Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

Interim / Quarterly Report • Sep 17, 2025

Spis treści

1.	1.1. 1.2. 1.3. 1.4.	Podstawowe elementy skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego 3 Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 3 Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30 czerwca 2025 4 Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku 5 Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku 6
2.		Informacje ogólne oraz zasady (polityki) rachunkowości 7
	2.1.	Informacje ogólne 7
	2.2.	Istotne zasady (polityka) rachunkowości 8
	2.3.	Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 8
3.		Noty objaśniające 12
	3.1.	Informacje dotyczące segmentów działalności 12
	3.2.	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 13
	3.3.	Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty 13
	3.4.	Przychody i koszty 13
	3.5.	Podatek dochodowy 13
	3.6.	Rzeczowe aktywa trwałe 15
	3.7.	Aktywa niematerialne 15
	3.8.	Zapasy 16
	3.9.	Rezerwy 16
	3.10.	Świadczenia pracownicze 16
	3.11.	Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 18
	3.12.	Kapitałowe papiery wartościowe 19
	3.13.	Należności długoterminowe 19
	3.14.	Aktywa i zobowiązania finansowe 20
	3.15.	Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 20
	3.16.	Zarządzanie kapitałem 26
	3.17.	Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe 26
	3.18.	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, inwestycyjne, leasingowe i z tytułu opcji 27
	3.19.	Transakcje z podmiotami powiązanymi 28
	3.20.	Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki 29
	3.21.	Udziały, akcje i pozostałe aktywa długoterminowe 29
	3.22.	Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji
		finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz dodatkowe
		informacje do sprawozdania z przepływów pieniężnych 30
	3.23.	Wpływ konfliktu zbrojnego w Ukrainie na Grupę 31
	3.24.	Ryzyko klimatyczne 32
	3.25.	Zdarzenia po dacie bilansu 32

1. Podstawowe elementy skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego

1.1. Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025

zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku roku (niebadane, dane (niebadane) nie podlegające przeglądowi )	zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku (niebadane dane nie podlegające przeglądowi)	zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku (niebadane)
		zakończony dnia 30 czerwca 2025

Działalność kontynuowana

Przychody ze sprzedaży	3.4.	137 942	251 459	155 869	273 280
Koszt własny sprzedaży Zysk brutto ze sprzedaży		92 109 45 833	167 301 84 158	107 474 48 395	183 726 89 554
Przychody z tyt. dywidend Pozostałe przychody operacyjne	3.19.	47 190 2 922	47 587 2 682	41 402 3 872	41 402 4 082
Koszty sprzedaży		7 948	15 191	8 943	16 382
Koszty ogólnego zarządu		23 937	46 805	24 344	45 443
Pozostałe koszty operacyjne		339	690	959	1 124
Zysk na działalności operacyjnej		63 721	71 741	59 423	72 089
Przychody finansowe Koszty finansowe		167 7 985	830 13 873	202 8 592	758 16 646
Zysk brutto		55 903	58 698	51 033	56 201
Podatek dochodowy Zysk netto za okres	3.5.	1 865 54 038	2 309 56 389	1 824 49 209	2 649 53 552
Inne całkowite dochody (straty), które nie zostaną przeniesione do wyniku finansowego:		(13)	(13)	12	12
Zyski (Straty) aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń		(13)	(13)	12	12
Inne całkowite dochody (straty), które mogą być przeniesione do wyniku finansowego:		(86)	(5)	292	236
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych		(86)	(5)	292	236
Inne całkowite dochody (straty) po opodatkowaniu		(99)	(18)	304	248
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES		53 939	56 371	49 513	53 800
Zysk/(strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku za okres sprawozdawczy		4,28	4,47	3,90	4,24
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy		4,28	4,47	3,90	4,24
– rozwodniony z zysku za okres sprawozdawczy		4,28	4,47	3,90	4,24
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy		4,28	4,47	3,90	4,24

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 33 stanowią jego integralną część

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (w tysiącach PLN)

1.2. Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30 czerwca 2025

	Nota	30 czerwca 2025 roku	31 grudnia 2024 roku
		(niebadane)
AKTYWA
Aktywa trwałe		640 146	646 710
Rzeczowe aktywa trwałe	3.6	411 215	415 519
Aktywa niematerialne	3.7.1	26 633	30 189
Udziały i akcje w innych jednostkach	3.21	201 002	201 002
Należności długoterminowe i inne aktywa	3.13	1 296	-
Aktywa obrotowe		239 759	142 361
Zapasy	3.8.; 2.3.4	95 138	78 611
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	2.3.3	131 701	50 346
Należności z tytułu podatku dochodowego	3.17.2	3 501	12 405
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	3.2	9 419	999
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	3.6	349	-
SUMA AKTYWÓW		880 254	789 071
PASYWA
Kapitał własny		309 463	290 946
Kapitał podstawowy		12 618	12 618
Kapitał z aktualizacji wyceny		444	449
Zyski zatrzymane		296 401	277 879
Zobowiązania długoterminowe		442 366	390 759
Oprocentowane kredyty i pożyczki	3.11	419 705	374 413
Rezerwy na świadczenia pracownicze	3.9; 3.10	4 620	4 555
Zobowiązania z tytułu leasingu	3.6.1; 3.18	8 113	2 952
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3.9	9 928	8 839
Zobowiązania krótkoterminowe		128 425	107 366
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania	3.18	59 946	51 442
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	3.11	46 937	47 457
Zobowiązania z tytułu leasingu	3.6.1; 3.18	926	478
Zobowiązania z tytułu opcji	3.18	3 440	5 640
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		7 236	-
Rezerwy na świadczenia pracownicze	3.9; 3.10	9 940	2 349
Zobowiązania razem		570 791	498 125
SUMA PASYWÓW		880 254	789 071

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 33 stanowią jego integralną część

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (w tysiącach PLN)

1.3. Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	Nota	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku (niebadane)
Zysk przed opodatkowaniem		58 698	56 201
Korekty:		(87 296)	(32 783)
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i aktywów		13 749	12 931
niematerialnych
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej		(230)	594
Różnice kursowe		(617)	(369)
Odsetki netto		12 981	15 773
Otrzymane dywidendy		(47 587)	(41 402)
Zmiana stanu zapasów		(16 527)	(3 671)
Zmiana stanu należności	3.22.	(82 531)	(55 155)
Zmiana stanu zobowiązań	3.22.	25 826	29 718
Zmiana stanu rezerw	3.22.	7 640	8 799
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej		(28 598)	23 418
Zapłacony podatek dochodowy		(2 507)	(3 190)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		(31 105)	20 228
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych		888	126
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów		(2 863)	(15 514)
niematerialnych
Otrzymane dywidendy		47 500	41 257
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej		45 525	25 869
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek		126 188	117 903
Spłaty kredytów i pożyczek		(80 234)	(103 196)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego		(523)	(269)
Odsetki		(13 578)	(16 432)
Dywidendy		(37 853)	(39 998)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(6 000)	(41 993)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych		8 420	4 103
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu		999	745
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu		9 419	4 848

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 33 stanowią jego integralną część

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (w tysiącach PLN)

1.4. Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

		Kapitał podstawowy	Zyski zatrzymane	Kapitał z aktualizacji wyceny	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2025 roku	Nota	12 618	277 879	449	290 946
Zysk/(strata) netto za okres		-	56 389	-	56 389
Inne całkowite dochody netto za okres		-	(13)	(5)	(18)
Całkowity dochód za okres		-	56 376	(5)	56 371
Pokrycie strat z lat ubiegłych		-	-	-	-
Dywidenda	3.3.	-	(37 853)	-	(37 853)
Zmiana kapitału własnego		-	18 523	(5)	18 518
Na dzień 30 czerwca 2025 roku (niebadane)		12 618	296 402	444	309 464
Na dzień 1 stycznia 2024 roku		12 618	254 144	88	266 850
Zysk netto za okres		-	53 552	-	53 552
Inne całkowite dochody netto za okres		-	12	236	248
Całkowity dochód za okres		-	53 564	236	53 800
Dywidenda	3.3.	-	(39 998)	-	(39 998)
Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych wg wartości godziwej przez inne całkowite dochody		-	-	-	-
Zmiana kapitału własnego		-	13 566	236	13 802
Na dzień 30 czerwca 2024 roku (niebadane)		12 618	267 710	324	280 652

2. Informacje ogólne oraz zasady (polityki) rachunkowości

2.1. Informacje ogólne

2.1.1 Informacje o spółce

Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA ("Spółka") jest spółką akcyjną z siedzibą w Warszawie, której akcje znajdują się w publicznym obrocie. Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki obejmuje okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku. Sprawozdanie z całkowitych dochodów oraz noty do sprawozdania z całkowitych dochodów obejmują dodatkowo dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku. Dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku - nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta .

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000060537. Spółce nadano numer statystyczny REGON 690527477.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest produkcja farb, lakierów, klejów, rozpuszczalników itp.

Dnia 17 września 2025 roku niniejsze śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku zostało przez Zarząd zatwierdzone do publikacji.

Grupa, w której FFiL Śnieżka SA jest jednostką dominującą sporządziła również śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku, które dnia 17 września 2025 roku zostało przez Zarząd zatwierdzone do publikacji.

2.1.2 Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską ("MSSF"), w szczególności zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34.

Niniejsze śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze sprawozdaniem finansowym Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku zatwierdzonym do publikacji w dniu 10 kwietnia 2025 roku.

Śródroczny wynik finansowy może nie odzwierciedlać w pełni możliwego do zrealizowania wyniku finansowego za rok obrotowy.

2.2. Istotne zasady (polityka) rachunkowości

2.2.1 Nowe standardy zastosowane po raz pierwszy.

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku za wyjątkiem przyjęcia nowych i zmienionych standardów opisanych poniżej.

Od 1 stycznia 2025 weszła w życie niżej wymieniona zmiana do obowiązujących standardów. Zastosowanie niżej wymienionej zmiany do standardu nie ma wpływu na śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe.

a) Zmiana do MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych"

W sierpniu 2023 r. Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości opublikowała zmiany do MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych". Wprowadzone zmiany mają ułatwić jednostkom ustalenie, czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę oraz oszacowanie natychmiastowego kursu wymiany, w przypadku braku wymienialności danej waluty. Ponadto, zmiany do standardu wprowadzają wymóg dodatkowych ujawnień w przypadku braku wymienialności walut na temat sposobu ustalenia alternatywnego kursu wymiany.

2.2.2 Opublikowane standardy i interpretacje, które jeszcze nie obowiązują i nie zostały wcześniej zastosowane przez Spółkę.

Opublikowano szereg nowych standardów rachunkowości, zmian do standardów rachunkowości i interpretacji, które nie są obowiązkowe dla okresów sprawozdawczych kończących się w 2024 r. i nie zostały wcześniej przyjęte przez Spółkę. W ocenie Spółki standardy te, zmiany i interpretacje nie będą mieć istotnego wpływu na jednostkę w bieżącym lub w przyszłych okresach sprawozdawczych:

• a) zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7,
• b) roczne zmiany do MSSF,
• c) umowy odnoszące się do energii elektrycznej zależnej od czynników naturalnych: Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7,
• d) MSSF 18 "Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych",
• e) MSSF 19 "Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji",
• f) MSSF 14 "Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe",
• g) zmiany do MSSF 10 i MSR 28 dot. sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami.

2.3. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

Sporządzenie skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego wymaga zastosowania oszacowań księgowych, które z definicji rzadko będą się równać faktycznym rezultatom. Kierownictwo musi stosować subiektywną ocenę przy stosowaniu przyjętych zasad rachunkowości.

Niniejsza nota zawiera przegląd obszarów, w których w większym stopniu zastosowano subiektywną ocenę lub które są bardziej złożone, oraz pozycji, w przypadku których bardziej prawdopodobna jest korekta wynikająca z nieprawidłowych szacunków i założeń.

Spółka przyjęła założenia i szacunki na temat przyszłości na podstawie wiedzy posiadanej podczas sporządzania sprawozdania finansowego. Występujące założenia i szacunki mogą ulec zmianie na skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian nie będących pod kontrolą Spółki. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku nie miały miejsca istotne zmiany wielkości szacunkowych oraz metodologii dokonywania szacunków.

Zarząd Spółki dokonał oceny, w jakim stopniu skutki konfliktu zbrojnego w Ukrainie będą miały wpływ na przyszłe wyniki Spółki. Spółka nie dokonała istotnych zmian wielkości szacunków.

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości, profesjonalny osąd kierownictwa miał największe znaczenie wobec zagadnień prezentowanych poniżej:

2.3.1 Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.

W świetle obowiązujących od 15 lipca 2016 r. postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom ("GAAR"), która ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce, Zarząd Spółki rozważył wpływ transakcji, które mogłyby być potencjalnie objęte przepisami GAAR, na podatek odroczony, wartość podatkową aktywów oraz rezerwy na ryzyko podatkowe. W ocenie Zarządu przeprowadzona analiza nie wykazała konieczności dokonania korekty wykazanych pozycji bieżącego i odroczonego podatku dochodowego, niemniej jednak w ocenie Zarządu, w przypadku przepisów GAAR występuje nieodłącznie niepewność, że władze skarbowe dokonają innej interpretacji tych przepisów, będą zmieniały swoje podejście co do ich interpretacji lub same przepisy ulegną zmianie, co może wpłynąć na możliwość realizacji aktywów z tytułu podatku odroczonego w przyszłych okresach oraz ewentualną zapłatę dodatkowego podatku za okresy przeszłe.

2.3.2 Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz aktywów niematerialnych. Składniki majątku trwałego, względnie ich istotne i odrębne części składowe, amortyzowane są metodą liniową przez okres ekonomicznej użyteczności. Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się tak długo, jak wartość końcowa składnika aktywów nie przewyższa jego wartości bilansowej. Spółka corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.

2.3.3 Odpisy aktualizujące należności

W celu określenia oczekiwanych strat kredytowych w odniesieniu do należności handlowych, Spółka stosuje uproszczone podejście przewidziane w MSSF 9, które polega na tworzeniu odpisów na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia w odniesieniu do wszystkich należności handlowych, stąd Spółka zaklasyfikowała należności handlowe do Stopnia 2 i 3. Dla należności handlowych zastosowano uproszczoną matrycę odpisów w poszczególnych przedziałach wiekowych. Analizy dokonano odrębnie dla należności od klientów należących do wyszczególnionych grup w oparciu o założone prawdopodobieństwo strat kredytowych, skorygowane o rzeczywiste straty kredytowe na podstawie danych historycznych za 3 lata wstecz.

Spółka dokonała analizy należności na 30 czerwca 2025 i uznała, że ryzyko nieściągalności należności jest bliskie 0. Wniosek ten wynika ze zmian w funkcjonowania sprzedaży w Spółce powstałych w 2021 roku, tzn. głównym klientem Spółki jest Śnieżka ToC, która reguluje płatności terminowo.

Kalkulację odpisów aktualizujących należności zgodnie z MSSF 9 przedstawia poniższa tabela.

		Należności zaliczane do 2 stopnia			Należności zaliczane do 3 stopnia
	Razem	Bieżące	Bieżące	1-30 dni	31-90 dni	90-180 dni	>180 dni	sporne i
		(bez odpisu)						wątpliwe
Należności na 30 czerwiec 2025	121 169	-	119 352	16	4	5	-	1 792
Wartość brutto należności na 30 czerwca 2025	119 377		119 352	16	4	5	-
Wskaźnik oczekiwanej straty kredytowej			0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	100,00%
Oczekiwane straty kredytowe	1 792		-	-	-	-	-	1 792
Należności na 31 grudnia 2024	49 285	218	47 122	93	316	71	-	1 465
Wartość brutto należności na 31 grudnia 2024	47 602		47 122	93	316	71	-
Wskaźnik oczekiwanej straty kredytowej			0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	100,00%
Oczekiwane straty kredytowe	1 465		-	-	-	-	-	1 465

	za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024
Odpisy aktualizujące należności stan na początek okresu	1 465	990
- zwiększenia	331	475
- zmniejszenia/wykorzystanie	(4)	-
Odpisy aktualizujące należności stan na koniec okresu	1 792	1 465

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

2.3.4 Odpisy aktualizujące zapasy

W celu prezentacji rzeczywistej wartości zapasów Spółka zgodnie z polityką rachunkowości tworzy odpisy aktualizujące na zapasy nadmierne i niezbywalne. Weryfikacji zapasów pod względem zalegania i rotacji przeprowadza się regularnie w okresach kwartalnych. Szczegóły znajdują się w nocie 3.8.

2.3.5 Utrata wartości udziałów w spółkach w Ukrainie i Białorusi

Udziały w spółce zależnej w Ukrainie:

Trwająca już ponad 3 lata wojna w Ukrainie przynosi niszczące skutki w sferze społeczno-gospodarczej. Niemniej w regionach centralnych i zachodnich Ukrainy, które mniej są narażone na działania wojenne obserwujemy stopniowe zwiększanie się popytu konsumpcyjnego na farby i lakiery, co może wynikać z częściowego wznowienia prac remontowych.

Obecnie nie ma przesłanek, które wskazywałyby na utratę możliwości kontynuacji działalności w Ukrainie. Zgodnie z będącymi w posiadaniu Spółki informacjami w momencie publikacji Śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego majątek spółki Śnieżka-Ukraina nie jest zagrożony (jej zakład produkcyjny jest zlokalizowany w Jaworowie, obwód lwowski). Niemniej trwający konflikt zbrojny i koncentracja wojsk rosyjskich na niszczeniu infrastruktury energetycznej powodują zakłócenia w dostawie energii, co ma wpływ na efektywność działań zakładu produkcyjnego. Negatywnie oddziałuje także na prace związane z remontami, a co za tym idzie zapotrzebowanie na produkty spółki.

Na koniec poprzedniego roku Spółka przeprowadziła test na utratę wartości udziałów w spółce zależnej zlokalizowanej w Ukrainie na dzień 31 grudnia 2024 roku, zgodnie z MSR 36 "Utrata wartości aktywów". W efekcie przeprowadzonego testu uzyskano wynik wskazujący na brak utraty wartości udziałów. Na 30 czerwca 2025 roku nie nastąpiły zmiany kluczowych wskaźników przyjętych w tym teście, dlatego też nie ma konieczności przeprowadzenia kolejnego testu utraty wartości. Szczegóły dotyczące wartości udziałów przedstawia nota 3.21.

Udziały w spółce zależnej w Białorusi:

Polityka prowadzona przez władze Białorusi, spowodowała nałożenie sankcji gospodarczych przez Unię Europejską na ten kraj. Ograniczenia wynikające z tych sankcji wprowadziły całkowity zakaz sprzedaży produktów Śnieżki na rynku białoruskim. Dodatkowo znacząco ograniczyły możliwość współpracy ze spółką zależną Śnieżki – białoruską spółką Śnieżka-BelPol. W 2024 r. przeprowadzono test utraty wartości udziałów w spółce zależnej zlokalizowanej w Białorusi w wyniku którego dokonano odpisu całości wartości udziałów. Na dzień 30 czerwca 2025 r. ocena Zarządu spółki dominującej w tym zakresie pozostaje bez zmian – przyjęte wcześniej założenia uznaje się za aktualne, a dokonany odpis w 2024 roku uznaje się za w pełni uzasadniony.

2.3.6 Opcja put na zakup pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe

Osądowi Zarządu podlegała kwestia skorzystania z opcji put na udziały w Poli-Farbe.

Zgodnie z zawartą umową zakupu 80 % udziałów w spółce Poli-Farbe, Sprzedającym przysługuje opcja put, w ramach której po 2 latach od zakończenia I etapu Transakcji Śnieżka będzie zobowiązana do nabycia, na żądanie Sprzedających, pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe w jednej lub kilku transakcjach – przy czym jednorazowo Sprzedający muszą przedstawić do sprzedaży co najmniej 5% udziałów. Opcja put jest nieograniczona czasowo. Warunki opcji są stałe, zostały zawarte w kontrakcie i nie podlegają zmianom.

Realizacja ww. opcji będzie możliwa za cenę równą wyższej z dwóch następujących wartości:

• 20% wartości udziałów Poli-Farbe (wartość bazową do obliczeń będzie stanowiła 8-krotność średniego zysku operacyjnego EBITDA z dwóch ostatnich lat poprzedzających dokonanie Transakcji pomniejszona o pozycję finansową netto – rozumianą jako kwota zadłużenia pomniejszona o kwotę gotówki), lub

• kwotę 2 mld HUF, pomniejszonej o kwotę wypłaconej Sprzedającym przez Poli-Farbe nadzwyczajnej dywidendy (w kwocie 200 mln HUF), czyli 1,8 mld HUF.

Wartość godziwą instrumentu bazowego skalkulowano na bazie transakcji nabycia 80% udziałów spółki Poli-Farbe z maja 2019 roku. Spółka Poli-Farbe nie jest podmiotem notowanym na giełdzie. Cenę wykonania skalkulowano na podstawie prognozy EBITDA (obliczanej jako zysk na działalności operacyjnej powiększony

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

o amortyzację) i długu netto opartych na budżetach finansowych na lata 2024-2028 zatwierdzonych przez kierownictwo. Na bazie prognozowanej EBITDA i długu netto, przy założeniu średniego wzrostu EBITDA o 3% w kolejnych latach, przyjęto, że najbardziej korzystnym okresem na realizację opcji będą lata 2024-2026 i tym samym wartość wynikająca z możliwej wyceny opcji przyjęto na bazie średniej z tych lat. Przy obliczaniu wyceny opcji przyjęto 7,03% stawkę dyskonta (stopa 10-letnich obligacji skarbowych na Węgrzech).

Analiza wrażliwości dla zobowiązania z tytułu opcji pokazuje, że w przypadku zmiany:

• stopy dyskonta o 2 pp w odniesieniu do bazowej wartości zdyskontowanego zobowiązania spowoduje jego zmianę o około 0,13 mln PLN,

• stopy EBITDA o 5 % w odniesieniu do bazowej wartości zdyskontowanego zobowiązania nie spowoduje zmiany zobowiązania z tytułu opcji z uwagi na zagwarantowaną minimalna cenę opcji.

Opcja w sprawozdaniu wyceniana jest raz na pół roku. Jeżeli zmiany w/w zobowiązania w ocenie Zarządu Spółki są istotne, wówczas Spółka wprowadza nową wycenę do sprawozdania finansowego.

2.3.7 Osąd dotyczący ewentualnych skutków kontroli podatkowej

Osądowi zarządu spółki podlegała kwestia dotycząca ujęcia wyników kontroli celno-skarbowej przeprowadzonej przez Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok. Kwestie dotyczące wyniku tej kontroli i sposobu ujęcia zobowiązania z tytułu zaległości podatku dochodowego od osób prawnych opisane zostały w nocie 3.17.2.

2.3.8 Sezonowość działalności

Z uwagi na sezonowość działalności Spółki, wyższe przychody i zyski operacyjne są zazwyczaj osiągane w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego. Wyższe przychody ze sprzedaży w okresie letnim należy głównie przypisać zwiększonemu zapotrzebowaniu na produkty Spółki. Drugi i trzeci kwartał każdego roku są z reguły najlepszymi kwartałami pod względem wysokości sprzedaży i wielkości osiągniętego zysku w całym roku. Przychody w tych kwartałach stanowią około 60% przychodów rocznych Spółki. Występujące zjawisko sezonowości wpływa na stan należności i zobowiązań z tytułu dostaw i usług, które są znacznie wyższe w drugim i trzecim kwartale roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego.

3. Noty objaśniające

3.1. Informacje dotyczące segmentów działalności

Począwszy od okresu sprawozdawczego zakończonego 30 czerwca 2025 r., Spółka zaprzestała prezentowania informacji o segmentach operacyjnych w jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

Zmiana wynika z faktu, że Grupa Kapitałowa sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, w którym prezentowane są ujawnienia wymagane przez MSSF 8 Segmenty operacyjne. Zgodnie z par. 4 MSSF 8, jeżeli jednostka dominująca sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, wówczas informacje o segmentach operacyjnych ujawnia się wyłącznie na poziomie skonsolidowanym.

Wcześniejsze ujawnienia segmentowe w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki miały charakter dodatkowy i wykraczały poza wymogi MSSF.

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

(w tysiącach PLN)

3.2. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Dla celów śródrocznego skróconego jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych, środki pieniężne i ich ekwiwalenty składają się z następujących pozycji:

30 czerwca 2025 roku	31 grudnia 2024
9 419	999
	63
	(niebadane) 195

3.3. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Dywidenda z akcji zwykłych za 2024 rok, wypłacona 17 czerwca 2025 roku, wyniosła 37 853 tys. PLN (za 2023 rok, wypłacona 29 maja 2023 roku: 39 998 tys. PLN).

Wartość dywidendy na jedną akcję do wypłaty za rok 2024 wyniosła 3,00 PLN (za 2023: 3,17 PLN).

Spółka nie wypłacała zaliczek na poczet dywidendy za 2025 rok.

3.4. Przychody i koszty

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku, nastąpił wzrost przychodów ze sprzedaży usług, natomiast spadły przychody ze sprzedaży wyrobów, towarów i materiałów.

	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 roku (niebadane)
Przychody ze sprzedaży wyrobów	211 848	229 239
Przychody ze sprzedaży usług	18 365	17 900
Przychody ze sprzedaży towarów	12 998	15 253
Przychody ze sprzedaży materiałów	8 248	10 888
Przychody ze sprzedaży	251 459	273 280

W tym samym okresie koszt własny sprzedaży Spółki spadł o 9% w porównaniu do 6 miesięcy 2024 roku.

3.5. Podatek dochodowy

Główne składniki obciążenia podatkowego w sprawozdaniu z całkowitych dochodów przedstawiają się następująco:

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

(w tysiącach PLN)
-------------------	--

	za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 (dane niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 (dane niebadane)	za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 (dane niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 (dane niebadane)
Ujęte w zysku lub stracie
Bieżący podatek dochodowy	2 271	1 215	4 594	7 211
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	2 271	1 815	4 594	7 263
Korekty dotyczące podatku bieżącego z lat ubiegłych	-	(600)	-	(52)
Odroczony podatek dochodowy	(406)	1 094	(2 770)	(4 562)
Związany z powstaniem i odwróceniem się różnic przejściowych	(406)	1 094	(2 770)	(4 562)
Obciążenie podatkowe wykazane w sprawozdaniu z pełnego dochodu	1 865	2 309	1 824	2 649

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku (straty) brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki przedstawia się następująco:

	za okres 6 miesięcy zakończony
	30 czerwca 2025	30 czerwca 2024
	(dane niebadane)	(dane niebadane)
Zysk /(strata) brutto przed opodatkowaniem z działalności
kontynuowanej	58 698	56 201
Inne całkowite dochody / straty	(18)	248
Zysk /(strata) brutto przed opodatkowaniem	58 680	56 449
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej 19%	11 149	10 725
Koszty nieuznawane za koszty uzyskania przychodu w tym:	221	397
Koszty reprezentacji	108	108
Aktualizacja wartości udziałów	-	124
Pozostałe	113	165
Przychody niebędące podstawą do opodatkowania w tym:	(9 459)	(8 579)
Dywidendy	(9 041)	(7 865)
Wycena opcji put	(418)	(714)
Przychody podatkowe niebędące przychodami bilansowymi	429	-
Nieodliczony podatek od dywidendy	191	(43)
Koszty podatkowe nie będące kosztami bilansowymi	378	97
Korekta podatku z lat ubiegłych *	(600)	52
Razem podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych
dochodów	2 309	2 649
Podatek według efektywnej stawki podatkowej wynoszącej 3,94 %
(2024:4,69 %)	2 309	2 649

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

3.6. Rzeczowe aktywa trwałe i aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży

3.6.1 Kupno i sprzedaż

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, Spółka nabyła rzeczowe aktywa trwałe o wartości 5 536 tys. PLN, z czego 141 tys. PLN stanowiło nabycie nakładów na budynki i budowle, 752 tys. PLN nabycie maszyn i urządzeń, 4 605 tys. PLN na środki transportu, 38 tys. PLN nabycie pozostałych środków (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku: 4 477 tys. PLN), z czego znaczna część wydatków dotyczyła floty samochodowej oraz modernizacji wydziałów produkcyjnych Spółki.

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, Spółka sprzedała składniki o wartości netto 660 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku Spółka sprzedała składniki o wartości netto 49 tys. PLN).

3.6.2 Odpisy z tytułu utraty wartości

W okresie zakończonym 30 czerwca 2025 roku oraz w okresie zakończonym 30 czerwca 2024 roku Spółka nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości środków trwałych.

3.6.3 Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży

Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży na kwotę 349 tys. PLN to samochody osobowe, które zgodnie z przyjętą strategią operacyjną zakładającą wymianę floty samochodowej w Spółce przeznaczone są do sprzedaży. Samochody te są gotowe do natychmiastowej sprzedaży i oczekuje się, że zostaną sprzedane w trakcie 2025 roku.

3.6.4 Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

Na dzień 30 czerwca 2025 roku Spółka ujmuje w bilansie aktywa z tytułu prawa do użytkowania, które obejmują prawa do użytkowania nieruchomości oraz środków transportu. Odpowiadające im zobowiązania z tytułu umów leasingu zostały zaprezentowane w nocie 3.18.

	30 czerwca 2025 roku (niebadane)	31 grudnia 2024 roku
Rzeczowe aktywa trwałe	411 215	415 519
w tym: aktywa z tyt. prawa do używania (MSSF16)	9 529	3 272

3.7. Aktywa niematerialne

3.7.1 Kupno i sprzedaż

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, Spółka nabyła składniki wartości niematerialnych o wartości 656 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku: 1 559 tys. PLN). W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku miało miejsce również przeklasyfikowanie dotychczasowych nakładów na aktywa niematerialne poniesionych w latach poprzednich na rozliczenia międzyokresowe kosztów w kwocie 1 375 tys. PLN. Wydatki te będą rozliczane w czasie po oddaniu rozwiązania informatycznego do użytkowania.

Zarówno w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku, jak i 30 czerwca 2024 roku, Spółka nie sprzedała żadnych składników wartości niematerialnych.

3.7.2 Odpisy z tytułu utraty wartości

W okresie zakończonym 30 czerwca 2025 roku oraz w okresie zakończonym 30 czerwca 2024 roku Spółka nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości składników aktywów niematerialnych.

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

3.8. Zapasy

Spółka systematycznie analizuje zapasy pod kątem aktualizacji ich wartości. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku Spółka dokonała rozwiązania/wykorzystania odpisu na wartość zapasów w kwocie 328 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku Spółka dokonała odpisu na wartość zapasów w kwocie 434 tys. PLN). Rozwiązany/wykorzystany odpis zmniejszył Koszt własny sprzedaży. Łączna wartość odpisu na zapasy w Spółce na dzień 30 czerwca 2025 roku wyniosła 2 811 tys. PLN.

3.9. Rezerwy

Zestawienie rezerw na dzień 30 czerwca 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku przedstawia poniższa tabela:

	na dzień 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	na dzień 31 grudnia 2024 roku
1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	9 928	8 839
2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne w tym:	14 560	6 904
Długoterminowe - odprawy emerytalne, rentowe pośmiertne, nagrody	4 620	4 555
jubileuszowe	4 620	4 555
Krótkoterminowe	9 940	2 349
- niewykorzystane urlopy - odprawy emerytalne, rentowe pośmiertne, nagrody	6 448	1 340
jubileuszowe	884	685
- premie	2 608	324

3.10. Świadczenia pracownicze

Główne założenia przyjęte do wyceny świadczeń pracowniczych na dzień sprawozdawczy są następujące:

	30 czerwca 2025 (niebadane)	30 czerwca 2024 (niebadane)
Realna stopa zwrotu z inwestycji (%)	5,5%	5,7%
Wskaźnik rotacji pracowników uzależniony od wieku	1-10%	1-13%
Przewidywana stopa wzrostu wynagrodzeń (%)	2,5%	2,9%

Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne

	Odprawy emerytalne i rentowe	Odprawy pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Niewykorzystane urlopy pracownicze	Rezerwa na premie	Razem
Bilans otwarcia na 1 stycznia 2025 roku	1 408	1 159	2 673	1 340	324	6 904
Koszty bieżącego zatrudnienia	71	54	140	6 448	2 608	9 321
(Zyski), Straty aktuarialne	(3)	19	92	-	-	108
Wykorzystane i wypłacone świadczenia	(17)	(47)	(249)	(1 340)	(324)	(1 977)
Koszty odsetkowe	52	48	104	-	-	204
Bilans zamknięcia na 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	1 511	1 233	2 760	6 448	2 608	14 560
REZERWY KRÓTKOTERMINOWE	184	126	574	6 448	2 608	9 940
REZERWY DŁUGOTERMINOWE	1 327	1 107	2 186	-	-	4 620

	Odprawy emerytalne i rentowe	Odprawy pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Niewykorzystane urlopy pracownicze	Rezerwa na premie	Razem
Bilans otwarcia na 1 stycznia
2024 roku	1 308	1 203	2 352	1 338	363	6 564
Koszty bieżącego zatrudnienia	63	56	121	6 298	3 662	10 200
(Zyski), Straty aktuarialne	(3)	(8)	256	-	-	245
Wykorzystane i wypłacone świadczenia	(22)	-	(161)	(1 338)	(363)	(1 884)
Koszty odsetkowe	44	45	83	-	-	172
Bilans zamknięcia na 30 czerwca 2024 roku (niebadane)	1 390	1 296	2 651	6 298	3 662	15 297
REZERWY KRÓTKOTERMINOWE	180	134	389	6 298	3 662	10 663
REZERWY DŁUGOTERMINOWE	1 210	1 162	2 262	-	-	4 634

Zmiana przyjętej stopy zwrotu z inwestycji o jeden punkt procentowy:

	Wzrost	Spadek
	(tys. PLN)	(tys. PLN)
za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	(260)	288
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	6	(8)
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	(266)	296
za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 roku (niebadane)	(251)	279
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	7	(8)
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	(258)	287

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

Zmiana stopy wzrostu płac o jeden punkt procentowy:

	Wzrost	Spadek
	(tys. PLN)	(tys. PLN)
za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	334	(306)
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	32	(30)
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	302	(276)
za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 roku (niebadane)	323	(294)
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	30	(27)
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	293	(267)

3.11. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

Zobowiązania z tyt.	Kwota wg umowy		Kwota pozostała do spłaty w tys. PLN	Termin spłaty
kredytów i pożyczek			część	część
			długoterminowa	krótkoterminowa
Kredyty	90 000	PLN	31 998		10 000 18.12.2027*
	30 000	PLN	26 363	-	14.06.2028
	146 500	PLN	62 537		22 000 31.12.2027**
	110 000	PLN	58 694		12 000 22.12.2027***
Pożyczki		PLN			906 31.12.2029****
	300 000	EUR	226 381
	15 000	PLN	10 000	47	29.05.2029
Leasing zwrotny	11 226	PLN	3 732		1 984 31.07.2027
Razem			419 705	46 937

* kwota 10 000 tys. PLN spłata w okresie lipiec 2025 do czerwiec 2026 roku (raty na koniec każdego kwartału po 2 500 tys. PLN), kwota 15 000 tys. PLN spłacana w kolejnych kwartałach do grudnia 2027 roku w ratach po 2 500 tys. PLN na koniec każdego kwartału

** kwota 22 000 tys. PLN płatna do 31.12.2025 (dwie raty po 11 000 tys. PLN na koniec 3 i 4 kwartału 2025 roku), w kolejnych 2 latach (2026 - 2027) spłaty na koniec 3 i 4 kwartału po 11 000 tys. PLN (czyli 22 000 tys. PLN rocznie)

*** kwota 12 000 tys. PLN spłata w 2025 roku (raty na koniec 3 i 4 kwartału po 6 000 tys. PLN), kwota24 000 tys. PLN spłacana przez kolejne 2 lata 2026 - 2027 w ratach po 6 000 tys. PLN na koniec 3 i 4 kwartału w każdym roku

**** kwota pożyczki zgodnie z umową może być wykorzystana w walucie EUR lub PLN, na dzień 30 czerwca 2025 roku Spółka wykorzystała 21 576 tys. EURO oraz 134 980 tys. PLN

Oprocentowanie powyższych kredytów i pożyczek oparte jest o stawkę WIBOR 1M plus marża (pożyczka w EUR o stawkę EURIBOR 1M plus marża).

Zabezpieczenia kredytów w poszczególnych bankach przedstawia poniższa tabela:

Bank PEKAO SA O/Dębica	Hipoteka umowna łączna na kwotę 30 000 tys. PLN na nieruchomości położonej w Pustkowie wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej oraz pełnomocnictwo do rachunków Spółki w Banku Polska Kasa Opieki S.A. Zastaw rejestrowy na środkach trwałych na kwotę 26 166 tys. PLN wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.
Bank PKO BP SA	Zastaw rejestrowy na środkach trwałych na kwotę 19 761 tys. PLN wraz z cesją
O/Rzeszów	z polisy ubezpieczeniowej, weksel własny in blanco z deklaracją
ING Bank Śląski SA	Hipoteka umowna do kwoty 195 000 tys. PLN na nieruchomości (Centrum
O/Katowice	Magazynowo-Logistycznym) położonej w Zawadzie oraz weksel in blanco.
	Hipoteka umowna łączna na kwotę 108 000 tys. PLN na nieruchomości spółki
BNP PARIBAS Bank Polska	położonej w Brzeźnicy. Zastaw rejestrowy na wyrobach gotowych
S.A. Warszawa	zlokalizowanych w magazynie wyrobów gotowych w Centrum Magazynowo
	Logistycznym w Zawadzie do kwoty 15 000 tys. PLN.

3.12. Kapitałowe papiery wartościowe

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku oraz w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 roku Spółka nie przeprowadzała emisji ani wykupu kapitałowych papierów wartościowych.

3.13. Należności długoterminowe

Na dzień 30 czerwca 2025 roku wykazane przez Spółkę pozycje "Należności długoterminowe i pozostałe" obejmują długoterminowe rozliczenia międzyokresowe w kwocie 1 296 tys. PLN.

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

(w tysiącach PLN)

3.14. Aktywa i zobowiązania finansowe

Spółka posiada następujące aktywa i zobowiązania finansowe

Aktywa finansowe	na dzień 30 czerwca 2025	na dzień 31 grudnia 2024
	(niebadane)
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności	131 701	59 149
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	9 419	999
Udziały i akcje w innych jednostkach	199 467	199 467
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody
Udziały i akcje w innych jednostkach	1 535	1 535
Należności wyceniane zgodnie z MSSF 16
Należności z tytułu leasingu	-	92
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Oprocentowane kredyty i pożyczki	466 642	421 870
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania	59 946	51 443
Zobowiązania wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy

Zobowiązania z tytułu wyceny opcji PUT	3 440	5 640
Zobowiązania wyceniane zgodnie z MSSF 16
Zobowiązania z tytułu leasingu	9 039	3 429

3.15. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Spółka identyfikuje, ocenia i podejmuje działania mające na celu minimalizowanie niepewności związanej z czynnikami finansowymi, które mogą wpłynąć na działalność Spółki. Kluczowym celem tego procesu jest ochrona wartości Spółki, stabilność finansowa oraz minimalizacja potencjalnych strat wynikających z ryzyka.

Główne rodzaje ryzyka rynkowego Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe, ryzyko walutowe oraz ryzyko związane z płynnością. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą kredyty bankowe, pożyczki, leasing, środki pieniężne, lokaty krótkoterminowe, transakcje FX forward, należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności. Szczegóły zawarte są w nocie 3.14.

Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z wymienionych rodzajów ryzyka. Zasady te obejmują takie działania jak: Identyfikacja ryzyka, Ocena ryzyka, Kontrola ryzyka, Monitorowanie i raportowanie, Dostosowywanie strategii. Zostały one w skrócie omówione w poszczególnych punktach poniżej.

O ryzyku piszemy również w sprawozdaniu z działalności grupy kapitałowej w nocie 5.3

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

(w tysiącach PLN)

3.15.1 Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim długoterminowych zobowiązań finansowych.

Spółka korzysta aktualnie z finansowania o oprocentowaniu zmiennym, nie zawiera dodatkowych kontraktów na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe).

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto na potencjalne możliwe zmiany stóp procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników (w związku ze zobowiązaniami o zmiennej stopie procentowej). Ustalenie potencjalnej możliwej zmiany stóp procentowych zostało skalkulowane o jej niedawną zmienność, tj. z dwóch poprzednich lat, obliczone na podstawie zmienności historycznej przy użyciu metody odchylenia standardowego.

• Dla waluty PLN w okresie od lipca 2023 r. do czerwca 2024 r. odchylenie standardowe wynosiło 0,39 p.p., natomiast w okresie od lipca 2024 r. do czerwca 2025 r. – 0,17 p.p.
• Dla waluty EUR w okresie od lipca 2023 r. do czerwca 2024 r. odchylenie standardowe wynosiło 0,13 p.p., natomiast w okresie od lipca 2024 r. do czerwca 2025 r. – 0,56 p.p.

Wyniki te zostały poddane profesjonalnemu osądowi Zarządu w zakresie ich stabilności oraz w zakresie oczekiwań środowiska gospodarczego, w którym Spółka prowadzi działalność. Zmienność w okresie od lipca 2024 r. do czerwca 2025 r. różniła się od zmienności w okresie od lipca 2023 r. do czerwca 2024 r.:

• w przypadku waluty PLN o 0,22 p.p. (spadek z 0,39 do 0,17),
• w przypadku waluty EUR o 0,43 p.p. (wzrost z 0,13 do 0,56)

Zarząd uznał potencjalną możliwą zmianę za stabilną i przyjął do analizy wrażliwości 1% dla PLN i 0,50 % dla EUR. Nie przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite dochody ogółem Spółki.

Stan na dzień 30 czerwca 2025	Kwota w tys. PLN	Kwota w walucie (tys.)	Zwiększenie/ zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na zysk brutto w tys. PLN
PLN	375 241	375 241	+1%	(3 752)
EUR	91 401	21 576	+0,5%	(457)
PLN	375 241	375 241	- 1%	3 752
EUR	91 401	21 576	-0,5%	457
Stan na dzień 31 grudnia 2024
PLN	348 769	348 769	+1%	3 488
EUR	73 101	17 104	+0,5%	366
PLN	348 769	348 769	- 1%	(3 488)
EUR	73 101	17 104	-0,5%	(366)

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

30 czerwca 2025 roku
Oprocentowanie zmienne	< 1 rok	1-2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	Ogółem
Kredyt w rachunku bieżącym Kredyt bankowy, pożyczka,	-	-	96 593	-	-	96 593
leasing zwrotny	46 936	46 148	40 584	-	236 381	370 049
31 grudnia 2024 roku
Oprocentowanie zmienne	< 1 rok	1-2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	Ogółem
Kredyt w rachunku bieżącym Kredyt bankowy, pożyczka,	517	-	72 289	-	-	72 806
leasing zwrotny	46 939	46 064	46 680	-	209 381	349 064

Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu jest aktualizowane w okresach poniżej jednego roku. Pozostałe instrumenty finansowe Spółki, które nie zostały ujęte w powyższych tabelach, nie są oprocentowane i w związku z tym nie podlegają ryzyku stopy procentowej.

W okresie od 1 lipca 2024 do 30 czerwca 2025 wahania stóp procentowych w PLN, były związane z tendencją spadkową, co doprowadziło do obniżki stóp względem okresu od 1 lipca 2023 do 28 czerwca 2024. Referencyjna stopa procentowa WIBOR1M wynosiła 5,84 % na dzień 28 czerwca 2024 r. oraz 5,35 % na dzień 30 czerwca 2025 r. W tym samym okresie stopy procentowe w EUR również były w trendzie spadkowym co doprowadziło do ich obniżenia. Referencyjna stopa procentowa EURIBOR 1M obniżyła się z poziomu 3,63 % na dzień 28 czerwca 2024 r. do poziomu 1,93 % na dzień 30 czerwca 2025 r.

3.15.2 Ryzyko walutowe

Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Spółka kupuje surowce używane do produkcji farb i lakierów, za które w głównej mierze płaci w EUR. Największe ryzyko walutowe dla Spółki wiąże się zatem z umocnieniem kursu EUR w stosunku do PLN. Spółka eksportuje wyroby głównie do krajów Europy Środkowo-Wschodniej, w których rozliczenia prowadzone są w walutach najczęściej stosowanych w handlu międzynarodowym (USD, EUR), jak również w walucie PLN. Ryzyko może się zmaterializować w sytuacji wystąpienia braku możliwości przeniesienia wzrostu kosztów surowców na cenę produktów wytwarzanych przez Spółkę.

W celu zminimalizowania negatywnego wpływu zmienności kursów walut na generowane przychody i zyski w pierwszej połowie 2025 roku Spółka zrealizowała forwardy, które zostały zawarte we wcześniejszym okresie, jak również w bieżącym. Ponadto w pierwszym półroczu 2025 roku zostały zakupione forwardy, których realizacja nastąpi w drugim półroczu 2025 roku. Instrumenty te stanowiły zabezpieczenie przepływów pieniężnych wynikających z zakupów surowców w walucie EUR.

Łączna wartość zrealizowanych w pierwszym półroczu 2025 roku instrumentów zabezpieczających odniesionych na zużyte do produkcji surowce wyniosła 403 tys. PLN.

Łączna wartość wyceny niezrealizowanych instrumentów zabezpieczających dotyczących zakupu waluty odniesiona na kapitał z aktualizacji wyceny to kwota 106 tys. PLN, skorygowana o aktywa z tytułu podatku odroczonego w kwocie 20 tys. PLN, co daje łącznie kwotę 86 tys. PLN.

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

Poniższa tabela prezentuje otwarte pozycje (wszystkie transakcje to FX Forward):

Kwota [EUR]	Termin zapadalności
500 000	07.07.2025
900 000	14.07.2025
900 000	21.07.2025
500 000	28.07.2025
500 000	04.08.2025
800 000	11.08.2025
800 000	18.08.2025
700 000	25.08.2025

Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi. Na dzień bilansowy Spółka nie posiadała kredytów w walutach obcych, natomiast posiadała pożyczkę w EUR w kwocie 21 576 tys. EUR. Wartość należności w EUR stanowiła łącznie 58 tys. EUR, natomiast wartość zobowiązań 2 868 mln EUR. Różnica (pozycja netto) wynosiła 2 810 tys. EUR. Biorąc pod uwagę średni kurs EUR/PLN na koniec okresu sprawozdawczego, daje to łącznie kwotę 11 940 tys PLN.

Kwoty te zaprezentowano w poniższej tabeli:

Waluta	Należności w walucie	Zobowiązania w walucie	Ekspozycja netto w walucie	Ekspozycja netto w PLN
EUR	58	24 444	24 386	103 616

W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ zmienności na ekspozycje na ryzyko par walutowych EUR/PLN

Para walutowa	Odchylenie standardowe kursów średnich w 2025	Zmienność kursowa 2025	Wycena ekspozycji w walucie	Wycena ekspozycji w PLN
EUR/PLN	0,0491	1,15%	280	1 190

Biorąc pod uwagę, że 88,5 % (wartość pożyczki w stosunku do sumy ekspozycji netto w walucie) tej kwoty zamyka się w Grupie Kapitałowej oraz że pozostała część jest nieistotna z punktu widzenia skali prowadzonego biznesu przez Spółkę, zidentyfikowane ryzyko walutowe jest nieistotne.

3.15.3 Ryzyko kredytowe

W odniesieniu do aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

W Spółce występuje istotna koncentracja ryzyka kredytowego w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług. Spółka pełni w Grupie Kapitałowej funkcje produkcyjno-logistyczne, natomiast funkcje dystrybucyjnomarketingową pełni Śnieżka ToC Sp. z o.o. (spółka zależna), do której Spółka sprzedaje produkowane wyroby oraz towary zakupione w celach dalszej sprzedaży. Taka forma dystrybucji może narazić Spółkę na ryzyko rozliczeniowe w wyniku niewykonania zobowiązania przez kontrahenta. W celu zminimalizowania tego ryzyka, wprowadzono odpowiednie procedury w Grupie Kapitałowej, w której Spółka jest podmiotem dominującym, takie jak: ocena wiarygodności kredytowej kontrahentów, przyznawanie limitów kredytowych oraz okresową weryfikację wysokości tych limitów, a także bieżące monitorowanie i egzekwowanie należności przeterminowanych. Taki sposób zarządzania należnościami powoduje, iż nie występują istotne problemy

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

z regulowaniem należności w spółce dystrybucyjnej, co skutkuje tym, iż może ona na bieżąco regulować swoje zobowiązania wobec Spółki.

Środki pieniężne na dzień 30 czerwca 2025 r. w kwocie 9 419 tys. PLN zgromadzone są w następujących bankach:

	RATING Banku	Wartość w PLN
Banku Pekao SA	BBB+	1 523
PKO BP SA	A2	44
ING Bank Śląski SA	A+	96
BNP Paribas Bank Polska SA	A+	7 756
Razem środki pieniężne		9 419

Na dzień 31 grudnia 2024 roku Środki pieniężne w kwocie 999 tys. PLN zgromadzone były w następujących bankach:

	RATING Banku	Wartość w PLN
Banku Pekao SA	BBB	19
PKO BP SA	A2	40
ING Bank Śląski SA	A+	124
BNP Paribas SA	A+	816
Inne środki pieniężne	-	-
Razem środki pieniężne		999

Biorąc pod uwagę krótkoterminowy charakter inwestycji oraz ugruntowaną pozycje banków, uważa się, że ryzyko kredytowe dla środków pieniężnych i lokat bankowych jest niskie.

3.15.4 Ryzyko związane z płynnością

Ryzyko związane z płynnością wiąże się ze zdolnością firmy do spłacania bieżących zobowiązań oraz możliwością pozyskiwania środków na finansowanie działalności, zarówno z systemu bankowego jak i kredytu kupieckiego.

Spółka monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji, jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Celem Spółki jest utrzymanie buforu płynnościowego poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe, umowy leasingu finansowego.

Tabela poniżej przedstawia dostępne limity kredytowe oraz zobowiązania finansowe Spółki na dzień 30 czerwca 2025 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności wg wartości nominalnej. Spółka posiada zobowiązania finansowe pochodne oraz niebędące instrumentami pochodnymi.

Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka Spółka Akcyjna Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku (w tysiącach PLN)

Szczegóły w poniższej tabeli:

	Wymagalność poniżej 3 miesięcy	Wymagalność od 3 do 12 miesięcy	Wymagalność od 1 roku do 5 lat
Zobowiązania nie będące instrumentami pochodnymi	82 491	32 042	454 087
Zobowiązania finansowe pochodne	106	-	-
Środki pieniężne i należności	136 425	-	-
Dostępne limity w okresie wymagalności *	295 979	273 434	241 391
Dostępny limit pożyczki od Śnieżka TOC	300 000	300 000	300 000
Dostępny limit pożyczki od RAFIL	15 000	15 000	15 000
Bufor płynnościowy	664 807	556 392	102 304

*wartość kumulatywna w danym przedziale

Spółka posiada na dzień 30 czerwca 2025 roku zobowiązania warunkowe, które szerzej zostały opisane w nocie 3.17.3

Na 30 czerwca 2025 roku Spółka terminowo regulowała swoje zobowiązania. Podsumowując sposób zarządzania płynnością należy zaznaczyć, że:

• Spółka monitoruje na bieżąco terminy wymagalności zarówno aktywów, jak i pasywów,
• Spółka monitoruje na bieżąco prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej,
• Podstawowym źródłem finansowania są kredyty bankowe, pożyczki oraz leasing,
• Celem jest utrzymywanie bezpiecznego buforu płynnościowego w każdym przedziale czasowym wymagalności.

Zarządzanie ryzykiem płynności jest dla Spółki jednym z kluczowym elementów zarządzania ryzykami finansowymi, dlatego Spółka poświęciła temu aspektowi wiele miejsca w niniejszym sprawozdaniu finansowym oraz w sprawozdaniu z działalności (Punkt 4.6. Wskaźniki finansowe w części Wskaźniki).

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 30 czerwca 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności wg wartości nominalnej.

30 czerwca 2025 roku	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty, pożyczki, leasing zwrotny	22 399	27 822	449 085	-	499 307
Zobowiązania z tytułu leasingu i opcji	146	4 220	5 002	3 111	12 479
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	59 946	-	-	-	59 946
Razem	82 491	32 042	454 087	3 111	571 732

Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka Spółka Akcyjna

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku

(w tysiącach PLN)

31 grudnia 2024 roku	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty, pożyczki, leasing zwrotny	4 829	45 949	400 623	-	451 401
Zobowiązania z tytułu leasingu i opcji	135	5 984	1 367	1 583	9 069
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	51 442	-	-	-	51 442
Razem	56 406	51 933	401 990	1 583	511 912

3.16. Zarządzanie kapitałem

W pierwszym półroczu 2025 roku nie wystąpiły istotne zmiany celów, zasad i procedur zarządzania kapitałem.

3.17. Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe

3.17.1 Sprawy sądowe

Brak istotnych postępowań sądowych.

3.17.2 Rozliczenia podatkowe

Zobowiązanie podatkowe w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 r.

Decyzją z dnia 9 grudnia 2022 roku Naczelnik Podkarpackiego Urzędu Celno–Skarbowego w Przemyślu (UCS) uznał, że w badanym okresie jednostka zawyżyła koszty uzyskania przychodów o kwotę 13,8 mln PLN w związku z ponoszonymi wydatkami na nabycie praw do korzystania z wartości niematerialnych oraz wskazał zaległość podatkową w wysokości 2,62 mln PLN. Spółka zapłaciła ustalone decyzją zobowiązanie podatkowe w kwocie 2,62 mln PLN wraz z odsetkami w kwocie 0,88 mln PLN we wrześniu 2022 r.

Jednocześnie Zarząd Spółki nie zgodził się z wynikami kontroli i złożył odwołanie do Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego. W dniu 23 grudnia 2022 r. jednostce została doręczona ostateczna decyzja Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu podtrzymująca wyniki kontroli UCS. Od Decyzji UCS została złożona w dniu 23 stycznia 2023 r. skarga do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Rzeszowie. Wyrokiem z dnia 25 kwietnia 2023 roku WSA uchylił Decyzję UCS. Od przedmiotowego wyroku UCS złożył skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego (NSA). Jednostka złożyła natomiast odpowiedź na skargę kasacyjną, podkreślając w niej prawidłowość rozstrzygnięcia WSA. Na dzień sporządzenia niniejszego Śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego termin rozprawy przed Naczelnym Sądem Administracyjnym nie został jeszcze wyznaczony.

3.17.3 Pozostałe zobowiązania warunkowe

Spółka jest stroną umów kredytowych, tzw. "parasolowych" z innym podmiotami z Grupy Kapitałowej. W ramach tych umów ustanowiona jest solidarna odpowiedzialność kredytobiorców. W ramach tych umów spółka jest gwarantem długu zaciągniętego przez inne spółki z Grupy w ramach umów parasolowych. Na dzień 30 czerwca 2025 wysokość wykorzystanego limitu w ramach tych umów wynosił:

• 5 313 tys. PLN limit wykorzystywany przez Śnieżkę ToC
• 1 002 tys. PLN limit wykorzystywany przez Radomską Fabrykę Farb i Lakierów S.A.

3.18. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, inwestycyjne, leasingowe i z tytułu opcji

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, z tytułu leasingu oraz pozostałe zobowiązania na dzień 30 czerwca 2025 roku przedstawia poniższa tabela:

	na dzień 30 czerwca 2025 roku	na dzień 31 grudnia 2024 roku
	(niebadane)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec jednostek powiązanych	754	305
Zobowiązania z tytułu zwrotu podatku dochodowego do jednostek powiązanych (PGK)	-	2 763
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec jednostek pozostałych	42 159	30 381
Pozostałe zobowiązania wobec jednostek pozostałych	17 033	17 993
- z tyt. podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń	12 456	9 148
- z tyt. wynagrodzeń	3 712	7 439
- inne	114	355
- rozliczenia międzyokresowe	751	1 051
Zobowiązania ogółem, z tego	59 946	51 442
- część długoterminowa	-	-
- część krótkoterminowa	59 946	51 442

W pozycji Rozliczenia międzyokresowe (bierne) Spółka prezentuje następujące pozycje:

	na dzień 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	na dzień 31 grudnia 2024 roku
1. Ujemna wartość firmy
2. Inne rozliczenia międzyokresowe	751	1 051
2.1 Długoterminowe	-	-
2.2 Krótkoterminowe	751	1 051
Usługi konsultingowe, audyt	115	476
Pozostałe	600	539
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	36	36
Rozliczenia międzyokresowe (bierne) razem	751	1 051

Na dzień 30 czerwca 2025 roku Spółka wykazała zobowiązania inwestycyjne w kwocie 1 766 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 3 863 tys. PLN). Kwoty te przeznaczone będą na pokrycie wydatków związanych z rozbudową, modernizacją i zakupem majątku trwałego jednostki.

Spółka na dzień 30 czerwca 2025 roku posiada zobowiązania z tytułu leasingu finansowego w wysokości 9 039 tys. PLN, z tego zobowiązania krótkoterminowe stanowią kwotę 926 tys. PLN, a zobowiązania długoterminowe kwotę 8 113 tys. PLN.

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

Na kwotę zobowiązań leasingowych składają się:

• zobowiązanie z tytułu prawa wieczystego użytkowania gruntów, które stanowi kwotę 3 975 tys. PLN, z tego zobowiązanie krótkoterminowe wynosi 169 tys. PLN, a zobowiązanie długoterminowe 3 806 tys. PLN,

• zobowiązanie z tytułu opłaty za odrolnienie gruntu, które stanowi kwotę 661 tys. PLN, z tego część krótkoterminowa to kwota 179 tys. PLN, a długoterminowa 482 tys. PLN, oraz

• zobowiązanie z tytułu leasingu i wynajmu samochodów osobowych, które stanowi kwotę 4 403 tys. PLN, z tego część krótkoterminowa wynosi 578 tys. PLN, a długoterminowa 3 825 tys. PLN.

Zobowiązania z tytułu opcji w kwocie 3 440 tys. PLN wynika z wyceny premii opcyjnej opcji put opisanej w nocie 2.3.7

3.19. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi w okresie sześciu miesięcy zakończonym 30 czerwca 2025 roku i 30 czerwca 2024 roku:

	za okres zakończony / na dzień
Transakcje z jednostkami zależnymi	30 czerwca 2025 roku (dane niebadane)	30 czerwca 2024 roku (dane niebadane)
Sprzedaż	250 266	291 375
Zakupy	11 042	11 115
Koszty odsetek	6 396	6 703
Należności z tyt. dostaw i usług	118 754	132 660
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług	754	23 312
Zobowiązanie z tytułu pożyczki	237 334	181 274

	za okres zakończony / na dzień
Transakcje z jednostkami powiązanymi osobowo	30 czerwca 2025 roku	30 czerwca 2024 roku
	(dane niebadane)	(dane niebadane)
Zakupy	4 662	4 820
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług	1 672	1 632

	za okres zakończony / na dzień
Transakcje z jednostkami stowarzyszonymi	30 czerwca 2025 roku (dane niebadane)	30 czerwca 2024 roku (dane niebadane)
Sprzedaż	155	271
Zakupy	7 780	9 014
Należności z tyt. dostaw i usług	28	24
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług	3 250	5 422

Transakcje z podmiotami powiązanymi są zawierane na warunkach nie odbiegających znacząco od rynkowych, przy czym rynkowość transakcji jest ustalana w ujęciu rocznym.

W pierwszym półroczu 2025 roku Spółka otrzymała dywidendę za rok 2024 od Śnieżki ToC Sp. z o.o. w kwocie 19 471 tys. PLN, a także dywidendę od spółki Poli-Farbe Kft w kwocie 20 053 tys. PLN. Spółka otrzymała również

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

dywidendę za pierwszy kwartał 2024 roku od Śnieżki-Ukraina w kwocie 1 832 tys. PLN. Ponadto otrzymała dywidendę od Polifarb Łódź w kwocie 22 tys. PLN oraz od Grupy PSB w kwocie 25 tys. PLN.

W pierwszym półroczu Spółka korzystała z pożyczek na podstawie umów zawartych ze spółkami zależnymi: Śnieżka ToC sp. z o.o. oraz RAFIL Radomska Fabryka Farb i Lakierów S.A. w formie linii odnawialnych. Kwoty limitów oraz wykorzystanie na dzień 30 czerwca 2025 roku zaprezentowane zostały w nocie 3.11.

3.20. Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki

	na dzień 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	na dzień 30 czerwca 2024 roku (niebadane)
Zarząd	1 464	1 158
Rada Nadzorcza	1 212	991
Razem	2 676	2 149

3.21. Udziały, akcje i pozostałe aktywa długoterminowe

Na dzień 30 czerwca 2025 roku FFiL Śnieżka SA posiada udziały, akcje i pozostałe aktywa długoterminowe na kwotę 201 002 tys. PLN. Zestawienie udziałów i akcji przedstawia poniższa tabela.

Nazwa spółki, forma prawna oraz miejscowość, w której mieści się siedziba zarządu	Wartość bilansowa udziałów na 30 czerwca 2025 roku (niebadane)	Wartość bilansowa udziałów na 31 grudnia 2024 roku
JEDNOSTKI ZALEŻNE
Poli-Farbe - Bócsa	107 225	107 225
Śnieżka Ukraina Sp. z o. o. - Jaworów	17 217	17 217
Śnieżka ToC Sp. z o.o. - Warszawa	70 584	70 584
Radomska Fabryka Farb i Lakierów S.A - Radom	4 441	4 441
Razem udziały w jednostkach zależnych	199 467	199 467
JEDNOSTKI STOWARZYSZONE
Plastbud Sp. z o. o. - Pustków	48	48
Razem udziały w jednostkach stowarzyszonych	48	48
Udziały mniejszościowe
Grupa PSB Handel S.A.	970	970
Polifarb Łódź Sp.z o.o.	517	517
Razem udziały mniejszościowe	1 487	1 487

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

3.22. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz dodatkowe informacje do sprawozdania z przepływów pieniężnych

Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych przedstawia poniższa tabela:

30 czerwca 2025 30 czerwca 2024
(niebadane)	(niebadane)
Bilansowa zmiana Należności z tytułu
dostaw i usług oraz pozostałe
należności 81 355	66 499
Zmiana stanu należności w rachunku
przepływów pieniężnych (82 531)	(55 155)
różnica (1 176)	11 344
Należności z tyt. Sprzedaży śr.trwałych -	1
Dywidendy i odsetki (120)	(153)
Należności długoterminowe 1 296	(92)
Należności z tyt. CIT -	(11 100)
Razem różnica -	-
Bilansowa zmiana stanu zobowiązań z
tyt. dostaw i usług oraz pozostałych
zobowiązań 8 504	26 575
Zmiana stanu zobowiązań w rachunku
przepływów pieniężnych 25 826	29 718
różnica 17 322	3 143
Zobowiązania inwestycyjne 2 097	9 498
Zob. z tyt. wyceny opcji (2 200)	(3 760)
Wycena kontraktów (7)	236
Pozostałe -	1
zob z tyt. podatku CIT 17 432	(2 832)
Razem różnica -	-
Bilansowa zmiana stanu rezerw długo i
krótkoterminowych 7 656	8 733
Zmiana stanu rezerw w rachunku
przepływów pieniężnych 7 640	8 799
różnica 16	(66)
Rezerwa z tyt. świadczeń pracowniczych
- inne całkowite dochody (13)	12
Inne (3)	54
Razem różnica -	-

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego załączone na stronach od 7 do 32 stanowią jego integralną część

Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych opisane w nocie 3.6.1 oraz 3.7.1	(6 192)	(6 036)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i
aktywów niematerialnych w rachunku przepływów
pieniężnych	(2 863)	(15 514)
Różnica	(3 329)	9 478
Zobowiązania inwestycyjne	(2 097)	(9 498)
Zobowiązanie z tyt. leasingu	6 133	20
Przeklasyfikowanie nakładów na aktywa
niematerialne do pozycji rozliczenia międzyokresowe	1 375	-
kosztów
Zwiększenie prawa wieczystego użytkowania gruntów	(2 082)	-
Razem różnica	-	-

3.23. Wpływ konfliktu zbrojnego w Ukrainie na Grupę

Trwający konflikt zbrojny w Ukrainie może mieć istotny wpływ na przyszłe wyniki spółki Śnieżka-Ukraina, a w rezultacie całej Grupy Kapitałowej. Według szacunków Grupy, ukraiński rynek farb i lakierów w II kwartale 2025 roku nadal zmagał się z trudnościami, które utrzymują się od kilku lat i są bezpośrednio związane z trwającym konfliktem zbrojnym. W ocenie Zarządu, poziom sprzedaży wolumenowej pozostawał zbliżony do wolumenów odnotowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego.

II kwartał 2025 roku nie różnił się w ocenie Spółki od ostatniego kwartału ub.r. Sytuacja na rynku farb i lakierów pozostaje skomplikowana ze względu na:

• wzrost cen podstawowych towarów żywnościowych oraz energii elektrycznej,
• dewaluację hrywny,

• obniżenie siły nabywczej konsumentów,

• utrzymujące się przepisy dotyczące mobilizacji wojskowej, które miały bezpośredni wpływ na działalność przedsiębiorstw i aktywność zakupową,

• funkcjonowanie przedsiębiorstw w strefie wysokiego ryzyka atakami rakietowymi.

Zgodnie z będącymi w posiadaniu Spółki informacjami w momencie publikacji Śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego majątek spółki Śnieżka-Ukraina nie jest zagrożony, a ukraińska spółka posiada zdolności produkcyjne. Prowadzenie działalności przez Śnieżkę-Ukraina jest możliwe dzięki jej położeniu poza aktualną strefą działań wojennych. Fabryka spółki jako jedna z nielicznych w branży farb i lakierów na Ukrainie jest zlokalizowana w zachodniej części Ukrainy – w Jaworowie, w obwodzie lwowskim, około 20 km od granicy z Polską. Obecnie nie ma przesłanek, które wskazywałyby na utratę możliwości kontynuacji działalności w Ukrainie.

Należności spółki w Ukrainie nie są zagrożone, sprzedaż jest realizowana w większości na warunkach przedpłaty. Nie ma przesłanek do tworzenia zwiększonych odpisów na należności.

Zarząd Spółki dominującej na bieżąco monitoruje warunki na ukraińskim rynku i dostosowuje swoje działania i plany do aktualnej sytuacji. Ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualną sytuację rynkową Zarząd Spółki dominującej nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu skutków wojny na przyszłe wyniki Grupy na tamtejszym rynku, jednocześnie wskazuje, że sytuacja na rynku ukraińskim pozostaje niepewna i wymagająca oraz że wyniki I półrocza br. nie powinny być w opinii Spółki podstawą do szacowania wyników Grupy kolejnych okresów.

3.24. Ryzyko klimatyczne

W ramach działań na rzecz zrównoważonego rozwoju w 2024 roku została przeprowadzona analiza podwójnej istotności, w wyniku której zostały zidentyfikowane istotne ryzyka i szanse związane z wpływem Grupy na klimat i środowisko. Ta rozbudowana analiza potwierdziła, że podejmowane przez nas działania na rzecz ochrony środowiska i zmian klimatycznych są dobrze zdefiniowane, a rozwijanie ich w kolejnych latach przyniesie korzystny wpływ.

Grupa zachowuje najwyższe standardy dbałości o środowisko i jest świadoma istotności kwestii związanych ze zmianami klimatu. Prowadząc działalność produkcyjną, magazynową oraz im towarzyszącą, wdraża rozwiązania technologiczne dbając o wykorzystywane zasoby. Zgodność z wymaganiami prawnymi zapewnia poprzez ciągły nadzór formalno-prawny oraz realizację zobowiązań określonych w decyzjach środowiskowych, a także prowadząc nadzór technologiczny oraz kontrolując surowce i wyroby gotowe.

Działania związane z ochroną środowiska w Grupie realizowane są w oparciu o obowiązujące wymagania prawne oraz procedury. Wszystkie procesy związane z działalnością Spółki dominującej takie jak: zakupy, produkcja, magazynowanie oraz sprzedaż, są ujęte w procedurach, na których podstawie wykonywane są analizy poszczególnych aspektów środowiskowych. Dane z monitorowania oraz wykonywanych pomiarów są wykorzystywane do:

• oceny efektów oraz śledzenia postępu w realizacji zobowiązań działalności środowiskowej,
• oceny zgodności z wymaganiami prawnymi,
• usuwania potencjalnych awarii,
• oceny funkcjonowania procesów zarządzania ochroną środowiska.

Środowiskowe priorytety działań FFiL Śnieżka SA zostały zdefiniowane w Strategii Zrównoważonego Rozwoju Śnieżki 2023 i obejmują:

• redukcję ilości odpadów,
• zrównoważoną gospodarkę wodną,
• zwiększenie efektywności energetycznej,
• transformację w kierunku wykorzystywania w działalności zielonej energii,
• mierzenie oraz redukcję emisji gazów cieplarnianych ("GHG").

Należy podkreślić, że szczegółowe informacje dotyczące zarządzania ryzykiem klimatycznym, polityk zrównoważonego rozwoju oraz wpływu działalności Grupy na środowisko i społeczność są przedstawiane są w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Śnieżka w 2024 roku w części zatytułowanej "Sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju. W niniejszym sprawozdaniu półrocznym Grupa prezentuje jedynie kluczowe informacje o ryzykach klimatycznych, istotnych z punktu widzenia sytuacji finansowej i modelu biznesowego Grupy Kapitałowej Śnieżka.

3.25. Zdarzenia po dacie bilansu

Po dniu bilansowym Rząd Polski tymczasowo zamknął wszystkie przejścia graniczne z Białorusią. Zdarzenie to nie ma wpływu na Spółkę, gdyż w wyniku obowiązujących od 2 października 2024 roku sankcji gospodarczych nie realizowano żadnych transakcji sprzedaży do tego kraju. Kolejna ocena sprawowania kontroli nad spółką zależną Śnieżka-BelPol zostanie przeprowadzona na dzień 31 grudnia 2025 r.