Nº de protocolo: 17/2004

CNMV Registro de Auditorias

FAES FARMA, S.A.

INFORME DE AUDITORIA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

. . . .

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS AÑUALES

A los accionistas de FAES FARMA, S.A.

552.

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Tomo

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Hemos auditado las Cuentas Anuales de FAES FARMA, S.A. que comprenden el Balance de Situación al 31 de diciembre de 2003, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas Cuentas Anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las Cuentas Anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance , de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y del Cuadro de Financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las Cuentas Anuales del ejercicio 2003. Con fecha 27 de marzo de 2003, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las Cuentas Anuales del ejercicio 2002 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las Cuentas Anuales del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de FAES FARMA, S.A., al 31 de diciembre de 2003, de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El Informe de Gestión adjunto del ejercicio 2003, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las Cuentas Anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado Informe de Gestión concuerda con la de las Cuentas Anuales del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del Informe de Gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

AMS, S.L.

Bilbao, 24 de marzo de 2004

NSO516 ABA 004

COPIA GRATUITA

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

AMS Europericiales, S.L.

Cardenal Gardoqui, 9 - principal izqda, 48008 Bibao • Tino 94.443.66.00 • Fax 94.410.38.79 • E-mail: [email protected]

Cuentas Anuales

Ejercicio 2.003

FAES FARMA, S.A.

BALANCE DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

Status of the county of the county of the county of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the f

100

ACTIVO	2.003	2.002
B) INMOVILIZADO	99.737	73.268
II. Inmovilizaciones inmateriales	62.669	39.994
1. Gastos investigación y desarrollo	15.857	9.440
2. Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	69.710	39.400
3. Fondo de Comercio	5.169	5.169
5. Aplicaciones informáticas	378	267
6. Anticipos	704	3.611
9. Amortizaciones	(29.149)	(17.893)
III. Inmovilizaciones materiales	18.734	15.568
1. Terrenos y construcciones	11.128	9.156
2. Instalaciones técnicas y maquinaria	19.252	17.400
3. Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	6.154	6.133
4. Anticipos e inmovilizado material en curso	24	1.000
5. Otro inmovilizado	2.070	1.756
7. Amortizaciones	(19.894)	(19.877)
IIV. Inmovilizaciones financieras	18.334	17.706
1. Participaciones en empresas del grupo	10.688	13.315
3. Participaciones en empresas asociadas	29	29
5. Cartera valores a largo plazo	2.387	2.387
6. Otros créditos		6
7. Depósitos y fianzas a largo plazo	18	8
8. Provisiones	(3.334)	(3.291)
9. Administraciones públicas a largo plazo	8.545	5.252
D) ACTIVO CIRCULANTE	39.027	35.531
II. Existencias	13.944	12.388
1. Comerciales	13	8
2. Materias primas y otros aprovisionamientos	1.990	1.721
3. Productos en curso y semiterminados	1.777	1.070
4. Productos terminados	10.164	9.181
6. Anticipos	0	408
III. Deudores	24.283	22.378
1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios	20.864	15.201
2. Empresas del grupo deudores	O	1.482
4. Deudores varios	502	601
5. Personal	56	48
6. Administraciones Públicas	2.861	5.048
7. Provisiones	O	(2)
IV. Inversiones Financieras temporales	668	6472
5. Cartera de valores a corto plazo	810	781
8. Provisiones	(142)	(139)
VI. Tesorería	1372	123

BALANCE DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

1000

이용

PASIVO	2.003	2.002
A) FONDOS PROPIOS	80.675	69.959
l. Capital Suscrito	8.903	8.013
II. Prima de emisión	20	20
III. Reserva de revalorización	1.100	1.100
IV. Reservas	55.928	37.402
1. Reserva legal	3.486	3.486
2. Reservas por acciones propias	476	476
5. Otras reservas	51.966	33.440
VI. Pérdidas y ganancias (Beneficio)	20.956	29.033
VII. Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(6.232)	(5.609)
C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	406	406
2. Provisiones para impuestos	406	406
ID) ACREEDORES A LARGO PLAZO	9.034	7.646
IV. Otros acreedores	8.989	7.601
2. Otras deudas	8.989	7.601
V. Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	45	45
1. De empresas del grupo	45	45

E) ACREEDORES A CORTO PLAZO	48.649	30.788
II. Deudas con Entidades de crédito	17.325	6.926
1. Préstamos y otras deudas	17.325	6.926
lli. Deudas con Sociedades del grupo y asociadas c/plazo	2.364	1.918
IV. Acreedores comerciales	12.380	8.144
2. Deudas por compras o prestaciones de servicios	12.380	8.144
V. Otras deudas no comerciales	16.080	13.741
1. Administraciones Públicas	4.454	5.594
3. Otras deudas	10.742	7.266
4. Remuneraciones pendientes de pago	884	881
VI. Provisión para operaciones de tráfico	500	59
ITOTAL PASIVO	138.764	108.799

PERDIDAS Y GANANCIAS A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

DEBE	2.003	2.002
A) GASTOS	114.242	90.348
1. Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	0	1.150
2. Aprovisionamiento	52.073	44.040
a) Consumo mercaderías	597	1.887
b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles	50.041	41.131
c) Otros gastos externos	1.435	1.022
3. Gastos de Personal	22.389	18.402
	47 044	17 GER

17.914	14.050
4.475	3.744
11.094	6.037
917	673
4	(126)
913	799
23.181	19.842
23.045	19.756
136	કેટ
19.142	20.410
1.225	1.029
1.225	877
O	152
9	1775
275	159

II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	0	5.546
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	18.563	25.956
10. Var.prov. Inm. inmaterial, material y cartera de control	43	41
11. Pérdidas procedentes inmov. inmaterial,material y cartera	0	(D)
13. Gastos extraordinarios	2.433	ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ
14. Gastos y pérdidas de otros ejercicios	0	16
IV, RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	2.996	260
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	21.559	26.216
15. Impuesto sobre Sociedades	1.997	3.628
16. Ajustes positivos Impuesto sobre Sociedades	(1.394)	(6.445)
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	20.956	1 29.033 م

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ

100

PERDIDAS Y GANANCIAS A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

HABER	2.003	2.002
B) INGRESOS	135.198	119.381
1. Importe neto de la cifra de negocios	125.718	108.927
a) Ventas	123.589	105.344
b) Prestaciones de servicios	4.999	5.346
c) Devoluciones y "rappels" sobre ventas	(2.863)	(1.758)
d) Descuentos sobre ventas a la Seguridad Social	(7)	(5)
2. Aumento de existencias de productos terminados y en curso	1.691	0

de fabricación
4. Otros ingresos de explotación	1.387	1.627
a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	1.064	1.008
b) Subvenciones	323	619

5. Ingresos de participaciones en capital	840	8.373
a) En empresas del grupo	800	8.348
b) En empresas asociadas	0	0
c) En empresas fuera del grupo	40	25
6. Ingresos de otros valores mobiliarios y de créditos del activo inmovilizado	0	0
c) De empresas fuera del grupo	0	O
7. Otros intereses e ingresos asimilados	14	49

MEMORIA

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

La Sociedad Anónima Faes Farma, S.A. con domicilio en Bilbao, calle Rodríguez Arias nº 20, y fábrica y oficinas en Leioa (Vizcaya), calle Máximo Aguirre, 14, fue constituida en Bilbao el día 29 de julio de 1.933 ante el Notario D. Carlos Herrán de Bilbao.

3, DISTRIBUCION DE RESULTADOS

Del Beneficio del ejercicio que, en miles de euros, es de 20.956, se propone la siguiente distribución para su aprobación por la Junta General de Accionistas: Dividendos, 10.685 y Reservas Voluntarias, 10.271.

La actividad de la Sociedad se concreta en el desarrollo de su objeto social, que es, como se recoge en el artículo 2º de sus Estatutos, la fabricación y venta de toda clase de productos químicos y farmacéuticos.

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

Los Balances de Situación y Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntos se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad al 31 de Diciembre de 2002 y 2003. Los registros contables del ejercicio 2003 están de acuerdo con la presentación que exige el Plan General de Contabilidad. Aunque incluyen cientas reclasificaciones para que, las cuentas anuales, presenten la situación financiera y patrimonial, de conformidad con las exigencias legales.

4. NORMAS DE VALORACION Y CRITERIOS CONTABLES APLICADOS EN LA CONFECCION DE LAS CUENTAS ANUALES

La Sociedad ha aplicado las normas de valoración de obligado cumplimiento indicadas en el Plan General de Contabilidad, que en relación a los capítulos más significativos del Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias son las siguientes:

a) Inmovilizado inmaterial

Gastos de investigación y desarrollo: La Sociedad sigue el criterio de registrar como gasto del ejercicio todos los gastos de investigación, excepto aquellos

Las Cuentas Anuales del ejercicio 2003, no han sido aprobadas, en esta fecha, por la Junta General de Accionistas, pero los Administradores de la Sociedad estiman que no se producirán cambios en las mismas como consecuencia de dicha aprobación.

La Sociedad ha aplicado los principios contables generalmente aceptados en la confección de sus Cuentas Anuales.

que se destinan a proyectos individualizados en los que existen motivos que permiten presumir un éxito de la investigación.

La amortización de los gastos capitalizados se realiza, de forma lineal, en un plazo máximo de cinco años, desde la fecha en que se activan estos gastos de investigación, amortizándose en su totalidad en el ejercicio que por nuevos conocimientos se presume que no tendrá éxito la investigación.

En cuanto a las adquisiciones onerosas de intangibles efectuadas por la empresa se ha seguido la norma valorativa inmovilizando su importe en el Activo. Se ha aumentado en estos supuestos el plazo general de amortización de 5 a 8 y 10 años, considerando que la Sociedad dispone de unos estudios de rentabilidad que garantizan en ese

período una más correcta aplicación del principio de correlación entre ingresos y gastos.

b) Inmovilizado material

La Sociedad valora su inmovilizado material al precio de coste de adquisición, que se encuentra regularizado por la aplicación de las actualizaciones legales de 1.977, 1.979, 1.981, 1.983, "Actualización Norma Foral 3/91" y "Actualización Norma Foral 6/96."

a la operación menos los dividendos o intereses explícitos devengados a la fecha de compra.

Se consideran empresas del Grupo aquellas en que la participación de Faes Farma, S.A., y las Sociedades Dominadas por ésta, es superior al 50%, y asociadas cuando posea al menos el 20% del capital o el 3% si cotiza en Bolsa.

Al 31 de diciembre, la Sociedad dota la provisión por depreciación siempre y cuando el valor de mercado sea inferior al del coste contabilizado, entendiendo como valor de mercado el siguiente:

Los importes de las mejoras que incrementan la vida útil o la capacidad productiva de los bienes se contabilizan como mayor valor del inmovilizado, siendo registrados como gastos los importes destinados a reparaciones o mantenimiento.

La amortización de los bienes actualizados al amparo de las Normas Forales 3/91 y 6/96 se realiza bien por el sistema lineal o por el degresivo de conformidad con las citadas Normas.

La amortización de los bienes adquiridos a partir de 1.997 se calcula linealmente en función de la vida útil estimada para cada tipo de bien, siendo la siguiente

Para los títulos cotizados en Bolsa, la menor de las dos siguientes cotizaciones: la del día de cierre o la media del último trimestre.
Para los títulos no cotizados, el valor contable que se desprenda del balance a la fecha del cierre del ejercicio.

d) Existencias

La Sociedad valora sus existencias según el siguiente detalle:

por grupos de inmovilizado:

-30 años para las Construcciones

-10 años para la Maquinaria e Instalaciones
-10/15 años para otras instalaciones
-5 años para el Utillaje
-10 años para el Mobiliario
-5/7 años para los Equipos de proceso de Información

-8 años para los Elementos de transporte

c) Inversiones financieras

Materias primas y auxiliares, envases, embalajes y otros: A coste de adquisición, siguiendo el criterio del precio medio.

Productos en curso, semiterminados y terminados: A coste estándar, que incluye las materias primas y consumibles y los costes directos e indirectos de fabricación. Este coste estándar se asemeja al coste real de fabricación.

e) Provisión para insolvencias

Este importe tiene como finalidad cubrir las posibles insolvencias de los clientes de la Sociedad. La dotación a la misma se estima en base a un análisis individualizado de la antigüedad de la deuda y de la situación financiera del deudor.

Las inversiones financieras, tanto sean permanentes como temporales, se valoran al precio de adquisición, que incluye todos los gastos inherentes

f) Subvenciones

La Sociedad imputa a resultados del ejercicio los importes concedidos como subvenciones a la explotación.

Los importes concedidos como subvenciones a Capital, no reintegrables, se imputan al resultado del ejercicio en proporción a la depreciación experimentada durante el período por los activos financiados con dichas subvenciones.

resultados del ejercicio, siempre que los importes sean significativos.

I) Créditos no comerciales

Se registran por su valor nominal.

k) Deudas no comerciales

Se registran por su valor nominal.

g) Deudas y créditos a corto y largo plazo

Todos los créditos o débitos cuyo plazo de vencimiento sea superior a 12 meses, contados desde el 31 de diciembre de 2.003, se consideran a largo plazo.

h) Impuesto sobre beneficios

La Sociedad contabiliza como gasto el Impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio. La diferencia entre este importe y la cuota efectiva a pagar se contabiliza como Impuesto anticipado o Impuesto diferido.

5. INMOVILIZADO INMATERIAL

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

	31.12.02	adiciones	Amortiz. y bajas	31.12.03
Gastos I+D	7.424	6.416	(3.334)	10.506
Marcas y Registros	27,592	27.310	(3.737)	51.165
F.Comercio	1.152		(1.152)
Apl. informát.	216	111	(33)	294
Anticipos	3.610	122	(3.028)	704
TOTALES	39.994	33.959	(11.284)	62.669

Las deducciones pendientes de aplicación en el Impuesto sobre Sociedades figuran en el Activo del Balance dentro del apartado Administraciones públicas a largo plazo, habiéndose ajustado en el gasto del citado impuesto.

i) Transacciones en moneda extraniera

Las transacciones en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio de la fecha de la operación. Sin embargo, a los créditos y deudas pendientes de cancelación al 31 de diciembre se les aplica el tipo de cambio a esa fecha. Las diferencias positivas, que Durante el ejercicio 2003, la Sociedad ha vendido diversas marcas de especialidades farmacéuticas, obteniendo un beneficio extraordinario de 143.318 euros.

Como principal incorporación al inmovilizado inmaterial se adquirió la Marca y Registro Farmacéutico CLAVERSAL por un importe de 30,3 millones de euros. El pago acordado según contrato consta de seis plazos: el primero al contado con la firma de la escritura, el segundo con la autorización de la transferencia del Registro Sanitario, y cuatro pagos aplazados de 2,5 millones de euros cada uno con vencimientos 1 de Diciembre de 2.003, 2.004, 2.005 y 2.006. Estos pagos se han registrado en los epígrafes del Pasivo otras deudas no comerciales y otras deudas a largo plazo, respectivamente.

surgen al comparar el valor contable y el resultante según el tipo de cambio vigente al 31 de diciembre, se contabilizan en el capítulo de ingresos a distribuir en varios ejercicios y las negativas se imputan a los

El Fondo de Comercio correspondía a la compra de la marca Sasulén, amortizado en su totalidad en el presente ejercicio.

Asimismo, en este ejercicio la Sociedad ha revisado los gastos de I+D capitalizados en uno de sus proyectos, tomando la decisión de abandonar la investigación, por lo que se ha amortizado en su totalidad el importe capitalizado que existía en el ejercicio anterior.

El importe total contabilizado en gastos extraordinarios es de 2.022 milles de euros.

Como se describe en el apartado de esta Memoria dedicado a las normas de valoración del Inmovilizado Inmaterial, la amortización de ios mismos tendrá lugar según los casos en el plazo de 8 y 10 años.

6. INMOVILIZADO MATERIAL

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

COSTE	31.12.02	Adquisición neta	Enaj. y Bajas	Traspasos	31.12.03
l errenos	551				551
Construcciones	8.605	1.550	(31)	453	10.577
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	22.584	3.110	(1.714)	547	24.527
/ Elementos de Transporte
Mobiliario	948	29	(98)		879
Equipos Procesos Información	1.750	313			2.063
Inmovilizado en curso	1.000	24		(1.000)	24
Total	35.445	6.026	(1.843)		38.628

AMORTIZACION	31.12.02	Adiciones	Bajas	31.12.03
Construcciones	4.406	220	(31)	4.595
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	13.625	1.360	(1.714)	13.271
Elementos de Transporte
Mobiliario	647	48	(98)	597
Equipos Procesos Información	1.192	232		1.424 "

a) Actualización N.F. 6/96 de 21 de noviembre

La Sociedad se acogió a la actualización de su inmovilizado conforme a la citada Norma Foral, aplicando los coeficientes máximos permitidos excapto para los bienes totalmente amortizados y aquellos cuyo valor de mercado se estimó que era el valor contabilizado.

El desglose de la actualización por conceptos fue, en miles de euros:

Terrenos	92
Construcciones	111
Maquinaria, instalaciones y utillaje	808
Elementos de transporte
Mobiliario	16
Equipos proceso información	72
Total	1.100

El efecto de la actualización en la dotación a la amortización del ejercicio ha sido de 44.170,14 euros. El efecto en la amortización de 2.004 se estima en 32.435,57 euros.

b) Elementos totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2.003, la Sociedad cuenta con elementos de inmovilizado totalmente amortizados, cuyo coste contabilizado asciende a 22.747.210,94 euros.

7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

En el apartado de inmovilizaciones financieras se incluye un importe de 8,5 millones de euros correspondientes a las deducciones perdientes de aplicación en el impuesto sobre sociedades. De este importe, 4,1 millones son deducciones pendientes de 2.002 y 4,4 millones del año 2.003. Ambas partidas se clasifican a largo plazo dedo el período previsto de recuperación de dichas deducciones.

En este ejercicio se ha vendido la participación que la Sociedad tenía en Inversiones en Valores Mobiliarios, S.I.M.-INDUVISA (nota 14)

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

Inmovilizaciones Financieras	31.12.02	Entradas	Bajas	31.12.03
Participaciones en empresas del grupo	13.314	23	(2.649)	10.688
Participaciones en empresas asociadas	29			29
Cartera de valores a largo plazo	2.387			2.387
Otros créditos	6		(5)
Depósitos y fianzas a largo plazo	8	18	(8)	18
Administraciones Públicas a largo plazo	5.252	3.293		8.545
Provisión inv.fin.empresas del Grupo	(1.154)	(43)		(1.197)
Provisión inv.fin.a largo plazo	(2.137)			(2.137)
Total	17.705	3.291	(2.662)	18.334

a) Detalle de las empresas del grupo y asociadas y su participación en miles de euros

Empresas del Grupo y Asociadas		Participación 8				Resultado del Ejercicio (B)		Valor en lloros
Grupo	Actividad	Direc.	lndir.	Capital	Reservas	Activ.	Extras	Inversion	Cotización
Lab.Vitoria, S.A.	Lab. Farmacéutico	41,82	58,02	750	18.007	556	દક	477	no cotiza
Lab. Veris, S.A.	Lab. Farmacéutico	100	12.00	3.005	1.154	991	2	3.813	no cotiza
lquinosa Farma SA	Lab. Farmacéutico	100	975-95	992	7.491	2.285	102	2.480	no cotiza
Lazlo Int., S.A.	Prom.Prod.otros laborat.	100		60	6.658	248	30	148	no cotiza
Hispana Dos SIM	Inv. Valores Mobilianos	73,39	26,48	6.000	( 426 )	206		1.255	cotiz.Bolsa(A)
Biotecnet I+D, S.A.	Investigación	100	I	60	1.300	( 43 )		1.317	no cotiza
Esfión, S.A.	Ind.y Com. Potos. Quim.		100	500	76			1	no cotiza
Olve, S.A.	Lab. Farmaceutico	-	100	5	( 118 )	31			no cotiza
Veris, S.A.	Lab. Farmacéutico		100	5	( 145 )	13			no cotiza
Vitalion, S.A.	Lab. Farmacéutico		100	5					no cotiza
Farmalavi, S.A.	Lab. Farmacéutico		100	5	(3)	(1)		Provide - Ma	no cotiza
Total								9.490
Asociadas
Lab. Fabiol, S.A.	Ind.y Com. Pdtos. Quim.	49						29	no cotiza

(A) El valor de cotización de esta sociedad no es representativo.

(B) Estos resultados están corregidos por el efecto del Impuesto sobre Sociedades.

El domicilio social de las empresas del grupo y asociadas aquí descritas es el siguiente:

EMPRESA	DOMICILIO	POBLACION	PAIS Portugal
Laboratonos Vitoria, S.A.	R. Ellas García, 26	Amadora
/ Laboratorios Veris, S.A.	Alpedrete, 26	Madrid	España
lquinosa Farma, S.A.	Alpedrete, 24	Madrid	España
Lazlo International, S.A.	Alpedrete, 26	Madrid	España
Hispana Dos, S.A. S.I.M.	Almagro, 21	Madrid	España
Biotecnet I más D, S.A.	Alpedrete, 20	Madrid	España
Esfión, S.A.	R. Elías García, 26	Amadora	Portugal
Olve, S.A.	R. Elias García, 26	Amadora	Portugal
Veris, S.A.	R. Elías García, 26	Amadora	Portugal
Vitalion, S.A.	R. Elías García, 26	Amadora	Portugal
Farmalavi, S.A.	R. Elías García, 26	Amadora	Portugal
Laboratorios Fabiol, S.A.	Príncipe de Vergara, 9	Madrid	España

Inversiones financieras temporales

Miles de euros	Saldo 31.12.02	Var. neta ejercicio	Saldo 31.12.03
Renta Fija
Renta Variable	781	29	810
- Provisión por depreciación de Inversiones Financieras Temporales	( 139 )	(4)	( 143 )
Total	642	25	667

La varición neta del ejercicio presenta el importe neto de entradas menos salidas habidas en el ejercicio en cada capítulo de inversiones financieras a corto plazo.

Todas las inversiones anteriores se consideran temporales al poder ser realizables en cualquier momento.

8. EXISTENCIAS

La composición de este capítulo es:

Miles de euros	2003	2.002
Mercaderías	13	8
Materias Primas y Auxiliares	1.466	1.290
Envases, embalajes y otros	524	431
Prod. en curso y semiterminados	1.777	1.0659
Productos terminados	10.164	9.182
Anticipos		408
Total	13.944	12.388

No existen causas excepcionales (litigios, embargo, etc.) que afecten a la titularidad, disposición y valoración de las existencias, ni otras causas significativas que afecten a este apartado

9. FONDOS PROPIOS

El movimiento de este capítulo en el ejercicio ha sido el siguiente, en miles de euros:

	Capital Social	Reserva Legal	Otras Reservas	Reservas Acciones proplas	Prima Emisión	Pérdidas Ganancias	Reserva Revalori- zación
Saldo al 31.12.02	8.013	3.485	33.440	476	20	29.033	1.100
Aplicación del Resultado 2.002	10.000		19.417			29.033 )	400-100-100
Ampliación capital (1/9)	890	of Real	( 890 )
Resultado ejercicio 2.003						20.956
Saldo al 31.12.03	8.903	3.485	51.967	476	20	20.956	1.100

a) Capital Social

El capital social está formado por 44.519.127 acciones de 0,2 euros de valor nominal cada una, representadas por anotaciones en cuenta y totalmente suscitas y desembolsadas. Todas las acciones constitutivas del capital

social gozan de los mismos derechos y están admitidas a cotización en Bolsa.

No hay ninguna empresa con participación significativa en el capital social.

Con fecha 27 de Junio de 2.002, la J.G.A. autorizó a los administradores a ampliar Capital Social en 890.382,40 euros, mediante emisión de 4.451.912 acciones liberadas con cargo a Reservas, ampliación que se realizó entre el 22 de Mayo y el 5 de Junio de 2.003. Esta ampliación de capital dió lugar a la correspondiente modificación del artículo 5º de los Estatutos Sociales referente al Capital Social.

La Junta General Ordinaria celebrada el 24 de Junio de 2.003 autorizó al Consejo de Administración a ampliar capital social en la cuantía de 989.313,80 euros con cargo a Reservas, mediante la emisión de 4.946.569 acciones nuevas, liberada, y en la proporción de una acción nueva por cada nueve antiguas.

Por otro lado, la J.G.A. de Junio de 2.003, facultó al Consejo de Administración para poder adquirir acciones de la Sociedad directamente o a través de Sociedades del Grupo, en las condiciones y límites establecidos en el

T.R. de la Ley de Sociedades Anónización se ha realizado por un plazo de 18 meses desde la fecha de celebración de la Junta. En el ejercicio 2.003 no ha existido movimiento con acciones propias.

Asimismo, la J.G.A. del 30 de Junio de 1.999, autorizó al Consejo de Administración a aumentar el capital social, en una o varias veces, hasta la mitad del capital de la sociedad en el momento de esta autorización; y facultó al Consejo de Administración para que pueda, durante un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de esta Junta, emitir obligaciones, bonos de tesorería u otros títulos análogos, simples o con garantía de cualquier clase, hasta un importe máximo de 15.025.302,61 euros. Igualmente, facultó al Consejo de Administración para que pueda emitir, durante un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de la mencionada Junta, y hasta un importe máximo de 15.025.302,61 euros, obligaciones convertibles ylo canjeables en acciones de la sociedad y, por tanto, ampliar el capital social en la cuantía que resulte necesaria para tal fin hasta el máximo fijado de 15.025.302,61 euros.

b) Reserva leda

De acuerdo con el artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a la Reserva Legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social. En nuestro caso, y como consecuencia de las operaciones de reducción de capital, superamos este porcentaje. Este exceso se considera Reservas de libre disposición.

La reserva legal, mientras no alcance el límite indicado, sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles para tal fin.

c) Otras Reservas

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

A AAA પાવ	Ph Ph Ph. Ph. 117

and and see a not a f a family of a first data And and Park Collection of Children	BERT I BERTAIN BEAR BE
Voluntan: eserva ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ and the mail of the left all and continued delivered delivered the	51.967	19977 ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ
	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

d) Reserva de Revalorización

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros, a 31.12.03:

La Sociedad se acogió a la posibilidad de actualizar su inmovilizado conforme a la N.F. 6/96 de 21 de noviembre cuyos aspectos más significativos son:

El saldo de la cuenta será indisponible hasta su comprobación o transcurso del plazo para la misma. La disposición de la cuenta con antelación dará origen a la integración del imponible del Impuesto sobre Sociedades.
El plazo para la comprobación será de cinco años desde el cierre del Balance actualizado.
Una vez aprobada la cuerta, podrá aplicarse a la eliminación de resultados negativos, a la ampliación de capital en una o varias veces o a Reservas no distribuibles.

Por aplicación de lo dispuesto en la normativa mencionada, se obtuvo una plusvalia de 1.099.971,23 euros, por diferencia entre el valor actualizado de los elementos y las amortizaciones también actualizadas. Este incremento del valor neto contable del inmovilizado se abonó en la cuenta denominada "Actualización Norma Foral 6/1.996 de 21 de noviembre" .

e) Reserva por acciones propias

La Sociedad ha constituido una Reserva indisponible para acciones propias por la parte que no ha podido ser dotada por una de sus filiales que mantiene en su Activo acciones de Faes Farma, S.A.

10. PROVISION PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

La Sociedad mantenía con el personal jubilado con anterioridad al 31 de diciembre de 1.983 determinados acuerdos recogidos en Convenio Colectivo, mediante los que se comprometía a complementar la pensión de la Seguridad Social hasta el 100% del salario que venían percibiendo.

Aplicando la normativa de obligado cumplimiento recogida en el Real Decreto 1.588/1999 de 15 de Octubre, los compromisos citados en el párrafo anterior fueron externalizados en 2.002 con un coste de prima de 2.340.332 euros.

11. PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRAFICO

El movimiento de las Provisiones que se recogen en el Balance ha sido, durante el ejercicio 2003, el que se detalla a continuación, en miles de euros:

	Aportación Sanidad
Saldo 31.12.02	59
Dotaciones	913
Pagos	472
Calde 34 40 An

El acuerdo del 31 de Octubre de 2.001 entre el Ministerio de Sanidad y Consumo y Farmaindustria obligaba a la industria farmacéutica a realizar aportaciones a un Fondo económico que permita la financiación de proyectos de investigación. Faes Farma, S.A. ha aportado las cantidades que le correspondían en base al reparto realizado siguiendo los criterios de dicho acuerdo.

12. OTRAS DEUDAS

La composición de este capítulo es:

Miles de euros

	THE COLLECT OF CHECK OF COLLECTION OF COLLECTION OF CONSULTERS OF CONSULTERS OF CONSULTION OF CONSULTION OF CONSULTION OF CONSULTION OF CONSULTION OF CONSULTION OF CONSULTION

AA Oldure Carlos,

	VVIV TIGLU	Largo razo
Proveedores de Inmovilizado Inmaterial	7.641	5.136
Proveedores de Inmovilizado Material	653
C.D.T.I. Crédito colaboración proyecto "Nuevo inhibidor recaptación de Serotonina"	ಕಿನ	191
Ministerio Ciencia y Tecnología		3.662
Otras deudas	2.353
Total	10.742	8.989

Como préstamo que no devenga intereses, se cobró del CDTI sobre el proyecto "Nuevo inhibidor de la recaptación de serotonina", un importe de 667.724 euros. La devolución comenzó el 20/05/2000 por 95,389

euros, finalizando el 20/05/2006 mediante pagos anuales del mismo importe.

En el apartado de Proveedores de inmovilizado inmaterial a largo plazo figura la deuda pendiente de pago a GlaxoSmithkline por la compra del Claversal por importe de 5,1 millones de euros. Por este mismo concepto y

en el apartado a corto plazo figuran otros 2,5 millones además de 5,1 millones al Grupo Aventis por la adquisición de Dezacor.

La deuda con el Ministerio de Ciencia y Tecnología se corresponde con los anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda de financiación a los proyectos de investigación en desarrollo.

Los vencimientos a largo plazo de las deudas citadas en el cuadro anterior son: (en miles de euros)

2.005: 2.707 2.007: 523 2.009: 523 2.011: 523 2.013: 219 2.006: 3.036 2.008: 523 2.010: 523 2.012: 412

13. SITUACION FISCAL Y ADMINISTRACIONES PUBLICAS

.....

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

	2.003		2.002
	Deudor	Acreed.	Deudor	Acreed.
Hacienda Pública
I.V.A.	2.861		4.288
I.R.P.F.		529		489
I.R.P.F. Dividendo DIC		476		505
Deducciones pendientes de aplicación a largo plazo	7.860		5.252
Impto.sobre Sociedades		3.073		4.285
Impto.s/Beneficio anticipado	685		760
Impto.s/Beneficio diferido
Seguridad Social
Cuota Diciembre		376		315
Saldo a corto plazo	2.861	4.454	5.048	5.594
Saldo a largo piazo	8.545	100-000-000	5.252

Conciliación del Resultado con la Base imponible del Impto. s/Sociedades

Miles de euros	Aumentos	Disminuc.
Resultado Contable del ejercicio			20.956
lmpuesto sobre sociedades	1.997		1.997
Ajustes positivos impto. Sociedades		( 1.394 )	(1.394)
Diferencias permanentes	68	( 2.818 )	(2.750)
Diferencias temporales -con origen en ejercicio		( 233 )	(233)
Base Imponible (Resultado Fiscal)			18.576

A la cuota resultante de esta Base Imponible se le aplicarán las deducciones por doble imposición, gastos de I+D, creación de empleo y formación profesional por importe conjunto de 2.960.839,20 euros.

Por otro lado, la Sociedad tiene deducciones pendientes de aplicar por importe de 7.860.000 euros. Las deducciones pendientes corresponden a los ejercicios 2.002 y 2.003, por importes de 4.074.392,67 y 3.785.607,33 euros, respectivamente. Se estima que en los dos próximos años puedan deducirse en su totalidad estos importes.

La variación en el impuesto anticipado se debe a la recuperación del gasto fiscal anticipado surgido con la exteriorización del compromiso por pensiones. El saldo al 31 de diciembre de 2.003 por importe de 684.547,04 se trata de los nueve décimos pendientes de ajustar.

Años abiertos a inspección

De acuerdo con la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción legalmente establecido.

La Sociedad tiene abiertos a inspección de Hacienda todos los impuestos no prescritos según la legislación vigente.

En el ejercicio 1.997, la Sociedad firmó Acta de disconformidad relativa a la Inspección llevada a cabo por la Delegación de Hacienda en el Pais Vasco del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1.990 por importe de

405.541 euros, que la Compañía ha recurrido. Se presentó aval por este importe. La Sociedad tiene provisionado este importe.

14. INGRESOS Y GASTOS

a) Cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios se distribuye de la forma siguiente, en miles de euros:

Mercado Nacional	111.749
Exportaciones	13.969
Total	125.718

b) Consumo de materias

El consumo de materias primas y otras materias consumibles se desglosa como sigue, en miles de euros:

	2.003	2.002
Por compras	52.347	42.897
Variación de existencias	( 274	1.143
Total	52.073	44.040

c) Gastos de Personal

El número medio de personas empleadas en el ejercicio es de 392.

d) Transacciones entre empresas del grupo

(Miles euros)	Laborat. Vitoria	lquinosa Farma	Blotecnet + D	Lazlo Int	Lab. Veris	Hispana Dos Sill	TOTAL
Divid. recibidos					800		800
S. Rec y compras	131	74					205
Gastos	59			1.325			1.384
Divid. entregados		5	17	117	18	12	169
Ventas	3.684						3.684
Prest. servicios	1.781	2.524					4.305
Ing. Accesorios	1.043						1.043

Al final del ejercicio, las cuentas con estas empresas, presentan los saldos que a continuación se expresan, en miles de euros:

	Deudor	Acreedor
Iquinosa Farma, S.A.		1.239
Laboratorios Vitoria, S.A.		896
Lazlo International, S.A.		229
Total		2.364

e) Resultados Extraordinarios

Durante el ejercicio 2003, la Sociedad ha vendido la participación que tenía en Inversiones en Valores Mobilianos, S.I.M. ( INDUVISA) obteniendo un beneficio extraordinario de 5.310 miles de euros.

La composición de este capítulo es el siguiente en miles de euros:

	Gastos Extraordinarios	Beneficios enajenación inmovilizado
Venta inmovilizado financiero		5.310
Venta inmovilizado inmaterial (nota 5)		143
Venta inmovilizado material		6
Amortización anticipada gtos. I+D y marcas	2.022
Otros	411
Total	2.433	6.459

15. OTRA INFORMACION

a) Administradores

El importe global de las retribuciones devergadas en el ejercicio a favor de los Administradores de la Sociedad ha sido de 1.310.815,40 euros en Sueldos, Dietas, Retribuciones Societarias y Servicios de profesionales.

de Administrador Unico en la filial Iquinosa Farma, S.A. José Anduiza ocupa el cargo de Administrador Unico en las filiales Lazio International, S.A. y Laboratorios Veris, S.A. Y que Eduardo Fernández de Valderrama ocupa el cargo de Administrador Unico en la filial Esfion, S.A.

b) Avales

La sociedad tiene avales concedidos por entidades financieras por importe de 10,2 millones de euros. De ellos, los más significativos son: 454.626 euros prestados en garantía del Acta firmada en disconformidad relativa al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1.990 (nota 13); 4,2 millones en garantía por las subvenciones y préstamos concedidos por el Ministerio de Ciencia y Tecnología con el fin de financiar los planes de investigación y 5,4 millones de euros por los avales a favor del Grupo Aventis como garantía por el pago aplazado de la compra del Dezacor.

c) Líneas de crédito

En el ejercicio 2002, la Sociedad firmó una línea de crédito por un importe de 6 millones de euros con

vencimiento anual, prorrogable por períodos iguales y hasta un máximo de tres años. En 2003 se firmaron otras tres líneas de crédito por un importe total de 30 millones de euros, igualmente con vencimientos anuales y ampliaciones de dos años más. Por lo tanto, al cierre del ejercicio la disponibilidad alcanza los 36 millones de euros, de los cuales se encontraban dispuestos 17,3 millones.

-d) Honorarios de Auditoria

Los honorarios devengados por los auditores en el ejercicio 2.003 correspondientes al trabajo de auditoria tarto ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

· 16, INFORMACION MEDIOAMBIENTAL

-- - La Sociedad cumple con la normativa vigente en materia medicambiental. Todos los residuos generados en su actividad son tratados de forma selecitia por empresas especializadas. El coste de esta gestión se carga

-directamente a gastos del ejercicio.
a) Equipos

En cuanto a equipos incorporados con fines de mejora medicambiental, reseñar la instalación de una depuradora para el vertido de aguas residuales con un coste superior a 570.000 euros. El coste total de todos los equipos relacionados con este apartado es de 631.591,46 euros. El importe de la amortización acumulada al cierre de este ejercicio asciende a 527.110,01 euros.

b) Gastos

Los gastos ocasionados durante el presente ejercicio correspondientes al apartado medicambiental se centran principalmente en tratamiento de residuos y en asesorías para la mejora del medicambiente. El importe total de los gastos durante 2003 ha sido de 220.549,76 euros.

c) Provisiones, contingencias y responsabilidades

No se han contabilizado provisiones correspondientes a actuaciones medicambientales ni existen litigios,

contingencias, riesgos previstos o responsabilidades de esta naturaleza.

d) Subvenciones

No se han recibido subvenciones durante el presente ejercicio ni en los anteriores por los gastos o inversiones realizados con fines mediambientales.

17, CUADRO DE FINANCIACION

RESULTADO GENERADO POR OPERACIONES

CONCEPTO (Miles de euros)	2.003	2.002
Beneficio Neto	20.956	29.033
Amortizaciones	11.094	6.037
Provisión Riesgos y gastos (dotación)		465
Provisión para impuestos		406
Provisiones Financieras empresas del Grupo y a LP	43	1.681
Pérdidas inmovilizado inmaterial, material y cartera control
Gastos extraordinarios por bajas en inm. Inmaterial	2.052
Incrementos impuestos anticipados a largo plazo	(2.608)
Beneficio neto de enajenaciones y bajas de inmovilizado	(5.459)	(292)
Resultado generado operaciones	26.078	37.330

VARIACIONES DE CIRCULANTE
(Miles de euros)	2.003		2.002
CONCEPTOS	AUMENTO	DISMINUC.	AUMENTOS DISMINUC.
EXISTENCIAS	1.556			1.885
I DEUDORES	1.905		1.498
ACREEDORES		17.861		752
INV.FIN.TEMPORALES	26			272
TESORERIA	0			184
TOTALES	3.496	17.861	1.498	3.093
VARIACION DE C. CIRCULANTE		14.365		1.595

CUADRO DE FINANCIACIÓN (Miles de euros)
APLICACIONES	2.003	2.002	ORIGENES	2.003	2.002
ADQUISICION INMOVILIZADO	39.711	34.114	RECURSO OPERACIONES	26.078	37.330 I
- Inmaterial	33.959	24.729
- Material	5.026	4.114	Deudas a largo plazo con
- Financiero	726	1 l H	otras empresas	6.666	7.315
- Deducciones pendientes	400-1000-0000	5.252

			ENAJENACION Y BAJAS	8.108	590
I DIVIDENDOS	10.240	9.980	- Inmovilizado Inmaterial	143	279
			- Inmovilizado Material	6	275
PROVISIONES-Fdo. Pensiones		2.641	- Inmovilizado Financiero	7.959	36
Cancelación y Traspaso a corto			Cobro fianzas a LP	13
plazo de deudas a largo plazo	5.279	વેરું
TOTAL APLICACIONES	55.230		46.830 TOTAL ORIGENES	40.865	45.235
EXC. ORIGENES S/APLICAC.		아동아	EXC. APLIC. S/ORIGENES	14.365	1.595
TOTALES	55.230		46.830 TOTALES	55.230	46.830 f

..............................................................................................................................................................................

ANEXO I . DIVIDENDO A CUENTA DEL EJERCICIÓ 2.003

Con fecha 19 de Setiembre de 2.003 el Consejo de Administración ha decidido repartir un primer dividendo a cuenta del ejercicio 2.003 pagadero el 30 de Setiembre de 2.003.

A la fecha del acuerdo se cumplían los requisitos previstos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas :

l . Disponer de liquidez suficiente.
2 . Que los Beneficios obtenidos desde el cierre del último ejercicio una vez deducidas las pérdidas de ejercicios anteriores y la dotación a Reserva Legal, no sea inferior al dividendo a distribuir.

LIQUIDE: DISPONIBLE SUFICIENTS

Los importes correspondientes al pago del dividendo para las 44.519.127 acciones en circulación a la fecha de pago son: Importes Totales Importes por acción Euros 3.116.338,89 0,07 Bruto 467.450,83 Retención 0,0105 2.648.888,06 0,0595 Neto

La previsión de Tesorería para el período comprendido entre el 19 de

Tesorería al 19/09/2003

Previsión:

ਰੇਖੋ

Infin

126 000

3.250

- Entradas previstas de Tesoreria	120: VVV
- Salidas previstas de Tesorería	129.000
' incluído dividendos
Tesorería al 19/09/2004	250

DATOS ECONOMICOS 2 .

Los Beneficios distribuíbles son los siguientes:

	31/08/03	Previsión 31/12/03
miles de euros
Beneficios antes Impuestos	18.000	27.000
Impuesto de Sociedades	3.600	5.400
Beneficios después Impuestos	14.400	21.600
Dotación Reserva Legal
Beneficio Distribuible	14.400	21.600

En consecuencia, tanto los resultados a la fecha como los que previsiblemente arrojará el cierre del ejercicio 2.003, así como la situación de tesorería y su evolución prevista en el plazo de un año, permiten repartir un primer dividendo a cuenta del ejercicio 2.003 de 0,07 euros brutos por acción.

ANEXO II . DIVIDENDO A CUENTA DEL EJERCICIO 2.003

Con fecha 11 de Noviembre de 2.003 el Consejo de Administración ha decidido repartir un segundo dividendo a cuenta del ejercicio 2.003 pagadero el 22 de Diciembre de 2.003.

A la fecha del acuerdo se cumplían los requisitos previstos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas :

1 . Disponer de liquidez suficiente.
2 . Que los Beneficios obtenidos desde el cierre del último ejercicio una vez deducidas las pérdidas de ejercicios anteriores y la dotación a Reserva Legal, no sea inferior al dividendo a distribuir.

. LIQUIDEZ DISPONIBLE SUFICIENTE

Los importes correspondientes al pago del dividendo para las 44.519.127 acciones en circulación a la fecha de pago son:

Euros	Importes por acción	Importes Totales

Bruto	0,07	3.116.338,89
Retención	0,0105	467.450,83
Neto	0,0595	2.648.888,06

La previsión de Tesorería para el período comprendido entre el 11 de

Noviembre de 2.003 y el 11 de Noviembre de 2.004 es la siguiente en

miles de euros:

Máximo Aguirre, 14 - 48940 Leioa (Vizcaya) www.faes.es

Tesorería al 11/11/2003 Dravicin .

2.975

CLEVIDIVIL
- Entradas previstas de Tesorería	128.000
- Salidas previstas de Tesorería	130.000
incluído dividendos )
Tesorería al 11/11/2004	975
DATOS ECONOMICOS 2 .
Los Beneficios distribuíbles son los siguientes:

Previsión 31/12/03 30/09/03 miles de euros 24.000 14.665 Beneficios antes Impuestos 4.100

2.346 Impuesto de Sociedades

AES FAI

Beneficios después Impuestos	12.319	19.900
Dotación Reserva Legal
Beneficio Distribuible	12.319	19.900

En consecuencia, tanto los resultados a la fecha como los que previsiblemente arrojará el cierre del ejercicio 2.003, así como la situación de tesorería y su evolución prevista en el plazo de un año, permiten repartir un segundo dividendo a cuenta del ejercicio 2.003 de 0,07 euros brutos por acción.

ANEXO III . DIVIDENDO A CUENTA DEL EJERCICIO 2.003

Con fecha 20 de Febrero de 2.004 el Consejo de Administración ha decidido repartir un tercer dividendo a cuenta del ejercicio 2.003 pagadero el 27 de Febrero de 2.004.

A la fecha del acuerdo se cumplían los requisitos previstos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas :

1 . Disponer de liquidez suficiente.
2 . Que los Beneficios obtenidos desde el cierre del último ejercicio una vez deducidas las pérdidas de ejercicios anteriores y la dotación a Reserva Legal, no sea inferior al dividendo a distribuir.

1 . LIQUIDEZ DISPONIBLE SUFICIENTE

Los importes correspondientes al pago del dividendo para las 44.519.127 acciones en circulación a la fecha de pago son:

Euros	Importes por acción	Importes Totales

Bruto	0,07	3.116.338.89
Retención	0,0105	467.450,83
Neto	0,0595	2.648.888,06

La previsión de Tesorería para el período comprendido entre el 20 de

Tesorería al 20/02/2004 Previsión:

131.000

129.000

Entradas previstas de Tesorería
Salidas previstas de Tesorería
- ( incluído dividendos )

Tesorería al 20/02/2005

725

2 . DATOS ECONOMICOS

Los Beneficios distribuíbles son los siguientes:

	Provisional
miles de euros	31/12/03

21.560 Beneficios antes Impuestos 603 Impuesto de Sociedades

20.957 Beneficios después Impuestos Dotación Reserva Legal Beneficio Distribuible 20.957

En consecuencia, tanto los resultados provisionales al cierre del ejercicio 2.003, como la situación de tesorería y su evolución prevista en el plazo de un año, permiten repartir un tercer dividendo a cuenta del ejercicio 2.003 de 0,07 euros brutos por acción.

Informe de gestión 2003

El farmacéutico continúa siendo un sector con atractivo para el inversor por cuanto ofrece crecimiento en ventas y estabilidad en sus márgenes de rentabilidad operativa. Sin embargo, esta saludable consideración no puede ocultar las dificultades que tiene que afrontar: presión creciente por parte de las Administraciones Públicas, competencia de medicamentos genéricos, precios de referencia, desaflo a las patentes y productividad decreciente del lado de los departamentos de I+D.

Hacer que la evolución positiva de las citadas magnitudes se sostenga a largo plazo depende en gran medida del flujo continuo de nuevos lanzamientos. De otra manera, el crecimiento está en manos de un puñado de fármacos que en cada cartera tienen la etiqueta de estratégicos, por oposición a los que podríamos llamar maduros, en las últimas etapas de su ciclo comercial y por tanto, con ventas en declive.

Hay tanta creatividad hoy dia en el propio descubrimiento de una nueva sustancia activa como en la obtención de una oportunidad de licencia. Tal es la escasez de las unas, y en consecuencia, de las otras; y este hecho extiende la confirmación de que el principal activo y atractivo de que dispone una compañía son sus empleados, para todos los cuales hay un papel en la consecución del éxito porque conceptos como productividad y eficiencia son muchas veces la única línea de separación entre dos modelos de negocio aparentemente iguales y, sin embargo, diferentemente valorados. La plantilla media de Faes Farma alcanzó las 392 personas en el año.

En los últimos años el mercado español de prescripción ha crecido con un fuerte empuje de volumen, esto es, por el nº de recetas. Antes, hablábamos siempre de un efecto de precios porque fármacos nuevos, más caros, sustituían a los viejos, más baratos. En el año 2003, el incremento del gasto farmacéutico se debió exclusivamente al número de unidades.

Faes Farma incrementó en un 15,4% su cifra de negocio en el ejercicio de 2003, siendo

a este fin decisiva la contribución de las adquisiciones de Dezacor a finales de 2002 y de

Claversal a principios de 2003. Estos productos han enriquecido sustancialmente la oferta

terapéutica del laboratorio y se indican ambos en la enfermedad inflamatoria intestinal, si

bien que los primeros se aplican también a patologías reumáticas, alérgicas y pulmonares.

El enorme salto registrado en el capítulo de amortizaciones como consecuencia de la recuperación de las extraordinarias inversiones descritas, nos llevó a un ligero retroceso en el beneficio de explotación; pero en términos brutos, el margen generado por la explotación creció un 14,3%. El beneficio neto se reduce en un 27,8% motivado por la ausencia de dividendos de empresas del Grupo.

lrrenunciable como herramienta para la creación de valor, el coste imparablemente creciente de la actividad investigadora es objeto de preocupación para toda la industria farmacéutica y, de hecho, ha sido y será el motor de las grandes fusiones del sector. Más arriba ha quedado expuesto el ciclo de baja fertilidad que en el terreno de la inventiva se está viviendo. De cómo todo ello ha llevado a una menor diversidad de objetivos, a concentración de esfuerzos y a una sustitución de la innovación genuinamente farmacéutica por otra más especulativa como es la biotecnológica y de la constatación de que sólo un tercio de los nuevos fármacos que se lanzan recupera el coste de su investigación. En el ejercicio que comentamos, se han destinado más de 15 millones de euros a este capítulo y, básicamente para proseguir el avance, hasta la fecha alentador, de la fase III de Bilastina. Para activos materiales, se dedicaron otros 6 millones de euros.

2004 será de nuevo otro año complejo para este sector con otra entrada en vigor de precios de referencia de efecto pleno en el ejercicio, pero eso no es algo distinto esta vez de las anteriores, y aunque siempre parezca que el terreno de juego va estrechándose, es en él donde la empresa se ha hecho un lugar en el ránking de las primeros laboratorios nacionales del mercado.

Nº de protocolo: 14/2004

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE AUDITORIA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

ONSOLIDADAS

A los accionistas de FAES FARMA, S.A.

Hemos auditado las Cuentas Anuales Consolidadas de FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES que comprenden el Balance de Situación al 31 de diciembre de 2003, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas Cuentas Anuales Consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las Cuentas Anuales Consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance y de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2003. Con fecha 27 de marzo de 2003, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2002 en el que expresamos una opinión favorable.

Bl-8272

En nuestra opinión, las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Tomo B1-598, de la

MOORE STEPHENS AMS, S.L.

Cardenal Gardoqui, 9 - principal izqda., 48008 Bilbao • Tfro 94.410.38.79 • E-mail: [email protected]

the Moore Stel

MOORE STEPHENS AMS, S.L. AUDITORES

El Informe de Gestión adjunto del ejercicio 2003, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las Cuentas Anuales Consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado Informe de Gestión concuerda con la de las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del Informe de Gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

Miembro ejerciente: MOORE STEPHENS AMS, S.L.

NSO516 42.004

COPIA GRATUITA

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre.

MOORE STEPHENS AMS, S.L.

MOORE S Socieda

Bilbao, 24 de marzo de 2004

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A member o the Moore Stephens International Limiter group of independent Status

1 I

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2003

1 I I 1

ACTIVO

		2003	2002
INMOVILIZADO
Inmovilizaciones inmateriales	(Nota 6)
Bienes y derechos inmateriales		119915	94.433
Provisiones y amortizaciones		(34.943)	(28.547)
		84.972	65.886
Inmovilizaciones materiales	(Nota 8)
Terrenos y construcciones		16.180	14.056
Instalaciones técnicas y maquinaria		33.793	31.174
Otro inmovilizado		5.796	6.357
Provisiones y amortizaciones		(31.832)	130.863)
		23.937	20.724
Inmovilizaciones financieras
Participaciones puestas en equivalencia	(Nota 5)	79	29
Otras inversiones a largo plazo		277	ટર્સ્ટ
Administraciones públicas	(Nota 13)	ਰੇ 485	7.478
		9.786	7.772
Acciones de la Sociedad dominante	(Nota 7)	6.513	6.489
		125.208	100.871

ACTIVO CIRCULANTE
Existencias	(Nota 9)	21-200	22.996
Deudores
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		28.02.7	77. 557
Otros deudores		5 373	d 630
Provisiones		(୧୫)	(୧୫)
Inversiones financieras temporales	(Nota 10)
Cartera de valores a corto plazo		12.758	24.566
Provisiones		(545)	(6.232)
Tesorería		ર વેરેવ	2.533
Ajustes por periodificación		103	62
		72.802	76.039

AL 31 DE DICH

LANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIENIBRE DE 2003 X 2003
MINIMENTAL

198.010 176.910 Bilbao, 22 de marzo de 2004 Las notas 1 a 17 de la Memoria deben lecrse conjuntamente con estos Balances. ग् M

PASIVO

FONDOS PROPIOS

Capital suscrito Prima de emisión Reserva de revalorización

Otras reservas de la sociedad dominante:
------------------------------------------	--	--

Reservas distribuibles		51.967	33.440
Reservas no distribuibles 빠		3.961	3.961
Reservas en sociedades consolidadas por integración
global o proporcional		37.797	51.029
Diferencias de conversión
De Sociedades consolidadas por integración global o
proporcional		704	704
Pérdidas y Ganancias atribuibles a la Sociedad dominante
(Beneficio o Pérdida)
Pérdidas y Ganancias consolidadas		19.534	15.589
Pérdidas y Ganancias atribuidas a socios externos		(1)
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio		(6.163)	(5.506)
		117.822	108.351
SOCIOS EXTERNOS		40	રતે

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	(Nota 12)	6.393	6.393

ACREEDORES A LARGO PLAZO

Otros acreedores (Nota 14) 9.596 ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas con entidades de crédito Acreedores comerciales Otras deudas no comerciales Provisiones para operaciones de tráfico Ajustes por periodificación

25.741	16.826
14.407	11.537
22-236	21.341
500	રેતે
1.275	331
64.159	50.094
198.010	176.910

12.013

Bilbao, 22 de marzo de 2004

Las notas 1 a 17 de la Memoria deben leerse conjuntamente con estos Balanoes.

FAES FARMA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002 (Miles de Euros)

DEBE

Consumos y otros gastos externos

2003	2002
62.396	54.767

Gastos de personal:

Sueldos, salarios y asimilados	29.512	28.250
Cargas sociales	8.583	8.062
Dotaciones para amortización de inmovilizado	15.661	9.466
Variación de provisiones de tráfico	922	1.007
Otros gastos de explotación	32.130	28.438
	149.204	129.990
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	24.773	24.164
Gastos financieros	2.706	2.873
Pérdidas de inversiones financieras	4.951	2.319
Variación de provisión de inversiones financieras	(5.432)	3.609
Diferencias negativas de cambio	164	328
	2.389	9.129
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	24.722	19.052

Variación de provisiones del inmovilizado y cartera de control

Pérdidas procedentes de inmovilizado	141	70
Gastos y pérdidas extraordinarios	2.453	1.714
	2.594	1.830
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE
IMPUESTOS	22.462	17.891
Impuesto sobre beneficios	4.322	8.747
Ajustes positivos	(1.394)	(6.445)
RESULTADOS CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
(BENEFICIO)	19.534	15.589
Resultado atribuido a socios externos		(1)
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA
SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	19.533	15.590

Bilbao, 22 de marzo de 2009n /

HABER

Importe neto de la cifra de negocios

Aumento de existencias de productos terminados y en		A to be a lear and and see a
curso	66	1.492
Otros ingresos de explotación	568	806
	173.977	154.154
Ingresos por participaciones en capital	242	113
Otros ingresos financieros	235	288
Beneficios de inversiones financieras	1.698	3.313
Diferencias positivas de cambio	163	303
	2.338	4.017
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	51	5.112
Beneficios procedentes del inmovilizado	ારરિ	303
Beneficio por operaciones con acciones de la Sociedad
dominante		203
Ingresos extraordinarios	179	163
	334	ર્ભિને

ación directa e indirecta

Status and States of States of States of Canadian Career Station Company of Children

9/4	100	100	99,83	100	100	97,875	100	100	100	100	100
	2.480	148	973	1.317	3.813	1.771	431	S	S	S	S

	Participac
Actividad	Miles de euros
Laboratorio Farmaceutico	प 7
Promoción de productos de otros laboratorios
Laboratorio Farmaceutico	0
Investigación	t
Laboratorio Farmacéutico	3.8
Sociedad de inversión mobiliaria	7
Ind. y comercialización de productos químicos	p
Ind. y comercialización de productos químicos
Ind. y comercialización de productos químicos
Ind. y comercialización de productos químicos

31 de diciembre de 2003.

Ind. y comercialización de productos

químicos

10.953

Domicilio
Alpedrete, 24 - MADRID
Alpedrete, 26 - MADRID
Amadora - PORTUGAL R. Elias García, 26
Alpedrete, 20 - MADRID
Alpedrete, 26- MADRID
Almagro, 21 - MADRID
Amadora - PORTUGAL R. Ellas García, 26
Amadora - PORTUGAL R. Ellas García, 26

iles, Report

Nombre	Domicilio
IQUINOSA FARMA, S.A., Sociedad Unipersonal	Alpedrete, 24 - MADRID
Lazlo International, S.A., Sociedad Unipersonal	Alpedrete, 26 - MADRID
Laboratorios Vitoria, S.A.	Amadora - PORTUGAL R. Elias García, 26
Biotecnet I Más D, S.A., Sociedad Unipersonal	Alpedrete, 20 - MADRID
Laboratorios Veris, S.A., Sociedad Unipersonal	Alpedrete, 26- MADRID
Hispana Dos, S.A., SIM	Almagro, 21 - MADRID
Esfión, S.A.	Amadora - PORTUGAL R. Elfas García, 26
Olve Farmacéutica, Limitada	Amadora - PORTUGAL R. Ellas García, 26
Veris Farmacéutica, Limitada	Amadora - PORTUGAL R. Elías García, 26
Vitalión, Productos Farmaceuticos, Sociedad Unipersonal Limitada	Amadora - PORTUGAL R. Ellas García, 26
Farmalavi, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada	Amadora - PORTUGAL R. Elfas García, 26

2. SOCIEDADES ASOCIADAS

Las Sociedades asociadas que componen el grupo consolidable son:

Nombre:

Laboratorios Fabiol, S.A.

Domicilio:

P. Vergara, nº 9 -MADRID

Actividad:

Ind. y comercialización de productos químicos

Participación directa e indirecta: 49%

Importe de la participación en miles de euros:

Coste
Provisión por depreciación

El capital, las reservas y el resultado del ejercicio 2003 de esta Sociedad es, en miles de euros:

3. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Las Cuentas Anuales Consolidadas se han confeccionado a partir de las Cuentas Anuales individuales de las Sociedades integrantes del grupo consolidable. Las Sociedades dependientes, relacionadas en la nota 1, se han consolidado siguiendo el método de integración global, y la asociada, relacionada en la nota 2, siguiendo el método de puesta en equivalencia.

A la fecha actual, las Cuentas Anuales Consolidadas, aún no han sido aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante FAES, aunque los

Administradores de la misma consideran que serán aprobadas sin cambios.

La Sociedad ha aplicado los principios contables generalmente aceptados en la confección de sus Cuentas Anuales Consolidadas.

NORMAS DE VALORACION 4.

La Sociedad ha aplicado los principios contables y normas de valoración de obligado cumplimiento recogidas en el Plan General de Contabilidad y en el R.D. 1815/1991, de 20 de diciembre en el que se regulan las normas de consolidación.

Los principales criterios son:

Principios de consolidación a)

El fondo de comercio surgido en la consolidación se amortiza linealmente en un período de 10 años.

Las diferencias negativas de la primera consolidación, realizada en 1991, se consideraron como reservas, acogiéndose a lo indicado en el artículo 25 punto 4 del R.D. 1815/1991 de 20 de diciembre.

Todos los saldos, transacciones efectuadas, pérdidas y beneficios por operaciones entre empresas del grupo, que no se han realizado fuera del mismo, se han eliminado.

Al capital y reservas de las Sociedades Portuguesas se les aplica el cambio histórico. La diferencia entre el importe del capital y reservas más la cuenta de Pérdidas y Ganancias, valorada al tipo de cambio mencionado y la valoración a tipo de cambio de cierre del ejercicio del resto de partidas del Balance de Situación, se registra en el capítulo de "Diferencias de conversión". Este capítulo no tiene variaciones, ya que las Sociedades extranjeras están en la Zona Euro.

b) Inmovilizado inmaterial

Gastos de investigación y desarrollo: El grupo sigue el criterio de registrar como

gasto del ejercicio todos los gastos de investigación, excepto aquellos que se destinan a proyectos individualizados en los que existen motivos que permiten presumir un éxito de la investigación.

En cuanto a las adquisiciones onerosas de intangibles efectuadas por las empresas, se han seguido las normas de valoración, inmovilizando su importe en el Activo. Se ha aumentado en estos supuestos el plazo general de amortización de 5 a 8 y 10 años, dado que el grupo dispone de unos estudios de rentabilidad que garantizan en ese período una más correcta aplicación del principio de correlación entre ingresos y gastos.

C) Inmovilizado material

Las Sociedades valoran su inmovilizado material al precio de coste de adquisición, que se encuentra regularizado por la aplicación de las actualizaciones legales de 1977, 1979, 1981, 1983, 1991,1996 y 1998.

La Actualización del ejercicio 1991 se practicó únicamente para FAES que sigue la Normativa Foral de Vizcaya.

La Actualización del ejercicio 1998, se realizó únicamente para Laboratorios Vitoria, S.A., que sigue la normativa portuguesa.

Los importes de las mejoras que incrementan la vida útil o la capacidad productiva de los bienes se contabilizan como mayor valor del inmovilizado, siendo registrados como gastos los importes destinados a reparaciones o mantenimiento.

La amortización de los bienes actualizados al amparo de la Ley de Presupuestos de 1996 y Norma Foral 6/96 se realiza, bien por el sistema lineal o el degresivo, de conformidad con las citadas Leyes.

La amortización de los bienes adquiridos con posterioridad a la fecha de las actualizaciones de 1996, se calcula, por el sistema lineal, en función de la vida útil estimada para cada tipo de bien, siendo los años de vida útil por grupos de inmovilizado, los siguientes:

Construcciones	30 - 50
Instalaciones técnicas	10 - 15
Maquinaria	10 - 18
Utillaje	5 - 10
Otras instalaciones	15 - 18
Mobiliario	10 - 15
Equipos para proceso de
información	7 4 -
Elementos de transporte	8

d) Inversiones financieras

Las inversiones financieras permanentes o temporales, se valoran al precio de adquisición, que incluye todos los gastos inherentes a la operación menos los dividendos o intereses explícitos devengados a la fecha de compra.

Al 31 de diciembre, se dota la provisión por depreciación siempre y cuando el valor de mercado sea inferior al del coste contabilizado, entendiendo como valor de mercado el siguiente:

Para títulos cotizados en Bolsa, la menor de las dos siguientes cotizaciones: la del día de cierre o la media del último trimestre.
Para los títulos no cotizados, el valor contable que se desprenda del balance a la fecha del cierre de ejercicio, teniendo en cuenta las plusvalías implícitas existentes a la fecha de la compra y que se mantienen en la valoración posterior.

Las inversiones financieras que poseen las Sociedades de Inversión Mobiliaria que forman el grupo consolidable se valoran de acuerdo a la Circular 7/1990 de 27 de diciembre de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

e) Existencias

El grupo valora sus existencias según el siguiente detalle:

Materias primas y auxiliares, envases, embalajes y otros: A coste de adquisición, siguiendo el criterio del precio medio.

1) Subvenciones

El grupo imputa a resultados del ejercicio los importes concedidos como subvenciones a la explotación.

Los importes concedidos como subvenciones a capital, no reintegrables, se imputan al resultado del ejercicio en proporción a la depreciación experimentada, durante el período, por los activos financiados con dichas subvenciones.

Deudas y créditos a corto y largo plazo g)

Todos los créditos o deudas cuyo plazo de vencimiento sea superior a 12 meses, contados desde el 31 de diciembre de 2003, se consideran a largo plazo.

h) Impuesto sobre beneficios

El grupo contabiliza como gasto el impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio. La diferencia entre este importe y la cuota efectiva a pagar se contabiliza como impuesto anticipado o impuesto diferido.

i) Provisiones para riesgos y gastos

Se corresponden con las dotaciones de los posibles pasivos que puedan devengarse. por las Actas de Inspección de Hacienda, levantadas a las Sociedades del grupo.

1) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio de la fecha de la

operación. Sin embargo, a los créditos y deudas pendientes de cancelación al 31 de diciembre se les aplica el tipo de cambio a esa fecha. Las diferencias positivas, que surgen al comparar el valor contable y el resultante según el tipo de cambio vigente al 31 de diciembre, se contabilizan en el capítulo de ingresos a distribuir en varios ejercicios y las negativas se imputan a los resultados del ejercicio, siempre que los importes sean significativos.

k) Acciones de la Sociedad dominante

En este capítulo se recogen las acciones que las Sociedades dominadas tienen de FAES FARMA,S.A. valoradas al coste de adquisición.

5.

La composición de este capítulo es la siguiente:

INMOVILIZADO INMATERIAL 6.

La composición de este capítulo es la siguiente:

	31.12.02	Adiciones	Bajas	Traspasos	31.12.03
Gastos de
investigación	10.117	6.416	(2.317)	રેતે	14.275
Marcas y Registros	65.416	27.310	(5.830)	3.478	90.374
Otros	18.900	294	(62)	(3.866)	15.266
	94.433	34.020	(8.209)	(330)	119.915
Amortización	28.547	14.872	(8.146)	330	34.943

Miles de Euros

Como principal incorporación al inmovilizado inmaterial se adquiere por parte de Faes Farma, S. A. la Marca y Registro Farmacéutico CLAVERSAL por un importe de 30,3 millones de euros, habiendo anticipado 3 millones de euros en 2002. El pago acordado según contrato consta de seis plazos: el primero al contado con la firma de la escritura, el segundo con la autorización de la transferencia del Registro Sanitario, y cuatro pagos aplazados de 2,5 millones de euros cada uno con vencimientos 1 de diciembre de 2003, 2004, 2005 y 2006. El importe pendiente a largo plazo por 5 millones de Euros está recogido en "Otras deudas a largo plazo" (Nota 14).

Asimismo, en este ejercicio la Sociedad Faes Farma, S. A ha revisado los gastos de I+D capitalizados en uno de sus proyectos, tomando la decisión de abandonar la investigación, por lo que se ha amortizado en su totalidad el importe capitalizado que existía en el ejercicio anterior.

ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

Se corresponde este capítulo con las acciones que tienen de FAES las Sociedades siguientes:

	Miles de Euros
	Nº de títulos	Valor de coste	Valor de cotización al 31.12.02	Valor nominal
Iquinosa Farma, S. A	72.000	રેતેી	922	14
Laboratorios Veris, S.A.	76.364	610	978	15
Biotecnet 1 Más D, S.A.	71.740	638	919	14
Hispana Dos, S.A. SIM	51.877	388	ર્ભર	10
Lazlo International, S.A.	510.875	4.347	6.544	102
	782.856	6.573	10.028	155

El porcentaje de participación de la autocartera en el capital de la sociedad dominante asciende al 1,76%

INMOVILIZADO MATERIAL 8.

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

	31.12.02	Adquisiciones	Bajas y traspasos	31.12.03
COSTE:
Terrenos	1.104			1.104
Construcciones	12.952	1.564	560	15.076

	31.12.02	Adiciones	Bajas y traspasos	31.12.03
	51.587	6.048	(1.866)	55.769
Inmovilizado en curso	1.029	610	(1.567)	72
Otro Inmovilizado	937	44	(14)	967
Equipos para proceso de información	1.941	322		2.263
Mobiliario	2.450	136	(92)	2.494
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	31.174	3.372	(753)	33.793

AMORTIZACION:

프로그램

Construcciones	7.113	393	(31)	7.475
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	19.535	1.982	(1.714)	19.803
Mobiliario	2.038	138	(98)	2.078
Equipos para proceso de información	1.370	249		1.619
Otro Inmovilizado	807	રે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉપય		857
	30.863	2.812	(1.843)	31.832
VALOR NETO	20.724			23.937

Actualización de Balances R.D.L. 7/96 a)

Las Sociedades Iquinosa y Laboratorios Veris, S.A. se acogieron a la actualización de balances según el Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre que desarrolla el Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio por el que se aprueba la Actualización.

Ambas Sociedades actualizaron, aplicando los coeficientes máximos permitidos, aquellos bienes que consideraron que su valor de mercado era superior al coste actualizado.

El efecto de la actualización en la dotación a la amortización en este ejercicio ha ascendido a 32 miles de euros y se estima que para el próximo ejercicio ascenderá al mismo importe.

El desglose de la actualización fue el siguiente, en miles de euros:

Terrenos
Construcciones	న్నా
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	38

ﻘ Actualización N.F. 6/96 de 21 de noviembre

La Sociedad dominante Faes se acogió a la posibilidad de actualizar su inmovilizado de conformidad a la citada Norma Foral, aplicando los coeficientes máximos permitidos excepto para los bienes totalmente amortizados y aquellos cuyo valor de mercado se estimó que era el valor contabilizado.

El efecto de la actualización en la dotación a la amortización del ejercicio ha ascendido a 65 miles de euros y para el próximo ejercicio se estima en 45 miles de euros aproximadamente.

El desglose de la actualización fue el siguiente, en miles de euros:

Terrenos	92
Construcciones	lll
Maquinaria, Instalaciones y Utillaje	808
Elementos de transporte
Mobiliario	16
Equipos para proceso de información	72

Actualización D.L. nº 31/98 c)

El coste y amortización del Inmovilizado Material incluyen la actualización realizada por la Sociedad Laboratorios Vitoria, S.A. por importes de 318 miles de euros y 166 miles de euros, respectivamente, que se acogió al D.L. nº 31/98 promulgado en Portugal.

La composición de este capítulo es la siguiente:

Miles de Euros

Materias primas, envases y otros

5.842

Producto terminado, semiterminado y en curso

15.358

21.200

La composición de este capítulo es la siguiente:

	Miles de Euros
	Coste	Provisión
Cartera a corto plazo
Inversiones financieras de
las SIM	5.526	(292)
Inversiones financieras del
resto de sociedades del grupo	7.232	(253)
	12.758	(545)

3.961

acciones propias y Reserva legal Reserva para

Otras reservas de la Sociedad dominante

El movimiento de este capítulo en el ejercicio ha sido el siguiente, en miles de euros:

FONDOS PROPIOS

	suscrito Capital	Prima de emisión
131.12.02	8.013	t
ión del resultado de FAES
ción de capital	જેતેરી
n acciones propias
1 31.12.03	8.903

Dotació Saldo a

Amplia

Aplicac 2002 de Saldo a

11.

a)

El desglose por Sociedades de este epígrafe es el siguiente:

Miles de Euros

IQUINOSA FARMA, S.A.

6.015

Lazio International, S.A.	5.478
Laboratorios Vitoria, S.A.	16.772
Biotecnet I Más D, S.A.	1.345
Laboratorios Veris, S.A.	(822)
Hispana Dos, S.A. SIM	3.810
Esfión, S.A.	74
Olve Farmacéutica, Limitada	(118)
Veris Farmacéutica, Limitada	(145)

Vitalión, Productos Farmacéuticos, Sociedad

Unipersonal Limitada

Farmalavi, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada	(3)
Otras reservas de la sociedad dominante.	ર 391

37.797

Dentro de este capítulo se recogen las reservas por actualización de acuerdo con el Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio de balances de Iquinosa y de Laboratorios Veris, S.A. por importes de 553.400 euros y 40.124 euros respectivamente.

Los aspectos más significativos de esta Actualización son los siguientes:

Destino del saldo de esta cuenta

Una vez aprobado el saldo o transcurrido el plazo de su comprobación se podrá destinar a:

- Eliminar resultados contables negativos.
Transmisiones Patrimoniales.

desde la fecha del balance en que se reflejaron las operaciones de Actualización.

Aplicación indebida de la cuenta

La disposición total o parcial del saldo de la cuenta antes de su aceptación, o la aplicación a fines distintos de los previstos por el Decreto Ley, determinará la integración de su importe como ingreso en la base imponible del Impuesto sobre Sociedades del período impositivo en el que se hubiera producido la disposición o aplicación indebida, no pudiendo compensarse dicho saldo con bases imponibles negativas.

Asimismo, se recogen la reserva por actualización según D.L. nº 31/98 de Laboratorios Vitoria, S.A., por importe de 151.599 euros.

b) Capital social

El capital social está formado por 44.519.127 acciones de (0,2 Euros) de valor nominal cada una, representadas por anotaciones en cuenta y totalmente desembolsadas. Todas las acciones constitutivas de capital social gozan de los mismos derechos y están admitidas a cotización en Bolsa.

No hay ninguna empresa con participación significativa en el capital social.

La Junta General Ordinaria celebrada el 27 de junio de 2002 autorizó al Consejo de Administración a ampliar capital social en la cuantía de 890.382,40 euros con cargo a Reservas, mediante la emisión de 4.451.912 acciones nuevas, liberada, y en la proporción de una acción nueva por cada nueve antiguas. Esta ampliación se ha realizado en 2003

La Junta General Ordinaria de 24 de junio de 2003 autorizó al Consejo de Administración a ampliar el capital social en la cuantía de 989.313,80 euros, con cargo a reservas, mediante la emisión de 4.946.569 acciones nuevas, liberadas y en la proporción de una acción nueva por cada nueve antiguas.

Por otro lado, la J.G.O. del 24 de junio de 2003, facultó al Consejo de Administración para poder adquirir acciones de la Sociedad directamente o a través de Sociedades del Grupo, en las condiciones y límites establecidos en el T.R. de la Ley de Sociedades Anónimas. Esta autorización se ha realizado por un plazo de 18 meses desde la fecha de celebración de la Junta.

Asimismo, la J.G.A. del 30 de junio de 1999, autorizó al Consejo de Administración a aumentar el capital social, en una o varias veces, hasta la mitad del capítal de la Sociedad en el momento de esta autorización y facultó al Consejo de Administración para que pueda, durante un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de esta Junta, emitir obligaciones, bonos de tesorería u otros titulos análogos, simples o con garantía de cualquier clase, hasta un importe máximo 15.025.303 euros y facultó, igualmente, al Consejo de Administración para que pueda emitir, durante un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de la mencionada Junta, y hasta un importe máximo de 15.025.303 Euros, obligaciones convertibles y/o canjeables en acciones de la Sociedad y, por tanto, ampliar el capital social en la cuantía que resulte necesaria para tal fín, hasta el máximo fijado de 15.025.303 euros.

Reservas no distribuibles C)

Reserva Legal

Se corresponde con el 20% del Capital Social de FAES.

La reserva legal, mientras no alcance el límite indicado, sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles para

Reserva de Revalorización N.F. 6/96 de 21 de noviembre

La Sociedad Faes se ha acogido a la posibilidad de actualizar su inmovilizado de conformidad a la citada Norma Foral.

Los aspectos más significativos de esta reserva son los siguientes:

Indisponibilidad de la cuenta: El saldo de esta cuenta será indisponible hasta que sea comprobado y aceptado por el Departamento de Hacienda y Finanzas o

transcurra el plazo para su comprobación. La disposición de la cuenta antes de su comprobación dará origen a la integración del importe como ingreso en la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedades.

será de cinco años desde la fecha de cierre del balance actualizado.
Destino de la cuenta: Una vez aprobada la cuenta podrá aplicarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación de capital en una o varias veces o a reservas no distribuibles.

Reserva para acciones propias

La Sociedad ha constituido una reserva indisponible por acciones propias por la parte que no ha podido ser dotada por una de sus filiales que mantiene en su activo acciones de Faes Farma, S.A.

d) Información relativa a las empresas del grupo

Acciones admitidas a cotización

Las sociedades del grupo que cotizan en Bolsa son:

Hispana Dos, S.A., SIM -
Faes Farma, S. A

Las acciones de estas sociedades están admitidas a contratación en las Bolsas de Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia.

Diferencias de conversión

Estas diferencias de conversión provienen de ESFION, S.A. y de Laboratorios Vitoria, S.A. por importes de 69.868 euros y de 634.266 euros, respectivamente.

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 12.

La Sociedad FAES mantenía con el personal jubilado con anterioridad al 31 de diciembre de 1983, determinados acuerdos, recogidos en Convenio Colectivo, mediante los que se compromete a complementar la pensión de la Seguridad Social hasta el 100% del salario que venían percibiendo. En el ejercicio 2002 se externalizó este compromiso. Asimismo, en ese ejercicio, siguiendo un estricto principio de prudencia, se provisionaron todas las actas de Inspección de Hacienda, a pesar de que fueron recurridas, y se considera que los recursos serán ganados. (Nota 13)

El movimiento de esta cuenta durante el ejercicio ha sido el siguiente, en miles de Euros:

	lmpuestos
Saldo al 31.12.02	6.393
Dotaciones
Aplicaciones
Saldo 31.12.03	6.393

13. SITUACION FISCAL

a) Conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades (Miles de euros)

	Aumento	Disminución
Impuesto sobre Sociedades	2.928
Diferencias permanentes:
- De las Sociedades individuales	111	(3.024)
- De los ajustes por consolidación	5.984
Diferencias temporales:
- De las Sociedades individuales		(233)
- De los ajustes por consolidación
· Con origen en ejercicios anteriores	952
· Con origen en el ejercicio		(723)
	9.975	3.980

Base Imponible (Resultado fiscal)

Las pérdidas obtenidas por Biotecnet I+D, S. A se han considerado como diferencias permanentes al no haber registrado el crédito fiscal de dichas pérdidas.

Esta base imponible se descompone de la siguiente manera:

Angland and the later the may

TATICS OC DULUS
18.576
5.563
1.160

Base tributable al 32,5% Base tributable al 35%
Base tributable en Portugal

Para el ejercicio 2003 se aplicarán deducciones por inversiones y otras deducciones, por importe de 2.959 miles de euros.

La Sociedad de inversión mobiliaria Hispana Dos, SIM, S.A, tienes pérdidas pendientes de compensar por 456 miles de euros e Iquinosa Farma, S.A. por 122 miles de euros, y la Sociedad Biotecnet I+D tiene pérdidas pendientes de compensar por 152 miles de Furos.

b) Años abiertos a inspección y Actas de Inspección de Hacienda

De acuerdo con la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción legalmente establecido.

Todas las Sociedades tienen abiertos a Inspección de Hacienda los últimos ejercicios fiscalmente no prescritos.

Durante el ejercicio 1995 la Sociedad Iquinosa Farma, S.A., Sociedad Unipersonal pasó Inspección de Hacienda para los Impuestos y años siguientes:

Impuesto sobre Sociedades IRPF IVA

1989 a 1992 inclusive 1989 a 1992 inclusive 1989 a 1992 inclusive

Con fecha 21.12.98, la Inspección extendió actas de disconformidad que afectan al Impuesto sobre la Renta de no residentes por los ejercicios 1994 y 1995, así como a los impuestos sobre Sociedades, años 1993 a 1995, ambos inclusive, por un importe total de 2.692.522 euros Con fecha 27 de abril de 2000 la Agencia Tributaria reconoce la prescripción de los ejercicios 1994 y 1993, quedando la deuda tributaria en 897.031 euros de cuota y 200.093 euros de intereses, que han sido adelantados por la Compañía. La Sociedad considera que estas no son correctas y que el recurso será ganado por ella.

Con fecha 25 de Julio de 2002, la Inspección extendió actas de disconformidad a la Sociedad Iquinosa Farma,S.A. que afectan al Impuesto sobre la Renta de no residentes por los ejercicios 1997 y 1998, así como a los impuestos sobre sociedades por los ejercicios 1997 y 1998 y al IVA de los ejercicios 1997 y 1998, por un importe total de 3.397.769 euros

ਹੈ ਰੇ

La compañía provisionó en el ejercicio 2002 por las actas de disconformidad de 1998 y 2002 los siguientes importes:

Cuota	3.621.270
Interės	574.191
Sanción	1.693.743
	C COO AD I

Por otro lado, en el ejercicio 1997, FAES firmó Acta de disconformidad relativa a la Inspección llevada a cabo por la Delegación de Hacienda del País Vasco del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1990 por importe de 405.541 euros, que la Compañía ha recurrido y provisionado.

3.889.204

Asimismo, Lazlo International, S.A. Sociedad Unipersonal firmó en el ejercicio 2001 un acta en disconformidad por importe de 1.165.334 euros que ha sido recurrida y avalada.

Sin embargo, y a pesar de que se considera que se ganará el recurso, la Sociedad dotó en el ejercicio 2002 un importe de 549.186 euros.

c) Saldos deudores a largo plazo

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de euros:

Miles de Euros

Deducciones pendientes de
Faes Farma, S. A	7.860

lmpuesto anticipado a largo plazo de Faes Farma, S. A

Hacienda deudora por actas recurridas en Iquinosa

୧૪૨

897

9.485

Créditos fiscales por pérdidas a compensar en Iquinosa.

14.

La composición de este capítulo es la siguiente, en miles de Euros

	Miles de Euros
Proveedores de inmovilizado inmaterial	5.136
Anticipos reintegrables del Ministerio de
Economía y Hacienda	3.662

	9.596
portuguesas	607
Anticipos reintegrables de entidades
CDTI	01

El calendario de pagos es el siguiente:

2005	2.858
2006	3.187
2007	675
2008	675
2009	523
Resto	1.677
	તે રેતેર

15. INGRESOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución geográfica del importe neto de la cifra de negocios es la siguiente:

	Miles de Euros
Mercado nacional	127.914
Exportaciones	9.986
Ventas en Portugal de
Laboratorios Vitoria, S.A.	35.443
	173.343

b) Número medio de personas

El número medio de personas empleadas en el ejercicio asciende a:

FAES FARMA, S.A.

775

IQUINOSA FARMA, S.A., Sociedad Unipersonal	132
Laboratorios Vitoria, S.A.	168
Laboratorios Veris, S.A.	1
Lazlo International, S.A.	24
Olve Farmacéutica, Limitada	31
Veris Farmacéutica, Limitada	27
Vitalión, Productos Farmacéuticos,
Sociedad Unipersonal Limitada	C

Sociedad Unipersonal Limitada

Farmalavi, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada

c) Aportación de cada Sociedad del perímetro de Consolidación al resultado Consolidado

Miles de Euros

La aportación al resultado ha sido la siguiente:

	Resultado atribuido a la Sociedad Dominante	Resultado atribuido a los socios externos
FAES FARMA, S.A.	15.334
IQUINOSA FARMA, S.A.
Sociedad Unipersonal	2.345
Lazlo International, S.A.	125
Laboratorios Veris, S.A.	976
Laboratorios Vitoria, S.A.	623
Biotecnet I Más D, S.A.	(106)
Hispana Dos, S.A., SIM	194

Esfión, S.A.

Olve Farmacéutica, Limitada

Veris Farmacéutica, Limitada

Vitalión, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada

Farmalavi, Productos Farmacéuticos, Sociedad Unipersonal Limitada

19.533

d) Resultados Extraordinarios por venta de Induvisa

En octubre de 2003 la sociedad vendió el 100% de Induvisa. El detalle del resultado de esta operación es el siguiente, en miles de Euros:

Coste de la inversión	2.737
Reservas hasta el 31.12.02	4.612
Beneficio hasta octubre 2003 (fecha de la venta)	1.067

8.416

Precio de Venta

Pérdida Extraordinaria

8.275 141

16. OTRA INFORMACION

a) Organos de Administración

Durante el ejercicio 2003 los Organos de Administración de la Sociedad dominante han devengado en FAES Farma, S.A. por Sueldos, Dietas y Otros 713.815,40 euros y por Retribuciones Societarias, 597.000 euros; en Iquinosa 252.426 euros por sueldos y otros, en Lazlo International, S.A. 68.246 euros, siendo estas dos últimas cantidades en concepto de Sueldos y Dietas. En Lab. Vitoria los Administradores han percibido 237.500 euros en concepto de Retribuciones Societarias.

En cumplimiento de la Ley 26/03 de 17 de Julio, se informa que los miembros del Consejo de Administración de esta Sociedad Eduardo Fernández de Valderrama, José Anduiza y Francisco Javier Usaola ocupan cargos de Consejeros en la filial Laboratorios Vitoria, S. A. Eduardo Fernández de Valderrama, José Anduiza y Mariano Ucar ocupan cargos de Consejeros en la filial Biotecnet I+D. Eduardo Fernández de Valderrama ocupa el cargo de Administrador Unico en la filial Iquinosa Farma, S. A. José Anduiza ocupa el cargo de Administrador Unico en las filiales Lazlo Internacional, S. A. y Laboratorios Veris, S. A. Y que Eduardo Fernández de Valderrama ocupa el cargo de Administrador Unico en la filial Esfion, S. A.

b) Avales

La Sociedad FAES tiene avales concedidos por entidades financieras por importe de 10,2 millones de euros. De ellos, los más significativos son: 454.626 euros prestados en garantía del Acta firmada en disconformidad relativa al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1990, 4,2 millones de euros en garantía por las subvenciones y préstamos concedidos por el Ministerio de Ciencia y Tecnología con el fin de financiar planes de investigación, y 5,4 millones de euros por los avales a favor del Grupo Aventis como

garantía del pago aplazado de la compra del Dezacor.

Por otro lado, la Sociedad Iquinosa tiene concedidos avales por entidades financieras por importe de 782 miles de euros que se han prestado ante la Administración Tributaria, Delegación de Madrid.

La Sociedad Laboratórios Vitória, S.A. tiene prestados avales por importe de 4,1 millones de euros, de los cuales el más significativo es de 3,8 millones de euros prestados ante Marion Merrel, Lda.

La Sociedad Lazlo International, S.A. Sociedad Unipersonal tiene concedidos avales ante la Administración Tributaria por importe de 1.165.963 euros(Nota 13).

Honorarios de auditores C)

Los honorarios de los auditores del grupo por todas las auditorías de las Sociedades auditadas, por ellos, ascienden a 51.159 euros y por servicios distintos a la auditoria ascienden a 16.502 euros.

d) Líneas de Crédito

En el ejercicio 2002, la Sociedad firmó una línea de crédito por un importe de 6 millones de euros con vencimiento anual, prorrogable por períodos iguales y hasta un máximo de tres años. En 2003 se firmaron otras tres líneas de crédito por un importe total de 30 millones de euros, igualmente con vencimientos anuales y ampliaciones de dos años más. Por lo tanto, al cierre del ejercicio la disponibilidad alcanza los 36 millones de euros, de los cuales se encontraban dispuestos 17,3 millones.

Asimismo, Laboratórios Vitoria cuenta con un crédito dispuesto en Banco Santander de 8.415.970 euros.

17 INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL

El grupo cumple con la normativa vigente en materia medioambiental. Todos los residuos generados en su actividad son tratados de forma selectiva por empresas especializadas. El coste de esta gestión se carga directamente a gastos del ejercicio.

Equipos a)

En cuanto a equipos incorporados con fines de mejora medioambiental, reseñar la instalación de depuradoras para el vertido de aguas residuales.

b) Gastos

Los gastos ocasionados durante el presente ejercicio correspondientes al apartado medioambiental se centran principalmente en tratamiento de residuos y en asesorías para la mejora del medioambiente. El importe total de los gastos durante 2003 ha sido de 220.549,76 euros.

c) Provisiones, contingencias y responsabilidades

No se han contabilizado provisiones correspondientes a actuaciones medioambientales ni existen litigios, contingencias, riesgos previstos o responsabilidades de esta naturaleza.

Subvenciones d)

No se han recibido subvenciones durante el presente ejercicio ni en Jos anteriores por los gastos o inversiones realizados con fines medioambientales.

Informe de gestión consolidado 2003

El farmacéutico continúa siendo un sector con atractivo para el inversor por cuanto ofrece crecimiento en ventas y estabilidad en sus márgenes de rentabilidad operativa. Sin embargo, esta saludable consideración no puede ocultar las dificultades que tiene que afrontar: presión creciente por parte de las Administraciones Públicas, competencia de medicamentos genéricos, precios de referencia, desafío a las patentes y productividad decreciente del lado de los departamentos de 1+D.

Hacer que la evolución positiva de las citadas magnitudes se sostenga a largo plazo depende en gran medida del flujo continuo de nuevos lanzamientos. De otra manera, el crecimiento está en manos de un puñado de fármacos que en cada cartera tienen la etiqueta de estratégios, por oposición a los que podríamos llamar maduros, en las últimas etapas de su ciclo comercial y por tanto, con ventas en declive.

veces la única línea de separación entre dos modelos de negocio aparentemente iguales y, sin embargo, diferentemente valorados. La plantilla media del Grupo Faes Farma alcanzó las 775 personas en el año.

Faes Farma incrementó en un 14,1% su cifra de negocio en el ejercicio de 2003, siendo a este fin decisiva la contribución de las adquisiciones de Dezacor / Rosilan a finales de 2002 y de

Claversal a principios de 2003. Estos productos han enriquecido sustancialmente la oferta terapéutica del laboratorio y se indican ambos en la enfermedad inflamatoria intestinal, si bien que los primeros se aplican también a patologías reumáticas, alérgicas y pulmonares.

El enorme salto registrado en el capítulo de amortizaciones como consecuencia de la recuperación de las extraordinarias inversiones descritas, nos llevó a una modesta mejoría del beneficio de explotación; pero en términos brutos, el margen generado por la explotación creció un 20,2% y el beneficio consolidado neto atribuido en un 25,3%.

Irrenunciable como herramienta para la creación de valor, el coste imparablemente creciente de la actividad investigadora es objeto de preocupación para toda la industria farmacéutica y, de hecho, ha sido y será el motor de las grandes fusiones del sector. Más arriba ha quedado expuesto el ciclo de baja fertilidad que en el terreno de la inventiva se está viviendo. De cómo todo ello ha llevado a una menor diversidad de objetivos, a concentración de esfuerzos y a una sustitución de la innovación genuinamente farmacéutica por otra más especulativa como es la biotecnológica y de la constatación de que sólo un tercio de los nuevos fármacos que se lanzan recupera el coste de su investigación. En el ejercicio que comentamos, nuestro grupo ha destinado más de 15 millones de euros a este capítulo y, básicamente para proseguir el avance, hasta la fecha alentador, de la fase III de Bilastina. Para activos materiales, se dedicaron otros 6 millones de euros.

donde la empresa se ha hecho un lugar en el ránking de las primeros laboratorios nacionales del mercado.

AI assistant

Faes Farma S.A. — Audit Report / Information 2003

1826_10-k_2004-04-01_2206ffcb-7830-45ff-b140-6a669d4d6679.pdf

Nº de protocolo: 17/2004

FAES FARMA, S.A.

INFORME DE AUDITORIA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS AÑUALES

AMS, S.L.

Bilbao, 24 de marzo de 2004

COPIA GRATUITA

AMS Europericiales, S.L.

Cuentas Anuales

Ejercicio 2.003

FAES FARMA, S.A.

BALANCE DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

BALANCE DE SITUACION A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

PERDIDAS Y GANANCIAS A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

PERDIDAS Y GANANCIAS A 31 DE DICIEMBRE

(Miles de euros)

MEMORIA

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

3, DISTRIBUCION DE RESULTADOS

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

4. NORMAS DE VALORACION Y CRITERIOS CONTABLES APLICADOS EN LA CONFECCION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Inmovilizado inmaterial

b) Inmovilizado material

d) Existencias

por grupos de inmovilizado:

c) Inversiones financieras

e) Provisión para insolvencias

f) Subvenciones

I) Créditos no comerciales

k) Deudas no comerciales

g) Deudas y créditos a corto y largo plazo

h) Impuesto sobre beneficios

5. INMOVILIZADO INMATERIAL

i) Transacciones en moneda extraniera

6. INMOVILIZADO MATERIAL

a) Actualización N.F. 6/96 de 21 de noviembre

7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

a) Detalle de las empresas del grupo y asociadas y su participación en miles de euros

Todas las inversiones anteriores se consideran temporales al poder ser realizables en cualquier momento.

8. EXISTENCIAS

9. FONDOS PROPIOS

a) Capital Social

social gozan de los mismos derechos y están admitidas a cotización en Bolsa.

b) Reserva leda

c) Otras Reservas

d) Reserva de Revalorización

e) Reserva por acciones propias

10. PROVISION PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

Aplicando la normativa de obligado cumplimiento recogida en el Real Decreto 1.588/1999 de 15 de Octubre, los compromisos citados en el párrafo anterior fueron externalizados en 2.002 con un coste de prima de 2.340.332 euros.

11. PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRAFICO

12. OTRAS DEUDAS

euros, finalizando el 20/05/2006 mediante pagos anuales del mismo importe.

13. SITUACION FISCAL Y ADMINISTRACIONES PUBLICAS

Conciliación del Resultado con la Base imponible del Impto. s/Sociedades

14. INGRESOS Y GASTOS

a) Cifra de negocios

b) Consumo de materias

c) Gastos de Personal

d) Transacciones entre empresas del grupo

e) Resultados Extraordinarios

15. OTRA INFORMACION

a) Administradores

b) Avales

c) Líneas de crédito

-d) Honorarios de Auditoria

· 16, INFORMACION MEDIOAMBIENTAL

contingencias, riesgos previstos o responsabilidades de esta naturaleza.

d) Subvenciones

17, CUADRO DE FINANCIACION

RESULTADO GENERADO POR OPERACIONES

ANEXO I . DIVIDENDO A CUENTA DEL EJERCICIÓ 2.003

LIQUIDE: DISPONIBLE SUFICIENTS

DATOS ECONOMICOS 2 .

ANEXO II . DIVIDENDO A CUENTA DEL EJERCICIO 2.003

Faes Farma S.A. Audit Report / Information 2003