Annual Report • Jun 26, 2012
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Ledelsesberetning | ||
|---|---|---|
| 3 | CEO – om forretningsåret 2011/12 | |
| 4 | Flügger 10 års udvikling | |
| 7 | Flügger future – mod 2013 | |
| 8 | Aktionærinformation | |
| Hvorfor er Flügger børsnoteret Politik vedr. aktietilbagekøb Politik vedr. udbytte Kommunikation med aktionærerne (IR) Selskabsmeddelelser og finanskalender Aktiekapital og ejerforhold Flügger kurs- og omsætningsudvikling |
||
| Generalforsamling | 10 | Corporate Governance |
| Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 22. august 2012 kl. 10 på selskabets adresse: |
Samfundsansvar Kapital- og aktiestruktur |
|
| Flügger A/S | Åbenhed og gennemsigtighed | |
| Islevdalvej 151, 2610 Rødovre | Bestyrelse og direktion | |
| Tlf. 70 15 15 05 | Anvendelse af udvalg og kommissioner | |
| Fax 44 54 15 05 [email protected] |
11 | Bestyrelse og direktion |
| www.flugger.com | ||
| CVR-nr. 32788718 | 12 | Flügger historie |
| Aktionærer kan bestille adgangskort og stemmesedler |
16 | Beretning |
| i perioden 10. til 17. august | Regnskabsberetning | |
| Koncernsalg | ||
| Udbytte | Kunderne, miljøet, medarbejderne | |
| Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at udbytte sættes til |
Risikoforhold | |
| 6 kr. pr. 20 kr. aktie. | Generalforsamlingen | |
| Udbytte forventes at kunne udbetales fra den 27. august 2012. |
Forventninger til 2012/13 | |
| 24 | Påtegninger | |
| Udtalelser om forventninger til fremtiden | 28 | Regnskab 2011/12 |
| De angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er |
||
| forbundet med usikkerhed og risici, | Koncern: Resultat- og totalindkomstopgørelse | |
| som kan medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede. |
Koncern: Balance | |
| Disse fremadrettede udsagn er ikke | Moderselskab: Resultat og totalindkomstopgørelse | |
| garantier for den fremtidige udvikling | Moderselskab: Balance | |
| og involverer risiko og usikkerhed. De realiserede resultater vil muligvis afvige |
Egenkapitalopgørelse | |
| væsentligt fra dem, der er udtrykt i de | Pengestrømsopgørelse | |
| fremadrettede udsagn. | 34 | Noter |
Indhold
Søren P. Olesen, del af direktionen siden 2002, adm. direktør siden 2006.
Forretningsåret 2011/12 har givet en toplinje – dvs. nettoomsætning – som til fulde har indfriet vores forventninger.
| Salg Danmark+ | ||||
|---|---|---|---|---|
| 668,5 mio. kr. – sidste år | 654,1 | + 2 % | ||
| Salg Sverige | 653,9 mio. kr. – sidste år | 606,9 | + | 8 % |
| Salg Norge | 278,5 mio. kr. – sidste år | 203,6 | + 37 % | |
| Salg andre lande | 158,7 mio. kr. – sidste år | 126,4 | + 26 % | |
| Nettoomsætning | 1.759,5 mio. kr. – sidste år | 1.591,0 | + 11 % |
Vores danske hjemmemarked har været præget af stagnerende efterspørgsel med baggrund i den makroøkonomiske stemning og et svagt boligmarked. I Sverige og Norge har efterspørgslen været positiv. I Sverige påvirket af ROT-ordningen, som giver skattelettelser i forbindelse med reparationsarbejder inden for byggeriet. I Norge drevet af en positiv økonomisk udvikling. Flügger salg uden for Skandinavien, dvs. primært i Polen og Kina, har udviklet sig positivt, om end en vis opbremsning har kunnet mærkes siden december 2011.
Forretningsåret 2011/12 har givet en skuffende bundlinje – dvs. primært drifts-resultat EBIT – som blev mindre end det halve af forventningerne til indtjening ved årets start.
| 40,1 mio. kr. – sidste år | 85,4 mio. kr. |
|---|---|
| - 4,3 mio. kr. – sidste år | 5,2 mio. kr. |
| 35,8 mio. kr. – sidste år | 90,6 mio. kr. |
| 22,4 mio. kr. – sidste år | 63,5 mio. kr. |
Den lave indtjening kan primært henføres til den svage salgsudvikling i Danmark, som traditionelt har været koncernens cash cow, væsentligt stigende råvarepriser, som det ikke var muligt at få kompenseret for, samt væsentligt stigende distributionsomkostninger.
Vedrørende næste forretningsår 2012/13 er det vores strategi at sætte fokus på vores indtjening og på omkostningsstrukturen. Vi budgetterer med en salgsfremgang på 5-8 % og et primært drifts-resultat i størrelsesordenen 80 til 100 mio. kr. Finansielle omkostninger er budgetteret til 5-6 mio. kr., og til skatter forventes at medgå ca. 30 % af resultat før skat.
Med baggrund i koncernens stærke soliditet vil vi på den kommende generalforsamling foreslå et udbytte på 6 kr. pr. 20 kr. aktie, svarende til et samlet udbytte på 18 mio. kr.
| Flügger koncern, mio. DKK | 2002/03 | 2003/04 | 2004/05 | 2005/06 | 2006/07 | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.092,1 | 1.110,9 | 1.198,8 | 1.342,2 | 1.448,8 | 1.554,9 | 1.504,2 | 1.446,6 | 1.591,0 | 1.759,5 |
| Bruttoresultat | 568,5 | 579,6 | 637,4 | 719,7 | 784,0 | 851,9 | 822,3 | 812,4 | 876,5 | 939,9 |
| Primært driftsresultat, EBITDA | 146,9 | 153,0 | 157,0 | 175,0 | 177,7 | 188,3 | 124,1 | 153,3 | 139,1 | 97,9 |
| Primært driftsresultat, EBIT | 117,0 | 122,2 | 123,3 | 135,5 | 133,4 | 140,2 | 56,1 | 106,1 | 85,4 | 40,1 |
| Finans netto | 7,5 | 10,8 | 7,8 | 17,5 | 28,7 | -13,7 | - 5,0 | 27,6 | 5,2 | - 4,3 |
| Resultat før skat | 124,5 | 133,0 | 131,0 | 153,0 | 162,1 | 126,5 | 51,1 | 133,7 | 90,6 | 35,8 |
| Nettoresultat | 87,5 | 94,5 | 98,2 | 110,0 | 113,9 | 96,6 | 27,7 | 94,2 | 63,5 | 22,4 |
| Investeringer i immaterielle aktiver | 0,0 | 1,1 | 42,0 | 1,3 | 7,1 | 3,3 | 2,7 | 6,6 | 17,2 | 44,2 |
| Goodwill nedskrivninger | 0,2 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 17,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Investeringer i materielle aktiver | 26,8 | 33,3 | 75,9 | 54,5 | 61,4 | 41,2 | 79,0 | 136,0 | 52,8 | 67,8 |
| Øvrige afskrivninger | 29,7 | 30,5 | 33,7 | 39,5 | 44,3 | 48,1 | 51,0 | 47,2 | 53,7 | 57,1 |
| Udbyttebetaling, netto | 18,9 | 18,7 | 27,4 | 36,4 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 18,0 | 35,3 | 43,6 |
| Foreslået udbytte | 19,1 | 28,6 | 38,2 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 18,0 | 36,0 | 45,0 | 18,0 |
| Køb af egne aktier | 8,7 | 25,3 | 2,9 | 23,8 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 21,9 | 15,7 | 0,1 |
| Egenkapital ultimo | 485,5 | 534,5 | 611,4 | 661,6 | 734,5 | 773,3 | 689,9 | 760,2 | 798,4 | 774,2 |
| Balancesum ultimo | 681,0 | 708,3 | 866,5 | 940,5 | 1.022,9 | 1.123,0 | 1.019,8 | 1.074,7 | 1.151,7 | 1.253,4 |
| Pengestrøm før finans og skat | 143,0 | 152,6 | 132,2 | 154,4 | 138,5 | 154,8 | 106,0 | 240,2 | 97,0 | 53,2 |
| Pengestrøm efter finans og beregnet skat | 114,8 | 125,1 | 104,0 | 124,3 | 121,7 | 111,4 | 106,9 | 207,6 | 70,4 | 38,2 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | - 23,2 | - 33,0 | - 118,2 | - 55,7 | - 71,3 | - 80,4 | - 99,5 | - 85,4 | - 57,3 | - 66,2 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | - 75,9 | - 70,7 | 10,1 | - 87,8 | - 51,4 | - 46,3 | - 24,9 | - 142,2 | - 45,2 | 72,3 |
| Værdipapirer og likvider ultimo | 106,6 | 100,2 | 139,5 | 158,4 | 180,4 | 201,8 | 102,8 | 161,5 | 128,5 | 94,6 |
| Rentebærende gæld ultimo | 37,4 | 2,3 | 33,8 | 30,1 | 40,6 | 92,6 | 78,1 | 43,7 | 49,5 | 165,4 |
| Nøgletal | ||||||||||
| Bruttomargin % | 52,1 | 52,2 | 53,2 | 53,6 | 54,1 | 54,8 | 54,7 | 56,2 | 55,1 | 53,4 |
| EBITDA-margin % | 13,5 | 13,8 | 13,1 | 13,0 | 12,3 | 12,1 | 8,3 | 10,6 | 8,7 | 5,6 |
| EBIT-margin % | 10,7 | 11,0 | 10,3 | 10,1 | 9,2 | 9,0 | 3,7 | 7,3 | 5,4 | 2,3 |
| Egenkapitalforrentning % | 19,2 | 18,5 | 17,1 | 17,3 | 16,3 | 12,8 | 3,8 | 13,0 | 8,1 | 2,8 |
| Egenkapitalandel % | 71,3 | 75,5 | 70,6 | 70,3 | 71,8 | 68,9 | 67,7 | 70,7 | 69,3 | 61,8 |
| Fuldtidsansatte, gennemsnit | 1.007 | 1.007 | 1.137 | 1.206 | 1.302 | 1.390 | 1.467 | 1.444 | 1.540 | 1.650 |
| Aktiedata ultimo, 30. april | ||||||||||
| Udestående aktier à 20 kr., 1.000 stk. | 3.120 | 3.045 | 3.038 | 3.000 | 3.000 | 3.000 | 2.998 | 2.942 | 2.904 | 2.904 |
| Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK* | 28,0 | 31,0 | 32,3 | 36,7 | 38,0 | 32,2 | 9,2 | 32,0 | 21,9 | 7,7 |
| Indre værdi pr. aktie, DKK | 155,6 | 175,5 | 201,3 | 220,5 | 244,8 | 257,8 | 231,3 | 258,4 | 274,9 | 266,6 |
| Foreslået udbytte pr. aktie à 20 kr. | 6,0 | 9,0 | 12,0 | 15,0 | 15,0 | 15,0 | 6,0 | 12,0 | 15,0 | 6,0 |
| Flügger børskurs | 265 | 371 | 520 | 787 | 703 | 470 | 218 | 478 | 431 | 345 |
| Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK | 9,4 | 12,0 | 16,1 | 21,5 | 18,5 | 14,6 | 23,6 | 14,9 | 19,7 | 44,7 |
| Kurs / Indre værdi, (K/I) | 1,7 | 2,1 | 2,6 | 3,6 | 2,9 | 1,8 | 0,9 | 1,8 | 1,6 | 1,3 |
| Flügger børsværdi, mio. DKK | 827 | 1.130 | 1.581 | 2.361 | 2.110 | 1.411 | 654 | 1.406 | 1.251 | 1.002 |
| OMX PE index | 176 | 230 | 283 | 376 | 465 | 408 | 253 | 385 | 430 | 420 |
Bruttomargin %: Bruttoresultat i procent af nettoomsætningen
EBITDA-margin %: Primært driftsresultat før afskrivninger i procent af nettoomsætningen
EBIT-margin %: Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen
Egenkapitalforrentning %: Ordinært resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalandel %: Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo
Udestående aktier: Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning af aktiedata
Selskabets børsværdi: Antal udestående aktier x børskursen
* det udvandede ordinære resultat efter skat pr. aktie er identisk med det viste nøgletal.
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo. Årsregnskaber fra 2004/05 er aflagt i overstemmelse med IFRS.
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0
02/3 03/4 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 09/10 10/11 11/12 Børskurs ultimo DKK Resultat pr. aktie,* DKK
* Beregnet på basis af udestående aktier
En hvid flade er let at forholde sig til, men det er alligevel kulørerne, som gør en forskel. Efter årtier med hvide vægge mærker vi en stigende interesse for, at nu må der godt ske noget andet!
Skal det være en af de ny trendfarver, eller er du klar til et af de flotte, nye tapeter, som produceres på "Fiona wall design" – Europas nyeste og mest moderne tapetfabrik? Et datterselskab i Flügger koncernen.
Flügger koncern ønsker at være en lønsom og kompetent udbyder af miljørigtige kvalitetsprodukter på udvalgte markeder
Vi anvender vores faglighed og markedsindsigt til at udvikle, producere, markedsføre, distribuere og afsætte et bredt og koordineret sortiment inden for maling, træbeskyttelse, designtapeter og naturligt tilbehør. Vores kunder/slutbrugere er professionelle malere og konsumenter.
Vi satser på et lønsomt butiksnet med betegnelse Flügger farver i Danmark, Flügger färg i Sverige og Flügger farve i Norge og koordinerer indsatsen i Island, Grønland og Færøerne med aktiviteten i Skandinavien. Vores datterselskaber DAY-system og PP Mester Maling supplerer koncernens salg i Norden i samarbejde med andre distributionskanaler.
Vi prioriterer Polen inklusiv nærliggende markeder, som vi vurderer, bliver vores største marked uden for Skandinavien på mellemlangt sigt. I Gdansk-området har vi etableret produktion samt logistik- og servicecenter, som ud over det lokale marked bistår indsatsen i Norden. Vi etablerer og udbygger et butiksnet med betegnelsen Flügger farby.
Vi har etableret produktion i Shanghai, Kina og distribuerer maling gennem Flügger showrooms og designtapeter gennem Fiona showrooms. Den lokale produktion suppleres med import fra Skandinavien. Vi forventer, at koncernens største og langsigtede vækstrater kan etableres i Asien.
Siden midt i firserne har Fiona tapetfabrik i Faaborg været en del af koncernen. Det nye produktionsanlæg i Polen er i besiddelse af det mest avancerede udstyr til fremstilling af designtapeter og vægbeklædning. I konsekvens heraf er det besluttet at opprioritere produktion og distribution af designtapeter og vægbeklædning til overmaling.
Strategi 5: Gennemførelse af Lean i koncernen.
Med henblik på omkostningsreduktion og nedbringelse af working capital er det besluttet at gennemføre Lean i samtlige koncernens funktionsområder. Det er samtidig besluttet at udskifte koncernens IT-systemer til den fremtidige udvikling, hvilket vil ske i indeværende forretningsår.
Strategi 6: Udvikling af medarbejdernes kompetencer.
Vi vil opgradere vores medarbejderes kompetencer – ikke mindst de ledelsesmæssige kompetencer og blandt de medarbejdere, som har den daglige kontakt med vores kunder. Vi etablerer eget uddannelsescenter, Flügger Academy, og professionaliserer koncernens HR-funktion.
Inden udløb af forretningsåret 2013/14 er det vores mål at nå en årsomsætning, som overstiger 2 milliarder med EBIT-margin på mellem 8 og 10 %.
De sidste par års udvikling tyder på, at det er realistisk med den forventede nettoomsætning, men det bliver sværere at indfri forventningerne til EBIT-margin. Vi budgetterer med en EBIT-margin i 2012/13 på 4-6 % og satser på mere end 8 % i 2013/14.
Vi ønsker at være og blive opfattet som loyale, ærlige, jordnære, uformelle, kvalitets- og omkostningsbevidste samt samfundsansvarlige.
Flügger er et familieaktieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på børsen i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til aktuel aktiestørrelse og korrigeret for udstedte fondsaktier.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med et væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som børsnotering medfører. Sekundært var motivet, at familieaktionærer, som ikke var aktive i selskabet, efterfølgende kunne vælge at reducere deres andel.
Selvom selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov for at hente yderligere kapital over børsen, er det målsætningen fortsat at være noteret på NASDAQ OMX, idet ledelsen vurderer, at børsnoteringen bidrager til markedsføringen, giver troværdighed og professionalisme i ledelses- og bestyrelsesarbejdet samt gør Flügger til en attraktiv arbejdsplads.
Selskabets stabile indtjening og positive cash flow har i perioder været anvendt til køb af egne aktier, som efterfølgende blev annulleret i forbindelse med nedskrivning af aktiekapitalen. Fra midten af 90'erne og frem til 2006 blev selskabets aktiekapital reduceret med 23 %. I de sidste par år har selskabet erhvervet yderligere egne aktier svarende til ca. 3 % af aktiekapitalen. For ikke at påvirke kursen på selskabets aktier afstår vi normalt fra at annoncere aktietilbagekøb.
Det er selskabets politik – under skyldigt hensyn til selskabets kapitalstruktur – at udbetale et udbytte, som giver et rimeligt afkast i forhold til børskursen og den aktuelle markedsrente.
Det er ambitionen hos Flügger at sikre et højt og troværdigt informationsniveau. Selskabet fremsender til fondsbørsen kvartalsrapporter med seneste regnskabsudvikling og eventuelt revideret skøn på fremtiden. Hvornår disse delårsrapporter kan forventes, fremgår af selskabets finanskalender, der, inklusiv samtlige meddelelser til fondsbørsen, ligeledes kan findes på selskabets hjemmeside www.flugger.com/ Investor. Ved halv- og helårsrapportering sendes tillige på hjemmesiden en webcast-præsentation med deltagelse af selskabets administrerende direktør Søren P. Olesen og hovedaktionæren Ulf Schnack.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med investorer, analytikere og presse med henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst mulige grundlag for prisfastsættelse af Flügger aktien. Selskabet afstår dog normalt fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste 3 uger op til offentliggørelse af fondsbørsmeddelelser med resultatudvikling eller andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm. direktør Søren P. Olesen på mailadressen [email protected] eller direktør, hovedaktionær Ulf Schnack på mailadressen [email protected].
Bortset fra løbende oplysninger vedr. insideres handel med selskabets aktier er der fremsendt følgende meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen A/S.
Flügger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. A-aktierne har 10 stemmer pr. aktie à 20 kr., og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie à 20 kr. Det er kun selskabets B-aktier, som er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S under fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Aktien indgår i MidCap segmentet. Marketmaker på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2011/12 var registreret 1.589 navnenoterede aktionærer i selskabets ejerbog, som tilsammen tegnede 91,9 % af aktiekapitalen og 98,2 % af stemmerne. Selskabets beholdning af egne aktier, 95.793 stk. svarende til 3,2 %, er nedskrevet til 0 kr. og er stemmeløs iflg. selskabsloven.
Oplysninger vedrørende årsregnskabslovens § 107a omkring udskiftning af selskabets bestyrelse, ændring af vedtægter samt bestyrelsens beføjelser til at udstede eller erhverve egne aktier fremgår af selskabets vedtægter, som findes på selskabets hjemmeside, www.flugger.com.
Flügger kursen pr. 30. april for 20 kr. aktier
Flügger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse
| Antal | aktier | % | stemmer | % |
|---|---|---|---|---|
| A-aktier | 590.625 | 19,7 | 5.906.250 | 71,9 |
| B-aktier | 2.313.582 | 77,1 | 2.313.582 | 28,1 |
| B-aktier i selskabet | 95.793 | 3,2 | 0 | 0,0 |
| I alt | 3.000.000 | 100,0 | 8.219.832 | 100,0 |
| 5 % aktionærer | ||||
| CASA A/S, Horsens | 300.590 | 10,0 | 300.590 | 3,6 |
| Lisel Jakobsen, Holte | 501.225 | 16,7 | 501.225 | 6,1 |
| Ulf og Sune Schnack* | 1.330.915 | 44,4 | 6.646.540 | 80,8 |
| I alt | 2.132.730 | 71,1 | 7.448.355 | 90,5 |
| Insidere | ||||
| Bestyrelse | 6.387 | 0,2 | 6.387 | 0,1 |
| Direktion | 1.330.414 | 44,3 | 6.646.039 | 80,9 |
| Andre insidere | 45.896 | 1,5 | 45.896 | 0,5 |
| I alt | 1.382.697 | 46,0 | 6.698.322 | 81,5 |
* ejer 50/50 holdingselskabet US 1995 ApS, som besidder 590.625 stk. A-aktier og 620.610 stk. B-aktier.
NASDAQ OMX PE index (30.4.84 = Flügger) Kilde: NASDAQ OMX
Bestyrelsen i Flügger har forholdt sig til de reviderede anbefalinger til god selskabsledelse udsendt af NASDAQ OMX Copenhagen A/S og har vurderet, at Flügger med enkelte undtagelser følger anbefalingerne. Den fulde redegørelse, for hvordan koncernen forholder sig til de enkelte anbefalinger, er anført på selskabets hjemmeside http://www.flugger.com/Investor/Corporate-c-Governance.aspx. De væsentligste områder, hvor Flügger har fravalgt helt at følge
Samfundsansvar
anbefalingerne er:
Bestyrelsen i Flügger har undladt at formulere en selvstændig Corporate Social Responsibility politik jf. Årsregnskabslovens § 99 a, men har en generel indstilling til, at virksomheden skal optræde samfundsansvarligt.
Flügger prioriterer miljø- og klimamæssige forhold og har efter ISO 14001 miljøcertificeret produktionen i Danmark, Sverige og på det seneste tillige i Kina. Vi sætter nogle overordnede mål, som der bliver fulgt op på og omtalt i årsrapportens afsnit om miljø.
Vi tilstræber at overholde lovgivningen i alt, hvad vi foretager os, lokalt såvel som internationalt. Vi forventer, at vores nuværende og potentielle forretningsforbindelser deler vores standarder for sund og ansvarlig adfærd.
Vi respekterer vores medarbejdere, satser på mangfoldighed – køn, alder, nationalitet – og tilbyder lige muligheder for at lære og udvikle sig i overensstemmelse med individuelle behov og kompetencer under hensyntagen til selskabets forhold.
Bestyrelsen finder den aktuelle opdeling i A- og B-aktier hensigtsmæssig og har derfor ikke aktuelle planer – eller mulighed – for at ændre herpå.
Det er Flügger politik at være åben og ærlig, men vi har fx valgt at informere om den samlede honorering af bestyrelsen og den samlede honorering af direktionen, idet vi finder, at oplysninger på individuelt plan har begrænset relevans for aktionærkredsen. Vi har endvidere fravalgt at bringe orienteringer på engelsk med baggrund i, at kun få af selskabets navnenoterede aktionærer er bosiddende uden for Skandinavien.
I Flügger er det kutyme med 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer og 2 medarbejderrepræsentanter. Ved bestyrelsens sammensætning tilstræbes mangfoldighed, samt at relevante kompetencer er til stede. 3 medlemmer af bestyrelsen skal være uafhængige, mens 1 medlem repræsenterer hovedaktionæren. Flügger har valgt at afstå fra at fastsætte en aldersgrænse, så man i særlige tilfælde kan disponere frit. Honorering af bestyrelsen foretages uden aktieoptioner og incitamentsprogrammer. Aflønning af bestyrelsen forhandles på plads af hovedaktionæren, som fortsat er del af direktionen. Det samlede honorar er anført i note 3 til årsregnskabet. Skulle der ske væsentlige justeringer for et kommende forretningsår, vil det blive forelagt på generalforsamlingen.
Selskabet ledes af den administrerende direktør med hovedaktionæren, der har været del af ledelsen i mange år, som suppleant og sparringspartner. Den administrerende direktør aflønnes med en fast løn samt bonus – som ikke kan udgøre mere end 30 % af det samlede vederlag. Bonus er afhængig af udviklingen i koncernens top- og bundlinje, dvs. nettoomsætning og primært driftsresultat EBIT. Den administrerende direktørs aflønning mv. indstilles af bestyrelsesformanden i samråd med hovedaktionæren. Direktionens aflønning fremgår af note 3 til årsregnskabet.
Bestyrelsen i Flügger har indtil videre fravalgt særlige udvalg eller kommissioner vedrørende revision, nominering og vederlag. Selskabet har valgt at lade den samlede bestyrelse varetage revisionsudvalgets funktion. Dette er muligt ved at mindst 1 bestyrelsesmedlem, som krævet i revisorloven, er både uafhængigt af selskabet og har kvalifikationer inden for regnskabsvæsen og revision. Man supplerer lejlighedsvis med ekstern bistand. Hovedaktionæren påtager sig at indstille til nominering medlemmer til bestyrelsen, normalt i samråd med bestyrelsesformanden og i overensstemmelse med de relevante kompetencer, som er anført i forretningsorden for bestyrelsen, som kan ses på selskabets hjemmeside.
I bestyrelsen er Stine Bosse, Morten Boysen og Peter Aru uafhængige. I bestyrelsen er Stine Bosse, Morten Boysen og Anja Schnack Jørgensen regnskabskyndige. Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 3 til resultatopgørelsen.
Født 1960, indtrådt i Flügger bestyrelse 2011. Formand for bestyrelsen i Concito og Det Kongelige Teater, bestyrelsesmedlem i Aker ASA Norge, Amlin plc. London, Icopal, Nordea og TDC. Frivilligt arbejde i Børnefonden (formand), Kvinder for Indflydelse,
FN – MDC Advocats, Copenhagen Art Festival (formand) og Væxtfaktor Netværket.
Kompetencer: Ledelseserfaring fra TrygVesta, rutineret bestyrelsesmedlem, socialt engageret. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Tommy Aamand, medarbejdervalgt. Født 1969, indtrådt i Flügger bestyrelse 2007. IT-driftschef i Flügger A/S. Kompetencer: Indgående kendskab til koncernens datasystemer. Beholdning af Flugger aktier ultimo: 0 stk
Beholdning af Flügger aktier ultimo: 316 stk.
Født 1957, indtrådt i Flügger bestyrelse 2006. Bestyrelsesmedlem i Boxon AB. Kompetencer: Ledelseserfaring fra børsnoterede, svenske industriselskaber. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Kristian Nellemann, medarbejdervalgt. Født 1953, indtrådt i Flügger bestyrelse 2011. Butikschef i Flügger A/S. Kompetencer: Indgående kendskab til butiksdrift i Flügger farver kæden – tidligere eksportmedarbejder. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Søren P. Olesen, administrerende direktør. Født 1967, ansat i Flügger 2002. Administrerende direktør siden 2006. Formand for bestyrelsen i Danish Bake A/S og IDdesign A/S, bestyrelsesmedlem i Svendsen Sport A/S. Uddannelse: Cand. Oecon, Ma. Sc. Kompetencer: Salgsdirektør for Velux i Tyskland og forinden general manager for Velux i Rusland. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 7.833 stk.
Anja Schnack Jørgensen Født 1965, indtrådt i Flügger bestyrelse 2008. Regnskabschef i HK Entreprise og Kjems Holding. Kompetencer: Regnskabskyndig fra håndværkervirksomhed – datter af hovedaktionæren og "opvokset" med Flügger.
Beholdning af Flügger aktier ultimo: 6.071 stk.
Ulf Schnack, direktør. Født 1936, ansat i Flügger 1960. Uddannelse: Kemiingeniør og HD i salg og reklame. Kompetencer: Administrerende direktør i Flügger fra 1970 til 2006. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 590.625 stk. Flügger A samt 731.956 stk. Flügger B
i 1783 grundlagde Daniel Flügger selskabet. Sønnen, Joachim Daniel Flügger, overtog firmaet i 1816 og førte det videre i sit navn: J. D. Flügger, Farben & Lackfabrik, Hamburg. Selskabet blev drevet af 4 generationer fra familien Flügger frem til en frivillig likvidation i 1973.
Efter anden verdenskrig blev al tysk ejendom i Danmark beslaglagt af den danske stat som krigsskadeerstatning. Efter nogle år valgte staten ved et kommisariesalg at afhænde virksomheden. Det blev Michael Schnack, selskabets danske chef, som med støtte fra 4 større malerfirmaer erhvervede selskabet.
1948: Salg 2,4 mio. kr. – 20 medarbejdere.
1958: Salg 3,4 mio. kr. – 31 medarbejdere.
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget, så etableringen af en ny fabrik i 1970 i Kolding var nødvendig. Flügger valgte, at det nye produktionsanlæg alene var projekteret til at fremstille vandig, miljøvenlig bygningsmaling.
I 1970 blev Flügger omdannet til aktieselskab med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som adm. direktør. Aktiekapitalen svarende til egenkapitalen androg 1 mio. kr.
1970: Salg 33 mio. kr. – 175 medarbejdere.
Flügger var indtil 1975 kendt som malerfagets leverandør. Salg til private var ikke del af forretningen. Men i 1974, året efter den første økonomiske krise, oplevede malerfaget og Flügger en dramatisk nedtur, som resulterede i, at man sammen startede butikskæden "Flügger farver"
1975/76: Salg 97 mio. kr. – 206 medarbejdere.
En planlagt børsintroduktion af Flügger i 1978 må på grund af en alvorlig brand i selskabets fabrik i Kolding udskydes til 1983. Introduktionskursen var 875 kr. pr. aktie, svarende til 52 kr. pr. aktie i dag, når der tages højde for udstedelse af fondsaktier samt ændret stykstørrelse siden børsintroduktionen.
Med provenu fra børsintroduktionen – 42 mio. kr. – diversificerer Flügger. Danmarks største tapetfabrik, Fiona i Faaborg, bliver erhvervet, og Danmarks eneste producent af sandpapir, Dragon i Maribo, bliver ligeledes del af koncernen. I Sverige erhverves Stiwex pensel- og maleværktøjsproducent samt Fobo børstefabrik. 1984/85: Salg 289 mio. kr. – 415 medarbejdere.
1990/91: Salg 515 mio. kr. – 556 medarbejdere.
I årsskiftet 1993/94 købes Sveriges tredjestørste farvefabrik, HP Färg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til Flügger AB. HP's norske selskab blev fusioneret med Flügger Norge, og det danske datterselskab PP Mester Maling fortsætter som selvstændigt selskab i koncernen.
De følgende år satser Flügger koncernen på at blive en af de dominerende udbydere af bygningsmaling i Skandinavien. I Norge erhverves en mindre farvehandlerkæde. I Danmark erhverves en nordjysk grossist, og i Sverige erhverves AdeKema, producent af rengøringsmidler. Koncernen vælger at udbygge det svenske centrallager tæt på Göteborg med 11.500 pallepladser.
1997/98: Salg 1.035 mio.kr. – EBIT 50 mio. – 1.056 medarbejdere.
I forretningsåret 1998/99 gik det mindre godt for koncernen. Toplinjen – dvs. nettoomsætningen – dykkede med ca. 2 % til 1.012 mio. kr., og bundlinjen – dvs. primært driftsresultat EBIT – tog ligeledes et dyk til 30 mio. kr. Der blev i konsekvens af denne udvikling lagt en strategi: Koncernens lønsomhed skulle reetableres, som det fremgår af udviklingen de følgende år.
1999/00: Salg 1.058 mio. kr. – EBIT 49 mio. – 1.048 medarbejdere. 2001/02: Salg 1.056 mio. kr. – EBIT 91 mio. – 1.015 medarbejdere. 2003/04: Salg 1.111 mio. kr. – EBIT 122 mio. – 1.007 medarbejdere.
Efter nogle år med tilfredsstillende indtjening, men med stagnerede nettoomsætning, blev det besluttet igen at prioritere toplinjen. Selskabet valgte at købe den førende malevareproducent i Island og prioriterede udbygningen af Flügger farver kæden, primært i Norge og Sverige. Strategien for de kommende 3 år, dvs. frem til 2007, indfriede de lagte forventninger.
2004/05: Salg 1.199 mio. kr. – EBIT 123 mio. – 1.137 medarbejdere. 2005/06: Salg 1.342 mio. kr. – EBIT 136 mio. – 1.206 medarbejdere.
| 2007/08: Salg 1.555 mio. kr. – EBIT 140 mio. – 1.390 medarbejdere. | |
|---|---|
| 2008/09: Salg 1.504 mio. kr. – EBIT | 56 mio. – 1.467 medarbejdere. |
| 2009/10: Salg 1.447 mio. kr. – EBIT 106 mio. – 1.444 medarbejdere. |
Forretningsåret 2009/10 overraskede positivt. Nettoomsætningen dykkede kun med nogle få procent, og EBIT blev godt 100 mio. kr. mod forventet det halve. På denne baggrund valgte koncernen igen at fortsætte strategien med organisk vækst etableret ved udvidelse af butiksnettet i såvel Skandinavien som i Polen og Tjekkiet. En svag salgsudvikling i Danmark, som traditionelt har været koncernens cash cow, væsentligt øgede råvareomkostninger samt væsentligt øgede distributionsomkostninger bevirkede imidlertid, at forventningerne til bundlinjen – dvs. EBIT – de senere år ikke er blevet indfriet trods en positiv salgsudvikling.
2010/11: Salg 1.591 mio. kr. – EBIT 85 mio. – 1.540 medarbejdere. 2011/12: Salg 1.760 mio. kr. – EBIT 40 mio. – 1.650 medarbejdere.
Flügger er kendt for at være malerfagets leverandør, der stille krav til faglig råd og vejledning – og ikke mindst samme, ensartede kvalitet fra gang til gang. Flot resultat med færrest mulige arbejdsgange samt lang holdbarhed.
Forretningsåret 2011/12 er andet år i træk – efter finans- og boligkrisen – med væsentlig omsætningsfremgang, primært uden for Danmark. Det har tillige været et par år med væsentligt lavere indtjening. Årsag hertil er den svage salgsudvikling i Danmark, som traditionelt har været koncernens cash cow, kombineret med stigende råvarepriser samt større distributionsomkostninger.
I forretningsåret 2011/12 skuffede påskesalget i april måned på grund af køligt vejr. Påskesalget er for malevarer, hvad julesalget er for mange andre brancher. Det betød, at 4. kvartals primære driftsresultat EBIT alene bidrog med 1 mio. kr. mod forventet 11 mio. kr.
| mio. DKK | 1. kvt. | 2. kvt. | 3. kvt. | 4. kvt. | Året | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007/08 | 446 | 408 | 302 | 399 | 1.555 | + 7 % |
| 2008/09 | 494 | 394 | 266 | 350 | 1.504 | - 3 % |
| 2009/10 | 427 | 388 | 274 | 358 | 1.447 | - 4 % |
| 2010/11 | 472 | 418 | 299 | 402 | 1.591 | + 10 % |
| 2011/12 | 508 | 467 | 346 | 439 | 1.760 | + 11 % |
kvartal: maj, juni, juli. 2. kvartal: august, september, oktober.
kvartal: november, december, januar. 4. kvartal: februar, marts, april.
Som det fremgår af kvartalsanalysen, blev koncernen Flügger ramt af krisen i 2. kvartal 2008/09 – nærmere betegnet sidst på efteråret 2008, og krisen betød reduceret omsætning i fem kvartaler hen over to forretningsår. Siden krisen har koncernen været meget aktiv på salgssiden, hvilket har medført pæne vækstrater på toplinjen, dvs. nettoomsæt ningen, men utilfredsstillende bundlinje, dvs. EBIT.
I forretningsåret 2011/12 blev nettoomsætningen 1.760 mio. DKK eller 11 % mere end foregående år. Den positive udvikling i nettoomsætningen er sammensat af et stagnerende dansk salg – som trods alt er begyndt at røre på sig – et salg i Sverige som voksede med 8 % i seneste forretningsår eller 25 % på 2 år og et salg i Norge som voksede med 37 % i seneste forretningsår eller 56 % på 2 år. De betragtelige vækstrater i Sverige og Norge skyldes dels bedre markedsforhold end i Danmark og dels udbygning af Flügger farver butikskæden – delvis ved akkvisitioner. Salget uden for Norden, dvs. primært Polen, Tjekkiet og Kina, voksede med 26 % eller 80 % på 2 år.
Medgåede produktionsomkostninger – 820 mio. kr. i seneste forretningsår kontra 714 og 634 mio. kr. de to foregående år – efterlader en faldende bruttomargin fra 56,2 % for to år siden til 55,1 % sidste år og 53,4 % i seneste forretningsår. Denne udvikling skyldes primært væsentligt stigende råvareomkostninger.
| mio. DKK | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | Ændring | |
|---|---|---|---|---|---|
| Salg Danmark* | 655,8 | 654,1 | 668,5 | + 2,2 % | |
| Salg Sverige | 523,8 | 606,9 | 653,9 | + 7,7 % | |
| Salg Norge | 179,0 | 203,6 | 278,5 + 36,8 % | ||
| Salg i andre lande | 88,0 | 126,4 | 158,7 + 25,6 % | ||
| Nettoomsætning | 1.446,6 | 1.591,0 | 1.759,5 + 10,6 % | ||
| Bruttoresultat | 812,4 | 876,5 | 939,9 | + 6,6 % | |
| Salg og distribution | - 626,3 | - 712,4 | - 797,1 | - 11,9 % | |
| Administration | - 86,0 | - 97,2 | - 103,4 | - 6,4 % | |
| Andre driftsposter, netto | 6,0 | 18,5 | 0,8 | - 95,7 % | |
| Primært driftsresultat, EBITDA | 153,3 | 139,1 | 97,9 | - 29,6 % | |
| Primært driftsresultat, EBIT | 106,1 | 85,4 | 40,1 | - 53,0 % | |
| Finans netto | 27,6 | 5,2 | - 4,3 | - | |
| Resultat før skat | 133,7 | 90,6 | 35,8 | - 60,5 % | |
| Skatter | - 39,5 | - 27,1 | - 13,4 | - 50,6 % | |
| Resultat efter skat | 94,2 | 63,5 | 22,4 | - 64,7 % | |
| Kursregulering til ultimo mv. | 15,9 | 25,7 | - 2,9 | - | |
| Totalindkomst | 110,1 | 89,2 | 19,5 | - 78,1 % | |
| Egenkapital | 760,2 | 798,4 | 774,2 | - 3,0 % | |
| Balance | 1.074,7 | 1.151,7 | 1.253,4 | + 8,8 % | |
| Pengestrømme | |||||
| Fra drift før finans og skat | 240,2 | 97,0 | 53,2 | - 45,2 % | |
| Efter finans og beregnet skat | 207,6 | 70,4 | 38,2 | - 45,7 % | |
| Til investeringsaktivitet | - 85,4 | - 57,3 | 66,2 + 15,5 % | ||
| Til finansieringsaktivitet | - 142,2 | - 45,2 | 72,3 | - |
* Salg Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne
Medgående omkostninger til salg og distribution er de sidste par år vokset fra 626 mio. kr. til 797 mio. kr. i seneste forretningsår. Tilvæksten på godt 27 % på to år skyldes dels en mere aggressiv markedsføring efter finanskrisen, herunder et udvidet butiksnet, men tillige væsentligt større distributionsomkostninger.
Primært driftsresultat EBIT androg 40 mio. kr. i seneste forretningsår, hvilket er 45 mio. kr. mindre end foregående år og 66 mio. kr. mindre end for to år siden. Den utilfredsstillende udvikling skyldes dels udviklingen i bruttoresultatet og dels tilvæksten i salgs- og distributionsomkostninger samt at andre driftsindtægter – som i 2011/12 udgjorde mindre end 1 mio. kr. – de foregående år var positivt påvirket af frasalg af aktiviteter.
Resultat før skat på 36 mio. kr. fremkommer efter en finans netto omkostning på 4 mio. kr. – sidste år var finans netto positiv med 5 mio. kr. Efter en skattehensættelse på 13,4 mio. kr., svarende til 37 % af resultat før skat, bliver resultat efter skat 22,4 mio. kr. Den relativt høje beskatningsprocent skyldes underskud i datterselskaber, som ikke er del af sambeskatningen. Årets totalindkomst på 19,5 mio. kr. fremkommer efter kursreguleringer til ultimokurs med 2,9 mio. kr. – sidste år var reguleringen positiv med 25,7 mio kr. Trods den generelt lave indtjening i koncernen i forretningsåret 2011/12 indstilles til generalforsamlingen en udlodning på 6 kr. pr. aktie – kontra 15 kr. sidste år.
Koncernbalancen androg 1.253 mio. kr. eller 9 % mere end sidste år. Langfristede aktiver er vokset fra 472 mio. kr. til 515 mio. kr. Tilvæksten på 43 mio. kr. kommer dels fra erhvervede patenter og licenser – ca. 12 mio.kr. – og dels fra erhvervet goodwill i størrelsesordenen 30 mio. kr. Kortfristede aktiver androg 738 mio. kr. kontra 680 mio. kr. sidste år. Varelagre er vokset med 79 mio. kr. (+ 32 %), tilgodehavender er vokset med 13 mio. kr. (+ 4 %) og værdipapirer samt likvider er i seneste forretningsår blevet reduceret med 34 mio. kr.
I passiver indgår egenkapitalen med 774 mio. kr., hvilket er 24 mio. kr. mindre end på samme tidspunkt sidste år. Differencen skyldes, at 20 mio. kr. i totalindkomst er blevet reduceret med 44 mio. kr. anvendt til udbyttebetaling. I koncernens kort- og langsigtede forpligtelser på 479 mio. kr. udgør den rentebærende del 165 mio. kr.
Pengestrøm fra driften før finans og skat androg 53 mio. kr. kontra 97 mio. kr. sidste år. Differencen skyldes primært en lavere indtjening og dels ovenfor omtalte vækst i varelagre og udestående fordringer. Pengestrøm efter finans og beregnet skat androg 38 mio. kr. kontra 70 mio. kr. sidste år. Til Investeringsaktivitet er i seneste forretningsår anvendt 66 mio. kr. kontra 57 mio. kr. sidste år. Pengestrøm fra finansieringsaktivitet androg 72 mio. kr. primært fra øget bankgæld.
Moderselskabets nettoomsætning androg 755 mio. kr. kontra 766 mio. kr. sidste år. Medgåede produktionsomkostninger androg 428 mio. kr., og til øvrige kapacitetsomkostninger og andre driftsindtægter netto medgik 316 mio. kr. Primært driftsresultat EBIT androg 12 mio. kr., og resultat før og efter skat blev henholdsvis - 8 og - 11 mio. kr. kontra 124 og 108 mio. kr. sidste år.
Nettoomsætning fordelt på produkter
Det danske marked er fortsat hårdt ramt af boligkrisen. Private er meget tilbageholdende. Salg til professionelle malere, hvor arbejdsløsheden ligger på 19 %, har vist mindre stigningstakter de seneste måneder.
Koncernen er aktiv med Flügger brandede produkter solgt gennem landets 194 Flügger farver butikker, hvoraf de 70 er koncernejede, står for ca. 75 % af koncernsalget i Danmark. De resterende 25 % af salget foretages af datterselskaberne DAY-system, som sælger til byggemarkeder, og PP Mester Maling, som driver egne engrosudsalg til malere.
Fremover vurderes markedet at være stagnerende i Danmark.
De væsentligste konkurrenter er Beck & Jørgensen, Akzo-Nobel med Sadolin og Nordsjö brand, PGG med Dyrup og Sigma brand, Jotun fra Norge og Alcro-Beckers fra Sverige.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv. Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
Branchens salg i Danmark har været vigende, siden finans- og boligkrisen ramte markedet i efteråret 2008. Flügger er markedets største udbyder med en markedsandel, som overstiger 30 %.
Salg i lokal valuta 793 mio. SEK + 5 %
Det svenske marked er væsentligt mindre hårdt ramt end det danske, hvilket bl.a. skyldes ROT-ordningen, som giver skatterabat ved reparation og vedligeholdsopgaver i boligsektoren.
Flügger er aktiv med Flügger brandede produkter solgt gennem 160 Flügger Färg butikker, hvoraf de 83 er koncernejede. Koncernen har i årets løb opkøbt 3 større konkurrentbutikker, flyttet 2 butikker samt lukket 2 stk. Koncernen har haft stor salgsfremgang især til professionelle malere og været leverandør til mange større projekter.
Ligesom i Danmark sælger datterselskabet DAY-system primært gennem byggemarkeder og fritstående farvehandlere. Står for ca. 22 % af koncernens salg i Sverige.
Fremover vurderes væksten at være moderat i Sverige.
De væsentligste konkurrenter er Alcro-Beckers, Nordsjö, Jotun og Caparol.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv. Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
Branchens salg i Sverige har været rimeligt stabilt de senere år. Flügger har en markedsandel på knapt 20 %. Tapet er en stor artikel på det svenske marked i modsætning til resten af Skandinavien. På dette marked er vores datterselskab Fiona en væsentlig udbyder.
Salg i lokal valuta 288 mio. NOK + 33 %
Det norske marked tog et dyk efter finans- og boligkrisen i 2008, men har siden vist positive takter. Flügger har haft en meget dynamisk udvikling de senere år – dels ved opkøb og dels ved organisk vækst.
Koncernen er aktiv med Flügger brandede produkter solgt gennem Flügger farve butikskæden, som ultimo forretningsåret bestod af 74 butikker, hvoraf de 58 er koncernejede. I forretningsåret 2011/12 erhvervede koncernen aktiviteterne i Steen Hansen Maling AS inkl. 4 butikker i Bergen. Derudover har Flügger erhvervet 8 andre butikker i Norge samt åbnet en koncernejet butik mere i Oslo.
Fremover vurderes væksten at være høj i Norge.
Den væsentligste konkurrent i Norge er Jotun, som under eget brand samt Butinox er meget dominerende på markedet med 60-70 % markedsandel. Derudover ses Nordsjö og Becker på markedet med svenske produkter samt et par mindre, norske producenter.
2007 2005 2006 2008 2009 80 95 110 125 140 2010 Kilde: Branchestatistik.
Branchens salg i Norge dykkede efter krisen i 2008, men er på det seneste kommet stærkt igen. Mens salget i Danmark ligger lavere eller på niveau med 2003, er vækstraten 20-30 % i Norge og Sverige. Flügger har en markedsandel på godt 10 %.
Salg i andre lande er primært salg i Polen og Kina inkl. nærmarkeder hertil. De sidste par år har koncernen tillige brugt væsentlige ressourcer på at komme ind på det tjekkiske marked, men har måttet konstatere betydelige tab. Koncernsalg Tjekkiet 2011/12: 7 mio. DKK + 75 %.
I Polen har koncernen de sidste 10 år været i gang med at opbygge et Flügger butiksnet, som i dag består af 77 koncernejede butikker, hvoraf de 12 åbnede i seneste forretningsår. For et par år siden valgte koncernen at bygge en moderne tapetfabrik i Polen tæt på Gdansk. Projektet fik 40 % EU-tilskud og er i dag hjemmebanen for koncernens udvikling af vægbeklædning og designtapeter. Fabrikken vil i nær fremtid blive suppleret med produktionslinjer til fremstilling af bygningsmaling til lokale markeder. Koncernsalg Polen 2011/12: 98 mio. DKK + 26 %.
I Kina har koncernen de sidste knap 10 år været i gang med at etablere et marked for bygningsmaling og tapet importeret fra Skandinavien. For godt et par år siden etablerede koncernen et mindre produktionsanlæg i Shanghai. Her produceres enkle malinger til facader, loft og vægge samt lim og klæber til opsætning af tapet suppleret med import fra Skandinavien. Koncernsalg Kina 2011/12: 33 mio. DKK + 25 %
De kommende år vurderes væksten i Polen og Kina fortsat at være høj.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Den private forbruger og den professionelle maler har forskellige behov og stiller derfor også forskellige krav til Flügger.
Professionel kvalitet, som er ensartet fra gang til gang, er noget af det, som maleren lægger størst vægt på. Det er desuden vigtigt for maleren, at Flügger forretningen åbner tidligt om morgenen, så han kan hente sine varer til dagens opgaver uden at stå i kø.
Den private forbruger vil derimod gerne handle sidst på dagen samt i weekenden og forventer samtidig at få inspiration til at vælge farver og tapet til sin bolig.
Begge behov tager Flügger særligt højde for med vores ågningstider, og på hjemmesiden tilbyder vi friheden til at handle døgnet rundt. Flügger har af hensyn til den private forbruger senest udvidet åbningstiderne i mange af vores butikker, så der er åbent til klokken 19 samt søn- og helligdage.
De forskellige behov hos professionelle og private kunder medfører visse udfordringer for Flügger, især fordi de udvidede åbningstider udgør en omkostningsbelastning for koncernen. Heldigvis er der også sammenfald mellem de to kundetyper på visse områder, for eksempel når det gælder ønsket om at nå i mål med færrest mulige arbejdsgange. Her har Flügger sin styrke, fordi der er tale om kvalitetsprodukter, som dækker godt. En uafhængig kundeundersøgelse fra Interresearch viser, at Flügger ligger i top 10 blandt Danmarks detailkæder, og kunderne finder, hvad de søger hos Flügger: 9 ud af 10 har foretaget et køb, når de forlader Flügger forretningen.
Maling er et produkt, som alle mennesker kommer i kontakt med hver dag i hjemmet, på skoler og arbejdspladser. Flügger ser det som sin pligt at tilbyde produkter, som ikke belaster menneskers sundhed. Vi har forbedret sortimentet, så antallet af produkter, som opfylder kriterierne til enten EU-blomsten eller Svanen, er steget fra 16 til 24. En typisk forbruger kan male hele sin bolig med miljømærkede produkter fra Flügger.
Vores miljøansvar gælder både produkternes samspil med mennesker og selve produktionsforholdene. Produktionen af malervarer i Danmark, Sverige og senest også i Kina, som samlet set tegner sig for mere end 90 % af koncernens produktion, er miljøcertificeret efter ISO 14001.
Den største energiforbruger i vores butiksnet er belysningen. Derfor har vi indført et nyt belysningssystem, hvor elforbruget er reduceret med 36 %. Det nye system er anvendt i alle nyopførte forretninger og vil blive taget fuldt ud i brug, efterhånden som butikkernes belysning fornyes. På fabrikken og lageret i Kolding har vi gennemført et større belysningsprojekt og reduceret energiforbruget til belysning med 74 %. På fabrikken i Bodafors har vi reduceret det samlede energiforbrug med 35 % især takket være et nyt frikøleanlæg, som nedkøler de formsprøjtede plastkomponenter til fx pensler og ruller ved hjælp af kold luft. Frikøleanlægget har på den måde erstattet de energikrævende processer til nedkølingen.
Selvom vores miljømål normalt bliver indfriet, har det indtil videre ikke været muligt at nå vores ambitiøse mål om at reducere energiforbruget med 20 % på fabrikkerne og 10 % i distributionen. Dette har vist sig at kræve investeringer og aktiviteter i et større omfang end først antaget. Vi fortsætter dog med at søsætte og gennemføre energibesparende projekter for at nå målet.
Virksomheden er i en transformationsfase, fordi vi er vokset meget i de senere år. Flügger er blevet en international koncern, og lederjobbet er blevet mere komplekst. Det er vigtigt, at vores ledere har evnerne til at løfte opgaven.
Gennem programmet Flügger Future Leadership Programme træner vi organisationens ledere i en lang række ledelsesdiscipliner. Programmet starter oppefra, og det betyder, at direktionen har gennemført programmets enkelte moduler før mellemlederne. Derved sikrer vi den bedste opfølgning. Lederprogrammet udgør en del af en samlet HR-strategi, som også omfatter et værktøj til den årlige medarbejdersamtale, hvor der sættes fokus på medarbejderens præstationer og lederens evne til at udnytte det fulde potentiale i hver enkelt medarbejder. Værktøjet blev i 2011 introduceret i administrationen, og i 2012 skal alle i organisationen gennemføre den årlige medarbejdersamtale inden for rammerne af det nye værktøj.
Vi fortsætter med at uddanne vores butikspersonale i kundeservice, materialekendskab og praktisk anvendelse af Flügger produkterne. Den fysiske undervisning suppleres i stadig større grad af e-learning. Vi har i dette år udviklet virksomhedens program for e-learning og gjort det endnu lettere for vores butikspersonale at vedligeholde og opdatere deres viden. Selvom e-learning bidrager til udbrede Flügger konceptet på en let og hurtig måde til medarbejdere uden for Danmark, kan den fysiske undervisning ikke undværes, når det gælder om at formidle håndværksmæssig 'know how'.
Den senest gennemførte medarbejderundersøgelse er fra 2010, hvor knap 80 % af medarbejderne svarede. Tilfredshedsfaktoren lå på 5,2 på en skala fra 1-7. Resultatet er et udtryk for, at medarbejderne generelt er glade for at arbejde i Flügger. Medarbejderne udtrykker en stærk teamfølelse, godt sammenhold og tætte relationer til kollegerne. Samtidig udtrykker de stolthed over at arbejde i en virksomhed med et godt omdømme. Siden sidste år er sygefraværsprocenten faldet fra 3,1 % til 2,9 %, hvilket er et tilfredsstillende niveau sammenlignet med andre detailvirksomheder.
874 mænd – 777 kvinder
Effekterne fra finanskrisen er stadig mærkbare på de markeder, hvor vi er aktive. Selv om vi i løbet af året har set positive genvindinger i både Sverige og Norge, så er den danske økonomi stadig under pres. Flügger har reageret på denne situation ved at fortsætte vores ekspansion uden for Danmark, dvs. i Norden samt på vækstmarkeder som Polen og Kina.
Vi ser dog fortsat risiko i omverdenen. Et eksempel på dette er de svage økonomier i de sydeuropæiske lande, men også usikkerheden i den amerikanske økonomi, som kan få internationale konsekvenser.
Bestyrelse og direktion vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og den regnskabsmæssige konsekvens. Koncernens risikostyring og interne kontrolsystemer kan alene skabe en rimelig, men ikke fuldstændig, sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i regnskabet undgås. Årsregnskabsloven stiller krav om, at der i regnskabsaflæggelsen skal indgå en beskrivelse af hovedelementerne i koncernens interne kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen. Den fulde ordlyd af Flügger ledelsens lovpligtige redegørelse, jævnfør årsregnskabslovens § 107 b, findes på selskabets hjemmeside www.flugger.com.
Koncernens kommercielle risici – bortset fra den turbulente omverden, som omtalt ovenfor – kommer dels fra en international koncentration blandt producenterne af maling og dels fra ændrede indkøbsvaner blandt konsumenterne. Koncernen har fokus på udviklingen og vurderer løbende i hvilket omfang, det bør få konsekvenser for de lagte strategier, herunder vedrørende udvidelse af butiksnettet i Sverige, Norge og Polen samt produktionens placering i henholdsvis Danmark, Sverige og Polen.
Miljøforhold repræsenterer andre risici. Det ser vi ved, at en stadig skrappere miljølovgivning har betydelig indvirkning på farve- og lakbranchen, hvor Flügger hører til. Ledelsen forventer, at denne udvikling fortsætter og sætter ressourcer af til at spare energi, reducere brugen af miljøfarlige råvarer og CO2 udslip i erkendelse af, at miljø- og klimaproblematikken vil spille en stigende rolle i fremtiden. Det er ledelsens opfattelse, at Flügger er på forkant af udviklingen og godt rustet til fremtiden.
Vi har i den seneste tid oplevet en periode med hurtige udsving, hvad angår priserne på råvarer. Disse udsving kommer ofte med kort varsel, hvilket gør det svært at få omkostningsstigningerne ud på markederne, hvorved EBIT presses på kort sigt. Vi forudser, at denne volatilitet vil fortsætte fremover.
For at gardere sig mod skader, fx som følge af brand, har koncernen valgt at være solidt forsikret mod større skader eller ligefrem katastrofer, men selv bære risici vedrørende mindre skader.
Vi er på andet år i gang med at udskifte de af Flügger selvudviklede IT systemer i koncernen. Projektet vil give virksomheden den systemmæssige base, som vi behøver for effektivt at kunne drive og udvikle virksomheden fremover, ikke mindst når det gælder hurtigt at kunne reagere på forandringer i omverdenen. Arbejdet med at udskifte de nuværende systemer til standardsystemer kræver en stor arbejdsindsats af virksomhedens personale. Omkostningerne ved projektet belaster resultatet både i året, der gik, og i de nærmeste år. For at mindske risiciene i projektet ledes arbejdet af en ekstern professionel projektleder med stor erfaring i denne type projekter.
Koncernens primære omsætning, svarende til ca. 80 %, består af Flügger brandede produkter, som distribueres gennem et Flügger brandet distributionsnet. Med henblik på at støtte salget, men tillige for at dække konsumenternes behov for at indhente information eller foretage indkøb uden for normale åbningstider, har koncernen etableret nethandel i 2010 i Danmark, Sverige og Norge.
Med henblik på at få større markedstilgang og tonnage i produktionen har koncernen en salgsdivision i Skandinavien, som distribuerer ikke Flügger brandede produkter til fritstående distributionskanaler. Denne salgsdivision giver en vis risikospredning i relation til konsumenternes eventuelle ændrede indkøbsvaner og tegner ca. 20 % af koncernomsætningen.
Flügger er et godt og velkendt varemærke på koncernens hovedmarkeder. For at beskytte varemærket overvåges det løbende af koncernens juridiske funktion, som også administrerer og overvåger koncernens andre varemærker, patenter, designs og domæner.
Koncernen har i årenes løb haft et betydeligt, positivt cash flow på driften, dog reduceret dels ved den lavere indtjening og ikke mindst på grund af investering i større varelagre, som reaktion på væsentligt stigende råvarepriser.
Primo forretningsåret, dvs. omkring 1. maj, er pengebindingen størst efter nogle måneder med lavt kontantsalg. I løbet af sommermånederne genetableres normalt likviditetsreserven. I seneste forretningsår valgte
Den aktuelt lave rente betyder, at selvom koncernen i en periode må trække mere på sine kreditfaciliteter, vil det næppe give væsentlige finansielle omkostninger, og koncernen er fremover fri for at blive udsat for uventede omkostninger fra kurstab på porteføljeaktier.
Koncernen er normalt kun sjældent aktiv vedrørende kurssikring med henblik på at imødegå valutariske risici, idet størsteparten af omsætningen, vare- og omkostningskøb foregår i de skandinaviske valutaer og EUR.
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Historisk set har tab dog været meget begrænsede, hvilket dels skyldes en tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer. Det aktive arbejde, koncernen lægger i kreditovervågning, har medført, at tab har været af meget beskeden størrelse.
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 22. august 2012 kl. 10 på selskabets adresse: Islevdalvej 151, 2610 Rødovre.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udloddes et udbytte på 6 kr. pr. 20 kr. aktie – hvilket med 3 mio. aktier svarer til 18 mio. kr.
Der er siden udløb af forretningsåret 2011/12 ikke sket væsentlige, uforudsete begivenheder. I maj måned – første måned i det nye forretningsår – oplevede koncernen en positiv efterspørgsel. Nettoomsætningen voksede med 10 % sammenlignet med samme måned sidste år.
Koncernen vil i det nye forretningsår, i modsætning til de sidste par år, prioritere bundlinjen, dvs. EBIT, mere end toplinjen, dvs. nettoomsætningen. Der er budgetteret med en nettoomsætning i størrelsesordenen 1.850 mio. kr. og et primært driftsresultat EBIT i størrelsesordenen 80 til 100 mio. kr.
Omkostningerne til finans netto skønnes at ville andrage 5-6 mio. kr., hvoraf godt 4 mio. kr. er medgået i forbindelse med, at koncernen har afviklet sine beholdning af porteføljeaktier i første halvdel af maj måned.
Koncernen skønner, at selskabsskat vil være i størrelsesordenen godt 30 % af resultat før skat.
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. maj 2011 - 30. april 2012 for Flügger A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter dansk oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2012 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2011 - 30. april 2012.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og den finansielle stilling for koncernen og moderselskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 26. juni 2012
Søren P. Olesen, adm. direktør
Ulf Schnack, koncerndirektør
Stine Bosse, formand
Peter Aru
Morten Boysen, næstformand
Anja Schnack Jørgensen
Tommy Aamand
Kristian Nellemann
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Flügger A/S for regnskabsåret 1. maj 2011 - 30. april 2012, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj - 30. april 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Hellerup, den 26. juni 2012
PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Christian F. Jakobsen Mikkel Sthyr
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
Flügger er en af de førende producenter af kvalitetsmaling, tapet og værktøj. Flügger adskiller sig – også i international sammenhæng – fra andre farvefabrikker ved at være lige så meget detaillist som fabrikant.
80 % af Flügger sortimentet sælges gennem Flügger forretninger, som enten ejes af eller samarbejder med koncernen. Ved at kontrollere hele værdikæden opnår Flügger den bedste kontakt med slutbrugeren. Vi ser det som vores opgave at producere og distribuere, hvad kunden gerne vil købe.
Note
| Resultatopgørelse 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2 | Nettoomsætning | 1.504.164 | 1.446.624 | 1.590.980 | 1.759.421 |
| 3 | Produktionsomkostninger | - 681.822 | - 634.176 | - 714.436 | - 819.656 |
| Bruttoresultat | 822.342 | 812.448 | 876.544 | 939.865 | |
| 3 | Salgs- og distributionsomkostninger | - 656.498 | - 626.331 | - 712.427 | - 797.135 |
| 3 | Administrationsomkostninger | - 92.366 | - 85.958 | - 97.169 | - 103.445 |
| 4 | Andre driftsindtægter | 3.991 | 7.806 | 19.809 | 2.371 |
| 5 | Andre driftsomkostninger | - 4.391 | - 1.851 | - 1.333 | - 828 |
| Nedskrivning goodwill | - 17.000 | 0 | 0 | - 741 | |
| Primært driftsresultat | 56.078 | 106.114 | 85.424 | 40.087 | |
| 6 | Finansielle indtægter | 33.507 | 36.394 | 16.820 | 18.230 |
| 7 | Finansielle omkostninger | - 38.512 | - 8.795 | - 11.604 | - 22.506 |
| Resultat før skat | 51.073 | 133.713 | 90.640 | 35.811 | |
| 8 | Ændring i udskudt skat | 7.962 | - 5.714 | - 3.605 | - 2.270 |
| 8 | Selskabsskat | - 31.370 | - 33.810 | - 23.504 | - 11.158 |
| Årets resultat | 27.665 | 94.189 | 63.531 | 22.383 | |
| Resultat pr. aktie | |||||
| Foreslået udbytte pr. aktie på 20 DKK | 6 | 12 | 15 | 6 | |
| Resultat pr. aktie på 20 DKK | 9,2 | 32,0 | 21,9 | 7,7 | |
| Udvandet resultat pr. aktie på 20 DKK | 9,2 | 32,0 | 21,9 | 7,7 |
| Totalindkomst 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/2011 | 2011/12 |
|---|---|---|---|---|
| Årets resultat | 27.665 | 94.189 | 63.531 | 22.383 |
| Værdiregulering terminskontrakter* Terminsforretning overført til materielle |
3.453 | 0 | 33 | 65 |
| anlægsaktiver | 0 | - 3.453 | 0 | 0 |
| Kursregulering til ultimokurs | ||||
| - af primo egenkapital | - 57.407 | 15.059 | 23.066 | - 1.927 |
| - nettoresultat | - 7.959 | 4.333 | 2.584 | - 1.073 |
| Anden totalindkomst i alt | - 61.913 | 15.939 | 25.683 | - 2.935 |
| Totalindkomst i alt | - 34.248 | 110.128 | 89.214 | 19.448 |
| Udbytte | 18.000 | 36.000 | 45.000 | 18.000 |
|---|---|---|---|---|
| Overført resultat | - 52.248 | 74.128 | 44.214 | 1.448 |
| Årets overførsler | - 34.248 | 110.128 | 89.214 | 19.448 |
*Skat af anden totalindkomst fremgår af note 8.
Note
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Aktiver | ||||
| 9 Patenter, licenser og software | 208 | 8 | 0 | 11.895 |
| 9 Goodwill | 40.025 | 46.619 | 64.581 | 94.700 |
| Immaterielle aktiver | 40.233 | 46.627 | 64.581 | 106.595 |
| 10 Grunde og bygninger | 151.023 | 180.795 | 187.638 | 188.674 |
| 10 Tekniske anlæg og maskiner | 48.485 | 95.111 | 95.009 | 98.004 |
| 10 Andet driftsmateriel | 99.999 | 102.603 | 105.899 | 108.327 |
| 10 Anlæg under udførelse | 60.081 | 8.676 | 11.750 | 7.196 |
| Materielle aktiver | 359.588 | 387.185 | 400.296 | 402.201 |
| 8 Udskudt skatteaktiv | 9.032 | 6.786 | 6.818 | 6.279 |
| Langfristede aktiver | 408.853 | 440.598 | 471.695 | 515.075 |
| 12 Varebeholdninger | 256.528 | 232.141 | 248.983 | 327.861 |
| 13 Tilgodehavender | 251.568 | 240.414 | 302.534 | 315.829 |
| 14 Værdipapirer | 36.582 | 104.889 | 94.786 | 46.675 |
| Likvide beholdninger | 66.251 | 56.656 | 33.734 | 47.973 |
| Kortfristede aktiver | 610.929 | 634.100 | 680.037 | 738.338 |
| Sum af aktiver | 1.019.782 | 1.074.698 | 1.151.732 | 1.253.413 |
| Passiver | ||||
| 15 Aktiekapital | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 |
| Reserve for valutakursregulering | - 71.937 | - 52.545 | - 26.895 | - 29 895 |
| Reserve for sikringstransaktioner | 3.453 | 0 | 33 | 98 |
| Overført resultat | 680.412 | 716.746 | 720.279 | 725.995 |
| Foreslået udbytte | 18.000 | 36.000 | 45.000 | 18.000 |
| Egenkapital | 689.928 | 760.201 | 798.417 | 774.198 |
| 8 Udskudt skat | 5.288 | 8.855 | 12.780 | 14.408 |
| Medarbejderobligationer | 6.003 | 6.072 | 4.545 | 3.072 |
| Langfristede forpligtelser | 11.291 | 14.927 | 17.325 | 17.480 |
| Bankgæld | 72.082 | 35.967 | 43.391 | 138.566 |
| Medarbejderobligationer | 0 | 1.628 | 1.527 | 1.472 |
| Leverandører | 89.149 | 116.229 | 138.107 | 147.172 |
| Gæld til tilknyttede virksomheder og selskabsdeltagere | 0 | 0 | 0 | 22.302 |
| Selskabsskat | 22.336 | 23.983 | 15.262 | 10.767 |
| 16 Anden gæld | 134.755 | 121.676 | 137.607 | 141.310 |
| Periodeafgrænsningsposter | 241 | 87 | 96 | 146 |
| 17 Kortfristede forpligtelser | 318.563 | 299.570 | 335.990 | 461.735 |
| Sum af passiver | 1.019.782 | 1.074.698 | 1.151.732 | 1.253.413 |
1 Regnskabspraksis
18 Køb af virksomheder
19 Egne aktier
20 Pantsætninger
21 Eventualforpligtelser
22 Nærtstående parter
23 Koncernforhold
24 Finansielle risici
Note
| Resultatopgørelse 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 799.041 | 740.551 | 765.514 | 755.438 | |
| 3 | Produktionsomkostninger | - 446.330 | - 380.997 | - 421.032 | - 427.609 |
| Bruttoresultat | 352.711 | 359.554 | 344.482 | 327.829 | |
| 3 | Salgs- og distributionsomkostninger | - 266.046 | - 248.955 | - 266.637 | - 283.301 |
| 3 | Administrationsomkostninger | - 78.374 | - 74.651 | - 86.731 | - 100.283 |
| 4 | Andre driftsindtægter | 56.825 | 61.480 | 65.994 | 67.895 |
| 5 | Andre driftsomkostninger | - 2.430 | - 1.467 | - 568 | - 126 |
| Primært driftsresultat | 62.686 | 95.961 | 56.540 | 12.014 | |
| 6 | Finansielle indtægter | 17.776 | 71.137 | 81.090 | 17.624 |
| 11 | Nedskrivning tilknyttet virksomhed | - 66.073 | 0 | 0 | - 12.816 |
| 7 | Finansielle omkostninger | - 31.185 | - 8.948 | - 13.499 | - 24.781 |
| Resultat før skat | - 16.796 | 158.150 | 124.131 | - 7.959 | |
| 8 | Ændring i udskudt skat | 8.379 | - 6.558 | - 1.893 | - 626 |
| 8 | Selskabsskat | - 21.724 | - 23.770 | - 14.417 | - 2.812 |
| Årets resultat | - 30.141 | 127.822 | 107.821 | - 11.397 | |
| Totalindkomst 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | |
| Årets resultat | - 30.141 | 127.822 | 107.821 | - 11.397 | |
| Værdiregulering terminskontrakter* | 0 | 0 | 33 | 65 | |
| Anden totalindkomst i alt | 0 | 0 | 33 | 65 | |
| Totalindkomst i alt | - 30.141 | 127.822 | 107.854 | - 11.332 | |
der foreslås anvendt således:
| Foreslået udbytte | 18.000 | 36.000 | 45.000 | 18.000 |
|---|---|---|---|---|
| Overført resultat | - 48.141 | 91.822 | 62.854 | - 29.332 |
| Årets overførsler | - 30.141 | 127.822 | 107.854 | - 11.332 |
*Skat af anden totalindkomst fremgår af note 8.
Note
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktiver | ||||||
| 9 | Patenter, licenser og software | 0 | 0 | 0 | 7.516 | |
| 9 | Goodwill | 7.711 | 14.011 | 15.011 | 15.011 | |
| Immaterielle aktiver | 7.711 | 14.011 | 15.011 | 22.527 | ||
| 10 Grunde og bygninger | 35.988 | 44.097 | 43.557 | 43.700 | ||
| 10 Tekniske anlæg og maskiner | 16.604 | 20.041 | 21.688 | 20.510 | ||
| 10 Andet driftsmateriel | 31.862 | 32.988 | 29.449 | 26.590 | ||
| 10 Anlæg under udførelse | 6.581 | 3.497 | 1.312 | 2.136 | ||
| Materielle aktiver | 91.035 | 100.623 | 96.006 | 92.936 | ||
| 11 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder | 478.901 | 491.717 | 520.733 | 507.917 | ||
| Finansielle aktiver | 478.901 | 491.717 | 520.733 | 507.917 | ||
| 8 | Udskudt skatteaktiv | 2.351 | 0 | 0 | 0 | |
| Langfristede aktiver | 579.998 | 606.351 | 631.750 | 623.380 | ||
| 12 Varebeholdninger | 98.971 | 75.038 | 62.007 | 81.412 | ||
| 13 Tilgodehavender | 194.581 | 197.821 | 202.116 | 298.509 | ||
| 14 Værdipapirer | 33.515 | 104.831 | 94.573 | 46.463 | ||
| Likvide beholdninger | 681 | 1.051 | 1.496 | 6.754 | ||
| Kortfristede aktiver | 327.748 | 378.741 | 360.192 | 443.133 | ||
| Sum af aktiver | 907.746 | 985.092 | 991.942 | 1.056.513 | ||
| Passiver | ||||||
| 15 Aktiekapital | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | ||
| Reserve for sikringstransaktioner | 0 | 0 | 33 | 98 | ||
| Andre reserver | 593.877 | 663.844 | 711.667 | 683.603 | ||
| Foreslået udbytte | 18.000 | 36.000 | 45.000 | 18.000 | ||
| Egenkapital | 671.877 | 759.844 | 816.700 | 761.701 | ||
| 8 | Udskudt skat | 0 | 4.207 | 6.100 | 6.727 | |
| Medarbejderobligationer | 6.003 | 6.072 | 4.545 | 3.072 | ||
| Langfristede forpligtelser | 6.003 | 10.279 | 10.645 | 9.799 | ||
| Bankgæld | 72.081 | 35.944 | 43.391 | 138.566 | ||
| Medarbejderobligationer | 0 | 1.628 | 1.527 | 1.472 | ||
| Leverandører | 37.504 | 54.487 | 56.106 | 56.415 | ||
| Gæld til tilknyttede virksomheder og selskabsdeltagere | 39.872 | 60.855 | 11.349 | 46.413 | ||
| Selskabsskat | 16.868 | 16.656 | 7.428 | 0 | ||
| 16 Anden gæld | 63.350 | 45.365 | 44.762 | 42.063 | ||
| Periodeafgrænsningsposter | 191 | 34 | 34 | 84 | ||
| 17 Kortfristede forpligtelser | 229.866 | 214.969 | 164.597 | 285.013 | ||
| Sum af passiver | 907.746 | 985.092 | 991.942 | 1.056.513 | ||
1 Regnskabspraksis
18 Køb af virksomheder
19 Egne aktier
20 Pantsætninger
21 Eventualforpligtelser
22 Nærtstående parter
23 Koncernforhold
24 Finansielle risici
| Egenkapitalopgørelse Koncern 1.000 DKK |
Aktie kapital |
Reserve for valuta kursregu leringer |
Reserve for sikrings transak tioner |
Overført resultat |
Foreslået/ udloddet udbytte |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital 1. maj 2010 | 60.000 | - 52.545 | 0 | 716.746 | 36.000 | 760.201 |
| Årets resultat Værdiregulering terminskontrakter Kursregulering til ultimokurs |
33 | 63.531 | 63.531 33 |
|||
| – af primo egenkapital | 23.066 | 23.066 | ||||
| – nettoresultat | 2.584 | 2.584 | ||||
| Udloddet udbytte | - 36.000 | - 36.000 | ||||
| Udbytte egne aktier | 695 | 695 | ||||
| Foreslået udbytte | - 45.000 | 45.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier | - 15.693 | - 15.693 | ||||
| Egenkapital 30. april 2011 | 60.000 | - 26.895 | 33 | 720.279 | 45.000 | 798.417 |
| Egenkapital 1. maj 2011 | 60.000 | - 26.895 | 33 | 720.279 | 45.000 | 798.417 |
| Årets resultat | 22.383 | 22.383 | ||||
| Værdiregulering terminskontrakter Kursregulering til ultimokurs |
65 | 65 | ||||
| – af primo egenkapital | - 1.927 | - 1.927 | ||||
| – nettoresultat | - 1.073 | - 1.073 | ||||
| Udloddet udbytte | - 45.000 | - 45.000 | ||||
| Udbytte egne aktier | 1.433 | 1.433 | ||||
| Foreslået udbytte | - 18.000 | 18.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier | - 100 | - 100 | ||||
| Egenkapital 30. april 2012 | 60.000 | - 29.895 | 98 | 725.995 | 18.000 | 774.198 |
| Moderselskab 1.000 DKK | Aktie kapital |
Reserve for valuta kursregu leringer |
Reserve for sikrings transak tioner |
Overført resultat |
Foreslået/ udloddet udbytte |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital 1. maj 2010 | 60.000 | 0 | 0 | 663.844 | 36.000 | 759.844 |
| Årets resultat | 107.821 | 107.821 | ||||
| Værdiregulering terminskontrakter | 33 | 33 | ||||
| Udloddet udbytte | - 36.000 | - 36.000 | ||||
| Udbytte egne aktier | 695 | 695 | ||||
| Foreslået udbytte | - 45.000 | 45.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier | 0 | - 15.693 | - 15.693 | |||
| Egenkapital 30. april 2011 | 60.000 | 0 | 33 | 711.667 | 45.000 | 816.700 |
| Egenkapital 1. maj 2011 | 60.000 | 0 | 33 | 711.667 | 45.000 | 816.700 |
| Årets resultat | 11.397 | 11.397 | ||||
| Værdiregulering terminskontrakter | 65 | 65 | ||||
| Udloddet udbytte | - 45.000 | - 45.000 | ||||
| Udbytte egne aktier | 1.433 | 1.433 | ||||
| Foreslået udbytte | - 18.000 | 18.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier | - 100 | - 100 | ||||
| Egenkapital 30. april 2012 | 60.000 | 0 | 98 | 683.603 | 18.000 | 761.701 |
| Koncernen | Moderselskabet | |||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2010/11 | 2011/12 |
| Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk. | 1.609.457 | 1.761.064 | 830.940 | 823.206 |
| Driftsomkostninger | - 1.524.033 | - 1.720.976 | - 774.400 | - 811.192 |
| Primært driftsresultat | 85.424 | 40.088 | 56.540 | 12.014 |
| Afskrivninger | 53.675 | 57.770 | 16.130 | 15.785 |
| Regulering af resultat til ultimokurs | 2.584 | 1.073 | 0 | 0 |
| Andre ikke-kontante poster | 2.471 | 4.500 | 4.719 | 6.454 |
| Ændring i tilgodehavender | - 55.762 | - 6.733 | - 4.809 | - 99.428 |
| Ændring i varebeholdninger | - 6.913 | - 78.964 | 13.134 | - 19.405 |
| Ændring i leverandørgæld | 18.112 | 9.385 | 1.620 | 308 |
| Ændring i anden driftsafledt gæld | 12.196 | 3.807 | - 603 | 43.764 |
| Pengestrøm fra drift før finans og skat | 111.787 | 30.926 | 86.731 | - 40.508 |
| Finans netto | 535 | - 1.594 | 57.666 | 321 |
| Pengestrøm fra drift før betalt skat | 112.322 | 29.332 | 144.397 | - 40.187 |
| Beregnet skat | - 27.109 | - 13.429 | - 16.310 | - 3.439 |
| Pengestrøm efter finans og beregnet skat | 85.213 | 15.903 | 128.087 | - 43.626 |
| Betalt skat | - 32.733 | - 23.068 | - 23.645 | - 14.125 |
| Pengestrøm efter finans og betalt skat (drift) | 79.589 | 6.264 | 120.752 | - 54.312 |
| Køb af immaterielle anlægsaktiver | 0 | - 1.005 | 0 | - 8.540 |
| Køb af materielle anlægsaktiver | - 68.032 | - 68.147 | - 15.364 | - 20.458 |
| Salg af anlægsaktiver | 12.529 | 3.810 | 3.852 | 8.767 |
| Køb af virksomhed | - 17.159 | - 42.450 | - 1.000 | 0 |
| Køb af værdipapirer | - 2.692 | 0 | - 2.557 | 0 |
| Salg af værdipapirer | 18.051 | 41.579 | 18.051 | 41.580 |
| Kapitalforhøjelse tilknyttede virksomheder mv. | 0 | 0 | - 29.016 | 0 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | - 57.303 | - 66.213 | - 26.034 | 21.349 |
| Pengestrøm efter investeringsaktivitet | ||||
| og betalt selskabsskat | 22.286 | -59.949 | 94.718 | - 32.963 |
| Ændring i bank- og prioritetsgæld | 7.423 | 95.175 | - 41.648 | 83.415 |
| Ændring i gæld tilknyttede virksomheder | ||||
| og selskabsdeltagere | 0 | 22.302 | 0 | 0 |
| Betalt udbytte | - 36.000 | - 45.000 | - 36.000 | - 45.000 |
| Udbytte egne aktier | 695 | 1.433 | 695 | 1.433 |
| Medarbejderobligationer | - 1.628 | - 1.527 | - 1.628 | - 1.527 |
| Køb af egne aktier | - 15.693 | - 100 | - 15.693 | - 100 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | - 45.203 | 72.283 | - 94.274 | 38.221 |
| Årets pengestrømme | - 22.917 | 12.334 | 444 | 5.258 |
| Kursregulering af likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo | - 5 | 1.905 | 0 | 0 |
| Likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo | 56.656 | 33.734 | 1.052 | 1.496 |
| Likviditet, bankkonti og aftaleindlån ultimo | 33.734 | 47.973 | 1.496 | 6.754 |
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år. Bankkonti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler i alt 3,2 mio. DKK (sidste år 2,6 mio. DKK).
Side Note
| 35 | 1. | Regnskabspraksis |
|---|---|---|
| 38 | 2. | Segmentoplysninger, koncern |
| 39 | 3. | Omkostninger: Personale, direktion, bestyrelse og revision, |
| vareforbrug, ukurans og afskrivninger | ||
| 40 | 4. | Andre driftsindtægter |
| 5. | Andre driftsomkostninger | |
| 6. | Finansielle indtægter | |
| 7. | Finansielle omkostninger | |
| 41 | 8. | Skat |
| 42 | 9. | Immaterielle anlægsaktiver |
| 10. | Materielle anlægsaktiver | |
| 44 | 11. | Finansielle anlægsaktiver |
| 45 | 12. | Varebeholdninger |
| 13. | Tilgodehavender | |
| 46 | 14. | Dagsværdimåling, finansielle instrumenter |
| 15. | Aktiekapital | |
| 47 | 16. | Anden gæld |
| 17. | Forfaldstidspunkter, gældsforpligtelser | |
| 48 | 18. | Køb af virksomhed |
| 19. | Egne aktier | |
| 20. | Pantsætninger | |
| 21. | Eventualforpligtelser | |
| 49 | 22. | Nærtstående parter |
| 23. | Koncernforhold | |
| 24. | Finansielle risici |
Note
Årsrapporten for Flügger A/S og koncern 2011/12 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder jf. NASDAQ OMX Copenhagen A/S' fastlagte oplysningskrav til børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB. Flügger A/S' funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten aflægges i denne valuta.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2010/11.
Ved offentliggørelse af denne årsrapport havde IASB udsendt en række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU, men som endnu ikke er obligatorisk ved aflæggelse af Flügger A/S årsrapport. Information vedrørende nye standarder og fortolkninger af relevans for koncernen er sammenfattet nedenfor:
Flügger A/S har implementeret de af IASB og EU godkendte regnskabsstander, ændringer hertil samt fortolkningsbidrag, der er ikrafttrådt i regnskabsåret 2011/12. Dette omfatter følgende regnskabsstandarder:
Implementering af disse ændringer i standarder og fortolkninger har ikke haft effekt for Flügger A/S.
IASB har ved udgangen af februar 2012 udsendt en række nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag. Disse vurderes at have ingen eller kun begrænset effekt for Flügger A/S. De nye eller opdaterede standarder og fortolkningsbidrag omfatter IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, IFRS 13, IAS 1, IAS 12, IAS 19, IAS 27, IAS 28, IAS 32 samt IFRIC 20.
De af IASB udsendte standarder og fortolkningsbidrag er ikke godkendt af EU.
IASB har udsendt udkast til ny regnskabsstandard for leasing. Vedtages udkastet i den foreliggende form, vil koncernens og moderselskabets balancesum blive forøget væsentligt som følge af indgåede leje- og leasingaftaler, jævnfør note 21.
Flügger A/S forventer at implementere nye standarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske for regnskabsaflæggelsen. Visse andre nye standarder og fortolkningsbidrag er udsendt, men har ikke relevans for koncernen.
Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer, er forsvarlige, men som i sagens natur kan være usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå.
Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæssige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Generelle risici for Flügger A/S er omtalt i ledelsens beretning samt i note 24.
For Flügger-koncernen vil skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests for immaterielle aktiver herunder goodwill, værdi af varebeholdninger, tilgodehavender og udskudt skat.
I forbindelse med anskaffelse af materielle aktiver foretages en vurdering af de forventede brugstider af aktiverne. Endvidere foretages skøn over de enkelte aktivers restværdi. Restværdier revurderes årligt, hvilket indebærer et væsentligt element af skøn. Materielle aktiver udgør i alt DKK 402,2 mio for koncernen og DKK 92,9 mio. for moderselskabet. Der henvises i øvrigt til note 10.
Nedskrivningstests gennemføres årligt for den aktiverede goodwill, i koncernen DKK 94,7 mio. og i moderselskabet DKK 15,0 mio. Der er ikke for regnskabsåret konstateret nedskrivningsbehov for den indregnede goodwill. Der henvises i øvrigt til beskrivelsen i note 9. Der er endvidere i forbindelse med regnskabsaflæggelsen gennemført nedskrivningstest i moderselskabet for visse kapitalandele i tilknyttede virksomheder, hvis værdi samlet udgør DKK 507,9 mio. Den gennemførte nedskrivningstest har medført en nedskrivning af kostprisen i et enkelt datterselskab med DKK 12,8 mio.
I forbindelse med regnskabsaflæggelsen har ledelsen foretaget vurdering af ukurant del af selskabets og koncernens varebeholdninger. Varebeholdninger udgør alt DKK 327,9 mio. henholdsvis DKK 81,4 mio. for koncernen og moderselskabet pr. 30. april 2012 og nedskrivning DKK 23,9 mio. (koncernen) henholdsvis DKK 6,0 mio. (moderselskabet). Der henvises til specifikation heraf i note 3 og note 12.
Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender pr. balancedagen. Risikoen for større tab på tilgodehavender vurderes begrænset. Tilgodehavender fra salg udgør pr. 30. april 2012 udgør DKK 265,6 mio. (koncernen) og DKK 75,6 mio. (moderselskabet). Hensættelsen til tab på debitorer udgør DKK 6,8 mio. for koncernen og DKK 1,7 mio. for moderselskabet, der henvises til note 13.
Udskudt skat, herunder værdien af fremførselsberettigede underskud indregnes med den værdi de forventes at kunne udnyttes til ved fremtidig indtjening eller modregning i udskudte skatteforpligtelser. Ledelsen foretager derfor skøn over den fremtidige indtjening i forbindelse med vurdering af om udskudte skatteaktiver vil blive anvendt. Udskudt skat er nærmere beskrevet i note 8. Den regnskabsmæssige værdi af koncernens udskudte skatteaktiver udgør DKK 6,3 mio. Hertil kommer DKK 15,3 mio. der ikke er indregnet, primært vedrørende skattemæssige underskud, der ikke forventes udnyttet indenfor en overskuelig fremtid.
Note
1 fortsat
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Flügger A/S og tilknyttede virksomheder, der alle direkte eller indirekte ejes 100 % af moderselskabet.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber for de enkelte selskaber opgjort efter samme regnskabspraksis. Ved konsolideringen sammenlægges regnskabsposter med identisk betydning. Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellemværender, udbytter og ikke realiserede avancer på varebeholdninger.
En oversigt over tilknyttede virksomheder fremgår af note 11.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. De nytilkøbte eller nystiftede virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på de respektive linier til dagsværdier på overtagelsestidspunktet. En resterende positiv forskel mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af de identificerbare aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver. Omkostninger til erhvervelse af virksomheder udgiftsføres i anskaffelsesåret.
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omregnes til lokal valuta (de enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta) med transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem omregningskursen og betalingsdagens valutakurs, indregnes under finansielle poster i resultatopgørelsen.
Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til lokal valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Resultater i udenlandske, tilknyttede virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Flügger A/S omregnes til hver måneds gennemsnitskurs som tilnærmelse til transaktionsdagens kurs. Aktiver og forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs. De valutakursdifferencer, der opstår, fordi udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes til hver måneds gennemsnitskurs samt ved omregning af egenkapitalen ved årets begyndelse til balancedagens valutakurs, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve.
Afledte finansielle kontrakter værdiansættes til dagsværdi og indgår under posten andre tilgodehavender eller anden gæld. Dagsværdi opgøres på grundlag af tilgængelige markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder. Den effektive del af ændring i værdien af afledte finansielle kontrakter indgået til sikring af fremtidige transaktioner indregnes direkte på egenkapitalen, indtil de sikrede transaktioner realiseres.
På dette tidspunkt indregnes værdiændringerne sammen med de sikrede transaktioner. Den ikke effektive del af sikringstransaktioner, samt ændringer i dagsværdi af afledte finansielle kontrakter, som ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig behandling som sikring, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Under segmentoplysninger anføres indtjeningen fra afsætningen via Flügger forhandlernet (segment 1) og indtjeningen via afsætningen gennem øvrige distributionskanaler (segment 2). Denne rapportering afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved budgettering, resultatopfølgning og resurseallokering.
Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt fakturering og risikoovergang til køber har fundet sted inden udgangen af forretningsåret. Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og alle former for rabatter og bonus.
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsvarers vedkommende indregnes produktionsomkostninger svarende til årets nettoomsætning. Herunder indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelsesomkostninger og emballageafgift. Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til medarbejdere i fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift af fabriksejendomme.
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen. Udviklingsomkostninger indregnes som en omkostning, når de ikke opfylder betingelserne for aktivering. Se afsnittet under immaterielle anlægsaktiver.
Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder fx fortjeneste og tab ved salg af ejendomme og koncerneksterne huslejeindtægter. I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra køb og salg af ydelser.
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse. Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklameafdeling.
Administrationsomkostninger består af gager, sociale omkostninger og pensioner til administrativt personale, direktion og bestyrelse. Endvidere indgår IT-drift, kontingenter til arbejdsgiverorganisationer og drift af kontorejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter for forretningsåret, kursreguleringer af værdipapirer og mellemværender i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakursforskelle, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.
Note
1 fortsat
Flügger A/S er sambeskattet med koncernens danske, tilknyttede virksomheder. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat. Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv.
Immaterielle aktiver indeholder patenter, licenser og software, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5 år, og software over 3 år ligeledes over den forventede brugstid.
Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Til brug for nedskrivningstest allokeres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder. Testen gennemføres ved at beregne genindvindingsværdien, der opgøres som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives goodwill over resultatopgørelsen til den beregnede genindvindingsværdi.
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, der fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelsesog installationsomkostninger samt klargøring af aktivet. Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvori aktivet tages i brug. Som hovedregel er levetiden fastsat til:
| Bygninger | 40 år |
|---|---|
| Bygningsbestanddele | 10 år |
| Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel | 8 år |
| Biler | 5 år |
| IT-udstyr | 4 år |
Offentlige tilskud til investeringer reducerer anlægsaktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget.
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Forskelsværdien indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver eksklusive goodwill vurderes løbende med henblik på at afgøre, om der er indikation for værdiforringelser. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi, og beløbet udgiftsføres i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabet måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi.
Varebeholdningerne måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Råvarer, emballager, etiketter og handelsvarer måles til anskaffelsespriser inklusive hjemtagelsesomkostninger. Færdigproducerede varer og varer under arbejde måles til medgåede råvarer, emballager, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger
med tillæg af medgået løn og indirekte produktionsomkostninger. Der foretages fornøden nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre, mindre tilgodehavender. Tilgodehavender måles efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Individuelt væsentlige tilgodehavender nedskrives, når der foreligger en objektiv indikation af værdiforringelse. Tilgodehavender hos kunder, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse, testes for nedskrivning på porteføljeniveau ved brug af historiske erfaringer for nedskrivninger inden for den enkelte gruppe. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Periodeafgrænsningsposter omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår.
Børsnoterede værdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen. Private pantebreve måles efter individuel vurdering på balancedagen.
Værdipapirerne klassificeres som omsætningspapirer og vises derfor under kortfristede aktiver. Værdipapirer måles til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, positive beløb på bankkonti og aftaleindlån. Beholdningerne måles til nominel værdi og svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt. Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Medarbejderobligationer måles til amortiseret kostpris, som normalt svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Kortfristede finansielle forpligtelser indeholder bankgæld, leverandørgæld samt visse poster under anden gæld. Samtlige poster måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året for drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme efter finans og betalt skat opgøres efter den indirekte metode som årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke kontante driftsposter og ændringer i driftskapitalen.
Pengestrøm til investeringsaktivitet omfatter køb og salg af anlægsaktiver og virksomheder.
Pengestrøm til finansieringsaktivitet omfatter betalt udbytte, køb af egne aktier og ændring i bankgæld mv.
Note
| 1.000 DKK | Segment 1 | Segment 2 | Eliminering | Koncern |
|---|---|---|---|---|
| Segmentoplysninger koncern | ||||
| 2011/12 | ||||
| Salg Danmark+ | 615.372 | 173.465 | - 120.351 | 668.486 |
| Salg Sverige | 612.570 | 149.648 | - 108.333 | 653.885 |
| Salg Norge | 273.894 | 14.219 | - 9.638 | 278.475 |
| Salg andre lande | 158.407 | 268 | 0 | 158.675 |
| Nettoomsætning (salg af varer) | 1.660.244 | 337.600 | - 238.322 | 1.759.521 |
| Primært driftsresultat (EBIT) | 38.219 | 1.868 | 0 | 40.087 |
| Finansielle indtægter | 17.015 | 1.019 | 196 | 18.230 |
| Finansielle udgifter | - 21.718 | - 592 | - 196 | - 22.506 |
| Ordinært resultat | 33.516 | 2.295 | 0 | 35.811 |
| Skat | - 12.589 | - 839 | 0 | - 13.428 |
| Nettoresultat | 20.927 | 1.456 | 0 | 22.383 |
| Langfristede aktiver | 496.513 | 18.562 | 0 | 515.075 |
| Aktiver i alt | 1.113.008 | 140.405 | 0 | 1.253.413 |
| 2010/11 | ||||
| Salg Danmark+ | 591.899 | 171.087 | - 108.850 | 654.136 |
| Salg Sverige | 569.108 | 129.401 | - 91.614 | 606.895 |
| Salg Norge | 198.275 | 15.774 | - 10.469 | 203.580 |
| Salg andre lande | 121.322 | 5.047 | 0 | 126.369 |
| Nettoomsætning (salg af varer) | 1.480.604 | 321.309 | - 210.933 | 1.590.980 |
| Primært driftsresultat (EBIT) | 68.195 | 17.229 | 0 | 85.424 |
| Finansielle indtægter | 16.649 | 278 | - 107 | 16.820 |
| Finansielle udgifter | - 11.604 | - 107 | 107 | - 11.604 |
| Ordinært resultat | 73.240 | 17.400 | 0 | 90.640 |
| Skat | - 22.707 | - 4.402 | 0 | - 27.109 |
| Nettoresultat | 50.533 | 12.998 | 0 | 63.531 |
| Langfristede aktiver | 453.739 | 17.956 125.755 |
0 0 |
471.695 1.151.732 |
| Aktiver i alt | 1.025.977 |
I Salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.
Segment 1 er Flügger basisforretning, som primært afsætter Flügger brandede produkter gennem distributionskanaler, som er ejet af eller samarbejder tæt med koncernen.
Segment 2 er en salgsorganisation, som afsætter ikke Flügger brandede produkter, herunder private labels, til andre fritstående distributionskanaler.
Produktion, udvikling, supply chain, administration mv. er indeholdt i segment 1. Såfremt segment 2 trækker på disse, sker det på markedsmæssige vilkår.
Koncernens langfristede aktiver vedrører hovedsagelig: Danmark 146 mio. DKK (sidste år 143 mio. DKK), Sverige 198 mio. DKK (sidste år 192 mio. DKK) samt Polen 101 mio. DKK (sidste år 96 mio. DKK).
Elimineringskolonnen indeholder segment 1 salg til segment 2 samt renter fra segment 2 til segment 1.
Den interne ledelsesrapportering er i overensstemmelse med foranstående. Segment 2 består af følgende juridiske enheder:
PP Mester Maling A/S, Islevdalvej 185, 2610 Rødovre DAY-system A/S, Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre DAY-system AB, Grönkullen, 517 81, Bollebygd DAY-system AS, Fyrstiktorvet, Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
Note
| 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 |
|---|---|---|---|---|
| Omkostninger til personale, direktion, | ||||
| bestyrelse, vareforbrug og nedskrivning for | ||||
| ukurans, afskrivninger og revision | ||||
| Lønninger og gager til medarbejdere | 395.754 | 369.611 | 414.614 | 452.771 |
| Pensionsydelser | 17.019 | 17.355 | 18.653 | 19.520 |
| Udgifter til social sikring | 55.453 | 52.096 | 61.461 | 68.980 |
| Gage og pensionsydelser til koncernledelse* | 6.057 | 6.057 | 6.595 | 7.151 |
| Honorar til bestyrelse | 810 | 810 | 810 | 810 |
| Koncern | 475.093 | 445.929 | 502.133 | 549.232 |
| Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede | 1.467 | 1.444 | 1.540 | 1.650 |
| Af produktionsomkostningerne udgør: | ||||
| Vareforbrug | 527.922 | 497.027 | 568.264 | 673.359 |
| Regulering for ukurans | 13.400 | 11.948 | 100 | 5.131 |
| Afskrivninger, produktion | 12.787 | 10.546 | 16.427 | 19.669 |
| Afskrivninger, salg og distribution | 26.789 | 26.683 | 27.544 | 27.815 |
| Afskrivninger, administration | 11.425 | 9.949 | 9.704 | 9.548 |
| Koncern | 51.001 | 47.178 | 53.675 | 57.032 |
| Revision PwC** | 1.144 | 1.156 | 1.354 | 1.255 |
| Revision øvrige | 101 | 153 | 38 | 281 |
| Skatterådgivning PwC | 11 | 24 | 80 | 180 |
| Andre erklæringsopgaver med | ||||
| sikkerhed, PwC | 9 | 35 | 41 | 59 |
| Øvrige rådgivning, PwC | 479 | 627 | 604 | 675 |
| Koncern | 1.744 | 1.995 | 2.117 | 2.450 |
| Lønninger og gager til medarbejdere | 206.194 | 179.896 | 190.484 | 192.211 |
| Pensionsydelser | 13.576 | 13.787 | 14.724 | 14.582 |
| Udgifter til social sikring | 3.652 | 3.084 | 3.900 | 4.106 |
| Gage og pensionsydelser til direktion* | 6.057 | 6.057 | 6.595 | 7.151 |
| Honorar til bestyrelse | 810 | 810 | 810 | 810 |
| Moderselskab | 230.289 | 203.634 | 216.513 | 218.860 |
* Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis. I beløbet indgår pension kr. 0 (sidste år kr. 0). Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse. Vedrørende bonus henvises til afsnittet omkring Corporate Governance. Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelses kontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side.
| Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede | 539 | 488 | 510 | 483 |
|---|---|---|---|---|
| Af produktionsomkostningerne udgør: | ||||
| Vareforbrug | 375.382 | 316.778 | 360.463 | 366.785 |
| Regulering for ukurans | 1.499 | 2.010 | - 2.210 | 725 |
| Afskrivninger, produktion | 3.380 | 2.603 | 3.239 | 4.487 |
| Afskrivninger, salg og distribution, øvrige | 7.536 | 8.327 | 8.336 | 7.327 |
| Afskrivninger, administration | 4.395 | 4.818 | 4.555 | 3.971 |
| Moderselskab | 15.311 | 15.748 | 16.130 | 15.785 |
| Revision PwC** | 614 | 631 | 618 | 626 |
| Skatterådgivning PwC | 11 | 24 | 48 | 60 |
| Andre erklæringsopgaver med | ||||
| sikkerhed, PwC | 9 | 9 | 0 | 40 |
| Øvrige rådgivning, PwC | 178 | 276 | 230 | 355 |
| Moderselskab | 812 | 940 | 896 | 1.081 |
**2008/09, 2009/10, 2010/11 vedrører honorarer til Grant Thornton henholdsvis Grant Thorntons netværksvirksomheder.
| 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 4 | Andre driftsindtægter | ||||
| Huslejeindtægter | 1.937 | 1.234 | 838 | 893 | |
| Gevinst ved salg af anlægsaktiver | 2.052 | 6.471 | 648 | 638 | |
| Andre indtægter | 2 | 101 | 18.323 | 840 | |
| Koncern | 3.991 | 7.806 | 19.809 | 2.371 | |
| Ydelser til datterselskaber | 55.243 | 54.603 | 59.397 | 67.271 | |
| Huslejeindtægter Gevinst ved salg af anlægsaktiver |
1.480 | 819 5.978 |
386 216 |
394 183 |
|
| Andre indtægter | 100 2 |
80 | 5.995 | 47 | |
| Moderselskab | 56.825 | 61.480 | 65.994 | 67.895 | |
| 5 | Andre driftsomkostninger | ||||
| Tab ved salg af anlægsaktiver | 4.391 | 1.851 | 1.329 | 828 | |
| Andre udgifter Koncern |
0 4.391 |
0 1.851 |
4 1.333 |
0 828 |
|
| Tab ved salg af anlægsaktiver | 2.430 | 249 | 568 | 126 | |
| Andre udgifter | 0 | 1.218 | 0 | 0 | |
| Moderselskab | 2.430 | 1.467 | 568 | 126 | |
| 6 | Finansielle indtægter | ||||
| Renter | 10.154 | 6.308 | 6.623 | 10.689 | |
| Udbytter | 961 | 1.688 | 1.175 | 1.986 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 2.172 | 20.949 | 7.754 | 921 | |
| Valutareguleringer | 20.220 | 7.449 | 1.268 | 4.634 | |
| Koncern | 33.507 | 36.394 | 16.820 | 18.230 | |
| Renter fra tilknyttede virksomheder | 2.769 | 2.431 | 4.392 | 6.933 | |
| Udbytte fra tilknyttede virksomheder | 0 | 37.878 | 62.545 | 1.915 | |
| Udbytter | 855 | 1.547 | 1.175 | 1.986 | |
| Renter i øvrigt | 1.259 | 3.483 | 4.034 | 1.561 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 1.977 | 19.497 | 6.986 | 921 | |
| Valutareguleringer | 10.916 | 6.301 | 1.958 | 4.308 | |
| Moderselskab | 17.776 | 71.137 | 81.090 | 17.624 | |
| 7 | Finansielle omkostninger | ||||
| Renter | 1.298 | 645 | 638 | 9.094 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 29.401 | 415 | 2.592 | 7.452 | |
| Valutaregulering | 7.813 | 7.735 | 8.374 | 5.960 | |
| Koncern | 38.512 | 8.795 | 11.604 | 22.506 | |
| Renter til tilknyttede virksomheder | 1.852 | 547 | 2.357 | 3.125 | |
| Renter i øvrigt | 763 | 591 | 529 | 2.007 | |
| Nedskrivning tilknyttet virksomhed | 0 | 0 | 0 | 7.336 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 28.570 | 0 | 2.475 | 7.452 | |
| Valutaregulering | 0 | 7.810 | 8.138 | 4.861 | |
| Moderselskab | 31.185 | 8.948 | 13.499 | 24.781 |
Note
| 1.000 DKK | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 |
|---|---|---|---|---|
| 8 Skat |
||||
| Ændring i udskudt skat: | ||||
| Flügger A/S | - 8.379 | 6.558 | 1.893 | 626 |
| Tilknyttede virksomheder | 417 | - 844 | 1.712 | 1.644 |
| Koncern | - 7.962 | 5.714 | 3.605 | 2.270 |
| Selskabsskat: | ||||
| Flügger A/S | 21.724 | 23.770 | 14.417 | 2.812 |
| Tilknyttede virksomheder | 9.646 | 10.040 | 9.087 | 8.346 |
| Koncern | 31.370 | 33.810 | 23.504 | 11.158 |
| Moderselskab | Koncern | |||
|---|---|---|---|---|
| Forklaring til skatteprocent | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 |
| Dansk selskabsskatteprocent | 25,0 % | 25,0 % | 25,0 % | 25,0 % |
| Nedsættelse af skattesats | 0,0 % | 0,0 % | - 0,2 % | 0,0 % |
| Udbytte dattervirksomheder | -12,6 % | 6,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Forskel i udenlandske og danske skattesatser | 0,0 % | 0,0 % | 1,4 % | 3,3 % |
| Nedsættelse af skatteaktiv | 0,0 % | 0,0 % | - 0,5 % | 0,0 % |
| Regulering ikke aktiveret udskudt skat | 0,0 % | 0,0 % | 2,3 % | 8,3 % |
| Ikke fradragsberettigede udgifter / | ||||
| ikke skattepligtige indtægter | 0,7 % | - 74,2 % | 1,9 % | 0,9 % |
| Effektiv skatteprocent | 13,1 % | - 43,2 % | 29,9 % | 37,5 % |
| Udskudt skat og udskudt skatteaktiv | Udskudt skat | Udskudt skatteaktiv | ||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 5.019 | 8.539 | - 596 | - 2.149 |
| Materielle anlægsaktiver | 7.904 | 6.279 | 833 | 852 |
| Kortfristede aktiver | 674 | 489 | 948 | 978 |
| Øvrige forpligtelser | - 817 | - 899 | 206 | 230 |
| Fremførselsberettigede underskud | 0 | 0 | 5.427 | 6.368 |
| Koncern | 12.780 | 14.408 | 6.818 | 6.279 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 1.872 | 3.164 | 0 | 0 |
| Materielle anlægsaktiver | 3.196 | 3.014 | 0 | 0 |
| Kortfristede aktiver | 1.159 | 676 | 0 | 0 |
| Øvrige forpligtelser | - 127 | - 127 | 0 | 0 |
| Moderselskab | 6.100 | 6.727 | 0 | 0 |
Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 20,4 mio. DKK (sidste år 15,3 mio. DKK) og vedrører primært skattemæssige underskud, som ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig fremtid. Heraf udgør tidsubegrænsede underskud 8,2 mio. DKK (sidste år 6,1 mio. DKK).
Skat af årets totalindkomst udgør 13 t. DKK. (sidste år 7 t. DKK.)
Note
| Koncern | Moderselskab | |||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 |
| Immaterielle aktiver | ||||
| Patenter, licenser og software: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 857 | 928 | 0 | 0 |
| Kursregulering primo | 71 | - 3 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 0 | 13.429 | 0 | 8.541 |
| Anskaffelsessum ultimo | 928 | 14.354 | 0 | 8.541 |
| Afskrivninger primo | 849 | 928 | 0 | 0 |
| Kursregulering primo | 71 | - 3 | 0 | 0 |
| Årets afskrivninger | 8 | 1.534 | 0 | 1.025 |
| Afskrivninger ultimo | 928 | 2.459 | 0 | 1.025 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 0 | 11.895 | 0 | 7.516 |
| Goodwill: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 63.619 | 81.581 | 14.011 | 15.011 |
| Kursregulering primo | 803 | 93 | 0 | 0 |
| Årets tilgang / virksomhedskøb | 17.159 | 30.767 | 1.000 | 0 |
| Årets afgang | 0 | - 741 | 0 | 0 |
| Anskaffelsessum ultimo | 81.581 | 111.700 | 15.011 | 15.011 |
| Nedskrivning primo | 17.000 | 17.000 | 0 | 0 |
| Nedskrivning | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Nedskrivning ultimo | 17.000 | 17.000 | 0 | 0 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 64.581 | 94.700 | 15.011 | 15.011 |
| Immaterielle aktiver i alt | 64.581 | 106.595 | 15.011 | 22.527 |
Goodwill pr. 30. april 2012 vedrører Flügger ehf, 20,8 mio. DKK og resterende 73,9 mio. DKK vedrører forretninger, og er allokeret til pengestrømsfrembringende enhed baseret på den ledelsesmæssige struktur.
Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i skønnet brugsværdi baseret på kapitalværdien af treårige forretningsplaner samt en beregnet terminalværdi med vækst lig lokal inflationsforventning svarende til 2-3 %. I beregningerne er anvendt diskonteringsrenter på 10 % (sidste år 8 %) p.a. efter skat. Herudover er indtjeningsudviklingen en væsentlig parameter. Følsomhedsanalyser for hovedparten af goodwill viser, at diskonteringsrenter kan øges med op til 3 % (sidste år 3 %) point, uden at dette vil medføre et nedskrivningsbehov.
Grunde og bygninger:
| Anskaffelsessum primo | 253.661 | 269.314 | 70.981 | 71.728 |
|---|---|---|---|---|
| Kursregulering primo | 10.508 | - 2.801 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 5.317 | 9.363 | 919 | 1.549 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 172 | 0 | - 172 | 0 |
| Anskaffelsessum ultimo | 269.314 | 275.876 | 71.728 | 73.277 |
| Afskrivninger primo | 72.866 | 81.676 | 26.884 | 28.171 |
| Kursregulering primo | 3.401 | - 213 | 0 | 0 |
| Årets af- og nedskrivninger | 5.485 | 5.739 | 1.363 | 1.406 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 76 | 0 | - 76 | 0 |
| Afskrivninger ultimo | 81.676 | 87.202 | 28.171 | 29.577 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 187.638 | 188.674 | 43.557 | 43.700 |
Note
| fortsat | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 |
| Tekniske anlæg og maskiner: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 297.124 | 310.561 | 108.492 | 109.852 |
| Kursregulering primo | 11.435 | - 2.315 | 0 | |
| Årets tilgang | 21.651 | 24.641 | 5.422 | 2.690 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 19.649 | - 390 | - 4.062 | |
| Anskaffelsessum ultimo | 310.561 | 332.497 | 109.852 | 112.542 |
| Afskrivninger primo | 202.013 | 215.552 | 88.451 | 88.164 |
| Kursregulering primo | 9.270 | - 630 | 0 | |
| Årets afskrivninger | 16.382 | 19.821 | 3.072 | 3.868 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 12.113 | - 250 | - 3.359 | |
| Afskrivninger ultimo | 215.552 | 234.493 | 88.164 | 92.032 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 95.009 | 98.004 | 21.688 | 20.510 |
| Andet driftsmateriel: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 283.694 | 281.239 | 104.734 | 99.395 |
| Kursregulering primo | 7.986 | - 716 | 0 | |
| Årets tilgang | 38.409 | 37.700 | 11.208 | 7.907 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 48.850 | - 8.668 | - 16.547 | - 3.209 |
| Anskaffelsessum ultimo | 281.239 | 309.555 | 99.395 | 104.093 |
| Afskrivninger primo | 181.091 | 175.340 | 71.746 | 69.946 |
| Kursregulering primo | 5.638 | - 243 | 0 | |
| Årets afskrivninger | 32.563 | 31.750 | 11.695 | 9.485 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 43.952 | - 5.619 | - 13.495 | - 1.828 |
| Afskrivninger ultimo | 175.340 | 201.228 | 69.946 | 77.603 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 105.899 | 108.327 | 29.449 | 26.490 |
| Anlæg under udførelse: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 8.676 | 11.750 | 3.497 | 1.312 |
| Kursregulering primo | 409 | - 376 | 0 | |
| Årets tilgang | 10.438 | 7.196 | 0 | 2.136 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 7.773 | - 11.374 | - 2.185 | - 1.312 |
| Anskaffelsessum ultimo | 11.750 | 7.196 | 1.312 | 2.136 |
| Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske | ||||
| anlæg og maskiner, andet driftsmateriel og | ||||
| materielle anlæg under udførelse | 212.658 | 213.527 | 52.449 | 49.236 |
| Til sammenligning udgør | ||||
| allriskforsikringssummen ultimo | 744.037 | 676.292 | 235.368 | 245.626 |
Der er på materielle anlægsaktiver modtaget EU-tilskud på 4,6 mio. DKK, sidste år 8 mio. DKK. Tilskuddet er modregnet i aktivets anskaffelsesum.
Årets udgifter til operationel leasing har andraget 3,5 mio. DKK, sidste år 1,9 mio. DKK.
| 11 | |
|---|---|
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Finansielle aktiver | ||||
| Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 544.974 | 544.974 | 557.790 | 586.806 |
| Årets tilgang | 0 | 12.816 | 29.016 | 0 |
| Anskaffelsessum ultimo | 544.974 | 557.790 | 586.806 | 586.806 |
| Nedskrivninger primo | 0 | 66.073 | 66.073 | 66.073 |
| Årets nedskrivning | 66.073 | 0 | 0 | 12.816 |
| Nedskrivning ultimo | 66.073 | 66.073 | 66.073 | 78.889 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 478.901 | 491.717 | 520.733 | 507.917 |
Nedskrivning i 2008/09 vedrører Flügger ehf., Island og i 2011/12 Flügger s.r.o., Tjekkiet. Nedskrivningerne er foretaget til en lavere nytte værdi baseret på diskonteringsrente på 8 % p.a. efter skat (2008/09) henholdsvis 10 % p.a. efter skat (2011/12).
| Oversigt over selskaber i koncernen | Hjemsted | Kapital | Kapitalandel |
|---|---|---|---|
| Moderselskab: | |||
| Flügger A/S Islevdalvej 151, 2610 Rødovre |
Danmark | 60.000 t. DKK | 100 % |
| Tilknyttede selskaber: | |||
| Flügger AB Grönkullen, 517 81 Bollebygd |
Sverige | 60.000 t. SEK | 100 % |
| PP Mester Maling A/S Islevdalvej 185, 2610 Rødovre |
Danmark | 600 t. DKK | 100 % |
| DAY-system A/S Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre |
Danmark | 10.000 t. DKK | 100 % |
| DAY-system AB Grönkullen, 517 81 Bollebygd |
Sverige | 263 t. SEK | 100 % |
| Flügger Sp. Z o.o. Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot |
Polen | 66.380 t. PLN | 100 % |
| Flügger Coating (Shanghai) co., Ltd. Room 1806, Tomson International Trading Mansion, No. 1, Jilong Road, Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone |
Kina | 2.945 t. USD | 100 % |
| Flügger AS Fyrstikktorvet Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo |
Norge | 2.500 t. NOK | 100 % |
| - DAY-system Color AS Fyrstikktorvet Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo |
Norge | 600 t. NOK | 100 % |
| Flügger ehf Storhöfda 44, Reykjavik |
Island | 494.780 t. ISK | 100 % |
| - Harpa Sjöfn ehf Storhöfda 44, Reykjavik |
Island | 500 t. ISK | 100 % |
| Flügger Limited Unit 8C, 8F, Wing Hang Insurance Building, 11 Wing Kut Street, Central |
Hong Kong | 1 HKD | 100 % |
| - Flügger Paint (Shanghai) Co., Ltd. No.10 Standard Factory Building, Xinfei Park, New district Songjiang Industrial Zone East Section, Shanghai |
Kina | 2.600 t. EUR | 100 % |
| Flügger s.r.o Albrechticka 2160/39 79401 Krnov |
Tjekkiet | 45.000 t. CZK | 100 % |
Note
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Varebeholdninger | ||||
| Råvarer og hjælpematerialer | 39.924 | 38.160 | 45.673 | 68.056 |
| Varer under fremstilling | 12.058 | 10.572 | 10.189 | 11.057 |
| Færdigvarer og handelsvarer | 228.096 | 211.249 | 215.997 | 272.621 |
| Nedskrivning for ukurans | - 23.550 | - 27.840 | - 22.876 | - 23.873 |
| Koncern | 256.528 | 232.141 | 248.983 | 327.861 |
| Råvarer og hjælpematerialer | 14.975 | 13.951 | 14.993 | 23.662 |
| Varer under fremstilling | 3.113 | 2.398 | 1.861 | 2.228 |
| Færdigvarer og handelsvarer | 89.741 | 67.131 | 50.307 | 61.480 |
| Nedskrivning for ukurans | - 8.858 | - 8.442 | - 5.154 | - 5.958 |
| Moderselskab | 98.971 | 75.038 | 62.007 | 81.412 |
| Tilgodehavender | ||||
| Varedebitorer | 227.491 | 219.921 | 256.846 | 265.613 |
| Hensat til tab på varedebitorer | - 7.587 | - 9.006 | - 9.062 | - 6.818 |
| Overskydende skat | 0 | 0 | 0 | 6.617 |
| Andre tilgodehavender | 20.710 | 15.954 | 27.371 | 23.033 |
| Afledte finansielle instrumenter | 0 | 0 | 33 | 98 |
| Periodeafgrænsningsposter | 10.954 | 13.545 | 27.346 | 27.286 |
| Koncern | 251.568 | 240.414 | 302.534 | 315.829 |
| Varedebitorer | 84.867 | 74.742 | 77.476 | 75.604 |
| Hensat til tab på varedebitorer | - 2.797 | - 2.907 | - 2.607 | - 1.711 |
| Overskydende skat | 0 | 0 | 0 | 3.885 |
| Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder | 100.233 | 112.115 | 104.414 | 198.036 |
| Andre tilgodehavender | 8.276 | 9.161 | 12.333 | 10.179 |
| Afledte finansielle instrumenter | 0 | 0 | 33 | 98 |
| Periodeafgrænsningsposter | 4.002 | 4.710 | 10.467 | 12.413 |
| Moderselskab | 194.581 | 197.821 | 202.116 | 298.504 |
| Aldersopdelte varedebitorer der ikke er nedskrevet | ||||
| Ikke forfaldne | 150.460 | 191.949 | 231.108 | 224.197 |
| Op til 30 dage over forfald | 13.253 | 10.701 | 9.102 | 13.544 |
| Mere end 30 dage over forfald | 54.960 | 5.472 | 4.775 | 14.826 |
| Kundeforfald mere end 1 år efter udløb | 1.231 | 2.793 | 2.799 | 6.228 |
| Koncern | 219.904 | 210.915 | 247.784 | 258.795 |
| Tilgodehavender der forfalder til betaling | ||||
| mere end 1 år efter regnskabsårets udløb | 1.457 | 2.941 | 5.107 | 5.176 |
| Aldersopdelte varedebitorer der ikke er nedskrevet | ||||
| Ikke forfaldne | 65.112 | 67.571 | 71.805 | 62.348 |
| Op til 30 dage over forfald | 152 | 865 | 1.135 | 1.971 |
| Mere end 30 dage over forfald | 15.910 | 2.658 | 880 | 6.574 |
| Kundeforfald mere end 1 år efter udløb | 896 | 741 | 1.049 | 3.000 |
| Moderselskab | 82.070 | 71.835 | 74.869 | 73.893 |
| Tilgodehavender der forfalder til betaling | ||||
| mere end 1 år efter regnskabsårets udløb | 1.122 | 889 | 996 | 443 |
Koncernen har indgået valutasikringskontrakter til sikring af kursrisiko på fremtidigt salg. Dagsværdien af de på balancedagen udestående valutasikringskontrakter indgået til afdækning af fremtidigt salg udgør 98 t. DKK (2010/11 33 t. DKK) for koncernen og 98 t. DKK (2010/11 33 t. DKK) for moderselskabet. Valutasikringskontrakterne er anvendt til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidigt salg. Kontrakterne udløber i det kommende forretningsår. Hovedstolen udgør 14,8 mio. DKK (2010/11 33,5 mio. DKK).
Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Primo | 6.015 | 7.587 | 9.006 | 9.062 |
| Valutakursregulering | 60 | - 311 | - 288 | - 131 |
| Nedskrivninger i året | 3.812 | 4.532 | 2.813 | 2.852 |
| Tilbageført vedr. tidligere år | - 740 | - 652 | - 606 | - 1.135 |
| Realiseret i året | - 1.560 | - 2.150 | - 1.863 | - 3.830 |
| Koncern | 7.587 | 9.006 | 9.062 | 6.818 |
| Primo | 2.184 | 2.797 | 2.907 | 2.607 |
| Nedskrivninger i året | 1.448 | 1.016 | 1.068 | 757 |
| Tilbageført vedr. tidligere år | - 269 | - 202 | - 495 | - 682 |
| Realiseret i året | - 566 | - 704 | - 873 | - 971 |
| Moderselskab | 2.797 | 2.907 | 2.607 | 1.711 |
Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser. Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser).
Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata.
| 2011 | 2012 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Regnskabs | Noterede | Andre | Regnskabs | Noterede | Andre | |
| mæssig | priser | opgørelses | mæssig | priser | opgørelses | |
| 1.000 DKK | værdi | metoder | værdi | metoder | ||
| Obligationer | 27.634 | 27.634 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Børsnoterede aktier | 64.916 | 64.916 | 0 | 44.483 | 44.483 | 0 |
| Pantebreve (Niveau 3) | 2.236 | 0 | 2.236 | 2.192 | 0 | 2.192 |
| Koncern | 94.786 | 92.550 | 2.236 | 46.675 | 44.483 | 2.192 |
| Obligationer | 27.634 | 27.634 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Børsnoterede aktier | 64.844 | 64.844 | 0 | 44.413 | 44.413 | 0 |
| Pantebreve (Niveau 3) | 2.095 | 0 | 2.095 | 2.050 | 0 | 2.050 |
| Moderselskab | 94.573 | 92.478 | 2.095 | 46.463 | 44.413 | 2.050 |
Der er indgået valutasikringskontrakter, niveau 2 med regnskabsværdi 98 t. DKK svarende til dagsværdi (sidste år 33 t. DKK).
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 15 | Aktiekapital | ||||
| Aktiekapital primo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
| Kapitalnedsættelser | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Aktiekapital ultimo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
| A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. à 20 kr.) | 11.812 | 11.812 | 11.812 | 11.812 | |
| B-aktiekapital (aktuelt: 2.409.375 stk. à 20 kr.) | 48.188 | 48.188 | 48.188 | 48.188 | |
| Aktiekapital ultimo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
Indbetalt aktiekapital udgør 60.000 t. DKK. Ikke indbetalt aktiekapital udgør 0 DKK.
Aktiekapitalen i 2007/08 udgør 60.000 t. DKK.
Note
| 1.000 DKK | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Anden gæld | |||||
| Feriepenge | 62.745 | 65.918 | 69.461 | 73.200 | |
| A-skat og arbejdsmarkedsbidrag | 10.844 | 10.839 | 5.202 | 6.358 | |
| Sociale omkostninger | 6.819 | 6.071 | 7.423 | 8.517 | |
| Moms | 26.577 | 13.888 | 20.876 | 20.745 | |
| Gæld i øvrigt | 27.770 | 24.960 | 34.645 | 32.490 | |
| Koncern | 134.755 | 121.676 | 137.607 | 141.310 | |
| Feriepenge | 29.372 | 28.716 | 29.525 | 28.091 | |
| A-skat og arbejdsmarkedsbidrag | 5.961 | 5.539 | 0 | 219 | |
| Sociale omkostninger | 932 | 1.395 | 1.902 | 2.146 | |
| Moms | 13.571 | 2.634 | 5.666 | 3.490 | |
| Gæld i øvrigt | 13.514 | 7.081 | 7.669 | 8.117 | |
| Moderselskab | 63.350 | 45.365 | 44.762 | 42.063 | |
| Regnskabs | Pengestrømme inkl. renter | ||||
| mæssig | Forfald | ||||
| værdi | 0-1 år | 1-5 år | > 5 år | I alt | |
| Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser (likviditetsrisiko) 2012 |
|||||
| Bank og medarbejderobligationer | 143.110 | 143.105 | 3.475 | 0 | 146.580 |
| Leverandørgæld | 147.172 | 147.172 | 0 | 0 | 147.172 |
| Øvrig gæld Koncern |
174.525 464.807 |
169.924 460.201 |
4.601 8.076 |
0 0 |
174.525 468.277 |
| Bank og medarbejderobligationer | 143.110 | 143.166 | 3.748 | 0 | 146.914 |
| Leverandørgæld | 56.415 | 56.415 | 0 | 0 | 56.415 |
| Øvrig gæld Moderselskab |
88.560 288.085 |
88.560 288.141 |
0 3.748 |
0 0 |
88.560 291.889 |
| Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser (likviditetsrisiko) 2011 |
|||||
| Bank og medarbejderobligationer | 49.463 | 45.481 | 5.221 | 0 | 50.702 |
| Leverandørgæld | 138.107 | 138.107 | 0 | 0 | 138.107 |
| Øvrig gæld Koncern |
152.965 340.535 |
150.798 334.386 |
2.167 7.388 |
0 0 |
152.965 341.774 |
| Bank og medarbejderobligationer | 49.463 | 45.481 | 5.221 | 0 | 50.702 |
| 56.106 | 56.106 | 0 | 0 | 56.106 | |
| Leverandørgæld Øvrig gæld |
63.573 | 63.573 | 0 | 0 | 63.573 |
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer, egne aktier og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkelig likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. De uudnyttede trækningsretter i pengeinstitutter udgør 171,4 mio. DKK (sidste år 139 mio. DKK).
Note
| 1.000 DKK | Regnskabs mæssig værdi 2011 |
Dagsværdi 2011 |
Regnskabs mæssig værdi 2012 |
Dagsværdi 2012 |
|
|---|---|---|---|---|---|
| 18 | Køb af virksomhed, koncern | ||||
| Kontant købspris / overtagne nettoaktiver Fordeles således |
17.159 | 17.159 | 42.450 | 42.450 | |
| Immaterielle aktiver | 0 | 0 | 9.702 | 9.702 | |
| Materielle anlægsaktiver | 0 | 0 | 353 | 353 | |
| Lagerbeholdninger | 0 | 0 | 4.441 | 4.441 | |
| Medarbejderforpligtelser mv. | 0 | 0 | -2.813 | -2.813 | |
| Goodwill | 17.159 | 17.159 | 30.767 | 30.767 |
De foretagne køb af virksomheder vedrører primært overtagelse af aktiviteten i Steen Hansen Maling AS, DKK 19,2 mio. hvor det overtagne har bestået af patenter, kundelister, recepter, varelager og medarbejderforpligtelser foruden goodwill. Yderligere virksomhedsovertagelser, DKK 23,3 mio. vedrører overtagelse af enkeltstående malerforretninger, hvor der kun betales for immaterielle aktiver.
Af ovenstående tal har moderselskabet købt immaterielle aktiver i året for 4,8 mio. DKK - sidste år 1,0 mio. DKK. Den regnskabsmæssige værdi af købet svarer til dagsværdi.
| Anskaffelsessum | |||
|---|---|---|---|
| Antal stk á 20 kr | 1.000 DKK | Andel af kapital | |
| 19 Egne aktier | |||
| Beholdning primo | 95.534 | 38.100 | 3,2 % |
| Købt i året | 259 | 98 | 0 % |
| Beholdning ultimo | 95.793 | 38.198 | 3,2 % |
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2012 androg 35.049 t. DKK. Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 14.340 t. DKK, som er i behold hos moderselskabet.
Garantiforpligtelser udgør 762 t. DKK (sidste år 289 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 45 t .DKK (sidste år 44 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 275,7 mio. DKK (sidste år 260,6 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 86,7 mio. DKK (sidste år 91,3 mio. DKK), 1-5 år 171,6 mio. DKK (sidste år 161,7 mio. DKK) og over 5 år 17,4 mio. DKK (sidste år 7,6 mio. DKK). Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 14,3 mio. DKK (sidste år 3,7 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 5,0 mio. DKK (sidste år 1,9 mio. DKK) og 1-4 år 9,3 mio. DKK (sidste år 1,8 mio. DKK). Selvskyldnerkaution udgør 0,3 mio. DKK (sidste år 0,3 mio. DKK). Der er båndlagte midler for 3,2 mio. DKK (sidste år 2,6 mio. DKK).
Moderselskabet har over for tilknyttede virksomheder afgivet garanti for huslejeforpligtelse på ca. 9,1 mio. DKK (sidste år 10,3 mio. DKK). Herudover er der en garantiforpligtelse vedr. huslejer på 289 t. DKK (sidste år 289 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 39,1 mio. DKK (sidste år 44,6 mio. DKK) som fordeler sig med under 1 år 15,6 mio. DKK (sidste år 15,8 mio. DKK), 1-5 år 22,7 mio. DKK (sidste år 27,6 mio. DKK) og over 5 år 0,8 mio. DKK (sidste år 1,2 mio. DKK). Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 3,9 mio. DKK (sidste år 1,1 mio. DKK) som fordeler sig med under 1 år 1,2 mio. DKK (sidste år 0,4 mio. DKK) og 1-4 år 2,8 mio. DKK (sidste år 0,7 mio. DKK). Selvskyldnerkaution udgør 0,0 mio. DKK (sidste år 1,3 mio. DKK). I april 2012 er der indgået købsaftale om levering af varer de kommende 3 måneder til i alt 14,9 mio. DKK.
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder. Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder. De danske selskaber hæfter solidarisk for moms og afgifter. Moderselskabet har afgivet støtteerklæring til et datterselskab.
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet uforudsete, væsentlige begivenheder for koncernen ud over, at der er realiseret tab på salg af aktier på 4 mio. DKK.
Note
Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:
Flügger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandels betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
| 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 |
|---|---|---|
| Salg af varer til tilknyttede virksomheder | 303.159 | 275.720 |
| Køb af varer fra tilknyttede virksomheder | 94.544 | 121.839 |
| Salg af ydelser til tilknyttede virksomheder | 68.173 | 78.343 |
| Køb af ydelser fra tilknyttede virksomheder | 8.776 | 10.756 |
Moderselskabets mellemværende med tilknyttede virksomheder fremgår af note 13 samt i moderselskabets balance. Af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder udgør lån i alt 181,3 mio. DKK (sidste år 93,1 mio. DKK). Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har overskydende likviditet. Der er i regnskabsåret i moderselskabet foretaget nedskrivning af tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed med 7,3 mio. DKK.
Ulf Schnack som hovedanpartshaver for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722. Der er i regnskabsåret optaget lån for 22,3 mio. DKK hos disse parter. Lånene forrentes på markedsmæssige vilkår.
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl. Kongevej lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålene blev etableret i 1958. Huslejen udgør 3,9 mio. DKK for regnskabsåret 2011/12 (sidste år 3,8 mio. DKK). Depositum udgør 1,8 mio. DKK (sidste år 1,8 mio. DKK). US 1995 ApS er administrationsselskab for alle koncernens danske selskaber.
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 2, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
US 1995 ApS (Flügger holding) CVR nr. 20049120, Rødovre skal på grund af sin ejerandel af Flügger A/S, svarende til 44 % af aktiekapitalen og 80,8 % af stemmerne, udarbejde koncernregnskab, hvori Flügger A/S indgår. Regnskabet kan rekvireres hos Erhvervsstyrelsen.
Valutarisici:
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser. Koncernens finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling. Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane.
Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes normalt ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger hovedsageligt afregnes i lokal valuta. Vi har dog set de seneste år, at de kraftige valutakursændringer påvirker vore udenlandske virksomheder mere end tidligere. Vi kurssikrer lejlighedsvis.
Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne. De udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes fra deres funktionelle valuta til DKK på baggrund af månedens gennemsnitskurs som tilnærmet til transaktionsdagens kurs.
Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt omfang. Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoeksponeringen i de enkelte valutaer. På statusdagen er der foretaget delvis sikring af valutapositioner for at minimere kursudsving.
Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen. I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen over for valutakursændringer vist pr. valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.
I modsætning til tidligere år, hvor koncernen har været følsom over for, hvor store finansielle indtægter, der kan fremskaffes ved placering af ledig likviditet, har koncernen det seneste halve år været følsom over for lånerenten på korte kreditter. Det skyldes, at vi trods positivt cash flow fra driften har investeret intensivt i nye butikker med deraf følgende forøget kapitalbinding.
Note
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Historisk har tab været meget begrænset, hvilket dels skyldes en meget tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer. Vi kan også i det seneste år se, at det aktive arbejde, vi har gennemført inden for dette område, har givet positiv effekt med lavere tab end forventet på udestående fordringer, og dette arbejde vil vi fortsætte med i fremtiden.
Vi regner med at den økonomiske og politiske usikkerhed, vi har oplevet de forgangne år, vil fortsætte et godt stykke tid endnu og dermed også påvirke os. Dette vil påvirke de forskellige markeder forskelligt, men den generelle udfordring for Flügger vil fortsat bestå i stagnerende boligmarkeder på et par af vores centrale markeder.
| Koncernens valutaposition | Værdipapirer | Tilgode- | Gælds- | Netto |
|---|---|---|---|---|
| i balancen, 1.000 DKK | og likvider | havender | forpligtelser | dispositioner |
| EUR | 25.444 | 4.229 | - 63.224 | - 33.551 |
| NOK | 8.553 | 0 | - 286 | 8.267 |
| SEK | 6.874 | 0 | - 66.790 | - 59.916 |
| USD | 666 | 3.601 | 0 | 4.267 |
| PLN | 4.648 | 0 | 0 | 4.648 |
| CNY | 11.822 | 0 | 0 | 11.822 |
| ISK | 7.432 | 0 | 0 | 7.432 |
| 30. april 2012 | 65.439 | 7.830 | - 130.300 | - 57.031 |
| EUR | 19.416 | 4.118 | - 31.801 | - 8.267 |
| NOK | 175 | 0 | 0 | 175 |
| SEK | 6.143 | 0 | - 8.102 | - 1.959 |
| USD | 0 | 2.803 | - 1.288 | 1.515 |
| 30. april 2011 | 25.734 | 6.921 | - 41.191 | - 8.536 |
| Moderselskabets valutaposition | Værdipapirer | Tilgode- | Gælds- | Netto |
|---|---|---|---|---|
| i balancen, 1.000 DKK | og likvider | havender | forpligtelser | dispositioner |
| EUR | 18.006 | 3.526 | - 46.074 | - 24.542 |
| NOK | 59 | 0 | - 79 | - 20 |
| SEK | 5.964 | 0 | - 66.790 | - 60.826 |
| USD | 579 | 1.892 | 0 | 2.471 |
| 30. april 2012 | 24.608 | 5.419 | - 112.943 | - 82.917 |
| EUR | 19.416 | 2.979 | - 22.532 | - 137 |
| NOK | 9 | 0 | 0 | 9 |
| SEK | 6.143 | 0 | - 8.116 | - 1.973 |
| USD | 0 | 2.803 | - 620 | 2.183 |
| 30. april 2011 | 25.568 | 5.782 | - 31.268 | 82 |
Analyse af koncernens valutafølsomhed:
Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den største eksponering, er PLN, SEK og NOK. Såfremt valutakurserne på ovenstående valutaer ville stige med 5 % over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt.
| Koncernens valutakursudsving i | NOK | SEK | PLN |
|---|---|---|---|
| Resultatpåvirkning | 618 | 1.379 | 154 |
| Egenkapitalpåvirkning | - 224 | 7.849 | - 870 |
| 1.000 DKK | |||
| Moderselskabets valutakursudsving i | NOK | SEK | PLN |
| Resultatpåvirkning | 0 | 2.085 | 0 |
| Egenkapitalpåvirkning | 0 | 0 | 0 |
Bank og andre kreditinstitutter, forrentet gæld til dattervirksomheder mv.:
| Gæld i alt | Gæld i alt | Gæld i alt | ||
|---|---|---|---|---|
| Koncern, 1.000 DKK - Renteinterval | 0-2 % | 2-5 % | 5 % | Gæld i alt |
| SEK | 0 | 61.488 | 0 | 61.488 |
| EUR | 33.792 | 0 | 0 | 33.792 |
| DKK | 65.588 | 4.545 | 0 | 70.133 |
| USD 30. april 2012 |
0 99.380 |
0 66.033 |
0 0 |
0 165.413 |
| SEK | 0 | 2.979 | 0 | 2.979 |
| EUR | 0 | 8.823 | 0 | 8.823 |
| DKK | 0 | 36.967 | 0 | 36.967 |
| USD | 620 | 0 | 0 | 620 |
| 30. april 2011 | 620 | 48.769 | 0 | 49.389 |
| Gæld i alt | Gæld i alt | Gæld i alt | ||
| Moderselskab, 1.000 DKK - Renteinterval | 0-2 % | 2-5 % | 5 % | Gæld i alt |
| SEK | 18.881 | 61.488 | 0 | 80.369 |
| EUR | 33.792 | 0 | 0 | 33.792 |
| DKK | 65.588 | 4.545 | 0 | 70.133 |
| USD | 0 | 0 | 0 | 0 |
| PLN | 0 | 0 | 0 | 0 |
| CNY | 778 | 0 | 0 | 778 |
| ISK | 0 | 4.453 | 0 | 4.453 |
| 30. april 2012 | 119.039 | 70.486 | 0 | 189.525 |
| SEK | 5.868 | 2.979 | 0 | 8.847 |
| EUR | 0 | 8.823 | 0 | 8.823 |
| DKK | 0 | 36.967 | 0 | 36.967 |
| ISK | 0 | 0 | 5.364 | 5.364 |
| USD | 620 | 0 | 0 | 620 |
| PLN | 411 | 0 | 0 | 411 |
| CNY | 117 | 0 | 0 | 117 |
| 30. april 2011 | 7.016 | 48.769 | 5.364 | 61.149 |
Effekten på resultat og egenkapital før skat af en rentestigning på et procentpoint ved uforandret gæld anslås til - 1,7 mio. DKK (sidste år - 0,5 mio. DKK) i koncernen og i moderselskabet - 1,9 mio. DKK (sidste år - 0,6 mio. DKK).
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.