Eurotech

Earnings Release • May 15, 2023

EUROTECH: APPROVATI DAL CDA I RISULTATI DEL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2023

Prosegue la crescita organica in doppia cifra dei ricavi. Primo margine vicino al run-rate e attivazione della leva operativa consentono di chiudere il trimestre in utile. Capitale circolante netto e posizione finanziaria netta impattati dalla crescita temporanea del magazzino componenti.

Amaro (Udine), 15 maggio 2023

• − Ricavi consolidati a Euro 24,9 milioni (Euro 17,4 milioni al 31.03.2022, +45,6% a cambi costanti)
• − Primo margine consolidato a Euro 11,7 milioni e 46,9% dei ricavi (Euro 7,1 milioni e 40,9% dei ricavi al 31.03.2022)
• − EBITDA consolidato a Euro 1,6 milioni (Euro -1,0 milioni al 31.03.2022)
• − EBIT consolidato a Euro 0,4 milioni (Euro -2,2 milioni al 31.03.2022)
• − Risultato netto di Gruppo a Euro 0,1 milioni (Euro -2,4 milioni al 31.03.2022)
• − Posizione finanziaria netta con debito netto di Euro 16,5 milioni (Euro 14,4 milioni al 31.12.2022)

Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech S.p.A. ha esaminato e approvato in data odierna i risultati dei primi tre mesi del 2023.

Andamento del periodo

Il primo trimestre ha mostrato ricavi in crescita organica del 20,8% anno su anno (23,0% a cambi costanti). Includendo il contributo della neo-acquisita InoNet, la crescita sale al 43,0% (45,6% a cambi costanti).

Il business Edge AIoT ha avuto un ruolo determinante nella crescita del fatturato nel corso dei primi tre mesi dell'anno, una situazione diametralmente opposta a quanto registrato nei primi tre mesi del 2022. A parità di perimetro, il business Edge AIoT ha mostrato un'importante crescita organica del 48,1% rispetto al primo trimestre del 2022; includendo anche il contributo di InoNet, la crescita complessiva anno su anno del fatturato nell'Edge AIoT sale al 192,6%.

Seppure rimangano alcune difficoltà nel reperimento di particolari componenti elettronici, la mancata consegna di ordini a piano è stata limitata a meno di Euro 1 milione, contro Euro 3,5 milioni nel primo trimestre del 2022. Questo risultato è l'effetto della pianificazione a 12-18 mesi fatta già a fine 2021 con i principali fornitori, per assicurarsi quanto più possibile i componenti elettronici ritenuti più a rischio sulla base dei forecast dei clienti.

Stiamo assistendo da alcuni mesi ad una riduzione dei tempi di consegna dei componenti stessi che, per alcuni articoli, vengono resi disponibili in anticipo rispetto all'iniziale consegna prevista, con un effetto di temporaneo accumulo di scorte a magazzino. Questo fenomeno ha avuto un impatto negativo sul capitale circolante netto e, di conseguenza, sulla posizione finanziaria netta a fine trimestre.

Nonostante i prezzi di acquisto non siano tornati al livello di due anni fa, sono sensibilmente diminuite rispetto ad un anno fa le contrattazioni ad hoc fatte pagando dei prezzi premium (PPV), e il sensibile miglioramento del primo margine lo dimostra.

L'attivazione della leva operativa nel primo trimestre, insieme ad un primo margine vicino al run-rate hanno consentito di chiudere il primo trimestre del 2023 in utile.

Andamento economico del Gruppo Eurotech

A parità di perimetro, i ricavi nei primi tre mesi del 2023 sono stati pari a Euro 21,06 milioni, rispetto a Euro 17,43 milioni dei primi tre mesi del 2022, con un incremento del 20,8% (+23,0% a cambi costanti). Includendo il contributo di InoNet, i ricavi totali sono stati pari a Euro 24,92 milioni, con un incremento complessivo del 43,0% (+45,6% a cambi costanti).

Al netto dei fatturati inter-company, gli Stati Uniti hanno generato un fatturato pari al 38,6% del totale (Q1 2022: 39,5%) seguiti dall'Europa con il 35,6% (Q1 2022: 19,6%), mentre il Giappone rappresenta il restante 25,8% (Q1 2022: 40,9%).

L'area americana è cresciuta in doppia cifra (+33%) sulla spinta del business embedded tradizionale, come già visto nel corso del 2022.

Anche l'area europea ha ottenuto una crescita organica in doppia cifra (+39%) trainata dal business Edge AIoT ed ha inoltre beneficiato dell'effetto del consolidamento di InoNet.

L'area giapponese ha invece registrato un calo del 10% anno su anno, per il solo effetto della fluttuazione degli ordinativi dei suoi principali clienti locali nei diversi trimestri dell'anno, mantenendo un outlook positivo per i prossimi trimestri.

Al netto dell'effetto di InoNet, il primo margine del primo trimestre, in termini di incidenza sul fatturato, si attesta al 47,7% contro il 40,9% registrato nel primo trimestre 2022. Con l'integrazione di InoNet - che opera ancora con margini inferiori, seppur in crescita - il primo margine complessivo si attesta al 46,9% del fatturato.

A parità di perimetro, il primo margine ha registrato un miglioramento di 680 bps rispetto al valore registrato nel primo trimestre del 2022, a conferma dell'efficacia delle azioni di contrasto degli effetti dello shortage di componenti messe in atto oltre un anno fa: aumento dei prezzi di vendita, riprogettazione di alcuni sistemi per utilizzare componenti alternativi più facilmente reperibili e/o meno costosi, riorganizzazione della supply chain sui prodotti più standard dando forecast e ordini a 12-24 mesi ai fornitori.

I costi operativi al lordo delle rettifiche operate ammontano nel trimestre a Euro 10,81 milioni, e vanno a confrontarsi con Euro 8,85 milioni dei primi tre mesi del 2022. L'effetto principale (l' 80% della variazione) è dovuto al consolidamento di InoNet e quindi all'apporto dei costi ad essa relativi, mentre il rimanente è l'effetto dei maggiori costi del personale e dei costi per servizi incrementati per supportare la strategia di go-to market del Gruppo.

L'EBITDA ammonta a Euro 1,60 milioni (6,4% dei ricavi), rispetto a Euro -0,99 milioni nel 2022 (-5,7% dei ricavi). Il contributo di InoNet ammonta a Euro 0,2 milioni.

L'EBIT, ovvero il risultato operativo dell'anno, rimane positivo a Euro 0,37 milioni (1,5% dei ricavi), rispetto a Euro -2,17 milioni del 2022 (-12,5% dei ricavi). Il contributo di InoNet ammonta a Euro 0,05 milioni.

In termini di risultato netto di Gruppo, il valore del primo trimestre è di Euro 0,14 milioni (0,6% dei ricavi), mentre era di Euro -2,38 milioni nello stesso periodo del 2022 (-13,9% dei ricavi). Il contributo di InoNet ammonta a Euro 0,01 milioni.

Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Eurotech

Il Gruppo presenta al 31 marzo 2023 un indebitamento finanziario netto di Euro 16,5 milioni, rispetto ad un importo di Euro 14,4 milioni al 31 dicembre 2022. La mancata riduzione dell'indebitamento finanziario netto è stata determinata principalmente dall'incremento per Euro 1,9 milioni del capitale circolante netto, che ammonta a Euro 21,9 milioni al 31 marzo 2023, rispetto a Euro 19,9 milioni al 31 dicembre 2022. La crescita del capitale circolante è principalmente legata alla dinamica degli acquisti di componenti per massimizzare la produzione del portafoglio ordini in essere. L'incidenza del capitale circolante netto sul fatturato pro-forma degli ultimi 12 mesi rolling, ovvero considerando il contributo potenziale di InoNet, si attesta intorno al 21%, in linea con gli obiettivi del management.

Il patrimonio netto del Gruppo ammonta a Euro 104,6 milioni (Euro 106,5 milioni al 31 dicembre 2022).

Evoluzione prevedibile della gestione

La visibilità per il secondo trimestre dell'anno, data dagli ordini in portafoglio, è buona e permette di prevedere un trend di crescita organica a doppia cifra del vecchio perimetro di consolidamento, a cui si andrà a sommare il contributo di InoNet. Permane per contro una bassa visibilità sul secondo semestre, legata alla presenza di uno scenario macroeconomico e di un quadro geopolitico ancora caratterizzati da forte incertezza, che portano i clienti a ritardare il più possibile l'emissione degli ordini. Ad ogni modo, in virtù della riduzione dei tempi di approvvigionamento, la finestra temporale per ricevere ordini con consegna entro l'anno è ancora aperta. La società sta continuando a lavorare per la chiusura delle opportunità in pipeline per le quali sono già stati attivati nel 2022 dei Proof Of Concept o dei Progetti Pilota.

La disponibilità di componenti elettronici è migliorata in modo significativo rispetto all'inizio dello scorso anno, a tutto beneficio di una normalizzazione del primo margine. Si riscontrano tuttavia alcune criticità residue legate al perdurare di lunghi tempi di approvvigionamento per alcuni chip di fascia alta (es: GPU, FPGA) e di recente introduzione nel mercato, per i quali la capacità produttiva dei fornitori è ancora ridotta rispetto alla domanda del mercato.

Nel corso dell'anno proseguirà l'ingresso di nuovo personale in particolare per le figure di ingegneri per le attività tecniche di pre-vendita e per i ruoli di sviluppo business, per permettere all'azienda di accelerare nello sviluppo del business. Continuerà così il processo di evoluzione dell'organizzazione per allinearla con le esigenze di implementazione della strategia delineata.

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Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della società.

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Eurotech

Eurotech (ETH:IM) è una multinazionale che progetta, sviluppa e fornisce Edge Computer e soluzioni per l'Internet of Things (IoT) complete di servizi, software e hardware a integratori di sistemi e aziende. Adottando le soluzioni di Eurotech, i clienti hanno accesso a componenti e piattaforme software per l'IoT, a Edge Gateway per abilitare il monitoraggio di asset e a Edge Computer ad alte prestazioni (HPEC) per applicazioni anche di Intelligenza Artificiale (AI). Per offrire soluzioni sempre più complete Eurotech ha attivato partnership con aziende leader nel loro ambito d'azione, creando così un ecosistema globale che le permette di realizzare soluzioni "best in class" per l'Internet of Things Industriale. Maggiori informazioni: www.eurotech.com

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ALLEGATI – PROSPETTI CONTABILI

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

	1° trimestre	di cui		1° trimestre	di cui			variazioni (b-a)
(Migliaia di Euro)	2023 (b)	correlate	%	2022 (a)	correlate	%	assoluto	%
Ricavi delle vendite e dei servizi	24.917	2	100,0%	17.429	9	100,0%	7.488	43,0%
Costi per consumi di materie prime,
sussidiarie e di consumo	(13.241)		-53,1%	(10.298)		-59,1%	2.943	28,6%
Primo margine	11.676		46,9%	7.131		40,9%	4.545	63,7%
Costi per servizi	(3.668)	(157)	-14,7%	(3.341)	(751)	-19,2%	327	9,8%
Costi per il godimento beni di terzi	(215)		-0,9%	(95)		-0,5%	120	126,3%
Costo del personale	(6.715)		-26,9%	(5.172)		-29,7%	1.543	29,8%
Altri accantonamenti e altri costi	(217)		-0,9%	(239)		-1,4%	(22)	-9,2%
Altri ricavi	742		3,0%	719		4,1%	23	3,2%
Risultato operativo lordo (EBITDA)	1.603		6,4%	(997)		-5,7%	2.600	-260,8%
Ammortamenti	(1.229)		-4,9%	(1.178)		-6,8%	51	4,3%
Risultato operativo (EBIT)	374		1,5%	(2.175)		-12,5%	2.549	-117,2%
Oneri finanziari	(1.058)		-4,2%	(579)		-3,3%	479	82,7%
Proventi finanziari	873	-	3,5%	338	1	1,9%	535	158,3%
Risultato prima delle imposte	189		0,8%	(2.416)		-13,9%	2.605	-107,8%
Imposte sul reddito dell'esercizio	(46)		-0,2%	35		0,2%	81	-231,4%
Utile (Perdita) di periodo delle attività in
funzionamento	143		0,6%	(2.381)		-13,7%	2.524	-106,0%
Utile (Perdita) di periodo attribuibile alle
Minoranze	-		0,0%	-		0,0%	-	n/a
Utile (Perdita) del periodo attribuibile al
Gruppo	143		0,6%	(2.381)		-13,7%	2.524	-106,0%
Utile base per azione	0,004			(0,195)
Utile diluito per azione	0,004			(0,195)

SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA

	31.03.2023	31.12.2022
(Migliaia di Euro)
Immobilizzazioni immateriali	91.841	93.620
Immobilizzazioni materiali	7.236	7.425
Partecipazioni in altre imprese	546	549
Attività per imposte anticipate	5.229	5.301
Finanziamenti a società collegate e ad altre
società del gruppo a medio/lungo termine	65	66
Altre attività non correnti	537	552
Attività non correnti	105.454	107.513
Rimanenze di magazzino	29.676	26.854
Crediti verso clienti	15.590	19.906
Crediti per imposte sul reddito	1.559	749
Altre attività correnti	2.933	2.274
Altre attività correnti finanziarie	136	139
Strumenti finanziari derivati	182	205
Disponibilità liquide	16.053	18.110
Attività correnti	66.129	68.237
Attività classificate come destinate alla vendita	-	-
Totale attività	171.583	175.750
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	8.879	8.879
Riserva sovrappr. azioni	136.400	136.400
Riserve diverse	( 40.776)	( 38.764)
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo	104.503	106.515
Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze	-	-
Patrimonio netto consolidato	104.503	106.515
Finanziamenti passivi a medio/lungo termine	17.222	15.785
Benefici per i dipendenti	2.501	2.504
Passività per imposte differite	2.847	2.952
Fondi rischi e oneri	931	999
Debiti per aggregazioni aziendali	900	900
Passività non correnti	24.401	23.140
Debiti verso fornitori	17.812	19.780
Finanziamenti passivi a breve termine	14.838	16.256
Debiti per imposte sul reddito	1.601	1.449
Altre passività correnti	8.428	8.610
Passività correnti	42.679	46.095
Totale passività	67.080	69.235
Totale passività e Patrimonio netto	171.583	175.750

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO

(Migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrappr. Azioni	Riserva di convers.	Altre riserve	Riserva cash flow hedge	Riserva per (Perdita)/utile attuariale su piani a benefici definiti	Riserva per differenza di cambio	Azioni proprie	Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo	Patrimonio netto attribuibile al Gruppo	Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze	Patrimonio netto consolidato
Saldo al 31 dicembre 2022	8.879	1.776	136.400	5.998	( 49.878)	205	( 445)	5.829	( 703)	( 1.546)	106.515	-	106.515
Destinazione risultato 2022	-	-	-	-	( 1.546)	-	-	-	-	1.546	-	-	-
Risultato al 31 marzo 2023	-	-	-	-	-	-	-	-	-	143	143	-	143
Altri utili (perdite) complessivi:
- Operazioni di copertura di flussi finanziari	-	-	-	-		( 23)	-	-	-	-	( 23)	-	( 23)
- (Perdita)/utile attuariale su piani per dipendenti a benefici definiti	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Differenza di conversione di bilanci esteri	-	-	-	( 1.688)	-			-	-	-	( 1.688)	-	( 1.688)
- Differenze cambio su investimenti in gestioni estere	-	-	-	-	580	-	-	( 1.148)	-	-	( 568)	-	( 568)
Totale Utile (Perdita) complessivo	-	-	-	( 1.688)	580	( 23)	-	( 1.148)	-	143	( 2.136)	-	( 2.136)
Piano di Performance Share	-	-	-	-	124	-	-	-	-	-	124	-	124
Saldo al 31 marzo 2023	8.879	1.776	136.400	4.310	( 50.720)	182	( 445)	4.681	( 703)	143	104.503	-	104.503

PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA

(Migliaia di Euro)		31.03.2023	31.12.2022	31.03.2022
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa	A	( 363)	( 1.608)	( 4.913)
Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento	B	( 1.084)	( 13.396)	( 460)
Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento	C	( 201)	1.605	( 2.068)
Differenze cambio nette	D	( 409)	( 195)	80
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide	E=A+B+C+D	( 2.057)	( 13.594)	( 7.361)
Disponibilità liquide all'inizio del periodo		18.110	31.704	31.704
Disponibilità liquide alla fine del periodo		16.053	18.110	24.343

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

		31.03.2023	31.12.2022	31.03.2022
(Migliaia di Euro)
Disponibilità liquide	A	( 16.053)	( 18.110)	( 24.343)
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	B	-	-	-
Altre attività finanziarie correnti	C	( 318)	( 344)	( 123)
Liquidità	D=A+B+C	( 16.371)	( 18.454)	( 24.466)
Debito finanziario corrente	E	2.241	2.241	90
Parte corrente del debito finanziario non
corrente	F	12.597	14.015	7.739
Indebitamento finanziario corrente	G=E+F	14.838	16.256	7.829
Indebitamento finanziario corrente
(Posizione finanziaria corrente) netto	H=G+D	( 1.533)	( 2.198)	( 16.637)
Debito finanziario non corrente	I	17.222	15.785	15.542
Strumenti di debito	J	-	-	-
Debiti commerciali e altri debiti non correnti	K	900	900	-
Indebitamento finanziario non corrente	L=I+J+K	18.122	16.685	15.542
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
ESMA	M=H+L	16.589	14.487	( 1.095)
Finanziamenti a società collegate e ad altre
società del gruppo a medio/lungo termine	N	( 65)	( 66)	( 64)
(POSIZIONE FINANZIARIA NETTA)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	O=M+N	16.524	14.421	( 1.159)

CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

(Migliaia di Euro)	31.03.2023 (b)	31.12.2022 (a)	31.03.2022	Variazioni (b-a)
Rimanenze di magazzino	29.676	26.854	20.420	2.822
Crediti verso clienti	15.590	19.906	12.179	(4.316)
Crediti per imposte sul reddito	1.559	749	870	810
Altre attività correnti	2.933	2.274	2.869	659
Attivo corrente	49.758	49.783	36.338	(25)
Debiti verso fornitori	(17.812)	(19.780)	(15.149)	1.968
Debiti per imposte sul reddito	(1.601)	(1.449)	(334)	(152)
Altre passività correnti	(8.428)	(8.610)	(6.985)	182
Passivo corrente	(27.841)	(29.839)	(22.468)	1.998
Capitale circolante netto	21.917	19.944	13.870	1.973