Fugro N.V. — Interim / Quarterly Report 2012

Aug 10, 2012

Fugro: 2012 ontwikkelt zich positief Olie- en gasmarkt stabiel en sterk

Belangrijke gebeurtenissen in het eerste halfjaar 2012

• Omzet in het eerste halfjaar 2012 steeg met 13,9% tot EUR 1.338,8 miljoen (eerste halfjaar 2011: EUR 1.175,3 miljoen).
• De nettowinst over de eerste zes maanden van 2012 bedroeg EUR 115,4 miljoen, dit is ongeveer 15% hoger dan het resultaat over de eerste zes maanden van 2011 (EUR 100,4 miljoen).
• De toegenomen vraag naar seismische dataverzamelingsdiensten op zee heeft geleid tot enig prijsherstel in het tweede kwartaal van 2012.
• Goede verkopen multi-client data.
• Herstel markt voor subsea diensten langzamer dan verwacht.
• In mei kondigde Fugro een review aan naar alle opties op het gebied van seismische dataverzameling op zee door middel van streamers en de daaraan gerelateerde activiteiten.
• In de eerste zes maanden heeft Fugro drie ondernemingen overgenomen.
• Het 50-jarig bestaan van Fugro werd gevierd.

Vooruitzichten

• Fugro verwacht, afgezien van onvoorziene omstandigheden en uitgaande van redelijk stabiele wisselkoersen, een omzet over geheel 2012 van ongeveer EUR 2.900 miljoen (2011: EUR 2.578 miljoen) met een nettowinst van ten minste EUR 310 miljoen (2011: EUR 287,6 miljoen). De nettowinst over het gehele jaar 2011 werd positief beïnvloed als gevolg van de mutatie in de reële waarde van de gehouden aandelen in EMGS (EUR 6 miljoen na belasting). In de vooruitzichten voor geheel 2012 is geen rekening gehouden met mutatie in de reële waarde van Fugro's deelname in EMGS in de tweede helft van 2012. In de vooruitzichten is geen rekening gehouden met effecten, als die er al zijn, van de review naar opties op het gebied van seismische dataverzameling op zee door middel van streamers en de daaraan gerelateerde activiteiten.De bovengenoemde vooruitzichten resulteren in een nettowinstmarge van 10,7% voor geheel 2012 (2011: 11,2%).
• De meeste aan olie en gas gerelateerde marktsegmenten laten voortdurende groei zien die heeft geleid tot verbeterde scheepsbezetting voor de gehele vloot.
• De vooruitzichten voor seismische diensten op de zeebodem (OBN) zijn robuust voor het tweede halfjaar van 2012 als gevolg van het toekennen van een groot contract.
• Gegeven de toename in het aantal projecten, is een herstel waarneembaar van de aan mijnbouw en mineralen gerelateerde markten ten opzichte van gereduceerde vraag in het eerste halfjaar van 2012.
• De subsea markt laat toenemende tekenen van herstel zien.
• De orderportefeuille voor de komende zes maanden bedraagt EUR 1.289 miljoen (eind juni 2011: EUR 1.084 miljoen).

Kerncijfers		30-6-2012
		t.o.v.
Financiële gegevens (EUR x miljoen)	30-6-2012	30-6-2011	30-6-2011
Nettowinst	115,4	14,9%	100,4
Omzet	1.338,8	13,9%	1.175,3
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT)	172,1	21,9%	141,2
Winst voor rente, belasting, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA)	300,7	19,4%	251,9
Kasstroom	248,7	16,0%	214,4
Investeringen	76,1		218,2
Mutatie in activa in aanbouw	51,3		(81,1)
Per aandeel (EUR)
Gewone winst	1,45	15,1%	1,26
Kasstroom	3,13	15,9%	2,70
Aantal medewerkers	14.355	4,4%	13.755

Fugro verzamelt en interpreteert gegevens over het aardoppervlak en de (zee)bodem en geeft hierop gebaseerde adviezen. In het verlengde hiervan levert Fugro aanverwante diensten, waaronder nauwkeurige plaatsbepaling, het testen van bouwmaterialen, reservoir engineering en datamanagement. Organisatorisch bestaat Fugro uit drie divisies: Geotechniek, Survey en Geoscience. Fugro is genoteerd aan Euronext Amsterdam en opgenomen in de AEX- index. Fugro heeft circa 14.400 medewerkers in dienst in ruim zestig landen.

Resultaten eerste halfjaar 2012

De verbetering van de olie- en gasmarkt had een positief effect op het resultaat van seismische dataacquisitieactiviteiten op zee, de multi-client verkopen, survey activiteiten op zee en geotechnische diensten. Dit werd bereikt ondanks een uitdagend eerste kwartaal, dat werd beïnvloed door in 2011 toegekende projecten welke meer onderhevig waren aan prijsdruk in bepaalde marktsegmenten. De markt voor mijnbouw en mineralen, seismische diensten op de zeebodem (OBN) en de aan subsea gerelateerde activiteiten vertoonde een zwak begin in het eerste halfjaar van 2012, voornamelijk als gevolg van een langzamer dan verwacht herstel van de markt in sommige regio's en uitstel van projecttoekenningen. De activiteiten op het land en de projecten die afhankelijk zijn van overheidsfinanciering bleven onder druk staan door voortdurende onzekerheid als gevolg van financiële problemen in een aantal Europese landen en de afnemende groei van de wereldwijde economie.

Fugro's omzet steeg over de eerste zes maanden van 2012 met 13,9% ten opzichte van de eerste helft van vorig jaar tot een bedrag van EUR 1.338,8 miljoen (eerste helft van 2011: EUR 1.175,3 miljoen). De omzet steeg autonoom met 5,0% en als gevolg van overnames werd 2,0% toegevoegd. De omzet werd met 6,9% positief beïnvloed door valuta-effecten. De toegenomen activiteiten worden ook weerspiegeld in de orderportefeuille die EUR 1.289 miljoen bedraagt voor de rest van het jaar.

De nettowinst over de eerste zes maanden van 2012 bedroeg EUR 115,4 miljoen, dit is 14,9% hoger dan het resultaat over de eerste zes maanden van 2011 (EUR 100,4 miljoen).

Omzetontwikkeling (In % ten opzichte van eerste halfjaar 2011)
Autonoom Overnames Valuta-effecten	5,0 2,0 6,9
Totaal	13,9

De invloed van valuta-effecten op de nettowinst was gering in de eerste helft van 2012. Het effect op de winst in het eerste halfjaar van 2012 was EUR 1,1 miljoen negatief (eerste helft van 2011: EUR 12,0 miljoen negatief).

De translatieverschillen met betrekking tot waardering van buitenlandse dochtermaatschappijen hadden een positief effect op het eigen vermogen van EUR 48,6 miljoen per 30 juni 2012 (eerste halfjaar 2011: EUR 66,0 miljoen negatief). De translatieverschillen werden voornamelijk veroorzaakt door de Amerikaanse dollar en het Britse pond.

De EBITDA voor de eerste helft van 2012 steeg met 19,4% tot EUR 300,7 miljoen (eerste helft 2011: EUR 251,9 miljoen). De EBIT was in deze periode EUR 172,1 miljoen (eerste helft van 2011: EUR 141,2 miljoen), een toename van 21,9%.

Het werkkapitaal per 30 juni is EUR 586 miljoen (31 december 2011: EUR 624 miljoen). Het gebruik van rekeningcourantkredieten van banken nam met ongeveer EUR 303 miljoen toe. Dit werd onder andere veroorzaakt door de verdere opbouw van de data library (EUR 97 miljoen), toegenomen handelsvorderingen (EUR 112 miljoen), de eerste aflossing op de USPP2002 leningen en het deel van het dividend in contanten over 2011.

Het innen van uitstaande handelsvorderingen blijft een belangrijk aandachtspunt van het management.

De gearing (86%) zal naar verwachting dalen in de tweede helft van 2012.

De effectieve belastingdruk over het eerste halfjaar 2012 was 18,6%, tegen 12,6% in het eerste halfjaar 2011. Voor het hele jaar wordt een belastingdruk verwacht van rond de 20% (hele jaar 2011: 13,3%). Het verschil wordt vooral verklaard door de gewijzigde geografische spreiding van locaties waar projecten worden uitgevoerd.

De nettowinstmarge over de eerste zes maanden van 2012 was 8,6% (eerste halfjaar 2011: 8,5%).

De gewone winst per aandeel over het eerste halfjaar 2012 bedroeg EUR 1,45 (eerste halfjaar 2011: EUR 1,26).

Ontwikkelingen in het eerste halfjaar van 2012

De omzetgroei zette zich voort in de eerste helft van het jaar, deels ondersteund door een aantal afgeronde overnames.

• In mei 2012 kondigde Fugro een review aan naar alle opties op het gebied van seismische dataverzameling op zee door middel van streamers en de daaraan gerelateerde activiteiten. Dit onderzoek is geïnitieerd vanwege Fugro's positie in deze markt; het feit dat Fugro niet voornemens is haar hoogwaardige, moderne, seismische vloot uit te breiden evenals marktontwikkelingen in verband met expansie van de scheepsvloot die wereldwijd in deze markt actief is. Er vinden gesprekken met relevante marktpartijen plaats. Fugro heeft besloten de afschrijving op bepaalde materiële vaste activa, die door meerdere operationele segmenten worden gebruikt, toe te rekenen aan te rapporteren segmentwinst (of -verlies) vóór winstbelastingen van de respectievelijke operationele segmenten. Deze allocatie vloeit voort uit Fugro's aankondiging om een review naar alle opties op het gebied van seismische dataverzameling op zee door middel van streamers en de daaraan gerelateerde activiteiten te starten. De vergelijkende cijfers van voorgaande jaren zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.
• In het eerste kwartaal werd EMU Limited (VK) aangekocht teneinde Fugro's positie in milieukundig onderzoek op zee en daaraan gerelateerd advies in de duurzame energie- en olie- en gasmarkt te versterken.
• In april werd GEOTER SAS (Frankrijk) overgenomen, een bedrijf met een sterke en erkende expertise in geologie, seismologische risicoanalyse en met een uitstekende reputatie, in het bijzonder bij Franse overheidsinstellingen, ingenieursbureaus en in de kernenergie-industrie.
• Een ander bedrijf dat werd overgenomen in de eerste helft van 2012 is Mercatus Interport Kft. (Hongarije), een onafhankelijk boorbedrijf, dat diensten verleent ter ondersteuning van geotechnische, mijnbouw- en infrastructurele projecten.
• Fugro en Van Oord zijn een joint venture aangegaan voor de ontwikkeling van een innovatief, wandelend hefeiland, de 'Wavewalker 1', speciaal bedoeld voor inzet in ruwe zee, in de branding, langs stranden en andere aan getijden onderhevige locaties. Het hefeiland zal naar verwachting later in 2012 ingezet worden voor boor- en springwerkzaamheden in de Braziliaanse 'Suape Outer Channel', een project dat eind 2011 aan Van Oord is gegund.
• In de eerste helft van 2012 is het 50-jarig bestaan van Fugro gevierd. Als onderdeel van de vieringen, werden aandeelhouders uitgenodigd op het hoofdkantoor van Fugro ten tijde van de Managers' Meeting. Het Aula Congrescentrum van de TU in Delft was de locatie voor een receptie, symposium en avondvoorstelling. Gedurende dit evenement werd het jubileumboek genaamd 'Earth Unlimited, Fugro 50 Years – What's Next?' gepresenteerd.
• In juni kondigden Fugro en Gregg Marine, Inc., gespecialiseerd in robotmatige boring op de zeebodem, de oprichting van een joint venture aan, genaamd: Seafloor Geotech, LLC (SGL).
• Een selectie van belangrijke en interessante opdrachten:
• Fugro OSAE GmbH kreeg een opdracht voor het verrichten van diepzee- en zeebodemonderzoek voor het vinden van delfstoffen in de Indische Oceaan. De opdrachtgever is de Bundesanstalt für Geowissenschaften und Rohstoffe, het overheidsinstituut voor aardwetenschappen en natuurlijke hulpbronnen (Duitsland).
• Fugro's opdracht voor het uitvoeren van geofysisch en geotechnisch onderzoek op zee ten behoeve van de ontwikkeling van nieuwe velden in de noordelijke en zuidwestelijke zeegebieden van de Golf van Mexico werd door PEMEX verlengd.
• Fugro sloot met ExxonMobil een onderzoeks- en ontwikkelingscontract voor het beschrijven en in kaart brengen van ijsbergen zowel onderwater als aan de oppervlakte. Hiervoor maakt Fugro gebruik van sensoren die op ROV's geplaatst zijn, zoals echoscoopsonars, traagheidsnavigatie en plaatsbepalingsystemen. De delen aan de oppervlakte worden in kaart gebracht met behulp van geavanceerde camera's en radartechnologie aan boord van een schip.
• Fugro kreeg een opdracht voor de survey van gasexportpijpleidingen voor Chevrons diepwaterproject Rosebank. Hiervoor wordt gebruikgemaakt van AUV's en traditionele technieken voor het verzamelen van geofysische, ondiepe geotechnische en milieugegevens. Het Rosebankveld, gelegen ten westen van de Shetland eilanden, is het eerste echte diepwaterveld op het Britse continentaal plat dat ontwikkeld wordt.
• Fugro GEOS ontwierp en leverde een nieuw monitoringsysteem voor Total's nieuw gebouwde FPSO, die verbonden is met 42 bronnen in het Nigeriaanse Usanveld.
• Fugro kreeg van Petrobras een opdracht voor het uitvoeren van oceanolografische metingen op acht locaties, in diepte variërend van 200 m tot 2.200 m. De locaties bevinden zich langs de zuidkust van Brazilië ter hoogte van Rio de Janeiro en voor de kust van Fortaleza.
• Fugro ondersteunt Oceaneering bij hun Field Support Vessels Services project voor BP in Angola. Fugro voorziet hiervoor in alle oppervlakte- en onderwaterplaatsbepalingsactiviteiten, inclusief onderwaterinspecties.
• Fugro sloot met Woodside Energy Limited een contract met betrekking tot onderwaterinstallatie-activiteiten. Vanaf 2012 wordt er gestart met de ontwerpwerkzaamheden voor het project, waarna begin 2014 het hoogtepunt van de werkzaamheden volgt met de installatie op zee met hulp van het dynamisch

gepositioneerde multifunctionele schip Southern Ocean.

• Fugro verwierf een opdracht voor inspectiewerkzaamheden aan de Nord Stream-pijpleidingssystemen in de Oostzee. Hiervoor wordt de Skandi Olympia ingezet voor de twee pijpleidingen van 48 inch, elk met een lengte van circa 1.220 km.
• Fugro-TSM kreeg een vijfjarig 'life of field'-ondersteuningscontract van Murphy Oil Ltd. in Maleisië. De werkzaamheden voor dit project zijn in mei 2012 gestart.
• Fugro is betrokken bij het formuleren van aanbevelingen voor een funderingsontwerp; geotechnisch monitoren en testen van ondiepe en diepe funderingen; het boren en nemen van monsters uit bodemboringen; en sondeerwerkzaamheden voor een groot teerzandproject in West-Canada.
• Fugro's multifunctionele boorschip Synergy rondde een regionaal geotechnisch programma af op het noordwestelijk plat en in de Timorzee voor de kust van Indonesië en Australië. De werkzaamheden omvatten zeebodemwerk, ROV-onderzoeken en boringen voor het ontwerp van funderingen voor offshore constructies, het ontwerpen van pijpleidingen, het analyseren van de stabiliteit van booreilanden en het opruimen van de omgeving bij boorputten.
• Fugro kreeg een opdracht voor werkzaamheden op het gebied van bodemonderzoek, bodeminstrumentatie en bodemmonitoring voor de Hong Kong Boundary Crossing Facility. Het project zal vanaf juli 2012 ongeveer 3,5 jaar lopen en wordt uitgevoerd ten behoeve van de nieuwe brug die Hongkong moet gaan verbinden met Macau en de Chinese stad Zhuhai.
• De opdracht van Anadarko voor een onderzoeksproject op zee en aan de kust in het kader van de ontwikkeling van een LNG-exportterminal in Mozambique.
• Fugro kreeg verschillende opdrachten in de Indische Oceaan: een geotechnisch onderzoek in India, geotechnische onderzoeken op zee voor locaties voor hefeilanden en platforms in de Andamanse Zee, een tweejarig contract voor geotechnische dienstverlening in Nong Yao SW en het Jasmine-veld in Thailand, evenals een geotechnisch onderzoek voor het Tangguh-ontwikkelingsproject in Indonesië.
• Een aantal toegekende contracten voor seismische data-acquisitie op zee: voor Total een 3D-onderzoek van in totaal 3.600 km² in de Nederlandse wateren. Dit onderzoek omvat 26 undershoots en het kruisen van twee scheepvaartroutes; een heel seizoen wordt uitgetrokken voor een 3D-onderzoek met een C-Classschip in Canada; verschillende opdrachten in Oost-Afrika: 4.000 km² 3D voor Eni in Mozambique, 2.500 km² voor BG in Tanzania en 3D-contracten voor Ophir in Kenia en Tanzania.
• Fugro Multi Client Services zet haar data-acquisitie van 3D-onderzoek in de BarentszZee voort. Deze werkzaamheden maken onderdeel uit van de tweede fase van het Zuidwest BarentszZee onderzoek dat in totaal 7.000 km² beslaat.

Medewerkers

In de tabel hieronder zijn de wijzigingen in het aantal medewerkers in het eerste halfjaar van 2012 weergegeven.

Aantal medewerkers
1 januari 2012 Toename door overnames Netto autonome toename	13.876 195 284
30 juni 2012	14.355

Keuzedividend 2011

Op 22 mei 2012 besloot de Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders het dividend over 2011 te handhaven op EUR 1,50 per aandeel, dat naar keuze kon worden opgenomen in contanten of in aandelen. Ongeveer 55% van de aandeelhouders koos voor uitkering van het dividend in aandelen. Als gevolg hiervan zijn op 18 juni 2012 in totaal 1.451.390 nieuwe aandelen uitgegeven.

Gegevens aandelen	30 juni 2012	30 juni 2011
Uitgegeven aantal aandelen	82.844.371	81.392.981
Gemiddeld uitstaand aantal aandelen	79.330.246	79.451.109
Ingekochte aandelen voor optieplan	2.082.496	1.645.497

Wijzigingen in de Raad van Commissarissen en de Raad van Bestuur

De Algemene Vergadering besloot tot de volgende (her)benoemingen:

• benoeming van de heer ir. H.L.J. Noy tot lid van de Raad van Commissarissen voor een termijn van vier jaar;
• herbenoeming van de heer A. Jonkman als lid van de Raad van Bestuur voor een termijn van vier jaar;
• herbenoeming van de heer J. Rüegg als lid van de Raad van Bestuur voor een termijn van één jaar.

Met ingang van 1 januari 2012 heeft de heer ir. A. Steenbakker het voorzitterschap van de Raad van Bestuur overgenomen van de heer ir. K.S. Wester, die eind juni 2012 met pensioen is gegaan.

Financiering

Met de hernieuwde financiering, die in 2011 werd afgerond, is Fugro goed gepositioneerd om haar strategie van verdere groei voort te zetten.

Investeringen

Fugro opereert succesvol in nichemarkten op basis van (over het algemeen zelf ontwikkelde) speciale technologieën. Voor offshore-operaties wordt gebruikgemaakt van speciaal hiervoor ontworpen schepen om de efficiëntie te verbeteren. Het vernieuwing- en uitbreidingsprogramma van de scheepsvloot is verlengd tot in 2014.

(Verwachte) investeringen, exclusief investeringen uit overnames (EUR x miljoen)	2010	2011	2012*	2013*	2014*
Vervangingsinvesteringen	81,2	112,0	100,0	120,0	120,0
Investeringen voor capaciteitsuitbreiding	362,6	208,9	200,0	150,0	100,0
Totaal investeringen	443,8	320,9	300,0	270,0	220,0
Mutatie activa in aanbouw	(44,8)	(43,2)	30,0	(100,0)	(75,0)
Nettokasstroom	399,0	277,7	330,0	170,0	145,0
* Schatting

Divisieontwikkelingen

Geotechniek

De omzet van de divisie Geotechniek was met EUR 352 miljoen 22% hoger dan de EUR 289 miljoen die in de eerste helft van 2011 werd behaald. Het resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT) als percentage van de omzet was 14% (eerste halfjaar 2011: 11%). De geotechnische activiteiten op zee genereerden EUR 150 miljoen omzet (2011: EUR 118 miljoen) en de geotechnische activiteiten op het land droegen EUR 202 miljoen (2011: EUR 171 miljoen) bij aan de omzet.

De geotechnische activiteiten op het land ontwikkelen zich sterk in de meeste markten, met uitzondering van infrastructurele activiteiten in Europa en Noord-Amerika. In de Verenigde Staten zien we toenemende investeringen in energieprojecten, terwijl de uitgaven gerelateerd aan transport en uitgaven van de federale overheid stagneren. Uitgezonderd Turkije, de Oost-Europese landen en de Kaspische Zee blijft heel Europa last houden van de financiële crisis. Op korte termijn zal de marktsituatie naar verwachting verslechteren mede als gevolg van dalende overheidsuitgaven. Ter ondersteuning van de stijgende activiteit rond de Kaspische Zee en in Kazachstan, is Fugro een joint venture aangegaan met Kazgiproneftetrans LLP. In gebieden waar sterk geïnvesteerd wordt in zowel de olie- en gasindustrie als de mijnbouw zijn de marktomstandigheden stabiel of aan het verbeteren. In het Verre Oosten en Saudi-Arabië konden sterke resultaten opgetekend worden, evenals bij de constructieondersteunende en geotechnische activiteiten in kustwateren. De marketing van de diensten van de divisie is voornamelijk gericht op de grotere multidisciplinaire projecten op het land, op zee en langs de kust. Dit heeft geresulteerd in twee grote meerjarige projecten die inmiddels in uitvoering zijn.

Het bedrijfsonderdeel offshore geotechniek was gedurende de eerste helft van het jaar zeer actief, maar kon twee oudere schepen tijdelijk niet benutten wegens mechanische problemen. De oplevering van twee reeds bestelde nieuwe schepen, die deel uitmaken van het vernieuwingsplan voor de vloot, wordt in de eerste helft van 2013 verwacht. Wereldwijd zet de positieve trend in de olie- en gasmarkt zich voort dankzij nieuwe ontwikkelingsgebieden in Oost-Afrika, het noordelijke deel van Zuid-Amerika, India en Rusland. De Golf van Mexico, Brazilië en West-Afrika blijven zeer actief op het gebied van diepwater. Ook de markt voor duurzame energie liet in de eerste helft van 2012 in Noord-Europa een positieve tendens zien, echter de beperking van budgetten kan de groei in de toekomst negatief beïnvloeden. Onzekerheid in deze markt heeft reeds geleid tot

vertraging en uitstel van sommige projecten. Dienstverlening in de diepwatersector blijft een van de belangrijkste markten. Binnen het segment ondiep water is er veel activiteit in Europa en Zuidoost-Azië, maar deze sector blijft sterk concurrerend. Het ontwikkelen van locaties en het installeren van platforms in ondiep water in de Golf van Mexico is nog niet hersteld, voornamelijk als gevolg van de lage gasprijs. De laagdrempeligheid van de ondiepwatermarkt (windmolenparken) voor onshorebedrijven heeft tot lagere winstmarges in dit segment geleid; een ontwikkeling die aanhoudt zolang het aantal infrastructuurprojecten op het land af blijft nemen. Voor de rest van het jaar is de algehele vraag naar geotechnische dienstverlening sterk.

(EUR x miljoen)

Geotechniek
	30 juni 2012	30 juni 2011	30 juni 2010
Omzet	352	289	313
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT)	49	33	45
In % van omzet	14%	11%	14%

Survey

De omzet van de divisie Survey steeg met 14% tot EUR 641 miljoen (eerste halfjaar 2011: EUR 562 miljoen). Het resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT) als percentage van de omzet bedroeg 14% (eerste halfjaar 2011: 18%). De survey activiteiten op zee genereerden EUR 345 miljoen omzet (2011: EUR 313 miljoen). De Subsea Services voegden EUR 243 miljoen toe (2011: EUR 190 miljoen) en de geospatiale activiteiten droegen EUR 53 miljoen (2011: EUR 59 miljoen) bij aan de omzet.

De survey activiteiten op zee profiteren van positieve ontwikkelingen van de wereldwijde markt, met uitzondering van Azië en Australië waar prijsdruk sterk is als gevolg van een behoedzame markt voor survey. Over het algemeen, blijft deze activiteit voordeel houden van haar geografische spreiding en diversiteit van diensten. De activiteiten in de Golf van Mexico zijn weer op het peil van voor het Macondo-incident en ontwikkelde zich sterk ondanks afgenomen boor- en olieveldontwikkelingsactiviteiten. Activiteiten in Afrika en Europa hebben ook de vruchten geplukt van een gezond klimaat voor dienstverlening. Fugro's Europese operaties hadden een sterke werkvoorraad in de duurzame energiemarkt (windmolenparken op zee). De bezetting van de survey schepen was goed, met name in Europa. Fugro zet zijn scheepsvlootvernieuwingsprogramma voort teneinde een aantal oudere schepen te vervangen.

Omzetgroei voor subsea services zette zich voort in de eerste helft van 2012, waarbij Europa en Afrika de beste prestaties leverden, deels als gevolg van de vlootuitbreiding in 2011. Er was ook groei waarneembaar in Brazilië en Zuidoost-Azië waarbij het volledig meenemen van de omzet van TSMarine een positief effect had. De activiteiten in het Midden-Oosten bleven getemperd op een niveau vergelijkbaar met de eerste zes maanden van 2011, echter enige groei was waarneembaar in het Kaspische gebied. Marges bleven onder druk staan in de meeste regio's met uitzondering van de Noordzee waar een geleidelijk herstel is ingezet naar een meer redelijk niveau. De ROV-vloot ondervond een enigszins zwakke bezettingsgraad in de constructiemarkt; de bezettingsgraad voor subsea schepen zat op een goed niveau.

De resultaten van geospatiale activiteiten waren wisselend in de eerste helft van 2012. Bezuinigingen op overheidsuitgaven blijven de luchtkarteringdiensten negatief beïnvloeden, met name in Europa en de Verenigde Staten. Aan de andere kant, de aan schalieolie- en -gaswinning gerelateerde diensten in de Verenigde Staten deden het goed, evenals constructiediensten met betrekking tot LNG-opslag in Australië en pijpleidingconstructie in het algemeen.

(EUR x miljoen)

Survey
	30 juni 2012	30 juni 2011	30 juni 2010
Omzet	641	562	466
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT)	89	99	89
In % van omzet	14%	18%	19%

Geoscience

De omzet van de divisie Geoscience bedroeg EUR 346 miljoen, een stijging van 7% vergeleken met de eerste helft van 2011 (EUR 324 miljoen). Het resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT) als percentage van de omzet was 12% (eerste halfjaar 2011: 7%). De seismische dataverzamelingsactiviteiten op zee genereerden EUR 245 miljoen (2011: 231 miljoen) aan omzet. De geofysische en geologische diensten droegen EUR 101 miljoen (2011: EUR 93 miljoen) bij aan de omzet.

Het merendeel van de omzet in de divisie Geoscience is gerelateerd aan de olie- en gasindustrie. Opdrachtgevers in dit segment blijven investeren in exploratie naar nieuwe velden, in ontwikkeling van velden en in productie. Al deze ontwikkelingen worden ondersteund door een gezonde olieprijs. De divisie Geoscience genereert het meeste van haar dienstverlening uit de exploratieactiviteiten. We zien voortzetting van een sterke interesse in reeds ontwikkelde gebieden, waaronder Noorwegen, Australië, Brazilië en West-Afrika en nieuwe gebieden, zoals Oost-Afrika, aangewakkerd door recentelijk grote vondsten in dat gebied. Daarnaast nemen wij toegenomen activiteiten waar in de Golf van Mexico.

In de seismische dienstverlening zijn de resultaten wisselend. Aan het begin van het jaar was er prijsdruk op seismische dataverzamelingsactiviteiten op zee, maar gedurende het eerste halfjaar zijn deze geleidelijk verbeterd en zetten door in het zomerseizoen op het noordelijk halfrond. De verkoop van multi-client data was over het algemeen sterk aangezien afnemers van deze data blijven investeren in exploratie in nieuwe gebieden. De processingactiviteiten bleven eveneens sterk presteren. In het begin van 2012 is de lease van het kleine seismische schip de Geo Natuna beëindigd als onderdeel van Fugro's plan om zich te richten op het hogere kwaliteitssegment van de seismische markt. De lange aanlooptijd voor de gunning van projecten met betrekking tot seismisch onderzoek op de zeebodem (OBN) zette zich voort in de eerste helft van 2012. Recent werd een groot onderzoeksproject in West-Afrika aan Fugro toegekend en de opbouw van de orderportefeuille blijft in ontwikkeling. Voor wat betreft de multi-client data activiteiten, zien we voortdurende veelbelovende ontwikkelingen, over het algemeen vormgegeven door voorinschrijvingen op projecten, met name in Noorwegen en Australië. Daarnaast werd een significant 2D-project opgestart in Brazilië en de grote Nederlandse survey die vorig jaar is begonnen is verder uitgebreid. De boekwaarde van de voorraad seismische data op 30 juni 2012 was EUR 427 miljoen. De geologische data library activiteiten hebben het ook goed gedaan. Vraag naar geologische, reservoir- en datamanagementdiensten die door de divisie worden aangeboden ontwikkelden zich naar behoren en hadden over het algemeen een goede bijdrage aan de resultaten.

De divisie opereert ook in de mijnexploratiemarkt. Deze markt is vrij volatiel en onzekerheid omtrent de prijs van grondstoffen in het eerste halfjaar resulteerde in afgenomen vraag naar mijnexploratiediensten en derhalve prijsdruk op diensten in dit marktsegment. Dit had met name invloed op het begin van het jaar. Gedurende het halfjaar zijn de resultaten geleidelijk verbeterd.

(EUR x miljoen)

Geoscience	30 juni	30 juni	30 juni
	2012	2011	2010
Omzet	346	324	263
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT)	41	24	23
In % van omzet	12%	7%	9%

Marktontwikkelingen

Tijdens de afgelopen maanden is de olieprijs gedurende een korte periode gezakt tot ongeveer USD 90 per vat (Brent), als gevolg van het effect van economische onzekerheid in de markten in Europa en de Verenigde Staten op de wereldeconomie. Desalniettemin lijkt het zo te zijn dat de olie- en gasindustrie de ontwikkelingen heeft geïnterpreteerd als een transitiefase en het wordt verwacht dat langetermijninvesteringen doorgaan ondanks de instabiele wereldeconomie. Deze visie wordt ondersteund door de huidige olieprijs van ongeveer USD 110 (Brent) per vat en door recente externe rapporten die aangeven dat uitgaven voor exploratie- en ontwikkelingsactiviteiten de eerdere prognoses voor 2012 (USD 600 miljard) zullen overtreffen. Het merendeel van de exploratie- en ontwikkelingsactiviteiten op zee, in het bijzonder diepwater, worden gepland in de Golf van Mexico, Oost- en West-Afrika en in Brazilië. De diepwateractiviteiten zullen blijven toenemen aangezien deze één van de laatste onontgonnen gebieden representeren waar grote ontdekkingen kunnen plaatsvinden. Er is toegenomen interesse in poolgebieden zoals Groenland en Alaska. Het ontwerpen en bouwen van faciliteiten in de poolgebieden zal nieuwe kansen voor Fugro scheppen. Andere groeimogelijkheden worden gezien in Oost-Afrika, waar een recent aantal zeer grote gasontdekkingen op zee de aanverwante ontwikkeling van de infrastructuur voor LNG-opslag en transport stimuleert. Tevens is er een toename in activiteit van olie-exploratie op het land in Oost-Afrika, die kansen

biedt voor verdere uitbreiding van Fugro's activiteiten.

De markten voor survey op zee bleven sterk, met name in de Noordzee, West-Afrika en de Golf van Mexico (diepwater). In de Golf van Mexico kwam de activiteit terug tot niveaus van voor het Macondo-incident. De markt voor subsea diensten, welke een langzamer dan verwacht herstel liet zien in de eerste helft van 2012, zal naar verwachting verbetering laten zien tegen het einde van 2012. Bezettingsgraden van activa nemen toe in alle regio's. Constructieactiviteit in de Noordzee is terug op het niveau van voor de recessie en inspectie-, reparatie-, en onderhoudswerkzaamheden (IRM) zullen blijven groeien in dit gebied. In Zuidoost-Azië, waar Fugro een sterk marktaandeel heeft ontwikkeld in de afgelopen 18 maanden, wordt verwacht dat de toekomstige activiteiten die van alle andere regio's zal overtreffen. De orderportefeuille groeit gestaag, in het bijzonder in de Noordzee, Zuidoost-Azië en Brazilië. De markt voor geospatiale diensten blijft onder druk staan, voornamelijk als gevolg van de aanhoudende bezuinigingen op overheidsuitgaven. Aan olie en gas gerelateerde activiteiten, zoals schaliegasontwikkelingen en LNG-faciliteiten blijven groeien.

De geotechnische activiteiten ontwikkelen zich sterk in de meeste marktsegmenten, met uitzondering van de aan de bouw gerelateerde diensten in Europa en Noord-Amerika die worden beïnvloed door de zwakke economische vooruitzichten. De activiteiten gerelateerd aan windmolenparken op zee zullen blijven groeien zolang overheidssteun voortduurt, echter met enigszins lagere marges. De marktomstandigheden in het Midden-Oosten verbeteren zich met toenemende activiteiten zowel op het land als in kustwateren in Qatar en Irak.

Wereldwijde activiteiten in diepwater laten geen vertraging zien en gaan door in nieuwe gebieden zoals Oost-Afrika naast doorgaande groei in Brazilië, de Golf van Mexico, de Kaspische Zee en West-Afrika. Het Verre Oosten, met name in Hongkong, ondervindt het voordeel van een groeiende infrastructuurmarkt. In het algemeen is de markt enigszins verdeeld met enerzijds zorgen op het terrein van overheidsbegrotingbeperkingen en anderzijds een sterke olie- en gasmarkt, zoals kan worden opgemaakt uit een goede orderportefeuille.

In vergelijking met 2011 zijn de seismische dataverzamelingsactiviteiten op zee verbeterd voor wat betreft de bezettingsgraad en prijzen als gevolg van toegenomen uitgaven voor exploratie door olie- en gasbedrijven. Met verscheidene leaserondes onderweg, zou deze markt zich verder moeten stabiliseren en verdere mogelijkheden scheppen voor het verzamelen van seismische gegevens, processing en multi-client verkopen. De markt voor aan de mijnbouw gerelateerde diensten blijkt zwakker te zijn dan vorig jaar, wat gereflecteerd wordt in het lage volume aan activiteiten van de airborne diensten in het eerste halfjaar.

De orderportefeuille voor het resterende deel van het jaar is gezond en bedraagt EUR 1.289 miljoen (eind juni 2011: EUR 1.084 miljoen). De waarde van de orderportefeuille is berekend tegen de wisselkoersen per 30 juni. Op basis van de wisselkoersen van medio vorig jaar zou de orderportefeuille EUR 115 miljoen lager zijn geweest en EUR 1.174 miljoen bedragen. Autonome groei in de orderportefeuille is 4,9% ten opzichte van een jaar geleden.

Aanpassing van de scheepsvloot

In het kader van de aanpassing en vernieuwing van de scheepsvloot zullen de volgende schepen aan de vloot worden toegevoegd:

Naam schip	Type schip	Verwachte ingebruikname	Eigendom/charter
Fugro Equator	Survey	Q3-2012	Eigendom
Fugro Brasilis	Survey	Q4-2012	Eigendom
Fugro Voyager	Geotechnisch	Q1-2013	Eigendom
Fugro Australis	Survey	Q2-2012	Eigendom
Fugro Scout	Geotechnisch	Q2-2013	Eigendom
Fugro Aquarius	Subsea	Q2-2014	Eigendom

Belangrijke risico's en onzekerheden

In het jaarverslag 2011 is een beschrijving gegeven van Fugro's risicobeheer en een overzicht van de belangrijkste risico's. De belangrijkste risico's zijn:

• Economische en financiële instabiliteit als gevolg van de eurocrisis
• Politieke instabiliteit in voor Fugro belangrijke landen en/of regio's
• Betalingsrisico's bij opdrachtgevers met beperkte financiële kracht
• Prijsdruk door opdrachtgevers als gevolg van een lagere vraag en/of overcapaciteit in specifieke marktsegmenten
• Sterke terugval van de olieprijs ten opzichte van het huidige niveau van ongeveer USD 110 per vat (Brent), leidend tot een lager investeringsniveau van de olie- en gasindustrie
• Werkzaamheden op zee zijn in een aantal regio's in de wereld kwetsbaar voor piraterij
• Bezuinigingen op overheidsuitgaven

Deze risico's zijn ook van toepassing op de tweede helft van 2012. Daarnaast heeft Fugro risico's geïdentificeerd die verband houden met de aanhoudende financiële problemen in een aantal Europese landen die leiden tot instabiliteit van de financiële markten.

Gebeurtenissen na balansdatum

Fugro Seabed Seismic Systems heeft in samenwerking met lokale partner Sonar Limited een zesmaands contract toegekend gekregen voor een 4D monitor survey in de Golf van Guinea van een grote olie- en gasmaatschappij. Gegevensverzameling en ROV-inzet zullen plaatsvinden met gebruikmaking van het diepwater 'Ocean Bottom Node' (OBN) schip, de Hugin Explorer. Mobilisatie van het schip is gestart.

Vooruitzichten

De verslechterende omstandigheden in de eurozone en het naar beneden bijstellen van groeiverwachtingen van het BNP met als gevolg een verminderde vraag naar olie, blijven hun weerslag hebben op de wereldeconomie en investeringsbeslissingen van onze opdrachtgevers. Het huidige economische klimaat van onzekerheid zal waarschijnlijk op de korte termijn van invloed blijven.

Voor de lange termijn zal de voortdurende depletie van bestaande olie- en gasvelden die in productie zijn, in combinatie met verdere groei in de wereldwijde vraag naar energie, leiden tot voortzetting van de exploratie naar nieuwe productiecapaciteit. Dit wordt ondersteund door toenemende investeringen in exploratie en productie, de aankondiging van een aantal leaserondes en de huidige seismische dataverzamelingsactiviteiten welke zullen leiden tot nieuwe projecten.

Gebaseerd op de huidige marktsituatie in Geoscience, wordt verwacht dat de divisie een blijvende verbetering zal laten zien voor alle activiteiten. De minimale nieuwe seismische scheepscapaciteit die op korte termijn aan de markt zal worden toegevoegd en de gezonde orderportefeuille zouden moeten leiden tot betere prijzen in vergelijking tot vorig jaar. Aanverwante multi-client geologische en geofysische diensten zullen navenant profiteren van deze verbeterende markt.

Recente activiteiten in de mijnbouw wijzen op een herstel ten opzichte van het eerste halfjaar, maar niet tot het niveau van 2011.

De vooruitzichten voor de subsea markt zijn positief, echter uitdagende marktomstandigheden in Zuidoost-Azië en het Midden-Oosten zullen invloed blijven houden op het resultaat op de korte termijn. Groei wordt voornamelijk verwacht in West-Afrika, Noorwegen en Brazilië. De Kaspische Zee omhelst ook aantrekkelijk groeipotentieel.

De markten voor diensten op het land en luchtkartering zijn momenteel meer onderhevig aan de volatiliteit van algemene economische ontwikkelingen en de huidige economische situatie. Toch, met een deel van de orderportefeuille gerelateerd aan werk voor de olie- en gasindustrie, wordt het negatieve effect op de resultaten van onze dienstverlening gereduceerd.

Het jaar 2012 ontwikkelt zich positief voor Fugro; de olie- en gasmarkt is sterk en stabiel en vertegenwoordigt het merendeel van onze inkomsten. Daartegenover is de verwachting dat activiteiten die worden gefinancierd door de publieke sector en overheden, en die te lijden hebben onder het huidige economisch klimaat, in de nabije toekomst verder zullen verzwakken. De orderportefeuille ondersteunt verdere groei, ervan uitgaande dat het huidige economische klimaat niet verder zal verslechteren.

Niettegenstaande de positieve vooruitzichten, zijn er kostenbeperkende programma's voortgaande bij een aantal activiteiten die onder invloed staan van de stagnerende economische omstandigheden.

Fugro verwacht, afgezien van onvoorziene omstandigheden en uitgaande van redelijk stabiele wisselkoersen, een

omzet over geheel 2012 van ongeveer EUR 2.900 miljoen (2011: EUR 2.578 miljoen) met een nettowinst van ten minste EUR 310 miljoen (2011: EUR 287,6 miljoen). De nettowinst over het gehele jaar 2011 werd positief beïnvloed als gevolg van de mutatie in de reële waarde van de gehouden aandelen in EMGS (EUR 6 miljoen na belasting). In de vooruitzichten voor geheel 2012 is geen rekening gehouden met mutatie in de reële waarde van Fugro's deelname in EMGS. In de vooruitzichten is geen rekening gehouden met effecten, mochten die zich in 2012 voordoen, van de review naar opties op het gebied van seismische dataverzameling op zee door middel van streamers en de daaraan gerelateerde activiteiten. De bovengenoemde vooruitzichten resulteren in een nettowinstmarge van 10,7% voor geheel 2012 (2011: 11,2%).

Verklaring Raad van Bestuur ingevolge artikel 5:25d lid 2 onder c van de Wet op het financieel toezicht De Raad van Bestuur verklaart hierbij dat voor zover hem bekend:

• a) de geconsolideerde halfjaarcijfers in dit halfjaarbericht 2012 zijn opgesteld op basis van IAS 34 (Tussentijdse financiële verslaggeving) en een getrouw beeld geven van de activa, de passiva, de financiële positie en het resultaat van Fugro N.V. en de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
• b) het tussentijdse verslag van de Raad van Bestuur in dit halfjaarbericht 2012 een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist ingevolge artikel 5:25d leden 8 en 9 van de Wet op het financieel toezicht.

Toelichting op halfjaarcijfers 2012

Om 09:30 uur zal Fugro een persconferentie geven met een toelichting op de halfjaarcijfers van 2012. Deze persconferentie is via webcast (www.fugro.com) in het Nederlands te volgen. Om 12.00 uur start de analistenpresentatie in het Engels, die eveneens via webcast op www.fugro.com is te volgen.

Op de website is tevens een digitale versie van het halfjaarbericht 2012 beschikbaar.

Voor nadere informatie: Fugro N.V. Ir. A. Steenbakker, voorzitter Raad van Bestuur Telefoon +31 70 311 11 12

Financiële agenda
16 november 2012	Trading update over de gang van zaken in het derde kwartaal 2012 (nabeurs)
8 maart 2013	Publicatie jaarcijfers 2012 (voorbeurs)
8 mei 2013	Trading update over de gang van zaken in het eerste kwartaal 2013 (voorbeurs)
8 mei 2013	Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders

Waarschuwing met betrekking tot toekomstgerichte uitspraken

Dit bericht bevat mogelijk toekomstgerichte uitspraken. Toekomstgerichte uitspraken zijn uitspraken die geen historische feiten zijn, zoals, niet limitatief, mededelingen die overtuigingen, verwachtingen, bedoelingen, prognoses, schattingen of voorspellingen (en de aannames die daaraan ten grondslag liggen) van Fugro N.V. uitdrukken of inhouden. Aan toekomstgerichte uitspraken zijn noodzakelijkerwijs risico's en onzekerheden verbonden. De werkelijke toekomstige resultaten of omstandigheden kunnen dan ook wezenlijk verschillen van die uitgedrukt of bedoeld in toekomstgerichte uitspraken. De oorzaak van een zodanig verschil kan zijn gelegen in diverse factoren (zoals, niet limitatief, de ontwikkelingen in de olie- en gassector en aanverwante markten, valutarisico's en onverwachte operationele tegenslagen). Eventuele toekomstgerichte uitspraken in dit bericht zijn gebaseerd op informatie die Fugro N.V. 's management op dit moment ter beschikking staat. Fugro N.V. neemt geen verplichting op zich om steeds een publieke aankondiging te doen indien zich wijzigingen voordoen in die informatie of indien er anderszins wijzigingen of ontwikkelingen zijn met betrekking tot toekomstgerichte uitspraken in dit bericht.

(EUR x miljoen)

O rderporte f e u i l l e a a n h e t b e g i n v a n

het tweede hal f j a a r (v o o r d e v o l g e n d e
zes maan d e n)	2012	2011	2010	2009	2008
Geotechniek
Geotechniek op het land	179	155	151	130	133
Geotechniek op zee	154	168	154	102	110
Totaal Geotechniek	333	323	305	232	243
Survey
Survey op zee	318	261	264	246	248
Subsea Services	245	192	139	130	129
Geospatial Services	50	49	65	57	49
Totaal Survey	613	502	468	433	426
Geoscience
Seismic Services	258	179	183	195	214
Geophysical and Geological Services	85	80	82	71	86
Totaal Geoscience	343	259	265	266	300
Totaal	1.289	1.084	1.038	931	969
Gehanteerde dollarkoers	EUR 0,80	EUR 0,69	EUR 0,81	EUR 0,71	EUR 0,63

De orderportefeuille per 30 juni 2012 zou omgerekend tegen de koersen van 30 juni 2011 EUR 115 miljoen lager zijn geweest (EUR 1.174 miljoen). De orderportefeuille betreft omzet voor de komende zes maanden en bestaat voor ongeveer 69% uit nog niet gestarte, gegunde projecten en het nog niet uitgevoerde deel van lopende projecten. Projecten die met een grote mate van waarschijnlijkheid zullen worden toegekend vertegenwoordigen 31%.

(EUR x miljoen)

O v e r n a m e s in d e e e rst e h e l f t v a n 2 01 2	Koopprijs	Goodwill	Land	Divisie	Jaar omzet	Mede werkers	Overname datum
Tot 30 juni
			Verenigd
EMU Ltd.	18,9	15,3	Koninkrijk	Survey	20,0	150	16 maart
GEOTER SAS	4,4	3,6	Frankrijk	Geotechniek	2,1	30	26 april
Mercatus Interport Kft.	0,9	0,9	Hongarije	Geotechniek	0,4	15	1 juni
Aanpassing voorgaande
jaren	–	8,6
Totaal	24,2	28,4			22,5	195

Geconsolideerde balans

(EUR x miljoen)			30 juni*			31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
Activa
Materiële vaste activa	1.519,5	1.306,1	1.214,2	1.483,0	1.291,3	1.043,2
Immateriële activa	841,8	689,4	546,2	782,4	576,4	492,7
Investeringen verwerkt volgens 'equity'-methode	26,2	9,5	1,5	1,6	7,9	1,4
Overige beleggingen	71,3	62,6	24,9	59,2	62,5	23,5
Uitgestelde belastingvorderingen	76,3	31,0	29,7	55,3	18,9	25,7
Vaste activa	2.535,1	2.098,6	1.816,5	2.381,5	1.957,0	1.586,5
Voorraden	461,7	276,0	141,0	364,9	219,0	80,6
Handelsvorderingen en overige vorderingen	996,4	821,0	735,5	884,5	803,2	572,0
Actuele belastingvorderingen	37,0	34,2	19,5	60,3	29,4	19,4
Liquide middelen	100,8	101,7	84,3	170,4	81,4	107,8
Vlottende activa	1.595,9	1.232,9	980,3	1.480,1	1.133,0	779,8

Totaal activa 4.131,0 3.331,5 2.796,8 3.861,6 3.090,0 2.366,3

Geconsolideerde balans (vervolg)

(EUR x miljoen)			30 juni*			31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
Eigen vermogen
Aandelenkapitaal	4,2	4,1	4,0	4,1	4,0	3,9
Agio	431,3	431,3	431,4	431,4	431,4	431,4
Reserves	1.201,3	899,5	816,8	932,7	800,7	489,0
Onverdeeld resultaat	115,4	100,4	101,0	287,6	272,2	263,4
Totaal eigen vermogen toe te rekenen aan de aandeelhouders
van de Vennootschap	1.752,2	1.435,3	1.353,2	1.655,8	1.508,3	1.187,7
Minderheidsbelang	20,5	13,5	13,5	18,3	14,9	11,8
Totaal eigen vermogen	1.772,7	1.448,8	1.366,7	1.674,1	1.523,2	1.199,5
Verplichtingen
Leningen en overige fi nancieringsverplichtingen	1.204,8	569,8	513,8	1.215,2	590,9	441,3
Personeelsbeloningen	131,9	71,6	93,3	98,3	76,1	72,6
Voorzieningen	0,3	3,5	6,2	4,2	5,2	6,2
Uitgestelde belastingverplichtingen	11,3	7,6	16,0	13,7	14,8	7,1
Totaal langlopende verplichtingen	1.348,3	652,5	629,3	1.331,4	687,0	527,2
Rekening-courantkredieten banken	401,6	482,2	298,7	167,8	300,3	167,6
Leningen en overige fi nancieringsverplichtingen	25,7	227,2	23,7	79,8	23,7	25,8
Handelsschulden en overige schulden	503,9	447,0	427,7	512,7	474,2	350,0
Belastingen en premies sociale verzekeringen	39,6	36,7	37,6	46,3	45,2	40,6
Actuele belastingverplichtingen	39,2	37,1	13,1	49,5	36,4	55,6
Totaal kortlopende verplichtingen	1.010,0	1.230,2	800,8	856,1	879,8	639,6
Totaal verplichtingen	2.358,3	1.882,7	1.430,1	2.187,5	1.566,8	1.166,8
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	4.131,0	3.331,5	2.796,8	3.861,6	3.090,0	2.366,3

G e c o n s o l i d e e r d o v e r z i c h t v a n g e r e a l i s e e r d e en niet-gerealiseerde resultaten

(EUR x miljoen)	Zes maanden Twaalf maanden eindigend op 30 juni* eindigend op 31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
Omzet	1.338,8	1.175,3	1.042,4	2.577,8	2.280,4	2.053,0
Externe kosten	(481,9)	(444,8)	(336,1)	(994,1)	(765,6)	(624,4)
Netto-omzet eigen diensten (omzet minus externe kosten)	856,9	730,5	706,3	1.583,7	1.514,8	1.428,6
Overige bedrijfsopbrengsten	13,7	6,9	13,4	23,9	21,9	24,4
Personeelskosten	(433,3)	(371,7)	(353,5)	(774,6)	(723,1)	(652,8)
Afschrijvingen	(123,0)	(106,1)	(96,1)	(221,0)	(201,5)	(173,6)
Amortisatie immateriële activa	(5,6)	(4,6)	(4,0)	(10,7)	(8,1)	(10,1)
Overige bedrijfskosten	(136,6)	(113,8)	(127,1)	(252,0)	(252,5)	(249,1)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten (EBIT)	172,1	141,2	139,0	349,3	351,5	367,4
Financieringsbaten	0,9	3,2	7,2	29,1	28,3	7,2
Financieringslasten	(25,4)	(26,4)	(8,1)	(42,5)	(22,1)	(27,5)
Nettofi nancieringsbaten/(-lasten)	(24,5)	(23,2)	(0,9)	(13,4)	6,2	(20,3)
Aandeel in resultaat investeringen verwerkt volgens
'equity'-methode (na winstbelastingen)	0,0	0,7	0,6	4,7	1,0	0,4
Winst vóór winstbelastingen	147,6	118,7	138,7	340,6	358,7	347,5
Winstbelastingen	(27,5)	(15,0)	(33,9)	(45,3)	(78,5)	(74,4)
Winst over de verslagperiode	120,1	103,7	104,8	295,3	280,2	273,1
Winst toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de Vennootschap	115,4	100,4	101,0	287,6	272,2	263,4
Minderheidsbelang	4,7	3,3	3,8	7,7	8,0	9,7
Winst over de verslagperiode	120,1	103,7	104,8	295,3	280,2	273,1
Gewone winst per aandeel (EUR)	1,45	1,26	1,30	3,63	3,47	3,46
Verwaterde winst per aandeel (EUR)	1,44	1,24	1,27	3,58	3,42	3,42

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten (vervolg)

(EUR x miljoen)		Zes maanden eindigend op 30 juni*			Twaalf maanden eindigend op 31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
Winst over de verslagperiode	120,1	103,7	104,8	295,3	280,2	273,1
Niet-gerealiseerde resultaten
Valutaomrekenverschillen voor buitenlandse activiteiten	81,0	(78,6)	171,1	55,8	108,6	47,5
Valutaomrekenverschillen voor investeringen verwerkt volgens
'equity'-methode	0,0	–	–	0,0	0,1	–
Nettoveranderingen in de reële waarde van afdekkingen van
netto-investeringen in buitenlandse activiteiten	(32,4)	12,6	(11,6)	(53,2)	0,9	1,8
Actuariële winsten (verliezen) op toegezegd-pensioenregelingen	(23,7)	(0,9)	(11,9)	(14,9)	0,7	(10,4)
Nettoveranderingen in de reële waarde van kasstroomafdekkingen
die zijn overgeboekt naar de gerealiseerde resultaten	0,6	0,7	0,7	1,0	1,0	1,0
Nettoveranderingen in de reële waarde van voor verkoop
beschikbare fi nanciële activa	(0,2)	(1,2)	(1,2)	(1,9)	(0,4)	1,8
Totaal niet-gerealiseerde resultaten over de verslagperiode
(na winstbelasting)	25,3	(67,4)	147,1	(13,2)	110,9	41,7
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over
de verslagperiode	145,4	36,3	251,9	282,1	391,1	314,8
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de Vennootschap	140,1	34,5	245,9	273,8	382,3	305,3
Minderheidsbelang	5,3	1,8	6,0	8,3	8,8	9,5
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over
de verslagperiode	145,4	36,3	251,9	282,1	391,1	314,8

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

(EUR x miljoen) Zes maanden eindigend op 30 juni 2012*

	Aan delen kapitaal	Agio	Reserve omreke ningsver schillen	Afdek kings reserve	Overige reserves	Reserve eigen aandelen	Ingehou den winsten	Totaal	Minder heids belang	Totaal eigen vermogen
Balans per 1 januari 2012 Totaal gerealiseerde en	4,1	431,4	(5,1)	(2,5)	1.143,5	(203,2)	287,6	1.655,8	18,3	1.674,1
niet-gerealiseerde resultaten
over de verslagperiode
Winst (verlies) over de verslagperiode							115,4	115,4	4,7	120,1
Niet-gerealiseerde resultaten
over het boekjaar
Valutaomrekenverschillen voor
buitenlandse activiteiten			80,4					80,4	0,6	81,0
Valutaomrekenverschillen voor
investeringen verwerkt volgens 'equity'-methode			0,0					0,0		0,0
Nettoveranderingen in de reële
waarde van afdekkingen van
netto-investeringen in buiten
landse activiteiten			(32,4)					(32,4)		(32,4)
Actuariële winsten (verliezen)
op toegezegd-pensioenregelingen					(23,7)			(23,7)		(23,7)
Nettoveranderingen in de reële
waarde van kasstroom
afdekkingen overgeboekt naar de gerealiseerde resultaten				0,6				0,6		0,6
Nettoveranderingen in de reële
waarde van voor verkoop
beschikbare fi nanciële activa					(0,2)			(0,2)		(0,2)
Niet-gerealiseerde resultaten
over de verslagperiode na
winstbelastingen	–	–	48,0	0,6	(23,9)	–	–	24,7	0,6	25,3
Totaal gerealiseerde en
niet-gerealiseerde resultaten
over de verslagperiode	–	–	48,0	0,6	(23,9)	–	115,4	140,1	5,3	145,4
Transacties met aandeel
houders, rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen
Bijdragen van en uitkeringen
aan aandeelhouders van de
Vennootschap
Op aandelen gebaseerde
betalingen					7,5			7,5		7,5
Uitgeoefende aandelenopties						2,9		2,9		2,9
Toevoegingen aan reserves					233,5		(233,5)	–		–
Ingekochte eigen aandelen
en stockdividend Dividend aan aandeelhouders	0,1	(0,1)						–		–
van de Vennootschap							(54,1)	(54,1)	(3,1)	(57,2)
Totaal transacties met aandeel
houders van de Vennootschap	–	–	–	–	241,0	2,9	(287,6)	(43,7)	(3,1)	(46,8)
Balans per 30 juni 2012	4,2	431,3	42,9	(1,9)	1.360,6	(200,3)	115,4	1.752,2	20,5	1.772,7

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen (vervolg)

(EUR x miljoen) Zes maanden eindigend op 30 juni 2011*

	Aan delen kapitaal	Agio	Reserve omreke ningsver schillen	Afdek kings reserve	Overige reserves	Reserve eigen aandelen	Ingehou den winsten	Totaal	Minder heids belang	Totaal eigen vermogen
Balans per 1 januari 2011	4,0	431,4	(7,1)	(3,5)	934,3	(123,0)	272,2	1.508,3	14,9	1.523,2
Totaal gerealiseerde en
niet-gerealiseerde resultaten
over de verslagperiode
Winst (verlies) over de
verslagperiode							100,4	100,4	3,3	103,7
Niet-gerealiseerde resultaten
over het boekjaar
Valutaomrekenverschillen voor
buitenlandse activiteiten			(77,1)					(77,1)	(1,5)	(78,6)
Valutaomrekenverschillen voor
investeringen verwerkt volgens
'equity'-methode
Nettoveranderingen in de reële
waarde van afdekkingen van
netto-investeringen in buiten
landse activiteiten			12,6					12,6		12,6
Actuariële winsten (verliezen) op toegezegd-pensioenregelingen					(0,9)			(0,9)		(0,9)
Nettoveranderingen in de reële
waarde van kasstroomafdekkingen
overgeboekt naar de gerealiseerde
resultaten				0,7				0,7		0,7
Nettoveranderingen in de reële
waarde van voor verkoop
beschikbare fi nanciële activa					(1,2)			(1,2)		(1,2)
Niet-gerealiseerde resultaten
over de verslagperiode na
winstbelastingen	–	–	(64,5)	0,7	(2,1)	–	–	(65,9)	(1,5)	(67,4)
Totaal gerealiseerde en
niet-gerealiseerde resultaten
over de verslagperiode	–	–	(64,5)	0,7	(2,1)	–	100,4	34,5	1,8	36,3
Transacties met aandeel
houders, rechtstreeks verwerkt
in het eigen vermogen
Bijdragen van en uitkeringen
aan aandeelhouders van de
Vennootschap
Op aandelen gebaseerde
betalingen					6,5			6,5		6,5
Uitgeoefende aandelenopties						13,2		13,2		13,2
Toevoegingen aan reserves					213,4		(213,4)	–		–
Ingekochte eigen aandelen
en stockdividend	0,1	(0,1)				(68,4)		(68,4)		(68,4)
Dividend aan aandeelhouders van de Vennootschap							(58,8)	(58,8)	(3,2)	(62,0)
Totaal transacties met aandeel houders van de Vennootschap	0,1	(0,1)	–	–	219,9	(55,2)	(272,2)	(107,5)	(3,2)	(110,7)
Balans per 30 juni 2011	4,1	431,3	(71,6)	(2,8)	1.152,1	(178,2)	100,4	1.435,3	13,5	1.448,8

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(EUR x miljoen)		Zes maanden Twaalf maanden eindigend op 30 juni* eindigend op 31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
Winst over de verslagperiode	120,1	103,7	104,8	295,3	280,2	273,1
Aanpassingen voor:
Afschrijvingen	123,0	106,1	96,1	221,0	201,5	173,6
Amortisatie immateriële activa	5,6	4,6	4,0	10,7	8,1	10,1
Amortisatie transactiekosten in verband met fi nancierings
verplichtingen	0,5	0,1	0,1	1,3	0,8	0,3
Netto-opbrengst uit een voordelige koop	–	–	–	(4,5)	–	–
Voorraden verantwoord als kosten**	58,8	41,7	47,0	103,8	108,6	84,1
Nettoveranderingen in bijzondere waardeverminderingsverliezen
van handelsvorderingen**	(5,9)	(9,1)	(4,0)	(17,2)	0,4	(9,8)
Nettofi nancieringslasten (exclusief wisselkoersresultaat en
nettoverandering in reële waarde van fi nanciële activa tegen
reële waarde door de gerealiseerde resultaten)	23,4	11,0	5,5	32,7	11,1	5,4
Aandeel in resultaat investeringen verwerkt volgens
'equity'-methode	(0,0)	(0,7)	(0,6)	(4,7)	(1,0)	(0,4)
Nettoverandering in reële waarde van fi nanciële activa tegen
reële waarde door de gerealiseerde resultaten	(2,3)	(0,6)	–	(3,9)	(22,3)	1,6
Boekverlies op verkoop bedrijfsonderdelen	–	1,2	–	1,3	–	–
Boekwinst op verkoop materiële vaste activa	(1,9)	(3,4)	(1,4)	(2,6)	(3,1)	(3,0)
Op aandelen gebaseerde betalingen die in eigenvermogens
instrumenten worden afgewikkeld	7,5	6,5	5,5	13,2	12,6	9,1
Winstbelastingen	27,5	15,0	33,9	45,3	78,5	74,4
Kasstroom voor mutaties in werkkapitaal en voorzieningen	356,3	276,1	290,9	691,7	675,4	618,5
Mutaties in voorraden**	(145,6)	(100,2)	(96,9)	(240,8)	(233,1)	(122,1)
Mutaties in handelsvorderingen en overige vorderingen**	(79,8)	(6,9)	(99,4)	30,1	(178,3)	36,7
Mutaties in handelsschulden en overige schulden	(21,4)	(72,1)	35,4	(75,8)	77,3	(7,2)
Mutaties in voorzieningen en personeelsbeloningen	(4,4)	(4,6)	(1,0)	(0,0)	1,1	3,9
	105,1	92,3	129,0	405,2	342,4	529,8
Betaalde rente	(34,9)	(11,5)	(8,8)	(24,6)	(17,3)	(13,9)
Betaalde winstbelasting	(29,5)	(36,1)	(64,0)	(71,8)	(98,0)	(92,3)
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	40,7	44,7	56,2	308,8	227,1	423,6

* Op de geconsolideerde halfjaarcijfers is geen accountantscontrole toegepast.

** Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.

Geconsolideerd kasstroomoverzicht (vervolg)

(EUR x miljoen)	Zes maanden eindigend op 30 juni*			Twaalf maanden eindigend op 31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Ontvangsten uit verkoop materiële vaste activa	5,0	7,1	13,7	16,7	25,9	15,0
Ontvangsten uit verkoop overige beleggingen	1,0	0,3	–	15,3	0,4	0,1
Ontvangen rente	0,9	3,2	2,4	6,1	4,9	4,9
Ontvangen dividenden	–	0,1	0,2	0,2	1,0	2,3
Desinvestering van activa en verplichtingen	–	(1,2)	–	(1,1)	–	–
Verwerving dochterondernemingen, na aftrek verworven
geldmiddelen	(22,7)	(118,2)	(2,0)	(203,5)	(53,6)	(31,9)
Verwerving van minderheidsbelang	–	–	–	-	(7,8)	–
Investeringen in materiële vaste activa	(76,1)	(218,2)	(166,3)	(320,9)	(443,8)	(320,4)
Mutatie in activa in aanbouw	(51,3)	81,1	(18,8)	43,2	44,8	(29,3)
Investeringen in immateriële activa	(11,2)	(2,6)	(10,1)	(8,6)	(13,7)	(0,7)
Intern ontwikkelde immateriële activa	(8,6)	(4,8)	(2,6)	(16,5)	(8,5)	(5,9)
Investeringen verwerkt volgens 'equity'-methode	(24,5)	(3,7)	(0,5)	(0,1)	(0,1)	–
Investeringen in overige beleggingen	(12,0)	–	–	(9,5)	(14,1)	(20,5)
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	(199,5)	(256,9)	(184,0)	(478,7)	(464,6)	(386,4)
Inkoop van eigen aandelen Betalingen uit de uitoefening van aandelenopties Ontvangsten uit de verkoop van eigen aandelen Afl ossing van leningen Betaalde transactiekosten in verband met leningen en overige fi nancieringsverplichtingen Betaalde dividenden	– (3,1) 6,0 (93,5) – (57,2)	(68,3) (6,7) 19,9 (33,6) – (62,0)	(35,8) (8,0) 14,0 (19,4) – (60,4)	(110,1) (17,6) 47,6 (724,5) (6,1) (64,3)	(35,8) (22,3) 47,6 (27,1) (0,3) (61,7)	(12,3) (11,4) 21,8 (27,1) (1,4) (58,4)
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	(147,5)	56,3	(37,5)	393,6	72,4	(13,7)
Netto toename/(afname) liquide middelen in de verslagperiode Liquide middelen per 1 januari Valutakoers- en omrekenverschillen op liquide middelen	(306,3) 2,6 2,9	(155,9) (218,9) (5,7)	(164,1) (59,8) 9,5	223,6 (218,9) (2,1)	(165,1) (59,8) 6,0	23,5 (81,3) (2,0)
Liquide middelen per 30 juni/31 december	(300,8)	(380,5)	(214,4)	2,6	(218,9)	(59,8)
Presentatie in balans
Liquide middelen	100,8	101,7	84,3	170,4	81,4	107,8
Rekening-courantkredieten banken	(401,6)	(482,2)	(298,7)	(167,8)	(300,3)	(167,6)
	(300,8)	(380,5)	(214,4)	2,6	(218,9)	(59,8)

Toelichting behorende tot de geconsolideerde halfjaarcijfers

Algemeen

Fugro N.V., hierna ook te noemen 'Fugro', is statutair gevestigd te Leidschendam, Nederland. Het adres van het hoofdkantoor van Fugro is Veurse Achterweg 10, 2264 SG, Leidschendam, Nederland. De geconsolideerde halfjaarcijfers van Fugro voor de zes maanden geëindigd op 30 juni 2012 omvat Fugro en haar dochterondernemingen (tezamen te noemen de 'Groep'), inclusief het aandeel van de Groep in investeringen verwerkt volgens de 'equity'-methode.

Fugro is een wereldwijde dienstverlener met betrekking tot het verzamelen en interpreteren van gegevens van het aardoppervlak en onderliggende lagen, en soortgelijke diensten en adviezen ter ondersteuning van infrastructurele ontwikkelingen op het land, langs de kust en op de zeebodem.

Overeenstemmingsverklaring

De geconsolideerde halfjaarcijfers zijn opgesteld in overeenstemming met IAS 34 (Interim Financial Reporting) zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Zij bevatten niet alle informatie die is vereist voor een volledige jaarrekening en dienen in combinatie met de geconsolideerde jaarrekening 2011 van de Groep te worden gelezen. Het jaarverslag 2011 (inclusief de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2011) van Fugro is op aanvraag verkrijgbaar ten kantore van Fugro, Veurse Achterweg 10, Leidschendam en is ook beschikbaar op www.fugro.com. De offi ciële taal van de geconsolideerde jaarrekening is Engels, zoals goedgekeurd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 10 mei 2011.

De geconsolideerde halfjaarcijfers zijn door de Raad van Bestuur opgesteld en zijn ten behoeve van publicatie goedgekeurd door de Raad van Commissarissen op 9 augustus 2012. Op de geconsolideerde halfjaarcijfers is geen accountantscontrole toegepast.

B e l a n g r i j k e g r o n d s l a g e n v o o r d e f i n a n c i ë l e v e r s l a g g e v i n g

De grondslagen toegepast in deze geconsolideerde halfjaarcijfers zijn gelijk aan de grondslagen zoals gehanteerd in de geconsolideerde jaarrekening 2011.

Jointly controlled entities

'Jointly controlled entities' zijn die entiteiten waarover de Groep gezamenlijke controle heeft, en deze zijn tot stand gekomen door contractuele overeenkomst waarbij strategisch-fi nanciële en operationele beslissingen unanieme overeenstemming vereisen. 'Jointly controlled entities' worden verwerkt volgens 'equity' methode en bij eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs. De grondslag voor 'jointly controlled entities' is hetzelfde als de grondslag voor investeringen verwerkt volgens 'equity'-methode zoals beschreven in de geconsolideerde jaarrekening 2011 van de Groep.

Tot 2012 heeft de Groep niet deelgenomen in joint-ventures. Eind juni heeft Fugro de vorming van een nieuwe joint-venture bekendgemaakt: Seafl oor Geotec, LLC, in de Verenigde Staten. Hierdoor is de grondslag voor 'jointly controlled entities' op haar fi nanciële verslaggeving van toepassing.

New standards

Met ingang van 1 januari 2013 zullen verscheidene nieuwe standaarden van kracht worden, zoals:

• IAS 19 'Pensioenwijzigingen'

Onder de nieuwe IAS 19 standaard worden actuariële winsten en verliezen direct verwerkt in de niet-gerealiseerde resultaten. Op dit moment verwerkt de Groep de actuariële winsten en verliezen reeds in de nietgerealiseerde resultaten en hierdoor zal deze wijziging geen effect hebben voor Fugro. Onder deze nieuwe standaard worden opbrengsten uit fondsbeleggingen die zijn verwerkt in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, bepaald op basis van de contante waarde van de verplichting voor toegezegd-pensioenregelingen in plaats van het verwachte rendement op de fondsbeleggingen. Het wordt niet verwacht dat deze standaard een signifi cante impact heeft op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep. De nieuwe IAS 19 standaard zal tevens leiden tot uitgebreidere rapportagevereisten voor Fugro.

De volgende nieuwe standaarden, wijzigingen op standaarden en interpretaties zijn niet van kracht voor de geconsolideerde halfjaarcijfers. Naar verwachting hebben ze geen effect van betekenis op de geconsolideerde (half-)jaarrekening van de Groep wanneer deze verplicht worden.

• IFRS 7 'Financial Instruments Offsetting disclosures'
• IFRS 10 'Consolidation'
• IFRS 11 'Joint Arrangements'
• IFRS 12 'Disclosure of interests'
• IFRS 13 'Fair value measurements'

Fugro zal de gevolgen van deze nieuwe standaarden verder onderzoeken.

Schattingen

Het opstellen van de geconsolideerde halfjaarcijfers 2012 vereist dat het management beslissingen, schattingen en aannames moet maken die effect hebben op de toepassing van waarderingsgrondslagen en gerapporteerde bedragen van activa en passiva, opbrengsten en kosten. Werkelijke resultaten wijken mogelijk af van deze inschattingen.

De schattingen en gerelateerde veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het verleden en diverse andere factoren die onder de omstandigheden redelijk kunnen worden verondersteld. Deze vormen de basis voor beoordeling van de boekwaarden van activa en passiva welke niet kunnen worden ontleend aan andere bronnen. De schattingen en veronderstellingen worden continu geëvalueerd.

Herzieningen van schattingen worden verwerkt in de periode in welke de schatting is herzien als de herziening enkel die periode betreft, of in de periode van herziening en toekomstige perioden indien de herziening zowel de huidige als de toekomstige perioden beïnvloedt. De waarderingsgrondslagen zijn consistent toegepast door alle dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen voor alle perioden zoals gepresenteerd in deze geconsolideerde halfjaarcijfers.

Bij het opstellen van deze geconsolideerde halfjaarcijfers zijn voor signifi cante beoordelingen door het management in het toepassen van de waarderingsgrondslagen en belangrijkste bronnen van schattingen met betrekking tot onzekerheden, dezelfde uitgangspunten gehanteerd zoals toegepast bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening 2011.

Financieel risicobeheer

De belangrijkste aspecten van de doelstellingen en procedures van het fi nancieel risicobeheer van de Groep zijn consistent met de doelstellingen en procedures zoals gepresenteerd in de geconsolideerde jaarrekening 2011.

Segmentenrapportage

De Groep heeft drie te rapporteren segmenten, zoals gepresenteerd in de geconsolideerde jaarrekening 2011.

Bedrijfssegmenten over het eerste halfjaar

(EUR x miljoen)	Geotechniek			Survey				Geoscience				Totaal
	2012	2011	2010	2012	2011	2010	2012	2011	2010	2012	2011	2010
Omzet	385,8	314,0	335,7	656,3	584,4	494,8	371,8	352,1	270,9	1.413,9	1.250,5	1.101,4
Waarvan inter
segmentomzet	33,4	24,7	22,0	15,4	22,7	29,3	26,3	27,8	7,7	75,1	75,2	59,0
Segmentwinst (of
-verlies) voor belasting	43,7	27,7	40,0	80,6	94,5	90,9	22,5	10,1	31,2	146,8	132,5	162,1
Segmentactiva	758,8	633,7	581,7	1.514,3	1.216,1	968,4	1.657,2	1.314,7	1.143,9	3.930,3	3.164,5	2.694,0

Winst of verlies

(EUR x miljoen)	2012	2011	2010
Totaal winst of (verlies) van de te rapporteren segmenten vóór winstbelasting	146,8	132,3	162,1
Niet-toegerekende bedragen:
– Overige algemene lasten	(6,7)	(15,0)	(23,1)
– Nettofi nancieringslasten	7,5	1,4	(0,9)
– Aandeel in resultaat van deelnemingen verwerkt volgens
de 'equity'-methode (na winstbelastingen)	–	–	0,6
Geconsolideerde winst vóór winstbelasting	147,6	118,7	138,7

Fugro heeft een review uitgevoerd op bepaalde materiële vaste activa en deze, voor zover mogelijk, toegerekend aan de relevante divisies, evenals de daarmee verband houdende afschrijvingen. De vergelijkbare cijfers zijn aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.

Niet-toegerekende activa bestaan voornamelijk uit centraal beheerde materiële vaste activa, investeringen verwerkt volgens 'equity'-methode en overige investeringen, uitgestelde belastingvorderingen, actuele belastingvorderingen, activa met betrekking tot afgeleide fi nanciële instrumenten en liquide middelen die gebruikt worden als deel van de fi nanciering voor de Groep.

Seizoensinvloeden

Fugro's omzet ligt in de tweede helft van het kalenderjaar in het algemeen boven die in het eerste halfjaar.

Overnames van ondernemingen en activiteiten

• In maart heeft Fugro 100% van de aandelen verkregen in EMU Ltd. EMU Ltd. is overgenomen teneinde Fugro's positie in milieukundig onderzoek op zee en daaraan gerelateerd advies in de duurzame energie en olie- en gasmarkt te versterken. De omzet in 2011 was meer dan EUR 20 miljoen en de onderneming heeft 150 personeelsleden in dienst. De goodwill bedraagt EUR 15,3 miljoen. De omzet vanaf de acquisitie bedraagt EUR 4,8 miljoen. De afronding van de 'purchase price allocation' zal in het tweede halfjaar van 2012 plaatsvinden.
• In april heeft Fugro 100% van de aandelen verkregen in GEOTER SAS, een goed georganiseerd bedrijf met sterke expertise in geologie, seismologische risicoanalyse en met een uitstekende reputatie, in het bijzonder bij Franse overheidsinstellingen, ingenieursbureau's en in de nucleaire industrie. De omzet in 2011 is EUR 2,1 miljoen en de onderneming heeft 30 personeelsleden in dienst. De goodwill bedraagt EUR 3,6 miljoen. De omzet vanaf de acquisitie bedraagt EUR 1,2 miljoen.De afronding van de 'purchase price allocation' zal in het tweede halfjaar van 2012 plaatsvinden.
• In juni heeft Fugro 100% van de aandelen verkregen in Mercatus Interport Kft, een onafhankelijk boorbedrijf, die diensten verleent ter ondersteuning van geotechnische-, mijnbouw- en infrastructurele projecten. De omzet in 2011 was EUR 0,4 miljoen en de onderneming heeft 15 personeelsleden in dienst. De goodwill bedraagt EUR 0,9 miljoen. De afronding van de 'purchase price allocation' zal in het tweede halfjaar van 2012 plaatsvinden.

Effecten van overnames tot en met 30 juni 2012

De drie overnames zijn in de onderstaande tabel samengevoegd, daar geen van de individuele overnames als materieel aangemerkt kan worden.

De overnames hadden de volgende effecten op de activa en verplichtingen van de Groep:

	Verantwoorde bedra gen bij overname
(EUR x miljoen)	over de eerste zes maanden van
	2012
Materiële vaste activa	(5,3)
Immateriële activa	–
Overige vaste activa	0,1
Uitgestelde belastingvorderingen	–
Voorraden	–
Handelsvorderingen en overige vorderingen	5,3
Actuele belastingvorderingen	0,1
Liquide middelen	0,7
Leningen en overige fi nancieringsverplichtingen	(0,8)
Uitgestelde belastingverplichtingen	(0,1)
Actuele belastingverplichtingen	(0,7)
Schulden aan leveranciers en overige kortlopende verplichtingen	(3,6)
Netto geïdentificeerde activa en verplichtingen	(4,3)
Goodwill op overnames	28,4
Te betalen bedragen	(0,7)
Betaalde vergoedingen in geld	23,4
(Gekochte) verkochte liquide middelen	(0,7)
Nettokasuitstroom	22,7

De overnames van 2012 omvatten een bedrag van EUR 8,6 miljoen gerelateerd aan aanpassingen over voorgaande perioden als gevolg van het afronden van de 'purchase price allocation' procedures (2011: EUR 0,3 miljoen).

Als bovenstaande overnames hadden plaatsgevonden op 1 januari, dan was de geconsolideerde interimomzet van de Groep circa EUR 4 miljoen hoger geweest.

De overnames in 2012 droegen EUR 0,4 miljoen negatief bij aan het halfjaarresultaat van Fugro. Voor geheel 2012 zullen de overnames naar verwachting ongeveer EUR 0,7 miljoen positief bijdragen.

De naar aanleiding van de overnames opgenomen goodwill is voornamelijk toe te rekenen aan marktaandeel, de expertise en technische kwaliteiten van de medewerkers van de overgenomen onderneming en de synergievoordelen die naar verwachting zullen voortvloeien uit de integratie van de ondernemingen met de bestaande divisies. De verantwoorde goodwill is naar verwachting niet fi scaal aftrekbaar.

Voor de overnames in 2012 is de reële waarde van de activa en passiva voorlopig gezien het tijdstip van overname. Fugro rond momenteel de allocatie van de koopprijs af.

De Groep heeft voor EUR 0,3 miljoen uitgegeven aan aquisitiegerelateerde kosten met betrekking tot extern juridisch advies en 'due diligence'-kosten. De juridische en 'due diligence'-kosten zijn opgenomen onder overige bedrijfskosten in de gerealiseerde resultaten.

Investeringen verwerkt volgens 'equity'-methode (jointly controlled entities)

Eind juni heeft Fugro Offshore Geotechnics een joint-venture gesloten met Gregg Marine, genaamd Seafl oor Geotec. Fugro heeft 60% van de aandelen van Seafl oor Geotec en draagt EUR 22,5 miljoen bij in contanten.

Impairment tests

In de eerste zes maanden van 2012, net als in voorgaande periodes, heeft Fugro geëvalueerd of er indicaties zijn voor impairment van goodwill en overige signifi cante activa. Geen indicaties zijn geconstateerd voor impairment van goodwill en overige signifi cante activa of redenen om nieuwe impairment tests uit te voeren.

Voorraden seismische en geologische data

Voorraden seismische en geologische data worden gewaardeerd tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager is. Gedurende de eerste zes maanden van 2012 werd EUR 40,4 miljoen (eerste zes maanden van 2011: EUR 32,4 miljoen) verantwoord onder externe kosten.

Belastingen

Actuele belastingen

De actuele winstbelasting voor de gepresenteerde interim-periode is de verwachte te betalen belasting voor de periode, berekend tegen het geschatte gewogen gemiddelde effectieve jaarlijkse belastingpercentage, toegepast op het bedrijfsresultaat voor belastingen. De effectieve belastingdruk voor de eerste zes maanden van 2012 was 18,6% (voor geheel 2011: 13,3% en voor de eerste zes maanden van 2011: 12,6%). De verandering in het effectieve belastingpercentage werd hoofdzakelijk veroorzaakt door een verandering in de geografi sche samenstelling van het belastbare inkomen.

Actuele winstbelasting voor de huidige en vorige verslagperioden is gepresenteerd als kortlopende verplichting tot het bedrag dat nog niet betaald is. Vooruitbetaalde bedragen worden weergegeven als kortlopende vordering.

Uitgestelde belastingen

Waardering van uitgestelde belastingen is gebaseerd op de verwachte manier van afwikkeling of realisatie. De primaire componenten van de opgenomen uitgestelde belastingvorderingen bevatten tijdelijke verschillen gerelateerd aan materiële vaste activa, personeelgerelateerde voorzieningen en tot waardering gebrachte fi scaal compenseerbare verliezen.

De primaire componenten van de opgenomen uitgestelde belastingschulden bevatten tijdelijke verschillen gerelateerd aan immateriële activa, materiële vaste activa en voorraden.

Voor de eerste zes maanden van 2012 was het totaal van uitgestelde belastingen direct verwerkt in het eigen vermogen EUR 7,9 miljoen (eerste zes maanden 2011: EUR 0,1 miljoen), welke betrekking hebben op de actuariële verliezen op toegezegd- pensioenregelingen.

Materiële vaste activa

Overnames en verkopen

Gedurende de eerste zes maanden eindigend 30 juni 2012 heeft de Groep activa aangekocht voor EUR 76,1 miljoen (eerste zes maanden eindigend 30 juni 2011: EUR 218,2 miljoen) exclusief activa overgenomen via overnames. Activa met een nettoboekwaarde van EUR 3,1 miljoen werden verkocht gedurende de eerste zes maanden eindigend 30 juni 2012 (eerste zes maanden eindigend 30 juni 2011: EUR 4,1 miljoen), resulterend in een winst van EUR 1,9 miljoen (eerste zes maanden eindigend 30 juni 2011: winst EUR 3,4 miljoen), welke is opgenomen onder overige bedrijfsopbrengsten in het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten.

Aangegane investeringsverplichtingen

Op 31 december 2011 had de Groep contractuele verplichtingen voor de aanschaf van materiële vaste activa ten bedrage van EUR 277,7 miljoen. Gedurende de eerste zes maanden van 2012 heeft EUR 11,2 miljoen van deze verplichtingen geleid tot investeringen in materiële vaste activa (inclusief activa in aanbouw).

Op 30 juni 2012 heeft de Groep voor EUR 326,7 miljoen aan contractuele verplichtingen voor de aanschaf van materiële vaste activa (30 juni 2011: EUR 194,0 miljoen).

Immateriële activa

Goodwill

Overzicht van het verloop in de boekwaarde

(EUR x miljoen)	2012	2011	2010
Aanschafwaarde
Balans op 1 januari	705,6	526,6	459,7
Aankoop dochterondernemingen	19,8	121,6	2,0
Aanpassing voorgaande boekjaren*	8,6	0,3	6,3
Effect van omrekenverschillen vreemde valuta	15,6	(14,1)	33,6
Balans op 30 juni	749,6	634,4	501,6

* Aanpassing voorgaande boekjaren heeft betrekking op finalisering van toerekening van de aankoopprijs.

Boekwaarde
Op 1 januari	705,6	526,6	459,7
Op 30 juni	749,6	634,4	501,6

Eigen vermogen

Gestort en opgevraagd kapitaal en agioreserve

De Groep heeft de volgende mutaties in het gestort en opgevraagd kapitaal opgenomen als gevolg van de uitgifte van gewone aandelen voor het stockdividend 2011:

Voor de zes maanden eindigend op 30 juni

(EUR x miljoen)		Aandelenkapitaal		Agio
	2012	2011	2010	2012	2011	2010
Uitgifte van aandelen	0,1	0,1	0,1	(0,1)	(0,1)	–

Reserve voor eigen aandelen

Fugro koopt en verkoopt eigen aandelen ten behoeve van het optieplan. De kostprijs van door Fugro gehouden eigen aandelen wordt verantwoord als een reserve binnen het eigen vermogen. Gedurende de eerste zes maanden van 2012 heeft de Groep geen eigen aandelen ingekocht. In dezelfde periode heeft de Groep 126.825 aandelen verkocht, leidend tot een toename van de reserve voor eigen aandelen van EUR 2,9 miljoen.

Dividend

Volgend op de goedkeuring van het dividendvoorstel over 2011 van EUR 1,50 per aandeel in contanten of in (certifi caten van) aandelen, met een nominale waarde van EUR 0,05, werden de volgende dividenden door de Groep uitgekeerd:

Voor de zes maanden eindigend op 30 juni
(EUR x miljoen)	2011	2010	2009
EUR 1,50 per gewoon aandeel (2011: EUR 1,50; 2010: EUR 1,50)	124,3	122,1	118,2

Ongeveer 55% van de aandeelhouders heeft gekozen voor uitkering van het dividend over 2011 in aandelen. Fugro heeft hiervoor 1.451.390 nieuwe aandelen uitgegeven.

Vo o r z i e n i n g e n

Op 31 december 2011 is een voorziening van EUR 4,2 miljoen verantwoord, hoofdzakelijk in verband met lopende juridische procedures. In de eerste helft van 2012 is deze voorziening afgenomen met EUR 3,9 miljoen daar het management niet langer verwacht dat een kasuitstroom waarschijnlijk is. De Groep is betrokken bij een aantal procedures in diverse delen van de wereld, waaronder de Verenigde Staten van Amerika. Deze procedures vloeien voort uit de normale bedrijfsactiviteiten en Fugro treedt op als eisende of gedaagde partij. De Raad van Bestuur ziet erop toe dat de belangen van de onder neming naar beste kunnen worden verdedigd.

Fugro heeft adequate voorzieningen voor deze claims opgenomen indien er een redelijke verwachting is dat een betaling noodzakelijk zou kunnen zijn en wanneer een redelijke schatting van het bedrag te maken is. Deze schattingen worden periodiek geëvalueerd en indien nodig aangepast. Gezien de verwachte doorlooptijd van de (juridische) procedures van zaken waarvoor een voorziening is getroffen, verwacht Fugro niet dat de afwikkeling in de komende twaalf maanden geëffectueerd zal zijn. De verwachte uitkomst is contant gemaakt tegen een rentevoet van 4,5% en is gebaseerd op de beste inschatting door de Raad van Bestuur. De defi nitieve uitkomst kan van deze inschattingen afwijken en zal in dat geval leiden tot aanpassingen van deze voorzieningen.

Personeelsbeloningen

Pensioenlasten voor de interim-periode zijn naar rato berekend op basis van de actuarieel vastgestelde pensioenlast op jaareinde van het voorgaande jaar, aangepast voor signifi cante gebeurtenissen, waaronder lager dan verwacht rendement op fondsbeleggingen. De post personeelsbeloningen is EUR 32,5 miljoen toegenomen ten opzichte van 31 december 2011, voornamelijk als gevolg van de daling van de 'discount-rate' die wordt gebruikt om de verplichting voor toegezegd-pensioenregelingen contant te maken.

Leningen en overige financieringsverplichtingen

Voor de zes maanden eindigend op 30 juni

(EUR x miljoen)	2012	2011	2010
Bankleningen	439,5	680,0	407,0
Private Placement leningen	778,4	102,5	116,8
Hypothecaire leningen	5,7	5,8	6,5
Overige leningen	6,9	8,7	7,2
Subtotaal	1.230,5	797,0	537,5
Af: gedeelte leningen dat komend jaar afgelost dient te worden	25,7	227,2	23,7
	1.204,8	569,8	513,8

Voor de Private Placement leningen, bankleningen en kredietfaciliteiten is Fugro gehouden aan bepaalde fi nanciële condities welke hieronder staan uiteengezet. Per 30 juni 2012 voldoet Fugro aan deze condities.

Voorwaarden leningsovereenkomsten

Zowel de nieuwe gecommitteerde kredietfaciliteiten als de Private Placement leningen bevatten voorwaarden, welke als volgt kunnen worden samengevat:

• Eigen vermogen > EUR 200 miljoen (voorwaarde geldt alleen voor Private Placement leningen 2002);
• Geconsolideerde EBITDA plus kosten operationele leases/geconsolideerde rentelasten plus kosten operationele leases > 2,5;
• Geconsolideerde nettoschuld/EBITDA < 3,0;
• Solvabiliteit: eigen vermogen/balanstotaal > 1,0:3,0;
• Geconsolideerde nettoschuld van dochterondernemingen < 15% van het geconsolideerde balanstotaal voor Private Placement leningen en < 20% van het geconsolideerde balanstotaal voor bankleningen;
• Fugro's gedeclareerd dividend < 60% van de winst van de Groep van elk boekjaar (alleen van toepassing op Private Placement leningen 2011).

Zoals kan worden geconcludeerd uit de hieronder opgenomen tabel, voldoet Fugro op de twaalf-maandelijkse rolling forward meetmomenten in 2010, 2011 en 2012 aan de bovenstaande voorwaarden.

(EUR x miljoen)	Zes maanden eindigend op 30 juni			Twaalf maanden eindigend op 31 december
	2012	2011	2010	2011	2010	2009
EBITDA	629,8	573,9	524,7	581,0	561,1	551,1
Kosten operational leases	157,2	113,6	94,1	141,8	99,6	92,8
Netto rentelasten	43,4	18,1	4,2	33,0	12,1	7,7
Marge > 2,5	3,9	5,2	6,3	4,1	5,9	6,4
Nettoschuld (leningen en overige fi nancierings
verplichtingen verminderd met de netto liquide middelen)	1.531,3	1.177,5	751,9	1.292,4	833,5	526,9
Bankgaranties	61,9	25,0	25,0	37,3	23,7	26,2
Totaal	1.593,2	1.202,5	776,9	1.329,7	857,2	553,1
EBITDA dekking < 3,0	2,53	2,10	1,48	2,29	1,53	1,00
Eigen vermogen	1.752,2	1.435,3	1.353,2	1.655,8	1.508,3	1.187,7
Balanstotaal	4.131,0	3.331,5	2.796,8	3.861,6	3.090,0	2.366,3
Solvabiliteit > 33,33%	42,4%	43,1%	48,9%	42,9%	48,8%	50,7%
Marge nettoschuld van dochterondernemingen	5,3%	5,5%	4,0%	2,4%	4,4%	4,3%
Dividend < 60% van de winst	n/a	n/a	n/a	41,3%	43,7%	43,4%

Op aandelen gebaseerde betalingen

Als onderdeel van het optieprogramma voor medewerkers kent Fugro jaarlijks opties op aandelen toe aan medewerkers afhankelijk van hun bijdrage aan de ontwikkeling van de langetermijnstrategie. De voorwaarden van het optieprogramma zijn toegelicht in de geconsolideerde jaarrekening 2011. De opties worden jaarlijks aan het eind van het jaar toegekend.

In de eerste zes maanden van 2012 is een geschatte last van EUR 7,5 miljoen (30 juni 2011: EUR 6,5 miljoen) in de gerealiseerde resultaten verantwoord voor optiekosten die naar verwachting ten laste van het boekjaar 2012 zullen komen. De hierin begrepen kosten met betrekking tot de toezegging over 2012 zijn gebaseerd op de koers van het Fugro-aandeel per 30 juni 2012.

Verbonden partijen

De leden van de Raad van Bestuur ontvangen een beloning in de vorm van personeelsbeloningen op korte termijn, vergoedingen na pensionering en op aandelen gebaseerde betalingen (zie voorgaande toelichting). De totale personeelsbeloning van de Raad van Bestuur bedroeg over het eerste halfjaar van 2012 EUR 3,7 miljoen (eerste halfjaar 2011: EUR 4,7 miljoen). Het bedrag uit 2011 betrof de Directieraad, waarin de beloning van de Raad van Bestuur was inbegrepen. Vanaf 1 januari 2012, als gevolg van een wijziging in de managementstructuur, is de Directieraad opgehouden te bestaan in zijn voorheen gebruikelijke hoedanigheid en wordt daarom niet langer aangemerkt als verbonden partij.

Gebeurtenissen na balansdatum

Fugro Seabed Seismic Systems heeft in samen werking met lokale partner Sonar Limited een zesmaands contract toegekend gekregen voor een 4D monitor survey in de Golf van Guinea van een grote olie- en gasmaatschappij. Gegevensverzameling en ROV-inzet zullen plaatsvinden met gebruikmaking van het diepwater 'Ocean Bottom Node' (OBN) schip, de Hugin Explorer. Mobilisatie van het schip is begonnen.