Flugger Group — Interim / Quarterly Report 2018

Dec 4, 2018

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 1 af 11

Flügger group

1. december 2018

Valutamodvind og høje råvarepriser påvirker resultaterne i Flügger

Højdepunkter

Nettomsætningen steg med 2 % i lokale valutaer. I dansk valuta blev omsætningen 1.013 mio. mod 1.021 mio. i samme periode sidste år, svarende til -1 %. Vi oplever dog en bedring i resultaterne i andet kvartal sammenholdt med første kvartal, og dette bidrager til, at koncernen fastholder forventningerne til helåret.

• Udviklingen er drevet af pæn vækst i Danmark og Polen, mens omsætningen på øvrige markeder trækker i modsat retning.
• Bruttoresultat blev 566 mio. DKK mod 586 mio. DKK i samme periode sidste år.
• EBIT faldt med 15 % til 91 mio. DKK. Resultatet er påvirket af høje råvarepriser samt en negativ valutakursudvikling. Resultat før skat blev reduceret med 13 %, og periodens resultatet faldt med 11 % til 74 mio. DKK.
• Pengestrøm fra driften blev positiv med 98 mio. DKK, heraf medgik 3 mio. DKK til investeringsaktivitet og 46 mio. til finansieringsaktivitet, primært udbytte til aktionærerne. De resterende 48 mio. DKK medgik til at hæve koncernens beholdning af likvider til 200 mio. DKK ultimo halvåret.

Forventningerne til regnskabsåret 2018/19 fastholdes

• Det forventes, at de igangværende strategiske initiativer vil få en positiv effekt på indtjeningen i indeværende år, og derfor fastholdes de tidligere offentliggjorte forventninger til regnskabsåret 2018/19:
• Udvikling i nettoomsætning på 0-2 %.
• EBIT-margin på 3-4 %.
• Finans netto tæt på nul og en selskabsskat på ca. 24 % af resultat før skat, dvs. væsentligt mindre end i seneste regnskabsår.

De strategiske mål om en omsætning på 2 mia. DKK og en EBIT-margin på 6-8 % i 2020/2021 fastholdes.

CEO Jimmi Mortensen udtaler:

'Markedssituationen er fortsat udfordret af en negativ udvikling i valuta, specielt i den svenske krone, samt høje råvare- og transportomkostninger. Råvarepriserne har til en vis grad stabiliseret sig, men det generelle prisniveau er stadig markant højere end tidligere.

I det forgange halvår har vi intensiveret eksekveringen af de strategiske tiltag, der sigter mod at nedbringe vores faste omkostninger. Dette indbefatter blandt andet konsolidering af vores eget butiksnætværk, strømlining af vores forretningsprocesser samt justeringer i administration, produktion og lager. Vi har intensiveret denne proces, da vi ikke i tilstrækkelig grad har formået at bringe de øgede råvare- og transportomkostninger videre til markedet.'

Finanskalender:

21.03.19 Delårsrapport for 3. kvartal 2018/19
26.06.19 Årsrapport 2018/19

Kontaktperson:

Head of Communication:
Ulla Matthiesen +45 40 64 75 87

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 2 af 11

Flügger group

| Flügger koncern
Hovedtal | Helår
2017/18 | 2017/18 | 2. kvartal
2018/19 | 2017/18 | 1. halvår
2018/19 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Resultatopgørelse | | | | | |
| Nettoomsætning | 1.818 | 482 | 475 | 1.021 | 1.013 |
| Bruttoresultat | 1.011 | 260 | 257 | 586 | 566 |
| EBITDA | 119 | 42 | 42 | 139 | 116 |
| EBIT | 58 | 26 | 30 | 108 | 91 |
| Finans netto | -2 | - | 1 | - | 3 |
| Resultat før skat | 56 | 26 | 31 | 108 | 94 |
| Periodens resultat | 33 | 21 | 23 | 84 | 74 |
| Balance | | | | | |
| Balancesum ultimo | 1.139 | 1.185 | 1.128 | 1.185 | 1.128 |
| Egenkapital ultimo | 760 | 830 | 786 | 830 | 786 |
| Rentebærende gæld ultimo | 3 | 5 | - | 5 | - |
| Pengestrømme, likviditet | | | | | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 96 | 27 | 34 | 136 | 98 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | -21 | -3 | -5 | -8 | -3 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | -54 | -72 | -43 | -52 | -46 |
| Investeringer i materielle aktiver | 17 | 2 | 2 | 7 | 6 |
| Værdipapirer og likvider ultimo | 157 | 210 | 200 | 210 | 200 |
| Nøgletal | | | | | |
| Bruttomargin % | 56 | 54 | 54 | 57 | 56 |
| EBITDA-margin % | 7 | 9 | 9 | 14 | 11 |
| EBIT-margin % | 3 | 5 | 6 | 11 | 9 |
| Egenkapitalforrentning % | 4 | 3 | 10 | 10 | 10 |
| Egenkapitalandel % | 67 | 70 | 70 | 70 | 70 |
| Fuldtidsansatte, gennemsnit | 1.486 | 1.482 | 1.500 | 1.507 | 1.494 |
| Aktiedata ultimo | | | | | |
| Udestående aktier a 20 DKK, 1.000 stk. | 2.881 | 2.880 | 2.886 | 2.880 | 2.886 |
| Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK | 12 | 7 | 8 | 29 | 26 |
| Udvandet resultat pr. aktie, DKK (EPS, gns.) | 12 | 7 | 8 | 29 | 26 |
| Indre værdi pr. aktie, DKK | 264 | 288 | 272 | 288 | 272 |
| Flügger børskurs | 352 | 358 | 297 | 358 | 297 |
| Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK | 30 | 50 | 37 | 12 | 12 |
| Kurs/indre værdi, (K/I) | 1,33 | 1,24 | 1,09 | 1,24 | 1,09 |
| Flügger børsværdi, mio. DKK | 1.056 | 1.073 | 890 | 1.073 | 890 |
| OMXC Small Cap indeks | 241 | 249 | 227 | 249 | 227 |

*Kvartals- og halvårsstal er ikke omregnet til helårsstal, og resultat samt indre værdi er fordelt på udestående aktier. Definitioner som anført i årsrapporten. Halvårsrapporten er ikke revideret.
Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 3 af 11

Flügger group

Ledelsens beretning

Forretningsmæssig udvikling

Branchen for bygningsmaling og tilbehør på de nordiske markeder er præget af overkapacitet og tiltagende konsolidering. Flügger fortsætter den igangsatte strømlining af koncernen for at tilpasse sig markedsvilkårene. Dette indebærer blandt andet løbende tilpasning af vores butiksnæværk. Vi reducerer antallet af egne butikker til fordel for større butikker med fokus på tilgængelighed samt løsninger og services til det professionelle segment.

På produktsiden fortsætter vi processen med at harmonisere vores sortiment. Vi arbejder aktivt på at nedbringe antallet af aktive recepter, varenumre samt råvarer. Denne målrettede indsats har forbedret produktiviteten på vores fabrikker i Kolding og Gdansk markant.

Salgsudvikling

| Nettoomsætning 2018/19
mio. DKK – kontra 2017/18 | 1. kvartal Afvigelse i | | 2. kvartal Afvigelse i | | 1. halvår 2018/19 | Afvigelse i % | Afvigelse i %
lokal valuta |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 2018/19 | % | 2018/19 | % | | | |
| Salg Danmark* | 208 | 4 | 182 | 4 | 390 | 4 | 4 |
| Salg Sverige | 168 | -7 | 147 | -10 | 315 | -9 | -2 |
| Salg Norge | 78 | - | 67 | -3 | 145 | -1 | - |
| Salg Polen | 52 | 12 | 53 | 14 | 105 | 12 | 14 |
| Salg andre lande | 32 | -3 | 27 | -5 | 59 | -4 | -5 |
| Nettoomsætning | 538 | - | 475 | -1 | 1.013 | -1 | 2 |

*Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne

Nettoomsætningen har i såvel 1. som 2. kvartal af regnskabsåret udviklet sig positivt på det danske og det polske marked. Mindre positiv var udviklingen på det svenske marked, primært på grund af en negativ valutakursudvikling.

Det norske marked har efter et par år med vigende omsætning fundet et mere positivt niveau det seneste halvår. Koncernen har de seneste par år haft problemer med leverancer til det kinesiske marked, hvor regulatoriske stramninger blandt andet har været en udfordring, hvilket primært er årsag til dyk i salg til andre lande.

Salg til segment 1 og 2, som omtalt på side 11, følger stort set udviklingen som for den samlede koncern.

Omkostnings- og resultatudvikling

| Hovedtal 2018/19
mio. DKK – kontra 2017/18 | 1. kvartal
2018/19 | Afvigelse i % | 2. kvartal
2018/19 | Afvigelse i % | 1. halvår
2018/19 | Afvigelse i % | Afvigelse i DKK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Bruttoresultat | 309 | -5 | 257 | -1 | 566 | -3 | -20 |
| Driftsomkostninger | 248 | 1 | 227 | -3 | 475 | -1 | -3 |
| Primær driftsresultat, EBIT | 61 | -25 | 30 | 15 | 91 | -15 | -17 |
| Periodens resultat | 51 | -19 | 23 | 12 | 74 | -11 | -10 |
| Balance ultimo | 1.178 | -8 | 1.128 | -5 | 1.128 | -5 | -57 |
| Egenkapital ultimo | 814 | -5 | 786 | -5 | 786 | -5 | -43 |
| Pengestrøm fra driften | 64 | -41 | 34 | 24 | 98 | -28 | -38 |
| Nettolikviditet, ultimo | 216 | -3 | 200 | -2 | 200 | -2 | -5 |

Koncernens bruttoresultat blev i 1. halvår reduceret med 20 mio. DKK eller 3 % sammenlignet med samme periode sidste år. Højere råvarepriser samt øgede fragtomkostninger har påvirket udviklingen.

De samlede driftsomkostninger, dvs. omkostninger til salg, distribution og administration blev 3 mio. DKK lavere, dvs. stort set på niveau med sidste år. Koncernens primære driftsresultat EBIT landede på 91 mio. i halvåret, eller 17 mio. DKK lavere end sidste år, svarende til EBIT-margin på 9 % kontra 11 % sidste år.

Tillagt finansielle indtægter på 3 mio. blev resultat før skat 94 mio. DKK og resultat efter skat 74 mio. DKK.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 4 af 11

Flügger group

Balance

Balancen for koncernen var ultimo 2. kvartal 1.128 mio. DKK, eller 57 mio. DKK lavere end på samme tidspunkt sidste år. Reduktionen skyldes reducerede immaterielle og materielle aktiver og lidt lavere beholdning af likvider og værdipapirer. På passivsiden var egenkapitalen 786 mio. DKK kontra 830 mio. DKK sidste år, en reduktion på 44 mio. DKK, hvilket kan tilskrives den høje udbyttepolitik, som har været gældende for virksomheden de senere år. Bankgæld er helt elimineret ultimo halvåret.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrøm fra driften blev positiv med 98 mio. DKK, heraf medgik 3 mio. DKK til investeringsaktivitet og 46 mio. til finansieringsaktivitet, primært udbytte til aktionærerne. De resterende 48 mio. DKK medgik til at hæve koncernens beholdning af likvider til 200 mio. DKK ultimo halvåret.

Risici og usikkerhedsfaktorer

Ledelsen følger udviklingen løbende vedrørende koncernens risikoforhold som omtalt i seneste årsrapport. Der er aktuelt ikke grundlag for at ændre den anførte vurdering af koncernens risiko- og usikkerhedsforhold.

Sket efter udløb af 1. halvår

Der er ikke sket væsentlige, uforudsete begivenheder efter udløb af 1. halvår af regnskabsåret.

Forventninger til regnskabsåret 2018/19

Vi følger strategien og har intensiveret eksekveringen af de strategiske initiativer samt øget vores omkostningsfokus. Dette vil forventeligt have en effekt på indtjeningen både på den korte og lange bane, og dermed bane vej for yderligere investeringer i nye væksttiltag.

Forventningerne til regnskabsåret 2018/19, som blev offentliggjort i årsrapporten for 2017/18, fastholdes. Koncernen forventer således en udvikling i nettoomsætningen på 0-2 %, en EBIT-margin på 3-4 %, et finansnetto tæt på nul samt en hensættelse til selskabsskat på 24 % mod en væsentligt højere andel sidste år. Vi fastholder vores strategiske mål om en omsætning på 2 mia. DKK med en EBIT-margin på 6-8 % i 2020/2021.

De angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede. Disse fremadrettede udsagn er ikke garantier for den fremtidige udvikling. De realiserede resultater vil muligvis afvige væsentligt fra dem, der var udtrykt i de fremadrettede udsagn.

Indholdsfortegnelse, resterende ledelsesberetning

Ledelsespåtegning – side 5

Koncern: Resultat- og totalindkomstopgørelse – side 6

Koncern: Balance – side 7

Egenkapitalopgørelse – side 8

Pengestrømsopgørelse – side 9

Anvendt regnskabspraksis og segmentoplysninger – side 10

Kvartalsoplysninger, valutakurser – side 11

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 5 af 11

Flügger group

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen for Flügger group A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. maj 2018 - 31. oktober 2018.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisorer, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens udvikling, aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2018 samt af resultatet og koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. maj 2018 - 31. oktober 2018.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Rødovre, den 4. december 2018

Direktionen

Jimmi Mortensen
Administrerende direktør / CEO

Ulf Schnack
Direktør / CDO

Keld Sørensen
Finansdirektør / CFO

Michael Larsen
Supply Chain direktør / COO

Bestyrelsen

Carl Trock
Formand

Michael Mortensen
Næstformand

Mie Krog

Charlotte Strand

Villy Jessen
Medarbejderrepræsentant

Martin Johansen
Medarbejderrepræsentant

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 6 af 11

Flügger group

| Flügger koncern
Resultatopgørelse | Helår
2017/18 | 2. kvartal | | 1. halvår | | Ændring
i % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | 2017/18 | 2018/19 | 2017/18 | 2018/19 | |
| Salg Danmark* | 675 | 175 | 182 | 376 | 390 | 4 |
| Salg Sverige | 615 | 163 | 147 | 344 | 315 | -9 |
| Salg Norge | 255 | 69 | 67 | 146 | 145 | -1 |
| Salg Norden | 1.544 | 407 | 395 | 867 | 850 | -2 |
| Salg Polen | 190 | 47 | 53 | 93 | 105 | 12 |
| Salg andre lande | 83 | 29 | 27 | 61 | 59 | -4 |
| Nettoomsætning | 1.818 | 482 | 475 | 1.021 | 1.013 | -1 |
| Produktionsomkostninger | -807 | -222 | -218 | -435 | -447 | 3 |
| Bruttoresultat | 1.011 | 260 | 257 | 586 | 566 | -3 |
| Salgs- og distributionsomkostninger | -778 | -190 | -182 | -388 | -384 | -1 |
| Administrationsomkostninger | -182 | -44 | -46 | -91 | -91 | - |
| Andre driftsindtægter/-omkostninger | 7 | - | - | - | 1 | - |
| Nedskrivning goodwill | - | - | - | - | - | - |
| Primært driftsresultat, EBIT | 58 | 26 | 30 | 108 | 91 | -15 |
| Finansielle indtægter/omkostninger | -2 | - | 1 | - | 3 | - |
| Resultat før skat | 56 | 26 | 31 | 108 | 94 | -13 |
| Skat af periodens resultat | -23 | -5 | -8 | -25 | -20 | -19 |
| Periodens resultat | 33 | 21 | 23 | 84 | 74 | -11 |

*Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie på 20 DKK	12	7	8	29	26
Udvandet resultat pr. aktie på 20 DKK	12	7	8	29	26

Totalindkomstopgørelse

Periodens resultat	33	21	23	84	74
Værdiregulering terminskontrakter	-	1	-	-	-
Kursregulering, døtre mv.	-29	-6	-9	-9	-7
Anden totalindkomst i alt	-29	-5	-9	-9	-7
Skat af anden totalindkomst	1	-	-	-	-
Totalindkomst i alt	5	16	14	75	67

• Kvartalstal er ikke omregnet til helårstal, og resultat samt indre værdi er fordelt på udestående aktier. Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 7 af 11

Flügger group

Flügger koncern	30. april		31. juli		31. oktober
Balance	2018	2017	2018	2017	2018
Aktiver
Patenter, licenser og software	33	43	32	39	30
Goodwill	71	74	71	73	71
Forudbetalinger på immaterielle aktiver	5	4	4	4	4
Immaterielle aktiver	108	121	107	116	105
Grunde og bygninger	147	156	142	153	139
Tekniske anlæg og maskiner	39	48	38	44	35
Andet driftsmateriel	52	61	48	57	45
Anlæg under udførelse	4	8	5	7	6
Materielle aktiver	243	273	233	262	225
Udskudt skatteaktiv	8	13	8	12	8
Langfristede aktiver	359	407	348	390	337
Varebeholdninger	330	319	322	300	307
Tilgodehavender	293	303	292	286	283
Værdipapirer	1	-	-	-	-
Likvide beholdninger	156	257	216	210	200
Kortfristede aktiver	780	879	830	795	791
Sum af aktiver	1.139	1.286	1.178	1.185	1.128
Passiver
Selskabskapital	60	60	60	60	60
Reserve for valutakursreguleringer	-80	-54	-78	-60	-87
Reserve for sikringstransaktioner	-	-1	-	-	-
Overført resultat	735	807	787	830	813
Foreslået udbytte	45	45	45	-	-
Egenkapital	760	858	814	830	786
Udskudt skat	16	20	16	19	16
Langfristede forpligtelser	16	20	16	19	16
Bankgæld	3	34	-	5	-
Leverandører	188	128	130	129	137
Selskabsskat	18	31	23	34	26
Anden gæld	153	216	194	168	162
Kortfristede forpligtelser i alt	362	409	347	336	325
Sum af passiver	1.139	1.286	1.178	1.185	1.128

Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 8 af 11

Flügger group

| Flügger koncern
Egenkapitalopgørelse | Aktie-kapital | Reserve for valutakurs-reguleringer | Reserve for sikrings-transaktioner | Overført resultat | Foreslået/udloddet udbytte | I alt |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forretningsåret 2017/18 | | | | | | |
| Egenkapital primo | 60 | -51 | - | 744 | 45 | 797 |
| Periodens resultat | | | | 33 | | 33 |
| Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: | | | | | | |
| Værdiregulering terminskontrakter | | | - | | | |
| Kursregulering, døtre mv. | | -29 | | | | -29 |
| Anden totalindkomst | 0 | -29 | 0 | 0 | 0 | -29 |
| Skat af anden totalindkomst | | 1 | | | | 1 |
| Totalindkomst i alt | 0 | -28 | 0 | 33 | 0 | 5 |
| Udloddet udbytte | | | | | -45 | -45 |
| Udbytte egne aktier | | | | 2 | | 2 |
| Foreslået udbytte | | | | -45 | 45 | 0 |
| Aktieoptioner | | | | | | |
| Egne aktier, anvendt i året | | | | 1 | | 1 |
| Transaktioner med aktionærer i alt | 0 | 0 | 0 | -43 | 0 | -43 |
| Egenkapital ultimo | 60 | -80 | 0 | 735 | 45 | 760 |
| 1. halvår 2017/18 | | | | | | |
| Egenkapital primo | 60 | -51 | 0 | 744 | 45 | 797 |
| Periodens resultat | | | | 84 | | 84 |
| Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: | | | | | | |
| Værdiregulering terminskontrakter | | | | | | |
| Kursregulering, døtre mv. | | -9 | | | | -9 |
| Anden totalindkomst | 0 | -9 | 0 | 0 | 0 | -9 |
| Skat af anden totalindkomst | | | | | | |
| Totalindkomst i alt | 0 | -9 | 0 | 84 | 0 | 75 |
| Udloddet udbytte | | | | | -45 | -45 |
| Udbytte egne aktier | | | | 2 | | 2 |
| Foreslået udbytte | | | | | | |
| Aktieoptioner | | | | | | |
| Egne aktier, anvendt i året | | | | | | |
| Transaktioner med aktionærer i alt | 0 | 0 | 0 | 2 | -45 | -43 |
| Egenkapital ultimo | 60 | -60 | 0 | 830 | 0 | 830 |
| 1. halvår 2018/19 | | | | | | |
| Egenkapital primo | 60 | -80 | 0 | 735 | 45 | 760 |
| Periodens resultat | | | | 74 | | 74 |
| Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: | | | | | | |
| Værdiregulering terminskontrakter | | | | | | |
| Kursregulering, døtre mv. | | -7 | | | | -7 |
| Anden totalindkomst | 0 | -7 | 0 | 0 | 0 | -7 |
| Skat af anden totalindkomst | | | | | | |
| Totalindkomst i alt | 0 | -7 | 0 | 74 | 0 | 67 |
| Udloddet udbytte | | | | | -45 | -45 |
| Udbytte egne aktier | | | | 2 | | 2 |
| Foreslået udbytte | | | | | | |
| Aktieoptioner | | | | | | |
| Egne aktier, anvendt i året | | | | 2 | | 2 |
| Transaktioner med aktionærer i alt | 0 | 0 | 0 | 4 | -45 | -41 |
| Egenkapital ultimo | 60 | -87 | 0 | 813 | 0 | 786 |

Udbytte pr. aktie à 20 DKK, 2015/16 15 DKK

Udbytte pr. aktie à 20 DKK, 2016/17 15 DKK

Udbytte pr. aktie à 20 DKK, 2017/18 15 DKK

Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 9 af 11

Flügger group

Flügger koncern	Helår		2. kvartal		1. halvår
Pengestrømsopgørelse	2017/18	2017/18	2018/19	2017/18	2018/19
Primært driftsresultat	58	26	30	108	91
Af- og nedskrivninger	62	16	12	31	25
Andre ikke-kontante poster	-14	-1	-1	-6	1
Ændring i tilgodehavender	3	19	5	24	7
Ændring i varebeholdninger	-19	15	11	23	23
Ændring i leverandørgæld	23	2	9	-41	-51
Ændring i anden driftsafledt gæld	-5	-46	-31	6	9
Pengestrøm fra drift før finans og skat	107	31	35	145	105
Finansielle indtægter	3	1	1	2	2
Finansielle omkostninger	-	-	-	-	-
Pengestrøm fra drift før betalt skat	110	32	36	147	106
Betalt skat	-14	-5	-3	-11	-8
Pengestrøm fra driftsaktivitet	96	27	34	136	98
Køb af immaterielle anlægsaktiver	-6	-1	-2	-1	-3
Køb af materielle anlægsaktiver	-17	-2	-2	-7	-6
Salg af anlægsaktiver	1	-	-	-	6
Pengestrøm til investeringsaktivitet	-21	-3	-5	-8	-3
Pengestrøm efter investeringsaktivitet og betalt selskabsskat	76	24	29	128	95
Ændring af bank- og prioritetsgæld	-11	-29	-	-9	-3
Betalt udbytte	-43	-43	-43	-43	-43
Pengestrøm til finansieringsaktivitet	-54	-72	-43	-52	-46
Periodens pengestrømme	21	-48	-15	76	48
Kursregulering af likvide beholdninger primo	-2	1	-2	-3	-5
Likvide beholdninger primo	137	257	216	137	156
Likvide beholdninger ultimo	156	210	200	210	200

Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år.

Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 10 af 11

Flügger group

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis

Regnskabspraksis er ændret i forhold til seneste årsrapport idet IFRS9 og IFRS15 er implementeret, ændringen anses dog som uvæsentlig, se endvidere beskrivelse herunder.

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelse af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger – faktiske resultater kan afvige fra disse skøn, som ligeledes blev lagt til grund for udarbejdelsen af årsrapporten 2017/18, som på side 45-47 giver en beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

IFRS 9 "Finansielle instrumenter"

IFRS 9 erstatter IAS 39 og ændrer på klassifikation, måling og nedskrivning af finansielle aktiver. Ligeledes introduceres nye regler for regnskabsmæssig sikring. IFRS 9 kræver, at Flügger koncernen registrerer forventede kredittab på alle sine gældspapirer, lån og tilgodehavender fra salg. Flügger koncernen har anvendt den forenklede metode til implementering af IFRS 9 pr. 1. maj 2018 og registrerer forventede tab i levetiden på alle tilgodehavender fra salg. Baseret på porteføljen af finansielle aktiver og forpligtelser og de historisk lave realiserede tab på lån og tilgodehavender har implementeringen af den nye standard haft en ubetydelig indvirkning.

IFRS 15 "Omsætning fra kontrakter med kunder"

Flügger koncernens hidtidige praksis for indregning og måling af omsætning er i alle henseender i tråd med de nye forskrifter efter IFRS 15. Derfor har implementeringen af IFRS 15 været af uvæsentlig karakter.

2. Segmentoplysninger

Segment 1: Nettoomsætning af Flügger brandede produkter gennem distributionskanaler, som er ejet af eller samarbejder med koncernen, er indeholdt i segment 1.

Segment 2: Nettoomsætning af ikke Flügger brandede produkter, herunder private label, til andre fritstående distributionskanaler er indeholdt i segment 2.

Koncernens produktion, distribution og administration er indeholdt i segment 1. Når segment 2 trækker herpå, sker det på markedsmæssige vilkår.

| 1. halvår
mio. DKK | Segment 1
Salg eksternt | | | Segment 2
Salg eksternt | | | Koncern
Salg eksternt | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 17/18 | 18/19 | Ændring | 17/18 | 18/19 | Ændring | 17/18 | 18/19 | Ændring |
| Salg Danmark* | 288 | 293 | 2 % | 88 | 97 | 11 % | 376 | 390 | 4 % |
| Salg Sverige | 281 | 266 | -5 % | 63 | 49 | -22 % | 344 | 315 | -9 % |
| Salg Norge | 141 | 139 | -1% | 6 | 6 | 6 % | 146 | 145 | -1 % |
| Salg Polen | 93 | 105 | 12 % | - | - | - | 93 | 105 | 12 % |
| Salg andre lande | 61 | 59 | -4 % | - | - | - | 61 | 59 | -4 % |
| Nettoomsætning | 865 | 861 | - | 156 | 152 | -3 % | 1.021 | 1.013 | -1 % |
| Primært driftsresultat, EBIT | 117 | 99 | -15 % | -8 | -8 | 3 % | 108 | 91 | -15 % |

*Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718

---

Delårsrapport: 1. halvår 2018/19 – side 11 af 11

Flügger group

Kvartalsoplysninger

Konzern	1. kvartal				2. kvartal				1. halvår
	15/16	16/17	17/18	18/19	15/16	16/17	17/18	18/19	15/16	16/17	17/18	18/19
Salg Danmark*	207	208	201	208	188	181	175	182	395	389	376	390
Salg Sverige	199	201	181	168	171	169	163	147	370	370	344	315
Salg Norge	82	79	78	78	69	71	69	67	151	150	146	145
Salg Polen**		44	46	52		42	47	53		86	93	105
Salg andre lande**	66	24	33	32	60	25	29	27	126	49	61	59
Nettoomsætning	554	557	539	538	488	487	482	475	1.042	1.044	1.021	1.013
Bruttoresultat	322	321	326	309	257	274	260	257	579	595	586	566
EBIT	77	76	82	61	4	15	26	30	82	91	108	91
Resultat før skat	79	75	82	63	5	17	26	31	84	92	108	94
Periodens resultat	62	58	63	51	3	13	21	23	65	71	84	74
Ultimo kurs 100 SEK	78,9	77,7	77,9	72,6	79,5	75,4	76,4	71,7	79,5	75,4	76,4	71,7
Ultimo kurs 100 NOK	82,9	78,2	79,9	78,1	79,4	82,3	78,1	78,1	79,4	82,3	78,1	78,1
Ultimo kurs 100 ISK	5,1	5,6	6,2	6,2	5,3	6,0	6,1	5,4	5,3	6,0	6,1	5,4
Ultimo kurs 100 PLN	180,1	170,5	175,0	174,2	174,9	171,9	175,3	172,0	174,9	171,9	175,3	172,0
Ultimo kurs 100 CNY	109,6	100,6	94,3	92,9	107,0	100,3	96,4	94,5	107,0	100,3	96,4	94,5
Ultimo kvartalet
Rentebærende
nettolikviditet	106	135	224	216	84	147	205	200	84	147	205	200
Egenkapital	911	861	858	814	866	823	830	786	866	823	830	786
Balancesum	1.318	1.273	1.286	1.178	1.258	1.186	1.185	1.128	1.258	1.186	1.185	1.128
Konzern	3. kvartal				4. kvartal				Helår
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
	15/16	16/17	17/18	18/19	15/16	16/17	17/18	18/19	15/16	16/17	17/18	18/19
Salg Danmark*	126	129	134		165	162	165		686	681	675
Salg Sverige	142	123	125		167	162	142		679	655	615
Salg Norge	45	53	48		61	64	60		258	266	255
Salg Polen**		36	41			43	49			165	190
Salg andre lande**	49	16	19		52	17	14		227	83	83
Nettoomsætning	362	357	367		445	448	430		1.850	1.849	1.818
Bruttoresultat	176	183	185		243	247	240		998	1.025	1.011
EBIT	-57	-53	-51		-3	6	1		21	44	58
Resultat før skat	-58	-51	-50		-3	-	-2		23	41	56
Periodens resultat	-47	-41	-41		-5	-1	-10		13	29	33
Ultimo kurs 100 SEK	79,8	78,7	76,2		81,2	77,2	71,0		81,2	77,2	71,0
Ultimo kurs 100 NOK	78,7	83,7	77,8		80,8	79,8	77,1		80,8	79,8	77,1
Ultimo kurs 100 ISK	5,3	6,0	5,9		5,3	6,4	6,1		5,3	6,4	6,1
Ultimo kurs 100 PLN	168,1	172,0	179,3		169,3	176,2	176,3		169,3	176,2	176,3
Ultimo kurs 100 CNY	103,9	100,5	95,0		100,7	98,7	97,3		100,7	98,7	97,3
Ultimo kvartalet
Rentebærende
nettolikviditet	71	131	163		28	124	154		28	124	154
Egenkapital	814	792	789		811	797	760		811	797	760
Balancesum	1.187	1.132	1.144		1.243	1.189	1.139		1.243	1.189	1.139

*Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne
** Nettoomsætning Polen er specificeret fra regnskabsåret 2018/19.
Sammenligningstal er reguleret for regnskabsårene 2016/17 og 2017/18.

Alle beløb er angivet i mio. DKK, medmindre andet er anført.

Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre – www.flugger.com

CVR-no. 32788718