GROUPE

FIGEAC AERO

RAPPORT FINANCIER CONSOLIDE

RAPPORT ANNUEL EN DATE DU 31 MARS 2015

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER

« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et le rapport de gestion ci-joint présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées. »

Jean Claude Maillard Président - Directeur Général

RAPPORT ANNUEL D'ACTIVITE 5
7 1 ETAT FINANCIERS CONSOLIDES
1-1 ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE8
1-2 COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE 10
1-3 ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE 11
1-4 TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES 12
1-5 ETAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 13
2 PRESENTATION DU GROUPE14
19 3 NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS
3-1 BASE DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES 20
3-2 DATES DE CLOTURES DES EXERCICES DES SOCIETES CONSOLIDEES 21
3-3 APPLICATION DE NORMES, AMENDEMENTS ET INTERPRETATIONS APPLICABLES POUR LES ETATS FINANCIERS21
3-4 UTILISATION D'ESTIMATIONS ET D'HYPOTHESES22
3-5 METHODE DE CONVERSION DES ELEMENTS EN DEVISES23
3-6 FILIALES 24
3-7 ENTREPRISES ASSOCIEES 24
3-8 ELIMINATION DES OPERATIONS INTERNES AU GROUPE25
3-9 ETATS FINANCIERS DES ENTITES ETRANGERES 25
3-10 GOODWILLS26
3-11 AUTRES ACTIFS INCORPORELS IMMOBILISES27
3-12 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 28
3-13 DEPRECIATION DES ACTIFS 28 3-14 CONTRATS DE LOCATION ET DE LOCATION-FINANCEMENT 29
3-15 STOCKS ET EN-COURS 30
3-16 RECONNAISSANCE DU REVENU 31
3-17 CREANCES CLIENTS ET AUTRES CREDITEURS 32
3-18 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS32
3-19 PROVISIONS 35
3-20 DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS 35
3-21 AVANTAGES AU PERSONNEL35
3-22 FINANCEMENTS PUBLICS 36
3-23 AUTRES PRODUITS ET AUTRES CHARGES OPERATIONNELS37
3-24 IMPOT SUR LE RESULTAT 37
3-25 RESULTAT PAR ACTION38
4 PERIMETRE DE CONSOLIDATION39
4-1 LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES39
4-2 SOCIETE NON CONSOLIDEE40
4-3 ENTITE AD-HOC CONSOLIDEE40
41 5 SECTEURS OPERATIONNELS
44 6 IMMOBILISATIONS
6-1 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 44
6-2 IMMOBILISATIONS CORPORELLES46
6-3 AUTRES ACTIFS FINANCIERS47
7 STOCKS, EN COURS DE PRODUCTION ET CONTRATS DE CONSTRUCTION48
7-1 STOCKS ET EN COURS DE PRODUCTION48
7-2 CONTRATS DE CONSTRUCTION 49
8 CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS 50
8-1 DETAIL DES CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS 50

8-2 DEPRECIATION DE L'ACTIF CIRCULANT51
51 9 TRESORIRIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
52 10 CAPITAL SOCIAL
52 11 PROVISIONS
53 12 DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES
13 AVANTAGES AU PERSONNEL54
13-1 ENGAGEMENTS DE RETRAITE 54
13-2 MEDAILLE DU TRAVAIL54
13-3 DROIT INDIVIDUEL A LA FORMATION55
14 PASSIFS FINANCIERS56
14-1 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES 56
14-2 AVANCES REMBOURSABLES 57
15 IMPOTS57
15-1 IMPOT SUR LES SOCIETES 57
15-2 IMPOTS DIFFERES 58
15-2 PREUVE D'IMPOT60
16 CHIFFRE D'AFFAIRES60
17 AUTRES PRODUITS DE L'ACTIVITE61

18 ACHATS CONSOMMES ET CHARGES EXTERNES 62
19 CHARGES DE PERSONNEL63
20 DOTATIONS ENTTES AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROVISIONS63
21 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONELLES 64
22 RESULTAT FINANCIER 65
23 RESULTAT PAR ACTION 66
24 GESTION DES RISQUES 66
24-1 RISQUE DE LIQUIDITE 66
24-2 RISQUE DE CHANGE67
24-3 RISQUE DE TAUX 68
25 EFFECTIF69

26 ENGAGEMENTS FINANCIERS70
27 PARTIES LIEES71

28 REMUNERATION DES MEMBRES DU COMITE DE DIRECTION 72
29 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES72
30 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE74

RAPPORT ANNUEL D'ACTIVITE

Faits marquants

Une stratégie de développement validée par un nouvel exercice de forte croissance :

Chiffre d'affaires de 204 M€ en forte croissance à +25,6% (+20% à périmètre et taux de change constant)
Marge d'EBITDA (1) de 23,58% du CA, en progression de 36%
Progression du Résultat opérationnel courant (EBIT) de 38% à 30,8 M€ (15% du CA)
Acquisition d'une capacité de production et d'un site d'assemblage en zone dollar : FIGEAC AERO NORTH AMERICA
Contribution à l'activité : 9,3 M€
Contribution positive à l'EBITDA et au résultat net
Sans génération Goodwill / Badwill
Démarrage de l'activité à Saint Nazaire
Poursuite de la politique d'investissements soutenus 45 M€
Effort de R&D important : 13 M€,

Nouveaux process d'usinage de produits complexes (aérostructure et moteurs)

Logiciels : 1 M€
Investissements immobiliers : 8,5 M€,

2 nouveaux ateliers mis en service, agrandissement de l'atelier moteurs, construction en cours d'un atelier dédié à l'usinage de pièces de grande dimension et de l'atelier usinage carter du moteur LEAP à FIGEAC AERO, agrandissement de l'atelier à FGA Tunisie

Investissements en moyens de production : 20 M€,
12 nouvelles machines à FIGEAC AERO,
1 nouvelle machine à FGA Tunisie et
1 nouvelle machine à FGA North America

Investissements en cours : 2,5 M€

EBITDA (1) : Résultat opérationnel courant + dotations aux amortissements +/- dotations nettes aux provisions

Une dette nette en progression en relation avec les investissements du Groupe.
Amélioration du ratio dette nette/EBITDA (1) : 2,36 VS 2,62 sur l'exercice 2013/2014
Augmentation de capital en mars 2015 de 20 M€
Un contrat «Long Term Agreement» valorise 60 MUSD avec Spirit Aerosystems pour l'A350.
LEAP : 2 contrats de «Long Term Agreement» valorisés à 500 MUSD et 40 MUSD respectivement.
o Production de Viroles de Carter Intermédiaire VCI (LEAP-1A et -1B)
o Viroles Interveines (LEAP-1A / -1B et -1C).
- Le Leap sélectionné pour équiper les nouveaux monocouloirs (A320neo / Boeing 737 MAX / Comac C919)
Création de « L'USINE DU FUTUR » Atelier dédié de 7 500M².

1 ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

		Mars 2015	Mars 2014	Mars 2013
(EnK€)
ACTIF CONSOLIDE	Notes	Clôture	Clôture	Clôture

Goodw ills		0	0	0
Frais de développement		20 273	11 607	7 631
Autres immobilisations incorporelles		1 722	860	735
Total immobilisations incorporelles	6.1	21 996	12 467	8 366
		0
Terrains		2 232	1 053	759
Constructions		26 645	17 172	14 815
Installations techniques		54 866	44 524	36 014
Autres immobilisations corporelles		3 387	3 292	2 901
Total immobilisations corporelles	6.2	87 129	66 040	54 489
Participations mises en équivalence		0	0	0
Impôts différés	15.2	25 322	5 559	6 139
Instruments financiers		0	0	0
Autres actfs financiers	6.3	2 034	1 662	1 552
Autres actifs non courants	8.1	705	719	472
Total actifs non courants		0 137 186	86 447	71 018
		0
Stocks et en-cours	7.1	145 367	109 850	82 106
Créances clients	8.1	52 509	41 809	36 807
Créances fiscales		0	0	0
Instruments financiers		0	0	0
Autres actifs courants	8.1	8 511	8 871	5 909
Trésorerie et équivalent de trésorerie	9	30 261	19 041	1 911
Total actif courant		236 647	179 571	126 733

	Total actif	373 833	266 018	197 751
--	-------------	---------	---------	---------

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

	Mars 2015	Mars 2014	Mars 2013



































Total passif courant	110 746	89 567	69 099

Total capitaux propres et passifs	373 833	266 018	197 751

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

		Mars 2015	Mars 2014	Mars 2013
(EnK€)
Etat du Résulat Consolidé		Clôture	Clôture	Clôture
Chiffre d'affaires	16	203 938	162 325	137 129
Autres produits de l'activité	17	13 309	8 257	6 535
Variation des stocks de produits en cours et finis		31 312	25 556	18 647
Achats consommés	18	-117 083	-92 593	-70 018
Charges de personnel	19	-61 980	-51 765	-44 897
Charges externes	18	-18 534	-14 155	-13 091
Impôts et taxes		-2 865	-2 242	-2 285
Dotations aux amortissements	20	-17 154	-13 187	-10 179
Dotations nettes de provisions	20	-101	96	279
Résultat opérationnel courant		30 843	22 292	22 121
Autres produits opérationnels	21	4 640	6 204	2 657
Autres charges opérationnelles	21	-8 233	-7 119	-3 683
Résultat opérationnel		27 250	21 377	21 095
Produits financiers		869	17	4
Charges financières	22	-3 036	-2 934	-2 702
Coût de l'endettement financier net		-2 167	-2 917	-2 698
Gains et pertes de changes réalisés		3 997	2 710	1 895
Gains et pertes latents sur instruments financiers		-64 752	1 212	-2 942
Autres charges et produits financiers		-31	-187	-169
Quote-part de résultat net des sociétés ME		0	0	0
Impôt	15.1	13 811	-6 231	-5 203
Résultat de la période		-21 892	15 965	11 978
Résultat net (part du groupe)		-21 889	16 060	11 977
Résultat attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		- 3	-95	1
Nombre d'actions		27 736 956	26 625 845	25 000 000
Résultat par action		-0,79	0,60	0,48

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(EnK€)		Mars 2015	Mars 2014
Etat du résultat global	Notes Annexes	Clôture	Clôture
Résultat de la période		-21 892	16 060

Autres éléments du résultat consolidé
Variations de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente		-9 281
Impôts différés - Variation juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente		3 182
Engagements postérieurs à l'emploi - Ecarts actuariels		-730
Impôts différés - Engagements postérieurs à l'emploi - Ecarts actuariels		243	-65

-28 479	15 995
-28 476 - 3	15 900 -95
27 736 956 -1,03	26 625 845 0,60

Résultat par action dilué -1,03 0,60

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

	Mars 2015	Mars 2014	Mars 2013
(EnK€)

Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat des stés intégrées	-21 892	15 965	11 978
Amort., prov. et QP subv. virés au résultat	80 787	13 257	10 039
Variation des impôts différés	-16 218	4 819	3 455
Plus-values de cession (Divers)	- 1	851	840
Résultat opérationnel avant variation en fonds de roulement	42 676	34 892	26 313
Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation	-43 161	-23 666	-23 588
Variation stock	-34 876	-28 653	-23 219
Variation autres créances exploitation	-4 392	-8 187	-8 403
Variation autres dettes exploitation	-1 344	11 357	4 897
Variation charges et produits contatés d'avance	-2 549	1 818	3 136
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE	-485	11 227	2 725

Flux de trésorerie liés aux op. investissements
Acquisitions d'immobilisations	-45 168	-36 276	-23 910
Cessions d'immobilisations	6 003	6 177	2 611
Incidences des variations de périmètre	-768
Décalage de trésorerie sur immobilisations ---	1 652
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OP. D'INVEST.	-38 281	-30 100	-21 299
Flux de trésorerie liés aux op. financement
Augmentations de capital et subventions	20 772	14 396
Emissions d'emprunts et avances	47 841	32 648	20 514
Remboursements d'emprunts et avances	-19 789	-16 067	-9 611
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OP. DE FINANCT	48 824	30 977	10 903
Autres flux de trésorerie	-1 544

VARIATION DE TRESORERIE	8 515	12 103	-7 670
Trésorerie - Ouverture	-4 183	-16 286	-8 616
Trésorerie - Variation cours devises	- 5
Trésorerie - Autres variations	0
Trésorerie - Clôture	4 327	-4 183	-16 286
VARIATION COM PTES DE TRESORERIE	8 515	12 103	-7 670

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(EnK€)		Part du groupe
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES	Capital	Réserves liées au capital	Réserves consolidées	Résultat consolidé	Capitaux propres - Part du groupe	Participations ne donnant pas le contrôle	Total Capitaux Propres
Exercice clos M ars 2013	3 000	0	23 507	11 980	38 487	- 1 170	- 1 38 657
Opérations sur capital Autres variations	195	14 200	-221		14 395 -221	7	14 395 -213
Dividendes versés Affectation Résultat N-1			11 980	-11 980			0 0
Résultat enregistré directement en CP Résultat de la période			-65	16 060	-65 16 060	-95	-65 15 965
Variation de perimetre
Exercice clos M ars 2014	3 195	14 200	35 201	16 060	68 656	82	68 739
Opérations sur capital Autres variations Dividendes versés	133	19 531	777 0		19 664 777 0	0 176 0	19 664 954 0
Affectation Résultat N-1			16 060	-16 060	0	1	1
Autres éléments du résultat global			-6 586		-6 586	- 2	-6 588
Résultat de la période Variation de perimetre			269	-21 889	-21 889 269	- 3 0	-21 892 269
Exercice clos M ars 2015	3 328	33 731	45 722	-21 889	60 892	255	61 147

2 PRESENTATION DU GROUPE

Présentation du Groupe

Le Groupe FIGEAC AERO est un groupe industriel à forte dominante aéronautique dont l'activité s'articule autour de 4 axes principaux :

Réalisation de pièces de structure pour l'aéronautique :
Réalisation de sous-ensembles aéronautiques (usinage et assemblage) ;
Réalisation de pièces de structure, aéronautiques ;
Pièces moteurs et pièces précises aéronautiques.
Montage en atelier et sur site de sous-ensembles aéronautiques ;
Mécanique générale et chaudronnerie lourde ;

Usinage de précision et traitement de surfaces. Ces secteurs d'activité ont été retenus dans le cadre de l'activité sectorielle.

Le Groupe est un partenaire de premier plan des grands donneurs d'ordre du secteur aéronautique. Il intervient en rang 1 ou 2 des avionneurs, des motoristes et des principaux équipementiers.

Le Groupe s'est positionné sur la conception et la fabrication :

De pièces de structures et sous-ensembles (Pièces fabriquées assemblées et prêtes à être intégrées dans la partie de l'avion concernée),
De pièces moteurs et de pièces de précision.

Le Groupe est également positionné sur la fabrication de ces pièces sur de nombreux programmes (cf. tableau ci-dessous), principalement dans le domaine de l'aviation commerciale, et accessoirement dans le domaine militaire.

Constructeurs	Programmes dans lesquels intervient le Groupe
AIRBUS	A318/319/320/321 A320 NEO, A330-340 A350 A380 A400M
ATR	ATR 42 ATR 72
BOEING	747-8 787
BOMBARDIER	CRJ 700/ 900/1000 Global Express CL300 / CL605 / DASH 8/ C SERIES
DASSAULT	FALCON 900 / 2000 FALCON 7X 5xRAFALE
EMBRAER	ERJ 145 / ERJ 170 ERJ190 LEGACY 450-500 E2
EUROCOPTER	NH90
GULFSTREAM	G150/ G280/ G550 / G650 / AAP2
HONDA JET	HA 420
Moteurs	CFM 56 / GP7200 / TRENT 500 et 700 / M88 / TP 400 / GE 90-115 / CF6 / LEAPX

Le Groupe entretient des relations étroites avec AIRBUS, dont il est depuis 2009 l'un des 20 fournisseurs stratégiques mondiaux pour les pièces élémentaires.

Par le biais d'un partenariat stratégique en place avec AIRBUS, le Groupe bénéficie notamment d'un transfert de technologie et de savoir-faire en provenance de l'avionneur européen concernant l'usinage des métaux durs.

Au travers de la conception et de la fabrication des pièces élémentaires (pièces de structure en aluminium ou en titane, pièces moteur et pièces précises en acier, titane ou inconel), ou de sous-ensembles, le Groupe intervient sur les différentes parties des avions, à savoir :

Cockpit : encadrements des hublots, planches de bords, consoles centrales et latérales ;
Fuselage : planchers assemblés, cadres et panneaux de fuselages, cloisons de pressurisation, ferrures et supports divers ;
Portes : structures, mécanismes, ferrures de porte ;
Ailes : longerons, nervures, panneaux, rails de volets ;
Moteurs : pièces de mats, carters, viroles en aluminium et en titane, pièces d'entrée d'air ;
Inverseurs de poussée : poutres, cadres, portes :
Trains d'atterrissage : compas

Une partie de la production des pièces de structure est réalisée par la filiale Low Cost FGA TUNISIE.

Depuis mai 2014, une filiale en Zone Dollar, FGA North America (Wichita,USA), a intégré le Groupe au sein de l'activité Usinage de précision et traitement de surface, afin de donner au Groupe une plus grande compétitivité en USD vis-à-vis de la pression internationale de plus en plus forte, ainsi que de participer à la politique du Groupe en matière de positionnement géographique : se situer à proximité de ses clients. Soit une politique visant à un lien étroit entre productivité et compétitivité.

Le Groupe a développé une activité de montage de sous-ensembles aéronautiques sur le site de Méaulte (80) portée par FGA PICARDIE.

A travers sa filiale MTI, le Groupe exerce une activité de chaudronnerie (mécano-soudure et usinage de pièces de grande dimension), pour diverses industries, notamment l'industrie pétrolière et automobile (moules pour les pneus).

A travers sa filiale MECABRIVE, le Groupe propose l'usinage de pièces complexes, le traitement de surface et le montage, pour l'industrie aéronautique et spatiale, mais aussi pour l'industrie des biens d'équipements et l'électronique.

VDes domaines d'intervention variés

Le Groupe propose à ses clients des prestations complètes intégrant :

La réalisation des études et l'industrialisation :

Avec un bureau des méthodes composé de 45 ingénieurs et techniciens, le Groupe réalise la phase de conception de la pièce assistée par ordinateur et prépare les dossiers techniques pour la fabrication ;

La gestion des approvisionnements ;
Les processus d'usinage et de formage ;
La réalisation du contrôle dimensionnel ;
Le traitement de surface ;
L'assemblage.

3 NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

PRINCIPES COMPTABLES MODALITES DE CONSOLIDATION, METHODES ET REGLES D'EVALUATION

3-1

Base de préparation des états financiers consolides

Les comptes consolidés du Groupe FIGEAC AERO (« le Groupe ») ont été arrêtés par le conseil d'administration du 3 août 2015. Les comptes consolidés de l'exercice 2015 sont établis en conformité avec le référentiel IFRS tel que publié par l'IASB et adopté par l'Union Européenne au 31 mars 2015.

Le référentiel IFRS comprend les normes IFRS, les normes IAS (International Accounting Standard), ainsi que leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les états financiers sont présentés en K€ arrondis au millier d'euros le plus proche. Ils sont préparés sur la base du coût historique, à l'exception des actifs et passifs suivants évalués à leur juste valeur : instruments financiers dérivés, instruments financiers détenus à des fins de transaction, actifs et passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du compte de résultat

Le Groupe a choisi de présenter les éléments non récurrents significatifs au sein de son résultat opérationnel. La partie non récurrente est présentée après le sous total « Résultat opérationnel courant », le sous-total en résultant étant le « Résultat opérationnel »

Au bilan, les actifs/passifs du Groupe inférieurs à 1 an sont classés en courant. Tous les autres actifs/passifs sont classés en non courant.

Les principes et méthodes comptables du Groupe sont décrits ci-après.

Les principaux taux de conversion utilisés sont les suivants (en valeur pour 1 €) :

	31/03/2014		31/03/2015
	Bilan	Résultat	Bilan	Résultat
Dollar US	1,3788	1,3444	1,0759	1,2636
Dinar Tunisien	2,1821	2,1906	2,1019	2,1064

Dates de clôture des exercices des sociétés consolidées

La société mère FIGEAC AERO ainsi que les sociétés MECABRIVE INDUSTRIES, FGA TUNISIE, et FGA USA sont consolidées sur la base de leur bilan arrêté au 31 mars 2015, d'une durée de 12 mois.

Les sociétés MTI et SCI REMSI ayant clos leurs exercices au 31 décembre 2014, les comptes individuels ont été retraités pour tenir compte des opérations significatives ou ayant une incidence sur l'établissement des comptes consolidés survenues entre le 1er janvier 2014 et le 31 mars 2015.

La société FIGEAC AERO NORTH AMERICA est consolidée sur la base de son bilan arrêté au 31 mars 2015. Les opérations de gestion sont reprises par la Groupe pour la période du 2 mai 2014 (date d'entrée dans le périmètre de consolidation) au 31 mars 2015.

3-3

Application de normes, amendements et interprétations applicables pour les états financiers

Les nouveaux textes IAS/IFRS et interprétations entrés en vigueur à compter du 1er avril 2014 et appliqués par le Groupe pour l'établissement de ses comptes consolidés au 31 mars 2015 sont les suivants :

IFRS 10, « États financiers consolidés » ;
IFRS 11, « Accords conjoints » ;
IFRS 12, « Informations à fournir sur les participations dans les autres entités » ;
amendement à IAS 27, « États financiers individuels » ;

• amendement à IAS 28, « Participation dans des entreprises associées et dans des co‑entreprises »

• amendements à la norme IAS 32 visant à préciser les principes relatifs à la compensation des actifs et passifs financiers ;

• amendement à la norme IAS 36 - Dépréciation d'actifs, relatif aux informations à fournir sur les valeurs recouvrables des actifs non financiers ;

• amendements à la norme IAS 39 «Instruments financiers : comptabilisation et évaluation», intitulés « Novation de dérivés et maintien de la comptabilité de couverture ».

La première application de ces textes n'entraîne aucun impact significatif sur les comptes consolidés du groupe.

Les textes ou amendements d'application obligatoire postérieurement au 31 mars 2015 et pour lequel le groupe n'a pas opté pour une application anticipée pour les comptes consolidés au 31 mars 2015 sont les suivants :

• améliorations annuelles des IFRS cycle 2010-2012 et cycle 2011-2013 ;

• amendement à IAS 19 « Régimes à prestations définies : cotisations des membres du personnel » ;

• IFRIC21 « Droits et taxes ».

La première application de ces normes et amendements ne devrait pas impacter de manière significative les comptes consolidés du groupe.

3-4

Utilisation d'estimations et d'hypothèses

La préparation des états financiers nécessite de la part du Conseil d'Administration de procéder à des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Le Conseil d'Administration revoit ses estimations et appréciations de manière régulière sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le fondement de ses appréciations de la valeur comptable des éléments d'actif et de passif. L'impact des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement s'il n'affecte que cette période ou au cours de la période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci sont également affectées par le changement.

L'utilisation d'estimations et hypothèses revêt une importance particulière principalement pour :

la marge estimée au titre des contrats de construction ;
les provisions sur stock ;
la valeur recouvrable des actifs incorporels et corporels ainsi que leur durée d'utilité ;
la juste valeur des instruments financiers ;
les retraites et autres avantages au personnel à long terme et postérieurs à l'emploi.

Au 31 mars 2015, les estimations comptables concourant à la préparation des états financiers ont été réalisées dans un contexte de difficulté certaine à appréhender les perspectives économiques. Les estimations et hypothèses retenues dans les comptes consolidés ont été déterminées à partir des éléments en possession du groupe à la date de clôture et notamment, concernant les contrats de construction, en fonction des prévisionnels de commandes des avionneurs et des perspectives d'évolution de la parité €/Dollar US.

Sur l'exercice clos au 31 mars 2015, le Groupe a procédé à une revue des hypothèses à terminaison considérées dans le calcul des marges sur les contrats de construction.

Cette révision des hypothèses a notamment porté sur la parité €/dollar US pour tenir compte :
de la stratégie de couverture mise en place par le Groupe sur l'horizon 2015-2017
de l'estimation de l'évolution de cette parité sur l'horizon résiduel des contrats au regard de l'évolution observée sur la parité sur l'exercice (Cf note sur les contrats de constructions)
- 3-5

Méthode de conversion des éléments en devises

Les charges et produits en monnaies étrangères sont enregistrés pour leur contre-valeur en euros à la date de l'opération au taux de transaction.

Les dettes, créances et disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contrevaleur en euros au taux de conversion en vigueur à la date de clôture de l'exercice. La différence, résultant de la conversion des dettes et créances en devises à ce dernier cours est portée au compte de résultat financier.

Sur l'exercice clos au 31 mars 2015, le Groupe a contracté des instruments dérivés éligibles à la comptabilité de couverture, qui ont donné lieu à la mise en place d'une documentation de la relation de couverture et qui ont été comptabilisés conformément à la norme IAS 39 (Cf note sur les instruments dérivés)

Filiales

Les sociétés contrôlées directement ou indirectement par la société Figeac Aero sont consolidées selon la méthode de l'intégration globale. La notion de contrôle est existante dès lors que la société mère détient directement ou indirectement le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles de l'entreprise et d'en tirer un avantage dans ses activités.

La méthode de consolidation par intégration globale consiste à intégrer l'ensemble des actifs, passifs, produits et charges. La part des actifs et résultats attribuable à des actionnaires minoritaires est comptabilisée en tant qu'intérêts minoritaires au niveau du bilan et du compte de résultat consolidé. Les filiales sont intégrées dans le périmètre de consolidation à compter de la date de prise de contrôle.

Les sociétés MTI, MECABRIVE INDUSTRIES, SCI REMSI, FGA TUNISIE, FGA PICARDIE et FGA USA, FIGEAC AERO NORTH AMERICA étant contrôlées exclusivement de droit par la société mère FIGEAC AERO, celles-ci sont consolidées selon la méthode de l'Intégration Globale.

La société AEROTRADE étant sous contrôle conjoint de ses neuf associés détenant chacun une participation équitable du capital, et son activité étant marginale, elle n'est pas consolidée (la liste des sociétés appartenant au périmètre de consolidation est précisée en note 4).

Les entreprises sont consolidées sur la base de leurs comptes sociaux retraités pour être mis en conformité avec les principes et méthodes comptables retenus par le Groupe et en conformité avec le référentiel comptable.

Après identification des opérations intragroupes, l'ensemble des créances et dettes ainsi que des charges et des produits relatifs à ces opérations et les profits internes ont été éliminés des comptes consolidés.

Le compte de résultat consolidé intègre les comptes de résultat des sociétés acquises à compter de leur date d'acquisition ou de création.

3-7

Entreprises associées

Les entreprises associées désignent les entités dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les politiques financières et opérationnelles sans en avoir le contrôle exclusif ou conjoint. L'influence notable est présumée lorsque la participation du Groupe est supérieure ou égale à 20 %.

La méthode de consolidation retenue est la mise en équivalence qui consiste à comptabiliser au bilan un montant reflétant la part du Groupe dans l'actif net de l'entreprise associée, majorée le cas échéant du goodwill généré par l'acquisition d'origine.

Elimination des opérations internes au Groupe

Les opérations réalisées entre des filiales consolidées sont éliminées en totalité, ainsi que les créances et dettes qui en résultent. Il en va de même pour les résultats internes au Groupe (dividendes, résultats de cession) qui sont éliminés du résultat consolidé. Les pertes latentes sont éliminées de la même façon que les profits latents, mais seulement dans la mesure où elles ne sont pas représentatives d'une perte de valeur.

3-9

Etats financiers des entités étrangères

Les postes de l'actif et du passif des entités consolidées dont la devise de fonctionnement est différente de l'euro sont convertis au cours de clôture, à l'exception des capitaux propres de chaque entité qui sont comptabilisés au cours historique. Les produits et les charges sont convertis au cours de change en vigueur aux dates de transactions ou, en pratique, à un cours qui s'en approche et qui correspond, sauf en cas de fluctuations importantes des cours, au cours moyen de la période clôturée. Les écarts de change résultant de ces conversions sont comptabilisés dans les capitaux propres consolidés (écart de conversion).

Conformément à l'IAS 21, les différences de change relatives à des financements permanents faisant partie de l'investissement net dans une filiale consolidée sont constatées dans les capitaux propres (en réserve de conversion). Lors de la cession ultérieure de ces investissements, les résultats de change cumulés constatés dans les capitaux propres seront enregistrés en résultat.

Aucune filiale étrangère n'a pour monnaie fonctionnelle la monnaie d'une économie hyper inflationniste.

Goodwills

Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la norme IFRS 3 révisée. Les actifs identifiables acquis et passifs repris sont évalués à la juste valeur à la date d'acquisition et, le cas échéant, la participation ne donnant pas le contrôle dans l'entreprise acquise est évaluée soit à la juste valeur, soit à la quote-part dans l'actif net identifiable (y compris ajustements de juste valeur) de l'entité acquise. Cette option est disponible au cas par cas pour chaque opération de regroupement d'entreprises. Les coûts directs liés à l'acquisition (frais de transaction) sont constatés en charges de la période au cours de laquelle ils sont encourus. Toute quote-part antérieurement détenue dans l'entreprise acquise, avant la prise de contrôle, est réévaluée à sa juste valeur et le produit ou la perte correspondante enregistrée en résultat.

Les actifs identifiables et les passifs repris sont évalués à la juste valeur à la date d'acquisition et les changements de juste valeur seront dans le futur constatés en résultat au delà du délai d'affectation d'un an. Les ajustements de prix éventuels du regroupement d'entreprises sont valorisés à la juste valeur à la date d'acquisition.

Après la date d'acquisition, l'ajustement de prix est évalué à sa juste valeur à chaque arrêté des comptes. Au-delà du délai d'affectation, tout changement ultérieur de cette juste valeur sera constaté en résultat. Le prix d'achat payé par l'acquéreur, qui inclut une part contingente, est évalué et reconnu à sa juste valeur à la date d'acquisition, les variations subséquentes de juste valeur de la part contingente présentées au passif, étant reconnues conformément à IAS 39, IAS 37 ou autre norme IFRS applicable, seront comptabilisées soit en résultat net, soit en Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres.

A la date d'acquisition, le goodwill déterminé à l'occasion de chaque regroupement d'entreprises pourra être évalué soit sur la base de la quote-part de l'actif net acquis (y compris ajustements de juste valeur), soit sur la base de la valeur globale de l'entreprise.

Lorsqu'ils sont générés par l'acquisition de sociétés intégrées globalement ou proportionnellement, les goodwills positifs sont portés à l'actif du bilan dans la rubrique « Goodwills » et les goodwills négatifs (badwills) sont enregistrés immédiatement en résultat. En revanche, les goodwills provenant de l'acquisition de sociétés mises en équivalence sont enregistrés dans la ligne « participations comptabilisées par mise en équivalence » conformément à IAS28.

Les goodwills peuvent être corrigés dans le délai d'affectation d'un an après la date d'acquisition pour tenir compte de l'estimation définitive de la juste valeur des actifs et passifs acquis. Au-delà de ce délai, les ajustements sont enregistrés en résultat

Les goodwills ne sont pas amortis mais font l'objet d'un test de perte de valeur au moins une fois par an et à chaque fois qu'il existe des événements ou circonstances indiquant une perte de valeur.

Le groupe réalise à la clôture de chaque exercice à une évaluation de leurs valeurs recouvrables. Une dépréciation exceptionnelle individuelle est comptabilisée lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette comptable.

Autres actifs incorporels immobilisés

Les immobilisations incorporelles sont des actifs non monétaires identifiables (résultant d'un droit légal ou susceptibles d'être vendus, transférés, loués ou échangés de manière isolée ou avec un contrat, un autre actif ou passif), sans substance physique, détenus en vue d'une utilisation pour la production ou la fourniture de biens ou de services, pour la location à des tiers ou à des fins administratives.

Les immobilisations incorporelles doivent répondre aux critères ci-dessous :

Probabilité d'obtenir des avantages économiques futurs attribuables à cet actif ;
Evaluation fiable du coût de l'actif.

Le mode d'amortissement utilisé reflète le rythme de consommation par l'entreprise des avantages économiques de l'immobilisation.

Les actifs incorporels détenus par le Groupe sont principalement :

des frais de recherche et de développement pour améliorer les procédés industriels et amortis sur une durée de 5 ans ;

Les frais de développement sont obligatoirement activés en IFRS si tous les critères suivants sont vérifiés :

o la faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou de sa vente ;
o l'intention d'achever l'immobilisation incorporelle et de l'utiliser ou de la vendre ;
o la capacité à utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
o la façon dont l'immobilisation incorporelle va générer des avantages économiques probables futurs;
o la disponibilité des ressources techniques, financières et autres pour achever le développement et utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
o la capacité à évaluer les dépenses de façon fiable
des logiciels et autres licences (durée d'amortissement de 1 à 3 ans).

Les actifs incorporels sont amortis sur leur durée d'utilité. Le Groupe ne détient pas d'actif incorporel à durée de vie indéfinie. Les immobilisations incorporelles acquises par le Groupe sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur. S'il existe un indice de perte de valeur, un test de dépréciation est effectué comme décrit dans la note 3.13. Toute perte de valeur est comptabilisée en résultat opérationnel, sur la ligne « dotations aux amortissements ».

Les méthodes et durée d'amortissement retenues sont les suivantes :

Immobilisations incorporelles	Méthode	Durée
Logiciels et progiciels	Linéaire	1 à 3 ans
Frais de recherche et développement	Linéaire	5 ans

Les sociétés FIGEAC AERO et MECABRIVE INDUSTRIES ont poursuivi leur activité de R&D notamment engagée dans le cadre des nouveaux programmes aéronautiques sur lesquels les sociétés sont positionnées en distinguant clairement les phases de recherche et de développement. Les phases de développement activées sont distinctes des dépenses engagées dans le cadre de contrats de partenariat dits de 'risk sharing'.

3-12

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition, qui comprend le prix d'achat et frais accessoires, ou à leur coût de production (production immobilisée). Les intérêts des emprunts spécifiques à la production d'immobilisations ne sont pas inclus dans le coût de ces immobilisations.

Dès, l'acquisition de l'actif, le coût total d'un actif fait l'objet d'une répartition entre l'actif principal et les différents composants comptabilisés séparément, et les frais accessoires par simplification sont attribués à l'actif principal.

Compte tenu du fait que les actifs acquis par le Groupe n'ont pas pour vocation d'être revendus avant leur fin de vie économique, aucune valeur résiduelle n'a été appliquée aux différents actifs corporels immobilisés.

Le mode d'amortissement reflète le rythme de consommation des avantages économiques futurs liés à l'actif.

Les amortissements pour dépréciation de chaque actif principal et composant sont calculés suivant le mode linéaire ou dégressif, en fonction de la durée réelle d'utilisation prévue.

Toute perte de valeur est comptabilisée en résultat opérationnel, sur la ligne « dotations aux amortissements ».

Les durées d'utilisations retenues sont les suivantes :

Pour les constructions et agencements : de 5 à 30 ans selon la nature de la construction et de l'agencement
Pour les matériels industriels : de 3 à 10 ans selon la nature et l'usage de ces matériels
Pour les mobiliers et matériels informatiques : de 3 à 6 ans selon l'usage de ces équipements
Pour le matériel de transport : de 2 à 5 ans selon l'usage de ces véhicules.

3-13

Dépréciation des actifs

Les valeurs comptables des actifs du Groupe (autres que les stocks et les actifs d'impôt différé) sont examinées à chaque clôture afin d'apprécier s'il existe un quelconque indice qu'un actif ait subi une perte de valeur. Si un tel indice est identifié (baisse de valeur sur le marché ou obsolescence accélérée par exemple), un test de dépréciation est réalisé.

Concernant les actifs incorporels non encore disponibles pour utilisation ou dont la durée d'utilité est indéfinie, et pour les écarts d'acquisition, ce test de dépréciation est effectué au minimum une fois par an.

Le test de dépréciation consiste à comparer la valeur comptable de l'actif ou du groupe d'actifs concerné à sa valeur recouvrable.

La valeur recouvrable d'un actif est la valeur la plus élevée entre son prix de vente net de coûts de sortie et sa valeur d'utilité. La valeur d'utilité est la valeur actualisée de l'estimation des flux de trésorerie futurs attendus de l'utilisation de l'actif et de sa cession à la fin de sa durée d'utilité.

Une dépréciation est constatée à chaque fois que la valeur comptable d'un actif est supérieure à sa valeur recouvrable.

La valeur recouvrable doit être estimée pour chaque actif pris individuellement. Si cela n'est pas possible, IAS 36 impose à une entreprise de déterminer la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie à laquelle l'actif appartient.

Les actifs sont donc « rattachés » à des Unités Génératrices de Trésorerie (le plus petit groupe identifiable d'actifs dont l'utilisation continue génère des entrées de trésorerie qui sont largement indépendantes des entrées de trésorerie d'autres actifs ou groupes d'actifs).

Compte tenu du fait qu'à l'intérieur de chaque secteur d'activité du Groupe, les actifs immobilisés utilisés ne sont pas spécifiques à une activité ou à une branche mais sont utilisables par l'ensemble du secteur (pas d'indépendance des entrées de trésorerie entre eux), les Unités Génératrices de Trésorerie retenues sont les différents secteurs d'activité du Groupe pris individuellement.

Une perte de valeur comptabilisée au titre d'une Unité Génératrice de Trésorerie est affectée d'abord à la réduction de la valeur comptable de tout écart d'acquisition affecté à cette Unité Génératrice de Trésorerie, puis à la réduction de la valeur comptable des autres actifs de l'Unité, au prorata de la valeur comptable de chaque actif de l'Unité.

Une perte de valeur comptabilisée au titre d'un écart d'acquisition ne peut pas être reprise.

Une perte de valeur comptabilisée pour un autre actif est reprise s'il y a eu un changement dans les estimations utilisées pour déterminer la valeur recouvrable.

La valeur comptable d'un actif, augmentée en raison de la reprise d'une perte de valeur, ne doit pas être supérieure à la valeur comptable qui aurait été déterminée, nette des amortissements, si aucune perte de valeur n'avait été comptabilisée.

3-14

Contrats de location et de location-financement

Les opérations réalisées au moyen d'un contrat de location financement dont la valeur d'origine est supérieure à 75 000 euros, sont retraitées selon des modalités identiques à une acquisition à crédit pour leur valeur d'origine au contrat.

Les actifs ainsi détenus sont comptabilisés pour leur juste valeur à la date de conclusion du bail avec pour contrepartie au passif la constatation des dettes en emprunts égales aux coûts d'entrée. Ces actifs sont ensuite amortis conformément aux méthodes comptables du groupe décrites ciavant. L'incidence fiscale de ces retraitements est en compte à l'aide des impôts différés.

Les contrats de location dans lesquels le bailleur ne transfère pas la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété de l'actif sont classés en tant que contrats de location simple. Les paiements au titre de ces contrats sont comptabilisés en charges dans le compte de résultat.

3-15

Stocks et en-cours

Matières premières et autres approvisionnements

La valeur brute des matières premières et des approvisionnements comprend le prix d'achat et les frais accessoires (coefficient d'approvisionnement). Des dépréciations sont constituées sur les matières premières selon le barème suivant et pour lesquels aucune consommation n'est prévue :

- sans mouvement depuis + 18 mois et moins de 24 mois	…………50 %
- sans mouvement depuis + de 24 mois…………………………………75 %

En cours de production (hors contrats de constructions)

Les en cours de production sont évalués suivant la méthode du coût de revient complet à l'exception des frais non liés à la production et de la sous activité éventuelle. Une dépréciation de l'encours est constatée dans les cas où le prix de revient attendu du produit fini auquel il est incorporé est supérieur à son prix de vente escompté diminué des frais de distribution.

Contrats de construction / partenariat

Le Groupe a conclu avec certains de ses clients des contrats de partenariat dont les caractéristiques sont celles des contrats de construction au sens de IAS 11 :

contrat relatif à la production d'un ensemble de biens étroitement liés ou interdépendants en terme de conception, technologie et fonction ;
dont la durée couvre plusieurs exercices.

La comptabilisation de ces contrats répond aux critères ci-dessous, les produits et les coûts principaux pris en compte dans le cadre de l'application des contrats de construction sont :

a) pour les produits :

le montant initial des produits convenus dans le contrat ;
les modifications des travaux du contrat ou les réclamations dans la mesure où il est probable qu'elles donneront lieu à des produits et où elles peuvent être estimées de façon fiable.

b) pour les coûts :

les coûts directement liés au contrat ;
les coûts attribuables à l'activité de contrats en général et qui peuvent être affectés au contrat ;

tous autres coûts qui peuvent être spécifiquement imputés au client selon les termes du contrat.

La marge est reconnue à l'avancement calculé par rapport à la livraison des éléments (« milestones »). En effet le Groupe facture à la livraison et toute la facturation effectuée est acquise quelle que soit l'issue du programme. Il est aussi possible que des facturations complémentaires soient effectuées par la suite (modifications ou suppléments de travaux). Une étude est menée au cas par cas afin de définir les éléments permettant d'identifier l'avancement. La marge estimée est calculée sur la base d'une prévision comprenant les éléments techniques et budgétaires. Cette marge est révisée périodiquement en fonction des coûts et produits réalisés sur la période et restant à venir. Lorsque la marge prévisionnelle est négative, elle est immédiatement constatée en résultat.

Les contrats de construction couvrant plusieurs exercices, le Groupe est amené au cours des premiers exercices à constater au bilan des coûts de production qui seront ensuite recyclés en résultat en fonction de la décroissance réellement observée.

Produits finis

Les produits finis sont évalués suivant la méthode du coût de revient complet à l'exception des frais non liés à la production et de la sous activité éventuelle.

Des dépréciations sont constituées pour les produits finis codifiés obsolètes avec des perspectives de vente très faibles répartis en deux catégories selon le barème suivant : article codifié obsolète/peut être (pouvant être revendus) : 25 % article codifié obsolètes/jamais (dont la probabilité de revente est faible) : 90 %

En complément, une dépréciation est constatée dans les cas où le prix de revient du produit fini est supérieur à son prix de vente escompté diminué des frais de distribution.

3-16

Reconnaissance du revenu

Le revenu est reconnu selon les critères suivants :

pour les contrats de constructions entrant dans les critères de IAS 11, il convient de se référer à la note 3.15 ;
pour les autres types de contrats (hors prestation), le revenu est reconnu au moment du transfert de la majorité des risques et avantages à l'acheteur, ce qui intervient généralement au moment de la livraison ;
pour les contrats de prestations de services, le revenu est reconnu à l'avancement, en fonction de l'avancement réel des travaux sur la base des coûts constatés par rapport aux coûts totaux estimés.

Les ventes sont présentées nettes de toutes formes de remises.

Créances clients et autres créditeurs

Les créances clients et les autres créances sont évaluées à leur juste valeur lors de la comptabilisation initiale, puis au coût amorti diminué du montant des pertes de valeur.

Lorsqu'il existe une indication objective de perte de valeur, le montant de la perte constatée est la différence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés.

3-18

Actifs et passifs financiers

Le Groupe applique IAS 32, IAS 39 et IFRS 7. Ces normes définissent quatre catégories d'actifs financiers et deux catégories de passifs financiers :

les actifs et passifs financiers en juste valeur par le biais du compte de résultat : il s'agit des instruments dérivés n'entrant pas dans le cadre de la comptabilité de couverture ainsi que des placements de trésorerie désignés comme étant à la juste valeur par le biais du compte de résultat ;
les actifs financiers disponibles à la vente évalués en juste valeur avec une comptabilisation des variations de juste valeur en capitaux propres (le Groupe ne détient pas de tels actifs) ;
les actifs financiers détenus jusqu'à l'échéance évalués au coût amorti : aucun actif n'entre, à ce jour, dans cette famille ;
les prêts et créances émis par l'entreprise évalués au coût amorti ;
les autres passifs financiers évalués au coût amorti, suivant la méthode du taux d'intérêt effectif.

Ces actifs et passifs financiers sont ventilés au bilan en éléments courants et non courants suivant leur date d'échéance inférieure ou supérieure à un an.

i) Instruments dérivés

Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés tels que des contrats de couverture sur des devises étrangères et sur les taux d'intérêts afin de couvrir ses positions actuelles ou futures contre le risque de change et de taux.

Les instruments dérivés sont évalués à la juste valeur. La juste valeur des instruments dérivés est évaluée par une société indépendante. Elle tient compte de la valeur de l'instrument dérivé à la date de clôture (mark to market). Les instruments dérivés sont comptabilisés à la date de transaction.

Les instruments dérivés souscrits par le Groupe pour couvrir son exposition au risque de change sont des produits de type ventes et achats à terme de devises, tunnels d'options vanille ou à barrière ainsi que des produits de type accumulateur et TRF.

Les instruments dérivés répondant aux critères d'éligibilité à la comptabilité de couverture fixés par IAS 39 sont :
les VAT
les tunnels d'option « vanille »
les accumulateurs, pour la seule partie des montants accumulés à la clôture qui sont considérés comme des forwards délivrés par le contrat car contractuellement fermes et indépendants du contrat d'accumulateur

Conformément à IAS 39, le caractère éligible des instruments dérivés à la comptabilité de couverture a donné lieu à la mise en place d'une documentation pour démontrer l'application d'une relation de couverture et notamment dans le cas du Groupe, la relation de couverture de flux de trésorerie (cash flow hedge). Des tests d'efficacité ont été réalisés à la mise en place des instruments de couverture et à chaque clôture.

Les couvertures de flux de trésoreries qui couvrent l'exposition aux variations futurs de trésorerie d'élements d'actif ou de passifs existants ou futurs sont traitées dans les comptes consolidés du groupe :

La part efficace du produit ou de la perte sur l'instrument de couverture est directement comptabilisée au niveau des capitaux propres (net d'impôt différé ) ; la part inefficace et la valeur temps sont reconnues immédiatement en résultat financier.
Les profits ou les pertes comptabilisés dans les capitaux propres sont rapportés au compte de résultat de la période au cours de laquelle le sous-jacent est comptabilisé au compte de résultat, comme par exemple, lorsque le chiffre d'affaires prévu se réalise.
Les instruments dérivés ne répondant pas aux critères d'éligibilité à la comptabilité de couverture fixés par IAS 39 sont :
les TRF
les accumulateurs
les tunnels à barrière

La variation de juste valeur de ces instruments est comptabilisée au compte de résultat.

ii) Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les fonds de caisse et les dépôts à vue. Les découverts bancaires remboursables à vue et les financements par mobilisation de créance (ne respectant pas les critères de décomptabilisation d'actifs) qui font partie intégrante de la gestion de trésorerie du Groupe sont une composante de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour les besoins du tableau des flux de trésorerie.

Les placements de trésorerie à court terme, très liquides, et facilement convertibles en un montant de trésorerie connu et soumis à un risque négligeable de changement de valeur sont considérés comme des équivalents de trésorerie. Ces placements sont évalués en juste valeur.

iii) Emprunts

Lors de la comptabilisation initiale, les emprunts sont comptabilisés à la juste valeur sur laquelle sont imputés les coûts de transaction directement attribuables à l'émission du passif.

A la clôture, les emprunts sont évalués au coût amorti, basé sur la méthode du taux d'intérêt effectif.

iv) Détermination de la valeur de marché

Les actifs et passifs financiers en juste valeur par résultat et les dérivés qualifiés d'instruments de couverture sont évalués et comptabilisés à leur valeur de marché, à la date de première comptabilisation, comme en date d'évaluation ultérieure. La valeur de marché est déterminée :

soit à partir de prix cotés sur un marché actif ;
soit à partir d'une technique de valorisation faisant appel à :
des méthodes de calcul mathématiques fondées sur des théories financières reconnues
des paramètres dont la valeur est déterminée, pour certains, à partir des prix d'instruments traités sur des marchés actifs et pour d'autres, à partir d'estimations statistiques ou d'autres méthodes quantitatives

La distinction entre les deux modes de valorisation est opérée selon que le marché sur lequel est traité l'instrument est actif ou non.

Pour un instrument donné, est considéré comme actif et donc liquide, un marché sur lequel des transactions sont régulièrement opérées ou sur lequel des transactions sont effectuées sur des instruments très similaires à l'instrument faisant l'objet de l'évaluation.

Le Groupe a distingué trois catégories d'instruments financiers selon les conséquences qu'ont leurs caractéristiques sur leur mode de valorisation et s'appuie sur cette classification pour exposer certaines des informations demandées par la norme IFRS 7 :

catégorie de niveau 1 « Prix de marché » : instruments financiers faisant l'objet de cotations sur un marché actif ;
catégorie de niveau 2 « Modèle avec paramètres observables » : instruments financiers dont l'évaluation fait appel à l'utilisation de techniques de valorisation reposant sur des paramètres observables ;
catégorie de niveau 3 « Modèle avec paramètres non observables » : instruments financiers dont l'évaluation fait appel à l'utilisation de techniques de valorisation reposant pour tout ou partie sur des paramètres inobservables ; un paramètre inobservable étant défini comme un paramètre dont la valeur résulte d'hypothèses ou de corrélations qui ne reposent ni sur des prix de transactions observables sur les marchés, sur le même instrument à la date de valorisation, ni sur les données de marché observables disponibles à la même date.

Dans le cas de marché inactif, par exemple exprimé par une raréfaction des contreparties, le Groupe se réserve la possibilité de recourir à des modèles mathématiques évaluant les risques sur la base des hypothèses que prendraient normalement les participants au marché, selon un horizon correspondant à la duration.

3-19

Provisions

Conformément à IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », le groupe constate une provision à la clôture pour chaque évènement qui remplit l'ensemble des conditions suivantes :

existence d'une obligation juridique ou implicite résultant d'un événement antérieure à la clôture,
probabilité ou certitude qu'une sortie de ressources au bénéfice de tiers sera nécessaire pour éteindre l'obligation sans contrepartie après la date de clôture,
valorisation estimée de façon fiable.

L'estimation de la valorisation des provisions est revue lors de chaque clôture avec une mise à jour comptable si cela apparaît requis sans actualisation. Les provisions sont maintenues tant que la société n'est pas en mesure de statuer clairement et certitude sur leur dénouement.

Sauf cas particulier dûment justifié, les provisions sont présentées au bilan dans le passif non courant.

Les provisions sont actualisées si l'effet s'avère significatif.

L'impact de cette règle dans le Groupe ne concerne que les provisions pour avantages au personnel.

3-20

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

Les dettes fournisseurs et autres créditeurs sont évalués à leur juste valeur lors de la comptabilisation initiale, puis au coût amorti.

3-21

Avantages au personnel

Le Groupe provisionne certains avantages au personnel conformément à la norme IAS 19 révisée. Après analyse des réglementations spécifiques aux pays dans lesquels le Groupe est présent, il en ressort que ces provisions concernent principalement les sociétés françaises au titre des indemnités de départ en retraite et accessoirement des médailles du travail.

Régimes à cotisations définies

Les cotisations à payer à un régime à cotisations définies sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues.

Indemnités de départ en retraite

Les obligations du Groupe en matière de retraite consistent en des indemnités versées lors du départ du salarié. Conformément à l'IAS19 révisée, dans le cadre des régimes à prestations définies, les engagements de retraite sont calculés selon la méthode des unités de crédit projetées. Les estimations des obligations du Groupe au titre des engagements du personnel des sociétés françaises sont calculées en interne.

La méthode prend en compte, sur la base d'hypothèses actuarielles, la probabilité de durée de service futur du salarié, le niveau de rémunération futur, l'espérance de vie et la rotation du personnel. L'obligation, calculée charges sociales comprises, est actualisée et est comptabilisée sur la base des années de service des salariés. Les écarts actuariels résultant de ces hypothèses sont reconnus en capitaux propres depuis l'exercice 2013.

Le cout des services courants (ie : de la période) est présenté en tant que charge de personnel.

Médailles du travail

Le groupe FIGEAC AERO comptabilise une provision sur la base d'hypothèses actuarielles, le niveau de rémunération futur, l'espérance de vie et la rotation du personnel (IAS 19 révisée). Les estimations des obligations du Groupe au titre des médailles du travail (sociétés françaises uniquement) sont calculées en interne.

Droit individuel à la formation

Le groupe ne comptabilise pas l'application du Droit Individuel à la Formation (DIF) puisqu'elle ne répond pas aux règles sur les passifs du fait que l'action de formation ne se rattache pas à des services passées, c'est-à-dire aux exercices clos, mais à des services à rendre dans le futur par le salarié.

3-22

Financements publics

Le Groupe perçoit deux types de financements :

Subventions d'investissements

Elles représentent l'ensemble des subventions accordées au groupe dans le cadre du développement de son activité.

Le groupe a choisi de les éliminer des capitaux propres et de les reclasser en compte de régularisation passif suivant ainsi la recommandation de l'AMF.

Ces subventions d'investissement sont reprises dans les comptes consolidés et individuels au même rythme que les amortissements pour dépréciation des immobilisations qu'elles permettent de financer.

Avances remboursables

Ces financements ne sont pas contractuellement porteurs d'intérêts (vis-à-vis des organismes gestionnaires).

Par conséquent, ces types de financements rentrent dans le cadre de gestion des subventions publiques et sont dans le champ d'application de la norme IAS 20.

A l'origine elles sont évaluées pour la contrepartie de la trésorerie reçue. A chaque clôture, elles sont valorisées selon la méthode du coût amorti, calculé à l'aide du taux d'intérêt effectif.

3-23

Autres produits et autres charges opérationnelles

Le Groupe comptabilise notamment dans les « autres produits opérationnels » le produit de cessions d'éléments d'actifs immobilisés.

Le Groupe comptabilise notamment dans les « autres charges opérationnelles » la valeur nette des immobilisations cédées.

3-24

Impôt sur le résultat

L'impôt sur le résultat comprend la charge ou le produit d'impôt exigible et la charge ou le produit d'impôt différé.

Le groupe comptabilise des impôts différés en cas :

De différences temporaires entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolidé,
D'impacts sur le résultat des retraitements de consolidation,

Le Groupe comptabilise un impôt différé actif relatif aux reports déficitaires des sociétés du groupe dans la mesure où l'horizon de recouvrement raisonnable est établi.

Les impôts différés sont calculés selon la méthode du report variable, en appliquant le dernier taux d'impôt en vigueur pour chaque société et en fonction des années dont le groupe s'attend à ce que les actifs et passifs se dénoueront. Les impôts différés actifs et passifs sont compensés lorsqu'ils concernent une même entité fiscale.

Les actifs d'impôts différés ne sont pris en compte que :

Si leur récupération ne dépend pas des résultats futurs,
Ou si leur récupération est probable par suite de l'existence d'un bénéfice imposable attendu au cours de leur période de dénouement.

Conformément à IAS 12, les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés.

Résultat par action

Le résultat par action correspond au résultat net consolidé -part du groupe- se rapportant au nombre moyen pondéré d'actions de la société mère, en circulation au cours de l'exercice. Aucun instrument dilutif ayant été émis, le résultat dilué par action correspond au résultat par action.

4 PERIMETRE DE CONSOLIDATION

4-1

Liste des sociétés consolidées

Société et forme			Méthode de consolidation		% contrôle			% intérêt
juridique	N° d'ident.	Siège Social	Mars 2014	Mars 2015	Mars 2014	Mars 2015	Mars 2014	Mars 2015
FIGEAC AERO SA	349357343	Z.I. de l'Aiguille 46100 FIGEAC	Société Mère	Société Mère	Société Mère	Société Mère	Société Mère	Société Mère
M.T.I. SAS	394223804	Z.I. du Combal 12300 DECAZEVILLE	Intégration globale	Intégration globale	95,64%	95,64%	95,64%	95,64%
MECABRIVE IND. SAS	453806267	1, Imp. Langevin 19108 BRIVE	Intégration globale	Intégration globale	92,68%	92,68%	92,68%	92,68%
SARL FGA TUNISIE	NEANT	ZI M'Ghira III, Rue de Gafsa 2082 FOUCHANA	Intégration globale	Intégration globale	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
FIGEAC AERO USA INC	NEANT	2701 South Bayshore Drive 33133 MIAMI	Intégration globale	Intégration globale	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
FGA PICARDIE SAS		533995684 Z.I. de l'Aiguille 46100 FIGEAC	Intégration globale	Intégration globale	99,00%	99,00%	99,00%	99,00%
FGA NORTH AMERICA INC	NEANT	9313 E 39th St N Wichita, KS, 67226 USA	N/A	Intégration globale	N/A	100,00%	N/A	100,00%

Société non consolidée

Société et forme		Siège		Méthode de consolidation		% contrôle	% intérêt
juridique	N° d'ident.	Social	2014	2013	2014	2013	2014	2013
SAS AEROTRADE	520459876	23 Av Edouard BELIN 31 400 TOULOUSE	Non Consolidée	Non Consolidée	11,11%			11,11% 11,11% 11,11%

4-3

Entité ad-hoc consolidée

Société et forme N° d'ident.		Siège		Méthode de consolidation		% contrôle	% intérêt
juridique		Social	2014	2013	2014	2013	2014	2013
SCI REMSI		4 Avenue Jean Jaures 46100 FIGEAC	Intégration globale	Intégration globale		100,00% 100,00% 0,00%		0,00%

5 SECTEURS OPERATIONNELS

L'information sectorielle est présentée conformément à la norme IFRS 8.

Les activités opérationnelles du Groupe sont organisées et gérées séparément suivant la nature des produits et services rendus.

Chaque secteur représente un domaine d'activité stratégique qui propose différents produits sur différents marchés.

Ces secteurs correspondent au découpage du reporting interne utilisé par le management du Groupe pour le suivi des activités du Groupe.

Les données financières présentées pour l'information sectorielle suivent les mêmes règles comptables que celles utilisées pour les états financiers consolidés du Groupe.

L'activité du groupe s'articule autour de 4 axes principaux :

1. Aérostructure : réalisation de pièces de structure pour l'aéronautique

Réalisation de sous-ensembles aéronautiques (usinage et assemblage),
Réalisation de pièces de structure, aéronautiques
Pièces moteurs et pièces précises aéronautiques.
2. Montage en atelier et sur site de sous-ensembles aéronautiques
3. Mécanique générale et chaudronnerie lourde
4. Usinage de précision et traitement de surface.

Résultat Sectoriel 2015

Mars 2015

(EnK€)
SECTEURS OPERATIONELS	TOTAL	Aerostructure	%	Montage sur site	%	Usinage de précision et traitement de surface	%	Mécanique générale et chaudronnerie	%
Chiffre d'affaires Autres produits de l'activité Variation des stocks de produits en cours et finis Achats consommés Charges de personnel Charges externes Impôts et taxes Dotations aux amortissements	203 938 13 309 31 312 -117 083 -61 980 -18 534 -2 865 -17 154	168 894 12 708 -102 752 -46 576 -15 972 -2 171 -15 189	82,82% 95,48% 31 684 101,19% 87,76% 75,15% 86,18% 75,76% 88,54%	3 815 132 635 -445 -4 014 -566 -125 -258	1,87% 1,00% 2,03% 0,38% 6,48% 3,06% 4,35% 1,50%	19 014 459 -218 -8 345 -7 252 -1 358 -322 -1 412	9,32% 3,45% -0,70% 7,13% 11,70% 7,33% 11,22% 8,23%	12 215 10 -788 -5 541 -4 138 -638 -249 -296	5,99% 0,07% -2,52% 4,73% 6,68% 3,44% 8,67% 1,72%
Dotations nettes de provisions Résultat opérationnel courant Résultat op/ CA	-101 30 843 15,12%	30 785 18,23%	157 -155,27% 99,81%	-794 -20,82%	31 -30,71% -2,58%	301 1,58%	-267 263,15% 0,98%	-23 552 4,52%	22,84% 1,79%
Autres produits opérationnels Autres charges opérationnelles	4 640 -8 233	4 503 -8 140	97,05% 98,87%	0 -35	0,00% 0,43%	96 -31	2,07% 0,37%	41 -26	0,88% 0,32%
Résultat opérationnel Résultat financier réalisé	27 250 1 799	27 148 2 097	99,62% 99,53%	-830 -128	-3,04% 0,20%	366 -132	1,34% 0,21%	566 -38	2,08% 0,06%
Résultat financier latent	-64 752	-64 752	100,00%	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Résultat de la période Résultat / CA	-21 892 -10,73%	-22 226 -12,65%	101,53%	-561 -100,09%	2,56%	341 2,20%	-1,56%	554 4,54%	-2,53%
Total immobilisations incorporelles Total immobilisations corporelles Immobilisations financières	21 996 87 129 2 034	20 946 73 267 1 933	95,23% 84,09% 95,02%	0 3 440 2	0,00% 3,95% 0,09%	1 045 8 795 82	4,75% 10,09% 4,04%	5 1 627 17	0,02% 1,87% 0,85%
Total immobilisations 111 324 Stocks et en-cours Créances clients et autres débiteurs Dettes fournisseurs et autres créditeurs Endettement financier	145 367 61 724 -65 531 -116 523	96 146 139 782 52 092 -53 378 -109 536	86,49% 96,16% 84,39% 81,45% 94,00%	3 441 843 1 015 -5 504 -3 107	3,10% 0,58% 1,64% 8,40% 2,67%	9 922 3 566 4 310 -3 595 -3 152	8,93% 2,45% 6,98% 5,49% 2,70%	1 650 1 176 4 307 -3 053 -728	1,48% 0,81% 6,98% 4,66% 0,62%

Résultat Sectoriel 2014

Mars 2014

(EnK€)
SECTEURS OPERATIONNELS	TOTAL	Aerostructure	%	Montage sur site	%	Usinage de précision et traitement de surface	%	Mécanique générale et chaudronnerie	%

Chiffre d'affaires consolidés	162 325	137 229	84,54%	4 443	2,74%	9 786	6,03%	10 867	6,69%
Autres produits de l'activité	8 257	7 074	85,68%	91	1,11%	960	11,63%	131	1,58%
Variation des stocks de produits en cours et finis	25 556		25 575 100,08%	96	0,37%	-947	-3,71%	832	3,26%
Achats consommés	-92 593	-83 302	89,97%	-209	0,23%	-3 192	3,45%	-5 890	6,36%
Charges de personnel	-51 765	-38 935	75,22%	-3 925	7,58%	-4 573	8,83%	-4 331	8,37%
Charges externes	-14 155	-12 953	91,51%	-153	1,08%	-584	4,12%	-466	3,29%
Impôts et taxes	-2 242	-1 657	73,89%	-129	5,77%	-217	9,70%	-239	10,64%
Dotations aux amortissements	-13 187	-11 763	89,21%	-58	0,44%	-1 044	7,92%	-321	2,43%
Dotations nettes aux provisions	96		162 168,77%		-0,29%		-34 -35,83%		-31 -32,64%
Résultat opérationnel courant	22 292	21 430	96,13%	155	0,70%	154	0,69%	552	2,48%
Résultat op/ CA	13,73%	15,62%		3,49%		1,58%		5,08%
Autres produits opérationnels	6 204	6 177	99,56%		0,00%	27	0,44%		0,00%
Autres charges opérationelles	-7 119	-6 949	97,61%	- 1	0,01%	-147	2,07%	-22	0,31%
Résultat opérationnel	21 377	20 658	96,64%	155	0,72%	34	0,16%	530	2,48%
Résultat financier réalise	-394	-131	33,20%	-77	19,66%	-130	33,07%	-55	14,07%

Résultat financier latent	1 212	1 212	100,00%		0,00%		0,00%		0,00%
Résultat de la période	15 965	15 556	97,44%	125	0,78%	-109	-0,68%	393	2,46%
Résultat / CA	9,84%	11,34%		2,82%		-1,12%		3,62%

Total des immobilisations incorporelles	12 467	11 346	91,01%	3	0,02%	1 116	8,95%	2	0,02%
Total des immobilisations corporelles	66 040	59 177	89,61%	3 029	4,59%	2 131	3,23%	1 703	2,58%
Total des immobilisations financières	1 662	1 555	93,55%	2	0,09%	89	5,33%	17	1,04%
Total immobilisations	80 169	72 078	89,91%	3 033	3,78%	3 335	4,16%	1 723	2,15%

Stocks et en cours	109 850	105 268	95,83%	202	0,18%	2 369	2,16%	2 011	1,83%
Créances clients et autres débiteurs (1)	51 399	45 587	88,69%	373	0,73%	1 117	2,17%	4 321	8,41%
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	-54 074	-47 676	88,17%	-1 364	2,52%	-1 988	3,68%	-3 046	5,63%
Endettement financier	-88 630	-81 558	92,02%	-3 052	3,44%	-3 033	3,42%	-987	1,11%

6

IMMOBILISATIONS

6-1

Immobilisations incorporelles

(EnK€)	Mars 2014				Mars 2015
Immobilisations incorporelles	Ouverture	Augmentation	Diminution	Cessions	mouvements Autres	conversion Ecart de	Variation de périmètre	Clôture
Frais d'etablissement et assimiles Frais de developpement Conces., brevets & licences Logiciels Fonds commercial Autres immo. incorp. Immobilisations incorporelles en cours Avces/immob.incorporelles	0 17 634 1 606 2 282 7 0 2 246 0	0 3 700 349 814 346 0 12 758 0	0 -47 0 0 0 0 -4 903 0	0 0 0 0 0 0 0 0	-165 -1 113 0 1 0 0 1 113 0	36 0 0 29 0 0 2 0	129 0 0 12 0 0 0 0	0 20 173 1 954 3 138 353 0 11 216 0
Immobilisations incorporelles brutes	23 774	17 966	-4 951	0	-163	67	141	36 835
Amortissements Amort. Frais ets Frais de developpement - amort. Concessions, brevets, licences - amort. Logiciels - amort. Fonds commercial - amort Autres immo. incorp. - amort. Immo. Incorporelles en cours - deprec. Avces/immob.incorporelles - depreciation	0 -8 273 -1 228 -1 807 0 0 0 0	0 -2 866 -268 -413 0 0 0 0	0 23 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 -7 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0	0 -11 117 -1 496 -2 227 0 0 0 0
Immobilisations incorporelles amortis. et dép. Valeurs nettes	-11 307	-3 547	23	0	0	-7	0	-14 839
Frais d'etablissement et assimiles Frais de developpement Conces., brevets & licences Logiciels Fonds commercial Autres immo. incorp. Immobilisations incorporelles en cours Avces/immob.incorporelles	0 9 361 378 475 7 0 2 246 0	0 833 80 401 346 0 12 758 0	0 -25 0 0 0 0 -4 903 0	0 0 0 0 0 0 0 0	-165 -1 113 0 1 0 0 1 113 0	36 0 0 21 0 0 2 0	129 0 0 12 0 0 0 0	0 9 057 459 911 353 0 11 216 0
Immobilisations incorporelles	12 467	14 419	-4 927	0	-163	60	141	21 996

- Détails du poste Frais de recherches et de développement :

o FIGEAC AERO

o
Développements	Valeur	Acquisition	Autres	Valeur fin	Ats	Ats	Reprise	As	Valeur
	Brute		variation	exercice	Antèrieurs	Exercice	Exercice	Cumulés	nette
Procédés usinage forgés	532			532	532			532	0
Procédés usinages parois minces	1 733			1 733	1 733			1 733	0
Substitution usinage chimique	310			310	310			310	0
Usinage virole en un seul posage	521			521	521			521	0
Usinage ferrures inconel	130			130	130			130	0
Usinage pièces tuyauterie tirée masse	186			186	186			186	0
Usinage pièces structure grande dimension en métaux durs	1 638			1 638	1 056	328		1 384	254
Nouvelles techniques d'assemblages de plancher d'aéronefs	1 064			1 064	691	213		904	160
Usinage longeron	559			559	224	112		336	223
Etude rail soucés	403			403	185	8 1		266	137
Remplacement tole/profilé	438			438	178	8 8		266	172
Travaux formage panneaux d'ailes	549			549	247	110		357	192
Travaux usinage anneaux de réacteurs	539			539	270	108		378	161
Dév eloppement usinage de roues et redresseurs	423			423	8 5	8 5		170	253
FUI TIMAS	1 105			1 105	149	221		370	735
Etudes déformations forgés	663			663	133	133		266	397
Etudes déf ormations pièces grande dimension	343			343	6 9	6 9		138	205
Usinage carter moteurs	1 942			1 942	231	388		619	1 323
Usinage cadres et anneaux de réacteurs	692			692	1 2	138		150	542
Projet NOMAD revetements	1 136	2 5	-1 161	0	2 2		-22	0	0
Usinage pièces inverseurs	684			684	1	137		138	546
Process usinage Aubes moteurs		1 209		1 209		182		182	1 027
Process usinage carters moteurs		1 638		1 638		8 1		8 1	1 557
Process usinage forgés		559		559		8 4		8 4	475
Process chaudronnerie		230		230		1 1		1 1	219
TOTAL	15 590	3 660	-1 161	18 089	6 965	2 566	-22	9 509	8 581

o MECABRIVE INDUSTRIES

	Valeur			Valeur fin	Ats	Ats	Reprise	As	Valeur
Développements	Brute	Acquisition		exercice	Antèrieurs	Exercice	Exercice	Cumulés	nette
Assemblages	68			68	68	0		68	0
Traitement de surface	396			396	247	22		268	128
Organisation	128			128	115	7		122	6
Usinage	251			251	118	84		202	49
Profilés	586			586	380	117		497	89
Optimisation production	376			376	358	18		376	0
Optimisation process usinage	196	40		236	20	43		63	173
Traitement de surface	45			45	5	9		13	32
	2 046	40	0	2 086	1 310	300	0	1 610	476

	Mars 2014				Mars 2015
(EnKE)
Immobilisations corporelles	Ouverture	Augmentation	Diminution	Cessions	mouvements Autres	conversion E cart de	Variation de périmètre	$C1\hat{o}$ ture
Valeurs brutes
Terrains	1 4 4 5	561	0	Ω	0	165	585	2755
Construction	20 598	7 9 24	$-23$		5	816	2 5 0 4	31 825
Constructions - location fin.	3811	0	$\mathbf{0}$		0	0		3811
Instal. techniques, mat. et outillage	33 652	10 937	$-989$	Ω	$-71$	570	1 1 1 4	45 213
Instal. tech, mat. et out. - location fin.	40 883	8 2 0 3	0	Ω	0	0	0	49 087
A gencements, amenagements	4962	534	0		-15			5 4 8 7
Materiel transport	243	22	-46		0	0		219
Materiel bureau et inform	1815	484	$\mathbf{0}$		4	39	58	2 3 9 2
Mat. bureau et inform - location fin.	2	0	0		0	$\Omega$	0	2
Autres immo. corporelles	553		0		0			553
Immobilisations corporelles en cours	4 4 4 3	13 2 31	$-12.354$		-67			5 2 5 3
Avces/immob.corporelles	540	1 0 9 4	$-680$	0	0	Ω		954

Immobilisations corporelles brutes Amortissements	112 947	42 989	$-14091$	0	$-152$	1597	4 2 6 2	147 552
				Ω
Terrains - amort.	$-389$ $-6406$	$-134$ $-867$	0 15	Ω	0	0 -15		$-523$ $-7279$
Constructions - amort.	$-842$	$-871$	$\mathbf{0}$		-5 0	$\mathbf{0}$		$-1713$
Constructions - location fin. - amort.	$-21198$	-4 925	573	0	$-10$	-46	0	$-25605$
Instal. techniques, mat. et outillage - amort.	-13797	-6 930	0	0	691	0	0	-20 036
Instal. tech, mat. out. - location fin. - amort.	$-2997$	$-586$	0		2	-1		$-3583$
A gencements, amenagements - amort. Materiel transport - amort.	$-150$	$-41$	33		0	0		$-158$
Materiel bureau et inform - amort.	$-1130$	$-391$	0		0	-6		$-1527$
Mat. bureau et inform - location fin. - amort.	0	0	$\Omega$		0	$\Omega$		0
Autres immo. corporelles - amort.	0		$\Omega$		0	0
Immo. corporelles en cours - deprec.	0		0		0	0
Avces/immob.corporelles - deprec.	ſ		U

Immobilisations corporelles amortis et dép.	$-46910$	-14 744	622	0	678	$-67$	0	$-60422$
Valeurs nettes
Terrains	1 0 5 6	427	0			165	585	2 2 3 2
Construction	14 192	7 0 5 7	$\circ$			801	2 5 0 4	24 546
Constructions - location fin.	2969	$-871$	0	0	0	0	0	2098
Instal. techniques, mat. et outillage	12 455	6 010	-416	0	-81	524	1 1 1 4	19608
Instal. tech, mat. et out. - location fin.	27 087	1 273	0	0	691	0		29 051
A gencements, amenagements	1964	$-52$	0	0	$-13$	6		1905
Materiel transport	93	$-18$	-13	0	0	0		61
Materiel bureau et inform	685	93	0	0	-4	33	58	865
Mat. bureau et inform - location fin.	2	0	0	0	0	0	0	2
Autres immo. corporelles	553		0	0	0			553
Immobilisations corporelles en cours	4 4 4 3	13 2 31	$-12.354$	0	-67			5 2 5 3
Avces/immob.corporelles	540	1 0 9 4	$-680$	0	0	0		954
Immobilisations corporelles	66 040	28 24 2	-13 470	0	525	1 530	4 262	87 129

Immobilisations financières

(EnK€)	Mars 2014					Mars 2015
Immobilisations financières	Ouverture	Augmentation	Diminution	Cessions	mouvements Autres	Réévaluation à la juste valeur	conversion Ecart de	Variation de périmètre	Clôture
Valeurs brutes
Titres consolides	168	0	0	0	0	0	0	0	168
Créances rattachées à des participations	0	3 774	-685	0	-3 059	0	0	0	29
Titres non consolides	70	0	0	0	0	0	0	0	70
Prêts	593	128	-9	0	0	0	0	0	712
Autres immobilisations financières	832	256	-141	0	176	0	13	0	1 136
Immobilisations financières brutes	1 662	4 158	-836	0	-2 883	0	13	0	2 114
Dépreciation
Titres consolides - depreciation	0	-80	0	0	0	0	0	0	-80
Créances rattachées à des part. dép.	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Titres non consolides - depreciation	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Autres immobilisations financières - dép	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Immobilisations financières dépréciations	0	-80	0	0	0	0	0	0	-80
Valeurs nettes
Titres consolides	168	-80	0	0	0	0	0	0	88
Créances rattachées à des participations	0	3 774	-685	0	-3 059	0	0	0	29
Titres non consolides	70	0	0	0	0	0	0	0	70
Prêts	593	128	-9	0	0	0	0	0	712
Autres immobilisations financières	832	256	-141	0	176	0	13	0	1 136
Immobilisations financières	1 662	4 078	-836	0	-2 883	0	13	0	2 034

STOCKS, EN COURS DE PRODUCTION ET CONTRATS DE CONSTRUCTIONS

7-1
-----

Stocks et en cours de production

	Mars 2014				Mars 2015
(EnK€)
Stocks et en cours de production	Ouverture	Variation nette	Augmentation	Diminution	mouvements Autres	conversion Ecart de	Variation de périmètre	Clôture
Valeurs brutes
Stocks matieres premieres	11 014	1 375	0	0	0	206	572	13 168
Stocks autres approvision.	11 221	2 710	0	0	0	21	0	13 951
Travaux et prestations en cours	0	0	0	0	0	0	0	0
En-cours de production et services	76 294	21 705	0	0	0	81	92	98 172
Stocks produits finis	14 007	9 874	0	0	0	0	0	23 881
Stocks marchandises	0	0	0	0	0	0	0	0

Stock - valeur brute	112 536	35 664	0	0	0	307	664	149 172
Provisions
Stocks matieres premieres - depreciation	-456		-30	84	-50	-7	-76	-535
Stocks autres approvision. - depreciation	0		0	0	0	0	0	0
Travaux et prestations en cours - depreciation	0		0	0	0	0	0	0
Stock en-crs prod.serv. - depreciation	-1 010		-457	1	0	0	0	-1 466
Stocks produits finis - depreciation	-1 220		-557	0	-26	0	0	-1 803
Stocks marchandises - depreciation	0		0	0	0	0	0	0
Stock - dépréciation	-2 686		-1 045	86	-76	-7	-76	-3 805
Valeurs nettes
Stocks matieres premieres	10 558	1 375	-30	84	-50	199	496	12 632
Stocks autres approvision.	11 221	2 710	0	0	0	21	0	13 951
Travaux et prestations en cours	0	0	0	0	0	0	0	0
En-cours de production et services	75 284	21 705	-457	1	0	81	92	96 706
Stocks produits finis	12 787	9 874	-557	0	-26	0	0	22 078
Stocks marchandises	0	0	0	0	0	0	0	0

Stocks et encours	109 850	35 664	-1 045	86	-76	301	587	145 367

Contrats de constructions

Contrats de Construction

(EnK€)	Mars 2014	Mars 2015
Contrats de Construction	Ouverture	Clôture
En-cours net reconnus à l'actif Revenus reconnus depuis l'origine des contrats Charges engagées depuis l'origine des contrats	43 409 326 060 337 054	60 001 440 974 449 103

Les contrats de construction sont basés sur des prévisions faites par le Groupe en tenant compte des informations commerciales (carnet de commandes et cadences) communiquées par les différents constructeurs et des informations provenant des perspectives du marché aéronautique, notamment le Global Market Forecast d'AIRBUS.

La durée retenue tient compte de la durée moyenne de présence au sein du groupe des équipements industriels nécessaires à la réalisation de ces fabrications.

La durée retenue pour l'analyse des contrats est de 11 ans.

Les coûts à venir sont estimés sur la base des organisations industrielles mises en place par le Groupe. Par ailleurs, concernant, les flux dollars (chiffre d'affaires et charges) représentant une part significative des flux globaux, le Groupe a fondé ses prévisions sur des hypothèses d'évolution future de la parité €uro/Dollar en relation avec la durée des contrats. Cette dernière hypothèse a fait l'objet d'une révision sur l'exercice pour tenir compte :

de la stratégie de couverture mise en place par le Groupe sur l'horizon 2015-2017
de l'estimation de l'évolution de la parité €/dollar sur l'horizon résiduelle des contrats au regard de l'évolution observée de la parité sur l'exercice

La révision de cette hypothèse a un impact de +2,5 pts sur l'EBIT de la période dont +1,9 pts lié à l'impact du changement d'estimation sur les périodes antérieures.

Une variation de + 5 cts de la parité €uro/dollar retenue par le Groupe aurait un impact de - 0,8 pts sur le taux d'EBIT reconnu de la période

Une variation de -5 cts de la parité €uro/dollar retenue par le Groupe aurait un impact de +1,6 pts sur le taux d'EBIT reconnu de la période.

Les principaux programmes concernés sont :

AIRBUS A 350 (plancher et mats moteurs et pièces de structure)
AIRBUS A 380
AIRBUS A 320
EMBRAER LEGACY
MOTEUR CFM 56
MOTEUR LEAP X
GULSTREAM

Une information chiffrée détaillée par programme (notamment chiffre d'affaires, marge à terminaison) ne peut pas être communiquée pour des raisons de confidentialité.

CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS

Créances ventilées

Mars 2014 Mars 2015

(EnK€)
Créances ventilées	Ouverture	Clôture	Moins d'un an	Plus d'un an

Clients et comptes rattachés	42 318	52 745	52 509	236
Créances fiscales	5 226	5 286	4 818	468
Débiteurs divers	3 417	2 658	2 658
Charges constatees d'avance	695	1 035	1 035

TOTAL	51 655	61 724	61 020	705

Dépréciation de l'actif circulant

	Mars 2014	Mars 2015
(EnK€)
Dépréciation de l'actif circulant	Ouverture	Clôture	Dotations	Reprises
Clients et comptes rattachés Débiteurs divers	256 0	236 0	0 0	20 0
TOTAL	256	236	0	20

9

Trésorerie et equivalents de trésorerie

(EnK€)	Mars 2014	Mars 2015
Trésorerie et equivalents de trésorerie	Ouverture	Clôture	Evolution

Valeurs mobilières de placement	122	2 537	2 415
Disponibilités	20 880	29 567	8 687
Découvert utilisés	-1 961	-1 837	124
Trésorerie et équivalent de trésorerie	19 041	30 267	11 226
En-cours Facto	-23 224	-25 934	-2 711
TOTAL	-4 183	4 327	8 515

Les concours bancaires courants sont inclus dans les « dettes financières à court terme ». Les concours bancaires sont constitués uniquement par la mobilisation d'une partie du portefeuille client via l'affacturage.

La variation de la trésorerie de l'exercice est expliquée dans le point 1.4 « tableau des flux de trésorerie consolidés».

10

Composition du capital social

	Nombre	Valeur nominale
Actions composant le capital social au début de l'exercice	26 625 845	0,12
Ouverture du capital le 12/03/2015	1 111 111	0,12
Actions composant le capital social en fin d'exercice	27 736 956	0,12

11

PROVISIONS

Les provisions pour risques et charges se décomposent de la manière suivante :

Provisions pour risques et charges

Mars 2014 (EnK€) Provisions pour risques et charges Ouverture Dotations Reprises utilisées Reprises non utilisées Autres mouvements Clôture Provision pour litige 1 011 211 -29 -92 0 1 101 Provision perte à terminaison 5 383 1 324 -35 -2 453 0 4 219 Autres provisions 0 9 0 0 0 9 Provision Instruments financiers 0 74 034 0 0 1 515 75 548 Total provisions pour risques 6 394 75 578 -64 -2 545 1 515 80 876 Mars 2015

Dont reprise PAT liées aux changements d'estimation des marges à terminaison : 1.8 M€

Provisions pour avantages aux personnels

Provisions pour avantages aux personnels :

Les modalités de calcul des provisions pour avantages aux personnels sont exposées note 13 des comptes annuels 2014-2015.

Autres dettes Dettes fournisseurs et autres dettes

	Mars 2014	Mars 2015
(EnK€)
Dettes Fournisseurs et Autres Dettes	Ouverture	Clôture	Moins d'un an	1 à 5 ans	Plus de 5 ans

Fournisseurs	29 920	36 884	36 884	0	0
Dettes s/immobilisations et comptes rattachés	1 859	3 517	3 517	0	0
Avances et acomptes reçus sur commande	5 775	1 869	1 869	0	0
Dettes sociales	11 482	13 910	13 910	0	0
Dettes fiscales	3 956	4 055	4 055	0	0
Dettes diverses	1 082	5 345	3 324	2 022	0
Produits constatés d'avance	6 261	3 991	1 474	2 517	0
TOTAL	60 335	69 571	65 032	4 538	0

Les produits constatés d'avance sont constitués par :

Subventions d'investissements accordées aux sociétés du groupe : 2 170 k€,
Produits constatés d'avance sur travaux 596 k€,
Etalement crédit impôts recherche : 1 225 k€.

13

AVANTAGES AU PERSONNEL

13.1 Engagement de retraite

Les engagements de retraite comptabilisés au 31 mars 2015 ne concernent que la France et ont été calculés selon la méthode décrite dans la note 3.21.

Les hypothèses de calcul retenues sont les suivantes :

Taux d'actualisation de 1.14% contre 3% au 31 mars 2014, taux fondé sur les taux de rendement moyen des obligations d'entreprises de première catégorie, notamment l'indice IBOXX Corporates AA
Table de mortalité : INSEE 2014
Age de départ à la retraite : 67 ans
Taux moyen de charges sociales : de 37 % à 42.81 % selon les sociétés
Rotation du personnel constatée par tranche d'âge, par catégorie (cadres/non cadres) et par société
o Non cadres de 0% à 10.36%
o Cadres de 0% à 12.53%
Taux annuel moyen d'augmentation des salaires : 1.50% contre 2% au 31 mars 2014.

Les écarts actuariels sont constatés en capitaux propres.

Un taux d'actualisation de 0.64% aurait un impact de + 259 K€ sur la provision pour indemnité de départ à la retraite.

Un taux d'actualisation de 1.64% aurait un impact de - 223 K€ sur la provision pour indemnité de départ à la retraite.

L'engagement est constaté au bilan en passif non courant pour le montant de l'engagement total. Les indemnités de retraite versées au cours de l'exercice clos le 31 mars 2015 s'élèvent à 82 k€.

13.2 Médaille du Travail

Les engagements au titre des médailles du travail comptabilisés au 31 mars 2015 ne concernent que la France et ont été calculés selon la méthode décrite dans la note 3.21.

Les hypothèses de calcul retenues sont les suivantes :

Taux d'actualisation de 1.14% contre 3% au 31 mars 2014, taux fondé sur les taux de rendement moyen des obligations d'entreprises de première catégorie, notamment l'indice IBOXX Corporates AA
Table de mortalité : INSEE 2014
Age de départ à la retraite : 67 ans
Taux moyen de charges sociales : de 37 % à 42.81 % selon les sociétés
Rotation du personnel constatée par tranche d'âge, par catégorie (cadres/non cadres) et par société
o Non cadres de 0% à 10.36%
o Cadres de 0% à 12.53%
Taux annuel moyen d'augmentation des salaires : 1.50% contre 2% au 31 mars 2014.

Un taux d'actualisation de 0.64% aurait un impact de + 7 K€ sur la provision pour médaille du travail.

Un taux d'actualisation de 1.64% aurait un impact de - 6 K€ sur la provision pour médaille du travail.

L'engagement est constaté au bilan en passif non courant pour le montant de l'engagement total.

Les médailles du travail versées au cours de l'exercice 2014-2015 sont non significatives.

13.2 Droit individuel à la formation

Droits acquis au titre du DIF par les salariés au 31 décembre 2014 et non utilisés : 81 296 heures ( contre 76 291 heures au 31 décembre 2013)

14

14-1

Emprunts et dettes financières

							Dettes Financières
(EnK€)	Mars 2014				Mars 2015
Dette Financière	Ouverture	Augmentation	Diminution	mouvements Autres	Clôture	Moins d'un an	1 à 5 ans	Plus de 5 ans
Emprunts et dettes Emprunts crédit-bail Avances remboursables	39 179 35 808 12 136	26 759 8 614 12 035	-9 740 -8 232 -1 817	30 - 3 348	57 478 36 342 22 703	10 011 8 585 1 169	39 062 22 822 13 589	8 351 3 969 7 945
Total	87 118	47 408	-19 789	376	116 523	19 764	75 474	20 265

Les autres dettes financières comprennent les droits à participation des salariés de FIGEAC.

							Autres dettes financières
(EnK€)	Mars 2014				Mars 2015
Autres dettes financières	Ouverture	Augmentation	Diminution	mouvements Autres	Clôture	Moins d'un an	1 à 5 ans	Plus de 5 ans
Autres dettes financières	1 512	79	0	0	1 591	0	0	1 591
Total	1 512	79	0		1 591	0	0	1 591

Avances Remboursables

(EnK€)	Mars 2014				Mars 2015
Avances Remboursables	Ouverture	Aug	Dim	Var Act	Clôture	à - 1 an	à + 1 an et - 5 ans à + 5 ans
AVANCE REMBOURSABLE OSEO	288		-38		250	38	212
AGENCE EAU PREVENTION POLLUTION	127	174	-19		282	110	172
AVANCE COFACE	3 297	1 314	-881		3 730	516	3 214
AVANCE RISK SHARING	231		-49		182		182
AVANCE REMBT OSEO DPAC	2 960		0		2 960			2 960
AVANCE REMBOURSABLE GRAND EMPRUNT	3 386	5 581		428	9 395		6 500	2 895
Région MP abondement ARI	1 247	695		8	1 950	400	1 550
ARI2	0	3 111		344	3 455		1 365	2 090
Aglo Brive Avance Communauté	88				88	30	58
Région limousin	513		-100	- 1	412	75	337
Total	12 136	10 875	-1 086	779	22 703	1 169	13 589	7 945

L'avance OSEO pour un montant de 250 k€ concerne le programme de développement du process d'usinage de profilés par MECABRIVE.

L'avance COFACE est destiné à aider le Groupe dans ses démarches commerciales à l'exportation, notamment vers les USA. Cette avance sera remboursée en cas de succès commerciaux
L'avance de l'agence de l'eau soutien les efforts entrepris par le Groupe pour récupérer l'eau utilisé lors des opérations d'usinage.
Les avances remboursables RISK SHARING portent sur les dépenses engagées par FIGEAC AERO pour l'industrialisation de sous ensembles du A380 et du F7x.
L'avance remboursable DPAC concerne l'AIRBUS A 350 ;
L'avance Grand Emprunt et l'abondement de la région Midi Pyrénées sont destinés à soutenir FIGEAC AERO dans ses efforts d'investissements.
L'avance de la communauté de Commune de Brive est destinée à soutenir MECABRIVE dans ses efforts d'investissements.
L'avance Du Conseil Régional Limousin est destinée à soutenir MECABRIVE dans ses efforts d'investissements.

Ces avances lorsqu'elles sont non productives d'intérêts au profit de l'organisme les ayant accordés génèrent un avantage pour le groupe traité selon l'IAS 20.

15 IMPOTS 15-1

La société mère FIGEAC AERO n'a pas établi de convention d'intégration fiscale.

Impôts sur les sociétés

(EnK€)	Mars 2014	Mars 2015
Impôts sur les sociétés	Ouverture	Clôture
Impôt exigible	1 457	2 410
Variation d'impôts différés	4 819	-16 218
Credit Impot Apprentissage	-45	- 3
Charge d'impôts nette	6 231	-13 811
15-2

La prise en compte, au 31 mars 2015, d'imposition différée dans les comptes consolidés a eu, poste par poste, les incidences suivantes :

Impôts différés

Mars 2014

Mars 2015

(EnK€) Impôts différés	Ouverture	Variation nette	Autres mouvements	Clôture
Impots differes actifs Impots differes passifs	5 559 -15 945	19 524 -19	240 -116	25 322 -16 080
Solde	-10 386	19 505	124	9 243

Les actifs et les passifs d'impôt différé, quelle que soit leur échéance, ont été compenses lorsqu'ils concernent une même entité fiscale.

Analyse de l'impôt différé

	Mars 2014		Mars 2015
(EnK€)
Analyse de l'impôt différé	Ouverture	Variations Exercice	Clôture
Imposition Différée Actif
Amortissements dérogatoires	0	37	37
Crédit-bail	167	-551	-384
Participation	67	144	211
Avantage du personnel	412	294	706
Valorisation Déficit Fiscal Reportable	35	716	751
Décalage		0	0
Provision dépréciation MP	3		0
Subventions		-162	-162
Contrats de construction	4 345	-5 472	-1 127
Instruments financiers	505	24 678	25 183
Locations financières	13		13
Provisions pertes de change	12		15
Autres	1	80	81
Sous Total IDA	5 559	19 763	25 322

Imposition Différée Passif	-455		-455
Amortissements dérogatoires	-808	-19	-827
Crédit-bail			0
Participation			0
Avantage du personnel Décalage	36		36
Subventions	-308		-308
Contrats de construction	-14 468		-14 468
Instruments financiers			0
Locations financières	-22		-22
Provisions pertes de change	80		80
Autres	0	-116	-116

Sous Total IDP	-15 945	-135	-16 080
TOTAL IM POSITION DIFFEREE	-10 386	19 629	9 243

Preuve d'impôt

	Mars 2015	Mars 2014
En KEUR	Clôture	Ouverture
Résultat des sociétés intégrées avant impôt sur les résultats et amortissement des écarts d'acquisition	-35 703	22 196
Taux d'impôt sur les bénéfices applicable à la maison mère	33,33%	33,33%
Charge théorique d'impôt	-11 900	7 398
Charge effective d'impôt sur les résultats	-13 811	6 231
ECART IM POT SUR RESULTAT THEORIQUE / EFFECTIF	1 911	1 167
Effet des taux d'imposition des filiales étrangères, différents du taux français	407
Déficits fiscaux non activés		-52
Quote part de frais et charges sur dividendes groupe
Effet des différences permanentes	- 6	- 9
Incidence de l'imposition au taux réduit et crédit d'impôt	1 351	1 174
Autres éléments non déductibles / non imposables localement	159	55
TOTAL	1 911	1 168
16

Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires ventilé

La répartition du chiffre d'affaires par secteur d'activité est la suivante :

Mars 2014 Mars 2015

Par secteur d'activité	Clôture	Clôture	Evolution
Réalisation de pièces de structure pour l'aéronautique Mécanique générale et chaudronnerie lourde Montage sur site	137 229 10 867 4 443	168 894 12 215 3 815	23,04% 13,43% -14,12%
Usinage et traitement de surface	9 786	19 014	93,61%
TOTAL	162 325	203 938	26%

La répartition du chiffre d'affaires par secteur et zone géographique est la suivante : Mars 2014 Mars 2015

Par secteur géographique	Clôture	Clôture	Evolution
FRANCE EXPORT	133 465 28 860	155 481 48 457	16,50% 67,90%
TOTAL ZONES GEOGRAPHIQUES	162 325	203 938	26%

Mars 2014 Mars 2015

Par zone géographique	Clôture	Clôture	Evolution
EUROPE AMERIQUE DU NORD AFRIQUE DU NORD	156 155 0 6 169	182 938 9 352 11 648	17,15% 88,80%
TOTAL ZONES GEOGRAPHIQUES	162 325	203 938	26%

17

(EnK€)

Detail des Autres Produits de l'Activité

Mars 2014 Mars 2015

Autres Produits de l'Activité	Ouverture	Clôture	Evolution
Autres produits de l'activité	8 257	13 309	61,19%
Production immobilisee	5 455	11 180	105,35%
Crédit Impôts Recherche	1 995	1 775	-11,02%
Subventions d'exploitation	373	354	-5,08%
Autres produits de l'activité	435	0	-104,84%
Total	8 257	13 309	61,19%

18

Achats Consommés et Charges Externes

	Mars 2014	Mars 2015
(EnK€)
Achats consommés	Ouverture	Clôture	Evolution
Achats consommés	92 593	117 083
Matière premières et achats consommés	40 834	62 151	52,20%
Consommable de production consommé	7 453	8 169	9,61%
Achats de sous-traitance	40 182	43 181	7,46%
Autres consommations	4 124	3 582	-13,15%

Total	92 593	117 083	26,45%

Mars 2014 Mars 2015

(EnK€)

Charges externes	Ouverture	Clôture
Charges externes	14 155	18 534
Sous traitance générale	411	433	5,25%
Crédit baux non retraités et locations simples	1 820	2 211	21,50%
Entretien	3 251	4 735	45,65%
Primes d'assurance	553	676	22,38%
Honoraires	1 307	1 881	43,93%
Transports	3 909	4 412	12,87%
Deplacemt, missions, recept.	1 005	1 474	46,73%
Postes et telecoms	265	384	44,85%
Services bancaires & ass.	572	625	9,34%
Autres charges externes	1 063	1 702	60,08%
Total	14 155	18 534	30,93%

19

Charges de Personnel

	Mars 2014	Mars 2015
(EnK€)
Charges de personnel	Ouverture	Clôture	Evolution
Charges de personnel	51 765	61 980	19,73%
Autres services exterieurs - Personnel	2 088	2 557	22,46%
Rémunération brute	35 419	42 323	19,49%
Intéressement et participation	1 519	2 021	33,05%
Charges sociales	12 385	14 986	21,00%
Variation Provision IFC	354	93	-73,81%
Total	51 765	61 980	19,73%

20

Dotations nettes aux amortisssements

(EnK€)	Mars 2014	Mars 2015
Dotations aux amortissements	Ouverture	Clôture	Evolution
Dotations aux amortissements	13 187	17 154
Dotations aux amortissements QP subvention invest. passee en resultat	13 717 -530	17 606 -452	28,36% -14,78%
Total	13 187	17 154	30,09%

Dotations nettes aux provisions

	Mars 2014	Mars 2015
(EnK€)
Dotations nettes de provisions	Ouverture	Clôture	Evolution
Dotations nettes de provisions	-96	101
Dotation provisions creances	35	254	618,89%
Reprise provisions creances	-11	-75	578,74%
Dotation Provision sur stock	2 654	5 048	90,22%
Reprise sur provision stock	-2 971	-5 080	70,97%
Dotation exploit. prov. risques et charges	70	302	330,74%
Reprise exploit. prov. risques et charges	-37	-35	-4,29%
Autres dotations	270	80	-70,46%
Autres reprises	-106	-392	270,05%
Total	-96	101	-205,61%

21

Autres Produits et Charges operationnels

(EnK€)	Mars 2014	Mars 2015
Autres produits opérationnels	Ouverture	Clôture	Evolution
Autres produits opérationnels	6 204	4 640
Cessions éléments d'actifs Autres produits	6 177 27	4 609 31	-25,38% 12,52%
Total	6 204	4 640	-25,21%

Autres charges opérationnelles	Ouverture	Clôture	Evolution
Autres charges opérationnelles	7 119	8 233
VNC éléments cédés	6 840	4 608	-32,63%
Autres charges	279	3 624	1199,07%

Total	7 119	8 233	15,64%

22

Résultat Financier

(EnK€)	Mars 2014	Mars 2015
Résultat Financier	Ouverture	Clôture	Evolution
Produits financiers Charges financières	17 -2 934	869 -3 036	4948,34% 3,49%
Coût de l'endettement financier net	-2 917	-2 167	-25,70%
Gains et pertes de changes réalisés Gains et pertes latents sur instruments financiers Autres charges et produits financiers réalisés	2 709 1 213 -187	3 997 -64 752 -31	47,54% -5431,16% 84%
Total	818	-62 952	-7779,60%

Position au 31 Mars 2015
			Échéances
Instruments financiers	Nominal	< à 1 an	de 1 à 5 ans > à 5 ans		Juste valeur	Courant	Non courant	Equity	P&L
- Options de change EUR/USD	159 820 000	60 780 000	99 040 000		-18 657 743		-18 657 743	-5 425 269	-13 232 474
- Options de change avec barrière EUR/USD	0						0
- Accumulateurs EUR/USD		201 780 670 25 801 680	175 978 990		-20 638 153		-20 638 153	-1 493 998	-19 144 155
- Accumulateurs achat USD/EUR		549 890 180 37 723 240	512 166 940		3 639 717		3 639 717		3 639 717
-TRFE vendeur EUR/USD		354 427 000 222 237 000 132 190 000			-37 838 186		-37 838 186	-1 282 226	-36 555 960
-TRFE Acheteur USD/EUR	0		0				0
- FADER	3 035 000	340 000	2 695 000		-906 444		-906 444	-41 041	-865 403
- Contrat à Terme ventes	25 439 350	1 622 400	23 816 950		-1 606 532		-1 606 532	-1 606 532
- Contrat à terme achats	6 787 500	5 100 000	1 687 500		567 621		567 621	567 621
Total risque de change Vente		744 502 019 310 781 079 433 720 940			0 -79 647 058	0	-79 647 058	-9 849 066	-69 797 992
Total risque de change achats	556 677 680		42 823 240 513 854 440	0	4 207 337	0	4 207 337	567 621	3 639 717

SWAP de taux	4 313 000		4 313 000		-108 527		-108 527		-108 527

Total des instruments financiers		1 305 492 699 353 604 319 951 888 380			0 -75 548 247	0	-75 548 247	-9 281 445	-66 266 802

	23
			Résultat par Action
	Mars 2014	Mars 2015
Résultat par Action	Ouverture	Clôture	Evolution
Nombre d'actions Résultat net part du Groupe	26 625 845 15 964 774	27 736 956 -21 888 936	4,17% -236,34%
Résultat net par action	0,60	-0,79	-230,88%

Résultat net par action dilué	0,60	-0,79
	24
	24-1

Risque de liquidité

Du fait de son activité et de sa croissance, la Société doit financer un important cycle de production où elle pourrait avoir besoin de renforcer ses fonds propres ou de recourir à des financements complémentaires afin d'assurer son développement.

Le financement du cycle de production est effectué via la cession d'une partie du poste « Clients » à des sociétés d'affacturage. Au 31 mars 2015, le montant des créances clients cédées s'élève à 25.93 Millions d'euros.

Historiquement, la Société a financé son développement par mobilisation du poste clients notamment auprès de sociétés d'affacturage. La Société est exposée à un risque de limitation des en-cours, les sociétés d'affacturage limitant contractuellement le niveau des en-cours sur certains clients.

La Société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et elle considère être en mesure de faire face à ses échéances à venir.

24-2

Risque de change

Une part significative du chiffre d'affaires de la Société et des paiements à ses fournisseurs est libellée en US dollars. La Société possède des créances sur les clients, des dettes fournisseurs, des stocks et de la trésorerie en dollars.

Au 31 mars 2015, la Société a facturé 152.68 millions d'US dollars à ses clients à un taux moyen de 1.2923 \$ pour 1 €. La Société a, par ailleurs, converti en euros 162.78 millions d'US dollars à un taux moyen de 1.2701 \$ pour 1 €.

Le résultat opérationnel et les liquidités de la Société sont soumis aux fluctuations des cours de change et, essentiellement, aux fluctuations de la parité euro/dollar.

L'impact de la variation de 5 Cts sur l'EBITDA du Groupe de la parité euro/dollar est exposé ci-dessous :

Sensibilité € VS dollar US	En K
Montant facturé \$	152 682
Montant acheté \$	69 919
Solde exercice \$	82 763
Tx moyen €/\$ exercice	1,2924
Impact EBIT DA variation
+ 5 points En K€	-2 385
- 5 points En K€	2 577

Le taux du dollar fait partie des hypothèses estimées dans le cadre des contrats de construction pour la détermination de la marge à terminaison.

Afin d'atténuer ce risque, la Société a mis en place une politique de couverture du risque de change avec ses banques afin de préserver sa rentabilité et sa trésorerie.

Toutefois, la Société ne peut garantir que sa politique de couverture la protègera efficacement contre les variations des changes.

Le tableau ci-dessous présente les positions prises par le Groupe au 31 mars 2015 :

	Position au 31 Mars 2015
			Échéances
Instruments financiers	Nominal	< à 1 an	de 1 à 5 ans	> à 5 ans
- Options de change EUR/USD	159 820 000	60 780 000	99 040 000
- Options de change avec barrière EUR/USD	0
- Accumulateurs EUR/USD	201 780 670	25 801 680	175 978 990
- Accumulateurs achat USD/EUR	549 890 180	37 723 240	512 166 940
-TRFE vendeur EUR/USD	354 427 000	222 237 000	132 190 000
-TRFE Acheteur USD/EUR	0		0
- FADER	3 035 000	340 000	2 695 000
- Contrat à Terme ventes	25 439 350	1 622 400	23 816 950
- Contrat à terme achats	6 787 500	5 100 000	1 687 500
Total risque de change Vente	744 502 019	310 781 079	433 720 940	0
Total risque de change achats	556 677 680	42 823 240	513 854 440	0

Total des instruments financiers	1 301 179 699	353 604 319	947 575 380	0

24-3

Risque de taux

L'endettement existant au 31 mars 2015 se présente comme suit :

Risque de Taux

(En K€)

Dette	Total	Taux Fixe	Taux Variable	SWAP

Emprunt crédit bail	36 342	28 986	7 356	3 678
Emprunt bancaire	57 478	21 104	36 374	635
Financement court terme	25 934		25 934

Total	119 755	50 090	69 664	4 313
%	100,00%	41,83%	58,17%	3,60%

Les expositions au risque de taux d'intérêt sont relatives au financement des créances clients et au financement d'une partie de la dette à terme. Les intérêts sont indexés sur l'Euribor.

Seule une partie de ces positions, représentant 4.3 millions d'euros (Cf. tableau ci-dessus) fait l'objet d'une assurance contre une hausse importante de cet indice, par le biais de swap de taux.

Une variation de +/-5 cts de la moyenne de l'Euribor 3 mois sur l'exercice aurait eu un impact de +/- 326 k€ sur le résultat du Groupe.

EFFECTIF

Ventilation des Effectifs

Mars 2014 Mars 2015

Par catégorie	Ouverture	Clôture	Evolution
Cadres et équivalents	209	210	0,48%
Non Cadre	1 162	1 434	23,46%
Personnels extérieurs	62	79	28,35%
Total	1 432	1 723	20,32%

Par secteur d'activité	Ouverture	Clôture	Evolution
Aerostructure	1 105	1 322	19,64%
Montage sur site	106	101	-4,72%
Usinage et traitement de surface	115	177	53,91%
Mécanique générale et chaudronnerie	107	123	14,95%
Total	1 432	1 723	20,32%

Par secteur géographique	Ouverture	Clôture	Evolution
Effectif France	1 216	1 391	14,39%
Effectif hors de France	216	332	53,70%
Total	1 432	1 723	20,32%

26

ENGAGEMENTS FINANCIERS

Engagements reçus

garantie COFACE : 34 361 518 €
garantie OSEO UIMM : 616 993 €
garantie OSEO sur l'opération de lease back en crédit-bail immobilier à hauteur de 90% de l'en cours de 7 383 020 € au 31 mars 2015

Engagements donnés – crédit-bail mobilier

Engagements donnés

(EnK€)
Crédit bail mobilier			Redevance payées			Redevance restant a payer
Poste du bilan	cout d'entree	de l'exercice	cumule depuis debut contrat	jusqu'à 1 an	de 1 a 5 ans	*+ 5 ans	total a payer
Pont roulant B5
BPRP	58 250	11 251	67 478	953	453		953
Banc réglage
Lorequip	61 900	13 848	63 550	5 745	0	0	5 745
Mors à chien	60 000	12 857	35 620	13 176	16 789	0	29 965
Condura mbi	62 000	11 578	11 578	13 131	40 945	0	54 075
TOTAL	242 150	49 534	178 226	33 005	58 187	0	90 738

Engagements donnés - Locations simples

Le groupe a recours dans le cadre de son activité à de la location simple de certains biens. Le montant de l'engagement au titre des différents contrats de locations en cours au 31 mars 2015 est de 1 689 K€ contre 2 538 K€ au 31 mars 2014.

Total loyer en K€	Part à - 1 an	Part à + 1 an et - 5 ans	Part à + 5 an
1 689	828	855	7

27

PARTIES LIEES

Les parties liées ont été définies conformément à la norme IAS 24 et sont présentées ciaprès ainsi que le détail des opérations réalisées au cours du premier semestre 2015.

(EnK€)

	Achats HT	Dettes Fournisseurs	Ventes HT	Créances Clients
Opérations avec entreprises liées	5 770	1 297	571	46

Avec la société MP USICAP

La société MP USICAP est un sous-traitant du Groupe qui lui achète des prestations d'usinage de pièces aéronautiques. Le Montant des achats est de 3 602 k€ HT. L'en cours fournisseurs au 31 mars 2015 est de 850 k€.

La Groupe a facturé à la société MP USICAP des prestations de gestions pour un montant de 218 k€. L'en cours client au 31 mars 2015 est de 2 k€.

Avec le Groupe Avantis Engineering

Le Groupe Avantis Engineering vend au Groupe des prestations de programmations de moyens de production et des prestations d'études de sous-ensembles.

Le montant des achats effectués est de 2 168 K€, l'en cours fournisseurs au 31 mars 2015 est de 447 k€.

Le Groupe, via la société MTI a facturé au Groupe Avantis Engineering des prestations d'usinage et de mécano soudure pour un montant de 350 k€. L'en cours client au 31 mars 2015 est de 44 k€.

FIGEAC AERO a facturé à Avantis Manufacturing 3K€, l'en cours client au 31 mars 2015 est de 0 k€.

28

Rémunération des membres du Comite de Direction

Exercice	Effectif moyen	Rémunération
2013-2014	8	680 811
2014-2015	10	743 203

29
----

HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

												Honoraires des Commissaires aux comptes et des membres de leurs réseaux
		FIDAUDIT					KPMG				SODECAL			Autres CAC
	Montant (HT)		%			Montant (HT)		%		Montant (HT)		%	Montant (HT)		%
												3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14 3 1/ 0 3 / 2 0 15 3 1/ 0 3 / 2 0 14
Audit
Commissariat aux comptes, certification,
examen des comptes individuels et consolidés
Emetteur	82 432	68 100	93%	91%	84 500	74 850	100%	100%	38 725	19 200	68%	63%			0%	0%
Filiales intégrées globalement	6 520	6 500	7%	9%			0%	0%	18 505	11 450	32%	37%	61 171	5 747	100%	100%
Autres diligences et prestations directement liées
à la mission du commissaire aux comptes
Emetteur			0%	0%				0%			0%	0%				0%
Filiales intégrées globalement			0%	0%				0%			0%	0%				0%

Sous-Total	88 952	74 600	100%	100%	84 500	74 850	100%	100%	57 230	30 650	100%	100%	61 171	5 747	100%	100%
Autres Prestations rendues par les réseaux aux filiales intégrées globalement
Juridique, fiscal, social			0%	0%				0%			0%	0%				0%
Autres			0%	0%				0%			0%	0%				0%
Sous-Total		0	0%	0%				0%		0	0%	0%		0	0%	0%

Total	88 952	74 600	100,00%	100,00%	84 500	74 850	100,00%	100,00%	57 230	30 650	100,00%	100,00%	61 171	5 747	100,00%	100,00%

30

EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLÔTURE

Juin 2015 :

Annonce de partenariats industriels avec des fournisseurs clefs :

Partenariat industriel autour des activités de traitement thermique et de soudure avec BODYCOTE PLC,
Externalisation de la gestion du stock de matière première avec AMI METALS INC,

Ces deux partenariats auront notamment un fort impact positif sur le BFR du Groupe.

Annonce de l'implantation du Groupe au MAROC à Casablanca avec la création de FIGEACAERO MAROC

Juillet 2015 :

Annonce de la signature d'un contrat avec le Groupe Latécoere portant sur la fourniture de pièces élémentaires pour les portes du Boeing 787 Dreamliner.

A cette occasion le Groupe annonce son implantation au MEXIQUE dans l'état de SONARA.

AI assistant

Figeac Aéro — Annual Report 2015

1329_10-k_2015-08-27_a8b29958-93c0-4592-805e-451595874f41.pdf

GROUPE

FIGEAC AERO

RAPPORT FINANCIER CONSOLIDE

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER

RAPPORT ANNUEL D'ACTIVITE

Faits marquants

1

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

2

PRESENTATION DU GROUPE

Présentation du Groupe

VDes domaines d'intervention variés

3

NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

PRINCIPES COMPTABLES MODALITES DE CONSOLIDATION, METHODES ET REGLES D'EVALUATION

3-1

Base de préparation des états financiers consolides

Dates de clôture des exercices des sociétés consolidées

3-3

Application de normes, amendements et interprétations applicables pour les états financiers

3-4

Utilisation d'estimations et d'hypothèses

Méthode de conversion des éléments en devises

Filiales

3-7

Entreprises associées

Elimination des opérations internes au Groupe

3-9

Etats financiers des entités étrangères

Goodwills

Autres actifs incorporels immobilisés

3-12

Immobilisations corporelles

3-13

Dépréciation des actifs

3-14

Contrats de location et de location-financement

3-15

Stocks et en-cours

Matières premières et autres approvisionnements

En cours de production (hors contrats de constructions)

Contrats de construction / partenariat

Produits finis

3-16

Reconnaissance du revenu

Créances clients et autres créditeurs

3-18

Actifs et passifs financiers

i) Instruments dérivés

ii) Trésorerie et équivalents de trésorerie

iii) Emprunts

iv) Détermination de la valeur de marché

3-19

Provisions

3-20

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

3-21

Avantages au personnel

Régimes à cotisations définies

Indemnités de départ en retraite

Médailles du travail

Droit individuel à la formation

3-22

Financements publics

Subventions d'investissements

Avances remboursables

3-23

Autres produits et autres charges opérationnelles

3-24

Impôt sur le résultat

Figeac Aéro Annual Report 2015