Imagine. Build. Succeed.

Resoconto Intermedio di Gestione Consolidato
al 30 Settembre 2016

Data di emissi Il presente fas nella sezione " www.eurotec ione: 11 novem scicolo è dispon "Investitori" del ch.com mbre 2016 nibile su interne sito t

EUROTECH S S.p.A.

Sede legale in Capitale Socia Codice fiscale Registro delle n Amaro (UD), V ale versato Euro e numero di is Imprese di Udi Via Fratelli Sola o 8.878.946 i.v. scrizione al ine: 017913303 ari, 3/A .309

INDICE

Organi Sociali
Dati di sintesi
Ricavi per linee di business
Grafico risultati
Informazioni per gli azionisti
Il Gruppo Eurotech
Sintesi della gestione del terzo trimestre 2016 e prevedibile evoluzione dell'attività11
Premessa
Criteri di redazione
Attività cedute nel corso dell'esercizio
Andamento del periodo
Prospetti contabili e note di commento
Conto Economico consolidato
Conto Economico Complessivo Consolidato
Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata
Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto consolidato
Indebitamento finanziario netto
Capitale circolante netto
Flussi monetari
A – Attività del Gruppo
B – Area di consolidamento
$C$ - Ricavi
D - Consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo
E – Costi per servizi
F - Costo del personale
G – Altri accantonamenti e altri costi
H - Altri ricavi
I – Ammortamenti e svalutazioni
J – Oneri e proventi finanziari
K – Imposte dell'esercizio
L – Attività non correnti
a - Immobilizzazioni immateriali
b - Immobilizzazioni materiali
M – Capitale circolante netto
N – Posizione finanziaria netta
O – Patrimonio netto
P-Attività classificate come destinate alla vendita
Q – Fatti di rilievo del trimestre
R – Eventi successivi al 30 settembre 2016
S – Rischi e incertezze
7 – Altre informazioni
Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari34

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Organi Sociali i

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Consiglio di Am mministrazione e
Presidente	Roberto Siag gri 7
Consigliere	Giulio Antone ello 1 2 3 7
Consigliere	Sandro Baraz zza 1 4
Consigliere	Riccardo Cos stacurta 1 2 3 5 6
Consigliere	Alberto Felice e De Toni 1 2
Consigliere	Chiara Mio 1 2 2 3 5 6 7 8
Consigliere	Dino Paladin 1
Consigliere	Giuseppe Pa anizzardi 1 6
Consigliere	Marina Pizzo ol 1 5

Il Consiglio di Amministr razione attua	almente in es ssere è stato o nominato d

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Il Consiglio 2014 e inte bilancio rela di Amministr egrato dall'A ativo all'eserc Assemblea o cizio 2016. almente in es rdinaria del ssere è stato 24 aprile 2 o nominato d 015; rimarrà dall'Assemble à in carica f ea ordinaria fino all'appro del 24 aprile ovazione del _elà

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Collegio Sinda acale
Presidente	Claudio Sicili otti
Sindaco effetti	Michela Cign
ivo	nolini
Sindaco effetti	Giuseppe Pin
ivo	ngaro
Sindaco suppl	Laura Brigan
lente	nti
Sindaco suppl	Gianfranco F
lente	Favaro

Il Collegio S rimarrà in ca Sindacale at arica fino all'a tualmente in approvazione n essere è st e del bilancio tato nominat o relativo all'e to dall'Assem esercizio 201 mblea ordina 16. aria del 24 a aprile 2014 e

Società di revi
   isione

Pricewaterho ouseCoopers S .p.A.

L'incarico di i revisione è stato conferi to dall'Assem mblea ordina ria del 24 ap rile 2014 per r il periodo 20 014-2022.

Ragione socia ale e sede legal e della Controll lante
Eurotech S.p	p.A.
Via Fratelli So	olari, 3/A
33020 Amaro	o (UD)
Iscrizione al r	registro delle
Imprese di Ud	dine 01791330 0309

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¹ Amministrato ori non investiti di deleghe ope erative.

² Amministrato Quotate. ori indipendenti ai sensi del co odice di Autodis sciplina elabora ato dal Comitato o per la Corpor rate Governanc ce delle Società

³ Membro del Comitato parti c correlate.

⁴ Dirigente pre eposto alla reda azione dei docu menti contabili a far data dal 2 29 maggio 2008 8.

⁵ Membro del Comitato contro ollo e rischi.

⁶ Membro del Comitato per la a remunerazion e.

⁷ Membro del Comitato nomin ne

⁸ Lead Indepe ndent Director.

Dati di sintesi

Dati econom mici

____		_______		______	____ _________	_______	______		_______		______ _
Dati di		sintesi
Dati econom	mici
3° trim 2016	%	3° trim 2015	%	Var. %	(Mi igliaia di Euro)		9 mesi 2016	%	9 mesi 2015	%	Var. %
					DATI ECON NOMICI
14.143 10	0,0%	17.085	100,0%	-17,2 %	RICAVI DI V VENDITA		42.582	100,0% %	47.260	100,0%	-9,9%
6.847	4 8,4%	7.414	43,4%	-7,6 %	PRIMO MAR RGINE	(*)	21.077	49,5% %	22.553	47,7%	-6,5%
112	0,8%	(786)	-4,6%	114,2 %	EBITDA	(**)	(361)	-0,8% %	(3.338)	-7,1%	89,2%

(1.221)	- 8,6%	(2.258)	-13,2%	45,9 %	EBIT	(***)	(4.226)	-9,9% %	(7.501)	-15,9%	43,7%
(1.166)	- 8,2%	(2.244)	-13,1%	48,0 %	RISULTATO O PRIMA DELLE IMPOSTE		(4.234)	-9,9% %	(7.106)	-15,0%	40,4%
(1.207)	- 8,5%	(2.300)	-13,5%	47,5 %	RISULTATO O NETTO DEL GRUPPO		(4.016)	-9,4% %	(6.802)	-14,4%	41,0%

Dati econom		mici al netto d		degli effetti co	ontabili deriv vanti dalla "pr	rice allocation	n"
3° trim 2016 adjusted	%	3° trim 2015 & adjusted	%	Var. %	(M igliaia di Euro)		9 m mesi 2016 ad djusted	%	9 mesi 2015 adjusted	%	Var. %
					DATI ECON NOMICI
14.143 10	0,0%	17.085	100,0%	-17,2% %	RICAVI DI V VENDITA		42.582	100,0% %	47.260	100,0%	-9,9%
6.847		7.414			PRIMO MAR RGINE	(*)	21.077		22.553
	4 8,4%		43,4%	-7,6% %				49,5% %		47,7%	-6,5%
112	0,8%	(786)	-4,6%	114,2% %	EBITDA	(**)	(361)	-0,8% %	(3.338)	-7,1%	89,2%
(574)	- -4,1%	(1.630)	-9,5%	64,8% %	EBIT	(***)	(2.388)	-5,6% %	(5.604)	-11,9%	57,4%
(519)	- 3,7%	(1.616)	-9,5%	67,9% %	RISULTATO O PRIMA DELLE IMPOSTE		(2.396)	-5,6% %	(5.209)	-11,0%	54,0%
(970)	- 6,9%	(1.921)	-11,2%	49,5% %	RISULTATO O NETTO DEL GRUPPO		(3.060)	-7,2% %	(5.655)	-12,0%	45,9%

Dati econom mici al netto d degli effetti co ontabili deriv vanti dalla "pr rice allocation n"

3° trim 2016 adjusted	%	3° trim 2015 & adjusted	%	Var. %	(M igliaia di Euro)		9 m mesi 2016 ad djusted	%	9 mesi 2015 adjusted	%	Var. %
14.143 10	0,0%	17.085	100,0%	-17,2% %	DATI ECON NOMICI RICAVI DI V VENDITA		42.582	100,0% %	47.260	100,0%	-9,9%
6.847	4 8,4%	7.414	43,4%	-7,6% %	PRIMO MAR RGINE	(*)	21.077	49,5% %	22.553	47,7%	-6,5%
112	0,8%	(786)	-4,6%	114,2% %	EBITDA	(**)	(361)	-0,8% %	(3.338)	-7,1%	89,2%
(574)	- -4,1%	(1.630)	-9,5%	64,8% %	EBIT	(***)	(2.388)	-5,6% %	(5.604)	-11,9%	57,4%
(519)	- 3,7%	(1.616)	-9,5%	67,9% %	RISULTATO O PRIMA DELLE IMPOSTE		(2.396)	-5,6% %	(5.209)	-11,0%	54,0%
(970)	- 6,9%	(1.921)	-11,2%	49,5% %	RISULTATO O NETTO DEL GRUPPO		(3.060)	-7,2% %	(5.655)	-12,0%	45,9%

Per il dettaglio o degli effetti de erivanti dalla "pr rice allocation" s si veda la nota di commento a a pag. 12.

(*) Il Primo M argine è la risultan te della differenza t tra i ricavi di vendit ta dei beni e serviz i ed i consumi di m aterie prime.

(**) L'EBITDA valutazion monitorare determinaz è un risultato int i di imprese colleg e e valutare il suo zione applicato dal termedio, determin gate con il metodo andamento operat Gruppo potrebbe nato al lordo degli del patrimonio net tivo. Poiché la com non essere omoge ammortamenti e tto e delle imposte mposizione dell'EBI eneo con quello util svalutazioni di im e sul reddito del pe TDA non è regola izzato da altri e per mmobilizzazioni, de eriodo. Si tratta di u mentata dai princip rtanto non risultare egli oneri e proven una misura utilizza pi contabili di riferi comparabile. nti finanziari, della ata dal Gruppo per mento, il criterio d ari

(***) Il risultato sul reddito operativo (EBIT) è o del periodo. è al lordo degli one ri e proventi finanz ziari, della valutazio oni di imprese colle egate con il metodo o del patrimonio ne etto e delle imposte e

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Dati patrimo oniali

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Migliaia di Eu uro	30.0 09.2016	31. 12.2015	30 .09.2015

ATTIVITA' NO ON CORRENTI	100.647	95.435	94.808
CAPITALE CIR RCOLANTE NET TTO	17.476	16.991	17.033
CAPITALE INV VESTITO NETTO O*	110.430	104.787	104.002
ATTIVITA' DES STINATE ALLA VENDITA	769	769	0
PATRIMONIO NETTO	108.652	105.337	102.315
POSIZIONE FI NANZIARIA NET ETTA	2.547	219	1.687

(*) Attività non cor rrenti non finanziar ie, più il capitale cir rcolante netto, men no passività non co orrenti non finanziar rie.

Numero di d dipendenti

	30.09.2016	31.12.2015	30.09.2015

NUMERO DI D DIPENDENTI	326	341	365

Ricavi p per linee di busin ness

Le linee di b linea NanoP difesa, sicu business che PC è compos rezza, medic e il Gruppo p sta da: modu cale e indus presidia sono uli e sistemi striale; piatta o quelle "Nan elettronici m aforme softw noPC" e "HPC miniaturizzati ware machine C" (High Per destinati ai s e-to-machine rformance Co settori traspo e (M2M) per omputer). La orti, logistica, applicazioni a,i Internet of Things (IoT). La linea HPC è composta da supercomputer ad alta efficienza energetica, destinati attualmente a università, istituti di ricerca e centri di calcolo. I volumi della linea di business degli High Performance Computer risentono della ciclicità che caratterizza il modello di acquisto dei nostri clienti operanti in questo settore.

Grafico risultati

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Informa azioni p per gli a azionist i

Le azioni o quotate al s ordinarie dell egmento Sta la controllan ar di Borsa Ita te Eurotech aliana. S.p.A. del Gruppo Eur rotech dal 3 30 novembre e 2005 sono _o

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Capitale so ociale Eurote ech S.p.A. a l 30 settemb bre 2016

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Capitale soc ciale	Euro 8.878 .946,00
Numero azio oni ordinarie (senza valor re nominale unitario)	35.5 515.784
Numero azio oni risparmio o	-
Numero azio oni proprie o ordinarie Euro otech S.p.A.	1.3 319.020
Capitalizzaz zione in borsa a (su media prezzi mese di settembre e 2016)	Euro 41 milioni
Capitalizzaz zione in borsa a (su prezzo di riferiment to 30 settemb bre 2016)	Euro 42 2 milioni

Andamento o del titolo E Eurotech S.p p.A.

Relative perfo 01.01.2015 – 3 rmance EUROT 30.09.2015 TECH S.p.A.

Il grafico a l'andamento d prezzi di riferim "curva" evide del titolo in bas mento giornalie nzia se ai ri

Il grafico a "ca prezzi mass giornalieri andela" evidenz simi e mi

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Il Grup ppo Euro otech

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Eurotech è continenti. E sede centra un'azienda E' un Gruppo ale in Italia. globale co o con sedi op n una forte perative in E vocazione Europa, Nord internaziona America e G ale e un fat Giappone, gu tturato distri uidate e coo buito su tre ordinate dalla

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Il paradigma ubiquo. Il co dotati della macchinari, connettersi a tecnologico oncetto di pe capacità di a bordo d in rete e com o seguito da ervasivo com elaborare in i veicoli, ad municare. Eurotech è q mbina tre fatto nformazioni; dosso alle quello del "Pe ori chiave: la la loro diffu persone, dis ervasive Com a miniaturizza usione nel m sseminati ne mputing", cioè azione di dis mondo reale ell'ambiente; è del calcolo spositivi "inte – all'interno e la loro p o pervasivo o lligenti", cioè o di edifici e possibilità di

All'interno d per l'integra energetica ( tra loro, com il termine "g di questa visi azione M2M (HPC). Nano mpongono qu riglia compu one, Eurotec (NanoPC), oPC e HPC s uell'infrastrut tazionale per ch realizza co nonché sup sono le due tura di calco rvasiva" e ch omputer min percomputer grandi class olo pervasivo he oggi chiam niaturizzati pe ad elevata si di dispositiv a cui storica miamo "Intern er impieghi s capacità di vi che, conne amente abbia net of Things" speciali e pia calcolo e al ettendosi e c amo fatto rife ". ttaforme SW ta efficienza collaborando erimento con

Nel settore collocano i d dei NanoPC diversi prodo l'offerta di H otti. Tipicame HW del Grupp nte il NanoP po si differen C è un comp nzia in base a puter in minia al livello dello atura che si p o stack del va presenta sott alore a cui si o forma di:

scheda impiega a elettronica ata come co embedded mponente di (cioè inserita prodotti OEM a all'interno M; di un dispo ositivo o di u un sistema), tipicamente
sotto-s istema embe edded, utilizz zato come ele emento di sis stemi integra ti;
disposi dell'ero itivo ready-to ogazione di s o-use (pronto servizi a valor o all'uso), im re aggiunto. piegato nei c contesti appl icativi più sv variati spesso o a supporto

Tutti i prodo ("wireless"), capacità di pervasivo ch otti Eurotech così da gar comunicazio he l'azienda della linea N rantire la loro one che perm intende reali NanoPC sono o interconnes mette ai prod zzare. o dotati di ca ssione. Ed è dotti di Euro anali di comu è proprio la c otech di dive unicazione a combinazione ntare elemen filo ("wired") e di capacità nti chiave de ) o senza filo à di calcolo e ello scenario

L'offerta di N in cui Eurot sicurezza, d non solo di partner per minimizzare Market e fo gravose e p NanoPC del tech è magg della logistica un fornitore innovare i l e il Total Cos ocalizzarsi su per applicazio Gruppo trova giormente pre a. Ciò che ac , ma anche loro prodotti st of Owners ulle loro attiv oni mission c a impiego in esente sono ccomuna mol di un centro e il loro mo ship dei loro vità "core". H ritical, oppure molti ambiti quello dei t lti dei nostri C o di compete odo di fare b o progetti e d Hanno spesso e di forniture applicativi, s trasporti, indu Clienti in tutti enza tecnolog business. Sc dei loro siste o necessità e garantite pe sia tradiziona ustriale, med questi setto gico, e spess celgono Euro emi. Vogliono di soluzioni er lunghi perio ali che emerg dicale, della ori è che sono so vedono in otech perché o ridurre il lo per condizio odi di tempo genti. I settori difesa, della o alla ricerca n Eurotech il é desiderano oro Time-Tooni d'impiego . _eaèiWaonieoooiaalo-

Nel settore ridotta occu parallelo di Istituti di Ric avanzati co anche impo degli HPC E pazione di s computer m cerca all'ava ome quelli de rtanti ricadut Eurotech prog spazio ed ele miniaturizzati anguardia, Ce elle nanotec te in campo m getta e realiz evata efficien altamente p entri di calco nologie, dell medicale e in zza green su za energetic performanti. Q olo e Univers e biotecnolo ndustriale. upercompute ca, realizzati Questi super sità – si stan ogie e della r ad elevatiss attraverso il rcomputer – nno rivelando cyber secur sima capacit collegament storicamente o indispensa rity. Inoltre, c tà di calcolo, to massivo e e destinati a abili in settori ci si attende o,iearT,

Mentre cont sfida di cre trasportare del Cloud. tinuiamo a m eare soluzion dati di valore migliorare la n ni end-to-end e da questi o nostra offerta d per colleg oggetti alle a a consolidata gare e gestir applicazioni b a di NanoPC re facilmente business, il tu e HPC, affro e oggetti int utto facendo ontiamo sem telligenti dist leva sull'infr mpre di più la tribuiti e per rastruttura IT

Se dotato d potenzialme di un piccolo ente diventar computer in re un asset m nterconnesso monitorato via o, qualsiasi o a web: da un oggetto è in g distributore grado di gen automatico a nerare un flu ad un plico d sso di dati e di banconote, da un veicolo agricolo ad un passaggio a livello. Ma per creare la cosiddetta "Internet delle Cose" è necessario gestire l'interfaccia tra mondo reale e mondo digitale, tra sensori e web, tra dispositivi smart e applicazioni nel Cloud.

In Eurotech sappiamo come trattare i dati significativi delle applicazioni del mondo reale, come trasportarli nel Cloud e come renderli fruibili per i processi e gli applicativi aziendali. Oggi, le nostre schede, i nostri sistemi e i nostri dispositivi possono essere facilmente integrati in una infrastruttura Cloud, sia pubblica che privata, attraverso la nostra piattaforma software Everywere Cloud, che consente di collegare rapidamente oggetti intelligenti per costruire sistemi M2M (machine-to-machine) distribuiti per soluzioni IoT (internet of Things). Grazie alla nostra piattaforma, i nostri partner e clienti possono creare soluzioni flessibili che supportano l'erogazione di servizi a valore aggiunto e applicazioni di monitoraggio di asset in svariati contesti operativi.

Sintesi della gestione del terzo trimestre 2016 e prevedibile evoluzione dell'attività

Premessa

Il resoconto intermedio di gestione consolidato del Gruppo Eurotech al 30 settembre 2016, non sottoposto a revisione contabile, ed i prospetti contabili dei periodi posti a confronto sono stati redatti secondo i principi IAS/IFRS emessi dall'International Accounting Board e omologati dall'Unione Europea.

I risultati del Gruppo al 30 settembre 2016 e dei periodi posti a confronto sono stati redatti secondo i principi IAS/IFRS in vigore alla data di redazione e predisposti in base all'allegato 3D del regolamento Emittenti n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni.

Criteri di redazione

I prospetti contabili consolidati sono stati preparati sulla base delle situazioni contabili al 30 settembre 2016 predisposte dalle società incluse nell'area di consolidamento e rettificate, ove necessario, ai fini di allinearle ai principi contabili ed ai criteri di classificazione del Gruppo conformi agli IFRS.

I criteri contabili e di valutazione ed i principi di consolidamento adottati per la redazione del Resoconto intermedio di gestione consolidato sono omogenei a quelli utilizzati per la redazione del Bilancio Consolidato annuale del Gruppo al 31 dicembre 2015, ai quali si fa espresso ed integrale rinvio ad eccezione per l'adozione dei nuovi principi, modifiche ed interpretazioni in vigore dal 1 gennaio 2016.

Il Gruppo ha adottato per la prima volta alcuni principi e modifiche che non hanno comportato alcuna modifica e/o riesposizione del bilancio precedente; questi includono emendamenti allo IAS 19 Defined Benefit Plans: Employee Contributions, al IFRS 11 Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operation, al IAS 1 Disclosure Initiative, allo IAS 27 Equity Method in Separate Financial Statements e allo IAS 16 e IAS 38 Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation.

Il calcolo delle imposte è stato effettuato in base alla migliore stima possibile effettuabile al momento. Il criterio adottato per la conversione in Euro delle situazioni contabili espresse in valuta diversa prevede che: i saldi patrimoniali siano convertiti ai cambi rilevati l'ultimo giorno del periodo; i saldi economici siano convertiti ai cambi medi del periodo; le differenze emergenti dalla conversione dei saldi patrimoniali ed economici siano iscritte in una riserva del Patrimonio netto.

I prospetti contabili, le tabelle e le note esplicative ed integrative sono espresse in migliaia di Euro, salvo laddove diversamente specificato.

In aderenza a quanto previsto dalla Consob, i dati del Conto Economico sono forniti con riguardo al trimestre di riferimento e comparati con i dati relativi all'analogo periodo dell'esercizio precedente. I dati dello Stato Patrimoniale riclassificato, relativi alla data di chiusura del trimestre, sono confrontati con i dati di chiusura dell'ultimo esercizio. La forma dei prospetti contabili corrisponde a quella dei prospetti presentati nella relazione sulla gestione della relazione semestrale e del bilancio annuale.

La redazione dei prospetti di bilancio e delle relative note esplicative ha richiesto l'utilizzo di stime e di assunzioni con particolare riferimento agli accantonamenti ai fondi svalutazione e ai fondi rischi. Le stime sono riviste periodicamente e l'eventuale rettifica, a seguito di mutamenti nelle circostanza sulle quali la stima si era basata o in seguito a nuove informazioni, è rilevata nel conto economico. L'impiego di stime ragionevoli è parte essenziale della preparazione del bilancio e non ne pregiudica la complessiva attendibilità.

Nel presente documento vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance per consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo. Gli indicatori alternativi di performance sono i sequenti:

Primo margine, ovvero la risultante della differenza tra i ricavi di vendita di beni e servizi ed i consumi di materie prime:
EBITDA, il risultato prima degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni, degli oneri e proventi finanziari, della valutazione di imprese collegate con il metodo del patrimonio netto e delle imposte sul reddito del periodo;
Risultato operativo (EBIT), cioè il risultato al lordo degli oneri e proventi finanziari della valutazione di imprese collegate con il metodo del patrimonio netto e delle imposte sul reddito del periodo.

Attività cedute nel corso dell'esercizio

Come ampiamente commentato nella Relazione semestrale consolidata, in data 29 febbraio 2016 la controllata IPS Sistemi Programmabili ha sottoscritto un accordo per la cessione del ramo d'azienda relativo alla divisione Sicurezza e Traffico, il cui corrispettivo dell'operazione è stato definito tra le parti in Euro 2,45 milioni. Tale importo è stato oggetto di aggiustamento sulla base del capitale circolante del ramo d'azienda al 29 febbraio che è risultato negativo a favore di Eurotech per Euro 108 migliaia. L'incasso del corrispettivo è stato di Euro 2,45 milioni alla data della sottoscrizione del contratto di cessione, mentre l'aggiustamento definito tra le parti è già stato quasi completamente saldato.

In applicazione dell' "IFRS5- Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate", poiché l'operazione non ricade nella fattispecie "major line of business" i risultati economici del ramo d'azienda ceduto sia per il 2015 che per il 2016 sono rimasti classificati tra le voce di bilancio per natura.

La plusvalenza derivante dalla cessione viene consequentemente classificata tra la voce "Altri ricavi" e ammonta a Euro 1.705 migliaia.

Andamento del periodo

L'andamento del periodo dei nove mesi 2016 continua a riflettere la situazione dei tre mesi precedenti in cui gli investimenti principali vengono fatti nelle aree strategiche che si ritiene possano maggiormente determinare la crescita futura del Gruppo.

Il Gruppo consolida le proprie posizioni nel mondo embedded computing mantenendo l'innovazione sul business tradizione delle schede di calcolo e dei sottosistemi e contemporaneamente sviluppa delle piattaforme M2M/IoT che ottengono sempre maggiori riconoscimenti e che permettono di fare accordi con qualificati partner di caratura internazionale.

Di periodo in periodo i risultati economici del nuovo business migliorano e permetteranno a breve di coprire gli investimenti profusi.

A fronte della situazione attuale ancora in fase di sviluppo, il management resta molto attento ai margini industriali e in particolare al primo margine, che rimane nell'area prevista, evidenziando quindi un importante

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lavoro in fas dei costi ope se di acquisiz erativi e un c zione dei com costante cont mponenti e de trollo degli ste ei semilavora essi. ati. Si eviden nzia inoltre un na riduzione complessiva

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I ricavi del G L'andament transitoria c caratterizza a ordini e pr con clienti g di progetti n fortemente all'inizio del soluzioni pe ha introdotto Gruppo nei pr to del fattura che si è ve ta da una fas rogetti ottenu già consolida nuovi è stato rinnovata ne l 2016. Se d er il mercato o alcuni temp rimi nove me ato riflette qu enuta a crea se di passag uti negli anni ati. Il parziale o in parte c ell'area ameri da un lato qu emergente d poranei rallen esi 2016 sono anto già eme are, soprattu ggio fra la co passati, e i disallineame ausato dai c cana e in m uesto cambio dell'IoT e ha ntamenti nell o stati pari a erso nel prim utto nell'area nclusione de nuovi proget ento tempora cambiamenti isura minore o ha dato un a contribuito a gestione d Euro 42,58 m mo semestre a americana ella fornitura tti su cui si st ale tra phase effettuati ne e anche nell'a n grande imp a migliorare el business t milioni rispett ed è determ a e in parte di alcuni pro ta lavorando e-out di proge ella struttura area giappon pulso alla pr la marginalit tradizionale. to a Euro 47 minato da un e in quella odotti persona sia con clien etti a fine vit a di vendita, nese sul finire roposizione d tà compless ,26 milioni. na situazione giapponese, alizzati legati nti nuovi che a e phase-in che è stata e del 2015 e dell'offerta di iva, dall'altro _ae,ienaio,ioieoeitelòi,2oi

Con riferime a cambi cos nove mesi è posto a co concentrars competenza ento alle prin stanti, sostan è stato gene nfronto, incr si su busines a. ncipali aree g nzialmente al rato il maggi rementando ss legati a s geografiche in llineata con q or fatturato; per contro ingole oppor n cui opera i quanto fattur l'area Ameri ad oggi gli rtunità e cer il Gruppo, si rato lo scorso icana ha avu ordini a por rcare clientel nota che: l'a o anno e rap uto un decrem rtafoglio; l'ar a in tutta l'a area Giappon ppresenta l'ar mento rispett rea Europea area territoria nese rimane, rea in cui nei to al periodo a continua a ale EMEA di

In generale attività chiav ai riconosci diverse opp , per suppor ve per il futur menti ottenu ortunità racc rtare la com ro come la p uti da queste colte, confida petitività del iattaforma te e innovazion che il merca Gruppo, il m ecnologica Io i tecnologich ato riconosce management T in ambito i he, alle impo erà presto gli t non rinunc ndustriale (In ortanti partne sforzi fatti. cia agli inves ndustria 4.0) ership comun stimenti nelle . Guardando nicate e alle

Prima di com effetti deriva Inc.. mmentare in anti dalla co dettaglio i d ntabilizzazio dati di conto e ne della "pri economico, s ice allocation si precisa ch n"A relativi al e alcuni di e le aggregazi essi sono infl ioni aziendal uenzati dagli li di Advanet

Di seguito v vengono sinte etizzati i risul tati intermed di con e senza a gli effetti de ella "price all ocation":

l'EBIT a anziché a Eur ro -4,23 milio oni ammonte rebbe a Euro o -2,39 milion ni;
il risulta ato prima dell e imposte an nziché Euro – –4,23 milioni sarebbe sta to di Euro -2 2,40 milioni;
il risulta ato netto del g gruppo anzic ché a Euro -4 4,02 milioni a mmonterebb be a Euro -3,0 06 milioni.

Il primo mar con quanto margine è c subire delle rgine del per realizzato n collegato al variazioni da riodo si attes nel semestre mix di prodo a trimestre a ta al 49,5%, . Nei primi n otti, ai settori trimestre. che è un ris nove mesi d i applicativi e sultato in line el 2015 il pr e ai mercati a sia con le rimo margine geografici d attese di iniz e era stato d di sbocco e p zio anno che del 47,7%. Il pertanto può

Nel corso d viene posta al lordo del milioni nei p del periodo, u molta attenz le rettifiche primi nove me un altro elem zione è il con operate, son esi del 2015 mento, oltre ntenimento de no diminuiti d a Euro 25,83 al mantenim ei costi opera del 7,8% pa 3 milioni dei p mento di una ativi. Nei nov ari a Euro 2, primi nove m costanza de ve mesi di rife 19 milioni, p esi del 2016 el primo mar erimento i co passando da 6. rgine, su cui osti operativi, a Euro 28,02

A In dettaglio relativamente al gli effetti deriva l 2015) e di Adva anti dalla contab anet Inc. possono bilizzazione della o essere sintetizz a "price allocati zati come segue: on" relativa alle e aggregazioni a aziendali di Dyn natem Inc. (solo

ammortam maggiori v menti e svalutazio valori attribuiti alle oni: Euro 1.838 e relazioni con la migliaia (Euro 1 clientela (immob .897 migliaia al bilizzazioni imma 30 settembre 20 ateriali); 015), pari ai mag ggiori ammortam menti imputati sui

minori imp poste sul reddito: Euro 882 migliai ia (Euro 750 migl liaia al 30 settem mbre 2015) deriva ante dall'effetto im mposte sulle rettif fiche operate.

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Tale decrem del numero strettamente personale a Per effetto operativi, l'i 59,3% dei p mento dei cos o netto asso e necessarie addetto princi dell'andame ncidenza de primi nove me sti operativi s oluto dei di e all'implem palmente all ento dei rica egli stessi su esi del 2015. si è realizzat ipendenti, co mentazione d a produzione avi sopra co i ricavi si è to grazie al c on assunzio della visione e nell'ottica d ommentato, attestata al contenimento oni di perso e strategica di un maggior nonostante 60,7% nei p o dei costi di onale qualific e con una r utilizzo di te il significativ primi nove m servizi e a u cato solo p a riduzione erzisti specia vo decremen mesi del 2016 una riduzione per posizioni all'estero di lizzati. nto dei costi 6, rispetto al

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Il risultato p delle impos rispetto ad combinato d diverso prim prima degli am ste sul reddit Euro -3,34 m della riduzio mo margine tr mmortament to (EBITDA) milioni per il one dei costi ra i periodi po ti, delle valut , nei primi n 2015 (-7,1% i operativi p osti a confron tazioni in par nove mesi, a % dei ricavi). più sopra co nto. rtecipazioni c ammonta a . Il migliore a mmentata, a collegate, deg Euro -0,36 m andamento è all'andamento gli oneri fina milioni (-0,8% è da ascrive o degli altri anziari netti e % dei ricavi) ersi all'effetto ricavi e dal

Il differenzia ramo d'azie nell'apposita ale tra un per enda sicurez a nota a pag riodo e l'altro zza e traffico . 12. o include la p o della cont plusvalenza d trollata IPS di Euro 1,705 Sistemi Prog 5 milioni real grammabili S lizzata dalla S.r.l. come cessione del commentato

Il risultato o rispetto ad E ammortame dell'EBITDA entrate in a allocation" r operativo (E Euro 1,84 m operativo (EB Euro -7,50 m enti imputati A già comm mmortament relativa alle a EBIT) dei ma milioni, contro BIT) ammont milioni dei prim a conto e entato più s to proprio ne acquisizioni d aggiori valori o Euro 1,90 m ta ad Euro mi nove mes economico n sopra. Gli a el periodo di r di Dynatem evidenziati i milioni per i n -4,23 milioni i 2015 (-15,9 nei primi no ammortament riferimento, s Inc. (per il so n sede di "p ove mesi 20 nei primi no 9% dei ricavi) ove mesi d ti derivano sia dagli effe olo 2015) e rice allocatio 15. ove mesi del ). L'andamen el 2016, ol sia dalle im etti non mone di Advanet I on" nei nove 2016 (-9,9% nto dell'EBIT ltre che dal mmobilizzazio etari derivant nc.. L'effetto mesi del 20 % dei ricavi), risente degli ll'andamento oni operative ti dalla "price o sul risultato 16 è stato di _eiiil)ollo,ioeeoi0a,iii.oi)lie,

La gestione migliaia risp risentito in p Complessiv rispetto ad interessi pe Euro 0,41 m e finanziaria, petto ad un r particolare de amente il de un effetto po esa in questi milioni. Per un nel corso de risultato posi el diverso and lta cambio s ositivo dei n primi nove n maggiore d ei primi nove tivo di Euro damento del ulle valute ha ove mesi 20 mesi Euro 0 dettaglio si ve mesi del 20 230 migliaia le valute, in t a infatti inciso 015 di Euro 0,28 milioni, eda quanto c 016, è risultat a nei primi no termini di val o positivame 0,63 milioni. mentre nei ommentato n ta leggermen ove mesi del or medio nei ente sul perio La gestione primi nove m nella nota es nte negativa l 2015. Tale periodi cons odo per Euro e finanziaria mesi 2015 a splicativa "J". per Euro 60 gestione ha siderati. 0,22 milioni, relativa agli mmontava a

Il risultato p milioni nei p effetti sul ris primi 9 mes prima delle im primi nove m sultato prima i 2016 e per mposte dei 9 esi 2015). T a delle impos Euro 1,90 m 9 mesi 2016 ale andamen ste derivanti milioni nei prim è negativo p nto è stato in dalla "price a mi nove mesi per Euro 4,23 nfluenzato da allocation" ha 2015. 3 milioni (era alle considera anno inciso p a negativo pe azioni sopra per Euro 1,8 er Euro 7,11 esposte. Gli 84 milioni nei

Il risultato n L'andament fiscale opera netto di Gru to, oltre che ante sulle div ppo ammon riflettere la d verse realtà d ta a Euro -4 dinamica del del Gruppo. 4,02 milioni risultato pri (Euro -6,80 ma delle imp milioni nei poste, deriva primi nove a dall'influenz mesi 2015). za del carico

Gli effetti to 2016 per Eu tali derivanti uro 0,96 milio dalla "price oni (primi nov allocation" h ve mesi 2015 hanno inciso 5: Euro 1,15 o sul risultato milioni). netto di Gru uppo dei prim mi nove mesi

Per quanto dall'andame trimestre in nel terzo trim dell'anno pr mentre lo st concerne il ento inferiore oggetto, infa mestre 2015 recedente; il tesso periodo terzo trime e rispetto al atti, si è chiu ) ed evidenz valore del f o del 2015 ev estre, il livello periodo po so con un fa zia una riduzi fatturato del videnziava un o del fattura osto a confro atturato comp ione di fattur trimestre, co n'incidenza p ato è influen onto dell'are plessivo di E ato del 17,2% orrisponde a pari al 36,1% zato (come ea americana Euro 14,14 m % rispetto al l 33,2% del % del fatturato commentato a e di quell milioni (Euro trimestre co fatturato de o dei nove me o più sopra) a inglese: il 17,08 milioni rrispondente i nove mesi, esi.

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Nel trimestr nettamente hardware av e considerat in crescita ri veva determi o, il primo m spetto al 201 inato un valo argine si ma 15 dove la ve ore significativ antiene in line endita spot in vamente infe ea con quant n Giappone d eriore alla no to registrato di una partico rma. nei trimestri olare tipologi precedenti e a di prodotto

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I risultati in operativi, da effettuati ne dello 0,8% un'incidenza ntermedi risu alla voce alt el trimestre. L sui ricavi de a sui ricavi de ultano influe tri ricavi (in L'EBITDA ne el trimestre, el -4,6%. enzati dall'an particolare le el terzo trime mentre nel t ndamento de egata a con estre 2016 è terzo trimest el fatturato, ntributi in con positivo per re 2015 era oltre che d nto esercizio Euro 112 mi negativo pe dalla riduzion o) e dagli am igliaia con un er Euro 786 ne dei costi mmortamenti na incidenza migliaia con _oiianino

Il risultato o Euro -1,22 (incidenza s sull'EBIT am trimestre de operativo (EB milioni con sui ricavi del mmontano a el 2015. BIT) del terz una incidenz -13,2%) de Euro 647 m zo trimestre 2 za sui ricavi llo stesso pe migliaia per i 2016 rimane del -8,6%, eriodo 2015. l terzo trime e influenzato contro un ris Gli effetti ne estre del 201 dai margini sultato nega egativi deriva 6 e a Euro descritti ed ativo di Euro anti dalla pric 628 migliaia ammonta a 2,26 milioni ce allocation a per il terzo

Tali andame enti hanno co ontribuito a d eterminare i risultati inter rmedi nei prim mi nove mes si più sopra c ommentati.

Prospe etti cont tabili e note di comme ento

Conto E Economic co conso olidato

____ ____ _________		_______		______		_______	______		_______		______ _
Prospe etti cont tabili e		note di		comme	ento
L'andament to economico o è desumib seguito ripo rtati:		bile dai conti		i economici		consolidati r	riclassificati e		e a valori pe	ercentuali, di	i
Conto E Economic co conso		olidato
CO ONTO ECONOMICO		3°		3°		9 mesi 20 016		9 mes si 2015		variazioni (b-a)
( (Migliaia di Euro)	No ote	trim.2016	%	trim.2015	%	(b)	%	(a a)	%	as ssoluto	%
Ricavi delle ven dite e dei servizi	C C	14.143	1 100,0%	17.085	100,0%	42.5 82	100,0%	4 47.260	100,0%	( (4.678)	-9,9%
Costi per consu umi di materie prime e, sussidiarie
e di consumo	D D	(7.296)	-51,6%	(9.671)	-56,6%	(21.50 05)	-50,5%	(24 4.707)	-52,3%	( (3.202)	13,0%
Primo margine e		6.847	4 48,4%	7.414	43,4%	21.0 77	49,5%	2 22.553	47,7%	( (1.476)	-6,5%
Costi per serviz zi	E E	(2.794)	-19,8%	(3.277)	-19,2%	(8.88 85)	-20,9%	(10 0.094)	-21,4%	( (1.209)	-12,0%
Costi per il godim mento beni di terzi		(445)	-3,1%	(438)	-2,6%	(1.33 32)	-3,1%	(1 1.342)	-2,8%	(10)	0,7%
Costo del perso onale	F F	(4.776)	- -33,8%	(5.010)	-29,3%	(14.99 95)	-35,2%	(15 5.805)	-33,4%	(810)	5,1%
Altri accantonam menti e altri costi	G G	(236)	-1,7%	(290)	-1,7%	(61 15)	-1,4%	(782)	-1,7%	(167)	21,4%
Altri ricavi	H H	1.516	10,7%	815	4,8%	4.3 89	10,3%	2.132	4,5%	2.257	105,9%
Risultato prima a degli ammorta amenti,
oneri finanziar ri e imposte (EBI TDA)		112	0,8%	(786)	-4,6%	(36 61)	-0,8%	(3 3.338)	-7,1%	2.977	-89,2%
Ammortamenti	I	(1.333)	-9,4%	(1.472)	-8,6%	(3.86 65)	-9,1%	(4 4.163)	-8,8%	(298)	-7,2%
Risultato opera ativo (EBIT)		(1.221)	- -8,6%	(2.258)	-13,2%	(4.22 26)	-9,9%	(7	7.501) -15,9%	3.275	43,7%
Valutazione dell le società collegate e con il
metodo del patrim monio netto		(26)	-0,2%	0	0,0%	52	0,1%	165	0,3%	113	68,5%
Oneri finanziari	J J	(326)	-2,3%	(263)	-1,5%	(1.02 28)	-2,4%	(1 1.312)	-2,8%	(284)	-21,6%
Proventi finanzia ari	J J	407	2,9%	277	1,6%	9 68	2,3%	1.542	3,3%	(574)	-37,2%
Risultato prima a delle imposte		(1.166)	- -8,2%	(2.244)	-13,1%	(4.23 34)	-9,9%	(7	7.106) -15,0%	2.872	40,4%
Imposte sul redd dito dell'esercizio	K K	(41)	-0,3%	(56)	-0,3%	2 18	0,5%	304	0,6%	86	28,3%
Risultato netto o di periodo		(1.207)	- -8,5%	(2.300)	-13,5%	(4.01 16)	-9,4%	(6	6.802) -14,4%	2.786	41,0%
Risultato di ter rzi	O	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	n/a
Risultato del G Gruppo	O	(1.207)	- -8,5%	(2.300)	-13,5%	(4.01 16)	-9,4%	(6	6.802) -14,4%	2.786	41,0%
Utile base per azione						(0,11 17)		(0 0,199)
Utile diluito pe r azione						(0,11 17)		(0 0,199)

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Conto E Economic co Comp plessivo Consoli idato

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(Migliaia di Euro)	9 mesi 20 016	9 mesi 20 015
Risultato ne tto del period do (A)	(4.0 016)	(6.8 802)
Altre compo onenti del con nto economic co
complessivo o Altre compon nenti di conto e economico
complessivo che saranno su uccessivament te
riclassificate nell'utile/ (perd dita) d'esercizi io :
(Perdita)/Utile e netto sugli stru umenti di coper tura dei	(7)	27
flussi finanzia ari (Cash Flow H Hedge)
Effetto fiscale e	-	-
	(7)	27
Differenza di conversione d i bilanci esteri	8. 175	4. 504
(Perdita)/Utile e netto su inves stimenti in gestio oni	(8 875)	2 .599
estere
Effetto fiscale e	-	-
	(8 875)	2. 599
Totale altre e componenti di conto	7. 293	7. 130
economico c complessivo c che saranno
successivam mente riclassif ficate nell'util le
/(perdita) d'e esercizio al n netto delle imp poste (B)
Altre compon nenti di conto e economico
complessivo che non sarann no successivam mente
riclassificate nell'utile/ (perd dita) d'esercizi io :
(Perdita)/utile e attuariale su p piani per dipende enti a	49	0
benefici defin iti Effetto fiscale e	(14)	-
	35	0

Totale utile (perdita) dell le altri compo onenti	35	0
di conto eco onomico comp plessivo che n non saranno suc ccessivamente e riclassificate e
nell'utile/(pe erdite) d'eserc cizio al netto delle
imposte (C)
Totale risult tato compless sivo netto del lle	3 .312	328
imposte (A+ +B+C)
Totale risult tato compless sivo di terzi	0	0
	3 .312	328

Vedasi note d di commento d a pagina 22.

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ATTIVITA' Immobilizzaz Immobilizzaz Partecipazion Partecipazion Attività per im Finanziament società del gr Altre attività Attività non Rimanenze d Crediti verso Crediti per im Altre attività c Altre attività c Disponibilità l Attività corre Attività class alla vendita Totale attivit PASSIVITA' Capitale soci Riserve Riserva sovr Riserve diver Patrimonio n Patrimonio n (Migliaia di Euro ioni immateriali ioni materiali ni in imprese co ni in altre impres mposte anticipat ti a società colle ruppo a medio/lu non correnti correnti di magazzino clienti mposte sul reddi correnti correnti finanzia iquide enti sificate come tà E PATRIMONI ale rappr. azioni rse netto del Grup netto di terzi o) ollegate se te egate e ad altre ungo termine ito arie destinate O NETTO ppo Note eL P O O e 30.09.2016 94.565 3.140 239 287 1.641 90 685 100.647 20.940 12.369 307 2.548 5 8.028 44.197 769 145.613 8.879 (32.611) 136.400 (36.627) 108.652 0 di cui correlate 50970 90 5709 1.029 7887939053 31.12.2015 89.682 3.325 161 308 1.351 0 608 95.435 20.198 15.715 180 1.650 76 11.430 49.249 769 145.453 8.879 (33.719) 136.400 (39.942) 105.337 0 di cui correlate 742

Situazio one patri imoniale – finanz ziaria con nsolidata a

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Riserva sovr rappr. azioni		136.400		136.400
Riserve diver rse		(36.627)		(39.942)
Patrimonio n netto del Grup ppo	O	108.652 2		105.337
Patrimonio n netto di terzi	O	0		0
Patrimonio n netto consolid dato	O	108.652 2		105.337
Finanziament ti passivi a med dio/lungo termine		4.163 3		3.401
Benefici per i dipendenti		2.443 3		2.127
Passività per r imposte differi ite		4.346 6		4.572
Fondi rischi e e oneri		814 4		940
Passività no on correnti		11.766 6		11.040
Debiti verso f fornitori		12.425 5	229	14.381	1.038
Finanziament ti passivi a brev ve termine		6.492 2		8.316
Strumenti fina anziari derivati		15 5		8
Debiti per imp poste sul reddito o		209 9		866
Altre passivit tà correnti		6.054 4		5.505
Passività co rrenti		25.195		29.076
Totale pass ività		36.961		40.116
Totale pass ività e Patrimo onio netto		145.613		145.453

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investimenti in gestion Totale risultato comp

ni estere lessivo - - - - -

- - 8.175 _

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Prospet tto delle variazion ni del Pa atrimonio o netto c consolida ato

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(Migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr. Azioni	Riserva di convers.	Altre riserve e	Riserva cash flow hedge	R Riserva per (P Perdita)/utile a attuariale su piani a benefici definiti	Riserva per differenza di cambio	Azioni proprie	Utile (perdita) periodo	Patrimonio Netto del Gruppo	Pat trimonio Ne etto di terzi	Totale Patrimonio Netto
Saldo al 31 D Dicembre 2014	8.879 9	1.037	136.40 0	4.413	( 38.4 469)	( 52)	( 346)	2.144 4	( 3.097)	( 8.92 22)	101.987	-	101.987
Destinazione risultato o 2014	-		- 163		( 9.08 - 5)	-		- -		8.92 - 2	-		- -
Risultato al 30 Settem mbre 2015	-		- -	-	-	-		- -		( 6.80 - 2 2)	( 6.802)		( 6.802) -
Altri utili (perdite) co omplessivi:
- Operazioni di coper rtura di flussi finanziari	-		- -	-		27		- -	-		27 -		27 -
(Perdita)/utile attuaria ale su piani
per dipendenti a bene efici definiti	-		- -	-	-	-		- -	-		- -		- -
- Differenza di conve ersione di
bilanci esteri	-		- -	4.504	-			-	-		4.504 -		4.504 -
- Differenze cambio s su investimenti in gestion ni estere	-		- -	-	-	-		2.599 -	-		2.599 -		2.599 -
Totale risultato compl lessivo	-	-	- -	4.504	-	27		2.599 -		( 6.80 - 2) 2)	328		328 -
- Altri movimenti e gir roconti					( 20 207 7)	-			-		-		-

Saldo al 30 S Settembre 2015	8.879 9	1.200	136.40 0	9.124	( 47.7 761)	( 25)	( 346)	4.743	( 3.097)	( 6.80 02)	102.315	-	102.315
(Migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr. Azioni	Riserva di convers.	Altre riserve e	Riserva cash flow hedge	R Riserva per (P Perdita)/utile a attuariale su piani a benefici definiti	Riserva per differenza di cambio	Azioni proprie	Utile (perdita) periodo	Patrimonio Netto del Gruppo	Pat trimonio Ne etto di terzi	Totale Patrimonio Netto
Saldo al 31 Dicembre 2015	8.879 9	1.200	136.40 0	10.601	( 47.7 761)	( 8)	( 372)	5.718	( 3.097)	( 6.22 23)	105.337	-	105.337
Destinazione risultato o 2015	-	185	- -		( 6.40 - 8)	-		- -		6.2 - 2 23	-		- -
Risultato al 30 Settem mbre 2016	-	-	- -	-	-	-		- -		( 4.01 - 6 6)	( 4.016)		( 4.016) -
Altri utili (perdite) co omplessivi:
- Operazioni di coper rtura di flussi finanziari	-	-	- -	-		( 7)		- -	-	-	( 7)		( 7) -
(Perdita)/utile attuaria ale su piani
per dipendenti a bene efici definiti	-	-	- -	-	-	-		- 35	-		35 -		35 -
- Differenza di conve ersione di
bilanci esteri	-	-	- -	8.175	-			-	-		8.175 -		8.175 -
- Piano di Performanc ce Share	-	-	- -	-	3	-		- -	-		3 -		3 -
- Differenze cambio s su

Saldo al 30 S Settembre 2016 8.879 9 1.385 136.40 0 18.776 ( 54.1 66) ( 15) ( 337) 4.843 ( 3.097) ( 4.01 16) 108.652 - 108.652

( 875) - ( 875) 35

( 4.01 - 6)

( 875) - 6) 3.315

( 875) - 3.315 -

- ( 7) 3

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Indebita amento f finanziari io netto

Resoconto inter rmedio di gestion ne consolidato al ____ ____ _________	30.09.2016 ____ _________	_______	______	_______
Indebita amento f finanziari	io netto
Il prospetto , come da R Raccomanda netto del Gr ruppo al 30 s settembre 20 settembre 2 2015 e al 31 d dicembre 20	azione CESR R del 10 feb 016, analizza ato per scade 15, è di segu uito riportato:	braio 2005, enza e confr	riportante l'in ontato con l'	ndebitament 'analoga situ
(Miglia ia di Euro)		30.09.20 16	31.12.2 2015	30.09 9.2015
Disponibilità l iquide	A	(8. .028)	(1 1.430)	( (12.893)
Liquidità	B=A	(8. .028)	(1 1.430)	( (12.893)
Altre attività f finanziarie corr renti	C	(5)	(76)	(76)
Strumenti fina anziari derivati	D	15	8	25
Finanziament ti passivi a brev ve termine	E	6 6.492	8.316	9.266
Indebitamen nto finanziario o corrente	F=C+D+E	6 6.502	8.248	9.215
Indebitamen nto finanziario o corrente (Po	osizione
finanziaria c corrente) nett o	G=B+F	(1. .526)	( 3.182)	(3.678)
Finanziament ti passivi a med dio/lungo termine e	H	4 4.163	3.401	5.365
Indebitamen nto finanziario o non corrent e	I=H	4 4.163	3.401	5.365
FINANZIARIO O NETTO come e da disposizi Finanziament ti a società colle egate e ad altre gruppo a med dio/lungo termine e	one CONSOB J=G+I e società del K	2 2.637 (90)	219 0	1.687 0
(POSIZIONE F FINANZIARIA N NETTA) INDEBI FINANZIARIO O NETTO	TAMENTO L=J+K	2 2.547	219	1.687
Capitale e circolan nte netto o
Il capitale c circolante ne etto del Gru settembre 2 2015 e al 31 d dicembre 20	ppo al 30 s settembre 20 15, è di segu uito riportato:	016, confron	ntato con l'a	analoga situa
(Migliaia di Euro o)	Note 3 30.09.2016 (b)	31.12.2015 (a)	30.09.2015	Variazioni (b-a)
Rimanenze d di magazzino	20.940	20.198	19.99 93	7 742
Crediti verso clienti	12.369	15.715	18.39 97	(3.34 46)
Crediti per im mposte sul reddi ito	307	180	12 23	1 27
Altre attività c correnti	2.548	1.650	1.98 85	8 898
Attivo corrent te	36.164	37.743	40.49 98	(1.57 79)
Debiti verso f fornitori	(12.425)	(14.381)	(15.586 6)	1.9 956
Debiti per imp poste sul reddito o	(209)	(866)	(400 0)	6 657

Capitale e circolan nte netto o

(Migliaia di Euro o)	Note	3 30.09.2016 (b)	31.12.2015 (a)	30.09.2015	Variazioni (b-a)
Rimanenze d di magazzino		20.940	20.198	19.99 93	7 742
Crediti verso clienti		12.369	15.715	18.39 97	(3.34 46)
Crediti per im mposte sul reddi ito		307	180	12 23	1 27
Altre attività c correnti		2.548	1.650	1.98 85	8 898
Attivo corrent te		36.164	37.743	40.49 98	(1.57 79)
Debiti verso f fornitori		(12.425)	(14.381)	(15.586 6)	1.9 956
Debiti per imp poste sul reddito		(209)	(866)	(400 0)	6 657
Altre passivit tà correnti		(6.054)	(5.505)	(7.479 9)	(54 49)
Passivo corre ente		(18.688)	(20.752)	(23.465 5)	2.0 64
Capitale circ colante netto	M	17.476	16.991	17.03 33	4 485

Flussi monetari

(Migliaia di Euro)		30.09.2016	31.12.2015	30.09.2015
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa	A	(2.467)	(3.503)	(5.610)
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento	в	570	(459)	385
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento	С	(1.539)	419	3.507
Differenze cambio nette	D	34	869	507
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide	$F = A + B + C + D$	(3.402)	(2.674)	(1.211)
Disponibilità liquide all'inizio del periodo		11.430	14.104	14.104
Disponibilità liquide alla fine del periodo		8.028	11.430	12.893

A – Attiv vità del G Gruppo

B – Area a di cons solidame ento

A – Attiv vità del G Gruppo
Le attività de el Gruppo so ono dirette al SW di integ grazione M2 2M (NanoPC rendimento energetico ( HPC).	settore dei c computer min niaturizzati p C) e al settor re dei super rcomputer ad	er impieghi s d elevata ca	speciali e alle apacità di ca	e piattaforme e alcolo e alto o
Il settore Na anoPC è rap ppresentato d industriale, medicale, sic curezza, dife L'attività re elativa a qu uesto settore Programma abili S.r.l. o peranti prin principalme nte negli St tati Uniti, Eu Eurotech F rance S.A.S S. (Francia) principalme nte in Giappo one. I prodot	da moduli, si istemi e piatt taforme attua sa e logistica a. e si svolge e attraverso le società cipalmente in Italia, D ynatem Inc urotech Ltd (Regno Un nito) operant operante pri incipalmente e in Francia, tti sono comm mercializzati con i marchi	almente dest Eurotech S . e Eurotec te principalm Advanet In Eurotech, Dy	tinati ai merc S.p.A. e I.P ch Inc. (US mente nel R nc. (Giappon Dynatem, IPS	cati trasporti, , P.S. Sistemi i SA) operanti i Regno Unito, , ne) operante e e Advanet.
Il settore HP PC è compos sto da superc di elaborazio one dati.	computer gre een destinati attualmente	a università,	, istituti di ric	cerca e centri i
Le azioni Eu urotech (ETH H.MI) sono qu	uotate al seg gmento Star d di Borsa Italia	ana dal 30 no	ovembre 200	05.

B – Area a di cons solidame Le società incluse nell'a area di cons sono le seg uenti:	ento solidamento al 30 settem mbre 2016 e	consolidate	e con il meto	odo integrale e
Denominazion ne sociale	Sede legale		Capitale s sociale	Quo ota del Gruppo
Società Capog gruppo
Eurotech S.p.A A.	Via Fratelli So olari, 3/A – Am aro (UD)	Euro	8.87 78.946

Società contro ollate consolida te integralment te Aurora S.r.l.	Via Fratelli So olari, 3/A – Am aro (UD)	Euro	1 10.000	100,00% %
Dynatem Inc.	Mission Viejo o (USA)	USD	1.000	100,00% %
ETH Devices S S.r.o.	Bratislava (S lovacchia)	Euro	1 10.000	100,00% %
EthLab S.r.l.	Via Dante, 30 00 – Pergine Va alsugana (TN)	Euro	11 15.000	100,00% %
Eurotech Inc.	Columbia (US SA)		USD 26.50 00.000	100,00% %
Eurotech Ltd.	Cambridge (U UK)	GBP	3 33.333	100,00% %
E-Tech USA In nc.	Columbia (US SA)	USD	8.00 00.000	100,00% %
Eurotech Fran nce S.A.S.	Venissieux (F Francia)	Euro	79 95.522	100,00% %
I.P.S. Sistemi Programmabili S.r.l.	Via Piave, 54 4 – Caronno Va aresino (VA)	Euro	5 51.480	100,00% %
Advanet Inc.	Okayama (G iappone)		JPY 72.44 40.000	90,00% (1) )
(1) La pe ercentuale di pos ssesso formale è del c capitale sociale, il l consolidamento	è del 90%, ma pe er effetto del pos sesso come azio o è pari al 100%.	oni proprie da par	rte della stessa A	Advanet del 10% %
Società colleg gate valutate co n il metodo del	patrimonio net tto
Chengdu Vant tron Technolog y Inc.	Chengdu (Cin na)			45,00% (2) )
eVS embedde ed Vision System ms S.r.l.	Ca' Vignal2, Strada Le Graz zie 15 – Verona a			24,00% %
Emilab S.r.l. Rotowi Techn ologies S.p.A. in liquidazione	Via F.lli Solar ri, 5/A – Amaro (UD) Via del Follat tolo, 12 – Triest te			24,82% % 21,31% %

Società colleg	gate valutate co	n il metodo del	patrimonio net tto

Chengdu Vant tron Technolog y Inc.	Chengdu (Cin na)	45,00% (2)
eVS embedde ed Vision System ms S.r.l.	Ca' Vignal2, Strada Le Graz zie 15 – Verona a	24,00%
Emilab S.r.l.	Via F.lli Solar ri, 5/A – Amaro (UD)	24,82%
Rotowi Techn ologies S.p.A. in liquidazione	Via del Follat tolo, 12 – Triest te	21,31%
(ex U.T.R.I. S. .p.A.)

(2) La so ocietà è stata cla assificata al 30.09 9.2016 tra le attiv vità destinate alla a vendita (si veda nota P)

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Non sono in indicato nell ntervenute va la nota P. ariazioni nelle e società con ntrollate e co ollegate rispe tto al 31 dice embre 2015 s salvo quanto

A titolo infor presentazio disponibili d rmativo, i tas ne del Grupp all'Ufficio Ita ssi di cambio po Eurotech liano Cambi: applicati pe (l'Euro) sono r la conversi o riportati ne one dei bilan ella seguente nci delle soci e tabella e co ietà estere n orrispondono ella valuta di o a quelli resi

Valuta	Medio 30.09.2016	Puntuale 30.09.2016	Medio 2015	Puntuale 31.12.2015	Medio 30.09.2015	Puntuale 30.09.2015
Sterlina Ingles se	0,80304	0,86103	0,72600	0,73395	0,72715	0,73850
Yen giappone ese	120,95228	113,09000	134,28658	131,07000	134,77759	134,69000
Dollaro USA	1,11617	1,11610	1,10963	1,08870	1,11436	1,12030

C - Rica avi

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I ricavi real 2015), con precedente. rispetto al p leggero incr izzati dal Gr un decrem . Tale andam periodo posto remento. ruppo ammo ento di Eur mento è da at o a confront ontano a Eur o 4,68 milio ttribuirsi alla o. L'area gia ro 42,58 mil oni, pari al riduzione di apponese inf ioni (Euro 47 9,9% rispett fatturato nell fluenzata an 7,26 milioni to allo stess l'area americ che dagli eff nei primi no so periodo d cana e in que fetti cambi, e ove mesi del dell'esercizio ella europea, evidenzia un

Il Gruppo ai "HPC" (High NanoPC, si localizzazio attualmente i fini gestiona h Performan i è ritenuto ne delle var e utilizzati dal ali è organizz ce Compute di fornire pe rie realtà del l'alta direzion zato in aree r) sono i set er esso una Gruppo e s ne. di business, ttori rilevanti. informativa sulla base d denominate . Considerata articolata s dei medesim anche setto a l'attuale pr u base geog i criteri di m ori di attività: reponderanza grafica, in re monitoraggio "NanoPC" e a del settore elazione alla delle attività _%oiilo,neaàe

Le aree ge operazioni d eografiche de del Gruppo. L el Gruppo d Le aree indiv del settore N iduate all'inte NanoPC son erno del Gru no definite d ppo sono: Eu alla localizz uropa, Nord A zazione dei America e As beni e delle sia.

Ricavi per s segmento d di business

L'evoluzione e dei ricavi p er le singole aree di busin ness e la rela ativa variazio one risulta es ssere la segu uente:

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3° trim 2016	%	3° trim 2015	RICAVI PER LINEE DI % BUSINES SS	9 m mesi 2016	% %	9 mesi 2015	%
14.143	100,0%	17.043	9 99,8% NanoPC C	42.371	99 9,5%	47 .020	99,5%
0	0,0%	42	0,2% High Per rf. Computer	211	0 0,5%	240	0,5%
14.143	100,0%	17.085	0,0% TOTALE E RICAVI 10	4 42.582	100 0,0%	47. 2 260	100,0%

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I ricavi del b milioni nei p business Nan primi nove me noPC, pari a esi del 2016, Euro 47,02 registrando milioni nei p un decreme rimi nove me nto del 9,9% esi del 2015, . sono stati d di Euro 42,37

Per quanto del 2015 ad caratterizza mondo scie omogenea l concerne i r d Euro 211 ti da poche entifico e de a distribuzio icavi del bus migliaia dei significative lla ricerca e ne del fattura siness HPC, primi nove m commesse c d oggi anch ato nel tempo questi sono mesi del 201 con un nume he a quello d o. passati da E 16. I ricavi n ero limitato d dei servizi, e Euro 240 mig nel business di clienti, stor e questo ren gliaia dei prim HPC rimang ricamente ric nde estrema mi nove mesi gono ancora conducibili al amente poco

Ricavi del s settore Nano oPC per are e geografich he di busine ess

Con partico operative pu lare riferimen uò essere co nto al settore osì ulteriorme e NanoPC, la ente dettaglia a suddivision ata: e dei ricavi i n base all'are rea geografic ca delle unità

(Migliaia di Euro)		Nord America			Europa			Asia			Rettifiche, storni ed el	liminazioni		Totale
	9 mesi 2016	9 mesi 2015	Var % % 16-15	9 mesi 2016	9 mesi 2 015	Var % 16-15	9 mesi 201 16	9 mesi 2015	Var % % 16-15	9 mesi 2016 9 mesi 201	5	Var % 16-15	9 mesi 2016	9 mesi 2015	Var % 16-15
Ricavi verso terzi	14.774	18.408		9.847	11. .783		17.7 750	16.829		0	0		42.371 1	47.020
Ricavi infra-settoriali	389	370		2.760	2. .599		1 89	309		( 3.338)	( 3.278 8)		0 0	0
Ricavi delle vendite t otali	15.163	18.778 -19,3%	%	12.607	14.	.382 -12,3%	17.9 939	17.138 4,7%		( 3.338)	( 3.278 8)	-1,8%	42.371 1	47.020	-9,9%

I ricavi dell'a nei primi no estemporan nuovi, che d realizzando l'attesa nell' previsione e fatturato. Ne sull'affidabil in un'ottica d area d'affari ove mesi de neo disallinea determina un in funzione d 'attivazione d e seppure il p el frattempo, ità del Grupp di partnershi Nord Americ l 2015, hann amento nella n momentan delle capacit dei contratti progetto resti risulta strate po e sulla po p per l'innova ca, pari a Eur no registrato a transizione neo calo del à dei clienti d in essere ne i vivo ed attu egico il conti ossibilità di E azione. ro 15,16 nei un decreme tra progetti fatturato; ino di implement el settore de uale, non è d inuo rapporto urotech di ris primi nove m ento del 19,3 completati o oltre le oppo tare su larga i trasporti si efinito quand o con la clien solvere le dif mesi del 2016 3%. Tale va in fase di c ortunità nel s scala le nuo sta prolunga do si possa c ntela storica, fficoltà tecno 6 ed a Euro ariazione è d completamen settore dell'Io ove tecnologi ando oltre o concretizzare , che ha sem ologiche dei c 18,78 milioni ovuta ad un nto e progetti oT si stanno e IoT. Infine, gni possibile e in termini di mpre puntato clienti, anche _7ialoàinio,eioe,nldieleo%%%

L'area d'aff passando d un decreme minor fattur risultano in competenza infrastrutture Gruppo spe di stasi econ fari Europa a Euro 14,38 ento compren rato delle con nferiori alle a della societ e o il riamm ecifici per que nomica nei tr registra la 8 milioni dei p nsivo dei ric ntrollate ingle aspettative. tà italiana ne modernament el settore. L'a re principali P prevista fles primi nove m avi interregio ese e france Più consis el settore dei to dei mezz andamento ri Paesi europe ssione per e mesi 2015 ad onali del 12, ese, le cui op stenti si ma i trasporti ed zi di trasport imane comu ei in cui opera effetto della Euro 12,61 3%. Tale rid pportunità su nifestano le in particolar o potrebbe nque altalen a il Gruppo (I riduzione n milioni dei pr duzione è att u clienti stori e opportunità re in Asia do agevolare la ante in quan talia, Francia nell'area Gra rimi nove me tribuibile in p ci nel settore à generate ove la creazio a vendita di nto rimane un a e Gran Bre an Bretagna, esi 2016, con particolare al e embedded nell'area di one di nuove prodotti del na situazione etagna).

L'area d'affa fatturato lo s ari Asia evid scorso anno. denzia una c . crescita del 4 4,7% dovuta a all'effetto c ambio e rim mane in linea a con quanto

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Ricavi per a aree geogra afiche del cli iente

Per quanto riporta la se riguarda la eguente tabel suddivisione lla: e dei ricavi p per area geo ografica in b ase alla loca alizzazione d dei clienti, si

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3° trim 2016	%	3° trim 2 2015	%	RICAVI PE R AREA GEOGRAFIC CA	9 9 mesi 2016	% %	9 mesi 2015 5	%	v var. %
1.562	11,0%	1.7 769	10,4%	Unione Eur ropea	7.208	16 ,9%	7.478 8	15,8%	- -3,6%
4.364	30,9%	7.3 378	43,2%	Stati Uniti	15.028	35 ,3%	19.730 0	41,7%	-2 23,8%
7.577	53,6%	7.4 447	43,6%	Giappone	17.729	41 ,6%	17.001	36,0%	4,3%
640	4,5%	4 491	2,9%	Altre	2.617	6 ,1%	3.051	6,5%	-1 4,2%

1 14.143 0 00,0% 17.08 85 100,0% TOTALE RICAVI 4 42.582 100, ,0% 47.260 100,0% -9 9,9%

Con riferime ridotti del 23 del 35,3%. ento ai valor 3,8% e l'incid ri per area g denza dell'ar geografica rip rea Stati Unit portati in tab ti sul totale d ella, i ricavi del fatturato sui 9 mesi n dei primi nov negli Stati U ve mesi del 2 Uniti risultano 2016 è stata

L'area Giap predominan ppone ha evid nte, incidendo denziato un l o il 41,6% su leggero incre l fatturato di emento del 4 Gruppo. 4,3% e dopo questi primi 9 mesi è div ventata l'area

Per quanto fatturato è d influenzata evoluzione p riguarda l'a diminuito del da una sta per la nuova area Europa 3,6%, con u gnazione de offerta M2M , sempre fa n'incidenza s ella domand /IoT. acendo riferim sul totale del a per i pro mento alla lo fatturato into dotti tradizio ocalizzazione orno al 16,9% onali e da u e dei clienti %. L'area rim una domand , il livello di mane sempre a ancora in

D – Con nsumi di materie prime, s sussidiar rie e di co onsumo

La voce con una riduzion 21,51 milion acquisti, i co rispetto all' evidenziato nsumi di mate ne nei period ni dei primi n onsumi di m 'andamento nel semestre erie prime, s di considerat ove mesi de materie prime del fatturat e. ussidiarie e d ti, passando l 2016. Per e , sussidiarie to recuperan di consumo, da Euro 24 effetto del div e di consum ndo conseg correlata in v 4,71 milioni d verso mix di mo sono dec uentemente valore assolu dei primi nov prodotti e di rementati più qualche pu uto al fatturat ve mesi del 2 una attenta ù che propor unto rispetto to, evidenzia 2015 a Euro politica sugli rzionalmente o a quanto _ioaaienaoieo,

L'incidenza attestandos sui ricavi i nei primi no dei consum ove mesi del mi di materie 2016 al 50,5 e prime, su 5% (52,3% ne ussidiarie e el 2015). di consumo o risulta de ecrementata,

E-Costi per servizi

I costi per servizi passano da Euro 10,09 milioni dei primi nove mesi 2015 a Euro 8,88 milioni dei primi nove mesi del 2016, registrando un significativo decremento che in valore assoluto è di Euro 1,21 milioni pari al 12,0%. L'incidenza di tale voce di costo sui ricavi è passata dal 21,4% dei primi nove mesi del 2015 al 20,9% dei primi nove mesi del 2016.

F - Costo del personale

Il costo del personale, nel periodo in analisi, passa da Euro 15,80 milioni ad Euro 14,99 milioni, con un decremento del 5,1%. Tale decremento di costi è collegato alla riduzione del numero di dipendenti medio a seguito sia della cessione del ramo d'azienda sicurezza e traffico di febbraio 2016, sia ad operazioni di riorganizzazione della forza lavoro in alcune aree geografiche. L'effetto non è completamente visibile a causa dell'apprezzamento dello Yen nei 9 mesi 2016 rispetto a quello dello stesso periodo del 2015.

Come si evidenzia nella tabella sotto riportata, il numero di dipendenti del Gruppo è diminuito alla fine del periodo considerato, passando da 365 dei primi nove mesi del 2015 a 326 dei primi nove mesi del 2016. Il dato è anche in calo di 15 unità rispetto al dato al 31.12.2015, ad indicare una grande attenzione del management al giusto dimensionamento della struttura operativa nel rispetto delle linee guida strategiche di sviluppo.

La tabella sotto riportata evidenzia il numero di dipendenti del Gruppo per categoria, in ognuno dei periodi posti a confronto:

Dipendenti	30.09.2016	31.12.2015	30.09.2015
Manager	6	10	12
Impiegati	296	303	324
Operai	24	28	29
TOTALE	326	341	365

G - Altri accantonamenti e altri costi

La voce al 30 settembre 2016 comprende una svalutazione crediti per Euro 85 migliaia (Euro 92 migliaia nei primi nove mesi del 2015) e si riferisce agli accantonamenti effettuati per far fronte all'eventuale inesigibilità crediti nei confronti di clienti.

L'incidenza della voce altri accantonamenti e altri costi sui ricavi si attesta sul 1,4%, rispetto ad un'incidenza del 1,7% allo stesso periodo del 2015.

H - Altri ricavi

La voce altri ricavi evidenzia un incremento di Euro 2,26 milioni. La voce, infatti, passa da Euro 2,13 milioni dei primi nove mesi 2015 ad Euro 4,39 milioni dei primi nove mesi del 2016. Gli altri ricavi sono composti da

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capitalizzaz per Euro 1, milioni (Euro Euro 1,06 m ioni di costi 39 milioni (E o 0,37 milion milioni (Euro 0 di sviluppo r Euro 1,45 m ni nei primi n 0,31 migliaia relativi a nuo ilioni nei prim nove mesi de nei primi nov ove soluzioni mi nove mes el 2015), me ve mesi del 2 i di sistemi e si del 2015) entre i contri 2015). e moduli stan e da proven buti in conto ndard altame nti diversi pe o esercizio am ente integrati er Euro 1,94 mmontano a _i4o6ioieiio8

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La voce pro d'azienda d oventi divers i IPS descritt si include pe to a pag. 13. er Euro 1.705 5 migliaia la a plusvalenza a realizzata dalla cessio ne del ramo

I – Amm mortamen nti e sval lutazioni i

Il valore deg milioni dei p ammortame gli ammortam primi nove m enti imputati. menti e delle mesi 2015 a e svalutazion a Euro 3,86 ni si decreme milioni dei p enta di Euro primi nove m 0,30 milioni, mesi del 201 passando d 6, per effett da Euro 4,16 to dei minori

Gli ammorta interamente amenti relativ e alla quota re vi alla "price esidua della allocation" a customer rel al 30 settemb lationship di A bre 2016, pa Advanet Inc. ari ad Euro 1 . ,84 milioni, s si riferiscono

J – One ri e prov venti fina anziari

Gli oneri fin nove mesi complessiva nanziari pass del 2016, a degli intere sano da Euro per effetto essi passivi. o 1,31 milion combinato d ni dei primi n dell'incremen nove mesi de nto delle pe el 2015 a Eu rdite su cam uro 1,03 mili mbi e di un oni dei primi na riduzione

La diversa primi nove m c'è una ridu incidenza de mesi del 201 zione anche ei cambi influ 5 a Euro 0,9 degli interes uenza anche 97 milioni dei ssi attivi e deg e i proventi f i primi nove gli altri prove finanziari, ch mesi del 201 enti finanziari he passano d 16; infatti, olt realizzati. da Euro 1,5 tre a minori u 4 milioni dei utili su cambi

Il valore ass soluto e l'incid denza sui ric cavi delle prin ncipali compo onenti della v voce oneri fin nanziari è la s seguente:

perd Eur dite su camb ro 0,87 milion bi: Euro 0,64 ni al 30.09.20 4 milioni al 3 015 con una 30.09.2016 c incidenza su con una incid ui ricavi del 1 denza sui ric ,9%; cavi del 1,5% %, rispetto a
utili 1,50 su cambi: E 0 milioni al 3 Euro 0,86 mi 0.09.2015 co lioni al 30.09 on una incide 9.2016 con u enza sui ricav una incidenza vi del 3,2%; a sui ricavi d del 2,0%, ris petto a Euro
inte mig eressi passivi gliaia al 30.09 i vari: Euro 3 9.2015 con u 387 migliaia a na incidenza al 30.09.2016 a sui ricavi de 6 con un'incid ello 0,9%. denza dello 0 0,9% rispetto o a Euro 438

	____ _______	______ _______	______	____ _________
3° trim 2016	3 ° trim 2015		9 mes i 2016	9 mesi 201 15
		(Migl liaia di Euro)
227		103 Perdit te su cambi	641	87 74
89		126 Intere essi passivi dive ersi	280	32 21
3		0 Oner i su prodotti der rivati	5	3 34
7		34 Altri o oneri finanziari	102	8 83
326	263	Oner i finanziari	1. 028	1.31 2
3° trim 2016	3° trim 2015		9 mes si 2016	9 mesi 20 015
		(Migl liaia di Euro)
308	260 Utili s	u cambi
			858	1.50 01
0		4 Intere essi attivi da att ualizzazione	0	1 13
(8)		2 Intere essi attivi	0	7
107		11 Altri p proventi finanzi ari	110	2 21
407	277	P rov enti finanziari	968	1.542 2

K – Imp oste dell l'eserciz zio

Le imposte per imposte milioni al 30 differite attiv al 30 settem e correnti e E 0 settembre ve nette), reg mbre 2016 so Euro 0,98 mi 2015 (di cui gistrando un m ono attive e a lioni per imp Euro 0,53 m minor costo d ammontano poste differite milioni per im di Euro 0,08 a totali Euro e attive nette mposte corre milioni. 0,22 milioni ) rispetto ad enti ed Euro (di cui Euro un impatto 0,83 milioni o 0,77 milioni di Euro 0,30 per imposte _i0en6e

L – Attiv vità non correnti

La variazion milioni è do immobilizza milioni). ne positiva d ovuta princip azioni materia ell'attivo non palmente all ali e immate n corrente tra e variazioni eriali per Eu a il 31 dicemb dei rapport ro 1,77 milio bre 2015 e il ti di cambio, oni (al lordo 30 settemb , oltre che a degli ammo re 2016 pari agli investim ortamenti pe a Euro 5,21 menti netti in er Euro 3,86

L'increment riguarda i pr o più signific rogetti di svilu cativo è da is uppo di nuov scriversi alle vi prodotti da voce delle im parte del Gr mmobilizzazi ruppo. oni immateri iali e in mod o prevalente

a - Immob bilizzazioni i immateria ali

La tabella se eguente ne i llustra la com mposizione e le principali variazioni de el periodo: ______________________________

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(Migliaia di Euro)	COSTI DI SVILUPPO	AVVIAM ENTO	SOFTWARE M ARCHI BREVETTO	I IM M OBILIZZ. IM M M ATERIALI IN CORSO E ACCONTI	ALTRE IM M M OBILIZZ. IM M M ATERIALI	TOTALE IM M OBILIZZAZ. IM M ATERIALI
VALORE ALL L'INIZIO P ERIO ODO (A)	2.539	72.171	8.304	2.396	4.272	89.682
Variazioni al 30 Settembre 2 2016
- Acquisti	84	-	71	1.140	-	1.295
- Alienazioni	( 349)	-	( 7)	-	-	( 356)
- Ammortame nti e svalutazio ni del periodo
(-)	( 1.233)	-	( 87)	-	( 1.881)	( 3.201)
- Altri movime nti	1.567	5.335	1.301	( 1.591)	533	7.145
Totale variaz zioni (B)	69	5.335	1.278	( 451)	( 1.348)	4.883
VALORE A F INE P ERIODO (A +B )	2.608	77.506	9.582	1.945	2.924	94.565

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Il valore di c di flussi fina carico dell'av anziari è il seg vviamento e d guente: dei marchi co on vita utile in ndefinita allo cati ad ognu una delle unit tà generatrici _i

	30.09	9.2016		31.12.2015
Unità generat trice di flusso d di cassa	Valore contabile avviamento	Valore contabile marchi con v ita utile indefinit ta	Valore e contabi le avviamen nto	Valo o re conta abile marchi c con vita utile ind definita
Advanet Inc.	49.313	9.36 64	42 .548	8.079
Eurotech Inc. (ex Applied Da ata Systems
e ex Arcom In nc.)	21.980	-	22 .532	-
Eurotech Ltd. (ex Arcom Ltd .)	5.072	-	5 .950	-
Eurotech Fran nce S.a.s.	1.051	-	1 .051	-
Altri minori	90	-	90	-
TOTALE	77.506	9.36 64	72 .171	8.079

b - Immob bilizzazioni i materiali

La tabella se eguente ne i llustra la com mposizione e le principali variazioni de el periodo:

(Migliaia di Euro)	TERRE ENI E FABBRI ICATI	IM PIAN TI E M ACCHIN NARI	ATTREZZA TUR E INDUSTR RIALI E COM M ERC CIALI	ALTRI BEN NI	IM M OBILIZZA AZIO NI M ATERIA ALI IN CORSO E ACCONT TI	IM M OBILIZZ ZAZI ONI IN LEAS SING	TOTALE IM M OBILIZZA AZ. M ATERIAL LI
VALORE ALL L'INIZIO P ERIO ODO (A)	1 .199	480	5 528	1.0 57	-	61	3.3 2 25
Variazioni al 30 Settembre 2 2016
- Acquisti	1	36	2 206	1 77	2	49	4 7 71
- Alienazioni		( - 22)	( 5 55)	( 3 36)	-	-	( 11 3 3)
- Ammortamen nti e svalutazio ni del periodo (-)	( 27)	( 1 139)	( 20 03)	( 25 56)		( - 3 39)	( 664 4)
- Altri movime nti	-	21	34	59	-	7	1 2 21
Totale variaz zioni (B)	( 26)	( 1 104)	( 18)	( 5 56)	2	17	( 185 5)
VALORE A F INE P ERIODO (A +B )	1 .173	376	5 510	1.0 01	2	78	3.1 4 40

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M – Cap pitale circ colante n netto

Il capitale c settembre 2 circolante ne 2016, con un etto passa da incremento d a Euro 16,99 di Euro 0,48 9 milioni del milioni. 31 dicembr re 2015 a E uro 17,48 m milioni del 30

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L'attivo corr parzialment concerne la decremento rente decrem e bilanciata a riduzione o dei debiti co menta di Euro dall'incremen del passivo ommerciali. o 1,58 milioni nto delle rima corrente p i per effetto d anenze di m er Euro 2,0 della riduzion agazzino e d 06 milioni, e ne dei crediti delle altre att esso è impu i commercial tività correnti utabile princi li, che è solo . Per quanto ipalmente al _0ooloeàiieaeo,eaia

N – Pos sizione fin nanziaria a netta

Il Gruppo ev 0,22 milioni videnzia un i al 31 dicemb indebitament bre 2015. to finanziario o netto di Eur ro 2,55 milio ni, rispetto a ad un ammon ntare di Euro

La variazion in considera nella second Si veda anc ne è da iscriv azione della da parte del che l'andame versi principa stagionalità semestre e a ento dei flussi almente all'ut storica del f agli esborsi re i finanziari a tilizzo della li fatturato del elativi agli inv pag. 21. iquidità a sup Gruppo Eur vestimenti fa pporto della g rotech che g atti sulle diver gestione cor genera magg rse linee di b rente, anche giore liquidità business.

La liquidità d disponibile a mmonta a Eu uro 8,03 milio oni.

Tra i finanz leasing finan ziamenti pas nziari scaden sivi a medio nti oltre i 12 m o/lungo termi mesi. ine sono com mprese le q uote capitale e dei mutui e quelle dei

Tra i finanz mutui e i de ziamenti pass biti verso altr sivi a breve ri finanziatori termine sono scadenti en o compresi p tro il 30.09.2 principalmen 2016. te i conti co orrenti passiv vi, le rate sui

O – Patr rimonio n netto

Il capitale s sottoscritte e sociale al 30 e versate, se 0 settembre enza valore n 2016 è cos nominale. stituito da n umero 35.51 15.784 azion ni ordinarie, interamente

Il saldo de incrementat Capogruppo ella riserva l ta per Euro 1 o. egale dell'E 185 migliaia i mittente al in seguito all 30 settemb la destinazio re 2016 am ne di parte d mmonta a Eu del risultato d uro 1,38 m d'esercizio de ilioni e si è el 2015 della

La riserva complessivo da sovrapp o di Euro 136 prezzo azion 6,4 milioni. ni, riferita int teramente a alla Capogru uppo, è iscr ritta per un ammontare

La riserva d intermedio d Dynatem In Advanet Inc di conversion di gestione d nc. ed E-Tec c.. e positiva, ch della situazio ch USA Inc. he ammonta one patrimon , della contr a Euro 18,7 niale ed econ rollata ingles 78 milioni, è g nomica delle se Eurotech generata dall controllate a Ltd. e della l'inclusione n americane E a controllata nel resoconto Eurotech Inc, giapponese

La voce Al Capogruppo esercizi, no destinazione tre riserve è o, formata d onché da a e del risultato è negativa p a perdite a ltre riserve o 2015 al net per Euro 54 nuovo e da con diversa tto del valore 4,17 milioni e a alcuni acca a origine. La e attribuito a r ed è compo antonamenti a variazione riserva legale osta dalla ris di utili non e dell'eserciz e. serva straord distribuiti ne zio è da at dinaria della ei precedenti ttribuirsi alla

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La riserva p finanziari, è per altro non per "cash flo negativa pe n contabilizza ow hedge", c er Euro 15 m ato per la ma che include s igliaia e si è ancanza dei sulla base d è decrementa relativi presu dello IAS 39 ata per Euro upposti. le operazion 7 migliaia al ni di copertu l lordo dell'ef ura dei flussi ffetto fiscale,

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La riserva p finanziamen estera, è po ancora non per differenze nti infragrupp ositiva per Eu contabilizzat e cambio, in c po in valuta uro 4,84 migl to mancando cui vengono che costituis iaia e si decr one i presupp contabilizzat scono parte rementa di E posti. te sulla base di un inves uro 0,87 mili dello IAS 21 stimento nett oni al lordo d 1 le differenz to in una pa del relativo ef e cambio sui artecipazione ffetto fiscale,

In data 16 s approvato d (Euro 3 mig settembre 20 dall'assemble liaia) in funzi 016 il Consig ea dei Soci in ione dell'arco lio di Ammin n data 22 apr o temporale c nistrazione ha rile 2016. Gli considerato. a dato esecu importi al 30 uzione al pia 0 settembre 2 no di perform 2016 sono a mance share ncora limitati

Le azioni pr quantitativo roprie possed anche al 31 dute dalla ca dicembre 20 apogruppo E 015). urotech S.p. A. al termine e del periodo o sono 1.319 9.020 (stesso

P –Attiv vità class sificate c come des stinate a lla vendi ita

In data 09 Technology prezzo di US cinesi. In att alla vendita, agosto 2016 Inc. la cess SD 850 migli tesa ancora , riclassifican 6 la società ione delle pr iaia; tale ces dell'autorizza ndo il corrispo controllata E roprie quote sione è com azione, il val ondente valo EthLab S.r.l. (pari al 45% unque sogge ore della par ore al 31 dice ha sottoscri del capitale etta all'autori rtecipazione embre 2015. tto con la so sociale), ne zzazione da è stato iscrit ocietà Chen ella società s parte delle a tto tra le attiv gdu Vantron tessa, ad un autorità locali vità destinate _i,ie,eionnieeoaealo

Il capitale s sottoscritte e sociale al 30 e versate, se 0 settembre enza valore n 2016 è cos nominale. stituito da n umero 35.51 15.784 azion ni ordinarie, interamente

Q – Fatt ti di riliev vo del tri imestre

I fatti princi completo http://www.e ipali del trim è consu eurotech.com mestre sono ltabile sul m/IT/sala+sta stati annunc sito w ampa/news ): ciati tramite web del : i comunicati Gruppo stampa di s www.eurotec seguito elen ch.com al ncati (il testo lla pagina

06/07/201 16: Eurotech implemen aggiunge ntazioni dei c Predixion S clienti Software all 'ecosistema di partner IoT a sup pporto delle
12/07/201 16 FreeWire intelligent e Technologie ti es sceglie l'a architettura e e i prodotti Io T di Eurotec ch per i sistem mi di ricarica
18/07/201 16 Eurotech diventa Cisc co STI Partne er per lo svilu uppo di soluz zioni verticali
04/08/201 16 Eurotech controllo annuncia u degli impiant n design win ti nelle centra n per lo svilu ali elettriche uppo congiun in Giappone nto della pia attaforma har rdware per il
05/08/201 16 Eurotech h si aggiudica a il premio Pr rodotto dell'A Anno 2016 di IoT Evolutio on
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20/09/201 16 Eurotech presenta i n uovi prodotti per applicaz zioni ferrovia rie a Innotran ns

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26/09/201 16 Eurotech connettiv annuncia la ità multicloud a versione 4 d 4.0 di ESF con support o per il nuo ovo ReliaGA ATE 20-25 e

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Non si segn precedenti p nalano ulterio paragrafi. ori fatti di pa articolare rilie evo avvenuti nel trimestre e, oltre a qua anto già com mmentato nei

R – Eve nti succe essivi al l 30 sette embre 20 016

Per gli even completo http://www.e nti successivi è consu eurotech.com i al 30 settem ltabile sul m/IT/sala+sta mbre, si facci sito w ampa/news): ia riferimento web del o ai comunica Gruppo ati stampa di www.eurotec i seguito elen ch.com al ncati (il testo lla pagina

18/10/201 16 Eurotech Kapua collabora co on Red Hat p per rilasciare e la prima ve rsione del co odice sorgen nte di Eclipse
26/10/201 15 Eurotech cloud in p presenta u pochi minuti n nuovo De evelopment K Kit per realiz zzare applica azioni IoT d al campo al

La società h ha inoltre pre eso parte alla Star Confere ence 2016 d i Londra in d ata 7 ottobre e.

Non si evide enziano ulter riori fatti di rili ievo interven nuti dopo la c chiusura dei n nove mesi.

S – Risc chi e ince ertezze

Si rimanda finanziario: o a cui il Grup ai paragrafi obiettivi e cri ppo Eurotech i "Principali teri" contenu h è sottoposto rischi e ince uti nel docum o. ertezze a cu mento Bilancio ui il Gruppo o Consolidato è esposto" o 2015 in cui e "Gestione i vengono illu e del rischio ustrati i rischi

T – Altre e informa azioni

Si precisa in noltre che:

i ra elim apporti econo minate nel pro omici interco ocesso di con orsi fra le s nsolidamento società del g o; gruppo avve ngono a pre ezzi di merc cato e sono
le o di g operazioni po gestione e so oste in essere ono regolate a e dalle societ a condizioni d tà del gruppo di mercato; o con parti co orrelate rientr rano nell'ord inaria attività
ai eco sensi della onomiche non comunicazi n ricorrenti ne ione CONS ella relazione OB n. 155 e trimestrale 519/2005 si consolidata segnala l'a al 30 settemb assenza di bre 2016; componenti
ai s trim sensi della C mestre 2016 n Comunicazion non sono stat ne Consob N te effettuate N. DEM/6064 operazioni a 4296 del 28 atipiche e/o in luglio 2006, nusuali; si precisa c che nel terzo
al 3 con sul 30 settembre ntrovalore pa mercato azio e 2016 la so ri a Euro 3.0 oni proprie de ocietà deten 97 migliaia. N ella Capogru neva in porta Nel corso de uppo. afoglio nume ei primi 9 mes ero 1.319.02 si del 2016 n 20 azioni pro non sono stat oprie per un te acquistate _ioaeloioàioneià
il ra apporto detta gliato sulla C Corporate Go overnance è r riportato nel rapporto ann nuale;
in c info quo conformità a ormazioni da otate nei titoli alla Comunic rendere ne di debito So cazione Con elle relazioni ovrano, si info nsob n. DE finanziarie i orma che il G M/11070007 in merito alle Gruppo non d del 5 ago e esposizion detiene titoli d osto 2011 in ni detenute d di debito sovr n materia di dalle società rano;
con riferimento a quanto previsto dall'art. 150, 1° comma del D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998, non $\blacksquare$ sono state effettuate operazioni in potenziale conflitto d'interesse con società del Gruppo, da parte dei membri del Consiglio di Amministrazione:
ai sensi dell'art. 3 della Delibera Consob n.18079 del 20 gennaio 2012, Eurotech aderisce al regime di $\overline{a}$ semplificazione previsto dagli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento adottato da Consob con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni, avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dall'Allegato 3B del predetto Regolamento Consob in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

Amaro, 11 novembre 2016

Per il Consiglio di Amministrazione

F.to Dott. Roberto Siagri Presidente

Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Amaro, 11 novembre 2016

DICHIARAZIONE

EX ART 154 BIS COMMA 2 - PARTE IV, TITOLO III, CAPO II, SEZIOE V-BIS, DEL DECRETO LEGISLATIVO 24 FEBBRAIO 1998, N. 58: "TESTO UNICO DELLE DISPOSIZIONI IN MATERIA DI INTERMEDIAZIONE FINANZIARIA, AI SENSI DEGLI ARTICOLI 8 E 21 DELLA LEGGE 6 FEBBRAIO 1996, N. 52"

Il sottoscritto Sandro Barazza,

dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società Eurotech S.p.A., con riferimento al Rendiconto Intermedio di Gestione Consolidato al 30 settembre 2016, approvato dal Consiglio di amministrazione della Società in data 11 novembre 2016,

ATTESTA

in conformità a quanto previsto dal secondo comma dell'art, 154 bis, parte IV, titolo III, capo II, sezione V-bis, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, che, sulla base della propria conoscenza, il Rendiconto Intermedio di Gestione Consolidato al 30 settembre 2016 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri, e alle scritture contabili.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari F.to Sandro Barazza

Pagina lasciata volutamente bianca

AI Terminal

Eurotech

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Imagine. Build. Succeed.

EUROTECH S S.p.A.

INDICE

Organi Sociali i

Dati di sintesi

Dati econom mici

Dati econom mici al netto d degli effetti co ontabili deriv vanti dalla "pr rice allocation n"

Dati patrimo oniali

Numero di d dipendenti

Ricavi p per linee di busin ness

Grafico risultati

Informa azioni p per gli a azionist i

Capitale so ociale Eurote ech S.p.A. a l 30 settemb bre 2016

Andamento o del titolo E Eurotech S.p p.A.

Il Grup ppo Euro otech

Sintesi della gestione del terzo trimestre 2016 e prevedibile evoluzione dell'attività

Premessa

Criteri di redazione

Attività cedute nel corso dell'esercizio

Andamento del periodo

Prospe etti cont tabili e note di comme ento

Conto E Economic co conso olidato

Conto E Economic co Comp plessivo Consoli idato

Situazio one patri imoniale – finanz ziaria con nsolidata a

Prospet tto delle variazion ni del Pa atrimonio o netto c consolida ato

Indebita amento f finanziari io netto

Capitale e circolan nte netto o

Flussi monetari

A – Attiv vità del G Gruppo

B – Area a di cons solidame ento

C - Rica avi

Ricavi per s segmento d di business

Ricavi del s settore Nano oPC per are e geografich he di busine ess

Ricavi per a aree geogra afiche del cli iente

D – Con nsumi di materie prime, s sussidiar rie e di co onsumo

E-Costi per servizi

F - Costo del personale

G - Altri accantonamenti e altri costi

H - Altri ricavi

I – Amm mortamen nti e sval lutazioni i

J – One ri e prov venti fina anziari

K – Imp oste dell l'eserciz zio

L – Attiv vità non correnti

a - Immob bilizzazioni i immateria ali

b - Immob bilizzazioni i materiali

M – Cap pitale circ colante n netto

N – Pos sizione fin nanziaria a netta

O – Patr rimonio n netto

P –Attiv vità class sificate c come des stinate a lla vendi ita

Q – Fatt ti di riliev vo del tri imestre

R – Eve nti succe essivi al l 30 sette embre 20 016

S – Risc chi e ince ertezze

T – Altre e informa azioni

Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

DICHIARAZIONE

ATTESTA

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