Fiplasto S.A. — Audit Report / Information 2009

May 11, 2009

FRANCI S.A.

Estados contables especiales corres-pondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2009

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

(Revisión limitada)

Señores

Presidente y Directores de

FRANCI S.A.

Acceso Pte. Perón S/N, Vedia, Partido de Leandro N. Alem,

Provincia de Buenos Aires

C.U.I.T. N° 30-65824607-7

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión limitada

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables especiales de Franci S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “Franci S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado especial de situación patrimonial al 31 de marzo de 2009, los correspondientes estados especiales de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 7 (la nota 2 describe las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos) y sus anexos A, E, F, G, H e I.

El estado especial de situación patrimonial mencionado en el párrafo anterior y la información complementaria con él relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge del estado especial de situación patrimonial e información complementaria correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2008.

Los estados especiales de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo mencionados en el primer párrafo y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge de los respectivos estados especiales e información complementaria correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad son responsables por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina. Esta responsabilidad incluye: (i) diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables, de manera que éstos no incluyan distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades; (ii) seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y (iii) efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en nuestra revisión efectuada con el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente.

DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Asoc. Profesionales C.P.C.E. Provincia de Buenos Aires - Tomo 1, Folio 13)

GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E. Pcia. de Bs. As. Tº 90 Fº 55
Legajo Nº 23086/3 - CUIT Nº 20-08259374-9

2.

2. Alcance del trabajo

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. Estas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto.

Las referidas normas básicamente requieren aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos una opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la sociedad al 31 de marzo de 2009 ni sobre los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha.

3. Aclaraciones previas

Tal como se menciona en la nota 2.1 a los estados contables especiales, éstos han sido preparados con el propósito exclusivo de ser utilizados por su sociedad controlante Fiplasto S.A. en el cálculo de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2009 y para ser consolidados con los estados contables de la mencionada sociedad a esa fecha. Por tal motivo, en relación con los criterios de valuación y de medición de resultados, se han aplicado las normas contables aplicables a la sociedad controlante, las cuales difieren de las normas contables profesionales aplicables a la Sociedad (que son las adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires) en los aspectos que se describen en el apartado g) de la nota 2.5 con relación al tratamiento en el impuesto diferido de la diferencia entre el valor contable de los bienes de uso y su valor fiscal proveniente de la reexpresión a moneda homogénea efectuada entre enero de 2002 y febrero de 2003.

4. Manifestación de los auditores

Con base en el trabajo realizado, según lo señalado en el capítulo 2 de este informe, que no incluyó la aplicación de todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre la razonabilidad de los estados contables especiales objeto de esta revisión, considerados en su conjunto, estamos en condiciones de informar que:

1. los estados contables especiales de Franci S.A. mencionados en el capítulo 1 contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento, y
2. excepto por lo mencionado en el capítulo 3, no tenemos observaciones que formular sobre tales estados contables.

DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Asoc. Profesionales C.P.C.E. Provincia de Buenos Aires - Tomo 1, Folio 13)

GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E. Pcia. de Bs. As. Tº 90 Fº 55
Legajo Nº 23086/3 - CUIT Nº 20-08259374-9

Con relación a las cifras correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2008 y al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008, que se presentan con fines comparativos según se indica en el capítulo 1 de este informe,

1. nuestro informe de auditoría sobre los estados contables estatutarios correspondientes al ejercicio terminado el 30 de junio de 2008 fue emitido con fecha 29 de agosto de 2008 con opinión favorable sin salvedades. Dichos estados contables fueron modificados por el Directorio de la Sociedad para dar efecto a la situación mencionada en el capítulo 3 de Aclaraciones previas de este informe;
2. nuestro informe de revisión limitada sobre los estados contables especiales correspondientes al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008 fue emitido con fecha 6 de mayo de 2008 sin otras observaciones que formular aparte de la mencionada en el capítulo 3 de este informe, situación coincidente con la presentada en aquella oportunidad.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

1. Las cifras de los estados contables especiales mencionados en el capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.
2. Los estados contables especiales han sido preparados en sus aspectos formales de acuerdo con lo dispuesto en la Ley Nº 19.550 y la Resolución General Nº 368/01 (texto ordenado) de la Comisión Nacional de Valores, y se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventario y Balances.
3. Según surge de los registros contables de la Sociedad que como mencionamos en el apartado 5.a) se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2009 a favor del Régimen Nacional de la Seguridad Social en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 42.507 (de los cuales $ 19.306 se encontraban incluidos en planes de facilidades de pago) y no era exigible a esa fecha.

Vedia, 4 de mayo de 2009.

DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Asoc. Profesionales C.P.C.E. Provincia de Buenos Aires - Tomo 1, Folio 13)

GUSTAVO H. BUNGE (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E. Pcia. de Bs. As. Tº 90 Fº 55
Legajo Nº 23086/3 - C.U.I.T. Nº 20-08259374-9

FRANCI S.A.

Domicilio social:	Acceso Pte. Perón S/N, Vedia, Partido de Leandro N. Alem, Provincia de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad:	Fabricación de muebles de madera.
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del Estatuto:	4 de mayo de 1993
Última modificación del estatuto:	29 de septiembre de 2004
Número de Legajo en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas:	1/64702
Vencimiento del contrato social:	4 de mayo de 2092
Sociedad controlante	Fiplasto S.A. (nota 4.a)

EJERCICIO ECONÓMICO N° 17

INICIADO EL 1° DE JULIO DE 2008

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES AL 31 DE MARZO DE 2009

(período de nueve meses– nota 2.1)

(en pesos)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(en pesos - nota 5)

		Suscripto e integrado
	..31-03-09..
Acciones ordinarias de v/n 10 cada una		1.697.200

FRANCI S.A.

ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2009

Presentado en forma comparativa con el estado especial al 30 de junio de 2008

(en pesos – nota 2.1)

	..31-03-09..	..30-06-08..
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	17.222	207.006
Créditos por ventas (nota 3.a)	1.042.370	1.326.999
Otros créditos (nota 3.b)	162.483	280.459
Bienes de cambio (nota 3.c)	917.785	1.167.080
Total del Activo Corriente	2.139.860	2.981.544
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 3.b)	735.885	473.578
Bienes de uso (anexo A)	2.525.662	2.583.544
Total del Activo no Corriente	3.261.547	3.057.122
TOTAL DEL ACTIVO	5.401.407	6.038.666
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 3.d)	739.087	810.460
Bancarias y financieras (nota 3.e)	1.649.497	2.485.860
Remuneraciones y cargas sociales (nota 3.f)	142.499	196.579
Cargas fiscales	8.989	32.391
Otras	3.000	4.500
Total del Pasivo Corriente	2.543.072	3.529.790
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Bancarias y financieras (nota 3.e)	1.193.563	270.110
Total del Pasivo no Corriente	1.193.563	270.110
Total del Pasivo	3.736.635	3.799.900
PATRIMONIO NETO	1.664.772	2.238.766
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	5.401.407	6.038.666

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado.

FRANCI S.A.

ESTADO ESPECIAL DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2009

Presentado en forma comparativa con el estado especial del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

(en pesos – nota 2.1)

	..31-03-09..	..31-03-08..
Ventas netas de bienes	4.802.879	6.487.841
Costo de los bienes vendidos (anexo F)	(3.704.279)	(4.820.680)
Ganancia bruta	1.098.600	1.667.161
Gastos de comercialización (anexo H)	(1.057.181)	(1.452.380)
Gastos de administración (anexo H)	(211.665)	(237.649)
Pérdida operativa	(170.246)	(22.868)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 3.g)	80.659	68.418
Generados por pasivos (nota 3.g)	(763.485)	(667.551)
Otros ingresos y egresos, netos (nota 3.h)	46.155	(411.852)
Pérdida antes del impuesto a las ganancias	(806.917)	(1.033.853)
Impuesto a las ganancias (nota 3.i)	232.923	290.048
PERDIDA DEL PERÍODO	(573.994)	(743.805)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado.

FRANCI S.A.

ESTADO ESPECIAL DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2009

Presentado en forma comparativa con el estado especial del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

(en pesos – nota 2.1)

	…….……………………………….31-03-08……………………………….……..
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados……		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propietarios	Asignados Reserva Legal	No asignados
Saldos al 30 de junio de 2007	1.697.200	672.660	2.369.860	70.349	921.576	3.361.785
Aumento de la reserva legal (1)				8.361	(8.361)
Pérdida del período					(743.805)	(743.805)
Saldos al 31 de marzo de 2008	1.697.200	672.660	2.369.860	78.710	169.410	2.617.980

1. Resolución de Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de septiembre de 2007.

	…….……………………………….31-03-09……………………………….……..
	…….Aportes de los propietarios…...			…….Resultados………		Total
	Capital social	Ajuste de capital	Total de aportes de los propietarios	Asignados Reserva legal	No asignados
Saldos al 30 de junio de 2008	1.697.200	672.660	2.369.860	78.710	(209.804)	2.238.766
Pérdida del período					(573.994)	(573.994)
Saldos al 31 de marzo de 2009	1.697.200	672.660	2.369.860	78.710	(783.798)	1.664.772

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado.

FRANCI S.A.

ESTADO ESPECIAL DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2009

Presentado en forma comparativa con el estado especial del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

(en pesos – nota 2.1)

	..31-03-09..	..31-03-08..
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	207.006	120.881
Efectivo al cierre del período	17.222	22.926
Disminución neta del efectivo	(189.784)	(97.955)
CAUSAS DE LA VARIACIÓN DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida del período	(573.994)	(743.805)
Impuesto a las ganancias devengado	(232.923)	(290.048)
Intereses perdidos	594.701	506.152
Intereses ganados	(620)	(356)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 3.j)	478.187	274.881
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 3.k)	(85.163)	(83.085)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 3.l)	393.378	528.959
Pagos de impuesto a las ganancias	(76.330)	(165.885)
Cobros de intereses	620
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	497.856	26.813
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(185.153)	(243.017)
Cobro por ventas de bienes de uso	5.124	8.000
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(180.029)	(235.017)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) aumento de deudas bancarias y financieras	(228.060)	266.646
Pagos de intereses	(279.551)	(156.397)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación	(507.611)	110.249
DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO	(189.784)	(97.955)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado.

FRANCI S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES ESPECIALES CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2009

Presentadas en forma comparativa con los datos especiales patrimoniales del ejercicio terminado el 30 de junio de 2008 y de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el periodo equivalente del ejercicio anterior al 31 de marzo de 2008

(en pesos)

1. NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

Franci S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Franci S.A.” o la “Sociedad”) es una empresa que tiene como objeto la fabricación de muebles para su comercialización, utilizando principalmente como materia prima tableros de fibra de madera pintados industrialmente con procesos de alta tecnología.

La planta industrial de la Sociedad se encuentra emplazada en una fracción de terreno de 8.250 m2 ubicada en el partido de Vedia, provincia de Buenos Aires, y cuenta con una superficie cubierta de 2.600 m2.

Desde el año 2004 el accionista controlante de la Sociedad es Fiplasto S.A., que actualmente posee una participación del 90% del capital con derecho a voto.

1. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN
2. Objetivo de los presentes estados contables especiales – Los presentes estados contables especiales han sido preparados con el propósito exclusivo de ser utilizados por su sociedad controlante Fiplasto S.A. en el cálculo de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2009 y para ser consolidados con los estados contables de la mencionada sociedad a esa fecha. Por tal motivo, en relación con los criterios de valuación y de medición de resultados, se han aplicado las normas contables aplicables a la sociedad controlante, las cuales difieren de las normas contables aplicables a la Sociedad (que son las adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires) en los aspectos que se describen en el apartado g) de la nota 2.5 con relación al tratamiento en el impuesto diferido de la diferencia entre el valor contable de los bienes de uso y su valor fiscal proveniente de la reexpresión a moneda homogénea efectuada entre enero de 2002 y febrero de 2003.
3. Normas contables aplicadas – Por los motivos mencionados en el párrafo 2.1 precedente, los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por el texto ordenado de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”),.
4. Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional suspendió la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003.
5. Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.
6. Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:
7. Rubros monetarios – Caja y bancos, créditos y deudas en pesos están expresados a sus valores nominales, contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período o ejercicio. No se han determinado valores actuales de saldos por cobrar y pagar que no tuvieran asociada una tasa de interés o para los cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dada su escasa significatividad.
8. Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre del período o ejercicio. No se han determinado valores actuales de saldos por cobrar y por pagar que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dada su escasa significatividad.
9. Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del período o ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance. Los bienes de cambio restantes fueron valuados a su costo de reposición al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
10. Bienes de uso – (i) Valores de origen - Han sido valuados a sus costos originales que fueron expresados en moneda homogénea, por aplicación de las normas vigentes, hasta el 1° de marzo de 2003. Los costos originales de las incorporaciones posteriores a dicha fecha no fueron reexpresados por haberse discontinuado la aplicación de dicho procedimiento en la fecha indicada por disposición del organismo de contralor y con posterioridad a dicha fecha por las normas contables profesionales. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre del período o ejercicio.
11. Cuentas del patrimonio neto – El capital social, la reserva legal y los resultados no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el párrafo 2.3 de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”.
12. Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales en función de lo indicado en el párrafo 2.3 de esta nota, excepto los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso), determinados de acuerdo con los valores reexpresados de tales activos.
13. Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distintas bases de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computados considerando la tasa impositiva vigente, que actualmente alcanza el 35%. Por aplicación de la Resolución General 487/06 de la C.N.V., la sociedad controlante adoptó el criterio (utilizado para la preparación de los presentes estados contables) de mantener a la diferencia entre los valores contables y fiscales de los bienes de uso, proveniente de su reexpresión en moneda homogénea por el período enero de 2002 a febrero de 2003, como una diferencia permanente para el cálculo del impuesto diferido y exponer en nota a los estados contables el efecto de reconocer tal diferencia como temporaria. En tal sentido, al 31 de marzo de 2009 y al 30 de junio de 2008 dicho concepto hubiera generado un pasivo por impuesto diferido de pesos 141 mil y pesos 154 mil respectivamente y un beneficio en el impuesto ganancias del período de nueve terminado el 31 de marzo de 2009 de pesos 13 mil.

El plazo estimado para la reversión parcial de dicho pasivo sería de 6 años sobre montos anuales decrecientes de aproximadamente pesos 16 mil para cada uno de los próximos tres ejercicios. Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes Los activos y pasivos por impuesto diferido y su complementario a la ganancia mínima presunta son medidos a sus valores nominales.

1. Reclasificaciones – Se han efectuado ciertas reclasificaciones en la información referida al período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2008 para uniformarla con la presentación de los estados contables al 31 de marzo de 2009. Las reclasificaciones efectuadas no implican modificaciones del patrimonio neto al 31 de marzo de 2008 ni de los resultados de las operaciones por el período finalizado en esa fecha.
2. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES

	..31-03-09..	..30-06-08..

a) Créditos por ventas

Deudores locales	957.786	1.301.480
Deudores del exterior (anexo G)	100.413	81.870
Deudores en gestión judicial	156.034	19.743
Sociedad controlante (nota 4.b)	71.493	14.844
Reintegros por exportaciones (anexo G)	13.091	10.674
Subtotal	1.298.817	1.428.611
Previsión para deudores de cobro dudoso (anexo E) (1)	(256.447)	(101.612)
Total	1.042.370	1.326.999

1. Incluye pesos 100.413 y pesos 81.870 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2009 y 30 de junio de 2008, respectivamente (anexo G).

b) Otros créditos

* Corrientes
Créditos fiscales	72.908	63.686
Impuesto a las ganancias	73.113	161.663
Seguros pagados por adelantado	5.126	46.160
Diversos	11.336	8.950
Total	162.483	280.459
* No corrientes
Impuesto diferido	660.130	427.207
Impuesto a la ganancia mínima presunta	75.755	39.359
Diversos		7.012
Total	735.885	473.578

	..31-03-09..	..30-06-08..

Composición del impuesto diferido:

Quebrantos impositivos (1)	591.136	408.933
Diferencias temporarias de valuación – activas (pasivas)
Créditos por ventas	85.139	33.073
Bienes de uso	(22.692)	(25.790)
Remuneraciones y cargas sociales	6.547	10.991
Subtotal – Diferencias temporarias de valuación	68.994	18.274
Total – activo neto	660.130	427.207

1. Originados 408.933 en el ejercicio 2008 y 182.203 en el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2009. Su prescripción opera transcurridos cinco años desde la fecha de origen.

c) Bienes de cambio

Productos terminados y en proceso	324.647	380.734
Materias primas	505.408	666.563
Diversos	87.730	119.783
Total	917.785	1.167.080

d) Deudas comerciales

Cheques de pago diferido	119.004	336.512
Sociedad controlante (nota 4.b)	85.162	64.802
Proveedores en cuenta corriente	505.472	327.661
Anticipos de clientes		16.142
Provisiones	29.449	65.343
Total	739.087	810.460

e) Deudas bancarias y financieras

* Corrientes
Bancarias y financieras sin garantía real (1)	460.489	1.275.906
Sociedad controlante y partes relacionadas (nota 4.b) (2)	249.749	1.021.278
Adelantos en cuenta corriente	939.259	188.676
Total	1.649.497	2.485.860

1. Incluye pesos 5.529 y pesos 6.044 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2009 y 30 de junio de 2008, respectivamente (anexo G).
2. Incluye pesos 194.259 en moneda extranjera al 31 de marzo de 2009 (anexo G).

* No corrientes
Bancarias y financieras sin garantía real (1)	196.521	270.110
Sociedad controlante (nota 4.b)	997.042
Total	1.193.563	270.110

1. Incluye pesos 3.017 en moneda extranjera al 30 de junio de 2008 (anexo G).

f) Deudas por remuneraciones y cargas sociales

Sueldos y jornales	47.302	104.782
Cargas sociales	56.575	58.228
Provisiones para vacaciones y aguinaldo	38.622	31.403
Indemnizaciones		2.166
Total	142.499	196.579

	..31-03-09..	..31-03-08..

g) Resultados financieros y por tenencia

Generados por activos:
Resultados por tenencia de bienes de cambio	80.039	68.062
Intereses ganados	620	356
Subtotal - generados por activos	80.659	68.418
Generados por pasivos:
Intereses perdidos	(594.701)	(506.152)
Gastos bancarios	(121.177)	(155.890)
Diferencias de cambio	(47.607)	(5.509)
Subtotal - generados por pasivos	(763.485)	(667.551)
Total	(682.826)	(599.133)

h) Otros ingresos y egresos, netos

Indemnizaciones	(42.391)	(278.981)
Resultado por venta de bienes de uso	5.124	525
Bajas de materiales y repuestos	(37.812)	(77.202)
Servicios prestados (nota 4.c)	110.980	45.872
Diversos, netos	10.254	(102.066)
Total	46.155	(411.852)

i) Impuesto a las ganancias

Impuesto corriente estimado del período	182.203	306.061
Variación de partidas temporarias	50.720	(11.892)
Diferencia entre el impuesto determinado en la declaración jurada y el cálculo estimado en el ejercicio anterior		(4.121)
Total	232.923	290.048

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del período la tasa impositiva vigente es la siguiente:

Pérdida del período antes del impuesto a las ganancias	(806.917)	(1.033.853)
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Impuesto sobre base contable calculado a la tasa impositiva vigente –pérdida	282.421	361.849
Diferencia entre el impuesto determinado en la declaración jurada y el cálculo estimado en el ejercicio anterior		(4.121)
Diferencias permanentes	(49.498)	(67.680)
Total	232.923	290.048

j) Partidas que no significan utilización de efectivo

Depreciación de bienes de uso	227.724	221.249
Incremento de la previsión para deudores de dudoso cobro	235.152	8.595
Consumos de repuestos	15.311	45.037
Total	478.187	274.881

	..31-03-09..	..31-03-08..

k) Partidas que no significan generación de efectivo

Resultado por tenencia de bienes de cambio	(80.039)	(70.560)
Recupero de previsiones		(12.000)
Resultado por venta de bienes de uso	(5.124)	(525)
Total	(85.163)	(83.085)

l) Cambios en activos y pasivos operativos

Disminución de créditos por ventas	49.477	1.558.937
Disminución de otros créditos	164.922	68.419
Disminución de bienes de cambio	329.334	156.916
Disminución de deudas comerciales	(71.373)	(859.886)
Disminución de deudas por remuneraciones y cargas sociales	(54.080)	(159.132)
Disminución de deudas por cargas fiscales	(23.402)	(229.401)
Disminución de otras deudas	(1.500)	(6.894)
Total	393.378	528.959

1. SOCIEDAD CONTROLANTE Y PARTES RELACIONADAS
2. Al 31 de marzo de 2009 y al 30 de junio de 2008, Fiplasto S.A., con domicilio en Alsina 756 Piso 10°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, cuya actividad es la fabricación y venta de tableros, planchas, bloques y demás productos originados en la madera, poseía el 90% del capital con derecho a voto de la Sociedad.
3. Al 31 de marzo de 2009 y al 30 de junio de 2008, los saldos con la sociedad controlante y otras partes relacionadas eran los siguientes:

	..31-03-09..	..30-06-08..
Créditos por ventas
Sociedad controlante	71.493	14.844
Deudas comerciales corrientes
Sociedad controlante	85.162	64.802
Deudas financieras corrientes
Sociedad controlante	194.259	997.042
Partes relacionadas - Accionistas minoritarios	55.490	24.236
	249.749	1.021.278
Deudas financieras no corrientes
Sociedad controlante	997.042
	997.042

1. Las operaciones efectuadas con la sociedad controlante y sus partes relacionadas durante los períodos de nueve meses terminados el 31 de marzo de 2009 y 2008 fueron las siguientes:

	..31-03-09..	..31-03-08..
Sociedad controlante
Compra de productos y servicios	(36.798)	(70.397)
Servicios de comercialización prestados	110.980	45.872
Intereses devengados por préstamo recibido	(106.476)	(80.339)
Venta de productos	6.949
Partes relacionadas – Accionistas minoritarios
Intereses devengados por deudas financieras	(31.315)

No se han efectuado operaciones con otras partes relacionadas durante los referidos períodos de nueve meses.

1. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2009 y 30 de junio de 2008, el capital social ascendía a pesos 1.697.200 encontrándose suscripto, integrado, e inscripto en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires.

1. RESPONSABILIDAD EVENTUAL

Como parte de sus actividades de financiación, la Sociedad obtiene fondos de entidades financieras mediante operaciones de descuento de cheques de pago diferido de clientes, que implica la cesión de su propiedad y de los derechos crediticios por ellos representados. Los cheques de pago diferidos cedidos y no vencidos al 31 de marzo de 2009 ascendían a pesos 1.145.796.

1. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2009 existen bienes de uso cuyos valores residuales contables eran de pesos 549.566, provenientes de contratos leasing, de los cuales se adeudan a esa fecha pesos 383.954 (pesos 187.433 expuestos en el pasivo corriente y pesos 196.521 en el pasivo no corriente, en el rubro Deudas bancarias y financieras sin garantía real). Dichos contratos contienen en cada caso una cláusula referida a una opción de compra sobre los bienes mencionados, que la Sociedad estima que ejercerá al finalizar el contrato.

ANEXO A

FRANCI S.A.

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES AL 31 DE MARZO DE 2009 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con los estados contables especiales del ejercicio terminado al 30 de junio de 2008

(en pesos)

BIENES DE USO

	...........................................................................................31-03-2009...............................................................................................										..30-06-08..
	.................................Valores de origen..................................					..............................Depreciaciones...............................				Neto	Neto
	Al inicio del ejercicio	Aumentos	Transfe- rencias	Disminu-ciones	Al cierre del período o ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Del período o ejercicio	Acumuladas al cierre del período o ejercicio	resultante	resultante
Terrenos	48.263				48.263					48.263	48.263
Construcciones y mejoras	1.259.868				1.259.868	163.673		24.284	187.957	1.071.911	1.096.195
Instalaciones	212.401	22.681	15.050		250.132	24.249		16.359	40.608	209.524	188.152
Maquinarias	1.950.036	3.400		(14.969)	1.938.467	900.829	(14.969)	142.516	1.028.376	910.091	1.049.207
Herramientas	44.411	1.259			45.670	28.706		1.470	30.176	15.494	15.705
Muebles y útiles	149.318	9.550			158.868	48.525		12.655	61.180	97.688	100.793
Computación y comunicaciones	131.362	480			131.842	95.085		25.471	120.556	11.286	36.277
Rodados	57.021	143.522			200.543	40.812		4.969	45.781	154.762	16.209
Repuestos	5.870	3.326	9.269	(15.311)	3.154					3.154	5.870
Anticipos a proveedores	26.873	935	(24.319)		3.489					3.489	26.873
TOTALES 31-03-09	3.885.423	185.153		(30.280)	4.040.296	1.301.879	(14.969)	227.724	1.514.634	2.525.662
TOTALES 30-06-08	3.722.497	290.016		(127.090)	3.885.423	1.036.975	(33.201)	298.105	1.301.879		2.583.544

ANEXO E

FRANCI S.A.

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES AL 31 DE MARZO DE 2009 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con los estados contables especiales del cierre de ejercicio terminado el 30 de junio de 2008

(en pesos)

PREVISIONES

Rubro	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Disminuciones (2)		Saldos al cierre del período o ejercicio
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Para deudores de cobro dudoso
Deudores locales	19.742	216.609	(80.317)		156.034
Deudores del exterior	81.870	18.543			100.413
TOTALES 31-03-09	101.612	235.152	(80.317)		256.447
TOTALES 30-06-08	118.836	6.547	(23.771)		101.612

1. Al 31 de marzo de 2009, imputados 18.543 al rubro “Resultados Financieros” y pesos 216.609 al rubro “Gastos de comercialización”.
2. Utilizados para los fines previstos.

ANEXO F

FRANCI S.A.

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES AL 31 DE MARZO DE 2009 (período de nueve meses)

Presentados en forma comparativa con los estados contables especiales del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS

	..31-03-09..	..31-03-08..
Existencias al inicio del ejercicio	1.167.080	1.801.339
Compras del período	2.054.453	3.053.945
Gastos de producción (anexo H)	1.320.492	1.658.230
Resultado por tenencia	80.039	68.062
Menos:
Existencias al cierre del período	(917.785)	(1.760.896)
TOTAL	3.704.279	4.820.680

ANEXO G

FRANCI S.A.

ESTADOS CONTABLES ESPECIALES AL 31 DE MARZO DE 2009

Presentados en forma comparativa con los estados contables del ejercicio terminado el 30 de junio de 2008

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

	…………………..31-03-09…………………					..30-06-08..
	Clase y monto			Cambio o	Importe	Importe
	de la moneda			cotización	contabilizado	contabilizado
	extranjera			vigente	(en pesos)	(en pesos)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas
Deudores del exterior	US$	27.308		3,677	100.413	81.870
Previsión para deudores de cobro dudoso	US$	(27.308)		3,677	(100.413)	(81.870)
Reintegros por exportación	US$	3.560		3,677	13.091	10.674
Total del Activo Corriente y del Activo					13.091	10.674
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas bancarias y financieras
Bancarias sin garantía real	US$	1.471		3,758	5.529	6.044
Sociedad controlante	US$	51.692		3,758	194.259
Total del Pasivo corriente					199.788	6.044
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas bancarias y financieras
Bancarias sin garantía real						3.017
Total del Pasivo no corriente						3.017
Total del Pasivo					199.788	9.061

ANEXO H

FRANCI S.A.

INFORMACIÓN ESPECIAL REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550 CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2009

Presentada en forma comparativa con la información especial del período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2008

(en pesos)

	................................31-03-09................................				..31-03-08..
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	Producción	comercia-lización	adminis-tración
Retribuciones a directores y síndicos			3.000	3.000	4.500
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	701.343	316.548	48.283	1.066.174	1.514.189
Honorarios y retribuciones por servicios	21.769	21.424	84.255	127.448	226.143
Gastos de oficina y comunicaciones	10.099	24.277	21.798	56.174	69.143
Publicidad y promoción		42.763		42.763	85.087
Impuestos, tasas y contribuciones	11.289	5.316	165	16.770	26.610
Depreciación de bienes de uso	192.395	8.020	27.309	227.724	221.249
Movilidad y viáticos	26.496	71.828	3.498	101.822	132.553
Seguros	22.772	24.838	4.476	52.086	44.554
Energía y combustibles	63.047	-	-	63.047	76.646
Mantenimiento y reparaciones	82.800	8.694	1.070	92.564	126.806
Fletes	51.596	251.903	8.669	312.168	638.357
Impuesto sobre los ingresos brutos	-	40.205	-	40.205	53.928
Deudores de cobro dudoso	-	216.609	-	216.609	6.547
Diversos	136.886	24.756	9.142	170.784	121.947
TOTALES 31-03-09	1.320.492	1.057.181	211.665	2.589.338
TOTALES 31-03-08	1.658.230	1.452.380	237.649		3.348.259

ANEXO I

FRANCI S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2009 (período de nueve meses)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS

SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Plazo	Créditos		Deudas comerciales		Deudas bancarias y financieras		Resto de las deudas
	(1)		(1)				(1)
Sin plazo establecido	819.242				55.490	(1)
Con plazo
Vencido:	165.200
A vencer:
- hasta 3 meses	735.143		739.087		1.394.291	(2)	135.493
- de 3 a 6 meses	145.398				102.369	(3)
- de 6 a 9 meses					47.848	(4)	18.995
- de 9 a 12 meses					49.499	(5)
- de 1 a 2 años					1.144.140	(6)
- de 2 a 3 años					49.423	(7)
- de 3 a 4 años
- más de 5 años	75.755
Total a vencer	956.296		739.087		2.787.570		154.488
Total con plazo	1.121.496		739.087		2.787.570		154.488
Total	1.940.738		739.087		2.843.060		154.488

Información sobre saldos sujetos a cláusulas de ajuste o devengamiento de intereses, y tasas nominales anuales de interés aplicables:

1. No devengan intereses ni actualizaciones.

(2) Incluye pesos 939.259 al 23%, pesos 168.094 al 18%, pesos 49.401 al 15,5%, pesos 41.436 al 14,53%, pesos 1.842 al 16% y pesos 194.259 al 6%.

(3) Incluye pesos 55.556 al 18%, pesos 44.969 al 14,53% y pesos 1.844 al 16%.

(4) Incluye pesos 46.798 al 14,53% y pesos 1.050 al 16%.

(5) Incluye pesos 48.706 al 14,53% y pesos 793 al 16%.

(6) Incluye pesos 147.098 al 14,53% y pesos 997.042 al 14%.

(7) Incluye pesos 49.423 al 14,53%.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Franci S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Franci S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales
N° 19.550, hemos efectuado una revisión, con el alcance que se describe en el capítulo II, de los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el capítulo II.

I) DOCUMENTOS OBJETOS DEL INFORME

1. Estado especial de situación patrimonial al 31 de marzo de 2009.
2. Estado especial de resultados correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2009.
3. Estado especial de evolución del patrimonio neto correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2009.
4. Estado especial de flujo de efectivo correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2009.
5. Notas 1 a 7 y anexos A, E, F, G, H e I a los estados contables especiales correspondiente al período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2009.

II) ALCANCE DE LA REVISIÓN

Nuestra revisión fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la revisión de los estados contables detallados en el capítulo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluya la comprobación de la congruencia de los documentos e información revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el capítulo I, hemos tenido en cuenta la revisión limitada efectuada por los auditores externos, Deloitte & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe con fecha 4 de mayo de 2009. Nuestra tarea incluyó la revisión del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y los resultados de la revisión limitada efectuada por dichos profesionales.

2.

Las referidas normas sobre revisión limitada consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Dichas normas establecen un alcance que es substancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría, necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es una responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar el control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, como administración, comercialización ni producción, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.

III) ACLARACIONES PREVIAS

Tal como se menciona en la nota 2.1 a los estados contables especiales, éstos han sido preparados con el propósito exclusivo de ser utilizados por su sociedad controlante Fiplasto S.A. en el cálculo de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2009 y para ser consolidados con los estados contables de la mencionada sociedad a esa fecha. Por tal motivo, en relación con los criterios de valuación y de medición de resultados, se han aplicado las normas contables aplicables a la sociedad controlante, las cuales difieren de las normas contables profesionales adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires (que son las aplicables a la Sociedad) en los aspectos que se describen en el apartado g) de la nota 2.5 con relación al tratamiento en el impuesto diferido de la diferencia entre el valor contable de los bienes de uso y su valor fiscal proveniente de la reexpresión a moneda homogénea efectuada entre enero de 2002 y febrero de 2003.

IV) MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Con base en el trabajo realizado, según lo señalado en el capítulo II de este informe, que no incluyó la aplicación de todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre la razonabilidad de los estados contables objeto de esta revisión, considerados en su conjunto, estamos en condiciones de informar que:

1. los estados contables especiales de Franci S.A. mencionados en el capítulo I contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento, y
2. excepto por lo mencionado en el capítulo III, no tenemos observaciones que formular sobre tales estados contables.

Las cifras de los estados contables especiales mencionados en el capítulo I de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad que se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.

Vedia, 4 de mayo de 2009.

CARLOS A. CAZENAVE
Por Comisión Fiscalizadora