Fast Ejendom Danmark

Interim / Quarterly Report • Aug 26, 2015

Børsmeddelelse nr. 6/2015 26. august 2015

Delårsrapport, 2. kvartal 2015

Bestyrelsen har dags dato udarbejdet delårsrapport pr. 30. juni 2015 for Fast Ejendom Danmark A/S.

• Resultatet af ejendommenes drift pr. 30. juni 2015 blev et overskud på 26,0 mio. kr. mod 21,6 mio. kr. pr. 30. juni 2014.
• Periodens administrationsomkostninger blev 4,4 mio. kr. mod 2,8 mio. kr. pr. 30. juni 2014.
• Periodens resultat før værdiregulering, finansielle poster og skat blev 21,6 mio. kr. (30. juni 2014: 18,8 mio. kr.)
• Periodens finansielle omkostninger, opgjort netto, blev 9,2 mio. kr. (30. juni 2014: 8,5 mio. kr.). I periodens finansielle omkostninger indgår positiv værdiregulering af renteswaps med 0,5 mio. kr. (30. juni 2014: -2,5 mio. kr.) samt negativ værdiregulering af prioritetsgæld med 2,5 mio. kr. (30. juni 2014: 0,1 mio. kr.)
• Værdien af selskabets ejendomme udgør ultimo perioden 949,9 mio. kr. hvilket svarer til værdien ultimo 2014.
• Periodens resultat efter skat er herefter et overskud på 9,4 mio. kr. (30. juni 2014: 9,5 mio. kr.)
• Periodens pengestrøm fra driften blev 14,4 mio. kr. (30. juni 2014: 13,3 mio. kr.)
• Ultimo perioden var udlejningsgraden 85,2 mod 81,7 ultimo 2014. Der er i perioden ikke fraflyttet lejemål, men derimod genudlejet 12.510 kvadratmeter.
• Loan To Value udgør ultimo perioden 70,6 pct. (ultimo 2014: 71,9 pct.)
• Ultimo perioden er indre værdi pr. aktie 87,6 mod 84,2 ultimo 2014, svarende til en stigning på 4,1 pct.

• Egenkapitalen udgør ultimo perioden 240,1 mio. kr. mod 230,7 mio. kr. ultimo 2014.

• Selskabet har ikke erhvervet eller solgt ejendomme i perioden.

• For hele 2015 forventer bestyrelsen fortsat et resultat af primær drift før værdireguleringer, finansielle poster og skat i niveauet 40 mio. kr. (2014: 38,2 mio. kr.)
• Bestyrelsen forventer fortsat en pengestrøm i niveauet 27 mio. kr. for hele 2015.

For yderligere oplysninger venligst kontakt bestyrelsesformand Niels Roth, 40 11 02 11, eller direktør Lars Frederiksen, 40 36 41 09

Fast Ejendom Danmark A/S Rådhusvej 13, 2920 Charlottenlund, Tlf. 36 94 44 36, CVR-nr. 28 50 09 71 www.fastejendom.dk

Ledelsespåtegning 4
Hoved- og nøgletal 5
Bestyrelsens beretning 6
Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb 7
Forventninger til hele året 7
Totalindkomstopgørelse 8
Balance 9
Pengestrømsopgørelse 11
Noter 13
Selskabets ejendomsportefølje 15

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen har dags dato udarbejdet delårsrapporten for perioden 1. januar til 30. juni 2015 for Fast Ejendom Danmark A/S.

Delårsrapporten, som ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter", som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2015 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar til 30. juni 2015.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

København, den 26. august 2015

Niels Roth Flemming Borreskov Peter Olsson formand næstformand

Hoved- og nøgletal

Koncernens hoved- og nøgletal t.kr.

		1.1 - 30.6 2015	1.1 - 30.6 2014	31.12 2014
Hovedtal
Totalindkomstopgørelse
Lejeindtægter		38.122	36.064	72.772
Resultat af ejendommenes drift		25.980	21.562	44.185
Værdireguleringer af investeringsejendomme		0	2.400	-18.800
Administrationsomkostninger		-4.422	-2.768	-5.998
Resultat af primær drift		21.558	21.194	19.387
Finansielle poster, netto		-9.214	-8.534	-12.377
Resultat før skat		12.344	12.660	7.010
Resultat før skat ekskl. dagsværdireguleringer		12.344	10.260	25.810
Periodens resultat		9.444	9.494	6.234
Balance
Langfristede aktiver		950.232	975.046	953.093
Kortfristede aktiver		122.875	97.084	105.006
Selskabskapital		5.482	5.482	5.482
Egenkapital		240.123	233.939	230.679
Langfristede gældsforpligtelser		806.859	787.474	807.740
Kortfristede gældsforpligtelser		26.125	50.717	19.680
Balancesum		1.073.107	1.072.130	1.058.099
Antal aktier i omløb, stk.		2.741.107	2.741.107	2.741.107
Nøgletal
Ejendomsafkast før værdiregulering (Afkastgrad 1) (pct.)	*)	2,2	1,9	4,0
Ejendomsafkast efter værdiregulering (Afkastgrad 2) (pct.)	*)	2,2	2,2	2,0
Periodens forrentning målt på indre værdi	*)	4,1	4,2	2,8
Forrentning af egenkapital (pct.)	*)	4,0	4,1	2,7
Areal ultimo (kvm.)		158.736	161.936	158.736
Udlejningsgrad (pct.)		85,2	80,0	81,7
Gennemsnitligt vægtet afkastkrav excl. udviklingsejendomme (pct.)		7,3	7,1	7,3
Resultat af ejendomme (kr. pr. udlejet kvm.)	*)	213	203	405
Husleje (kr. pr. udlejet kvm) *)	*)	313	340	667

Definitioner og beregningsformler fremgår af selskabets årsrapport for 2014

*) Nøgletal pr. 30.06.2014 og 30.06.2015 er ikke

omregnet til helårsnøgletal

Fast Ejendom Danmark A/S Rådhusvej 13, 2920 Charlottenlund, Tlf. 36 94 44 36, CVR-nr. 28 50 09 71 www.fastejendom.dk

Resultat af ejendomme inkl. værdiregulering (kr. pr. kvm.) *) 213 226 233 Dagsværdi af ejendomme (kr. pr. kvm.) 5.984 5.997 5.984 Omkostningsprocent (pct.) *) 0,47 0,28 0,63 Indre værdi 87,60 85,35 84,16 Børskurs 50,50 40,00 47,00 Resultat pr. aktie (kr.) *) 3,45 3,46 2,27 Gennemsnitlig lånerente (pct.) *) 0,91 0,78 1,56 Loan to Value 70,6 72,0 71,9

Bestyrelsens beretning

Resultatet af ejendommenes drift pr. 30. juni blev et overskud på 26,0 mio. kr. mod 21,6 mio. kr. pr. 30. juni 2014.

Periodens administrationsomkostninger blev 4,4 mio. kr. mod 2,8 mio. kr. pr. 30. juni 2014. Stigningen er en effekt af etableringen af egen ejendomsadministration og modsvares af reducerede omkostninger til ekstern administration og byggestyring bogført under omkostninger til investeringsejendomme.

Periodens resultat før værdiregulering, finansielle poster og skat blev herefter 21,6 mio. kr. (30. juni 2014: 18,8 mio. kr.)

Periodens finansielle omkostninger, opgjort netto, blev 9,2 mio. kr. (30. juni 2014: 8,5 mio. kr.)

De finansielle omkostninger sammensætter sig af renteudgifter netto på -7,2 mio. kr. (30. juni 2014: -6,2 mio. kr.), kursregulering af prioritetsgæld med -2,5 mio. kr. (30. juni 2014: 0,1 mio. kr.) samt dagsværdiregulering af renteswaps med 0,5 mio. kr. (30. juni 2014: -2,5 mio. kr.).

Den gennemsnitlige effektive rente på selskabets prioritetsgæld pr. 30. juni 2015 var 1,37 pct. p.a. mod 1,34 pct. p.a. 30. juni 2014.

Dagsværdien af selskabets ejendomme udgør ultimo perioden 949,9 mio. kr. mod 949,9 mio. kr. ultimo 2014.

Der er ved værdiansættelsen af selskabets ejendomme pr. 30. juni 2015 anvendt et gennemsnitligt vægtet afkastkrav på 7,3 pct. (31. december 2014: 7,3 pct.).

Periodens resultat efter skat er herefter et overskud på 9,4 mio. kr. (30. juni 2014: 9,5 mio. kr.)

Periodens pengestrøm fra driften blev 14,4 mio. kr. (30. juni 2014: 13,3 mio. kr.)

Udlejningsgraden, målt på lejeindtægt fra selskabets ejendomsportefølje, var med udgangen af perioden 85,2 pct. mod 81,7 pct. ved udgangen af 2014.

Der er i perioden ikke fraflyttet lejemål men derimod genudlejet 12.510 kvadratmeter.

Selskabets prioritetsgæld udgør ultimo 2. kvartal 787,8 mio. kr. Realkreditlånene er optaget med halvårlig rentefastsættelse (CIBOR 6). Den gennemsnitlige varighed på selskabets låneportefølje var ultimo perioden 0,41 år.

Selskabet har indgået tre renteswaps á 87,0 mio. kr. til en fast rente i perioden 29. september 2012 til 30. september 2017 på henholdsvis 1,88, 1,74 og 1,46 pct. p.a. Medregnet de tre renteswaps var den gennemsnitlige varighed på selskabets låneportefølje ultimo perioden 1,00 år.

Bestyrelsen overvåger løbende udviklingen på rentemarkedet og vurderer, om det vil være hensigtsmæssigt at foretage yderligere renteafdækning.

Loan To Value (nettogælden i forhold til ejendomsporteføljens værdi) udgør ultimo perioden 70,6 pct. i forhold til 71,9 pct. ultimo 2014.

Egenkapitalen udgør ultimo perioden 240,1 mio. kr. mod 230,7 mio. kr. ultimo 2014.

Køb og salg

Selskabet har ikke erhvervet eller solgt ejendomme i perioden.

Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb

Der er ikke efter regnskabsperiodens udløb og frem til offentliggørelsen af denne delårsrapport indtruffet begivenheder, som i væsentlig grad påvirker resultatet eller balancen.

Forventninger til hele året

For hele 2015 forventer bestyrelsen fortsat et resultat af primær drift før værdireguleringer, finansielle poster og skat i niveauet 40 mio. kr. (2014: 38,2 mio. kr.)

Bestyrelsen forventer fortsat en pengestrøm i niveauet 27 mio. kr. for hele 2014.

Indre værdi

Ultimo perioden er indre værdi pr. aktie 87,6 mod 84,2 ultimo 2014, svarende til en stigning på 4,0 pct. Stigningen i indre værdi skyldes selskabets positive resultat i perioden.

Totalindkomstopgørelse

	1.4 - 30.6.15	1.1 - 30.6.15	1.4 - 30.06.14	1.1 - 30.06.14	1.1 - 31.12.14
Note	t.kr.	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Lejeindtægter investeringsejendomme	18.960	38.122	17.680	36.064	72.772
Omkostninger investeringsejendomme	-5.323	-12.142	-7.618	-14.502	-28.587
Dagsværdireg. investeringsejendomme	0	0	5.600	2.400	-18.800
Bruttoresultat	13.637	25.980	15.662	23.962	25.385
Administrationsomkostninger	-2.100	-4.422	-982	-2.768	-5.998
Resultat af primær drift (EBIT)	11.537	21.558	14.680	21.194	19.387
Finansielle indtægter	742	769	1.353	113	4.160
Finansielle omkostninger	-3.363	-9.983	-5.168	-8.647	-16.537
Resultat før skat	8.916	12.344	10.865	12.660	7.010
Skat af periodens resultat	-2.105	-2.900	-2.717	-3.166	-776
Periodens resultat	6.811	9.444	8.148	9.494	6.234
Anden totalindkomst efter skat	0	0	0	0	0
Totalindkomst i alt	6.811	9.444	8.148	9.494	6.234

Balance

	Koncern
Note	30.6 2015 t.kr.	30.6 2014 t.kr.	31.12 2014 t.kr.
Aktiver
Investeringsejendomme	949.900	971.100	949.900
Driftsmidler	62		23
Langfristede aktiver	949.962	971.100	949.923
Udskudt skatteaktiv	270	3.946	3.170
Langfristede aktiver	950.232	975.046	953.093
Tilgodehavender fra lejere	146	128	206
Andre tilgodehavender	4.050	2.271	2.431
Periodeafgrænsningsposter	1.681	5.746	135
Tilgodehavender	5.877	8.145	2.772
Likvide beholdninger	116.998	88.939	102.234
Kortfristede aktiver	122.875	97.084	105.006
Aktiver	1.073.107	1.072.130	1.058.099

Børsmeddelelse nr. 6/2015 Side 10 af 15

	Koncern
Note	30.6 2015 t.kr.	30.6 2014 t.kr.	31.12 2014 t.kr.
Passiver
Selskabskapital	5.482	5.482	5.482
Overført resultat	234.641	228.457	225.197
Foreslået udbytte for regnskabsåret	0	0	0
Egenkapital i alt	240.123	233.939	230.679
Deposita	24.247	23.338	23.587
3 Prioritetsgæld	782.612	787.474	784.153
Langfristede forpligtelser	806.859	810.812	807.740
Skyldig selskabsskat	0	1.103	810
3 Prioritetsgæld	5.152	530	1.344
Leverandørgæld	980	1.219	1.221
Anden gæld	19.217	24.527	15.930
Periodeafgrænsningsposter	776	0	375
Kortfristede forpligtelser	26.125	27.379	19.680
Passiver	1.073.107	1.072.130	1.058.099

Pengestrømsopgørelse

	1.1 - 30.6 2015	1.1 - 30.6 2014	31.12 2014
	t.kr.	t.kr.	t.kr.
Resultat af primær drift (EBIT)	21.558	21.194	19.387
Tilbageførsel af dagsværdiregulering	0	-2.400	18.800
Ændring i driftskapital	485	957	1.699
Betalt skat	-496	-340	-1.041
Pengestrøm fra primær drift	21.547	19.411	38.845
Finansielle indtægter	769	113	4.160
Finansielle omkostninger	-9.983	-8.647	-16.537
Tilbageførsel af værdiregulering af prioritetsgæld	2.535	-113	-2.356
Tilbageførsel af dagsværdiregulering af finansielle instrumenter	-496	2.496	2.493
Pengestrøm fra driftsaktivitet	14.372	13.260	26.605
Køb af driftsmidler	0	0	-35
Pengestrøm fra investeringsaktivitet	0	0	-35
Afdrag og indfrielse på prioritetsgæld	-268	-265	-529
Deposita, lejere	660	-375	-126
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	392	-640	-655
Periodens pengestrøm	14.764	12.620	25.915
Likvider primo	102.234	76.319	76.319
Likvider ultimo	116.998	88.939	102.234

Børsmeddelelse nr. 6/2015 Side 12 af 15

Koncern

		Fore
2015	Selskabs- kapital t.kr.	Overført resultat t.kr	slået udbytte t.kr.	Egen kapital t.kr.
Egenkapital, primo 2015	5.482	225.197	0	230.679
Totalindkomst i alt	0	9.444	0	9.444
Egenkapital 30. juni 2015	5.482	234.641	0	240.123
2014
Egenkapital, primo 2014	5.482	218.963	0	224.445
Totalindkomst i alt	0	9.494	0	9.494
Egenkapital 30. juni 2014	5.482	228.457	0	233.939

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter", som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2014, hvortil der henvises.

2. Skøn og estimater

Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.

De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af delårsrapporten som ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2014.

3. Prioritetsgæld

	30.06.2015	2014
	t.kr.	t.kr.
Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom	787.764	785.497
Nominel værdi af prioritetsgæld	784.780	785.048
Prioritetsgæld forfalder til betaling således:
Indenfor et år efter balancedagen	5.152	1.344
Efter et år og før fem år efter balancedagen	107.913	100.665
Efter fem år efter balancedagen	674.699	683.488
	787.764	785.497
Prioritetsgæld er indregnet således i balancen
Langfristede forpligtelser	782.612	784.153
Kortfristede forpligtelser	5.152	1.344
	787.764	785.497

Selskabets ejendomme er udelukkende finansieret i dansk realkredit. Realkreditlån optages med lang løbetid (20-30 år) og kort rentefastsættelse (6 måneder).

En overvejende del af gælden (98 pct.) er optaget med udsat amortisering.

Med udgangspunkt i nettogælden ved udgangen af regnskabsperioden vil en ændring på 1 pct. -point i det generelle renteniveau medføre en ændring i selskabets årlige renteomkostninger før skat på ca. 7,9 mio. kr.

4. Transaktioner med nærtstående parter

Der har i perioden været følgende transaktioner mellem koncernen og nærtstående parter til denne:

30.06.2015	30.06.2014
t.kr.	t.kr.

Bestyrelsen:

Bestyrelseshonorar 188 188

Selskabets ejendomsportefølje

Ejendom/type			Dagsværdi	Portefølje	Udlejnings
				andel	areal i m2
Kontor
Produktionsvej 12 Produktionsvej 14	2600 2600	Glostrup Glostrup			1.459 1.459
Produktionsvej 24	2600	Glostrup			1.404
Produktionsvej 26	2600	Glostrup			1.487
Lykkesholms Allé 100-102	8260	Viby J			1.800
Tomsagervej 3	8230	Åbyhøj			550
Tomsagervej 7	8230	Åbyhøj			750
Sydmarken 42	2860	Søborg			2.917
Baltorpvej 154-158	2750	Ballerup			13.377
Aldersrogade 6C	2100	Kbh. Ø.			3.644
Ørbækvej 268	5220	Odense			2.433
Hejrevej 37-39	2200	København NV			5.143
Kontor i alt			374.500.000	39,4%	36.423
Butik
Mølledamsvej 2	3460	Birkerød			2.446
Rugårdsvej 48-50	5000	Odense			5.173
Butik i alt			48.400.000	5,1%	7.619
Lager og produktion
Hjulmagervej 6	7100	Vejle			7.036
Gunnar Clausens Vej 26 A	8260	Viby J			3.220
Gunnar Clausens Vej 26 B	8260	Viby J			2.091
Gunnar Clausens Vej 26 C	8260	Viby J			1.717
Gunnar Clausens Vej 36	8260	Viby J			1.430
Gunnar Clausens Vej 40	8260	Viby J			4.119
Gunnar Clausens Vej 58	8260	Viby J			1.703
Rudolfgårdsvej 9	8260	Viby J			1.234
Mørupvej 9	7400	Herning			9.777
Hvidelvej 19	7400	Herning			3.806
Sletvej 38-40	8310	Tranbjerg			12.363
Jens Juuls Vej 2	8260	Viby J			5.036
Handelsvej 21	5260	Odense			11.678
Handelsvej 28	5260	Odense			8.199
Handelsvej 30-32	5260	Odense			3.140
Vesterlundvej 6	2730	Herlev			3.260
Bredebjergvej 1	2630	Taastrup			12.436
Kærup Industrivej	4100	Ringsted			13.988
Lager og produktion i alt			391.900.000	41,3%	106.233
Bolig
Skipperstræde	6000	Kolding			5.911
Rådhusvej 11-13	2920	Charlottenlund			2.550
Bolig i alt			133.700.000	14,1%	8.461
Andre ejendomme
Gunnar Clausens Vej 52	8260	Viby J			0
Tomsagervej 5	8230	Åbyhøj			0
Andre ejendomme i alt			1.400.000	0,1%	0
Grand total			949.900.000	100,0%	158.736