Fagerhult

Quarterly Report • Oct 27, 2011

Delårsrapport januari - september 2011

• Orderingång 2 270 (1 810) Mkr, justerat för förvärvade verksamheter samt valutaeffekter har orderingången ökat med 7,7 %
• Nettoomsättning 2 221 (1 797) Mkr, justerat för förvärvade verksamheter samt valutaeffekter har omsättningen ökat med 5 %
• Rörelseresultat 230,8 (96,7) Mkr, en rörelsemarginal på 10,4 (5,4) %
• Resultat efter skatt 140,8 (69,1) Mkr
• Resultat per aktie 11,16 (5,48) kronor

Kommentarer av koncernchef Johan Hjertonsson:

• Kraftig resultatförbättring
• Hög orderingång under andra och tredje kvartalet
• Rörelseresultatet för tredje kvartalet all time high
• Stark utveckling för produktområdet Retail Lighting
• Fortsatt starkt kassaflöde

KONCERNEN

JANUARI-SEPTEMBER

Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 221 (1 797) Mkr vilket är en förbättring med närmare 25 %. Justerat för förvärvade verksamheter och valutaeffekter har omsättningen ökat med 5 %. Försäljningen utanför Sverige uppgick till 1 688 (1 265) Mkr och svarar för en allt större andel av koncernens nettoomsättning och uppgår nu till 75 (70) %. Omsättningen i Storbritannien är nu på samma nivå som den i Sverige, vilken under alla år varit koncernens största marknad.

Rörelseresultatet ökade med 134 Mkr jämfört med föregående år varav 7 Mkr avser vinst för försäljning av fastighet i Holland. Det under 2010 förvärvade bolaget LTS i Tyskland samt det under året förvärvade Designplan Lighting Ltd (Designplan) i England bidrar till det förbättrade resultatet men även organisk tillväxt samt lägre kostnader har väsentligt bidragit till det ökade resultatet. Den starkare svenska kronan har påverkat resultatet negativt med 15 Mkr jämfört med 2010.

Koncernens orderingång uppgick till 2 270 (1 810) Mkr. Justerat för förvärvade verksamheter samt valutaeffekter har orderingången ökat med 7,7 % efter ett bra andra och tredje kvartal. Orderingången överstiger faktureringen med 49 Mkr.

Det under mars förvärvade engelska belysningsföretaget Designplan konsolideras i Fagerhult från och med andra kvartalet 2011. För mer information, se rapport för första kvartalet.

Resultat per aktie uppgick till 11,16 kr vilket är en förbättring med 5,68 kr.

Omsättningen för Indoor Lighting har stabiliserats. Inklusive förvärvet av Designplan visar produktområdet en ökning om 3 % . Den kraftiga förbättringen från föregående år för Retail Lighting fortsätter och omsättningen har ökat med 139 %. LTS svarar för en stor del av ökningen medan den organiska tillväxten utgör 12 %. Outdoor Lighting har också ökat sin omsättning till 127 (114) Mkr (+11 %).

TREDJE KVARTALET

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 788 (632) Mkr. Justerat för förvärvade verksamheter samt valutaeffekter har omsättningen ökat med 2 %. Rörelseresultatet uppgick till 107,4 Mkr att jämföra med 56,3 Mkr för 2010 vilket är det högsta kvartalsresultatet någonsin. Utöver de förvärvade bolagen visar Nordeuropa den största resultatförbättringen.

Orderingången uppgick till 633 (553) Mkr. Justerat för förvärvade verksamheter samt valutaeffekter har orderingången ökat med 14 %. Att orderingången är lägre än faktureringen är normalt för tredje kvartalet då orderingången under semesterveckorna är låg medan utleveranserna följer ett annat mönster. Orderingången har varit bra i första hand i de nordiska länderna samt Tyskland.

OMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE
	Nettoomsättning		Rörelseresultat			Rörelsemarginal,%
		Kv 3		Kv 1-3	Kv 3		Kv 1-3		Kv 3		Kv 1-3
	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010
Nordeuropa Storbritannien, Irland och	400,3	395,9	1 179,5	1 167,6	51,9	34,6	92,6	42,9	13,0	8,7	7,9	3,7
Mellanöstern	206,4	182,5	553,6	496,1	27,6	20,0	59,1	46,6	13,4	11,0	10,7	9,4
Övriga Europa	198,8	77,7	559,2	234,7	29,4	-1,3	83,8	1,3	14,8	-	15,0	0,6
Asien och Australien	59,3	73,3	154,3	154,5	6,6	10,4	14,9	19,6	11,1	14,2	9,7	12,7
Övrigt					-8,1	-4,4	-19,6	-14,3	-	-	-	-
Elimineringar	-76,5	-97,9	-225,5	-255,6		-3,0		0,6
Totalt	788,3	631,5	2 221,1	1 797,3	107,4	56,3	230,8	96,7	13,6	8,9	10,4	5,4
Finansiella ej fördelade poster					-12,3	1,5	-30,2	1,1
Resultat före skatt					95,1	54,8	200,6	97,8

AFFÄRSOMRÅDEN

Försäljning per produktområde
	Kv 3	Kv 1-3
	2011	2010	2011	2010
Indoor Lighting (Professionell Belysning)	488,3	477,9	1 454,8	1 415,4
Retail Lighting (Butiksbelysning)	253,5	106,4	639,7	267,5
Outdoor Lighting (Utomhusbelysning)	46,5	47,2	126,6	114,4
	788,3	631,5		2 221,1 1 797,3

2(12)

NORDEUROPA

3(12)

Affärsområdet omfattar våra enheter och bolag i de nordiska länderna, Baltikum och Ryssland. Till detta kommer även fabriken i Kina med tillverkning och inköp. I Sverige bedrivs utveckling, tillverkning och försäljning medan verksamheten på övriga marknader förutom Kina endast avser försäljning.

Nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 400 Mkr att jämföras med 396 Mkr föregående år. Rörelseresultatet för samma period uppgick till 51,9 (34,6) Mkr och rörelsemarginalen ökade till 13,0 (8,7) %. Omsättningen för perioden januari-september uppgick till 1 180 (1 168) Mkr. Justerat för valutaeffekter är ökningen 3,2 %.

Nordeuropa
		Kv 3	Kv 1-3
	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	400,3	395,9	1 179,5	1 167,6
(varav intern omsättning)	(76,1)	(96,5)	(224,4)	(253,7)
Rörelseresultat	51,9	34,6	92,6	42,9
Rörelsemarginal, %	13,0	8,7	7,9	3,7
Försäljningstillväxt, %	1,1	0,5	1,0	-2,2
Försäljningstillväxt valutarensad, %	2,0	2,6	3,2	-0,3
Tillväxt i rörelseresultat, %	50,0	-649,2	115,9	64,4

STORBRITANNIEN, IRLAND OCH MELLANÖSTERN

Affärsområdet omfattar våra bolag i England och Irland samt verksamheten i Mellanöstern. Den dominerande enheten är Whitecroft Lighting som bedriver både utveckling, tillverkning och försäljning av belysningssystem. Under andra kvartalet tillkom Designplan. Övriga enheter bedriver försäljningsverksamhet.

Nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 206 Mkr att jämföra med 182 Mkr 2010. Rörelseresultatet för samma period uppgick till 27,6 (20,0) Mkr och rörelsemarginalen till 13,4 (11,0) %. Omsättningen för perioden januari-september uppgick till 554 (497) Mkr. Justerat för köpt verksamhet och för valutaeffekter har omsättningen ökat med 5 %. Designplan utvecklas väl och deras produkter röner stort intresse även på våra övriga marknader.

Storbritannien, Irland och Mellanöstern
		Kv 3	Kv 1-3
	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	206,4	182,5	553,6	496,1
(varav intern omsättning)	(1,6)	(2,4)	(3,1)	(4,9)
Rörelseresultat	27,6	20,0	59,1	46,6
Rörelsemarginal, %	13,4	11,0	10,7	9,4
Försäljningstillväxt, %	13,1	0,8	11,6	-6,2
Försäljningstillväxt valutarensad, %	22,5	7,1	21,9	0,8
Tillväxt i rörelseresultat, %	38,0	-10,3	26,8	-10,4

ÖVRIGA EUROPA

Affärsområdet omfattar verksamheterna i Tyskland, Holland, Frankrike, Spanien, Österrike och Polen. Den dominerande verksamheten står det nyförvärvade bolaget i Tyskland; LTS Licht & Leuchten GmbH för. Bolaget bedriver både utveckling, tillverkning och försäljning av belysningssystem. Verksamheten i tyska dotterbolaget Fagerhult GmbH har införlivats i LTS. Mottagandet har på den tyska marknaden varit positivt och kommer att öppna möjlighter för ökad försäljning av Fagerhults produktsortiment.

Nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 199 Mkr att jämföras med 78 Mkr föregående år. Rörelseresultatet för samma period uppgick till 29,4 (-1,3) Mkr och rörelsemarginalen har huvudsakligen tack vare LTS ökat till 14,8 (-) %. Omsättningen för perioden januari-september uppgick till 559 (235) Mkr. Justerat för köpt verksamhet och för valutaeffekter är omsättningen oförändrad.

Övriga Europa
		Kv 3		Kv 1-3
	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	198,8	77,7	559,2	234,7
(varav intern omsättning)	(0,0)	(0,1)	(0,8)	(0,1)
Rörelseresultat	29,4	-1,3	83,8	1,3
Rörelsemarginal, %	14,8	-	15,0	0,6
Försäljningstillväxt, %	155,9	1,6	138,3	-7,5
Försäljningstillväxt valutarensad, %	158,3	12,3	145,0	1,8
Tillväxt i rörelseresultat, %	-	23,5	-	161,9

ASIEN OCH AUSTRALIEN

Affärsområdet omfattar huvudsakligen verksamheten i Australien där försäljning och tillverkning sker. Verksamheten i Kina avser försäljning på den kinesiska marknaden.

Nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 59 Mkr att jämföras med 73 Mkr föregående år. Rörelseresultatet för samma period uppgick till 6,6 (10,4) Mkr och rörelsemarginalen till 11,1 (14,2) %. Nedgången i rörelsemarginalen förklaras av satsningar i bland annat Nya Zeeland. Omsättningen för perioden januari-september uppgick till 154 (154) Mkr vilket rensat för valutaeffekter är en minskning med 1 % jämfört med 2010.

Asien och Australien
	Kv 3			Kv 1-3
	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	59,3	73,3	154,3	154,5
(varav intern omsättning)	(0,0)	(0,0)	(0,0)	(0,0)
Rörelseresultat	6,6	10,4	14,9	19,6
Rörelsemarginal, %	11,1	14,2	9,7	12,7
Försäljningstillväxt, %	-19,1	75,8	-0,1	52,4
Försäljningstillväxt valutarensad, %	-21,4	61,4	-1,1	36,4
Tillväxt i rörelseresultat, %	-36,5	1 055,6	-24,0	317,0

5(12) ÖVRIGT

Affärsområdet omfattar huvudsakligen koncerngemensamma funktioner och moderbolaget AB Fagerhult.

FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens soliditet uppgår till 30 (38) %. Kassa- och bankmedel vid periodens slut var 256 (158) Mkr och koncernens egna kapital 832 (700) Mkr. Nettoskulden uppgick till 1 050 (436) Mkr.

Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades kraftigt till 96 (-20) Mkr. Rörelsekapitalet har sedan årets början ökat med 110 Mkr vilket i huvudsak kan hänföras till kundfordringar som följd av ökad försäljning.

Ställda panter och ansvarsförbindelser uppgår till 4,7 (4,7) respektive 1,4 (3,1) Mkr.

INVESTERINGAR

Koncernens bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick till 63 (62) Mkr och avser i huvudsak maskiner och inventarier. Till detta kommer investeringar i dotterbolag med 121 Mkr.

PERSONAL

Medelantalet anställda var under perioden 2 268 (1 853).

MODERBOLAGET

Verksamheten i AB Fagerhult utgörs av koncernledning, finansiering och samordning av marknads-, produktions- och affärsutveckling. Bolagets omsättning under perioden var 3,7 Mkr. Resultatet efter finansiella poster uppgick till -4,8 (40,9) Mkr.

Antalet anställda var under perioden 6 (6).

REDOVISNINGSPRINCIPER

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering.

Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporteringsrekommendation RFR 2. Tillämpade principer är oförändrade i jämförelse med föregående år.

För vidare information om tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till AB Fagerhults hemsida under finansiell information.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består i första hand av affärsmässiga risker och finansiella risker avseende valutor och räntor. Genom vår internationella verksamhet är Fagerhultgruppen utsatt för finansiell exponering i samband med valutafluktuationer. Mest framträdande är valutarisker i samband med exportförsäljning samt import av råmaterial och komponenter. Denna exponering minskas genom att flöden i känsliga valutor säkras efter individuell bedömning. Valutarisker finns även vid omräkning av utländska nettotillgångar och resultat. Ytterligare information om bolagets risker återfinns i årsredovisningen för 2010. Utöver de risker som beskrivs i bolagets årsredovisning bedöms inte några ytterligare väsentliga risker ha tillkommit.

VALBEREDNING

6(12)

Vid årsstämman utsågs Gustaf Douglas (ordf.), Jan Svensson samt Björn Karlsson till valberedning. Denna har nu utökats med Göran Espelund.

UTSIKTER FÖR 2011

Koncernen har de senaste åren haft en stark omsättnings- och resultatutveckling genom god organisk tillväxt men också genom en rad företagsförvärv. Strategin ligger fast och koncernen kommer att fortsätta med betydande satsningar inom produktutveckling och marknadsföring samt ökad internationalisering.

Genomförda strukturåtgärder, organisk tillväxt samt förvärven av LTS och Designplan kommer att medföra ett väsentligt förbättrat resultat jämfört med 2010. Utsikterna är omskrivna jämfört med tidigare rapporter.

Habo den 27 oktober 2011 AB Fagerhult (publ)

Johan Hjertonsson Koncernchef och Verkställande direktör

Bokslutskommuniké lämnas 2012-02-07. Delårsrapporter för 2012 kommer att lämnas 2012-04-24, 2012-08-16 samt 2011-10-22. Årsstämma kommer att hållas 2012-04-24.

Upplysningar kan lämnas av Johan Hjertonsson, VD eller Ulf Karlsson, Ekonomidirektör, tel 036-10 85 00.

AB Fagerhult (publ) Org. nr. 556110-6203 566 80 Habo Tel 036-10 85 00 headoffice@fagerhult.se www.fagerhult.se

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för AB Fagerhult (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2011. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Habo den 27 oktober 2011

PricewaterhouseCoopers

Bo Karlsson Martin Odqvist Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

KONCERNEN

8(12)

RESULTATRÄKNING, KONCERNEN	2011 Jul-Sep 3 mån	2010 Jul-Sep 3 mån	2011 Jan-Sep 9 mån	2010 Jan-Sep 9 mån	2010/11 Okt-Sep 12 mån	2010 Jan-Dec 12 mån
Nettoomsättning	788,3	631,5	2 221,1	1 797,3	2 929,4	2 505,6
(varav utanför Sverige)	(617,8)	(443,0)	(1 688,1)	(1 265,4)	(2 228,1)	(1 805,4)
Kostnad för sålda varor	-510,4	-443,3	-1 481,9	-1263,8	-1 954,9	-1 736,8
Bruttoresultat	277,9	188,2	739,2	533,5	974,5	768,8
Försäljningskostnader	-131,2	-103,3	-398,2	-332,0	-541,4	-475,2
Administrationskostnader	-43,9	-30,9	-130,5	-113,4	-172,2	-155,1
Övriga rörelseintäkter	4,6	2,3	20,3	8,6	26,1	14,4
Rörelseresultat	107,4	56,3	230,8	96,7	287,0	152,9
Finansiella poster	-12,3	1,5	-30,2	1,1	-49,6	-18,3
Resultat efter finansiellt netto	95,1	57,8	200,6	97,8	237,4	134,6
Skatt	-29,2	-16,9	-59,8	-28,7	-71,2	-40,1
Periodens resultat	65,9	40,9	140,8	69,1	166,2	94,5
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	65,9	40,9	140,8	69,1	166,2	94,5
Resultat per aktie, räknat på resultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden:
Resultat per aktie före utspädning, SEK	5,23	3,24	11,16	5,48	13,18	7,49
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	5,23	3,24	11,16	5,48	13,18	7,49
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612
Antal utestående aktier, tusental	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612
Rapport över totalresultatet
Periodens resultat	65,9	40,9	140,8	69,1	166,2	94,5
Övrigt totalresultat:
Omräkningsdifferenser	28,0	-39,3	13,0	-48,8	10,1	-51,7
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	28,0	-39,3	13,0	-48,8	10,1	-51,7
Summa totalresultat för perioden	93,9	1,6	153,8	20,3	176,3	42,8
Summa totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	93,9	1,6	153,8	20,3	176,3	42,8

BALANSRÄKNING, KONCERNEN	30 Sep 2011	30 Sep 2010	31 Dec 2010
Immateriella anläggningstillgångar	1 014,3	443,1	928,1
Materiella anläggningstillgångar	337,5	311,4	350,2
Finansiella anläggningstillgångar	23,1	21,4	20,7
Varulager m.m.	456,4	357,5	436,2
Kundfordringar	597,1	490,2	448,4
Övriga räntefria fordringar	53,5	58,5	78,5
Likvida medel	256,2	157,7	207,5
Summa tillgångar	2 738,1	1 839,8	2 469,6
Eget kapital	832,1	699,9	722,4
Långfristiga räntebärande skulder	1 235,6	496,8	1 048,0
Långfristiga räntefria skulder	60,9	59,8	63,0
Kortfristiga räntebärande skulder	70,1	97,2	114,7
Kortfristiga räntefria skulder	539,4	486,1	521,5
Summa eget kapital och skulder	2 738,1	1 839,8	2 469,6

KASSAFLÖDESANALYS, KONCERNEN	2011 Jul-Sep 3 mån	2010 Jul-Sep 3 mån	2011 Jan-Sep 9 mån	2010 Jan-Sep 9 mån	2010/11 Okt-Sep 12 mån	2010 Jan-Dec 12 mån
Rörelseresultat	107,4	56,3	230,8	96,7	287,0	152,9
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	21,2	27,9	36,7	64,3	68,5	96,1
Finansiella poster	-3,3	-2,2	-11,2	-5,7	-16,6	-11,1
Betald skatt	-31,2	-18,4	-49,6	-34,6	-65,3	-50,3
Tillförda medel från den löpande verksamheten	94,1	63,6	206,7	120,7	273,6	187,6
Förändring av rörelsekapital	-59,2	-67,7	-110,2	-141,0	-48,4	-79,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	34,9	-4,1	96,5	-20,3	225,2	108,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4,3	-27,0	-150,6	-54,6	-689,4	-593,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	31,3	91,9	98,7	51,3	559,8	512,4
Periodens kassaflöde	61,9	60,8	44,6	-23,6	95,6	27,4
Likvida medel vid periodens början	188,8	109,5	207,5	197,4	157,7	197,4
Omräkningsdifferenser i likvida medel	5,5	-12,6	4,1	-16,1	2,9	-17,3
Likvida medel vid periodens slut	256,2	157,7	256,2	157,7	256,2	207,5

10(12)
--------	--

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE, KONCERNEN	2011 Jul-Sep 3 mån	2010 Jul-Sep 3 mån	2011 Jan-Sep 9 mån	2010 Jan-Sep 9 mån	2010/11 Okt-Sep 12 mån	2010 Jan-Dec 12 mån
Försäljningstillväxt, %	24,8	3,8	23,6	-2,4	16,9	2,8
Tillväxt i rörelseresultat, %	90,8	474,5	138,7	40,1	87,7	46,7
Tillväxt i resultat efter finansnetto, %	64,5	398,3	105,1	41,7	76,4	28,6
Rörelsemarginal, %	13,6	8,9	10,4	5,4	9,8	6,1
Vinstmarginal, %	12,1	9,2	9,0	5,4	8,1	5,4
Kassalikviditet, %	42	27	42	27	42	33
Skuldsättningsgrad, ggr	1,6	0,8	1,6	0,8	1,6	1,6
Soliditet, %	30	38	30	38	30	29
Sysselsatt kapital, MKR	2 138	1 294	2 138	1 294	2 138	1 885
Avkastning på sysselsatt kapital, %	20,8	19,1	16,2	11,7	17,7	11,0
Avkastning på eget kapital, %	31,7	23,4	24,2	13,0	21,7	13,1
Nettoskuld, Mkr	1 050	436	1 050	436	1 050	955
Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	25,2	12,9	63,0	62,1	84,5	83,6
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	25,2	12,9	52,4	61,5	73,9	83,0
Avskrivningar på anläggningstillgångar, Mkr	22,7	21,3	67,2	61,0	89,8	83,6
Antal anställda	2 300	1 841	2 268	1 853	2 072	1 926
Eget kapital per aktie, kr	65,98	55,49	65,98	55,49	65,98	57,28
Antal utestående aktier, tusental	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612	12 612

FÖRÄNDRING EGET KAPITAL,

KONCERNEN Hänförligt till moderbolagets aktieägare

		Övrigt
	Aktie	tillskjutet	Omräknings	Balanserad	Summa
	kapital	kapital	differenser	vinst	eget kapital
Eget kapital per den 1 januari 2010	65,5	159,4	-16,0	508,5	717,4
Förändring av omräkningsdifferenser			-48,8		-48,8
Periodens resultat				69,1	69,1
Summa totalresultat för perioden			-48,8	69,1	20,3
Utdelning, 3,00 kronor per aktie				-37,8	-37,8
Eget kapital per den 30 september 2010	65,5	159,4	-64,8	539,8	699,9
Eget kapital per den 1 januari 2011	65,5	159,4	-67,7	565,2	722,4
Förändring av omräkningsdifferenser			13,0		13,0
Periodens resultat				140,8	140,8
Summa totalresultat för perioden			13,0	140,8	153,8
Utdelning, 3,50 kronor per aktie				-44,1	-44,1
Eget kapital per den 30 september 2011	65,5	159,4	-54,7	661,9	832,1

11(12) MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET	2011 Jul-Sep 3 mån	2010 Jul-Sep 3 mån	2011 Jan-Sep 9 mån	2010 Jan-Sep 9 mån	2010/11 Okt-Sep 12 mån	2010 Jan-Dec 12 mån
Nettoomsättning	1,4	-	3,7	0,1	8,5	4,9
Försäljningskostnader	-1,9	-0,3	-5,9	-0,8	-6,8	-1,7
Administrationskostnader	-3,6	-4,2	-14,1	-13,6	-17,6	-17,1
Rörelseresultat	-4,1	-4,5	-16,3	-14,3	-15,9	-13,9
Resultat från aktier i dotterföretag	-	-	25,4	56,6	37,4	68,6
Finansiella poster	-7,7	3,0	-13,9	-1,4	-16,9	-4,4
Resultat efter finansiellt netto	-11,8	-1,5	-4,8	40,9	4,6	50,3
Förändring av obeskattade reserver	-	-	-	-	10,0	10,0
Skatt	-	-	-	-	-0,9	-0,9
Resultat	-11,8	-1,5	-4,8	40,9	13,7	59,4

BALANSRÄKNING, MODERBOLAGET	30 Sep 2011	30 Sep 2010	31 Dec 2010
Finansiella anläggningstillgångar	1 666,6	877,8	1 545,4
Övriga räntefria fordringar	23,8	20,4	26,2
Kassa och bank	0,1	-	-
Summa tillgångar	1 690,5	898,2	1 571,6
Eget kapital	346,6	377,0	395,5
Obeskattade reserver	21,4	31,4	21,4
Långfristiga räntebärande skulder	1 190,4	455,0	1 006,3
Långfristiga räntefria skulder	-	-	1,7
Kortfristiga räntebärande skulder	124,0	30,1	140,2
Kortfristiga räntefria skulder	8,1	4,7	6,5
Summa eget kapital och skulder	1 690,5	898,2	1 571,6

FÖRÄNDRING EGET KAPITAL, MODERBOLAGET	Aktie kapital	Reserv fond	Balanserad vinst	Summa eget kapital
Eget kapital per den 1 januari 2010	65,5	159,4	149,0	373,9
Periodens resultat			59,4	59,4
Utdelning, 3,00 kronor per aktie			-37,8	-37,8
Eget kapital per den 31 december 2010	65,5	159,4	170,6	395,5
Periodens resultat			-4,8	-4,8
Utdelning, 3,50 kronor per aktie			-44,1	-44,1
Eget kapital per den 30 juni 2011	65,5	159,4	121,7	346,6

Rörelsemarginal

2010/11

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE

-09

-10

-10

-10

-10

-11

-11

-11

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE					Okt-Sep
	2007	2008	2009	2010	12 mån
Nettoomsättning	2 527	2 770	2 436	2 506	2 929
Rörelseresultat	197	272	104	153	287
Resultat efter finansiellt netto	190	260	105	135	237
Resultat per aktie, kr	10,69	14,62	5,87	7,49	13,18
Försäljningstillväxt, %	16,9	9,6	-12,1	2,8	16,9
Tillväxt i rörelseresultat, %	108,2	37,9	-61,7	46,7	87,7
Tillväxt i resultat efter finansnetto, %	129,7	36,7	-59,7	28,6	76,4
Rörelsemarginal, %	7,8	9,8	4,3	6,1	9,8
Skuldsättningsgrad, ggr	0,9	0,7	0,7	1,6	1,6
Soliditet, %	35	41	42	29	30
Sysselsatt kapital, Mkr	1 158	1 228	1 220	1 885	2 138
Avkastning på sysselsatt kapital, %	20,5	25,7	9,8	11,0	17,7
Avkastning på eget kapital, %	23,8	28,2	10,4	13,1	21,7
Nettoskuld, Mkr	424	322	305	955	1 050
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	85	104	90	83	74
Avskrivningar på anläggningstillgångar, Mkr	62	63	75	84	90
Antal anställda	1 896	1 978	1 881	1 926	2 072