Figeac Aéro — Interim / Quarterly Report 2013

Feb 13, 2014

GROUPE GROUPE FIGEAC AERO

RAPPRT RAPPRTFI A CIER FI A CIERFI A CIERC S
IDE C S
IDE C S
IDE CPTES SEESTRIE
S E DATE DU 30 SEPTE SEESTRIE
S E DATE SEPTEBRE 2013 BRE 2013

Nous attestons, qu'à notre connaissance, les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et qu'ils donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Jean Claude Maillard Joel Malleviale

Président - Directeur Général Directeur Administratif et Financier

Sommaire

2-1	ETAT DE LA SITUATION SITUATIONFINANCIERE CONSOLIDE CONSOLIDEE 7 FINANCIERE
2-2	COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE COMPTE DE RESULTAT C ONSOLIDE 10
2-3	ETAT DU RESULTAT GLO GLOBAL CONSOLIDE ETAT DU RESULTAT GLO BAL 12
	2-4 TABLEAU DE FLUX DE T TABLEAU DE FLUX DE TTRESORERIE CONSOLIDES RESORERIE CONSOLIDES 14
	2-5 TABLEAU DE VARIATION VARIATIONDES CAPITAUX PROPRES DES 16
3.1	PRESENTATION DU GROUPE 19
	4.1 BASE DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES 25
4.2	DATES DE CLOTURE DES EXERCICES DES SOCIETES CONSOLIDEES 26
4.3	UTILISATION D'ESTIMATIONS ET D'HYPOTHESES 26
	5- PERIMETRE DE CONSOLI PERIMETRE CONSOLIDATION 28
	5.1 LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES 29
	6 SECTEURS OPERATIONNE SECTEURS OPERATIONNELS 30
	AUTRES NOTES ANNEXES 33

1 Faits marquants du premier semestre 2013 (1ER AVRIL 2013 AU 30 SEPTEMBRE 2013)

Le Groupe FIGEAC AERO poursuit sa croissance, le chiffre d'affaires du S1 2013 progresse de 16.2% à taux de change courant par rapport au S2 2012, la progression est de 19.4% en chiffre d'affaires ajusté (Cf.Page 4) de l'impact de change €uro/dollar.

Toutes les activités du Groupe participent à cette progression :

• Aérostructure : +12.43% à 59.2 M€ de chiffre d'affaires comptable,
• Montage sur site : + 78 % à 2.25 M€ de chiffre d'affaires comptable,
• Usinage et traitement de surface : + 44.9 % à 4.96 M€ de chiffre d'affaires comptable,
• Usinage et chaudronnerie : + 20% à 7.8 M€ de chiffre d'affaires comptable.

Le Groupe poursuit sa politique d'investissements soutenus : 16 M€ d'investissements ce semestre :

• Investissements immobiliers :
• Construction d'un bâtiment dédié à l'activité « structures grandes dimensions métaux durs » sur le site de FIGEAC (46) pour 1.5 M€,
• Construction d'un bâtiment dédié à l'activité « montage de structure d'aéronefs » sur le site de MEAULTE (80) pour 2.5 M€.
• Investissements matériels de moyens de productions pour un montant total de 8.6 M€,
• Investissements en Recherches et Développements de process pour un montant total de 3.4 M€.

Le Groupe poursuit ses efforts en termes de Recherches et Développements afin de développer les process industriels.

Le flux de trésorerie d'activité est positif de 5.2 M€ au S1 contre 2.7 M€ sur l'exercice 2012-2013.

Le résultat net de la période s'établi à 9.2 M€ contre 6.3 M€ au S1 2012, en progression de 46%.

Préambule

Pour refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre leur suivi et leur comparabilité avec celles de ses concurrents, FIGEAC AERO établit, en parallèle de ses comptes consolidés semestriels un compte de résultat ajusté.

En conséquence, le compte de résultat consolidé du Groupe FIGEAC AERO est ajusté de l'incidence suivante :

• le chiffre d'affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change effectivement obtenu sur la période afin de rétablir la substance économique réelle de la stratégie globale de couverture de change du Groupe. Cette ajustement porte exclusivement sur la parité €uro/Dollar US.

Tableau de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté

		Couverture de change			Couverture de change
Etat du résultat consolidé en k€	Données consolidées 30/09/2013	Revalorisation du chiffre d'affaires (1)	Données ajustées 30/09/2013	Données consolidées 30/09/2012	Revalorisation du chiffre d'affaires (1)	Données ajustées 30/09/2012
Chiffre d'affaires	74 222	2 060	76 282	63 845	59	63 904
Autres produits de l'activité	3 704		3 704	3 278		3 278
Variation des stk de produits en cours et de produits finis	12 712		12 712	10 305		10 305
Achats consommés	-40 321		-40 321	-34 720		-34 720
Charges de personnel	-25 686		-25 686	-22 067		-22 067
Charges externes	-6 938		-6 938	-5 571		-5 571
Impôts et taxes	-1 210		-1 210	-1 033		-1 033
EBIT DA	16 481	2 060	18 541	14 037	59	14 096
Dotations aux amortissements	-6 603		-6 603	-4 752		-4 752
Dotations nettes aux provisions	145		145	1 325		1 325
Résultat Opérationnel Courant	10 024	2 060	12 084	10 610	59	10 669
Autres produits opérationnels	1 122		1 122	1 663		1 663
Autres charges opérationnelles	-1 143		-1 143	-1 795		-1 795
Résultat Opérationnel	10 003	2 060	12 063	10 478	59	10 537
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie				1
Intérêts financiers	-1 436		-1 436	-1 210		-1 210
Coût de l'endettement financier net	-1 436		-1 436	-1 209		-1 210
Gains et pertes de change réalisés	2 060	-2 060		59	-59
Gains et pertes latents sur instruments financiers	2 382		2 382	-393		-393
Autres charges et produits financiers	-1			13
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence			-1			13
Impôt	-3 773		-3 773	-2 621		-2 621
Résultat de la période	9 236		9 236	6 327		6 327

Chiffre d'affaires ajusté

Au premier semestre le chiffre d'affaires du Groupe FIGEAC AERO s'établi à 76.2 M€ contre 63.9 M€ au premier semestre 2012 (+12.38M€), représentant un hausse de 19.4%.

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2013 a progressé de 10.4 M€ sur une base publiée.

L'activité du Groupe est essentiellement tirée par l'activité Aérostructure qui progresse de 8.54 M€ à 61.2 M€(+16.2%) et représente 80.2% du chiffre d'affaires du groupe.

La contribution des autres activités du Groupe au Chiffre d'affaires est la suivante :

• Montage sur site : + 78 % à 2.25 M€ de chiffre d'affaires
• Usinage et traitement de surface : + 44.9 % à 4.96 M€ de chiffre d'affaires
• Usinage et chaudronnerie : + 20% à 7.8 M€ de chiffre d'affaires.

EBIT DA ajustée

Au premier semestre le Groupe FIGEAC AERO affiche un EBIT DA de 18.541 M€ (24.30% du chiffre d'affaires) en progression de 4.44 M€. Cette progression est principalement réalisée grâce aux activités aérostructure qui contribuent à hauteur de 93% à l'EBIT DA du Groupe.

SECTEURS OPERATIONNELS En K€		Aerostructure	%	Montage sur site	%	Usinage de précision et traitement de surface	%	Mécanique générale et chaudronnerie	%	TOTAL
EBIT DA	En K€	17 258	93,08%	238	1,28%	544	2,94%	501	2,70%	18 541

2-1 ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

Actif consolidé en k€	Notes Annexes	30/09/2013	31/03/2013	30/09/2012
Goodwills
Frais de développement		9 969	7 631	7 034
Autres immobilisations incorporelles		729	735	769
Total immobilisations incorporelles	7.1	10 699	8 366	7 803
Terrains		748	759	677
Constructions		14 300	14 815	12 406
Installations techniques		39 877	36 014	31 604
Autres immobilisations corporelles		5 485	2 901	2 642
Total immobilisations corporelles	7.2	60 410	54 488	47 328
Participations mises en équivalence
Impôts différés - Actif	15.2	5 126	6 139	5 243
Instruments financiers
Autres actifs financiers	7.3	1 698	1 552	1 237
Autres actifs non courants	9.1	459	472	444
TOTAL ACTIF NON COURANT		78 392	71 018	62 056
Stocks et en-cours	8.1	94 490	82 106	70 166
Créances clients	9.1	32 368	36 807	27 925
Instruments financiers Autres actifs courants	9.1	8 328	5 909	6 268
Trésorerie et équivalent de trésorerie	10	1 774	1 911	2 274
TOTAL ACTIF COURANT		136 961	126 733	106 633
TOTAL ACTIF		215 353	197 751	168 689

Figeac Aéro

Capitaux Propres et Passif consolidés en k€	Notes Annexes	30/09/2013	31/03/2013	30/09/2012
Capital		3 000	3 000	3 000
Primes
Réserves		35 380	23 508	23 607
Report à nouveau
Réserve de conversion
Résultat de l'exercice		9 236	11 980	6 327
Capitaux Propres attribuables au Groupe	2.5	47 616	38 487	32 934
Réserves minoritaires		179	171	160
Intérêts minoritaires	2.5	179	171	160
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE		47 795	38 658	33 094
Emprunts auprès des établissements de crédit	14.1	40 243	28 083	22 699
Avances remboursables	14.1	11 121	10 013	9 375
Dettes financières location financement	14.1	24 087	22 523	20 953
Autres dettes financières	14.1	1 145	1 272	1 537
Total des dettes financières non courantes		76 596	61 891	54 563
Autres provisions	12	6 991	7 460	7 359
Impôt différé - passif		13 737	11 762	9 604
Provision pour retraite et autres avantages à long terme	12	1 190	997	864
Instruments financiers		345	2 727	178
Autres passif non courants	13	255	1 962	3 504
Produits différés partie non courant	13	3 194	3 195	3 100
TOTAL PASSIF NON COURANT		102 308	89 994	79 173
Autres provisions
Dettes financières à court terme	10	16 204	18 198	14 327
Partie courantes dettes financières à terme	14.1	7 178	10 012	7 985
Avances remboursables	14.1	121	147	349
Total des dettes financières courantes		23 503	28 356	22 660
Fournisseurs	13	24 619	23 155	19 027
Dettes fiscales	13	3 682	4 163	3 224
Instruments financiers
Autres passifs courants	13	12 102	12 282	10 085
Produits différés	13	1 345	1 143	1 426
TOTAL PASSIF COURANT		65 250	69 099	56 422
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF		215 353	197 751	168 689

2-2

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE CONSOLIDE

Figeac Aéro

Etat du résultat consolidé en k€	Notes Annexes	30/09/2013	31/03/2013	30/09/2012
Chiffre d'affaires Autres produits de l'activité	16	74 222 3 704	137 129 6 535	63 845 3 278
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis		12 712	18 647	10 305
Achats consommés		-40 321	-70 018	-34 720
Charges de personnel		-25 686	-44 897	-22 067
Charges externes		-6 938	-13 091	-5 571
Impôts et taxes		-1 210	-2 285	-1 033
Dotations aux amortissements		-6 603	-10 179	-4 752
Dotations nettes aux provisions		145	279	1 325
Résultat Opérationnel Courant		10 024	22 121	10 610
Autres produits opérationnels		1 122	2 657	1 663
Autres charges opérationelles		-1 143	-3 683	-1 795
Résultat Opérationnel		10 003	21 095	10 478
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie			4	1
Intérêts financiers		-1 436	-2 702	-1 210
Coût de l'endettement financier net		-1 436	-2 698	-1 209
Gains et pertes de change réalisés		2 060	1 895	59
Gains et pertes latents sur instruments financiers		2 382	-2 942	-393
Autres charges et produits financiers		-1	-169	13
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence
Impôt	15.3	-3 773	-5 203	-2 621
Résultat de la période		9 236	11 978	6 327
* attribuable au Groupe
* intérêts minoritaires			1

2-3

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

Figeac Aéro
Etat du résultat global en k€	Notes Annexes	30/09/2013	31/03/2013	30/09/2012
Résultat de la période		9 236	11 980	6 327
Engagements postérieurs à l'emploi - Ecarts actuariels Impôts différés - Engagements postérieurs à l'emploi - Ecarts actuariels Ecarts de conversion			-81
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres			-81
Résultat global de la période		9 236	11 980	6 327
* attribuable au Groupe		9 236	11 978	6 327
* intérêts minoritaires			1
Nombre d'actions		25 000	25 000	25 000
Résultat par action		369,42	479,14	253,07
Résultat par action dilué		369,42	479,14	253,07

2-4

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

Figeac Aéro
-------------	--

Tableau des flux de trésorerie consolidé en k€		30/09/2013 31/03/2013 31/03/2012
Résultat net de la période	9 236	11 978	11 544
Ajustement pour :
Amortissements et provisions	6 650	10 039	5 446
Résultat de cession d'immobilisations	20	840	-261
Charge d'impôt courant et CIR
Variation des impôts différés	3 030	3 455	3 329
Autres produits et charges
Quote-part dans le résultat des entreprises associées
Résultat opérationnel avant variation du besoin en fonds de roulement	18 937	26 313	20 058
Variation stock	12 683	23 219	21 955
variation autres créances exploitation	-2 126	8 403	7 354
variation autres dettes exploitation	642	-4 897	-10 855
variation charges et produits constatés d'avances	2 543	-3 136	747
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	13 742	23 588	19 201
Trésorerie provenant des activités opérationnelles	5 195	2 725	857
Décaissement impôt sur les sociétés
Encaissement crédit impôt recherche
Flux net de trésorerie généré par l'activité	5 195	2 725	857
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement :
Acquisitions d'immobilisations	-16 299	-23 910	-25 500
Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt	1 116	2 611	5 480
Part des minoritaires rachetés au cours de la période
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	-15 183	-21 299	-20 020
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement :
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Augmentation de capital en numéraire chez la société mère
Augmentation de capital en numéraire chez les filiales (part versée par les minoritaires)
Nouveaux emprunts	19 641	20 514	28 307
Remboursements d'emprunts	-7 796	-9 611	-9 906
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	11 845	10 903	18 401
Incidence des variations de cours de devises sur les disponibilités
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture	-16 286	-8 616	-7 854
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture	-14 430	-16 286	-8 616
Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie	1 857	-7 670	-762

2-5 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES PROPRES

Figeac Aéro

	Capital	Réserve consolidé	Résultat consolidé	Total capitaux propres part de Groupe	Intérêts minoritaires
Exercice clos le 31/03/12	3 000	11 798	11 627	26 425	252
Affectation résultat 2011-2012		11 627	-11 627
Autres variations		162		162	-80
Dividendes versés
Résultat enregistré directement en capitaux propres		-80		-80
Résultat de la période			11 980	11 980	-1
Exercice clos le 31/03/13	3 000	23 507	11 980	38 487	171
Affectation résultat 2012-2013		11 980	-11 980
Autres variations		174		174	8
Dividendes versés
Ecart de conversion		-281		-281
Résultat enregistré directement en capitaux propres
Résultat de la période			9 236	9 236
Exercice clos le 30/09/13	3 000	35 380	9 236	47 616	179

Intérêts Minoritaires
Situation clôture N-1	171
Résultat de l'exercice 2013	0
Autres variations (1)	8
Situation clôture N	179

(1) Dont 5 K€ intégration SCI REMS

3.

GENERALITES

3.1 Présentation du Groupe

Le Groupe FIGEAC AERO est un groupe industriel à forte dominante aéronautique dont l'activité s'articule autour de 4 axes principaux :

• Réalisation de pièces de structure pour l'aéronautique :
• Réalisation de sous-ensembles aéronautiques (usinage et assemblage) ;
• Réalisation de pièces de structure, aéronautiques ;
• Pièces moteurs et pièces précises aéronautiques.
• Montage en atelier et sur site de sous ensembles aéronautiques ;
• Mécanique générale et chaudronnerie lourde ;
• Usinage de précision et traitement de surfaces.

Ces secteurs d'activité ont été retenus dans le cadre de l'activité sectorielle.

Le Groupe est un partenaire de premier plan des grands donneurs d'ordre du secteur aéronautique. Il intervient en rang 1 ou 2 des avionneurs, des motoristes et des principaux équipementiers.

Le Groupe s'est positionné sur la conception et la fabrication :

• De pièces de structures et sous-ensembles (pièces fabriquées assemblées et prêtes à être intégrées dans la partie de l'avion concernée),
• De pièces moteurs et précises.

Le Groupe est également positionné sur la fabrication de ces pièces sur de nombreux programmes (cf. tableau ci-dessous), principalement dans le domaine de l'aviation commerciale, et accessoirement dans le domaine militaire.

Constructeurs	Programmes dans lesquels intervient le Groupe
AIRBUS	A318/319/320/321 A330-340 A350 A380 A400M
ATR	ATR 42 ATR 72
BOEING 747-8 787
BOMBARDIER	CRJ 700/ 900/1000 Global Express CL300 / CL605 / DASH 8
DAHER SOCATA	TBM 850
DASSAULT	FALCON 900 / 2000 FALCON 7X RAFALE
EMBRAER	ERJ 145 / ERJ 170 ERJ190 LEGACY 450-500
EUROCOPTER	NH90
GULFSTREAM	G150/ G280/ G550 / G650
Moteurs	CFM 56 / GP7200 / TRENT 500 et 700 / M88 / TP 400 / GE 90-115/ LEAPX

Le Groupe entretient des relations étroites avec AIRBUS, dont il est depuis 2009 l'un des 20 fournisseurs stratégiques mondiaux pour les pièces élémentaires.

Par le biais d'un partenariat stratégique en place avec AIRBUS, le Groupe bénéficie notamment d'un transfert de technologie et de savoir-faire en provenance de l'avionneur européen concernant l'usinage des métaux durs.

Au travers de la conception et de la fabrication des pièces élémentaires (pièces de structure en aluminium ou en titane, pièces moteur et pièces précises en acier, titane ou inconel), ou de sous-ensembles, le Groupe intervient sur les différentes parties des avions, à savoir :

• Cockpit : encadrements des hublots, planches de bords, consoles centrales et latérales ;
• Fuselage : planchers assemblés, cadres et panneaux de fuselages, cloisons de pressurisation, ferrures et supports divers ;
• Portes : structures, mécanismes, ferrures de porte ;
• Ailes : longerons, nervures, panneaux, rails de volets ;
• Moteurs : pièces de mats, carters, viroles en aluminium et en titane, pièces d'entrée d'air ;
• Inverseurs de poussée : poutres, cadres, portes : et
• Trains d'atterrissage : compas

Une partie de la production des pièces de structure est réalisée par la filiale low cost FGA TUNISIE.

Le Groupe propose à ses clients des prestations complètes intégrant :

• La réalisation des études et l'industrialisation : avec un bureau des méthodes composé de 39 ingénieurs et techniciens, le Groupe réalise la phase de conception de la pièce assistée par ordinateur et prépare les dossiers techniques pour la fabrication ;
• La gestion des approvisionnements ;
• Les processus d'usinage et de formage ;
• La réalisation du contrôle dimensionnel ;
• Le traitement de surface ;
• L'assemblage.

Le Groupe a développé une activité de montage de sous-ensembles aéronautiques sur le site de Méaulte (80) portée par FGA PICARDIE.

A travers sa filiale MTI, le Groupe exerce une activité de chaudronnerie (mécano-soudure et usinage de pièces de grande dimension), pour diverses industries, notamment l'industrie pétrolière et automobile (moules pour les pneus).

A travers sa filiale MECABRIVE, le Groupe propose l'usinage de pièces complexes, le traitement de surface et le montage, pour l'industrie aéronautique et spatiale, mais aussi pour l'industrie des biens d'équipements et l'électronique.

REFERENTIEL COMPTABLE, MODALITES DE CONSOLIDATION, METHODES ET REGLES D'EVALUATION METHODES ET D'EVALUATION

4.

4.1 Base de préparation des états financiers consolides

Les états financiers consolidés semestriels ont été préparés conformément à la norme internationale d'information financière IAS 34 («Information financière intermédiaire»).

Ils ne comportent pas toutes les informations et annexes telles que présentées dans les états financiers annuels, lesquels sont disponibles sur demande au Siège social de la société.

Il convient donc de lire les présents comptes en parallèle avec les états financiers consolidés du Groupe au 31 mars 2013 établis en conformité aux normes et interprétations publiées par l'IASB et adoptées par l'Union Européenne.

Les méthodes comptables sont identiques à celles adoptées pour les états financiers consolidés annuels clos au 31 mars 2013.

Les comptes consolidés de l'exercice au 31 mars 2013 furent établis en conformité avec le référentiel IFRS tel que publié par l'IASB et adopté par l'Union Européenne au 31 mars 2013.

Le référentiel IFRS comprend les normes IFRS, les normes IAS (International Accounting Standard), ainsi que leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les états financiers sont présentés en K€ arrondis au millier d'euros le plus proche. Ils sont préparés sur la base du coût historique, à l'exception des actifs et passifs suivants évalués à leur juste valeur : instruments financiers dérivés, instruments financiers détenus à des fins de transaction, actifs et passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du compte de résultat.

Le Groupe a choisi de présenter les éléments non récurrents significatifs au sein de son résultat opérationnel. La partie non récurrente est présentée après le sous total « Résultat opérationnel courant », le sous-total en résultant étant le « Résultat opérationnel ».

Au bilan, les actifs/passifs du Groupe inférieurs à 1 an sont classés en courant. Tous les autres actifs/passifs sont classés en non courant.

Les principaux taux de conversion utilisés sont les suivants (en valeur pour 1 €) :

	30/09/2013
	Bilan	Résultat
Dollar US	1.3505	1.3155
Dinar Tunisien	2.2279	2.1694

Note sur l'établissement des comptes semestriels au 30 septembre 2012

En l'absence d'arrêté comptable au 30 septembre 2012 les comptes semestriels de cette période ont étés reconstitués par la Groupe dans le cadre de la préparation de l'arrêté semestriel du 30 septembre 2013 dans l'objectif d'obtenir une comparaison avec le semestre précédent. Dans ce contexte certains éléments des comptes au 30 septembre 2012 ont été établis à partir des comptes arrêtés au 31 mars 2013 et sur la base d'estimations et d'hypothèses effectuées par la Direction à partir de l'expérience passée. Ces comptes n'ont pas donné lieu à un examen limité des CAC contrairement au 30.09.2013.

4.2 Dates de clôture des exercices des sociétés consolidées

La société mère FIGEAC AERO ainsi que les sociétés MECABRIVE INDUSTRIES, FGA TUNISIE, FIGEAC HERS et FGA USA sont consolidées sur la base de leur bilan arrêté au 30 septembre 2013, d'une durée de 6 mois. La société MTI est consolidée sur la base de son bilan au 30 septembre 2013 d'une durée de 9 mois retraités pour tenir compte des opérations significatives ou ayant une incidence sur l'établissement des comptes consolidés survenues entre le 1er janvier 2013 et le 31 mars 2013.

4.3 Utilisation d'estimations et d'hypothèses

La préparation des états financiers nécessite de la part du Conseil d'Administration de procéder à des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Le Conseil d'Administration revoit ses estimations et appréciations de manière régulière sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le fondement de ses appréciations de la valeur comptable des éléments d'actif et de passif. L'impact des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement s'il n'affecte que cette période ou au cours de la période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci sont également affectées par le changement.

L'utilisation d'estimations et hypothèses revêt une importance particulière principalement pour :

• la marge estimée au titre des contrats de construction ;
• les provisions sur stock ;
• la valeur recouvrable des actifs incorporels et corporels ainsi que leur durée d'utilité ;
• la juste valeur des instruments financiers ;
• les retraites et autres avantages au personnel à long terme et postérieurs à l'emploi.

Au 30 septembre 2013, les estimations comptables concourant à la préparation des états financiers ont été réalisées dans un contexte de difficulté certaine à appréhender les perspectives économiques. Les estimations et hypothèses retenues dans les comptes consolidés ont été déterminées à partir des éléments en possession du groupe à la date de clôture et notamment, concernant les contrats de construction, en fonction des prévisionnels de commandes des avionneurs.

4.4 Saisonnalité

Le Groupe ne connait pas d'effet de saisonnalité significatif qui pourrait nuire à la compréhension de l'activité sur le 1er semestre. Il convient toutefois de noter que traditionnellement le premier semestre de l'exercice est en retrait par rapport au deuxième semestre notamment car la première partie de l'exercice est impacté par les congés d'été.

5- PERIMETRE DE CONSOLIDATION

5.1 Liste des sociétés consolidées

Pas de modification par rapport au 31 mars 2013

SECTEURS OPERATIONNELS OPERATIONNELS L'information sectorielle est présentée conformément à la norme IFRS 8.

Les activités opérationnelles du Groupe sont organisées et gérées séparément suivant la nature des produits et services rendus.

Chaque secteur représente un domaine d'activité stratégique qui propose différents produits sur différents marchés.

Ces secteurs correspondent au découpage du reporting interne utilisé par le management du Groupe pour le suivi des activités du Groupe.

Les données financières présentées pour l'information sectorielle suivent les mêmes règles comptables que celles utilisées pour les états financiers consolidés du Groupe.

L'activité du groupe s'articule autour de 4 axes principaux :

Aérostructure : réalisation de pièces de structure pour l'aéronautique

• Réalisation de sous-ensembles aéronautiques (usinage et assemblage),
• Réalisation de pièces de structure, aéronautiques
• Pièces moteurs et pièces précises aéronautiques.

Montage en atelier et sur site de sous-ensembles aéronautiques

Mécanique générale et chaudronnerie lourde

Usinage de précision et traitement de surface.

Au 30 septembre 2013

SECTEURS OPERATIONNELS En K€	Aerostructure	%	Montage sur site	%	Usinage de précision et traitement de surface	%	Mécanique générale et chaudronnerie	%	TOTAL
Chiffres d'affaires consolidés	59 196	79,76%	2 253	3,04%	4 969	6,69%		7 804 10,51%	74 222
Autres produits de l'activité	3 365	90,85%	54	1,45%	275	7,42%	10	0,28%	3 704
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis	12 964	101,98%		0,00%	-966	-7,60%	714	5,61%	12 712
Achats consommés	-34 828	86,38%	-57	0,14%	-1 039	2,58%		-4 397 10,90%	-40 321
Charges de personnel	-18 607	72,44%	-1 855	7,22%	-2 238	8,71%		-2 986 11,63%	-25 686
Charges externes	-6 042	87,08%	-120	1,73%	-339	4,88%	-437	6,30%	-6 938
Impôts et taxes	-849	70,16%	-36	2,97%	-118	9,74%		-207 17,13%	-1 210
Dotations aux amortissements	-5 828	88,26%	-34	0,51%	-581	8,80%	-160	2,43%	-6 603
Dotations nettes aux provisions	145	100,00%		0,00%		0,00%		0,00%	145
Résultat opérationnel courant	9 515	94,93%	205	2,04%	-36	-0,36%	340	3,39%	10 024
	16,07%		9,08%		-0,73%		4,36%		13,51%
Autres produits opérationnels	1 122	100,00%		0,00%		0,00%		0,00%	1 122
Autres charges opérationelles	-1 098	96,09%		0,01%	-32	2,79%	-13	1,10%	-1 143
Résultat opérationnel	9 539	95,36%	204	2,04%	-68	-0,68%	328	3,28%	10 003
Résultat financier réalisé		762 122,13%	-3	-0,42%	-107	-17,07%		-29 -4,63%	624
Résultat financier latent		2 382 100,00%		0,00%		0,00%		0,00%	2 382
Résultat de la période	8 898	96,35%	160	1,74%	-185	-2,00%	361	3,91%	9 236
Résultat / CA	15,03%		7,12%		-3,71%		4,63%		12,44%
Total des immobilisations incorporelles	9 469	88,51%	7	0,07%	1 218	11,38%	4	0,04%	10 699
Total des immobilisations corporelles	54 568	90,33%	2 751	4,55%	1 452	2,40%	1 640	2,71%	60 410
Total des Autres actifs courants	1 582	93,17%		0,00%	99	5,82%	17	1,01%	1 698
Total immobilisations	65 619	90,13%	2 758	3,79%	2 768	3,80%	1 661	2,28%	72 807
Stocks et en cours	90 144	95,40%	66	0,07%	2 345	2,48%	1 936	2,05%	94 490
Créances clients et autres débiteurs (1)	36 290	89,17%	780	1,92%	989	2,43%	2 637	6,48%	40 696
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	-33 689	82,86%	-1 438	3,54%	-2 845	7,00%	-2 686	6,61%	-40 658
Endettement financier	-77 455	92,32%	-2 838	3,38%	-2 601	3,10%	-1 001	1,19%	-83 895

AUTRES NOTES ANNEXES ANNEXES

7. IMMOBILISATIONS

7.1 Immobilisations incorporelles

		31/03/2013 Augment.	Diminut.	Variation	Autres	30/09/2013
				périmètre	variations
Valeurs brutes
Frais de recherches et	13 653	3 449				17 102
développements
Concessions, brevets, licences	3 179	268				3 447
Fonds de commerce	7					7
Autres immobilisations incorporelles
Total	16 838	3 717				20 555
Amortissements
Frais de recherches et	6 022	1 111				7 133
développements
Concessions, brevets, licences	2 450	274				2 724
Fonds de commerce
Total	8 472	1 384				9 856
Valeurs nettes
Frais de recherches et	7 631	2 338				9 969
développements
Concessions, brevets, licences	728	-6				723
Fonds de commerce	7					7
Autres immobilisations incorporelles
Total	8 366	2 332				10 699

7.2 Immobilisations corporelles

En K€		31/03/2013 Augment.	Diminut.	Variation périmètre	Autres variations	30/09/2013
Valeurs brutes
Terrains	1 107	13				1 119
Constructions	19 627	179				19 806
Constructions en crédit-bail	1 252					1 252
Install. Techniques, matériel et outilla.	26 986	2 869	48			29 807
Install. Techn., mat. et outil. en CB.	31 529	3 066				34 595
Autres immo. Corporelles	6 377	526				6 902
Immo. Corporelles en cours	6 344	6 150	1 077			11 417
Avance et Acomptes	323		311			12
Total	93 545	12 803	1 437			104 911
Amortissements
Terrains	349	22				371
Constructions	5 311	674				5 985
Constructions en crédit-bail	753	19				773
Install. Techniques, matériel et outilla.	18 404	2 475				20 880
Install. Techn., mat. et outil. en CB.	10 762	1 824				12 586
Autres immo. Corporelles	3 476	429				3 905
Total	39 056	5 444				44 500
Valeurs nettes
Terrains	758	-10				748
Constructions	14 316	-495				13 821
Constructions en crédit-bail	499	-19				480
Install. Techniques, matériel et outilla.	8 582	394	48			8 927
Install. Techn., mat. et outil. en CB.	20 767	1 242				22 009
Autres immo. Corporelles	2 901	97				2 997
Immo. Corporelles en cours	6 344	6 150	1 077			11 417
Avance et Acomptes	323		311			12
Total	54 488	7 359	1 437			60 410

7.3 Autres actifs financiers

En K€		31/03/2013 Augment.	Diminut.	Variation	Autres	30/09/2013
Valeurs brutes				pérmétre	variations
Titres mis en équivalence
Titres de participation	168					168
Autres Titres immobilisés	45	25				70
Prêts	487	7				494
Autres immobilisations financières	860	107				966
Total	1 559	139				1 698
Amortissements
Titres mis en équivalence Autres Titres immobilisés
Prêts
Autres immobilisations financières	7		7
Total	7		7
Valeurs nettes
Titres mis en équivalence
Titres de participation	168					168
Autres Titres immobilisés	45	25				70
Prêts	487	7				494
Autres immobilisations financières	853	107	-7			966
Total	1 552	139	-7			1 698

8. STOCKS, EN COURS DE PRODUCTION ET CONTRATS DE CONSTRUCTIONS

8.1 Stocks et en cours de production

En K€
	31/03/2013	Variation de	Autres	30/09/2013
		l'Exercice	Variations
Valeurs brutes
Matières premières	18 861	44		18 905
En-cours de production et services	52 149	11 935		64 084
Produits finis	12 873	704		13 576
Total	83 883	12 683		96 566
Provisions
Matières premières	347			347
En-cours de production et services	746	34		779
Produits finis	684	265		949
Total	1 777	298		2 075
Valeurs nettes
Matières premières	18 514	44		18 558
En-cours de production et services	51 403	11 902		63 305
Produits finis	12 188	439		12 627
Total	82 106	12 385		94 490

8.2 Contrats de constructions

En K€	30/09/2013	31/03/2013
En cours net reconnus à l'actif	36 413	30 557
Revenus reconnus depuis l'origine des contrats	260 018	213 125
Charges engagés depuis l'origine des contrats	270 258	222 705

Les contrats de construction sont basés sur des prévisions faites par le Groupe en tenant compte des informations commerciales (carnet de commandes et cadences) communiquées par les différents constructeurs et des informations provenant des perspectives du marché aéronautique, notamment le Global Market Forecast d'AIRBUS.

La durée retenue tient compte de la durée moyenne de présence au sein du groupe des équipements industriels nécessaire à la réalisation de ces fabrications.

La durée retenue pour l'analyse des contrats est de 11 ans.

Les coûts à venir sont estimés sur la base des organisations industrielles mises en place par le Groupe. Par ailleurs, concernant, les flux dollars (chiffre d'affaires et charges) représentant une part significative des flux globaux, le Groupe a fondé ses prévisions sur des hypothèses d'évolution future de la parité €uro/Dollar en relation avec la durée des contrats. Cette dernière hypothèse peut être revue en fonction des perspectives d'évolution de la devise et de ses impacts au niveau des prévisions.

Les principaux programmes concernés sont :

• AIRBUS A 350 (plancher et mats moteurs)
• AIRBUS A 380
• AIRBUS A 320
• EMBRAER LEGACY
• MOTEUR CFM 56
• GULSTREAM

Une information chiffrée détaillée par programme (notamment chiffre d'affaires, marge à terminaison) ne peut pas être communiquée pour des raisons de confidentialité.

9. CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS

9.1 Détail des clients et autres débiteurs

Valeur brutes En K€	31/03/2013	30/09/2013	< 1 an	> 1 an
Avances et acomptes versés	24	8	8
Clients et comptes rattachés	37 058	32 621	32 363	257
Créances fiscales	4 266	5 290	5 290
Débiteurs divers	1 492	2 459	1 995	464
Charges constatées d'avance	579	1 034	1 034
Charges à répartir
Total	43 420	41 412	40 692	721

9.2 Dépréciation de l'actif courant

En K€	30/03/2013	Dotations	Reprises	30/09/2013
Clients et comptes rattachés Débiteurs divers	232	25		257
Total	232	25		257

10. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

Elles ont évolué comme suit :

En K€	31/03/2013	30/09/2013	Evolution
Valeurs mobilières de placement	-	-
Disponibilités	3 346	3 458	112
Découverts utilisés	-1 434	-1 684	-250
Trésorerie et équivalent de trésorerie	1 911	1 774	-137
Concours bancaires courants	-18 197	-16 204	1 993
Total	-16 286	-14 430	1 856

Les concours bancaires courants sont inclus dans les « dettes financières à court terme ».

Les concours bancaires sont constitués uniquement par la mobilisation d'une partie du portefeuille client via l'affacturage.

La variation de la trésorerie de l'exercice est expliquée dans le point 2.4 « tableau des flux de trésorerie consolidés».

11. CAPITAUX PROPRES

11.1 Composition du capital social

Au 30 septembre 2013, le capital social se compose de 25 000 actions d'une valeur nominale de 120 euros.

12. PROVISIONS

Les provisions pour risques et charges se décomposent de la manière suivante :

En K€	31/03/2013	Dotations	Reprises Utilisées	Reprises Non utilisées	30/09/2013
Provision pour litige	843				843
Provision Pertes à Terminaisons	6 617		469		6 148
TOTAL PROVISIONS POUR RISQUES	7 460		469		6 991

Provisions pour avantages aux personnels :

En K€	31/03/2013	Dotations	Reprises	30/09/2013
Provision pour retraite	948	210	30	1 129
Provision pour médaille du travail	49	15	3	61
TOTAL PROVISIONS	997	226	33	1 190

Les modalités de calcul des provisions pour avantages aux personnels sont exposées note 13 des comptes annuels 2012-2013.

13 DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES

En K€	31/03/2013	30/09/2013	< 1 an	1 à 5 ans	> 5 ans
Fournisseurs	21 760	23 648	23 648
Dettes s/immo. et cptes rattachés	1 395	970	970
Avances et acomptes reçus sur
commande	3 956	3 365	3 365
Dettes sociales	9 778	8 439	8 439
Dettes fiscales	4 163	3 682	3 682
Dettes diverses	509	553	298	255
Produits constatés d'avance	4 338	4 539	1 345	3 194
Total	45 899	45 197	41 747	3 449	-

Les produits constatés d'avances sont constitués par :

• Subventions d'investissements accordées aux sociétés du groupe : 2 990 k€,
• Produits constats d'avance sur travaux : 44 k€,
• Etalement crédit impôts recherche : 1 505 k€.

14. PASSIFS FINANCIERS

14.1 Emprunts et dettes financières

Dette financière	31/03/2013	Augment.	Diminut.	30/09/2013	< 1 an	1 à 5 ans	+5 ans
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	31 354	12 976	4 337	39 994	-249 (1)	35 183	5 060
Emprunts crédit-bail	28 527	5 522	3 103	30 946	6 859	20 605	3 482
Avances remboursables	10 160	1 143	61	11 242	121	6 894	4 227
Total	70 041	19 641	7 500	82 182	6 731	62 682	12 769

(1) Le montant des financements à mettre en place est supérieur à la quote-part à moins d'un an à rembourser sur les emprunts mis en place

Autres dettes financières	31/03/2013	Augment.	Diminut.	30/09/2013	< 1 an	1 à 5 ans	+5 ans
Autres dettes financières	2 009		296	1 713	568	1 145	-
Total	2 009		296	1 713	568	1 145	-

Les autres dettes financières comprennent essentiellement les droits à participation des salariés de FIGEAC.

15. IMPOTS

15.1 Impôt sur les sociétés

La société mère FIGEAC AERO n'a pas établi de convention d'intégration fiscale.

En K€	31/03/2013	30/09/2013
Impôt exigible	1 747	743
Variation d'Impôts différés	3 455	3 030
Charge d'impôts nette	5 203	3 773

15.2 Impôts différés

La prise en compte, au 30 septembre 2013, d'imposition différée dans les comptes consolidés a eu, poste par poste, les incidences suivantes :

En K€	31/03/2013	Variations Exercice	Autres Variations	30/09/2013
Impôts différés actif	6 138	-970	-41	5 126
Impôts différés passif	11 762	2 060	-85	13 737
Solde	-5 624	-3 030	44	-8 611

15.3 Preuve d'impôt

En K€	31/03/2013	30/09/2013
Contribution des sociétés intégrées avant impôt sur les résultats et amortissement des écarts d'acquisition	17 181	13 009
Taux d'impôt normal	33,33%	33,33%
Impôt sur les résultats théorique	5 726	4 336
Charge effective d'impôt sur les résultats	5 203	3 773
ECART IMPOT SUR LES RESULTATS THEORIQUE / EFFECTIF	524	562
Résultat de cession de titres
Imputation sur les résultats des déficits non activés
Déficits fiscaux non activés	-71	-101
Dividendes hors régime Mère fille
Quote part de frais et charges sur dividendes mère fille
Part des minoritaires dans le résultat des SCI
Différence sur décalages permanents	-10	38
Incidence de l'imposition au taux réduit et crédit d'impôt	719	601
Divers	-114	23
Total	524	562

16. CHIFFRES D'AFFAIRES

La répartition du chiffre d'affaires par secteur d'activité est la suivante :

Détail chiffre d'affaires - En K€	30/09/2012	30/09/2013	Evolution
Réalisation de pièces de structure pour l'aéronautique	52 651	59 196	12,43%
Mécanique générale et chaudronnerie lourde	6 498	7 804	20,10%
Montage sur site	1 266	2 253	77,96%
Usinage et traitement de surface	3 430	4 969	44,87%
Total	63 845	74 222	16,25%

La répartition du chiffre d'affaires par secteur géographique :

Chiffre d'affaires par secteurs géographique - En K€	30/09/2012	30/09/2013	Evolution
France	48 115	59 388	23,43%
Export	15 730	14 834	-5,70%
Total	63 845	74 222	16,25%

17. GESTION DES RISQUES

17.1 Risque de liquidité

Du fait de son activité et de sa croissance, la Société doit financer un important cycle de production où elle pourrait avoir besoin de renforcer ses fonds propres ou de recourir à des financements complémentaires afin d'assurer son développement.

Le financement du cycle de production est effectué via la cession d'une partie du poste « Clients » à des sociétés d'affacturage. Au 30 septembre 2013, le montant des créances clients cédées s'élève à 17.69 millions d'euros.

Historiquement, la Société a financé son développement par mobilisation du poste clients notamment auprès de sociétés d'affacturage. La Société est exposée à un risque de limitation des en-cours, les sociétés d'affacturage limitant contractuellement le niveau des encours sur certains clients.

La Société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et elle considère être en mesure de faire face à ses échéances à venir.

17.2 Risque de change

Une part significative du chiffre d'affaires de la Société et des paiements à ses fournisseurs est libellée en US dollars.

La Société possède des créances sur les clients, des dettes fournisseurs, des stocks et de la trésorerie en dollars.

Au 30 septembre 2013, la Société a facturé 41.73 millions de US dollars à ses clients à un taux moyen de 1.31 \$ pour 1 €. La Société a, par ailleurs, converti en euros 39.34 millions de US dollars à un taux moyen de 1.2339 \$ pour 1 €.

Le résultat opérationnel et les liquidités de la Société sont soumis aux fluctuations des cours de change et, essentiellement, aux fluctuations de la parité euro/dollar.

L'impact de la variation de 5 Cts sur l'EBITDA du Groupe de la parité euro/dollar est exposé ci-dessous :

Sensibilité € VS Dollar US En M
Montant converti	\$39,3
Tx moyen €/\$ exercice 1,2339
Impact EBITDA variation :
+5 points	-1,24 €
-5 points	0,63 €

Le taux du dollar fait partie des hypothèses estimées dans le cadre des contrats de construction pour la détermination de la marge à terminaison.

Afin d'atténuer ce risque, la Société a mis en place une politique de couverture du risque de change avec ses banques afin de préserver sa rentabilité et sa trésorerie.

Toutefois, la Société ne peut garantir que sa politique de couverture la protègera efficacement contre les variations des changes.

17.3 Risque de taux

L'endettement existant au 30 septembre 2013 se présente comme suit :

Dette - En K€	Total dette	Taux fixe	Taux Variable	SWAP
Emprunt crédit bail	30 946	21 366	9 580	4 790
Emprunt bancaire	39 994	13 799	26 194	1 397
Financement court terme	16 204		16 204
Total	87 144	35 165	51 978	6 187

Les expositions au risque de taux d'intérêt sont relatives au financement des créances clients et au financement d'une partie de la dette à terme. Les intérêts sont indexés sur l'Euribor.

Seule une partie de ces positions, représentant environ 6.1 millions d'euros (Cf. tableau cidessus) fait l'objet d'une assurance contre une hausse importante de cet indice, par le biais de swap de taux.

Une variation de +/-5 cts de la moyenne de l'Euribor 3 mois sur l'exercice aurait eu un impact de +/- 209 k€ sur le résultat du Groupe.

18. EFFECTIF

	31/03/2013	30/09/2013	Evolution
Cadres et équivalents	182	213	17,03%
Non Cadre	882	1 086	23,07%
Personnels extérieurs	17	77	352,94%
Total	1 081	1 376	27,24%

19. PARTIES LIEES

Achats En K€		Nature
704	Avantis	Achats programmation et études
511	Mp Usicap	Sous-traitance mécanique
1 215		Total
Ventes En K€		Nature
Avantis
3	Prestation Mp Usicap
3 Total

20. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Dans sa séance en date du 19 décembre 2013 l'Assemblée Générale Mixte Ordinaire et Extraordinaire de FIGEAC AERO a décidé :

• La nomination du cabinet KPMG en tant que commissaire aux Comptes de FIGEAC AERO pour une durée de 6 exercices (1ère résolution) ;
• La division par 1 000 du nominal des actions de la société (3ème résolution) ;
• La délégation au Conseil d'Administration à l'effet d'augmenter le capital social par émission sans suppression du DPS (4ème résolution) ou avec suppression du DPS (5ème résolution).

Dans sa séance en date du 19 décembre 2013, le Conseil d'Administration, suite aux délégations consentis par l'Assemblée Générale Mixte Ordinaire et Extraordinaire,

• a décidé d'augmenter le capital social d'un montant de 189.600 euros pour le porter de 3.000.000 euros à 3.189.600 euros par l'émission, réalisée avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires dans le cadre d'une offre visée à l'article L. 411-2 II du Code monétaire et financier, de 1.580.000 actions nouvelles d'une valeur nominale de 0,12 euro chacune, au prix unitaire de 9,20 euros, soit un montant total, prime d'émission comprise, de 14.536.000 euros,

• a pris acte de ce que les 1.580.000 actions nouvelles, ainsi que les 25.000.000 actions existantes, sont admises aux négociations sur le marché organisé de NYSE Alternext à Paris à compter du 23 décembre 2013.