Estados contables correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006

ÍNDICE

ESTADOS CONTABLES POR EL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales del ejercicio terminado el 30 de junio de 2006, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente anterior terminado el 31 de diciembre de 2005)

Reseña informativa consolidada al 31 de diciembre de 2006
Informe de los auditores independientes (revisión limitada)
Estados contables consolidados:

Estados consolidados de situación patrimonial

Estados consolidados de resultados

Estados consolidados de evolución del patrimonio neto

Estados consolidados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables consolidados

Cuadros a los estados contables consolidados

Estados contables individuales:

Estados de situación patrimonial

Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto

Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables

Anexos a los estados contables

Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al 31 de diciembre de 2006
Informe de la Comisión Fiscalizadora

RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(período de seis meses)

COMENTARIOS GENERALES

El resultado consolidado del período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006 incluyó el efecto de la venta del campo de 98 hectáreas a la firma Dreyfus motivo por el cual finalizó con un resultado positivo antes del impuesto a las ganancias de $ 14.665.063 y un resultado final -neto del cargo por el citado impuesto y de la participación minoritaria- de $ 7.845.188 que supera los $ 889.722 del período equivalente terminado en diciembre de 2005 y los $ 113.750 del mismo período del ejercicio 2004.

El cierre de 2006 confirma otro año de alto crecimiento de la economía doméstica, con record de recaudación y superávit fiscal. Adicionalmente se logró el control de la inflación minorista, que alcanzó el 9,8%, y aun ubicándose entre las tres más altas de América Latina no dejó de ser un éxito en el ámbito local. Con este escenario, todo indica que las elecciones de octubre próximo se presentan accesibles para el Presidente de la Nación a pesar de los inconvenientes con la provisión de energía, la seguridad jurídica, el bajo nivel de inversión externa, la pobreza y la exclusión.

El incremento del costo energético para las industrias que consuman más electricidad que en 2005, el aumento de las retenciones a la soja, el aumento de las tasas y contribuciones provinciales y municipales para paliar el aumento de sus mayores gastos, las paritarias “sin piso y sin techo” según Moyano y los controles de precios empiezan a insinuar un año con turbulencias para los sectores productivos a pesar del crecimiento de la economía global.

Sin lugar a dudas la Argentina seguirá creciendo durante 2007, tal vez a una tasa menor que el año anterior pero también se confirma que algunos sectores se beneficiarán más que otros dependiendo del alcance de los subsidios, el mayor o menor uso de la energía para su proceso, el grado del control de precios sobre su actividad, etc. El futuro no será sencillo.

GESTIÓN COMERCIAL

Las ventas netas consolidadas del período alcanzaron los $ 40.332.248, de las cuales $ 25.217.471 (62,5%) correspondieron al mercado local y $ 15.114.777 (37,5%) al de exportación. El incremento de las ventas en relación con el mismo período del año anterior fue de $ 5.570.386 que representa el 16%. Si se considera solamente el negocio de tableros el incremento asciende a $ 3.881.000 que exhibe un crecimiento del 12,7% respecto de los registros del año anterior. El volumen consolidado de las ventas de tableros fue de 10.660 mil metros cuadrados de los cuales el 54% correspondió al mercado local y el 46% al de exportación. En relación con el año anterior se observa una disminución de 140 mil metros cuadrados que representan un 1,3% y se explica por la mayor duración de la parada anual de mantenimiento de la planta con respecto al año anterior. El volumen de ventas del mercado local exhibe un crecimiento del 11% en relación con el mismo período del año anterior mientras que las exportaciones muestran una disminución del 13%.

GESTIÓN INDUSTRIAL

Producción – La producción del semestre julio a diciembre de 2006 -expresada en miles de metros cuadrados- fue de 12.210 contra 12.108 de igual período del ejercicio anterior en ambos casos con 170 días de fabricación. La productividad del semestre se mantuvo en línea con los registros del año anterior aunque exhibiendo una leve mejora con 71.800 m2 diarios. La producción de productos revestidos alcanzó los 2.138 m2 contra 1.761 m2 del año anterior lo que muestra un incremento interanual del 21%. Debe destacarse que en estos registros se incluyen 121.000 y 143.000 m2, respectivamente de MDF y aglomerado pintado para la operación de muebles de Franci S.A.

Plan ambiental –

Se completó el procesamiento de los transformadores contaminados con PCB por parte de la firma Tredi y se obtuvieron los certificados correspondientes a la disposición final.
Se firmó el contrato para la construcción de la planta de tratamiento de efluentes líquidos con la firma Aeration y se puso en marcha el proyecto.
Se continuó avanzando con el consultor Bureau Veritas en el plan de acción para certificar la norma ISO 14.000 en enero de 2008.

Inversiones – Además de la construcción de la planta de tratamiento de efluentes líquidos mencionada precedentemente, se describe el estado de otras inversiones:

Continuación el avance del proyecto de mantenimiento integral de las cámaras de templado y humectado cuya culminación está prevista para junio de 2007.
Se completó en diciembre de 2006 la primera etapa del proyecto eléctrico de la planta que incluye la renovación de la instalación de media tensión y un plan de seguridad eléctrica.
Se recibió en el mes de octubre de 2006 la segunda grúa Daewo (de origen japonés) con lo cual se completó el programa de reemplazo de los equipos con que se opera la playa de madera.

GESTIÓN ADMINISTRATIVA FINANCIERA

Deuda bancaria –

Banco CMF S.A. - El 26 de diciembre la Sociedad procedió a cancelar la totalidad de la deuda con esa entidad bancaria, que representaba el último saldo del préstamo con el Club de Bancos. Al 31 de diciembre de 2005 el saldo de este préstamo ascendía a $ 6.909.009 equivalentes a US$ 2.248.295.
Banco Nación Argentina - En noviembre de 2006 la Sociedad tomó un préstamo por $ 5.000.000 que devenga intereses a una tasa nominal anual que actualmente asciende al 12,62%. El capital de este préstamo se cancelará en un plazo de 48 meses (durante los primeros seis meses sólo se cancelarán intereses).
BankBoston - En marzo de 2006 la Sociedad tomó un préstamo de $ 1.200.000, a cancelar en 12 cuotas mensuales a partir de abril de 2006, con el propósito de mejorar la posición de caja frente a los requerimientos de combustibles alternativos que se generaron a partir de los cortes de gas durante el invierno. Al cierre del presente período quedan pendientes las últimas tres cuotas del préstamo, el cual se cancelará en marzo de 2007.
Banco BICE - Al 31 de diciembre la Sociedad tiene dos líneas de prefinanciación de exportaciones por US$ 300.000 cada una. De la primera se cancelaron US$ 200.000 y quedan pendientes dos cuotas a cancelar en enero y febrero. La segunda línea se pagará durante el período enero / mayo.

La deuda bancaria de la Sociedad al 31 de diciembre de 2006 (sin incluir la de su sociedad controlada Franci S.A.) asciende a $ 6.774.079, equivalentes a US$ 2.183.074.

Pago de dividendos – En diciembre de 2006, por tercer año consecutivo, se abonaron dividendos en efectivo por $ 900.000, equivalentes al 3% del capital social a la fecha en que fueron aprobados.

Aumento del capital social – En noviembre de 2006 la Asamblea de accionistas resolvió aumentar el capital social de $ 30.000.000 a $ 36.000.000, mediante la capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital. Cabe mencionar que el capital accionario a diciembre de 2001, previo a la devaluación, alcanzaba los $ 12.000.000 por lo que se ha logrado su actualización en relación con el valor del dólar.

Provisión de energía – En noviembre de 2006 se acordó la adquisición de 500 toneladas de fuel oil generando así la misma base de combustible que el año anterior al comienzo del invierno. Se encuentra en proceso de negociación la compra de transporte adicional para 2.500 decámetros cúbicos de gas. La parada anual de mantenimiento tendrá una duración estimada en 10 días (5 días en julio próximo y otros 5 en agosto).

Nueva planta de muebles en la planta industrial de Ramallo – Se firmaron los contratos con las empresas Bautec S.A. y CMP Estructuras S.A. para la construcción de una nave para la nueva planta de muebles de 2.400 m2. La terminación de la obra se estima para fines del mes de mayo próximo, iniciándose el montaje a comienzos de junio ya que las máquinas y equipos arribarán recién en el mes de abril.

Franci S.A. (sociedad controlada) –

Aumento de la participación en la sociedad controlada - El 18 de enero de 2007 la Sociedad concretó una nueva compra de acciones equivalentes al 10% del capital social con derecho a voto de la sociedad controlada, habiéndose alcanzado una participación del 90%. Esta compra se cancela en diez cuotas mensuales, la primera de las cuales se abonó en enero de 2007.
Ventas - Las ventas de esta unidad de negocios durante el período julio/diciembre de 2006 alcanzaron los $ 5.683.307 mientras que los registros del año anterior fueron de $ 4.435.035 por lo que se exhibe un crecimiento de $ 1.248.272 que en términos porcentuales representa un 28%. Las unidades físicas vendidas en el año alcanzaron las 28.254.
Plan de expansión - Durante los meses de noviembre y diciembre pasado se realizaron los trabajos de puesta a punto de máquinas y equipos de servicios y se completaron los programas de entrenamiento del personal, quedando pendiente para el mes de marzo próximo la instalación de la línea de empaque con sellado termocontraíble. Durante los meses de febrero y marzo de 2007 se completará el desarrollo de la nueva línea de productos que se lanzará en abril próximo.
ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA


	..31-12-06..	.. 31-12-05..	.. 31-12-04..	.. 31-12-03..	.. 31-12-02..

Activo corriente	33.763.579	18.012.453	16.690.176	14.351.964	16.257.598
Activo no corriente	72.074.364	70.162.065	71.504.795	68.687.200	73.891.499
Total	105.837.943	88.174.518	88.194.971	83.039.164	90.149.097

Pasivo corriente	18.263.101	13.610.372	13.235.758	6.420.359	9.362.945
Pasivo no corriente	12.948.280	7.979.088	10.387.712	14.217.983	18.198.051
Subtotal	31.211.381	21.589.460	23.623.470	20.638.342	27.560.996
Participación de terceros en sociedad controlada	684.314	535.962	31.654
Patrimonio neto	73.942.248	66.049.096	64.539.847	62.400.822	62.588.101
Total	105.837.943	88.174.518	88.194.971	83.039.164	90.149.097

ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA


	..31-12-06..	..31-12-05..	..31-12-04..	..31-12-03..	..31-12-02..

Ganancia operativa	3.248.918	3.442.980	1.908.389	3.871.487	5.783.024
Resultados financieros y por tenencia, netos	(1.070.918)	(820.789)	(354.839)	(1.184.953)	(2.468.333)
Otros ingresos y egresos, netos	12.487.063	(916.680)	(658.264)	(385.641)	(1.111.926)
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.665.063	1.705.511	895.286	2.300.893	2.202.765
Impuesto a las ganancias	(6.780.346)	(690.071)	(814.946)	(1.304.263)	(568.150)
Participación de terceros en sociedad controlada	(39.529)	(125.718)	33.410
Ganancia del período	7.845.188	889.722	113.750	996.630	1.634.615

DATOS ESTADÍSTICOS (EN UNIDADES FÍSICAS)


	..31-12-06..	..31-12-05..	..31-12-04..	..31-12-03..	..31-12-02..

Volumen de ventas
Mercado local (‘000 m2)	5.796	5.231	4.468	4.524	2.909
Mercado exterior (‘000 m2)	4.864	5.569	4.793	4.773	6.203

Producción
Producción (en toneladas)	34.844	34.592	29.917	29.544	31.665
Producción (‘000 m2)	12.210	12.108	10.381	10.664	10.651

ÍNDICES


	..31-12-06..	..31-12-05..	..31-12-04..	..31-12-03..	..31-12-02..

Liquidez (1)	1,85	1,32	1,26	2,24	1,74
Solvencia (2)	2,37	3,06	2,73	3,02	2,27
Inmovilización del capital (3)	0,68	0,80	0,81	0,83	0,82

Activo corriente / Pasivo corriente
Patrimonio neto / Pasivo total
Activo no corriente / Activo total
PERSPECTIVAS

Para el Gobierno Nacional el control de la inflación es un aspecto clave para asegurar el éxito en las elecciones de octubre próximo, motivo por el cual continuará con su política de control de precios y subsidios cruzados que más allá de distorsionar los precios relativos le aseguran índices de precios minoristas alineados con sus propósitos electorales.

La ecuación energética aparece complicada pero sin llegar a una catástrofe con incidencia en el proceso electoral; habrá mayores costos para la industria tanto en electricidad (a partir del concepto de energía plus para consumos mayores a los de 2005) como en el gas (por el aporte obligatorio para la construcción de nuevos gasoductos), pero en ambos casos se mantendrá el servicio.

La presión gremial por el ajuste de salarios en un año electoral sumará dificultades para las empresas ya que por un lado se reduce el margen de maniobra del Gobierno Nacional para acotar los reclamos sindicales y por otro se mantiene el esquema de control de precios afectando directamente la rentabilidad.

El volumen de ventas de la Sociedad en el mercado doméstico alcanzó en el último semestre los mismos niveles que durante los tiempos de la convertibilidad motivo por el cual sólo se estiman mejoras en términos de mix y precio, ya que se sostendrán las exportaciones, debido a la fuerte demanda externa y la planta industrial continuará trabajando al máximo nivel de turnos de producción posibles.

En relación con la controlada Franci S.A., se estima que a partir del mes de abril próximo y con el lanzamiento de la nueva línea de productos se comience a consolidar la nueva escala productiva que permitirá el crecimiento de la facturación y el aumento de la rentabilidad.

Durante el mes de abril se recibirán las máquinas y equipos de la nueva planta de muebles de Ramallo, en mayo concluirá la construcción de la nave y en junio comenzará el montaje de las máquinas y equipos. Se mantiene como fecha estimada de puesta en marcha julio de 2007.

La planta industrial de tableros continuará avanzando con el plan ambiental, el mantenimiento de las cámaras de templado, el plan de seguridad eléctrica y la renovación de la instalación de media tensión. Se iniciará un estudio para mejorar la eficiencia de las calderas y la reducción del consumo de gas.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2007


MÁXIMO F. LELOIR
Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(Revisión limitada)

A los señores Presidente y Directores de

FIPLASTO S.A.

CUIT N° 30-50211225-9

Alsina 756, Piso 10º

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión limitada

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables de Fiplasto S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “Fiplasto S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2006, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 12 (la nota 2 describe las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos) y sus anexos A, C, E, F, G, H e I.
Nuestra revisión incluyó la información complementaria presentada en el Anexo 1, consistente en el estado consolidado de situación patrimonial de Fiplasto S.A. con su sociedad controlada Franci S.A. al 31 de diciembre de 2006, los correspondientes estados consolidados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, con sus notas 1 a 10 y cuadros 1 a 6, correspondientes al período de seis meses terminado en esa fecha.

Los estados de situación patrimonial mencionados en los párrafos anteriores y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge de los respectivos estados de situación patrimonial e información complementaria al 30 de junio de 2006.

Los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo mencionados en los párrafos a) y b) precedentes y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge de los respectivos estados e información complementaria correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2005.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad son responsables por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina. Esta responsabilidad incluye: (i) diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables, de manera que éstos no incluyan distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades; (ii) seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y (iii) efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en nuestra revisión efectuada con el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente.

2. Alcance del trabajo

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. Estas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas básicamente requieren aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2006 ni sobre los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha.

3. Manifestación de los auditores

Con base en el trabajo realizado, según lo señalado en el capítulo 2 de este informe, que no incluyó la aplicación de todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre la razonabilidad de los estados contables especiales objeto de esta revisión, considerados en su conjunto, estamos en condiciones de informar que:

los estados contables de Fiplasto S.A. mencionados en el capítulo 1 contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento, y
no tenemos observaciones que formular sobre tales estados contables.

Con relación a las cifras correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2006 y al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2005, que se presentan con fines comparativos según se indica en el capítulo 1 de este informe y que comprobamos surgen de los respectivos estados contables,

nuestro informe de auditoría sobre los estados contables correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2006 fue emitido con fecha 5 de septiembre de 2006 con opinión favorable sin salvedades;
nuestro informe de revisión limitada sobre los estados contables especiales correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2005 fue emitido con fecha 8 de febrero de 2006 sin observaciones.

5. Información requerida por disposiciones vigentes

Las cifras de los estados contables mencionados en el capítulo 1.a) de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de diciembre de 2006.
Los estados contables han sido preparados en sus aspectos formales de acuerdo con lo dispuesto en la Ley N° 19.550 y la Resolución General N° 368/01 (texto ordenado) de la Comisión Nacional de Valores, y se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances.

Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el capítulo 2 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información Adicional requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
Según surge de los mencionados registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2006 a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social en concepto de aportes y contribuciones previsionales, ascendía a $ 341.860 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2007


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)


MARCELO E. GARCÍA (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 111 F° 67

(Sociedad no adherida al “Régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria”)


Domicilio social:	Alsina 756, Piso 10º - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:	Fabricación y venta de tableros, planchas, bloques y demás productos originados en la madera.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia	3 de mayo de 1946

Última modificación del estatuto:	11 de marzo de 2004

Número de registro en la Inspección General de Justicia:	200.853

Vencimiento del contrato social:	2 de mayo de 2045

Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	Ver nota 4.a) a los estados contables individuales

EJERCICIO ECONÓMICO N° 62

INICIADO EL 1° DE JULIO DE 2006

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(período de seis meses)

(en pesos)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(nota 5 a los estados contables individuales)


	...31-12-06...
	Suscripto e integrado (1)
Acciones ordinarias categoría A de v/n 1 y de 5 votos cada una Acciones ordinarias categoría B de v/n 1 y de 1 voto cada una	13 35.999.987 36.000.000

Autorizado a realizar oferta pública: 30.000.000.

ANEXO 1

Hoja 1 de 25

Información contable complementaria


Estados contables consolidados correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales del ejercicio terminado el 30 de junio de 2006, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de diciembre de 2005)

ANEXO 1

Hoja 2 de 25

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)


ACTIVO	…31-12-06…	…30-06-06…
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 3.a)	2.629.069	787.905
Inversiones transitorias (nota 3.b)	12.265.352
Créditos por ventas (nota 3.c)	11.626.634	12.079.676
Otros créditos (nota 3.d)	2.070.761	2.067.224
Bienes de cambio (nota 3.e)	5.171.763	6.863.303
Total del Activo Corriente	33.763.579	21.798.108

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 3.d)	3.435.710	3.678.224
Bienes de uso (cuadro 1)	67.291.015	64.600.625
Subtotal del Activo no Corriente	70.726.725	68.278.849
Llave de negocio (nota 3.f)	1.347.639	1.431.639
Total del Activo no Corriente	72.074.364	69.710.488
TOTAL DEL ACTIVO	105.837.943	91.508.596

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 3.g)	11.930.006	11.644.377
Bancarias y financieras (nota 3.h)	2.753.633	2.988.044
Remuneraciones y cargas sociales (nota 3.i)	1.873.187	1.515.132
Cargas fiscales (nota 3.j)	1.214.472	1.088.360
Otras (nota 3.k)	491.803	699.020
Total del Pasivo Corriente	18.263.101	17.934.933

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales	33.528	50.292
Bancarias y financieras (nota 3.h)	4.713.020	3.501.517
Cargas fiscales (nota 7.a)	5.776.832	4.140
Otras (nota 3.k)	241.339
Total de deudas	10.764.719	3.555.949
Previsiones (cuadro 2)	2.183.561	2.375.869
Total del Pasivo no Corriente	12.948.280	5.931.818
Total del Pasivo	31.211.381	23.866.751
PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA	684.314	644.785
PATRIMONIO NETO	73.942.248	66.997.060
TOTAL DEL PASIVO, PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA Y PATRIMONIO NETO	105.837.943	91.508.596

Las notas 1 a 10 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 3 de 25

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)


	…31-12-06…	…31-12-05…

Ventas netas de bienes (nota 3.l)	40.332.248	34.761.862

Costo de los bienes vendidos (cuadro 3)	(31.036.949)	(27.424.027)

Ganancia bruta	9.295.299	7.337.835

Gastos de comercialización (cuadro 5)	(3.059.086)	(1.864.255)

Gastos de administración (cuadro 5)	(2.987.295)	(2.030.600)

Ganancia operativa	3.248.918	3.442.980

Amortización llave de negocio	(84.000)	(56.610)

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 3.m)	300.266	413.853
Generados por pasivos (nota 3.m)	(1.371.184)	(1.234.642)

Otros ingresos y egresos (nota 3.n)	12.571.063	(860.070)

Ganancia antes del impuesto a las ganancias y la participación minoritaria	14.665.063	1.705.511

Impuesto a las ganancias (nota 3.ñ)	(6.780.346)	(690.071)

Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada	(39.529)	(125.718)

GANANCIA DEL PERÍODO	7.845.188	889.722

Resultado por acción ordinaria (resultado del período / cantidad de acciones ordinarias)	0,22	0,03

Las notas 1 a 10 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 4 de 25

ESTADO CONSOLIDADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)


	......................................................31-12-05.......................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2005	24.000.000	19.968.799	43.968.799	6.079.184	15.711.391	65.759.374
Aumento de la reserva legal (1)				66.664	(66.664)
Distribución de dividendos en efectivo (1)					(600.000)	(600.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (1)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					889.722	889.722

Saldos al 31 de diciembre de 2005	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	15.934.449	66.049.096

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 17 de noviembre de 2005.


	.........................................................31-12-06.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2006	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	16.882.413	66.997.060
Aumento de la reserva legal (2)				91.884	(91.884)
Distribución de dividendos en efectivo (2)					(900.000)	(900.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (2)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					7.845.188	7.845.188

Saldos al 31 de diciembre de 2006	36.000.000	7.968.799	43.968.799	6.237.732	23.735.717	73.942.248

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 16 de noviembre de 2006.

Las notas 1 a 10 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 5 de 25

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)


	... 31-12-06...	...31-12-05...
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	787.905	2.137.319
Efectivo al cierre del período	14.894.421	1.327.267
Aumento (disminución) neto del efectivo	14.106.516	(810.052)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	7.845.188	889.722
Intereses y actualizaciones sobre deudas bancarias	562.418	686.778
Impuesto a las ganancias devengado	6.780.346	690.071
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 3.o)	3.208.518	4.042.201
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 3.p)	(14.148.810)	(85.359)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 3.q)	2.990.903	(579.819)
Pagos de impuesto a las ganancias	(598.215)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	6.640.348	5.643.594

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(8.385.754)	(3.857.569)
Cobros por venta de bienes de uso	16.337.248
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	7.951.494	(3.857.569)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) de deudas bancarias y financieras	924.193	(1.609.928)
Pago de dividendos	(900.000)	(600.000)
Pago de intereses	(509.519)	(386.149)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(485.326)	(2.596.077)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO	14.106.516	(810.052)

Efectivo: Caja y bancos e Inversiones temporarias.

Las notas 1 a 10 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO 1

Hoja 6 de 25

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentadas en forma comparativa con los datos patrimoniales del ejercicio terminado el 30 de junio de 2006, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)

1. NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

Fiplasto S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Fiplasto S.A.” o la “Sociedad”) es una empresa de capitales nacionales fundada en 1945 con el objeto de fabricar y comercializar tableros de fibra de madera. El producto que elabora, conocido internacionalmente como “hardboard”, posee aplicaciones tanto industriales como decorativas y es elaborado con madera de eucaliptus. La planta industrial se encuentra emplazada en una fracción de terreno de 103 hectáreas ubicada en la ciudad de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, y cuenta con una superficie cubierta de 36.000 m2.

En el año 2004 la empresa incursionó en el negocio de muebles, mediante la adquisición de su sociedad controlada Franci S.A. Esta unidad de negocios tiene su planta de producción en el partido de Vedia, provincia de Buenos Aires.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

1. Normas contables aplicadas – Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”), según fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) mediante su Resolución N° 93/05, con algunas modificaciones y aclaraciones a dichas normas establecidas específicamente por la C.N.V.
Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V. suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03, discontinuó a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica N° 6.

ANEXO 1

Hoja 7 de 25

1. Bases de consolidación – Los presentes estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la F.A.C.P.C.E., que básicamente consisten en la acumulación de los importes de los rubros iguales y en la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su sociedad controlada, Franci S.A., de la cual Fiplasto S.A. poseía al 31 de diciembre de 2006 y 30 de junio de 2006 el 80% del capital social con derecho a voto. Los criterios contables aplicados por las sociedades consolidadas son los que se describen en la presente nota, no existiendo diferencias que produzcan efectos significativos.
Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.
Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:
Rubros monetarios – Caja y bancos, depósitos a plazo, créditos, deudas y previsiones en pesos están expresados a sus valores nominales contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado los valores actuales, cuando fuera aplicable, de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Inversiones temporarias en fondos comunes de inversión – La participación en fondos comunes de inversión ha sido valuada en función al valor de la cuota parte vigente al cierre del período
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre del período o ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales, ni se han determinados éstos para los rubros corrientes dado que el bajo nivel de variación en los índices de precios internos al por mayor permite considerar el período como de estabilidad monetaria.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance; las materias primas, materiales y repuestos, y diversos, fueron valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.

ANEXO 1

Hoja 8 de 25

Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. La forestación ha sido valuada a su valor neto de realización, por ser éste inferior al costo; sus aumentos comprenden el crecimiento vegetativo y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una desvalorización extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Llave de negocio – La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de la sociedad controlada Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada para la adquisición a partir de la fecha de alta. La vida útil determinada corresponde a los períodos durante los cuales se esperan beneficios. El valor así determinado no supera su valor recuperable.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social, y los resultados asignados y no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”, neto de los montos que fueran afectados para la absorción de pérdidas acumuladas o aumentos de capital, según fuera resuelto por los accionistas.
Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales, excepto los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocio), determinados de acuerdo con los valores de tales activos expresados en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras. De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes durante los ejercicios anteriores, la Sociedad ha considerado la diferencia entre el valor contable de sus bienes de uso y su valor fiscal para el impuesto a las ganancias proveniente de la reexpresión a moneda homogénea efectuada entre enero de 2002 y febrero de 2003 como una diferencia permanente a los efectos del cálculo del impuesto diferido. Por aplicación de la Resolución General N° 487/2006 de la C.N.V, la Sociedad resolvió no computar como una diferencia temporaria los efectos de tal reexpresión, habiendo optado por mantener el criterio que venía utilizando.

ANEXO 1

Hoja 9 de 25

Consecuentemente, y por aplicación de la citada Resolución General, se informa que (i) el valor al 31 de diciembre de 2006 del pasivo por impuesto diferido no registrado (correspondiente a la referida diferencia por reexpresión a moneda homogénea de los bienes de uso) asciende a pesos 7,2 millones, aproximadamente; (ii) el plazo estimado para su reversión parcial (por los bienes depreciables, que afectan al 68% del valor antes informado), es de aproximadamente 30 años sobre montos anuales decrecientes, que ascienden a aproximadamente pesos 520 mil para cada uno de los próximos tres ejercicios; (iii) los activos y pasivos por impuesto diferido y su complementario impuesto a la ganancia mínima presunta son medidos a su valor nominal; y (iv) de haberse efectuado el reconocimiento inicial del concepto indicando en el acápite (i) como un pasivo por impuesto diferido, se hubiese computado un beneficio estimado de aproximadamente pesos 313 mil en el impuesto a las ganancias del período.

Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado del período y la cantidad de acciones ordinarias en circulación, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 10 a estos estados contables consolidados.

3. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..31-12-06..	..30-06-06..

a) Caja y bancos



En moneda local	1.011.124	350.999
En moneda extranjera (cuadro 4)	1.617.945	436.906
Total	2.629.069	787.905

b) Inversiones temporarias



Depósitos a plazo fijo	11.219.899
Fondos comunes de inversión (1)	1.045.453
Total	12.265.352

(1) Comprende 22.914.049 cuotas parte de pesos 0,045625 cada una.

ANEXO 1

Hoja 10 de 25


	..31-12-06..	..30-06-06..

c) Créditos por ventas



Deudores locales	7.219.850	6.110.525
Deudores del exterior (cuadro 4)	3.879.785	5.386.568
Deudores en gestión judicial	550.181	552.221
Reembolsos de exportación (cuadro 4)	591.922	667.796
Subtotal	12.241.738	12.717.110
Previsión para deudores de dudoso cobro (cuadro 2) (1)	(615.104)	(637.434)
Total	11.626.634	12.079.676

(1) Incluye 82.662 y 83.209 en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2006 y 30 junio de 2006, respectivamente (cuadro 4).

d) Otros créditos


Corrientes:
Créditos fiscales	1.016.386		975.744
Crédito hipotecario por bienes de uso vendidos (nota 7.b y cuadro 4)		568.716	559.877
Gastos pagados por adelantado	363.790		346.444
Diversos	121.869		185.159
Total	2.070.761		2.067.224


No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	2.303.755		2.264.988
Crédito hipotecario por bienes de uso vendidos (nota 7.b y cuadro 4)		1.112.407	1.119.756
Impuesto diferido – diferencias temporarias de valuación			277.735
Diversos	19.548		15.745
Total	3.435.710		3.678.224

e) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	2.308.605	2.092.854
Materias primas, materiales y repuestos	2.705.224	4.624.376
Mercaderías en poder de terceros	15.236
Diversos	83.534	78.628
Subtotal	5.112.599	6.795.858
Anticipos a proveedores	59.164	67.445
Total	5.171.763	6.863.303

ANEXO 1

Hoja 11 de 25


	..31-12-06..	..30-06-06..


No corrientes:
Productos terminados	1.022.988	1.144.853
Previsión para desvalorización y obsolescencia (cuadro 2)	(1.022.988)	(1.144.853)
Total

f) Llave de negocio


Valor de origen
Al inicio del ejercicio	1.637.544	1.121.700
Aumentos del período o ejercicio		515.844
Al cierre del período o ejercicio	1.637.544	1.637.544
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(205.905)	(74.427)
Del período o ejercicio	(84.000)	(131.478)
Acumuladas al cierre del período o ejercicio	(289.905)	(205.905)
Valor residual al cierre del período o ejercicio	1.347.639	1.431.639

g) Deudas comerciales corrientes



Proveedores locales	5.317.666	6.808.715
Proveedores del exterior (cuadro 4)	984.340	436.937
Cheques de pago diferido	5.565.820	4.337.566
Diversos	62.180	61.159
Total	11.930.006	11.644.377

h) Deudas bancarias y financieras



Corrientes:
Bancarias con garantía real (notas 4.a y 5.a)	866.485	1.787.063
Bancarias sin garantía real (nota 5.b) (1)	1.842.087	1.080.920
Financieras con accionistas minoritarios	45.061	120.061
Total	2.753.633	2.988.044

(1) Incluyen 1.246.941 en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2006 (cuadro 4)


No corrientes:
Bancarias con garantía real (notas 4.a y 5.a)	4.166.666	3.501.517
Bancarias sin garantía real (nota 5.b)	546.354
Total	4.713.020	3.501.517

ANEXO 1

Hoja 12 de 25


	..31-12-06..	..30-06-06..

i) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Sueldos y jornales	369.264	339.875
Cargas sociales	622.952	504.498
Provisiones para vacaciones y aguinaldo	786.569	406.686
Planes de facilidades de pago	7.339	7.339
Indemnizaciones	87.063	185.234
Provisión para gratificaciones		71.500
Total	1.873.187	1.515.132

j) Deudas por cargas fiscales corrientes



Impuesto a las ganancias (neto de retenciones)	398.728	512.503
Retenciones y percepciones impositivas	750.974	536.868
Planes de facilidades de pago	16.643	25.020
Diversas	48.127	13.969
Total	1.214.472	1.088.360

k) Otras deudas



Corrientes
Honorarios a directores y síndicos	471.701	205.330
Acreedores por compra de bienes de uso (cuadro 4)		93.690
Acreedores por compra de participaciones en sociedades (ver nota 6)		400.000
Diversas	20.102
Total	491.803	699.020


No corrientes
Impuesto diferido – diferencias temporarias de valuación	241.339


	..31-12-06..	..31-12-05..

l) Ventas netas de bienes



Ventas al mercado local	29.611.828	22.811.517
Ventas a mercados externos	15.261.862	15.046.345
Bonificaciones y rebajas	(4.394.357)	(2.953.086)
Reembolsos de exportación	630.646	609.262
Impuesto sobre las exportaciones	(777.731)	(752.176)
Total	40.332.248	34.761.862

ANEXO 1

Hoja 13 de 25


	..31-12-06..	..31-12-05..

m) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Resultado por tenencia de forestación (cuadro 1)	50.365	85.359
Resultado por tenencia de bienes de cambio	112.149	(12.457)
Diferencias de cambio	91.123	340.951
Intereses	46.629
Subtotal – generados por activos	300.266	413.853


Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones sobre deudas bancarias	(562.418)	(686.778)
Otros intereses	(72.468)	(31.822)
Gastos bancarios	(687.697)	(451.625)
Diferencias de cambio	(48.601)	(22.487)
Diversos		(41.930)
Subtotal – generados por pasivos	(1.371.184)	(1.234.642)
Total	(1.070.918)	(820.789)

n) Otros ingresos y egresos



Otros ingresos:
Resultado por venta de bienes de uso (ver nota 7.a)	13.828.905
Recupero de la previsión para deudores de dudoso cobro (cuadro 2)	34.369
Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (cuadro 2)	121.865
Diversos	18.971	62.945
Subtotal	14.004.110	62.945

Otros egresos:
Indemnizaciones	(198.700)	(129.220)
Juicios y contingencias (cuadro 2)	(367.259)	(540.121)
Impuesto a los bienes personales responsable sustituto	(396.911)
Resultado por venta o bajas de bienes de uso		(63.495)
Diversos	(470.177)	(190.179)
Subtotal	(1.433.047)	(923.015)
Total	12.571.063	(860.070)

ñ) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del período	(6.261.272)	(1.445.296)
Variación de partidas temporarias	(519.074)	16.588
Subtotal	(6.780.346)	(1.428.708)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta		738.637
Total	(6.780.346)	(690.071)

ANEXO 1

Hoja 14 de 25

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:


	..31-12-06..	..31-12-05..

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.665.063	1.705.511
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Impuesto sobre base contable calculado a la tasa impositiva vigente	(5.132.772)	(596.929)
Diferencias permanentes	(1.647.574)	(831.779)
Subtotal	(6.780.346)	(1.428.708)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta		738.637
Total impuesto a las ganancias	(6.780.346)	(690.071)

o) Partidas que no significan utilización de efectivo



Depreciación de bienes de uso	2.704.534	3.153.696
Amortización de llave de negocio	84.000	56.610
Incremento de la previsión para deudores de dudoso cobro	13.196
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	367.259	540.121
Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada	39.529	125.718
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso		12.457
Resultado por bajas o ventas de bienes de uso		153.599
Total	3.208.518	4.042.201

p) Partidas que no significan generación de efectivo



Resultado por ventas o bajas de bienes de uso	(13.828.905)
Recupero de previsión para deudores de dudoso cobro	(35.526)
Recupero de previsión para obsolescencia de bienes de cambio	(121.865)
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	(112.149)
Resultado por tenencia de la forestación	(50.365)	(85.359)
Total	(14.148.810)	(85.359)

q) Cambios en activos y pasivos operativos


Disminución (aumento) de créditos por ventas	475.372	(835.969)
Aumento de otros créditos	(38.758)	(167.747)
Disminución de bienes de cambio	2.458.406	560.606
Aumento (disminución) de deudas comerciales	268.865	(319.946)
Aumento de deudas por remuneraciones y cargas sociales	358.055	154.436
Aumento de deudas por cargas fiscales	235.747	567.587
Disminución de otras deudas	(207.217)	(38.909)
Utilización de previsiones	(559.567)	(499.877)
Total	2.990.903	(579.819)

ANEXO 1

Hoja 15 de 25

4. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

La Sociedad posee campos en el partido de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, cuyo valor de libros a esa fecha ascendía a pesos 3.018.939 (incluyendo pesos 912.352 de forestación en pie), que se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas bancarias por pesos 5.033.151.
Existen otros bienes de uso cuyo valor residual contable era de pesos 700.910 (maquinarias pesos 521.720 y rodados pesos 179.190), provenientes de sendos contratos de leasing con financiación bancaria suscriptos con Banco Supervielle S.A. de los cuales se adeudan a esa fecha pesos 688.809 (pesos 510.501 y pesos 178.308, respectivamente). Dichos contratos contienen sendas cláusulas referidas a una opción de compra sobre los bienes mencionados, que la Sociedad y su sociedad controlante estiman que ejercerán al finalizar los contratos.

5. DEUDAS BANCARIAS

Deudas bancarias con garantía real

Banco de la Nación Argentina – Con fecha 13 de noviembre de 2006 la Sociedad obtuvo un préstamo hipotecario de pesos 5.000.000 a reintegrar en 42 cuotas mensuales y consecutivas determinadas por sistema alemán con primer vencimiento en junio de 2007, fecha a partir de la cual podrá efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas sin costo adicional alguno. Este préstamo devenga intereses mensuales a la tasa activa de cartera general para operaciones diversas bonificada en un 30% por buen cumplimiento, la cual no deberá ser inferior al 11% nominal efectiva. En garantía de este préstamo, la Sociedad constituyó una hipoteca en primer grado sobre 1.013 hectáreas de campo de su propiedad, de acuerdo al detalle incluido en la nota 4.a a los estados contables. El saldo adeudado al 31 de diciembre de 2006 asciende a pesos 5.033.151, expuestos pesos 866.485 en el pasivo corriente y 4.166.666 en el pasivo no corriente.

Banco CMF S.A. – El 18 de julio de 2006, se suscribió el instrumento mediante el cual Banco CMF S.A. le otorgó a la Sociedad un préstamo de pesos 5,1 millones, cuyos fondos fueron aplicados a la cancelación del préstamo que la Sociedad le adeudaba a un grupo de entidades financieras (“Club de Bancos”). En garantía de este préstamo, amortizable en treinta y cinco cuotas mensuales a partir de agosto de 2006, la Sociedad constituyó garantías hipotecarias. Durante noviembre y diciembre de 2006, la Sociedad canceló anticipadamente el saldo adeudado por esta financiación y se liberaron las garantías hipotecarias otorgadas.

ANEXO 1

Hoja 16 de 25

Deudas bancarias sin garantía real

La Sociedad obtuvo, entre otros, un préstamo de BankBoston (por pesos 1.200.000, a una tasa del 11,50% de interés anual, con vencimiento final el 1° de marzo de 2007) y sendas prefinanciaciones de Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (“BICE”) (por un monto total US$ 600.000, a una tasa del 3,25% de interés anual, con vencimientos finales el 6 de febrero de 2007 y 30 de mayo de 2007, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2006, la deuda por préstamos bancarios sin garantías ascendía a pesos 2.388.441, expuestos pesos 1.842.087 en el pasivo corriente y pesos 546.354 en el pasivo no corriente.

6. ADQUISICIÓN DE ACCIONES EN LA SOCIEDAD CONTROLADA

El 31 de marzo de 2006, la Sociedad adquirió en pesos 800.000 una participación adicional del 10% en el capital con derecho a voto de su sociedad controlada Franci S.A., ampliando al 80% su participación.

Con posterioridad al cierre del presente período de seis meses, en enero de 2007, la Sociedad incrementó la participación en la sociedad controlada al 90% mediante la adquisición del 10% del capital con derecho a voto en pesos 950.000, que generó un valor llave de pesos 607.843.

7. VENTA DE CAMPOS

Con fecha 27 de octubre de 2006 la Sociedad suscribió un boleto de compraventa vinculado con el acuerdo alcanzado para la venta de cuatro parcelas de terrenos de su propiedad, ubicadas en el Partido de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, con una superficie total de 98,03 hectáreas, oportunidad en la cual se percibió el 20% del precio fijado en US$ 5,5 millones en tanto que el saldo fue percibido en diciembre de 2006 al momento de la firma de la escritura traslativa de dominio y entrega de la posesión. No forma parte de la transacción la madera en pie existente en los lotes referidos, donde se hallan plantados aproximadamente 125.500 árboles de eucaliptus, que deberá ser cortada y retirada con plazo hasta el mes de septiembre de 2007. El impuesto a las ganancias estimado por esta operación, pesos 5.776.832, será computado como parte del costo impositivo de bienes que se adquirirán en reemplazo de los bienes enajenados de acuerdo a las normas impositivas vigentes.
Durante el ejercicio anterior, en mayo de 2006, la Sociedad enajenó cuatro fracciones de campo de isla, con todo lo clavado, plantado y adherido al suelo, ubicadas en el Departamento de Gualeguay, Islas de Lechiguanas, Provincia de Entre Ríos, por un precio total de US$ 787 mil, de los cuales US$ 236 mil fueron cobrados al momento de la transacción; el saldo será cancelado en tres cuotas anuales, iguales y consecutivas, la primera de ellas con vencimiento en mayo de 2007, y devengará intereses en base a una tasa del 6% nominal anual.

ANEXO 1

Hoja 17 de 25

En garantía del cumplimiento de esta operación, los campos enajenados fueron gravados con hipoteca en primer grado a favor de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2006, el saldo adeudado por esta operación ascendía a pesos 1.681.123, expuestos pesos 568.716 en el activo corriente y pesos 1.112.407 en el activo no corriente.

8. MULTA RECIBIDA

La Subdirección Técnico Legal Aduanera ha dictado una resolución imponiéndole a Fiplasto S.A. una multa de pesos 3.792.082 por presunta infracción a lo establecido en el artículo 954, apartado 1, incisos a) y c) del Código Aduanero derivado de un error cometido al documentar una operación de exportación. Se trata de una decisión de la mencionada Subdirección que revoca la anterior de la Jefatura del Departamento de Procedimientos Legales de la Aduana (Resolución DEPLA 2550 de fecha 25 de julio de 2005) –con cita de jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación– por la que se había absuelto a la Sociedad del cargo mencionado.

Teniendo en cuenta las disposiciones del Código Aduanero, y las circunstancias del caso, los abogados de la Sociedad han manifestado que corresponde que el referido error sea sancionado aplicando una multa formal, conforme a lo previsto por los arts. 994 ó 995 del Código Aduanero, cuyos importes oscilan entre pesos 1.000 y pesos 10.000. En consecuencia, en opinión de los dichos profesionales, el Tribunal Fiscal de la Nación (en donde se encuentra actualmente la causa en su trámite inicial) habrá de revocar la medida cuestionada y dejará sin efecto la multa que se le ha impuesto a Fiplasto S.A., reencuadrando la conducta de la Sociedad en la figura infraccional prevista en los artículos antes citados.

9. EFECTOS DE LA INSPECCIÓN DE LA AUTORIDAD DEL AGUA DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A LA PLANTA INDUSTRIAL DE RAMALLO

La Autoridad del Agua de la Provincia de Buenos Aires ha dispuesto mediante Resolución Nº 241/06 la clausura del efluente industrial producido por el establecimiento de propiedad de Fiplasto S.A. ubicado en el Partido de Ramallo. Dicha medida no se ha concretado por cuanto se encuentra suspendida hasta tanto se dicte resolución definitiva en la apelación planteada por la Sociedad, que se tramita ante el Juzgado en lo Correccional de la Ciudad de San Nicolás.

En el escrito de apelación se ha dejado constancia de lo desproporcionado de la cuestionada medida, en virtud de la inexistencia de riesgo o perjuicio grave al medio ambiente o a la población. Asimismo, se han señalado las grandes inversiones y progresos llevados a cabo por Fiplasto S.A. en los últimos siete años, que incluyen entre otros: el reemplazo y disposición de antiguos transformadores de PCB; el reemplazo del sistema de pintura a base oleosa por otro a base de agua; la remodelación del sistema de captación de polvillo de fábrica y la instalación de un nuevo silo para recoger el mismo.

ANEXO 1

Hoja 18 de 25

En lo que hace específicamente a la falta de una planta de tratamiento de Efluentes Industriales, se han acreditado las distintas medidas y evaluaciones llevadas a cabo por la Sociedad en conjunto con la Municipalidad de Ramallo y la propia Autoridad del Agua, que inicialmente tendían a reactivar la planta de tratamiento municipal con el objetivo de que pudiera ser aprovechada también por el Municipio, que actualmente vuelca sus residuos cloacales al Río Paraná sin tratamiento alguno.

Como tal alternativa no prosperó, Fiplasto encargó a cuatro firmas internacionales de primer nivel la preparación de proyectos y presupuestos para una planta de tratamiento. Estas evaluaciones han avanzado a tal grado que una de dichas firmas tiene actualmente instalada dentro del predio de Fiplasto una planta de tratamiento que está funcionando como prueba piloto.

Las actuaciones han pasado a la Cámara de Apelaciones y Garantías en lo Penal del Departamento Judicial de San Nicolás, a fin de que ésta remita el expediente al juzgado correccional que habrá de intervenir en el expediente.

Cabe destacar que, sin perjuicio de la instancia judicial, la Sociedad ha mantenido reuniones con el Ministerio de Producción de la Provincia de Buenos Aires y con funcionarios de la Autoridad del Agua provincial. Luego de tales reuniones, durante el mes de septiembre la Compañía presentó formalmente el proyecto y el cronograma de construcción de la planta de tratamiento de efluentes. La Autoridad del Agua está evaluando ese proyecto, de lo cual podría derivarse un acuerdo que permita dar por superada la cuestión.

Por lo expuesto, la Sociedad estima que existen motivos fundados para confiar en que la medida decretada no se concretará y será dejada sin efecto por la autoridad que la dictó.

ANEXO 1

Hoja 19 de 25

10. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 31 de diciembre de 2006 y 2005 relacionada con dichos segmentos es la siguiente:


	...........................31-12-06.........................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	25.217.471	15.114.777	40.332.248
1. Resultado neto	4.905.152	2.940.036	7.845.188
1. Activos asignados al segmento	57.545.658	48.292.285	105.837.943
1. Pasivos asignados al segmento	16.970.090	14.241.291	31.211.381
1. Adiciones de bienes de uso	4.586.843	3.849.276	8.436.119
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	1.516.167	1.272.367	2.788.534
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	228.352	191.632	419.984


	.............................31-12-05.............................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	19.858.431	14.903.431	34.761.862
1. Resultado neto	507.142	382.580	889.722
1. Activos asignados al segmento	42.323.769	45.850.749	88.174.518
1. Pasivos asignados al segmento	10.362.941	11.226.519	21.589.460
1. Adiciones de bienes de uso	1.892.605	2.050.323	3.942.928
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	1.540.947	1.669.359	3.210.306
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	399.310	432.585	831.895

ANEXO 1

Hoja 20 de 25

CUADRO 1 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentado en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)

BIENES DE USO


	.....................................................................................................31-12-06...............................................................................................................................................													...30-06-06...
	...................................................Valores de origen..................................................						.......................................Depreciaciones......................................					Neto	Neto
	Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)		Disminuciones (2)	Transferencias	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones		Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del período o ejercicio	resultante	resultante

Terrenos y campos	13.087.306		(761.492)			12.325.814						12.325.814	13.087.306
Mejoras en terrenos y campos	1.590.390		(1.590.390)				1.581.141	(1.581.290)	149				9.249
Edificios y galpones	50.682.799	16.401	(5.854)		191.221	50.884.567	33.816.913	(96)	314.819		34.131.636	16.752.931	16.865.886
Maquinarias y anexos	165.402.071	987.068	(7.531.988)		1.446.884	160.304.035	143.440.997	(5.869.351)	1.829.847		139.401.493	20.902.542	21.961.074
Equipos y herramientas	105.519	27.070	(2.204)		3.041	133.426	48.530		14.292		62.822	70.604	56.989
Muebles y útiles	2.251.757	24.838	(4.544)		23.862	2.295.913	1.830.856	(189)	37.033		1.867.700	428.213	420.901
Instalaciones	45.844.285	31.089	(11.101.754)		677.999	35.451.619	40.750.006	(11.098.255)	226.378		29.878.129	5.573.490	5.094.279
Computación y comunicaciones	1.205.445	69.824				1.275.269	707.408		112.931		820.339	454.930	498.037
Automotores	9.680.763	195.781	(6.396.609)		747.207	4.227.142	8.638.726	(6.337.311)	169.085		2.470.500	1.756.642	1.042.037
Forestación (1)	3.858.336	425.799	(532.852)			3.751.283						3.751.283	3.858.336
Repuestos		1.687.539			330.566	2.018.105						2.018.105
Obras en curso	1.153.054	2.456.301			(1.344.086)	2.265.269						2.265.269	1.153.054
Anticipos a proveedores	553.477	2.514.409			(2.076.694)	991.192						991.192	553.477
TOTALES 31-12-06	295.415.202	8.436.119	(27.927.687)			275.923.634	230.814.577	(24.886.492)	2.704.534		208.632.619	67.291.015
TOTALES 30-06-06	297.460.095	7.862.125	(9.907.018)			295.415.202	231.372.863	(6.944.537)	6.386.251		230.814.577		64.600.625

Al 31 de diciembre de 2006 incluyen una ganancia por tenencia de forestación de pesos 50.365 (pesos 212.467 al 30 de junio de 2006) imputada en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
Al 31 de diciembre de 2006 incluyen pesos 532.852 (pesos 946.781 al 30 de junio de 2006) transferidos al rubro Bienes de cambio.

ANEXO 1

Hoja 21 de 25

CUADRO 2 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(período de seis meses)

Presentado en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)

PREVISIONES


	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos		Disminu-ciones		Saldos al cierre del período o ejercicio
Rubro

Deducidas del activo
Para deudores de cobro dudoso	637.434	13.196	(1)	(35.526)	(2)	615.104
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	1.144.853			(121.865)	(3)	1.022.988
Totales al 31-12-06	1.782.287	13.196		(157.391)		1.638.092
Totales al 30-06-06	1.723.179	152.116		(93.008)		1.782.287

Incluidas en el pasivo
Para juicios y contingencias	2.375.869	367.259	(3)	(559.567)	(4)	2.183.561
Totales al 31-12-06	2.375.869	367.259		(559.567)		2.183.561
Totales al 30-06-06	2.945.088	1.091.823		(1.661.042)		2.375.869

Imputados al rubro “Gastos de comercialización” (cuadro 5).
Imputados 34.369 al rubro “Otros ingresos y egresos, netos” y utilizados 10.678 según la finalidad de la previsión.
Imputados al rubro “Otros ingresos y egresos, netos”
Utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.

ANEXO 1

Hoja 22 de 25

CUADRO 3 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	..31-12-06..	..31-12-05..

Existencias al inicio del ejercicio (1)	6.795.858	6.484.119

Compras del período	8.666.918	9.208.768

Gastos de producción (cuadro 5)	20.574.623	18.163.162

Resultado por tenencia	112.149	(12.457)

Menos:
Existencias al cierre del período (1)	(5.112.599)	(6.419.565)

TOTAL	31.036.949	27.424.027

(1) Sin considerar anticipos a proveedores ni bienes de cambio previsionados.

ANEXO 1

Hoja 23 de 25

CUADRO 4 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(período de seis meses)

Presentados en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


			.................................31-12-06.................................				….....30-06-06.......
			Clase y monto		Cambio o	Monto en moneda	Monto en moneda
			de la moneda		cotización	argentina e importe	argentina e importe
			extranjera		vigente	contabilizado	contabilizado
					$	(en pesos)	(en pesos)
		ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos			US$	534.424	3,027	1.617.701	436.837
			R$	60	1,3566	81	24
			€	6	3,986	24	13
			$Ch	5.800	0,0058	34	32
			$Uru	765	0,1375	105
Créditos por ventas
	Deudores del exterior		US$	1.231.502	3,027	3.727.758	5.251.146
			€	18.912	3,986	75.383	99.483
			£	12.962	5,913	76.644	35.939
	Reembolsos de exportación		US$	195.548	3,027	591.922	667.796
	Previsión para deudores de dudoso cobro		US$	(27.308)	3,027	(82.662)	(83.209)
Otros créditos
	Créditos hipotecarios por bienes de uso vendidos		US$	187.881	3,027	568.716	559.877
	Total del Activo Corriente					6.575.706	6.967.938

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
	Créditos hipotecarios por bienes de uso vendidos		US$	367.495	3,027	1.112.407	1.119.756
		Total del Activo No Corriente				1.112.407	1.119.756
		Total del Activo				7.688.113	8.087.694

		PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
	Proveedores del exterior		US$	109.058	3,103	338.407	144.738
			€	159.924	4,039	645.933	292.199
Deudas bancarias y financieras
	Bancarias sin garantía real		US$	401.850	3,103	1.246.941
Otras deudas
Acreedores por compra de bienes de uso							93.690
Total del Pasivo Corriente y del Pasivo						2.231.281	530.627

ANEXO 1

Hoja 24 de 25

CUADRO 5 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(período de seis meses)

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550


	.................................31-12-06...............................				..31-12-05..
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	producción	comercia-lización	adminis-tración

Retribuciones a directores y síndicos			599.247	599.247	164.911
Honorarios y retribuciones por servicios	2.590.406	172.491	480.777	3.243.674	3.081.342
Sueldos y jornales y cargas sociales	6.263.050	1.228.862	1.279.094	8.771.006	7.131.339
Alquileres			93.476	93.476	55.229
Gastos de oficina	75.357	34.532	81.369	191.258	194.710
Gastos de publicidad y promoción		330.914		330.914	233.094
Impuestos, tasas y contribuciones	269.357	831	70.053	340.241	277.981
Depreciación de bienes de uso	2.493.370	95.076	116.088	2.704.534	3.153.696
Deudores de dudoso cobro		13.196		13.196	56.485
Movilidad y viáticos	144.984	132.920	115.080	392.984	199.774
Seguros	122.713	114.952	11.736	249.401	206.743
Gastos de mantenimiento y reparaciones	1.864.874	22.085	6.175	1.893.134	1.724.720
Energía y combustible	5.910.779	26.385	415	5.937.579	4.417.124
Fletes	4.588	178.476	6.758	189.822	249.891
Impuesto sobre los ingresos brutos		141.895		141.895	135.760
Diversos	835.145	566.471	127.027	1.528.643	775.218
TOTALES 31-12-06	20.574.623	3.059.086	2.987.295	26.621.004
TOTALES 31-12-05	18.163.162	1.864.255	2.030.600		22.058.017

ANEXO 1

Hoja 25 de 25

CUADRO 6 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Inversiones temporarias	Créditos	Deudas bancarias y financieras	Resto de las deudas
	(1)	(2)	(3)	(3)

Sin plazo establecido	1.045.453	1.601.701	45.061	6.018.171

Con plazo
Vencido:		3.363.216
A vencer:
* hasta 3 meses	11.219.899	7.365.460	1.219.268	14.669.867
* de 3 a 6 meses		1.245.285	646.631	489.529
* de 6 a 9 meses		75.394	420.634	91.582
* de 9 a 12 meses		46.339	422.039	258.490
* de 1 a 2 años		13.300	1.625.443	33.528
* de 2 a 3 años		1.118.655	1.639.745
* a más de 3 años		2.303.755	1.447.832
Total a vencer	11.219.899	12.168.188	7.421.592	15.542.996
Total con plazo	11.219.899	15.531.404	7.421.592	15.542.996

Total	12.265.352	17.133.105	7.466.653	21.561.167

Incluyen pesos 11.219.899 que devengan intereses a una tasa promedio ponderada de 8,86% anual y pesos 1.045.453 actualizables según el valor vigente de la cuota parte del fondo común de inversión.
Incluyen pesos 1.681.123 que devengan intereses a una tasa nominal del 6% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Devengan intereses pesos 5.033.151 al 18,85% anual; pesos 1.246.940 al 3,25% anual; pesos 315.680 al 11,50% anual; pesos 510.501 al 14,53% anual; pesos 108.889 al 17,80% anual; pesos 28.123 al 16% anual; y pesos 178.308 al 13,68% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Incluyen pesos 16.643 que devengan intereses a una tasa nominal del 16,56% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.


Estados contables individuales correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales del ejercicio terminado el 30 de junio de 2006, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de diciembre de 2005)

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)


	…31-12-06…	…30-06-06…
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 3.a)	2.520.832	703.015
Inversiones transitorias (nota 3.b)	12.265.352
Créditos por ventas (nota 3.c)	9.488.602	9.480.363
Otros créditos (nota 3.d)	2.247.933	1.989.657
Bienes de cambio (nota 3.e)	3.422.977	5.347.629
Total del Activo Corriente	29.945.696	17.520.664

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 3.d)	3.435.710	3.621.552
Bienes de uso (anexo A)	64.798.109	63.073.381
Participaciones permanentes en sociedades (nota 3.f)	4.084.897	4.010.773
Total del Activo no Corriente	72.318.716	70.705.706
TOTAL DEL ACTIVO	102.264.412	88.226.370

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 3.g)	10.359.383	9.965.685
Bancarias (nota 3.h)	2.479.766	2.707.712
Remuneraciones y cargas sociales (nota 3.i)	1.548.267	1.217.953
Cargas fiscales (nota 3.j)	929.478	817.626
Otras (nota 3.k)	471.701	638.808
Total del Pasivo Corriente	15.788.595	15.347.784

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Bancarias (nota 3.h)	4.294.313	3.501.517
Cargas fiscales (nota 9.a)	5.776.832	4.140
Otras (nota 3.k)	278.863
Total deudas	10.350.008	3.505.657
Previsiones (anexo E)	2.183.561	2.375.869
Total del Pasivo no Corriente	12.533.569	5.881.526
Total del Pasivo	28.322.164	21.229.310

PATRIMONIO NETO	73.942.248	66.997.060
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	102.264.412	88.226.370

Las notas 1 a 12 y los anexos A, C, E, F, G, H e I forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2006

(en pesos)


	…31-12-06…	…31-12-05…

Ventas netas de bienes y servicios (nota 3.l)	35.044.397	30.879.545

Costo de los bienes vendidos (anexo F)	(27.711.651)	(25.293.965)

Ganancia bruta	7.332.746	5.585.580

Gastos de comercialización (anexo H)	(1.899.621)	(1.089.160)

Gastos de administración (anexo H)	(2.689.814)	(1.827.269)

Ganancia operativa	2.743.311	2.669.151

Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550 (nota 3.m)	74.124	236.736

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 3.n)	282.173	409.378
Generados por pasivos (nota 3.n)	(1.223.492)	(1.155.049)

Otros ingresos y egresos (nota 3.ñ)	12.625.753	(822.897)

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.501.869	1.337.319

Impuesto a las ganancias (nota 3.o)	(6.656.681)	(447.597)

GANANCIA DEL PERÍODO	7.845.188	889.722

Resultado por acción ordinaria (resultado del período / cantidad de acciones ordinarias)	0,22	0,03

Las notas 1 a 12 y los anexos A, C, E, F, G, H e I

forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)


	......................................................31-12-05.......................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2005	24.000.000	19.968.799	43.968.799	6.079.184	15.711.391	65.759.374
Aumento de la reserva legal (1)				66.664	(66.664)
Distribución de dividendos en efectivo (1)					(600.000)	(600.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (1)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					889.722	889.722

Saldos al 31 de diciembre de 2005	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	15.934.449	66.049.096

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 17 de noviembre de 2005.


	.........................................................31-12-06.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2006	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	16.882.413	66.997.060
Aumento de la reserva legal (2)				91.884	(91.884)
Distribución de dividendos en efectivo (2)					(900.000)	(900.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (2)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					7.845.188	7.845.188

Saldos al 31 de diciembre de 2006	36.000.000	7.968.799	43.968.799	6.237.732	23.735.717	73.942.248

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 16 de noviembre de 2006.

Las notas 1 a 12 y los anexos A, C, E, F, G, H e I

forman parte integrante de estos estados.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)


	... 31-12-06...	...31-12-05...
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	703.015	1.906.894
Efectivo al cierre del período	14.786.184	1.211.643
Aumento (disminución) neto del efectivo	14.083.169	(695.251)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	7.845.188	889.722
Intereses perdidos y coeficiente de estabilización de referencia	443.388	642.528
Impuesto a las ganancias devengado	6.656.681	447.597
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 3.p)	3.048.173	3.850.454
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 3.q)	(14.268.148)	(378.705)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 3.r)	2.574.786	(211.834)
Pagos de impuesto a las ganancias	(459.537)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	5.840.531	5.239.762

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(7.273.072)	(3.689.948)
Cobros por venta de bienes de uso	16.294.248
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	9.021.176	(3.689.948)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) neto de deudas bancarias y financieras	560.758	(1.332.465)
Pago de intereses	(439.296)	(312.600)
Pago de dividendos	(900.000)	(600.000)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(778.538)	(2.245.065)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO	14.083.169	(695.251)

Efectivo: Caja y bancos e Inversiones temporarias.

Las notas 1 a 12 y los anexos A, C, E, F, G, H e I

forman parte integrante de estos estados.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(en pesos)

1. NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

1. Normas contables aplicadas – Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”), según fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) mediante su Resolución N° 93/05, con algunas modificaciones y aclaraciones a dichas normas establecidas específicamente por la C.N.V.
Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V. suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03, discontinuó a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica N° 6.
Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.
Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:
Rubros monetarios – Caja y bancos, depósitos a plazo, créditos, deudas y previsiones en pesos están expresados a sus valores nominales contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado los valores actuales, cuando fuera aplicable, de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Inversiones temporarias en fondos comunes de inversión – La participación en fondos comunes de inversión ha sido valuada en función al valor de la cuota parte vigente al cierre del período
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre del período o ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales, ni se han determinados éstos para los rubros corrientes dado que el bajo nivel de variación en los índices de precios internos al por mayor permite considerar el período como de estabilidad monetaria.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance; las materias primas, materiales y repuestos, y diversos, fueron valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. La forestación ha sido valuada a su valor neto de realización, por ser éste inferior al costo de adquisición; sus aumentos comprenden el crecimiento vegetativo y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una desvalorización extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables.

(iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.

Participaciones permanentes en sociedades – (i) Acciones de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 - La inversión en Franci S.A., sociedad controlada en los términos del art. 33 Ley N° 19.550, fue computada a su valor patrimonial proporcional al cierre del período o ejercicio determinado sobre estados contables especiales a esas fechas, preparados con criterios contables similares a los utilizados por la Sociedad. (ii) Llave de negocio - La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada para la adquisición a partir de la fecha de alta. La vida útil determinada corresponde a los períodos durante los cuales se esperan beneficios. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social y los resultados asignados y no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”, neto de los montos que fueran afectados para la absorción de pérdidas acumuladas o aumentos de capital, según fuera resuelto por los accionistas.
Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota, excepto: (i) los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocios), determinados de acuerdo con los valores reexpresados de tales activos en función de lo indicado en el párrafo 2.2 de esta nota; y (ii) la participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550, en base al método del valor patrimonial proporcional.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras. De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes durante los ejercicios anteriores, la Sociedad ha considerado la diferencia entre el valor contable de sus bienes de uso y su valor fiscal para el impuesto a las ganancias proveniente de la reexpresión a moneda homogénea efectuada entre enero de 2002 y febrero de 2003 como una diferencia permanente a los efectos del cálculo del impuesto diferido. Por aplicación de la Resolución General N° 487/2006 de la C.N.V, la Sociedad resolvió no computar como una diferencia temporaria los efectos de tal reexpresión, habiendo optado por mantener el criterio que venía utilizando.

Consecuentemente, y por aplicación de la citada Resolución General, se informa que (i) el valor al 31 de diciembre de 2006 del pasivo por impuesto diferido no registrado (correspondiente a la referida diferencia de reexpresión en moneda homogénea de los bienes de uso) asciende a pesos 7 millones, aproximadamente; (ii) el plazo estimado para su reversión parcial (por los bienes depreciables, que afectan al 68% del valor antes informado), es de aproximadamente 30 años sobre montos anuales decrecientes, que ascienden a aproximadamente pesos 500 mil para cada uno de los próximos tres ejercicios; (iii) los activos y pasivos por impuesto diferido y su complementario impuesto a la ganancia mínima presunta son medidos a su valor nominal; y (iv) de haberse efectuado el reconocimiento inicial del concepto indicando en el acápite (i) como un pasivo por impuesto diferido, se hubiese computado un beneficio estimado de aproximadamente pesos 303 mil en el impuesto a las ganancias del período.

Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado del período o ejercicio y la cantidad de acciones ordinarias a su fecha de cierre, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 12 a los estados contables.

3. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..31-12-06..	..30-06-06.

a) Caja y bancos



En moneda local	902.887	266.109
En moneda extranjera (anexo G)	1.617.945	436.906
Total	2.520.832	703.015

b) Inversiones temporarias



Depósitos a plazo fijo	11.219.899
Fondos comunes de inversión (1)	1.045.453
Total	12.265.352

(1) Comprende 22.914.049 cuotas parte de pesos 0,045625 cada una.


	..31-12-06..	..30-06-06.

c) Créditos por ventas



Deudores locales	4.628.825	3.148.984
Deudores del exterior (anexo G)	3.797.123	5.303.359
Deudores en gestión judicial	514.690	524.211
Sociedad art. 33 Ley N° 19.550 (nota 4.b)	459.598	349.132
Reembolsos de exportación (anexo G)	585.315	661.147
Subtotal	9.985.551	9.986.833
Previsión para deudores de dudoso cobro (anexo E)	(496.949)	(506.470)
Total	9.488.602	9.480.363

d) Otros créditos


Corrientes:
Créditos fiscales	972.550		946.418
Crédito hipotecario por bienes de uso vendidos (nota 9.b y anexo G)		568.716	559.877
Gastos pagados por adelantado	355.384		320.481
Sociedad art. 33 Ley N° 19.550 (nota 4.b)	245.000
Diversos	106.283		162.881
Total	2.247.933		1.989.657

No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	2.303.755		2.264.988
Crédito hipotecario por bienes de uso vendidos (nota 9.b y anexo G)		1.112.407	1.119.756
Impuesto diferido – diferencias temporarias de valuación			221.063
Diversos	19.548		15.745
Total	3.435.710		3.621.552

e) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	1.523.334	1.742.080
Materias primas, materiales y repuestos	1.836.798	3.531.090
Diversos	3.681	7.014
Subtotal	3.363.813	5.280.184
Anticipos a proveedores	59.164	67.445
Total	3.422.977	5.347.629


No corrientes:
Productos terminados	1.022.988	1.144.853
Previsión para desvalorización y obsolescencia (anexo E)	(1.022.988)	(1.144.853)
Total


	..31-12-06..	..30-06-06.

f) Participaciones permanentes en sociedades



Acciones en Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (anexo C)	2.737.258	2.579.134
Llave de negocio	1.347.639	1.431.639
Total	4.084.897	4.010.773

La evolución de la llave de negocio ha sido la siguiente:


Valor de origen
Al inicio del ejercicio	1.637.544	1.121.700
Aumentos del período o ejercicio		515.844
Al cierre del período o ejercicio	1.637.544	1.637.544
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(205.905)	(74.427)
Del período o ejercicio	(84.000)	(131.478)
Acumuladas al cierre del período o ejercicio	(289.905)	(205.905)
Valor residual al cierre del período o ejercicio	1.347.639	1.431.639

g) Deudas comerciales



Proveedores locales	5.047.099	6.489.171
Proveedores del exterior (anexo G)	984.340	436.937
Cheques de pago diferido	4.327.944	3.039.577
Total	10.359.383	9.965.685

h) Deudas bancarias



Corrientes:
Con garantía real (notas 6.a y 7.a)	866.485	1.787.063
Sin garantía real (nota 7.b) (1)	1.613.281	920.649
Total	2.479.766	2.707.712

(1) Incluye 1.246.941 en moneda extranjera al 31 de diciembre (anexo G).


No corrientes:
Con garantía real (notas 6.a y 7.a)	4.166.666	3.501.517
Sin garantía real (nota 7.b)	127.647
Total	4.294.313	3.501.517


	..31-12-06..	..30-06-06.

i) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Sueldos y jornales	236.995	207.361
Cargas sociales	509.369	411.063
Juicios e Indemnizaciones	87.063	185.234
Provisiones para vacaciones y aguinaldo	714.840	364.295
Provisión para gratificaciones		50.000
Total	1.548.267	1.217.953

j) Deudas por cargas fiscales corrientes



Impuesto a las ganancias (neto de anticipos y retenciones)	176.124	255.738
Retenciones y percepciones impositivas	736.711	536.868
Planes de facilidades de pago	16.643	25.020
Total	929.478	817.626

k) Otras deudas



Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	471.701	145.118
Acreedores por compra de bienes de uso (anexo G)		93.690
Acreedores por compra de participaciones en sociedades		400.000
Total	471.701	638.808

No corrientes:
Impuesto diferido – diferencias temporarias de valuación	278.863
Total	278.863


	..31-12-06..	..31-12-05.

l) Ventas netas de bienes



Ventas al mercado local	23.534.464	18.929.200
Ventas a mercados externos	15.261.862	15.046.345
Bonificaciones y rebajas	(3.604.844)	(2.953.086)
Reembolsos de exportación	630.646	609.262
Impuesto sobre las exportaciones	(777.731)	(752.176)
Total	35.044.397	30.879.545


	..31-12-06..	..31-12-05..

m) Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550



Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	158.124	293.346
Amortización llave de negocio	(84.000)	(56.610)
Total	74.124	236.736

n) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	102.968	(12.457)
Diferencias de cambio	91.123	336.476
Resultado por tenencia de forestación (anexo A)	50.365	85.359
Intereses	37.717
Subtotal - generados por activos	282.173	409.378


Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones sobre deudas bancarias	(443.388)	(642.528)
Otros intereses	(72.468)	(31.822)
Gastos bancarios	(658.984)	(422.325)
Diferencias de cambio	(48.652)	(16.444)
Diversos		(41.930)
Subtotal - generados por pasivos	(1.223.492)	(1.155.049)
Total	(941.319)	(745.671)

ñ) Otros ingresos y egresos



Otros ingresos:
Resultado por venta o bajas de bienes de uso (ver nota 9.a)	13.825.305
Servicios administrativos	90.000	72.000
Recupero de la previsión para deudores de dudoso cobro (anexo E)	9.521
Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (anexo E)	121.865
Diversos		22.322
Subtotal	14.046.691	94.322

Otros egresos:
Indemnizaciones	(198.700)	(129.220)
Juicios y contingencias (anexo E)	(367.259)	(540.121)
Impuesto a los bienes personales responsable sustituto	(396.911)
Resultado por venta o bajas de bienes de uso		(63.495)
Diversos	(458.068)	(184.383)
Subtotal	(1.420.938)	(917.219)
Total	12.625.753	(822.897)


	..31-12-06..	..31-12-05..

o) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del período	(6.156.755)	(1.208.276)
Variación de partidas temporarias	(499.926)	22.042
Subtotal	(6.656.681)	(1.186.234)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta		738.637
Total	(6.656.681)	(447.597)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:


	..31-12-06..	..31-12-05..

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.501.869	1.337.319
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Impuesto sobre base contable calculado a la tasa impositiva vigente	(5.075.654)	(468.062)
Diferencias permanentes	(1.581.027)	(718.172)
Subtotal	(6.656.681)	(1.186.234)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta		738.637
Total impuesto a las ganancias	(6.656.681)	(447.597)

p) Partidas que no significan utilización de efectivo



Depreciación de bienes de uso	2.596.914	3.087.667
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	367.259	540.121
Amortización llave de negocio	84.000	56.610
Valor residual de disminuciones de bienes de uso		153.599
Resultado por tenencia productos terminados y en proceso		12.457
Total	3.048.173	3.850.454

q) Partidas que no significan generación de efectivo



Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550	(158.124)	(293.346)
Resultado por tenencia de la forestación	(50.365)	(85.359)
Resultado por tenencia productos terminados y en proceso	(102.968)
Recupero de la previsión para deudores de cobro dudoso	(9.521)
Recupero de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	(121.865)
Resultado por venta o bajas de bienes de uso	(13.825.305)
Total	(14.268.148)	(378.705)


	..31-12-06..	..31-12-05.

r) Cambios en activos y pasivos operativos


Disminución (aumento) de créditos por ventas	1.282	(384.219)
Aumento de otros créditos	(293.497)	(696.689)
Disminución de bienes de cambio	2.682.337	987.675
Aumento (disminución) de deudas comerciales	393.698	(255.583)
Aumento de deudas por remuneraciones y cargas sociales	330.314	101.709
Aumento de deudas por cargas fiscales	187.326	562.867
Disminución de otras deudas	(167.107)	(38.909)
Disminución de previsiones para juicios y contingencias	(559.567)	(488.685)
Total	2.574.786	(211.834)

4. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Al 31 de diciembre de 2006 y 30 de junio de 2006 la Sociedad poseía el 80% del capital con derecho a voto de Franci S.A., con domicilio en Acceso Pte. Perón S/N, Partido de Leandro N. Alem, Vedia, Provincia de Buenos Aires, cuya actividad es fabricación de muebles de madera.
Los saldos con la sociedad controlada al 31 de diciembre de 2006 y 30 de junio de 2006 eran los siguientes:


	..31-12-06..	..30-06-06.


Créditos por ventas	459.598	349.132
Otros créditos	245.000

Las operaciones efectuadas con la sociedad controlada durante los períodos de seis meses terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 fueron las siguientes:


	..31-12-06..	..31-12-05.

Venta de productos y servicios	395.456	552.718
Otros ingresos - servicios administrativos	90.000

5. capital social

El capital de la Sociedad 30 de junio de 2006 ascendía a pesos 30.000.000, el cual se encontraba íntegramente suscripto, integrado e inscripto. Con fecha 16 de noviembre de 2006 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad dispuso aumentar del capital a pesos 36.000.000, mediante la capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital. Dicho aumento fue aprobado por el organismo de contralor en enero de 2007.

El detalle de la evolución del capital social de la Sociedad y las fechas de las respectivas Asambleas Generales Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas que resolvieron los aumentos durante los últimos ejercicios es el siguiente:


Saldo al 31 de diciembre de 2000	12.000.000
- Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 14 de noviembre de 2003	12.000.000
- Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 17 de noviembre de 2005	6.000.000
- Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” del 16 de noviembre de 2006	6.000.000
Saldo al 31 de diciembre de 2006	36.000.000

6. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

La Sociedad posee campos en el partido de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, cuyo valor de libros a esa fecha ascendía a pesos 3.018.939 (incluyendo pesos 912.352 de forestación en pie), que se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas bancarias por pesos 5.033.151.
Existen rodados cuyo valor residual contable era de pesos 179.190, provenientes de un contrato de leasing con financiación bancaria suscripto con Banco Supervielle S.A. del cual se adeudan a esa fecha pesos 178.308 (pesos 50.661 expuestos en el pasivo corriente y pesos 127.647 en el pasivo no corriente). Dicho contrato contiene una cláusula referida a una opción de compra sobre los bienes mencionados, que la Sociedad estima que ejercerá al finalizar el contrato.

7. DEUDAS BANCARIAS

Deudas bancarias con garantía real

Banco de la Nación Argentina – Con fecha 13 de noviembre de 2006 la Sociedad obtuvo un préstamo hipotecario de pesos 5.000.000 a reintegrar en 42 cuotas mensuales y consecutivas determinadas por sistema alemán con primer vencimiento en junio de 2007, fecha a partir de la cual podrá efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas sin costo adicional alguno. Este préstamo devenga intereses mensuales a la tasa activa de cartera general para operaciones diversas, bonificada en un 30% por buen cumplimiento, la cual no deberá ser inferior al 11% nominal efectiva. En garantía de este préstamo, la Sociedad constituyó una hipoteca en primer grado sobre 1.013 hectáreas de campo de su propiedad, de acuerdo al detalle incluido en la nota 6.a a los estados contables. El saldo adeudado al 31 de diciembre de 2006 asciende a pesos 5.033.151, expuestos pesos 866.485 en el pasivo corriente y 4.166.666 en el pasivo no corriente.

Deudas bancarias sin garantía real

La Sociedad obtuvo, entre otros, un préstamo de BankBoston (por pesos 1.200.000, a una tasa del 11,50% de interés anual, con vencimiento final el 1° de marzo de 2007) y sendas prefinanciaciones de Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (“BICE”) (por un monto total US$ 600.000, a una tasa del 3,25% de interés anual, con vencimientos finales el 6 de febrero de 2007 y 30 de mayo de 2007, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2006, la deuda por préstamos bancarios sin garantías ascendía a pesos 1.740.928, expuestos pesos 1.613.281 en el pasivo corriente y 127.647 en el pasivo no corriente.

8. ADQUISICIÓN DE PARTICIPACIÓN PERMANENTE EN SOCIEDADES

9. VENTA DE CAMPOS

Con fecha 27 de octubre de 2006 la Sociedad suscribió un boleto de compraventa vinculado con el acuerdo alcanzado para la venta de cuatro parcelas de terrenos de su propiedad, ubicadas en el Partido de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, con una superficie total de 98,03 hectáreas, oportunidad en la cual se percibió el 20% del precio fijado en US$ 5,5 millones, en tanto que el saldo fue percibido en diciembre de 2006 al momento de la firma de la escritura traslativa de dominio y entrega de la posesión, que se otorgará el 21 de diciembre próximo. No forma parte de la transacción la madera en pie existente en los lotes referidos, donde se hallan plantados aproximadamente 125.500 árboles de eucaliptus, que deberá ser cortada y retirada con plazo hasta el mes de septiembre de 2007. El impuesto a las ganancias estimado por esta operación, pesos 5.776.832, será computado como parte del costo impositivo de bienes que se adquirirán en reemplazo de los bienes enajenados de acuerdo a las normas impositivas vigentes.
Durante el ejercicio anterior, en mayo de 2006, la Sociedad enajenó cuatro fracciones de campo de isla, con todo lo clavado, plantado y adherido al suelo, ubicadas en el Departamento de Gualeguay, Islas de Lechiguanas, Provincia de Entre Ríos, por un precio total de US$ 787 mil, de los cuales US$ 236 mil fueron cobrados al momento de la transacción; el saldo será cancelado en tres cuotas anuales, iguales y consecutivas, la primera de ellas con vencimiento en mayo de 2007, y devengará intereses en base a una tasa del 6% nominal anual. En garantía del cumplimiento de esta operación, los campos enajenados fueron gravados con hipoteca en primer grado a favor de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2006, el saldo adeudado por esta operación ascendía a pesos 1.681.123, expuestos pesos 568.716 en el activo corriente y pesos 1.112.407 en el activo no corriente.

10. MULTA RECIBIDA

Teniendo en cuenta las disposiciones del Código Aduanero, y las circunstancias del caso, los abogados de la Sociedad han manifestado que corresponde que el referido error sea sancionado aplicando una multa formal, conforme a lo previsto por los arts. 994 ó 995 del Código Aduanero, cuyos importes oscilan entre pesos 1.000 y pesos 10.000. En consecuencia, en opinión de dichos profesionales, el Tribunal Fiscal de la Nación habrá (en donde se encuentra actualmente la causa en su trámite inicial) de revocar la medida cuestionada y dejará sin efecto la multa que se le ha impuesto a Fiplasto S.A., reencuadrando la conducta de la Sociedad en la figura infraccional prevista en los artículos antes citados.

11. EFECTOS DE LA INSPECCIÓN DE LA AUTORIDAD DEL AGUA DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A LA PLANTA INDUSTRIAL DE RAMALLO

En el escrito de apelación se ha dejado constancia de lo desproporcionado de la cuestionada medida, en virtud de la inexistencia de riesgo o perjuicio grave al medio ambiente o a la población.

Asimismo, se han señalado las grandes inversiones y progresos llevados a cabo por Fiplasto S.A. en los últimos siete años, que incluyen entre otros: el reemplazo y disposición de antiguos transformadores de PCB; el reemplazo del sistema de pintura a base oleosa por otro a base de agua; la remodelación del sistema de captación de polvillo de fábrica y la instalación de un nuevo silo para recoger el mismo.

Por lo expuesto, la Sociedad estima que existen motivos fundados para confiar en que la medida decretada no se concretará y será dejada sin efecto por la autoridad que la dictó.

12. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 31 de diciembre de 2006 y 2005 relacionada con dichos segmentos es la siguiente:


	............................31-12-06............................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	19.929.620	15.114.777	35.044.397
1. Resultado neto	4.461.530	3.383.658	7.845.188
1. Activos asignados al segmento	55.597.461	46.666.951	102.264.412
1. Pasivos asignados al segmento	15.397.736	12.924.428	28.322.164
1. Adiciones de bienes de uso	3.981.488	3.341.949	7.323.437
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	1.457.516	1.223.398	2.680.914
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	199.665	167.594	367.259


	............................31-12-05............................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	15.976.114	14.903.431	30.879.545
1. Resultado neto	460.314	429.408	889.722
1. Activos asignados al segmento	41.466.894	44.146.269	85.613.163
1. Pasivos asignados al segmento	9.475.892	10.088.175	19.564.067
1. Adiciones de bienes de uso	1.828.577	1.946.730	3.775.307
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	1.522.936	1.621.341	3.144.277
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	313.826	392.351	706.177

ANEXO A

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentados en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)

BIENES DE USO


		.............................................................................................................31-12-06.....................................................................................................................										... 30-06-06…
		...........................................Valores de origen...............................................					...................................Depreciaciones...................................				Neto	Neto
		Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Disminu- ciones (2)	Transfe- rencias	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del perío-do o ejercicio	resultante	Resultante

Terrenos y campos		13.039.043		(761.492)		12.277.551					12.277.551	13.039.043
Mejoras en terrenos y campos		1.590.390		(1.590.390)			1.581.141	(1.581.290)	149			9.249
Edificios y galpones		49.716.309	9.500	(3.854)	191.221	49.913.176	33.703.717		305.157	34.008.874	15.904.302	16.012.592
Maquinarias y equipos		164.368.161	326.786	(7.491.988)	1.446.884	158.649.843	142.839.094	(5.866.351)	1.763.597	138.736.340	19.913.503	21.529.067
Equipos y herramientas		86.208	11.070	(2.204)	3.041	98.115	38.416		7.330	45.746	52.369	47.792
Muebles y útiles		2.185.452	4.855	(3.924)	23.862	2.210.245	1.803.950	(65)	33.325	1.837.210	373.035	381.502
Instalaciones		45.828.900	19.499	(11.101.754)	677.999	35.424.644	40.748.652	(11.098.255)	225.445	29.875.842	5.548.802	5.080.248
Computación y comunicaciones		1.108.541	60.161			1.168.702	693.954		95.791	789.745	378.957	414.587
Automotores		9.350.590	186.220	(6.396.609)	747.207	3.887.408	8.328.956	(6.337.311)	166.120	2.157.765	1.729.643	1.021.634
Forestación (1)		3.858.336	425.799	(532.852)		3.751.283					3.751.283	3.858.336
Repuestos			1.687.539		330.566	2.018.105					2.018.105
Obras en curso		1.125.854	2.077.599		(1.344.086)	1.859.367					1.859.367	1.125.854
Anticipos a proveedores		553.477	2.514.409		(2.076.694)	991.192					991.192	553.477
	TOTALES 31-12-06	292.811.261	7.323.437	(27.885.067)		272.249.631	229.737.880	(24.883.272)	2.596.914	207.451.522	64.798.109
	TOTALES 30-06-06	295.201.366	7.516.913	(9.907.018)		292.811.261	230.437.522	(6.944.537)	6.244.895	229.737.880		63.073.381

Al 31 de diciembre de 2006 incluyen una ganancia por tenencia de forestación de pesos 50.365 (pesos 212.467 al 30 de junio de 2006) imputadas en el estado de resultados en el rubro "Resultados financieros y por tenencia".
Al 31 de diciembre de 2006 incluyen pesos 532.852 (pesos 946.781 al 30 de junio de 2006) transferidos al rubro Bienes de cambio.

ANEXO C

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentados en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES


Emisor y características de	Clase	Valor	Cantidad	Valor de	Valor registrado
los valores		nominal		costo	..31-12-06....	..30-06-06..

Inversiones no Corrientes
Participaciones permanentes en Sociedades - Acciones de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550

Franci S.A. (1) (2)	Ordinarias	10	135.776	3.525.351	2.737.258	2.579.134
TOTAL					2.737.258	2.579.134

Actividad principal: fabricación de muebles de madera.
Datos según estados contables especiales por el período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006:


Capital:	1.697.200
Ganancia del período:	197.653
Patrimonio neto:	3.421.572

ANEXO E

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentados en forma comparativa con el ejercicio terminado el 30 de junio de 2006

(en pesos)

PREVISIONES


	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos		Disminu-ciones		Saldos al cierre del período o ejercicio
Rubro

Deducidas del activo
Para deudores de cobro dudoso	506.470			(9.521)	(1)	496.949
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	1.144.853			(121.865)	(1)	1.022.988
Totales al 31-12-06	1.651.323			(131.386)		1.519.937
Totales al 30-06-06	1.681.218	56.485		(86.380)		1.651.323

Incluidas en el pasivo
Para juicios y contingencias	2.375.869	367.259	(1)	(559.567)	(2)	2.183.561
Totales al 31-12-06	2.375.869	367.259		(559.567)		2.183.561
Totales al 30-06-06	2.845.088	1.091.823		(1.561.042)		2.375.869

Imputados al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.

ANEXO F

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentados en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	...31-12-06...	...31-12-05...

Existencias al inicio del ejercicio (1)	5.280.184	5.757.687

Compras del período	6.391.706	7.460.189

Gastos de producción (anexo H)	19.300.606	17.354.610

Resultados por tenencia	102.968	(12.457)

Menos:
Existencias al cierre del período (1)	(3.363.813)	(5.266.064)

TOTAL	27.711.651	25.293.965

(1) Sin considerar anticipos a proveedores ni bienes de cambio previsionados.

ANEXO G

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2006

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


		...............................31-12-06..................................				.....30-06-06.......
		Clase y monto		Cambio o	Monto en moneda	Monto en moneda
		de la moneda		cotización	argentina e importe	argentina e importe
		extranjera		vigente	Contabilizado	contabilizado
				$	(en pesos)	(en pesos)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos		US$	534.424	3,027	1.617.701	436.837
		€	6	3,986	24	13
		R$	60	1,3566	81	24
		$Ch	5.800	0,0058	34	32
		$Uru	765	0,1375	105
Créditos por ventas
	Deudores del exterior	US$	1.204.194	3,027	3.645.096	5.167.937
		€	18.912	3,986	75.383	99.483
		₤	12.962	5,913	76.644	35.939
	Reembolsos de exportación	US$	193.365	3,027	585.315	661.147
Otros créditos
Crédito hipotecarios por bienes de uso vendidos		US$	187.881	3,027	568.716	559.877
Total del Activo Corriente					6.569.099	6.961.289

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Crédito hipotecarios por bienes de uso vendidos		US$	367.495	3,027	1.112.407	1.119.756
Total del Activo No Corriente					1.112.407	1.119.756
Total del Activo					7.681.506	8.081.045

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
	Proveedores del exterior	US$	109.058	3,103	338.407	144.738
		€	159.924	4,039	645.933	292.199
Deudas bancarias y financieras
	Bancarias sin garantía real	US$	401.850	3,103	1.246.941
Otras deudas
Acreedores por compra de bienes de uso						93.690
Total del Pasivo Corriente y del Pasivo					2.231.281	530.627

ANEXO H

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550 CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Presentada en forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de diciembre de 2005

(en pesos)


	…………………….31-12-06………...…….....				....31-12-05....
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	producción	comercia-lización	adminis-tración

Retribuciones a directores y síndicos			579.145	579.145	164.911
Honorarios y retribuciones por servicios	2.567.136	156.155	424.989	3.148.280	3.022.854
Sueldos y jornales y cargas sociales	5.459.327	623.687	1.198.517	7.281.531	6.158.377
Alquileres			93.476	93.476	55.229
Gastos de oficina	65.952	16.596	57.485	140.033	175.570
Gastos de publicidad y promoción		203.118		203.118	152.697
Impuestos, tasas y contribuciones	264.902		1.212	266.114	189.352
Depreciación de bienes de uso	2.403.029	94.937	98.948	2.596.914	3.087.667
Movilidad y viáticos	63.875	62.371	105.297	231.543	139.625
Seguros	110.747	98.501	11.339	220.587	191.216
Gastos de energía	5.852.047			5.852.047	4.417.124
Gastos de mantenimiento y reparaciones	1.781.370	10.647	2.936	1.794.953	1.668.989
Impuesto sobre los ingresos brutos		108.815		108.815	111.847
Deudores de dudoso cobro					56.485
Diversos	732.221	524.794	116.470	1.373.485	679.096
TOTALES 31-12-06	19.300.606	1.899.621	2.689.814	23.890.041
TOTALES 31-12-05	17.354.610	1.089.160	1.827.269		20.271.039

ANEXO I

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 (período de seis meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Inversiones temporarias	Créditos	Deudas bancarias	Resto de las deudas
	(1)	(2)	(3)	(4)

Sin plazo establecido	1.045.453	1.802.865		6.055.695

Con plazo
Vencido:		3.052.680
A vencer:
* hasta 3 meses	11.219.899	6.031.522	1.142.348	12.762.310
* de 3 a 6 meses		728.789	596.941	343.436
* de 6 a 9 meses		74.340	370.016	26.959
* de 9 a 12 meses		46.339	370.461	176.124
* de 1 a 2 años		13.300	1.486.611
* de 2 a 3 años		1.118.655	1.498.178
* a más de 3 años		2.303.755	1.309.524
Total a vencer	11.219.899	10.316.700	6.774.079	13.308.829
Total con plazo	11.219.899	13.369.380	6.774.079	13.308.829

Total	12.265.352	15.172.245	6.774.079	19.364.524

Incluyen pesos 11.219.899 que devengan intereses a una tasa promedio ponderada de 8,86% anual y pesos 1.045.453 actualizables según el valor vigente de la cuota parte del fondo común de inversión.
Incluyen pesos 1.681.123 que devengan intereses a una tasa nominal del 6% anual. El resto no devengan intereses ni actualizaciones.
Devengan intereses pesos 5.033.151 al 18,85% anual; pesos 1.246.940 al 3,25% anual; pesos 315.680 al 11,50% anual; y pesos 178.308 al 13,68% anual.
Incluyen pesos 16.643 que devengan intereses a una tasa nominal del 16,56% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

(en pesos)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante el período comprendido por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros:

Ver nota 9 a los estados contables individuales.

Clasificación de los saldos de créditos y deudas según su plazo de vencimiento:

Ver anexo I a los estados contables individuales.

Clasificación de créditos y deudas:
Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:


	Créditos	Deudas

En moneda nacional	9.108.684	23.907.522
En moneda extranjera	6.063.561	2.231.081
Total	15.172.245	26.138.603

Saldos sujetos a cláusula y los que no lo están:


	Créditos	Deudas

Con cláusula de ajuste
Sin cláusula de ajuste	15.172.245	26.138.603
Total	15.172.245	26.138.603

Saldos que devengan y no devengan intereses:


	Créditos	Deudas

Devengan intereses	1.681.123	6.790.722
No devengan intereses	13.491.122	19.347.881
Total	15.172.245	26.138.603

a) Detalle del porcentaje de participación en sociedades art. 33 Ley N° 19.550 en el capital y en el total de los votos: Ver nota 4.a) a los estados contables individuales.

b) Saldos deudores y/o acreedores en sociedades art. 33 Ley N° 19.550: Ver nota 4.b) a los estados contables individuales.

Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros de consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

Inventario físico de los bienes de cambio:

La determinación de los stocks se realiza mediante la utilización de registros permanentes de existencias, verificados periódicamente con recuentos físicos. Los bienes de cambio deteriorados o con inmovilización significativa se encuentran previsionados por pesos 1.022.988 e incluidos en el activo no corriente.

Valores corrientes:

Los valores corrientes utilizados para los bienes de cambio son los de las últimas compras.

Revalúo técnico:

No existe.

Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:

No existe.

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N°_19.550.

No existen.

Valores recuperables significativos de bienes de uso, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables:

El criterio para determinar los valores recuperables ha sido el valor de utilización económica para los bienes de uso y el valor neto de realización para los bienes de cambio.

Seguros:

Detalle de los bienes asegurados:

	Monto del seguro	Valor contable	Riesgo
Edificios y galpones	23.217.090	15.904.302	Incendio
Maquinarias y anexos, muebles y útiles e instalaciones, equipos y herramientas	65.685.900	25.887.709	Incendio
Materias primas, materiales varios, productos terminados y en proceso	4.843.200	3.363.813	Incendio
Pérdida de beneficios	10.594.500	N/A	Pérdida de beneficio normal por la interrupción de actividades provenientes de siniestros
Mercaderías y maquinarias importadas	2.421.600	N/A	Contra todo riesgo (por viaje)
Automotores	Valor de reposición	1.729.643	Incendio, robo, destrucción total y responsabilidad civil
Tránsito y giro comercial	170.600	N/A	Robo, asalto, hurto (en tránsito)
Transporte local – Mercaderías generales	45.405	N/A	De riesgo (por viaje)
Equipos electrónicos	656.611	378.957	Todo riesgo

Contingencias positivas y negativas:

Ver la nota 2.3 y el anexo E a los estados contables individuales.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables no contabilizadas:

Ver notas 10 y 11 a los estados contables individuales.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen.

Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

No existen.

Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados no asignados:

De acuerdo con la Ley de Sociedades, el estatuto social y la Resolución General
Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2007

MÁXIMO F. LELOIR

Presidente

RATIFICACIÓN DE FIRMAS

Por la presente ratificamos las firmas litografiadas en las fojas que anteceden desde la página 1 hasta la página 53 y que corresponden a las firmas ológrafas estampadas en los originales de los estados contables de Fiplasto S.A. correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006, así como las incluidas en las páginas 1 a 5 de la Reseña Informativa y en las páginas 1 a 3 de la Información Adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas a esa fecha.


GUSTAVO H. BUNGE	MÁXIMO F. LELOIR
Por Comisión Fiscalizadora	Presidente


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. – C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)


MARCELO E. GARCÍA (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 111 F° 67

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Fiplasto S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550, hemos efectuado un revisión, con el alcance que se describe en el capítulo II, los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado II.

I) DOCUMENTOS OBJETO DEL INFORME

Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2006.
Estado de resultados correspondiente al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Notas 1 a 12 y anexos A, C, E, F, G, H e I correspondientes a los estados contables por el período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2006, con sus notas 1 a 10 y cuadro 1 a 6, expuestos como información complementaria.
Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores e Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.

II) ALCANCE DE LA REVISIÓN

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los estados contables detallados en el capítulo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluya la comprobación de la congruencia de los documentos e información revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el capítulo I, hemos tenido en cuenta la revisión limitada efectuada por los auditores externos, Deloitte & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe con fecha 8 de febrero de 2007. Nuestra tarea incluyó la revisión del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y los resultados de la revisión limitada efectuada por dichos profesionales.

Las referidas normas sobre revisión limitada consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Dichas normas establecen un alcance que es substancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría, necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es una responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar el control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, como administración, comercialización ni producción, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.

III) MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Por las razones descriptas en el apartado II, no estamos en condiciones de emitir una opinión sobre la razonabilidad con que los estados contables mencionados, considerados en su conjunto, presentan la situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 31 de diciembre de 2006, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de seis meses terminado a esa fecha.

No obstante, en base a la revisión limitada que hemos realizado, estamos en condiciones de manifestar que:

los estados contables al 31 de diciembre de 2006, señalados en los acápites a) a e) del apartado I de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativas de los que tomamos conocimiento;
los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2006 señalados en el apartado f) del apartado I de este informe, han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 3 a dichos estados, las que siguen los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas;
no tenemos observaciones que formular sobre los estados contables indicados en los apartados a) y b) precedentes.
Con respecto de la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Finalmente, informamos que las cifras de los estados contables adjuntos surgen de los registros contables de los libros rubricados de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de diciembre de 2006, y que hemos dado cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales en los incisos pertinentes que consideramos necesarios en las circunstancias.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2007


GUSTAVO H. BUNGE
Por Comisión Fiscalizadora

ACTA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA N° 329

En la ciudad de Buenos Aires, a los 8 días del mes de febrero de 2007, se reúne la Comisión Fiscalizadora de Fiplasto S.A. en la sede social con la asistencia de sus miembros señores Gustavo H. Bunge, Marcelo E. García (quien reemplaza al titular Carlos A. Cazenave, ausente de esta jurisdicción) y Juan M. Odriozola. La presente reunión se realiza a efectos de considerar los estados contables correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006, que fueron oportunamente remitidos por el Directorio a la consideración de esta Comisión Fiscalizadora. Analizada dicha documentación como así también el informe presentado por los auditores, señores Deloitte & Co. S.R.L., se resuelve suscribir la citada documentación y emitir el siguiente informe:

“Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

I) DOCUMENTOS OBJETO DEL INFORME

Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2006.
Estado de resultados correspondiente al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Notas 1 a 12 y anexos A, C, E, F, G, H e I correspondientes a los estados contables por el período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.
Estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2006, con sus notas 1 a 10 y cuadro 1 a 6, expuestos como información complementaria.
Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores e Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006.

II) ALCANCE DE LA REVISIÓN

III) MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No obstante, en base a la revisión limitada que hemos realizado, estamos en condiciones de manifestar que:

los estados contables al 31 de diciembre de 2006, señalados en los acápites a) a e) del apartado I de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativas de los que tomamos conocimiento;
los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2006 señalados en el apartado f) del apartado I de este informe, han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 3 a dichos estados, las que siguen los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas;
no tenemos observaciones que formular sobre los estados contables indicados en los apartados a) y b) precedentes.
Con respecto de la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de febrero de 2007”

Asimismo, se resuelve delegar y autorizar indistintamente a uno cualquier de los miembros de esta Comisión Fiscalizadora, la firma del informe antes citado, los estados contables y cualquier otra documentación necesaria para satisfacer los requisitos legales y/o administrativos vigentes sobre los que se requiera la intervención de esta Comisión Fiscalizadora.


GUSTAVO H. BUNGE	MARCELO E. GARCÍA	JUAN M. ODRIOZOLA

AI assistant

Fiplasto S.A. Interim / Quarterly Report 2006

Estados contables correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006

Información contable complementaria

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

ANEXO C

ANEXO I

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

“Señores Accionistas de

AI assistant

Fiplasto S.A. — Interim / Quarterly Report 2006

Estados contables correspondientes al período de seis meses terminado el 31 de diciembre de 2006

Información contable complementaria

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

ANEXO C

ANEXO I

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

“Señores Accionistas de

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