FADU INC. — Capital/Financing Update 2023

Jul 26, 2023

투자설명서 2.1 (주)파두 정 정 신 고 (보고) 2023년 07월 26일 1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서 2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2023년 7월 24일 3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정 4. 정정사항금번 정정에 따른 변동사항은 투자자의 편의를 위해 ' 굵은 빨간색'으로 표시하였습니다. 항 목 정 정 전 정 정 후 공통정정사항 - 모집(매출)가액(예정): 26,000원 ~ 31,000원- 모집(매출)총액(예정); 162,500,000,000원- 일반투자자 배정주식수: 1,562,500주 ~ 1,875,000주- 기관투자자 배정주식수: 4,025,000주 ~ 4,687,500주- 일반투자자 배정비율: 25.00% ~ 30.00%- 기관투자자 배정비율: 64.40% ~ 75.00%- 상장주선인 의무인수수량: 38,461주- 상장주선인 의무인수금액: 999,986,000원 - 모집(매출)가액(예정): 31,000원- 모집(매출)총액(예정); 193,750,000,000원- 일반투자자 배정주식수: 1,562,500주- 기관투자자 배정주식수: 4,337,500주- 일반투자자 배정비율: 25.00%- 기관투자자 배정비율: 69.40%- 상장주선인 의무인수수량: 32,258주- 상장주선인 의무인수금액: 999,998,000원 요약정보 요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다. 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 1. 공모개요 (주1) (주1) 2. 공모방법 (주2) (주2) 3. 공모가격 결정방법 - 나. 공모가격 산정 개요 (주3) (주3) 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항 - (3) (주4) (주4) 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항 - (13) (주5) (주5) 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 가. 모집 또는 매출 조건 (주6) (주6) 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약에 관한 사항 - (4) (주7) (주7) 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약에 관한 사항 - (5) (주8) (주8) 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 (주9) (주9) 5. 인수 등에 관한 사항 (주10) (주10) III. 투자위험요소 3. 기타위험 - 마. 상장 후 경영안정성에 대한 위험 (주11) (주11) 3. 기타위험 - 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험 (주12) (주12) 3. 기타위험 - 사. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험 (주13) (주13) 3. 기타위험 - 아. 상장주선인의 주식 취득 관련 사항 (주14) (주14) 3. 기타위험 - 러. 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성 (주15) (주15) 3. 기타위험 - 커. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 (주16) (주16) 3. 기타위험 - 허. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue) (주17) (주17) IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 3. 기업실사결과 및 평가내용 - (3) (주18) (주18) 4. 공모가격에 대한 의견 - 가. 평가결과 (주19) (주19) 4. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액 산출방법 (주20) (주20) V. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 (주21) (주21) 2. 자금의 사용목적 (주22) (주22) (주1)■ 정정 전 1. 공모개요 (단위: 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 모집(매출)방법 기명식보통주 6,250,000 100 26,000 162,500,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 NH투자증권 기명식보통주 4,000,000 104,000,000,000 3,140,999,940 총액인수 공동주관회사 한국투자증권 기명식보통주 1,750,000 45,500,000,000 1,373,999,640 총액인수 인수인 한화증권 기명식보통주 125,000 3,250,000,000 97,500,000 총액인수 인수인 현대차증권 기명식보통주 125,000 3,250,000,000 97,500,000 총액인수 인수인 유진투자증권 기명식보통주 125,000 3,250,000,000 97,500,000 총액인수 인수인 KB증권 기명식보통주 125,000 3,250,000,000 97,500,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 2023년 07월 27일 ~ 2023년 07월 28일 2023년 08월 01일 2023년 07월 27일 2023년 08월 01일 - 주1) 모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준입니다. 참고목적으로 희망공모가액 최고가인 31,000원 기준 금번 공모의 모집(매출)총액은 193,750,000,000원입니다. 주3) 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜파두가 협의하여 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정 증권신고서를 제출할 예정입니다. 주4) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. 주5) - 우리사주 청약일: 2023년 7월 27일 (1일간) - 기관투자자, 일반청약자 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 7월 28일 (2일간) ※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2023년 7월 27일에 실시되고, 기관투자자와 일반투자자 청약은 2023년 7월 27일 ~ 7월 28일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 주6) 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우, 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다. 주7) 본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2023년 3월 10일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2023년 6월 22일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주8) 총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의 3.0%에 해당하는 금액이며, 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수회사 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사와 공동주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 주9) 금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다. 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 NH투자증권 기명식 보통주 26,923주 699,998,000원 코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무인수분 한국투자증권 기명식 보통주 11,538주 299,988,000원 합계 38,461주 999,986,000원 주10) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(희망공모가액 하단 26,000원 기준 38,461주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 주11) 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다. (주1)■ 정정 후 1. 공모개요 (단위: 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 모집(매출)방법 기명식보통주 6,250,000 100 31,000 193,750,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 NH투자증권 기명식보통주 4,000,000 124,000,000,000 3,741,000,330 총액인수 공동주관회사 한국투자증권 기명식보통주 1,750,000 54,250,000,000 1,636,499,610 총액인수 인수인 한화증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 현대차증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 유진투자증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 KB증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 2023년 07월 27일 ~ 2023년 07월 28일 2023년 08월 01일 2023년 07월 27일 2023년 08월 01일 - 주1) 모집(매출)가액(이하 " 확정공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원 기준입니다. 주3) 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜파두가 협의하여 31,000원으로 최종 결정하였습니다. 주4) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. 주5) - 우리사주 청약일: 2023년 7월 27일 (1일간) - 기관투자자, 일반청약자 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 7월 28일 (2일간) ※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2023년 7월 27일에 실시되고, 기관투자자와 일반투자자 청약은 2023년 7월 27일 ~ 7월 28일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 주6) 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우, 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다. 주7) 본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2023년 3월 10일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2023년 6월 22일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주8) 총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의 3.0%에 해당하는 금액이며, 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수회사 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사와 공동주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 주9) 금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다. 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 NH투자증권 기명식 보통주 22,581주 700,011,000원 코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무인수분 한국투자증권 기명식 보통주 9,677주 299,987,000원 합계 32,258주 999,998,000원 주10) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분( 확정공모가액 31,000원 기준 32,258주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 주11) 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다. (주2)■ 정정 전 2. 공모방법 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 6,250,000주(공모주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다. 가. 공모주식의 배정내역【공모방법 : 일반공모】 공모대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 우선배정 일반공모 5,900,000주 94.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 　- 주1) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. 주2) 「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 350,000주(5.60%)를 우선 배정하였습니다. 주3) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 주4) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(외국법인등의 기업공개는 제외한다)의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 법 제165조의7제1항 단서의 경우에는 그러하지 아니하다.2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】 공모대상 배정주식수 배정비율 주당 공모가액 공모총액(주1) 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 26,000원주1) 9,100,000,000원 주2) 일반청약자 1,562,500~ 1,875,000주 25.00%~ 30.00% 40,625,000,000원~ 48,750,000,000원 주3), 주4) 기관투자자 4,025,000 ~4,687,500주 64.40%~ 75.00% 104,650,000,000원~ 121,875,000,000원 주5), 주6), 주7) 합계 6,250,000주 100.00% 162,500,000,000원 주1) 주당 공모가액 및 모집(매출)총액은 대표주관회사와 발행회사인 ㈜파두가 협의하여 제시한 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준입니다. 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후, 주당 확정공모가액을 최종 결정할 것입니다. 주2) 「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에서는 우리사주조합에게 전체 공모수량의 5.60%(350,000주)를 우선배정하였습니다. 주3) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25%이상을 배정합니다. 주4) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주 조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 이내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 주5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 주6) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 주7) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제7호에 따라 주2) ~ 주6)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다. 주8) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다. 나. 모집의 방법 등【모집방법 : 일반공모】 모집대상 주식수 비율 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 우선배정 일반공모 5,900,000주 94.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 　- 【모집 세부내역】 모집대상 주식수 비율 주당 모집가액 모집총액 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 26,000원주1) 9,100,000,000원 우선 배정 일반청약자 1,562,500~ 1,875,000주 25.00%~ 30.00% 40,625,000,000원~ 48,750,000,000원 - 기관투자자 4,025,000 ~4,687,500주 64.40%~ 75.00% 104,650,000,000원~ 121,875,000,000원 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 162,500,000,000원 - 주1) 금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 350,000주(모집물량의 5.60%)를 우선 배정하였습니다. 주2) 모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다. 구분 배정주식수 배정비율 주당모집가액 배정금액 배정대상 대표주관회사 NH투자증권 4,000,000주 64.00% 26,000원 104,000,000,000원 우리사주조합, 일반청약자,기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함) 공동주관회사 한국투자증권 1,750,000주 28.00% 45,500,000,000원 인수인 한화증권 125,000주 2.00% 3,250,000,000원 인수인 현대차증권 125,000주 2.00% 3,250,000,000원 인수인 유진투자증권 125,000주 2.00% 3,250,000,000원 인수인 KB증권 125,000주 2.00% 3,250,000,000원 합 계 6,250,000주 100.00% 162,500,000,000원 주3) 금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주) 및 인수회사인 한화투자증권(주), 현대차증권(주), 유진투자증권(주), KB증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 그리고 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 구분 배정주식수 배정비율 주당모집가액 일반청약대상 모집금액 대표주관회사 NH투자증권 1,000,000주~1,200,000주 64.00% 26,000원 26,000,000,000원~31,200,000,000원 공동주관회사 한국투자증권 437,500주~525,000주 28.00% 11,375,000,000원~13,650,000,000원 인수인 한화증권 31,250주~37,500주 2.00% 812,500,000원~975,000,000원 인수인 현대차증권 31,250주~37,500주 2.00% 812,500,000원~975,000,000원 인수인 유진투자증권 31,250주~37,500주 2.00% 812,500,000원~975,000,000원 인수인 KB증권 31,250주~37,500주 2.00% 812,500,000원~975,000,000원 합 계 1,562,500주~1,875,000주 100.00% 40,625,000,000원~48,750,000,000원 주4) 기관투자자: 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자 아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자 ※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다. ※ 고위험고수익투자신탁등이란「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 【 고위험고수익채권투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것 가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것 나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것 2. 국내 자산에만 투자할 것 【 고위험고수익투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것 주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고 주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것 ② 통장에 의하여 거래되는 것일 것 ③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다. 가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자 2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자 나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 ④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 아니합니다. ① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것 ② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ "투자일임회사"는 다음 각항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것 ② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. ① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반 사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반 사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산, 신탁재산 또는 집합투자재산 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2제4항에 따라 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 주5) 배정주식수(비율)의 변경 ① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 1,562,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 312,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다. ④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. ⑥ 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. 주6) '주당 모집가액'이란 대표주관회사와 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 제시한 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액 기준으로서, 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 주7) 모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다. 주8) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다. 주9) 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다. 다. 매출의 방법 등 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항 없습니다. 라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)를 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 상장일부터 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 【상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】 상장주선인 구분 취득주수 주당취득가액 취득총액 비고 NH투자증권 대표주관회사 26,923주 26,000원(주1) 699,998,000원 - 한국투자증권 공동주관회사 11,538주 299,988,000원 - 합계 38,461주 999,986,000원 - 주1) 주당취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준입니다. 주2) 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다. 주3) 동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 따라서, 확정공모가액에 따라 그 취득수량이 변동하게 될 예정입니다. 주4) 동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정입니다. (주2)■ 정정 후 2. 공모방법 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 6,250,000주(공모주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다. 가. 공모주식의 배정내역【공모방법 : 일반공모】 공모대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 우선배정 일반공모 5,900,000주 94.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 　- 주1) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. 주2) 「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 350,000주(5.60%)를 우선 배정하였습니다. 주3) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 주4) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(외국법인등의 기업공개는 제외한다)의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 법 제165조의7제1항 단서의 경우에는 그러하지 아니하다.2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】 공모대상 배정주식수 배정비율 주당 공모가액 공모총액(주1) 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 31,000원주1) 10,850,000,000원 주2) 일반청약자 1,562,500주 25.00% 48,437,500,000원 주3), 주4) 기관투자자 4,337,500주 69.40% 134,462,500,000원 주5), 주6), 주7) 합계 6,250,000주 100.00% 193,750,000,000원 주1) 주당 공모가액 및 모집(매출)총액은 대표주관회사와 발행회사인 ㈜파두가 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원 기준입니다. 주2) 「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에서는 우리사주조합에게 전체 공모수량의 5.60%(350,000주)를 우선배정하였습니다. 주3) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25%이상을 배정합니다. 주4) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주 조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 이내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 주5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 주6) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 주7) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제7호에 따라 주2) ~ 주6)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다. 주8) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다. 나. 모집의 방법 등【모집방법 : 일반공모】 모집대상 주식수 비율 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 우선배정 일반공모 5,900,000주 94.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 　- 【모집 세부내역】 모집대상 주식수 비율 주당 모집가액 모집총액 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 31,000원 10,850,000,000원 우선 배정 일반청약자 1,562,500주 25.00% 48,437,500,000원 - 기관투자자 4,337,500주 69.40% 134,462,500,000원 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 193,750,000,000원 - 주1) 금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 350,000주(모집물량의 5.60%)를 우선 배정하였습니다. 주2) 모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다. 구분 배정주식수 배정비율 주당모집가액 배정금액 배정대상 대표주관회사 NH투자증권 4,000,000주 64.00% 31,000원 124,000,000,000원 우리사주조합, 일반청약자,기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함) 공동주관회사 한국투자증권 1,750,000주 28.00% 54,250,000,000원 인수인 한화증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 인수인 현대차증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 인수인 유진투자증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 인수인 KB증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 합 계 6,250,000주 100.00% 193,750,000,000원 주3) 금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주) 및 인수회사인 한화투자증권(주), 현대차증권(주), 유진투자증권(주), KB증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 그리고 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 구분 배정주식수 배정비율 주당모집가액 일반청약대상 모집금액 대표주관회사 NH투자증권 1,000,000주 64.00% 31,000원 31,000,000,000원 공동주관회사 한국투자증권 437,500주 28.00% 13,562,500,000원 인수인 한화증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 인수인 현대차증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 인수인 유진투자증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 인수인 KB증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 합 계 1,562,500주 100.00% 48,437,500,000원 주4) 기관투자자: 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자 아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자 ※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다. ※ 고위험고수익투자신탁등이란「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 【 고위험고수익채권투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것 가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것 나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것 2. 국내 자산에만 투자할 것 【 고위험고수익투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것 주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고 주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것 ② 통장에 의하여 거래되는 것일 것 ③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다. 가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자 2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자 나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 ④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 아니합니다. ① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것 ② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ "투자일임회사"는 다음 각항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것 ② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. ① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반 사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반 사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산, 신탁재산 또는 집합투자재산 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2제4항에 따라 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 주5) 배정주식수(비율)의 변경 ① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 1,562,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 312,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다. ④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. ⑥ 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. 주6) '주당 모집가액'이란 대표주관회사와 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원으로서, 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후 확정공모가액을 최종 결정하였습니다. 주7) 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다. 다. 매출의 방법 등 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항 없습니다. 라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)를 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 상장일부터 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 【상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】 상장주선인 구분 취득주수 주당취득가액 취득총액 비고 NH투자증권 대표주관회사 22,581주 31,000원 (주1) 700,011,000원 - 한국투자증권 공동주관회사 9,677주 299,987,000원 - 합계 32,258주 999,998,000원 - 주1) 주당취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원 기준입니다. 주2) 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다. 주3) 동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 따라서, 확정공모가액에 따라 그 취득수량이 변동하게 될 예정입니다. 주4) 동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정입니다. (주3)■ 정정 전 나. 공모가격 산정 개요대표주관회사는 ㈜파두의 코스닥시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구분 내용 주당 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여 결정할 예정 주1) 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜파두의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. 주2) 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다. 주3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다. (주3)■ 정정 후 나. 공모가격 산정 개요대표주관회사는 ㈜파두의 코스닥시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구분 내용 주당 확정공모가액 31,000원 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여 31,000원으로 결정 주1) 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜파두의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. 주2) 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 31,000원으로 결정하였습니다. 주3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다. (주4)■ 정정 전 (3) 수요예측 대상주식에 관한 사항 구 분 주식수 비 율 비 고 기관투자자 4,025,000 ~4,687,500주 64.40%~ 75.00% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 주1) 상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 포함합니다 주2) 비율은 전체 공모주식수 6,250,000주에 대한 비율입니다. 주3) 일반청약자 배정분 1,562,500주~1,875,000주(25.00%~30.00%) 및 우리사주조합 배정분 350,000주(5.60%)는 수요예측 대상주식이 아닙니다. (주4)■ 정정 후 (3) 수요예측 대상주식에 관한 사항 구 분 주식수 비 율 비 고 기관투자자 4,337,500주 69.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 주1) 상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 포함합니다 주2) 비율은 전체 공모주식수 6,250,000주에 대한 비율입니다. 주3) 일반청약자 배정분 1,562,500주(25.00%) 및 우리사주조합 배정분 350,000주(5.60%)는 수요예측 대상주식이 아닙니다. (주5)■ 정정 전 (기재 추가) (주5)■ 정정 후 (13) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역 구 분 국내기관투자자 해외기관투자자 합 계 운용사(집합) 투자매매ㆍ중개업자 연기금,운용사(고유),은행, 보험 기타 거래실적 유 거래실적 무 건수 565 19 168 252 78 - 1,082 수량 745,332,000 19,577,000 245,265,000 216,114,000 347,787,000 - 1,574,075,000 경쟁률 171.83 4.51 56.55 49.82 80.18 - 362.90 주1) 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁포함 주2) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자 주3) 수요예측 참여 건수 및 수량은 수요예측 이전 기관투자자 배정물량인 4,025,000~4,687,500주를 기준으로 주문을 받은 결과이며, 경쟁률은 4,337,500주를 기준으로 산출된 결과입니다. (나) 수요예측 신청가격 분포 구 분 국내기관투자자 해외기관투자자 합 계 운용사(집합) 투자매매ㆍ중개업자 연기금,운용사(고유),은행, 보험 기타 거래실적 유 거래실적 무 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 밴드상단 초과 203 413,470,000 7 15,074,000 75 182,768,000 86 158,020,000 27 118,170,000 - - 398 887,502,000 밴드 상위 75% 초과~100% 이하 245 191,884,000 9 4,474,000 87 62,433,000 123 46,921,000 51 229,617,000 - - 515 535,329,000 밴드 상위 50% 초과~75% 이하 3 169,000 - - - - 2 17,000 　 　 - - 5 186,000 밴드 상위 25% 초과~50% 이하 - - - - - - - - - - - - - - 밴드 중간값 초과~상위 25% 이하 - - - - 1 50,000 - - 　 　 - - 1 50,000 밴드 중간값 - - - - - - - - - - - - - - 밴드 중간값 미만~하위 25% 이상 1 1,000 - - - - - - 　 　 - - 1 1,000 밴드 하위 25% 미만~50% 이상 - - - - - - - - - - - - - - 밴드 하위 50% 미만∼75% 이상 1 1,000 - - - - - - 　 　 - - 1 1,000 밴드 하위 75% 미만~100% 이상 25 785,000 2 28,000 4 11,000 16 1,432,000 　 　 - - 47 2,256,000 밴드하단 미만 5 7,000 - - 1 3,000 19 61,000 　 　 - - 25 71,000 미제시 82 139,015,000 1 1,000 - - 6 9,663,000 　 　 - - 89 148,679,000 합 계 565 745,332,000 19 19,577,000 168 245,265,000 252 216,114,000 78 347,787,000 - - 1,082 1,574,075,000 주) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 관계인수인으로 구분되는 기관은 금번 수요예측 참여 시 신청가격을 제시하지 않았습니다. 과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다. 구 분 참여건수 기준 신청수량 기준 참여건수(건) 비율 신청수량(주) 비율 31,000원 이상 913 84.38% 1,422,831,000 90.39% 26,000원 초과 ~ 31,000원 미만 8 0.74% 238000 0.02% 26,000원 47 4.34% 2256000 0.14% 26,000원 미만 25 2.31% 71000 0.00% 가격 미제시 89 8.23% 148,679,000 9.45% 합계 1,082 100.00% 1,574,075,000 100.00% (다) 의무보유 확약 기간별 수요예측 참여 내역 구 분 국내기관투자자 해외기관투자자 합 계 운용사(집합) 투자매매ㆍ중개업자 연기금,운용사(고유),은행, 보험 기타 거래실적 유 거래실적 무 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 6개월 확약 49 156,403,000 　 　 5 10,941,000 2 9,374,000 - - - - 56 176,718,000 3개월 확약 22 48,079,000 　 　 2 9,374,000 2 6,359,000 - - - - 26 63,812,000 1개월 확약 9 27,821,000 　 　 1 4,687,000 1 100,000 2 4,689,000 - - 13 37,297,000 15일 확약 2 9,374,000 　 　 1 4,600,000 1 4,687,000 12 47,880,000 - - 16 66,541,000 미확약 483 503,655,000 19 19,577,000 159 215,663,000 246 195,594,000 64 295,218,000 - - 971 1,229,707,000 합계 565 745,332,000 19 19,577,000 168 245,265,000 252 216,114,000 78 347,787,000 - - 1,082 1,574,075,000 (라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜파두와 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 31,000원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 31,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자(관계인수인) (주6)■ 정정 전 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 가. 모집 또는 매출 조건 항목 내용 모집 또는 매출주식의 수 기명식 보통주 6,250,000주 주당 모집가액 또는 매출가액 예정가액 26,000원 확정가액 주2) 모집총액 또는 매출총액 예정가액 162,500,000,000원 확정가액 주2) 청약단위 주3) 청약기일 우리사주조합 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 27일 기관투자자(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 포함) 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 28일 일반투자자 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 28일 청약증거금 우리사주조합 100% 기관투자자(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 포함) 0% 일반투자자 50% 납입기일 2023년 08월 01일 주1) 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. ※NH투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※한국투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※한화투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※현대차증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※유진투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※KB증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00) 주2) 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사인 ㈜파두와 협의하여 최종 결정할 예정입니다. 주3) 청약단위 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 주4) 청약증거금 ① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다. ② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. ③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. ④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2023년 8월 1일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2023년 8월 1일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 8월 1일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. 주5) 청약취급처 ① 우리사주조합 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 ② 기관투자자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 ③ 일반청약자 : NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜ 본ㆍ지점 ④ 일반투자자(청약자)는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 주6) 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다. (주6)■ 정정 후 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 가. 모집 또는 매출 조건 항목 내용 모집 또는 매출주식의 수 기명식 보통주 6,250,000주 주당 모집가액 또는 매출가액 예정가액 - 확정가액 31,000원 주2) 모집총액 또는 매출총액 예정가액 - 확정가액 193,750,000,000원 주2) 청약단위 주3) 청약기일 우리사주조합 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 27일 기관투자자(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 포함) 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 28일 일반투자자 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 28일 청약증거금 우리사주조합 100% 기관투자자(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 포함) 0% 일반투자자 50% 납입기일 2023년 08월 01일 주1) 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. ※NH투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※한국투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※한화투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※현대차증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※유진투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※KB증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00) 주2) 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사인 ㈜파두와 협의하여 최종 결정하였습니다. 주3) 청약단위 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 주4) 청약증거금 ① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다. ② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. ③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. ④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2023년 8월 1일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2023년 8월 1일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 8월 1일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. 주5) 청약취급처 ① 우리사주조합 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 ② 기관투자자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 ③ 일반청약자 : NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜ 본ㆍ지점 ④ 일반투자자(청약자)는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 주6) 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다. (주7)■ 정정 전 【 NH투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구분 내용 청약자격 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객 청약한도및 우대기준 NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 32,000주~40,000주이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 48,000주~60,000주(150%), 64,000주~80,000주(200%), 80,000주~100,000주(250%), 96,000주~120,000주(300%)까지 청약이 가능합니다. 청약한도 자격 요건 온라인 오프라인 구분 설명 추가 혜택 300% 직전 월말 연금자산 1억원 이상 - 250% 직전 3개월 자산 평잔 3억원 이상 직전월말 연금자산 1천만원 이상 보유시 +50% 한도 상향 200% 150% 1억원 이상 150% 100% 3천만원 이상 100% 불가 온라인 전용 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 주1) 자산평잔 기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔 예) 청약일이 7월 27일 ~ 7월 28일이라고 가정할 때, 4, 5, 6월의 3개월 자산 평잔으로 산정함 주2) 연금자산 기준: 청약일이 속한 달의 직전월 말잔 (IRP+DC+개인연금저축 합산) 청약수수료 - QV 이용 고객 구분 고객등급 탑클래스/골드 로얄/그린/블루 MTS, HTS, 홈페이지 면제 건당 2,000원 고객지원센터(유선), ARS 영업점(내점/유선) 건당 5,000원 - 나무(namuh)증권 이용 고객 구분 나무멤버스 가입여부 나무멤버스 가입 나무멤버스 미가입 MTS, HTS, 홈페이지 면제 건당 2,000원 고객지원센터(유선), ARS 건당 2,000원 영업점(내점/유선) 건당 5,000원 건당 5,000원 청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다. 청약증거금 50% (모든 고객에게 동일 적용) 【 한국투자증권㈜ 청약 자격 】 구 분 내 용 청약자격 1) 청약일 초일 전일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객 청약 수수료 및청약방법 - 청약수수료 구 분 VIP 골드 프라임 패밀리 On-Line 무료 무료 무료 2,000원 Off-Line 무료 무료 3,000원 5,000원 주1) 청약증거금 환불 시 징수함 주2) 기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됨. < 고객등급별 점수 기준 > 고객등급 점수 기준 VIP 1만점 이상 골드 1천점 이상 프라임 3백점 이상 패밀리 3백점 미만 주) 당사 거래를 통한 자산 및 수익기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분 - 청약방법On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결 청약한도 및우대기준 일반청약자는 준우대ㆍ우대ㆍ최고우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 준우대 청약한도의 50%인 7,000주~8,500주, 준우대 고객의 경우 청약한도의 100%인 14,000주~17,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 28,000주~34,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 42,000주~51,000주를 청약한도로 합니다. ◆ 청약한도우대기준◆ 구분 내용 청약한도 청약채널 비고 온라인전용 - 준우대, 우대 및 최고우대에 해당하지 않는 고객 50% 온라인 - 준우대 - 청약 초일 기준 직전월 3개월 평잔 3천만원 이상 또는 청약 초일 기준 직전월 3개월 약정 3천만원 이상 100% 온라인 /오프라인 - 우대() - 청약일 현재 또는 청약 초일의 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌)가입 고객단, IRP 계좌는 청약일까지1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)- 청약 초일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객- 청약 초일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객- 청약 초일의 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외) (2) MMF, ETF 매입금액은 제외 200% 온라인/오프라인 - 최고우대 - 청약 초일의 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객(1) 청약 초일 기준 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상(2) 청약 초일의 전월 말일 잔고 5억원 이상 300% 온라인/오프라인 - * 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용- 평잔 산정시 제외 항목 구분 내용 예수금 - 청약자예수금(공모주, 실권주, ELS/DLS 등) 유가증권 - 장외주식, 비상장주식- 선물옵션, 해외선물, FX마진 배정 및 잔여주식처리방법 1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50% 이상)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다. 기타 유의사항 - CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌- 고객등급 조회 방법1) 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회) 주1) 일반청약자의 청약시 "추가납입"에 대한 선택이 필요합니다. 주2) 균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일 오후 4시- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다. (중략) 【 유진투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구 분 내 용 청약자격 청약초일 전일까지 청약가능한 주식계좌 개설 고객 청약채널 영업점 내방 ○ 온라인 (HTS/MTS/WEB) ○ ARS ○ 유선 ○ 개인별 청약한도 최고청약한도의 100% : 3,000주 ~ 3,500주(우수고객과 일반고객의 구분 없음. 단, 우수고객기준시 청약수수료 면제) 배정 및잔여주식처리방법 1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다. 청약수수료 영업점 내방 3천원 온라인 (HTS/MTS/WEB) 2천원 ARS 2천원 유선 3천원 단, 모든 법인고객에게는 청약수수료를 부과하지 않음.1) 온라인 청약시 신규고객(주민번호 기준 최초 계좌개설일 3개월미만, 지점계좌 제외)은 청약수수료 면제2) 온라인 청약시 청약수수료는 환불일에 청약계좌에서 징수(창구/유선 청약 해당사항 없음) 청약증거금 50% (모든 고객에게 동일 적용) (주7) ■ 정정 후 【 NH투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구분 내용 청약자격 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객 청약한도및 우대기준 NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 32,000주이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 48,000주(150%), 64,000주(200%), 80,000주(250%), 96,000주(300%)까지 청약이 가능합니다 청약한도 자격 요건 온라인 오프라인 구분 설명 추가 혜택 300% 직전 월말 연금자산 1억원 이상 - 250% 직전 3개월 자산 평잔 3억원 이상 직전월말 연금자산 1천만원 이상 보유시 +50% 한도 상향 200% 150% 1억원 이상 150% 100% 3천만원 이상 100% 불가 온라인 전용 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 주1) 자산평잔 기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔 예) 청약일이 7월 27일 ~ 7월 28일이라고 가정할 때, 4, 5, 6월의 3개월 자산 평잔으로 산정함 주2) 연금자산 기준: 청약일이 속한 달의 직전월 말잔 (IRP+DC+개인연금저축 합산) 청약수수료 - QV 이용 고객 구분 고객등급 탑클래스/골드 로얄/그린/블루 MTS, HTS, 홈페이지 면제 건당 2,000원 고객지원센터(유선), ARS 영업점(내점/유선) 건당 5,000원 - 나무(namuh)증권 이용 고객 구분 나무멤버스 가입여부 나무멤버스 가입 나무멤버스 미가입 MTS, HTS, 홈페이지 면제 건당 2,000원 고객지원센터(유선), ARS 건당 2,000원 영업점(내점/유선) 건당 5,000원 건당 5,000원 청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다. 청약증거금 50% (모든 고객에게 동일 적용) 【 한국투자증권㈜ 청약 자격 】 구 분 내 용 청약자격 1) 청약일 초일 전일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객 청약 수수료 및청약방법 - 청약수수료 구 분 VIP 골드 프라임 패밀리 On-Line 무료 무료 무료 2,000원 Off-Line 무료 무료 3,000원 5,000원 주1) 청약증거금 환불 시 징수함 주2) 기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됨. < 고객등급별 점수 기준 > 고객등급 점수 기준 VIP 1만점 이상 골드 1천점 이상 프라임 3백점 이상 패밀리 3백점 미만 주) 당사 거래를 통한 자산 및 수익기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분 - 청약방법On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결 청약한도 및우대기준 일반청약자는 준우대ㆍ우대ㆍ최고우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 준우대 청약한도의 50%인 7,000주, 준우대 고객의 경우 청약한도의 100%인 14,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 28,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 42,000주를 청약한도로 합니다. ◆ 청약한도우대기준◆ 구분 내용 청약한도 청약채널 비고 온라인전용 - 준우대, 우대 및 최고우대에 해당하지 않는 고객 50% 온라인 - 준우대 - 청약 초일 기준 직전월 3개월 평잔 3천만원 이상 또는 청약 초일 기준 직전월 3개월 약정 3천만원 이상 100% 온라인 /오프라인 - 우대() - 청약일 현재 또는 청약 초일의 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌)가입 고객단, IRP 계좌는 청약일까지1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)- 청약 초일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객- 청약 초일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객- 청약 초일의 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외) (2) MMF, ETF 매입금액은 제외 200% 온라인/오프라인 - 최고우대 - 청약 초일의 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객(1) 청약 초일 기준 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상(2) 청약 초일의 전월 말일 잔고 5억원 이상 300% 온라인/오프라인 - * 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용- 평잔 산정시 제외 항목 구분 내용 예수금 - 청약자예수금(공모주, 실권주, ELS/DLS 등) 유가증권 - 장외주식, 비상장주식- 선물옵션, 해외선물, FX마진 배정 및 잔여주식처리방법 1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50% 이상)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다. 기타 유의사항 - CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌- 고객등급 조회 방법1) 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회) 주1) 일반청약자의 청약시 "추가납입"에 대한 선택이 필요합니다. 주2) 균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일 오후 4시- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다. (중략) 【 유진투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구 분 내 용 청약자격 청약초일 전일까지 청약가능한 주식계좌 개설 고객 청약채널 영업점 내방 ○ 온라인 (HTS/MTS/WEB) ○ ARS ○ 유선 ○ 개인별 청약한도 최고청약한도의 100% : 3,000주(우수고객과 일반고객의 구분 없음. 단, 우수고객기준시 청약수수료 면제) 배정 및잔여주식처리방법 1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다. 청약수수료 영업점 내방 3천원 온라인 (HTS/MTS/WEB) 2천원 ARS 2천원 유선 3천원 단, 모든 법인고객에게는 청약수수료를 부과하지 않음.1) 온라인 청약시 신규고객(주민번호 기준 최초 계좌개설일 3개월미만, 지점계좌 제외)은 청약수수료 면제2) 온라인 청약시 청약수수료는 환불일에 청약계좌에서 징수(창구/유선 청약 해당사항 없음) 청약증거금 50% (모든 고객에게 동일 적용) (주8)■ 정정 전 【 NH투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구 분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 NH투자증권㈜ 1,000,000주~ 1,200,000주 32,000주~ 40,000주 50% 주) NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 32,000주~40,000주이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 48,000주~60,000주(150%), 64,000주~80,000주(200%), 80,000주~100,000주(250%), 96,000주~120,000주(300%)까지 청약이 가능합니다. 【 NH투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 200주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 500주 10,000주 초과 ~ 30,000주 이하 1,000주 30,000주 초과 2,000주 【 한국투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률 】 구 분 일반청약자 배정물량 준우대 등급 최고청약한도 청약증거금률 한국투자증권㈜ 437,500주~ 525,000주 14,000주~ 17,000주 50% 주) 한국투자증권㈜의 준우대 고객 최고청약한도는 14,000주 ~ 17,000주(100%)이며, 우대고객의 경우 28,000주 ~ 34,000주(200%), 최고우대 고객의 경우 42,000주 ~51,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 준우대ㆍ우대ㆍ최고우대 등급에 해당하지 않는 일반 등급 고객의 경우 7,000주 ~ 8,500주(50%)까지 청약 가능합니다. 【 한국투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 200주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 500주 10,000주 초과 1,000주 【 한화투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 한화투자증권㈜ 31,250주~ 37,500주 3,000주~3,600주 50% 주) 한화투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 1,500주~1,800주이나 한화투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 3,000주~3,600주(200%)까지 청약이 가능합니다. 【 한화투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 3,000주 이하 100주 3,000주 초과 200주 【현대차증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률】 구 분 일반청약자배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 현대차증권㈜ 31,250주 ~ 37,500주 주) 50% 주) 현대차증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대그룹의 청약한도 : 3,000주 ~ 3,600주 (200%) □ 일반그룹의 청약한도 : 1,500주 ~ 1,800주 (100%) 【현대차증권㈜ 청약단위】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 2,000주 이하 100주 2,000주 초과 200주 【 유진투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구 분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약 증거금률 유진투자증권㈜ 31,250주 ~ 37,500주 3,000주 ~ 3,500주 50% 주) 유진투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 3,000주 ~ 3,500주이며 금번 공모시에는 유진투자증권 일반투자자 청약 우대 한도가 적용되지 않으므로 청약초일 전일까지 계좌개설 고객의 경우 누구나 최고 청약한도까지 청약이 가능함에 유의하시기 바랍니다. 【 유진투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 2,000주 이하 200주 2,000주 초과 ~ 3,500주 이하 500주 【KB증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률】 구 분 일반투자자(청약자)배정물량 최고 청약한도 청약증거금률 KB증권㈜ 31,250주 ~ 37,500주 1,000주 ~ 1,200주 50% 주1) KB증권㈜의 일반청약자의 최고청약한도는 KB증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 다음과 같습니다. 100% 우대고객은 1,000주~1,200주의 청약한도, 120% 우대고객은 1,200~1,400주, 150% 우대고객은 1,500~1,800주의 청약한도, 200% 우대고객은 2,000~2,400주의 청약한도, 250% 우대고객은 2,500~3,000주의 청약한도, 300% 우대고객은 3,000~3,600주의 청약한도가 적용됩니다. 구 분 청약한도 일반 100% 1,000주 ~ 1,200주 우대 120% 1,200주 ~ 1,400주 150% 1,500주 ~ 1,800주 200% 2,000주 ~ 2,400주 250% 2,500주 ~ 3,000주 300% 3,000주 ~ 3,600주 [KB증권㈜ 청약주식별 청약단위] 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 3,000주 이하 100주 3,000주 초과 200주 (주8)■ 정정 후 【 NH투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구 분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 NH투자증권㈜ 1,000,000주 32,000주 50% 주) NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 32,000주이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 48,000주(150%), 64,000주(200%), 80,000주(250%), 96,000주(300%)까지 청약이 가능합니다. 【 NH투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 200주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 500주 10,000주 초과 ~ 30,000주 이하 1,000주 30,000주 초과 2,000주 【 한국투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률 】 구 분 일반청약자 배정물량 준우대 등급 최고청약한도 청약증거금률 한국투자증권㈜ 437,500주 14,000주 50% 주) 한국투자증권㈜의 준우대 고객 최고청약한도는 14,000주(100%)이며, 우대고객의 경우 28,000주(200%), 최고우대 고객의 경우 42,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 준우대ㆍ우대ㆍ최고우대 등급에 해당하지 않는 일반 등급 고객의 경우 7,000주(50%)까지 청약 가능합니다. 【 한국투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 200주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 500주 10,000주 초과 1,000주 【 한화투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 한화투자증권㈜ 31,520주 3,000주 50% 주) 한화투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 1,500주이나 한화투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 3,000주(200%)까지 청약이 가능합니다. 【 한화투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 3,000주 이하 100주 3,000주 초과 200주 【현대차증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률】 구 분 일반청약자배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 현대차증권㈜ 31,250주 주) 50% 주) 현대차증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대그룹의 청약한도 : 3,000주(200%) □ 일반그룹의 청약한도 : 1,500주(100%) 【현대차증권㈜ 청약단위】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 2,000주 이하 100주 2,000주 초과 200주 【 유진투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구 분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약 증거금률 유진투자증권㈜ 31,250주 3,000주 50% 주) 유진투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 3,000주이며 금번 공모시에는 유진투자증권 일반투자자 청약 우대 한도가 적용되지 않으므로 청약초일 전일까지 계좌개설 고객의 경우 누구나 최고 청약한도까지 청약이 가능함에 유의하시기 바랍니다. 【 유진투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 2,000주 이하 200주 2,000주 초과 ~ 3,500주 이하 500주 【KB증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률】 구 분 일반투자자(청약자)배정물량 최고 청약한도 청약증거금률 KB증권㈜ 31,250주 1,000주 50% 주1) KB증권㈜의 일반청약자의 최고청약한도는 KB증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 다음과 같습니다. 100% 우대고객은 1,000주의 청약한도, 120% 우대고객은 1,200주, 150% 우대고객은 1,500주의 청약한도, 200% 우대고객은 2,000주의 청약한도, 250% 우대고객은 2,500주의 청약한도, 300% 우대고객은 3,000주의 청약한도가 적용됩니다. 구 분 청약한도 일반 100% 1,000주 우대 120% 1,200주 150% 1,500주 200% 2,000주 250% 2,500주 300% 3,000주 [KB증권㈜ 청약주식별 청약단위] 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 3,000주 이하 100주 3,000주 초과 200주 (주9)■ 정정 전 라. 청약결과 배정방법(1) 공모주식 배정비율① 우리사주조합 : 총 공모주식의 5.60% (350,000주)를 우선배정합니다.② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의 64.40% ~ 75.00% (4,025,000주 ~ 4,687,500주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00% ~ 30.00% (1,562,500주 ~ 1,875,000주)를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 인수회사, 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25.0%인 1,562,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 312,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. (2) 배정 방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 한화투자증권㈜,현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜, 발행회사인 ㈜파두가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 1,562,500주 이상 1,875,000주 이하를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 781,250에서 937,500주 이상입니다.④ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.(주9)■ 정정 후 라. 청약결과 배정방법(1) 공모주식 배정비율① 우리사주조합 : 총 공모주식의 5.60% (350,000주)를 우선배정합니다.② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의 69.40%(4,337,500주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00% (1,562,500주)를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 인수회사, 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25.0%인 1,562,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 312,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. (2) 배정 방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 한화투자증권㈜,현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜, 발행회사인 ㈜파두가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 1,562,500주를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 781,250주입니다.④ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다. (주10)■ 정정 전 5. 인수 등에 관한 사항 가. 인수방법에 관한 사항【 인수방법 : 총액인수 】 인수인　 인수주식의 종류 및수량(인수비율) 인수금액(주1) 인수조건 명칭 주소 NH투자증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의대로 108 기명식보통주4,000,000주(64.0%) 104,000,000,000원 총액인수 한국투자증권㈜ 서울시 영등포구 의사당대로 88 기명식보통주1,750,000주(28.0%) 45,500,000,000원 총액인수 유진투자증권 ㈜ 서울특별시 영등포구 국제금융로24 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,250,000,000원 총액인수 케이비증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의나루로50 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,250,000,000원 총액인수 한화투자증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의대로56 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,250,000,000원 총액인수 현대차증권㈜ 서울특별시 영등포구 국제금융로2길28 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,250,000,000원 총액인수 주1) 인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다. 주2) 기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 인수단이 자기계산으로 인수합니다. 나. 인수대가에 관한 사항(1) 인수수수료 구 분 인수인 금 액 비 고 인수수수료 NH투자증권㈜ 3,140,999,940원 주1), 주2) 인수수수료 한국투자증권㈜ 1,373,999,640원 인수수수료 유진투자증권 ㈜ 97,500,000원 인수수수료 케이비증권㈜ 97,500,000원 인수수수료 한화투자증권㈜ 97,500,000원 인수수수료 현대차증권㈜ 97,500,000원 주1) 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원을 기준으로 산정한 금액으로, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 주2) 상기 표의 인수수수료는 금번 총 공모금액 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 금액의 3.0%에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있으며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 주3) 발행회사는 발행회사의 독자적인 재량에 근거하여 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 1.0%에 해당하는 금액 범위 내에서 인수단 구성원에게 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. (중략) 라. 상장주선인 의무인수에 관한 사항「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜파두의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다. 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 NH투자증권㈜ 기명식 보통주 26,923주 699,998,000원 코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무 취득분 한국투자증권㈜ 기명식 보통주 11,538주 299,988,000원 합계 38,461주 999,986,000원 주1) 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준입니다. 참고목적으로 희망공모가액 최고가인 31,000원 기준 의무인수수량 및 금액은 각각 32,258주 및 999,998,000원입니다. 주2) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. (주10) ■ 정정 후 5. 인수 등에 관한 사항 가. 인수방법에 관한 사항【 인수방법 : 총액인수 】 인수인　 인수주식의 종류 및수량(인수비율) 인수금액(주1) 인수조건 명칭 주소 NH투자증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의대로 108 기명식보통주4,000,000주(64.0%) 124,000,000,000원 총액인수 한국투자증권㈜ 서울시 영등포구 의사당대로 88 기명식보통주1,750,000주(28.0%) 54,250,000,000원 총액인수 유진투자증권 ㈜ 서울특별시 영등포구 국제금융로24 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 케이비증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의나루로50 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 한화투자증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의대로56 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 현대차증권㈜ 서울특별시 영등포구 국제금융로2길28 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 주1) 인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액 31,000원을 기준으로 작성된 금액입니다. 주2) 기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 인수단이 자기계산으로 인수합니다. 나. 인수대가에 관한 사항(1) 인수수수료 구 분 인수인 금 액 비 고 인수수수료 NH투자증권㈜ 3,741,000,330원 주1), 주2) 인수수수료 한국투자증권㈜ 1,636,499,610원 인수수수료 유진투자증권 ㈜ 116,250,000원 인수수수료 케이비증권㈜ 116,250,000원 인수수수료 한화투자증권㈜ 116,250,000원 인수수수료 현대차증권㈜ 116,250,000원 주1) 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액 31,000원 기준입니다. 주2) 상기 표의 인수수수료는 금번 총 공모금액 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 금액의 3.0%에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있으며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 확정공모가액 기준입니다. 주3) 발행회사는 발행회사의 독자적인 재량에 근거하여 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 1.0%에 해당하는 금액 범위 내에서 인수단 구성원에게 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. (중략) 라. 상장주선인 의무인수에 관한 사항「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜파두의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다. 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 NH투자증권㈜ 기명식 보통주 22,581주 700,011,000원 코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무 취득분 한국투자증권㈜ 기명식 보통주 9,677주 299,987,000원 합계 32,258주 999,998,000원 주1) 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액 31,000원 기준입니다. 주2) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. (주11)■ 정정 전 마. 상장 후 경영안정성에 대한 위험본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 38,461주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40%이고, 주식매수선택권 행사 가정시 29.60%입니다. 당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원인 3인 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약 약정을 체결하였습니다. 해당 약정서 체결에 따라 자사주를 제외한 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.23%, 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82%로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 남이현 최대주주 및 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 38,461주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40%, 주식매수선택권 행사 가정시 29.60%입니다. 현재 및 상장 이후 최대주주등의 지분 변동내역은 다음과 같습니다. [상장 후 지분 변동내역] (단위: 주) 구분 주주 관계 공모 전 공모 후 주식매수선택권행사 가정 시 의무보유확약기간 공동목적보유확약여부 주식수 지분율 주식수 지분율 주식수 지분율 최대주주등 남이현 본인 5,776,320 13.83% 5,776,320 12.02% 5,776,320 11.41% 3년 3년 이지효 등기임원 4,461,680 10.68% 4,461,680 9.28% 4,461,680 8.81% 3년 3년 이대근 등기임원 953,200 2.28% 953,200 1.98% 953,200 1.88% 1년 1년 원종택 등기임원 37,190 0.09% 37,190 0.08% 584,000 1.15% 1년 1년 OOO 외 11인 미등기임원 2,339,656 5.60% 2,339,656 4.87% 2,813,808 5.56% 1년 1년 (주)파두 자기주식 80,000 0.19% 80,000 0.17% 80,000 0.16% 1년 － 기타 미등기임원 3인 및 해외 관계회사 임원 3인 미등기임원 - 0.00% - 0.00% 315,840 0.62% 주2) － 최대주주등 소계 13,648,046 32.67% 13,648,046 28.40% 14,984,848 29.60% - － 기타주주 28,122,673 67.33% 28,122,673 58.52% 28,721,937 56.74% 주3) － 공모주주(우리사주조합) 350,000 0.73% 350,000 0.69% 1년 － 공모주주(기관투자자 및 일반청약자) 5,900,000 12.28% 5,900,000 11.66% - － 상장주선인 의무인수분 38,461 0.08% 38,461 0.08% 3개월 － 합계 48,059,180 100.00% - - - － 그 외 보유 주식매수선택권 수량 626,512 1.24% - － 합계(주식매수선택권 고려 시 공모 후) 50,621,758 100.00% - － 주1) 증권신고서 제출일 기준 미행사 주식매수선택권 총 잔여수량은 2,562,578입니다. 주식매수선택권 행사 가정시 주식수 및 지분율 산정에서 원종택 CFO는 546,810주, OOO 외 11인은 474,152주, 기타 미등기임원 3인 및 해외 관계회사 임원 3인은 315,840주, 기타주주는 599,264주 증가하는 것으로 기재하였습니다. 나머지 물량인 626,512주는 주식매수선택권 보유자(직원 및 관계회사 직원)의 주식수에 기재하였습니다. 주2) 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식은「코스닥시장 상장규정」에 의거 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주3) 기타주주중 일부는 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 1개월~3개월 간 자발적으로 의무보유 합니다. 자세한 내용은 투자위험요소의 '기타위험 - 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다. 주4) 상장주선인 의무인수분은 공모가 하단 기준으로 작성하였습니다 또한 당사의 최대주주인 남이현 대표이사 및 이지효 대표이사는 코스닥시장 상장규정 제26조 1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의하에 보유주식 전량에 대한 의무보유기간을 2년간 연장하였기 때문에 상장일로부터 총 3년간 매각이 제한됩니다.당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원 3인 이지효 대표, 이대근 COO, 원종택 CFO 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약을 체결하였습니다. [공동목적보유확약 및 의결권공동행사 약정서 주요 내용] (공동목적보유확약 3년 대상 주주) 확약인 주요 내용 비고 이지효 대표 1. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 3년간 대상회사 지분의 의결권을 최대주주와 공동으로 행사할 것입니다. 2. 본인이 대상회사의 지분을 매각하고자 하는 경우, 그 매각 전에 이러한 사실을 최대주주에게 통지할 것이며, 최대주주가 약정서에 따른 우선매수권을 행사함에 있어 필요한 모든 조치를 취할 것 입니다. 3. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 3년간 대상회사가 개최하는 모든 주주총회에 참석하여, 최대주주가 지시하는 바에 따라 최대주주와 동일하게 의결권을 행사할 것입니다. 다만, 본인이 주주총회에 참석할 수 없는 경우에는 약정서에서 정한 바에 따라 최대주주에게 의결권 위임에 필요한 제반 서류를 제공할 것입니다. 상장일로부터 3년간 의무보유 실시 [공동목적보유확약 및 의결권공동행사 약정서 주요 내용] (공동목적보유확약 1년 대상 주주) 확약인 주요 내용 비고 이대근 COO, 원종택 CFO 및 미등기임원 OOO외 11인 1. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 1년간 대상회사 지분의 의결권을 최대주주와 공동으로 행사할 것입니다. 2. 본인이 대상회사의 지분을 매각하고자 하는 경우, 그 매각 전에 이러한 사실을 최대주주에게 통지할 것이며, 최대주주가 약정서에 따른 우선매수권을 행사함에 있어 필요한 모든 조치를 취할 것 입니다. 3. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 1년간 대상회사가 개최하는 모든 주주총회에 참석하여, 최대주주가 지시하는 바에 따라 최대주주와 동일하게 의결권을 행사할 것입니다. 다만, 본인이 주주총회에 참석할 수 없는 경우에는 약정서에서 정한 바에 따라 최대주주에게 의결권 위임에 필요한 제반 서류를 제공할 것입니다. 상장일로부터 1년간 의무보유 실시 해당 약정서에 의거, 당사자들 중 어느 주주(이하 "양도주주")가 자신이 보유하고 있는 주식의 일부 또는 전부를 제3자(이하 "양수예정자")에게 양도하고자 하는 경우, 양도주주는 각 당사자에게 양도주주가 양도하고자 하는 주식을 우선매수할 수 있는 우선매수권을 부여하였습니다. 또한 해당 약정서에 의거, 당사자들은 당사 경영 안정성을 도모하기 위하여, 당사 주주총회에서 의결권을 행사 시 최대주주와 의결권을 공동으로 행사하도록 정하였습니다.해당 약정서 체결에 따라 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.23%, 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82%로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (주11)■ 정정 후 마. 상장 후 경영안정성에 대한 위험본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 32,258주 를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40% 이고, 주식매수선택권 행사 가정시 29.61% 입니다. 당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원인 3인 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약 약정을 체결하였습니다. 해당 약정서 체결에 따라 자사주를 제외한 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.24% , 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82% 로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 남이현 최대주주 및 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 32,258주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40%, 주식매수선택권 행사 가정시 29.61%입니다. 현재 및 상장 이후 최대주주등의 지분 변동내역은 다음과 같습니다.? [상장 후 지분 변동내역] (단위: 주) 구분 주주 관계 공모 전 공모 후 주식매수선택권행사 가정 시 의무보유확약기간 공동목적보유확약여부 주식수 지분율 주식수 지분율 주식수 지분율 최대주주등 남이현 본인 5,776,320 13.83% 5,776,320 12.02% 5,776,320 11.41% 3년 3년 이지효 등기임원 4,461,680 10.68% 4,461,680 9.28% 4,461,680 8.81% 3년 3년 이대근 등기임원 953,200 2.28% 953,200 1.98% 953,200 1.88% 1년 1년 원종택 등기임원 37,190 0.09% 37,190 0.08% 584,000 1.15% 1년 1년 OOO 외 11인 미등기임원 2,339,656 5.60% 2,339,656 4.87% 2,813,808 5.56% 1년 1년 (주)파두 자기주식 80,000 0.19% 80,000 0.17% 80,000 0.16% 1년 － 기타 미등기임원 3인 및 해외 관계회사 임원 3인 미등기임원 - 0.00% - 0.00% 315,840 0.62% 주2) － 최대주주등 소계 13,648,046 32.67% 13,648,046 28.40% 14,984,848 29.61% - － 기타주주 28,122,673 67.33% 28,122,673 58.52% 28,721,937 56.75% 주3) － 공모주주(우리사주조합) 350,000 0.73% 350,000 0.69% 1년 － 공모주주(기관투자자 및 일반청약자) 5,900,000 12.28% 5,900,000 11.66% - － 상장주선인 의무인수분 32,258 0.07% 32,258 0.06% 3개월 － 합계 48,052,977 100.00% - - - － 그 외 보유 주식매수선택권 수량 626,512 1.24% - － 합계(주식매수선택권 고려 시 공모 후) 50,615,555 100.00% - － 주1) 증권신고서 제출일 기준 미행사 주식매수선택권 총 잔여수량은 2,562,578입니다. 주식매수선택권 행사 가정시 주식수 및 지분율 산정에서 원종택 CFO는 546,810주, OOO 외 11인은 474,152주, 기타 미등기임원 3인 및 해외 관계회사 임원 3인은 315,840주, 기타주주는 599,264주 증가하는 것으로 기재하였습니다. 나머지 물량인 626,512주는 주식매수선택권 보유자(직원 및 관계회사 직원)의 주식수에 기재하였습니다. 주2) 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식은「코스닥시장 상장규정」에 의거 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주3) 기타주주중 일부는 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 1개월~3개월 간 자발적으로 의무보유 합니다. 자세한 내용은 투자위험요소의 '기타위험 - 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다. 주4) 상장주선인 의무인수분은 공모가 하단 기준으로 작성하였습니다 또한 당사의 최대주주인 남이현 대표이사 및 이지효 대표이사는 코스닥시장 상장규정 제26조 1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의하에 보유주식 전량에 대한 의무보유기간을 2년간 연장하였기 때문에 상장일로부터 총 3년간 매각이 제한됩니다.당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원 3인 이지효 대표, 이대근 COO, 원종택 CFO 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약을 체결하였습니다. [공동목적보유확약 및 의결권공동행사 약정서 주요 내용] (공동목적보유확약 3년 대상 주주) 확약인 주요 내용 비고 이지효 대표 1. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 3년간 대상회사 지분의 의결권을 최대주주와 공동으로 행사할 것입니다. 2. 본인이 대상회사의 지분을 매각하고자 하는 경우, 그 매각 전에 이러한 사실을 최대주주에게 통지할 것이며, 최대주주가 약정서에 따른 우선매수권을 행사함에 있어 필요한 모든 조치를 취할 것 입니다. 3. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 3년간 대상회사가 개최하는 모든 주주총회에 참석하여, 최대주주가 지시하는 바에 따라 최대주주와 동일하게 의결권을 행사할 것입니다. 다만, 본인이 주주총회에 참석할 수 없는 경우에는 약정서에서 정한 바에 따라 최대주주에게 의결권 위임에 필요한 제반 서류를 제공할 것입니다. 상장일로부터 3년간 의무보유 실시 [공동목적보유확약 및 의결권공동행사 약정서 주요 내용] (공동목적보유확약 1년 대상 주주) 확약인 주요 내용 비고 이대근 COO, 원종택 CFO 및 미등기임원 OOO외 11인 1. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 1년간 대상회사 지분의 의결권을 최대주주와 공동으로 행사할 것입니다. 2. 본인이 대상회사의 지분을 매각하고자 하는 경우, 그 매각 전에 이러한 사실을 최대주주에게 통지할 것이며, 최대주주가 약정서에 따른 우선매수권을 행사함에 있어 필요한 모든 조치를 취할 것 입니다. 3. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 1년간 대상회사가 개최하는 모든 주주총회에 참석하여, 최대주주가 지시하는 바에 따라 최대주주와 동일하게 의결권을 행사할 것입니다. 다만, 본인이 주주총회에 참석할 수 없는 경우에는 약정서에서 정한 바에 따라 최대주주에게 의결권 위임에 필요한 제반 서류를 제공할 것입니다. 상장일로부터 1년간 의무보유 실시 해당 약정서에 의거, 당사자들 중 어느 주주(이하 "양도주주")가 자신이 보유하고 있는 주식의 일부 또는 전부를 제3자(이하 "양수예정자")에게 양도하고자 하는 경우, 양도주주는 각 당사자에게 양도주주가 양도하고자 하는 주식을 우선매수할 수 있는 우선매수권을 부여하였습니다. 또한 해당 약정서에 의거, 당사자들은 당사 경영 안정성을 도모하기 위하여, 당사 주주총회에서 의결권을 행사 시 최대주주와 의결권을 공동으로 행사하도록 정하였습니다.해당 약정서 체결에 따라 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.24%, 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82%로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (주12)■ 정정 전 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험 당사의 상장예정주식 수 48,059,180주 중 약 38.92%에 해당하는 18,704,445주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 금번 공모 주식 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 당사의 총상장예정주식수 48,059,180주 중 당사의 최대주주 본인 및 자사주를 포함한 특수관계인(최대주주 등)이 보유한 13,648,046주(공모 후 주식 수 대비 28.4%)는 코스닥시장규정 제26조1항제1호에 의거한 기술성장기업으로 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다. 다만, 최대주주인 남이현과 이지효 대표이사가 보유한 10,238,000주(공모 후 21.3%)는 상장 이후 안정적인 경영 및 투자자보호 조치 차원에서 추가로 2년간의 의무보유 기간 연장 및 공동목적보유 확약을 체결하여 총 3년 동안의 의무보유를 진행할 예정입니다. 더불어, 당사는 상장 이후 급격한 주가 변동 등을 방지하고 안정적인 주가 흐름을 형성하여 투자자를 보호하기 위해 기관투자자가 보유한 물량의 일부인 보통주 8,250,287주(공모 후 주식 수 대비 17.17%)를 1개월간, 보통주 1,214,218주(공모 후 주식 수 대비 2.53%)를 2개월간 보통주 3,705,786주(공모 후 주식 수 대비 7.71%)를 3개월간 자발적으로 의무보유 할 예정입니다. 이에따른 기관투자자의 자발적의무보유 총 수량은 13,170,291주(공모 후 주식수 대비 27.40%)입니다. 또한, 코스닥시장 상장규정 제13조제5항제1호에 의거하여 상장주선인인 대표주관회사 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사 한국투자증권㈜는 공모물량의 3% 혹은 10억원의 금액 중 10억원에 해당하는 수량인 38,461주를 추가로 인수하게 됩니다. 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유되며, 우리사주조합에 배정된 350,000주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 5.6%)는 상장 후 1년간 매각이 제한됩니다. 당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다. [상장 후 유통제한 및 유통가능주식수 현황] (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위: 주) 구분 주주명 주식의 종류 유통가능물량 매각제한물량 비고 주식수 지분율 의무보호예수 물량 자발적보호예수 물량 총 보호예수물량 지분율 기간 최대주주등 남이현 보통주 - - 5,776,320 - 5,776,320 12.02% 3년 주1) 이지효 - - 4,461,680 - 4,461,680 9.28% 3년 주1) 이대근 - - 953,200 - 953,200 1.98% 1년 주1) 원종택 - - 37,190 - 37,190 0.08% 1년 주1) OOO외 11인 - - 2,339,656 - 2,339,656 4.87% 1년 주1) (주)파두 - - 80,000 - 80,000 0.17% 1년 주1) 최대주주등소계 - - 13,648,046 - 13,648,046 28.40% 　- - 기존주주 세쿼이아트리5호창업벤처전문사모투자합자회사 549,180 1.14% 810,489 - 810,489 1.69% 1년 주5) 325,379 325,379 0.68% 3개월 주4) 310,967 310,967 0.65% 2개월 주3) 74,745 74,745 0.16% 1개월 주2) 아이비케이씨제이에스제1호신기술투자조합 - 0.00% 337,204 - 337,204 0.70% 1년 주5) 299,509 299,509 0.62% 3개월 주4) 52,692 52,692 0.11% 2개월 주3) 223,880 223,880 0.47% 1개월 주2) 위드윈투자조합68호 268,053 0.56% 185,451 - 185,451 0.39% 1년 주5) 140,809 140,809 0.29% 3개월 주4) 54,157 54,157 0.11% 2개월 주3) 21,663 21,663 0.05% 1개월 주2) 카익투반도체신기술투자조합제1호 61,446 0.13% 73,076 - 73,076 0.15% 1년 주5) 12,410 12,410 0.03% 3개월 주4) 4,773 4,773 0.01% 2개월 주3) 1,909 1,909 0.00% 1개월 주2) 세쿼이아트리5호세컨더리벤처투자조합 41,083 0.09% 59,589 - 59,589 0.12% 1년 주5) 25,068 25,068 0.05% 3개월 주4) 23,522 23,522 0.05% 2개월 주3) 5,654 5,654 0.01% 1개월 주2) (주)에스앤씨파트너스 40,746 0.08% 43,408 - 43,408 0.09% 1년 주6) 11,513 11,513 0.02% 3개월 주4) 4,427 4,427 0.01% 2개월 주3) 1,771 1,771 0.00% 1개월 주2) 세쿼이아트리4호세컨더리벤처투자조합 191,174 0.40% 12,800 - 12,800 0.03% 1년 주5) 300,173 300,173 0.62% 3개월 주4) 174,708 174,708 0.36% 2개월 주3) 41,993 41,993 0.09% 1개월 주2) (유)알피씨포트리스 - 0.00% 583,200 - 583,200 1.21% 1년 주6) 주식회사케이티 125,766 0.26% 32,544 - 32,544 0.07% 1년 주6) 39,026 39,026 0.08% 3개월 주4) 78,053 78,053 0.16% 2개월 주3) 39,027 39,027 0.08% 1개월 주2) 기타주주(자발적 보호예수) 1,446,745 3.01% 10,176 - 10,176 0.02% 1년 주6) 540,001 540,001 1.12% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 1,619,956 1,619,956 3.37% 1개월 주2) ㈜알피씨포워드 1,732,000 3.60% - 649,500 649,500 1.35% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 1,948,500 1,948,500 4.05% 1개월 주2) 에스케이쉴더스주식회사 480,000 1.00% - 180,000 180,000 0.37% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 540,000 540,000 1.12% 1개월 주2) 산은캐피탈(주) 351,759 0.73% - 131,908 131,908 0.27% 3개월 주4) 42,278 42,278 0.09% 2개월 주3) 353,447 353,447 0.74% 1개월 주2) SGI퍼스트펭귄스타트업펀드 295,385 0.61% - 110,770 110,770 0.23% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 332,309 332,309 0.69% 1개월 주2) 한국산업은행 295,386 0.61% - 110,770 110,770 0.23% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 332,308 332,308 0.69% 1개월 주2) 세쿼이아트리2호엔코어신기술사업투자조합 145,215 0.30% - - - 0.00% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 402,337 402,337 0.84% 1개월 주2) 제이에스제3호사모투자합자회사 - 0.00% - 74,069 74,069 0.15% 3개월 주4) 112,248 112,248 0.23% 2개월 주3) 187,843 187,843 0.39% 1개월 주2) 유한회사에프피파인트리1호 840,000 1.75% - - - 0.00% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 360,000 360,000 0.75% 1개월 주2) KB증권(아크차세대컨트롤러전문사모신탁) 227,942 0.47% - 85,479 85,479 0.18% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 256,435 256,435 0.53% 1개월 주2) 세쿼이아트리3호세컨더리벤처투자조합 93,352 0.19% - 150,916 150,916 0.31% 3개월 주4) 86,855 86,855 0.18% 2개월 주3) 20,877 20,877 0.04% 1개월 주2) 제니타스제2호신기술사업투자조합 162,457 0.34% - 60,922 60,922 0.13% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 182,765 182,765 0.38% 1개월 주2) 스마일게이트소재부품투자펀드2014-3호 147,692 0.31% - 55,385 55,385 0.12% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 166,155 166,155 0.35% 1개월 주2) 제이에스제1호사모투자합자회사 996,194 2.07% - - - 0.00% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 206,846 206,846 0.43% 1개월 주2) 퀄컴-컴퍼니케이모바일생태계상생펀드 172,800 0.36% - 64,800 64,800 0.13% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 194,400 194,400 0.40% 1개월 주2) 하나-캡스톤AI플랫폼투자조합 124,230 0.26% - 46,586 46,586 0.10% 3개월 주4) 93,173 93,173 0.19% 2개월 주3) 46,587 46,587 0.10% 1개월 주2) 위드윈투자조합64호 115,200 0.24% - 43,200 43,200 0.09% 3개월 주4) 86,400 86,400 0.18% 2개월 주3) 43,200 43,200 0.09% 1개월 주2) (주)다안에스테이트 108,838 0.23% - 40,814 40,814 0.08% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 122,444 122,444 0.25% 1개월 주2) 세쿼이아트리신기술사업투자조합 280,000 0.58% - - - 0.00% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 120,000 120,000 0.25% 1개월 주2) 2015KIF-캡스톤K-GlobalIOT초기투자조합 73,843 0.15% - 27,691 27,691 0.06% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 83,074 83,074 0.17% 1개월 주2) 성장금융-2018KIF서울4차산업혁명투자조합 70,918 0.15% - 26,594 26,594 0.06% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 79,784 79,784 0.17% 1개월 주2) 스마일게이트패스파인더펀드 70,918 0.15% - 26,595 26,595 0.06% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 79,783 79,783 0.17% 1개월 주2) 포지티브세컨더리벤처투자조합제1호 68,985 0.14% - 67,260 67,260 0.14% 3개월 주4) 25,870 25,870 0.05% 2개월 주3) 10,348 10,348 0.02% 1개월 주2) 스마일게이트딥테크사업화1호펀드 56,371 0.12% - 21,139 21,139 0.04% 3개월 주4) 42,279 42,279 0.09% 2개월 주3) 21,139 21,139 0.04% 1개월 주2) 하나-KDBC캡스톤벤처투자조합 35,456 0.07% - 13,296 13,296 0.03% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 39,888 39,888 0.08% 1개월 주2) SGI유니콘스타트업투자조합 35,456 0.07% - 13,296 13,296 0.03% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 39,888 39,888 0.08% 1개월 주2) 스마일게이트뉴딜펀드 29,088 0.06% - 10,908 10,908 0.02% 3개월 주4) 21,816 21,816 0.05% 2개월 주3) 10,908 10,908 0.02% 1개월 주2) 유한회사에프피파인트리2호 89,656 0.19% - - - 0.00% 3개월 주4) - - 0.00% 2개월 주3) 38,424 38,424 0.08% 1개월 주2) 이큐투자자문㈜ 33,600 0.07% - - - 0.00% - - 피프티하우스주식회사 13,120 0.03% - - - 0.00% - - 하나증권(특정금전신탁) 965,408 2.01% - - - 0.00% - - AJ창조관광제1호투자조합 221,536 0.46% - - - 0.00% - - 코리아-GEP신기술조합2호 110,768 0.23% - - - 0.00% - 주9) 포지티브-에스앤에스신기술투자조합1호 203,547 0.42% - - - 0.00% - 주10) 기타주주 1,433,132 2.98% - - - 0.00% - - 기존주주 소계 12,804,445 26.64% 2,147,937 13,170,291 15,318,228 31.87% - - 신규주주 공모주주(우리사주조합) - 0.00% 350,000 - 350,000 0.73% 1년 주7) 공모주주(기관투자자 및 일반청약자) 5,900,000 12.28% - - - 0.00% - - 상장주선인 의무인수 - 0.00% 38,461 - 38,461 0.08% 3개월 주8) 신규주주소계 5,900,000 12.28% 388,461 - 388,461 0.81% - - 합계 18,704,445 38.92% 16,184,444 13,170,291 29,354,735 61.08% - - 주1) 최대주주 및 그 특수관계인 보유 주식은 「코스닥시장 상장규정」에 의거 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 다만, 남이현 최대주주 및 이지효 대표는「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의하에 보유주식 전량에 대한 의무보유기간을 2년간 연장하였기 때문에 상장일로부터 3년간 매각이 제한됩니다. 주2) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 1개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주3) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 2개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주4) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 3개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주5) 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자에 해당하여 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제2호에 따라 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주6) 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자에 해당하여 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제3호에 따라 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주7) 우리사주조합 배정물량(공모주식수의 5.6%)은 「근로자복지기본법」제34조 제1항 제2호에 의거 상장 후 1년간 한국증권금융에 예탁되나, 우리사주조합원의 퇴사 등 기타 인출사유 발생 시 인출 가능하며, 배정주식수는 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 주8) 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의거하여 상장일로부터 3개월간 의무보유됩니다. 주9) 상장예비심사 신청일 이후부터 증권신고서 제출일 사이인 2023년 3월 16일에 2016KIF-송현M&A 세컨더리ICT투자조합으로부터 양수받은 주식입니다. 주10 상장예비심사 신청일 이후부터 증권신고서 제출일 사이인 2023년 6월 14일에 애니팡미래콘텐츠투자조합으로부터 양수받은 주식입니다. 코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무 보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다. 【 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우】 「코스닥시장 상장규정」 제16조(의무보유의 예외 등) ① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수·합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수·합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다. 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제17조(의무보유의 예외 등) ①규정 제16조제1항 전단에서“세칙으로 정하는 인수·합병 등”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다. 1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우 2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우 3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우 4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우 5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우 상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 18,704,445주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로 38.92%에 해당합니다. 또한, 상장 후 1개월 이후 시장에 추가적으로 출회가능한 물량은 8,250,287주(공모 후 주식 수 대비 17.17%)이며, 상장 후 2개월 이후에 추가로 시장에 출회가능한 물량은 1,214,218주(공모 후 주식 수 대비 2.53%)이며, 상장 후 3개월 이후 추가로 시장에 출회가능한 물량은 3,744,247주(공모 후 주식 수 대비 7.79%)입니다. 상장일로부터 1년 이후 추가로 유통 가능한 물량은 최대주주등의 주식 수 중에 남이현 최대주주와 이지효 대표이사의 주식수를 제외한 물량, 1년간 의무보유한 기관투자자 물량, 우리사주조합 물량의 합계인 5,907,983주(공모 후 주식 수 대비 12.29%)입니다. 상장일로부터 3년 이후로 유통 가능한 물량은 남이현 최대주주 및 이지효 대표가 보유한 10,238,000주(공모 후 주식 수 대비 21.3%)입니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (주12)■ 정정 후 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험 당사의 상장예정주식 수 48,052,977주 중 약 39.10% 에 해당하는 18,790,687주 는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 금번 공모 주식 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 당사의 총상장예정주식수 48,052,977주 중 당사의 최대주주 본인 및 자사주를 포함한 특수관계인(최대주주 등)이 보유한 13,648,046주(공모 후 주식 수 대비 28.4%)는 코스닥시장규정 제26조1항제1호에 의거한 기술성장기업으로 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다. 다만, 최대주주인 남이현과 이지효 대표이사가 보유한 10,238,000주(공모 후 21.31%)는 상장 이후 안정적인 경영 및 투자자보호 조치 차원에서 추가로 2년간의 의무보유 기간 연장 및 공동목적보유 확약을 체결하여 총 3년 동안의 의무보유를 진행할 예정입니다. 더불어, 당사는 상장 이후 급격한 주가 변동 등을 방지하고 안정적인 주가 흐름을 형성하여 투자자를 보호하기 위해 기관투자자가 보유한 물량의 일부인 보통주 8,250,287주(공모 후 주식 수 대비 17.17%)를 1개월간, 보통주 1,214,218주(공모 후 주식 수 대비 2.53%)를 2개월간 보통주 3,705,786주(공모 후 주식 수 대비 7.71%)를 3개월간 자발적으로 의무보유 할 예정입니다. 이에따른 기관투자자의 자발적의무보유 총 수량은 13,170,291주(공모 후 주식수 대비 27.41%)입니다.또한, 코스닥시장 상장규정 제13조제5항제1호에 의거하여 상장주선인인 대표주관회사 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사 한국투자증권㈜는 공모물량의 3% 혹은 10억원의 금액 중 10억원에 해당하는 수량인 32,258주를 추가로 인수하게 됩니다. 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유되며, 우리사주조합에 배정된 350,000주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 0.73%)는 상장 후 1년간 매각이 제한됩니다. 당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다. [상장 후 유통제한 및 유통가능주식수 현황] (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위: 주) 구분 주주명 주식의 종류 유통가능물량 매각제한물량 비고 주식수 지분율 의무보호예수 물량 자발적보호예수 물량 총 보호예수물량 지분율 기간 최대주주등 남이현 보통주 - - 5,776,320 - 5,776,320 12.02% 3년 주1) 이지효 - - 4,461,680 - 4,461,680 9.28% 3년 주1) 이대근 - - 953,200 - 953,200 1.98% 1년 주1) 원종택 - - 37,190 - 37,190 0.08% 1년 주1) OOO외 11인 - - 2,339,656 - 2,339,656 4.87% 1년 주1) (주)파두 - - 80,000 - 80,000 0.17% 1년 주1) 최대주주등소계 - - 13,648,046 - 13,648,046 28.40% 　- - 기존주주 세쿼이아트리5호창업벤처전문사모투자합자회사 549,180 1.14% 810,489 - 810,489 1.69% 1년 주5) 325,379 325,379 0.68% 3개월 주4) 310,967 310,967 0.65% 2개월 주3) 74,745 74,745 0.16% 1개월 주2) 아이비케이씨제이에스제1호신기술투자조합 - - 337,204 - 337,204 0.70% 1년 주5) 299,509 299,509 0.62% 3개월 주4) 52,692 52,692 0.11% 2개월 주3) 223,880 223,880 0.47% 1개월 주2) 위드윈투자조합68호 268,053 0.56% 185,451 - 185,451 0.39% 1년 주5) 140,809 140,809 0.29% 3개월 주4) 54,157 54,157 0.11% 2개월 주3) 21,663 21,663 0.05% 1개월 주2) 카익투반도체신기술투자조합제1호 61,446 0.13% 73,076 - 73,076 0.15% 1년 주5) 12,410 12,410 0.03% 3개월 주4) 4,773 4,773 0.01% 2개월 주3) 1,909 1,909 0.00% 1개월 주2) 세쿼이아트리5호세컨더리벤처투자조합 41,083 0.09% 59,589 - 59,589 0.12% 1년 주5) 25,068 25,068 0.05% 3개월 주4) 23,522 23,522 0.05% 2개월 주3) 5,654 5,654 0.01% 1개월 주2) (주)에스앤씨파트너스 40,746 0.08% 43,408 - 43,408 0.09% 1년 주6) 11,513 11,513 0.02% 3개월 주4) 4,427 4,427 0.01% 2개월 주3) 1,771 1,771 0.00% 1개월 주2) 세쿼이아트리4호세컨더리벤처투자조합 191,174 0.40% 12,800 - 12,800 0.03% 1년 주5) 300,173 300,173 0.62% 3개월 주4) 174,708 174,708 0.36% 2개월 주3) 41,993 41,993 0.09% 1개월 주2) (유)알피씨포트리스 - - 583,200 - 583,200 1.21% 1년 주6) 주식회사케이티 125,766 0.26% 32,544 - 32,544 0.07% 1년 주6) 39,026 39,026 0.08% 3개월 주4) 78,053 78,053 0.16% 2개월 주3) 39,027 39,027 0.08% 1개월 주2) 기타주주(자발적 보호예수) 1,446,745 3.01% 10,176 - 10,176 0.02% 1년 주6) 540,001 540,001 1.12% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 1,619,956 1,619,956 3.37% 1개월 주2) ㈜알피씨포워드 1,732,000 3.60% - 649,500 649,500 1.35% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 1,948,500 1,948,500 4.05% 1개월 주2) 에스케이쉴더스주식회사 480,000 1.00% - 180,000 180,000 0.37% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 540,000 540,000 1.12% 1개월 주2) 산은캐피탈(주) 351,759 0.73% - 131,908 131,908 0.27% 3개월 주4) 42,278 42,278 0.09% 2개월 주3) 353,447 353,447 0.74% 1개월 주2) SGI퍼스트펭귄스타트업펀드 295,385 0.61% - 110,770 110,770 0.23% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 332,309 332,309 0.69% 1개월 주2) 한국산업은행 295,386 0.61% - 110,770 110,770 0.23% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 332,308 332,308 0.69% 1개월 주2) 세쿼이아트리2호엔코어신기술사업투자조합 145,215 0.30% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 402,337 402,337 0.84% 1개월 주2) 제이에스제3호사모투자합자회사 - - - 74,069 74,069 0.15% 3개월 주4) 112,248 112,248 0.23% 2개월 주3) 187,843 187,843 0.39% 1개월 주2) 유한회사에프피파인트리1호 840,000 1.75% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 360,000 360,000 0.75% 1개월 주2) KB증권(아크차세대컨트롤러전문사모신탁) 227,942 0.47% - 85,479 85,479 0.18% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 256,435 256,435 0.53% 1개월 주2) 세쿼이아트리3호세컨더리벤처투자조합 93,352 0.19% - 150,916 150,916 0.31% 3개월 주4) 86,855 86,855 0.18% 2개월 주3) 20,877 20,877 0.04% 1개월 주2) 제니타스제2호신기술사업투자조합 162,457 0.34% - 60,922 60,922 0.13% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 182,765 182,765 0.38% 1개월 주2) 스마일게이트소재부품투자펀드2014-3호 147,692 0.31% - 55,385 55,385 0.12% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 166,155 166,155 0.35% 1개월 주2) 제이에스제1호사모투자합자회사 996,194 2.07% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 206,846 206,846 0.43% 1개월 주2) 퀄컴-컴퍼니케이모바일생태계상생펀드 172,800 0.36% - 64,800 64,800 0.13% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 194,400 194,400 0.40% 1개월 주2) 하나-캡스톤AI플랫폼투자조합 124,230 0.26% - 46,586 46,586 0.10% 3개월 주4) 93,173 93,173 0.19% 2개월 주3) 46,587 46,587 0.10% 1개월 주2) 위드윈투자조합64호 115,200 0.24% - 43,200 43,200 0.09% 3개월 주4) 86,400 86,400 0.18% 2개월 주3) 43,200 43,200 0.09% 1개월 주2) (주)다안에스테이트 108,838 0.23% - 40,814 40,814 0.08% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 122,444 122,444 0.25% 1개월 주2) 세쿼이아트리신기술사업투자조합 280,000 0.58% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 120,000 120,000 0.25% 1개월 주2) 2015KIF-캡스톤K-GlobalIOT초기투자조합 73,843 0.15% - 27,691 27,691 0.06% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 83,074 83,074 0.17% 1개월 주2) 성장금융-2018KIF서울4차산업혁명투자조합 70,918 0.15% - 26,594 26,594 0.06% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 79,784 79,784 0.17% 1개월 주2) 스마일게이트패스파인더펀드 70,918 0.15% - 26,595 26,595 0.06% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 79,783 79,783 0.17% 1개월 주2) 포지티브세컨더리벤처투자조합제1호 68,985 0.14% - 67,260 67,260 0.14% 3개월 주4) 25,870 25,870 0.05% 2개월 주3) 10,348 10,348 0.02% 1개월 주2) 스마일게이트딥테크사업화1호펀드 56,371 0.12% - 21,139 21,139 0.04% 3개월 주4) 42,279 42,279 0.09% 2개월 주3) 21,139 21,139 0.04% 1개월 주2) 하나-KDBC캡스톤벤처투자조합 35,456 0.07% - 13,296 13,296 0.03% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 39,888 39,888 0.08% 1개월 주2) SGI유니콘스타트업투자조합 35,456 0.07% - 13,296 13,296 0.03% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 39,888 39,888 0.08% 1개월 주2) 스마일게이트뉴딜펀드 29,088 0.06% - 10,908 10,908 0.02% 3개월 주4) 21,816 21,816 0.05% 2개월 주3) 10,908 10,908 0.02% 1개월 주2) 유한회사에프피파인트리2호 89,656 0.19% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 38,424 38,424 0.08% 1개월 주2) 이큐투자자문㈜ 33,600 0.07% - - - - - - 피프티하우스주식회사 13,120 0.03% - - - - - - 하나증권(특정금전신탁) 965,408 2.01% - - - - - - AJ창조관광제1호투자조합 221,536 0.46% - - - - - - 코리아-GEP신기술조합2호 110,768 0.23% - - - - - 주9) 포지티브-에스앤에스신기술투자조합1호 203,547 0.42% - - - - - 주10) 기타주주 1,433,132 2.98% - - - - - - 기존주주 소계 12,804,445 26.65% 2,147,937 13,170,291 15,318,228 31.88% - - 신규주주 공모주주(우리사주조합) - - 350,000 - 350,000 0.73% 1년 주7) 공모주주(기관투자자 및 일반청약자) 5,900,000 12.28% - - - - - - 상장주선인 의무인수 - - 32,258 - 32,258 0.07% 3개월 주8) 신규주주소계 5,900,000 12.28% 382,258 - 382,258 0.80% - - 합계 18,704,445 38.92% 16,178,241 13,170,291 29,348,532 61.08% - - 주1) 최대주주 및 그 특수관계인 보유 주식은 「코스닥시장 상장규정」에 의거 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 다만, 남이현 최대주주 및 이지효 대표는「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의하에 보유주식 전량에 대한 의무보유기간을 2년간 연장하였기 때문에 상장일로부터 3년간 매각이 제한됩니다. 주2) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 1개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주3) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 2개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주4) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 3개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주5) 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자에 해당하여 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제2호에 따라 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주6) 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자에 해당하여 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제3호에 따라 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주7) 우리사주조합 배정물량(공모주식수의 5.6%)은 「근로자복지기본법」제34조 제1항 제2호에 의거 상장 후 1년간 한국증권금융에 예탁되나, 우리사주조합원의 퇴사 등 기타 인출사유 발생 시 인출 가능하며, 배정주식수는 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 주8) 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의거하여 상장일로부터 3개월간 의무보유됩니다. 주9) 상장예비심사 신청일 이후부터 증권신고서 제출일 사이인 2023년 3월 16일에 2016KIF-송현M&A 세컨더리ICT투자조합으로부터 양수받은 주식입니다. 주10 상장예비심사 신청일 이후부터 증권신고서 제출일 사이인 2023년 6월 14일에 애니팡미래콘텐츠투자조합으로부터 양수받은 주식입니다. 코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무 보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다. 【 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우】 「코스닥시장 상장규정」 제16조(의무보유의 예외 등) ① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수·합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수·합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다. 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제17조(의무보유의 예외 등) ①규정 제16조제1항 전단에서“세칙으로 정하는 인수·합병 등”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다. 1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우 2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우 3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우 4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우 5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우 상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 18,704,445주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로 38.92%에 해당합니다.또한, 상장 후 1개월 이후 시장에 추가적으로 출회가능한 물량은 8,250,287주(공모 후 주식 수 대비 17.17%)이며, 상장 후 2개월 이후에 추가로 시장에 출회가능한 물량은 1,214,218주(공모 후 주식 수 대비 2.53%)이며, 상장 후 3개월 이후 추가로 시장에 출회가능한 물량은 3,738,044주(공모 후 주식 수 대비 7.78%)입니다. 상장일로부터 1년 이후 추가로 유통 가능한 물량은 최대주주등의 주식 수 중에 남이현 최대주주와 이지효 대표이사의 주식수를 제외한 물량, 1년간 의무보유한 기관투자자 물량, 우리사주조합 물량의 합계인 5,907,983주(공모 후 주식 수 대비 12.29%)입니다.상장일로부터 3년 이후로 유통 가능한 물량은 남이현 최대주주 및 이지효 대표가 보유한 10,238,000주(공모 후 주식 수 대비 20.77%)입니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (주13)■ 정정 전 사. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 2,562,578주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 5.33%)이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46%)는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다. 다만 상장 이후 주식매수선택권의 행사로 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용으로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 임직원의 근로의욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 주식매수선택권 부여에 대한 자세한 내역은 아래와 같습니다. [회차별 주식매수선택권 부여 내역] 회차 부여받은자(주1) 부여일자 행사가격(주2) 최초부여수량(주2) 취소수량 행사수량 미행사수량 행사기간 1회차 직원 1인 2018-03-30 100 560,000 560,000 - - 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능 1회차 미등기임원 3인 및 직원 14인 2018-03-30 100 987,200 141,200 198,240 647,760 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능 2회차 직원 1인 2018-07-31 100 100,000 14,592 9,824 75,584 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능 3회차 미등기임원 1인 및 관계회사 임원 1인 2019-03-29 4,500 224,000 160,000 13,190 50,810 4회차 직원 7인 2019-06-21 4,500 344,000 332,528 - 11,472 5회차 등기임원 1인 및 직원 1인 2019-10-09 4,500 568,000 8,000 13,190 546,810 6회차 미등기임원 5인 및 직원 7인 2020-03-31 7,107 246,400 8,000 24,178 214,222 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능 7회차 미등기임원 14인 및 직원 91인 2021-03-30 7,107 651,680 80,560 - 571,120 8회차 미등기임원 1인 2021-07-27 7,107 24,000 - - 24,000 9회차 미등기임원 1인 및 직원 3인 2022-03-31 20,625 84,800 - - 84,800 부여일로부터 2년이 경과한 날부터 20% 행사가능, 이후 6개월마다 추가 20%씩 행사가능 9회차 관계회사 임원 1인 2022-03-31 20,625 64,000 - - 64,000 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능 10회차 관계회사 임원1인 2023-03-31 24,575 96,000 - - 96,000 부여일로부터 2 년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능 10회차 관계회사 임원 1인 및 직원 3인 2023-03-31 24,575 176,000 - - 176,000 부여일로부터 2년이 경과한 날부터 20% 행사가능, 이후 6개월마다 추가 20%씩 행사가능 합계 4,126,080 1,304,880 258,622 2,562,578 - 주1) 부여받은 자에 기재된 임직원수 및 관계는 주식매수선택권 부여 당시 기준입니다.(현재 재직 중인 임직원의 관계는 작성 기준일 시점의 현황을 기재) 주2) 최초부여수량 및 행사가격에는 무상증자로 인한 조정된 수량과 행사가격을 반영하였습니다. 주3) 주식매수선택권 부여 및 행사 현황은 증권신고서 제출일 현재 유효한 주식매수선택권 현황이며 가득기간 도래 후 퇴직한 임직원도 포함되어 있습니다. 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 총 2,562,578주(상장예정주식수의 5.33%)이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46%)는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다.한편, 2022년 3월 18일부로 시행된 「코스닥시장 상장규정」에 따라 상장 후 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식은 상장일로부터 1년 이내에는 처분이 제한됩니다. 이에 따라 당사의 주식매수선택권 수량 중 임원 보유 수량 총 1,160,802주는 의무 보유 대상입니다. [임원 주식매수선택권 의무보유 현황] 성명 관계 수량 의무 보유 기간 원종택 등기임원 546,810주 1년 미등기임원 15인 및관계회사임원 1인 미등기임원 613,992주 합계 1,160,802주 - 주1) 2023년 3월 31일 관계회사 임원 2인에게 부여한 주식매수선택권 176,000주는 행사가능시점이 2025년 3월 31일 이후인 관계로, 상장일부터 1년 이내에 주식매수선택권 행사로 취득한 주식을 처분하는 것은 해당사항 없기 때문에 위 표에 포함되어있지 않습니다. 다만, 상장 이후 동 주식매수선택권의 행사기간이 도래하여 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 부여된 주식매수선택권의 가득 조건은 재직 기간 연동형으로 성과 연동 조건으로 부여한 주식매수선택권은 존재하지 않으며, 성과 연동조건으로 부여하는 방법에 비해 주식보상비용이 증가할 수 있습니다. 이러한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용은 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (주13)■ 정정 후 사. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 2,562,578주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 5.33% )이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46% )는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다. 다만 상장 이후 주식매수선택권의 행사로 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용으로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 임직원의 근로의욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 주식매수선택권 부여에 대한 자세한 내역은 아래와 같습니다. [회차별 주식매수선택권 부여 내역] 회차 부여받은자(주1) 부여일자 행사가격(주2) 최초부여수량(주2) 취소수량 행사수량 미행사수량 행사기간 1회차 직원 1인 2018-03-30 100 560,000 560,000 - - 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능 1회차 미등기임원 3인 및 직원 14인 2018-03-30 100 987,200 141,200 198,240 647,760 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능 2회차 직원 1인 2018-07-31 100 100,000 14,592 9,824 75,584 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능 3회차 미등기임원 1인 및 관계회사 임원 1인 2019-03-29 4,500 224,000 160,000 13,190 50,810 4회차 직원 7인 2019-06-21 4,500 344,000 332,528 - 11,472 5회차 등기임원 1인 및 직원 1인 2019-10-09 4,500 568,000 8,000 13,190 546,810 6회차 미등기임원 5인 및 직원 7인 2020-03-31 7,107 246,400 8,000 24,178 214,222 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능 7회차 미등기임원 14인 및 직원 91인 2021-03-30 7,107 651,680 80,560 - 571,120 8회차 미등기임원 1인 2021-07-27 7,107 24,000 - - 24,000 9회차 미등기임원 1인 및 직원 3인 2022-03-31 20,625 84,800 - - 84,800 부여일로부터 2년이 경과한 날부터 20% 행사가능, 이후 6개월마다 추가 20%씩 행사가능 9회차 관계회사 임원 1인 2022-03-31 20,625 64,000 - - 64,000 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능 10회차 관계회사 임원1인 2023-03-31 24,575 96,000 - - 96,000 부여일로부터 2 년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능 10회차 관계회사 임원 1인 및 직원 3인 2023-03-31 24,575 176,000 - - 176,000 부여일로부터 2년이 경과한 날부터 20% 행사가능, 이후 6개월마다 추가 20%씩 행사가능 합계 4,126,080 1,304,880 258,622 2,562,578 - 주1) 부여받은 자에 기재된 임직원수 및 관계는 주식매수선택권 부여 당시 기준입니다.(현재 재직 중인 임직원의 관계는 작성 기준일 시점의 현황을 기재) 주2) 최초부여수량 및 행사가격에는 무상증자로 인한 조정된 수량과 행사가격을 반영하였습니다. 주3) 주식매수선택권 부여 및 행사 현황은 증권신고서 제출일 현재 유효한 주식매수선택권 현황이며 가득기간 도래 후 퇴직한 임직원도 포함되어 있습니다. 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 총 2,562,578주(상장예정주식수의 5.33%)이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46%)는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다.한편, 2022년 3월 18일부로 시행된 「코스닥시장 상장규정」에 따라 상장 후 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식은 상장일로부터 1년 이내에는 처분이 제한됩니다. 이에 따라 당사의 주식매수선택권 수량 중 임원 보유 수량 총 1,160,802주는 의무 보유 대상입니다. [임원 주식매수선택권 의무보유 현황] 성명 관계 수량 의무 보유 기간 원종택 등기임원 546,810주 1년 미등기임원 15인 및관계회사임원 1인 미등기임원 613,992주 합계 1,160,802주 - 주1) 2023년 3월 31일 관계회사 임원 2인에게 부여한 주식매수선택권 176,000주는 행사가능시점이 2025년 3월 31일 이후인 관계로, 상장일부터 1년 이내에 주식매수선택권 행사로 취득한 주식을 처분하는 것은 해당사항 없기 때문에 위 표에 포함되어있지 않습니다. 다만, 상장 이후 동 주식매수선택권의 행사기간이 도래하여 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 부여된 주식매수선택권의 가득 조건은 재직 기간 연동형으로 성과 연동 조건으로 부여한 주식매수선택권은 존재하지 않으며, 성과 연동조건으로 부여하는 방법에 비해 주식보상비용이 증가할 수 있습니다. 이러한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용은 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (주14)■ 정정 전 아. 상장주선인의 주식 취득 관련 사항상장 시 공모 주식 6,250,000주 이외에 「코스닥시장 상장규정」에 의해 상장주선인이 별도로 38,461주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식 수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 한편, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 「코스닥시장 상장규정」제13조5항제1호나목에 의거하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사 한국투자증권㈜은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 38,461주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 【상장 전ㆍ후 발행주식수】 (단위: 주) 구분 상장 전 상장 후 주식수 비율 주식수 비율 공모전 보통주식수 41,770,719 100.00% 41,770,719 86.92% 공모 주식수 - - 6,250,000 13.00% 상장주선인의 의무인수분 - - 38,461 0.08% 합계 41,770,719 100.00% 48,059,180 100.00% 「코스닥시장 상장규정」 시행세칙 제15조제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 금번 공모 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 38,461주 보다 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같이 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는점 참고하시기 바랍니다. (주14)■ 정정 후 아. 상장주선인의 주식 취득 관련 사항상장 시 공모 주식 6,250,000주 이외에 「코스닥시장 상장규정」에 의해 상장주선인이 별도로 32,258주 를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식 수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 한편, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 「코스닥시장 상장규정」제13조5항제1호나목에 의거하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사 한국투자증권㈜은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 32,258주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 【상장 전ㆍ후 발행주식수】 (단위: 주) 구분 상장 전 상장 후 주식수 비율 주식수 비율 공모전 보통주식수 41,770,719 100.00% 41,770,719 86.93% 공모 주식수 - - 6,250,000 13.01% 상장주선인의 의무인수분 - - 32,258 0.07% 합계 41,770,719 100.00% 48,052,977 100.00% 「코스닥시장 상장규정」 시행세칙 제15조제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 금번 공모 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 32,258주 보다 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같이 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는점 참고하시기 바랍니다. (주15)■ 정정 전 러. 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 6,250,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 우리사주조합 350,000주(공모주식의 5.6%), 일반청약자 1,562,500주~1,875,000주(공모주식의 25.0% ~ 30.0%), 기관투자자 4,025,000주~4,687,500주(공모주식의 64.4% ~ 75.0%) 입니다. 기관투자자 배정주식 4,025,000주~4,687,500주를 대상으로 2023년 07월 24일(월) ~ 2023년 07월 25일(화) 이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5%내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.한편, 2023년 07월 27일(목) ~ 2023년 07월 28일(금)에 실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사 및 공동주관회사가 자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 청약자유형군의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. (주15)■ 정정 후 러. 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 6,250,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 우리사주조합 350,000주(공모주식의 5.6%), 일반청약자 1,562,500주(공모주식의 25.0%), 기관투자자 4,337,500주(공모주식의 69.40%) 입니다. 기관투자자 배정주식 4,337,500주를 대상으로 2023년 07월 24일(월) ~ 2023년 07월 25일(화) 이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5%내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.한편, 2023년 07월 27일(목) ~ 2023년 07월 28일(금)에 실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사 및 공동주관회사가 자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 청약자유형군의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.(주16)■ 정정 전 커. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4%입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다.또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4%입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (주16)■ 정정 후 커. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4% 입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다.또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4%입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (주17)■ 정정 전 허. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue) 향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 당사는 보통주 매각 또는 매각 가능성이 보통주 시장가격에 미치는 영향을 예측하기 어렵다고 판단하고 있습니다. 당사는 금번 공모를 통해 6,250,000주(공모 후 상장예정주식수의 약 13%)를 모집할 예정이며 이를 포함하여 상장예정주식수 48,059,180주 중 18,704,445주(공모 후 지분율 38.92%)는 상장 직후 거래가 가능합니다.이와 같이 당사의 상장예정주식수 중 29,354,735주(공모 후 지분율 61.08%)는 상장 직후 매각될 수 없으나, 의무보호예수 및 자발적보호예수 기간 경과에 따라 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나, 혹은 상장 이후 당사가 추가적으로 주식을 발행하는 경우에는 금번 공모를 통해 상장되는 당사 보통주 가격이 하락할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. (주17)■ 정정 후 허. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue) 향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 당사는 보통주 매각 또는 매각 가능성이 보통주 시장가격에 미치는 영향을 예측하기 어렵다고 판단하고 있습니다. 당사는 금번 공모를 통해 6,250,000주(공모 후 상장예정주식수의 약 13%)를 모집할 예정이며 이를 포함하여 상장예정주식수 48,052,977주 중 18,704,445주(공모 후 지분율 38.92%)는 상장 직후 거래가 가능합니다.이와 같이 당사의 상장예정주식수 중 29,348,532주(공모 후 지분율 61.08%)는 상장 직후 매각될 수 없으나, 의무보호예수 및 자발적보호예수 기간 경과에 따라 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나, 혹은 상장 이후 당사가 추가적으로 주식을 발행하는 경우에는 금번 공모를 통해 상장되는 당사 보통주 가격이 하락할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. (주18) ■ 정정 전 (3) 공모자금 사용계획동사의 공모자금 사용계획은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구분 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 연구개발 차세대 NVMe SSD 개발 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 CXL 네트워크 반도체 개발 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 CXL 메모리 반도체 개발 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 트랜스코딩 반도체 개발 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 PMIC 반도체 개발 1,500 1,500 - - 3,000 DPU 1,000 1,000 1,000 - 3,000 시설투자 차세대 NVMe SSD 테스트 장비 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 기타운영자금 관리부서 인건비 및 기타 관리비 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 합계 13,740 32,780 44,940 66,982 158,442 주1) 상기 자금의 사용목적은 공모희망가액 중 최소가액을 기준으로 산정되었으며, IPO 공모자금은 발행제비용을 제외하고 순수 입금액을 기준으로 산정하였습니다. (주18) ■ 정정 후 (3) 공모자금 사용계획동사의 공모자금 사용계획은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구분 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 연구개발 차세대 NVMe SSD 개발 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 CXL 네트워크 반도체 개발 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 CXL 메모리 반도체 개발 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 트랜스코딩 반도체 개발 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 PMIC 반도체 개발 1,500 1,500 - - 3,000 DPU 1,000 1,000 1,000 - 3,000 시설투자 차세대 NVMe SSD 테스트 장비 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 기타운영자금 원재료 구매대금 - 10,000 10,000 10,462 30,462 관리부서 인건비 및 기타 관리비 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 합계 13,740 42,780 54,940 77,444 188,904 주1) 상기 자금의 사용목적은 확정공모가액(31,000원)을 기준으로 산정되었으며, IPO 공모자금은 발행제비용을 제외하고 순수 입금액을 기준으로 산정하였습니다. (주19)■ 정정 전 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가 결과대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 확정공모가액최종결정 수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 공동주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜파두의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 (주)파두의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜과 발행회사인 ㈜파두와 협의하여 최종 결정할 예정입니다. (주19)■ 정정 후 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가 결과대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 주당 확정공모가액 31,000원 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 공동주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정하였습니다. 상기 표에서 제시한 확정공모가액은 ㈜파두의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 (주)파두의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜과 발행회사인 ㈜파두와 협의하여 최종 결정하였습니다.(주20)■ 정정 전 2) 미래 추정순이익 기준 주당 평가가액 산출 [(주)파두의 PER에 의한 평가가치] 구분 산식 산출내역 비고 2024년 추정 당기순이익 (A) 94,820 백만원 주1), 주2) 연할인율 - 20.00% 주2) 주3) 2024년 추정 당기순이익의 현재가치 (B) = (A) ÷ (1.20^1.75) 68,918 백만원 주2) 주3) 2025년 추정 당기순이익 (C) 189,986 백만원 주1), 주2) 연할인율 - 20.00% 주2) 주3) 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 (D) = (C) ÷ (1.20^2.75) 115,073 백만원 주2) 주3) 2024년 및 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 산술평균 (E) = ((B) + (D)) ÷2 91,995 백만원 - 적용주식수 (F) 50,615,555주 주4) 적용 주당 순이익 (G) = (E) ÷ (F) 1,817.52원 - 적용 PER (H) 22.51 배 - 주당 평가가액 (I) = (G) X (H) 40,912원 - (중략) 주4) 적용 주식수 산정 항목 주식수 비고 발행주식총수 41,770,719 주 보통주 공모 예정주식수 6,250,000 주 신주 모집 주식수 주식매수선택권 수량 2,562,578 주 상장 후 행사가능 물량 상장주선인의 의무인수분 38,461 주 공모가 하단(26,000원) 기준 합계 50,621,758 주 - 상기 주당 평가가액은 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사의 사업계획 차질 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (다) 희망공모가액 산정상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)파두의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [㈜파두의 희망공모가액 산출내역] 구분 내용 비고 주당 평가가액 40,904 원 - 평가액 대비 할인율 24.20% ~ 36.40% 주1) 희망공모가액 밴드 26,000원 ~ 31,000원 확정 주당 공모가액 - 주2) 주1) 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 참고하였으며, 해당 통계는 다음과 같습니다. [참고: 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙 신규상장기업 연 할인율] 회사명 상장일 평가액 대비 할인율(%) 희망공모가액 하단 희망공모가액 상단 엔비티 2021-01-21 41.56% 22.08% 와이더플래닛 2021-02-03 30.52% 13.14% 레인보우로보틱스 2021-02-03 46.91% 31.74% 나노씨엠에스 2021-03-09 37.19% 19.86% 라이프시맨틱스 2021-03-23 36.05% 11.18% 제노코 2021-03-24 45.53% 33.42% 자이언트스텝 2021-03-24 36.68% 22.61% 해성티피씨 2021-04-21 53.26% 43.43% 샘씨엔에스 2021-05-17 33.82% 24.55% 삼영에스앤씨 2021-05-20 35.77% 17.65% 제주맥주 2021-05-26 30.22% 22.17% 아모센스 2021-06-25 39.54% 25.89% 오비고 2021-07-13 42.65% 33.87% 큐라클 2021-07-22 41.16% 26.45% 원티드랩 2021-08-11 38.67% 23.34% 원준 2021-10-07 41.83% 32.88% 비트나인 2021-11-10 41.63% 34.92% 마인즈랩 2021-11-23 32.81% 22.47% 이지트로닉스 2022-02-04 43.07% 34.08% 스코넥 2022-02-04 45.82% 27.76% 퓨런티어 2022-02-23 37.00% 24.28% 풍원정밀 2022-02-28 32.92% 22.76% 모아데이타 2022-03-10 27.90% 15.88% 레이저쎌 2022-06-24 27.78% 15.48% 넥스트칩 2022-07-01 42.38% 32.48% 코난테크놀로지 2022-07-07 37.59% 25.70% 영창케미칼 2022-07-14 40.38% 26.07% 성일하이텍 2022-07-28 38.18% 27.85% 아이씨에이치 2022-07-29 30.23% 9.70% 오픈엣지테크놀로지 2022-09-26 33.97% 20.77% 더블유씨피 2022-09-30 40.43% 25.54% 에스비비테크 2022-10-17 45.32% 32.86% 핀텔 2022-10-20 33.41% 20.98% 플라즈맵 2022-10-21 43.95% 31.49% 뉴로메카 2022-11-04 42.09% 30.10% 엔젯 2022-11-18 37.02% 20.23% SAMG엔터 2022-12-06 43.71% 30.42% 오브젠 2023-01-30 41.64% 22.19% 샌즈랩 2023-02-15 29.30% 12.70% 제이오 2023-02-16 52.75% 38.57% 자람테크놀로지 2023-03-07 40.91% 26.14% 마이크로투나노 2023-04-26 31.37% 21.20% 모니터랩 2023-05-19 46.86% 30.57% 씨유박스 2023-05-19 50.54% 33.29% 평균 39.14% 25.47% () 코스닥시장 상장규정 중 SPAC상장, 이전상장, 이익미실현 상장은 제외 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 희망공모가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 24.20% ~ 36.40%의 할인율을 적용하여 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원을 제시하였으며, 해당 가격이 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. (주20)■ 정정 후 2) 미래 추정순이익 기준 주당 평가가액 산출 [(주)파두의 PER에 의한 평가가치] 구분 산식 산출내역 비고 2024년 추정 당기순이익 (A) 94,820 백만원 주1), 주2) 연할인율 - 20.00% 주2) 주3) 2024년 추정 당기순이익의 현재가치 (B) = (A) ÷ (1.20^1.75) 68,918 백만원 주2) 주3) 2025년 추정 당기순이익 (C) 189,986 백만원 주1), 주2) 연할인율 - 20.00% 주2) 주3) 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 (D) = (C) ÷ (1.20^2.75) 115,073 백만원 주2) 주3) 2024년 및 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 산술평균 (E) = ((B) + (D)) ÷2 91,995 백만원 - 적용주식수 (F) 50,615,555주 주4) 적용 주당 순이익 (G) = (E) ÷ (F) 1,817.52원 - 적용 PER (H) 22.51 배 - 주당 평가가액 (I) = (G) X (H) 40,912원 - (중략) 주4) 적용 주식수 산정 항목 주식수 비고 발행주식총수 41,770,719주 보통주 공모 예정주식수 6,250,000주 신주 모집 주식수 주식매수선택권 수량 2,562,578주 상장 후 행사가능 물량 상장주선인의 의무인수분 32,258주 확정공모가액(31,000원) 기준 합계 50,615,555주 - 상기 주당 평가가액은 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사의 사업계획 차질 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (다) 희망공모가액 산정상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)파두의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [㈜파두의 희망공모가액 산출내역] 구분 내용 비고 주당 평가가액 40,912원 - 평가액 대비 할인율 24.20% ~ 36.50% 주1) 희망공모가액 밴드 26,000원 ~ 31,000원 확정 주당 공모가액 31,000원 주2) 주1) 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 참고하였으며, 해당 통계는 다음과 같습니다. [참고: 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙 신규상장기업 연 할인율] 회사명 상장일 평가액 대비 할인율(%) 희망공모가액 하단 희망공모가액 상단 엔비티 2021-01-21 41.56% 22.08% 와이더플래닛 2021-02-03 30.52% 13.14% 레인보우로보틱스 2021-02-03 46.91% 31.74% 나노씨엠에스 2021-03-09 37.19% 19.86% 라이프시맨틱스 2021-03-23 36.05% 11.18% 제노코 2021-03-24 45.53% 33.42% 자이언트스텝 2021-03-24 36.68% 22.61% 해성티피씨 2021-04-21 53.26% 43.43% 샘씨엔에스 2021-05-17 33.82% 24.55% 삼영에스앤씨 2021-05-20 35.77% 17.65% 제주맥주 2021-05-26 30.22% 22.17% 아모센스 2021-06-25 39.54% 25.89% 오비고 2021-07-13 42.65% 33.87% 큐라클 2021-07-22 41.16% 26.45% 원티드랩 2021-08-11 38.67% 23.34% 원준 2021-10-07 41.83% 32.88% 비트나인 2021-11-10 41.63% 34.92% 마인즈랩 2021-11-23 32.81% 22.47% 이지트로닉스 2022-02-04 43.07% 34.08% 스코넥 2022-02-04 45.82% 27.76% 퓨런티어 2022-02-23 37.00% 24.28% 풍원정밀 2022-02-28 32.92% 22.76% 모아데이타 2022-03-10 27.90% 15.88% 레이저쎌 2022-06-24 27.78% 15.48% 넥스트칩 2022-07-01 42.38% 32.48% 코난테크놀로지 2022-07-07 37.59% 25.70% 영창케미칼 2022-07-14 40.38% 26.07% 성일하이텍 2022-07-28 38.18% 27.85% 아이씨에이치 2022-07-29 30.23% 9.70% 오픈엣지테크놀로지 2022-09-26 33.97% 20.77% 더블유씨피 2022-09-30 40.43% 25.54% 에스비비테크 2022-10-17 45.32% 32.86% 핀텔 2022-10-20 33.41% 20.98% 플라즈맵 2022-10-21 43.95% 31.49% 뉴로메카 2022-11-04 42.09% 30.10% 엔젯 2022-11-18 37.02% 20.23% SAMG엔터 2022-12-06 43.71% 30.42% 오브젠 2023-01-30 41.64% 22.19% 샌즈랩 2023-02-15 29.30% 12.70% 제이오 2023-02-16 52.75% 38.57% 자람테크놀로지 2023-03-07 40.91% 26.14% 마이크로투나노 2023-04-26 31.37% 21.20% 모니터랩 2023-05-19 46.86% 30.57% 씨유박스 2023-05-19 50.54% 33.29% 평균 39.14% 25.47% () 코스닥시장 상장규정 중 SPAC상장, 이전상장, 이익미실현 상장은 제외 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 희망공모가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 24.23% ~ 36.45%의 할인율을 적용하여 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원을 제시하 였습니다. 해당 가격이 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 상기에 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 합의한 후 확정공모가액을 31,000원으로 최종 결정하였습니다. (주21)■ 정정 전 V. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금 조달 금액 (단위: 원) 구 분 금 액 모집총액 (1) 162,500,000,000 상장주선인 의무인수 금액 (2) 999,986,000 발행제비용 (3) 5,058,018,041 순수입금 [(1)+(2)-(3)] 158,441,967,959 주1) 상기 금액은 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준이며, 추후 확정공모가액에 따라 변동될 수 있습니다. 주2) 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 근거하여 공모희망가액 26,000원 ~ 31,000원 중 26,000원을 기준으로 모집 총액의 3%와 10억원 중 낮은 금액으로 산정하였습니다. 주3) 상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위: 원) 구 분 금 액 계산근거 인수수수료 4,904,999,580 주1) 등록세 2,515,384 증자자본금의 4/1000 교육세 503,077 등록세의 20% 상장심사수수료 - 면제(기술성장기업) 상장수수료 - 면제(기술성장기업) 기타비용 150,000,000 IR 비용, 회계법인 용역수수료, 공고비, 인쇄비 등 합 계 5,058,018,041 - 주1) 인수수수료는 총 공모금액 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 3.0%에 해당하는 금액이며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위인 26,000원 ~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준입니다. 또한 대표주관회사는 동 인수수수료를 총액인수계약서에 따라 각 인수단의 인수비율에 따라 인수단에게 지급합니다. 이와는 별도로 발행회사는 발행회사의 독자적인 재량에 근거하여 총 공모금액의 1.0%의 한도로 인수단 구성원에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도 등을 종합적으로 고려하여 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 주2) 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에 해당하는 기술성장기업으로서 상장심사수수료 및 상장수수료 면제 대상에 해당합니다. 주3) 상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다. (주21)■ 정정 후 V. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금 조달 금액 (단위: 원) 구 분 금 액 모집총액 (1) 193,750,000,000 상장주선인 의무인수 금액 (2) 999,998,000 발행제비용 (3) 5,845,515,424 순수입금 [(1)+(2)-(3)] 188,904,482,576 주1) 상기 금액은 확정공모가액 31,000원기준입니다. 주2) 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 근거하여 확정공모가액 31,000원을 기준으로 모집 총액의 3%와 10억원 중 낮은 금액으로 산정하였습니다. 주3) 상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위: 원) 구 분 금 액 계산근거 인수수수료 5,842,499,940 주1) 등록세 2,512,903 증자자본금의 4/1000 교육세 502,581 등록세의 20% 상장심사수수료 - 면제(기술성장기업) 상장수수료 - 면제(기술성장기업) 기타비용 150,000,000 IR 비용, 회계법인 용역수수료, 공고비, 인쇄비 등 합 계 5,845,515,424 - 주1) 인수수수료는 총 공모금액 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 3.0%에 해당하는 금액이며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 확정공모가액 31,000원 기준입니다. 또한 대표주관회사는 동 인수수수료를 총액인수계약서에 따라 각 인수단의 인수비율에 따라 인수단에게 지급합니다. 이와는 별도로 발행회사는 발행회사의 독자적인 재량에 근거하여 총 공모금액의 1.0%의 한도로 인수단 구성원에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도 등을 종합적으로 고려하여 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 주2) 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에 해당하는 기술성장기업으로서 상장심사수수료 및 상장수수료 면제 대상에 해당합니다. 주3) 상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다. (주22) ■ 정정 전 2. 자금의 사용목적 가. 자금의 사용계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다. 자금의 사용목적 (기준일 : 2023년 06월 30일 ) (단위 : 백만원) 시설자금 영업양수자금 운영자금 채무상환자금 타법인증권취득자금 기타 계 15,000 - 7,442 - - 136,000 158,442 나. 자금의 세부 사용 계획 당사의 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용 NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객과의 공급 논의를 바탕으로, PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD를 개발하고 있습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing 워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽 등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된 공모자금 163,500백만원 중 발행제비용 5,058백만원을 제외한 158,442백만원을 연구개발(136,000백만원)과 시설투자(15,000백만원) 및 일반 운영자금(7,442백만원)에 사용할 계획이며, 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다(제시 희망공모가액인 26,000원~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준). 다만, 용도별 자금의 규모와 지출시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.상기 연구개발 목적 에 사용 예정인 자금은 IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) -4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역 - (다) 판매비와 관리비 추정 근거 - ■ 판매비와 관리비의 계정 재분류 내의 판관비 항목 중 경상연구개발비에 포함되어 있으니 이를 참조하시기 바랍니다. 자금의 사용목적상 연구개발비 항목은 상기 판매비와 관리비 내의 경상연구개발비의 일부입니다. (단위 : 백만원) 구분 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 연구개발 차세대 NVMe SSD 개발 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 CXL 네트워크 반도체 개발 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 CXL 메모리 반도체 개발 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 트랜스코딩 반도체 개발 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 PMIC 반도체 개발 1,500 1,500 - - 3,000 DPU 1,000 1,000 1,000 - 3,000 시설투자 차세대 NVMe SSD 테스트 장비 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 기타운영자금 관리부서 인건비 및 기타 관리비 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 합계 13,740 32,780 44,940 66,982 158,442 (1) 연구개발자금 (가) 데이터센터용 차세대 NVMe SSD 1,2세대 데이터센터용 NVMe SSD까지는 시장에서 당사의 실력을 검증, 평가받아야 했기 때문에 서로 다른 회사의 NAND 플래시메모리를 지원하면서도 당사가 컨트롤러, 소프트웨어, 모듈 PCB, 검증, SCM, 및 양산에 이르기까지의 전 과정을 직접 수행할 수밖에 없었으며 따라서 시장을 확대하는 것 또한 제한적일 수밖에 없었습니다. 본사 제품의 경쟁력은 강화하고, 확장성을 극대화하기 위해 당사는 3세대 제품부터 고성능, 고신뢰성, 저전력 컨트롤러 고도화 및 소프트웨어 기술 플랫폼화에 집중하고 있습니다. 컨트롤러 고도화는 이미 완성된 아키텍처를 바탕으로 고객 요구 사항과 NAND 플래시메모리 기술 변화를 수용하는 마이크로 아키텍처의 설계 고도화, 검증 고도화, 및 칩 제작의 고도화로 이루어집니다. 별도의 아키텍트 TF 조직과 상품 기획 조직의 협업과 다양한 고객의 요구 사항들을 반영하여 마이크로 아키텍처 설계 고도화를 달성해 나가고 있습니다. 그리고 4세대 컨트롤러부터는 ASIC emulator와 검증 조직의 강화를 통해 컨트롤러에 대한 검증 범위는 확대하면서도 검증 기간은 단축할 것입니다. 마지막으로 경쟁사와 동등한 수준의 선단 공정을 활용하여 칩을 제작함으로써 성능과 소비전력의 격차를 더 확대해 나갈 것입니다. 또한 현재 당사는 데이터센터용 SSD를 개발하기 위한 전 기술 영역을 모두 내재화하여 데이터센터 고객에게 SSD를 공급하거나, NAND 플래시메모리 제조사로 하여금 SSD에 대한 제조와 보증만을 하게 하고 있습니다. 하지만 3세대 컨트롤러부터는 SSD용 소프트웨어를 플랫폼화 함으로써 NAND 플래시메모리 제조사와 데이터센터 내에 있는 소프트웨어 개발자들이 당사의 컨트롤러를 활용하여 직접 자신들의 SSD를 개발할 수 있도록 할 계획입니다. 이를 위해 당사에서는 기존의 SW 조직 이외에 고객 FW지원용 SW 개발 및 지원 조직을 24년 내에 마련할 계획을 가지고 있습니다. SSD 컨트롤러는 ASIC 형태의 반도체로서 칩 하나를 개발하는데 소요되는 순수한 NRE 만으로만 약 100억원 이상의 자금이 소요됩니다. 반도체 제작 공정이 미세해질 수록 이 NRE 비용 또한 급격히 상승하게 됩니다. 당사가 향후 개발하고자 하는 차세대 NVMe SSD 컨트롤러는 기존 12nm에서 5nm로 더 미세한 공정을 이용하여 개발 예정이며 이 경우 순수 NRE 비용만 약 300억원을 초과할 것으로 예상됩니다. [참고] NRE : Non Recurring Engineering, 일반적으로는 새로운 제품을 연구, 설계, 검사하는 최초의 비용을 가리키는데 반도체 개발 과정에서는 디자인 하우스에 지급되는 초기 개발비를 의미합니다. 이 NRE에는 향후 물리적 칩으로 제작하기 위한 Photo Mask 제작 비용, 외부 IP 구매비용, Packaging 개발 비용 등이 포함됩니다. 컨트롤러 칩 개발에 소요되는 주요 비용 항목은 전술한 NRE, 개발 인력의 인건비, 설계 Tool 구입비용 등입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 6,000 7,000 25,000 38,000 설계Tool(주2) 500 1,250 1,250 - 3,000 인건비(주3) 2,500 3,675 4,400 - 10,575 재료비등 800 1,025 1,600 - 3,425 합계 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 (주1) 5nm 공정 가정 (주2) EDA Tool 구입비용 (주3) 연도별 투입 연인력 25명, 35명, 40명 가정 (나) CXL 네트워크 반도체CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 네트워크 프로토콜입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전 1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며, 2020년대 중 후반 이후 출시될 프로세싱 유닛들은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며, 본 사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 2023년 미주 R&D 센터를 구축하여 초기 PoC를 위한 IP를 설계하고 있습니다. 당사가 이미 보유한 고속 serial link 용 SoC기술 및 모듈 하드웨어 개발 기술과 하드웨어 소프트웨어 통합 최적화 설계 기술에 미주R&D 센터에서 개발할 CXL 네트워크 IP를 결합하여 경쟁력 있는 CXL 네트워크 반도체 및 제품을 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. FPGA 기반 PoC 개발은 2024년까지 완료할 계획이며, ASIC 기반 반도체 및 제품은 2027년까지 개발 완료 및 양산을 목표로 하고 있습니다.주요 개발비용으로는 2025년부터 발생 예정인 NRE, 개발인력의 인건비 등이며 설계 Tool 비용은 현재 추산이 곤란하여 별도로 반영하지 않았습니다. '24년까지는 선행연구 개념으로 투입 연인력수가 적으나 NRE 지급 등 개발이 본격화 되는 '25년부터는 매년 투입인력이 배로 증가할 예정입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - - 9,000 17,000 26,000 인건비(주2) 1,000 1,000 2,200 4,800 9,000 합계 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 (주1) 7nm 공정 가정 (주2) 24년까지 연인력 5명, 25년10명, 26년 20명 가정 (다) CXL 메모리 반도체 Video 관련 데이터와 함께, 최근 선풍적인 주목을 받고 있는 Chat GPT에서 볼 수 있는 바와 같이 초거대모델을 지원하는 AI 학습과 추론과 관련된 데이터에 대한 빠르고 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되고 있습니다. 초거대모델은 그 이름에서 알 수 있는 바와 같이 모델의 크기가 크고 GPU memory에 저장되는 모델과 관련된 가중치 파라미터가 거대하기 때문에 하나의 GPU에서 학습과 추론을 담당할 수 없습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 현재는 모델 자체를 분할하는 모델 병렬화와 학습에 사용되는 데이터를 분할하여 처리하는 데이터 병렬화 등의 기법을 통해 여러 개의 GPU를 통해 분산 학습 및 분산 추론하는 방식으로 진화하고 있습니다. 예컨대 ChatGPT는 1,750억개의 파라미터를 유지하기 위해 10,000장의 GPU를 활용하고 있습니다. 데이터와 모델을 서로 다른 GPU와 해당 GPU들의 메모리에 분할하여 처리하면서도 사용자 입장에서는 하나의 모델처럼 동작해야 하기 때문에 현재 구조의 GPU들을 활용한 분산 학습 및 추론은 극심한 동기화 오버헤드를 겪을 수밖에 없습니다. 더불어 일반 목적의 GPU는 소비 전력이 매우 클 뿐만 아니라, 확장성에도 한계가 있기 때문에, 초거대모델의 파라미터가 폭발적으로 증가함에 따라 성능 및 전력 문제는 점점 더 심각해질 것입니다. 앞서 설명한 메모리 네트워크인 CXL 프로토콜은 서로 다른 프로세싱 유닛들, 예컨대 GPU들 사이의 캐시 일관성을 보장하는 메모리 공유를 지원합니다. 따라서 모델의 크기가 커짐에 따라 메모리 증량이 필요한 경우, GPU의 개수를 늘리는 것이 아니라, CXL을 지원하는 메모리만을 증량함으로써 메모리 한계 문제에 대처할 수 있습니다. 본 사의 차세대 TF에서는 Syracuse 대학, DGIST, 숭실대와 함께 2022년부터 CXL 프로토콜을 지원하는 메모리, 관련 SW 및 서비스에 연구 및 개발하고 있습니다. 본사의 CXL 메모리는 용량당 가격과 소비전력 모두를 고려하여 DRAM뿐만 아니라 DRAM 캐시와 NAND flash memory를 메모리 타입으로 지원할 것입니다. AI 학습 및 추론은 메모리 접근 패턴이 예측 가능하므로 본사에서 개발한 caching 및 prefetching 알고리즘을 통해 캐시 미스 오류를 0%로 만들 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이미 Computer science분야에서 국제적으로 저명한 학술대회인Usenix ATC에 관련 논문을 제출하는 등의 연구 개발 활동을 활발히 진행 중에 있으며, 23년에는 caching 및 prefetching을 지원하는 FPGA기반의 CXL memory의 PoC 제품을 개발 완료할 계획입니다. 이후 해당 제품의 유효성과 실용성이 입증되면 24년 내 CXL 메모리용 반도체 및 제품을 개발 완료하고 출시할 진행할 것입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 4,000 4,000 8,000 16,000 인건비(주2) 800 840 880 920 3,440 재료비등 200 160 120 80 560 합계 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 (주1) 12nm 공정 가정 (주2) 연간 투입인력 평균 8명 가정 (라) 트랜스코딩 반도체 TV와 Radio등의 전통적인 공중파 망을 대체해 나가고 있는 YouTube, Netflix와 같은 동영상 공유 플랫폼은 인터넷 트래픽 중 매우 높은 비율을 차지하고 있으며, live streaming이 활성화됨에 따라 video관련 데이터에 대한 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되어가고 있습니다. 이러한 워크로드를 처리하기 위해서는 1) 영상 원본을 다양한 규격으로decoding 및 encoding하여, 영상 품질과 네트워크 대역폭에 최적화하는 transcoding 기술 및 제품, 2) 다양한 크기로 encoding된 영상을 사용자에게 빠르고 효율적으로 전송하기 위한 video streaming 기술이 필요합니다. Video streaming에 대한 처리와 transcoding에 대한 처리는, 그 processing과 dataflow가 비교적 간단함에도 불구하고, 현재의 데이터센터는 용량 증설을 위해 매우 고가이며 소비전력이 높고 크기가 큰 인텔 서버의 개수와 네트워크 용량을 증설하는 방식에 의존하고 있습니다. 먼저 transcoding을 지원하기 위해서는 가장 범용적인 H.264/265/266 및YouTube와 Netflix등에서 널리 사용되는 codec인 AV1등이 효율적이면서도 유연하게 지원될 수 있어야 합니다. 또한 video streaming을 지원하기 위해서는 TCP/IP/http에 대한 프로토콜 처리, Transport layer security (TLS)에 대한 처리, HLS혹은 Dash와 같은 streaming 프토토콜 처리, storage access 등의 기능이 필요합니다. 본 사에서는 차세대 TF를 구성하여 서울대학교 및 BlueDot이라는 국내 codec전문 업체와 함께 고가이면서 비효율적인 인텔 서버를 이용하지 않으면서도 transcoding 및 video streaming을 매우 효율적으로 지원하기 위한 HW 및 SW 기술 및 통합 최적화 기술을 개발하고 있습니다. Transcoding 기술은 기 확보된 FPGA 기반의 BlueDot 사의 기술을 바탕으로 FADU의 SoC팀과 함께 2025년내 차세대 transcoding 반도체를 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. Streaming 기술에 대해서는23년 내 Video streaming용 가속기에 대한 IP를 개발 완료하고, 해당 IP가 탑재된 PoC 제품은 2024년 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. transcoding기능 및 streaming기술이 탑재된 제품을 25년 내에 개발하고 해당 제품을 데이터센터 탑재하여 시범 서비스하는 것을 목표로 하고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 5,000 5,000 5,000 15,000 개발Tool 1,000 - - - 1,000 인건비(주2) 500 1,050 1,100 - 2,650 재료비등 500 450 400 - 1,350 합계 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 (주1) 12nm 공정 가정 (주2) '23년 5명, '24년~'25년 10명 (마) PMIC 반도체 데이터센터용 뿐만 아니라 모든 반도체 및 해당 반도체를 이용한 제품(예컨대 GPU chip과 GPU 카드, SSD controller와 SSD)은 다양한 종류의 파워 레일이 필요하며, 하나의 파워 소스로부터 다양한 종류의 파워 레일을 공급할 수 있는 power solution 칩들, 대표적으로 Power Management IC (PMIC)가 필수적입니다. 기성의 PMIC는 범용성을 목표로 하고있어 해당 칩을 사용하는 제품의 파워 레일별 소비전력 패턴에 최적화되어 있지 않기 때문에, 단가가 비싸며, 전력 효율도 매우 낮습니다. 예컨대 80%의 전력 효율을 가진PMIC를 채택한 반도체 및 제품은 시스템에서 100W를 공급해주어도, 실제 반도체에게 전달되는 전력은 80W 밖에 되지 않기 때문에, 90%의 전력 효율을 가진 PMIC에 비해 10W를 낭비하게 되는 문제가 있습니다. 데이터센터 수준에서의 전력 효율성의 문제점을 미리 인식한 당사는 2021년 power solution팀을 셋업하고, 자체적으로 데이터센터용 반도체와 제품용 PMIC를 개발해 나가고 있습니다. 당사의 PMIC는 다양한 파워 레일 전체 및 해당 파워 레일을 모든 전류 구간에서 전류 용량 가변성을 제공하는 특허 기술을 기반으로 90%~95% 이상의 전력 효율을 목표로 개발하고 있습니다. 더불어 PMIC 설계를 최적화하여 경쟁사 대비 30% 정도 낮은 원가 경쟁력 확보를 목표로 하고 있습니다. 2023년 상반기 확보될 PMIC를 본 당사의 양산 SSD제품에 탑재할 것이며, 이후 추가 최적화 및 타 전력반도체로의 제품군 확대를 통한 데이터센터, 전기자동차 등 다양한 응용 분야로 확대해 나갈 것입니다. 기술 및 제품 개발과 발맞추어 본사의 기술을 보호하기 위해 이를 지속적으로 특허를 확보해 나가고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) 500 500 - - 1,000 인건비(주2) 500 525 - - 1,025 재료비등 500 475 - - 975 합계 1,500 1,500 - - 3,000 (주1) 0.18 μm 공정 가정 (주2) '23년~'24년 5명 (참고) 투입 연인력은 개발에 투입되는 모든 인력수를 의미하는 것이 아니라 투입 인력 중핵심 개발자의 수임 (바) DPUDPU는 Ethernet 혹은 Infiniband와 같은 데이터센터의 서버간 네트워크 인터페이스를 담당하는 기능에 더해, 전통적으로 데이터 전송 및 처리를 위해 서버 CPU가 처리해온 네트워크 프로토콜 프로세싱, 스토리지 프로세싱 기능을 추가한 차세대 네트워크 반도체 및 제품입니다. 데이터센터 내의 보다 효율적인 데이터 프로세싱을 위해 하이퍼스케일러들은 DPU 기업들을 인수하거나 자체 DPU를 개발하는 활동을 적극적으로 진행하고 있습니다. 당사는 차세대 기술 TF를 구성하여 서울대학교 컴퓨터공학과의 김진수 교수 연구실과 함께 미국 실리콘벨리에 위치하고 전통 있는 네트워크 반도체 전문 기업인 Chelsio Communications사의 기술을 심층 검토한 후, 2022년 7월과 2023년 2월 2차례에 걸쳐 미화 500만달러를 투자하고 동 회사와 네트워크 반도체 및 유관 제품 공동개발을 위한 파트너십십을 체결하였습니다. 당사는 Chelsio사와 협력하여 2025년 차세대 DPU 개발 완료를 목표로 계획을 구체화하고 있으며, 그 중간 단계로서 Chelsio의 최신 네트워크 반도체인 T7칩을 성능효율화/비용 최적화하여 활용할 수 있는 서버 시스템을 서울대학교 김진수 교수 연구실과 공동 개발하고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 인건비(주1) 500 525 550 - 1,575 재료비등 500 475 450 - 1,425 합계 1,000 1,000 1,000 - 3,000 (주1) 투입 인력 연평균 5명 (2) 시설자금SSD 컨트롤러는 칩을 개발완료(Chip Out)하기 까지도 수많은 검증 작업이 이루어지지만 칩이 물리적으로 구현된 이후에도 컨트롤러가 설계자의 의도대로 동작하는지, 그리고 다양한 환경 및 예외적인 환경하에서도 기능적으로 정상 동작 하는지를 끊임없이 검증하고 테스트해야 합니다. SSD는 PC, Server 수준에서의 기능(function) 검증, 전문 분석 장비를 활용한 오류(failure) 분석, 다양한 호스트 환경하에서의 호환성 분석, 대량 검사 장비를 활용한 신뢰성(reliability) 검증 등 다양한 검증을 거쳐 완성됩니다. 이렇게 개발과정에서 테스트 장비들에 대한 투자 외에도 개발 완료 이후 SSD 양산 과정에서 또한 테스트 장비에 대한 투자가 필요합니다. 양산 단계에서의 테스트 장비는 주로 SSD 제작과정에서의 물리적, 기능적 오류를 사전에 발견하여 이러한 불량제품이 고객에게 납품될 수 있는 위험을 최소화하는 기능을 합니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 합계 개발 테스트 장비 2,000 2,000 1,000 - 5,000 PROTOCOL ANALYZER 600 600 - - 1,200 System Chamber 600 600 600 - 1,800 SanBlaze SBExpress - 800 - - 800 FPGA BOARD 800 - - - 800 OGT-R300 - - 400 - 400 양산 테스트 장비 - 2,000 4,000 4,000 10,000 FX7B등 - 2,000 1,000 - 3,000 Next Gen Tester - - 3,000 4,000 7,000 합계 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 (3) 일반 운영자금 (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 합계 인건비(주1) 480 850 990 1,140 3,460 채용수수료(주2) 400 420 440 460 1,720 일반수수료(주3) 400 400 400 400 1,600 기타관리비 160 160 160 182 662 합계 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 (주1) '23년 연인원 6명 및 '24년 10명 , '25년 11명, '26년 12명(IR,회계,HR등) (주2) 매년 20명 채용, 채용인원 평균급여의 20% (주3) 회계감사수수료, 세무/법무 수수료 등 다. 기타사항당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다.(주22) ■ 정정 후 2. 자금의 사용목적 가. 자금의 사용계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다. 자금의 사용목적 (기준일 : 2023년 07월 26일 ) (단위 : 백만원) 시설자금 영업양수자금 운영자금 채무상환자금 타법인증권취득자금 기타 계 15,000 - 37,904 - - 136,000 188,904 나. 자금의 세부 사용 계획 당사의 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용 NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객과의 공급 논의를 바탕으로, PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD를 개발하고 있습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing 워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽 등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된 공모자금 163,500백만원 중 발행제비용 5,058백만원을 제외한 158,442백만원을 연구개발(136,000백만원)과 시설투자(15,000백만원) 및 일반 운영자금(7,442백만원)에 사용할 계획이며, 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다(제시 희망공모가액인 26,000원~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준). 다만, 용도별 자금의 규모와 지출시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.상기 연구개발 목적 에 사용 예정인 자금은 IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) -4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역 - (다) 판매비와 관리비 추정 근거 - ■ 판매비와 관리비의 계정 재분류 내의 판관비 항목 중 경상연구개발비에 포함되어 있으니 이를 참조하시기 바랍니다. 자금의 사용목적상 연구개발비 항목은 상기 판매비와 관리비 내의 경상연구개발비의 일부입니다. (단위 : 백만원) 구분 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 연구개발 차세대 NVMe SSD 개발 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 CXL 네트워크 반도체 개발 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 CXL 메모리 반도체 개발 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 트랜스코딩 반도체 개발 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 PMIC 반도체 개발 1,500 1,500 - - 3,000 DPU 1,000 1,000 1,000 - 3,000 시설투자 차세대 NVMe SSD 테스트 장비 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 기타운영자금 원재료 구매대금 - 10,000 10,000 10,462 30,462 관리부서 인건비 및 기타 관리비 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 합계 13,740 42,780 54,940 77,444 188,904 (1) 연구개발자금 (가) 데이터센터용 차세대 NVMe SSD 1,2세대 데이터센터용 NVMe SSD까지는 시장에서 당사의 실력을 검증, 평가받아야 했기 때문에 서로 다른 회사의 NAND 플래시메모리를 지원하면서도 당사가 컨트롤러, 소프트웨어, 모듈 PCB, 검증, SCM, 및 양산에 이르기까지의 전 과정을 직접 수행할 수밖에 없었으며 따라서 시장을 확대하는 것 또한 제한적일 수밖에 없었습니다. 본사 제품의 경쟁력은 강화하고, 확장성을 극대화하기 위해 당사는 3세대 제품부터 고성능, 고신뢰성, 저전력 컨트롤러 고도화 및 소프트웨어 기술 플랫폼화에 집중하고 있습니다. 컨트롤러 고도화는 이미 완성된 아키텍처를 바탕으로 고객 요구 사항과 NAND 플래시메모리 기술 변화를 수용하는 마이크로 아키텍처의 설계 고도화, 검증 고도화, 및 칩 제작의 고도화로 이루어집니다. 별도의 아키텍트 TF 조직과 상품 기획 조직의 협업과 다양한 고객의 요구 사항들을 반영하여 마이크로 아키텍처 설계 고도화를 달성해 나가고 있습니다. 그리고 4세대 컨트롤러부터는 ASIC emulator와 검증 조직의 강화를 통해 컨트롤러에 대한 검증 범위는 확대하면서도 검증 기간은 단축할 것입니다. 마지막으로 경쟁사와 동등한 수준의 선단 공정을 활용하여 칩을 제작함으로써 성능과 소비전력의 격차를 더 확대해 나갈 것입니다. 또한 현재 당사는 데이터센터용 SSD를 개발하기 위한 전 기술 영역을 모두 내재화하여 데이터센터 고객에게 SSD를 공급하거나, NAND 플래시메모리 제조사로 하여금 SSD에 대한 제조와 보증만을 하게 하고 있습니다. 하지만 3세대 컨트롤러부터는 SSD용 소프트웨어를 플랫폼화 함으로써 NAND 플래시메모리 제조사와 데이터센터 내에 있는 소프트웨어 개발자들이 당사의 컨트롤러를 활용하여 직접 자신들의 SSD를 개발할 수 있도록 할 계획입니다. 이를 위해 당사에서는 기존의 SW 조직 이외에 고객 FW지원용 SW 개발 및 지원 조직을 24년 내에 마련할 계획을 가지고 있습니다. SSD 컨트롤러는 ASIC 형태의 반도체로서 칩 하나를 개발하는데 소요되는 순수한 NRE 만으로만 약 100억원 이상의 자금이 소요됩니다. 반도체 제작 공정이 미세해질 수록 이 NRE 비용 또한 급격히 상승하게 됩니다. 당사가 향후 개발하고자 하는 차세대 NVMe SSD 컨트롤러는 기존 12nm에서 5nm로 더 미세한 공정을 이용하여 개발 예정이며 이 경우 순수 NRE 비용만 약 300억원을 초과할 것으로 예상됩니다. [참고] NRE : Non Recurring Engineering, 일반적으로는 새로운 제품을 연구, 설계, 검사하는 최초의 비용을 가리키는데 반도체 개발 과정에서는 디자인 하우스에 지급되는 초기 개발비를 의미합니다. 이 NRE에는 향후 물리적 칩으로 제작하기 위한 Photo Mask 제작 비용, 외부 IP 구매비용, Packaging 개발 비용 등이 포함됩니다. 컨트롤러 칩 개발에 소요되는 주요 비용 항목은 전술한 NRE, 개발 인력의 인건비, 설계 Tool 구입비용 등입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 6,000 7,000 25,000 38,000 설계Tool(주2) 500 1,250 1,250 - 3,000 인건비(주3) 2,500 3,675 4,400 - 10,575 재료비등 800 1,025 1,600 - 3,425 합계 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 (주1) 5nm 공정 가정 (주2) EDA Tool 구입비용 (주3) 연도별 투입 연인력 25명, 35명, 40명 가정 (나) CXL 네트워크 반도체CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 네트워크 프로토콜입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전 1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며, 2020년대 중 후반 이후 출시될 프로세싱 유닛들은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며, 본 사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 2023년 미주 R&D 센터를 구축하여 초기 PoC를 위한 IP를 설계하고 있습니다. 당사가 이미 보유한 고속 serial link 용 SoC기술 및 모듈 하드웨어 개발 기술과 하드웨어 소프트웨어 통합 최적화 설계 기술에 미주R&D 센터에서 개발할 CXL 네트워크 IP를 결합하여 경쟁력 있는 CXL 네트워크 반도체 및 제품을 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. FPGA 기반 PoC 개발은 2024년까지 완료할 계획이며, ASIC 기반 반도체 및 제품은 2027년까지 개발 완료 및 양산을 목표로 하고 있습니다.주요 개발비용으로는 2025년부터 발생 예정인 NRE, 개발인력의 인건비 등이며 설계 Tool 비용은 현재 추산이 곤란하여 별도로 반영하지 않았습니다. '24년까지는 선행연구 개념으로 투입 연인력수가 적으나 NRE 지급 등 개발이 본격화 되는 '25년부터는 매년 투입인력이 배로 증가할 예정입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - - 9,000 17,000 26,000 인건비(주2) 1,000 1,000 2,200 4,800 9,000 합계 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 (주1) 7nm 공정 가정 (주2) 24년까지 연인력 5명, 25년10명, 26년 20명 가정 (다) CXL 메모리 반도체 Video 관련 데이터와 함께, 최근 선풍적인 주목을 받고 있는 Chat GPT에서 볼 수 있는 바와 같이 초거대모델을 지원하는 AI 학습과 추론과 관련된 데이터에 대한 빠르고 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되고 있습니다. 초거대모델은 그 이름에서 알 수 있는 바와 같이 모델의 크기가 크고 GPU memory에 저장되는 모델과 관련된 가중치 파라미터가 거대하기 때문에 하나의 GPU에서 학습과 추론을 담당할 수 없습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 현재는 모델 자체를 분할하는 모델 병렬화와 학습에 사용되는 데이터를 분할하여 처리하는 데이터 병렬화 등의 기법을 통해 여러 개의 GPU를 통해 분산 학습 및 분산 추론하는 방식으로 진화하고 있습니다. 예컨대 ChatGPT는 1,750억개의 파라미터를 유지하기 위해 10,000장의 GPU를 활용하고 있습니다. 데이터와 모델을 서로 다른 GPU와 해당 GPU들의 메모리에 분할하여 처리하면서도 사용자 입장에서는 하나의 모델처럼 동작해야 하기 때문에 현재 구조의 GPU들을 활용한 분산 학습 및 추론은 극심한 동기화 오버헤드를 겪을 수밖에 없습니다. 더불어 일반 목적의 GPU는 소비 전력이 매우 클 뿐만 아니라, 확장성에도 한계가 있기 때문에, 초거대모델의 파라미터가 폭발적으로 증가함에 따라 성능 및 전력 문제는 점점 더 심각해질 것입니다. 앞서 설명한 메모리 네트워크인 CXL 프로토콜은 서로 다른 프로세싱 유닛들, 예컨대 GPU들 사이의 캐시 일관성을 보장하는 메모리 공유를 지원합니다. 따라서 모델의 크기가 커짐에 따라 메모리 증량이 필요한 경우, GPU의 개수를 늘리는 것이 아니라, CXL을 지원하는 메모리만을 증량함으로써 메모리 한계 문제에 대처할 수 있습니다. 본 사의 차세대 TF에서는 Syracuse 대학, DGIST, 숭실대와 함께 2022년부터 CXL 프로토콜을 지원하는 메모리, 관련 SW 및 서비스에 연구 및 개발하고 있습니다. 본사의 CXL 메모리는 용량당 가격과 소비전력 모두를 고려하여 DRAM뿐만 아니라 DRAM 캐시와 NAND flash memory를 메모리 타입으로 지원할 것입니다. AI 학습 및 추론은 메모리 접근 패턴이 예측 가능하므로 본사에서 개발한 caching 및 prefetching 알고리즘을 통해 캐시 미스 오류를 0%로 만들 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이미 Computer science분야에서 국제적으로 저명한 학술대회인Usenix ATC에 관련 논문을 제출하는 등의 연구 개발 활동을 활발히 진행 중에 있으며, 23년에는 caching 및 prefetching을 지원하는 FPGA기반의 CXL memory의 PoC 제품을 개발 완료할 계획입니다. 이후 해당 제품의 유효성과 실용성이 입증되면 24년 내 CXL 메모리용 반도체 및 제품을 개발 완료하고 출시할 진행할 것입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 4,000 4,000 8,000 16,000 인건비(주2) 800 840 880 920 3,440 재료비등 200 160 120 80 560 합계 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 (주1) 12nm 공정 가정 (주2) 연간 투입인력 평균 8명 가정 (라) 트랜스코딩 반도체 TV와 Radio등의 전통적인 공중파 망을 대체해 나가고 있는 YouTube, Netflix와 같은 동영상 공유 플랫폼은 인터넷 트래픽 중 매우 높은 비율을 차지하고 있으며, live streaming이 활성화됨에 따라 video관련 데이터에 대한 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되어가고 있습니다. 이러한 워크로드를 처리하기 위해서는 1) 영상 원본을 다양한 규격으로decoding 및 encoding하여, 영상 품질과 네트워크 대역폭에 최적화하는 transcoding 기술 및 제품, 2) 다양한 크기로 encoding된 영상을 사용자에게 빠르고 효율적으로 전송하기 위한 video streaming 기술이 필요합니다. Video streaming에 대한 처리와 transcoding에 대한 처리는, 그 processing과 dataflow가 비교적 간단함에도 불구하고, 현재의 데이터센터는 용량 증설을 위해 매우 고가이며 소비전력이 높고 크기가 큰 인텔 서버의 개수와 네트워크 용량을 증설하는 방식에 의존하고 있습니다. 먼저 transcoding을 지원하기 위해서는 가장 범용적인 H.264/265/266 및YouTube와 Netflix등에서 널리 사용되는 codec인 AV1등이 효율적이면서도 유연하게 지원될 수 있어야 합니다. 또한 video streaming을 지원하기 위해서는 TCP/IP/http에 대한 프로토콜 처리, Transport layer security (TLS)에 대한 처리, HLS혹은 Dash와 같은 streaming 프토토콜 처리, storage access 등의 기능이 필요합니다. 본 사에서는 차세대 TF를 구성하여 서울대학교 및 BlueDot이라는 국내 codec전문 업체와 함께 고가이면서 비효율적인 인텔 서버를 이용하지 않으면서도 transcoding 및 video streaming을 매우 효율적으로 지원하기 위한 HW 및 SW 기술 및 통합 최적화 기술을 개발하고 있습니다. Transcoding 기술은 기 확보된 FPGA 기반의 BlueDot 사의 기술을 바탕으로 FADU의 SoC팀과 함께 2025년내 차세대 transcoding 반도체를 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. Streaming 기술에 대해서는23년 내 Video streaming용 가속기에 대한 IP를 개발 완료하고, 해당 IP가 탑재된 PoC 제품은 2024년 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. transcoding기능 및 streaming기술이 탑재된 제품을 25년 내에 개발하고 해당 제품을 데이터센터 탑재하여 시범 서비스하는 것을 목표로 하고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 5,000 5,000 5,000 15,000 개발Tool 1,000 - - - 1,000 인건비(주2) 500 1,050 1,100 - 2,650 재료비등 500 450 400 - 1,350 합계 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 (주1) 12nm 공정 가정 (주2) '23년 5명, '24년~'25년 10명 (마) PMIC 반도체 데이터센터용 뿐만 아니라 모든 반도체 및 해당 반도체를 이용한 제품(예컨대 GPU chip과 GPU 카드, SSD controller와 SSD)은 다양한 종류의 파워 레일이 필요하며, 하나의 파워 소스로부터 다양한 종류의 파워 레일을 공급할 수 있는 power solution 칩들, 대표적으로 Power Management IC (PMIC)가 필수적입니다. 기성의 PMIC는 범용성을 목표로 하고있어 해당 칩을 사용하는 제품의 파워 레일별 소비전력 패턴에 최적화되어 있지 않기 때문에, 단가가 비싸며, 전력 효율도 매우 낮습니다. 예컨대 80%의 전력 효율을 가진PMIC를 채택한 반도체 및 제품은 시스템에서 100W를 공급해주어도, 실제 반도체에게 전달되는 전력은 80W 밖에 되지 않기 때문에, 90%의 전력 효율을 가진 PMIC에 비해 10W를 낭비하게 되는 문제가 있습니다. 데이터센터 수준에서의 전력 효율성의 문제점을 미리 인식한 당사는 2021년 power solution팀을 셋업하고, 자체적으로 데이터센터용 반도체와 제품용 PMIC를 개발해 나가고 있습니다. 당사의 PMIC는 다양한 파워 레일 전체 및 해당 파워 레일을 모든 전류 구간에서 전류 용량 가변성을 제공하는 특허 기술을 기반으로 90%~95% 이상의 전력 효율을 목표로 개발하고 있습니다. 더불어 PMIC 설계를 최적화하여 경쟁사 대비 30% 정도 낮은 원가 경쟁력 확보를 목표로 하고 있습니다. 2023년 상반기 확보될 PMIC를 본 당사의 양산 SSD제품에 탑재할 것이며, 이후 추가 최적화 및 타 전력반도체로의 제품군 확대를 통한 데이터센터, 전기자동차 등 다양한 응용 분야로 확대해 나갈 것입니다. 기술 및 제품 개발과 발맞추어 본사의 기술을 보호하기 위해 이를 지속적으로 특허를 확보해 나가고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) 500 500 - - 1,000 인건비(주2) 500 525 - - 1,025 재료비등 500 475 - - 975 합계 1,500 1,500 - - 3,000 (주1) 0.18 μm 공정 가정 (주2) '23년~'24년 5명 (참고) 투입 연인력은 개발에 투입되는 모든 인력수를 의미하는 것이 아니라 투입 인력 중핵심 개발자의 수임 (바) DPUDPU는 Ethernet 혹은 Infiniband와 같은 데이터센터의 서버간 네트워크 인터페이스를 담당하는 기능에 더해, 전통적으로 데이터 전송 및 처리를 위해 서버 CPU가 처리해온 네트워크 프로토콜 프로세싱, 스토리지 프로세싱 기능을 추가한 차세대 네트워크 반도체 및 제품입니다. 데이터센터 내의 보다 효율적인 데이터 프로세싱을 위해 하이퍼스케일러들은 DPU 기업들을 인수하거나 자체 DPU를 개발하는 활동을 적극적으로 진행하고 있습니다. 당사는 차세대 기술 TF를 구성하여 서울대학교 컴퓨터공학과의 김진수 교수 연구실과 함께 미국 실리콘벨리에 위치하고 전통 있는 네트워크 반도체 전문 기업인 Chelsio Communications사의 기술을 심층 검토한 후, 2022년 7월과 2023년 2월 2차례에 걸쳐 미화 500만달러를 투자하고 동 회사와 네트워크 반도체 및 유관 제품 공동개발을 위한 파트너십십을 체결하였습니다. 당사는 Chelsio사와 협력하여 2025년 차세대 DPU 개발 완료를 목표로 계획을 구체화하고 있으며, 그 중간 단계로서 Chelsio의 최신 네트워크 반도체인 T7칩을 성능효율화/비용 최적화하여 활용할 수 있는 서버 시스템을 서울대학교 김진수 교수 연구실과 공동 개발하고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 인건비(주1) 500 525 550 - 1,575 재료비등 500 475 450 - 1,425 합계 1,000 1,000 1,000 - 3,000 (주1) 투입 인력 연평균 5명 (2) 시설자금SSD 컨트롤러는 칩을 개발완료(Chip Out)하기 까지도 수많은 검증 작업이 이루어지지만 칩이 물리적으로 구현된 이후에도 컨트롤러가 설계자의 의도대로 동작하는지, 그리고 다양한 환경 및 예외적인 환경하에서도 기능적으로 정상 동작 하는지를 끊임없이 검증하고 테스트해야 합니다. SSD는 PC, Server 수준에서의 기능(function) 검증, 전문 분석 장비를 활용한 오류(failure) 분석, 다양한 호스트 환경하에서의 호환성 분석, 대량 검사 장비를 활용한 신뢰성(reliability) 검증 등 다양한 검증을 거쳐 완성됩니다. 이렇게 개발과정에서 테스트 장비들에 대한 투자 외에도 개발 완료 이후 SSD 양산 과정에서 또한 테스트 장비에 대한 투자가 필요합니다. 양산 단계에서의 테스트 장비는 주로 SSD 제작과정에서의 물리적, 기능적 오류를 사전에 발견하여 이러한 불량제품이 고객에게 납품될 수 있는 위험을 최소화하는 기능을 합니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 합계 개발 테스트 장비 2,000 2,000 1,000 - 5,000 PROTOCOL ANALYZER 600 600 - - 1,200 System Chamber 600 600 600 - 1,800 SanBlaze SBExpress - 800 - - 800 FPGA BOARD 800 - - - 800 OGT-R300 - - 400 - 400 양산 테스트 장비 - 2,000 4,000 4,000 10,000 FX7B등 - 2,000 1,000 - 3,000 Next Gen Tester - - 3,000 4,000 7,000 합계 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 (3) 일반 운영자금 (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 합계 인건비(주1) 480 850 990 1,140 3,460 채용수수료(주2) 400 420 440 460 1,720 일반수수료(주3) 400 400 400 400 1,600 원재료 구매(주4) - 10,000 10,000 10,462 30,462 기타관리비 160 160 160 182 662 합계 1,440 11,830 11,990 12,644 37,904 (주1) '23년 연인원 6명 및 '24년 10명 , '25년 11명, '26년 12명(IR,회계,HR등) (주2) 매년 20명 채용, 채용인원 평균급여의 20% (주3) 회계감사수수료, 세무/법무 수수료 등 (주4) SSD 완제품용 Nand Flash Memory 구매대금 다. 기타사항당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다. 투 자 설 명 서 2023년 07월 24일 ( 발 행 회 사 명 )주식회사 파두 ( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 6,250,000주 ( 모 집 또는 매 출 총 액 ) 193,750,000,000원 1. 증권신고의 효력발생일 : 2023년 07월 22일 2. 모집가액 : 31,000원 3. 청약기간 : 2023년 07월 27일 ~ 2023년 07월 28일 4. 납입기일 : 2023년 08월 01일 5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소 가. 증권신고서 : 전자문서 :금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr 나. 일괄신고 추가서류 : 해당사항 없음 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr 서면문서 :1) 한국거래소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 76 2) NH투자증권㈜ - 본점: 서울특별시 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) - 지점: 별첨 참조 3) 한국투자증권㈜ - 본점: 서울특별시 영등포구 의사당대로88 - 지점: 별첨 참조 4) 한화투자증권㈜ - 본점: 서울특별시 영등포구 여의대로56 한화증권빌딩 - 지점: 별첨 참조 5) 현대차증권㈜ - 본점: 서울특별시 영등포구 국제금융로2길28 - 지점: 별첨 참조 6) 유진투자증권㈜ - 본점: 서울특별시 영등포구 국제금융로24 - 지점: 별첨 참조 7) KB증권㈜ - 본점: 서울특별시 영등포구 여의나루로50 - 지점: 별첨 참조 6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항 해당사항 없음 이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. ( 대 표 주 관 회 사 명 )NH투자증권 주식회사( 공 동 주 관 회 사 명 )한국투자증권 주식회사( 인 수 회 사 )한화투자증권 주식회사, 현대차증권 주식회사, 유진투자증권 주식회사, KB증권 주식회사 【 투자결정시 유의사항 】 [투자자 유의사항] 투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』 부분을 참고하시기 바랍니다. [예측정보에 관한 유의사항] 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적과 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 발행인의 미래에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항을 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 NH투자증권㈜과 공동주관회사인 한국투자증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소』에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자자는 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다. [기타 공지 사항] "당사", "동사", "회사", "주식회사 파두", "㈜파두", "파두", 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 파두을 말합니다"대표주관회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 NH투자증권 주식회사를 말하여, "공동주관회사"라 함은 금번 공모의 공동주관회사 업무를 맡고 있는 한국투자증권 주식회사를 말합니다. "인수회사"라 함은 금번 공모의 인수업무를 맡고 있는 한화투자증권 주식회사, 현대차증권 주식회사, 유진투자증권 주식회사, KB증권 주식회사를 말합니다.아울러 "NH투자증권", "NH투자증권㈜"는 NH투자증권 주식회사를 말하며 "한국투자증권", "한국투자증권㈜"는 한국투자증권 주식회사를 말하며, "한화투자증권㈜"는 한화투자증권 주식회사를 말하며, "현대차증권㈜"는 현대차증권 주식회사를 말하며 "유진투자증권㈜"는 유진투자증권 주식회사를 말합니다. "KB증권㈜"는 KB증권을 말합니다."인수단"이라 함은 금번 공모의 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사를 말합니다."코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다. ▣ NH투자증권㈜ 본ㆍ지점망 본사 서울시 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2)대표전화번호 : 02-768-7000 콜센터 1544-0000 인터넷홈페이지 http://www.nhqv.com ■ 지점 소재지 센터명 주소 서 울 NH금융PLUS 영업부금융센터 서울 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 2층 영업부법인센터 서울 영등포구 여의대로 108 파크원 NH금융타워(타워2) 7층 대치WM센터 서울 강남구 삼성로 155 대치퍼스트 상가 2층 강남법인센터 서울 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 6층 압구정WM센터 서울 강남구 압구정로 230(신사동) LF서관 3층 미아WM센터 서울 강북구 도봉로 52 와이스퀘어 10층 건대역WM센터 서울 광진구 능동로 90 The Classic 500 2층 노원WM센터 서울 노원구 노해로 459 메가빌딩 3층 마포WM센터 서울 마포구 마포대로 109 롯데캐슬 2층 홍대역WM센터 서울 마포구 양화로 162 좋은사람들빌딩 5층 홍제WM센터 서울 서대문구 통일로 413 화인홍제빌딩 5층 반포WM센터 서울 서초구 잠원로 24 반포자이상가 3층 방배WM센터 서울 서초구 방배천로 91 구산타워 4층 강남금융센터 서울 강남구 강남대로 374 케이스퀘어 강남2빌딩 2층 성동WM센터 서울 성동구 왕십리로 326 코스모타워 13층 문정동WM센터 서울 송파구 법원로 128 SK V1 GL메트로시티 C동 3층 올림픽WM센터 서울 송파구 위례성대로 138 약진빌딩 3층 잠실금융센터 서울 송파구 올림픽로 269 롯데캐슬프라자 B동 2층 목동WM센터 서울 양천구 오목로 299 트라팰리스 웨스턴에비뉴 3층 이촌동WM센터 서울 용산구 이촌로 224 한강쇼핑센터 2층 강북법인센터 서울 종로구 세종대로 149 광화문빌딩 10층 명동EA센터 서울 중구 을지로 51 내외빌딩 3층(을지로2가) 신사EA센터 서울 강남구 강남대로 606 삼주빌딩 3층 Premier Blue 삼성동센터 서울 강남구 테헤란로 521 파르나스타워 6층 Premier Blue 도곡센터 서울 강남구 남부순환로 2806 군인공제회관 26층 Premier Blue 강남센터 서울 강남구 테헤란로 152 강남파이낸스센터(GFC) 14층 NH금융PLUS 광화문금융센터 서울 종로구 세종대로 149 광화문빌딩 10층 Premier Blue 강북센터 서울 중구 세종대로 136 서울파이낸스센터(SFC) 26층 부 산 부산금융센터 부산 부산진구 중앙대로 721 NH투자증권빌딩 1,2층 해운대WM센터 부산 해운대구 센텀동로 9 트럼프월드상가 A동 2층 구포WM센터 부산 북구 낙동대로 1791 한진빌딩 2층 동래WM센터 부산 동래구 명륜로 83 대붕빌딩 8층 대 구 서대구WM센터 대구 달서구 와룡로 186, 죽전빌리브스카이 4층 대구금융센터 대구 수성구 달구벌대로 2397 KB손해보험빌딩 3층 광 주 광주WM센터 광주 동구 금남로 224 ㈜한국스탠다드차타드은행 3층 상무WM센터 광주 서구 상무중앙로 110 우체국보험 광주회관빌딩 2층 수완WM센터 광주 광산구 장신로 50번길 4 서일빌딩 2층 대 전 대전금융센터 대전 서구 대덕대로 216 NJ타워 4층 인 천 인천WM센터 인천 남동구 인하로 497-5 푸른세상안과빌딩 4층 부평WM센터 인천 부평구 부평대로 16 한경부평빌딩 3층 울 산 울산WM센터 울산 남구 삼산로 247 마마파파엔베이비빌딩 3층 경기도 과천WM센터 경기 과천시 별양상가1로 10 과천타워 2층 의정부WM센터 경기 의정부시 청사로48번길 7 대송프라자 2층 구리WM센터 경기 구리시 검배로 3 경기빌딩 2층 수원금융센터 경기 수원시 팔달구 권광로 174 GS자이 1층 NH금융PLUS 평촌금융센터 경기 안양시 동안구 시민대로 197 NH농협은행 안양시지부 4층 NH금융PLUS 분당WM센터 경기 성남시 분당구 분당로53번길 3 NH농협은행 분당금융센터빌딩 4층 수지WM센터 경기 용인시 수지구 풍덕천로 122 하나로프라자 2층 NH금융PLUS 일산WM센터 경기 고양시 일산서구 중앙로 1421 농협은행 주엽지점 4층 평택WM센터 경기 평택시 평택로32번길 28 세라빌딩 2층 안산WM센터 경기 안산시 단원구 고잔로 76 영풍빌딩 2층 김포WM센터 경기 김포시 김포한강1로 250 골든타임 2층 미금역WM센터 경기 성남시 분당구 돌마로 67 금산젬월드 빌딩 1층 판교Biz Plus 금융센터 경기 성남시 분당구 대왕판교로606번길 58 푸르지오월드마크 2층 강원도 원주WM센터 강원 원주시 무실동 1857-10번지 시네시티타워 4층 춘천WM센터 강원 춘천시 중앙로 55 NH투자증권빌딩 3층 강릉WM센터 강원 강릉시 경강로 2117 교보빌딩 3층 충 북 청주WM센터 충북 청주시 흥덕구 대농로 39 엘케이트리플렉스 에이동 7층 충 남 NH금융PLUS 천안아산WM센터 충남 천안시 서북구 불당14로 48 NH농협은행 천안시지부 2층 당진WM센터 충남 당진시 당진중앙2로 211-15 서해빌딩 2층 경 북 포항WM센터 경북 포항시 남구 포스코대로 329 서울빌딩 3층 구미WM센터 경북 구미시 송정대로 73 KB손해보험 구미빌딩 3층 경 남 진주WM센터 경남 진주시 향교로 3 롯데인벤스 2층 창원WM센터 경남 창원시 성산구 중앙대로 84번길 3 범한빌딩 2층 (상남동) 전 북 전주WM센터 전북 전주시 완산구 우전로 290 NH농협 전북본부 2층 전 남 목포WM센터 전남 목포시 영산로 101 KB손해보험빌딩 2층 여수WM센터 전남 여수시 시청로 57 여수파이낸스센터(YFC) 2층 제 주 제주WM센터 제주 제주시 노형로 407 노형타워 2층 주) NH투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.■ 영업소 소재지 지점명 주 소 서 울 NH금융PLUS 순천Branch 전남 순천시 이수로 310 NH농협은행 순천시지부 1층 전 남 NH금융PLUS 세종Branch 세종특별자치시 한누리대로 486 NH농협은행 세종영업부 1층 세 종 판교 Branch 경기 성남시 분당구 대왕판교로606번길 58 푸르지오월드마크 2층 주) NH투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다. ▣ 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점 현황 본 사 서울특별시 영등포구 의사당대로 88(여의도동) 고객지원센터 1544-5000 (전국 단일) 홈 페 이 지 https://securities.koreainvestment.com 영업점명 주소 전화번호 강남금융센터 서울특별시 강남구 학동로 401, 2층 02.6954.0140 강남대로PB센터 서울특별시 서초구 강남대로 331, 2층 (서초동, 광일빌딩) 02.3473.2324 강릉PB센터 강원도 강릉시 경강로 2109, 1층 (임당동, 문선빌딩) 033.641.1414 강북금융센터 서울특별시 종로구 새문안로 5길 19 02.6954.0911 강북센터 서울특별시 종로구 종로5길7 4층(청진동, 타워8 본관) 02.6226.6700 건대역 서울특별시 광진구 능동로 90, 4층 (자양동, 더클래식500 A동) 02.467.1212 관악PB센터 서울특별시 관악구 신림로 318, 2층(청암두산위브센티움) 02.884.1254 광명 경기도 광명시 오리로 856, 2층 (철산3동, 한복빌딩) 02.2625.1254 광양 전라남도 광양시 공영로 61, 1층 061.795.5700 광주PB센터 광주광역시 동구 금남로 239, 1층 (금남로2가) 062.232.6006 구미 경상북도 구미시 송정대로 56, 1층 (송정동) 054.453.1254 노원PB센터 서울특별시 노원구 동일로 1402. 2층(상계동,기업빌딩) 02.952.1212 대구PB센터 대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, 3층 (범어동, KB손해보험빌딩) 053.752.3881 대전PB센터 대전시 유성구 도안대로 591, 3층(봉명동, 명동프라자) 042.489.4911 대치PB센터 서울특별시 강남구 남부순환로 2911, 2층 (대치동, 청우빌딩) 02.556.1141 돈암PB센터 서울특별시 성북구 동소문로 89, 2층(동소문동6가) 02.926.3911 동래PB센터 부산광역시 동래구 충렬대로 194, 1층 (명륜동) 051.553.3001 마곡PB센터 서울특별시 강서구 공항대로 248, 3층 (마곡동, 대방건설신사옥) 02.2697.1254 마포PB센터 서울특별시 마포구 마포대로 68, 3층 (도화동, 아크로타워) 02.3273.1254 명동PB센터 서울특별시 중구 명동3길 6, 5층(개양빌딩) 02.775.1212 목동PB센터 서울특별시 양천구 오목로 299, 6층 (목동, 목동트라팰리스 이스턴에비뉴빌딩) 02.2691.1254 목포 전라남도 목포시 상동 869 2층 (상동, 스타시티빌딩) 061.283.0006 반포PB센터 서울특별시 서초구 반포대로 287, 3층 (반포2동, 래미안퍼스티지중심상가) 02.3482.0200 방배PB센터 서울특별시 서초구 방배천로 91, 4층(방배동) 02.536.1254 부산PB센터 부산광역시 중구 해관로 1, 2층 (동광동) 051.241.1212 부천 경기도 부천시 길주로 199, 2층 (중4동, 굿모닝프라자빌딩) 032.326.1254 분당PB센터 경기도 성남시 분당구 황새울로312번길 26, 1층 (서현동) 031.781.2525 사하PB센터 부산광역시 사하구 낙동남로 1427(하단동), 4층 051.291.1254 삼성동PB센터 서울특별시 강남구 테헤란로 522, 3층 (대치동, 홍우빌딩) 02.501.3911 상인PB센터 대구광역시 달서구 월배로 188 (2층) 053.657.1254 서광주PB센터 광주광역시 서구 무진대로 919, 2층 (광천동, KBC방송국신사옥) 062.365.7700 서대구 대구광역시 달서구 달구벌대로 1551, 5층 053.710.1252 서면PB센터 부산광역시 부산진구 가야대로 795, 1층 (부전1동) 051.818.1212 서초동 서울특별시 서초구 효령로 285, 1층 (서초동, 일복빌딩) 02.587.0381 서초중앙PB센터 서울특별시 서초구 서초중앙로 158, 1층 (서초4동, 남계빌딩) 02.595.0121 송도 인천광역시 연수구 컨벤시아대로 81, 2층 (송도동, 드림시티빌딩) 032.858.0990 송파PB센터 서울특별시 송파구 중대로 80, 3층 (문정동, LG문정플라자빌딩) 02.443.1212 수원PB센터 경기도 수원시 팔달구 권광로 199 세영빌딩 7층 031.236.1122 수지PB센터 경기도 용인시 수지구 성복2로 58, 1층 (성복동, 영진빌딩) 031.896.0440 순천 전라남도 순천시 연향번영길 102, 2층 (연향동, 양천회관빌딩) 061.742.9001 신도림PB센터 서울특별시 구로구 경인로 661, 2층 (신도림동, 신도림1차 푸르지오빌딩) 02.3439.7700 신촌PB센터 서울특별시 마포구 신촌로 104, 1층 (노고산동, 신촌로타리예식장빌딩) 02.715.2102 안산PB센터 경기도 안산시 단원구 당곡로 10, 1층 (고잔동, 제일빌딩) 031.413.1215 압구정PB센터 서울특별시 강남구 논현로 878, 4층 (신사동, 중산빌딩) 02.542.0115 양재 서울특별시 서초구 마방로 68, 1층 (양재동, 동원산업빌딩) 02.589.4000 여수PB센터 전라남도 여수시 시청로 19, 2층 (학동) 061.654.1212 여의도금융센터 서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 2층(여의도동, 한국투자증권) 02.3276.4020 영남금융센터 부산광역시 부산진구 가야대로 795, 3층 051.818.4050 영업부 서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 1층 (여의도동, 한국투자증권빌딩) 02.3276.5050 울산PB센터 울산광역시 남구 삼산로 273 5층(삼산동, 삼산타워) 052.211.1254 익산 전라북도 익산시 무왕로 1073, 3층 (영등동, 하나빌딩) 063.836.4911 인천PB센터 인천광역시 남동구 인하로 501(구월동), 5층 032.433.1221 일산 경기도 고양시 일산서구 중앙로 1426, 일송노브레스 2층 031.919.1254 잠실PB센터 서울특별시 송파구 송파대로 558, 3층(신천동, 월드타워빌딩) 02.415.0311 전주PB센터 전라북도 전주시 완산구 온고을로 29, 1층 (서신동, KT빌딩) 063.254.5111 정읍PB센터 전라북도 정읍시 중앙1길 30, 3층 (수성동, 대한통운빌딩) 063.533.4611 제주 제주특별자치도 제주시 노형로 407, 1층 (노형동) 064.722.0111 창원PB센터 경상남도 창원시 성산구 상남로, 88 6층 (상남동, 다이소빌딩) 055.266.1214 천안 충청남도 천안시 서북구 불당33길 24, 리앤시티 3 041.567.4911 청량리PB센터 서울특별시 동대문구 왕산로 225, 2층 (청량리동, 미주상가 A동) 02.963.5574 청주PB센터 충청북도 청주시 흥덕구 대농로 49, 2층(복대동, SY스타몰) 043.238.4911 춘천 강원도 춘천시 중앙로 74-1, 1층 (중앙로2가) 033.254.1212 평촌PB센터 경기도 안양시 동안구 동안로 120, 2층 (호계동, 평촌올림픽스포츠센터빌딩) 031.387.1254 평택 경기도 평택시 중앙2로 25, 2층 (평택동, 강림빌딩) 031.658.8222 포항PB센터 경상북도 포항시 남구 포스코대로 324, 1층 (상도동) 054.249.1254 해운대PB센터 부산광역시 해운대구 해운대해변로 154, 6층 (우동, 마리나센터빌딩) 051.731.1254 화정PB센터 경기도 고양시 덕양구 화정로 47, 2층 (화정동, 동원텔빌딩) 031.966.3911 GWM센터 서울특별시 강남구 테헤란로 152, 15층 (역삼1동, 강남파이낸스센터빌딩) 02.2112.5400 * 일반업무 처리 불가 (법인 전용) 주) 한국투자증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다. ▣ 한화투자증권㈜ 본ㆍ지점망 본 사 서울특별시 영등포구 여의대로 56 고객지원팀 080-851-8282 홈 페 이 지 https://www.hanwhawm.com 지점명 도로명 주소 강서지점 서울특별시 강서구 공항대로 525 비원빌딩 2층 갤러리아지점 서울특별시 강남구 압구정로 416 The트리니티빌딩 7층 노원지점 서울특별시 노원구 노해로 451 청산빌딩 3층 리더스라운지강남지점 서울특별시 서초구 강남대로 465, 비동 지상 5층 목동지점 서울특별시 양천구 오목로 299 목동트라펠리스 웨스턴에비뉴 3층 송파지점 서울특별시 송파구 중대로 135 IT벤처타운 서관 1층 신촌지점 서울특별시 서대문구 신촌로 73 케이스퀘어신촌 2층 영업부 서울특별시 영등포구 여의대로 56 한화투자증권빌딩 1층 중앙지점 서울특별시 중구 퇴계로 307 광희빌딩 2층 금융플라자63지점 서울특별시 영등포구 63로 50 한화생명빌딩 별관 1층 금융플라자시청지점 서울특별시 중구 세종대로 92 한화손해보험빌딩 2층 부천지점 경기도 부천시 원미구 신흥로 205 트리플타워A동 2층 분당지점 경기도 성남시 분당구 황새울로 360번길 19 금화빌딩 2층 송도IFEZ지점 인천광역시 연수구 컨벤시아대로 69 송도밀레니엄빌딩 2층 신갈지점 경기도 용인시 기흥구 신갈로58번길 17 효진프라자빌딩 2층 안성지점 경기도 안성시 중앙로 252(석정동) YH빌딩 3층 일산지점 경기도 고양시 일산서구 중앙로 1426 노블레스빌딩 2층 평촌지점 경기도 안양시 동안구 시민대로 210 한화생명빌딩 4층 평택지점 경기도 평택시 경기대로 271 패밀리타운2층 공주지점 충청남도 공주시 번영1로 120 은우빌딩 3층 천안지점 충청남도 천안시 서북구 광장로 215 충남북부상공회의소 1층 청주지점 충청북도 청주시 흥덕구 2순환로 1240 MK빌딩 2층 타임월드지점 대전광역시 서구 대덕대로 227 동서빌딩 4층 홍성지점 충청남도 홍성군 홍성읍 조양로 144번길 37 중앙빌딩 2층 광주지점 광주광역시 동구 금남로 148 엠디엠타워 3층 군산지점 전라북도 군산시 하나운로 38 나운프라자 2층 전주지점 전라북도 전주시 덕진구 기린대로 405 한화생명 3층 순천지점 전라남도 순천시 이수로 314 우리은행 2층 거창지점 경상남도 거창군 거창읍 거열로 131 현대빌딩 4층 동울산지점 울산광역시 동구 방어진순환도로 785 스타타워 5층 마린시티지점 부산광역시 해운대구 해운대해변로 154 마리나센터 2층 부산지점 부산광역시 부산진구 중앙대로 709 서면금융프라자빌딩 2층 삼산지점 울산광역시 남구 삼산로 262 한화손해보험빌딩 2층 언양지점 울산광역시 울주군 언양읍 동문길 58 송강빌딩 1층 창원지점 경상남도 창원시 의창구 용지로 159 대구은행빌딩 6층 문경지점 경상북도 문경시 영신로 6 KT빌딩 2층 범어지점 대구광역시 수성구 달구벌대로 2393 요아킴빌딩 4층 성서지점 대구광역시 달서구 성서로 419 국민연금대구회관 1층 영주지점 경상북도 영주시 구성로 332-1 동아빌딩 3층 영천지점 경상북도 영천시 시장로 106 2층 포항지점 경상북도 포항시 북구 중앙로 220 영진빌딩 1층 제주지점 제주특별자치도 제주시 중앙로 207 1층 ▣ 현대차증권㈜ 본ㆍ지점 현황 【현대차증권(주) 본ㆍ지점망】 본 사 서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28(여의도동) 고객지원센터 1588 - 6655 홈페이지 http://www.hmsec.com 영업점 주소명 영업부 서울특별시 영등포구 국제금융로2길28, 2층 (여의도동) 강남지점 서울 강남구 압구정로36길7,1층 (신사동, 가남빌딩) 경인지점 경기 안양시 동안구 시민대로206,3층(호계동, 인탑스빌딩) 광주지점 광주 서구 화운로233,1층 (내방동, 기아광주교육센터) 남양브랜치 경기 화성시 남양읍 현대연구소로150 (장덕리) 당진지점 충남 당진시 시청1로 33, 1층 (수청동,상야빌딩) 대구지점 대구 수성구 달구벌대로 2392, 3층(범어동, 범우빌딩) 부산지점 부산 동래구 명륜로 83, 2층 (수안동,대붕빌딩) 서초지점 서울 서초구 서초대로 314, 3층(서초동, 정보통신공제조합빌딩) 양재지점 서울 서초구 헌릉로 12, 1층(양재동, 현대기아차빌딩) 울산중앙지점 울산 중구 번영로 574, 2층 (남외동, 동천빌딩) 울산지점 울산 남구 화합로 152, 2층 (삼산동,광장빌딩) 인천브랜치 인천 동구 중봉대로 63, 3층 현대제철 인천공장 한마음관 (송현동,현대제철(주)) 전주지점 전북 전주시 덕진구 세병로 28, 2층(송천동, 에코프라자) 종로지점 서울 종로구 삼일대로 451 라이온스회관 1층 창원지점 경남 창원시 성산구 중앙대로 107, 2층 (중앙동,교원공제회관) 천안아산지점 충남 천안시 서북구 불당22대로 92, 3층 (불당동, 마블러스티타워) 포항브랜치 경북 포항시 북구 죽도로 42, 1층 (죽도동,제일은행) 화성브랜치 경기 화성시 우정읍 기아자동차로 95, 1층 (매향리,신복지동) 현대차브랜치 울산 북구 염포로 700, 현대자동차 (양정동) 의왕브랜치 경기 의왕시 철도박물관로 37, 현대자동차그룹 의왕연구소 1층 (삼동) ▣ 유진투자증권㈜ 본ㆍ지점 현황 본 사 서울특별시 영등포구 국제금융로 24 유진그룹빌딩 고객지원센터 1588-6300 홈페이지 https://www.eugenefn.com 지점명 주소 본사 영업부 서울특별시 영등포구 국제금융로24 (유진그룹빌딩 1층) 서울지역 챔피언스라운지금융센터 서울특별시 강남구 학동로 156 성덕빌딩 1층~4층 서울WM센터 서울특별시 중구 청계천로 8 프리미어플레이스 7층 대방동 서울특별시 동작구 여의대방로 250 대림쇼핑타운 2층 영등포 서울특별시 영등포구 당산로 77 태창빌딩 2층 위워크프론티어 서울특별시 강남구 선릉로 428 위워크 선릉3호점 15층 경인지역 분당WM센터 경기도 성남시 분당구 분당로 43 나우빌딩 4층 대구경북지역 대 구 대구광역시 수성구 화랑로 60, 2층(만촌동, 글로벌빌딩) 포 항 경상북도 포항시 남구 대이로 159번길 12, 2층(이동,이동프라자) 포항북지점 경상북도 포항시 북구 새천년대로 1291, 1층(장성동,유명빌딩) 부산경남지역 부 전 부산광역시 부산진구 중앙대로 775번길 5, 3층(부전동, 대림빌딩) 해운대 부산광역시 해운대구 마린시티2로 33, A동 8층(우동,해운대 두산제니스 스퀘어상가) 울 산 울산광역시 중구 명륜로 41, 2층(태화동, 부익빌딩) 충청지역 대 전 대전광역시 중구 대종로 484, 2층(은행동, JS빌딩) 천 안 충청남도 천안시 서북구 동서대로 129-12, 3층(성정동, 백석대학빌딩) 호남지역 광주WM센터 광주광역시 서구 죽봉대로 52(농성동) 한국교직원공제회 광주회관 2층 광주북 광주광역시 북구 북문대로 105, 2층(운암동, 황금빌딩) 전 주 전라북도 전주시 완산구 서신로 62, 2층(서신동, 지리산빌딩) ▣ KB증권㈜ 본ㆍ지점 현황 본 사 서울특별시 영등포구 여의나루로 50 고객지원센터 1588-6611 홈페이지 https://www.kbsec.com/go.able 지역 지점명 주소 서울 KB GOLD&WISE the FIRST 서울특별시 강남구 언주로 849 (신사동, 국민은행빌딩) 가산디지털지점 서울특별시 금천구 벚꽃로 286, 3층(가산동, 삼성리더스타워) 강남스타PB센터 서울특별시 강남구 테헤란로 152, 21층(역삼동, 강남파이낸스센터) 강동지점 서울특별시 강동구 양재대로 1443, 4층(길동, 동우빌딩) 광화문지점 서울특별시 종로구 적선동 80 (사직로 130) 적선현대빌딩 2층 노원PB센터 서울특별시 노원구 동일로 1405, 3층(상계동, 국민은행빌딩) 대치금융센터 서울특별시 강남구 대치동 509-1 (남부순환로 3008) KB증권빌딩 1,2층 도곡스타PB센터 서울특별시 강남구 언주로30길 39, 10층(도곡동, 린스퀘어타워) 마곡지점 서울특별시 강서구 공항대로 190, 2층(마곡동, 푸리마타워) 명동스타PB센터 서울특별시 중구 을지로 51, 6층(을지로 2가, 내외빌딩) 목동PB센터 서울특별시 양천구 목동동로 381, 3층(목동, 국민은행빌딩) 반포지점 서울특별시 서초구 신반포로 157, 5층(잠원동, 반포쇼핑타운) 방배PB센터라운지 서울특별시 서초구 동광로 89, 2층(방배동, 예강빌딩) 삼성동금융센터 서울특별시 강남구 테헤란로 518, 6층(대치동, 섬유센터빌딩) 서초PB센터라운지 서울특별시 서초구 서초중앙로24길 41, 3층(서초동, 국민은행빌딩) 서초지점 서울특별시 서초구 서초동 1573-1 (서초대로 286) 서초프라자 3층 선릉역라운지 서울특별시 강남구 테헤란로 412, 삼성생명 대치2빌딩 2층 송파지점 서울특별시 송파구 문정동 150-2 (중대로 80) 롯데마트 3층 수유지점 서울특별시 강북구 수유3동 229-5 (도봉로 333) 정우빌딩 3층 스타시티PB센터라운지 서울특별시 광진구 능동로 90, A동 2층(자양동, 더클래식500) 신림지점 서울특별시 관악구 서원동 86-3 (신림로 318) 청암두산위브센티움 3층 신사라운지 서울특별시 서초구 강남대로 597, 2층(잠원동, 진미선빌딩) 신설동지점 서울특별시 동대문구 신설동 101-2 (왕산로 6) 경영빌딩 2층 압구정지점 서울특별시 강남구 신사동 611 (논현로 878) 중산빌딩 2층 양재PB센터 서울특별시 서초구 강남대로 213, 2층(양재동, EL타워) 여의도라운지 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 26, 2층(여의도동, 국민은행 여의도본점) 역삼동라운지 서울특별시 강남구 강남대로 298, 6층(역삼동, 푸르덴셜타워) 연신내라운지 서울특별시 은평구 통일로 861, 4층(갈현동, 범일빌딩) 영업부금융센터 서울특별시 영등포구 여의나루로 50, 2층(여의도동, The-K타워) 올림픽PB센터라운지 서울특별시 송파구 양재대로 1222, 2층(방이동, 올림픽프라자) 용산지점 서울특별시 용산구 한강대로 92 LS용산타워 2층 이촌PB센터라운지 서울특별시 용산구 이촌로 206, 2층(이촌동, 국민은행빌딩) 잠실롯데PB센터 서울특별시 송파구 올림픽로 240, 4층(잠실동, 롯데호텔) 종로지점 서울특별시 종로구 인사동5길 29(인사동) 태화빌딩 2층 청담스타PB센터 서울특별시 강남구 압구정로 416, 6층(청담동, 트리니티빌딩) 청담역라운지 서울특별시 강남구 삼성로 706, 2층(청담동, 추탄빌딩) 충무로역라운지 서울특별시 중구 퇴계로 213, 2층(충무로4가, 일흥빌딩) 테크노마트지점 서울특별시 광진구 구의동 546-4 (광나루로56길 85) 테크노마트빌딩 4층 합정역지점 서울특별시 마포구 양화로 45, 1층(서교동, 메세나폴리스) 강원 원주지점 강원도 원주시 무실동 1857-6 정한타워 3층 경기 과천지점 경기도 과천시 별양상가3로 5 유니온빌딩 2층 광명지점 경기도 광명시 광명동 158-514 (광명로 896) 해솔타워 3층 구리라운지 경기도 구리시 경춘로 260, 3층(수택동, KB손해보험 구리빌딩) 김포지점 기도 김포시 사우중로 49, 5층(사우동, BYC빌딩) 미금역지점 경기도 성남시 분당구 금곡동 157 (돌마로 67) 금산젬월드빌딩 2층 부천지점 경기도 부천시 소향로 245, 3층(중동, 국민은행빌딩) 분당PB센터 경기도 성남시 분당구 황새울로 312번길 22 국민은행빌딩 3층 산본지점 경기도 군포시 산본로323번길 16-26, 3층(산본동, 국민은행빌딩) 수원지점 경기도 수원시 팔달구 인계동 1018 (경수대로 472) KB증권빌딩 3층 수지PB센터 경기도 용인시 수지구 수지로 98, 나동 2층(상현동, 상현골프클럽) 시화지점 경기도 시흥시 정왕동 1734-5 (정왕대로 220) 우리빌딩 3층 안산지점 경기도 안산시 단원구 고잔로 64, 3층(고잔동, 국민은행빌딩) 영통지점 경기도 수원시 영통구 봉영로 1576, 1층(영통동, 영통홈플러스) 용인지점 경기도 용인시 처인구 중부대로 1294, 1층(역북동, 더와이스퀘어) 의정부라운지 경기도 의정부시 행복로 39, 2층(의정부동, 국민은행빌딩) 이천라운지 경기도 이천시 중리동 220 (중리천로 98) 그랜드웨딩홀빌딩 5층 일산PB센터라운지 경기도 고양시 일산동구 정발산로42번길 5, 2층(장항동, 한화생명빌딩) 일산지점 경기도 고양시 일산서구 중앙로 1414, 3층(주엽동, 국민은행빌딩) 판교지점 경기도 성남시 분당구 판교역로 145, 2동 2층(백현동, 알파리움타워) 평촌지점 경기도 안양시 동안구 시민대로 196, 3층(호계동, 국민은행빌딩) 평택지점 경기도 평택시 합정동 736-12 (중앙2로 47) KB증권빌딩 2층 경남 김해지점 경상남도 김해시 내동 1118-2 (내외중앙로 59) 햄튼타워 2층 마산라운지 경상남도 창원시 마산합포구 남성로 152, 2층(동성동, 국민은행빌딩) 진주지점 경상남도 진주시 순환로 529, 8층(평거동, 영성빌딩) 창원중앙라운지 경상남도 창원시 성산구 상남로 87, 5층(상남동, 국민은행빌딩) 창원지점 경상남도 창원시 성산구 상남동 78-2 (중앙대로 110) KB증권빌딩 2층 경북 경주라운지 경상북도 경주시 황오동 179-30 (화랑로 146) 기업은행 2층 구미지점 경상북도 구미시 송원동로 7, 2층(송정동, 용은빌딩) 김천지점 경상북도 김천시 김천로 94, 2층(평화동, 국민은행빌딩) 영주지점 경상북도 영주시 하망동 341-12 (중앙로 106) KB증권빌딩 2층 포항지점 경상북도 포항시 북구 중흥로 171, 6층(죽도동, 미르빌딩 신관) 광주 광산지점 광주광역시 광산구 사암로 205, 2층(우산동, 국민은행빌딩) 광주PB센터 광주광역시 동구 금남로 204, 4층(금남로4가, 국민은행빌딩) 상무지점 광주광역시 서구 상무중앙로 22, 화평빌딩 2층 첨단라운지 광주광역시 광산구 월계로 175, 2층(월계동, KT첨단빌딩) 대구 대구지점 대구광역시 수성구 범어동 190-2 (달구벌대로 2418) KB증권빌딩 2,3층 상인지점 대구광역시 달서구 월배로 250, 1층(상인동, 대구도시철도공사) 대전 대전PB센터 대전광역시 서구 대덕대로 212 국민은행빌딩 3층 대전지점 대전광역시 중구 중앙로 119, 3층(선화동, 대전테크노파크빌딩) 부산 센텀시티 부산광역시 해운대구 센텀동로 25 1,2층(우동, 대우월드마크센텀상가) 부산PB센터 부산광역시 부산진구 새싹로 11, 5층(부전동, 국민은행빌딩) 부산지점 부산광역시 중구 중앙대로 49, 3층(중앙동2가, 국민은행빌딩) 해운대PB센터라운지 부산광역시 해운대구 마린시티3로 51, 상가205호(우동, 해운대더샵아델리스) 세종 세종지점 세종특별자치시 한누리대로 499, 2층(어진동, 세종포스트빌딩) 울산 남울산금융센터 울산광역시 남구 달동 1367-10 (삼산로 253) KB증권빌딩 1,2층 방어진지점 울산광역시 동구 대학길 43, 3층(화정동, 새마을금고빌딩) 북울산지점 울산광역시 북구 호계로 337-10, 3층(신천동) 울산중앙라운지 울산광역시 남구 삼산로 214, 2층(달동, 국민은행빌딩) 인천 부평지점 인천광역시 부평구 부평대로 20, 5층(부평동, 국민은행빌딩) 송도라운지 인천광역시 연수구 센트럴로 194, A동 2층(송도동, 더샵센트럴파크2) 연수지점 인천광역시 연수구 먼우금로 201, 2층(청학동, 국민은행빌딩) 전남 목포라운지 전라남도 목포시 백년대로 310, 2층(상동) 전북 군산지점 전라북도 군산시 나운3동 155 (하나운로 32) 세경프라자빌딩 1층 익산라운지 전라북도 익산시 무왕로 1052, 2층(영등동, 아오아빌딩) 전주지점 전라북도 전주시 완산구 홍산로 246, 2층 제주 제주지점 제주특별자치도 제주시 남광북1길 1, 3층(이도이동, 제주법조타워) 충남 대천지점 충청남도 보령시 대천동 432-3 (중앙로 110) KB증권빌딩 2층 천안지점 충청남도 천안시 서북구 불당21로 71, 2층(불당동, 정석프라자3) 충북 청주지점 충청북도 청주시 서원구 사직대로 103, 3층(사창동,국민은행빌딩) 충주라운지 충청북도 충주시 연수동 1336번지 (번영대로 237) 푸른빌딩 1층 주) KB증권㈜ 지점에 방문하시기를 원하는 투자자께서는, 지점 위치가 변경될 수 있으니 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다 은행 및 금융지주사가 발행하는 상각형 조건부자본증권의 경우에 한하여 각 상품의 특성을 고려하여 핵심위험을 요약하여 작성한다. 【 대표이사 등의 확인 】 대표이사등의확인서명.jpg 대표이사등의확인서명 【 본 문 】 요약정보 1. 핵심투자위험 하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다. 구 분 내 용 사업위험 가. 글로벌 경기침체 및 증시 변동에 따른 위험국제통화기금(IMF)은 2023년 4월에 발표한 '세계경제전망(World Economic Oulook)'을 통해 2023년 세계경제 성장률을 2.8%로 전망하였으며, 이는 지난 1월 전망치(2.9%)에 비해 0.1%p 하향조정된 수치입니다. 국제통화기금은 우크라이나 사태, 경제분절화 심화, 인플레이션 등 2022년부터 지속되어온 불안요인이 해결되지 못한 채, 최근 실리콘밸리 은행 및 크레딧스위스 사태 등으로 금융시장 불안이 확산되는 상황에 대하여 우려를 제시하였습니다. 또한, 지나치게 높은 공공ㆍ민간부채수준, 신흥국 및 개도국 그룹 중심으로 나타나는 신용 스프레드 상승 등을 잠재적 위험요인으로 제시하였습니다.또한, 한국은행이 2023년 5월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면 주요국 금리인상과 중국 코로나 확산 등을 반영하여 향후 세계경제 성장률은 2022년 3.4%, 2023년 2.5%로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다. 다만, 이는 중국 리오프닝, 미국ㆍ유럽의 경기연착륙 기대 등으로 하반기 경기 개선를 전망하여 한국은행의 2022년 11월 발표수치 대비 0.2%p 및 0.1%p 상향된 수치입니다. 그럼에도 불구하고, 주요국 통화정책의 향방 및 중국경제의 회복 양상 등 주요 불확실성 요인이 잠재되어 있어 실물경제 및 금융시장의 변동성이 커지는 상황입니다. 이에 따라 상장 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.나아가, 중앙은행의 추가 금리 인상 가능성과 더불어 소비 및 금융 시장 심리 악화, 지정학적 리스크 고조, 보호무역주의 강화, 주요 원자재 가격의 급격한 변동 등으로 인해 당사의 전방 산업인 초대형 데이터센터 시장에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 이 경우, 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 설계 전문 팹리스 기업인 당사의 사업, 영업 및 재무에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.나. 미중 분쟁 등 지정학적인 리스크에 따른 위험당사는 팹리스로서 모든 반도체 제품의 생산을 TSMC라는 대만의 업체에 위탁하고 있습니다. 최근 대만과 중국 간의 긴장이 높아지고 있으며, 이로 인해서 TSMC의 안정적인 생산이 이루어지지 못하게 될 가능성이 제기되고 있으며, 이 경우, 당사의 제품 생산은 심각하게 타격을 받을 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다. 또한 당사가 목표로 하는 주력 시장은 데이터센터 시장입니다. 데이터센터 시장은 미국이 가장 큰 시장이지만, 두번째로 큰 시장은 중국 시장입니다. 또한 미국 데이터센터에 공급하는 업체 들 중에서도 중국 업체들이 존재합니다. 당사는 우선적으로 미국 시장에 주력하여 사업을 본격화하였지만, 이후에는 미국에서의 사업적 성과를 바탕으로 중국시장까지의 확장을 계획하고 있습니다. 하지만 최근의 미국 중국간 반도체를 놓고 긴장관계가 높아지면서 중국 시장에 대한 불확실성이 높아지고 있습니다. 당사는 특히 전세계의 NAND 메모리 업체들과 파트너십이 가장 중요합니다. 전세계에는 7개의 NAND 메모리 업체가 존재하고 있으며, 이 중에서 2개 업체 (삼성전자와 SK하이닉스)는 한국, 3개 업체(솔리다임, 웨스턴디지털, 마이크론)는 미국, 1개 업체(키옥시아)는 일본, 1개 업체(YMTC)는 중국입니다. 최근 미국 정부는 중국 고객들을 대상으로 미국 기술이 사용된 반도체를 판매하는 것을 금지하기 시작하였습니다. 또한 이에 대한 반작용으로 중국 정부는 미국 반도체 업체의 중국 판매를 금지하기 시작하였습니다. 따라서 당사의 파트너사들의 사업에 있어 다양한 위험성이 존재합니다. 예를 들어 YMTC는 미국 기술을 사용한 업체와의 거래가 금지되었고, 미국의 마이크론은 중국 판매가 금지되었습니다. 따라서 당사의 현재 또 잠재적 파트너들의 사업 역시 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 이로 인해 당사의 파트너 기업들이 계획하고 있는 매출의 큰 감소 가능성이 있으며, 이는 당사의 매출/수익에 직접적으로 영향을 받게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 다. 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험당사의 SSD 컨트롤러는 기업용 SSD 제품의 성능을 평가하는 4대 성능(연속 읽기/쓰기 속도, 임의 읽기/쓰기 속도)에 대해서 경쟁력 있는 기술 수준을 보유하고 있습니다. 당사는 기 개발된 PCIe Gen3 제품과 Gen4 제품에서는 4대 성능에 대한 경쟁력에 있어서는 국내 S사와 미국 I사 그리고 미국 M사 컨트롤러를 사용한 경쟁사의 동급 주력제품 들과 비교 시, 당사 제품이 가장 우수한 성능을 보이고 있습니다. 현재 기업용 SSD 시장은 요구되는 성능과 신뢰성 수준이 높아, 기술적인 진입 장벽이 존재하고, 소수의 업체만이 경쟁하고 있는 시장입니다. 하지만, 데이터센터가 빠르게 성장함에 따라 기업용 SSD의 매력도가 높아지고 있고, 따라서 기존의 업체도 더 적극적으로 기술 및 제품 개발에 투자하게 될 개연성이 높고, 또 추가적으로 새로운 신규기업들이 새로운 아이디어를 기반으로 시장에 적극적으로 진입할 가능성이 있습니다. 따라서, 경쟁업체 수가 늘어나고, 당사의 기술적인 우위가 줄어들게 될 가능성이 있고, 이에 따라 당사의 시장점유율이 감소하고, 경쟁과열로 인하여 가격경쟁이 이루어질 수 있습니다. 이 경우, 당사의 매출 및 수익이 악화될 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 라. NAND 메모리 수명에 따른 수요 변동 위험SSD는 NAND반도체를 저장매체로 사용하는 보조기억장치입니다. NAND반도체는 가격이 낮지만 고성능 저장매체로 활용되기에는 내구성과 안정성이 약하고, 속도가 느리다는 단점이 있습니다. 당사가 설계하는 SSD컨트롤러는 여러 개의 NAND반도체 (die)를 묶어서 병렬화하여 동시 동작시킴으로서 성능을 향상시키고, 상시적으로 발생하는 NAND의 오류를 방어하고 수명을 향상시키는 등의 기능을 하는 SSD의 핵심부품인 시스템 반도체입니다. 당사의 제품인 SSD 컨트롤러가 적용되는 SSD 모듈은 데이터가 기록, 저장되는 NAND 메모리의 쓰기/지우기 횟수 제한으로 인해 최종 사용자인 데이터센터 고객이 NAND 플래시 메모리 상에 데이터를 기록하고 지우는 작업을 반복함에 따라 수명저하가 발생합니다. 즉, 당사 제품인 SSD 컨트롤러의 자체의 수명보다는, SSD 컨트롤러가 데이터를 기록, 저장하는 매개체에 해당하는 NAND 플래시 메모리의 고유 수명 특성으로 인해 데이터센터 고객은 데이터의 쓰기/지우기 빈도 및 워크로드 강도에 따라 3~5년을 주기로 교체하게 됩니다. 따라서 신규 데이터센터 건설 및 규모 확장에 의한 SSD 모듈 제품에 대한 신규 수요뿐 아니라, SSD 제품의 수명 주기에 따라 SSD의 교체 수요가 지속적으로 발생하여 SSD 컨트롤러의 수요 또한 지속적으로 발생하고 있습니다.다만, 기술의 변화로 인하여 NAND 메모리의 고유 수명이 연장 되거나 NAND 메모리의 수명 저하가 발생하지 않는 경우, SSD 컨트롤러의 수요가 감소 혹은 중단될 수도 있습니다. 이 경우 제품 판매의 감소로 이어져 당사의 실적 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.마. 신규 세대 SSD 컨트롤러 사업화 지연 위험 기업용 SSD 컨트롤러 기술의 수명 주기는 기 정립된 컨트롤러 아키텍처를 기반으로 개발할 경우, 신규 컨트롤러 개발에 1년, 컨트롤러를 사용하여 SSD 개발에 1년, 고객의 검증 프로세스 (qualification)에 약 1년의 시간이 소요되고, 해당 검증을 통과할 경우 양산 물량은 3~5년간 제품수명으로 고객에게 공급됩니다. 즉, SSD 컨트롤러는 개발 시작 시점으로부터 2~3년 정도 뒤부터 매출이 발생하고 그 매출은 3~5년 정도 지속됩니다. 각 세대의 컨트롤러는 PCIe 세대가 바뀌게 됨에 따라 중첩되어 진화, 상용화된 제품이 시장에 도입되는데 PCIe Gen3는 2014년부터, PCIe Gen4는 2020년부터 상용화되었고 PCIe Gen5는 2024년부터 본격 상용화될 것으로 예상됩니다. 현재 당사는 시장 내 주류 제품인 Gen3 SSD 제품과 이제 막 채택 및 도입이 시작되고 있는 Gen4, 2023년 서버용 CPU 세대교체에 따라 본격적으로 채택이 시작될 것으로 예상되는 Gen5까지 전 세대를 아우르는 제품 포트폴리오를 준비하고 있습니다. 특히 이러한 차세대 PCIe의 등장은 보다 높은 성능의 SSD를 요구하고 있기 때문에, SSD 컨트롤러의 기술적 우위를 확보한 당사에게는 보다 우호적인 환경이 될 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 Gen3에서는 시장 대비 4년 정도, Gen4에서는 시장 대비 2년 정도 늦게 제품을 발표하였습니다. 이로 인해서 기존의 Gen3와 Gen4에서는 제한된 고객에게만 제품을 판매하고 있습니다. 하지만 2022년 개발 완료하여 2023년부터 양산에 돌입하는 Gen5에서는 시장의 개회시기에 맟주어 제품이 준비되었기 때문에, Gen5에서는 본격적인 매출과 수익 성장이 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만, 이러한 PCIe 세대는 SSD 자체보다는 인텔과 AMD의 CPU 플랫폼에 의해서 결정되는데, 최근 인텔과 AMD는 공정의 어려움으로 인해서 차세대 CPU의 발표와 양산이 자주 지연되고 있습니다. 만약 인텔과 AMD의 차세대 CPU가 미루어지게 될 경우, PCIe Gen5의 개화시기도 늦어지게 되고, 이 경우, 당사가 목표로 하는 매출/수익 목표의 달성이 불가능할 위험성이 있습니다. 또한 당사는 매 2년마다 새로운 차세대 SSD 컨트롤러를 개발해오고 있습니다. 현재까지 상용화된 Gen5 까지는 성공적으로 제품 개발을 이루어냈으나, 차세대인 PCI Gen6 등에서는 더욱 요구조건이 까다로와 짐에 따라 제품개발의 난이도 또한 증가하고 있습니다. 이에 따라 당사가 계획하고 있는 2024년 말의 차세대 제품이 그 이후의 제품 개발이 지연되거나 실패할 가능성이 있고, 이는 당사가 목표로 하는 매출/수익 계획에 직접적으로 부정적인 영향을 미치게 될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 바. SSD 대체시장 등장 가능 위험당사의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD컨트롤러입니다. 데이터센터에서 전통적인 기계적 데이터 저장장치였던 HDD (Hard Disk Drive) 대비 고성능의 메모리 반도체인 NAND 메모리반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD (Solid State Drive)로 빠르게 대체되고 있습니다. NAND는 비휘발성 반도체이면서 가격이 매우 저렴한 장점이 있는 반면, 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점을 안고 있습니다. 따라서 NAND를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고, CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는 시스템 반도체인 SSD 컨트롤러가 필요하며, 당사는 이 SSD 컨트롤러를 설계하는 기업입니다.데이터 저장을 위한 매개체로서 데이터 처리 속도와 저장 용량의 측면에서 마그네틱 테이프에서 HDD(하드디스크 드라이브)로 그 다음으로는 SSD(솔리드 스테이트 드라이브)의 순서로 발전되어 왔으며, SSD는 가장 발전된 형태의 기술로 가장 주요한 방식으로 사용되고 있습니다. 하지만 보다 많은 데이터를 보다 높은 성능으로 보다 저렴하게 저장할 수 있는 NAND가 아닌 새로운 반도체 기술 개발은 지속적으로 시도되고 있습니다. 또한 반도체가 아닌 다른 물질을 매개로 저장 매체를 만들고자 하는 시도 역시 이루어지고 있습니다. 아직까지 SSD를 대체할 수 있을 정도의 의미있는 차세대 스토리지 디바이스 기술은 아직 나타나지 않은 상황입니다. 하지만, 차세대 기술의 개발로 데이터 저장을 위한 매개체가 등장하여 SSD를 대체한다면 당사의 핵심 제품인 SSD컨트롤러의 수요는 줄어 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.사. NAND 시장 가격변동성 관련 위험NAND가 사용되는 주요 세분 시장은, 데이터센터 및 기업용 서버에 사용되는 기업용 SSD 시장, PC/노트북에 사용되는 소비자 SSD 시장, 자동차/산업용 시장 (industrial)입니다. 이 중에서는 기업용 SSD가 가장 고부가가치 시장이면서 가장 빠르게 성장하고 있어 2025년경에는 전체 NAND가 사용되는 시장 중에서 가장 큰 시장을 차지할 것으로 예상됩니다.하지만 최근 경제지표가 악화됨에 따라 의 움직임에 따라 소비심리가 위축되면서 소비자 SSD 시장을 중심으로 큰 수요하락이 이루어졌고, 기업용 SSD의 고객인 데이터센터들도 불황에 대비한 인력구조조정, 데이터센터 투자축소등을 적극적으로 검토/실행하고 있는 상황입니다. 이로 인해서 SSD 수요가 하락하였고, NAND 메모리 가격 역시 2022년 하반기부터 크게 하락한 상황이며, 추가적인 가격 하락까지 예상되고 있습니다. 이러한 상황에서 수요고객인 데이터센터들은 당장 투자를 집행하기보다 추가적인 가격하락을 기대하면서 구매를 지연하게 될 가능성이 있고, 이는 단기적으로 기업용 SSD 수요를 축소시킬 위험성이 있습니다. 또한 최근의 가격하락으로 인해서 수익성이 악회된 NAND 메모리 업체들은 설비투자를 크게 감축하고 있습니다. 이러한 소극적 투자가 계속될 경우, 이는 향후 시장수요가 되살아 난다고 하더라도 공급설비의 부족으로 인해 SSD 생산량 자체가 늘어나지 못하게 될 가능성이 있고, 이는 중장기적으로 당사의 제품 수요시장을 축소시키게 될 위험이 있습니다. 또 시장이 급격하게 회복될 경우, 수요공급의 불균형으로 인해서 급작스러운 NAND 가격의 상승 가능성이 있습니다. 이는 SSD의 가격경쟁력을 악화시킴으로서 경쟁 저장매체인 HDD의 SSD로의 전환을 지연시킬 가능성이 있고, 이는 SSD 컨트롤러 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.아. 전방산업의 수요 감소에 따른 위험기업용 SSD의 전방 수요시장 최종고객은, 클라우드 서비스를 제공하는 1) 초대형 데이터센터, 2) 데이터센터 및 자체 서버를 보유하고 운영하는 일반 기업으로 구분되며, 이들은 검증된 성능 및 품질과 높은 신뢰성이 보장된 제품을 공급받고자 합니다.데이터의 발생 및 소비, 유통이 급증하는 가운데 클라우드 서비스는 기업 및 개인 사용자가 선호하는 데이터 스토리지로서 선택되고 있습니다. 클라우드 서비스를 위해 필요한 인프라를 제공하는 데이터센터는 데이터 스토리지 시장의 규모의 성장을 주도하고 있을 뿐 아니라, 저장장치의 품질에 해당하는 성능과 신뢰성, 소비전력/발열 최소화, 수명/내구성, 보안 표준 및 기타 기능의 측면에서 지속적으로 발전된 수준의 품질을 요구하며 산업표준을 이끌어가고 있습니다. 전 세계에서 만들어지는 데이터는 매년 증가하고 있고, 아직 데이터센터에 저장되는 데이터의 70% 이상은 여전히 HDD에 저장되고 있습니다. 따라서, 데이터센터 SSD 시장은 앞으로도 높은 성장 전망이 예상됩니다. 그러나 빅테크, 데이터센터 기업들의 시설 투자 축소는 기업용 SSD 수요하락으로 연결되어 당사의 핵심제품인 SSD 컨트롤러 판매량에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.자. 연구개발분야 확장에 따른 위험당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 이처럼 당사가 개발하였거나 개발 중인 신규 제품들은 연구개발비 투입에도 불구하고 제품 개발에 실패할 수 있으며, 제품의 출시가 지연되거나 제품에 대한 수요가 저조할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.차. 지적재산권 위험 당사는 당사가 보유한 기술력에 대하여 특허 출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 21건(국내 13건, 미국 8건)의 특허를 보유하고 있습니다. 주로 메모리 컨트롤러에 관련된 지적재산권으로써 해당 특허들을 기반으로 제품의 상용화를 이루어 왔습니다. 당사는 향후 응용 특허 및 신규 사업 분야에서의 신규 특허 출원을 통해 지적재산권을 더욱 확보해나갈 계획입니다. 지적재산권 확보 및 보호에 대한 당사의 노력에도 불구하고, 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 대해 분쟁이 발생할 경우 제품 생산 및 납품에 차질을 빚어 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다.또한, 타인이 지적재산권 침해를 주장하거나 이와 관련된 소송을 제기할 경우, 승소 여부와 관계없이 많은 비용과 시간이 소요되며, 회사의 평판에 부정적인 영향을 미칠수도 있습니다. 증권신고서 제출일 현재까지 당 사 제품 및 기술과 관련된 지적재산권 분쟁은 존재하지 않으나, 향후 당사가 성장해 나감에 따라 경쟁업체들은 보다 적극적으로 당사를 공격하기 위한 수단을 동원할 가능성이 있습니다. 이 경우, 특히 지적재산권은 중요한 공격 수단이 될 수 있으며, 이로 인해지적재산권 분쟁이 발생하여 회사가 예상하지 못한 시간과 비용을 소모할 수도 있으며, 지적재산권 분쟁 결과에 따라 해당 기술과 개발기술을 회사가 사용하지 못할 경우 회사의 경영성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 회사위험 가. 매출처 편중 위험당사의 SSD컨트롤러 및 SSD 모듈은 주요 고객사는 2023년 현재 2개 기업입니다. 당사의 매출이 본격적으로 발생하기 시작한 2021년, 2022년 및 2023년 1분기까지의 당사 매출 구성을 살펴보면 이 2개업체가 각각 86.3%, 99.5%, 98.8%로서 특정 회사에 대한 매출 집중도가 높은 편입니다. 이렇듯 당사의 사업은 주요 고객사의 사업환경이나 의사결정으로부터 높은 영향을 받게 되는 특성을 가지고 있으며, 당사의 협상력 또한 제한될 수 있습니다. 따라서 이러한 집중된 고객 구조에서는 매출과 수익성에 있어 변화 위험이 높은 상황에 노출되어 있습니다. 다만, 당사는 2022년도부터 2개 사 외의 기업들로의 샘플 매출이 발생하고 있으며, 각 고객사들과의 테스팅과정을 거쳐 2023년 하반기부터는 본격적으로 고객사가 확대될 수 있을 것으로 예상됩니다. 당사의 사업계획은 2023년 하반기부터는 PCIe Gen5 제품이 본격 양산에 돌입하면서 다양한 기업들로의 확대를 통해 매출 신장이 이루어질 것으로 기대하고 있으나, 실제 고객 인증 (qualification) 과정과 가격 협상 등의 진행에 따라 고객 확장이 계획과 다르게 진행되거나 지연될 가능성도 존재하며, 이는 당사의 재무성과에 직접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 나. 수익성 악화 위험당사의 연결 재무제표기준 매출액은 2020년 8억원, 2021년에는 52억 원, 2022년에는 564억원으로 가파른 상승세를 이어나가고 있으며 20 23년 1분기에는 177억원을 시현하였습니다. 2021년에는 전기 대비 매출액이 515% 상승, 2022년에는 전기 대비 994% 상승하였습니다.이는 2022년부터 본격 양산 매출이 개시된 Gen3 SSD 컨트롤러 제품으로 인한 것이였습니다. 매출액이 계속해서 증가하였지만 2020년 및 2021년은 영업손실을 각각 197억원 및 323억원을 기록 하였습니다. 2022년에는 Gen3 SSD컨트롤러 양산이 본격적으로 시작 되면서 영업이익이 49억원(매출액 영업이익률 8.68%) 발생하였지만 파생상품평가손실 1,947억원 발생 등으로 인하여 당기순손실은 2,275억원을 기록하였습니다. 당사의 2020년 연결재무제표기준 당기순손실은 809억원, 2021년은 456억원, 2022년은 2,275억원 입니다. 당사는 2022년까지는 PCIe Gen3 제품에만 의존해 왔으나, 2023년부터는 Gen4, 하반기부터는 Gen5까지 제품라인업이 확대되면서 매출이 계속 증가할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 이를 뒷받침하기 위해서 적극적으로 인력과 장비를 확충하는 투자를 진행해오고 있습니다. 현재 예상하는 매출액 증가가 이루어질 경우, 이에 맞추어 수익성 개선도 지속적으로 이루어질 것으로 기대하고 있으나, 글로벌 경제 악화, 영위하고 있는 사업 시장의 경쟁강화, 고객들의 변심 등으로 인해서 당사의 매출액이 전기 대비 감소할 수 있는 위험성은 상시 존재하고 있으며, 이에 더하여 증가하고 있는 인건비와 투자비로 인하여 수익성은 더욱 크게 악화시킬 수 있습니다. 투자자께서는 투자판단 시 이점 유의하시기 바랍니다. 다. 해외종속회사 재무손익 관련 위험당사의 해외 종속회사인 FADU Technology는 미국 내 마케팅 및 영업활동 목적으로 2018년 6월에 미국 캘리포니아 실리콘밸리에 설립되었습니다. FADU Technology는 미국 내 판매 자회사 역할을 수행하기에 본격적인 북미 SSD 양산 매출이 발생하기 전까지는 이익을 창출할 수가 없을 것으로 판단됩니다. Fadu Technology는 2020년 매출 약 8억원 및 당기순손실 약 13억원이 발생하였고, 2021년에는 매출 약 3천만원 및 당기순손실 약 15억원이 발생하였습니다. 다만 2022년 매출액은 이전 2개 사업연도보다 상당 금액 증가한 약 80억원이 발생하였지만 영업비용의 증가 등의 사유로 당기순손실 약 33억원을 기록하였습니다. 다만 향후 Fadu Technology의 북미 SSD ODM 매출이 본격화되는 2023년 말부터는 당기순손실 규모가 감소하여, 양(+)의 영업현금흐름이 발생할 것으로 예상되고 있으며 2024년도부터는 당기순이익의 흑자전환을 예상하고 있습니다. 다만, 국내외 경기 침체 및 해당 시장 악화 등 예기치 못한 영업환경의 변화가 발생하여 당사의 전망과는 달리 흑자전환이 지연될 경우 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 라. 재무안정성 관련 위험당사는 2022년에 Gen3 SSD컨트롤러 본격 양산을 시작으로 영업활동 호조에 따라 매출액이 증가했고 영업이익을 시현하였습니다. 이와 더불어 전환사채, 상환우선주의 보통주 전환 등으로 유동비율과 차입금의존도 등 재무안정성 지표가 개선된 바 있습니다. 당사의 2020년 및 2021년 차입금 의존도는 각각 169.76% 및 230.06% 수준으로 높은 의존도를 보였으나, 2022년 13.92%, 2023년 1분기 기준 11.90% 수준으로 매우 낮아졌습니다. 그러나 향후 예측할 수 없는 대외 환경의 변화, 산업 내 경쟁 심화 등으로 당사의 영업활동이 악화되거나, 추후 연구개발 투자를 위한 대규모 외부 차입 또는 사채 발행이 발생하는 경우 당사 재무 안정성이 악화될 가능성이 존재합니다.마. 재고자산 관련 위험2022년말 기준 당사의 재고자산은 전년도말 대비 약 5,352백만원 증가하였습니다. 일반적으로 매출액 규모에 따라 재고자산의 금액 또한 비례하여 증가하게 되며, 당사의 경우 2021년 하반기부터 글로벌 데이터센터 고객 및 SSD 수요 기업으로의 매출이 본격화 되어, 2021년 대비 2022년 매출은 약 10배 이상 성장한 56,402백만원을 기록하였습니다. 매출의 급격한 성장에 따른 재고자산 증가 요인 외에도 COVID-19 이후 당사의 SSD 컨트롤러 및 SSD 완제품을 생산하는데 필요한 전자부품들의 수급 리드타임이 장기화되어 고객사와의 납기일 준수를 위하여 사전에 재고를 확보한 측면이 존재함에따라 2022년말 기준 전기대비 재고자산이 증가하였습니다. 한편 당사의 재고자산 평가충당금은 2021년도에 최초로 발생하여 2021년말 기준 44.97%의 높은 충당금 설정율을 보이고 있습니다. 이는 2021년 당시 진행하던 글로벌 테크기업으로의 양산 프로젝트가 무산되어 발생한 것으로 해당 프로젝트의 취소로 인한 재고자산 진부화가 주요한 원인입니다. 이렇게 특정 프로젝트의 무산으로 인해 회사가 보유하고 있는 재고자산의 진부화 위험은 상존하고 있으며 재고자산 진부화는 회사의 당기 순이익 감소 및 현금 회수 가능성을 감소시키는 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자들은 이 점 유의하시기 바랍니다.바. 현금흐름활동 관련 위험당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2020년부터 2022년까지 모두 음(-)의 현금흐름을 보이고 있지만 2022년에는 전기 대비 18,735백만원이 개선되는 흐름을 보이고 있습니다. 이는 2022년부터 당사의 본격적인 Gen3 SSD컨트롤러 양산 매출액 발생에 기인합니다. 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2022년부터 크게 개선되었고 2023년에도 저년도 대비 매출액이 증가할 것으로 예상됨에 따라 양(+)의 영업현금흐름으로 전환 될 것이라고 예상하고 있습니다. 따라서 당사가 적정 수준의 현금을 보유하지 못할 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.당사의 2022년 말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 101억원, 2023년 1분기 말 기준 212억원 수준으로 충분한 자금 여유가 존재하는 상황이며, 지속적으로 영업활동에 따른 현금흐름이 유입될 것으로 예상되기 때문에 부도가능성은 제한적입니다. 향후 당사는 예상되는 공모자금을 연구개발 비용뿐만 아니라, 운영자금에도 상당 부분 투입할 예정이지만, 2023년부터는 과거 대비 높은 수준의 영업이익 시현 등 실적 개선을 통한 현금흐름 개선을 달성할 예정이기 때문에 상장 이후 현금흐름은 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 그럼에도 불구하고 고객사의 생산 계획의 잦은 변동, 당사 신용도 하락 등으로 인해 투자시점에 맞춘 자금 조달이 용이하지 않게 될 경우, 회사의 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다.사. 기술성장기업 특례 적용기업 및 관리종목 지정 관련 위험당사는 코스닥시장 상장요건 중 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받아 A 등급 이상을 취득한 기술성장기업(기술특례상장)으로서, 2023년 06월 22일 상장예비심사승인을 득하였습니다. 당사는 기술특례 상장을 추진하기 위해 2022년 8월 3일 한국거래소가 지정한 전문평가기관 2곳(이크레더블, ETRI(한국전자통신연구원))에 "데이터센터 및 기업에서 사용하는 고성능 서버용 PCIe MVMe SSD 솔루션"에 대한 평가를 의뢰하여 2022년 9월 16일 각각 AA, A등급을 통보받았습니다.기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도인 2023년도(예정)를 포함한 연속하는 5개 사업연도(2027년 까지), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(2025년 까지)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다(영업이익 요건은 유예기간 없이 적용 면제). 당사는 시장의 성장 및 신규사업 등을 통해 매출이 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 이와더불어 수익성 제고를 위해 다양한 노력을 다하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 시장의 침체, 신규제품 개발 실패 등의 요인으로 인해 당사의 성장성 및 수익성은 악화될 수 있으며, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 의거 기술성장기업으로서 관리종목 지정 요건에 대한 유예기간이 종료된 이후에 영업실적이 급격히 악화될 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.아. 주요 제품의 외주 생산에 따른 위험당사는 반도체 전문 팹리스 업체로서 SSD 컨트롤러 설계 사업을 영위하지만 당사의 SSD 컨트롤러 제품을 기반으로 하여 SSD 모듈 완제품을 판매하는 ODM 사업도 영위하고 있습니다. 다만 당사는 SSD 모듈을 설계하고 개발하는 업무만을 수행하며, 실제 물리적인 제품의 생산은 모두 외주생산을 통해서 이루어집니다. SSD모듈은 전자 부품의 제조 및 조립 전문 외주생산업체인 EMS (Electronics Manufacturing Services)에서 위탁생산합니다. ODM 사업은 SSD 컨트롤러 반도체만을 판매하는 컨트롤러 사업에 더하여 컨트롤러 반도체와 함께 SSD 완제품 모듈까지 직접 개발하고 생산하여 기업용 SSD 완제품 형태로 판매하는 사업으로, SSD를 실제로 사용하는 최종고객과 직접 거래하거나 또는 NAND를 보유하지 않은 중/소 SSD 업체에 공급자 제조방식(ODM)의 white label SSD로 공급하게 됩니다.당사가 SSD 완제품까지의 생산을 책임지는 경우에는 모듈 생산/테스트 경험, 전문성을 갖춘 외주제조사 CM (Contract Manufacturer)과의 협업 및 CM 관리가 중요합니다. 당사의 NAND메모리 제조사 및 글로벌 데이터센터, 빅테크 고객들은 SSD 모듈 품질에 대한 엄격하고 까다로운 평가기준 하에서 직접 CM 업체에 대한 현장실사를 진행하기 때문에 당사는 글로벌 수준에 부합하는 제조/가격 경쟁력을 갖춘 CM 업체들을 지속적으로 발굴하고 있으며, 협업 및 품질관리 시스템을 통해 데이터센터에서 요구되는 높은 수준의 신뢰성, 품질의 SSD 모듈 제품을 공급할 수 있는 역량을 갖추었습니다. 하지만, 전문성을 갖춘 외주제조사 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생하여 생산에 차질이 발생하거나 혹은 관계 악화, 생산 공정으로부터 기인한 제품의 하자 등이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.자. 핵심 인력 유출 가능성에 따른 위험당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러를 설계하는 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서, 연구 부문 핵심 인력의 이탈 방지에 대한 전략이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 당사가 주력하고 있는 SSD컨트롤러 사업군은 고도의 기술이 요구되는 기술집약적인 산업으로, 업계에서 경쟁력을 가지기 위하여 기술우위 상태를 지속적으로 유지해야 하는 산업 분야입니다. 따라서, 기술집약적산업 전반에 걸쳐 나타나는 기술 혁신에 대응하기 위해서는 지속적인 연구 개발이 필요합니다. 또한 당사의 경우 풍부한 경험과 숙련된 기술을 가진 다수의 핵심인력이 중요한 경쟁력의 요인으로 작용하고 있습니다. 따라서 당사가 보유하고 있는 전문인력 및 핵심인력의 이탈을 방지하지 못한다면 신제품 개발 등의 사업 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 최근 팹리스반도체 시장의 급격한 성장으로 인해 관련 산업에 대한 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁사 또는 후발업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 차. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 카. 환율 변동에 따른 위험당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 환율 변동은 당사의 수출 경쟁력에 영향을 미칠 수 있으며, 당사는 환율 변동에 따른 매출 및 손익 변동위험에 노출되어 매출이 부진하거나 판매단가 조정에 따른 수익성 악화가 발생할 수 있습니다. 원/달러 환율은 글로벌 경기둔화 우려가 불거진 2021년 하반기부터 점진적으로 상승하였으며, 2022년 2월 우크라이나 사태 등에 따른 글로벌 자산시장의 위험회피 성향으로 인해 급격히 상승하며 2022년 4분기중 1,400원대까지 상승하였습니다. 2023년초에는 1,200원대까지 하락하며 점차 안정화되는 모습을 보였으나, 2023년 2월 발표된 미국의 고용지표와 소비자 물가수준이 시장 예상을 상회하며, 미국의 긴축적 통화정책이 상당기간 지속될 것이라는 우려가 확산되며 재차 상승세로 전환되었습니다. 당사는 이러한 환율변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 헷지(Hedge) 방안을 검토 중에 있습니다. 적극적 환헷지(예시: 선물환계약 등)는 거래비용이 수반되고 전담 전문인력이 필요하며, 별도 파생상품자산/부채, 평가손익 등이 발생하는 등 비용 대비 큰 효익이 없어 건설업, 중공업 등 대규모 결제가 필요한 업종이 아니라면 소극적 환헷지를 이용하기도 합니다. 여기서 소극적 환헷지란, 결제대금으로 받은 외화를 원화로 환전하지 않고 보유중에 있다가 필요 시 해당 외화로 결제하는 방식을 의미합니다.상기 기재된 바와 같은 당사의 환율 대응에도 불구하고 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 대해 당사의 대응이 적절하게 이루어지지 못할 경우, 이는 당사의 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 타. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험 당사는 현재 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용 NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객들과의 공급 논의를 바탕으로, PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD를 개발을 완료하였고 현재 제품 테스트 중에 있습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 기술집약적인 SSD 컨트롤러 시장 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 파. 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험 당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사 기술과 관련 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다.당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 주요 시점마다 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다. 하. 내부 정보 관리 미흡 위험 코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.그럼에도 불구하고 여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다. 기타 투자위험 가. 투자자의 독자적 판단요구투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.나. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성본 증권신고서에 대하여 정부가 본 증권신고서의 기재 사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본건 공모주식은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며 투자위험은 투자자에게 귀속되니 투자자께서는 투자 시 이러한 점을 유의하시기 바랍니다. 다. 투자설명서 교부 관련 사항 2009년 2월 4일부로 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 라. 상장 후 주가의 공모가액 하회 위험당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소에서 최초 거래되는 것이므로 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있으니 이 점 유념하시기 바랍니다.마. 상장 후 경영안정성에 대한 위험본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다.당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 32,258주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40%이고, 주식매수선택권 행사 가정시 29.61%입니다. 당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원인 3인 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약 약정을 체결하였습니다. 해당 약정서 체결에 따라 자사주를 제외한 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.24%, 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82%로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험 당사의 상장예정주식 수 48,052,977주 중 약 39.10%에 해당하는 18,790,687주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 사. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 2,562,578주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 5.33%)이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46%)는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다. 다만 상장 이후 주식매수선택권의 행사로 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용으로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.아. 상장주선인의 주식 취득 관련 사항상장 시 공모 주식 6,250,000주 이외에 「코스닥시장 상장규정」에 의해 상장주선인이 별도로 32,258주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식 수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 한편, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.자. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험당사의 희망 공모가액은 비교기업의 PER을 적용하여 산출하였으며 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 판매 제품의 종류 및 비중, 주요 사업지역, 전략, 영업환경, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정이며, 그 완결성이 보장되지 아니합니다.투자자께서는 이 점 유의하시어 투자 의사결정을 해주시기 바랍니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 이러한 변동가능성이 해당 공모가액 추정에 충분히 반영되지 아니할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.차. 비교기업 선정의 부적합 가능성 당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적/비재무적 기준 등을 고려하여 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교기업 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다.카. 상장요건 미충족에 따른 재심사 가능성금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」제28조제1항제1호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 당사가 상장 재심사 사유에 해당하는 경우, 당사 주식의 상장 일정 연기를 유발할 수 있으며, 상장 일정이 연기되는 경우 당사 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.타. 공모주식수 변경 위험「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있습니다.파. 환매청구권 미부여, 초과배정옵션 미부여금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의 3(환매청구권)에 따른 일반투자자(청약자)에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않아 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다. 하. 미래예측진술의 포함본 공시서류는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며, 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 본 공시서류의 작성 시점을 기준으로 하고 있는 미래예측적 서술에 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다.거. 공모가격 결정 방식본건 공모를 위한 가격 결정은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 본건 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.너. 수요예측 참여 가능한 기관투자자본건 공모를 위한 수요예측 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.더. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항당사의 수요예측 예정일은 2023년 07월 24일(월) ~ 2023년 07월 25일(화) 입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 07월 27일(목) ~ 2023년 07월 28일(금)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.러. 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.머. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.버. 증권 인수업무 등에 관한 규정 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.서. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영당사는 2022년 기말시점 및 2023년 1분기에 대해 회계법인으로 감사 및 검토 받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2023년 1분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.어. 집단 소송으로 인한 소송 위험증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.저. 소수주주권 행사로 인한 소송위험소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.처. 신규상장종목 상장일 변동성완화장치(VI) 미적용2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)를 적용하지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.커. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4%입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다.또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.터. 공모자금의 사용내역 관련 위험당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으니 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다. 퍼. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 최근 급격한 인플레이션 조절을 위해서 금리가 상승하고 있고, 추가 상승 가능성 또한 존재하여 글로벌 경기에 부정적인 영향이 우려되고 있고, 이러한 상황 장기화될 경우 당사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 허. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue) 향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 고. 증권신고서 정정 위험본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다.노. 우리사주조합 청약의 실권 발생 위험본 건 공모 시 우리사주조합에 총 공모주식의 5.60%가 우선배정됩니다. 그러나 동 조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우, 총액인수계약서에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 배정될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 도. 추정 실적에 관한 위험당사는"Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역"에 향후 당사가 추정하는 경영실적 내역을 기재 하였습니다. 단, 당사의 사업 계획 달성 과정에서 시장의 정체 등 다양한 변수로 인해 당사의 향후 매출이 감소하거나 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 따라서, 당사가 산정한 추정 당기순이익 산정 내역이 변동 될 수 있음을 투자자께서는 투자 시 유의하시기 바랍니다.로. 향후 사업 전망 위험본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.모. 코스닥시장 신규상장종목의 신규상장일 가격제한폭 확대에 따른 위험2023년 4월 12일 코스닥시장 업무규정 시행세칙 개정으로, 2023년 6월 26일부터 코스닥시장 신규상장종목은 상장예비심사신청일 이후 모집 또는 매출 실적이 있는 경우 모집 또는 매출시의 가격을 기준가격으로 합니다. 아울러, 신규상장일 가격제한폭 또한 기준가격 대비 60~400%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다. 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 모집(매출)방법 기명식보통주 6,250,000 100 31,000 193,750,000,000 일반공모 인수(주선) 여부 지분증권 등 상장을 위한 공모여부 인수 예 코스닥시장 신규상장 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 NH투자증권 기명식보통주 4,000,000 124,000,000,000 3,741,000,330 총액인수 공동주관회사 한국투자증권 기명식보통주 1,750,000 54,250,000,000 1,636,499,610 총액인수 인수인 한화증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 현대차증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 유진투자증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 KB증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 2023.07.27 ~ 2023.07.28 2023.08.01 2023.07.27 2023.08.01 - 청약이 금지되는 공매도 거래 기간 시작일 종료일 - - 자금의 사용목적 구 분 금 액 연구개발 136,000,000,000 시설투자 15,000,000,000 운영자금 37,904,482,576 발행제비용 5,845,515,424 신주인수권에 관한 사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 - - - 매출인에 관한 사항 보유자 회사와의관계 매출전보유증권수 매출증권수 매출후보유증권수 - - - - - 일반청약자 환매청구권 부여사유 행사가능 투자자 부여수량 행사기간 행사가격 - - - - - 【주요사항보고서】 - 【기 타】 - 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 1. 공모개요 (단위: 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 모집(매출)방법 기명식보통주 6,250,000 100 31,000 193,750,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 NH투자증권 기명식보통주 4,000,000 124,000,000,000 3,741,000,330 총액인수 공동주관회사 한국투자증권 기명식보통주 1,750,000 54,250,000,000 1,636,499,610 총액인수 인수인 한화증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 현대차증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 유진투자증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 인수인 KB증권 기명식보통주 125,000 3,875,000,000 116,250,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 2023년 07월 27일 ~ 2023년 07월 28일 2023년 08월 01일 2023년 07월 27일 2023년 08월 01일 - 주1) 모집(매출)가액(이하 " 확정공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원 기준입니다. 주3) 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜파두가 협의하여 31,000원으로 최종 결정하였습니다. 주4) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. 주5) - 우리사주 청약일: 2023년 7월 27일 (1일간) - 기관투자자, 일반청약자 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 7월 28일 (2일간) ※ 우리사주조합의 청약은 청약 초일인 2023년 7월 27일에 실시되고, 기관투자자와 일반투자자 청약은 2023년 7월 27일 ~ 7월 28일까지 이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 주6) 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우, 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다. 주7) 본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2023년 3월 10일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2023년 6월 22일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주8) 총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의 3.0%에 해당하는 금액이며, 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 발행회사의 독자적인 재량에 따라 각 인수회사 전부 또는 일부에게 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사와 공동주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 주9) 금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다. 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 NH투자증권 기명식 보통주 22,581주 700,011,000원 코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무인수분 한국투자증권 기명식 보통주 9,677주 299,987,000원 합계 32,258주 999,998,000원 주10) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분( 확정공모가액 31,000원 기준 32,258주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 주11) 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다. 2. 공모방법 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 6,250,000주(공모주식의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다. 가. 공모주식의 배정내역【공모방법 : 일반공모】 공모대상 배정주식수 배정비율 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 우선배정 일반공모 5,900,000주 94.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 　- 주1) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. 주2) 「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모 시에는 우리사주조합에 350,000주(5.60%)를 우선 배정하였습니다. 주3) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 주4) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(외국법인등의 기업공개는 제외한다)의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 법 제165조의7제1항 단서의 경우에는 그러하지 아니하다.2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 【청약대상자 유형별 공모대상 주식수】 공모대상 배정주식수 배정비율 주당 공모가액 공모총액(주1) 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 31,000원주1) 10,850,000,000원 주2) 일반청약자 1,562,500주 25.00% 48,437,500,000원 주3), 주4) 기관투자자 4,337,500주 69.40% 134,462,500,000원 주5), 주6), 주7) 합계 6,250,000주 100.00% 193,750,000,000원 주1) 주당 공모가액 및 모집(매출)총액은 대표주관회사와 발행회사인 ㈜파두가 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원 기준입니다. 주2) 「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모에서는 우리사주조합에게 전체 공모수량의 5.60%(350,000주)를 우선배정하였습니다. 주3) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25%이상을 배정합니다. 주4) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주 조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 이내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 주5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 주6) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 주7) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제7호에 따라 주2) ~ 주6)에 따른 배정 후 잔여주식을 기관투자자에게 배정합니다. 주8) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다. 나. 모집의 방법 등【모집방법 : 일반공모】 모집대상 주식수 비율 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 우선배정 일반공모 5,900,000주 94.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 　- 【모집 세부내역】 모집대상 주식수 비율 주당 모집가액 모집총액 비고 우리사주조합 350,000주 5.60% 31,000원 10,850,000,000원 우선 배정 일반청약자 1,562,500주 25.00% 48,437,500,000원 - 기관투자자 4,337,500주 69.40% 134,462,500,000원 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 합계 6,250,000주 100.00% 193,750,000,000원 - 주1) 금번 모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 350,000주(모집물량의 5.60%)를 우선 배정하였습니다. 주2) 모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다. 구분 배정주식수 배정비율 주당모집가액 배정금액 배정대상 대표주관회사 NH투자증권 4,000,000주 64.00% 31,000원 124,000,000,000원 우리사주조합, 일반청약자,기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함) 공동주관회사 한국투자증권 1,750,000주 28.00% 54,250,000,000원 인수인 한화증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 인수인 현대차증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 인수인 유진투자증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 인수인 KB증권 125,000주 2.00% 3,875,000,000원 합 계 6,250,000주 100.00% 193,750,000,000원 주3) 금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주) 및 인수회사인 한화투자증권(주), 현대차증권(주), 유진투자증권(주), KB증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 그리고 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대표주관회사인 NH투자증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 구분 배정주식수 배정비율 주당모집가액 일반청약대상 모집금액 대표주관회사 NH투자증권 1,000,000주 64.00% 31,000원 31,000,000,000원 공동주관회사 한국투자증권 437,500주 28.00% 13,562,500,000원 인수인 한화증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 인수인 현대차증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 인수인 유진투자증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 인수인 KB증권 31,250주 2.00% 968,750,000원 합 계 1,562,500주 100.00% 48,437,500,000원 주4) 기관투자자: 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제6항의 금융투자업자 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자 아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자 ※ 이번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다. ※ 고위험고수익투자신탁등이란「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 【 고위험고수익채권투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것 가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것 나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것 2. 국내 자산에만 투자할 것 【 고위험고수익투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것 주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고 주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것 ② 통장에 의하여 거래되는 것일 것 ③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다. 가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자 2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자 나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 ④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 아니합니다. ① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것 ② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ "투자일임회사"는 다음 각항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것 ② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. ① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반 사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반 사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사, 신탁회사 또는 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산, 신탁재산 또는 집합투자재산 구성내역을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2제4항에 따라 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 주5) 배정주식수(비율)의 변경 ① 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 모집주식 25%인 1,562,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 모집주식의 5%, 312,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정하며, 잔여주식 인수주식과 상장주선인의 의무인수주식 수량과의 관계는 『5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다. ④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 따라 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. ⑥ 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다. 또한, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. 주6) '주당 모집가액'이란 대표주관회사와 공동주관회사가 발행회사와 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원으로서, 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의한 후 확정공모가액을 최종 결정하였습니다. 주7) 금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다. 다. 매출의 방법 등 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항 없습니다. 라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)를 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 상장일부터 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 【상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】 상장주선인 구분 취득주수 주당취득가액 취득총액 비고 NH투자증권 대표주관회사 22,581주 31,000원(주1) 700,011,000원 - 한국투자증권 공동주관회사 9,677주 299,987,000원 - 합계 32,258주 999,998,000원 - 주1) 주당취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정공모가액인 31,000원 기준입니다. 주2) 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다. 주3) 동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 따라서, 확정공모가액에 따라 그 취득수량이 변동하게 될 예정입니다. 주4) 동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정입니다. 3. 공모가격 결정방법 가. 공모가격 결정 절차금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다. ◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 ◈ ① 수요예측 안내 ② IR 실시 ③ 수요예측 접수 수요예측 안내 공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자 수요예측 접수 ④ 공모가격 결정 ⑤ 물량 배정 ⑥ 배정물량 통보 수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정 확정공모가액 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정 기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지를통하여 개별 통보 나. 공모가격 산정 개요대표주관회사는 ㈜파두의 코스닥시장 신규상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구분 내용 주당 확정공모가액 31,000원 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여 31,000원으로 결정 주1) 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜파두의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. 주2) 금번 ㈜파두의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 31,000원으로 결정하였습니다. 주3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다. 다. 수요예측에 관한 사항(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시 구 분 내 용 비 고 공고 일시 2023년 7월 24일 (월)　 주1) 기업 IR 2023년 7월 10일 (화) ~ 7월 24일 (월) 주2) 수요예측 일시 2023년 7월 24일 (월) ~ 7월 25일 (화) 주3) 공모가액 확정공고 2023년 7월 26일 (수)　 　 문의처 NH투자증권㈜ (☎ 02-750-5554/02-2206-6829) - 주1) 수요예측 안내공고는 2023년 7월 24일 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(http://www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 주2) 본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관투자자를 대상으로 진행할 예정입니다. 주3) 수요예측 마감시각은 한국시간 기준 2023년 7월 25일 17:00임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해주시기 바랍니다. 주4) 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. (2) 수요예측 참가자격(가) 기관투자자"기관투자자"란「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다. 가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다) 바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다) ※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할것 ※ 고위험고수익투자신탁등이란「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다.② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 【 고위험고수익채권투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것 가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것 나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것 2. 국내 자산에만 투자할 것 ※ 벤처기업투자신탁이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. 【 벤처기업투자신탁 】 「조세특례제한법」제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제)① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2025년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 “벤처기업투자신탁”이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우3. 개인투자조합에 출자한 금액을 벤처기업 또는 이에 준하는 창업 후 3년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업(이하 이 조 및 제16조의5에서 “벤처기업등”이라 한다)에 대통령령으로 정하는 바에 따라 투자하는 경우4. 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따라 벤처기업등에 투자하는 경우5. 창업ㆍ벤처전문사모집합투자기구에 투자하는 경우6. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제117조의10에 따라 온라인소액투자중개의 방법으로 모집하는 창업 후 7년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업의 지분증권에 투자하는 경우 「조세특례제한법 시행령」제14조(벤처투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제)①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. 1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것 2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것 3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다. 가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 1) 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 투자 2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자 나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. ※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다. 【 투자일임회사 등 】 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2(투자일임회사 등의 수요예측등 참여 조건)① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니한다. 1. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것 2. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 3. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 ② 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 1. 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 2. 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ③ 투자일임회사는 투자일임재산 또는 고유재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 각각 제1항 또는 제2항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.④ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.⑤ 제1항 및 제3항의 규정은 신탁회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "신탁회사"로, "투자일임계약"은 "신탁계약"으로, "투자일임재산"은 "신탁재산"으로 본다. ⑥ 제2항 및 제3항의 규정은 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "집합투자회사"로, "투자일임업"은 "일반 사모집합투자업"으로, "투자일임재산"은 "집합투자재산"으로 본다.⑦ 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자는 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우 제2조제18호의 요건이 모두 충족됨을 확인하여야 한다 ※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 상기 사목에 따른 고위험고수익투자신탁임등을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로 참여하는 경우 상기 마목, 사목 및 아목에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. (나) 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만 ④ 항 및 ⑥ 항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 ⑥ 항의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다. ① 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다. ② 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다. ③ 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 ④ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등 ⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자 ⑥ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다. ⑦ 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1항부터 제6항까지의 규정에 준하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인 다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다. 2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우 ※ 금번 수요예측에 참여한 후 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제3항에 의거 "불성실 수요예측등 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.※ 불성실 수요예측 참여자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제1항에 따라 다음 각호의1에 해당하는 자를 말합니다. 1. 수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우. 2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위를 하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인하며, 의무보유 확약의 준수 여부를 확인하기 위한 대표주관회사의 자료 제출요구에 허위자료를 제출하거나, 정당한 사유 없이 불응하는 경우에는 의무보유기간 확약을 준수하지 않은 것으로 본다. 가. 해당 주식을 매도 등 처분하는 행위 나. 해당 주식을 대여하거나, 담보로 제공 또는 대용증권으로 지정하는 행위 다. 해당 주식의 종목에 대하여 법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 행위. 이 경우 일별 잔고는 공매도 수량을 차감하여 산정한다.(이하 이 항 및 <별표 1>에서 같다) 라. 그 밖에 경제적 실질이 가목부터 다목에 준하는 일체의 행위 3. 수요예측등에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우 4. 수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 법 제11조를 위반한 경우 5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 제5조의2 제1항부터 제6항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우 6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우 7. 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우 8. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁등의 설정일·설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁등의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우 9. 기업공개시 수요예측등 참여금액이 제5조의3제1항에 따른 주금납입능력을 초과하는 경우 10. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제9호까지의 규정에 준하는 경우 ※ NH투자증권㈜의 불성실수요예측 참여자의 정보관리에 관한 사항「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2에 의거 NH투자증권㈜는 상기사유에 해당하는 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보를 금융투자협회에 통보하며, 해당 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측 참여자등록부를 작성하여 관리합니다.1. 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호2. 불성실 수요예측등 참여자의 명칭3. 해당 사유가 발생한 종목4. 해당 사유5. 해당 사유의 발생일6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항 【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】 불성실수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 등 참여 제재(미청약ㆍ미납입과 의무보유 확약위반 행위에 대한 제재기준을 분리ㆍ적용) 적용 대상 위반금액 수요예측 참여제한기간 정의 규모 미청약ㆍ미납입 미청약ㆍ미납입주식수 X 공모가격 1억원 초과 6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액5천만원 당 1개월씩 가산 (참여제한기간 상한 : 24개월) 1억원이하 6개월 의무보유확약위반 의무보유 확약위반주식수 주1)X 공모가격 1억원 초과 6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액1.5억원 당 1개월씩 가산 (참여제한기간 상한 : 12개월) 1억원 이하 6개월 수요예측등참여금액의주금납입능력 초과 (배정받은 주식수X 공모가격) 1억원 초과 6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액1.5억원 당 1개월씩 가산(참여제한 기간 상한 : 12개월) 1억원 이하 6개월 수요예측등정보 허위 작성ㆍ제출 배정받은 주식수 X 공모가격 미청약ㆍ미납입과 동일 (참여제한기간 상한 : 12개월) 법 제11조 위반대리청약 대리청약 처분이익 미청약ㆍ미납입과 동일 (참여제한기간 상한 : 12개월) 투자일임회사등수요예측등 참여조건 위반 배정받은 주식수 X 공모가격 미청약,미납입과 동일(참여제한기간 상한 : 6개월) 벤처기업투자신탁 해지금지 위반 12개월 이내 금지 사모 벤처기업투자신탁환매금지 위반 12개월 X 환매비율 주2) 고위험고수익투자신탁등 해지금지 위반 12개월 이내 금지 기타 인수질서 문란행위 6개월 이내 금지 주1) 의무보유 확약위반 주식수: 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이 주2) 사모 벤처기업투자신탁 환매비율: 환매금액 누계/(설정액 누계 - 환매외 출금액 누계) 주3) 가중: 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약·미납입 및 수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음 주4) 감면: 1) (해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 제재금을 부과하거나 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것. 이하 같음) 할 수 있음) 1의2) 수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 사유 발생횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 1회인 경우 제재를 면제 할 수 있음. 다만, 사유의 발생 원인이 고의 또는 중과실에 기인하거나 허위자료 제출 등 위원회가 필요하다고 인정되는 경우 제재를 면제하지 아니함 2) 의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율이 70% 이상인 경우로서 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 확약준수율 이내에서 수요예측등 참여제한 기간을 감면할 수 있으며, 이 경우 제재금을 부과하거나, 경제적 이익을 감안하여 수요예측등 참여를 제한할 수 있음 주) 확약준수율: [해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 × 확약기간 일수) ] × 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 함 주5) 제재금 산정기준: 1) Max [수요예측등 참여제한기간(개월수) × 500만원, 경제적 이익] 100만원 미만의 경제적 이익은 절사- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있음 2) 불성실 수요예측등 적용 대상별 경제적 이익- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있음 적용 대상 경제적 이익 산정표준 미청약ㆍ미납입 의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비확약종료일 종가 기준 평가손익 X (-1) 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격대비 상장일 종가기준 평가손익 X (-1) 위원회 의결일 전 5 영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5 영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정 의무보유확약위반 배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익 - 배정받은 주식의공모가격 대비 확약종료일 종가기준 평가손익 ** 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함 수요예측등정보 허위작성ㆍ제출 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비확약종료일 종가 기준 평가손익 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 법 제11조 위반대리청약 대리청약 처분이익 투자일임회사 등수요예측등참여조건 위반 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비확약종료일 종가 기준 평가손익 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 주6) 가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, 주4)의 2)에 따른 감경은 다른 가중ㆍ감경 보다 우선 적용)하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림함 주7) 동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함 주8) 동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 주7)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 함 (3) 수요예측 대상주식에 관한 사항 구 분 주식수 비 율 비 고 기관투자자 4,337,500 69.40% 고위험고수익투자신탁등 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함 주1) 상기 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 포함합니다 주2) 비율은 전체 공모주식수 6,250,000주에 대한 비율입니다. 주3) 일반청약자 배정분 1,562,500주(25.00%) 및 우리사주조합 배정분 350,000주(5.60%)는 수요예측 대상주식이 아닙니다. (4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도 구 분 최 고 한 도 최저한도 기관투자자 각 기관별로 법령등에 의한투자한도 잔액(신청수량 × 신청가격) 및4,687,500주(기관투자자 배정물량) 중 적은 수량 1,000주 주1) 금번 수요예측에 있어서 물량 배정 시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격 분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적, 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다. 주2) 금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다. 주3) 기관투자자 수요예측 최고한도는 기관투자자 배정 물량이 75.00%인 경우를 가정한 주식수입니다. (5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위 구 분 내 용 수량단위 1,000주 가격단위 100원 주) 금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여 방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다. (6) 수요예측 참여방법대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수받지 않습니다. 다만, NH투자증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 및 수요예측 참여자의 인터넷 수요예측 참여가 불가능한 경우에는 보완적으로 유선, fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다. 【 인터넷 접수방법 】 ① 홈페이지 접속: 「www.nhqv.com ⇒ 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 공모/실권주 ⇒ 수요예측(IPO 법인전용)」또는「www.nhqv.com ⇒ 화면 내 배너」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), NH투자증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여④ 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제8조제6항의 투자일임회사가 투자일임재산 또는 고유재산으로 참여하는 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 대표주관회사에 제출해야하며, 법률 제7항의 금융투자업자 중 부동산신탁회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제4항에 의하여 고유재산으로만 수요예측에 참여할 수 있습니다.⑤ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야합니다. 그 중 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 고유재산으로 참여하는 경우에는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에서 정하고 있는 일정요건을 충족함을 보여주는 확약서류를 대표주관회사에 제출해야합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익등투자신탁분을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별 계좌로 신청해야 합니다. 또한 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다.⑥ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표'Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드하여야 합니다. 또한, 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호 및 제9조제10항 각호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 마지막으로, 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드하여야 합니다.⑦ 집합투자회사가 통합 신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각각의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑧ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.⑧ 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다. 【 NH투자증권㈜ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항 】 ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 NH투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁각각의 계좌를 개설해야 하며, 그 외 기관투자자가 수요예측에 참여하는 경우에도 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁 계좌를 각각개설해야 합니다. 특히, 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁의 경우 공모, 사모에 따라 개별 계좌를 개설해야 합니다.ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 NH투자증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.ⓓ 집합투자회사의 경우 고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 참여하여야 하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다. 또한, 그 외 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 수요예측에 참여하고자 하는 경우 고유재산과 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 개별 계좌로 신청해야 하되, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의 참여내역을 통합하여 참여하여야 합니다.한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 또한, 기관투자자의 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁에 대해서는 각각 1건으로 통합 배정합니다. 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자 및 그 외 기관투자자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사는 책임을 지지아니합니다.ⓔ 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드 명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 '수요예측총괄집계표' Excel 파일을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다. 또한, 집합투자회사 등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109 조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 작성 및 날인하여 제출하여야 합니다. 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호 및 제9조제10항 각호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 화면에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다. 마지막으로, 투자일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 계좌번호, 자산총액, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2에 따른 투자일임회사에 해당됨을 확인하는 내용'등을 기재한 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드하여야 합니다.※ 금번 수요예측 시 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여 방법을 인정하지 아니합니다. 따라서 수요예측에 참여시 가격, 수량 및 참여금액을 반드시 제시하여야합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다. ※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한, 대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등이나 투자일임회사, 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 상기 제2조제8호 마목, 사목, 아목, 제2조제18호, 제2조제19호, 제2조제20호, 제5조의2제1항, 제9조제10항에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1%에 해당되는 청약수수료를 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다. (7) 수요예측 접수일시 및 방법 구 분 내 용 접수기간 2023년 7월 24일 (월) 09:00 ~ 7월 25일 (화) 17:00 (한국시간 기준) 접수방법 인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일) (8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 모든 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사인 NH투자증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌를 개설하여야 합니다.③ 참가신청금액이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 다만, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 금융투자협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회가 필요하다고 인정하는 경우 불성실 수요예측 참여자에게 제재금 또는 금전의 납부를 부과할 수 있으며, 이 경우 불성실 수요예측 참여자의 고유재산에 한하여 수요예측 참여제한기간을 적용하지 아니합니다.고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측참여자로 지정될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑤ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁등 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑥ 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산 및 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 투자신탁의 가입자가 인수회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁이 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다.⑦ 수요예측 인터넷 접수를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.⑧ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 NH투자증권㈜ 「www.nhqv.com → 뱅킹/계좌정보 → 청약/권리 → 수요예측 및 기관청약」에서 확인하시기 바랍니다.⑨ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조 제8호 바목에 해당하는 기관투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.투자일임회사가 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자 여부, 제9조제4항에 따른 이해관계인 여부,수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 투자일임회사가 고유재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임업 등록일로부터 2년 경과 및 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액이 50억원 이상인지 여부 또는 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액)이 300억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.대표주관회사는 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 내용과 사모의 방법으로 설정된 경우 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매를 금지하고 있다는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"와 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.⑩ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.⑪ 수요예측 참가시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월 또는 6개월로 제시가 가능합니다.⑫ 수요예측 참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유 확약 +2일의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 수요예측 페이지 확약증빙서류에 해당 파일을 업로드 해주시기 바랍니다. 이때 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실 수요예측 참여자'로 지정되어 일정기간 동안 NH투자증권㈜이 대표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 또한 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하오니 기관투자자등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.⑬ 의무보유확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.⑭ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약 수수료를 수요예측을 접수한 대표주관회사에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우, 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.⑮ 금번 공모시에는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조 제8호에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다. (9) 확정공모가액 결정방법수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정하며, 대표주관회사는 최종 결정된 "확정공모가액"을 NH투자증권㈜ 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다. (10) 수량배정방법상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다.집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.특히, 금번 수요예측시「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거하여 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정하며, 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」 제9조제7항에 의거하여 다음과 같이 공모주식을 배정합니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조(주식의 배정)(중략)⑦ 대표주관회사가 제1항제4호 및 제2항제3호ㆍ제6호가목에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 고위험고수익투자신탁등별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정ㆍ설립된 고수익고위험투자신탁은 100분의 10)을 초과하여서는 아니된다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정한다.1. 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁등의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등(투자일임재산 및 신탁재산을 포함한다)은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법 또한,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30%이상을 배정하며, 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 해당 벤처기업투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향,공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모 주식을 배정합니다. 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.다만 고위험고수익투자신탁등과 벤처기업투자신탁의 의무 배정이 미달될 때에는 그외 기관투자자에게 추가로 배정할 수 있습니다. (11) 배정결과 통보대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 NH투자증권㈜ 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시하며, 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 NH투자증권㈜ 홈페이지「www.nhqv.com ⇒ 뱅킹/계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 수요예측 및 기관청약 ⇒ 수요예측」Log-in 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다. (12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항1) 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기를 희망하는 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)등은 대표주관회사에 미리 청약의 의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만 수요예측에서 배정된 수량에 대한 청약이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.2) 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정합니다.3) 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여 자체를 무효로 합니다.4) 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다. (13) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역 구 분 국내기관투자자 해외기관투자자 합 계 운용사(집합) 투자매매ㆍ중개업자 연기금,운용사(고유),은행, 보험 기타 거래실적 유 거래실적 무 건수 565 19 168 252 78 - 1,082 수량 745,332,000 19,577,000 245,265,000 216,114,000 347,787,000 - 1,574,075,000 경쟁률 171.83 4.51 56.55 49.82 80.18 - 362.90 주1) 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁포함 주2) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자 주3) 수요예측 참여 건수 및 수량은 수요예측 이전 기관투자자 배정물량인 4,025,000~4,687,500주를 기준으로 주문을 받은 결과이며, 경쟁률은 4,337,500주를 기준으로 산출된 결과입니다. (나) 수요예측 신청가격 분포 구 분 국내기관투자자 해외기관투자자 합 계 운용사(집합) 투자매매ㆍ중개업자 연기금,운용사(고유),은행, 보험 기타 거래실적 유 거래실적 무 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 밴드상단 초과 203 413,470,000 7 15,074,000 75 182,768,000 86 158,020,000 27 118,170,000 - - 398 887,502,000 밴드 상위 75% 초과~100% 이하 245 191,884,000 9 4,474,000 87 62,433,000 123 46,921,000 51 229,617,000 - - 515 535,329,000 밴드 상위 50% 초과~75% 이하 3 169,000 - - - - 2 17,000 　 　 - - 5 186,000 밴드 상위 25% 초과~50% 이하 - - - - - - - - - - - - - - 밴드 중간값 초과~상위 25% 이하 - - - - 1 50,000 - - 　 　 - - 1 50,000 밴드 중간값 - - - - - - - - - - - - - - 밴드 중간값 미만~하위 25% 이상 1 1,000 - - - - - - 　 　 - - 1 1,000 밴드 하위 25% 미만~50% 이상 - - - - - - - - - - - - - - 밴드 하위 50% 미만∼75% 이상 1 1,000 - - - - - - 　 　 - - 1 1,000 밴드 하위 75% 미만~100% 이상 25 785,000 2 28,000 4 11,000 16 1,432,000 　 　 - - 47 2,256,000 밴드하단 미만 5 7,000 - - 1 3,000 19 61,000 　 　 - - 25 71,000 미제시 82 139,015,000 1 1,000 - - 6 9,663,000 　 　 - - 89 148,679,000 합 계 565 745,332,000 19 19,577,000 168 245,265,000 252 216,114,000 78 347,787,000 - - 1,082 1,574,075,000 주) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 관계인수인으로 구분되는 기관은 금번 수요예측 참여 시 신청가격을 제시하지 않았습니다. 과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 아래와 같습니다. 구 분 참여건수 기준 신청수량 기준 참여건수(건) 비율 신청수량(주) 비율 31,000원 이상 913 84.38% 1,422,831,000 90.39% 26,000원 초과 ~ 31,000원 미만 8 0.74% 238000 0.02% 26,000원 47 4.34% 2256000 0.14% 26,000원 미만 25 2.31% 71000 0.00% 가격 미제시 89 8.23% 148,679,000 9.45% 합계 1,082 100.00% 1,574,075,000 100.00% (다) 의무보유 확약 기간별 수요예측 참여 내역 구 분 국내기관투자자 해외기관투자자 합 계 운용사(집합) 투자매매ㆍ중개업자 연기금,운용사(고유),은행, 보험 기타 거래실적 유 거래실적 무 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 건수 수량 6개월 확약 49 156,403,000 　 　 5 10,941,000 2 9,374,000 - - - - 56 176,718,000 3개월 확약 22 48,079,000 　 　 2 9,374,000 2 6,359,000 - - - - 26 63,812,000 1개월 확약 9 27,821,000 　 　 1 4,687,000 1 100,000 2 4,689,000 - - 13 37,297,000 15일 확약 2 9,374,000 　 　 1 4,600,000 1 4,687,000 12 47,880,000 - - 16 66,541,000 미확약 483 503,655,000 19 19,577,000 159 215,663,000 246 195,594,000 64 295,218,000 - - 971 1,229,707,000 합계 565 745,332,000 19 19,577,000 168 245,265,000 252 216,114,000 78 347,787,000 - - 1,082 1,574,075,000 (라) 주당 확정공모가액의 결정상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜파두와 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 31,000원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위1주당 확정공모가액인 31,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자(관계인수인) 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 가. 모집 또는 매출 조건 항목 내용 모집 또는 매출주식의 수 기명식 보통주 6,250,000주 주당 모집가액 또는 매출가액 예정가액 - 확정가액 31,000원 주2) 모집총액 또는 매출총액 예정가액 - 확정가액 193,750,000,000원 주2) 청약단위 주3) 청약기일 우리사주조합 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 27일 기관투자자(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 포함) 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 28일 일반투자자 개시일 2023년 07월 27일 종료일 2023년 07월 28일 청약증거금 우리사주조합 100% 기관투자자(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 포함) 0% 일반투자자 50% 납입기일 2023년 08월 01일 주1) 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. ※NH투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※한국투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※한화투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※현대차증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※유진투자증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00)※KB증권㈜ 청약일: 2023년 7월 27일 ~ 2023년 7월 28일 (08:00 ~ 16:00) 주2) 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사인 ㈜파두와 협의하여 최종 결정하였습니다. 주3) 청약단위 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 인수단 구성원 각 사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 주4) 청약증거금 ① 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다. ② 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. ③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. ④ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2023년 8월 1일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수인이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2023년 8월 1일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 8월 1일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. 주5) 청약취급처 ① 우리사주조합 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 ② 기관투자자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 ③ 일반청약자 : NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜ 본ㆍ지점 ④ 일반투자자(청약자)는 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사 각각의 청약취급처를 통해 개설된 계좌에 동시에 청약하는 중복청약 및 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 일반청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만을 유효한 것으로 인정하며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 주6) 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다. 나. 모집 또는 매출의 절차(1) 공모의 일자 및 방법 구 분 일 자 신 문 수요예측 안내공고 2023년 7월 24일 (월) 인터넷 공고 주1) 모집 또는 매출가액 확정의 공고 2023년 7월 26일 (수) 주2) 청 약 공 고 2023년 7월 27일 (목) 인터넷 공고 주2) 배 정 공 고 2023년 8월 01일 (화) 인터넷 공고 주3) 주1) 수요예측 안내공고는 2023년 7월 24일(월) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다. 주2) 모집가액 확정공고는 2023년 7월 26일(수) 정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시하고, 청약공고는 2023년 7월 27일(목)에 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 주3) 일반청약자에 대한 배정공고는 2023년 8월 01일(화) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com), 공동주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com) 및 인수회사인 한화투자증권㈜의 홈페이지(www.hanwhawm.com), 현대차증권㈜의 홈페이지(www.hmsec.com), 유진투자증권㈜의 홈페이지(www.eugenefn.com), KB증권㈜의 홈페이지(www..kbsec.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 주4) 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일인 2023년 8월 01일(화)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2023년 7월 31일(월) 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 참고로 상기의 납입일 2023년 8월 01일(화)은 공모청약자금이 발행회사인 ㈜파두로 납입되는 일자임에 유념해주시기 바랍니다. 주5) 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. (2) 수요예측에 관한 사항『I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항』부분을 참고하시기 바랍니다. 다. 청약에 관한 사항 (1) 청약의 개요모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다. (2) 우리사주조합의 청약우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 NH투자증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다. (3) 일반청약자의 청약일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약 및 복수 청약처에서의 중복청약은 불가합니다.※ 청약사무취급처: NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜ 및 KB증권㈜ 본ㆍ지점 (4) 일반청약자의 청약 자격일반청약자의 청약자격은 증권신고서 작성 기준일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 대표주관회사의 홈페이지를통하여 고지하도록 하겠습니다. 【 NH투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구분 내용 청약자격 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 고객 청약한도및 우대기준 NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 32,000주이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 48,000주(150%), 64,000주(200%), 80,000주(250%), 96,000주(300%)까지 청약이 가능합니다 청약한도 자격 요건 온라인 오프라인 구분 설명 추가 혜택 300% 직전 월말 연금자산 1억원 이상 - 250% 직전 3개월 자산 평잔 3억원 이상 직전월말 연금자산 1천만원 이상 보유시 +50% 한도 상향 200% 150% 1억원 이상 150% 100% 3천만원 이상 100% 불가 온라인 전용 청약개시일 직전일까지 개설된 청약 가능 계좌 보유 주1) 자산평잔 기준: 청약일이 속한 달의 직전 3개월 평잔 예) 청약일이 7월 27일 ~ 7월 28일이라고 가정할 때, 4, 5, 6월의 3개월 자산 평잔으로 산정함 주2) 연금자산 기준: 청약일이 속한 달의 직전월 말잔 (IRP+DC+개인연금저축 합산) 청약수수료 - QV 이용 고객 구분 고객등급 탑클래스/골드 로얄/그린/블루 MTS, HTS, 홈페이지 면제 건당 2,000원 고객지원센터(유선), ARS 영업점(내점/유선) 건당 5,000원 - 나무(namuh)증권 이용 고객 구분 나무멤버스 가입여부 나무멤버스 가입 나무멤버스 미가입 MTS, HTS, 홈페이지 면제 건당 2,000원 고객지원센터(유선), ARS 건당 2,000원 영업점(내점/유선) 건당 5,000원 건당 5,000원 청약 수수료는 환불일에 환불금에서 후불 징수되며, 미배정 시 청약수수료는 면제됩니다. 환불금이 없는 경우 청약계좌에서 출금 처리되며, 청약 계좌에 출금가능금액이 부족한 경우 기타대여금이 발생됨에 유의하여 주시기 바랍니다. 청약증거금 50% (모든 고객에게 동일 적용) 【 한국투자증권㈜ 청약 자격 】 구 분 내 용 청약자격 1) 청약일 초일 전일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객 청약 수수료 및청약방법 - 청약수수료 구 분 VIP 골드 프라임 패밀리 On-Line 무료 무료 무료 2,000원 Off-Line 무료 무료 3,000원 5,000원 주1) 청약증거금 환불 시 징수함 주2) 기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됨. < 고객등급별 점수 기준 > 고객등급 점수 기준 VIP 1만점 이상 골드 1천점 이상 프라임 3백점 이상 패밀리 3백점 미만 주) 당사 거래를 통한 자산 및 수익기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분 - 청약방법On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결 청약한도 및우대기준 일반청약자는 준우대ㆍ우대ㆍ최고우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 준우대 청약한도의 50%인 7,000주, 준우대 고객의 경우 청약한도의 100%인 14,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 28,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 42,000주를 청약한도로 합니다. ◆ 청약한도우대기준◆ 구분 내용 청약한도 청약채널 비고 온라인전용 - 준우대, 우대 및 최고우대에 해당하지 않는 고객 50% 온라인 - 준우대 - 청약 초일 기준 직전월 3개월 평잔 3천만원 이상 또는 청약 초일 기준 직전월 3개월 약정 3천만원 이상 100% 온라인 /오프라인 - 우대() - 청약일 현재 또는 청약 초일의 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌)가입 고객단, IRP 계좌는 청약일까지1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)- 청약 초일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객- 청약 초일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객- 청약 초일의 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외) (2) MMF, ETF 매입금액은 제외 200% 온라인/오프라인 - 최고우대 - 청약 초일의 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객(1) 청약 초일 기준 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상(2) 청약 초일의 전월 말일 잔고 5억원 이상 300% 온라인/오프라인 - * 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용- 평잔 산정시 제외 항목 구분 내용 예수금 - 청약자예수금(공모주, 실권주, ELS/DLS 등) 유가증권 - 장외주식, 비상장주식- 선물옵션, 해외선물, FX마진 배정 및 잔여주식처리방법 1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50% 이상)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정합니다.2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다. 기타 유의사항 - CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌- 고객등급 조회 방법1) 홈페이지(https://securities.koreainvestment.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회) 주1) 일반청약자의 청약시 "추가납입"에 대한 선택이 필요합니다. 주2) 균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일 오후 4시- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다. 【 한화투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구분 Off-line 청약 (영업점/고객지원팀 청약) On-line 청약 (홈페이지/HTS/ARS/모바일 청약) 청약자격 청약 초일의 전일까지 계좌개설을 완료한 고객 청약 초일까지 계좌개설을 완료한 고객(단, 청약 초일 조건은 비대면 개설 계좌만 해당) 청약수수료 -고객 등급별 수수료- Platinum 등급 면제 VIP 등급 면제 Gold 등급 5,000원 Family 등급 5,000원 일반 5,000원 -고객 등급별 수수료- Platinum 등급 면제 VIP 등급 면제 Gold 등급 2,000원 Family 등급 2,000원 일반 2,000원 청약한도 1개월 (청약초일 전월) 예탁자산 평균 잔액 -1억원 미만 고객: 100%-1억원 이상 고객: 200% 청약 자격을 충족한 고객: 200% 기타 유의사항 □ 예탁자산의 잔고항목별 평가기준은 다음과 같습니다. 구분 평가기준 예수금 당일 마감잔고 - 현금미수/이자미납/기타대여/신용융자금은 차감 - 권리대용금은 미평가 - 외화예수금 : 최초고시환율로 평가 주식(거래소/코스닥/코넥스/K-OTC), ELW,ETF, 신주인수권, 해외주식 당일종가 수익증권 매매기준가(기준가가 없는 펀드는 0으로 평가) RP 평가금액 채권(장내/장외), CD/CP 평가금액 신탁 신탁계약 평가금액 장외파생 ELS/DLS 평가금액 선물, 옵션, 장외주식 평가제외 (대용증권의 증거금 사용시 평가금액에서 제외) ※ 담보대출: 총자산 - 대출금(예탁자산의 차감항목) [현대차증권㈜의 일반청약자 청약 자격] 구분 공모주 청약 청약자격 ·청약초일 전일까지 일반위탁 계좌개설 고객 (제휴은행/비대면/온라인 개설계좌 포함) 청약채널 ·지점내방(유선불가) ·온라인(HTS/MTS/홈페이지) ·ARS 가능 (단, 투자권유희망(정보제공)1등급만 가능) 청약계좌 ·일반위탁(11) 계좌 ·CMA-MMW형(11) 계좌 (단, CMA-RP(통합형)는 청약 불가) 투자자정보 ·(가능) 투자권유희망(정보제공) 투자권유미희망(정보제공/미제공) ·(불가) 미실시 / 유효기간2년경과 청약증거금 ·청약금액의 50% 청약수수료 ·일반고객 - 영업점 내방 : 5,000원 - 온라인(HTS/MTS/홈페이지/ARS) : 2,000원 (단, 온라인은 청약 미배정 시 면제) ·우대고객 : 면제 청약마감시간 ·16:00 중복청약 ·IPO : 증권사 중에 발행사별로 1인 1건에 한해 청약가능 (단, 여러 증권사 중복청약시 최초 청약 증권사에 배정됨) ·유상증자 : 여러 증권사 중에 발행사별로 1인 1건에 한해 청약가능 이중청약 ·동일 증권사 내에서 1개 종목에 동일인이 2건 이상 청약하는 이중 청약은 불가 (동일 증권사 이중청약 시 그 전부가 무효처리됨) 환불금 이체 ·이체시간 : 오전 9시 40분 ·이체수수료 : 건당 500원 ※ 이체수수료 면제계좌는 수수료 없음 ※ 이체한도 예외적용 ·환불일 당일에 한하여 창구거래 (내점,유선) & 약정계좌 → 1회10억 / 1일 제한없음 ·온라인거래, 미약정거래 예외적용없음 타사대체출고 수수료 ·건당 3,000원 [현대차증권㈜의 우대청약자 청약 자격] 구 분 내 용 청약자격 청약 초일 전일까지 주식계좌 개설 고객 청약방법 - 지점 내방청약- 온라인청약(HTS, 홈페이지, MTS)- ARS 청약(단, 투자권유희망(정보제공) 1등급(공격투자형) 고객에 한함)- 유선청약은 불가 우대고객 기 준 아래의 6가지 조건 중 1가지 충족시 우대자격 적용 - 다수 계좌 존재 시, 한 계좌에 우대자격 요건 충족 시 전 계좌 우대적용 - 1~4번, 6번 조건 익월부터 우대자격 적용1) 연속 3개월 이상 급여이체 입금계좌 (주1)2) IRP계좌 월 10만원이상 & 연속 3개월 이상 자동이체(대체)3) 연금펀드/계좌 및 IRP계좌 청약 직전 3개월 평잔 400만원 이상 (주2)4) 당사 고객등급 VIP등급 이상 (VIP.B/VIP.P/VIP.G/VIP 등)5) 공모주 청약 초일 2영업일 전까지 마이데이터 '더허브'에서 당사 포함 2개 회사 이상 자산연동 및 유지6) 중개형 ISA 계좌 개설 및 유지 (매월 말일 기준) 우대혜택 (우대고객) 최고 청약한도 부여(일반 고객) 우대고객의 50%수준의 최고 청약한도 부여 청약수수료 일반 HTS, MTS, 홈페이지,ARS 건당 2,000원 영업점 내방 건당 5,000원 우대 HTS, MTS, 홈페이지, ARS, 면제 영업점 내방 배정기준 배정수량을 안분배정 후 잔여주식은 추첨을 통하여 배정합니다. 주1) 급여이체 인정조건 ① 급여이체코드가 명확하게 들어오는 경우 (전자금융망 입금시 금융결제원, 펌뱅킹, 타행인터넷뱅킹 등) ② 타 금융기관으로부터 이체입금시 입금내용이 ‘급여’,’월급’,’봉급’, ’상여금’으로 표시되고, 50만원 이상 입금 확인되는 경우 ③ 급여이체가 되는데도 전산상 급여이체로 자동인식되지 않는 경우 영업점에서 ‘급여이체확인서’ 등록 후 입금(등록한 급여일 +/- 2영업일, 50만원 이상)확인 시 익월부터(또는 당월 입금된 경우 당월부터) 급여인정 시작월 부여(전산상 급여이체로 자동인식 되지 않는 경우) 주2) 연금펀드/계좌 및 IRP계좌 인정조건 ① 평잔의 개념은 잔고 평가금액입니다. 3개월 평잔은 일 별 평가금액의 3개월 평균을 의미합니다. ② 예를 들어 4월 우대자격의 경우, 1월~3월(90일)의 평가금액 잔고 평균을 의미합니다. 만약 상품가입이 1월 10일이어서 1월~3월까지 총 81일 잔고가 쌓였다면 81일치를 90일로 나눈 평잔으로 그 평잔이 400만원 이상일 경우 우대자격 인정이 됩니다. 【 유진투자증권㈜ 일반청약자 청약 자격 】 구 분 내 용 청약자격 청약초일 전일까지 청약가능한 주식계좌 개설 고객 청약채널 영업점 내방 ○ 온라인 (HTS/MTS/WEB) ○ ARS ○ 유선 ○ 개인별 청약한도 최고청약한도의 100% : 3,000주(우수고객과 일반고객의 구분 없음. 단, 우수고객기준시 청약수수료 면제) 배정 및잔여주식처리방법 1) 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량(일반청약자 배정물량의 50%)을 모든 청약자에게 균등배정하고 나머지를 비례배정하는 일괄청약방식으로 배정2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다. 청약수수료 영업점 내방 3천원 온라인 (HTS/MTS/WEB) 2천원 ARS 2천원 유선 3천원 단, 모든 법인고객에게는 청약수수료를 부과하지 않음.1) 온라인 청약시 신규고객(주민번호 기준 최초 계좌개설일 3개월미만, 지점계좌 제외)은 청약수수료 면제2) 온라인 청약시 청약수수료는 환불일에 청약계좌에서 징수(창구/유선 청약 해당사항 없음) 청약증거금 50% (모든 고객에게 동일 적용) [KB증권㈜ 일반청약자 청약 자격] 구분 청약자격 청약자격 KB증권 영업점 개설 계좌 청약개시일(초일) 직전일까지 개설된 청약가능 계좌 보유 고객 제휴은행 영업점 개설 계좌 KB증권 비대면 개설 계좌 청약 당일 계좌개설 후 청약 가능 (별도 제한 없음) 제휴은행 비대면 개설 계좌 최고 청약한도 ■ 일반고객(100%): 청약한도의 100% ■ 우대고객(120%): 일반고객 청약한도의 120% ■ 우대고객(150%): 일반고객 청약한도의 150% ■ 우대고객(200%): 일반고객 청약한도의 200% ■ 우대고객(250%): 일반고객 청약한도의 250% ■ 우대고객(300%): 일반고객 청약한도의 300% 청약방법 ■ HTS/MTS/홈페이지 청약 ■ 지점 내방 청약 ■ 유선청약(지점/고객센터) ■ ARS 청약 ※ 일반고객의 경우 온라인 청약만 가능 (영업점(유선포함)/고객센터 청약 불가) ※ 단, 만 65세 이상 고객은 영업점(유선포함)/고객센터 청약 가능 청약한도우대기준 일반고객은 아래 조건에 따라 청약한도의 100%, 우대고객은 아래 조건에 따라 120%, 150%, 200%, 250% 또는 300%까지 청약이 가능합니다. 구분 세부내용 일반 100% 우대 조건에 해당하지 않는 고객(영업점(유선포함), 고객센터 청약 불가. 단, 65세 이상 고객 제외) 우대 120% 아래 ①, ② 중 1가지 이상 충족 ① 프라임클럽 가입 및 유지 ② 공모주청약 전일까지 마이데이터 타사계좌 연동 및 유지 150% 아래 ①, ②, ③, ④, ⑤ 중 1가지 이상 충족 ① 직전 2개월 이상 적립식상품 월 30 만원 이상 정기대체 (단, 발행어음 및 주식/ETF/브라질채권 등 적립식서비스 제외) ② 전월말까지 중개형 ISA 계좌에 1백만원 이상 순납입 ※ 순납입 = 납입금액 - 출금금액 ③ 직전월말까지 KB국민은행 'KB증권 공모주 청약우대 1.5배 정기예금'가입 - KB able Plus 계좌 보유 동시 만족 ④ 직전월 3개월 주식약정 3천만원 이상 ⑤ 직전월 자산 평잔 3천만원 이상 200% 아래 ①, ②, ③, ④, ⑤ 중 1가지 이상 충족 ① 직전 3개월 주식약정 1억원 이상 ② 직전월 자산 평잔 1억원 이상 ③ 직전 2개월 이상 적립식상품 월 1백만원 이상 정기대체 (단, 발행어음 및 주식/ETF/브라질채권 등 적립식서비스 제외) ④ 공모주청약 전일까지 중개형 ISA 계좌에 1천만원 이상 순납입 - 타 금융사 및 당사 기존 ISA계좌에서 이전한 금액 포함 ⑤ 직전월말 퇴직연금 보유(IRP 1천만원 이상 또는 DC 유효계좌) 250% KB스타클럽 VIP / 그랜드 등급 고객 - 개인: 매월 10일 변경 등급 반영 / 법인: 매월 1일 변경 등급 반영 300% 아래 ①, ②, ③ 중 1가지 이상 충족 ① Able Premier Members - Able Premier Members 프리미엄블랙, 블랙, 퍼플 등급 ② 직전월 자산 평잔 3억원 이상 & 전월말 자산 3억원 이상 동시 만족(동시 만족) - 자산: 국내/해외주식, CMA, 현금성자산, 금융상품 등 총자산(단, 신용공여 자산 제외) ③ KB스타클럽 VVIP 등급 고객 주1) 개인/법인 고객 우대요건 동일 적용 유통시장별 구분 유통시장별 구분없이 청약 배정기준 ■ 50% 이상을 균등배정 방식으로 배정하고, 나머지 청약수량을 비례배정 방식으로 배정 ■ 배정결과 발생하는 1주 미만 단수주는 5사6입 등 방법으로 잔여주식이 최소화하도록 배정하며, 필요시 추첨 또는 KB증권㈜가 인수할 수 있음 청약수수료 구분 MVP/로얄 골드/프리미엄 일반, 법인(모든 등급) 오프라인(지점/고객센터) 무료 4,000원 온라인(HTS/MTS/홈페이지/ARS) 무료 1,500원 기타사항 - 경로자(만65세) 수수료 면제 - 기존 자문형 랩 '공모주서비스' 등록 계좌 수수료 면제 - 개인 공모주 청약 수수료는 able포인트로 납부 가능 - 법인우수고객 수수료 면제 청약증거금 청약증거금률 100%(모든 고객에 동일 적용) (5) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위① 일반투자자는 대표주관회사인 NH투자증권㈜, 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜ 및 KB증권㈜ 각 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.② NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 NH투자증권㈜, 한국투자증권㈜, 한화투자증권㈜, 현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜이 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다. 【 NH투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구 분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 NH투자증권㈜ 1,000,000주 32,000주 50% 주) NH투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 32,000주이나 NH투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 48,000주(150%), 64,000주(200%), 80,000주(250%), 96,000주(300%)까지 청약이 가능합니다. 【 NH투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 200주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 500주 10,000주 초과 ~ 30,000주 이하 1,000주 30,000주 초과 2,000주 【 한국투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률 】 구 분 일반청약자 배정물량 준우대 등급 최고청약한도 청약증거금률 한국투자증권㈜ 437,500주 14,000주 50% 주) 한국투자증권㈜의 준우대 고객 최고청약한도는 14,000주(100%)이며, 우대고객의 경우 28,000주(200%), 최고우대 고객의 경우 42,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 준우대ㆍ우대ㆍ최고우대 등급에 해당하지 않는 일반 등급 고객의 경우 7,000주(50%)까지 청약 가능합니다. 【 한국투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 200주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 500주 10,000주 초과 1,000주 【 한화투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 한화투자증권㈜ 31,520주 3,000주 50% 주) 한화투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 1,500주이나 한화투자증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 3,000주(200%)까지 청약이 가능합니다. 【 한화투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 3,000주 이하 100주 3,000주 초과 200주 【현대차증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고 청약한도 및 청약증거금률】 구 분 일반청약자배정물량 최고 청약한도 청약증거금율 현대차증권㈜ 31,250주 주) 50% 주) 현대차증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다.□ 우대그룹의 청약한도 : 3,000주(200%) □ 일반그룹의 청약한도 : 1,500주(100%) 【현대차증권㈜ 청약단위】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 2,000주 이하 100주 2,000주 초과 200주 【 유진투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】 구 분 일반청약자 배정물량 최고 청약한도 청약 증거금률 유진투자증권㈜ 31,250주 3,000주 50% 주) 유진투자증권㈜의 일반청약자 최고청약한도는 3,000주이며 금번 공모시에는 유진투자증권 일반투자자 청약 우대 한도가 적용되지 않으므로 청약초일 전일까지 계좌개설 고객의 경우 누구나 최고 청약한도까지 청약이 가능함에 유의하시기 바랍니다. 【 유진투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 】 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주 1,000주 초과 ~ 2,000주 이하 200주 2,000주 초과 ~ 3,500주 이하 500주 【KB증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금률】 구 분 일반투자자(청약자)배정물량 최고 청약한도 청약증거금률 KB증권㈜ 31,250주 1,000주 50% 주1) KB증권㈜의 일반청약자의 최고청약한도는 KB증권㈜의 우대기준 및 청약단위에 따라 다음과 같습니다. 100% 우대고객은 1,000주의 청약한도, 120% 우대고객은 1,200주, 150% 우대고객은 1,500주의 청약한도, 200% 우대고객은 2,000주의 청약한도, 250% 우대고객은 2,500주의 청약한도, 300% 우대고객은 3,000주의 청약한도가 적용됩니다. 구 분 청약한도 일반 100% 1,000주 우대 120% 1,200주 150% 1,500주 200% 2,000주 250% 2,500주 300% 3,000주 [KB증권㈜ 청약주식별 청약단위] 청약주식수 청약단위 10주 이상 ~ 100주 이하 10주 100주 초과 ~ 500주 이하 50주 500주 초과 ~ 3,000주 이하 100주 3,000주 초과 200주 (6) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함)의 청약국내 및 해외 기관투자자가 수요예측에 참가하여 배정받은 주식에 대한 청약은 청약일인 2023년 7월 27일(목) ~ 7월 28일(금) 08:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거금율 0%)를 작성하여 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2023년 8월 01일(화) 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다. (7) 청약이 제한되는 자아래 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제4항제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다. ④ 제9조(주식의배정) 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. (삭제)5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등 (8) 기타본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 라. 청약결과 배정방법(1) 공모주식 배정비율① 우리사주조합 : 총 공모주식의 5.60% (350,000주)를 우선배정합니다.② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의 69.40%(4,337,500주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00% (1,562,500주)를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 인수회사, 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25.0%인 1,562,500주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 312,500주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. (2) 배정 방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜, 인수회사인 한화투자증권㈜,현대차증권㈜, 유진투자증권㈜, KB증권㈜, 발행회사인 ㈜파두가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 1,562,500주를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 781,250주입니다.④ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다. [NH투자증권 일반청약자 배정 방법]⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수합니다.⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수단이 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. [한국투자증권 일반청약자 배정 방법]⑤ 일반청약자에 대한 균등배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 나머지 물량을 추첨으로 배정합니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러 추첨의 경우 균등방식 배정물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우, 동 나머지를 추가 추첨으로 배정하므로 동일 수량을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다. 또한, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑥ 균등방식 배정 이후 일반청약자 배정수량은 일반청약자의 청약주식수에 비례하여 안분배정하고, 배정 결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 배정 가능한 주식수 한도 내에서 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사가 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.⑦ 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우 초과 청약이 있는 인수단 구성원에 해당 물량을 배정하며, 그 이후에도 미청약 주식이 있을 경우 총액인수계약서에서 정한 인수비율에 따라 각 인수단 구성원이 개별채무로 인수합니다.⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. [한화투자증권 일반청약자 배정 방법]⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수합니다.⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수단이 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. [현대차증권 일반청약자 배정방법]⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 일반청약자들을 대상으로 하여 재배정하며 소숫점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정합니다. 이후 동일한 소숫점을 보유한 일반청약자들에게 배분할 단수주가 부족하게 될 경우 청약주식수량, 청약등급 등을 고려하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.⑦균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. [유진투자증권 일반청약자 배정방법] ⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑥ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등방식 배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례방식 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 배정 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 각 인수단 구성원의 자기계산으로인수합니다.다만, 균등방식 배정 또는 비례방식 배정의 배정수량 보다 일반청약자의 청약수량이 적은 경우 다음 각호에 따라 배정합니다. 1. 균등방식 배정과 비례방식 배정 중 어느 한쪽의 청약수량은 배정수량에 미달하고 다른 한쪽의 청약수량은 배정수량을 초과하는 경우 청약수량이 미달한 쪽의 잔여주식을 초과한 쪽에 배정하도록 할 것 2. 균등방식 배정과 비례방식 배정 모두 청약수량이 배정수량에 미달하는 경우 각각의 청약수량까지 배정하고 잔여주식을 다른 청약자 유형군에 배정하거나 인수회사가 취득할 것 ⑦ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입 등(필요에 따라 소숫점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정) 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 각 인수단 구성원의 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 청약기간 최종일의 익일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 각 인수단 구성원의 자기계산으로 인수합니다.⑧ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. [KB증권 일반청약자 배정방법]⑤ 금번 IPO는 일반청약자에게 31,250주를 배정할 예정으로서 균등방식 최소 배정 물량은 15,625주이며, 균등방식의 세부 방법은 일괄청약방식입니다. 균등방식 배정물량을 제외한 나머지 일반청약자 배정은 전부 비례방식으로 배정이 이루어집니다. 배정 후 잔여주식이 발생하는 경우 인수회사가 자기계산으로 이를 인수하거나, 추첨 등 합리적인 방식을 통하여 재배정합니다.⑥ 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.⑦ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 균등하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑧ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사가 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2023년 7월 31일(월) 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 각 증권사별 추가납입 절차는 하기와 같습니다. NH투자증권㈜ : NH투자증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2023년 08월 01일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. * 한국투자증권㈜: 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2023년 08월 01일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반 청약자의 경우, 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 균등배정물량에 한하여 청약시 납부한 청약증거금보다 더 많은 수량을 배정받은 경우, 초과수량에 대한 납입대금은 청약 2일차의 익영업일(2023년 07월 31일)에 일괄 출금되므로 공모주 청약 시 '증거금 초과출금 여부'를 선택하여 주시기 바랍니다.- 일괄 출금시점 : 청약 2일차의 익영업일(2023년 07월 31일) 오후 16:00- 증거금 초과출금에 동의한 고객만 일괄 출금 진행됩니다.- 추가납입금이 부족한 경우 일부만 출금되지 않습니다.- 출금가능금액 부족 시 청약증거금 수량보다 초과되는 균등배정수량은 배정받을 수 없습니다.- 추가 입금을 하지 않을 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정됩니다. 한화투자증권㈜: 한화투자증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2023년 08월 01일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 현대차증권㈜: 현대차증권을 통해 청약하는 일반청약자는 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 추가납입이 발생합니다. 현대차증권을 통한 청약 시 추가납입 자동출금에 대한 '동의' 처리에 따라 추가납입일(청약 마감일 익일) 기준 16시에 미달금액에 대해 청약계좌에서 자동으로 출금됩니다(일부 출금 처리 없음). 단, 청약계좌의 출금가능금액이 부족한 경우 자동출금은 처리되지 않습니다. 이 경우 청약증거금에 해당하는 수량만큼만 배정되며, 자동출금은 1회만 처리됩니다. 고객이 온라인/유선/내방을 통해 직접 추가납입을 처리한 경우 또는 처리 후 취소한 경우, 모두 자동출금은 처리되지 않습니다. 유진투자증권㈜: 일반청약자가 희망수량을 청약하면 균등배정 물량을 모든 청약자에게 균등배정하되 청약증거금 한도로 배정합니다. 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할경우, 청약 2일차의 익영업일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. KB증권㈜: KB증권㈜에 대해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2023년 08월 01일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.※ 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제4항」각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호」의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.) 2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다. 3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 4. 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자 5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등 (3) 배정결과의 통지일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2023년 8월 01일(화) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com), 공동주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com) 및 인수회사인 한화투자증권㈜의 홈페이지(www.hanwhawm.com), 현대차증권㈜의 홈페이지(www.hmsec.com), 유진투자증권㈜의 홈페이지(www.eugenefn.com), KB증권㈜의 홈페이지(www..kbsec.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다. 마. 투자설명서 교부에 관한 사항 (1) 투자설명서의 교부2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가업자 등, (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ모사전송ㆍ전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다. (2) 투자설명서의 교부 방법투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약사무취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다. (가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우 【 NH투자증권㈜ 투자설명서 교부 방법 】 청약방법 투자설명서 교부형태 지점내방 청약 본 공모의 청약 취급처인 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 청약신청서 작성시 투자설명서 교부 확인서의 교부 희망 또는 교부 거부를 선택하신 후 청약신청을 하실 수 있습니다. HTS/ 홈페이지 청약 NH투자증권의 HTS 또는 홈페이지를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 당사의 HTS와 당사 홈페이지(www.nhqv.com)에서 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리=>공모/실권주=> 공모/실권주청약에서 투자설명서를 확인하셔야만 청약이 진행됩니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다. 고객지원센터유선청약/ ARS청약 청약신청 전에 투자설명서 교부 확인한 개인고객을 대상으로 청약을 받고 있습니다. 투자설명서 교부확인 방법으로는 HTS약정이 되어있지 않아도 홈페이지(www.nhqv.com)에서 계좌번호 및 계좌비밀번호로 로그인하여 뱅킹ㆍ계좌정보 ⇒ 청약/권리 ⇒ 공모/실권주 ⇒ 투자설명서 본인확인에서 아래 교부방법 중 택일하여 등록 처리합니다.1) 다운로드 2) e-mail수신(고객의 수신받길 원하는 e-mail주소를 입력하고 등록하면 투자설명서 실시간 발송) 3) 교부거부(유선으로도 신청가능)고객지원센터 청약이 가능하며, ARS 청약의 경우 ARS약정후 ARS거래비밀번호 등록된 고객만 청약이 가능하며, ARS청약메뉴는 611번, ARS청약 취소는 62번 입니다. 【 한국투자증권㈜ 투자설명서 교부방법 】 구 분 투자설명서 교부방법 업점 내방 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물 또는 전자문서에 의한 투자설명서를 이메일로 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 이메일을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 경우에는 청약신청서에 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체(이메일)를 지정하여야 하며, 수신 사실을 서면(또는 유선)으로 확인 하셔야만 투자설명서 교부가 가능합니다. 온라인(HTS, 홈페이지) - 전자문서에 의한 투자설명서 교부 방법① 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com)의 상단 [뱅킹/대출/청약] 메뉴 - [청약] 내 [투자설명서 교부]로 접속② 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 전자매체를 지정하며, 수신 사실을 확인해야 투자설명서 교부가 가능합니다. (투자설명서 다운로드 후 [다운로드 확인] 을 반드시 클릭하여야 수신 사실이 확인됨)한국투자증권㈜의 HTS인 eFriend를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다. ARS / 유선청약 사전에 홈페이지(http://securities.koreainvestment.com)를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으신 경우에는 별도의 교부 절차 없이 ARS로 청약하실 수 있습니다. 【 한화투자증권㈜ 투자설명서 교부 방법 】 구분 청약방법 영업점내방 본 공모의 청약 취급처인 한화투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 청약신청서 작성시 투자설명서 교부 확인서의 교부 희망 또는 교부 거부를 선택하신 후 청약신청을 하실 수 있습니다. HTS/홈페이지/모바일 청약 한화투자증권㈜의 HTS 또는 홈페이지, 모바일을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 당사의 HTS와 당사 홈페이지(www.hanwhawm.com)에서 인터넷뱅킹 ⇒ 청약 ⇒ 청약신청/취소 ⇒ 청약신청 ⇒ 청약구분에서 "코스닥"에서 투자설명서를 확인하셔야만 청약이 진행됩니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다. 고객지원팀/영업점 전화청약/ARS 청약 청약신청 전에 투자설명서 교부 확인한 개인고객을 대상으로 청약을 받고 있습니다. 투자설명서 교부확인 방법으로는 아래 교부방법 중 택일하여 등록 처리하고 있습니다.1) 다운로드, 2) e-mail수신, 3) 교부거부(전화 신청 가능)고객지원팀 청약이 가능하며, ARS 청약의 경우 ARS 약정 등록된 고객만 청약이 가능합니다. 【현대차증권㈜ 투자설명서 교부 방법】 구분 청약방법 영업점내방 주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성 후 청약이 가능합니다. 온라인(홈페이지 및 HTS, 모바일) 공동인증서로 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다. ARS ARS 청약 시 투자설명서 교부 문자메세지 발송 및 수령 후 또는 홈페이지를 통해 전자 문서에 의한 투자설명서를 교부 받은 후 청약 가능합니다. 【 유진투자증권㈜ 투자설명서 교부방법 】 청약방법 청약절차 영업점 내방 청약 투자설명서 교부확인 후 청약가능(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약) HTS 및 인터넷홈페이지를 통한 청약 투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약 유선 및 ARS청약 투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약(녹취를 통한 확인) 【KB증권㈜ 투자설명서 교부방법】 청약방법 투자설명서 교부형태 지점내방 청약 책자 형태로 투자설명서 교부 받은 후 내점청약 HTS/MTS/홈페이지 청약 HTS/MTS/홈페이지로 로그인 후 청약화면에서투자설명서 교부 받은 후 청약 지점/고객만족센터 유선청약ARS 청약 본,지점 방문을 통해 투자설명서 교부 받은 후 청약홈페이지로 로그인 후 투자설명서 교부 받은 후 청약E-mail로 투자설명서 교부 받은 후 청약 주1) 지점 내방 청약본 공모의 청약 취급처인 KB증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 인쇄물에 의한 투자설명서 교부시는 투자설명서 교부확인서를 작성하셔서 청약을 하셔야 합니다. 주2) HTS/MTS/홈페이지 청약KB증권㈜의 HTS, MTS 또는 홈페이지를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 주3) 지점/고객만족센터 유선청약 및 ARSKB증권㈜에서 ARS나 유선 청약을 하고자 하는 투자자는 청약 이전에 투자설명서를 교부 받아야만 청약을 진행 할 수 있습니다. 투자자는 청약 이전에 KB증권㈜ 홈페이지(https://www.kbsec.com : 인터넷뱅킹 → 청약 → 투자설명서 교부)에서 다운로드 방식을 통해 투자설명서를 교부받거나 KB증권 본, 지점에 내방하여 인쇄물에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있으며, KB증권㈜에 등록되어 있는 E-mail을 통해서도 투자설명서를 교부받을 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서를 교부받는 투자자는 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인 되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있으며, 지점에 내방하여 투자설명서를 교부받을 경우에는 반드시 교부확인서를 작성하여야 합니다. 또한 E-mail을 통해 투자설명서를 교부받는 투자자는 유선으로 반드시 투자설명서 교부 여부를 확인하여야 합니다. 이와 같이 투자설명서를 교부받은 투자자는 KB증권㈜ 지점/고객만족센터로 유선청약 또는 ARS 청약을 진행할 수 있습니다. (나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 인수단에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다. (3) 투자설명서 교부 의무의 주체자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜파두에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 총액인수계약에 따라 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다. □ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것　□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.　□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 영 제 132조제2호에 따라 설명서(금융소비자보호법 제19조제2항의 설명서를 말하고, 제안서, 계약서, 설명서 등 명칭을 불문하며, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 집합투자증권의 경우 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 포함한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자설명사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략) 바. 청약증거금의 대체, 반환 및 주금납입일반청약자 청약증거금은 주금납입기일인 2023년 8월 1일(화)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일 2023년 8월 1일(화)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2023년 8월 1일(화) 08:00 ~ 12:00 사이에 당해 기관투자자 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일인 2023년 8월 1일(금)에 주금납입금으로 대체됩니다.한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.인수단은 청약자의 납입주금을 납입기일인 2023년 8월 1일(화)에 신주모집분에 대한 납입금을 농협은행 명일동지점에 납입하여야 합니다. 사. 기타의 사항 (1) 신주의 배당기산일본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은 2023년 01월 01일입니다. (2) 주권교부에 관한 사항① 주권교부예정일 : 청약 결과 주식배정 확정시 대표주관회사에서 공고합니다.② 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률(이하 '전자증권법')이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다따라서 주금을 납입한 청약자 또는 대표주관회사는 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정합니다. (3) 전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항전자증권법 제35조 제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우에는 동법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다. (4) 신주인수권증서에 관한 사항금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다. (5) 정보이용 제한 및 비밀유지인수단은 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다. (6) 한국거래소 상장예비심사 신청 승인에 관한 사항당사는 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2023년 03월 10일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2023년 6월 22일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. (7) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장 공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다. (8) 환매청구권금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다. 5. 인수 등에 관한 사항 가. 인수방법에 관한 사항【 인수방법 : 총액인수 】 인수인　 인수주식의 종류 및수량(인수비율) 인수금액(주1) 인수조건 명칭 주소 NH투자증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의대로 108 기명식보통주4,000,000주(64.0%) 124,000,000,000원 총액인수 한국투자증권㈜ 서울시 영등포구 의사당대로 88 기명식보통주1,750,000주(28.0%) 54,250,000,000원 총액인수 유진투자증권 ㈜ 서울특별시 영등포구 국제금융로24 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 케이비증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의나루로50 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 한화투자증권㈜ 서울특별시 영등포구 여의대로56 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 현대차증권㈜ 서울특별시 영등포구 국제금융로2길28 기명식보통주125,000주(2.0%) 3,875,000,000원 총액인수 주1) 인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액 31,000원을 기준으로 작성된 금액입니다. 주2) 기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 인수단이 자기계산으로 인수합니다. 나. 인수대가에 관한 사항(1) 인수수수료 구 분 인수인 금 액 비 고 인수수수료 NH투자증권㈜ 3,741,000,330원 주1), 주2) 인수수수료 한국투자증권㈜ 1,636,499,610원 인수수수료 유진투자증권 ㈜ 116,250,000원 인수수수료 케이비증권㈜ 116,250,000원 인수수수료 한화투자증권㈜ 116,250,000원 인수수수료 현대차증권㈜ 116,250,000원 주1) 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액 31,000원 기준입니다. 주2) 상기 표의 인수수수료는 금번 총 공모금액 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 금액의 3.0%에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동되므로 인수수수료도 변동될 수 있으며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 확정공모가액 기준입니다. 주3) 발행회사는 발행회사의 독자적인 재량에 근거하여 공모실적, 기여도 등을 고려하여 총 공모금액의 1.0%에 해당하는 금액 범위 내에서 인수단 구성원에게 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 다. 환매청구권당사는 금번 공모와 관련하여 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정] 제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 환매청구권 행사가능기간가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수] 라. 상장주선인 의무인수에 관한 사항「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜파두의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다. 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 NH투자증권㈜ 기명식 보통주 22,581주 700,011,000원 코스닥시장 상장규정에 따른상장주선인의 의무 취득분 한국투자증권㈜ 기명식 보통주 9,677주 299,987,000원 합계 32,258주 999,998,000원 주1) 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액 31,000원 기준입니다. 주2) 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. 마. 기타의 사항(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월 동안 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.또한, 당사의 최대주주등과 의무보유 대상자는 코스닥시장 상장규정 및 상장예비심사신청시 제출한 의무보유 확약서 및 대표주관회사와 체결한 의무보유 약정서에 의거하여 소유주식을 상장일로부터 일정기간(1개월~3년)동안 한국예탁결제원에 예탁하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관, 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 확약서에 정하는 바에 따릅니다. (2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다. 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 "조합등"이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다.1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구 (3) 초과배정옵션당사는 금번 공모에서는 "초과배정옵션 계약"을 체결하지 않았습니다. (4) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅,증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다 II. 증권의 주요 권리내용 당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은 「상법」에서 정하는 액면가액 100원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다. 1. 액면금액※ 당사의 정관(이하 동일) 제6조(1주의 금액)당 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 100원으로 한다. 2. 주식에 관한 사항 제5조(회사가 발행할 주식의 총수) 당 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다. 제7조(설립시에 발행하는 주식의 총수) 당 회사는 설립시에200,000주(1주의 금액 500원 기준)의 주식을 발행하기로 한다. 제8조(주권의 종류)회사의 주권은 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권 및 일만주권의8종류로 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동조는 적용을 배제한다. 제8조의2(주식 등의 전자등록) 회사는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권 증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록 할 수 있다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다. 제9조(주식의 종류) ① 회사가 발행할 주식은 보통주식과 종류주식으로 한다. ② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다. 제9조의 2(이익배당, 잔여재산분배 및 상환과 전환에 관한 종류 주식)① 회사는 이익배당, 잔여재산분배 및 상환과 전환에 관한 종류주식(이하 이 조에서 “종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다. ② 제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 발행예정주식총수의 4분의 1이내로 한다. ③ 종류주식에 대하여는 우선배당한다. 종류주식에 대한 우선배당은 1주의 금액을 기준으로 연 0% 이상에서 발행시에 이사회가 정한 배당률에 따라 현금으로 지급한다. ④ 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하고 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 종류주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다. ⑤ 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당분을 누적하여 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당한다. ⑥ 종류주식에 대하여는 발행시 이사회가 정한 방법에 따라 청산시 잔여재산을 우선 분배한다. ⑦ 종류주식에 대하여 제6항에 따른 잔여재산분배를 하고 보통주식 대하여 종류주식의 분배율과 동률의 분배를 한 후, 잔여분배가능재산이 있으면 보통주식과 종류주식에 대하여 동등한 비율로 분배한다. ⑧ 종류주식의 주주는 회사에 대하여 종류주식의 상환을 청구할 수 있다. ⑨ 상환가액은 발행가액에 발행시 이사회에서 정한 금액을 더한 가액으로 한다. 다만, 상환가액을 조정하려는 경우 이사회에서 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정방법 등을 정하여야 한다. ⑩ 상환청구기간은 종류주식의 발행 후 10년이 되는 날의 범위 내에서 발행시 이사회 결의로 정한다. ⑫ 상환의 방법 및 기타 상환에 관한 사항은 발행 시 이사회가 정한다. ⑬ 종류주식의 주주는 종류주식을 전환할 것을 청구할 수 있다. ⑭ 전환청구기간은 종류주식의 발행 후 10년이 되는 날의 범위 내에서 발행시 이사회 결의로 정한다. ⑮ 제13항의 전환으로 발행할 주식은 보통주식으로 하고, 그 전환비율은 종류주식 1주당 전환으로 인하여 발행하는 주식 1주로 한다. 다만, 전환비율을 조정하려는 경우 이사회에서 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정방법 등을 정하여야 한다. 16. 16제13항 따라 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조를 준용한다. 17. 회사는 이사회 결의로 종류주식을 상환할 수 있다. 18. 회사는 주식의 취득의 대가로 현금이외의 유가증권이나(다른 종류의 주식은 제외한다) 그 밖의 자산을 교부할 수 있다. 제11조(주식매수선택권) ① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있으며 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따른 벤처기업(이하 “벤처기업”이라 한다)에 해당할 경우, 발행주식총수의 100분의 20범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만 회사가 「상법」 제542조의2에서 규정하는 증권시장에 상장된 주권을 발행한 주식회사(이하 “상장회사”라 한다)에 해당하는 경우에는 「상법」 제542조의3제3항에 따라 발행주식총수의 100분의 15범위 내에서 주주총회 특별결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있으며, 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다. ② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다. ③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사, 감사 또는 피용자로 하며, 회사가 “벤처기업”에 해당할 경우 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제16조의3제1항에서 정한 자로 할 수 있고, 회사가 “상장회사”에 해당할 경우에는 「상법」 제542조의3제1항 본문 및 「상법 시행령」 제30조제1항이 정하는 자로 할 수 있다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다. ④ 제3항의 규정에 불구하고 「상법」 제542조의8제2항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사, 감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다. ⑤ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 5를 초과할 수 없다. ⑥ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다. 1. 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우 2. 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우 3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우 4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우 ⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다. 1. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법 2. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부하는 방법 3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법 ⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다. ⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다. 제13조 (주식의 소각) 회사는 이사회의 결의에 의하여 회사가 보유하는 자기주식을 소각할 수 있다. 제14조 (명의개서대리인)① 회사는 주식의 명의개서대리인을 둔다. ② 명의개서대리인 및 그 사무취급장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정한다. ③ 회사는 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고, 주식의 명의개서, 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주권의 발행, 신고의 접수, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다. 다만, 「주식?사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다. ④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인이 정한 관련 업무규정에 따른다. 제15조 (주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고)① 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 명의개서대리인에게 신고하여야 한다. ② 외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다. ③ 제1항 및 제2항에 정한 사항에 변동이 있는 경우에도 이에 따라 신고하여야 한다. ④ 제1항에서 제3항은 「주식?사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 적용하지 않는다. 제16조 (전자주주명부 작성)회사의 주주명부는 「상법」 제352조의2에 따라 전자문서로 작성할 수 있다. 제17조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일) ① 당 회사는 매년 1월 1일부터 1월 7일까지 주주명부의 기재의 변경을 정지한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우 동 항은 적용하지 않는다. ② 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. 다만, 회사는 의결권을 행사하거나 배당을 받을 자 기타 주주 또는 질권자로서 권리를 행사할 자를 정하기 위하여 이사회 결의로 일정한 기간을 정하여 주주명부의 기재변경을 정지하거나 일정한 날에 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자를 그 권리를 행사할 주주 또는 질권자로 볼 수 있다. ③ 회사가 제2항의 기간 또는 날을 정하는 경우 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 3개월 내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. ④ 회사가 제2항의 기간 또는 날을 정한 때에는 그 기간 또는 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다. 3. 의결권에 관한 사항 제31조 (주주총회의 결의방법)주주총회의 결의는 법령 또는 정관에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식 총수의 4분의 1이상의 수로써 한다. 제32조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. 제33조 (상호주에 대한 의결권 제한)회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이회사의 주식은 의결권이 없다. 제34조 (의결권의 불통일행사)① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다. ② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다. 제35조 (의결권의 대리행사)① 주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다. ② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다. 4. 신주인수권에 관한 사항 제10조 (신주인수권) ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다. ② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의 또는 주주총회 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않은 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 일반 공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 2. 발행하는 주식 총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우 3. 상법 제542조의 3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 4. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하 여 국내외 금융기관 또는 기관투자자 및 개인투자자에게 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 기관, 조합, 개인 등의 그 상대방 에게 신주를 발행하는 경우 6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 7. 「근로복지기본법」 제 39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 8. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식총수의 100분의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우 9. 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우 10. 회사가 경영상 필요로 「외국인투자촉진법」에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 11. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 ③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 5. 배당에 관한 사항 제12조 (신주의 동등배당) 이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다. 제58조 (이익배당) ① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다. ③ 제1항의 배당은 제17조 제1항에 따라 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. ④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 제58조의2 (중간배당)① 본 회사는 사업연도 중 1회에 한하여 일정한 날을 정해 그날의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다. 중간배당은 금전으로 한다. ② 중간배당은 직전 결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다. 1. 직전 결산기의 자본금의 액 2. 직전 결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익 4. 직전 결산기의 정기주주총회에서 이익으로 배당하거나 또는 지급하기로 정한 금액 5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금 ③ 본 회사는 당해 결산기의 대차대조표상의 순자산액이 「상법」 제462조 제1항 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못할 우려가 있는 때에는 중간배당을 하여서는 아니된다. ④ 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 정한다. ⑤ 본 회사가 사업연도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권 행사, 주식매수선택권의 행사 등), 해당 신주는 직전사업연도말에 발행된 것으로 간주하여 중간배당을 실시한다. 제59조 (배당금지급청구권의 소멸시효)① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. ② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다. ③ 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다. III. 투자위험요소 당사가 영위하는 사업의 내용을 이해하기 위하여 개념 정리가 필요한 용어의 정의는 다음과 같습니다. 【 주요 용어에 대한 정의 】 용어 설명 ASIC (Application Specific Integrated Circuit) 특정 목적을 위해 설계된 집적 회로(Integrated Circuit)를 의미하며 주문형 반도체라고 부르기도 합니다. 주문자가 원하는 기능만 최소한으로 구현하여 주문자가 원하는 수준의 성능을 달성하면서 동시에 크기를 작게 하고 전력소모도 작게 만들 수 있습니다. 팹리스 (Fabless) 반도체 제품을 직접 생산하지 않고 반도체 설계를 전문적으로 하는 반도체 회사를 의미합니다. 팹리스 회사들은 설계 및 기술 개발을 담당하고 생산은 위탁 생산하여 제품을 판매합니다. HDD (Hard Disk Drive) 비휘발성의 보조기억 장치입니다. 보호 케이스 안에 있는 원형 금속판을 회전시켜, 이것에 자기 패턴으로 정보를 기록합니다. 이 원형 금속판을 구동하는 장치가 스핀들 모터로 이루어진 것이 특징입니다. 데이터는 원형 금속판 표면의 코팅된 자성체에 기록됩니다. 용량대비 가격이 저렴한 것이 장점입니다. NAND Flash Memory (이하 NAND) 비휘발성 메모리 (전원이 꺼져도 데이터가 남아있는 메모리)의 한 종류입니다. 비휘발성 메모리는 그 구조에 따라 다양한 종류가 있는데, NAND는 가장 대표적인 비휘발성 메모리입니다. NAND는 속도가 느리고, 내구성도 낮은 단점이 있으나, 집적도를 높여 쉽게 가격을 떨어뜨릴 수 있어 대규모의 데이터를 저장하여야 하는 저장장치 용도로 가장 널리 사용되고 있습니다. NVMe (Non-Volatile Memory express) 고성능 저장장치를 위한 인터페이스 표준으로, 기존 사용되던 SATA, SAS 등의 저장장치 인터페이스의 성능 한계를 극복하기 위해 만들어졌습니다. PCIe 인터페이스를 물리적 전송 매개로 활용하고, 이를 기반으로 호스트 명령/응답을 효율적으로 전달할 수 있는 프로토콜을 정의하였습니다. 특히 많은 수의 명령을 동시에 저장장치로 전달할 수 있는 명령-수준 병렬성을 제공할 수 있어 NAND 메모리 기반 SSD의 성능을 최대한 활용할 수 있게 합니다. PCIe (Peripheral Component Interconnect-Express) CPU를 중심으로 주변 장치들과의 연결을 정의한 일종의 버스 표준(bus standard)으로, 기존의 PCI 규격을 시리얼 링크(serial link)를 이용하도록 확장한 것입니다. 전기적 안정성과 높은 대역폭을 제공할 수 있으며, 오늘날 대부분의 컴퓨터 시스템에 탑재되어 있어 뛰어난 호환성을 가지고 있습니다. 저장장치 인터페이스 측면에서 PCIe의 높은 대역폭을 활용하기 위한 다양한 시도가 있어왔으며, 근래에는 NVMe를 통한 PCIe 기반의 저장장치 인터페이스가 널리 보급되고 있습니다. SATA (Serial ATA standard) SATA 인터페이스는 하드디스크(HDD)나 광학 디스크드라이브(ODD)와의 데이터 전송을 위해 만든 컴퓨터 데이터 연결 방식의 한 종류로, PC 개발 초기부터 사용된 병렬 전송 방식의 저장장치 인터페이스(PATA)를 대체하기 위해 만들어졌습니다. SSD의 저장장치 인터페이스로도 활용되는데, 근래에는 일반 소비자용 SSD가 SATA 인터페이스를 채용하고 있으며 기업용 SSD는 대부분 NVMe로 전환하는 추세입니다. SSD (Solid State Drive) 비휘발성 반도체 메모리를 사용하는 대용량 보조기억 장치입니다. 자기디스크와 모터 등으로 구성된 하드디스크와 다르게 순수 반도체로 구현되어 있습니다. 따라서 구동 시 물리적인 동작이 없기에 고속으로 데이터를 읽고 기록할 수 있습니다. 또한 물리적 구동 부품이 없기에 전력 효율성이 높으며 외부의 충격에 강합니다. SSD 컨트롤러 (SSD Controller) SSD는 NAND반도체를 저장매체로 사용하는 보조기억장치입니다. NAND반도체는 가격이 낮은 대신, 내구성과 안정성이 약하고, 속도가 느린 단점이 있어서 이를 고성능 저장매체로 활용하기 위해서는 여러 개의 NAND반도체 (die)를 묶어서 병렬화하여 동시 동작시킴으로서 성능을 향상시키고, 상시적으로 발생하는 NAND의 오류를 방어하고 수명을 향상시키는 등의 기능을 하는 SSD의 핵심부품인 시스템 반도체입니다. SSD 모듈 (SSD Module) NAND와 SSD컨트롤러 반도체를 기본으로 하여 DRAM, PMIC, 저항 등의 기타 부품들을 PCB위에서 조립한 SSD 완제품을 의미합니다. 펌웨어 (Firmware) SSD 컨트롤러 반도체의 주요 기능들을 제어하기 위해서 탑재되는 소프트웨어를 의미합니다. 인터페이스 SSD나 HDD는 보조기억장치로서 컴퓨터에서 데이터를 저장하는 역할을 담당합니다. 따라서 컴퓨터에서 실제 연산을 담당하는 CPU(중앙처리장치)와 SSD/HDD 간에 특정한 규격에 따라 데이터신호를 주고받을 수 있는 데이터전송규격이 존재하고, 이를 인터페이스라고 합니다. 폼펙터 SSD는 노트북, 데스크탑PC, 서버 등 컴퓨터의 물리적인 형상에 맞추어 다양한 물리적인 외형 규격이 존재하며 이를 폼팩터라고 합니다. 예를 들어 U.2는 100.2mm X 70.05mm X 7mm의 박스형 외형으로 폼펙터가 정의되며, 이를 준수하여 제작되어야 합니다. 다이(die) 반도체는 매우 높은 집적도를 가진 가로세로 수mm 수준의 아주 작은 제품으로 실제 생산과정에서는 하나의 직경이 300mm에 달하는 큰 원형의 실리콘 웨이퍼에서 수백/수천개의 동일한 제품이 동시에 생산됩니다. 가공된 웨이퍼의 반도체 제품들은 하나하나를 잘라서 각각 후공정을 통해 개별 반도체 제품으로 만들어지는데, 이때, 웨이퍼에서 잘라진 하나하나의 조각들을 다이라고 합니다. IP(Intellectual Property)라이선싱 하나의 시스템반도체를 위해서는 매우 다양한 가능을 하는 논리회로들을 모아서 하나의 다이 위에 통합하여야 합니다. 하나의 반도체를 위해서 사용되어야 하는 다양한 논리회로들을 팹리스가 모두 설계하기에는 업무가 너무 커지기 때문에, 차별화가 가능한 핵심 회로들만 팹리스가 설계하고, 여러 반도체에서 공통으로 사용되는 일반 회로들은 전문업체로부터 구입하여 사용하게 됩니다. 이렇게 범용적으로 사용되는 논리회로들을 전문으로 설계하고 판매하는 사업을 IP라이선싱이라고 통칭합니다. RTL(Register-Transfer Level) 반도체는 논리회로를 물리적인 방법으로 실리콘 웨이퍼 위에 구현한 제품입니다. 반도체 개발은 이러한 복잡한 논리회로를 직접 그리는 것이 아니고, 우선 논리를 소프트웨어 언어로 코딩한 후에 이를 실제 물리적인 회로로 변환하는 과정을 거치게 됩니다. 여기에서 반도체를 구성하는 논리회로를 소프트웨어적으로 표현한 코드를 RTL이라고 합니다. White label SSD SSD시장의 발전에 따라 SSD 제품을 직접 생산하지 않고, 외부의 OEM/ODM개발전문업체가 생산한 SSD를 가져와 자신의 상표를 부착하여 판매하는 업체들이 등장하게 되었습니다. 이렇게 특정 브랜드의 상표가 부착되지 않은 상태의 SSD 제품을 white label SSD라고 통칭합니다. CXL (Compute Express Link) AI와 클라우드 등으로 인해서 수백, 수천개의 컴퓨터를 한꺼번에 연결하여 구동할 필요가 생기게 되면서 기존의 컴퓨터 구조에서 CPU-메모리-외부저장장치의의 인터페이스로는 확장성에 한계를 맞이하게 되었습니다. 따라서 다양한 CPU와 다수의 메모리, 그리고 GPU와 같은 가속기들을 이어 붙일 수 있는 새로운 인터페이스로서 등장한 것이 CXL입니다. CXL는 차세대 데이터센터 인터페이스의 표준으로 자리매김할 것으로 예상되고 있습니다. PMIC (Power Management Integrated Circuit) 모든 반도체 제품은 전력을 사용하게 됩니다. SSD와 같은 모듈에는 수십/수백개의 반도체가 하나의 PCB위에서 구동되게 되는데, 서로 다른 반도체마다 필요로 하는 전력과 전류량이 다르기 때문에 이를 조절하고 분배하는 별도의 특수한 전력반도체가 반드시 필요합니다. 1. 사업위험 가. 글로벌 경기침체 및 증시 변동에 따른 위험국제통화기금(IMF)은 2023년 4월에 발표한 '세계경제전망(World Economic Oulook)'을 통해 2023년 세계경제 성장률을 2.8%로 전망하였으며, 이는 지난 1월 전망치(2.9%)에 비해 0.1%p 하향조정된 수치입니다. 국제통화기금은 우크라이나 사태, 경제분절화 심화, 인플레이션 등 2022년부터 지속되어온 불안요인이 해결되지 못한 채, 최근 실리콘밸리 은행 및 크레딧스위스 사태 등으로 금융시장 불안이 확산되는 상황에 대하여 우려를 제시하였습니다. 또한, 지나치게 높은 공공ㆍ민간부채수준, 신흥국 및 개도국 그룹 중심으로 나타나는 신용 스프레드 상승 등을 잠재적 위험요인으로 제시하였습니다.또한, 한국은행이 2023년 5월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면 주요국 금리인상과 중국 코로나 확산 등을 반영하여 향후 세계경제 성장률은 2022년 3.4%, 2023년 2.5%로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다. 다만, 이는 중국 리오프닝, 미국ㆍ유럽의 경기연착륙 기대 등으로 하반기 경기 개선를 전망하여 한국은행의 2022년 11월 발표수치 대비 0.2%p 및 0.1%p 상향된 수치입니다. 그럼에도 불구하고, 주요국 통화정책의 향방 및 중국경제의 회복 양상 등 주요 불확실성 요인이 잠재되어 있어 실물경제 및 금융시장의 변동성이 커지는 상황입니다. 이에 따라 상장 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.나아가, 중앙은행의 추가 금리 인상 가능성과 더불어 소비 및 금융 시장 심리 악화, 지정학적 리스크 고조, 보호무역주의 강화, 주요 원자재 가격의 급격한 변동 등으로 인해 당사의 전방 산업인 초대형 데이터센터 시장에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 이 경우, 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 설계 전문 팹리스 기업인 당사의 사업, 영업 및 재무에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다. 국제통화기금(IMF)은 2023년 4월에 발표한 '세계경제전망(World Economic Oulook)'을 통해 2023년 세계경제 성장률을 2.8%로 전망하였으며, 이는 지난 1월 전망치(2.9%)에 비해 0.1%p 하향 조정된 수치입니다. 국제통화기금은 우크라이나 사태, 경제분절화 심화, 인플레이션 등 2022년부터 지속되어온 불안요인이 해결되지 못한 채, 최근 실리콘밸리 은행 및 크레딧스위스 사태 등으로 금융시장 불안이 확산되는 상황에 대하여 우려를 제시하였습니다. 또한, 지나치게 높은 공공ㆍ민가부채수준, 신흥국 및 개도국 그룹 중심으로 나타나는 신용 스프레드 상승 등을 잠재적 위험요인으로 제시하였습니다. 2023년 4월 국제통화기금의 세계 경제성장률 전망은 다음과 같습니다. ['23.4월 국제통화기금 세계 경제성장률 전망] (단위: %, %p) 구분 22년 23년 24년 23.1월 23.4월 조정폭 23.1월 23.4월 조정폭 전망 (A) 전망 (B) (B-A) 전망 (C) 전망 (D) (D-C) 세 계 3.4 2.9 2.8 △0.1 3.1 3 △0.1 선진국 2.7 1.2 1.3 0.1 1.4 1.4 - 미국 2.1 1.4 1.6 0.2 1 1.1 0.1 유로존 3.5 0.7 0.8 0.1 1.6 1.4 △0.2 독일 1.8 0.1 △0.1 △0.2 1.4 1.1 △0.3 프랑스 2.6 0.7 0.7 - 1.6 1.3 △0.3 이탈리아 3.7 0.6 0.7 0.1 0.9 0.8 △0.1 스페인 5.5 1.1 1.5 0.4 2.4 2 △0.4 일본 1.1 1.8 1.3 △0.5 0.9 1 0.1 영국 4 △0.6 △0.3 0.3 0.9 1 0.1 캐나다 3.4 1.5 1.5 - 1.5 1.5 - 한국 2.6 1.7 1.5 △0.2 2.6 2.4 △0.2 호주 3.7 1.6 1.6 - 1.7 1.7 - 기타 선진국 2.6 2 1.8 △0.2 2.4 2.2 △0.2 신흥개도국 4 4 3.9 △0.1 4.2 4.2 - 중국 3 5.2 5.2 - 4.5 4.5 - 인도 6.8 6.1 5.9 △0.2 6.8 6.3 △0.5 러시아 △2.1 0.3 0.7 0.4 2.1 1.3 △0.8 브라질 2.9 1.2 0.9 △0.3 1.5 1.5 - 멕시코 3.1 1.7 1.8 0.1 1.6 1.6 - 사우디 8.7 2.6 3.1 0.5 3.4 3.1 △0.3 남아공 2 1.2 0.1 △1.1 1.3 1.8 0.5 출처) 세계경제전망(World Economic Oulook, 2023.04), 국제통화기금(IMF) 또한, 한국은행이 2023년 5월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면 주요국 금리인상과 중국 코로나 확산 등을 반영하여 향후 세계경제 성장률은 2022년 3.4%, 2023년 2.5%로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다. 다만, 이는 중국 리오프닝, 미국ㆍ유럽의 경기연착륙 기대 등으로 하반기 경기 개선를 전망하여 한국은행의 2023년 02월 발표수치 대비 0.2%p 및 0.1%p 상향된 수치입니다. 그럼에도 불구하고, 주요국 통화정책의 향방 및 중국경제의 회복 양상 등 주요 불확실성 요인이 높은 상황입니다. [한국은행 세계경제 주요 전망 전제치] 구분 2022년 2023년(E) 2024년(E) 비고 상반 하반 연간 세계경제 성장률(%) 3.4 2.6 2.4 2.5 2.8 주1) 미국 2.1 1.7 0.4 1.1 0.8 유로 3.5 1.0 0.4 0.7 1.3 중국 3.0 6.1 4.7 5.3 4.6 일본 1.0 0.8 1.4 1.1 1.2 세계교역 신장률(%) 5.1 1.5 2.6 2.1 3.6 브렌트유가(달러/배럴) 101 82 85 83 84 주2) 출처) 한국은행 (경제전망보고서, 2023.05) 주1) 전년동기 대비 주2) 기간 평균 한편, 국내 GDP 성장률은 최근 국내외 여견변화 등을 감안할 때 2022년 1.6%, 2023년에는 2.4% 수준을 나타낼 것으로 전망였습니다. 2023년 상반기 국내 경제는 글로벌 경기둔화, 금리상승 등의 영향으로 상반기중 부진한 성장흐름을 이어갈 것으로 예상되나, 하반기 이후에는 중국 및 IT 경기 회복 등으로 점차 나아질 것으로 예상됩니다. 다만, 전망의 불확실성은 높은 상황입니다. [한국은행 세계경제 주요 전망 전제치] 구분 2022년 2023년(E) 2024년(E) 상반 하반 연간 상반 하반 연간 연간 GDP 3.0 2.2 2.6 0.8 1.8 1.4 2.3 민간소비 4.1 4.6 4.4 3.3 1.4 2.3 2.4 설비투자 (6.4) 5.4 (0.7) 5.3 (11.1) (3.2) 3.7 지식재산생산물투자 4.6 5.0 4.8 3.1 3.4 3.3 3.7 건설투자 (4.5) (2.6) (3.5) 0.7 (1.4) (0.4) 0.2 재화수출 6.0 0.3 3.1 (2.3) 3.0 0.4 3.3 재화수입 5.3 3.9 4.6 2.2 (2.5) (0.2) 3.1 출처) 한국은행 (경제전망보고서, 2023.05) 주) 전년동기 대비 이처럼, 2021년부터 선진국을 중심으로 백신접종 확대로 경제활동이 차츰 정상화되면서 경기회복세가 기대되고 있으나, 오미크론 확산, 우크라이나 사태 등에 따라 성장경로의 불확실성은 여전히 높은 상황입니다. 이처럼 실물경제 및 금융시장의 변동성이 커지는 상황 속에서 상장 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 이처럼, 2023년에도 세계경제의 둔화흐름이 이어지겠으나 중국 리오프닝, 미국ㆍ유럽의 경기연착륙 기대 등으로 하반기로 갈수록 점차 개선될 것으로 전망됩니다. 그럼에도 불구하고, 주요국 통화정책의 향방 및 중국경제의 회복 양상 등 주요 불확실성 요인이 잠재되어 있어 실물경제 및 금융시장의 변동성이 커지는 상황입니다. 이에 따라 상장 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 나아가, 중앙은행의 추가 금리 인상 가능성과 더불어 소비 및 금융 시장 심리 악화, 지정학적 리스크 고조, 보호무역주의 강화, 주요 원자재 가격의 급격한 변동 등으로 인해 당사의 전방 산업인 초대형 데이터센터 시장에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 이 경우, 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 설계 전문 팹리스 기업인 당사의 사업, 영업 및 재무에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다. 나. 미중 분쟁 등 지정학적인 리스크에 따른 위험당사는 팹리스로서 모든 반도체 제품의 생산을 TSMC라는 대만의 업체에 위탁하고 있습니다. 최근 대만과 중국 간의 긴장이 높아지고 있으며, 이로 인해서 TSMC의 안정적인 생산이 이루어지지 못하게 될 가능성이 제기되고 있으며, 이 경우, 당사의 제품 생산은 심각하게 타격을 받을 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.또한 당사가 목표로 하는 주력 시장은 데이터센터 시장입니다. 데이터센터 시장은 미국이 가장 큰 시장이지만, 두번째로 큰 시장은 중국 시장입니다. 또한 미국 데이터센터에 공급하는 업체 들 중에서도 중국 업체들이 존재합니다. 당사는 우선적으로 미국 시장에 주력하여 사업을 본격화하였지만, 이후에는 미국에서의 사업적 성과를 바탕으로 중국시장까지의 확장을 계획하고 있습니다. 하지만 최근의 미국 중국간 반도체를 놓고 긴장관계라 높아지면서 중국 시장에 대한 불확실성이 높아지고 있습니다. 당사는 특히 전세계의 NAND 메모리 업체들과 파트너십이 가장 중요합니다. 전세계에는 7개의 NAND 메모리 업체가 존재하고 있으며, 이 중에서 2개 업체 (삼성전자와 SK하이닉스)는 한국, 3개 업체(솔리다임, 웨스턴디지털, 마이크론)는 미국, 1개 업체(키옥시아)는 일본, 1개 업체(YMTC)는 중국입니다. 최근 미국 정부는 중국 고객들을 대상으로 미국 기술이 사용된 반도체를 판매하는 것을 금지하기 시작하였습니다. 또한 이에 대한 반작용으로 중국 정부는 미국 반도체 업체의 중국 판매를 금지하기 시작하였습니다. 따라서 당사의 파트너사들의 사업에 있어 다양한 위험성이 존재합니다. 예를 들어 YMTC는 미국 기술을 사용한 업체와의 거래가 금지되었고, 미국의 마이크론은 중국 판매가 금지되었습니다. 따라서 당사의 현재 또 잠재적 파트너들의 사업 역시 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 이로 인해 당사의 파트너 기업들이 계획하고 있는 매출의 큰 감소 가능성이 있으며, 이는 당사의 매출/수익에 직접적으로 영향을 받게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 당사가 목표로 하는 주력 시장은 데이터센터 시장입니다. 데이터센터 시장은 미국이 가장 큰 시장이지만, 두번째로 큰 시장은 중국 시장입니다. 또한 미국 데이터센터에 공급하는 업체 들 중에서도 중국 업체들이 존재합니다. 당사는 우선적으로 미국 시장에 주력하여 사업을 본격화하였지만, 이후에는 미국에서의 사업적 성과를 바탕으로 중국시장까지의 확장을 계획하고 있습니다. 하지만 최근의 미국 중국간 반도체를 놓고 긴장관계라 높아지면서 중국 시장에 대한 불확실성이 높아지고 있습니다. 당사는 특히 전세계의 NAND 메모리 업체들과 파트너십이 가장 중요합니다. 전세계에는 7개의 NAND 메모리 업체가 존재하고 있으며, 이 중에서 2개 업체 (삼성전자와 SK하이닉스)는 한국, 3개 업체(솔리다임, 웨스턴디지털, 마이크론)는 미국, 1개 업체(키옥시아)는 일본, 1개 업체(YMTC)는 중국입니다. 최근 미국 정부는 중국 고객들을 대상으로 미국 기술이 사용된 반도체를 판매하는 것을 금지하기 시작하였습니다. 또한 이에 대한 반작용으로 중국 정부는 미국 반도체 업체의 중국 판매를 금지하기 시작하였습니다. 따라서 당사의 파트너사들의 사업에 있어 다양한 위험성이 존재합니다. 예를 들어 YMTC는 미국 기술을 사용한 업체와의 거래가 금지되었고, 미국의 마이크론은 중국 판매가 금지되었습니다. 따라서 당사의 현재 또 잠재적 파트너들의 사업 역시 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 이로 인해 당사의 파트너 기업들이 계획하고 있는 매출의 큰 감소 가능성이 있으며, 이는 당사의 매출/수익에 직접적으로 영향을 받게 됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 미국은 중국의 반도체굴기를 억제하기 위하여 다양한 규제들을 시행하고 있습니다. 2022월 10월 발표한 수출통제 조치는 18나노 이하 공정 디램, 128단 이상 NAND, 14나노 이하 로직칩을 생산하는 중국기업에 반도체 장비를 수출하는 것으로 사실상 금지하고 있습니다. NVIDA와 AMD가 생산하는 고성능 AI반도체도 수출금지하였습니다. 그 뿐 아니라 중국군에 공급하거나 협력하는 것으로 판단되는 중국의 IT업체들을 블랙리스트에 올려 반도체 공급을 중단시키고 있습니다. 예를 들어 세계 최대의 통신장비업체인 화웨이, 세계 2위의 서버업체인 인스퍼가 블랙리스트에 포함되었습니다. 이러한 미국의 규제에 대항하여 중국 역시 미국산 반도체의 중국 수출을 차단하기 시작하였습니다. 2023년 5월에는 세계 3대 메모리 업체인 마이크론의 제품이 국가적인 보안에 위협이 된다는 점을 들어 수입을 금지하였습니다. 이에 따라 세계 2위 업체인 인스퍼와 8위 업체인 레노보 등이 마이크론 제품의 사용을 중단하기로 결정하였습니다. 이렇게 높아지는 긴장 속에서 중국의 대만침공 가능성마저 대두되고 있는데, 그 가장 큰 목적은 세계 최대, 최고의 파운드리 업체인 TSMC의 확보라는 것이 유력합니다. 이러한 시나리오 발생 시에는 미국은 TSMC를 파괴할 것이라는 루머까지 전해지고 있는 상황입니다. 당사는 팹리스로서 모든 반도체의 생산은 외부의 전문 파운드리에서 위탁생산하고 있습니다. 2018년 개발된 PCIe Gen3, 2020년 개발된 PCIe Gen4, 2022년 개발된 PCIe Gen5 모두 TSMC를 통하여 생산되었습니다. 따라서 TSMC의 생산에 차질이 발생하게 될 경우에는 모든 제품 확보에 직접적인 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 당사는 독립된 기업용 SSD 컨트롤러 업체로서 NAND를 생산하는 메모리업체들을 핵심 고객으로 사업을 전개하고 있습니다. 현재 전세계 SSD 시장에서 NAND를 공급하는 메모리업체는 7개가 있습니다. (삼성전자 (한국), 키옥시아 (일본), 웨스턴디지털 (미국), SK하이닉스 (한국), 마이크론 (미국), 솔리다임 (미국), YMTC (중국)). 당사는 이러한 7개 업체 중에서 현재 2개 업체를 고객으로 확보하였으며, 향후 지속적인 고객 확대를 통해 시장점유율을 극대화하려는 계획을 갖고 있습니다. 하지만 현재와 같은 미중간 분쟁이 계속될 경우, 사업 확장에 직접적인 문제가 될 수 있습니다. 미국 메모리 업체의 경우에는 중국 수출이 어려워지면서 SSD시장 점유율이 축소될 수 있고, 이는 당사로부터의 구매물량이 줄어들 수 있습니다. 또한 가장 빠르게 성장하는 업체인 YMTC의 경우, 미국의 블랙리스트에 등재되면서 당사는 거래를 진행하는 것이 어렵게 되었습니다. 또한 미중분쟁으로 인한 반도체 시장의 분리는 공급망을 불안정하게 만들고 있어 실제 제품개발이나 양산 과정에서 부품수급에 위험성을 높이고 있습니다. 향후 미중분쟁이 심화하게 될 경우, 이러한 문제는 더욱 심각해질 수 있습니다. 투자자께서는 투자의사결정에 있어 이러한 점을 고려하시기 바랍니다. 다. 경쟁 심화 및 신규 경쟁사 출현에 따른 위험당사의 SSD 컨트롤러는 기업용 SSD 제품의 성능을 평가하는 4대 성능(연속 읽기/쓰기 속도, 임의 읽기/쓰기 속도)에 대해서 경쟁력 있는 기술 수준을 보유하고 있습니다. 당사는 기 개발된 PCIe Gen3 제품과 Gen4 제품에서는 4대 성능에 대한 경쟁력에 있어서는 국내 S사와 미국 I사 그리고 미국 M사 컨트롤러를 사용한 경쟁사의 동급 주력제품 들과 비교 시, 당사 제품이 가장 우수한 성능을 보이고 있습니다. 현재 기업용 SSD 시장은 요구되는 성능과 신뢰성 수준이 높아, 기술적인 진입 장벽이 존재하고, 소수의 업체만이 경쟁하고 있는 시장입니다. 하지만, 데이터센터가 빠르게 성장함에 따라 기업용 SSD의 매력도가 높아지고 있고, 따라서 기존의 업체도 더 적극적으로 기술 및 제품 개발에 투자하게 될 개연성이 높고, 또 추가적으로 새로운 신규기업들이 새로운 아이디어를 기반으로 시장에 적극적으로 진입할 가능성이 있습니다. 따라서, 경쟁업체 수가 늘어나고, 당사의 기술적인 우위가 줄어들게 될 가능성이 있고,이에 따라 당사의 시장점유율이 감소하고, 경쟁과열로 인하여 가격경쟁이 이루어질 수 있습니다. 이 경우, 당사의 매출 및 수익이 악화될 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 당사의 SSD 컨트롤러는 기업용 SSD 제품의 성능을 평가하는 4대 성능(연속 읽기/쓰기 속도, 임의 읽기/쓰기 속도)에 대해서 경쟁력 있는 기술 수준을 보유하고 있습니다. [SSD 컨트롤러의 핵심 경쟁력중 4대 성능] 구분 구성 요소 설명 4대 성능 연속 읽기 큰 데이터를 지속적으로 얼마나 빠르게 읽어오는지에 대한 평가기준으로 초당 얼마나 많은 용량을 읽어서 내보내는지를 평가 (MB/sec) 연속 쓰기 큰 데이터를 지속적으로 얼마나 빠르게 받아서 저장할 수 있는지 대한 평가 기준으로 초당 얼마나 많은 용량을 받아서 기록하는지를 평가 (MB/sec) 임의 읽기 다량의 작은 데이터들을 무작위로 호출하는 workload에 대한 평가 기준으로 4KB 크기 데이터를 초당 몇 개나 내보낼 수 있는지를 평가 (IOPS: Input/output per second) 임의 쓰기 다량의 작은 데이터들을 무작위로 저장하는 workload에 대한 평가 기준으로 4KB 크기 데이터를 초당 몇 개나 받아서 기록할 수 있는지를 평가 (IOPS: Input/output per second) 출처: 당사 내부 자료 당사의 주력 제품인 PCIe Gen3 제품과 Gen4에서 4대 성능에 대한 제품 성능 경쟁력은 아래 표와 같습니다. 국내 S사와 미국 I사 그리고 미국 M사 컨트롤러를 사용한 경쟁사의 동급 주력제품들과 비교 시, 당사 제품이 가장 우수한 성능을 보임을 알 수 있습니다. [PCIe Gen3 NVMe SSD 4대 성능비교] 제품명 PCIe Gen3 NVMe 컨트롤러 업체 당사 미국 M사 미국 I사 국내 S사 연속읽기 성능 (MB/s) 3,500 2,000 2,000 3,000 연속쓰기 성능 (MB/s) 2,700 1,200 1,430 1,400 임의읽기 성능 (K IOPS) 800 245 295 480 임의쓰기 성능 (K IOPS) 100 28 36 47 출처: 당사 내부 자료 [PCIe Gen4 NVMe SSD 4대 성능비교] 제품명 PCIe Gen4 NVMe 컨트롤러 업체 당사 미국 M사 미국 I사 국내 S사 연속읽기 성능 (MB/s) 7,300 6,900 6,500 6,500 연속쓰기 성능 (MB/s) 4,600 4,200 3,400 3,500 임의읽기 성능 (K IOPS) 1,550 1,400 700 900 임의쓰기 성능 (K IOPS) 185 170 170 180 출처: 당사 내부 자료 클라우드 서비스나 대규모 데이터를 활용한 고성능 연산 등을 처리하는 초대형 데이 터센터 (hyperscale datacenter), 기업 서버에 사용되는 기업용SSD는 데이터 읽기/ 쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성 측면 요구되는 목표성능이나 신뢰성, 데이 터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 소비자용SSD에 비해 높을 수밖에 없으며 , 이러한 개발 및 구현, 양산 기술 측면의 난이도는 진입장벽으로 작용하여, 글로벌에 서도 소수의 기술기업만이 기업용SSD에 대한 개발/양산 기술력을 보유하고 기업용 SSD 사업을 영위하고 있습니다. SSD 기술이 처음 등장한 2000년대 중반에 수많은 SSD관련 기업들이 등장했으나, 기술이 고도화되고, 고객 요구 사항이 가혹해짐에 따라, 지난 3~5년 동안 새로운 SSD관련 기업들이 거의 등장하지 못하였으며, 당사는 당분간은 당사의 기술적 우위가 유지될 수 있을 것이라고 기대하고 있습니다. 하지만 기업용 SSD 시장이 전체 NAND시장에서 가장 중요한 시장으로 자리매김하게 되면서 기존의 NAND 메모리 업체들은 보다 적극적으로 기업용 SSD 컨트롤러 개발을 시도하게 될 가능성이 있습니다. 또한 소비자용 SSD컨트롤러 업체들도 기업용 SSD 컨트롤러 시장 진입을 위해서 R&D에 많은 투자를 할 것으로 예상됩니다. 또 중국이나 미국 등의 스타트업이 완전히 새로운 기술을 개발하여 이를 기반으로 기업용 SSD 컨트롤러 시장에 진입할 수도 있습니다. 이를 통해서 당사가 영위하고 있는 기업용 SSD 사업에서 경쟁이 심화하게 될 위험성이 존재합니다. NAND 메모리 업체들이 자체 컨트롤러 개발에 성공하게 될 경우, 당사의 잠재고객이 줄어들 수 있으며, 새로운 SSD컨트롤러업체의 진입은 전체적인 산업의 수익성을 악화시킬 위험이 있습니다. 또한 다양한 컨트롤러 업체간의 경쟁을 통해서 기술개발이 가속화되면서 당사의 제품을 능가하는 더 우수한 경쟁제품이 등장하게 될 수도 있습니다. 이 경우, 당사가 목표로 하고 있는 매출/수익의 달성에 심각한 위협이 될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 라. NAND 메모리 수명에 따른 수요 변동 위험SSD는 NAND반도체를 저장매체로 사용하는 보조기억장치입니다. NAND반도체는 가격이 낮지만 고성능 저장매체로 활용되기에는 내구성과 안정성이 약하고, 속도가 느리다는 단점이 있습니다. 당사가 설계하는 SSD컨트롤러는 여러 개의 NAND반도체 (die)를 묶어서 병렬화하여 동시 동작시킴으로서 성능을 향상시키고, 상시적으로 발생하는 NAND의 오류를 방어하고 수명을 향상시키는 등의 기능을 하는 SSD의 핵심부품인 시스템 반도체입니다. 당사의 제품인 SSD 컨트롤러가 적용되는 SSD 모듈은 데이터가 기록, 저장되는 NAND 메모리의 쓰기/지우기 횟수 제한으로 인해 최종 사용자인 데이터센터 고객이 NAND 플래시 메모리 상에 데이터를 기록하고 지우는 작업을 반복함에 따라 수명저하가 발생합니다. 즉, 당사 제품인 SSD 컨트롤러의 자체의 수명보다는, SSD 컨트롤러가 데이터를 기록, 저장하는 매개체에 해당하는 NAND 플래시 메모리의 고유 수명 특성으로 인해 데이터센터 고객은 데이터의 쓰기/지우기 빈도 및 워크로드 강도에 따라 3~5년을 주기로 교체하게 됩니다. 따라서 신규 데이터센터 건설 및 규모 확장에 의한 SSD 모듈 제품에 대한 신규 수요뿐 아니라, SSD 제품의 수명 주기에 따라 SSD의 교체 수요가 지속적으로 발생하여 SSD 컨트롤러의 수요 또한 지속적으로 발생하고 있습니다.다만, 기술의 변화로 인하여 NAND 메모리의 고유 수명이 연장 되거나 NAND 메모리의 수명 저하가 발생하지 않는 경우, SSD 컨트롤러의 수요가 감소 혹은 중단될 수도 있습니다. 이 경우 제품 판매의 감소로 이어져 당사의 실적 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. SSD는 NAND반도체를 저장매체로 사용하는 보조기억장치입니다. NAND반도체는 가격이 낮지만 고성능 저장매체로 활용되기에는 내구성과 안정성이 약하고, 속도가 느리다는 단점이 있습니다. 당사가 설계하는 SSD컨트롤러는 여러 개의 NAND반도체 (die)를 묶어서 병렬화하여 동시 동작시킴으로서 성능을 향상시키고, 상시적으로 발생하는 NAND의 오류를 방어하고 수명을 향상시키는 등의 기능을 하는 SSD의 핵심부품인 시스템 반도체입니다. 당사의 제품인 SSD 컨트롤러가 적용되는 SSD 모듈은 데이터가 기록, 저장되는 NAND 메모리의 쓰기/지우기 횟수 제한으로 인해 최종 사용자인 데이터센터 고객이 NAND 메모리 상에 데이터를 기록하고 지우는 작업을 반복함에 따라 수명저하가 발생합니다. 즉, 당사 제품인 SSD 컨트롤러 자체의 수명보다는, SSD 컨트롤러가 데이터를 기록, 저장하는 매개체에 해당하는 NAND 메모리의 고유 수명 특성으로 인해 데이터센터 고객은 데이터의 쓰기/지우기 빈도 및 워크로드 강도에 따라 3~5년을 주기로 교체하게 됩니다. 따라서 신규 데이터센터 건설 및 규모 확장에 의한 SSD 모듈 제품에 대한 신규 수요뿐 아니라, SSD 제품의 수명 주기에 따라 SSD의 교체 수요가 지속적으로 발생하여 SSD 컨트롤러의 수요 또한 지속적으로 발생하고 있습니다.그러나 기술의 변화로 인하여 NAND 메모리의 고유 수명이 연장 되거나 NAND 메모리의 수명 저하가 발생하지 않는 기술의 발명으로 인하여 SSD 컨트롤러의 수요에 대한 지속적인 발생이 중단될 수도 있습니다. 이 경우 제품 판매의 감소로 이어져 당사의 실적 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 마. 신규 세대 SSD 컨트롤러 사업화 지연 위험 기업용 SSD 컨트롤러 기술의 수명 주기는 기 정립된 컨트롤러 아키텍처를 기반으로 개발할 경우, 신규 컨트롤러 개발에 1년, 컨트롤러를 사용하여 SSD 개발에 1년, 고객의 검증 프로세스 (qualification)에 약 1년의 시간이 소요되고, 해당 검증을 통과할 경우 양산 물량은 3~5년간 제품수명으로 고객에게 공급됩니다. 즉, SSD 컨트롤러는 개발 시작 시점으로부터 2~3년 정도 뒤부터 매출이 발생하고 그 매출은 3~5년 정도 지속됩니다. 각 세대의 컨트롤러는 PCIe 세대가 바뀌게 됨에 따라 중첩되어 진화, 상용화된 제품이 시장에 도입되는데 PCIe Gen3는 2014년부터, PCIe Gen4는 2020년부터 상용화되었고 PCIe Gen5는 2024년부터 본격 상용화될 것으로 예상됩니다. 현재 당사는 시장 내 주류 제품인 Gen3 SSD 제품과 이제 막 채택 및 도입이 시작되고 있는 Gen4, 2023년 서버용 CPU 세대교체에 따라 본격적으로 채택이 시작될 것으로 예상되는 Gen5까지 전 세대를 아우르는 제품 포트폴리오를 준비하고 있습니다. 특히 이러한 차세대 PCIe의 등장은 보다 높은 성능의 SSD를 요구하고 있기 때문에, SSD 컨트롤러의 기술적 우위를 확보한 당사에게는 보다 우호적인 환경이 될 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 Gen3에서는 시장 대비 4년 정도, Gen4에서는 시장 대비 2년 정도 늦게 제품을 발표하였습니다. 이로 인해서 기존의 Gen3와 Gen4에서는 제한된 고객에게만 제품을 판매하고 있습니다. 하지만 2022년 개발 완료하여 2023년부터 양산에 돌입하는 Gen5에서는 시장의 개회시기에 맟주어 제품이 준비되었기 때문에, Gen5에서는 본격적인 매출과 수익 성장이 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만, 이러한 PCIe 세대는 SSD 자체보다는 인텔과 AMD의 CPU 플랫폼에 의해서 결정되는데, 최근 인텔과 AMD는 공정의 어려움으로 인해서 차세대 CPU의 발표와 양산이 자주 지연되고 있습니다. 만약 인텔과 AMD의 차세대 CPU가 미루어지게 될 경우, PCIe Gen5의 개화시기도 늦어지게 되고, 이 경우, 당사가 목표로 하는 매출/수익 목표의 달성이 불가능할 위험성이 있습니다. 또한 당사는 매 2년마다 새로운 차세대 SSD 컨트롤러를 개발해오고 있습니다. 현재까지 상용화된 Gen5 까지는 성공적으로 제품 개발을 이루어냈으나, 차세대인 PCI Gen6 등에서는 더욱 요구조건이 까다로와 짐에 따라 제품개발의 난이도 또한 증가하고 있습니다. 이에 따라 당사가 계획하고 있는 2024년 말의 차세대 제품이 그 이후의 제품 개발이 지연되거나 실패할 가능성이 있고, 이는 당사가 목표로 하는 매출/수익 계획에 직접적으로 부정적인 영향을 미치게 될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 소비자용 SSD는 스마트폰이나 PC와 같은 단말기 판매에 영향을 받기 때문에 거시적인 경기변동과 소비자 트렌드에 영향을 많이 받는 반면, 데이터센터가 주요 수요처인 기업용 SSD의 경우 스마트폰, PC와 같은 개별 단말기 판매보다는 인터넷 서비스, 데이터 사용량이 중요하므로 통상적 경기변동에 큰 영향을 받지 않습니다. 또한, 신뢰성이 중요한 기업용 SSD 제품 특성상 신규 데이터센터 고객에 성공적으로 진입하게 되면 지속적으로 해당 제품을 채택, 사용되는 것이 일반적인 관행이기 때문에 안정적인 매출을 기대할 수 있습니다. 기업용 SSD 컨트롤러 기술의 수명 주기는 기 정립된 컨트롤러 아키텍처를 기반으로 개발할 경우, 신규 컨트롤러 개발에 1년, 컨트롤러를 사용하여 SSD 개발에 1년, 고객의 검증 프로세스 (qualification)에 약 1년의 시간이 소요되고, 해당 검증을 통과할 경우 양산 물량은 3~5년간 제품수명으로 고객에게 공급됩니다. 즉, SSD 컨트롤러는 개발 시작 시점으로부터 2~3년 정도 뒤부터 매출이 발생하고 그 매출은 3~5년 정도 지속됩니다. 각 세대의 컨트롤러는 PCIe 세대가 바뀌게 됨에 따라 중첩되어 진화, 상용화된 제품이 시장에 도입되는데 PCIe Gen3는 2014년부터, PCIe Gen4는 2020년부터 상용화되었고 PCIe Gen5는 2024년부터 본격 상용화될 것으로 예상됩니다. 당사는 Gen3에서는 시장 대비 4년 정도, Gen4에서는 시장 대비 2년 정도 늦게 제품을 발표하였습니다. 이로 인해서 기존의 Gen3와 Gen4에서는 제한된 고객에게만 제품을 판매하고 있습니다. 하지만 2022년 개발 완료하여 2023년부터 양산에 돌입하는 Gen5에서는 시장의 개회시기에 맟주어 제품이 준비되었기 때문에, Gen5에서는 본격적인 매출과 수익 성장이 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만, 이러한 PCIe 세대는 SSD 자체보다는 인텔과 AMD의 CPU 플랫폼에 의해서 결정되는데, 최근 인텔과 AMD는 공정의 어려움으로 인해서 차세대 CPU의 발표와 양산이 자주 지연되고 있습니다. 만약 인텔과 AMD의 차세대 CPU가 미루어지게 될 경우, PCIe Gen5의 개화시기도 늦어지게 되고, 이 경우, 당사가 목표로 하는 매출/수익 목표의 달성이 불가능할 위험성이 있습니다. 또한 당사는 매 2년마다 새로운 차세대 SSD 컨트롤러를 개발해오고 있습니다. 현재까지 상용화된 Gen5 까지는 성공적으로 제품 개발을 이루어냈으나, 차세대인 PCI Gen6 등에서는 더욱 요구조건이 까다로와 짐에 따라 제품개발의 난이도 또한 증가하고 있습니다. 이에 따라 당사가 계획하고 있는 2024년 말의 차세대 제품이 그 이후의 제품 개발이 지연되거나 실패할 가능성이 있고, 이는 당사가 목표로 하는 매출/수익 계획에 직접적으로 부정적인 영향을 미치게 될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 바. SSD 대체시장 등장 가능 위험당사의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD컨트롤러입니다. 데이터센터에서 전통적인 기계적 데이터 저장장치였던 HDD (Hard Disk Drive) 대비 고성능의 메모리 반도체인 NAND 메모리반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD (Solid State Drive)로 빠르게 대체되고 있습니다. NAND는 비휘발성 반도체이면서 가격이 매우 저렴한 장점이 있는 반면, 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점을 안고 있습니다. 따라서 NAND를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고, CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는 시스템 반도체인 SSD 컨트롤러가 필요하며, 당사는 이 SSD 컨트롤러를 설계하는 기업입니다.데이터 저장을 위한 매개체로서 데이터 처리 속도와 저장 용량의 측면에서 마그네틱 테이프에서 HDD(하드디스크 드라이브)로 그 다음으로는 SSD(솔리드 스테이트 드라이브)의 순서로 발전되어 왔으며, SSD는 가장 발전된 형태의 기술로 가장 주요한 방식으로 사용되고 있습니다. 하지만 보다 많은 데이터를 보다 높은 성능으로 보다 저렴하게 저장할 수 있는 NAND가 아닌 새로운 반도체 기술 개발은 지속적으로 시도되고 있습니다. 또한 반도체가 아닌 다른 물질을 매개로 저장 매체를 만들고자 하는 시도 역시 이루어지고 있습니다. 아직까지 SSD를 대체할 수 있을 정도의 의미있는 차세대 스토리지 디바이스 기술은 아직 나타나지 않은 상황입니다. 하지만, 차세대 기술의 개발로 데이터 저장을 위한 매개체가 등장하여 SSD를 대체한다면 당사의 핵심 제품인 SSD컨트롤러의 수요는 줄어 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 데이터 생산과 활용, 유통의 급격한 성장으로 인해 데이터를 저장하기 위한 저장장치와 관련 반도체, 그 중에서도 기업용 SSD 시장이 규모와 성장성의 측면에서 가장 주목받고 있습니다. 과거에는 저장장치로서 회전식 자기디스크를 사용하는 기계식 저장장치인 HDD (Hard disc drive)가 사용되었으나, 성능의 한계로 인해 2010년대부터 이를 대체하는 새로운 혁신제품으로서 기업용 SSD가 본격적으로 사용되기 시작하였으며, 특히 클라우드, 빅데이터, AI등의 발전에 따라 기업용 SSD의 중요성이 더욱 커지고 있을 뿐 아니라 그 성능도 빠르게 높아져야만 하는 상황이 되고 있습니다.당사의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD컨트롤러입니다. 데이터센터에서 전통적인 기계적 데이터 저장장치였던 HDD (Hard Disk Drive) 대비 고성능의 메모리 반도체인 NAND 메모리반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD (Solid State Drive)로 빠르게 대체되고 있습니다. NAND는 비휘발성 반도체이면서 가격이 매우 저렴한 장점이 있는 반면, 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점을 안고 있습니다. 따라서 NAND를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고, CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는 시스템 반도체인 SSD 컨트롤러가 필요하며, 당사는 이 SSD 컨트롤러를 설계하는 기업입니다.데이터 저장을 위한 매개체로서 데이터 처리 속도와 저장 용량의 측면에서 마그네틱 테이프에서 HDD(하드디스크 드라이브)로 그 다음으로는 SSD(솔리드 스테이트 드라이브)의 순서로 발전되어 왔으며, SSD는 가장 발전된 형태의 기술로 가장 주요한 방식으로 사용되고 있습니다. 하지만 보다 많은 데이터를 보다 높은 성능으로 보다 저렴하게 저장할 수 있는 NAND가 아닌 새로운 반도체 기술 개발은 지속적으로 시도되고 있습니다. 그러나 차세대 기술의 개발로 데이터 저장을 위한 매개체가 등장하여 SSD를 대체한다면 당사의 핵심 제품인 SSD컨트롤러의 수요는 줄어 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 사. NAND 시장 가격변동성 관련 위험 NAND가 사용되는 주요 세분 시장은, 데이터센터 및 기업용 서버에 사용되는 기업용 SSD 시장, PC/노트북에 사용되는 소비자 SSD 시장, 자동차/산업용 시장 (industrial)입니다. 이 중에서는 기업용 SSD가 가장 고부가가치 시장이면서 가장 빠르게 성장하고 있어 2025년경에는 전체 NAND가 사용되는 시장 중에서 가장 큰 시장을 차지할 것으로 예상됩니다.하지만 최근 경제지표가 악화됨에 따라 의 움직임에 따라 소비심리가 위축되면서 소비자 SSD 시장을 중심으로 큰 수요하락이 이루어졌고, 기업용 SSD의 고객인 데이터센터들도 불황에 대비한 인력구조조정, 데이터센터 투자축소등을 적극적으로 검토/실행하고 있는 상황입니다. 이로 인해서 SSD 수요가 하락하였고, NAND 메모리 가격 역시 2022년 하반기부터 크게 하락한 상황이며, 추가적인 가격 하락까지 예상되고 있습니다. 이러한 상황에서 수요고객인 데이터센터들은 당장 투자를 집행하기보다 추가적인 가격하락을 기대하면서 구매를 지연하게 될 가능성이 있고, 이는 단기적으로 기업용 SSD 수요를 축소시킬 위험성이 있습니다. 또한 최근의 가격하락으로 인해서 수익성이 악회된 NAND 메모리 업체들은 설비투자를 크게 감축하고 있습니다. 이러한 소극적 투자가 계속될 경우, 이는 향후 시장수요가 되살아 난다고 하더라도 공급설비의 부족으로 인해 SSD 생산량 자체가 늘어나지 못하게 될 가능성이 있고, 이는 중장기적으로 당사의 제품 수요시장을 축소시키게 될 위험이 있습니다. 또 시장이 급격하게 회복될 경우, 수요공급의 불균형으로 인해서 급작스러운 NAND 가격의 상승 가능성이 있습니다. 이는 SSD의 가격경쟁력을 악화시킴으로서 경쟁 저장매체인 HDD의 SSD로의 전환을 지연시킬 가능성이 있고, 이는 SSD 컨트롤러 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. NAND는 비휘발성 메모리반도체로서 휘발성 메모리반도체인 DRAM과 함께 메모리반도체를 구성하는 양대 축입니다. SSD 전문 시장조사기관인 Forward Insight의 "SSD Insight Q4 2021"에 따르면 2020년 기준 약 $158B (약 185조원)의 전체 메모리 시장 중에서 DRAM은 약 $91B (약 110조원), NAND는 약 $58B (약 70조원)을 차지하고 있습니다.NAND가 사용되는 주요 세분 시장은, 데이터센터 및 기업용 서버에 사용되는 기업용 SSD 시장, PC/노트북에 사용되는 소비자 SSD 시장, 자동차/산업용 시장 (industrial)입니다. 이 중에서 기업용 SSD가 가장 고부가가치 시장이면서 가장 빠르게 성장하고 있어 2025년경에는 전체 NAND가 사용되는 시장 중에서 가장 큰 시장을 차지할 것으로 예상됩니다. 당사는 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 시장을 목표 시장으로 하기 때문에 당사의 목표하는 시장 또한 그 규모는 자연스럽게 커질 것으로 예상하고 있습니다. [NAND 세분시장별 규모 및 성장률 (용량 기준)] 용량 (Exabyte: EB) 2020년 2025년 CAGR (2020년-2025년) 기업용 SSD 107 526 38% 소비자용 SSD 140 424 25% 자동차/산업용 (Industrial) 3 11 31% Total 249 961 31% 출처: Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021 [NAND 세분시장별 규모(금액 기준)] 금액 (달러 (원)) 2020년 기업용 SSD $16B (약 20.4조원) 소비자용 SSD $17B (약 22.0조원) 자동차/산업용 (Industrial) $2B (약 3.1조원) Total $58B (약 73.8조원) 출처: Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021”환율 $1=\1,270 적용 기준 하지만 최근 경제지표가 악화됨에 따라 의 움직임에 따라 소비심리가 위축되면서 소비자 SSD 시장을 중심으로 큰 수요하락이 이루어졌고, 기업용 SSD의 고객인 데이터센터들도 불황에 대비한 인력구조조정, 데이터센터 투자축소등을 적극적으로 검토/실행하고 있는 상황입니다. 이로 인해서 SSD 수요가 하락하였고, NAND 메모리 가격 역시 2022년 하반기부터 크게 하락한 상황이며, 추가적인 가격 하락까지 예상되고 있습니다. 이러한 상황에서 수요고객인 데이터센터들은 당장 투자를 집행하기보다 추가적인 가격하락을 기대하면서 구매를 지연하게 될 가능성이 있고, 이는 단기적으로 기업용 SSD 수요를 축소시킬 위험성이 있습니다. [기업용 스토리지 시장 내 HDD와 SSD의 단위 용량당 가격 추이 및 전망] ssd hdd in 2026(price).jpg ssd hdd in 2026(price) 출처: Wikibon 또한 최근의 가격하락으로 인해서 수익성이 악회된 NAND 메모리 업체들은 설비투자를 크게 감축하고 있습니다. 이러한 소극적 투자가 계속될 경우, 이는 향후 시장수요가 되살아 난다고 하더라도 공급설비의 부족으로 인해 SSD 생산량 자체가 늘어나지 못하게 될 가능성이 있고, 이는 중장기적으로 당사의 제품 수요시장을 축소시키게 될 위험이 있습니다. 또 시장이 급격하게 회복될 경우, 수요공급의 불균형으로 인해서 급작스러운 NAND 가격의 상승 가능성이 있습니다. 이는 SSD의 가격경쟁력을 악화시킴으로서 경쟁 저장매체인 HDD의 SSD로의 전환을 지연시킬 가능성이 있고, 이는 SSD 컨트롤러 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 아. 전방산업의 수요 감소에 따른 위험기업용 SSD의 전방 수요시장 최종고객은, 클라우드 서비스를 제공하는 1) 초대형 데이터센터, 2) 데이터센터 및 자체 서버를 보유하고 운영하는 일반 기업으로 구분되며, 이들은 검증된 성능 및 품질과 높은 신뢰성이 보장된 제품을 공급받고자 합니다.데이터의 발생 및 소비, 유통이 급증하는 가운데 클라우드 서비스는 기업 및 개인 사용자가 선호하는 데이터 스토리지로서 선택되고 있습니다. 클라우드 서비스를 위해 필요한 인프라를 제공하는 데이터센터는 데이터 스토리지 시장의 규모의 성장을 주도하고 있을 뿐 아니라, 저장장치의 품질에 해당하는 성능과 신뢰성, 소비전력/발열 최소화, 수명/내구성, 보안 표준 및 기타 기능의 측면에서 지속적으로 발전된 수준의 품질을 요구하며 산업표준을 이끌어가고 있습니다. 전 세계에서 만들어지는 데이터는 매년 증가하고 있고, 아직 데이터센터에 저장되는 데이터의 70% 이상은 여전히 HDD에 저장되고 있습니다. 따라서, 데이터센터 SSD 시장은 앞으로도 높은 성장 전망이 예상됩니다. 그러나 빅테크, 데이터센터 기업들의 시설 투자 축소는 기업용 SSD 수요하락으로 연결되어 당사의 핵심제품인 SSD 컨트롤러 판매량에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 기업용 SSD의 전방 수요시장 최종고객은, 클라우드 서비스를 제공하는 1) 초대형 데이터센터, 2) 데이터센터 및 자체 서버를 보유하고 운영하는 일반 기업으로 구분되며, 이들은 검증된 성능 및 품질과 높은 신뢰성이 보장된 제품을 공급받고자 합니다.데이터의 발생 및 소비, 유통이 급증하는 가운데 클라우드 서비스는 기업 및 개인 사용자가 선호하는 데이터 스토리지로서 선택되고 있습니다. 클라우드 서비스를 위해 필요한 인프라를 제공하는 데이터센터는 데이터 스토리지 시장의 규모의 성장을 주도하고 있을 뿐 아니라, 저장장치의 품질에 해당하는 성능과 신뢰성, 소비전력/발열 최소화, 수명/내구성, 보안 표준 및 기타 기능의 측면에서 지속적으로 발전된 수준의 품질을 요구하며 산업표준을 이끌어가고 있습니다. [글로벌 클라우드 시장 및 데이터 센터 시장 규모 성장 추이 및 전망] 데이터센터.jpg 데이터센터 출처: Statista, 2021, Structure Research, IDC, Wall Street Research SSD 전문 시장조사기관인 Forward Insight의 "SSD Insight Q4 2021"에 따르면, 전세계 데이터량의 증가에 더해 클라우드화에 따른 데이터센터 성장, 기존의 저장매체인 HDD에서 SSD로의 전환에 따라 기업용 SSD는 용량 기준으로는 약 22%의 속도로 빠르게 성장하여 2025년에는 약 530 엑사바이트 규모가 예상되고 있으나, 반도체 기술의 발달에 따른 용량당 가격이 하락하면서 금액 기준으로는 17%로 성장한 약 $35B (42조원)의 시장을 이루게 될 것으로 전망됩니다. 2025년 시점에서 기업용 SSD는 평균적으로 약 5,800 기가바이트 용량에 약 $390 (47만원) 정도로 예상되며, 이렇게 개당 용량이 증가하면서 수량 기준의 시장규모는 연간 13%로 성장한 약 9천 1백만개로 전망됩니다. 전 세계에서 만들어지는 데이터는 매년 증가하고 있고, 아직 데이터센터에 저장되는 데이터의 70% 이상은 여전히 HDD에 저장되고 있습니다. 따라서, 데이터센터 SSD 시장은 앞으로도 높은 성장 전망이 예상됩니다. 그러나 빅테크, 데이터센터 기업들의 시설 투자 축소는 SSD 모듈 제품의 수요하락으로 연결되어 당사의 핵심제품인 SSD 컨트롤러 판매량에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 자. 연구개발분야 확장에 따른 위험당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 이처럼 당사가 개발하였거나 개발 중인 신규 제품들은 연구개발비 투입에도 불구하고 제품 개발에 실패할 수 있으며, 제품의 출시가 지연되거나 제품에 대한 수요가 저조할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 1) 연산반도체 ① 트랜스코딩 반도체 TV와 Radio등의 전통적인 공중파 망을 대체해 나가고 있는 YouTube, Netflix와 같은 동영상 공유 플랫폼은 인터넷 트래픽 중 매우 높은 비율을 차지하고 있으며, live streaming이 활성화됨에 따라 video관련 데이터에 대한 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되어가고 있습니다. 본 사에서는 차세대 TF를 구성하여 서울대학교 및 BlueDot이라는 국내 codec전문 업체와 함께 고가이면서 비효율적인 인텔 서버를 이용하지 않으면서도 transcoding 및 video streaming을 매우 효율적으로 지원하기 위한 HW 및 SW 기술 및 통합 최적화 기술을 개발하고 있습니다. Transcoding 기술은 기 확보된 FPGA 기반의 BlueDot 사의 기술을 바탕으로 FADU의 SoC팀과 함께 2025년내 차세대 transcoding 반도체를 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. Streaming 기술에 대해서는23년 내 Video streaming용 가속기에 대한 IP를 개발 완료하고, 해당 IP가 탑재된 PoC 제품은 2024년 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. transcoding기능 및 streaming기술이 탑재된 제품을 25년 내에 개발하고 해당 제품을 데이터센터 탑재하여 시범 서비스하는 것을 목표로 하고 있습니다. ② DPU (Data Processing Unit) DPU는 Ethernet 혹은 Infiniband와 같은 데이터센터의 서버간 네트워크 인터페이스를 담당하는 기능에 더해, 전통적으로 데이터 전송 및 처리를 위해 서버 CPU가 처리해온 네트워크 프로토콜 프로세싱, 스토리지 프로세싱 기능을 추가한 차세대 네트워크 반도체 및 제품입니다. 당사는 차세대 기술 TF를 구성하여 서울대학교 컴퓨터공학과 연구실과 함께 미국 실리콘벨리에 위치하고 있는 네트워크 반도체 전문 기업인 Chelsio Communications사의 기술을 심층 검토한 후, 동 회사와 네트워크 반도체 및 유관 제품 공동개발을 위한 파트너십십을 체결하였습니다. 당사는 Chelsio의 최신 네트워크 반도체인 T7칩을 성능효율화/비용 최적화하여 활용할 수 있는 서버 시스템을 서울대학교 연구실과 공동 개발하고 있습니다. 2) 통신반도체 [CXL 네트워크 반도체] CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 네트워크 프로토콜입니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며, 본 사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 2023년 미주 R&D 센터를 구축하여 초기 PoC를 위한 IP를 설계하고 있습니다. FPGA 기반 PoC 개발은 2024년까지 완료할 계획이며, ASIC 기반 반도체 및 제품은 2027년까지 개발 완료 및 양산을 목표로 하고 있습니다. 3) 저장반도체 [CXL 메모리용 반도체] Video 관련 데이터와 함께, 최근 선풍적인 주목을 받고 있는 ChatGPT에서 볼 수 있는 바와 같이 초거대모델을 지원하는 AI 학습과 추론과 관련된 데이터에 대한 빠르고 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되고 있습니다. 초거대모델은 그 이름에서 알 수 있는 바와 같이 모델의 크기가 크고 GPU memory에 저장되는 모델과 관련된 가중치 파라미터가 거대하기 때문에 하나의 GPU에서 학습과 추론을 담당할 수 없습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 현재는 모델 자체를 분할하는 모델 병렬화와 학습에 사용되는 데이터를 분할하여 처리하는 데이터 병렬화 등의 기법을 통해 여러 개의 GPU를 통해 분산 학습 및 분산 추론하는 방식으로 진화하고 있습니다. 본 사의 차세대 TF에서는 Syracuse 대학, DGIST, 숭실대와 함께 2022년부터 CXL 프로토콜을 지원하는 메모리, 관련 SW 및 서비스에 연구 및 개발하고 있습니다. 본사의 CXL 메모리는 용량당 가격과 소비전력 모두를 고려하여 DRAM뿐만 아니라 DRAM 캐시와 NAND memory를 메모리 타입으로 지원할 것입니다. Computer science분야에서 국제적으로 저명한 학술대회인Usenix ATC에 관련 논문을 제출하는 등의 연구 개발 활동을 활발히 진행 중에 있으며, 2023년에는 caching 및 prefetching을 지원하는 FPGA기반의 CXL memory의 PoC 제품을 개발 완료할 계획입니다. 4) 전력반도체 [PMIC] 데이터센터용 뿐만 아니라 모든 반도체 및 해당 반도체를 이용한 제품(예컨대 GPU chip과 GPU 카드, SSD controller와 SSD)은 다양한 종류의 파워 레일이 필요하며, 하나의 파워 소스로부터 다양한 종류의 파워 레일을 공급할 수 있는 power solution 칩들, 대표적으로 Power Management IC (PMIC)가 필수적입니다. 기성의 PMIC는 범용성을 목표로 하고있어 해당 칩을 사용하는 제품의 파워 레일별 소비전력 패턴에 최적화되어 있지 않기 때문에, 단가가 비싸며, 전력 효율도 매우 낮습니다. 데이터센터 수준에서의 전력 효율성의 문제점을 미리 인식한 당사는 2021년 power solution팀을 셋업하고, 자체적으로 데이터센터용 반도체와 제품용 PMIC를 개발해 나가고 있습니다. 2023년 상반기 확보될 PMIC를 본 당사의 양산 SSD제품에 탑재할 것이며, 이후 추가 최적화 및 타 전력반도체로의 제품군 확대를 통한 데이터센터, 전기자동차 등 다양한 응용 분야로 확대해 나갈 것입니다. 기술 및 제품 개발과 발맞추어 본사의 기술을 보호하기 위해 이를 지속적으로 특허를 확보해 나가고 있습니다. 이처럼 당사가 개발하였거나 개발 중인 신규 제품들은 연구개발비 투입에도 불구하고 제품 개발에 실패할 수 있으며, 제품의 출시가 지연되거나 제품에 대한 수요가 저조할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 차. 지적재산권 위험 당사는 당사가 보유한 기술력에 대하여 특허 출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 21건(국내 13건, 미국 8건)의 특허를 보유하고 있습니다. 주로 메모리 컨트롤러에 관련된 지적재산권으로써 해당 특허들을 기반으로 제품의 상용화를 이루어 왔습니다. 당사는 향후 응용 특허 및 신규 사업 분야에서의 신규 특허 출원을 통해 지적재산권을 더욱 확보해나갈 계획입니다. 지적재산권 확보 및 보호에 대한 당사의 노력에도 불구하고, 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 대해 분쟁이 발생할 경우 제품 생산 및 납품에 차질을 빚어 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다.또한, 타인이 지적재산권 침해를 주장하거나 이와 관련된 소송을 제기할 경우, 승소 여부와 관계없이 많은 비용과 시간이 소요되며, 회사의 평판에 부정적인 영향을 미칠수도 있습니다. 증권신고서 제출일 현재까지 당 사 제품 및 기술과 관련된 지적재산권 분쟁은 존재하지 않으나, 향후 당사가 성장해 나감에 따라 경쟁업체들은 보다 적극적으로 당사를 공격하기 위한 수단을 동원할 가능성이 있습니다. 이 경우, 특히 지적재산권은 중요한 공격 수단이 될 수 있으며, 이로 인해 지적재산권 분쟁이 발생하여 회사가 예상하지 못한 시간과 비용을 소모할 수도 있으며, 지적재산권 분쟁 결과에 따라 해당 기술과 개발기술을 회사가 사용하지 못할 경우 회사의 경영성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 당사가 보유한 기술력에 대하여 특허 출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 21건(국내 13건, 미국 8건)의 특허를 보유하고 있습니다. 주로 메모리 컨트롤러에 관련된 지적재산권으로써 해당 특허들을 기반으로 제품의 상용화를 이루어 왔습니다. 당사는 향후 응용 특허 및 신규 사업 분야에서의 신규 특허 출원을 통해 지적재산권을 더욱 확보해나갈 계획입니다. 당사가 보유한 지적재산권 내역은 다음과 같습니다. [특허 소유 현황] 번호 구분 명칭 내용 권리자 출원일 등록일 적용 출원국 10-2088944 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 호스트 워크로드(Host workload)특성이 변화하더라도 쓰기 QoS 및 읽기 QoS를 일정하게 유지할 수 있는 기술 주식회사 파두 2019-10-01 2020-03-09 FC3081 한국 10-2088945 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 지우기/프로그램 서스펜드 가능회수를 동적으로 변경/제어하는 메모리 제어 기술 주식회사 파두 2019-10-11 2020-03-09 FC3081 한국 10-2157570 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 메모리 블록 내의 페이지들을 bit 에러율에 따라 서로 다른 등급의 그룹으로 분류하고 LBA(Logical Block Address)의 신뢰성 요구에 따라 프로그램될 페이지를 할당하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-07-01 2020-09-14 FC3081 한국 10-2157571 특허권 메모리 시스템 메모리 컨트롤러가 데이터 입력 과정에서 발생하는 전송 에러를 확인, 에러 존재시 데이터를 재전송하도록 제어하는 메모리 시스템 기술 주식회사 파두 2019-11-21 2020-09-14 FC3081 한국 10-2208497 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 SSD 컨트롤러와 NAND 사이의 데이터 전송시 입출력 전력소모를 감소시킬 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-07-01 2021-01-21 FC3081 한국 10-2216006 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 비휘발성 메모리 장치에 대한 비트 에러 히스토리(Bit error history)를 기반으로 다수의 ECC(Error Correction Code)코드 중 코드워드 내 비트 에러를 처리할 수 있는 레벨의 디코더를 선택하여 디코딩을 수행하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-07-01 2021-02-08 FC3081 한국 10-2266166 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 고대역 메모리를 스토리지 미디어로 사용하는 경우에 효율적으로 버퍼를 관리할 수 있는 기술 주식회사 파두 2019-11-07 2021-06-11 FC3081 한국 10-2343599 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 쓰기 버퍼링을 수행하는 외부 메모리 외에 내장 메모리를 구비하고 호스트의 쓰기 부하(Write workload)의 강도에 따라 서로 다른 모드로 버퍼를 관리할 수 있는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-12-23 2021-12-22 FC3081 한국 10-2343600 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 외부 메모리에 대한 접근 빈도를 최소화하여 외부 메모리의 성능 병목 및 과도한 전력 소모를 방지할 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-12-23 2021-12-22 FC3081 한국 10-2496386 특허권 낸드플래시 메모리의 에러 특성화 방법, 이를 활용한 에러 추정 방법 및 스토리지 시스템 제어 방법 낸드플래시 메모리 셀의 문턱 전압 산포 내 다수의 패턴 중 어느 하나의 패턴과 다른 하나의 패턴 사이의 중심거리를 매개변수로 낸드플래시의 에러소스를 특성화하여 스토리지 시스템을 제어하는 방법 주식회사 파두 2022-03-16 2023-02-01 - 한국 10-2512928 특허권 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 주식회사 파두 2022-08-22 2023-03-17 - 한국 10-2520589 특허권 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 주식회사 파두 2022-10-25 2023-04-06 - 한국 10-2526745 특허권 다양한 부하 전류 구간에서 최대 효율을 실현하는 DC/DC 컨버터 다양한 부하 전류 구간에서 최대 효율을 실현하는 DC/DC 컨버터 주식회사 파두 2022-09-26 2023-04-24 - 한국 US 10,140,031 특허권 Hierarchical Flash Translation Layer Structure and Method for Designing The Same 비동기적 오류상황에서도 데이터의 영속성과 시스템 안정성을 확보하는 방법에 관한 기술 주식회사 파두 2016-10-26 2018-11-27 FC3081 미국 US 11,150,809 특허권 Memory Controller and Storage Device Including The Same 호스트 워크로드(Host workload)특성이 변화하더라도 쓰기 QoS 및 읽기 QoS를 일정하게 유지할 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-08-14 2021-10-19 FC3081 미국 US 11,295,824 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 메모리 블록 내의 페이지들을 bit 에러율에 따라 서로 다른 등급의 그룹으로 분류하고 LBA(LogicalBlock Address)의 신뢰성 요구에 따라 프로그램 될 페이지를 할당하는메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-12-23 2022-04-05 FC3081 미국 US 11,322,220 특허권 MEMORY SYSTEM INCLUDING A FLASH MEMORY DEVICE AND A MEMORY CONTROLLER 메모리 컨트롤러가 데이터 입력 과정에서 발생하는 전송 에러를 확인, 에러 존재시 데이터를 재전송하도록 제어하는 메모리 시스템 기술 주식회사 파두 2020-11-20 2022-05-03 FC3081 미국 US 11,348,658 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 비휘발성 메모리 장치에 대한 비트 에러 히스토리(Bit error history)를 기반으로 다수의 ECC(Error Correction Code)코드 중 코드워드 내 비트 에러를 처리할 수 있는 레벨의 디코더를 선택하여 디코딩을 수행하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2021-06-28 2022-05-31 FC3081 미국 US 11,385,831 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 지우기/프로그램 서스펜드 가능회수를 동적으로 변경/제어하는 메모리 제어 기술 주식회사 파두 2020-08-27 2022-07-12 FC3081 미국 US 11,416,168 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 고대역 메모리를 스토리지 미디어로 사용하는 경우에 효율적으로 버퍼를 관리할 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-11-06 2022-08-16 FC3081 미국 US 11,656,772 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME SSD 컨트롤러와 낸드플래시 사이의 데이터 전송시 입출력 전력소모를 감소시킬 수 있는 기술 주식회사 파두 2021-06-28 2023-05-23 FC3081 미국 지적재산권 확보 및 보호에 대한 당사의 노력에도 불구하고, 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 대해 분쟁이 발생할 경우 제품 생산 및 납품에 차질을 빚어 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다. 증권신고서 제출일 현재까지 당 사 제품 및 기술과 관련된 지적재산권 분쟁은 존재하지 않으나, 향후 당사가 성장해 나감에 따라 경쟁업체들은 보다 적극적으로 당사를 공격하기 위한 수단을 동원할 가능성이 있습니다. 이 경우, 특히 지적재산권은 중요한 공격 수단이 될 수 있으며, 이로 인해 지적재산권 분쟁이 발생하여 회사가 예상하지 못한 시간 과 비용을 소모할 수도 있으며, 지적재산권 분쟁 결과에 따라 해 당 기술과 개발기술을 회사가 사용하지 못할 경우 회사의 경영 성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2. 회사위험 가. 매출처 편중 위험당사의 SSD컨트롤러 및 SSD 모듈은 주요 고객사는 2023년 현재 2개 기업입니다. 당사의 매출이 본격적으로 발생하기 시작한 2021년, 2022년 및 2023년 1분기까지의 당사 매출 구성을 살펴보면 이 2개업체가 각각 86.3%, 99.5%, 98.8%로서 특정 회사에 대한 매출 집중도가 높은 편입니다. 이렇듯 당사의 사업은 주요 고객사의 사업환경이나 의사결정으로부터 높은 영향을 받게 되는 특성을 가지고 있으며, 당사의 협상력 또한 제한될 수 있습니다. 따라서 이러한 집중된 고객 구조에서는 매출과 수익성에 있어 변화 위험이 높은 상황에 노출되어 있습니다. 다만, 당사는 2022년도부터 2개 사 외의 기업들로의 샘플 매출이 발생하고 있으며, 각 고객사들과의 테스팅과정을 거쳐 2023년 하반기부터는 본격적으로 고객사가 확대될 수 있을 것으로 예상됩니다. 당사의 사업계획은 2023년 하반기부터는 PCIe Gen5 제품이 본격 양산에 돌입하면서 다양한 기업들로의 확대를 통해 매출 신장이 이루어질 것으로 기대하고 있으나, 실제 고객 인증 (qualification) 과정과 가격 협상 등의 진행에 따라 고객 확장이 계획과 다르게 진행되거나 지연될 가능성도 존재하며, 이는 당사의 재무성과에 직접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 당사의 핵심 제품은 데이터센터의 데이터 저장장치에 사용되는 기업용 SSD 컨트롤러 제품 및 이를 탑재한 SSD 완제품입니다. 당사의 2021년부터 2023년 1분기까지의 주요 고객 2개사의 매출액 밎 비중은 아래와 같습니다. [고객사별 연도별 매출액 및 비중] (단위: 백만원) 매출처명 2023년 1분기 2022년 2021년 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 주요 고객 2개사 17,456 98.82% 56,101 99.47% 4,450 86.29% 기타 208 1.18% 301 0.53% 707 13.71% 합계 17,664 100.00% 56,402 100.00% 5,157 100.00% 주1) 연결재무제표 기준 당사의 매출이 본격적으로 발생하기 시작한 2021년, 2022년 및 2023년 1분기까지의 당사 매출 구성을 살펴보면 상기 주요 2개 고객사의 매출비중이 매출 비중이 각각 약 86.3%, 99.5%, 98.8%를 차지하고 있어 특정 회사에 대한 매출집중도가 매우 높은 편입니다. 이러한 높은 집중도는 개별 한 고객의 사업환경 변화, 고객 내부의 의사결정 등이 바로 당사의 사업성과에 영향을 주게 되는 문제가 있습니다. 또한 고객사들이 모두 당사보다 훨씬 크기가 큰 대기업들이라는 점까지 감안할 때, 이러한 중요한 고객들은 당사 대비 협상력이 높다고 할 수 있습니다. 따라서 이러한 고객에 의존한 사업이 성장할수록, 당사는 단가 등에서 높은 압력에 직면할 수 있습니다. 이러한 상황을 해소하기 위해서 당사는 다양한 NAND사 및 SSD구매회사들을 대상으로 적극적인 영업활동을 전개하고 있으며, 2022년부터는 적극적인 샘플링을 통해 제품을 알리고 고객으로 확보하기 위한 노력을 진행 중입니다. 글로벌 고객사들에게 발생하는 샘플 매출의 경우 당사의 제품을 각 고객사가 내부 프 로세스에 의하여 제품의 성능을 테스트하는 과정입니다. 반도체 산업 전반적으로 샘 플 테스트 이후 회사의 제품이 확정되는 경우 급격한 매출 신장으로 연결되는 점을 미루어 볼때, 2023년 하반기부터는 글로벌 고객사들이 당사의 신규 고객으로 추가될 것으로 기대됩니다. 2022년 및 2023년 1분기 당사의 신규 고객사로부터 발생한 샘 플 매출액은 아래와 같습니다. [2022년 이후 신규 고객사로부터 발생한 샘플 매출액] (단위: 백만원) 매출처명 2023년 1분기 2022년 매출액 비중 매출액 비중 S사 164 0.93% 136 0.24% H사 20 0.11% 9 0.02% W사 - - 11 0.02% S사 35 0.20% - - 각 연도별 총 매출액 17,664 100.00% 56,402 100.00% 주1) 연결재무제표 기준 위와같이 당사의 사업계획에 따라 2023년부터는 글로벌 고객사들이 주요 고객사로 추가될 예정임에 따라 매출 신장 및 매출 집중도 분산에 기여할 것으로 예상되지만, 당사 샘플에 대한 개별 고객사들과의 협의, 사업전개와 확장 등이 계획과 다르게 진행되거나 지연될 가능성도 존재합니다. 이로 인한 매출처 편중 위험이 지속될 가능성이 존재하며 당사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나. 수익성 악화 위험당사의 연결 재무제표기준 매출액은 2020년 8억원, 2021년에는 52억 원, 2022년에는 564억원으로 가파른 상승세를 이어나가고 있으며 20 23년 1분기에는 177억원을 시현하였습니다. 2021년에는 전기 대비 매출액이 515% 상승, 2022년에는 전기 대비 994% 상승하였습니다.이는 2022년부터 본격 양산 매출이 개시된 Gen3 SSD 컨트롤러 제품으로 인한 것이였습니다. 매출액이 계속해서 증가하였지만 2020년 및 2021년은 영업손실을 각각 197억원 및 323억원을 기록 하였습니다. 2022년에는 Gen3 SSD컨트롤러 양산이 본격적으로 시작 되면서 영업이익이 49억원(매출액 영업이익률 8.68%) 발생하였지만 파생상품평가손실 1,947억원 발생 등으로 인하여 당기순손실은 2,275억원을 기록하였습니다. 당사의 2020년 연결재무제표기준 당기순손실은 809억원, 2021년은 456억원, 2022년은 2,275억원 입니다.당사는 2022년까지는 PCIe Gen3 제품에만 의존해 왔으나, 2023년부터는 Gen4, 하반기부터는 Gen5까지 제품라인업이 확대되면서 매출이 계속 증가할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 이를 뒷받침하기 위해서 적극적으로 인력과 장비를 확충하는 투자를 진행해오고 있습니다. 현재 예상하는 매출액 증가가 이루어질 경우, 이에 맞추어 수익성 개선도 지속적으로 이루어질 것으로 기대하고 있으나, 글로벌 경제 악화, 영위하고 있는 사업 시장의 경쟁강화, 고객들의 변심 등으로 인해서 당사의 매출액이 전기 대비 감소할 수 있는 위험성은 상시 존재하고 있으며, 이에 더하여 증가하고 있는 인건비와 투자비로 인하여 수익성은 더욱 크게 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 투자판단 시 이점 유의하시기 바랍니다. 당사의 연결 재무제표기준 매출액은 2020년 약 8억원, 2021년에는 약 52억원, 2022년에는 약 564억원으로 가파른 상승세를 이어나가고 있으며 2023년 1분기에는 약 177억원을 시현하였습니다. 2021년에는 전기 대비 매출액이약 515% 상승, 2022년에는 전기 대비 약 994% 상승하였습니다. 2022년부터 Gen3 SSD 컨트롤러 매출이 본격적으로 발생하였기 때문에 매출액이 2022년에 급격히 증가하였습니다. 그리고 2023년 1분기에는 전년 동기대비 매출액이 약 53.6% 상승한 것으로 나타나고 있어 매출액 성장 추세는 양호한 수준을 나타낸 것으로 판단합니다. [주요 수익성 지표] 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 회사 업종평균 매출액 순이익률 (23.24%) (403.40%) (883.90%) 9.39% (10,110.70%) 총자산 순이익률 (20.56%) (333.20%) (159.24%) 7.50% (285.23%) 자기자본 순이익률(주4) (33.17%) (554.44%) 26.97% 11.82% 66.58% 매출액 영업이익률 (24.42%) 8.68% (625.90%) 11.30% (2,461.73%) 주1) 연결재무제표 기준 주2) 업종 평균은 한국은행에서 2022년 10월 19일 발간한 "2021년 기업경영분석"의'C261, 2. 반도체, 전자부품' 기준 업종 평균입니다. 주3) 2023년 1분기 총자산 순이익률 및 자기자본 순이익률은 연환산 당기순이익을 기준으로 산출하였습니다. 주4) 2021년 및 2020년에는 당기순손실이 발생하였지만 자본잠식이었기 때문에 당사의 자기자본 순이익률도 (+)양으로 기재되어 있습니다. 당사의 2020년 연결재무제표기준 당기순손실은 약 809억원, 2021년은 약 456억원, 2022년은 약 2,275억원 입니다. 매출액이 계속해서 증가하였지만 2020년 및 2021년은 영업손실을 각각 약 197억원 및 323억원을 기록하였습니다. 2022년에는 Gen3 SSD컨트롤러 양산이 본격적으로 시작되면서 영업이익이 약 49억원(매출액 영업이익률 8.68%) 발생하였지만 파생상품평가손실 약 1,947억원 발생 등으로 인하여 당기순손실은 2,275억원을 기록하였습니다. 파생상품평가손실은 당사가 보유했었던 상환전환우선주 및 전환사채에 내재되어있는 파생상품(전환권)의 가치를 IFRS상에서 부채로 인식하고 전환권의 가치가 높아졌기 때문에 손익계산서에 파생상품평가손실로 인식되었습니다. 당사의 기업가치가 증대될 수록 파생상품(전환권) 가치의 증가분이 발생하였고 이 증가분 만큼 평가손실로 인식한 것이기 때문입니다. 당사가 발행한 상환전환우선주 및 전환사채의 발행 내역과 발생시점 및 결산기말, 전환시점의 파생상품부채의 장부가액, 그리고 파생상품 평가손실의 금액은 각각 다음과 같습니다. (1) 상환전환우선주 (단위 : 주, 원) 구분 1차 2,3차 4차 5,6차 7차 8차 9차 합계 발행일 2018-12-01 2020-02-01 2020-02-20 2020-02-20 2020-03-26 2020-03-28 2020-04-30 　 발행금액 20,000,000,000 2,999,856,821 19,000,061,860 2,999,983,168 8,999,949,504 2,000,073,010 1,499,991,584 57,499,915,947 발행주식수(주1) 4,000,000 379,888 2,406,080 379,904 1,139,712 253,280 189,952 8,748,816 발행시점 파생상품부채 15,329,695,284 1,232,179,473 7,115,715,080 1,232,057,855 3,394,649,982 756,649,751 619,510,457 29,680,457,882 20년말 파생상품부채 34,174,618,649 2,508,584,619 14,964,136,591 2,517,484,640 7,147,525,416 1,589,117,431 1,274,717,593 64,176,184,939 21년말 파생상품부채 36,182,605,692 2,541,822,028 14,967,168,260 2,551,097,589 7,154,269,942 1,590,752,980 1,293,724,653 66,281,441,144 전환시점 파생상품부채 96,351,936,201 8,341,784,045 51,764,878,034 8,350,954,191 24,603,410,047 5,468,756,345 4,195,091,737 199,076,810,600 21년 파생상품평가손실 2,007,987,043 33,237,409 3,031,669 33,612,949 6,744,526 1,635,549 19,007,060 2,105,256,205 22년 파생상품평가손실 60,169,330,509 5,799,962,017 36,797,709,774 5,799,856,602 17,449,140,105 3,878,003,365 2,901,367,084 132,795,369,456 (주1) 발행주식수는 액면분할 및 무상증자 효과를 반영하여 표기하였습니다. (2) 전환사채 (단위 : 주, 원) 구분 3차 4차 5차 6차 합계 발행일 2017-08-09 2017-11-29 2017-11-29 2017-11-29 　 발행금액 2,000,000,000 9,100,000,000 500,000,000 2,000,000,000 13,600,000,000 전환가능주식수(주1) 738,464 3,360,016 184,608 738,464 5,021,552 발행시점 파생상품부채 523,824,645 2,372,209,310 156,176,631 521,363,907 3,573,574,493 20년말 파생상품부채 4,109,988,262 19,208,528,080 1,136,582,501 4,221,645,679 28,676,744,522 21년말 파생상품부채 4,167,826,744 19,421,046,176 1,160,941,539 4,268,352,261 29,018,166,720 전환시점 파생상품부채 12,540,972,654 60,018,451,613 3,256,984,996 15,148,258,786 90,964,668,049 21년 파생상품평가손실 57,838,482 212,518,096 24,359,038 46,706,582 341,422,198 22년 파생상품평가손실 8,373,145,910 40,597,405,437 2,096,043,457 10,879,906,525 61,946,501,329 (주1) 발행주식수는 액면분할 및 무상증자 효과를 반영하여 표기하였습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재에는 상환전환우선주 및 전환사채는 모두 보유하고 있지 않으며 해당 전환증권은 모두 2022년 기중에 보통주로 전환되었습니다. 상기 전환증권의 전환 전후 비교 요약 재무상태표는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 계정과목/결산일자 2022-03-31 2022-06-30 2022-09-30 [자산] 유동자산 14,800,625,328 36,840,064,672 31,342,373,591 비유동자산 22,996,711,529 26,857,970,931 34,892,393,312 자산총계 37,797,336,857 63,698,035,603 66,234,766,903 [부채] 유동부채 238,468,877,995 287,014,923,632 5,739,697,112 전환사채 16,838,859,822 5,098,149,105 - 파생상품부채 175,932,300,850 193,935,680,387 - 우선주부채 40,991,027,733 80,501,545,230 - 기타유동부채 4,706,689,590 7,479,548,910 5,739,697,112 비유동부채 52,732,023,952 22,699,111,078 23,036,365,333 장기차입금 9,500,000,000 9,500,000,000 9,500,000,000 우선주부채 27,418,647,232 - - 기타비유동부채 15,813,376,720 13,199,111,078 13,536,365,333 부채총계 291,200,901,947 309,714,034,710 28,776,062,445 [자본] 자본금 150,982,400 181,855,300 4,119,625,600 자본잉여금 22,638,072,195 124,249,346,552 445,615,588,246 기타자본 4,321,006,519 4,779,947,958 5,211,076,260 이익잉여금 (280,513,626,204) (375,227,148,917) (417,487,585,648) 자본총계 (253,403,565,090) (246,015,999,107) 37,458,704,458 (주1) 22년 2분기에 액면 96억원의 전환사채가 보통주로 전환되었습니다.(주2) 22년 3분기에 액면 40억원의 전환사채가 보통주로 전환되었습니다.(주3) 22년 3분기에 8,748,816주의 상환전환우선주가 보통주로 전환되었습니다.(주4) 22년 3분기에 보통주 1주당 15주의 무상주가 발행되었습니다. 따라서 2023년부터는 재무제표 손익계산서에 전기처럼 막대한 파생상품평가손실을 인식하지 않을 것으로 판단됩니다. 이에 따라 2023년부터는 당사의 수익성은 상당히 개선될 것입니다. 2023년 1분기에는 순손실 규모가 전년 동기대비 약 96% 감소함에 따라 수익성이 2022년 대비 개선된 것을 확인할 수 있습니다.한편, 당사의 매출액 증가 추세는 2023년부터 SSD 완제품 양산매출을 통하여 계속될 것으로 예상되고 있습니다. 이에 따라 매출액의 계속적인 증가와 수익성 개선도 이뤄질 것으로 예상되나 글로벌 경제 악화, 영위하고 있는 사업의 시장 내 경쟁 강화, 고객의 변심 등으로 인하여 당사의 매출액이 전기 대비 감소될 수 있으며 특히 증가하고 있는 인건비와 투자비는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시기 바랍니다. 다. 해외종속회사 재무손익 관련 위험당사의 해외 종속회사인 FADU Technology는 미국 내 마케팅 및 영업활동 목적으로 2018년 6월에 미국 캘리포니아 실리콘밸리에 설립되었습니다. FADU Technology는 미국 내 판매 자회사 역할을 수행하기에 본격적인 북미 SSD 양산 매출이 발생하기 전까지는 이익을 창출할 수가 없을 것으로 판단됩니다. Fadu Technology는 2020년 매출 약 8억원 및 당기순손실 약 13억원이 발생하였고, 2021년에는 매출 약 3천만원 및 당기순손실 약 15억원이 발생하였습니다. 다만 2022년 매출액은 이전 2개 사업연도보다 상당 금액 증가한 약 80억원이 발생하였지만 영업비용의 증가 등의 사유로 당기순손실 약 33억원을 기록하였습니다. 다만 향후 Fadu Technology의 북미 SSD ODM 매출이 본격화되는 2023년 말부터는 당기순손실 규모가 감소하여, 양(+)의 영업현금흐름이 발생할 것으로 예상되고 있으며 2024년도부터는 당기순이익의 흑자전환을 예상하고 있습니다. 다만, 국내외 경기 침체 및 해당 시장 악화 등 예기치 못한 영업환경의 변화가 발생하여 당사의 전망과는 달리 흑자전환이 지연될 경우 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 당사의 자회사인 FADU Technology는 미국 내 마케팅 및 영업활동 목적으로 2018년 6월에 미국 캘리포니아 실리콘밸리에 설립되었습니다. 당사의 주력 제품인 데이터센터용 SSD는 주요 고객이 모두 북미 대륙에 위치하고 있기 때문에 제품의 개발활동은 한국 본사에서 이루어지나 마케팅, 영업 활동은 미국 현지에서 주로 이루어질 수 밖에 없습니다. 이에 따라 당사의 첫번째 컨트롤러 및 SSD 제품의 개발이 완료될 당시인 2018년부터 본격적인 북미 영업활동이 필요하였으며 이를 위해 2018년 6월에 미국 종속회사를 설립하게 되었습니다. 당기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다. 지배기업 종속기업 소재지 주요 영업활동 2023년 1분기말지분율 결산월 주식회사 파두 FADU Technology Incorporated California, U.S.A. 플래시 메모리 응용 제품의개발 및 판매 100.00% 12월 FADU Technology는 미국 내 판매 자회사 역할을 수행하기에 본격적인 북미 SSD 양산 매출이 발생하기 전까지는 이익을 창출할 수가 없습니다. FADU Technology는 향후 데이터센터용 SSD 완제품 판매가 본격화기 전까지는 이익이 실현되기 어렵다고 판단되고 있습니다. FADU Technology의 최근 3개년 및 2023년 1분기 요약 재무정보는 다음과 같습니다. [최근 3개년 요약 재무정보] (단위 : 천원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 자산총액 1,837,939 2,790,008 2,771,298 661,235 부채총액 2,135,475 1,930,519 2,454,170 1,684,111 자본총액 (297,537) 859,489 317,128 (1,022,876) 매출액 194,384 7,979,420 31,492 763,896 당기순손실 (1,156,201) (3,345,247) (1,478,854) (1,339,884) 총포괄손실 (1,157,026) (3,481,839) (1,563,828) (1,248,755) 자료: 당사 최근 3개년 연결감사보고서 및 2023년 1분기 연결검토보고서 Fadu Technology는 2020년 매출 약 8억원 및 당기순손실 약 13억원이 발생하였고, 2021년에는 매출 약 3천만원 및 당기순손실 약 15억원이 발생하였습니다. 다만 2022년 매출액은 이전 2개 사업연도보다 상당 금액 증가한 약 80억원이 발생하였지만 영업비용의 증가 등의 사유로 당기순손실 약 33억원을 기록하였습니다. 다만 향후 Fadu Technology의 북미 SSD ODM 매출이 본격화되는 2023년 말부터 당기순손실 규모가 감소하며, 양(+)의 영업현금흐름이 발생할 것으로 예상되고 있으며 2024년도부터는 당기순이익의 흑자전환을 기대하고 있습니다. 다만, 반도체 불황, 글로벌 경기침체, 회사의 사업계획 차질 등의 변수가 발생하여 당사의 기대보다 흑자전환에 다소 시간이 소요될 수 있습니다. 다만 이러한 관계기업의 지속적인 손실 및 수익성 악화는 기업규모 차이 등을 고려할 때 당사에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상되오나, 이는 당사의 재무건전성에 악영향을 줄 수 있으니 이 점 참고하시기 바랍니다. 라. 재무안정성 관련 위험당사는 2022년에 Gen3 SSD컨트롤러 본격 양산을 시작으로 영업활동 호조에 따라 매출액이 증가했고 영업이익을 시현하였습니다. 이와 더불어 전환사채, 상환우선주의 보통주 전환 등으로 유동비율과 차입금의존도 등 재무안정성 지표가 개선된 바 있습니다. 당사의 2020년 및 2021년 차입금 의존도는 각각 169.76% 및 230.06% 수준으로 높은 의존도를 보였으나, 2022년 13.92%, 2023년 1분기 기준 11.90% 수준으로 매우 낮아졌습니다. 그러나 향후 예측할 수 없는 대외 환경의 변화, 산업 내 경쟁 심화 등으로 당사의 영업활동이 악화되거나, 추후 연구개발 투자를 위한 대규모 외부 차입 또는 사채 발행이 발생하는 경우 당사 재무 안정성이 악화될 가능성이 존재합니다. 당사의 최근 3개년 및 2023년 1분기말 기준 재무안정성 관련 지표와 그 분석내용은 다음과 같습니다. [재무안정성 지표] (단위: %, 배) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 회사 업종평균 유동비율 254.27% 636.90% 10.90% 166.15% 15.60% 부채비율 61.32% 65.80% (116.70%) 60.00% (125.30%) 차입금의존도 11.90% 13.92% 230.06% 17.81% 169.76% 이자보상배율 △15.11배 0.78배 △3.00배 19.20배 △2.99 배 당좌비율 200.27% 447.10% 8.30% 135.53% 10.00% 주1) 업종 평균은 한국은행에서 2022년 10월 19일 발간한 "2021년 기업경영분석"의'C261, 2. 반도체, 전자부품' 기준 업종 평균입니다. 주2) 유동비율 = 당(분)기말유동자산총계 ÷ 당(분)기말유동부채총계 주3) 부채비율 = 당(분)기말부채총계 ÷ 당(분)기말자본총계 주4) 차입금의존도 = (차입부채 + 장기차입부채) ÷ 당(분)기말자산총계 주5) 이자보상배율(배) = 영업이익 ÷ 이자비용 주6) 당좌비율 = 당(분)기말(유동자산 - 재고자산)총계 ÷ 당(분)기말유동부채총계 1) 유동비율당사의 유동비율은 2020년 15.60%에서 2021년 10.90%로 감소하였는데, IFRS적용으로 인하여 우선주 및 전환사채의 전환권 가치가 급격히 상승함에 따라 유동부채 금액의 증가로 인해 유동비율이 하락하였기 때문입니다. 2022년에는 우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환이 완료됨에 따라 유동비율은 636.90%로 급격히 상승하였습니다. 2023년 1분기 에는 장기차입금이 유동성장기차입금으로 유동성 대체되면서 유동부채가 증가함에 따라 유동비율이 254.27%로 감소하였으나 여전히 양호한 유동비율 재무수치를 보여주고 있습니다. 기존 장기차입금에서 23년 1분기 말 기준 유동성 차입금으로 재분류된 95억원의 차입금은 대출실행일이 2021.01.28이며 만기가 2024.01.25입니다. 다만, 해당 차입금은 당사의 선택에 의하여 대출은행과의 협의하에 만기 연장이 가능한 옵션을 보유하고 있으나 높은 기준 금리의 지속 등으로 인하여 당사가 보유하고 있는 대출 기간 연장 옵션의 실행 여부는 현재로선 불투명합니다. 만약, 당사가 만기 연장 옵션을 실행하는 경우에는 유동부채 금액이 크게 감소하지는 않을 것이이므로 당사의 미래 유동비율을 악화시킬수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다.2) 부채비율당사의 부채비율은 2020년과 2021년에는 결손금 누적으로 인한 자본잠식으로 부채비율은 (-)의 부채비율 이었습니다. 2021년에 우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환이 완료됨에 따라 자본잉여금이 증가하였고 부채비율은 65.80%를 나타냈습니다. 2023년 1분기에는 61.32%로 2022년 전기 말 대비 4.48%p 감소하면서 부채비율이 감소하는 추세를 보여주고 있습니다.3) 차입금 의존도당사의 차입금 의존도는 2020년 및 2021년에 지속적인 투자유치로 발행된 전환사채 및 상환우선주로 인하여 169.76%와 230.06% 수준으로 높은 차입금 의존도를 보였으나 2022년 전환사채 및 우선주의 보통주 전환이 완료됨에 따라 차입금 의존도는 13.92%수준으로 매우 낮아졌습니다. 2023년 1분기에도 차입금 의존도는 2022년 말과 비슷하게 11.90%로 업종 평균 대비 매우 낮은 수준입니다. 또한 기존 장기차입금에서 23년 1분기 말 기준 유동성 차입금으로 재분류된 95억원의 차입금은 대출실행일이 2021.01.28이며 만기가 2024.01.25입니다. 다만, 해당 차입금은 당사의 선택에 의하여 대출은행과의 협의하에 만기 연장이 가능한 옵션을 보유하고 있으나 높은 기준 금리의 지속 등으로 인하여 당사가 보유하고 있는 대출 기간 연장 옵션의 실행 여부는 현재로선 불투명합니다. 만약, 당사가 만기 연장 옵션을 실행하는 경우에는 당사의 미래 차입금 의존도를 상승시킬수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다.4) 이자보상배율당사는 2020년 및 2021년에 지속적인 영업손실을 기록함에 따라 음(-)의 이자보상배율을 나타내고 있습니다. 그러나 2022년에는 영업이익을 기록하여 0.78배의 이자보상배율을 달성하였습니다. 2021년의 업종평균 이자보상배율이 19.20배보다 매우 낮은 수준이지만 2022년 연내에 전환사채 및 전환우선주가 모두 보통주로 전환되면서 차입금 의존도가 13.92%수준으로 낮아짐에 따라 이자비용도 2023년부터는 크게 감소될 것으로 예상됩니다. 이에 더하여 2022년부터 영업현금흐름이 본격적으로 개선되고 있으며, 금번 공모자금 유입 등을 고려 시 이자지급에 어려움을 겪는 등 채무불이행 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 2023년 1분기에는 영업손실 발생으로 음 (-)의 이자보상배율을 보이고 있는데, 이자비용은 2.8억원 수준이지만 분기 영업손실이 43억원 발생했기 때문입니다.5) 당좌비율당사의 당좌비율은 2020년부터 IFRS가 적용되면서 유동부채인 전환권 부채가치가 급격히 증가함에 따라 2020년(10.00%)과 2021년(8.30%)에는 당좌비율이 매우 낮았습니다. 이후 2022년에 전환증권이 모두 보통주로 전환됨에 따라 당좌비율은 447.10%로 큰 폭 상승하였습니다. 2023년 1분기에는 장기차입금 95억원이 유동부채로 유동성 대체되면서 당좌비율 또한 유동비율과 동일하게 감소하였습니다. 또한 기존 장기차입금에서 23년 1분기 말 기준 유동성 차입금으로 재분류된 95억원의 차입금은 대출실행일이 2021.01.28이며 만기가 2024.01.25입니다. 다만, 해당 차입금은 당사의 선택에 의하여 대출은행과의 협의하에 만기 연장이 가능한 옵션을 보유하고 있으나 높은 기준 금리의 지속 등으로 인하여 당사가 보유하고 있는 대출 기간 연장 옵션의 실행 여부는 현재로선 불투명합니다. 만약, 당사가 만기 연장 옵션을 실행하는 경우에는 당사의 미래 당좌비율을 감소시킬수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다. 마. 재고자산 관련 위험2022년말 기준 당사의 재고자산은 전년도말 대비 약 5,352백만원 증가하였습니다. 일반적으로 매출액 규모에 따라 재고자산의 금액 또한 비례하여 증가하게 되며, 당사의 경우 2021년 하반기부터 글로벌 데이터센터 고객 및 SSD 고객사로부터의 매출이 본격화 되어, 2021년 대비 2022년 매출은 약 10배 이상 성장한 약 56,402백만원을 기록하였습니다. 매출의 급격한 성장에 따른 재고자산 증가 요인 외에도 COVID-19 이후 당사의 SSD 컨트롤러 및 SSD 완제품을 생산하는데 필요한 전자부품들의 수급 리드타임이 장기화되어 고객사와의 납기일 준수를 위하여 사전에 재고를 확보한 측면이 존재함에따라 2022년말 기준 전기대비 재고자산이 증가하였습니다. 한편 당사의 재고자산 평가충당금은 2021년도에 최초로 발생하여 2021년말 기준 44.97%의 높은 충당금 설정율을 보이고 있습니다. 이는 2021년 당시 진행하던 글로벌 테크기업으로의 양산 프로젝트가 무산되어 발생한 것으로 해당 프로젝트의 취소로 인한 재고자산 진부화가 주요한 원인입니다. 이렇게 특정 프로젝트의 무산으로 인해 회사가 보유하고 있는 재고자산의 진부화 위험은 상존하고 있으며 재고자산 진부화는 회사의 당기 순이익 감소 및 현금 회수 가능성을 감소시키는 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자들은 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사의 재고자산은 제품, 원재료, 재공품으로 구성됩니다. 최근 3개연도 및 2023년 1분기 기준 재고자산 현황은 다음과 같습니다. [재고자산 현황(각 연도별 취득원가 기준)] (단위: 백만원) 구 분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 제품 1,391 757 66 - 원재료 10,719 11,759 7,708 6,600 재공품 10 878 268 365 합계 12,121 13,394 8,043 6,965 2022년말 기준 당사의 재고자산은 전년도말 대비 약 5,352백만원 증가하였습니다. 일반적으로 매출액 규모에 따라 재고자산의 금액 또한 비례하여 증가하게 되며, 당사의 경우 2021년 하반기부터 글로벌 데이터센터 고객 및 SSD 고객사로부터의 매출이 본격화 되어, 2021년 대비 2022년 매출은 약 10배 이상 성장한 56,402백만원을 기록하였습니다. 동사의 연도별 매출액 현황 및 재고자산 회전율 추이는 다음과 같습니다. [재고자산 회전율 추이] (단위: 백만원, 회 ,일) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 업종평균 매출액 17,663,847,173 56,401,518,172 5,156,816,449 838,508,681 - 재고자산(순액) 평균 9,291,319,562 7,177,098,007 5,695,524,304 4,490,921,223 - 재고자산회전율 7.60 7.86 0.91 0.19 11.01 재고자산회전기일 47일 46일 398일 1,928일 33일 주1) 평균 재고자산은 해당연도와 직전연도의 재고자산을 평균하여 산출하였으며, 회전기일은 360일 기준으로 산출하였습니다. 주2) 2023년 1분기 재고자산회전율은 연환산수치를 적용하였습니다. 주3) 업종평균은 한국은행 경제통계시스템의 2021년 'C261.2 반도체 및 전자부품'을 적용하였습니다. 주4) 당사는 2020년에 연결재무제표 작성 의무가 없었기 때문에 2020년 재고자산 평균금액은 2019년 말 개별재무제표 재고자산 금액과 2020년 말 연결재무제표 재고자산금액의 평균 금액입니다. 상기 표에 기재된 바와 같이 당사의 재고자산 회전율은 과거 3개년 평균 2.98회를 보이고 있습니다. 다만 당사의 글로벌 데이터센터 및 SSD 완제품 고객사로의 본격적인 매출은 2021년 하반기부터 발생하여, 2020년 및 2021년 재고자산 회전율은 2022년 대비 낮게 산출되었습니다. 2023년 1분기 현재 재고자산 회전율은 전기말과 유사한 7.60회로 산출되고 있습니다. 또한 당사의 사업계획에 따라 신규 글로벌 고객사들로의 양산매출이 2023년 하반기부터 본격적으로 확대될 것으로 기대되어 향후 재고자산 회전율이 2020년 및 2021년도의 회전율 수치와 같이 감소할 가능성은 낮다고 판단됩니다.매출의 급격한 성장에 따른 재고자산 증가 요인 외에도 COVID-19 이후 당사의 SSD 컨트롤러 및 SSD 완제품을 생산하는데 필요한 전자부품들의 수급 리드타임이 장기화되어 고객사와의 납기일 준수를 위하여 사전에 재고를 확보한 측면이 존재함에따라 2022년말 기준 전기대비 재고자산이 증가하였습니다. 또한 당사는 지속적인 연구개발을 통해 PCIe 표준에 맞는 SSD 컨트롤러를 지속적으로 개발중입니다. SSD 컨트롤러 산업은 지속적인 기술의 발전으로 각 세대별 요구하는 기술의 수준이 점차 증가하고 있으며 각 고객사들이 요구하는 제품의 스팩은 시간이 흐름에 따라 높아질 것으로 판단합니다. 위와 같은 기술력의 진화에 따라 이전세대의 일부 제품들은 자연스럽게 재고자산의 진부화가 이루어지게 됩니다. 이러한 재고자산 진부화 요인도 재고자산 증가에 일부 요인으로 작용하는 것으로 판단됩니다.한편 당사는 2021년말 재고자산 평가손실 충당금 약 36억원이 발생하였으며, 연도별 재고자산 충당금에 대한 내용은 아래와 같습니다. [연도별 재고자산 평가충당금 추이] (단위: 백만원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 재고자산(총액) 12,121 13,394 8,043 6,965 평가충당금 (3,466) (3,466) (3,617) - 재고자산(순액) 8,655 9,928 4,426 6,965 충당금 설정률(%) 28.60% 25.88% 44.97% 0.00% 당사의 재고자산 평가충당금은 2021년도에 최초로 발생하여 2021년말 기준 44.97%의 높은 충당금 설정율을 보이고 있습니다. 이는 2021년 당시 진행하던 글로벌 테크기업으로의 양산 프로젝트가 무산되어 발생한 것으로 해당 프로젝트의 취소로 인한 재고자산 진부화가 주요한 원인입니다. 이렇게 특정 프로젝트의 무산으로 인해 회사가 보유하고 있는 재고자산의 진부화 위험은 상존하고 있으며 재고자산 진부화는 회사의 당기 순이익 감소 및 현금 회수 가능성을 감소시키는 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자들은 이 점 유의하시기 바랍니다. 바. 현금흐름활동 관련 위험 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2020년부터 2022년까지 모두 음(-)의 현금흐름을 보이고 있지만 2022년에는 전기 대비 18,735백만원이 개선되는 흐름을 보이고 있습니다. 이는 2022년부터 당사의 본격적인 Gen3 SSD컨트롤러 양산 매출액 발생에 기인합니다. 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2022년부터 크게 개선되었고 2023년에도 저년도 대비 매출액이 증가할 것으로 예상됨에 따라 양(+)의 영업현금흐름으로 전환 될 것이라고 예상하고 있습니다. 따라서 당사가 적정 수준의 현금을 보유하지 못할 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.당사의 2022년 말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 101억원, 2023년 1분기 말 기준 212억원 수준으로 충분한 자금 여유가 존재하는 상황이며, 지속적으로 영업활동에 따른 현금흐름이 유입될 것으로 예상되기 때문에 부도가능성은 제한적입니다. 향후 당사는 예상되는 공모자금을 연구개발 비용뿐만 아니라, 운영자금에도 상당 부분 투입할 예정이지만, 2023년부터는 과거 대비 높은 수준의 영업이익 시현 등 실적 개선을 통한 현금흐름 개선을 달성할 예정이기 때문에 상장 이후 현금흐름은 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 그럼에도 불구하고 고객사의 생산 계획의 잦은 변동, 당사 신용도 하락 등으로 인해 투자시점에 맞춘 자금 조달이 용이하지 않게 될 경우, 회사의 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 최근 3년 및 기준 현금흐름 추이는 다음과 같습니다. [최근 3개년 현금흐름 요약표] (단위 : 백만원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 I. 영업활동으로 인한 현금흐름 5,181 (6,505) (25,240) (24,349) II. 투자활동으로 인한 현금흐름 (6,092) (17,620) (4,814) (5,441) III. 재무활동으로 인한 현금흐름 11,712 26,890 28,450 35,671 IV. 현금및현금성자산의 증가(감소) 10,801 2,765 (1,604) 5,881 V. 기초의 현금및현금성자산 10,127 7,392 8,963 3,115 VI. 현금및현금성자산의 환율변동효과 226 (29) 33 (34) VII. 기말의 현금및현금성자산 21,155 10,127 7,392 8,963 자료: 당사 최근 3개년 연결감사보고서 및 2023년 1분기 연결검토보고서 당사의 영업현금흐름은 2020년 (-)24,349백만원, 2021년 (-)25,240백만원, (-)2022년 6,505백만원으로 모두 음(-)의 영업현금흐름을 나타내고 있습니다. 본격적인 Gen3 SSD컨트롤러 양산매출이 발생하는 2022년에는 전년도보다 18,735백만원 영업현금흐름이 개선된 수치를 보이고 있습니다. 2023년 1분기에는 영업활동으로 인한 현금흐름이 5,181백만원으로 양(+)으로 개선되는 양상을 나타내고 있습니다. 당사의 투자현금흐름은 2020년 (-)5,441백만원, 2021년 4,814백만원, 2022년 말 (-)17,620백만원으로 나타납니다. 2020년부터 2022년까지 각각 유형자산을 3,868백만원, 4,430백만원, 12,212백만원 취득하면서 투자활동현금흐름은 (-)음을 나타내고 있습니다. 2023년 1분기에는 투자활동현금은 (-)6,092백만원으로 1분기 동안 2,942백만원의 유무형자산을 취득하였습니다. 당사의 재무현금흐름은 매년 유상증자에 따라 양(+)의 재무현금흐름을 나타내고 있습니다. 2020년 37,500백만원 유상증자에 따른 재무현금흐름 35,671백만원, 2021년 19,800백만원 유상증자와 장기차입금 차입에 따른 재무현금흐름 28,450백만원, 2022년 유상증자 28,869백만원에 따른 재무현금흐름 26,890백만원을 보이고 있습니다. 2023년 1분기에는 유상증자로 인한 12,153백만원의 현금 유입으로 인하여 재무현금흐름은 11,712백만원을 나타내고 있습니다. 당사의 경우, 영업활동현금흐름이 계속해서 음(-)의 재무수치를 보이고 있지만 2022년에 2021년 전기대비 18,735백만원이나 개선되었고 2023년 1분기에는 양(+)으로 개선되며 5,181백만원 수준의 영업현금흐름을 나타냈습니다. 2023년 1분기 이후에도 Gen4 SSD컨트롤러 매출 발생에 따른 수익성 개선으로 영업현금흐름의 규모는 지속적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사의 2022년 말 기준 보유하고 있는 현금및현금성자산은 101억원, 2023년 1분기 말 기준 212억원 수준으로 충분한 자금 여유가 존재하는 상황이며, 지속적으로 영업활동에 따른 현금흐름이 유입될 것으로 예상되기 때문에 부도가능성은 제한적입니다. 향후 당사는 예상되는 공모자금을 연구개발 비용뿐만 아니라, 운영자금에도 상당 부분 투입할 예정이지만, 2023년부터는 과거 대비 높은 수준의 영업이익 시현 등 실적 개선을 통한 현금흐름 개선을 달성할 예정이기 때문에 상장 이후 현금흐름은 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 사. 기술성장기업 특례 적용기업 및 관리종목 지정 관련 위험당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례 적용기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로 부터 기술평가를 받았으며, 2개 전문평가기관(이크레더블, ETRI(한국전자통신연구원))으로부터 "데이터센터 및 기업에서 사용하는 고성능 서버용 PCIe MVMe SSD 솔루션"에 대한 평가를 의뢰하여 2022년 9월 16일 각각 AA, A등급을 통보받았습니다. 기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도인 2023년도(예정)를 포함한 연속하는 5개 사업연도(2027년 까지), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(2025년 까지)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다(영업이익 요건은 유예기간 없이 적용 면제). 당사는 시장의 성장 및 신규사업 등을 통해 매출이 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 이와더불어 수익성 제고를 위해 다양한 노력을 다하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 시장의 침체, 신규제품 개발 실패 등의 요인으로 인해 당사의 성장성 및 수익성은 악화될 수 있으며, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 의거 기술성장기업으로서 관리종목 지정 요건에 대한 유예기간이 종료된 이후에 영업실적이 급격히 악화될 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례 적용기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로 부터 기술평가를 받았으며, 2개 전문평가기관(이크레더블, ETRI(한국전자통신연구원))으로부터 "데이터센터 및 기업에서 사용하는 고성능 서버용 PCIe MVMe SSD 솔루션"에 대한 평가를 의뢰하여 2022년 9월 16일 각각 AA, A등급을 통보받았습니다. 해당 평가기관으로부터 받은 종합의견은 아래와 같습니다. [ 전문평가기관의 종합의견 ] 평가기관 평가등급 종합의견 이크레더블 AA 동사의 주요기술은 데이터센터 및 기업에서 사용하는 고성능 서버용 PCIe MVMe SSD 솔루션 개발이다. 동사는 PCIe NVMe 표준이 본격적으로 시장에 등장한 2015년, 서울대 컴퓨터공학과에서 SSD 구조를 연구해온 스토리지구조연구실 출신 석박사 10여 명을 주축으로 설립되었고, 2016년 평가대상기술의 시제품으로 인텔 내부 Lab에서 POC를 통해 기술 가능성을 확인하였다. 이후 기술 제품화 과정을 거쳐 2018년 PCIe NVMe Gen3 컨트롤러, 2020년 PCIe NVMe Gen4 컨트롤러를 순차적으로 개발완료하였다. 동사는 2020년부터 고객사 평가 및 검증절차를 거쳤으며, 2021년 말부터 eSSD 컨트롤러 솔루션을 양산해 글로벌 기업(메타 등)에 공급하고 있다. 동사의 경영진은 남이현 각자대표이사(CTO), 이지효 각자대표이사(CEO)를 포함하여 원종택 CFO, 이대근 COO, 윤종윤 사장, Anu Murphy 부사장, John Baskett 부사장으로 구성되어 있다. 동사 경영진 7명은 평균적으로 동업종에서 20년 이상 근무한 경험을 갖고 있는 담당업무 관련 전공자들로, 동업종에서 근무하며 기술노하우를 축적하였고, 기술에 대한 높은 수준의 이해도를 갖고 있는 것으로 판단된다. 이를 바탕으로 기술동향 및 시장변화 등을 주기적으로 분석하며, 그 결과를 기술개발에 반영할 역량을 갖춘 것으로 보인다. 또한, 동사는 2016년 2월부터 공인된 기업부설연구소를 운영하고 있으며, 제품 개발 및 R&D를 적극적으로 추진하고 있는 것으로 파악된다. 동사의 기술제품인 PCIe Gen3, Gen4와 경쟁사 제품과의 4대 성능(연속읽기/쓰기, 임의읽기/쓰기) 비교 시 동사 제품이 가장 우수한 성능을 나타내었다. 또한, 전반적으로 경쟁사 대비 응답시간 품질이 우위에 있고, 특히 서비스의 품질에 큰 영향을 미치는 고신뢰도 영역에서 경쟁 우위에 있는 것으로 확인되었다. 한편, eSSD의 요구성능이 급격히 높아짐에 따라 소모전력 역시 빠르게 증가하고 있는데, 동사 제품은 경쟁제품 대비 2배 이상 높은 전력효율을 보였으며, 글로벌 주요 NAND 제조사(SK Hynix, Western Digital, KIOXIA, Micron 등)의 제품을 모두 지원할 수 있으면서도 주요 성능지표를 높은 상태로 유지할 수 있는 것으로 파악되었다. 동사 제품은 위와 같은 성능우위를 유지하면서 칩사이즈는 경쟁제품 대비 30% 이상 작아 비용경쟁력도 갖춘 것으로 파악되는 등 기술의 차별성은 높은 수준으로 평가된다. 평가대상기술은 eSSD의 핵심에 해당하는 컨트롤러 솔루션을 기존 기술보다 상당 수준 개선하였으며, 경쟁업체 대비 우수한 성능, 효율, 비용경쟁력 등을 바탕으로 글로벌업체에 기술제품을 공급하기 시작하였다. 이러한 점을 미루어보아 평가대상기술은 기존 기술을 대체할 가능성이 있다고 판단된다. 또한, 동사는 기존 eSSD 컨트롤러의 개발 방향과 달리 전반적인 아키텍처 설계를 변경하여 평가대상기술을 확보하였다. 반면, 선도업체는 오랜 시간 막대한 비용을 투입하고 있으나, 삼성전자를 제외하고는 아직 확실한 eSSD 컨트롤러 솔루션을 확보하지 못하였다. 따라서 단시간 내 유사한 기술의 출현 가능성은 낮은 편에 속한다고 판단된다. 평가대상기술은 기존 기술의 대체성, 유사기술 출현 가능성 등을 고려할 때 혁신성이 높은 기술에 해당한다고 판단된다. 동사는 다수의 특허권을 보유하고 있고, 상표권도 보유함으로써 국가별, 기술별, 권리의 종류별로 지식재산 포트폴리오를 구축하고 있으며, 보유한 지식재산권은 동사가 영위하는 사업과 연관성이 깊다. 동사는 특허 보유 전략, 전문적인 지식재산보고서의 활용, 특허권의 보유 및 활용 전략, 기타 운영 등에서 양호한 수준을 나타내었으며 권리성 전반이 양호한 수준으로 판단된다.동사는 eSSD 컨트롤러 솔루션뿐만 아니라 eSSD 모듈도 자체개발 및 상용화에 성공하였다. 동사의 NAND 메모리 제조사 및 글로벌 데이터센터 빅테크 고객들은 SSD 모듈 품질에 대한 엄격하고 까다로운 평가기준 하에서 직접 업체에 대한 현장실사를 진행하기 때문에 동사는 글로벌 수준에 부합하는 CM (Contract Manufacturer) 업체들을 지속적으로 발굴하고 있으며 협업 및 자체 품질관리 시스템을 통해 대응하고 있는 등 전반적인 생산 및 품질관리 역량은 양호한 수준으로 평가된다. Gartner에서 분석한 자료에 의하면 NAND 메모리 시장은 2025년까지 960억 달러의 시장을 형성하여 연평균 14%의 성장률로 성장할 것으로 예상하고 있으며, SSD 시장은 700억 달러의 시장을 형성함과 동시에 연평균 22%의 성장을 예상하고 있는데, SSD 시장 세그먼트에서 가장 크게 성장하고 있는 데이터센터용 eSSD 시장은 평가기관에 따라 차이는 있지만 연평균 약 19~25%라는 큰 성장률과 더불어 395억 달러의 시장규모를 형성할 것으로 전망하고 있다. 한편, 동사가 속한 시장은 특별한 규제가 없는 것으로 파악되었으나 제품을 판매하기 위한 안전인증 등은 요구되고 있는데, 동사는 목표로 하는 시장에서 요구하는 IECEE 인증, NRTL안전인증 등을 확보하고 있다. 기업용 SSD의 경우 단가를 크게 구분해보면 컨트롤러반도체 및 솔루션 부품으로 나눌 수 있는데, 기업용 SSD시장에서 컨트롤러 반도체 및 솔루션은 품질에 따라 약 4만원에서 7만원 정도에 판매되고 있다. 실제로 동사가 2021년 말에 체결한 대규모 공급계약의 공급단가 역시 약5만원 수준으로 파악되었다. 이러한 컨트롤러 반도체 및 솔루션은 SSD의 성능과 품질을 결정짓는 핵심부품으로서 가격의 약 15~20% 정도를 차지하고 있으며 SSD의 용량이 증가하더라도 동 단가 자체는 안정적으로 유지되는 시장상황을 고려할 때 당분간 큰 변화 없이 현재의 수준을 유지하게 될 것으로 판단된다. 동사는 ASIC chip을 구현함에 있어 핵심적인 IP를 모두 자체설계를 통해 개발했기 때문에 불필요한 회로구성을 최소화 하였고 die size에 있어서도 경쟁력을 확보하였다. 동사는 경쟁 컨트롤러 대비 약 30% 작은 die size를 구현하였고 이는 원가경쟁력 측면에서 낮은 제조원가를 실현할 수 있을 것으로 판단된다. 따라서 경쟁제품 대비 효능·가격 우수성은 양호한 수준으로 평가된다. ETRI(한국전자통신연구원) A O ㈜파두는 2015년도 창업 후 7여 년의 업력을 가진 기업으로, 핵심 제품은 SSD 컨트롤러(Controller) ASIC(비메모리 칩) 및 펌웨어(Firmware)로, 주요 사용처는 데이터 센터 및 기업에서 사용하는 고성능 서버용 저장장치에 활용되는 제품(기술)임O ㈜파두의 기업용 SSD 컨트롤러 솔루션은 업계 기술 평가지표 전 영역에서 경쟁사 대비 우수한 기술 성능을 갖추어 기술적 우위를 확보하였고, 경쟁사 대비 작은 Chip(die size) 구현으로 가격경쟁력까지 갖추고 있는 것으로 판단됨 O ㈜파두는 SSD 제품에 구현되고, 외부에서 그 구성을 확인할 수 있는 기술에 관해 한국 및 미국에서 확보한 특허권을 통해 다른 기업의 모방에 관한 진입장벽을 구축하였으므로, 기술적 자립도가 높다고 판단됨O 현재 삼성전자, Intel, Marvell, Microchip 등 소수 기업만이 시장경쟁에 참여하고 있으며, ㈜파두는 경쟁사 대비 높은 기술력을 기반으로 신흥 주자로 부상하고 있는 것으로 평가됨O ㈜파두의 기술경영 관리수준, 기술제품 기획역량, 주요 경영진의 전문성과 몰입도 측면,기술인력 관리 능력 등 전반적으로 기술인력 수준은 우수한 수준으로 평가됨 O 상기의 평가결과를 종합할 때, ㈜파두의 기술평가수준은 높은 수준의 기술력을 보유 (장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준)한 기업인 “A”로 평가됨 [전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의] 평가등급 등급별 정의 AAA 최고의 기술력을 가진 기업 (성공 가능성이 매우 높음) AA 매우 높은 기술력을 가진 기업 (장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임) A 높은 수준의 기술력을 가진 기업 (장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임) BBB 우수한 기술력을 보유 (장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 수 있음) BB 우수한 기술력을 보유 (장래의 환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있음) B 우수한 기술력을 보유 (장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 매우 많음) CCC 보통 수준의 기술력 (장래 환경변화에 다소 영향을 받을 수 있음) CC 보통 수준의 기술력 (장래 환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있음) C 보통 수준의 기술력 (장래 환경변화에 영향을 받을 가능성이 매우 많음) D 보통 수준 이하의 기술력 출처: 한국거래소 전문평가제도 운영지침 한편, 코스닥시장 상장예비심사를 신청하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다. [코스닥시장 상장예비심사 청구기업 유형별 주요 외형요건 비교] 구분 일반기업(벤처기업 포함) 기술성장기업 수익성ㆍ매출액 기준 시장평가ㆍ성장성 기준 전문평가(기술/사업모델) 성장성 추천 주식 분산(택일)주1) ① 소액주주 500명 이상 & ⒜ 또는 ⒝ ⒜ 소액주주 25% 미만 소유 시(청구일 기준) : 공모 10% 이상 & 소액주주 지분 25% 이상 ⒝ 소액주주 25% 이상 소유 시(청구일 기준) : 공모 5% 이상(10억원 이상)② 소액주주 500명 이상 & 공모 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상 주2)③ 소액주주 500명 & 공모 25% 이상④ 소액주주 500명 & 국내외 동시공모 20% 이상 & 국내 공모주식수 30만주 이상⑤ 청구일 기준 소액주주 500명 & 모집에 의한 소액주주 지분 25%(또는 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상 주2)) 경영성과 및시장평가 등(택일) ① 법인세차감전계속사업이익 20억원[벤처: 10억원] & 시총 90억원 ① 시총 500억원 & 매출 30억원 & 최근 2사업연도 평균 매출증가율 20% 이상 ① 자기자본 10억원② 시가총액 90억원 ② 법인세차감전계속사업이익 20억원[벤처: 10억원] & 자기자본 30억원[벤처: 15억원] ② 시총 300억원 & 매출액 100억원 이상[벤처: 50억원] 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받고 평가결과가 A등급 이상일 것 상장주선인이 성장성을 평가하여 추천한 중소기업일 것 ③ 법인세차감전계속사업이익 있을것 & 시총 200억원 & 매출액 100억원[벤처: 50억원] ③ 시총 500억원 & PBR 200% 이상 ④ 법인세차감전계속사업이익 50억원 ④ 시총 1,000억원 이상 ⑤ 자기자본 250억원 이상 감사 의견 최근 사업연도 적정 경영투명성(지배구조) 사외이사, 상근감사 충족 기타 요건 주식양도 제한이 없을 것 등 주1) 주식 분산 요건은 신규상장 신청일 기준입니다. 주2) 일정 공모주식수: 100만주(자기자본 500~1,000억원), 200만주(자기자본 1,000~2,500억원), 500만주(자기자본 2,500억원 이상) 상기와 같이 기술성장기업으로서 상장예비심사를 신청하는 경우 일반기업 및 벤처기업에 비해 주요 외형요건이 완화되어 있으며, 특히 경영성과 및 시장평가 요건 등에 있어 제한이 크지 않습니다. 따라서 기술성장기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다.다만, 당사의 경우 2022년 영업이익을 시현하는 등 향후에도 시장의 성장 및 신규사업 등을 통해 매출이 지속적으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 이와 더불어 수익성 제고를 위해 다양한 노력을 다하고 있습니다. [ 최근 3개년 연결 손익 현황 ] (단위: 백만원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 매출액 17,664 56,402 5,157 839 매출원가 4,131 11,871 6,157 445 매출총이익 13,533 44,531 (1,000) 394 판매비와관리비 17,846 43,023 32,674 21,372 영업이익(손실) (4,313) 1,507 (33,674) (20,978) 법인세비용차감전순손실 (4,104) (227,460) (43,341) (82,289) 법인세비용 - - - - 당기순손실 (4,104) (227,460) (43,341) (82,289) 자료: 당사 최근 3개년 연결감사보고서 및 2023년 1분기 연결검토보고서 한편, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)은 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실, 영업손실, 자본잠식 등 코스닥 상장기업으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우에는 관리종목으로 지정 하도록 규정하고 있습니다. [ 코스닥시장 상장규정 상 경영실적 및 재무상태 관련 관리종목 지정 사유 ] 구분 사유 매출액 - 최근 년 30억원 미만 (지주회사는 연결기준)- 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용 법인세비용차감전계속사업손실 - 자기자본 50%이상(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상(& 최근연도계속사업손실)- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용 자본잠식/자기자본 - 사업연도(반기)말 자본잠식률 50%이상 (주2)- 사업연도(반기)말 자기자본 10억원미만 주1) 동 관리종목 지정기준은 경영성과 및 재무상태 관련 지정기준만 표기한 것입니다. 주2) 자본잠식율 = (자본금 - 자기자본) / 자본금 X 100 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도인 2023년도(예정)를 포함한 연속하는 5개 사업연도(2027년 까지), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(2025년 까지)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다.그럼에도 불구하고 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 시장의 침체, 신규 제품 개발 실패 등의 요인으로 인해 당사의 성장성 및 수익성은 악화될 수 있으며, 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 의거 기술성장기업으로서 관리종목 지정 요건에 대한 유예기간이 종료된 이후에 개발 일정 지연 및 매출 성장 정체 등으로 영업실적이 급격히 악화될 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 아. 주요 제품의 외주 생산에 따른 위험당사는 반도체 전문 팹리스 업체로서 SSD 컨트롤러 설계 사업을 영위하지만 당사의 SSD 컨트롤러 제품을 기반으로 하여 SSD 모듈 완제품을 판매하는 ODM 사업도 영위하고 있습니다. 다만 당사는 SSD 모듈을 설계하고 개발하는 업무만을 수행하며, 실제 물리적인 제품의 생산은 모두 외주생산을 통해서 이루어집니다. SSD모듈은 전자 부품의 제조 및 조립 전문 외주생산업체인 EMS (Electronics Manufacturing Services)에서 위탁생산합니다. ODM 사업은 SSD 컨트롤러 반도체만을 판매하는 컨트롤러 사업에 더하여 컨트롤러 반도체와 함께 SSD 완제품 모듈까지 직접 개발하고 생산하여 기업용 SSD 완제품 형태로 판매하는 사업으로, SSD를 실제로 사용하는 최종고객과 직접 거래하거나 또는 NAND를 보유하지 않은 중/소 SSD 업체에 공급자 제조방식(ODM)의 white label SSD로 공급하게 됩니다. 당사가 SSD 완제품까지의 생산을 책임지는 경우에는 모듈 생산/테스트 경험, 전문성을 갖춘 외주제조사 CM (Contract Manufacturer)과의 협업 및 CM 관리가 중요합니다. 당사의 NAND메모리 제조사 및 글로벌 데이터센터, 빅테크 고객들은 SSD 모듈 품질에 대한 엄격하고 까다로운 평가기준 하에서 직접 CM 업체에 대한 현장실사를 진행하기 때문에 당사는 글로벌 수준에 부합하는 제조/가격 경쟁력을 갖춘 CM 업체들을 지속적으로 발굴하고 있으며, 협업 및 품질관리 시스템을 통해 데이터센터에서 요구되는 높은 수준의 신뢰성, 품질의 SSD 모듈 제품을 공급할 수 있는 역량을 갖추었습니다. 하지만, 전문성을 갖춘 외주제조사 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생하여 생산에 차질이 발생하거나 혹은 관계 악화, 생산 공정으로부터 기인한 제품의 하자 등이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 팹리스 업체로서 1) SSD 컨트롤러 반도체 판매 사업과 2) SSD 컨트롤러 반도체 기반 SSD 모듈 완제품을 판매하는 ODM 사업의 두 가지 사업모델을 가지고 있으며, 두 사업모델 모두 2021년부터 글로벌 고객을 대상으로 양산 공급을 시작하여 매출이 발생하고 있습니다.당사는 위 사업모델 중 2) SSD 컨트롤러 반도체 기반 SSD 모듈 완제품을 판매하는 ODM 사업에서는 SSD 모듈을 설계하고 개발하는 업무만을 수행하며, 실제 물리적인 제품의 생산은 모두 외주생산을 통해서 이루어집니다. SSD모듈은 전자 부품의 제조 및 조립 전문 외주생산업체인 EMS (Electronics Manufacturing Services)에서 위탁생산합니다. ODM 사업은 컨트롤러 반도체만을 판매하는 컨트롤러 사업에 더하여 컨트롤러 반도체와 함께 SSD 완제품 모듈까지 직접 개발하고 생산하여 기업용 SSD 완제품 형태로 판매하는 사업으로, SSD를 실제로 사용하는 최종고객과 직접 거래하거나 또는 NAND를 보유하지 않은 중/소 SSD 업체에 공급자 제조방식(ODM)의 white label SSD로 공급하게 됩니다.ODM 사업은 당사의 컨트롤러 반도체 외에 추가적으로 SSD 모듈 생산에 사용되는 인쇄회로기판 (PCB, Printed Circuit Board), 외장 케이스, DRAM, 전력 관리 집적 회로 (PMIC, Power Management Integrated Circuit) 등의 부품가격과 외주제조사 (CM)에게 지급하는 외주제조/테스트 비용이 원가로 반영되며, 완성된 SSD 모듈을 고객에게 판매하게 됩니다. [SSD 모듈 ODM 생산 흐름도] odm 생산위탁구조.png.jpg odm 생산위탁구조 출처: 당사 내부 자료 [SSD 모듈 ODM 생산 참여주체별 역할 및 주요 사항/프로세스] 업체 역할 주요 사항/프로세스 당사 (파두) SSD 모듈 설계 및 양산 공급 - 당사가 ODM 주문 수령 후, CM (Contract Manufacturer) 업체와 SSD 모듈 생산 계약 체결 - SSD 컨트롤러 외 부품 사양 결정, 구매 후 CM에 사급 제공 기타 부품 업체 SSD 컨트롤러 제외한 기타 부품 제공 - DRAM, 저항, 캐패시터, 외장 케이스 등 기타 부품을 당사에 공급 Contract Manufacturer(CM) SSD 조립 및 테스트 - SSD 모듈 인쇄회로기판 실장, 조립 생산을 수행하고, 전용 테스트 장비로 완성된 SSD 모듈 테스트 수행 - 신뢰성 입증 테스트 (RDT, Reliability Demonstration Test)의 경우, 제 3 계약업체가 당사 소유의 SSD 신뢰성 테스트 장비를 사용하여 수행 출처: 당사 내부 자료 인쇄회로기판 (PCB, Printed Circuit Board)에 SSD 컨트롤러 반도체, NAND, DRAM, 저항, 캐패시터 등 기타 컴포넌트를 실장(mounting)하고 최종 완성된 SSD 모듈 제품의 검증 및 테스트 작업을 수행하는 전자제품 전문제조업체 (EMS, Electronics Manufacturing Service)를 외주제조사 (CM, Contract manufacturer)로 선정하여 고객이 즉시 사용가능한 상태의 SSD 모듈 제품을 공급합니다. [SSD 모듈 ODM 생산 참여주체별 역할 및 주요 사항/프로세스] 단계 설명 1 당사가 ODM 고객의 주문에 맞추어 고객이 필요로 하는 사양의 SSD 모듈을 설계. 컨트롤러 외에도 NAND, DRAM 메모리 반도체와 전원 관리 집적 회로 (PMIC, Power Management Integrated Circuit), 캐패시터 (Capacitor) 등 주요 부품을 결정하고, 이를 위한 PCB와 SSD 케이스를 설계 2 당사가 컨트롤러를 포함한 모든 부품을 직접 구매하여 외주제조사 (CM)에 사급 (고객 요구에 따라, 고객이 NAND를 구매하여 이를 당사에 사급하는 방식으로 사업이 이루어질 수 있음) 3 외주제조사 (CM)는 당사 설계에 맞추어 인쇄회로기판 위에 모든 부품을 실장 (SMT, Surface Mount Technology)하여 SSD 모듈을 조립 완성하고, 이를 당사의 기준에 맞추어 테스트 후 당사에 전달 4 당사는 완성된 ODM SSD모듈을 고객에게 공급 자료: 당사 내부 자료 [주요 외주처에 관한 사항] 사업연도 외주처 외주내용 2020년 (제6기) 디자인하우스 A PCIe Gen3 NVMe SSD 컨트롤러 양산 2021년 (제7기) 디자인하우스 A PCIe Gen3 NVMe SSD 컨트롤러 양산 외 CM업체 A PCIe Gen3 NVMe E1.S SSD 및 PCIe Gen4 NVMe U.2 SSD SMT CM업체 B PCIe Gen3 NVMe E1.S SSD 및 PCIe Gen4 NVMe U.2 SSD SMT 2022 년 (제8기) 디자인하우스 B PCIe Gen4 NVMe SSD 컨트롤러 양산 2023년1분기 디자인하우스 A PCIe Gen3 NVMe SSD 컨트롤러 양산 디자인하우스 BCM업체 C PCIe Gen4 NVMe SSD 컨트롤러 양산 및PCIe Gen5 NVMe SSD 컨트롤러 및 SSD 모듈 자료: 당사 내부 자료 이렇게 당사가 SSD 완제품까지의 생산을 책임지는 경우에는 모듈 생산/테스트 경험, 전문성을 갖춘 외주제조사 CM (Contract Manufacturer)과의 협업 및 CM 관리가 중요합니다. 당사의 NAND메모리 제조사 및 글로벌 데이터센터, 빅테크 고객들은 SSD 모듈 품질에 대한 엄격하고 까다로운 평가기준 하에서 직접 CM 업체에 대한 현장실사를 진행하기 때문에 당사는 글로벌 수준에 부합하는 제조/가격 경쟁력을 갖춘 CM 업체들을 지속적으로 발굴하고 있으며, 협업 및 품질관리 시스템을 통해 데이터센터에서 요구되는 높은 수준의 신뢰성, 품질의 SSD 모듈 제품을 공급할 수 있는 역량을 갖추었습니다. 하지만, 전문성을 갖춘 외주제조사 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생하여 생산에 차질이 발생하거나 혹은 관계 악화, 생산 공정으로부터 기인한 제품의 하자 등이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자. 핵심 인력 유출 가능성에 따른 위험당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러를 설계하는 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서, 연구 부문 핵심 인력의 이탈 방지에 대한 전략이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 당사가 주력하고 있는 SSD컨트롤러 사업군은 고도의 기술이 요구되는 기술집약적인 산업으로, 업계에서 경쟁력을 가지기 위하여 기술우위 상태를 지속적으로 유지해야 하는 산업 분야입니다. 따라서, 기술집약적산업 전반에 걸쳐 나타나는 기술 혁신에 대응하기 위해서는 지속적인 연구 개발이 필요합니다. 또한 당사의 경우 풍부한 경험과 숙련된 기술을 가진 다수의 핵심인력이 중요한 경쟁력의 요인으로 작용하고 있습니다. 따라서 당사가 보유하고 있는 전문인력 및 핵심인력의 이탈을 방지하지 못한다면 신제품 개발 등의 사업 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 최근 팹리스반도체 시장의 급격한 성장으로 인해 관련 산업에 대한 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁사 또는 후발업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 자체 개발한 기업용 SSD 컨트롤러 설계 기술을 바탕으로 Solution 및 완제품(ODM) 관련 반도체 제품을 판매하고 있습니다. 또한 AI, 클라우드, 빅데이터의 발전으로 인해 데이터센터 산업에서의 SSD 컨트롤러 수요가 매우 증가하고 있는 추세입니다. 이러한 산업 환경을 감안할 때 당사의 엔지니어 및 개발자는 반도체 분야에서 요구되는 전문지식 수준이 매우 높습니다. 당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 설계 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서, 연구 부문 핵심 인력의 이탈 방지에 대한 전략이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 당사의 연구개발 조직은 8개팀(SoC, PP&M(Product Planning & Management), Firmware, MD(Module Development), V&Q(Validation & Quality), TS(Test Solution), AD(Advanced Development), 차세대 TF)으로 구성되어 있습니다. 연구개발조직.jpg 연구개발조직 팀 (단위: 명) 담당업무 및 역할 SoC (30) - 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 깊은 이해를 바탕으로 경쟁력을 갖춘 SSD 컨트롤러 SoC를 개발하는 역할을 수행 Product Planning & Management (7) - 시장과 업계의 동향, 고객의 요구 사항, 제품과 기술 표준에 대한 이해 그리고 회사 내부 상황을 종합적으로 고려하여 만들 가치가 있는 제품을 정의함. Firmware (40) - FW 팀은SoC 팀과 긴밀히 협업하면서SSD 동작 및 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 이해를 바탕으로 다양한 요구를 충족시키는SSD 컨트롤러를 개발 Module Development (10) - MD 팀은 견고(robust)하고 경제적이면서(economic) 유연한(flexible) 모듈 개발을 목표로PCB 회로 설계, 부품의 선정, 시제품의 제작 및 검증, 양산 이관에 이르기까지 모듈 개발의 전 과정을 수행함 Validation & Quality (40) - VQ팀은 다양한 예외 상황을 가정한 검증 계획을 수립하고 실행하여SSD의 신뢰성을 보장하는 역할을 수행함 Test Solution (21) - TS 팀은SSD를 검증하는 과정에서 생산되는 데이터를 활용하기 위한 기반 (infrastructure)을 구축하고 분석을 수행하여 잠재적 기회와 위험에 대한 통찰(insight)을 제공하는 역할을 수행함 Advanced Development (33) - AD팀은 고속 회로 설계에 대한 깊은 이해를 바탕으로 초고속 환경에서도 안정적으로 동작하는SSD 모듈 개발을 목표로 함 차세대TF (3) - CXL 및 AI 스트리밍 서버 등 차세대 수익원 발굴을 위한 선행연구 담당 당사의 2023년 1분기말 기준 연구개발 인력구성 및 주요 연구개발인력현황은 아래 표와 같습니다. 학력 박사 석사 학사 기타 인원수 11 51 114 8 직위 성명 담당업무 주요경력 주요연구실적 CEO, CTO 남이현 기술 관련 전략 수립, 제품 로드맵 및 개발 프로젝트 총괄, 연구개발 조직 관리 등 <이력> 2016.08 ~ 현재 - FADU CTO 2013.03 ~ 2015.06 - SK텔레콤 융합기술원, 스토리지테크랩 <학력> - 서울대학교 컴퓨터공학 박사 (2011.02) <재직중 실적> - Flash 메모리 기반 임베디드 멀티미디어 소프트웨어 기술 - 고성능 플래시 메모리 SSD 컨트롤러 하드웨어 설계 및 구현 - 정확성 검증이 가능한 플래시메모리 소프트웨어 <재직 전> - Ozone (O3): An Out-of-Order Flash Memory Controller Architecture - Hydra: A Block-Mapped Parallel Flash Memory Solid-State Disk Architecture - An Abstract Fault Model for NAND Flash Memory PP&M 팀장 성윤제 SSD 제품 설계(FW 설계, NAND 신뢰성확보, 모듈 및 PCB 설계, 검증 등) 및 제품 사업화 총괄 <이력> 2016.04 ~ 현재 - FADU SD그룹장, FW팀장 2013.03 ~ 2016.03 - 디에이아이오, 플래시솔루션개발팀 <학력> - 서울대학교 컴퓨터공학 박사 (2013.02) <재직중 실적> - SSD 솔루션 개발 총괄 <재직 전> - Fusion IO style PCIe SSD controller, FTL, and SSD development - Mtron SATA II SSD controller, FTL, and SSD development - eMMC5.0 SSD development SoC팀장 권준호 SoC 컨트롤러 제품개발 기획, 설계, 검증 총괄 <이력> 2017.11 ~ 현재 - FADU SoC 팀장 2016.04 ~ 2017.11 - 어보브반도체, Chip Development Leader & Architect 2008.09 ~ 2016.04 - GCT세미컨덕터 Chip Development Leader & Architect 2005.01 ~ 2008.08 - 칩스앤미디어, Chip Development Leader <학력> - 서울대학교 전자공학 석사 (2001.02) <재직중 실적> -FADU 1세대 Annapurna, 2세대 Everest SoC Controller 제품기획 및 개발 <재직 전> - Bluetooth Low energy 4.2 chip (A31R112) - monolithic (RF+BB) FDD/TDD LTE Cat10 R11/R12 single chip (GDM7243A) - AP chip with LTE FDD/TDD Cat5/Cat7 R11 and GSM Modem (GDM7243V) - FDD/TDD LTE-R9/R10/R11/R12 base-band modem - monolithic (RF+BB) FDD LTE single chip (GDM7240) - MPEG-2 audio/video/system decoder chip for DVB-T FTA/CAS set-top box or mobile market (CMS2131ADM/CMS2132ABM and CMS2131ADF) - RTL IP of multi-standard codec - Developed ASIC design flow from RTL to GDS for 130 and 180 um process - Wireless multimedia application chip (GDM5302) - VLIW multimedia processor for MPEG/Networking applications (GDM3101) AD팀장 김선호 고등개발(Advanced Development) 프로젝트 총괄. 모듈 설계개발 및 신뢰성확보 <이력> 2017.02 ~ 현재 - FADU AD그룹장 2015.07 ~ 2017.02 - IML SoC, 플랫폼팀 2010.07 ~ 2015.06 - 씨앤에스테크놀로지, SoC 설계팀 2000.01 ~ 2007.12 - 다윈텍, SoC 설계팀 <학력> - 서울시립대학교 반도체공학 석사 (2000.02) <재직중 실적> - FADU 1세대 SSD Controller (Annapurna) SoC 개발 - FADU 1, 2, 3 세대 SSD Drive 모듈 개발 <재직 전> - ARM ASIC/SoC for cmmunication btw factory automation equipment - ARM ASIC/SoC for automotive A/V system - ARM ASIC/SoC for parking assistance camera - OSD Controller for UHD TV - 32bit MCU for health care device - Image processing IP design & verification - Wireless LAN AP SoC - SoC for Car AV system - ARM Based SoC ASSP of MLA processor for smart phone application - ARM Based SoC ASSP of MLA processor for hybrid HDD - ARM Based MCU SoC ASSP including 64-channel LED driver - ARM Based SoC ASSP of MLA processor for mobile application - General ARM Based SoC ASSP including LED driver - LED Back Light Unit Controller - ARM Based SoC ASIC for express way charging system - ARM SoC ASIC for DVR application - HW & SW platform build for ARM based Level 0 SoC VQ팀장 박상현 Quality & Validation 총괄. 제품화 및 고객 접점에서의 SSD 분석, 검증 등 제품 개선 및 환경 구축 <이력> 2017.02 ~ 현재 - FADU QV그룹장, PE팀장 2013.07 ~ 2017.01 - SK하이닉스, 솔루션 알고리즘 개발팀 2000.07 ~ 2013.07 - 삼성전자 Fab 제조 공정팀 (2000.07 ~2002.01) NAND Flash 개발팀 (2002.02 ~ 2009.02) SSD개발팀 (2009.05~2013.07) <학력> - 성균관대학교 전자공학 학사 (1998.02) <재직중 실적> - FADU Bravo, Delta SSD 성능 분석 총괄 <재직 전> - Hynix NAND solution (SSD/eMMC/NAND) - PM840 (SATA SSD, TLC NAND) - PM840Pro (SATA SSD) - PM810/830 (SATA SSD) - SEC 90nm/73nm/51nm/42nm MLC NAND Flash Product - SEC DRAM & NAND 당사가 주력하고 있는 SSD컨트롤러 사업군은 고도의 기술이 요구되는 기술집약적인 산업으로, 업계에서 경쟁력을 가지기 위하여 기술우위 상태를 지속적으로 유지해야 하는 산업 분야입니다. 따라서, 기술집약적산업 전반에 걸쳐 나타나는 기술 혁신에 대응하기 위해서는 지속적인 연구 개발이 필요합니다. 또한 당사의 경우 풍부한 경험과 숙련된 기술을 가진 다수의 핵심인력이 중요한 경쟁력의 요인으로 작용하고 있습니다. 따라서 당사가 보유하고 있는 전문인력 및 핵심인력의 이탈을 방지하지 못한다면 신제품 개발 등의 사업 운영에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.그럼에도 불구하고 최근 팹리스반도체 시장의 급격한 성장으로 인해 관련 산업에 대한 연구개발인력 확보 경쟁이 치열해지고 있으며, 당사의 핵심 연구개발인력이 경쟁사 또는 후발업체로 이직할 위험에 노출되어 있습니다. 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 차. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 당사는 윤리강령 제정, 안전 교육 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. 그러나 어떠한 사유에 의해 서든 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다. 또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업 상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 카. 환율 변동에 따른 위험 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 환율 변동은 당사의 수출 경쟁력에 영향을 미칠 수 있으며, 당사는 환율 변동에 따른 매출 및 손익 변동위험에 노출되어 매출이 부진하거나 판매단가 조정에 따른 수익성 악화가 발생할 수 있습니다. 원/달러 환율은 글로벌 경기둔화 우려가 불거진 2021년 하반기부터 점진적으로 상승하였으며, 2022년 2월 우크라이나 사태 등에 따른 글로벌 자산시장의 위험회피 성향으로 인해 급격히 상승하며 2022년 4분기중 1,400원대까지 상승하였습니다. 2023년초에는 1,200원대까지 하락하며 점차 안정화되는 모습을 보였으나, 2023년 2월 발표된 미국의 고용지표와 소비자 물가수준이 시장 예상을 상회하며, 미국의 긴축적 통화정책이 상당기간 지속될 것이라는 우려가 확산되며 재차 상승세로 전환되었습니다. 당사는 이러한 환율변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 헷지(Hedge) 방안을 검토 중에 있습니다. 적극적 환헷지(예시: 선물환계약 등)는 거래비용이 수반되고 전담 전문인력이 필요하며, 별도 파생상품자산/부채, 평가손익 등이 발생하는 등 비용 대비 큰 효익이 없어 건설업, 중공업 등 대규모 결제가 필요한 업종이 아니라면 소극적 환헷지를 이용하기도 합니다. 여기서 소극적 환헷지란, 결제대금으로 받은 외화를 원화로 환전하지 않고 보유중에 있다가 필요 시 해당 외화로 결제하는 방식을 의미합니다.상기 기재된 바와 같은 당사의 환율 대응에도 불구하고 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 대해 당사의 대응이 적절하게 이루어지지 못할 경우, 이는 당사의 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 환율 변동은 당사의 수출 경쟁력에 영향을 미칠 수 있으며, 당사는 환율 변동에 따른 매출 및 손익 변동위험에 노출되어 매출이 부진하거나 판매단가 조정에 따른 수익성 악화가 발생할 수 있습니다. 2023년 1분기 및 최근 3개년간 매출액 중 해외매출 비중은 다음과 같습니다. [최근 3개년 및 2023년 1분기 매출액 중 해외매출 비중] (단위: 백만원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 수출주1) 17,658 100.00% 55,405 98.23% 4,390 85.13% 742 92.63% 내수 - - 998 1.77% 767 14.87% 59 7.37% 합계 17,658 100.00% 56,403 100.0% 5,157 100.0% 801 100.0% 출처: 당사 내부자료 주1) 국내 NAND사 A에게 납품하는 당사의 SSD컨트롤러의 경우 최종 고객사가 글로벌 소셜미디어사이므로 구매확인서에 의한 수출로 인정됩니다. 따라서 수출에는 국내 NAND사 A향 매출이 포함되어있습니다. 주2) 연결대상 종속회사는 미국법인으로서 기능통화가 달러화이므로 환율위험이 없습니다. 따라서 상기 자료는 지배회사 기준(별도 재무제표 기준)으로 작성되었습니다. 원/달러 환율은 글로벌 경기둔화 우려가 불거진 2021년 하반기부터 점진적으로 상승하였으며, 2022년 2월 우크라이나 사태 등에 따른 글로벌 자산시장의 위험회피 성향으로 인해 급격히 상승하며 2022년 4분기중 1,400원대까지 상승하였습니다. 2023년초에는 1,200원대까지 하락하며 점차 안정화되는 모습을 보였으나, 2023년 2월 발표된 미국의 고용지표와 소비자 물가수준이 시장 예상을 상회하며, 미국의 긴축적 통화정책이 상당기간 지속될 것이라는 우려가 확산되며 재차 상승세로 전환되었습니다. [최근 3개년 원/달러, 환율 추이] 환율변동.jpg 환율변동 출처: 서울외국환중개 [ 최근 3개년 외화자산부채 현황 ] (단위: 백만원) 구 분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 현금및현금성자산 11,700 969 1,964 2 매출채권 6,139 5,931 22 - 미수금 - 2,535 - - 매입채무 123 134 - - 미지급금 - - - 2 외화자산 합계 17,839 9,435 1,986 2 외화부채 합계 123 134 - 2 자료: 당사 최근 3개년 연결감사보고서 및 2023년 1분기 연결검토보고서 2023년 1분기 및 최근 3개년 외화환산손익 현황은 다음과 같습니다. [최근 3개년 외환손익 및 외화환산손익 현황] (단위: 백만원) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 금융수익 외환차익 282 1,245 43 62 외화환산이익 293 110 124 - 금융비용 외환차손 199 1,279 27 119 외화환산손실 - - - - 출처: 당사 최근 3개년 연결감사보고서 및 2023년 1분기 연결검토보고서 환율의 변동은 외화 자산, 부채의 평가 및 결제에 따라 외화환산손익 및 외환차손익을 통하여 회사의 당기순이익에 영향을 미치고 있습니다. 최근 3개년도 각 외화에 대한 회사의 기능통화인 원화 환율의 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 환율 상승시 환율 하락시 환율 상승시 환율 하락시 환율 상승시 환율 하락시 환율 상승시 환율 하락시 금액 1,772 (1,772) 930 (930) (199) (199) 0 (0) 자료: 당사 최근 3개년 연결감사보고서 및 2023년 1분기 연결검토보고서 한편, 당사는 이러한 환율변동이 경영성과 및 재무상태에 미치는 불확실성에 대응하고자 헷지(Hedge) 방안을 검토 중에 있습니다. 적극적 환헷지(예시: 선물환계약 등)는 거래비용이 수반되고 전담 전문인력이 필요하며, 별도 파생상품자산/부채, 평가손익 등이 발생하는 등 비용 대비 큰 효익이 없어 건설업, 중공업 등 대규모 결제가 필요한 업종이 아니라면 소극적 환헷지를 이용하기도 합니다. 여기서 소극적 환헷지란, 결제대금으로 받은 외화를 원화로 환전하지 않고 보유중에 있다가 필요 시 해당 외화로 결제하는 방식을 의미합니다.상기 기재된 바와 같은 당사의 환율 대응에도 불구하고 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 대해 당사의 대응이 적절하게 이루어지지 못할 경우, 이는 당사의 경영성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 타. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험 당사는 현재 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용 NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객들과의 공급 논의를 바탕으로, PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD를 개발을 완료하였고 현재 제품 테스트 중에 있습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 기술집약적인 SSD 컨트롤러 시장 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사의 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객들과의 공급 논의를 바탕으로, 2022년말 PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD 개발을 완료하였습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽등을 적극적으로 활용하고 있습니다. [당사 연구 개발 계획] 연구과제 연구기관 소요자금 재원 조달방법 기대효과 예상기간㈜ 데이터센터용 차세대 NVMe SSD (주)파두 약 550억원 자체조달 데이터센터용 저장 장치 경쟁력 격차 유지 및 시장 확대 약 3.5년 트랜스코딩 반도체 (주)파두가 BlueDot 사와 협력 약 200억원 자체조달 고가/고전력/큰 형상인 GPU 혹은 CPU기반 기존 transcoding 서버를 대체하여video 처리 관련 데이터센터의 TCO를 감소 및 시장 확대 약 3.5년 DPU (주)파두가 서울대학교 및 Chelsio사와 협력 약 30억원 자체조달 DPU 고객의 기능적 요구 사항이 충분히 반영된 제품 개발 및 이를 통한 시작 확대 경쟁력 있는 전성비 확보 약 2..5년 CXL 네트워크 반도체 (주)파두 (미주 R&D 센터 중심) 약 350억원 자체조달 차세대 데이터센터 메모리 네트워크의 핵심 반도체 기술 확보 및 시장 선점 약 3.5년 CXL 메모리 반도체 (주)파두가 미 Syracuse 대, 대구경북과학기술원, 숭실대와 협력 약 200억원 자체조달 DRAM만이 아니라, NAND도 메모리로 활용할 수 있도록 함으로써 용량대비 가격 및 소비전력 감소. NAND기반 공유 메모리 시장 선점. 약 3.5년 PMIC 반도체 (주)파두가 서울시립대와 협력 약 30억원 자체조달 기존 제품들 대비 저가격/고안정성,/고효율인 power solution 기술 및 제품 확보. SSD시장 뿐만 아니라 데이터센터 및 자동차로 응용분야 확대 약1년 주) 각 분야별 최초 제품 개발완료까지의 기간 당사는 신제품 개발 및 SSD컨트롤러 시장에서의 경쟁 우위 확보를 위해 매년 매출액의 상당 부분을 연구개발비로 지출하고 있습니다. 당사의 최근 3개년 연구개발비용 및 매출액 대비 비중은 아래와 같습니다. [ 경상연구개발비 / 매출액 비중(%) ] (단위: 백만원, %) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 연구개발비 13,911 30,805 11,618 7,054 매출액 17,664 56,402 5,157 839 (매출액 대비 비율) 78.76% 54.62% 225.29% 841.26% 출처: 당사 내부자료 Gen3 SSD컨트롤러가 본격적으로 양산되기 시작된 2022년에는 매출액 대비 54.6%정도가 연구개발비로 지출되었습니다. 당사는 2023년 1분기에도 매출액 대비 78.8%를 연구개발비로 지출하는 양상을 보이고 있으며 회사의 외형이 확대되고 매출이 성장할수록 이에 비례하여 연구개발비 지출도 증가할 것으로 예상됩니다.이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 기술집약적인 SSD 컨트롤러 시장 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 파. 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험 당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사 기술과 관련 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 주요 시점마다 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다. 당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 등의 분쟁 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사의 영업활동이 활발해져 사업의 외형이 증가할 경우, 다양한 이해관계자들 간 권리 분쟁 등이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우, 당사 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 수 있습니다.법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 규모의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 지속적으로 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 법률자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만, 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다. 하. 내부 정보 관리 미흡 위험 코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.그럼에도 불구하고 여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다. 당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수할 예정입니다.또한, 당사는 주요 정보의 공시 및 임직원의 내부자 거래 방지를 위하여 내부정보관리규정을 제정하였으며, 상장 이후 거래소 및 금융감독원에 정기공시, 수시공시 및 공정공시 등의 의무를 성실하게 준수하기 위해 공시전담조직을 체계적으로 갖추었습니다. 당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해 "코스닥시장 공시규정 제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시" 등 관련 법률 및 제규정을 충분히 숙지하도록 하고 있으며, 공시책임자와 공시담당자(정, 부) 2인으로 하여금 공시업무에 대해 상호 점검 및 보완할 수 있도록 업무프로세스를 갖추고 있습니다. 전자공시와 관련하여 변경된 사항이나 교육에 필요한 사항은 자체교육을 실시하고 있으며, 향후 신속하고 정확한 공시를 위해 금융감독원, 한국거래소 등 관련기관에서 실시하는 주요 공시관련 교육에 참석할 예정입니다. 그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 공시 위반이나 불공정거래 등의 발생,그리고 예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 이에 대해서는 주의하시기 바랍니다. 3. 기타위험 가. 투자자의 독자적 판단요구투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다. 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다. 만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다. 나. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성본 증권신고서에 대하여 정부가 본 증권신고서의 기재 사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본건 공모주식은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며 투자위험은 투자자에게 귀속되니 투자자께서는 투자 시 이러한 점을 유의하시기 바랍니다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 본 증권신고서에 대하여 정부가 본 증권신고서의 기재 사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본건 공모주식은정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며 투자위험은 투자자에게 귀속되니 투자자께서는 투자 시 이러한 점을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 증권신고서 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리 과정에서 변경될 수 있습니다. 다. 투자설명서 교부 관련 사항 2009년 2월 4일부로 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항』 부분을 참조하시기 바랍니다. 라. 상장 후 주가의 공모가액 하회 위험 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소에서 최초 거래되는 것이므로 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수도 있으니 이 점 유념하시기 바랍니다. 당사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후에 당사 주식의 거래 가격이 금번 공모가격을 하회할 수 있으며, 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다. 또한 수요예측을 거쳐 당사와 주관사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국 증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 마. 상장 후 경영안정성에 대한 위험본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 32,258주 를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40% 이고, 주식매수선택권 행사 가정시 29.61% 입니다. 당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원인 3인 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약 약정을 체결하였습니다. 해당 약정서 체결에 따라 자사주를 제외한 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.24% , 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82% 로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 공시서류 제출일 현재 당사의 최대주주인 남이현 대표이사는 총 발행주식수의 13.83%를 보유하고 있으며, 남이현 최대주주 및 최대주주등의 보유 지분율은 32.67%로 안정적인 경영권을 확보 하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장을 통해 6,250,000주 및 상장주선인 의무인수분 32,258주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 28.40%, 주식매수선택권 행사 가정시 29.61%입니다. 현재 및 상장 이후 최대주주등의 지분 변동내역은 다음과 같습니다.? [상장 후 지분 변동내역] (단위: 주) 구분 주주 관계 공모 전 공모 후 주식매수선택권행사 가정 시 의무보유확약기간 공동목적보유확약여부 주식수 지분율 주식수 지분율 주식수 지분율 최대주주등 남이현 본인 5,776,320 13.83% 5,776,320 12.02% 5,776,320 11.41% 3년 3년 이지효 등기임원 4,461,680 10.68% 4,461,680 9.28% 4,461,680 8.81% 3년 3년 이대근 등기임원 953,200 2.28% 953,200 1.98% 953,200 1.88% 1년 1년 원종택 등기임원 37,190 0.09% 37,190 0.08% 584,000 1.15% 1년 1년 OOO 외 11인 미등기임원 2,339,656 5.60% 2,339,656 4.87% 2,813,808 5.56% 1년 1년 (주)파두 자기주식 80,000 0.19% 80,000 0.17% 80,000 0.16% 1년 － 기타 미등기임원 3인 및 해외 관계회사 임원 3인 미등기임원 - 0.00% - 0.00% 315,840 0.62% 주2) － 최대주주등 소계 13,648,046 32.67% 13,648,046 28.40% 14,984,848 29.61% - － 기타주주 28,122,673 67.33% 28,122,673 58.52% 28,721,937 56.75% 주3) － 공모주주(우리사주조합) 350,000 0.73% 350,000 0.69% 1년 － 공모주주(기관투자자 및 일반청약자) 5,900,000 12.28% 5,900,000 11.66% - － 상장주선인 의무인수분 32,258 0.07% 32,258 0.06% 3개월 － 합계 48,052,977 100.00% - - - － 그 외 보유 주식매수선택권 수량 626,512 1.24% - － 합계(주식매수선택권 고려 시 공모 후) 50,615,555 100.00% - － 주1) 증권신고서 제출일 기준 미행사 주식매수선택권 총 잔여수량은 2,562,578입니다. 주식매수선택권 행사 가정시 주식수 및 지분율 산정에서 원종택 CFO는 546,810주, OOO 외 11인은 474,152주, 기타 미등기임원 3인 및 해외 관계회사 임원 3인은 315,840주, 기타주주는 599,264주 증가하는 것으로 기재하였습니다. 나머지 물량인 626,512주는 주식매수선택권 보유자(직원 및 관계회사 직원)의 주식수에 기재하였습니다. 주2) 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식은「코스닥시장 상장규정」에 의거 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주3) 기타주주중 일부는 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 1개월~3개월 간 자발적으로 의무보유 합니다. 자세한 내용은 투자위험요소의 '기타위험 - 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다. 주4) 상장주선인 의무인수분은 공모가 하단 기준으로 작성하였습니다 또한 당사의 최대주주인 남이현 대표이사 및 이지효 대표이사는 코스닥시장 상장규정 제26조 1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의하에 보유주식 전량에 대한 의무보유기간을 2년간 연장하였기 때문에 상장일로부터 총 3년간 매각이 제한됩니다.당사의 최대주주는 상장 이후 안정적인 경영권을 확보하기 위해 당사의 등기임원 3인 이지효 대표, 이대근 COO, 원종택 CFO 및 미등기임원 12인과 공동목적보유 확약을 체결하였습니다. [공동목적보유확약 및 의결권공동행사 약정서 주요 내용] (공동목적보유확약 3년 대상 주주) 확약인 주요 내용 비고 이지효 대표 1. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 3년간 대상회사 지분의 의결권을 최대주주와 공동으로 행사할 것입니다. 2. 본인이 대상회사의 지분을 매각하고자 하는 경우, 그 매각 전에 이러한 사실을 최대주주에게 통지할 것이며, 최대주주가 약정서에 따른 우선매수권을 행사함에 있어 필요한 모든 조치를 취할 것 입니다. 3. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 3년간 대상회사가 개최하는 모든 주주총회에 참석하여, 최대주주가 지시하는 바에 따라 최대주주와 동일하게 의결권을 행사할 것입니다. 다만, 본인이 주주총회에 참석할 수 없는 경우에는 약정서에서 정한 바에 따라 최대주주에게 의결권 위임에 필요한 제반 서류를 제공할 것입니다. 상장일로부터 3년간 의무보유 실시 [공동목적보유확약 및 의결권공동행사 약정서 주요 내용] (공동목적보유확약 1년 대상 주주) 확약인 주요 내용 비고 이대근 COO, 원종택 CFO 및 미등기임원 OOO외 11인 1. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 1년간 대상회사 지분의 의결권을 최대주주와 공동으로 행사할 것입니다. 2. 본인이 대상회사의 지분을 매각하고자 하는 경우, 그 매각 전에 이러한 사실을 최대주주에게 통지할 것이며, 최대주주가 약정서에 따른 우선매수권을 행사함에 있어 필요한 모든 조치를 취할 것 입니다. 3. 본인은 대상회사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 날 이후로부터 1년간 대상회사가 개최하는 모든 주주총회에 참석하여, 최대주주가 지시하는 바에 따라 최대주주와 동일하게 의결권을 행사할 것입니다. 다만, 본인이 주주총회에 참석할 수 없는 경우에는 약정서에서 정한 바에 따라 최대주주에게 의결권 위임에 필요한 제반 서류를 제공할 것입니다. 상장일로부터 1년간 의무보유 실시 해당 약정서에 의거, 당사자들 중 어느 주주(이하 "양도주주")가 자신이 보유하고 있는 주식의 일부 또는 전부를 제3자(이하 "양수예정자")에게 양도하고자 하는 경우, 양도주주는 각 당사자에게 양도주주가 양도하고자 하는 주식을 우선매수할 수 있는 우선매수권을 부여하였습니다. 또한 해당 약정서에 의거, 당사자들은 당사 경영 안정성을 도모하기 위하여, 당사 주주총회에서 의결권을 행사 시 최대주주와 의결권을 공동으로 행사하도록 정하였습니다.해당 약정서 체결에 따라 공동목적보유 확약 지분율은 공모 후 기준 28.24%, 주식매수선택권 행사 가정 시 28.82%로 당사의 경영 안정성은 상당 수준 확보 되었다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 의무보유확약 기간 종료 후 각 당사자의 지분에 대한 각 당사자의 우선매수권 행사 불가로 인한 타인으로의 매각, 당사에 대한 적대적 M&A, 당사 최대주주등 이외 주주들의 주주행동 등 예상하지 못한 사유로 인하여 당사의 경영 안정성이 약화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험 당사의 상장예정주식 수 48,052,977주 중 약 39.10% 에 해당하는 18,790,687주 는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 상장주선인의 매각제한기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다. 금번 공모 주식 및 상장주선인의 의무인수분을 포함하여 당사의 총상장예정주식수 48,052,977주 중 당사의 최대주주 본인 및 자사주를 포함한 특수관계인(최대주주 등)이 보유한 13,648,046주(공모 후 주식 수 대비 28.4%)는 코스닥시장규정 제26조1항제1호에 의거한 기술성장기업으로 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다. 다만, 최대주주인 남이현과 이지효 대표이사가 보유한 10,238,000주(공모 후 21.31%)는 상장 이후 안정적인 경영 및 투자자보호 조치 차원에서 추가로 2년간의 의무보유 기간 연장 및 공동목적보유 확약을 체결하여 총 3년 동안의 의무보유를 진행할 예정입니다. 더불어, 당사는 상장 이후 급격한 주가 변동 등을 방지하고 안정적인 주가 흐름을 형성하여 투자자를 보호하기 위해 기관투자자가 보유한 물량의 일부인 보통주 8,250,287주(공모 후 주식 수 대비 17.17%)를 1개월간, 보통주 1,214,218주(공모 후 주식 수 대비 2.53%)를 2개월간 보통주 3,705,786주(공모 후 주식 수 대비 7.71%)를 3개월간 자발적으로 의무보유 할 예정입니다. 이에따른 기관투자자의 자발적의무보유 총 수량은 13,170,291주(공모 후 주식수 대비 27.41%)입니다.또한, 코스닥시장 상장규정 제13조제5항제1호에 의거하여 상장주선인인 대표주관회사 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사 한국투자증권㈜는 공모물량의 3% 혹은 10억원의 금액 중 10억원에 해당하는 수량인 32,258주를 추가로 인수하게 됩니다. 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 의무보유되며, 우리사주조합에 배정된 350,000주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 0.73%)는 상장 후 1년간 매각이 제한됩니다. 당사의 공모 후 의무보유 주식 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다. [상장 후 유통제한 및 유통가능주식수 현황] (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위: 주) 구분 주주명 주식의 종류 유통가능물량 매각제한물량 비고 주식수 지분율 의무보호예수 물량 자발적보호예수 물량 총 보호예수물량 지분율 기간 최대주주등 남이현 보통주 - - 5,776,320 - 5,776,320 12.02% 3년 주1) 이지효 - - 4,461,680 - 4,461,680 9.28% 3년 주1) 이대근 - - 953,200 - 953,200 1.98% 1년 주1) 원종택 - - 37,190 - 37,190 0.08% 1년 주1) OOO외 11인 - - 2,339,656 - 2,339,656 4.87% 1년 주1) (주)파두 - - 80,000 - 80,000 0.17% 1년 주1) 최대주주등소계 - - 13,648,046 - 13,648,046 28.40% 　- - 기존주주 세쿼이아트리5호창업벤처전문사모투자합자회사 549,180 1.14% 810,489 - 810,489 1.69% 1년 주5) 325,379 325,379 0.68% 3개월 주4) 310,967 310,967 0.65% 2개월 주3) 74,745 74,745 0.16% 1개월 주2) 아이비케이씨제이에스제1호신기술투자조합 - - 337,204 - 337,204 0.70% 1년 주5) 299,509 299,509 0.62% 3개월 주4) 52,692 52,692 0.11% 2개월 주3) 223,880 223,880 0.47% 1개월 주2) 위드윈투자조합68호 268,053 0.56% 185,451 - 185,451 0.39% 1년 주5) 140,809 140,809 0.29% 3개월 주4) 54,157 54,157 0.11% 2개월 주3) 21,663 21,663 0.05% 1개월 주2) 카익투반도체신기술투자조합제1호 61,446 0.13% 73,076 - 73,076 0.15% 1년 주5) 12,410 12,410 0.03% 3개월 주4) 4,773 4,773 0.01% 2개월 주3) 1,909 1,909 0.00% 1개월 주2) 세쿼이아트리5호세컨더리벤처투자조합 41,083 0.09% 59,589 - 59,589 0.12% 1년 주5) 25,068 25,068 0.05% 3개월 주4) 23,522 23,522 0.05% 2개월 주3) 5,654 5,654 0.01% 1개월 주2) (주)에스앤씨파트너스 40,746 0.08% 43,408 - 43,408 0.09% 1년 주6) 11,513 11,513 0.02% 3개월 주4) 4,427 4,427 0.01% 2개월 주3) 1,771 1,771 0.00% 1개월 주2) 세쿼이아트리4호세컨더리벤처투자조합 191,174 0.40% 12,800 - 12,800 0.03% 1년 주5) 300,173 300,173 0.62% 3개월 주4) 174,708 174,708 0.36% 2개월 주3) 41,993 41,993 0.09% 1개월 주2) (유)알피씨포트리스 - - 583,200 - 583,200 1.21% 1년 주6) 주식회사케이티 125,766 0.26% 32,544 - 32,544 0.07% 1년 주6) 39,026 39,026 0.08% 3개월 주4) 78,053 78,053 0.16% 2개월 주3) 39,027 39,027 0.08% 1개월 주2) 기타주주(자발적 보호예수) 1,446,745 3.01% 10,176 - 10,176 0.02% 1년 주6) 540,001 540,001 1.12% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 1,619,956 1,619,956 3.37% 1개월 주2) ㈜알피씨포워드 1,732,000 3.60% - 649,500 649,500 1.35% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 1,948,500 1,948,500 4.05% 1개월 주2) 에스케이쉴더스주식회사 480,000 1.00% - 180,000 180,000 0.37% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 540,000 540,000 1.12% 1개월 주2) 산은캐피탈(주) 351,759 0.73% - 131,908 131,908 0.27% 3개월 주4) 42,278 42,278 0.09% 2개월 주3) 353,447 353,447 0.74% 1개월 주2) SGI퍼스트펭귄스타트업펀드 295,385 0.61% - 110,770 110,770 0.23% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 332,309 332,309 0.69% 1개월 주2) 한국산업은행 295,386 0.61% - 110,770 110,770 0.23% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 332,308 332,308 0.69% 1개월 주2) 세쿼이아트리2호엔코어신기술사업투자조합 145,215 0.30% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 402,337 402,337 0.84% 1개월 주2) 제이에스제3호사모투자합자회사 - - - 74,069 74,069 0.15% 3개월 주4) 112,248 112,248 0.23% 2개월 주3) 187,843 187,843 0.39% 1개월 주2) 유한회사에프피파인트리1호 840,000 1.75% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 360,000 360,000 0.75% 1개월 주2) KB증권(아크차세대컨트롤러전문사모신탁) 227,942 0.47% - 85,479 85,479 0.18% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 256,435 256,435 0.53% 1개월 주2) 세쿼이아트리3호세컨더리벤처투자조합 93,352 0.19% - 150,916 150,916 0.31% 3개월 주4) 86,855 86,855 0.18% 2개월 주3) 20,877 20,877 0.04% 1개월 주2) 제니타스제2호신기술사업투자조합 162,457 0.34% - 60,922 60,922 0.13% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 182,765 182,765 0.38% 1개월 주2) 스마일게이트소재부품투자펀드2014-3호 147,692 0.31% - 55,385 55,385 0.12% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 166,155 166,155 0.35% 1개월 주2) 제이에스제1호사모투자합자회사 996,194 2.07% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 206,846 206,846 0.43% 1개월 주2) 퀄컴-컴퍼니케이모바일생태계상생펀드 172,800 0.36% - 64,800 64,800 0.13% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 194,400 194,400 0.40% 1개월 주2) 하나-캡스톤AI플랫폼투자조합 124,230 0.26% - 46,586 46,586 0.10% 3개월 주4) 93,173 93,173 0.19% 2개월 주3) 46,587 46,587 0.10% 1개월 주2) 위드윈투자조합64호 115,200 0.24% - 43,200 43,200 0.09% 3개월 주4) 86,400 86,400 0.18% 2개월 주3) 43,200 43,200 0.09% 1개월 주2) (주)다안에스테이트 108,838 0.23% - 40,814 40,814 0.08% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 122,444 122,444 0.25% 1개월 주2) 세쿼이아트리신기술사업투자조합 280,000 0.58% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 120,000 120,000 0.25% 1개월 주2) 2015KIF-캡스톤K-GlobalIOT초기투자조합 73,843 0.15% - 27,691 27,691 0.06% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 83,074 83,074 0.17% 1개월 주2) 성장금융-2018KIF서울4차산업혁명투자조합 70,918 0.15% - 26,594 26,594 0.06% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 79,784 79,784 0.17% 1개월 주2) 스마일게이트패스파인더펀드 70,918 0.15% - 26,595 26,595 0.06% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 79,783 79,783 0.17% 1개월 주2) 포지티브세컨더리벤처투자조합제1호 68,985 0.14% - 67,260 67,260 0.14% 3개월 주4) 25,870 25,870 0.05% 2개월 주3) 10,348 10,348 0.02% 1개월 주2) 스마일게이트딥테크사업화1호펀드 56,371 0.12% - 21,139 21,139 0.04% 3개월 주4) 42,279 42,279 0.09% 2개월 주3) 21,139 21,139 0.04% 1개월 주2) 하나-KDBC캡스톤벤처투자조합 35,456 0.07% - 13,296 13,296 0.03% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 39,888 39,888 0.08% 1개월 주2) SGI유니콘스타트업투자조합 35,456 0.07% - 13,296 13,296 0.03% 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 39,888 39,888 0.08% 1개월 주2) 스마일게이트뉴딜펀드 29,088 0.06% - 10,908 10,908 0.02% 3개월 주4) 21,816 21,816 0.05% 2개월 주3) 10,908 10,908 0.02% 1개월 주2) 유한회사에프피파인트리2호 89,656 0.19% - - - - 3개월 주4) - - - 2개월 주3) 38,424 38,424 0.08% 1개월 주2) 이큐투자자문㈜ 33,600 0.07% - - - - - - 피프티하우스주식회사 13,120 0.03% - - - - - - 하나증권(특정금전신탁) 965,408 2.01% - - - - - - AJ창조관광제1호투자조합 221,536 0.46% - - - - - - 코리아-GEP신기술조합2호 110,768 0.23% - - - - - 주9) 포지티브-에스앤에스신기술투자조합1호 203,547 0.42% - - - - - 주10) 기타주주 1,433,132 2.98% - - - - - - 기존주주 소계 12,804,445 26.65% 2,147,937 13,170,291 15,318,228 31.88% - - 신규주주 공모주주(우리사주조합) - - 350,000 - 350,000 0.73% 1년 주7) 공모주주(기관투자자 및 일반청약자) 5,900,000 12.28% - - - - - - 상장주선인 의무인수 - - 32,258 - 32,258 0.07% 3개월 주8) 신규주주소계 5,900,000 12.28% 382,258 - 382,258 0.80% - - 합계 18,704,445 38.92% 16,178,241 13,170,291 29,348,532 61.08% - - 주1) 최대주주 및 그 특수관계인 보유 주식은 「코스닥시장 상장규정」에 의거 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 다만, 남이현 최대주주 및 이지효 대표는「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의하에 보유주식 전량에 대한 의무보유기간을 2년간 연장하였기 때문에 상장일로부터 3년간 매각이 제한됩니다. 주2) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 1개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주3) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 2개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주4) 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제7호에 따라 보유 주식의 일부를 상장 후 3개월간 자발적으로 의무보유 합니다. 주5) 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자에 해당하여 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제2호에 따라 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주6) 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자에 해당하여 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제3호에 따라 상장일로부터 1년간 의무보유 됩니다. 주7) 우리사주조합 배정물량(공모주식수의 5.6%)은 「근로자복지기본법」제34조 제1항 제2호에 의거 상장 후 1년간 한국증권금융에 예탁되나, 우리사주조합원의 퇴사 등 기타 인출사유 발생 시 인출 가능하며, 배정주식수는 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 주8) 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의거하여 상장일로부터 3개월간 의무보유됩니다. 주9) 상장예비심사 신청일 이후부터 증권신고서 제출일 사이인 2023년 3월 16일에 2016KIF-송현M&A 세컨더리ICT투자조합으로부터 양수받은 주식입니다. 주10 상장예비심사 신청일 이후부터 증권신고서 제출일 사이인 2023년 6월 14일에 애니팡미래콘텐츠투자조합으로부터 양수받은 주식입니다. 코스닥시장 상장규정에 의거하여 의무 보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다. 【 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우】 「코스닥시장 상장규정」 제16조(의무보유의 예외 등) ① 거래소는 법령상 의무의 이행 또는 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조 개선을 위하여 세칙으로 정하는 인수·합병 등에 대하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 법령상 의무의 이행, 기업의 인수·합병 등으로 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다. 「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제17조(의무보유의 예외 등) ①규정 제16조제1항 전단에서“세칙으로 정하는 인수·합병 등”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다. 1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우 2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우 3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우 4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우 5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우 상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 18,704,445주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로 38.92%에 해당합니다.또한, 상장 후 1개월 이후 시장에 추가적으로 출회가능한 물량은 8,250,287주(공모 후 주식 수 대비 17.17%)이며, 상장 후 2개월 이후에 추가로 시장에 출회가능한 물량은 1,214,218주(공모 후 주식 수 대비 2.53%)이며, 상장 후 3개월 이후 추가로 시장에 출회가능한 물량은 3,738,044주(공모 후 주식 수 대비 7.78%)입니다. 상장일로부터 1년 이후 추가로 유통 가능한 물량은 최대주주등의 주식 수 중에 남이현 최대주주와 이지효 대표이사의 주식수를 제외한 물량, 1년간 의무보유한 기관투자자 물량, 우리사주조합 물량의 합계인 5,907,983주(공모 후 주식 수 대비 12.29%)입니다.상장일로부터 3년 이후로 유통 가능한 물량은 남이현 최대주주 및 이지효 대표가 보유한 10,238,000주(공모 후 주식 수 대비 20.77%)입니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 사. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 2,562,578주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 5.33% )이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46% )는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다. 다만 상장 이후 주식매수선택권의 행사로 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용으로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 임직원의 근로의욕 고취 및 성과 분배, 복지 증진의 목적으로 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 주식매수선택권 부여에 대한 자세한 내역은 아래와 같습니다. [회차별 주식매수선택권 부여 내역] 회차 부여받은자(주1) 부여일자 행사가격(주2) 최초부여수량(주2) 취소수량 행사수량 미행사수량 행사기간 1회차 직원 1인 2018-03-30 100 560,000 560,000 - - 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능 1회차 미등기임원 3인 및 직원 14인 2018-03-30 100 987,200 141,200 198,240 647,760 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능 2회차 직원 1인 2018-07-31 100 100,000 14,592 9,824 75,584 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능 3회차 미등기임원 1인 및 관계회사 임원 1인 2019-03-29 4,500 224,000 160,000 13,190 50,810 4회차 직원 7인 2019-06-21 4,500 344,000 332,528 - 11,472 5회차 등기임원 1인 및 직원 1인 2019-10-09 4,500 568,000 8,000 13,190 546,810 6회차 미등기임원 5인 및 직원 7인 2020-03-31 7,107 246,400 8,000 24,178 214,222 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하고, 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능 7회차 미등기임원 14인 및 직원 91인 2021-03-30 7,107 651,680 80,560 - 571,120 8회차 미등기임원 1인 2021-07-27 7,107 24,000 - - 24,000 9회차 미등기임원 1인 및 직원 3인 2022-03-31 20,625 84,800 - - 84,800 부여일로부터 2년이 경과한 날부터 20% 행사가능, 이후 6개월마다 추가 20%씩 행사가능 9회차 관계회사 임원 1인 2022-03-31 20,625 64,000 - - 64,000 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능 10회차 관계회사 임원1인 2023-03-31 24,575 96,000 - - 96,000 부여일로부터 2 년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능 10회차 관계회사 임원 1인 및 직원 3인 2023-03-31 24,575 176,000 - - 176,000 부여일로부터 2년이 경과한 날부터 20% 행사가능, 이후 6개월마다 추가 20%씩 행사가능 합계 4,126,080 1,304,880 258,622 2,562,578 - 주1) 부여받은 자에 기재된 임직원수 및 관계는 주식매수선택권 부여 당시 기준입니다.(현재 재직 중인 임직원의 관계는 작성 기준일 시점의 현황을 기재) 주2) 최초부여수량 및 행사가격에는 무상증자로 인한 조정된 수량과 행사가격을 반영하였습니다. 주3) 주식매수선택권 부여 및 행사 현황은 증권신고서 제출일 현재 유효한 주식매수선택권 현황이며 가득기간 도래 후 퇴직한 임직원도 포함되어 있습니다. 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 총 2,562,578주(상장예정주식수의 5.33%)이며, 이 중 2,141,778주(상장일 상장예정보통주식수 기준 지분율 4.46%)는 행사기간이 도래하여 즉시 행사 가능합니다.한편, 2022년 3월 18일부로 시행된 「코스닥시장 상장규정」에 따라 상장 후 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식은 상장일로부터 1년 이내에는 처분이 제한됩니다. 이에 따라 당사의 주식매수선택권 수량 중 임원 보유 수량 총 1,160,802주는 의무 보유 대상입니다. [임원 주식매수선택권 의무보유 현황] 성명 관계 수량 의무 보유 기간 원종택 등기임원 546,810주 1년 미등기임원 15인 및관계회사임원 1인 미등기임원 613,992주 합계 1,160,802주 - 주1) 2023년 3월 31일 관계회사 임원 2인에게 부여한 주식매수선택권 176,000주는 행사가능시점이 2025년 3월 31일 이후인 관계로, 상장일부터 1년 이내에 주식매수선택권 행사로 취득한 주식을 처분하는 것은 해당사항 없기 때문에 위 표에 포함되어있지 않습니다. 다만, 상장 이후 동 주식매수선택권의 행사기간이 도래하여 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 주식수의 증가로 인해 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 부여된 주식매수선택권의 가득 조건은 재직 기간 연동형으로 성과 연동 조건으로 부여한 주식매수선택권은 존재하지 않으며, 성과 연동조건으로 부여하는 방법에 비해 주식보상비용이 증가할 수 있습니다. 이러한, 주식매수선택권 부여를 통한 주식보상비용은 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 아. 상장주선인의 주식 취득 관련 사항상장 시 공모 주식 6,250,000주 이외에 「코스닥시장 상장규정」에 의해 상장주선인이 별도로 32,258주 를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식 수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 한편, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 「코스닥시장 상장규정」제13조5항제1호나목에 의거하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사 한국투자증권㈜은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 32,258주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다. 【상장 전ㆍ후 발행주식수】 (단위: 주) 구분 상장 전 상장 후 주식수 비율 주식수 비율 공모전 보통주식수 41,770,719 100.00% 41,770,719 86.93% 공모 주식수 - - 6,250,000 13.01% 상장주선인의 의무인수분 - - 32,258 0.07% 합계 41,770,719 100.00% 48,052,977 100.00% 「코스닥시장 상장규정」 시행세칙 제15조제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 금번 공모 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 32,258주 보다 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같이 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는점 참고하시기 바랍니다. 자. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험 당사의 희망 공모가액은 비교기업의 PER을 적용하여 산출하였으며 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 판매 제품의 종류 및 비중, 주요 사업지역, 전략, 영업환경, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정이며, 그 완결성이 보장되지 아니합니다.투자자께서는 이 점 유의하시어 투자 의사결정을 해주시기 바랍니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 이러한 변동가능성이 해당 공모가액 추정에 충분히 반영되지 아니할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 당사의 희망공모가액은 비교기업의 PER을 적용하여 산출하였으며, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다.PER 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 비교기업의 선정 과정에서 평가자의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생 가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 비교기업들은 당사와 사업구조 및 전략, 제품(Service), 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자께서는 비교기업 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 상기와 같은 사항 및 PER 평가방식의 한계에 주의하시기 바랍니다. 【PER 방식의 희망공모가액 선정방법의 한계】 구분 한계 PER가치평가 PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다. PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다. 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다. 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. 또한, 향후 발생할 수 있는 경기변동, 당사가 속한 산업의 위험, 영업환경의 변화 등 다양한 요인에 따라 예측, 평가 정보가 변동될 수 있으며 이러한 변동가능성이 해당 공모가액 추정에 충분히 반영되지 아니할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 투자자께서는 본 증권신고서 『IV. 인수인의 의견(분서기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 파트에 기재된 평가방법은 단순 참고용으로 사용하시기 바라며, 이와 관련된 한계점을 확인하여 투자의사결정에 착오가 없도록 하시기 바랍니다. 차. 비교기업 선정의 부적합 가능성 당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적/비재무적 기준 등을 고려하여 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교기업 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다. 금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적/비재무적 기준 등에 대한 평가를 바탕으로 최종 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 이러한 기준에 따른 비교기업의 선정은 비교기업의 사업 내용이 일정 부분 당사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높일 수 있습니다. 비교기업 선정 시 선정(제외)기준, 반영 방법 등 합리적인 근거에 따라 적용하였으나 정량적인 기준 외에 평가과정에서 평가자의 정성적인 판단 및 자의성이 반영됨에 따라 산정결과로 도출된 희망 공모가액 역시 그 완결성을 보장할 수는 없습니다. 비교기업 선정 과정에 대한 자세한 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출 방법』에 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다. 금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최종 비교기업으로 선정된 회사인 Broadcom Inc., Microchip Technology, Maxlinear 총 3개 회사는 비교기업이 산업분류상 유사한 산업에 속해 있다고는 하나 실제로 영위하는 사업은 당사의 사업과 정확히 일치하지는 않습니다. 또한 상기 최종 비교기업 3개사는 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 기술력, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 이에 비교기업과 당사와의 직접적인 비교는 한계점을 가지고 있습니다. 따라서, 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출구성 측면에서 비교 가능성이 일정수준 존재하더라도, 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수 없습니다. 사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에도 차이가 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 카. 상장요건 미충족에 따른 재심사 가능성금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」제28조제1항제1호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 당사가 상장 재심사 사유에 해당하는 경우, 당사 주식의 상장 일정 연기를 유발할 수 있으며, 상장 일정이 연기되는 경우 당사 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 2023년 03월 10일 상장예비심사신청서를 제출하여 2023년 06월 22일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다. 「코스닥시장 상장규정」상 분산요건은 다음과 같습니다. 코스닥시장 분산요건 가. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상일 경우 :- 예비심사신청 후 5%(최소 10억원) 이상 공모나. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 미만일 경우- 예비심사신청 후 10% 이상 공모 & 상장신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상다. 신청일 기준 자기자본 1,000억원 또는 시가총액 2,000억원 이상- 예비심사신청 후 10% 이상 & 기업 규모 따라 200만주 이상 공모라. 예비심사신청 후 25% 이상 공모() 단, 상장신청일 기준 소액주주 500인 이상 충족 필요 한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)요건을 구비하여야 하며, 당사가 「코스닥시장 상장규정」 제8조제1항 각호의 사유에 해당되어 상장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 당사는 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 재심사를 받아야 할 수 있고, 당사 주식의 신규상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다. 당사의 코스닥시장 상장예비심사 결과에 관한 내용은 본 증권신고서와 함께 공시되는 『예비상장심사결과』를 참고하시기 바랍니다. 타. 공모주식수 변경 위험 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있습니다. 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 파. 환매청구권 미부여, 초과배정옵션 미부여금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의 3(환매청구권)에 따른 일반투자자(청약자)에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않아 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다. 금번 공모의 경우 2016년 12월 13일부로 시행된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의 3 제1항 각 호에 해당하지 않기 때문에 환매 청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우 위와 같이 환매청구권 뿐만 아니라 공모물량에 대한 초과수요가 존재시 인수회사는 공모물량의 15% 범위내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다. 하. 미래예측진술의 포함본 공시서류는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며, 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 본 공시서류의 작성 시점을 기준으로 하고 있는 미래예측적 서술에 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 당사의 실제 실적은 본 공시서류에 포함된 여러 미래 예측적 서술과는 실질적으로 상이할 수 있습니다. 당사의 투자계획 및 금번 공모자금의 사용계획 등과 관련한 미래 예측적 서술도 해당됩니다. 한편, 이러한 차이의 원인은 당사 사업과 관련하여 앞서 서술한 위험요소와 다음과 같은 기타 요인들이 있을 수 있으며, 아래 사항에 반드시 국한되지는 않습니다.- 일반적인 경제, 사업 및 정치 상황 - 당사가 발표한 사업계획 지연 또는 취소 - 당사 제품ㆍ서비스 관련 시장 상황 및 사업 전망 - COVID-19의 장기화 또는 광범위하게 전파될 수 있는 기타 유형의 감염병 - 원자재 가격 변동 - 규제, 입법 및 사업 관련 상황의 부정적 동향 - 금리 및 환율 변동 - 당사의 차입 및 채무 상환력 - 국내외 금융시장 상황앞서 언급하였던 위험요소 및 다른 위험요소와 관련한 일부 기업정보 공시는 추정에 기반할 뿐이며, 하나 이상의 불확실성 또는 리스크가 발현하는 경우, 실제 결과는 추정, 예상 또는 추산했던 것 뿐만이 아니라 과거 경험치와도 크게 상이할 수 있습니다.예를 들어, 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치달성 실패 등이 발생할 수 있습니다. 향후 예상 자료들은 본 공시서류 기준일자 현 시점에서 이루어진 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는 바를 제외하고는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는수정할 어떠한 의무도 없으며, 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 향후당사 또는 당사 대리인이 제공하는 모든 추정재무자료는 본 공시서류에 기재된 유의사항이 적용되는 바, 투자자께서는 본 공시서류의 공개일자 기준으로 작성된 미래예측진술에 지나치게 의존해서는 안된다는 점을 유의하시기 바랍니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자결정에 참조하시기 바랍니다. 거. 공모가격 결정 방식본건 공모를 위한 가격 결정은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 본건 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 2016년 12월 13일「증권 인수업무 등에 관한 규정」개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다. 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법 그럼에도 불구하고 본건 공모를 위한 가격 결정은「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 본건 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 너. 수요예측 참여 가능한 기관투자자본건 공모를 위한 수요예측 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 2016년 12월 13일 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 인하여 동 규정 제2조제8호에도 불구하고 동 규정 제5조제1항제2호 단서조항에 따라 창업투자회사 등도 수요예측에 참여하는 것이 가능하도록 하고 있습니다. 그러나 본건 공모를 위한 수요예측 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항을 적용하지 않음에 따라 동 조항에 따른 창업투자회사 등은 수요예측에 참여할 수 없으며, 동 규정 제2조제8호에서 규정하는 기관투자자만 수요예측에 참여할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다. 더. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항 당사의 수요예측 예정일은 2023년 07월 24일(월) ~ 2023년 07월 25일(화) 입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 07월 27일(목) ~ 2023년 07월 28일(금)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 당사의 수요예측 예정일은 2023년 07월 24일(월) ~ 2023년 07월 25일(화) 입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 07월 27일(목) ~ 2023년 07월 28일(금)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 러. 청약자 유형군별 배정비율 변경 가능성 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 6,250,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 우리사주조합 350,000주(공모주식의 5.6%), 일반청약자 1,562,500주(공모주식의 25.0%), 기관투자자 4,337,500주(공모주식의 69.40%) 입니다. 기관투자자 배정주식 4,337,500주를 대상으로 2023년 07월 24일(월) ~ 2023년 07월 25일(화) 이틀간 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5%내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.한편, 2023년 07월 27일(목) ~ 2023년 07월 28일(금)에 실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사 및 공동주관회사가 자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 청약자유형군의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사 및 공동주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 머. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험 2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. [금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시] 1. 일괄청약방식(청약) 현황과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약(배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정 2. 분리청약방식(청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약(배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량을 배정하고B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정 및 안내할 필요 3. 다중청약방식(청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 첨위에서 원하는 수량을 청약(예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택(배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다.이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 '비례배정분 청약증거금')을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다. [「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조(주식의 배정) 개정사항] ⑪ 기업공개를 위한 주식의 인수단이 제1항에 따라 일반청약자에게 공모주식을 배정하는 경우에는 자신이 인수한 공모주식 중 일반청약자에게 배정하는 전체수량(제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 '균등방식 배정'이라 한다)으로 배정하여야 하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 '비례방식 배정'이라 한다)하여야 한다⑫ 제11항에도 불구하고 균등방식 배정 또는 비례방식 배정의 배정수량 보다 해당 배정방식을 선택한 일반청약자의 청약수량이 적은 경우 다음 각 호에 따라 배정하여야 한다.1. 균등방식 배정과 비례방식 배정 중 어느 한쪽의 청약수량은 배정수량에 미달하고 다른 한쪽의 청약수량은 배정수량을 초과하는 경우 청약수량이 미달한 쪽의 잔여주식을 초과한 쪽에 배정하도록 할 것2. 균등방식 배정과 비례방식 배정 모두 청약수량이 배정수량에 미달하는 경우 각각의 청약수량까지 배정하고 잔여주식을 다른 청약자 유형군에 배정하거나 인수단이 취득할 것⑬ 기업공개를 위한 주식의 인수단은 제11항에 따른 균등방식 배정의 방법과 수량을 준법감시인의 사전승인을 받아 결정하여야 하며, 인수단이 복수인 경우 대표주관회사는 인수단간 균등방식 배정의 방법이 동일하도록 하여야 한다. 버. 증권 인수업무 등에 관한 규정 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정 물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 외국법인등의 기업공개의 경우에는 그러하지 아니하다.2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다.3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다.4. 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다.5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30% 이상을 배정한다.6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다.7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 기관투자자에게 배정한다. 서. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영 당사는 2022년 기말시점 및 2023년 1분기에 대해 회계법인으로 감사 및 검토 받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2023년 1분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 당사는 2022년 기말시점 및 2023년 1분기 회계법인으로 감사 및 검토 받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2023년 1분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로, 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 어. 집단 소송으로 인한 소송 위험증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 「증권관련 집단소송법」은 2005년 1월 1일부터 시행되었습니다. 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며, 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단 소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않는다고 확신할 수 있는 근거는 없으며, 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목되면, 상당한 비용이 발생함은 물론 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다. 저. 소수주주권 행사로 인한 소송위험소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 「상법」상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람 청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다. 처. 신규상장종목 상장일 변동성완화장치(VI) 미적용2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)를 적용하지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으며, 상장 익일부터 적용됩니다. 다만, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한됩니다. 투자자께서는 이 점을 참고하시어 투자 시 유의하시기 바랍니다. 커. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4%입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다.또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 최대주주는 남이현으로 최대주주등은 당사 기발행 보통주 13,648,046주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 28.4%입니다. 당사의 지배주주로서 최대주주는 이와 같은 지분율을 바탕으로 이사 선임 등 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 사항은 당사에 대한 투자자나 다른주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 터. 공모자금의 사용내역 관련 위험당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으니 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다. 금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금은 인수수수료 및 발행사의 재량으로 지급하는 추가 성과수수료와 기타 발행비용을 제외하고 사용될 예정입니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹은 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다. 당사는 해당 공모자금을시설자금, 재고확보 등을 위한 운영자금의 용도로 사용할 계획입니다.상세 내역은 『Ⅴ. 자금의 사용목적』을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다. 퍼. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 최근 급격한 인플레이션 조절을 위해서 금리가 상승하고 있고, 추가 상승 가능성 또한 존재하여 글로벌 경기에 부정적인 영향이 우려되고 있고, 이러한 상황 장기화될 경우 당사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 최근 몇 년간 글로벌 경제 상황이 일반적으로 안정화되고 개선되었지만, 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망은 여전히 불확실하며 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등으로 인해 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 경제의 악화는 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 최근 급격한 인플레이션 조절을 위한 기준금리 상승으로 인해 소비심리가 악화되는 등 글로벌 경제는 우리가 통제할 수 없는 많은 요소의 영향을 받습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 허. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue) 향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 당사는 보통주 매각 또는 매각 가능성이 보통주 시장가격에 미치는 영향을 예측하기 어렵다고 판단하고 있습니다. 당사는 금번 공모를 통해 6,250,000주(공모 후 상장예정주식수의 약 13%)를 모집할 예정이며 이를 포함하여 상장예정주식수 48,052,977주 중 18,704,445주(공모 후 지분율 38.92%)는 상장 직후 거래가 가능합니다.이와 같이 당사의 상장예정주식수 중 29,348,532주(공모 후 지분율 61.08%)는 상장 직후 매각될 수 없으나, 의무보호예수 및 자발적보호예수 기간 경과에 따라 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나, 혹은 상장 이후 당사가 추가적으로 주식을 발행하는 경우에는 금번 공모를 통해 상장되는 당사 보통주 가격이 하락할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 고. 증권신고서 정정 위험본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서(이하 "투자설명서"))에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자 시 이점에 유의하시기 바랍니다.본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서(투자설명서) 수리 과정에서 변경될 수 있습니다. 노. 우리사주조합 청약의 실권 발생 위험본 건 공모 시 우리사주조합에 총 공모주식의 5.60%가 우선배정됩니다. 그러나 동 조합의 청약이 해당 배정물량에 미치지 못할 경우, 총액인수계약서에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 배정될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 당사의 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 공모 진행 시 우리사주조합에 총 공모주식의 5.60%(350,000주)를 배정하였습니다. 동 배정된 주식은 상장 이후 한국증권금융에 의무예탁되고, 예탁일로부터 1년간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 대한 최종 배정주식수는 우리사주조합 청약수량에 따라 확정되며, 일부 법령이 허용하는 예외 사항에 해당하는 경우에만 예탁주식의 인출이 가능합니다.향후 청약 시 우리사주조합의 실권이 발생하여 미청약분이 발생할 경우, 본 건 공모의 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자 및 일반투자자에게 동 실권물량이 추가로 배정될 수 있습니다.이로 인해 당초 배정된 주식수를 기준으로 산출한 청약 경쟁률 보다 실질 청약 경쟁률이 하락하게 되어 기관투자자 및 일반투자자에 대한 배정물량이 증가할 수 있으니, 투자자께서는 청약 시 이점을 유의해 주시기 바랍니다. 도. 추정 실적에 관한 위험당사는"Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역"에 향후 당사가 추정하는 경영실적 내역을 기재 하였습니다. 단, 당사의 사업 계획 달성 과정에서 시장의 정체 등 다양한 변수로 인해 당사의 향후 매출이 감소하거나 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 따라서, 당사가 산정한 추정 당기순이익 산정 내역이 변동 될 수 있음을 투자자께서는 투자 시 유의하시기 바랍니다. 추정 손익계산서 (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 매출액 120,294 371,521 619,510 매출원가 68,058 209,066 336,347 매출총이익 52,236 162,456 283,163 판매비와관리비 52,125 69,570 97,553 영업이익 111 92,886 185,610 영업외수익 1,897 5,527 9,488 영업외비용 365 449 449 법인세비용 47 3,145 4,663 당기순이익 1,596 94,820 189,986 당사의 향후 매출은 핵심 제품인SSD 컨트롤러와 완제품SSD, 그리고 당사가 현재 추진중인 신사업(PMIC, Streaming server)에서 발생할 전망입니다. 당사는 제품군 별 상이한 영업 전략을 가지고 사업을 전개할 예정이며 SSD 컨트롤러의 경우 NAND 메모리 업체 및 초대형 데이터센터, 완제품 ODM의 경우 독립 SSD 업체, 서버업체 및 시스템공급사를 공략하여 매출을 확대할 예정입니다. 단, 당사의 사업 계획 달성 과정에서 시장의 정체 등 다양한 변수로 인해 당사의 향후 매출이 감소하거나 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 따라서, 당사가 산정한 추정 당기순이익 산정 내역이 변동 될 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다. 로. 향후 사업 전망 위험 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다.따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다. 모. 코스닥시장 신규상장종목의 신규상장일 가격제한폭 확대에 따른 위험2023년 4월 12일 코스닥시장 업무규정 시행세칙 개정으로, 2023년 6월 26일부터 코스닥시장 신규상장종목은 상장예비심사신청일 이후 모집 또는 매출 실적이 있는 경우 모집 또는 매출시의 가격을 기준가격으로 합니다. 아울러, 신규상장일 가격제한폭 또한 기준가격 대비 60~400%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다. 2023년 4월 12일 코스닥시장 업무규정 시행세칙 개정으로, 2023년 4월 12일 코스닥시장 업무규정 시행세칙 개정으로, 2023년 6월 26일부터 코스닥시장 신규상장종목은 상장예비심사신청일 이후 모집 또는 매출 실적이 있는 경우 모집 또는 매출시의 가격을 기준가격으로 합니다. 아울러, 신규상장종목의 경우 신규상장일 상한가는 기준가격에 3을 곱하여 산출한 금액에 기준가격을 더한 가격으로, 하한가는 기준가격에 100분의 40을 곱하여 산출한 금액을 기준가격에서 뺀 가격으로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 기준가격 대비 60%~400%까지 발생할 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) (■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "주관사단"으로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜파두의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜파두에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜파두로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜파두에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.) 1. 평가기관 구분 증권회사(분석기관) 회사명 고유번호 대표주관회사 NH투자증권㈜ 00120182 공동주관회사 한국투자증권㈜ 00160144 2. 평가의 개요 가. 개요기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 ㈜파두의 기명식 보통주 6,250,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3사업연도 및 2023연도 1분기의 결산서 및 감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 위험 요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다. 나. 평가 일정 구 분 일 시 대표주관계약 체결 2021년 11월 04일 기업실사 2021년 11월 04일 ~ 2023년 06월 29일 상장예비심사 신청(청구) 2023년 03월 10일 상장예비심사 승인 2023년 06월 22일 증권신고서 제출 2023년 06월 30일 다. 기업실사 이행사항대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜파두의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다. (1) 대표주관회사 기업실사 참여자 소속 성명 부서 직책 실사업무 분장 주요경력 NH투자증권㈜ ECM본부 ECM3부 김중곤 ECM본부 대표 IPO 진행 총괄 책임 기업금융경력 27년 윤종윤 ECM3부 이사 IPO 실무 총괄 기업금융경력 15년 이성룡 ECM3부 이사 기업실사 실무 총괄 기업금융경력 14년 이종훈 ECM3부 차장 기업실사 실무 담당 기업금융경력 6년 양우형 ECM3부 차장 기업실사 실무 담당 기업금융경력 7년 송의순 ECM3부 대리 기업실사 실무 담당 기업금융경력 4년 (2) 공동주관회사 기업실사 참여자 소속 성명 부서 직책 실사업무 분장 주요경력 한국투자증권㈜ IB1본부 기업금융3부 최신호 IB1본부 본부장 IPO 진행 실무 책임 기업금융업무 26년 유명환 IB1본부 상 무 IPO 진행 실무 책임 기업금융업무 25년 장우석 기업금융3부 이 사 IPO 실무 총괄 기업금융업무 15년 김정수 기업금융3부 팀 장 기업실사 실무 담당 기업금융업무 13년 최영우 기업금융3부 과 장 기업실사 실무 담당 기업금융업무 6년 민경준 기업금융3부 대 리 기업실사 실무 담당 기업금융업무 4년 (3) 발행회사 실사 참여자 직책 성명 담당업무 대표이사(CEO) 이지효 회사 소개/사업 소개 대표이사(CTO) 남이현 기술 소개 CFO 원종택 실사 총괄 COO 이대근 사업 소개 경영지원팀 팀장 임성욱 실사 대응 (4) 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규 준수 여부 확인나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인다. 당 증권의 증권 발행(공모)가액의 적정성 검토 라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부 마. 주주배정의 경우 신주인수권 증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차 관련 법규준수 여부사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요권리내용 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 투자위험요소 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부검토 자금의 사용목적 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달시 자금집행 우선 순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부라. 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력 및투명성 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부다. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부마. 사외이사 선임, 경영지배인선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부사. 정관상 이사회 의결 정족수강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부아. 공시된 임원외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련 근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에따라 관리되는지 여부하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회 의사록 원본 관리자와 관리 대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동 내용 확인나. 최근 3년간 자본금의 변동 내용 확인 사업의 내용 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용 부합 여부에 대한 검토다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는가? 라. 평판리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토 마. 사업의 수주현황, 수주조건변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지여부바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성 여부아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙 자료 존재 여부자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진 계획이 현재 진행 중인지 여부차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표,활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토 나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부다. 차입금 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함), 유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행 위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의이면 약정이 있는지 여부 사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부아. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부 타. 차,카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하는지 여부 거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 감사인의감사의견 등 가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및계열회사에관한 사항 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있었을 경우 이로 인하여 경영권 안정화 방안이 마련 여부 검토다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 '경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음 이해관계자와의거래내용 등 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련 법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는 지 여부바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이충실하게 기재되었는지 확인아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부 자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론 보도 등)가 검증 시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된경우가 있는지 여부 (5) 기업실사 주요 일정 및 내용 구분 일자 실사내용 공동주관계약 체결 2021.11.04 공동주관회사 계약 체결 Kick off 미팅 2021.11.15 1) 상장일정 및 기업실사 일정 협의 2) 상장을 위한 사전준비사항 및 진행절차 설명 기업실사 사전준비 2021.11.22 1) 기업실사 범위 및 방법 협의 2) 기업실사 참여자 구성 3) 자료요청 및 인터뷰 - 등기부등본, 정관, 내규, 주주명부,사업계획 등 - 3개년 감사보고서, 결산명세서 - 조직도 및 인원현황 기업실사 1차 2021.12.01 ~2021.12.02 1) 회사전반에 대한 이해 - 사업계획 및 영업현황 등에 관한 설명 청취 및 인터뷰 - 사업부문별 담당자 설명 청취 및 인터뷰 - 비즈니스모델 및 수익구조 파악 - 각 사업부문별 성장성 및 사업성, 경쟁우위 및 경쟁열위 등 인터뷰 2) 지배구조 및 제반 규정 검토 - 이사회 구성원의 적정성 검토 - 주주총회 및 이사회 의사록 검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정 등 제반 규정 검토 3) 주식 관련 사항 검토 - 주주현황 및 자본금 변동사항 검토 4) 재무자료 검토 - 최근 3개년 감사(검토)보고서/세무조정계산서 검토 -재무 회계 관련 검토 5) 상장적합성(외형요건 및 질적요건 검토) 6) 2021년 반기실적에 대한 검토 기업실사 2차 2022.03.28 1) 상장 적합성(외형요건 및 질적요건) 검토 2) 지배구조 및 제반 규정 검토 기업실사 3차 2022.08.17 ~2022.08.19 1) 2022년 반기결산에 대한 이슈 검토 2) 재무, 회계 관련 추가 인터뷰 3) 상장 적합성(외형요건 및 질적요건) 검토 4) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 5) 보호예수관련 절차 설명 기업실사 4차 2022.09.14 ~2022.09.30 1) 결산일 이후 발생한 중요사항 확인 2) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 한국거래소 기술평가 신청 2022.06.15 한국거래소 코스닥시장 기술성특례상장을 위한 기술평가 신청 기술평가 등급 수령 2022.09.16 기술평과 결과 수령(이크레더블 AA / 한국전자통신연구원 A) 기업실사 5차 2022.11.24 1) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 2) 상장예비심사신청서 첨부서류 기업실사 6차 2023.02.01 ~2022.02.24 1) 상장예비심사신청서 검토 2) DD체크리스트 작성 3) Valuation협의 기업실사 7차 2023.02.27~ 2023.03.09 상장예비심사신청서 최종 검토 및 첨부서류 상장예비심사신청서 제출 2023.03.10 상장예비심사신청서 제출(한국거래소) 상장예비심사 승인 2023.06.22 한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인 기업실사 8차 2023.06.19~2023.06.29 1) 대표주관회사 및 공동주관회사와 발행회사 간 공모가격 협의2) 증권신고서 작성 준비 증권신고서 제출 2023.06.30 증권신고서 제출 및 공시 3. 기업실사결과 및 평가내용 가. 시장의 특성 및 성장 잠재력 (1) 시장의 특성 (가) NAND 저장장치 시장 NAND는 원래 낮은 성능으로 인해 USB, SD카드 등 초소형/휴대용 저장장치를 중심으로 제한적으로 사용되던 메모리 반도체였습니다. 그러나 NAND의 낮은 성능을 보완해 줄 컨트롤러 기술이 점차 발전하고 MP3와 같은 소형 디지털 기기가 등장하였고, 2000년경 애플의 아이팟(iPod)에 채택되면서 본격적으로 활용되기 시작하였습니다. 이후 2000년대 중반부터 스마트폰이 등장하면서 모바일 기기의 핵심 저장장치로 폭발적으로 성장하였습니다. 수요의 성장이 견인하는 무어의 법칙에 따른 반도체 집적도 향상, 가격 개선과 함께 컨트롤러 기술의 혁신이 지속되자, 2010년대부터는 개인용 컴퓨터 (PC)에서도 하드디스크드라이브 (HDD, Hard Disk Drive)를 대체하는 저장장치로서 본격적으로 채택되기 시작하였고, 기존의 HDD를 대응하여 소비자용 시장에서 SSD (Solid State Drive) 라는 명칭이 본격화되었습니다. 가장 마지막으로 SSD 컨트롤러 및 저장장치로서 SSD 모듈의 지속적인 성능 향상과 가격의 개선에 힘입어 가장 고부가가치 저장장치 시장인 데이터센터에서 기업용 SSD로 사용되게 되었습니다. [NAND 수요시장 구성 변화] 낸드(nand)수요시장 구성 변화.jpg 낸드(nand)수요시장 구성 변화 출처: Yole Development 2020년 기준 NAND는 전체 $127B의 메모리 반도체 시장에서 DRAM의 뒤를 이어 $55B의 큰 시장을 형성하고 있으며, NAND를 사용하는 세분시장 중에서도 기업용 SSD는 가장 빠르게 성장하여 2026년부터는 가장 큰 세분시장을 형성할 것으로 전망됩니다. 데이터센터용 Nand 시장은 2020년 22%의 MS에서 2026년에는 34% 규모로 성장할 예정이며 전체 Nand 시장 segment 중에서 유일하게 점유율 상승이 예상되는 segment입니다. [메모리 반도체 시장 내 세부시장 구성 및 규모] 메모리 반도체 시장 내 세부시장 구성 및 규모.jpg 메모리 반도체 시장 내 세부시장 구성 및 규모 출처: Yole Development (나) 기업용 SSD 시장 참여자 기업용 SSD의 전방 수요시장 최종고객은, 클라우드 서비스를 제공하는 1) 초대형 데이터센터, 2) 데이터센터 및 자체 서버를 보유하고 운영하는 일반 기업으로 구분되며, 이들은 검증된 성능 및 품질과 높은 신뢰성이 보장된 제품을 공급받고자 합니다. 기업용 SSD를 공급하는 공급자는 (a) 독립 컨트롤러 업체, (b) NAND메모리업체인 종합반도체기업(IDM, Integrated Device Manufacturer), (c) 독립 SSD 업체, (d) 서버업체/시스템공급사로 구성되며, 각 주체 별 보유한 기술적 역량 및 자산을 활용하여 기업용 SSD에 요구되는 SSD 컨트롤러 및 SSD 모듈 완제품을 궁극적으로 최종고객에게 제공하고 있습니다. [기업용 SSD 시장의 시장 참여자 구성 및 관계도] 기업용 ssd시장의 시장 참여자 구성 및 관계도.jpg 기업용 ssd시장의 시장 참여자 구성 및 관계도 출처: 회사 내부 자료 1)독립 컨트롤러 업체 - (컨트롤러 사업) SSD 공급사인 NAND 메모리 업체 또는 독립 SSD 업체에 SSD 컨트롤러를 공급하고, 이들 SSD 공급사가 SSD 모듈을 제작하여 최종고객에게 공급합니다. - (ODM 사업) SSD 모듈 제품 생산을 위해 필요한 NAND 및 기타 부품을 직접 소싱하여 SSD 모듈 제조전문기업 위탁생산을 통해 SSD 업체의 역할을 수행하여 최종고객에 SSD 모듈 제품 공급합니다. - 전체 기업용 SSD 시장에서 독립 컨트롤러 업체가 차지하는 SSD 모듈 공급비중은 약 10% 수준입니다. 2) NAND메모리 업체 - 자체개발 SSD 컨트롤러 또는 독립 컨트롤러 업체로부터 공급받은 컨트롤러를 적용하여 SSD 모듈제품을 생산, 공급합니다. - 전체 기업용 SSD 시장에서 NAND 메모리 업체가 차지하는 SSD 모듈 공급비중은 약 80% 수준입니다. 3) 독립 SSD 업체 - 독립 컨트롤러 업체에서 컨트롤러만 공급받고 직접 SSD 모듈을 조립, 생산하여 판매하거나, 독립 컨트롤러 업체로부터 ODM 형태로 SSD 모듈 white label로 공급받아 판매합니다. - 전체 기업용 SSD 시장에서 독립 SSD 업체가 차지하는 SSD 모듈 공급비중은 약 10% 수준입니다. 4) 서버업체/시스템공급사(SI, System Integrator) - 독립 컨트롤러 업체, NAND 메모리 업체, 독립 SSD 업체로부터 SSD 모듈을 완제품 형태로 공급받아 서버를 구성하는 컴포넌트와 결합하여 서버 제품 중 하나의 구성요소로서 SSD 모듈을 최종고객에게 공급합니다. (다) 기업용 SSD 시장의 트렌드와 요구사항 데이터의 발생 및 소비, 유통이 급증하는 가운데 클라우드 서비스는 기업 및 개인 사용자가 선호하는 데이터 스토리지로서 선택되고 있습니다. 클라우드 서비스를 위해 필요한 인프라를 제공하는 데이터센터는 데이터 스토리지 시장의 규모의 성장을 주도하고 있을 뿐 아니라, 저장장치의 품질에 해당하는 성능과 신뢰성, 소비전력/발열 최소화, 수명/내구성, 보안 표준 및 기타 기능의 측면에서 지속적으로 발전된 수준의 품질을 요구하며 산업표준을 이끌어가고 있습니다. [글로벌 클라우드 시장 및 데이터 센터 시장 규모 성장 추이 및 전망] 글로벌 클라우드 시장 및 데이터 센터 시장 규모 성장 추이 및 전망.jpg 글로벌 클라우드 시장 및 데이터 센터 시장 규모 성장 추이 및 전망 출처: Structure Research, IDC, Wall Street Research 결과적으로 SSD 업체 입장에서는 데이터센터 고객들이 요구하는 보다 높은 수준의 SSD 기능 및 성능에 부합하는 PCIe NVMe 기반 기업용 SSD 컨트롤러 개발을 지속적으로 요구받고 있으며, 이를 위한 기술적 역량 및 난이도는 점점 더 높아지고 있습니다. 동사가 속해 있는 SSD 컨트롤러 팹리스의 입장에서는, 수요 측면에서는 단순 데이터 저장 목적의 클라우드 서비스가 아닌 다양한 멀티미디어 스트리밍, 인공지능 서비스 등 더 다양하고 복잡해지는 작업부하에서도 빠르고 일관된 서비스를 제공할 수 있는 SSD 컨트롤러 제품 개발을 요구받고 있고, SSD 컨트롤러가 다루어야 하는 NAND의 경우에는, NAND 메모리 업체들이 단위가격 당 저장용량을 높이기 위해 품질을 희생하고 있어 NAND 제어의 난이도는 점점 더 상승하고 있습니다. 실제로 NVMe 표준의 시장 도입 전 SATA 표준에서는 SSD 컨트롤러의 기술적 난이도가 높지 않았기 때문에 대부분의 NAND 메모리 반도체 기업들이 자체 SSD 컨트롤러를 보유하였을 뿐 아니라 SSD 컨트롤러 개발을 전문으로 하는 독립계 기술기업들도 많았으나, NVMe가 기업용 SSD의 표준으로 자리잡으면서 이에 대한 기술을 확보하고 생존한 업체는 삼성전자, 인텔, 마벨(Marvell), 마이크로칩(Microchip) 정도로 소수에 불과합니다. 최근 인텔은 낸드플래시 사업부를 SK하이닉스에 매각하면서 기업용 SSD 컨트롤러 사업에서 철수하였으며, 독립계 기업 중 마벨(Marvell), 마이크로칩(Microchip)의 경우에는 시장에서 요구하는 성능에 부합하는 솔루션 개발에 미치지 못하는 기술적 한계로 인해 현재 기업용 SSD 시장은 삼성전자의 독주 체제라 봐도 무방한 상황입니다. 이에 기업용 SSD를 사용하는 데이터센터 및 기업 고객들은 기술력을 갖춘 공급사 기반을 충분히 확보하여 특정 공급사에의 의존도를 낮추기 위한 공급사 다각화 측면에서 사업적 어려움에 직면하고 있습니다. (2) 시장 규모 및 전망 (가) 목표시장으로서 기업용 SSD 산업의 연혁 데이터 생산과 활용, 유통의 급격한 성장으로 인해 데이터를 저장하기 위한 저장장치와 관련 반도체, 그 중에서도 기업용 SSD 시장이 규모와 성장성의 측면에서 가장 주목받고 있습니다. 과거에는 저장장치로서 회전식 자기디스크를 사용하는 기계식 저장장치인 HDD (Hard disc drive)가 사용되었으나, 성능의 한계로 인해 2010년대부터 이를 대체하는 새로운 혁신제품으로서 기업용 SSD가 본격적으로 사용되기 시작하였으며, 특히 클라우드, 빅데이터, AI등의 발전에 따라 기업용 SSD의 중요성이 더욱 커지고 있을 뿐 아니라 그 성능도 빠르게 높아져야만 하는 상황이 되고 있습니다. (나) 기업용 SSD 시장 규모 시장조사기관 가트너(Gartner)에서 분석한 자료에 따르면 동사의 사업영역인 기업용 SSD 시장과 후방 시장인 NAND 시장은 그 규모와 성장성 측면에서 반도체 세분시장 내에서 가장 매력도가 높은 영역입니다. [반도체 세분시장별 시장 규모 및 성장성 전망] 반도체 세분시장별 시장 규모 및 성장성 전망.jpg 반도체 세분시장별 시장 규모 및 성장성 전망 출처: Gartner 동사의 주력제품으로서 데이터센터에서 사용되는 서버/스토리지의 핵심부품인 기업용 SSD 시장은 2021년 금액 기준 약 $19B (23조원)에 달하는 시장을 형성하고 있으며, 수량 기준으로는 약 5천 4백만개 수준입니다. 이를 전체 용량으로 환산하면 연간 약 150엑사바이트 (1018바이트) 규모의 기업용 SSD가 판매되고 있습니다. 한 개의 기업용 SSD는 평균적으로 약 2,700 기가바이트 (GB)의 저장용량을 갖고 있으며, 평균 가격은 약 $350 (42만원)입니다. [기업용 SSD 시장 규모] 규모 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (CAGR) SSD (M units) 49 54 59 69 80 91 12.9% Capacity per unit (GB) 2,158 2,704 3,315 3,978 4,820 5,789 21.8% Total capacity (EB) 107 146 195 276 386 526 37.6% 기업용 SSD module market ($M) 16,098 19,061 27,746 29,997 33,720 35,054 16.8% NVMe SSD (M units) 24 28 34 42 51 63 21.1% NVMe 컨트롤러 시장규모 ($M) 1,043 1,273 1,549 1,954 2,452 3,055 24.0% 출처: Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021” (다) 수요 변동요인 전세계 데이터 량의 증가에 더해 클라우드화에 따른 데이터센터 성장, 기존의 저장매체인 HDD에서 SSD로의 전환에 따라 기업용 SSD는 용량 기준으로는 약 22%의 속도로 빠르게 성장하여 2025년에는 약 530 엑사바이트 규모가 예상되고 있으나, 반도체 기술의 발달에 따른 용량당 가격이 하락하면서 금액 기준으로는 17%로 성장한 약 $35B (42조원)의 시장을 이루게 될 것으로 전망됩니다. 2025년 시점에서 기업용 SSD는 평균적으로 약 5,800 기가바이트 용량에 약 $390 (47만원) 정도로 예상되며, 이렇게 개당 용량이 증가하면서 수량 기준의 시장규모는 연간 13%로 성장한 약 9천 1백만개로 전망됩니다. 전 세계에서 만들어지는 데이터가 1년에 50% 이상씩 증가하고 있고, 아직 데이터센터에 저장되는 데이터의 70% 이상은 여전히 HDD에 저장되고 있습니다. 따라서, 데이터센터 SSD 시장은 앞으로도 높은 성장 전망이 예상됩니다. (라) 기업용 SSD 컨트롤러 시장 규모와 동사의 addressable market 동사의 주력시장인 기업용 SSD 컨트롤러의 경우 2021년 수량 기준 약 5천4백만개, 금액기준 약 3조원 규모에서 연평균 18% 정도로 성장하여 2025년 수량기준 약 9천1백만개, 금액기준 약 5조원 이상 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. [기업용 SSD 컨트롤러 시장 규모규모 및 전망] 기업용 ssd 컨트롤러 시장 규모규모 및 전망.jpg 기업용 ssd 컨트롤러 시장 규모규모 및 전망 구분 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (CAGR) 컨트롤러 수량 (M units) 49 54 59 69 80 91 12.9% 컨트롤러 시장규모 ($M) 2,226 2,483 2,762 3,327 3,922 4,542 15.3% 출처 : Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021” 및 회사 내부자료 - 수량 기준: SSD 모듈 1개 당 컨트롤러 1개가 탑재되므로, 수량 기준의 기업용 SSD 컨트롤러 시장의 규모는 기업용 SSD 시장의 규모와 연동됩니다. - 금액 기준: 기업용 SSD의 경우 크게 단가를 구분해보면 NAND, 컨트롤러 반도체, 인쇄회로기판 (PCB) 및 부품으로 나누어지는데, 기업용 SSD 시장에서 컨트롤러 반도체는 품질에 따라 약 $35~$60 (약 4~7만원) 수준에서 판매되고 있습니다. 실제로 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터향 SSD 제품에 사용되는 SSD 컨트롤러 공급에 대해 동사가 글로벌 낸드 메모리 제조사와 2021년말 체결한 공급계약 단가 역시 $45 (약 5만원) 입니다. 이와 같이 컨트롤러 반도체는 SSD의 성능과 품질을 결정짓는 핵심부품으로서 SSD 가격의 약 15~20% 정도에 해당하며, SSD의 용량이 증가하더라도 SSD당 단가 자체는 안정적으로 유지되는 시장상황을 고려할 때, 당분간 큰 변화없이 현재의 수준을 유지하게 될 것으로 전망됩니다. 참고로, 반도체 시장에서 개당 $35~$60 (약 5만원)의 단가 는 매우 고부가가치 제품입니다. 애플의 아이폰, 삼성의 갤럭시 등 최신 스마트폰에 사용되는 모바일 어플리케이션 프로세서 (AP)의 가격이 약 5만원 수준입니다. 연간 1억개 가까운 수준의 대규모 시장에서 이러한 높은 부가가치가 확보될 수 있는 이유는 클라우드, 빅데이터 등을 위해서 매우 복잡한 대량의 데이터들을 고속으로 쓰고 읽어야하는 최신의 데이터센터 환경에서 기업용 SSD에 요구되는 신뢰성과 성능에 대한 수준이 매우 높기 때문이며, 특히 최근 인공지능 (AI) 기술이 확산되면서 요구되는 성능 수준이 더욱 빠르게 높아지면서 기술적인 난이도가 점점 더 증가하고 있어, SSD 컨트롤러 ASIC가 SSD에서 차지하는 비중은 상당 기간 유지될 것으로 판단됩니다. - 동사의 Addressable market: 동사의 1차적 대상시장은 기업용 SSD 컨트롤러 시장이며, 그 규모는 ’25년 약 9천1백만 대, $4,542M입니다. 단, ODM 사업모델로서 동사가 직접 SSD 모듈을 제작해 판매하기도 하므로, 동사의 대상시장을 기업용 SSD 모듈 시장 중 NAND 메모리 업체가 차지하고 있는 80% 시장을 제외한 약 $7B까지 포함하여 고려할 수 있습니다. (3) 관련시장의 개념/정의 및 각 관련시장의 규모 기업용 SSD의 관련시장은 크게 두가지 관점에서 살펴볼 수 있습니다. 1) NAND를 사용하는 시장 관점에서의 기업용 SSD, 2) 기업용 SSD가 사용되는 서버/스토리지와 이를 사용하는 데이터센터 관점입니다. (가) NAND 시장 NAND는 비휘발성 메모리반도체로서 휘발성 메모리반도체인 DRAM과 함께 메모리반도체를 구성하는 양대 축입니다. 2020년 기준 약 $158B (약 185조원)의 전체 메모리 시장 중에서 DRAM은 약 $91B (약 110조원), NAND는 약 $58B (약 70조원)을 차지하고 있습니다. NAND가 사용되는 주요 세분 시장은, 데이터센터 및 기업용 서버에 사용되는 기업용 SSD 시장, PC/노트북에 사용되는 소비자 SSD 시장, 자동차/산업용 시장 (industrial)입니다. 이 중에서는 기업용 SSD가 가장 고부가가치 시장이면서 가장 빠르게 성장하고 있어 2025년경에는 전체 NAND가 사용되는 시장 중에서 가장 큰 시장을 차지할 것으로 예상됩니다. [NAND 세분시장별 규모 및 성장률 (용량 기준)] 용량 (Exabyte: EB) 2020년 2025년 CAGR (2020년-2025년) 기업용 SSD 107 526 38% 소비자용 SSD 140 424 25% 자동차/산업용 (Industrial) 3 11 31% Total 249 961 31% 출처: Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021 이를 금액으로 환산하면 대략 다음과 같습니다. [NAND 세분시장별 규모(금액 기준)] 금액 (달러 (원)) 2020년 기업용 SSD $16B (약 20.4조원) 소비자용 SSD $17B (약 22.0조원) 자동차/산업용 (Industrial) $2B (약 3.1조원) Total $58B (약 73.8조원) 출처: Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021”환율 $1=\1,270 적용 기준 (나) 기업용 서버/스토리지 시장 기업용 SSD는 기업용 컴퓨터 시스템인 서버/스토리지를 구성하는 핵심 부품 중 하나입니다. 서버/스토리지와 같은 기업용 컴퓨터시스템은 2020년 기준 약 $80B (약 95조원) 규모 (하드웨어 기준)로 알려져 있으며, SSD는 CPU, 메인보드, DRAM과 같은 다른 구성요소와 함께 전체 시스템을 구성하게 되며, 특히 과거에 비해 데이터의 양이 크게 증가하고, 이를 효과적으로 다루는 것이 중요해지면서 그 비중이 증가하여 약 20% 이상의 비중을 차지하는 핵심 부품이 되고 있습니다. 특기할 사항은 이렇게 SSD가 서버/스토리지에서 중요한 비중을 차지하게 됨에 따라, 대규모 데이터센터를 운영하는 빅테크기업들은 최근 들어 전용 SSD를 자체 개발하여 자신들의 사용특성에 최적화된 저비용의 SSD를 개발하려는 시도가 등장하게 되었습니다. 즉, 과거에는 삼성전자나 인텔로부터 구매하던 범용의 기업용 SSD를 탈피하여, 아마존과 구글은 SSD의 주요 부품인 NAND와 SSD 컨트롤러를 직접 개별 부품 단위로 구매하여, 전용 SSD를 개발하여 사용하고 있으며, 이러한 추세는 앞으로 증가하게 될 것으로 예상됩니다. (다) 대체 시장의 존재 여부 및 향후 전망 데이터 저장을 위한 매개체로서 데이터 처리 속도와 저장 용량의 측면에서 마그네틱 테이프에서 HDD(하드디스크 드라이브)로 그 이후에는 SSD(솔리드 스테이트 드라이브)의 순서로 발전되어 왔으며, SSD는 가장 발전된 형태의 기술로 가장 주요한 방식으로 사용되고 있습니다. 데이터를 저장하는 차세대 기술로서 반도체 외의 고분자 물질 등을 데이터 저장 매체로 활용하고자 하는 연구들이 이루어지고는 있으나, SSD를 대체할 만한 상용화 수준의 차세대 스토리지 디바이스 기술은 아직 나타나지 않은 상황입니다. 나. 시장 경쟁 상황동사의 SSD 컨트롤러 제품 목표시장에서의 경쟁대상은 ① 동사와 같은 마벨(Marvell), 마이크로칩(Microchip) 등 기업용 SSD 컨트롤러를 설계 및 개발을 전문으로 개발하는 독립 컨트롤러 업체와 ② NAND메모리 + 자체 개발 컨트롤러(또는 독립 컨트롤러 업체의 SSD 컨트롤러를 적용)를 바탕으로 기업용 SSD 모듈 제품을 생산/판매하는 삼성전자, SK하이닉스, 키옥시아, 마이크론, 웨스턴디지털, 솔리다임 등 NAND메모리 업체입니다. 기업용 SSD 컨트롤러의 세대가 발전함에 따라 데이터센터 고객들의 성능, 품질 및 전력/발열 특성이 더 까다로워지고 있는 상황 하, 경쟁사들의 기술개발 및 요구 수준 달성 실패로 인한 도태와 동사의 기술적 우위를 바탕으로 지속적인 점유율 확대가 가능할 것으로 예상됩니다. (1) 경쟁 상황 기업용 SSD 컨트롤러를 개발/공급하는 업체는 아래 두 가지 유형이 존재합니다 . [기업용 SSD 컨트롤러 업체 유형] 업체 유형 주요 업체 설명 ① NAND메모리업체 ㉠삼성전자, ㉡SK하이닉스, ㉢키옥시아, ㉣마이크론, ㉤웨스턴디지털, ㉥솔리다임 자체개발한 SSD 컨트롤러를 전량 자사의 NAND와 조립하여 SSD를 생산 및 판매 (자체개발 SSD 컨트롤러 뿐 아니라 독립 컨트롤러 전문업체의 SSD 컨트롤러를 사용하기도 함) ② 독립 컨트롤러 업체 ㉦마벨, ㉧마이크로칩, ㉨실리콘모션, ㉩파이슨, ㉪동사 SSD 컨트롤러 개발 전문 업체로서 기업용 SSD 제조사에 컨트롤러를 판매 출처: 동사 내부 자료 SAS (Serial Attached SCSI), SATA (Serial AT Attachment) 등 전통적 인터페이스를 적용한 SSD가 주류였던 과거에는 다수의 업체들이 SSD 컨트롤러를 개발/공급하였으나, 기술표준이 PCIe NVMe로 정착되고 발전하게 되면서 요구되는 성능과 소비전력 효율의 요구수준이 급격하게 높아지게 되었고, 현재는 소수의 업체만이 기술력을 보유하고 있는 상황입니다. 특히 성능과 전력효율, 신뢰성에 대한 기준이 소비자용 SSD에 비해 월등하게 높은 기업용 SSD 시장에서는 SSD 컨트롤러를 제공 가능한 업체 수가 더욱 적습니다. 이 중 동사의 실질적인 핵심 경쟁사는 삼성전자와 솔리다임 (과거 인텔에서 분리되어 SK하이닉스에 인수)이며, 특히 삼성전자는 자사의 NAND 메모리 경쟁력과 대규모 생산 역량을 바탕으로 글로벌 기업용 SSD 컨트롤러 시장의 약 50%을 점유하고 있습니다. (출처: Forward Insights 4Q21) SSD 컨트롤러 개발/공급 업체 중 NAND메모리업체는 자사의 SSD 컨트롤러를 전량 자체 수요 목적으로 활용하고 있으며, 독립 컨트롤러 업체는 아래의 고객에게 SSD 컨트롤러 제품을 판매하고 있습니다. [독립 컨트롤러 업체의 고객 유형] 고객 유형 주요 업체 특징 동향 NAND메모리업체 삼성전자, SK하이닉스, 키옥시아, 마이크론, 웨스턴디지털, 솔리다임 자체 NAND를 바탕으로 SSD 제품 생산/판매 기업용 SSD 시장의 대부분을 차지하고 있으며, 일부 업체는 컨트롤러까지 내재화 독립 SSD 업체 Seagate, Kingston, ADATA, Viking Technology 등 NAND를 구매하여 SSD 제품을 제조/판매 소비자용 SSD에는 다수 존재하나, 기업용 SSD 시장에서는 존재감 극히 미미함 대형 테크기업 (자체 SSD) 현재는 아마존, 구글, 알리바바 정도이나 향후 마이크로소프트, 애플 등으로 확대 전망 대규모 데이터센터를 보유한 업체들로 대규모 SSD 수요를 가진 일부 고객 기업들 (1조원 이상의 SSD 구매 수요가 있는 글로벌 초대형 테크기업들)이 최근 customization과 비용 최적화를 위해 직접 NAND와 SSD 컨트롤러를 구매하여 자체적으로 SSD 개발 1조원 이상의 SSD 구매 수요가 있는 일부 글로벌 초대형 테크기업이 자체 SSD 개발에 뛰어들고 있으며, 2020년 전체 시장의 5% 수준에서 2025년에는 15% 수준까지 확대될 것으로 전망되고 있음 출처: 동사 내부 자료 (2) 경쟁업체 현황 동사의 국내 주요한 경쟁업체는 삼성전자와 SK하이닉스이며, 해당회사들의 최근 3개년 재무현황은 다음과 같습니다. [주요 경쟁업체 비교 현황(국내)] (단위: 백만원, %) 구분 파두 삼성전자 SK하이닉스 2020연도 (제6기) 2021연도 (제7기) 2022연도 (제8기) 2020연도 (제52기) 2021연도 (제53기) 2022연도 (제54기) 2020연도 (제73기) 2021연도 (제74기) 2022연도 (제75기) 설립일 2015.06.30 1969.01.13 1949.10.15 매출액 (매출원가율) 801 (55.6) 5,157 (119.4) 56,402 (21.0) 236,806,988 (61.0) 279,604,799 (59.5) 302,231,360 (62.9) 31,900,418 (66.1) 42,997,792 (55.9) 44,621,568 (65.0) 영업이익 (이익률) -19,709 -2,461.7 -32,276 -625.9 1,507 (2.7) 35,993,876 (15.20) 51,633,856 (18.47) 43,379,630 (14.4) 5,012,624 (15.7) 12,410,340 (28.9) 6,809,417 (15.3) 당기순이익 (이익률) -80,949 -10,110.7 -45,579 -883.9 -227,460 -403.3 26,407,832 (11.2) 39,907,450 (14.3) 39,907,450 (18.4) 4,758,914 (14.9) 9,616,188 (22.4) 2,241,669 (5.0) 총자산 30,675 26,881 68,266 378,235,718 426,621,158 448,424,507 71,173,853 96,386,474 103,871,512 총부채 152,117 187,557 27,240 102,287,702 121,721,227 93,674,903 19,264,756 34,195,416 40,580,970 자기자본 -121,441 -160,676 41,025 275,948,016 304,899,931 354,749,604 51,909,097 62,191,058 63,290,542 상장여부 (상장일) 비상장 1975.06.11 기업공개 1996.12.26. 기업공개 주요제품 (매출비중) 기업용 SSD 컨트롤러 및 기업용 SSD TV, 냉장고, 세탁기, 에어컨, HHP 등 완제품과 DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등 반도체 부품 및 디스플레이 패널 등 DRAM, NAND Flash, CIS 등 동사와 마찬가지로 SSD컨트롤러 설계를 주요한 사업으로 영위하는 해외 경쟁업체들의 최근 3개년 재무현황은 다음과 같습니다. [주요 경쟁업체 비교 현황(해외)] (단위 : 백만USD, %) 구분 Microchip Marvell 2020연도 2021연도 2022연도 2020연도 2021연도 2022연도 설립일 1989 1995 매출액 (매출원가율) 5,274 (38.5) 5,438 (37.9) 6,821 (34.8) 2,969 (49.9) 4,462 (53.7) 5,920 (49.5) 영업이익 (이익률) 647 (12.3) 998 (18.4) 1,893 (27.7) -258 (-8.7) -348 (-7.8) 238 (4.0) 당기순이익 (이익률) 571 (10.8) 349 (6.4) 1,450 (21.3) -277 (-9.3) -421 (-9.4) -164 (-2.8) 총자산 17,426 16,479 16,200 10,765 22,109 22,522 총부채 11,841 11,142 1,305 2,329 6,407 6,885 자기자본 5,586 5,337 14,895 8,436 15,702 15,637 상장여부 (상장일) 1993.03.18 기업공개 (NASDAQ) 2000.06.27 기업공개 (NASDAQ) 주요제품 (매출비중) Semiconductor Products (98.2%) Semiconductors and related technology (100%) [기업용 SSD 컨트롤러 업체 시장 점유율 (추정 전망)] 업체 구분 업체명 2020년 점유율 2026년 점유율 추정근거 ① NAND메모리업체 ㉠삼성전자 44% 44% 기업용 SSD 제품 전량에 자체개발 컨트롤러 사용 ㉡SK하이닉스 7% 11% 솔리다임 인수 후 SK하이닉스 + 솔리다임 SSD의 점유율 (21%) 중에서 70%를 자체 컨트롤러 사용 (15%) 동사가 양사 SSD에 사용되면서 내부 수요 중 40% 점유 예상 ㉢키옥시아 5% 2% SAS/SATA 침체와 함께 점유율 하락. PCIe NVMe SSD 컨트롤러는 마벨(Marvell) 중심으로 사용 ㉣마이크론 4% 3% SATA 침체와 함께 점유율 하락. PCIe NVMe SSD 컨트롤러는 마이크로칩(Microchip) 중심으로 사용 ㉤웨스턴디지털 6% 2% SAS 침체와 함께 점유율 하락. PCIe NVMe SSD 컨트롤러는 동사 제품 중심으로 사용 ㉥솔리다임 14% 0% 전량 자체 컨트롤러였으나 포기하고 외부 도입 결정 ② 독립 컨트롤러 업체 ㉦마벨 12% 14% 고객별로는 현재의 시장점유율 유지 가능할 것으로 판단되며, 독립 컨트롤러 업체만의 시장인 대형 테크기업 고객 시장이 확대됨에 따라 전체 시장점유율 확대 전망 ㉧마이크로칩 8% 7% 솔리다임 일부 라인업 도입(공동개발)로 점유율 확대 예상, 구글 포기 등 리스크 존재 ㉪동사 0% 17% 2020년까지 점유율 0이었으나 2021년 글로벌 낸드 메모리 제조사 및 SSD 완제품 고객을 시작으로 대형 고객 확보 시작. NAND 메모리 업체 내 일부 점유율 확보하고, 대형 테크기업 진입하면서 마벨, 마이크로칩과 독립 컨트롤러 업체 중 3강 구도 형성 전망 출처: 동사 내부 자료 [주요 기업용 SSD 컨트롤러 업체 연도별 시장점유율] 제품 품목명 2020연도 2021 연도 2022 연도 회사명 시장점유율 회사명 시장점유율 회사명 시장점유율 기업용 SSD컨트롤러 삼성전자 44% 삼성전자 44% 삼성전자 44% SK하이닉스 7% SK하이닉스 7% SK하이닉스 7% 마벨 12% 마벨 12% 마벨 13% 마이크로칩 9% 마이크로칩 9% 마이크로칩 9% 동사 0% 동사 0% 동사 1% 기타 28% 기타 28% 기타 26% 출처: 동사 자체 추정 동사는 장기적으로 독립 컨트롤러 업체 중에서 1위 업체로 성장해 나갈 수 있는 경쟁력을 확보한 것으로 판단되며 SK하이닉스와 웨스턴디지털 뿐 아니라 삼성전자를 제외한 모든 NAND메모리 업체들에 공급하고, 중소형 SSD업체 및 대형 테크기업 시장에서는 마벨(Marvell)과 마이크로칩(Microchip)과의 경쟁에서 기술적 우위를 바탕으로 선도 업체로 자리매김할 것으로 기대합니다. (3) 보유 기술의 경쟁력(가) 동사 기술 로드맵 상 경쟁우위 유지 전망 현재 동사는 시장 내 주류 제품인 Gen3 SSD 제품과 이제 막 채택 및 도입이 시작되고 있는 Gen4, 2023년 서버용 CPU 세대교체에 따라 본격적으로 채택이 시작될 것으로 예상되는 Gen5까지 전 세대를 아우르는 제품 포트폴리오를 준비하고 있습니다. 특히, Gen3 컨트롤러의 경우, 제품 출시 시기가 경쟁사 대비 늦었음에도 불구하고 글로벌 데이터센터 고객 수요가 여전히 활발하며, Gen4와 Gen5는 경쟁사 제품 출시 시점을 따라잡고 있기 때문에 사업 기회 경쟁 측면에서 우위를 차지할 가능성이 점점 더 높아지고 있습니다. SSD 컨트롤러 출시 시점도 중요하지만, 해당 SSD를 제품에 탑재할 수 있는 서버의 출시 시점도 중요한데, Gen4, Gen5의 서버 출시 시점이 지속적으로 지연되고 있는 상황을 고려했을 때, SSD 컨트롤러의 기술적 우위를 보유한 동사에게는 점점 더 유리한 경쟁환경이 형성되고 있는 것으로 판단됩니다. 동사의 시장 지배력 확대 및 인지도 상승에 따라 우수한 인력이 지속적으로 영입되고 있는 것과 더불어 SAS 중심의 기업용 SSD 인터페이스의 NVMe 인터페이스로의 전환 가속화는 동사의 기술적 우위 강화에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 위 사항들을 고려했을 때, 현재 시점을 기준으로 동사의 기술 경쟁 우위는 최소 3~6년 간 유지될 것으로 예상되며, 시장 및 경쟁 환경 또한 동사의 기술 우위 입지를 공고하게 하는 방향으로 유리하게 전개됨에 따라 기술/제품 경쟁 우위는 강화되고, 경쟁 업체들과 기술력 격차는 점차 확대될 것으로 예상됩니다. 구체적인 SSD 컨트롤러 개발 로드맵은 다음과 같습니다. 동사의 2세대 SSD 컨트롤러인 PCIe Gen4 NVMe를 2020년 개발 완료하였고 1년 6개월 뒤인 2022년에 양산에 성공하였습니다. 현재 동사의 3세대 제품인 PCIe Gen5 NVMe의 개발을 2022년 내 완료할 예정이며 개발 후 1년 내 양산을 목표로 하고 있습니다. 관련하여 동사는 글로벌 빅테크 기업들 대상 판매를 목표로 공급 계약관련 프로젝트가 기 착수되어 순조롭게 제품개발이 진행되고 있습니다. 동사의 3.5세대 및 4세대 제품의 경우 각각 2023년 연말, 2024년 연말 개발 완료를 목표로 하고 있으며 제품 포트폴리오 다변화에 따른 노하우 축적 기반 각 제품 개발 완료 후 1년내 양산 개시를 목표로 하고 있습니다. (나) 동사 기술의 모방 가능성 및 기술복제 난이도 동사의 SSD 컨트롤러는 그 기술의 진보성과 독창성을 인정받아 특허를 통해 지적재산권으로 보호받고 있습니다. 또한, SSD 컨트롤러 기술, SSD FW 기술, SSD 모듈 기술의 세 가지 개별 구성요소 및 이들의 전체 최적화가 가능한 수준의 복제 또는 모방, 또는 신규 기술의 출현 가능성은 SSD 컨트롤러 기술의 복잡성과 실제 제품으로의 구현하기 위한 인력구성 및 난이도를 고려했을 때 제한적이라고 판단됩니다. 동사의 SSD 제품은 SSD 컨트롤러와, SSD 펌웨어 및 SSD 모듈 기술이 통합 최적화되어 있습니다. 따라서 동사 보유 기술을 복제하기 위해서는 1) SSD 컨트롤러 기술 2) SSD 펌웨어 기술, 3) SSD 모듈 기술 세 가지 모두를 복제해야 현 세대 동사 제품과 경쟁할 수 있는 제품을 출시할 수 있습니다. 하지만 아래에 설명한 이유로 복제는 현실적으로 극도로 어려우며 복제의 실효성도 매우 떨어집니다. 상위 설계부터 동사의 방식을 따라 복제하는 방식과, 구현된 결과물을 그대로 복제하는 방식을 생각해 볼 수 있으나, 아키텍처의 실제 구현을 위한 세부 기술요소들에 대한 완벽한 이해를 바탕으로 한 복제는 현실적으로 불가능합니다. 예컨대 동사의 상위 아키텍처를 설명한 논문이나 특허 및 외부 강연 시 사용한 자료를 바탕으로 상위 설계부터 동사의 방식을 따라 복제하기 위해서는 1) SSD 컨트롤러의 상세 규격이 동일해야 하고, 2) 그에 따라 선정된 IP와 foundry가 동일해야 하며, 3) SSD IP의 상세 규격 또한 동일해야 합니다. 그리고 4) 동사의 SoC 팀과 동일하거나 우수한 역량의 팀이 구성되어 최소 3년 이상은 함께 일한 경험이 있어야 할 뿐만 아니라, 5) 그에 걸맞은 대규모 자본을 투입할 수 있어야 합니다. 위에 언급한 최소 5가지 조건이 모두 동시에 만족되어야 비슷한 수준의 기술을 복제할 수 있으나, 어느 한 가지도 쉽게 달성할 수 없는 내용들입니다. 특히 위 3), 4)는 동사의 핵심 인력들이 단체로 이탈하지 않는 이상 달성이 거의 불가능한 내용입니다. 구현된 결과물인 칩을 그대로 복제하는 방법을 생각해 볼 수도 있습니다. 가장 간단한 방식으로 파운드리나 디자인 하우스에서 GDS(Graphic Data System) 파일이 유출되는 경우와, 외부에 배포/판매된 동사 컨트롤러를 구해 역설계(reverse engineering)를 하는 경우를 생각할 수 있습니다 GDS 파일이 유출되는 경우는 불법의 영역입니다. Reverse engineering을 통한 경우는 대략적인 chip의 면적이나, layout 정도를 파악할 수 있지만, 실질적인 기술적 핵심은 복제가 불가능합니다. 더불어 이 두 경우 만에 하나 복제가 가능하다고 가정하더라도, 누군가가 동사의 기술을 복제하는 동안 동사의 기술과 시장은 더욱 고도화 전문화가 진행될 것이므로 복제의 실익이 없을 것입니다. SSD 펌웨어 기술 복제 난이도: 컨트롤러와 마찬가지로, 상위 설계부터 동사의 방식을 따라 복제하는 방식과, 구현된 결과물을 그대로 복제하는 방식을 생각해 볼 수 있으나 동사 SSD 펌웨어 기술의 세부사항에 대한 접근 및 해석 가능성을 고려 시 기술 복제는 불가능합니다. 컨트롤러 부분에서 설명한 내용과 거의 동일하게, SSD FW의 상세 규격이 동일해야 하고, 동사의 펌웨어 팀과 동일하거나 우수한 역량의 팀이 최소 3년 이상 함께 일해야 하나, 현실적으로 불가능한 내용입니다. 동사 제품의 펌웨어 바이너리를 외부에서 읽어볼 수 있으나, 해당 펌웨어는 authentication과 decryption (복호화)과정을 거치지 않으면, 의미 있는 instruction을 읽어낼 수 없으며, 두 과정을 거쳤다고 하더라도, instruction에서 source code로 분해(disassemble)하는 것도 거의 불가능합니다. SSD 모듈 기술 복제 난이도: 컨트롤러, 펌웨어와 마찬가지로 상위 설계부터 동사의 방식을 복제하는 방식과 구현된 결과물을 복제하는 방식이 존재할 수 있으나, 두 방식 모두 모듈을 구성하는 PCB 회로의 layout과 부품 수 및 배치가 가질 수 있는 경우의 수, 그리고 컨트롤러 ASIC과 FW에 대한 연계성을 고려했을 때 불가능합니다. 상위 설계부터 복제하기 위해서는 부품 선정, 회로 작성, layout까지의 과정이 동일해야 하나, 이는 현실적으로 불가능합니다. 동사 SSD 모듈을 입수해서 PCB 형상 측면에서 PCB 자체의 리버스 엔지니어링이 가능합니다. 하지만 SSD로서 의미 있는 동작이 가능하려면, 모듈 자체의 복제와 더불어 컨트롤러와 FW와 함께 복제되어야 하기 때문에 복제의 실효성이 없습니다. (다) 신규기술/제품의 출현 가능성 및 잠재적 대응방안 시장이 지속 성장하고 있고 매력적이기 때문에 신규기술/제품은 지속적으로 출시가 예상됩니다. 하지만 경쟁력 있는 SSD를 만들기 위해서는 1) 불완전한 플래시메모리의 특성을 잘 파악해야 하고, 2) 성능과 신뢰성 최적화를 위한 컨트롤러/펌웨어/모듈 기술을 모두 갖추어야 하며, 3) 소비전력과 발열을 최소화할 수 있는 차별화 포인트를 핵심으로 합니다. 따라서 경쟁력 있는 SSD의 신규기술/제품이 출현할 가능성은 매우 낮을 것으로 예상됩니다. SSD 기술이 처음 등장한 2000년대 중반에 수많은 SSD관련 기업들이 등장했으나, 기술이 고도화되고, 고객 요구 사항이 가혹해짐에 따라, 지난 3~5년 동안 새로운 SSD 관련 기업들이 거의 등장하지 않은 것은 앞으로도 동사에 위협이 될 만한 경쟁 기술/제품이 등장하지 않을 가능성이 매우 높다는 것을 간접적으로 증명합니다. 컨트롤러 전문업체인 마벨(Marvell), 마이크로칩(Microchip), 실리콘모션(Silicon Motion), 파이슨(Phison)과 SATA/SAS 시절부터 SSD를 만들어온 주요 NAND제조업체들은 모두 공통적으로 전통적 아키텍처와 IP를 기반으로 SSD 컨트롤러를 개발해 왔으며, 해당 아키텍처 하 SSD 컨트롤러를 개발해온 팀/인력이 유지되고 있기 때문에 현재에도 전통적 아키텍처와 IP를 재활용하고 있는 것으로 파악하고 있습니다. 따라서 앞에서 설명한 것과 같이 이들 경쟁업체들이 아키텍처 레벨에서의 근본적인 개선이 없이는 점진적인 개선 밖에 이루어질 수 없기 때문에, 기업용 NVMe SSD 영역에서는 성능뿐 아니라 소비전력, 발열, QoS 등 고객이 원하는 전 요소/부분에서 근본적인 한계가 존재할 수밖에 없으며, 기술 격차는 좀처럼 좁혀 지기 어려울 것으로 예상합니다 위에서 설명한 경쟁업체들의 현재 상황에 대한 예상 및 추정에도 불구하고, 현실성은 낮으나 만일 경쟁 업체가 기존 아키텍처와 IP들을 모두 포기하고 동사와 같이 완전히 새로운 컨트롤러와 펌웨어를 설계하고 새로운 아키텍처를 구현한다고 했을 때, 아키텍처의 전면적 재설계 역량을 보유한 팀이 지금 당장 준비되어 있다는 전제 아래, 최소 컨트롤러 설계와 개발에 2년, SSD제품 개발 및 검증에 1년이 소요될 것으로 예상합니다. 따라서, 이와 같은 보수적 가정 하에서 추정하더라도 경쟁업체와 동사의 기술에는 3년의 시간적 격차가 존재한다고 판단됩니다. CNEX Labs과 InnoGrit과 같은 스타트업의 경우, 아키텍처 및 사업적 legacy가 없기 때문에 설계혁신에 대해 시도해 볼 여지가 있을 수 있으나, CNEX Labs의 경우 낮은 기술적 완성도로 시장 진입에 계속 실패하고 있으며, 현재로서는 legacy 기술력, 경험을 보유한 전통적인 SSD 업체보다 동사와의 기술력 격차가 훨씬 더 크다고 판단됩니다. InnoGrit의 경우에는 소비자용 SSD에서 시작하여 기업용 SSD로 타겟 시장을 넓혀 가려 시도하고 있으나, 완성도 있는 기업용 SSD 컨트롤러를 출시하지 못하고 있어 동사 대비 열위로 판단됩니다. NAND 제조사들의 경우에는 자체 컨트롤러 개발을 중단하고 컨트롤러 전문업체에 의존하고 있는 상황으로 동사와의 기술적 격차는 스타트업 기업들과 동일한 수준일 것으로 판단됩니다. 예외적으로 삼성전자만이 기술적 돌파구를 찾은 것으로 판단하고 있으나, 동사의 고객들로부터 의견 및 자체/외부 성능지표 평가 결과 등에 비추어 보았을 때, 삼성전자의 기업용 SSD 컨트롤러는 동사의 제품 대비 기술 격차가 없거나 미세한 열위로 추정됩니다 동사의 신규기술/제품 출현 시 잠재적 대응방안은, 신규 제품 출현 시 해당 제품을 분석 및 벤치마킹하고, 해당 제품과 동사제품의 경쟁력을 비교평가하여 동사 기술의 장점은 부각, 강화시키고, 단점은 보완할 수 있는 프로세스를 구축하여 기술, 제품 우위를 방어할 것입니다. 단점으로 평가된 항목이 컨트롤러 기술인 경우, 차기 제품에 해당 보완 기술을 반영할 수 있도록 합니다. 부족한 항목이 FW 구현으로 대응이 가능한 경우 주기적인 FW update 및 release 과정을 통해 제품의 경쟁력을 유지하도록 합니다. 보완할 수 있는 부분이 모듈 PCB인 경우, 지속적인 신규 PCB 개발을 통해 기술 및 원가 경쟁력의 우위를 유지할 수 있도록 합니다. (라) 지적재산권 현황 [특허 소유 현황] 번호 구분 명칭 내용 권리자 출원일 등록일 적용 출원국 10-2088944 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 호스트 워크로드(Host workload)특성이 변화하더라도 쓰기 QoS 및 읽기 QoS를 일정하게 유지할 수 있는 기술 주식회사 파두 2019-10-01 2020-03-09 FC3081 한국 10-2088945 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 지우기/프로그램 서스펜드 가능회수를 동적으로 변경/제어하는 메모리 제어 기술 주식회사 파두 2019-10-11 2020-03-09 FC3081 한국 10-2157570 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 메모리 블록 내의 페이지들을 bit 에러율에 따라 서로 다른 등급의 그룹으로 분류하고 LBA(Logical Block Address)의 신뢰성 요구에 따라 프로그램될 페이지를 할당하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-07-01 2020-09-14 FC3081 한국 10-2157571 특허권 메모리 시스템 메모리 컨트롤러가 데이터 입력 과정에서 발생하는 전송 에러를 확인, 에러 존재시 데이터를 재전송하도록 제어하는 메모리 시스템 기술 주식회사 파두 2019-11-21 2020-09-14 FC3081 한국 10-2208497 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 SSD 컨트롤러와 NAND 사이의 데이터 전송시 입출력 전력소모를 감소시킬 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-07-01 2021-01-21 FC3081 한국 10-2216006 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 비휘발성 메모리 장치에 대한 비트 에러 히스토리(Bit error history)를 기반으로 다수의 ECC(Error Correction Code)코드 중 코드워드 내 비트 에러를 처리할 수 있는 레벨의 디코더를 선택하여 디코딩을 수행하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-07-01 2021-02-08 FC3081 한국 10-2266166 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 고대역 메모리를 스토리지 미디어로 사용하는 경우에 효율적으로 버퍼를 관리할 수 있는 기술 주식회사 파두 2019-11-07 2021-06-11 FC3081 한국 10-2343599 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 쓰기 버퍼링을 수행하는 외부 메모리 외에 내장 메모리를 구비하고 호스트의 쓰기 부하(Write workload)의 강도에 따라 서로 다른 모드로 버퍼를 관리할 수 있는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-12-23 2021-12-22 FC3081 한국 10-2343600 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 외부 메모리에 대한 접근 빈도를 최소화하여 외부 메모리의 성능 병목 및 과도한 전력 소모를 방지할 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-12-23 2021-12-22 FC3081 한국 10-2496386 특허권 낸드플래시 메모리의 에러 특성화 방법, 이를 활용한 에러 추정 방법 및 스토리지 시스템 제어 방법 낸드플래시 메모리 셀의 문턱 전압 산포 내 다수의 패턴 중 어느 하나의 패턴과 다른 하나의 패턴 사이의 중심거리를 매개변수로 낸드플래시의 에러소스를 특성화하여 스토리지 시스템을 제어하는 방법 주식회사 파두 2022-03-16 2023-02-01 - 한국 10-2512928 특허권 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 주식회사 파두 2022-08-22 2023-03-17 - 한국 10-2520589 특허권 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 주식회사 파두 2022-10-25 2023-04-06 - 한국 10-2526745 특허권 다양한 부하 전류 구간에서 최대 효율을 실현하는 DC/DC 컨버터 다양한 부하 전류 구간에서 최대 효율을 실현하는 DC/DC 컨버터 주식회사 파두 2022-09-26 2023-04-24 - 한국 US 10,140,031 특허권 Hierarchical Flash Translation Layer Structure and Method for Designing The Same 비동기적 오류상황에서도 데이터의 영속성과 시스템 안정성을 확보하는 방법에 관한 기술 주식회사 파두 2016-10-26 2018-11-27 FC3081 미국 US 11,150,809 특허권 Memory Controller and Storage Device Including The Same 호스트 워크로드(Host workload)특성이 변화하더라도 쓰기 QoS 및 읽기 QoS를 일정하게 유지할 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-08-14 2021-10-19 FC3081 미국 US 11,295,824 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 메모리 블록 내의 페이지들을 bit 에러율에 따라 서로 다른 등급의 그룹으로 분류하고 LBA(LogicalBlock Address)의 신뢰성 요구에 따라 프로그램 될 페이지를 할당하는메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2020-12-23 2022-04-05 FC3081 미국 US 11,322,220 특허권 MEMORY SYSTEM INCLUDING A FLASH MEMORY DEVICE AND A MEMORY CONTROLLER 메모리 컨트롤러가 데이터 입력 과정에서 발생하는 전송 에러를 확인, 에러 존재시 데이터를 재전송하도록 제어하는 메모리 시스템 기술 주식회사 파두 2020-11-20 2022-05-03 FC3081 미국 US 11,348,658 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 비휘발성 메모리 장치에 대한 비트 에러 히스토리(Bit error history)를 기반으로 다수의 ECC(Error Correction Code)코드 중 코드워드 내 비트 에러를 처리할 수 있는 레벨의 디코더를 선택하여 디코딩을 수행하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사 파두 2021-06-28 2022-05-31 FC3081 미국 US 11,385,831 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 지우기/프로그램 서스펜드 가능회수를 동적으로 변경/제어하는 메모리 제어 기술 주식회사 파두 2020-08-27 2022-07-12 FC3081 미국 US 11,416,168 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 고대역 메모리를 스토리지 미디어로 사용하는 경우에 효율적으로 버퍼를 관리할 수 있는 기술 주식회사 파두 2020-11-06 2022-08-16 FC3081 미국 US 11,656,772 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME SSD 컨트롤러와 낸드플래시 사이의 데이터 전송시 입출력 전력소모를 감소시킬 수 있는 기술 주식회사 파두 2021-06-28 2023-05-23 FC3081 미국 (마) 특허권 출원 계획위의 동사가 보유한 지적재산권 및 출원 기술 외에도 동사는 다수의 기술을 특허권을출원할 계획입니다. 1) 다수 충방전 경로를 가진 PLP 회로 커패시터 short fail이 발생하는 경우 전체 SSD 기능 저하를 초래하는데 이는 다수의 POSCAP에 대하여 단일의 충/방전 경로를 사용하기 때문입니다. 따라서 여러 POSCAP 중 하나의 POSCAP에만 short fail이 발생하더라도 모든 POSCAP이 비상 전원 공급용 에너지 저장장치로 활용되지 못하는 결과로 귀결되고 이에 따라 SSD 스토리지 전체의 기능이 저하됩니다. 이를 개선하고자 PLP 회로 구조를 개선하여 개별 POSCAP별로 독립된 충/방전 경로를 설정하여 커패시터 short fail이 발생하더라도 전체 SSD 스토리지의 기능상 저하가 없도록 하는 기술의 특허 출원 예정입니다. 2) A method of grouping power switches control in DC/DC converters: DC/DC 변환기출력 전류량에 따라 가변적인 입력 대 출력 파워비, Power Efficiency 특성을 갖습니다. 최대 전력 효율 정점은 특정 출력 전류량에 고정되어 있으며, 최대 전력 효율 전후로 효율이 감소합니다. DC/DC 변환기는 최대 전력 효율을 보이는 전류량이 미리 정해진 상태로 설계, 제작되므로 실제 사용 전류량이 최대 전력 효율 지점의 전류량과 다른 경우 전력 효율 감소로 인하여 입력 에너지 상당 부분을 발열로 소모합니다. 이를 개선하고자 단일 크기의 DC/DC 변환기를 더 작은 DC/DC 변환기 여러 개로 나누고 필요한 출력 전류량에 따라 나누어진 DC/DC 각각을 필요에 따라 연결 구동하여 최대 전력 효율점과 실제 사용 전류량을 맞추도록 하는 기술의 특허 출원 예정입니다. 3) 저전계 Storage Capacitor를 이용한 PLP IC에너지 저장용 Capacitor에 저장되는 에너지 총량은 ½ x (capacitance) x (voltage)2 으로 표현됩니다. 고전계 Storage 시스템은 충전 전압을 28 V 이상으로 극대화하여 저장 에너지 총량을 늘리는 시스템입니다. 고전계 Storage시스템의 장점은 에너지가 전압의 제곱과 비례 관계에 있으므로 상대적으로 작은 충전용 Capacitor 용량에서도 전압의 제곱으로 에너지를 증가시킬 수 있습니다. 그러나 고전계로 인한 시스템 장기 신뢰성 문제, 설계 난이도 상승, 제어용 IC 면적 증가에 따른 가격 상승 등의 문제가 발생합니다. 이를 개선하고자 충전 전압은 3 V 이하로 낮추되 충전용 Capacitor 용량을 극대화하여 저장 에너지 총량을 늘리는 방식을 통해 고전계 Storage 시스템에서 발생하는 장기 신뢰성 및 설계 문제 극복이 가능한 에너지 저장, 활용을 위한 제어 기술과 이를 실현하는 회로 설계 기술의 특허 출원 예정입니다 4) 표면 실장이 가능한 캐패시터 및 그것이 실장된 인쇄 회로 기판PCB에 수평 실장되는 원통형 전해 커패시터 경우 조립 자동화 장비가 직접 부품을 잡아 올려 조립 위치에 부착시키지 못하는 어려움이 있어 커패시터 리드를 PCB 패드와 직접 연결하지 못하고 작업자가 손으로 부착, 조립해야 하는 문제가 있다. 이 때문에 소켓 형태의 별도 구조물에 원통형 전해 커패시터를 미리 탑재하여 소켓 구조물의 1 차 리드와 원통형 전해 커패시터 리드가 서로 연결된 별도 가공 제품을 제작한 다음, PCB에 실장 시 별도 가공 제품인 소켓의 2차 리드와 PCB전원 패드를 연결 조립하는 방식을 취합니다. 이 경우 PCB 전원선과 커패시터 리드 사이 경로가 복잡하여, 커패시터 리드와 PCB 전원선이 직접 연결된 구조에 비해 접촉성 불량이 증가하는 현상을 보입니다. 이를 개선하고자 PCB 전원선과 커패시터 리드간 직접 연결이 가능하며 동시에 조립 자동화 장비가 직접 부품을 잡아 올려 조립 위치에 부착 가능한 구조를 제공하는 기술의 특허 출원 예정입니다 5) Host EmulatorSSD 드라이브에 대한 전기적 호환성 시험에 활용되는 서버 및 시험 장비는 각 제조사 별로 전기적 특성이 모두 상이합니다. 따라서 SSD 드라이브에 대한 전기적 호환성 시험의 신뢰도를 높이기 위해서는 다양한 제조사의 서버 및 시험 장비를 확충하여 서버/장비 별로 개별적 호환성 시험이 필요합니다. 이 경우 다중 시험 장비 도입 및 시험 시간 증가에 따른 호환성 시험 비용 증가 요인이 발생하며, 시험 비용 증가에도 불구하고 호환성 시험의 신뢰도를 높이는데 한계를 보입니다. 이를 개선하고자 전기적 호환성 시험 대상 SSD 드라이브 개별 신호 및 개별 전원 전부에 대한 자유 조작이 가능하도록 하여 호환성 시험의 신뢰도를 높이는 동시에 시험 비용을 절감할 수 있는 시험 장비 제어 기술과 이를 실현하는 회로 설계 기술의 특허 출원 예정입니다. (바) 외부기관의 기술평가 내역 동사는 "데이터센터 및 기업에서 사용하는 고성능 서버용 PCIe NVMe SSD 솔루션"기술에 대해 이크레더블과 한국전자통신연구원(ETRI)로부터 기술평가를 받았으며, 각 외부기관별 평가결과는 다음과 같습니다. [외부기관 기술평가 결과] 외부기관 기술평가등급 이크레더블 AA 한국전자통신연구원(ETRI) A (4) 연구인력의 수준 동사는 반도체칩 중에서도 SSD컨트롤러를 설계하는 기업으로서 연구개발인력은 총 184명으로 전체 직원(232명) 대비 약 80% 수준으로 매우 높은 수준입니다. (가) 연구개발 조직 개요 연구개발조직.jpg 연구개발조직 출처: 동사 내부 자료 팀 담당업무 및 역할 SoC (30) - SSD 컨트롤러는 SSD의 성능, 신뢰성, 전력 효율에 가장 큰 영향을 미치는 핵심 부품임. 동사 컨트롤러는 기존의 일반적인 컨트롤러 구조와 다르게 하드웨어와 소프트웨어가 유기적으로 결합된 독특한 구조를 갖고 있으며, SSD 컨트롤러가 수행하는 작업들을 하드웨어와 소프트웨어에 배분하여 성능과 전력 효율을 향상하고자 함. SoC 팀은 FW 팀과 긴밀히 협업하여 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 깊은 이해를 바탕으로 경쟁력을 갖춘 SSD 컨트롤러 SoC를 개발하는 역할을 수행 Product Planning & Management (7) - 시장과 업계의 동향, 고객의 요구 사항, 제품과 기술 표준에 대한 이해 그리고 회사 내부 상황을 종합적으로 고려하여 만들 가치가 있는 제품을 정의함. 팀의 궁극적인 목표는 고객이 우리 제품을 채택(design win)하도록 하는 것이며 이를 위해 고객과 적극적으로 소통하고 개발, 검증 부서와는 긴밀히 협력하면서 정의에 부합되는 제품이 적시에 개발될 수 있도록 관리하는 업무를 수행 Firmware (40) - FW 팀은 SoC 팀과 긴밀히 협업하면서 SSD 동작 및 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 이해를 바탕으로 다양한 요구를 충족시키는 SSD 컨트롤러를 개발 - SSD에서 데이터가 실제로 저장되는 곳은 NAND 플래시 메모리이며 NAND의 성능과 신뢰성은 SSD의 성능과 신뢰성에 영향을 미침. 또한 NAND는 제조사마다 그 특성이 달라서 SSD의 성능과 신뢰성을 향상시키려면 NAND의 특성에 대한 파악이 선행되어야 함. NAND의 집적도가 지속적으로 올라 가는 것과는 반대로 NAND의 성능과 신뢰성은 계속 떨어지고 있어 NAND의 특성을 파악하는 것은 더욱 중요해지고 있음. NAND 팀은 제조사 제공 자료 및 실제 실험 결과를 통해 NAND의 특성을 파악하고 NAND에 최적화된 알고리즘과 펌웨어를 개발하여 NAND의 성능과 신뢰성을 극대화하는 것을 목표로 함 Module Development (10) - SSD는 컨트롤러, NAND, DRAM을 비롯한 모든 부품들이 PCB에 실장된 형태 즉, 호스트 시스템에 장착될 수 있는 독립된 단위(module)로 만들어짐. 모듈의 설계는 SSD 성능과 신뢰성은 물론 SSD의 재료비와 직결되고 생산성과 불량율에도 영향을 미치는 중요한 활동임. 게다가 SSD는 다양한 외관과 형태(Form Factor)를 갖기 때문에 모듈 설계 시에는 부품의 공용화, 최소화, 이원화를 항상 염두에 두어야 함. MD 팀은 견고 (robust)하고 경제적이면서 (economic) 유연한 (flexible) 모듈 개발을 목표로 PCB 회로 설계, 부품의 선정, 시제품의 제작 및 검증, 양산 이관에 이르기까지 모듈 개발의 전 과정을 수행함 Validation & Quality (40) - SSD는 시장과 고객의 요구 사항을 만족하고 업계 표준 (PCIe, NVMe 등)을 준수해야 하며 몇몇 인증을 취득해야 하는 제품임. VE팀은 SSD가 이러한 요구 조건을 모두 충족하면서 의도한 대로 기능 (function)하는 지를 검증하는 역할을 수행함. 검증 과정에서 문제를 발견하는 것뿐만 아니라 수정, 개선될 수 있도록 분석을 진행하는 것도 VE 팀의 역할이며, 고객의 요구 사항과 표준에 대한 이해 및 검증 경험을 기반으로 설계적 고려 사항을 제공함 - SSD는 예외 상황이 언제나 발생할 수 있는 예측 불가능한 환경에서 동작함. 특히 장기간 무중단으로 동작하는 엔터프라이즈 SSD의 동작 환경에서는 예외 발생 위험이 훨씬 높아지게 되므로 최대한 검증 범위를 확장하여 어떠한 상황에서도 SSD가 제대로 기능하는 지를 확인해야 함. VQ팀은 다양한 예외 상황을 가정한 검증 계획을 수립하고 실행하여 SSD의 신뢰성을 보장하는 역할을 수행함. 또한 DQ 팀은 대량의 시료를 장시간 검증하기 때문에 프레임워크의 개발, 자동화 등을 통해 검증 효율성을 향상하려는 시도를 활발히 전개하고 있음 - SSD는 전문 검증 장비만이 아니라 실제 동작 환경에서도 검증되어야 함. VQ 팀은 다양한 실제 상용 서버 시스템에서 SSD 검증을 진행하면서 시스템에 따른 성능 편차는 없는 지, 예외 사항 없이 일관성 있게 동작하는 지를 확인하는 역할을 수행함. 검증의 마지막 관문은 고객이 자신들의 시스템에서 SSD를 직접(또는 동사와 공동으로) 검증하고 적합 여부를 판정하는 과정임. VQ 팀은 이러한 고객 승인 과정을 주관하는 팀으로서 고객과 직접 소통하면서 고객의 시스템과 검증 과정을 이해하고 검증 계획을 수립하는 한편 장애 발생 시 1차 분석을 수행함 Test Solution (21) - SSD 검증 과정에서 많은 데이터가 생성되며, 단순히 문제가 있는지, 없는지를 확인하는 것과 개선 방향성 (또는 숨은 위험)에 대한 단서를 찾는 것이 중요함. TS 팀은 SSD를 검증하는 과정에서 생산되는 데이터를 활용하기 위한 기반 (infrastructure)을 구축하고 분석을 수행하여 잠재적 기회와 위험에 대한 통찰(insight)을 제공하는 역할을 수행함 Advanced Development (33) - SSD의 호스트 인터페이스는 SATA에서 PCI Express(PCIe)로, PCIe의 시대로 접어든 이후에는 3, 4세대를 거쳐 PCIe 5세대로 매우 빠르게 고속화되고 있음. 고속 환경에서는 잡음, 왜곡, 소실 등으로 인하여 신호의 품질이 떨어지는 현상이 더욱 두드러지기 때문에 고속 회로의 설계가 매우 어려워짐. SSD의 동작 속도가 SSD 컨트롤러를 따라가지 못하면 모듈이 병목 현상을 일으킬 수 있음. AD팀은 고속 회로 설계에 대한 깊은 이해를 바탕으로 초고속 환경에서도 안정적으로 동작하는 SSD 모듈 개발을 목표로 함 - SSD의 경쟁력을 나타내는 가장 중요한 지표로는 성능 (읽기와 쓰기의 속도 및 응답 시간)과 함께 전력 효율임. SSD 수준의 전력 효율 향상을 위해서는 SSD 컨트롤러 뿐 아니라 SSD를 구성하는 개별 부품들의 필요에 맞게 효율적으로 전력이 공급되도록 관리하는 소자의 역할이 중요함. AD 팀은 동사 SSD 컨트롤러에 최적화된 컴패니언 칩 (companion chip)으로서 전력 관리 소자를 개발하여 전력 효율을 한 차원 더 끌어 올리는 것을 목표로 함 차세대TF (3) - CXL 및 AI 스트리밍 서버 등 차세대 수익원 발굴을 위한 선행연구 담당 (나) 주요 연구개발인력 현황 직위 성명 담당업무 주요경력 주요연구실적 CEO, CTO 남이현 기술 관련 전략 수립, 제품 로드맵 및 개발 프로젝트 총괄, 연구개발 조직 관리 등 <이력> 2016.08 ~ 현재 - FADU CTO 2013.03 ~ 2015.06 - SK텔레콤 융합기술원, 스토리지테크랩 <학력> - 서울대학교 컴퓨터공학 박사 (2011.02) <재직중 실적> - Flash 메모리 기반 임베디드 멀티미디어 소프트웨어 기술 - 고성능 플래시 메모리 SSD 컨트롤러 하드웨어 설계 및 구현 - 정확성 검증이 가능한 플래시메모리 소프트웨어 <재직 전> - Ozone (O3): An Out-of-Order Flash Memory Controller Architecture - Hydra: A Block-Mapped Parallel Flash Memory Solid-State Disk Architecture - An Abstract Fault Model for NAND Flash Memory PP&M 팀장 성윤제 SSD 제품 설계(FW 설계, NAND 신뢰성확보, 모듈 및 PCB 설계, 검증 등) 및 제품 사업화 총괄 <이력> 2016.04 ~ 현재 - FADU SD그룹장, FW팀장 2013.03 ~ 2016.03 - 디에이아이오, 플래시솔루션개발팀 <학력> - 서울대학교 컴퓨터공학 박사 (2013.02) <재직중 실적> - SSD 솔루션 개발 총괄 <재직 전> - Fusion IO style PCIe SSD controller, FTL, and SSD development - Mtron SATA II SSD controller, FTL, and SSD development - eMMC5.0 SSD development SoC팀장 권준호 SoC 컨트롤러 제품개발 기획, 설계, 검증 총괄 <이력> 2017.11 ~ 현재 - FADU SoC 팀장 2016.04 ~ 2017.11 - 어보브반도체, Chip Development Leader & Architect 2008.09 ~ 2016.04 - GCT세미컨덕터 Chip Development Leader & Architect 2005.01 ~ 2008.08 - 칩스앤미디어, Chip Development Leader <학력> - 서울대학교 전자공학 석사 (2001.02) <재직중 실적> -FADU 1세대 Annapurna, 2세대 Everest SoC Controller 제품기획 및 개발 <재직 전> - Bluetooth Low energy 4.2 chip (A31R112) - monolithic (RF+BB) FDD/TDD LTE Cat10 R11/R12 single chip (GDM7243A) - AP chip with LTE FDD/TDD Cat5/Cat7 R11 and GSM Modem (GDM7243V) - FDD/TDD LTE-R9/R10/R11/R12 base-band modem - monolithic (RF+BB) FDD LTE single chip (GDM7240) - MPEG-2 audio/video/system decoder chip for DVB-T FTA/CAS set-top box or mobile market (CMS2131ADM/CMS2132ABM and CMS2131ADF) - RTL IP of multi-standard codec - Developed ASIC design flow from RTL to GDS for 130 and 180 um process - Wireless multimedia application chip (GDM5302) - VLIW multimedia processor for MPEG/Networking applications (GDM3101) AD팀장 김선호 고등개발(Advanced Development) 프로젝트 총괄. 모듈 설계개발 및 신뢰성확보 <이력> 2017.02 ~ 현재 - FADU AD그룹장 2015.07 ~ 2017.02 - IML SoC, 플랫폼팀 2010.07 ~ 2015.06 - 씨앤에스테크놀로지, SoC 설계팀 2000.01 ~ 2007.12 - 다윈텍, SoC 설계팀 <학력> - 서울시립대학교 반도체공학 석사 (2000.02) <재직중 실적> - FADU 1세대 SSD Controller (Annapurna) SoC 개발 - FADU 1, 2, 3 세대 SSD Drive 모듈 개발 <재직 전> - ARM ASIC/SoC for communication btw factory automation equipment - ARM ASIC/SoC for automotive A/V system - ARM ASIC/SoC for parking assistance camera - OSD Controller for UHD TV - 32bit MCU for health care device - Image processing IP design & verification - Wireless LAN AP SoC - SoC for Car AV system - ARM Based SoC ASSP of MLA processor for smart phone application - ARM Based SoC ASSP of MLA processor for hybrid HDD - ARM Based MCU SoC ASSP including 64-channel LED driver - ARM Based SoC ASSP of MLA processor for mobile application - General ARM Based SoC ASSP including LED driver - LED Back Light Unit Controller - ARM Based SoC ASIC for express way charging system - ARM SoC ASIC for DVR application - HW & SW platform build for ARM based Level 0 SoC VQ팀장 박상현 Quality & Validation 총괄. 제품화 및 고객 접점에서의 SSD 분석, 검증 등 제품 개선 및 환경 구축 <이력> 2017.02 ~ 현재 - FADU QV그룹장, PE팀장 2013.07 ~ 2017.01 - SK하이닉스, 솔루션 알고리즘 개발팀 2000.07 ~ 2013.07 - 삼성전자 Fab 제조 공정팀 (2000.07 ~2002.01) NAND Flash 개발팀 (2002.02 ~ 2009.02) SSD개발팀 (2009.05~2013.07) <학력> - 성균관대학교 전자공학 학사 (1998.02) <재직중 실적> - FADU Bravo, Delta SSD 성능 분석 총괄 <재직 전> - Hynix NAND solution (SSD/eMMC/NAND) - PM840 (SATA SSD, TLC NAND) - PM840Pro (SATA SSD) - PM810/830 (SATA SSD) - SEC 90nm/73nm/51nm/42nm MLC NAND Flash Product - SEC DRAM & NAND [2023연도 1분기 기준 회사 연구개발 인력의 학력 현황] 학력 박사 석사 학사 기타 인원수 11 51 114 8 (5) 기술의 상용화 경쟁력동사는 PCIe NVMe Gen3, 4 기업용 SSD controller 솔루션 뿐 아니라 SSD 모듈에 대한 자체 개발 및 상용화를 완료하였으며, Solution과 ODM의 두 가지 방식의 사업모델 형태로 실제 고객에게 SSD controller 솔루션 및 모듈 제품을 양산 납품 중입니다. 파두의 두가지 사업모델.jpg 파두의 두가지 사업모델 출처: 회사 제공자료 (가) Solution 사업SSD controller ASIC + Firmware를 고객에게 공급하는 사업모델로서, FADU PCIe NVMe Gen3는 2018년, PCIe NVMe Gen4는 2021년 각각 chip out, 양산화에 성공하여 글로벌 4대 데이터센터 운영사 중 하나인 Global Hyperscale datacenter A社향 양산, 납품되고 있습니다. 2차례에 걸친 ASIC controller, Firmware 설계 및 chip implementation 과정을 경험하여 SSD controller 솔루션 상용화 노하우를 축적, 이를 바탕으로 2022년 PCIe NVMe Gen5 제품에 대한 개발, 상용화 작업도 순조롭게 진행되고 있습니다. ssd controller asic 개발_생산 프로세스.jpg ssd controller asic 개발_생산 프로세스 출처: 회사 제공 자료Solution 사업모델의 핵심은 ASIC 반도체 개발 및 생산과 해당 chip을 작동시키기 위한 Firmware 개발입니다. ASIC 반도체의 제작은 위 그림의 프로세스와 같이 Design House, Foundry 등 협력업체와의 협업을 거쳐 완성됩니다. ① 회사의 SoC(System on Chip) 개발팀에서 core architecture 및 기능 구현을 위한 설계 완성 ② Design House와 turnkey 계약을 통해 chip implementation을 위한 IP licensing 및 RTL(Register Transfer Level) 설계 구현, Foundry/OSAT 계약 ③ Foundry에서 실리콘 웨이퍼로부터의 실제 물리적 ASIC chip 생산 a 패키징 및 테스트를 거쳐 SSD controller ASIC chip out (나) ODM 사업 회사가 자체적으로 보유하고 있는SSD 모듈 레벨 개발 및 최적화 역량을 바탕으로SSD controller 솔루션을 포함하여 최종 SSD 모듈 제품을 제작하여 고객사에 공급하는 사업모델로 현재 동사는 미국 SSD 완제품 수요 기업에 SSD 모듈을 양산 납품하고 있습니다. ssd 모듈 생산 프로세스.jpg ssd 모듈 생산 프로세스 출처: 회사 제공 자료PCB 회로기판에 SSD controller ASIC, NAND flash memory, 기타 컴포넌트를 실장(mounting)하고 최종 완성된 SSD 모듈 제품에 대한 검증 및 테스트 작업을 수행하는 전문 제조사, CM(contract manufacturer)과 협업을 거쳐 최종 고객이 바로 사용가능한 상태의 SSD 모듈 제품을 공급합니다. ① 회사가 계약된 전문 모듈 제조사, CM(Contract Manufacturer)에 controller ASIC, NAND flash memory (회사의 최종고객과의 계약에 따라 고객 혹은 회사가 CM에 사급 제공), DRAM 및 기타 부품을 제공합니다. ② CM 업체는 SMT(Surface Mounting Technology) 작업 및 양산 SSD 모듈 제품에 대한 Test 등을 수행하여 파두는 SSD 모듈 완제품을 고객에게 인도합니다. 다. 성장성 (1) 기업 성장전략 기업용 SSD 컨트롤러 시장 내에서 동사 제품의 우수성에 대해 고객 인식이 확산되고 있으며, 제품경쟁력 뿐 아니라 업계 전문성과 경험을 보유한 인적 역량을 바탕으로 영업 및 마케팅을 전개, 사업적 성과를 만들어내고 있습니다. (가) 고객확보 상의 경쟁우위 기업용 SSD 컨트롤러의 3가지 고객 유형별 특징과 동사의 상황은 다음과 같습니다. [SSD 컨트롤러 고객 유형] 고객 유형 구매특성 동사에의 시사점/전략 현재 상황/경과 NAND 메모리업체 최종고객인 데이터센터 업체 또는 서버/스토리지 업체의 요구사항을 기준으로 이를 총족 할 수 있는 컨트롤러를 비교 평가. 대기업 특성 상 의사결정이 보수적이고, 기존 공급처 의존적임 가장 중요한 고객군으로 반드시 확보해야 하는 반면, 의사결정이 보수적이어서 직접 공략보다는 최종고객을 먼저 공략하여 추천을 받아 영업을 진행 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터에게 성능우수성을 인정받아, 이들이 글로벌 낸드 메모리 제조사에 동사 SSD 컨트롤러 제품을 추천해 줌으로써 글로벌 낸드 메모리 제조사에 진입 성공하여 양산공급 시작하였음. 현재 유사한 방식으로 다른 하이퍼스케일 데이터센터 고객의 추천을 통해 타 낸드 메모리 제조사 등에 영업 진행 중임 중소형 SSD 업체 자체적인 평가역량 한계로 인해 NAND메모리업체가 선택한, 기검증된 업체를 추종하는 경향이 높음 트랙 레코드 없는 진입은 매우 어려우며, 따라서 NAND메모리업체 진입 후 연속적으로 진행 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터 진입이 알려지면서 다수의 고객들로부터 요청이 들어오고 있으며, 현재 SSD고객사-A(미국), SSD고객사-C (유럽), SSD고객사-B(일본) 세업체에서 qual이 진행 중이며, 추가로 SSD고객사-D등 지속적인 고객 확보가 이루어지고 있음 대형테크 기업 선도적으로 기술표준을 제시하는 고객으로 요구조건이 까다로운 반면, 우수한 혁신기술이면 신생 스타트업이라고 하더라도 유연하게 선택하는 경우가 많음 가장 진입이 용이한 고객군으로서 제품성능의 차별화를 바탕으로 적극 공략. 직접 진입이 이루어지지 않더라도 이들이 NAND메모리 업체에 추천해주는 것이 중요 가장 적극적인 영업활동을 벌이고 있는 고객들로서 가장 높은 기준을 적용하는 우주용 제품에 선정되었고, 글로벌 빅테크 기업들도 동사 우수성을 인정하고 NAND메모리업체들에 사용을 권장하고 있는 상황 출처: 동사 내부 자료 2018년 첫 제품을 개발한 이후부터 주로 최종고객인 대형 데이터센터 업체를 중심으로 지속적인 영업/마케팅 활동을 전개한 결과, 현재 시장의 선도업체들은 동사의 제품 우수성에 대해서 충분히 인식이 이루어진 상황입니다. 특히 삼성전자를 제외한 대부분의 NAND메모리업체 및 독립 컨트롤러 업체들의 경쟁제품들이 이러한 선도업체들의 요구조건을 충족시키지 못하고 있는 상황에서 이들이 적극적으로 동사의 영업활동에 지원을 해주고 있는 상황입니다. 실제로 첫 고객이 된 국내 NAND사 A의 경우 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터(글로벌 소셜미디어사)가 적극적으로 동사 제품을 추천하고 채용을 권고해 줌으로써 국내 NAND사 A의 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터향 SSD 제품에 동사 컨트롤러를 채택하게 되어 양산공급에 이르게 되었습니다. 그 외에도 현재 글로벌 데이터센터 최종고객을 대상으로 적극적인 영업/마케팅을 진행 중이고, 이들이 국내 NAND사 A 외에도 글로벌 NAND B사 등에 동사 제품을 추천해주고 있어 주요 목표 고객들에 대한 커버리지는 1차적으로 확보된 것으로 판단됩니다. 더구나 두번째 고객인 글로벌 선도 SSD 고객사의 경우, 요구되는 품질기준이 가장 높은 제품임에도 단독공급업체로 선정되어 양산공급이 이루어지고 있어, 시장에서의 신뢰 및 지명도를 확보하였으며 이를 통해 이제는 거꾸로 중소 SSD업체 등에서 먼저 거래를 요청하는 상황까지 도달하였습니다. 따라서 결론적으로 고객 확보에 있어서는 충분한 경쟁력을 확보한 상황으로 판단됩니다. (나) 유통라인확보 상의 경쟁우위 기업용 SSD 제품은 유통경로가 매우 단순하여 유통라인에 대한 이슈는 전혀 없습니다. 시장의 95% 이상이 글로벌 10개 남짓의 기업들 (삼성전자, SK하이닉스, 솔리다임, 마이크론, 웨스턴디지털, 키옥시아의 6대 NAND 메모리 업체 및 아마존, 마이크로소프트, 구글, 메타, 애플, 알리바바의 6대 데이터센터 업체)이며, SSD 컨트롤러가 중요한 부품이기 때문에 공급업체와 직접 계약을 통해 유통이 이루어지고 있습니다. 현재 동사는 위 주요 고객 중 삼성전자를 제외한 모든 기업의 구매 및 엔지니어링 부서와 안정적인 소통채널을 확보한 상황입니다. (다) 마케팅 전략 및 채널확보 상의 경쟁우위 기업용 SSD는 크게 두가지 경로를 통해 마케팅이 이루어지게 됩니다. ① 데이터센터 및 SSD업계 주요 행사: 글로벌에서 크게 두 개의 이벤트가 있습니다. Meta와 Microsoft가 설립한 Open Compete Project 라는 데이터센터 하드웨어 표준화 단체가 여는 ‘OCP Summit’ 및 NAND/SSD 업계의 최대 컨퍼런스인 ‘FMS’(Flash Memory Summit)입니다. 둘 다 매해 미국 실리콘밸리에서 정기적으로 개최됩니다 (OCP Summit은 산호세, FMS는 산타클라라에서 고정적으로 개최). 여기에서 신제품/신기술의 소개, 영업/마케팅 미팅 등이 집중적으로 이루어집니다. ② 주요업체의 엔지니어링/구매팀에 직접 마케팅: 우선 고객 엔지니어링 팀이 자사가 필요로 제품의 요구조건 및 일정을 결정하여 주요 공급업체에 제시하고, 이를 공급업체가 엔지니어링팀과 논의 후 요구조건을 맞춘 샘플을 제공하고 인증(qualification) 프로세스 진입을 결정하게 됩니다. 인증 프로세스 진입이 결정되면 고객 구매팀이 구체적인 공급일정과 가격을 조율 후 인증 프로세스가 완료되는 대로 양산 공급이 시작되게 됩니다. 또한 2018년에는 미국 실리콘밸리 현지에 자회사(FADU Technology)를 설립하고 현지 인력들을 채용하여 마케팅 활동을 수행해 왔습니다. 미국 자회사에서는 3인의 20년 이상 경력을 보유한 상무급 인력(VP)을 확보하고 있습니다. - Anu Murthy (VP of Technical Marketing): 삼성전자, Toshiba (현 Kioxia), Seagate에서 SSD 마케팅만 20년 이상 경력 - Keita Kitahama (VP of Sales): Nvidia를 거쳐 Marvell SSD 컨트롤러 영업/마케팅 디렉터 출신. 25년 이상 경력 - John Baskett (VP of Sales): Broadcom, Memblaze 등에서 반도체 및 SSD 영업/마케팅 25년 이상 경력 직위 성명 담당업무 주요경력 VP Anu Murthy 마케팅 2018-현재 FADU Technology 2015-2019 Seagate (미국 HDD 업체) 마케팅 Director 2012-2015 Toshiba (일본 NAND업체) CTO staff 2008-2010 Sandisk (WD에 합병된 NAND업체) Product Manager 2006-2008 Silicon Image (반도체 IP업체) 마케팅 Manager 2004-2006 삼성전자 마케팅 차장 1997-2004 Cypress Semiconductor (미국 반도체업체) 엔지니어 2010-2012 UC Berkeley 석사 VP Keita Kitahama 영업 2019-현재 FADU Technology 2018-2019 Innogrit (중국 SSD컨트롤러업체) 미국 영업 VP 2014-2018 CNEXlabs (미국 SSD컨트롤러업체) 미국 영업 VP 2012-2014 Sandisk (WD합병된 NAND업체) 사업개발 Director 2004-2012 Marvell (미국 종합반도체 업체) 영업 Director 2000-2004 NVIDIA 영업 Manager 1997-2000 NEC (일본 전자업체) 엔지니어 1993-1997 Skidmore College 경제학 학사 VP John Baskett 영업 2019~현재 FADU Technology 2014~2019 Memblaze (중국 SSD업체) 미국 영업 VP 2012-2014 Calxeda (미국 서버프로세서 업체) 글로벌 영업 Senior Director 2010-2012 Broadcom (미국 종합 팹리스) FA엔지니어, Director 2008-2010 LSI (미국 SSD컨트롤러업체) 엔지니어 2006-2008 Tarari (미국 소프트웨어업체) 엔지니어 2004-2006 HiFn (미국 네트워크업체) 엔지니어 2002-2004 Emulex (미국 네트워크업체) 엔지니어 1999-2002 Tellabs (미국 네트워크업체) 엔지니어 1995-1999 GE 엔지니어 1990-1995 San Diego State University 전자공학 학사 미국 현지에서 SSD 및 SSD 컨트롤러 분야에서 이미 풍부한 경험을 보유한 현지 인력들을 통해서 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터 주요 잠재 고객들의 탄탄한 네트워크를 구축하여 제품 수명주기 초기부터 고객 엔지니어링 및 구매팀에 직접 마케팅/영업 활동을 진행하고 있으며, 한국 기업임에도 불구하고 현재까지의 진행 경과를 볼 때, 영업/마케팅 면에서도 충분한 경쟁력을 확보한 것으로 판단하고 있습니다. (2) 향후 성장을 위한 사업계획 및 확장가능성 향후 성장을 위한 사업계획 및 확장가능성.jpg 향후 성장을 위한 사업계획 및 확장가능성 출처: 회사 내부 자료동사는 첫 번째 사업인 기업용 SSD 컨트롤러 반도체 및 컨트롤러 사업에서 경쟁력 있는 제품 개발과 성공적인 상용화를 통해 글로벌 데이터센터 반도체 시장에서 팹리스로서 인지도와 입지를 확보하는데 성공하였습니다. 궁극적으로 파두는 미래 반도체 시장의 핵심인 데이터센터 시장에서, 이미 구축한 SSD 컨트롤러 반도체에 더하여 다양한 차세대 반도체 제품으로 확장해 나감으로써 글로벌 선도 종합 반도체 기업으로서 자리매김하고자 합니다. 이를 위해서 2022년부터 구체적인 신사업들을 준비하고 있습니다. (가) 신규 사업1) 데이터센터용 차세대 NVMe SSD 1,2세대 데이터센터용 NVMe SSD까지는 시장에서 동사의 실력을 검증, 평가받아야 했기 때문에 서로 다른 회사의 NAND 플래시메모리를 지원하면서도 동사가 컨트롤러, 소프트웨어, 모듈 PCB, 검증, SCM, 및 양산에 이르기까지의 전 과정을 직접 수행할 수밖에 없었으며 따라서 시장을 확대하는 것 또한 제한적일 수밖에 없었습니다. 본사 제품의 경쟁력은 강화하고, 확장성을 극대화하기 위해 동사는 3세대 제품부터 고성능, 고신뢰성, 저전력 컨트롤러 고도화 및 소프트웨어 기술 플랫폼화에 집중하고 있습니다. 컨트롤러 고도화는 이미 완성된 아키텍처를 바탕으로 고객 요구 사항과 NAND 플래시메모리 기술 변화를 수용하는 마이크로 아키텍처의 설계 고도화, 검증 고도화, 및 칩 제작의 고도화로 이루어집니다. 별도의 아키텍트 TF 조직과 상품 기획 조직의 협업과 다양한 고객의 요구 사항들을 반영하여 마이크로 아키텍처 설계 고도화를 달성해 나가고 있습니다. 그리고 4세대 컨트롤러부터는 ASIC emulator와 검증 조직의 강화를 통해 컨트롤러에 대한 검증 범위는 확대하면서도 검증 기간은 단축할 것입니다. 마지막으로 경쟁사와 동등한 수준의 선단 공정을 활용하여 칩을 제작함으로써 성능과 소비전력의 격차를 더 확대해 나갈 것입니다. 또한 현재 동사는 데이터센터용 SSD를 개발하기 위한 전 기술 영역을 모두 내재화하여 데이터센터 고객에게 SSD를 공급하거나, NAND 플래시메모리 제조사로 하여금 SSD에 대한 제조와 보증만을 하게 하고 있습니다. 하지만 3세대 컨트롤러부터는 SSD용 소프트웨어를 플랫폼화 함으로써 NAND 플래시메모리 제조사와 데이터센터 내에 있는 소프트웨어 개발자들이 동사의 컨트롤러를 활용하여 직접 자신들의 SSD를 개발할 수 있도록 할 계획입니다. 이를 위해 동사에서는 기존의 SW 조직 이외에 고객 FW지원용 SW 개발 및 지원 조직을 24년 내에 마련할 계획을 가지고 있습니다. 2) 연산반도체 [트랜스코딩 반도체와 DPU] ① 트랜스코딩 반도체 TV와 Radio등의 전통적인 공중파 망을 대체해 나가고 있는 YouTube, Netflix와 같은 동영상 공유 플랫폼은 인터넷 트래픽 중 매우 높은 비율을 차지하고 있으며, live streaming이 활성화됨에 따라 video관련 데이터에 대한 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되어가고 있습니다. 이러한 워크로드를 처리하기 위해서는 1) 영상 원본을 다양한 규격으로decoding 및 encoding하여, 영상 품질과 네트워크 대역폭에 최적화하는 transcoding 기술 및 제품, 2) 다양한 크기로 encoding된 영상을 사용자에게 빠르고 효율적으로 전송하기 위한 video streaming 기술이 필요합니다. Video streaming에 대한 처리와 transcoding에 대한 처리는, 그 processing과 dataflow가 비교적 간단함에도 불구하고, 현재의 데이터센터는 용량 증설을 위해 매우 고가이며 소비전력이 높고 크기가 큰 인텔 서버의 개수와 네트워크 용량을 증설하는 방식에 의존하고 있습니다. 먼저 transcoding을 지원하기 위해서는 가장 범용적인 H.264/265/266 및YouTube와 Netflix등에서 널리 사용되는 codec인 AV1등이 효율적이면서도 유연하게 지원될 수 있어야 합니다. 또한 video streaming을 지원하기 위해서는 TCP/IP/http에 대한 프로토콜 처리, Transport layer security (TLS)에 대한 처리, HLS혹은 Dash와 같은 streaming 프토토콜 처리, storage access 등의 기능이 필요합니다. 본 사에서는 차세대 TF를 구성하여 서울대학교 및 BlueDot이라는 국내 codec전문 업체와 함께 고가이면서 비효율적인 인텔 서버를 이용하지 않으면서도 transcoding 및 video streaming을 매우 효율적으로 지원하기 위한 HW 및 SW 기술 및 통합 최적화 기술을 개발하고 있습니다. Transcoding 기술은 기 확보된 FPGA 기반의 BlueDot 사의 기술을 바탕으로 FADU의 SoC팀과 함께 2025년내 차세대 transcoding 반도체를 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. Streaming 기술에 대해서는23년 내 Video streaming용 가속기에 대한 IP를 개발 완료하고, 해당 IP가 탑재된 PoC 제품은 2024년 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. transcoding기능 및 streaming기술이 탑재된 제품을 25년 내에 개발하고 해당 제품을 데이터센터 탑재하여 시범 서비스하는 것을 목표로 하고 있습니다. ② DPU (Data Processing Unit) DPU는 Ethernet 혹은 Infiniband와 같은 데이터센터의 서버간 네트워크 인터페이스를 담당하는 기능에 더해, 전통적으로 데이터 전송 및 처리를 위해 서버 CPU가 처리해온 네트워크 프로토콜 프로세싱, 스토리지 프로세싱 기능을 추가한 차세대 네트워크 반도체 및 제품입니다. 데이터센터 내의 보다 효율적인 데이터 프로세싱을 위해 하이퍼스케일러들은 DPU 기업들을 인수하거나 자체 DPU를 개발하는 활동을 적극적으로 진행하고 있습니다. 동사는 차세대 기술 TF를 구성하여 서울대학교 컴퓨터공학과의 김진수 교수 연구실과 함께 미국 실리콘벨리에 위치하고 전통 있는 네트워크 반도체 전문 기업인 Chelsio Communications사의 기술을 심층 검토한 후, 2022년 7월과 2023년 2월 2차례에 걸쳐 미화 500만달러를 투자하고 동 회사와 네트워크 반도체 및 유관 제품 공동개발을 위한 파트너십십을 체결하였습니다. 동사는 Chelsio사와 협력하여 2025년 차세대 DPU 개발 완료를 목표로 계획을 구체화하고 있으며, 그 중간 단계로서 Chelsio의 최신 네트워크 반도체인 T7칩을 성능효율화/비용 최적화하여 활용할 수 있는 서버 시스템을 서울대학교 김진수 교수 연구실과 공동 개발하고 있습니다. 3) 통신반도체 [CXL 네트워크 반도체] CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 네트워크 프로토콜입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전 1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며, 2020년대 중 후반 이후 출시될 프로세싱 유닛들은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며, 본 사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 2023년 미주 R&D 센터를 구축하여 초기 PoC를 위한 IP를 설계하고 있습니다. 동사가 이미 보유한 고속 serial link 용 SoC기술 및 모듈 하드웨어 개발 기술과 하드웨어 소프트웨어 통합 최적화 설계 기술에 미주R&D 센터에서 개발할 CXL 네트워크 IP를 결합하여 경쟁력 있는 CXL 네트워크 반도체 및 제품을 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. FPGA 기반 PoC 개발은 2024년까지 완료할 계획이며, ASIC 기반 반도체 및 제품은 2027년까지 개발 완료 및 양산을 목표로 하고 있습니다. 4) 저장반도체 [CXL 메모리용 반도체] Video 관련 데이터와 함께, 최근 선풍적인 주목을 받고 있는 ChatGPT에서 볼 수 있는 바와 같이 초거대모델을 지원하는 AI 학습과 추론과 관련된 데이터에 대한 빠르고 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되고 있습니다. 초거대모델은 그 이름에서 알 수 있는 바와 같이 모델의 크기가 크고 GPU memory에 저장되는 모델과 관련된 가중치 파라미터가 거대하기 때문에 하나의 GPU에서 학습과 추론을 담당할 수 없습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 현재는 모델 자체를 분할하는 모델 병렬화와 학습에 사용되는 데이터를 분할하여 처리하는 데이터 병렬화 등의 기법을 통해 여러 개의 GPU를 통해 분산 학습 및 분산 추론하는 방식으로 진화하고 있습니다. 예컨대 ChatGPT는 1,750억개의 파라미터를 유지하기 위해 10,000장의 GPU를 활용하고 있습니다. 데이터와 모델을 서로 다른 GPU와 해당 GPU들의 메모리에 분할하여 처리하면서도 사용자 입장에서는 하나의 모델처럼 동작해야 하기 때문에 현재 구조의 GPU들을 활용한 분산 학습 및 추론은 극심한 동기화 오버헤드를 겪을 수밖에 없습니다. 더불어 일반 목적의 GPU는 소비 전력이 매우 클 뿐만 아니라, 확장성에도 한계가 있기 때문에, 초거대모델의 파라미터가 폭발적으로 증가함에 따라 성능 및 전력 문제는 점점 더 심각해질 것입니다. 앞서 설명한 메모리 네트워크인 CXL 프로토콜은 서로 다른 프로세싱 유닛들, 예컨대 GPU들 사이의 캐시 일관성을 보장하는 메모리 공유를 지원합니다. 따라서 모델의 크기가 커짐에 따라 메모리 증량이 필요한 경우, GPU의 개수를 늘리는 것이 아니라, CXL을 지원하는 메모리만을 증량함으로써 메모리 한계 문제에 대처할 수 있습니다. 본 사의 차세대 TF에서는 Syracuse 대학, DGIST, 숭실대와 함께 2022년부터 CXL 프로토콜을 지원하는 메모리, 관련 SW 및 서비스에 연구 및 개발하고 있습니다. 본사의 CXL 메모리는 용량당 가격과 소비전력 모두를 고려하여 DRAM뿐만 아니라 DRAM 캐시와 NAND flash memory를 메모리 타입으로 지원할 것입니다. AI 학습 및 추론은 메모리 접근 패턴이 예측 가능하므로 본사에서 개발한 caching 및 prefetching 알고리즘을 통해 캐시 미스 오류를 0%로 만들 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이미 Computer science분야에서 국제적으로 저명한 학술대회인Usenix ATC에 관련 논문을 제출하는 등의 연구 개발 활동을 활발히 진행 중에 있으며, 23년에는 caching 및 prefetching을 지원하는 FPGA기반의 CXL memory의 PoC 제품을 개발 완료할 계획입니다. 이후 해당 제품의 유효성과 실용성이 입증되면 24년 내 CXL 메모리용 반도체 및 제품을 개발 완료하고 출시할 진행할 것입니다. 5) 전력반도체 [PMIC] 데이터센터용 뿐만 아니라 모든 반도체 및 해당 반도체를 이용한 제품(예컨대 GPU chip과 GPU 카드, SSD controller와 SSD)은 다양한 종류의 파워 레일이 필요하며, 하나의 파워 소스로부터 다양한 종류의 파워 레일을 공급할 수 있는 power solution 칩들, 대표적으로 Power Management IC (PMIC)가 필수적입니다. 기성의 PMIC는 범용성을 목표로 하고있어 해당 칩을 사용하는 제품의 파워 레일별 소비전력 패턴에 최적화되어 있지 않기 때문에, 단가가 비싸며, 전력 효율도 매우 낮습니다. 예컨대 80%의 전력 효율을 가진PMIC를 채택한 반도체 및 제품은 시스템에서 100W를 공급해주어도, 실제 반도체에게 전달되는 전력은 80W 밖에 되지 않기 때문에, 90%의 전력 효율을 가진 PMIC에 비해 10W를 낭비하게 되는 문제가 있습니다. 데이터센터 수준에서의 전력 효율성의 문제점을 미리 인식한 동사는 2021년 power solution팀을 셋업하고, 자체적으로 데이터센터용 반도체와 제품용 PMIC를 개발해 나가고 있습니다. 동사의 PMIC는 다양한 파워 레일 전체 및 해당 파워 레일을 모든 전류 구간에서 전류 용량 가변성을 제공하는 특허 기술을 기반으로 90%~95% 이상의 전력 효율을 목표로 개발하고 있습니다. 더불어 PMIC 설계를 최적화하여 경쟁사 대비 30% 정도 낮은 원가 경쟁력 확보를 목표로 하고 있습니다. 2023년 상반기 확보될 PMIC를 본 동사의 양산 SSD제품에 탑재할 것이며, 이후 추가 최적화 및 타 전력반도체로의 제품군 확대를 통한 데이터센터, 전기자동차 등 다양한 응용 분야로 확대해 나갈 것입니다. 기술 및 제품 개발과 발맞추어 본사의 기술을 보호하기 위해 이를 지속적으로 특허를 확보해 나가고 있습니다. (3) 공모자금 사용계획동사의 공모자금 사용계획은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구분 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 연구개발 차세대 NVMe SSD 개발 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 CXL 네트워크 반도체 개발 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 CXL 메모리 반도체 개발 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 트랜스코딩 반도체 개발 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 PMIC 반도체 개발 1,500 1,500 - - 3,000 DPU 1,000 1,000 1,000 - 3,000 시설투자 차세대 NVMe SSD 테스트 장비 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 기타운영자금 원재료 구매대금 - 10,000 10,000 10,462 30,462 관리부서 인건비 및 기타 관리비 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 합계 13,740 42,780 54,940 77,444 188,904 주1) 상기 자금의 사용목적은 확정공모가액(31,000원)을 기준으로 산정되었으며, IPO 공모자금은 발행제비용을 제외하고 순수 입금액을 기준으로 산정하였습니다. 라. 재무상황(1) 재무적 성장성동사의 연결 재무제표기준 매출액은 2020년 8억원, 2021년에는 52억원, 2022년에는 564억원으로 가파른 상승세를 이어나가고 있으며 2023년 1분기에는 약 177억원을 시현하였습니다. 또한 2021년에는 전기 대비 매출액이 약 515% 상승, 2022년에는 전기 대비 약 994% 상승하였습니다. 이는 2022년도부터 Gen3 SSD 컨트롤러 매출이 본격적으로 발생한데 따른 매출의 급격한 증가입니다. 그리고 2023년 1분기에는 전년 동기대비 매출액이 약 54% 상승한 것으로 나타나고 있어 매출액 성장 추세는 양호한 수준인 것으로 판단됩니다. [고객사별 연도별 매출액 및 비중] (단위: 백만원) 매출처명 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 국내 Nand사 A 11,334 64.16% 44,084 78.16% 3,771 73.10% 839 - SSD 고객사 B 6,122 34.66% 12,017 21.31% 679 13.20% 기타 208 1.18% 301 0.53% 707 13.70% 매출액 합계 17,664 100.00% 56,402 100.00% 5,157 100.00% 839 - 매출액 성장률 53.6% - 993.7% - 515.0% - 328.7% - 주1) 연결재무제표 기준. 단, 동사는 2020년부터 연결재무제표를 작성하였기 때문에 2020년 매출액 성장률은 동사의 2019년 개별재무제표 매출액 대비 성장률을 기재하였습니다. 주2) 동사는 본격적인 양산 매출은 2021년부터 발생하였고, 2020년 발생한 매출 839백만원은 본격적인 양산매출이 발생하기 전 고객사에 판매한 동사의 샘플 매출액이기 때문에 고객사별 매출액 및 비중은 구분은 하지 않았습니다. 주4) 2023년 1분기 매출액 성장률은 전년 동기 대비 매출액 성장률입니다. 다음은 동사의 매출액 대비 연구개발비 지출 현황입니다. [ 경상연구개발비 / 매출액 비중(%) ] (단위: 백만원, %) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 연구개발비 13,911 30,805 11,618 7,054 매출액 17,664 56,402 5,157 839 (매출액 대비 비율) 78.76% 54.62% 225.29% 841.26% 출처: 동사 내부자료 Gen3 SSD컨트롤러가 본격적으로 양산되기 시작된 2022년에는 매출액 대비 약 54.6% 정도가 연구개발비로 지출되었습니다. 동사는 2023년 1분기에도 매출액 대비 약 78.8%를 연구개발비로 지출하는 양상을 보이고 있으며 회사의 외형이 확대되고 매출이 성장할수록 이에 비례하여 연구개발비 지출도 증가할 것으로 예상됩니다. [주요 수익성 지표] 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 회사 업종평균 매출액 순이익률 (23.24%) (403.40%) (883.90%) 9.39% (10,110.70%) 총자산 순이익률 (20.56%) (333.20%) (159.24%) 7.50% (285.23%) 자기자본 순이익률(주4) (33.17%) (554.44%) 26.97% 11.82% 66.58% 매출액 영업이익률 (24.42%) 8.68% (625.90%) 11.30% (2,461.73%) 주1) 연결재무제표 기준 주2) 업종 평균은 한국은행에서 2022년 10월 19일 발간한 "2021년 기업경영분석"의'C261, 2. 반도체, 전자부품' 기준 업종 평균입니다. 주3) 2023년 1분기 총자산 순이익률 및 자기자본 순이익률은 연환산 당기순이익을 기준으로 산출하였습니다. 주4) 2021년 및 2020년에는 당기순손실이 발생하였지만 자본잠식이었기 때문에 동사의 자기자본 순이익률도 (+)양으로 기재되어 있습니다. 동사의 2020년 연결재무제표기준 당기순손실은 809억원, 2021년은 456억원, 2022년은 2,275억원 입니다. 매출액이 계속해서 증가하였지만 2020년 및 2021년은 영업손실을 각각 197억원 및 323억원을 기록하였습니다. 2022년에는 Gen3 SSD컨트롤러 양산이 본격적으로 시작되면서 영업이익이 49억원(매출액 영업이익률 8.68%) 발생하였지만 파생상품평가손실 1,947억원 발생 등으로 인하여 당기순손실은 2,275억원을 기록하였습니다. 파생상품평가손실은 동사가 보유했었던 전환우선주 및 전환사채에 내재되어있는 파생상품(전환권)의 가치를 IFRS상에서 부채로 인식하고 전환권의 가치가 높아졌기 때문에 손익계산서에 파생상품평가손실로 인식되었습니다. 동사의 기업가치가 증대될 수록 파생상품(전환권) 가치의 증가분이 발생하였고 이 증가분 만큼 평가손실로 인식한 것이기 때문입니다. 동사는 증권신고서 제출일 현재에는 전환우선주 및 전환사채는 모두 보유하고 있지 않으며 해당 전환증권은 모두 2022년 기중에 보통주로 전환되었습니다. 따라서 2023년부터는 재무제표 손익계산서에 전기처럼 막대한 파생상품평가손실을 인식하지 않을 것으로 판단됩니다. 이에 따라 2023년부터는 동사의 수익성은 상당히 개선될 것입니다. 2023년 1분기에는 순손실 규모가 전년 동기대비 96% 감소함에 따라 수익성이 2022년 대비 개선된 것을 확인할 수 있습니다.동사의 매출액 증가 추세는 2023년부터 Gen4 SSD컨트롤러 양산매출을 통하여 계속될 것으로 예상되고 있습니다. 이에 따라 매출액의 계속적인 증가와 수익성 개선도 이뤄질 것으로 예상됩니다. (2) 재무적 안정성 [재무안정성 지표] (단위: %, 배) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 회사 업종평균 유동비율 254.27% 636.90% 10.90% 166.15% 15.60% 부채비율 61.32% 65.80% (116.70%) 60.00% (125.30%) 차입금의존도 11.90% 13.92% 230.06% 17.81% 169.76% 이자보상배율 △15.11배 0.78배 △3.00배 19.20배 △2.99 배 당좌비율 200.27% 447.10% 8.30% 135.53% 10.00% 주1) 업종 평균은 한국은행에서 2022년 10월 19일 발간한 "2021년 기업경영분석"의'C261, 2. 반도체, 전자부품' 기준 업종 평균입니다. 주2) 유동비율 = 당(분)기말유동자산총계 ÷ 당(분)기말유동부채총계 주3) 부채비율 = 당(분)기말부채총계 ÷ 당(분)기말자본총계 주4) 차입금의존도 = (차입부채 + 장기차입부채) ÷ 당(분)기말자산총계 주5) 이자보상배율(배) = 영업이익 ÷ 이자비용 주6) 당좌비율 = 당(분)기말(유동자산 - 재고자산)총계 ÷ 당(분)기말유동부채총계 동사의 유동비율은 2020년 15.60%에서 2021년 10.90%로 감소하였는데, IFRS적용으로 인하여 우선주 및 전환사채의 전환권 가치가 급격히 상승함에 따라 유동부채 금액의 증가로 인해 유동비율이 하락하였기 때문입니다. 2022년에는 우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환이 완료됨에 따라 유동비율은 636.90%로 급격히 상승하였습니다. 2023년 1분기 에는 장기차입금이 유동성장기차입금으로 유동성 대체되면서 유동부채가 증가함에 따라 유동비율이 254.27%로 감소하였으나 여전히 양호한 유동비율 재무수치를 보여주고 있습니다.동사의 부채비율은 2020년과 2021년에는 결손금 누적으로 인한 자본잠식으로 부채비율은 (-)의 부채비율 이었습니다. 2021년에 우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환이 완료됨에 따라 자본잉여금이 증가하였고 부채비율은 65.80%를 나타냈습니다. 2023년 1분기에는 61.32%로 2022년 전기 말 대비 4.48%p 감소하면서 부채비율이 감소하는 추세를 보여주고 있습니다.동사의 차입금 의존도는 2020년 및 2021년에 지속적인 투자유치로 발행된 전환사채 및 상환우선주로 인하여 169.76%와 230.06% 수준으로 높은 차입금 의존도를 보였으나 2022년 전환사채 및 우선주의 보통주 전환이 완료됨에 따라 차입금 의존도는 13.92%수준으로 매우 낮아졌습니다. 2023년 1분기에도 2022년 말과 비슷하게 11.90%로 업종 평균 대비 매우 낮은 수준입니다.동사는 2020년 및 2021년에 지속적인 영업손실을 기록함에 따라 음(-)의 이자보상배율을 나타내고 있습니다. 그러나 2022년에는 영업이익을 기록하여 0.78배의 이자보상배율을 달성하였습니다. 2021년의 업종평균 이자보상배율이 19.20배보다 매우 낮은 수준이지만 2022년 연내에 전환사채 및 전환우선주가 모두 보통주로 전환되면서 차입금 의존도가 13.92%수준으로 낮아짐에 따라 이자비용도 2023년부터는 크게 감소될 것으로 예상됩니다. 이에 더하여 2022년부터 영업현금흐름이 본격적으로 개선되고 있으며, 금번 공모자금 유입 등을 고려 시 이자지급에 어려움을 겪는 등 채무불이행 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 2023년 1분기에는 영업손실 발생으로 음 (-)의 이자보상배율을 보이고 있는데, 이자비용은 2.8억원 수준이지만 분기 영업손실이 43억원 발생했기 때문입니다.동사의 당좌비율은 2020년부터 IFRS가 적용되면서 유동부채인 전환권 부채가치가 급격히 증가함에 따라 2020년(10.00%)과 2021년(8.30%)에는 당좌비율이 매우 낮았습니다. 이후 2022년에 전환증권이 모두 보통주로 전환됨에 따라 당좌비율은 447.10%로 큰 폭 상승하였습니다. 2023년 1분기에는 장기차입금 95억원이 유동부채로 유동성 대체되면서 당좌비율 또한 유동비율과 동일하게 감소하였습니다. (3) 재무자료의 신뢰성 (가) 감사인의 감사의견 동사는 2022년 지정감사인인 삼도회계법인으로부터 회계감사를 수검하였으며, 연결 재무제표 기준 감사의견은 적정 의견입니다. 1) 연결재무제표 사업연도 감사의견 감사인 채택 회계기준 수정사항 및 그 영향 감사인 지정 특기 사항 2021년 제7기 적정 삼도회계법인 K-IFRS 해당사항 없음 2021.11.15 - 2022년 제8기 적정 삼도회계법인 K-IFRS 해당사항 없음 2022.03.14 - 주) 제5기와 제6기는 연결재무제표 작성 의무가 없습니다. (나) 감사인의 독립성 외부감사인 및 그 임직원과 동사 간에는 감사인의 독립성 훼손을 의심할 만한 이해관계가 존재하지 않습니다. (다) K-IFRS 도입에 대한 적정성동사의 한국채택국제회계기준 채택일은 2021년 01월 01일이며, 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2020년 01월 01일입니다. 동 기간동안 동사는 K-IFRS 재무제표 작성 및 감사를 수행한 바 있습니다. 동사의 K-IFRS 담당 인력은 아래와 같습니다. 동 회계기간동안 재무제표에 대한 감사 의견 또한 적정의견을 수령한 바, K-IFRS 도입의 적정성과 관련하여 결격이 될 만한 요소를 발견하지 못하였습니다. 구분 내용 K-IFRS 도입 준비기간 2021년 10월 01일 ～2022년 03월 31일 K-IFRS 담당 인력 직위 성명 담당업무 주요경력 비고 부사장 (CFO) 원종택 재무총괄 - ㈜파두 부사장('19.09~현재) - Bain & Company 글로벌 파트너('08.08~'19.08) - Columbia University MBA ('06.08~'08.07) - 삼성 SDS('00.02~'06.07) 공시 책임자 팀장 임성욱 회계 - ㈜파두 팀장('19.01~현재) - ㈜사파이어테크놀로지('08.04~'18.11) 공시 담당자 (정) 팀원 문경빈 회계 - (주)파두 회계파트('17.02~현재) - (주)에스티에('12.01~'16.03) - 흥국산업(주)('10.06~'11.06) - (주)크리스탈('07.11~'09.08) 공시 담당자 (부) 회계시스템 구축 구축기간 2018.05.01~2022.09.30 구축비용 15,528천원 공급자 더존스마트A 컨설팅/자문 계약기간 2021.11.01~2022.03.31 자문료 113,000천원 공급자 삼정회계법인 임직원 교육내용 (K-IFRS에 대한 이해 및 기본교육 실시) - 주요 회계처리 및 회계추정 변경에 따른 담당자 수시 실무교육 - K-IFRS 적용사항에 대한 교육 - 내부통제시스템 도입에 따른 전사교육 연결재무제표 작성대상 종속회사 FADU Technology Incorporated. (지분율 100%) 마. 경영환경 (1) CEO의 자질이지효 대표는 서울대학교 산업공학과 학사 및 석사를 졸업하고 Whaton School, University of Pennsylvania MBA를 졸업하였으며 수년간 Bain & Company IT전자 분야 파트너 당시 반도체 부문을 이끌었던 경험 등을 고려했을 때 반도체 기술과 관련하여 매우 높은 지식수준을 보유한 것으로 판단됩니다. 남이현 대표는 서울대 대학원 연구실에서부터 SK텔레콤 융합기술원에서 반도체 연구원으로 지냈으며 스타트업, 통신기업을 거치면서 축적된 storage 분야의 전문성은 CTO를 겸임할 수준의 CEO이자 기술 리더로 충분하다고 판단됩니다. 남이현 대표의 연구원 기간으로서 다년 간의 경험은 FADU SSD 컨트롤러 아키텍처 개발 아이디어의 기반이 되었고, FADU를 설립하면서 본격적인 시제품 기획과 개발 단계를 전사적으로 주도하고 있습니다. 설립 전 대학원에서 2005년부터 약 8년간 다수의 SSD 컨트롤러와 FW 및 SSD 제품을 개발, 개발 결과를 5개의 SCI급 저널에 게재하였을 뿐 아니라 7개의 핵심 특허를 등록하였다는 점을 고려했을 때, 동사의 기술과 관련하여 매우 높은 지식수준을 보유한 것으로 판단됩니다. (2) 인력 및 조직 경쟁력동사는 자체 개발한 기업용 SSD 컨트롤러 설계 기술을 바탕으로 Solution 및 완제품(ODM) 관련 반도체 제품을 판매하고 있습니다. 또한 AI, 클라우드, 빅데이터의 발전으로 인해 데이터센터 산업에서의 SSD 컨트롤러 수요가 매우 증가하고 있는 추세입니다. 이러한 산업 환경을 감안할 때 동사의 엔지니어 및 개발자는 반도체 분야에서 요구되는 전문지식 수준이 매우 높습니다. 동사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 제조 사업을 영위하고 있으며, 풍부한 경험과 숙련된 기술을 보유한 고급기술 인력들이 회사의 주요 경쟁력으로서 작용하고 있습니다.동사의 연구개발 조직은 8개팀(SoC, PP&M(Product Planning & Management), Firmware, MD(Module Development), V&Q(Validation & Quality), TS(Test Solution), AD(Advanced Development), 차세대 TF)으로 구성되어 있습니다. 연구개발조직.jpg 연구개발조직 팀 (단위: 명) 담당업무 및 역할 SoC (30) - 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 깊은 이해를 바탕으로 경쟁력을 갖춘 SSD 컨트롤러 SoC를 개발하는 역할을 수행 Product Planning & Management (7) - 시장과 업계의 동향, 고객의 요구 사항, 제품과 기술 표준에 대한 이해 그리고 회사 내부 상황을 종합적으로 고려하여 만들 가치가 있는 제품을 정의함. Firmware (40) - FW 팀은SoC 팀과 긴밀히 협업하면서SSD 동작 및 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 이해를 바탕으로 다양한 요구를 충족시키는SSD 컨트롤러를 개발 Module Development (10) - MD 팀은 견고(robust)하고 경제적이면서(economic) 유연한(flexible) 모듈 개발을 목표로PCB 회로 설계, 부품의 선정, 시제품의 제작 및 검증, 양산 이관에 이르기까지 모듈 개발의 전 과정을 수행함 Validation & Quality (40) - VQ팀은 다양한 예외 상황을 가정한 검증 계획을 수립하고 실행하여SSD의 신뢰성을 보장하는 역할을 수행함 Test Solution (21) - TS 팀은SSD를 검증하는 과정에서 생산되는 데이터를 활용하기 위한 기반 (infrastructure)을 구축하고 분석을 수행하여 잠재적 기회와 위험에 대한 통찰(insight)을 제공하는 역할을 수행함 Advanced Development (33) - AD팀은 고속 회로 설계에 대한 깊은 이해를 바탕으로 초고속 환경에서도 안정적으로 동작하는SSD 모듈 개발을 목표로 함 차세대TF (3) - CXL 및 AI 스트리밍 서버 등 차세대 수익원 발굴을 위한 선행연구 담당 (3) 경영의 투명성 및 안정성 동사의 이사회는 대표이사 포함 사내이사 4인, 사외이사 3인, 기타비상무이사 4인으로 구성되어 있습니다. 동사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사 3명으로 구성된 감사위원회가 설치되어 있습니다. 동사의 정관 및 감사위원회 운영규정 상 감사위원회의 목적, 권한 및 책임 그리고 운영방안은 다음과 같습니다. 구분 내용 목적 감사위원회는 내부감사기구로서 기업의 재무보고 및 내부회계관리제도를 감독해야 하며, 외부감사인의 선임, 외부감사업무의 감독과 평가 등 외부 감사에 대한 주된 책임을 갖는다. 권한 및 책임 ① 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다. ② 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다. ③ 감사위원회는 필요한 경우 회사의 비용으로 전문가의 조력을 구할 수 있다. ④ 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다. ⑤ 감사위원회는 제1항 내지 제4항 외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다. ⑥ 감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다. ⑦ 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다. 운영방안 구성 ① 회사는 감사에 갈음하여 제49조의 규정에 의한 감사위원회를 둔다. ② 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하고, 총 위원의 3분의 2이상은 사외이사이어야 한다. ③ 감사위원회위원의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 다만, 「상법」 제368조의4제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사위원회위원의 선임을 결의할 수 있다. ④ 감사위원회위원의 해임은 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수로 하되, 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로 하여야 한다. ⑤ 제3항 제4항의 감사위원회위원의 선임 또는 해임에는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 사외이사가 아닌 감사위원회위원을 선임 또는 해임할 때에 그의 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수를 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. 감사위원의 분리선임·해임 ① 제50조에 따라 구성하는 감사위원회의 감사위원 중 1명은 주주총회 결의로 다른 이사들과 분리하여 감사위원회위원이 되는 이사로 선임하여야 한다. ② 제1항에 따라 분리선임한 감사위원회위원을 해임하는 경우 이사와 감사위원회위원의 지위를 모두 상실한다. 감사위원회 대표의 선임 감사위원회는 그 결의로 위원회의 대표를 선임하여야 한다. 감사록 ① 감사위원회는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 한다. ② 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사위원회 위원이 기명날인 또는 서명하여야 한다. (4) 경영의 독립성 직책명 성명 (출생 연도) 담당업무 약력 소유주식 관계 종류 수량 대표이사 (상근/등기) 남이현 (1974) CTO 기술총괄 ('98.02) 서울대 전기공학 학사 ('11.02) 서울대 컴퓨터공학 박사 보통주 5,776,320 최대주주본인 ('16.08~현재) 現 파두 대표이사 ('15.09~’16.08) 前 숭실대학교 연구교수 ('13.04~’15.07) 前 SK텔레콤, 융합기술원 ('05.03~’13.03) 前 서울대학교 박사/연구원 ('03.01~’04.05) 前 퓨처시스템 기술연구소 ('99.02~’02.10) 前 콤텍시스템 정보통신연구소 대표이사 (상근/등기) 이지효 (1974) CEO 사업총괄 ('98.02) 서울대 산업공학과 학사 ('00.02) 서울대 산업공학과 석사 ('11.05) Wharton School, University of Pennsylvania MBA 보통주 4,461,680 대표이사 ('17.04~현재) 現 파두 대표이사 ('11.06~’17.04) 前 Bain & Company 파트너 ('07.01~’09.07) 前 Poseidon Management 이사 ('01.04~’07.01) 前 Bain & Company 이사 ('00.03~01.04) 前 보스톤 컨설팅그룹 컨설턴트 이사 (상근/등기) 이대근 (1974) COO 운영총괄 ('02.02) 서울대 경영학과 학사(’02.02) 보통주 953,200 타인 ('16.01~ 현재) 現 파두 사내이사('07.04~’15.12) 前 사파이어테크놀로지 부장 ('02.03~’07.03) 前 그루터기 개발팀장 이사 (상근/등기) 원종택 (1974) CFO 재무총괄 ('00.02) 서울대학교 조경학과 학사 ('06.08~’08.06) Columbia University MBA 보통주 37,190 타인 ('19.09~현재) 現 파두 사내이사('08.07~’19.09) 前 Bain & Company 파트너 ('00.06~’06.08) 前 삼성SDS ('22.10~현재) 現 파두 ('09.10~'22.09) 前 SK텔레콤㈜ ('02.03~'05.02) 前 한양대 최적설계신기술연구센터 ('99.03~’01.11) 前 ㈜삼성SDS 기타비상무이사 (비상근/등기) 유동열 (1981) - ('09.02) 고려대 사회학과 학사 -　 　- 타인 ('17.05~현재) 現 파두 ('17.05~현재) 現 (유)포레스트파트너스 ('14.01~’17.03) 前 (주)마크원테크놀로지 기타비상무이사 (비상근/등기) 손정학 (1969) - ('91.02) 서울대학교 경제학 학사 ('96.06) London Business School, 금융학 석사 ('95.05) 미시건 주립대 MBA -　 -　 타인 ('20.02~현재) 現 파두 ('19.10~현재) 現 제이에스프라이빗에쿼티 대표이사('15.05~’18.08)前 제니타스인베스트먼트 ('09.09~’13.12)前 현대라이프생명/현대커머셜(PI) ('06.08~09.07) 前 웅진캐피탈 상무 기타비상무이사 (비상근/등기) 남훈곤 (1985) - ('11.02) 서울대 경영학과 학사 -　 -　 타인 ('20.03~현재) 現 파두 ('14.07~현재) 現 스마일게이트인베스트먼트('10.12~’14.06) 前 삼성전자 기타비상무이사 (비상근/등기) 이진상 (1977) - ('03.02) 연세대 심리학/영문학 학사 ('10.05) Wharton School, University of Pennsylvania MBA - 　- 타인 ('18.11~’21.11/ '22.03~ 현재) 現 파두 ('17.07~현재) 現 레버런트 파트너스, 대표이사 ('16.08~'17.05) 前 Forest Partners, 공동대표이사 사외이사 (비상근/등기) 김희재 (1972) 사외이사/ 감사위원회 위원 (’98.02) 고려대 경영학과 학사 (’02.03~’05.02) 고려대학교 경영학 석사 - - 타인 (’12.02~현재) 現 대주회계법인 (’21.03~현재) 現 데브시스터즈(주) 감사 (’15.03~’21.03) 前 (주)데브시스터즈 사외이사, 감사위원회 위원장 (’12.03~’15.02) 前 (주)미래컴퍼니 사외이사, 감사위원회 위원장 (’08.10~’12.01) 前 한영회계법인 세무팀 (’03.11~’08.09) 前 삼일회계법인 세무팀 (’01.11~’03.10) 前 삼일회계법인 감사팀 사외이사 (비상근/등기) 최희준 (1972) 사외이사/ 감사위원회 위원 (’96.02) 서울대학교 사법학과 학사 (’96.12) 제38회 사법시험 합격 - - 타인 (’21.04~현재) 現 법무법인(유) 클라스 파트너 (’21.02~’22.03) 前 서울남부지방법원 부장판사 (’18.02~’21.02) 前 서울중앙지방법원 부장판사 (’15.02~’18.02) 前 헌법재판소 파견근무 (’14.02~’15.02) 前 대구지방법원 부장판사 (’12.02~’14.01) 前 대법원 재판연구관 (’10.02~’12.02) 前 서울고등법원 판사 (’09.02~’10.02) 前 서울중앙지방법원 판사 (’05.02~’08.02) 前 수원지방법원 판사 (’02.04~’05.02) 前 청주지방법원 판사 (’99.02~’02.03) 前 육군 법무관 사외이사 (비상근/등기) 송상영 (1973) 사외이사/ 감사위원회 위원 (’92.03~’98.02) 서울대학교 경영학과 학사 (’98.03~’00.02) 서울대학교 경영학과 석사 (’00.09~’04.05) Wharton School, University of Pennsylvania 경영학 석사 (’00.09~’05.05) Wharton School, University of Pennsylvania 경영학 박사 - - 타인 (’22.10~현재) 現 파두 (’19.03~현재, 現 한양대학교 경영학과부교수마케팅) (’12.03~’18.09)前 이화여자대학교 경영학과 조교수 (’15.03~’17.02)前 이화여자대학교 국제교류처 부처장 (’05.09~’11.08)前 뉴욕시립대 바루크대학 조교수 동사는 증권신고서 제출일 현재 등기이사 11명으로 이사회를 구성하고 있으며, 상기 언급한 바와 같이 3명의 사외이사, 4인의 기타비상무이사를 구성하여 독립적이고 투명한 경영의사결정 과정을 거쳐 주요 경영활동 및 중요한 재무에 관한 사항, 중장기전략 및 사업정책에 관한 사항, 인사 관련 사항 등에 대하여 이사회의 결의를 득하도록 운영하고 있습니다 또한 이해관계자와의 거래에 대한 통제규정을 운영함으로써 최대주주등과의 부당거래를 방지하기 위한 내부통제장치가 마련되어 있다고 판단됩니다. 바. 적정 공시체계 (1) 회계처리의 투명성동사는 2023년 4월 회계법인의 컨설팅 하에 내부회계 구축 완료하였습니다. 동사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제8조에 따른 내부회계관리제도 운영 대상 회사가 아니지만, 2023년 회계연도부터는 내부회계관리제도에 따라 내부회계관리자가 성실히 업무를 수행할 예정입니다.동사의 내부회계관리담당 업무 조직과 내부회계관리자에 대한 인적사항은 다음과 같습니다. [내부회계관리 담당업무 조직도] 직책 성명 근무연수 회사내 경력 현재겸임업무 내부회계관리제도 운영책임자 이지효 5.9년 (주)파두 대표이사(17.01~현재) 대표이사 내부회계관리자 원종택 3.5년 사내이사(20.03~현재) CFO 내부회계실무자 임성욱 4.2년 경영지원팀장(19.01~현재) 경영지원팀장 [내부회계관리자의 인적사항] 성명 생년월일 학력 주요경력 원종택 1974.06.29 Columbia University MBA(’08.06) 서울대학교 조경학과 학사(’00.02) 現 파두 사내이사(’19.09~현재) 前 Bain & Company 파트너(‘08.07~’19.09) 前 삼성SDS(‘00.06~’06.08) (2) 적정 공시 능력 동사의 주요 의사결정과정은 이사회의사록과 주주총회 의사록에 모두 기재되어있으며, 사외이사 및 기타비상무이사의 이사회의 적극적인 참여로 경영의 투명성 확보와 철저한 내부통제를 위한 노력을 기울이고 있습니다. 또한 동사의 공시 및 주식업무 담당자는 아래와 같습니다. 직 책 성 명 직 위 회사내 겸임업무 주요경력 총 경력 공시책임자 원종택 부사장(CFO) 재무총괄 Columbia University MBA(’06.08~’08.06) 서울대학교 조경학과 학사(’00.02) 現 파두 사내이사(’19.09~현재) 前 Bain & Company 파트너(’08.07~’19.09) 前 삼성SDS(’00.06~’06.08) 22년 공시담당자(정) 임성욱 팀장 경영지원 ㈜파두 경영지원 팀장(’19.01~현재) ㈜사파이어테크놀로지 (‘08.04~’18.11) 15년 공시담당자(부) 문경빈 팀원 경영지원 ㈜파두 회계 파트장(’17.02~현재) ㈜에스티에이(’12.01~’16.03) 흥국산업㈜ (’10.06~’11.06) ㈜크리스탈온(’07.11~’09.08) 13년 바. 기타 투자자 보호증권신고서 제출일 현재 대표주관회사인 NH투자증권과 공동주관회사인 한국투자증권은 동사의 주권을 상장하는 것이 투자자보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해하지 않는다고 판단하고 있습니다. 아울러, 금번 상장 공모를 통해 조달하는 공모자금을 SSD컨트롤러 사업의 경쟁력 강화를 위해 사용하는 동시에, 공모자금의 실제 사용 내역을 주기적으로 공시하여 투자자 보호에 최선을 다할 것으로 확약하였습니다. 이에 동사는 기업의 계속성이나 안정성, 기업지배구조 및 내부통제제도 등의 측면에서 특별한 문제점을 보이지 않고 있고 건전한 경영철학과 비전을 보유하고 있으므로 상장 후 투자자보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해하지 않을 것으로 판단됩니다. 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가 결과대표주관회사인 NH투자증권(주)와 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 26,000원 ~ 31,000원 주당 확정공모가액 31,000원 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 공동주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정하였습니다. 상기 표에서 제시한 확정공모가액은 ㈜파두의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 (주)파두의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜과 발행회사인 ㈜파두와 협의하여 최종 결정하였습니다. 나. 희망공모가액의 산출방법(1) 희망공모가액 산출 방법 개요금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜파두의 영업능력, 경영성과 및 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다. (가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 비교기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교, 평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (나) 평가방법 산정대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모를 위한 (주)파두의 주당가치를 평가함에 있어 주식시장에서 일반적으로 활용되고, 투자자가 상대적으로 이해하기 용이한 상대가치평가방법 중 하나인 PER Valuation을 적용 하였습니다. 【㈜파두 비교가치 산정시 PER 적용사유】 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜파두의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. 【㈜파두 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR제외사유】 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다. (2) 비교평가모형의 한계동사의 주당 평가액은 동사의 2024년과 2025년 추정 당기순이익의 현가를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한 동사의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜가 그 가치를 보증하거나, 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다. (3) 비교기업 선정대표주관회사인 NH투자증권㈜ 및 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜파두의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여 Broadcom Inc., Microchip Technology Inc., Maxlinear 총 3개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 최종 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 비교기업은 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (가) 비교기업 선정 요약 [비교기업 선정 기준표] 구 분 선정기준 세부 검토기준 선정회사 1차 모집단선정 ① 블룸버그 산업분류인 The Bloomberg Industry Classification Standard(BICS4) 분류가 Semiconductor Devices(반도체 제품)에 속해 있는 기업② 코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조에 의거하여 적격 해외증권시장에 상장되어 있는 기업③ 블룸버그 산업 매출 비중(Industry Revenue) 기준 반도체 산업내의 매출 비중이 100%를 차지하는 기업 Qulacomm Inc., SK하이닉스, Broadcom Inc., Microchip Technology Inc., Silicon Motion, NVIDIA Corp., Marvell Technology, Phison Electronics Corp., Maxlinear, Macom Technology, Aspeed Technology, Advanced Micro Devices 등 총 251개 기업 2차 재무의 유사성 ① 분석기준일(2023년 6월 21일) 기준 시가총액이 1조원 이상인 기업② 최근사업연도말(2022년) 및 2023년 1분기 기준 영업이익, 당기순이익을 시현한 기업③ 최근사업연도 및 2023년 1분기 매출총이익률 평균 50% 이상인 기업 Qulacomm Inc., Broadcom Inc., Microchip Technology Inc., Silicon Motion, NVIDIA Corp., Phison Electronics Corp., Maxlinear, Macom Technology, Aspeed Technology 등 총 20개 기업 3차 사업의 유사성 ① 반도체 Fabless(설계전문)기업이면서 Data Center향 매출이 존재하는 기업② 블룸버그 기준 최근 사업연도말(2022년) 1대 매출 품목이 반도체 제품 및 솔루션에 해당하는 기업이면서 해당 1대 매출 품목이 데이터센터향으로 발생하는 기업 Broadcom Inc., Microchip Technology Inc., NVIDIA Corp., Maxlinear, MACOM Technology Solutions, Aspeed Technology 총 6개 기업 4차 일반 유사성 ① 평가기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과한 기업② 평가기준일 현재 최근 6개월간 인적분할, 합병, 영업양수도, 거래정지, 관리종목 지정 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업③ 비경상적 PER(50.0x 초과) 제외할 것 Broadcom Inc., Microchip Technology Inc., Maxlinear총 3개 기업 주1) 평가기준일은 신고서 제출 6영업일 전인 2023년 6월 21일입니다. (나) 비교기업 선정 세부내역1) 1차 선정기준(모집단) - 산업분류 기준 등 동사는 데이터센터의 데이터 저장장치에 사용되는 기업용 SSD 컨트롤러 제품을 설계하는 반도체 전문 설계기업(Fabless)입니다. 이러한 동사의 특성을 고려하여 블룸버그의 BICS4 산업분류상 Semiconductor Devices(반도체 제품)에 속해있는 기업 중 한국거래소 코스닥시장 상장규정에서 정의하는 적격 해외증권시장에 상장한 기업들을 모집단으로 고려하였으며, 블룸버그상 반도체 산업내 매출비중(Industry Revenue)이 100%를 차지하는 기업으로 최종 모집단을 선정하였습니다. 다만 반도체 제품 설계를 주요 사업으로 영위하는 회사는 주로 미국, 영국, 중국, 대만 등의 국가에 속해있습니다. 특히 대만은 시스템반도체 선진국으로 TSMC라는 세계 최대 반도체 파운드리를 기반으로 MediaTek, Novatek 등 반도체 전문 글로벌 팹리스 기업들이 다수 속해있습니다. 이에 모집단을 선정하는 과정에서 산업의 특성 및 완전성을 확보하기 위해 대만증권시장을 적격시장에 포함하여 평가하였습니다. [코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조(적격 해외증권시장)] 규정 제2조제1항제33호에서 “세칙으로 정하는 해외증권시장”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 증권시장을 말한다.1. 뉴욕증권거래소(New York Stock Exchange) 2. 나스닥증권시장(NASDAQ Stock Market) 3. 유로넥스트(Euronext) 4. 동경증권거래소(Tokyo Stock Exchange) 5. 런던증권거래소(London Stock Exchange) 6. 독일거래소(Deutsche Borse) 7. 홍콩거래소(Hong Kong Exchanges and Clearing) 8. 싱가포르거래소(Singapore Exchange) 9. 호주증권거래소(Australian Securities Exchange) 10. 토론토증권거래소(Toronto Stock Exchange) 11. 그 밖에 시장의 안정성·유동성·투명성 등을 고려하여 거래소가 인정하는 해외증권시장 출처: 한국거래소 한편 동사는 전체 매출액 대비 데이터센터향으로의 매출 비중이 매우 높으며 동사의 2022년말 및 2023년 1분기 각각 전체 매출에서 데이터센터향으로의 매출액 비중은 다음과 같습니다. [전체 매출액 대비 데이터센터향 매출이 차지하는 비중] (단위: 원) 구분 2022년도 2023년도 1분기 데이터센터향 매출 44,083,733,278 11,333,900,379 데이터센터향 매출 비중 78.2% 64.2% 그 외 고객사향 매출 12,317,784,894 6,329,946,794 그 외 고객사향 매출 비중 21.8% 35.8% 전체 매출액 56,401,518,172 17,663,847,173 주관사단은 동사의 적정기업가치를 평가하기 위해서 상기와 같이 동사와 유사한 사업구조를 가지고 있는 국내 상장회사들을 모집단으로 고려하였습니다만 국내 상장회사 중 주요제품이 데이터센터향으로 발생하는 반도체 전문 팹리스 기업을 찾는 것에 어려움이 있습니다. 다만 삼성전자, SK하이닉스와 같이 종합반도체회사가 일부 사업부문으로 동사와 같은 데이터센터향 SSD 완제품 매출이 발생하고 있는 것으로 파악되고 있으나 삼성전자의 경우 전체 매출액에서 반도체 부문이 차지하는 비중이 높지 않으며, SK하이닉스의 경우 전체 매출액에서 반도체부문이 차지하는 비중이 100%이지만 주로 DRAM, NAND Flash 등과 같은 메모리반도체 제품 위주의 매출이 발생하고 있습니다. 아래에는 삼성전자와 SK하이닉스의 2022년말 기준 매출 구성입니다. [2022년말 삼성전자 매출 구성] (단위 : 억원, %) 부 문 주요 제품 매출액 비중 DX 부문 TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, HHP, 네트워크시스템, 컴퓨터 등 1,824,897 60.4% DS 부문 DRAM, NAND Flash, 모바일AP 등 984,553 32.6% SDC 스마트폰용 OLED패널 등 343,826 11.4% Harman 디지털 콕핏, 텔레매틱스, 스피커 등 132,137 4.4% 기타 부문간 내부거래 제거 등 △263,099 △8.8% 총 계 3,022,314 100.0% [2022년말 SK하이닉스 매출 구성] (단위 : 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 주요상표등 매출액(비율) 반도체 부문 제품 외 DRAM, NAND Flash, CIS 등 산업용 전자기기 SK하이닉스 44,621,568(100%) 합계 44,621,568(100%) 상기와 같은 사유로 주관사단은 동사의 적정기업가치 평가를 위하여 Bloomberg 산업분류인 BICS4상 Semiconductor Devices(반도체 제품)에 해당하는 국내 및 해외 모집단을 종합적으로 고려하였고 그 중에서도 반도체 산업군내의 매출이 100%인 기업을 비교기업 선정을 위한 모집단 선정 시 고려하였습니다. [최종 모집단 선정 내역] BICS4 분류 해당기업 선정기업수 Semiconductor Devices(반도체 제품) BROADCOM INC., MICROCHIP TECHNOLOGY., MAXLINEAR, SILICON MOTI-ADR, NVIDIA CORP,ADV MICRO DEVICES, MARVELL TECHNOLOGY, QUALCOMM INC., SK HYNIX INC, MICRON TECH, TEXAS INSTRUMENT, MEDIATEK, INFINEON TECH, ANALOG DEVICES, NXP SEMICONDUCTOR, ON SEMICONDUCTOR, SKYWORKS SOLUTION, AMS-OSRAM AG, QORVO INC., NOVATEK, ROHM CO LTD, REALTEK SEMICONDUCTOR, WINBOND ELECTRONIC, COHERENT CORP., VISHAY INTERTECH, POWERCHIP SEMICONDUCTOR, DIODES INC., NANYA TECH, SYNAPTICS INC., CIRRUS LOGIC INC., LX SEMICON CO LTD., MACRONIX INTL, HIMAX TECHNO-ADR, IPG PHOTONICS, A-DATA TECH, SMART-CORE HOLDINGS, ENNOSTAR INC., MONOLITHIC POWER, SILICON LABS, SOCIONEXT INC., PHOTRONICS INC., EVERLIGHT ELECTRONIC, RAYDIUM SEMICONDUCTOR, ELITE SEMICONDUCTOR, FITIPOWER, ALPHA & OMEGA SE, SITRONIX TECH, FOCALTECH SYSTEM, WOLFSPEED INC., CANAAN INC., SEMTECH CORP., LATTICE SEMICONDUCTOR, MACOM TECHNOLOGY, POWER INTEGRATION, MEGACHIPS CORP., ELAN, HAESUNG DS CO LTD., KEC HOLDINGS, TRANSCEND INFO, FARADAY TECH, CHANG WAH TECH, FOXSEMICON, AOI ELECTRONICS, ELMOS SEMICONDUCTOR, ALCHIP TECH, HI-LEVEL TECHNOLOGY, INNODISK, LELON ELECTRONIC, VISERA TECHNOLOGY, GLOBAL MIXED-MOD, AMBARELLA INC., RAMBUS INC., APACER TECH, IMPINJ INC., SUNPLUS TECH, ADTECHNOLOGY CO, TOREX SEMICONDUCTOR, TEAM GROUP, SAMWHA ELECTRIC, ELITE ADVANCED, ITE TECH, VIA TECH, ANPEC ELEC, INPAQ TECH, AP MEMORY TECH, SAMWHA CAPACITOR, HOLTEK SEMICONDUCTOR, ETRON TECH, SITIME CORP., SK-ELEC, PROSPERITY, ASMEDIA TECH, SONIX TECH, LASTER TECHNOLOGY, PIXART IMAGING, NIPPON CERAMIC, MBI, SEMITEC CORP., RICHWAVE TECH, NIPPON AVIONICS, SOLOMON SYSTECH, KEIWA INC., TAIWAN CHINSAN, ASIA TECH IMAGE, ADVANCED POWER, JOINSOON ELECTRONICm SILICON OPTRONIC, NETLIST INC., CREATIVE SENSOR, ACTRON TECH, ASPEED TECH, EXCELLENCE OPTO, WELTREND SEMICONDUCTOR, CEVA INC., GENERALPLUS TECH, GENESYS LOGIC, JMC ELEC, HARVATEK, WINWAY TECHNOLOG, NIKO SEMICONDUCTOR, APAQ TECH, ALI CORP., AXELL CORP, ZILLTEK TECHNOLOGY, ULTRA CHIP INC., EXCELLIANCE MOS, SUNPLUS INNOVATION, EMEMORY TECH, HPSP CO LTD., RITDISPLAY, LEADTREND TECH, V-TAC TECH, SHIAN YIH ELEC, ERIS TECH, AETHERTEK TECHNOLOGY, MECARO CO LTD., ASOLID TECH, I3SYSTEM INC., FIDELIX CO LTD., PAN RAM INTL, QPL INTL, EPILEDS, OPTIVISION, CHIEFTEK, PIXELWORKS INC., BRIGHT LED, C-MEDIA, GOLDEN LONG TENG, ALCOR MICRO, HIGHER WAY ELEC, KEYSTONE, PRINCETON TECH, ASIX ELEC, TRUELIGHT, CHAMPION MICRO, ALPHAWAVE IP, BRIGHTEK, PIXELPLUS CO LTD., INERGY TECH, LEDLINK OPTICS, THINE ELECTRONIC, SUNIC SYSTEM LTD., IC PLUS, FORCE MOS, JUSTEM CO LTD, STRONGLED LIGHT, LIGITEK ELEC, ARTERIS INC., M3 TECHNOLOGY IN, AJINEXTEK CO LTD., VISCO TECHNOLOGI, PROLIGHT, JMICRON TECH, LEDTECH ELEC, GSI TECHNOLOGY, OUSTER INC., TRANSCOM INC., FORMOSA ELEC, LUXNET, SEQUANS COMM-ADR, TEKCORE, CHIP HOPE, OPSENS INC., ENE TECH, ANDES TECH, RFSEMI TECHNOLOGY, ARIMA LASERS, PROBELEADER CO LTD, NVE CORP., TLI INC., INTELLIEP, TECSTAR TECH, EMAGIN CORP., MEGAIN HODLING, SOLID STATE, CELLFIE GLOBAL, HANSONGNEOTECH, ALGOLTEK INC., AKER TECH, SONOCOM CO LTD., AMICCOM, FEATURE INTEGRAT, SECANDA AG, IMAGIS CO LTD., MEGAWIN TECH, ALPHA MICROELECTRONIC, TAIWAN SPECIALITY, CHIPS&MEDIA INC., KROMEK GROUP PLC., INTELLICHECK INC., AMIDA TECHNOLOGY, TONTEK DESIGN, SYNCOMM TECH, EDP CORP., BALK 1798 GROUP, MP, KOYJ CO LTD., QUICKLOGIC CORP., SOLITRON DEVICES, TRANS-LUX CORP., MEMSCAP SA, TAMUL MULTIMEDIA, XCURE CORP., PHOENITRON HOLDINGS, SILICON INTEGRATION, RANIX INC., SEMILEDS CORP/TW, YIELD, RIR POWER ELECTRONIC, PERASO INC., ACSIP TECH, TM TECH, NANO MAGIC INC., MOSPEC SEMICONDUCTOR, CAP-XX LTD., SILICON TOUCH, HIGH POWER LIGHT, TAIWAN OSTOR, KALRAY SADIR, SYNTEK SEMICONDUCTOR, AVID ELECTRONIC, ODYSSEY SEMICONDUCTOR, KINGRAY TECHNOLOGY, RICH CIRCLE DEVE, CAPSTONE COMPANI, IROC, MYSON CENTURY, ATOMERA INC., BLUGLASS LTD., POET TECHNOLOGIE, PARKERVISION 총 251개사 출처: Bloomberg 2) 2차 선정기준 - 재무의 유사성동사의 사업모델은 크게 2가지입니다. 그 중 가장 주요한 사업모델은 반도체 설계 전문기업(팹리스)으로서 기업용 SSD 컨트롤러 주문형 반도체를 설계하여 고객에게 공급하는 사업이며, 다른 하나는 SSD 완제품 모듈을 직접 개발하고 생산하는 완제품 판매사업을 영위하고 있습니다. 일반적으로 SSD 컨트롤러 사업은 디자인하우스/파운드리/후공정의 비용들을 종합한 컨트롤러 반도체 설계/생산 비용이 제조원가에 해당하며, 이에 따라 매출총이익률이 다른 산업에 비해 높습니다. 또한 일반적인 제조업은 추가적인 CAPEX 투자 등을 통해 생산능력을 늘리는 것이 매출의 증가와 직접적으로 연관되며, 매출의 증가에 따라 기업가치가 일정부분 정비례하는 흐름을 보이고 것에 비해 반도체 설계 중심의 팹리스 산업의 특성은 매출의 증가를 위하여 필요한 CAPEX 투자 등의 대규모 자본 수요가 상대적으로 높지 않습니다. 반도체 팹리스 산업 특성상 시장에서의 기술력이 입증되거나 대규모 이익이 형성되기 이전이라도 최고 수준의 고객사들에게 양산 매출이 발생하여 높은 기술력이 입증된 경우 시가총액이 높게 형성되는 경우가 있습니다. 또한 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터로의 매출이 존재할 경우 매출액은 큰 폭으로 증가할 것이며 투자자들은 향후 실적 개선에 대한 기대감 및 기술력이 입증되었다고 판단하여 시가총액이 높게 형성되는 것이 일반적입니다. 이러한 산업 특성을 고려할 때 시가총액이 지나치게 낮은 비교기업들은 시장에서의 기술력 인정 혹은 글로벌 Top-tier 고객사로의 매출이 존재한다고 판단하기 어렵습니다. 동사의 SSD 컨트롤러는 글로벌 4대 데이터센터 중 하나인 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터로의 매출이 발생하고 있어 시장에서의 높은 기술력 인정 및 글로벌 Top-tier 고객사를 보유했다고 판단됩니다. 이에 주관사단은 동사의 적정기업가치 산출을 위하여 일반적으로 규모의 유사성에서 고려하는 자기자본을 비교하지 않고 시가총액 1조원 이상인 기업들을 고려하였습니다. 따라서 모집단으로 선정된 251개 기업 중 다음의 조건을 충족하는 기업으로 2차 비교기업을 선정하였습니다.- 시가총액 1조원 이상인 기업- 최근사업연도(2022년) 및 2023년 1분기 순이익을 시현한 기업- 최근사업연도(2022년) 및 2023년 1분기의 매출총이익률 평균이 50% 이상인 기업 [2차 비교기업의 선정: 총 20개 기업] (단위: 백만원) 회사명 시가총액(주1) 시가총액 1조원 이상(주1) 2022년 및 2023년 1분기 이익 시현 기업 2022년매출총이익률 2023년 1분기매출총이익률 평균 선정여부 NVIDIA CORP 1,358,003,863 O O 61.4% 63.3% 62.4% O BROADCOM INC 461,372,827 O O 66.6% 70.0% 68.3% O ADV MICRO DEVICES 249,030,264 O X 45.0% 42.9% 44.0% X TEXAS INSTRUMENT 206,615,583 O O 70.1% 66.1% 68.1% O QUALCOMM INC 176,002,576 O O 57.8% 57.3% 57.6% O ANALOG DEVICES 121,631,809 O O 62.7% 65.4% 64.0% O MICRON TECHNOLOGY 95,359,562 O X 45.2% 21.9% 33.5% X SK HYNIX INC 84,408,371 O X 48.6% 0.0% 24.3% X INFINEON TECHNOLOGY 69,802,962 O O 43.1% 47.2% 45.2% X MARVELL TECHNOLOGY 67,692,466 O X 67.2% 47.5% 57.4% X NXP SEMICONDUCTOR 66,181,713 O O 55.5% 57.1% 56.3% O MICROCHIP TECHNOLOGY 60,044,945 O O 67.5% 68.0% 67.8% O MEDIATEK 46,050,354 O O 51.5% 48.3% 49.9% X ON SEMICONDUCTOR 50,139,472 O O 46.7% 48.5% 47.6% X MONOLITHIC POWER 31,611,848 O O 54.3% 58.2% 56.3% O SKYWORKS SOLUTIONS 22,394,334 O O 47.5% 48.0% 47.7% X LATTICE SEMICONDUCTOR 15,716,549 O O 63.8% 69.4% 66.6% O QORVO INC 13,048,680 O X 43.8% 36.1% 39.9% X ROHM CO LTD 12,730,689 O O 41.0% 38.8% 39.9% X NOVATEK 11,382,730 O O 55.2% 40.5% 47.9% X NANYA TECH 9,989,865 O X 54.2% 13.0% 33.6% X COHERENT CORP 9,848,886 O X 42.3% 30.0% 36.1% X REALTEK SEMICONDUCTOR 8,375,673 O O 53.3% 43.7% 48.5% X WOLFSPEED INC 8,507,212 O X 37.5% 31.0% 34.2% X RAMBUS INC 8,463,709 O X 73.1% 72.7% 72.9% X IPG PHOTONICS 8,209,182 O X 46.2% 18.2% 32.2% X SOCIONEXT INC 8,424,610 O O 57.5% 43.3% 50.4% O EMEMORY TECHNOLOGY 7,252,621 O O 91.6% 100.0% 95.8% O POWER INTEGRATIONS 6,690,122 O O 60.3% 54.0% 57.1% O SILICON LABS 6,553,496 O O 59.9% 61.1% 60.5% O ALCHIP TECHNOLOGY 5,559,227 O O 29.2% 27.5% 28.4% X MACOM TECHNOLOGY 5,559,356 O O 60.2% 61.3% 60.7% O POWERCHIP SEMICONDUCTOR 5,404,997 O O 52.8% 34.8% 43.8% X DIODES INC 5,468,770 O O 40.6% 41.6% 41.1% X CIRRUS LOGIC INC 5,445,435 O O 57.4% 50.2% 53.8% O VISHAY INTERTECH 4,997,257 O O 29.7% 29.1% 29.4% X WINBOND ELEC 4,783,657 O O 50.3% 37.5% 43.9% X ASPEED TECH 4,530,006 O O 61.7% 64.8% 63.2% O AMBARELLA INC 4,372,840 O X 65.3% 59.6% 62.4% X SYNAPTICS INC 4,302,589 O O 58.9% 52.9% 55.9% O VISERA TECHNOLOGY 3,617,798 O O 40.6% 28.1% 34.3% X ASMEDIA TECHNOLOGY 3,381,082 O O 55.1% 46.5% 50.8% O IMPINJ INC 3,397,514 O X 49.2% 52.4% 50.8% X SITIME CORP 3,332,775 O X 69.6% 62.1% 65.8% X MAXLINEAR 3,155,982 O O 58.0% 56.5% 57.2% O SILICON MOTI-ADR 2,979,317 O O 53.9% 43.3% 48.6% X AMS-OSRAM AG 2,664,327 O X 28.7% 21.8% 25.2% X MACRONIX INTL 2,520,502 O O 52.9% 34.1% 43.5% X HPSP CO LTD 2,450,805 O O 69.1% 67.4% 68.3% O AP MEMORY TECH 2,170,547 O O 52.2% 42.7% 47.5% X FARADAY TECH 2,029,556 O O 47.4% 47.6% 47.5% X LX SEMICON CO LT 1,983,220 O O 35.6% 23.3% 29.5% X PHOTRONICS INC 1,882,395 O O 35.7% 36.0% 35.9% X ELMOS SEMICONDUC 1,856,574 O O 41.9% 50.4% 46.2% X SEMTECH CORP 1,861,494 O X 68.0% 61.2% 64.6% X VIA TECH 1,671,062 O X 39.5% 31.2% 35.3% X HIMAX TECHNO-ADR 1,689,131 O O 53.4% 30.5% 41.9% X CHANG WAH TECH 1,649,672 O O 32.5% 28.1% 30.3% X ENNOSTAR INC 1,666,607 O X 22.5% 8.0% 15.2% X ALPHAWAVE IP 1,581,533 O X - - - X TRANSCEND INFO 1,388,899 O O 25.3% 21.2% 23.3% X ELAN 1,291,320 O O 55.8% 39.0% 47.4% X FITIPOWER 1,224,042 O O 45.9% 26.8% 36.4% X INNODISK 1,238,447 O O 31.8% 37.6% 34.7% X RAYDIUM SEMI 1,185,082 O O 48.0% 31.1% 39.6% X SITRONIX TECH 1,181,190 O O 58.8% 29.9% 44.4% X NETLIST INC 1,186,685 O X 7.6% 7.4% 7.5% X WINWAY TECHNOLOG 1,113,053 O O 38.0% 48.7% 43.4% X ANDES TECH 1,093,071 O X - - - X ELITE SEMICONDUC 1,022,876 O X 36.2% -22.6% 6.8% X ALPHA & OMEGA SE 1,038,307 O O 35.4% 28.1% 31.7% X A-DATA TECH 1,007,173 O X 13.3% 11.1% 12.2% X HAESUNG DS CO LT 974,194 X X - - - X EVERLIGHT ELEC 901,448 X X - - - X FOXSEMICON 825,748 X X - - - X ITE TECH 758,319 X X - - - X CEVA INC 777,117 X X - - - X MEGACHIPS CORP 749,223 X X - - - X FOCALTECH SYSTEM 718,473 X X - - - X SUNPLUS TECH 748,528 X X - - - X GLOBAL MIXED-MOD 703,646 X X - - - X ZILLTEK TECHNOLO 709,539 X X - - - X PIXART IMAGING 687,900 X X - - - X RICHWAVE TECH 661,156 X X - - - X ACTRON TECH 683,857 X X - - - X HOLTEK SEMI 663,339 X X - - - X NIPPON CERAMIC 664,977 X X - - - X SILICON INTEGRAT 569,925 X X - - - X TRANSCOM INC 560,860 X X - - - X ERIS TECH 556,205 X X - - - X NVE CORP 547,535 X X - - - X ETRON TECH 527,963 X X - - - X ADVANCED POWER 518,158 X X - - - X ANPEC ELEC 512,233 X X - - - X CANAAN INC 518,256 X X - - - X LUXNET 488,489 X X - - - X TAIWAN SPECIALIT 495,504 X X - - - X SAMWHA CAPACITOR 479,090 X X - - - X LELON ELEC 429,046 X X - - - X GENESYS LOGIC 434,411 X X - - - X WELTREND SEMI 401,211 X X - - - X SONIX TECH 359,489 X X - - - X ASIX ELEC 332,900 X X - - - X ULTRA CHIP INC 319,096 X X - - - X KALRAY SADIR 307,524 X X - - - X INPAQ TECH 317,117 X X - - - X TAMUL MULTIMEDIA #N/A X X - - - X APACER TECH 312,814 X X - - - X SUNIC SYSTEM LTD 308,552 X X - - - X PROSPERITY 308,126 X X - - - X ARTERIS INC 314,288 X X - - - X CHIPS&MEDIA INC 302,643 X X - - - X EDP CORP 299,766 X X - - - X ADTECHNOLOGY CO 269,524 X X - - - X CHIEFTEK 278,907 X X - - - X ATOMERA INC 273,830 X X - - - X OUSTER INC 273,427 X X - - - X GSI TECHNOLOGY 271,806 X X - - - X SUNPLUS INNOVATI 264,434 X X - - - X EXCELLENCE OPTO 269,628 X X - - - X SILICON OPTRONIC 260,505 X X - - - X GENERALPLUS TECH 260,670 X X - - - X POET TECHNOLOGIE 265,026 X X - - - X M3 TECHNOLOGY IN 251,775 X X - - - X PRINCETON TECH 246,504 X X - - - X RFSEMI TECHNOLOG 221,887 X X - - - X KEYSTONE 254,162 X X - - - X TOREX SEMICONDU 243,584 X X - - - X ELITE ADVANCED 227,294 X X - - - X CHAMPION MICRO 223,599 X X - - - X CHIP HOPE 219,520 X X - - - X SEMITEC CORP 221,222 X X - - - X TEAM GROUP 219,387 X X - - - X LASTER TECH 211,213 X X - - - X ASOLID TECH 202,876 X X - - - X EMAGIN CORP 209,610 X X - - - X HARVATEK 206,042 X X - - - X TAIWAN CHINSAN 205,225 X X - - - X MBI 200,903 X X - - - X EXCELLIANCE MOS 196,780 X X - - - X JMICRON TECH 197,275 X X - - - X ASIA TECH IMAGE 195,422 X X - - - X AOI ELECTRONICS 200,814 X X - - - X KEIWA INC 202,077 X X - - - X SOLOMON SYSTECH 197,162 X X - - - X APAQ TECH 192,707 X X - - - X SK-ELEC 179,078 X X - - - X CREATIVE SENSOR 194,988 X X - - - X I3SYSTEM INC 180,609 X X - - - X OPSENS INC 174,434 X X - - - X SMART-CORE HOLDI 180,094 X X - - - X ALI CORP 159,469 X X - - - X AXELL CORP 161,522 X X - - - X SAMWHA ELECTRIC 149,272 X X - - - X AETHERTEK TECHN 147,132 X X - - - X BRIGHT LED 145,400 X X - - - X JUSTEM CO LTD 138,054 X X - - - X FORMOSA ELEC 147,279 X X - - - X SEQUANS COMM-ADR 142,598 X X - - - X YIELD 132,109 X X - - - X NIPPON AVIONICS 147,728 X X - - - X C-MEDIA 136,622 X X - - - X IC PLUS 138,399 X X - - - X NIKO SEMI 135,502 X X - - - X QUICKLOGIC CORP 135,396 X X - - - X LEADTREND TECH 128,139 X X - - - X ALCOR MICRO 132,789 X X - - - X PIXELWORKS INC 129,882 X X - - - X RITDISPLAY 125,492 X X - - - X JMC ELEC 126,494 X X - - - X FEATURE INTEGRAT 116,802 X X - - - X MECARO CO LTD 121,593 X X - - - X INERGY TECH 117,113 X X - - - X GOLDEN LONG TENG 110,995 X X - - - X THINE ELECTRONIC 104,375 X X - - - X ENE TECH 97,410 X X - - - X AJINEXTEK CO LTD 99,877 X X - - - X LIGITEK ELEC 95,679 X X - - - X PAN RAM INTL 92,640 X X - - - X INTELLIEP 89,180 X X - - - X HANSONGNEOTECH C 90,112 X X - - - X JOINSOON ELECTRO 88,905 X X - - - X BRIGHTEK 87,466 X X - - - X AMIDA TECHNOLOGY 85,766 X X - - - X ALGOLTEK INC 85,754 X X - - - X MEGAIN HODLING C 81,079 X X - - - X KOYJ CO LTD 75,666 X X - - - X FIDELIX CO LTD 68,326 X X - - - X TRUELIGHT 73,916 X X - - - X SYNTEK SEMI 71,940 X X - - - X SOLID STATE 70,633 X X - - - X SHIAN YIH ELEC 69,322 X X - - - X EPILEDS 67,558 X X - - - X AMICCOM 64,822 X X - - - X PIXELPLUS CO LTD 63,043 X X - - - X INTELLICHECK INC 63,471 X X - - - X KEC HOLDINGS CO 61,651 X X - - - X FORCE MOS 60,713 X X - - - X PROBELEADER CO L 63,863 X X - - - X BLUGLASS LTD 56,103 X X - - - X TLI INC 57,185 X X - - - X AKER TECH 55,826 X X - - - X LEDTECH ELEC 58,951 X X - - - X RANIX INC 56,320 X X - - - X OPTIVISION 55,504 X X - - - X SYNCOMM TECH 52,773 X X - - - X BALK 1798 GROUP 50,578 X X - - - X KROMEK GROUP PLC 50,163 X X - - - X RIR POWER ELECTR 56,862 X X - - - X KINGRAY TECHNOLO 51,148 X X - - - X MOSPEC SEMI 46,706 X X - - - X ALPHA MICROELECT 48,917 X X - - - X V-TAC TECH 44,471 X X - - - X LEDLINK OPTICS 43,917 X X - - - X VISCO TECHNOLOGI 43,115 X X - - - X MEGAWIN TECH 42,370 X X - - - X IMAGIS CO LTD 42,938 X X - - - X IROC 40,678 X X - - - X MEMSCAP SA 40,054 X X - - - X RICH CIRCLE DEVE 33,619 X X - - - X SONOCOM CO LTD 36,789 X X - - - X ARIMA LASERS 33,504 X X - - - X HIGHER WAY ELEC 31,820 X X - - - X MP 33,254 X X - - - X TEKCORE 30,329 X X - - - X CELLFIE GLOBAL C 29,727 X X - - - X PROLIGHT 29,206 X X - - - X SOLITRON DEVICES 27,234 X X - - - X TONTEK DESIGN 26,933 X X - - - X TM TECH 25,968 X X - - - X STRONGLED LIGHT 25,547 X X - - - X XCURE CORP 22,657 X X - - - X AVID ELEC 21,907 X X - - - X HI-LEVEL TECHNOL 19,761 X X - - - X CAP-XX LTD 17,358 X X - - - X PERASO INC 15,852 X X - - - X SEMILEDS CORP/TW 15,812 X X - - - X ACSIP TECH 16,026 X X - - - X MYSON CENTURY 13,657 X X - - - X SILICON TOUCH 13,779 X X - - - X QPL INTL 11,216 X X - - - X PARKERVISION 11,518 X X - - - X TAIWAN OSTOR 10,085 X X - - - X SECANDA AG 9,997 X X - - - X ODYSSEY SEMICOND 9,834 X X - - - X HIGH POWER LIGHT 7,429 X X - - - X TECSTAR TECH 6,708 X X - - - X NANO MAGIC INC 5,458 X X - - - X TRANS-LUX CORP 5,232 X X - - - X PHOENITRON HOLDI 3,718 X X - - - X CAPSTONE COMPANI 2,465 X X - - - X 출처: Bloomberg 주1)상기 시가총액은 재무의 유사성을 구분하기 위한 비교용도로 블룸버그에서 제공하는 분석기준일(2023년 6월 21일) 현재 현지통화 환산분(KRW)으로 적용되어 산출되었습니다. 3) 3차 선정기준 - 사업의 유사성동사는 데이터센터향 반도체 전문 설계기업으로서 2022년 및 2023년도 1분기 전체 매출 중 데이터센터향 매출이 차지하는 비중이 매우 높습니다. 다음은 동사의 2022년 및 2023년 1분기 데이터센터향 매출 비중입니다. [전체 매출액 대비 데이터센터향 매출이 차지하는 비중] (단위: 원) 구분 2022년도 2023년도 1분기 데이터센터향 매출 44,083,733,278 11,333,900,379 데이터센터향 매출 비중 78.2% 64.2% 그 외 매출 12,317,784,894 6,329,946,794 그 외 매출 비중 21.8% 35.8% 전체 매출액 56,401,518,172 17,663,847,173 주1) 동사의 데이터센터향 매출은 국내 NAND사 A사로의 매출액만을 기재하였으며, 다수의 글로벌 고객사들로의 샘플매출은 그 외 매출로 구분하였습니다. 따라서 3차 비교기업의 선정은 2차 선정된 비교기업들 중 반도체 전문 팹리스 기업에 해당하면서 데이터센터향 매출이 있으며, 블룸버그상 최근 사업연도말(2022년) 기준 1대 매출 품목이 반도체 제품 및 솔루션에 해당하는 기업으로 선정하였습니다. 또한 해당 1대 매출 품목이 데이터센터향으로 매출이 발생하는 기업을 비교기업으로 고려하였습니다. [3차 비교기업의 선정: 총 6개 기업] 회사명 상장시장 반도체 전문 팹리스 기업 해당 여부 데이터센터향 반도체 매출 존재 여부 2022년말 블룸버그 1대 매출이 반도체 제품 및 솔루션인 기업 1대 매출이 데이터센터향으로 매출 발생하는 기업 선정여부 NVIDIA CORP NASDAQ O O Compute & Networking(GPU) O O BROADCOM INC NASDAQ O O Semiconductor Solutions O O TEXAS INSTRUMENT NASDAQ X - - - X QUALCOMM INC NASDAQ O O Qualcomm CDMA Technologies (QCT) X X ANALOG DEVICES NASDAQ X - - - X NXP SEMICONDUCTOR NASDAQ X - - - X MICROCHIP TECHNOLOGY NASDAQ O O Semiconductor Products O O MONOLITHIC POWER NASDAQ O X - - X LATTICE SEMICONDUCTOR NASDAQ O X - - X SOCIONEXT INC Tokyo X - - - X EMEMORY TECHNOLOGY Taipei O X - - X POWER INTEGRATIONS NASDAQ O X - - X SILICON LABS NASDAQ O X - - X MACOM TECHNOLOGY NASDAQ O O Semiconductor & Modules O O CIRRUS LOGIC INC NASDAQ O X - - X ASPEED TECHNOLOGY Taipei O O Server Management Chip O O SYNAPTICS INC NASDAQ X - - - X ASMEDIA TECHNOLOGY Taipei O X - - X MAXLINEAR NASDAQ O O Semiconductors Devices O O HPSP CO LTD KOSDAQ X - - - X 출처: 각사 공시자료, Bloomberg 4) 4차 선정기준 - 일반 유사성3차로 선정된 4개 기업 중에서 ① 평가기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과한 기업 ② 평가기준일 현재 최근 6개월간 인적분할, 합병, 영업양수도, 거래정지, 관리종목 지정 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업 ③ 비경상적 PER(50.0배 초과) 멀티플 초과 여부를 판단하여 최종 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. [4차 비교기업의 선정: 3개 기업] 회사명 상장 후 1년 이상 경과 여부 최근 6개월 내 인적분할, 합병, 영업양수도, 거래정지, 관리종목 지정 등 해당 여부 P/E 50배 이상의비경상적인 멀티플을나타내지 않을 것(Outlier 제거) 최종선정 여부 NVIDIA Corp. O - 198.03배 X BROADCOM INC O - 24.44 배 O MICROCHIP TECHNOLOGY O - 15.19 배 O MACOM TECHNOLOGY O O(2023.03.06일 Linearizer 인수) - X MAXLINEAR O - 23.12 배 O Aspeed Technology O - 58.06 배 X 출처: Bloomberg 및 각사 공시자료주1) 비교기업의 PER 산정 근거 [최근 12개월 실적 기준 PER 산정] 구분 산식 NVIDIA Corp. Broadcom Inc. Microchip Technology Maxlinear Aspeed Technology 적용 순이익 (A) 4,793 M USD 13,688 M USD 2,238 M USD 101 M USD 1,824 M TWD 상장주식수 (B) 2,470,000,000 주 418,000,000 주 550,400,000 주 79,980,000 주 37,820,000 주 주당 순이익 (C) = (A) / (B) 1.94 USD 32.75 USD 4.07 USD 1.26 USD 48.22 M TWD 기준주가 (D) 384.27 USD 808.93 USD 79.86 USD 29.27 USD 2,800.00 M TWD PER (E) = (D) / (C) 198.03 배 24.70 배 19.64 배 23.18 배 58.06 배 출처: 각사 공시자료 및 Bloomberg 주1) 적용순이익은 2023년 1분기 기준 최근 12개월의 (지배지분) 순이익의 합계이며 상세 산출 내역은 다음과 같습니다. 구분 산식 NVIDIA Corp. Broadcom Inc. Microchip Technology Maxlinear Aspeed Technology 2022년 2Q 순이익 (A) 656 M USD 3,074 M USD 507 M USD 32 M USD 563 M TWD 2022년 3Q 순이익 (B) 680 M USD 3,359 M USD 546 M USD 28 M USD 598 M TWD 2022년 4Q 순이익 (C) 1,414 M USD 3,774 M USD 580 M USD 31 M USD 476 M TWD 2023년 1Q 순이익 (D) 2,043 M USD 3,481 M USD 604 M USD 10 M USD 186 M TWD 적용 순이익 (E) = (A) + (B) + (C) + (D) 4,793 M USD 13,688 M USD 2,238 M USD 101 M USD 1,824 M TWD ※ Nvidia Cop.는 1월말 결산 법인으로 최근 12개월 산정 시 회사 공시자료 중 타비교기업들과의 유사한 시점 비교를 위하여 회사 기준 FY2023 1분기 ~ FY 2024 1분기의 각 분기별 실적을 적용하였습니다. 그럼에도 불구하고 1개월간의 차이가 존재하여 타 비교기업들과의 비교시점이 일치하지는 않는 점 유의하시기 바랍니다.※ Broadcom Inc.는 10월말 결산 법인으로 최근 12개월 산정 시 회사 공시자료 중 타비교기업들과의 유사한 시점 비교를 위하여 회사 기준 FY2022 3분기 ~ FY 2023 2분기의 각 분기별 실적을 적용하였습니다. 그럼에도 불구하고 1개월간의 차이가 존재하여 타 비교기업들과의 비교시점이 일치하지는 않는 점 유의하시기 바랍니다.※ Microchip Technology의 경우 3월말 법인으로 최근 12개월 산정 시 회사 공시자료 중 타비교기업들과의 동일한 시점 비교를 위하여 회사 기준 FY2023 1분기 ~ FY2023 4분기의 각 분기별 실적을 적용하였습니다. 주2) 적용 주식수는 평가기준일(2023년 6월 21일) Bloomberg상 상장주식총수입니다. 주3) 기준주가는 평가기준일(2023년 6월 21일)로 하여 최근일(6월 21일)의 종가, 5영업일(6월 14일 ~ 6월 21일)의 종가, 20영업일(5월 23일 ~ 6월 21일) 각 종가 산술 평균 중 낮은 가액을 적용하였습니다. [최종 비교기업 선정 결과] 최종 비교기업 - 총 3개사 Broadcom Inc., Microchip Technology, Maxlinear (다) 비교기업 선정 결과 대표주관회사인 NH투자증권 및 공동주관회사인 한국투자증권은 상기 선정기준을 모두 충족하는 Broadcom Inc., Microchip Technology, Maxlinear 총 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 그러나, 동사와 선정된 비교기업간 재무 및 사업적 연관성이 존재하고 비교 가능성이 일정 수준 존재한다 하더라도 상대가치 평가방법의 특성상 사업 유사성, 재무 유사성 및 일반요건 등 측면에서 완전히 동일한 비교기업은 존재하지 않습니다. 따라서 현재 가용한 정보를 바탕으로 일정한 범위 내에서 유사성을 갖춘 비교회사를 선정하는 합리적인 비교회사 선정 및 과정인 경우에도, 그 완전성을 보장할 수는 없습니다. 결론적으로, 현재 수준에서 합리적인 판단 과정을 통해 선정한 비교기업의 경우에도, 사업 구조, 시장점유율, 밸류체인 내 지위, 개발인력 수준, 재무 안전성, 지배구조, 경영진, 경영전략 등 주식의 가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 있어 동사와 차이점이 존재하거나 발생할 수 있습니다. 또한 동사의 희망공모가액은 최종적으로 선정된 비교기업의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교기업들의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 또한, 동사의 희망 공모가액 및 비교기업의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다. (라) 비교기업 사업 및 재무 현황 1) Broadcom Inc.Broadcom Inc.은 1961년에 설립되어 미국 캘리포니아주 산호세에 위치한 반도체 전문 설계기업(팹리스)입니다. 주요 서비스로는 통신용 반도체를 포함한 다양한 반도체 제품 및 솔루션을 제공하고있으며 주로 Wi-Fi를 포함한 광대역 통신 반도체 제품 및 데이터 센터와 기업들에 필요한 네트워킹 반도체 솔루션을 제공하고 있습니다.Broadcom Inc.의 사업모델은 크게 유선 인프라, 무선통신, 기업용 저장장치(Enterprise Storage)로 나눌 수 있습니다. 유선인프라는 Broadcom Inc.의 주축 사업이며 케이블 모뎀, 블루투스, 라우터 등에 필요한 반도체와 데이터 센터, 네트워크 인프라에 필요한 다양한 반도체 부품을 제공하고 있습니다. 현재 글로벌적으로 Broadcom Inc.의 와이파이 칩셋은 가장 높은 점유율을 가지고 있으며 다수의 국가 및 시장에 출시된 대부분의 인터넷 공유기에 Broadcom Inc. 제품이 널리 사용되고 있습니다.무선통신은 두번째로 큰 사업모델로 스마트폰에 필요한 무선 반도체 칩을 제공하고 있습니다. 세번째로 기업용 저장장치(Enterprise Storage)는 기업에서 대규모 데이터를 효율적으로 관리할 수 있도록 설계된 보관소로 일반적으로 데이터센터에서 활용되고 있습니다.Broadcom Inc.의 최근 3개 회계연도 및 2023년 1분기 재무정보는 다음과 같습니다. [Broadcom Inc.의 최근 3개 회계연도 및 FY2023년 1분기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 FY2023 1Q FY2022 FY2021 FY2020 자산 89,882,300 104,423,800 88,829,500 86,439,100 부채 61,172,100 72,049,800 59,455,900 59,231,100 자기자본 28,710,200 32,374,000 29,373,600 27,207,900 매출액 11,610,600 42,088,400 31,060,600 28,444,300 영업이익 5,412,600 18,256,100 9,963,200 5,634,600 당기순이익 4,915,100 14,571,200 7,622,000 3,524,600 FY2022년말매출 구성 Semiconductor Solutions(78%)Infrastructure Software(22%)　 출처: 각사 공시자료 및 Bloomberg 주1) 해외 비교기업의 적용환율은 분석일(2023년 6월 21일) 기준 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다. 주2) 당기순이익은 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. 주3) Broadcom Inc.는 10월말 결산법인으로 상기 재무자료는 회사의 회계연도 기준으로 기재하였습니다. 2) Microchip TechnologyMicrochip Technology는 1989년에 설립되어 미국 애리조나에 본사를 두고 있는 반도체 전문 설계기업(팹리스)입니다. 회사는 다양한 분야에서 반도체 제품을 개발하고 생산하는데 주요 제품으로는 SSD컨트롤러, 메모리/디지털 신호 처리기/센서 등을 설계 및 생산하고 있습니다.특히 회사는 데이터센터와 관련하여 다양한 반도체 솔루션을 제공하는데 이는 서버와 네트워킹 장비 그리고 저장 장치 등 간의 효율적인 통신을 위하여 꼭 필요한 기업용 SSD 컨트롤러 제품을 제공하고 있습니다. 또한 회사는 기업향 라이선싱 사업을 영위하고있습니다. 기업들은 Microchip Technology의 컨트롤러, 통신 인터페이스, 메모리 기술 등의 핵심 IP를 활용하여 제품 개발 프로세스를 가속화하는데 활용하고 있습니다. Microchip Technology의 최근 3개 회계연도 및 2023년 1분기 재무정보는 다음과 같습니다. [Microchip Technology의 최근 3개 회계연도 및 FY2023년 1분기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 FY2023 1Q FY2022 FY2021 FY2020 자산 21,344,415 21,344,400 19,668,500 18,581,500 부채 12,851,658 12,851,700 12,511,300 12,563,400 자기자본 8,492,757 8,492,800 7,157,100 6,018,100 매출액 2,849,900 11,052,000 7,963,700 6,309,200 영업이익 1,088,000 4,085,500 2,209,700 1,165,800 당기순이익 770,961 2,930,700 1,500,900 405,345 FY2022년말매출 구성 Semiconductor Products(98%)Technology Licensing(2%)　 출처: 각사 공시자료 및 Bloomberg 주1) 해외 비교기업의 적용환율은 분석일(2023년 6월 21일) 기준 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다. 주2) 당기순이익은 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. 주3) Microchip Technology는 3월말 결산법인으로 상기 재무자료는 회사의 회계연도 기준으로 작성하였습니다. 3) MaxlinearMaxlinear는 2003년 설립되어 미국 캘리포니아에 본사를 두고 있으며 광대역 통신용 반도체칩 전문 설계 및 제조사업을 영위하고있습니다. 회사는 고성능 라디오 주파수(RF), 아날로그/혼합 신호 반도체 솔루션 등 다양한 반도체 제품을 제공하고 있습니다.주요 제품은 고주파 및 무선통신에 필요한 RF(라디오 주파수)칩, 다양한 어플리케이션에서 필요한 신호를 조작하는 아날로그 반도체칩입니다. 그리고 2022년 NASDAQ에 상장되어 있는 대만의 소비자용 SSD 컨트롤러 전문업체인 Silicon Motion을 38억불 (약 4조 9천억원)에 인수하면서 SSD 컨트롤러 시장에 진입하였습니다. [Maxlinear의 최근 3개 회계연도 및 FY2023년 1분기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 FY2023 1Q FY2022 FY2021 FY2020 자산 1,562,636 1,482,371 1,249,946 1,113,235 부채 605,464 632,683 667,806 687,387 자기자본 957,172 849,688 582,141 425,848 매출액 317,118 1,447,800 1,022,000 564,430 영업이익 48,927 251,259 80,989 (94,944) 당기순이익 12,168 161,595 48,066 (116,275) FY2022년말매출 구성 Semiconductor Devices(100%) 출처: 각사 공시자료 및 Bloomberg 주1) 해외 비교기업의 적용환율은 분석일(2023년 6월 21일) 기준 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다. 주2) 당기순이익은 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. (마) 비교기업 기준주가기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2023년 06월 21일(증권신고서 제출일로부터 6영업일 전일)을 평가기준일로 하여 최근일(06월 21일)의 종가, 5영업일(06월 14일 ~ 06월 21일), 20영업일(05월 23일 ~ 06월 21일) 각 종가 산술 평균 중 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다. 구 분 Broadcom Inc. Microchip Technology Maxlinear 기준주가 (Min[(A),(B),(C)]) 808.93 USD 79.86 USD 29.27 USD 분석기준일 종가 (A) 847.66 USD 82.96 USD 30.45 USD 1주일 평균 종가 (B) 871.49 USD 84.85 USD 30.42 USD 1개월 평균 종가 (C) 808.93 USD 79.86 USD 29.27 USD 일 자 2023-06-21 847.66 USD 82.96 USD 30.45 USD 2023-06-20 872.09 USD 83.80 USD 30.45 USD 2023-06-16 868.11 USD 85.49 USD 30.64 USD 2023-06-15 883.43 USD 85.37 USD 30.39 USD 2023-06-14 886.18 USD 86.64 USD 30.17 USD 2023-06-13 851.12 USD 85.71 USD 30.66 USD 2023-06-12 855.36 USD 82.92 USD 30.19 USD 2023-06-09 804.62 USD 80.07 USD 29.13 USD 2023-06-08 804.20 USD 80.75 USD 28.66 USD 2023-06-07 792.63 USD 80.99 USD 28.96 USD 2023-06-06 790.00 USD 77.50 USD 27.74 USD 2023-06-05 802.30 USD 75.27 USD 27.68 USD 2023-06-02 812.00 USD 77.20 USD 28.83 USD 2023-06-01 789.95 USD 76.66 USD 28.53 USD 2023-05-31 807.96 USD 75.26 USD 29.21 USD 2023-05-30 803.34 USD 76.85 USD 29.60 USD 2023-05-26 812.73 USD 78.32 USD 29.72 USD 2023-05-25 728.80 USD 74.14 USD 28.47 USD 2023-05-24 679.53 USD 73.62 USD 27.39 USD 2023-05-23 686.50 USD 77.62 USD 28.46 USD (4) 희망공모가액의 산출 (가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 ① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2023년 1분기 기준 최근 12개월(2022년 4월~2023년 3월) 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2024년 및 2025년 추정 순이익을 현가화하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 유사회사 PER 배수 X 주당 순이익- 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권㈜는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 희석화가능주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:유사회사 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 희석화가능주식수 + 상장주선인의 의무인수 주식수※ 유사회사의 재무자료는 각사별로 공개된 Annual Report(사업보고서) 및 Quarterly Report(분기보고서) 공시자료 및 Bloomberg를 참조하였습니다.③ 한계점- 향후 수년간의 미래 주당순이익을 추정해야 하며 추정과정에서의 여러 단계의 가정이 필요하므로평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사의 2024년 및 2025년 추정 주당순이익을 사업의 리스크를 감안한 현재 가치로 환산하여 상대가치를 산정하기 때문에 동사 미래 실적에 추정 및 현재가치 할인을 위한 할인율에 대한 불확실성 및 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사가 속한 업종은 매출의 시현 여부도 중요하지만 제품 판매계약 체결 여부, 연구인력의 유출 및 영입 여부, 제품의 경쟁 현황, 정부 정책 변화 등 실적 외의 요소들이 주가에 영향을 미치고 있습니다. 그렇기 때문에 추정 실적만을 고려한 기업가치평가는 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않기 때문에 그 한계점이 있습니다.- 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 비교기업이 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.- 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.- 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다. (나) 비교기업 PER 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 비교기업의 최근 12개월 (지배주주)순이익을 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다. 1) PER 산정 [최근 12개월 실적 기준 PER 산정] 구분 산식 Broadcom Inc. Microchip Technology Maxlinear 적용 순이익 (A) 13,688 M USD 2,238 M USD 101 M USD 상장주식수 (B) 418,000,000 주 550,400,000 주 79,980,000 주 주당 순이익 (C) = (A) / (B) 32.75 USD 4.07 USD 1.26 USD 기준주가 (D) 808.93 USD 79.86 USD 29.27 USD PER (E) = (D) / (C) 24.70 배 19.64 배 23.18 배 적용 평균 PER - 22.51 배 출처: 각사 공시자료 및 Bloomberg 주1) 적용순이익은 2023년 1분기 기준 최근 12개월의 (지배지분) 순이익의 합계이며 상세 산출 내역은 다음과 같습니다. 구분 산식 Broadcom Inc. Microchip Technology Maxlinear 2022년 2Q 순이익 (A) 3,074 M USD 507 M USD 32 M USD 2022년 3Q 순이익 (B) 3,359 M USD 546 M USD 28 M USD 2022년 4Q 순이익 (C) 3,774 M USD 580 M USD 31 M USD 2023년 1Q 순이익 (D) 3,481 M USD 604 M USD 10 M USD 적용 순이익 (E) = (A) + (B) + (C) + (D) 13,688 M USD 2,238 M USD 101 M USD ※ Broadcom Inc.는 10월말 결산 법인으로 최근 12개월 산정 시 회사 공시자료 중 타비교기업들과의 유사한 시점 비교를 위하여 회사 기준 FY2022 3분기 ~ FY 2023 2분기의 각 분기별 실적을 적용하였습니다. 그럼에도 불구하고 1개월간의 차이가 존재하여 타 비교기업들과의 비교시점이 일치하지는 않는 점 유의하시기 바랍니다.※ Microchip Technology의 경우 3월말 법인으로 최근 12개월 산정 시 회사 공시자료 중 타비교기업들과의 동일한 시점 비교를 위하여 회사 기준 FY2023 1분기 ~ FY2023 4분기의 각 분기별 실적을 적용하였습니다. 주2) 적용 주식수는 각사의 2023년 1분기 분기보고서 및 Bloomberg를 참조한 상장주식총수입니다. 주3) 기준주가는 평가기준일(2023년 6월 21일)로 하여 최근일(6월 21일)의 종가, 5영업일(6월 14일 ~ 6월 21일)의 종가, 20영업일(5월 23일 ~ 6월 21일) 각 종가 산술 평균 중 낮은 가액을 적용하였습니다. 주4) 단순 참고목적으로 상기 비교기업의 2023년 1분기 기준 2023년 연환산 순이익으로 산출한 PER은 아래와 같습니다. [2023년 1분기 연환산 실적 기준 PER 산정] 구분 산식 Broadcom Inc. Microchip Technology Maxlinear 2023년 1분기 적용 순이익 (A) 3,481 M USD 604 M USD 10 M USD 2023년 1분기 연환산 순이익 (B) = (A) * 4 13,924 M USD 2,416 M USD 38 M USD 상장주식수 (C) 418,000,000 주 550,400,000 주 79,980,000 주 주당 순이익 (D) = (B) / (C) 33.31 USD 4.39 USD 0.48 USD 기준주가 (E) 808.93 USD 79.86 USD 29.27 USD PER (F) = (E) / (D) 24.28 배 18.19 배 61.39 배 적용 평균 PER - 34.62 배 2) 미래 추정순이익 기준 주당 평가가액 산출 [(주)파두의 PER에 의한 평가가치] 구분 산식 산출내역 비고 2024년 추정 당기순이익 (A) 94,820 백만원 주1), 주2) 연할인율 - 20.00% 주2) 주3) 2024년 추정 당기순이익의 현재가치 (B) = (A) ÷ (1.20^1.75) 68,918 백만원 주2) 주3) 2025년 추정 당기순이익 (C) 189,986 백만원 주1), 주2) 연할인율 - 20.00% 주2) 주3) 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 (D) = (C) ÷ (1.20^2.75) 115,073 백만원 주2) 주3) 2024년 및 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 산술평균 (E) = ((B) + (D)) ÷2 91,995 백만원 - 적용주식수 (F) 50,615,555주 주4) 적용 주당 순이익 (G) = (E) ÷ (F) 1,817.52원 - 적용 PER (H) 22.51 배 - 주당 평가가액 (I) = (G) X (H) 40,912원 - 주1) 2024년 및 2025년 추정 당기순이익 산정내역은 하기 "다. 추정 당기순이익 산정내역"을 참고해주시기 바랍니다 주2) 주당 평가가액 산출을 위하여 동사의 2024년 및 2025년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 2023년 하반기부터 신규고객으로 추가될 글로벌 NAND 제조사를 통한 글로벌 소셜미디어사향(데이터센터) 매출이 증가할 것으로 기대되며, 해당 매출은 2024년부터 본격적으로 발생할 것으로 예상되기 때문입니다. 또한 2025년부터는 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터향 매출이 본격적으로 확대될 것으로 추정되어 2024년 및 2025년 추정 당기순이익(현가할인 적용)에 비교기업의 PER을 적용하는 것이 동사 기업가치를 평가하기에 가장 타당할 것으로 판단하였기 때문입니다. 2022년 이후 분석기준일(2023년 6월 21일) 현재까지 코스닥시장에 상장한 기술성장기업들의 적용실적, 연 할인율, 할인기간은 아래와 같습니다. [2022년~2023년 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간] 회사명 상장일 적용실적 연 할인율(%) 할인기간(년) 애드바이오텍 2022.01.25 2022~2023 30 1~2 이지트로닉스 2022.02.04 2023 20 2.0 스코넥 2022.02.04 2024 25 3.0 바이오에프디엔씨 2022.02.21 2023 15 1.15 퓨런티어 2022.02.23 2022~2024 20 1~3 풍원정밀 2022.02.28 2022~2023 30 1~2 노을 2022.03.03 2024~2025 15 3.25~4.25 모아데이타 2022.03.10 2024 15 3.0 비플라이소프트 2022.06.20 2024 20 3.0 레이저쎌 2022.06.24 2022~2024 20 0.5~2.5 보로노이 2022.06.24 2024 25 3.0 넥스트칩 2022.07.01 2024 30 3.0 코난테크놀로지 2022.07.07 2024 20 2.75 와이씨켐 2022.07.14 2023 20 1.75 루닛 2022.07.21 2025 20 3.75 에이프릴바이오 2022.07.28 2024 30 2.5 아이씨에이치 2022.07.29 2022 20 0.5 에스비비테크 2022.10.17 2024 25 2.5 샤페론 2022.10.19 2025 30 3.5 핀텔 2022.10.20 2024 25 2.5 플라즈맵 2022.10.21 2024~2025 25 2.5~3.5 뉴로메카 2022.11.04 2025 15 3.5 인벤티지랩 2022.11.22 2025 15 3.5 에스에이엠지엔터테인먼트 2022.12.06 2023 25 1.25 티이엠씨 2023.01.19 2022 0 0 오브젠 2023.01.30 2024 25 2.0 샌즈랩 2023.02.15 2025 20 3.0 제이오 2023.02.16 2024 30 2.0 자람테크놀로지 2023.03.07 2024 25 2.0 지아이이노베이션 2023.03.30 2024~2025 30 2.0~3.0 마이크로투나노 2023.04.26 2025 20 3.0 에스바이오메딕스 2023.05.04 2025 21 3.0 모니터랩 2023.05.19 2024~2025 25 1.75~2.75 씨유박스 2023.05.19 2025 20 3.0 큐라티스 2023.06.15 2025 45 3.0 평균 - - 22.7 2.6 ()코스닥 기술상장기업 중 이익미실현 상장, SPAC합병 상장, 이전상장 사례는 제외 주3) 상기 기재된 2022년 이후 코스닥시장 기술특례상장 기업들의 연할인율 평균 및 최종비교기업으로 선정된 유사회사의 가중평균자본비용(WACC) 등을 종합적으로 고려하여 동사의 2024년 및 2025년 추정당기순이익에 20%의 할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바랍니다. 최종 선정된 비교기업의 2022년말 기준 가중평균자본비용(WACC)은 다음과 같습니다. [참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)] 회사명 가중평균자본비용(WACC) Broadcom Inc. 10.62 Microchip Technology 11.25 Maxlinear 12.30 전체 평균 11.39 출처: Bloomberg 주4) 적용 주식수 산정 항목 주식수 비고 발행주식총수 41,770,719주 보통주 공모 예정주식수 6,250,000주 신주 모집 주식수 주식매수선택권 수량 2,562,578주 상장 후 행사가능 물량 상장주선인의 의무인수분 32,258주 확정공모가액(31,000원) 기준 합계 50,615,555주 - 상기 주당 평가가액은 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사의 사업계획 차질 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (다) 희망공모가액 산정상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)파두의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [㈜파두의 희망공모가액 산출내역] 구분 내용 비고 주당 평가가액 40,912원 - 평가액 대비 할인율 24.20% ~ 36.50% 주1) 희망공모가액 밴드 26,000원 ~ 31,000원 확정 주당 공모가액 31,000원 주2) 주1) 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 참고하였으며, 해당 통계는 다음과 같습니다. [참고: 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙 신규상장기업 연 할인율] 회사명 상장일 평가액 대비 할인율(%) 희망공모가액 하단 희망공모가액 상단 엔비티 2021-01-21 41.56% 22.08% 와이더플래닛 2021-02-03 30.52% 13.14% 레인보우로보틱스 2021-02-03 46.91% 31.74% 나노씨엠에스 2021-03-09 37.19% 19.86% 라이프시맨틱스 2021-03-23 36.05% 11.18% 제노코 2021-03-24 45.53% 33.42% 자이언트스텝 2021-03-24 36.68% 22.61% 해성티피씨 2021-04-21 53.26% 43.43% 샘씨엔에스 2021-05-17 33.82% 24.55% 삼영에스앤씨 2021-05-20 35.77% 17.65% 제주맥주 2021-05-26 30.22% 22.17% 아모센스 2021-06-25 39.54% 25.89% 오비고 2021-07-13 42.65% 33.87% 큐라클 2021-07-22 41.16% 26.45% 원티드랩 2021-08-11 38.67% 23.34% 원준 2021-10-07 41.83% 32.88% 비트나인 2021-11-10 41.63% 34.92% 마인즈랩 2021-11-23 32.81% 22.47% 이지트로닉스 2022-02-04 43.07% 34.08% 스코넥 2022-02-04 45.82% 27.76% 퓨런티어 2022-02-23 37.00% 24.28% 풍원정밀 2022-02-28 32.92% 22.76% 모아데이타 2022-03-10 27.90% 15.88% 레이저쎌 2022-06-24 27.78% 15.48% 넥스트칩 2022-07-01 42.38% 32.48% 코난테크놀로지 2022-07-07 37.59% 25.70% 영창케미칼 2022-07-14 40.38% 26.07% 성일하이텍 2022-07-28 38.18% 27.85% 아이씨에이치 2022-07-29 30.23% 9.70% 오픈엣지테크놀로지 2022-09-26 33.97% 20.77% 더블유씨피 2022-09-30 40.43% 25.54% 에스비비테크 2022-10-17 45.32% 32.86% 핀텔 2022-10-20 33.41% 20.98% 플라즈맵 2022-10-21 43.95% 31.49% 뉴로메카 2022-11-04 42.09% 30.10% 엔젯 2022-11-18 37.02% 20.23% SAMG엔터 2022-12-06 43.71% 30.42% 오브젠 2023-01-30 41.64% 22.19% 샌즈랩 2023-02-15 29.30% 12.70% 제이오 2023-02-16 52.75% 38.57% 자람테크놀로지 2023-03-07 40.91% 26.14% 마이크로투나노 2023-04-26 31.37% 21.20% 모니터랩 2023-05-19 46.86% 30.57% 씨유박스 2023-05-19 50.54% 33.29% 평균 39.14% 25.47% () 코스닥시장 상장규정 중 SPAC상장, 이전상장, 이익미실현 상장은 제외 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 희망공모가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 24.23% ~ 36.45%의 할인율을 적용하여 희망공모가액인 26,000원 ~ 31,000원을 제시하 였습니다. 해당 가격이 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 상기에 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 합의한 후 확정공모가액을 31,000원으로 최종 결정하였습니다. 다. 추정 당기순이익 산정내역 (1) 추정 손익계산서 (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 매출액 120,294 371,521 619,510 매출원가 68,058 209,066 336,347 매출총이익 52,236 162,456 283,163 판매비와관리비 52,125 69,570 97,553 영업이익 111 92,886 185,610 영업외수익 1,897 5,527 9,488 영업외비용 365 449 449 법인세비용 47 3,145 4,663 당기순이익 1,596 94,820 189,986 (2) 추정근거 (가) 매출 추정근거동사의 향후 매출은 핵심 제품인SSD 컨트롤러와 완제품SSD, 그리고 동사가 현재 추진중인 신사업(PMIC, Streaming server)에서 발생할 전망입니다.1) SSD 컨트롤러 및 완제품해당 시장은 ’23-‘25년까지 매년 23% 수준의 고성장이 전망되며 (출처: Forward insight), 동사의 기술이 집약되어 있는 만큼 핵심 제품군입니다. 제품군 및 PCIe 세대별 3년간의 매출 추정은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 제품 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) SSD 컨트롤러 26,568 119,001 224,523 완제품 SSD 93,727 239,046 373,183 합계 120,294 358,047 597,705 (단위: 백만원) PCIe 세대 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) Gen3 22,674 23,786 19,370 Gen4 93,727 239,046 373,183 Gen5 3,894 95,214 205,153 합계 120,294 358,047 597,705 SSD 시장 규모가 가장 큰 미국뿐만 아니라 유럽, 중국, 일본, 동남아시아 등에 세일즈 조직 및 활동을 지속적으로 확대하여 적극적으로 동사의 글로벌 시장점유율을 확대해 나갈 계획입니다. 위의 해당 매출을 달성 시 예상되는 글로벌 시장 점유율은 다음과 같습니다. (단위: 백만대) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 글로벌 SSD 시장 규모(출처: Forward insight) 41.5 51.2 62.6 동사 0.7 2.7 4.9 시장점유율 1.63% 5.36% 7.77% 동사는 제품군 별 상이한 영업 전략을 가지고 사업을 전개할 예정이며 SSD 컨트롤러의 경우 NAND 메모리 업체 및 초대형 데이터센터, 완제품 ODM의 경우 독립 SSD 업체, 서버업체 및 시스템공급사를 공략하여 매출을 확대할 예정입니다. (단위: 백만원) SSD 컨트롤러 고객군 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) NAND사-A 25,324 44,400 113,603 NAND사-B 1,243 74,601 99,468 HDC사-A 0 0 11,452 합계 26,568 119,001 224,523 가) NAND사-A▶ '23년 25,324 백만원최종고객사가 발급한 예상 구매 수량 Forecast를 기반으로 최근의 데이터센터들의 투자 투자재편 상황 등에 따라 2분기 물량을 1개 분기 이연한 물량을 적용. 판매가격의 경우 고객사와 합의한 가격으로 적용하였습니다.▶ '24년 44,400백만원, '25년 113,603백만원최종고객사의 ’24, ‘25년 예상 연간 SSD구매량은 ‘23년 대비 기업용 SSD 시장성장율(’23-‘24년 기업용 SSD 시장 성장율 23.2%, ’24-‘25년 기업용 SSD 시장 성장율 22.4% 적용)만큼 증가할 것으로 가정하였으며 (출처: Forward Insight), 최종고객사의 전체 연간 구매량 중 NAND사-A의 할당 비중을 곱하여 동사의 예상 판매물량을 추정하였습니다. 가격은 ‘23년 판매 가격 유지 가정하였습니다. 하기는 최종 고객사의 ’24, ‘25년 예상 연간 SSD구매량 추정에 사용한 기업용 SSD 시장 성장율 자료입니다.(이하 SSD 시장 성장율 자료에 동일하게 적용) (단위: 천대) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 기업용 SSD 시장규모 14,314 24,013 28,468 33,830 41,536 51,190 62,642 연간 성장율 N/A 67.8% 18.6% 18.8% 22.8% 23.2% 22.4% (출처) : Forward Insights_SSD Insights (2021.11) 나) NAND사-B▶ '23년 1,243백만원 NAND-B사와 최종고객사와의 공동 Qualification 진행용 대수와 (동사 개발 제품을 실제 합의되었던 성능이 그대로 구현되는지 NAND-B사와 최종고객사 각각 개별로 확인을 진행함) 연말 1개월 예상 주문량을 적용. 판매가격의 경우 고객사와 합의한 가격으로 적용하였습니다. NAND-B사와의 공동 개발 로드맵 기반, 동사 개발 제품을 실제 합의되었던 성능이 그대로 구현되는지 확인을 진행하는 시기는 ‘23년 8월부터이며, 따라서 ‘23년 3Q부터 NAND-B사향 소액의 샘플 매출 발생 예상됩니다.▶ '24년 74,601백만원, '25년 99,468백만원'24-'25년은 기존 최종고객사향 납품분이며, '25년에는 신규 최종고객사 판매량을 추가로 가정. 가격은 '23년 판매 가격 유지 가정하였습니다.최종고객사의 ’24, ‘25년 예상 연간 SSD구매량은 ‘23년 대비 기업용 SSD 시장성장율(’23-‘24년 기업용 SSD 시장 성장율 23.2%, ’24-‘25년 기업용 SSD 시장 성장율 22.4% 적용)만큼 증가할 것으로 가정하였으며 (출처: Forward Insight), 최종고객사의 전체 연간 구매량 중 NAND사-B의 할당 비중을 곱하여 동사의 예상 판매물량을 추정하였습니다.‘25년 신규 최종고객사 판매량의 경우 NAND사 B가 동사 제품 샘플을 해당 최종고객사에 전달하여 해당 신규 최종고객사가 동사 제품의 성능 적합성에 대한 기본 검토를 마친 상태이며, 현재는 해당 최종고객사와 NAND사 B, 그리고 동사의 3자 간에 대규모 테스트 일정 확정을 위한 협의를 진행중입니다. 해당 최종고객사는 기본 검토 완료 후 NAND사 B와 동사에게 초도 물량 목표치를 공유한 바 있습니다. 다만, 양산 개시까지는 아직 시간과 과정이 상당히 남아 있음을 감안하여, ’25년 신규 최종고객사향 판매량의 경우 고객사가 제시한 초도 물량 목표치에 50% 할인률을 적용하여 산정하였습니다. 다) HDC사-A▶ '25년 11,452백만원글로벌 최고 수준의 데이터센터 고객사 납품이력을 기반으로 HDC사-A 침투 가정. HDC사-A의 25년 예상 연간구매량(23년도 연간 구매량에 예상 연 시장성장률 적용)에 첫 납품시 침투율 2% 가정하였습니다. 해당 고객은 세계 최대 규모의 수량을 구입하는 고객으로 SSD 컨트롤러 구매 시 가격이 주요 구매의사결정 요소이며, 따라서 동사의 기존 타 고객대비 약 10% 할인한 가격으로 진입 가정하였습니다. 동사는 HDC사-A와 수차례 미팅을 진행했으며, ‘23년 말까지 ‘25년 HDC사-A가 구매할 SSD 컨트롤러의 스펙을 동사에 공유해 주기로 하였습니다.한편 완제품 SSD 제품 내 예상 고객 및 판매량은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 완제품 SSD 고객군 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) SSD고객사-A 72,902 139,204 170,347 SSD고객사-B 4,134 13,610 31,286 SSD고객사-C 16,690 60,790 112,182 SSD고객사-D - 21,202 42,405 SSD고객사-E - 4,240 16,962 합계 93,727 239,046 373,183 라) SSD고객사-A ▶ '23년 72,902백만원 고객사가 발급한 ‘23년 예상 구매 수량 Forecast를 사용하되, 상반기에 진행되고 있는 SSD 최종수요사들의 사업계획 조정(발주 이연)을 감안하여 납품개시시점을 2Q에서 4Q로 변경하였습니다. 각 저장용량별 SSD별로 고객사와의 합의된 가격을 사용하였습니다. ▶ '24년 139,204백만원, '25년 170,347백만원‘24년의 경우 고객사가 발급한 Forecast의 ’23년의 연간 총 예정주문량을 동일하게 적용하였습니다. ’25년의 경우, ‘25년 고객사의 수요가 ’24-‘25년 기업용 SSD 시장 성장율만큼 증가한다고 가정하여 ‘24년 예상 판매대수에 ’24-‘25년 기업용 SSD 시장 성장율을 적용하였습니다. 가격은 ‘23년 판매가격 유지 가정하였습니다. 마) SSD고객사-B▶ '23년 4,134백만원 고객사가 ’23년에1월에 발급한 Forecast를 예상 판매 수량으로 적용하였으며, 고객과 합의된 판매가격을 사용하였습니다. 해당 고객사는 ’23년5월에 보다 증가된 Forecast를 발급하였으나, 보수적 관점에서 기존 Forecast 상의 예정주문량을 유지한다고 가정하였습니다. ▶ '24년 139,204백만원, '25년 170,347백만원‘24년은 고객사가 ‘23년 5월에 발급한 증가된 ‘23년 예상 구매수량 규모를 ‘24년 연간 예상 판매대수로 준용하였습니다. ‘25년은 고객사의 목표치 판매 수량을 준용하였으며 가격은 ‘23년 판매 가격 유지 가정하였습니다. 바) SSD고객사-C▶ '23년 16,690백만원 고객사의 내부 사업계획 조정을 감안하여 고객사가 발급한 Forecast가 4Q부터 적용 된다고 가정하였습니다. 가격은 기납품한 가격을 유지한다고 가정하였습니다. 해당 고객사의 SSD는 특수 부품 및 특수 기능이 추가된 ‘주문 제작’ 방식으로 제조하고 있으며, 고객사 제품 테스트를 통과한 업체가 동사밖에 없어 독점 납품 중입니다. ▶ '24년 60,790백만원, '25년 112,182백만원동사는 해당 고객사에 납품하는 SSD 단독공급사이며, 동사의 SSD를 활용한 고객사의 ‘25년 내부 사업에 대한 정보를 기반으로 ‘25년 예상 SSD 구매대수를 추정하였습니다. ‘24년도는 ‘23년과 ‘25년의 중간치를 적용하였으며, 가격은 ‘23년 판매 가격 유지 가정하였습니다. 사) SSD고객사-D▶ '24년 21,202백만원, '25년 41,405백만원 해당 고객사는 통신 인프라, 자동차 등 산업용 전자장치 시장 내 다수의 대형고객을 기 확보하고 있고 현재 복수의 고객 대상으로 동사 제품에 대한 테스트를 진행하고 있습니다. 고객사와 수차례 대면 미팅을 통해서 확인한 ‘25년 해당 고객사의 목표판매량을 준용하였으며, ‘24년은 중간치를 적용하였습니다. 가격은 기판매하고 있는 SSD고객사-A의 가격과 동일하다고 가정하였습니다.아) SSD고객사-E▶ '24년 4,240백만원, '25년 16,962백만원 해당 고객사는 관계사인 글로벌 서버OEM사에 SSD를 판매할 목적으로 동사와 논의중에 있습니다. ‘25년 예상 판매량의 경우, 해당 고객사의 목표판매량을 할인하여 준용하였으며, ‘24년은 중간치를 적용하였습니다. 가격은 기판매하고 있는 SSD고객사-A의 가격과 동일하다고 가정하였습니다. 2) 신사업 부문(PMIC, AI/Streaming Server)‘25년까지 매출이 발생할 것으로 예상되는 신사업은 전력 반도체인 PMIC와 통신용/연산용 반도체를 기반으로 하는 AI/스트리밍 서버입니다. (단위: 백만원) 제품군 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) PMIC - 12,427 16,569 스트리밍 서버 - 1,047 5,235 합계 - 13,474 21,804 가) PMIC모든 반도체 활용 제품은 전력을 사용하게 됩니다. 통상적으로 수십-수백개에 이르는 반도체들이 하나의 기판 위에서 구동되게 되는데, 이때 각 반도체는 그 특성에 따라 필요로 하는 전력의 타입과 전류량이 다릅니다. 따라서 1)장치에 투입되는 각 반도체에 맞게 조절하고 분배하는 역할을 하는 반도체, 2)SSD 동작 중에 갑자기 정전이 발생하는 경우 정전으로 인한 데이터 소실 위험을 방지해 주는 역할을 하는 반도체가 필요한데, 이것이 전력반도체인 PMIC입니다.동사는 ‘22년 초부터 내부회로 설계작업을 시작으로 연구개발을 개시하였으며, 현재 상기 2)의 반도체는 이미 칩-아웃이 되었으며, 상기1)의 반도체는 ‘23년 7월에 칩-아웃 됩니다. 2종 모두 대만 TSMC에 위탁생산하고 있으며, 향후 2종의 칩을 이용하여 ‘23년 11월까지 기능 및 신뢰성 내부 검증을 진행하고 ‘24년부터 본격 양산할 계획입니다.▶ 예상 매출 '24년 12,427백만원, '25년 16,569백만원 NAND사-B가 동사 컨트롤러를 구입/탑재하여 제작할 SSD에는 기존에 사용되던 타사의 PMIC 대신 동사가 개발한 PMIC를 탑재하는 것으로 합의되었으며, ‘24년과 ‘25년 각 년도의 NAND사-B향 SSD 컨트롤러 공급 대수를 PMIC 판매 대수로 적용하였습니다. 테스트가 용이하여 샘플 매출은 잡혀 있지 않으며, 전량 양산 매출입니다. 판매 가격의 경우 동사 SSD 완제품에 현재 탑재되고 있는 기존 반도체 판가를 적용하였습니다. 나) Streaming Server최근 데이터센터에서 화두가 되고 있는 실시간 고화질 동영상 스트리밍을 효과적으로 처리하기 위한 전용 반도체를 탑재한 스트리밍 전용 서버를 개발하고 있습니다. 영상데이터의 서비스를 낮은 전력 소모로 보다 신속하게 처리할 수 있는 서버 아키텍처를 연구하고 있습니다. 동사의 핵심 기술 중 하나인 하드웨어/소프트웨어 Co-optimization 기술을 기반으로 기존 미디어서버 대비 전성비(Performance / Watt)를 획기적으로 개선한 미디어 서버를 목표로 개발 진행중입니다. 이를 위해 동사는 최적의 파트너사와 협력체계를 구축하고 있습니다. 동영상 처리 관련 반도체 IP를 보유한 A사와 전략적 제휴를 체결하고, 데이터센터에서의 동영상 워크로드 테스트 환경을 확보하기 위해 국내 빅테크 업체인 B사와 NDA를 맺고 공동연구과제를 진행중에 있습니다. ‘24년 1분기 경 프로토타입 제품의 개발을 완료하고, ‘24년 하반기와 ‘25년에 걸쳐 국내 데이터센터를 우선적으로 타겟하여 실환경 적용을 진행할 예정입니다▶ 예상 매출 '24년 1,047백만원, '25년 5,235백만원 ’24-‘25년 전량 프로토타입 샘플 매출입니다. 즉, 복수의 데이터센터 업체들에게 프로토타입 샘플 제품을 공급하여 실환경에서의 검증 및 추가 개선을 진행할 예정입니다. Streaming server는 미디어/콘텐츠 업체들이 주로 자체 제작하는 경우가 많아 동종 유사 제품의 가격이 명시적으로 존재하지는 않습니다. 다만, 가장 대규모의streaming server를 운용하는 미국 넷플릭스사에서 본인들이 사용하는streaming server의 규격을 공개해두었는데 (출처: https://openconnect.netflix.com/ko_kr/appliances/#overview), 이를 원가로 환산한 가격을 현재로서 판매가격으로 준용하였습니다. (나) 매출원가 추정 근거동사의 매출원가율은 제조 원재료 비용으로 구성되어 있으며, 과거의 매출원가 등을 감안하여 SSD 컨트롤러와 완제품 SSD, 신사업 제품(PMIC, Steaming server)으로 구분해서 추정하였습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 (제9기) 2024연도 (제10기) 2025연도 (제11기) 매출 원가 원가율 매출 원가 원가율 매출 원가 원가율 SSD 컨트롤러 4,917 19% 49,540 42% 98,617 44% SSD 완제품 63,142 67% 148,224 62% 219,590 59% PMIC - - 10,464 84% 13,952 84% 스트리밍 서버 - - 838 80% 4,188 80% 합계 68,058 57% 209,066 56% 336,347 54% 1) SSD 컨트롤러SSD 컨트롤러의 주원재료는 웨이퍼이기 때문에 SSD 컨트롤러의 원가는 웨이퍼의 가격과 연동 되어있습니다. 팬데믹으로 인한 수요 급등 및 공급망 이슈로 인해 ’20-‘22년 웨이퍼 가격이 상승하였으나 ‘23년부터 하락세로 돌아섰습니다. 글로벌 웨이퍼 가격변동.jpg 글로벌 웨이퍼 가격변동 출처: 국제반도체장비재료협회시장조사, SK실트론’23, 1Q 분기보고서 상기 Wafer 가격변동 추이에서도 알 수 있듯이 22년 말 시점이 역대 Wafer 가격이 역대 최고조에 달했던 시기입니다. 하지만 동사는 보다 보수적인 추정 기조하에 매출원가 추정시에 SSD 컨트롤러 원가를 '22년 평균 대비 약 10% 상승한 수준에서 실적 추정을 하였습니다. 하기 표는 동사의 '21년 ~ '22년 SSD 컨트롤러 실제 원가 및 '23년 이후의 추정 실적에서 사용한 SSD 컨트롤러의 단위당 원가입니다. 구분 21년 평균(실제) 22년 평균(실제) 추정치 컨트롤러 단위원가 $4.5 $5.0 $5.5 다만, SSD 컨트롤러의 매출 이익율의 경우 ’25년까지 감소하는 경향을 보여주고 있는데,이는 단일 고객 기준으로 대량의 물량을 구매하는 고객에 대한 판매단가는 소량의 물량을 구매하는 고객에 비해 낮게 책정하였으며, 대물량 판매 고객의 비중이 점차 늘어나기 때문에 매출 이익율이 감소하였습니다. 2) SSD 완제품완제품 SSD는 SSD 컨트롤러 외 NAND 메모리, DRAM 메모리, 케이스, PCB 기판, 전력 반도체, 기타 반도체 소자(캐패시터, 트랜지스터, 저항 등)등의 부품이 필요합니다. 이중 NAND 메모리의 가격이 전체 완제품 SSD원가의 대부분을 차지합니다(8TB의 경우 약 80%). 동사는 NAND 메모리업체와 연간 가격에 대한 협상을 진행하여 NAND 가격의 변동성을 줄이고 있습니다. 해당 협상 가격을 활용하여 완제품 SSD의 원가를 추정하였습니다(나머지 부품의 가격 변동성은 적으며, ‘22년 매출원가를 참고하여 추정). 3) 신사업 부문전력 반도체의 경우 ~$5의 매출 원가를 목표로 제품 개발 중이며 해당 매출 원가를 사용하였습니다. 스트리밍 서버의 경우 높은 부가가치의 제품으로써, 경쟁사 참고 시낮은 매출원가율 기대되나 (40-50%) ‘25년 내 매출은 소량의 판매대수 기반 프로토타입 수준의 제품인 만큼 이보다 높은, 80% 수준의 매출원가율을 가정하였습니다. (다) 판매비와 관리비 추정 근거동사의 판매비와관리비는 아래와 같으며, 세부 비용 항목의 성격과 과거 발생 패턴 등을 분석하여 추정하였습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 급여 25,968 26,724 38,988 퇴직급여 2,164 2,227 3,249 복리후생비 3,233 3,363 4,645 세금과공과금 130 134 195 여비교통비 736 797 860 전력비 191 206 223 감가상각비 7,928 9,026 11,064 무형자산상각비 145 172 150 경상연구개발비 5,805 21,125 31,247 판관예비비 2,943 3,186 3,442 기타판관비 294 319 344 지급수수료 2,589 2,293 3,147 합계 52,125 69,570 97,553 1) 인건비급여는 기본급과 상여로 구성되어 있으며, 인원은 ‘23년 예상 연평균 인원이 245명, 기본급은 87.6백만원으로 예상됩니다. 상장 후 인원 확충에 따라 연도별 충원인원을 ‘24년 11명, ‘25년 21명 가정하였으며, 인당급여는 매년 3% 성장을 가정하였습니다. 상여는 이익공유상여와 기타상여(명절 상여, 성과장려 상여 등)로 구성되어 있으며, 이익공유 상여는 전년도 영업이익의 10%를 가정하였습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 급여 (A+B) 25,968 26,724 38,988 기본급 (A=a x b) 21,472 23,942 26,639 인당급여 a 87.6 90.2 92.9 인원수 b 245 266 287 상여 B=c+d 4,497 2,782 12,349 이익공유상여 c 2,000 11 9,289 기타상여 d 2,497 2,771 3,061 퇴직급여는 연간 급여의 1/12를 가정하였으며, 복리후생비는 4대 보험 회사부담분인 연간급여의 10%와 연간 인당 260만원의 추가 복리후생비를 가정하였습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 퇴직급여 2,164 2,227 3,249 복리후생비 3,233 3,363 4,645 2) 세금과공과금, 여비교통비, 전력비세금과공과금은 급여의 0.5%인 주민세로 구성되어있으며, 여비교통비와 전력비는 과거 발생 패턴을 감안하여 각각 연간 인당3백만원, 78만원을 가정하였습니다 (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 세금과공과금 130 134 195 여비교통비 736 797 860 전력비 191 206 223 3) 경상연구개발비경상연구개발비는 재료비, 산학과제수수료, 초기개발비용, 소프트웨어사용료, 임차료로 구성 되어있습니다. 제품개발을 위한 재료비의 경우 인원 증가에 비례하여 증가하는 것으로 가정하였으며, 대학교와 진행하고 있는 신사업 중심의 산학과제수수료 및 개발에서 사용하는 소프트웨어사용료의 경우 ‘23년 수준을 유지하는 것으로 가정하였습니다. 초기제작비용은 SSD 컨트롤러 칩을 생산하는데 필요한 NRE(Non-Recurring Engineering) 비용이며 이는 설계자산 및 마스크비용 등을 포함하는 금액입니다. 동사는 ‘22년도에 Gen5 제품개발비용을 이미 투입하였기에, ‘23년도에는 발생하지 않을 전망이며, 이후 차세대 제품개발을 위해서 ‘24년 150억원, ‘25년 250억원이 투입된다고 가정하였습니다. 임차료의 경우 ‘23년 2월부터 신규로 임차한 공간을 ‘25년까지 유지한다고 가정하였습니다. 임차료는 동사가 운영하는 Lab의 임차료이며 해당 Lab은 동사가 연구개발 목적으로 운영하고 있습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 경상연구개발비 5,805 21,125 31,247 재료비 3,600 3,916 4,037 산학과제수수료 600 600 600 초기개발비용 - 15,000 25,000 소프트웨어사용료 1,500 1,500 1,500 임차료 105 109 109 4) 감가상각비, 무형자산상각비감가상각비는 기존 및 신규 감가상각비, 임차료로 구성되어 있습니다. 기존 및 신규 감가상각비는 제품개발을 위한 테스터 장비 등을 포함한 개발 비품에 대한 감가상각비이며 (내용년수 5년, 정액법을 가정), ’23-‘24년 70억원, ‘25년 85억원의 유형자산 취득액을 가정하였습니다. 임차료의 경우 ’23년 예상되는 임차료가 유지된다고 가정하였습니다.무형자산상각비는 개발소프트웨어들에 대한 감가상각비이며, ’23-‘25년 매년 무형자산 신규취득을 1억원을 가정하여 무형자산상각비를 추정하였습니다 (내용년수 5년, 정액법을 가정). (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 유형자산 취득액 7,000 7,000 8,500 감가상각비 7,928 9,026 11,064 신규 감가상각비 875 875 1,700 기존 감가상각비 4,069 5,126 6,340 임차료 2,984 2,984 2,984 무형자산 취득액 100 100 100 무형자산상각비 145 172 150 신규 무형감가상각비 13 20 20 기존 무형감가상각비 132 152 130 5) 판관예비비, 기타판관비, 지급수수료판관예비비는 예상과 달리 추가적으로 발생할 수 있는 판관비를 예비로 편성해 놓은 것이며, 회사의 성장속도를 감안, 보수적으로 연간 인당 1,200만원을 가정하여 인원에 따라 증가하는 것으로 가정하였습니다. 기타판관비는 통신비, 소모품비, 차량유지비 등으로 구성되어있으며 연간 인당 120만원을 가정하여 인원에 따라 증가하는 것으로 가정하였습니다. 지급수수료의 경우 채용수수료, 법무/특허/세무/회계 수수료 등으로 구성되어있으며 회사규모 성장에 따라 ‘25년까지 지속적으로 증가함을 가정하였습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 판관예비비 2,943 3,186 3,442 기타판관비 294 319 344 지급수수료 2,589 2,293 3,147 ■ 판매비와 관리비의 계정 재분류지금까지 설명드린 판매비와 관리비는 그 발생 성격에 따라 분류한 것으로 동사의 재무재표상의 판매관리비는 이 비용을 다시 그 기능별로 재분류하여 집계, 산정하고 있습니다. 대표적인 사례가 연구개발인력의 노무비입니다. 동사는 동 직무에서 발생하는 노무비를 급여가 아닌 경상연구개발비로 최종 회계처리합니다. 이렇게 재무제표 상 비용의 기능별로 계정 재분류가 이루어지는 계정은 주로 인적 종속 비용들이며 급여, 퇴직급여, 복리후생비, 세금과공과금, 여비교통비, 사용권 자산의 감가상각비 입니다. 이러한 인적 종속 비용 외에도 연구개발 목적으로 사용되는 Test 비품의 감가상각비, 소프트웨어의 무형자산상각비, 외부 Lab에 대한 전력비 등도 경상연구개발비로 계정이 재분류되어 재무제표에 표시됩니다. 인적 종속 비용에 대한 계정 재분류 기준은 각 기능 부서의 인력수에 따라 배분이 되는데, 동사의 22년부터 23년 1분기까지 연구개발인력의 비중은 동사 총 임직원의 80% 수준이 유지가 되고 있으며 상기 추정 판매관리비의 계정 재분류에도 동 비율을 적용하여 계정을 재분류하면 최종 판매관리비의 계정별 금액은 아래와 같습니다.(다만, 전력비 및 무형자산 상각비는 90%가 적용됩니다.) (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 급여 5,194 5,345 7,798 퇴직급여 433 445 650 복리후생비 647 673 929 세금과공과금 26 27 39 여비교통비 147 159 172 전력비 19 21 22 감가상각비 1,586 1,805 2,213 무형자산상각비 14 17 15 경상연구개발비 38,234 55,281 78,783 판관예비비 2,943 3,186 3,442 기타판관비 294 319 344 지급수수료 2,589 2,293 3,147 합계 52,125 69,570 97,553 (라) 영업외 손익 추정 근거영업외수익은 이자수익과 당기손익인식금융자산평가이익으로 구성되어 있습니다. 이자수익은 ‘22년 현금성자산에 대한 이자수익의 비율인 2.9%를 이용하여, ’23-‘25년의 이자수익을 추정하였습니다. 당기손익인식금융자산평가이익은 ‘22년 4.1백만원을 기록하였고, ‘25년까지 동일한 수치를 가정하였습니다. 영업외비용은 이자비용과 기부금으로 구성되어 있습니다. 이자비용은 동사가 지급하고 있는 이자율을 기반으로, ’23-‘25년의 이자비용을 추정하였습니다. 기부금은 ‘22년 8.6백만원을 기록하였으며 ‘25년까지 ‘22년 수준을 유지한다고 가정하였습니다. (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 영업외수익 1,897 5,527 9,488 이자수익 1,893 5,523 9,484 당기손익인식금융자산 평가이익 4 4 4 영업외비용 365 449 449 이자비용 357 440 440 기부금 9 9 9 (마) 법인세 비용 추정 근거법인세 비용 추정에 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다. - 22년 기초 이월 결손금 765억원- 22년 기초 이월 공제세액 (최저한세 배제) 201억원- 2023년부터 2024년까지 창업벤처중소기업 및 신성장 서비스업 세액공제 75% 적용- 2025년부터 2026년까지 창업벤처중소기업 및 신성장 서비스업 세액공제 50% 적용 (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도 2025연도 (제9기) (제10기) (제11기) 법인세차감전순이익 1,642 97,962 194,649 법인세비용 47 3,145 4,663 당기순이익 1,595 94,817 189,986 라. 기상장기업과의 비교참고 정보 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 공동주관회사인 한국투자증권(주)는 (주)파두의 지분증권 평가를 위하여 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 요건, 비교 가능성, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 Broadcom Inc., Microchip Technology, Maxlinear 총 3개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 다만, 상기의 비교회사들은 동일한 반도체 산업내에 있다 하더라도 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략 등에서 (주)파두와 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. 하기 해외 비교회사의 주요 재무현황은 Bloomberg 자료를 토대로 작성하였습니다. (1) 유사회사의 주요 재무현황 [유사회사 2022년 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구 분 (주)파두 MaxLinear Inc Broadcom Inc Microchip Technology Inc [유동자산] 34,346 707,408 26,379,300 2,977,800 [비유동자산] 33,920 774,992 78,044,500 16,690,700 자산총계 68,266 1,482,400 104,423,800 19,668,500 [유동부채] 5,450 428,479 10,053,300 1,698,600 [비유동부채] 21,791 204,204 61,996,500 10812700 부채총계 27,240 632,683 72,049,800 12,511,300 [자본금] 4,120 10 596 728 자본총계 41,025 849,717 32,374,000 7,157,200 매출액 56,402 1,449,544 42,221,800 7,977,300 영업이익 1,507 232,847 18,127,700 2,168,538 당기순이익 -227,460 161,152 14,675,500 1,509,730 (주1) 자료: 각사 공시자료, Bloomberg (주2) 해외 비교기업의 적용환율은 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.(기준일 2023.06.22) (주3) 상기 해외 비교기업의 재무자료의 경우 일부 결산월이 상이함(Broadcom Inc의 경우 10월말 결산, Microchip Inc의 경우 3월말 결산 그 외 12월말 결산법인)에 따라 각 회사의 FY2022 기준이며, 이에 따라 회사 별 재무자료의 적용 기간은 상이할 수 있습니다. (주4) 당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. [유사회사 2023년 1분기 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구 분 (주)파두 MaxLinear Inc Broadcom Inc Microchip Technology Inc [유동자산] 40,747 773,947 23,199,700 3,405,200 [비유동자산] 39,105 788,653 66,682,600 17,476,100 자산총계 79,852 1,562,600 89,882,300 20,881,300 [유동부채] 16,025 391,366 9,216,600 1,913,600 [비유동부채] 14,327 214,097 51,955,500 11266400 부채총계 30,352 605,464 61,172,100 13,180,000 [자본금] 4,177 10 514 773 자본총계 49,500 957,136 28,710,200 7,701,300 매출액 17,664 317,118 11,610,600 2,477,200 영업이익 -4,313 34,817 5,343,600 884,722 당기순이익 -4,104 12,168 4,915,100 639,856 (주1) 자료: 각사 공시자료, Bloomberg (주2) 해외 비교기업의 적용환율은 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.(기준일 2023.06.22) (주3) 상기 해외 비교기업의 재무자료의 경우 일부 결산월이 상이함(Broadcom Inc의 경우 10월말 결산, Microchip Inc의 경우 3월말 결산 그 외 12월말 결산법인)에 따라 각 회사의 FY2022 기준이며, 이에 따라 회사 별 재무자료의 적용 기간은 상이할 수 있습니다. (주4) 당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. (2) 유사회사의 주요 재무비율 [유사회사 2022년 주요 재무비율] 구 분 비 율 (주)파두 MaxLinear Inc Broadcom Inc Microchip Technology Inc 성장성 매출액 증가율 993.73 % 41.66% 35.50% 26.22% 영업이익 증가율 흑자전환 211.73% 87.06% 86.50% 당기순이익 증가율 적자지속 236.19% 95.32% 270.28% 총자산 증가율 150.83 % 18.60% 17.56% 5.85% 활동성 총자산 회전율 1.18 회 1.03회 0.44회 0.42회 재고자산 회전율 7.86 회 7.82회 18.41회 8.81회 매출채권 회전율 14.70 회 7.89회 11.58회 6.55회 수익성 매출액 영업이익률 2.67 % 16.09% 42.84% 27.12% 매출액 순이익률 (주5) 11.16% 33.80% 18.85% 총자산 순이익률 (주5) 10.90% 13.62% 7.63% 자기자본 순이익률 (주5) 19.02% 43.94% 20.97% 안정성 부채비율 66.40 % 74.46% 222.55% 174.81% 차입금의존도 13.92 % 10.32% 53.95% 47.45% 유동비율 630.25 % 165.10% 262.39% 175.31% (주1) 자료: 각사 공시자료, Bloomberg (주2) 해외 비교기업의 적용환율은 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.(기준일 2023.06.22) (주3) 상기 해외 비교기업의 재무자료의 경우 일부 결산월이 상이함(Broadcom Inc의 경우 10월말 결산, Microchip Inc의 경우 3월말 결산 그 외 12월말 결산법인)에 따라 각 회사의 FY2022 기준이며, 이에 따라 회사 별 재무자료의 적용 기간은 상이할 수 있습니다. (주4) 당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. (주5) 동사의 경우 2022년 영업이익 및 당기순이익이 부(-)의 금액이므로 해당 비율을 산출하지 않았습니다. [유사회사 2023년 1분기 주요 재무비율] 구 분 비 율 (주)파두 MaxLinear Inc Broadcom Inc Microchip Technology Inc 성장성 매출액 증가율 53.64% -0.33% 26.83% 40.76% 영업이익 증가율 적자지속 -39.99% 44.73% 113.93% 당기순이익 증가율 -104.39% -69.95% 72.53% 125.71% 총자산 증가율 16.97% 17.09% 1.32% 13.43% 활동성 총자산 회전율 0.95회 0.83회 0.48회 0.49회 재고자산 회전율 7.60회 6.39회 18.27회 8.96회 매출채권 회전율 10.75회 5.5회 11.33회 7.14회 수익성 매출액 영업이익률 (주7) 10.98% 46.02% 35.71% 매출액 순이익률 (주7) 3.84% 42.33% 25.83% 총자산 순이익률 (주7) 3.11% 21.87% 12.26% 자기자본 순이익률 (주7) 5.09% 68.48% 33.23% 안정성 부채비율 61.32% 63.26% 213.07% 171.14% 차입금의존도 11.90% 10.17% 53.83% 6.67% 유동비율 254.27% 197.76% 251.72% 177.95% (주1) 자료: 각사 공시자료, Bloomberg (주2) 해외 비교기업의 적용환율은 Bloomberg에서 제공하는 현지통화 환산분(KRW)으로 적용하였습니다.(기준일 2023.06.22) (주3) 상기 해외 비교기업의 재무자료의 경우 일부 결산월이 상이함(Broadcom Inc의 경우 10월말 결산, Microchip Inc의 경우 3월말 결산 그 외 12월말 결산법인)에 따라 각 회사의 FY2022 기준이며, 이에 따라 회사 별 재무자료의 적용 기간은 상이할 수 있습니다. (주4) 당기순이익은 각 사의 지배지분 당기순이익을 적용하였습니다. (주5) 성장성 재무비율의 경우 FY2022 1분기 대비 증감율을 기재하였습니다. (주6) 활동성 지표 및 수익성 지표 중 총자산 순이익률, 자기자본 순이익률은 2023년 1분기 수치를 연환산하여 적용하였습니다. (주7) 동사의 경우 2023년 1분기 영업이익 및 당기순이익이 부(-)의 금액이므로 해당 비율을 산출하지 않았습니다. 재무비율 산정방법은 다음과 같습니다. 구분 산식 설명 [성장성 비율] 매출액 증가율 당기매출액 ────── ×100 - 100전기매출액 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 영업이익 증가율 당기영업이익 ─────── ×100 - 100전기영업이익 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 당기순이익 증가율 당기순이익 ────── ×100 - 100전기순이익 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 총자산 증가율 당기말총자산 ─────── ×100 - 100전기말총자산 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 총자산 회전율 당기 매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 재고자산회전율 당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2 재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 매출채권회전율 당기 매출액──────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2 매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. [수익성 비율] 매출액 영업이익율 당기 영업이익 ─────── ×100당기 매출액 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이높은 것으로 나타납니다. 매출액 순이익율 당기 당기순이익 ──────── ×100당기 매출액 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. 총자산 순이익율 당기 당기순이익 ───────── ×100(기초총자산+기말총자산)/2 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다. 자기자본 순이익율 당기 당기순이익 ──────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. [안정성 비율] 부채비율 당기말 총부채 ──────── ×100당기말 자기자본 타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. 차입금의존도 당기말 차입금 등 ──────── ×100당기말 총자본 총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가높은 기업일수록 금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. 유동비율 당기말 유동자산 ──────── ×100당기말 유동부채 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가 비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. V. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금 조달 금액 (단위: 원) 구 분 금 액 모집총액 (1) 193,750,000,000 상장주선인 의무인수 금액 (2) 999,998,000 발행제비용 (3) 5,845,515,424 순수입금 [(1)+(2)-(3)] 188,904,482,576 주1) 상기 금액은 확정공모가액 31,000원기준입니다. 주2) 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥시장 상장규정 제13조 제5항에 근거하여 확정공모가액 31,000원을 기준으로 모집 총액의 3%와 10억원 중 낮은 금액으로 산정하였습니다. 주3) 상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위: 원) 구 분 금 액 계산근거 인수수수료 5,842,499,940 주1) 등록세 2,512,903 증자자본금의 4/1000 교육세 502,581 등록세의 20% 상장심사수수료 - 면제(기술성장기업) 상장수수료 - 면제(기술성장기업) 기타비용 150,000,000 IR 비용, 회계법인 용역수수료, 공고비, 인쇄비 등 합 계 5,845,515,424 - 주1) 인수수수료는 총 공모금액 및 상장주선인의 의무인수분을 포함한 3.0%에 해당하는 금액이며, 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 확정공모가액 31,000원 기준입니다. 또한 대표주관회사는 동 인수수수료를 총액인수계약서에 따라 각 인수단의 인수비율에 따라 인수단에게 지급합니다. 이와는 별도로 발행회사는 발행회사의 독자적인 재량에 근거하여 총 공모금액의 1.0%의 한도로 인수단 구성원에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도 등을 종합적으로 고려하여 성과수수료를 지급할 수 있습니다. 주2) 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제2조제1항제39호 가목에 해당하는 기술성장기업으로서 상장심사수수료 및 상장수수료 면제 대상에 해당합니다. 주3) 상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다. 2. 자금의 사용목적 가. 자금의 사용계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다. 자금의 사용목적 2023년 07월 26일(단위 : 백만원) (기준일 : ) 15,000- 37,904 --136,000188,904 시설자금 영업양수자금 운영자금 채무상환자금 타법인증권취득자금 기타 계 나. 자금의 세부 사용 계획 당사의 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용 NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객과의 공급 논의를 바탕으로, PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD를 개발하고 있습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing 워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽 등을 적극적으로 활용하고 있습니다. 당사는 금번 코스닥시장 상장공모(상장주선인 의무인수분 포함)를 통해 조달된 공모자금 163,500백만원 중 발행제비용 5,058백만원을 제외한 158,442백만원을 연구개발(136,000백만원)과 시설투자(15,000백만원) 및 일반 운영자금(7,442백만원)에 사용할 계획이며, 구체적인 자금사용내역은 다음과 같습니다(제시 희망공모가액인 26,000원~ 31,000원 중 최저가액인 26,000원 기준). 다만, 용도별 자금의 규모와 지출시기는 당사가 직면한 사업환경 변화 및 예상치 못한 자금 수요 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다.상기 연구개발 목적 에 사용 예정인 자금은 IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) -4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역 - (다) 판매비와 관리비 추정 근거 - ■ 판매비와 관리비의 계정 재분류 내의 판관비 항목 중 경상연구개발비에 포함되어 있으니 이를 참조하시기 바랍니다. 자금의 사용목적상 연구개발비 항목은 상기 판매비와 관리비 내의 경상연구개발비의 일부입니다. (단위 : 백만원) 구분 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 연구개발 차세대 NVMe SSD 개발 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 CXL 네트워크 반도체 개발 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 CXL 메모리 반도체 개발 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 트랜스코딩 반도체 개발 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 PMIC 반도체 개발 1,500 1,500 - - 3,000 DPU 1,000 1,000 1,000 - 3,000 시설투자 차세대 NVMe SSD 테스트 장비 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 기타운영자금 원재료 구매대금 - 10,000 10,000 10,462 30,462 관리부서 인건비 및 기타 관리비 1,440 1,830 1,990 2,182 7,442 합계 13,740 42,780 54,940 77,444 188,904 (1) 연구개발자금 (가) 데이터센터용 차세대 NVMe SSD 1,2세대 데이터센터용 NVMe SSD까지는 시장에서 당사의 실력을 검증, 평가받아야 했기 때문에 서로 다른 회사의 NAND 플래시메모리를 지원하면서도 당사가 컨트롤러, 소프트웨어, 모듈 PCB, 검증, SCM, 및 양산에 이르기까지의 전 과정을 직접 수행할 수밖에 없었으며 따라서 시장을 확대하는 것 또한 제한적일 수밖에 없었습니다. 본사 제품의 경쟁력은 강화하고, 확장성을 극대화하기 위해 당사는 3세대 제품부터 고성능, 고신뢰성, 저전력 컨트롤러 고도화 및 소프트웨어 기술 플랫폼화에 집중하고 있습니다. 컨트롤러 고도화는 이미 완성된 아키텍처를 바탕으로 고객 요구 사항과 NAND 플래시메모리 기술 변화를 수용하는 마이크로 아키텍처의 설계 고도화, 검증 고도화, 및 칩 제작의 고도화로 이루어집니다. 별도의 아키텍트 TF 조직과 상품 기획 조직의 협업과 다양한 고객의 요구 사항들을 반영하여 마이크로 아키텍처 설계 고도화를 달성해 나가고 있습니다. 그리고 4세대 컨트롤러부터는 ASIC emulator와 검증 조직의 강화를 통해 컨트롤러에 대한 검증 범위는 확대하면서도 검증 기간은 단축할 것입니다. 마지막으로 경쟁사와 동등한 수준의 선단 공정을 활용하여 칩을 제작함으로써 성능과 소비전력의 격차를 더 확대해 나갈 것입니다. 또한 현재 당사는 데이터센터용 SSD를 개발하기 위한 전 기술 영역을 모두 내재화하여 데이터센터 고객에게 SSD를 공급하거나, NAND 플래시메모리 제조사로 하여금 SSD에 대한 제조와 보증만을 하게 하고 있습니다. 하지만 3세대 컨트롤러부터는 SSD용 소프트웨어를 플랫폼화 함으로써 NAND 플래시메모리 제조사와 데이터센터 내에 있는 소프트웨어 개발자들이 당사의 컨트롤러를 활용하여 직접 자신들의 SSD를 개발할 수 있도록 할 계획입니다. 이를 위해 당사에서는 기존의 SW 조직 이외에 고객 FW지원용 SW 개발 및 지원 조직을 24년 내에 마련할 계획을 가지고 있습니다. SSD 컨트롤러는 ASIC 형태의 반도체로서 칩 하나를 개발하는데 소요되는 순수한 NRE 만으로만 약 100억원 이상의 자금이 소요됩니다. 반도체 제작 공정이 미세해질 수록 이 NRE 비용 또한 급격히 상승하게 됩니다. 당사가 향후 개발하고자 하는 차세대 NVMe SSD 컨트롤러는 기존 12nm에서 5nm로 더 미세한 공정을 이용하여 개발 예정이며 이 경우 순수 NRE 비용만 약 300억원을 초과할 것으로 예상됩니다. [참고] NRE : Non Recurring Engineering, 일반적으로는 새로운 제품을 연구, 설계, 검사하는 최초의 비용을 가리키는데 반도체 개발 과정에서는 디자인 하우스에 지급되는 초기 개발비를 의미합니다. 이 NRE에는 향후 물리적 칩으로 제작하기 위한 Photo Mask 제작 비용, 외부 IP 구매비용, Packaging 개발 비용 등이 포함됩니다. 컨트롤러 칩 개발에 소요되는 주요 비용 항목은 전술한 NRE, 개발 인력의 인건비, 설계 Tool 구입비용 등입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 6,000 7,000 25,000 38,000 설계Tool(주2) 500 1,250 1,250 - 3,000 인건비(주3) 2,500 3,675 4,400 - 10,575 재료비등 800 1,025 1,600 - 3,425 합계 3,800 11,950 14,250 25,000 55,000 (주1) 5nm 공정 가정 (주2) EDA Tool 구입비용 (주3) 연도별 투입 연인력 25명, 35명, 40명 가정 (나) CXL 네트워크 반도체CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 네트워크 프로토콜입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전 1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며, 2020년대 중 후반 이후 출시될 프로세싱 유닛들은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며, 본 사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 2023년 미주 R&D 센터를 구축하여 초기 PoC를 위한 IP를 설계하고 있습니다. 당사가 이미 보유한 고속 serial link 용 SoC기술 및 모듈 하드웨어 개발 기술과 하드웨어 소프트웨어 통합 최적화 설계 기술에 미주R&D 센터에서 개발할 CXL 네트워크 IP를 결합하여 경쟁력 있는 CXL 네트워크 반도체 및 제품을 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. FPGA 기반 PoC 개발은 2024년까지 완료할 계획이며, ASIC 기반 반도체 및 제품은 2027년까지 개발 완료 및 양산을 목표로 하고 있습니다.주요 개발비용으로는 2025년부터 발생 예정인 NRE, 개발인력의 인건비 등이며 설계 Tool 비용은 현재 추산이 곤란하여 별도로 반영하지 않았습니다. '24년까지는 선행연구 개념으로 투입 연인력수가 적으나 NRE 지급 등 개발이 본격화 되는 '25년부터는 매년 투입인력이 배로 증가할 예정입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - - 9,000 17,000 26,000 인건비(주2) 1,000 1,000 2,200 4,800 9,000 합계 1,000 1,000 11,200 21,800 35,000 (주1) 7nm 공정 가정 (주2) 24년까지 연인력 5명, 25년10명, 26년 20명 가정 (다) CXL 메모리 반도체 Video 관련 데이터와 함께, 최근 선풍적인 주목을 받고 있는 Chat GPT에서 볼 수 있는 바와 같이 초거대모델을 지원하는 AI 학습과 추론과 관련된 데이터에 대한 빠르고 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되고 있습니다. 초거대모델은 그 이름에서 알 수 있는 바와 같이 모델의 크기가 크고 GPU memory에 저장되는 모델과 관련된 가중치 파라미터가 거대하기 때문에 하나의 GPU에서 학습과 추론을 담당할 수 없습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 현재는 모델 자체를 분할하는 모델 병렬화와 학습에 사용되는 데이터를 분할하여 처리하는 데이터 병렬화 등의 기법을 통해 여러 개의 GPU를 통해 분산 학습 및 분산 추론하는 방식으로 진화하고 있습니다. 예컨대 ChatGPT는 1,750억개의 파라미터를 유지하기 위해 10,000장의 GPU를 활용하고 있습니다. 데이터와 모델을 서로 다른 GPU와 해당 GPU들의 메모리에 분할하여 처리하면서도 사용자 입장에서는 하나의 모델처럼 동작해야 하기 때문에 현재 구조의 GPU들을 활용한 분산 학습 및 추론은 극심한 동기화 오버헤드를 겪을 수밖에 없습니다. 더불어 일반 목적의 GPU는 소비 전력이 매우 클 뿐만 아니라, 확장성에도 한계가 있기 때문에, 초거대모델의 파라미터가 폭발적으로 증가함에 따라 성능 및 전력 문제는 점점 더 심각해질 것입니다. 앞서 설명한 메모리 네트워크인 CXL 프로토콜은 서로 다른 프로세싱 유닛들, 예컨대 GPU들 사이의 캐시 일관성을 보장하는 메모리 공유를 지원합니다. 따라서 모델의 크기가 커짐에 따라 메모리 증량이 필요한 경우, GPU의 개수를 늘리는 것이 아니라, CXL을 지원하는 메모리만을 증량함으로써 메모리 한계 문제에 대처할 수 있습니다. 본 사의 차세대 TF에서는 Syracuse 대학, DGIST, 숭실대와 함께 2022년부터 CXL 프로토콜을 지원하는 메모리, 관련 SW 및 서비스에 연구 및 개발하고 있습니다. 본사의 CXL 메모리는 용량당 가격과 소비전력 모두를 고려하여 DRAM뿐만 아니라 DRAM 캐시와 NAND flash memory를 메모리 타입으로 지원할 것입니다. AI 학습 및 추론은 메모리 접근 패턴이 예측 가능하므로 본사에서 개발한 caching 및 prefetching 알고리즘을 통해 캐시 미스 오류를 0%로 만들 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이미 Computer science분야에서 국제적으로 저명한 학술대회인Usenix ATC에 관련 논문을 제출하는 등의 연구 개발 활동을 활발히 진행 중에 있으며, 23년에는 caching 및 prefetching을 지원하는 FPGA기반의 CXL memory의 PoC 제품을 개발 완료할 계획입니다. 이후 해당 제품의 유효성과 실용성이 입증되면 24년 내 CXL 메모리용 반도체 및 제품을 개발 완료하고 출시할 진행할 것입니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 4,000 4,000 8,000 16,000 인건비(주2) 800 840 880 920 3,440 재료비등 200 160 120 80 560 합계 1,000 5,000 5,000 9,000 20,000 (주1) 12nm 공정 가정 (주2) 연간 투입인력 평균 8명 가정 (라) 트랜스코딩 반도체 TV와 Radio등의 전통적인 공중파 망을 대체해 나가고 있는 YouTube, Netflix와 같은 동영상 공유 플랫폼은 인터넷 트래픽 중 매우 높은 비율을 차지하고 있으며, live streaming이 활성화됨에 따라 video관련 데이터에 대한 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되어가고 있습니다. 이러한 워크로드를 처리하기 위해서는 1) 영상 원본을 다양한 규격으로decoding 및 encoding하여, 영상 품질과 네트워크 대역폭에 최적화하는 transcoding 기술 및 제품, 2) 다양한 크기로 encoding된 영상을 사용자에게 빠르고 효율적으로 전송하기 위한 video streaming 기술이 필요합니다. Video streaming에 대한 처리와 transcoding에 대한 처리는, 그 processing과 dataflow가 비교적 간단함에도 불구하고, 현재의 데이터센터는 용량 증설을 위해 매우 고가이며 소비전력이 높고 크기가 큰 인텔 서버의 개수와 네트워크 용량을 증설하는 방식에 의존하고 있습니다. 먼저 transcoding을 지원하기 위해서는 가장 범용적인 H.264/265/266 및YouTube와 Netflix등에서 널리 사용되는 codec인 AV1등이 효율적이면서도 유연하게 지원될 수 있어야 합니다. 또한 video streaming을 지원하기 위해서는 TCP/IP/http에 대한 프로토콜 처리, Transport layer security (TLS)에 대한 처리, HLS혹은 Dash와 같은 streaming 프토토콜 처리, storage access 등의 기능이 필요합니다. 본 사에서는 차세대 TF를 구성하여 서울대학교 및 BlueDot이라는 국내 codec전문 업체와 함께 고가이면서 비효율적인 인텔 서버를 이용하지 않으면서도 transcoding 및 video streaming을 매우 효율적으로 지원하기 위한 HW 및 SW 기술 및 통합 최적화 기술을 개발하고 있습니다. Transcoding 기술은 기 확보된 FPGA 기반의 BlueDot 사의 기술을 바탕으로 FADU의 SoC팀과 함께 2025년내 차세대 transcoding 반도체를 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. Streaming 기술에 대해서는23년 내 Video streaming용 가속기에 대한 IP를 개발 완료하고, 해당 IP가 탑재된 PoC 제품은 2024년 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. transcoding기능 및 streaming기술이 탑재된 제품을 25년 내에 개발하고 해당 제품을 데이터센터 탑재하여 시범 서비스하는 것을 목표로 하고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) - 5,000 5,000 5,000 15,000 개발Tool 1,000 - - - 1,000 인건비(주2) 500 1,050 1,100 - 2,650 재료비등 500 450 400 - 1,350 합계 2,000 6,500 6,500 5,000 20,000 (주1) 12nm 공정 가정 (주2) '23년 5명, '24년~'25년 10명 (마) PMIC 반도체 데이터센터용 뿐만 아니라 모든 반도체 및 해당 반도체를 이용한 제품(예컨대 GPU chip과 GPU 카드, SSD controller와 SSD)은 다양한 종류의 파워 레일이 필요하며, 하나의 파워 소스로부터 다양한 종류의 파워 레일을 공급할 수 있는 power solution 칩들, 대표적으로 Power Management IC (PMIC)가 필수적입니다. 기성의 PMIC는 범용성을 목표로 하고있어 해당 칩을 사용하는 제품의 파워 레일별 소비전력 패턴에 최적화되어 있지 않기 때문에, 단가가 비싸며, 전력 효율도 매우 낮습니다. 예컨대 80%의 전력 효율을 가진PMIC를 채택한 반도체 및 제품은 시스템에서 100W를 공급해주어도, 실제 반도체에게 전달되는 전력은 80W 밖에 되지 않기 때문에, 90%의 전력 효율을 가진 PMIC에 비해 10W를 낭비하게 되는 문제가 있습니다. 데이터센터 수준에서의 전력 효율성의 문제점을 미리 인식한 당사는 2021년 power solution팀을 셋업하고, 자체적으로 데이터센터용 반도체와 제품용 PMIC를 개발해 나가고 있습니다. 당사의 PMIC는 다양한 파워 레일 전체 및 해당 파워 레일을 모든 전류 구간에서 전류 용량 가변성을 제공하는 특허 기술을 기반으로 90%~95% 이상의 전력 효율을 목표로 개발하고 있습니다. 더불어 PMIC 설계를 최적화하여 경쟁사 대비 30% 정도 낮은 원가 경쟁력 확보를 목표로 하고 있습니다. 2023년 상반기 확보될 PMIC를 본 당사의 양산 SSD제품에 탑재할 것이며, 이후 추가 최적화 및 타 전력반도체로의 제품군 확대를 통한 데이터센터, 전기자동차 등 다양한 응용 분야로 확대해 나갈 것입니다. 기술 및 제품 개발과 발맞추어 본사의 기술을 보호하기 위해 이를 지속적으로 특허를 확보해 나가고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 NRE(주1) 500 500 - - 1,000 인건비(주2) 500 525 - - 1,025 재료비등 500 475 - - 975 합계 1,500 1,500 - - 3,000 (주1) 0.18 μm 공정 가정 (주2) '23년~'24년 5명 (참고) 투입 연인력은 개발에 투입되는 모든 인력수를 의미하는 것이 아니라 투입 인력 중핵심 개발자의 수임 (바) DPUDPU는 Ethernet 혹은 Infiniband와 같은 데이터센터의 서버간 네트워크 인터페이스를 담당하는 기능에 더해, 전통적으로 데이터 전송 및 처리를 위해 서버 CPU가 처리해온 네트워크 프로토콜 프로세싱, 스토리지 프로세싱 기능을 추가한 차세대 네트워크 반도체 및 제품입니다. 데이터센터 내의 보다 효율적인 데이터 프로세싱을 위해 하이퍼스케일러들은 DPU 기업들을 인수하거나 자체 DPU를 개발하는 활동을 적극적으로 진행하고 있습니다. 당사는 차세대 기술 TF를 구성하여 서울대학교 컴퓨터공학과의 김진수 교수 연구실과 함께 미국 실리콘벨리에 위치하고 전통 있는 네트워크 반도체 전문 기업인 Chelsio Communications사의 기술을 심층 검토한 후, 2022년 7월과 2023년 2월 2차례에 걸쳐 미화 500만달러를 투자하고 동 회사와 네트워크 반도체 및 유관 제품 공동개발을 위한 파트너십십을 체결하였습니다. 당사는 Chelsio사와 협력하여 2025년 차세대 DPU 개발 완료를 목표로 계획을 구체화하고 있으며, 그 중간 단계로서 Chelsio의 최신 네트워크 반도체인 T7칩을 성능효율화/비용 최적화하여 활용할 수 있는 서버 시스템을 서울대학교 김진수 교수 연구실과 공동 개발하고 있습니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 이후 합계 인건비(주1) 500 525 550 - 1,575 재료비등 500 475 450 - 1,425 합계 1,000 1,000 1,000 - 3,000 (주1) 투입 인력 연평균 5명 (2) 시설자금SSD 컨트롤러는 칩을 개발완료(Chip Out)하기 까지도 수많은 검증 작업이 이루어지지만 칩이 물리적으로 구현된 이후에도 컨트롤러가 설계자의 의도대로 동작하는지, 그리고 다양한 환경 및 예외적인 환경하에서도 기능적으로 정상 동작 하는지를 끊임없이 검증하고 테스트해야 합니다. SSD는 PC, Server 수준에서의 기능(function) 검증, 전문 분석 장비를 활용한 오류(failure) 분석, 다양한 호스트 환경하에서의 호환성 분석, 대량 검사 장비를 활용한 신뢰성(reliability) 검증 등 다양한 검증을 거쳐 완성됩니다. 이렇게 개발과정에서 테스트 장비들에 대한 투자 외에도 개발 완료 이후 SSD 양산 과정에서 또한 테스트 장비에 대한 투자가 필요합니다. 양산 단계에서의 테스트 장비는 주로 SSD 제작과정에서의 물리적, 기능적 오류를 사전에 발견하여 이러한 불량제품이 고객에게 납품될 수 있는 위험을 최소화하는 기능을 합니다. (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 합계 개발 테스트 장비 2,000 2,000 1,000 - 5,000 PROTOCOL ANALYZER 600 600 - - 1,200 System Chamber 600 600 600 - 1,800 SanBlaze SBExpress - 800 - - 800 FPGA BOARD 800 - - - 800 OGT-R300 - - 400 - 400 양산 테스트 장비 - 2,000 4,000 4,000 10,000 FX7B등 - 2,000 1,000 - 3,000 Next Gen Tester - - 3,000 4,000 7,000 합계 2,000 4,000 5,000 4,000 15,000 (3) 일반 운영자금 (단위 : 백만원) 항목 2023년 2024년 2025년 2026년 합계 인건비(주1) 480 850 990 1,140 3,460 채용수수료(주2) 400 420 440 460 1,720 일반수수료(주3) 400 400 400 400 1,600 원재료 구매(주4) - 10,000 10,000 10,462 30,462 기타관리비 160 160 160 182 662 합계 1,440 11,830 11,990 12,644 37,904 (주1) '23년 연인원 6명 및 '24년 10명 , '25년 11명, '26년 12명(IR,회계,HR등) (주2) 매년 20명 채용, 채용인원 평균급여의 20% (주3) 회계감사수수료, 세무/법무 수수료 등 (주4) SSD 완제품용 Nand Flash Memory 구매대금 다. 기타사항당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다. VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항 1. 시장조성에 관한 사항당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 안정조작에 관한 사항 당사는 증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 제2부 발행인에 관한 사항 I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 연결대상 종속회사 개황1. 연결대상 종속회사 현황(요약) (단위 : 사) 구분 연결대상회사수 주요종속회사수 기초 증가 감소 기말 상장 - - - - - 비상장 1 - - 1 - 합계 1 - - 1 - 1-1. 연결 대상회사의 변동내역 구 분 자회사 사 유 신규연결 - - - - 연결제외 - - - - 나. 회사의 법적, 상업적 명칭당사의 한글 명칭은 "주식회사 파두" 이며, 영문으로는 "FADU INC."라 표기합니다. 다. 설립일자당사는 2015년 06월 30일에 설립되었습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 구분 내용 주소 서울시 강남구 학동로 343, 16층~17층 전화번호 02-6204-1611 홈페이지 주소 https;//www.fadu.io 마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 바. 중소기업 등 해당 여부 중소기업 등 해당 여부 해당해당미해당 중소기업 해당 여부 벤처기업 해당 여부 중견기업 해당 여부 파두_벤처기업확인서.jpg 파두_벤처기업확인서 파두_중소기업확인서.jpg 파두_중소기업확인서 사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업당사는 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 팹리스 기업으로 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD 컨트롤러입니다. 당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 시장을 목표 시장으로 합니다.※ 자세한 사항은 「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용」을 참조하시기 바랍니다. 자. 신용평가에 관한 사항1) 최근 3년간 신용평가 내역 평가일 재무기준일 평가기관 신용평가등급 유효기간 2021.01.08 2019.12.31 이크레더블 B 2022.01.07 2) 신용평가회사의 신용등급 정의 신용등급 등급의 정의 AAA 채무상환 능력이 최고 우량한 수준임. AA 채무상환 능력이 매우 우량하나, AAA 보다는 다소 열위한 요소가 있음 A 채무상환 능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움 BBB 채무상환 능력이 양호하나, 장래경기침체 및 환경악화에 따라 채무상환 능력이 저하될 가능성이 내포되어 있음 BB 채무상환 능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음 B 현재시점에서 채무상환 능력에는 당면 문제는 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 불안한 요소가 있음 CCC 현재시점에서 채무불이행 가능성을 내포하고 있어 투기적임 CC 채무불이행 가능성이 높음 C 채무불이행 가능성이 매우 높음 D 현재 채무불이행 상태에 있음 NR 조사거부, 등급취소 등의 이유로 신용등급을 표시하지 않는 무등급 * 'AA'부터 'CCC'까지는 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부가하게 됩니다. 차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자 특례상장 등여부 특례상장 등적용법규 해당사항 없음 해당사항 없음 기술성장기업코스닥시장 특례상장 「코스닥시장 상장규정」제30조(기술성장기업에 대한 특례) 2. 회사의 연혁 가. 회사의 본점소재지 및 그 변경 일 자 주 소 비 고 2019.05.25 서울시 강남구 선릉로559 이 전 2022.03.01 서울시 강남구 학동로343, 16~17층 이 전 나. 경영진의 중요한 변동 변동일자 주총종류 선임 임기만료 또는 사임 신규 재선임 2020.02.19 임시 기타비상무이사 손정학 - - 2020.03.31 정기 사내이사 원종택기타비상무이사 남훈곤 사내이사 이지효사내이사 이대근기타비상무이사 김진혁기타비상무이사 김현제 기타비상무이사 이연구 2020.06.01 임시 - 기타비상무이사 유동열 - 2021.10.14 - - - 기타비상무이사 김진혁 2021.11.28 - - - 기타비상무이사 이진상 2021.12.07 - - - 기타비상무이사 김현제 2022.03.31 정기 기타비상무이사 이진상 - - 2022.09.25 - - - 사내이사 남이현 2022.10.11 임시 사내이사 남이현사외이사 김희재사외이사 최희준사외이사 송상영 - - 2023.03.31 정기 - 사내이사 이지효사내이사 이대근사내이사 원종택기타비상무이사 남훈곤기타비상무이사 손정학기타비상무이사 유동열 - 다. 최대주주의 변동 당사의 최대주주는 남이현 대표이사이며, 공시대상 기간 내 최대주주의 변동이 존재해지 아니합니다. 라. 상호의 변경당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다. 마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적 있는 경우 그 내용 당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다. 바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용 당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다. 사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 당사는 설립일 이후부터 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다. 아. 그 밖에 경영활동과 관련한 중요한 사항의 발생 내용 년월 내용 2018.05 액면분할(500원→100원) 2018.08 Most Innovative Flash Memory Technology Award(Controller and SSD) Winner at Flash Memory Summit 2018 2020.04 병역특례업체 지정 2020.07 '2020 대한민국 일자리 으뜸기업 대통령 인증 2020.11 소재부품장비 전문기업 인증 2020.11 Most Innovative Flash Memory Startup Winner at Flash Memory Summit 2020 2020.12 '3대 신산업 분야 생태계 조성과 혁신성장' 공로 중소벤처기업부 장관 표창'일자리창출 유공 정부포상' 대통령 표창중소벤처기업부 ‘수출유망중소기업’ 지정 2021.04 '제54회 과학의 날' 기념 과학기술정보통신부 장관 표창 2021.11 고용노동부'2021 일·생활균형 우수기업 사례 공모전' 장려상 2022.05 수출입안전관리우수업체(AEO, Authorized Economic Operator Certificate) 공인 2022.09 1:15 무상증자(자본금전입액: 37억원) 2022.11 '신산업 분야 창업활성화' 공로 중소벤처기업부 장관 표창 3. 자본금 변동사항 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 원, 주) 종류 구분 제9기 1분기 제8기 제7기 제6기 (2023년 1분기) (2022년말) (2021년말) (2020년말) 보통주 발행주식총수 41,770,719 41,196,256 1,503,680 1,462,500 액면금액 100 100 100 100 자본금 4,177,071,900 4,119,625,600 150,368,000 146,250,000 우선주 발행주식총수 - - 663,072 546,801 액면금액 100 100 100 100 자본금 - - 66,307,200 54,680,100 기타 발행주식총수 - - - - 액면금액 - - - - 자본금 - - - - 합계 자본금 4,177,071,900 4,119,625,600 216,675,200 200,930,100 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 구분 주식의 총수 비고 보통주 우선주 합계 I. 발행할 주식의 총수 100,000,000 100,000,000 (주1) II. 현재까지 발행한 주식의 총수 41,770,719 663,072 42,433,791 - III. 현재까지 감소한 주식의 총수 - 663,072 663,072 - 　 1. 감자 - - - - 2. 이익소각 - - - - 3. 상환주식의 상환 - - - - 4. 기타 - 663,072 663,072 (주2) IV. 발행주식의 총수(II - III) 41,770,719 - 41,770,719 - V. 자기주식수 80,000 - 80,000 - VI. 유통주식수(IV - V) 41,690,719 - 41,690,719 - (주1) 당사가 발행할 주식의 총수는 종류주식을 포함하여 100,000,000주입니다. 당사의 정관에 의한 우선주 발행가능 수량은 발행주식 총수의 100분의 25 이내 입니다. (주2) 기발행된 상환전환우선주 및 전환우선주는 모두 2022년도에 보통주로 전환 완료하였습니다. 나. 자기주식 취득 및 처분현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 취득방법 주식의 기초 변동 수량 기말 비고 종류 수량 취득(+) 처분(-) 소각(-) 수량 배당가능이익범위이내취득 직접취득 장내 보통주 - - - - - - 직접 취득 우선주 - - - - - - 장외 보통주 - 80,000 - - 80,000 무상출연 직접 취득 우선주 - - - - - - 공개매수 보통주 　 　 　 　 　 　 우선주 - - - - - - 소계(a) 보통주 - 80,000 - - 80,000 - 우선주 - - - - - - 신탁계약에의한취득 수탁자 보유물량 보통주 - - - - - 　 우선주 - - - - - - 현물보유물량 보통주 - - - - - 　 우선주 - - - - - - 소계(b) 보통주 - - - - - 　 우선주 - - - - - - 기타 취득(c) 보통주 - - - - - 　 우선주 - - - - - - 총계(a+b+c) 보통주 - 80,000 - - 80,000 - 우선주 - - - - - - 다. 종류 주식의 현황 당사는 2022년에 기발행된 상환전환우선주 및 전환우선주를 모두 보통주로 전환하여, 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 5. 정관에 관한 사항 가. 정관의 최근 개정일당사의 최근 정관 개정일은 2022년 10월 11일입니다. 나.정관 변경 이력 정관변경일 해당주총명 주요변경사항 변경이유 2022.03.31 제7기 정기주주총회 - 주식매수선택권 관련 규정 개정 상장추진을 위한 정비 2022.09.02 제8기 임시주주총회 - 영문 상호 추가- 공고방법 변경- 수권주식수 변경- 명의개서대리인 규정 추가 상장추진을 위한 정비 2022.10.11 제8기 임시주주총회 - 전자증권 도입 근거 규정 마련- 사채발행 규정 개정- 사외이사 선임 규정 추가- 내부위원회 근거 규정 마련 상장추진을 위한 정비 다. 사업목적 현황 및 변경 사항(1) 사업목적 현황 구분 사업 목적 사업영위 여부 1 플래시 메모리 응용 제품의 제조 및 판매업 영위 2 개발플랫폼 개발 및 판매업 영위 3 소프트웨어 개발 및 판매업 영위 4 전자상거래업 영위 5 각 항에 관련된 서비스 및 컨설팅업 영위 6 각 항에 관련된 수출입업 영위 7 각 항에 관련된 부대사업일체 영위 (2) 사업목적 변경 내용 당사는 정관상 사업 목적을 변경한 경우가 없기 때문에 해당사항 없습니다. (3) 사업목적 추가 내용당사는 정관상 사업 목적을 추가한 경우가 없기 때문에 해당사항 없습니다. II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 글로벌 반도체 시장은 크게 메모리 반도체와 시스템 반도체로 구분되며, 글로벌 반도체 시장 규모는 약 560조원(2020년 기준, 글로벌 시장조사기관인 OMDIA의 추산)으로 메모리 반도체가 약 30%, 시스템 반도체가 약 70%를 차지하고 있습니다. 메모리 반도체와 시스템 반도체는 제품의 용도, 생산 방식, 산업 특징의 측면에서 다음과 같은 차이가 존재합니다. 메모리 반도체 산업이 대규모 설비투자를 통해 미세공정 기술 및 양산 능력을 확보하여 DRAM, NAND 제품을 소품종 대량 생산하는 것과 달리, 시스템 반도체 산업은 CPU (Central Processing Unit), GPU (Graphic Processing Unit), 모바일 AP (Application Processor), AI 가속기 등 각종 전자기기에서 연산과 추론 등의 정보처리를 담당하는 두뇌역할에 해당하는 반도체 제품을 다품종 소량 생산 방식으로 공급합니다. [반도체 시장 구성 개요] 구분 메모리 반도체 시스템 반도체 용도 정보 저장 정보 처리 제품 DRAM, NAND 등 CPU, AP, 센서, SSD 컨트롤러 등 생산 방식 소품종 대량생산 다품종 소량생산 산업 특징 미세공정 기술 및 대규모 양산능력 확보 위한 대규모 설비투자 중심 시스템 반도체 설계 기술 중심 주요 업체 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 종합 반도체 기업 (IDM, Integrated Device Manufacturer)이 설계, 제조, 후공정까지 가치사슬을 종합적으로 갖춤 - 특정 설계 블록, 라이선스 IP 기업 (ARM 등) - 설계 전문 팹리스 (엔비디아, 퀄컴, AMD 등) - 제조 전문 파운드리 (TSMC, 삼성전자 등) - 제조용 회로설계 전문 디자인 하우스 - 반도체 패키징·테스트 후공정 전문 OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) 등 가치사슬별 다양한 기업 참여 생태계 (출처: 당사 내부자료) 메모리 반도체의 경우, 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, 웨스턴디지털 등 자본력을 보유한 종합반도체기업(IDM, Integrated Device Manufacturer)이 설계-제조-조립·검사-판매·유통의 전 과정을 직접 수행하는 것과 대조적으로, 시스템 반도체 산업에서는 가치사슬 내 다양한 시장참여자가 역할을 분담하여 참여하는 산업 생태계가 조성되어 있습니다. 시스템 반도체의 소품종 대량 생산의 특성 상 반도체 생산시설을 직접 보유하지 않고 반도체 설계 기술과 혁신적 아이디어를 바탕으로 반도체 설계를 전문으로 하는 팹리스(fabless)가 시스템 반도체 산업 내 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다. 당사는 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 팹리스 기업으로, 클라우드, AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터 영역에 집중하고 있습니다. 데이터센터 관련 반도체 시장의 규모 성장뿐 아니라 산업의 구조적 변화로 인해 시스템 반도체 산업 내 당사와 같은 팹리스 기업의 역할과 중요성은 더 높아지고 있습니다. 과거 데이터센터에서 사용되는 서버 컴퓨터가 CPU 성능 발전에 의존적이었던 것과 달리 클라우드 서비스 및 AI연산 등 점점 더 복잡한 고성능 연산처리를 위해 서버 컴퓨터를 구성하는 네트워크, GPU, AI가속기 등이 역할을 분담하며 최적의 성능을 제공하기 위해 개별 분야별 다양한 시스템 반도체 팹리스가 등장하고 있으며, 이들에 의해 새롭고 혁신적인 기술들이 도입되고 산업의 발전을 이끌고 있습니다. 즉, 수요시장의 성장 및 구조적 변화에 따라 데이터센터와 연관된 시스템 반도체 산업은 데이터 스토리지, 네트워크, AI연산 등 세분화되고, 혁신적인 아이디어와 설계 기술을 보유한 팹리스 기업들이 성장할 수 있는 기회로 작용하고 있습니다. 당사의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD 컨트롤러입니다. 데이터센터에서 전통적인 기계적 데이터 저장장치였던 HDD(Hard Disk Drive) 대비 고성능의 메모리 반도체인 NAND 메모리반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD(Solid State Drive)로 빠르게 대체되고 있습니다. NAND는 비휘발성 반도체이면서 가격이 매우 저렴한 장점이 있는 반면, 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점을 안고 있습니다. 따라서 NAND를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고, CPU와 GPU에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는 시스템 반도체인 SSD 컨트롤러가 필요하며, 당사는 이 SSD 컨트롤러를 설계하는 기업입니다. 당사는 NAND를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 시장을 목표 시장으로 합니다. SSD는 소비자용 SSD와 기업용 SSD로 구분되며, 두 시장은 기술적, 사업적으로 다른 성격을 지니고 있습니다. 개인용 컴퓨터, 태블릿 PC 등에 사용되는 소비자용 SSD의 경우 성능이나 내구성, 신뢰성 측면에서 요구하는 기술적 수준이 상대적으로 높지 않으나, 호환성 및 가격이 중요한 제품입니다. 반면, 클라우드 서비스나 대규모 데이터를 활용한 고성능 연산 등을 처리하는 초대형 데이터센터(hyperscale datacenter), 기업 서버에 사용되는 기업용 SSD는 데이터 읽기/쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성 측면 요구되는 목표성능이나 신뢰성, 데이터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 소비자용 SSD에 비해 높을 수밖에 없으며, 이러한 개발 및 구현, 양산 기술 측면의 난이도는 진입장벽으로 작용하여, 글로벌에서도 소수의 기술기업만이 기업용 SSD에 대한 개발/양산 기술력을 보유하고 기업용 SSD 사업을 영위하고 있습니다. [표1. 소비자용 SSD와 기업용 SSD 비교] 구분 소비자용 SSD 기업용 SSD 시장 개요 - Commodity성 제품 - 연 3억 개 x ~$100/개 규모 - High-end 제품 - 연 6천만 개 x $500+/개 규모 핵심 경쟁요소 - 가격 - 품질 (성능 및 신뢰성) 성능지표 - 순간 최고성능 - 성능의 일관성, 지속성 - 소비전력 대비 성능 (Performance/Watt) SSD 컨트롤러 공급사 - 가격 경쟁력 중심 대만 기업 (SMI, Phison 등) - 품질 경쟁력 중심 미국/한국 기업 (삼성전자, Marvell, 당사) 시장 참여자 - NAND 메모리 제조사 - 대만계 SSD 모듈 제조사 - 소수의 NAND 메모리 제조사 - 최종 데이터센터 고객 고객 - PC OEM (Dell, Lenovo 등) - 개인 소비자 - 데이터센터 - 서버 OEM (Dell-EMC, HPE 등) (출처: 당사 내부자료) 2. 주요 제품 및 서비스 클라우드, 빅데이터, AI 기술 도입/확산, 초대형 데이터센터(Hyperscale datacenter)의 시장 주도로 고성능+저전력 데이터 저장장치로서 SSD의 수요는 성장을 가속화하고 있습니다. 당사의 주력 제품은 글로벌 최고 수준 성능의 기업용 PCIe NVMe 기업용 SSD 컨트롤러 솔루션 및 이를 탑재한 기업용 SSD(SSD ODM)로, 메모리 반도체 제조사별 다양한 NAND flash memory 종류와 관계없이 성능, 신뢰성, 전력효율성 등 SSD의 모든 지표에서 최고 성능을 제공합니다. (1) 제품의 종류가. 기업용 SSD 컨트롤러(컨트롤러 솔루션)SSD는 데이터를 저장하는 병렬의 NAND flash memory와 SSD의 두뇌이자 데이터 입출력을 포함한 SSD의 모든 기능을 제어하는 컨트롤러 솔루션이 종합된 제품입니다. NAND memory flash의 데이터 처리 속도의 근본적 한계와 NAND의 수명/내구성 측면의 취약점을 보완하고, 데이터 저장장치로서 SSD 높은 수준의 성능/기능을 달성하기 위해서는 기업용 SSD controller 솔루션(ASIC + Firmware)의 역할이 핵심적입니다. NAND는 메모리 중에서 비휘발성 데이터 저장매체로서 가격 경쟁력 측면 장점이 존재하나 (DRAM 1GB = $4 vs. NAND 1GB = $0.07), 개별 NAND 레벨에서의 느린 데이터 읽기/쓰기 속도 및 데이터 쓰기 횟수 제한에 따른 수명 및 데이터 저장 내구성 측면의 취약점이 존재합니다. 이와 같이 NAND가 갖고 있는 특성 때문에 데이터센터 고객들이 요구하는 높은 수준의 고성능, 신뢰성, 저전력/저발열 특성을 담보하기 위해서는 SSD 모듈 내 두뇌역할을 하는 SSD 컨트롤러의 역할이 대단히 중요합니다. 즉, 내구성 측면에서 취약할 뿐 아니라 단순히 데이터를 저장하는 역할을 수행하는 NAND를 효율적으로 관리하고 호스트가 요구하는 데이터 읽기/쓰기 작업에 대한 병렬작업 및 scheduling, 데이터의 안전한 보관 및 보안정책 실행, 소비전력 대비 성능 극대화 및 발열 특성 최적화의 측면에서 SSD 컨트롤러는 데이터센터 SSD의 핵심적인 요소입니다. [표2. SSD 컨트롤러의 주요기능] 주요기능 설명 재사상 (Remapping) NAND에서 다시 쓰기를 가능하게 하여, NAND의 데이터 저장 최소단위인 개별 셀이 동일한 횟수 동안 사용 가능하게 함 가비지 콜렉션 (Garbage Collection) 조각난 데이터를 하나의 셀로 수집하여 쓰기가능한 새 블록 마련 불량 블록 관리 (Bad Block Management) 불량 블록을 양호한 블록으로 교체함으로써 SSD의 성능 저하 방지 오류 정정 코드 (Error Correction Code) NAND의 오류 감지 및 수정 플래시 메모리 / 호스트 제어 (Flash Memory / Host control) 여러 버스 및 칩 병렬 연결 / 여러 호스트 명령 병렬 처리 버퍼 관리 : 하나의 다이(die)의 쓰기 속도는 50MB/s 수준인 SSD에 요구되는 데이터 전송속도는 2,000MB/s를 초과함, SSD 컨트롤러의 병렬작업을 통해 가능 버퍼 관리 (Buffer Management) 쓰기 버퍼 및 읽기 캐시를 관리하여 서비스 품질, 지연성능 향상 전력 관리 (Power Management) 모든 기능에 대한 관리를 통해 전력 소비 최소화 (출처: 당사 내부자료) 혁신적 설계의 당사 기업용 SSD 컨트롤러 솔루션 제품은 이미 상용화 완료 단계를 거쳐 글로벌 데이터센터 고객사 및 업계 top-tier 업체들로부터 성능/신뢰성 평가 테스트에서 글로벌 최고 수준임이 입증받았을 뿐 아니라, 2021년 말부터 Global 선도 Hyperscasle Datacenter A社에 제품이 이미 양산 납품되고 있습니다. [표3. SSD 컨트롤러 주요 제품] 구분 PCIe Gen3 NVMe SSD 컨트롤러 PCIe Gen4 NVMe SSD 컨트롤러 PCIe Gen5 NVMe SSD 컨트롤러 제품 사진 gen3 컨트롤러.jpg gen3 컨트롤러 gen4 컨트롤러.jpg gen4 컨트롤러 gen5 컨트롤러.jpg gen5 컨트롤러 주요사양 - NVMe 1.3a / PCIe 3.0x4 - E1.S, U.2, M.2 formats - 연속 읽기: 3.5GB/s - 연속 쓰기: 2.7GB/s - 임의 읽기: 800 KIOPS - 임의 쓰기: 100 KIOPS - NVMe 1.4a / PCIe 4.0x4 / OCP NVMe Cloud SSD Spec 1.0a - E1.S and U.2 formats - 연속 읽기: 7.3GB/s - 연속 쓰기: 4.6GB/s - 임의 읽기: 1,550 KIOPS - 임의 쓰기: 185 KIOPS - NVMe 2.0 / PCIe 5.0x4 (X2 dual port) - E1.S, E3 and U.2 formats - 연속 읽기: 14.6GB/s - 연속 쓰기: 10.4GB/s - 임의 읽기: 3,480 KIOPS - 임의 쓰기: 400 KIOPS (출처: 당사 내부자료) 나. 기업용 SSD 완제품클라우드 데이터센터에서 사용되는 데이터 저장장치는 과거 HDD(Hard Disk Drive)에서 빠른 속도로 SSD(Solid State Drive)로 대체되고 있습니다. 컴퓨팅 시스템에서 CPU와 메모리의 성능은 비약적으로 향상되어 왔으나 오랫동안 대용량 저장 장치로 사용되어 왔던 HDD는 성능 향상에 한계가 있어 전체 시스템 성능을 떨어뜨리는 요인으로 작용하고 있었습니다. HDD는 자기 원판(magnetic platter)에 데이터를 저장하며 자기 원판의 회전과 헤드의 이동으로 데이터에 접근하는 방식입니다. HDD는 이러한 저장 매체의 기계적 특성 때문에 전자적인 매체인 플래시 메모리에 비해 태생적으로 속도가 느릴 수밖에 없었습니다. 이러한 HDD의 한계를 극복하고자 전자적 매체인 낸드플래시 메모리를 사용하는 SSD가 등장하였습니다. SSD에는 다수의 낸드플래시 메모리가 장착되며 컨트롤러에 의해 다수의 메모리에 동시에 병렬적으로 접근할 수 있어 빠른 속도와 넓은 대역폭을 제공할 수 있습니다. 기업용 SSD 완제품은 상기 컨트롤러 뿐만 아니라 Nand Flash Memory, DRAM, PMIC 등 여러 전자부품들이 물리적, 기능적으로 결합되어 기능하는 데이터 저장장치입니다. SSD 완제품을 개발하기 위해서는 PCB Board의 설계부터 SSD에 탑재되는 Firmware 개발에 이르기까지 여러 단계의 개발과정을 거치게 됩니다. 당사는 이러한 개발과정을 독자적으로 수행하여 여러 종류의 기업용 SSD 완제품을 개발 완료하였습니다. [표4. 기업용 SSD 완제품 주요 제품] 구분 PCIe Gen3 NVMe SSD(Bravo) PCIe Gen4 NVMe SSD(Delta) PCIe Gen5 NVMe SSD(Echo) 제품 사진 gen3 bravo.jpg gen3 bravo gen4 delta.jpg gen4 delta gen5 echo.jpg gen5 echo 주요사양 - 연속 읽기: 3.5GB/s - 연속 쓰기: 2.7GB/s - 임의 읽기: 800 KIOPS - 임의 쓰기: 100 KIOPS- Active Read : 5W~- Active Write : 7W~ - 연속 읽기: 7.3GB/s - 연속 쓰기: 4.6GB/s - 임의 읽기: 1,550 KIOPS - 임의 쓰기: 185 KIOPS- Active Read : 12W~- Active Write : 13W~ - 연속 읽기: 14.3GB/s - 연속 쓰기: 10.2GB/s - 임의 읽기: 3,500 KIOPS - 임의 쓰기: 400KIOPS- Active Read : 20W~- Active Write : 20W~ (출처: 당사 내부자료) (2) 제품의 경쟁력 가. 4대 평가지표당사의 SSD controller 및 SSD 완제품은 아래의 업계 성능 평가지표 4대 성능(연속 읽기/쓰기, 임의 읽기/쓰기), 신뢰성, 저발열/저전력에 이르는 전 영역에서 선도업체들의 제품 대비 기술적인 우위를 보유하고 있습니다. a. 연속 읽기 (sequential read): 큰 데이터를 지속적으로 얼마나 빠르게 읽어오는지에 대한 평가기준으로 초당 얼마나 많은 용량을 읽어서 내보내는지를 평가 (GB/sec) b. 연속 쓰기 (sequential write): 큰 데이터를 지속적으로 얼마나 빠르게 받아서 저장할 수 있는지 대한 평가 기준으로 초당 얼마나 많은 용량을 받아서 기록하는지를 평가 (GB/sec) c. 임의 읽기 (random read): 다량의 작은 데이터들을 무작위로 호출하는 workload에 대한 평가 기준으로 4KB 크기 데이터를 초당 몇 개나 내보낼 수 있는지를 평가 (IOPS: Input/output per second) d. 임의 쓰기 (random write): 다량의 작은 데이터들을 무작위로 저장하는 workload에 대한 평가 기준으로 4KB 크기 데이터를 초당 몇 개나 받아서 기록할 수 있는지를 평가 (IOPS: Input/output per second) [표5. PCIe NVMe Gen3 제품 비교] 항목 FADU Bravo 경쟁사A 경쟁사B 경쟁사C 연속읽기 성능 (GB/s) 3,500 2,000 2,000 3,000 연속쓰기 성능 (GB/s) 2,700 1,200 1,430 1,400 임의읽기 성능 (K IOPS) 800 245 295 480 임의쓰기 성능 (K IOPS) 100 28 36 47 (출처: 당사 내부자료) [표6. PCIe NVMe Gen4 제품 비교] 항목 FADU Bravo 경쟁사D 경쟁사B 경쟁사C 연속읽기 성능 (GB/s) 7,300 6,900 6,500 6,500 연속쓰기 성능 (GB/s) 4,600 4,200 3,400 3,500 임의읽기 성능 (K IOPS) 1,550 1,400 700 900 임의쓰기 성능 (K IOPS) 185 170 170 180 (출처: 당사 내부자료) 나. 투입 전력 대비 성능여기에 더하여 최근 중요시되고 있는 것이 전력효율입니다. 급격히 SSD의 성능이 높아짐에 비례하여 소모하는 전력 역시 빠르게 증가하고 있고, 이는 여러가지 부작용을 낳고 있습니다. 먼저 과거 SATA에서는 개당 3W 정도의 전력을 소모하던 제품이 20W 이상을 필요로 하게 되면서 SSD가 32개 투입되는 대용량 스토리지 서버의 경우 SSD가 소모하는 전력만도 600W 이상이 필요하게 되었습니다. 과거 컴퓨터시스템에서 가장 많은 전력을 소모하는 CPU가 Intel Xeon 프로세서 기준으로 205W, GPU가 엔비디아의 V100 기준으로 300W임을 감안하면 이러한 전력 소모는 최근 큰 이슈가 되고 있습니다. 마이크로소프트나 구글, 아마존 같은 대형 클라우드 사업자들의 경우 연간 SSD 구매량만 해도 수백만개 수준으로 알려져 있습니다. 일례로 아마존의 연간SSD 구매용량이 20엑사바이트(EB)를 초과하는데, 이는 주력 용량인 4테라바이트(TB) SSD 기준으로 5백만개를 넘는 막대한 수량이며, 약 3년의 사용연한을 고려하면 현재 아마존의 데이터센터에서는 1천5백만개 이상의 SSD가 구동되고 있는 것으로 추산됩니다. 이는 무려 3억W를 필요로 하는 것으로, 연간 소비량 기준으로 단순한 전력비용만으로도 3천억원 가량의 추가적인 비용이 필요할 것으로 추정됩니다.여기에 더 큰 문제가 되는 것이 발열입니다. SSD의 전력소비량이 과거 대비 7배 증가하게 되면서 과거보다 훨씬 더 많은 열을 발생시키게 되었고 기존의 컴퓨터 시스템에서는 SSD가 발생시키는 열이 미미하여 컴퓨터 시스템 설계 시 큰 고려대상이 아니었으나, 스토리지 서버에서 이제는 SSD가 CPU나 GPU만큼의 발열을 발생시키는 부품이 되었으며, 이는 시스템의 안정성과 성능에 큰 위협이 되고 있습니다. 실제로 최근의 SSD를 보면 아래 그림에서 볼 수 있는 바와 같이 매우 큰 방열판이 부착되고 있습니다. 방열판.jpg 그림1. E1.S SSD에 방열판이 부착된 모습 당사의 SSD controller 및 SSD는 4대 성능 및 신뢰성 등 제품의 실제 구동 성능에서 명확하게 격차를 보이고 있을 뿐 아니라, 아래 표에서 볼 수 있듯이 특히 전력효율에 있어서는 2배 이상 우수한 결과를 실현하였습니다. [표7. PCIe NVMe Gen3 제품별 전력효율 비교] 항목 FADU Bravo 경쟁사A 경쟁사B 경쟁사C 전력소모량 (W) 6 7 8.25 7 전력효율 (K IOPS/W) 133 35 35.8 60 (출처: 당사 내부자료) [표8. PCIe NVMe Gen4 제품별 전력효율 비교] 항목 FADU Delta 경쟁사D 경쟁사B 경쟁사C 전력소모량 (W) 13 19 18 13 전력효율 (K IOPS/W) 119 53 36 69 (출처: 당사 내부자료) (3) 주요 제품별 매출비중당사의 주요 제품별 매출액 및 전체 매출액에서 차지하는 비중은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 품목 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 Gen3 컨트롤러 11,334 64.2% 43,891 77.8% 3,011 58.4% - 0.0% Gen3 SSD 완제품 - 0.0% 201 0.4% 787 15.3% 726 86.6% Gen4 SSD 완제품 6,324 35.8% 12,265 21.7% 679 13.2% - 0.0% 주요제품 합계 17,658 100.0% 56,357 99.9% 4,477 86.8% 726 86.6% 전체 매출 17,664 100.0% 56,402 100.0% 5,157 100.0% 839 100.0% (4) 주요 제품의 가격변동 추이당사의 주요 제품 중에서 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 Gen3 컨트롤러의 가격변동 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 품목 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 Gen3 컨트롤러 58 63 57 - 한편, SSD 완제품의 경우 1)제조 원가의 대부분을 Nand Flash Memory 가격이 차지하고 탑재되는 Nand의 용량에 따라 SSD 완제품 판매단가가 매우 상이하므로 SSD 완제품 가격변동 정보의 경우 정보이용자의 혼란을 불러일으킬 가능성이 매우 높으며 2)Nand 가격의 변화는 SSD 완제품 판매단가에 직접 반영되어 당사의 매출 이익에 영향이 거의 없으며 3)영업 정책상의 비밀 정보유지를 위해 기재를 생략합니다. 3. 원재료 및 생산설비 가. 원재료에 관한 사항(1) 원재료 매입에 관한 사항당사의 주요 원재료 항목은 SSD 완제품 제작을 위해 투입되는 각종 전자부품들입니다. 주요 부품으로는 Nand Flash Memory, DRAM, Pos Cap, PCB, PMIC 등이 있습니다. 컨트롤러 IC의 경우 당사가 직접 설계, 개발은 하지만 당사는 생산시설을 보유하고 있지 않은 Fabless 기업이므로 컨트롤러 IC의 생산은 디자인하우스에게 위탁하여 공급받고 있습니다. 당사의 주요 원재료 항목들에 대한 매입 현황은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 매입유형 품 목 구 분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 원재료 컨트롤러 IC 국 내 2,580 4,664 331 2,054 수 입 - 154 32 - 소 계 2,580 4,818 363 2,054 Nand Flash Memory 국 내 225 1,481 3,015 1,614 수 입 - 7,548 - 1,260 소 계 225 9,029 3,015 2,874 POS CAP 국 내 65 72 - 1,075 수 입 - - 30 - 소 계 65 72 30 1,075 기타 국 내 606 2,331 1,104 1,730 수 입 - 1,910 229 182 소 계 606 4,241 1,334 1,912 원재료합계 국 내 3,477 8,548 4,450 6,473 수 입 - 9,613 291 1,442 소 계 3,477 18,160 4,741 7,915 외주가공비 국 내 42 176 - - 수 입 24 - - - 소 계 66 176 - - 총 합 계 국 내 3,519 8,723 4,450 6,473 수 입 24 9,613 291 1,442 합 계 3,543 18,336 4,741 7,915 당사가 구매하는 대부분의 원재료의 공급업체는 다수가 존재합니다. 그러나 몇몇의 특정 원재료 시장은 과점 시장을 형성하고 있습니다. 예를 들면, Nand Flash Memory 와 DRAM의 경우 시장의 공급자는 대규모 장치산업에 투자가 가능한 글로벌 대기업들입니다. 이러한 원재료 부품들의 경우 그 조달의 안정성이 매우 중요하므로 당사는 동 부품의 공급업체들과 매우 긴밀한 협력 관계를 유지하여야만 합니다. (2) 원재료의 제품별 비중당사가 판매한 SSD 완제품 및 SSD 컨트롤러의 원재료비에서 각 원재료별 비중은 아래와 같습니다. 사업연도 주요 제품명 원재료명 원재료 비중(%) 2020년 Gen3 SSD 완제품 Nand Flash Memory 89.01% DRAM 1.98% PCB 1.50% Controller IC 1.78% CAPACITOR 1.29% 기타 4.45% 2021년 Gen4 SSD 완제품 Nand Flash Memory 88.94% DRAM 1.97% PCB 2.88% Controller IC 1.58% 기타 4.63% Gen3 Solution FC3081 100.00% 2022년 Gen4 SSD 완제품 Nand Flash Memory 90.49% DRAM 2.45% PCB 2.43% Controller IC 1.97% 기타 2.66% Gen3 Solution FC3081 100.00% 2023년 1분기 Gen4 SSD 완제품 Nand Flash Memory 87.00% DRAM 2.83% PCB 3.50% Controller IC 2.84% 기타 3.83% Gen3 Solution FC3081 100.00% (3) 주요 원재료 가격변동 추이 (단위 : 원) 　 사업연도품목 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 컨트롤러 IC FC4121 Cold Temp 수 입 - 15,054 18,887 - FC4121 Room Temp 수 입 - 12,723 12,878 - Nand Flash Memory TH58TFT1V23BA8H 국 내 - - - - 수 입 - - - 33,457 TH58TFT2V23BA8J 국 내 - - - - 수 입 - - - 66,914 H25T2TB88EX321N 국 내 40,862 - - - MT29F4T08EUHBFM4-T:B 국 내 - - 78,331 69,471 H25T2TB88EX259N 국 내 - 59,555 73,856 59,165 H25T3TBG8EX362N 국 내 - - 160,233 - 수 입 - 116,051 - - POS CAP 35TQS47MAEU(F) 국 내 - 753 - 757 (4) 주요 매입처에 관한 사항당사의 주요 원재료에 대한 매입처 현황은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원) 품 목 구 입 처 2023년 1분기 2022연도 2021연도 2020연도 Nand FlashMemory 국내 (주)유니트론텍 - - 39 910 현대그린테크(주) 225 1,475 2,976 704 기타 - 5 - - 수입 X사(주1) - 7,548 - - Unigen Corporation - - - 1,184 기타 - - - 76 컨트롤러 IC 국내 (주)에이디테크놀로지 2,580 4,653 331 2,054 기타 - 11 - - 수입 기타 - 154 32 - POS CAP 국내 텔콤씨앤에스(주) 65 72 - 1,075 수입 Unigen Corporation - - 30 - 기타 국내 기타 606 2,507 1,104 1,730 수입 기타 - 1,910 229 182 (주1) X사는 당사의 영업 기밀상 실명을 공개하기 어려워 영문 기호로 처리하였습니다. 나. 생산 설비 등에 관한 사항(1) 생산능력 및 생산실적당사는 당사 제품인 컨트롤러는 디자인하우스로부터 턴키로 구매하고 있으며, SSD 제품의 경우 전문 SMT 업체에 위탁생산하고 있으므로 당사가 보유하고 있는 생산설비가 없으며 자체 생산을 하고 있지 않습니다. (2) 생산설비에 관한 사항 당사는 자체 생산설비는 보유하고 있지 않으나 SSD 제품의 위탁생산이 종료된 이후 SSD 제품에 대한 test를 수행하기 위한 기계장치 및 각종 개발 장비들을 보유하고 있습니다. 아래에 기재된 현황은 이러한 기계장치와 개발 장비 현황입니다. (단위: 백만원) 구분 명칭 소재지 취득원가 2022연도 상각방법 기초가액 증가 감소 당기상각 상각누계 기말잔액 개발비품 PCle Protacol Analyzer & Exercise ㈜파두 본사 437 58 - - 58 437 0 정액법 개발비품 ASIP40000HT NVMe 24Port ㈜파두 본사 138 64 - - 28 101 37 정액법 개발비품 오실로스코프(MSO70804C) ㈜파두 본사 160 80 - - 32 112 48 정액법 개발비품 Dell EMC VxRail 어플라이언스 ㈜파두 본사 169 84 - - 34 118 51 정액법 개발비품 SL-VLF1-RM1-34_SanBlaze Rack Mount System ㈜파두 본사 109 62 - - 22 69 40 정액법 개발비품 PCIe GEN4 M.2 224 Para ㈜파두 본사 1,120 653 - - 224 691 429 정액법 개발비품 PCIe Gen4 M.2 224 Para FX5B ㈜파두 본사 480 296 - - 96 280 200 정액법 개발비품 Gen3 Analyzer ㈜파두 본사 180 114 - - 36 102 78 정액법 개발비품 SanBlaze_SBExpress-S4E16 ㈜파두 본사 111 74 - - 22 59 52 정액법 개발비품 SanBlaze_SBExpress-S416-EDSFF ㈜파두 본사 128 98 - - 26 55 72 정액법 개발비품 FX6A SSD Test System ㈜파두 본사 168 129 - - 34 73 95 정액법 개발비품 FX6A SSD Test System_Gen4 ㈜파두 본사 112 91 - - 22 43 69 정액법 개발비품 MPT3000HES ㈜파두 본사 188 160 - - 38 66 122 정액법 개발비품 FX6e-mc System ㈜파두 본사 153 132 - - 31 51 102 정액법 개발비품 SanBlaze_SBExpress-S4E16 ㈜파두 본사 102 89 - - 20 34 68 정액법 개발비품 S2C HK_P-LSVU19PS-2 ㈜파두 본사 214 189 - - 43 68 146 정액법 개발비품 DELL Unity 480H ㈜파두 본사 182 164 - - 36 55 127 정액법 개발비품 OSCILLOSCOPE ㈜파두 본사 321 295 - - 64 91 230 정액법 개발비품 SanBlaze_SBExpress-S4E16 ㈜파두 본사 105 96 - - 21 30 75 정액법 개발비품 ANRITSU_BERT(MP1900A) ANALYZER ㈜파두 본사 355 325 - - 71 101 254 정액법 개발비품 OAKGATE RACKMOUNT ㈜파두 본사 109 102 - - 22 29 80 정액법 개발비품 PROTOCOL ANALYZER ㈜파두 본사 283 264 - - 57 75 208 정액법 개발비품 S2C HK_P-LSVU19PS-2 ㈜파두 본사 209 202 - - 42 49 161 정액법 개발비품 FX6e-mc System Chamber ㈜파두 본사 240 - 240 - 48 48 192 정액법 개발비품 FQA RACK TYPE TESTER ㈜파두 본사 132 - 132 - 22 22 110 정액법 개발비품 SanBlaze SBExpress-S5E16 ㈜파두 본사 304 - 304 - 41 41 263 정액법 개발비품 FQA RACK TYPE TESTER ㈜파두 본사 138 - 138 - 18 18 120 정액법 개발비품 FPGA BOARD_P-LSVU19PS-2 ㈜파두 본사 244 - 244 - 29 29 216 정액법 개발비품 OGT-R300-G5-BASIC/OGT-ME3S-800-G5 ㈜파두 본사 257 - 257 - 17 17 240 정액법 개발비품 VIAVI PCle GEN5 PROTOCOL ANALYZER ㈜파두 본사 422 - 422 - 21 21 401 정액법 개발비품 Sanblaze SBExpress-S5E16 ㈜파두 본사 167 - 167 - 8 8 159 정액법 개발비품 XGIG5P-PCIE5-X4-EX_VIAVI GEN5 PCIe EXERCISER ㈜파두 본사 167 - 167 - 6 6 161 정액법 개발비품 DELL SERVER_R940_2EA ㈜파두 본사 137 - 137 - 5 5 133 정액법 개발비품 mMC2X2 SAMPLE 금형 및 스캔 장비 ㈜파두 본사 101 - 101 - 2 2 99 정액법 개발비품 ASUS RACK SERVER 3EA ㈜파두 본사 110 - 110 - 2 2 108 정액법 개발비품 기타 ㈜파두 본사 6,158 2,392 2,341 31 949 2,296 3,753 정액법 소 계　 14,113 6,215 4,761 31 2,244 5,303 8,701 - 기계장치 ST470 SSD TESTER ㈜파두 본사 260 195 - - 52 117 143 정액법 기계장치 ST470 SSD TESTER/M.2 Gender/ST470C CLI Tester ㈜파두 본사 1,432 1,074 - - 286 644 788 정액법 기계장치 ST470 SSD TESTER ㈜파두 본사 940 721 - - 188 407 533 정액법 기계장치 ST470 SSD TESTER ㈜파두 본사 130 102 - - 26 54 76 정액법 기계장치 MYD10X_UNDERFILL STAKING 장비 ㈜파두 본사 104 - 104 - 16 16 88 정액법 기계장치 F60B ㈜파두 본사 330 - 330 - 28 28 303 정액법 기계장치 기타 ㈜파두 본사 224 192 9 - 44 67 157 정액법 소 계　 3,419 2,284 443 - 640 1,333 2,086 - (3) 생산설비의 변동사항 당사가 최근 3년간 구매한 생산설비 현황은 아래와 같습니다. (단위: 백만원) 설비자산명 취득(처분) 가액 취득 (처분)일 취득(처분) 사유 용 도 취득(처분)처 ST470 2,762 2020.10.28 SSD Test 부품 표면실장 공정이 완료된 후 제품의 정상동작을 테스트 엑시콘 MYD10X_Dispensing System 201 2021.12.22 SSD 생산 외부적 충격이나 환경(습도)으로 부터 Device내 특정 소자를 보호할 목적으로 단품을 Epoxy로 coating 처리 하는 설비 신일에프아이 F60B SSD Test System 330 2022.08.30 SSD Test SMT이후 완성된 SSD가 정상 동작하는 지를 전수 검사하는 장비 네오셈 기타설비 130 - - 기타 장비 - (주1) 동 변동사항은 개발 비품을 제외한 양산 SSD tester기에 국한하여 기재하였습니다. 4. 매출 및 수주상황 가. 매출개요 (단위: 백만원) 사업부문 매출 유형 품 목 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 SSD사업부 제품 Gen3 SSD 컨트롤러 수 출(주1) 11,334 43,087 3,011 - 내 수 - 805 - - 소 계 11,334 43,892 3,011 - Gen4 SSD 완제품 수 출 6,330 12,249 679 - 내 수 - 14 - - 소 계 6,330 12,263 679 - Gen3 SSD 완제품 수 출 - 21 28 764 내 수 - 180 767 - 소 계 - 201 795 764 상품 Nand Flash Memory 수 출 - - 672 - 내 수 - - - - 소 계 - - 672 - 부품류 수 출 - 46 - 16 내 수 - - - 59 소 계 - 46 - 75 합 계 수 출 17,664 55,403 4,390 780 내 수 - 999 767 59 합 계 17,664 56,402 5,157 839 (주1) 구매확인서에 의한 간접수출을 포함한 금액입니다. 나. 제품의 판매경로당사의 판매 역할은 모회사인 당사의 Business Development 팀과 미국 종속회사인 FADU Technology INC에 속한 직원 3명 및 Contractor 2인이 연합하여 역할을 수행하고 있습니다.특히, 미국의 종속회사는 미국내 고객이 최종 수요자인 경우 판매 자회사 역할을 수행하고 있습니다. 즉, 한국 모회사가 미국 자회사에게 판매하고, 미국 자회사는 모회사로부터 구매한 제품을 미국내 최종 고객에게 재판매 하는 형태로 제품 판매가 이루어 집니다. 다. 판매전략기업용 SSD 컨트롤러 시장 내에서 당사 제품의 우수성에 대해 고객 인식이 확산되고 있으며, 제품경쟁력 뿐 아니라 업계 전문성과 경험을 보유한 인적 역량을 바탕으로 영업 및 마케팅을 전개, 사업적 성과를 만들어내고 있습니다.(1) 고객확보 상의 경쟁우위 기업용SSD 컨트롤러의 3가지 고객 유형별 특징과 당사의 상황은 다음과 같습니다. 고객 유형 구매특성 당사에의 시사점/전략 NAND 메모리업체 최종고객인 데이터센터 업체 또는 서버/스토리지 업체의 요구사항을 기준으로 이를 총족 할 수 있는 컨트롤러를 비교 평가. 대기업 특성 상 의사결정이 보수적이고, 기존 공급처 의존적임 가장 중요한 고객군으로 반드시 확보해야 하는 반면, 의사결정이 보수적이어서 직접 공략보다는 최종고객을 먼저 공략하여 추천을 받아 영업을 진행 중소형 SSD 업체 자체적인 평가역량 한계로 인해 NAND메모리업체가 선택한, 기검증된 업체를 추종하는 경향이 높음 트랙 레코드 없는 진입은 매우 어려우며, 따라서 NAND메모리업체 진입 후 연속적으로 진행 대형테크기업 선도적으로 기술표준을 제시하는 고객으로 요구조건이 까다로운 반면, 우수한 혁신기술이면 신생 스타트업이라고 하더라도 유연하게 선택하는 경우가 많음 가장 진입이 용이한 고객군으로서 제품성능의 차별화를 바탕으로 적극 공략. 직접 진입이 이루어지지 않더라도 이들이 NAND메모리 업체에 추천해주는 것이 중요 (출처 : 당사내부자료) 2018년 첫 제품을 개발한 이후부터 주로 최종고객인 대형 데이터센터 업체를 중심으로 지속적인 영업/마케팅 활동을 전개한 결과, 현재 시장의 선도업체들은 당사의 제품 우수성에 대해서 충분히 인식이 이루어진 상황입니다.특히 삼성전자를 제외한 대부분의 NAND메모리업체 및 독립 컨트롤러 업체들의 경쟁제품들이 이러한 선도업체들의 요구조건을 충족시키지 못하고 있는 상황에서 이들이 적극적으로 당사의 영업활동에 지원을 해주고 있는 상황입니다.실제로 첫 고객이 된 글로벌 낸드 메모리 제조사 A의 경우 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터가 적극적으로 당사 제품을 추천하고 채용을 권고해 줌으로써 글로벌 낸드 메모리 제조사 A의 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터향 SSD 제품에 당사 컨트롤러를 채택하게 되어 양산공급에 이르게 되었습니다.(2) 유통라인확보 상의 경쟁우위기업용 SSD 제품은 유통경로가 매우 단순하여 유통라인에 대한 이슈는 전혀 없습니다. 시장의 95% 이상이 글로벌 10개 남짓의 기업들(삼성전자, SK하이닉스, 솔리다임, 마이크론, 웨스턴디지털, 키옥시아의 6대 NAND 메모리 업체 및 아마존, 마이크로소프트, 구글, 메타, 애플, 알리바바의 6대 데이터센터 업체)이며, SSD 컨트롤러가 중요한 부품이기 때문에 공급업체와 직접 계약을 통해 유통이 이루어지고 있습니다. 현재 당사는 위 주요 고객 중 삼성전자를 제외한 모든 기업의 구매 및 엔지니어링 부서와 안정적인 소통채널을 확보한 상황입니다.(3) 마케팅 전략 및 채널확보 상의 경쟁우위 ① 데이터센터 및 SSD업계 주요 행사: 글로벌에서 크게 두 개의 이벤트가 있습니다. Meta와 Microsoft가 설립한 Open Compete Project 라는 데이터센터 하드웨어 표준화 단체가 여는 ‘OCP Summit’ 및 NAND/SSD 업계의 최대 컨퍼런스인 ‘FMS’(Flash Memory Summit)입니다. 둘 다 매해 미국 실리콘밸리에서 정기적으로 개최됩니다(OCP Summit은 산호세, FMS는 산타클라라에서 고정적으로 개최). 여기에서 신제품/신기술의 소개, 영업/마케팅 미팅 등이 집중적으로 이루어집니다. ② 주요업체의 엔지니어링/구매팀에 직접 마케팅: 우선 고객 엔지니어링 팀이 자사가 필요로 제품의 요구조건 및 일정을 결정하여 주요 공급업체에 제시하고, 이를 공급업체가 엔지니어링팀과 논의 후 요구조건을 맞춘 샘플을 제공하고 인증(qualification) 프로세스 진입을 결정하게 됩니다. 인증 프로세스 진입이 결정되면 고객 구매팀이 구체적인 공급일정과 가격을 조율 후 인증 프로세스가 완료되는 대로 양산 공급이 시작되게 됩니다. 당사는 설립 초기부터 한국 기업으로서 미국 시장의 중요성을 인지하고 OCP, FMS와 같은 행사에 적극적으로 참여하여 성공적으로 회사를 알려 왔으며 2018년과 2020년에 FMS 행사에서 의미있는 수상을 하였습니다. FMS(Flash Memory Summit) 데이터센터 및 SSD업계 주요 행사: 글로벌에서 크게 두 개의 이벤트가 있습니다. Meta와 Microsoft가 설립한 Open Compute Project 라는 데이터센터 하드웨어 표준화 단체가 여는 ‘OCP Summit’ 및 NAND/SSD 업계의 최대 컨퍼런스인 ‘FMS’(Flash Memory Summit)입니다. 둘 다 매해 미국 실리콘밸리에서 정기적으로 개최됩니다 (OCP Summit은 산호세, FMS는 산타클라라에서 고정적으로 개최). 여기에서 신제품/신기술의 소개, 영업/마케팅 미팅 등이 집중적으로 이루어집니다. [당사의 행사 참여 이력] 2016년 첫 FMS에 POC 출품 및 Intel 등 고객에 처음으로 회사 소개 사진 fms 1st.jpg FMS 첫 참가 2018년 FMS에는 첫 컨트롤러 제품 출품하여, “The most innovative Flash Memory Technology SSD and SSD controller”award 수상 2018 fms award.jpg 2018 fms award 2020년 온라인으로 개최된 FMS에서는 두 번째 컨트롤러 제품으로 또 다시 수상 2020 fms award.jpg 2020 fms award 2022년 FMS에서는 개막 첫날, 삼성, 하이닉스 등 업계 선도 업체들과 함께 기조연설을 발표하였으며, 특히 당사 CEO의 기조연설 무대에는 글로벌 선도 데이터센터 기업인 A사의 스토리지 엔지니어링 총괄임원이 공동발표를 통해 당사에 대한 지지를 공개적으로 표명하였음. 2022 fms.jpg 2022 fms 또한 2018년에는 미국 실리콘밸리 현지에 자회사(FADU Technology)를 설립하고 현지 인력들을 채용하여 마케팅 활동을 수행해 왔습니다. 미국 자회사에서는 3인의 20년 이상 경력을 보유한 상무급 인력(VP)을 확보하고 있습니다.미국 현지에서 SSD 및 SSD 컨트롤러 분야에서 이미 풍부한 경험을 보유한 현지 인력들을 통해서 Microsoft, Meta, Apple 등 주요 고객들의 의사결정권자 레벨까지 탄탄한 네트워크를 구축하여 제품 수명주기 초기부터 고객 엔지니어링 및 구매팀에 직접 마케팅/영업 활동을 진행하고 있으며, 한국 기업임에도 불구하고 현재까지의 진행 경과를 볼 때, 영업/마케팅 면에서도 충분한 경쟁력을 확보한 것으로 판단하고 있습니다. 라. 주요 매출처 당사의 핵심 제품은 데이터센터의 데이터 저장장치에 사용되는 기업용 SSD 컨트롤러 제품 및 이를 탑재한 SSD 완제품입니다. 당사의 2021연도부터 2023연도 1분기까지의 주요 고객별 매출액 밎 비중은 아래와 같습니다. [고객사별 연도별 매출액 및 비중] (단위: 백만원) 매출처명 2023연도 1분기 2022연도 2021연도 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 Nand사 A 11,334 64.16% 44,084 78.16% 3,771 73.10% SSD 고객사 B 6,122 34.66% 12,017 21.31% 679 13.20% 기타 208 1.18% 301 0.53% 707 13.70% 합 계 17,664 100.00% 56,402 100.00% 5,157 100.00% (주1) 연결재무제표 기준 당사의 매출이 본격적으로 발생하기 시작한 2021년, 2022년 및 2023년 1분기까지의 당사 매출 구성을 살펴보면 Nand사 A사의 매출 비중이 각각 약 73.1%, 78.2%, 64.2%를 차지하고 있어 특정 회사에 대한 매출집중도가 매우 높은 편입니다. 이렇듯 당사의 사업은 주요 고객사의 사업환경으로부터 높은 영향을 받게 되는 특성을 가지고 있습니다. 다만, 당사는 2022년도부터 글로벌 고객사들(Swissbit, Smart Modular, Hagiwara)로의 샘플매출이 지속적으로 발생하고 있습니다. 따라서 2023연도말 Nand사 A사로부터 발생하는 매출액은 전체 매출액 대비 50% 미만으로 감소할 것으로 예상됩니다. 마. 수주현황당사가 2023년에 개발을 완료한 Gen5 SSD 컨트롤러에 대하여 최근 고객사로부터 발주서가 접수되었습니다. 하기 수주는 당사가 Gen5 SSD 컨트롤러에 대한 최초의 양산 주문 내역입니다. (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위: 천 USD) 품목 수주일자 납기 수주총액 기납품액 수주잔고 수량 금액 수량 금액 수량 금액 Gen5 컨트롤러 2023.06.16 2023.10.31 N/A 2,610 - - N/A 2,610 합 계 N/A 2,610 - - N/A 2,610 (주) 영업 기밀 보호를 위하여 수량은 기재를 생략하였습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 회사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다. 위험 노출 위험 측정 관리 시장위험-환율 미래 상거래 기능통화 이외의 표시통화를 갖는금융자산 및 금융부채 현금흐름 추정 민감도 분석 통화선도 및 통화옵션 신용위험 현금성자산, 채무상품 연체율 분석 은행예치금 다원화, 신용한도 신용등급 채무상품 투자지침 유동성위험 미지급금, 리스부채 현금흐름 추정 차입한도 유지 가. 시장위험 (1) 외환위험 당사는 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다.당사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러화(USD)입니다. 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다. 이를 위해서, 당사는 외화지급일정과 외화회수일정을 일치시키는 정책을 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: USD, 원) 구 분 통화 2023.03.31 2022.12.31 외화금액 원화환산액 외화금액 원화환산액 현금및현금성자산 USD 8,973,592.10 11,699,769,379 764,321.90 968,625,143 매출채권 USD 4,708,665.00 6,139,157,427 4,680,387.50 5,931,455,078 미수금 USD - - 2,000,000.00 2,534,600,000 금융자산 합계 13,682,257.10 17,838,926,806 7,444,709.40 9,434,680,221 매입채무 USD 94,001.19 122,558,751 105,411.01 133,587,372 금융부채 합계 94,001.19 122,558,751 105,411.01 133,587,372 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 환산에 적용된 환율은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 2023.03.31 2022.12.31 USD 1,303.80 1,267.30 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동시 환율 변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 2023.01.01~2023.03.31 2022.01.01~2022.12.31 10% 상승시 10% 하락시 환율 상승시 환율 하락시 USD 1,771,636,806 (1,771,636,806) 930,109,285 (930,109,285) 나. 신용 위험 신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 연결회사는 영업활동과 투자활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사는 신용거래를 원하는 모든 거래상대방에 대하여 재무상태, 과거 채무불이행 경험 등의 기타 여러 요소를 고려하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 건전한 거래 상대방과의 거래만을 수행하고 있으며, 일부 기존 거래처의 신용도가 낮아질 경우에는 개별적인 신용한도 관리정책을 시행하여 집중관리하고 있습니다. 또한, 주기적으로 모든 거래상대방에 대한 신용도를 검토하는 등의 지속적인 관리업무를 수행하여 채권 관련 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 함으로써 신용위험을 최소화하고 있습니다. 당사의 채권 관련 대손위험에 대한 최대 노출정도는 연결재무제표 주석 5에서 기술하고 있는 채권의 장부금액과 동일합니다. 또한, 당사는 현금및현금성자산 및 기타금융자산 등과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 신용등급이 우수하여 안정성이 보장되는 금융기관과의 거래를 수행함으로써, 현금및현금성자산 및 기타금융자산 등과 관련한 신용위험에 대한 실질적인 노출정도는 제한적입니다.당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 2023.03.31 2022.12.31 현금및현금성자산 21,154,726,428 10,127,461,960 금융상품 801,472,140 799,104,338 매출채권 6,327,520,177 6,816,486,203 기타채권 3,390,891,141 5,808,571,794 합 계 31,674,609,886 23,551,624,295 다. 유동성 위험 유동성위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 당사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 동 방법은 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여, 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키는 정책을 포함하고 있습니다. 또한, 당사는 일시적인 유동성 위험에 대비하기 위해 각종 여신한도를 개설하고 있으며, 차입금의 비율을 적절히 고려하여 자금을 조달하고 향후 사업규모 확대에 대비함과 동시에 보다 안정적인 유동성 확보 및 자금조달의 연속성과 유연성을 유지하기 위하여 자체적인 자금계획 수립 및 검토 절차를 지속적으로 수행하고 있습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석 내용은 다음과 같습니다. (2023.03.31 현재) (단위: 원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 이하 1년 초과 2년 이하 2년 초과 매입채무 698,878,286 698,878,286 698,878,286 - - 기타지급채무(주) 1,752,166,763 1,759,608,909 1,697,664,375 61,944,534 - 차입금 9,500,000,000 9,657,960,273 9,657,960,273 - - 리스부채 10,118,960,922 11,751,474,258 3,370,079,447 3,123,206,774 5,258,188,037 합 계 22,070,005,971 23,867,921,726 15,424,582,381 3,185,151,308 5,258,188,037 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원 관련 미지급금은 제외하였습니다. (2022.12.31 현재) (단위: 원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 이하 1년 초과 2년 이하 2년 초과 매입채무 1,087,552,225 1,087,552,225 1,087,552,225 - - 기타지급채무(주) 1,376,187,395 1,390,750,700 1,328,806,166 61,944,534 - 장기차입금 9,500,000,000 9,707,698,630 199,500,000 9,508,198,630 - 리스부채 9,613,532,524 11,481,494,728 2,809,702,772 2,742,367,273 5,929,424,683 합 계 21,577,272,144 23,667,496,283 5,425,561,163 12,312,510,437 5,929,424,683 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원 관련 미지급금은 제외하였습니다. 라. 자본 위험 관리 당사의 자본관리의 주요 목적은 자본성장과 분배를 통하여 주주들의 지속적인 투자수익을 창출하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하기 위한 방안으로 당사는 위험과 수익간의 적절한 균형을 유지하고 전략적 투자 및 운전자본의 유지를 위한 충분한 자금조달능력을 유지하기 위하여 부채비율을 감독하고 있습니다. 또한, 배당정책의 변경, 유상증자 또는 부채상환 등을 통한 자본구조의 변경 결정시 당사는 단기적현황과 장기적인 영업전망 및 사업목표를 모두 고려하고 있습니다.당사는 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 금액으로 나눈 부채비율을 사용하고 감독하고 있는 바, 당사는 순부채를 부채총계에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 2023.03.31 2022.12.31 부채 30,351,982,259 27,240,478,290 (차감)현금및현금성자산 (21,154,726,428) (10,127,461,960) 순부채 9,197,255,831 17,113,016,330 자기자본 49,500,085,866 41,025,269,900 부채비율 18.58% 41.71% 마. 파생거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계약당사는 증권신고서 제출일 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 주요계약은 없습니다. 나. 연구개발 활동(1) 연구개발활동의 개요당사의 주력 제품인 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 데이터센터용 NVMe SSD 개발 및 양산에 이어, 현재 다수의 고객과의 공급 논의를 바탕으로, PCIe Gen5를 지원하는 3세대 데이터 NVMe SSD를 개발하고 있습니다. 이미 양산 매출로 확인된 기술적 차별성과, 제품의 완성도를 바탕으로 PCIe 규격의 발전과 데이터센터 고객의 필요 시점에 발맞추어 향후 지속적으로 데이터센터용 NVMe SSD를 고도화해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 데이터센터에서 가장 많은 자원을 필요로 하는 AI의 학습 및 추론을 위한 워크로드와 video processing 워크로드의 성능과 소비전력을 최적화 목표로 연구개발의 분야를 확장하고 있습니다. 당사가 연구개발을 진행하고 있는 분야는 1) 연산반도체(트랜스코딩 반도체와 DPU), 2) 통신반도체(CXL 네트워크 반도체), 3) 저장반도체(CXL 메모리용 반도체), 4) 전력반도체(PMIC) 등이며, 다양하고 방대한 연구 개발을 효율적으로 추진하기 위해 과제 성격 및 진행도에 따라 자체 사업화 조직, 사내 TF, 산학과제, 외부 기업들과의 파트너쉽 등을 적극적으로 활용하고 있습니다. (2) 연구개발 조직 연구개발조직.jpg 연구개발조직 팀 담당업무 및 역할 SoC (30) - SSD 컨트롤러는 SSD의 성능, 신뢰성, 전력 효율에 가장 큰 영향을 미치는 핵심 부품임. 동사 컨트롤러는 기존의 일반적인 컨트롤러 구조와 다르게 하드웨어와 소프트웨어가 유기적으로 결합된 독특한 구조를 갖고 있으며, SSD 컨트롤러가 수행하는 작업들을 하드웨어와 소프트웨어에 배분하여 성능과 전력 효율을 향상하고자 함. SoC 팀은 FW 팀과 긴밀히 협업하여 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 깊은 이해를 바탕으로 경쟁력을 갖춘 SSD 컨트롤러 SoC를 개발하는 역할을 수행 Product Planning & Management (7) - 시장과 업계의 동향, 고객의 요구 사항, 제품과 기술 표준에 대한 이해 그리고 회사 내부 상황을 종합적으로 고려하여 만들 가치가 있는 제품을 정의함. 팀의 궁극적인 목표는 고객이 우리 제품을 채택(design win)하도록 하는 것이며 이를 위해 고객과 적극적으로 소통하고 개발, 검증 부서와는 긴밀히 협력하면서 정의에 부합되는 제품이 적시에 개발될 수 있도록 관리하는 업무를 수행 Firmware (40) - FW 팀은 SoC 팀과 긴밀히 협업하면서 SSD 동작 및 하드웨어와 소프트웨어의 상호 작용에 대한 이해를 바탕으로 다양한 요구를 충족시키는 SSD 컨트롤러를 개발 - SSD에서 데이터가 실제로 저장되는 곳은 NAND 플래시 메모리이며 NAND의 성능과 신뢰성은 SSD의 성능과 신뢰성에 영향을 미침. 또한 NAND는 제조사마다 그 특성이 달라서 SSD의 성능과 신뢰성을 향상시키려면 NAND의 특성에 대한 파악이 선행되어야 함. NAND의 집적도가 지속적으로 올라 가는 것과는 반대로 NAND의 성능과 신뢰성은 계속 떨어지고 있어 NAND의 특성을 파악하는 것은 더욱 중요해지고 있음. NAND 팀은 제조사 제공 자료 및 실제 실험 결과를 통해 NAND의 특성을 파악하고 NAND에 최적화된 알고리즘과 펌웨어를 개발하여 NAND의 성능과 신뢰성을 극대화하는 것을 목표로 함 Module Development (10) - SSD는 컨트롤러, NAND, DRAM을 비롯한 모든 부품들이 PCB에 실장된 형태 즉, 호스트 시스템에 장착될 수 있는 독립된 단위(module)로 만들어짐. 모듈의 설계는 SSD 성능과 신뢰성은 물론 SSD의 재료비와 직결되고 생산성과 불량율에도 영향을 미치는 중요한 활동임. 게다가 SSD는 다양한 외관과 형태(Form Factor)를 갖기 때문에 모듈 설계 시에는 부품의 공용화, 최소화, 이원화를 항상 염두에 두어야 함. MD 팀은 견고 (robust)하고 경제적이면서 (economic) 유연한 (flexible) 모듈 개발을 목표로 PCB 회로 설계, 부품의 선정, 시제품의 제작 및 검증, 양산 이관에 이르기까지 모듈 개발의 전 과정을 수행함 Validation & Quality (40) - SSD는 시장과 고객의 요구 사항을 만족하고 업계 표준 (PCIe, NVMe 등)을 준수해야 하며 몇몇 인증을 취득해야 하는 제품임. VE팀은 SSD가 이러한 요구 조건을 모두 충족하면서 의도한 대로 기능 (function)하는 지를 검증하는 역할을 수행함. 검증 과정에서 문제를 발견하는 것뿐만 아니라 수정, 개선될 수 있도록 분석을 진행하는 것도 VE 팀의 역할이며, 고객의 요구 사항과 표준에 대한 이해 및 검증 경험을 기반으로 설계적 고려 사항을 제공함 - SSD는 예외 상황이 언제나 발생할 수 있는 예측 불가능한 환경에서 동작함. 특히 장기간 무중단으로 동작하는 엔터프라이즈 SSD의 동작 환경에서는 예외 발생 위험이 훨씬 높아지게 되므로 최대한 검증 범위를 확장하여 어떠한 상황에서도 SSD가 제대로 기능하는 지를 확인해야 함. VQ팀은 다양한 예외 상황을 가정한 검증 계획을 수립하고 실행하여 SSD의 신뢰성을 보장하는 역할을 수행함. 또한 DQ 팀은 대량의 시료를 장시간 검증하기 때문에 프레임워크의 개발, 자동화 등을 통해 검증 효율성을 향상하려는 시도를 활발히 전개하고 있음 - SSD는 전문 검증 장비만이 아니라 실제 동작 환경에서도 검증되어야 함. VQ 팀은 다양한 실제 상용 서버 시스템에서 SSD 검증을 진행하면서 시스템에 따른 성능 편차는 없는 지, 예외 사항 없이 일관성 있게 동작하는 지를 확인하는 역할을 수행함. 검증의 마지막 관문은 고객이 자신들의 시스템에서 SSD를 직접(또는 동사와 공동으로) 검증하고 적합 여부를 판정하는 과정임. VQ 팀은 이러한 고객 승인 과정을 주관하는 팀으로서 고객과 직접 소통하면서 고객의 시스템과 검증 과정을 이해하고 검증 계획을 수립하는 한편 장애 발생 시 1차 분석을 수행함 Test Solution (21) - SSD 검증 과정에서 많은 데이터가 생성되며, 단순히 문제가 있는지, 없는지를 확인하는 것과 개선 방향성 (또는 숨은 위험)에 대한 단서를 찾는 것이 중요함. TS 팀은 SSD를 검증하는 과정에서 생산되는 데이터를 활용하기 위한 기반 (infrastructure)을 구축하고 분석을 수행하여 잠재적 기회와 위험에 대한 통찰(insight)을 제공하는 역할을 수행함 Advanced Development (33) - SSD의 호스트 인터페이스는 SATA에서 PCI Express(PCIe)로, PCIe의 시대로 접어든 이후에는 3, 4세대를 거쳐 PCIe 5세대로 매우 빠르게 고속화되고 있음. 고속 환경에서는 잡음, 왜곡, 소실 등으로 인하여 신호의 품질이 떨어지는 현상이 더욱 두드러지기 때문에 고속 회로의 설계가 매우 어려워짐. SSD의 동작 속도가 SSD 컨트롤러를 따라가지 못하면 모듈이 병목 현상을 일으킬 수 있음. AD팀은 고속 회로 설계에 대한 깊은 이해를 바탕으로 초고속 환경에서도 안정적으로 동작하는 SSD 모듈 개발을 목표로 함 - SSD의 경쟁력을 나타내는 가장 중요한 지표로는 성능 (읽기와 쓰기의 속도 및 응답 시간)과 함께 전력 효율임. SSD 수준의 전력 효율 향상을 위해서는 SSD 컨트롤러 뿐 아니라 SSD를 구성하는 개별 부품들의 필요에 맞게 효율적으로 전력이 공급되도록 관리하는 소자의 역할이 중요함. AD 팀은 동사 SSD 컨트롤러에 최적화된 컴패니언 칩 (companion chip)으로서 전력 관리 소자를 개발하여 전력 효율을 한 차원 더 끌어 올리는 것을 목표로 함 차세대TF (3) - CXL 및 AI 스트리밍 서버 등 차세대 수익원 발굴을 위한 선행연구 담당 (3) 연구개발 비용 당사는 신제품 개발 및 SSD컨트롤러 시장에서의 경쟁 우위 확보를 위해 매년 매출액의 상당 부분을 연구개발비로 지출하고 있습니다. 당사의 최근 3개년 연구개발비용 및 매출액 대비 비중은 아래와 같습니다. [ 경상연구개발비/ 매출액 비중(%) ] (단위: 백만원, %) 구분 2023년1분기 2022년 2021년 2020년 연구개발비 13,911 30,805 11,618 7,054 매출액 17,664 56,402 5,157 839 (매출액 대비 비율) 78.76% 54.62% 225.29% 841.26% Gen3 SSD컨트롤러가 본격적으로 양산되기 시작된 2022년에는 매출액 대비 54.6%정도가 연구개발비로 지출되었습니다. 당사는 2023년 1분기에도 매출액 대비 78.8%를 연구개발비로 지출하는 양상을 보이고 있으며 회사의 외형이 확대되고 매출이 성장할수록 이에 비례하여 연구개발비 지출도 증가할 것으로 예상됩니다. (4) 연구개발 실적 1) 자체 개발 과제 (가) 진행 완료 과제 당사의 과거 3 개년간의 자체 개발과제 현황은 다음과 같습니다. 연도 연구개발과제 적용제품 비고 2022년 - PCIe Gen5 NVMe 기업용 SSD 컨트롤러 SoC 개발(주) FC 5161 Gen5 컨트롤러 개발 개시 - PCIe Gen4 NVMe U.2 기업용 SSD Module 개발 DELTA Gen4 PCIe Gen4 U.2 SSD 개발 완료 - PCIe Gen5 NVMe E1.S 기업용 SSD Module 개발(주) ECHO Gen5 PCIe Gen5 E1.S SSD 개발 개시 2021년 - PCIe Gen5 NVMe 기업용 SSD 컨트롤러 SoC 개발 FC 5161 Gen5 컨트롤러 개발 개시 - PCIe Gen4 NVMe U.2 기업용 SSD Module 개발 DELTA Gen4 PCIe Gen4 U.2 SSD 개발 개시 - PCIe Gen3 NVMe E1.S 기업용 SSD Module 개발 BRAVO Gen3 PCIe Gen3 E1.S SSD 개발 완료 - PCIe Gen4 NVMe U.2 Aerospace Module 개발 DELTA Gen4 PCIe Gen4 Aerospace용 SSD 개발 완료 2020년 - PCIe Gen4 NVMe 기업용 SSD 컨트롤러 SoC 개발 FC 4121 Gen4 컨트롤러 개발 완료 - PCIe Gen3 NVMe E1.S 기업용 SSD Module 개발 BRAVO Gen3 PCIe Gen3 E1.S SSD 개발 개시 (주) PCIe Gen5 컨트롤러는 신청서 제출 기준일 현재 개발이 완료되었으며 PCIe Gen5 SSD 제품군은 신청서 제출 기준일 현재 개발이 진행 중에 있습니다. 관련 사항은 하기 진행중인 과제를 참조 바랍니다. (나) 진행중인 과제 연구과제명 연구기간 연구 결과 및 기대효과 적용제품 비고 3세대 제품군 고도화 과제 2023.01~ 마이크로 아키텍처 설계 고도화 ECHO Gen5 - 소프트웨어 기술 플랫폼화 경쟁사 대비 성능 격차 유지 및 시장 확대 CXL메모리 반도체개발 과제 2022.08~ CXL 프로토콜 지원 메모리 및 관련 소프트웨어 개발 개발중 - FPGA 기반의 CXL 메모리 PoC 개발 CXL 메모리 반도체의 제품화 전력반도체(PMIC)개발 과제 2021.12~ 90% 이상의 전력효율을 목표로 하는 PMIC 개발 개발중 - 고효율의 Power Solution 기술 및 제품 확보 고성능 SSD 적용 및 데이터센터, 자동차 분야로 확대 기대 2) 정부 국책 과제 연구과제명 주관부서 연구기간 지원받은사업비(천원) 관련제품 비고 PCIe4.0 표준을 지원하는 데이터센터용 SSD 개발 중소기업기술정보진흥원 2020.11~2022.11 600,000 DELTA Gen4 개발완료 초고성능컴퓨터 I/O 워크로드에 최적화된 NVMe SSD 요소 기술 개발 재단법인 초고성능컴퓨팅 연구단 2016.11~2021.06 565,000 BRAVO Gen3 개발완료 DELTA Gen4 (5) 향후 연구개발 계획 (가) 데이터센터용 차세대 NVMe SSD 1,2세대 데이터센터용 NVMe SSD까지는 시장에서 당사의 실력을 검증, 평가받아야 했기 때문에 서로 다른 회사의 NAND 플래시메모리를 지원하면서도 당사가 컨트롤러, 소프트웨어, 모듈 PCB, 검증, SCM, 및 양산에 이르기까지의 전 과정을 직접 수행할 수밖에 없었으며 따라서 시장을 확대하는 것 또한 제한적일 수밖에 없었습니다. 본사 제품의 경쟁력은 강화하고, 확장성을 극대화하기 위해 당사는 3세대 제품부터 고성능, 고신뢰성, 저전력 컨트롤러 고도화 및 소프트웨어 기술 플랫폼화에 집중하고 있습니다. 컨트롤러 고도화는 이미 완성된 아키텍처를 바탕으로 고객 요구 사항과 NAND 플래시메모리 기술 변화를 수용하는 마이크로 아키텍처의 설계 고도화, 검증 고도화, 및 칩 제작의 고도화로 이루어집니다. 별도의 아키텍트 TF 조직과 상품 기획 조직의 협업과 다양한 고객의 요구 사항들을 반영하여 마이크로 아키텍처 설계 고도화를 달성해 나가고 있습니다. 그리고 4세대 컨트롤러부터는 ASIC emulator와 검증 조직의 강화를 통해 컨트롤러에 대한 검증 범위는 확대하면서도 검증 기간은 단축할 것입니다. 마지막으로 경쟁사와 동등한 수준의 선단 공정을 활용하여 칩을 제작함으로써 성능과 소비전력의 격차를 더 확대해 나갈 것입니다. 또한 현재 당사는 데이터센터용 SSD를 개발하기 위한 전 기술 영역을 모두 내재화하여 데이터센터 고객에게 SSD를 공급하거나, NAND 플래시메모리 제조사로 하여금 SSD에 대한 제조와 보증만을 하게 하고 있습니다. 하지만 3세대 컨트롤러부터는 SSD용 소프트웨어를 플랫폼화 함으로써 NAND 플래시메모리 제조사와 데이터센터 내에 있는 소프트웨어 개발자들이 당사의 컨트롤러를 활용하여 직접 자신들의 SSD를 개발할 수 있도록 할 계획입니다. 이를 위해 당사에서는 기존의 SW 조직 이외에 고객 FW지원용 SW 개발 및 지원 조직을 24년 내에 마련할 계획을 가지고 있습니다. (나) 연산반도체 [트랜스코딩 반도체와 DPU] ① 트랜스코딩 반도체 TV와 Radio등의 전통적인 공중파 망을 대체해 나가고 있는 YouTube, Netflix와 같은 동영상 공유 플랫폼은 인터넷 트래픽 중 매우 높은 비율을 차지하고 있으며, live streaming이 활성화됨에 따라 video관련 데이터에 대한 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되어가고 있습니다. 이러한 워크로드를 처리하기 위해서는 1) 영상 원본을 다양한 규격으로decoding 및 encoding하여, 영상 품질과 네트워크 대역폭에 최적화하는 transcoding 기술 및 제품, 2) 다양한 크기로 encoding된 영상을 사용자에게 빠르고 효율적으로 전송하기 위한 video streaming 기술이 필요합니다. Video streaming에 대한 처리와 transcoding에 대한 처리는, 그 processing과 dataflow가 비교적 간단함에도 불구하고, 현재의 데이터센터는 용량 증설을 위해 매우 고가이며 소비전력이 높고 크기가 큰 인텔 서버의 개수와 네트워크 용량을 증설하는 방식에 의존하고 있습니다. 먼저 transcoding을 지원하기 위해서는 가장 범용적인 H.264/265/266 및YouTube와 Netflix등에서 널리 사용되는 codec인 AV1등이 효율적이면서도 유연하게 지원될 수 있어야 합니다. 또한 video streaming을 지원하기 위해서는 TCP/IP/http에 대한 프로토콜 처리, Transport layer security (TLS)에 대한 처리, HLS혹은 Dash와 같은 streaming 프토토콜 처리, storage access 등의 기능이 필요합니다. 본 사에서는 차세대 TF를 구성하여 서울대학교 및 BlueDot이라는 국내 codec전문 업체와 함께 고가이면서 비효율적인 인텔 서버를 이용하지 않으면서도 transcoding 및 video streaming을 매우 효율적으로 지원하기 위한 HW 및 SW 기술 및 통합 최적화 기술을 개발하고 있습니다. Transcoding 기술은 기 확보된 FPGA 기반의 BlueDot 사의 기술을 바탕으로 FADU의 SoC팀과 함께 2025년내 차세대 transcoding 반도체를 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. Streaming 기술에 대해서는23년 내 Video streaming용 가속기에 대한 IP를 개발 완료하고, 해당 IP가 탑재된 PoC 제품은 2024년 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. transcoding기능 및 streaming기술이 탑재된 제품을 25년 내에 개발하고 해당 제품을 데이터센터 탑재하여 시범 서비스하는 것을 목표로 하고 있습니다. ② DPU (Data Processing Unit) DPU는 Ethernet 혹은 Infiniband와 같은 데이터센터의 서버간 네트워크 인터페이스를 담당하는 기능에 더해, 전통적으로 데이터 전송 및 처리를 위해 서버 CPU가 처리해온 네트워크 프로토콜 프로세싱, 스토리지 프로세싱 기능을 추가한 차세대 네트워크 반도체 및 제품입니다. 데이터센터 내의 보다 효율적인 데이터 프로세싱을 위해 하이퍼스케일러들은 DPU 기업들을 인수하거나 자체 DPU를 개발하는 활동을 적극적으로 진행하고 있습니다. 당사는 차세대 기술 TF를 구성하여 서울대학교 컴퓨터공학과의 김진수 교수 연구실과 함께 미국 실리콘벨리에 위치하고 전통 있는 네트워크 반도체 전문 기업인 Chelsio Communications사의 기술을 심층 검토한 후, 2022년 7월과 2023년 2월 2차례에 걸쳐 미화 500만달러를 투자하고 동 회사와 네트워크 반도체 및 유관 제품 공동개발을 위한 파트너십십을 체결하였습니다. 당사는 Chelsio사와 협력하여 2025년 차세대 DPU 개발 완료를 목표로 계획을 구체화하고 있으며, 그 중간 단계로서 Chelsio의 최신 네트워크 반도체인 T7칩을 성능효율화/비용 최적화하여 활용할 수 있는 서버 시스템을 서울대학교 김진수 교수 연구실과 공동 개발하고 있습니다. (다) 통신반도체 [CXL 네트워크 반도체] CXL은 데이터센터 서버들의 다양한 프로세싱 유닛들인 CPU, GPGPU, AI chip, DPU가 보유한 메모리들 사이의 cache 일관성을 보장하며 각자 보유한 메모리들 사이의 공유를 지원하는 데이터센터향 차세대 메모리 네트워크 프로토콜입니다. CPU의 강자인 Intel, AMD뿐만 아니라 최종 수요처인 Meta, Microsoft, Google등과 같은 거대 하이퍼 스케일러도 모두 CXL 컨소시움에 적극적으로 참여하고 있기 때문에 발전 전망이 매우 밝으며 CXL 버전 1.1을 지원하는 첫 CPU가 2023년에 출시되었으며, 2020년대 중 후반 이후 출시될 프로세싱 유닛들은 폭발적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. CXL을 지원하는 프로세싱 유닛들 사이의 메모리가 공유되기 위한 핵심 요소는 CXL네트워크 반도체이며, 본 사에서는 해당 CXL 반도체 개발을 위해 2023년 미주 R&D 센터를 구축하여 초기 PoC를 위한 IP를 설계하고 있습니다. 당사가 이미 보유한 고속 serial link 용 SoC기술 및 모듈 하드웨어 개발 기술과 하드웨어 소프트웨어 통합 최적화 설계 기술에 미주R&D 센터에서 개발할 CXL 네트워크 IP를 결합하여 경쟁력 있는 CXL 네트워크 반도체 및 제품을 개발하는 것을 목표로 하고 있습니다. FPGA 기반 PoC 개발은 2024년까지 완료할 계획이며, ASIC 기반 반도체 및 제품은 2027년까지 개발 완료 및 양산을 목표로 하고 있습니다. (라) 저장반도체 [CXL 메모리용 반도체] Video 관련 데이터와 함께, 최근 선풍적인 주목을 받고 있는 ChatGPT에서 볼 수 있는 바와 같이 초거대모델을 지원하는 AI 학습과 추론과 관련된 데이터에 대한 빠르고 효율적인 처리는 차세대 데이터센터의 핵심 서비스 및 워크로드가 되고 있습니다. 초거대모델은 그 이름에서 알 수 있는 바와 같이 모델의 크기가 크고 GPU memory에 저장되는 모델과 관련된 가중치 파라미터가 거대하기 때문에 하나의 GPU에서 학습과 추론을 담당할 수 없습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 현재는 모델 자체를 분할하는 모델 병렬화와 학습에 사용되는 데이터를 분할하여 처리하는 데이터 병렬화 등의 기법을 통해 여러 개의 GPU를 통해 분산 학습 및 분산 추론하는 방식으로 진화하고 있습니다. 예컨대 ChatGPT는 1,750억개의 파라미터를 유지하기 위해 10,000장의 GPU를 활용하고 있습니다. 데이터와 모델을 서로 다른 GPU와 해당 GPU들의 메모리에 분할하여 처리하면서도 사용자 입장에서는 하나의 모델처럼 동작해야 하기 때문에 현재 구조의 GPU들을 활용한 분산 학습 및 추론은 극심한 동기화 오버헤드를 겪을 수밖에 없습니다. 더불어 일반 목적의 GPU는 소비 전력이 매우 클 뿐만 아니라, 확장성에도 한계가 있기 때문에, 초거대모델의 파라미터가 폭발적으로 증가함에 따라 성능 및 전력 문제는 점점 더 심각해질 것입니다. 앞서 설명한 메모리 네트워크인 CXL 프로토콜은 서로 다른 프로세싱 유닛들, 예컨대 GPU들 사이의 캐시 일관성을 보장하는 메모리 공유를 지원합니다. 따라서 모델의 크기가 커짐에 따라 메모리 증량이 필요한 경우, GPU의 개수를 늘리는 것이 아니라, CXL을 지원하는 메모리만을 증량함으로써 메모리 한계 문제에 대처할 수 있습니다. 본 사의 차세대 TF에서는 Syracuse 대학, DGIST, 숭실대와 함께 2022년부터 CXL 프로토콜을 지원하는 메모리, 관련 SW 및 서비스에 연구 및 개발하고 있습니다. 본사의 CXL 메모리는 용량당 가격과 소비전력 모두를 고려하여 DRAM뿐만 아니라 DRAM 캐시와 NAND flash memory를 메모리 타입으로 지원할 것입니다. AI 학습 및 추론은 메모리 접근 패턴이 예측 가능하므로 본사에서 개발한 caching 및 prefetching 알고리즘을 통해 캐시 미스 오류를 0%로 만들 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이미 Computer science분야에서 국제적으로 저명한 학술대회인Usenix ATC에 관련 논문을 제출하는 등의 연구 개발 활동을 활발히 진행 중에 있으며, 23년에는 caching 및 prefetching을 지원하는 FPGA기반의 CXL memory의 PoC 제품을 개발 완료할 계획입니다. 이후 해당 제품의 유효성과 실용성이 입증되면 24년 내 CXL 메모리용 반도체 및 제품을 개발 완료하고 출시할 진행할 것입니다. (마) 전력반도체 [PMIC] 데이터센터용 뿐만 아니라 모든 반도체 및 해당 반도체를 이용한 제품(예컨대 GPU chip과 GPU 카드, SSD controller와 SSD)은 다양한 종류의 파워 레일이 필요하며, 하나의 파워 소스로부터 다양한 종류의 파워 레일을 공급할 수 있는 power solution 칩들, 대표적으로 Power Management IC (PMIC)가 필수적입니다. 기성의 PMIC는 범용성을 목표로 하고있어 해당 칩을 사용하는 제품의 파워 레일별 소비전력 패턴에 최적화되어 있지 않기 때문에, 단가가 비싸며, 전력 효율도 매우 낮습니다. 예컨대 80%의 전력 효율을 가진PMIC를 채택한 반도체 및 제품은 시스템에서 100W를 공급해주어도, 실제 반도체에게 전달되는 전력은 80W 밖에 되지 않기 때문에, 90%의 전력 효율을 가진 PMIC에 비해 10W를 낭비하게 되는 문제가 있습니다. 데이터센터 수준에서의 전력 효율성의 문제점을 미리 인식한 당사는 2021년 power solution팀을 셋업하고, 자체적으로 데이터센터용 반도체와 제품용 PMIC를 개발해 나가고 있습니다. 당사의 PMIC는 다양한 파워 레일 전체 및 해당 파워 레일을 모든 전류 구간에서 전류 용량 가변성을 제공하는 특허 기술을 기반으로 90%~95% 이상의 전력 효율을 목표로 개발하고 있습니다. 더불어 PMIC 설계를 최적화하여 경쟁사 대비 30% 정도 낮은 원가 경쟁력 확보를 목표로 하고 있습니다. 2023년 상반기 확보될 PMIC를 본 당사의 양산 SSD제품에 탑재할 것이며, 이후 추가 최적화 및 타 전력반도체로의 제품군 확대를 통한 데이터센터, 전기자동차 등 다양한 응용 분야로 확대해 나갈 것입니다. 기술 및 제품 개발과 발맞추어 본사의 기술을 보호하기 위해 이를 지속적으로 특허를 확보해 나가고 있습니다. [연구개발 로드맵] 연구과제 연구기관 소요자금 재원 기대효과 예상기간 조달방법 데이터센터용 차세대NVMe SSD (주)파두 약 550억원 자체조달 데이터센터용 저장 장치 경쟁력 격차 유지 및 시장 확대 약 3.5년 트랜스코딩 반도체 (주)파두BlueDot 사 약 200억원 자체조달 고가/고전력/큰 형상인 GPU 혹은 CPU기반 기존 transcoding 서버를 대체하여video 처리 관련 데이터센터의 TCO를 감소 및 시장 확대 약 3.5년 DPU (주)파두서울대학교Chelsio사 약30억원 자체조달 DPU 고객의 기능적 요구 사항이 충분히 반영된 제품 개발 및 이를 통한 시작 확대경쟁력 있는 전성비 확보 약 2.5년 CXL 네트워크 반도체 (주)파두(미주 R&D 센터 중심) 약 350억원 자체조달 차세대 데이터센터 메모리 네트워크의 핵심 반도체 기술 확보 및 시장 선점 약 3.5년 CXL 메모리 반도체 (주)파두미 Syracuse 대대구경북과학기술원숭실대 200억원 자체조달 DRAM만이 아니라, NAND도 메모리로 활용할 수 있도록 함으로써 용량대비 가격 및 소비전력 감소. NAND기반 공유 메모리 시장 선점. 약 3.5년 PMIC 반도체 (주)파두서울시립대 약 30억원 자체조달 기존 제품들 대비 저가격/고안정성,/고효율인 power solution 기술 및 제품 확보. SSD시장 뿐만 아니라 데이터센터 및 자동차로 응용분야 확대 약1년 7. 기타 참고사항 가. 지적재산권 현황 당사는 당사가 보유한 기술력에 대하여 특허 출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 총 21건(국내 13건, 미국 8건)의 특허를 보유하고 있습니다. 주로 메모리 컨트롤러에 관련된 지적재산권으로써 해당 특허들을 기반으로 제품의 상용화를 이루어 왔습니다. 당사는 향후 응용 특허 및 신규 사업 분야에서의 신규 특허 출원을 통해 지적재산권을 더욱 확보해나갈 계획입니다. 당사가 보유한 지적재산권 내역은 다음과 같습니다. [특허 소유 현황] 번호 구분 명칭 내용 권리자 출원일 등록일 적용 출원국 10-2088944 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 호스트 워크로드(Host workload)특성이 변화하더라도 쓰기 QoS 및 읽기 QoS를 일정하게 유지할 수 있는 기술 주식회사파두 2019-10-01 2020-03-09 FC3081 한국 10-2088945 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 지우기/프로그램 서스펜드 가능회수를 동적으로 변경/제어하는 메모리 제어 기술 주식회사파두 2019-10-11 2020-03-09 FC3081 한국 10-2157570 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 메모리 블록 내의 페이지들을 bit 에러율에 따라 서로 다른 등급의 그룹으로 분류하고 LBA(Logical Block Address)의 신뢰성 요구에 따라 프로그램될 페이지를 할당하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사파두 2020-07-01 2020-09-14 FC3081 한국 10-2157571 특허권 메모리 시스템 메모리 컨트롤러가 데이터 입력 과정에서 발생하는 전송 에러를 확인, 에러 존재시 데이터를 재전송하도록 제어하는 메모리 시스템 기술 주식회사파두 2019-11-21 2020-09-14 FC3081 한국 10-2208497 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 SSD 컨트롤러와 낸드플래시 사이의 데이터 전송시 입출력 전력소모를 감소시킬 수 있는 기술 주식회사파두 2020-07-01 2021-01-21 FC3081 한국 10-2216006 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 비휘발성 메모리 장치에 대한 비트 에러 히스토리(Bit error history)를 기반으로 다수의 ECC(Error Correction Code)코드 중 코드워드 내 비트 에러를 처리할 수 있는 레벨의 디코더를 선택하여 디코딩을 수행하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사파두 2020-07-01 2021-02-08 FC3081 한국 10-2266166 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 고대역 메모리를 스토리지 미디어로 사용하는 경우에 효율적으로 버퍼를 관리할 수 있는 기술 주식회사파두 2019-11-07 2021-06-11 FC3081 한국 10-2343599 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 쓰기 버퍼링을 수행하는 외부 메모리 외에 내장 메모리를 구비하고 호스트의 쓰기 부하(Write workload)의 강도에 따라 서로 다른 모드로 버퍼를 관리할 수 있는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사파두 2020-12-23 2021-12-22 FC3081 한국 10-2343600 특허권 메모리 컨트롤러 및 이를 포함하는 스토리지 디바이스 외부 메모리에 대한 접근 빈도를 최소화하여 외부 메모리의 성능 병목 및 과도한 전력 소모를 방지할 수 있는 기술 주식회사파두 2020-12-23 2021-12-22 FC3081 한국 10-2496386 특허권 낸드플래시 메모리의 에러 특성화 방법, 이를 활용한 에러 추정 방법 및 스토리지 시스템 제어 방법 낸드플래시 메모리 셀의 문턱 전압 산포 내 다수의 패턴 중 어느 하나의 패턴과 다른 하나의 패턴 사이의 중심거리를 매개변수로 낸드플래시의 에러소스를 특성화하여 스토리지 시스템을 제어하는 방법 주식회사파두 2022-03-16 2023-02-01 - 한국 10-2512928 특허권 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 주식회사파두 2022-08-22 2023-03-17 - 한국 10-2520589 특허권 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 저전계 충전용 커패시터를 이용한 전력손실보호 집적회로 주식회사파두 2022-10-25 2023-04-06 - 한국 10-2526745 특허권 다양한 부하 전류 구간에서 최대 효율을 실현하는 DC/DC 컨버터 다양한 부하 전류 구간에서 최대 효율을 실현하는 DC/DC 컨버터 주식회사파두 2022-09-26 2023-04-24 - 한국 US 10,140,031 특허권 Hierarchical Flash Translation Layer Structure and Method for Designing The Same 비동기적 오류상황에서도 데이터의 영속성과 시스템 안정성을 확보하는 방법에 관한 기술 주식회사파두 2016-10-26 2018-11-27 FC3081 미국 US 11,150,809 특허권 Memory Controller and Storage Device Including The Same 호스트 워크로드(Host workload)특성이 변화하더라도 쓰기 QoS 및 읽기 QoS를 일정하게 유지할 수 있는 기술 주식회사파두 2020-08-14 2021-10-19 FC3081 미국 US 11,295,824 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 메모리 블록 내의 페이지들을 bit 에러율에 따라 서로 다른 등급의 그룹으로 분류하고 LBA(Logical Block Address)의 신뢰성 요구에 따라 프로그램 될 페이지를 할당하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사파두 2020-12-23 2022-04-05 FC3081 미국 US 11,322,220 특허권 MEMORY SYSTEM INCLUDING A FLASH MEMORY DEVICE AND A MEMORY CONTROLLER 메모리 컨트롤러가 데이터 입력 과정에서 발생하는 전송 에러를 확인, 에러 존재시 데이터를 재전송하도록 제어하는 메모리 시스템 기술 주식회사파두 2020-11-20 2022-05-03 FC3081 미국 US 11,348,658 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 비휘발성 메모리 장치에 대한 비트 에러 히스토리(Bit error history)를 기반으로 다수의 ECC(Error Correction Code)코드 중 코드워드 내 비트 에러를 처리할 수 있는 레벨의 디코더를 선택하여 디코딩을 수행하는 메모리 컨트롤러 기술 주식회사파두 2021-06-28 2022-05-31 FC3081 미국 US 11,385,831 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 지우기/프로그램 서스펜드 가능회수를 동적으로 변경/제어하는 메모리 제어 기술 주식회사파두 2020-08-27 2022-07-12 FC3081 미국 US 11,416,168 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME 고대역 메모리를 스토리지 미디어로 사용하는 경우에 효율적으로 버퍼를 관리할 수 있는 기술 주식회사파두 2020-11-06 2022-08-16 FC3081 미국 US 11,656,772 특허권 MEMORY CONTROLLER AND STORAGE DEVICE INCLUDING THE SAME SSD 컨트롤러와 낸드플래시 사이의 데이터 전송시 입출력 전력소모를 감소시킬 수 있는 기술 주식회사파두 2021-06-28 2023-05-23 FC3081 미국 나. 산업의 특성데이터 소비량의 폭발적 증가세와 데이터 처리의 중심인 클라우드, 초대형 데이터센터 (HDC, Hyperscale Data Centers)의 고성장에 힘입어, 당사의 주력 시장인 기업용 SSD 컨트롤러 시장은 반도체 시장 내에서도 규모와 고성장성을 함께 갖춘 가장 매력적인 분야입니다. (1) 시장의 특성 1) NAND 저장장치 시장 NAND는 원래 낮은 성능으로 인해 USB, SD카드 등 초소형/휴대용 저장장치를 중심으로 제한적으로 사용되던 메모리 반도체였습니다. 그러나 NAND의 낮은 성능을 보완해 줄 컨트롤러 기술이 점차 발전하고 MP3와 같은 소형 디지털 기기가 등장하였고, 2000년경 애플의 아이팟(iPod)에 채택되면서 본격적으로 활용되기 시작하였습니다. 이후 2000년대 중반부터 스마트폰이 등장하면서 모바일 기기의 핵심 저장장치로 폭발적으로 성장하였습니다. 수요의 성장이 견인하는 무어의 법칙에 따른 반도체 집적도 향상, 가격 개선과 함께 컨트롤러 기술의 혁신이 지속되자, 2010년대부터는 개인용 컴퓨터 (PC)에서도 하드디스크드라이브 (HDD, Hard Disk Drive)를 대체하는 저장장치로서 본격적으로 채택되기 시작하였고, 기존의 HDD를 대응하여 소비자용 시장에서 SSD (Solid State Drive) 라는 명칭이 본격화되었습니다. 가장 마지막으로 SSD 컨트롤러 및 저장장치로서 SSD 모듈의 지속적인 성능 향상과 가격의 개선에 힘입어 가장 고부가가치 저장장치 시장인 데이터센터에서 기업용 SSD로 사용되게 되었습니다. nand수요시장 구성변화.jpg nand수요시장 구성변화 (출처: Yole Development) 2020년 현재 NAND는 전체 $127B의 메모리 반도체 시장에서 DRAM의 뒤를 이어 $55B의 큰 시장을 형성하고 있으며, NAND를 사용하는 세분시장 중에서도 기업용 SSD는 가장 빠르게 성장하여 2026년부터는 가장 큰 세분시장을 형성할 것으로 전망됩니다. 데이터센터용 Nand 시장은 2020년 22%의 MS에서 2026년에는 34% 규모로 성장할 예정이며 전체 Nand 시장 segment 중에서 유일하게 점유율 상승이 예상되는 segment입니다. 메모리 반도체 시장 내 세부시장 구성 및 규모.jpg 메모리 반도체 시장 내 세부시장 구성 및 규모 (출처: Yole Development) 2) 기업용 SSD 시장 참여자 기업용 SSD의 전방 수요시장 최종고객은, 클라우드 서비스를 제공하는 1) 초대형 데이터센터, 2) 데이터센터 및 자체 서버를 보유하고 운영하는 일반 기업으로 구분되며, 이들은 검증된 성능 및 품질과 높은 신뢰성이 보장된 제품을 공급받고자 합니다. 기업용 SSD를 공급하는 공급자는 (a) 독립 컨트롤러 업체, (b) NAND메모리업체인 종합반도체기업(IDM, Integrated Device Manufacturer), (c) 독립 SSD 업체, (d) 서버업체/시스템공급사로 구성되며, 각 주체 별 보유한 기술적 역량 및 자산을 활용하여 기업용SSD에 요구되는SSD 컨트롤러 및 SSD 모듈 완제품을 궁극적으로 최종고객에게 제공하고 있습니다. 기업용 ssd 시장의 시장 참여자 구성 및 관계도.jpg 기업용 ssd 시장의 시장 참여자 구성 및 관계도 (출처: 당사 내부자료) (a) 독립 컨트롤러 업체 - (컨트롤러 사업) SSD 공급사인 NAND 메모리 업체 또는 독립 SSD 업체에 SSD 컨트롤러를 공급하고, 이들 SSD 공급사가 SSD 모듈을 제작하여 최종고객에게 공급합니다. - (ODM 사업) SSD 모듈 제품 생산을 위해 필요한 NAND 및 기타 부품을 직접 소싱하여 SSD 모듈 제조전문기업 위탁생산을 통해 SSD 업체의 역할을 수행하여 최종고객에 SSD 모듈 제품 공급합니다. - 전체 기업용 SSD 시장에서 독립 컨트롤러 업체가 차지하는 SSD 모듈 공급비중은 약 10% 수준입니다. (b) NAND메모리 업체 - 자체개발 SSD 컨트롤러 또는 독립 컨트롤러 업체로부터 공급받은 컨트롤러를 적용하여 SSD 모듈제품을 생산, 공급합니다. - 전체 기업용 SSD 시장에서 NAND 메모리 업체가 차지하는 SSD 모듈 공급비중은 약 80% 수준입니다. (c) 독립 SSD 업체 - 독립 컨트롤러 업체에서 컨트롤러만 공급받고 직접 SSD 모듈을 조립, 생산하여 판매하거나, 독립 컨트롤러 업체로부터 ODM 형태로 SSD 모듈 white label로 공급받아 판매합니다. - 전체 기업용 SSD 시장에서 독립 SSD 업체가 차지하는 SSD 모듈 공급비중은 약 10% 수준입니다. (d) 서버업체/시스템공급사(SI, System Integrator) - 독립 컨트롤러 업체, NAND 메모리 업체, 독립 SSD 업체로부터 SSD 모듈을 완제품 형태로 공급받아 서버를 구성하는 컴포넌트와 결합하여 서버 제품 중 하나의 구성요소로서 SSD 모듈을 최종고객에게 공급합니다. 3) 기업용 SSD 시장의 트렌드와 요구사항 데이터의 발생 및 소비, 유통이 급증하는 가운데 클라우드 서비스는 기업 및 개인 사용자가 선호하는 데이터 스토리지로서 선택되고 있습니다. 클라우드 서비스를 위해 필요한 인프라를 제공하는 데이터센터는 데이터 스토리지 시장의 규모의 성장을 주도하고 있을 뿐 아니라, 저장장치의 품질에 해당하는 성능과 신뢰성, 소비전력/발열 최소화, 수명/내구성, 보안 표준 및 기타 기능의 측면에서 지속적으로 발전된 수준의 품질을 요구하며 산업표준을 이끌어가고 있습니다 글로벌 클라우드 시장 및 데이터 센터 시장 규모 성장 추이 및 전망.jpg 글로벌 클라우드 시장 및 데이터 센터 시장 규모 성장 추이 및 전망 (출처: Structure Research, IDC, Wall Street Research) 결과적으로 SSD 업체 입장에서는 데이터센터 고객들이 요구하는 보다 높은 수준의 SSD 기능 및 성능에 부합하는 PCIe NVMe 기반 기업용 SSD 컨트롤러 개발을 지속적으로 요구받고 있으며, 이를 위한 기술적 역량 및 난이도는 점점 더 높아지고 있습니다. 당사가 속해 있는 SSD 컨트롤러 팹리스의 입장에서는, 수요 측면에서는 단순 데이터 저장 목적의 클라우드 서비스가 아닌 다양한 멀티미디어 스트리밍, 인공지능 서비스 등 더 다양하고 복잡해지는 작업부하에서도 빠르고 일관된 서비스를 제공할 수 있는 SSD 컨트롤러 제품 개발을 요구받고 있고, SSD 컨트롤러가 다루어야 하는 NAND의 경우에는, NAND 메모리 업체들이 단위가격 당 저장용량을 높이기 위해 품질을 희생하고 있어 NAND 제어의 난이도는 점점 더 상승하고 있습니다. 실제로 NVMe 표준의 시장 도입 전 SATA 표준에서는 SSD 컨트롤러의 기술적 난이도가 높지 않았기 때문에 대부분의 NAND 메모리 반도체 기업들이 자체 SSD 컨트롤러를 보유하였을 뿐 아니라 SSD 컨트롤러 개발을 전문으로 하는 독립계 기술기업들도 많았으나, NVMe가 기업용 SSD의 표준으로 자리잡으면서 이에 대한 기술을 확보하고 생존한 업체는 삼성전자, 인텔, 마벨(Marvell), 마이크로칩(Microchip) 정도로 소수에 불과합니다. 최근 인텔은 낸드플래시 사업부를 SK하이닉스에 매각하면서 기업용 SSD 컨트롤러 사업에서 철수하였으며, 독립계 기업 중 마벨(Marvell), 마이크로칩(Microchip)의 경우에는 시장에서 요구하는 성능에 부합하는 솔루션 개발에 미치지 못하는 기술적 한계로 인해 현재 기업용 SSD 시장은 삼성전자의 독주 체제라 봐도 무방한 상황입니다. 이에 기업용 SSD를 사용하는 데이터센터 및 기업 고객들은 기술력을 갖춘 공급사 기반을 충분히 확보하여 특정 공급사에의 의존도를 낮추기 위한 공급사 다각화 측면에서 사업적 어려움에 직면하고 있습니다. (2) 시장 규모 및 전망 1) 목표시장으로서 기업용 SSD 산업의 연혁 데이터 생산과 활용, 유통의 급격한 성장으로 인해 데이터를 저장하기 위한 저장장치와 관련 반도체, 그 중에서도 기업용 SSD 시장이 규모와 성장성의 측면에서 가장 주목받고 있습니다. 과거에는 저장장치로서 회전식 자기디스크를 사용하는 기계식 저장장치인 HDD (Hard disc drive)가 사용되었으나, 성능의 한계로 인해 2010년대부터 이를 대체하는 새로운 혁신제품으로서 기업용 SSD가 본격적으로 사용되기 시작하였으며, 특히 클라우드, 빅데이터, AI등의 발전에 따라 기업용 SSD의 중요성이 더욱 커지고 있을 뿐 아니라 그 성능도 빠르게 높아져야만 하는 상황이 되고 있습니다. 2) 기업용 SSD 시장 규모 시장조사기관 가트너(Gartner)에서 분석한 자료에 따르면 당사의 사업영역인 기업용 SSD 시장과 후방 시장인 NAND 시장은 그 규모와 성장성 측면에서 반도체 세분시장 내에서 가장 매력도가 높은 영역입니다. 반도체 세분시장별 시장 규모 및 성장성 전망.jpg 반도체 세분시장별 시장 규모 및 성장성 전망 (출처: Gartner) 당사의 주력제품으로서 데이터센터에서 사용되는 서버/스토리지의 핵심부품인 기업용 SSD 시장은 2021년 금액 기준 약 $19B (23조원)에 달하는 시장을 형성하고 있으며, 수량 기준으로는 약 5천 4백만개 수준입니다. 이를 전체 용량으로 환산하면 연간 약 150엑사바이트 (1018바이트) 규모의 기업용 SSD가 판매되고 있습니다. 한 개의 기업용 SSD는 평균적으로 약 2,700 기가바이트 (GB)의 저장용량을 갖고 있으며, 평균 가격은 약 $350 (42만원)입니다. (기업용 SSD 시장 규모) 규모 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (CAGR) SSD (M units) 49 54 59 69 80 91 12.90% Capacity per unit (GB) 2,158 2,704 3,315 3,978 4,820 5,789 21.80% Total capacity (EB) 107 146 195 276 386 526 37.60% 기업용 SSD module market ($M) 16,098 19,061 27,746 29,997 33,720 35,054 16.80% NVMe SSD (M units) 24 28 34 42 51 63 21.10% NVMe 컨트롤러 시장규모 ($M) 1,043 1,273 1,549 1,954 2,452 3,055 24.00% (출처 : Forward Insight (SSD 전문시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021) 3) 수요 변동요인 전세계 데이터 량의 증가에 더해 클라우드화에 따른 데이터센터 성장, 기존의 저장매체인 HDD에서 SSD로의 전환에 따라 기업용 SSD는 용량 기준으로는 약 22%의 속도로 빠르게 성장하여 2025년에는 약 530 엑사바이트 규모가 예상되고 있으나, 반도체 기술의 발달에 따른 용량당 가격이 하락하면서 금액 기준으로는 17%로 성장한 약 $35B (42조원)의 시장을 이루게 될 것으로 전망됩니다. 2025년 시점에서 기업용 SSD는 평균적으로 약 5,800 기가바이트 용량에 약 $390 (47만원) 정도로 예상되며, 이렇게 개당 용량이 증가하면서 수량 기준의 시장규모는 연간 13%로 성장한 약 9천 1백만개로 전망됩니다. 전 세계에서 만들어지는 데이터가 1년에 50% 이상씩 증가하고 있고, 아직 데이터센터에 저장되는 데이터의 70% 이상은 여전히 HDD에 저장되고 있습니다. 따라서, 데이터센터 SSD 시장은 앞으로도 높은 성장 전망이 예상됩니다. 4) 기업용 SSD 컨트롤러 시장 규모와 당사의 addressable market 당사의 주력시장인 기업용 SSD 컨트롤러의 경우 2021년 수량 기준 약 5천4백만개, 금액기준 약 3조원 규모에서 연평균 18% 정도로 성장하여 2025년 수량기준 약 9천1백만개, 금액기준 약 5조원 이상 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 기업용 ssd 컨트롤러 시장 규모규모 및 전망.jpg 기업용 ssd 컨트롤러 시장 규모규모 및 전망 (출처 : Forward Insight (SSD 전문 시장조사기관), “SSD Insight Q4 2021” 및 당사 내부자료 - 수량 기준: SSD 모듈 1개 당 컨트롤러 1개가 탑재되므로, 수량 기준의 기업용 SSD 컨트롤러 시장의 규모는 기업용 SSD 시장의 규모와 연동됩니다.- 금액 기준: 기업용 SSD의 경우 크게 단가를 구분해보면 NAND, 컨트롤러 반도체, 인쇄회로기판(PCB) 및 부품으로 나누어지는데, 기업용 SSD 시장에서 컨트롤러 반도체는 품질에 따라 약 $35~$60 (약 4~7만원) 수준에서 판매되고 있습니다. 참고로, 반도체 시장에서 개당 $35~$60 (약 5만원)의 단가 는 매우 고부가가치 제품입니다. 애플의 아이폰, 삼성의 갤럭시 등 최신 스마트폰에 사용되는 모바일 어플리케이션 프로세서 (AP)의 가격이 약 5만원 수준입니다. 연간 1억개 가까운 수준의 대규모 시장에서 이러한 높은 부가가치가 확보될 수 있는 이유는 클라우드, 빅데이터 등을 위해서 매우 복잡한 대량의 데이터들을 고속으로 쓰고 읽어야하는 최신의 데이터센터 환경에서 기업용 SSD에 요구되는 신뢰성과 성능에 대한 수준이 매우 높기 때문이며, 특히 최근 인공지능 (AI) 기술이 확산되면서 요구되는 성능 수준이 더욱 빠르게 높아지면서 기술적인 난이도가 점점 더 증가하고 있어, SSD 컨트롤러 ASIC가 SSD에서 차지하는 비중은 상당 기간 유지될 것으로 판단됩니다.- 당사의 Addressable market: 당사의 1차적 대상시장은 기업용SSD 컨트롤러 시장이며, 그 규모는’25년 약 9천1백만 대, $4,542M입니다. 단, ODM 사업모델로서 당사가 직접SSD 모듈을 제작해 판매하기도 하므로, 당사의 대상시장을 기업용 SSD 모듈 시장 중 NAND 메모리 업체가 차지하고 있는 80% 시장을 제외한 약 $7B까지 포함하여 고려할 수 있습니다. (3) 관련시장의 개념/정의 및 각 관련시장의 규모 기업용 SSD의 관련시장은 크게 두가지 관점에서 살펴볼 수 있습니다. 1) NAND를 사용하는 시장 관점에서의 기업용 SSD, 2) 기업용 SSD가 사용되는 서버/스토리지와 이를 사용하는 데이터센터 관점입니다. 1) NAND 시장 NAND는 비휘발성 메모리반도체로서 휘발성 메모리반도체인 DRAM과 함께 메모리반도체를 구성하는 양대 축입니다. 2020년 기준 약 $158B (약 185조원)의 전체 메모리 시장 중에서 DRAM은 약 $91B (약 110조원), NAND는 약 $58B (약 70조원)을 차지하고 있습니다. NAND가 사용되는 주요 세분 시장은, 데이터센터 및 기업용 서버에 사용되는 기업용 SSD 시장, PC/노트북에 사용되는 소비자 SSD 시장, 자동차/산업용 시장 (industrial)입니다. 이 중에서는 기업용 SSD가 가장 고부가가치 시장이면서 가장 빠르게 성장하고 있어 2025년경에는 전체 NAND가 사용되는 시장 중에서 가장 큰 시장을 차지할 것으로 예상됩니다. NAND 세분시장별 규모 및 성장률 (용량 기준) 용량 (Exabyte: EB) 2020년 2025년 CAGR (2020년-2025년) 기업용 SSD 107 526 38% 소비자용 SSD 140 424 25% 자동차/산업용 (Industrial) 3 11 31% Total 249 961 31% 이를 금액으로 환산하면 대략 다음과 같습니다. NAND 세분시장별 규모 및 성장률 (금액 기준) 금액 (달러 (원)) 2020년 기업용 SSD $16B (약 20.4조원) 소비자용 SSD $17B (약 22.0조원) 자동차/산업용 (Industrial) $2B (약 3.1조원) Total $58B (약 73.8조원) 2) 기업용 서버/스토리지 시장 기업용 SSD는 기업용 컴퓨터 시스템인 서버/스토리지를 구성하는 핵심 부품 중 하나입니다. 서버/스토리지와 같은 기업용 컴퓨터시스템은 2020년 기준 약 $80B (약 95조원) 규모 (하드웨어 기준)로 알려져 있으며, SSD는 CPU, 메인보드, DRAM과 같은 다른 구성요소와 함께 전체 시스템을 구성하게 되며, 특히 과거에 비해 데이터의 양이 크게 증가하고, 이를 효과적으로 다루는 것이 중요해지면서 그 비중이 증가하여 약 20% 이상의 비중을 차지하는 핵심 부품이 되고 있습니다. 특기할 사항은 이렇게 SSD가 서버/스토리지에서 중요한 비중을 차지하게 됨에 따라, 대규모 데이터센터를 운영하는 빅테크기업들은 최근 들어 전용 SSD를 자체 개발하여 자신들의 사용특성에 최적화된 저비용의 SSD를 개발하려는 시도가 등장하게 되었습니다. 즉, 과거에는 삼성전자나 인텔로부터 구매하던 범용의 기업용 SSD를 탈피하여, 아마존과 구글은 SSD의 주요 부품인 NAND와 SSD 컨트롤러를 직접 개별 부품 단위로 구매하여, 전용 SSD를 개발하여 사용하고 있으며, 이러한 추세는 앞으로 증가하게 될 것으로 예상됩니다. 3) 대체 시장의 존재 여부 및 향후 전망 데이터 저장을 위한 매개체로서 데이터 처리 속도와 저장 용량의 측면에서 마그네틱 테이프에서 HDD(하드디스크 드라이브)로 이후에는 SSD(솔리드 스테이트 드라이브)의 순서로 발전되어 왔으며, SSD는 가장 발전된 형태의 기술로 가장 주요한 방식으로 사용되고 있습니다. 데이터를 저장하는 차세대 기술로서 반도체 외의 고분자 물질 등을 데이터 저장 매체로 활용하고자 하는 연구들이 이루어지고는 있으나, SSD를 대체할 만한 상용화 수준의 차세대 스토리지 디바이스 기술은 아직 나타나지 않은 상황입니다. 다. 경기변동의 관계 및 계절성 등 (1) 경기변동과의 관계 거시 경기 변동과 메모리 반도체 수급에 의해 호황과 불황을 주기적으로 반복하는 메모리 반도체 산업의 특성 상 당사의 제품 또한 단기적으로는 경기 변동의 영향을 받습니다. 그러나 모바일 디바이스 사용 확대, 4차 산업혁명에 따른 데이터 사용 증가, 데이터센터 투자 확대에 따라 스토리지 산업은 반복적 부침과 함께 지속 성장하고 있습니다. 최근 경제지표의 움직임에 따라 빅테크, 데이터센터 기업들의 시설 투자 축소는 SSD 모듈 제품의 수요 하락으로 연결되어 생산성 향상과 함께 낸드 플래시 메모리 가격의 하락을 가속화하고 있습니다. 그러나 이러한 글로벌 경기 침체의 상황에서도 데이터센터에서 필수적인 요소로서 스토리지 디바이스에 대한 수요는 꾸준히 발생하고 있으며, 낸드 플래시 메모리 가격의 하락은 하드디스크드라이브(HDD) 대비 SSD 제품의 상대적인 가격경쟁력 상승 효과로 나타나게 되어 오히려 HDD의 SSD 교체를 가속화함으로써 당사의 SSD 컨트롤러 판매에는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 기업용 스토리지 시장 내 hdd와 ssd의 단위 용량당 가격 추이 및 전망.jpg 기업용 스토리지 시장 내 hdd와 ssd의 단위 용량당 가격 추이 및 전망 (출처 : Wikibon) 스토리지 디바이스별 출하 용량 추이 및 전망.jpg 스토리지 디바이스별 출하 용량 추이 및 전망 (출처 : Wikibon) (2) 계절적 요인 동사의 주요 제품인 SSD컨트롤러 제품은 계절적 요인에 민감하지 않습니다. 다만, 동사의 경우 글로벌 고객사 및 해외 매출이 차지하는 비중이 전체 매출 대비 매우 높은 상황임에 따라 고객사의 영업활동 및 계획에 따라 매출에 영향이 발생될 수 있습니다. (3) 제품의 라이프 사이클 당사의 제품인 SSD 컨트롤러가 적용되는 SSD 모듈은 데이터가 기록, 저장되는 낸드 플래시 메모리의 쓰기/지우기 횟수 제한으로 인해 최종 사용자인 데이터센터 고객이 낸드 플래시 메모리 상에 데이터를 기록하고 지우는 작업을 반복함에 따라 수명저하가 발생합니다. 즉, 당사 제품인 SSD 컨트롤러의 자체의 수명보다는, SSD 컨트롤러가 데이터를 기록, 저장하는 매개체에 해당하는 낸드 플래시 메모리의 고유 수명 특성으로 인해 데이터센터 고객은 데이터의 쓰기/지우기 빈도 및 워크로드 강도에 따라 3~5년을 주기로 교체하게 됩니다. 따라서 신규 데이터센터 건설 및 규모 확장에 의한 SSD 모듈 제품에 대한 신규 수요뿐 아니라, SSD 제품의 수명 주기에 따라 SSD의 교체 수요가 지속적으로 발생하여 SSD 컨트롤러의 수요 또한 지속적으로 발생하고 있습니다. 제품의 물리적 수명, 교체주기 외에 SSD 컨트롤러의 세대 별 생애주기의 측면에서 살펴보았을 때, 산업계 주요 참여자들을 중심으로 PCIe 인터페이스 기반 NVMe프로토콜 기술표준이 제안, 도입되고 있습니다. 약 2년을 주기로 향상된 성능을 제공하는 차세대 표준이 적용되고 있으며, 당사는 PCIe Gen3, Gen4를 지원하는 SSD 컨트롤러 상용화를 기 달성하고 양산 판매하고 있으며, 2024년부터 본격적으로 도입될 것으로 예상되는 PCIe Gen5 제품에 대한 개발을 진행하여 상용화를 준비하고 있습니다. 라. 신규사업 내용"6. 주요계약 및 연구개발 활동 - 나. 연구개발활동" 부분을 참조하시기 바랍니다. III. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보 가. 연결요약재무정보 (단위 : 원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 (제9기 1분기) (제8기) (제7기) (제6기) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS [유동자산] 40,747,036,867 34,345,868,733 16,402,720,633 18,393,119,507 현금및현금성자산 21,154,726,428 10,127,461,960 7,391,555,283 8,962,537,622 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 200,000,000 200,000,000 매출채권 6,327,520,177 6,816,486,203 857,915,346 - 기타금융자산 1,300,940,718 4,264,982,244 985,522,493 943,526,316 재고자산 8,654,332,473 9,928,306,651 4,425,889,362 6,965,159,245 기타유동자산 2,987,133,031 2,897,718,985 2,530,077,639 1,297,959,284 당기법인세자산 22,384,040 10,912,690 11,760,510 23,937,040 [비유동자산] 39,105,031,258 33,919,879,457 10,813,701,685 10,457,462,730 장기금융상품 501,472,140 499,104,338 494,999,998 494,999,998 기타포괄손익공정가치금융자산 6,509,782,037 3,917,700,000 - - 기타비유동금융자산 2,089,950,423 1,543,589,550 515,127,203 901,527,206 유형자산 29,350,220,208 27,349,392,237 9,417,263,678 8,548,692,856 무형자산 653,606,450 610,093,332 386,310,806 512,242,670 자산총계 79,852,068,125 68,265,748,190 27,216,422,318 28,850,582,237 [유동부채] 16,024,890,787 5,449,532,767 147,830,556,416 124,395,622,140 [비유동부채] 14,327,091,472 21,790,945,523 40,061,846,596 28,050,000,218 부채총계 30,351,982,259 27,240,478,290 187,892,403,012 152,445,622,358 [자본금] 4,177,071,900 4,119,625,600 150,368,000 146,250,000 [자본잉여금] 37,871,214,953 445,615,588,246 22,437,482,883 17,228,901,215 [기타자본항목] 5,909,829,953 5,642,826,257 4,190,336,355 2,715,130,288 [기타포괄손익누계액] (106,561,431) (105,736,954) 30,854,820 115,828,683 [이익잉여금] 1,648,530,491 (414,247,033,249) (187,485,022,752) (143,801,150,307) 자본총계 49,500,085,866 41,025,269,900 (160,675,980,694) (123,595,040,121) (단위 : 원) 구분 2023.01.01~ 2022.01.01~ 2021.01.01~ 2020.01.01~ 2023.03.31 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 매출 17,663,847,173 56,401,518,172 5,156,816,449 838,508,681 영업이익(손실) (4,313,488,564) 1,507,325,359 (33,674,192,798) (20,978,322,936) 법인세비용차감전순이익(손실) (4,104,436,260) (227,459,980,077) (43,340,650,215) (82,289,120,488) 당기순이익(손실) (4,104,436,260) (227,459,980,077) (43,340,650,215) (82,289,120,488) 기타포괄손익 (824,477) 561,377,806 (428,196,093) 145,783,330 총포괄손익 (4,105,260,737) (226,898,602,271) (43,768,846,308) (82,143,337,158) 기본주당손익(손실) (99) (17,906) (28,920) (60,651) 나. 별도요약재무정보 (단위 : 원) 구분 2023년 1분기 2022년 2021년 2020년 (제9기 1분기) (제8기) (제7기) (제6기) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS [유동자산] 41,066,022,712 33,573,570,098 16,063,850,776 19,445,344,902 현금및현금성자산 19,741,533,945 7,589,601,882 5,529,049,937 8,690,545,532 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 200,000,000 200,000,000 매출채권 6,318,102,047 6,816,486,203 857,915,346 - 기타금융자산 3,059,252,178 5,972,339,964 2,521,167,488 2,298,817,810 재고자산 8,654,332,473 10,003,691,933 3,852,297,042 6,965,159,245 기타유동자산 2,970,418,029 2,880,537,426 3,091,660,453 1,266,885,275 당기법인세자산 22,384,040 10,912,690 11,760,510 23,937,040 [비유동자산] 38,912,844,515 34,555,594,726 10,816,757,821 11,229,993,656 장기금융상품 501,472,140 499,104,338 494,999,998 494,999,998 기타포괄손익공정가치금융자산 6,509,782,037 3,917,700,000 - - 종속기업투자주식 - 859,489,221 317,128,081 1,130,700,000 기타비유동금융자산 2,084,014,066 1,519,145,539 471,697,866 868,633,141 유형자산 29,163,969,822 27,150,062,296 9,146,621,070 8,223,417,847 무형자산 653,606,450 610,093,332 386,310,806 512,242,670 자산총계 79,978,867,227 68,129,164,824 26,880,608,597 30,675,338,558 [유동부채] 15,854,153,275 5,271,445,701 147,672,428,991 124,294,610,043 [비유동부채] 14,327,091,472 21,757,063,941 39,884,160,300 27,822,192,602 부채총계 30,181,244,747 27,028,509,642 187,556,589,291 152,116,802,645 [자본금] 4,177,071,900 4,119,625,600 150,368,000 146,250,000 [자본잉여금] 37,871,214,953 445,615,588,246 22,437,482,883 17,228,901,215 [기타자본항목] 5,909,829,953 5,642,826,257 4,190,336,355 2,715,130,288 [기타포괄손익누계액] - - - - [이익잉여금] 1,839,505,674 (414,277,384,921) (187,454,167,932) (141,531,745,590) 자본총계 49,797,622,480 41,100,655,182 (160,675,980,694) (121,441,464,087) (단위 : 원) 구분 2023.01.01~ 2022.01.01~ 2021.01.01~ 2020.01.01~ 2023.03.31 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 매출 17,658,380,474 56,403,663,352 5,156,816,449 800,631,752 영업이익(손실) (3,252,373,553) 4,895,632,556 (32,276,298,908) (19,709,412,350) 법인세비용차감전순이익(손실) (3,883,109,405) (227,521,186,569) (45,579,200,112) (80,949,236,751) 당기순이익(손실) (3,883,109,405) (227,521,186,569) (45,579,200,112) (80,949,236,751) 기타포괄손익 - 697,969,580 (343,222,230) 54,655,079 총포괄손익 (3,883,109,405) (226,823,216,989) (45,922,422,342) (80,894,581,672) 기본주당손익(손실) (94) (17,911) (30,414) (59,664) 2. 연결재무제표 연 결 재 무 상 태 표 제 9 (당)기 1분기 2023년 03월 31일 현재 제 8 (전)기 2022년 12월 31일 현재 제 7 기 2021년 12월 31일 현재 제 6 기 2020년 12월 31일 현재 주식회사 파두와 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 제 9(당)기 1분기 제 8(전)기 제 7(전)기 제 6(전)기(감사받지않은재무제표) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 자산 　 　 　 　 I.유동자산 40,747,036,867 34,345,868,733 16,402,720,633 18,393,119,507 현금및현금성자산 21,154,726,428 10,127,461,960 7,391,555,283 8,962,537,622 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 200,000,000 200,000,000 매출채권 6,327,520,177 6,816,486,203 857,915,346 - 기타채권 1,300,940,718 4,264,982,244 985,522,493 943,526,316 재고자산 8,654,332,473 9,928,306,651 4,425,889,362 6,965,159,245 기타유동자산 2,987,133,031 2,897,718,985 2,530,077,639 1,297,959,284 당기법인세자산 22,384,040 10,912,690 11,760,510 23,937,040 II.비유동자산 39,105,031,258 33,919,879,457 10,813,701,685 10,457,462,730 장기금융상품 501,472,140 499,104,338 494,999,998 494,999,998 기타포괄손익-공정가치인식금융자산 6,509,782,037 3,917,700,000 - - 비유동기타채권 2,089,950,423 1,543,589,550 515,127,203 901,527,206 유형자산 29,350,220,208 27,349,392,237 9,417,263,678 8,548,692,856 무형자산 653,606,450 610,093,332 386,310,806 512,242,670 자산총계 79,852,068,125 68,265,748,190 27,216,422,318 28,850,582,237 부채 　 　 　 　 I.유동부채 16,024,890,787 5,449,532,767 147,830,556,416 124,395,622,140 매입채무 698,878,286 1,087,552,225 197,787,814 201,035,332 기타채무 1,978,956,615 2,086,133,073 3,903,222,912 3,050,085,168 유동성장기차입금 9,500,000,000 - - - 유동성리스부채 2,594,092,146 2,056,260,019 320,622,392 846,880,112 유동전환사채 - - 16,367,169,336 16,559,912,411 유동전환상환우선주부채 - - 9,874,617,345 7,654,763,633 유동전환우선주부채 - - 19,738,833,239 - 파생상품부채 - - 95,299,607,864 95,979,938,054 유동충당부채 - - 94,490,084 - 기타유동부채 1,252,963,740 219,587,450 2,034,205,430 103,007,430 II.비유동부채 14,327,091,472 21,790,945,523 40,061,846,596 28,050,000,218 장기미지급금 61,944,534 61,944,534 445,944,033 883,295,954 장기차입금 - 9,500,000,000 9,500,000,000 - 비유동성리스부채 7,524,868,776 7,557,272,505 268,698,027 568,905,674 전환상환우선주부채 - - 26,873,352,075 24,763,083,657 확정급여부채 6,425,803,826 4,425,739,849 2,956,455,012 1,729,797,564 충당부채 314,474,336 245,988,635 17,397,449 104,917,369 부채총계 30,351,982,259 27,240,478,290 187,892,403,012 152,445,622,358 자본 　 　 　 　 I.자본금 4,177,071,900 4,119,625,600 150,368,000 146,250,000 II.자본잉여금 37,871,214,953 445,615,588,246 22,437,482,883 17,228,901,215 III.기타자본구성요소 5,909,829,953 5,642,826,257 4,190,336,355 2,715,130,288 IV.기타포괄손익누계액 (106,561,431) (105,736,954) 30,854,820 115,828,683 V.이익잉여금(결손금) 1,648,530,491 (414,247,033,249) 187,485,022,752 143,801,150,307 자본총계 49,500,085,866 41,025,269,900 (160,675,980,694) (123,595,040,121) 부채및자본총계 79,852,068,125 68,265,748,190 27,216,422,318 28,850,582,237 연 결 포 괄 손 익 계 산 서 제 9 (당)기 1분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지 제 8 (전)기 1분기 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지 제 7 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 6 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지 주식회사 파두 와 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 제 9(당)기 분기 제 8(전)기 분기(검토받지않은재무제표) 제7기 제6기(감사받지않은재무제표) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS I.매출액 17,663,847,173 11,496,978,795 5,156,816,449 838,508,681 II.매출원가 4,131,235,190 2,484,951,189 6,157,164,187 444,849,276 III.매출총이익(손실) 13,532,611,983 9,012,027,606 (1,000,347,738) 393,659,405 판매비와관리비 17,846,100,547 9,459,680,425 32,673,845,060 21,371,982,341 IV.영업이익(손실) (4,313,488,564) (447,652,819) (33,674,192,798) (20,978,322,936) 기타수익 2,140 3,579,738 83,586,037 7,622,140 기타비용 12,900,006 32,130,983 229,577,487 205,791,289 금융수익 706,119,387 260,362,147 326,791,961 270,453,337 금융비용 484,169,217 93,372,572,412 9,847,257,928 61,383,081,740 V.법인세비용차감전순이익(손실) (4,104,436,260) (93,588,414,329) (43,340,650,215) (82,289,120,488) 법인세비용 - - - - VI.당(분)기순이익(손실) (4,104,436,260) 93,588,414,329 (43,340,650,215) (82,289,120,488) VI.기타포괄이익(손실) (824,477) 4,199,821 (428,196,093) 145,783,330 VIII.당(분)기총포괄이익(손실) (4,105,260,737) 93,584,214,508 (43,768,846,308) (82,143,337,158) IX.주당손익 기본주당이익(손실) (99) (62,042) (28,920) (60,651) 희석주당이익(손실) (99) (62,042) (28,920) (60,651) 연 결 자 본 변 동 표 제 9 (당)기 1분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지 제 8 (전)기 1분기 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지 제 7 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 6 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지 주식회사 파두 와 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 자본금 자본잉여금 기타자본항목 기타포괄손익누계액 이익잉여금 비지배지분 합계 2020년 1월 1일(감사받지 아니한 재무제표) 135,000,000 1,962,500,000 1,596,422,282 24,700,432 (61,566,684,898) - - 총포괄손익: 당기순손실 - - - - (82,289,120,488) - (82,289,120,488) 확정급여제도의 재측정요소 - - - - 54,655,079 - 54,655,079 해외사업환산손익 - - - 91,128,251 - - 91,128,251 자본에 직접 반영된 주주와의 거래: 전환사채의 전환 11,250,000 15,266,401,215 - - - - 15,277,651,215 주식보상비용 - - 1,118,708,006 - - - 1,118,708,006 2020년 12월 31일(감사받지 아니한 재무제표) 146,250,000 17,228,901,215 2,715,130,288 115,828,683 (143,801,150,307) - (123,595,040,121) 2021년 1월 1일(감사받지 아니한 재무제표) 146,250,000 17,228,901,215 2,715,130,288 115,828,683 (143,801,150,307) - (123,595,040,121) 총포괄손익: 당기순손실 - - - - (43,340,650,215) - (43,340,650,215) 확정급여제도의 재측정요소 - - - - (343,222,230) - (343,222,230) 해외사업환산손익 - - - (84,973,863) - - (84,973,863) 자본에 직접 반영된 주주와의 거래: 전환사채의 전환 3,750,000 5,088,437,028 - - - - 5,092,187,028 주식보상비용 - - 1,595,350,707 - - - 1,595,350,707 주식선택권의 행사 368,000 120,144,640 (120,144,640) - - - 368,000 2021년 12월 31일 150,368,000 22,437,482,883 4,190,336,355 30,854,820 (187,485,022,752) - (160,675,980,694) 2022.01.01 (전기초) 150,368,000 22,437,482,883 4,190,336,355 30,854,820 (187,485,022,752) (160,675,980,694) 총포괄손익 : 분기순손실 - - - - (93,588,414,329) - (93,588,414,329) 해외사업환산손익 - - - 4,199,821 - - 4,199,821 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 : 주식보상비용 - - 331,259,476 - - - 331,259,476 주식선택권의 행사 614,400 200,589,312 (200,589,312) - - - 614,400 2022.03.31 (전분기말)(검토받지 않은 재무제표) 150,982,400 22,638,072,195 4,321,006,519 35,054,641 (281,073,437,081) - (253,928,321,326) 2023.01.01 (당기초) 4,119,625,600 445,615,588,246 5,642,826,257 (105,736,954) (414,247,033,249) - 41,025,269,900 총포괄손익 : 분기순손실 - - - - (4,104,436,260) - (4,104,436,260) 해외사업환산손익 - - - (824,477) - - (824,477) 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 : 유상증자 48,635,300 11,903,489,675 - - - - 11,952,124,975 주식보상비용 - - 427,042,778 - - - 427,042,778 주식선택권의 행사 8,811,000 352,137,032 (160,039,082) - - - 200,908,950 자본준비금의 이익잉여금 전입 - (420,000,000,000) - - 420,000,000,000 - - 2023.03.31 (당분기말) 4,177,071,900 37,871,214,953 5,909,829,953 (106,561,431) 1,648,530,491 - 49,500,085,866 연 결 현 금 흐 름 표 제 9(당) 기 분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지 제 8(전) 기 분기 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지 제 7 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 6 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지 주식회사 파두와 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 제 9(당)기 분기 제 8(전)기 분기(검토받지않은재무제표) 제7기 제6기(감사받지않은재무제표) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS I.영업활동으로 인한 현금흐름 5,181,175,002 (2,267,966,955) (25,239,763,167) (24,349,069,479) 1.영업에서 창출된 현금 5,376,585,845 (2,192,576,551) (24,997,459,105) (24,402,542,441) 2.이자의 수취 95,024,504 2,503,384 54,845,465 174,775,847 3.이자의 지급 (278,963,997) (77,520,928) (297,149,527) (121,302,885) 4.법인세의 납부 (11,471,350) (372,860) II. 투자활동으로 인한 현금흐름 (6,092,417,325) (2,002,881,683) (4,813,803,949) (5,440,771,798) 1.투자활동으로 인한 현금유입액 27,994,167 274,995,830 74,112,346 173,187,453 단기금융상품의 감소 - - - 112,264,334 유동성장기대여금의 회수 27,044,167 17,556,510 60,923,119 60,923,119 장기대여금의 회수 - 7,439,320 - - 보증금의 회수 950,000 250,000,000 13,189,227 - 2.투자활동으로 인한 현금유출액 (6,120,411,492) (2,277,877,513) (4,887,916,295) (5,613,959,251) 단기금융상품의 증가 - - - 200,000,000 장기금융상품의 증가 - - - 494,999,998 장기대여금의 증가 - - 148,610,500 295,000,000 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득 2,592,082,037 - - - 유형자산의 취득 2,862,329,455 666,887,073 4,429,840,595 3,867,847,767 무형자산의 취득 80,000,000 - - 400,000,000 보증금의 예치 586,000,000 1,547,326,000 309,465,200 356,111,486 복구충당부채의 이행 - 63,664,440 - - III.재무활동으로 인한 현금흐름 11,712,116,768 (506,819,475) 28,449,984,484 35,670,896,458 1.재무활동으로 인한 현금유입액 12,153,033,925 659,000 29,300,156,590 37,499,915,947 장기차입금의 차입 - - 9,500,000,000 - 유상증자 12,153,033,925 614,400 19,800,156,590 37,499,915,947 정부보조금의 수령 - 44,600 2.재무활동으로 인한 현금유출액 (440,917,157) (507,478,475) (850,172,106) (1,829,019,489) 단기차입금의 상환 - - - 1,153,969,766 리스부채의 상환 440,917,157 507,478,475 850,172,106 675,049,723 IV.현금및현금성자산의 증가(감소)(I+II+III) 10,800,874,445 (4,777,668,113) (1,603,582,632) 5,881,055,181 V.기초의 현금및현금성자산 10,127,461,961 7,391,555,283 8,962,537,622 3,115,415,900 VI.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과 226,390,022 48,624,914 32,600,293 (33,933,459) VII.기말의 현금및현금성자산(IV+V+VI) 21,154,726,428 2,662,512,084 7,391,555,283 8,962,537,622 3. 연결재무제표 주석 제 9(당) 기 분기 2023년 3월 31일 현재 제 8(전) 기 분기 2022년 3월 31일 현재(검토받지 않은 재무제표) 주식회사 파두와 그 종속기업 1. 일반사항 기업회계기준서 제 1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 주식회사 파두(이하 "지배기업")와 종속기업(이하 지배기업와 그 종속기업을 일괄하여 "연결회사")의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.1.1. 지배기업의 개요지배기업은 반도체, 정보통신 관련 제품의 개발, 설계 및 판매를 목적으로 2015년 6월 30일자로 설립되어 2022년 3월 1일자로 서울특별시 강남구 학동로 343으로 본사를 이전하여 사업을 영위하고 있습니다. 당분기말 현재 연결회사의 자본금은 4,177,072천원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다. 주주명 주식수(주) 지분율 비고 보통주 남이현 5,776,320 13.83% 대표이사 이지효 4,461,680 10.68% 대표이사 기타주주 31,532,719 75.49% - 합 계 41,770,719 100.00% 1.2. 종속기업의 현황 당분기말 현재 연결회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다. 지배기업 종속기업 소재지 주요 영업활동 지분율(%) 결산일 지배력판단근거 당기말 전기말 주식회사 파두 FADU TechnologyIncorporated California, U.S.A. 플래시 메모리 응용 제품의개발 및 판매 100.00 100.00 2023.03.31 의결권과반수보유 1.3. 종속기업의 요약 재무정보연결대상 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분(주) 당분기말 전기말 자산총액 1,837,938,578 2,790,008,332 부채총액 2,135,475,192 1,930,519,111 자본총액 (297,536,614) 859,489,221 매출액 194,384,233 1,883,222,379 당기순손실 1,156,201,358 528,956,057 총포괄손실 1,157,025,835 524,756,236 (주) 내부거래 제거 전의 금액입니다. 2. 중요한 회계처리방침 2.1. 재무제표 작성기준 연결회사의 2023년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기연결재무제표는 보고기간종료일인 2023년 3월 31일 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 2.1.1. 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서연결회사는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. - 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 공시 대상 회계정책 정보를 '유의적인' 회계정책에서 '중요한(material)' 회계정책으로 대체하고 그 의미를 명확히 하였습니다. 또한, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '중요성에 대한 판단'을 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. - 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. - 기업회계기준서 제1012호 '법인세' 개정 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래당시 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 2.2.2. 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서제정 또는 공표됐으나 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지않았고, 연결회사가 조기 적용하지 않은 주요 제ㆍ개정 기준서는 다음과 같습니다. - 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 2.2. 회계정책분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표 작성시 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 2.3. 중요한 회계추정 및 가정분기연결재무제표 작성시 연결회사의 경영진은 회계정책의 적용과 보고되는 자산ㆍ부채의 장부금액 및 이익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 3. 부문정보연결회사는 반도체 제조 및 판매를 주요사업으로 하는 단일의 보고부문으로 구성되어 있으며, 기업회계기준서 1108호에 의한 기업 전체수준에서의 주요정보는 다음과 같습니다. 3.1. 매출구분연결회사의 주요 수익을 주요 지리적 시장, 주요 수익 구분과 수익인식 시기에 따라 구분한 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 주요 지리적 시장: 국내 11,333,900,379 8,391,516,244 미국 6,290,537,246 3,105,462,551 기타 39,409,548 - 합계 17,663,847,173 11,496,978,795 주요 서비스 계열: 상품매출 - 43,084,373 제품매출 17,663,847,173 11,453,894,422 합계 17,663,847,173 11,496,978,795 수익 인식 시기: 한 시점에 이행 17,663,847,173 11,496,978,795 위의 지역별 수익정보는 고객의 위치에 기초하여 산정된 금액입니다. 3.2. 지역별 비유동자산 (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 한 국 29,817,576,272 27,760,155,628 미 국 186,250,386 199,329,941 합 계 30,003,826,658 27,959,485,569 상기 비유동자산 중 금융상품은 포함되어 있지 않습니다. 3.3. 주요고객에 대한 의존도당분기 및 전분기의 수익금액 중 전체 수익의 10%이상을 차지하는 주요 고객 및 비중은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 금액 비중(%) 금액 비중(%) A사 11,333,900,379 64.18 8,386,894,420 72.95 B사 6,122,261,750 34.67 3,088,984,860 26.87 4. 현금및현금성자산과 단기금융상품4.1. 당분기말과 전기말 연결재무상태표와 연결현금흐름표상의 현금및현금성자산은동일하며, 그 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 보통예금 21,154,726,428 10,127,461,960 4.2. 당분기말과 전기말 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 4.3. 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 사용제한 내역 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 법인카드 한도 질권 설정 5. 매출채권 및 기타채권5.1. 당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 유동자산: 매출채권 6,327,520,177 6,816,486,203 미수금 1,231,983,066 4,189,254,802 미수수익 41,476,052 40,979,066 유동성장기대여금 10,029,142 34,748,376 유동성임차보증금 17,452,458 - 소 계 7,628,460,895 11,081,468,447 비유동자산: 장기대여금 395,936,357 397,801,067 임차보증금 1,682,214,066 1,133,038,483 기타보증금 11,800,000 12,750,000 소 계 2,089,950,423 1,543,589,550 합 계 9,718,411,318 12,625,057,997 5.2. 손실충당금 연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다. 연결회사는 이를 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체기간을 기준으로 구분하였으며, 과거의 실제 신용손실 경험에 기초하여 기대손실율을 계산하였습니다.당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 미수금에 대한 기대신용손실과 각 연령별로 손상된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 채권잔액 손상된 금액 채권잔액 손상된 금액 만기일 미도래(3개월이하) 7,559,503,243 - 11,005,741,005 - 6. 재고자산 6.1. 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 취득원가 평가손실충당금 장부금액 취득원가 평가손실충당금 장부금액 제품 1,391,407,482 - 1,391,407,482 756,809,192 - 756,809,192 원재료 10,718,821,386 (3,466,176,286) 7,252,645,100 11,759,294,182 (3,466,176,286) 8,293,117,896 재공품 10,279,891 - 10,279,891 878,379,563 - 878,379,563 합 계 12,120,508,759 (3,466,176,286) 8,654,332,473 13,394,482,937 (3,466,176,286) 9,928,306,651 6.2. 당분기와 전분기 중 재고자산평가의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 평가충당금 3,466,176,286 3,617,091,858 처분으로 제거 - (100,702) 분기말 평가충당금 3,466,176,286 3,616,991,156 6.3. 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 재고자산과 영업비용에 가산(차감)된 재고자산평가손실은 없습니다. 7. 장기금융상품7.1. 당분기말과 전기말 현재 장기금융상품의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 저축성보험 501,472,140 499,104,338 7.2. 당분기와 전분기 중 장기금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초금액 499,104,338 494,999,998 공정가치 변동액(주) 2,367,802 - 분기말금액 501,472,140 494,999,998 (주) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유한 장기금융상품은 저축성보험으로 당 기손익-공정가치측정금융자산에 해당되며, 당분기의 공정가치변동은 당분기말 현재 해당 저축성보험을 해지하는 경우 환급가능액을 공정가치로 인식하고 전기 말 장부가액과의 차이를 당기손익으로 인식하였습니다. 8. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산8.1. 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 지분증권 6,509,782,037 3,917,700,000 8.2. 당분기와 전분기 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초금액 3,917,700,000 - 취득 2,592,082,037 - 기말금액(주) 6,509,782,037 - (주) 동 지분상품은 연결회사가 연구개발 협업 목적으로 취득한 지분상품으로 기타포 괄손익-공정가치측정금융자산으로 지정하였으며, 연결회사는 시장성없는 지분 증권에 대한 공정가치 평가를 위한 충분한 정보를 입수할 수 없으므로 취득원가 로 평가하였습니다. 9. 유형자산9.1. 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 구성내역은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 구 분 취득원가 감가상각누계액 정부보조금 장부금액 기계장치 3,419,086,258 (1,503,678,598) - 1,915,407,660 비품 16,183,649,816 (6,094,077,288) (13,732,138) 10,075,840,390 사용권자산 13,383,339,449 (2,952,411,464) - 10,430,927,985 임차개량자산 2,424,955,000 (487,434,331) - 1,937,520,669 건설중인자산 4,990,523,504 - - 4,990,523,504 합 계 40,401,554,027 (11,037,601,681) (13,732,138) 29,350,220,208 (전기말) (단위: 원) 구 분 취득원가 감가상각누계액 정부보조금 장부금액 기계장치 3,419,086,258 (1,332,724,285) - 2,086,361,973 비품 14,095,971,191 (5,352,776,997) (17,642,089) 8,725,552,105 사용권자산 12,233,636,370 (2,181,398,152) - 10,052,238,218 임차개량자산 2,424,955,000 (366,186,583) - 2,058,768,417 건설중인자산 4,426,471,524 - - 4,426,471,524 합 계 36,600,120,343 (9,233,086,017) (17,642,089) 27,349,392,237 9.2. 당분기와 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구 분 기계장치 비품 사용권자산 임차개량자산 건설중인자산 합 계 기초 2,086,361,973 8,725,552,105 10,052,238,219 2,058,768,417 4,426,471,524 27,349,392,238 취득 - 1,811,508,034 1,140,375,002 - 837,192,398 3,789,075,434 대체 - 273,140,418 - - (273,140,418) - 감가상각 (170,954,313) (739,749,288) (765,539,686) (121,247,748) - (1,797,491,035) 정부보조금상각 - 3,909,951 - - - 3,909,951 환율변동효과 - 1,479,170 3,854,450 - - 5,333,620 분기말 1,915,407,660 10,075,840,390 10,430,927,985 1,937,520,669 4,990,523,504 29,350,220,208 (전분기) (단위: 원) 구 분 기계장치 비품 사용권자산 임차개량자산 건설중인자산 합 계 기초 2,283,696,690 6,209,057,535 561,875,258 84,489,195 278,145,000 9,417,263,678 취득 8,800,000 917,254,665 11,514,619,268 146,600,000 - 12,587,273,933 처분,폐기 - - - (30,218,727) - (30,218,727) 대체(주) - - - - (278,145,000) (278,145,000) 감가상각 (148,975,779) (498,082,920) (399,757,750) (56,713,801) - (1,103,530,250) 정부보조금상각 - 6,500,303 - - - 6,500,303 환율변동효과 - 655,472 5,011,269 - - 5,666,741 분기말 2,143,520,911 6,635,385,055 11,681,748,045 144,156,667 - 20,604,810,678 (주) 건설중인자산은 전액 비품으로 대체되었습니다. 10. 담보제공자산, 보험가입자산 10.1. 당분기말 현재 연결회사의 차입금 등과 관련하여 금융기관에 담보로 제공한 자산은 없습니다.10.2. 당분기말 현재 유형자산과 관련한 연결회사의 보험가입 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 보험회사 부보자산 부보액 보험기간 삼성화재 사용권자산 3,090,150,000 20.07.10 ~ 23.07.10 11. 무형자산11.1. 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 취득원가 상각누계액 장부가액 취득원가 상각누계액 장부가액 소프트웨어 952,462,599 (438,856,149) 513,606,450 942,348,339 (392,255,007) 550,093,332 건설중인자산 140,000,000 - 140,000,000 60,000,000 - 60,000,000 합 계 1,092,462,599 (438,856,149) 653,606,450 1,002,348,339 (392,255,007) 610,093,332 11.2. 당분기와 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구분 기초 취득 상각 분기말 소프트웨어 550,093,332 10,114,260 (46,601,142) 513,606,450 건설중인자산 60,000,000 80,000,000 - 140,000,000 합 계 610,093,332 90,114,260 (46,601,142) 653,606,450 (전분기) (단위: 원) 구분 기초 취득 상각 분기말 소프트웨어 386,310,806 - (31,103,946) 355,206,860 12. 기타자산당분기말과 전기말 현재 기타자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 유동자산: 선급금 2,768,482,198 2,787,304,600 선급비용 218,650,833 110,414,385 합 계 2,987,133,031 2,897,718,985 13. 매입채무 및 기타채무당분기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 유동부채: 매입채무 698,878,286 1,087,552,225 미지급금 1,700,669,162 1,591,213,090 미지급비용 278,287,453 494,919,983 소 계 2,677,834,901 3,173,685,298 비유동부채: 장기미지급금(주) 61,944,534 61,944,534 합 계 2,739,779,435 3,235,629,832 (주) 연결회사는 중소기업기술정보진흥원 등 공공기관으로부터 데이터센터용 SSD 개발 등과 관련하여 정부보조금을 수령하였습니다. 당분기말 및 전기말 현재 사 업 성공시 반환할 보조금을 장기미지급금으로 계상하고 있습니다. 14. 장기차입금당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 차입처 이자율(%) 만기 당분기말 전기말 일반자금대출 농협은행 2.10 2024.01.15 9,500,000,000 9,500,000,000 유동성 대체 (9,500,000,000) - 장기차입금 잔액 - 9,500,000,000 (주) 농협은행 장기차입금과 관련하여 기술보증기금으로부터 9,500,000천원의 지급 보증을 제공받고 있습니다.(주석31 참조) 15. 리스15.1. 연결회사는 건물, 차량운반구에 대하여 리스계약을 유지하고 있으며, 리스기간은 지배기업 본사건물 5년, 기타자산 2년에서 5년입니다.15.2. 당분기말과 전기말 현재 리스와 관련하여 재무상태표에 인식된 자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 내역 당분기말 전기말 사용권자산 건물 10,421,858,749 10,040,078,154 차량운반구 9,069,236 12,160,064 리스자산 합계 10,430,927,985 10,052,238,218 유동성리스부채 2,594,092,146 2,056,260,019 비유동성리스부채 7,524,868,776 7,557,272,505 리스부채 합계 10,118,960,922 9,613,532,524 15.3. 당분기말과 전분기말 현재 현재 리스부채의 최소리스료는 아래와 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 1개월 이하 289,299,363 241,300,674 1개월 초과 ~ 3개월 이하 578,598,727 334,451,917 3개월 초과 ~ 1년이하 2,447,521,357 2,233,950,181 1년 초과 ~ 5년 이하 8,482,729,811 8,671,791,956 합 계 11,798,149,258 11,481,494,728 15.4. 당분기와 전분기 중 리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 사용권자산 감가상각비 건물 762,448,858 396,666,922 차량운반구 3,090,828 3,090,828 리스부채에 대한 이자비용 222,651,062 9,361,480 단기리스료 및 소액리스료 7,555,713 2,895,476 리스관련 비용 합계 995,746,461 412,014,706 15.5. 당분기와 전분기 중 리스와 관련한 현금유출액(재무활동)은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 리스 총현금유출 663,568,219 324,239,968 15.6. 당분기와 전분기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초금액 9,613,532,524 589,320,419 발생 942,360,493 10,764,597,282 상환 (440,917,156) (507,478,476) 환율변동효과 3,985,061 5,208,421 분기말금액 10,118,960,922 10,851,647,646 15.7. 연장선택권일부 부동산 리스는 연결회사가 계약의 해지불능기간 종료 전에 리스기간을 1년 연장할 수 있는 선택권을 포함합니다. 연결회사는 운영의 효율성을 위하여 가능하면 새로운 리스계약에 연장선택권을 포함하려고 노력합니다. 연장선택권은 연결회사만 행사할 수 있고 리스제공자는 행사할 수 없습니다. 연결회사는 리스개시일에 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 평가합니다. 연결회사는 연결회사가 통제 가능한 범위에 있는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 다시 평가합니다. 16. 충당부채16.1. 당분기말과 전기말 현재 충당부채의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 비유동: 복구충당부채(비유동) 314,474,336 245,988,635 (주) 연결회사의 충당부채는 복구충당부채로서 임차한 부동산의 원상복구 의무 등으 로 인하여 향후 발생할 것으로 예상되는 비용을 현재가치로 평가하여 계상하였 습니다.16.2. 당분기와 전분기 중 복구충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 245,988,635 111,887,533 전입(설정) 62,031,730 208,951,636 이자비용 6,453,971 3,377,980 사용(의무이행) - (63,664,440) 분기말 314,474,336 260,552,709 17. 기타부채당분기말과 전기말 현재 기타부채의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 예수금 1,244,285,490 210,909,200 계약부채 8,678,250 8,678,250 합 계 1,252,963,740 219,587,450 18. 확정급여부채18.1. 당분기말과 전기말 현재 확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 확정급여채무의 현재가치 6,425,803,826 4,425,739,849 18.2. 당분기 및 전분기 중 확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 4,425,739,849 2,956,455,012 당기 근무원가 1,911,761,707 1,215,266,369 산입/전입효과 104,599,795 37,077,923 과거근무원가 - 432,483,668 퇴직으로 인한 지급 (16,297,525) (80,629,738) 분기말 6,425,803,826 4,560,653,234 18.3. 당분기 및 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 당기근무원가 1,911,761,707 1,215,266,369 과거근무원가 - 432,483,668 산입 및 전입효과 104,599,795 37,077,923 합계 2,016,361,502 1,684,827,960 19. 자본금과 자본잉여금19.1. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 자본금 내역은 다음과 같습니다. (단위: 주, 원) 구 분 당분기말 전기말 수권주식수 100,000,000 100,000,000 발행주식수 41,770,719 41,196,256 주당액면금액 100 100 보통주자본금 4,177,071,900 4,119,625,600 19.2. 당분기와 전분기 중 발행한 주식수 및 자본금의 변동은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 발행주식수 자본금 발행주식수 자본금 기초 41,196,256 4,119,625,600 1,503,680 150,368,000 유상증자 486,353 48,635,300 - - 주식선택권의 행사 88,110 8,811,000 6,144 614,400 분기말 41,770,719 4,177,071,900 1,509,824 150,982,400 19.3. 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 주식발행초과금 37,871,214,953 445,615,588,246 19.4. 당분기와 전분기 중 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초 445,615,588,246 22,437,482,883 유상증자 11,903,489,675 - 주식선택권의 행사 352,137,032 200,589,312 이익잉여금 전입(결손보전) (420,000,000,000) - 분기말 37,871,214,953 22,638,072,195 20. 기타자본구성요소20.1. 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 주식선택권 5,909,829,953 5,642,826,257 () 당분기 중 무상으로 수증받은 자기주식 80,000주를 보유하고 있습니다.20.2. 당분기와 전분기 중 기타자본구성요소의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초 5,642,826,257 4,190,336,355 주식보상비용 427,042,778 375,828,438 주식선택권의 행사 (160,039,082) (200,589,312) 소멸 - (44,568,962) 분기말 5,909,829,953 4,321,006,519 21. 기타포괄손익누계액21.1. 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당기말 전기말 해외사업환산손익 (106,561,431) (105,736,954) 21.2. 당분기와 전분기 중 기타포괄손익누계액의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당기 전기 기초 (105,736,954) 30,854,820 해외사업환산손익 (824,477) 4,199,821 분기말 (106,561,431) 35,054,641 22. 이익잉여금(결손금)22.1. 당분기말과 전기말 현재 연결이익잉여금(연결결손금)의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 보험수리적손익 225,167,310 225,167,310 연결미처분이익잉여금(연결미처리결손금) 1,423,363,181 (414,472,200,559) 합 계 1,648,530,491 (414,247,033,249) 22.2. 당분기와 전분기 중 연결이익잉여금(연결결손금)의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 (414,247,033,249) (187,485,022,752) 분기순손실 (4,104,436,260) (93,588,414,329) 자본준비금의 결손보전 420,000,000,000 - 분기말 1,648,530,491 (281,073,437,081) 23. 주식기준보상23.1. 연결회사는 연결회사의 임직원에게 지배기업의 주식을 매입할 수 있는 주식선택권을 부여하였습니다. 이 주식선택권의 보유자는 주식선택권이 가득되면 부여일에약정한 행사가격으로 지배기업의 주식을 매수할 수 있습니다.주요 임직원에게 부여된 주식기준보상의 구체적인 조건은 다음과 같으며, 옵션 행사 시에는 주식 실물을 인도받게 됩니다. 구 분 1차 2차 3차 4차 5차 6차 7차 8차 9차 10차 발행할 주식수(주) 96,700 6,250 14,000 21,500 35,500 15,400 40,730 1,500 5,300 4,000 96,000 176,000 부여일 2018.03.30 2018.07.31 2019.03.29 2019.06.21 2019.10.09 2020.03.31 2021.03.30 2021.07.27 2022.03.31 2022.03.31 2023.03.31 2023.03.31 부여방법 신주발행 가득조건 용역제공 2년~4년 행사가격(원) 100 100 72,000 72,000 72,000 113,712 113,712 113,712 330,000 330,000 24,575 24,575 가득기간 2~4년 2~4년 2~4년 2~4년 2~4년 2~3년 2년 2년 2년~4년 2년 2년 2년~4년 행사조건 (주1) (주1) (주1) (주1) (주1) (주2) (주3) (주3) (주4) (주3) (주3) (주4) 행사기간 가득일로부터 5년 (주1) 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하며, 나머지 부여주식수 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과 한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능(주2) 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하며, 나머지 부여주식수 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과 한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능(주3) 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능(주4) 부여주식수의 1/5에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행 사가능하고, 나머지 부여주식수 4/5에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 6개월이 경과할때마다 1/5을 5년간 행사가능 23.2. 부여일 현재의 주식선택권 이항모형 평가 산정에 사용된 기초자료는 다음과 같습니다. 기초자료 금액은 회차별로 부여된 총 수량으로 가중평균하였습니다. (단위: 원) 구 분 1차 2차 3차 4차 5차 6차 7차 8차 9차 10차(주) 부여일 공정가치 32,649 32,649 20,985 20,384 31,584 19,993 61,274 67,243 139,929 - 부여일 주식가격 32,732 32,732 61,229 61,229 77,783 77,783 136,653 144,618 329,022 - 행사가격 100 100 72,000 72,000 72,000 113,712 113,712 113,712 330,000 24,575 기대주가변동성 34.06% 34.17% 33.17% 32.79% 32.56% 33.16% 33.56% 33.28% 33.24% - 기대만기(년) 7.52 7.52 7.52 7.52 7.52 7.18 7.00 7.00 7.57 - 무위험이자율(%) 2.56% 2.50% 1.81% 1.56% 1.40% 1.44% 1.83% 1.82% 2.95% - (주) 2023년 3월 31일자로 부여된 10차 주식선택권과 관련하여 당분기에 비용으로 인식된 금액은 없으며, 다음으로 도래하는 보고기간부터 비용에 반영될 예정입 니다. 23.3. 당분기와 전분기 중 행사되지 않은 주식선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 주, 원) 구 분 당분기 전분기 수 량 가중평균 행사가격 수 량 가중평균 행사가격 기 초 2,385,168 4,981 159,247 61,133 부 여 272,000 24,575 9,300 330,000 상 실 (6,480) 7,107 (1,662) 51,369 행 사 (88,110) 2,280 (6,144) 100 분기말 2,562,578 7,149 160,741 79,123 (주) 2022년 9월 21일자로 지배기업은 자본잉여금의 자본전입에 따라 기존주식 1주 당 신규 무상주 15주의 발행이 있었으며, 이에 따라 가중평균행사가격이 조정되 었습니다.23.4. 당분기와 전분기 중 주식선택권과 관련하여 연결회사가 인식한 비용은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 전기까지 인식한 보상원가 5,395,562,975 3,726,200,428 당기에 인식한 총보상원가 427,042,778 331,259,476 총보상원가 5,822,605,753 4,057,459,904 24. 판매비와관리비 및 비용의 성격별 분류24.1. 당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 급여 1,731,681,313 654,703,225 퇴직급여 277,766,996 641,013,430 복리후생비 497,668,672 167,772,644 여비교통비 90,947,974 44,686,340 접대비 13,857,255 11,356,240 전력비 4,866,442 1,785,248 세금과공과금 62,717,693 20,189,228 감가상각비 195,093,686 119,625,251 경상연구개발비 13,911,445,615 6,446,569,248 도서인쇄비 3,144,423 193,280 소모품비 26,326,578 33,977,443 지급수수료 881,976,140 1,225,055,712 무형자산상각비 3,346,868 3,368,751 주식보상비용 131,033,683 85,360,085 기타 14,227,209 4,024,300 합 계 17,846,100,547 9,459,680,425 24.2. 당분기와 전분기 중 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 상품의 판매 - 39,811,909 제품 및 재공품의 변동 (1,734,118,987) (1,866,160,025) 원재료의 사용 4,484,044,504 3,513,356,507 종업원급여 12,203,072,711 5,324,340,187 여비교통비 189,569,540 45,190,809 접대비 13,857,255 11,356,240 전력비 73,882,677 8,777,641 감가상각비 1,795,236,378 1,097,029,946 경상연구개발비 3,121,889,693 1,920,184,053 소모품비 179,793,905 40,418,193 지급수수료 944,385,979 1,371,832,157 무형자산상각비 46,601,142 31,103,946 외주가공비 66,223,024 50,813,868 주식보상비용 427,042,778 331,259,476 기타 165,855,138 25,316,707 합 계 21,977,335,737 11,944,631,614 25. 기타수익과 기타비용25.1. 당분기와 전분기 중 기타수익의 주요 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 잡이익 2,140 3,579,738 25.2. 당분기와 전분기 중 기타비용의 주요 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기부금 12,900,000 900,000 유형자산폐기손실 - 30,218,727 잡손실 6 1,012,256 계 12,900,006 32,130,983 26. 금융수익과 금융비용26.1. 당분기와 전분기 중 금융수익의 주요 내역은 다음과 같습니다 (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 이자수익 129,129,924 22,852,694 당기손익인식금융자산평가이익 2,367,802 - 외환차익 281,940,741 161,916,225 외화환산이익 292,680,920 44,656,390 당기손익인식금융부채평가이익 - 30,936,838 합 계 706,119,387 260,362,147 26.2. 당분기와 전분기 중 금융비용의 주요 내역은 다음과 같습니다 (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 이자비용 285,417,969 2,034,397,015 외환차손 198,751,248 10,870,029 외화환산손실 - 693,000 파생상품평가손실 - 80,632,692,986 당기손익인식금융부채평가손실 - 10,693,919,382 합 계 484,169,217 93,372,572,412 27. 법인세 비용법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 28. 주당손익28.1. 연결회사의 보통주 1주에 대한 기본주당순손실의 산정내역은 다음과 같습니 다. (단위: 원, 주) 구 분 당분기 전분기 분기순손실 4,104,436,260 93,588,414,329 가중평균유통보통주식수 41,436,886 1,508,459 기본주당손실 99 62,042 28.2. 당분기와 전분기 중 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 주) 구 분 당분기 전분기 기초 발행주식수 41,196,256 1,503,680 유상증자 효과 226,965 - 자기주식 효과 (38,222) - 주식선택권 행사 효과 51,887 4,779 가중평균유통보통주식수 41,436,886 1,508,459 28.3. 당분기와 전분기는 손실이 발생함에 따라 희석효과가 없으므로 희석주당손익을 산정하지 않았습니다. 29. 현금흐름표29.1. 연결현금흐름표상의 현금및현금성자산은 연결재무상태표상의 현금및현금성자산과 동일합니다.(주석 5 참조)29.2. 연결회사의 연결현금흐름표는 간접법에 의하여 작성되었으며, 영업활동으로 인한 현금흐름에 대한 조정 항목과 순운전자본의 변동 항목의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 분기순손실 (4,104,436,260) (93,588,414,329) 조정 항목 : 지급수수료 73,633,664 63,278,046 감가상각비 1,793,581,083 1,097,029,946 무형자산상각비 46,601,142 31,103,946 이자비용 285,417,969 2,034,397,013 퇴직급여 2,016,361,502 1,684,827,960 급여 (36,019,089) - 유형자산폐기손실 - 30,218,727 주식보상비용 427,042,778 331,259,476 경상연구개발비 (177,487,678) - 외화환산손실 - 693,000 당기손익인식금융부채평가손실 - 10,693,919,382 파생상품평가손실 - 80,632,692,986 외화환산이익 (292,680,920) (44,656,390) 이자수익 (129,129,924) (22,852,706) 당기손익인식금융부채평가이익 (2,367,802) - 당기손익인식금융자산평가이익 - (30,936,838) 조정항목의 소계 4,004,952,725 96,500,974,548 자산부채변동 : 매출채권의 감소 560,435,950 837,247,037 미수금의 감소(증가) 2,957,281,173 (452,733,382) 선급금의 증가 (40,703,556) (2,591,384,381) 선급비용의 증가 (181,870,112) (91,616,438) 재고자산의 감소(증가) 1,273,974,178 (315,435,497) 매입채무의 증가(감소) (395,976,724) 12,978,059 미지급금의 증가 289,413,383 136,038,475 미지급비용의 감소 (3,563,677) (132,195,571) 선수금의 증가 - 18,449,302 계약부채의 감소 - (2,260,630,128) 예수금의 증가(감소) 1,033,376,290 (172,724,510) 퇴직금의 지급 (16,297,525) (80,629,738) 정부보조금의 수령 - 4,460,000 정부보조금의 사용 - (16,959,998) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동의 소계 5,476,069,380 (5,105,136,770) 영업으로부터 창출된 현금 5,376,585,845 (2,192,576,551) 29.3. 당분기와 전분기 중 유동성 대체를 제외한 중요한 현금의 유출, 유입이 없는 거래는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 건설중인자산의 본계정 대체 273,140,418 278,145,000 사용권자산의 취득 1,004,392,224 11,514,619,268 주식선택권의 행사 160,039,082 200,589,312 29.4. 당분기와 전분기 중 재무활동현금흐름에서 생기는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구 분 기초 현금흐름 비현금변동 기말 신규리스계약 이자효과 공정가치변동 환율변동효과 장단기차입금 9,500,000,000 - - - - - 9,500,000,000 리스부채 9,613,532,525 (663,568,219) 942,360,494 222,651,061 - 3,985,061 10,118,960,922 합 계 19,113,532,525 (663,568,219) 942,360,494 222,651,061 - 3,985,061 19,618,960,922 (전분기) (단위: 원) 구 분 기초 현금흐름 비현금변동 기말 신규리스계약 이자효과 공정가치변동 환율변동효과 장단기차입금 9,500,000,000 - - - - - 9,500,000,000 전환우선주부채 19,738,833,239 - - - 10,662,982,544 - 30,401,815,783 전환상환우선주부채 36,747,969,420 - - 1,259,889,762 - - 38,007,859,182 전환사채 16,367,169,336 - - 471,690,486 - - 16,838,859,822 리스부채 589,320,419 (511,996,520) 10,764,597,282 4,530,587 - 5,195,878 10,851,647,646 파생상품부채 95,299,607,864 - - - 80,632,692,986 - 175,932,300,850 합 계 178,242,900,278 (511,996,520) 10,764,597,282 1,736,110,835 91,295,675,530 5,195,878 281,532,483,283 30. 특수관계자 거래30.1. 당분기말 현재 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다. 구 분 명 칭 기타 대표이사 및 임직원 30.2. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 중요한 거래내용은 없습니다.30.3. 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 중요한 채권잔액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 과목 당분기말 전기말 기타 대표이사 및 임직원 장기대여금 405,965,499 432,549,443 유동성대체 (10,029,142) (34,748,376) 장기대여금잔액 395,936,357 397,801,067 한편, 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채무잔액은 없습니다. 30.4. 당분기말과 전기말의 특수관계자에 대한 대여금의 대손상각비와 대손충당금의잔액은 없습니다.30.5. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금 거래내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 구분 기초 회수 대여 유동성대체 환율변동효과 분기말 기타 대표이사 및 임직원 유동성장기대여금 34,748,376 (27,044,167) - 2,044,167 280,766 10,029,142 장기대여금 397,801,067 - - (2,044,167) 179,457 395,936,357 합 계 432,549,443 (27,044,167) - - 460,223 405,965,499 (전분기) (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 구분 기초 회수 대여 유동성대체 환율변동효과 분기말 기타 대표이사 및 임직원 유동성장기대여금 24,358,470 (17,556,510) - 2,317,191 194,613 9,313,764 장기대여금 443,658,023 (7,439,320) - (2,317,191) 345,547 434,247,059 합 계 468,016,493 (24,995,830) - - 540,160 443,560,823 한편, 당분기와 전기 중 특수관계자로부터의 차입거래 내역은 없습니다.30.6. 당분기에 연결실체는 임직원으로부터 80,000주의 자기주식을 무상으로 출연받았으며, 전분기에는 지분거래가 없습니다. 30.7. 당분기말 현재 연결회사가 특수관계자에게 제공하거나, 특수관계자로부터 제공받은 담보 내역 및 지급보증은 없습니다. 30.8. 주요경영진에 대한 보상당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 급여 334,407,354 254,249,995 퇴직급여 163,186,424 732,982,453 합 계 497,593,778 987,232,448 31. 우발부채와 약정사항31.1. 당분기말 현재 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다. (단위: 원) 금융기관 구분 한도금액 실행금액 농협은행(주) 운전자금 대출 9,500,000,000 9,500,000,000 기업은행 신용카드 한도 300,000,000 300,000,000 기술보증기금(주) 융자담보지급보증 9,500,000,000 9,500,000,000 (주) 농협은행 장기차입금과 관련하여 기술보증기금으로부터 9,500,000천원의 지급 보증을 제공받고 있습니다.(주석15 참조)31.2. 당분기말 현재 연결회사가 타인(특수관계자 제외)에게 제공하거나, 타인(특수관계자 제외)으로부터 제공받은 지급보증은 없습니다.31.3. 당분기말 현재 연결회사가 계류중인 소송 등의 사건은 없습니다. 32. 재무위험관리의 목적 및 정책연결회사의 주요 금융부채는 매입채무및기타채무, 장기차입금 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 경영활동을 위한 자금 조달 과정에서 발생하였습니다. 또한 연결회사는 영업활동에서 발생하는 현금및현금성자산, 매출채권및기타채권과 기타금융자산과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.연결회사의 금융상품에서 발생할 수 있는 주된 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험이며, 연결회사의 경영자는 이러한 위험을 최소화시키기 위해 재무담당 관계자들의 관리기능 및 운영현황을 점검하고 평가하는 등의 감독기능을 지속적으로 실행함으로써 재무적으로 발생할 수 있는 위험을 최소화하고 있습니다. 32.1. 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험 및 외환위험으로 구성됩니다. 보고기간말 현재 시장위험에 대한 민감도분석 결과는 다음과 같습니다. 32.1.1. 이자율위험이자율 위험은 미래시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로 이는 주로 변동금리부조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다. 당분기말 현재 현재 연결회사는 시장위험에 노출되어 있는 유의적인 변동금리부조건의 차입금 및 예금 등을 보유하고 있지 않습니다.32.1.2. 외환위험연결회사는 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러화(USD)입니다. 연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해서, 연결회사는 외화지급일정과 외화회수일정을 일치시키는 정책을 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: USD, 원) 구 분 통화 당분기말 전기말 외화금액 원화환산액 외화금액 원화환산액 현금및현금성자산 USD 8,973,592.10 11,699,769,379 764,321.90 968,625,143 매출채권 USD 4,708,665.00 6,139,157,427 4,680,387.50 5,931,455,078 미수금 USD - - 2,000,000.00 2,534,600,000 금융자산 합계 13,682,257.10 17,838,926,806 7,444,709.40 9,434,680,221 매입채무 USD 94,001.19 122,558,751 105,411.01 133,587,372 금융부채 합계 94,001.19 122,558,751 105,411.01 133,587,372 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 환산에 적용된 환율은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 USD 1,303.80 1,267.30 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동시 환율 변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전기 10% 상승시 10% 하락시 환율 상승시 환율 하락시 USD 1,771,636,806 (1,771,636,806) 930,109,285 (930,109,285) 32.1.3. 가격변동위험 연결회사는 재무상태표상 공정가치측정금융자산으로 분류되는 금융상품의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사가 보유한 금융상품이 대부분 장기저축성 보험상품으로 노출된 가격위험은 유의적이지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 32.2. 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 연결회사는 영업활동과 투자활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 신용거래를 원하는 모든 거래상대방에 대하여 재무상태, 과거 채무불이행 경험 등의 기타 여러 요소를 고려하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 건전한 거래 상대방과의 거래만을 수행하고 있으며, 일부 기존 거래처의 신용도가 낮아질 경우에는 개별적인 신용한도 관리정책을 시행하여 집중관리하고 있습니다. 또한, 주기적으로 모든 거래상대방에 대한 신용도를 검토하는 등의 지속적인 관리업무를 수행하여 채권 관련 대손위험에 대한 연결회사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 함으로써 신용위험을 최소화하고 있습니다. 연결회사의 채권 관련 대손위험에 대한 최대 노출정도는 주석 5에서 기술하고 있는 채권의 장부금액과 동일합니다. 또한, 연결회사는 현금및현금성자산 및 기타금융자산 등과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 연결회사는 신용등급이 우수하여 안정성이 보장되는 금융기관과의 거래를 수행함으로써, 현금및현금성자산 및 기타금융자산 등과 관련한 신용위험에 대한 실질적인 노출정도는 제한적입니다.당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 현금및현금성자산 21,154,726,428 10,127,461,960 금융상품 801,472,140 799,104,338 매출채권 6,327,520,177 6,816,486,203 기타채권 3,390,891,141 5,808,571,794 합 계 31,674,609,886 23,551,624,295 32.3. 유동성위험유동성위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험입니다. 연결회사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 동 방법은 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여, 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키는 정책을 포함하고 있습니다. 또한, 연결회사는 일시적인 유동성 위험에 대비하기 위해 각종 여신한도를 개설하고 있으며, 차입금의 비율을 적절히 고려하여 자금을 조달하고 향후 사업규모 확대에 대비함과 동시에 보다 안정적인 유동성 확보 및 자금조달의 연속성과 유연성을 유지하기 위하여 자체적인 자금계획 수립 및 검토 절차를 지속적으로 수행하고 있습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유한 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석 내용은다음과 같습니다. (당분기말) (단위: 원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 이하 1년 초과 2년 이하 2년 초과 매입채무 698,878,286 698,878,286 698,878,286 - - 기타지급채무(주) 1,752,166,763 1,759,608,909 1,697,664,375 61,944,534 - 차입금 9,500,000,000 9,657,960,273 9,657,960,273 - - 리스부채 10,118,960,922 11,751,474,258 3,370,079,447 3,123,206,774 5,258,188,037 합 계 22,070,005,971 23,867,921,726 15,424,582,381 3,185,151,308 5,258,188,037 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원 관련 미지급금은 제외하였습니다.(전기말) (단위: 원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 이하 1년 초과 2년 이하 2년 초과 매입채무 1,087,552,225 1,087,552,225 1,087,552,225 - - 기타지급채무(주) 1,376,187,395 1,390,750,700 1,328,806,166 61,944,534 - 장기차입금 9,500,000,000 9,707,698,630 199,500,000 9,508,198,630 - 리스부채 9,613,532,524 11,481,494,728 2,809,702,772 2,742,367,273 5,929,424,683 합 계 21,577,272,144 23,667,496,283 5,425,561,163 12,312,510,437 5,929,424,683 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원 관련 미지급금은 제외하였습니다. 32.4. 자본위험관리연결회사의 자본관리의 주요 목적은 자본성장과 분배를 통하여 주주들의 지속적인 투자수익을 창출하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하기 위한 방안으로 연결회사는 위험과 수익간의 적절한 균형을 유지하고 전략적 투자 및 운전자본의 유지를 위한 충분한 자금조달능력을 유지하기 위하여 부채비율을 감독하고 있습니다. 또한, 배당정책의 변경, 유상증자 또는 부채상환 등을 통한 자본구조의 변경 결정시 연결회사는 단기적현황과 장기적인 영업전망 및 사업목표를 모두 고려하고 있습니다.연결회사는 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 금액으로 나눈 부채비율을 사용하고 감독하고 있는 바, 연결회사는 순부채를 부채총계에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 부채 30,351,982,259 27,240,478,290 (차감)현금및현금성자산 (21,154,726,428) (10,127,461,960) 순부채 9,197,255,831 17,113,016,330 자기자본 49,500,085,866 41,025,269,900 부채비율 18.58% 41.71% 33. 범주별 금융상품 및 금융부채33.1. 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융자산 당기손익-공정가치 측정금융자산 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 합계 유동자산 현금및현금성자산 21,154,726,428 - - 21,154,726,428 단기금융상품 300,000,000 - - 300,000,000 매출채권및기타채권 7,628,460,895 - - 7,628,460,895 유동자산 소계 29,083,187,323 - - 29,083,187,323 비유동자산 장기금융상품 - 501,472,140 - 501,472,140 기타포괄손익- 공정가치측정금융자산 - - 6,509,782,037 6,509,782,037 기타채권 2,089,950,423 - - 2,089,950,423 비유동자산 소계 2,089,950,423 501,472,140 6,509,782,037 9,101,204,600 합 계 31,173,137,746 501,472,140 6,509,782,037 38,184,391,923 (전기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융자산 당기손익-공정가치 측정금융자산 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 합계 유동자산 현금및현금성자산 10,127,461,960 - - 10,127,461,960 단기금융상품 300,000,000 - - 300,000,000 매출채권및기타채권 11,081,468,447 - - 11,081,468,447 유동자산 소계 21,508,930,407 - - 21,508,930,407 비유동자산 장기금융상품 - 499,104,338 - 499,104,338 기타포괄손익- 공정가치측정금융자산 - - 3,917,700,000 3,917,700,000 기타채권 1,543,589,550 - - 1,543,589,550 비유동자산 소계 1,543,589,550 499,104,338 3,917,700,000 5,960,393,888 합 계 23,052,519,957 499,104,338 3,917,700,000 27,469,324,295 33.2. 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융부채 당기손익-공정가치 측정금융부채 합계 유동부채 매입채무및기타채무(주) 2,389,100,515 - 2,389,100,515 유동성장기차입금 9,500,000,000 - 9,500,000,000 리스부채 2,594,092,146 - 2,594,092,146 유동부채 소계 14,483,192,661 - 14,483,192,661 비유동부채 장기미지급금 61,944,534 - 61,944,534 리스부채 7,524,868,776 - 7,524,868,776 비유동부채 소계 7,586,813,310 - 7,586,813,310 합 계 22,070,005,971 - 22,070,005,971 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원 관련 미지급금은 제외하였습니다. (전기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융부채 당기손익-공정가치 측정금융부채 합계 유동부채 매입채무및기타채무(주) 2,401,795,086 - 2,401,795,086 리스부채 2,056,260,019 - 2,056,260,019 유동부채 소계 4,458,055,105 - 4,458,055,105 비유동부채 장기미지급금 61,944,534 - 61,944,534 장기차입금 9,500,000,000 - 9,500,000,000 리스부채 7,557,272,505 - 7,557,272,505 비유동부채 소계 17,119,217,039 - 17,119,217,039 합 계 21,577,272,144 - 21,577,272,144 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원 관련 미지급금은 제외하였습니다. 33.3. 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구 분 당기손익공정가치측정 금융자산 상각후원가측정 금융자산 당기손익공정가치측정 금융부채 상각후원가측정 금융부채 합 계 이자수익 - 129,129,924 - - 129,129,924 외환차손익 - 144,878,659 - (61,689,166) 83,189,493 외화환산손익 - 296,110,552 - (3,429,632) 292,680,920 당기손익인식금융자산평가이익 2,367,802 - - - 2,367,802 이자비용 - - - (285,417,969) (285,417,969) 합계 2,367,802 570,119,135 - (350,536,767) 221,950,170 (전분기) (단위: 원) 구 분 당기손익공정가치측정 금융자산 상각후원가측정 금융자산 당기손익공정가치측정 금융부채 상각후원가측정 금융부채 합 계 이자수익 - 22,852,694 - - 22,852,694 외환차손익 135,390,969 - 15,655,227 151,046,196 외화환산손익 - 44,620,666 - (657,276) 43,963,390 파생상품평가손익 - - (80,632,692,986) - (80,632,692,986) 당기손익인식금융자산평가이익 - - (10,662,982,544) - (10,662,982,544) 이자비용 - - - (2,034,397,015) (2,034,397,015) 합계 - 202,864,329 (91,295,675,530) (2,019,399,064) (93,112,210,265) 34. 금융상품 및 금융부채 공정가치34.1. 금융상품 및 금융부채 종류별 공정가치당분기말과 전기말 현재 금융상품 및 금융부채의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 금융자산: 현금및현금성자산 21,154,726,428 21,154,726,428 10,127,461,960 10,127,461,960 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 300,000,000 300,000,000 매출채권및기타채권 9,718,411,318 9,718,411,318 12,625,057,997 12,625,057,997 장기금융상품(주1) 501,472,140 501,472,140 499,104,338 499,104,338 기타포괄손익- 공정가치금융자산(주2) 6,509,782,037 6,509,782,037 3,917,700,000 3,917,700,000 합계 38,184,391,923 38,184,391,923 27,469,324,295 27,469,324,295 금융부채: 매입채무및기타채무(주3) 2,451,045,049 2,451,045,049 2,463,739,620 2,463,739,620 유동성장기차입금 9,500,000,000 - - 장기차입금 - - 9,500,000,000 9,500,000,000 리스부채 10,118,960,922 10,118,960,922 9,613,532,524 9,613,532,524 합계 22,070,005,971 12,570,005,971 21,577,272,144 21,577,272,144 (주1) 장기금융상품은 저축성보험으로서, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없으므 로 당기말 현재 계약을 해지하는 경우 예상 수취 환급금을 공정가치로 인식하 였습니다.(주2) 시장성없는 지분증권에 대한 공정가치 평가를 위한 충분한 정보를 입수할 수 없으므로 취득원가로 평가하였습니다.(주3) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업 원 관련 미지급금은 제외하였습니다. 34.2. 공정가치 서열체계 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품 및 금융부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과같습니다. (당분기말) (단위: 원) 구분 장부금액 수준1 수준2 수준3 공정가치로 측정되는 금융자산: 장기금융상품 501,472,140 - - 501,472,140 기타포괄손익- 공정가치금융자산 6,509,782,037 - - 6,509,782,037 금융자산 합계 7,011,254,177 - - 7,011,254,177 (전기말) (단위: 원) 구분 장부금액 수준1 수준2 수준3 공정가치로 측정되는 금융자산: 장기금융상품 499,104,338 - - 499,104,338 기타포괄손익- 공정가치금융자산 3,917,700,000 - - 3,917,700,000 금융자산 합계 4,416,804,338 - - 4,416,804,338 34.3. 당분기와 전분기 중 <수준 3>으로 분류되는 금융상품의 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구분 기초 증가 평가 감소 분기말 장기금융상품 499,104,338 - 2,367,802 - 501,472,140 기타포괄손익- 공정가치측정금융자산 3,917,700,000 2,592,082,037 - - 6,509,782,037 금융자산 합계 4,416,804,338 2,592,082,037 2,367,802 - 7,011,254,177 (전분기) (단위: 원) 구분 기초 증가 평가 감소 분기말 장기금융상품 494,999,998 - - - 494,999,998 금융자산 합계 494,999,998 - - - 494,999,998 전환우선주부채(주1) 19,738,833,239 - 10,662,982,544 - 30,401,815,783 파생상품부채(주2) 95,299,607,864 - 80,632,692,986 - 175,932,300,850 금융부채 합계 115,038,441,103 - 91,295,675,530 - 206,334,116,633 34.4. 연결회사는 공정가치 서열체계에서 <수준 2>와 <수준 3>으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.(당분기말) (단위: 원) 구 분 내 역 공정가치 수 준 가치평가기법 유의적인 관측가능하지 않은 투입변수 당기손익-공정가치측정 금융자산 저축성보험 501,472,140 3 해지환급금 보증이율 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 전환우선주 6,509,782,037 3 원가기준접근법(주) 취득원가 (주) 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 최근의 정보가 불충분하여 원가를 공 정가치의 최선의 추정치로 판단하였습니다. (전기말) (단위: 원) 구 분 내 역 공정가치 수 준 가치평가기법 유의적인 관측가능하지 않은 투입변수 당기손익-공정가치측정 금융자산 저축성보험 499,104,338 3 해지환급금 보증이율 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 전환우선주 3,917,700,000 3 원가기준접근법(주) 취득원가 (주) 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 최근의 정보가 불충분하여 원가를 공 정가치의 최선의 추정치로 판단하였습니다. 4. 재무제표 재 무 상 태 표 제 9 (당)기 1분기 2023년 03월 31일 현재 제 8 (전)기 2022년 12월 31일 현재 제 7 기 2021년 12월 31일 현재 제 6 기 2020년 12월 31일 현재 주식회사 파두 (단위 : 원) 과 목 제 9(당)기 1분기 제 8(전)기 제 7(전)기 제 6(전)기(감사받지않은재무제표) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 자산 Ⅰ. 유동자산 41,066,022,712 33,573,570,098 16,063,850,776 19,445,344,902 현금및현금성자산 19,741,533,945 7,589,601,882 5,529,049,937 8,690,545,532 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 200,000,000 200,000,000 매출채권 6,318,102,047 6,816,486,203 857,915,346 - 기타채권 3,059,252,178 5,972,339,964 2,521,167,488 2,298,817,810 재고자산 8,654,332,473 10,003,691,933 3,852,297,042 6,965,159,245 기타유동자산 2,970,418,029 2,880,537,426 3,091,660,453 1,266,885,275 당기법인세자산 22,384,040 10,912,690 11,760,510 23,937,040 Ⅱ. 비유동자산 38,912,844,515 34,555,594,726 10,816,757,821 11,229,993,656 장기금융상품 501,472,140 499,104,338 494,999,998 494,999,998 기타포괄손익-공정가치인식금융자산 6,509,782,037 3,917,700,000 - - 종속기업투자주식 - 859,489,221 317,128,081 1,130,700,000 기타비유동채권 2,084,014,066 1,519,145,539 471,697,866 868,633,141 유형자산 29,163,969,822 27,150,062,296 9,146,621,070 8,223,417,847 무형자산 653,606,450 610,093,332 386,310,806 512,242,670 자산 총계 79,978,867,227 68,129,164,824 26,880,608,597 30,675,338,558 부채 Ⅰ. 유동부채 15,854,153,275 5,271,445,701 147,672,428,991 124,294,610,043 매입채무 698,878,286 1,087,552,225 165,165,035 163,776,772 기타채무 1,943,494,885 2,035,958,473 3,848,254,331 3,049,814,255 유동성장기차입금 9,500,000,000 - - - 리스부채 2,458,816,364 1,928,347,553 250,086,327 783,397,488 유동전환사채 - - 16,367,169,336 16,559,912,411 유동전환상환우선주부채 - - 9,874,617,345 7,654,763,633 유동전환우선주부채 - - 19,738,833,239 - 파생상품부채 - - 95,299,607,864 95,979,938,054 유동충당부채 - - 94,490,084 - 기타유동부채 1,252,963,740 219,587,450 2,034,205,430 103,007,430 Ⅱ. 비유동부채 14,327,091,472 21,757,063,941 39,884,160,300 27,822,192,602 장기미지급금 61,944,534 61,944,534 445,944,033 883,295,954 장기차입금 - 9,500,000,000 9,500,000,000 - 비유동리스부채 7,524,868,776 7,523,390,923 91,011,731 341,098,058 전환사채 - - - - 전환상환우선주부채 - - 26,873,352,075 24,763,083,657 확정급여부채 6,425,803,826 4,425,739,849 2,956,455,012 1,729,797,564 충당부채 314,474,336 245,988,635 17,397,449 104,917,369 부채 총계 30,181,244,747 27,028,509,642 187,556,589,291 152,116,802,645 자본 Ⅰ. 자본금 4,177,071,900 4,119,625,600 150,368,000 146,250,000 Ⅱ. 자본잉여금 37,871,214,953 445,615,588,246 22,437,482,883 17,228,901,215 Ⅲ. 기타자본항목 5,909,829,953 5,642,826,257 4,190,336,355 2,715,130,288 Ⅳ. 결손금 1,839,505,674 (414,277,384,921) 187,454,167,932 141,531,745,590 자본 총계 49,797,622,480 41,100,655,182 (160,675,980,694) (121,441,464,087) 부채 및 자본 총계 79,978,867,227 68,129,164,824 26,880,608,597 30,675,338,558 포 괄 손 익 계 산 서 제 9 (당)기 1분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지 제 8 (전)기 1분기 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지 제 7 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 6 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지 주식회사 파두 (단위 : 원) 과 목 제 9(당)기 분기 제 8(전)기 분기(검토받지않은재무제표) 제7기 제6기(감사받지않은재무제표) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS I.매출액 17,658,380,474 11,496,085,407 5,156,816,449 800,631,752 II.매출원가 4,210,872,979 2,484,881,686 6,157,164,187 445,167,143 III.매출총이익(손실) 13,447,507,495 9,011,203,721 (1,000,347,738) 355,464,609 판매비와관리비 16,699,881,048 8,949,698,728 31,275,951,170 20,064,876,959 IV.영업이익(손실) (3,252,373,553) 61,504,993 (32,276,298,908) (19,709,412,350) 종속기업투자주식손상차손 859,489,221 - 3,717,404,291 - 기타수익 2,140 3,579,738 82,768,635 54,096,180 기타비용 12,900,006 32,130,983 229,577,487 210,009,350 금융수익 722,764,800 275,629,816 387,946,503 268,774,655 금융비용 481,113,565 93,368,041,836 9,826,634,564 61,352,685,886 V.법인세비용차감전순이익(손실) 3,883,109,405 93,059,458,272 (45,579,200,112) (80,949,236,751) 법인세비용 - - - - VI.당(분)기순이익(손실) 3,883,109,405 93,059,458,272 (45,579,200,112) (80,949,236,751) VI.기타포괄이익(손실) - - (343,222,230) 54,655,079 VIII.당(분)기총포괄이익(손실) 3,883,109,405 93,059,458,272 (45,922,422,342) (80,894,581,672) IX.주당손익 기본주당이익(손실) (94) (61,692) (30,414) (59,664) 희석주당이익(손실) (94) (61,692) (30,414) (59,664) 자 본 변 동 표 제 9 (당)기 1분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지 제 8 (전)기 1분기 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지 제 7 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 6 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지 주식회사 파두 (단위 : 원) 과 목 자본금 자본잉여금 기타자본항목 결손금 합계 2020년 1월 1일(감사받지 아니한 재무제표) 135,000,000 1,962,500,000 1,596,422,282 (60,637,163,918) (56,943,241,636) 총포괄손익: 당기순손실 - - - (80,949,236,751) (80,949,236,751) 확정급여제도의 재측정요소 - - - 54,655,079 54,655,079 자본에 직접 반영된 주주와의 거래: 전환사채의 전환 11,250,000 15,266,401,215 - - 15,277,651,215 주식보상비용 - - 1,118,708,006 - 1,118,708,006 2020년 12월 31일(감사받지 아니한 재무제표) 146,250,000 17,228,901,215 2,715,130,288 (141,531,745,590) (121,441,464,087) 2021년 1월 1일(감사받지 아니한 재무제표) 146,250,000 17,228,901,215 2,715,130,288 (141,531,745,590) (121,441,464,087) 총포괄손익: 당기순손실 - - - (45,579,200,112) (45,579,200,112) 확정급여제도의 재측정요소 - - - (343,222,230) (343,222,230) 자본에 직접 반영된 주주와의 거래: 전환사채의 전환 3,750,000 5,088,437,028 - - 5,092,187,028 주식보상비용 - - 1,595,350,707 - 1,595,350,707 주식선택권의 행사 368,000 120,144,640 (120,144,640) - 368,000 2021년 12월 31일 150,368,000 22,437,482,883 4,190,336,355 (187,454,167,932) (160,675,980,694) 2022.01.01 (전기초) 150,368,000 22,437,482,883 4,190,336,355 (187,454,167,932) (160,675,980,694) 총포괄손익 : 분기순손실 - - - (93,059,458,272) (93,059,458,272) 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 : 주식보상비용 - - 331,259,476 - 331,259,476 주식선택권의 행사 614,400 200,589,312 (200,589,312) - 614,400 2022.03.31 (전분기말)(검토받지 않은 재무제표) 150,982,400 22,638,072,195 4,321,006,519 (280,513,626,204) (253,403,565,090) 2023.01.01 (당기초) 4,119,625,600 445,615,588,246 5,642,826,257 (414,277,384,921) 41,100,655,182 총포괄손익 : 분기순손실 - - - (3,883,109,405) (3,883,109,405) 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 : 유상증자 48,635,300 11,903,489,675 - - 11,952,124,975 주식보상비용 - - 427,042,778 - 427,042,778 주식선택권의 행사 8,811,000 352,137,032 (160,039,082) - 200,908,950 자본준비금의 이익잉여금 전입 - (420,000,000,000) - 420,000,000,000 - 2023.03.31 (당분기말) 4,177,071,900 37,871,214,953 5,909,829,953 1,839,505,674 49,797,622,480 현 금 흐 름 표 제 9(당) 기 분기 2023년 1월 1일부터 2023년 3월 31일까지 제 8(전) 기 분기 2022년 1월 1일부터 2022년 3월 31일까지 제 7 기 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 6 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지 주식회사 파두와 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 제9(당)기 1분기 제8(전)기 1분기 제 7 기 제 6 기 (감사받지않은재무제표) K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름 6,307,537,661 (1,730,661,426) (23,979,402,399) (23,151,802,573) 1. 영업에서 창출된 현금흐름 6,500,286,267 (1,659,735,084) (23,757,721,701) (23,231,453,764) 2. 이자의 수취 94,631,090 2,436,871 54,845,465 174,775,847 3. 이자의 지급 (275,908,346) (72,990,353) (276,526,163) (95,124,656) 4. 법인세의 납부 (11,471,350) (372,860) - - Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름 (6,077,446,684) (2,005,198,874) (7,695,590,752) (6,868,740,312) 1. 투자활동으로 인한 현금유입액 25,950,000 272,678,639 63,523,119 173,187,453 단기금융상품의 감소 - - - 112,264,334 유동성장기대여금의 감소 25,000,000 15,239,319 60,923,119 60,923,119 장기대여금의 감소 - 7,439,320 보증금의 감소 950,000 250,000,000 2,600,000 - 2. 투자활동으로 인한 현금유출액 (6,103,396,684) (2,277,877,513) (7,759,113,871) (7,041,927,765) 단기금융상품의 증가 - - - 200,000,000 단기대여금의 증가 - - - 1,429,680,000 장기금융상품의 증가 - - - 494,999,998 장기대여금의 증가 - - 120,000,000 295,000,000 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득 2,592,082,037 - 유형자산의 취득 2,845,314,647 666,887,073 4,425,816,299 3,867,847,767 무형자산의 취득 80,000,000 - - 400,000,000 보증금의 증가 586,000,000 1,547,326,000 - 354,400,000 종속기업투자주식의 증가 - - 2,903,832,372 - 복구충당부채의 이행 - 63,664,440 - - Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름 11,742,620,095 (488,499,416) 28,516,759,102 35,732,224,837 1. 재무활동으로 인한 현금유입액 12,153,033,925 659,000 29,300,156,590 37,499,915,947 장기차입금의 차입 - - 9,500,000,000 - 유상증자 12,153,033,925 614,400 19,800,156,590 37,499,915,947 정부보조금의 수령 - 44,600 - - 2. 재무활동으로 인한 현금유출액 (410,413,830) (489,158,416) (783,397,488) (1,767,691,110) 단기차입금의 상환 - - - 1,153,969,766 리스부채의 상환 410,413,830 489,158,416 783,397,488 613,721,344 Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) 11,972,711,072 (4,224,359,716) (3,158,234,049) 5,711,681,952 Ⅴ. 기초의 현금및현금성자산 7,589,601,882 5,529,049,937 8,690,545,532 2,978,894,434 Ⅵ. 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과 179,220,991 11,563,105 (3,261,546) (30,854) Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산 19,741,533,945 1,316,253,326 5,529,049,937 8,690,545,532 5. 재무제표 주석 제 9(당) 기 분기 2023년 3월 31일 현재 제 8(전) 기 분기 2022년 3월 31일 현재(검토받지 않은 재무제표) 주식회사 파두 1. 일반사항 주식회사 파두(이하 '당사')는 반도체, 정보통신 관련 제품의 개발, 설계 및 판매를 목적으로 2015년 6월 30일자로 설립되어 2022년 3월 1일자로 서울특별시 강남구 학동로 343으로 본사를 이전하여 사업을 영위하고 있습니다.당분기말 현재 당사의 자본금은 4,177,072천원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다. 주주명 주식수(주) 지분율 비고 보통주 남이현 5,776,320 13.83% 대표이사 이지효 4,461,680 10.68% 대표이사 기타주주 31,532,719 75.49% - 합 계 41,770,719 100.00% 2. 중요한 회계처리방침 2.1. 재무제표 작성기준 당사의 2023년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간종료일인 2023년 3월 31일 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 2.1.1. 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서당사는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. - 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 공시 대상 회계정책 정보를 '유의적인' 회계정책에서 '중요한(material)' 회계정책으로 대체하고 그 의미를 명확히 하였습니다. 또한, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '중요성에 대한 판단'을 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. - 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. - 기업회계기준서 제1012호 '법인세' 개정 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래당시 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 2.2.2. 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서제정 또는 공표됐으나 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지않았고, 당사가 조기 적용하지 않은 주요 제ㆍ개정 기준서는 다음과 같습니다. - 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 2.2. 회계정책분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 2.3. 중요한 회계추정 및 가정분기재무제표 작성시 당사의 경영진은 회계정책의 적용과 보고되는 자산ㆍ부채의 장부금액 및 이익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 3. 부문정보당사는 반도체 제조 및 판매를 주요사업으로 하는 단일의 보고부문으로 구성되어 있으며, 기업회계기준서 제1108호에 의한 기업 전체수준에서의 주요정보는 다음과 같습니다.3.1. 매출 구분당사의 주요 수익을 주요 지리적 시장, 주요 수익 구분과 수익인식 시기에 따라 구분한 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 주요 지리적 시장: 국내 11,333,900,379 8,391,516,244 미국 6,311,179,284 3,104,569,163 기타 13,300,811 - 합계 17,658,380,474 11,496,085,407 주요 서비스 계열: 상품매출 - 43,084,373 제품매출 17,658,380,474 11,453,001,034 합계 17,658,380,474 11,496,085,407 수익 인식 시기: 한 시점에 이행 17,658,380,474 11,496,085,407 위의 지역별 수익정보는 고객의 위치에 기초하여 산정된 금액입니다. 3.2. 지역별 비유동자산당분기말 현재 당사의 비유동자산은 모두 국내에 소재하고 있습니다. 3.3. 주요고객에 대한 의존도당분기 및 전분기의 수익금액 중 전체 수익의 10%이상을 차지하는 주요 고객 및 비중은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 금액 비중(%) 금액 비중(%) A사 11,333,900,379 64.18 8,386,894,420 72.95 B사 6,122,261,750 34.67 3,088,984,860 26.87 4. 현금및현금성자산과 단기금융상품4.1. 당분기말과 전기말 재무상태표와 현금흐름표상의 현금및현금성자산은 동일하며, 그 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 보통예금 19,741,533,945 7,589,601,882 4.2. 당분기말과 전기말 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 4.3. 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 사용제한 내역 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 법인카드 한도 질권 설정 5. 매출채권 및 기타채권5.1. 당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 유동자산: 매출채권 6,318,102,047 6,816,486,203 단기대여금 1,564,560,000 1,520,760,000 미수금 1,231,983,066 4,187,810,435 미수수익 262,709,112 238,769,529 유동성장기대여금 - 25,000,000 소 계 9,377,354,225 12,788,826,167 비유동자산: 장기대여금 390,000,000 390,000,000 임차보증금 1,682,214,066 1,116,395,539 기타보증금 11,800,000 12,750,000 소 계 2,084,014,066 1,519,145,539 합 계 11,461,368,291 14,307,971,706 5.2. 손실충당금 당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다. 당사는 이를 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체기간을 기준으로 구분하였으며, 과거의 실제 신용손실 경험에 기초하여 기대손실율을 계산하였습니다.당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 미수금에 대한 기대신용손실과 각 연령별로 손상된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 채권잔액 손상된 금액 채권잔액 손상된 금액 만기일 미도래(3개월이하) 7,460,094,140 - 11,004,296,638 - 3~6개월 이하 89,990,973 - - - 합 계 7,550,085,113 - 11,004,296,638 - 6. 재고자산6.1. 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 취득원가 평가손실충당금 장부금액 취득원가 평가손실충당금 장부금액 제품 1,391,407,482 - 1,391,407,482 756,809,192 - 756,809,192 원재료 10,718,821,386 (3,466,176,286) 7,252,645,100 11,834,679,464 (3,466,176,286) 8,368,503,178 재공품 10,279,891 - 10,279,891 878,379,563 - 878,379,563 합 계 12,120,508,759 (3,466,176,286) 8,654,332,473 13,469,868,219 (3,466,176,286) 10,003,691,933 6.2. 당분기와 전분기 중 재고자산평가의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 평가충당금 3,466,176,286 3,617,091,858 처분으로 제거 - (100,702) 분기말 평가충당금 3,466,176,286 3,616,991,156 6.3. 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 재고자산과 영업비용에 가산(차감)된 재고자산평가손실은 없습니다. 7. 장기금융상품7.1. 당분기말과 전기말 현재 장기금융상품의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 저축성보험 501,472,140 499,104,338 7.2. 당분기와 전분기 중 장기금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초금액 499,104,338 494,999,998 공정가치 변동액(주) 2,367,802 - 분기말금액 501,472,140 494,999,998 (주) 당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유한 장기금융상품은 저축성보험으로 당기손 익-공정가치측정금융자산에 해당되며, 당분기의 공정가치변동은 당분기말 현재 해당 저축성보험을 해지하는 경우 환급가능액을 공정가치로 인식하고 전기말 장 부가액과의 차이를 당기손익으로 인식하였습니다. 8. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산8.1. 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 지분증권 6,509,782,037 3,917,700,000 8.2. 당분기와 전분기 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초금액 3,917,700,000 - 취득 2,592,082,037 - 기말금액(주) 6,509,782,037 - (주) 동 지분상품은 당사가 연구개발 협업 목적으로 취득한 지분상품으로 기타포괄손 익-공정가치측정금융자산으로 지정하였으며, 당사는 시장성없는 지분증권에 대 한 공정가치 평가를 위한 충분한 정보를 입수할 수 없으므로 취득원가로 평가하 였습니다. 9. 종속기업투자9.1. 당분기말과 전기말 현재 종속기업투자의 현황은 다음과 같습니다. (단위: 원) 회 사 명 소재 주요 영업활동 당분기말 전기말 지분율(%) 장부금액 지분율(%) 장부금액 FADU TechnologyIncorporated California, U.S.A. 플래시 메모리 응용제품의 판매 100 - 100 859,489,221 9.2. 당분기와 전분기 중 종속기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 취득원가 8,058,732,372 4,034,532,372 기초 손상누계액 (7,199,243,151) (3,717,404,291) 기초 장부가액 859,489,221 317,128,081 손상(주) (859,489,221) - 분기말 장부가액 - 317,128,081 (주) 당사는 종속기업투자주식에 대하여 자산손상을 시사하는 징후가 있다고 보아, 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 순자산을 회수가능액으로 추정하여 종속기 업투자주식손상차손을 인식하였습니다. 9.3. 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 자산총액 1,837,938,578 2,790,008,332 부채총액 2,135,475,192 1,930,519,111 자본총액 (297,536,614) 859,489,221 매출액 194,384,233 7,979,420,398 분기순손실 1,156,201,358 3,345,247,086 총포괄손실 1,157,025,835 3,481,838,860 10. 유형자산10.1. 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 구성내역은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 구 분 취득원가 감가상각누계액 정부보조금 장부금액 기계장치 3,419,086,258 (1,503,678,598) - 1,915,407,660 비품 16,071,465,180 (6,037,486,032) (13,732,138) 10,020,247,010 사용권자산 13,144,125,396 (2,843,854,417) - 10,300,270,979 임차개량자산 2,424,955,000 (487,434,331) - 1,937,520,669 건설중인자산 4,990,523,504 - - 4,990,523,504 합 계 40,050,155,338 (10,872,453,378) (13,732,138) 29,163,969,822 (전기말) (단위: 원) 구 분 취득원가 감가상각누계액 정부보조금 장부금액 기계장치 3,419,086,258 (1,332,724,285) - 2,086,361,973 비품 14,003,831,537 (5,302,862,803) (17,642,089) 8,683,326,645 사용권자산 12,003,750,394 (2,108,616,657) - 9,895,133,737 임차개량자산 2,424,955,000 (366,186,583) - 2,058,768,417 건설중인자산 4,426,471,524 - - 4,426,471,524 합 계 36,278,094,713 (9,110,390,328) (17,642,089) 27,150,062,296 10.2. 당분기와 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구 분 기계장치 비품 사용권자산 임차개량자산 건설중인자산 합 계 기초 2,086,361,973 8,683,326,645 9,895,133,737 2,058,768,417 4,426,471,524 27,150,062,296 취득 - 1,794,493,225 1,140,375,002 - 837,192,398 3,772,060,625 대체 - 273,140,418 - - (273,140,418) - 감가상각 (170,954,313) (734,623,229) (735,237,760) (121,247,748) - (1,762,063,050) 정부보조금상각 - 3,909,951 - - - 3,909,951 분기말 1,915,407,660 10,020,247,010 10,300,270,979 1,937,520,669 4,990,523,504 29,163,969,822 (전분기) (단위: 원) 구 분 기계장치 비품 사용권자산 임차개량자산 건설중인자산 합 계 기초 2,283,696,690 6,177,598,218 322,691,967 84,489,195 278,145,000 9,146,621,070 취득 8,800,000 917,254,665 11,514,619,268 146,600,000 - 12,587,273,933 처분,폐기 - - - (30,218,727) - (30,218,727) 대체(주) - - - - (278,145,000) (278,145,000) 감가상각 (148,975,779) (494,806,239) (380,562,896) (56,713,801) - (1,081,058,715) 정부보조금상각 - 6,500,303 - - - 6,500,303 분기말 2,143,520,911 6,606,546,947 11,456,748,339 144,156,667 - 20,350,972,864 (주) 건설중인자산은 전액 비품으로 대체되었습니다. 11. 담보제공자산, 보험가입자산11.1. 당분기말 현재 당사의 차입금 등과 관련하여 금융기관에 담보로 제공한 자산은 없습니다.11.2. 당분기말 현재 유형자산과 관련한 당사의 보험가입 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 보험회사 부보자산 부보액 보험기간 삼성화재 사용권자산 3,090,150,000 20.07.10 ~ 23.07.10 12. 무형자산12.1. 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 취득원가 상각누계액 장부가액 취득원가 상각누계액 장부가액 소프트웨어 952,462,599 (438,856,149) 513,606,450 942,348,339 (392,255,007) 550,093,332 건설중인자산 140,000,000 - 140,000,000 60,000,000 - 60,000,000 합 계 1,092,462,599 (438,856,149) 653,606,450 1,002,348,339 (392,255,007) 610,093,332 12.2. 당분기와 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구분 기초 취득 상각 분기말 소프트웨어 550,093,332 10,114,260 (46,601,142) 513,606,450 건설중인자산 60,000,000 80,000,000 - 140,000,000 합 계 610,093,332 90,114,260 (46,601,142) 653,606,450 (전분기) (단위: 원) 구분 기초 취득 상각 분기말 소프트웨어 386,310,806 - (31,103,946) 355,206,860 13. 기타자산당분기말과 전기말 현재 기타자산의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 유동자산: 선급금 2,751,767,196 2,770,123,041 선급비용 218,650,833 110,414,385 합 계 2,970,418,029 2,880,537,426 14. 매입채무 및 기타채무당분기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 유동부채: 매입채무 698,878,286 1,087,552,225 미지급금 1,680,023,685 1,558,980,506 미지급비용 263,471,200 476,977,967 소 계 2,642,373,171 3,123,510,698 비유동부채: 장기미지급금(주) 61,944,534 61,944,534 합 계 2,704,317,705 3,185,455,232 (주) 당사는 중소기업기술정보진흥원 등 공공기관으로부터 데이터센터용 SSD 개발 등과 관련하여 정부보조금을 수령하였습니다. 당분기말 및 전기말 현재 사업 성 공시 반환할 보조금을 장기미지급금으로 계상하고 있습니다. 15. 장기차입금당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 차입처 이자율(%) 만기 당분기말 전기말 일반자금대출 농협은행 2.10 2024.01.15 9,500,000,000 9,500,000,000 유동성 대체 (9,500,000,000) - 장기차입금 잔액 - 9,500,000,000 (주) 농협은행 장기차입금과 관련하여 기술보증기금으로부터 9,500,000천원의 지급 보증을 제공받고 있습니다.(주석31 참조) 16. 리스16.1. 당사는 건물, 차량운반구에 대하여 리스계약을 유지하고 있으며, 리스기간은 본사건물 5년, 기타자산 2년에서 5년입니다.16.2. 당분기말과 전기말 현재 리스와 관련하여 재무상태표에 인식된 자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 내역 당분기말 전기말 사용권자산 건물 10,291,201,743 9,882,973,673 차량운반구 9,069,236 12,160,064 리스자산 합계 10,300,270,979 9,895,133,737 유동성리스부채 2,458,816,364 1,928,347,553 비유동성리스부채 7,524,868,776 7,523,390,923 리스부채 합계 9,983,685,140 9,451,738,476 16.3. 당분기말과 전분기말 현재 현재 리스부채의 최소리스료는 아래와 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 1개월 이하 277,523,129 230,186,960 1개월 초과 ~ 3개월 이하 555,046,258 312,224,489 3개월 초과 ~ 1년이하 2,341,535,246 2,130,931,161 1년 초과 ~ 5년 이하 8,482,729,811 8,637,452,283 합 계 11,656,834,444 11,310,794,893 16.4. 당분기와 전분기 중 리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 사용권자산 감가상각비 건물 732,146,932 377,472,068 차량운반구 3,090,828 3,090,828 리스부채에 대한 이자비용 219,595,410 4,830,904 단기리스료 및 소액리스료 7,180,692 2,895,476 리스관련 비용 합계 962,013,862 388,289,276 16.5. 당분기와 전분기 중 리스와 관련한 현금유출액(재무활동)은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 리스 총현금유출 630,009,240 301,389,320 16.6. 당분기와 전분기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초금액 9,451,738,476 341,098,058 발생 942,360,493 10,764,597,282 상환 (410,413,829) (489,158,416) 분기말금액 9,983,685,140 10,616,536,924 16.7. 연장선택권일부 부동산 리스는 당사가 계약의 해지불능기간 종료 전에 리스기간을 1년 연장할수 있는 선택권을 포함합니다. 당사는 운영의 효율성을 위하여 가능하면 새로운 리스계약에 연장선택권을 포함하려고 노력합니다. 연장선택권은 당사만 행사할 수 있고 리스제공자는 행사할 수 없습니다. 당사는 리스개시일에 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 평가합니다. 당사는 당사가 통제 가능한 범위에 있는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 다시 평가합니다. 17. 충당부채17.1. 당분기말과 전기말 현재 충당부채의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 비유동: 복구충당부채(비유동) 314,474,336 245,988,635 (주) 당사의 충당부채는 복구충당부채로서 임차한 부동산의 원상복구 의무 등으로 인하여 향후 발생할 것으로 예상되는 비용을 현재가치로 평가하여 계상하였습니다.17.2. 당분기와 전분기 중 복구충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 245,988,635 111,887,533 전입(설정) 62,031,730 208,951,636 이자비용 6,453,971 3,377,980 사용(의무이행) - (63,664,440) 분기말 314,474,336 260,552,709 18. 기타부채당분기말과 전기말 현재 기타부채의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 예수금 1,244,285,490 210,909,200 계약부채 8,678,250 8,678,250 합 계 1,252,963,740 219,587,450 19. 확정급여부채19.1. 당분기말과 전기말 현재 확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 확정급여채무의 현재가치 6,425,803,826 4,425,739,849 19.2. 당분기 및 전분기 중 확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 4,425,739,849 2,956,455,012 당기 근무원가 1,911,761,707 1,215,266,369 산입/전입효과 104,599,795 37,077,923 과거근무원가 - 432,483,668 퇴직으로 인한 지급 (16,297,525) (80,629,738) 분기말 6,425,803,826 4,560,653,234 19.3. 당분기 및 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 당기근무원가 1,911,761,707 1,215,266,369 과거근무원가 - 432,483,668 산입 및 전입효과 104,599,795 37,077,923 합계 2,016,361,502 1,684,827,960 20. 자본금과 자본잉여금20.1. 당분기말과 전기말 현재 당사의 자본금 내역은 다음과 같습니다. (단위: 주, 원) 구 분 당분기말 전기말 수권주식수 100,000,000 100,000,000 발행주식수 41,770,719 41,196,256 주당액면금액 100 100 보통주자본금 4,177,071,900 4,119,625,600 20.2. 당분기와 전분기 중 발행한 주식수 및 자본금의 변동은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 발행주식수 자본금 발행주식수 자본금 기초 41,196,256 4,119,625,600 1,503,680 150,368,000 유상증자 486,353 48,635,300 - - 주식선택권의 행사 88,110 8,811,000 6,144 614,400 분기말 41,770,719 4,177,071,900 1,509,824 150,982,400 20.3. 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 주식발행초과금 37,871,214,953 445,615,588,246 20.4. 당분기와 전분기 중 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초 445,615,588,246 22,437,482,883 유상증자 11,903,489,675 - 주식선택권의 행사 352,137,032 200,589,312 이익잉여금 전입(결손보전) (420,000,000,000) - 분기말 37,871,214,953 22,638,072,195 21. 기타자본구성요소21.1. 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 주식선택권 5,909,829,953 5,642,826,257 () 당분기 중 무상으로 수증받은 자기주식 80,000주를 보유하고 있습니다.21.2. 당분기와 전분기 중 기타자본구성요소의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기 전분기 기초 5,642,826,257 4,190,336,355 주식보상비용 427,042,778 375,828,438 주식선택권의 행사 (160,039,082) (200,589,312) 소멸 - (44,568,962) 분기말 5,909,829,953 4,321,006,519 22. 이익잉여금(결손금)22.1. 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금(결손금)의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 보험수리적손익 225,167,310 225,167,310 미처분이익잉여금(미처리결손금) 1,614,338,364 (414,502,552,231) 합 계 1,839,505,674 (414,277,384,921) 22.2. 당분기와 전분기 중 이익잉여금(결손금)의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기초 (414,277,384,921) (187,454,167,932) 분기순손실 (3,883,109,405) (93,059,458,272) 자본준비금의 결손보전 420,000,000,000 - 분기말 1,839,505,674 (280,513,626,204) 23. 주식기준보상23.1. 당사는 당사의 임직원에게 당사의 주식을 매입할 수 있는 주식선택권을 부여하였습니다. 이 주식선택권의 보유자는 주식선택권이 가득되면 부여일에 약정한 행사가격으로 당사의 주식을 매수할 수 있습니다.주요 임직원에게 부여된 주식기준보상의 구체적인 조건은 다음과 같으며, 옵션 행사 시에는 주식 실물을 인도받게 됩니다. 구 분 1차 2차 3차 4차 5차 6차 7차 8차 9차 10차 발행할 주식수(주) 96,700 6,250 14,000 21,500 35,500 15,400 40,730 1,500 5,300 4,000 96,000 176,000 부여일 2018.03.30 2018.07.31 2019.03.29 2019.06.21 2019.10.09 2020.03.31 2021.03.30 2021.07.27 2022.03.31 2022.03.31 2023.03.31 2023.03.31 부여방법 신주발행 가득조건 용역제공 2년~4년 행사가격(원) 100 100 72,000 72,000 72,000 113,712 113,712 113,712 330,000 330,000 24,575 24,575 가득기간 2~4년 2~4년 2~4년 2~4년 2~4년 2~3년 2년 2년 2년~4년 2년 2년 2년~4년 행사조건 (주1) (주1) (주1) (주1) (주1) (주2) (주3) (주3) (주4) (주3) (주3) (주4) 행사기간 가득일로부터 5년 (주1) 부여주식수의 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하며, 나머지 부여주식수 24/48에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과 한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/48을 5년간 행사가능(주2) 부여주식수의 24/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능하며, 나머지 부여주식수 12/36에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과 한 날로부터 매 1개월이 경과할때마다 1/36을 5년간 행사가능(주3) 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행사가능(주4) 부여주식수의 1/5에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 5년간 행 사가능하고, 나머지 부여주식수 4/5에 대해서는 부여일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 6개월이 경과할때마다 1/5을 5년간 행사가능 23.2. 부여일 현재의 주식선택권 이항모형 평가 산정에 사용된 기초자료는 다음과 같습니다. 기초자료 금액은 회차별로 부여된 총 수량으로 가중평균하였습니다. (단위: 원) 구 분 1차 2차 3차 4차 5차 6차 7차 8차 9차 10차(주) 부여일 공정가치 32,649 32,649 20,985 20,384 31,584 19,993 61,274 67,243 139,929 - 부여일 주식가격 32,732 32,732 61,229 61,229 77,783 77,783 136,653 144,618 329,022 - 행사가격 100 100 72,000 72,000 72,000 113,712 113,712 113,712 330,000 24,575 기대주가변동성 34.06% 34.17% 33.17% 32.79% 32.56% 33.16% 33.56% 33.28% 33.24% - 기대만기(년) 7.52 7.52 7.52 7.52 7.52 7.18 7.00 7.00 7.57 - 무위험이자율(%) 2.56% 2.50% 1.81% 1.56% 1.40% 1.44% 1.83% 1.82% 2.95% - (주) 2023년 3월 31일자로 부여된 10차 주식선택권과 관련하여 당분기에 비용으로 인식된 금액은 없으며, 다음으로 도래하는 보고기간부터 비용에 반영될 예정입 니다. 23.3. 당분기와 전분기 중 행사되지 않은 주식선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 주, 원) 구 분 당분기 전분기 수 량 가중평균 행사가격 수 량 가중평균 행사가격 기 초 2,385,168 4,981 159,247 61,133 부 여 272,000 24,575 9,300 330,000 상 실 (6,480) 7,107 (1,662) 51,369 행 사 (88,110) 2,280 (6,144) 100 분기말 2,562,578 7,149 160,741 79,123 (주) 2022년 9월 21일자로 자본잉여금의 자본전입에 따라 기존주식 1주당 신규 무상주 15주의 발행이 있었으며, 이에 따라 가중평균행사가격이 조정되었습니다.23.4. 당분기와 전분기 중 주식선택권과 관련하여 당사가 인식한 비용은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 전기까지 인식한 보상원가 5,395,562,975 3,726,200,428 당기에 인식한 총보상원가 427,042,778 331,259,476 총보상원가 5,822,605,753 4,057,459,904 24. 판매비와관리비 및 비용의 성격별 분류24.1. 당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 급여 1,032,320,100 402,925,489 퇴직급여 277,766,996 641,013,430 복리후생비 444,586,737 149,962,471 여비교통비 75,867,481 40,951,598 접대비 13,857,255 11,356,240 전력비 4,866,442 1,785,248 세금과공과금 13,584,737 1,845,829 감가상각비 158,010,407 97,153,717 경상연구개발비 13,911,445,615 6,446,569,248 도서인쇄비 3,144,423 193,280 소모품비 20,655,720 32,760,287 지급수수료 605,414,516 1,032,150,688 무형자산상각비 3,346,868 3,368,751 주식보상비용 131,033,683 85,360,085 기타 3,980,068 2,302,367 합 계 16,699,881,048 8,949,698,728 24.2. 당분기와 전분기 중 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 상품의 판매 - 39,811,909 제품 및 재공품의 변동 (1,654,481,198) (1,866,229,528) 원재료의 사용 4,484,044,504 3,513,356,507 종업원급여 11,450,629,563 5,054,752,278 여비교통비 174,489,047 41,456,067 접대비 13,857,255 11,356,240 전력비 73,882,677 8,777,641 감가상각비 1,758,153,099 1,074,558,412 경상연구개발비 3,121,889,693 1,920,184,053 소모품비 174,123,047 39,201,037 지급수수료 667,824,355 1,178,927,133 무형자산상각비 46,601,142 31,103,946 외주가공비 66,223,024 50,813,868 주식보상비용 427,042,778 331,259,476 기타 106,475,041 5,251,375 합 계 20,910,754,027 11,434,580,414 25. 기타수익과 기타비용25.1. 당분기와 전분기 중 기타수익의 주요 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 잡이익 2,140 3,579,738 25.2. 당분기와 전분기 중 기타비용의 주요 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 기부금 12,900,000 900,000 유형자산폐기손실 - 30,218,727 잡손실 6 1,012,256 계 12,900,006 32,130,983 26. 금융수익과 금융비용26.1. 당분기와 전분기 중 금융수익의 주요 내역은 다음과 같습니다 (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 이자수익 145,775,337 38,120,363 당기손익인식금융자산평가이익 2,367,802 - 외환차익 281,940,741 161,916,225 외화환산이익 292,680,920 44,656,390 당기손익인식금융부채평가이익 - 30,936,838 합 계 722,764,800 275,629,816 26.2. 당분기와 전분기 중 금융비용의 주요 내역은 다음과 같습니다 (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 이자비용 282,362,317 2,029,866,439 외환차손 198,751,248 10,870,029 외화환산손실 - 693,000 파생상품평가손실 - 80,632,692,986 당기손익인식금융부채평가손실 - 10,693,919,382 합 계 481,113,565 93,368,041,836 27. 법인세 비용법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 28. 주당손익28.1. 당사의 보통주 1주에 대한 기본주당순손실의 산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 원, 주) 구 분 당분기 전분기 분기순손실 3,883,109,405 93,059,458,272 가중평균유통보통주식수 41,436,886 1,508,459 기본주당손실 94 61,692 28.2. 당분기와 전분기 중 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 주) 구 분 당분기 전분기 기초 발행주식수 41,196,256 1,503,680 유상증자 효과 226,965 - 자기주식 효과 (38,222) - 주식선택권 행사 효과 51,887 4,779 가중평균유통보통주식수 41,436,886 1,508,459 28.3. 당분기와 전분기는 손실이 발생함에 따라 희석효과가 없으므로 희석주당손익을 산정하지 않았습니다. 29. 현금흐름표29.1. 현금흐름표상의 현금및현금성자산은 재무상태표상의 현금및현금성자산과 동일합니다.(주석 5 참조)29.2. 당사의 현금흐름표는 간접법에 의하여 작성되었으며, 영업활동으로 인한 현금흐름에 대한 조정 항목과 순운전자본의 변동 항목의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 분기순손실 (3,883,109,405) (93,059,458,272) 조정 항목 : 지급수수료 73,633,664 63,278,046 종속기업투자손상차손 859,489,221 - 감가상각비 1,758,153,099 1,074,558,412 무형자산상각비 46,601,142 31,103,946 이자비용 282,362,317 2,029,866,439 퇴직급여 2,016,361,502 1,684,827,960 급여 (36,019,089) - 유형자산폐기손실 - 30,218,727 주식보상비용 427,042,778 331,259,476 경상연구개발비 (177,487,678) - 외화환산손실 - 693,000 당기손익인식금융부채평가손실 - 10,693,919,382 파생상품평가손실 - 80,632,692,986 외화환산이익 (292,680,920) (44,656,390) 이자수익 (145,775,337) (38,120,363) 당기손익인식금융부채평가이익 - (30,936,838) 당기손익인식금융자산평가이익 (2,367,802) - 조정항목의 소계 4,809,312,897 96,458,704,783 자산부채변동 : 매출채권의 감소 565,777,076 837,247,037 미수금의 감소(증가) 2,955,827,369 (451,299,829) 선급금의 증가 (41,644,155) (2,612,756,410) 선급비용의 증가 (181,870,112) (91,616,438) 재고자산의 감소(증가) 1,349,359,460 (898,438,505) 매입채무의 증가(감소) (392,103,571) 46,136,065 미지급금의 증가 301,657,943 159,808,632 미지급비용의 감소 - (132,195,571) 선수금의 증가 - 27,614,790 계약부채의 감소 - (1,677,627,120) 예수금의 증가(감소) 1,033,376,290 (172,724,510) 퇴직금의 지급 (16,297,525) (80,629,738) 정부보조금의 수령 - 4,460,000 정부보조금의 사용 - (16,959,998) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동의 소계 5,574,082,775 (5,058,981,595) 영업으로부터 창출된 현금 6,500,286,267 (1,659,735,084) 29.3. 당분기와 전분기 중 유동성 대체를 제외한 중요한 현금의 유출, 유입이 없는 거래는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 건설중인자산의 본계정 대체 273,140,418 278,145,000 사용권자산의 취득 1,004,392,224 11,514,619,268 주식선택권의 행사 160,039,082 200,589,312 29.4. 당분기와 전분기 중 재무활동현금흐름에서 생기는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구 분 기초 현금흐름 비현금변동 기말 신규리스계약 이자효과 자본 전환 공정가치변동 장단기차입금 9,500,000,000 - - - - - 9,500,000,000 리스부채 9,451,738,476 (630,009,240) 942,360,494 219,595,410 - - 9,983,685,140 합 계 18,951,738,476 (630,009,240) 942,360,494 219,595,410 - - 19,483,685,140 (전분기) (단위: 원) 구 분 기초 현금흐름 비현금변동 기말 신규리스계약 이자효과 자본 전환 공정가치변동 장단기차입금 9,500,000,000 - - - - - 9,500,000,000 전환우선주부채 19,738,833,239 - - - - 10,662,982,544 30,401,815,783 전환상환우선주부채 36,747,969,420 - - 1,259,889,762 - - 38,007,859,182 전환사채 16,367,169,336 - - 471,690,486 - - 16,838,859,822 리스부채 341,098,058 (493,989,320) 10,764,597,282 4,830,904 - - 10,616,536,924 파생상품부채 95,299,607,864 - - - - 80,632,692,986 175,932,300,850 합 계 177,994,677,917 (493,989,320) 10,764,597,282 1,736,411,152 - 91,295,675,530 281,297,372,561 30. 특수관계자 거래30.1. 당분기말 현재 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다. 구 분 명 칭 종속기업 FADU TECHNOLOGY INCORPORATED 기타 대표이사 및 임직원 30.2. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 중요한 거래내용은 다음과 같습니다. (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 매출 매입 당분기 전분기 당분기 전분기 종속기업 FADU TECHNOLOGY INCORPORATED 188,917,534 15,584,303 - 1,844,763,443 30.3. 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 중요한 채권잔액은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 매출채권 단기대여금 장기대여금 미수수익 채권합계 종속기업 FADU TECHNOLOGY INCORPORATED 178,944,620 1,564,560,000 - 221,233,060 1,964,737,680 기타 대표이사 및 임직원 - - 390,000,000 - 390,000,000 합 계 178,944,620 1,564,560,000 390,000,000 221,233,060 2,354,737,680 (전기말) (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 단기대여금 유동성장기대여금 장기대여금 미수수익 채권합계 종속기업 FADU TECHNOLOGY INCORPORATED 1,520,760,000 - - 197,790,463 1,718,550,463 기타 대표이사 및 임직원 - 25,000,000 390,000,000 - 415,000,000 합 계 1,520,760,000 25,000,000 390,000,000 197,790,463 2,133,550,463 한편, 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채무잔액은 없습니다. 30.4. 당분기말과 전기말의 특수관계자에 대한 대여금의 대손상각비와 대손충당금의잔액은 없습니다.30.5. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금 거래내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 구분 기초 회수 환율변동효과 분기말 종속기업 FADU TECHNOLOGY INCORPORATED 단기대여금 1,520,760,000 - 43,800,000 1,564,560,000 기타 대표이사 및 임직원 유동성장기대여금 25,000,000 (25,000,000) - - 장기대여금 390,000,000 - - 390,000,000 합 계 1,935,760,000 (25,000,000) 43,800,000 1,954,560,000 (전분기) (단위: 원) 특수관계구분 특수관계자명칭 구분 기초 회수 환율변동효과 분기말 종속기업 FADU TECHNOLOGY INCORPORATED 단기대여금 1,422,600,000 - 30,360,000 1,452,960,000 기타 대표이사 및 임직원 유동성장기대여금 15,239,319 (15,239,319) - - 장기대여금 426,939,320 (7,439,320) - 419,500,000 합 계 1,864,778,639 (22,678,639) 30,360,000 1,872,460,000 한편, 당분기와 전기 중 특수관계자로부터의 차입거래 내역은 없습니다.30.6. 당분기에 당사는 임직원으로부터 80,000주의 자기주식을 무상으로 출연받았으며, 전분기에는 지분거래가 없습니다. 30.7. 당분기말 현재 당사가 특수관계자에게 제공하거나, 특수관계자로부터 제공받은 담보 내역 및 지급보증은 없습니다. 30.8. 주요경영진에 대한 보상당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전분기 급여 334,407,354 254,249,995 퇴직급여 163,186,424 732,982,453 합 계 497,593,778 987,232,448 31. 우발부채와 약정사항31.1. 당분기말 현재 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다. (단위: 원) 금융기관 구분 한도금액 실행금액 농협은행(주) 운전자금 대출 9,500,000,000 9,500,000,000 기업은행 신용카드 한도 300,000,000 300,000,000 기술보증기금(주) 융자담보지급보증 9,500,000,000 9,500,000,000 (주) 농협은행 장기차입금과 관련하여 기술보증기금으로부터 9,500,000천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.(주석15 참조)31.2. 당분기말 현재 당사가 타인(특수관계자 제외)에게 제공하거나, 타인(특수관계자 제외)으로부터 제공받은 지급보증은 없습니다.31.3. 당분기말 현재 당사가 계류중인 소송 등의 사건은 없습니다. 32. 재무위험관리의 목적 및 정책당사의 주요 금융부채는 매입채무및기타채무, 장기차입금 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 경영활동을 위한 자금 조달 과정에서 발생하였습니다. 또한 당사는 영업활동에서 발생하는 현금및현금성자산, 매출채권및기타채권과 기타금융자산과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.당사의 금융상품에서 발생할 수 있는 주된 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험이며, 당사의 경영자는 이러한 위험을 최소화시키기 위해 재무담당 관계자들의 관리기능 및 운영현황을 점검하고 평가하는 등의 감독기능을 지속적으로 실행함으로써 재무적으로 발생할 수 있는 위험을 최소화하고 있습니다. 32.1. 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험 및 외환위험으로 구성됩니다. 보고기간말 현재 시장위험에 대한 민감도분석 결과는 다음과 같습니다. 32.1.1. 이자율위험이자율 위험은 미래시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로 이는 주로 변동금리부조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다. 당분기말 현재 현재 당사는 시장위험에 노출되어 있는 유의적인 변동금리부조건의 차입금 및 예금 등을 보유하고 있지 않습니다.32.1.2. 외환위험당사는 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다.당사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러화(USD)입니다. 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해서, 당사는 외화지급일정과 외화회수일정을 일치시키는 정책을 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: USD, 원) 구 분 통화 당분기말 전기말 외화금액 원화환산액 외화금액 원화환산액 현금및현금성자산 USD 8,973,592.10 11,699,769,379 764,321.90 968,625,143 매출채권 USD 4,845,913.52 6,318,102,047 4,680,387.50 5,931,455,078 단기대여금 USD 1,200,000.00 1,564,560,000 1,200,000.00 1,520,760,000 미수금 USD - - 2,000,000.00 2,534,600,000 미수수익 USD 169,683.28 221,233,060 156,072.33 197,790,463 금융자산 합계 15,189,188.90 19,803,664,486 8,800,781.73 11,153,230,684 매입채무 USD 94,001.19 122,558,751 105,411.01 133,587,372 금융부채 합계 94,001.19 122,558,751 105,411.01 133,587,372 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 환산에 적용된 환율은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 USD 1,303.80 1,267.30 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동시 환율 변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기 전기 10% 상승시 10% 하락시 환율 상승시 환율 하락시 USD 1,968,110,574 (1,968,110,574) 1,101,964,331 (1,101,964,331) 32.1.3. 가격변동위험 당사는 재무상태표상 공정가치측정금융자산으로 분류되는 금융상품의 가격위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 당사가 보유한 금융상품이 대부분 장기저축성 보험상품으로 노출된 가격위험은 유의적이지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 32.2. 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 당사는 영업활동과 투자활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사는 신용거래를 원하는 모든 거래상대방에 대하여 재무상태, 과거 채무불이행 경험 등의 기타 여러 요소를 고려하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 건전한 거래 상대방과의 거래만을 수행하고 있으며, 일부 기존 거래처의 신용도가 낮아질 경우에는 개별적인 신용한도 관리정책을 시행하여 집중관리하고 있습니다. 또한, 주기적으로 모든 거래상대방에 대한 신용도를 검토하는 등의 지속적인 관리업무를 수행하여 채권 관련 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 함으로써 신용위험을 최소화하고 있습니다. 당사의 채권 관련 대손위험에 대한 최대 노출정도는 주석 5에서 기술하고 있는 채권의 장부금액과 동일합니다. 또한, 당사는 현금및현금성자산 및 기타금융자산 등과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 신용등급이 우수하여 안정성이 보장되는 금융기관과의거래를 수행함으로써, 현금및현금성자산 및 기타금융자산 등과 관련한 신용위험에 대한 실질적인 노출정도는 제한적입니다.당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 현금및현금성자산 19,741,533,945 7,589,601,882 금융상품 801,472,140 799,104,338 매출채권 6,318,102,047 6,816,486,203 기타채권 5,143,266,244 7,491,485,503 합 계 32,004,374,376 22,696,677,926 32.3. 유동성위험유동성위험은 당사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 당사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 동 방법은 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여,금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키는 정책을 포함하고 있습니다. 또한, 당사는 일시적인 유동성 위험에 대비하기 위해 각종 여신한도를 개설하고 있으며, 차입금의 비율을 적절히 고려하여 자금을 조달하고 향후 사업규모 확대에 대비함과 동시에 보다 안정적인 유동성 확보 및 자금조달의 연속성과 유연성을 유지하기 위하여 자체적인 자금계획 수립 및 검토 절차를 지속적으로 수행하고 있습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석 내용은다음과 같습니다. (당분기말) (단위: 원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 이하 1년 초과 2년 이하 2년 초과 매입채무 698,878,286 698,878,286 698,878,286 - - 기타지급채무(주) 1,717,021,869 1,724,464,015 1,662,519,481 61,944,534 - 차입금 9,500,000,000 9,657,960,273 9,657,960,273 - - 리스부채 9,983,685,140 11,610,159,444 3,228,764,633 3,123,206,774 5,258,188,037 합 계 21,899,585,295 23,691,462,018 15,248,122,673 3,185,151,308 5,258,188,037 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원관련 미지급금은 제외하였습니다.(전기말) (단위: 원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 이하 1년 초과 2년 이하 2년 초과 매입채무 1,087,552,225 1,087,552,225 1,087,552,225 - - 기타지급채무(주) 1,339,082,282 1,353,645,587 1,291,701,053 61,944,534 - 장기차입금 9,500,000,000 9,707,698,630 199,500,000 9,508,198,630 - 리스부채 9,451,738,476 11,310,794,893 2,673,342,610 2,708,027,600 5,929,424,683 합 계 21,378,372,983 23,459,691,335 5,252,095,888 12,278,170,764 5,929,424,683 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원관련 미지급금은 제외하였습니다. 32.4. 자본위험관리당사의 자본관리의 주요 목적은 자본성장과 분배를 통하여 주주들의 지속적인 투자수익을 창출하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하기 위한 방안으로 당사는 위험과 수익간의 적절한 균형을 유지하고 전략적 투자 및 운전자본의 유지를 위한 충분한 자금조달능력을 유지하기 위하여 부채비율을 감독하고 있습니다. 또한, 배당정책의 변경,유상증자 또는 부채상환 등을 통한 자본구조의 변경 결정시 당사는 단기적 현황과 장기적인 영업전망 및 사업목표를 모두 고려하고 있습니다.당사는 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 금액으로 나눈 부채비율을 사용하고 감독하고 있는 바, 당사는 순부채를 부채총계에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당분기말 전기말 부채 30,181,244,747 27,028,509,642 (차감)현금및현금성자산 (19,741,533,945) (7,589,601,882) 순부채 10,439,710,802 19,438,907,760 자기자본 49,797,622,480 41,100,655,182 부채비율 20.96% 47.30% 33. 범주별 금융상품 및 금융부채33.1. 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융자산 당기손익-공정가치 측정금융자산 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 합계 유동자산 현금및현금성자산 19,741,533,945 - - 19,741,533,945 단기금융상품 300,000,000 - - 300,000,000 매출채권및기타채권 9,377,354,225 - - 9,377,354,225 유동자산 소계 29,418,888,170 - - 29,418,888,170 비유동자산 장기금융상품 - 501,472,140 - 501,472,140 기타포괄손익- 공정가치측정금융자산 - - 6,509,782,037 6,509,782,037 기타채권 2,084,014,066 - - 2,084,014,066 비유동자산 소계 2,084,014,066 501,472,140 6,509,782,037 9,095,268,243 합 계 31,502,902,236 501,472,140 6,509,782,037 38,514,156,413 (전기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융자산 당기손익-공정가치 측정금융자산 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 합계 유동자산 현금및현금성자산 7,589,601,882 - - 7,589,601,882 단기금융상품 300,000,000 - - 300,000,000 매출채권및기타채권 12,788,826,167 - - 12,788,826,167 유동자산 소계 20,678,428,049 - - 20,678,428,049 비유동자산 장기금융상품 - 499,104,338 - 499,104,338 기타포괄손익- 공정가치측정금융자산 - - 3,917,700,000 3,917,700,000 기타채권 1,519,145,539 - - 1,519,145,539 비유동자산 소계 1,519,145,539 499,104,338 3,917,700,000 5,935,949,877 합 계 22,197,573,588 499,104,338 3,917,700,000 26,614,377,926 33.2. 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.(당분기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융부채 당기손익-공정가치 측정금융부채 합계 유동부채 매입채무및기타채무(주) 2,353,955,621 - 2,353,955,621 유동성장기차입금 9,500,000,000 - 9,500,000,000 리스부채 2,458,816,364 - 2,458,816,364 유동부채 소계 14,312,771,985 - 14,312,771,985 비유동부채 장기미지급금 61,944,534 - 61,944,534 리스부채 7,524,868,776 - 7,524,868,776 비유동부채 소계 7,586,813,310 - 7,586,813,310 합 계 21,899,585,295 - 21,899,585,295 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원관련 미지급금은 제외하였습니다. (전기말) (단위: 원) 구분 과목 상각후원가 측정금융부채 당기손익-공정가치 측정금융부채 합계 유동부채 매입채무및기타채무(주) 2,364,689,973 - 2,364,689,973 리스부채 1,928,347,553 - 1,928,347,553 유동부채 소계 4,293,037,526 - 4,293,037,526 비유동부채 장기미지급금 61,944,534 - 61,944,534 장기차입금 9,500,000,000 - 9,500,000,000 리스부채 7,523,390,923 - 7,523,390,923 비유동부채 소계 17,085,335,457 - 17,085,335,457 합 계 21,378,372,983 - 21,378,372,983 (주) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업원관련 미지급금은 제외하였습니다. 33.3. 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구 분 당기손익공정가치측정 금융자산 상각후원가측정 금융자산 당기손익공정가치측정 금융부채 상각후원가측정 금융부채 합 계 이자수익 - 145,775,337 - - 145,775,337 외환차손익 - 144,878,659 - (61,689,166) 83,189,493 외화환산손익 - 296,110,552 - (3,429,632) 292,680,920 당기손익인식금융자산평가이익 2,367,802 - - - 2,367,802 이자비용 - - - (282,362,317) (282,362,317) 합계 2,367,802 586,764,548 - (347,481,115) 241,651,235 (전분기) (단위: 원) 구 분 당기손익공정가치측정 금융자산 상각후원가측정 금융자산 당기손익공정가치측정 금융부채 상각후원가측정 금융부채 합 계 이자수익 - 38,120,363 - - 38,120,363 외환차손익 - 135,390,969 - 15,655,227 151,046,196 외화환산손익 - 44,620,666 - (657,276) 43,963,390 파생상품평가손익 - - (80,632,692,986) - (80,632,692,986) 당기손익인식금융자산평가이익 - - (10,662,982,544) - (10,662,982,544) 이자비용 - - - (2,029,866,439) (2,029,866,439) 합계 - 218,131,998 (91,295,675,530) (2,014,868,488) (93,092,412,020) 34. 금융상품 및 금융부채 공정가치34.1. 금융상품 및 금융부채 종류별 공정가치당분기말과 전기말 현재 금융상품 및 금융부채의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당분기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 금융자산: 현금및현금성자산 19,741,533,945 19,741,533,945 7,589,601,882 7,589,601,882 단기금융상품 300,000,000 300,000,000 300,000,000 300,000,000 매출채권및기타채권 11,461,368,291 11,461,368,291 14,307,971,706 14,307,971,706 장기금융상품(주1) 501,472,140 501,472,140 499,104,338 499,104,338 기타포괄손익- 공정가치금융자산(주2) 6,509,782,037 6,509,782,037 3,917,700,000 3,917,700,000 합계 38,514,156,413 38,514,156,413 26,614,377,926 26,614,377,926 금융부채: 매입채무및기타채무(주3) 2,415,900,155 2,415,900,155 2,426,634,507 2,426,634,507 유동성장기차입금 9,500,000,000 9,500,000,000 - - 장기차입금 - - 9,500,000,000 9,500,000,000 리스부채 9,983,685,140 9,983,685,140 9,451,738,476 9,451,738,476 합계 21,899,585,295 21,899,585,295 21,378,372,983 21,378,372,983 (주1) 장기금융상품은 저축성보험으로서, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없으므 로 당기말 현재 계약을 해지하는 경우 예상 수취 환급금을 공정가치로 인식하 였습니다.(주2) 시장성없는 지분증권에 대한 공정가치 평가를 위한 충분한 정보를 입수할 수 없었으므로 취득원가로 평가하였습니다.(주3) 기타채무는 미지급금, 미지급비용과 장기미지급금으로 구성되어 있으며, 종업 원 관련 미지급금은 제외하였습니다. 34.2. 공정가치 서열체계 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품 및 금융부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과같습니다. (당분기말) (단위: 원) 구분 장부금액 수준1 수준2 수준3 공정가치로 측정되는 금융자산: 장기금융상품 501,472,140 - - 501,472,140 기타포괄손익- 공정가치금융자산 6,509,782,037 - - 6,509,782,037 금융자산 합계 7,011,254,177 - - 7,011,254,177 (전기말) (단위: 원) 구분 장부금액 수준1 수준2 수준3 공정가치로 측정되는 금융자산: 장기금융상품 499,104,338 - - 499,104,338 기타포괄손익- 공정가치금융자산 3,917,700,000 - - 3,917,700,000 금융자산 합계 4,416,804,338 - - 4,416,804,338 34.3. 당분기와 전분기 중 <수준 3>으로 분류되는 금융상품의 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기) (단위: 원) 구분 기초 증가 평가 감소 분기말 장기금융상품 499,104,338 - 2,367,802 - 501,472,140 기타포괄손익- 공정가치측정금융자산 3,917,700,000 2,592,082,037 - - 6,509,782,037 금융자산 합계 4,416,804,338 2,592,082,037 2,367,802 - 7,011,254,177 (전분기) (단위: 원) 구분 기초 증가 평가 감소 분기말 장기금융상품 494,999,998 - - - 494,999,998 금융자산 합계 494,999,998 - - - 494,999,998 전환우선주부채(주1) 19,738,833,239 - 10,662,982,544 - 30,401,815,783 파생상품부채(주2) 95,299,607,864 - 80,632,692,986 - 175,932,300,850 금융부채 합계 115,038,441,103 - 91,295,675,530 - 206,334,116,633 34.4. 당사는 공정가치 서열체계에서 <수준 2>와 <수준 3>으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.(당분기말) (단위: 원) 구 분 내 역 공정가치 수 준 가치평가기법 유의적인 관측가능하지 않은 투입변수 당기손익-공정가치측정 금융자산 저축성보험 501,472,140 3 해지환급금 보증이율 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 전환우선주 6,509,782,037 3 원가기준접근법(주) 취득원가 (주) 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 최근의 정보가 불충분하여 원가를 공 정가치의 최선의 추정치로 판단하였습니다. (전기말) (단위: 원) 구 분 내 역 공정가치 수 준 가치평가기법 유의적인 관측가능하지 않은 투입변수 당기손익-공정가치측정 금융자산 저축성보험 499,104,338 3 해지환급금 보증이율 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 전환우선주 3,917,700,000 3 원가기준접근법(주) 취득원가 (주) 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 최근의 정보가 불충분하여 원가를 공 정가치의 최선의 추정치로 판단하였습니다. 6. 배당에 관한 사항 가. 배당에 관한 사항 증권신고서 제출일 현재 당사 정관에서는 아래와 같이 배당에 관한 사항을 규정하고 있습니다. 제12조 (신주의 동등배당) 이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다.제57조 (이익금의 처분) 회사는 매사업연도의 처분 전 이익잉여금을 다음과같이 처분한다. 1. 이익준비금 2. 기타의 법정준비금 3. 배당금 4. 임의적립금 5. 기타의 이익잉여금처분액 제58조 (이익배당) ① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다. ③ 제1항의 배당은 제17조 제1항에 따라 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. ④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 제58조의2 (중간배당) ① 본 회사는 사업연도 중 1회에 한하여 일정한 날을 정해 그날의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다. 중간배당은 금전으로 한다. ② 중간배당은 직전 결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다. 1. 직전 결산기의 자본금의 액 2. 직전 결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익 4. 직전 결산기의 정기주주총회에서 이익으로 배당하거나 또는 지급하기로 정한 금액 5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금 ③ 본 회사는 당해 결산기의 대차대조표상의 순자산액이 「상법」 제462조 제1항 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못할 우려가 있는 때에는 중간배당을 하여서는 아니된다. ④ 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 정한다. ⑤ 본 회사가 사업연도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권 행사, 주식매수선택권의 행사 등), 해당 신주는 직전사업연도말에 발행된 것으로 간주하여 중간배당을 실시한다. 제59조 (배당금지급청구권의 소멸시효) ① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. ② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다. ③ 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다. 나. 주요배당지표 구 분 주식의 종류 당기 전기 전전기 전전전기 제9기 1분기 제8기 제7기 제6기 주당액면가액(원) 100 100 100 100 (연결)당기순이익(백만원) (4,104) (227,460) (43,341) (82,289) (별도)당기순이익(백만원) (3,883) (227,521) (45,579) (80,949) (연결)주당순이익(원) (99) (17,906) (28,920) (60,651) 현금배당금총액(백만원) - - - - 주식배당금총액(백만원) - - - - (연결)현금배당성향(%) - - - - 현금배당수익률(%) - - - - - - - - - - 주식배당수익률(%) - - - - - - - - - - 주당 현금배당금(원) - - - - - - - - - - 주당 주식배당(주) - - - - - - - - - - 다. 과거 배당 이력 (단위: 회, %) 연속 배당횟수 평균 배당수익률 분기(중간)배당 결산배당 최근 3년간 최근 5년간 - - - - 7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원, 주) 주식발행(감소)일자 발행(감소)형태 발행(감소)한 주식의 내용 종류 수량 주당액면가액 주당발행(감소)가액 비고 2020.02.01 유상증자 전환상환우선주 23,743 100 126,347 - 2020.02.20 유상증자 전환상환우선주 174,124 100 126,347 - 2020.03.26 유상증자 전환상환우선주 71,232 100 126,347 - 2020.03.28 유상증자 전환상환우선주 15,830 100 126,347 - 2020.04.30 유상증자 전환상환우선주 11,872 100 126,347 - 2020.12.10 전환권행사 보통주 112,500 100 40,000 전환사채 전환권 행사 2021.01.21 전환권행사 보통주 37,500 100 40,000 전환사채 전환권 행사 2021.07.30 유상증자 전환우선주 18,792 100 170,290 - 2021.08.20 유상증자 전환우선주 8,808 100 170,290 - 2021.09.03 유상증자 전환우선주 26,425 100 170,290 - 2021.09.11 유상증자 전환우선주 53,438 100 170,290 - 2021.09.16 유상증자 전환우선주 8,808 100 170,290 - 2021.10.27 주식매수선택권 보통주 3,680 100 100 - 2022.01.21 주식매수선택권 보통주 6,144 100 100 - 2022.04.01 유상증자 보통주 6,100 100 330,000 - 2022.04.08 유상증자 보통주 2,034 100 330,000 - 2022.04.14 유상증자 보통주 18,000 100 330,000 - 2022.04.16 유상증자 보통주 3,680 100 330,000 - 2022.04.20 유상증자 보통주 36,450 100 330,000 - 2022.04.23 유상증자 보통주 20,930 100 330,000 - 2022.04.25 전환권행사 보통주 25,384 100 43,333 전환사채 전환권 행사 2022.06.29 전환권행사 보통주 196,151 100 43,333 전환사채 전환권 행사 2022.08.26 주식매수선택권 보통주 833 100 113,712 - 2022.06.29 전환권행사 보통주 92,308 100 43,333 전환사채 전환권 행사 2022.09.16 전환권행사 전환상환우선주 (546,801) 100 - 전환상환우선주 보통주 전환 2022.09.16 전환권행사 전환우선주 (116,271) 100 - 전환우선주 보통주 전환 2022.09.16 전환권행사 보통주 663,072 100 - - 2022.09.21 무상증자 보통주 38,621,490 100 100 1주당 15주 무상주 발행 2023.02.07 주식매수선택권 보통주 50,880 100 100 - 2023.02.07 주식매수선택권 보통주 26,380 100 4,500 - 2023.02.07 주식매수선택권 보통주 10,850 100 7,107 - 2023.02.18 유상증자 보통주 486,353 100 24,575 - 나. 미상환 전환사채 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 채무증권 발행실적 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원, %) 발행회사 증권종류 발행방법 발행일자 권면(전자등록)총액 이자율 평가등급(평가기관) 만기일 상환여부 주관회사 - - - - - - - - - - 합 계 - - - - - - - - - 바. 기업어음증권 미상환 잔액 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년 초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - - 사. 단기사채 미상환 잔액 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 합 계 발행 한도 잔여 한도 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - 아. 회사채 미상환 잔액 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - 자. 신종자본증권 미상환 잔액 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원) 잔여만기 1년 이하 1년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과15년이하 15년초과20년이하 20년초과30년이하 30년초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - 차. 조건부자본증권 미상환 잔액 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과20년이하 20년초과30년이하 30년초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - - - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 가. 공모자금의 사용내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 사모자금의 사용내역 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 백만원) 구분 회차 납입일 주요사항보고서의 자금의사용계획 실제 자금 사용내역 차이발생 사유 사용용도 조달금액 내용 금액 제3자배정 유상증자 (전환상환우선주) - 2020.02.01 운영자금 3,000 운영자금 3,000 - 제3자배정 유상증자 (전환상환우선주) - 2020.02.20 운영자금 22,000 운영자금 22,000 - 제3자배정 유상증자 (전환상환우선주) - 2020.03.26 운영자금 9,000 운영자금 9,000 - 제3자배정 유상증자 (전환상환우선주) - 2020.03.28 운영자금 2,000 운영자금 2,000 - 제3자배정 유상증자 (전환상환우선주) - 2020.04.30 운영자금 1,500 운영자금 1,500 - 제3자배정 유상증자 (전환우선주) - 2021.07.30 운영자금 3,200 운영자금 3,200 - 제3자배정 유상증자 (전환우선주) - 2021.08.20 운영자금 1,500 운영자금 1,500 - 제3자배정 유상증자 (전환우선주) - 2021.09.03 운영자금 4,500 운영자금 4,500 - 제3자배정 유상증자 (전환우선주) - 2021.09.11 운영자금 9,100 운영자금 9,100 - 제3자배정 유상증자 (전환우선주) - 2021.09.16 운영자금 1,500 운영자금 1,500 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2022.04.01 운영자금 2,013 운영자금 2,013 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2022.04.08 운영자금 671 운영자금 671 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2022.04.14 운영자금 5,940 운영자금 5,940 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2022.04.16 운영자금 1,214 운영자금 1,214 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2022.04.20 운영자금 12,029 운영자금 12,029 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2022.04.23 운영자금 6,907 운영자금 6,907 - 제3자배정 유상증자 (보통주) - 2023.02.18 운영자금 타법인증권취득자금 9,360 2,592 운영자금 타법인증권취득자금 1,360 2,592 미사용 다. 미사용자금의 운용내역 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 백만원) 종류 금융상품명 운용금액 계약기간 실투자기간 예ㆍ적금 MMT 8,000 - - 계 8,000 - 8. 기타 재무에 관한 사항 가. 재무제표 재작성 등 유의사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 대손충당금 설정현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 재고자산 현황 등 (단위 : 백만원) 사업부문 계정과목 제9기 1분기 제8기 제7기 제6기 비고 SSD 사업부 원재료 7,253 8,369 - - - 재공품 10 878 268 365 　- 제품 1,391 757 66 - 　- 저장품(주1) - - 3,518 6,600 　- 합 계 8,654 10,004 3,852 6,965 　- 총자산대비 재고자산 구성비율(%) 10.82% 14.68% 14.33% 22.71% 　- [재고자산합계÷기말자산총계×100] 재고자산회전율(회수) 1.81회 1.72회 1.14회 0.10회 　 - [연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}] (주1) 제8기 사업연도부터 저장품 계정과목의 명칭을 원재료로 변경하였습니다. 라. 수주계약 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 공정가치평가 내역(1) 금융상품의 공정가치 평가'III-5. 재무제표 주석 34. 금융상품 공정가치' 부분을 참고해주시기 바랍니다. (2) 유형자산의 공정가치 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 등 사업연도 감사인 감사(검토)의견 강조사항 등 핵심감사사항 채택회계기준 제9기 1분기(2023년 1분기) 대성삼경회계법인 -(검토) 해당사항 없음 해당사항 없음 K-IFRS 제8기(2022년) 삼도회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 K-IFRS 제7기(2021년) 삼도회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 K-IFRS 제6기(2020년) 대성삼경회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 K-GAAP 나. 감사용역 체결현황 (단위 : 천원, 시간) 사업연도 감사인 내용 감사계약내역 실제수행내역 보수 시간 보수 시간 제9기(2023년) 대성삼경회계법인 별도 및 연결 온기 감사별도 및 연결 분기 검토 125,000 1,500 - - 제8기(2022년) 삼도회계법인 별도 및 연결 온기 감사별도 및 연결 반기 검토 170,000 1,242 170,000 1,016 제7기(2021년) 삼도회계법인 별도 및 연결 온기 감사 170,000 1,242 170,000 1,002 제6기(2020년) 대성삼경회계법인 별도 온기 감사 25,000 330 25,000 320 다. 회계감사인과 비감사용역 계약체결 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과 구분 일자 참석자 방식 주요 논의 내용 1 2023.01.06 회사측 : 담담 임원 1인감사인측: 업무수행이사 1인 대면회의 중감감사 결과보고 2 2023.03.10 회사측 : 담당 임원 1인감사인측: 업무수행이사 1인 대면회의 기말감사 결과보고 마. 회계감사인의 변경당사는 코스닥시장 상장을 추진 중인 회사로서 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 의거하여 금융감독원으로부터 제7기(2021.01.01 ~ 2021.12.31) 및 제8기(2022.01.01 ~ 2022.12.31)에 대한 외부감사인으로 삼도회계법인을 지정 통지받아 동 회계법인과 감사계약을 체결하였습니다. 제8기의 지정사유가 해소됨에 따라 당사는 제9기(2023.01.01~2023.12.31)에 대한 외부감사인으로 대성삼경회계법인과 감사계약을 체결하였습니다. 2. 내부통제에 관한 사항 가. 감사가 회사의 내부통제 유효성 감사 결과당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 내부회계관리제도당사는 증권신고서 제출일 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제8조에 따른 내부회계관리제도 운영 대상 법인은 아니지만, 2022년 08월 내부회계관리규정을 제정하였고, 내부회계관리제도에 대한 설계평가 및 운영평가를 효율적으로 수행하기 위한 내부회계관리 시스템을 도입하였습니다. 다만, 당사는 2022년말 기준 자산총액 1천억원 미만 비상장법인으로 내부회계관리제도의 관리 및 운영에 대해 별도의 평가 또는 검토는 수행되지 않았습니다. 따라서 당사의 내부회계관리자가 보고한 내용, 감사가 보고한 내용, 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견 등은 없습니다.향후 주권상장법인으로서 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 선진수준의 내부통제 프로세스를 확립하고, 체계적인 공시 통제 절차를 수립 및 운영함으로써사업보고서 등의 중요한 사항에 대한 기재 및 표시 누락, 허위 기재 등의 오류가 발생하지 않도록 할 예정입니다. 또한 주식회사등의 외부감사에 관한 법률에 의거, 내부회계관리자가 사업연도별로 이사회 및 감사에게 내부회계관리제도의 운영실태를 보고하고, 감사는 외부감사인에게 이를 제시하여 외부감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견을 표명하도록 할 예정입니다.(1) 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.(2) 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 다. 내부통제구조의 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 가. 이사회 구성 개요증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 총 11인(사내이사 4인, 사외이사 3인, 기타비상무이사 4인)으로 구성되어 있습니다. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항,주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본 방침 및 업무 집행에 관한 주요사항을 의결하며, 이사 및 경영진의 직무 집행을 감독하고 있습니다. 이사회 의장은 당사의 정관 및 이사회 운영규정에 의거하여 대표이사가 겸직하고 있습니다. 나. 사외이사 및 그 변동현황 (단위 : 명) 이사의 수 사외이사 수 사외이사 변동현황 선임(주1) 해임 중도퇴임 11 3 3 - - (주1) 2022년 10월 11일 임시주주총회를 통해 최희준, 송상영, 김희재 사외이사가 신규 선임되었습니다. 다. 중요 의결 사항 회차 개최일자 의안내용 의결현황 대표이사 사내이사 사외이사 기타비상무이사 남이현 이지효 이대근 원종택 김희재 최희준 송상영 유동열 남훈곤 손정학 이진상 출석률 100% 출석률 100% 출석률 100% 출석률 100% 출석률 0% 출석률 0% 출석률 0% 출석률 75% 출석률 50% 출석률 10% 출석률 7% 찬 반 여 부 01 2022.01.04 1. 이해관계자와의 거래총액한도 승인의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 - 02 2022.02.28 1. 본점 이전의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 - 03 2022.03.03 1. 자회사 자금 대여 계약 연장의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 - 04 2022.03.10 1. 정기 주주총회 소집의 건 2. 주요 사규 제개정의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 - 05 2022.03.25 1. 신주발행의 건 2. 신주발행의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 불참 불참 불참 - 06 2022.04.01 1. 신주발행의 건 2. 신주발행의 건 3. 신주발행의 건 4. 신주발행의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 불참 불참 불참 찬성 07 2022.06.02 1. 주식매수선택권 부여 취소의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 불참 찬성 불참 불참 08 2022.07.11 1. 타법인 출자의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 불참 09 2022.08.03 1. 주식매수선택권 부여 취소의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 불참 10 2022.08.19 1. 자회사 추가 출자의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 불참 11 2022.09.02 1. 명의개서대리인 선임의 건 2. 준비금의 자본전입의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 - - - 찬성 불참 불참 불참 12 2022.10.13 1. 대표이사 선임의 건 2. 감사위원회 설치의 건 3. 내부거래위원회 설치의 건 4. 내부거래위원회 위원 선임의 건 5. 주식매수선택권 부여 취소의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 13 2023.01.04 1. 이해관계자와의 거래총액한도 승인의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 14 2023.02.01 1. 신주발행의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 15 2023.02.20 1. 타법인 출자의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 16 2023.03.03 1. 자회사 자금 대여 계약 연장의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 17 2023.03.10 1. 코스닥 시장 상장의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 18 2023.03.15 1. 정기 주주총회 소집의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 19 2023.03.31 1. 대표이사 선임의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 20 2023.06.14 1. 자회사 추가 출자의 건 가결 찬성 찬성 찬성 찬성 불참 불참 불참 찬성 찬성 불참 불참 라. 이사회내 위원회당사는 정관의 규정에 따라 이사회 내에 2개의 위원회를 설치하여 운영하고 있습니다.(1) 위원회 구성 위원회명 구성 소속 이사명 설치목적 권한사항 비고 내부거래위원회 사외이사 3명 김희재, 최희준, 송상영 - 주주 또는 계열회사와의 거래에 있어 적법하고 공정한 거래를 관리하고 감독 1. 당해 내부거래가 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하,“공정거래법”)의 부당지원행위에 해당하는 등 법령, 정관 또는 회사 규정에 중대하게 위반되는 것으로 판단되는 경우 당해 내부거래에 관하여 이사회에 시정조치의 건의 2. 공정거래법 등 관련 법령에 의하여 당해 내부거래에 관한 이사회 의결 및 공시가 요구되는 경우 이사회에 당해 내부거래에 관한 의결 및 공시의 요구 3. 간사에 대하여 내부거래 세부 현황 자료 조사 등의 요구 4. 기타 이사회에서 위임한 사항 　 - 감사위원회 사외이사 3명 김희재, 최희준, 송상영 - 기업의 재무보고 및 내부회계관리제도를 감독 - 외부감사인의 선임, 외부감사업무의 감독과 평가 등 1. 회사 내 모든 정보에 대한 자료제출 요구 2. 관계자의 출석 및 답변 요구 3. 회계관계 거래처에 대한 조사자료 징구 4. 관계서류, 장부, 증빙서 및 물품 등의 제출요구 5. 금고, 장부, 기타 물품 및 보관장소 등의 봉인 6. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구 - (2) 위원회 활동 위원회명 개최일자 의안내용 가결여부 이사의 성명 김희재 최희준 송상영 (출석률 :100%) (출석률 :100%) (출석률 :100%) 찬반여부 내부거래위원회 2022.12.28 1.이해관계자와의 거래총액한도 승인 가결 찬성 찬성 찬성 감사위원회 2023.02.07 1.외부감사인 선임의건 가결 찬성 찬성 찬성 마. 이사의 독립성(1) 이사의 선임이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 사내이사 및 사외이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 이사의 선임 관련하여 관련법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회 구성은 다음과 같습니다. 직명 성명 추천인 임기 연임여부 (연임회수) 선임배경 활동분야 회사와의 거래 최대주주 또는 주요주주과의 관계 사내이사 (대표이사) 남이현 이사회 2022.10.11~2025.10.11 연임(3) 회사의 창업자로서 설립 시 부터 중요한 의사결정을 수행하여 회사 성장에 기여하였고, SSD분야 전문가임 이사회 의장, CTO 해당사항 없음 최대주주 사내이사 (대표이사) 이지효 이사회 2023.03.31~2026.03.31 연임(3) 회사의 창업자로서 설립 시 부터 중요한 의사결정을 수행하여 회사 성장에 기여하였고, IT분야에 탁월한 식견을 보유함 CEO 해당사항 없음 해당사항 없음 사내이사 이대근 이사회 2023.03.31~2026.03.31 연임(3) 회사의 창업자로서 설립 시 부터 중요한 의사결정을 수행하여 회사 성장에 기여하였고,기업경영 전반에 걸쳐 많은 경험을 보유함 COO 해당사항 없음 해당사항 없음 사내이사 원종택 이사회 2023.03.31~2026.03.31 연임(2) 자본 시장에서의 오랜 경험과 탁월한 식견으로 자본조달, 운영에 기여할 것으로 기대 CFO 해당사항 없음 해당사항 없음 사외이사 김희재 이사회 2022.10.11~2025.10.11 - 오랜 회계사 경력을 통해 내부감사위원장으로서의 역할 기대 감사위원장내부거래위원 해당사항 없음 해당사항 없음 사외이사 최희준 이사회 2022.10.11~2025.10.11 - 오랜 판사 경력을 통해 회사의 준법활동에 기여할 것으로 기대 내부거래위원장감사위원 해당사항 없음 해당사항 없음 사외이사 송상영 이사회 2022.10.11~2025.10.11 - 경영학 교수로서 회사의 지배구조나 ESG분야에 있어 조언을 기대 감사위원내부거래위원 해당사항 없음 해당사항 없음 기타비상무이사 유동열 이사회 2023.03.31~2026.03.31 연임(3) 투자, 금융 분야의 오랜 경험을 토대로 회사의 재무구조에 대한 조언을 기대 기타비상무 해당사항 없음 해당사항 없음 기타비상무이사 남훈곤 이사회 2023.03.31~2026.03.31 연임(2) 투자, 금융 분야의 오랜 경험을 토대로 회사의 재무구조에 대한 조언을 기대 기타비상무 해당사항 없음 해당사항 없음 기타비상무이사 손정학 이사회 2023.03.31~2026.03.31 연임(2) 투자, 금융 분야의 오랜 경험을 토대로 회사의 재무구조에 대한 조언을 기대 기타비상무 해당사항 없음 해당사항 없음 기타비상무이사 이진상 이사회 2022.03.31~2025.03.31 - 투자, 금융 분야의 오랜 경험을 토대로 회사의 재무구조에 대한 조언을 기대 기타비상무 해당사항 없음 해당사항 없음 (2) 사외이사후보추천위원회당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사후보추천위원회를 구성하고 있지 않습니다. 바. 사외이사의 전문성(1) 사외이사 현황 성명 주요경력 최대주주등과의이해관계 결격요건여부 비고 김희재 (12.02~현재) 現 대주회계법인 (21.03~현재) 現 데브시스터즈(주) 감사 (15.03~21.03) 前 (주)데브시스터즈 사외이사, 감사위원회 위원장 (12.03~15.02) 前 (주)미래컴퍼니 사외이사, 감사위원회 위원장 (08.10~12.01) 前 한영회계법인 세무팀 (03.11~08.09) 前 삼일회계법인 세무팀 (01.11~03.10) 前 삼일회계법인 감사팀 (02.03~05.02) 고려대학교 경영학 석사 (98.02) 고려대 경영학과 학사 해당사항 없음 해당사항 없음 - 최희준 (21.04~현재) 現 법무법인(유) 클라스 파트너(21.02~22.03) 前 서울남부지방법원 부장판사 (18.02~21.02) 前 서울중앙지방법원 부장판사 (15.02~18.02) 前 헌법재판소 파견근무 (14.02~15.02) 前 대구지방법원 부장판사 (12.02~14.01) 前 대법원 재판연구관 (10.02~12.02) 前 서울고등법원 판사 (09.02~10.02) 前 서울중앙지방법원 판사 (05.02~08.02) 前 수원지방법원 판사 (02.04~05.02) 前 청주지방법원 판사 (99.02~02.03) 前육군 법무관 (96.12) 제38회 사법시험 합격(96.02) 서울대학교 사법학과 학사 해당사항 없음 해당사항 없음 - 송상영 (19.03~현재)現 한양대학교 경영학과부교수마케팅)(12.03~18.09)前 이화여자대학교 경영학과 조교수(15.03~17.02)前 이화여자대학교 국제교류처 부처장(05.09~11.08)前 뉴욕시립대 바루크대학 조교수(00.09~05.05) Wharton School, University of Pennsylvania 경영학 박사(00.09~04.05) Wharton School, University of Pennsylvania 경영학 석사(98.03~00.02) 서울대학교 경영학과 석사(92.03~98.02) 서울대학교 경영학과 학사 해당사항 없음 해당사항없음 - (2) 사외이사의 전문성회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.※ 사외이사 지원조직 현황 부서(팀)명 직원수(명) 직위(근속연수) 주요 활동내역 경영지원팀 2 부장급(5년), 과장급(7년) 이사회 운영 및 보고 등 관련 제반 활동 ※ 사외이사 교육 미실시내역 사외이사 교육 실시여부 사외이사 교육 미실시 사유 미실시 사외이사의 경력과 전문성을 고려한 바, 현재까지는 교육을 실시하지 않았으나 업무수행 관련 교육이 필요할 경우 진행할 예정입니다. 2. 감사제도에 관한 사항 가. 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 3인의 사외이사로 구성된 감사위원회를 운영하고 있습니다. 동 위원회 위원 중 재무전문가는 김희재 위원이며, 관련 법령의 경력 요건을 충족하고 있습니다. 성명 사외이사여부 경력 회계ㆍ재무전문가 관련 해당여부 전문가 유형 (주1) 관련 경력(주2) 최희준 예 現 법무법인(유) 클라스 파트너前 서울남부지방법원 부장판사 前 서울중앙지방법원 부장판사 前 헌법재판소 파견근무 前 대구지방법원 부장판사 前 대법원 재판연구관 前 서울고등법원 판사 前 서울중앙지방법원 판사 前 수원지방법원 판사 前 청주지방법원 판사 前육군 법무관 - - - 송상영 예 現 한양대학교 경영학과부교수마케팅前 이화여자대학교 경영학과 조교수前 이화여자대학교 국제교류처 부처장前 뉴욕시립대 바루크대학 조교수 - - - 김희재 예 現 대주회계법인 現 데브시스터즈(주) 감사 前 (주)데브시스터즈 사외이사,감사위원회 위원장 前 (주)미래컴퍼니 사외이사,감사위원회 위원장 前 한영회계법인 세무팀 前 삼일회계법인 세무팀 前 삼일회계법인 감사팀 예 1호 유형(공인회계사) - 대주/한영/삼일 회계법인 회계사 (21년 7개월) (주1) 전문가 유형은 기업공시서식 작성기준 및 「상법 시행령」제37조 제2항에 따른 회계ㆍ재무전문가 유형입니다. (주2) 1호 유형: 공인회계사의 자격을 가진 사람으로서 그 자격과 관련된 업무에 종사한 경력이 5년 이상인지 여부 나. 감사위원회 위원의 독립성당사는 관련 법령 및 정관에 따라 위원회의 구성, 운영 및 권한ㆍ책임 등을 감사위원회 규정에 정의하여 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사위원회 위원 전원은 이사회의 추천을 받아 주주총회의 결의를 통해 선임한 사외이사로 구성되어 있으며, 회계ㆍ재무 전문가(김희재 위원)를 포함하고 있습니다. 위원회는 3인 이상의 이사로 구성하고, 사외이사가 위원의 3분의 2 이상이어야 하는 등 관련 법령의 요건을 충족하고 있습니다. 동 위원회 위원은 당사 및 당사의 최대주주 또는 주요 주주와 감사위원회 활동의 독립성을 저해할 어떠한 관계도 없습니다.- 감사위원의 선임 배경 성명 선임배경 추천인 회사와의관계 최대주주 또는주요주주와의 관계 최희준 다년간 판사 경력 및 변호사 경력을 통해 회사의 준법사항 등에 대해 조언을 제시할 것으로 기대 이사회 해당없음 해당없음 송상영 한양대학교 경영학 교수인 경영 전문가로서 회사의 투명경영, 지속가능경영에 조언을 제시할 것으로 기대 이사회 해당없음 해당없음 김희재 회계 전문가(공인회계사)로서 회사의 회계 투명성 제고 기여할 것으로 기대 이사회 해당없음 해당없음 다. 감사위원회의 활동 위원회명 개최일자 의안내용 가결여부 이사의 성명 최희준(출석률 100%) 송상영(출석률 100%) 김희재(출석률 100%) 찬반여부 감사위원회 2023.02.07 1.외부감사인 선임의 건 가결 찬성 찬성 찬성 라. 감사위원회 교육실시 현황 감사위원회 교육 실시여부 감사위원회 교육 미실시 사유 미실시 사외이사의 경력과 전문성을 고려한 바, 현재까지는 교육을 실시하지 않았으나 업무수행 관련 교육이 필요할 경우 진행할 예정입니다. 마.감사위원회 지원조직 현황 부서(팀)명 직원수(명) 직위(근속연수) 주요 활동내역 경영지원팀 3 부장급 1명 (5년)과장급 2명 (평균 6년) 주주총회, 이사회, 이사회 내 위원회 운영 및 관련 제반 업무 바. 준법지원인 등 지원조직 현황 당사는「상법」제542조13에 따라 최근 사업연도말 현재 자산총액 5천억원 미만으로 증권신고서 제출일 현재 준법지원인 선임 의무가 없습니다. 이에 해당사항 없습니다 3. 주주총회 등에 관한 사항 가. 투표제도 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) 투표제도 종류 집중투표제 서면투표제 전자투표제 도입여부 배제 미도입 미도입 실시여부 미실시 미실시 미실시 나. 소수주주권의 행사여부당사는 증권신고서 제출일 현재 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다. 다. 경영권 경쟁 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다. 라. 의결권 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 주식수 비고 발행주식총수(A) 보통주 41,770,719 - 우선주 - - 의결권없는 주식수(B) 보통주 80,000 자기주식 우선주 - - 정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C) 보통주 - - 우선주 - - 기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D) 보통주 - - 우선주 - - 의결권이 부활된 주식수(E) 보통주 - - 우선주 - - 의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E) 보통주 41,690,719 - 우선주 - - 마. 주식사무 정관상신주인수권의내용 제10조 (신주인수권) ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다. ② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의 또는 주주총회 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않은 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 일반 공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 2. 발행하는 주식 총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우 3. 상법 제542조의 3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 4. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하 여 국내외 금융기관 또는 기관투자자 및 개인투자자에게 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 기관, 조합, 개인 등의 그 상대방 에게 신주를 발행하는 경우 6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 7. 「근로복지기본법」 제 39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 8. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식총수의 100분의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우 9. 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우 10. 회사가 경영상 필요로 「외국인투자촉진법」에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 11. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 ③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 결 산 일 12월 31일 정기주주총회 사업연도 말일의 다음날부터 3개월 이내 주주명부폐쇄시기 매년 1월 1일부터 1월 7일까지 주권의 종류 제8조 (주권의 종류) 회사의 주권은 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권 및 일만주권의 8종류로 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동조는 적용을 배제한다.제9조 (주식의 종류) ① 회사가 발행할 주식은 보통주식과 종류주식으로 한다. ② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다. 명의개서대리인 KB국민은행 주주의 특전 - 공고방법 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(https://fadu.io)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 한국경제신문에 한다. 바. 주주총회 의사록 요약 구 분 주총일자 안건 결의내용 비고 임시 2020.02.19 제1호 의안: 이사 선임의 건 원안대로승인 - 정기 2020.03.31 제1호 의안: 제5기 재무제표 승인의 건 원안대로승인 - 제2호 의안: 이사 보수한도 승인의 건 제3호 의안: 이사 선임의 건 제4호 의안: 주식매수선택권 부여의 건 임시 2020.06.01 제1호 의안: 이사 선임의 건 원안대로승인 - 정기 2021.0 :3.30 제1호 의안: 제6기 재무제표 승인의 건 원안대로승인 - 제2호 의안: 이사 보수한도 승인의 건 제3호 의안: 주식매수선택권 부여의 건 임시 2021.07.27 제1호 의안: 주식매수선택권 부여의 건 원안대로승인 - 정기 2022.03.31 제1호 의안: 제7기 재무제표 승인의 건 원안대로승인 - 제2호 의안: 이사 보수한도 승인의 건 제3호 의안: 임원퇴직금 지급규정 제정의 건 제4호 의안: 주식매수선택권 부여의 건 제5호 의안: 정관 일부 변경의 건 제6호 의안: 이사 선임의 건 임시 2022.09.02 제1호 의안: 정관 일부 변경의 건 원안대로 승인 - 임시 2022.10.11 제1호 의안: 정관 일부 변경의 건 원안대로승인 - 제2호 의안: 이사 선임의 건 제3호 의안: 사외이사 선임의 건 제4호 의안: 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건 제5호 의안: 감사위원 선임의 건 제6호 의안: 이사 보수한도 소급 추인의 건 정기 2023.03.31 제1호 의안: 제8기 재무제표 승인의 건 원안대로승인 - 제2호 의안: 자본준비금의 이익잉여금 전입의 건 제3호 의안: 이사 선임의 건 제4호 의안: 이사 보수한도 승인의 건 제5호 의안: 주식매수선택권 부여의 건 VI. 주주에 관한 사항 1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 ) (단위 : 주, %) 성명 관계 주식의종류 소유주식수 및 지분율 비고 기초(2023.01.01) 기말(제출일 현재) 주식수 지분율 주식수 지분율 남이현 본인 보통주 5,968,320 14.49 5,776,320 13.83 - 이지효 등기임원 보통주 4,461,680 10.83 4,461,680 10.68 - 이대근 등기임원 보통주 953,200 2.31 953,200 2.28 - 원종택 등기임원 보통주 56,000 0.14 37,190 0.09 - 최진용 미등기임원 보통주 710,000 1.72 710,000 1.70 - 김홍석 미등기임원 보통주 616,000 1.50 616,000 1.47 - 이성갑 미등기임원 보통주 480,000 1.17 460,800 1.10 - 박범진 미등기임원 보통주 216,000 0.52 216,000 0.52 - 성윤제 미등기임원 보통주 208,000 0.50 208,000 0.50 - 김선호 미등기임원 보통주 33,840 0.08 44,016 0.11 - 나경석 미등기임원 보통주 - - 13,190 0.03 - 엄상호 미등기임원 보통주 9,824 0.02 20,000 0.05 - 정상용 미등기임원 보통주 9,824 0.02 20,000 0.05 - 권준호 미등기임원 보통주 9,824 0.02 20,000 0.05 - 박종현 미등기임원 보통주 - - 7,550 0.02 - 박상현 미등기임원 보통주 22,128 0.05 4,100 0.01 - (주)파두 자기주식 보통주 - - 80,000 0.19 - 합계 보통주 13,754,640 33.39 13,648,046 32.67 - 우선주 - - - - 나. 최대주주의 주요 경력 직 위 성 명(생년월일) 주 요 경 력 대표이사(상근/등기) 남이현(74.07.02) (16.08~현재) 現 파두 대표이사(15.09~16.08) 前 숭실대학교 연구교수(13.04~15.07) 前 SK텔레콤, 융합기술원(05.03~13.03) 前 서울대학교 박사/연구원(03.01~04.05) 前 퓨처시스템 기술연구소(99.02~02.10) 前 콤텍시스템 정보통신연구소(98.02) 서울대 전기공학 학사(11.02) 서울대 컴퓨터공학 박사 2. 최대주주 변동현황 당사는 공시대상 기간동안 최대주주의 변동이 없었습니다. 3. 주식의 분포 가. 주식 소유현황 (기준일 : 2023년 03월 06일 ) (단위 : 주) 구분 주주명 소유주식수 지분율(%) 비고 5% 이상 주주 남이현 5,776,320 13.86 - 이지효 4,461,680 10.70 - (주)알피씨포워드 4,330,000 10.39 - 우리사주조합 - - - (주1) 상기 주식소유 현황은 통일주권 발행을 위해 당사가 명의개서 대리인에게 주주명부를 전달한 2023년 03월 06일 기준 실질주주명부 및 명부주주로 작성되었습니다. (주2) 상기 지분율은 의결권이 있는 발행주식 총수를 기준으로 산정되었습니다. 나. 소액주주현황 소액주주현황 (기준일 : 2023년 03월 06일 ) (단위 : 명, 주) 구 분 주주 소유주식 비 고 소액주주수 전체주주수 비율(%) 소액주식수 총발행주식수 비율(%) 소액주주 57 93 61.29 7,436,401 41,690,719 17.84 - (주1) 소액주주는 발행주식총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주로서, 상기 보유주식수는 최대주주 등의 소유주식수를 제외한 주식수입니다. (주2) 상기 총발행주식수는 의결권이 있는 발행주식 총수입니다. (주3) 상기 주식소유 현황은 통일주권 발행을 위해 당사가 명의개서 대리인에게 주주명부를 전달한 2023년 03월 06일 기준 실질주주명부 및 명부주주로 작성되었습니다. VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원 등의 현황 가. 임원 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 성명 성별 출생년월 직위 등기임원여부 상근여부 담당업무 주요경력 소유주식수 최대주주와의관계 재직 기간 임기만료일 의결권있는 주식 의결권없는 주식 남이현 남 74.07 대표이사 사내이사 상근 CTO (16.08~현재) 現 파두 대표이사(15.09~16.08) 前 숭실대학교 연구교수(13.04~15.07) 前 SK텔레콤, 융합기술원(05.03~13.03) 前 서울대학교 박사/연구원(03.01~04.05) 前 퓨처시스템 기술연구소(99.02~02.10) 前 콤텍시스템 정보통신연구소(98.02) 서울대 전기공학 학사(11.02) 서울대 컴퓨터공학 박사 5,776,320 - 본인 6.9년 2025.10.13 이지효 남 74.12 대표이사 사내이사 상근 CEO (17.04~현재) 現 파두 대표이사 (11.06~17.04) 前 Bain & Company 파트너 (07.01~09.07) 前 Poseidon Management 이사 (01.04~07.01) 前 Bain & Company 이사 (00.03~01.04) 前 보스톤 컨설팅그룹 컨설턴트 (98.02) 서울대 산업공학과 학사 (00.02) 서울대 산업공학과 석사 (11.05) Wharton School, University of Pennsylvania MBA 4,461,680 - 타인 6.2년 2026.03.31 이대근 남 74.11 부사장 사내이사 상근 COO (16.01~ 현재) 現 파두 사내이사(07.04~15.12) 前 사파이어테크놀로지 부장 (02.03~07.03) 前 그루터기 개발팀장('02.02) 서울대 경영학과 학사 953,200 - 타인 7.5년 2026.03.31 원종택 남 74.06 부사장 사내이사 상근 CFO ('19.09~현재) 現 파두 사내이사('08.07~'19.09) 前 Bain & Company 파트너('00.06~'06.08) 前 삼성SDS('00.02) 서울대학교 조경학과 학사('06.08~'08.06) Columbia University MBA 37,190 - 타인 3.8년 2026.03.31 최희준 남 72.08 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 (감사위원, 내부거래위원장) ('21.04~현재) 現 법무법인(유) 클라스 파트너('21.02~'22.03) 前 서울남부지방법원 부장판사 ('18.02~'21.02) 前 서울중앙지방법원 부장판사 ('15.02~'18.02) 前 헌법재판소 파견근무 ('14.02~'15.02) 前 대구지방법원 부장판사 ('12.02~'14.01) 前 대법원 재판연구관 ('10.02~'12.02) 前 서울고등법원 판사 ('09.02~'10.02) 前 서울중앙지방법원 판사 ('05.02~'08.02) 前 수원지방법원 판사 ('02.04~'05.02) 前 청주지방법원 판사 ('99.02~'02.03) 前 육군 법무관 ('96.02) 서울대학교 사법학과 학사('96.12) 제38회 사법시험 합격 - - 타인 0.7년 2025.10.11 송상영 남 73.09 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 (감사위원, 내부거래위원) ('22.10~현재) 現 파두('19.03~현재, 現 한양대학교 경영학과부교수마케팅)('12.03~'18.09)前 이화여자대학교 경영학과 조교수('15.03~'17.02)前 이화여자대학교 국제교류처 부처장('05.09~'11.08)前 뉴욕시립대 바루크대학 조교수('92.03~'98.02) 서울대학교 경영학과 학사('98.03~'00.02) 서울대학교 경영학과 석사('04.05) Wharton School, University of Pennsylvania 경영학 석사('05.05) Wharton School, University of Pennsylvania 경영학 박사 - - 타인 0.7년 2025.10.11 김희재 남 72.11 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 (감사위원장, 내부거래위원) ('12.02~현재) 現 대주회계법인 ('21.03~현재) 現 데브시스터즈(주) 감사 ('15.03~'21.03) 前 (주)데브시스터즈 사외이사, 감사위원회 위원장 ('12.03~'15.02) 前 (주)미래컴퍼니 사외이사, 감사위원회 위원장 ('08.10~'12.01) 前 한영회계법인 세무팀 ('03.11~'08.09) 前 삼일회계법인 세무팀 ('01.11~'03.10) 前 삼일회계법인 감사팀 ('98.02) 고려대 경영학과 학사 ('05.02) 고려대학교 경영학 석사 - - 타인 0.7년 2025.10.11 유동열 남 81.12 비상무이사 기타비상무이사 비상근 비상무이사 ('17.05~현재) 現 파두('17.05~현재) 現 (유)포레스트파트너스('14.01~'17.03) 前 (주)마크원테크놀로지('09.02) 고려대 사회학과 학사 - - 타인 - 2026.03.31 남훈곤 남 85.07 비상무이사 기타비상무이사 비상근 비상무이사 ('20.03~현재) 現 파두('14.07~현재) 現 스마일게이트인베스트먼트('10.12~'14.06) 前 삼성전자('11.02) 서울대 경영학과 학사 - - 타인 - 2026.03.31 손정학 남 69.02 비상무이사 기타비상무이사 비상근 비상무이사 ('20.02~현재) 現 파두('19.10~현재) 現 제이에스프라이빗에쿼티 대표이사('15.05~'18.08)前 제니타스인베스트먼트('09.09~'13.12)前 현대라이프생명/현대커머셜(PI)('06.08~09.07) 前 웅진캐피탈 상무('91.02) 서울대학교 경제학 학사('96.06) London Business School, 금융학 석사('95.05) 미시건 주립대 MBA - - 타인 - 2026.03.31 이진상 남 77.09 비상무이사 기타비상무이사 비상근 비상무이사 ('18.11~'21.11/'22.03~ 현재) 現 파두('17.07~현재) 現 레버런트 파트너스, 대표이사('16.08~'17.05) 前 Forest Partners, 공동대표이사('03.02) 연세대 심리학/영문학 학사('10.05) Wharton School, University of Pennsylvania MBA - - 타인 - 2025.03.31 최진용 남 82.01 상무 미등기임원 상근 선행개발 (메모리구조) ('15.07~현재) 現 파두('05.02) 서울대 전기공학 학사('19.02) 서울대 전기·컴퓨터공학 석박사 710,000 - 타인 8.0년 - 김홍석 남 81.04 상무 미등기임원 상근 SoC HW개발 ('16.05~현재) 現 파두('13.09~'16.02) 前 SK텔레콤㈜('05.02) 서울대 전기공학 학사('13.08) 서울대 전기·컴퓨터공학 박사 616,000 - 타인 7.2년 - 이성갑 남 79.10 상무 미등기임원 상근 펌웨어 개발총괄 ('16.01~현재) 現 파두('13.04~'15.09) 前 SK텔레콤㈜('12.07~'13.03) 前 현대자동차㈜('09.03~'09.10) 前 ㈜엠트론스토리지테크놀로지('06.02) 서울대 컴퓨터공학 학사('09.02) 서울대 전기·컴퓨터공학 석사 460,800 - 타인 7.5년 - 박범진 남 75.02 상무 미등기임원 상근 SoC HW개발 ('17.03~현재) 現 파두('02.04~'17.03) 前 ㈜지씨티리써치('00.07~'02.04) 前 ㈜네오마이크로스('98.02) 서울대 전기공학 학사('01.02) 서울대 전기·컴퓨터공학 석사 216,000 - 타인 6.3년 - 성윤제 남 82.02 전무 미등기임원 상근 솔루션 개발총괄 ('16.04~현재) 現 파두('13.03~'16.03) 前 디에이아이오('05.02) 서울대 컴퓨터공학 학사('07.08) 서울대 전기·컴퓨터공학 석사('13.02) 서울대 전기·컴퓨터공학 박사 208,000 - 타인 7.2년 - 김선호 남 69.10 전무 미등기임원 상근 선행개발총괄 ('17.02~현재) 現 파두('15.07~17.02) 前 아이엠엘㈜('10.07~'15.06) 前 씨앤에스 테크놀로지('00.01~'07.12) 前 ㈜다윈텍('00.02) 서울시립대 반도체공학 석사('97.02) 서울시립대 반도체공학 학사 44,016 - 타인 6.3년 - 나경석 남 77.02 상무 미등기임원 상근 SoC HW개발 ('19.01~현재) 現 파두('17.04~'18.12) 前 Scientific Analog('01.03~'17.04) 前 삼성전자㈜('01.02) 서울대 전기·컴퓨터공학 석사('99.02) 서울대 전기공학 학사 13,190 - 타인 4.5년 - 엄상호 남 76.09 상무 미등기임원 상근 SoC HW개발 ('17.08~현재) 現 파두'12.03~17.07) 前 세솔반도체㈜(('11.05~'12.03) 前 씨앤에스 테크놀로지('02.01~'11.04) 前 ㈜다윈텍('02.02) 서울시립대 전자전기공학 석사('00.02) 서울시립대 전자전기공학 학사 20,000 - 타인 5.9년 - 정상용 남 75.09 상무 미등기임원 상근 SoC HW개발 ('17.04~현재) 現 파두('13.07~'17.01) 前 ㈜멜파스('07.09~'13.06) 前 ㈜지씨티리써치('02.04~'07.08) 前 ㈜마무리안디자인('02.08) 서울대 전기공학부 학사 20,000 - 타인 6.2년 - 권준호 남 76.03 상무 미등기임원 상근 SoC 개발총괄 ('17.11~현재) 現 파두('16.04~'17.11) 前 어보브반도체('08.09~'16.04) 前 GCT세미컨덕터('05.01~'08.08) 前 칩스앤미디어('01.2) 서울대 전자공학 석사('99.2) 서울대 전기공학 학사 20,000 - 타인 5.6년 - 박종현 남 77.12 상무 미등기임원 상근 SoC사업총괄 ('19.10~현재) 現 파두('14.03~'19.10) 前 ㈜에이디테크놀로지('08.06~'14.03) 前 프리미엄디자인('05.11~'07.07) 前 ㈜아이앤씨테크놀로지('03.02) 한서대 전자공학 학사 7,550 - 타인 3.7년 - 박상현 남 76.01 전무 미등기임원 상근 품질·검증 업무총괄 ('17.02~현재) 現 파두('13.07~'17.01) 前 SK하이닉스㈜('00.07~'13.07) 前 삼성전자㈜('98.02) 성균관대 전자공학 학사 4,100 - 타인 6.4년 - 윤종윤 남 65.07 사장 미등기임원 상근 사장 생산총괄 ('20.01~현재) 現 파두 사장('15.5~'19.12) 前 (주)엑시콘('89.8~'15.5) 前 삼성전자(주)('15.2) 성균관대 경영학 석사('88.2) 경북대 전자공학과 학사 - - 타인 3.5년 - 홍건영 남 70.07 상무 미등기임원 상근 양산구매 업무총괄 ('18.11~현재) 現 파두('13.01~'18.10) 前 ㈜티엘아이('08.02~'12.11) 前 ㈜인디링스('96.02~'08.01) 前 삼성전자㈜('95.02) 서울대 컴퓨터공학 석사('93.02) 서울대 컴퓨터공학 학사 - - 타인 4.7년 - 김현수 남 72.01 전무 미등기임원 상근 양산 업무총괄 ('21.07~현재) 現 파두('98.03~'21.06) 前 삼성전자㈜('96.02) 중앙대 물리학 학사 - - 타인 2.0년 - 신창익 남 74.08 상무 미등기임원 상근 양산공정업무총괄 ('22.05~현재) 現 파두('20.03~'22.05) 前 SK하이닉스㈜('00.03~'19.07) 前 삼성전자㈜('00.02) 아주대 전자공학 학사 - - 타인 1.1년 - 임진업 남 73.03 상무 미등기임원 상근 선행개발 (모듈) ('22.06~현재) 現 파두('13.05~'22.05) 前 ㈜아나패스('11.01~'13.02) 前 ㈜씨자인('01.02~'02.07/'07.09~'10.11) 前 GCT세미컨덕터('07.08) 서울시립대 전자전기컴퓨터공학 박사('01.02) 서울시립대 전자전기공학 석사('99.02) 서울시립대 반도체공학 학사 - - 타인 1.1년 - 이진희 남 76.07 상무 미등기임원 상근 SoC HW개발 ('22.08~현재) 現 파두('14.12~'21.07) 前 ㈜하이닉스('13.01~'14.11) 前 TERASQUARE('08.04~'12.12) 前 GCT세미컨덕터('99.02) 서울대 전기공학 학사('01.02) 서울대 전기공학 석사('08.02) 서울대 전기·컴퓨터공학 박사 - - 타인 0.9년 - 김승민 남 72.06 상무 미등기임원 상근 TF PM ('22.10~현재) 現 파두('09.10~'22.09) 前 SK텔레콤㈜('02.03~'05.02) 前 한양대 최적설계신기술연구센터('99.03~'01.11) 前 ㈜삼성SDS('95.02) 경북대 전자계산학 학사('97.02) 경북대 컴퓨터과학 석사 ('09.08) 서울대 전기·컴퓨터공학 박사 - - 타인 0.7년 - 가-1. 임원 겸직현황 겸 직 임 원 겸 직 회 사 성 명 직 위 회 사 명 직 위 이지효 대표이사 FADU Technology Incorporated CEO 남이현 대표이사 FADU Technology Incorporated CTO 최희준 사외이사 법무법인(유) 클라스 파트너 파트너 변호사 송상영 사외이사 한양대학교 부교수 김희재 사외이사 대주회계법인 회계사 유동열 기타비상무이사 (유)포레스트파트너스 상무 남훈곤 기타비상무이사 스마일게이트인베스트먼트 수석팀장 손정학 기타비상무이사 제이에스프라이빗에쿼티 대표이사 이진상 기타비상무이사 레버런트 파트너스 대표이사 나. 직원 등 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 천원) 직원 소속 외근로자 비고 사업부문 성별 직 원 수 평 균근속연수 연간급여총 액 1인평균급여액 남 여 계 기간의 정함이없는 근로자 기간제근로자 합 계 전체 (단시간근로자) 전체 (단시간근로자) SSD사업부 남 195 - - - 195 2.5 13,357,222 68,499 - - - - 여 47 　- 　- 　- 47 2.6 1,817,794 38,676 - 합 계 242 - - - 242 2.5 14,042,684 58,028 - (주1) 연간급여총액 및 1인평균급여액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재하였으며, 2023년 1월부터 6월까지의 금액이며 주식매수선택권 행사에 따른 행사이익이 포함된 금액입니다. (주2) 상기 직원 수는 등기임원을 제외하고 미등기임원은 포함한 직원 수입니다. 다. 미등기임원 보수 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 천원) 구 분 인원수 연간급여 총액 1인평균 급여액 비고 미등기임원 19 4,638,435 244,128 주식매수선택권 행사이익 포함 (주1) 연간급여총액 및 1인평균급여액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재하였으며, 2023년 1월부터 6월까지의 금액이며 주식매수선택권 행사에 따른 행사이익이 포함된 금액입니다. 2. 임원의 보수 등 가. 이사ㆍ감사 전체의 보수 현황(1) 주주총회 승인금액 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 천원) 구 분 인원수 주주총회 승인금액 비고 등기이사 및 사외이사 11 1,600,000 - (2) 보수지급금액 (2)-1. 이사ㆍ감사 전체 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 천원) 인원수 보수총액 1인당 평균보수액 비고 11 720,374 65,489 주식매수선택권 행사이익 포함 (주1) 보수총액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재하였으며 2023년 1월부터 6월까지의 금액이며 주식매수선택권 행사에 따른 행사이익이 포함된 금액입니다. (2)-2. 유형별 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 천원) 구 분 인원수 보수총액 1인당평균보수액 비고 등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외) 8 666,374 83,297 - 사외이사(감사위원회 위원 제외) - - - - 감사위원회 위원 3 54,000 18,000 - 감사 - - - - (주1) 보수총액은 소득세법 제20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 근로소득을 기준으로 기재하였으며 2023년 1월부터 6월까지의 금액이며 주식매수선택권 행사에 따른 행사이익이 포함된 금액입니다. (3) 이사의 보수 지급기준 구 분 보수 지급기준 등기이사 주주총회에서 승인된 이사보수한도 범위 내에서 담당업무, 전문성, 회사 기여도 등을 종합적으로 반영하여 기본급을 결정하였으며, 전략적 목표 달성도 등 같은 정성 평가 결과를 종합적으로 고려하여 성과급을 지급할 수 있습니다. 사외이사 주1) 주주총회에서 승인된 이사보수한도 범위 내에서 담당업무, 전문성, 회사의 경영환경 등을 종합적으로 반영하여 기본급을 결정하였습니다. (주1) 당사의 감사위원회 위원은 전원 사외이사로 구성되어 있습니다. 나.보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 이사 및 감사의 개인별 보수 지급금액이 5억원 이상에 해당하는 자가 없습니다. 다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황<표1> (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 백만원) 구 분 부여받은인원수 주식매수선택권의 공정가치 총액 비고 등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외) 1 1,105 - 사외이사(감사위원회 위원 제외) - - - 감사위원회 위원 또는 감사 - - - 업무집행지시자 등 17 2,209 - 계 18 3,314 - (주1) 상기 부여된 주식매수선택권은 행사시점에 신주가 교부되는 주식매수선택권으로서, 공정가치는 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정하였습니다. (주2) 2023.03.31에 부여된 주식매수선택권 중 업무집행지시사 1명에게 부여된 매수선태권의 공정가치는 외부 공정가치 측정을 진행하지 못한 관계로 상기 금액에 포함되어 있지 않습니다. <표2> (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 부여받은자 관계 부여일 부여방법 주식의종류 최초부여수량 당기변동 총변동수량 기말미행사수량 행사기간 행사가격 의무보유여부 의무보유기간 행사 취소 행사 취소 OOO외 3인 미등기임원 2018.03.30 신주발행 보통주 388,800 (40,704) - (80,000) - 308,800 2020.03.30~2027.03.30 100 O 상장일로부터 1년간 OOO외 1인 미등기임원 2019.03.29 신주발행 보통주 224,000 (13,190) - (13,190) (160,000) 50,810 2021.03.29~2028.03.29 4,500 O 상장일로부터 1년간 원종택 등기임원 2019.10.09 신주발행 보통주 560,000 (13,190) - (13,190) - 546,810 2021.10.09~2028.10.09 4,500 O 상장일로부터 1년간 OOO외 4인 미등기임원 2020.03.31 신주발행 보통주 88,000 (10,850) - (24,178) - 63,822 2022.03.31~2028.03.31 7,107 O 상장일로부터 1년간 OOO외 13인 미등기임원 2021.03.30 신주발행 보통주 73,760 - - - - 73,760 2023.03.30~2028.03.30 7,107 O 상장일로부터 1년간 OOO 미등기임원 2021.07.27 신주발행 보통주 24,000 - - - - 24,000 2023.07.27~2028.07.27 7,107 O 상장일로부터 1년간 OOO외 1인 미등기임원 2022.03.31 신주발행 보통주 92,800 - - - - 92,800 2024.03.31~2031.03.31 20,625 O 상장일로부터 1년간 OOO외 1인 미등기임원 2023.03.31 신주발행 보통주 176,000 - - - - 176,000 2025.03.31~2032.03.31 24,575 X - 합계 1,627,360 (77,934) - (130,558) (160,000) 1,336,802 　 　 　 (주1) 현재 재직 중인 임직원의 관계는 작성 기준일 시점의 현황을 기재하였습니다. (주2) 최초부여수량 및 행사가격에는 무상증자 및 주식분할로 인한 조정된 수량과 행사가격을 반영하였습니다. VIII. 계열회사 등에 관한 사항 1. 계열회사 현황(요약) 가. 해당 기업집단의 명칭 및 계열회사의 수 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 사) 기업집단의 명칭 계열회사의 수 상장 비상장 계 (주)파두 - 2 1 가-1. 계열회사의 명칭 등 계열회사 명칭 법인등록번호 비고 FADU Technology Incorporated C4168117 (주1) 미국법인 (주)파두매니지먼트컴퍼니 110111-7611018 - (주1) FADU Technology Incorporated는 당사의 미국 종속회사로서 캘리포니아에 등록된 번호입니다. 나. 계열회사간의 계통도 계열회사 명칭 법인등록번호 비고 FADU Technology Incorporated C4168117 (주1) 미국법인 (주)파두매니지먼트컴퍼니 110111-7611018 - 계열회사 계통도.jpg 계열회사 계통도 다. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황 겸 직 임 원 겸 직 회 사 성 명 직 위 회 사 명 직 위 이지효 대표이사 FADU Technology Incorporated CEO 남이현 대표이사 FADU Technology Incorporated CTO 2. 타법인 출자현황(요약) (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 백만원) 출자목적 출자회사수 총 출자금액 상장 비상장 계 기초장부가액 증가(감소) 기말장부가액 취득(처분) 평가손익 경영참여 - 1 1 859 1,280 (859) 1,280 일반투자 - - - - - - - 단순투자 - 1 1 3,918 2,592 - 6,510 계 - 2 2 4,777 3,872 (859) 7,790 (주1) 기초 장부가액은 2023년 1월 1일 기준, 기말 장부가액은 2023년 3월 31일 기준으로 작성하였습니다. (주2) 상세 현황은 '제2부 발행인에 관한 사항 - XI. 상세표' 부분을 참고하시기 바랍니다. IX. 대주주 등과의 거래내용 1. 대주주등에 대한 신용공여 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 대주주와의 자산양수도 등 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 3. 대주주와의 영업거래당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1. 공시내용 진행 및 변경사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 우발부채 등에 관한 사항 가. 중요한 소송사건당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. . 나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 채무보증 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 그 밖의 우발채무 등마-1. 증권신고서 제출일 현재 당사와 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다. (단위: 원) 금융기관 구분 한도금액 실행금액 농협은행(주) 운전자금 대출 9,500,000,000 9,500,000,000 기업은행 신용카드 한도 300,000,000 300,000,000 기술보증기금(주) 융자담보지급보증 9,500,000,000 9,500,000,000 (주) 농협은행 장기차입금과 관련하여 기술보증기금으로부터 9,500,000천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.마-2. 증권신고서 제출일 현재 당사가 타인에게 제공하거나, 타인으로부터 제공받은 지급보증은 없습니다.마-3. 당분기말 현재 당사가 계류중인 소송 등의 사건은 없습니다. 3. 제재 등과 관련된 사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 가. 작성 기준일 이후 발생한 주요사항당사는 증권신고서 작성기준일 이후 발생한 주요사항은 없습니다. 나. 중소기업기준 검토표 중소기업기준 검토표.jpg 중소기업기준 검토표 다. 외국지주회사의 자회사 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 법적위험 변동사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 사. 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할 및 의무당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 아. 합병등의 사후정보당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 자. 녹색경영당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 카. 조건부자본증권의 전환ㆍ채무재조정 사유등의 변동현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 타. 보호예수 현황 당사는 한국거래소 코스닥 시장 상장규정에 의거 의무보유 완료하였으며 해당 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 바. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험」에서 기재하고 있는 유통가능물량을 참조하시기 바랍니다. 이 외에 당사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원, 한국증권금융 등에 의무보유 중인 주식은 없습니다. 파. 특례상장기업의 사후정보당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. XI. 상세표 1. 연결대상 종속회사 현황(상세) (단위 : 백만원) 상호 설립일 소재지 주요사업 최근사업연도말자산총액 지배관계근거 주요종속회사 여부 FADU Technology Incorporated 2018.06.18 2712 Augustine Dr. #220, Santa Clara, CA 95054 플래시 메모리 응용 제품의 개발 및 판매 1,838 의결권 과반수보유 해당없음 2. 계열회사 현황(상세) (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) 상장여부 회사수 기업명 법인등록번호 상장 - 　- - 비상장 2 FADU Technology Incorporated C4168117 (주)파두매니지먼트컴퍼니 110111-7611018 3. 타법인출자 현황(상세) (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 백만원, 천주, %) 법인명 상장여부 최초 취득일자 출자목적 최초 취득금액 기초잔액 증가(감소) 기말잔액 최근사업연도재무현황 수량 지분율 장부가액 취득(처분) 평가손익 수량 지분율 장부가액 총자산 당기순손익 수량 금액 FADU TechnologyIncorporated 비상장 2018.08.22 경영참여 337 65,000 100.0 859 10 1,280 -859 75,000 100.0 1,280 2,790 (3,345) Chelsio Communications,INC 비상장 2022.07.14 단순투자 3,918 438 2.4 3,918 292 2,592 - 730 4.0 6,510 7,260 (5,132) 합 계 - - 4,777 - 3,872 -859 - - 7,790 - - (주) 기초 장부가액은 2023년 1월 1일 기준, 기말 장부가액은 2023년 3월 31일 기준으로 작성하였습니다. 【 전문가의 확인 】 1. 전문가의 확인 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 전문가와의 이해관계 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.