Fresenius SE & Co. KGaA

Earnings Release • Jul 31, 2014

Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte Aktionäre,

Herzlich Willkommen!

Zur Hauptversammlung 2014 der CEWE Stiftung & Co. KGaA

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung	Dr. Rolf Hollander
2.	Ergebnisse 2013
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
5.	Nachhaltigkeit	Harald H. Pirwitz
6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung
2.	Ergebnisse 2013	Dr. Rolf Hollander
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
5.	Nachhaltigkeit	Harald H. Pirwitz
6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Die drei Geschäftsfelder von CEWE

Unternehmensstruktur 2014

• 11 Betriebsstätten
• 24 europäische Länder
• 3.200 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
• 1.300 externe Fahrer bei Kurierdiensten
• Mehr als 30.000 Handelskunden (POS/Filialen)
• 168 Einzelhandelsgeschäfte in Mittelosteuropa und Skandinavien
• 528,6 Mio. Euro Umsatz (2013)

► CEWE ist führender europäischer Fotofinisher und innovativer Online Druckpartner

Geschäftsbereich Fotofinishing

Geschäftsbereich Fotofinishing

Geschäftsbereich Einzelhandel

• 168 Einzelhandelsgeschäfte in Skandinavien und Mittelosteuropa
• 101 Mio. Euro Umsatz mit Hardware (Kameras und Zubehör)
• Umsätze aus Fotofinishing-Produkten werden im Geschäftsfeld Fotofinishing ausgewiesen

Geschäftsbereich Online Druck

► Werbedrucksachen für Firmen

Unternehmensentwicklung

Fotofinishing

Die Premium-Marke CEWE FOTOBUCH mit starkem Fundament

Emotionaler Nutzen	Freude und Stolz beim Gestalten, Wiedererleben und Teilen
Funktionaler Nutzen	Konsumenten gestalten einzigartige, kreative und innovative Fotoprodukte
Leistungsangebot	Qualität	Produktvielfalt	Service	Software

Aufbau weiterer Produktmarken im Fotofinishing

• Innovative Features
• Große Produktvielfalt
• Hohe Qualität
• Top Service
• Hoher emotionaler Kundennutzen

Markenbekanntheit CEWE FOTOBUCH

Markenelemente neue Produktmarken

Neue Produktmarken

Produktinnovationen

Fotofinishing 2013

CEWE FOTOBUCH: neues Papier Premium-Matt

CEWE KALENDER: Neues Format A2 Panorama

CEWE CARDS: Integration von Video

CEWE CARDS: Viele tolle neue Designs

Fotogeschenke: Smartphone Premium Cases

Marketingaktivitäten 2013

Fotofinishing

CEWE FOTOBUCH und App an 16 Flughäfen

CEWE FOTOBUCH auf über 76 Mio. Bordkarten in 2013

CEWE FOTOBUCH auf TUIfly Boeing 737-800

CEWE im TV

Sommer-Kampagne Winter-Kampagne

CEWE FOTOBUCH

+

20 Sek.

Videos im CEWE FOTOBUCH

7 Sek.

CEWE FOTOBUCH

CEWE KALENDER

*Brutto-Reichweite

Markenbekanntheit CEWE FOTOBUCH (Deutschland)

► Stetige Erhöhung der Markenbekanntheit

Quelle: GfK Markenstudie 2014; Basis: Online Bevölkerung ab 18 Jahren, Deutschland, Personen, die schon mal von Fotobüchern gehört haben

Net Promoter Score CEWE FOTOBUCH

Quelle: NPS Rankings, defacto und Universität Bamberg, April 2013, sowie CEWE Kunden

► Hohe Beliebtheit des CEWE FOTOBUCH bei unseren Kunden

Unternehmensentwicklung

Einzelhandel

Einzelhandel – Starke Marken in regionalen Märkten

• 168 stationäre Einzelhandelsgeschäfte in Skandinavien und Mittelosteuropa
• E-Commerce Webshops für alle Marken
• Hardware (Kameras und Zubehör) sowie Fotoprodukte von CEWE werden am POS und im Internet vertrieben

Japan Photo: Konzept Oslo Bogstadveien

Unternehmensentwicklung

Online Druck

CEWE-PRINT.de profitiert vom CEWE FOTOBUCH

Hohe Qualität

Top Service

Große Produktvielfalt

Sehr gutes Preis- /Leistungsverhältnis

Markenbekanntheit CEWE FOTOBUCH

CEWE-PRINT.de Markenelemente

Markenerweiterung im neuen Geschäftsfeld

Internetseite CEWE-PRINT.de

Top-Produkte	Flyer & Folder	Plakate & Poster	Broschüren	Karten	Geschäftsausstattung	Kalender	weitere Produkte

Mit unseren drei Online Druck-Marken sind wir in zehn europäischen Märkten aktiv

Werbung im Sport in der Saison 2013/2014

CEWE-PRINT.de TV Werbung

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung	Dr. Rolf Hollander
2.	Ergebnisse 2013
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
5.	Nachhaltigkeit	Harald H. Pirwitz
6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Fotos (Fotofinishing)

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

► Im Gesamtjahr ist die Anzahl der Fotos leicht rückläufig: Von Masse zu Klasse

CEWE FOTOBUCH Wachstum

CEWE FOTOBUCH Anzahl Q1-Q4 in Tsd. Stück

Ziel 2013: 5,8 – 6,0 Mio. Stück

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

► CEWE FOTOBUCH weiter mit Wachstum

► Umsatzwachstum größer als Volumenwachstum

Geschäftsfeld Fotofinishing

• Wachstum bei Mehrwertprodukten überkompensiert Rückgang bei Einzelfotos
• Starkes Weihnachtsgeschäft treibt Umsatz

• Umsatz pro Foto steigt weiter: +6,4% auf 15,53 Eurocent pro Foto

• Trotz 3,3 Mio. Euro Restrukturierungskosten (Dresden + Graudenz) steigt FF-EBIT um 12,7%: Operatives EBIT liegt damit sogar bei 39,5 Mio. Euro

• Höherer Anteil an Mehrwertprodukten läßt EBIT-Marge auf 9,9% steigen

► Stammgeschäft Fotofinishing steigert Profitabilität weiter

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht (d.h. inkl. Frühphase Online Druck) Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Geschäftsfeld Einzelhandel

Preisdruck in Norwegen und Konsumschwäche in Polen reduzieren Q4-Umsatz signifikant und lassen damit auch Gesamtjahres-Umsatz mit Fotohardware zurückgehen

EBIT* in Mio. Euro *) Nur Hardware, kein Fotofinishing

• Software-Neueinführung (Webshops) führen zu leicht erhöhter Kostenbasis
• Preisdruck und Konsumschwäche schmälern Gesamtjahresergebnis
• In Q4 erfolgreicher Fokus auf Profitabilität: 5,3% vU (VJ: 5,0% vU)

► Schwierige Rahmenbedingungen für Fotohardwarehandel schmälern Gesamtjahres-EBIT

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht (d.h. inkl. Frühphase Online Druck); Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Geschäftsfeld Online Druck

• Online Druck erreicht Jahreszielsetzung 2013 in Höhe von 60 Mio. Euro

• Umsatz-Peak auch im Online Druck im Q4: Stärkster Monat ist November

• Operatives Online Druck-EBIT mit -4,3 Mio. Euro trotz größerer Marketingaufwendungen besser als 2012: +0,5 Mio. Euro

• EBIT beinhaltet Einmaleffekt: Abschreibung viaprinto-Goodwill in Höhe von 2,7 Mio. Euro auf Digitaldruckgeschäft von viaprinto
• ► Online Druck erreicht Umsatz-Jahresziel
• ► EBIT trägt Einmaleffekt aus Goodwill-Abschreibung, operatives EBIT trotz höherer Marketingaufwendungen besser als im Vorjahr

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht (d.h. inkl. Frühphase Online Druck); Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Ergebnisse der drei Geschäftsfelder

• ► Wie geplant: Online Druck trägt maßgeblich das Umsatzwachstum
• ► Stammgeschäft ermöglicht Investitionen in Neugeschäft

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht (d.h. inkl. Frühphase Online Druck); Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Ergebnis nach Steuern

► Ergebnis nach Steuern steigt weiter

Dank an alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter für Loyalität, hohes Engagement und großartige Leistung!

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung	Dr. Rolf Hollander
2.	Ergebnisse 2013
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
5.	Nachhaltigkeit	Harald H. Pirwitz
6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Steuervorteil aus Rechtsformwechsel (Hauptversammlung 2013)

Gewinn- und Verlustrechnung

• Durch die Anwachsung Steuervorteil mit einem Barwert von etwa 10 Mio. Euro nach Abzug der Projektkosten
• Rund 3 Mio. Euro des Steuervorteils im Jahr des Wirksamwerdens des Rechtsformwechsels
• Der Rest des steuerlichen Vorteils (rund 7 Mio. Euro Barwert) in den darauf folgenden Jahren

► 10 Mio. Euro Steuervorteil können als Barwert gehoben werden

Steuervorteil aus Rechtsformwechsel (Hauptversammlung 2013)

Gewinn- und Verlustrechnung

• Durch die Anwachsung Steuervorteil mit einem Barwert von etwa 10 Mio. Euro nach Abzug der Projektkosten
• Rund 3 Mio. Euro des Steuervorteils im Jahr des Wirksamwerdens des Rechtsformwechsels
• Der Rest des steuerlichen Vorteils (rund 7 Mio. Euro Barwert) in den darauf folgenden Jahren

► 10 Mio. Euro Steuervorteil können als Barwert gehoben werden

Steuervorteil aus Rechtsformwechsel

Ertragsteuerquote* Q1-4 in %

► Die Nutzung der Verlustvorträge führte 2013 zu einer sehr geringen Steuerquote

*Ertragsteuern/EBT

Bilanz zum 31. Dezember 2013

► Eigenkapitalquote legt auf 42,4% zu

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

ROCE per 31.12.

11,7% 17,8% 19,8% 14,9%15,4% 2009 2010 2011 2012 2013 159,6 158,2 152,4 194,7 191,2 2009 2010 2011 2012 2013 18,7 28,2 30,1 29,1 29,4 2009 2010 2011 2012 2013 12-Monats-EBIT in Mio. Euro Durchschn. Capital Employed der vergangenen vier Quartale in Mio. Euro ROCE* in %

► Saxoprint Akquisition gejährt – ROCE legt wieder zu

* ROCE = EBIT / Capital Employed

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Free Cash Flow

* Auflösung Kurzfristanlage Q1 2012: 11,0 Mio. Euro

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben ** Cash für Akquisitionen: Finaler Kaufpreis Diron: 2,4 Mio. Euro, Kaufpreis Saxoprint: 21,2 Mio. Euro

Umsatzanteile nach Quartalen – Fotofinishing

Saisonale Verteilung: CEWE 2010 bis 2014

Umsatzanteil je Quartal in Prozent

ca. 365 - 375 Mio. €* Umsatzziel 2014 Fotofinishing

Plan Q1	Ist Q1
67,5 –	
69,4	68,45
Mio. €	Mio. €

► Saisonverschiebung besteht weiter

► Fotofinishing Umsatz innerhalb erwarteter Bandbreite

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

NB: Angaben 2010 bis 2011 gemäß altem Segmentbericht

* FF-Umsatz etwa auf Vorjahresniveau (2013: 367,7 m€)

EBIT vor Restrukturierung nach Quartalen – Fotofinishing

Saisonale Verteilung: CEWE 2010 bis 2014

EBIT-Anteil je Quartal in Prozent

ca. 33,5 – 38,0 Mio. €* EBIT-Ziel 2014 Fotofinishing

Plan Q1	Ist Q1
-2,0 -	
-2,3	-2,1
Mio. €	Mio. €

► Ergebnis in geplanter Bandbreite

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

NB: Angaben 2010 bis 2011 gemäß altem Segmentbericht

* 30,0-36,0 m€ EBIT vor Restrukturierung abzüglich Einzelhandels -(0,5-1,0 m€) und Online Druck-Ziel +(-3,9-3,0 m€)

Ergebnis Q1 2014

► Erstes Quartal mit dem typischen Ergebnis

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung	Dr. Rolf Hollander
2.	Ergebnisse 2013
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
5.	Nachhaltigkeit	Harald H. Pirwitz
6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth

Aktionärsstruktur (Juni 2014)

► Die Erbengemeinschaft des Unternehmensgründers ist größter Anteilseigner

► 28,2% der Aktien sind in Aufsichtsrat und Vorstand repräsentiert

Verkauf eigener Aktien

• ► Mit dem Verkauf eigener Aktien wurde der Free Float gesteigert
• ► Gleichzeitig wurde das Liquiditätspotential nochmals erhöht

CEWE-Aktienkursentwicklung

► Die CEWE-Aktie entwickelt sich besser als Indizes

Aktuelle Analysten-Empfehlungen

Analystenempfehlung	Datum
Hold	02.04.2014
Buy	28.03.2014
Buy	31.03.2014
Buy	03.04.2014
Hold	27.03.2014
Overweight	26.11.2013
Hold	04.03.2014
Buy	03.03.2014
Hold	17.12.2013

► Durchweg positive Analysten-Meinungen

Ergebnis je Aktie

► Ergebnis je Aktie steigt auf 3,29 Euro

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

Dividende

* Dividendenvorschlag des Vorstands und Aufsichtsrats für die Hauptversammlung am 4. Juni 2014

► Die Dividende für das Geschäftsjahr 2013 soll auf 1,50 Euro steigen

Agenda

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2.	Ergebnisse 2013
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6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Unternehmerische Verantwortung

► Nachhaltigkeit trägt auf verschiedene Weise zum Erfolg bei

Unternehmerische Verantwortung

• strikte Einhaltung des Verhaltenskodex (z. B. keine Annahme von Geschenken) und Abgabe von Entsprechenserklärungen gemäß 161 AktG
• externer Compliance-Beauftragter als Ombudsmann: Rechtsanwalt Dr. Rainer Buchert, Frankfurt am Main

► CEWE hat ein professionelles Compliance-System aufgesetzt

Wirtschaftliche Verantwortung: Mitglieds- und Partnerschaften

► CEWE arbeitet mit anerkannten Institutionen und Verbänden zusammen

Ökologische Verantwortung: Green IT

• Green IT als Leistungsindikator
• neues Rechenzentrum für mehr Energieeffizienz ausgezeichnet
• Einsparung von 150 t CO² p.a.

► Senkung des Energieverbrauchs durch moderne IT Infrastruktur

Ökologische Verantwortung: Gesamtbilanz weiter verbessert

• Zertifizierung Umweltmanagementsystem an allen deutschen Standorten
• Klimaschutz durch CO² -neutralen Versand
• FSC Zertifizierung aller Digitalprodukte
• verbesserte Gesamtbilanz bei Gas-, Wasser- und Stromverbrauch
• CO² -Emissionen um ca. 900 t gesenkt

► Umweltschutz ständig zu verbessern, ist erklärtes Ziel bei CEWE

Soziale Verantwortung – CEWE bildet über den Bedarf hinaus aus

• 124 Auszubildende in 15 unterschiedlichen Berufen
• hohe Ausbildungsquote von über 5 Prozent
• Austausch von Praxis und Bildung durch gute Kooperationen mit Universitäten und anderen Bildungseinrichtungen

► CEWE kümmert sich um die Fachkräfte von morgen

Soziale Verantwortung – Vereinbarkeit von Familie und Beruf

• Unterstützung durch Kinderbetreuung vor Ort am Standort Oldenburg, auch in den Ferien
• Teilzeitarbeitsmodelle auch bei Führungspositionen
• langjährige AWO-Kooperation mit dem Eltern- und Seniorenservice
• Start des Auditierungsverfahrens Beruf und Familie der Hertie Stiftung

► CEWE ist ein attraktiver Arbeitgeber mit modernen Perspektiven

Gesellschaftliche Verantwortung: Gelebte Kultur

• Premiumpartnerschaft mit den Deichtorhallen Hamburg
• Unterstützung des Deutschen Fotomuseums Dresden
• Kooperation mit der Erlebniswelt Fotografie Zingst
• Hauptsponsor Naturfototage Fürstenfeldbruck
• Hochkarätige Wettbewerbe und Ausstellungen wie Europe is beautiful
• Zusammenarbeit mit vielen weiteren Partnern wie NABU

► Anliegen von CEWE: Bewahrung des Kulturguts Fotografie

Gesellschaftliche Verantwortung: Gelebte Kultur

• mehr als 150 Projekte europaweit unterstützt
• standortübergreifende Kooperation mit den SOS-Kinderdörfern in Deutschland
• Nothilfe auf den Philippinen

► CEWE fördert Projekte aus Bildung, Kultur, Sport und Soziales

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung
2.	Ergebnisse 2013	Dr. Rolf Hollander
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
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6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Photofinishing 3.0 / Web 2.0 / Connected 1.0

Meine CEWE FOTOWELT

► Unsere wichtigste Software erlaubt Zugriff auf Bilder in der Cloud in relevanten fotoaffinen Communities

Webtraffic auf CEWE Plattformen im Mai 2013 und aktuell in 2014

► Informationen holt man sich mit mobilen Endgeräten

Online Bestellsysteme sind optimiert für mobile Endgeräte

► Bestellungen über Internetapplikationen

Warum CEWE Apps?

► Umgang mit mobilen Endgeräten ändert sich

Smartphones im Test

• ► Displays besser, Fotografieren ist sexy! (Photographie 09/2013)
• ► Content (Bilder) wird auf Handys erzeugt

CEWE FOTOWELT App

• ► Unterstützt Tablets und Smartphones
• ► Betriebssysteme: iOS und Android

CEWE FOTOWELT App

► Technologie- und Innovationsführerschaft auch bei mobilen Fotoapplikationen

CEWE Windows8 Apps auf Nokia/Microsoft Geräten – Fotokompetenz

► Services von CEWE auf fotozentrischen Endgeräten

Mobile Apps von CEWE

cewe fotowelt cewe optimize cewe service

cewe booth cewe sofort cewe smartphoto

► Konsumenten haben Spaß am Umgang mit ihren Bildern

CEWE Fotostation - Drucken vor Ort mit mobilen Endgeräten

► Bis zu 20% der Sofortdrucke von mobilen Endgeräten bei Partnern, im Schnitt 13%

Downloadzahlen CEWE FOTOWELT App

Live Demo – CEWE FOTOWELT APP 2.5

► Personalisierte Postkarten aus dem Urlaub direkt zu seinen Freuden und Bekannten mit eigenen aktuellen Urlaubsbildern und eigener Briefmarke

Agenda

1.	Unternehmensentwicklung
2.	Ergebnisse 2013	Dr. Rolf Hollander
3.	Finanzen 2013
4.	CEWE Aktie	Dr. Olaf Holzkämper
5.	Nachhaltigkeit	Harald Pirwitz
6.	Innovation: CEWE is mobile	Dr. Reiner Fageth
7.	Ausblick 2014	Dr. Rolf Hollander

Ausblick 2014

Zielsetzungen				Veränderung zu 2013
Farbfotos	digital analog gesamt	2,23-2,29	2,15-2,20 Mrd. Stück 0,075-0,085 Mrd. Stück Mrd. Stück	-4% bis -2% -34% bis -25% -6% bis -3%
CEWE FOTOBUCH		5,8-5,9	Mio. Stück	+1% bis +2%
Investitionen		36	Mio. Euro	+3%
Umsatz		525-540	Mio. Euro	-1% bis +2%
EBIT		30-36	Mio. Euro	+2% bis +23%
EBT		28-34	Mio. Euro	+1% bis +22%
Ergebnis nach Steuern		19-23	Mio. Euro	-12% bis +6%
Ergebnis je Aktie		2,84-3,45	Euro/Aktie	-14% bis +5%

► Ausblick 2014 bestätigt

CEWE Strategie 2014

Fotofinishing:

• Ausbau der Marktposition
• Sicherung der steigenden Profitabilität

Einzelhandel:

• Gezielte Aufgabe des niedrig-margigen Großhandels
• Sicherung des Beitrags zum Fotofinishing – (Internet-Vertrieb + Ladengeschäfte)

Online-Druck:

• Erzielung von Wachstum
• Schaffung künftiger Erträge

Langfristige Unternehmensentwicklung CEWE

► Umsatzanstieg von 396 Mio. Euro (2006) auf 528,6 Mio. Euro in 2013

Wir freuen uns mit unseren Aktionären über die Ergebnisse 2013!

Vielen Dank für Ihre Unterstützung!