Faes Farma S.A. — Audit Report / Information 2013

Feb 28, 2014

Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre de 2013

Informe de gestión consolidado Ejercicio 2013

(Junto con el Informe de Auditoría)

Preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea

KPMG Auditores S.L. Gran Vía, 17 48001 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Faes Farma, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Faes Farma, S.A. (la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la nota 2 de la memoria consolidada adjunta, los Administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Faes Farma, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2013 así como de los resultados consolidados de sus operaciones y, de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Faes Farma, S.A. y sociedades dependientes.

KPMG Auditores, S.L.

Cosme C López-Tapia

26 de febrero de 2014

KPMG Auditores S.L., sociedad española do
responsabilidad limitada, es una filial de KPMG Europe LLP y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiñadas a KPMG International
Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº S0702, y en el Registro da Sociedades del Instituto de Censores Jurados de Cuentas con el nº. 10. Reg. Mar Madrid, T. 11.961, F. 84, Sec. 8, H. M -188.007,
Inscrip. 1 N.I.F. B-78510153

Balances de Situación Consolidados

31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de euros)

2012	(11) (2.299) 20.482 1.460 129.374 35.803	184.809 8 184.817	2.855 817 11.360 228 33.881 - 49.141	23.859 2.425 1.702 23.143 1.757 52.886	102.027 286.844
2013	(64) 2991 21.978 39.668 137.056 1.460 (2.	197.799 ુટ 197,807	20.515 રજેવ 2.855 500 11.334 36.099 201	10.576 23.059 2.189 13.446 1.980 51.250	285.156 87.349
Nota	10		13 こに 14 6	ાર 13 12 14 6
Patrimonio Neto	Diferencias de conversión Ganancias acumuladas Prima de emisión Acciones propias Otras reservas Patrimonio neto Capital	Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante Participaciones no dominantes Total patrimonio neto Pasivo	Pasivos financieros con entidades de crédito Pasivos por impuestos diferidos Total pasivos no corrientes Otros pasivos no corrientes Otros pasivos financieros Subvenciones de capital Provisiones	Pasivos por impuestos sobre las ganancias corrientes Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivos financieros con entidades de crédito Total pasivos corrientes Otros pasivos financieros Provisiones	Total patrimonio neto y pasivo Total pasivo
2012	1.550 25.719 140 108.731 67.814 203.954	30.456 5.701 29 41.775 4.929 82.890			286.844
2013	1.550 105.130 I 29 200.116 70.245 23.062	6.833 31.093 39.115 33 7.966 85.040			285.156
Nota	S t 9 6	9 6 8
Activo	Activos por impuestos diferidos Total activos no corrientes Inversiones inmobiliarias Otros activos financieros Inmovilizado material Activos intangibles	Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Efectivo y otros medios líquidos equivalentes Total activos corrientes Otros activos financieros Existencias			Total activo

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2013	2012
Ingresos ordinarios	18	180.394	176.109
Otros ingresos	18	12.054	13.148
Variación de productos terminados y en curso de fabricación		(829)	(917)
Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes	5	867	686
Consumos de materias primas y consumibles		(65.753)	(62.817)
Gastos por retribuciones a los empleados	19	(46.228)	(48.266)
Gastos por amortización	4 y 5	(7.605)	(8.332)
Gastos de investigación y desarrollo	ಗ	(1.377)	(1.378)
Otros gastos	20	(45.684)	(46.874)
Ingresos financieros	21	(259	644
Gastos financieros	21	(2.272)	(2.752)
Beneficio antes de impuestos		24.196	19.251
Impuestos sobre las ganancias	9	(1.591)	267
Beneficio del ejercicio		22.605	19.518
Beneficio del ejercicio atribuible a tenedores de instrumentos
de patrimonio neto de la dominante		22.605	19.518
Beneficio del ejercicio		22.605	19.518
Ganancias por acción básicas (expresado en euros)	11	0.104	0.089
Ganancias por acción diluidas (expresado en euros)		0,104	0.089

La memoría consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Estados del Resultado Global Consolidado correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de euros)

	2013	2012
Beneficio del ejercicio	22.605	19.518
Otro Resultado Global: Partidas que van a ser reclasificadas a resultados Diferencias de conversión de estados financieros de
negocios en el extranjero	(53)	12
Otro resultado global del ejercicio, neto del impuesto	(23)
Resultado global total del período, neto de impuesto	22.552	19.530
Resultado global total atribuible a: Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante	22.552	19.530

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto para el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013

(Expresado en miles de euros)

				Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la Sociedad dominante resultado global Otro
	Capital	Prima de emisión	reservas Otras	Diferencias de conversión	acumuladas Ganancias	Acciones		Participaciones	patrimonio Total
						propias	Total	no dominantes	neto
Saldo al 31 de diciembre de 2012	20.482	1.460	129.374	11	35.803	(2.299)	184.809		184.817
Resultado global total del ejercicio				(23	22.605		22-552		22.552
Ampliaciones de capital	1.496		1.496
Costes ampliación de capital			(303)				(303		303)
Dividendos pagados de beneficios de 2012					(365)		(365		(365)
Aplicación de ganancias acumuladas			18.382		18.382
Dividendos (nota 10.1)			(8.901)				(8.901)		(8.901)
Otros movimientos
Saldo al 31 de diciembre de 2013	21.978	1.460	137.056	(୧4)	39.668	(2.299)	197.799	8	197.807

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto para el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

(Expresado en miles de euros)

				resultado global Otro		Dividendo a cuenta
	Capital	Prima de emisión	reservas Otras	Diferencias de conversion	acumuladas Ganancias	entregado elercicio en el	Acciones propias	Total	Participaciones no dominantes	patrimonio lotal neto
Saldo al 31 de diciembre de 2011		20.482 1.460	118.800	(23	33.240	(4.056)		(2.299)		167.612
Resultado global total del ejercicio				12	19.518		1	19.530		19.530
Dividendos pagados de beneficios de 2011					(6.084)	4.056		(2.028)		(2.028)
Aplicación de ganancias acumuladas Dividendos (nota 10.1)			10.855 (281)		10.855			(281)		(281)
)tros movimientos					(16			(16		(16)
aldo al 31 de diciembre de 2012		20.482 1.460	129.374		35.803			(2.299) 184.809	8	184.817

Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la Sociedad dominante

7

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Esfados de Flujos de Efectivo Consolidados
es Estados de Flujos de Efectivo Consolidados el
e eorrespondientes a los egiciales est (Método indirecto)

(Expresados en miles de euros)

	Nota	2013	2012
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Beneficio del ejercicio		22.605	19.518
Ajustes por : Amortizaciones
Pérdidas por deterioro de valor de activos intangibles	4 y 5	7.605	8.332
Pérdidas por deterioro de valor de deudores comerciales	ਣ	2.799	1.377
Pérdidas por deterioro de valor de existencias		302	(145)
(Ingresos) gastos por diferencias de cambio	7 21	14	(164)
Variaciones de provisiones		476 821	185
Imputación de subvenciones oficiales a resultados		(7)	125 (5)
(Benefício)/Pérdida de activos financicros a valor razonable en cambios a Resultados		(226)	(281)
Ingresos financieros Gastos financieros	21	(329)	(253)
Otros ingresos y gastos	21	। 692	2.457
			125
Impuesto sobre las ganancias	9	ાં 'રેતે।	(267)
		37.343	31.004
Variaciones de capital circulante, excluyendo el efecto de adquisiciones y diferencias de conversión
Existencias
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		(651) 2.358	2.246 (3.691)
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		(887)	(93)
Pagos de provisiones	14	(598)	(1.199)
Efectivo generado por las operaciones		37.565	28.267
Pago de intereses		(1.610)	(2.385)
Pagos por impuestos sobre las ganancias		(4.308)	(2.010)
Efectivo neto generado por las actividades de explotación		31.647	23.872
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Cobros procedentes de la venta de inmovilizado material
Cobros procedentes de la venta de inmovilizado intangible			17 ૩૦ર
Cobros procedentes de la venta de activos financieros		1.290	937
Cobros de intereses Cobros de dividendos		જરી,	222
Pagos por la adquisición de inmovilizado material			। ਤੇ
Pagos por la adquisición de activos intangibles	4	(725)	(557)
Pagos por la adquisición de activos fínancieros	5	(3.443)	(2.194)
		(2.115)
Efectivo neto utilizado por actividades de inversión		(4.734)	(1.257)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Cobros procedentes de pasivos financieros con entidades de crédito		8.532	31,000
Cobros procedentes de otros pasivos financieros Cobros de subvenciones de capital		ਰੇ 18	1.413
Pagos procedentes de pasivos financieros con entidades de crédito			116
Pagos procedentes de otros pasivos financieros		(32.252)	(49.550)
Dividendos pagados		(428) (646)	(639) (6.084)
Efectivo neto utilizado por actividades de financiación		(23.876)	(23.744)
Aumento (Disminución) neta de efectivo y otros medios Ifquidos equivalentes		3.037
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al efectivo a 1 de enero		4.929	(1.129) 6.058
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes a 31 de diciembre		7 966	1 970

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2013

1. Naturalcza, Actividades y Composición del Grupo

Faes Farma, S.A. (en adelante la Sociedad o la Sociedad Dominante) tiene por objeto social la fabricación y venta de toda clase de productos químicos y farmacéuticos, así como también la adquisición, compra, enajenación, inversión, tenencia, disfrute, administración, gestión, negociación y arrendamiento de sociedades, de valores mobiliarios e inmuebles, patentes, marcas y registros y participaciones sociales.

La Sociedad fue constituida mediante escritura pública otorgada en Bilbao el 29 de julio de 1933, con el nombre de Fábrica Española de Productos Químicos y Farmacéuticos, S.A. El 6 de julio de 2001 adquiere su denominación actual, estando su sede social, oficinas y fábrica en Leioa (Vizcaya).

La Sociedad es la sociedad dominante de un Grupo formado por las sociedades dependientes que se relacionan en el Anexo adjunto. Faes Farma, S.A. y sociedades dependientes (en adelante el Grupo Faes o el Grupo) tienen como actividades principales la fabricación y venta de productos farmacéuticos.

Durante el ejercicio 2010 la sociedad Iquinosa Farma, S.A. que ya pertenecía íntegramente al Grupo Faes fue fusionada por absorción por parte de la Sociedad. El accionista único de Iquinosa Farma, S.A. con fecha 22 de junio de 2010 acordó la extinción por disolución sin liquidación de la misma mediante la transmisión en bloque de la totalidad de su patrimonio social, a su accionista único Faes Farma, S.A. tomando como base el balance cerrado el 31 de diciembre de 2009. A efectos contables todas las operaciones realizadas por la sociedad absorbida a partir de 1 de enero de 2010 se consideraron realizadas por cuenta de la absorbente.

La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en el mercado continuo español.

2. Bases de Presentación

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Faes Farma, S.A. y de las entidades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 se han preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Faes Farma, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2013 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. El Grupo adoptó las NIIF-UE al 1 de enero de 2004 y aplicó en dicha fecha la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013, que han sido formuladas el 26 de febrero de 2014, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

2.1 Bases de elaboración de las cuentas anuales consolidadas

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado utilizando el principio de coste histórico con las siguientes excepciones:

• Inversiones inmobiliarias que se han registrado a valor razonable;
• Los instrumentos financieros derivados y los instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados que se han registrado a valor razonable.

2.2. Comparación de la información

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas se han aplicado uniformemente para los dos ejercicios presentados. Como consecuencia de la aplicación de la NIC 1 modificada, el Grupo ha modificado la presentación de las partidas incluidas en el estado del resultado global consolidado para mostrar separadamente aquellas que serán transferidas a la cuenta de pérdidas y ganancias en el futuro, de aquellas que no lo van a ser. La información comparativa ha sido adaptada al respecto.

2.3 Estimaciones contables relevantes e hipótesis y juicios relevantes en la aplicación de las políticas contables

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de acuerdo con NIIF-UE requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio o complejidad durante el proceso de formulación de estas cuentas anuales consolidadas:

• (i) Estimaciones contables relevantes e hipótesis
  • Deterioros de valor del fondo de comercio y de las marcas con vida útil indefinida: Véase nota 3.6
  • Vida útil de los activos inmateriales: Véase nota 3.4
  • Deducciones y créditos fiscales activados: Véase nota 3.16
  • Activación de gastos de desarrollo: Véase nota 3.4.2

(ii) Cambios de estimación

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad dominante se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2013, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en las cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

2.4 Normas e interpretaciones emitidas

Las nuevas normas que han entrado en vigor a partir del 1 de enero de 2013 no han supuesto un cambio de política contable en el Grupo, excepto en lo que se refiere a los nuevos criterios de presentación del estado consolidado del resultado global (véase nota 2.2). Adicionalmente, la Sociedad no ha adoptado con carácter anticipado ninguna norma.

Por otro lado, se han emitido por el IASB nuevas normas contables (NIIF) e interpretaciones (CINIIF) cuya fecha de entrada en vigor está prevista para los ejercicios contables iniciados con posterioridad al 1 de enero de 2014. Un detalle de la naturaleza del cambio de la política contable y de la evaluación por parte de la Dirección del Grupo del impacto de las nuevas normas que pudieran tener un efecto en los estados financieros del Grupo, se resume a continuación:

NIIF 9 Instrumentos financieros - emitida en octubre de 2010 (pendiente de adopción por la Unión Europea)

Esta norma que sustituye parcialmente a la NIC 39 simplifica los criterios de reconocimiento y valoración de los instrumentos financieros, conservando un modelo mixto de valoración y estableciendo únicamente dos categorías principales para los activos financieros: coste amortizado y valor razonable. El criterio de clasificación se fundamenta en el modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de efectivos contractuales del activo financiero.

La Dirección estima que la futura aplicación de la NIIF 9 no tendrá un impacto significativo en los activos y pasivos financieros actualmente reportados.

Esta norma, está disponible para ser aplicada en forma inmediata, pero está pendiente de adoptar por la UE.

NIIF 10 Estados financieros consolidados - emitida en mayo de 2011

Esta nueva norma de consolidación reemplaza a la actual NIC 27 Estados financieros consolidados y separados así como a las SIC 12 Entidades con Cometido Especial. El objetivo de esta norma es obtener un modelo único de consolidación que se basa en tres aspectos: la exposición o existencia de derecho a retornos variables derivados de su participación; la capacidad de influir en los retornos a través del poder que se ejerce sobre la participada; y la existencia de un vinculo entre poder y retornos.

La Dirección no estima que este nuevo enfoque cambie la conclusión sobre la existencia de control.

Esta norma entra en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2014.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades - emitida en mayo de 2011

Esta norma integra todos los requerimientos de información relativos a dependientes, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas, haciendo hincapié en el hecho de que si bien se permite la agregación de la información a revelar, la presentación debe ser coherente con el objetivo general de información a revelar, y ha de ser clara y no llevar a confusión.

El Grupo evaluará el impacto de la misma para el primer ejercicio en que resulte de aplicación.

Esta norma entra en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2014.

Proyecto anual de mejoras a las NIIF -- Ciclo 2010 / 2012 - emitida en diciembre de 2013 (pendiente de adopción por la Unión Europea)

El proyecto anual de mejoras introduce cambios o aclaraciones que afectan a una diversidad de normas.

El Grupo evaluará el impacto de estas mejoras para el primer ejercicio en que resulte de aplicación.

Esta norma entra en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de julio de 2014.

3. Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

3.1 Entidades dependientes

Se consideran entidades dependientes aquéllas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente, a través de dependientes, ejerce control. El control es el poder para dirigir las políticas financieras y de explotación de una entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

En el Anexo adjunto se incluye la información sobre las entidades dependientes incluidas en la consolidación del Grupo.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las entidades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las entidades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido el control.

El Grupo aplicó la excepción contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera" por lo que sólo las combinaciones de negocios efectuadas a partir del 1 de enero de 2004, fecha de transición a las NIIF-JE, han sido registradas mediante el método de adquisición. Las adquisiciones de entidades efectuadas con anterioridad a dicha fecha se registraron de acuerdo con lo establecido en los principios contables en España anteriores, una vez consideradas las correcciones y ajustes necesarios en la fecha de transición.

(Continua)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Participaciones no dominantes

Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquiridas a partir del 1 de enero de 2004, se registran en la fecha de adquisición por el porcentaje de participación en el valor razonable de los activos netos identificables. Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquiridas con anterioridad a la fecha de transición se reconocieron por el porcentaje de participación en el patrimonio neto de las mismas en la fecha de primera consolidación. Las participaciones no dominantes se presentan en el patrimonio neto consolidado de forma separada del patrimonio atribuido a los tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la Sociedad dominante. Las participaciones no dominantes en los resultados consolidados del ejercicio y en el resultado global total consolidado del ejercicio se presentan igualmente de forma separada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y en el estado del resultado global consolidado.

Otros aspectos de la consolidación

Las cuentas anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la Sociedad por aplicación del método de integración global. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas y los beneficios o pérdidas no realizadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Las políticas contables de las entidades dependientes se lian adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares se havan producido en circunstancias parecidas.

Los estados financieros de las sociedades dependientes utilizados en el proceso de consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo período que los de la Sociedad dominante.

3.2 Transacciones y saldos en moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad dominante.

Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en que se efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional al tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios son valorados a coste histórico y se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio de la fecha en la que se realizó la transacción.

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

En la presentación del estado de flujos de efectivo consolidado, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron. El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros medios líquidos equivalentes denominados en moneda extranjera se presenta separadamente en el estado consolidado de flujos de efectivo como "Efecto de las diferencias de cambio en el efectivo",

Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados. No obstante, las diferencias de cambio surgidas en partidas monetarias que forman parte de la inversión neta de negocios en el extranjero se registran como diferencias de conversión en otro resultado global.

Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio relacionadas con activos o pasivos financieros monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen igualmente en resultados.

La conversión a euros de negocios en el extranjero se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

• · Los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha de cada balance;
• · Los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción; y
• · Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen como diferencias de conversión en otro resultado global.

3.3 Inmovilizado material

Reconocimiento inicial

El inmovilizado material se reconoce a coste o coste atribuido, menos la amortización acumulada y, en su caso la pérdida acumulada por deterioro del valor.

Los activos situados en España, adquiridos con anterioridad a 1996 han sido revalorizados o actualizados de acuerdo con la legislación pertinente. El Grupo se acogió al 1 de enero de 2004 a la exención relativa al valor razonable o revalorización como coste atribuido de la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF",

Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina linealmente en función de los siguientes años de vida útil estimada:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	30 - 50
Instalaciones técnica y maquinaria	10 - 15
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	5 - 15
Equipos informáticos	4-7
Otros	8 - 10

El Grupo revisa, al cierre de cada ejercicio, el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

Las sustituciones de elementos del inmovilizado material susceptibles de capitalización suponen la reducción del valor contable de los elementos sustituidos. En aquellos casos en los que el coste de los elementos sustituidos no haya sido amortizado de forma independiente y no fuese practicable determinar el valor contable de los mismos, se utiliza el coste de la sustitución como indicativo del coste de los elementos en el momento de su adquisición o construcción.

Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalía y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro del valor real del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 3.6.

Activos intangibles 3.4

3.4.1 Fondo de comercio

El fondo de comercio procedente de las combinaciones de negocios efectuadas a partir de la fecha de transición (1 de enero de 2004) y con anterioridad al 1 de enero de 2010, se valora en el momento inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la participación del Grupo en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes asumidos de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro de valor según los criterios descritos en el apartado 3.6. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

3.4.2 Activos intangibles generados internamente

Los costes relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto a medida que se incurren.

Los costes incurridos en la realización de actividades en las que no se pueden distinguir de forma clara los costes imputables a la fase de investigación de los correspondientes a la fase de desarrollo de los activos intangibles se registran con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior.

Los costes relacionados con las actividades de desarrollo se capitalizan en la medida en que:

• · El Grupo dispone de estudios técnicos que justifican la viabilidad del proceso productivo;
• · Existe un compromiso del Grupo para completar la producción del activo de forma que se encuentre en condiciones de venta (o uso interno);
• · El activo va a generar beneficios económicos suficientes;
• · El Grupo dispone de los recursos técnicos y financieros para completar el desarrollo del activo.

El fin de la fase de desarrollo y por tanto su traspaso a patentes, licencias y marcas y comienzo del período de amortización se produce en el momento de obtener la aprobación de los organismos reguladores.

La capitalización del coste de los activos generados internamente por el Grupo se realiza mediante el abono de los costes imputables al activo en cuentas de la partida "Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

3.4.3 Patentes y Marcas

Las marcas comerciales y las licencias se presentan a coste de adquisición o de desarrollo. Determinadas marcas y licencias tienen una vida útil definida y se valoran posteriormente por su coste menos su amortización acumida y so cualquier corrección por deterioro de valor. Asimismo existen marcas y licencias con vidas útiles indefinidas para las que el Grupo efectúa pruebas de pérdidas por deterioro de valor al menos una vez al año y siempre que existan factores que indiquen una posible pérdida de valor.

3.4.4 Aplicaciones informáticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas se activan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para su uso. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurren.

3.4.5 Otros activos intangibles

El resto de los activos intangibles adquiridos por el Grupo se presentan en el balance de situación consolidado por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

3.4.6 Vida útil y Amortizaciones

El Grupo evalúa para cada activo intangible adquirido si su vida útil es finita o indefinida. A estos efectos, se entiende que un activo intangible tiene vida út'il indefinida cuando no existe un límite previsible al periodo durante el cual vala vala van generar entrada de flujos netos de efectivo.

La amortización de los activos intangibles con vidas útiles finitas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Patentes y marcas	Lineal	5 - 25
Aplicaciones informáticas	Lineal	5 - 10
Otros activos intangibles	Lineal	10

Incluído en Patentes y marcas se encuentra Bilastina con una vida útil estimada en 25 años, al estimar los Administradores que generará ingresos en los 20 años que tiene como patente exclusiva para su comercialización, más un período de tiempo adicional hasta que el genérico salga al mercado.

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Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual. El Grupo revisa el valor residual, la vida util y el método de amortización de los activos intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no están sujetos a amortización sino a comprobación de deterioro, que se realiza con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor de los mismos.

Las razones que justifican la vida útil indefinida de ciertas marcas, entre otras SON:

• Corresponden a marcas compradas por el Grupo a terceros, y que en el momento de la compra ya estaban fuera de patente. Algunas marcas corresponden a productos que tienen genéricos en el mercado y otras no los tienen. Desde que estas marcas fueron adquiridas por el Grupo so ha constatado un significativo aumento de las ventas, derivado fundamentalmente del esfuerzo económico y comercial del Grupo el el cuidado y desarrollo de la marca. Estas marcas van dirigidas a unos nichos de mercado que se consideran estables, por lo que se estima una demanda continuada en el futuro.
• La previsión actual es que a corto o medio plazo no es probable que vaya a aparecer en el mercado patentes nuevas o genéricos sustitutivos.
• Otro factor fundamental en la determinación de rentabilidad futura de las marcas corresponde a la evolución de los precios. En este sentido, teniendo en cuenta los precios de referencia establecidos actualmente, éstos aseguran unos niveles de rentabilidad y de generación de flujos de caja prolongados en el tiempo y suficientes para la recuperación de las inversiones realizadas.
• El Grupo tiene la voluntad y la capacidad para mantener estas marcas en su cartera, para lo que seguirá realizando las inversiones y las acciones comerciales necesarias para su sostenimiento.

3.4.7 Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor de los activos intangibles de acuerdo con dos criterios que se mencionan en la nota 3.6.

3.5 Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias son inmuebles que se mantienen total o parcialmente para la obtención de rentas, plusvalías o ambas, en lugar de para su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos del Grupo o con destino a su venta en el curso ordinario de las operaciones.

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Las inversiones inmobiliarias corresponden a un edificio propiedad del Grupo situado en Portugal, mantenido para la obtención de rentabilidad a través de rentas a largo plazo.

Las inversiones inmobiliarias se valoran inicialmente al coste, incluyendo los costes asociados a la transacción.

El Grupo valora las inversiones inmobiliarias con posterioridad a su reconocimiento inicial a valor razonable. Un tasador externo, independiente, con cualificación y experiencia en la valoración de los inmuebles objeto de tasación realizó una valoración en 2012, que será revisada aproximadamente cada dos años, salvo que las circunstancias del mercado varíen sustancialmente en cuyo caso se revisará en ese momento.

La pérdida o beneficio surgido como consecuencia de los cambios en el valor razonable de la inversión inmobiliaria se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las inversiones inmobiliarias no se amortizan.

Las inversiones inmobiliarias continúan valorándose a valor razonable hasta su venta o hasta que el inmueble sea ocupado por el Grupo o se comience el desarrollo del mismo para su venta en el curso ordinario de las operaciones, con independencia de que las transacciones comparables en el mercado se hicieran menos frecuentes o bien los precios de mercado estuvieran disponibles menos fácilmente.

3.6 Deterioro del valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

El Grupo sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro del valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si su valor recuperable es inferior a su valor contable.

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio, a los activos intangibles con una vida útil indefinida, así como a los activos intangibles que aún no se encuentran disponibles para su uso.

A estos efectos, el fondo de comercio resultante de las combinaciones de negocios se asigua a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) o grupos de UGEs del Grupo que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación.

El valor recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía y su valor de uso. El cálculo del valor de uso del activo se realiza en función de los flujos de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.

Las diferencias negativas resultantes de la comparación de los valores contables de los activos con sus valores recuperables se reconocen en resultados.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos de activos. Si éste es el caso, el valor recuperable es determinado para la unidad generadora de efectivo (UGE) a la cual el activo pertenece.

Las pérdidas relacionadas con el deterioro de valor de las unidades generadoras de efectivo (UGEs), se asignarán inicialmente a reducir, en su caso, el valor del fondo de comercio asignado a la misma y a continuación a los demás activos de la UGE, prorrateando en función del valor contable de cada uno de los activos, con el línite para cada uno de ellos del mayor de su valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía, su valor en uso y cero.

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes al fondo de eromercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revievtem si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a resultados, no obstante la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activos no encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

El importe de la reversión de la pérdida de valor de una UGE, se distribuye entre los activos de la misma, exceptuando el fondo de comercio, prorrateando en función los valor contable de los activos, con el límite por activo del menor de su valor recuperble y el valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado la pérdida.

3.7 Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definionnos de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimovio desarrolladores en la NIC 32 "Instrumentos financieros: Presentación".

Los instrumentos financieros se reconocen cuando el Grupo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

Asimismo, y a efectos de su valoración, los instrumentos financieros se clasifican en las categorías de activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar y pasivos financieros a coste amortizado. La clastínciason en las categorías anteriores se efectúa atendiendo a Jas características del instrumento y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial.

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando el Grupo tiene el derecho exigible, legalmente de compensar los importes reconceidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y carcelor ol pasivo simultáneamente.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las compras y ventas convencionales de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo.

3.7.1 Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Se incluyen en este apartado los activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se clasifica como mantenido para negociar si:

• Se adquiere o incurre principalmente con el objeto de venderlo o volver a comprario en un futuro inmediato
• · En el reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados, que se gestionan conjuntamente y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de obtención de beneficios a corto plazo o
• · Se trata de un derivado, excepto un derivado que haya sido designado como instrumento de cobertura y cumpla las condiciones para ser eficaz y un derivado que sea un contrato de garantía financiera.

Se reconocen inicial y posteriormente por el valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición de los mismos se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las pérdidas y ganancias realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que surgen.

El Grupo no reclasifica ningún activo o pasivo financiero de o a esta categoría mientras esté reconocido en el balance de situación consolidado.

3.7.2 Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros.

Se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

3.7.3 Deterioro de valor e incobrabilidad de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo reconoce los deterioros de valor y la incobrabilidad de préstamos y otras cuentas a cobrar mediante el registro de una cuenta correctora de los activos financieros. En el momento en el que se considera que el deterioro y la incobrabilidad son irreversibles de acuerdo con criterios de antigüedad de los créditos, el valor contable del activo se da de baja contra el importe de la cuenta correctora. Las reversiones de los deterioros de valor se reconocen igualmente contra el importe de la cuenta correctora.

3.7.4 Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican al valor razonable con cambios en resultados, se reconocen inicialmente por su valor razonable menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Los pasivos financieros mantenidos para negociar correspondían a derivados, que se reconocen inicial y posteriormente por el valor razonable. Las pérdidas y ganancias realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que surgen.

3.7.5 Bajas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

La baja de un activo financiero implica el reconocimiento de resultados por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida y ganancia en otro resultado global.

El Grupo aplica el criterio de precio medio ponderado para valorar y dar de baja el coste de los instrumentos de patrimonio o de deuda que forman parte de carteras homogéneas y que tienen los mismos derechos, salvo que se pueda identificar claramente los instrumentos vendidos y el coste individualizado de los mismos.

3.7.6 Bajas y modificaciones de pasivos financieros

El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

3.8 Distribuciones a accionistas

Los dividendos ya sea en efectivo o en especie se reconocen como una reducción de patrimonio neto en el momento en que tiene lugar su aprobación por la Junta Genevol de Accionistas.

3.9 Existencias

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste de adquisición -que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación y los . ostes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales- y su valor neto realizable, entendiéndose por este último concepto ao precon estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estipados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El método aplicado por el Grupo en la determinación del coste utilizado para cada tipo de existencias es la siguiente:

• a. Existencias comerciales y materias primas y otros aprovisionamientos: Coste Medio Ponderado.
• b. Productos terminados y en curso: Coste de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unioades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación la incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción o la producción real, la mayor de las dos.

El valor de coste de las existencias es objeto de ajuste contra resultados en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.

La reducción de valor reconocida previamente se revierte contra resultados si las circunstancias que dieron lugar a su reconocimiento han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia que justifica un incremento en el valor neto de realización como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reveasión confe reducción del valor tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias. Las reducciones y reversiones en el valor de las existencias se reconocen con abono a los epígrafes "Variación de productos terminados y en uurso de fabricación" y "Consumos de materias primas y consumibles" de la cuenta de perdios de ganancias consolidada.

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3.10 Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original próximo en el tiempo, generalmente de tres meses o menos, siempre que fuesen fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que estén sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor.

El Grupo clasifica los flujos de efectivo correspondientes a los intereses recibidos como actividades de inversión y los pagados como actividades de explotación. Los dividendos recibidos se clasifican como actividades de inversión y los pagados por la Sociedad como actividades de financiación.

3.11 Retribuciones a los empleados

3.11.1 Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración que supone el pago de indemnizaciones por cese.

En las indemnizaciones por cese consecuencia de la decisión de los empleados de aceptar una oferta, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta, en la fecha anterior de entre la que los empleados aceptan la oferta y cuando surte efecto una restricción sobre la capacidad del Grupo de retirar la oferta.

En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el plan, y las acciones necesarias para completarlo indican que es improbable que se produzcan cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada y establece las indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle de manera que los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando cesen.

3.11.2 Retribuciones a empleados a corto plazo

Las retribuciones a empleados a corto plazo son remuneraciones a los empleados, diferentes de las indemnizaciones por cese, cuyo pago se espera liquidar íntegramente antes de los 12 meses siguientes al cierre del ejercicio en el que los empleados hayan prestado los servicios que les otorgan las retribuciones.

El Grupo reconoce el coste esperado de las retribuciones a corto plazo en forma de permisos remunerados cuyos derechos se van acumulando, a medida que los empleados prestan los servicios que les otorgan el derecho a su percepción. Si los permisos no son acumulativos, el gasto se reconoce a medida que se producen los permisos.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo reconoce el coste esperado de la participación en ganancias o de los planes de incentivos a trabajadores cuando existe una obligación presente, legal o implícita como consecuencia de sucesos pasados y se puede realizar una estimación fiable del valor de la obligación.

Provisiones 3.12

Las provisiones se reconocen en el balance de situación consolidado cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de recursos que incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación; y puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación. Los importes reconocidos en el balance de situación consolidado corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión y, cuando resulte significativo, el efecto financiero producido por el descuento, siempre que se pueda determinar con fiabilidad los desembolsos que se van a efectuar en cada periodo.

Las obligaciones aisladas se valoran por el desenlace individual que resulta más probable. Si la obligación implica una población importante de partidas homogéneas, ésta se valora ponderando los desentaces posibles por sus probabilidades. Si existe un rango continuo de desenlaces posibles y cada punto del rango tiene la misma probabilidad que el resto, la obligación se valora por el importe medio.

El efecto financiero de las provisiones se reconoce como gastos financieros en resultados.

Las provisiones revierten en resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación. La reversión se registra en el epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el que se hubiera registrado el correspondiente gasto y el exceso, en su caso, se reconoce en la partida de otros ingresos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

3.12.1 Provisiones para impuestos

El importe de las provisiones para impuestos corresponde al importe estimado de las deudas tributarias determinado siguiendo los criterios generales expuestos anteriormente. Las provisiones se dotan con cargo al impuesto sobre beneficios por la cuota del ejercicio, a gastos financieros por los intereses de demora y a otros resultados por la sanción. Los efectos de los cambios de estimación de las provisiones de ejercicios anteriores se reconocen en las partidas por su naturaleza, salvo que se trate de la corrección de un error.

3.12.2 Provisiones por devoluciones de ventas

Las provisiones por devoluciones de ventas se reconocen como menores ventas para cubrir pérdidas por devoluciones que se producirán como consecuencia de ventas realizadas en el ejercicio actual y anteriores, según la mejor estimación efectuada por el Grupo, en base a su experiencia histórica y a la evaluación de las actuales circunstancias del mercado.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

3.13 Reconocimiento de ingresos ordinarios

Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre valor añadido y de cualquier otro importe o impuesto, que en sustancia corresponda a cantidades recibidas por cuenta de terceros. Asimismo, los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, así como los intereses incorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración del mismo.

3.13.1 Ventas de bienes y prestación de servicios

Los ingresos ordinarios por la venta de bienes y prestación de servicios se reconocen sólo cuando existe evidencia de un acuerdo con otras partes, los productos se han entregado o los servicios se han prestado, los honorarios están fijados y su cobro está razonablemente asegurado.

El Grupo vende determinados bienes con derechos de devolución por parte de los compradores. En estos casos, la venta de los bienes se reconoce en el momento en el que se cumplen las condiciones anteriores y es posible realizar una estimación fíable del importe de las devoluciones de acuerdo con su experiencia y otros factores relevantes. Las devoluciones estimadas se registran contra ingresos ordinarios y con abono a la provisión por devoluciones de ventas.

3.13.2 Otros ingresos

Los ingresos y comisiones por licencias se reconocen en función de si, en esencia, se trata de una venta del activo o derechos o es un acuerdo de uso de licencia. Será una venta y por tanto se reconoce el ingreso en el momento de la transferencia de los derechos al titular de la licencia, en las siguientes circumstancias:

• · Los derechos se asignan a cambio de comisiones fijas o no reembolsables a título de garantía del acuerdo.
• · El contrato no puede ser rescindido.
• · La Sociedad no mantiene ningún control sobre la gestión.
• · La Sociedad no mantiene ninguna obligación de ejecución.

En el resto de casos se considerará que los importes están relacionados con el derecho al uso de la licencia, y por tanto los ingresos se reconocen a lo largo de ese período. Si la Sociedad recibe un porcentaje de los ingresos pero con un mínimo garantizado, este mínimo se reconocerá como ingresos en el momento inicial siempre que la Sociedad no mantenga riesgos y ventajas significativos inherentes a la propiedad de la licencia.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

3.13.3 Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción.

3.14 Subvenciones oficiales

Las subvenciones oficiales se reconocen cuando existe una seguridad razonable del cumplimiento de las condiciones asociadas a su concesión y el cobro de las mismas.

Las subvenciones de explotación se reconocen con abono a otros ingresos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en el mismo período en el que se incurren los gastos asociados.

Las subvenciones procedentes de administraciones públicas recibidas como compensación por gastos o pérdidas ya incurridas, o bien con el propósito de prestar apoyo financiero inmediato no relacionado con gastos futuros se reconocen con abono a cuentas de otros ingresos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

3.15 Arrendamientos

El Grupo realiza operaciones de arrendamiento operativo como arrendatario y como arrendador.

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos, netos de los incentivos concedidos, se reconocen conto ingresos de forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.

3.16 Impuesto sobre las ganancias

El gasto o ingreso por impuesto sobre las ganancias comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o recuperar en el ejercicio por el impuesto sobre las ganancias relativa a la ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades físcales, utilizando la normativa y los tipos impositivos que están aprobados o están a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imporarias importues mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendinoralias aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal.

3.16.1 Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles

Las diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos excepto que:

• · Surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;
• · Correspondan a diferencias asociadas con inversiones en dependientes y negocios conjuntos sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controllar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

3.16.2 Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles

Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que:

• · Resulte probable que existan bases imponibles positivas futuras suficientes para su compensación, excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transaccóón que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;
• · Correspondan a diferencias temporarias asociadas con inversiones en dependientes y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar bases imponibles futuras positivas para compensar las diferencias.

Las oportunidades de planificación fiscal, sólo se consideran en la evaluación de la recuperación de los activos por impuestos diferidos, si el Grupo tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

El Grupo ha estimado la existencia de bases imponibles suficientes para asegurar la recuperabilidad de las deducciones y bonificaciones activadas, en base a las proyecciones de resultados realizadas de acuerdo con los presupuestos aprobados del ejercicio 2014 y las previsiones para los próximos ejercicios Estas proyecciones se han realizado teniendo en cuenta, entre otros aspectos. Listas negocio del nuevo producto Bilastina, del cual se inició su comercialización en el primer semestre de 2011.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

3.16.3 Valoración

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren prácticamente aprobados y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarios.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el balance de situación consolidado. El Grupo reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

3.16.4 Compensación y clasificación

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente si existe un derecho legal frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea.

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos que pretenden liquidar o realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente, en cada uno de los ejercicios futuros en los que se espera liquidar o recuperar importes significativos de activos o pasivos por impuestos diferidos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el balance de situación consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

3.17 Información financiera por segmentos

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el Grupo está compuesto por los siguientes segmentos de explotación:

• Especialidades farmacéuticas
• Nutrición y salud animal
• Materias primas farmacéuticas

El segmento de Nutrición y salud animal y el segmento Materias primas farmacéuticas no cumplen los criterios cuantitativos para ser presentados separadamente.

3.18 Medioambiente

El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren. No obstante el Grupo reconoce provisiones medioambientales y, en su caso, los derechos de reembolso mediante la aplicación de los criterios generales que se desarrollan en la nota 3.12.

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en la nota 3.3.

4. Inmovilizado Material

La connosición de este epígrafe del balance de situación consolidado y su movimiento durante los ejercicios 2013 y 2012 se presenta a continuación:

FAES FARMA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

	31.12. Bajas	25.773 t	42.910 (ਹੁੰਦ	8.771 176	2.702 (ਰੇਰੇ	t	236 (13	80.393 384		(12.275	(35.667 છે	(6.721 176	(2.432 ਹੇਰੇ	(236) 13	57.331 ਤ 84
	Altas	રે રે	183	429	ਟਤੋ			725		(759)	1.410	1.004	(201)	8	(3.382)
	12 31.12.	25.718	42.823	8.518	2.748		244	80.052		(11.516)	34.353	(5.893	(2.330)	(241	54.333
Inmovilizado materia Miles de euros	Traspasos	-				I L		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		22	(22	-	1	ו ז	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	Bajas	(35	(423)	(451)	(230)	-	9	1.155		35	423	451	213	16	-138
	Altas	39	68	194	47			557		(756)	(1.792	(1.062	(357	(11	(3.978)
	31.12.11	25.614	43.067	8.775	2.931	12	25	80.650		(10.817)	(32.962	(5.282	(2.186	(246	51.493
		l'errenos y construcciones Coste	instalaciones tecnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Equipos informáticos	Anticipos e inmovilizado material en curso	Otros		Amortización acumulada	Construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Equipos informáticos	Otros

23

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen compromisos de compra de inmovilizado material.

4.1 Bienes totalmente amortizados

El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Construcciones	5.738	5.488
Instalaciones técnicas y maquinaria	26.261	22-086
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4.669	3.491
Equipos informáticos	2.268	2.139
	38.936	33.204

4.2 Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

4.3

El Grupo, desde el 1 de abril de 2008, mantiene arrendadas a terceros unas oficinas situadas en el Parque Empresarial Cristalia (Madrid), por un período de cinco años prorrogable por un mismo periodo de cinco años, hasta completar diez años de duración máxima. Asimismo, tiene arrendado a terceros vehículos, en su mayoría para la red comercial, locales comerciales y diverso material electrónico en régimen de arrendamiento operativo.

Al 31 de diciembre de 2013 el importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocido en el epígrafe de Otros gastos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada asciende a 2.050 miles de euros (2.344 miles de euros en 2012) (véase nota 20).

Los pagos mínimos futuros por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

	Miles de euros
	2013	2012
Hasta un año	1.767	2.033
Entre un año y cinco años	5.316	6.335
	7.083	8.368

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Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

5. Activos Intangibles

El detalle de este epígrafe del balance de situación y del movimiento de las principales clases de activos intangibles durante los ejercicios 2013 y 2012 se muestra a continuación:

	Miles de euros
		Gastos de	Patentes,
	Fondo de	desarrollo en	licencias y	Aplicaciones
	comercio	curso	marcas	informáticas	Otros	Total
31 de diciembre de 2011
Coste	17.348	2.247	178.902	3.114	5,258	206.869
Amortización acumulada y pérdida por deterioro			(87.678)	(1.631)	(4.862)	(94.171)
Importe neto en libros	17,348	2.247	91.224	1.483	3 તેણ	112.698
Altas		1.340	ડવ	92	22	1.508
Altas generadas internamente		686				686
Amortizaciones			(3.831)	(287)	(236)	(4.354)
Bajas			(1.368)	(44)	(161)	(1.573)
Bajas de amortización			1.098	ਪ੍ਰ	1	1.143
Pérdidas por deterioro reconocidas en resultados			(1.377)			(1.377)
31 de diciembre de 2012
Coste	17.348	4.273	177.588	3.162	5.119	207,490
Amortización acumulada y pérdida por deterioro			(91.788)	(1.874)	(5.097)	(98.759)
Importe neto en libros	17.348	4,273	85.800	1.288	22	108.731
Altas		2.435	39	102		2.576
Altas generadas internamente		867				867
Amortizaciones			(3.941)	(285)	3	(4.223)
Bajas			(2.200)		(22)	(2.222)
Bajas de amortización			1.060			1.060
Pérdidas por deterioro reconocidas en resultados			(2.799)			(2.799)
Pérdidas irreversibles por deterioro			1.140			1.140
31 de diciembre de 2013
Coste	17.348	7.575	175.427	3.264	5.097	208.711
Amortización acumulada y pérdida por deterioro			(96.328)	(2.159)	(5.094)	(103.581)
Importe neto en libros	17,348	7.575	79.099	1.105	3	105,130

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen compromisos de compra de inmovilizado intangible.

El coste de los elementos del activo intangible que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre de 2013 asciende a 25.791 miles de euros (22.045 miles de euros en 2012) y corresponde principalmente a patentes, licencias y marcas.

(Continúa)

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Fondo de comercio

Con fecha 15 de octubre de 2007 la Sociedad dominante adquirió la totalidad de las participaciones sociales de Ingaso Farm, S.L.U. por un importe de 18.254 miles de euros. registrándose un fondo de comercio de 10.677 miles de euros.

El Fondo de comercio incluye asimismo un importe de 6.671 miles de euros correspondiente a una adquisición de un negocio farmacéutico realizada en 2005.

Gastos de desarrollo

En el ejercicio 2011 el Grupo concluyó el proyecto de desarrollo Bilastina, consiguiendo la aprobación de los organismos reguladores de la gran mayoría de los países europeos y latinoamericanos, y estando en proceso de evaluación por los organismos correspondientes de otros países europeos, latinoamericanos y asíáticos, habiendo iniciado su industrialización y comercialización. Consecuentemente se traspasó el importe activado como desarrollo a patentes, licencias y marcas y se inició su amortización en abril de 2011.

Al 31 de diciembre de 2013, el importe de 7.575 miles de euros registrado en Gastos de Desarrollo corresponde, principalmente, a una aplicación alternativa de Bilastina, entendiendo los Administradores que este proyecto cumple todos los criterios de activación. Del importe activado por el Grupo en 2013, 867 miles de euros (686 miles de euros en 2012) corresponde a gastos realizados por el propio Grupo y se han registrado como Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Adicionalmente, el Grupo ha reconocido un importe de 1.377 miles de euros (1.378 miles de euros en 2012) relacionados con gastos de investigación y desarrollo de otros proyectos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Patentes, licencias y marcas

El detalle del valor neto contable y período de amortización residual de las patentes, licencias y marcas individualmente más significativas al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es como sigue:

	Años de vida útil residual		Miles de euros
Descripción del activo	2013	2012	2013	2012
Ingaso marca comercial	19	20	1.489	1.568
Marca Claversal	indefinida	indefinida	15.411	15.411
Marca Analgilasa	Indefinida	indefinida	2.762	2.762
Marca Hemorrane	Indefinida	indefinida	5.368	6.296
Marca Dezacor	7	8	1.821	2.130
Marca Zyloric	Indefinida	indefinida	3.360	3.360
Marca Rosilan	Indefinida	indefinida	5.461	5.663
Marca Pankrenflat	Indefinida	indefinida	5-624	5.624
Bilastina	23	24	28.096	29.373

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Deterioro del valor de los activos

Con el propósito de realizar pruebas de deterioro, el fondo de comercio y los activos intangibles con vidas útiles indefinidas se han asignado a las unidades generadoras de efectivo (UGE) del Grupo. En el caso de las marcas, las pruebas de deterioro se han realizado a nivel individual. El importe recuperable de una UGE se determina en base a cálculos del valor en uso. Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos financieros aprobados por la dirección que cubren un período de cuatro años. Los flujos de efectivo más allá del período de cuatro años se extrapolan considerando una tasa de crecimiento del 0%. El tipo de descuento antes de impuestos utilizado ha sido entre el 13,1% y 17,1% (13,2% y 17,8% en 2012).

Las hipótesis clave utilizadas por la Dirección para la realización de las proyecciones de flujos en el caso de las marcas de vida útil indefinida han sido las siguientes:

• Estabilidad en el volumen de ventas de las marcas, por tratarse de marcas que, en algunos casos tienen genéricos en el mercado y están dirigidos a mercados estables con una demanda continuada en el futuro, de acuerdo a la información histórica de la que dispone el Grupo.
• · Los precios considerados para los ejercicios futuros se han estimado en función de los precios reales del ejercicio 2013, considerando el efecto de la legislación aprobada en los ejercicios 2010 y 2011 en relación con los descuentos del 7,5% ó 15% sobre los precios de venta que los laboratorios tienen autorizados por el Ministerio de Sanidad en el caso de España y del 6% en el caso de Portugal, ambos descuentos de aplicación exclusiva a las unidades vendidas con cargo al Sistema Nacional de Salud.

En base a los análisis efectuados por el Grupo, se ha registrado en marcas de vida útil indefinida un deterioro de 1.130 miles de euros (157 miles de euros en el ejercicio 2012), y en marcas y licencias de vida útil finita por un importe de 1.669 miles de euros (1.220 miles de euros en el ejercicio 2012) (véase nota 20). Los análisis de sensibilidad llevados a cabo se han realizado estresando la tasa de descuento en un 5%, no siendo necesario tener que reflejar pérdidas adicionales en el inmovilizado intangible.

Las hipótesis utilizadas en el caso de las proyecciones de flujos estimados para el fondo de comercio asignado a Ingaso Farm, S.L.U. han sido el mantenimiento prácticamente estable del resultado de explotación sobre el importe neto de la cifra de negocios en los próximos ejercicios. La tasa de crecimiento empleada para extrapolar los flujos de efectivo a partir del quinto año ha sido del 0%, y la tasa de descuento antes de impuestos utilizada ha ascendido a 13,2% (14,45% en 2012). Los análisis de sensibilidad llevados a cabo se han realizado estresando la tasa de descuento en un 5%, no siendo necesario tener que reflejar pérdidas adicionales en el inmovilizado intangible.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

En base al resultado de los análisis efectuados se ha evaluado que el fondo de comercio no ha sufrido pérdida por deterioro al 31 de diciembre de 2013 y 2012.

6. Otros Activos Financieros

El detalle de otros activos financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
No corrientes
Fianzas	129	140
Corrientes
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
	6.833	5.701

Un detalle de los principales activos financieros incluidos en la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Fondo de inversión Cartera interior y exterior	1 447	1.806
Valores representativos de deuda Instituciones de inversión colectiva Depósitos en entidades de crédito Derivados Intereses	1.103 3.312 843 66 62	1.636 1.707 450 રેરે
	6.833	47 5.701

Los fondos de inversión invierten, principalmente, en renta variable internacional del sector farmacéutico y en renta fija.

Los conceptos denominados cartera interior y exterior son gestionados por el Grupo como una cartera de instrumentos financieros identificados, gestionados conjuntamente, que se encuentran depositados en una entidad financiera. Estos valores mobiliarios y activos financieros no pueden pignorarse ni constituirse en garantía de ninguna clase, salvo pravervo de garantía de las operaciones que se realicen en los mercados secundarios oficiales de derivados.

El Grupo no tiene activos financieros pignorados como garantía de pasivos o pasivos contingentes.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados están clasificados en el nivel 1 de acuerdo con la jerarquía establecida en la NIIF7, estableciéndose su valor razonable en base a precios cotizados en mercados activos, a excepción de los depósitos en entidades de crédito cuyo valor razonable se ha calculado de acuerdo al precio que iguale el rendimiento interno de la inversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento.

7. Existencias

El detalle de este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Mercaderías	4.656	4.368
Materias primas y otros aprovisionamientos	10.758	9.550
Productos en curso	1.357	1.399
Productos terminados	14.322	15.139
	31.093	30.456

En el ejercicio 2013 se ha reconocido un deterioro de valor de existencias por importe de 14 miles de euros (reversión de reducción de valor de 164 miles en 2012).

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, no existen existencias cuyo plazo de recuperación sea superior a 12 meses desde la fecha del balance de situación consolidado.

Las sociedades del Grupo tienen contratadas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetas las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existencias pignoradas en garantía de cumplimiento de deudas.

8. Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar

El detalle de este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Clientes por ventas y prestación de servicios Anticipos a empleados Otros créditos no comerciales	37.881 276	39.160 270
- Administración pública deudora - Otros	1.147 646	1.782 1.236
Correcciones valorativas por deterioro	(835)	(673)
Total	39.115	41.775

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El movimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor son como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Saldo al 1 de enero	673	818
Dotaciones por deterioro de valor (nota 20) Reversiones de deterioro de valor (nota 20) Cancelaciones	311 (a) (140)	168 (2) (311)
Saldo al 31 de diciembre	835	673

El detalle de administración pública deudora es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Impuesto sobre el Valor Añadido Subvenciones pendientes de cobro Otros conceptos	787 248 112	1.481 240 61
	1.147	1.782

El valor en libros de los saldos de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, no presentan diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

9. Impuestos sobre las Ganancias

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por tipos de activos y pasivos es como
signe: sigue:

	Miles de curos
	Activos		Pasivos		Netos
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Inmovilizado material	150	ો રેર	(231)	(237)	(81)	(82)
Activos intangibles			(10.715)	(10.735)	(10.715)	(10.735)
Inversiones inmobiliarias			(388)	(388)	(388)	(388)
Otros conceptos	ಳಿರಿ	317			469	317
Créditos por pérdidas a compensar Derechos por deducciones	238	238			238	238
y bonificaciones	69.388	67.104			69.388	67.104
Total	70,245	67.814	(11.334)	(11,360)	58.911	56.454

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de la variación de los impuestos diferidos por tipos de activos y pasivos es como sigue:

	Miles de euros
	31.12.11	Reconocido en resultados	31.12.12	Reconocido en resultados	31.12.13
Inmovilizado material	(84)	2	(82)	1	(81)
Activos intangibles	(10.822)	87	(10.735)	20	(10.715)
Inversiones inmobiliarias	(388)		(388)		(388)
Activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados	(19)	19
Prestaciones a empleados	66	(66)
Otros conceptos	333	(16)	317	152	ને ઉછે
Créditos por pérdidas a compensar	248	(10)	238		238
Derechos por deducciones y bonificaciones	63.128	3.976	67.104	2.284	69.388
Total	52.462	3.992	56.454	2.457	58.911

El detalle de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a 12 meses es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Activos por diferencias temporarias Derechos por deducciones y bonificaciones	146 63.972	ોરો 65.070
Total activos	64.118	65.221
Pasivos por impuestos diferidos	(11.306)	(11.332)
Total pasivos	(11.306)	(11.332)
Neto	52,812	53.889

Los Administradores del Grupo consideran que los derechos por deducciones y bonificaciones correspondientes principalmente a gastos de investigación y desarrollo activados estían sufícientemente soportados en base a las expectativas de benefícios futuros y que su utilización está razonablemente garantizada.

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle del gasto / (ingreso) por impuesto sobre las ganancias es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Impuesto corriente Del ejercicio	4.067	3.725
	4.067	3.725
Impuestos diferidos
Origen y reversión de diferencias temporarias	(173)	(16)
Deducciones fiscales y bases imponibles reconocidas en el ejercicio Deducciones fiscales y bases imponibles negativas	(6.166)	(6.399)
aplicadas en el ejercicio	3.882	2.423
( )fros	(19)
	(2.476)	(3.992)
Total	1.591	(267

La relación existente entre el gasto por impuesto y el beneficio antes de impuestos es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Benefício del ejercicio antes de impuestos	24,196	19.251
Gasto esperado al tipo impositivo de la Sociedad 28% Diferencia de tipo impositivo de sociedades dependientes Deducciones y bonificaciones Créditos fiscales Diferencias permanentes	6.775 (170) (156) (5.060) 202	5.390 (82) (113) (4.970) (489)
Gasto / (Ingreso) por impuesto	1 591	(267)

Créditos fiscales por importe de 5.060 miles de euros al 31 de diciembre de 2013 (4.970 miles de euros al 31 de diciembre de 2012) corresponden fundamentalmente a deducciones por gastos de investigación y desarrollo.

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Una conciliación del impuesto corriente en el activo y en el pasivo con el impuesto sobre las ganancias corriente es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Impuesto corriente Pagos a cuenta realizados durante el ejercicio Otros conceptos	4.067 (1.915) 4	3.725 (1.275) (54)
Impuesto corriente neto	2.156	2.396

De acuerdo con la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el período de par otado nopocomidas por las desde la presentación de las correspondientes liquidaciones. Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad y sus sociedades dependientes tienen abiertos a inspección todos los impuestos desde el 1 de enero de 2010, excepto el Impuesto sobre Sociedades que está abierto desde el 1 de enero de 2009, salvo para una de las sociedades participadas cuyo Impuesto de Sociedades del ejercicio 2009 fue objeto de inspección en el ejercicio 2012. Los Administradores no espera que en caso de una eventual inspección surjan pasivos adicionales significativos.

La Sociedad dominante tiene incoadas una serie de actas de inspección por diversos conceptos relativos a ejercicios anteriores, que fueron firmadas en disconformidad y recurridas. Estas actas están provisionadas (véase nota 14.3).

10. Patrimonio Neto

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

10.1 Capital

El movimiento de las acciones en circulación durante los ejercicios 2013 y 2012 es como sigue:

		Número de Acciones
	2013	2012
Al 1 de enero Ampliación de capital Adquisición de acciones propias	202.540.797 14.960.329 (171.760)	202.540.797
Al 31 de diciembre	217.329.366	202.540.797

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 2013 el capital social de Faes Farma, S.A. está representado por 219.778.818 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas (204.818.489 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas a 31 de diciembre de 2012). Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos. La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial on Bolsa,

No hay ningún accionista cuya participación en el capital social sea igual o superior al 10%.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2013, se aprobaron tres ampliaciones de capital con cargo a reservas, dos de ellas, con objeto de atenter el esquema de retribución a los accionistas. El Consejo de Administración de ancilier en año desde la fecha del acuerdo para llevar a cabo dichas ampliaciones de capital. Con fecha 18 de diciembre de 2013 el Consejo de Administración acordo llevar a cabo la ejecución de un aumento de capital con cargo a reservas voluntarias a través del cual se instrumenta el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2013 quedando por tanto pendiente la propuesta del segundo dividendo flexible. Conforme a lo previsto en dicha Junta General de Accionistas, el importe del aumento de capital máximo se fijó en 348.855 euros, siendo el valor de mercado del aumento de 8.901.042 euros (véase nota 28).

El Consejo de Administración ha fijado un calendario estableciendo los plazos para la ejecución de dicho aumento, siendo el 3 de enero de 2014 la fecha fijada en la que finaliza el plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtudint injado en la que compra de los derechos asumido por Faes Farma, S.A. Cada accionista de Faes Farma, S.A. recibirá un derecho de asignación gratuita por cada acción de Faes Farma, S.A. Los referidos derechos de asignación gratuita son objeto de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. En función de la alternativa escogida, do en la ejecución del aumento de capital cada uno de los accionistas de la Sociedad podrá recibir bien nuevas acciones de Faes Farma, S.A. liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a Faes Farma, S.A. (en virtud del compromiso que ha asumido la Sociedad, a un precio fijo garantizado) o en el mercado (en cuyo caso la contraprestación variaría en función de la cotización de los derechos de asignación gratuita). La ampliación de capital se rectural libre de gastos y de comisiones para los suscriptores en cuanto ao euanto ao orcedara nuevas acciones emitidas, asumiendo Faes Farma, S.A. Ios gastos de emisión, suscripción, puesta en circulación, admisión a cotización y demás relacionados con la ampliación de capital.

Dado que a 31 de diciembre de 2013, no ha finalizado el plazo otorgado a los accionistas para solicitar la retribución en efectivo, el Grupo ha registrado un importe de 8.001 milles de euros en el epígrafe de Otros pasivos financieros corrientes, correspondiente al importe máximo de los derechos de asignación gratuita de las acciones que podriante a optar por la renuncia al ejercicio de asignación preferente (véanse notas 112 y 28).

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

En la Junta General de Accionistas celebrada el 7 de Junio de 2012, se aprobaron tres ampliaciones de capital con cargo a reservas, dos de ellas, con objeto de atendrer el esquema de retribución a los accionistas. El Consejo de Administración disponía de un año desde la fecha del acuerdo para llevar a cabo dichas ampliaciones del capitol.

Con fecha 11 de diciembre de 2012 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la ejecución de un aumento de capital con cargo a reservas voluntarias a través del cual se instrumentaba el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General Ordi valia de Accionistas celebrada el 7 de junio de 2012. Conforme a lo previsto en dichartas General de Accionistas, el importe del aumento de capital máximo se fijó en 435.784 euros, siendo el valor de mercado del aumento de 6.144.554,67 euros. El Consejo de Administración fijó un calendario estableciendo los plazos para la ejecución de dicho aumento, siendo el 28 de diciembre de 2012 la fecha fijada en la que finalizaba el vlazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de los derechos asumido por Faes Farma, S.A. Cada accionista de Faes Farma, S.A. recibió un derecho de asignación gratuita por cada acción de Faes Farma, S.A. Los referidos derechos de asignación gratuita fueron objeto de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. En función de la alternativa escogida, en la ejecución del aumento de capital cada uno de los accionistas de la Sociedad podía recibir bien nuevas acciones de Faes Farma, S.A. liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a Faes Farma, S.A. (en virtud del compromiso que asumió la Sociedad, a un precio fijo garantizado) o en el mercado (en cuyo caso la contraprestación variaría en función de la cotización de los derechos de asignación gratuita). La ampliación de capital se efectuó libre de gason de 10 comisiones para los suscriptores en cuanto a la asignación de las nuevas acciones emitidas, asumiendo Faes Farma, S.A. los gastos de emisión, suscripción, puesto en circulación, admisión a cotización y demás relacionados con la ampliación de capital.

Como consecuencia de la alternativa escogida por los accionistas, el Grupo abonó en enero de 2013 un importe de 281 miles de euros, correspondientes a la adquisición de los derechos de asignación gratuita de las acciones que optaron por la renuncia al ejercicio de asignación preferente. Asimismo, el capital social se amplió en 415.850 euros mediante la puesta en circulación de 4.158.504 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una.

Con fecha 11 de abril de 2013 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la segunda de las ampliaciones de capital social aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de junio de 2012. La ampliación de capital liberada ascendió a 835.908 euros con cargo a reservas, mediante la emisión de 8.359.079 acciones nuevas, en la proporción de una acción nueva por cada veinticinco antiguas.

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Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Con fecha 29 de mayo de 2013 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la ejecución de la tercera ampliación de capital social aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de junio de 2012, por la que se instrumentó el segundo de los dividendos flexibles. Conforme a lo previsto en dicha Junta General de Accionistas, el importe del aumento de capital máximo se fijó en 261.850,00 euros, siendo el valor de mercado del aumento de 5.433.401,80 euros. El Consejo de Administración fijó un calendario estableciendo los plazos para la ejecución de icho aumento, siendo el 14 de junio de 2013 la fecha fíjada en la que finalizaba el plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de los derechos asumido por Faes Farma, S.A. Cada accionista de Faes Farma, S.A. recibió un devecho de asignación gratuita por cada acción de Faes Farma, S.A. Los restantes términos de esta ampliación de capital son idénticos a los establecidos en la ampliación de capital aprobada el 11 de diciembre de 2012.

Como consecuencia de la alternativa escogida por los accionistas, el Grupo abonó en junio de 2013 un importe de 365 miles de euros, correspondiente a la adquisición de los derechos de asignación gratuita de las acciones que optaron por la renuncia al ejercicio de asignación preferente. Asimismo, el capital social se amplió en 244.275 euros mediante la puesta en circulación de 2.442.746 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una.

La Junta General de Accionistas de 23 de junio de 2009, autorizó al Consejo de Administración a aumentar el capital social, en una o varias veces, hasta la mitad del capital social de la Sociedad en el momento de esta autorización y facultó al Consejo de Administración para que pueda, durante un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de esta Junta, emitir obligaciones, bonos de tesorería u otros títulos análogos, simples o con garantía de cualquier clase, hasta un importe máximo de 30 millones de euros.

La Junta General de Accionistas de 21 de junio de 2011 facultó al Consejo de Administración para poder comprar con cargo a beneficios del ejercicio y/o reservas de libre disposición, cuantas veces lo estime oportuno, acciones de la Sociedad directamente o a través de las Sociedades del Grupo, así como a que se puedan enajemar o amortizar posteriormente las mismas, en las condiciones y límites establecidos en el artículo 146 y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital. La autorización se concede por el plazo máximo legalmente permitido de cinco años a partir de la fecha de esta Junta.

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de continuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas y beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Con el objeto de mantener y ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, puede devolver capital, emitir acciones o puede vender activos para reducir el endeudamiento.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Consistentemente con otros grupos en el sector, Faes Farma, S.A. controla la estructura de capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento neto dividido entre el capital total. El endeudamiento neto se detemina por la suma de las deudas financieras más acreedores comerciales y otras coentinias a pagar, más otros acreedores no corrientes, menos efectivo y otros medios lígnidos equivalentes y activos financieros corrientes. El total de capital se calcula por la suma de patrimonio neto más el endeudamiento neto.

Durante el ejercicio 2013, el Grupo ha reducido la deuda de manera significativa consiguiendo un ratio situado por debajo del 20%, en comparación con el año anterior en el que el ratio estaba en un rango entre el 25% y 30%. Los ratios del 2013 y 2012 se han determinado de la siguiente forma:

		Miles de euros
	2013	2012
Total endeudamiento Menos:	59.647	83.402
Efectivo y otros medios equivalentes Activos financieros corrientes	7.966 6.833	4.929 5.701
Deuda neta	44.848	72.772
Patrimonio neto	197.807	184.817
Total capital	242.655	257.589
Ratio de endeudamiento	18.5%	28.3%

10.2 Otras reservas

Un detalle de otras reservas al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Reserva legal Reserva por fondo de comercio Reservas voluntarias de la Sociedad Dominante	4.096 5.336 127.624	4.096 5.336 119 942
	137.056	129,374

Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo pocá soci utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

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Reserva por fondo de comercio

La reserva por fondo de comercio ha sido dotada de conformidad con el artículo 273.4 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, deberá dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el balance de situación individual de la Sociedad, destinándose a tal efecto una cifra del benefício que represente, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o éste fuera insuficiente, se deben emplear reservas de libre disposición.

Reservas voluntarias de la Sociedad Dominante

Corresponde a reservas voluntarias, las cuales son de libre disposición, excepto por un importe de 7.575 miles de euros correspondiente a los saldos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 2013 (4.273 miles de euros al 31 de diciembre de 2012) de los gastos de desarrollo registrados por la Sociedad Dominante (nota 5).

10.3 Dividendos y restricciones a la distribución de dividendos

El importe total de los dividendos distribuidos por Faes Farma, S.A. a los accionistas correspondientes a la distribución del beneficio del ejercicio de 2012 ha ascendido a 646 miles de euros (6.084 miles de euros en 2011), equivalente a 0,003 euros por acción (0,03 euros por acción en 2011).

La propuesta de distribución de los beneficios de Faes Farma, S.A. del ejercicio 2013, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, así como la distribución aprobada del ejercicio 2012, son las siguientes:

	Miles de euros
	2013	2012
Base de reparto
Beneficio del ejercicio	22.091	18.747
Distribución
Reserva legal	299
Otras reservas	21.285	18.101
Dividendo flexible entregado en enero 2014
(nota 10.1 y 28)	507
Dividendo flexible entregado en enero 2013
(nota 10.1)		281
Dividendo flexible entregado en junio 2013
(nota 10.1)		365
	22.091	18.747

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

11. Ganancias por Acción

11.1 Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.

	2013	2012
Beneficio atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad (en miles de euros)	22.605	19.518
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación		217.383.169 217.501.126
Ganancias básicas por acción (en euros)	0,104	0,089

El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

	2013	2012
Acciones ordinarias en circulación al 1 de enero Emisión gratuita de acciones en 2013 Efecto de las acciones propias	202.540.797 14.960.329 (117.957)	202.540.797 14.960.329
Numero medio ponderado de acciones ordinarias en circulación al 31 de diciembre	217.383.169	217.501.126

11.2 Diluidas

La Sociedad no tiene acciones ordinarias dilusivas.

12. Otros Pasivos Financieros

El detalle de este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
	2013		2012
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Ministerio de Ciencia e Innovación y CDTI Deudas con accionistas	રી જેવી	262	800	426
(notas 10.1 y 10.3) Otras deudas a largo plazo	ાં ર	8.901 1.413	17	281 વેતું રે
	રિતેન	10.576	817	1.702

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

La clasificación de otros pasivos financieros no corrientes, por vencimientos es como sigue:

	Miles de euros
	2013
	2015	2016	2017	2018	Aflos posteriores	Total no corriente
Ministerio de Ciencia e Innovación y CDTI Otros pasivos financieros	હર્વ ાં રે	67	રેતે	71	407	679
Total pasivos financieros	80	67	69	71	407	15 (૧૮)ન

Las deudas con el Ministerio de Ciencia e Innovación corresponden al coste amortizado de los anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda de financiación a determinados proyectos de investigación y desarrollo. Este valor ayuda uo afifiere significativamente de su valor razonable.

La Sociedad Dominante del Grupo, es líder del consorcio del proyecto "Cenit Dendria" desde finales del ejercicio 2012. Otras deudas corrientes por importe de 1.413 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (995 miles de euros a 31 de diciembre de 2012), corresponden al importe a distribuir por la anualidad del ejercicio 2013 entre los distintos integrantes del consorcio.

13. Pasivos Financieros con Entidades de Crédito

El detalle de este epígrafe del balance de situación consolidado, no corriente y corriente, al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
	2013		2012
	No corriente		Corriente	Corriente
Préstamos Pólizas de crédito	17.407 3.108	10.168 3.141	26.728	15.499
Deudas por intereses		137	7.153	8.164 196
	20.515	13.446	33.881	23.859

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de préstamos con entidades financieras al 31 de diciembre, en miles de euros, es como sigue:

			2013
Afio concesión	Importe concedido	Vencimiento	Tipo de interés	Pago de intereses	No corriente	Corriente
2009	6.500	2014	Euribor + 1,25%	Trimestral		1.300
2011	6.000	2018	Euribor + 2,5%	Trimestral	3.576	ક્ષેરે રે
2011	7.500	2014	Euribor + 2%	Semestral		2.500
2012	10.000	2015	Euribor + 2,9%	Semestral	1.667	3.333
2012	6.000	2017	Euribor + 2,75%	Semestral	3.000	1.200
2012	15.000	2016	Euribor + 3,2%	Semestral	5.625
2013	5.000	2018	Euribor + 3%	Trimestral	3.539	1.000
					17.407	10.168
			2012
Afio	Importe			Pago de	No
concesión	concedido	Vencimiento	Tipo de interés	intereses	corriente	Corriente
2009	6.500	2014	Euribor + 1,25%	Trimestral	1.300	1.300
2010	10.000	2013	Euribor + 1,35%	Trimestral		2.545
2011	6 በሰበ	2019	1781 And 1 7 50/	T ---------------------------------------	1 APA	11-14

2011 1	0.000	2010	Curroul + 2,370	rimestral	4.353	871
2011	6.250	2014	Euribor + 2%	Semestral	2.500	2.500
2012	10.000	2015	Euribor + 2,9%	Semestral	5.000	3.333
2012	6.000	2017	Euribor + 2,75%	Semestral	4.200	1.200
2012	15.000	2016	Euribor + 3,2%	Trimestral	9.375	3.750
					26.728	15.499

El detalle de pólizas de crédito con entidades financieras al 31 de diciembre, en miles de euros, es como sigue:

			2013
Aflo concesión	Limite	Vencimiento	Tipo de interés	Pago de intereses	No corriente	Corriente
2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013	8.000 7.000 2.000 3.000 3.000 1.500 3.000	2015 2015 2014 2014 2014 2014 2014	Euribor + 2,75% Euribor + 3% Euribor + 2,25% Euribor + 3% Euribor + 2,9% Euribor + 3% Euribor + 3%	Trimestral Anual Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral	87 3.021	રે રે 106 3.000
	27.500				3.108	3.141
					(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

2012
A îño concesión	Limite	Vencimiento	Tipo de interés	Pago de intereses	No corriente	Corriente
2008 2009 2010 2012 2012 2012 2012	7.500 6.000 7.000 3.500 10.000 10.000 2.000 46.000	2013 2013 2013 2013 2015 2015 2013	Euribor + 1,3% Euribor + 3% Euribor + 2% Euribor + 2,25% Euribor + 2,75% Euribor + 3% Euribor + 2,25%	Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral Anual Trimestral	4.961 2.192 7.153	90 7.000 497 577 8.164

Las líneas de crédito devengan intereses a tipos referenciados al Euribor a tres meses más un diferencial, siendo los límites de dichas líneas como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
No corriente Corriente	15.000 12.500	20.000 26.000
	27.500	46.000

El vencimiento a largo plazo de los préstamos y pólizas de crédito es como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
A dos afios A tres años A cuatro afios A cinco años	11.583 4.957 2.506 1.469	12.954 14.640 3.946 2.341
	20.515	33.881

A 31 de Diciembre de 2013 y 2012, no existen deudas que tengan como garantía existencias ni
otros activos otros activos.

(Continúa)

ਪਤੇ ਤੋਂ

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

14. Provisiones

El movimiento de las provisiones durante los ejercicios 2013 y 2012 es como sigue:

	Miles de euros
	Aportación sanidad	Devoluciones de ventas	Litigios	Otras provisiones	Total
Al 31 de diciembre de 2011	829	1.463	3.380	14	5.686
Provisiones dotadas Provisiones utilizadas Provisiones canceladas	869 (707) (122)	013 (1.463)	(492) (28)	(9) (5)	1.782 (2.671) (185)
Al 31 de diciembre de 2012	869	913	2.830		4.612
Provisiones dotadas Provisiones utilizadas	821 (298)	888 (888)			1.709 (1.486)
Al 31 de diciembre de 2013	1.092	ਹੈ। 3	2.830		4.835

El desglose de estas provisiones entre corrientes y no corrientes es como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
No corriente Corriente	2.855 1.980	2.855 1.757
	4.835	4.612

14.1 Aportación Sanidad

Según lo previsto en la disposición Adicional cuadragésimo octava de la Ley 2/2004 de 27 de diciembre de los Presupuestos Generales del Estado para el año 2005, los grupos empresariales que se dedicasen en España a la fabricación e importación de medicamentos, sustancias medicinales y cualesquiera otros productos sanitarios que se dispensasen en territorio nacional a través de receta oficial del Sistema Nacional de Salud, debían ingresar determinadas cantidades, calculadas en función de la escala que la misma disposición establecía.

En el ejercicio 2006, la mencionada disposición fue sustituida por la Disposición Adicional sexta de la Ley 29/2007, de 26 de julio, de garantías y uso racional de los medicamentos. De acuerdo con dicha normativa los importes están calculados en función de determinadas escalas sobre las ventas de medicamentos, sustancias medicinales y cualesquiera otros productos sanitarios que se dispensen en territorio nacional a través de receta oficial del Sistema Nacional de Salud.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Durante el ejercicio 2013, Faes Farma, S.A. ha pagado al Ministerio de Sanidad y Consumo por este concepto 598 miles de euros (707 miles de euros en 2012) y ha provisionado el importe pendiente de pago a 31 de diciembre de 2013 que ascende a 1.092 miles de euros (869 miles de euros en 2012).

14.2. Devoluciones de ventas

Las provisiones por devoluciones de ventas corresponden a la mejor estimación efectuada por el Grupo, en base a su experiencia histórica y a la evaluación de las actuales circunstancias del mercado, de las mercancías vendidas que se espera sean devueltas por los clientes.

14.3. Litigios

Con fecha 25 de julio de 2002, la inspección extendió actas que fueron firmadas en disconformidad que afectan a los Impuestos sobre Sociedades por los ejercicios 1997 y 1998 de la sociedad absorbida Iquinosa Farma, S.A., por un importe total de cuota de 2.349 miles de euros.

El Grupo provisionó las mencionadas actas más los intereses correspondientes, al estimar los Administradores que es probable que el desenlace final sea desfavorible para sus intereses.

Asimismo, Lazlo Internacional, S.A., Sociedad Unipersonal firmó en el ejercicio 2001 un acta de disconformidad por importe de 1.165 miles de euros que fue recurridas y avalada. El Grupo provisionó en ejercicios anteriores un importe de 549 miles de euros por este acta. En el ejercicio 2012 se recibió sentencia firme de la Audiencia Nacional, así como la liquidación de la Agencia Tributaria por la que dicha sociedad fue condenada a pagar 492 miles de euros. El exceso de provisión, por importe de 68 miles de euros, se registró a 31 de diciembre de 2012 en Otros Ingresos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase nota 18).

15. Contingencias

El Grupo tiene pasivos contingentes por avales bancarios y ottas garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 2.143 miles de euros (2.433 miles de euros an 2012). Los avales más significativos corresponden a garantías ante organismos públicos por subvenciones concedidas y en garantía de los pagos a realizar a Farmaindustia como consecuencia de los descuentos a aplicar a las ventas según Real Decreto Ley 8/2011 La Dirección del Grupo no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

16. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Acreedores comerciales Otras deudas Proveedores de inmovilizado Remuneraciones pendientes de pago Organismos de la Seguridad Social acreedores Administraciones Públicas acreedoras Anticipo de clientes	16.267	16.047
	21 4.847 629 1.295	િંત્ર 4.451 668 1.845 63
	23.059	23.143

Administraciones Públicas acreedoras corresponde, principalmente, a las retenciones realizadas por el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas.

17. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de inio"

El importe del saldo pendiente de pago a los acreedores comerciales de las sociedades consolidadas españolas que al 31 de diciembre de 2013 acumula un aplazamiento superior al plazo legal de pago, asciende a 366 miles de euros (247 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

La información referente al plazo medio ponderado excedido de pago (PMPE) correspondiente a los ejercicios 2013 y 2012 es como sigue:

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance
	2013		2012
	Miles de euros	%	Miles de euros	0/0
Dentro del plazo máximo legal Resto	49.783 9.788	84% 16%	50.098 2.968	89% 11%
Total de pagos del ejercicio	59.571	100%	56.066	100%
PMPE (días) de pagos	30		8

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

18. Ingresos Ordinarios y Otros Ingresos

El detalle de ingresos ordinarios y de otros ingresos es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Ventas Prestación de servicios	180.217 177	175.105 1.004
	180.394	176.109
Licencias Subvenciones oficiales Exceso de provisiones no aplicadas a su finalidad	11.075 775	12.245 647
(nota 14) Otros ingresos	204	63 193
	12.054	13.148

La cifra de ventas está reducida en un importe de 5.362 miles de euros (6.943 miles de euros a 31 de diciembre de 2012) como consecuencia de legislación aprobada tanto en España de Euros a
en Registado de control de 1901 10011 2011 en Portugal durante los ejercicios 2011 y 2012, que establece, entre otras medidas, un descuento del 1,5% o del 15%, dependiendo del producto, sobre los precios de venta que los laboratorios tienen autorizados por el Ministerio de Sanidad en el caso de España yue los
de un descuento del 6% en el caso de Portugal.

La cifra de Licencias recoge los ingresos derivados de importes no reembolsables como consecuencia de los contratos firmados de minorta de Bilastina por otros laboratorios en todo el mundo.

El detalle de subvenciones oficiales es como sigue:

	Miles de curos			Fecha de
Entidad concesionaria	2013	2012	Finalidad	concesión
Ministerio Ciencia e Innovación - CDTI	24	142	Programa CENIT (Ceyec 2009-2012)	2009/2012
Ministerio Ciencia e Innovación - CDTI	601	366	Programa CENIT (Dendria 2010-2013)	2010/2012
Ministerio Ciencia e Innovación-CDTI	પરિ	110	Programa CENIT (Oncológico 2009-2012)	2009/2012
Gobierno Vasco	89		Gaitek	2013
Otras	16	29	Varias	2010/2012
	775	647

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

19. Gastos de Personal

El detalle de los gastos de personal durante los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

		Miles de euros
	2013	2012
Sueldos, salarios y asimilados Gastos de Seguridad Social Otros gastos	37.365 8.082 781	38.953 8.442 871
	46.228	48.266

El número medio de empleados del Grupo durante los ejercicios 2013 y 2012, desglosado por categorías, es como sigue:

		Número medio de empleados
	2013	2012
Directivos	18	15
Administración	60	63
Marketing / Comercial	383	440
Producción	। રેને	137
Técnico	43	62
Investigación	75	75
	733	792

La distribución por sexos al final del ejercicio del personal y de los Administradores es como sigue:

		2013		2012
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Administradores Directivos Técnicos Marketing y Comercial Investigación Administración Producción	ণা 14 19 231 24 25 83	বা 42 181 51 29 52	8 11 22 248 24 28 84	য 38 190 રી 36 56
	396	359	417	375

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

20. Otros Gastos

El detalle de otros gastos es el siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Gastos por arrendamientos operativos (nota 4.3) Transportes Reparación y conservación Servicios de profesionales independientes Primas de seguros Publicidad y propaganda Suministros Tributos Servicios bancarios Variación de provisiones (nota 14) Pérdidas por deterioro de valor de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (nota 8) Pérdidas por deterioro de valor de activos intangibles (nota 5) Otros gastos	2.050 1.975 2.287 13.302 રતેર 12.124 1.126 716 207 821 302 2.799 7.380	2.344 1.829 2.401 12.984 629 14.324 1.135 રેને 430 રેતા 166 1.377 7.905
	45.684	46.874

21. Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de los ingresos y gastos financieros es el siguiente:

Ingresos financieros	Miles de euros
	2013	2012
Ingresos por dividendos Ganancias en el valor razonable de activos y pasivos a		13
valor razonable con cambios en resultados Beneficios en la venta de activos a valor razonable con	226	281
cambios en resultados	70	18
Diferencias positivas de cambio	104	110
Otros ingresos financieros	259	222
Total ingresos financieros	659	644

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de euros
	2013	2012
Gastos financieros
Intereses de deudas con entidades de crédito	1.532	2.221
Pérdidas de valor razonable de activos y pasivos a valor
razonable con cambios en resultados		89
Diferencias negativas de cambio	580	295
Pérdidas en la venta de otros pasivos a coste amortizado		28
Intereses de deudas sin interés explícito	141	રેણ
Otros gastos financieros	19	63
Total gastos financieros	2.272	2.752

22. Remuneraciones a la Dirección

Las remuneraciones recibidas por el personal clave de la dirección son las siguientes:

	Miles de euros
	2013	2012
Retribuciones a corto plazo a los empleados, directivos	2.395	2.238

23. Información relativa a los Administradores de la Sociedad Dominante y a las personas vinculadas a las mismas

El detalle de las remuneraciones de los Administradores de la Sociedad dominante es el siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Sueldos Otras retribuciones	321 2.677	326 2,883
	3.028	3.209

Las sociedades del Grupo que están obligadas a satisfacer las retribuciones anteriores son Faes Farma, S.A. y Laboratorios Vitoria, S.A.

Los Administradores de la Sociedad dominante no tienen concedidos anticipos o créditos y no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía. Asimismo, el Grupo consolidado no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a anteriores o actuales Administradores de la Sociedad dominante.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

En cumplimiento de la Ley 26/03 de 17 de Julio, se informa que al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante D. Eduardo Fernández de Valderrama, D. Mariano Ucar y D. Iñigo Zavala (D. Francisco Javier Usaola en 2012) ocupan cargos de Presidente y Consejeros, respectivamente, en la filial Laboratorios Vítoria, S.A.; D. Eduardo Fernández de Valderrama, D. Mariano Ucar y D. Gonzalo Fernández de Valderrama (D. Francisco Javier Usaola en 2012) ocupan los cargos de Presidente y Consejeros, respectivamente, en Esfíón, S.A.; D. Mariano Ucar ocupa cargo de Presidente del Consejo de Administración de Hispana Dos, S.A., SICAV e Ingaso Farm, S.L.U. y es Administrador Solidario de Faes Farma Chile, Salud y Nutrición limitada. Asimismo, en 2012, D. Eduardo Fernández de Valderrama ocupaba el cargo de Administrador Único en la filial Biotecnet I mas D, S.A.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los Administradores no tienen participaciones en el capital de entidades cuyo objeto social es el mismo o análogo a Faes Farma, S.A., a excepción, en 2012, de D. Francisco Javier Usaola Mendoza que poseía 1.374 acciones de Pfizer y D. José Ramón Arce Gómez, que a través de una persona jurídica vinculada a él, poseía 1.000 acciones de Isis Pharmaceuticals Inc.

Las personas vinculadas a los Administradores, en los ejercicios 2013 y 2012, no tienen participaciones, ni ostentan cargos o desarrollan funciones en sociedades cuyo objeto social sea idéntico, análogo o complementario al desarrollado por la Sociedad.

Durante los ejercicios 2013 y 2012, los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con la Sociedad ni con sociedades del grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

24. Información Medioambiental

El Grupo cumple con la normativa vigente en materia medioambiental. Todos los residuos generados en su actividad son tratados de forma selectiva por empresas especializadas. El coste de esta gestión se carga directamente a gastos del ejercicio.

a) Equipos

Los equipos incorporados con fines de mejora medicambiental más significativos corresponden a la instalación de una depuradora para el vertido de aguas residuales con un coste aproximado de 1.074 miles de euros (1.074 miles de euros en 2012), y su amortización acumulada al cierre del ejercicio 2013 asciende a 737 miles de euros (696 miles de euros en 2012).

b) Gastos

Los gastos ocasionados durante el ejercicio 2013 correspondientes al apartado medioambiental se centran principalmente en tratamiento de residuos y en asesorías para la mejora del medioambiente y han ascendido durante el ejercicio 2013 a un importe de 213 miles de euros (232 miles de euros en 2012).

ડળ

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

c) Provisiones, contingencias y responsabilidades

No se han contabilizado provisiones correspondientes a actuaciones medioambientales ni existen litigios, contingencias, riesgos previstos o responsabilidades de esta naturaleza.

d) Subvenciones

No se han recibido subvenciones durante el presente ejercicio ni en los anteriores por los gastos o inversiones realizados con fines medioambientales, ni se han recibido o adquirido derechos de emisión de gases de efecto invernadero.

25. Honorarios de Auditoría

La empresa auditora de las cuentas anuales consolidadas del Grupo ha devengado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de euros
	2013	2012
Por servicios de auditoría	89	88
Por servicios relacionados con los de auditoría	20	20
Por otros servicios		2
	110	110

Los importes indicados en el cuadro anterior incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante el ejercicio 2013 y 2012, con independencia del momento de su facturación.

Las otras sociedades del grupo KPMG Europe LLP han facturado al Grupo durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 honorarios por servicios profesionales por importe de 15 miles de euros (58 miles de euros en 2012).

Por otro lado, otras entidadas a KPMG International han facturado al Grupo durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, honorarios por servicios profesionales de auditoría un importe de 42 miles de euros (50 miles de euros en 2012) y 5 miles de euros por otros servicios.

26. Información Financiera por Segmentos

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el Grupo está organizado por los siguientes segmentos operativos, siendo el criterio aplicado por el Grupo, para la identificación de los segmentos, los productos, cuyos tipos de productos y servicios principales son como sigue:

• Especialidades farmacéuticas
• Nutrición y salud animal
• Materias primas farmacéuticas

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El segmento "Nutrición y salud animal" cuyos productos son la nutrición y salud animal y el segmento "Materias primas farmacéuticas", cuyos productos son las materias primas farmacéuticas no cumplen los criterios cuantitativos para ser presentados separadamente.

El Grupo opera principalmente en dos áreas geográficas, identificadas como nacional y exportación. En el mercado nacional las actividades principales se desarrollan en España y Portugal, y en el mercado de exportación en Latinoamérica y Europa.

En la presentación de la información geográfica, el ingreso ordinario y los activos del segmento están basados en la localización geográfica de los clientes.

Los ingresos ordinarios procedentes de clientes externos del segmento especialidades farmacéuticas corresponden en todos los casos a medicamentos de uso humano entregados a clientes en condiciones finales de administración.

En "Todos los demás segmentos", 22.664 miles de euros corresponden a ventas de productos para nutrición y salud animal (19.506 miles de euros en 2012) y 3.493 miles de euros a materias primas farmacéuticas (3.622 miles de euros en 2012).

Por mercados, los ingresos ordinarios atribuidos al país de domicilio de la Sociedad dominante ascienden a 107,2 millones de euros (104,6 millones de euros en 2012), los atribuidos a Portugal ascienden a 36 millones de euros (36,7 millones de euros en 2012) y el importe atribuido a otros países extranjeros asciende a 37,2 millones de euros (34,8 millones de euros en 2012).

Adicionalmente, el Grupo tiene activos no corrientes fuera de España por un importe de 11.663 miles de euros (12.556 miles de euros en 2012), que corresponden, principalmente, a una sociedad dependiente radicada en Portugal.

Ningún cliente externo representa el 10% o más de los ingresos ordinarios del Grupo.

No existen transacciones entre segmentos y la información que se utiliza y se revisa en la toma de decisiones se presenta a continuación:

FAES FARMA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

			Miles de euros
		Especialidades
		farmacéuticas		Todos los demás segmentos		Consolidado
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Ingresos ordinarios a clientes externos	154.237	152.982	26.157	23.127	180.394	176.109
Otros ingresos	12.054	13.139			12.054	13.148
Amortización	(7.383)	-(7.958)	(222)	- (374)	(7.605)	(8.332)
Deterioro de intangibles	(2.799)	(1.377)		Franchise of the comments of	(2.799)	(1.377
lingresos por intereses	259	______________________________	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	259	222
Gastos por intereses	(1.673)	- (2.277	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	mmmmmmmmmm	(1.673)	(2,277
Beneficio antes de impuestos de los segmentos	16.892	12.503	7.304	6.748	24 196	19.251
lmpuesto sobre las ganancias	283	1.997	(1.874)	(1.730)	(1.591)	267
Beneficio del ejercicio	17.175	14.500	_5.430	_5.018	_22 605	19.518
Activos del segmento	269.150	271.350	16.006	15.494	285.156	286.844
Inversiones en activos con duración superior al año	______________________________	_2,588	169	163	4.168	2.751
Activos por impuestos diferidos	70.245	-67.814			70.245	-67.814
Pasivos del segmento	83.512	98.302	3.837	_3.725	87,349	102.027
			Miles de euros
	Nacional		Exportación			Consolidado
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Ingresos ordinarios a clientes externos	143-214	141.353	37.180	34.756	180.394	176.109
Activos no corrientes del segmento	199.956	203.775	160	179	200.116	203.954

53

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

27. Política y Gestión de Riesgos

Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos financieros: riesgos de crédito, riesgos de liquidez y riesgos de mercado (que incluye el riesgo de tipo de canbio, riesgo de tipo de interés y el riesgo de precios). El programa de gestión del riesgo global se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera. El Grupo estudia la contralación de derivados para cubrir ciertos riesgos.

La gestión del riesgo está controlada por Auditoría Interna y por el Departamento Financiero Corporativo con arreglo a la Política de Gestión de Riesgos aprobada por el Consejo de Administración. Estos departamentos identifican, evalúar y cultura por co financieros. El Consejo, a través de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de der vados e inversión del excedente de liquidez.

a) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito nace, por una parte, de los saldos pendientes de cobro que el Grupo tiene en el balance con sus clientes y otros deudores. Aún siendo importes de ciento volumen se tratan de vencimientos muy próximos y se corresponden con clientes históricos y controlados. Por otra parte, saldos de menor importancia, pero con más antigüedad, pertenecen a organismos públicos con alta seguridad de cobro.

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito con clientes debido a que las ventas, y en consecuencia los saldos, quedan muy repartidos entre los principales distribuidores nacionales y extranjeros.

Se dispone de políticas internas para asegurar que las ventas a distribuidores se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado, se realizan análisis individualizados de riesgo y un seguimiento exhaustivo y frecuente de saldos y créditos. Las ventas a clientes minoristas se realizan en plazos muy cortos, con la consiguiente capacidad y agilidad para adoptar medidas restrictivas de crédito.

La corrección valorativa por insolvencias de clientes, la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes y las tendencias del mercado están vijetos a un pormenorizado estudio periódico.

Para el crédito a exportaciones se tiene en cuenta, además de los factores indicados en el párrafo anterior, el componente específico del país.

Por otra parte, las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El importe total de los activos financieros sujetos a riesgo de crédito se muestra en la partida Deudores comerciales y otras deudas a cobrar del activo del balance. El importe provisionado de este epígrafe es muy reducido. A excepción de la deuda con las Administraciones públicas, se estima que los saldos vencidos pendientes de cobro de deudores se cobrarán, en su gran mayoría, dentro del primer trimestre del año 2014.

A continuación se detalla la exposición del Grupo a los activos en mora o vencidos y no deteriorados al 31 de diciembre de 2013 y 2012:

	Miles de euros
	2013	2012
Hasta 1 mes	6.225	7.437
Entre 1 y 6 meses	2.026	2.736
Entre 6 meses y 1 año	301	રિપેટ
A más de 1 año	248	157
	8.800	10.975

b) Riesgo de liquidez

El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez fundada, principalmente, en dos objetivos, en primer lugar, mantener suficiente efectivo para cubrir los pagos a realizar en el corto plazo y, por otra parte, disponer de financiación bancaria mediante líneas de crédito y préstamos, a corto y a largo plazo, que permitan disponer de tesorería para abonar las deudas a pagar presentes y futuras.

Por lo tanto, el riesgo de liquidez está muy ligado a la financiación a obtener de Entidades Financieras. La política de negociación bancaria trata de evitar la concentración y se centra en entidades financieras con un rating crediticio elevado.

En concreto, al cierre de este ejercicio, se dispone de pólizas firmadas con diez entidades financieras, todas ellas entre las principales del sector, no teniendo ninguna de ellas una participación superior al 21% de la financiación total. El importe global disponible es de 55,1 millones de euros de los cuales apenas se está utilizando un 61,5%. En el pasivo del balance, tanto en el epígrafe corriente como en el no corriente, figuran las partidas "Deudas con Entidades de Crédito" y un detalle en la nota correspondiente. En el ejercicio precedente el mismo número de Entidades alcanzaban un riesgo máximo disponible de 88,2 millones, que se han reducido este año por vencimientos no renovados y devolución de las amortizaciones acordadas. Al cierre de 2012 estaban dispuestas en un 65,2%.

Por vencimientos, la financiación disponible se desglosa en un 29,6% dentro del año posterior, un 46,5% en los dos siguientes años y el 23,9% en plazo superior a tres años. Respecto a la financiación dispuesta, el 61,5% citado se divide en un 39% con vencimiento 2014, un 48,8% vencerán en 2015 y 2016, y el restante 12,2% alcanzará el año 2017 y siguientes sin necesidad de renovación.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

En 2012 los datos eran los siguientes. Por vencimientos, la financiación disponible se desglosaba en un 58,3% dentro del año posterior, un 34,2% en los dos siguientes años y el 7,5% en plazo superior a tres años. Respecto a la financiación dispuesta, el 65,2% citado se dividía en un 49,6% con vencimiento 2013, un 38,9% vencían en 2014 y 2015 y el restante 11,5% alcanzaría el año 2016 y siguientes sin necesidad de renovación.

A continuación se detalla la exposición del Grupo al riesgo de liquidez al 31 de diciembre de 2013 y 2012. Las tablas adjuntas reflejan el análisis de los pasivos financieros por fechas contractuales de vencimientos remanentes:

			Miles de euros
			2013
	De 0 a 6 meses	de 6 a 12 ineses	de 1 a 2 afios	de 2 a 5 allos	Total
Pasivos financieros con entidades de crédito Otros pasivos financieros Acreedores comerciales y otras	3.278 9.180	3.800 1.413	13.733 582	13.150 રેતેર	33.961 11.770
cuentas a pagar	21.135				21.135
	33.593	5.213	14.315	13.745	66.866

	Miles de euros
			2012
	De 0 a 6 meses	de 6 a 12 meses	de 1 a 2 aflos	de 2 a 5 afios	Total
Pasivos financieros con entidades de crédito Otros pasivos financieros Acreedores comerciales y otras	12.713 707	17.191 ઇતેરિ	23.517 331	6.862 486	60.283 2.519
cuentas a pagar	20.630				20.630
	34.050	18.186	23.848	7.348	83.432

c) Riesgo de mercado

El Grupo está poco expuesto al riesgo de mercado ligado a inversiones financieras, ya que dispone, principalmente, de activos de gran liquidez y muy reducido riesgo. El objetivo de la política de inversiones del Grupo es maximizar la rentabilidad de las inversiones, manteniendo un nivel de liquidez adecuado y con un riesgo controlado.

c.1) Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar y el franco suizo. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional del Grupo.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El riesgo de tipo de cambio es muy reducido ya que, por una parte, prácticamente la totalidad de los activos y pasivos están denominados en euros; y por otra parte, la mayoría de las transacciones se realizan en euros.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales futuras, el Grupo utiliza, cuando lo estima oportuno, contratos de divisa a plazo, La política general de gestión del riesgo es cubrir entre un 30% y un 50% de las transacciones previstas en cada una de las principales monedas durante los 12 meses siguientes, cobertura que se centra principalmente en las exportaciones y en dólares USA. A lo largo de 2012 y 2013 no se han contratado este tipo de coberturas por no darse las circunstancias adecuadas.

Durante 2012 y 2013 sólo ha habido exportaciones en dólares USA y se han producido por un importe inferior al 6% de la facturación, por lo tanto, variaciones de tipos de cambio entre el euro y divisas distintas del dólar USA no producirían ningún efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias y una variación sensible en el tipo de cambio euro/dólar USA no tendría un efecto significativo en la cuenta de pérdidas y ganancias. Se estima que variaciones de un 1% en la cotización del dólar influiría aproximadamente en 95 miles de euros en resultados, sean revalorizaciones o devaluaciones.

En cuanto a las importaciones, no se contratan coberturas debido al escaso volumen de las compras en moneda distinta al euro. Igualmente, cambios razonables en los tipos de cambio producirían resultados moderados en las cuentas anuales.

El Grupo no tiene inversiones significativas en activos en el extranjero en divisas que deban ser consideradas como un riesgo potencial destacable.

c.2) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos contratados con Entidades Financieras a corto y a largo plazo a tipo de interés variable. Como ya hemos indicado, se disponen de diversas pólizas por un importe total de 55,1 millones de euros, estando dispuestas en un 61,5%, se devengan intereses a tipos variables, quedando expuestos a variaciones al alza de los tipos.

La política del Grupo consiste en mantener aproximadamente entre un 20 y un 30% de sus recursos ajenos a tipos de interés variable cubiertos con instrumentos financieros derivados que permitan permutar tipos de interés variable a tipos de interes fijos, intercambiando con cierta periodicidad (generalmente trimestral), la diferencia entre los tipos fijos y los variables. Al cierre del ejercicio 2013 no hay ninguna cobertura en vigor, como tampoco las hubo en 2012. En opinión de los Administradores, estas coberturas atenúan, en períodos de tipos al alza, el efecto que subidas de tipos de interés podrían producir en la cuenta de pérdidas y ganancias. Por tanto, en un escenario de tipos bajista y estable como se ha producido en 2012 y 2013, no se ha considerado oportuna su contratación.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Al igual que el ejercicio anterior, la sensibilidad de la cuenta de pérdidas y ganancias a variaciones en los tipos de interés es poco relevante. Subidas de un cuarto de punto supondría un mayor coste financiero de 83 miles de euros. No se estiman cambios en los próximos meses, por lo tanto, el riesgo de tipo de interés es de menor importancia, y no se prevén subidas en una situación de moderada inflación pero con evidentes síntomas de estancamiento económico.

c.3) Riesgo de precios

El Grupo está expuesto al riesgo del precio de los instrumentos de patrimonio clasificados como a valor razonable con cambios en resultados.

La política del Grupo para cubrir este riesgo es diversificar la cartera, centrando la inversión en instrumentos de patrimonio cotizados, de Sociedades con índices de solvencia elevados, incluidos en los principales indices bursátiles y con preferencia para los valores referenciados en moneda euro. El efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias que tendrían variaciones importantes en las cotizaciones no supondría un ajuste significativo.

28. Hechos Posteriores

Como consecuencia de la finalización, en enero de 2014, del calendario previsto para la ejecución de la ampliación de capital con cargo a reservas voluntarias a través del cual se instrumenta el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2013, el importe destinado a la adquisición de los derechos de asignación que han optado a la renuncia al derecho de asignación gratuita ha sido de 507 miles de euros frente al máximo de 8.901 miles de euros. El importe de 507 miles de euros ha sido abonado en el mes de enero de 2014. Por lo tanto, el pago en efectivo ha sido elegido por el 6% de los titulares de los derechos mientras que el 94% restante ha optado por recibir nuevas acciones. Está prevista la emisión de 3.287.308 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una, incrementando el importe del capital en 328.731 euros, correspondiente a los accionistas que han optado por suscribir acciones de nueva emisión (véase nota 10.1). La admisión a cotización de estas nuevas acciones se realizará una vez cumplidos los trámites oportunos.

FAES FARMA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

31 de diciembre de 2013 y 2012 Sociedades Dependientes a Detalle de las

Denominación social	Domicilio Social	Actividad	Auditor	Sociedad titular de la participación	participación 0/0
Lazlo Internacional, S.A. Sociedad Unipersonal	Vía de los Poblados, 3 - Madrid	Comercialización de productos OTC	-	Faes Farma, S.A.	100%
Laboratorios Veris, S.A. Sociedad Unipersonal	Vía de los Poblados, 3 - Madrid	Laboratorio farmacéutico		Faes Farma, S.A.	100%
Biotecnet I Más D, S.A. Sociedad Unipersonal	Vía de los Poblados, 3 - Madrid	Investigación		Faes Farma, S.A.	100%
Laboratorios Vitoria, S.A.	R. Elías García, 26 - Amadora (Portugal)	Laboratorio farmacéutico	KPMG	Faes Farma S.A. Esfión. S.A.	42% 58%
Esfión, S.A.	R. Elías García, 26 - Amadora (Portugal)	Laboratorio farmacéutico	KPMG	Faes Farma, S.A.	100%
Hispana Dos, S.A., SICA V	Serrano. 88 - Madrid	Sociedad de inversión mobiliaria	Auditores Lasemer	Lazlo Internacional, S.A. Laboratorios Veris, S.A. Faes Farma, S.A.	78.66% 12.18% 9,04%
Olve Farmacéutica, Limitada	Amadora (Portugal) R. Elias García, 26	Laboratorio farmacéutico		Laboratorios Vitoria, S.A. Esfión, S.A.	વેરૂર્જિ 5%
Veris Farmacéutica, Limitada	Amadora (Portugal) R. Elías García, 26	Laboratorio farmacéutico		Laboratorios Vitoria. S.A. Esfión, S.A.	વેરૂરી જેવી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલત 5%
Vitalión, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada	Amadora (Portugal) R. Elías García, 26	Laboratorio farmacéutico	KPMG	Laboratorios Vitoria, S.A.	100%
Farmalavi, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada	Amadora (Portugal) R. Elías García, 26	Laboratorio farmacéutico		Laboratorios Vitoria S.A.	100%
Ingaso Farm, S.L.U.	Lanciego (Alava) P. El Carrascal, 2	Nutrición y salud animal	KPMG	Faes Farma, S.A.	100%
Faes Farma, SAS	CL 83 a nº 2390 (Colombia)	Comercializadora		Faes Farma, S.A.	100%
Faes Chile, Salud y Nutrición Limitada	Avda. Isidora Goyenechea 3120 (Chile)	Comercializadora		Faes Farma, S.A.	1%
Faes Farma del Ecuador S.A.	న Avda. 6 de diciembre E-11-09 (Ecuador)	Importación de medicamentos		Biotecnet I Más D. S.A. Ingaso Farm. S.L.U. Faes Farma, S.A.	99% 99% 1%

Este Anexo forma parte integrante de las notas 1 y 3.1 de las cuentas anuales consolidadas.

Anexo

Informe de Gestión Consolidado

Ejercicio 2013

Mercado farmacéutico

Los recortes presupuestarios aprobados durante años por las Administraciones para reducir el déficit público han afectado a múltiples epígrafes, pero en especial a Sanidad, y aunque se empiezan a percibir indicios de recuperación económica, no parece que se corrija la tendencia a corto plazo, por lo que continuarán implantando medidas restrictivas que influyen directamente en el volumen de negocio del sector farmacéutico y, en consecuencia, en sus márgenes.

El tiempo de los grandes presupuestos en Sanidad ha pasado, se presenta un gran reto para la industria farmacéutica innovadora con varios desafíos que sortear: la competencia creciente de los genéricos, el sistema de precios de referencia, los descuentos sobre ventas al Sistema Nacional de Salud, el copago, la desfinanciación de medicamentos o el retraso en el pago de las facturas. No son buenas noticias para los usuarios que se verán afectados bien pagando parcial o totalmentos, bien al empeorar su calidad de vida.

El sector necesita un marco regulatorio estable que asegure sus planes de negocio, y en especial. le permita planificar sus proyectos de investigación para los que requiere plazos muy largos. Sin embargo, los Gobiernos legislan con horizontes cortoplacistas, desorientan a la industria y trasladan la inseguridad, que acaba en reducciones de plantillas comerciales e innovadoras. Año tras año, a ritmo de Real Decreto, se han sucedido las desafortunadas novedades citadas, y continuarán con un nuevo proyecto de precios de referencia que se aprobará a lo largo de 2014.

El ejercicio 2013 ha finalizado con un gasto farmacéutico un 6% menor que en 2012, que se acumula a la caída de un 12,2% de éste respecto 2011, acumulando una reducción del 30% desde el máximo histórico que se alcanzó en mayo de 2010, tocando suelo en el ahorro posible, según fuentes del Ministerio de Sanidad.

Ahorros obtenidos a pesar del incremento demográfico, el envejecimiento de la población, las necesidades de medicamentos más complejos, y el peso que tiene el coste de personal sobre el gasto sanitario total, superior al 40%, por sólo un 18% en medicamentos. Austeridad necesaria pero que debe combinarse con otras medidas que permitan mantener una sanidad pública universal de calidad. Equilibrio que debe respetar la industria innovadora, creadora de empleo, cuyos logros mejoran la calidad y esperanza de vida.

Perspectivas y estrategia

El Grupo Faes Farma asume con optimismo los próximos ejercicios basado en las decisiones estratégicas adoptadas en ejercicios precedentes y que continúan en nuestro plan futuro: internacionalización, diversificación y desarrollo de nuevos productos.

En especial, la expansión que Bilastina está teniendo a nivel mundial y, principalmente, en los grandes mercados como Japón, en el que pretendemos alcanzar una cuota del 20% en antihistamínicos, con un socio local potente, con un producto diferenciado y en un mercado de 2.000 millones de euros anuales. Acompañado de otros países donde la molécula está siendo muy bien recibida.

Continuando con los negocios tradicionales que sientan una base sólida sobre la que fundamentar el futuro: nutrición y salud animal, productos OTC, medicamentos desfinanciados, financiados y nuevas licencias firmadas con multinacionales de primer orden.

Las últimas medidas aprobadas por el Gobierno español nos han obligado a variar la tradicional visita a los facultativos como interlocutores a los que había que presentar nuestros productos. La prescripción por principio activo conlleva un cambio de rumbo, la relación entre industria, prescriptores y farmacéuticos ha variado. Puesto que sólo se financia el producto más barato, el paciente debe acostumbrase a cambiar de formato, el farmacéutico recoge la capacidad de selección y el médico delega la asignación de la marca o el genérico a la oficina de farmacia.

Crece con vigor Ingaso Farm, inversión realizada en 2007, tanto en ventas como en resultados. No hemos encontrado desde entonces una nueva inversión interesante que nos permita continuar non la diversificación sectorial deseada.

Tampoco se han presentado marcas y registros farmaceuticos maduros a adquirir, que podrían aportan un margen interesante una vez puestos en manos de nuestra red comercial. La falta de opciones rentables ha impedido insistir en una de las alternativas estratégicas a las que Faes Farma ha acudido históricamente.

La rigidez del mercado nacional y la escasez de oportunidades, obliga a crecer con esmero en mercados internacionales, bien registrando más productos en aquellos países con presencia, bien iniciando nuestra comercialización en nuevos Estados.

Por último, la investigación, a la que dedicamos el siguiente capítulo.

La unión acertada de las actividades citadas en los párrafos precedentes nos permitirá crecer sostenidamente, y sortear las medidas restrictivas con las Administraciones públicas insisten, reiteradamente, con el objetivo de contener el gasto sanitario.

Investigación

La investigación en España continúa siendo una asignatura pendiente. Si ya estábamos muy rezagados en el ránking de las economías avanzadas, la situación no ha mejorado con la crisis global. Los recortes presupuestarios, las medidas para acabar con el déficit, la inseguridad regulatoria del sector, el apoyo a los genéricos, los descuentos sobre ventas, el sistema de precios de referencia... no son las políticas más adecuadas para potenciar esta actividad, ni para estrechar las diferencias que nos separan de los países de nuestro entorno.

Desde las Administraciones Públicas se transmite el mensaje que la investigación debe estar entre las actividades prioritarias, pero en cambio no se aprueban las condiciones necesarias como pueden ser la protección de patentes, una adecuada financiación y las ayudas en subvenciones.

El sector farmacéutico, líder en innovación en los últimos años, no ha podido escapar a los obstáculos citados que impiden continuar con una estrategia, imprescindible para su crecimiento, pero igualmente necesaria para la calidad de vida de los pacientes. La reducción de márgenes, consecuencia de la variada normativa aprobada para reducir el gasto público sanitario, ha provocado en el sector un replanteamiento de las líneas de investigación con el consecuente ajuste en plantillas e inversión. Aún así se mantiene a la cabeza con un 20% de la investigación total industrial y con el mayor número de personas inplincadas, or encima de 4.500.

Faes Farma mantiene una apuesta decidida por la I+D+i, superando un año más los 10 millones de euros de inversión, potenciando los proyectos más avanzados, en especial, nuevas versiones de Bilostia. La actividad se concentra en nuestras instalaciones en Leioa (Vizcaya) y se complementa con lona anternos para externalizar determinadas fases y participando en Consorcios con otras empresas del sector. Como hemos explicado en la nota de la memoria sobre plantilla, Faes Farma no ha recortado el número de personas dedicadas a esta actividad, síntoma evidente de nuestro apoyo a esta opción estratégica.

Y lo hacemos conociendo el riesgo que implica, por la complejidad en obtener el éxito deseado, por el elevado coste que conleva toda la fase completa hasta la comercialización, por los largos plaros requeridos, por la dificultad en lograr un retorno en la inversión que justifique ésta, y por la concentración de gasto en las últimas fases de investigación clínica, demasiado tarde para revertir la situación.

Inversiones

Como hemos citado en párrafos anteriores, el Grupo mantiene el elevado esfuerzo inversor en investigación y desarrollo de nuevos fármacos. Durante 2013 se han superado los 10 millons de evos en este apartado.

Se completan las nuevas inversiones con las necesarias reposiciones de equipos productivos que permiten mantener las instalaciones en perfecto estado de operatividad.

Por otro lado, el inmovilizado intangible recoge la activación de gastos de desarrollo para una nueva versión de Bilastina, y en el futuro le seguirán otras presentaciones que nos permitirán e partir nova de prescripciones.

Evolución de los negocios

Podemos afirmar que es una buena noticia, con una demanda tan restrictiva, que nuestra cifra de negocio consolidada haya crecido ligeramente, cubriendo las estimaciones presupuestadas para 2013, con varias áreas que merecen destacarse, especialmente Bilastina, nutrición animal, exportaciones y licen i as de medicamentos. Se consolidan las áreas menos afectadas por la intervención de precios, como some includin animal, OTC e internacional, pero también aportan buenas cifras de negocio las nuevas licencias de medicamentos.

Las dos primeras son muy estables y tienen excelentes nárgenes. Internacional con magulficos crecimientos y presencia en multitud de países. Y por último los nuevos productos, en especial antiinflamatorios, antidiabéticos y Bilastina, que aportan ya un volumen de ventas muy considerable a pesar de ser negocios recientes.

Y obtenemos este crecimiento a pesar de las medidas aprobadas por los gobiernos español y portugués con el objetivo de contener el gasto público farnacéutico, y siendo por tos godennos spanos y portugués con de varios productos.

Los resultados financieros continúan su mejoría gracias a la reducción del endeudamiento, a la caída de los tipos de interés y a las revalorizaciones en la cartera de valores, que compensan sobradamente el encarecimiento en las condiciones bancarias propias de la escasa liquidez.

Así llegamos a un beneficio antes de impuestos en 2013 un 25,7% superior al del año anterior, superando por primera vez los 24 millones de euros.

El inpuesto sobre sociedades atenúa este magnífico crecimiento en el BAI, la reducción en las deducciones fiscales y el incremento en las bases imponibles, suponen, como es lógico, un aumento en el eoste fiscal. Años anteriores el neto entre deducciones y cuno ca regio, un auniento en el clositivo en resultados, efecto que ya no se repite en el presente ejercicio.

Un aumento en el coste fiscal de 1,7 millones de euros dejan el beneficio consolidado en 22,6 millones de euros un 15,8% más que 2012. Crecimiento nada desdeñable en el entorno general que envillente de l Incremento que se apoya en el cobro de las licencias de el citora que environ que envilento de hitos, en la buena evolución de nuestro negocio de nutrición animal y en el crecimiento de hitos, estratégicos como son internacional y nuevos medicamentos.

En el Activo destacar la activación de los gastos de desarrollo dedicados a Bilastina, los citados créditos físcales por deducciones no aplicadas y la inversión en innovilizado citada en el apartador

En el Pasivo, mantenemos un equilibrio entre deudas con entidades bancarias a corto y a largo plazo que nos permite compaginar liquidez, ahorro en tipos y solvancia. El Fondo de Maniobra nos indica que no vamos a tener tensiones de tesorería y podemos anticipar que se renovarán las líneas de financiación dispuestas sin riesgo de crédito.

Plantilla

La crisis y los ajustes presupuestarios que los Ministerios han aprobado para combatir el déficit han provocado un cambio en la estrategia de los departamentos conerciales, reduciendo la inversión promocional y el número de visitas. La mayoría de los laboratos, recortados significativamente sus plantillas comerciales para adecuarse a la demanda, evolución en la recundo sigminantelió sus e ha visto inmerso.

Los ajustes de los últimos años en nuestra plantilla de España se han atenuado gracias a la apuesta por la internacionalización, que ha supuesto un incremento himado gracias a la plasta por las plantillas de nuestras filiales latinoamericanas, y también debido a la obtención en Iberia de nuevas licencias infales.
Somercializar, que h comercializar, que han permitido mantener líneas de trabajo.

Aun así la plantilla del Grupo se reduce de 792 personas al cierre del año pasado a 755 personas al finalizar el año 2013. Ligera caída si lo comparamos con otras compañías farmacéuicas, y de otros sectores, en las que las reducciones de plantillas han sido muy relevantes, tanto en el ámbito comercial como investigador.

র্য .

Con un panorama tan adverso, el Grupo mantiene como objetivo prioritario prestar especial atención a los asuntos relacionados con la plantilla. La inversión en formación es constante y se aplica un nivel salad adecuado alcanzando cotas de motivación y productividad muy interesantes.

Principales riesgos asociados a la actividad

El Grupo tiene entre sus objetivos la identificación de los riesgos que puedan afectar a su negocio, implantar los controles adecuados y aprobar las medidas correctoras para su eliminación, ou luenos, para atenuar sus efectos. Cuando se estima necesario se contratan diversas pólizas de seguro , en todo caso, se analizan aquellos riesgos no cubiertos pero que suponen o podrían suponer una ameraza. La gestión del riesgo está supervisada por la Comisión o poditar suponer una aliciliaza. La aniellaza. La co en el Mapa de Riesgos. La función de Auditoría Interna asume entre sus responsabilidades la coordinación y gestión de la política de riesgos.

Detallamos a continuación los principales riesgos analizados.

1.- Entorno de Negocio

Los riesgos asociados a factores externos e independientes de la gestión del Grupo Faes Farma que pueden influir directa o indirectamente de manera significativa en el logro de nuestros objetivos y aplicación de estrategias son:

a) Riesgo de competencia

El mercado farmacéutico es muy competitivo y el Grupo Faes Farma compite, tanto con las grandes multinacionales, como con empresas nacionales y con los laboratorios especializados en genritos.

Nuevos productos, avances técnicos, principios activos innovadores, lanzamiento de genéricos o políticas de precios por parte de los competidores podrían afectar a los resultados del Crupo.

La concentración en el sector podría afectar negativamente a la posición competitiva del Grupo. Así como la concentración de clientes podría afectar a los precios y los márgenes.

En cuanto a las patentes, una vez que venzan las distintas patentes con las que el Grupo opera, entrará en competencia con el agresivo mercado de los genéricos. Esto puede una parte de las ventas y de los márgenes en los productos afectados.

Por otro lado, en determinados países, la protección legal de las patentes no está debidamente cubierta. Los gobiernos facilitan, en ocasiones incumpliendo fechas, la entrada de competidores genricos.

La diversificación es nuestra estrategia principal para atenuar estos riesgos.

b) Control de precios gubernamental

Los productos farmacéuticos están muy regulados, en cuanto a precios se refiere, en la mayoría de los países, y desde luego, en España y Portugal, principales mercados del Grupo. En los últimos onos ya se han aplicado diversas y significativas reducciones de precios.

Por otro lado, las medidas que la Administración adopta para reducir el gasto sanitario redundan períódicamente en los mismos aspectos: aplicación de Tasas sobre volumen de ventars al Sistema Nacional de Salud, descuentos, desfinanciación de medicamentos, precios de referencia y aprobación de genéricos.

Igualmente con diversificación e internacionalización el Grupo trabaja para combatir estos riesgos.

c) Controles regulatorios

Los productos farmacéuticos están muy regulados en todos los campos: investigación, ensayos clínicos, aprobación del registro sanitario, producción, comercialización, promoción, logística, farmacos vigilancos, controles de calidad… Esto afecta, no sólo al coste del producto y a su administración, sino ambién, y de forma muy especial, al plazo necesario para que un nuevo fármaco complete u invanitorio, al mercado y, en consecuencia, afecta significativamente a su probabilidad de éxito.

Estos controles y su ejecución podrían suponer la retirada del mercado de algún producto.

Por otro lado, la legislación medioambiental exige el respeto a una normativa, cuyo incumplimiento podría tener como consecuencia la imposición de sanciones o el cierre de plantas productivas.

El Grupo trabaja en diversos ámbitos para evitar estos riesgos pero, principalmente, con un conocimiento y cumplimiento riguroso de las normas, así como disponiendo de personal altonente cualificado que ejecute los controles y mejoras oportunas.

d) Accionistas

Como Sociedad cotizada en Bolsa, se mantiene un riesgo sobre la cotización que se podría ver perjudicada por cualquier motivo que supusiese una pérdida de confianza sobre el valor. Motivo por el que se pone especial cuidado en las relaciones e información que se facilita a inversores, analistar y accionistas.

e) Clientes

La concentración de las ventas en un número cada vez más reducido de distribuidores podría suponer un riesgo sobre el precio al verse presionado a la baja. En el sector farmacéutico los precioss vienen marcados por el Ministerio de Sanidad, salvo para los productos que no son de prescripción, por 10 que este riesgo es considerado de reducida probabilidad.

Dicha concentración también afecta al riesgo de crédito otorgado por cliente individual.

Considerando clientes finales a los pacientes a quienes se prescriben nuestros medicamentos, el sector farmacéutico mantiene un riesgo importante por los efectos lesivos de su consumo. Como es yreceptivo disponemos de un departamento de Farmacovigilancia que vela por el cumplimiento de la pormativa relacionada con este apartado.

Por otra parte, el transporte del producto vendido a nuestros clientes es a cargo de las sociedades del Grupo, asumiendo el riesgo por accidentes, con la consecuente posible pérdida de la sociegares que existe una póliza de seguro para transportes.

f) Proveedores

En muchas áreas relevantes de nuestra actividad, tales como suministro de materias primas, material de acondicionamiento, equipos, fabricación anos como summisto de materias primas, material de muestros proveedores.

En ocasiones, pueden presentarse concentración de proveedores que empeoran nuestra exposición a este
riesgo riesgo.

Atenuamos este riesgo diversificando con varios proveedores en los suministros más importantes.

g) Comunicación

Faes Farma, S.A. y sus sociedades dependientes realizan distintos tipos de comunicación, tanto a sus clientes, a sus accionistas e inversores, como a otros grupos de comunicación. Inito a sus a política de comunicación sea la adecuada de forma que no sea ero grapos de malinterprete, se cumplan los requisitos regulatorios y, en consecuencia, no quede dañada la invagen del Grupo.

h) Empleados

Los empleados son, evidentemente, una parte fundamental del Grupo y un riesgo de difícil tratamiento.
La figa, de personal, oltemente, quellifía de la partesgo de difícil tr La fuga de personal altamente cualificado conllevanía un perjuicio en productividad y huida de conocimiento. Para mitigarlo, se aplica una política retributiva muy interesante,

Por otra parte, como empresa industrial se mantiene un riguroso plan contra accidentes, cumpliendo en su totalidad la legislación en esta materia.

i) Propiedades, planta y equipo

Las plantas productivas y los almacenes podrían tener que hacer frente a un siniestro de origen muy diverso (incendio, inundación...) que paralizaría la producción.

Del mismo modo, se pueden presentar acontecimientos de menor importancia, como pueden ser averías en maquinaria, que tenga efectos similares, aunque más limitados en plazo.

Un exigente plan de mantenimiento reduce este riesgo a mínimos y se dispone de una póliza para cubrir daños imprevistos y la pérdida de beneficios consecuente.

2 .- Operativos

a) Producción y distribución

La fabricación de productos farmacéuticos y de todas sus materias primas es un proceso técnicamente complejo y que exige el respectives y us maccias promulgada por las autoridades sanitarias nacionales y europeas. El incumplimiento de la legislación puede suponer problemas en la autorización de la planta productiva. La contratación de personal cualificado y el riguroso cumplimiento de la normativa evitan que este riesgo sea relevante.

b) Marketing y ventas

Los productos cuyas patentes expiran ven reducido su potencial de venta al entrar en competencia con genéricos de precios sensiblemente más reducidos, para ello nuestra estrategia con ecial tiende a la
diversificación e internacionalización diversificación e internacionalización.

c) Investigación y desarrollo de productos

Los proyectos de investigación ya iniciados presentan diferente grado de confianza según la fase en la que se encuentran, fass clínicas avenzadas provincias grande cominaria segun la fase en la fase en la fase en la fase en la fase en la cuando, en ocasiones, resulta finalmente fallido.

La fase clínica con ensayos en humanos evidencia un riesgo inherente a la prueba que se está
eiecutando. ejecutando.

d) Legislación y regulación

Cambios significativos en la legislación vigente podrían suponer un riesgo, tanto en lo que se reflere a fabricación de los cartar la registación Trigone pourian suponer un riesgo, fanto en la
fabricación de los productos, como a ventas (precios, canales de distribución, etc...)

e) Licencias otorgadas por otros laboratorios

El Grupo disfiuta de varias licencias otorgadas por otros laboratorios que suponen un porcentaje importante de sus ventas. Estas cesidas por ortos labolatos que suponen un porcentaje
y cláusulas de renovación. Subsista nov lo tentratos con períodos limitados de y cláusulas de renovación. Subsiste, por lo tantansito con periodos limitados de vigencia
que el laboratorio cedente de la liocano en amello, al que el laboratorio cedente de la licencia no amplíe el plazo contractual.

f) Licencias otorgadas a otros laboratorios

Se han firmado contratos para cesión de licencias, principalmente Hidrosmina y Bilastina, para diversos países con importantes. En algunos primeiro nueven en las ministras para diversos.
devolución de fondos es fivalmente no truissa se lan recibido entregas a cuenta que no supo devolución de fondos en argantes exisos o nan recibido entregas a cuenta que no supondían
devolución de fondos si finalmente no tuviese exito la comercialización. Pero en los haber comercialización, fuera necesaria la retrocesión de los anticipos, la empresa no contabiliza esos fondos como ingresos hasta tanto ocurra.

Por otra parte, hasta el nomento en que se complete el registro de Bilastina y su comercialización en los diversos paístes, existe la posibilidad de que dichos contratos puedan ser denunciados dejando sin en los mesos las con las con las previsiones de ingresos presupuestados.

• 3 .- Información
• a) Sistemas

El valor de la información y de los sistemas que la Sociedad utiliza son de una importancia extraordinaria. Para ello Face Farmas necesarias para no interneta, Charly Caral y vas sociedados dependientes adoptan todas las
necesarias para no interrumpir la actividad de sus sistemas durante un plazo que n

b) Gestión de la información

La dirección y el Consejo de Faes Farna, S.A. y sus filizan información privilegiada sobre la situación de la empresa y a la toma de decisiones. Para evitar que los datos privilegiada sobre la
contenean errores, se aniisen procedimiantes de consider que los datos que contengan errores, se aplican para as toma de decisiones. Faire vilar que los datos que se
contengan errores, se aplican procedimientos de comprobación propios de Auditoría i

4 .- Riesgos financieros

A este apartado se ha dedicado una nota en la memoria que lo explica en detalle,

Acontecimientos posteriores al cierre

Como consecuencia de la finalización, en enero de 2014, del calendario previsto para la ejecución de la ampliación de capital con cargo a reservas volutarias a través del cual se instrumenta el prime dividendo flexio que o ano voltar volunar as al traves del cual se unstrumenta el primer
dividendo flexible aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de j prevista la emisión de 3.287.308 acciones nuevas de 0,10 euros de vinio de 2013, está
incrementando el importe del contril on 328 720 e incrementando el importe del capital en 328,730, euros, correspondiente a los accionistas que han optado por suscribir acciones de nueva emisión. La admisión a los accionistas que han
realizará una vez cumplidos los trímitas emisión a cotización de estas nuevas acciones s realizará una vez cumplidos los trámites oportunos.

En virtud de la misma operación, se han desembolsado 507.134,08 euros para los accionistas que han
o optado por el cobro en metálico de dicho dividendo.

Informe Anual de Gobierno Corporativo

Se comunica que el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2013 ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Faes Farma, S.A. on fecha 26 de febro de 2014, y se encuentra disponible en las páginas web de la Sociedad, Cirilla, Ciril Con recha 20 de 1corelo de 2014, y 3
páginas web de la Sociedad (www.faes.es) y de la CNMV (www.comv.es).

FORMULACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTION CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2013. DECLARACION DE RESPONSARIILI DE

Reunidos los Administradores de la Sociedad FAES FARMA, S.A., con fecha de 26 de febrero de 2014, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253,2 del Texto Refendido de la Ley de Sociedades de Capital y del artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión consolidado de FAES FARMA, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio anual comprendido entre el 1 de enero de 2013 y el 31 de diciembre de 2013. Las cuentas anuales consolidadas vienen constituidas por los documentos aneos que preceden a este escrito.

Asimismo los Administradores de FAES FARMA, S.A. manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales consolidadas correspondientes el ejercicio 2013, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidadas de los resultados consolidados del enimento las empresas comprendidas en la consolidación tomados en socionados consonados del cintoso y i ó consolidado incluye un análisis fíel de la evolución y los resultados empresariales y el la posición del emisor, así como de las empresas dependientes comprendidas en su Grupo tos ad positivos en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se eminan. A

-Firmantes: D. Mariano Ucar Angulo D. Gonzalo Fernández de Valderrama (Presidente) Iribarnegaray_ (Secretaylo del Conseip), D. Eduardo Fernández de Valderrama y Murillo D. Iñigo Zavata Ortiz de la Torre (Vocal) (Vocal) D. Francisco Moreno de Alborán y Vierna D. Carmelo de las Morenas López (Vocal) (Vocal) Dna. Carmen Basagoiti Pastor D. Francisco Javier Usaola García Socaty (Vocal) D. Ignácio Garralda Ruiz de Velasco D. Cartes de Alcocer y Torra (Vocal) (Vocal)

Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2013

Informe de gestión Ejercicio 2013

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Auditores S.I. Gran Vía, 17 48001 Bilhao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Faes Farma, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Faes Farma, S.A. (la "Sociedad") que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la nota 2 (a) de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Faes Farma, S.A. al 31 de diciembre de 2013 así como de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Faes Farma, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG Auditores, S.L.

Cosme Carral López-Tapia

26 de febrero de 2014

Miembro ejerciente: KPMG AUDITORES, S.L.

N com2812ruita 03/14/00011

Informe sujeto a la Lasa establecida en el
articulo 44 del texto refendido de la Ley

KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada, es una fifial de KPMG Europa LLP y firma miembro de la red KPMG de
firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el
os S0702, v en el Registro de Sociedados del Instituto de nº.S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto do
Censores Jurados de Cuentas con el nº.10. Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 84, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip. I N.I.F. B-78510153

Balances

31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de euros)

Activo	Nota	2013	2012
Inmovilizado intangible	5	83.364	86.523
Desarrollo		7.575	4,273
Patentes, licencias, marcas y similares		69.434	75.712
Fondo de comercio		5.337	5.337
Aplicaciones informáticas		1.018	1.201
Inmovilizado material Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario, y otro inmovilizado material	6	17.759 9.736 8.023	19.806 10.168 9.638
Inversiones inmobiliarias	7	1.740	1.781
Terrenos		358	358
Construcciones		1.382	1.423
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	10	35.988	36.164
Instrumentos de patrimonio		35.988	36.164
Inversiones financieras a largo plazo		128	140
Otros activos financieros		128	140
Activos por impuesto diferido	19	69.388	67.104
Total activos no corrientes		208.367	211.518
Existencias		21.117	21.387
Comerciales		21	32
Materias primas y otros aprovisionamientos		6.762	6.357
Productos en curso ciclo corto		1.090	907
Productos terminados ciclo corto		13.244	14.091
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo Clientes, empresas del grupo por ventas y prestaciones de servicios Deudores varios Personal	21	33.361 28.564 3.224 223 276	34.301 29.364 2.615 454 270
Activos por impuestos corrientes	19	27	Sd
Otros créditos con las Administraciones Públicas	19	1.047	1.569
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	21	336	341
Créditos a empresas		336	341
Inversiones financieras a corto plazo	11	1.447	11
Otros activos financieros		1.447	11
Periodificaciones a corto plazo		176	125
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		2.656	1.679
Tesorería		2.656	1.679
Total activos corrientes		59.093	57.844
Total activo		267.460	269,362

17

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

Balances

31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de euros)

Patrimonio Neto y Pasivo	Nota	2013	2012
Fondos propios	13	181.020	168.498
Capital		21.978	20.482
Capital escriturado		21.978	20.482
Prima de emisión		1.460	1.460
Reservas		137.056	129.374
Legal y estatutarias		4.096	4.096
Otras reservas		132.960	125.278
(Acciones en patrimonio propias)		(1.565)	(1.565)
Resultado del ejercicio		22.091	18.747
Subvenciones, donaciones y legados recibidos		।	163
Total patrimonio neto		181.176	168.661
Provisiones a largo plazo	ાં ર	2.830	2.830
Otras provisiones		2.830	2.830
Deudas a largo plazo	17
Deudas con entidades de crédito		21.194	34.681
Otros pasivos financieros		20 515	33.881
		679	800
Pasivos por impuesto diferido	19	12.828	12.847
Periodificaciones a largo plazo		500
Total pasivos no corrientes		37.352	50.358
Provisiones a corto plazo	। રે	1.780	1.557
Otras provisiones		1.780	1.557
Deudas a corto plazo	17	24.039	25.622
Deudas con entidades de crédito		13.446	23.859
Otros pasivos financieros		10.593	1.763
Deudas con empresas del grupo a corto plazo	17	6.280	6.350
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		16.833	16.814
Proveedores a corto plazo		5.582	4.838
Proveedores, empresas del grupo y asociadas a corto plazo	21(a)	1.680	1.124
Acreedores varios		4.364	5.435
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		3.641	3.538
Otras deudas con las Administraciones Públicas	19	1.566	1.816
Anticipos de clientes			63
Total pasivos corrientes		48.932	50.343
Total patrimonio neto y pasivo		267.460	269.362

17

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresadas en miles de euros)

OPERÁCIONES CONTINUADAS	Nota	2013	2012
Importe neto de la cifra de negocios	22(a)	125.345	124.625
Ventas		124,868	123.471
Prestación de servicios		477	1.154
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		(664)	(1.390)
Trabajos realizados por la empresa para su activo	5(a)	867	686
Aprovisionamientos	22(b)	(43.124)	(41.166)
Consumo de mercaderías		(376)	(177)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles		(42.748)	(40.989)
Otros ingresos de explotación		12.611	13.101
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		11.843	12.462
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio	। ऐ	768	ર્સ્ડિત
Gastos de personal		(36.000)	(37.858)
Sueldos, salarios y asimilados		(29.179)	(30.755)
Cargas sociales	22(c)	(6.821)	(7.103)
Otros gastos de explotación		(33.249)	(35.515)
Servicios exteriores		(32.033)	(34.575)
Tributos		(તેત)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales		(1.117)	(97)
Amortización del inmovilizado	5, 6 y 7	(6.754)	(843)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero		7	(6.967) న
		(2.460)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado Deterioros y perdidas	5		(1.381)
		(2.460)	(1.377)
Resultados por enajenaciones y otras Otros Resultados			(4)
			(30)
Resultado de explotación		16.579	14.110
Ingresos financieros		6,604	4.447
De participaciones en instrumentos de patrimonio		6.596	4.413
En empresas del grupo y asociadas	10	6.596	4.400
En terceros			13
De valores negociables y otros instrumentos financieros		8	34
De empresas del grupo y asociadas			9
De terceros		8	ટર્ટ
Gastos financieros	ો ર્	(1.920)	(2.316)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	21(b)	(247)	(ਰੇਨ)
Por deudas con terceros		(1.673)	(2.217)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		161	(89)
Cartera de negociación y otros		161	(89)
Diferencias de cambio		(261)	(237)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(226)	31
Deterioros y pérdidas	10	(226)	31
Resultado financiero		र्च 358	1.836
Resultado antes de impuestos		20.937	15.946
Impuestos sobre beneficios	19	1.154	2.801
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		22.091	18.747
Resultado del ejercicio		22.091	18.747

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de euros)

	2013	2012
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	22.091	18.747
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo		119 (34)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto		82
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	(a)	(5)
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	(7)	(4)
Total de ingresos y gastos reconocidos	22.084	18.828

La memoría adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresado en miles de euros)

	escriturado Capital	Prima de emisión	Reservas	patrimonio Acciones propias en	Resultado elercicio del	Dividendo a cuenta	Subvenciones, donaciones y recibidos legados	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2011	20.482	1.460	118.800	(1.565)	16.939	(4.056)	82	152.142
Operaciones con socios o propietarios Ingresos y gastos reconocidos					18.747		8]	18.828
Distribución del beneficio del ejercicio Dividendos Reservas			10.855		(10.855) (6.084)	4.056		(2.028)
Dividendos (nota 13)			(281					(281
Saldo al 31 de diciembre de 2012	20.482	1.460	129.374	(1.565)	18.747		ા રેડે	168.661
Ingresos y gastos reconocidos					22.091		1	22.084
Distribución del beneficio del ejercicio Operaciones con socios o propietarios Aumentos de capital	1.496		(1.799)					(303)
Reservas			18.382		(18.382)
Dividendos (nota 13) Dividendos			(8.901		(365)			(365) 8.901
Saldo al 31 de diciembre de 2013	21.978	1.460	137.056	(1.565	22.091		156	181.176

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de euros)

Flujos de efectivo de las actividades de explotación	2013	2012
Resultado del ejercicio antes de impuestos	20.937	15.946
Ajustes del resultado	5.978	6.869
Amortización del inmovilizado (+)	6.754	6.967
Correcciones valorativas por deterioro (4/-)	2.853	1.295
Variación de provisiones (+/-)	821	232
Imputación de subvenciones	(7)	(5)
Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-)		র্ম
Ingresos financieros (-)	(6.604)	(4.447)
Gastos financieros (+)	1.920	2.316
Diferencias de cambio (+/-)	261	237
Variación de valor razonable en instrumentos financieros (4/-)	(161)	80
Otros ingresos y gastos	41	181
Cambios en el capital corriente	(707)	(4.414)
Existencias (+/-)	256	1.686
Deudores y otras cuentas a cobrar (4/-)	785
Otros activos corrientes		(4.419) 312
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)	(1.326)
Otros pasivos corrientes	(242)	(1.286)
Provisiones	ની જિ
	(598)	(707)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Pagos de intereses (-)	3.978	1.876
	(1.979)	(2.417)
Cobros de dividendos (+)	6.596	4.900
Cobros de intereses (+)	8	47
Otros pagos y cobros	200
Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (-/+)	(1.147)	(654)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	30.186	20.277
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones (-)
Empresas del grupo y asociadas	(4.017)	(2.625)
Inmovilizado intangible	(50)	(200)
	(3.432)	(2.047)
Inmovilizado tangible Otros activos financieros	(535)	(373)
		(5)
Cobros por desinversiones (+)	17	257
Empresas del grupo y asociadas Otros activos financieros	12
Inmovilizado intangible	5
		ઈને રે
Inmovilizado tangible		12
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	(4.000)	(2.368)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio	(303)	119
Subvenciones, donaciones y legados recibidos		119
Emisión de instrumentos de patrimonio	(303)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero	(24.260)	(14.467)
Emisión
Deudas con entidades de crédito (+)	8.532	31.000
Otras deudas		1.413
Devolución y amortización de
Deudas con entidades de crédito (-)	(32.252)	(44.721)
Deudas con empresas del grupo y asociadas Otras deudas (-)	(70)
	(470)	(2.159)
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de patrimonio	(646)	(6.084)
Dividendos (-)	(646)	(6.084)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	(25.209)	(20.432)
Aumento(disminución) neta del efectivo o equivalentes	977	(2.523)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	1.679	4.202
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	2.656	1.679

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2013

(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

• Faes Farma, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó en Bilbao, por un período de tiempo indefinido, el 29 de julio de 1933, bajo la denominación social de Fábrica Española de Productos Químicos y Farmacéuticos, S.A., habiendo adoptado la denominación actual el 6 de julio de 2001. Su domicilio social, fiscal y sus principales instalaciones industriales están ubicadas en Leioa (Vizcaya).
• El objeto social y actividades principales de la Sociedad consisten en la fabricación y venta de toda clase de productos químicos y farmacéuticos.
• Con fecha 10 de mayo de 2010 los Administradores de Faes Farma S.A (sociedad absorbente) e Iquinosa Farma S.A. (sociedad absorbida) formularon el proyecto de fusión por absorción entre ambas sociedades. La información detallada de esta operación figura descrita en la memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2010.

Faes Farma, S.A. tiene sus acciones admitidas a cotización en el mercado continuo español.

• Tal y como se describe en la nota 10, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes. Como consecuencia de ello, la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La información relativa a las participaciones en empresas del grupo, se presenta en la nota 10. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones, de fos cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo.
• Los Administradores han formulado el 26 de febrero de 2014 las cuentas anuales consolidadas de Faes Farma, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio 2013 aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), que muestran unos beneficios atribuibles a la Sociedad dominante de 22.605 miles de euros y un patrimonio neto consolidado de 197.807 miles de euros (19.518 y 184.817 miles de euros en 2012).

Las cuentas anuales consolidadas serán depositadas en el Registro Mercantil de Vizcaya.

Memoria de las Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

(a) Imagen fiel

• Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de la Sociedad. Las cuentas anuales del ejercicio 2013 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
• Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2013, que han sido formuladas el 26 de febrero de 2014, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.
• (b) Comparación de la información
  • Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2013, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2012 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 25 de junio de 2013.
• (c) Moneda funcional y moneda de presentación
  • Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
• (d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables
  • La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales:
    • Deterioro anual del fondo de comercio y de las marcas con vida útil indefinida (véase nota 4 (c))
    • Vida útil de los activos intangibles (véase nota 4 (c))
    • Deducciones y créditos fiscales activados
    • Activación de gastos de desarrollo (véase nota 4 (c))

Memoria de las Cuentas Anuales

Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

(3) Distribución de Resultados

La distribución del resultado de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, aprobada por la Junta General de Accionistas el 25 de junio de 2013, ha sido la siguiente:

	Euros
Base de reparto
Pérdidas y ganancias	18.746.848,41
Distribución
Reservas voluntarias	18.101.083.74
Dividendo flexible entregado en enero 2013	281.063.64
Dividendo flexible entregado en junio 2013	364.701,03
	18.746.848.41

La propuesta de distribución del resultado de 2013 de la Sociedad a presentar a la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto
Pérdidas y ganancias	22.090.895,12
Distribución
Reservas voluntarias	21.284.554,46
Reserva legal	299.206,58
Dividendo flexible entregado en enero 2014 (nota 25)	507.134,08
	22.090.895,12

Memoria de las Cuentas Anuales

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Reserva legal	4.096	4.096
Reserva por fondo de comercio	5.336	5.336
	9.432	9.432

No obstante, las reservas de la Sociedad designadas como de libre distribución, así como el beneficio del ejercicio, están sujetas, a la limitación de que no deben distribuirse dividendos que reduzcan el saldo de las reservas a un importe inferior a 7.575 miles de euros al 31 de diciembre de 2013 (4.273 miles de euros al 31 de diciembre de 2012), que equivalen al total de los saldos pendientes de amortización de los gastos de desarrollo (nota 5 y nota 13(c)).

(4) Normas de Registro y Valoración

• (a) Combinaciones de Negocios
  • Las combinaciones de negocios realizadas a partir del 1 de enero de 2010, se reconocen aplicando el método de adquisición establecido en la Norma de Registro y Valoración 19º del Plan General de Contabilidad modificada por el artículo 4 del Real Decreto 1159/2010, por el que se aprueban las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas y se modifica el Plan General de Contabilidad.
  • La Sociedad realizó en el ejercicio 2010 una operación de fusión con Iquinosa Farma, S.A., sociedad dependiente directamente.
  • Los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoraron por el importe que correspondería a los mismos, una vez realizada la operación en las cuentas anuales consolidadas del grupo según las Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas. La diferencia entre los valores aplicados a los elementos patrimoniales y el importe de la participación, se reconoció en reservas.
• (b) Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera
  • Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros mediante la aplicación de los tipos de cambio de contado en las fechas en las que se efectúan las transacciones.
  • Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.
  • En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron.

Memoria de las Cuentas Anuales

Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

(c) Inmovilizado intangible

• Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción. La capitalización del coste de producción se realiza a través del epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la cuenta de pérdidas y ganancias. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
• (i) Investigación y desarrollo
  • Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.
  • La Sociedad procede a capitalizar los gastos de desarrollo incurridos en proyectos específicos e individualizados para cada actividad que cumplen las siguientes condiciones:
  • · Existe una clara asignación, imputación y distribución temporal de los costes de cada proyecto.
  • · Existen en todo momento motivos fundados de éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial del proyecto.
  • · Existe un compromiso de la Sociedad para completar la producción del activo de forma que se encuentre en condiciones de venta (o uso interno).
  • En caso de que existan dudas razonables sobre el éxito técnico o la rentabilidad económico-comercial del proyecto, los importes registrados en el balance se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias, no siendo reversibles.

(ii) Fondo de comercio

• El fondo de comercio procede de una combinación de negocios efectuada en 2006 y representa la diferencia positiva entre el coste de la combinación de negocios y el valor en la fecha de adquisición de los activos adquiridos, pasivos y pasivos contingentes asumidos del negocio adquirido.
• El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Aplicaciones informáticas

Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia empresa, se reconocen en la medida que cumplen las condiciones expuestas anteriormente para los gastos de desarrollo. Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

(iv) Patentes, marcas, licencias y similares

Las marcas y registros se contabilizan por su coste de adquisición o de desarrollo.

(v) Costes posteriores

Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que aumenten los benefícios económicos futuros esperados de los activos.

(vi) Vida útil y amortizaciones

• La Sociedad evalúa para cada inmovilizado intangible adquirido si la vida útil es definida o indefinida. A estos efectos se entiende que un inmovilizado intangible tiene vida útil indefinida cuando no existe un límite previsible al periodo durante el cual va a generar entrada de flujos netos de efectivo.
• En base al análisis efectuado por la Sociedad sobre las vidas útiles de marcas se ha considerado que para ocho marcas no se observa un límite previsible al período a lo largo del cual se espera que generen flujos netos de efectivo.

Las características de estas marcas, entre otras, son:

• " Corresponden a marcas compradas por la Sociedad a terceros, y que en el momento de la compra ya estaban fuera de patente. Algunas marcas corresponden a productos que tienen genéricos en el mercado y otras no los tienen. Desde que estas marcas fueron adquiridas por la Sociedad se ha constatado un siguificativo aumento de las ventas, derivado fundamentalmente del esfuerzo económico y comercial de la Sociedad en el cuidado y desarrollo de la marca. Estas marcas van dirigidas a unos nichos de mercado que se consideran estables, por lo que se estima una demanda continuada en el futuro.
• La previsión actual es que a corto o medio plazo no es probable que vayan a aparecer en el mercado patentes nuevas o genéricos sustitutivos.
• Otro factor fundamental en la determinación de rentabilidad futura de las marcas corresponde a la evolución de los precios. En este sentido, los precios de referencia establecidos actualmente aseguran unos niveles de rentabilidad y de generación de flujos de caja estables y prolongados en el tiempo.

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad tiene la voluntad y la capacidad para mantener estas marcas en su cartera, para lo que seguirá realizando las inversiones y las acciones comerciales necesarias para su sostenimiento.
• Los immovilizados intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor de los mismos.
• La amortización de los inmovilizados intangibles con vidas útiles definidas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Patentes y marcas	Lineal	5-25
Aplicaciones informáticas	Lineal	10

• Incluido en Patentes y marcas se encuentra Bilastina (medicamento antihistamínico) con una vida útil estimada en 25 años, al estimar los Administradores que generará ingresos en los 20 años que tiene como patente exclusiva para su comercialización, más un período de tiempo adicional hasta que el genérico salga al mercado.
• La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(vii) Deterioro del valor del inmovilizado

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado de deterioro de valor.

(d) Inmovilizado material

• (i) Reconocimiento inicial
  • Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
  • Los bienes del inmovilizado material incorporados con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 se valoran al precio de adquisición más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes.

Memoria de las Cuentas Anuales

Las inversiones de carácter permanente realizadas en inmuebles arrendados por la Sociedad mediante un contrato de arrendamiento operativo se clasifican como inmovilizado material. Las inversiones se amortizan durante el plazo menor de su vida útil o el plazo del contrato de arrendamiento.

(ii) Amortizaciones

• La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual.
• Los incrementos de valor resultantes de las actualizaciones legales practicadas se amortizan en la vida útil remanente de los elementos actualizados.
• La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Construcciones	Lineal	30
Instalaciones técnicas y maquinaria	Lineal	10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Lineal	5-15
Otro inmovilizado material	Lineal	4-8

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(iii) Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

(iv) Deterioro del valor de los activos

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con fos criterios que se mencionan en el apartado de deterioro de valor.

Memoria de las Cuentas Anuales

(e) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

• La Sociedad sigue el criterio de existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable.
• Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, la Sociedad comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio y a los inmovilizados intangibles con una vida útil indefinida.

Las pérdidas por deterioro se reconocen con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.

• El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos de activos. Si este es el caso, el importe recuperable se determina para la UGE a la que pertenece.
• (f) Inversiones inmobiliarias
  • La Sociedad clasifica en este epígrafe los inmuebles destinados total o parcialmente para obtener rentas, plusvalías o ambas, en lugar de para su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos de la Sociedad o su venta en el curso ordinario de las operaciones.
  • La Sociedad reconoce y valora las inversiones inmobiliarias siguiendo los criterios establecidos para el inmovilizado material.
  • La amortización de las inversiones inmobiliarias se determina mediante la aplicación del método lineal, en 40 años de vida útil estimada.
• (g) Arrendamientos
  • (i) Contabilidad del arrendador
    • La Sociedad ha cedido el derecho de uso de edificios y terrenos bajo contratos de arrendamiento operativo.
    • Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se presentan de acuerdo a la naturaleza de los mismos resultando de aplicación los principios contables que se desarrollan en el apartado de inversiones immobiliarias.
    • Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos, netos de los incentivos concedidos, se reconocen como ingresos de forma lineal a lo fargo del plazo de arrendamiento.

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Contabilidad del arrendatario

• La Sociedad tiene cedido el derecho de oficinas y locales comerciales y vehículos bajo contratos de arrendamiento operativo.
• Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

(h) Instrumentos financieros

• Reconocimiento (i)
  • La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
• (ii) Clasificación y separación de instrumentos financieros
  • Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio. La clasificación de las diferentes categorías se efectúa atendiendo a las características del instrumento y a las intenciones de la Dirección.

(iii) Principios de compensación

• Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
• (iv) Activos y pasivos financieros mantenidos para negociar
  • Los activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, que corresponden únicamente a derivados y a un fondo de inversión, se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.
  • Con posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen a valor razonable registrando las variaciones en resultados. El valor razonable no se reduce por los costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía.

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(v) Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo, distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(vi) Inversiones en empresas del grupo

Las inversiones se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo en las inversiones en empresas del grupo adquiridas con anterioridad al 1 de enero de 2010 los costes de transacción incurridos, y se valoran posteriormente al coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

(vii) Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

(viii) Bajas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo refacionados con fos mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y benefícios derivados de su titularidad.

(ix) Deterioro de valor de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.

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• La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.
• · Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado
• En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado, el importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales.
• La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.
• " Inversiones en empresas del grupo
• El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendiéndose por valor recuperable el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.
• En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones de valor, en la medida que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.
• La pérdida o reversión del deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo en aquellos casos, en los que se deben imputar a patrimonio neto.

(x) Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(Continúa)

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(xi) Bajas de pasivos financieros

• La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
• La Sociedad reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, con cargo o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.
• (i) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad
  • La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias.
  • Las ampliaciones de capital se reconocen en fondos propios, siempre que la inscripción en el Registro Mercantil se haya producido con anterioridad a la formulación de las cuentas anuales, en caso contrario se presentan en el epígrafe Deudas a corto plazo del balance.
• Existencias (i)
  • Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste y su valor neto realizable. El coste de las existencias comprende todos los costes relacionados con la adquisición y transformación de las mismas, así como otros costes en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales.
  • Los costes de producción de las existencias comprenden los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. El proceso de distribución de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción o la producción real, la mayor de las dos.
  • El coste de las materias primas y otros aprovisionamientos, el coste de mercaderías y el coste de transformación se asigna a las distintas unidades en existencias mediante la aplicación del método PMP (precio medio ponderado).
  • Las devoluciones de ventas se incorporan por el precio de adquisición o coste de producción que les correspondió de acuerdo con el método PMP, salvo que su valor neto de realización fuera menor, en cuyo caso se registran por dicho importe.

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• El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.
• La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de la reducción del valor tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.
• Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen con abono a los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y Aprovisionamientos, según el tipo de existencias.
• (k) Subvenciones, donaciones y legados
  • Las subvenciones, donaciones y legados se contabilizan como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas, se han cumplido las condiciones para su concesión y no existen dudas razonables sobre la recepción de las mismas.
  • Las subvenciones que se conceden para financiar gastos específicos se imputan a ingresos en el ejercicio que se devengan los gastos financiados.
  • Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.
• (1) Pasivos por retribuciones a los empleados
  • · Retribuciones a empleados a corto plazo
    • La Sociedad reconoce el coste esperado de las retribuciones a corto plazo en forma de permisos remunerados cuyos derechos se van acumulando, a medida que los empleados prestan los servicios que les otorgan el derecho a su percepción. Si los permisos no son acumulativos, el gasto se reconoce a medida que se producen los permisos.
    • La Sociedad reconoce el coste esperado de la participación en ganancias o de los planes de incentivos a trabajadores cuando existe una obligación presente, legal o implícita como consecuencia de sucesos pasados y se puede realizar una estimación fiable del valor de la obligación.

(Continúa)

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· Premios de jubilación y otros compromisos con empleados

La Sociedad mantenía con el personal jubilado con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 determinados acuerdos recogidos en Convenio Colectivo, mediante los que se comprometía a complementar la pensión de la Seguridad Social hasta el 100% del salario que venían percibiendo. Aplicando la normativa de obligado cumplimiento recogida en el Real Decreto 1.588/1999 de 15 de octubre, los compromisos citados en el párrafo anterior fueron externalizados en el ejercicio 2002.

(m) Provisiones

(i) Criterios generales

• Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de recursos que incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación, y se puede realizar una estimación fiable del importe de la obligación.
• Los importes reconocidos en el balance corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión.
• Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación.

(ii) Provisiones para impuestos

El importe de las provisiones para impuestos corresponde al importe estimado de las deudas tributarias determinado siguiendo los criterios generales expuestos anteriormente. Las provisiones se dotan con cargo al impuesto sobre beneficios por la cuota del ejercicio, a gastos financieros por los intereses de demora y a otros resultados por la sanción. Los efectos de los cambios de estimación de las provisiones de ejercicios anteriores se reconocen en las partidas por su naturaleza, salvo que se trate de la corrección de un error.

(iii) Provisiones para devoluciones de ventas

Las provisiones por devoluciones de ventas se reconocen como menores ventas para cubrir pérdidas por devoluciones que se producirán como consecuencia de ventas realizadas en el ejercicio actual y anteriores, según la mejor estimación efectuada por la Sociedad, en base a su experiencia histórica y a la evaluación de las actuales circunstancias del mercado.

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(n) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios y otros ingresos

• Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos. Los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, cuyo desembolso se considere probable en el momento del reconocimiento de los ingresos ordinarios, se registran como una minoración a los mismos.
• Los ingresos ordinarios por la venta de bienes o servicios se reconocen solo cuando existe evidencia de un acuerdo con otras partes, los productos se han entregado o los servicios se han prestado, los honorarios están fijados y su cobro está razonablemente asegurado.
• La Sociedad vende determinados bienes con derechos de devolución por parte de los compradores. En estos casos, la venta de los bienes se reconoce en el momento en el que se cumplen las condiciones anteriores y es posible realizar una estimación fiable del importe de las devoluciones de acuerdo con su experiencia y otros factores relevantes. El coste neto de las devoluciones estimadas se registra en el epígrafe de provisiones a corto plazo del balance con cargo al epígrafe de importe neto de la cifra de negocios de la cuenta de pérdidas y ganancias.
• La Sociedad contempla el reconocimiento de los ingresos derivados de los contratos de licencia de acuerdo con la sustancia de cada contrato firmado. Los importes cobrados correspondientes a pagos iniciales no reembolsables ni sujetos a cumplimiento de obligaciones futuras asumidas por la Sociedad en condiciones distintas a las de mercado ni de justificación por la Sociedad, son reconocidos como ingresos en el ejercicio en el que se perciben. Asimismo, los cobros recibidos sujetos al cumplimiento de determinados hitos o condiciones en un determinado plazo son registrados como anticipos hasta el momento en el que se disipan las incertidumbres relacionadas con el cobro de los mismos y su importe no puede ser reclamado por haberse alcanzado los requisitos establecidos en el contrato, siempre que estén referidos a actuaciones o actividades pasadas realizadas por la Sociedad. Estas contraprestaciones son registradas, cuando se imputan a resultados, en el epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
• (o) Impuesto sobre beneficios
  • El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.
  • Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
  • El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto.

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles

Las diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos.

• (ii) Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles
  • Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que resulte probable que existan bases imponibles positivas futuras suficientes para su compensación.
  • La Sociedad ha estimado la existencia de bases imponibles futuras suficientes para asegurar la recuperabilidad de las deducciones y bonificaciones activadas, en base a las proyecciones de resultados realizadas de acuerdo con los presupuestos aprobados del ejercicio 2014 y las previsiones para los próximos ejercicios. Estas proyecciones se han realizado teniendo en cuenta, entre otros aspectos, el plan de negocio del nuevo producto Bilastina, el cual inició su comercialización en el primer semestre de 2011.

(iii) Valoración

• Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.
• (iv) Compensación y clasificación
  • La Sociedad sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre benefícios si existe un derecho legal a su compensación frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las cantidades que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar los pasivos de forma simultánea.
  • Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en el balance como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

(p) Medioambiente

• La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.
• Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado de Inmovilizado material.

(q) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del grupo se reconocen por el valor razonable de fa contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

(5) Inmovilizado Intangible

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible han sido los siguientes:

	2013
	Miles de euros
	Desarrollo	Patentes, licencias. marcas y similares	Aplicaciones informáticas	Fondo de comercio	Total
Coste al 1 de enero de 2013 Altas Bajas	4.273 3.302	149.697 ડેવે (2.200)	2.888 ol	5.337	162.195 3.432 (2.200)
Coste al 31 de diciembre de 2013	7.575	147.536	2.979	5.337	163.427
Amortización acumulada al 1 de enero de 2013 Amortizaciones Bajas		(71.119) (3.857) 1.060	(1.687) (214)		(72.806) (4.131) 1.060
Amortización acumulada aí 31 de diciembre de 2013		(73.916)	(1.961)		(75.877)
Deterioro acumulado de valor al 1 de enero de 2013 Pérdidas por deterioro Perdidas irreversibles por deterioro	-	(2.866) (2.460) 1.140			(2.866) (2.460) 1.140
Deterioro acumulado de valor al 31 de diciembre de 2013		(4.186)			(4.186)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2013	7.575	69.434	1.018	5.337	83,364

Memoria de las Cuentas Anuales

	2012
	Miles de euros
	Desarrollo	Patentes, licencias, marcas y similares	Aplicaciones informáticas	Fondo de comercio	Anticipos	Total
Coste al 1 de enero de 2012 Altas Bajas	2.247 2.026	150.647 18 (968)	2.929 3 (44)	5.337	ાં ડેરે (125)	161.285 2.047 (1.137)
Coste al 31 de diciembre de 2012	4.273	149.697	2,888	5.337		162,195
Amortización acumulada al 1 de enero de 2012 Amortizaciones Bajas		(68.095) (3.747) 723	(1.451) (280) 각 4			(69.546) (4.027) 767
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2012		(71.119)	(1.687)			(72.806)
Deterioro acumulado de valor al 1 de enero de 2012 Pérdidas por deterioro		(1.489) (1,377)				(1.489) (1,377)
Deterioro acumulado de vator al 31 de diciembre de 2012		(2.866)				(2.866)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2012	4.273	75.712	1.201	5,337		86,523

(a) Desarrollo

• En el ejercicio 2011 la Sociedad concluyó el proyecto de desarrollo de Bilastina, consiguiendo la aprobación de los organismos reguladores de la gran mayoría de los países europeos y latinoamericanos, y estando en proceso de evaluación por los organismos correspondientes de otros países europeos, latinoamericanos y asiáticos, habiendo iniciado su industrialización y comercialización. Consecuentemente se traspasó el importe activado como desarrollo a patentes, marcas, licencias y similares y se inició su amortización en abril de 2011.
• Al 31 de diciembre de 2013, el epígrafe Desarrollo incluye un importe de 6.906 milles de euros (4.273 miles de euros al 31 de diciembre de 2012), correspondiente a una aplicación alternativa de Bilastina, entendiendo los Administradores que este proyecto cumple todos los criterios de activación. Del importe total activado por la Sociedad en 2013, 867 miles de euros (686 miles de euros en 2012) corresponde a gastos realizados por la propia Sociedad y se han registrado como trabajos realizados por la empresa para su activo en la cuenta de pérdidas y ganancias.
• Adicionalmente, la Sociedad ha reconocido un importe de 1.377 miles de euros (1.378 miles de euros en 2012) relacionados con gastos de investigación y desarrollo de otros proyectos en la cuenta de pérdidas y ganancias.
• (b) Patentes, marcas, licencias y similares
  • La Sociedad tiene reconocido en patentes, licencias, marcas y similares, elementos de vida útil indefinida, por un valor neto contable de 35.375 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (36.303 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle del valor neto contable y período de amortización residual de las marcas individualmente más significativas al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es como sigue:

	Años de vida	Miles de euros
Descripción del activo	útil residual	2013	2012
Marca Claversal	Indefinida	15411	15411
Marca Hemorrane	Indefinida	5.368	6.296
Marca Pankreoflat	Indefinida	5 624	5.624
Marca Zyloric	Indefinida	3.360	3.360
Marca Dezacor	7	1.821	2.130
Bilastina	23	28.096	29 373

• (c) Fondo de Comercio y deterioro del valor del inmovilizado intangible
  • La Sociedad realiza la prueba de deterioro anual del fondo de comercio y de las marcas de vida útil indefinida. La determinación del valor recuperable de una división a la que se ha asignado el fondo de comercio y las marcas de vida útil indefinida implican el uso de estimaciones por la Dirección. El valor recuperable es el mayor del valor razonable menos costes de venta y su valor en uso. La Sociedad utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en las proyecciones a cuatro años de los presupuestos aprobados por la Dirección. Los flujos consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación de la Dirección sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del cuarto año se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales. Las hipótesis clave para determinar el valor razonable menos costes de venta y el valor en uso incluyen las tasas de crecimiento, la tasa media ponderada de capital y los tipos impositivos. Las estimaciones, incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y en la pérdida por deterioro de valor. Los flujos de efectivo más allá del período de cuatro años se extrapolan usando tasas de crecimiento del 0%. La tasa de descuento antes de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo, ha sido entre el 13,1% y el 17,1% (el 13,2% y el 17,8% en 2012).

Las hipótesis clave utilizadas por la Dirección para la realización de las proyecciones de flujos en el caso de las marcas de vida útil indefinida han sido las siguientes:

• · Estabilidad en el volumen de ventas de las marcas, por tratarse de marcas que, en algunos casos tienen genéricos en el mercado y están dirigidos a mercados estables con una demanda continuada en el futuro, de acuerdo a la información histórica de la que dispone la Sociedad.
• · Los precios considerados para los ejercicios futuros se han estimado en función de los precios reales del ejercicio 2013, considerando el efecto de la legislación aprobada en los ejercicios 2010 y 2011 en relación con los descuentos del 7,5% o 15% sobre los precios de venta que los laboratorios tienen autorizados por el Ministerio de Sanidad, ambos descuentos de aplicación exclusiva a las unidades vendidas con cargo al Sistema Nacional de Salud.

Memoria de las Cuentas Anuales

• En base a los análisis efectuados por la Sociedad teniendo en cuenta la legislación aprobada en ejercicios anteriores por las autoridades en materia sanitaria, se ha registrado en marcas de vida útil indefinida un deterioro de 928 miles de euros (157 miles de euros en el ejercicio 2012), y en marcas y licencias de vida útil finita por un importe de 1.532 miles de euros (1.220 miles de euros en el ejercicio 2012).
• (d) Bienes totalmente amortizados
  • El coste de los elementos del inmovilizado inmaterial que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre de 2013 asciende a 14.348 miles de euros (10.603 miles de euros en 2012) y corresponde principalmente a patentes, licencias, marcas y similares.

Inmovilizado Material (6)

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los siguientes:

			Miles de curos
	2013
	l'errenos	Construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Coste al 1 de enero de 2013 Allas Bajas	384	17.648 28	23.996 57 (96)	13.128 410 (176)	1.708 40 (93)	રેજિલ્લ રે રેટ (365)
Coste al 31 de diciembre de 2013	384	17.676	23.957	13.362	1.655	57.034
Amortización acumulada al 1 de enero de 2013 Amortizaciones Bajas		(7.864) (460)	(19.773) (1.017) దిర్	(7.990) (972) 176	(1.431) (133) તે તે જ	(37.058) (2.582) 365
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2013		(8.324)	(20.694)	(8.786)	(1.471)	(39.275)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2013	રેજને	9352	3.263	_4.576	184	17.759

				Miles de curos
	2012
	Ferrenos	Consinicciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Ofras instalaciones utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Coste al 1 de enero de 2012 Altas	384	17.567 116	24.348 ਟੇਰੇ	13.254 188	1.839 ી રે	57.392 373
Bajas		(35)	(406)	(314)	(146)	(901)
Coste al 31 de diciembre de 2012	384	17.648	23.996	13.128	1.708	56.864
Amortización acumulada al 1 de enero de 2012 Amortizaciones Bajas		(7.443) (456) રેર	(18.892) (1.287) 406	(7,293) (1.011) 314	(1.416) (145) 130	(35.044) (2.899) 882
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2012		(7.864)	(19.773)	(7.990)	(1,431)	(37.058)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2012	384	9.784	4.223	5.138	277	19.806

Memoria de las Cuentas Anuales

(a) Actualización Norma Foral 6/1996 de 21 de noviembre

En el ejercicio 1996, la Sociedad se acogió a la actualización de su inmovilizado conforme a la citada Norma Foral, aplicando los coeficientes máximos permitidos excepto para los bienes totalmente amortizados y para aquellos cuyo valor de mercado se estimó que era el valor contabilizado.

El desglose de la actualización por conceptos fue:

	Miles de euros
Terrenos	92
Construcciones	111
Maquinaria, instalaciones y utillaje	808
Mobiliario	16
Equipos para procesos de información	72
Elementos de transporte
Total	1.100

• El gasto por amortización correspondiente al importe revalorizado ha sido durante 2013 de 6 miles de euros (6 miles de euros en 2012). El efecto en la amortización de 2014 se estima en 6 miles de euros.
• La reserva constituida con esta revalorización fue convertida en capital social en el ejercicio 2004.
• (b) Bienes totalmente amortizados
  • El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Construcciones	3.870	3.870
Instalaciones técnicas y maquinaria	16.427	13.171
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.802	2.737
Otro inmovilizado	1.175	1.189
	25.274	20 967

(c) Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Memoria de las Cuentas Anuales

Inversiones Inmobiliarias (7)

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en las Inversiones inmobiliarias han sido los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.11	Adiciones	31.12.12	Adiciones 31.12.13
Coste
Terrenos	358		328		358
Construcciones	1.638		1.638		1.638
	1.996		1		1.996
Amortización acumulada
Construcciones	(174)	(41)	(215)	(41)	(256)
Valor neto contable	1.822	(41)	1.781	(41)	1.740

Los importes recogidos en este epígrafe corresponden a las construcciones y el terreno ubicados en Lanciego (Álava) arrendados en régimen de arrendamiento operativo a la empresa del Grupo Ingaso Farm, S.L.U.

Los ingresos por arrendamiento generados por las inversiones inmobiliarias han ascendido a 123 miles de euros (120 miles de euros en 2012) y figuran registrados en Ingresos accesorios y otros de gestión corriente en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Los cobros futuros mínimos por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

	Miles de euros
	2013	2012
Hasta un año Entre uno y cinco años	123 369	123 663
	492	786

(8) Arrendamientos Operativos - Arrendatario

La Sociedad, desde el 1 de abril de 2008, mantiene arrendadas a terceros unas oficinas ubicadas en el Parque Empresarial Cristalia (Madrid). El contrato tiene una duración inicial de 5 años prorrogable por un mismo periodo de 5 años, hasta completar 10 años de duración máxima. Asimismo, tiene arrendado a terceros vehículos, en su mayoría para la red comercial, locales comerciales y varios equipos electrónicos en régimen de arrendamiento operativo.

Memoria de las Cuentas Anuales

El importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocidas como gastos durante el ejercicio 2013 ha ascendido a 1.265 miles de euros (1.467 miles de euros en el ejercicio 2012).

Los pagos mínimos futuros por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

		Miles de euros
	2013	2012
Hasta un año Entre uno y cinco años	1.208 4.879	1.396 5.609
	6.087	7.005

(9) Política y Gestión de Riesgos

Factores de riesgo financiero

• Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgos de crédito, riesgos de liquidez y riesgos de mercado (que incluye el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de interés y el riesgo de precios). El programa de gestión del riesgo global se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos sobre la rentabilidad financiera. La Sociedad estudia la contratación de derivados para cubrir ciertos riesgos.
• La gestión del riesgo está controlada por Auditoría Interna y el Departamento Financiero Corporativo con arreglo a la Política de Gestión de Riesgos aprobada por el Consejo de Administración. Estos departamentos identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros. El Consejo, a través de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados e inversión del excedente de liquidez.

a) Riesgo de crédito

• El riesgo de crédito nace, por una parte, de los saldos pendientes de cobro que Faes Farma, S.A. tiene en el balance con sus clientes y otros deudores. Aún siendo importes de cierto volumen se tratan de vencimientos muy próximos y se corresponden con clientes históricos y controlados. Por otra parte, saldos de menor importancia, pero con más antigüedad, pertenecen a organismos públicos con total seguridad de cobro.
• La Sociedad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito con clientes debido a que las ventas, y en consecuencia los saldos, quedan muy repartidos entre los principales distribuidores nacionales y extranjeros.

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• Se dispone de políticas internas para asegurar que las ventas a distribuidores se efectien a clientes con un historial de crédito adecuado, se realizan análisis individualizados de riesgo y un seguimiento exhaustivo y frecuente de saldos y créditos. Las ventas a clientes minoristas se realizan en plazos muy cortos, con la consiguiente capacidad y agilidad para adoptar medidas restrictivas de crédito.
• La corrección valorativa por insolvencias de clientes, la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes y las tendencias del mercado están sujetos a un pormenorizado estudio periódico.
• Para el crédito a exportaciones se tiene en cuenta, además de los factores indicados en el párrafo anterior, el componente específico del país.
• Por otra parte, las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia.
• El importe total de los activos financieros sujetos a riesgo de crédito se muestra en la partida Deudores comerciales y otras deudas a cobrar del activo del balance. El importe provisionado de este epígrafe es muy reducido. A excepción de la deuda con las Administraciones públicas, se estima que los saldos vencidos pendientes de cobro de deudores se cobrarán, en su gran mayoría, dentro del primer trimestre del año 2014.

b) Riesgo de liquidez

• La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez fundada, principalmente, en dos objetivos, en primer lugar, mantener suficiente efectivo para cubrir los pagos a realizar en el corto plazo y, por otra parte, disponer de financiación bancaria mediante líneas de crédito y préstamos, a corto y a largo plazo, que permitan disponer de tesorería para abonar las deudas a pagar presentes y futuras.
• Por lo tanto, el riesgo de liquidez está muy ligado a la financiación a obtener de Entidades Financieras. La política de negociación bancaria trata de evitar la concentración y se centra en entidades financieras con un rating crediticio elevado.
• En concreto, al cierre de este ejercicio, se dispone de pólizas firmadas con nueve entidades financieras, todas entre las principales del sector, no teniendo ninguna de ellas una participación superior al 23% de la financiación total. El importe global disponible es de 52,1 millones de euros de los cuales apenas se está utilizando un 65%. En el pasivo del balance, tanto en el epígrafe corriente como en el no corriente, figuran las partidas Deudas con Entidades de Crédito y un detalle en la nota correspondiente. En el ejercicio precedente el mismo número de Entidades alcanzaban un riesgo máximo disponible de 82,2 millones, que se han reducido este año por vencimientos no renovados y devolución de las amortizaciones acordadas. Al cierre de 2012 estaban dispuestas en un 69%.

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c) Riesgo de mercado

• La Sociedad no está expuesta al riesgo de mercado ligado a inversiones financieras, ya que no dispone de este tipo de activos. En todo caso, el objetivo de la política de inversiones de la Sociedad sería maximizar la rentabilidad de las inversiones. manteniendo un nivel de liquidez adecuado y con un riesgo controlado.
• c.l) Riesgo de tipo de cambio
  • La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar y el franco suizo. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad.
  • El riesgo de tipo de cambio es muy reducido ya que, por una parte, prácticamente la totalidad de los activos y pasivos están denominados en euros; y por otra parte, la mayoría de las transacciones se realizan en euros.
  • Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales futuras, la Sociedad utiliza, cuando lo estima oportuno, contratos de divisa a plazo. La política general de gestión del riesgo es cubrir entre un 30% y un 50% de las transacciones previstas en cada una de las principales monedas durante los 12 meses siguientes, cobertura que se centra principalmente en las exportaciones y en dólares USA. A lo largo de 2012 y 2013 no se han contratado este tipo de coberturas por no darse las circunstancias adecuadas.
  • Durante 2012 y 2013 sólo ha habido exportaciones en dólares USA y se han producido por un importe inferior al 8% de la facturación, por lo tanto, variaciones de tipos de cambio entre el euro y divisas distintas del dólar USA no producirían ningún efecto en la cuenta de resultados; y una variación sensible en el tipo de cambio euro/dólar USA no tendría un efecto significativo en la cuenta de resultados. Se estima que variaciones de un 1% en la cotización del dólar influiría aproximadamente en 95 miles de euros en resultados, sean revalorizaciones o devaluaciones.
  • En cuanto a las importaciones, no se contratan coberturas debido al escaso volumen de las compras en moneda distinta al euro. Igualmente cambios razonables en los tipos de cambios producirían resultados moderados en las cuentas anuales.
  • La Sociedad no tiene inversiones significativas en activos en el extranjero en divisas que deban ser consideradas como un riesgo potencial destacable.

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c.2) Riesgo de tipo de interés

• El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de los recursos ajenos contratados con Entidades Financieras a corto y a largo plazo. Como ya hemos indicado, se disponen de diversas pólizas de préstamos y cuentas de crédito por un importe total de 52,1 millones, estando dispuestas en un 65%, se devengan intereses a tipos variables, quedando expuestos a variaciones al alza de los tipos.
• La Sociedad estima necesario mantener aproximadamente entre un 20 y un 30% de sus recursos ajenos a tipos de interés variable cubiertos con instrumentos financieros derivados que permitan permutar tipos de interés variable a tipos de interés fijos, intercambiando con cierta periodicidad (generalmente trimestral), la diferencia entre los tipos fijos y los variables. Al cierre del ejercicio 2013 no hay ninguna cobertura en vigor, como tampoco las hubo en 2012, ya que no concurrían las circunstancias adecuadas para su contratación.
• En opinión de los Administradores, estas coberturas atenían, en perfodos de tipos al alza, el efecto que subidas de tipos de interés podrían producir en la cuenta de resultados. Por tanto, en un escenario de tipos bajista y estable como se ha producido en 2012 y 2013, no se ha considerado oportuna su contratación.
• Al igual que el ejercicio anterior la sensibilidad de la cuenta de resultados a variaciones en los tipos de interés es poco relevante. Subidas de un cuarto de punto supondría un mayor coste financiero de 83 miles de euros. No se estiman cambios en los próximos meses, por lo tanto, el riesgo de tipo de interés es de menor importancia, y no se prevén subidas en una situación de moderada inflación pero con evidentes síntomas de estancamiento económico.
• c.3) Riesgo de precios
  • La Sociedad no está expuesta al riesgo del precio de los instrumentos de patrimonio clasificados como disponibles para la venta o al valor razonable con cambios en resultados ya que no dispone de una cartera de negociación. En cualquier caso, la política a mantener en el futuro, cuando proceda, será concentrar la inversión en instrumentos de patrimonio cotizados, incluidos en los principales indices bursátiles, en moneda euro y con índices de solvencia elevados.

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(10) Inversiones en Instrumentos de Patrimonio de Empresas del Grupo

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo es como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
Participaciones	38.830	38.780
Correcciones valorativas por deterioro	(2.842)	(2.616)
	35.988	36.164

La información relativa a las participaciones en empresas del grupo es la siguiente:

					2013
		Miles de curos
	% de participación				Resultados 2013		Valor nefo en libros de la	Dividendos recibidos
Empresa	Directa	Indirecta	Capital	Reservas	Explotación	Total	participación	(nota 21(b))
Laboratorios Vitoria, S.A. (*)	41,8	58,17	750	10.320	3.119	2.328	477	219
Laboratorios Veris, S.A.	100		3.005	352	(14)	ો રો	3.509	368
Lazlo Internacional, S.A.	100		60	210	(14)	62	148	તેરી
Hispana Dos, S.A., SICAV (*)	78,68	21,22	6.000	(254)	(135)	380	1.580
Ingaso Farm, S.L.U. (*)	100		4.376	1.440	6.906	5.197	18.254	4.800
Biotecnet I MAS D, S.A.	100		260	(75)	(18)	(10)	176
Esfión, S.A. (*)	100		500	9.160	(3)	1.121	11.543	248
Olve Farmacêutica, Lda.		100	5	ા રેણે	35	24
Veris Farnacêutica, Lda.		100	5	38	32	22
Vitalion, Lda. (*)		100	5	(2.288)	202	65
Farmalavi, Lda.		100	5	ਪੰ	3	2		-
Faes Farma, SAS Faes Farma Chile, Salud	100		176	(478)	8	42	176	=
y Nutrición limitada	1	ਹੈ ਹੈ		278	271	34
Faes Farma del Ecuador, S.A.	ਹੈਰੇ	ﻠﺴﻴ	126	(56)	(6)	(6)	125

Total

35.988 ૯.596

Memoria de las Cuentas Anuales

					2012
Empresa			Miles de euros
	% de participación				Resultados 2012		Valor neto en libros de la	Dividendos recibidos
	Directa	Indirecta	Capital	Reservas	Explotación	Total	participación	(nota 21(b))
Laboratorios Vitoria, S.A. (*)	41,8	58,17	750	19.294	1.739	523	477	-
Laboratorios Veris, S.A.	100		3.005	675	(11)	ને ર	3.725	-
Lazlo Internacional, S.A.	100		60	973	217	198	148
Hispana Dos, S.A., SICAV (*)	78,68	21,22	6.000	(491)	(129)	237	1.580
Ingaso Farm, S.L.U. (*)	100		4.376	1.237	6.144	4.603	18.254	4.400
Biotecnet I MAS D, S.A.	100		260	(58)	(17)	(17)	ા જિર્ટ
Esfión, S.A. (*)	100		500	9.130	(3)	248	11.543
Olve Farmacêutica, Lda.		100	5	ી ડેરે	39	25		-
Veris Farmacêutica, Lda.		100	5	ો રે	38	23
Vitalion, Lda. (*)		100	5	(1.744)	(375)	(544)		-
Farmalavi, Lda.		100	5	ો રે		(1)		t
Faes Farma, SAS	100		176	(277)	(260)	(202)	176	-
Faes Farma Chile, Salud
y Nutrición limitada	-	ਰੇਰੇ	-	200	108	77
Faes Farma del Ecuador, S.A.	ਹੈਰੇ	ﻬﻴﻤﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴﻴ	76		(171)	(166)	76
Total							36.164	4,400

(*) Sociedades auditadas

Ninguna de las empresas del grupo en las que la Sociedad tiene participación, cotiza en Bolsa, excepto Hispana Dos, S.A., SICAV, cuya cotización media del último trimestre del ejercicio y al cierre del ejercicio fueron de 76,63 euros y 76,57 euros, respectivamente (71,09 euros y 71,82 euros respectivamente en 2012).

El domicilio social y la actividad de las empresas del Grupo son los siguientes:

Empresa	Domicilio	Población	País	Actividad
Laboratorios Vitoria, S.A.	R. Elfas García, 26	Amadora	Portugal	Laboratorio farmacéutico
Laboratorios Veris, S.A.	Vía de los Poblados, 3	Madrid	España	Laboratorio farmacéutico
Lazlo Internacional, S.A.	Vía de los Poblados, 3	Madrid	España	Comercialización de productos OTC
Hispana Dos, S.A. SICAV	Serrano, 88	Madrid	España	Inversión en valores mobiliarios
Ingaso Farm, S.L.U.	P.I. El Carrascal	Lanciego	España	Nutrición y salud animal
Biotecnet I MAS D, S.A.	Vía de los Poblados, 3	Madrid	España	Investigación
Esfión, S.A.	R. Elías García, 26	Amadora	Portugal	Fabricación y comercialización de productos químicos
Olve Farmacêutica, Lda.	R. Ellas García, 26	Amadora	Portugal	Laboratorio farmacéutico
Veris Farmacêutica, Lda.	R. Ellas García, 26	Amadora	Portugal	Laboratorio farmacéutico
Vitalion, Lda.	R. Elfas García, 26	Amadora	Portugal	Laboratorio farmacéutico
Farmalavi, Lda.	R. Ellas García, 26	Amadora	Portugal	Laboratorio farmacéutico
Faes Farma, SAS	Cl. 83 a nº 23 90	Bogotá D.C.	Colombia	Comercializadora
Faes Farma Chile, Salud y Nutrición Limitada	Avda, İsidora Goyenechea nº 3120	Santiago	Chile	Comercializadora
Faes Farma del Ecuador S.A.	Avda, 6 de diciembre E-11-09 y Paul Rivet	Quito	Ecuador	Importación de medicamentos

1

Memoria de las Cuentas Anuales

El importe de las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones registradas en las distintas participaciones es como sigue:

	Miles de euros
Participación	01.01.12	(Dotaciones) Reversiones 31.12.12		(Dotaciones) Reversiones	31.12.13
Laboratorios Veris, S.A. Biotecnet I Más D. S.A.	(133) (2.514)	46 (15)	(87) (2.529)	(216) (10)	(303) (2.539)
	(2.647)	31	(2.616)	(226)	(2.842)

(11) Activos Financieros por Categorías

Las principales categorías de activos financieros mantenidos por la Sociedad son los correspondientes a préstamos y partidas a cobrar relacionadas con la venta de bienes que constituyen su actividad principal y los correspondientes a un fondo de inversión clasificado en la categoría de mantenido para negociar y registrado a valor razonable, por importe de 1.447 miles de euros al 31 de diciembre de 2013. El valor en libros de los préstamos y partidas a cobrar registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto del valor razonable de los mismos.

(12) Instrumentos Financieros Derivados

• La Sociedad utilizaba en ejercicios anteriores permutas financieras sobre tipos de interés para gestionar su exposición a fluctuaciones de tipo de interés, principalmente, de sus préstamos bancarios.
• A 31 de diciembre de 2011, la sociedad mantenía un contrato de permuta financiera de tipo de interés por importe nominal de 15.000 miles euros con vencimiento final el 15 de enero de 2014, por el que la sociedad pagaba un tipo de interés fijo de 4,89%, a cambio de un tipo de interés variable de Euribor a 3 meses, siempre y cuando el tipo variable de referencia no superase determinadas barreras, en cuyo caso la permuta era por el tipo de interés variable para ambas partes. Este contrato fue cancelado anticipadamente el 14 de febrero de 2012 (véase nota 16).

Memoria de las Cuentas Anuales

(13) Fondos Propios

• La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.
• (a) Capital
  • Al 31 de diciembre de 2013 el capital social de Faes Farma, S.A. está representado por 219.778.818 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas (204.818.489 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas a 31 de diciembre de 2012). Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos. La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en Bolsa.
  • En la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2013, se aprobaron tres ampliaciones de capital con cargo a reservas, dos de ellas, con objeto de atender el esquema de retribución a los accionistas. El Consejo de Administración dispone de un año desde la fecha del acuerdo para llevar a cabo dichas ampliaciones de capital. Con fecha 18 de diciembre de 2013 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la ejecución de un aumento de capital con cargo a reservas voluntarias a través del cual se instrumenta el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2013 quedando por tanto pendiente fa propuesta del segundo dividendo flexible. Conforme a lo previsto en dicha Junta General de Accionistas, el importe del aumento de capital máximo se fijó en 348.855 euros, siendo el valor de mercado del aumento de 8.901.042 euros (nota 25).
  • El Consejo de Administración ha fijado un calendario estableciendo los plazos para la ejecución de dicho aumento, siendo el 3 de enero de 2014 la fecha fijada en la que finaliza el plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de los derechos asumidos por Faes Farma, S.A. Cada accionista de Faes Farma, S.A. recibirá un derecho de asignación gratuita por cada acción de Faes Farma, S.A. Los referidos derechos de asignación gratuita son objeto de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. En función de la alternativa escogida, en la ejecución del aumento de capital cada uno de los accionistas de la Sociedad podrá recibir bien nuevas acciones de Faes Farma, S.A. liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a Faes Farma, S.A. (en virtud del compromiso que ha asumido la Sociedad, a un precio fijo garantizado) o en el mercado (en cuyo caso la contraprestación variaría en función de la cotización de los derechos de asignación gratuita). La ampliación de capital se efectuará libre de gastos y de comisiones para los suscriptores en cuanto a la asignación de las nuevas acciones emitidas, asumiendo Faes Farma, S.A. los gastos de emisión, suscripción, puesta en circulación, admisión a cotización y demás relacionados con la ampliación de capital.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Dado que a 31 de diciembre de 2013, no ha finalizado el plazo otorgado a los accionistas para solicitar la retribución en efectivo, la Sociedad ha registrado un importe de 8.901 miles de euros en el epígrafe de Deudas a corto plazo, correspondiente al importe máximo de los derechos de asignación gratuita de las acciones que podrían optar por la renuncia al ejercicio de asignación preferente (véanse notas 17 y 25).
• En la Junta General de Accionistas celebrada el 7 de Junio de 2012, se aprobaron tres ampliaciones de capital con cargo a reservas, dos de ellas, con objeto de atender el esquema de retribución a los accionistas. El Consejo de Administración disponía de un año desde la fecha del acuerdo para llevar a cabo dichas ampliaciones de capital.
• Con fecha 11 de diciembre de 2012 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la ejecución de un aumento de capital con cargo a reservas voluntarias a través del cual se instrumentaba el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de junio de 2012. Conforme a lo previsto en dicha Junta General de Accionistas, el importe del aumento de capital máximo se fijó en 435.784 euros, siendo el valor de mercado del aumento de 6.144.554,67 euros. El Consejo de Administración fijó un calendario estableciendo los plazos para la ejecución de dicho aumento, siendo el 28 de diciembre de 2012 la fecha fijada en la que finalizaba el plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de los derechos asumidos por Faes Farma, S.A. Cada accionista de Faes Farma. S.A. recibió un derecho de asignación gratuita por cada acción de Faes Farma, S.A. Los referidos derechos de asignación gratuita fueron objeto de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. En función de la alternativa escogida, en la ejecución del aumento de capital cada uno de los accionistas de la Sociedad podía recibir bien nuevas acciones de Faes Farma, S.A. liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a Faes Farma, S.A. (en virtud del compromiso que asumió la Sociedad, a un precio fijo garantizado) o en el mercado (en cuyo caso la contraprestación variaría en función de la cotización de los derechos de asignación gratuita). La ampliación de capital se efectuó libre de gastos y de comisiones para los suscriptores en cuanto a la asignación de las nuevas acciones emitidas, asumiendo Faes Farma, S.A. los gastos de emisión, suscripción, puesta en circulación, admisión a cotización y demás relacionados con la ampliación de capital,
• Como consecuencia de la alternativa escogida por los accionistas, Faes Farma abonó en enero de 2013 un importe de 281 miles de euros, correspondientes a la adquisición de los derechos de asignación gratuita de las acciones que optaron por la renuncia al ejercicio de asignación preferente. Asimismo, el capital social se amplió en 415.850 euros mediante la puesta en circulación de 4.158.504 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Con fecha 11 de abril de 2013 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la segunda de las ampliaciones de capital social aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de junio de 2012. La ampliación de capital liberada ascendió a 835.908 euros con cargo a reservas, mediante la emisión de 8.359.079 acciones nuevas, en la proporción de una acción nueva por cada veinticinco antiguas.
• Con fecha 29 de mayo de 2013 el Consejo de Administración acordó llevar a cabo la ejecución de la tercera ampliación de capital social aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de junio de 2012, por la que se instrumentó el segundo de los dividendos flexibles. Conforme a lo previsto en dicha Junta General de Accionistas, el importe del aumento de capital máximo se fijó en 261.850,60 euros, siendo el valor de mercado del aumento de 5.433.401,80 euros. El Consejo de Administración fijó un calendario estableciendo los plazos para la ejecución de dicho aumento, siendo el 14 de junio de 2013 la fecha fijada en la que finalizaba el plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de los derechos asumidos por Faes Farma, S.A. Cada accionista de Faes Farma, S.A. recibió un derecho de asignación gratuita por cada acción de Faes Farma, S.A. Los restantes términos de esta ampliación de capital son idénticos a los establecidos en la ampliación de capital aprobada el 11 de diciembre de 2012.
• Como consecuencia de la alternativa escogida por los accionistas. Faes Farma abonó en junio de 2013 un importe de 365 miles de euros, correspondiente a la adquisición de los derechos de asignación gratuita de las acciones que optaron por la renuncia al ejercicio de asignación preferente. Asimismo, el capital social se amplió en 244.275 euros mediante la puesta en circulación de 2.442.746 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una.
• El movimiento de las acciones en circulación es como sigue:

	Acciones ordinarias
	2013	2012
Al 1 de enero Ampliaciones de capital	202.790.743 14.807.294	202.790.743
Al 31 de diciembre		217.598.037 202.790.743

No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

No hay ningún accionista cuya participación en el capital sea igual o superior al 10%.

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Junta General de Accionistas de 23 de junio de 2009, autorizó al Consejo de Administración a aumentar el capital social, en una o varias veces, hasta la mitad del capital social de la Sociedad en el momento de esta autorización; y facultó al Consejo de Administración para que pueda, durante un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de esta Junta, emitir obligaciones, bonos de tesorería u otros títulos análogos, simples o con garantía de cualquier clase, hasta un importe máximo de 30 millones de euros.
• La Junta General de Accionistas de 21 de junio de 2011 facultó al Consejo de Administración para poder comprar con cargo a beneficios del ejercicio y/o reservas de libre disposición, cuantas veces lo estime oportuno, acciones de la Sociedad directamente o a través de las Sociedades del Grupo, así como a que se puedan enajenar o amortizar posteriormente las mismas, en las condiciones y límites establecidos en el artículo 146 y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital. La autorización se concede por el plazo máximo legalmente permitido de cinco años a partir de la fecha de esta Junta.
• (b) Prima de emisión

Esta reserva es de libre distribución.

• (c) Reservas
  • La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de Reservas se muestran a continuación:

	Miles de euros
	Reserva legal y estatutaria	fondo de comercio	Reservas voluntarias	Total
Saidos al 31 de diciembre de 2011	3.901	4.002	110.897	118.800
Distribución del beneficio del
ejercicio 2011	ો જેર	1.334	9.326	10.855
Dividendo (nota 13(a))			(281)	(281)
Saldos al 31 de diciembre de 2012	4.096	5.336	119.942	129.374
Distribución del beneficio del
ejercicio 2012			18.382	18.382
Dividendo (nota 13(a))			(8.901)	(8.901)
Ampliación de capital			(1.799)	(1.799)
Saldos al 31 de diciembre de 2013	4.096	5.336	127.624	137.056

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Reserva legal

• La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
• No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

(ii) Reserva por fondo de comercio

La reserva por fondo de comercio ha sido dotada de conformidad con el artículo 273.4 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, deberá dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o éste fuera insuficiente, se deben emplear reservas de libre disposición.

(iii) Reservas voluntarias

Las reservas voluntarias son de libre disposición, excepto por el importe del saldo pendiente de amortizar de los gastos de desarrollo (véase nota 3).

(14) Subvenciones, Donaciones y Legados Recibidos

Un detalle de las subvenciones de explotación registradas en los ejercicios 2013 y 2012 es como sigue:

		Miles de euros		Fecha de
Entidad concesionaria	2013	2012	Finalidad	concesión
Ministerio Ciencia e Innovación -			Programa CENIT	2009/2012
CDTN	24	142	(Ceyec 2009-2012)
Ministerio Ciencia e Innovación -			Programa CENIT	2010/2012
CDTT	601	366	(Dendria 2010-2013)
Ministerio de Ciencia e Innovación -			Programa CENIT
CDTT	ર્વ રે	110	(Oncológico 2009-2012)	2009/2012
Gobierno Vasco	89		Gaitek	2013
Otras	g	21	Varias	2010/2012
	768	639

Memoria de las Cuentas Anuales

(15) Provisiones

El movimiento de otras provisiones corrientes y no corrientes durante el ejercicio 2013 es como sigue:

	Miles de euros
	No corriente	Corriente
	Provisiones para impuestos	Aportación Sanidad	Devoluciones de ventas	Total
Al 1 de enero de 2013	2.830	_869	688	4.387
Dotaciones Aplicaciones		821 (598)	688 (688)	1.509 (1.286)
Al 31 de diciembre de 2013	2.830	1.092	688	4.610

(a) Impuestos

• Con fecha 25 de julio de 2002, la Inspección extendió actas de disconformidad que afectan a los Impuestos sobre Sociedades de los ejercicios 1997 y 1998 de la sociedad absorbida Iquinosa Farma, S.A., por un importe total de cuota de 2.349 miles de euros.
• Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad tiene provisionados por las mencionadas actas de disconformidad, los siguientes importes:

	Miles de euros
Cuota Interés	2.349 481
	2.830

(b) Aportación Sanidad

1

Según lo previsto en la disposición Adicional cuadragésimo octava de la Ley 2/2004 de 27 de diciembre de los Presupuestos Generales del Estado para el año 2005, los grupos empresariales que se dedicasen en España a la fabricación e importación de medicamentos, sustancias medicinales y cualesquiera otros productos sanitarios que se dispensasen en territorio nacional a través de receta oficial del Sistema Nacional de Salud, debían ingresar determinadas cantidades, calculadas en función de la escala que la misma disposición establecía.

Memoria de las Cuentas Anuales

• En el ejercicio 2006, la mencionada disposición fue sustituida por la Disposición Adicional sexta de la Ley 29/2007, de 26 de julio, de garantías y uso racional de los medicamentos. De acuerdo con dicha normativa los importes están calculados en función de determinadas escalas sobre las ventas de medicamentos, sustancias medicinales y cualesquiera otros productos sanitarios que se dispensen en territorio nacional a través de receta oficial del Sistema Nacional de Salud.
• Durante el ejercicio 2013, Faes Farma, S.A. ha pagado al Ministerio de Sanidad y Consumo 598 miles de euros (707 miles de euros en 2012) y ha provisionado el importe pendiente de pago a 31 de diciembre de 2013 que asciende a 1.092 milles de euros (869 miles de euros en 2012).

(c) Devoluciones de ventas

Las provisiones por devoluciones de ventas corresponden a la mejor estimación efectuada por la Sociedad, en base a su experiencia histórica y a la evaluación de las actuales circunstancias del mercado, de las mercancías vendidas que se espera sean devueltas por los clientes.

(d) Contingencias

La Sociedad tiene pasivos contingentes por avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normai del negocio por importe de 1.893 miles de euros (2.183 miles de euros en 2012). Los avales más significativos corresponden a garantías ante organismos públicos por subvenciones concedidas y en garantía de los pagos a realizar a Farmaindustria como consecuencia de los descuentos a aplicar a las ventas según Real Decreto Ley 8/2010 y 9/2011. La Dirección de la Sociedad no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales.

(16) Pasivos Financieros por Categorías

Las principales categorías de pasivos financieros mantenidos por la Sociedad son las correspondientes a las deudas mantenidas con suministradores de bienes y servicios y a los pasivos relacionados con entidades financieras que se valoran a coste amortizado, a excepción de los instrumentos financieros derivados que se encontraban valorados, has a su cancelación en el ejercicio 2012, a valor razonable. Las deudas mantenidas con proveedores y acreedores tienen vencimiento a corto plazo y la financiación recibida se encuentra referenciada en su mayor parte a tipos variables por lo que su valor en libros no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

Memoria de las Cuentas Anuales

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros es como sigue:

		Miles de euros
	2013
	Débitos y partidas a pagar	Total
Gastos financieros	1.920	1.920
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	1.920	1.920

		Miles de euros
		2012
	Pasivos mantenidos para negociar	Débitos y partidas a pagar	Total
Gastos financieros Variación en el valor razonable		2316	2316
(nota 12)	89		89
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	89	2.316	2.405

(17) Deudas Financieras

El detalle de las deudas financieras es como sigue:

	Miles de euros
	2013		2012
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Deudas con entidades de crédito Intereses	20.515	13.309 137	33 881	23.663 ો તેર
	20.515	13.446	33.881	23.859
Deudas con empresas del grupo (nota 21(a))		6.280		6.350
Proveedores de inmovilizado Dividendos a pagar (nota 13) Otras deudas	679	17 8.901 1.675	800	61 281 1 421
	679	10.593	800	1.763
Total	21.194	30.319	34.681	31.972

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Deudas con entidades de crédito

ﻧ

Las deudas con entidades de crédito corresponden a préstamos y pólizas de crédito.

El detalle de préstamos con entidades de crédito al 31 de diciembre, en miles de euros, es como sigue:

2013
Año concesión	Importe concedido	Vencimiento	Tipo de interés	Pago de intereses	No corriente	Corriente
2009	6.500	2014	Euribor + 1,25%	Trimestral		1.300
2011	6.000	2018	Euribor + 2,5%	Trimestral	3.576	835
2011	7.500	2014	Euribor + 2%	Semestral		2.500
2012	10-000	2015	Euribor + 2,9%	Semestral	1.667	3.333
2012	6.000	2017	Euribor + 2,75%	Semestral	3.000	1.200
2012	15.000	2016	Euribor + 3,2%	Semestral	5.625
2013	5.000	2018	Euribor + 3%	Trimestral	3.539	1.000

2012

17.407

10.168

Affo concesión	Importe Vencimiento concedido		Tipo de interés	Pago de intereses	No corriente	Corriente
2009	6.500	2014	Euribor + 1.25%	Trimestral	1.300	1.300
2010	10.000	2013	Euribor + 1,35%	Trimestral		2.545
2011	6.000	2018	Euribor + 2,5%	Trimestral	4.353	871
2011	6.250	2014	Euribor + 2%	Semestral	2.500	2.500
2012	10.000	2015	Euribor + 2.9%	Semestral	5.000	3.333
2012	6.000	2017	Euribor + 2,75%	Semestral	4.200	1.200
2012	15.000	2016	Euribor + 3,2%	Trimestral	9.375	3.750
					26.728	15.499

El detalle de pólizas de crédito al 31 de diciembre, en miles de euros, es como sigue:

2013
A fio concesión	Límite		Vencimiento Tipo de interés		No corriente	Corriente
2012	8.000	2015	Euribor + 2,75%	Trimestral	87
2012	7.000	2015	Euribor + 3%	Anual	3.021
2012	2.000	2014	Euribor + 2,25%	Trimestral		35
2013	3.000	2014	Euribor + 2,9%	Trimestral
2013	1.500	2014	Euribor + 3%	Trimestral		106
2013	3.000	2014	Euribor + 3%	Trimestral		3.000
	24.500				3.108	3.141
				1	(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

2012
Afio concesión	Limite	Vencimiento	Tipo de interés	Pago de intereses	No corriente	Corriente
2008	7.500	2013	Euribor + 1,3%	Trimestral		90
2010	7.000	2013	Euribor + 2%	Trimestral		7.000
2012	3.500	2013	Euribor + 2,25%	Trimestral		497
2012	10.000	2015	Euribor + 2,75%	Trimestral	4.961
2012	10.000	2015	Euribor + 3%	Anual	2.192
2012	2.000	2013	Euribor + 2,25%	Trimestral		577
	40.000				7.153	8.164

Una comparativa entre los límites y los importes dispuestos de las líneas de crédito es como sigue:

	Miles de euros
	2013		2012
	Dispuesto	Límite	Dispuesto	Limite
Pólizas de crédito
No corriente	3.108	15.000	7.153	20.000
Corriente	3.141	9.500	8.164	20.000
	6.249	24.500	15.317	40.000

(ii) Deudas con empresas del grupo

Corresponden a los préstamos con sociedades del grupo, con vencimiento a corto plazo y renovables. Estos préstamos devengan tipos de interés de mercado (véase nota 21 (a)).

(iii) Otras deudas

• Otras deudas no corrientes por importe de 679 miles de euros (800 miles de euros a 31 de diciembre de 2012) y corrientes por importe de 262 miles de euros (426 miles a 31 de diciembre de 2012) corresponden a la deuda con el Ministerio de Ciencia e Innovación por anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda de financiación a determinados proyectos de investigación y desarrollo.
• La Sociedad es líder del consorcio del proyecto "Cenit Dendria" desde finales del ejercicio 2012. Otras deudas corrientes por importe de 1.413 miles de euros (995 miles de euros a 31 de diciembre de 2012), corresponden al importe a distribuir por la anualidad del ejercicio 2013 entre los distintos integrantes del consorcio.

Memoria de las Cuentas Anuales

La clasificación de los pasivos financieros no corrientes, por vencimientos es como sigue:

	Miles de euros 2013
	2015	2016	2017	2018	Aflos posteriores	Total no corriente
Deudas con entidades de crédito Otros pasivos financieros	11.583 65	4.957 67	2.506 (1)	1.469 71	407	20.515 679
Total pasivos financieros	11.648	5.024	2.575	1.540	407	21.194
	Miles de euros 2012
	2014	2015	2016	2017	Años posteriores	Total no corriente
Deudas con entidades de crédito Otros pasivos financieros	12.954 249	14-640 రన	3.946 67	1.471 (રે)	870 350	33.881 800
Total pasivos financieros	13.203	14.705	4.013	1.540	1,220	34.681

• (18) Información sobre los Aplazamientos de Pago Efectuados a Proveedores. Disposición Adicional Tercera. "Deber de Información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio"
  • El importe del saldo pendiente de pago a fos proveedores, que al 31 de diciembre de 2013 acumula un aplazamiento superior al plazo legal de pago, asciende a 304 miles de euros (247 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).
  • La información referente al plazo medio ponderado excedido de pago (PMPE) correspondiente a los ejercicios 2013 y 2012 es como sigue:

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance
	2013		2012
	Miles		Miles
	de euros	0/0	de euros	0/0
Dentro del plazo máximo legal Resto	39.207 7.295	82 18	39.183 5.968	87 13
Total de pagos del ejercicio	46.502	100	45.151	100
PMPE (días) de pagos	24		8

Memoria de las Cuentas Anuales

(19) Situación Fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas es como sigue:

	Miles de euros
	2013		2012
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Activos
Activos por impuesto diferido	69.388		67.104
Activos por impuesto corriente Impuesto sobre el valor añadido		27		29
y similares		763		1.333
Ofros		284		236
	69.388	1.074	67.104	1.598
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido	12.828		12.847
Seguridad Social		629		637
Retenciones		937		1.179
	12.828	1.566	12.847	1.816

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades	2009-2012
Impuesto sobre el Valor Añadido	2010-2013
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2010-2013
Impuesto de Actividades Económicas	2010-2013

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspeción. En todo caso, los Administradores de la Sociedado consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.

Memoria de las Cuentas Anuales

(a) Impuesto sobre beneficios

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible es como sigue:

	Miles de euros
	2013			2012
	Pérdidas y ganancias	Ingresos y gastos imputados al patrimonio neto	Pérdidas y ganancias	Ingresos y gastos imputados al patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	22.091	(7)	18.747	81
Impuesto sobre Sociedades	(1.154)	(2)	(2.801)	33
Beneficios antes de impuestos	20.937	(ਹੇ)	15.946	114
Diferencias permanentes	(7.092)		(7.370)
	13.845	(9)	8.576	114
Diferencias temporarias: con origen en el ejercicio con origen en ejercicios anteriores	19 19	9 9	81 81	(14) (114)
Base imponible (Resultado fiscal)	13.864		8.657

Memoria de las Cuentas Anuales

La relación existente entre el ingreso por impuesto sobre beneficios y el beneficio del ejercicio es como sigue:

	Miles de euros
	2013		2012
	Pérdidas y ganancias	Patrimonio neto	Pérdidas y ganancias	Patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	20.937	(તે)	15.946	114
Impuesto al 28%	5.862	(2)	4.465	33
Ingresos no tributables y gastos no deducibles Royalty Otros Deducciones y bonificaciones del ejercicio corriente	(1.913) (73)		(2.064)
14-D Doble imposición dividendos Otros	(3.279) (1.716) (22)		(3.935) (1.234) (33)
Otros conceptos	6
Ingreso por reducción de pasivos por impuestos diferidos	(19)
	(1.154)	(2)	(2.801)	33

Conforme a la normativa fiscal aplicable, no se integran en la base imponible el 60% o 30% de los ingresos que provengan de la cesión temporal de intangibles (royalty) para el caso de fabricación propia y resto, respectivamente.

44

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle del ingreso por impuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Impuesto corriente
Del ejercicio	1.149	1.199
Impuestos diferidos
Créditos fiscales aplicados en el ejercicio	3.882	2 424
Origen y reversión de diferencias temporarias
Activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados		(91)
Provisiones		66
Otros	(19)
Créditos fiscales reconocidos en el ejercicio	(6.166)	(6.399)
	(1.154)	(2.801)

• El ingreso por impuesto sobre beneficios imputado directamente a patrimonio neto ha ascendido a 2 miles de euros (33 miles de euros de gasto en el ejercicio 2012).
• El detalle de activos y pasivos por impuesto diferido por tipos de activos y pasivos es como sigue:

Miles de euros
	2013			2012
Activo	Pasivo	Neto	Activo	Pasivo	Neto
	9.611	(9.611)		9.611	(9.611)
	3.172	(3.172)		3.172	(3.172)
	ને રે	(45)		64	(64)
	12.828	(12.828)		12.847	(12.847)
69.388		69.388	67.104		67.104
69.388	12.828	56.560	67.104	12.847	54.257

Memoria de las Cuentas Anuales

• Los Administradores de la Sociedad consideran que los derechos por deducciones y bonificaciones correspondientes, principalmente, a gastos de investigación y desarrollo activados al 31 de diciembre de 2013, están suficientemente soportados en base a las expectativas de benefícios futuros y que su utilización está razonablemente garantizada.
• El detalle de los activos y pasivos por impuesto diferido cuyo plazo de realización o reversión es superior a 12 meses es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Derechos por deducciones y bonificaciones	63.972	65.070
Total activos	63.972	65.070
Pasivos por impuestos diferidos	(12.828)	(12.847)
Neto	51.144	52.223

• (20) Información Medioambiental
  • La Sociedad mantiene elementos de inmovilizado material relativos al tratamiento de aguas, cuyo fin es la minoración del impacto medioambiental. El coste de estos elementos asciende a 1.074 miles de euros (1.074 miles de euros en 2012) y un valor neto contable de 337 miles de euros (378 miles de euros en 2012).
  • La Sociedad ha realizado durante el ejercicio 2013 una inversión para la optimización de la eficiencia del sistema de iluminación con un coste de 26 miles de euros. Durante 2012 no hubo inversión en este apartado.
  • Los gastos incurridos por la Sociedad por razones medioambientales correspondientes a la limpieza y tratamiento de residuos productivos, ascendieron a 213 miles de euros durante el ejercicio 2013 (232 miles de euros durante el ejercicio 2012).
  • La Sociedad no ha recibido subvenciones en materia de medioambiente, ni ha recibido o adquirido derechos de emisión de gases de efecto invernadero.

47

FAES FARMA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(21) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

• (a) Saldos con partes vinculadas
  • El detalle de los saldos deudores y acreedores con empresas del grupo y partes vinculadas, incluyendo Administradores, es como sigue:

	Miles de enros Sociedades del grupo
	2013	2012
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Clientes	3.224	2.615
Inversiones a corto plazo Créditos a corto plazo con empresas del grupo	336	341
Total activo	3.560	2.956

	Miles de euros
	2013
	Sociedades del grupo	Administradores	Total
Deudas con empresas del grupo (nota 17) Acreedores comerciales y otras	6.280		6.280
cuentas a pagar Proveedores	1 680		1.680
Acreedores varios Total pasivo	7 960	570 570	570 8.530

Memoria de las Cuentas Anuales

	Miles de euros 2012
	Sociedades del grupo	Administradores	Total
Deudas con empresas del grupo (nota 17) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	6.350		6.350
Proveedores Acreedores varios	1.124		1.124
		રે 3 જ	રે રેજે
Total pasivo	7.474	રે રેજે	8.012

(b) Transacciones de la Sociedad con partes vinculadas

Los importes de las transacciones de la Sociedad con partes vinculadas son los es siguientes:

	Miles de euros
	2013
	Sociedades		Personal clave
	del grupo	Administradores	de la dirección	Total
Ingresos
Ventas netas	5.888			5.888
Ingresos por royalties o
licencias	622
Prestación de servicios	300			622
Ingresos por arrendamientos	123			300
Dividendos (nota 10)	6.596			123
				6.596
	13.529			13.529
Gastos
Compras netas	5.624			5.624
Otros servicios recibidos	261	2.960		3.221
Gastos de personal			1.992
Intereses por préstamos	247			1.992
				247
	6.132	2.960	1.992	11.084

13

Memoria de las Cuentas Anuales

	Miles de euros
	2012
	Sociedades		Personal claye
	del grupo	Administradores	de la dirección	Total
Ingresos
Ventas netas	4.727			4.727
Ingresos por royalties o
licencias	74
Prestación de servicios	150			74
Ingresos por arrendamientos	120			150
Dividendos (nota 10)	4.400			120
				4.400
	9.471			9.471
Gastos
Compras netas	5.185
Otros servicios recibidos	113	3.084		5.185
Gastos de personal				3.197
Intereses por préstamos			1.758	1.758
	99			99
	5.397	3.084	1.758	10.239

Los servicios normalmente se negocian con las partes vinculadas sobre una base de margen sobre coste, permitiendo márgenes de entre el 10% y el 25%. La venta de bienes se realiza en función de los precios vigentes aplicables a terceros no vinculados.

(c)

• El importe total de las retribuciones devengadas en el ejercicio 2013 a favor de Ios Administradores de la Sociedad ha sido de 2.960 miles de euros (3.084 miles de euros en 2012) en concepto de dietas, retribuciones societarias y servicios profesionales.
• Las retribuciones devengadas por la alta Dirección ascienden a 1.992 milles de euros (1.758 miles de euros en el 2012).
• Durante el ejercicio 2013 y 2012 los Administradores de la Sociedad y la alta Dirección de la Sociedad no tienen concedidos anticipos o créditos y no se han bhecoloni obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía. Asimismo, la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.

49

Memoria de las Cuentas Anuales

(d) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores de la Sociedad

Durante los ejercicios 2013 y 2012, los Administradores de la Sociedad no han realizado con la Sociedad operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

• (e) Participaciones y cargos de los Administradores y de las personas vinculadas a los mismos en otras sociedades
  • En cumplimiento de la Ley 26/03 de 17 de Julio, se informa que al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los miembros del Consejo de Administración de esta Sociedad D. Eduardo Fernández de Valderrama, D. Mariano Ucar y D. Iñigo Zavala Ortiz de la Torre (D. Francisco Javier Usaola en 2012) ocupan cargos de Presidente y Consejeros, respectivamente, en la filial Laboratorios Vitoria, S.A., D. Eduardo Fernández de Valderrama, D. Mariano Ucar y D. Gonzalo Fernández de Valderrama (D. Francisco Javier Usaola en 2012) ocupan los cargos de Presidente y Consejeros, respectivamente, en Esfíón, S.A. D. Mariano Ucar ocupa cargo de Presidente del Consejo de Administración de Hispana Dos, S.A., SICAV e Ingaso Farm, S.L.U. y es Administrador Solidario de Faes Farma Chile, Salud y Nutrición Umitada. Asimismo, en 2012, D. Eduardo Fernández de Valderrama ocupaba el cargo de Administrador Único en la filial Biotecnet I mas D, S.A.
  • Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los Administradores no tienen participaciones en el capital de entidades cuyo objeto social es el mismo o análogo a Farenparma SA, a excepción, en 2012, de D. Francisco Javier Usaola Mendoza que poseía 1.374 acciones de Pfizer y D. José Ramón Arce Gómez, que a través de una persona jurídica vinculada a él, poseía 1.000 acciones de Isis Pharmaceuticals Inc.
  • Las personas vinculadas a los Administradores, en los ejercicios 2013 y 2012, no tienen participaciones, ni ostentan cargos o desarrollan funciones en sociedades cuyo objeto social sea idéntico, análogo o complementario al desarrollado por la Sociedad.
• (22) Ingresos y Gastos
  • (a) Importe neto de la cifra de negocios
    • El detalle del importe neto de la cifra de negocios por categorías de actividades y mercados geográficos es como sigue:

	Miles de euros
	Nacional		Resto de Europa		Resto		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Ingresos por venta de bienes Ingresos por prestación de servicios	90.513 - 90.513	87.204	19.762	26.319	14.593	9.948	124.868	123.471
	477	1.154					477	1.154
	90.990	88.358	19.762	26.319	14.593	9.948	125,345	124.625

Memoria de las Cuentas Anuales

• La cifra de ingresos por ventas de bienes está reducida en un importe de 4.985 miles de euros (5.368 miles de euros a 31 de diciembre de 2012), como consecuencia de la legislación aprobada en España, que establece un descuento del 7,5% o 15% sobre los precios de venta que los laboratorios tienen aprobados por el Ministerio de Sanidad.
• (b) Aprovisionamientos
  • El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos es como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
Consumo de mercaderías
Compras intracomunitarias	365	136
Variación de existencias	11	4 I
	376	177
Consumo de materias primas y otros
Compras nacionales	13.252	11.380
Compras intracomunitarias	24.564	23.616
Compras de importación	5.337	5.902
Variación de existencias	(405)	91
	42.748	40.989
	43.124	41.166

(c) Cargas sociales

El detalle de cargas sociales es como sigue:

	Miles de euros
	2013	2012
Seguridad Social a cargo de la empresa Otros gastos sociales	6.314 507	6.514 289
	6.821	7.103

ર્ડ I

Memoria de las Cuentas Anuales

(d) Transacciones y saldos denominados en moneda extranjera

El detalle de los ingresos y gastos denominados en moneda extranjera es como sigue:

		Miles de euros
	2013	2012
Ingresos Ventas netas	9.592	10.670
Gastos Compras netas	1.693	3.487

Clientes por ventas incluye saldos a cobrar en dólares estadounidenses cuyo valor en euros asciende a 6.095 miles de euros (5.014 miles de euros en 2012).

Proveedores y acreedores incluye saldos a pagar en dólares estadounidenses cuyo valor en euros asciende a 434 miles de euros (351 miles de euros en 2012).

(23) Información sobre Empleados

El número medio de empleados de la Sociedad durante los ejercicios 2013 y 2012, desglosado por categorías, es como sigue:

	Número medio de empleados
	2013	2012
Directivos	ો રે	13
Técnicos	37	38
Marketing y Comercial	266	319
Investigación	75	75
Administración	34	35
Producción	84	85
	211	રે રિ

Memoria de las Cuentas Anuales

La distribución por sexos al final del ejercicio del personal y de los Administradores es como sigue:

	2013		2012
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Administradores	- 9		______________________________
Directivos	12	ﻢ	ರ	ﻢ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ
Técnicos	18	20	18	20
Marketing y Comercial	ો રી)	112	171	122
Investigación	24	51	24	રી ।
Administración	13	18	14	20
Producción	રી	29	53	31
	268	233	289	247

(24) Honorarios de Auditoría

La empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad ha devengado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de euros
	2013	2012
Por servicios de auditoría Por servicios relacionados con los de auditoría Por otros servicios	71	70
	20	20
		2
	92	92

Los importes indicados en el cuadro anterior incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2013 y 2012, con independencia del momento de su facturación.

Por otro lado, otras sociedades del Grupo KPMG Europe LLP facturaron durante el ejercicio 2013 a la Sociedad por otros servicios un importe de 15 miles de euros (58 miles de euros durante el ejercicio 2012).

Memoria de las Cuentas Anuales

(25) Hechos Posteriores

Como consecuencia de la finalización, en enero de 2014, del calendario previsto para la ejecución de la ampliación de capital con cargo a reservas voluntarias a través del cual se instrumenta el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2013, el importe destinado a la adquisición de los derechos de asignación que han optado a la renuncia al derecho de asignación gratuita ha sido de 507 miles de euros frente al máximo de 8.901 miles de euros. El importe de 507 miles de euros ha sido abonado en el mes de enero de 2014. Por lo tanto, el pago en efectivo ha sido elegido por el 6% de los titulares de los derechos mientras que el 94% restante ha optado por recibir nuevas acciones. Está prevista la emisión de 3.287.308 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una, incrementando el importe del capital en 328.731 euros, correspondiente a los accionistas que han optado por suscribir acciones de nueva emisión (véase nota 13). La admisión a cotización de estas nuevas acciones se realizará una vez cumplidos los trámites oportunos.

Informe de Gestión

Ejercicio 2013

Mercado farmacéutico

Los recortes presupuestarios aprobados durante años por las Administraciones para reducir el déficit público han afectado a múltiples epígrafes, pero en especial a Sanidad, y aunque se empiezan a percibir indicios de recuperación económica, no parece que se corrija la tendencia a corto plazo, por lo que continuarán implantando medidas restrictivas que influyen directamente en el volumen de negocio del sector farmacéutico y, en consecuencia, en sus márgenes.

El tiempo de los grandes presupuestos en Sanidad ha pasado, se presenta un gran reto para la industria farmacéutica innovadora con varios desafíos que sortear: la competencia creciente de los genéricos, el sistema de precios de referencia, los descuentos sobre ventas al Sistema Nacional de Salud, el copago, la desfinanciación de medicamentos o el retraso en el pago de las facturas. No son buenas noticias para los usuarios que se verán afectados bien pagando parcial o totalmente sus tratamientos, bien al empeorar su calidad de vida.

El sector necesita un marco regulatorio estable que asegure sus planes de negocio, y en especial, que le permita planificar sus proyectos de investigación para los que requiere plazos muy largos. Sin embargo, los Gobiernos legislan con horizontes cortoplacistas, desorientan a la industria y trasladan la inseguridad, que acaba en reducciones de plantillas comerciales e innovadoras. Año tras año, a ritmo de Real Decreto, se han sucedido las desafortmadas novedades citadas, y continuarán con un nuevo proyecto de precios de referencia que se aprobará a lo largo de 2014.

El ejercicio 2013 ha finalizado con un gasto farmacéutico un 6% menor que en 2012, que se acumula a la caída de un 12,2% de éste respecto 2011, acumulando una reducción del 30% desde el máximo histórico que se alcanzó en mayo de 2010, tocando suelo en el ahorro posible, según fuentes del Ministerio de Sanidad.

Ahorros obtenidos a pesar del incremento demográfico, el envejecimiento de la población, las necesidades de medicamentos más complejos, y el peso que tiene el coste de personal sobre el gasto sanitario total, superior al 40%, por sólo un 18% en medicamentos. Austeridad necesaria pero que debe combinarse con otras medidas que permitan mantener una sanidad pública universal de calidad. Equilibrio que debe respetar la industria innovadora, creadora de empleo, cuyos logros mejoran la calidad y esperanza de vida.

Perspectivas y estrategia

Faes Farma asume con optimismo los próximos ejercicios basado en las decisiones estratégicas adoptadas en ejercicios precedentes y que continúan en nuestro plan futuro: internacionalización, diversificación y desarrollo de nuevos productos.

En especial, la expansión que Bilastina está teniendo a nivel mundial y, principalmente, en los grandes mercados como Japón, en el que pretendemos alcanzar una cuota del 20% en antilistamínicos, con un socio local potente, con un producto diferenciado y en un mercado de 2.000 millones de euros anuales. Acompañado de otros países donde la molécula está siendo muy bien recibida.

Continuando con los negocios tradicionales que sientan una base sólida sobre la que fundamentar el futuro: nutrición y salud animal, productos OTC, medicamentos desfinanciados y nuevas licencias firmadas con multinacionales de primer orden.

Las últimas medidas aprobadas por el Gobierno español nos han obligado a variar la tradicional visita a los facultativos como interiocutores a los que había que presentar nuestros productos. La prescripción por principio activo conlleva un cambio de rumbo, la relación entre industria, prescriptores y

farmacéuticos ha variado. Puesto que sólo se financia el producto más barato, el paciente debe acostumbrase a cambiar de formato, el farmacéutico recoge la capacidad de selección y 1 l nédico delega la asignación de la marca o el genérico a la oficina de farmacia.

No se han presentado marcas y registros farmacéuticos maduros a adquirir, que podrían aportan un margen interesante una vez puestos en manos de nuestra red comercial. La falta de opcioner rentables ha impedido insistir en una de las alternativas estratégicas a las que Faes Farma las anudidos históricamente.

La rigidez del mercado nacional y la escasez de oportunidades, obliga a crecer con esmero en mercados internacionales, bien registrando más productos en aquellos países con por vaniero con presencia, bien iniciando nuestra comercialización en nuevos Estados.

Por último, la investigación, a la que dedicamos el siguiente capítulo.

La unión acertada de las actividades citadas en los párrafos precedentes nos permitirá crecer sostenidamente, y sortear las medidas restrictivas con las Administraciones públican inisten, reiteradamente, con el objetivo de contener el gasto sanitario.

Investigación

La investigación en España continúa siendo una asignatura pendiente. Si ya estábamos muy rezagados en el ránking de las economías avanzadas, la situación no ha mejorado con la crisis global. Los recordes presupuestarios, las medidas para acabar con el déficit, la inseguridad regulatoria del sector, os laoyn a los genéricos, los descuentos sobre ventas, el sistema de precios de referencia... no socol la políticas más adecuadas para potenciar esta actividad, ni para estrechar las diferencias que nos sepan de los países de nuestro entorno.

Desde las Administraciones Públicas se transmite el mensaje que la investigación debe estar entre las actividades prioritarias, pero en cambio no se aprueban las condiciones necesarias como pueden ser la protección de patentes, una adecuada financiación y las ayudas en subvenciones.

El sector farmacéutico, líder en innovación en los últimos años, no ha podido escapar a los obstáculos citados que impiden continuar con una estrategia, imprescindible para su crecimiento, pero foualmente necesaria para la calidad de vida de los pacientes. La reducción de márgenes, consecuencia de la variada normativa aprobada para reducir el gasto público sanitario, ha provocado en el sector un replanteamiento de las líneas de investigación con el consecuente ajuste en plautillas e investión. Ann así se mantiene a la cabeza con un 20% de la investigación total industrial y con el mayor nimbro de personas implicadas, por encima de 4.500.

Faes Farma mantiene una apuesta decidida por la I+D+i, superando un año más los 10 millones de euros de inversión, potenciando los proyectos más avanzados, en especial, nuevas versiones de Bilastina. La actividad se concentra en nuestras instalaciones en Leioa (Vizaya) y se conplomenta con los acuerdos para externalizar determinadas fases y participando en Consorcios con coras emprenas del sector. Como hemos explicado en la nota de la memoria sobre plantilla, Faes Famila no ha recortado el número de personas dedicadas a esta actividad, síntoma evidentes de nuestro apoya esta opción estratégica.

Y lo hacemos conociendo el riesgo que implica, por la complejidad en obtener el éxito deseado, por el elevado coste que conlleva toda la fase completa hasta la comercialización, por los largos por co requeridos, por la dificultad en lograr un retorno en la inversión que instifique esta, y por la

2.

concentración de gasto en las últimas fases de investigación clínica, demasiado tarde para revertir la situación.

Inversiones

Como hemos citado en párrafos anteriores, la compañía mantiene el elevado esfuerzo inversor en investigación y desarrollo de nuevos fármacos. Durante 2013 se han superado los 10 millones de euros en este apartado.

Se completan las nuevas inversiones con las necesarias reposiciones de equipos productivos que permiten mantener las instalaciones en perfecto estado de operatividad.

Por otro lado, el inmovilizado intangible recoge la activación de gastos de desarrollo para una nueva versión de Bilastina, y en el futuro le seguirán otras presentaciones que nos permitirán ampliar el abanico de prescripciones.

Evolución de los negocios

Podemos afirmar que es una buena noticia, con una demanda tan restrictiva, que nuestra cifra de negocio haya crecido ligeramente, cubriendo las estimaciones presupuestadas para 2013, con varias áreas que merecen destacarse, especialmente Bilastina, exportaciones y licencias de medicamentos. Se consolidan las áreas menos afectadas por la intervención de precios, como son OTC e internacional, pero también aportan buenas cifras de negocio las nuevas licencias de medicamentos.

La primera es muy estable y tiene excelentes márgenes. Internacional con magníficos crecinientos y presencia en multitud de países. Y por último los nuevos productos, en especial antiinflamatorios, antidiabéticos y Bilastina, que aportan ya un volumen de ventas muy considerable a pesar de ser negocios recientes.

Y obtenemos este crecimiento a pesar de las medidas por el gobierno español con el objetivo de contener el gasto público farmacéutico, y siendo los primeros años de comercialización de varios productos.

El coste financiero continúa su mejoría gracias a la reducción del endeudamiento y a la caída de los tipos de interés, que compensan sobradamente el encarecimiento en las condiciones bancarias propias de la escasa liquidez.

Así llegamos a un benefício antes de impuestos en 2013 un 31,3% superior al del año anterior.

El impuesto sobre sociedades atenúa este magnífico crecimiento en el BAI, la reducción en las deducciones fiscales y el incremento en las bases imponibles, suponen, como es lógico, un aumento en el coste fiscal. Años anteriores el neto entre deducciones y cuotas aportaban un efecto positivo muy importante en resultados, efecto que se ha visto reducido significativamente en el presente ejercicio.

Un aumento en el coste fiscal de 1,6 M€ dejan el beneficio en 22,1 millones de euros un 17,8% más que 2012. Crecimiento nada desdeñable en el entorno general que envuelve al sector. Incremento que se apoya en el cobro de las licencias de Bilastina por cumplimiento de hitos y en el crecimiento de negocios estratégicos como son internacional y nuevos medicamentos.

En el Activo destacar la activación de los gastos de desarrollo dedicados a Bilastina, los citados

créditos fiscales por deducciones no aplicadas y la inversión en inmovilizado citada en el apartado anterior.

En el Pasivo, mantenemos un equilibrio entre deudas con entidades bancarias a corto y a largo plazo que nos permite compaginar liguidez, ahorro en tipos y solvencia. El Fondo de Maniobra nos indica que no vamos a tener tensiones de tesorería y podemos anticipar que se renovarán las líneas de financiación dispuestas sin riesgo de crédito.

Plantilla

La crisis y los ajustes presupuestarios que los Ministerios han aprobado para combatir el déficit han provocado un cambio en la estrategia de los departamentos comerciales, reduciendo la inversión promocional y el número de visitas. La mayoría de los laboratorios han recortado significativamente sus plantillas comerciales para adecuarse a la demanda, evolución en la que la compañía también se ha visto inmersa.

Los ajustes de los últimos años en nuestra plantilla de España se han atenuado gracias a la obtención de nuevas licencias y nuevos productos a comercializar, que han permitido mantener líneas de trabajo.

Aun así la plantilla media se reduce de 565 personas al cierre del año pasado a 511 personas en 2013. Ligera caída si lo comparamos con otras compañías farmacéuticas, y de otros sectores, en las que las reducciones de plantillas han sido muy relevantes, tanto en el ámbito comercial como investigador.

Con un panorama tan adverso, Faes Farma mantiene como objetivo prioritario prestar especial atención a los asuntos relacionados con la plantilla. La inversión en formación es constante y se aplica un nivel salarial adecuado alcanzando cotas de motivación y productividad muy interesantes.

Principales riesgos asociados a la actividad

La compañía tiene entre sus objetivos la identificación de los riesgos que puedan afectar a su negocio, implantar los controles adecuados y aprobar las medidas correctoras para su eliminación, o al menos, para atenuar sus efectos. Cuando se estima necesario se contratan diversas pólizas de seguro y, en todo caso, se analizan aquellos riesgos no cubiertos pero que suponen o podrían suponer una amenaza. La gestión del riesgo está supervisada por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, y su análisis se basa en el Mapa de Riesgos. La función de Auditoría Interna asume entre sus responsabilidades la coordinación y gestión de la política de riesgos.

Detallamos a continuación los principales riesgos analizados.

1.- Entorno de Negocio

Los riesgos asociados a factores externos e independientes de la gestión de Faes Farma que pueden influir directa o indirectamente de manera significativa en el logro de nuestros objetivos y aplicación de estrategias son:

a) Riesgo de competencia

El mercado farmacéutico es muy competitivo y Faes Farma compite, tanto con las grandes

multinacionales, como con empresas nacionales y con los laboratorios especializados en genéricos.

Nuevos productos, avances técnicos, principios activos innovadores, lanzamiento de genéricos o políticas de precios por parte de los competidores podrían afectar a los resultados de la compañía.

La concentración en el sector podría afectar negativamente a la posición competitiva de Faes Farma. Así como la concentración de clientes podría afectar a los precios y los márgenes.

En cuanto a las patentes, una vez que venzan las distintas patentes con las que la compañía opera, entrará en competencia con el agresivo mercado de los genéricos. Esto puede hacer perder una parte de las ventas y de los márgenes en los productos afectados.

Por otro lado, en determinados países, la protección legal de las patentes no está debidamente cubierta. Los gobiernos facilitan, en ocasiones incumpliendo fechas, la entrada de competidores genéricos.

La diversificación es nuestra estrategia principal para atenuar estos riesgos.

b) Control de precios gubernamental

Los productos farmacéuticos están muy regulados, en cuanto a precios se refiere, en la mayoría de los países, y desde luego en España. En los últimos años ya se han aplicado diversas y significativas reducciones de precios.

Por otro lado, las medidas que la Administración adopta para reducir el gasto sanitario redundan periódicamente en los mismos aspectos: aplicación de Tasas sobre volumen de ventas al Sistema Nacional de Salud, descuentos, desfinanciación de medicamentos, precios de referencia y aprobación de genéricos.

Igualmente con diversificación e internacionalización la compañía trabaja para combatir estos riesgos.

c) Controles regulatorios

Los productos farmacéuticos están muy regulados en todos los campos: investigación, ensayos clínicos, aprobación del registro sanitario, producción, comercialización, promoción, logística, farmacovigilancia, controles de calidad ... Esto afecta, no sólo al coste del producto y a su administración, sino también, y de forma muy especial, al plazo necesario para que un nuevo fármaco complete su lanzamiento al mercado y, en consecuencia, afecta significativamente a su probabilidad de éxito.

Estos controles y su ejecución podrían suponer la retirada del mercado de algún producto.

Por otro lado, la legislación medioambiental exige el respeto a una normativa, cuyo incumplimiento podría tener como consecuencia la imposición de sanciones o el cierre de plantas productivas.

Faes Farma trabaja en diversos ámbitos para evitar estos riesgos pero, principalmente, con un conocimiento y cumplimiento riguroso de las normas, así como disponiendo de personal altamente cualificado que ejecute los controles y mejoras oportunas.

d) Accionistas

Como Sociedad cotizada en Bolsa, se mantiene un riesgo sobre la cotización que se podría ver perjudicada por cualquier motivo que supusiese una pérdida de confianza sobre el valor. Motiro vor el que se pone especial cuidado en las relaciones e información que se facilita a inversores anoisias y accionistas.

e) Clientes

La concentración de las ventas en un número cada vez más reducido de distribuidores podría suponer un riesgo sobre el precio al verse presionado a la baja. En el sector farmacéutico los precios vienen marcados por el Ministerio de Sanidad, salvo para los productos que no son de prescrinción, por lo que este riesgo es considerado de reducida probabilidad.

Dicha concentración también afecta al riesgo de crédito otorgado por cliente individual.

Considerando clientes finales a los pacientes a quienes se prescriben nuestros medicamentos, el sector farmacéutico mantiene un riesgo importante por los efectos lesivos necuementos, cono es preceptivo disponemos de un departamento de Farmacovigilancia que vela por el cumplimiento de la normativa relacionada con este apartado.

Por otra parte, el transporte del producto vendido a nuestros clientes es a cargo de la sociedad, asumiendo el riesgo por accidentes, con la consecuente posible pérdida de la carga, para o que existe una póliza de seguro para transportes.

f) Proveedores

En muchas áreas relevantes de nuestra actividad, tales como suministro de materias primas, material de acondicionamiento, equipos, fabricaciones o almacén, dependemos de la gestión de nuestros proveedores.

En ocasiones, pueden presentarse concentración de proveedores que empeoran nuestra exposición a este riesgo.

Atenuamos este riesgo diversificando con varios proveedores en los suministros más importantes.

g) Comunicación

Faes Farna, S.A. realiza distintos tipos de comunicación, tanto a sus clientes, a sus accionistas e inversores, como a otros grupos de interés. Cuidamos que la política de comunicación sea la adecuada de forma que no sea errónea o se malinterprete, se cumplan los requisitos regulatorios y en consecuencia, no quede dañada nuestra imagen.

h) Empleados

Los empleados son, evidentemente, una parte fundamental y un riesgo de difícil tratamiento. La fuga de personal altamente cualificado conflevaría un perjuicio en productividad y una de conocimiento. Para mitigario, se aplica una política retributiva muy interesante.

Por otra parte, como empresa industrial se mantiene un riguroso plan contra accidentes, cumpliendo en su totalidad la legislación en esta materia.

i) Propiedades, planta y equipo

Las plantas productivas y los almacenes podrían tener que hacer frente a un siniestro de origen muy diverso (incendio, inundación...) que paralizaría la producción.

Del mismo modo, se pueden presentar acontecimientos de menor importancia, como pueden ser averías en maquinaria, que tenga efectos similares, aunque más limitados en plazo.

Un exigente plan de mantenimiento reduce este riesgo a mínimos y se dispone de una póliza para cubrir daños imprevistos y la pérdida de beneficios consecuente.

2 .- Operativos

a) Producción y distribución

La fabricación de productos farmacéuticos y de todas sus materias primas es un proceso técnicamente complejo y que exige el respeto a una normativa muy rigurosa promulgada por las autoridades sanitarias nacionales y europeas. El incumplimiento de la legislación puede suponer problemas en la autorización de la planta productiva. La contratación puede siponero
cionero expeliminato de la planta productiva. La contratación de personal cualificado y e riguroso cumplimiento de la normativa evitan que este riesgo sea relevante.

b) Marketing y ventas

Los productos cuyas patentes expiran ven reducido su potencial de venta al entrar en competencia con genéricos de precios sensiblemente nás reducidos, para al enirar en competencia.
A la diversificación o internacionali a la diversificación e internacionalización.

c) Investigación y desarrollo de productos

Los proyectos de investigación ya iniciados presentan diferente grado de confianza según la fase en la que se encuentran, fases clínicas avanzadas permiten anticipar un porcentaje de éxito elevado aún cuando, en ocasiones, resulta finalmente fallido.

La fase clínica con ensayos en humanos evidencia un riesgo inherente a la prueba que se está
ejecutando ejecutando.

d) Legislación y regulación

Cambios significativos en la legislación vigente podrían suponer un riesgo, tanto en lo que se refiere a fabricación de los productos, como a ventas (precios, canales de distribución, etc... ).

e) Licencias otorgadas por otros laboratorios

Faes Farma disfruta de varias licencias otorgadas por otros laboratorios que suponen un porcentaje importante de sus ventas. Estas cesiones se instrumentan en contratos con períodos limitados de vigencia y cláusulas de renovación. Subsiste, por lo tanto, un riesgo en cada vencimiento ante la posibilidad de que el laboratorio cedente de la licencia no amplíe el plazo contractura.

f) Licencias otorgadas a otros laboratorios

Se han firmado contratos para cesión de licencias, principalmente Hidrosmina y Bilastina, para diversos países con importantes laboratorios. En algunos casos se han recibido entregas a cienta que no supondiían de volución de fondos si finalmente no tuviese éxito la comercialización. Pero en los casos en que, de no haber comercialización, fuera necesaria la retrocesión de los anticipos, la empresa no contabiliza esos fondos como ingresos hasta tanto ocurra.

Por otra parte, hasta el momento en que se complete el registro de Bilastina y su comercialización en los diversos países, existe la posibilidad de que dichos contratos puedan ser denunciados dejando sin efecto las previsiones de ingresos presupuestados.

3.- Información

a) Sistemas

El valor de la información y de los sistemas que la Sociedad utiliza son de una importancia extraordinaria. Para ello Faes Farmas S.A. adopta todas necesarias para una umportancia actividad de sus sistemas durante un plazo que no sea asumible.

b) Gestión de la información

La dirección y el Consejo de Faes Farma, S.A. utilizan información privilegiada sobre la situación de la empresa necesaria para la toma de ciriana información pirvitagrada sobre la situación contengan errores, se aplican procedimientos de considerar propios de Auditoria interna.

4.- Riesgos financieros

A este apartado se ha dedicado una nota en la memoria que lo explica en detalle.

Acontecimientos posteriores al cierre

Como consecuencia de la finalización, en enero de 2014, del calendario previsto para la ejecución de la ampliación de capital con cargo a reservas voluntarios a través del cual se instrumenta el primenta el primenta el primenta el primenta el primenta el primer dividendo flexible aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el primera el primera el primera el primera el 2013, está prevista la emisión de 3.287.308 acciones nuevas de 0,10 euros de valor nominal cada una, incrementando el importe del capital en 328.730 Internos de valor nombre a los accionistas que han optado por suscribir acciones de nueva emisión. La admisión a cotización de estas nuevas acciones se realizará una vez cumplidos los trámites oportunos.

En virtud de la misma operación, se han desembolsado 507.134,08 euros para los accionistas que han optado por el cobro en metálico de dicho dividendo.

Informe Anual de Gobierno Corporativo

Se comunica que el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2013 ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Faes Farma, S.A. con fecha 26 de febrero de 2015 de Sido aprovado por el Consejo, por las partira disponible en las páginas web de la Sociedad (www.faes.es) y de la CNMV (www.com.com/.es).

FORMULACION DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2013. DECLARACION DE RESPONSABILIDAD.

Reunidos los Administradores de la Sociedad FAES FARMA, S.A., con fecha de 26 de febrero de 2014, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 25.2 del Texto Reflondido de la Ley de Sociedades de Capital y del artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión de FAES FARMA, S.A. del ejercicio anual comprendido entre el 1 de enero de 2013 y el 31 de diciembre de 2013. Las cuentas anuales viener conprimidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

Asimismo los Administradores de FAES FARMA, S.A. manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales correspondientes el ejercicio 2013, elaboradas con arraggia a os principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y que el informe de gestión incluye un análisis "Ien de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Firmantes: D. Mariano Ucar Angulo D. Gonzalo Fernández de Valderrama (Presidente) Iribarnegaray (Secretario del Consejo) D. Eduardo Fernández de Valderyama y Murillo D. Iñigo Zavala Ortiz de la Torre (Vocal)/// (Vocal) D. Francisco Moreno de Alborán y Vierna D. Carmelo de las Morenas López (Vocal) (Vocal) Dña Carmen Basagoiti Pastor D. Francisco Javier Usaola García (Vocal) (Vocal) D. Ignacio Garrálda Ruiz de Velasco Deartos de Alcocer y Torra (Vocal) (Vocal)