Annual Report • Mar 12, 2020
Annual Report
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Approvati dal CDA il progetto di bilancio d'esercizio e consolidato 2019
Amaro (UD), 12 marzo 2020
Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech S.p.A. ha esaminato e approvato in data odierna il Progetto di Bilancio d'Esercizio e quello Consolidato al 31 dicembre 2019, che saranno sottoposti all'Assemblea Ordinaria degli Azionisti.
L'Amministratore Delegato Roberto Siagri ha commentato: "Siamo soddisfatti della crescita dei ricavi e dei margini che siamo riusciti ad esprimere nel 2019. E' stato un anno importante non solo per il risultato economico molto positivo ma anche per i nuovi clienti che sono stati acquisiti e che si acquisiranno grazie ad un offerta di prodotto molto innovativa a dimostrazione della leadership tecnologica costruita negli anni. Il 2019 ci ha permesso di iniziare a dimostrare il nostro potenziale, che nonostante qualche inevitabile ripercussione a breve a causa delle incertezze causate dal Covid-19 nell'economia, rimane ancora inespresso visto il vantaggio competitivo accumulato in ambito IoT e HPEC. Sono perciò convinto che la nostra fase espansiva sia solo agli inizi."
Il 2019 è stato un anno record per Eurotech, che a livello di Gruppo ha raggiunto un fatturato consolidato di Euro 101,97 milioni, in crescita del 28.9% rispetto al 2018.
Tutte le aree geografiche hanno contribuito alla crescita dei ricavi. Nell'area americana le vendite sono risultate in aumento del 46,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente; l'area giapponese ha registrato un incremento del 5,1%; ed infine in Europa la crescita è stata del 36,1%, trainata in particolare dalla Capogruppo che grazie alla forte crescita nel mercato tedesco ha segnato un incremento del 44,2%.
Questa crescita del fatturato, generatasi dopo che già il 2018 aveva evidenziato un incremento del 31,5%, è l'effetto diretto degli ordinativi raccolti e soprattutto del backlog esistente ad inizio anno, oltre che il frutto degli investimenti e degli sforzi fatti per posizionare il brand Eurotech tra i "first mover" nelle tecnologie per l'IoT industriale e per lo High Performance Edge Computing (HPEC).
Ormai sono 10 i trimestri consecutivi con un risultato prima delle imposte in pareggio o positivo, grazie ad una solida attivazione della leva operativa: questo è un trend importante che riteniamo continuerà anche nel 2020.
I ricavi del Gruppo nei dodici mesi del 2019 sono stati pari a Euro 101,97 milioni, in aumento del 28,9% rispetto all'analogo periodo del 2018 in cui il fatturato era stato di Euro 79,08 milioni. A cambi costanti il fatturato evidenzierebbe un incremento pari al 23,3%.
Il primo margine del periodo ammonta a Euro 51,95 milioni, con un'incidenza sul fatturato del 50,9% in crescita rispetto al 47,5% dello scorso anno e superiore rispetto al livello obiettivo del 50%. La crescita del primo margine conferma come il Gruppo riesca a vendere prodotti a maggiore valore aggiunto che riscontrano le esigenze del mercato in quest'era della trasformazione digitale, ed evidenzia anche come il software e i servizi IoT stiano gradualmente contribuendo alla crescita.
I costi operativi al lordo delle rettifiche operate per incrementi interni, sono stati di Euro 35,00 milioni (con un'incidenza sui ricavi del 34,3%) rispetto a Euro 32,78 milioni (con un'incidenza sui ricavi del 41,4%) nel 2018. L'andamento delle valute ha inciso del 3,6% sulla crescita dei costi operativi, ovvero Euro 1,12 milioni, mentre l'effetto dell'IFRS16 entrato in vigore quest'anno ha comportato una riduzione dei costi operativi per Euro 1,48 milioni. Al netto di questi due effetti i costi operativi nel 2019 sono cresciuti del 6,8% rispetto al 2018, cioè meno di un terzo della crescita percentuale del fatturato, a conferma della piena attivazione della leva operativa: la struttura industriale del Gruppo è stata in grado di produrre un'importante crescita di fatturato con un piccolo incremento controllato delle risorse, generando sempre più valore. I dipendenti in forza al 31 dicembre 2019 sono 318 (erano 302 al 31 dicembre 2018), con una media del periodo di 311 dipendenti (300 nell'esercizio 2018). Ulteriori assunzioni di personale nelle principali aree aziendali, come ricerca & sviluppo e vendite, verranno attuate nel corso del 2020 per continuare a supportare la crescita
futura prevista, mantenendo però sempre attivata la leva operativa in un'ottica di controllo oculato dei costi operativi.
Il risultato prima degli ammortamenti, delle valutazioni in partecipazioni collegate, degli oneri finanziari netti e delle imposte sul reddito (EBITDA) è migliorato di Euro 12,41 milioni ed ammonta a Euro 20,53 milioni rispetto a Euro 8,13 milioni del 2018. L'incidenza dell'EBITDA 2019 sui ricavi è stata del 20,1% e va a confrontarsi con un'incidenza dell'EBITDA 2018 del 10,3%.
Il risultato operativo (EBIT) registra un netto miglioramento nel periodo in questione e ammonta a Euro 16,61 milioni, rispetto ad Euro 5,84 milioni del 2018. L'incidenza dell'EBIT sui ricavi si attesta al 16,3% nel 2019 rispetto al 7,4% del 2018. Gli ammortamenti e perdite di valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali nel 2019 sono stati di Euro 3,92 milioni, contro ammortamenti e svalutazioni del 2018 pari a Euro 2,28 milioni. L'incremento degli ammortamenti è principalmente dovuto all'effetto dell'applicazione del nuovo IFRS16.
La gestione finanziaria nel 2019, inclusiva degli effetti cambio, ha determinato un risultato positivo di Euro 0,49 milioni rispetto ad un valore positivo di Euro 0,22 milioni nel 2018.
Il risultato prima delle imposte nel 2019 è positivo per Euro 16,12 milioni, contro un valore di Euro 5,62 milioni nel 2018. Tale andamento riflette principalmente il miglioramento dell'EBIT.
In termini di risultato netto di Gruppo, il risultato è di Euro 19,24 milioni rispetto a Euro 5,68 milioni del 2018. L'andamento, oltre che riflettere la dinamica del risultato prima delle imposte, deriva dalla contabilizzazione nell'esercizio sia delle imposte anticipate sulle perdite fiscali utilizzate a copertura dell'imponibile fiscale dell'anno che di quella parte di perdite fiscali che potranno essere ragionevolmente utilizzate negli anni successivi sulla base di convincenti evidenze contabili.
Il Gruppo al 31 dicembre 2019 ha una posizione finanziaria netta con cassa netta di Euro 16,3 milioni esclusi i debiti finanziari per diritti d'uso introdotti dal principio contabile IFRS 16, rispetto ad un importo, sempre di cassa netta, di Euro 0,9 milioni al 31 dicembre 2018. La nuova modalità di contabilizzazione dei contratti di locazione (Right of Use) prevista dal principio contabile IFRS16 "Leases" ha comportato la registrazione da parte delle società del Gruppo di debiti finanziari per diritti d'uso al 31 dicembre 2019 pari a Euro 4,0 milioni, che sottratti alla posizione finanziaria netta danno luogo a una posizione finanziaria netta complessiva post IFRS16 pari a Euro 12,3 milioni.
Le disponibilità liquide del Gruppo sono pari a Euro 30,7 milioni al 31 dicembre 2019, mentre erano di Euro 13,2 milioni a fine 2018.
Il capitale circolante netto ammonta a Euro 14,9 milioni al 31 dicembre 2019, con un decremento di Euro 0,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2018 nonostante il netto aumento del fatturato. Tale andamento è dovuto principalmente alla riduzione delle rimanenze di magazzino e lavori in corso su ordinazione e ai
decrementi dei crediti verso clienti, che hanno bilanciato il decremento delle voci del passivo relative a debiti verso fornitori e debiti per imposte sul reddito. L'incidenza sul fatturato del capitale circolante netto è del 14,6%, nettamente inferiore sia al limite del 20% definito dal management che al dato ottenuto a fine 2018 che era del 19,7%.
Il Patrimonio netto del Gruppo ammonta a Euro 124,7 milioni (Euro 102,0 milioni al 31 dicembre 2018).
La rapida evoluzione dello scenario economico mondiale negli ultimi due mesi ha richiamato inevitabilmente l'attenzione del management, che sta costantemente monitorando gli effetti sul business del Gruppo dell'allungamento dei lead-time lungo la supply chain mondiale dei componenti elettronici. Alcuni impatti sotto forma di slittamenti di alcune consegne nel primo e nel secondo trimestre dell'anno saranno inevitabili, ma circoscritti. Ad oggi non risultano cancellazioni di ordini da parte dei clienti. Anche se l'operatività del Gruppo non è stata ancora intaccata dalle recenti misure messe in atto dal Governo per contenere la diffusione del Covid-19 sul territorio italiano, è troppo presto per valutarne gli effetti globali. In particolare il protrarsi della situazione di crisi da Covid-19 in Italia e l'estensione della stessa in Europa, Giappone e America, potrebbe portare a dei ritardi nella raccolta di nuovi ordini che sommandosi ad un prevedibile allungamento dei tempi nella catena di fornitura potrebbero andare ad incidere sul risultato dell'anno.
Sarà importante in questa fase gestire sul breve termine la situazione contingente, senza lasciare però che questa distolga l'attenzione dagli obiettivi di crescita di medio e lungo termine.
Eurotech continuerà ad operare ed investire nella direzione strategica tracciata, con lo scopo di conservare il posizionamento competitivo nel campo degli Embedded Computer e di sfruttare il vantaggio tecnologico costruito grazie alla strategia da first-mover nel settore dell'IoT Industriale da un lato e nell'emergente settore degli High Performance Edge Computer dall'altro.
I ricavi della Capogruppo Eurotech S.p.A. sono cresciuti del 44,2% e sono stati pari a Euro 29,48 milioni, rispetto a Euro 20,45 milioni del 2018. Il risultato operativo dell'esercizio ammonta a Euro 3,3 milioni, mentre nel 2018 era stato di Euro 0,78 milioni. Il risultato netto d'esercizio evidenzia un utile di Euro 8,38 milioni (nel 2018: Euro 30,61 milioni principalmente per effetto del ripristino di valore della partecipazione in Eurotech Inc. – in capo alla holding americana E-Tech USA Inc. – per Euro 27,20 milioni). Il Patrimonio netto di Eurotech S.p.A. al 31 dicembre 2019 è pari a Euro 149,72 milioni, rispetto a Euro 140,62 milioni del 2018. La Capogruppo evidenzia nel 2019 una posizione finanziaria netta, ovvero di cassa netta, pari a Euro 39,03 milioni, rispetto al dato 2018 che ammontava a Euro 33,62 milioni.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della società.
Il Consiglio ha inoltre approvato la Relazione di Corporate Governance contenente anche le informazioni sugli assetti proprietari ex art. 123 bis del TUF che verrà pubblicata nei tempi e modi previsti dalla normativa vigente.
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Conformemente a quanto previsto dalle nuove disposizioni dei commi 1 e 1 bis dell'art. 154 ter del TUF, la relazione finanziaria annuale comprendente il progetto di bilancio di esercizio, il bilancio consolidato, la relazione sulla gestione, la relazione di Corporate Governance e l'attestazione del dirigente preposto, unitamente alle relazioni della società di revisione legale e del Collegio sindacale, verranno pubblicati entro e non oltre il 30 marzo 2020.
Eurotech (ETH:IM) è una multinazionale che progetta, sviluppa e fornisce Edge Computer e soluzioni per l'Internet of Things (IoT) complete di servizi, software e hardware a integratori di sistemi e aziende. Adottando le soluzioni di Eurotech, i clienti hanno accesso a componenti e piattaforme software per l'IoT, a Edge Gateway per abilitare il monitoraggio di asset e a Edge Computer ad alte prestazioni (HPEC) per applicazioni anche di Intelligenza Artificiale (AI). Per offrire soluzioni sempre più complete Eurotech ha attivato partnership con aziende leader nel loro ambito d'azione, creando così un ecosistema globale che le permette di realizzare soluzioni "best in class" per l'Internet of Things Industriale. Per maggiori informazioni su Eurotech: www.eurotech.com.
Investor Relations Andrea Barbaro Tel. +39 0433 485411 e-mail: [email protected]
Giuliana Vidoni Tel. +39 0433 485411 e-mail: [email protected]
| (Migliaia di Euro) | 31.12.2019 | % | 31.12.2018 | % |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e dei servizi | 101.973 | 100,0% | 79.083 | 100,0% |
| Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo |
(50.022) | -49,1% | (41.527) | -52,5% |
| Primo margine | 51.951 | 50,9% | 37.556 | 47,5% |
| Costi per servizi | (13.204) | -12,9% | (12.269) | -15,5% |
| Costi per il godimento beni di terzi | (338) | -0,3% | (1.594) | -2,0% |
| Costo del personale | (20.383) | -20,0% | (18.197) | -23,0% |
| Altri accantonamenti e altri costi | (1.077) | -1,1% | (717) | -0,9% |
| Altri ricavi | 3.586 | 3,5% | 3.349 | 4,2% |
| Risultato operativo lordo (EBITDA) | 20.535 | 20,1% | 8.128 | 10,3% |
| Ammortamenti | (3.914) | -3,8% | (2.064) | -2,6% |
| Svalutazioni di immobilizzazioni | (10) | 0,0% | (220) | -0,3% |
| Risultato operativo (EBIT) | 16.611 | 16,3% | 5.844 | 7,4% |
| Gestione delle partecipazioni | 0 | 0,0% | (19) | 0,0% |
| Oneri finanziari | (1.002) | -1,0% | (1.056) | -1,3% |
| Proventi finanziari | 516 | 0,5% | 855 | 1,1% |
| Risultato prima delle imposte | 16.125 | 15,8% | 5.624 | 7,1% |
| Imposte sul reddito dell'esercizio | 3.117 | 3,1% | 58 | 0,1% |
| Utile (Perdita) di periodo delle attività in funzionamento |
19.242 | 18,9% | 5.682 | 7,2% |
| Utile (Perdita) di periodo attribuibile alle Minoranze |
0 | 0,0% | 0 | 0,0% |
| Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo |
19.242 | 18,9% | 5.682 | 7,2% |
| Utile base per azione | 0,554 | 0,166 | ||
| Utile diluito per azione | 0,554 | 0,166 | ||
| (Migliaia di Euro) | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| ATTIVITA' | ||
| Immobilizzazioni immateriali | 88.905 | 85.369 |
| Immobilizzazioni materiali Partecipazioni in altre imprese |
6.565 | 2.579 |
| 162 | 160 | |
| Attività per imposte anticipate Finanziamenti a società collegate e ad altre |
7.981 | 3.025 |
| società del gruppo a medio/lungo termine | 89 | 87 |
| Altre attività non correnti | 665 | 654 |
| Attività non correnti | 104.367 | 91.874 |
| Rimanenze di magazzino | 21.256 | 21.998 |
| Lavori in corso su ordinazione | - | 86 |
| Crediti verso clienti | 11.707 | 13.808 |
| Crediti per imposte sul reddito | 269 | 298 |
| Altre attività correnti | 2.115 | 2.183 |
| Altre attività correnti finanziarie | 108 | 104 |
| Disponibilità liquide | 30.687 | 13.196 |
| Attività correnti | 66.142 | 51.673 |
| Totale attività | 170.509 | 143.547 |
| PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO | ||
| Capitale sociale | 8.879 | 8.879 |
| Riserva sovrappr. azioni | 136.400 | 136.400 |
| Riserve diverse | ( 20.623) | ( 43.237) |
| Patrimonio netto attribuibile al Gruppo | 124.656 | 102.042 |
| Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze | - | - |
| Patrimonio netto consolidato | 124.656 | 102.042 |
| Finanziamenti passivi a medio/lungo termine | 11.590 | 4.312 |
| Benefici per i dipendenti | 2.604 | 2.465 |
| Passività per imposte differite | 3.097 | 3.035 |
| Fondi rischi e oneri | 1.060 | 782 |
| Passività non correnti | 18.351 | 10.594 |
| Debiti verso fornitori | 11.562 | 14.411 |
| Finanziamenti passivi a breve termine | 7.001 | 8.125 |
| Strumenti finanziari derivati | 44 | 20 |
| Debiti per imposte sul reddito | 1.182 | 1.571 |
| Altre passività correnti | 7.713 | 6.784 |
| Passività correnti | 27.502 | 30.911 |
| Totale passività | 45.853 | 41.505 |
| Totale passività e Patrimonio netto | 170.509 | 143.547 |
| (Migliaia di Euro) | Capitale sociale |
Riserva legale |
Riserva sovrappr. Azioni |
Riserva di | convers. Altre riserve | Riserva cash flow hedge |
Riserva per (Perdita)/util e attuariale su piani a benefici definiti |
Riserva per differenza di cambio |
Azioni proprie |
Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo |
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo |
Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze |
Patrimonio netto consolidato |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2018 | 8.879 | 1.385 | 136.400 | 12.223 | ( 63.924) | ( 20) | ( 425) | 3.925 | ( 2.083) | 5.682 | 102.042 | - | 102.042 |
| Destinazione risultato 2018 | - | 391 | - | - | 5.291 | - | - | - | - | ( 5.682) | - | - | - |
| Risultato al 31 dicembre 2019 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 19.242 | 19.242 | - | 19.242 |
| Altri utili (perdite) complessivi: | |||||||||||||
| - Operazioni di copertura di flussi finanziari | - | - | - | - | ( 24) | - | - | - | - | ( 24) | - | ( 24) | |
| - (Perdita)/utile attuariale su piani per dipendenti a benefici definiti |
- | - | - | - | - | - | ( 106) | - | - | - | ( 106) | - | ( 106) |
| - Differenza di conversione di bilanci esteri | - | - | - | 2.001 | - | - | - | - | 2.001 | - | 2.001 | ||
| - Differenze cambio su investimenti in gestioni estere |
- | - | - | - | - | - | - | 725 | - | - | 725 | - | 725 |
| Totale Utile (Perdita) complessivo | - | - | - | 2.001 | - | ( 24) | ( 106) | 725 | - | 19.242 | 21.838 | - | 21.838 |
| Piano di Performance Share | - | - | - | - | ( 274) | - | - | - | 1.050 | - | 776 | - | 776 |
| Saldo al 31 dicembre 2019 | 8.879 | 1.776 | 136.400 | 14.224 | ( 58.907) | ( 44) | ( 531) | 4.650 | ( 1.033) | 19.242 | 124.656 | - | 124.656 |
| (Migliaia di Euro) | 31.12.2019 | 31.12.2018 | |
|---|---|---|---|
| Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa | A | 20.909 | 10.577 |
| Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento | B | ( 4.307) | ( 3.237) |
| Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento | C | 844 | ( 905) |
| Differenze cambio nette | D | 45 | 16 |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide | E=A+B+C+D | 17.491 | 6.451 |
| Disponibilità liquide all'inizio del periodo | 13.196 | 6.745 | |
| Disponibilità liquide alla fine del periodo | 30.687 | 13.196 |
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| (Migliaia di Euro) | ||||
| Disponibilità liquide | A | ( 30.687) | ( 13.196) | |
| Liquidità | B=A | ( 30.687) | ( 13.196) | |
| Altre attività finanziarie correnti | C | ( 108) | ( 104) | |
| Strumenti finanziari derivati | D | 44 | 20 | |
| Finanziamenti passivi a breve termine | E | 7.001 | 8.125 | |
| Indebitamento finanziario corrente | F=C+D+E | 6.937 | 8.041 | |
| Indebitamento finanziario corrente (Posizione | ||||
| finanziaria corrente) netto | G=B+F | ( 23.750) | ( 5.155) | |
| Finanziamenti passivi a medio/lungo termine | H | 11.590 | 4.312 | |
| Indebitamento finanziario non corrente | I=H | 11.590 | 4.312 | |
| (POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) | ||||
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO come | ||||
| da disposizione CONSOB | J=G+I | ( 12.160) | ( 843) | |
| Finanziamenti a società collegate e ad altre | ||||
| società del gruppo a medio/lungo termine | K | ( 89) | ( 87) | |
| (POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) | ||||
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO | P | L=J+K | ( 12.249) | ( 930) |
| (Migliaia di Euro) | 31.12.2019 (b) |
31.12.2018 (a) |
Variazioni (b-a) |
|---|---|---|---|
| Rimanenze di magazzino | 21.256 | 21.998 | (742) |
| Lavori in corso su ordinazione | 0 | 86 | (86) |
| Crediti verso clienti | 11.707 | 13.808 | (2.101) |
| Crediti per imposte sul reddito | 269 | 298 | (29) |
| Altre attività correnti | 2.115 | 2.183 | (68) |
| Attivo corrente | 35.347 | 38.373 | (3.026) |
| Debiti verso fornitori | (11.562) | (14.411) | 2.849 |
| Debiti per imposte sul reddito | (1.182) | (1.571) | 389 |
| Altre passività correnti | (7.713) | (6.784) | (929) |
| Passivo corrente | (20.457) | (22.766) | 2.309 |
| Capitale circolante netto | 14.890 | 15.607 | (717) |
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