Ework Group — Interim / Quarterly Report 2011

May 2, 2011

Delårsrapport Januari – mars 2011

FÖR STA KVARTALET 2011 JÄM FÖRT M E D 2010

• Nettoomsättningen ökade med 45 procent till 610,3 (420,4) MSEK.
• Rörelseresultat ökade med 62 procent till 10,7 (6,6) MSEK.
• Periodens rörelseresultat har belastats med kostnader av engångskaraktär om 1,4 MSEK avseende strukturåtgärder i den finska verksamheten.
• Orderingången uppgick till 784,7 (521,0) MSEK, en ökning med 51 procent.
• Resultat efter skatt per aktie blev 0,47 (0,33) SEK.
• För första gången översteg antalet konsulter på uppdrag 2 000, och uppgick som mest till 2 114.

MSEK	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Helåret 2010
Nettoomsättning	610,3	420,4	1 904,4
Rörelseresultat	10,7	6,6	35,7
Resultat före skatt	10,6	5,9	34,7
Resultat efter skatt	7,8	5,5	26,3
Kassaflödet, löpande verksamheten	-0,4	-21,0	11,6
Rörelsemarginal, %	1,8	1,6	1,9
Soliditet, %	15,7	18,4	16,1

N ETTOOM SÄTTN I NG OCH RÖR E LS E R E SU LTAT

OR D E R I NGÅNG

Vd-ord

eWorks nettoomsättning fortsatte att växa kraftigt under första kvartalet. Samtidigt förbättrades rörelseresultatet väsentligt jämfört med föregående år. Marknadsläget är mycket gynnsamt och därtill var eWorks tillväxt betydligt högre än den genomsnittliga tillväxten på marknaden, som vi uppskattar till cirka 10 procent under perioden.

Vi ser främst tre omständigheter bakom den positiva utvecklingen för eWork:

• 1 Konsultköparna på marknaden fortsatte att konsolidera sina inköp på färre leverantörer, en utveckling där eWork är starkt pådrivande. Vi lanserade under kvartalet begreppet "reshaping consulting" för att beskriva hur vår affärsmodell förändrar konsultmarknaden. Fördelarna med affärsmodellen förstärks och vår roll blir mer strategisk när vi tar ett allt större ansvar för att tillgodose kundernas behov.
• 2 Bristen på konsulter gör att eWorks överlägsna leveranskapacitet blir en tydlig konkurrensfördel. När konsultbolag med anställda konsulter når sina kapacitetstak har eWork fortfarande 50 000 konsulter i nätverket och en effektiv metod att snabbt hitta och matcha en ny konsult till ett uppdrag.
• 3 Sist men inte minst förklaras tillväxten även av våra egna effektiviseringar inom sälj- och leveransorganisationen, som under perioden kompletterades genom nyrekryteringar. Vi kan hantera allt större volymer med befintliga resurser, men den senaste tidens höga tillväxttal har också fordrat nyanställningar som nu snabbt blir produktiva.

Rörelseresultatet har ökat med 62 procent sedan föregående år och det senaste halvåret är marginaltrenden positiv, samtidigt som vi har höga tillväxttal.

Att förbättra rörelsemarginalen ytterligare har fortsatt prioritet. Vägen mot högre lönsamhet går delvis via fortsatt effektivisering av organisationen. Det är ett stående inslag i vårt arbete, och jag räknar med att våra nyanställda successivt kommer in i sina roller och bidrar fullt ut under andra kvartalet. Vår allt mer strategiska roll hos kunderna gör samtidigt att vi får bättre möjligheter att leverera värdeskapande tjänster som höjer bruttomarginalen i hela affären.

Vi bedömer att den gynnsamma marknadssituationen består och att efterfrågan fortsätter att öka kommande kvartal. Därmed är förutsättningarna goda för fortsatt tillväxt och förbättrad lönsamhet.

Stockholm den 2 maj 2011 Claes Ruthberg

Marknad och verksamhet

Marknad

eWork är en komplett konsultleverantör på den nordiska konsultmarknaden inom IT, teknik, telekom och verksamhetsutveckling. eWork är marknadsledande bland Nordens konsultmäklare vilka utgör ett eget marknadssegment.

Efterfrågan på konsultmarknaden har varit i en positiv trend alltsedan den allmänna återhämtningen i ekonomin inleddes efter finanskrisen. Trenden fortsatte och förstärktes under första kvartalet. Tillväxten bedöms dock variera relativt mycket mellan olika kompetensområden, marknadssegment och geografiska områden.

I genomsnitt bedömer eWork att IT-konsultmarknaden växte med cirka 10 procent under perioden. Detta baseras på analyser av offentligt tillgänglig information från såväl objektiva branschbedömare som enskilda aktörer i branschen, samt på egna erfarenheter av kontakten med kunder.

Segmentet konsultmäklare bedöms under perioden att ta marknadsandelar på konsultmarknaden. Detta hänger samman med att konsultköparna fortsätter att konsolidera sina inköp på färre leverantörer. Det finns inga tecken på att den utvecklingen minskar. Konkret märks detta på två sätt: dels kommunicerar många enskilda kunder uttryckligen att de avser minska antalet leverantörer vid upphandlingar, dels fortsätter intresset för övertagsaffärer att öka, de affärer där en befintlig konsultleverans övertas av eWork.

eWork för löpande statistik över antalet inkommande förfrågningar, och denna faktor fortsatte att stiga under perioden.

Prisutvecklingen var stigande till följd av den stigande efterfrågan och allt högre beläggningsgrad hos konsulterna. Inom vissa kompetensområden rådde tidvis brist och svårighet att finna tillräckliga resurser. För eWork märktes detta genom ett lägre antal sökande till varje uppdrag.

Kundefterfrågan av mer komplexa leveranser ökade, såsom leveranser av kompletta konsultteam samt leveranser internationellt. Konkurrensen var fortsatt hård framför allt i Danmark och Finland. Finland är också den marknad där den allmänna ekonomiska utvecklingen är mest återhållen.

KONCE R N E N S N ETTOOM SÄTTN I NG

Koncernens nettoomsättning för första kvartalet ökade med 45 procent och uppgick till 610,3 (420,4) MSEK. Samtliga geografiska enheter bidrog till försäljningsökningen. Koncernens nettoomsättning växte mer än den bedömda marknadstillväxten och tog således marknadsandelar på den etablerade konsultmarknaden. Försäljningsökningen hänför sig till positiv efterfrågeutveckling, genomförd marknadsbearbetning, att tjänsteportföljen breddats vilket skapat merförsäljning till befintliga kunder samt högre avslutsfrekvens än konkurrenterna på grund av att affärsmodellen ger eWork fler tillgängliga konsulter med lämplig profil.

KONCE R N E N S R E SU LTAT

Koncernens rörelseresultat för första kvartalet uppgick till 10,7 (6,6) MSEK, en ökning med 62 procent. Resultatet har belastats med kostnader av engångskaraktär om 1,4 MSEK i den finska verksamheten till följd av genomförda strukturförändringar. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 10,6 (5,9) MSEK. Kvartalets resultat efter skatt uppgick till 7,8 (5,5) MSEK.

OM SÄTTN I NG S FÖR D E LN I NG

KON SU LTE R PÅ U PPD RAG

Resultatförbättringen beror på den kraftiga omsättningsökningen under första kvartalet 2011 jämfört med samma period föregående år.

Resultatutvecklingen i dotterbolagen följer i stort sett den förväntade utvecklingen (se nedan samt not 1).

VE R KSAM H ETE N S UTVECKLI NG

Koncernens försäljning utvecklades positivt under första kvartalet 2011 och orderingången uppgick till 784,7 (521,0) MSEK. Det motsvarar en ökning med 51 procent. Antalet konsulter på uppdrag uppgick som mest till 2 114. Det är det högsta antalet någonsin sedan eWork startade. Nettoomsättningen ökade under kvartalet i samtliga länder och uppgick för koncernen till 610,3 (420,4) MSEK.

eWork fortsatte arbetet med att effektivisera verksamheten och förbättra tjänsterna för konsulter och konsultköpare. De effektiviseringar som genomförts 2009 och 2010 innebär att koncernen kan hantera större volymer med befintliga resurser. Detta förklarar den marginalförbättring som skett under senaste halvåret. Den goda eftefrågesituationen gör samtidigt att eWork får färre sökande på varje uppdragsförfrågan. Det innebär höga krav på leveransorganisationens förmåga att matcha fram rätt konsult och därmed nå avslut.

För att hantera den kraftigt ökande efterfrågan nyanställdes 7 personer inom framför allt sälj- och leveransorganisation. Detta har kortsiktigt motverkat marginalförbättringen. I koncernen fortsatte arbetet med att effektivisera leveransorganisationen ytterligare för att öka snabbheten och avslutsfrekvensen vid kundförfrågningar. Träning och integrering av de nyanställda i den befintliga organisationen har prioriterats högt för att dessa snabbt ska bli fullt produktiva.

SVE R IG E

I Sverige var utvecklingen positiv med stigande fakturering och förbättrat resultat. Kvartalets nettoomsättning ökade 49 procent till 454,3 (304,8) MSEK. Omsättningsökningen förklaras av både god nykundsförsäljning och ökad efterfrågan i befintliga avtal. Efterfrågan var mycket stark och antalet förfrågningar ökade kraftigt.

Rörelseresultatet var 11,0 (4,7) MSEK. Ett flertal befintliga större uppdrag växte utan märkbar marginalpress, vilket tolkas som en effekt av ett medvetet arbete från eWorks sida för att ta ett allt större ansvar för kundernas konsultförsörjning. Försäljningsmixen innehöll en större andel övertagsaffärer jämfört med första kvartalet 2010, men trenden har vänt och andelen standardaffärer med högre marginal har åter ökat jämfört med slutet av året.

FI N LAN D

I Finland ökade nettoomsättningen för kvartalet med 16 procent till 76,3 (66,0) MSEK. Rörelseresultatet minskade jämfört med första kvartalet föregående år till 1,0 (3,4) MSEK. Strukturåtgärder genomfördes i organisationen och till följd av detta har periodens resultat belastats med kostnader av engångskaraktär om 1,4 MSEK.

Den förbättring av marknaden som noterades i slutet av föregående år fortsatte under perioden. Nya affärer tecknades till goda marginaler, även om vissa områden var fortsatt utsatta för viss prispress.

DAN MAR K

Försäljningen steg under första kvartalet med 113 procent till 33,9 (15,9) MSEK. Rörelseresultatet förbättrades under första kvartalet till 0,2 (-0,7) MSEK. Marknadsläget var gynnsamt och verksamheten noterade en tydlig ökning av antalet förfrågningar samt ett flertal nya kunder. Kunder i en uppstartfas är relativt arbetskrävande och produktiviteten på dessa kunder var därför låg under perioden men ökar successivt. Nyrekryteringar har genomförts för fortsatt expansion.

NORG E

Verksamheten i Norge hade en fortsatt positiv försäljningsutveckling. Nettoomsättningen för kvartalet steg med 36 procent till 45,8 (33,7) MSEK. Andelen så kalllade övertagsaffärer var fortsatt relativt hög, men något lägre än föregående år. Marknaden var stark och antalet konsulter på uppdrag ökade kraftigt. Betydande kraft har lagts på att utöka organisationen för att möta den starka efterfrågan, vilket förklarar den fortsatt låga lönsamheten, trots ökad nettoomsättning jämfört med föregående år. Rörelseresultatet var oförändrat jämfört med första kvartalet föregående år 0,6 (0,6) MSEK.

FI NAN S I E LL STÄLLN I NG

Soliditeten uppgick till 15,7 (18,4) procent den 31 mars 2011. Den lägre soliditeten beror på högre rörelsekapital till följd av en högre omsättning.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för första kvartalet till -0,4 (-21,0) MSEK. Förändringarna i rörelsekapitalet vid de olika rapporteringstillfällena beror huvudsakligen på att samtliga betalningar från kunder och till konsulter sker i månadsskiftena. Därför kan en liten förskjutning av in- eller utbetalningar leda till en stor effekt på kassaflödet vid ett specifikt tillfälle.

Koncernens netto räntebärande tillgångar var 98,1 (81,0) MSEK vid rapportperiods utgång.

PE R SONAL

Antalet anställda i koncernen fortsätter att öka till följd av den ökade efterfrågan på marknaden. Under perioden ökade antalet anställda med 7 personer, framför allt i säljoch leveransbefattningar.

Medelantalet anställda i koncernen under första kvartalet uppgick till 124 (101). I dessa siffror ingår 6 (10) projektanställda konsulter belagda med kunduppdrag.

MOD E R BOLAG ET

Moderbolagets nettoomsättning för fjärde kvartalet uppgick till 454,3 (304,8) MSEK. Resultatet före finansiella poster uppgick till 11,0 (3,3) MSEK och resultatet efter skatt till 7,9 (1,9) MSEK.

Moderbolagets egna kapital per kvartalets utgång uppgick till 95,1 (76,9) MSEK och soliditeten till 19,3 (21,2) procent. I övrigt gäller ovanstående kommentarer om koncernens finansiella ställning även moderbolaget i tillämpliga delar.

VÄS E NTLIGA R I S KE R OCH OSÄKE R H ETS FAKTOR E R

eWorks väsentliga affärsrisker består, för koncernen så väl som för moderbolaget, av minskad efterfrågan på konsulttjänster, svårigheter att attrahera och behålla kompetent personal, kreditrisker samt valutarisker i mindre omfattning. Bolaget ser inte några nya väsentliga affärsrisker för de kommande sex månaderna.

För en utförligare beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, hänvisas till eWorks årsredovisning.

HÄN D E LS E R E FTE R RAPPORTPE R IOD E N S UTGÅNG

Inga händelser av väsentlig karaktär har förekommit efter rapportperiodens slut.

UTS I KTE R

Bolaget håller fast vid den bedömning av utsikterna för 2011 som gjordes i bokslutskommunikén:

Marknadssituationen är mer positiv än föregående år. Trenden att kunderna genomför kostnadsreducerande åtgärder såsom konsolidering av antalet leverantörer fortsätter. Efterfrågan på IT-och verksamhetskonsulter väntas fortsätta öka.

eWork bedöms ha förutsättningar att fortsätta utvecklas väl. Till detta bidrar eWorks strukturkapital i form av ett stort och växande antal ramavtal tillsammans med en konsultbas på fler än 50 000 konsulter. eWork fortsätter att bredda produktportföljen med kompletterande erbjudanden i syfte att förbättra konkurrenskraften och fördjupa relationen till existerande kunder.

Styrelsen bedömer att det förbättrade marknadsläget tillsammans med genomförda operativa förstärkningar gör att eWork väntas växa mer än marknaden och redovisa högre nettoomsättning och förbättrat rörelseresultat 2011 jämfört med 2010.

KOM MAN D E I N FOR MATION STI LLFÄLLE N

25 juli 2011	Delårsrapport april – juni 2011
24 oktober 2011	Delårsrapport juli – september 2011
13 februari 2012	Bokslutskommuniké 2011

AD R E SS E R OCH KONTAKTU PPG I FTE R

eWork Scandinavia AB (publ). (org. nr. 556587-8708) Klarabergsgatan 60, 111 21 Stockholm +46 8 50 60 55 00 E-post: info@ework.se

För mer information kontakta:

Claes Ruthberg, vd och koncernchef +46 8 50 60 55 00

Ulf Henning, CFO +46 8 50 60 55 00, +46 70 555 35 45 www.ework.se

Stockholm den 2 maj 2011

Claes Ruthberg

Vd

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Information i denna delårsrapport är sådan som eWork Scandinavia AB (publ) ska offentliggöra enligt lag om värdepappersmarknaden. Informationen lämnas för offentliggörande den 2 maj 2011 klockan 14.00 (CET).

Rapport över totalresultat för koncernen

kSEK Not	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Helåret 2010
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 1	610 255	420 434	1 904 168
Övriga rörelseintäkter	-	-	276
Summa rörelseintäkter	610 255	420 434	1 904 444
Kostnad sålda tjänster	-557 454	-382 078	-1 738 523
Bruttovinst	52 801	38 356	165 921
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-9 559	-7 181	-32 383
Personalkostnader	-32 306	-24 296	-96 878
Avskrivningar och nedskrivningar på materiella
och immateriella anläggningstillgångar	-228	-240	-944
Summa rörelsekostnader	-42 093	-31 717	-130 205
Rörelseresultat	10 708	6 639	35 716
Resultat från finansiella poster
Finansnetto	-79	-720	-1 004
Resultat efter finansiella poster	10 629	5 919	34 712
Skatt på periodens resultat	-2 808	-381	-8 384
Periodens resultat	7 821	5 538	26 328
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser vid
omräkning av utländska verksamheter	-300	-1 718	-4 032
Periodens övrigt totalresultat	-300	-1 718	-4 032
Periodens totalresultat	7 521	3 820	22 296
Resultat per aktie
före utspädning (kr)	0,47	0,33	1,57
efter utspädning (kr)	0,47	0,33	1,57
Antalet utestående aktier vid rapportperiodens utgång
före utspädning (i tusental)	16 725	16 725	16 725
efter utspädning (i tusental)	16 808	16 725	16 737
Genomsnittligt antal utestående aktier
före utspädning (i tusental)	16 725	16 725	16 725
efter utspädning (i tusental)	16 772	16 725	16 758

Rapport över finansiell ställning för koncernen

		31 mar	31 mar	31 dec
kSEK	Not	2011	2010	2010
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar		1 804	2 248	1 793
Materiella anläggningstillgångar		514	852	582
Långfristiga fordringar		277	382	278
Uppskjuten skattefordran		3 365	3 886	3 388
Summa anläggningstillgångar		5 960	7 368	6 041
Omsättningstillgångar
Skattefordran		763	8 660	1 120
Kundfordringar		509 634	365 406	462 335
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		16 071	3 612	3 684
Övriga fordringar		1 945	380	586
Likvida medel		98 141	81 016	99 032
Summa omsättningstillgångar		626 554	459 074	566 757
Summa tillgångar		632 514	466 442	572 798
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital		2 174	2 174	2 174
Övrigt tillskjutet kapital		54 259	53 932	54 259
Reserver		-4 018	-1 404	-3 718
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat		47 142	31 075	39 321
Summa eget kapital		99 557	85 777	92 036
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		497 810	348 294	454 576
Övriga skulder		16 349	16 054	10 986
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		18 798	16 317	15 200
Summa kortfristiga skulder		532 957	380 665	480 762
Summa eget kapital och skulder		632 514	466 442	572 798

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital

				Balanserade
	tillskjutet	Övrigt	Omräknings-	vinstmedel inkl.	Totalt eget
kSEK	Aktiekapital	kapital	reserv	periodens resultat	kapital
Ingående eget kapital 2010-01-01	2 174	53 932	314	25 537	81 957
Periodens totalresultat
Periodens resultat				5 538	5 538
Periodens övrigt totalresultat			-1 718		-1 718
Utgående eget kapital 2010-03-31	2 174	53 932	-1 404	31 075	85 777
Ingående eget kapital 2010-04-01	2 174	53 932	-1 404	31 075	85 777
Periodens totalresultat
Periodens resultat				20 789	20 789
Periodens övrigt totalresultat			-2 314		-2 314
Transaktioner med koncernens ägare
Inbetald premie vid utfärdande av teckningsoptioner		327			327
Utdelningar				-12 543	-12 543
Utgående eget kapital 2010-12-31	2 174	54 259	-3 718	39 321	92 036
Ingående eget kapital 2011-01-01	2 174	54 259	-3 718	39 321	92 036
Periodens totalresultat
Periodens resultat				7 821	7 821
Periodens övrigt totalresultat			-300		-300
Utgående eget kapital 2011-03-31	2 174	54 259	-4 018	47 142	99 557

Rapport över kassaflöden för koncernen

kSEK	Not	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Helåret 2010
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		10 629	5 919	34 712
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet		228	150	2 052
Betald inkomstskatt		-2 442	-5 245	-6 233
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital		8 415	824	30 531
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar		-61 045	-39 704	-136 912
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		52 194	17 882	117 980
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-436	-20 998	11 599
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		-	-38	-19
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar		-169	-	-
Avyttring av finansiella tillgångar		-	34	115
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-169	-4	96
Finansieringsverksamheten
Optionsprogram		-	-	327
Utbetald utdelning till moderbolagets ägare		-	-	-12 543
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		0	0	-12 216
Periodens kassaflöde		-605	-21 002	-521
Likvida medel vid periodens början		99 032	104 269	104 269
Valutakursdifferens		-286	-2 251	-4 716
Likvida medel vid periodens slut		98 141	81 016	99 032

Nyckeltal

	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Helåret 2010
Omsättningsutveckling	45,1%	-11,1%	16,1%
Rörelsemarginal	1,8%	1,6%	1,9%
Avkastning på eget kapital	30,9%	14,1%	30,3%
Soliditet	15,7%	18,4%	16,1%
Kassalikviditet	118%	121%	118%
Medelantal anställda	124	101	105
Omsättning per anställd, kSEK	4 921	4 163	18 135

Resultaträkning för moderbolaget

kSEK	Not	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Helåret 2010
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning		454 294	304 824	1 394 467
Övriga rörelseintäkter		2 131	114	7 937
Summa rörelseintäkter		456 425	304 938	1 402 404
Kostnad sålda tjänster		-412 776	-277 089	-1 271 682
Bruttovinst		43 649	27 849	130 722
Rörelsens KOSTNADER
Övriga externa kostnader		-7 522	-5 267	-23 953
Personalkostnader		-24 894	-19 099	-77 124
Avskrivningar och nedskrivningar på materiella
och immateriella anläggningstillgångar		-206	-212	-835
Summa rörelsekostnader		-32 622	-24 578	-101 912
Rörelseresultat		11 027	3 271	28 810
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag		-	-	4 701
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter		-	262	1 192
Räntekostnader och liknande resultatposter		-194	-2 159	-4 335
Resultat efter finansiella poster		10 833	1 374	30 368
Skatt		-2 887	479	-6 024
Periodens resultat *		7 946	1 853	24 344

* Periodens resultat överensstämmer med Periodens totalresultat.

Balansräkning för moderbolaget

kSEK Not	31 mar 2011	31 mar 2010	31 dec 2010
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1 804	2 248	1 793
Materiella anläggningstillgångar	301	518	350
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	15 830	2 067	15 829
Andra långfristiga fordringar	51	51	51
Summa finansiella anläggningstillgångar	15 881	2 118	15 880
Summa anläggningstillgångar	17 986	4 884	18 023
Omsättningstillgångar
Kundfordringar	362 218	263 906	331 622
Fordringar på koncernföretag	19 302	27 071	17 307
Skattefordran	681	9 100	1 714
Övriga fordringar	170	101	168
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	9 524	3 091	2 117
Kassa och bank	81 742	55 005	82 468
Summa omsättningstillgångar	473 637	358 274	435 396
Summa tillgångar	491 623	363 158	453 419
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (16 724 600 aktier med kvotvärde 0,13 Sek)	2 174	2 174	2 174
Reservfond	6 355	6 355	6 355
Summa bundet eget kapital	8 529	8 529	8 529
Fritt eget kapital
Överkursfond	48 297	47 971	48 297
Balanserat resultat	30 321	18 520	5 977
Periodens resultat	7 946	1 853	24 344
Summa fritt eget kapital	86 564	68 344	78 618
Summa eget kapital	95 093	76 873	87 147
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	378 923	268 348	347 990
Övriga skulder	4 001	6 661	7 077
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	13 606	11 276	11 205
Summa kortfristiga skulder	396 530	286 285	366 272
Summa eget kapital och skulder	491 623	363 158	453 419

Moderbolagets ställda säkerheter och eventuella förpliktelser

		31 mar	31 mar	31 dec
kSEK	Not	2011	2010	2010
Ställda säkerheter Eventualförpliktelser		Inga Inga	Inga Inga	Inga Inga

Noter till de finansiella rapporterna

R edovisningsprinciper

Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från de som tillämpades i årsredovisningen för 2010.

Not 1 Koncernens Rörelsesegment

		Sverige	Finland		Danmark		Norge		Summa
kSEK	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010	Jan–mar 2011	Jan–mar 2010
Intäkter från kunder	454 294	304 825	76 282	66 030	33 916	15 927	45 762	33 652	610 254	420 434
Segmentets resultat	11 027	4 730	983	3 383	176	-650	628	635	12 814	8 098
Koncerngemensamma kostnader									-2 106	-1 459
Rörelseresultat									10 708	6 639
Finansiella poster, netto									-79	-720
Periodens resultat före skatt									10 629	5 919

Första kvartalet 2011 jämfört med 2010