Estados contables por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011 (presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010)

ÍNDICE

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO ECONOMICO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2011

(presentados en forma comparativa con los estados contables por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2010)

Memoria del Directorio por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011
Informe sobre Código de Gobierno Societario al 30 de junio de 2011
Reseña informativa al 30 de junio de 2011
Informe de los auditores independientes
Estados contables:

Estados de situación patrimonial

Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto

Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables

Anexos a los estados contables

Información adicional a las notas a los estados contables al 30 de junio de 2011 requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA

Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

De nuestra consideración:

En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, sometemos a vuestra consideración la presente Memoria y demás documentos indicados en el Artículo 234, inciso 1, de la Ley N° 19.550 y modificatorias, correspondientes al ejercicio económico N° 66, finalizado el 30 de junio de 2011.

La ganancia bruta del ejercicio alcanzó $ 36,36 millones superando en un 41% a la del ejercicio anterior, que fue de $ 25,85 millones. Esta mejora de $ 10,51 millones permitió a la Sociedad alcanzar una ganancia operativa de $ 16,51 millones que fue un 69% superior a la del ejercicio anterior.

El resultado de la Sociedad antes de impuestos fue de $ 14,07 millones, el cual, siendo positivo, superó en un 257% el resultado del ejercicio anterior. El impuesto a las ganancias del ejercicio fue de $ 5,39 millones, arrojando un resultado final después de impuestos de $ 8,7 millones.

En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada el 13 de octubre de 2010, se aprobó el aumento de capital por $ 2.000.000 mediante la emisión de acciones liberadas (dividendos en acciones). El 16 de diciembre de 2010 la Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de dicho aumento.

Durante el tercer trimestre del ejercicio 2011, la Sociedad adquirió las tenencias accionarias en poder de los accionistas minoritarios representativas del 10% del capital social y votos de Franci S.A. (sociedad controlada), por la suma de US$ 155.000.

Con fecha 24 de febrero de 2011, la Asamblea de Accionistas de Franci S.A. (sociedad controlada) decidió la capitalización de créditos de Fiplasto S.A. por la suma de $ 1.000.000 y de un aporte en efectivo de $ 600.000 efectuado también por Fiplasto S.A., aumentando el capital social a la suma de $ 1.944.400, recomponiendo su situación patrimonial.

Con fecha 1° de marzo de 2011 la Sociedad suscribió con Franci S.A. (sociedad controlada) un Acuerdo Preliminar de Fusión por medio del cual ambas sociedades iniciaron un proceso de reorganización que culminaría con la absorción de Franci S.A. por parte de Fiplasto S.A.. A través del mencionado acuerdo, las sociedades habían convenido considerar y, en su caso, poner en marcha un proceso de fusión entre ambas, el cual tendría efectos a partir del 1° de abril de 2011.

El 28 de abril de 2011, los representantes de Fiplasto S.A. y Franci S.A. suscribieron el Compromiso Previo de Fusión en los términos de los artículos 82 y 83, inciso 1º, de la ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y los artículos 77, 78 y concordantes de la Ley de Impuesto a las Ganancias N° 20.628 y su decreto reglamentario, habiendo las partes acordado la realización de una fusión por absorción, mediante la cual Franci S.A. se disolvería sin liquidarse para incorporarse a Fiplasto S.A.

Las Asambleas Generales Extraordinarias de accionistas de Fiplasto S.A. y Franci S.A. celebradas el 14 de junio de 2011, aprobaron los términos del Compromiso Previo de Fusión y los respectivos Balances Especiales de Fusión, el Balance Consolidado de Fusión cerrados al 31 de marzo de 2011, autorizaron la suscripción del respectivo Acuerdo Definitivo de Fusión (el “Acuerdo Definitivo de Fusión”) y la disolución sin liquidación de Franci S.A.

Con fecha 9 de agosto de 2011 se suscribió el Acuerdo Definitivo de Fusión, el que fue presentado ante las autoridades correspondientes para su inscripción. Asimismo, se procedió a solicitar la baja registral de Franci S.A. dada su disolución por efecto de la referida fusión.

Por lo expuesto, a partir del 1° de abril de 2011 a los fines legales, contables y fiscales, se considera incorporado al patrimonio de Fiplasto S.A. todo el activo, los pasivos, el patrimonio neto, bienes inmuebles y muebles registrales y no registrables, marcas y patentes, créditos y deudas, derechos y obligaciones que Franci S.A. posea sin reserva ni limitación alguna. Asimismo a partir de tal fecha Fiplasto S.A. ha comenzado a desarrollar las actividades propias de Franci S.A.

GESTIÓN INDUSTRIAL

Hardboard

Producción Hardboard – La producción de tableros del ejercicio julio 2010 a junio 2011 -expresada en miles de metros cuadrados- fue de 23.463, incrementándose un 7% respecto del ejercicio anterior.

Parada anual – La parada anual de mantenimiento se llevó a cabo durante la primera quincena del mes de julio 2010 para las Líneas I y II. Los trabajos realizados, además del mantenimiento de las líneas de prensa, incluyeron trabajos en las cámaras, desfibrador, picadora y usina, entre otros.

Planta de tratamiento de efluentes – La compañía ha acordado con el A.D.A. un compromiso para la realización de la planta de tratamientos de efluentes, para lo cual se estableció un cronograma de trabajo. Al momento, Fiplasto S.A. se encuentra abocada al cumplimiento de dicho plan.

Muebles

La producción de muebles durante el ejercicio julio 2010 a junio 2011 alcanzó las 82.287 unidades entre las plantas de Ramallo y Vedia.

GESTIÓN COMERCIAL

Las ventas netas del ejercicio alcanzaron los $ 164,75 millones, habiéndose incrementado en 29% en relación con el año anterior, lo que representa un aumento de $ 36,58 millones. Considerando solamente el negocio de tableros, el incremento de las ventas en relación con el ejercicio anterior alcanza los $ 31,94 millones que representa un incremento del 30%. Mientras que si consideramos el negocio de muebles el incremento respecto al ejercicio anterior fue de $ 4,6 millones que representa un 20%.

Mercado local Hardboard – El volumen local de tableros fue de 12.804.000 m2, representando el 60% del volumen total de ventas. Las ventas netas de tableros en el mercado doméstico alcanzaron los $ 98,6 millones y superaron los registros del ejercicio anterior en $ 29,6 millones que representan un incremento anual del 43%.

Mercado exterior Harboard – Las ventas netas de exportación ascendieron a $ 38,42 millones. El volumen de las ventas de tableros en este mercado fue de 8.484.000 m2.

Unidad de negocios muebles – En el ejercicio bajo análisis se realizaron ventas por 84.829 unidades contra 85.222 unidades del ejercicio anterior.

GESTIÓN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA

Deudas bancarias y financieras

Durante el ejercicio continuaron cancelándose normalmente las cuotas correspondientes a los préstamos obtenidos con anterioridad. Asimismo, se le ha concedido un nuevo préstamo hipotecario que a continuación se detalla:

Banco HSBC - En el mes de julio de 2010 la Sociedad obtuvo del Banco HSBC un préstamo hipotecario de $ 5.000.000 a reintegrar en 36 cuotas mensuales y consecutivas determinadas por sistema francés con primer vencimiento en octubre de 2010, fecha a partir de la cual se pueden efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas con su correspondiente costo. Este préstamo devenga mensualmente intereses calculados a la Tasa Badlar Corregida más un spread del 2,5% anual. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 ascendía a $ 4.003.989, de los cuales $ 1.606.192 se encuentran expuestos en el pasivo corriente y $ 2.397.797 en el pasivo no corriente.

Por otro lado durante el mes de octubre de 2010, el Banco BICE ha otorgado un préstamo no garantizado por $ 500.000 a reintegrar en 12 cuotas iguales y consecutivas determinadas por el sistema alemán con vencimiento en el mes de octubre de 2011. El préstamo devenga mensualmente intereses al 9%, tasa fija nominal anual. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 asciende a $ 166.801.

Deuda bancaria al cierre del ejercicio – Al 30 de junio de 2011 la deuda bancaria de Fiplasto S.A. ascendía a $ 16,9 millones, equivalentes a aproximadamente US$ 4,08 millones.

Luego del cierre del ejercicio en consideración y sobre la fecha de la presente memoria, la Sociedad otorgó una hipoteca en segundo grado a favor del Banco de la Nación Argentina sobre el inmueble denominado “Establecimiento Río a Río”, compuesto por tres fracciones de campo situadas en el Distrito Timbúes, Departamento San Lorenzo, Provincia de Santa Fe, que en conjunto representan una superficie total de setecientas cuarenta y nueve hectáreas, setenta y un áreas, ochenta y una centiáreas. La hipoteca fue otorgada por un monto de $ 8.000.000 con motivo de un préstamo por igual valor a ser restituido en 30 cuotas mensuales y consecutivas. Los fondos fueron desembolsados por el Banco de la Nación Argentina a la fecha de la presente memoria.

Aumento del capital social – En octubre de 2010 la Asamblea de accionistas resolvió aumentar el capital social de $ 55 millones a $ 57 millones, mediante la distribución de dividendos en acciones.

INFORMACIÓN ADICIONAL

Política Remuneratoria – La actualización salarial de los cuadros gerenciales se efectuó manteniendo el valor real de las remuneraciones. Los ajustes salariales surgen de los análisis y comparaciones con puestos equivalentes en el mercado y/o datos estadísticos oficiales sobre costo de vida. Las retribuciones de Directores y Síndicos, incluyendo las correspondientes a tareas técnico administrativas, se incluyen en el anexo H a los estados contables.

Principales variaciones patrimoniales y de resultado – (i) Variaciones patrimoniales: El activo total al 30 de junio de 2011 aumentó un 7% con relación al cierre del ejercicio anterior. El activo corriente al cierre del presente ejercicio presentó un aumento interanual del 27% debido principalmente al efecto en el crecimiento de los créditos por ventas producto del aumento en los montos de ventas, al incremento en las inversiones temporarias y disponibilidades, así como también por el aumento en el stock de producto terminado y materia prima por la parada de planta que se efectua en el mes de julio. El activo no corriente disminuyó un 5% principalmente por las amortizaciones de Bienes de Uso. El pasivo total de la Sociedad aumentó un 0,2% con respecto al ejercicio anterior, producto principalmente del efecto neto entre el incremento del Impuesto Diferido por reconocimiento del pasivo por dicho impuesto, (originado en la aplicación del ajuste por inflación de los Bienes de Uso) y la reducción en las deudas financieras como consecuencia de las cancelaciones efectuadas durante el ejercicio, así como también por la disminución en los montos de cheques descontados y descubiertos bancarios. (ii) Variaciones de resultados: El resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2011 fue de $ 8,7 millones. La ganancia operativa muestra un incremento del 69% respecto al ejercicio anterior, producto del aumento del 29% en las ventas. El costo de bienes vendidos aumentó un 25% respecto del ejercicio anterior, motivado principalmente por el incremento en los gastos de gas y energía, y los incrementos de los salarios de convenio, entre otros. Los resultados financieros netos sin considerar los resultados por tenencia y sólo teniendo en cuenta los intereses y actualizaciones asociados con préstamos bancarios, descuentos y descubiertos, se redujeron producto de las cancelaciones de préstamos y la disminución de los descuentos de cheques y descubiertos.

Resultados – El ejercicio arrojó una ganancia antes del impuesto a las ganancias de $ 14,07 millones y una ganancia final luego del efecto del citado impuesto de $ 8,7 millones.

Política de Dividendos – La política de distribución de dividendos es propuesta anualmente por el Directorio y está sujeta a la aprobación de los accionistas en la Asamblea Ordinaria correspondiente. La decisión favorable de proceder a la distribución de dividendos depende de las ganancias, flujo de fondos, situación patrimonial, necesidades de capital, al plan de inversiones de la compañía y demás factores que el Directorio y los accionistas consideren pertinentes. Los dividendos pueden distribuirse siempre y cuando existan ganancias líquidas y realizadas resultantes de un balance confeccionado y aprobado legalmente.

Destino del resultado – Con relación a los resultados del ejercicio se propone destinar $ 168.900,77 para aumento de la reserva legal, y distribuir dividendos en acciones por $ 2.350.000 y dividendos en efectivo por $ 400.000.

Honorarios a Directores – En relación con la retribución correspondiente a los Directores de la Sociedad se propone a la Asamblea el pago de la suma de $ 900.000.

Gobierno corporativo – Desde el año 2004, la empresa adecuó sus políticas de gobierno corporativo en función de los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores, creando el Comité de Auditoría que se reúne en forma mensual, como cuerpo colegiado del Directorio y que está integrado en su mayoría por directores independientes. Adjunto a esta Memoria se incluye el informe sobre el Código de Gobierno Societario.

Relaciones con Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 – Los saldos de las operaciones con las sociedades controladas y vinculadas se exponen en la nota 5 de los estados contables individuales.

PERSPECTIVAS

En el negocio de tableros, en lo que corresponde al mercado local, se continuará trabajando para consolidar la posición alcanzada sosteniendo la contribución, mientras que en el mercado exterior se seguirá con la estrategia de selección de mercados de alto valor y precios y se continuará abasteciendo a los clientes estratégicos.

En materia de muebles, se continuará trabajando para consolidar la posición lograda en los canales de alto volumen a través de desarrollo de productos innovadores y de alto valor.

Durante el próximo ejercicio se continuará poniendo énfasis en lo que respecta al análisis de inversiones y control de gastos.

La Sociedad ha continuado mejorando en forma sostenida su situación financiera, a través de una política prudente de inversiones, una disminución de los plazos en las cuentas por cobrar, un mejor ordenamiento de las cuentas por pagar y una paulatina disminución de la deuda bancaria de corto plazo, todo lo cual hace prever un mejor horizonte de vencimientos en el corto y mediano plazo, como así también la reducción de la carga financiera.

En lo que respecta a la Planta de Tratamiento de Efluentes, seguiremos trabajando en el cronograma aprobado por el A.D.A.

El Directorio propone a la Asamblea de accionistas elevar el capital social a $ 59,35 millones lo que representa un aumento del 4,1228% de su valor en pesos, mediante la distribución de dividendos en acciones por $ 2,35 millones.

Para finalizar, el Directorio desea agradecer a los Accionistas, proveedores, clientes y todo el personal por el esfuerzo y la confianza puestos en la tarea de llevar juntos la Empresa hacia el futuro.

Ciudad de Buenos Aires, 6 de Septiembre de 2011.

EL DIRECTORIO

INFORME SOBRE CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO

La resolución general 516/07 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) estableció la obligación para las sociedades que hacen oferta pública de sus acciones de presentar un informe relativo al estado de implementación de las recomendaciones establecidas en dicha resolución.

Por ello, a continuación FIPLASTO S.A. (la “Sociedad”) detalla el estado de implementación de cada una de las recomendaciones, y en los casos que corresponda, la razón o justificación de no haber implementado alguna de ellas, para lo cual se utiliza el mismo orden establecido en la resolución.

I ÁMBITO DE APLICACIÓN DEL CÓDIGO

1) Relación Emisora – Grupo Económico. Conforme lo establecido por el Art. 73 Dec. 677/01, las operaciones con partes relacionadas por montos relevantes cuentan con un previo dictamen del Comité de Auditoría formado por mayoría de directores independientes y se llevan a cabo aplicando el procedimiento previsto en dicha norma.

Asimismo, en las notas a los estados contables trimestrales y anuales se mencionan todas las operaciones realizadas con sociedades controladas y otras partes relacionadas.

2) Inclusión en Estatuto Societario. Por el momento, el Directorio considera que la Ley de Sociedades Comerciales y el Decreto Nro. 677/01 proporcionan un marco jurídico adecuado para la actuación de los directores de la Sociedad. No obstante, si en el futuro entendiera que las previsiones del Código de Gobierno Societario, incluyendo las responsabilidades generales y específicas del Directorio, deben reflejarse total o parcialmente en el estatuto social, propondrá a tratamiento de sus accionistas la correspondiente modificación estatutaria.

II DEL DIRECTORIO EN GENERAL

3) Responsable por la estrategia de la Compañía. Al Directorio, por ser el órgano de administración de la Sociedad, le corresponde la representación, dirección y supervisión de la misma, así como la realización de cuantos actos sean necesarios para la consecución del objeto social.

En consecuencia, el Directorio tiene a su cargo la aprobación de las políticas y estrategias generales de la Sociedad; el establecimiento de los objetivos y metas así como los planes de negocios, los presupuestos anuales y el control de los mismos; la evaluación y minimización de los riesgos que pudieran afectar el desempeño de la Sociedad; la supervisión de los principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones y toda otra política que tenga como propósito el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

4) Control de Gestión: El Directorio realiza todos los actos que le son inherentes de manera de controlar el cumplimiento de los objetivos fijados dentro del marco del Estatuto de la Sociedad.

5) Información y Control Interno. Gestión de Riesgos. La Sociedad cuenta con políticas y procedimientos que tienen por objeto gestionar los riesgos a los que está sujeta a fin de minimizar la posibilidad de su ocurrencia y reducir los impactos adversos que pudieran originar. Dichas políticas y procedimientos se revisan periódicamente a los efectos de su actualización. Tal como se mencionó en el punto 3, el Directorio cuenta con políticas adecuadas relacionadas al seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

6) Comité de Auditoría. Los miembros del Comité de Auditoría de la Sociedad son propuestos por cualquiera de los Directores y elegidos por el Directorio en su conjunto. El Comité de Auditoría ejerce sus funciones legales conforme a su Reglamento Interno, en total arreglo a las disposiciones legales y estatutarias vigentes.

7) Cantidad de integrantes del Directorio: El Directorio de FIPLASTO S.A. está compuesto por el número de directores que fija la Asamblea de Accionistas, entre un mínimo de 3 y un máximo de 9, según lo dispuesto por el estatuto social. Actualmente, el número de integrantes es de 7 titulares, el cual resulta adecuado en función de las circunstancias actuales, la envergadura de la Compañía y la actividad comercial que ésta desarrolla.

8) Integración del Directorio. Si bien no existe una política dirigida a la composición del órgano de administración con ex ejecutivos, el Directorio considera que su incorporación a la Sociedad podría resultar provechosa en virtud de sus conocimientos y experiencia adquiridos en su paso por la misma.

9) Pertenencia a diversas sociedades. El Directorio considera irrelevante esta cuestión, por cuanto el sólo hecho de que los directores y/o síndicos desempeñen funciones en un número limitado de entidades no afecta el normal desempeño de los mismos en la Sociedad. Por otra parte, la participación en el directorio o sindicatura en otras sociedades es admitida siempre y cuando no entre en colisión con las actividades que desarrolla en la Sociedad. El Directorio vela por el cumplimiento de los artículos 272 y 273 de la Ley N° 19.550.

10) Evaluación de Desempeño del Directorio. El Directorio no cree necesario contar con un documento adicional escrito que sirva como guía para la evaluación de su propia gestión. Sin perjuicio de ello, los accionistas de la compañía cuentan con la Memoria del ejercicio donde el Directorio realiza un informe de su desempeño la que junto con los Estados Contables es sometida a consideración de los Señores Accionistas.

11) Capacitación y Desarrollo de Directores. Los Directores designados han sido elegidos en función a su alto grado de especialización y conocimiento, hecho por el cual la Sociedad no tiene fijada una política de capacitación permanente. El punto 4 del reglamento interno del Comité de Auditoría de la Compañía, establece que la Sociedad organizará cursos de capacitación para los miembros del Comité de Auditoría. Los cursos de capacitación estarán a cargo de especialistas en la materia y versarán sobre las funciones, obligaciones y facultades que el Comité tiene de acuerdo a la normativa vigente, las particularidades de cada una de las tareas que la normativa vigente pone a cargo del Comité, la metodología aplicable a cada función y los contenidos básicos de los diferentes informes que debe emitir el Comité y toda otra información que resulte de interés para la ejecución de las tareas a su cargo.

III INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES

12) Directores Independientes. Los accionistas que proponen la designación de directores a la consideración de la asamblea deben expresar en ésta, antes de la votación, la condición de independencia o no independencia de los candidatos de acuerdo con los criterios establecidos en las normas vigentes (artículo 11, Capítulo III y artículo 4, Capítulo XXI del texto ordenado de las Normas de la Comisión Nacional de Valores). Por otra parte, dentro del plazo de diez (10) días hábiles de su elección o asunción del cargo, los integrantes del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora deben informar a la Comisión Nacional de Valores, para su amplia difusión, la situación de sus miembros respecto de esta cuestión. El Directorio entiende que esta exteriorización resulta suficiente y ha sido adecuadamente cumplida.

13) Designación de Ejecutivos Gerenciales: La designación de los ejecutivos gerenciales es facultad del Directorio. Estos son elegidos en función de sus antecedentes profesionales y técnicos. La Sociedad informa a la Comisión Nacional de Valores la designación, renuncia o remoción de gerentes de primera línea (de conformidad con lo previsto en el artículo 8 del Capítulo III del texto ordenado de las Normas de la Comisión Nacional de Valores).

14) Proporción de Directores Independientes. La Sociedad no tiene una política definida sobre el número de miembros independientes que deben formar el Directorio, sólo considera que su cantidad resulte razonable y se asegure el cumplimiento de las normas legales aplicables, en particular, lo prescripto por el Art.15 del Decreto 677/2001; el Comité de Auditoría funciona en forma colegiada invistiendo su mayoría la condición de independiente conforme a los criterios que determina la Comisión Nacional de Valores.

15) Reuniones de Directores Independientes. El Directorio no se opone a que los directores independientes realicen reuniones exclusivas. Sin embargo, considera innecesaria la celebración de las mismas por cuanto los directores, sean éstos independientes o no independientes, forman parte del órgano de administración de la Sociedad cuyo propósito es deliberar y votar en conjunto los asuntos sociales y, de hecho, están actuando libremente, sin limitaciones de ninguna especie sean o no “independientes” conforme la normativa en vigencia.

IV RELACIÓN CON LOS ACCIONISTAS

16) Información a los accionistas. 17) Atención a Inquietudes y Consultas de los Accionistas. El Directorio considera que el medio idóneo para asegurar que todos los accionistas reciban información simétrica en calidad, cantidad y frecuencia es el estricto cumplimiento de las normas de información exigidas por las autoridades regulatorias, el que se satisface por medio de la Autopista de la Información Financiera y del Boletín de la Bolsa de Comercio, así como a través de medios de amplia circulación cuando ello es necesario.

Asimismo, cuenta con un Responsable de Relaciones con el Mercado, quien recibe las consultas e inquietudes de los accionistas y cuyo nombre y direcciones de contacto se encuentran publicados en la Autopista de la Información Financiera.

18) Participación de Accionistas Minoritarios en las Asambleas. El Directorio siempre ha promovido la asistencia y participación activa de todos los accionistas, inclusive los minoritarios, sobre los cuales no ha puesto ni pondrá restricción alguna a su derecho de asistencia y votación en las asambleas. En este sentido, los accionistas son convocados a participar en las asambleas mediante la publicación de avisos en un diario de mayor circulación en todo el país, en el Boletín Oficial y en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

19) Mercado de control. La Sociedad y sus accionistas ya se pronunciaron en relación a este punto mediante modificación del artículo cuarto del estatuto social, el cual establece que la Sociedad no está adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria. El Directorio considera que no hay motivos al momento para sugerir una reconsideración de este punto. La decisión de no adherir al sistema de régimen obligatorio de las ofertas públicas de adquisición fue adoptada por la Asamblea.

20) Política de Dividendos. La política de distribución de dividendos es propuesta anualmente por el Directorio y está sujeta a la aprobación de los accionistas en la Asamblea Ordinaria correspondiente. La decisión favorable de proceder a la distribución de dividendos depende de las ganancias, flujo de fondos, situación patrimonial, necesidades de capital, al plan de inversión de la Compañía y a demás factores que el Directorio y los accionistas consideren pertinentes. Los dividendos pueden distribuirse siempre y cuando existan ganancias líquidas y realizadas resultantes de un balance confeccionado y aprobado legalmente.

V RELACIÓN CON LA COMUNIDAD

21) Comunicación vía Internet. 22) Requisitos del Sitio. El Directorio considera que el estricto cumplimiento de las normas de información exigidas por las autoridades regulatorias, el que se satisface por medio de la Autopista de la Información Financiera y del Boletín de la Bolsa de Comercio, así como a través de medios de amplia circulación cuando ello es necesario, es un medio idóneo para asegurar que la comunidad reciba información de la Sociedad simétrica en calidad, cantidad y frecuencia. Asimismo, La Compañía posee un sitio Web (www.fiplasto.com.ar) de libre acceso que brinda diversa información. Asimismo, el mismo sitio permite mediante una dirección de correo electrónico ([email protected]) suministrar información y recoger inquietudes.

VI COMITÉS

23) Presidencia del Comité de Auditoría por un Director Independiente. El Directorio procura y sugiere que el Comité sea siempre presidido por un miembro independiente, como sucede en la actualidad.

24) Rotación de Síndicos y Auditores Externos. Si bien la Sociedad no cuenta con políticas particulares referidas a la rotación de los miembros de la Comisión Fiscalizadora y/o del Auditor Externo, el Directorio considera que lo prescripto por la Resolución General N° 505, constituye un recaudo suficiente a fin de proteger los intereses de la Compañía y sus accionistas.

El Comité de Auditoría evalúa anualmente la idoneidad, independencia y desempeño del auditor externo y de los miembros del equipo de auditoría. El Comité, en su Informe Anual, expresa una opinión sobre los auditores externos, recomendando o no su designación por parte de los accionistas reunidos en asamblea ordinaria.

25) Doble Carácter de Síndico y Auditor. Hasta el presente, un miembro titular y uno suplente de la Comisión Fiscalizadora pertenecen a la firma que lleva a cabo la auditoría externa de los estados contables de la Sociedad. Siendo la Comisión Fiscalizadora un cuerpo colegiado que, en el caso de Fiplasto S.A., se integra por profesionales de distintas especialidades, abogados y contadores, no vemos inconveniente en que alguno de sus miembros revista doble carácter de síndico y auditor.

26) Sistemas de Compensación. Los honorarios de los Directores son determinados anualmente por la Asamblea Ordinaria de Accionistas conforme las regulaciones impuestas por el Estatuto Societario por lo que el Directorio considera innecesaria la conformación de un Comité de Remuneraciones dentro de dicho órgano. Por otra parte, el Comité de Auditoría emite su opinión sobre la propuesta de honorarios del Directorio en ocasión de la publicación del balance anual de la Sociedad.

27) Comités de Nombramientos y Gobierno Societario. El Directorio no cuenta con un Comité de Nombramientos y Gobierno Societario y, por el momento, considera innecesario su creación en razón de la dimensión de los negocios actuales de la Sociedad.

28) Política de no discriminación en la integración del Directorio. Los Directores son designados por la Asamblea de Accionistas en oportunidad de cubrir las vacantes que se produzcan. Hasta el presente, ese proceso no se ha visto obstaculizado por ninguna forma de discriminación respecto de los candidatos.

EL DIRECTORIO

RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE JUNIO DE 2011

(ejercicio económico)

COMENTARIOS GENERALES

La ganancia bruta del ejercicio alcanzó $ 36,36 millones superando en un 41% a la del ejercicio anterior, que fue de $ 25,85 millones. Esta mejora de $ 10,51 millones permitió a la Sociedad alcanzar una ganancia operativa de $ 16,5 millones que fue un 69% superior a la del ejercicio anterior.

El resultado de la Sociedad antes de impuesto a las ganancias fue de $ 14,07 millones, el cual, siendo positivo, superó en un 256% el resultado del ejercicio anterior. El impuesto a las ganancias del ejercicio fue de $ 5,39, arrojando un resultado final después de impuestos de $ 8,68 millones.

ESTRUCTURA PATRIMONIAL


	..30-06-11..	..30-06-10..	..30-06-09..	..30-06-08..	..30-06-07..

Activo corriente	61.765.810	48.710.699	42.879.388	29.071.856	30.136.723
Activo no corriente	81.648.736	85.870.216	90.768.207	86.448.301	79.244.811
Total	143.414.546	134.580.915	133.647.595	115.520.157	109.381.534

Pasivo corriente	45.926.814	47.405.455	44.589.618	25.782.375	21.756.265
Pasivo no corriente	16.397.789	14.765.919	13.174.237	14.071.153	13.038.920
Subtotal	62.324.603	62.171.374	57.763.855	39.853.528	34.795.185
Participación de terceros en sociedad controlada	-	-	-	223.878	336.180
Patrimonio neto	81.089.943	72.409.541	75.883.740	75.442.751	74.250.169
Total	143.414.546	134.580.915	133.647.595	115.520.157	109.381.534

ESTRUCTURA DE RESULTADOS


	..30-06-11..	..30-06-10..	..30-06-09..	..30-06-08..	..30-06-07..

Ganancia operativa	16.509.863	9.781.900	9.413.692	9.493.574	7.106.705

Resultados financieros y por tenencia, netos	(907.831)	(3.435.817)	(2.796.260)	(2.911.191)	(1.538.524)
Otros ingresos y egresos, netos	(1.532.778)	(2.395.326)	(4.981.868)	(1.208.169)	10.543.389
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.069.254	3.950.757	1.635.564	5.374.214	16.111.570
Impuesto a las ganancias	(5.388.852)	(1.689.453)	(1.418.453)	(2.853.934)	(7.924.909)
Participación de terceros en sociedad controlada	-	-	97.926	112.302	(33.552)
Ganancia del ejercicio	8.680.402	2.261.304	315.037	2.632.582	8.153.109

La estructura de resultados se expone luego de dar efecto retroactivo en el tratamiento contable de la unificación de intereses por la aplicación de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E), explicado en nota 2 a los estados contables, por el cual la Sociedad ha incluido los efectos de la reorganización societaria, como si dicha reorganización se hubiera producido al inicio del período más antiguo de presentación (1° de julio de 2009).

DATOS ESTADÍSTICOS (EN UNIDADES FÍSICAS)


	..30-06-11..	..30-06-10..	..30-06-09..	..30-06-08..	..30-06-07..

Volumen de ventas
Mercado local (‘000 m2)	12.804	11.737	10.977	12.307	11.299
Mercado exterior (‘000 m2)	8.484	8.957	7.072	8.089	9.374

Producción
Producción (en toneladas)	68.724	63.005	65.461	60.146	66.503
Producción (‘000 m2)	23.463	21.913	22.408	23.102	23.392

ÍNDICES


	..30-06-11..	..30-06-10..	..30-06-09..	..30-06-08..	..30-06-07..

Liquidez (1)	1,34	1,03	0,96	1,13	1,39
Solvencia (2)	1,30	1,16	1,31	1,89	2,13
Inmovilización del capital (3)	0,57	0,64	0,68	0,75	0,72
Rentabilidad (4)	0,11	0,03	0,004	0,04	0,12

Activo corriente / Pasivo corriente
Patrimonio neto / Pasivo total
Activo no corriente / Activo total
Resultado del ejercicio / Patrimonio neto promedio
PERSPECTIVAS

En materia de muebles, se continuará trabajando para consolidar la posición lograda en los canales de alto volumen a través de desarrollo de productos innovadores y de alto valor.

Durante el próximo ejercicio se continuará poniendo énfasis en lo que respecta al análisis de inversiones y control de gastos.

En lo que respecta a la Planta de Tratamiento de Efluentes, seguiremos trabajando en el cronograma aprobado por el A.D.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2011


GUILLERMO VIEGENER
Presidente

Deloitte & Co. S.R.L.

Florida 234, Piso 5º

C1005AAF

Ciudad Autónoma

de Buenos Aires

Argentina

Tel: (54-11) 4320-2700

Fax: (54-11) 4325-8081

www.deloitte.com/ar

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Presidente y Directores de

FIPLASTO S.A.

C.U.I.T. N° 30-50211225-9

Domicilio legal: Alsina 756, Piso 10º

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

Hemos efectuado un examen de los estados contables de Fiplasto S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “Fiplasto S.A.” o la “Sociedad”) que incluyen el estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2011, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico terminado en esa fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 13 (la nota 3 describe las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos) y anexos A, E, F, G, H e I.

Los estados contables e información complementaria detallados se presentan en forma comparativa con la información que surge de los estados contables consolidados e información complementaria al 30 de junio de 2010, luego de dar efecto retroactivo en el tratamiento contable de la unificación de intereses por la aplicación de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E), explicado en nota 2 a los estados contables, por el cual la Sociedad ha incluido los efectos de la reorganización societaria, como si dicha reorganización se hubiera producido al inicio del período más antiguo de presentación (1° de julio de 2009).

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad son responsables por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Argentina. Esta responsabilidad incluye: (i) diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables, de manera que éstos no incluyan distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades; (ii) seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y (iii) efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestro examen efectuado con el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente.

2. Alcance del trabajo

Nuestro examen se practicó de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Estas normas requieren que planifiquemos y desarrollemos la auditoría con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables no incluyan errores significativos.

Una auditoría involucra aplicar procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener evidencias sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor e incluyen su evaluación de los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables originadas en errores u omisiones o en irregularidades. Al realizar estas evaluaciones de riesgo, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, pero no efectúa una evaluación del control interno vigente con el propósito de expresar una opinión sobre su efectividad sino con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados a las circunstancias.

Asimismo, una auditoría incluye evaluar la apropiada aplicación de las normas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la presentación general de los estados contables. Entendemos que los elementos de juicio obtenidos constituyen una base suficiente y apropiada como para respaldar nuestro dictamen de auditoría.

3. Dictamen

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 30 de junio de 2011, y los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio económico terminado en esa fecha de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Nuestro informe sobre los estados contables del ejercicio terminado el 30 de junio de 2010, cuyas cifras se presentan con fines comparativos y son las de los estados contables de aquel ejercicio, fue emitido con opinión favorable sin salvedades con fecha 6 de septiembre de 2010, luego de dar efecto retroactivo en el tratamiento contable de la unificación de intereses por la aplicación de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E), explicado en nota 2 a los estados contables, por el cual la Sociedad ha incluido los efectos de la reorganización societaria, como si dicha reorganización se hubiera producido al inicio del período más antiguo de presentación, cambio con el que estamos de acuerdo.

4. Información requerida por disposiciones vigentes

Las cifras de los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de junio de 2011. En cumplimiento del artículo 6° de la Resolución General N° 402/02 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que según nuestro criterio, los sistemas de registro mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizados.
Los estados contables mencionados en el capítulo 1 han sido preparados en sus aspectos formales de acuerdo con lo dispuesto en la Ley N° 19.550 y la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, y se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances.
Como parte de nuestro examen, cuyo alcance se menciona en el capítulo 2 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores y la Información Adicional requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
En cumplimiento de lo establecido en el Libro 1, Capítulo III, artículo 18 inciso e) de la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:
el cociente entre el total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad y el total facturado a la Sociedad por todo concepto, incluido los servicios de auditoría, es 0,80;
el cociente entre el total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad y el total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad y a sus controlantes, controladas y vinculadas es 1,00; y
el cociente entre el total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad y el total facturado a la Sociedad y sus controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto, incluido servicios de auditoría, es 0,75.
Según surge de los mencionados registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 30 de junio de 2011 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales, ascendía a $ 722.667 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2011.


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E. C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)


Daniel Vardé (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 165 - F° 77

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad única e independiente y legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio webwww.deloitte.com/about.

(Sociedad no adherida al “Régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria”)


Domicilio social:	Alsina 756, Piso 10º - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:	Fabricación y venta de tableros, planchas, bloques y demás productos originados en la madera.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia	3 de mayo de 1946

Última modificación del estatuto:	11 de marzo de 2004

Número de registro en la Inspección General de Justicia:	200.853

Vencimiento del contrato social:	2 de mayo de 2045

Sociedades art. 33 Ley N° 19.550	Ver nota 5 a los estados contables

EJERCICIO ECONÓMICO N° 66

INICIADO EL 1° DE JULIO DE 2010

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011

(presentados en forma comparativa con los estados contables

por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2010)

(en pesos)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(nota 6 a los estados contables)


	...2011 …	...2010 …
	Suscripto e integrado	Suscripto e integrado
Acciones ordinarias categoría A de v/n 1 y de 5 votos cada una Acciones ordinarias categoría B de v/n 1 y de 1 voto cada una	15 56.999.985 57.000.000	15 54.999.985 55.000.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE JUNIO DE 2011

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)


ACTIVO	…2011…	…2010…
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (nota 4.a)	5.305.969	2.237.535
Inversiones temporarias (nota 4.b)	5.259.715	2.012.225
Créditos por ventas (nota 4.c)	29.232.153	27.242.803
Otros créditos (nota 4.d)	2.949.403	2.560.331
Bienes de cambio (nota 4.e)	19.018.570	14.657.805
Total del Activo Corriente	61.765.810	48.710.699

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (nota 4.d)	181.588	410.540
Bienes de uso (anexo A)	80.647.106	84.387.314
Subtotal del Activo no Corriente	80.828.694	84.797.854
Llave de negocio (nota 4.f)	820.042	1.072.362
Total del Activo no Corriente	81.648.736	85.870.216
TOTAL DEL ACTIVO	143.414.546	134.580.915

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Comerciales (nota 4.g)	22.901.468	20.467.898
Bancarias y financieras (nota 4.h)	12.150.343	19.323.057
Remuneraciones y cargas sociales (nota 4.i)	6.363.990	4.713.745
Cargas fiscales (nota 4.j)	2.662.293	768.746
Otras (nota 4.k)	1.090.320	1.373.609
Total de deudas	45.168.414	46.647.055
Previsiones (anexo E)	758.400	758.400
Total del Pasivo Corriente	45.926.814	47.405.455

PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Bancarias y financieras (nota 4.h)	4.731.095	3.731.256
Remuneraciones y cargas sociales	105.653	45.184
Cargas fiscales (nota 4.j)	9.872.812	9.555.489
Total de deudas	14.709.560	13.331.929
Previsiones (anexo E)	1.688.229	1.433.990
Total del Pasivo no Corriente	16.397.789	14.765.919
Total del Pasivo	62.324.603	62.171.374
PATRIMONIO NETO	81.089.943	72.409.541
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	143.414.546	134.580.915

Las notas 1 a 13 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado contable.

ESTADO DE RESULTADOS POR EL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO

EL 30 DE JUNIO DE 2011

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)


	.…2011….	….2010….

Ventas netas de bienes (nota 4.l)	164.745.574	128.167.272

Costo de los bienes vendidos (anexo F)	(128.382.312)	(102.313.767)

Ganancia bruta	36.363.262	25.853.505

Gastos de comercialización (anexo H)	(9.057.464)	(6.899.997)

Gastos de administración (anexo H)	(10.795.935)	(9.171.608)

Ganancia operativa	16.509.863	9.781.900

Amortización llave de negocio (nota 4.f)	(252.320)	(252.320)

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (nota 4.m)	1.958.954	505.439
Generados por pasivos (nota 4.m)	(2.866.785)	(3.941.256)

Otros ingresos y egresos, netos (nota 4.n)	(1.280.458)	(2.143.006)

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.069.254	3.950.757

Impuesto a las ganancias (nota 4.ñ)	(5.388.852)	(1.689.453)

GANANCIA DEL EJERCICIO	8.680.402	2.261.304

Resultado por acción ordinaria (resultado del ejercicio / cantidad de acciones ordinarias) (nota 3.4.k)	0,152	0,041

Las notas 1 a 13 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado contable.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE POR EL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2011

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)


	...Aportes de los propietario...		..…….Resultados………...			Total
	Capital Social	Total de aportes de los propietarios	Asignados a Reserva Legal	No asignados

Saldos al 30 de junio de 2009	50.000.000	50.000.000	6.777.017	19.106.723		75.883.740
Ajuste impuesto diferido (nota 3.4.j)					(5.735.503)		(5.735.503)
Saldos al 30 de junio de 2009 ajustados	50.000.000	50.000.000	6.777.017	13.371.220		70.148.237

Aumento de la reserva legal (1)	-		15.752	(15.752)
Distribución de dividendos en acciones (1)	5.000.000	5.000.000		(5.000.000)
Ganancia del ejercicio				2.261.304		2.261.304
Saldos al 30 de junio de 2010	55.000.000	55.000.000	6.792.769		10.616.772		72.409.541
Aumento de la reserva legal (2)			95.375		(95.375)
Distribución de dividendos en acciones (2)	2.000.000	2.000.000			(2.000.000)
Ganancia del ejercicio					8.680.402		8.680.402
Saldos al 30 de junio de 2011	57.000.000	57.000.000	6.888.144		17.201.799		81.089.943

(1) Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 14 de octubre de 2009.

(2) Resolución de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 13 de octubre de 2010.

Las notas 1 a 13 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado contable.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO

EL 30 DE JUNIO DE 2011

Presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)


	... 2011...	...2010...
VARIACIONES DEL EFECTIVO (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	4.249.760	6.279.504
Efectivo al cierre del ejercicio	10.565.684	4.249.760
Aumento (disminución) neta del efectivo	6.315.924	(2.029.744)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO:

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del ejercicio	8.680.402	2.261.304
Intereses perdidos	2.453.107	3.345.379
Intereses ganados	(242.703)	(146.520)
Impuesto a las ganancias devengado	5.388.852	1.689.453
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas ordinarias:
Más: partidas que no significan utilización de efectivo (nota 4.o)	13.756.784	12.758.787
Menos: partidas que no significan generación de efectivo (nota 4.p)	(2.147.022)	(474.342)
Cambios en activos y pasivos operativos (nota 4.q)	(377.062)	(10.271.035)
Pagos de impuesto a las ganancias	(3.153.760)	(2.632.131)
Cobros de intereses	17	915
Pagos de intereses	(308.826)	(455.748)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	24.049.789	6.076.062

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(9.005.611)	(7.509.093)
Cobros por venta de bienes de uso		387.015
Cobros de intereses	242.686	145.606
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(8.762.925)	(6.976.472)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) aumento de deudas bancarias y financieras	(6.978.669)	582.891
Pagos de intereses	(1.992.271)	(1.712.225)
Flujo neto de efectivo utilizado por las actividades de financiación	(8.970.940)	(1.129.334)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	6.315.924	(2.029.744)

Efectivo: Caja y bancos e Inversiones temporarias.

Las notas 1 a 13 y los anexos A, E, F, G, H e I forman parte integrante de este estado contable.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO

EL 30 DE JUNIO DE 2011

Presentadas en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)

1. NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

Fiplasto S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Fiplasto S.A.” o la “Sociedad”) es una empresa de capitales nacionales fundada en 1945 con el objeto de fabricar y comercializar tableros de fibra de madera. El producto que elabora, conocido internacionalmente como “hardboard”, posee aplicaciones tanto industriales como decorativas y es elaborado con madera de eucaliptus. La planta industrial se encuentra emplazada en una fracción de terreno de 103 hectáreas ubicada en la ciudad de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, y cuenta con una superficie cubierta de 36.000 m2.

En el año 2004 la Sociedad incursionó en el negocio de muebles, mediante la adquisición de su sociedad controlada Franci S.A. Esta unidad de negocios tiene su planta de producción en el partido de Vedia, provincia de Buenos Aires.

En septiembre de 2007 Fiplasto S.A. puso en marcha una nueva planta de producción de muebles, dentro de la planta industrial de Ramallo, que abarca una superficie total de 2.400 m2 en su nave principal.

2. PARTICIPACION ACCIONARIA, REORGANIZACIÓN SOCIETARIA Y UNIFICACIÓN DE INTERESES

Con fecha 1° de marzo de 2011, el Directorio de la Sociedad suscribió con Franci S.A. (sociedad controlada) un Acuerdo Preliminar de Fusión por medio del cual ambas sociedades iniciaron un proceso de reorganización que culminaría con las absorción de Franci S.A. por parte de Fiplasto S.A. A través del mencionado acuerdo, las sociedades habían convenido considerar y, en su caso, poner en marcha un proceso de fusión entre ambas, de conformidad con lo dispuesto por los artículos 82 a 87 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550, de las normas pertinentes de la Inspección General de Justicia y demás normas legales. A tal efecto, los Directorios de las respectivas sociedades involucradas en el proceso de reorganización societaria mencionado dispusieron que los estados contables de Fiplasto S.A. y los estados contables de Franci S.A. al 31 de marzo de 2011 sirvieran de base para la preparación del estado de situación patrimonial consolidado de fusión, también a la misma fecha.

Con fecha 28 de abril de 2011, los Directorios de la Sociedad y de Franci S.A. (sociedad absorbida) aprobaron el compromiso previo de fusión, con efectos a partir del 1° de abril de 2011, por el cual se decidió la absorción por parte de Fiplasto S.A. (sociedad absorbente) de los activos, pasivos y patrimonio neto de Franci S.A., todo ello ad-referendum de su aprobación por la respectiva Asamblea Extraordinaria de Accionistas y de las autoridades de control correspondientes.

La reorganización societaria mencionada en el primer párrafo se realiza con el propósito de proceder a la reorganización, integración y concentración de sus negocios sociales y obtener la unidad de la dirección, lo que redundará en una reducción de costos operativos. Como consecuencia de la fusión, además, se logrará la unificación patrimonial, que dotará a la Sociedad de una mayor consistencia patrimonial. La unificación de la estructura empresaria en una sola entidad tiene efecto a partir del 1° de abril de 2011.

Dado que a la fecha de celebración del Compromiso Previo de Fusión, Fiplasto S.A. posee el 100% de las acciones y votos de Franci S.A., no resulta necesario aumentar el capital social de Fiplasto S.A. para entregarse acciones a sí misma en contraprestación del patrimonio absorbido. Ello, en función de lo dispuesto por el artículo 220 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y por presentarse un supuesto de confusión en los términos del artículo 862 del Código Civil.

Con fecha 14 de junio de 2011, las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de las sociedades involucradas aprobaron los términos del Compromiso Previo de Fusión y los respectivos Balances Especiales de Fusión, el Balance Consolidado de Fusión cerrados al 31 de marzo de 2011, y autorizaron la suscripción del respectivo Acuerdo Definitivo de Fusión y la disolución sin liquidación de Franci S.A. para su posterior inscripción ante las autoridades de contralor pertinentes.

La mencionada reorganización societaria se encuentra en proceso de inscripción ante la Comisión Nacional de Valores y ante la Dirección de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires.

La combinación de negocios llevada adelante por la Sociedad en la sociedad absorbida fue registrada contablemente como una unificación de intereses, tal como se define en la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E). Dicha registración consiste básicamente en mostrar los importes del ente combinado, como si la unificación de intereses se hubiera producido al comienzo del más antiguo de los períodos presentados, con las correcciones necesarias para uniformar criterios contables (si fuese necesario) y eliminar el efecto de transacciones entre los entes combinados.

De acuerdo con la aplicación de la Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E antes mencionada, la Sociedad ha incluido los efectos de la reorganización societaria, como si dicha reorganización se hubiera producido al inicio del período más antiguo de presentación (1° de julio de 2009), en los estados contables por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2011 y 2010.

A continuación se detalla la medición de los activos y pasivos con los que contribuyeron Fiplasto S.A. y Franci S.A. en el nuevo ente combinado al 31 de marzo de 2011, los cuales fueron incorporados línea por línea a los presentes estados contables, de acuerdo con lo que establece la Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E., eliminando los créditos y deudas recíprocas.


	FIPLASTO S.A.	FRANCI S.A.	Eliminación de saldos recíprocos	TOTAL
Activo	144.670.405	8.333.478	(6.852.430)	146.151.453
Pasivo	63.945.513	7.358.478	(5.877.430)	65.426.561
Patrimonio Neto	80.724.892	975.000	(975.000)	80.724.892
Total Pasivo y Patrimonio Neto	144.670.405	8.333.478	(6.852.430)	146.151.453

Adicionalmente, a continuación se detalla la medición de las ventas, el resultado bruto y el resultado neto por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2011, los cuales fueron incorporados línea por línea a los presentes estados contables, de acuerdo con lo que establece la Resolución Técnica Nº 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), eliminando el efecto de las transacciones entre los entes combinados.


	FIPLASTO S.A.	FRANCI S.A.	Eliminación de saldos recíprocos y participación en sociedad controlada	TOTAL
Ventas	160.754.421	4.067.517	(76.364)	164.745.574
Ganancia bruta	36.044.452	54.986	263.824	36.363.262
Ganancia (pérdida) antes del impuesto a las ganancias	14.625.756	(1.479.113)	922.611	14.069.254
Impuesto a las ganancias	(5.898.704)	509.852		(5.388.852)
Resultado del ejercicio	8.727.052	(969.261)	922.611	8.680.402

3. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

1. Normas contables aplicadas – Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas de valuación y exposición establecidas por las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2001 y modif.) (“C.N.V.”), que comprende a las Resoluciones Técnicas (“R.T.”) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“F.A.C.P.C.E.”), según fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) mediante su Resolución N° 93/05, con algunas modificaciones y aclaraciones a dichas normas establecidas específicamente por la C.N.V.
Consideración de los efectos de la inflación – Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V. suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03, discontinuó a partir del 1° de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la R.T. N° 6.
Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables – El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han realizado estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de estos estados contables.
Principales criterios de valuación, medición de resultados y exposición empleados en la preparación de los estados contables:
Rubros monetarios – Caja y bancos, créditos y deudas en pesos están expresados a sus valores nominales contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio. No se han determinado los valores actuales, cuando fuera aplicable, de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, dado que el efecto con relación a sus valores nominales no resulta significativo.
Activos y pasivos en moneda extranjera – Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio. No se presentan casos de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada y que por lo tanto hubieran requerido la determinación de valores actuales.
Inversiones temporarias – Los depósitos a plazo fueron valuados a su valor nominal contemplando los intereses devengados al cierre de cada ejercicio. Los fondos comunes de inversión fueron valuados a su valor de cotización al cierre de cada ejercicio.
Bienes de cambio – Los productos terminados y en proceso fueron valuados a su costo de reproducción al cierre de cada ejercicio, ponderados, de corresponder, por su grado de avance y los bienes de cambio restantes fueron valuados a su costo de reposición al cierre de cada ejercicio. Los valores así determinados de bienes de cambio no superan, en su conjunto, su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.
Bienes de uso – (i) Valores de origen - Los bienes de uso y los anticipos a proveedores que fijan precio fueron valuados a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 3.2 de esta nota. La forestación ha sido valuada a su costo, reexpresado de corresponder en función de lo indicado en el párrafo 3.2 de esta nota; sus aumentos comprenden adquisiciones y crecimiento vegetativo, y sus disminuciones corresponden principalmente a su transformación en materias primas. (ii) Depreciaciones - Los bienes de uso se deprecian siguiendo el método de la línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores reexpresados. En el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2000 la Sociedad registró una depreciación extraordinaria a efectos de adecuar los valores de ciertos bienes a sus valores recuperables. (iii) Valores recuperables - Los valores así determinados de los bienes de uso no superan su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.
Llave de negocio – La llave de negocio correspondiente a la adquisición de las acciones de la sociedad controlada Franci S.A. ha sido valuada a su costo, el cual se amortiza desde la fecha de las respectivas adquisiciones en forma lineal de acuerdo a la vida útil determinada (en función a los períodos durante los cuales se esperan beneficios). El valor así determinado no supera su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.
Previsiones – (i) Para créditos de cobro dudoso: se ha constituido para adecuar la valuación de ciertos créditos, en gestión judicial o que presentan indicios de incobrabilidad o irrecuperabilidad, a su probable valor de recupero. (ii) Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: se ha constituido para reducir la valuación de los bienes de cambio deteriorados y/o de baja rotación a su valor recuperable. (iii) Para juicios y contingencias: se ha constituido para cubrir situaciones existentes al cierre de cada ejercicio que puedan resultar en una pérdida para la Sociedad, cuya materialización depende de que uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por el Directorio y la Gerencia sobre la base de los elementos de juicio disponibles, utilizando además para su estimación, la opinión de los asesores legales.
Cuentas del patrimonio neto – El capital social y los resultados asignados y no asignados han sido reexpresados según lo indicado en el párrafo 3.2 de esta nota. El exceso del valor actualizado del capital social sobre su valor nominal ha sido expuesto en el patrimonio neto en la cuenta “Ajuste de capital”, neto de los montos que fueran afectados para la absorción de pérdidas acumuladas o aumentos de capital, según fuera resuelto por los accionistas.
Cuentas de resultados – Las cuentas de resultados han sido expresadas a sus valores nominales en función de lo indicado en el párrafo 3.2 de esta nota, excepto los cargos por activos consumidos (depreciaciones y bajas de bienes de uso y amortización de llave de negocio), determinados de acuerdo con los valores reexpresados de tales activos.
Impuesto a las ganancias – El cargo contable por impuesto a las ganancias ha sido determinado de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras.

Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Los activos y pasivos por impuesto diferido y su complementario a la ganancia mínima presunta son medidos a sus valores nominales.

Reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación: Hasta el período terminado el 31 de marzo de 2011, la Sociedad, por disposición de la Resolución General N° 487/06 de la C.N.V., aplicaba el criterio de mantener a la diferencia entre los valores contables y fiscales de los bienes de uso, proveniente de su reexpresión en moneda homogénea por el período enero de 2002 a febrero de 2003, como una diferencia permanente para el cálculo del impuesto diferido y exponer en nota a los estados contables el efecto de reconocer tal diferencia como temporaria. La disposición particular de la Resolución General N° 576 estableció que las emisoras que ejercieron la opción de informar en nota a los estados contables el pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación, efectuarán el reconocimiento contable de dicho pasivo con vistas a la implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera, con contrapartida en resultados no asignados en cualquier cierre de período intermedio o anual hasta la fecha de transición a las Normas Internacionales de Información Financiera, inclusive. En virtud de la Resolución General N° 576 la Sociedad registró el efecto de reconocer la diferencia entre los valores contables y fiscales de los bienes de uso, proveniente de su reexpresión en moneda homogénea por el período enero de 2002 a febrero de 2003 en el rubro Resultados no asignados del patrimonio neto el importe acumulado al 1° de julio de 2009 por importe de 5.735.503.

Resultado por acción ordinaria – Se presenta exclusivamente en el estado de resultados el indicador básico, que corresponde al cociente entre el resultado de cada ejercicio y la cantidad de acciones ordinarias en circulación al 30 de junio de 2011, considerando que no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias y que la modificación al capital social producida durante el ejercicio terminado el 30 de junio de 2011 corresponde exclusivamente a capitalización de ganancias.
Información por segmentos – Se han determinado segmentos geográficos que tienen para la Sociedad el carácter de primarios, los cuales se exponen en la nota 12 a los estados contables consolidados.
Reclasificaciones - Se han efectuado ciertas reclasificaciones en la información referida al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2010 para uniformarla con la presentación de los estados contables al 30 de junio de 2011 que no implican modificaciones del patrimonio neto al 30 de junio de 2010 ni de los resultados de las operaciones por el ejercicio terminado en esa fecha. Adicionalmente, al 30 de junio de 2010 se incluyen los efectos de la reorganización societaria generándose un aumento de 46.650 en el patrimonio neto y una disminución de 79.302 en el resultado del ejercicio.
Futura adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera– A través de la Resolución General N° 562/09 del 29 de diciembre de 2009, publicada en el Boletín Oficial el 8 de enero de 2010, denominada “Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera”, la Comisión Nacional de Valores ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de julio de 2012 y por lo tanto los primeros estados financieros base NIIF serán los correspondientes al 30 de septiembre de 2012. El Directorio con fecha 28 de abril de 2010 ha aprobado el plan de implementación específico.

El Directorio y la Gerencia se encuentran analizando las principales diferencias en materia de valuación entre las NIIF y las normas contables vigentes a la fecha. En dicho análisis, la Sociedad ha considerado en su preparación aquellas NIIF que estima serán aplicables para la preparación de sus estados financieros de cierre del ejercicio que se inicie el 1° de julio de 2012 (ejercicio en que aplicará por primera vez las NIIF). Adicionalmente, la Sociedad ha tenido en cuenta las exenciones previstas en la NIIF 1 en cuanto al valor asignado al rubro Propiedad, Planta y Equipo (Bienes de Uso excepto forestación) a la fecha de transición, habiendo establecido para los mismos como costo atribuido el valor reexpresado de acuerdo con lo descripto en 3.4.e).

4. COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES


	..2011..	..2010..

a) Caja y bancos



En moneda local	5.273.137	2.200.727
En moneda extranjera (anexo G)	32.832	36.808
Total	5.305.969	2.237.535

b) Inversiones temporarias



Depósitos a plazo fijo	2.754.297	2.012.225
Fondos comunes de inversión	2.505.418
Total	5.259.715	2.012.225

c) Créditos por ventas



Deudores locales	23.949.716	16.721.644
Deudores del exterior (anexo G)	3.275.349	4.731.052
Deudores en gestión judicial	244.631	473.425
Cheques descontados	5.620	3.881.350
Reembolsos de exportación (anexo G)	2.001.468	1.913.563
Subtotal	29.476.784	27.721.034
Previsión para deudores de cobro dudoso (anexo E) (1)	(244.631)	(478.231)
Total	29.232.153	27.242.803

Incluye 5.915 en moneda extranjera al 30 de junio de 2010 (anexo G).


	..2011..	..2010..

d) Otros créditos


Corrientes:
Impuesto al valor agregado	429.988	378.949
Créditos fiscales	1.478.263	985.012
Gastos pagados por adelantado	540.535	464.520
Depósito en garantía		326.267
Anticipo a proveedores	316.256	253.772
Impuesto a las ganancias (provisión neta de anticipos, retenciones e impuesto a la ganancia mínima presunta)		43.615
Retenciones a exportaciones (anexo G)	95.373
Diversos	88.988	108.196
Total	2.949.403	2.560.331


No corrientes: Gastos pagados por adelantado	179.053	270.579
Impuesto a la ganancia mínima presunta		118.124
Diversos	2.535	21.837
Total	181.588	410.540

e) Bienes de cambio



Corrientes:
Productos terminados y en proceso	9.676.174	8.254.237
Materias primas	9.138.401	6.061.180
Diversos	24.381	157.454
Subtotal	18.838.956	14.472.871
Anticipos a proveedores	179.614	184.934
Total	19.018.570	14.657.805

No corrientes:
Productos terminados	131.908	131.908
Materias primas, materiales y repuestos
Subtotal	131.908	131.908
Previsión para desvalorización y obsolescencia (anexo E)	(131.908)	(131.908)
Total	-	-

f) Llave de negocio


Valor de origen al inicio y al cierre del ejercicio	2.245.387	2.245.387
Aumentos del ejercicio	653.784
Deterioro de valor de la llave de negocio	(653.784)
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio	(1.173.025)	(920.705)
Del ejercicio	(252.320)	(252.320)
Acumuladas al cierre del ejercicio	(1.425.345)	(1.173.025)
Valor residual al cierre del ejercicio	820.042	1.072.362

	..2011..	..2010..

g) Deudas comerciales corrientes



Proveedores locales (1)	17.022.871	13.908.497
Proveedores del exterior (anexo G)	817.075	567.146
Cheques de pago diferido	5.061.522	5.734.343
Diversas		257.912
Total	22.901.468	20.467.898

Incluyen pesos 1.054.187 y pesos 2.134.098 en moneda extranjera al 30 de junio de 2011 y 2010, respectivamente (anexo G).

h) Deudas bancarias y financieras



Corrientes:
Con garantía real (notas 7a y 8)	2.941.355	1.759.492
Sin garantía real (notas 7b y 9) (1)	9.203.368	12.865.815
Cheques descontados pendiente de débito	5.620	3.881.350
Descubierto		816.400
Total	12.150.343	19.323.057

Incluyen pesos 8.755.273 y pesos 8.066.619 en moneda extranjera al 30 de junio de 2011 y 2010 (anexo G).


No corrientes:
Con garantía real (notas 7a y 8)	4.570.177	3.489.257
Sin garantía real (nota 9)	160.918	241.999
Total	4.731.095	3.731.256

i) Deudas por remuneraciones y cargas sociales



Corrientes:
Sueldos y jornales	1.467.977	1.293.865
Cargas sociales	1.686.458	1.362.429
Provisiones para vacaciones	2.391.004	1.563.315
Provisión para gratificaciones (1)	561.539	494.136
Indemnizaciones	257.012
Total	6.363.990	4.713.745

Incluye pesos 224.223 en moneda extranjera al 30 de junio de 2010 (anexo G).

j) Deudas por cargas fiscales



Corrientes:
Impuesto a las ganancias (neto de anticipos, retenciones)	1.727.341
Impuesto a la ganancia mínima presunta	9.834
Retenciones y percepciones impositivas	551.150	516.863
Impuesto sobre los ingresos brutos	11.382
Diversas (1)	362.586	251.883
Total	2.662.293	768.746

	..2011..	..2010..
No corrientes:
Impuesto diferido	9.872.812	9.555.489

Incluye pesos 233.203 en moneda extranjera al 30 de junio de 2010 (anexo G)

Composición del impuesto diferido – partidas (activas) pasivas


Quebrantos impositivos del ejercicio (1)		(1.210.752)
Diferencias temporarias de valuación
Créditos por ventas	(36.792)	(118.552)
Bienes de cambio	(46.168)	(46.168)
Bienes de uso/Otros activos	10.875.374	11.724.296
Remuneraciones y cargas sociales	(63.282)	(25.999)
Previsiones	(856.320)	(767.336)
Subtotal –Diferencias temporarias de valuación	9.872.812	10.766.241
Total	9.872.812	9.555.489

Originados pesos 408.933 en el ejercicio 2008, pesos 393.701 en el ejercicio 2009 y pesos 408.118 en el ejercicio 2010. Su prescripción opera transcurridos cinco años desde la fecha de origen.

k) Otras deudas



Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	931.058	192.818
Liquidación de juicios a pagar (1)		1.180.791
Diversos (anexo G)	159.262
Total	1.090.320	1.373.609

Incluye pesos 404.558 en moneda extranjera al 30 de junio de 2010 (anexo G).

l) Ventas netas de bienes


Ventas al mercado local	143.721.577	105.600.388
Ventas a mercados externos	38.788.307	36.513.826
Bonificaciones y rebajas	(17.396.133)	(13.600.124)
Reembolsos de exportación	1.569.596	1.478.537
Impuesto sobre las exportaciones	(1.937.773)	(1.825.355)
Total	164.745.574	128.167.272

m) Resultados financieros y por tenencia



Generados por activos:
Intereses	242.703	146.520
Diferencias de cambio	591.332	608.646
Resultado por tenencia de forestación (anexo A)	(987.301)	(690.766)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (anexo F)	2.106.802	440.712
Otros	5.418	327
Subtotal – generados por activos	1.958.954	505.439


	..2011..	..2010..

Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones sobre deudas bancarias	(2.144.281)		(2.889.631)
Otros intereses	(308.826)		(455.748)
Diferencias de cambio	(413.678)		(595.877)
Subtotal – generados por pasivos	(2.866.785)		(3.941.256)
Total	(907.831)		(3.435.817)

n) Otros ingresos y egresos, netos



Otros ingresos:
Ingresos por siniestro	138.872	1.150.000
Ingresos netos por venta de productos agropecuarios y otros	92.136	113.771
Recupero de la previsión para deudores de dudoso cobro (anexo E)	40.220	21.248
Resultados por venta o bajas de bienes de uso		12.382
Diversos	872.877	439.031
Subtotal	1.144.105	1.736.432
Otros egresos:
Indemnizaciones	(522.676)	(440.680)
Juicios y contingencias (anexo E)	(488.751)	(1.610.505)
Beneficios para personal retirado	(244.820)	(716.300)
Impuesto a los bienes personales responsable sustituto		(211.029)
Resultado por venta o baja de bienes de uso	(18.638)	(1.528)
Baja de materiales y repuestos	(16.724)	(27.525)
Costos por servicios prestados	(186.895)	(259.186)
Deterioro de valor de la llave de negocio	(653.784)
Diversos	(292.275)	(612.685)
Subtotal	(2.424.563)	(3.879.438)
Total	(1.280.458)	(2.143.006)

ñ) Impuesto a las ganancias



Impuesto a las ganancias corriente estimado del ejercicio	(6.282.281)	(2.038.948)
Variación de partidas temporarias	893.429	349.495
Total	(5.388.852)	(1.689.453)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado del ejercicio la tasa impositiva vigente es la siguiente:


	..2011..	..2010..

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	14.069.254	3.950.757
Tasa impositiva vigente	35%	35%
Impuesto sobre base contable calculado a la tasa impositiva vigente	(4.924.239)	(1.382.765)
Diferencias permanentes	(464.613)	(739.804)
Diversos		433.116
Total	(5.388.852)	(1.689.453)


	..2011..	..2010..

o) Partidas que no significan utilización de efectivo



Depreciación de bienes de uso	7.205.227	7.938.744
Deterioro de valor de la llave de negocio	653.784
Amortización de llave de negocio	252.320	252.320
Incremento de la previsión para deudores de dudoso cobro		54.808
Incremento de la previsión para juicios y contingencias	488.751	1.610.505
Consumo de repuestos	4.147.019	2.210.116
Resultado por venta o baja de bienes de uso	18.638	1.528
Resultado por tenencia forestación	987.301	690.766
Baja de obras en curso	3.744
Total	13.756.784	12.758.787

p) Partidas que no significan generación de efectivo



Recupero de previsión para deudores de dudoso cobro	(40.220)	(21.248)
Resultado por tenencia de productos terminados y en proceso	(2.106.802)	(440.712)
Resultado por ventas o bajas de bienes de uso		(12.382)
Total	(2.147.022)	(474.342)

q) Cambios en activos y pasivos operativos


Aumento de créditos por ventas	(1.949.130)	(8.838.900)
Aumento de otros créditos	(160.120)	(4.554.641)
(Aumento) Disminución de bienes de cambio	(1.870.070)	711.062
Disminución de otros activos		1.099.076
Aumento de deudas comerciales	2.433.570	3.405.680
Aumento de deudas por remuneraciones y cargas sociales	1.710.714	1.439.910
Disminución de deudas por cargas fiscales	(24.225)	(826.243)
(Disminución) Aumento de otras deudas	(283.289)	242.109
Utilización de previsiones para juicios y contingencias	(234.512)	(2.949.088)
Total	(377.062)	(10.271.035)

5. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550 y partes relacionadas

5.1. Sociedad controlante

a) Los porcentajes de participación accionaria al 30 de junio de 2011 y 2010 son:


	...30-06-11...	...30-06-10...


FV S.A. (controlante)	35,82%	35,82%

b) Los saldos al 30 de junio de 2011 y 30 de junio de 2010 con la sociedad controlante son los siguientes:


	...30-06-11...	...30-06-10...
Préstamo (nota 9.f)	-	711.759
Deudas comerciales	3.016	16.979

Las operaciones registradas con la sociedad controlante al 30 de junio de 2011 y 2010 son las siguientes:


	...30-06-11...	...30-06-10...
Intereses perdidos	6.129	30.359
Servicios prestados	224.861	63.053

6. capital social

El capital de la Sociedad al 30 de junio de 2010 ascendía a pesos 55.000.000 y se encontraba íntegramente suscripto, integrado e inscripto. Con fecha 13 de octubre de 2010 la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad dispuso aumentar el capital social en pesos 2.000.000, mediante la capitalización de resultados no asignados. El capital de la Sociedad al 30 de junio de 2011 ascendía a pesos 57.000.000 y se encontraba íntegramente suscripto, integrado e inscripto.

7. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA AL 30 DE JUNIO DE 2011

La Sociedad posee campos cuyo valor de libros ascendía a pesos 2.748.273, que se encontraban gravados con hipoteca en primer grado en garantía de deudas bancarias por pesos 7.511.532 (las detalladas en la nota 8).
Existen otros bienes de uso cuyo valor residual contable era de pesos 768.364, provenientes de contratos de leasing de los cuales se adeudan pesos 442.212 (al 30 de junio 2010 pesos 546.213) incluidos en el rubro Deudas bancarias y financieras sin garantía real. Dichos contratos contienen en cada caso una cláusula referida a una opción de compra sobre los bienes mencionados, que la Sociedad estima que ejercerá la opción al finalizar el contrato.

8. DEUDAS BANCARIAS CON GARANTÍA REAL

Préstamo Banco de la Nación Argentina – Con fecha 13 de noviembre de 2006 la Sociedad obtuvo del Banco de la Nación Argentina un préstamo hipotecario de pesos 5.000.000 a reintegrar en 42 cuotas mensuales y consecutivas determinadas por sistema alemán con primer vencimiento en junio de 2007, fecha a partir de la cual podrá efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas sin costo adicional alguno. Este préstamo devenga intereses mensuales a la tasa activa de cartera general para operaciones diversas, bonificada en un 30% por buen cumplimiento, la cual no deberá ser inferior al 11% nominal efectiva. Al 30 de junio de 2011, la Sociedad ha cancelado la totalidad del préstamo (al 30 de junio de 2010, pesos 477.420, expuestos en el pasivo corriente).
BICE – En febrero de 2008 la Sociedad recibió un préstamo de pesos 2.000.000 del Banco de Inversión y Comercio Exterior (“BICE”), reintegrable en 54 cuotas mensuales y consecutivas a partir de septiembre de 2008, fecha a partir de la cual podrá efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas sin costo adicional alguno. Este préstamo devenga intereses sobre la base de una tasa nominal anual fija del 9%. En abril de 2008 la Sociedad recibió un préstamo adicional de pesos 300.000, reintegrable conjuntamente con el antes mencionado, que devenga intereses sobre la base de una tasa BADLAR más 2,5% anual. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 asciende a pesos 1.455.922, expuestos pesos 691.147 en el pasivo corriente y 764.775 en el pasivo no corriente (al 30 de junio de 2010, pesos 2.142.096 expuestos pesos 695.318 en el pasivo corriente y pesos 1.446.778 en el pasivo no corriente).
Banco Finansur / FONTAR – En mayo de 2008 la Sociedad recibió un préstamo de pesos 1.590.052 en el marco del convenio suscripto con Banco Finansur S.A. por un crédito total de pesos 3.180.000 vinculado al “Convenio subsidiario de participación entre la Agencia Nacional de Promoción Científica y Tecnológica y el Banco Finansur S.A.”. El saldo de pesos 1.589.948 fue recibido por la Sociedad en octubre de 2008 luego que el Fondo Tecnológico Argentina (“FONTAR”) realizara la revisión de los avances del proyecto de modernización tecnológica en el proceso de generación de vapor que se encuentra desarrollando la Sociedad. Este préstamo es reintegrable en seis años, con un año de gracia, en cuotas mensuales determinadas mediante el sistema de amortización francés, y devenga intereses sobre la base de una tasa nominal anual del 10%. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 asciende a pesos 2.051.621, expuestos pesos 644.016 en el pasivo corriente y pesos 1.407.605 en el pasivo no corriente (al 30 de junio de 2010, pesos 2.629.233, expuestos pesos 586.754 en el pasivo corriente y pesos 2.042.479 en el pasivo no corriente).
Banco HSBC – En el mes de julio 2010 la Sociedad obtuvo del Banco HSBC un préstamo hipotecario de pesos 5.000.000 a reintegrar en 36 cuotas mensuales y consecutivas determinadas por sistema francés con primer vencimiento en octubre de 2010, fecha a partir de la cual se pueden efectuar en forma parcial o total cancelaciones anticipadas con su correspondiente costo. Este préstamo devenga mensualmente intereses calculados a la Tasa BADLAR corregida más un spread del 2,5% anual. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 asciende a pesos 4.003.989, expuestos pesos 1.606.192 en el pasivo corriente y pesos 2.397.797 en el pasivo no corriente

En garantía de los préstamos antes mencionados, la Sociedad constituyó hipotecas en primer grado sobre 205, 206 y 192 hectáreas de campo de su propiedad, respectivamente, de acuerdo al detalle incluido en el párrafo a) de la nota 7 precedente.

9. DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS SIN GARANTÍA REAL

Préstamo Banco Ciudad - Durante el mes de junio 2010 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado de pesos 1.500.000 del Banco Ciudad, a reintegrar en doce meses, a una tasa fija del 16% nominal anual. Al 30 de junio de 2011, la Sociedad ha cancelado la totalidad del préstamo (al 30 de junio de 2010, pesos 1.504.615).
Préstamo Citibank – Durante el mes de junio 2010 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado de pesos 1.600.000 del Banco Citibank, a reintegrar en doce meses, a una tasa fija del 15% nominal anual. Al 30 de junio de 2011, la Sociedad ha cancelado la totalidad del préstamo (al 30 de junio de 2010, pesos 1.609.143).
Préstamo Banco Nación – Durante el mes de junio de 2009 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado de pesos 2.000.000 del Banco Nación, a reintegrar en 18 meses, a una tasa fija del 19,15% nominal anual. Al 30 de junio de 2011, la Sociedad ha cancelado la totalidad del préstamo (al 30 de junio de 2010, pesos 669.465).
Préstamo BICE – Durante el mes de octubre de 2010 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado de pesos 500.000 del Banco BICE, a reintegrar en 12 cuotas iguales y consecutivas determinadas por el sistema alemán con vencimiento en el mes de octubre de 2011. El préstamo devenga mensualmente intereses a una tasa del 9% anual. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 asciende a pesos 166.801.
Prefinanciación de exportaciones – Al 30 de junio de 2011 la Sociedad mantiene con cuatro entidades bancarias, 6 líneas de prefinanciación de exportaciones: con el Banco Bice por US$ 868.419, con el Banco Galicia por US$ 450.000, con el HSBC por US$ 400.000 y con el Banco Industrial por US$ 400.000. El saldo adeudado al 30 de junio de 2011 por esta línea de préstamos asciende a pesos 8.755.273 (al 30 de junio de 2010, pesos 8.066.619).
Préstamo FV S.A. – En el mes de enero de 2010 la Sociedad recibió un préstamo de pesos 700.000 de la sociedad controlante FV S.A. El monto recibido será reintegrable en seis meses desde su otorgamiento y devengará intereses trimestrales a una tasa BADLAR aplicable se tomará el promedio de la misma correspondiente a los cinco (5) días hábiles anteriores al inicio de cada período de devengamiento trimestral. El saldo adeudado al 30 de junio de 2010 ascendía a pesos 711.759 expuesto en el pasivo corriente. Al 30 de junio de 2011, la Sociedad ha cancelado la totalidad del préstamo.

10. MULTA RECIBIDA

La Subdirección Técnico Legal Aduanera ha dictado una resolución imponiéndole a Fiplasto S.A. una multa de pesos 3.792.082 por presunta infracción a lo establecido en el artículo 954, apartado 1, incisos a) y c) del Código Aduanero derivado de un error cometido al documentar una operación de exportación. Se trata de una decisión de la mencionada Subdirección que revoca la anterior de la Jefatura del Departamento de Procedimientos Legales de la Aduana (Resolución DEPLA 2550 de fecha 25 de julio de 2005) –con cita de jurisprudencia de la Corte Suprema de Justicia de la Nación– por la que se había absuelto a la Sociedad del cargo mencionado. Dicha resolución administrativa fue apelada ante el Tribunal Fiscal de la Nación (“TFN”), que dictó sentencia, reduciendo el importe de la multa a pesos 1.896.041.

La sentencia del TFN fue recurrida por la Sociedad ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal.

Como consecuencia del recurso de apelación oportunamente interpuesto por la Sociedad, el día 29 de octubre de 2010, a la Sociedad se le notificó de la sentencia dictada por la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal que confirmó parcialmente la resolución del Tribunal Fiscal de la Nación y redujo la multa impuesta de la suma de pesos 1.896.041 a la suma de pesos 500.000, imponiendo las costas del proceso respecto de ambas instancias, en el orden causado.

Con fecha 12 de noviembre de 2010 la Sociedad interpuso Recurso Extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia contra la sentencia de la Cámara de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal a los fines de procurar en esta instancia recursiva que se deje sin efecto o se disminuya aún más la multa de pesos 500.000 que fuera fijada por la Aduana, dicho recurso fue concedido formalmente y ahora deberá fallar.

11. PLANTA DE TRATAMIENTO DE EFLUENTES

En el marco del proyecto de obras para el tratamiento de efluentes, la Sociedad concretó la primera etapa de la mencionada obra. No obstante ello, y dado que aún no se ha completado la totalidad de las obras, el Organismo Provincial para el Desarrollo Sostenible (en adelante “O.P.D.S.”) ha intimado a la Sociedad a presentar un cronograma de las obras que aún están pendientes de realización en la planta de tratamiento de efluentes, así como las tareas programadas y sus fundamentos técnicos.

En febrero de 2009 la Sociedad se presentó en el expediente explicando los motivos del retraso de la construcción de la segunda etapa de la obra, acompañando pruebas y estimando la magnitud de las obras que deberán realizarse en adelante dado que la segunda etapa requiere ser rediseñada. Con tal fundamento se solicitó un plazo de 120 días para presentar un nuevo proyecto constructivo y cronograma para la ejecución de la segunda etapa. No obstante haber transcurrido dicho plazo, se ha venido informando al O.P.D.S. sobre la necesidad de revisar el proyecto originalmente formulado, y sobre las tareas que se han venido realizando para llevar adelante la obra con un resultado satisfactorio.

En mayo de 2009, el O.P.D.S. otorgó el certificado de Aptitud Ambiental.

En el mes de diciembre 2009, se realizó una presentación ante la Autoridad del Agua (en adelante “A.D.A.”) con un avance respecto de la memoria técnica y un cronograma de construcción de la obra. Adicionalmente, se han realizado reuniones con las autoridades locales y círculos de interés, para informarlos sobre los avances realizados y los pasos a seguir.

Continuando con el cronograma de construcción para la segunda etapa de la planta de tratamiento de efluentes, en el mes de marzo de 2010, personal directivo de una consultora Ambiental Brasilera, con reconocimiento tanto nacional como internacional, por su experiencia y trabajos realizados en plantas de tratamientos de efluentes, presentó a la sociedad un análisis y evaluación del proyecto total de la Planta de Tratamiento de Efluentes. Del análisis surgieron oportunidades de mejoras para el proceso actual, que garantizan su estabilidad operativa, y la utilización de nuevas tecnologías, recientemente desarrolladas, aplicables al proceso biológico que aseguran un tratamiento efectivo, de última generación y que reducen el volumen de las instalaciones a construir.

Luego de estudiar las mejoras propuestas, la Sociedad contrató a la consultora para que se haga cargo del desarrollo del proyecto, que incluya las adecuaciones a realizar al proceso ya instalado y la construcción del proceso biológico.

Habiéndose recibido el pre proyecto para la 2° etapa de la Planta de Tratamiento de Efluentes, la Sociedad se abocó a la exhaustiva revisión del mismo, así como a la evaluación de la ingeniería de detalle que el mismo requerirá y a encomendar la documentación técnica constructiva que permita una adecuada presupuestación de los costos asociados a la obra. Concluidas tales tareas se ha considerado propio, frente a la magnitud de la eventual obra considerada, evaluar otras alternativas tecnológicas y revisar con expertos en la industria y en materia ambiental, la eficiencia de ciertos procesos que podrían redundar en mejoras del efluente a tratar, con las consiguientes repercusiones en el diseño y dimensionamiento de la 2da. etapa de la Planta de Tratamiento.

Frente a lo expuesto, se ha presentado un nuevo cronograma al A.D.A., el que ha sido aprobado.

Continuamos con nuestra política de mantener informadas a las autoridades del A.D.A., O.P.D.S. y del Municipio acerca de lo actuado.

12. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha identificado segmentos geográficos que tienen el carácter de primarios. La información al 30 de junio de 2011 y 2010 relacionada con dichos segmentos es la siguiente:


	.....................................2011.....................................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	126.325.444	38.420.130	164.745.574
1. Resultado neto	6.656.055	2.024.347	8.680.402
1. Activos asignados al segmento	86.258.918	57.155.628	143.414.546
1. Pasivos asignados al segmento	37.486.106	24.838.497	62.324.603
1. Adiciones de bienes de uso	5.416.565	3.589.046	9.005.611
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del ejercicio	4.485.458	2.972.089	7.457.547
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	3.395.544	2.249.906	5.645.450


	......................................2010....................................
	Mercado local	Mercado externo	Total

1. Ventas netas de bienes	92.000.264	36.167.008	128.167.272
1. Resultado neto	1.723.037	538.267	2.261.304
1. Activos asignados al segmento	76.330.154	58.250.761	134.580.915
1. Pasivos asignados al segmento	37.556.727	24.614.647	62.171.374
1. Adiciones de bienes de uso	4.258.926	3.250.167	7.509.093
1. Depreciaciones de bienes de uso y amortización de llave de negocio del ejercicio	4.645.719	3.545.345	8.191.064
1. Otros gastos no generadores de salidas de fondos	2.588.872	1.975.678	4.564.550

13. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Con posterioridad al cierre del ejercicio, el 29 de agosto de 2011, la Sociedad otorgó una hipoteca en segundo grado a favor del Banco de la Nación Argentina sobre el inmueble denominado “Establecimiento Río a Río”, compuesto por tres fracciones de campo situadas en el Distrito Timbúes, Departamento de San Lorenzo, Provincia de Santa Fe, que en conjunto representan una superficie total de setecientas cuarenta y nueve hectáreas, setenta y un áreas, ochenta y una centiáreas. La hipoteca fue otorgada por un monto de pesos 8.000.000 con motivo de un préstamo por igual valor a ser restituido en 30 cuotas mensuales y consecutivas. Los fondos fueron desembolsados por el Banco de la Nación Argentina a la fecha de los presentes estados contables.

ANEXO A

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)

BIENES DE USO


	........................................................................................................2011..................................................................................................................................................												...2010...
	...................................................Valores de origen...................................................						......................................... Depreciaciones.....................................					Neto	Neto
	Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)		Disminuciones (2)	Transferencias	Al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Disminu-ciones	Del ejercicio	Alic. %	Acumuladas al cierre del ejercicio	resultante	resultante

Terrenos y campos	15.083.429					15.083.429						15.083.429	15.083.429
Edificios y galpones	59.757.194					59.757.194	36.787.119		888.869	10	37.675.988	22.081.206	22.970.075
Maquinarias	168.431.719	1.503.045	(75.081)		399.098	170.258.781	139.985.040	(75.081)	4.771.658	15	144.681.617	25.577.164	28.446.679
Equipos y herramientas	182.668					182.668	148.593		12.240	15	160.833	21.835	34.075
Muebles y útiles	2.463.235	1.993				2.465.228	2.109.072		78.622	10	2.187.694	277.534	354.163
Instalaciones	41.859.826	62.715			192.952	42.115.493	32.712.608		1.003.099	10	33.715.707	8.399.786	9.147.218
Computación y comunicaciones	1.905.696	34.773				1.940.469	1.703.969		112.042	10	1.816.011	124.458	201.727
Automotores	4.577.967	148.377	(48.622)		148.313	4.826.035	3.210.837	(29.987)	338.697	20	3.519.547	1.306.488	1.367.130
Forestación	3.800.688	677.904	(383.893)			4.094.699						4.094.699	3.800.688
Repuestos	2.472.843	4.243.113	(4.147.019)			2.568.937						2.568.937	2.472.843
Obras en curso	332.663	397.263	(3.744)		(173.857)	552.325						552.325	332.663
Anticipos a proveedores	176.624	949.127			(566.506)	559.245						559.245	176.624
TOTALES 2011	301.044.552	8.018.310	(4.658.359)		-	304.404.503	216.657.238	(105.068)	7.205.227		223.757.397	80.647.106
TOTALES 2010	297.666.424	6.818.327	(3.440.199)		-	301.044.552	208.791.907	(73.413)	7.938.744		216.657.238		84.387.314

Al 30 de junio de 2011 incluyen una pérdida por tenencia de forestación de pesos 987.301 (pérdida de pesos 690.766 al 30 de junio de 2010) imputada en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
Al 30 de junio de 2011 incluyen pesos 383.893 (pesos 780.509 al 30 de junio de 2010) transferidos al rubro Bienes de cambio.

ANEXO E

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011 (ejercicio económico)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)

PREVISIONES



	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos		Disminu-ciones		Saldos al cierre del ejercicio
Rubro

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Activo corriente
Para deudores de cobro dudoso	478.231			(233.600)	(1)	244.631
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	131.908					131.908
Totales 2011	610.139	-		(233.600)		376.539
Totales 2010	748.534	54.808		(193.203)		610.139

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Pasivo corriente
Para juicios y contingencias	758.400					758.400
Pasivo no corriente
Para juicios y contingencias	1.433.990	488.751	(2)	(234.512)	(3)	1.688.229
Totales 2011	2.192.390	488.751		(234.512)		2.446.629
Totales 2010	3.530.973	1.610.505		(2.949.088)		2.192.390

Recupero imputado por pesos 40.220 al rubro “Otros ingresos y egresos” y el resto utilizado a los fines de la previsión.
Imputados al rubro “Otros ingresos y egresos”.
Utilizado para los fines previstos.

ANEXO F

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011 (ejercicio económico)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS


	..2011..	..2010..

Existencias al inicio del ejercicio (1)	14.472.871	13.903.105

Compras del ejercicio	44.663.870	36.662.284

Gastos de producción (anexo H)	85.977.725	65.780.537

Resultado por tenencia (nota 4.m)	2.106.802	440.712

Menos:
Existencias al cierre del ejercicio (1)	(18.838.956)	(14.472.871)

TOTAL	128.382.312	102.313.767

(1) Sin considerar anticipos a proveedores ni bienes de cambio previsionados.

ANEXO G

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011 (ejercicio económico)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


	….............................2011..................................					....2010...
	Clase y monto de la moneda extranjera			Cambio o cotización vigente ($)	Importe contabilizado (en pesos)	Importe contabilizado (en pesos)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	US$		5.228	4,07	21.277	30.390
	R$		1.301	2,51	3.266	2.714
	€		1.380	5,906	8.149	3.588
	$Ch		5.800	0,0083	48	39
	$Uru		438	0,21	92	77
Créditos por ventas - Deudores del exterior	US$	761.337		4,07	3.098.641	4.685.243
	£		17.911	6,5376	117.094	-
	€		10.094	5,906	59.614	45.809
Créditos por ventas - Reembolsos de exportación	US$		491.761	4,07	2.001.468	1.913.563
Créditos por ventas - Previsión deudores de cobro dudoso	US$				-	(5.915)
Otros créditos – Retenciones a exportaciones	US$		23.433	4,07	95.373
Total del Activo Corriente y del Activo					5.405.022	6.675.508

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales – Proveedores locales	US$		256.493	4,11	1.054.187	2.134.098
Deudas comerciales – Proveedores del exterior	US$		178.302	4,11	732.820	397.905
	€		12.011	5,9644	71.640	169.241
	£		1.908	6,6101	12.615	-
Deudas bancarias y financieras – Sin garantía real	US$		2.130.237	4,11	8.755.273	8.066.619
Deudas por remuneraciones y cargas sociales - Gratificaciones	US$				-	224.223
Deudas fiscales – Retenciones	US$				-	233.203
Otras deudas – Juicios liquidados a pagar	US$				-	404.558
Otras deudas – Diversos	US$		38.750	4,11	159.262	-
Total del Pasivo Corriente y del Pasivo					10.785.797	11.629.847

ANEXO H

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011 (ejercicio económico)

Presentados en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010

(en pesos)

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550


	......................................2011....................................				.. 2010..
	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubros	Producción	comercia-lización	adminis-tración

Retribuciones a directores y síndicos			974.736	974.736	456.793
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	27.679.860	3.502.247	4.227.938	35.410.045	28.227.748
Honorarios y retribuciones por servicios	13.065.900	406.808	1.775.443	15.248.151	9.720.809
Gastos de oficina y comunicaciones	155.846	47.390	314.977	518.213	342.776
Publicidad y promoción		235.749	11.500	247.249	153.800
Impuestos, tasas y contribuciones	2.244.744	6.934	37.065	2.288.743	1.315.947
Depreciación de bienes de uso	6.865.754	167.538	171.935	7.205.227	7.938.744
Movilidad y viáticos	709.356	1.808.092	89.138	2.606.586	1.664.274
Seguros	472.907	270.358	146.628	889.893	873.192
Energía y combustibles	22.803.621			22.803.621	18.077.612
Mantenimiento y reparaciones	7.965.787	84.382	65.623	8.115.792	5.299.390
Impuesto sobre los ingresos brutos		2.126.426		2.126.426	1.412.907
Gastos bancarios			2.444.222	2.444.222	2.021.730
Deudores de cobro dudoso					54.808
Diversos	4.013.950	401.540	536.730	4.952.220	4.291.612
TOTALES 2011	85.977.725	9.057.464	10.795.935	105.831.124
TOTALES 2010	65.780.537	6.899.997	9.171.608		81.852.142

ANEXO I

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2011 (ejercicio económico)

(en pesos)

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO


Plazo	Inversiones temporarias	Créditos	Deudas bancarias y financieras		Resto de las deudas
	(1)	(2)			(10)
Sin plazo establecido		2.001.468			9.978.465

Con plazo
Vencido:		2.799.543
A vencer:
* hasta 3 meses	5.259.715	26.466.629	4.329.303	(3)	27.701.822
* de 3 a 6 meses		728.087	6.205.129	(4)	2.925.245
* de 6 a 9 meses		98.429	806.272	(5)	2.391.004
* de 9 a 12 meses		87.400	809.639	(6)
* de 1 a 2 años		94.062	3.237.238	(7)
* de 2 a 3 años		87.526	1.422.653	(8)
* de 3 a 4 años			71.204	(9)
* de 4 a 5 años
Total a vencer	5.259.715	27.562.133	16.881.438		33.018.071
Total con plazo	5.259.715	30.361.676	16.881.438		33.018.071

TOTAL	5.259.715	32.363.144	16.881.438		42.996.536

Detalle de montos que devengan intereses y actualizaciones, y tasas anuales promedio e índices aplicables:

2.754.297 al 11,25%
No devengan intereses ni actualizaciones.
1.659.539 al 3%; 1.741.032 al 3,5%; 171 al 4%; 11.531 al 4,5%; 240.645 al 9%; 161.888 al 10%; 72.278 al 13,68%; 424.962 al BADLAR + 2% y 17.257 al BADLAR + 2,5%.
1.849.500 al 3,5%; 1.849.500 al 4%; 1.644.000 al 4,5%; 152.760 al 9%; 156.836 al 10%; 94.494 al 13,68%; 435.752 al BADLAR + 2; 16.667 al BADLAR 2,5% y 5.620 al 15%.
111.111 al 9%; 160.734 al 10%; 65.854 al 13,68%; 451.906 al BADLAR + 2 y 16.667 al BADLAR 2,5%.
111.112 al 9%; 164.557 al 10%; 48.668 al 13,68%; 468.635 al BADLAR + 2 y 16.667 al BADLAR 2,5%.
296.232 al 9%; 701.037 al 10%; 134.181 al 13,68%; 2.050.232 al BADLAR + 2 y 55.556 al BADLAR 2,5%.
706.569 al 10%; 26.737 al 13,68% y 689.347 al BADLAR + 2.
71.204 al BADLAR + 2%.
No devengan intereses ni actualizaciones.

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES POR EL EJERCICIO ECONÓMICO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2011

(en pesos)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante el ejercicio comprendido por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros:

Ver nota 2.

Clasificación de los saldos de créditos y deudas según su plazo de vencimiento:

Ver anexo I a los estados contables.

Clasificación de créditos y deudas:
Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:


	Créditos	Deudas

En moneda nacional	26.990.954	49.092.177
En moneda extranjera	5.372.190	10.785.797
Total	32.363.144	59.877.974

Saldos sujetos a cláusula y los que no lo están:


	Créditos	Deudas

Con cláusula de ajuste	-	-
Sin cláusula de ajuste	32.363.144	59.877.974
Total	32.363.144	59.877.974

Saldos que devengan y no devengan intereses:


	Créditos	Deudas

Devengan intereses	-	16.881.438
No devengan intereses	32.363.144	42.996.536
Total	32.363.144	59.877.974

a) Detalle del porcentaje de participación de sociedades art. 33 Ley N° 19.550 en el capital y en el total de los votos: Ver nota 5.1.a) a los estados contables.

b) Saldos deudores y/o acreedores en sociedades art. 33 Ley N° 19.550: Ver nota 5.1.b) a los estados contables.

Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros de consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

Inventario físico de los bienes de cambio:

La determinación de los stocks se realiza mediante la utilización de registros permanentes de existencias, verificados periódicamente con recuentos físicos. Los bienes de cambio deteriorados o con inmovilización significativa se encuentran previsionados por pesos 131.908 e incluidos en el activo no corriente.

Valores corrientes:

Los valores corrientes utilizados para los bienes de cambio son los de las últimas compras.

Revalúo técnico:

No existe.

Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:

No existe.

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550.

No existen.

Valores recuperables significativos de bienes de uso, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables:

El criterio para determinar los valores recuperables ha sido el valor de utilización económica para los bienes de uso y el valor neto de realización para los bienes de cambio.

Seguros:

Detalle de los bienes asegurados:

	Monto del seguro	Valor contable	Riesgo
Edificios y galpones	112.990.001	22.081.206	Incendio
Maquinarias , equipos y herramientas, muebles y útiles e instalaciones	119.062.046	34.276.319	Incendio
Materias primas, materiales varios, productos terminados y en proceso	6.702.244	19.018.570	Incendio
Pérdida de beneficios	53.585.400	N/A	Pérdida de beneficio normal por la interrupción de actividades provenientes de siniestros
Mercaderías y maquinarias importadas	10.662.700	N/A	Contra todo riesgo (por viaje)
Automotores	Valor de reposición	1.306.488	Incendio, robo, destrucción total y responsabilidad civil
Transporte local – Mercaderías generales	31.329.503	N/A	De riesgo (por viaje)

Contingencias positivas y negativas:

Ver la nota 3.4.g) y el anexo E a los estados contables.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables no contabilizadas:

No existen.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

No existen.

Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

No existen.

Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados no asignados:

De acuerdo con la Ley de Sociedades, el estatuto social y la Resolución General
Nº 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2011

GUILLERMO VIEGENER

Presidente

RATIFICACIÓN DE FIRMAS

Por la presente ratificamos las firmas litografiadas en las fojas que anteceden desde la página 1 hasta la página 30 y que corresponden a las firmas ológrafas estampadas en los originales de los estados contables de Fiplasto S.A. por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011, así como las incluidas en las páginas 1 a 2 de la Reseña Informativa y en las páginas 1 a 3 de la Información Adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas a esa fecha.


DANIEL VARDE	GUILLERMO VIEGENER
Por Comisión Fiscalizadora	Presidente


DELOITTE & Co. S.R.L.
(Registro de Soc. Com. – C.P.C.E. C.A.B.A. Tomo 1, Folio 3)


Daniel Vardé (Socio)
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 165 - F° 77

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Fiplasto S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Fiplasto S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550, hemos efectuado una revisión, con el alcance que se describe en el capítulo II, de los documentos detallados en el capítulo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es una responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el apartado II.

I) DOCUMENTOS EXAMINADOS

Estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2011.
Estado de resultados correspondiente al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011.
Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011.
Estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011.
Notas 1 a 13 y anexos A, E, F, G, H e I correspondientes a los estados contables por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011.
Inventario al 30 de junio de 2011.
Memoria del Directorio por el ejercicio terminado el 30 de junio de 2011.
Reseña Informativa consolidada requerida por la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores e Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011.

II) ALCANCE DEL EXAMEN

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables detallados en el capítulo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos e información examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el capítulo I, hemos tenido en cuenta el trabajo efectuado por los auditores externos, Deloitte & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe con fecha 6 de septiembre de 2011 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Nuestro examen incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de la conclusión de dicho trabajo.

Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables considerados en su conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo es una base razonable para fundamentar nuestro dictamen.

Con relación a la Reseña Informativa y a la Información adicional mencionadas en el apartado i) del capítulo I de este informe, hemos constatado que dichos documentos contengan, respectivamente, la información requerida por el punto 6 del Anexo I del Capítulo XXIII del Libro 7 de la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, y por el artículo 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria, y hechos futuros, todas ellas incluidas en los documentos citados, responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Asimismo, en lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en los documentos citados, en lo que sea materia de nuestra competencia, hemos constatado que tales datos concuerden con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

III) DICTAMEN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

En nuestra opinión:
los estados contables mencionados en los apartados a) a e) del capítulo I de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Fiplasto S.A. al 30 de junio de 2011, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio económico terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
La Memoria del Directorio, la Reseña Informativa requeridas por la Resolución General N°_368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, y la Información adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, todas ellas por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, contienen, respectivamente, la información requerida por el artículo 66 de la Ley N° 19.550, el punto 6 del Anexo I del Capítulo XXIII del Libro 7 de la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, y el artículo 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, siendo las afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria y los hechos futuros, incluidas en los documentos citados, responsabilidad exclusiva del Directorio.

En lo que es materia de nuestra competencia, los datos numéricos contables incluidos en los documentos citados concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Los estados contables mencionados en los apartados a) a e) del capítulo I, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de junio de 2011.
Los estados contables y el inventario, mencionados respectivamente en los apartados a) a e) y f) del capítulo I de este informe, se exponen de acuerdo con lo dispuesto en la Ley N° 19.550 y la Resolución N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores y se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances.
Manifestamos, asimismo, que durante el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011, hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el art. 294 de la Ley N° 19.550, incluyendo la asistencia a reuniones del Directorio y Asambleas de Accionistas.

IV) INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR LA RESOLUCIÓN GENERAL N°_368/01 (N.T. 2001 y MODIF.) DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

En el cumplimiento de lo establecido en el Libro 6, Capítulo XXI, artículo 4° de la Resolución General N° 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:

las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables mencionados en los apartados a) a e) del capítulo I de este informe están de acuerdo con las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
los auditores externos han desarrollado su auditoría aplicando las normas de auditoría vigente, establecidas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos de Profesionales de Ciencias Económicas, y adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dichas normas requieren la independencia y objetividad del auditor externo en la realización de la auditoría de los estados contables.

Finalmente, informamos que las cifras de los estados contables adjuntos surgen de los registros contables de los libros rubricados de la Sociedad, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de transcripción en medios ópticos las registraciones correspondientes al mes de junio de 2011, y que hemos dado cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 294 de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales en los incisos pertinentes que consideramos necesarios en las circunstancias.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2011.


DANIEL VARDE
Por Comisión Fiscalizadora

AI assistant

Fiplasto S.A. Annual Report 2011

Estados contables por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011 (presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010)

MEMORIA

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

AI assistant

Fiplasto S.A. — Annual Report 2011

Estados contables por el ejercicio económico terminado el 30 de junio de 2011 (presentado en forma comparativa con el cierre de ejercicio anterior al 30 de junio de 2010)

MEMORIA

CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CRÉDITOS

Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO

Señores Accionistas de

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