Fast Ejendom Danmark

FASTEJENDOM - 2024 Fast Ejendom Danmark A/SRingager4A2605Brøndby28500971529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-312023-01-012023-12-31Regnskabsklasse DÅrsrapport28500971Fast Ejendom Danmark A/SRingager 4A2605 BrøndbyxWizard version 1.1.1332.1, by EasyX Aps. www.easyx.euRevisionspåtegningGrundlag for konklusionKonklusion529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember0529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember0529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember1529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember2529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember3529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember4529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember5529900OD0S4ABJLE8K132023-01-012023-12-31529900OD0S4ABJLE8K132024-12-31529900OD0S4ABJLE8K132023-12-31529900OD0S4ABJLE8K132022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900OD0S4ABJLE8K132022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900OD0S4ABJLE8K132022-12-31529900OD0S4ABJLE8K132023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900OD0S4ABJLE8K132023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900OD0S4ABJLE8K132023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900OD0S4ABJLE8K132023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900OD0S4ABJLE8K132023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900OD0S4ABJLE8K132023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900OD0S4ABJLE8K132023-12-31529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900OD0S4ABJLE8K132024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900OD0S4ABJLE8K132024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember0529900OD0S4ABJLE8K132024-01-012024-12-31cmn:ConsolidatedMember1iso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:shares ÅRSRAPPORT 2024 Baltorpvej, Ballerup CVR. NR. 28 50 09 71 | Ringager 4A, 2605 Brøndby Fast Ejendom Danmark A/S Ringager 4A 2605 Brøndby CVR-nr.: 28 50 09 71 Hjemsted: Brøndby Kommune FAST EJENDOM DANMARK A/S ÅRSRAPPORT 2024 20. regnskabsår Vedtaget på Selskabets ordinære generalforsamling den 24. april 2025 Som dirigent _____ Poul Jagd Mogensen Advokat 2 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 INDHOLDSFORTEGNELSE Selskabsoplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 LEDELSESBERETNING. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Hoved- og nøgletal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Overordnet økonomisk overblik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Fast Ejendom Danmark A/S - Koncernen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13 Hovedaktiviteter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13 Årets resultat og formue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14 Begivenheder efter balancedagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18 Forventninger til 2025 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19 Langsigtet ﬁnansielt mål . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19 Indre værdi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19 Særlige risici . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Væsentlige samarbejdsaftaler . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Forsikringsforhold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Udbytte og udbyttepolitik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Selskabskapital. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Aktionærforhold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Bestyrelsens tillidshverv, valgbarhed og kapitalbesiddelser i Selskabet. . . . . . . . . . . . . .21 Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar jf. ÅRL §99a. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25 Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse jf. ÅRL §107b . . . . . . . . . . . . . . . . . .27 Lovpligtig redegørelse for dataetik jf. ÅRL §99d . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Ledelses- og revisionspåtegninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31 Resultat- og totalindkomstopgørelse for 2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35 Balance pr. 31. december 2024 - Aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .36 Balance pr. 31. december 2024 - Passiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37 Egenkapitalopgørelse pr. 31. december 2024 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38 Pengestrømsopgørelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39 NOTEOVERSIGT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 3 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 Selskabsoplysninger Fast Ejendom Danmark A/S Ringager 4A 2605 Brøndby CVR-nr.: 28 50 09 71 Hjemsted: Brøndby Kommune Telefon: 70 22 80 30 www.fastejendom.dk Selskabets aktier er noteret på NASDAQ Copenhagen Fondskode/ISIN, DK0060522746 Navn: Fast Ejendom Danmark Kortnavn: FED Bestyrelse Niels Roth, formand Peter Olsson, næstformand Søren Hofman Laursen Kristian V. Myrup Direktion Torben Schultz Revision EY Godkendt Revisionspartnerselskab Dirch Passers Alle’ 36 2000 Frederiksberg Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes den 24. april 2025 fra kl. 16:00 på adressen c/o Accura Advokatpartnerselskab, Alexandriagade 8, 2150 Nordhavn. 4 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Nordlyset, Ballerup Baltorpvej, Ballerup 5 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING Hoved- og nøgletal Hovedtal i DKK ’000 I 2024 2023 2022 2021 2020 Totalindkomstopgørelse Lejeindtægter 102.246 70.559 55.279 125.838 114.746 59.467 -46.586 68.160 62.071 93.632 67.448 20.835 88.283 76.693 55.858 -37.028 39.665 37.246 77.018 50.345 77.498 48.494 83.160 131.654 119.766 36.606 -9.579 64.857 34.793 19.638 54.431 43.302 23.664 -8.892 34.410 25.865 Resultat af ejendommenes drift Værdireguleringer af investeringsejendomme Bruttoresultat 121.334 171.679 158.452 37.118 Resultat af primær drift Resultat af primær drift før værdireguleringer Finansielle poster, netto Resultat før skat -10.451 148.001 113.523 110.187 77.005 Årets resultat Balance Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Selskabskapital 1.602.787 23.418 1.496.073 46.307 1.330.640 72.092 1.126.210 141.399 5.319 1.108.466 42.116 5.319 5.319 5.319 5.319 Egenkapital 702.032 893.813 30.361 639.961 644.432 257.987 1.542.380 150.745 2.606.979 598.691 771.948 32.093 485.011 741.944 40.654 407.818 702.617 40.147 Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Balancesum 1.626.205 84.462 1.402.732 98.271 1.267.609 30.494 1.150.582 69.811 Investering i langfristede aktiver Antal aktier i omløb, stk. 2.606.979 2.570.979 2.570.979 2.570.979 Pengestrøm fra Primær drift 58.087 12.436 -54.601 17.176 -24.989 16.898 59.843 23.257 31.979 18.980 -3.040 -8.365 7.575 35.579 26.599 -13.806 8.984 33.220 24.656 -69.489 42.489 -2.344 37.326 Driftsaktivitet Investeringsaktivitet Finansieringsaktivitet Årets pengestrømme Likvider ultimo -150.627 102.579 -24.791 41.887 21.777 59.103 66.678 Resultat af primær drift før værdireguleringer (DKK ’000) Pengestrøm fra driftsaktivitet (DKK ’000) 40.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 30.000 20.000 10.000 0 0 2024 2023 2022 2021 2020 2024 2023 2022 2021 2020 6 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING Hoved- og nøgletal Hovedtal i DKK ’000 I 2024 2023 2022 2021 2020 Ejendomsafkast før værdiregulering (afkastgrad 1) Ejendomsafkast efter værdiregulering (afkastgrad 2) Forrentning af egenkapital % 3,8 7,4 3,9 5,4 2,9 12,5 21,0 180.310 85,3 6,5 3,2 10,3 17,2 183.221 80,1 6,5 3,2 4,0 % % 9,3 6,0 6,5 Areal ultimo 1) m2 174.717 91,0 6,4 180.310 87,5 6,8 184.690 77,1 6,9 Udlejningsgrad investeringsejendomme, lejeværdi 2) Gennemsnitligt vægtet afkastkrav Resultat af ejendomme, udlejet Husleje, udlejet % % kr/m2 kr/m2 kr/m2 kr/m2 % 444 428 327 330 244 643 593 501 528 455 Resultat af ejendomme inkl. værdiregulering Dagsværdi af ejendomme 791 560 1.116 7.349 1,06 44,16 44,05 1,72 44,4 7 889 382 9.160 0,77 23,81 23,80 5,76 46,7 7 8.275 0,84 14,34 14,33 5,11 47,6 7 6.557 0,99 29,95 29,91 1,27 54,6 7 6.002 1,00 10,06 10,04 1,24 56,8 7 Omkostningsprocent Resultat pr. aktie kr Udvandet resultat pr. aktie kr Gennemsnitlig lånerente % Loan to Value % Gennemsnitlig antal ansatte Indre værdi kr % % kr % 269,29 9,7 245,48 5,4 232,86 23,4 188,65 18,9 158,62 6,9 Tilvækst i indre værdi, årlig Tilvækst i indre værdi, gns. seneste fem år Børskurs ultimo året 12,9 119,00 56 13,7 115,00 53 14,8 12,3 10,5 119,00 25 135,00 42 141,00 25 ’Discount’, børskurs i forhold til indre værdi Nøgletallene er deﬁneret og beregnet i overensstemmelse med IPD/Dansk Ejendomsindeks deﬁnitioner. Se note 1 for yderligere information. 1) I 2024 er arealet reduceret med 5.593 m2 primært som følge af salg af Rugårdsvej i Odense. 2) Udlejningsgrad for 2020 er opgjort ekskl. udviklingstunge ejendomme, som i 2020 bestod af ejendommen Baltorpvej. Udlejningsgraden i 2020, inkl. udvik- lingstunge ejendomme, udgør 72,9%. 7 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Overordnet økonomisk overblik investorer ligget på siden 2018 ifølge Redata, som analyserer ejendomshandler. De udenlandske investorers interesse var dog stigende i løbet af året, og udgjorde i andet halvår 45% af transaktionsvolumen ifølge Colliers. 2024 Det kommercielle ejendomsmarked har ifølge alle store analysehuses meninger kurs imod lysere tider - med moderat hastighed. Den samlede transaktionsvolumen for 2024 blev ved årsafslutningen opgjort til 52 mia. kr. og er således 20% højere end i 2023. Det sker på baggrund af de let faldende renter i sid- ste halvdel af 2024, kombineret med investorernes forventning om yderligere rentesænkninger i 2025, og ikke mindst forvent- ningen om at de høje renter toppede i 2024. De europæiske styringsrenter blev sænket to gange 25 basispunkter i sidste halvdel af 2024, og FED sænkede ligeledes den amerikanske rente med 50 basispunkter i Q4. Også de lange renter har vist en faldende tendens, hvilket betød at ﬂere realkreditinstitutter åbnede for 3,5% lån, hvor renten ellers længe havde ligget på 4%. Den generelle opfattelse blandt landets ejendomsaktører er dog, at der er rigeligt med likviditet og investeringslyst hos de store internationale spillere generelt, og mæglerhusene øjner fortsat (endnu) lysere tider i det nye år. Forventningen er, at de udenlandske købere vender retur når de høje renter stabiliserer sig, på et forventeligt lidt lavere niveau. Bolig Boligmarkedet for private viste stor styrke i løbet af 2024, og de stigende ejendomsskatter som ramte boligmarkedet kom- bineret med det stadigt relativt høje renteniveau blev eﬀektivt kompenseret af de solide danske husstandsindkomster og privates formuer, kombineret med de første rentenedsættelser og udsigten til mere af samme skuﬀe. Der meldtes således jævnligt om stigende priser igennem året på både huse, ejerlej- ligheder og sommerhuse. Denne udvikling ”fastlåser” lidt den situation vi oplevede i 2023, hvor køber og sælger på trods af en vis opblødning i markedet stadig har svært ved at blive enige om prisen. Så selv om mæglerhusene generelt melder om fornyet god interesse og likviditet i markedet hos de store aktører, så lader ketchupef- fekten vente på sig. Den positive udvikling er fortsat koncentreret om de store byer, og igen er det København og omegnskommunerne der trækker fra. På trods af det stadigt afventende transaktionsmarked forblev udlejningsmarkedet stærkt i 2024, og det forventes at holde ved igennem 2025. Dansk økonomi har de seneste år haft høje BNP-vækstrater og en stærk beskæftigelsesudvikling. Det danske arbejdsmarked er stadig meget stabilt og på et meget højt niveau og har vist sig fuldstændig resistent overfor Tysk- lands økonomiske nedtur, fortsat høj rente, krigen i Ukraine og truslen om toldtariﬀer fra USA’s nye præsident Donald Trump. Siden august 2023 har der været over tre millioner personer i arbejde, med en svag stigende tendens siden. Ved indgangen til 2025 runder arbejdsmarkedet 3,1 mio. fuldtidsbeskæftigede. Dansk økonomi er simpelthen fortsat meget stærk, og generelt set går det godt for såvel de private husholdninger og formuer som for virksomhedernes. Markedet for investeringsejendomme i boligsegmentet er fortsat investorernes foretrukne segment, og der hvor efter- spørgslen og interessen fra investorerne er størst. Således udgjorde boliger 50% af den samlede transaktionsvolumen på landsplan, og ikke mindre end 61% i Storkøbenhavn. Markedet er fortsat præget af forsigtig men stigende interesse og fortsat tilbageholdende aktivitet bl.a. som følge af begrænset nybyg- geri samt stadig ikke transparente prissætninger. De høje renter kombineret med stadig høje materialeudgifter og entreprise- omkostninger holder på tredje år udviklerne og investorerne i en afventende position. Dermed er der et fortsat underudbud af lejelejligheder, som danner grundlag for en – ligeledes fortsat – gunstig lejeudvikling. Denne situation gælder ifølge Colliers først og fremmest for hovedstadsområdet, som fortsat tiltræk- ker langt ﬂest nye lejere. Colliers forudser således ganske be- tragtelige lejestigninger i de kommende år, fortsat koncentreret om de større byer. Den stærke beskæftigelsessituation i Danmark skaber grundla- get for en god økonomi i såvel de private husholdninger som i virksomheder, og er således fortsat krumtappen i det stærke udlejningsmarked i alle segmenter. Tilbageholdenhed med nybyggeri igennem nu godt tre år, giver yderligere ilt til udlej- ningsmarkedet på tværs af segmenter. Det høje renteniveau er fortsat en begrænsende faktor i forbin- delse med ﬁnansieringsmuligheder. Finanstilsynets regler om kritisk leje – som beregnes på baggrund af hvor meget en ejen- doms lejeindtægt fratrukket ejendommens udgifter kan betale i renter, afdrag og bidrag – medfører en reduceret belåning af Transaktionsvolumen for 2024 på 52 mia. kr. tyder på, at ejen- domsmarkedet nåede et lavpunkt i 2023 med en volumen på 43 mia. kr., men det er stadig langt fra niveauet i 2022 som endte på næsten det dobbelte, og ikke mindst rekordåret 2021 hvor de samlede transaktioner af erhvervs – og investeringsejendomme beløb sig til godt 125 mia. kr. ejendommene eller projektet og dermed begrænset gearing for investorer som så skal have mere egenkapital med hjemmefra. De udenlandske investorer var kun marginalt mere aktive i 2024 i forhold til 2023, og udgjorde ca. 39% af transaktions- volumen i mod 33% i 2023. Til sammenligning var andelen ca. 54% i 2022 og det niveau har transaktioner med internationale Høje byggepriser kombineret med høje renter og heraf be- grænsede ﬁnansieringsmuligheder medfører fortsat begrænset appetit hos investorer og udviklere til at igangsætte nye bygge- rier. Der er stadig stor efterspørgsel efter lejeboliger i de større 8 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I byer, og opbremsningen i byggeaktiviteterne kombineret med den fortsatte urbanisering, vil medføre et fortsat underudbud af boliger hvilket medvirker til at presse lejepriserne i vejret. Ligeledes betyder det, at lejerne fortsat søger imod omegns- kommunerne til især København og Århus, men i en vis grad også den øvrige provins. Hertil kommer den geopolitiske uro som er forårsaget af krige, stigende renter og usikkerhed omkring leverancer. Og fra star- ten af 2025 er der en ny faktor som kan ende med at påvirke virksomhedernes ageren og beslutninger i relation til lagre og forsyningskæder - den nye Trump administration i USA som, på baggrund af de foreløbige reaktioner i verdenssamfundet at dømme, vil øge usikkerheden yderligere. Mange virksomheder Boligejendomme i de større byer, herunder særligt København, foretrækker som følge af ovenstående at trække forsynings- oplever fortsat stor interesse både fra såvel lejere som inve- storer og opfattes generelt som ejendomsinvesteringer med et stabilt cash ﬂow, lav risiko samt et godt belåningspotentiale. De allerede gennemførte rentesænkninger kombineret marke- dets forventning om yderligere rentenedsættelser, har også i dette segment betydet mere transaktionsaktivitet. kæderne hjem fra udlandet, hvilket er medvirkende til at gøde behovet for, og efterspørgslen efter, lager – og logistikejen- domme. Samtlige af disse faktorer forventes at medføre fortsat lav tomgang og stigende lejeniveauer i segmentet. Den historisk lave tomgang hænger også i høj grad sammen med, at udbuddet af logistikejendomme igennem nogle år har været begrænset af manglen på erhvervsjord, især i København og Århus. Der er langt imellem attraktive beliggenheder for de udviklere som har mod på at påbegynde et byggeri, og her møder man de samme udfordringer med stigende bygge - og ﬁnansieringsomkostninger som beskrevet ovenfor. Boligsegmentet ligger uden for Fast Ejendom Danmark A/S’ hidtidige investeringsstrategi, men Selskabet har valgt at ud- nytte en mulighed for at konvertere en af Selskabets erhvervs- ejendomme til bolig. Projektet, som omfatter 96 lejligheder i Ballerup, blev færdiggjort og aﬂeveret medio 2024, og ved udgangen af året er ejendommen stort set fuldt udlejet. Investorerne ﬁnder stadig, på selektiv basis, lager - og logisti- kejendomme særdeles eftertragtede. Og der er ingen tvivl om, at ejendomme i dette segment, beliggende tæt på den kritiske infrastruktur og velegnet til last mile distribution, vil være interessante i årene fremover. Lager og logistik Lager – og logistik samt let industri segmentet er stadig stærkt med en efterspørgsel som – svagt – overstiger udbuddet. Segmentet er efter boligsegmentet det næststørste i relation til transaktionsvolumen og udgjorde i 2024 ca. 25% af den samlede volumen. Særlig en sale and lease back handel imel- lem Catena og DSV til 3,3 mia. kr. hjalp godt til i statistikken. Kontor Der var lidt mere begrænset interesse for kontorsegmentet hos Ifølge Resights har segmentet haft et rigtig godt år i 2024, hvor investorerne, og dette segment udgjorde blot 14% af den sam- interessen for specielt last mile logistikejendomme igen har været stor. lede transaktionsvolumen i 2024. Frygten hos nogle investorer og udlejere - som opstod i forlængelse af pandemien - for at en udpræget grad af hjemmearbejde skulle medføre øget tomgang, Den stigende e - handel medfører fortsat stor efterspørgsel efter har i Danmark vist sig ubegrundet. Det har været, og er fortsat, lager – og logistik ejendomme, gerne som ”last mile distribu- tion” tættere på forbrugeren, samt for ejendomme til brug for lettere industri. Ifølge Dansk Erhvervs seneste e – handelsana- et stort problem i mange udenlandske metropoler, men i Dan- mark har behovet og lysten til hjemmearbejde været begrænset. Det handler om at balancere hensynet til de ansatte, til arbejds- lyse steg omsætningen i de danske netbutikker med 3% i første opgaverne og til fællesskabet. halvdel af 2024, men analysen konkluderer, at mange forbru- gere forventer at øge deres online forbrug fremover. De 3% betragtes som en relativ lav stigning, som i rapporten begrun- des med et generelt lavere forbrug i starten af 2024 grundet økonomisk usikkerhed med stigende renter og inﬂation. Temu I dag arbejder kun 7,5% af danskerne hyppigt hjemmefra, et fald fra over 14% i begyndelsen af 2022. Kombinationen af en vis grad af hjemmearbejde samt mere attraktive arbejdsplad- ser ser ud til at være den nye norm for mange medarbejdere. – den fra 2024 nye netbutik i klassen – har med et brag medført Ni ud af ti danske virksomheder tilbyder hjemmearbejde for yderligere interesse for nethandel. Allerede efter sin meget kor- deres medarbejdere i en eller anden form, og medarbejdere i te levetid, er Temu den næstmest benyttede netbutik i Danmark dag forventer mulighed for en vis grad af ﬂeksibilitet i relation – kun overgået af Zalando. til at møde på arbejde kontra at arbejde hjemmefra. Meget er tilbage til det ”normale” før Coronakrisen, men muligheden for hjemmearbejde ser ud til at være en blivende forandring. Interessen for lager - og logistikejendomme i de sekundært beliggende områder omkring storbyerne, og med let adgang til den oﬀentlige infrastruktur, har over årene været stigende som konsekvens af de ændrede krav fra forbrugerne til hurtig leve- ring som skabes af netop e - handel. Eﬀekten, og konsekven- Såvel arbejdstagere som arbejdsgivere har erfaret, at de mu- ligheder, der er ved også at kunne arbejde hjemmefra og i den forbindelse benytte eﬀektive digitale løsninger, kan anvendes serne heraf i form af højere lejeniveauer og større efterspørgsel til at løse mange opgaver smartere og mere eﬀektivt. Det efter denne type ejendomme, var fortsat gældende i 2024, hvor udlejere generelt oplevede lav tomgang kombineret med gode og højere lejeniveauer. medfører et naturligt øget fokus på ﬂeksibilitet, hvilket fortsat er et hovedkriterie inden for kontorsegmentet, som har medført stigende interesse for kontorfællesskaber og kontorhoteller. 9 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Efterspørgslen efter kontorfællesskaber og kontorhoteller vil derfor fortsat være høj. Mange mindre og mellemstore virk- somheder søger i dag de samme omgivelser og rammer som lejere i kontorhotellerne, så man ikke skal tænke på større mødefaciliteter, køkken, kantine, ﬁtness m.v. i egne lejemål. Da over halvdelen af Selskabets portefølje består af lager- og logistikejendomme, nyder Selskabet i særdeleshed godt af de efterspørgselsmekanismer og geograﬁske tendenser som gør denne del af vores portefølje ganske eftertragtet. De mest betydende af Selskabets ejendomme i dette segment ligger tæt på kritisk infrastruktur og relativt bynært, og imødekommer således i høj grad de løsninger som markedet efterspørger, bl.a. i form af ”last mile distribution” placeringer. Lejerefterspørgslen efter kontorlejemål er fortrinsvis kon- centreret om nyere eller nyistandsat og mere tidssvarende og eﬀektive kontorlokaler, som typisk rummer gode muligheder for individuelle og skræddersyede indretningsløsninger, og hvor lejerne har mulighed for at up - / downsize i forhold til deres løbende behov. I kontorudlejningssegmentet oplever Selskabet igen i år høj efterspørgsel, som har medført at vi kan fastholde en samlet udlejningsgrad, ekskl. Ringager 2 – 4, i niveauet 92% – 93%. Selskabet arbejder målrettet og kontinuerligt på at imødekom- me tendenserne og efterspørgslen i markedet, og der er fortsat et incitament til at opgradere og arbejde med lejemålene for at kunne opfylde lejernes fokus på indretning, eﬀektivitet og ﬂeksibilitet. Herunder kortere bindingsperiode og fremlejemu- lighed. FAST EJENDOM DANMARK A/S To væsentlige faktorer vedrørende erhvervsejendomme / kontor er blevet det nye sort i løbet af 2024, og begge paradigmer understøtter Fast Ejendom Danmarks A/S’ forretningsmodel og vores overordnede opfattelse af, hvordan man tilfører ejendom- me – og samfundet – bedst værdi. Det ene mantra er tydelig- gjort i en række artikler fra f.eks. Børsen med overskrifter som ”Renovering bliver den nye byggenorm” hvor avisen refererer til en rapport fra Realdania, samt ”Renovering er bedst for klimaet – og ofte også for økonomien”. Understøttet af Ejen- dom Danmarks beregning af at det ”koster” ca. 75% mere på en virksomheds CO2 aftryk at rive ned og bygge nyt frem for at renovere. Andre regnestykker, som der er mange af, giver andre resultater, men billedet og tendensen er entydig. Selskabets gennemsnitlige udlejningsgrad er forblevet på det rekordhøje niveau som Selskabet nåede i 2022, og lejeniveau- erne især i lager - / og logistiksegmentet har været stigende igennem årene. Vi har således haft en meget positiv udvikling bredt i vores portefølje, og året sluttede da også med rekord- høje lejeindtægter, udlejningsgrad og resultat. De stadigt udfor- drende tider til trods, har Selskabet været i stand til at opskrive ejendommenes værdi i løbet af året med samlet 55,3 mio. kr. og samtidig fastholde niveauet for det gennemsnitlig afkastkrav på 6,4% (2023: 6,8%), som i 2024 er påvirket af et betydeligt la- vere afkastkrav på boligejendommen på Baltorpvej i Ballerup. Den anden udvikling som er værd at notere sig er, at frygten for at et alt for udbredt hjemmearbejde vil overﬂødiggøre eller be- grænse efterspørgslen på kontorarealer er stærkt aftagende. Til- pasningen til den jobsituation som medarbejdere ønsker, blev aldrig et problem eller et tema i Danmark. Der opstod i langt de ﬂeste tilfælde blot en naturlig og eﬀektiv balance imellem hjemmearbejde og fremmøde på arbejdspladsen, og en udpræ- get tomgang af kontorarealer blev aldrig resultatet. Erfaringer fra udlandet skabte i nogle år usikkerhed om, hvorvidt kontor- markedet ville opleve stærk faldende efterspørgsel, og det har holdt især udenlandske investorer tilbage. Vindene blæser nu snarer tilbage imod fremmøde på arbejdspladsen, og såvel i udlandet som i Danmark er der væsentlige eksempler på dette. F.eks. har Amazon besluttet at deres medarbejdere skal være på kontoret samtlige ugens arbejdsdage. Og Legos etablering af 1.500 arbejdspladser i centrum af København betragtes heller ikke som en eskalering af yderligere hjemmearbejde. Selskabet er ved indgangen til 2025 godt positioneret, og vil fremover nyde godt af en solid udlejningsbase, herunder ikke mindst de fulde lejeindtægter og cash ﬂow fra den nu færdig- udviklede boligejendom på Baltorpvej samt et cash ﬂow uden risiko for større uventede negative påvirkninger. Væsentlige aktiviteter i året Selskabets helt overordnede fokus er at minimere tomgangen og optimere udlejningsvilkårene. Ved udgangen af året ligger Selskabets udlejningsgrad i niveauet 91%. Fortsat fokus på - og reducering af - tomgangen er det naturlige kernefokusområde for virksomheden, kombineret med en kontinuerlig udvikling og optimering af de enkeltes ejendommes kvalitet, stand og potentiale. Det er lykkedes at fastholde den meget positive udlejningsgrad som Selskabet har opnået igennem de seneste år, samtidig med at vi i en række tilfælde har optimeret lejeni- veauerne. Begge ovenfor nævnte tendenser spiller ﬁnt ind i Fast Ejendom Danmarks forretningsmodel, og vi har i 2024 fortsat været begunstiget af, at beﬁnde os i udlejningssegmentet, hvor der på tværs af ejendomssegmenterne i høj grad er smult vande og gode vilkår og betingelser. I 2024 har udlejning af lejlighederne i den færdigkonverterede ejendom på Baltorpvej i Ballerup været det centrale tema, og ved udgangen af året ligger udlejningsgraden for boligerne på knap 100%. Byggeriet har været undervejs i nogle år, og har således været påvirket af såvel Covid19 aﬂedte udfordringer som stigende materialepriser og renteniveauer. Nyudlejninger har været koncentreret om boligejendommen på Baltorp- vej, samt om Ringager 2- 4, som jf. den korte beskrivelse af Som følge af de markedsbetingelser som er beskrevet oven- for, beﬁnder Selskabets ejendomsportefølje sig uændret i positive forretningsmæssige omgivelser med vedvarende stabil efterspørgsel og stabile eller let stigende lejeniveauer. 10 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I ejendommen nedenfor, med de seneste indgåede kontrakter nu har en udlejningsgrad på knap 83%. Udlejningsgraden for den øvrige portefølje er ved udgangen af 2024 på ca. 94%, hvilket som beskrevet ovenfor betyder at vi svagt forbedrer udlejnings- graden fra 2023. af den øvrige portefølje. Udlejningsgraden for den samlede portefølje på 91% betragter Selskabet som tilfredsstillende i betragtning af segmentforde- ling samt den geograﬁske placering. Ledelsen er af den opfat- telse, at det fortsatte niveau af udlejninger i 2024 er udtryk for at strategien, med en mere aktiv udvikling og bearbejdning af de enkelte ejendomme i porteføljen, har virket efter hensigten, og ledelsen vil fortsætte disse tiltag med henblik på en fortsat forbedring af såvel udlejningsmulighederne som lejeniveauer- ne. Ikke mindst noterer vi os, at den strategi vi har forfulgt fra starten mht. investeringen i Ringager i Brøndby i 2019, matcher det behov og den efterspørgsel som lejerne i dag søger. Ved indgangen til 2025 foregår der drøftelser og udlejnings- bestræbelser med en række potentielle lejere, og Selskabet forventer at den fortsatte tilfredsstillende udlejningsaktivitet i porteføljen vil kompensere for kendte opsigelser og fraﬂytnin- ger i 2025. Ledelsen forventer derfor at udlejningsgraden kan fastholdes i niveauet 91% ultimo 2025. Baltorpvej 156 - 158, Ballerup ('Nordlyset'). I 2021 kom der yderligere en aktivitet til Selskabets øvrige forretningsområder, i forbindelse med at Selskabet ultimo 2021 indgik en totalentreprise aftale med HHM A/S, vedrørende opførsel af 96 lejligheder i Ballerup. Denne form for rendyrket udviklingsaktivitet af en boligmasse, er dog ikke noget som Selskabet ønsker at dyrke på sigt, men et udtryk for at Selska- bet vurderede, at det netop i det daværende marked var den optimale udnyttelse af ejendommens potentiale. Ringager 2-4, Brøndby Med en udlejningsgrad på 83% ved udgangen af 2024, er Selskabet nået langt med sin ”value add” ejendom på Ringager i Brøndby. Fra overtagelsen og til i dag er næsten hele ejen- dommen istandsat, moderniseret og ”gentænkt”. Ejendommen fremstår i dag som en moderne kontorejendom med en blan- ding af kontorhotel og mindre / mellemstore kontorlejemål. Alle lejemål tilbydes møde – og konferencefaciliteter i moder- ne lokaler med fuldt AV- udstyr, kantine, ﬁtnessrum m.v. samt en række aktiviteter og services som forestås af Fast Ejendom Danmark A/S. Lejlighederne blev endeligt overtaget fra hovedentreprenøren HHM fra marts til juni 2024, og er ultimo regnskabsåret i fuld drift, stort set fuldt udlejet – i overensstemmelse med forvent- ningerne – og ikke mindst er alle betalinger og forpligtelser fuldt afregnet og imødekommet. Projektet har, på lige fod med andre byggerier, været negativt påvirket af prisstigninger på entrepriseomkostninger samt rentestigninger, men Selskabet forventer at udviklingen i lejeniveauerne vil kompensere for en væsentlig del af meromkostningerne som påvirkede projektet. Ejendommen er efter færdigopførelse og aﬂevering i 2024 overgået fra projektejendom til investeringsejendom. Fra regn- skabsåret 2025 vil den forventede bruttoleje baseret på nuvæ- rende lejeniveauer blive i niveauet +14 mio. kr. Det er siden erhvervelsen lykkedes at hæve udlejningsgraden fra ca. 12% til, ved udgangen af 2024, at udgøre knap 83% (69% ultimo 2023). Lejeniveauerne realiseres på et noget højere niveau end oprindeligt antaget, bl.a. som følge af et opgraderet kvalitetsniveau med en omfattende renovering og modernisering af ejendommen. Konvertering til boliger på denne ejendom er ikke et udtryk for en ændring i Selskabets overordnede strategi, som fortsat pri- mært er investering i erhvervsejendomme. Men omdannelsen af Baltorpvej gav mulighed for at skabe et attraktivt afkast for Selskabet, ikke mindst set i lyset af den efterspørgsel, der er på boliger i de københavnske omegnskommuner. Udviklingen af ejendommen, herunder konceptet med kon- torhotel kombineret med mindre og mellemstore lejemål, attraktive og eksklusive kontorer og fællesarealer, et passende tilbud af fælles serviceydelser som Hospitality Service Center, moderne mødefaciliteter med professionelt AV-udstyr, restau- rant, ﬁtnesscenter m.v., har vist sig i udpræget grad at ramme efterspørgslen fra lejerne samt den trend udlejere har oplevet de seneste par år. Selskabets nøgletal i forbindelse med udlejningsgraden er som konsekvens af købet af Ringager fortsat moderat negativt påvir- ket i et par år endnu, omend vi oplever et positivt udlejnings- scenarie, og en udlejningsgrad som nærmer sig gennemsnittet 11 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Eksempler på CO2 forbedringer gennemført i vores almindeli- ge løbende istandsættelses- og forbedringsarbejder: Renovering og ombygning – Nordlyset på Baltorpvej i Ballerup . Besluttet at ombygge og renovere i stedet for fjerne og byg- ge nyt => markant reduceret CO2 aftryk. . DGNB sølvcertiﬁcering. . Indgået et samarbejde med Ballerup kommune. Overskuds- materialer bruges i kommunens træværksteder for borgere. . Brugt træ af rimelig kvalitet afhentes og benyttes til inte- rimslukning og afspærringer. . Store sten, som er gravet op på grunden, genbruges i forbin- delse med LAR anlægget. Etablering af solceller . Foreløbig Ringager 2 – 4 i Brøndby og Bredebjergvej i Tåstrup. CSRD . Dialog pågår vedrørende solceller på Baltorpvej 154. Da Selskabets aktiviteter udelukkende foregår i Danmark, er en række forhold vedr. såvel miljømæssige – og sociale forhold allerede formuleret og reguleret ved lov, ligesom lovgivningen stiller en række oplysningskrav til børsnoterede virksomheder vedr. disse emner. Flere forhold beskrives derfor allerede i form af politikker som fremgår af Selskabets hjemmeside, kombine- ret med kommentarer og beskrivelser i årsrapporten. Lys . Udskiftning til led belysning. . Bevægelses– og lys styret løsninger ved udskiftning af indendørsbelysning. . Velux vinduer – delvis solenergidrevet styringsfunktion. Vinduer . Lavenergi ruder ved udskiftning. Selskabet er ikke omfattet af CSRD rapporteringskrav før 2027, dvs. vedr. regnskabsåret 2026, men Selskabets ledelse har på trods heraf besluttet at formulere en ESG-strategi, når den kan formuleres på et solidt datamæssigt grundlag. Der formule- res såldes ikke konkrete målsætninger for reducering af CO2 aftryk, før der er etableret en baseline som et led i udviklingen af strategien. Selskabet noterer sig i den forbindelse igennem den oﬀentlige debat, at omverdenens forventning til omfanget af – og hastigheden hvormed - det samlede CO2 aftryk skal og kan nedbringes, er under en vis forandring med aftagende for- ventning. De af omverdenen tidligere udmeldte ambitioner, har tydeligvis været for ambitiøse og for dyre, og mange forventer at kravet til virksomhedernes grønne målsætninger sænkes. Hvilket utvivlsomt vil påvirke den baseline som skal deﬁneres til formålet. Energiklassiﬁcering af samtlige ejendomme . Gennemgået ejendommenes energiklassiﬁcering med en ekstern rådgiver og har derved skabt et overblik over mulig- hederne for forbedring af energieﬀektivitet. . Til eksempel er ejendommen Ringager i Brøndby løftet fra energiklasse C/D til energiklasse B efter en række gennem- førte energibesparende forbedringer. Cirkulær økonomi . Aﬀaldshåndtering – oftest i samarbejde med lejerne. . Indretning med møbler, gardiner, tæpper mv med f.eks. genbrugsmaterialer. Ladestandere . Løbende etablering af ladestandere på ejendommene. Selvom Selskabet ikke har udmeldt en formel ESG-strategi, har vi dog de seneste mange år fundet det naturligt at arbejde så CO2 hensigtsmæssigt og arbejdsmiljøvenligt som muligt, vores porteføljes karakteristika taget i betragtning. Vigtigste karakteristika i denne forbindelse er, at der er tale om ældre ejendomme, ikke nybyggeri, samt at mange ændringer og tiltag i relation til CO2 forbedringer skal ske i samarbejde med - og efter aftale med lejerne. Ovenstående tiltag har medført at en del af ejendommene i Selskabets portefølje kategoriseres som ”grønne” i relation til realkreditbelåning. Dette reﬂekteres i en række lån som er optaget i 2024 ifm. reﬁnansiering af tre af Selskabets mere mar- kante ejendomme. Selskabet føler sig på denne baggrund godt rustet til at imøde- komme de – formentlig reviderede - krav som vil blive stillet til branchen i de kommende år. 12 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Fast Ejendom Danmark A/S - Koncernen Hovedaktiviteter Koncernen (i det følgende ”Koncernen” eller ”Selskabet”) udgøres af Fast Ejendom Danmark A/S (”Moderselskabet”) og de ﬁre helejede datterselskaber Fast Ejendom Danmark 1 ApS, Ejendomsselskabet Baltorpvej ApS, Fast Ejendom Danmark 2 ApS og Ejendomsselskabet Ringager ApS (i det følgende ”FED 1”, ”Baltorpvej”, ”FED 2” og ”Ringager” og tilsammen ”Datterselskaberne”). Koncernen ejer en ejendomsportefølje på 1,6 mia. kr. bestående af erhvervsejendomme hovedsagelig beliggende i eller omkring de større byer i Danmark. Hovedaktiviteterne er investering, udlejning, udvikling, driftsoptimering og administration af porteføljen. Investeringsstrategien omfatter investering i ejendomme, hvor det vurderes, at der kan foretages værdiskabende udviklingsop- gaver enten som følge af et vedligeholdelsesmæssigt efterslæb, eller som følge af en ”gentænkning” af ejendommenes karakte- Koncernen blev stiftet som forening (Foreningen Fast Ejen- dom f.m.b.a.) den 24. februar 2005 men omstruktureret til et aktieselskab i 2013. Perioden 1. januar til 31. december 2024 er ristika, formål og muligheder. Koncernen forventer således selv Koncernens 20. regnskabsår. Koncernen ledes af en bestyrelse på ﬁre medlemmer og en direktion på ét medlem. Der er ikke etableret bestyrelse i datterselskaberne. at kunne opnå den design- og vedligeholdelsesmæssige udvik- lingsgevinst af denne type ejendomme. Samtidig arbejdes der aktivt på at imødekomme lejernes efterspørgsel efter mindre og ﬂeksible lejemål samt lejemål hvor der tilbydes en høj grad af fællesydelser og faciliteter. Fast Ejendom Danmark A/S - Moderselskabet Moderselskabet er holdingselskab for Koncernens datterselska- ber. Moderselskabet afholder hovedparten af administrationsom- kostningerne så som gager, bestyrelseshonorarer, husleje og kontorhold m.m. Årets budgetterede administrationsomkost- ninger, der kan henføres til aktiviteten i datterselskaberne, fordeles mellem selskaberne efter den forholdsmæssige andel af lejeindtægterne. Ud af de samlede administrationsomkost- ninger i 2024 på 12,3 mio. kr. (2023: 12,1 mio. kr.), er 10,2 mio. kr. (2023: 10,0 mio. kr.) således omfordelt. Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger på kapi- talandele i tilknyttede virksomheder udgør 0 kr. (2023: 0 kr.) og ﬁnansielle poster netto, er indtægtsført med 11,0 mio. kr. (2023: 10,0 mio. kr.). De ﬁnansielle indtægter består af renter på koncernlån og de ﬁnansielle omkostninger består af renter fra koncerninterne mellemregninger og leasing. Moderselska- bets resultat før skat i 2024 udgør 9,8 mio. kr. (2023: 8,9 mio. kr.) hvilket er over den udmeldte forventning i niveauet 9 mio. kr. Udviklingen kan primært henføres til færre administrations- omkostninger end forventet. 13 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Årets resultat og formue Lejeindtægter Lejeindtægter pr. kvartal i 2022, 2023 og 2024. Lejeindtægterne i 2024 udgør 102,2 mio. kr. mod 93,6 mio. kr. i 2023 (+8,6 mio. kr.; +9,2%) og 77,0 mio. kr. i 2022 (+25,2 mio. kr.; +32,7%). Udviklingen i lejeindtægterne er, korrigeret for en engangsindtægt i første kvartal 2023, sket jævnt henover de seneste tolv kvartaler. Engangsindtægten blev opkrævet med tilbagevirkende eﬀekt på i alt +2,4 mio. kr. som følge af en gennemført markedslejesag. 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Udviklingen i lejeindtægterne fra 2022 til 2023 skete primært med udgangspunkt i en øget udlejningsgrad, genforhandlinger af lejeforhold til markedsleje samt relativt store regulerin- ger som resultat af udviklingen i inﬂationen. Denne positive tendens for lejeindtægterne fortsatte ind i 2024, omend netto- prisindeksreguleringen i januar 2024 på +0,5% samt eﬀekten af kontraktmæssige minimumsreguleringer, typisk på +2% til +3%, opnåede en helt anden begrænset betydning sammenlig- net med januar 2023, hvor nettoprisreguleringen var på op til +10,3%. Kvt1 Kvt2 Kvt3 Kvt4 Kvt1 Kvt2 Kvt3 Kvt4 Kvt1 Kvt2 Kvt3 Kvt4 2022 2023 2024 Driftsregnskaber Lejeindtægter Engangsindtægt I 2024 var de medvirkende faktorer til den positive udvikling blandt andet gennemførte genforhandlinger i 2023 af eksi- sterende lejeforhold som først opnåede fuld eﬀekt i 2024, en fortsat positiv udvikling i udlejningsgraden bredt i porteføljen samt afslutning af byggesagen og ikke mindst udlejning af lejeboligerne på Baltorpvej. Udviklingen i udlejningsgraden. I 2023 lykkedes det at opretholde en høj udlejningsgrad, særligt på lager- og logistikejendomme, samtidig med at udlejnings- graden for ejendommen Ringager blev løftet fra knap 57% til knap 69%. Udlejningsgrad, målt på omsætning, i 2023 og 2024. Udlejningsgrad (omsætning) 100% 92,7% 94,3% 91,0% 92,8% 85,3% 95% 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% Det samme billede gør sig gældende igen i 2024, hvor udlej- ningsgraden for den samlede portefølje, ekskl. ejendommene Ringager og Baltorpvej, steg fra knap 92,7% til 94,3% og ejendommen Ringager steg yderligere fra 68,7% til 82,8% Fra medio 2024 ses tillige eﬀekten af ibrugtagningen og den løbende udlejning af boligerne på Baltorpvej efter byggesagen blev afsluttet og ejendommen blev konverteret til en investe- ringsejendom. 87,5% 68,7% 87,4% 82,8% 56,9% Ekskl. R og B Ringager Baltorpvej Udlejningsgrad i alt Med afsæt i den fortsatte efterspørgsel er det således lykkedes både at opretholde en høj udlejningsgrad bredt i porteføljen og løfte ejendommene Ringager og Baltorpvej op på tilfredssti- lende udlejningsgrader med tilhørende positiv eﬀekt på årets resultat. Den positive udvikling for både Ringager og Baltorp- vej ses endvidere at fortsætte ind i 2025. For den samlede portefølje udgør udlejningsgraden 91,0% ultimo 2024 mod 87,5% ultimo 2023 og 85,3% ultimo 2022. En udvikling der ﬁndes tilfredsstillende omend det samtidig må konstateres at udlejningsgraden er under det seneste udmeldte niveau (delårsrapporten for 1. - 3. kvartal 2024), hvor forvent- ningen var i niveauet 92%. Afvigelsen kan i al væsentlighed henføres til en forsinket indﬂytning af et enkelt større lejemål fra ultimo 2024 til januar 2025. 14 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Omkostninger vedrørende investeringsejendomme Selskabet har i 2024 anvendt ejendomsmægler- og valuarﬁr- maet Colliers ('Colliers') til at besigtige og vurdere Selskabets ejendomme. Honoraret for det udførte arbejde har været fast og er dermed uafhængigt af vurderingens resultat. De samlede omkostninger vedrørende investeringsejendomme udgør 31,7 mio. kr. (2023: 26,2 mio. kr.) svarende til en stig- ning på 5,5 mio. kr. Colliers har i deres rapport konkluderet, at den samlede markedsværdi udgør 1.618,6 mio. kr. med et spænd på +/- 5% idet enkelte af ejendommene kan være vanskelige at omsætte, ligesom der er indregnet byggeretsværdier, der ikke nødven- digvis kan frasælges i det nuværende marked. Markedsværdien kan således fastsættes i spændet mellem ca. 1.538 mio. kr. til ca. 1.700 mio. kr. Den angivne valuarværdi understøtter således den pr. ultimo året bogførte værdi af ejendomsporteføljen på 1.600,3 mio. kr. Omkostningerne sammensættes typisk af ejendomsskatter, for- sikring, drift og vedligehold. Og af den samlede stigning kan 3,7 mio. kr. henføres til ejendommen Baltorpvej. Hertil kom- mer afholdelse af opstartsomkostninger i form af konsulentom- kostninger, først og fremmest mæglerhonorarer, i forbindelse med ibrugtagning og udlejning af lejeboligerne på Baltorpvej. I den øvrige portefølje blev omkostningerne samlet forøget med 1,8 mio. kr. primært som følge af omlægning af yderli- gere areal til kontorhotel i ejendommen Ringager i Brøndby, en engangsregulering af en forsikringspræmie samt en mindre stigning i de samlede skatter og afgifter. Udviklingen i skatter og afgifter følges nøje, og Selskabet vil påklage eventuelle væ- sentlige og usædvanlige udsving i ejendomsværdierne så snart der åbnes mulighed herfor primo 2025. For en nærmere gennemgang af metode, principper og følsom- heder ved den interne værdiansættelse, herunder udviklingen i anvendt markedsleje og afkastkrav, henvises til note 2. Administrationsomkostninger Årets administrationsomkostninger udgør 12,3 mio. kr. (2023: 12,6 mio. kr.). Den mindre reduktion i forhold til 2023 kan henføres til lavere omkostninger til lokaler, kontorhold m.m. Gager og honorarer er efter ordinære lønreguleringer, tilgang af et yderligere bestyrelsesmedlem samt hensættelse til bonus på niveau med 2023. I 2024 har der gennemsnitligt været syv ansatte (2023: syv ansatte). En del af omkostningerne vedrører lejerindretninger og vedli- geholdelse, der i 2024 er realiseret med 5,4 mio. kr. Omkostningsført vedligeholdelse og lejerindretninger 2024 2023 2022 2021 2020 (BELØB I DKK '000) Lejerindretninger og vedligehold i alt Resultat af primær drift 5.445 5.463 5.333 8.302 8.569 Årets resultat af primær drift udgør 114,7 mio. kr. (2023: 76,7 mio. kr.) svarende til en stigning på 38,0 mio. kr. Korrigeret for værdireguleringer af investeringsejendomme udgør resultat af primær drift før værdireguleringer 59,5 mio. kr. (2023: 55,9 mio. kr.). Som konsekvens af den i 2024 omfattende byggeaktivitet har ledelsen året igennem løbende vurderet behovet for at gennem- føre vedligeholdelse, så primært uopsættelige opgaver blev gennemført. Dette er lykkedes med det resultat, at niveauet fra 2022 og 2023 er opretholdt. I årsrapporten for 2023 var bestyrelsens forventning til resultat af primær drift før værdireguleringer for 2024 i niveauet +59 mio. kr. Denne forventning blev fastholdt i hele 2024, senest ved børsmeddelelse nr. 11 pr. 25. oktober 2024. Årets resultat af primær drift før værdireguleringer blev således realiseret i det forventede og udmeldte niveau. Resultat af ejendommenes drift Lejeindtægter med fradrag af omkostninger vedrørende inve- steringsejendomme udgør herefter 70,6 mio. kr. (2023: 67,4 mio. kr.). Finansielle poster, netto. Vurdering og værdireguleringer af ejendomme Opgjort netto udgør årets ﬁnansielle poster -46,6 mio. kr. mod -37,0 mio. kr. i 2023, svarende til en stigning på -9,6 mio. kr. Stigningen kan dels henføres til en rentestigning medio 2023, som opnår fuld årseﬀekt i 2024, og dels fortsat øgede ﬁnansie- ringsomkostninger i den afsluttede del af byggefasen og den efterfølgende endelige realkreditﬁnansiering af ejendommen på Baltopvej. Af den samlede stigning kan -4,7 mio. kr. således henføres til Baltorpvej. Ejendomsporteføljen er ultimo året bogført til en dagsværdi på 1.600,3 mio. kr. (2023: 1.492,1 mio.kr.) ved et gennemsnitligt vægtet forrentningskrav på 6,4% (2023: 6,8%). Værdien svarer til gennemsnitligt 9.160 kr. pr. m2 (2023: 8.275 kr. pr. m2). Af den samlede stigning på +108,2 mio. kr. kan +83,9 mio. kr. henføres til forbedringer af ejendommene, +49,0 mio. kr. til urealiserede dagsværdireguleringer og -24,7 mio. kr. til salg af ejendommen Rugårdsvej. I 2024 blev der endvidere reﬁnansieret ejendomme af væsentli- ge størrelser med yderligere belåning og ﬁnansieringsomkost- ninger til følge. Den gennemsnitlige lånerente udgør herefter 5,76% (2023: 5,11%). Årets værdireguleringer afspejler den planmæssige afslutning af byggeriet på Baltorpvej i Ballerup og en stigende udlejnings- grad bredt i porteføljen, herunder særligt i såvel ejendommen Ringager som ejendommen Baltorpvej. Den væsentligste del af forklaringen på reduktionen i den samlede afkastgrad fra 6,8% til 6,4% skyldes tilgangen af Baltorpvej (se note 2). 15 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Skat af årets resultat Langfristede forpligtelser Skat af årets resultat udgør 6,1 mio. kr. (2023: 2,4 mio. kr.) og er sammensat af 0 kr. i aktuel skat og 6,1 mio. kr. som ændring i udskudt skat (2023: henholdsvis 1,4 mio. kr. og 1,0 mio. kr.). De langfristede forpligtelser sammensættes af gæld til ﬁnan- sieringsinstitutter på 746,5 mio. kr. (2023: 508,6 mio. kr.), udskudte skatteforpligtelser på 100,8 mio. kr. (2023: 94,7 mio. kr.), deposita på 45,6 mio. kr. (2023: 39,4 mio. kr.) samt lea- singforpligtelser på 0,9 mio. kr. (2023: 1,7 mio. kr.). Årets skat er, som angivet i note 13, positivt påvirket af en regulering af et udskudt skatteaktiv med +8,9 mio. kr. (2023: +7,6 mio. kr.). Resultat efter skat er herefter et overskud på 62,1 mio. kr. (2023: 37,2 mio. kr.). Den samlede gældsportefølje, inkl. den kortfristede andel, udgør ultimo året 764,9 mio. kr. (2023: 752,6 mio. kr.) og den sammensættes af prioritetslån (750,1 mio. kr.) og banklån (14,7 mio. kr.). Efter en omlægning af knap 60% af prioritetslåne- ne, til Selskabets nye ﬁnansieringspartner DLR Kredit, er ca. 25% af låneporteføljen optaget med en fast rente på 4%. De resterende 75% er fortsat optaget med kort ﬁnansiering med en rentefastsættelse hver 6. måned (cibor 6). Omlægning af en del af låneporteføljen fra variabel til fast rente har øget den gennemsnitlige varighed til 1,60 år (2023: 0,47 år). Anlægsaktiver Selskabets samlede anlægsaktiver er øget fra 1.496,1 mio. kr. primo til 1.602,8 mio. kr. ultimo 2024. Stigningen (+106,7 mio. kr.) kan primært henføres til færdiggørelse af byggeriet på Baltorpvej, øvrigt gennemførte forbedringsarbejder samt dagsværdiregulering af porteføljen. I året er der endvidere solgt en ejendom hvilket beskrives nærmere i afsnittet 'Køb og salg af ejendomme' nedenfor. En ændring på +1,0 procentpoint i det generelle renteniveau vil medføre en stigning i de årlige renteomkostninger før skat på ca. -7,6 mio. kr. (2023: -7,5 mio. kr.) men samtidig udløse en modsatrettet urealiseret regulering af gældsporteføljen på ca. +15,4 mio. kr. (2023: +2,1 mio. kr.) således, at den samlede resultatpåvirkning vil udgøre ca. +7,8 mio. kr. (2023: -5,4 mio. kr.). Medio 2024 blev byggesagen på Baltorpvej afsluttet og ved ibrugtagningen skiftede ejendommen samtidig status fra projektejendom til investeringsejendom. Der er ikke igangsat tilsvarende projekter i løbet af 2024. Selskabet har i året anvendt 83,9 mio. kr. på forbedringer af ejendommene, primært i forbindelse med ombygning af Baltorpvej til boliger, men også som en forudsætning for den fortsat positive udvikling i udlejningsgraden. Der er ligeledes samlet gennemført dagsværdireguleringer for +49,0 mio. kr. Dagsværdireguleringerne og værdiansættelsesprocessen er nærmere beskrevet ovenfor i afsnittet 'Vurdering og værdiregu- lering af ejendomme' samt i note 2. Selskabets ledelse følger nøje udviklingen på de ﬁnansielle markeder og overvejer om, og i givet fald hvilket omfang, det vil være relevant med indgåelse af rentesikringsaftaler. I forhold til ejendomsporteføljens værdi udgør den netto- rentebærende gæld (Loan To Value) ultimo året 46,7% (2023: 47,6%). Øvrige driftsmidler, bestående af leasingaktiver og inventar, er reduceret med -1,5 mio. kr. sammensat af årets afskrivninger (-1,9 mio. kr.) og genmåling af leasingaktiver (+0,4 mio. kr.). Kortfristede forpligtelser De kortfristede forpligtelser udgør 30,4 mio. kr. mod 258,0 ultimo 2023. Denne markante reduktion i de korte forpligtelser kan henføres til både afslutning af byggesagen på Baltorp- vej, hvor en væsentlig byggekredit blev omlagt til et endeligt realkreditlån, samt udløb af den oprindelige ﬁnansieringspakke ved købet af Ringager, hvor to stående banklån ligeledes blev indfriet og omlagt til realkreditlån. Egenkapitalen Egenkapitalen udgør ultimo året 702,0 mio. kr. (2023: 640,0 mio. kr.). Stigningen i egenkapitalen kan henføres til årets resultat (+62,1 mio. kr.). Bestyrelsen blev på generalforsamlingen den 21. april 2022 bemyndiget til, i yderligere en 5-årig periode fra generalfor- samlingen, at opkøbe på til 20% af Selskabets aktier til den gældende børskurs +/- 10% dog maksimalt svarende til den indre værdi. Der er ikke erhvervet aktier under denne bemyn- digelse. Og Selskabets beholdning af egne aktier ultimo 2024 udgør derfor fortsat 52.463 stk. aktier erhvervet for 5,9 mio. kr., svarende til en gennemsnitlig anskaﬀelseskurs på 113,04. Bestyrelsen blev på generalforsamlingen den 17. april 2024 endvidere bemyndiget til såvel at udstede konvertible gældbre- ve som forhøjelse af selskabskapitalen. For yderligere beskri- velse af bemyndigelsen henvises til referatet af generalforsam- lingen som kan ﬁndes på Selskabets hjemmeside. Der er ikke udstedt gældsbreve eller forhøjet selskabskapital under denne bemyndigelse. 16 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Pengestrøm fra driftsaktivitet Porteføljesammensætning Koncernens pengestrøm fra driftsaktiviteten udgør +12,4 mio. kr. (2023: +23,3 mio. kr.) svarende til en reduktion på -10,9 mio. kr. i forhold til sidste år og -1,6 mio. kr. i forhold til den udmeldte forventning i delårsrapporten for Q3 i 2024. Porteføljen sammensættes ultimo 2024 af i alt 29 investe- ringsejendomme, en mindre byggegrund og et mindre leaset kontorareal i den tidligere ejede domicilejendom på Rådhusvej i Charlottenlund. Efter frasalg af en enkelt ejendom, og nogle øvrige justeringer, udgør det samlede udlejningsareal 174.717 m2 (2023: 180.310 m2). Ejendommene er hovedsagelig belig- gende uden for centrum af de større byer. Målt til dagsværdi er Baltorpvej i Ballerup den største ejendom. De fem største ejendomme udgør til sammen ca. 60% (2023: ca. 57%). Korrigeret for udsving i betalt selskabsskat ses en pengstrøm fra primær drift som er på niveau med sidste år. Udviklingen i pengestrøm fra driftsaktiviteten kan derfor, i al væsentlighed, henføres til de markant øgede ﬁnansieringsomkostninger (-9,1 mio. kr.) omtalt tidligere i årsrapporten. De fem største ejendomme målt på dagsværdi Pengestrøm fra investeringsaktivitet udgør -54,6 mio. kr. og sammensættes af forbedringer af investeringsejendommene, herunder særligt byggeriet på Baltorpvej i Ballerup, delvist modregnet af provenue fra salg af en ejendom. Pengestrøm fra ﬁnansieringsaktivitet (+17,2 mio. kr.) sammen- sættes primært af omlægning af byggekreditfaciliteter, øvrige banklån og eksisterende realkreditlån til nye realkreditlån med samtidig tillægsbelåning (+28,8 mio. kr.). Der er betalt de sædvanlige afdrag på prioritets-, bank- og leasinggæld (-17,8 mio. kr.) og modtaget deposita fra netto tilﬂyttende lejere (+6,2 mio. kr.). Ejendom By Baltorpvej 154-158 Ringager Ballerup Brøndby Ringsted Taastrup København Kærup Industrivej 1 Bredebjergvej 1 Aldersrogade 6 Porteføljesammensætning, målt på dagsværdi, fordelt på belig- genhed ultimo 2024. Øvrig Jylland Årets samlede pengestrømme bliver negativ med -25,0 mio. kr. (2023: -24,8 mio. kr.) og den likvide beholdning ultimo udgør herefter 16,9 mio. kr. (2023: 41,9 mio. kr.). 5% Odense 9% Øvrig Sjælland 12% Århus 12% Storkøbenhavn 63% Ejendomstype (% af værdi, afrundet) Andel Lager og logistik Kontor / bolig Total 44 56 100 17 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Udlejning af ejendomme De 10 største lejere udgør 36,1% (2023: 40,7%) af årets lejeindtægt. Af den samlede lejeindtægt udgør den største lejer 8,9% (2023: 10,4%) svarende til en bruttoleje på 10,0 mio. kr. Udlejningsgraden, målt på lejeværdi, er øget fra 87,5% primo året til 91,0% ultimo året svarende til +2,5 procentpoint. Varighed på kontraktporteføljen Stigningen kan relateres til følgende forhold: Ejendomsporteføljen er generelt udlejet på kontrakter med kortere opsigelsesvarsler. . . Reduktion i tomgang (+1,6 procentpoint) Nettostigning i husleje (+0,9 procentpoint) Nedenfor er det illustreret, hvordan lejeindtægterne er sikret på uopsigelige kontrakter. Udlejningsgrad for investerings- og projektejendomme Kontrakt- beholdning mio. kr. Tomgang mio. kr. Udlejnings- grad, %. 1) Lejeindtægter sikret på uopsigelige kontrakter ultimo 2024 100% 2024 2023 2024 2023 2024 2023 80% 60% 40% 20% 0% Portefølje i alt 112,3 - 96,1 3,4 10,1 - 11,5 0,0 91,0 - 88,0 100,0 87,5 Projektejendomme Investeringsejendomme 112,3 92,7 10,1 11,5 91,0 1) Udlejningsgraden opgøres ultimo året med udgangspunkt i årslejen for et helt år i den aktuelle kontraktbeholdning pr. den 31. december. 0,25 0,5 0,75 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Investeringsejendommenes udlejningsgrad er de seneste to år øget fra 85,3% primo 2023 over 87,5% ultimo 2023 til 91,0% ultimo 2024. Begge år er kendetegnende ved at det er lykkedes, at opretholde en høj udlejningsgrad bredt i porteføljen samtidig med at ejendommen Ringager i 2023 og 2024 og ejendommen Baltorpvej fra medio 2024 er løftet markant fra deres respekti- ve udgangspunkter. 2023 2024 Som det fremgår af grafen, er der 1 års uopsigelighed på mini- mum 50% af kontraktbeholdningen (2023: 62%). Tilsvarende tal for henholdsvis 3, 7 og 10 års uopsigelighed er minimum 25% (2023: 35%), 4% (2023: 12%) og 7% (2023: 0%). Den fortsat store udlejningsaktivitet fastholder niveauet af va- righeden i kontraktbeholdningen på et passende niveau, hvor et ønske om længere uopsigelighed i kontrakterne står i kontrast til både et stigende ønske fra lejere om ﬂeksibilitet og Selska- bets mulighed for at gennemføre varslinger til markedsleje. Hertil kommer at allerede indgåede kontrakter med uopsigelig- hed helt planmæssigt er kommet et år nærmere udløbsdatoen. Udvikling i udlejningsgrad pr. segment i 2023 og 2024. 100% 90% 80% 70% 60% 50% Køb og salg af ejendomme Selskabet har pr. 15. august 2024 solgt ejendommen Rugårds- vej 48 - 50 i Odense. Ved salget realiserede Selskabet en før skat regnskabs- og likviditetsmæssig gevinst på henholdsvis +5,0 mio. kr. og +15,5 mio. kr. 2023 2024 Bolig UG Kontor Lager Begivenheder efter balancedagen Der har året igennem været stor aktivitet i porteføljen, og der er således gennemført 132 indﬂytninger (+23,3 mio. kr. / 16.467 m2), 27 fraﬂytninger (-7,6 mio.kr. / 13.313 m2) samt øvrige reguleringer af lejen (+1,9 mio. kr.). Af de samlede indﬂytnin- ger er 93 foretaget i boligdelen på Baltorpvej i Ballerup. Trods den store aktivitet - og en opnået udlejningsgrad på 91,0% - må det konstateres, at den tidligere udmeldte forvent- ning, i delårsrapporten for 1. - 3. kvartal 2024, om en udlej- ningsgrad i niveauet 92% ikke blev opnået. Der er ikke, efter regnskabsperiodens udløb og frem til of- fentliggørelsen af denne årsrapport, indtruﬀet begivenheder, som vurderes at have væsentlig indﬂydelse på den ﬁnansielle stilling pr. den 31. december 2024. Ved udgangen af 2024 er der opsagt 18 lejemål (17.449 m2) til fraﬂytning og indgået 14 nye aftaler (6.972 m2) til indﬂytning i løbet af 2025. Den årlige leje for ind- og udﬂytningerne udgør netto -2,1 mio. kr. 18 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Forventninger til 2025 Fast Ejendom Danmark A/S - Koncernen Langsigtet ﬁnansielt mål Fra og med 2023 har Bestyrelsen haft fokus på ét langsigtet ﬁnansielt mål: . Det er et mål at kunne forøge indre værdi pr. aktie med mi- nimum 10% i gennemsnit årligt, tillagt eventuelt udloddet udbytte. For året 2025 forventer Selskabet et resultat af primær drift før værdireguleringer i niveauet 68 mio. kr. (2024: realiseret 59,5 mio. kr.). Den forventede stigningen i resultatet, på godt +8 mio. kr., kan i al væsentlighed henføres til fuld årseﬀekt i 2025 af de nybyggede boliger på Baltorpvej i Ballerup og yderligere udlejning i Ringager 2-4. I 2024 blev indre værdi pr. aktie øget med 9,7% (2023: 5,4%). I den seneste 5 års periode, 2020 til 2024, er indre værdi pr. aktie øget med 12,9% i gennemsnit pr. år, og er dermed fortsat i overensstemmelse med de langsigtede mål. Med udgangspunkt i såvel allerede kendte opsigelser og fraﬂyt- ninger som den nuværende efterspørgsel og aktivitet i porteføl- jen er ledelsen positiv omkring en opretholdelse af niveauet for den nuværende udlejningsgrad. Ledelsen forventer derfor, at udlejningsgraden kan fastholdes i niveauet 91% ultimo 2025. Indre værdi Den indre værdi oﬀentliggøres kvartalsvis via NASDAQ Copenhagen. Såfremt der mellem kvartalsmeddelelserne måtte ske væsentlige ændringer af indre værdi, vil der blive afgivet særskilt meddelelse herom. Indre værdi opgøres som egenkapi- talen delt med antal aktier i omløb. Ved opgørelsen af egenka- pitalen indregnes ændringer i værdien af aktiver og forpligtel- ser opgjort til dagsværdi samt resultatet af den løbende drift. Pengestrøm fra driftsaktiviteten forventes at være positiv i ni- veauet +34 mio. kr. (2024: realiseret +12,4 mio. kr.). Det øgede resultat af primær drift før værdireguleringer kombineret med faldende ﬁnansieringsomkostninger, som følge af omlægning af relativ dyr byggeﬁnansiering til realkredit og en forventning om lavere prioritetsrentesatser generelt, bidrager til den mar- kante og positive udvikling i pengestrømmen. Udvikling i indre værdi og børskurs i 2024. 2024 275 250 225 200 175 150 125 100 Resultatet af primær drift før værdireguleringer for 2025 vil kunne afvige fra det af ledelsen forventede, som udmeldt oven- for. I forhold til ledelsens forventning, vil det udmeldte resultat, alene i begrænset omfang, kunne påvirkes negativt af lejernes betalingsevne, udviklingen i lejeniveau og tomgang. Resulta- tet efter skat vil derudover, i betydelig grad, være påvirket af værdireguleringer af ejendomsporteføljen samt udviklingen i de ﬁnansielle poster, herunder særligt rente- og kursudviklin- gen i 2025. Der henvises i øvrigt til følsomhedsberegningerne i note 27. Indre værdi Børskurs Omend Selskabet ved indgangen til 2025 beﬁnder sig i et gun- stigt scenarie med et godt momentum i udlejningsaktiviteterne, godt hjulpet af en høj beskæftigelse og en solid dansk økono- mi, er forventningerne til fremtiden fortsat forbundet med stor usikkerhed som følge af geopolitisk turbulens, der må forventes at kunne have væsentlig indﬂydelse på ejendomsmarkedet. Selskabets udmeldte forventninger skal ses i dette lys. Den indre værdi per aktie udgør ultimo året kr. 269,29 (2023: kr. 245,48) mod en tilsvarende børskurs per aktie på kr. 119,00 (2023: kr. 115,00). Fast Ejendom Danmark A/S - Moderselskabet For året 2025 forventer Moderselskabet et resultat før skat i niveauet +9 mio. kr. (2024: realiseret +9,8 mio. kr.). For- ventningen kan primært henføres til de ﬁnansielle indtægter fra koncerninterne lån og er derfor afhængig af udviklingen i renteniveauet. Endvidere er omkostninger til vederlag afhængig af resultat efter skat i Koncernen, herunder særlig udviklingen i værdireguleringerne. I budgettet for Koncernen indgår ikke værdireguleringer for ejendomme. 19 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Særlige risici Udbytte og udbyttepolitik Bestyrelsen har vedtaget en politik, hvorefter udbyttebetaling enten kan ﬁnde sted i form af traditionel udlodning eller i form af tilbagekøb af Selskabets aktier. Udlodning og tilbagekøb af aktier fastsættes altid med udgangspunkt i resultatforvent- ningerne og skal ske under hensyntagen til Selskabets kapital- struktur, likviditetssituation og planer om investeringer. Forretningsmæssige risici De driftsmæssige risici er primært svigtende lejeindtægter, forøgede omkostninger herunder stigende renter samt uventede stigende drifts- og vedligeholdelsesudgifter. De væsentligste risici for svigtende lejeindtægter er lejers op- sigelse af lejemål eller manglende betalingsevne ved betalings- standsning eller konkurs. I de ﬂeste lejeforhold er eﬀekten af svigtende lejeindtægter fra betalingsstandsning/konkurs redu- ceret gennem forudbetaling, garantier eller deposita. Endvidere er omsætteligheden i tomme lejemål øget ved konvertering af domicilejendomme til ﬂerbrugerejendomme. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke betales udbytte for regnskabsåret 2024. På den ordinære generalforsamling den 21. april 2022 blev bestyrelsen bemyndiget til, i en 5-årig periode fra generalfor- samlingen, at opkøbe egne aktier. Der er ikke erhvervet aktier i 2024 under denne bemyndigelse. Beholdningen af egne aktier udgør således fortsat 52.463 stk. aktier ultimo. Lejeindtægterne reguleres årligt typisk med udviklingen i nettoprisindekset hvilket samlet set reducerer den driftsmæs- sige risiko i perioder med høj inﬂation. Desuden indeholder en større del af lejekontrakterne betingelser om en minimums- regulering uafhængig af den generelle prisudvikling. Endelig er der risiko for, at et faldende markedsbestemt lejeniveau vil kunne påvirke lejeindtægterne på fremtidige lejeaftaler. Selskabskapital Selskabskapitalen udgør nominelt 5,3 mio. kr. og består af 2.659.442 stk. aktier á 2 kr. Heraf er 2.606.979 stk. aktier i omløb pr. den 31. december 2024. Aktierne, der er ikke opdelt i klasser, er noteret på NASDAQ Copenhagen under ISIN De væsentligste risici vedrørende drifts- og vedligeholdel- sesudgifter relaterer sig til større vedligeholdelsesarbejder og ombygninger i forbindelse med udskiftning af lejere. Det vurderes imidlertid, at denne type risici er begrænset som følge af arbejdets omfang og karakter. DK0060522746 og navnet Fast Ejendom Danmark. Aktionærforhold Selskabet har registreret følgende aktionærer med mere end 5,00% af selskabskapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi: Selskabet er som følge af sin drift, investeringer og ﬁnansiering eksponeret over for ændringer i renteniveauet. Ledelsen følger nøje udviklingen på de ﬁnansielle markeder og overvejer, hvor- når og i hvilket omfang det vil være relevant med indgåelse af rentesikringsaftaler. For en nærmere gennemgang af Selskabets ﬁnansielle risici henvises til note 27. AP Pension AP Pension besidder 684.139 aktier à 2 kr. pr. stk. svarende til nominelt 1.368.278 kr., som udgør 25,72% af den samlede aktiekapital og 26,08% af det samlede antal stemmer. Væsentlige samarbejdsaftaler Investeringsselskabet Artha Optimum A/S Der er indgået væsentlige samarbejdsaftaler med DLR Kredit (ﬁnansiering), Realkredit Danmark (ﬁnansiering), Sparekassen Sjællang og Fyn (ﬁnansiering) samt Nykredit (udstederaftale). Investeringsselskabet Artha Optimum A/S besidder 195.728 aktier à 2 kr. pr. stk. svarende til nominelt 391.456 kr., som ud- gør 7,36% af den samlede aktiekapital og 7,46% af det samlede antal stemmer. Forsikringsforhold Alle ejendomme i porteføljen er forsikret til deres fulde ny- værdi. Herudover har Investeringsselskabet Artha Optimum A/S, via fuldmagt, råderet over et antal aktier i datterselskaber, herunder fra Investeringsselskabet Artha Max A/S og Investeringsselska- bet Artha Safe A/S, så det samlede antal stemmer ligger over 15%. Grænsen på de 15% blev passeret den 9. april 2021 jf. børsmeddelelse nr. 3/2021. Investeringsselskabet Artha Max A/S Investeringsselskabet Artha Max A/S besidder 265.000 aktier à 2 kr. pr. stk. svarende til nominelt 530.000 kr., som udgør 9,96% af den samlede aktiekapital og 10,10% af det samlede antal stemmer. 20 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Bestyrelsens tillidshverv, valgbarhed og kapitalbesiddelser i Selskabet I medfør af Selskabets vedtægter vælges bestyrelsesmedlemmer for tiden indtil næste ordinære generalforsamling. Genvalg af bestyrelsens medlemmer kan ﬁnde sted. Bestyrelseskompetencer Niels Roth kommer oprindelig fra den ﬁnansielle sektor, hvor han var ledende part- ner og medstifter af Carnegie i Danmark samt adm. direktør i Carnegie Bank, indtil han forlod Carnegie i 2004. Han har siden haft en række bestyrelsesposter hvor det gennemgående fokusområde er optimering af shareholder value. Han har erfaring med M&A, udarbejdelse og implementering af strategi, compliance, international ﬁnansiering og kapitalmarkeder, ejendomsudvikling, organisation samt kreditvurde- ring. NIELS ROTH Cand.polit. Formand Niels Roth blev indvalgt i bestyrelsen i Foreningen Fast Ejendom A/S i 2005. Foreningen Fast Ejendom A/S blev i 2013 omdannet til Fast Ejendom Danmark A/S hvor Niels Roth blev indvalgt i bestyrelsen. Vederlag: 325.000 kr. Født i 1957 Indvalgt i bestyrelsen i 2013 Uafhængig Ledelseshverv Direktør i: Formand for revisions- og vederlagsudvalget. . Zira Invest II ApS . Zira Invest III ApS . Zira Invest IV ApS . JaJoPo Invest ApS . NOK Infrastructure Feeder GP ApS Antal aktier i Fast Ejendom Danmark A/S: 159.865 stk. (2023: 119.525 stk.)., heraf nærstående 59.550 stk. (2023: 59.550 stk.). Formand i: . Fast Ejendom Danmark A/S . Capital Four Management Fondsmæglerselskab A/S . Capital Four AIFM A/S . Nordic Strong ApS Medlem af bestyrelsen i: . Friheden Invest Holding ApS . Friheden Invest A/S . Arvid Nilssons Fond . Capital Four Holding A/S . Brøndbyernes I.F. Fodbold A/S . Ole Staxen Fonden 21 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Bestyrelsens tillidshverv, valgbarhed og kapitalbesiddelser i Selskabet (fortsat). Bestyrelseskompetencer Peter Olsson er adm. direktør i AP Ejendomme P/S med ansvar for en ejendom- sportefølje på 20,2 mia. kr. Han har gennemført en lang række ejendomshandler og udviklingsprojekter, og har indgående erfaring med projektering og gennemførsel af store entrepriser, asset management samt værdioptimering af en betragtelig ejen- domsportefølje. Ledelseshverv PETER OLSSON Cand.oecon. Direktør i: Næstformand Vederlag: 150.000 kr. . AP Ejendomme P/S, AP Ejendomme Komplementarselskab ApS . Dansk Ejendomsfond I P/S, DE I Komplementar ApS . Kolding Åpark 24 A/S Født i 1966 Indvalgt i bestyrelsen i 2013 Uafhængig . K/S Trælastholmen, P/S Trælastholmen Nordhavn, Komplementarselskabet Trælastholmen Nordhavn ApS . BoStad A/S Næstformand for revisions- og vederlagsudvalget. . Fjordstjernen A/S . K/S Marmormolen Antal aktier i Fast Ejendom Danmark A/S: 0 stk. (2023: 0 stk.). . ØG Projektselskab P/S . K/S Svanemølleholm, Svanemølleholm Komplementar ApS . Udviklingsselskabet af 1. juni 2015 A/S . KB32 ApS . GK60 P/S, Komplementarselskabet GK60 ApS Formand i: . AP Ejendomme Komplementarselskab ApS . Marienlyst Århus Nord ApS . K/S Kristensen Partners I . OPP CMØ A/S . Svanemølleholm Komplementar ApS . Flodbyen Randers P/S . Enghave Brygge Byggefelt 1 K/S, Enghave Brygge Byggefelt 2 K/S, Engha- ve Brygge Byggefelt 3 K/S, Enghave Brygge Byggefelt 4 K/S Medlem af bestyrelsen i: . Fast Ejendom Danmark A/S . Britannia Invest A/S, Komplementarselskabet Britannia Invest Holding ApS . Rådhustorvet Holding A/S, Ejendomsselskabet Rådhustorvet, Horsens A/S . BoStad Hviidsminde A/S . Kolding Åpark 24 A/S . Arealudviklingsselskabet Fremtidens Vollsmose P/S . K/S Trælastholmen, P/S Trælastholmen Nordhavn . Fjordstjernen A/S . K/S Marmormolen . ØG Projektselskab P/S . Udviklingsselskabet af 1. juni 2015 A/S . Dansk Ejendomsfond I P/S, DE I Komplementar ApS . Ejendomsselskabet R2 ApS, Ejendomsselskabet R3 A/S, Ejendomsselskabet R4 + R5 ApS, Ejendomsselskabet R6 A/S, Ejendomsselskabet R7 ApS, Ejen- domsselskabet R8 ApS 22 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Bestyrelsens tillidshverv, valgbarhed og kapitalbesiddelser i Selskabet (fortsat). Bestyrelseskompetencer Søren Hofman Laursen har bestridt en række direktørposter, bl.a. som adm. direktør i C. W. Obel Ejendomme igennem en årrække. Han har omfattende erfaring med ejendomsadministration, ﬁnansiering, asset management samt værdioptimering af større ejendomsporteføljer i ind- og udland. Endvidere har han en bred ledelseserfa- ring samt erfaring i opbygning og tilpasning af organisationer. Ledelseshverv SØREN HOFMAN LAURSEN Cand.jur. Direktør i: Bestyrelsesmedlem Vederlag: 150.000 kr. . Hofman Ejendomme ApS . BarHof ApS . ApS Juventusvej Komplementar Født i 1948 Indvalgt i bestyrelsen i 2017 Uafhængig Formand i: Medlem af revisionsudvalget. . K/S Juventusvej Antal aktier i Fast Ejendom Danmark A/S: 0 stk. (2023: 0 stk.). Medlem af bestyrelsen i: . Fast Ejendom Danmark A/S . Wilders Plads Ejendomme A/S . Danielsen Architecture A/S . Danielsen Space Planning ApS . Danielsen Urban Landscape ApS 23 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Bestyrelsens tillidshverv, valgbarhed og kapitalbesiddelser i Selskabet (fortsat). Bestyrelseskompetencer Kristian V. Myrup er uddannet cand.polit fra Københavns Universitet og DEA i ﬁnansieringsteori fra Université Paris Dauphine. Han er kapitalforvaltningschef i ArthaScope og direktør for ArthaScopes fem investeringsselskaber. ArthaScope er et dansk multi-family oﬃce med 22 mia. under forvaltning i børsnoterede værdi- papirer, unoterede selskaber og danske ejendomme. Kristian V. Myrup har været kapitalforvaltningschef og partner siden stiftelsen af Artha Kapitalforvaltning i 2008. Inden da var han underdirektør i Alm. Brand Bank med ansvar for analyseafdeling, egenbeholdning, likviditetsstyring og kapitalforvaltning for Alm. Brand koncernen. KRISTIAN V. MYRUP Cand.polit. Bestyrelsesmedlem Vederlag: 150.000 kr. (2024: 105.906 kr.) Ledelseshverv Direktør i: Født i 1966 . Investeringsselskabet Artha Optimum A/S . Investeringsselskabet Artha DMax A/S . Investeringsselskabet Artha Max A/S . CTLK Invest ApS Indvalgt i bestyrelsen i 2024 Uafhængig Medlem af revisionsudvalget. Antal aktier i Fast Ejendom Danmark A/S: 6.925 stk. (2023: 6.925 stk.). . Artha ApS . Investeringsselskabet Artha Responsible A/S . Investeringsselskabet Artha Safe A/S Formand i: . Artha Dagligvarebutikker A/S Medlem af bestyrelsen i: . Fast Ejendom Danmark A/S . Artha Vindmøller A/S 24 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar jf. ÅRL §99a Selskabet anerkender og er bevidst om sit ansvar over for sine interessenter, herunder samfundet som helhed. Selskabets aktiviteter og holdninger har betydning for ikke blot kunder, aktionærer og medarbejdere, men også brugere, naboer, leve- randører, andre samarbejdspartnere samt relevante myndighe- der, organisationer m.ﬂ. Risici: Trivslen blandt medarbejderne overvåges løbende idet denne anses for at være forbundet med størst risiko. Handlinger: Der har ikke været gennemført en tilfredshedsun- dersøgelse i 2024 idet antallet af medarbejdere ikke er tilstræk- keligt til at sikre anonymitet. Niveauet for såvel tilfredshed som trivsel er derfor dels vurderet via de årlige medarbejder- samtaler og dels via løbende dialog mellem medarbejdere og ledelsen. Endvidere er der etableret en whistleblowerordning, der bliver administreret af advokatﬁrmaet Lund Elmer San- dager, så det også er muligt give udtryk for eventuel utilfreds- hed anonymt. Selskabet betragter sin indsats vedrørende ansvarlighed som gavnlig for Selskabet på såvel kort som lang sigt. Den ansvar- lige tilgang til branchens og Selskabets udfordringer er således med til at styrke Selskabets konkurrenceevne, værdi samt mulighed og evne til værdiskabelse. For Selskabet handler samfundsansvar om at tage ansvar for medarbejdere, kunder og det omkring- liggende samfund, og det handler om, hvor- dan Selskabet tjener sine penge, og hvordan det forvalter sit overskud. Resultater: Årets konklusioner fra medarbejdersamtaler og daglige dialog er taget løbende til efterretning, og der har ikke været hverken indberetninger til whistleblowerordningen eller fratrædelser i årets løb. Trivslen blandt Selskabets medarbej- dere anses derfor for at være tilfredsstillende. Ledelsen vil til For en nærmere beskrivelse af Selskabets forretningsmodel henvises til ledelsesberetningens afsnit 'Fast Ejendom Danmark stadighed arbejde for at opretholde og forbedre trivslen blandt A/S - Koncernen' og 'Hovedaktiviteter'. medarbejderne. Medarbejdere Miljø- og klimaforhold Politik: Selskabet vil sikre en god og attraktiv arbejdsplads med fokus på medarbejdernes trivsel og udvikling ved blandt andet: Politik: Selskabet har fokus på miljøforbedrende tiltag og medtænker miljøet i alle handlinger, blandt andet ved: . at sikre alle medarbejderes kompetenceudvikling via regelmæssige udviklingssamtaler og relevante uddannel- sestilbud . løbende at holde øje med ejendommenes energiforbrug med fokus på energimæssige forbedringer. . at stille krav til materialers miljømæssige egenskaber ved renovering og nybygning. . . at skabe rammerne for en sund balance mellem arbejds- og fritidsliv . . at pap-, papir- og madaﬀald genanvendes. at indgå individuelle aftaler om blandt andet ﬂextid, deltid og seniorordninger. at anvende energibesparende løsninger på it-området og sørge for, at it-udstyr genanvendes. Risici, handlinger: I året har der løbende været fokus på med- arbejdertrivsel via løbende daglig dialog, udviklingssamtaler samt ajourført faglig viden via eksterne kurser og konferencer. Endvidere anvendes fortsat ansættelsesordninger med deltid. Risici: De største risici ift. miljø- og klimaforhold relaterer sig til renovering, nybyg og energiforbrug. Handlinger: Der er implementeret en politik for området, herunder en whistleblowerordning, og ledelsen har i året påset at retningslinjerne i politikken er overholdt. Samtlige reno- veringer, vedligeholdelsesarbejder samt nybyggerier er sket under maksimalt hensyn til miljørigtige løsninger ligesom der, i samarbejde med lejerne, er opstillet solcelleanlæg på enkelte ejendomme. Resultater: Gensidige forventninger mellem medarbejdere og ledelsen er løbende blevet afstemt og de gennemførte udvik- lingssamtaler har ikke givet anledning til yderligere opfølgnin- ger. Knap 1/3 af de ansatte har deltaget i eksterne kurser eller konferencer med ajourføring af kompetencerne til følge. Der har ikke været indberetninger til whistleblowerordningen. Resultater: Ledelsen har ikke observeret forhold, der måtte stride imod politikken for området. Der har ikke været indbe- retninger til whistleblowerordningen. Sociale forhold og medarbejderforhold Politik: Selskabets aktiviteter foregår udelukkende i Danmark, hvor områderne i forvejen er reguleret ved lov. Ledelsen læg- ger stor vægt på at sikre, at der er et tilfredsstillende og tidssva- rende arbejdsmiljø, både for så vidt angår det fysiske som det psykiske arbejdsmiljø. Medarbejderne er Selskabets vigtigste ressource og afgørende for værdiskabelsen i Selskabet. Derfor tilbydes medarbejderne gode løn- og ansættelsesforhold, løben- de kompetenceudvikling samt et godt socialt og fagligt miljø. Forventninger til arbejdet fremover: Selskabet forventer at alle fremtidige ombygninger og nybyg vil blive gennemført med afsæt i den grønne dagsorden. 25 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar jf. ÅRL §99a (fortsat) Respekt for menneskerettigheder Politik: Selskabet respekterer det enkelte menneske og accep- terer ikke, at medarbejdere, kunder eller andre eksterne parter udsættes for diskrimination. Selskabet ser mangfoldighed som en styrke, som bidrager til at skabe en god arbejdsplads. Med mangfoldighed menes både mangfoldighed i forhold til køn, alder, religion, etnisk oprindelse og seksualitet og i forhold til uddannelse, erhvervserfaring, holdninger, interesser og meget mere. Risici: Selskabets største risici ift. respekt for menneskerettig- heder relaterer sig til mangel på mangfoldighed og diversitet. Handlinger: Ved udskiftninger i personalet opfordres alle kvaliﬁcerede personer til at søge stillingerne uanset køn, alder, religion osv. Der er etableret en whistleblowerordning og ledel- sen har i 2024 påset at retningslinjerne er overholdt. Selskabet fortsætter med at have fokus på overholdelse af menneskeret- tighederne i 2025. Resultater: Ledelsen har ikke observeret forhold, der måtte stride imod Selskabets politik for området eller normal ordent- lighed i øvrigt. Ligesom der har ikke været indberetninger til whistleblowerordningen. Antikorruption og anti-hvidvask Politik: Selskabet tager afstand fra alle typer korruption, herun- der bestikkelse, organiseret kriminalitet, ﬁnansiering af terror og hvidvask af penge. Risici: Selskabets største risici ift. korruption relaterer sig til bestikkelse ved indkøb af ydelser fra leverandører herunder returkommission og rabataftaler. Handlinger: Der er implementeret en politik for området, her- under en whistleblowerordning, og ledelsen har i 2024 påset at retningslinjerne i politikken er overholdt. Selskabet vil fortsat have fokus på arbejdet med antikorruption og anti-hvidvask i 2025. Resultater: Ledelsen har ikke observeret forhold, der måtte stri- de imod Selskabets politik for området og der har ikke været indberetninger til whistleblowerordningen. 26 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse jf. ÅRL §107b Denne lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse jf. ÅRL §107b for Selskabet omhandler året 2024. Redegørelsen om- fatter en beskrivelse af Selskabets ledelsesorganer og udvalg, en omtale af de anbefalinger for god selskabsledelse der ikke følges samt en beskrivelse af hovedelementerne i Selskabets interne kontrol- og risikosystemer i forbindelse med regn- skabsaﬂæggelsen. dom.dk/investor/selskabsledelse/vederlagspolitik-og-rapport/. Direktionen Direktionen består af et medlem og er ansvarlig for den daglige ledelse. Direktionen udarbejder, i overensstemmelse med de af bestyrelsen udarbejdede retningslinjer og anvisninger, hand- lingsplaner og budgetter, der understøtter den valgte strategi, og rapporterer løbende resultatudvikling, risici og andre væ- sentlige informationer til bestyrelsen. Sammensætning af ledelsesorganerne og deres udvalg samt disses funktioner God selskabsledelse Generalforsamlingen Selskabet er som børsnoteret selskab omfattet af og følger anbefalingerne for god selskabsledelse, som er udarbejdet af Komitéen for god Selskabsledelse og oﬀentliggjort på https:// corporategovernance.dk, bortset fra følgende punkter: Selskabets højeste myndighed i alle Selskabets anliggender inden for de i lovgivningen og gældende vedtægter fastsatte grænser. Generalforsamlingen vedtager, med et kvaliﬁceret ﬂertal, Selskabets vedtægter og eventuelle ændringer hertil. Ge- neralforsamlingen vælger en bestyrelsen på 3 - 5 medlemmer 1. Nomineringsudvalg for tiden indtil næste ordinære generalforsamling. Genvalg kan Bestyrelsen har valgt ikke at nedsætte et nomineringsudvalg, ﬁnde sted. Gældende vedtægter kan ﬁndes på Selskabets hjem- idet det er bestyrelsens opfattelse, at opgaverne, under hensyn- meside (https://fastejendom.dk/wp-content/uploads/2024/04/ Vedtaegter_Fast_Ejendom_Danmark_17042024.pdf). tagen til bestyrelsens begrænsede størrelse, varetages bedst af den samlede bestyrelse. Det vurderes løbende, hvorvidt der er behov for at ændre politikken på området. Bestyrelsen 2. Evaluering af bestyrelsen Består af i alt ﬁre medlemmer der alle vælges af generalfor- samlingen for et år ad gangen. Bestyrelsen skal varetage aktio- nærernes interesser bedst muligt og sikre en hensigtsmæssig og afbalanceret udvikling af Selskabet på både kort og lang sigt. Bestyrelsen er ansvarlig for den overordnede og strategiske ledelse af Selskabet. Bestyrelsen fører tilsyn med Selskabets virksomhed, og påser, at Selskabet ledes forsvarligt og i over- ensstemmelse med vedtægterne, selskabsloven og anden lov- givning, der måtte have betydning for Selskabet. Bestyrelsens kompetenceproﬁl og sammensætning er beskrevet på https:// www.fastejendom.dk/om-os og i ledelsesberetningen. Under hensyntagen til bestyrelsens begrænsede størrelse har bestyrelsen valgt ikke at inddrage ekstern bistand ved evalue- ring af den samlede bestyrelse og de individuelle medlemmer. 3. Loft på variable vederlag I forbindelse med ansættelse af Selskabets direktør blev der indgået en ansættelsesaftale uden loft på de variable dele af vederlaget. Selskabet anser forholdene i ansættelsesaftalen for at være indgået på markedsvilkår. Vederlag og øvrige forhold ved ansættelsen er uddybende beskrevet i vederlagspolitikken på Selskabets hjemmeside, hvortil der henvises. Bestyrelsens arbejde evalueres en gang årligt med henblik på til stadighed at forbedre og eﬀektivisere bestyrelsesarbejdet. Beskrivelse af proces og resultat heraf er oﬀentliggjort på Selskabets hjemmeside (https://fastejendom.dk/wp-content/ uploads/2024/10/Evaluering-2024.pdf). 4. Revisionsudvalg På baggrund af Selskabets begrænsede størrelse og den be- grænsede kompleksitet i de regnskabsmæssige forhold, har bestyrelsen besluttet at lade den samlede bestyrelse udgøre revisionsudvalget. Bestyrelsens formand er formand for revisi- onsudvalget. Udvalgets kommissorium kan ﬁndes på https://fastejendom.dk/wp-content/uploads/2025/01/Kommis- sorium_12_december_2024.pdf Revisionsudvalg Udvalget bistår bestyrelsen med at overvåge og vurdere regn- skabsaﬂæggelsesprocessen, interne kontrol- og risikosystemer, lovpligtig revision samt eksterne revisorer. Udvalgets møder afholdes i forbindelse med bestyrelsens møder mindst ﬁre gange årligt. 5. Årsrapporter og selskabsmeddelelser på engelsk Bestyrelsen vurderer, at den nuværende investorsammensæt- ning ikke nødvendiggør, at der oﬀentliggøres årsrapporter og selskabsmeddelelser på engelsk. Det vurderes jævnligt, om der er anledning til at påbegynde oﬀentliggørelse på engelsk. Vederlagsudvalg Udvalget udarbejder udkast til vederlagspolitikken til besty- relsens godkendelse, fremkommer med oplæg til vederlag til medlemmer af direktionen og bestyrelsen, følger Selskabets vederlagspolitik og udarbejder vederlagsrapporter. Udvalgets møder afholdes i forbindelse med bestyrelsens møder mindst to gange årligt. Udvalget sammensættes af formandsskabet. Vederlagspolitik og rapport kan ﬁndes på https://www.fastejen- En nærmere redegørelse for virksomhedsledelse og afvigel- ser fra anbefalingerne kan ﬁndes på https://fastejendom.dk/ wp-content/uploads/2025/01/Corporate-governance-2024.pdf 27 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse jf. ÅRL §107b (fortsat) Kontrolaktiviteter Hovedelementerne i Selskabets interne kontrol- Kontrolaktiviteterne tager udgangspunkt i risikovurderingen. Målet med kontrolaktiviteterne er at sikre, at de af bestyrelsen udstukne mål, politikker, manualer, procedurer m.v. opfyldes og rettidigt at forebygge, opdage og rette eventuelle fejl, afvi- gelser, mangler m.v. og risikostyringssystemer i forbindelse med regn- skabsaﬂæggelsen Bestyrelsen har det overordnede ansvar for risikostyringen og den interne kontrol i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsespro- cessen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaﬂæggelsen (compliance). Kontrolaktiviteterne er både manuelle og it-baserede og omfat- ter kompetenceregler, godkendelsesprocedurer, afstemninger, funktionsadskillelse, resultatopfølgning, regnskabsanalytisk gennemgang, sikring af aktiver og andre veriﬁkationer. Selskabet har etableret en formel rapporteringsproces, der omfatter budgetrapportering og månedlig rapportering inkl. afvigelsesrapporter med kvartalsvis ajourføring af skøn for året. Rapporteringen omfatter totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse samt noter. Selskabets risikostyrings- og interne kontrolsystemer er designet med henblik på eﬀektivt at opdage og styre snarere end at eliminere risikoen for fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsen. Risikostyrings- og interne kontrolsyste- merne kan alene skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsen undgås. Revisionsudvalget, og i sidste ende bestyrelsen, vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbindelse med Selskabets aktiviteter og disses eventuelle indﬂydelse på regnskabsaﬂæggelsesprocessen. Information og kommunikation Bestyrelsen har overordnet fastlagt kravene til regnskabsaf- læggelsen og til den eksterne ﬁnansielle rapportering i over- ensstemmelse med lovgivningen og forskrifterne herfor. Et af målene med de fastlagte krav er at sikre, at gældende oplys- ningsforpligtelser overholdes, og at de afgivne oplysninger er dækkende, fuldstændige og præcise. Kontrolmiljø Bestyrelsen vurderer årligt organisationsstrukturen og beman- dingen på væsentlige områder, herunder også inden for områ- der i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsesprocessen. Herud- over vurderes risikoen for besvigelser og hensigtsmæssigheden af Selskabets regnskabsprincipper, anvendt regnskabspraksis og de væsentligste regnskabsmæssige skøn. Overvågning Bestyrelsen/revisionsudvalget modtager løbende rapportering fra direktionen om overholdelse af udstukne retningslinjer m.v. og om konstaterede svagheder, mangler og/eller overtrædelser af vedtagne politikker, forretningsgange og interne kontroller. Bestyrelsen fastlægger og godkender overordnede politikker, procedurer og kontroller på væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsesprocessen. Bestyrelsen har vedtaget politikker og procedurer inden for væsentlige områder i forbin- delse med regnskabsaﬂæggelsen. De generalforsamlingsvalgte revisorer rapporterer i revisions- protokollen til bestyrelsen om væsentlige svagheder i de inter- ne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsespro- cessen. Mindre væsentlige forhold rapporteres i Management Letters til direktionen. Som led i bestyrelsens vurdering af det interne kontrolmiljø tages der årligt stilling til, hvorvidt de interne kontrol- og risi- kostyringssystemer er tilstrækkelige, og hvorvidt der vurderes behov for intern revision. Bestyrelsen har med baggrund i Selskabets størrelse, kompleksitet, organisering samt kvalitet og omfang af det interne kontrolmiljø vurderet at etablering af intern revision ikke er påkrævet indtil videre. Bestyrelsen/revisionsudvalget overvåger løbende, at direktio- nen reagerer eﬀektivt på eventuelle svagheder og/eller mangler, og at aftalte tiltag i relation til styrkelse af risikostyring og interne kontroller i relation til regnskabsaﬂæggelsesprocessen implementeres som planlagt. Risikovurdering Bestyrelsen/revisionsudvalget foretager årlig en overordnet vurdering af risici i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsespro- cessen. Bestyrelsen tager som led i risikovurderingen årlig stilling til risikoen for besvigelser og til de foranstaltninger, der skal tages med henblik på at styre henholdsvis eliminere og/eller reducere risici. Herunder vurderer bestyrelsen direktionens mulighed for at tilsidesætte kontroller og for at udøve upassende indﬂydelse på regnskabsaﬂæggelsen. De væsentligste risici i forbindelse med regnskabsaﬂæggelsen fremgår af ledelsesberetningen og note 27, hvortil der henvises. 28 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 LEDELSESBERETNING I Lovpligtig redegørelse for dataetik jf. ÅRL §99d I forbindelse med den øgede mængde og indsamling af data i samfundet samt udvikling og anvendelse af ny teknologi anser Selskabet det for vigtig at Selskabet har styr på og ordentlighed i samtlige processer relateret hertil. Selskabet har imidlertid valgt ikke at udarbejde en politik for dataetik, primært grundet Selskabets størrelse og den begræn- sede mængde data der indsamles og anvendes i hverdagen. Endvidere udvikler Selskabet ikke ny teknologi med henblik på indsamling og udnyttelse af store mængde data. Selskabet overvejer løbende om der skal udarbejdes en politik for området. 29 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Koncern- og årsregnskab Aldersrogade, København Ø 30 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Ledelses- og revisionspåtegninger Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2024 for Fast Ejendom Danmark A/S. Årsrapporten er aﬂagt i overensstemmelse med IFRS® Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregn- skabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens og Selskabets aktiver, passiver og ﬁnansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af Koncernens og Selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2024. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens og Selskabets akti- viteter og økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og ﬁnansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen og Selskabet står over for. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for Fast Ejendom Danmark A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 med ﬁlnavn fastejendom-2024-12-31.da.zip i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Brøndby, den 10. marts 2025 Direktion Torben Schultz Adm. direktør Bestyrelse Niels Roth Formand Peter Olsson Næstformand Søren Hofman Laursen Bestyrelsesmedlem Kristian V. Myrup Bestyrelsesmedlem 31 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Den uafhængige revisors revisionspåtegning Til kapitalejerne i Fast Ejendom Danmark A/S Centrale forhold ved revisionen Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regnskaberne for regnskabsåret 2024. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af regnskaberne som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. For hvert af nedennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne sammenhæng. Revisionspåtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet Konklusion Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Fast Ejendom Danmark A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. de- cember 2024, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstop- gørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder oplysning om anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og års- regnskabet udarbejdes efter IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i afsnittet "Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne", herunder i relation til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision har omfattet udformning og udførelse af revisionshandlinger som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne. Resultatet af vores revisions- handlinger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at behandle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores konklusion om regnskaberne som helhed. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og ﬁnansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og penge- strømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2024 i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som god- kendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Værdiansættelse af investerings- og projektejendom- me Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen. Koncernen har pr. 31. december 2024 indregnet investerings- og projektejendomme til dagsværdi for i alt 1.600.352 t.kr. Den årlige værdiansættelse er central for vores revision, da den er væsentlig for koncernregnskabet og indeholder ledelses- mæssige forudsætninger og skøn, herunder om den fremtidige ejendomsdrift og udvikling på ejendomsmarkedet, jf. note 2, 4, 15 og 27. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internati- onale standarder om revision og de yderligere krav, der er gæl- dende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet" (herefter benævnt "regnskaberne"). Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Vi har i forbindelse med vores revision efterregnet den af ledel- sen udarbejdede værdiansættelse til dagsværdi, der er foretaget efter discounted cash-ﬂow modellen, og sammenholdt de af ledelsen fastlagte forudsætninger og skøn med underliggende dokumentation. Vi har vurderet, om den valgte beregningsmo- del er relevant samt vurderet niveauet for afkastkrav og inﬂati- onsrate anvendt til ekstrapolering sammenholdt med markeds- data. De forventede nettopengestrømme er baseret på budgetter for årene 2025 til 2035 og en terminalværdi samt værdien af modtagne deposita og byggeretter. Vi har undersøgt procedurer for budgetudarbejdelse og sammenholdt de af ledelsen op- gjorte værdier med uafhængig ekstern mæglervurdering, som vi har kontrolleret grundlaget for. Vi har endvidere vurderet tilstrækkeligheden af oplysninger om dagsværdiansættelsen af investeringsejendomme i note 2, 4, 15 og 27 i forhold til krav i regnskabsstandarder. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med Inter- national Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser, som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i for- ordning (EU) nr. 537/2014. Valg af revisor Udtalelse om ledelsesberetningen Efter Fast Ejendom Danmark A/S ﬁk optaget alle aktier til notering på Nasdaq Copenhagen, blev vi første gang valgt som revisor for Fast Ejendom Danmark A/S den 28. april 2014. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 10 år frem til og med regnskabsåret 2024. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelses- beretningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores an- svar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, 32 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Den uafhængige revisors revisionspåtegning om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regn- skaberne eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. tion forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste ude- ladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til den relevante lovgivning. . Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kun- ne udtrykke en konklusion om eﬀektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledel- sesberetningen er i overensstemmelse med regnskaberne og er udarbejdet i overensstemmelse med den relevante lovgivnings krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesbe- retningen. . . Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabs- mæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Ledelsens ansvar for regnskaberne Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnska- berne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med be- givenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysnin- ger herom i regnskaberne eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modiﬁcere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem- melse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nød- vendig for at udarbejde regnskaberne uden væsentlig fejlinfor- mation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er rele- vant; samt at udarbejde regnskaberne på grundlag af regnskabs- princippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. . . Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskaberne, herunder noteoplysningerne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende transak- tioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaber- ne som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisions- påtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan ﬁndes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indﬂydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træﬀer på grundlag af regnskaberne. Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de ﬁnansielle oplysninger for virksomhederne eller forret- ningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det plan- lagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventu- elle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identiﬁcerer under revisionen. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og op- lyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelig- hed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor det er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler. . Identiﬁcerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinfor- mation i regnskaberne, uanset om denne skyldes besvigel- ser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores kon- klusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinforma- Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den 33 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Den uafhængige revisors revisionspåtegning øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betyde- lige ved revisionen af regnskaberne for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet oﬀentliggøres. . . Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien, og Afstemning af iXBRL-opmærkede data med det revidere- de koncernregnskab. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2024, med ﬁlnavnet fastejen- dom-2024-12-31.da.zip, i alle væsentlige henseender er udar- bejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen Som et led i revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for Fast Ejendom Danmark A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrap- porten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2024, med ﬁlnavnet fastejendom-2024-12-31.da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forord- ning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format samt iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inkl. noter. København, den 10. marts 2025 EY Godkendt Revisionspartnerselskab CVR-nr. 30 70 02 28 Henrik Reedtz statsaut. revisor mne24830 Anders Knudsen statsaut. revisor mne49064 Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som over- holder ESEF-forordningen, herunder: . . Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til elementer i taksonomien, for al ﬁnansiel informa- tion, som kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt . . At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab, og For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-for- ordningen. Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæs- sige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentli- ge afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter: . Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-for- mat . Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende opmærkningsprocessen . . Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inkl. noter Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-taksonomien ikke er identiﬁceret 34 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Resultat- og totalindkomstopgørelse for 2024 (BELØB I DKK ’000) Koncern 2024 Moderselskab 2024 RESULTATOPGØRELSE Note 2023 2023 Lejeindtægter 3 3 102.246 -31.687 70.559 93.632 -26.184 67.448 0 0 0 0 0 0 Omkostninger vedrørende investeringsejendomme Resultat af ejendommenes drift Værdireguleringer af ejendomme 4 55.279 20.835 0 0 Bruttoresultat 125.838 88.283 0 0 Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter 5,6,7 8 -12.264 1.172 -12.556 966 -12.339 11.311 -1.028 -12.129 11.052 -1.077 Resultat af primær drift 114.746 76.693 Nedskrivning og tilbageførsel af nedskrivninger på kapitalandele i tilknyttede virksomheder 9 0 0 0 0 0 14.344 -3.520 0 0 13.460 -3.442 0 Finansielle indtægter 10 11 12 Finansielle omkostninger -45.651 -935 -36.586 -442 Værdireguleringer af ﬁnansielle gældsforpligtelser Resultat før skat 68.160 39.665 9.796 8.941 Skat af årets resultat 13 -6.089 -2.419 -2.178 -1.977 ÅRETS RESULTAT 62.071 37.246 7.618 6.964 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE Årets resultat 62.071 0 37.246 0 7.618 0 6.964 0 Anden totalindkomst efter skat ÅRETS TOTALINDKOMST 62.071 37.246 7.618 6.964 Resultat pr. aktie i kr. 14 14 23,81 23,80 14,34 14,33 Udvandet resultat pr. aktie i kr. Forslag til fordeling af årets resultat Overført resultat 62.071 37.246 7.618 6.964 35 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Balance pr. 31. december 2024 - Aktiver (BELØB I DKK ’000) Koncern 2024 Moderselskab 2024 Note 2023 2023 Investeringsejendomme Projektejendomme Leasingaktiver 15 15 15 15 1.600.352 0 1.256.000 236.127 2.380 0 0 0 0 1.743 692 2.536 177 2.522 291 Driftsmidler og inventar Anlægsaktiver 1.566 1.602.787 1.496.073 2.713 2.813 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Ansvarlig lånekapital til tilknyttede virksomheder Finansielle aktiver 9, 15 15 0 0 0 0 0 0 177.175 253.500 430.675 177.175 242.500 419.675 Langfristede aktiver 1.602.787 1.496.073 433.388 422.488 Udskudte skatteaktiver 0 880 0 355 0 19 0 37 17 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender 16 17 0 397 6.261 584 0 1.302 590 1.960 0 592 Tilgodehavende skat 590 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender 3.748 6.520 2.105 4.420 1.716 3.314 166 7.065 Likvide beholdninger Kortfristede aktiver Aktiver 16.898 23.418 41.887 46.307 744 4.058 1.654 8.719 1.626.205 1.542.380 437.446 431.207 36 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Balance pr. 31. december 2024 - Passiver (BELØB I DKK ’000) Koncern 2024 Moderselskab 2024 Note 2023 2023 Selskabskapital Overført resultat Egenkapital i alt 18 5.319 696.713 702.032 5.319 634.642 639.961 5.319 365.217 370.536 5.319 357.599 362.918 19 20 Udskudte skatteforpligtelser Deposita 100.759 45.585 732.685 13.844 939 94.670 39.407 421.632 87.000 1.723 0 278 0 0 271 0 Prioritetsgæld 21 22 Bankgæld 0 0 Leasingforpligtelser 1.348 1.723 Gæld til tilknyttede virksomheder Anden gæld 0 0 0 0 58.210 0 55.550 0 Langfristede forpligtelser 893.813 644.432 59.836 57.544 Skyldig selskabsskat Skyldig sambeskatningsbidrag Prioritetsgæld 0 0 782 0 0 2.160 0 782 566 0 21 22 17.465 872 12.016 231.988 822 Bankgæld 0 0 Leasingforpligtelser Leverandørgæld 844 1.232 1.627 0 968 197 5.459 2.773 0 4.958 0 4.427 0 Gæld til tilknyttede virksomheder Anden gæld 23 24 4.126 2.096 30.361 5.200 2.752 257.987 1.964 91 Periodeafgrænsningsposter Kortfristede forpligtelser 7.074 10.745 Passiver 1.626.205 1.542.380 437.446 431.207 37 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Egenkapitalopgørelse pr. 31. december 2024 KONCERN (BELØB I DKK ’000) Selskabskapital Overført resultat Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar 2023 Årets resultat 5.319 593.372 37.246 0 598.691 37.246 0 0 0 0 Anden totalindkomst Totalindkomst i alt 37.246 37.246 Aktieoptionsprogram Salg af egne aktier 0 0 -45 -45 4.069 4.069 Egenkapital 31. december 2023 5.319 634.642 639.961 Egenkapital 1. januar 2024 Årets resultat 5.319 634.642 62.071 0 639.961 62.071 0 0 0 0 Anden totalindkomst Totalindkomst i alt 62.071 62.071 Aktieoptionsprogram Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 0 Egenkapital 31. december 2024 5.319 696.713 702.032 Egenkapitalopgørelse pr. 31. december 2024 MODERSELSKAB (BELØB I DKK ’000) Selskabskapital Overført resultat Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar 2023 Årets resultat 5.319 346.610 6.964 0 351.929 6.964 0 0 0 0 Anden totalindkomst Totalindkomst i alt 6.964 6.964 Aktieoptionsprogram Salg af egne aktier 0 0 -45 -45 4.069 4.069 Egenkapital 31. december 2023 5.319 357.598 362.918 Egenkapital 1. januar 2024 Årets resultat 5.319 357.598 7.618 0 362.918 7.618 0 0 0 0 Anden totalindkomst Totalindkomst i alt 7.618 7.618 Aktieoptionsprogram Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 0 Egenkapital 31. december 2024 5.319 365.217 370.536 For yderligere speciﬁkation af selskabskapitalen for såvel Koncern som Moderselskab henvises til note 21 og 22. 38 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Pengestrømsopgørelse (BELØB I DKK ’000) Koncern 2024 Moderselskab 2024 Note 2023 2023 Resultat af primær drift 114.746 2.132 76.693 1.305 -1.028 1.659 0 -1.077 82 Tilbageførsel af ikke likvide poster Tilbageførsel af dagsværdireguleringer Ændring i driftskapital 4 -54.119 -3.299 -1.372 58.087 -16.642 -1.469 -44 0 26 -1.419 -1.938 -2.726 103 344 -548 Betalt selskabskat Pengestrøm fra primær drift 59.843 Finansielle indtægter 0 -45.651 12.436 0 -36.586 23.257 14.344 -3.520 8.098 13.460 -3.442 9.470 Finansielle omkostninger Pengestrøm fra driftsaktivitet Ansvarlig lånekapital 0 -83.877 -141 0 -150.452 -175 -11.000 -15.500 0 Forbedringer af ejendomme Køb af driftsmidler 0 0 0 -175 0 Salg af investeringsejendomme Pengestrøm fra investeringsaktivitet 29.417 -54.601 0 -150.627 -11.000 -15.675 Optagelse af prioritetsgæld Indfrielse af prioritetsgæld Afdrag på prioritetsgæld Optagelse af bankgæld Indfrielse af bankgæld 451.728 -123.964 -11.617 15.000 -313.988 -5.284 -877 0 0 0 0 0 0 -11.014 112.750 0 0 0 0 0 0 0 0 Afdrag på bankgæld -5.000 -807 0 Afdrag på leasinggæld -1.080 3.065 0 -945 939 4.069 18 Gæld til tilknyttede virksomheder Salg af egne aktier 0 0 0 4.069 2.581 102.579 Deposita, lejere 6.178 17.176 7 Pengestrøm fra ﬁnansieringsaktivitet 1.992 4.081 Årets pengestrøm Likvider primo -24.989 41.887 16.898 -24.791 66.678 41.887 -910 1.654 744 -2.124 3.778 1.654 Likvider ultimo 39 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Ringager, Brøndby 40 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Noteoversigt 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Væsentlig anvendt regnskabspraksis Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Lejeindtægter og omkostninger vedrørende investeringsejendomme Værdiregulering af ejendomme Personaleomkostninger Aktiebaseret vederlag Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor Andre driftsindtægter Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger på kapitalandele i tilknyttede virksomheder 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Værdireguleringer af ﬁnansielle gældsforpligtelser Skat af årets resultat Resultat pr. aktie Langfristede aktiver Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Periodeafgrænsningsposter Selskabskapital Egne aktier Udskudt skat Prioritetsgæld Leasingforpligtelser Anden gæld Periodeafgrænsningsposter Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser Ændring i driftskapital Finansielle instrumenter og risici Nærtstående parter Ny regnskabsregulering Begivenheder efter balancedagen Godkendelse af årsrapport til oﬀentliggørelse 41 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I virksomheder i forhold til deres respektive skattepligtige indkomster. Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsme- tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for før- ste indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst. Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv, henholdsvis afvikling af den enkelte forpligtelse. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør- selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skatte- pligtige indkomster. Det vurderes på hver balancedag, hvorvidt det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt til- strækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteak- tiv vil kunne udnyttes. 1. Væsentlig anvendt regnskabspraksis Koncernens årsregnskab for 2024, der omfatter både årsregn- skab for Moderselskabet og koncernregnskab for Koncernen, aﬂægges efter regnskabsklasse D og i overensstemmelse med IFRS® Accounting Standards som godkendt af EU og yderli- gere krav i årsregnskabsloven. Grundlag for udarbejdelse Koncern- og årsregnskabet præsenteres i danske kroner afrun- det til nærmeste 1.000 kr. Selskabet og dets datterselskaber har danske kroner som funktionel valuta. Den anvendte regnskabspraksis, som beskrevet nedenfor, er an- vendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningsårene. Implementering af nye standarder Koncernen har med virkning fra den 1. januar 2024 implemen- teret følgende ændrede standarder og fortolkningsbidrag: . IFRS 16 - Leasing vedrørende opgørelse af leasingforplig- telse i en sale and leaseback transaktion. . IAS 1 - Klassiﬁkation af ﬁnansielle forpligtelser med covernants. . IAS 7 - Noteoplysninger om Supplier Finance-arrange- menter. Ingen af ovenstående ændringer har påvirket hverken Koncer- nens eller Moderselskabets indregning og måling i 2024. Totalindkomstopgørelsen Lejeindtægter Lejeindtægter vedrørende investeringsejendomme indeholder årets indtægter ved udlejning af ejendomme. Lejen periodiseres og indtægtsføres lineært over lejeperioden i henhold til indgået kontrakt såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Den indregnede omsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms, afgifter og efter fradrag af afgivne rabatter. Omsætningen består af kontrakter med én leveringsforplig- telse, hvorfor der ikke foretages allokering af vederlaget til ﬂere komponenter. Rabatter fradrages vederlaget ligeligt over uopsigelighedsperioden i lejeaftalen. Hertil kommer opkrævede bidrag til dækning af fællesomkostninger. Indtægter vedrørende varmeregnskabet indregnes i balancen og påvirker således ikke driftsresultatet. Væsentlig regnskabspraksis for Koncernen Koncernregnskabet omfatter Selskabet og de dattervirksom- heder, som kontrolleres af Selskabet. Selskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indﬂydelse. Konsolideringsprincipper Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Selskabet og dets dattervirksomheder. Udarbejdelse af kon- cernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med Koncer- nens regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninter- ne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Omkostninger vedrørende investeringsejendomme Omkostninger vedrørende investeringsejendomme indeholder alle omkostninger vedrørende drift af ejendomme, herunder reparations- og vedligeholdelsesomkostninger, fællesom- kostninger samt omkostninger til skatter, afgifter samt andre omkostninger. Dog afregnes omkostninger vedrørende varme- regnskabet over balancen. Skat og udskudt skat Fast Ejendom Danmark A/S er administrationsselskab i den danske sambeskatning og afregner, som følge heraf alle beta- linger af selskabsskat til de danske myndigheder. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske 42 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Balancen Der skelnes mellem vedligeholdelse og forbedringer af ejen- domme. Vedligeholdelse medfører, at ejendommen bevarer sin værdi og udgift hertil føres via resultatopgørelsen. Forbedrin- ger medfører en værdistigning og aktiveres på ejendommen. Investeringsejendomme Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster. Værdireguleringer af investeringsejendomme Værdiregulering af investeringsejendomme indeholder: . Dagsværdiregulering af investeringsejendomme. . Gevinst/tab ved salg af investeringsejendomme i forhold til den skønnede dagsværdi primo regnskabsåret. . Kompensation til reetablering fra fraﬂyttede lejere. . Korrektion for afgivne lejer incitatimenter / rabatter. Investeringsejendomme måles på købstidspunktet til kostpris med tillæg af købsomkostninger. Omkostninger, der tilfører en ejendom nye eller forbedrede egenskaber, som medfører en forøgelse af dagsværdien opgjort umiddelbart før afholdelse af omkostningerne, tillægges anskaﬀelsessummen som forbedrin- ger. Ved erhvervelse af investeringsejendomme foretages der vurde- ring af, hvorvidt erhvervelsen er overtagelse af en virksom- hed, der behandles som en virksomhedssammenslutning eller anskaﬀelse af ét eller ﬂere aktiver. Betragtes erhvervelsen som anskaﬀelse af ét eller ﬂere aktiver, indregnes der ikke udskudt skat af midlertidige forskelle mellem den regnskabsmæssige og den skattemæssige værdi på anskaﬀelsestidspunktet. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi. Dagsværdimålingen er klassiﬁceret som niveau 3 i dagsværdi- hierarkiet. Målingen sker ved anvendelse af en discounted cash ﬂow model, hvor de fremtidige pengestrømme ved ejerskab af investeringsejendommene tilbagediskonteres. Værdiregulering til dagsværdien indregnes i totalindkomstopgørelsen. Ejendomme der både benyttes som investeringsejendom samt domicilejendom, præsenteres samlet som investeringsejendom såfremt domicilejendommen skønnes uvæsentlig og udgør mindre end 10% af det samlede areal. Såfremt der foreligger en underskrevet købsaftale måles dagsværdien til salgsprisen heri. Administrationsomkostninger Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der af- holdes til ledelse og administration, herunder omkostninger til lønninger, honorarer, kontorholdsomkostninger samt afskriv- ning af driftsmidler, inventar og leasingaktiver. Afskrivning på driftsmidler og inventar foretages lineært over ﬁre år. Aktieoptionsprogram Værdien af medarbejderes serviceydelser modtaget som mody- delse for tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne. For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen som en ejertransaktion. I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skøn- nes over antallet af optioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til i henhold til servicebetingelserne. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, så den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner. Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieopti- oner. Projektejendomme Projektejendomme er ejendomme, der er taget ud af por- teføljen med investeringsejendomme mens de gennemgår væsentlige værdiforøgende ombygninger. Ejendomme over- føres fra porteføljen af investeringsejendomme til dagsværdi. Efterfølgende måles projektejendomme til dagsværdi såfremt denne kan skønnes pålideligt, alternativt måles projektejen- dommen til kostpris med tillæg af projekt- og ﬁnansieringsom- kostninger. Leasingkontrakter Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede lejeperi- ode, der udgør 3 - 5 år. Leasingaktivet og leasingforpligtelsen præsenteres særskilt i balancen. Leasingaktiver med lav værdi og kortfristede leasingaftaler indregnes ikke i balancen. I stedet indregnes leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler line- ært i resultatopgørelsen. Finansielle poster Finansielle poster omfatter renteindtægter og - omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og - tab vedrørende gældsforpligtelser, afholdte transaktionsomkostninger ved lånoptagelse, dagsværdiregulering af prioritetsgæld, ansvarlig lånekapital i døtre samt tillæg og godtgørelser under acon- toskatteordningen. 43 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Driftsmidler Driftsmidler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere. Der foretages lineære afskrivninger over den forventede driftsøkonomiske brugstids som er 2 - 5 år. Af- skrivningsmetode, brugstider og restværdier revurderes årligt. Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under administra- tionsomkostninger. Likvider omfatter såvel likvide beholdninger som kortvarige deponeringer. Driftssegmenter Der er alene et driftssegment, hvorfor regnskabet ikke indehol- der segmentoplysninger. Hoved- og nøgletal Nøgletallene er deﬁneret og beregnet i overensstemmelse med IPD/Dansk Ejendomsindeks deﬁnitioner. Resultat af primær drift før værdireguleringer Resultat af primær drift ekskl. værdireguleringer. Ejendomsafkast før værdiregulering (afkastgrad 1) Resultat af primær drift ekskl. værdiregulering af ejendomme i procent af gennemsnitlige operative aktiver. Operative aktiver omfatter aktiver i alt fratrukket likvider. Ejendomsafkast efter værdiregulering (afkastgrad 2) Resultat af primær drift inkl. værdiregulering af ejendomme i procent af gennemsnitlige operative aktiver. Operative aktiver omfatter aktiver i alt fratrukket likvider. Forrentning af egenkapitalen Årets resultat i procent af årets gennemsnitlige egenkapital. Udlejningsgrad Lejeværdi af investeringsejendommenes og aktiver bestemt for salgs udlejede arealer ultimo året i forhold til disses lejeværdi af alle arealer ultimo året målt i procent. Gennemsnitligt vægtet afkastkrav Vægtet gennemsnit af krav til intern forrentning over 10 år, der er lagt til grund for værdiansættelsen af de enkelte ejendomme. Resultat af ejendomme, udlejet. Resultat af ejendommenes primære drift i forhold til udlejede arealer ultimo året. Husleje, udlejet, pr. kvm. Årets lejeindtægt i forhold til udlejede arealer ultimo året. Resultat af ejendomme inkl. værdiregulering. Bruttoresultat ekskl. omkostninger ved salg af ejendomme i forhold til udlejede arealer ultimo året. Dagsværdi af ejendomme. Dagsværdi af alle ejendomme ultimo året i forhold til areal ultimo. Omkostningsprocent Samlede administrationsomkostninger i procent af ejendoms- balancen ultimo. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Nedskrivning til imødegåelse af tab foretages efter den simpliﬁcerede expe- cted credit loss-model, hvorefter det samlede tab indregnes straks i resultatopgørelsen på samme tidspunkt, som tilgodeha- vendet indregnes i balancen på baggrund af det forventede tab i tilgodehavendets samlede levetid. Egne aktier Anskaﬀelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapi- talandele indregnes direkte i overført resultat under egenkapi- talen. Gevinst og tab ved salg indregnes således ikke i resultat- opgørelsen. Prioritetsgæld Prioritetsgæld behandles som led i en dokumenteret risikosty- ringsproces og styres samt rapporteres løbende til dagsværdi. Dagsværdien er klassiﬁceret som niveau 2 i dagsværdihier- akiet. Gæld til realkreditinstitutter og øvrige kreditinstitutter vedrørende investeringsejendomme indregnes ved lånoptagel- sen og efterfølgende til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i totalindkomstopgørelsen under ’Værdireguleringer af ﬁnansielle gældsforpligtelser’. Andre ﬁnansielle forpligtelser Andre ﬁnansielle forpligtelser, herunder bankgæld, leveran- dørgæld og deposita måles ved første indregning til dagsværdi. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den eﬀektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i totalind- komstopgørelsen over hele låneperioden. Pengestrømsopgørelsen Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og ﬁnansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. Pengestrøm fra driftsaktivitet opgøres som driftsresultatet, reguleret for ikke likvide poster og ændringer i driftskapital, fratrukket den i regnskabsåret betalte selskabsskat, der kan henføres til driftsaktiviteterne. Pengestrøm fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af ﬁnansielle aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af materielle aktiver. Pengestrøm fra ﬁnansieringsaktivitet omfatter optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld samt udbetaling af udbytte. 44 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie Beregning af resultat pr. aktie er speciﬁceret i note 14. Gennemsnitlig lånerente Årets samlede nettorenter i forhold til årets gennemsnitlige kursværdi af prioritetsgæld. Loan to Value (LTV) Nettorentebærende gæld ultimo i forhold til værdien af investe- ringsejendomme og projektejendomme ultimo. Indre værdi Egenkapitalen ultimo i forhold til antal af aktier i omløb ulti- mo. Væsentlig anvendt regnskabspraksis for Moder- selskabet Moderselskabets anvendte regnskabspraksis er den samme som for koncernregnskabet for Fast Ejendom Danmark A/S, bortset fra nedenstående. Totalindkomstopgørelsen Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter indeholder indtægt fra koncernfordeling af omkostninger, som indregnes i takt med at leveringsforplig- telse til afholdelse af fællesomkostninger opfyldes. Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder i Modersel- skabets årsregnskab Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i Moderselskabets totalindkomstopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Balancen Kapitalandele i dattervirksomheder i Moderselskabets årsregnskab Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi. 45 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Anvendt vægtet gns. afkastkrav i 2024 (%) Lager- og Bolig Kontor I alt logistik Sjælland 4,8 6,3 6,3 6,0 Jylland - 7,8 7,8 7,8 Fyn - 7,5 7,2 7,2 I alt 4,8 6,4 7,0 6,4 Anvendt vægtet gns. afkastkrav i 2023 (%) Lager- og Kontor I alt logistik Sjælland 6,5 6,4 6,5 Jylland 7,8 7,8 7,8 Fyn 7,5 7,1 7,1 I alt 6,6 7,0 6,8 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsæt- ninger og usikkerheder for Koncernen Ledelsen vurderer løbende påvirkningen af klimaændringerne. Virkningerne har ikke haft væsentlig indﬂydelse på estimaterne og vurderinger foretaget i årsregnskabet. Koncernens ejendom- me er geograﬁsk placeret i Danmark og udenfor områder med særlige risici ved klimaforandringer. Det er ledelsens vurde- ring, at klimaforandringerne ikke vil have væsentlig indﬂydelse på Koncernens evne til fortsat drift. Planlagte investeringer, herunder klimarelaterede investeringer, er indarbejdet i DCF værdiansættelsesmodellerne. I 2025 forventes fortsat udfordrende vilkår for den danske ejen- domsbranche, der er stillet overfor geopolitisk uro og generel økonomisk usikkerhed herunder udviklingen i inﬂationen. Det er ledelsens vurdering, at udviklingen i den internationale økonomi er relativ stabil og at den ikke vil have en væsentlig indﬂydelse på Koncernens evne til fortsat drift. Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begi- venheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Skøn, der er særligt væsentlige for regnskabsaﬂæggel- sen vedrører fortrinsvis måling af investeringsejendomme. Forrentningskravet er udtryk for det langsigtede afkast ejen- dommene vil give, forudsat indtægter og udgifter er stabili- seret. Det realiserede afkast i det enkelte år (ejendommenes nettoindtægter i forhold til dagsværdien) vil typisk være forskelligt fra forrentningskravet, idet indtægter og udgifter sjældent vil være gennemsnitlige i det enkelte år. Hertil kom- mer, at visse udgifter generelt ikke indgår i DCF kalkulationen (herunder realiserede tab på debitorer, revision, advokat og annoncering) og dele af dagsværdien (værdi af byggeretter og kontante deposita) ikke giver et afkast, der kan bogføres på ejendommene. En ændring af forrentningskravet med -1,0 procentpoint for erhverv og -0,25 procentpoint for bolig vil medføre at dags- værdien af hele ejendomsporteføljen ændres med +237 mio. kr. (2023: +232 mio. kr.). En tilsvarende stigning vil have en modsatrettet eﬀekt. Diskonteringsrenten er fastsat nominelt og beregnet som forrentningskravet multipliceret med inﬂationen ud fra følgende formel: (1+ nominel diskonteringsrente) = (1+ real diskonteringsrente) x (1+ inﬂationsforventning). Frie pengestrømme diskonteres medio året, da lejen typisk er forudbetalt måneds- eller kvartalsvis. Der er forudsat en inﬂa- tion for både indtægter og udgifter på 2,0% p.a. i overensstem- melse med Den Europæiske Centralbanks langsigtede inﬂati- onsmål. Prisudviklingen er dog fraveget i de tilfælde, hvor der kontraktuelt er aftalt andet med lejerne. For kontrakter uden uopsigelighedsperioder er tomgangsrisi- koen vurderet individuelt (9-12 måneder). Den gennemsnitlige tomgangsprocent i 2025 er budgetteret til 11,6%. Efter budgetperiodens udløb er der i terminalåret indlagt en generel, langsigtet tomgang med 10,0% (2023: 10,0%) for samtlige erhvervsejendomme. Desuden er der taget højde for varige ændringer i lejeniveau og øvrige lejevilkår samt langsig- tede drifts- og vedligeholdelsesudgifter. Væsentlige regnskabsmæssige skøn I forbindelse med anvendelsen af den i note 1 beskrevne regn- skabspraksis, har ledelsen foretaget følgende væsentlige regn- skabsmæssige vurderinger, der har haft en betydelig indﬂydelse på koncernregnskabet: Dagsværdi af investeringsejendomme Ejendommene værdiansættes løbende til dagsværdi ved anven- delse af en DCF værdiansættelsesmodel. Dagsværdimålingen er klassiﬁceret som niveau 3 i dagsværdihierarkiet. Den anvendte metode indebærer, at der udarbejdes et budget for 11 år for den enkelte ejendom, hvor der for hvert enkelt år tages højde for forudsigelige ændringer i ejendommens indtægter og udgifter frem til det tidspunkt, hvor ejendommens frie pengestrømme stabiliseres. Beregning af terminalværdien sker ved at kapitalisere de stabiliserede frie pengestrømme med forrentningskravet i terminalåret. Herefter diskonteres betalingsstrømmen til nutidsværdi med det estimerede aktuelle forrentningskrav inklusiv inﬂation. Forrentningskravet anvendt i terminalåret er for samtlige ejendomme lig med diskonte- ringsrenten eksklusiv inﬂation. Den vigtigste faktor ved dagsværdiberegningen er forrentnings- kravet. Det gennemsnitlige vægtede forrentningskrav ultimo 2024 er 6,4% (2023: 6,8%). 46 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Der er i beregningen taget højde for, at den betalte leje kan være lavere eller højere end den vurderede aktuelle markedsle- je. I de tilfælde, hvor forskellen er mere end 10%, er budgetle- jen reguleret til den aktuelle markedsleje over en 4 års periode i overensstemmelse med reglerne for huslejeregulering. Der er gjort fravigelser herfra i de tilfælde, hvor der er indgået aftale om fredning af lejen. i Ejendomsforeningen Danmarks publikation ”Værdiansættelse af investeringsejendomme” 2010 (”Anbefalingerne”) dog med følgende undtagelser: . Frie pengestrømme diskonteres medio året, mens Anbefa- lingerne anbefaler ultimo året . Kontante deposita tillægges værdien krone for krone, mens Anbefalingerne anbefaler forrentning af deposita med en risikofri rente, der tillægges driftsindtægterne . Diskonteringsrenten er fastsat nominelt (forrentningskrav multipliceret med inﬂation), mens Anbefalingerne anbefaler realt (forrentningskrav adderet inﬂation) Efter bestyrelsens opfattelse er den valgte model både teoretisk mere korrekt og, navnlig for så vidt angår diskonteringstids- punkt og håndtering af deposita og byggeretter, i bedre over- ensstemmelse med markedsforholdene. Anvendt gns. markedsleje i 2024 (kr./m2) Lager- og Bolig Kontor I alt logistik Sjælland 1.690 1.063 571 856 Jylland - 628 366 400 Fyn - 776 379 430 I alt 1.690 979 455 653 Anvendt gns. markedsleje i 2023 (kr./m2) Lager- og Kontor I alt logistik Sjælland 980 587 769 Jylland 630 333 370 Fyn 719 371 418 I alt 908 434 571 Måling af prioritetsgæld til dagsværdi Finansiering af investeringer i ejendomme sker primært med prioritetsgæld, der optages individuelt pr. ejendom. Uanset om en investeringsejendom afhændes ved at sælge aktier eller sel- ve ejendommen, vil prioritetsgælden blive afhændet eller afvik- let i samme forbindelse til gældens kursværdi. Afkastet består således både af værdireguleringer af investeringsejendommene og af den tilhørende prioritetsgæld. Derfor måles, overvåges og rapporteres begge dele løbende til dagsværdi til såvel direktion som bestyrelse. Dagsværdien af prioritetsgælden opgøres ved udgangspunktet i børskursen for de underliggende obligationer korrigeret for egen kreditrisiko, herunder likviditetsrisiko og risikoen for at den investeringsejendom, der er stillet til sikker- hed for prioritetsgælden, ikke udgør tilstrækkelig sikkerhed. På baggrund af den ﬁnansielle stilling og Loan to Value (LTV) for ejendomme pr. 31. december 2024, er egne kreditrisici vur- deret som helt uvæsentlige ved opgørelse af prioritetsgældens dagsværdi. Da prioritetsgælden alene kan indfries, omlægges eller overdrages baseret på børskursværdien af de underliggen- de obligationer, vurderes det at dagsværdimålingen skal klassi- ﬁceres som niveau 2 i dagsværdihierarkiet, så længe der ikke er indtruﬀet en betydelig forringelse i kreditrisikoen i forhold til markedets kreditvurdering af det udstedende realkreditinstitut, herunder i styrken af den stillede sikkerhed i form af LTV for de enkelte ejendomme. Der henvises til note 27. Ejendommenes drifts- og vedligeholdelsesudgifter er indlagt i overensstemmelse med de udarbejdede 11 års budgetter for hver enkelt ejendom. Planlagte vedligeholdelsesarbejder er i budgetperioden indlagt på de tidspunkter, arbejderne forventes udført. De samlede ved- ligeholdelsesudgifter pr. m2 spænder fra 0 kr. (for ejendomme, hvor vedligeholdelsen betales af lejer) til 346 kr. (2023: 172 kr.). Den gennemsnitlige vægtede vedligeholdelsesudgift for hele porteføljen er 49 kr./m2 (2023: 50 kr./m2). Langsigtet ved- ligehold er skønnet for hver enkelt ejendom og indlagt i termi- nalåret. Lejerbetalte anlæg, såsom solcelleanlæg, aircondition og el-ladestationer m.m., er ikke medtaget i værdiansættelsen såfremt det ikke har medført et øget cash-ﬂow fra ejendommen. Værdi af byggeretter og kontante deposita er tillagt den bereg- nede dagsværdi krone for krone. Selskabets anvendte parametre og metode til værdiansættelse samt den af Selskabet opgjorte dagsværdi understøttes ved udarbejdelse af en uafhængig rapport fra valuarﬁrmaet Colliers. Colliers har i deres rapport konkluderet, at den samlede mar- kedsværdi udgør 1.618,6 mio. kr. med et spænd på +/- 5% idet enkelte ejendomme kan være vanskelige at omsætte, ligesom der er indregnet byggeretsværdier, der ikke nødvendigvis kan frasælges i det nuværende marked. Honoraret for det udførte arbejde har været fast og er dermed uafhængigt af vurderingens resultat. Værdiansættelsesmetoden følger Finanstilsynets gældende vejledning og følger desuden i al væsentlighed anbefalingerne 47 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætnin- ger og usikkerheder for Moderselskabet Vurdering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder. For kapitalandele i tilknyttede virksomheder vurderer ledelsen årligt, om der er indikationer af, at der er sket værdiforringelse eller om tidligere nedskrivninger skal tilbageføres som følge af en stigende genindvindingsværdi. Ledelsen har vurderet, at der, som følge af en stigning i nettoaktiverne i dattervirksomheder- ne, ikke er indikationer for en reduktion i genindvindingsvær- dien. Der er primo 2024 ingen akkumulerede nedskrivninger på kapitalandelene og der er ikke nedskrevet på kapitalandelene i 2024 (2023: 0 kr.). De væsentligste regnskabsmæssige skøn og forudsætninger fremgår af note 2 til koncernregnskabet, og de dermed aﬂedte eﬀekter på målingen af kapitalandelene. 48 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 3. Lejeindtægter og omkostninger vedrørende Koncern investerings- og projektejendomme (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Lejeindtægter 102.246 93.632 Driftsomkostninger, ejendomme med lejeindtægter -27.140 -22.571 Driftsomkostninger, ejendomme i tomgang -4.547 -3.613 Resultat af ejendommenes drift 70.559 67.448 Fremtidige kontraktlige minimumslejeindtægter på uopsigelige leje- kontrakter fordeler sig således: Inden for 1 år fra balancedagen 49.150 43.705 Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 147.704 103.738 Efter 5 år fra balancedagen 16.511 25.321 I alt 213.365 172.764 Moderselskab 2024 2023 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Fordeling af lejeindtægter på geograﬁ og ejendomstype, t. kr. Lejeind- Lager og 2024 Kontor Bolig Andet tægter i logistik alt Sjælland 39.016 21.789 6.950 50 67.805 Jylland 840 20.261 0 0 21.101 Fyn 2.549 10.792 0 0 13.341 Lejeindtægter i alt 42.405 52.842 6.950 50 102.247 Lejeind- Lager og 2023 Kontor Bolig Andet tægter i logistik alt Sjælland 36.225 20.354 0 326 56.905 Jylland 829 20.258 0 0 21.087 Fyn 2.020 13.620 0 0 15.640 Lejeindtægter i alt 39.074 54.232 0 326 93.632 De 10 største lejere udgør 36,1% (2023: 40,7%) af årets lejeindtægt. Af den samlede lejeindtægt udgør den største lejer 8,9% (2023: 10,4%) svarende til en bruttoleje på 10,0 mio. kr. w 49 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Moderselskab 2024 4. Værdiregulering af ejendomme Koncern (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Dagsværdi, regulering til markedsværdi 49.048 16.642 Modtagne kompensationer ved fraﬂytninger 1.159 4.193 Gevinst/tab ved salg af ejendomme 5.072 0 I alt 55.279 20.835 2023 0 0 0 0 0 0 0 0 Fordeling af regulering til markedsværdi på geograﬁ og ejendomstype, t.kr. Lager- og 2024 Bolig Kontor I alt logistik Sjælland 14.256 26.763 1.710 42.729 Jylland - 288 7.353 7.641 Fyn - 577 -1.899 -1.322 I alt 14.256 27.628 7.164 49.048 Lager- og 2023 Bolig Kontor I alt logistik Sjælland 0 25.902 -11.500 14.402 Jylland 0 500 -3.268 -2.768 Fyn 0 608 4.400 5.008 I alt 0 27.010 -10.368 16.642 5. Personaleomkostninger Gager, lønninger og bestyrelseshonorar -7.695 -7.495 Aktieaﬂønning 0 0 Pension -385 -380 Andre omkostninger til social sikring -53 -53 Øvrige personaleomkostninger -222 -262 I alt -8.355 -8.190 Gennemsnitlig antal ansatte 7 7 Bestyrelseshonorar: Bestyrelseshonorar i alt -731 -625 Direktionshonorar: Fast gage inkl. bonus -2.696 -2.232 Aktieaﬂønning 0 0 Direktionshonorar i alt -2.696 -2.232 -7.695 0 -7.495 0 -385 -53 -380 -53 -222 -8.355 -262 -8.190 7 7 -731 -625 -2.726 0 -2.232 0 -2.726 -2.232 For yderligere speciﬁkationer og uddybning af udbetalte honorarer og gager henvises til vederlagsrapporten, der er oﬀentliggjort på Selskabets hjemmeside. Personaleomkostninger indgår i administrationsomkostningerne. 50 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 6. Aktiebaseret vederlag Selskabet har i 2024 etableret et aktieoptionsprogram for direk- tionen og øvrige ledende medarbejdere i Fast Ejendom Dan- mark A/S. Aktieoptionsprogrammet omfatter i alt 40.000 stk. aktieoptioner pr. 31. december 2024. Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at købe én eksisterende aktie til en normi- nel værdi á DKK 2 per aktie. De udestående optioner svarer til 1,50% af aktiekapitalen, hvis samtlige aktieoptioner udnyttes. Aktieoptionsprogrammet løber foreløbigt frem til år 2027. Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til han- delskursen på Københavns Fondsbørs på dagen for Selskabets oﬀentliggørelse af årsregnskabet for 2023. Retserhvervelsen til aktieoptionerne sker i takt med uopsagt ansættelsesforhold og erhverves med 1/3 pr. den 15. marts 2025, 1/3 lineært over perioden fra den 16. marts 2025 til den 15. marts 2026 samt 1/3 lineært over perioden fra den 16. marts 2026 til den 15. marts 2027. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Der gælder særlige bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i Selskabets kapitalforhold m.v. Optionerne kan, helt eller delvist, udnyttes fra den 15. marts 2027 og 10 arbejdsdage frem. Der er tale om en egenkapital- baseret ordning idet optionerne alene kan afregnes i aktier. En del af Selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af tildelte aktieoptioner. For udestående aktieoptioner pr. 31. december 2024 udgør den gennemsnitlige restløbetid ca. 2,3 år. I 2024 udgør den i re- sultatet indregnede omkostning vedrørende aktieoptioner 0 kr. Dagsværdien pr. aktieoption er på tildelingstidpunktet opgjort til DKK 20,5 i 2024. De beregnede dagsværdier på tildelingstidspunktet er baseret på en Black-Scholes-model til værdiansættelse af optioner. Volatiliteten er baseret på observationer på Fast Ejendom Dan- mark A/S' egen akties volatilitet. Øvrige ledende Speciﬁkation af udestående aktieoptioner Direktion Total medarbejdere Udestående aktieoptioner primo 2024 0 0 0 Tildelt i 2024 25.000 15.000 40.000 Optjent i 2024 0 0 0 Udnyttet i 2024 0 0 0 Udestående aktieoptioner ultimo 2024 25.000 15.000 40.000 Forudsætninger ved tildeling 15. marts 2024 Gennemsnitlig aktiekurs (kr.) 112,00 Udnyttelseskurs (kr.) 110,00 Forventet volatilitet 20% Forventet løbetid 3 år Forventet udbytte pr. aktie 0% Risikofri rente (baseret på Danske statsobligationer) +2,67% Regnskabsmæssig behandling Egenkapitalinstrument Udestående optioners andel af aktiekapital udgør 1,50% 51 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Moderselskab 2024 2023 7. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor Koncern (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Revision -614 -676 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed -68 -68 Skatterådgivning 0 -21 Andre ydelser -39 -31 I alt -721 -796 -184 -68 0 -219 -62 -21 -21 -273 -13 -315 8. Andre driftsindtæger Refusion fra koncern fordelte omkostninger 0 0 Indtægter fra fremleje 1.172 966 I alt 1.172 966 10.218 1.093 9.998 1.054 11.311 11.052 9. Nedskrivning og tilbageførsel af nedskrivninger på kapitalandele i tilknyttede virksomheder Årets nedskrivninger 0 0 Årets tilbageførsel af nedskrivninger 0 0 I alt 0 0 0 0 0 0 0 0 I 2024 er der ikke foretaget reguleringer af kapitalandele. I 2023 er der ikke foretaget reguleringer af kapitalandele. Ejerandel Selskabs- og stem- Omsæt- Egenka- Navn Hjemsted Resultat Aktiver kapital merettig- ning pital heder Fast Ejendom Danmark 1 ApS Brøndby 66.550 100% 75.149 32.140 1.131.528 445.235 Fast Ejendom Danmark 2 ApS Brøndby 625 100% 0 2.610 59.173 58.406 Ejendomsselskabet Ringager ApS Brøndby 80 100% 17.716 7.415 257.050 61.078 Ejendomsselskabet Baltorpvej ApS Brøndby 40 100% 10.021 12.288 323.031 -56.049 52 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 10. Finansielle indtægter Koncern (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 0 0 I alt 0 0 Moderselskab 2024 2023 14.344 13.460 14.344 13.460 11. Finansielle omkostninger Renteomkostninger fra prioritetsgæld -27.773 -20.117 Renteomkostninger fra bankgæld -15.911 -15.882 Renteomkostninger fra leasinggæld -117 -145 Renteomkostninger af lån fra tilknyttede virksomheder 0 0 Låneomkostninger -1.850 -442 I alt -45.651 -36.586 0 0 0 0 -132 -3.388 0 -156 -3.286 0 -3.520 -3.442 12. Værdiregulering af ﬁnansielle gældsforpligtelser Realiseret kurstab -159 0 Dagsværdiregulering af prioritetsgæld -776 -442 I alt -935 -442 0 0 0 0 0 0 13. Skat af årets resultat Årets sambeskatningsbidrag 0 0 Aktuel skat 0 -1.424 Ændring af udskudt skat -6.089 -995 Skat af årets resultat -6.089 -2.419 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregnet 22% skat af resultat før skat -14.995 -8.726 Skatteeﬀekt af: Regulering af skatteaktiv 8.863 7.556 Ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt -30 -1.254 Permanente afvigelser 73 6 Skat af årets resultat -6.089 -2.419 -2.161 0 -1.526 -464 13 -17 -2.178 -1.977 -2.155 -1.967 0 -24 0 -11 1 1 -2.178 -1.977 53 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Koncern 14. Resultat pr. aktie (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Beregning af resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag: Årets resultat 62.071 37.246 Gennemsnitligt antal udstedte aktier, stk. 2.659.442 2.659.442 Gennemsnitligt antal egne aktier, stk. 52.463 61.463 Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseﬀekt, stk. 929 1.196 Gennemsnitligt antal aktier i omløb, stk. 2.606.979 2.597.979 Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb, stk. 2.606.979 2.599.175 Resultat pr. aktie (EPS) à 2 kr. 23,81 14,34 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) à 2 kr. 23,80 14,33 54 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Investe- Projek- Driftsma- Leasingak- 15. Langfristede aktiver, KONCERN ringsejen- tejendom- teriel og tiver domme me inventar (BELØB I DKK ’000) Kostpris 1. januar 2023 1.071.250 204.502 4.130 4.736 Tilgang 21.143 129.309 0 175 Genmåling 0 0 118 0 Afgang 0 0 0 0 Kostpris 31. december 2023 1.092.393 333.811 4.248 4.911 Op-/nedskrivninger 1. januar 2023 168.250 -118.969 0 0 Årets op-/nedskrivninger -4.643 21.285 0 0 Afgang 0 0 0 0 Op-/nedskrivninger 31. december 2023 163.607 -97.684 0 0 Afskrivninger 1. januar 2023 0 0 -1.039 -2.220 Årets afskrivninger 0 0 -829 -1.125 Afskrivninger 31. december 2023 0 0 -1.868 -3.345 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2023 1.256.000 236.127 2.380 1.566 Kostpris 1. januar 2024 1.092.293 333.811 4.248 4.911 Genmåling 0 0 444 0 Overførsel 385.243 -385.243 0 0 Tilgang 32.445 51.432 0 141 Afgang -28.756 0 -454 0 Kostpris 31. december 2024 1.481.325 0 4.239 5.052 Op-/nedskrivninger 1. januar 2024 163.607 -97.684 0 0 Årets op-/nedskrivninger 34.117 14.932 0 0 Overførsel -82.752 82.752 0 0 Afgang 4.056 0 0 0 Op-/nedskrivninger 31. december 2024 119.027 0 0 0 Afskrivninger 1. januar 2024 0 0 -1.868 -3.345 Afgang 0 0 294 0 Årets afskrivninger 0 0 -922 -1.015 Afskrivninger 31. december 2024 0 0 -2.496 -4.360 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 1.600.352 0 1.743 692 Leasingaktiverne (1.743 t.kr) sammensættes af lokaler (1.565 t.kr.) i form af en ordinær huslejekontrakt med mulighed for op- sigelse efter 5 år og øvrige driftsaktiver (177 t.kr.) i form af en leaset bil og en kopimaskine. Tilgang til investerings- og projek- tejendomme hidrører fra forbedringer. Afgang fra investeringsejendomme hidrører salg af en enkelt ejendom. Der har ikke været nogle anskaﬀelser i regnskabsåret 2023 eller 2024. 55 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Ansvarlig lånekapital til datter- virksomhe- der Kapi- talandele i dattervirk- somheder Driftsma- teriel og inventar Leasingak- tiver 15. Langfristede aktiver, MODERSELSKAB (BELØB I DKK ’000) Tilgang 0 118 175 0 0 15.500 Genmåling 0 0 0 0 Afgang 0 0 Kostpris 31. december 2023 6.441 958 177.175 242.500 Op-/nedskrivninger 1. januar 2023 Årets op-/nedskrivninger 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tilbageførsel af op-/nedskrivninger Op-/nedskrivninger 31. december 2023 Afskrivninger 1. januar 2023 Årets afskrivninger -2.948 -971 0 -532 -136 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Afgang Afskrivninger 31. december 2023 -3.919 -668 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2023 2.522 291 177.175 242.500 Tilgang 0 1.301 -454 0 0 0 11.000 Genmåling 0 0 0 0 Afgang 0 Kostpris 31. december 2024 7.288 958 177.175 253.500 Op-/nedskrivninger 1. januar 2024 Årets op-/nedskrivninger 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tilbageførsel af op-/nedskrivninger Op-/nedskrivninger 31. december 2024 Afskrivninger 1. januar 2024 Årets afskrivninger -3.919 -1.127 294 -668 -114 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Afgang Afskrivninger 31. december 2024 -4.752 -782 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 2.536 177 177.175 253.500 Af ansvarlig lånekapital vedrører 87.500 t.kr. (2023: 65.500 t.kr.) Ejendomsselskabet Ringager ApS, 84.000 t.kr (2023: 95.000 t.kr.) Fast Ejendom Danmark 1 ApS, 82.000 t.kr. (2023: 82.000 t.kr.) Ejendomsselskabet Baltorpvej ApS og 0 kr. (2023: 0 kr) Ejendomsselskabet Fast Ejendom Danmark 2 ApS. For vurdering af kreditrisiko henvises til note 27. Leasingaktiverne (2.536 t.kr) sammensættes af lokaler (2.358 t.kr.) i form af to ordinære huslejekontrakter, heraf en med mulighed for opsigelse efter 5 år fra februar 2022, og øvrige driftsaktiver (177 t.kr.) i form af en leaset bil og en kopimaskine. 56 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 16. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender fra salg stammer fra udlejning af investe- ringsejendomme. Huslejeindtægter opkræves forud ligesom lejer indbetaler depositum eller stiller garanti for fremtidig leje. Der er således alene begrænset tabsrisiko på lejeindtægterne hvorfor disse ikke opdeles i forskellige risikoproﬁler, hverken geograﬁsk, i segmenter eller lignende. De typiske betalingsbe- tingelser er ca. 0 - 1 måned fra fakturaudstedelse. Hensættelse til tab foretages efter den simpliﬁcerede expected credit loss model baseret på det forventede tab i tilgodehaven- dets samlede levetid. Kombineret med en nedskrivningspolitik for tilgodehavender omfattet inkassoinddrivelse, hvilket typisk træder i kraft efter 30 dage. De forventede tab på tilgodehavender fra salg ud fra en vægtet tabsprocent fordeler sig således: Tilgodeha- 2024, (BELØB I DKK ’000) Tabsprocent Forventet tab Total vende beløb Ej forfalden 0,00% 0 0 0 Forfalden med 1 - 30 dage 0,00% 25 0 25 Forfalden med 31 - 60 dage 0,00% 0 0 0 Forfalden med mere end 60 dage 18,11% 1.044 189 855 Total 1.069 189 880 Tilgodeha- 2023, (BELØB I DKK ’000) Tabsprocent Forventet tab Total vende beløb Ej forfalden 0,00% 0 0 0 Forfalden med 1 - 30 dage 0,00% 85 0 85 Forfalden med 31 - 60 dage 0,00% 257 0 257 Forfalden med mere end 60 dage 0,00% 13 0 13 Total 355 0 355 Hensættelser til tab i perioden: 2024 2023 (BELØB I DKK ’000) Hensættelser til tab, primo 0 0 Tilgang i året 189 0 Afgang i året 0 0 Realiseret 0 0 Hensættelser til tab, ultimo 189 0 57 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Moderselskab 17. Periodeafgræsningsposter Koncern 2024 2023 (BELØB I DKK ’000) Periodiserede lejerabatter 1.948 1.888 Forudbetalte omkostninger 1.801 217 I alt 3.748 2.105 2024 0 2023 0 1.716 1.716 166 166 18. Selskabskapital Selskabskapital primo 5.319 5.319 Selskabskapital ultimo 5.319 5.319 5.319 5.319 5.319 5.319 Selskabskapitalen består ultimo året af 2.659.442 stk. aktier a 2 kr. Antal aktier i omløb udgør 2.606.979 stk. (2023: 2.597.979). Aktierne er fuldt indbetalte og er ikke opdelt i klasser. 19. Egne aktier Kostpris, primo 5.930 10.000 Årets afgang 0 -4.070 Kostpris, ultimo 5.930 5.930 5.930 0 10.000 -4.070 5.930 5.930 Beholdning ultimo udgør 52.463 stk. (2023: 52.463 stk.) svarende til 1,97% af selskabskapitalen. Gennemsnitlig erhvervelses- kurs udgør 113,03. I 2024 er der ikke erhvervet eller afhændet aktier (2023: solgt 36.000 stk. aktier ved afslutning af aktieopti- onsprogram til kurs 111,79). Beholdningen af egne aktier er erhvervet som en del af tilbagekøbsprogram bemyndiget på Selskabets generalforsamling. 58 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 20. Udskudt skat Koncern 2024 2023 (BELØB I DKK ’000) Udskudt skat er indregnet således i balancen: Udskudte skatteaktiver 0 0 Udskudte skatteforpligtelser 100.759 94.670 Udskudt skat i alt 100.759 94.670 Moderselskab 2024 2023 19 0 37 0 19 37 Indregnet i Indregnet Indregnet resultat- primo ultimo opgørelse 2024 Investeringsejendomme 75.728 16.962 92.690 Driftsmidler -65 -235 -300 Leasingaktiver -38 27 -11 Leasing forpligtelser -2.330 -288 -2.618 Nedskrivning af midlertidige forskelle 21.373 -8.863 12.510 Underskud til fremførsel -126 -1.514 -1.640 Nedskrivning af underskud til fremførsel 126 0 126 Udskudt skat 2024 94.670 6.089 100.759 2023 Investeringsejendomme 66.998 8.730 75.728 Driftsmidler 47 -112 -65 Leasingaktiver -34 -4 -38 Leasing forpligtelser -2.266 -64 -2.330 Nedskrivning af midlertidige forskelle 28.929 -7.556 21.373 Underskud til fremførsel -126 0 -126 Nedskrivning af underskud til fremførsel 126 0 126 Udskudt skat 2023 93.675 995 94.670 Det samlede ikke indregnede udskudte skatteaktiv pr. den 31. december 2024 udgør 12.636 t.kr. (2023: 21.499 t.kr.), hvoraf 126 t.kr. (2023: 126 t.kr.) relaterer sig til fremførbare skattemæssige underskud og 12.510 t.kr. (2023: 21.373 t.kr.) til midlertidige forskelle på Koncernens investeringsejendomme. De udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i resultatet kan relateres til selskaber indeholdende en enkelt ejendom, og deraf ingen mulighed for modregning i andre ejendommes overskud, eller er et særunderskud, der ikke kan modregnes i øvrige selska- ber. 59 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Moderselskab 21. Prioritetsgæld Koncern (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Gæld til realkreditinstitutter 750.150 433.648 Nominel værdi af prioritetsgæld 749.599 432.754 Prioritetsgæld forfalder til betaling således: Indenfor et år efter balancedagen 17.465 12.016 Efter et år og før fem år efter balancedagen 117.357 88.031 Efter fem år efter balancedagen 615.328 333.601 I alt 750.150 433.648 Prioritetsgæld er indregnet således i balancen Langfristede forpligtelser 732.685 421.632 Kortfristede forpligtelser 17.465 12.016 I alt 750.150 433.648 2024 2023 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ikke-kontan- Pengestrøm- Primo te kursregu- Ultimo me Koncern leringer Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet 2024 Prioritetsgæld 433.648 316.147 355 750.150 Bankgæld 318.988 -304.272 0 14.716 Leasinggæld 2.545 -877 115 1.783 Deposita 39.407 6.178 0 45.585 Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet i alt 794.587 17.176 470 812.233 2023 Prioritetsgæld 444.220 -11.014 442 433.648 Bankgæld 211.238 107.750 0 318.988 Leasinggæld 3.240 -807 112 2.545 Deposita 36.826 2.581 0 39.407 Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet i alt 695.523 98.510 554 794.587 Moderselskab Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet Gæld til tilknyttede virksomheder Leasinggæld 2024 61.009 2.691 271 -2.799 -1.080 7 0 969 0 58.210 2.580 278 Deposita Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet i alt 63.971 -3.872 969 61.068 Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet Gæld til tilknyttede virksomheder Leasinggæld 2023 60.070 3.526 253 939 -945 18 0 110 0 61.009 2.691 271 Deposita Gældsforpligtelser fra ﬁnansieringsaktivitet i alt 63.849 12 110 63.971 60 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 22. Leasingforpligtelser Koncern 2024 2023 (BELØB I DKK ’000) Forfald af leasingforpligtelser Under 1 år 913 930 Mellem 1 til 5 år 967 1.812 Total ikke-diskonteret leasingforpligtelse pr. 31. december 1.880 2.742 Leasingforpligtelser indregnet i balancen 1.783 2.545 Kortfristet 844 822 Langfristet 939 1.723 Beløb indregnet i resultatopgørelsen Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 117 145 Moderselskab 2024 2023 1.333 1.387 2.720 1.080 1.812 2.892 2.580 2.691 1.232 1.348 968 1.723 132 156 Koncernen og Moderselskabets leasingaftaler vedrører primært lejede lokaler, bil og driftsmateriel. Indtægter fra fremleje af lejede lokaler fremgår af note 8. Leasingaktiver som fremlejes på operationelle lejekontrakter udgør 1.565 t.kr. (2023: 1.967 kr.) for Koncernen og 1.565 t.kr. (2023: 1.967 kr.) for Moderselskabet. Koncernen og Moderselskabet anser risici i forbindelse med videreudlejning som begrænsede. Fastlæggelse af leasingperioden i leasingkontrakter. Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en forlængelsesoption, som med rimelig sandsynlighed forventes at blive udnyttet, og perioder omfattet af en opsi- gelsesoption, som med rimelig sandsynlighed forventes ikke at blive udnyttet. For 2024 har Koncernen betalt 994 t.kr. (2023: 952 t.kr.) vedrørende leasingkontrakter, heraf udgør rentebetalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 117 t.kr. (2023: 145 t.kr.), og afdrag på indregnet leasinggæld 887 t.kr. (2023: 807 t.kr.). For 2024 har Moderselskabet betalt 1.212 t.kr. (2023: 1.101 t.kr.) vedrørende leasingkontrakter, heraf udgør rentebetalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 132 t.kr. (2023: 156 t.kr.), og afdrag på indregnet leasinggæld 1.080 t.kr. (2023: 945 t.kr.). Koncernen og Moderselskabet har ingen kortfristede eller lavværdis leasingaftaler. 61 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Moderselskab 2024 23. Anden gæld Koncern (BELØB I DKK ’000) 2024 2023 Skyldig A-skat m.m. 15 7 Feriepengeforpligtelse 323 431 Skyldige omkostninger 2.522 3.300 Varme- og driftregnskaber 1.266 1.462 I alt 4.126 5.200 2023 15 323 7 431 1.626 0 2.335 0 1.964 2.773 24. Periodeafgrænsningsposter Forudbetalt leje 2.096 2.752 I alt 2.096 2.752 91 0 91 0 25. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser Regnskabsmæssig værdi af ejendomme stillet til sikkerhed 1.600.352 1.492.127 I alt 1.600.352 1.492.127 0 0 0 0 Prioritets- og bankgæld på i alt 764,9 mio. kr. er sikret ved pant i ejendomme. Sikkerhedsstillelse kan udløses ved manglende overholdelse af betalingsfrister. Fast Ejendom Danmark A/S har afgivet selvskyldnerkaution over for datterselskabernes bank- forbindelser. Modervirksomheden er sambeskattet med FED 1, FED 2, Ringager og Baltorpvej i hele perioden. Som administrationsselskab hæfter virksomheden ubegrænset og solidarisk med FED 1, FED 2, Ringager og Baltorpvej i sambeskatningen for danske selskabsskatter på udbytte inden for sambeskatningskredsen. Skyldige selskabsskatter inden for sambeskatningskredsen udgør 1.570 kr. pr. 31. december 2024 (2023: 1.348 kr.). 26. Ændring i driftskapital Ændring i tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter -2.100 994 Ændring i leverandørgæld, periodeafgrænsningsposter og anden gæld -1.199 -2.463 I alt -3.299 -1.469 -2.131 174 712 -71 -1.419 103 62 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Likviditetsrisici Likviditetsrisici er risici for, at Koncernen ikke kan indfri sine ﬁnansielle forpligtelser i takt med at de forfalder. Det er Koncernens politik at foretage låneoptagelse med pant i ejendommene ved 30-årige respektive 20-årige realkredit- eller banklån med 10-års udsat amortisering. Om Koncernens ﬁnansielle forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige forfaldstidspunkter: 27. Finansielle instrumenter og risici Koncernen er i forbindelse med anvendelse af ﬁnansielle instrumenter eksponeret over for kreditrisici, likviditetsrisici og markedsrisici. Koncernens bestyrelse har det overordnede ansvar for etab- lering af en politik for overvågning af Koncernens risici. Be- styrelsen og direktionen overvåger løbende renteudviklingen. Bestyrelsen beslutter løbende at afdække renterisici, såfremt bestyrelsen forventer rentestigninger af længerevarende karak- ter. Pr. balancedagen har Koncernen ikke indgået renteswaps eller andre renteaftaler. Det er Koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i ﬁnansielle risici. Koncernens ﬁnansielle styring retter sig således alene mod styring af ﬁnansielle risici vedrørende drift og ﬁnansiering af Koncernens ejendomsportefølje. Koncern Mio. kr. Forfaldstidspunkt Kategori 0-1 år 1-5 år >5 år Total Prioritetsgæld -46 -213 -899 -1.158 Deposita 0 0 -46 -46 Bankgæld -2 -8 -15 -26 Leasinggæld -1 -1 0 -2 Leverandørgæld -5 0 0 -5 I alt -54 -222 -960 -1.237 Kreditrisici Kreditrisici er risici for ﬁnansielle tab såfremt lejere eller modparter til et ﬁnansielt instrument ikke kan opfylde deres kontraktuelle forpligtelser. Koncernens kreditrisici knytter sig til primære ﬁnansielle aktiver. Koncernen har ikke haft tab på koncerninterne fordringer og forventer ligeledes ikke tab fremover. På den baggrund er der ikke foretaget hensættelse til tab på koncerninterne fordringer. Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt lejer eller modpart. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisi- ci medfører, at alle større lejere og andre modparter løbende kreditvurderes. Koncernen har fra sine lejere modtaget deposita på 45.585 t.kr. (2023: 39.407 t.kr.) til afdækning af kreditrisici vedrørende lejerne. Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte ﬁnansielle aktiver, der indgår i balancen. Koncernen har ikke værdiforringede tilgodehavender fra lejere på 880 t.kr. (2023: 355 t.kr.) som er sikret ved garanti eller deposita. Koncernens likvide beholdninger består af indeståender i dan- ske pengeinstitutter. Der vurderes ikke at være nogen væsentlig kreditrisiko tilknyttet likviderne. Koncernen vurderer konti- nuerligt, i hvilke pengeinstitutter der kan placeres kontante indskud og har fastsat grænser for indskuddets størrelse i hvert enkelt institut. Forfaldne beløb er baseret på ikke diskonterede pengestrømme inkl. renter. Prioritetsgældens kontrakttuelle forpligtelser er op- gjort til 1.158 mio. kr. mod en bogført dagsværdi på 750 mio. kr. svarende til en forskel på 408 mio. kr. Markedsrisici Markedsrisici er risici for at ændringer i markedspriser som f.eks. renter påvirker Koncernens resultat eller værdien af dets besiddelse af ﬁnansielle instrumenter. Valutarisici Koncernen optager udelukkende lån i danske kroner og er såle- des ikke eksponeret over for ændringer i valutakurser. Renterisici Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og ﬁnan- siering eksponeret over for ændringer i renteniveau. Ledelsen følger nøje udviklingen på de ﬁnansielle markeder og over- vejer, hvornår og i hvilket omfang det vil være relevant med indgåelse af rentesikringsaftaler. I forhold til ejendomsporteføljens værdi udgør gælden (Loan To Value, LTV) ultimo året 46,7% (2023: 47,6%). 63 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I Ultimo 2024 udgør den gennemsnitlige vægtede rentesats inklusive bidrag på Koncernens realkreditgæld 4,70% (2023: 5,25%). En ændring på 1,0 procentpoint i det generelle renteni- veau vil medføre en ændring i Koncernens årlige renteomkost- ninger før skat på ca. 7,5 mio. kr. (2023: 4,3 mio. kr.) baseret på nominel prioritetsgæld indregnet pr. 31. december 2024. De regnskabsmæssige værdier for udlån/tilgodehavender og forpligtelser til amortiseret kostpris svarer til dagsværdi. Der vurderes ikke at være ændringer i ﬁnansielle forpligtelser som relaterer sig til kreditrisiko. Den øvrige regulering af dagsvær- direguleringen af ﬁnansielle fopligtelser målt til dagsværdi fremgår af note 12. Kapitalstyring Aktiekapitalen Aktiekapitalen består 2.659.442 aktier á nominelt 2 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsning. Kapitalstruktur Koncernen vurderer kontinuerligt sin kapitalstruktur, herunder forholdet mellem selskabskapital og fremmedkapital. I den forbindelse vurderes den hensigtsmæssige belåning løbende, blandt andet under indtryk af forskellen mellem det startafkast, der kan opnås ved investering i ejendomme og på den for- rentning, der kræves af fremmedkapitalen. Det er Koncernens politik, at kapitalfrembringelse samt placering af overskudsli- kviditet styres centralt af Koncernen. Årlig Ændring Modi- Æn- Æn- rente- i årlig ﬁceret dring i dring i omkost- rente varighed værdi af resultat ning omkost- i år gæld- før skat t.kr. ning sporte- t.kr. følje 1 % rentefald 27.081 -7.496 1,60 7.905 -409 1 % rentestigning 42.073 7.496 1,60 -15.488 7.992 Nuværende rente 37.577 0 1,60 0 0 Prioritetslånene er typisk optaget med kort ﬁnansiering med rentefastsættelse hver 6. måned og enkelte lån med fast rente. Prioritetsgældens gennemsnitlige varighed udgør 1,60 år ved udgangen af 2024 (2023: 0,47 år). Banklånene er optaget som annuitetslån med løbende afdrag indtil 2034. Banklån er optaget med variabel rente. Ultimo 2024 udgør den gennemsnitlige vægtede rentesats på Koncer- nens bankgæld 6,25% (2023: 6,72%). Dagsværdi af ﬁnansielle instrumenter Koncernen måler, som beskrevet i anvendt regnskabspraksis, gæld vedrørende investeringsejendomme til dagsværdi. Priori- tetsgæld er baseret på seneste noterede børskurser og vedrører niveau 2 i dagsværdihierarkiet. Som beskrevet i note 2, indgår vurdering af Koncernens egen kreditrisiko, herunder værdien af den stillede sikkerhed ved opgørelsen af prioritetsgældens dagsværdi. Den beløbsmæssige størrelse af ændringer i dags- værdien af prioritetsgælden, som kan henføres til ændring i egen kreditrisiko, er ubetydelig. Dagsværdien af øvrige ﬁnansielle aktiver og forpligtelser sva- rer i al væsentlighed til regnskabsmæssig værdi. Årlig Ændring Modi- Æn- Æn- rente- i årlig ﬁceret dring i dring i omkost- rente varighed værdi af resultat ning omkost- i år gæld- før skat t.kr. ning sporte- t.kr. t.kr. følje 1 % rentefald 773 -147 0 0 147 1 % rentestigning 1.067 147 0 0 -147 Nuværende rente 920 0 0 0 0 En ændring på 1,0 procentpoint i det generelle renteniveau vil medføre en ændring i Koncernens årlige renteomkostninger før skat på ca. 0,1 mio. kr. (2023: 3,2 mio. kr.) baseret på bankgæld indregnet pr. 31. december 2024. Moderselskabets lån til og fra tilknyttede virksomheder. Moderselskabet har optaget lån hos tilknyttede virksomheder med en restløbetid på ﬁre år. Lån forrentes efter CIBOR 3 med et tillæg på +2,5%. Moderselskabet har udstedt lån i form af ansvarlig lånekapital med en restløbetid på ﬁre år og en forrent- ning efter CIBOR 3 med et tillæg på +2,5%. (BELØB I DKK '000) Koncern 2024 2023 Kategorier af ﬁnansielle instrumenter Likvider og tilgodehavender, der måles til amorti- 17.778 42.242 seret kostpris Finansielle forpligtelser, der er henført til dags- 750.150 433.648 værdi over resultatopgørelsen Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret 67.042 365.367 kostpris Selskabet vurderer at der ingen kreditrisici er forbundet her- med. 64 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024 KONCERN- OG ÅRSREGNSKAB I 28. Nærtstående parter Nærtstående parter med kontrol Der ﬁndes ingen parter med bestemmende indﬂydelse på Kon- cernen. 29. Ny regnskabsregulering Det er vurderet at ingen af de kommende standarder eller fortolkningsbidrag får indﬂydelse på indregning og måling i Fast Ejendom Danmark A/S. Standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med at disse træder i kraft. Transaktioner med nærtstående parter Nærtstående parter i Koncernen omfatter bestyrelsen, direktio- nen samt tilknyttede virksomheder, som er angivet i note 9. Transaktioner med bestyrelsen Der har, bortset fra bestyrelsesvederlag som anført i note 5, ikke været transaktioner med bestyrelsens medlemmer i 2024. Transaktioner med direktionen Der har, bortset fra ledelsesvederlag som anført i note 5 og note 6, ikke været transaktioner med direktionens medlemmer i 2024. Transaktioner med tilknyttede virksomheder Der har i årets løb været gennemført følgende transaktioner med dattervirksomhederne. 30. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter balancedagen og frem til i dag indtruﬀet begivenheder, som i væsentlig grad påvirker resultatet eller balancen. 31. Godkendelse af årsrapport til oﬀentliggørelse Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 10. marts 2025 god- kendt nærværende årsrapport til oﬀentliggørelse. Årsrapporten forelægges til godkendelse på den ordinære generalforsamling- den 24. april 2025. Transaktioner med tilknyttede Moderselskab virksomheder (BELØB I DKK) 2024 306 2023 150 Koncernintern leje Salg af administrationsydelser Finansielle indtægter 10.218 14.344 3.388 9.998 13.460 3.286 Finansielle omkostninger Lån til datterselskaber 253.500 58.210 242.500 55.550 Langfristede forpligtelser hos datterselskaber Kortfristede forpligtelser hos dat- terselskaber 0 5.459 6.261 Kortfristede tilgodehavender hos datterselskaber 397 Moderselskabet har afgivet selvskydnerkaution over for dat- terselskabernes bankforbindelser. Der henvises til note 27 for yderligere oplysninger. Moderselskabet har ikke modtaget sikkerheder for lån ydet til datterselskaberne. 65 FAST EJENDOM DANMARK A/S - ÅRSRAPPORT 2024

AI Terminal

More from Fast Ejendom Danmark

Talk to a Data Expert