Quarterly Report • Sep 4, 2015
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| IFRS | MANAGEMENT RAPPORTERING GEBASEERD OP PROPORTIONELE CONSOLIDATIE |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/06/2015 | 30/06/2014 | 30/06/2015 | 30/06/2014 | |||
| GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING (IN MILJOEN USD) | ||||||
| Omzet | 58,9 | 71,8 | 158,0 | 170,9 | ||
| EBITDA | -3,5 | 0,4 | 54,8 | 80,9 | ||
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | -2,5 | -3,3 | -22,0 | -22,9 | ||
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | -6,0 | -2,9 | 32,8 | 58,0 | ||
| Financiële resultaat | 6,9 | 10,3 | -9,6 | -5,6 | ||
| Aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures |
22,5 | 45,0 | 0,3 | 0,0 | ||
| Resultaat vóór belastingen | 23,4 | 52,4 | 23,5 | 52,4 | ||
| Belastingen op het resultaat | -1,6 | -0,5 | -1,7 | -0,5 | ||
| Geconsolideerd resultaat na belastingen | 21,8 | 51,9 | 21,8 | 51,9 | ||
| Aandeel van de Groep in het resultaat | 21,8 | 51,9 | 21,8 | 51,9 | ||
| GEGEVENS PER AANDEEL IN USD PER AANDEEL | ||||||
| Gewogen gemiddelde van het aantal aandelen tijdens de periode | 56.775.877 | 56.842.868 | 56.775.877 | 56.842.868 | ||
| EBITDA | -0,06 | 0,01 | 0,97 | 1,42 | ||
| EBIT (bedrijfsresultaat) | -0,11 | -0,05 | 0,58 | 1,02 | ||
| Geconsolideerd resultaat na belastingen | 0,38 | 0,91 | 0,38 | 0,91 | ||
| GEGEVENS PER AANDEEL IN EUR PER AANDEEL | ||||||
| Wisselkoers | 1,1272 | 1,3728 | 1,1272 | 1,3728 |
| Wisselkoers | 1,1272 | 1,3728 | 1,1272 | 1,3728 |
|---|---|---|---|---|
| EBITDA | -0,05 | 0,01 | 0,86 | 1,04 |
| EBIT (bedrijfsresultaat) | -0,09 | -0,04 | 0,51 | 0,74 |
| Geconsolideerd resultaat na belastingen | 0,34 | 0,67 | 0,34 | 0,67 |
| Tijdlijn | 2 |
|---|---|
| EXMAR-Groep Management rapportering van de verkorte geconsolideerde interim financiële informatie |
3 |
| Bijdrage per divisie REBITDA per divisie Vlootlijst |
4 |
| Activiteitenverslag LNG Offshore LPG Diensten |
6 6 10 12 15 |
| Informatie met betrekking tot de aandelen | 18 |
| Obligaties | 18 |
| Geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten | 19 |
| 30/06/15 | 30/06/14 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS (IN MILJOEN USD) | |||||||
| Omzet | 42,4 | 40,1 | |||||
| Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA) |
24,9 | 27,2 | |||||
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | 15,8 | 18,2 | |||||
| Geconsolideerd resultaat ná belastingen | 11,4 | 13,6 | |||||
| Schepen (incl schepen in aanbouw) | 585,5 | 525,3 | |||||
| Financiële schulden | 400,2 | 441,9 | |||||
De LNG-vloot boekte in de eerste zes maanden van het jaar een bedrijfsresultaat (EBIT) van USD 15,8 miljoen. Alle LNG-tankers en FSRU's (drijvende opslag- en hervergassingseenheden) waarin EXMAR een eigendomsbelang heeft, zijn in gebruik en hebben in het eerste semester bijgedragen onder hun respectieve tijdbevrachtingscontracten.
De aangekondigde oprichting van EXMAR LNG zal EXMARs liquefactie-, LNG-scheepvaart- en hervergassingsactiva integreren, waarmee effectief de hele LNG-waardeketen wordt bestreken. EXMAR LNG zal klein- en grootschalige drijvende liquefactie- en hervergassingsinfrastructuur aanbieden aan bestaande en nieuwe markten, evenals transportoplossingen. Het is de ambitie om met deze sterke en uitgebreide activabasis verder te groeien binnen de LNG-waardeketen.
EXMAR zal doorgaan met het commerciële, operationele en technische beheer van de vloot van de nieuwe entiteit, en zal ongeveer 65% van de aandelen onder zijn controle houden. Vier LNG-schepen van 174.000 m³ zijn in bestelling voor oplevering in 2017 en 2018. Deze schepen zijn perfecte kandidaten voor conversie naar drijvende liquefactie- en hervergassingseenheden. De transactie ligt op schema om in de komende maanden te worden afgerond, zoals eerder aangekondigd.
Als we kijken naar het groeipotentieel van de FLNG-markt op lange termijn, zien we gelijkenissen met de FSRU-markt. De technologie voor drijvende hervergassing is relatief nieuw. De eerste drijvende hervergassingsterminal werd in 2005 door EXMAR met succes op de markt gebracht. Vandaag, minder dan tien jaar later, omvat de markt voor drijvende hervergassing meer dan 20 drijvende hervergassingseenheden over de hele wereld. Op basis van de belangrijkste voordelen van FLNGoplossingen en het aantal opportuniteiten die EXMAR momenteel nastreeft, is er zeer veel kans dat de groei van de FLNG-markt erg vergelijkbaar zal zijn met die van de FSRU-markt.
| NAAM | TYPE | OPLEVERING | CAPACITEIT IN M³ |
PRODUCTIE CAPACITEIT |
EIGENDOM | 2015 | 2020 | 2025 | 2030 | 2035 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FLNGs | ||||||||||
| Caribbean FLNG | FLNG | 2016 | 16,100 | 0.5 MTPA | 100% | |||||
| 2nd FLNG barge | FLNG | 2018 | 20,000 | 0.5 MTPA | 100% | |||||
| FSRUs | ||||||||||
| EXCELSIOR | FSRU | 2005 | 138,000 | 600 mm cu ft. gas | 50% | |||||
| EXCELERATE | FSRU | 2006 | 138,000 | 600 mm cu ft. gas | 50% | |||||
| EXPLORER | FSRU | 2008 | 150,900 | 600 mm cu ft. gas | 50% | |||||
| EXPRESS | FSRU | 2009 | 150,900 | 600 mm cu ft. gas | 50% | |||||
| FSRU barge #1 | FSRU | 2016 | 26,230 | 600 mm cu ft. gas | 50% | |||||
| LNGCs | ||||||||||
| EXCALIBUR | LNG/C | 2002 | 138,000 | n.a. | 50% | |||||
| EXCEL | LNG/C | 2003 | 138,000 | n.a. | 50% | |||||
| Legende: |
| In aanbouw | |
|---|---|
| Tijdbevrachting | Optie |
| Inkomsten van eersteklas cliënten | Vrij |
Vloot per 4 september 2015
Carribean FLNG in Nantong China
De markt voor drijvende liquefactie-eenheden heeft nieuwe impulsen gekregen van extra orders voor levering in de komende jaren. Deze worden nu aan de vijf andere eenheden in aanbouw toegevoegd als LNG-tankerconversies of op platformen gebaseerde FLNG's. Zoals aangegeven in de grafiek hieronder, zal het aantal drijvende vloeibaarmakingsprojecten naar verwachting snel groeien tussen nu en 2018, met een verdere exponentiële groei na 2020 dankzij kortere bouwtijden, lagere vereiste investeringsuitgaven en meer commerciële flexibiliteit.
De voorbereidende inbedrijfstelling van de CARIBBEAN FLNG verloopt zoals gepland voor het derde kwartaal van 2015, en de oplevering wordt verwacht in het eerste kwartaal van 2016. In juni van dit jaar werd met de Industrial and Commercial Bank of China een overeenkomst voor financiering na oplevering van de eenheid ondertekend. EXMAR verwacht de eerste dagelijkse betalingen van PACIFIC RUBIALES ENERGY in het eerste kwartaal van 2016.
In januari deelde het DOUGLAS CHANNEL FLNG-consortium mee dat het alle relevante contracten, activa en goedkeuringen verworven had. De basisstudie voor het ontwerp en de ontwikkeling (Front-End Engineering and Design Study) vordert goed. De definitieve investeringsbeslissing is gepland vóór het einde van het jaar. In het consortium is EXMAR verantwoordelijk voor de ontwikkeling van de drijvende vloeibaarmakingsinstallatie.
EXMAR voert technische studies uit voor zijn vijf andere exclusieve vloeibaarmakingsovereenkomsten.
Daarnaast streeft EXMAR enkele specifieke opportuniteiten na voor de implementatie van het tweede vloeibaarmakingsplatform dat in bestelling is bij WISON OFFSHORE and MARINE en dat in de loop van 2018 wordt opgeleverd.
Bron: EXMAR
EXMAR innoveert in de volledige LNG-waardeketen
Er bestaan momenteel 21 drijvende opslag- en hervergassingseenheden wereldwijd, waarvan sommige worden ingezet als LNG-tankers, met nog eens 8 eenheden in bestelling. Drijvende hervergassing is inmiddels uitgegroeid tot een stevig verankerd deel van de LNG-sector en zal naar verwachting blijven groeien om te voldoen aan de eisen van deze snel evoluerende opkomende markt.
Elk van de 4 huidige operationele FSRU's van EXMAR blijven volledig operationeel onder langlopende bevrachtingsovereenkomsten die tussen 2025 en 2034 aflopen. Van twee van deze schepen wordt de hervergassingsuitrusting dit jaar geüpgraded. EXMAR zal klanten helpen met soortgelijke upgrades op andere FSRU's.
De bouw van EXMARs op een platform gebaseerde FSRU (25.000 m³) verloopt zoals gepland voor oplevering in 2016, inclusief de sterk geautomatiseerde bouw van de aluminum type-B cargotanks in Japan. Dit wordt de eerste op een platform gebaseerde FSRU ter wereld. Vaste contracten voor tewerkstelling ervan worden verwacht vóór het einde van 2015.
Tegen het einde van het eerste semester van 2015 bereikte de conjuncturele neergang van de LNG-transportmarkt zijn laagste niveau, met een relatief zwakke vraag naar scheepscapaciteit terwijl de groei van de vloot op het hoogste peil in vijf jaar stond. De overzeese handel voor LNG kromp in het eerste kwartaal met 3%, met lagere productieniveaus in Katar, Algerije, Indonesië en Peru. De Angolese en Egyptische activiteiten zijn nog steeds opgeschort, terwijl Yemen LNG de productie volledig heeft stilgelegd wegens het escalerende conflict in het land.
Het ziet ernaar uit dat de marktomstandigheden tegen het eind van het jaar zullen verbeteren, met in totaal 4 nieuwe Australische LNG-projecten en 1 nieuw Indonesisch project die waarschijnlijk alle tegen eind 2015 zullen beginnen te produceren. Verwacht wordt dat deze projecten de totale exportcapaciteit met ongeveer 16 miljoen ton zullen verhogen, wat zal leiden tot een positieve jaar-op-jaargroei tegen eind 2015.
De LNG-tanker EXCEL profiteert nog steeds van de afspraak inzake minimale opbrengsten onder de faciliteitenovereenkomst afgesloten met een derde partij, en vaart van eind april tot eind oktober 2015 onder contract. De LNG-tanker EXCALIBUR vaart onder een langlopende bevrachtingsovereenkomst tot maart 2022.
| 30/06/15 | 30/06/14 |
|---|---|
GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS (IN MILJOEN USD)
| Omzet | 41,0 | 50,0 |
|---|---|---|
| Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA) |
6,7 | 9,0 |
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | 4,6 | 5,3 |
| Geconsolideerd resultaat ná belastingen | 5,0 | 5,1 |
| Schepen (incl schepen in aanbouw) | 35,4 | 18,7 |
| Financiële schulden | 8,0 | 10,0 |
Het bedrijfsresultaat (EBIT) van de offshoreactiviteiten in het eerste semester bedroeg USD 4,6 miljoen.
De marktomstandigheden in de offshoresector zijn moeilijk, met name in de upstreamactiviteiten. De groei van de exploratieboringen is in de eerste helft van het jaar verder vertraagd, waardoor er minder mogelijkheden zijn om mee te dingen naar nieuwe projecten. Omdat de olieprijzen laag blijven, focussen de exploitanten zich op beproefde, kosteneffectieve productieopties met minimale uitvoeringsrisico's.
Offshore-exploitanten tonen veel interesse in goedkope productieoplossingen. De beproefde, kostenefficiënte rompen van EXMARs OPTI®-serie zijn goed gepositioneerd om aan deze vraag te voldoen. Bovendien zijn zowel exploitanten als aannemers geïnteresseerd in de gepercipieerde kapitaalbesparingen uit de conversie van inactieve eenheden, wat vraag creëert naar technische diensten om dergelijke concepten te ontwikkelen.
Dit zorgt ervoor dat EXMAR Offshore Company (EOC) sterk staat om mee te dingen naar het beperkte aantal opportuniteiten.
De lage olieprijzen wegen op zowel exploitanten als aannemers. Bijgevolg is de vraag naar technische diensten afgenomen omdat de budgetten van grote oliemaatschappijen en EPCC's gekrompen zijn. Dit is op zijn beurt de directe oorzaak van de afgenomen activiteit. Aannemers van offshoreboringen hebben het bijzonder moeilijk: ze worden geconfronteerd met voortijdige beëindiging van contracten en een overvloed aan nieuwbouwschepen die op de markt komen.
In de tussentijd heeft de 'cold stacking' van inactieve eenheden bescheiden interesse opgewekt in kleine reparaties en aanpassingen aan deze eenheden. De vraag naar nieuwe platformontwerpen is extreem laag, net als de vraag naar grote upgrades en aanpassingen van oudere eenheden aangezien een aantal daarvan aan de kant zijn gezet of te koop staan.
DELTA HOUSE, het drijvende productiesysteem van LLOG Exploration in de Golf van Mexico en de tweede eenheid van de OPTI®-serie, startte op 16 april 2015 met de productie van olie. De eenheid werkt geheel naar tevredenheid van LLOG en wordt een nieuwe referentie op het gebied van kosten en tijdige oplevering in de Golf van Mexico genoemd. Dankzij het succes van dit project hebben tal van exploitanten in de Golf van Mexico die op zoek zijn naar goedkope productieoplossingen aandacht gekregen voor EOC. Ondertussen is LLOG begonnen met de engineering voor een derde drijvend productiesysteem van het hub-type, waarbij EOC gebruikmaakt van een romp van de OPTI®-serie die waarschijnlijk in 2016 wordt besteld. De definitieve locatie in de Golf van Mexico zal nog worden bepaald na verdere exploratieboringen.
EOC is ook gestart met de conceptstudie van een drijvend OPTI®-productiesysteem, in opdracht van een geïntegreerd groot bedrijf, voor mogelijke toepassing in de Golf van Mexico. EOC heeft ook meegedongen naar een competitief FEEDcontract voor een West-Afrikaans project.
EOC heeft heel wat erkenning gekregen en interesse gewekt voor zijn innovatieve EXMAR FAST™ (Fully Aligned Stress-Joint by Trimming) 'riser pull-in'-methode, die met succes werd geïmplementeerd op het drijvend productiesysteem DELTA HOUSE. Deze unieke benadering van de installatie van een riser vermindert het uitvoeringsrisico en bespaart tijd en geld.
De accommodatieplatformen NUNCE en WARIBOKO blijven actief voor de kust van respectievelijk Angola en Nigeria. Begin juli werd de KISSAMA teruggeleverd na te zijn ingezet in Kameroen. Alle schepen hebben bijgedragen aan de resultaten in de eerste helft van het jaar. De accommodatiemarkt in West-Afrika blijft actief en we zijn ervan overtuigd dat de KISSAMA ruim vóór het einde van 2015 zal worden ingezet.
EXMAR FAST™ Riser Porches
DELTA HOUSE op locatie
| 30/06/15 | 30/06/14 | |
|---|---|---|
| GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS (IN MILJOEN USD) | ||
| Omzet | 61,2 | 64,8 |
| Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA) |
23,2 | 45,0 |
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | 13,9 | 35,4 |
| Geconsolideerd resultaat ná belastingen | 12,7 | 31,0 |
| Schepen (incl schepen in aanbouw) | 307,7 | 272,4 |
| Financiële schulden | 196,1 | 161,8 |
De LPG-vloot boekte tijdens de eerste zes maanden van het jaar een bedrijfsresultaat (EBIT) van USD 13,9 miljoen. De EBIT voor het eerste semester werd beïnvloed door 93 droogdokdagen (tegenover 83 dagen in de eerste helft van 2014). Het bedrijfsresultaat van 2014 werd positief beïnvloed door de gerealiseerde meerwaarde op de verkoop van de schepen Eeklo, Temse en Flanders Tenacity.
De markt voor VLGC werd gestimuleerd door de aanhoudende vraag naar de invoer van LPG, vooral in China en India. Dat laatste heeft ertoe geleid dat de vrachttarieven zeer hoog gebleven zijn. De bunkerprijzen zijn nog steeds laag, wat de winst van VLGC's verder heeft ondersteund. Hoewel de scheepscapaciteit in dit segment de komende maanden aanzienlijk zal toenemen door de oplevering van nieuwe schepen, zal de VLGC-markt het waarschijnlijk goed blijven doen voor de rest van het jaar.
De door EXMAR geëxploiteerde BW Tokyo (83.000 m³ bouwjaar 2009) is tot midden 2016 bevracht tegen tarieven die deels gelerateerd zijn aan de Baltic Freight Index.
De markt blijft zeer actief, wat geleid heeft tot een hoge scheepsbenutting, met name ten westen van Suez. Het aanbod van scheepstransport zal waarschijnlijk krap blijven tot eind 2015, nu de wereldwijde vloot van middelgrote schepen grotendeels ingezet is onder tijdbevrachtingscontracten voor zowel LPG als ammoniak. Verbintenissen voor middelgrote schepen voor periodes tot 1 jaar zijn nog steeds goed voor maandelijkse huurtarieven van USD 1 miljoen en meer.
EXMARs huidige vloot van Midsize schepen is volledig tewerkgesteld, hetzij onder een reisbevrachtingscontract, hetzij onder een tijdbevrachtingscontract. Van de 4 middelgrote nieuwbouwschepen die in dienst zijn en gebouwd werden op de Hyundai Mipo-werf in Zuid-Korea en de vier nieuwbouwschepen die tegen oktober 2016 zullen worden opgeleverd op de Hanjin-scheepswerf in Subic Bay (Filipijnen), zijn er vier onder tijdbevrachtingovereenkomst met bluechipklanten voor een totale periode van 22 jaar, wat te danken is aan EXMARs langetermijnstrategie met industriële partners.
Daarnaast is voor de TEMSE, het enige semi-pressurized schip van EXMAR, een bevrachtingscontract afgesloten dat loopt tot het eerste kwartaal van 2017.
Bron: EXMAR
Door het algemene overaanbod aan capaciteit, vooral voor de kleinere schepen, blijft de markt moeilijk. In het Verre Oosten wordt de vraag naar scheepscapaciteit negatief beïnvloed door de groei van in China gevestigde fabrieken voor dehydrogenering van propaan, dat wordt gebruikt voor de lokale petrochemische productie. De vooruitzichten voor 2015 blijven grotendeels ongewijzigd.
85% van EXMARs pressurized schepen is onder contract voor de rest van 2015 door eersterangs klanten.
Pressurized - Gemiddelde dagelijkse tijdbevrachtingstarieven 2014 - 2015 (in USD per dag)
10.000
Bron: EXMAR
| 30/06/15 30/06/14 |
|---|
| ---------------------- |
GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS (IN MILJOEN USD)
| Omzet | 23,5 | 24,2 |
|---|---|---|
| Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA) |
0,1 | -0,3 |
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | -1,5 | -0,9 |
| Geconsolideerd resultaat ná belastingen | -6,9 | 2,1 |
| Schepen (incl schepen in aanbouw) | 0,2 | 2,2 |
| Financiële schulden | 133,8 | 10,2 |
De bijdrage van de ondersteunende dienstenactiviteiten (EXMAR Ship Management, BELGIBO, Travel PLUS) aan het bedrijfsresultaat (EBIT) bedraagt USD 1,7 miljoen. De Holdings-activiteiten hebben USD -3,2 miljoen bijgedragen aan de EBIT van het eerste semester.
Met de oplevering van de WARISOULX (38.000 m³) aan de eigenaar in januari 2015, voltooide EXMAR Ship Management de eerste fase van vier nieuwbouwschepen die worden toegevoegd aan EXMARs LPG-vloot. In september volgt dan de oplevering van de eerste van acht LPG/NH3-tankers vanuit de HHIC-scheepswerf in Subic Bay (Filipijnen).
EXMAR Ship Management heeft ook met succes de inbedrijfstelling en oplevering van zes nieuwe VLGC's aan zijn klant Avance Gas vanuit de Jiangnan Changxingscheepswerf in China begeleid.
EXMAR Ship Management beheert een upgradeproject voor de LNG-vloot van zijn interne en externe klanten, met uitgebreide upgrades van vier FSRU's. In de eerste helft van 2015 heeft het twee nieuwe drijvende hervergassingseenheden opgestart in Port Qasim en Dubai.
Tegen eind juni 2015 was meer dan 780 keer met succes LNG overgeslagen tussen door ESM beheerde schepen. EXMAR heeft ongeveer 82 miljoen m³ LNG overgeslagen sinds het in 2005 als allereerste daarmee van start ging.
De pre-operationele activiteiten voor CARIBBEAN FLNG blijven ervoor zorgen dat de eenheid klaar is voor inbedrijfstelling en ingebruikname, na de voorlopige oplevering vanuit de werf. De oplevering aan de klant zal naar verwachting in het eerste kwartaal van 2016 plaatsvinden.
Het algemene servicecontract voor FPSO FARWAH voor de kust van Libië werd niet verlengd en eindigde op 26 april 2015 als gevolg van de aanhoudende onveiligheid in de regio.
De inzet van het door EXMAR verworven accommodatieplatform WARIBOKO is met 2 jaar verlengd na een verlenging van de overeenkomst met TOTAL in Nigeria.
BELGIBO Insurance Group (BELGIBO NV) is een onafhankelijke gespecialiseerde verzekeringsmakelaar en dienstverlener op het gebied van risico- en schadebeheer met expertise in het verzekeren van krediet- en politieke risico's alsmede risico's in de scheepvaart, luchtvaart, industrie en transportsector.
BELGIBO heeft sterke prestaties neergezet in de eerst helft van het jaar: het bedrijf zag zijn omzet met 20% stijgen. Deze positieve ontwikkeling is te danken aan de combinatie van een sterke autonome omzetgroei en een efficiënte kostenbeheersing.
BELGIBO heeft deze uitzonderlijke autonome groei gerealiseerd dankzij belangrijke ontwikkelingen in drie van zijn hoofdactiviteiten:
BELGIBO verwacht dat de ontwikkeling van zijn omzet en resultaat positief blijft.
BEXCO is een in België gevestigde fabrikant van zorgvuldig ontworpen, op maat gemaakte synthetische touwen voor klanten in de scheepvaart, industriële klanten en offshore olie- en gasproducenten wereldwijd.
BEXCO produceert DeepRope®, Single Point Mooringtouw (SPM) en een reeks synthetische touwen voor de aanmeer- en sleepbehoeften van containerschepen, tankers, cruiseschepen, sleepboten en offshore bevoorradingsschepen.
In de eerste zes maanden is BEXCO erin geslaagd zijn marktpositie verder te versterken en zijn financiële en operationele prestaties te verbeteren. Anticiperend op verdere groei zal de nieuwe productiefaciliteit op de terreinen van Blue Gate Antwerp vóór het einde van het jaar operationeel zijn.
Travel PLUS is een servicegerichte operator gespecialiseerd in zaken- en vakantiereizen en is één van de grootste onafhankelijke agentschappen in België.
In de eerste helft van 2015 zag Travel PLUS zijn omzet verder stijgen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar dankzij de voortdurende focus op maatoplossingen voor zijn groeiende aantal zakelijke klanten in combinatie met een zeer persoonlijke benadering van vakantiereizen, met name in het segment van luxereizen.
Het bedrijf verwacht dat deze groeitrend zal aanhouden ondanks de felle concurrentie en zal zich met zijn service blijven onderscheiden van op transacties gebaseerde agentschappen en reisportaalsites.
Het aandeel EXMAR is genoteerd op NYSE Euronext Brussel en maakt deel uit van de Bel Mid-index (Euronext: EXM) sinds 23 juni 2003. Het kapitaal van EXMAR bedraagt USD 88.811.667 en wordt vertegenwoordigd door 59.500.000 aandelen zonder nominale waarde.
In juli 2014 haalde EXMAR Netherlands BV, een volledige dochteronderneming van EXMAR NV, NOK 700 miljoen op met de uitgifte van een ongedekte obligatie. Dat bedrag is via een swap omgewisseld in USD 114 miljoen tegen een rente van 5,72% (all-in).
Op 4 mei 2015 werd op de Noorse obligatiemarkt een doorlopende emissie (tweede tranche) van NOK 300 miljoen afgesloten (EXMAR Netherlands BV 14/17 FRN – ISIN: NO0010714512). Het totale uitstaande nominale bedrag van de obligatie-emissie zal NOK 1.000 miljoen zijn, met vervaldatum in juli 2017.
(in thousands of USD)
| Note | 30 June 2015 | 31 December 2014 |
|---|---|---|
| ASSETS | ||
| NON-CURRENT ASSETS | 731,532 | 726,060 |
| Operational assets | 140,686 | 85,114 |
| Operational assets 6 |
20,746 | 475 |
| Operational assets under construction 6 |
119,940 | 84,639 |
| Other property, plant and equipment | 4,516 | 5,049 |
| Intangible assets | 2,909 | 3,755 |
| Investments in equity accounted investees 7 |
155,826 | 172,575 |
| Borrowings to equity accounted investees 8 |
427,595 | 459,402 |
| Other investments | 0 | 165 |
| CURRENT ASSETS | 219,321 | 192,006 |
| Available-for-sale financial assets 11 |
6,538 | 8,341 |
| Trade and other receivables | 74,268 | 69,130 |
| Current tax assets | 1,247 | 1,703 |
| Cash and cash equivalents 9 |
137,268 | 112,832 |
| TOTAL ASSETS | 950,853 | 918,066 |
| TOTAL EQUITY | 424,185 | 429,762 |
|---|---|---|
| Equity attributable to owners of the Company | 424,000 | 429,587 |
| Share capital | 88,812 | 88,812 |
| Share premium | 209,902 | 209,902 |
| Reserves | 103,520 | 62,638 |
| Result for the period | 21,766 | 68,235 |
| Non-controlling interest | 185 | 175 |
| NON-CURRENT LIABILITIES | 455,044 | 422,217 |
| Borrowings 10 |
418,228 | 391,902 |
| Employee benefits | 6,001 | 6,211 |
| Provisions | 2,313 | 2,395 |
| Derivative financial instruments 11 |
28,502 | 21,709 |
| CURRENT LIABILITIES | 71,624 | 66,087 |
| Borrowings 10 |
14,966 | 14,806 |
| Trade and other payables | 51,725 | 47,356 |
| Current tax liability | 4,933 | 3,925 |
| TOTAL EQUITY AND LIABILITIES | 950,853 | 918,066 |
(in thousands of USD)
| Note | 6 months ended 30 June 2015 |
6 months ended 30 June 2014 |
|---|---|---|
| CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS | ||
| Revenue | 58,932 | 71,766 |
| Capital gain on sale of assets | 55 | 1,366 |
| Other operating income | 1,425 | 2,652 |
| Operating income | 60,412 | 75,784 |
| Goods and services | -33,887 | -41,459 |
| Personnel expenses | -26,281 | -29,702 |
| Depreciations, amortisations & impairment losses | -2,537 | -3,376 |
| Provisions | 33 | 0 |
| Other operating expenses | -3,117 | -4,194 |
| Capital loss on disposal of assets | -582 | -1 |
| Result from operating activities | -5,959 | -2,948 |
| Interest income | 11,906 | 11,587 |
| Interest expenses | -6,361 | -6,427 |
| Other finance income | 4,680 | 6,902 |
| Other finance expenses | -3,304 | -1,762 |
| Net finance income / costs | 6,921 | 10,300 |
| Result before income tax and share of result of equity accounted investees | 962 | 7,352 |
| Share of profit (loss) of equity accounted investees (net of income tax) 7 |
22,448 | 45,024 |
| Result before income tax | 23,410 | 52,375 |
| Income tax expense | -1,620 | -429 |
| Result for the period | 21,790 | 51,947 |
| Attributable to: | ||
| Non-controlling interest | 24 | 12 |
| Owners of the Company | 21,766 | 51,935 |
| RESULT FOR THE PERIOD | 21,790 | 51,947 |
| Basic earnings per share (in USD) | 0.38 | 0.91 |
| Diluted earnings per share (in USD) | 0.38 | 0.91 |
| CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Result for the period | 21,790 | 51,947 | |||
| Items that are or may be reclassified subsequently to profit or loss: | |||||
| Equity accounted investees - share in other comprehensive income | -409 | 65 | |||
| Foreign currency translation differences | -1,840 | -152 | |||
| Net change in fair value of cash flow hedges - effective portion (hedge accounting) | -2,338 | 0 | |||
| Net change in fair value of available-for-sale financial assets | -1,803 | -1,067 | |||
| Total other comprehensive income for the period (net of income tax) | -6,390 | -1,154 | |||
| Total comprehensive income for the period | 15,400 | 50,793 | |||
| Total comprehensive income attributable to: | |||||
| Non-controlling interest | 10 | 6 | |||
| Owners of the Company | 15,390 | 50,787 | |||
| TOTAL COMPREHENSIVE INCOME FOR THE PERIOD | 15,400 | 50,793 |
| Note | 6 months ended 30 June 2015 |
6 months ended 30 June 2014 |
|
|---|---|---|---|
| OPERATING ACTIVITIES | |||
| Result for the period | 21,790 | 51,947 | |
| Share of profit (loss) of equity accounted investees (net of income tax) | -22,448 | -45,024 | |
| Depreciations, amortisations & impairment loss | 2,537 | 3,376 | |
| Changes in the fair value of derivative financial instruments | 0 | -2,798 | |
| Net interest income/expenses | -5,545 | -5,160 | |
| Income tax expense | 1,620 | 429 | |
| Net gain on sale of available-for-sale financial assets | 0 | -1,550 | |
| Net gain on sale of assets | 527 | -1,366 | |
| Unrealized exchange differences | -2,101 | 150 | |
| Dividend income | -209 | -379 | |
| Equity settled share-based payment expenses (option plan) | 590 | 437 | |
| Gross cash flow from operating activities | -3,239 | 62 | |
| Increase/decrease of trade and other receivables | -2,586 | -7,060 | |
| Increase/decrease of trade and other payables | 3,939 | -3,107 | |
| Increase/decrease in provisions and employee benefits | -82 | 0 | |
| Cash generated from operating activities | -1,968 | -10,105 | |
| Interest paid | -5,931 | -6,357 | |
| Interest received | 11,957 | 11,888 | |
| Income taxes paid/received | -157 | -1,614 | |
| NET CASH FROM OPERATING ACTIVITIES | 3,901 | -6,188 | |
| INVESTING ACTIVITIES | |||
| Acquisition of intangible assets | -51 | -164 | |
| Acquisition of vessels and vessels under construction | 6 | -56,776 | -2,922 |
| Acquisition of other property, plant and equipment | -409 | -719 | |
| Proceeds from the sale of intangible assets | 0 | -23 | |
| Proceeds from the sale of vessels and other property, plant and equipment | 180 | 3,250 | |
| Acquisition of available for sale financial assets | 0 | -2,471 | |
| Proceeds from the sale of available-for-sale financial assets | 0 | 6,649 | |
| Dividends from equity accounted investees | 7 | 45,000 | 0 |
| New borrowings to equity accounted investees | 8 | -363 | -880 |
| Repayments from equity accounted investees | 8 | 23,260 | 5,145 |
| NET CASH FROM INVESTING ACTIVITIES | 10,841 | 7,865 | |
| FINANCING ACTIVITIES | |||
| Dividends paid | -19,083 | -23,637 | |
| Dividends received | 209 | 379 | |
| Proceeds / Acquisition from treasury shares and share options exercised | -2,519 | 1,565 | |
| Proceeds from new borrowings | 10 | 39,820 | 544 |
| Repayment of borrowings | 10 | -7,406 | -6,882 |
| NET CASH FROM FINANCING ACTIVITIES | 11,021 | -28,031 | |
| NET (DECREASE) INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | 25,763 | -26,354 | |
| RECONCILIATION OF NET INCREASE / DECREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | |||
| Net cash and cash equivalents at 1 January | 112,832 | 149,389 | |
| Net increase / decrease in cash and cash equivalents | 25,763 | -26,354 | |
| Exchange rate fluctuations on cash and cash equivalents | -1,327 | -345 | |
| NET CASH AND CASH EQUIVALENTS AT 30 JUNE | 137,268 | 122,690 | |
| Share | Share | Retained | |
|---|---|---|---|
| capital | premium | earnings | |
| CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AS PER 30 JUNE 2015 | |||
| 1 JANUARY 2015 | 88,812 | 209,902 | 184,110 |
| Comprehensive result for the period | |||
| Result for the period | 21,766 | ||
| Total other comprehensive result for the period | |||
| TOTAL COMPREHENSIVE RESULT FOR THE PERIOD | 0 | 0 | 21,766 |
| Transactions with owners of the Company | |||
| Dividends paid | -19,083 | ||
| Share-based payments | |||
| - Share options exercised | -261 | ||
| - Treasury shares purchased (*) | 35 | ||
| - Share-based payments transactions | |||
| TOTAL TRANSACTIONS WITH OWNERS OF THE COMPANY | 0 | 0 | -19,309 |
| 30 JUNE 2015 | 88,812 | 209,902 | 186,567 |
| CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AS PER 30 JUNE 2014 | |||
|---|---|---|---|
| 1 JANUARY 2014 | 88,812 | 209,902 | 161,285 |
| Comprehensive result for the period | |||
| Result for the period | 51,935 | ||
| Total other comprehensive result for the period | |||
| TOTAL COMPREHENSIVE RESULT FOR THE PERIOD | 0 | 0 | 51,935 |
| Transactions with owners of the Company | |||
| Dividends paid | -23,637 | ||
| Share-based payments | |||
| - Share options exercised | -2,634 | ||
| - Share-based payments transactions | |||
| TOTAL TRANSACTIONS WITH OWNERS OF THE COMPANY | 0 | 0 | -26,271 |
| 30 JUNE 2014 | 88,812 | 209,902 | 186,949 |
(*) In February 2015, 300,000 treasury shares have been purchased.
| Reserve for treasury shares |
Translation reserve |
Fair value reserve |
Hedging reserve |
Share-based payments reserve |
Total | Non controlling interest |
Total equity |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| -53,769 | -8,845 | 881 | -1,329 | 9,825 | 429,587 | 175 | 429,762 |
| 21,766 | 24 | 21,790 | |||||
| -2,374 | -1,803 | -2,199 | -6,376 | -14 | -6,390 | ||
| 0 | -2,374 | -1,803 | -2,199 | 0 | 15,390 | 10 | 15,400 |
| -19,083 | -19,083 | ||||||
| 0 | 0 | ||||||
| 460 | -58 | 141 | 141 | ||||
| -2,660 | -2,625 | -2,625 | |||||
| 590 | 590 | 590 | |||||
| -2,200 | 0 | 0 | 0 | 532 | -20,977 | 0 | -20,977 |
| -55,969 | -11,219 | -922 | -3,528 | 10,357 | 424,000 | 185 | 424,185 |
| -60,867 | -4,331 | 2,781 | -554 | 9,610 | 406,640 | 288 | 406,928 |
| 51,935 | 12 | 51,947 | |||||
| -213 | -1,067 | 132 | -1,148 | -6 | -1,154 | ||
| 0 | -213 | -1,067 | 132 | 0 | 50,787 | 6 | 50,793 |
| -23,637 | -106 | -23,743 | |||||
| 0 | 0 | ||||||
| 4,737 | -548 | 1,555 | 1,555 437 |
||||
| 437 | 437 | ||||||
| 4,737 | 0 | 0 | 0 | -111 | -21,645 | -106 | -21,751 |
| -56,130 | -4,544 | 1,714 | -422 | 9,499 | 435,780 | 188 | 435,969 |
EXMAR NV is a company domiciled in Belgium, whose shares are publicly traded (Euronext - EXM). The condensed consolidated interim financial statements of EXMAR NV for the six months ended 30 June 2015 comprise EXMAR NV and its subsidiaries (together referred to as the "Group") and the Group's interests in associates and joint arrangements. The Group is active in the industrial shipping business.
These condensed consolidated interim financial statements have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standard (IFRS) IAS 34 "Interim Financial Reporting" as adopted by the EU. They do not include all of the information required for full annual financial statements, and should be read in conjunction with the consolidated financial statements of the Group as at 31 December 2014, available on the website: www.exmar.be.
These condensed consolidated interim financial statements were approved by the board of directors on 4 September 2015. The preparation of these condensed consolidated interim financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions that affect the application of accounting policies and the reported amounts of assets and liabilities, income and expense. Actual results may differ from these estimates. The significant judgements made by management in applying the Group's accounting policies were the same as those applied to the consolidated financial statements as per 31 December 2014.
The accounting policies applied in these condensed consolidated interim financial statements are the same as those applied in the Group's consolidated financial statements as at and for the year ended 31 December 2014.
The first time application of new or revised IFRS standards, which are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2015 have no impact on the condensed consolidated financial statements.
The financial information of each operating segment is reviewed by management using the proportionate consolidation method. The below tables reconcile the 30 June 2015 financial information as reported in the condensed consolidated statement of financial position and the condensed consolidated statement of profit or loss (using the equity consolidation method as required under IFRS 11) and as disclosed in note 5 'Segment reporting' (using the proportionate consolidation method).
| 30 JUNE 2015 | |||
|---|---|---|---|
| Vessels | 928,872 | -788,186 | 140,686 |
| Other property, plant and equipment | 4,591 | -75 | 4,516 |
| Intangible assets | 4,291 | -1,382 | 2,909 |
| Investment property | 10,046 | -10,046 | 0 |
| Investments in equity accounted investees | 5,916 | 149,910 | 155,826 |
| Borrowings to equity accounted investees | 0 | 427,595 | 427,595 |
| Derivative financial instruments | 90 | -90 | 0 |
| Non-current assets | 953,806 | -222,274 | 731,532 |
| Available-for-sale financial assets | 6,538 | 0 | 6,538 |
| Trade and other receivables | 77,539 | -3,271 | 74,268 |
| Current tax assets | 1,250 | -3 | 1,247 |
| Cash and cash equivalents | 243,647 | -106,379 | 137,268 |
| Current assets | 328,974 | -109,653 | 219,321 |
| Equity | 424,185 | 0 | 424,185 |
| Borrowings | 694,020 | -276,670 | 418,228 |
| Employee benefits | 6,001 | 0 | 6,001 |
| Provisions | 2,350 | -37 | 2,313 |
| Derivative financial instruments | 28,779 | -277 | 28,502 |
| Non-current liabilities | 731,150 | -276,984 | 455,044 |
| Borrowings | 44,054 | -28,211 | 14,966 |
| Trade and other payables | 78,324 | -26,598 | 51,725 |
| Current tax liability | 5,067 | -134 | 4,933 |
| Current liabilities | 127,445 | -54,943 | 71,624 |
| FOR THE SIX MONTHS ENDED 30 JUNE 2015 | |||
|---|---|---|---|
| Revenue | 157,980 | -99,048 | 58,932 |
| Capital gain on sale of assets | 55 | 0 | 55 |
| Other operating income | 1,455 | -30 | 1,425 |
| Goods and services | -74,286 | 40,399 | -33,887 |
| Personnel expenses | -26,354 | 73 | -26,281 |
| Depreciations, amortisations & impairment losses | -21,982 | 19,445 | -2,537 |
| Provisions | 40 | -7 | 33 |
| Capital loss on disposal of assets | -582 | 0 | -582 |
| Other operating expenses | -3,541 | 424 | -3,117 |
| Result from operating activities | 32,785 | -38,744 | -5,959 |
| Interest income | 578 | 11,328 | 11,906 |
| Interest expense | -10,833 | 4,472 | -6,361 |
| Other finance income | 4,791 | -111 | 4,680 |
| Other finance expense | -4,112 | 808 | -3,304 |
| Result before income tax and share of result of equity accounted investees | 23,209 | -22,247 | 962 |
| Share of result of equity accounted investees (net of income tax) | 323 | 22,125 | 22,448 |
| Income tax expense | -1,742 | 122 | -1,620 |
| Result for the period | 21,790 | 0 | 21,790 |
| Other comprehensive result for the period | -6,390 | 0 | -6,390 |
| Total comprehensive result for the period | 15,400 | 0 | 15,400 |
| FOR THE SIX MONTHS ENDED 30 JUNE 2014 | |||
|---|---|---|---|
| Revenue | 170.934 | -99.169 | 71.765 |
| Capital gain on sale of assets | 25.867 | -24.500 | 1.367 |
| Other operating income | 3.144 | -492 | 2.652 |
| Goods and services | -83.867 | 42.409 | -41.458 |
| Personnel expenses | -29.743 | 41 | -29.702 |
| Depreciations, amortisations & impairment losses | -22.977 | 19.600 | -3.377 |
| Other operating expenses | -5.340 | 1.145 | -4.195 |
| Result from operating activities | 58.018 | -60.966 | -2.948 |
| Interest income | 404 | 11.183 | 11.587 |
| Interest expense | -11.138 | 4.710 | -6.428 |
| Other finance income | 7.153 | -251 | 6.902 |
| Other finance expense | -2.053 | 292 | -1.761 |
| Result before income tax and share of result of equity accounted investees | 52.384 | -45.032 | 7.352 |
| Share of result of equity accounted investees (net of income tax) | 26 | 44.998 | 45.024 |
| Income tax expense | -463 | 34 | -429 |
| Result for the period | 51.947 | 0 | 51.947 |
| Other comprehensive result for the period | -1.154 | 0 | -1.154 |
| Total comprehensive result for the period | 50.793 | 0 | 50.793 |
The company continues to manage its operations based on internal management reports applying the principles of the proportionate consolidation method. The reconciliation of the segment reporting to the condensed consolidated statement of financial position and the condensed consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income is presented in note 4.
| SEGMENT REPORTING 30 JUNE 2015 | LPG | LNG | Offshore | Services | Elimi nations |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| STATEMENT OF PROFIT OR LOSS | ||||||
| Revenue third party | 59,354 | 42,420 | 40,476 | 15,281 | 157,531 | |
| Revenue intra-segment | 1,828 | 0 | 510 | 7,679 | -10,017 | 0 |
| Total revenue | 61,182 | 42,420 | 40,986 | 22,960 | -10,017 | 157,531 |
| Revenue on property rental third party | 0 | 0 | 0 | 450 | 0 | 450 |
| Revenue on property rental intra-segment | 0 | 0 | 0 | 73 | -73 | 0 |
| Total revenue on property rental | 0 | 0 | 0 | 523 | -73 | 450 |
| Capital gain on sale of assets | 0 | 0 | 0 | 55 | 55 | |
| Other operating income | 550 | 0 | 615 | 262 | 28 | 1,455 |
| Operating income | 61,732 | 42,420 | 41,601 | 23,800 | -10,062 | 159,491 |
| Operating result before depreciation, impairment and amortisation charges (EBITDA) |
23,167 | 24,861 | 6,674 | 65 | 0 | 54,767 |
| Depreciations, amortisations and impairment loss | -9,306 | -9,081 | -2,069 | -1,526 | -21,982 | |
| Operating result (EBIT) | 13,861 | 15,780 | 4,605 | -1,461 | 0 | 32,785 |
| Interest income/expenses (net) | -2,642 | -3,003 | -157 | -4,453 | -10,255 | |
| Other finance income/expenses (net) | 1,440 | -844 | 490 | -128 | 958 | |
| Share in the result of equity accounted investees | 0 | 0 | 622 | -299 | 323 | |
| Income tax expense | 13 | -562 | -594 | -599 | -1,742 | |
| Segment result for the period | 12,672 | 11,371 | 4,966 | -6,940 | 0 | 22,070 |
| Unallocated overhead expenses and finance result | -280 | |||||
| RESULT FOR THE PERIOD | 21,790 | |||||
| Non-controlling interest | 24 | |||||
| Attributable to owners of the Company | 21,766 | |||||
| STATEMENT OF FINANCIAL POSITION | ||||||
| ASSETS | ||||||
| Vessels | 307,704 | 585,516 | 35,428 | 224 | 928,872 | |
| Other property, plant and equipment | 633 | 15 | 941 | 2,038 | 3,627 | |
| Intangible assets | 0 | 0 | 1,476 | 2,815 | 4,291 | |
| Investment property | 0 | 0 | 0 | 10,046 | 10,046 | |
| Derivative financial instruments | 0 | 90 | 0 | 0 | 90 | |
| Cash and cash equivalents | 74,382 | 35,866 | 23,580 | 68,146 | 201,974 | |
| Total segment assets | 382,719 | 621,487 | 61,425 | 83,269 | 0 | 1,148,900 |
| Unallocated other property plant and equipment | 965 | |||||
| Unallocated available-for-sale financial assets | 6,538 | |||||
| Unallocated trade and other receivables | 77,539 | |||||
| Unallocated cash Other unallocated assets |
41,673 7,165 |
|||||
| TOTAL ASSETS | 1,282,780 | |||||
| EQUITY AND LIABILITIES | ||||||
| Non-current borrowings | 174,176 | 381,347 | 6,000 | 132,497 | 694,020 | |
| Current borrowings | 21,891 | 18,834 | 2,000 | 1,329 | 44,054 | |
| Derivative financial instruments | 0 | 0 | 277 | 28,502 | 28,779 | |
| Total segment liabilities | 196,067 | 400,181 | 8,277 | 162,328 | 0 | 766,853 |
| Unallocated equity | 424,185 | |||||
| Unallocated trade and other payables | 78,323 | |||||
| Unallocated other liabilities | 13,419 | |||||
| TOTAL EQUITY AND LIABILITIES | 1,282,780 |
| SEGMENT REPORTING 30 JUNE 2014 | LPG | LNG | Offshore | Services | Elimi nations |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| STATEMENT OF PROFIT OR LOSS | ||||||
| Revenue third party | 64,204 | 40,072 | 49,485 | 17,174 | 170,935 | |
| Revenue intra-segment | 609 | 0 | 495 | 7,007 | -8,111 | 0 |
| Total revenue | 64,813 | 40,072 | 49,980 | 24,181 | -8,111 | 170,935 |
| Capital gain on sale of assets | 25,819 | 0 | 0 | 47 | 25,866 | |
| Other operating income | 1,466 | 0 | 1,253 | 436 | -11 | 3,144 |
| Operating income | 92,098 | 40,072 | 51,233 | 24,664 | -8,122 | 199,945 |
| Operating result before depreciation, impairment and amortisation charges (EBITDA) |
44,977 | 27,115 | 8,951 | 769 | 0 | 81,812 |
| Depreciations and amortisations | -9,615 | -8,879 | -3,105 | -839 | -22,438 | |
| Impairment loss | 0 | 1 | -500 | 0 | -499 | |
| Operating result (EBIT) | 35,362 | 18,237 | 5,346 | -70 | 0 | 58,875 |
| Interest income/expenses (net) | -5,913 | -5,709 | -221 | -159 | -12,002 | |
| Other finance income/expenses (net) | 1,619 | 1,129 | -153 | 23 | 2,618 | |
| Share in the result of equity accounted investees | 0 | 0 | 319 | -293 | 26 | |
| Income tax expense | -21 | -10 | -163 | -265 | -459 | |
| Segment result for the period | 31,047 | 13,647 | 5,128 | -764 | 0 | 49,059 |
| Unallocated overhead expenses and finance result | 2,888 | |||||
| RESULT FOR THE PERIOD | 51,947 | |||||
| Non-controlling interest | 12 | |||||
| Attributable to owners of the Company | 51,935 |
| Operational | Under construction | Total | |
|---|---|---|---|
| COST 2015 | |||
| Balance as per 1 January 2015 | 40,459 | 84,639 | 125,098 |
| Changes during the financial year | |||
| Vessel acquisition (*) | 21,356 | 35,420 | 56,776 |
| Component acquisition (drydock) | 0 | ||
| Vessel disposal | 0 | ||
| Component disposal (drydock) | 0 | ||
| Conversion differences | -89 | -119 | -208 |
| Balance as per 30 June 2015 | 61,726 | 119,940 | 181,666 |
| Operational | Under construction | Total | |
|---|---|---|---|
| DEPRECIATIONS AND IMPAIRMENT LOSSES 2015 | |||
| Balance as per 1 January 2015 | 39,984 | 0 | 39,984 |
| Changes during the financial year | |||
| Depreciations | 996 | 0 | 996 |
| Vessel disposal | 0 | ||
| Component disposal (drydock) | 0 | ||
| Balance as per 30 June 2015 | 40,980 | 0 | 40,980 |
| NET BOOK VALUE | |||
| Net book value as per 30 June 2015 | 20,746 | 119,940 | 140,686 |
(*) The bareboat agreement for the accommodation barge Wariboko (ex OTTO 5) contained a purchase option. End February 2015 EXMAR has exercised this purchase option and acquired the accommodation barge. The operational assets under construction mainly relate to the payments made for the construction of the Caribbean FLNG and second FLNG.
| Balance as per 31 December 2014 | 172,575 |
|---|---|
| Changes during the financial year | |
| Share in the profit/loss(-) | 22,448 |
| Dividends paid | -45,000 |
| Allocation of negative net assets (*) | 6,243 |
| Conversion differences | -546 |
| Changes in other comprehensive income equity accounted investees | 106 |
| Balance as per 30 June 2015 | 155,826 |
(*) The equity accounted investees for whom the share in the net assets is negative, are allocated to other components of the investor's interest in the equity accounted investee and if the negative net asset exceeds the investor's interest, a corresponding liability is recognized.
EXMAR has analysed the existing joint arrangements and has concluded that the existing joint arrangements are all joint ventures in accordance with IFRS 11 "joint arrangements".
EXMAR NV has provided guarantees to financial institutions that have provided credit facilities to her equity accounted investees. As of 30 June 2015, an amount of \$593.8 million was outstanding under such loan agreements, of which EXMAR has guaranteed \$296.9 million.
| LPG | LNG | Total | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BORROWINGS TO EQUITY ACCOUNTED INVESTEES | ||||||||
| Balance at 1 January 2015 | 123,228 | 359,148 | 482,376 | |||||
| New loans and borrowings | 253 | 110 | 363 | |||||
| Repayments | -15,238 | -8,022 | -23,260 | |||||
| Change in allocated negative net assets (*) | -6,032 | -211 | -6,243 | |||||
| Conversion differences | 0 | 0 | 0 | |||||
| BALANCE AT 30 JUNE 2015 | 102,211 | 351,025 | 453,236 | |||||
| More than 1 year | 102,211 | 325,384 | 427,595 | |||||
| Less than 1 year | 0 | 25,641 | 25,641 |
(*) The equity accounted investees for whom the share in the net assets is negative, are allocated to other components of the investor's interest in the equity accounted investee and if the negative net asset exceeds the investor's interest, a corresponding liability is recognized.
The activities and assets of certain of our joint ventures are financed by shareholder borrowings made by the company to the representative joint ventures. The current portion of such borrowings and the working capital facilities are presented as other receivables. The main borrowings to equity accounted investees relate to the borrowings granted to the LPG joint venture with Teekay LNG Partners L.P. and the activities of the LNG joint ventures with Excelerate Energy L.P..
| 30 June 2015 | 31 December 2014 | |
|---|---|---|
| CASH AND CASH EQUIVALENTS | ||
| Bank | 103,967 | 87,219 |
| Cash in hand | 262 | 206 |
| Short-term deposits* | 33,039 | 25,407 |
| TOTAL | 137,268 | 112,832 |
| NET CASH AND CASH EQUIVALENTS | 137,268 | 112,832 |
* Includes reserved cash related to credit facilities and financial instrument agreements for an amount of KUSD 29,441 (KUSD 24,278 as per 31 December 2014).
| Bank loans | Other loans | Total | |
|---|---|---|---|
| BORROWINGS | |||
| Balance at 1 January 2015 | 315,288 | 91,420 | 406,708 |
| New loans and borrowings | 300 | 39,520 | 39,820 |
| Scheduled repayments | -7,406 | 0 | -7,406 |
| Amortised transaction costs | 0 | 461 | 461 |
| Conversion differences | -62 | -6,327 | -6,389 |
| BALANCE AT 30 JUNE 2015 | 308,120 | 125,074 | 433,194 |
| More than 1 year | 293,154 | 125,074 | 418,228 |
| Less than 1 year | 14,966 | 0 | 14,966 |
| LPG | 0 | 0 | 0 |
| LNG | 306,877 | 0 | 306,877 |
| Offshore | 0 | 0 | 0 |
| Services | 1,243 | 125,074 | 126,317 |
| BALANCE AT 30 JUNE 2015 | 308,120 | 125,074 | 433,194 |
The bank loans mainly relate to the Excelerate facility and the Explorer / Express facility.
The other loans relate to a NOK 700 million senior unsecured bond issue (initially equivalent to USD 114 million) which was closed in 2014. During 2015, an additional amount of NOK 300 million has been issued (second tranche on the original NOK 700 million bond). The total nominal amount outstanding in the bond issue amounts to NOK 1,000 million with maturity date in July 2017.
One 23 June 2015, EXMAR signed a financing agreement with the Industrial and Commercial Bank of China Ltd (ICBC). ICBC will provide financing to EXMAR for the FLNG project for a total amount of USD 198.4 million. As per June 30, 2015 no financing has been withdrawn yet under the new facility.
Financial instruments include a broad range of financial assets and liabilities. They include both primary financial instruments such as cash, receivables, debt and shares in another entity and derivative financial instruments. They are measured either at fair value or at amortized cost.
Fair value is the amount for which an asset could be exchanged, or a liability settled between knowledgeable, willing parties in an at arm's length transaction. All derivative financial instruments are recognized at fair value in the statement of financial position.
The fair values of financial assets and liabilities measured at fair value are presented by class in the table below. The Group aggregates its financial instruments into classes based on their nature and characteristics.
| Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |
|---|---|---|---|---|
| 30 JUNE 2015 | ||||
| Equity securities - available for sale | 4,796 | 1,742 | 6,538 | |
| TOTAL FINANCIAL ASSETS CARRIED AT FAIR VALUE | 4,796 | 1,742 | 0 | 6,538 |
| Cross currency interest rate swap used for hedging | 28,502 | 28,502 | ||
| TOTAL FINANCIAL LIABILITIES CARRIED AT FAIR VALUE | 0 | 28,502 | 0 | 28,502 |
In 2014, a cross currency interest rate swap ("CCIRS") was entered into in order to hedge the currency and floating interest exposure on the issued NOK 700 million senior unsecured bonds. In July 2015, a new CCIRS was closed on the additional amount of NOK 300 million that has been issued in 2015 (see also note 10 in this respect).
Financial instruments other than those listed above are all measured at amortized cost.
For its financial instruments, the Group has applied in its condensed consolidated interim financial statements the same accounting classification and basis for determining fair values as those applied in the consolidated financial statements as at and for the year ended 31 December 2014. Therefore, we refer to the Annual Report 2014, disclosure note 28 'Financial risks and financial instruments'.
The long-term vision that is typical of EXMAR's activities is accompanied by long-term financing and therefore also exposure to underlying rates of interest. EXMAR actively manages this exposure by means of various instruments to cover rising interest rates.
The fair value of financial assets and liabilities not measured at fair value has not been updated per 30 June 2015 as the principles used per 31 December 2014 are still relevant. Therefore, we refer to the Annual Report 2014, disclosure note 28 "Financial risks and financial instruments".
There were no significant changes in contingencies as disclosed in the consolidated financial statements of the Group for the year ended 31 December 2014.
In general, the borrowings held by EXMAR and its equity accounted investees are secured by a mortgage on the underlying assets owned by the equity accounted investees. Furthermore, different pledges and other types of guarantees exist to secure the borrowings. In addition, dividend restrictions may exist. Also different debt covenants exist that require compliance with certain financial ratios. As of 30 June 2015 EXMAR was compliant with all covenants.
There were no significant changes in risks and uncertainties compared to the risks and uncertainties as described in the annual consolidated financial statements for the year ended 31 December 2014.
EXMAR has signed a term sheet on 1 July 2015 with FLEX LNG and Geveran Trading to establish EXMAR LNG Ltd. EXMAR will contribute assets to EXMAR LNG Ltd resulting in approximately 65% ownership in the new LNG structure. The new entity will offer small and large-scale floating liquefaction and regasification infrastructure solutions to mature and new LNG markets as well as transportation solutions. Four 174,000 m³ LNG vessels are on order for delivery in 2017 and 2018. These vessels are prime candidates for conversion to floating liquefaction and regasification infrastructure. EXMAR LNG will therefore be well-placed to cover anticipated customer demand for flexible LNG solutions. The transaction is on track to be finalized in the coming months as previously announced.
The board of directors, represented by Nicolas Saverys and Patrick De Brabandere, and the executive committee, represented by Nicolas Saverys and Miguel de Potter, hereby confirm that, to the best of their knowledge, the condensed consolidated interim financial statements for the six months period ended 30 June 2015, which has been prepared in accordance with IAS 34 "Interim Financial Reporting" as adopted by the European Union, give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and profit or loss of the company and the undertakings included in the consolidation as a whole, and that the interim management report includes a fair overview of the important events that have occurred during the first six months of the financial year and of the major transactions with the related parties, and their impact on the condensed consolidated interim financial statements, together with a description of the principal risks and uncertainties for the remaining six months of the financial year.
We have reviewed the accompanying condensed consolidated statement of financial position of EXMAR NV as at 30 June 2015, the condensed consolidated statement of profit or loss and the condensed consolidated statement of other comprehensive income, and the condensed consolidated statements of changes in equity and cash flows for the six month period then ended, and notes to the interim financial information ("the condensed consolidated interim financial information"). The board of directors is responsible for the preparation and presentation of this condensed consolidated interim financial information in accordance with IAS 34, "Interim Financial Reporting" as adopted by the European Union. Our responsibility is to express a conclusion on this condensed consolidated interim financial information based on our review.
We conducted our review in accordance with the International Standard on Review Engagements 2410, "Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". A review of interim financial information consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing and consequently does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion.
Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the accompanying condensed consolidated interim financial information as at 30 June 2015 and for the six month period then ended is not prepared, in all material respects, in accordance with IAS 34, "Interim Financial Reporting" as adopted by the European Union.
Kontich, 4 September 2015
KMPG Bedrijfsrevisoren represented by
Filip De Bock Statutory auditor
| AMS | Alarm and monitoring system |
|---|---|
| boe | barrel of oil equivalent |
| CABGOC | Cabinda Gulf Oil Company - Chevron subsidiary |
| Cbm | Cubic meter |
| CEO | Chief Executive Officer |
| CFO | Chief Financial Officer |
| CO2 | Carbon dioxide |
| COO | Chief Operating Officer |
| COSO | Committee of Sponsoring Organisations |
| EBIT | Earnings before interest and taxes |
| EBITDA | Earnings before interest, taxes, depreciation, |
| and amortization | |
| EDF | Electricité de France |
| EDFT | EDF Trading |
| EGS | Exhaust Gas Scrubber |
| EOC | EXMAR Offshore Company |
| EOS | EXMAR Offshore Services |
| EPCC | Engineering, Procurement and Construction |
| Contractor | |
| EPCIC | Engineering, Procurement, Construction, |
| Installation & Commissioning | |
| FAST™ | Fully Aligned Stress-Joint by Trimming |
| FE | Far East |
| FEED | Front End Engineering and Design |
| FID | Final Investment Decision |
| FLNG | Floating Liquefaction of Natural Gas |
| FPS | Floating Production System |
| FPSO | Floating Production Storage and Offloading-unit |
| FSMA | Financial Services and Markets Authority |
| FSO | Floating Storage and Offloading-unit |
| FSRU | Floating Storage and Regasification Unit |
| FSU | Floating Storage Unit |
| GAAP | Generally Accepted Accounting Principles |
| GOM | Gulf of Mexico |
| HFO | Heavy Fuel Oil |
| HHIC | Hanjin Heavy Industries and Construction |
| HMD | Hyundai Mipo Dockyard |
| IAS19R | International Accounting Standards 19 |
| IASB | International Accounting Standards Board |
| IFRS | International Financial Reporting Standards |
| IMO | International Maritime Organisation |
| ISA | International Standards on Auditing |
| ISO | International Organization for Standardization |
| ISPS | International Ship and Port Facilty Security Code |
| k | 1000 |
| KOS | Kiewit Offshore Services |
| KRO | Key Risk Officers |
| LGC | Large Gas Carriers |
|---|---|
| LIBOR | London Interbank Offered Rate |
| LNG | Liquefied Natural Gas |
| LNG RV | Liquefied Natural Gas Regasification Vessel |
| LPG/C | Liquefied Petroleum Gas Carrier |
| MGC | Midsize Gas Carrier |
| Midsize | 20,000m³ to 40,000m³ |
| mio | million |
| mmbtu | million British Thermal Unit |
| mmt | million metric tons |
| MOPU | Mobile Offshore Production Unit |
| MOU | Memorandum of Understanding |
| MT | Metric tonnes |
| MTPA | Million tonnes per annum |
| NBP (UK) | National Balancing Point (UK) |
| NH | Ammonia |
| NIBOR | Norwegian InterBank Offered Rate |
| NOK | Norwegian Krone |
| NYSE | New York Stock Exchange |
| O&M | Operations and Maintenance |
| OLT | Offshore LNG Toscana |
| SPM | Single Point Mooring |
| Pemex | Petróleos Mexicanos |
| Petchems | Petrochemicals |
| pmt | per metric tonne |
| PoA | Port of Antwerp |
| PRE | Pacific Rubiales Energy Corp |
| Q4 | 4th quarter |
| REBITDA | Recurring Earnings Before Interests, Taxes, |
| Depreciations and Amortisations | |
| RPM | Rotation per minute |
| SDP | Staff Development Programme |
| SEEMP | Ship Energy Efficiency Management Plan |
| SPM | Single Point Mooring |
| SPOS | Ship Performance Optimisation System |
| STS | Ship-to-Ship |
| TC | Time Chartered |
| UC | Under Construction |
| UK | United Kingdom |
| ULCV | Ultra Large Container Vessel |
| US | United States |
| USA | United States of America |
| USD | United States Dollar |
| VLGC | Very Large Gas Carrier |
| VPM | Vessel Performance Monitoring |
| WAF | West Africa |
Baron Philippe Bodson – Chairman Nicolas Saverys – Managing Director/Chief Executive Officer Ludwig Criel Patrick De Brabandere Howard Gutman Jens Ismar Guy Verhofstadt Baron Philippe Vlerick Pauline Saverys Ariane Saverys Barbara Saverys
Nicolas Saverys – Chief Executive Officer Patrick De Brabandere – Chief Operating Officer Miguel de Potter – Chief Financial Officer Pierre Dincq – Managing Director Shipping David Lim – Managing Director Offshore Marc Nuytemans – CEO EXMAR Shipmanagement Bart Lavent – Managing Director LNG Infrastructure
KPMG vertegenwoordigd door Filip De Bock.
EXMAR NV
De Gerlachekaai 20 2000 Antwerpen Tel.: +32(0)3 247 56 11 Fax: +32(0)3 247 56 01 Ondernemingsnummer: 0860 409 202 RPR Antwerp Website: www.exmar.be E-mail: [email protected]
The Dutch version of this annual report must be considered to be the official version. Design and production: www.dms.be
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.