SKONSOLIDOWANY RAPORT ŚRÓDROCZNY GRUPY FERRO S.A.

ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 WRZEŚNIA 2025 R.

RAPORT KWARTALNY OBEJMUJE:

WYBRANE DANE FINANSOWE DOTYCZĄCE SKRÓCONEGO ŚRÓDROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO;
WYBRANE DANE FINANSOWE DOTYCZĄCE SKRÓCONEGO ŚRÓDROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO;
SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPORZĄDZONE WEDŁUG MIĘDZYNARODOWEGO STANDARDU RACHUNKOWOŚCI NR 34 ŚRÓDROCZNA SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA;
SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPORZĄDZONE WEDŁUG MIĘDZYNARODOWEGO STANDARDU RACHUNKOWOŚCI NR 34 ŚRÓDROCZNA SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA;
DODATKOWE INFORMACJE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO.

Raport kwartalny QSr III/2025

(zgodnie z § 61 ust.1 i § 61 ust. 2 rozporządzenia Ministra Finansów z 6 czerwca 2025 r. Dz.U. z 2025 r., poz. 755) dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową za III kwartał 2025 r. obejmujący okres od 1 stycznia 2025 r. do 30 września 2025 r., zawierający skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone według MSR 34 w walucie polski złoty oraz skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej sporządzone według MSR 34 w walucie polski złoty.

FERRO S.A. na podstawie § 63 ust. 1 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. nie przekazuje odrębnego jednostkowego raportu kwartalnego, kwartalna informacja finansowa FERRO S.A. stanowi uzupełnienie kwartalnego raportu skonsolidowanego Grupy Kapitałowej FERRO S.A.

Wybrane dane finansowe dotyczące skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

	01.01.2025 r.–	01.01.2024 r.–	01.01.2025 r.–	01.01.2024 r.–
	30.09.2025 r. w tys. zł	30.09.2024 r. w tys. zł	30.09.2025 r. w tys. EUR	30.09.2024 r. w tys. EUR

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	563 036	584 609	132 901	135 886
II. Zysk z działalności operacyjnej	60 424	81 299	14 263	18 897
III. Zysk brutto	61 850	75 820	14 599	17 624
IV. Zysk netto	49 732	60 678	11 739	14 104
V. Średnia ważona liczba akcji (w szt.)	21 242 655	21 242 655	21 242 655	21 242 655
VI. Zysk na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR)	2,33	2,85	0,55	0,66
VII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	2,33	2,85	0,55	0,66
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(1 713)	82 170	(404)	19 099
IX. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(10 256)	(5 103)	(2 421)	(1 186)
X. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(9 312)	(70 024)	(2 198)	(16 276)
XI. Przepływy pieniężne netto, razem	(21 281)	7 043	(5 023)	1 637
	stan na 30.09.2025 r.	stan na 31.12.2024 r.	stan na 30.09.2025 r.	stan na 31.12.2025 r.

XII. Aktywa, razem	824 896	748 076	193 220	175 072
XIII. Zobowiązania i rezerwy na	380 800	294 872	89 197	69 008
zobowiązania XIV. Zobowiązania	30 989	33 988	7 259	7 954
długoterminowe XV. Zobowiązania	349 811	260 884	81 938	61 054
krótkoterminowe XVI. Kapitał własny	444 095	453 204	104 023	106 062
XVII. Kapitał zakładowy	21 243	21 243	4 976	4 972

Wybrane dane finansowe dotyczące skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego jednostki dominującej

	01.01.2025 r.– 30.09.2025 r.	01.01.2024 r.– 30.09.2024 r.	01.01.2025 r.– 30.09.2025 r.	01.01.2024 r.– 30.09.2024 r.
	w tys. zł	w tys. zł	w tys. EUR	w tys. EUR
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	205 508	225 997	48 509	52 531
II. Zysk z działalności operacyjnej	11 094	18 782	2 619	4 366
III. Zysk (strata) brutto	46 456	63 408	10 966	14 739
IV. Zysk (strata) netto	44 099	60 184	10 409	13 989
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(10 561)	33 961	(2 492)	7 894
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności	34 413	9 712	8 123	2 257
inwestycyjnej VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(6 793)	(61 276)	(1 603)	(14 243)
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem	17 059	(17 603)	4 027	(4 092)
	stan na 30.09.2025 r.	stan na 31.12.2024 r.	stan na 30.09.2025 r.	stan na 31.12.2024 r.
IX. Aktywa, razem	398 133	383 057	93 257	89 646
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	130 718	97 394	30 619	22 793
XI. Zobowiązania długoterminowe	3 035	10 627	711	2 487
XII. Zobowiązania krótkoterminowe	127 683	86 767	29 908	20 306
XIII. Kapitał własny	267 415	285 663	62 638	66 853
XIV. Kapitał zakładowy	21 243	21 243	4 976	4 971

Zasady przyjęte do przeliczenia wybranych danych finansowych

Dane finansowe w EUR zostały przeliczone wg następujących zasad:

poszczególne pozycje sprawozdania z zysku lub strat i innych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych – według średniego kursu wymiany stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu obrotowego – odpowiednio za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 r. w wysokości 4,2365 PLN/EUR oraz za okres od 1 stycznia do 30 września 2024 r. w wysokości 4,3022 PLN/EUR;
poszczególne pozycje aktywów i pasywów odpowiednio według średniego kursu NBP na dzień 30 września 2025 r. w wysokości 4,2692 PLN/EUR oraz średniego kursu NBP na dzień 31 grudnia 2024 r. w wysokości 4,2730 PLN/EUR.

Spis treści

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów7
Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej8
Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych10
Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym12
Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego13
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów29
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej30
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych32
Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym32
Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego34
Dodatkowe informacje do skonsolidowanego śródrocznego raportu kwartalnego39

GRUPA KAPITAŁOWA FERRO S.A.

SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r.

PRZYGOTOWANE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYM STANDARDEM RACHUNKOWOŚCI NR 34 ŚRÓDROCZNA SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r. należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi, które stanowią integralną część skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów za okres

	Nota	9 miesięcy kończący się 30.09.2025	9 miesięcy kończący się 30.09.2024	3 miesięcy kończący się 30.09.2025	3 miesięcy kończący się 30.09.2024
Przychody ze sprzedaży	4	563 036	584 609	193 465	205 280
Pozostałe przychody		955	1 455	181	681
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu zapasów		7 619	(4 247)	1 916	3 204
wyrobów gotowych i produkcji w toku Koszt własny sprzedanych towarów i materiałów		(250 638)	(239 586)	(85 638)	(84 800)
Zużycie materiałów i energii		(103 035)	(110 141)	(32 453)	(39 183)
Wynagrodzenia oraz świadczenia pracownicze		(85 798)	(80 901)	(28 352)	(27 111)
Amortyzacja		(13 271)	(12 848)	(4 375)	(4 344)
Pozostałe koszty		(58 444)	(57 042)	(20 699)	(19 928)
Zysk na działalności operacyjnej		60 424	81 299	24 045	33 799
Przychody finansowe		9 111	1 263	1 957	753
Koszty finansowe		(7 685)	(6 742)	(2 650)	(653)

Zysk przed opodatkowaniem		61 850	75 820	23 352	33 899
Podatek dochodowy		(12 118)	(15 142)	(4 395)	(6 472)
Zysk netto z działalności kontynuowanej za
okres sprawozdawczy		49 732	60 678	18 957	27 427
Zysk netto za okres sprawozdawczy		49 732	60 678	18 957	27 427
Zysk netto przypadający na:
Właścicieli jednostki dominującej		49 551	60 454	18 943	27 152
Udziały niekontrolujące		181	224	14	275
Zysk netto za okres sprawozdawczy		49 732	60 678	18 957	27 427
Inne całkowite dochody Składniki innych całkowitych dochodów, które zostaną przeklasyfikowane na zyski lub straty, po
opodatkowaniu:		7 909	(7 200)	5 429	(3 577)
Inne całkowite dochody, po opodatkowaniu, różnice kursowe z przeliczenia		7 909	(7 200)	5 429	(3 577)
(Zyski) straty z tytułu różnic kursowych wynikających z przeliczenia		7 909	(7 200)	5 429	(3 577)
Składniki innych całkowitych dochodów, które nie zostaną przeklasyfikowane do zysku lub straty, po opodatkowaniu: Zyski (straty) aktuarialne z programów określonych		- -	- -	- -	- -
świadczeń emerytalnych

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Nota	9 miesięcy kończący się 30.09.2025	9 miesięcy kończący się 30.09.2024	3 miesięcy kończący się 30.09.2025	3 miesięcy kończący się 30.09.2024
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy	7 909	(7 200)	5 429	(3 577)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	57 641	53 478	24 386	23 850
Całkowite dochody ogółem przypadające na:
Właścicieli jednostki dominującej	57 460	53 254	24 372	23 575
Udziały niekontrolujące	181	224	14	275
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	57 641	53 478	24 386	23 850

Podstawowy zysk netto przypadający na jedną akcję w złotych z działalności kontynuowanej	2,33	2,85	0,89	1,28
Podstawowy zysk netto przypadający na jedną akcję w złotych z działalności zaniechanej	0,00	0,00	0,00	0,00
Podstawowy zysk netto przypadający na jedną akcję w złotych	2,33	2,85	0,89	1,28
Rozwodniony zysk netto przypadający na jedną akcję w złotych z działalności kontynuowanej	2,33	2,85	0,89	1,28
Rozwodniony zysk netto przypadający na jedną akcję w złotych z działalności zaniechanej	0,00	0,00	0,00	0,00
Rozwodniony zysk netto przypadający na jedną akcję w złotych	2,33	2,85	0,89	1,28

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień

	Nota	30.09.2025	31.12.2024
Aktywa
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	6	94 536	93 830
Wartość firmy		135 154	131 200
Wartości niematerialne	6	71 184	68 009
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		3 240	5 405
Aktywa trwałe razem		304 114	298 444

Aktywa obrotowe
Zapasy	7	309 701	265 673
Aktywa z tytułu prawa jednostki do odzyskania produktów		662	964

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

	Nota	30.09.2025	31.12.2024
Należności z tytułu podatku dochodowego		4 665	1 671
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe		165 357	132 916
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		40 397	48 408
Aktywa obrotowe inne niż aktywa trwałe lub grupy do zbycia zaklasyfikowane
jako przeznaczone do sprzedaży lub do wydania właścicielom		520 782	449 632
Aktywa obrotowe razem		520 782	449 632
Aktywa razem		824 896	748 076
Pasywa
Kapitał własny
Kapitał zakładowy	8	21 243	21 243
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej		82 374	82 374
Pozostałe kapitały rezerwowe		12 033	4 124
Zyski zatrzymane		323 852	341 003
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej		439 502	448 744
Udziały niekontrolujące		4 593	4 460
Kapitał własny razem		444 095	453 204
Zobowiązania
Rezerwy długoterminowe		745	748
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		745	748
Zobowiązania z tytułu otrzymanych kredytów oraz pożyczek		6 457	8 390
Zobowiązanie z tytułu leasingu		11 061	12 786
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		12 656	11 996
Zobowiązania pozostałe		70	68
Zobowiązania długoterminowe razem		30 989	33 988
Rezerwy bieżące		9 536	10 156
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		9 536	10 156
Zobowiązania z tytułu otrzymanych kredytów oraz pożyczek		118 459	101 696
Zobowiązanie z tytułu leasingu		6 161	5 227
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		489	5 521
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, w tym:		214 335	137 012
Zobowiązanie z tytułu dywidendy		66 702	-
Zobowiązania z tytułu zwrotu zapłaty		831	1 272
Zobowiązania krótkoterminowe inne niż zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży, zaklasyfikowanych jako utrzymywane z
przeznaczeniem do sprzedaży		349 811	260 884
Zobowiązania krótkoterminowe razem		349 811	260 884
Zobowiązania razem		380 800	294 872
Pasywa razem		824 896	748 076

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres 9 miesięcy kończący się

	30.09.2025	30.09.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	61 850	75 820
Korekty dokonywane w celu uzgodnienia zysku (straty)	(46 245)	16 058
Amortyzacja	13 271	12 848
(Zysk)/Strata ze sprzedaży wartości niematerialnych i rzeczowych aktywów
trwałych	27	(34)
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości zapasów i należności z tytułu
dostaw i usług	(286)	4 382
Korekty z tytułu kosztów finansowych	6 449	5 442
Zmiana stanu zapasów	(43 737)	(31 684)
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych	(32 446)	(33 013)
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałych	10 642	58 504
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych	(623)	25
Zmiana stanu aktywów z tytułu prawa jednostki do odzyskania produktów	302	349
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu zwrotu zapłaty	(441)	(471)
Korekty wynikające z niezrealizowanych zysków (strat) z tytułu różnic kursowych	597	(456)
Inne korekty z tytułu pozycji niepieniężnych	-	166
Środki pieniężne netto wygenerowane na działalności operacyjnej	15 605	91 878
Bieżący podatek dochodowy zapłacony	(17 318)	(9 708)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(1 713)	82 170
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy z tytułu sprzedaży wartości niematerialnych, rzeczowych aktywów trwałych	495	298
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(10 751)	(5 360)
Przepływy pieniężne wykorzystane w ramach objęcia kontroli nad jednostkami
zależnymi	-	(41)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(10 256)	(5 103)

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Zaciągnięcie kredytów i pożyczek	6 132	-
Spłata zobowiązań z tytułu umów leasingu	(4 420)	(4 758)
Spłata kredytów i pożyczek	(4 530)	(58 982)
Dywidendy wypłacone udziałowcom niekontrolującym	(17)	(556)
Odsetki zapłacone, w tym:	(6 477)	(5 728)
Odsetki z tytułu umów leasingu	(597)	(540)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(9 312)	(70 024)

Przepływy pieniężne netto, razem	(21 281)	7 043
w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	258	(8)
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów według sprawozdania z
sytuacji finansowej	(21 023)	7 035
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym
na początek okresu	(47 182)	(6 142)

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym na koniec okresu (68 205) 893

w tym o ograniczonej możliwości dysponowania 914 928

30.09.2025	30.09.2024

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

		Kapitał z	Różnice	Rezerwa z
		emisji	kursowe z	tytułu
		akcji	przeliczenia	ponownych
		powyżej	sprawozdań	wycen
		ich	finansowyc	programów				Kapita
	Kapitał	wartości	h jednostek	określonyc	Zyski		Udziały	ł
	zakładow	nominalne	działających	h	zatrzyman		niekontro	własny
	y	j	za granicą	świadczeń	e	Suma	-lujące	razem
Kapitał własny na dzień						448		453
1 stycznia 2025 r.	21 243	82 374	4 263	(139)	341 003	744	4 460	204
Całkowite dochody za
okres sprawozdawczy
Zysk netto za okres					49 551	49 551	181	49 732

Inne całkowite dochody
netto za okres			7 909			7 909		7 909
Całkowite dochody
ogółem za okres
sprawozdawczy			7 909		49 551	57 460	181	57 641
Zwiększenie/zmniejszeni
e wynikające ze zmian
udziałów
własnościowych w
jednostkach zależnych,
które nie prowadzą do
utraty kontroli							(48)	(48)
Dywidendy przyznane						(66
akcjonariuszom jednostki					(66 702)	702)		(66 702)
dominującej
Zmniejszenie/						(9 242
zwiększenie kapitału	-	-	7 909	-	(17 151)	)	133	(9 109)
własnego

Kapitał własny na dzień 30 września 2025 r.	21 243	82 374	12 172	(139)	323 852	439 502	4 593	444 095

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

	Kapitał zakła dowy	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek działających za granicą	Rezerwa z tytułu ponownych wycen programów określonych świadczeń	Zyski zatrzymane	Suma	Udziały niekontro lujące	Kapitał własny razem
Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2024 r.	21 243	82 374	11 714	(86)	335 903	451 148	4 789	455 937
Całkowite dochody za
okres sprawozdawczy
Zysk netto za okres					60 454	60 454	224	60 678
Inne całkowite dochody
netto za okres			(7 200)			(7 200)		(7 200)
Całkowite dochody
ogółem za okres			(7 200)		60 454	53 254	224	53 478
sprawozdawczy
Zwiększenie/zmniejszenie
wynikające ze zmian
udziałów własnościowych							(41)	(41)
w jednostkach zależnych,
które nie prowadzą do
utraty kontroli
Dywidendy przyznane
akcjonariuszom jednostki					(67 127)	(67 127)		(67 127)
dominującej
Dywidendy wypłacone
udziałowcom							(625)	(625)
niekontrolującym
Zmniejszenie/						(13
zwiększenie kapitału	-	-	(7 200)	-	(6 673)	873)	(442)	(14 315)
własnego
Kapitał własny na dzień 30 września 2024 r.	21 243	82 374	4 514	(86)	329 230	437 275	4 347	441 622

Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r., które stanowią integralną część skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiacach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1. Podstawowe dane o Grupie

FERRO S.A. (zwana dalej "Spółką" lub "Jednostką Dominującą") jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce pod nr KRS 0000289768. Siedziba Spółki mieści się w Skawinie, ul. Przemysłowa 7.

Przedmiotem działalności Jednostki Dominującej jest sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej, sprzętu wyposażenia hydraulicznego oraz grzewczego.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r. obejmuje dane finansowe Spółki oraz jej jednostek zależnych (zwanych łącznie "Grupą" lub "Grupą Kapitałową").

Podstawowym miejscem prowadzenia działalności gospodarczej jest siedziba Spółki w Skawinie 32-050, ul Przemysłowa 7 Polska.

Poza Spółka w skład Grupy Kapitałowej na dzień 30 września 2025 r. wchodziły następujące podmioty:

Nazwa spółki	Siedziba	Zakres podstawowej działalności jednostki	Udział w kapitale / liczbie głosów	Data objęcia kontroli/ nabycia Metoda konsolidacji
NOVASERVIS spol. s.r.o.	Brno, Czechy	Spółka zajmuje się sprzedażą i produkcją armatury i wyposażenia sanitarnego	100,00%	2011 r. metoda pełna
NOVASERVIS FERRO Group SRL	Cluj - Napoca, Rumunia	Spółka przeznaczona do dystrybucji produktów Grupy na terenie Rumunii	100,00%	2011 r. metoda pełna
Novaservis FERRO SK s.r.o.	Senica, Słowacja	Spółka przeznaczona do dystrybucji produktów Grupy na terenie Słowacji	100,00%	2013 r. metoda pełna
FERRO Hungary Kft.	Budapeszt, Węgry	Spółka przeznaczona do dystrybucji produktów Grupy na terenie Węgier	100,00%	2014 r. metoda pełna
Novaservis FERRO Bulgaria Ltd.	Płowdiw, Bułgaria	Spółka przeznaczona do dystrybucji produktów Grupy na terenie Bułgarii	100,00%	2015 r. metoda pełna
FERRO Baltics UAB	Wilno, Litwa	Spółka przeznaczona do dystrybucji produktów Grupy na terenie Litwy, Łotwy i Estonii	100,00%	2019 r. metoda pełna
FERRO Adriatica d o.o.	Bjelovar, Chorwacja	Spółka przeznaczona do rozwoju działalności eksportowej obejmującej region Adriatyku	100,00%	2019 r. metoda pełna
Termet S.A.*	Świebodzice, Polska	Spółka jest producentem urządzeń grzewczych – kotłów gazowych, podgrzewaczy wody oraz rozwiązań opartych na odnawialnych źródłach energii	95,35%**	2021 r. metoda pełna

W dniu 31 lipca 2025 r. Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował połączenie Ferro S.A. – jako Spółki Przejmującej, ze spółką Ferro International sp. z o.o. z siedzibą w Skawinie – jako Spółką Przejmowaną, w której Jednostka Dominująca była jedynym wspólnikiem.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Zgodnie z Planem Połączenia, połączenie Spółki Przejmującej ze Spółką Przejmowaną nastąpiło w trybie art. 492 § 1 pkt 1) w zw. z art. 516 § 6 kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejmowanej na Spółkę Przejmującą, bez wymiany udziałów Spółki Przejmowanej na akcje Spółki Przejmującej. Stosownie do dyspozycji art. 514 § 1 kodeksu spółek handlowych, Spółka Przejmująca nie ustanowiła nowych akcji, a wysokość jej kapitału zakładowego pozostała bez zmian.

*W dniu 30 września 2025 r. Sąd Rejonowy dla Wrocławia – fabrycznej we Wrocławiu, IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował połączenie Termet S.A. – jako Spółki Przejmującej, ze spółką Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w Koninie – jako Spółką Przejmowaną, w której Jednostka Dominująca była jedynym wspólnikiem.

Zgodnie z Planem Połączenia, połączenie nastąpiło na podstawie art. 492 § 1 pkt 1 KSH poprzez przeniesienie całego majątku Heating Polska sp. z o.o. (Konin) na Termet S.A. (Świebodzice), w zamian za akcje dla wspólników Heating Polska sp. z o.o.

**Jednostka Dominująca po połączeniu posiada łącznie 507 626 akcji w kapitale zakładowym Termet, co stanowi ok. 95,35% kapitału zakładowego i uprawnia łącznie do 507 626 głosów tj. około 95,35% ogółu głosów na walnym zgromadzeniu Termet S.A.

Połączenie jednostek znajdujących się pod wspólną kontrolą zostały rozliczone przy zastosowaniu metody łączenia udziałów i w związku z tym skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe odzwierciedla fakt ciągłości wspólnej kontroli oraz nie odzwierciedla zmian wartości aktywów lub wyceny wartości firmy. MSSF 3 Połączenia jednostek gospodarczych wyłącza ze swojego zakresu transakcje pomiędzy jednostkami pozostającymi pod wspólna kontrolą. Transakcja połączenia tych podmiotów została rozliczona w obrębie kapitałów własnych bez wpływu na wartość firmy.

2. Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

a) Oświadczenie zgodności

Prezentowane skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską ("MSR 34").

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji wymaganych dla rocznych sprawozdań finansowych sporządzonych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską ("MSSF UE") i należy je analizować łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy na dzień i za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.

MSSF UE zawierają wszystkie Międzynarodowe Standardy Rachunkowości, Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz związane z nimi Interpretacje Komitetu ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF) poza Standardami oraz Interpretacjami, które oczekują na zatwierdzenie przez Unię Europejską oraz Standardami i Interpretacjami, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie weszły jeszcze w życie.

Zmiany w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej

W niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa uwzględniła następujące zmiany w standardach i interpretacjach MSSF, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską i obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2025 roku lub po tej dacie:

• Zmiany do MSR 21 "Skutki zmian kursów walut obcych" – określają sposób oceny wymienialności walut i wymagają ujawniania informacji na temat jej wpływu na sprawozdania finansowe (data wejścia w życie: 1 stycznia 2025 r. lub później).

Implementacja powyższych zmian do standardów nie wywiera wpływu na wyniki finansowe oraz sytuację finansową Grupy Kapitałowej Ferro S.A.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Standardy i interpretacje przyjęte przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzone przez Unię Europejską nie różnią się od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską:

MSSF 18 "Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych" nowy standard zastępuje dotychczasowy MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych". Wprowadza nowe wymogi dotyczące prezentacji wyników, w tym obowiązkowe ujawnianie określonych sum i miar wyników definiowanych przez kierownictwo oraz zasady grupowania informacji (data wejścia w życie: 1 stycznia 2027 r. lub później).
MSSF 19 "Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej ujawnianie informacji"- umożliwia kwalifikującym się jednostkom zależnym stosowanie MSSF z ograniczonymi ujawnieniami, co pozwala na obniżenie kosztów raportowania przy zachowaniu użyteczności informacji dla użytkowników (data wejścia w życie: 1 stycznia 2027 r. lub później).

Standardy i ich zmiany zatwierdzone przez Unię Europejską, ale jeszcze nieobowiązujące:

Zmiany MSSF 9, MSSF 7 dotyczą m.in. klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych, w tym aspektów ESG oraz ujawniania informacji o inwestycjach w instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej (data wejścia w życie: 1 stycznia 2026 r. lub później).
Ulepszenia do MSSF (z 18.07.2024) zmiany mają na celu poprawę spójności i precyzji standardów (data wejścia w życie: 1 stycznia 2026 r. lub później).

Grupa nie uwzględniła w niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zmian w standardach i interpretacjach, które:

oczekują na zatwierdzenie przez Unię Europejską,
zostały zatwierdzone przez UE, ale ich data wejścia w życie przypada po dniu bilansowym.

Na podstawie obecnej analizy Grupa ocenia, że powyższe zmiany standardów i interpretacji nie będą miały istotnego wpływu na jej skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe, z wyjątkiem MSSF 18, który może wpłynąć na prezentację sprawozdań finansowych oraz sposób grupowania informacji. W związku z tym Grupa przeprowadzi analizę wymogów nowego standardu i dostosuje swoje raportowanie zgodnie z nowymi wymaganiami.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 18 listopada 2025 r.

b) Waluta funkcjonalna i prezentacyjna

Dane w skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w złotych polskich, po zaokrągleniu do pełnych tysięcy. Złoty polski jest walutą funkcjonalną Jednostki Dominującej.

c) Założenie kontynuacji działalności gospodarczej

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia do publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Grupę Kapitałową.

d) Dokonane osądy i oszacowania

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Sporządzenie skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości księgowej netto aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.

Kluczowe osądy oraz szacunki dokonywane przez Zarząd przy sporządzaniu skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego pozostały niezmienione w stosunku do osądów i szacunków przyjętych przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.

3. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

W niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa zastosowała te same zasady rachunkowości, co opisane w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień i za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.

4. Przychody ze sprzedaży

	9 miesięcy	9 miesięcy	3 miesięcy	3 miesięcy
	kończący	kończący	kończący	kończący
	się	się	się	się
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Przychody ze sprzedaży produktów, w tym:	174 864	195 721	54 642	66 911
Tradycyjny kanał dystrybucji	154 104	166 750	48 309	57 453
Nowoczesny kanał dystrybucji	20 760	28 971	6 333	9 458
Przychody ze sprzedaży towarów, w tym:	386 719	387 421	138 246	137 810
Tradycyjny kanał dystrybucji	258 745	260 775	93 505	93 690
Nowoczesny kanał dystrybucji	127 974	126 646	44 741	44 120
Przychody ze sprzedaży materiałów, w tym:	548	444	278	241
Tradycyjny kanał dystrybucji	548	444	278	241
Nowoczesny kanał dystrybucji	-	-	-	-
Przychody ze sprzedaży usług	905	1 023	299	318
Przychody razem	563 036	584 609	193 465	205 280

Przyporządkowanie przychodów ze sprzedaży prezentowanych w oparciu o kategorie podziału według kanału dystrybucji do segmentów operacyjnych Grupy zaprezentowano w nocie 5.

Przychody z tytułu umów z klientami

Przedmiotem działalności Grupy jest handel, produkcja i sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej i grzewczej oraz wyposażenia sanitarnego.

Grupa prowadzi dystrybucję swoich produktów za pośrednictwem dwóch kanałów: "tradycyjnego" obejmującego głównie hurtownie, oraz "nowoczesnego" obejmującego sieci specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych. Tradycyjny kanał dystrybucji, bazuje na współpracy z punktami sprzedaży hurtowej, sieciami hurtowni, grupami zakupowymi oraz hurtowniami na terenie całego kraju. Duzi odbiorcy hurtowi stanowią w tym modelu źródło zaopatrzenia dla mniejszych hurtowni, instalatorów oraz sklepów detalicznych.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Grupa posiada w swojej ofercie asortyment przyjazny dla środowiska naturalnego w postaci gazowych kotłów kondensacyjnych wraz z zasobnikami ciepłej wody użytkowej i regulatorami temperatury podnoszącymi zbiorczą klasę energetyczną, kotły kondensacyjne wysokiej mocy mające zastosowanie m.in. w rozwiązaniach kaskadowych, jak również gazowe standardowe kotły c.o., czy gazowe podgrzewacze wody. Wszystkie urządzenia oferowane są wraz z dodatkowymi akcesoriami.

Asortyment Grupy obejmuje także pompy ciepła do ogrzewania budynków oraz pompy ciepła do przygotowania ciepłej wody użytkowej w szerokich zakresach mocy grzewczej, współpracujących z nowoczesnymi systemami sterowania. Oferta Grupy spełnia wysokie standardy w zakresie doboru komponentów od wiodących dostawców oraz wysokie standardy jakościowe i technologiczne.

Grupa oferuje zatem kompleksowe rozwiązania w segmencie zarządzania ekonomicznym zużyciem wody i eko źródłami ciepła. Komplementarność produktów Grupy gwarantuje spójność rozwiązania pod względem cenowej efektywności, konsolidacji zakupów, jak i kompleksowego wsparcia serwisowego oraz inwestycyjnego co przekłada się dla klienta na oszczędność czasu, gwarancję niezawodności oraz funkcjonalność wykorzystywanych systemów.

Grupa FERRO zapewnia różnorodną, elastyczną i kompleksową ofertę w obszarze ogrzewania domów, mieszkań i budynków użyteczności publicznej. Ponadto sieć autoryzowanych serwisantów pomp ciepła zabezpiecza kompetencje Grupy FERRO w zakresie montażu i serwisu tych urządzeń, jak również zapewnia wysoki standard obsługi klienta.

Przychody z tytułu umów z Klientami analizowane są również w oparciu o kategorie odpowiadające wyodrębnionym segmentom sprawozdawczym (tj. armatura sanitarna, armatura instalacyjna, źródła ciepła oraz pozostałe) oraz obszarom geograficznym, na których sprzedawane są produkty Grupy (patrz nota 5).

Przychody ze sprzedaży towarów i produktów wykazane w powyższych kategoriach ujmowane są w momencie gdy klient przejmuje kontrolę nad dostarczanym aktywem. Grupa nie świadczy istotnych usług, dla których przychód rozpoznawany byłby w miarę upływu czasu.

Wszystkie umowy oparte są na stałej cenie (uwzględniającej ewentualne bonusy za obrót). Bonusy są rozliczane na poziomie poszczególnych zamówień lub w określonym czasie. Przychody ze sprzedaży rozpoznawane są w oparciu o cenę transakcyjną uwzględniającą wartość należnych (lub oczekiwanych) bonusów. Grupa nie posiada umów rozliczanych w oparciu o wykorzystany czas i nakłady (ang. time-and-materials contracts).

Zgodnie z umową, przepisami prawa oraz zwyczajowymi praktykami handlowymi Grupa udziela gwarancji na sprzedawany produkt. Gwarancja stanowi zapewnienie, że klient otrzyma produkt zgodnie ze specyfikacją w umowie. Grupa jako producent sprzedaje produkty w ramach systemu prawnego, zgodnie z którym producent ponosi odpowiedzialność za szkody, które mogą zostać wyrządzone przez konsumenta używającego produkt zgodnie z jego przeznaczeniem. Grupa ujmuje gwarancję stanowiącą zapewnienie zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe.

W przypadku gdy klient ma możliwości zakupu gwarancji oddzielnie np. gdy gwarancja ma odrębną cenę lub jest negocjowana oddzielnie, gwarancja stanowi oddzielną usługę. Zobowiązanie z tytułu umowy dotyczące gwarancji stanowiące dodatkowe usługi ujmowane jest jako przychód w okresie trwania gwarancji wraz z kosztami związanymi z realizacją gwarancji stanowiącej dodatkową usługę w momencie ich poniesienia.

Grupa zawiera umowy, które dają klientowi prawo zwrotu produktu w określonych okolicznościach (innych niż zwrot z tytułu gwarancji). Określając szacunkowo liczbę zwrotów jednostka wykorzystuje historyczne i aktualne dostępne informacje. Wartość aktywów z tytułu zwrotów szacuje się na podstawie kosztu wytworzenia.

Terminy płatności stosowane w Grupie odzwierciedlają standardowe terminy stosowane w branży i nie przekraczają 120 dni. W związku z tym, Grupa nie ujmuje efektu wartości pieniądza w czasie (dyskonta) w wycenie świadczenia.

5. Raportowanie segmentów działalności

Segmenty sprawozdawcze Grupy Ferro, to duże grupy produktów różniących się między sobą ich zastosowaniem u klienta. Podlegają one odrębnemu zarządzaniu, ponieważ każda z tych grup wymaga stosowania odmiennych materiałów i technologii produkcji oraz różnych strategii marketingowych.

Grupa wyodrębnia trzy segmenty sprawozdawcze:

Armatura sanitarna (baterie, natryski oraz akcesoria łazienkowe i do armatury, zlewozmywaki)

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Armatura instalacyjna (zawory, rozdzielacze, naczynia przeponowe, grzejniki, termostatyka i akcesoria grzejnikowe)
Źródła ciepła.

Segment sprawozdawczy Źródła ciepła, obejmuje specjalistyczne i kompleksowe produkty oparte o ekologiczne źródła ciepła. Do tej kategorii produktów należą głównie kotły gazowe i podgrzewacze, pompy ciepła, zasobniki ciepłej wody użytkowej, systemy powietrzno-spalinowe, akcesoria i części zamienne do tych produktów.

Dodatkowo Grupa prezentuje przychody z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie dotyczące kanałów dystrybucji. Grupa prowadzi dystrybucję swoich produktów za pośrednictwem dwóch kanałów: "tradycyjnego" obejmującego głównie hurtownie, oraz "nowoczesnego" obejmującego sieci specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych.

Segmenty sprawozdawcze, które nie przekroczyły progów ilościowych, prezentowane są w kategorii "Pozostałe segmenty" i obejmują następujące rodzaje działalności będące źródłem przychodów Grupy: obce marki, których Grupa jest dystrybutorem na Polskę, program "Ogród" (zraszacze, węże ogrodowe i ich akcesoria), grzejniki stalowe oraz inne produkty.

Ocena poszczególnych segmentów operacyjnych jest dokonywana do poziomu kosztu wytworzenia sprzedanych produktów/kosztu własnego sprzedanych towarów i materiałów. Decyzje biznesowe dotyczące przychodów i kosztów z pozostałej działalności operacyjnej oraz działalności finansowej są podejmowane na poziomie Grupy, bez przypisywania ich do poszczególnych segmentów.

Grupa nie analizuje poszczególnych aktywów i zobowiązań z podziałem na segmenty, ponieważ te same aktywa i zobowiązania są zaangażowane w poszczególnych segmentach. Informacje o wartości aktywów i zobowiązań w poszczególnych segmentach nie są przekazywane regularnie do osób zarządzających.

Informacje o przychodach wraz z ich podziałem na kategorie (kanały dystrybucji) oraz zysku segmentów sprawozdawczych oraz ich uzgodnienie ze skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy oraz informacje o segmentach w okresie porównawczym przedstawia poniższe zestawienie:

			GRUPA FERRO
			01.01.2025 -30.09.2025
		SEGMENTY
	Armatura	Armatura	Źródła ciepła	SUMA	Pozostałe	RAZEM
	sanitarna	instalacyjna			segmenty
Sprzedaż klientom	267 735	192 707	91 358	551 800	11 236	563 036
zewnętrznym
Przychody za sprzedaży	62 938	21 831	86 710	171 479	3 385	174 864
produktów
Tradycyjny kanał dystrybucji	42 972	21 153	86 600	150 725	3 379	154 104
Nowoczesny kanał	19 966	678	110	20 754	6	20 760
dystrybucji
Przychody ze sprzedaży	204 797	170 872	4 545	380 214	6 505	386 719
towarów
Tradycyjny kanał dystrybucji	104 748	146 973	4 541	256 262	2 483	258 745
Nowoczesny kanał	100 049	23 899	4	123 952	4 022	127 974
dystrybucji
Przychody ze sprzedaży materiałów	-	4	103	107	441	548
	-	4	103	107	441	548
Tradycyjny kanał dystrybucji
Nowoczesny kanał dystrybucji	-	-	-	-	-	-
Przychody za sprzedaży	-	-	-	-	905	905
usług
Sprzedaż między segmentami	-	-	-	-	-	-

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiacach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

	(163 463)	(131 788)	(49 011)	(344 261)	(6 650)	$(350\ 912)$
Koszty segmentów
Zysk segmentu	104 272	60 919	42 347	207 539	4 586	212 124
Pozostałe przychody Nieprzypisane koszty całej						955
Grupy						(160 274)
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu zapasów wyrobów
gotowych i produkcji w toku					_	7 619
Zysk na działalności operacyjnej						60 424
Przychody finansowe					_	9 111
Koszty finansowe						(7 685)
Zysk przed					_
opodatkowaniem					_	61 850
Podatek dochodowy					_	(12 118)
Zysk netto					_	49 732

GRUPA FERRO 01.07.2025 -30.09.2025 SEGMENTY Armatura Armatura Pozostałe Źródła ciepła SUMA RAZEM segmenty sanitarna instalacyjna 190 031 Sprzedaż klientom 90 882 71 054 28 095 3 434 193 465 zewnętrznym Przychody za sprzedaży 20 143 7 178 26 312 53 633 1 009 54 642 produktów 13 953 7 146 1 008 48 309 Tradycyjny kanał 26 202 47 301 dvstrvbucji 6 190 6 333 Nowoczesny kanał 32 110 6 332 1 dystrybucji 1 933 Przychody ze sprzedaży 70 739 63 876 1 698 136 313 138 246 towarów Tradycyjny kanał 55 499 1 694 92 756 749 93 505 35 563 dvstrvbucji Nowoczesny kanał 35 176 8 377 1 184 44 741 4 43 557 dvstrvbucji Przychody ze sprzedaży 85 85 193 278 materiałów Tradycyjny kanał 85 85 193 278 dystrybucji Nowoczesny kanał dystrybucji Przychody za sprzedaży 299 299 usług Sprzedaż między segmentami Koszty segmentów (53473)(46 776) (14751) $(115\ 000)$ (2 256) $(117\ 257)$ 37 409 24 278 13 344 75 031 1 178 Zysk segmentu 76 208

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

		GRUPA FERRO
		01.07.2025 -30.09.2025
		SEGMENTY
	Armatura sanitarna	Armatura instalacyjna	Źródła ciepła	SUMA	Pozostałe segmenty	RAZEM
Pozostałe przychody Nieprzypisane koszty całej Zwiększenie (zmniejszenie) stanu	Grupy					181 (54 260)
zapasów wyrobów gotowych i produkcji w toku						1 916
Zysk na działalności oper	acyjnej					24 045
Przychody finansowe						1 957
Koszty finansowe						(2 650)
Zysk przed opodatkowani	iem					23 352
Podatek dochodowy						(4 395)
Zysk netto						18 957

			GR	RUPA FERRO
		_	_	01.01.2024 -30.0	9.2024
	Armatura sanitarna	SEGMENTY Armatura instalacyjna	Y Źródła ciepła	SUMA	Pozostałe segmenty	RAZEM
Sprzedaż klientom zewnętrznym	282 922	191 724	95 694	570 340	14 269	584 609
Przychody za sprzedaży produktów	83 052	16 503	92 959	192 514	3 207	195 721
Tradycyjny kanał dystrybucji	55 150	15 448	92 959	163 557	3 193	166 750
Nowoczesny kanał dystrybucji	27 902	1 055	-	28 957	14	28 971
Przychody ze sprzedaży towarów	199 870	175 187	2 711	377 768	9 653	387 421
Tradycyjny kanał dystrybucji	99 948	152 566	2 711	255 225	5 550	260 775
Nowoczesny kanał dystrybucji	99 922	22 621	-	122 543	4 103	126 646
Przychody ze sprzedaży materiałów	-	34	24	58	386	444
Tradycyjny kanał dystrybucji	-	34	24	58	386	444
Nowoczesny kanał dystrybucji	-	-	-	-	-	-
Przychody za sprzedaży usług	-	-	-	-	1 023	1 023
Sprzedaż między segmentami	-	-	-	-	-	-
Koszty segmentów	(166 082)	(127591)	(55 822)	(349 495)	(9 540)	(359 035)

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

	GRUPA FERRO
		01.01.2024 -30.09.2024
	Armatura sanitarna	SEGMENT Armatura instalacyjna	Y Źródła ciepła	SUMA	Pozostałe segmenty	RAZEM
Zysk segmentu	116 840	64 133	39 872	220 845	4 729	225 574
Pozostałe przychody						1 455
Nieprzypisane koszty całej ( Zwiększenie (zmniejszenie) stanu	Grupy					(141 483)
zapasów wyrobów gotowych i produkcji w toku						(4 247)
Zysk na działalności opera	cyjnej					81 299
Przychody finansowe						1 263
Koszty finansowe						(6 742)
Zysk przed opodatkowanie	em					75 820
Podatek dochodowy						(15 142)
Zysk netto						60 678

			G	RUPA FERRO
				01.07.2024 -30.09.2024
	Armatura sanitarna	Armatura instalacyjna	Źródła ciepła	SUMA SEGMENTÓW SPRAWOZDAWCZYCH	Pozostałe segmenty	RAZEM
Sprzedaż klientom zewnętrznym	95 355	68 803	35 622	199 780	5 500	205 280
Przychody za sprzedaży produktów	26 413	5 492	33 904	65 809	1 102	66 911
Tradycyjny kanał dystrybucji	17 355	5 097	33 904	56 356	1 097	57 453
Nowoczesny kanał dystrybucji	9 058	395	-	9 453	5	9 458
Przychody ze sprzedaży towarów	68 942	63 303	1 714	133 959	3 851	137 810
Tradycyjny kanał dystrybucji	34 407	55 022	1 714	91 143	2 547	93 690
Nowoczesny kanał dystrybucji	34 535	8 281	-	42 816	1 304	44 120
Przychody ze sprzedaży materiałów	-	8	4	12	229	241
Tradycyjny kanał dystrybucji	-	8	4	12	229	241
Nowoczesny kanał dystrybucji	-	-	-	-	-	-
Przychody za sprzedaży usług	-	-	-	-	318	318

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

	GRUPA FERRO
		01.07.2024 -30.09.2024
	SEGMENTY Armatura Armatura sanitarna instalacyjna		Źródła ciepła	SUMA SEGMENTÓW SPRAWOZDAWCZYCH	Pozostałe segmenty	RAZEM
Sprzedaż między segmentami Koszty segmentów	(56 213)	(46 117)	(20 021)	(122 351)	(3 972)	(126 323)
Zysk segmentu	39 142	22 686	15 601	77 429	1 528	78 957
Pozostałe przychody						681
Nieprzypisane koszty całej Zwiększenie (zmniejszenie) stanu	Grupy					(49 043)
zapasów wyrobów gotowych i produkcji w toku						3 204
Zysk na działalności oper-	acyjnej					33 799
Przychody finansowe						753
Koszty finansowe					_	(653)
Zysk przed opodatkowani	iem					33 899
Podatek dochodowy					•	(6 472)
Zysk netto						27 427

W poniższej tabeli zaprezentowano informacje w podziale na obszary geograficzne, dla których przychód jest ustalany według kryterium lokalizacji siedziby klientów.

	·
	GRUPA FERRO
	Obszary geograficzne 01.01.2025 -30.09.2025
tys. PLN
	OBSZARY GEOGRAFICZNE
	Polska	Czechy	Słowacja	Rumunia	Węgry	Litwa	Pozostałe kraje	RAZEM
Przychody ze sprzedaży	218 863	96 351	33 159	124 170	31 655	8 331	50 507	563 036
				GRU	PA FERRO
		Obszary	geograficzne	01.01.2024 -30.	09.2024
	tys. PLN
			0	BSZARY GEO	GRAFICZNE	2
	Polska	Czechy	Słowacja	Rumunia	Węgry	Litwa	Pozostałe kraje	RAZEM
Przychody ze sprzedaży	238 227	100 667	33 762	124 835	27 494	6 706	52 918	584 609

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

					GRUPA FERRO
		Obszary geograficzne 01.07.2025 -30.09.2025
	tys. PLN
	Polska	Czechy	Słowacja	Rumunia	Węgry	Litwa	Pozostałe kraje	RAZEM
Przychody ze	75 921	31 804	11 864	45 388	11 317	2 806	14 365	193 465
sprzedaży

					GRUPA FERRO
				Obszary geograficzne 01.07.2024 -30.09.2024
	tys. PLN
	Polska	Czechy	Słowacja	Rumunia	Węgry	Litwa	Pozostałe kraje	RAZEM
Przychody ze sprzedaży	82 902	32 118	11 265	47 683	9 798	2 435	19 079	205 280

W okresie 9 miesięcy oraz 3 miesięcy kończącym się 30 września 2025 r. jak również kończącym się 30 września 2024 r. nie wystąpiła znacząca koncentracja przychodów od indywidualnych klientów (sprzedaż do pojedynczych klientów nie przekroczyła 10% przychodów ze sprzedaży Grupy).

6. Rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne

W okresie 9 miesięcy zakończonych 30 września 2025 r., Grupa nabyła rzeczowe aktywa trwałe o wartości 11 386 tys. zł, w tym z tytułu prawa do użytkowania o wartości 3 816 tys. zł. (9 miesięcy zakończonych 30 września 2024 r.: 5 893 tys. zł w tym z tytułu prawa do użytkowania o wartości 3 229 tys. zł.).

W okresie 9 miesięcy zakończonych 30 września 2025 r., Grupa nabyła wartości niematerialne o wartości 3 844 tys. zł, w tym wartości niematerialne w realizacji na kwotę 2 920 tys. zł oraz koszty zakończonych prac rozwojowych na kwotę 663 tys. zł. (9 miesięcy zakończonych 30 września 2024 r.: 1 589 tys. zł. w tym wartości niematerialne w realizacji na kwotę 733 tys. zł. ).

Koszty zakończonych prac rozwojowych obejmowały wprowadzenie innowacyjnych i ekologicznych rozwiązań z techniki grzewczej głównie z obszaru OZE. Realizowana działalność badawcza i rozwojowa pozwoliła dostosować się do zmieniających się oczekiwań i wymogów dotyczących ekologiczności i efektywności produktów w dostarczeniu komfortu cieplnego.

7. Zapasy

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Na dzień 30 września 2025 r. odpis aktualizujący wartość zapasów do możliwych do uzyskania cen sprzedaży netto wyniósł 7 284 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. 7 975 tys. zł). Wartość odpisów aktualizujących zapasy, ujęta w skonsolidowanym sprawozdaniu z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów za okres zakończony 30 września 2025 r. wynosi (291) tys. zł. (za okres zakończony 30 września 2024 r. wyniosła 4 408 tys. zł.). Ponadto w okresie sprawozdawczym wykorzystano odpis aktualizujący w kwocie 431 tys. zł. (za okres 30 września 2024 r. 729 tys. zł) Wpływ różnic kursowych na odpis aktualizujący wartość zapasów wynikających z przeliczenia sprawozdań finansowych wynosi 31 tys. zł.

Na dzień 30 września 2025 r. nie stwierdzono istnienia przestarzałych lub zniszczonych zapasów, na które nie zostały zawiązane odpisy aktualizujące. Zapasy są systematycznie oceniane pod kątem utraty wartości oraz przewidywanej ceny sprzedaży netto. Są zdatne do użytku, a ich struktura jest analizowana w celu optymalnej alokacji zgodnej z zapotrzebowaniem rynków sprzedażowych.

8. Kapitał własny

Kapitał zakładowy

Jednostka Dominująca FERRO S.A. posiada kapitał zakładowy o wartości 21 243 tys. zł.

Akcjonariusz	Liczba akcji	Liczba akcji	Wartość	Wartość	Udział	Udział
	na 30.09.2025	na	nominalna	nominalna	na	na
	r.	31.12.2024	akcji na	akcji na	30.09.20	31.12.20
		r.	30.09.202	31.12.2024	25 r.	24 r.
	[szt.]		5 r.	r.
		[szt.]	[tys. zł]	[tys. zł]	%	%
NN PTE	4 188 933	4 188 933	4 189	4 189	19,7%	19,7%
Bankowy PTE	3 800 926	3 800 926	3 801	3 801	17,9%	17,9%
Allianz PTE	3 053 038	3 053 038	3 053	3 053	14,4%	14,4%
Vienna PTE S.A. Vienna Insurance	2 210 696	2 210 696	2 211	2 211	10,4%	10,4%
Group
Zarząd Ferro S.A.	12 705	181 515	13	182	0,1%	0,8%
Pozostali	7 976 357	7 807 547	7 976	7 807	37,5%	36,8%
Razem	21 242 655*	21 242 655*	21 243	21 243	100,0%	100,0%

^*- na podstawie informacji otrzymanych przez Jednostkę Dominującą w trybie art. 69 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

Wszystkie akcje uprawniają w jednakowym stopniu do majątku Jednostki Dominującej (akcje zwykłe).

Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymywania uchwalonych dywidend oraz mają prawo do jednego głosu na akcję podczas Walnego Zgromadzenia Jednostki Dominującej.

Wszystkie wyemitowane akcje zostały zdematerializowane i w pełni opłacone.

Wysokość kapitału zakładowego Jednostki Dominującej wynosi 21 243 tys. zł i dzieli się na 21.242.655 (dwadzieścia jeden milionów dwieście czterdzieści dwa tysiące sześćset pięćdziesiąt pięć) akcji o wartości nominalnej 1 (jeden) złotych każda.

W bieżącym okresie sprawozdawczym kończącym się 30 września 2025 r. nie dokonano zmian w kapitale zakładowym.

Dywidendy

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 24 czerwca 2025 r podjęło uchwałę dotyczącą wypłaty dywidendy z części zysku netto Jednostki Dominującej za 2024 r. w wysokości 66 702 tys. zł co stanowi 3,14 zł na jedną akcję. Jako dzień dywidendy ustalono 12 września 2025 r. Dzień wypłaty dywidendy ustalono natomiast na 10 października 2025 r. Zobowiązanie z tytułu wypłaty dywidendy zostało zaprezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji "zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe".

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

W okresie porównawczym kończącym się 31 grudnia 2024 r. wypłacono dywidendę w kwocie 67 127 tys. zł, co stanowiło 3,16 zł na jedną akcję.

Zysk przypadający na jedną akcję

Kalkulacja podstawowego zysku przypadającego na jedną akcję dokonana została w oparciu o zysk netto przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej oraz o średnią ważoną liczbę akcji w okresie sprawozdawczym. Wielkości te zostały ustalone w sposób przedstawiony poniżej.

	9 miesięcy kończące się 30.09.2025	9 miesięcy kończące się 30.09.2024	3 miesiące kończące się 30.09.2025	3 miesiące kończące się 30.09.2024
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej	49 551	60 454	18 943	27 152
Średnia ważona liczba akcji	21 242 655	21 242 655	21 242 655	21 242 655
Zysk na jedną akcję	2,33	2,85	0,89	1,28

Na potrzeby wyliczenia średniej ważonej liczby akcji nowo emitowane akcje w okresie zostają włączone do średniej ważonej liczby akcji począwszy od daty ich objęcia. W związku z tym, iż w okresie sprawozdawczym akcje nie były emitowane, średnia ważona liczba akcji równa się liczbie akcji stanowiącej kapitał zakładowy Jednostki Dominującej w wysokości 21 242 655 szt.

Rozwodniony zysk przypadający na jedną akcję

Na dzień 30 września 2025 r. i na dzień 30 września 2024 r. nie stwierdzono czynników, które powodowałyby rozwodnienie zysku przypadającego na jedną akcję. Rozwodniony zysk na jedną akcję jest równy zyskowi przypadającemu na jedną akcję.

9. Transakcje z podmiotami powiązanymi

a) Wartość rozrachunków z jednostkami powiązanymi

Na dzień 30 września 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 roku, poza jednostkami zależnymi objętymi konsolidacją pełną dla których transakcje zostały wyłączone, w Grupie wystąpiły transakcje z podmiotami powiązanymi o charakterze powiązań personalnych:

Nazwa jednostki		30.09.2025	31.12.2024
	Należności	Zobowiązania	Należności	Zobowiązania
Instal- Tech	-	-	-	35
	-	-	-	35

b) Wartość transakcji z jednostkami powiązanymi

W okresie sprawozdawczym Grupa, poza jednostkami zależnymi objętymi konsolidacją pełną, dla których transakcje zostały wyłączone, zrealizowała transakcje z podmiotami powiązanymi o charakterze powiązań personalnych:

		9 miesięcy	9 miesięcy	3 miesiące	3 miesiące
		kończące	kończące	kończące	kończące
		się	się	się	się
Rodzaj zakupów	Nazwa jednostki	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Zakup usług	Instal- Tech	7	27	2	15
Zakup usług	Juli Dom j.d.o.o.	90	137	27	30
Zakupy usług razem		97	164	29	45

c) Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe

W okresie 9 oraz 3 miesięcy zakończonym 30 września 2025 r. nie wystąpiły transakcje zawarte z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

10. Instrumenty finansowe

Instrumenty finansowe wyceniane wg wartości godziwej

Hierarchia instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej

Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej można zakwalifikować do następujących modeli wyceny:

Poziom 1: ceny kwotowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach dla takich samych aktywów i zobowiązań,
Poziom 2: dane wejściowe, inne niż ceny kwotowane użyte w Poziomie 1, które są obserwowalne dla danych aktywów i zobowiązań, zarówno bezpośrednio (np. jako ceny) lub pośrednio (np. są pochodną rezerw),
Poziom 3: dane wejściowe niebazujące na obserwowalnych cenach rynkowych (dane wejściowe nieobserwowalne).

Na dzień 30 września 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Grupa nie posiadała instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Wartość godziwa pozostałych instrumentów finansowych

Poniżej przedstawiono szczegóły dotyczące wartości godziwych instrumentów finansowych, dla których jest możliwe ich oszacowanie:

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, krótkoterminowe lokaty bankowe oraz krótkoterminowe kredyty bankowe. Wartość bilansowa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na szybką zapadalność tych instrumentów.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności, udzielone pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania. Wartość bilansowa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na ich krótkoterminowy charakter.
Zobowiązania z tytułu kredytów i leasingu. Wartość księgowa netto wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na zmienny charakter ich oprocentowania oparty na stopach rynkowych.

W Grupie nie wystąpiły instrumenty, dla których wartość początkowa z transakcji różniłaby się od jej wartości godziwej na ten dzień przy użyciu stosowanej techniki wyceny.

11. Sezonowość lub cykliczność działalności Grupy w prezentowanym okresie.

Działalność Grupy Ferro nie podlega w istotnym stopniu zjawisku sezonowości /cykliczności.

12. Zdarzenia po dniu sprawozdawczym

Po dniu sprawozdawczym nie wystąpiły istotne zdarzenia, które wymagałyby ujawnienia w tym sprawozdaniu.

13. Aktywa i zobowiązania warunkowe, gwarancje

a) Aktywa i zobowiązanie warunkowe

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Na dzień 30 września 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. Jednostka Dominująca i spółki zależne nie posiadały zobowiązań i aktywów warunkowych.

b) Gwarancje

Na dzień 30 września 2025 r. Grupa posiadała następującą gwarancję:

mBank S.A. udzielił Jednostce Dominującej gwarancji, która stanowi zabezpieczenie zobowiązań Jednostki Dominującej dotyczących długów celnych, podatków i innych opłat w sprawach celnych do łącznej kwoty 450 tys. zł. (w 2024 r. 450 tys. zł).
BRD GROUPE SOCIETE GENERALE SA z siedzibą w Bukareszcie, Rumunia udzielił spółce zależnej gwarancji która stanowi zabezpieczenie zobowiązań spółki zależnej z wykonania umowy dotyczącej najmu powierzchni magazynowej i biurowej do kwoty 296 tys. Euro. (w 2024 r. 289 tys. Euro.)
mBank S.A. udzielił Jednostce Dominującej gwarancji, która stanowi zabezpieczenie zobowiązań Jednostki Dominującej z wykonania umowy dotyczącej najmu powierzchni magazynowej i biurowej do kwoty 106 tys. Euro (w 2024 r. 106 tys. Euro)

14. Opis czynników wpływających na działalności operacyjną Grupy Kapitałowej po trzech kwartałach 2025 r.

W okresie sprawozdawczym na rynkach krajowych i zagranicznych, ze szczególnym uwzględnieniem Polski, odnotowano wyraźne spowolnienie, którego konsekwencją jest spadek popytu w branży budowlanej i instalacyjnej.

W okresie sprawozdawczym kończącym się 30 września 2025 roku, w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, Grupa Kapitałowa uzyskała niższy poziom przychodów i marży z powodu niekorzystnych warunków rynkowych, w tym spadku popytu w segmencie sanitarnym i instalacyjnym na rynku krajowym oraz negatywnego wpływu kursów walutowych na wartość sprzedaży realizowanej na rynkach zagranicznych (w ujęciu PLN).

Wzrosty sprzedaży odnotowano na wybranych rynkach zagranicznych, co częściowo zrekompensowało spadki na rynku krajowym.

W ujęciu segmentowym:

Segment instalacyjny wykazał niewielki wzrost sprzedaży, segment sanitarny oraz grzewczy odnotował spadek, widoczny zarówno w kanale tradycyjnym jak i nowoczesnym DIY (do-it-yourself).

Okres 9 miesięcy 2025 roku charakteryzował się również istotnym wzrostem kapitału obrotowego netto, będącym rezultatem zarówno działań zmierzających do zapewnienia wysokiej dostępności oferty produktowej i rozwoju działalności na nowych rynkach geograficznych, jak i sezonowego wzrostu poziomu należności. Czynniki te przełożyły się na wystąpienie ujemnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r.

PRZYGOTOWANE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYM STANDARDEM RACHUNKOWOŚCI NR 34 ŚRÓDROCZNA SPRAWOZDAWCZOŚĆ FINANSOWA

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r. należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi które stanowią integralną część skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego.

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów za okres

Nota	9 miesięcy kończący	9 miesięcy kończący się	3 miesięcy kończący	3 miesięcy kończący się
	się 30.09.2025	30.09.2024	się 30.09.2025	30.09.2024
	(dane po		(dane po
	połączeniu)		połączeniu)
Przychody ze sprzedaży	205 508	225 997	73 958	74 536
Pozostałe przychody	353	633	(10)	52
Koszt własny sprzedanych towarów i materiałów	(135 299)	(151 429)	(47 899)	(49 064)
Zużycie materiałów i energii	(4 007)	(3 591)	(1 511)	(1 149)
Wynagrodzenia oraz świadczenia pracownicze	(28 848)	(27 810)	(9 770)	(9 191)
Amortyzacja	(3 757)	(3 544)	(1 261)	(1 191)
Pozostałe koszty	(22 856)	(21 474)	(7 770)	(7 278)
Zysk na działalności operacyjnej	11 094	18 782	5 737	6 715

Przychody finansowe, w tym:	37 675	46 858	35 830	34 779
Dywidenda od jednostek zależnych	34 880	45 881	34 880	33 880
Koszty finansowe	(2 313)	(2 232)	(732)	(292)

Zysk (strata) przed opodatkowaniem	46 456	63 408	40 835	41 202

Podatek dochodowy	(2 357)	(3 224)	(1 113)	(1 472)
Zysk (strata) netto za okres sprawozdawczy	44 099	60 184	39 722	39 730

Inne całkowite dochody netto za okres
sprawozdawczy	-	-	-	-

Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	44 099	60 184	39 722	39 730

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień kończący się

	Nota	30.09.2025	31.12.2024	31.12.2024
		(dane po	(dane	(dane
		połączeniu)	przekształcone po połączeniu)	zatwierdzone)
Aktywa
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe		24 620	26 631	26 631
Wartości niematerialne		7 263	7 990	7 990
Inwestycje w jednostkach zależnych	5	179 471	179 471	179 714
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		2 901	4 991	4 861
Aktywa trwałe razem		214 255	219 083	219 196
Aktywa obrotowe
Zapasy		102 075	96 147	96 147
Aktywa z tytułu prawa jednostki do odzyskania produktów		662	964	964
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe		68 939	66 035	62 455
Należności z tytułu podatku dochodowego		4 025	40	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		8 177	5 905	4 295
Aktywa obrotowe razem		183 878	169 091	163 861
Aktywa razem		398 133	388 174	383 057

Pasywa
Kapitał własny
Kapitał zakładowy		21 243	21 243	21 243
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej		82 374	82 374	82 374
Pozostałe kapitały rezerwowe		139	139	139
Zyski zatrzymane		163 659	186 262	181 907
Kapitał własny razem		267 415	290 018	285 663

Zobowiązania Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu otrzymanych kredytów oraz pożyczek		-	6 250	6 250
Zobowiązania z tytułu leasingu		2 700	4 042	4 042
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		335	338	335
Zobowiązania długoterminowe razem		3 035	10 630	10 627

Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu otrzymanych kredytów oraz pożyczek
Zobowiązanie z tytułu leasingu		7 509 1 777	18 213 1 367	18 213 1 367
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		4 642	5 678	5 669
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		-	4 434	4 434
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, w tym:		112 924	56 562	55 812

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Zobowiązania z tytułu dywidendy	66 702	-	-
Zobowiązania z tytułu zwrotu zapłaty	831	1 272	1 272
Zobowiązania krótkoterminowe razem	127 683	87 526	86 767
Zobowiązania razem	130 718	98 156	97 394
Pasywa razem	398 133	388 174	383 057

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres 9 miesięcy kończący się

	30.09.2025	30.09.2024
	(dane po
	połączeniu)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	46 456	63 408
Korekty
Amortyzacja	3 757	3 544
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości zapasów i należności z tytułu dostaw i
usług	269	1 491
(Zysk)/Strata z tytułu różnic kursowych	(260)	(53)
(Zysk)/strata ze sprzedaży wartości niematerialnych, rzeczowych aktywów trwałych	(138)	47
Odsetki i dywidendy netto Zmiana stanu zapasów	(32 796) (6 196)	(44 496) (13 119)
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych	(6 485)	(6 087)
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych	(9 744)	30 150
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych	(1 027)	434
Zmiana stanu aktywów z tytułu prawa jednostki do odzyskania produktów	302	349
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu zwrotu zapłaty	(441)	(471)
Rozliczenie połączenia pod wspólną kontrolą	4 598	-
Środki pieniężne netto wygenerowane na działalności operacyjnej	(1 705)	35 197
Podatek dochodowy zapłacony	(8 856)	(1 236)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(10 561)	33 961

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy inwestycyjne
Wpływy z tytułu sprzedaży wartości niematerialnych, rzeczowych aktywów trwałych	277	252
Dywidendy otrzymane	35 140	12 001
Odsetki otrzymane	-	157
Spłacone pożyczki	-	8 531
Wydatki inwestycyjne
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(1 004)	(2 678)
Przepływy pieniężne wykorzystane w ramach objęcia kontroli nad jednostkami
zależnymi Udzielone pożyczki	- -	(41) (8 510)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	34 413	9 712

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Wpływy finansowe
Zaciągnięcie kredytów i pożyczek	-	-
Wydatki finansowe
Spłata zobowiązań z tytułu umów leasingu	(932)	(1 308)
Spłata kredytów i pożyczek	(3 750)	(58 000)
Odsetki zapłacone, w tym:	(2 111)	(1 968)
Odsetki z tytułu umów leasingu	(168)	(45)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(6 793)	(61 276)
Przepływy pieniężne netto, razem	17 059	(17 603)
W tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	-	10
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym
na początek okresu	(8 882)	50 914
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym
na koniec okresu	8 177	33 311
W tym o ograniczonej możliwości dysponowania	417	561

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres kończący się

	Kapitał zakładowy	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Rezerwa z tytułu ponownych wycen programów określonych świadczeń	Zyski zatrzymane	Kapitał własny razem
Kapitał własny na dzień
1 stycznia 2025 r. dane zatwierdzone	21 243	82 374	139	181 907	285 663
Kapitał własny na dzień
1 stycznia 2025 r. dane przekształcone
po połączeniu	21 243	82 374	139	186 262	290 019
Całkowite dochody za okres sprawozdawczy
Zysk netto za okres	-	-	-	44 099	44 099
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy	-	-	-		-
Całkowite dochody ogółem za okres
sprawozdawczy	-	-	-	44 099	44 099
Transakcje z właścicielami jednostki
dominującej, ujęte bezpośrednio w
kapitale własnym
Wypłata dywidendy	-	-	-	(66 702)	(66 702)
Dopłaty od i wypłaty do właścicieli	-	-	-	(66 702)	(66 702)
Kapitał własny na dzień
30 września 2025 r. (dane po
połączeniu)	21 243	82 374	139	163 659	267 415

Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego za okres 9 miesięcy kończący się 30 września 2025 r. należy analizować łącznie z informacjami objaśniającymi które stanowią integralną część skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego.

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie było przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

	Kapitał zakładowy	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Rezerwa z tytułu ponownych wycen programów określonych świadczeń	Zyski zatrzymane	Kapitał własny razem
Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2024 r. dane	21 243	82 374	174	182 147	285 938
zatwierdzone
Całkowite dochody za okres
sprawozdawczy
Zysk netto za okres	-	-	-	60 184	60 184
Inne całkowite dochody netto
za okres sprawozdawczy	-	-	-
Całkowite dochody ogółem za	-	-	-	60 184	60 184
okres sprawozdawczy
Transakcje z właścicielami
jednostki dominującej, ujęte
bezpośrednio w kapitale
własnym
Przyznane dywidendy	-	-	-	(67 127)	(67 127)
Dopłaty od i wypłaty do
właścicieli	-	-	-	(67 127)	(67 127)
Kapitał własny na dzień
30 września 2024 r.	21 243	82 374	174	175 204	278 995

Dodatkowe informacje do śródrocznego skonsolidowanego raportu kwartalnego, które stanowią integralną część skróconego śródrocznego skonsolidowanego i jednostkowego sprawozdania finansowego. Skrócony śródroczny raport kwartalny nie był przedmiotem badania biegłego rewidenta.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego

1. Podstawowe dane o Spółce

FERRO S.A. (zwana dalej "Spółką") jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce pod nr KRS 0000289768. Siedziba Spółki mieści się w Skawinie, ul. Przemysłowa 7.

Spółka została założona zgodnie ze statutem Spółki z dnia 11 września 2007 r. na czas nieokreślony.

Przedmiotem działalności Spółki jest sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej, sprzętu wyposażenia hydraulicznego oraz grzewczego.

Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej FERRO S.A. i sporządza skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2025 r. do 30 września 2025 r.

2. Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego

a) Oświadczenie zgodności

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, który został zatwierdzony przez Unię Europejską ("MSR 34").

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji wymaganych dla rocznych sprawozdań finansowych sporządzonych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską i należy je analizować łącznie z jednostkowym sprawozdaniem finansowym Spółki na dzień i za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.

Niniejsze skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Ferro sporządzonym na dzień 30 września 2025 r. W danych objaśniających do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Ferro S.A. zostały zawarte dodatkowe istotne informacje potrzebne do właściwej oceny sytuacji majątkowej i finansowej Spółki w prezentowanym okresie, które nie są powtarzane w niniejszym skróconym śródrocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki.

Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki w dniu 18 listopada 2025 r.

b) Dokonane osądy i oszacowania

Sporządzenie skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości księgowej netto aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.

Kluczowe osądy oraz szacunki dokonywane przez Zarząd przy sporządzaniu skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego pozostały niezmienione w stosunku do osądów i szacunków przyjętych przy sporządzaniu jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

3. Opis stosowanych istotnych zasad rachunkowości

Przygotowując skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółka zastosowała te same zasady rachunkowości, co opisane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień i za rok zakończony 31 grudnia 2024 r.

4. Transakcje z podmiotami powiązanymi

a) Wartość rozrachunków z jednostkami powiązanymi

Nazwa jednostki	30.09.2025		31.12.2024 (dane			31.12.2024 (dane
		(dane po połączeniu)		przekształcone po połączeniu)		zatwierdzone)
	Należności	Zobowiązania	Należności	Zobowiązania	Należności	Zobowiązania

Ferro International Sp. z o.o*	-	-	-	-	1 273	-
Novaservis spol. s.r.o.	2 734	1 265	2 969	3 839	2 969	3 839
FERRO Hungary Kft.	5 518	-	8 801	-	8 801	-
Novaservis FERRO Group SRL	8 756	553	9 642	1 147	9 642	1 147
Novaservis FERRO Bulgaria Ltd.	32	-	233	-	233	-
Ferro Baltics UAB	5 948	-	4 399	-	4 399	-
FERRO Adriatica d o.o.	6	92	5	78	5	78
Termet S. A.**	398	955	2 057	723	2 057	723
Heating Polska sp. z o.o.**	-	-	42	-	42	-
Juli Dom j.d.o.o	-	-	-	18	-	18
	23 389	2 865	28 148	5 805	29 421	5 805

^* Należności wyłączone z dniem połączenia spółek

b) Wartość transakcji z jednostkami powiązanymi

Rodzaj przychodów	Nazwa jednostki	9 miesięcy kończące się 30.09.2025	9 miesięcy kończące się 30.09.2024	3 miesiące kończące się 30.09.2025	3 miesiące kończące się 30.09.2024
		(dane po		(dane po
		połączeniu)		połączeniu)
Sprzedaż towarów	Ferro International sp. z o. o.**	-	8 808	-	3 241
Sprzedaż towarów	Ferro Baltics UAB.	9 227	6 928	3 066	2 509
Sprzedaż towarów	Novaservis spol. s r. o.	4 944	6 496	1 799	2 816
Sprzedaż towarów	Ferro Hungary Kft.	23 038	18 568	8 108	6 547
Sprzedaż towarów	Novaservis FERRO Bulgaria Ltd	-	(2)	-	-
Sprzedaż towarów	Novaservis FERRO Group SRL	9 396	14 590	4 926	3 699
Sprzedaż towarów	Ferro Adriatica d o.o.	37	62	5	7
Sprzedaż towarów	Termet S.A.	31	19	7	10
Sprzedaż towarów razem		46 673	55 469	17 911	18 829

Sprzedaż usług	Ferro Baltics UAB.	29	42	8	3
Sprzedaż usług	Ferro International Sp. z o. o.**	-	4	-	1
Sprzedaż usług	Novaservis spol. s r.o.	3 195	178	900	67

^** Należności spółki Heating Polska zostały uwzględnione w należnościach spółki Termet, w związku z dokonanym połączeniem tych dwóch podmiotów

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Rodzaj przychodów	Nazwa jednostki	9 miesięcy kończące się 30.09.2025	9 miesięcy kończące się 30.09.2024	3 miesiące kończące się 30.09.2025	3 miesiące kończące się 30.09.2024
Sprzedaż usług	FERRO Hungary Kft.	397	40	135	4
Sprzedaż usług	Novaservis FERRO Bulgaria Ltd.	110	39	50	4
Sprzedaż usług	FERRO Adriatica d o.o.	-	6	-	-
Sprzedaż usług	Termet S.A.	1 121	45	332	5
Sprzedaż usług	Novaservis FERRO Group SRL	4 844	370	1 710	3
Sprzedaż usług
razem		9 696	724	3 135	87
Odsetki Odsetki	Ferro Adriatica d o.o. Novaservis spol. s r.o.	- -	1 156	-	- 27
Dywidenda	Novaservis spol. s r.o.	34 880	33 880	34 880	33 880
Dywidenda	Termet S.A.	-	12 001	-	-
Przychody finansowe razem		34 880	46 038	34 880	33 907
Zysk ze sprzedaży aktywów niefinansowych w Grupie		-	8	-	-
Rodzaj zakupów	Nazwa jednostki	9 miesięcy kończące się 30.09.2025	9 miesięcy kończące się 30.09.2024	3 miesięcy kończące się 30.09.2025	3 miesięcy kończące się 30.09.2024
Zakup usług	Novaservis spol. s r. o.	459	28	158	24
Zakup usług	Ferro Adriatica d o.o.	972	820	303	268
Zakup usług	Novaservis FERRO Group SRL	505	-	134	-
Zakup usług	Termet S.A.	301	1	79	1
Zakup usług	Juli Dom j.d.o.o*	90	137	27	30
Zakupy usług razem		2 327	986	701	323
Zakupy towarów	Novaservis spol. s r. o.	6 772	14 721	1 929	4 585
	Novaservis Ferro Group			537	326
Zakupy towarów	SRL	1 203	1 378
Zakupy towarów	Termet S.A.	1 937	817	1 067	407
Zakupy towarów razem		9 912	16 916	3 533	5 318

^*powiązania o charakterze personalnym.

^**transakcje wyłączone z dniem połączenia spółek

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi są zawierane na warunkach rynkowych w ramach normalnej działalności prowadzonej przez Spółkę Ferro.

5. Inwestycje w jednostkach zależnych

	30.09.2025	31.12.2024	31.12.2024
	(dane po	(dane	(dane
	połączeniu)	przekształcone	zatwierdzone)
		po połączeniu)
Płatności w formie akcji dla Zarządu Novaservis spol. s r.o.	305	305	305
(rozliczone)
Udziały lub akcje w jednostkach zależnych	179 166	179 166	179 409
Inwestycje w jednostkach zależnych	179 471	179 471	179 714

Podstawowe dane finansowe o jednostkach zależnych:

	% posiadanych udziałów	Wartość udziałów (akcji) wg cen nabycia	Wartość bilansowa udziałów (akcji)
30 września 2025 r. (dane po połączeniu)
Novaservis spol. s.r.o.	100%	99 401	99 401
Ferro Baltics UAB.	100%	129	129
Ferro Adriatica D O.O.	100%	14	14
Novaservis Ferro SK s.r.o	2%*	3	3
Termet S.A.**	95,35%	79 619	79 619
Razem		179 166	179 166
31 grudnia 2024 r. (dane przekształcone po połączeniu)
Novaservis spol. s.r.o.	100%	99 401	99 401
Ferro Baltics UAB.	100%	129	129
Ferro Adriatica D O.O.	100%	14	14
Novaservis Ferro SK s.r.o	2%*	3	3
Termet S.A.	95,05%	69 871	69 871
Heating Polska sp. z o.o.	100%	9 748	9 748
Razem		179 166	179 166
31 grudnia 2024 r. (dane zatwierdzone)
Ferro International Sp. z o.o.	100%	243	243
Novaservis spol. s.r.o.	100%	99 401	99 401
Ferro Baltics UAB.	100%	129	129
Ferro Adriatica D O.O.	100%	14	14
Novaservis Ferro SK s.r.o	2%*	3	3
Termet S.A.	95,05%	69 871	69 871
Heating Polska sp. z o.o.	100%	9 748	9 748
Razem		179 409	179 409

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

*Wartość stanowi % bezpośredniego udziału w kapitale własnym. Spółka posiada 100% udziałów (bezpośrednio oraz pośrednio, poprzez jednostki zależne).

W dniu 22 kwietnia 2025 r. został przyjęty plan połączenia Spółki – jako Spółki Przejmującej, ze spółką Ferro International sp. z o.o. z siedzibą w Skawinie – jako Spółką Przejmowaną, w której Spółka jest jedynym wspólnikiem.

W dniu 31 lipca 2025 nastąpiło połączenie Spółki Przejmującej ze Spółką Przejmowaną w trybie art. 492 § 1 pkt 1) w zw. z art. 516 § 6 kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejmowanej na Spółkę Przejmującą, bez wymiany udziałów Spółki Przejmowanej na akcje Spółki Przejmującej. Stosownie do dyspozycji art. 514 § 1 kodeksu spółek handlowych, Spółka Przejmująca nie ustanawiała nowych akcji, a wysokość jej kapitału zakładowego pozostał bez zmian. Połączenie Spółek nastąpiło metodą łączenia udziałów.

W dniu 30 września 2025 nastąpiło połączenie spółek Termet i Heating Polska oraz doprowadzenie w ten sposób do połączenia działalności obu tych spółek. Połączenie zostało dokonane w trybie art. 492 § 1 pkt 1 Kodeksu spółek handlowych, tj. przez przeniesienie całego majątku Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w Koninie na Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach, w zamian za akcje, które Spółka Przejmująca Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach wydała Spółce Ferro S.A będącej jedynym wspólnikiem w spółce Heating Polska sp. z o.o.

**Spółka po połączeniu posiada łącznie 507 626 akcji w kapitale zakładowym Termet, co stanowi ok. 95,35% kapitału zakładowego i uprawnia łącznie do 507 626 głosów tj. około 95,35% ogółu głosów na walnym zgromadzeniu Termet S.A.

6. Sezonowość lub cykliczność działalności emitenta w prezentowanym okresie

Działalność Spółki nie podlega w istotnym stopniu zjawisku sezonowości / cykliczności.

7. Zdarzenia po dniu sprawozdawczym

Po dniu sprawozdawczym nie wystąpiły istotne zdarzenia, które wymagałyby ujawnienia w tym sprawozdaniu.

8. Aktywa i zobowiązania warunkowe, gwarancje

a) Aktywa i zobowiązania warunkowe

Na dzień 30 września 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiadała zobowiązań i aktywów warunkowych.

b) Gwarancje

Na dzień 30 września 2025 r. Spółka posiadała następujące gwarancje:

mBank S.A. udzielił Spółce gwarancji, która stanowi zabezpieczenie zobowiązań Spółki dotyczących długów celnych, podatków i innych opłat w sprawach celnych do łącznej kwoty 450 tys. zł. (w 2024 r. 450 tys. zł,
mBank S.A. udzielił Spółce gwarancji, która stanowi zabezpieczenie zobowiązań Spółki z wykonania umowy dotyczącej najmu powierzchni magazynowej i biurowej do kwoty 106 tys. Euro (w 2024 r. 106 tys. Euro).

Dodatkowo Spółka w ramach ustanowionych zabezpieczeń do umowy kredytu skierowała list wspierający (ang. soft letter of comfort) dla banku jednostki zależnej Novaservis spol. s r.o. w celu zapewnienia wsparcia oraz wyrażenia woli w kierunku dalszego rozwoju spółki zależnej.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Dodatkowe informacje do śródrocznego skonsolidowanego raportu kwartalnego

1. Zmiany organizacji grupy kapitałowej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, uzyskania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.

Struktura Grupy Ferro na dzień 30 września 2025 r. kształtowała się następująco:

Podmiotem dominującym w Grupie jest FERRO S.A., spółka akcyjna z siedzibą w Skawinie.

FERRO S.A. na dzień 30 września 2025 r. posiadała bezpośrednio udziały w następujących spółkach:

Novaservis spol. s.r.o. (Czechy) z siedzibą w Brnie, Republika Czeska;
Novaservis FERRO SK s.r.o. z siedzibą w Senica, Republika Słowacka;
Ferro Baltics, UAB z siedzibą w Wilnie, Republika Litewska;
Ferro Adriatica d.o.o. z siedzibą w Bjelovar (Grad Bjelovar), Chorwacja;
Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach, Polska.

FERRO S.A. posiadała pośrednio udziały w spółkach:

Novaservis FERRO Group SRL z siedzibą w Cluj-Napoca, Rumunia;
Novaservis FERRO SK s.r.o. z siedzibą w Senica, Republika Słowacka;
FERRO Hungary Kft. z siedzibą w Budapeszcie, Republika Węgierska;
Novaservis FERRO Bulgaria Ltd. z siedzibą w Płowdiw, Republika Bułgarii.

Struktura Grupy FERRO na dzień 30 września 2025 r.

W okresie sprawozdawczym przeprowadzono w organizacji Grupy następujące zmiany:

a) Połączenie spółek Ferro S.A. z Ferro International sp. z o.o.

Połączenie zostało dokonane zgodnie z art. 492 § 1 pkt 1) w zw. z art. 516 § 6 kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejmowanej, tj. Ferro International sp. z o.o. z siedzibą w Skawinie, na Spółkę Przejmującą, tj. FERRO S.A. z siedzibą w Skawinie, która posiada 100 % udziałów w kapitale zakładowym Spółki Przejmowanej, bez wymiany udziałów Spółki Przejmowanej na akcje Spółki Przejmującej. Stosownie do dyspozycji art. 514 § 1 kodeksu spółek handlowych, Spółka Przejmująca nie ustanowiła nowych akcji, a wysokość jej kapitału zakładowego pozostał bez zmian.

Z dniem połączenia Spółka Przejmująca wstąpiła we wszystkie prawa i obowiązki Spółki Przejmowanej, a Spółka Przejmowana została rozwiązana bez przeprowadzania postępowania likwidacyjnego w dniu wykreślenia jej z rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego.

Połączenie Spółki Przejmującej oraz Spółki Przejmowanej nastąpiło z dniem wpisania połączenia do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego przez sąd rejestrowy właściwy dla siedziby Spółki Przejmującej tj. 31 lipca 2025 r. Wpis ten wywołał skutek wykreślenia Spółki Przejmowanej z rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego.

b) Połączenie spółek Termet S.A. z Heating Polska sp. z o.o.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Połączenie zostało dokonane zgodnie z art. 492 § 1 pkt 1) w zw. z art. 515 § 1 kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejmowanej, tj. Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w Koninie, na Spółkę Przejmującą, tj. Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach, za akcje ustanowione w wyniku podwyższenia kapitału zakładowego Spółki Przejmującej, które Spółka Przejmująca wydała wspólnikom Spółki Przejmowanej.

Spółka Przejmująca wstąpiła we wszystkie prawa i obowiązki Spółki Przejmowanej, a Spółka Przejmowana została rozwiązana bez przeprowadzania postępowania likwidacyjnego w dniu wykreślenia jej z rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego. Z dniem połączenia wspólnicy Spółki Przejmowanej stali się akcjonariuszami Spółki Przejmującej.

Połączenie Spółki Przejmującej oraz Spółki Przejmowanej nastąpiło z dniem wpisania połączenia do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego przez sąd rejestrowy właściwy dla siedziby Spółki Przejmującej tj. 30 września 2025 r. Wpis ten wywołał skutek wykreślenia Spółki Przejmowanej z rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego.

Całość Akcji Połączeniowych Spółki Przejmującej została przydzielona jedynemu wspólnikowi Spółki Przejmowanej, tj. Ferro S.A. z siedzibą w Skawinie.

W ramach połączenia, dotychczasowi wspólnicy Spółki Przejmowanej otrzymali 32.532 akcje Spółki Przejmującej za każdy dotychczasowy udział w kapitale zakładowym Spółki Przejmowanej, tj. łącznie 32.532 akcje Spółki Przejmującej za 1.000 udziałów w kapitale zakładowym Spółki Przejmowanej.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Kadra nadzorująca i zarządzająca w Spółce Ferro S.A.

W okresie sprawozdawczym skład Rady Nadzorczej Spółki przedstawiał się następująco:

Jacek Osowski Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Filip Gorczyca Członek Rady Nadzorczej,
Piotr Kaczmarek Członek Rady Nadzorczej,
Seweryn Kubicki Członek Rady Nadzorczej,
Tomasz Mazurczak Członek Rady Nadzorczej,
Jan Woźniak Członek Rady Nadzorczej.

W ramach Rady Nadzorczej Spółki funkcjonuje Komitet Audytu w składzie:

Jan Woźniak Przewodniczący Komitetu Audytu,
Filip Gorczyca Członek Komitetu Audytu,
Piotr Kaczmarek Członek Komitetu Audytu.

W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Nominacji i Wynagrodzeń w składzie:

Jacek Osowski Przewodniczący Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń,
Filip Gorczyca Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń,
Seweryn Kubicki Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń,
Tomasz Mazurczak Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń.

W okresie od 1 stycznia 2025 do dnia 30 czerwca 2025 Spółką kierował Zarząd w składzie:

Wojciech Gątkiewicz Prezes Zarządu,
Aneta Raczek Wiceprezes Zarządu,
Olga Panek Wiceprezes Zarządu,
Dan Ionutas– Wiceprezes Zarządu.

W dniu 27 czerwca 2025 roku Pani Aneta Raczek - Wiceprezes Zarządu Ferro S.A. złożyła rezygnację z pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki ze skutkiem na dzień 30 czerwca 2025 roku. W tym samym dniu tj. 27 czerwca 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki, na podstawie podjętej uchwały, powierzyła Panu Piotrowi Ostaszewskiemu, powołanemu od dnia 1 lipca 2025 roku do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Ferro S.A. obszar operacyjny w Grupie Ferro. Wiceprezes Zarządu Spółki jest odpowiedzialny m.in. za łańcuch dostaw, w tym zakupy i logistykę w Spółce oraz Grupie Ferro.

W okresie od 1 lipca 2025 Spółką kierował Zarząd w składzie:

Wojciech Gątkiewicz Prezes Zarządu,
Piotr Ostaszewski Wiceprezes Zarządu,
Olga Panek Wiceprezes Zarządu,
Dan Ionutas– Wiceprezes Zarządu.
2. Stanowisko zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych.

Emitent nie publikuje prognoz finansowych.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

3. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego.

Stan na dzień poprzedniego raportu kwartalnego tj. 30 czerwca 2025 r.

Akcjonariusz	Liczba posiadanych akcji zwykłych [szt.]	Liczba głosów na WZ	Udział % w kapitale zakładowym	Udział % w ogólnej liczbie głosów
NN PTE	4 188 933	4 188 933	19,7%	na WZ 19,7%
BANKOWY PTE	3 800 926	3 800 926	17,9%	17,9%
ALLIANZ PTE	3 053 038	3 053 038	14,4%	14,4%
VIENNA PTE S.A. Vienna Insurance Group	2 210 696	2 210 696	10,4%	10,4%

Stan na dzień 18 listopada 2025 r.

Akcjonariusz	Liczba posiadanych akcji zwykłych [szt.]	Liczba głosów na WZ	Udział % w kapitale zakładowym	Udział % w ogólnej liczbie głosów na WZ	Zmiana w strukturze własności pakietów akcji w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego
NN PTE	4 188 933	4 188 933	19,7%	19,7%	-
BANKOWY PTE	3 800 926	3 800 926	17,9%	17,9%	-
ALLIANZ PTE	3 053 038	3 053 038	14,4%	14,4%	-
VIENNA PTE S.A.	2 210 696	2 210 696	10,4%	10,4%	-
Vienna Insurance Group

Na dzień publikacji raportu kapitał zakładowy wynosi 21.242.655 zł. Dane dotyczące znacznych akcjonariuszy przedstawiono na podstawie informacji otrzymanych przez spółkę w trybie art.69 ust.1 ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

4. Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego, odrębnie dla każdej z osób.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Zarząd	Liczba posiadanych akcji zwykłych [szt.]	Zmiana stanu posiadania od dnia przekazania poprzedniego raportu kwartalnego
Wojciech Gątkiewicz	10 705	-
Dan Ionutas	2 000	-

5. Informacje na temat toczących się postępowań sądowych, arbitrażowych lub administracyjnych.

Według informacji posiadanych przez Jednostkę Dominującą, w okresie od 1 stycznia 2025 r. do daty sporządzania niniejszego skróconego śródrocznego sprawozdania, poza kwestiami opisanymi poniżej, nie toczyły się wobec Spółki żadne postępowania administracyjne, cywilne, arbitrażowe ani karne, które mogłyby wywrzeć wpływ lub wywarły w niedawnej przeszłości istotny wpływ na sytuację finansową Grupy lub wyniki jej działalności operacyjnej.

a) Postępowanie administracyjne w sprawie zobowiązania podatkowego za rok 2015, 2016 oraz 2017 z tytułu zawyżenia kosztów uzyskania przychodów w związku z zaliczeniem do kosztów uzyskania przychodów odpisów amortyzacyjnych od wartości znaków towarowych przejętych w procesie połączenia spółek.

W 2021 r. Spółka otrzymała decyzje określające zaległość w CIT za lata 2015–2017, wynikające z zawyżenia kosztów poprzez odpisy amortyzacyjne od znaków towarowych. Spółka złożyła odwołania i skargi do sądów administracyjnych. W dniu 6 sierpnia 2025 r. NSA połączył do wspólnego rozpoznania sprawy za powyższe lata i oddalił skargi kasacyjne Spółki złożone od wyroków Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Krakowie. NSA nie podzielił argumentacji zaprezentowanej przez Spółkę. Wyrok NSA jest prawomocny.

6. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe.

Wszystkie transakcje zawierane przez Spółkę lub jednostki od niej zależne, z podmiotami powiązanymi przeprowadzane były na zasadach rynkowych.

7. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta.

Spółka i jednostki od niej zależne nie udzielały żadnych poręczeń i gwarancji.

8. Czynniki, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.

Wpływ na działalność i wyniki finansowe Grupy ogółem mają głównie czynniki makroekonomiczne, które determinują rozwój rynkowy przedsiębiorstwa. Należą do nich m.in. koniunktura na rynku budowlano-montażowym oraz remontowym w Europie Środkowo-Wschodniej i na świecie, ogólna sytuacja gospodarcza w Europie i na świecie oraz swoboda wymiany handlowej, a także aktywność konsumencka i poziom popytu na produkty oferowane przez Grupę FERRO, głównie na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej oraz skala konkurencji na poszczególnych rynkach operacyjnych. Wśród innych czynników należy wymienić również wahania cen kluczowych surowców, w tym metali kolorowych, w szczególności zmiany

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

ceny miedzi a także zmian kursów walut, w szczególności wzajemne relacje kursów: polskiego złotego, dolara amerykańskiego, korony czeskiej, leja rumuńskiego, euro i chińskiego juana, a także koszty głównych usług zewnętrznych, w tym transportowych oraz związanych ze wsparciem procesów sprzedażowych i marketingowych.

Czynniki wymienione powyżej w większości należą do podstawowych wielkości i miar analizowanych przez Grupę.

Ponadto czynnikiem, który oddziałuje i może oddziaływać wieloaspektowo na działalność Grupy (szczególnie na rynku polskim – największym rynku operacyjnym Grupy), są działania wojenne prowadzone w Ukrainie (i ich konsekwencje) oraz ryzyko ich eskalacji. Potencjalny wpływ na działalność Grupy, szczególnie w zakresie stabilności łańcuchów dostaw, może mieć również nasilenie napięć handlowych pomiędzy UE i Chinami (w tym jako konsekwencja realnej lub zapowiadanej agresywnej polityki celnej prowadzonej przez USA).

W ocenie Zarządu w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału na działalność Grupy i osiągnięte przez nią wyniki wpływ będą miały lub mogą mieć w szczególności następujące czynniki:

niestabilne nastroje konsumenckie determinowane między innymi przez:
✓ bliskość wojny,
✓ niepewność w światowym handlu,
✓ relatywnie dobrą, choć stopniowo słabnącą koniunkturę na rynku pracy dalszy spadek liczby nowych miejsc pracy i pogorszenie nastrojów pracowników,
✓ utrzymującą się (stopniowo malejącą) inflację,
✓ wysoki poziom cen mediów energetycznych z ryzykiem dalszego dynamicznego wzrostu,
✓ poziom dostępności kredytów konsumenckich (dalsze decyzje o obniżkach stóp procentowych powinny stymulować zainteresowanie kredytami),
✓ dynamikę płac, a w szczególności wzrost płac realnych (ostatnie odczyty wskazują na utrzymanie wzrostu płac realnych w Polsce i większości krajów CEE)
Czynniki te łącznie wpływają na skłonność do wydatków, zarówno w zakresie nowych inwestycji, jak i remontów — oraz na oczekiwania klientów co do zachęt cenowych stymulujących zakupy. Ostatnie odczyty danych o koniunkturze konsumenckiej GUS za październik 2025 wskazują pogorszenie nastrojów konsumenckich (w stosunku do poprzedniego miesiąca), dotyczących zarówno obecnej, jak i przyszłej sytuacji. Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK), syntetycznie opisujący obecne tendencje konsumpcji indywidualnej był o 2,6 p. proc. niższy w stosunku do poprzedniego miesiąca. Spośród składowych wskaźnika najbardziej pogorszyły się oceny obecnej oraz przyszłej sytuacji ekonomicznej kraju (spadki odpowiednio o 4,9 p. proc. i 4,6 p. proc.). Niższe wartości osiągnęły również oceny obecnej oraz przyszłej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego. Wyższą wartość niż przed miesiącem odnotowano jedynie dla oceny obecnej możliwości dokonywania ważnych zakupów (wzrost o 0,3 p. proc.). W odniesieniu do października 2024 r. obecna wartość BWUK jest wyższa o 4,9 p. procentowych. Jednocześnie ostatnie decyzje RPP o obniżeniu stóp procentowych mogą w kolejnych miesiącach wpływać pozytywnie na skłonność do ponoszenia większych wydatków przez konsumentów w Polsce;
koniunktura na rynku budowlano-montażowym i aktywność na rynku mieszkaniowym w Polsce za okres pierwszych 9 miesięcy roku zanotowano spadki r/r w kategoriach: łącznej liczby wydanych pozwoleń na budowę (-13% r/r) i rozpoczętych budów (-9% r/r). W kategorii liczby mieszkań i domów oddanych do użytku sytuacja jest porównywalna r/r (-0,4%). Koniunktura w regionie jest niepewna, pod wpływem wysokich kosztów

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

nieruchomości mieszkaniowych, relatywnie wysokich kosztów materiałów i robocizny oraz finansowania. Pozytywny wpływ na rynek może mieć wdrożenie programów wsparcia dla mieszkalnictwa, jednak proces decyzyjny w tym zakresie postępuje powoli;

wzrost napięć w relacjach handlowych głównych globalnych gospodarek, zmierzający w kierunku istotnego nasilenia tendencji protekcjonistycznych i wpływający inflacyjnie na ceny produktów w wymianie międzynarodowej oraz na koszty wytworzenia; dalsze zaostrzanie lub silna zmienność polityki handlowej USA może w sekwencji reakcji łańcuchowych prowadzić do eskalacji barier celnych oraz m.in. do przekierowania większej części produkcji Chin np. na rynki europejskie (niewykluczone, że w korzystniejszych dla importerów kosztach zakupów), co powinno jednocześnie skłonić UE do podjęcia działań ochronnych. Z perspektywy Grupy Ferro, która istotną część asortymentu importuje z Chin, ewentualne ograniczenia w handlu mogą wpływać na warunki konkurencji oraz na marże. Dodatkowo, istotny wzrost niepewności gospodarczej, w efekcie zmieniających się planów amerykańskiej administracji oddziałującej na globalną makroekonomię, może w co najmniej średnim terminie wpływać na skłonność firm do inwestowania, w tym także na nowe inwestycje mieszkaniowe. Czynnikiem, związanym z ochroną rynków, który również może mieć wpływ na działalność Grupy jest mechanizm Carbon Border Adjustment Mechanism, zakładający od 2026 roku obowiązek uiszczania opłat z tytułu emisji CO² zawartych w imporcie wybranych towarów do Unii Europejskiej;
nadal utrzymująca się niepewność wśród konsumentów co do atrakcyjności ekonomicznej wykorzystania określonych źródeł ciepła (w tym kotłów gazowych), w obliczu nieprecyzyjnych i zmieniających się zapowiedzi i planów legislacji przede wszystkim na poziomie UE (w tym planów trudnych do realizacji i akceptacji przez wiele państw UE), dodatkowo potęgowana nierzetelnym przekazem medialnym (np. dotyczącym nowelizacji Dyrektywy o efektywności energetycznej budynków). Czynnikiem zwiększającym niepewność są także uciążliwe formalności oraz niejasne i zmienne zasady dotyczące dofinansowania wybranych źródeł ciepła (np. w ramach programu Czyste Powietrze), w tym również kontrole ze strony administratorów programu (nawet kilka lat wstecz), mogące skutkować koniecznością zwrotu wydanych już środków wraz z odsetkami. Łącznie warunki te wpływają na pogorszenie decyzyjności konsumentów co do wyboru konkretnego źródła ciepła, a w konsekwencji na odraczanie decyzji inwestycyjnych. Z kolei w zakresie pomp ciepła wpływ na sprzedaż ma dodatkowo wysoki poziom kosztów energii elektrycznej, wzrost niepewności konsumentów i kwestie regulacyjne, a także ponownie nieprecyzyjne i niestabilne zasady dofinansowania. Po okresie boomu w latach 2022-2023 w kolejnych latach na rynku zarysowuje się spadek zaufania do pomp ciepła, w związku z ich nieprawidłowym doborem i niewłaściwą eksploatacją lub słabą jakością (np. w przypadku części urządzeń bez certyfikacji). Na rynek HVAC, w tym pomp ciepła wpłynie ponadto tzw. Rozporządzenie f-gazowe (dotyczące fluorowanych gazów cieplarnianych), które przewiduje między innymi stopniowe wyeliminowanie ze sprzedaży określonych typów pomp (szczególnie znacznej części pomp split);
poziom zatowarowania niektórych kanałów dystrybucji na rynku, mogący w przypadku istotnego obniżenia poziomu inwestycji i popytu oraz w połączeniu z wysokimi kosztami finansowania magazynu – spowodować konieczność okresowych korekt cen na rynku (przy ogólnie stabilnych cenach). Na działalność Grupy mogą wpływać ponadto działania podejmowane przez niektórych dystrybutorów w zakresie eksplorowania alternatywnych źródeł dostaw, w tym bezpośrednio od producentów;
zdolność Grupy do kontroli kosztów operacyjnych, w tym kosztów zatowarowania i materiałów oraz kosztów wynagrodzeń i usług obcych (np. transport, wsparcie sprzedaży i marketing), szczególnie w obliczu istotnego wzrostu płac w gospodarce;

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

spadek zasobu pracy, również w wyniku niekorzystnej demografii, wpływający na ograniczoną dostępność siły roboczej i na rosnący koszt zatrudnienia;
realizacja strategii APEX, szczególnie możliwości przeprowadzenia transakcji M&A i ich warunki, jako dźwignia wzrostu, a także skala i koszty (szczególnie w początkowym okresie realizacji) ekspansji rynkowej oraz wdrażania nowych produktów i rozwiązań w segmencie armatury oraz techniki grzewczej. Tempo i skuteczność tych działań będą istotne dla realizacji założonych celów finansowych i sytuacji finansowej oraz konkurencyjnego pozycjonowania Grupy FERRO.
nadal relatywnie wysoki poziom stóp procentowych, który bezpośrednio może generować wysoki poziom kosztów odsetkowych Grupy w przypadku wzrostu poziomu zadłużenia finansowego, np. w związku z realizacją działań strategicznych oraz wzrostu kapitału obrotowego, przy jednoczesnej zdefiniowanej polityce dywidendowej;
wahania kursów głównych walut rozliczeniowych i funkcjonalnych w poszczególnych spółkach zależnych z Grupy (szczególnie USD, EUR, CZK, RON i CNY) wobec złotego, mogące negatywnie wpływać na osiąganą marżę oraz wyniki (dodatkowo w postaci różnic kursowych).

Nie wystąpiły inne istotne zdarzenia o nietypowym charakterze mające istotny wpływ na rozwój działalności Grupy.

9. Opis istotnych dokonań i niepowodzeń Grupy Kapitałowej Ferro w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń.

a) Strategia Grupy Ferro

Strategia APEX na lata 2025-2028 została przyjęta uchwałą Zarządu w dniu 24 czerwca 2025 r. oraz zatwierdzona przez Radę Nadzorczą i zarekomendowana do wdrożenia.

Naczelną zasadą, organizującą kierunki ujawnionej Strategii APEX, jest przyspieszenie tempa wzrostu skali biznesu Grupy FERRO i inwestycja w udziały rynkowe, zarówno poprzez wzrost organiczny, jak i M&A. Natomiast u podstaw określenia głównych kierunków rozwoju Grupy w ramach Strategii APEX leżą kluczowe przewagi konkurencyjne i silne strony Grupy, czyli:

✓ Pozycja lidera na rynku CEE
✓ Wysoka rozpoznawalność marek i zaufanie klientów
✓ Zdywersyfikowana i szeroka oferta
✓ Bardzo dobrze rozwinięta logistyka i dystrybucja
✓ Własne moce produkcyjne i montażowe
✓ Doskonałość operacyjna
✓ Elastyczność działania i odporność
✓ Solidna pozycja finansowa
✓ Dobre doświadczenia w skutecznej integracji podmiotów przejętych w ramach transakcji M&A

Strategia APEX została oparta na 4 filarach:

1) Ambition for leadership (ambicja do bycia liderem, międzynarodowego wzrostu w regionie i obecności w nowych obszarach geograficznych oraz w wybranych segmentach)
2) Portfolio excellence (perfekcyjna oferta produktowa, nowoczesne, kompleksowe i zoptymalizowane portfolio dla komfortowego domu)

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

3) Execution power (efektywność i siła realizacji wewnętrzna sprawność organizacyjna, wspierająca osiągnięcie celów, szybkość, bezpieczeństwo i serwis)
4) eXceptional culture (unikalna kultura organizacyjna stawiająca człowieka klienta i pracownika w centrum, budowanie przewagi w obszarze doświadczenia klienta).

Pierwsze dwa filary strategii mają charakter ekspansyjny w związku z założonym poszerzaniem rynków zbytu i oferty produktowej Grupy, natomiast filar trzeci i czwarty koncentrują się na wnętrzu organizacji, zapewniając odpowiednie warunki do realizacji celów.

Istotnym elementem realizacji celów Strategii APEX jest obszar transakcji M&A, który pozwoli na poszerzenie oferty Grupy lub wzmocnienie pozycji rynkowej (poprzez konsolidację) oraz przyczyni się do wzrostu sprzedaży i wyników.

Realizacja założeń ogłoszonej Strategii APEX zakłada osiągnięcie w perspektywie 2028 r. skonsolidowanych przychodów na poziomie ok. 1.300 mln PLN oraz skonsolidowanego wskaźnika EBITDA na poziomie ok. 155 mln PLN. Powyższe wartości nie uwzględniają wpływu potencjalnych inicjatyw dotyczących projektów z obszaru M&A.

Założono, że średnioroczne wydatki inwestycyjne (poza transakcją M&A) w okresie realizacji Strategii APEX nie przekroczą 25 mln PLN i będą obejmować przede wszystkim rozbudowę i modernizację ekspozycji w sklepach i salonach, wsparcie systemów i narzędzi IT, inwestycje w moce wytwórcze, wsparcie funkcji logistycznych oraz modernizacje i odtworzenie majątku.

Przedstawione w niniejszym raporcie przewidywania wyników finansowych nie stanowią prognozy, natomiast stanowią cel, do którego zmierza Grupa w związku z wdrożeniem i realizacją zaprezentowanych planów.

W Strategii APEX Zarząd Spółki podtrzymał wcześniej przyjętą politykę dywidendową, tj. założenie rekomendowania wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy w wysokości nie mniejszej niż 50 % zysku netto Spółki przy założeniu stabilnej sytuacji rynkowej i finansowej, między innymi zachowania relacji skonsolidowanego długu netto do skonsolidowanego wskaźnika EBITDA analizowanego kwartalnie, na poziomie nieprzekraczającym 2,5x. Jednocześnie wypłata dywidendy nie może mieć w ocenie Zarządu negatywnego wpływu na dalsze funkcjonowanie i rozwój Grupy FERRO. Przy rekomendacji podziału wypracowanego zysku Zarząd Spółki będzie brał pod uwagę sytuację finansową i płynnościową Grupy, istniejące i przyszłe zobowiązania (w tym potencjalne ograniczenia związane z umowami kredytowymi i emisją instrumentów dłużnych), potencjalne projekty inwestycyjne, w tym z obszaru M&A oraz ocenę perspektyw Grupy FERRO w określonych uwarunkowaniach rynkowych i makroekonomicznych.

W Strategii APEX uwzględniony został również obszar zrównoważonego rozwoju, którego główne cele są spójne z celami strategii biznesowej. Filary strategii zrównoważonego rozwoju koncentrują się w szczególności na ograniczeniu zużycia wody, energii i wdrażaniu do oferty produktów wspierających ich oszczędne zużycie. Strategia obejmuje także kwestie związane z obszarem pracowniczym i społecznym, budowaniem relacji z klientami oraz zarządzaniem zgodnością poprzez rozwijanie świadomości prawnej i standardów etycznych w biznesie, przy wykorzystaniu nowych form przekazu i regularnych szkoleń dla różnych grup interesariuszy.

10. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze mające istotny wpływ na skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe.

a) Wpływ działań wojennych w Ukrainie oraz na Bliskim Wschodzie na działalność Grupy i Spółki

W wyniku rozpoczęcia działań wojennych w Ukrainie, Zarząd Spółki i spółek zależnych, podjęli decyzję o czasowym wstrzymaniu dostaw towarów do krajów aktywnych w konflikcie tj. Rosji, Białorusi, Ukrainy i ograniczeniu sprzedaży w tych regionach. Przy czym Grupa wznowiła sprzedaż do Ukrainy biorąc pod uwagę możliwość ubezpieczania należności w kontraktach eksportowych z kontrahentami ukraińskimi.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Grupa nie prowadzi sprzedaży na rynkach rosyjskim i białoruskim w związku z wprowadzonymi sankcjami gospodarczymi, administracyjnymi ograniczeniami w rozliczeniach finansowych, utrudnieniem w logistyce produktów oraz oczekiwanym wzroście kosztów transportu na te rynki. Grupa zawiesiła całkowicie współpracę z podmiotami działającymi w Rosji i na Białorusi na czas prowadzonych działań wojennych oraz do czasu zniesienia sankcji nałożonych na te kraje. Jednocześnie Grupa na bieżąco korzysta z możliwości alokacji oferty na inne rynki, na których działalność jest kontynuowana bez zakłóceń.

Grupa nie posiada bezpośrednich powiązań handlowych na Bliskim Wschodzie. Skutki konfliktu wojennego mogą być odczuwalne poprzez wyższe koszty energii, paliw i transportu, wzrost inflacji i osłabienie konsumpcji, zakłócenia w dostawach z Azji oraz większą niepewność gospodarczą w Europie.

Zarząd Spółki nie zidentyfikował przesłanek wpływających na kontynuację działalności Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości w związku z prowadzonymi działaniami wojennymi w Ukrainie oraz na Bliskim Wschodzie.

b) Uwarunkowania rynkowe w segmencie źródła ciepła

W okresie sprawozdawczym widoczny jest wzrost sprzedaży gazowych kotłów kondensacyjnych we wszystkich kategoriach.

Ten pozytywny trend jest rezultatem zmiany podejścia konsumentów, którzy po kampanii dezinformacyjnej i wzroście cen energii elektrycznej, zaczęli ponownie doceniać gazowe kotły kondensacyjne jako efektywne i niezawodne źródło ogrzewania.

Rynek urządzeń grzewczych adaptuje się do zmieniających się warunków i potrzeb konsumentów, odzyskując zaufanie do gazowych kotłów kondensacyjnych jako ekonomicznej i ekologicznej opcji ogrzewania. Trend powrotu do technologii kotłów gazowych i wyraźny wzrost ich ekspozycji Grupa zaobserwowała również na targach ISH 2025 we Frankfurcie (jednym z największych tego typu wydarzeń na świecie), które odbyły się w marcu br. Potencjał tej technologii jest szczególnie obiecujący (długofalowo) w przypadku zastosowań hybrydowych i współpracy z OZE.

Utrzymuje się jednak nadal niski poziom sprzedaży pomp ciepła, który jest wynikiem kilku czynników, takich jak podwyżki cen energii elektrycznej oraz znacznych różnic w całościowych kosztach inwestycyjnych między pompami ciepła a kotłami gazowymi kondensacyjnymi. Przez cały 1Q 2025 Program Czyste Powietrze (jeden z najistotniejszych, jeśli chodzi o dotowanie wymian źródeł ciepła na pompy) pozostawał zawieszony, w związku z wdrażanymi zmianami zasad dofinansowań, co ostatecznie również wpłynęło na poziom sprzedaży tych urządzeń. Od 31 marca 2025 r. wznowiono nabór w ramach programu "Czyste Powietrze", jednak tempo jego realizacji pozostaje ograniczone z uwagi na trudności administracyjne i niską efektywność wypłat. Pomimo deklarowanych uproszczeń procedur, w praktyce nadal utrzymują się długie terminy rozpatrywania wniosków i znaczne opóźnienia w przekazywaniu środków. W efekcie program w ograniczonym stopniu wspiera obecnie popyt na urządzenia grzewcze, a jego wpływ na rynek pozostaje marginalny.

Sytuacja geopolityczna i niepewność otoczenia regulacyjnego dotyczącego źródeł ciepła w Polsce również nie sprzyjają inwestycjom, a wysoka inflacja osłabiła siłę nabywczą potencjalnych inwestorów. W odpowiedzi na te wyzwania, branża skupia się na promowaniu dobrych praktyk instalacji, zwłaszcza w kontekście pomp ciepła oraz na wykorzystywaniu synergii wynikających z instalacji hybrydowych, łączących różne technologie grzewcze.

Nie wystąpiły inne zdarzenia o nietypowym charakterze mające istotny wpływ na skrócone śródroczne skonsolidowane i jednostkowe sprawozdanie finansowe.

(w tysiącach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej)

Wojciech Gątkiewicz Piotr Ostaszewski

Signed by / Podpisano przez:

Wojciech Witold Gątkiewicz

Date / Data: 2025-11-18 08:09

Prezes ZarząduWiceprezes Zarządu

Olga Panek Dan Ionutas

Signed by / Podpisano przez:

Olga Danuta Panek

Date / Data: 2025-11-18 07:54

Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu

Signed by / Podpisano przez:

Dan-Claudiu Ionuțaș

Date / Data: 2025-11-18 09:17

Sporządzający:

Główny Księgowy

Anna Buzdygan

Signed by / Podpisano przez:

Anna Beata Buzdygan

Date / Data: 2025-11-18 07:22

Skawina, 18 listopada 2025 r.

AI assistant

Ferro S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

5615_rns_2025-11-18_3e5d70b4-7e43-45d8-a1b9-ae25b45af07f.pdf

SKONSOLIDOWANY RAPORT ŚRÓDROCZNY GRUPY FERRO S.A.

RAPORT KWARTALNY OBEJMUJE:

Raport kwartalny QSr III/2025

Wybrane dane finansowe dotyczące skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Zasady przyjęte do przeliczenia wybranych danych finansowych

Spis treści

GRUPA KAPITAŁOWA FERRO S.A.

SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym na koniec okresu (68 205) 893

Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1. Podstawowe dane o Grupie

2. Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

a) Oświadczenie zgodności

Zmiany w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej

b) Waluta funkcjonalna i prezentacyjna

c) Założenie kontynuacji działalności gospodarczej

d) Dokonane osądy i oszacowania

3. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

4. Przychody ze sprzedaży

Przychody z tytułu umów z klientami

5. Raportowanie segmentów działalności

6. Rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne

7. Zapasy

8. Kapitał własny

Kapitał zakładowy

Dywidendy

Zysk przypadający na jedną akcję

Rozwodniony zysk przypadający na jedną akcję

9. Transakcje z podmiotami powiązanymi

a) Wartość rozrachunków z jednostkami powiązanymi

b) Wartość transakcji z jednostkami powiązanymi

c) Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe

10. Instrumenty finansowe

Instrumenty finansowe wyceniane wg wartości godziwej

Hierarchia instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej

Wartość godziwa pozostałych instrumentów finansowych

11. Sezonowość lub cykliczność działalności Grupy w prezentowanym okresie.

12. Zdarzenia po dniu sprawozdawczym

13. Aktywa i zobowiązania warunkowe, gwarancje

a) Aktywa i zobowiązanie warunkowe

b) Gwarancje

14. Opis czynników wpływających na działalności operacyjną Grupy Kapitałowej po trzech kwartałach 2025 r.

SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Informacje objaśniające do skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego

1. Podstawowe dane o Spółce

2. Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego

a) Oświadczenie zgodności

b) Dokonane osądy i oszacowania

3. Opis stosowanych istotnych zasad rachunkowości

4. Transakcje z podmiotami powiązanymi

a) Wartość rozrachunków z jednostkami powiązanymi

b) Wartość transakcji z jednostkami powiązanymi

5. Inwestycje w jednostkach zależnych

6. Sezonowość lub cykliczność działalności emitenta w prezentowanym okresie

7. Zdarzenia po dniu sprawozdawczym

8. Aktywa i zobowiązania warunkowe, gwarancje

a) Aktywa i zobowiązania warunkowe

b) Gwarancje

Dodatkowe informacje do śródrocznego skonsolidowanego raportu kwartalnego

FERRO S.A. posiadała pośrednio udziały w spółkach:

Struktura Grupy FERRO na dzień 30 września 2025 r.

a) Połączenie spółek Ferro S.A. z Ferro International sp. z o.o.

b) Połączenie spółek Termet S.A. z Heating Polska sp. z o.o.

Kadra nadzorująca i zarządzająca w Spółce Ferro S.A.

5. Informacje na temat toczących się postępowań sądowych, arbitrażowych lub administracyjnych.

8. Czynniki, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.

9. Opis istotnych dokonań i niepowodzeń Grupy Kapitałowej Ferro w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń.

10. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze mające istotny wpływ na skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe.

More from Ferro S.A.

Ferro S.A. Interim / Quarterly Report 2025