Fnm — Investor Presentation 2020

Feb 21, 2020

FNM Group Corporate Presentation

21 Febbraio 2020

Il Gruppo FNM

• Overview
• Il Core Business
• Il contesto di riferimento

Risultati economico-finanziari Outlook

Il Gruppo FNM | Overview

• FNM S.p.A. ("FNM" o il "Gruppo") è stata fondata nel 1879 con l'obiettivo di costruire e gestire l'infrastruttura ferroviaria della Regione Lombardia. Oggi, FNM è uno dei principali operatori nel trasporto e nella mobilità nel Nord Italia, operando in 5 regioni (Piemonte, Lombardia, Emilia Romagna, Veneto, Friuli Venezia Giulia), nel settore del trasporto passeggeri e merci, o più in generale nell'ambito della mobilità sostenibile secondo un modello integrato. Il Gruppo rappresenta il più importante investitore non statale italiano del settore
• Il Gruppo opera in differenti segmenti:
  • Trasporto Pubblico Locale ferroviario tramite FNM, Ferrovienord, Nord Ing e Trenord
  • Trasporto Pubblico Locale stradale attraverso servizi di autobus con FNM Autoservizi, ATV e La Linea e servizio di car-sharing elettrico con E-Vai
  • Trasporto Merci ferroviario con Malpensa Intermodale, Malpensa Distripark e DB Cargo Italia
• FNM è quotata sul Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana
• Al 30 settembre 2019, il Gruppo contava un organico medio di 2,266 dipendenti

Ultimo prezzo* €0,82 Mkt Cap €357 mln

Il Gruppo FNM | La Storia

FNM è il principale Gruppo integrato nel trasporto e nella mobilità in Lombardia

Flotta di proprietà oggetto di noleggio*

	Tipologia Treni	Numero	Età media	Valore Netto 2018 (€ mln)
	ETR 245 (CSA)	8	7	31,3
	ETR 526 (CORADIA)	10	বা	67,2
TPL	TAF	25	। ਰੇ	22,7
	TSR	19	3	191,7
	TOT.	62	10	312,9
Trasporto Merci	E 474 (ES64 F4)	1	11	2,4
	E 483	8	10	17,4
	TOT.	9	11	19,8
	TOTALE	71		332,8

* A cui si aggiungeranno 13 nuovi treni (9 TPL + 4 manovra) che saranno consegnati entro il 2021

Il Gruppo FNM | Il core business: Mobilità ferroviaria

Il business in breve

Rappresenta l'operatore infrastrutturale della mobilità in Lombardia attraverso la gestione di:

• oltre 330 km di rete e 120 stazioni nelle province di Milano, Varese, Como, Novara, Monza e Brescia
• la circolazione di 900 treni/giorno e 200.000 passeggeri/giorno
• la manutenzione ordinaria e straordinaria della rete, l'attivazione di nuovi impianti e lavori di potenziamento.

Maggior densità di traffico in Italia:

• 32.500 treni-km/km rete
• un treno ogni minuto da/per la stazione di Milano Cadorna nelle ore di punta

Ambito Regolatorio definito da Regione Lombardia:

Atto di CONCESSIONE per la l'esercizio e la gestione della rete ferroviaria regionale (con scadenza al 31/10/2060)

Inquadramento Normativo Indicatori produttivi (treni-km mln)

Il Gruppo FNM | Il piano di investimenti di Regione Lombardia*

* Il gestore delle commesse di acquisto è Ferrovienord a cui Regione Lombardia riconoscerà l'1% dell'importo dei contratti sottoscritti e gli oneri finanziari derivanti dal ricorso all'indebitamento bancario, come previsto dal Contratto di Servizio 2016-2022

Il Gruppo FNM | Il piano di investimenti di Regione Lombardia*

Il Gruppo FNM | Il core business: Mobilità su gomma - Lombardia

Servizio di TPL su strada in contesti extraurbani

TRAFFICO

Oltre 5 milioni di passeggeri/anno 5 milioni di bus-km

Il business in breve

LINEE

19 linee servendo una rete stradale di oltre 630 km, su tre Province (Brescia, Como/Lecco, Varese)

Il Gruppo FNM | Il core business: Mobilità su gomma - Veneto

Il business in breve

• Servizio di TPL nella città di Verona e Provincia
• Sub-affidamenti di servizi di trasporto pubblico locale (TPL) nei bacini di Verona, Padova, Venezia e Belluno
• Servizi di noleggio bus con conducente (servizi di noleggio turistico)

TRAFFICO

Oltre 73 milioni di passeggeri/anno Oltre 20 milioni di bus-km

LINEE

273 km rete urbana su 31 linee 3.705 km rete extraurbana su 77 linee

Attuale presenza territoriale

Il Gruppo FNM | Contributo delle Aree di Business

Situazione consuntiva 2018 (al netto degli intercompany)

12

* Segment reporting sulla base della situazione storica

Il Gruppo FNM | La JV Trenord, nata nel 2011 come partnership strategica

• Rappresenta il sistema portante della mobilità in Lombardia, collegando i principali poli urbani e connettendo tra loro i territori regionali
• Gestisce il servizio ferroviario suburbano e regionale lombardo sulla base di un Contratto di Servizio con Regione Lombardia (ad oggi relativo al periodo 2015-2020) con ulteriori servizi tra cui: il Passante milanese, il collegamento aeroportuale Malpensa Express, la lunga percorrenza e il servizio transfrontaliero attraverso TILO
• Al 31 dicembre 2018, contava oltre 4.200 dipendenti

Business KPI

Produzione: 2.600 corse al giorno in Lombardia (26% del trasporto ferroviario nazionale)

30 mila fermate in 467 stazioni nel 2018 43,5 mln treni-km

• Flotta Treni: oltre 400 convogli; a febbraio entrato in servizio il primo treno derivante dal programma di acquisto di Regione finalizzato al rinnovo della flotta per un totale di 176 treni nuovi entro il 2024
• Rete Ferroviaria: circa 2.000 km distribuita su 40 direttrici e 61 linee di competenza di due gestori (RFI del Gruppo FS e Ferrovienord del Gruppo FNM)

Passeggeri Medi Giornalieri

Key Financials*

€ mln	2016	2017	2018
RICAVI	763,6	800,2	797,3
EBITDA	76,2	77,5	67,9
Incidenza sui ricavi %	10,0%	9,7%	8,5%
RISULTATO OPERATIVO	18,8	16,7	5,1
Incidenza sui ricavi %	2,5%	2,1%	0,6%
RISULTATO NETTO	9,2	10,5	2,4
PFN (Cassa)	31,2	(59,7)	(50,9)

Il Gruppo FNM | Il contesto di riferimento

Attesa domanda di mobilità stabile, ma contestuale modal shift verso TPL Ferro e TPL Gomma

Fonte PRMT: Programma Regionale della Mobilità e dei Trasporti (*spostamenti motorizzati su un totale complessivo di 16,4 mln/giorno)

Il Gruppo FNM

Risultati economico - finanziari

• Principali dati
• Risultati consolidati 9M 2019
• Azionariato e andamento del titolo

Outlook

Il Gruppo FNM | Principali dati economico-finanziari

Dividend Policy

ROI

	FY 2017	FY 2018	9M 2019
DPS**	0,020	0,023	n.s.
Pay-out Ratio	40%	40%	n.s.

6,1%

Stato Patrimoniale

	FY 2017	FY 2018*	9M 2019
Attivo fisso netto	490,1	453,4	438,5
Capitale circolante netto	-36,2	4,3	-24,4
Patrimonio Netto	398,2	435,2	446,4
Posizione finanziaria netta (cassa)	55,6	22,5	-32,3

KPI Patrimoniali

PFN / EBITDA 1,02 0,31 n.s. PFN / PN 0,14 0,05 n.s.		FY 2017	FY 2018*	9M 2019
	AFN / CIN	1,08	0,99	1,06

KPI HR

	FY 2017	FY 2018	9M 2019
Headcount medio	2.228	2.240	2.266

* Il valore è stato rettificato degli impatti relativi all'applicazione dell'IFRS 16, in coerenza con l'esercizio 2019

7,0%

n.s.

** Dividendo di competenza dell'esercizio; il pay-out ratio è calcolato sull'utile netto del Bilancio Civilistico di FNM S.p.A.

Il Gruppo FNM | Highlights 9M 2019

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

I 9M 2018 sono calcolati su un perimetro di consolidamento omogeneo e cioè consolidando ATV dal 1° gennaio 2018.

* Plusvalenza derivante dalla cessione delle aree adiacenti la stazione di Milano Affori per complessivi €2,3 milioni. 18

Il Gruppo FNM | Ricavi ed EBITDA Adjusted per Area

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

€ M

RICAVI	9M 2019	9M 2018	Var.%	• Maggiori corse
Gestione infrastruttura ferroviaria	87,0	86,9	0,1%	sostitutive • Incremento domanda
Trasporto passeggeri su gomma	83,6	81,5	2,6%	di trasporto turistico nel bacino veneto
RoSco & Services	52,8	51,8	2,0%	Maggiori canoni di
Totale	223,5	220,2	+1,5%	noleggio per incremento medio flotta

EBITDA ADJUSTED	9M 2019	9M 2018	Riduzione dei contributi per Var.% efficientamento previsto dal Contratto di Servizio con
Gestione infrastruttura ferroviaria	16,3	16,7	Regione Lombardia (2,4%)
Trasporto passeggeri su gomma	10,6	8,5	24,4% • Maggiori corse sostitutive • Miglioramento redditività E
RoSco & Services	33,5	31,9	Vai 4,9%
Totale	60,4	57,1	5,7% • Incremento canoni di locazione
			• Riduzione di alcuni costi operativi

Il Gruppo FNM | Dall'EBITDA al Risultato Netto

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

Il Gruppo FNM | PFN consolidata

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

Il Gruppo FNM | Azionariato e andamento del titolo

2019 vs Indici di riferimento

Company profile

Capitalizzazione di mercato ad oggi	€ 357 mln
N. Azioni capitale sociale	434,9 mln
Media azioni negoziate (ultimi 30 gg)	487.605
2020 YTD change	+17,6%

Il Gruppo FNM

Risultati economico-finanziari

Outlook

– FY 2019

– Strategia di Sostenibilità

Il Gruppo FNM | OUTLOOK FY 2019

Evoluzione prevedibile della gestione

TARGET FY 2019

EBITDA Adjusted

In linea con FY 2018

Il Gruppo FNM | La Strategia di Sostenibilità

Rafforzare il posizionamento di FNM quale player di riferimento nella mobilità sostenibile e integrata, incentivando l'uso dei mezzi di trasporto collettivo e lo shift modale per ridurre le emissioni inquinanti e migliorare la vivibilità di città e territori circostanti

VISION

MISSION

Migliorare la vita delle persone, delle comunità e delle imprese, semplificando connessioni, incontri ed esigenze di mobilità

Sviluppo di servizi di mobilità sostenibile e di una piattaforma territoriale integrata che mette a sistema e connette (fisicamente e digitalmente) nodi urbani e di trasporto, per creare valore sociale e produttività nel territorio, in un'ottica di sostenibilità sociale, ambientale ed economica

VALORI

In tutte le sue attività di business, il Gruppo opera in piena coerenza con i principi di Responsabilità, Integrità, Trasparenza, Efficienza, Merito e Sostenibilità

25

Il Gruppo FNM | La Governance di Sostenibilità

Il Gruppo FNM ha sviluppato un proprio sistema di Governance per favorire l'integrazione delle tematiche di Sostenibilità nella definizione dei processi aziendali in tutte le aree di business e assicurarne la conformità alla normativa vigente attraverso:

Allegati

Conto Economico Consolidato 9M 2019 Risultato delle collegate per Società 9M 2019 Stato Patrimoniale Consolidato 9M 2019 Dettagli di alcune società Organigramma societario

Conto Economico Consolidato

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

	9 mesi 2019	9 mesi 2018	9 mesi 2018 pro-forma ATV	Var.	Var. %
RICAVI	223,5	214,6	220,2	3,3	1,5%
Costi operativi	(72,6)	(72,0)	(73,7)	1,1	(1,5%)
Costi del personale	(90,5)	(86,0)	(89,4)	(1,2)	1,3%
MARGINE OPERATIVO LORDO RETTIFICATO	60,4	56,6	57,1	3,3	5,7%
Incidenza sui ricavi %	27,0%	26,4%	25,9%
Proventi e Costi non ordinari	(0,4)	2,3	2,3	(2,7)	n.s.
MARGINE OPERATIVO LORDO	60,0	58,9	59,4	0,5	0,9%
Incidenza sui ricavi %	26,8%	27,5%	27,0%
Ammortamenti e svalutazioni	(30,5)	(28,4)	(29,3)	(1,3)	4,3%
RISULTATO OPERATIVO	29,4	30,5	30,1	(0,7)	(2,4%)
Incidenza sui ricavi %	13,2%	14,2%	13,7%
Risultato gestione finanziaria	(1,6)	(0,3)	(0,3)	(1,3)	n.s.
Risultato delle società valutate con il metodo del PN	3,7	5,6	5,8	(2,0)	(35,5%)
RISULTATO ANTE IMPOSTE	31,5	36,0	35,6	(4,0)	(11,4%)
Imposte sul reddito	(7,0)	(7,5)	(7,4)	0,4	(5,5%)
UTILE COMPLESSIVO DEL PERIODO	24,5	28,4	28,2	(3,6)	(12,9%)

Le variazioni sono calcolate su un perimetro di consolidamento omogeneo e cioè consolidando ATV dal 1° gennaio 2018.

Società in Joint Venture – Risultato di competenza

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

	9 mesi	9 mesi
Importi in migliaia di Euro	2019	2018	Diff.
Trenord Srl *	520	2.359	(1.839)
NORD ENERGIA SpA **	2.484	1.980	504
DB Cargo Italia Srl	873	860	13
Omnibus Partecipazioni Srl ***	31	571	(540)
NordCom SpA	107	142	(35)
Conam Srl	47	49	(2)
ATV S.r.l.		(111)	111
SeMS Srl in liquidazione	31	21	10
Fuorimuro Srl	(381)	(232)	(149)
Risultato società valutate ad Equity	3.712	5.639	(1.927)

* include il risultato di TILO SA

** include il risultato di CMC MeSta SA

*** include il risultato di ASF Autolinee Srl

Stato Patrimoniale Consolidato

Gruppo FNM – Terzo Trimestre

Importi in milioni di Euro	30/9/2019	31/12/2018	31/12/2018 PRO-FORMA IFRS 16
Rimanenze	7,8	7,0	7,0
Crediti correnti	152,9	151,2	151,2
Debiti correnti	(185,1)	(153,9)	(153,9)
Capitale Circolante Netto	(24,4)	4,3	4,3
Capitale immobilizzato netto	426,1	452,8	460,8
Partecipazioni	80,3	83,4	83,4
Crediti non correnti	19,5	26,8	26,8
Fondi e debiti non correnti	(87,4)	(117,7)	(117,7)
CAPITALE INVESTITO NETTO	414,1	449,6	457,7
Patrimonio netto	446,4	435,2	435,2
Posizione finanziaria netta	(32,3)	14,4	22,5
TOTALE FONTI	414,1	449,6	457,7

Di cui al 31/12/2018: Treni €341,2 mln (incl. Locoitalia) Autobus €38,4 mln

Composizione della PFN

Importi in milioni di Euro	30/9/2019	31/12/2018	31/12/2018 PRO-FORMA IFRS 16	Variazione
Liquidità	(198,6)	(137,3)	(137,3)	(61,3)
Crediti finanziari correnti	(115,4)	(74,4)	(74,4)	(41,0)
Indebitamento finanziario corrente	207,9	96,7	98,2	109,7
Posizione finanziaria corrente netta	(106,1)	(115,0)	(113,5)	7,39
Indebitamento finanziario non corrente	73,8	129,5	136,0	(62,1)
Posizione finanziaria netta (cassa)	(32,3)	14,4	22,5	(54,8)

Il Gruppo FNM | Il core business: Mobilità su gomma – E-Vai

Il Gruppo FNM | Il core business: Mobilità merci

Malpensa Intermodale, nasce nel dicembre 2018 con l'obiettivo di offrire al mercato dell'intermodalità e della logistica soluzioni innovative e strutturate sulle esigenze del cliente. La Società ha per oggetto la promozione, lo sviluppo, la gestione e la commercializzazione di tutte le attività correlate al trasporto delle merci offrendo spazi e servizi agli operatori.

Malpensa intermodale gestisce e commercializza il centro intermodale di Sacconago/Busto Arsizio (VA).

• L'area dedicata alle attività intermodali:
• n. 2 binari operativi da 600 m;
• n. 3 binari di presa e consegna, elettrificati e con capacità da 625 m a 695 m;
• un'asta di retrocessione interamente elettrificata di 650 m

Il Terminal intermodale di Sacconago ha un'estensione complessiva pari a circa 48.000 mq suddivisa tra:

• un'area intermodale di 35.500 mq;
• una zona uffici per 1.500 mq;
• un'area accesso / accettazione per 4.200 mq.
• Il terminal, raccordato con la rete FN interconnessa con RFI beneficia di un'area di sviluppo per servizi e logistica di oltre 200.000 mq

Il Gruppo FNM | Struttura societaria e settori di attività

Aggiornata alla data attuale

Contatti

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Nicoletta Pinoia

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