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FH Management Reports 2016

Jun 16, 2016

51946_rns_2016-06-16_c959cd87-984e-40dd-9260-e5f716b3c826.pdf

Management Reports

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豐興鋼鐵公司 � 董事長 林明儒

日期� 2016�06�16

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P1

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公司概要

(1). 公司成立日期 : 1969.01

(2). 實收資本額 : 58.15 億

(3). 員工人數 :

約 800 人

(4). 公司所在地 :

(5). 主要設備 :

台中市后里區 85 噸 DC 電弧爐 X 1

100 噸 AC 電弧爐 X 1 直列式軋鋼設備 X 3

(6).104 年生產量 : 半成品 : 鋼胚 1,528,027 公噸 成 品 : 型鋼 452,086 公噸 圓棒 406,484 公噸 鋼筋 661,204 公噸 合計 1,519,774 公噸

(7).104 年營業淨額 : 23,380,189 仟元

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P2

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2001~2015 年全球主要國家粗鋼生產統計表

單位:百萬噸

國家\年 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
中國 152
182
222
273
356
421
490
512
577
639
702
731
822
823
804
日本 103
108
111
113
112
116
120
119
88
110
108
107
111
111
105
美國 90
92
94
100
95
98
98
92
59
80
86
89
87
88
79
印度 27
29
32
33
46
49
53
58
64
69
73
77
81
87
89
南韓 44
45
46
48
48
48
52
54
49
59
69
69
66
72
70
俄羅斯 59
60
61
66
66
71
72
69
60
67
69
70
69
71
71
德國 45
45
45
46
45
47
49
46
33
44
44
43
43
43
43
其他 333
345
360
385
380
399
414
395
310
365
386
373
371
346
337
全球 853
906
971		 1,064 1,148 1,249 1,348 1,345 1,240 1,433 1,537 1,559 1,650 1,641 1,598

資料來源 : world steel association

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P3

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2001~2015 年全球主要國家粗鋼生產佔比

國家\年 **2001 ** **2002 ** **2003 ** **2004 ** **2005 ** **2006 ** **2007 ** **2008 ** **2009 ** **2010 ** **2011 ** **2012 ** **2013 ** **2014 ** 2015
中國 18% 20% 23% 26% 31% 34% 36% 38% 46% 45% 46% 46% 50% 50% 50%
日本 12% 12% 11% 11% 10% 10% 9% 9% 7% 8% 7% 7% 7% 7% 7%
美國 11% 10% 10% 9% 8% 8% 7% 7% 5% 6% 6% 6% 5% 5% 5%
印度 3% 3% 3% 3% 4% 4% 4% 4% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 6%
南韓 5% 5% 5% 5% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 5% 4%
俄羅斯 7% 7% 6% 6% 6% 6% 5% 5% 5% 5% 4% 5% 4% 4% 4%
德國 5% 5% 5% 4% 4% 4% 4% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3%
其他 39% 38% 37% 36% 33% 32% 31% 30% 25% 24% 25% 24% 22% 21% 21%
全球 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

資料來源 : world steel association

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P4

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2000~2015 年全球主要國家粗鋼生產統計圖

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900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
中國 日本 美國 印度 南韓 俄羅斯 德國 其他
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P5

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  • 2015年全球粗鋼生產量15.98億噸，較2014年16.41億減少3%。根據世界鋼鐵協會 預測全球鋼鐵需求量在2016年繼續下降0.8%至14.88億噸，2017年全球鋼鐵需求量 恢復成長0.4%，增長率達14.94億噸。

  • 2015年全球粗鋼產量下降了3%，美國鋼鐵產量下降了11%，歐洲產量下降了3.2% ，歐洲許多國家爆發了鋼鐵工人上街示威活動。

� 2015年中國共計出口1.12億噸鋼鐵，全球鋼鐵貿易量約在4.5億噸，佔25%左右， 出口量超過日本粗鋼產量總和，售價遠低於國際行情，導致中國與東南亞國家、韓 、日及歐美等國家發生貿易摩擦，故而提出傾銷控訴，去年全年遭傾銷控訴案件達 37起，今年第一季已累計發生16起，今年5月18日美國商務部決定採進口來自中國 冷軋扁鋼進口稅率提高到522%，未來中國將遭遇歐美、東南亞國家貿易保護措施 會進一步增多，中國鋼材出口難度加大。

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P6

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  • 中國2015年粗鋼產量8.04億噸，粗鋼產能達12億噸，產能利用率不足67%，依據 “我的鋼鐵”網站預測中心，預測中國2016年粗鋼產量為7.6至7.7億噸，同比下降超 過4%，產能利用率將低於2015年。

  • 今年2月4日中國國務院“關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見“，該“意見 ”提出從2016年開始用5年的時間再壓減粗鋼產能1億至1.5億噸，並進行行業合併重 組實質性進展，產能利用率趨於合理。

  • 中國鋼鐵業產業集中度，前十大鋼鐵企業佔總產量2013年為36.23%，2014年為 35.66%，產業集中度低，造成產銷脫序，經營陷入困境，而日本最大四家鋼鐵公司 集中度高達74.77%，韓國最大三家鋼鐵公司集中度達89%，歐盟四大鋼鐵公司產量 相當於歐盟15國總產量90.73%，美國為70%。

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P7

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2015 年全球產量前十大公司比較表

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AcelorMit 河北鋼鐵 新日鐵住
公司名稱 浦項 寶鋼集團 沙鋼 鞍鋼集團 JEE 首鋼 武鋼集團
tal 集團 金
所在地 盧森堡 中國 日本 南韓 中國 中國 中國 日本 中國 中國
2015排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2015產量(百萬噸) 92.5 47.8 44.9 38.0 34.9 34.2 31.6 29.8 28.6 25.8
2014產量(百萬噸) 93.1 47.1 47.5 37.7 43.3 35.3 34.4 31.4 30.8 33.1
2015增減百分比 -0.6% 1.5% -5.5% 0.8% -19.4% -3.1% -8.1% -5.1% -7.1% -22.1%
金額單位 百萬美元百萬人民幣十億日圓 十億韓圜百萬人民幣百萬人民幣百萬人民幣十億日圓百萬人民幣百萬人民幣
2015營業收入 63,578 73,103 4,907 25,607 163,790 7,357 52,759 3,432 17,843 58,338
2014營業收入 79,282 98,257 5,610 29,218 189,414 10,308 74,046 3,850 23,985 99,373
2015增減百分比 -19.81% -25.60% -12.53% -12.36% -13.53% -28.63% -28.75% -10.86% -25.61% -41.29%
2015淨利(損) - 7,946 573 145 1,318 1,013 - 81 - 4,593 34 - 1,136 - 7,556
2014淨利(損) - 1,086 697 214 1,139 5,792 35 928 139 63 394
2015增減百分比 631.68% -17.79% -32.24% 15.72% -82.51% -331.43% -594.94% -75.54% -1903.17% -2017.77%
資料來源：各公司年報、mysteel 網站
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P8

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  • 根據日本JFE社長林田英治表示，日本是全球第二鋼鐵生產國，由於專注少量生產 高附加價值鋼材，日本鋼鐵企業沒有受到新興市場湧入大宗及低品質鋼材的衝擊。

  • 佈局全球第一鋼廠ArcelorMittal，由於全球鋼鐵需求下跌，鋼價、礦價持續創新低， 已連續四年虧損，2014年10.86億美元，2015年79.46億美元，全球第11大英國公司 TATA STEEL亦面臨連續11年虧損，除了市場因素，國際傾銷因素之外，歐美國家 普遍面臨較高能源成本、環境成本及勞資摩擦之爭議，在在影響歐美國家鋼廠之競 爭力。

  • 根據新聞報導，Posco浦頂印尼鋼廠2015年虧損超過2000億韓元(1.68億美元)，越 南Posco VST Corp.不鏽鋼廠累計虧損6,680萬美元及去年第三季認列5,290億韓元兌 換損失，2,630億韓元原物料損失同時也認列1250億韓元的泰國、巴西合資企業損失 ，三者合計損失7.7億美金。

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P9

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2010~2015 年全世界主要國家鐵礦石生產統計表

2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表 2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表 2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表 2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表 2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表 2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表 2010~2015年全世界主要國家鐵礦石生產統計表
單位:百萬噸
國家 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
中國 1,070 1,330 1,310 1,450 1,500 1,380
澳洲 433 488 521 609 660 824
巴西 370 373 398 317 320 428
印度 230 240 144 150 150 129
俄羅斯 101 100 105 105 105 112
烏克蘭 78 81 82 82 82 68
南非 59 60 63 72 78 80
其他 249 268 307 325 325 299
世界總計 2,590 2,940 2,930 3,110 3,220 3,320

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資料來源 : USGS

P10

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P11

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  • 2011年中國對鐵礦石需求旺盛，鐵礦石價格一度接近USD190/MT高位，之後一 路下跌，從2014年初USD133/MT慘跌至2015年12月底的USD38/MT，創近10 年新低，然而2015年初高點USD64/MT與年底USD38/MT 相差了68%，導致主 要礦產公司2015年獲利明顯下滑。

  • 今年2016年初鐵礦石雖未跌破近10年的低點，但仍持續處於低檔，1月時63.5% 鐵礦價格為USD40/MT，3月才站上USD50/MT且隨著原料行情上揚，4月時曾 漲到USD69/MT的高點，但近期回歸需求面，價格開始下修，5月底又回到 USD50/MT以下。

  • 中國對鐵礦依賴已接近80%，另外四大礦山同樣80%產量出口到中國，目前中 國正淘汰落後產能，IMF預估中國經濟成長率下降6.5%，中國需求直接決定了 全球鐵礦石供需及行情變化。

  • 巴西聯邦檢察機構於今年5月向BHP及淡水河谷Vale提起民事訴訟，因潰壩事故 面臨440億美元賠償訴訟。

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P12

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台灣鋼品進口統計

項目
產品		 2016年1〜4月平均 2016年1〜4月平均 2016年1〜4月平均 2015年月平均 2015年月平均 2014年月平均 2014年月平均
量(MT) 成長率 單價($/kg) 量(MT) 單價($/kg) 量(MT) 單價($/kg)
廢鋼 179,795 -30.6% 5.5 259,005 7.63 336,769 10.5
小鋼胚 132,922 40.3% 9.29 94,717 12.34 119,113 15.7
鋼筋 111 13.9% 19.44 97 27.19 418 24.56
角鋼 2,338 2.3% 20.79 2,286 28.02 2,439 35.95
H型鋼 7,536 -29.8% 13.67 10,741 16.95 11,015 20.85
盤元(14mm↓) 33,033 -2.4% 12.93 33,841 16.21 38,694 18.82
盤元(14mm↑) 3,623 -5.6% 17.92 3,838 21.93 4,531 23.54
直棒 17,002 -21.7% 30.22 21,707 33.12 23,724 33.55

資料來源: 鋼鐵公會

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P13

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台灣鋼品出口統計

項目
產品		 2016年1〜4月平均 2016年1〜4月平均 2016年1〜4月平均 2015年月平均 2015年月平均 2014年月平均 2014年月平均
量(MT) 成長率 單價($/kg) 量(MT) 單價($/kg) 量(MT) 單價($/kg)
小鋼胚 12,044 -21.3% 12.26 15,295 11.79 35,761 17.43
鋼筋 7,507 -40.5% 11.57 12,616 14.11 8,937 18.32
型鋼 13,495 -22.6% 15.19 17,428 18.19 19,816 19.85
H型鋼 10,372 -34.3% 15.08 15,792 18.59 20,501 20.59
盤元(14mm↓) 13,007 6.4% 17.77 12,227 20.5 13,524 22.65
盤元(14mm↑) 5,288 5.1% 16.88 5,031 19.62 5,949 21.64
直棒 13,180 -11.7% 33.35 14,934 38.02 17,486 39.04

資料來源: 鋼鐵公會

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P14

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大陸鋼品進口統計

項 目
成 品		 2016年1〜4月平均 2016年1〜4月平均 2015年月均量 2015年月均量 2014年月均量
數量(MT) 成長率 數量(MT) 成長率 數量(MT)
原料 182,130 -20.7% 208,010 -9.5% 229,743
半成品 37,231 52.4% 21,340 -12.7% 24,437
成品 1,057,089 -12.6% 1,069,280 -11.6% 1,209,207
合計 1,276,449 -12.8% 1,298,630 -11.3% 1,463,387

資料來源: MYSTEEL

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P15

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大陸鋼品出口統計

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〜
項 目 2016 年 1 4 月平均 2015 年月均量 2014 年月均量
成 品 數量(MT) 成長率 數量(MT) 成長率 數量(MT)
原料 16,878 -16.6% 14,212 -29.8% 20,249
半成品 811 40.5% 557 -3.5% 577
成品 9,225,951 17.9% 9,366,513 19.7% 7,827,192
合計 9,243,640 17.8% 9,381,282 19.5% 7,848,018
資料來源: MYSTEEL
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P16

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2007~2016年國際廢鋼、鐵礦砂價格走勢

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資料來源:MYSTEEL、豐興
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P17

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、 2007〜2016國內廢鐵T1H 鋼筋價格走勢

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資料來源:豐興

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P18

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近10年國內鋼筋表面消費量分析

3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
7,500
千噸		 6,911
5,807
4,498
3,896
4,988
5,661
5,730
5,794
6,060
5,621
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015		 6,911
5,807
4,498
3,896
4,988
5,661
5,730
5,794
6,060
5,621
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
單位:千公噸
年別 2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
生產A
進口B
出口C
表面消費量D=A+B-C		 7,160
6,144
4,865
4,312
5,126
5,843
5,779
5,870
6,162
5,772
40
52
8
2
4
3
3
2
5
1
290
389
375
418
142
185
53
78
107
151
6,911
5,807
4,498
3,896
4,988
5,661
5,730
5,794
6,060
5,621
表面消費成長率% 0
84
65
56
72
82
83
84
88
81
產能E 9,460
7,888
7,542
8,260
8,600
9,066
9,066
9,066
9,066
9,066
產能利用率%(A/E)
自給率% (A/D)		 76
78
65
52
60
64
64
65
68
64
104
106
108
111
103
103
101
101
102
103

備註 .1. 資料來源 : 台灣鋼鐵工業同業公會網站 ( 生產、出貨、庫存統計、產品別進出口統計資料查詢 ) 2. 表面消費量以 2006 年為基期 (Base) ，各年度成長率係與基期相比。

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P19

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豐興2006~2015年產品別銷售百分比趨勢圖

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資料來源:豐興

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P20

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豐興2006~2015年生產及銷售數量比較

公 噸 資料來源:豐興

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P21

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豐興2006~2015年營收淨額趨勢圖

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百
萬
元
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資料來源:豐興

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P22

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2015~2016 年 1-5 月產銷量表

單位:公噸 單位:公噸
年度 2016年1~5月 2015年
主要商品 產量 銷售量 產量 銷售量
半成品 鋼胚 611,877 1,528,027
成品 型鋼 188,576 181,808 452,086 426,260
圓鋼 177,804 175,455 406,484 407,706
鋼筋 224,587 228,800 661,204 663,703
合計 590,967 586,063 1,519,774 1,497,669

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資料來源:豐興

P23

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2016 年 1-5 月營收及稅前淨利與去年同期比較

單位: 新台幣仟元

會計項目 2016年1~5月
(未經會計師核閱)		 2015年1~5月
(未經會計師核閱)		 成長率%
營業收入 8,168,151 10,954,380 -25.43%
營業成本 6,874,796 9,769,170 -29.63%
營業毛利 1,293,355 1,185,210 9.12%
營業費用 326,184 322,079 1.27%
營業利益 967,171 863,131 12.05%
營業外收入 (28,568) 37,283 -176.62%
稅前淨利 938,603 900,414 4.24%

說明：

  1. 2016年5月因配合新鋼筋工場擴建，行政大樓拆除帳列報廢損失49,342 仟元。

  2. 因鋼筋工場及條線工場新建改造，現有設備預計分別於106/6及106/12 拆除，現有固定資產及未攤銷費用等帳面價值，依IFRS自104年4月起 變更耐用年限，每月增加提列金額為24,404仟元，直接列為銷貨成本， 未列入存貨結轉。

資料來源:豐興

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P24

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豐興2006~2015年每股稅後盈餘及股利趨勢圖

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資料來源:豐興,2015年股利經董事會擬議

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P25

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豐興2006~2015年股利發放率

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資料來源:豐興,2015年股利經董事會擬議

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P26

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簡明損益表

項目\年度 99年 100年 101年 102年 103年 104年
營業收入 34,008,402 38,602,616 34,199,656 29,899,588 30,171,468 23,380,189
營業毛利 4,387,555 4,508,917 2,917,614 2,311,087 2,563,544 3,016,191
營業利益 2,876,381 2,868,378 1,420,978 1,620,357 1,806,193 2,255,473
營業外收入及支出 274,101 324,631 483,882 108,526 174,041 144,070
繼續營業部門稅前淨利 3,023,673 3,108,598 1,876,787 1,728,883 1,980,234 2,399,543
繼續營業部門淨利 2,362,982 2,670,039 1,619,486 1,446,331 1,668,131 2,003,635
其他綜合(損)益 - - - 13,108 (18,367) (32,636)
本期綜合(損)益 2,362,982 2,670,039 1,619,486 1,459,440 1,649,764 1,970,999
每股稅後盈餘
單位：元		 4.06 4.59 2.78 2.49 2.87 3.45

單位: 新台幣仟元

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P27

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簡明資產負債表

單位：仟元

年 度 105.5.31(自結) 105.5.31(自結) 104.12.31 104.12.31 103.12.31 103.12.31
項 目 金額 % 金額 % 金額 %
流動資產 9,427,963 47.39% 8,268,197 43.42% 8,840,279 45.79%
非流動資產 2,278,938 11.46% 2,569,010 13.49% 2,574,041 13.33%
不動產、廠房及設備 7,854,240 39.48% 7,881,155 41.38% 7,675,316 39.76%
其他非流動資產 333,432 1.68% 325,158 1.71% 215,241 1.11%
資產總額 19,894,573 100.00% 19,043,520 100.00% 19,304,877 100.00%
流動負債 2,501,313 12.57% 2,504,534 13.15% 2,791,385 14.46%
長期負債 0.00% 0.00% 0.00%
非流動負債 241,494 1.21% 247,656 1.30% 739,163 3.83%
負債總額 2,742,807 13.79% 2,752,190 14.45% 3,530,548 18.29%
股本 5,815,994 29.23% 5,815,994 30.54% 5,815,994 30.13%
資本公積 447,281 2.25% 447,280 2.35% 447,280 2.32%
法定盈餘公積 3,209,408 16.13% 3,209,408 16.85% 3,042,595 15.76%
特別盈餘公積 37,145 0.19% 37,145 0.20% 8,625 0.04%
未提撥保留盈餘 7,687,518 38.64% 6,837,652 35.91% 6,496,979 33.65%
保留盈餘 10,934,071 54.96% 10,084,205 52.95% 9,548,199 49.46%
其他權益 -45,580 -0.23% -56,149 -0.29% -37,144 -0.19%
股東權益總額 17,151,766 86.21% 16,291,330 85.55% 15,774,329 81.71%
每股淨值 29.49 28.01 27.12

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P28

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103~106年已執行及預計執行投資/改造案報告-1

金額單位:億元

NO 投資/改造項目 預計/實際
投資金額		 投資/改善目的 預計/實際完
工年月		 可能/實際年效益
金額或說明
1 煉二廠
1.LF(精煉爐)移位
2.增設VD(鋼液真空脫
氣設備)		 4.80 1.開發新產品;可產製低階彈簧鋼。
2.擴大原有特殊鋼產品應用市場。
現有鋼種經VD處理後,可適用於:
(1)汽車零件(After-Market);
(2)高級扣件;
(3)高級手工具
3.提升產品品質,增加國內外市場競
爭力。		 LF(精煉爐)
移位
104/08
增設VD
104/12		 至105年04月VD產品已
生產二萬噸。擴大原有
特殊鋼產品應用市場，
達成品質提升目標,增
加國內外市場競爭力。
2 台糖租地廢鐵儲存場 2.35 台糖租地作為廢鐵儲區之效益:
1.取代台中港租地及北租地，合計
每年可節省租金1,632萬元。
2.利用台糖租地處理清淨度較差之
貨櫃廢鐵,將垃圾及雜土分離出來,
減少處理雜土垃圾之物料及電力成
本,合計每年可降低成本809萬元。		 104/12 0.244億元 / 年
3 鋼胚磁粉探傷機設置 0.64 1.解決連鑄小鋼胚表面缺陷無法檢
查的困擾和改善研磨方式。
2.缺陷經磁粉探傷檢查後研磨去除,
降低成品不良和客戶訴賠,提升產品
競爭力。		 105/3 提升產品品質和客戶用
料信心,擴大特殊鋼市
場佔有率。

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103~106年已執行及預計執行投資/改造案報告-2

金額單位:億元

NO 投資/改造項目 預計/實際
投資金額		 投資/改善目的 預計/實際完
工年月		 可能/實際年效益
金額或說明
4 型鋼工場粗、中軋機
群13台AC馬達		 1.50 1.粗、中軋機群計有12台直流馬達使用
迄今已逾19年，且備品均有送修紀錄，
目前已無新品備用。
2.縮短馬達保養時間及降低馬達整體維
修成本。		 105/9 縮短馬達保養時間及降
低馬達整體維修成本
5 條線工場設置減徑成
型機及新盤元生產線
改造案		 8.70 設備設置新生產線，取代既有設備，提
升產品表面及內部品質，提升產品競爭
力。		 106/9 提升產品品質及市場佔
有率
6 新鋼筋工場 22.30 1.可擴大小尺寸鋼筋市場佔有率；
2.直接壓延可降低燃油成本；
3.低溫壓延可降低高拉鋼筋合金成本。		 106/12 3.17億元 / 年
7 新建行政大樓 4.00 配合新鋼筋工場興建，原行政大樓需拆
除，於105/5拆除		 106/12 無形效益
合計
44.29

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P30

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報告完畢 敬請指教

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