Flugger Group

M&A Activity • Nov 24, 2020

2020/26 - Flügger erhverver aktiemajoriteten i østeuropæisk malingkoncern

24.11.2020 11:18:59 CET | Flügger group A/S | Intern viden

Flügger group A/S har i dag indgået aftale om at investere i Eskaro Group og derved erhverve 70% af aktierne i Eskaro Group AB, som er en international malingkoncern med aktiviteter i Ukraine, Rusland, Hviderusland, Estland, Letland og Finland. Selskabet beskæftiger godt 1.100 medarbejdere og omsætter for cirka 420 mio. kr. årligt. Overtagelsen afventer konkurrencemyndigheders godkendelse, og den samlede godkendelse forventes modtaget i begyndelsen af 2021. Med købet af 70% af aktierne i Eskaro Group AB tilføjer Flügger endnu en østeuropæisk aktør til koncernens aktiviteter. Flügger købte for et år siden aktiemajoriteten i den polske malingkoncern Unicell, og med opkøbet af aktiemajoriteten i Eskaro udvider Flügger-koncernen dermed sin tilstedeværelse mod øst og træder ind på nye markeder. Eskaros aktiviteter dækker Ukraine, Rusland, Hviderusland, Estland, Letland og Finland, hvor koncernen driver i alt seks fabrikker, som producerer mere end 30 mio. liter maling, lak og primer årligt. Produktionsfaciliteterne omfatter blandt andet en ny og moderne fabrik i Ukraine. Størstedelen af Eskaros produkter afsættes til forhandlere, byggemarkeder og øvrige detailbutikker.

Stifter af Eskaro, Igor Chumakov, ejer efter transaktionen 30% af Eskaro, mens Flügger group A/S ejer 70%. Igor Chumankov vil stå for den daglige drift og ledelse af Eskaro og vil i tæt samarbejde med ledelsen i Flügger udvikle de fremtidige forretningsplaner for Eskaro på kort og længere sigt.

Jimmi Mortensen, administrerende direktør i Flügger group A/S, udtaler:

• "Eskaro er en yderst interessant virksomhed, der opererer på vækstmarkeder. Eskaro har gennem årene skabt en solid platform i Østeuropa, hvor vi tror på, at der er potentiale for fortsat profitabel vækst. Siden 2016 har Eskaro leveret en årlig vækst på 15%, og vi forventer at kunne udnytte væsentlige synergier mellem Flügger og Eskaro i løbet af de kommende år. Med købet af polske Unicell i november 2019 styrkede vi vores position inden for DIY på det polske marked betragteligt, og nu gør vi det tilsvarende i store dele af Østeuropa med købet af Eskaro, som har en førende position inden for vandbaseret maling. Opkøbet understøtter vores strategi Going Green, hvor vi ser vækstpotentiale i Østeuropa og ønsker at ekspandere Flügger groups tilstedeværelse i Østeuropa. Med opkøbet af Eskaro er vi kommet et stort skridt nærmere vores finansielle målsætninger for 2023/24 om en omsætning på +2,5 mia. DKK og en EBIT på +8%.

Stifter af Eskaro, Igor Chumakov, udtaler:

• "Vi ser frem til at blive en del af Flügger group. Som en del af Flügger-koncernen får vi mulighed for at udnytte synergier – i særdeleshed salg og løsninger til store byggemarkedskæder – men også inden for produktion og indkøb af råvarer. Vi ser frem til at fortsætte vores ekspansive vækstrejse med en stærk koncern i ryggen."

Størstedelen af Eskaros omsætning stammer fra salg via forhandlere og byggemarkeder, hvor Ukraine og Rusland udgør cirka 2/3 af omsætningen. I 2020 forventer Eskaro at omsætte for cirka 420 mio. kr., EBIT på 27 mio. kr. (EBIT-margin: 6,5%) og EBITDA på 40 mio. kr. (EBITDA-margin: 9,5%) .

Fakta om Eskaro Group

• Beskæftiger godt 1.100 medarbejdere i seks lande
• Producerer cirka 30 millioner liter produkter årligt
• Er ISO 9001 samt ISO 14001 certificeret
• Har været tilstede i Finland siden 1975 og i de fem øvrige lande siden 1990'erne.
• De seks virksomheder fungerede indtil 2007 som separate enheder, hvorefter de blev samlet i holdingselskabet Eskaro Group AB, som er indregistreret i Göteborg, Sverige
• Opererer seks fabrikker i fem lande (Ukraine, Rusland, Hviderusland, Estland og Finland) samt 15 distributionscentre, hvorfra varer til eksport blandt andet distribueres
• Produktporteføljen består af et bredt sortiment, hvor maling udgør cirka halvdelen af koncernens omsætning, primere/grundingsolie cirka 10%, træbeskyttelse cirka 5%, og øvrige kategorier såsom lak, lim, klæber, fugemasse osv. cirka 35%.

Fakta om transaktionen

Efter investeringen vil Flügger group A/S eje 70% af aktierne i Eskaro, mens 30% ejes af stifter af Eskaro, Igor Chumakov. Eskaro fortsætter som en selvstændig enhed i Flügger group A/S. Efter Closing vil Igor Chumakov fortsætte som administrerende direktør i Eskaro.

For transaktionen gælder i øvrigt:

Transaktionen værdiansætter Eskaro til 350 mio. kr. på gældfri basis.

• Flügger betaler et samlet beløb på 208 mio. kr. for en aktieandel på 70%, som opnås dels ved køb af aktier og del ved kapitalforhøjelse.
• Transaktionsomkostningerne relateret til handelen forventes at udgøre cirka 8 mio. kr.
• Eskaro fortsætter som selvstændig forretningsenhed med Igor Chumakov som ansvarlig for den daglige drift og ledelse.
• Transaktionen afventer godkendelse fra flere konkurrencemyndigheder. Den samlede godkendelse forventes i begyndelsen af 2021.
• Transaktionen indregnes i henhold til gældende regnskabsstandarder fuldt ud i Flügger-koncernens regnskab fra tidspunktet for Closing, når myndighedernes godkendelse foreligger.

Et led i strategien Going Green

Opkøbet af Eskaro sker som led i Flüggers strategi om vækst gennem opkøb med fokus på Østeuropa. Med opkøbet får Flügger adgang til nye vækstmarkeder og et solidt afsæt inden for DIY-sektoren i de seks omfattede lande.

Påvirkning af regnskabsåret 2020/21

Købet af Eskaro forventes at påvirke Flügger group A/S' omsætning og indtjening positivt i regnskabsåret 2020/21, men omfanget heraf afhænger af tidspunktet for myndighedernes endelige godkendelse af transaktionen.

Såfremt Eskaro havde været en del af Flügger group A/S for hele regnskabsåret 2020/21, ville den samlede omsætning udgøre knap 2,5 mia. DKK med EBIT-margin i niveauet 9-10%.

De finansielle forventninger vil blive opdaterede på tidspunktet for den endelige godkendelse af transaktionen.

Med venlig hilsen

Flügger group A/S

Vedhæftninger

Download selskabsmeddelelse.pdf