Fleury Michon

Earnings Release • Aug 31, 2011

FLEURY MICHON Résultats du 1er semestre 2011

Eléments du compte de résultat semestriel consolidé en M€	S 1 2010	51 2011
Chiffre d'affaires	289,1	320,3
Résultat opérationnel	13,3	8,5
Marge opérationnelle en% du CA	4,60%	2,65%
Résultat financier	$-1,4$	$-1,4$
Impôt société	$-2,7$	$-2,8$
Quote-part mise en équivalence	0,3	0,3
Résultat net part du Groupe	9,5	4,6
Marge nette en% du CA	3,29%	1,43%

Poursuite de la forte croissance du chiffre d'affaires à +10,8%, dans un contexte d'inflation des matières premières pesant sur les marges du 1^er semestre.

Au cours du 1^er semestre 2011, le Groupe Fleury Michon a enregistré un chiffre d'affaires de 320,3 M€, en croissance de +10,8% par rapport au 1^er semestre 2010.

Au cours du semestre, dans un environnement général et économique perturbé, et un contexte haussier sur les matières premières pesant sur les marges, le Groupe a poursuivi sa croissance en volume et en valeur grâce à ses innovations, à ses investissements publi-promotionnels et à ses positions de leader sur les marchés les plus porteurs du secteur agroalimentaire.

Au semestre, le pôle GMS France est ressorti en croissance de +10,6%, à 277,7 M€, avec une hausse d'activité de la charcuterie libre-service (+10,7% pour un marché à + 2,5%), du traiteur de la mer (+16,0% pour un marché à +11,7%), des plats cuisinés (+6,1% pour un marché à +6,3%).

Le pôle International, sur des marchés difficiles, a enregistré un volume d'affaires de 21,5 M€ (+8,8% purement organique) à travers les sociétés intégrées (DDFC au Canada et Proconi en Slovénie) et de 33,6 M€ (+9,6%) en intégrant le chiffre d'affaires des sociétés mises en équivalence (Platos Tradicionales en Espagne et PFI en Italie).

Le pôle Restauration rassemblant les activités de restauration hors domicile, le catering et les autres activités, a également enregistré un bon 1^er semestre, en croissance de +14,7% à 21,1 M€, avec de bonnes performances de Room Saveurs, l'activité plateaux-repas livrés du Groupe.

Le bon niveau d'activité et cette progression du chiffre d'affaires de +10.8% au premier semestre 2011 ont été réalisés dans un contexte général de hausse des matières premières. Le Groupe a par ailleurs maintenu un effort publicitaire important pour accompagner la croissance.

Le résultat opérationnel s'affiche ainsi en baisse à 8,5 M€, dont +9,4 M€ pour le pôle GMS France et -0.9 ME pour les pôles International et Restauration, soit une marge opérationnelle Groupe de 2.65%. En tenant compte des éléments non récurrents favorables, de l'impôt sur les sociétés et des résultats mis en équivalence, le résultat net consolidé est ressorti en baisse, pour atteindre 4,6 M€ contre 9.5 M€ un an auparavant.

Les investissements industriels sont en hausse et représentent sur ce semestre 18,7 M€ contre 13,3 M€ sur la période de référence. Ces investissements correspondent au lancement de la construction de l'unité de Cambrai, à des augmentations de capacités de production sur les différentes activités et aux extensions nécessaires des unités de production. Le gearing⁽¹⁾ s'est établi à 0,64 au 30 juin 2011, pour des capitaux propres de 152,3 M€.

Perspectives

L'environnement de consommation devrait se durcir au 2^nd semestre 2011 sur fond de difficultés économiques. A l'inverse, les tensions sur les matières premières devraient diminuer progressivement. Dans ce contexte, le Groupe confirme les tendances précédemment communiquées, et entend sur le second semestre enregistrer une poursuite de sa croissance, accompagnée d'une remontée de sa rentabilité opérationnelle.

Chiffre d'affaires du 3^ème trimestre 2011 : 25 octobre 2011 après Bourse

Eurolist B - CACSmall90 - ISIN FR 0000074759 - Reuters FLMI.PA - Bloomberg FLE.FP

^<sup>(1) Gearing : rapport des dettes financières nettes aux capitaux propres