Estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006

ÍNDICE

ESTADOS CONTABLES POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

(presentados en forma comparativa los datos patrimoniales del cierre del último cierre de ejercicio anual al 30 de junio de 2005, y de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente anterior terminado el 31 de marzo de 2005)

Reseña informativa consolidada al 31 de marzo de 2006
Informe de los auditores (revisión limitada)
Estados contables consolidados:

Estados consolidados de situación patrimonial

Estados consolidados de resultados

Estados consolidados de evolución del patrimonio neto

Estados consolidados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables consolidados

Cuadros a los estados contables consolidados

Estados contables individuales:

Estados de situación patrimonial

Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto

Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables

Anexos a los estados contables

Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al 31 de marzo de 2006
Informe de la Comisión Fiscalizadora

RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

COMENTARIOS GENERALES

El resultado consolidado del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006 finalizó con un resultado positivo antes del impuesto a las ganancias de $ 2.977.245 y un resultado final -neto del cargo por el citado impuesto y de la participación de terceros en los resultados de sociedad controlada- de $ 1.374.796.

Luego de un año en el que el gobierno nacional lograra cerrar el canje de los bonos de la deuda externa en default con una aceptación del 76%, cancelar totalmente la deuda con el Fondo Monetario Internacional, sostener el crecimiento del PBI en el orden del 9 % y mantener el superávit fiscal, está pendiente aún la generación de un escenario que aliente un nivel de inversión que despeje las amenazas inflacionarias y mejore las perspectivas de empleo genuino y reducción de la pobreza.

El índice de precios al consumidor durante 2005 se incrementó un 12,3% y creció el 2,9% durante el primer trimestre de 2006, a pesar de los acuerdos de precios y la prohibición de las exportaciones de carne. La fuerte presión gremial por obtener mejoras salariales y la necesidad de ajustar las tarifas de los servicios públicos -proceso que ya se ha iniciado-, representan una amenaza en la lucha contra la inflación, a lo que se suman la expansión del gasto público y la emisión monetaria para sostener el tipo de cambio. Este cuadro de situación empieza a generar preocupación en los operadores económicos.

La seguridad jurídica y el clima de negocios imperante en el país explican en parte que se reciba menos inversión externa que otros países de la región. Las dificultades por las que atraviesa el Mercosur tampoco favorecen a Argentina.

Sin dudas el control de la inflación y el crecimiento de las inversiones continúan siendo los grandes desafíos que tiene el gobierno nacional.

GESTIÓN COMERCIAL

Ventas – Las ventas netas consolidadas del período alcanzaron $ 52.394.866, de las cuales $ 30.680.298 (58,6%) correspondieron al mercado local y $ 21.714.568 (41,4%) al mercado externo. El incremento de las ventas en relación con el mismo período del ejercicio anterior alcanza a $ 11.660.420 que representa el 28,6%. Si se considera solamente el negocio de tableros, el incremento asciende a $ 5.994.000, que exhibe un crecimiento del 15% respecto de los registros de igual período del ejercicio anterior. El volumen consolidado de ventas fue de 16.017.000 metros cuadrados de los cuales el 49% correspondió al mercado local y el 51% al de exportación, y exhibe el mejor registro de los últimos seis años. En relación con el período equivalente del ejercicio anterior se exhibe un incremento de 1.936.000 metros cuadrados que representan un 13,8%. El volumen de ventas del mercado local exhibe un crecimiento del 20% en relación con el mismo período del ejercicio anterior mientras que las exportaciones crecieron el 8%. Las exportaciones del período han alcanzado los mejores registros de los últimos tres años, tanto en dólares como en volumen; el fuerte crecimiento de los mercados internacionales, sumado a la calidad de los productos y servicios que brinda Fiplasto S.A., explican esta evolución.

GESTIÓN INDUSTRIAL

Producción – La producción del período julio 2005 a marzo de 2006 -expresada en miles de metros cuadrados- fue de 17.949 contra 16.190 de igual período del ejercicio anterior, exhibiendo un crecimiento de 1.759 que representa un 10,9%. Debe mencionarse además que estos registros representan las mejores producciones del período equivalente de los últimos seis años. La producción de tableros revestidos alcanzó los 2.688 contra 2.285 del período equivalente del ejercicio anterior lo que muestra un incremento interanual del 17,6%. Estos valores incluyen 218.000 metros cuadrados de MDF pintado para la operación de muebles de Franci S.A.

Inversiones –

Se adjudicó el proyecto de actualización tecnológica y puesta a punto del sistema eléctrico de media tensión de la Planta Industrial de Ramallo.
Se puso en marcha el proceso de acondicionamiento de las cámaras de templado y humectado de la planta de producción de tableros.
Se adquirió la segunda grúa Daewo (de origen japonés), concretando una inversión de US$ 170.000. De esta forma se completará la renovación de los equipos que operan la playa de madera. Se prevé su recepción en Planta para agosto de 2006.
Se completó la construcción de las oficinas del Departamento de Planeamiento, en la Planta de Ramallo, que comprendieron 100 metros cuadrados.

Plan Ambiental –

Se encuentra en etapa de ejecución la construcción del nuevo sistema de recolección de polvillo cuya fecha de puesta en marcha es junio de 2006.
Continúa el desarrollo del Sistema de Gestión Ambiental para la Planta Industrial de Ramallo con el consultor Bureau Veritas.

GESTIÓN ADMINISTRATIVA FINANCIERA

Deuda bancaria –

Del préstamo otorgado el 1° de julio de 2005 por el Bank of America N.A. por US$ 410.000 dólares, se habían cancelado US$ 360.000 al 31 de marzo de 2006, habiéndose cancelado el saldo de US$ 50.000 dólares durante el mes de abril de 2006.
El 6 de febrero de 2006 la Sociedad canceló la totalidad de la participación del BBVA Banco Francés S.A. en el préstamo que mantiene con el Club de Bancos. El monto de la operación fue de $ 1.026.624 y representó el 15% de la totalidad de dicho préstamo. De esta forma la Sociedad completó la cancelación del 82% del préstamo original suscripto en junio de 1.999 por US$ 10.907.522.
En el mes de marzo de 2006 la Sociedad tomó un préstamo de $ 1.200.000 con el BankBoston, a cancelar en 12 cuotas mensuales a partir de abril de 2006, con el propósito de mejorar la posición de caja frente a los requerimientos de combustibles alternativos que se generan a partir de los cortes de gas del próximo invierno. Cabe señalar que las restricciones al consumo de gas de la Planta de Ramallo comenzaron en la última semana de marzo.
Al 31 de marzo de 2006, la deuda bancaria de Fiplasto S.A. ascendía a $ 7.476.323 equivalentes a aproximadamente US$ 2.398.000. La deuda bancaria de la Sociedad al 31 de marzo de 2005, dicha deuda ascendía a US$ 3.079.000 por lo que se exhibe una reducción anual de dólares US$ 681.000 que representan el 22%.

Compra de campo – El 30 de marzo de 2006 se firmó la escritura de compra de un campo próximo a la localidad de Río Tala, Partido de San Pedro en la Provincia de Buenos Aires. El campo adquirido tiene una extensión de 22 hectáreas y está forestado con eucaliptos de una edad promedio de 6 años. El precio acordado por la compra asciende a US$ 55.000.

Gastos – Los gastos indirectos de fabricación, administración y comercialización, sin incluir las depreciaciones, totalizaron $ 11.489.000 resultando levemente inferiores a los $ 11.669.000 del mismo período del ejercicio anterior, exhibiendo claramente los esfuerzos de las distintas áreas de la Sociedad para controlar y reducir los gastos.

Franci S.A. – Fiplasto S.A. canceló el 100% del precio de la compra del 10% del paquete accionario de la sociedad controlada Franci S.A. concretada en mayo de 2005, la cual permitió ampliar su participación al 70 %. El 31 de marzo de 2006 se concretó una nueva compra de acciones equivalentes al 10% del capital social y votos de la sociedad controlada, habiéndose alcanzado una participación del 80%. En relación con el desarrollo de esta Unidad de negocios, cabe mencionar que las ventas del período julio 2005 a marzo de 2006 totalizaron $ 6.934.730 mientras que las del período equivalente de nueve meses del ejercicio anterior fueron de $ 2.701.000, exhibiendo un crecimiento de $ 4.233.730 que representa el 164%.

ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA


	..31-03-06..	..31-03-05..	..31-03-04..	..31-03-03..	..31-03-02..

Activo corriente	20.324.451	17.618.936	18.339.266	13.556.162	20.092.371
Activo no corriente	70.564.454	70.572.648	67.143.674	73.409.717	58.288.503
Total	90.888.905	88.191.584	85.482.940	86.965.879	78.380.874

Pasivo corriente	17.521.692	13.189.350	9.518.909	7.293.627	23.724.566
Pasivo no corriente	6.246.647	9.863.958	12.395.531	17.986.688	24.181.549
Subtotal	23.768.339	23.053.308	21.914.440	25.280.315	47.906.115
Participación de terceros en sociedad controlada	586.396	50.277
Patrimonio neto	66.534.170	65.087.999	63.568.500	61.685.564	30.474.759
Total	90.888.905	88.191.584	85.482.940	86.965.879	78.380.874

ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA


	..31-03-06..	..31-03-05..	..31-03-04..	..31-03-03..	..31-03-02..

Ganancia (pérdida) operativa	5.872.023	3.880.593	5.545.495	5.394.909	(783.020)
Resultados financieros y por tenencia, netos	(1.291.008)	(845.985)	81.385	(1.085.983)	(2.739.255)
Otros ingresos y egresos, netos	(1.603.770)	(858.002)	(1.124.309)	(3.395.621)	1.067.522
Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias	2.977.245	2.176.606	4.502.571	913.305	(2.454.753)
Impuesto a las ganancias	(1.427.801)	(1.529.491)	(2.338.263)	(180.827)
Participación de terceros en sociedad controlada	(174.648)	14.787
Ganancia (pérdida) del período	1.374.796	661.902	2.164.308	732.478	(2.454.753)

DATOS ESTADÍSTICOS (EN UNIDADES FÍSICAS)


	..31-03-06..	..31-03-05..	..31-03-04..	..31-03-03..	..31-03-02..

Volumen de ventas
Mercado local (‘000 m2)	7.914	6.595	6.648	4.819	5.318
Mercado exterior (‘000 m2)	8.103	7.486	7.912	8.688	6.365

Producción
Producción (en toneladas)	51.110	46.664	45.972	56.387	38.717
Producción (‘000 m2)	17.949	16.190	16.434	13.865	12.345

ÍNDICES


	..31-03-06..	..31-03-05..	..31-03-04..	..31-03-03..	31-03-02

Liquidez (1)	1,16	1,34	1,93	1,86	0,85
Solvencia (2)	2,80	2,82	2,90	2,44	0,64
Inmovilización del capital (3)	0,78	0,80	0,79	0,84	0,74

Activo corriente / Pasivo corriente
Patrimonio neto / Pasivo total
Activo no corriente / Activo total
PERSPECTIVAS

El control de la inflación, la promoción de las inversiones y la resolución de la ecuación energética aparecen como los mayores desafíos que deberá enfrentar el gobierno nacional durante 2006.

Con el comienzo del invierno retornan las restricciones en el uso del gas para la industria; en el caso de Fiplasto S.A., los cortes se iniciaron a fines de marzo pasado y han continuado durante abril. Si bien la Sociedad ha tomado los recaudos para resolver esta problemática los costos asociados a los combustibles alternativos y la evolución de sus precios se encuentran fuera de su control.

El convenio colectivo de trabajo firmado en 2005 por la Federación del Papel, el cual regula los salarios del personal en convenio de la Planta de Ramallo, han vencido en el mes de abril y por lo tanto se estima un incremento en los costos de la masa salarial.

Debido a las buenas condiciones en que están operando los mercados externos y el doméstico, no se observan dificultades para mantener el volumen de negocio de tableros durante el año.

En relación con la pérdida de rentabilidad originada en el aumento de los costos de energía, madera, salarios y otros insumos y servicios, la Sociedad ha dispuesto llevar adelante un plan comercial que contempla una mayor participación de los productos revestidos, tanto en los mercados internacionales como local. Asimismo se prevé un incremento en la eficiencia de la producción de la Planta de tableros a efectos de aumentar la oferta de productos.

Con el propósito de reducir la exposición a la inflación, la Sociedad evaluará diferentes alternativas para reducir su deuda bancaria ajustada por CER.

En relación con la sociedad controlada Franci S.A., la Sociedad ha dispuesto la realización de un estudio que permita desarrollar el Plan de Expansión de esta unidad de negocios. Por otra parte, se completarán los estudios iniciados tendientes a la reducción de costos, que se estima poner en ejecución a partir del próximo ejercicio.

En el plano financiero se negociará la reestructuración del préstamo con el Club de Bancos a efectos de su consolidación en un solo banco, cancelando la participación de los tres restantes. A partir de esta acción, se espera recuperar garantías liberando gran parte de las hipotecas.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2006


MÁXIMO F. LELOIR
Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

A los señores Presidente y Directores de

FIPLASTO S.A.

Alsina 756, Piso 10º

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión limitada

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 31 de marzo de 2006, y de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, con sus notas 1 a 10 y anexos A, C, E, F, G, H e I, correspondientes al período de nueve meses terminado en esa fecha.
Nuestra revisión incluyó la información complementaria presentada en el Anexo I, consistente en el estado consolidado de situación patrimonial de Fiplasto S.A. con su sociedad controlada Franci S.A. al 31 de marzo de 2006, y los estados consolidados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, con sus notas 1 a 8 y cuadros 1 a 6, correspondientes al período de nueve meses terminado en esa fecha.

Los estados citados y demás documentos anteriormente detallados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe de revisión limitada sobre ellos basado en la revisión que realizamos con el alcance indicado en el capítulo 2.

2. Alcance del trabajo

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, establecidas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. Dichas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas sobre revisión limitada consisten básicamente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial de la Sociedad al 31 de marzo de 2006, sobre los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha.

3. Aclaraciones previas

La información presentada con propósitos comparativos a los estados contables mencionados en el capítulo 1 correspondiente al 30 de junio de 2005 (datos patrimoniales) y 31 de marzo de 2005 (datos de resultados, evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo), surge de los estados contables a dichas fechas.

Con fecha 6 de septiembre de 2005 hemos emitido nuestro informe de auditoría sobre los estados contables correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2005, con opinión favorable sin salvedades.
Asimismo, con fecha 10 de mayo de 2005 hemos emitido nuestro informe de revisión limitada sobre los estados contables por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2005, sin observaciones.

4. Manifestación de los auditores

Por las razones descriptas en el capítulo 2, no estamos en condiciones de emitir una opinión sobre la razonabilidad con que los estados contables objetos de esta revisión, considerados en su conjunto, presentan la situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 31 de marzo de 2006, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses terminado a esa fecha. No obstante, en base a la revisión limitada que hemos realizado, estamos en condiciones de manifestar que:

los estados contables individuales al 31 de marzo de 2006 señalados en el apartado a) del capítulo 1 de este informe, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento, y no tenemos observaciones que formular sobre tales estados contables;
los estados contables consolidados al 31 de marzo de 2006 señalados en el apartado b) del capítulo 1 de este informe, han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 1 a dichos estados, las que siguen los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

5. Información especial requerida por disposiciones legales vigentes

(estados contables al 31 de marzo de 2006)

Las cifras de los estados contables mencionados en el apartado a) del capítulo 1 surgen de los registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de marzo de 2006.
Los estados contables mencionados en los apartados a) y b) del capítulo 1 han sido preparados en sus aspectos formales de acuerdo con lo dispuesto en la Ley N° 19.550 y la Resolución General N° 368/01 (texto ordenado) de la Comisión Nacional de Valores, y se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances.

Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el capítulo 2 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
Según surge de los mencionados registros contables, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2006 a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social, en concepto de aportes y contribuciones previsionales, asciende a $ 216.263, no existiendo sumas exigibles a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2006


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)


GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 67 F° 95


Domicilio social:	Alsina 756, Piso 10º - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:	Fabricación y venta de tableros, planchas, bloques y demás productos originados en la madera.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia	3 de mayo de 1946

Última modificación del estatuto:	11 de marzo de 2004

Número de registro en la Inspección General de Justicia:	200.853

Vencimiento del contrato social:	2 de mayo de 2045

Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	Ver nota 3.a) a los estados contables individuales

EJERCICIO ECONÓMICO N° 61

INICIADO EL 1° DE JULIO DE 2005

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

(en pesos)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(nota 4 a los estados contables individuales)


	...31-03-06... Autorizado a realizar oferta pública, suscripto e integrado
Acciones ordinarias categoría A de v/n 1 y de 5 votos cada una Acciones ordinarias categoría B de v/n 1 y de 1 voto cada una	9 29.999.991 30.000.000

ANEXO I

Hoja 1 de 24


Estados contables consolidados correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006

ANEXO I

Hoja 2 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)


ACTIVO	…31-03-06…	…30-06-05…
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 2.a)	1.248.139	2.137.319
Créditos por ventas (nota 2.b)	10.506.669	8.629.025
Otros créditos (nota 2.c)	1.129.256	1.378.042
Bienes de cambio (nota 2.d)	7.440.387	6.484.119
Total del Activo Corriente	20.324.451	18.628.505

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 2.c)	2.732.581	3.526.611
Bienes de uso (cuadro 1)	66.358.235	66.087.232
Subtotal del Activo no Corriente	69.090.816	69.613.843
Llave de negocio (nota 2.e)	1.473.638	1.047.273
Total del Activo no Corriente	70.564.454	70.661.116
TOTAL DEL ACTIVO	90.888.905	89.289.621

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 2.f)	10.041.147	8.437.536
Bancarias y financieras (nota 2.g)	4.001.887	3.877.454
Remuneraciones y cargas sociales (nota 2.h)	1.490.500	1.203.696
Cargas fiscales (nota 2.i)	931.703	632.127
Otras (nota 2.j)	1.056.455	313.259
Total del Pasivo Corriente	17.521.692	14.464.072

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 2.f)	58.674	93.364
Bancarias y financieras (nota 2.g)	3.865.611	5.582.044
Remuneraciones y cargas sociales		6.231
Cargas fiscales (nota 2.i)	10.398	29.204
Total de deudas	3.934.683	5.710.843
Previsiones (cuadro 2)	2.311.964	2.945.088
Total del Pasivo no Corriente	6.246.647	8.655.931
Total del Pasivo	23.768.339	23.120.003
PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA	586.396	410.244
PATRIMONIO NETO	66.534.170	65.759.374
TOTAL DEL PASIVO, DE PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA Y DEL PATRIMONIO NETO	90.888.905	89.289.621

Las notas 1 a 8 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO I

Hoja 3 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)


	…31-03-06…	…31-03-05…

Ventas netas de bienes (nota 2.k)	52.394.866	40.734.446

Costo de los bienes vendidos (cuadro 3)	(40.784.305)	(32.439.213)

Ganancia bruta	11.610.561	8.295.233

Gastos de comercialización (cuadro 5)	(2.678.462)	(1.615.253)

Gastos de administración (cuadro 5)	(3.060.076)	(2.799.387)

Ganancia operativa	5.872.023	3.880.593

Amortización llave de negocio (nota 2.e)	(89.479)	(47.620)

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 2.l)	563.997	958.385
Generados por pasivos (nota 2.l)	(1.855.005)	(1.804.370)

Otros ingresos y egresos (nota 2.m)	(1.514.291)	(810.382)

Ganancia antes del impuesto a las ganancias y la participación minoritaria	2.977.245	2.176.606

Impuesto a las ganancias (nota 2.n)	(1.427.801)	(1.529.491)

Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada	(174.648)	14.787

GANANCIA DEL PERÍODO	1.374.796	661.902

Resultado por acción ordinaria (resultado del período / cantidad de acciones ordinarias)	0,06	0,03

Las notas 1 a 8 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO I

Hoja 4 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)


	......................................................31-03-05......................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al inicio del ejercicio	24.000.000	19.968.799	43.968.799	827.450	20.229.848	65.026.097

Reconstitución y aumento de la reserva legal (1)				5.251.734	(5.251.734)
Distribución de dividendos en efectivo (1)					(600.000)	(600.000)
Ganancia del período					661.902	661.902

Saldos al cierre del período	24.000.000	19.968.799	43.968.799	6.079.184	15.040.016	65.087.999

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 18 de noviembre de 2004.


	.........................................................31-03-06.....................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados


Saldos al inicio del ejercicio	24.000.000	19.968.799	43.968.799	6.079.184	15.711.391	65.759.374

Aumento de la reserva legal (2)				66.664	(66.664)
Distribución de dividendos en efectivo (2)					(600.000)	(600.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (2)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					1.374.796	1.374.796

Saldos al cierre del período	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	16.419.523	66.534.170

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 17 de noviembre de 2005.

Las notas 1 a 8 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de estos estados consolidados.

ANEXO I

Hoja 5 de 24

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)


	... 31-03-06...	...31-03-05...
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	2.137.319	2.313.855
Efectivo generado por incorporación de sociedad controlada		42.592
Efectivo al cierre del período	1.248.139	1.772.597
Disminución neta del efectivo	(889.180)	(583.850)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	1.374.796	661.902
Intereses perdidos y coeficiente de estabilización de referencia	1.048.271	1.096.972
Intereses ganados		(3.589)
Impuesto a las ganancias devengado	1.427.801	1.529.491
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 2.ñ)	5.856.288	4.936.836
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 2.o)	(187.981)	(990.943)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 2.p)	(1.516.258)	(988.150)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	8.002.917	6.242.519

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(5.879.468)	(5.116.472)
Pagos por la adquisición de participaciones en otras sociedades	(202.259)	(600.000)
Cobro de intereses		3.589
Cobros por venta de bienes de uso	88.179	940.681
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(5.993.548)	(4.772.202)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de deudas bancarias y financieras	(2.214.245)	(1.297.190)
Pago de dividendos	(600.000)	(600.000)
Aportes de participación minoritaria en sociedad controlada	285.660
Pago de intereses	(369.964)	(156.977)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(2.898.549)	(2.054.167)

DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO	(889.180)	(583.850)

Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 8 y los cuadros 1 a 6 forman parte integrante de este estado consolidado.

ANEXO I

Hoja 6 de 24

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentadas en forma comparativa con los datos patrimoniales de cierre del último ejercicio anual al 30 de junio de 2005, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)

1. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

Normas contables aplicadas – Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”), según fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) mediante su Resolución N° 93/05, con algunas modificaciones y aclaraciones a dichas normas establecidas específicamente por la C.N.V.

Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V. suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03, discontinuó a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica N°_6.

Bases de consolidación – Los presentes estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la F.A.C.P.C.E., que básicamente consisten en la acumulación de los importes de los rubros iguales y en la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su sociedad controlada, Franci S.A., de la cual Fiplasto S.A. poseía al 31 de marzo de 2006 el 80% de las acciones con derecho a voto y al 30 de junio de 2005 el 70% de las acciones con derecho a voto. Los criterios contables aplicados por las sociedades consolidadas son los que se describen en la presente nota, no existiendo diferencias que produzcan efectos significativos.

Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables - El Directorio, la Gerencia y los asesores legales de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.

ANEXO I

Hoja 7 de 24

Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:

Rubros monetarios – Caja y bancos, créditos, deudas y previsiones en pesos están expresados a sus valores nominales, contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado los valores actuales de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre del período o ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance; las materias primas, materiales y repuestos, y diversos, fueron valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el segundo párrafo de esta nota. La forestación ha sido valuada a su valor neto de realización, por ser éste inferior al costo; sus aumentos comprenden el crecimiento vegetativo y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una desvalorización extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Llave de negocio – La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de la sociedad controlada Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada para la adquisición a partir de la fecha de alta. La vida útil determinada corresponde a los períodos durante los cuales se esperan beneficios. El valor así determinado no supera su valor recuperable.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social, los resultados asignados y los no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el segundo párrafo de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”.

ANEXO I

Hoja 8 de 24

Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales, excepto los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocio), determinados de acuerdo con los valores de tales activos expresados en función de lo indicado en el segundo párrafo de esta nota.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras.
Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado del período y la cantidad de acciones ordinarias en circulación, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 6 a estos estados contables consolidados.
Reclasificaciones – Se han efectuado ciertas reclasificaciones datos de resultados y de flujo de efectivo al 31 de marzo de 2005 para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de marzo de 2006.

2. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..31-03-06..	..30-06-05..

a) Caja y bancos



En moneda local	809.221	1.269.382
En moneda extranjera (cuadro 4)	438.918	867.937
Total	1.248.139	2.137.319

b) Créditos por ventas



Deudores locales	5.540.139	3.873.800
Deudores del exterior (cuadro 4)	4.290.512	4.005.163
Deudores en gestión judicial	553.022	531.679
Reembolsos de exportación (cuadro 4)	671.427	768.568
Subtotal	11.055.100	9.179.210
Previsión para deudores de cobro dudoso (cuadro 2)	(548.431)	(550.185)
Total	10.506.669	8.629.025

ANEXO I

Hoja 9 de 24


	..31-03-06..	..30-06-05..

c) Otros créditos


Corrientes:
Créditos fiscales	579.780	913.200
Gastos pagados por adelantado	315.183	335.034
Anticipos a proveedores	120.963	65.195
Diversos	113.330	64.613
Total	1.129.256	1.378.042

No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	2.587.068	1.882.132
Impuesto diferido	135.653	1.626.734
Diversos	9.860	17.745
Total	2.732.581	3.526.611

La composición del impuesto diferido es la siguiente:



Diferencias temporarias de valuación	135.653	295.419
Quebrantos impositivos acumulados		1.331.315
Total	135.653	1.626.734

d) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	2.213.859	3.190.087
Materias primas, materiales y repuestos	4.858.867	3.181.002
Diversos	69.960	45.493
Subtotal	7.142.686	6.416.582
Anticipos a proveedores	297.701	67.537
Total	7.440.387	6.484.119

No corrientes:
Productos terminados	1.153.386	1.172.994
Previsión para desvalorización y obsolescencia (cuadro 2)	(1.153.386)	(1.172.994)
Total

ANEXO I

Hoja 10 de 24

e) Llave de negocio

La evolución de la llave de negocio por la adquisición de la participación en la sociedad controlada Franci S.A. ha sido la siguiente:


	..31-03-06..	..30-06-05..

Valor de origen al inicio del ejercicio	1.121.700
Aumentos del período	515.844	1.121.700
Valor de origen al cierre del período o ejercicio	1.637.544	1.121.700
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(74.427)
Del período o ejercicio	(89.479)	(74.427)
Acumuladas al cierre del período o ejercicio	(163.906)	(74.427)
Valor residual al cierre del período o ejercicio	1.473.638	1.047.273

f) Deudas comerciales



Corrientes:
Proveedores locales	6.049.100	3.900.502
Proveedores del exterior (cuadro 4)	510.953	462.924
Cheques de pago diferido	3.437.257	3.612.054
Anticipos de clientes (cuadro 4)		445.340
Provisiones	43.837	16.716
Total	10.041.147	8.437.536


No corrientes:
Proveedores locales en planes de facilidades de pago	58.674	93.364

g) Deudas bancarias y financieras



Corrientes:
Bancarias con garantía real (notas 3 y 4) (1)	1.755.125	3.440.950
Bancarias sin garantía real (nota 4) (2)	2.081.701	160.244
Financieras con accionistas minoritarios	165.061	276.260
Total	4.001.887	3.877.454

Incluye 37.076 y 67.656 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2006 y 30 de junio de 2005, respectivamente (cuadro 4).
Incluye 655.842 y 69.656 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2006 y 30 de junio de 2005, respectivamente (cuadro 4).

ANEXO I

Hoja 11 de 24


	..31-03-06..	..30-06-05..


No corrientes:
Bancarias con garantía real (nota 3 y 4)	3.865.611	5.582.044

h) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Sueldos y jornales	287.726	289.122
Cargas sociales	378.923	404.359
Provisiones por vacaciones y aguinaldo	424.974	269.931
Planes de facilidades de pago	12.880	10.285
Indemnizaciones	375.247	4.999
Provisión gratificaciones	10.750	225.000
Total	1.490.500	1.203.696

i) Deudas por cargas fiscales



Corrientes:
Impuesto a las ganancias	554.329
Retenciones y percepciones impositivas	302.631	385.387
Impuesto al valor agregado	41.304	18.610
Planes de facilidades de pago	25.020	42.953
Impuesto a la ganancia mínima presunta		171.976
Derechos de exportación (cuadro 4)		5.315
Diversas	8.419	7.886
Total	931.703	632.127

No corrientes:
Planes de facilidades de pago	10.398	29.204

j) Otras deudas



Honorarios a directores y síndicos	116.145	111.000
Acreedores por compra de participaciones en otras sociedades (ver nota 5)	800.000	202.259
Acreedores por compra de campos (cuadro 4)	140.310
Total	1.056.455	313.259

ANEXO I

Hoja 12 de 24


	..31-03-06..	..31-03-05..

k) Ventas netas de bienes



Ventas al mercado local	35.091.802	24.512.633
Ventas a mercados externos	21.922.814	20.702.296
Bonificaciones y rebajas	(4.411.504)	(4.290.764)
Reembolsos de exportación	887.785	840.034
Impuesto sobre las exportaciones	(1.096.031)	(1.029.753)
Total	52.394.866	40.734.446

l) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Resultado por tenencia de forestación (cuadro 1)	160.286	271.631
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	5.373	682.816
Diferencias de cambio	398.338	25.379
Descuentos otorgados		(25.030)
Intereses ganados		3.589
Subtotal – generados por activos	563.997	958.385


Generados por pasivos:
Intereses y coeficiente de estabilización de referencia	(992.209)	(988.686)
Otros intereses	(56.062)	(108.286)
Gastos bancarios	(720.743)	(525.157)
Diferencias de cambio	(29.288)	(164.984)
Diversos	(56.703)	(17.257)
Subtotal – generados por pasivos	(1.855.005)	(1.804.370)
Total	(1.291.008)	(845.985)

m) Otros ingresos y egresos



Otros ingresos:
Recupero de previsión para deudores de dudoso cobro (cuadro 2)	22.322	21.709
Diversos	56.424	25.517
Subtotal	78.746	47.226

Otros egresos:
Indemnizaciones	(580.371)	(423.215)
Juicios y contingencias (cuadro 2)	(705.891)	(344.806)
Resultado por bajas o ventas de bienes de uso	(63.496)	(29.102)
Desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio		(5.984)
Diversos	(243.279)	(54.501)
Subtotal	(1.593.037)	(857.608)
Total	(1.514.291)	(810.382)

ANEXO I

Hoja 13 de 24


	..31-03-06..	..31-03-05..

n) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del período	(2.006.672)	(1.246.112)
Variación de partidas temporarias	(159.766)	(1.149.566)
Subtotal	(2.166.438)	(2.395.678)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta	738.637
Recupero de la previsión para ajuste de valuación de saldos de impuesto diferido		866.187
Total	(1.427.801)	(1.529.491)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:


	..31-03-06..	..31-03-05..

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	2.977.245	2.176.606
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Tasa impositiva vigente aplicada al resultado contable del período	(1.042.036)	(761.812)
Diferencias permanentes	(1.124.402)	(1.633.866)
Subtotal	(2.166.438)	(2.395.678)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta	738.637
Recupero de la previsión para ajuste de valuación de saldos de impuesto diferido		866.187
Total impuesto a las ganancias	(1.427.801)	(1.529.491)

ñ) Partidas que no significan utilización de efectivo



Depreciación de bienes de uso	4.766.289	4.424.778
Resultado por bajas o ventas de bienes de uso	63.496	74.556
Amortización de llave de negocio	89.479	47.620
Incremento de la previsión para deudores de cobro dudosos	56.485	39.092
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	705.891	344.806
Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada	174.648
Incremento de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio		5.984
Total	5.856.288	4.936.836

ANEXO I

Hoja 14 de 24


	..31-03-06..	..31-03-05..

o) Partidas que no significan generación de efectivo



Recupero de previsión para deudores de dudoso cobro	(22.322)	(21.709)
Resultado por tenencia de la forestación	(160.286)	(271.631)
Resultado por tenencia productos terminados y en proceso	(5.373)	(682.816)
Participación de terceros en los resultados de sociedad controlada		(14.787)
Total	(187.981)	(990.943)

p) Cambios en activos y pasivos operativos


Aumento de créditos por ventas	(1.911.807)	(146.317)
Disminución(aumento) de otros créditos	202.642	(1.075.042)
(Aumento) disminución de bienes de cambio	(100.108)	1.163.628
Disminución de deudas comerciales	1.528.490	137.214
Aumento (disminución) de deudas por remuneraciones y cargas sociales	280.573	(421.797)
Disminución de deudas por cargas fiscales	(322.488)	(433.403)
Aumento (disminución) de otras deudas	145.455	(1.419)
Disminución de previsiones para juicios y contingencias	(1.339.015)	(211.014)
Total	(1.516.258)	(988.150)

3. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2006, la Sociedad y su sociedad controlada poseen bienes gravados con derechos reales, en garantía de deudas bancarias, de acuerdo con el siguiente detalle:


Descripción del activo	Garantía otorgada	Valor neto de libros	Importe de la deuda

Planta de producción situada en Ramallo	Hipoteca en 1º grado	14.443.100
Campo en Ramallo	Hipoteca en 1º grado	11.479.869
Forestación en Ramallo	Prenda fija en 1º grado	2.753.668
		28.676.637	5.583.660
Maquinarias situadas en Vedia	Prenda fija en 1º grado	152.500	37.076
		28.829.137	5.620.736	(1)

(1) Expuesta 1.755.125 en el pasivo corriente y 3.865.611 en el pasivo no corriente.

ANEXO I

Hoja 15 de 24

4. DEUDAS BANCARIAS

Con fecha 23 de junio de 1999, la Sociedad suscribió con ciertas entidades financieras (“Club de Bancos”) un Convenio de Reestructuración de Pasivos Financieros, que incluyó la constitución de ciertas garantías reales a favor de ellas (ver nota 3), y la refinanciación de US$_10.907.522. Con fecha 15 de agosto de 2001, se celebró entre las partes un acuerdo modificatorio del citado convenio que preveía la amortización del saldo de capital adeudado en ocho cuotas anuales consecutivas a partir de junio de 2003. Dicho acuerdo incluía ciertas obligaciones para la Sociedad, entre ellas la de efectuar cancelaciones anticipadas bajo determinados supuestos así como no distribuir dividendos ni ningún otro tipo de utilidades. El saldo adeudado fue posteriormente pesificado de acuerdo a lo establecido por el Decreto N° 214/02 del Poder Ejecutivo Nacional, y se le aplicaba el Coeficiente de Estabilización de Referencia (“CER”) y el límite de la tasa máxima establecida por el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”).

En septiembre de 2004, Fiplasto S.A. y los bancos acreedores (BBVA Banco Francés S.A., Banco Sudameris Patagonia S.A., Banco de la Nación Argentina, Banco CMF S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco Societe Generale S.A., BNP Paribas y Dresdner Bank Lateinamerika A.G.) celebraron un nuevo acuerdo modificatorio (el “Segundo acuerdo modificatorio”). En esa misma fecha, los créditos que Dresdner Bank Lateinamerika A.G. poseía contra la Sociedad fueron cedidos a Banco CMF S.A.

El nuevo acuerdo prevé la amortización del saldo de capital adeudado en cincuenta y siete cuotas iguales, mensuales y consecutivas, habiéndose cancelado la primera de ellas el 5 de octubre de 2004 y venciendo la última el 5 de junio de 2009. El saldo adeudado devenga intereses de conformidad con lo previsto en la Comunicación “A” 3.507 del BCRA y su normativa modificatoria y complementaria, a una tasa nominal anual fija del 6% anual, los cuales se pagan conjuntamente con las respectivas cuotas de capital. Asimismo, el monto de capital de las cuotas a abonar se ajusta mediante la aplicación del CER. La referida tasa de interés será del 12% nominal anual si en cualquier momento, durante la vigencia del Convenio de Reestructuración, una norma legal o reglamentaria dispusiera suspender o dejar sin efecto la aplicación del CER, y siempre y cuando dicha normativa no dispusiera la aplicación de otros mecanismos para sustituir al mismo, pudiendo las partes intervinientes en el citado contrato acordar de buena fe una nueva tasa de interés si la tasa del 12% anual no reflejara adecuadamente las circunstancias del caso.

La Sociedad tiene derecho a efectuar cancelaciones totales o parciales en forma anticipada del saldo adeudado, así como de cancelar anticipadamente la totalidad de la participación proporcional en el saldo adeudado de uno o más bancos.

ANEXO I

Hoja 16 de 24

La Sociedad asumió, entre otras, las siguientes obligaciones:

Mantener en todo momento un índice de endeudamiento no superior a 1 (uno) y un índice de liquidez corriente no inferior a 1 (uno).
No recomprar, rescatar ni amortizar sus propias acciones y a no distribuir dividendos ni ningún otro tipo de utilidades ni efectuar pago alguno a sus accionistas en exceso de lo previsto en el estatuto de la Sociedad, la Ley de Sociedades Comerciales y demás normativa aplicable.
No vender, ceder ni gravar, transmitir o de cualquier otra forma disponer total o parcialmente de todo o parte de cualquiera de sus inmuebles u otros bienes actualmente gravados en garantía del Convenio de Reestructuración, sin el previo, expreso y escrito consentimiento de la mayoría de los bancos, salvo por ciertas excepciones previstas en el segundo acuerdo modificatorio.

Durante el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2005 la Sociedad canceló la deuda por la participación proporcional que el Banco Patagonia Sudameris S.A. poseía en este Convenio. Durante el presente ejercicio económico se han cancelado las participaciones que en él poseían BNP Paribas, Banco de la Provincia de Buenos Aires y BBVA Banco Francés S.A.

Al 31 de marzo de 2006, el saldo adeudado al Club de Bancos ascendía a pesos 5.583.660, de los cuales pesos 1.718.049 se exponen en el pasivo corriente (conjuntamente con las deudas bancarias con garantía real de la sociedad controlada que se detallan en el último párrafo de esta nota) y pesos 3.865.611 en el pasivo no corriente.

Con fecha 1° de julio de 2005 la Sociedad suscribió un acuerdo de financiación con el Bank of America N.A. por un monto de US$ 410.000, con vencimiento final el 30 de junio de 2006, el cual devenga intereses a LIBOR más 0,25% anual. Adicionalmente, en febrero y marzo de 2006 se obtuvieron sendos préstamos del Banco de la Nación Argentina (acuerdo de prefinanciación de exportaciones por US$ 200.000, al 5% de interés anual, con vencimiento final el 30 de junio de 2006) y con el BankBoston (por pesos 1.200.000, al 11,50% de interés anual, con vencimiento final el 28 de febrero de 2007). El saldo total adeudado por estos préstamos al 31 de marzo de 2006 ascendía a pesos 1.892.663.

Al 31 de marzo de 2006, la sociedad controlada Franci S.A. mantiene deudas bancarias por pesos 226.114 (pesos 37.076 con garantía real –ver nota 3– y pesos 189.038 sin garantía), expuestas en el pasivo corriente.

ANEXO I

Hoja 17 de 24

5. ADQUISICIÓN DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD CONTROLADA

Durante el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2005 la Sociedad celebró sendos contratos de transferencia de acciones por medio de los cuales adquirió el 60% y 10% del capital social con derecho a voto de Franci S.A. en pesos 1.050.000 y pesos 300.000, respectivamente.

Con fecha 31 de marzo de 2006, la Sociedad adquirió en pesos 800.000 una participación adicional del 10%, ampliando al 80% su participación en el capital con derecho a voto de la sociedad controlada.

6. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 31 de marzo de 2006 y 2005 relacionada con dichos segmentos es la siguiente:


	............................31-03-06.........................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	30.680.298	21.714.568	52.394.866
1. Resultado neto	805.025	569.771	1.374.796
1. Activos asignados al segmento	44.908.210	45.980.695	90.888.905
1. Pasivos asignados al segmento	11.743.937	12.024.402	23.768.339
1. Adiciones de bienes de uso	2.984.243	3.055.511	6.039.754
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	2.399.235	2.456.533	4.855.768
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	494.357	506.163	1.000.520


	.............................31-03-05.............................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	20.221.869	20.512.577	40.734.446
1. Resultado neto	328.589	333.313	661.902
1. Activos asignados al segmento	42.548.320	45.643.264	88.191.584
1. Pasivos asignados al segmento	11.122.144	11.931.164	23.053.308
1. Adiciones de bienes de uso	2.599.508	2.788.595	5.388.103
1. Depreciaciones de bienes de uso	2.134.748	2.290.030	4.424.778
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	253.160	258.898	512.058

ANEXO I

Hoja 18 de 24

7. TRATAMIENTO DEL PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO GENERADO POR EL AJUSTE POR INFLACIÓN DE LOS BIENES DE USO

De acuerdo a las Resoluciones Generales Nros. 485 y 497 de la C.N.V., la Sociedad optó por no reconocer el pasivo por impuesto diferido que surge de la diferencia entre el valor contable ajustado de sus bienes de uso y el valor fiscal o base para el impuesto a las ganancias. En cumplimiento de lo requerido por dichas resoluciones, se detalla a continuación la siguiente información complementaria:

el valor del pasivo por impuesto diferido (y su contrapartida a resultados no asignados) que se optó por no reconocer asciende actualmente a 8,6 millones de pesos con contrapartida cargo a ajuste de ejercicios anteriores (resultados no asignados).
El plazo estimado para su reversión es de aproximadamente 30 años.
De haberse efectuado el reconocimiento inicial como un pasivo por impuesto diferido a la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso y el valor fiscal o base para el impuesto a las ganancias, se hubiese computado un beneficio estimado de pesos 920 mil imputable al impuesto a las ganancias de cada ejercicio.

8. MULTA RECIBIDA

La Subdirección Técnico Legal Aduanera ha dictado una resolución imponiéndole a Fiplasto s.A. una multa de pesos 3.792.082 por presunta infracción a lo establecido en el artículo 954, apartado 1, incisos a) y c) del Código Aduanero derivado de un error cometido al documentar una operación de exportación. Se trata de una decisión de la mencionada Subdirección que revoca la anterior de la Jefatura del Departamento de Procedimientos Legales de la Aduana (Resolución DEPLA 2550 de fecha 25 de julio de 2005) –con cita de jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación– por la que se había absuelto a la Sociedad del cargo mencionado.

Teniendo en cuenta las disposiciones del Código Aduanero, y las circunstancias del caso, los abogados de la Sociedad han manifestado que corresponde que el referido error sea sancionado aplicando una multa formal, conforme a lo previsto por los arts. 994 ó 995 del Código Aduanero, cuyos importes oscilan entre pesos 1.000 y pesos 10.000. En consecuencia, en opinión de los dichos profesionales, el Tribunal Fiscal de la Nación habrá de revocar la medida cuestionada y dejará sin efecto la multa que se le ha impuesto a Fiplasto S.A., reencuadrando la conducta de la Sociedad en la figura infraccional prevista en los artículos antes citados.

ANEXO I

Hoja 19 de 24

CUADRO 1 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006 (período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)

BIENES DE USO


	.....................................................................................................................................31-03-06........................................................................................................................................											...30-06-05...
	...................................................Valores de origen..................................................					....................................................Depreciaciones...............................................					Neto	Neto
	Al inicio del ejercicio	Aumentos netos de transferencias (1)	Aumento por incorporación de participación	Disminu- ciones (2)	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Aumento por incorporación de participa-ción	Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del período o ejercicio	resultante	resultante

Terrenos y campos	14.563.035	192.150			14.755.185						14.755.185	14.563.035
Mejoras en terrenos y campos	1.590.390				1.590.390	1.579.265			1.407	1.580.672	9.718	11.125
Edificios y galpones	49.934.066	928.104		(28.818)	50.833.352	33.437.232	(17.779)		502.656	33.922.109	16.911.243	16.496.834
Maquinarias y anexos	169.147.289	1.466.179		(2.290.878)	168.322.590	145.128.548	(2.211.545)		3.377.976	146.294.979	22.027.611	24.018.741
Equipos y herramientas	80.575	22.063			102.638	38.563			6.769	45.332	57.306	42.012
Muebles y útiles	2.151.557	96.281			2.247.838	1.757.725			65.154	1.822.879	424.959	393.832
Instalaciones	45.607.131	460.499		(322.708)	45.744.922	40.464.020	(289.732)		433.700	40.607.988	5.136.934	5.143.111
Computación y comunicaciones	894.462	249.963		(26.045)	1.118.380	538.245	(23.337)		136.805	651.713	466.667	356.217
Automotores	9.116.012	706.486		(142.130)	9.680.368	8.429.265	(116.511)		241.822	8.554.576	1.125.792	686.747
Forestación (1)	3.908.529	692.847		(834.872)	3.766.504						3.766.504	3.908.529
Obras en curso	212.299	835.544		(15.915)	1.031.928						1.031.928	212.299
Anticipos a proveedores	254.750	389.638			644.388						644.388	254.750
TOTALES 31-03-06	297.460.095	6.039.754		(3.661.366)	299.838.483	231.372.863	(2.658.904)		4.766.289	233.480.248	66.358.235
TOTALES 30-06-05	291.597.872	6.920.912	2.203.879	(3.262.568)	297.460.095	226.927.942	(2.364.045)	852.555	5.956.411	231.372.863		66.087.232

Al 31 marzo de 2006 y al 30 de junio de 2005, incluyen una ganancia por tenencia de forestación de pesos 160.286 y pesos 337.005, imputada en el estado de resultados en el rubro "Resultados financieros y por tenencia".

(2) Al 31 de marzo de 2006 y al 30 de junio de 2005, incluyen 850.787 y 810.926, respectivamente, transferidos al rubro bienes de cambio.

ANEXO I

Hoja 20 de 24

CUADRO 2 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)

PREVISIONES


	Saldos al inicio del ejercicio	Aumento por incorporación de participación	Aumentos		Disminu-ciones		Saldos al cierre del período
Rubro

Deducidas del activo
Para deudores de cobro dudoso	550.185		56.485	(1)	(58.239)	(3)		548.431
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	1.172.994				(19.608)	(4)		1.153.386
TOTALES 31-03-06	1.723.179		56.485		(77.847)			1.701.817
TOTALES 30-06-05	3.308.282	1.146	117.683		(1.703.932)			1.723.179

Incluidas en el pasivo
Para juicios y contingencias	2.945.088		705.891	(2)	(1.339.015)	(4)		2.311.964
TOTALES 31-03-06	2.945.088		705.891		(1.339.015)			2.311.964
TOTALES 30-06-05	2.635.207	100.000	564.806		(354.925)			2.945.088

Imputados al rubro “Gastos de comercialización” (cuadro 5).
Imputados al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Incluye un recupero de pesos 22.322 imputado al rubro “Otros ingresos y egresos”, y pesos 35.917 utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.
Utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.

ANEXO I

Hoja 21 de 24

CUADRO 3 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo

de 2005

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	..31-03-06..	..31-03-05..

Existencias al inicio del ejercicio (1)	6.416.582	5.545.264

Aumento por incorporación de participación		395.061

Compras del período	21.331.042	13.277.642

Gastos de producción (cuadro 5)	20.173.994	18.864.449

Resultado por tenencia	5.373	682.816

Menos:
Existencias al cierre del período (1)	(7.142.686)	(6.326.019)

TOTAL	40.784.305	32.439.213

(1) Netas de anticipos a proveedores.

ANEXO I

Hoja 22 de 24

CUADRO 4 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


			.........................................31-03-06.........................................				….....30-06-05.......
			Clase y monto		Cambio o	Monto en moneda	Monto en moneda
			de la moneda		cotización	argentina e importe	Argentina e importe
			Extranjera		vigente	contabilizado	contabilizado
					$	(en pesos)	(en pesos)
		ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos			US$	144.031	3,042	438.142	867.689
			Reales	535	1,424	762	235
			Euros	4	3,687	14	13
Créditos por ventas
	Deudores del exterior		US$	1.347.111	3,042	4.097.912	3.895.506
			Euros	46.352	3,687	170.901	58.719
			Libras	4.107	5,283	21.699	50.938
	Reembolsos de exportación		US$	220.719	3,042	671.427	768.568
	Total del Activo Corriente y del Activo					5.400.857	5.641.668

		PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
	Proveedores del exterior		US$	106.865	3,118	333.206	327.249
			Euros	47.564	3,737	177.747	135.675
Anticipos de clientes			US$				445.340
Deudas bancarias y financieras
Bancarias con garantía real			US$	11.891	3,118	37.076	67.656
Bancarias sin garantía real			US$	210.341	3,118	655.842	69.656

Deudas por cargas fiscales
Derechos de exportación							5.315

Otras deudas
Acreedores por compra de campos			US$	45.000	3,118	140.310
Total del Pasivo Corriente y del Pasivo						1.344.181	1.050.891

ANEXO I

Hoja 23 de 24

CUADRO 5 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550


	.................................31-03-06...............................				..31-03-05..
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	producción	comercia-lización	adminis-tración

Retribuciones a directores y síndicos			245.988	245.988	368.770
Honorarios y retribuciones por servicios	3.754.873	165.456	633.801	4.554.130	3.552.181
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	7.617.718	1.056.256	1.414.771	10.088.745	7.600.822
Alquileres			120.987	120.987	153.451
Gastos de oficina	114.207	46.021	129.315	289.543	242.901
Gastos de publicidad y promoción		283.184	20.000	303.184	201.970
Impuestos, tasas y contribuciones	337.846	2.021	90.150	430.017	296.000
Depreciación de bienes de uso	4.475.868	139.234	151.187	4.766.289	4.424.778
Deudores de cobro dudoso		56.485		56.485	39.092
Movilidad y viáticos	76.567	164.342	78.071	318.980	351.201
Seguros	186.633	121.411	12.880	320.924	266.976
Gastos de mantenimiento y reparaciones	2.609.286	17.859	13.861	2.641.006	4.642.700
Energía y combustible	6.632	25.593	62	32.287	27.195
Fletes	71.459	311.226	4.042	386.727	74.849
Impuesto sobre los ingresos brutos		203.457		203.457	137.263
Diversos	922.905	85.917	144.961	1.153.783	898.940
TOTALES 31-03-06	20.173.994	2.678.462	3.060.076	25.912.532
TOTALES 31-03-05	18.864.449	1.615.253	2.799.387		23.279.089

ANEXO I

Hoja 24 de 24

CUADRO 6 A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Créditos	Deudas bancarias y financieras	Resto de las deudas
	(1)	(2)	(3)

Sin plazo establecido	838.673	312.306	6.231

Con plazo
Vencido:	2.493.965
A vencer:
* hasta 3 meses	7.853.211	2.371.787	11.947.522
* de 3 a 6 meses	309.498	442.051	813.279
* de 6 a 9 meses	76.048	442.051	724.751
* de 9 a 12 meses	64.530	433.692	28.022
* de 1 a 2 años	143.813	1.718.049	43.926
* de 2 a 3 años	1.700	1.718.049	25.146
* de 3 a 4 años		429.513
* a más de 4 años	2.587.068
Total a vencer	11.035.868	7.555.192	13.582.646
Total con plazo	13.529.833	7.555.192	13.582.646

Total	14.368.506	7.867.498	13.588.877

No devengan intereses ni actualizaciones.
Incluyen pesos 5.583.660, actualizables por CER, que devengan intereses a una tasa del 6% anual; pesos 183.967 que devengan intereses a LIBOR más 0,25% anual; pesos 471.875 que devengan intereses a una tasa del 5% anual; pesos 1.236.821 que devengan intereses a una tasa del 11,50% anual; y pesos 37.076 que devengan intereses a una tasa del 4,84% semestral promedio. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.
Incluyen pesos 35.418 que devengan intereses a una tasa del 16,56% anual y pesos 800.000 que devengan intereses a una tasa del 8% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.


Estados contables individuales correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006(presentados en forma comparativa con los datos patrimoniales de cierre del último ejercicio al 30 de junio de 2005, y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo del período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de marzo de 2005)

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)


	…31-03-06…	…30-06-05…
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 2.a)	1.196.532	1.906.894
Créditos por ventas (nota 2.b)	8.501.181	7.489.766
Otros créditos (nota 2.c)	964.375	1.402.539
Bienes de cambio (nota 2.d)	6.064.123	5.757.687
Total del Activo Corriente	16.726.211	16.556.886

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 2.c)	2.683.171	3.294.990
Bienes de uso (anexo A)	64.868.749	64.763.844
Participaciones permanentes en sociedades (nota 2.e)	3.819.222	2.004.505
Total del Activo no Corriente	71.371.142	70.063.339
TOTAL DEL ACTIVO	88.097.353	86.620.225

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 2.f)	8.846.357	7.357.258
Bancarias (nota 2.g)	3.610.712	3.100.098
Remuneraciones y cargas sociales (nota 2.h)	1.280.743	1.048.742
Cargas fiscales (nota 2.i)	689.351	585.158
Otras (nota 2.j)	1.036.855	313.259
Total del Pasivo Corriente	15.464.018	12.404.515

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Bancarias (nota 2.g)	3.865.611	5.582.044
Cargas fiscales (nota 2.i)	10.398	29.204
Total deudas	3.876.009	5.611.248
Previsiones (anexo E)	2.223.156	2.845.088
Total del Pasivo no Corriente	6.099.165	8.456.336
Total del Pasivo	21.563.183	20.860.851

PATRIMONIO NETO	66.534.170	65.759.374
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	88.097.353	86.620.225

Las notas 1 a 10 y los anexos A, C, E, F, G, H e I forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo

de 2005

(en pesos)


	…31-03-06…	…31-03-05…

Ventas netas de bienes (nota 2.k)	46.279.397	39.164.569

Costo de los bienes vendidos (anexo F)	(37.323.731)	(31.404.185)

Ganancia bruta	8.955.666	7.760.384

Gastos de comercialización (anexo H)	(1.525.417)	(1.198.824)

Gastos de administración (anexo H)	(2.723.754)	(2.684.706)

Ganancia operativa	4.706.495	3.876.854

Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550 (nota 2.l)	348.177	(69.801)

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 2.m)	557.830	958.977
Generados por pasivos (nota 2.m)	(1.731.649)	(1.758.836)

Otros ingresos y egresos (nota 2.n)	(1.439.836)	(815.811)

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	2.441.017	2.191.383

Impuesto a las ganancias (nota 2.ñ)	(1.066.221)	(1.529.481)

GANANCIA DEL PERÍODO	1.374.796	661.902

Resultado por acción ordinaria (resultado del período / cantidad de acciones ordinarias)	0,06	0,03

Las notas 1 a 10 y los anexos A, C, E, F, G, H e I forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)


	......................................................31-03-05.......................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados

Saldos al inicio del ejercicio	24.000.000	19.968.799	43.968.799	827.450	20.229.848	65.026.097

Reconstitución y aumento de la reserva legal (1)				5.251.734	(5.251.734)
Distribución de dividendos en efectivo (1)					(600.000)	(600.000)
Ganancia del período					661.902	661.902

Saldos al cierre del período	24.000.000	19.968.799	43.968.799	6.079.184	15.040.016	65.087.999

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 18 de noviembre de 2004.


	........................................................31-03-06...................................................
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propie-tarios	Asignados Reserva legal	No asignados


Saldos al inicio del ejercicio	24.000.000	19.968.799	43.968.799	6.079.184	15.711.391	65.759.374

Aumento de la reserva legal (2)				66.664	(66.664)
Distribución de dividendos en efectivo (2)					(600.000)	(600.000)
Capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital (2)	6.000.000	(6.000.000)
Ganancia del período					1.374.796	1.374.796

Saldos al cierre del período	30.000.000	13.968.799	43.968.799	6.145.848	16.419.523	66.534.170

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 17 de noviembre de 2005.

Las notas 1 a 10 y los anexos A, C, E, F, G, H e I forman parte integrante de estos estados.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentado en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)


	..31-03-06.	..31-03-05..
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	1.906.894	2.313.855
Efectivo al cierre del período	1.196.532	1.715.714
Disminución neta del efectivo	(710.362)	(598.141)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	1.374.796	661.902
Intereses perdidos y coeficiente de estabilización de referencia	996.920	1.078.085
Intereses ganados		(3.589)
Impuesto a las ganancias devengado	1.066.221	1.529.481
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 2.o)	5.579.491	4.895.834
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 2.p)	(620.264)	(976.156)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 2.q)	30.956	(608.430)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	8.428.120	6.577.127

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(5.611.185)	(5.069.734)
Pagos por la adquisición de participaciones en otras sociedades	(202.259)	(600.000)
Aportes en sociedad controlada	(666.540)
Cobro por ventas de bienes de uso	88.179	940.681
Cobro de intereses		3.589
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(6.391.805)	(4.725.464)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de deudas bancarias	(1.828.064)	(1.711.714)
Pago de intereses	(318.613)	(138.090)
Pago dividendos	(600.000)	(600.000)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(2.746.677)	(2.449.804)

DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO	(710.362)	(598.141)

Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 10 y los anexos A, C, E, F, G, H e I forman parte integrante de estos estados.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

(en pesos)

1. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio, la Gerencia y los asesores legales de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.

Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:

Rubros monetarios – Caja y bancos, créditos, deudas y previsiones en pesos están expresados a sus valores nominales, contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado los valores actuales de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre del período o ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance; las materias primas, materiales y repuestos, y diversos, fueron valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el segundo párrafo de esta nota. La forestación ha sido valuada a su valor neto de realización, por ser éste inferior al costo de adquisición; sus aumentos comprenden el crecimiento vegetativo y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una desvalorización extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Participaciones permanentes en sociedades – (i) Acciones de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 - La inversión en Franci S.A. (ver nota 7), sociedad controlada en los términos del art. 33 Ley N° 19.550 desde octubre de 2004, fue computada al 31 de marzo de 2006 y 30 de junio de 2005 a sus respectivos valores patrimoniales proporcionales determinados sobre estados contables especiales a esas fechas, preparados con criterios contables similares a los utilizados por la Sociedad. (ii) Llave de negocio - La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada para la adquisición a partir de la fecha de alta. La vida útil determinada corresponde a los períodos durante los cuales se esperan beneficios. (iii) Valor recuperable - El valor así determinado no supera su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social, y los resultados asignados y no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el segundo párrafo de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”.
Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales en función de lo indicado en el segundo párrafo de esta nota, excepto: (i) los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocios), determinados de acuerdo con los valores de tales activos expresados en función de lo indicado en el segundo párrafo de esta nota; y (ii) la participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550, en base al método del valor patrimonial proporcional, computado sobre estados contables especiales correspondientes a los períodos de nueve y seis meses terminados respectivamente el 31 de marzo de 2006 y 2005.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras.
Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado de cada período y la cantidad de acciones ordinarias a su fecha de cierre, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 8 a los estados contables.
Reclasificaciones – Se han efectuado ciertas reclasificaciones a los datos de resultados de y flujo de efectivo al 31 de marzo de 2005 para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de marzo de 2006.

2. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..31-03-06..	..30-06-05..

a) Caja y bancos



En moneda local	757.614	1.038.957
En moneda extranjera (anexo G)	438.918	867.937
Total	1.196.532	1.906.894

b) Créditos por ventas



Deudores locales	3.145.004	2.487.271
Deudores del exterior (anexo G)	4.207.440	3.891.687
Deudores en gestión judicial	524.211	525.965
Sociedad art. 33 Ley N° 19.550 (nota 3.b)	466.207	330.723
Reembolsos de exportación (anexo G)	664.789	762.344
Subtotal	9.007.651	7.997.990
Previsión para deudores de cobro dudoso (anexo E)	(506.470)	(508.224)
Total	8.501.181	7.489.766


	..31-03-06..	..30-06-05..

c) Otros créditos


Corrientes:
Créditos fiscales	543.852		871.599
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (nota 3.b)			119.209
Gastos pagados por adelantado	279.433		319.731
Anticipos a proveedores	88.481		35.869
Diversos	52.609		56.131
Total	964.375		1.402.539

No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	2.587.068		1.835.616
Impuesto diferido	86.243	1.441.629
Diversos	9.860		17.745
Total	2.683.171		3.294.990

La composición del impuesto diferido es la siguiente:



Diferencias temporarias de valuación	86.243	256.223
Quebrantos impositivos acumulados		1.185.406
Total	86.243	1.441.629

d) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	1.776.516	2.798.162
Materias primas, materiales y repuestos	3.967.147	2.873.704
Diversos	22.759	18.284
Subtotal	5.766.422	5.690.150
Anticipos a proveedores	297.701	67.537
Total	6.064.123	5.757.687


No corrientes:
Productos terminados	1.153.386	1.172.994
Previsión para desvalorización y obsolescencia (anexo E)	(1.153.386)	(1.172.994)
Total

e) Participaciones permanentes en sociedades



Acciones en Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (anexo C)	2.345.584	957.232
Llave de negocio	1.473.638	1.047.273
Total	3.819.222	2.004.505

La evolución de la llave de negocio ha sido la siguiente:


	..31-03-06...	..30-06-05..


Valor de origen al inicio del ejercicio	1.121.700
Aumentos del período	515.844	1.121.700
Valor de origen al cierre del período o ejercicio	1.637.544	1.121.700
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(74.427)
Del período o ejercicio	(89.479)	(74.427)
Acumuladas al cierre del período o ejercicio	(163.906)	(74.427)
Valor residual al cierre del período o ejercicio	1.473.638	1.047.273

f) Deudas comerciales



Proveedores locales	5.839.755	3.769.100
Proveedores del exterior (anexo G)	510.953	287.004
Cheques de pago diferido	2.495.649	2.855.814
Anticipos de clientes (anexo G)		445.340
Total	8.846.357	7.357.258

g) Deudas bancarias



Corrientes:
Con garantía real (notas 5 y 6)	1.718.049	3.100.098
Sin garantía real (nota 6) (1)	1.892.663
Total	3.610.712	3.100.098

No corrientes:
Con garantía real (notas 5 y 6)	3.865.611	5.582.044

(1) Al 31 de marzo de 2006 incluye 655.842 en moneda extranjera (anexo G).

h) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Sueldos y jornales	190.395	190.735
Cargas sociales	342.691	363.076
Indemnizaciones	375.247
Provisiones por vacaciones y aguinaldo	372.410	269.931
Provisión para gratificaciones		225.000
Total	1.280.743	1.048.742


	..31-03-06...	..30-06-05..

i) Deudas por cargas fiscales



Corrientes:
Impuesto a las ganancias	361.742
Retenciones y percepciones impositivas	298.322	385.387
Planes de facilidades de pago	25.020	40.924
Impuesto a la ganancia mínima presunta		158.641
Diversas	4.267	206
Total	689.351	585.158

No corrientes:
Planes de facilidades de pago	10.398	29.204

j) Otras deudas corrientes



Honorarios a directores y síndicos	96.545	111.000
Acreedores por compra de participaciones en otras sociedades (ver nota 7)	800.000	202.259
Acreedores por compra de campos (anexo G)	140.310
Total	1.036.855	313.259


	..31-03-06...	..31-03-05..

k) Ventas netas de bienes



Ventas al mercado local	28.976.333	23.064.548
Ventas a mercados externos	21.922.814	20.586.793
Bonificaciones y rebajas	(4.411.504)	(4.290.764)
Reembolsos de exportación	887.785	833.745
Impuesto sobre las exportaciones	(1.096.031)	(1.029.753)
Total	46.279.397	39.164.569

l) Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550



Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	437.656	(22.181)
Amortización llave de negocio	(89.479)	(47.620)
Total	348.177	(69.801)


	..31-03-06..	..31-03-05..

m) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Diferencias de cambio	397.580	941
Resultado por tenencia de forestación (anexo A)	160.286	271.631
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	(36)	682.816
Intereses		3.589
Subtotal - generados por activos	557.830	958.977


Generados por pasivos:
Intereses y coeficiente de estabilización de referencia sobre deudas bancarias	(940.858)	(985.773)
Otros intereses	(56.062)	(92.312)
Gastos bancarios	(650.325)	(520.000)
Diferencias de cambio	(27.701)	(143.494)
Diversos	(56.703)	(17.257)
Subtotal - generados por pasivos	(1.731.649)	(1.758.836)
Total	(1.173.819)	(799.859)

n) Otros ingresos y egresos



Otros ingresos:
Servicios administrativos (nota 3.b)	117.000
Recupero de la previsión para deudores de cobro dudoso (anexo E)	22.322	21.709
Subtotal	139.322	21.709

Otros egresos:
Indemnizaciones	(580.371)	(403.127)
Juicios y contingencias (anexo E)	(705.891)	(344.806)
Resultado por bajas o ventas de bienes de uso	(63.495)	(29.102)
Desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio		(5.984)
Diversos	(229.401)	(54.501)
Subtotal	(1.579.158)	(837.520)
Total	(1.439.836)	(815.811)

ñ) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del período	(1.634.878)	(1.191.237)
Variación de partidas temporarias	(169.980)	(1.204.431)
Subtotal	(1.804.858)	(2.395.668)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta	738.637
Recupero de la previsión para ajuste de valuación de saldos de impuesto diferido		866.187
Total	(1.066.221)	(1.529.481)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:


	..31-03-06..		..31-03-05..

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	2.441.017	2.191.383
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Tasa impositiva vigente aplicada al resultado contable del período	(854.356)	(766.984)
Diferencias permanentes	(950.502)	(1.628.684)
Subtotal	(1.804.858)	(2.395.668)
Recupero de impuesto a la ganancia mínima presunta	738.637
Recupero de la previsión para ajuste de valuación de saldos de impuesto diferido		866.187
Total impuesto a las ganancias	(1.066.221)	(1.529.481)

o) Partidas que no significan utilización de efectivo



Depreciación de bienes de uso	4.664.104	4.367.309
Resultado por bajas o ventas de bienes de uso	63.496	74.556
Amortización llave de negocio	89.479	47.620
Resultado por tenencia productos terminados y en proceso	36
Incremento de la previsión para deudores de cobro dudoso	56.485	33.378
Incremento de la previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio		5.984
Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550		22.181
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	705.891	344.806
Total	5.579.491	4.895.834

p) Partidas que no significan generación de efectivo



Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley 19.550	(437.656)
Recupero de la previsión para deudores de cobro dudoso	(22.322)	(21.709)
Resultado por tenencia de la forestación	(160.286)	(271.631)
Resultado por tenencia productos terminados y en proceso		(682.816)
Total	(620.264)	(976.156)

q) Cambios en activos y pasivos operativos


Aumento de créditos por ventas	(1.045.578)	(24.970)
Disminución (aumento) de otros créditos	345.504	(1.031.019)
Disminución de bienes de cambio	544.315	1.414.230
Aumento de deudas comerciales y anticipos de clientes	1.448.668	47.608
Aumento (disminución) de deudas por remuneraciones y cargas sociales	232.001	(427.187)
Disminución de deudas por cargas fiscales	(291.986)	(374.659)
Aumento (disminución) de otras deudas	125.855	(1.419)
Utilización de previsión para juicios y contingencias	(1.327.823)	(211.014)
Total	30.956	(608.430)

3. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Al 31 de marzo de 2006 la Sociedad poseía el 80% del capital con derecho a voto de Franci S.A., con domicilio en Remedios Escalada de San Martín 408, Junín, Provincia de Buenos Aires, cuya actividad es fabricación de muebles de madera. Al 30 de junio de 2005, dicha participación ascendía al 70%.
Los saldos con la sociedad controlada al 31 de marzo de 2006 y 30 de junio de 2005 eran los siguientes:


	..31-03-06..	..30-06-05..


Créditos por ventas	466.207	330.723
Otros créditos		119.209

Las operaciones efectuadas con la sociedad controlada durante los períodos terminados el 31 de marzo de 2006 y 2005 fueron las siguientes:


	..31-03-06..	31-03-05

Venta de productos y servicios	702.261	173.848
Otros ingresos - servicios administrativos	117.000

4. capital social

El capital de la Sociedad 30 de junio de 2005 ascendía a pesos 24.000.000. Con fecha 17 de noviembre de 2005 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de la Sociedad dispuso aumentar del capital a pesos 30.000.000, mediante la capitalización parcial de la cuenta ajuste de capital, encontrándose el capital íntegramente suscripto, integrado e inscripto.

La evolución del capital social de la Sociedad durante los últimos ejercicios ha sido la siguiente:


Saldo al 31 de diciembre de 2000	12.000.000
Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 14 de noviembre de 2003	12.000.000
Capitalización parcial de la cuenta “Ajuste de capital” aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 17 de noviembre de 2005	6.000.000
Saldo al 31 de marzo de 2006	30.000.000

5. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2006, la Sociedad poseía bienes gravados con derechos reales, en garantía de deudas bancarias, de acuerdo con el siguiente detalle:


Descripción del activo	Garantía otorgada	Valor neto de libros	Importe de la deuda

Planta de producción situada en Ramallo	Hipoteca en 1º grado	14.443.100
Campo en Ramallo	Hipoteca en 1º grado	11.479.869
Forestación en Ramallo	Prenda fija en 1º grado	2.753.668
		28.676.637	5.583.660	(1)

(1) Expuesta 1.718.049 en el pasivo corriente y 3.865.611 en el pasivo no corriente.

6. DEUDAS BANCARIAS

Con fecha 23 de junio de 1999, la Sociedad suscribió con ciertas entidades financieras (“Club de Bancos”) un Convenio de Reestructuración de Pasivos Financieros, que incluyó la constitución de ciertas garantías reales a favor de ellas (ver nota 5), y la refinanciación de US$_10.907.522. Con fecha 15 de agosto de 2001, se celebró entre las partes un acuerdo modificatorio del citado convenio que preveía la amortización del saldo de capital adeudado en ocho cuotas anuales consecutivas a partir de junio de 2003. Dicho acuerdo incluía ciertas obligaciones para la Sociedad, entre ellas la de efectuar cancelaciones anticipadas bajo determinados supuestos así como no distribuir dividendos ni ningún otro tipo de utilidades. El saldo adeudado fue posteriormente pesificado de acuerdo a lo establecido por el Decreto N° 214/02 del Poder Ejecutivo Nacional, y se le aplicaba el Coeficiente de Estabilización de Referencia (“CER”) y el límite de la tasa máxima establecida por el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”).

En septiembre de 2004, la Sociedad y los bancos acreedores (BBVA Banco Francés S.A., Banco Sudameris Patagonia S.A., Banco de la Nación Argentina, Banco CMF S.A., HSBC Bank Argentina S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco Societe Generale S.A., BNP Paribas y Dresdner Bank Lateinamerika A.G.) celebraron un nuevo acuerdo modificatorio (el “Segundo acuerdo modificatorio”). En esa misma fecha, los créditos que Dresdner Bank Lateinamerika A.G. poseía contra la Sociedad fueron cedidos a Banco CMF S.A.

La referida tasa de interés será del 12% nominal anual si en cualquier momento, durante la vigencia del Convenio de Reestructuración, una norma legal o reglamentaria dispusiera suspender o dejar sin efecto la aplicación del CER, y siempre y cuando dicha normativa no dispusiera la aplicación de otros mecanismos para sustituir al mismo, pudiendo las partes intervinientes en el citado contrato acordar de buena fe una nueva tasa de interés si la tasa del 12% anual no reflejara adecuadamente las circunstancias del caso.

La Sociedad asumió, entre otras, las siguientes obligaciones:

Mantener en todo momento un índice de endeudamiento no superior a 1 (uno) y un índice de liquidez corriente no inferior a 1 (uno).
No recomprar, rescatar ni amortizar sus propias acciones y a no distribuir dividendos ni ningún otro tipo de utilidades ni efectuar pago alguno a sus accionistas en exceso de lo previsto en el estatuto de la Sociedad, la Ley de Sociedades Comerciales y demás normativa aplicable.
No vender, ceder ni gravar, transmitir o de cualquier otra forma disponer total o parcialmente de todo o parte de cualquiera de sus inmuebles u otros bienes actualmente gravados en garantía del Convenio de Reestructuración, sin el previo, expreso y escrito consentimiento de la mayoría de los bancos, salvo por ciertas excepciones previstas en el segundo acuerdo modificatorio.

Al 31 de marzo de 2006, el saldo adeudado al Club de Bancos ascendía a pesos 5.583.660, de los cuales pesos 1.718.049 se exponen en el pasivo corriente y pesos 3.865.611 en el pasivo no corriente.

7. ADQUISICIÓN DE PARTICIPACIÓN PERMANENTE EN FRANCI S.A.

8. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 31 de marzo de 2006 y 2005 relacionada con dichos segmentos era la siguiente:


	.........................31-03-06.............................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	24.564.829	21.714.568	46.279.397
1. Resultado neto	729.734	645.062	1.374.796
1. Activos asignados al segmento	43.528.904	44.568.449	88.097.353
1. Pasivos asignados al segmento	10.654.369	10.908.814	21.563.183
1. Adiciones de bienes de uso	2.851.684	2.919.787	5.771.471
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	2.348.745	2.404.838	4.753.583
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	479.626	434.461	914.087


	.............................31-03-05.............................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	18.773.784	20.390.785	39.164.569
1. Resultado neto	317.287	344.615	661.902
1. Activos asignados al segmento	41.446.837	44.461.659	85.908.496
1. Pasivos asignados al segmento	10.044.917	10.775.580	20.820.497
1. Adiciones de bienes de uso	2.576.958	2.764.407	5.341.365
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del período	2.129.997	2.284.932	4.414.929
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	253.651	274.874	528.525

9. TRATAMIENTO DEL PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO GENERADO POR EL AJUSTE POR INFLACIÓN DE LOS BIENES DE USO

el valor del pasivo por impuesto diferido (y su contrapartida a resultados no asignados) que se optó por no reconocer asciende actualmente a 8,5 millones de pesos aproximadamente.
El plazo estimado para su reversión es de aproximadamente 30 años.
De haberse efectuado el reconocimiento inicial como un pasivo por impuesto diferido a la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso y el valor fiscal o base para el impuesto a las ganancias, se hubiese computado un beneficio estimado de pesos 900 mil imputable al impuesto a las ganancias de cada ejercicio.

10. MULTA RECIBIDA

ANEXO A

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)

BIENES DE USO


		............................................................................................................31-03-06......................................................................................................................										... 30-06-05…
		...........................................Valores de origen...............................................					...................................Depreciaciones...................................				Neto	Neto
		Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Disminu- ciones (2)	Transfe- rencias	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del perío-do o ejercicio	resultante	resultante

Terrenos y campos		14.514.772	192.150			14.706.922					14.706.922	14.514.772
Mejoras en terrenos y campos		1.590.390				1.590.390	1.579.265		1.407	1.580.672	9.718	11.125
Edificios y galpones		49.076.970		(28.818)	818.710	49.866.862	33.341.909	(17.779)	489.614	33.813.744	16.053.118	15.735.061
Maquinarias y anexos		168.177.686	410.367	(2.290.878)	991.505	167.288.680	144.624.659	(2.211.545)	3.304.798	145.717.912	21.570.768	23.553.027
Equipos y herramientas		64.179	8.632		10.516	83.327	29.374		6.124	35.498	47.829	34.805
Muebles y útiles		2.098.627	44.032		39.887	2.182.546	1.736.356		61.141	1.797.497	385.049	362.271
Instalaciones		45.600.315	147.685	(322.708)	307.715	45.733.007	40.463.793	(289.732)	432.940	40.607.001	5.126.006	5.136.522
Computación y comunicaciones		894.462	164.344	(26.045)	33.961	1.066.722	538.245	(23.337)	129.441	644.349	422.373	356.217
Automotores		8.809.407	682.918	(142.130)		9.350.195	8.123.921	(116.511)	238.639	8.246.049	1.104.146	685.486
Forestación		3.908.529	692.847	(834.872)		3.766.504					3.766.504	3.908.529
Obras en curso		211.279	2.223.273	(15.915)	(1.386.709)	1.031.928					1.031.928	211.279
Anticipos a proveedores		254.750	1.205.223		(815.585)	644.388					644.388	254.750
	TOTALES 31-03-06	295.201.366	5.771.471	(3.661.366)		297.311.471	230.437.522	(2.658.904)	4.664.104	232.442.722	64.868.749
	TOTALES 30-06-05	291.597.872	6.851.062	(3.247.568)		295.201.366	226.927.942	(2.360.545)	5.870.125	230.437.522		64.763.844

Al 31 de marzo de 2006 y al 30 de junio de 2005, incluyen una ganancia por tenencia de forestación de pesos 160.286 y pesos 337.005, respectivamente, imputadas en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
Al 31 de marzo de 2006 y al 30 de junio de 2005, incluye 850.787 y 810.926, respectivamente, transferidos al rubro “Bienes de cambio”.

ANEXO C

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Emisor y características de	Clase	Valor	Cantidad	Valor de	Valor registrado
los valores		nominal		costo	..31-03-06....	..30-06-05..

Inversiones no Corrientes
Participaciones permanentes en Sociedades - Acciones de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550

Franci S.A. (1)	Ordinarias	10	135.776	3.525.351	2.345.584	957.232
TOTAL					2.345.584	957.232

Datos según estados contables especiales por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.


Capital:	1.697.200
Resultado del período:	612.304
Patrimonio neto:	2.931.980

ANEXO E

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

(en pesos)

PREVISIONES


	........................................31-03-06........................................						..30-06-05..
	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos		Disminu-ciones		Saldos al cierre del período	Saldos al cierre del ejercicio
Rubro

Deducidas del activo
Para deudores de cobro dudoso	508.224	56.485	(1)	(58.239)	(3)	506.470	508.224
Para desvalorización y obsoles-cencia de bienes de cambio	1.172.994			(19.608)	(4)	1.153.386	1.172.994
Totales al 31-03-06	1.681.218	56.485		(77.847)		1.659.856
Totales al 30-06-05	3.308.282	71.529		(1.698.593)			1.681.218

Incluidas en el pasivo
Para juicios y contingencias	2.845.088	705.891	(2)	(1.327.823)	(4)	2.223.156	2.845.088
Totales al 31-03-06	2.845.088	705.891		(1.327.823)		2.223.156
Totales al 30-06-05	2.635.207	564.806		(354.925)			2.845.088

Imputados al rubro “Gastos de comercialización” (anexo H).
Imputados al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Incluye un recupero de pesos 22.322 imputado al rubro “Otros ingresos y egresos”, y pesos 35.917 utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.
Utilizados en el período, según la finalidad de la previsión.

ANEXO F

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el período equivalente terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	..31-03-06...	..31-03-05..

Existencias al inicio del ejercicio (1)	5.690.150	5.545.264

Compras del período	18.490.458	12.428.872

Gastos de producción (anexo H)	18.909.581	18.427.589

Resultado por tenencia	(36)	682.816

Menos:
Existencias al cierre del período (1)	(5.766.422)	(5.680.356)

TOTAL	37.323.731	31.404.185

(1) Netas de anticipos a proveedores.

ANEXO G

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2005

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


		.................................31-03-06.................................				.....30-06-05.......
		Clase y monto		Cambio o	Monto en moneda	Monto en moneda
		de la moneda		cotización	argentina e importe	argentina e importe
		Extranjera		Vigente	contabilizado	Contabilizado
				$	(en pesos)	(en pesos)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos		US$	144.031	3,042	438.142	867.689
		€	4	3,687	14	13
		R$	535	1,424	762	235
Créditos por ventas
	Deudores del exterior	US$	1.319.803	3,042	4.014.840	3.782.030
		€	46.352	3,687	170.901	58.719
		₤	4.108	5,283	21.699	50.938
	Reembolsos de exportación	US$	218.537	3,042	664.789	762.344
Total del Activo Corriente y del Activo					5.311.147	5.521.968

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
	Proveedores del exterior	US$	106.865	3,118	333.206	186.284
		€	47.564	3,737	177.747	100.720
	Anticipos de clientes					445.340
Deudas bancarias
	Sin garantía real	US$	210.341	3,118	655.842
Otras deudas
	Acreedores por compra de campos	US$	45.000	3,118	140.310
Total del Pasivo Corriente y del Pasivo					1.307.105	732.344

ANEXO H

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550 CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

Presentada en forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior terminado el 31 de marzo de 2005

(en pesos)


	…………………….31-03-06………….…….....				..31-03-05..
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	producción	comercia-lización	adminis-tración

Retribuciones a directores y síndicos			226.388	226.388	361.675
Honorarios y retribuciones por servicios	3.743.238	151.508	562.993	4.457.739	3.509.016
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	6.760.851	553.701	1.318.281	8.632.833	7.185.092
Alquileres			120.987	120.987	151.621
Gastos de oficina	110.579	32.260	104.191	247.030	220.530
Gastos de publicidad y promoción		162.677	20.000	182.677	154.898
Impuestos, tasas y contribuciones	274.836		12.667	287.503	249.935
Depreciación de bienes de uso	4.383.892	136.389	143.823	4.664.104	4.367.309
Deudores de cobro dudoso		56.485		56.485	33.378
Movilidad y viáticos	63.309	84.610	71.140	219.059	296.990
Seguros	176.613	105.966	12.366	294.945	257.099
Gastos de mantenimiento y reparaciones	2.530.219	3.419	12.883	2.546.521	4.599.587
Impuesto sobre los ingresos brutos		170.647		170.647	135.200
Diversos	866.044	67.755	118.035	1.051.834	788.789
TOTALES 31-03-06	18.909.581	1.525.417	2.723.754	23.158.752
TOTALES 31-03-05	18.427.589	1.198.824	2.684.706		22.311.119

ANEXO I

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2006

(período de nueve meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Créditos	Deudas bancarias	Resto de las deudas
	(1)	(2)	(3)

Sin plazo establecido	838.673

Con plazo
Vencido:	2.019.393
A vencer:
* hasta 3 meses	6.463.805	2.322.173	10.652.590
* de 3 a 6 meses	80.948	429.513	683.307
* de 6 a 9 meses	56.642	429.513	511.312
* de 9 a 12 meses	6.095	429.513	6.097
* de 1 a 2 años	94.403	1.718.049	10.398
* de 2 a 3 años	1.700	1.718.049
* de 3 a 4 años		429.513
* a más de 4 años	2.587.068
Total a vencer	9.290.661	7.476.323	11.863.704
Total con plazo	11.310.054	7.476.323	11.863.704

Total	12.148.727	7.476.323	11.863.704

No devengan intereses ni actualizaciones
Incluyen pesos 5.583.660, actualizables por CER, que devengan intereses a una tasa del 6% anual; pesos 183.967 que devengan intereses a LIBOR más 0,25% anual; pesos 471.875 que devengan intereses a una tasa del 5% anual; y pesos 1.236.821 que devengan intereses a una tasa del 11,50% anual.
Incluyen pesos 35.418 que devengan intereses a una tasa del 16,56% anual y pesos 800.000 que devengan intereses a una tasa del 8% anual. El resto no devenga intereses ni actualizaciones.

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2006

(en pesos)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante el período comprendido por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros:

Ver nota 7 a los estados contables individuales.

Clasificación de los saldos de créditos y deudas según su plazo de vencimiento:

Ver anexo I a los estados contables individuales.

Clasificación de créditos y deudas:
Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:


	Créditos	Deudas

En moneda nacional	7.276.498	18.032.922
En moneda extranjera	4.872.229	1.307.105
Total	12.148.727	19.340.027

Saldos sujetos a cláusula y los que no lo están:


	Créditos	Deudas

Con cláusula de ajuste		5.583.660
Sin cláusula de ajuste	12.148.727	13.756.367
Total	12.148.727	19.340.027

Saldos que devengan y no devengan intereses:


	Créditos	Deudas

Devengan intereses		8.311.741
No devengan intereses	12.148.727	11.028.286
Total	12.148.727	19.340.027

a) Detalle del porcentaje de participación en sociedades art. 33 Ley N° 19.550 en el capital y en el total de los votos: Ver nota 3.a) a los estados contables individuales.

b) Saldos deudores y/o acreedores en sociedades art. 33 Ley N° 19.550: Ver nota 3.b) a los estados contables individuales.

Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros de consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

Inventario físico de los bienes de cambio:

La determinación de los stocks se realiza mediante la utilización de registros permanentes de existencias, verificados periódicamente con recuentos físicos. Los bienes de cambio deteriorados o con inmovilización significativa se encuentran previsionados por pesos 1.153.386 e incluidos en el activo no corriente.

Valores corrientes:

Los valores corrientes utilizados para los bienes de cambio son los de las últimas compras.

Revalúo técnico:

No existe.

Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:

No existe.

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N°_19.550.

No existen.

Valores recuperables significativos de bienes de uso, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables:

El criterio para determinar los valores recuperables ha sido el valor de utilización económica para los bienes de uso y el valor neto de realización para los bienes de cambio.

Seguros:

Detalle de los bienes asegurados:

	Monto del seguro	Valor contable	Riesgo
Edificios y galpones	22.294.818	16.053.118	Incendio
Maquinarias y anexos, muebles y útiles e instalaciones, equipos y herramientas	66.011.400	27.129.652	Incendio
Materias primas, materiales varios, productos terminados y en proceso	4.867.200	5.766.422	Incendio
Pérdida de beneficios	10.647.000	N/A	Pérdida de beneficio normal por la interrupción de actividades provenientes de siniestros
Mercaderías y maquinarias importadas	3.042.000	N/A	Contra todo riesgo (por viaje)
Automotores	Valor de reposición	1.104.146	Incendio, robo, destrucción total y responsabilidad civil
Tránsito y giro comercial	136.600	N/A	Robo, asalto, hurto (en tránsito)
Transporte local – Mercaderías generales	45.630	N/A	De riesgo (por viaje)
Equipos electrónicos	639.815	422.373	Todo riesgo

Contingencias positivas y negativas:

Ver nota 1 (tercer párrafo) y anexo E a los estados contables individuales.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables no contabilizadas:

Ver nota 10 a los estados contables individuales.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen.

Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

No existen.

Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados no asignados:

De acuerdo con la Ley de Sociedades, el estatuto social y la Resolución General
Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2006

MÁXIMO F. LELOIR

Presidente

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Fiplasto S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales
N° 19.550, hemos revisado, con el alcance que se describe en el capítulo II, los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado II.

I) DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA

Estado de situación patrimonial al 31 de Marzo de 2006.
Estado de resultados correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Notas 1 a 10 y anexos A, C, E, F, G, H e I correspondientes a los estados contables por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Estados contables consolidados al 31 de marzo de 2006, con sus notas 1 a 8 y cuadro 1 a 6, expuestos como información complementaria.
Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores e Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.

II) ALCANCE DE LA REVISIÓN

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos e información examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el capítulo I, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo Deloitte & Co. S.R.L., quién emitió su informe de fecha 10 de mayo de 2006 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios.

Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la revisión limitada efectuada por dicho profesional. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objeto es la expresión de una opinión de los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo es una base razonable para fundamentar nuestro dictamen.

Con relación a la Reseña Informativa consolidada y a la Información adicional mencionadas en el apartado g) del capítulo I de este informe, hemos constatado que dichos documentos contengan, respectivamente, la información requerida por el punto 6 del Anexo I del Capítulo XXIII del Libro 7 de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, y por el artículo 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria, y hechos futuros, todas ellas incluidas en los documentos citados, responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Asimismo, en lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en los documentos citados, en lo que sea materia de nuestra competencia, hemos constatado que tales datos concuerden con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

III) MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Por las razones descriptas en el apartado II, no estamos en condiciones de emitir una opinión sobre la razonabilidad con que los estados contables mencionados, considerados en su conjunto, presentan la situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 31 de marzo de 2006, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses terminado a esa fecha.

No obstante, en base a la revisión limitada que hemos realizado, estamos en condiciones de manifestar que:

los estados contables al 31 de marzo de 2006, señalados en los acápites a) a e) del apartado I de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativas de los que tomamos conocimiento, y no tenemos observaciones que formular sobre dichos estados contables;
los estados contables consolidados al 31 de marzo de 2006 señalados en el apartado f) del apartado I de este informe, han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 3 a dichos estados, las que siguen los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas;
con respecto de la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Finalmente, informamos que las cifras de los estados contables adjuntos surgen de los registros contables de los libros rubricados de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de marzo de 2006, y que hemos dado cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales en los incisos pertinentes que consideramos necesarios en las circunstancias.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2006


HÉCTOR E. GHYSELS
Por Comisión Fiscalizadora

RATIFICACIÓN DE FIRMAS

Por la presente ratificamos las firmas litografiadas en las fojas que anteceden desde la página 1 hasta la página 50 y que corresponden a las firmas ológrafas estampadas en los originales de los estados contables de Fiplasto S.A. correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006, así como las incluidas en las páginas 1 a 5 de la Reseña Informativa y en las páginas 1 a 3 de la Información Adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.


HÉCTOR E. GHYSELS	MÁXIMO F. LELOIR
Por Comisión Fiscalizadora	Presidente


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)


GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 67 F° 95

ACTA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA N° 326

En la ciudad de Buenos Aires, a los 10 de mayo de 2006, se reúne la Comisión Fiscalizadora de Fiplasto S.A. con la asistencia de sus miembros señores Gustavo H. Bunge, Héctor E. Ghysels y Juan M. Odriozola. La presente reunión se realiza a efectos de considerar los estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006, que fueron oportunamente remitidos por el Directorio a la consideración de esta Comisión Fiscalizadora. Analizada dicha documentación como así también el informe presentado por los auditores, señores Deloitte & Co. S.R.L., se resuelve suscribir la citada documentación y emitir el siguiente informe:

“Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

I) DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA

Estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2006.
Estado de resultados correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Notas 1 a 10 y anexos A, C, E, F, G, H e I correspondientes a los estados contables por el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.
Estados contables consolidados al 31 de marzo de 2006, con sus notas 1 a 8 y cuadro 1 a 6, expuestos como información complementaria.
Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores e Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006.

II) ALCANCE DE LA REVISIÓN

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el capítulo I, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo Deloitte & Co. S.R.L., quién emitió su informe de fecha 10 de mayo 2006 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios.

III) MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No obstante, en base a la revisión limitada que hemos realizado, estamos en condiciones de manifestar que:

los estados contables al 31 de marzo de 2006, señalados en los acápites a) a e) del apartado I de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativas de los que tomamos conocimiento, y no tenemos observaciones que formular sobre dichos estados contables;
los estados contables consolidados al 31 de marzo de 2006 señalados en el apartado f) del apartado I de este informe, han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 3 a dichos estados, las que siguen los lineamientos de la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas;
con respecto de la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de mayo de 2006

Asimismo, se resuelve delegar y autorizar indistintamente a uno cualquier de los miembros de esta Comisión Fiscalizadora, la firma del informe antes citado, los estados contables y cualquier otra documentación necesaria para satisfacer los requisitos legales y/o administrativos vigentes sobre los que se requiera la intervención de esta Comisión Fiscalizadora.


GUSTAVO H. BUNGE	HÉCTOR E. GHYSELS	JUAN M. ODRIOZOLA

AI assistant

Fiplasto S.A. Interim / Quarterly Report 2006

Estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

ANEXO C

ANEXO I

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

“Señores Accionistas de

AI assistant

Fiplasto S.A. — Interim / Quarterly Report 2006

Estados contables correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2006

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

ANEXO C

ANEXO I

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

“Señores Accionistas de

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