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Fluidra S.A. Interim / Quarterly Report 2026
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Interim / Quarterly Report
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6 MAYO 2026
FLUIDRA
RESULTADOS 1T 2026
FLUIDRA
DISCLAIMER
El presente documento tiene carácter meramente informativo y no constituye una oferta de venta, canje o compra, ni una invitación a realizar ofertas de venta, canje o compra, de valores emitidos por cualquiera de las sociedades mencionadas. Esta información financiera ha sido preparada de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF). La información incluida en este documento no ha sido verificada ni revisada por los auditores externos de Fluidra. Además, parte de la información no es definitiva y puede sufrir modificaciones en el futuro.
Los supuestos, información y pronósticos contenidos en este documento no garantizan resultados futuros y están expuestos a riesgos e incertidumbres; los resultados reales pueden diferir significativamente de los utilizados en los supuestos y pronósticos por varias razones.
La información contenida en este documento puede incluir declaraciones sobre intenciones, expectativas o proyecciones futuras. Todas las declaraciones, excepto aquellas basadas en hechos históricos, son declaraciones prospectivas, incluidas, entre otras, las relativas a nuestra posición financiera, estrategia empresarial, planes de gestión y objetivos para operaciones futuras. Tales declaraciones prospectivas no constituyen garantías de un futuro cumplimiento, están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían provocar que los resultados reales difieran significativamente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones. Estos riesgos incluyen, entre otros, fluctuaciones estacionales que puedan afectar la demanda, la competencia en el sector, las condiciones económicas y legales, aranceles o restricciones al libre comercio y/o inestabilidad política en los mercados en los que opera el grupo Fluidra o en aquellos países donde los productos del grupo se fabrican o distribuyen. El grupo Fluidra no asume compromiso alguno -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar o revisar las declaraciones prospectivas incluidas en esta información financiera.
Medidas Alternativas de Rendimiento (MARs)
Este documento y cualquier teleconferencia o webcast relacionado (incluida cualquier sesión de preguntas y respuestas) contiene, además de la información financiera preparada conforme a las NIIF-UE, medidas alternativas de rendimiento ("MARs") según se definen en las Directrices emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) el 5 de octubre de 2015.
Las MARs son utilizadas por la dirección de Fluidra para evaluar el rendimiento financiero, los flujos de caja o la posición financiera del grupo en la toma de decisiones operativas y estratégicas y, por tanto, constituyen información útil para inversores y otros grupos de interés. Algunas MARs forman parte de los objetivos de remuneración de los consejeros ejecutivos, directivos y empleados.
Las MARs se preparan de forma consistente para los periodos presentados en este documento. Deben considerarse un complemento de las mediciones de las NIIF-UE, pueden diferir de las definiciones dadas por los organismos reguladores pertinentes para el grupo y de las medidas de título similar presentadas por otras empresas. No han sido auditadas, revisadas o verificadas por el auditor externo del grupo Fluidra. Para más detalles sobre la definición, relevancia de uso y conciliación de las MARs, véase el apéndice así como el documento "Medidas alternativas de rendimiento" de nuestra página web (link).
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PARTICIPANTES EN LA LLAMADA DE HOY
Eloi Planes
Presidente Ejecutivo
Jaime Ramírez
CEO
Xavier Tintoré
CFO
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MENSAJES CLAVE
- Buen desempeño en 1T, en línea con las expectativas para el año, con ventas creciendo un 5%⁽¹⁾
- A nivel reportado, impacto negativo por efecto divisa
- Contribución positiva de volumen y precio – excelente servicio al cliente y continua ganancia de cuota de mercado
- Margen bruto sólido, impulsado por la ejecución del nuevo plan de eficiencia a pesar de la inflación
- Inversión continua en la transformación del negocio
-
Buena generación de caja, reducción del apalancamiento
-
Guidance para FY 2026 sin cambios
- Agilidad gestionando la inflación y reduciendo el run-rate de costes fijos para el resto del año
-
Monitorizando un entorno de mercado dinámico
-
Compra de VarioPool – reforzando Piscina Comercial
-
Mantenemos el foco en lo que podemos controlar y en fortalecer el negocio a largo plazo
⁽¹⁾ A tipo de cambio constante
BUEN DESEMPEÑO EN 1T, EN LÍNEA CON EXPECTATIVAS PARA EL AÑO
Ventas (M€)
EBITDA aj. (M€) y margen (%)
Beneficio neto aj. por acción (€/acción)
Deuda neta (M€)
- Crecimiento de ventas del 5% a tipo de cambio constante
- Margen EBITDA impactado por el mix geográfico y de producto, inflación e inversiones estratégicas; parcialmente compensado por la contribución positiva del precio y los ahorros del plan de eficiencia
- Mejora del apalancamiento YoY respaldada por una sólida gestión del Capital de Trabajo Neto Operativo
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FUERTE DESEMPEÑO EN TODAS LAS REGIONES
| Ventas | % Crecimiento YoY a FX y perímetro constante | % ventas de Grupo |
|---|---|---|
| 1T 2026 | 1T 2026 | |
| Sur de Europa | 6% | 28% |
| Resto de Europa | 4% | 12% |
| América del Norte | 5% | 44% |
| Resto del Mundo | 5% | 16% |
| Total | 5% | 100% |
BUEN CRECIMIENTO DE VOLUMEN Y PRECIO POSITIVO, CON IMPACTO NEGATIVO DE FX
FLUIDRA
EJECUTANDO NUESTRA ESTRATEGIA
Acelerar
El crecimiento
- Compra de VarioPool (contribución del 1% a ventas FY del Grupo)
- Aiper crece fuertemente, en línea con el plan
- Acuerdo para la adquisición de Riaan Pool Group en Sudáfrica
Fomentar
la diferenciación competitiva
- Lanzamiento de PoolTrackr SaaS en EE.UU. para mejorar la experiencia del cliente
- Acelerando el lanzamiento de nuevos productos
- Nuevo centro de I+D en China
Mejorar la excelencia operativa
- Medidas adoptadas para gestionar una mayor inflación
- Acciones de reducción de costes fijos implementadas - generando ahorros para el resto del año
- Plan de eficiencia on track - nueva planta en Tánger, cierre de una planta en China, consolidación industrial en América del Norte
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CRECIMIENTO DE VENTAS Y EBITDA AJUSTADO A MONEDA CONSTANTE
| Resultados YTD M€ | 2025 | % Ventas | 2025 FX Const. | % Ventas | 2026 | % Ventas | Evol. 26/25 | Evol. FX Const. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas | 564 | 100% | 535 | 100% | 564 | 100% | 0,1% | 5,4% |
| Margen bruto | 323 | 57,3% | 306 | 57,1% | 322 | 57,1% | (0,3%) | 5,3% |
| Opex | 192 | 34,1% | 184 | 34,3% | 198 | 35,0% | 2,8% | 7,6% |
| EBITDA ajustado | 131 | 23,2% | 122 | 22,8% | 124 | 22,0% | (4,8%) | 1,8% |
| D&A (PPA no relacionado) | 26 | 4,6% | 26 | 4,9% | 26 | 4,6% | 1,3% | (1,0%) |
| EBITA ajustado | 105 | 18,6% | 96 | 17,9% | 98 | 17,4% | (6,3%) | 2,5% |
| Amortización (PPA relacionado) | 15 | 2,7% | 14 | 2,5% | 13 | 2,3% | (14,9%) | (6,5%) |
| Gastos de reestructuración, M&A, integración y Gasto por compensación en acciones | 7 | 1,2% | 7 | 1,2% | 7 | 1,2% | (2,6%) | 1,6% |
| Resultado financiero neto | 18 | 3,2% | 17 | 3,1% | 17 | 2,9% | (7,4%) | (1,7%) |
| Gasto por impuesto sobre las ganancias | 17 | 3,0% | 16 | 2,9% | 16 | 2,9% | (5,1%) | 3,9% |
| Participaciones no dominantes | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,1% | 84,8% | 67,3% |
| Resultado atribuido a la dominante | 48 | 8,5% | 43 | 8,0% | 46 | 8,1% | (4,6%) | 6,4% |
| Beneficio neto ajustado | 66 | 11,8% | 59 | 11,1% | 61 | 10,7% | (8,9%) | 1,8% |
- Ventas crecen 5% YoY, con crecimiento en todas las regiones
- Margen bruto estable YoY, con la inflación y el mix de producto negativo compensados por la contribución positiva del precio y los ahorros del plan de eficiencia
- La evolución del Opex refleja la inflación en costes laborales, logísticos y generales, junto con la inversión continua en la transformación del negocio. Esperamos que el Opex crezca c.3% YoY
- EBITDA ajustado +2%
- Gastos de reestructuración, M&A e integración en línea con el año anterior
- Sólida mejora del beneficio, +6%
- Beneficio neto ajustado +2%
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BUEN PROGRESO EN DESAPALANCAMIENTO
| Flujo de caja (abreviado) y deuda neta YTD M€ | 2025 | 2026 | Evol. 26/25 |
|---|---|---|---|
| EBITDA ajustado | 131 | 124 | (6) |
| Intereses netos pagados | (15) | (16) | (1) |
| Impuesto sobre las ganancias pagadas | (4) | (4) | 0 |
| Capital de trabajo operativo | (287) | (234) | 52 |
| Otros flujos de caja operativos(1) | (2) | (3) | (1) |
| Flujo de caja de actividades de explotación | (177) | (133) | 44 |
| Capex | (14) | (17) | (3) |
| Adquisiciones / desinversiones | (19) | (11) | 7 |
| Otros flujos de caja de inversión | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de caja de actividades de inversión | (32) | (28) | 4 |
| Pagos por pasivos por arrendamientos | (12) | (12) | (1) |
| Autocartera, neto | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos pagados | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de caja de financiación | (12) | (12) | 0 |
| Flujo de caja libre | (222) | (174) | 48 |
| Deuda neta (31 diciembre año anterior) | 1.132 | 1.087 | (45) |
| FX y cambios en arrendamientos | (19) | 17 | 36 |
| Flujo de caja libre | 222 | 174 | (48) |
| Deuda neta | 1.335 | 1.278 | (57) |
| Pasivos por arrendamientos | (180) | (189) | (9) |
| Deuda financiera neta | 1.155 | 1.089 | (66) |
(1) Incluye gastos de reestructuración, M&A e integración
- Mejora del ratio de apalancamiento de 0,1x frente al año anterior
- El flujo de caja de actividades de explotación refleja una sólida gestión del capital de trabajo
- El ratio capital de trabajo sobre ventas mejoró casi 300 pbs frente al año anterior, con menores niveles de existencias y deudores comerciales como % de ventas, así como un mayor nivel de acreedores comerciales
- El flujo de caja de actividades de inversión incluye la compra de VarioPool en marzo de 2026
- Flujo de caja de financiación estable año a año
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RESUMEN
- Desempeño en 1T en línea con las expectativas, con buen crecimiento de ventas en todas las regiones y un margen bruto sólido
- Mantenemos el guidance: ejecutando lo que podemos controlar para cumplir los objetivos del año a pesar de la incertidumbre geopolítica y macroeconómica, que seguimos monitorizando:
| Guidance para FY 2026 (a FX constante) | |
|---|---|
| Ventas (% YoY) | +3% a +7% |
| Margen EBITDA ajustado (% ventas) | 23,3% a 24,3% |
| Beneficio neto ajustado por acción (% YoY) | +4% a +13% |
Nota: El FX promedio EUR/USD para FY 2025 fue 1,13
- Confiados en nuestro futuro: ejecutando nuestra estrategia consistentemente, creciendo tanto orgánica como inorgánicamente y mejorando el retorno sobre el capital en el medio plazo, en una industria con atractivas dinámicas estructurales de crecimiento
11 | FLUIDRA
APÉNDICE
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POR QUÉ FLUIDRA GANA
Líder global en una industria estructuralmente atractiva, con crecimiento a largo plazo respaldado por un aftermarket resiliente
- Jugador #1 con presencia única y la oferta de producto más amplia. Foco en la excelencia operativa
- Líderes en innovación centrada en el cliente, conectividad y piscinas sostenibles - creando diferenciación competitiva
- Excelente M&A track record y asignación consistente de capital
- Equipo experimentado y cualificado
- Excelente desempeño financiero - crecimiento y creación de valor para el accionista que permiten un acceso óptimo al capital
PREPARADOS PARA NUESTRA SIGUIENTE FASE DE DESARROLLO
13 | FLUIDRA
2007-2017
POST IPO - PRE-FUSIÓN
- Enfoque principalmente europeo, con presencia marginal en EE. UU. y mayor exposición a nueva construcción
- Reestructuración y desinversión de negocios no relacionados con piscinas
-
1 en Europa y APAC
De 650M€ a 780M€
c.2% CAGR de ventas
Margen EBITDA aj. 12,7% en 2017
c.11% ROCE promedio
2018-2025
POST FUSIÓN - ACTUALMENTE
-
1 a nivel mundial, con presencia diversificada
- La cartera de productos más amplia del sector
- Ganancia de cuota hasta convertirse en el #2 en EE. UU.
De 1,3bn€ a 2,2bn€
c.8% CAGR de ventas
Margen EBITDA aj. 22,9% en 2025
ROCE del 11% al 18%
Futuro
SIGUIENTE FASE DE CRECIMIENTO
- Refuerzo del liderazgo y crecimiento en productos y regiones de alto potencial
- Impulso de la innovación, digitalización y desarrollo de producto
- Maximización de la productividad y eficiencia a lo largo de la cadena de valor
+6% a +8% crecimiento YoY ventas
>25% margen EBITDA ajustado
>17% ROCE
OBJETIVOS FINANCIEROS A MEDIO PLAZO
Crecimiento de nueva construcción
Crecimiento de base instalada
Ticket medio en equipamiento
Condiciones meteorológicas +/-1%
Ganancias de cuota de mercado
Crecimiento inorgánico
+4%
a
+6%
Crecimiento del mercado
+2%
Crecimiento adicional de Fluidra
Objetivos a medio plazo
Crecimiento anual de ventas
+6% a +8%
Margen EBITDA ajustado
>25%
ROCE
>17%
FLUIDRA
ASIGNACIÓN DE CAPITAL CONSISTENTE PARA GENERAR VALOR – MARCO SIN CAMBIOS
15 | FLUIDRA
| 1
Crecimiento orgánico | • Inversión en crecimiento e innovación
• Capex inc. I+D (c. 3% de las ventas) | 25% | Objetivo ROCE de grupo
17% |
| --- | --- | --- | --- |
| 2
Adquisiciones generadoras de valor | • Adquisiciones (>1% CAGR de ventas)
• Criterios de inversión centrados en crecimiento y en generar retornos superiores al coste de capital en el año 3 | 38% | |
| 3
Dividendos y otros | • Payout en torno al 50% del Beneficio neto ajustado por acción
• Retornos adicionales en caso de exceso de caja (recompras o dividendos extraordinarios) | 36% | |
Uso acumulado de caja desde 2019 (c.1,8bn€)
Balance resiliente:
Objetivo de operar el negocio con un apalancamiento de aproximadamente 2x en el medio plazo
NUEVAS PISCINAS ACTUALMENTE EN NIVELES HISTÓRICAMENTE BAJOS
Nuevas piscinas
residenciales: 5 países
principales
(miles de unidades)
Corrección tras el
exceso de construcción
de la década anterior
5 principales países:
Aproximadamente el 55%
de la base instalada global
>70%
de las ventas de Fluidra
Promedio 1980-2025: 214 mil
unidades
Promedio 2015-2025: 208 mil
unidades
Impulsarán el crecimiento a medida que vuelvan a niveles normalizados a medio plazo
FLUIDRA
VENTAS POR GEOGRAFÍA
| YTD M€ | 2025 | % Ventas | 2026 | % Ventas | Evol. 26/25 | FX Const. | Perímetro constante | FX y perímetro const. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sur de Europa | 152 | 27% | 161 | 28% | 6,0% | 6,0% | 6,0% | 6,0% |
| Resto de Europa | 65 | 11% | 67 | 12% | 3,5% | 3,8% | 3,5% | 3,8% |
| América del Norte | 262 | 46% | 249 | 44% | (5,1%) | 5,3% | (5,1%) | 5,3% |
| Resto del Mundo | 85 | 15% | 88 | 16% | 3,1% | 5,7% | 2,4% | 5,0% |
| Total | 564 | 100% | 564 | 100% | 0,1% | 5,4% | 0,0% | 5,3% |
FLUIDRA
VENTAS POR UNIDAD DE NEGOCIO
| YTD M€ | 2025 | % Ventas | 2026 | % Ventas | Evol. 26/25 | FX y perímetro const. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Piscina y Wellness | 555 | 98% | 556 | 98% | 0,2% | 5,4% |
| Residencial | 405 | 72% | 393 | 70% | (3,0%) | 2,9% |
| Comercial | 47 | 8% | 47 | 8% | 1,5% | 6,3% |
| Tratamiento Agua Piscina Residencial | 77 | 14% | 87 | 15% | 13,3% | 15,4% |
| Conducción Fluidos | 26 | 5% | 28 | 5% | 7,8% | 12,2% |
| Riego, Industrial y Otros | 9 | 2% | 8 | 2% | (3,3%) | (2,7%) |
| Total | 564 | 100% | 564 | 100% | 0,1% | 5,3% |
FLUIDRA
RECONCILIACIÓN DE BAI A EBITDA AJUSTADO
| YTD MC | 2025 | 2026 | Evol. 26/25 |
|---|---|---|---|
| Beneficio antes de impuestos (BAI) | 65 | 62 | (4,5%) |
| Resultado financiero neto | 18 | 17 | (7,4%) |
| D&A | 41 | 39 | (4,7%) |
| Gastos de reestructuración, M&A e integración | 5 | 5 | (8,6%) |
| Gasto por compensación en acciones | 2 | 2 | 18,3% |
| EBITDA ajustado | 131 | 124 | (4,8%) |
FLUIDRA
RECONCILIACIÓN DEL RESULTADO ATRIBUIDO A LA DOMINANTE A BENEFICIO NETO AJUSTADO POR ACCIÓN
| YTD M€ | 2025 | 2026 | Evol. 26/25 |
|---|---|---|---|
| Resultado atribuido a la dominante | 48 | 46 | (4,6%) |
| Gastos de reestructuración, M&A e integración | 5 | 5 | (8,6%) |
| Gasto por compensación en acciones | 2 | 2 | 18,3% |
| Resultado financiero neto | 18 | 17 | (7,4%) |
| Intereses netos pagados | (15) | (16) | 7,2% |
| Amortización (PPA relacionada) | 15 | 13 | (14,9%) |
| Efecto fiscal sobre los ajustes | (6) | (5) | (18,3%) |
| Ajustes impositivos en efectivo | 19 | 15 | (19,7%) |
| Beneficio neto ajustado | 66 | 61 | (8,9%) |
| Número de acciones en circulación | 192 | 192 | - |
| Beneficio neto ajustado por acción | 0,35 | 0,32 | (8,9%) |
FLUIDRA
CAPITAL DE TRABAJO NETO
| MARZO M€ | 2025 | % LTM ventas | 2026 | % LTM ventas | Evol. 26/25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Existencias | 519 | 24,3% | 520 | 23,8% | 0,1% |
| Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar | 530 | 24,8% | 512 | 23,4% | (3,4%) |
| Acreedores comerciales | 417 | 19,5% | 448 | 20,5% | 7,6% |
| Capital de trabajo neto operativo | 632 | 29,6% | 583 | 26,7% | (7,8%) |
| Dividendos, earn-outs y otros | 5 | 0,2% | 0 | 0,0% | (93,0%) |
| Total capital de trabajo neto | 628 | 29,4% | 583 | 26,7% | (7,2%) |
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ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS (ABREVIADO)
| Activos | 03/2025 | 03/2026 |
|---|---|---|
| Inmovilizado material | 364 | 385 |
| Fondo de comercio | 1.323 | 1.295 |
| Otros activos intangibles | 827 | 741 |
| Activos financieros no corrientes | 19 | 10 |
| Otros activos no corrientes | 115 | 196 |
| Total activo no corriente | 2.648 | 2.627 |
| Existencias | 519 | 520 |
| Deudores com. y otras cuentas a cobrar | 530 | 512 |
| Otros activos financieros corrientes | 2 | 7 |
| Efectivo y otros medios líquidos equiv. | 66 | 66 |
| Total activo corriente | 1.117 | 1.104 |
| Total activo | 3.765 | 3.731 |
| Pasivos | 03/2025 | 03/2026 |
| --- | --- | --- |
| Capital | 192 | 192 |
| Prima de emisión | 1.149 | 1.149 |
| Ganancias acumuladas y otras reservas | 317 | 380 |
| Dividendos a cuenta | - | - |
| Acciones propias | (52) | (51) |
| Otro resultado global | 46 | (9) |
| Participaciones no dominantes | 10 | 9 |
| Total patrimonio neto | 1.662 | 1.669 |
| Pasivos fin. con ent. de crédito y otros valores negoc. | 1.092 | 1.042 |
| Otros pasivos no corrientes incl. arrend. | 329 | 323 |
| Total pasivo no corriente | 1.421 | 1.365 |
| Pasivos financieros + préstamos | 150 | 129 |
| Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar | 421 | 449 |
| Otros pasivos corrientes incl. arrend. | 111 | 119 |
| Total pasivo corriente | 682 | 697 |
| Total patrimonio neto y pasivo | 3.765 | 3.731 |
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MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO
Los estados financieros de Fluidra se preparan de conformidad con las NIIF-UE y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación. La información financiera presentada también incluye otras medidas preparadas de acuerdo con el modelo de reporting del grupo denominadas Medidas Alternativas de Rendimiento ("MAR"). Hemos renombrado "EBITDA", "EBITA", "Beneficio de caja neto" y "Beneficio de caja neto por acción" como "EBITDA ajustado", "EBITA ajustado", "Beneficio neto ajustado" y "Beneficio neto ajustado por acción", respectivamente. Para más detalles, consultar el documento "Medidas alternativas de rendimiento" que se puede encontrar dentro de la sección "Accionistas e Inversores" dentro de la web del grupo Fluidra (link):
-
"Opex" (Operational expenditures); equivale al total de gastos operativos para llevar a cabo el negocio. Incluye los "gastos de personal" más "otros gastos de explotación" neto de i) "ingresos por prestación de servicios", ii) "trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes", iii) "beneficios/pérdidas por la venta de inmovilizado", iv) "Gasto por compensación en acciones" y v) la parte relevante de "Gastos de reestructuración, M&A e integración" (definidos en el punto 6) relativos al "Opex"
-
"EBITDA ajustado": es el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, por sus siglas en inglés. Se calcula como "ventas de mercaderías y productos terminados" menos i) "variación de existencias de producto terminado y en curso y aprovisionamientos de materia prima", ii) "gastos de personal" y iii) "otros gastos de explotación" netos de i) "ingresos por prestación de servicios", ii) "trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes", iii) "beneficios/pérdidas por la venta de inmovilizado" y iv) "participación en beneficios/pérdidas del ejercicio de las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación". La cifra resultante es ajustada por "Gasto por compensación en acciones" y "Gastos de reestructuración, M&A e integración"
-
"Gasto por compensación en acciones" y "Gastos de reestructuración, M&A e integración": son gastos que no son ocasionados por la operativa usual del negocio y aun pudiéndose producir en más de un período, no tienen una continuidad en el tiempo (a diferencia de los gastos operativos) y ocurren en un momento concreto o están relacionados con un evento concreto. "Gasto por compensación en acciones" está relacionado con el coste del plan de incentivos a largo plazo del equipo directivo. Los "Gastos de reestructuración, M&A e integración" están principalmente compuestos por los gastos relacionados con la integración de compañías recientemente adquiridas o con actividades de reestructuración como, por ejemplo, la ejecución del Programa de Simplificación que la compañía comenzó a implementar durante la segunda mitad del año 2022. La mayoría de estos gastos afectan al "Opex", aunque hay una parte relativamente menor que afecta al "Margen bruto"
-
"Beneficio neto ajustado" y "Beneficio neto ajustado por acción": el "Beneficio neto ajustado" se define como el "Resultado atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante" ajustado por i) los "Gastos de reestructuración, M&A e integración", ii) "Gasto por compensación en acciones", iii) la "amortización (PPA relacionada)", iv) la parte del resultado financiero neto que no ha supuesto salida de caja o intereses netos pagados y, finalmente, v) "efecto impositivo de los ajustes", el cual recoge el impacto impositivo correspondiente a cada uno de los ajustes descritos en los apartados i) a iv). El cálculo se realiza aplicando a cada ajuste el tipo impositivo correspondiente a la naturaleza y jurisdicción en la que se genera. El "Beneficio neto ajustado por acción" es el "Beneficio neto ajustado" dividido por el número de acciones en circulación de la compañía a fecha de cierre del ejercicio sin tener en cuenta el efecto de la autocartera
-
"Capital de trabajo neto operativo": Se define como la suma de las partidas de balance de i) "existencias" y ii) "deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" menos "acreedores comerciales", el cual excluye aquella parte de "acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" que no está 100% ligada a la actividad comercial del negocio (principalmente, el pago futuro de dividendos ordinarios y/o el pago futuro del precio de adquisición u opciones acordado con compañías adquiridas o "earn-outs"). El ajuste puede tener relativamente poco impacto a cierre de año, sin embargo, puede cobrar especial relevancia en algunos cierres trimestrales dentro del año
-
"Deuda neta", "Ratio deuda neta sobre EBITDA ajustado" y "Deuda financiera neta": la "Deuda neta" se determina por la suma de i) "pasivos financieros con entidades de crédito y otros valores negociables corrientes y no corrientes", ii) "pasivos por arrendamientos corrientes y no corrientes" y iii) "instrumentos financieros derivados pasivos", neto de i) "efectivo y otros medios equivalentes", ii) "activos financieros no corrientes", iii) "otros activos financieros corrientes" e iv) "instrumentos financieros derivados". La "Deuda financiera neta" no es más que la "Deuda neta" excluyendo el importe de los pasivos por arrendamientos. El "Ratio deuda neta sobre EBITDA ajustado" se calcula como "Deuda neta" dividida por el "EBITDA ajustado" generado en los últimos doce meses
-
"ROCE": "Return on Capital Employed" ("ROCE" por sus siglas en inglés) es una medida de rendimiento del capital que se ha empleado en el negocio. Se calcula como "EBITA ajustado" de los últimos doce meses dividido entre la suma del "cash equity" y "deuda neta". El "cash equity" equivale al "total patrimonio neto" ajustado por 527 millones de euros que reflejan la diferencia entre la media de la cotización de la acción de los seis meses anteriores al anuncio de la fusión con Zodiac (7,4 euros por acción, valor de canje de acciones en la fusión) y la cotización al cierre de la operación (13,7 euros por acción, valor al que se contabiliza la compra de Zodiac, según NIIF), multiplicado por los 83 millones de nuevas acciones emitidas.
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