Euronav NV — Earnings Release 2017

Oct 31, 2017

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

EURONAV MAAKT RESULTATEN DERDE KWARTAAL 2017 BEKEND

HOOGTEPUNTEN

• Lage vrachttarieven doorheen het kwartaal moeilijkste kwartaal sinds Q3 2013
• Overaanbod van schepen en levering van nieuwe schepen als belangrijkste spelbrekers
• Notering van niet-gewaarborgde obligatie van 150 miljoen USD op Oslo Stock Exchange in oktober
• Euronav medeoprichter van Global Maritime Forum, een belangrijk platform voor de maritieme sector gelanceerd in september

ANTWERPEN, België, 31 oktober 2017 – Euronav NV (NYSE: EURN & Euronext: EURN) ("Euronav" of de "Vennootschap") maakte vandaag de niet-geauditeerde financiële resultaten bekend voor het derde kwartaal van 2017 eindigend op 30 september.

Paddy Rodgers, CEO van Euronav: "Tijdens het derde kwartaal bleven de vrachttarieven onder druk staan in zowel de VLCC- als de Suezmax-sector. Vooral in augustus daalden de vrachttarieven tot het laagste niveau sinds 2013, voornamelijk ten gevolge van een combinatie van het seizoensgebonden lage aantal ladingen en de oplevering van nieuwe schepen. Hoewel er sprake is van een bemoedigende stijging van verschroting en hoewel de vraag naar ruwe olie bleef stijgen tijdens het kwartaal, zullen er nog tot eind 2018 veel nieuwe schepen worden opgeleverd. Euronav beschikt nog steeds over een sterke balans en over voldoende vaste inkomsten om doorheen periodes van lagere vrachttarieven te navigeren en/of om opportuniteiten voor verdere groei aan te grijpen."

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

De voornaamste sleutelcijfers (niet-geauditeerd) zijn als volgt:
(in duizenden USD)	Eerste semester 2017	Derde kwartaal 2017	YTD 2017	YTD 2016
Omzet	290.591	104.799	395.390	537.984
Andere bedrijfsopbrengsten	2.775	1.107	3.882	5.533
Reiskosten en commissies	- (32.283)	- (15.495)	(47.778)	(43.077)
Operationele kosten schepen	(78.488)	(37.987)	(116.475)	(122.838)
Kosten vrachthuur	(15.485)	(7.844)	(23.329)	(14.794)
Algemene en administratieve kosten	(22.351)	(10.781)	(33.132)	(32.634)
Netto meer- (minder) waarden op de verkoop van materiële vaste activa	(21.007)	-	(21.007)	13.819
Netto meer- (minder) waarden op de verkoop van investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode	-	-	-	(24.150)
Afschrijvingen	(115.573)	(57.872)	(173.445)	(168.585)
Financieel resultaat	- (19.641)	- (11.763)	- (31.404)	- (28.753)
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode	21.024	7.005	28.029	31.558
Resultaat vóór belasting	9.562	(28.831)	(19.269)	154.063
Belastingen	526	771	1.297	(301)
Resultaat van de periode	10.088	(28.060)	(17.972)	153.762
Toerekenbaar aan: Eigenaars van de Vennootschap	10.088	(28.060)	(17.972)	153.762

De bijdrage tot het resultaat is als volgt:
(in duizenden USD)	Eerste semester 2017	Derde kwartaal 2017	YTD 2017	YTD 2016
Tankers	(10.921)	(35.063)	(45.984)	127.694
FSO	21.009	7.003	28.012	26.068
Resultaat na belastingen	10.088	(28.060)	(17.972)	153.762

Gegevens per aandeel:
(in USD per aandeel)	Eerste semester 2017	Derde kwartaal 2017	YTD 2017	YTD 2016
Gewogen gemiddelde aantal aandelen (gewoon) * Resultaat na belastingen	158.166.534 0,06	158.166.534 (0,18)	158.166.534 (0,11)	158.294.412 0,97

* Het aantal uitgegeven aandelen op 30 september 2017 bedraagt 159,208,949.

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

EBITDA reconciliatie (niet-geauditeerd):
(in duizenden USD)	Eerste semester 2017	Derde kwartaal 2017	YTD 2017	YTD 2016
Resultaat van de periode	10.088	(28.060)	(17.972)	153.762
+ Afschrijvingen	115.573	57.872	173.445	168.585
+ Financieel resultaat	19.641	11.763	31.404	28.753
+ Belastingen	(526)	(771)	(1.297)	301
EBITDA	144.776	40.804	185.580	351.401
+ Afschrijvingen investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode	8.961	4.555	13.516	18.998
+ Financieel resultaat investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode	643	200	843	2.691
+ Belastingen investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode	(2.564)	687	(1.877)	116
Proportionele EBITDA	151.816	46.246	198.062	373.206

Proportionele EBITDA per aandeel:
(in USD per aandeel)	Eerste semester 2017	Derde kwartaal 2017	YTD 2017	YTD 2016
Gewogen gemiddelde aantal aandelen (gewoon) * Proportionele EBITDA	158.166.534 0,96	158.166.534 0,29	158.166.534 1,25	158.294.412 2,36

Alle cijfers vervat in dit bericht werden opgemaakt op basis van IFRS zoals aanvaard door de EU (International Financial Reporting Standards) en werden niet gecontroleerd of nagekeken door de commissaris.

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

Tijdens het derde kwartaal van 2017 behaalde de Vennootschap een nettoverlies van (28,1) miljoen USD (derde kwartaal 2016: nettowinst van 0,1 miljoen USD) hetzij (0,18) USD per aandeel (derde kwartaal 2016: 0,0 USD per aandeel). De proportionele EBITDA (een niet door IFRS gedefinieerde maatstaf) over dezelfde periode bedroeg 46,2 miljoen USD (derde kwartaal 2016: 74,6 miljoen USD).

De gemiddelde tijdsbevrachtingstarieven (TCE, een niet door IFRS gedefinieerde maatstaf) kunnen als volgt worden samengevat:

In USD per dag	Derde kwartaal 2017	Derde kwartaal 2016
VLCC
Gemiddeld tarief behaald op de spotmarkt (in TI Pool)	18.875	27.100
Gemiddeld tijdsbevrachtingstarief onder langetermijnbevrachtingsovereenkomsten*	39.875	41.480
Suezmax
Gemiddelde tijdsbevrachtingstarieven op de spotmarkt**	15.670	19.045
Gemiddeld tijdsbevrachtingstarief onder langetermijnbevrachtingsovereenkomsten*	21.210	21.575

*Inclusief winstdeelname indien van toepassing ** Technische offhire dagen niet inbegrepen

FINANCIERING

Tijdens het derde kwartaal en op de einddatum van de oorspronkelijke dienstverleningsovereenkomsten betaalde de Vennootschap alle uitstaande schulden en bijbehorende verplichtingen (30,2 miljoen USD) terug van de FSO joint ventures. De FSO's zijn nu schuldenvrij.

Daarnaast betaalde de Vennootschap schijven ten bedrage van 12,5 miljoen USD voor de bouw van vier Suezmax-schepen in de Hyundai-scheepswerven in Zuid-Korea voor levering in de loop van 2018. Deze bestellingen werden geplaatst in het kader van vier tijdsbevrachtingsovereenkomsten met een duurtijd van zeven jaar.

Eind september 2017 beschikte de Vennootschap over ongeveer 735 miljoen USD aan liquiditeit.

De niet-gewaarborgde obligatie ten bedrage van 150 miljoen USD die in mei van dit jaar werd geplaatst, noteert sinds 23 oktober 2017 op de Oslo Stock Exchange. Deze eerste stap in de richting van de schuldkapitaalmarkten weerspiegelt de wens om de financieringsstructuur van de Vennootschap te diversifiëren. De uitgever van deze obligaties koos Noorwegen als lidstaat van herkomst voor de toepassing van de EU-Transparantierichtlijn, zoals opgenomen in de EER-Overeenkomst. Het prospectus voor deze uitgifte is beschikbaar op de website van de Vennootschap: www.euronav.com.

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

GLOBAL MARITIME FORUM

In september werd het Global Maritime Forum gelanceerd met Euronav als één van de veertien oprichters. Het Global Maritime Forum is een nieuw platform dat ernaar streeft de toekomst van de wereldwijde overzeese handel nieuwe vorm te geven. Het platform bestaat uit marktleiders uit de hele maritieme sector en werkt aaneen positieve verandering op lange termijn voor de sector en de samenleving. Meer informatie kan men vinden op hun website: www.globalmaritimeforum.org.

TANKERMARKT

Ondanks enkele bemoedigende indicaties dat de actieve verschroting van schepen lijkt te hervatten onder impuls van de hoogste staalprijs in drie jaar (negen VLCC's verschroot plus één verwijderd uit de vloot voor een FPSO-project; zes Suezmax-schepen verschroot tijdens het derde kwartaal) bleven de vrachttarieven laag tijdens het derde kwartaal. Nochtans blijft de vraag naar ruwe olie stijgen. In de loop van het derde kwartaal heeft de IEA haar verwachting voor de groei in 2017 aangepast van 1,2 mbpd naar 1,6 mbpd. Daarnaast bleef de uitvoer van ruwe olie uit de Verenigde Staten aangroeien tot een recordgemiddelde van 933.000 vaten per dag tijdens het derde kwartaal.

Het aantal nieuwbouworders voor VLCC's bleef echter stijgen. Dertien nieuwe schepen werden besteld tijdens het derde kwartaal, wat de opnieuw toenemende sectordiscipline inzake verschroting ruimschoots overschreed. Het verwachte seizoensgebonden lage aantal ladingen tijdens het derde kwartaal gecombineerd met de levering van dertien nieuwe VLCC's en vijftien nieuwe Suezmax-schepen, deden de vrachttarieven dalen tot het laagste niveau sinds het derde kwartaal van 2013, dicht bij het break-even niveau van de operationele kosten.

De productiebeperkingen van de OPEC gaan sinds kort gepaard met een meer assertieve en selectieve vermindering van de export van ruwe olie. De combinatie van een mogelijke verlenging van de productiebeperkingen tot eind 2018 en de recentelijk toegenomen geopolitieke spanningen in specifieke olieproducerende regio's (Koerdistan, Nigeria en Libië), kan mogelijk ongunstig zijn voor de continuïteit in het aanbod van ruwe olie.

VERWACHTINGEN

De vooruitzichten blijven gemengd. In augustus gaf de Vennootschap aan dat de sector een nieuwe fase van de cyclus ingaat met stabiele prijzen voor moderne activa maar met onzekerheid over én druk op de vrachttarieven. Dat blijft het geval. De duur van de lage vrachttarieven blijft afhankelijk van het aantal - voor de markt overbodige - bestellingen van nieuwe schepen. De sector heeft nood aan meer verschroting en/of andere manieren om de wereldvloot te verkleinen alvorens een ommekeer kan worden ingezet.

Euronav heeft in de afgelopen kwartalen proactief actie ondernomen via sale & leaseback, een obligatie-uitgifte alsook bankfinanciering opdat de Vennootschap goed gepositioneerd is om doorheen de volgende cyclus te navigeren. Dat wil zeggen: strategisch

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

opportunistisch zijn zonder de mogelijkheid op te geven om te kunnen genieten van verbeteringen in de vrachttarieven.

Tot dusver in het vierde kwartaal van 2017 heeft de VLCC-vloot van Euronav, beheerd binnen de Tankers International Pool, tarieven behaald van ongeveer 26.000 USD per dag met 45% van de beschikbare dagen vastgelegd. De Suezmax-schepen van Euronav die op de spotmarkt uitgebaat worden, haalden gemiddelde tarieven van ongeveer 16.000 USD per dag met 56% van de beschikbare dagen vastgelegd.

CONFERENCE CALL

De Vennootschap organiseert een conference call om 8u EDT / 13u CET op dinsdag 31 oktober 2017 om de kwartaalresultaten te bespreken.

De conference call zal bestaan uit een webcast met een begeleidende presentatie. Details over deze conference call kan men hieronder raadplegen en op de Euronav website in de 'Investeerders' sectie: http://investors.euronav.com.

Webcast Informatie
Type Evenement:	Audio webcast met presentatie bediend door de gebruiker
Datum Evenement:	31 oktober 2017
Tijdstip Evenement:	8u EDT / 13u CET
Titel Evenement:	"Q3 2017 Earnings Conference Call"
URL Evenement:	http://services.choruscall.com/links/euronav171031J37dUXTm.html

Om eventuele vertragingen te vermijden. kunnen deelnemers zich vooraf registreren via de volgende link: http://dpregister.com/10113431. Na registratie ontvangt de deelnemer een speciaal inbelnummer en een registratielink met PIN code voor de conference call. Bij registratie dient de deelnemer naam. vennootschap en emailadres mee te delen.

Deelnemers die niet in de mogelijkheid zijn om zich vooraf te registreren. kunnen inbellen op +1-412-317-5471 op de dag van de conference call.

De conference call kan herbeluisterd worden vanaf 31 oktober 2017 10u EDT/ 15u CET tot en met 7 november 2017 op het nummer +1-412-317-0088 na intoetsen van de conference code 10113431.

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

Vooruitzichten

De aangelegenheden besproken in dit persbericht kunnen vooruitzichten bevatten. De Private Securities Litigation Reform Act van 1995 biedt bescherming onder de safe harbor bepalingen voor vooruitzichten teneinde vennootschappen aan te moedigen om toekomstgerichte informatie over hun bedrijfsactiviteiten te verstrekken. Vooruitzichten omvatten verklaringen over plannen, doelstellingen, doelen, strategieën, toekomstige gebeurtenissen of prestaties en onderliggende veronderstellingen en andere verklaringen, verschillend van de verklaringen van historische feiten. De Vennootschap wenst gebruik te maken van de bescherming onder de safe harbor bepalingen van de Private Securities Litigation Reform Act van 1995 en neemt deze caveat op in verband met deze safe harbor wetgeving. De woorden "geloven", "anticiperen", "trachten", "inschatten", "voorspellen", "projecteren", "plannen", "potentieel", "zouden", "kunnen", "verwachten", "in afwachting van" en gelijkaardige uitdrukkingen wijzen op vooruitzichten.

De vooruitzichten in dit persbericht zijn gebaseerd op verscheidene veronderstellingen, waarvan vele op hun beurt zijn gebaseerd op verdere veronderstellingen waaronder, zonder beperking, de analyse van historische operationele trends door het management, de gegevens opgenomen in onze database en andere gegevens van derden. Hoewel wij geloven dat deze veronderstellingen redelijk waren toen ze gemaakt werden, omdat deze veronderstellingen inherent zijn aan significante onzekerheden en onvoorziene omstandigheden die moeilijk of onmogelijk te voorspellen zijn en buiten onze controle zijn, kunnen wij u niet garanderen dat wij deze verwachtingen, overtuigingen of projecties zullen bewerkstelligen of volbrengen.

Naast deze belangrijke factoren, zijn er in onze ogen ook andere belangrijke factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten wezenlijk kunnen verschillen van deze die besproken werden in de vooruitzichten. Deze omvatten het falen van een tegenpartij om een contract volledig uit te voeren, de sterkte van de wereldeconomieën en -valuta's, algemene marktomstandigheden met inbegrip van schommelingen in vrachttarieven en in de waarde van schepen, wijzigingen in de vraag naar tonnage, wijzigingen in onze beheerskosten met inbegrip van bunkerprijzen, droogdokkosten en verzekeringskosten, de markt voor onze schepen, de beschikbaarheid van financiering en herfinanciering, de prestatie van de tegenpartij onder bevrachtingsovereenkomsten, de mogelijkheid om financiering te verkrijgen en te voldoen aan de convenanten in dergelijke financieringsovereenkomsten, veranderingen in gouvernementele regelgeving of reglementering of acties ondernomen door regelgevende instanties, potentiële aansprakelijkheid bij lopende of toekomstige geschillen, defecten bij schepen en situaties van off-hire en andere factoren. Raadpleeg onze documenten ingediend bij de U.S. Securities and Exchange Commission voor een meer volledige bespreking van deze en andere risico's en onzekerheden.

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 31 oktober 2017 – 8u CET

Contact: Mr. Brian Gallagher – Euronav Investor Relations Tel: +44 20 7870 0436 Email: IR@euronav.com

Bekendmaking resultaten vierde kwartaal 2017: donderdag 25 januari 2018

Over Euronav

Euronav is een onafhankelijke tankerrederij die instaat voor het zeevervoer en de opslag van ruwe olie en petroleumproducten. De maatschappelijke zetel van de Vennootschap is gevestigd te Antwerpen, België. Daarnaast heeft Euronav kantoren verspreid over Europa en Azië. Euronav noteert op Euronext Brussels en op de NYSE onder het symbool EURN. Euronav verhandelt zijn schepen op de spotmarkt alsook onder langetermijnbevrachtingsovereenkomsten. VLCC-schepen op de spotmarkt worden uitgebaat binnen de Tankers International pool, waarvan Euronav één van de grootste partners is. De vloot uitgebaat door Euronav bestaat uit 56 dubbelwandige schepen: één V-Plus-schip, 30 VLCC's, 19 Suezmax-schepen, vier Suezmax-schepen in aanbouw en twee FSO-schepen (beide in 50%-50% joint venture). Euronav-schepen varen voornamelijk onder Belgische, Griekse en Franse vlag, alsook onder de vlag van de Marshall Eilanden.

* * *

Gereglementeerde informatie in de zin van het koninklijk besluit van 14 november 2007

Geconsolideerde balans (niet-geauditeerd)

	30 september 2017	31 december 2016
ACTIVA
Vaste activa
Schepen	2.364.003	2.383.163
Activa in aanbouw	50.634	86.136
Overige materiële activa	676	777
Immateriële vaste activa	86	156
Vorderingen	173.916	183.914
Investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode	29.221	18.413
Uitgestelde belastingvorderingen	2.414	964
Totaal vaste activa	2.620.950	2.673.523
Vlottende activa
Handels- en overige vorderingen	142.489	166.342
Actuele belastingvorderingen	136	357
Geldmiddelen en kasequivalenten	97.199	206.689
Totaal vlottende activa	239.824	373.388
TOTAAL ACTIVA	2.860.774	3.046.911
EIGEN VERMOGEN EN SCHULDEN
Eigen vermogen
Kapitaal	173.046	173.046
Uitgiftepremies	1.215.227	1.215.227
Omrekeningsverschillen	528	120
Eigen aandelen	(16.102)	(16.102)
Overgedragen resultaten	454.064	515.665
Eigen vermogen toerekenbaar aan de eigenaars van de Vennootschap	1.826.763	1.887.956
Langlopende schulden
Bankleningen	697.375	966.443
Overige obligaties	147.482	-
Overige schulden	553	533
Personeelsbeloningen Provisies	3.314 -	2.846 38
Totaal langlopende schulden	848.724	969.860
Kortlopende schulden
Handels- en overige schulden	78.778	69.859
Actuele belastingverplichtingen	39	-
Bankleningen	47.361	119.119
Overige leningen	59.030	-
Provisies	79	117
Totaal kortlopende schulden	185.287	189.095
TOTAAL PASSIVA	2.860.774	3.046.911

Geconsolideerde resultatenrekening (niet-geauditeerd)

(in duizenden USD behalve resultaat per aandeel)

	2017	2016
	jan. 1 - sep. 30, 2017	jan. 1 - sep. 30, 2016
Inkomsten uit scheepvaartactiviteiten
Omzet	395.390	537.984
Meerwaarden op de verkoop van schepen/overige materiële vaste activa	20	13.821
Andere bedrijfsopbrengsten	3.882	5.533
Totale inkomsten uit scheepvaartactviteiten	399.292	557.338
Operationele kosten
Reiskosten en commissies	(47.778)	(43.077)
Operationele kosten schepen	(116.475)	(122.838)
Kosten vrachthuur	(23.329)	(14.794)
Minderwaarden op de verkoop van schepen/overige materiële vaste activa	(21.027)	(2)
Minderwaarden op de verkoop van investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode	-	(24.150)
Afschrijvingen materiële vaste activa	(173.373)	(168.510)
Afschrijvingen immateriële vaste activa	(72)	(75)
Algemene en administratieve kosten	(33.132)	(32.634)
Totale operationele uitgaven	(415.186)	(406.080)
Bedrijfsresultaat	(15.894)	151.258
Financieringsopbrengsten	5.258	3.465
Financieringskosten	(36.662)	(32.218)
Netto financieringskosten	(31.404)	(28.753)
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	28.029	31.558
Winst (verlies) vóór belastingen	(19.269)	154.063
Winstbelastingen	1.297	(301)
Winst (verlies) van de periode	(17.972)	153.762
Toerekenbaar aan: Eigenaars van de Vennootschap	(17.972)	153.762
Winst/(verlies) per aandeel (gewoon)	(0,11)	0,97
Winst/(verlies) per aandeel (verwaterd)	(0,11)	0,97
Gewogen gemiddelde aantal aandelen (gewoon) Gewogen gemiddelde aantal aandelen (verwaterd)	158.166.534 158.295.721	158.294.412 158.491.433

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten (niet-geauditeerd)

	2017	2016
	jan. 1 - sep. 30, 2017	jan. 1 - sep. 30, 2016
Winst (verlies) van de periode	(17.972)	153.762
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
Posten die nooit worden overgeboekt naar de winst- en verliesrekening:
Herwaarderingen van verplichtingen (activa) uit hoofde van toegezegde pensioenrechten	-	-
Posten die zijn of kunnen worden overgeboekt naar de winst- en verliesrekening:
Omrekeningsverschillen op buitenlandse activiteiten	408	350
Aandeel van investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatie in overige gerealiseerde en niet- gerealiseerde resultaten	483	925
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, na belastingen	891	1.275
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de periode	(17.081)	155.037
Toerekenbaar aan:
Eigenaars van de Vennootschap	(17.081)	155.037

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen (niet-geauditeerd)

	Kapitaal	Uitgifte premies	Omrekenings verschillen	Eigen aandelen	Overgedragen resultaten	Kapitaal en reserves	Overige	Totaal eigen vermogen
Per 1 januari 2016	173.046	1.215.227	(50)	(12.283)	529.808	1.905.748	-	1.905.748
Winst (verlies) van de periode	-	-	-	-	153.762	153.762	-	153.762
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, na belastingen	-	-	350	-	925	1.275	-	1.275
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de periode	-	-	350	-	154.687	155.037	-	155.037
Transacties met eigenaars van de Vennootschap
Dividenden	-	-	-	-	(217.412)	(217.412)	-	(217.412)
Verkoop eigen aandelen	-	-	-	(3.819)	(2.338)	(6.157)	-	(6.157)
Op aandelen gebaseerde betalingen die in eigen vermogensinstrumenten worden afgewikkeld	-	-	-	-	308	308	-	308
Totaal transacties met eigenaars van de Vennootschap	-	-	-	(3.819)	(219.442)	(223.261)	-	(223.261)
Per 30 september 2016	173.046	1.215.227	300	(16.102)	465.053	1.837.524	-	1.837.524

	Kapitaal	Uitgifte premies	Omrekenings verschillen	Eigen aandelen	Overgedragen resultaten	Kapitaal en reserves	Overige	Totaal eigen vermogen
Per 1 januari 2017	173.046	1.215.227	120	(16.102)	515.665	1.887.956	-	1.887.956
Winst (verlies) van de periode	-	-	-	-	(17.972)	(17.972)	-	(17.972)
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, na belastingen	-	-	408	-	483	891	-	891
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de periode	-	-	408	-	(17.489)	(17.081)	-	(17.081)
Transacties met eigenaars van de Vennootschap
Dividenden	-	-	-	-	(44.349)	(44.349)	-	(44.349)
Op aandelen gebaseerde betalingen die in eigen vermogensinstrumenten worden afgewikkeld	-	-	-	-	237	237	-	237
Totaal transacties met eigenaars van de Vennootschap	-	-	-	-	(44.112)	(44.112)	-	(44.112)
Per 30 september 2017	173.046	1.215.227	528	(16.102)	454.064	1.826.763	-	1.826.763

Geconsolideerd kasstroomoverzicht (niet-geauditeerd)

	2017	2016
	jan. 1 - sep. 30, 2017	jan. 1 - sep. 30, 2016
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Winst (verlies) over de periode	(17.972)	153.762
Aanpassingen voor: Afschrijvingen materiële vaste activa	195.933 173.373	176.136 168.510
Afschrijvingen immateriële vaste activa	72	75
Minder- (meer) waarden op de verkoop van investeringen verwerkt
volgens de vermogensmutatiemethode	-	24.150
Provisies	(86)	(584)
Winstbelastingen	(1.297)	301
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens	(28.029)	(31.558)
vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) Netto financieringskosten	31.404	28.753
Boekwinst (verlies) op verkoop van materiële vaste activa	21.017	(13.819)
Op aandelen gebaseerde betalingen die in eigenvermogens-
instrumenten worden afgewikkeld	237	308
Afschrijvingen op uitgestelde boekwinst op verkoop van	(758)	-
materiële vaste activa
Mutaties in	20.655	59.031
Kaswaarborgen	(47)	79
Handelsvorderingen	12.767	1.958
Toe te rekenen opbrengsten	(381)	14.896
Over te dragen kosten	(6.128)	(3.880)
Overige vorderingen	17.604	55.836
Handelsschulden	342	(1.177)
Bezoldigingen en personeelsvoordelen Toe te rekenen kosten	(294) 109	(337) (2.425)
Over te dragen opbrengsten	(3.806)	(5.931)
Overige schulden	50	(118)
Provisie personeelsbeloningen	439	130
Betaalde winstbelastingen	107	(17)
Betaalde rente	(25.777)	(25.010)
Ontvangen rente	483	144
Ontvangen dividenden van joint ventures verwerkt volgens de
vermogensmutatiemethode	1.250	1.778
Nettokasstroom uit (gebruikt in) bedrijfsactiviteiten	174.679	365.824
Aankoop van schepen	(160.297)	(281.691)
Verkoop van schepen	20.790	38.016
Aankoop van overige materiële vaste activa	(103)	(154)
Aankoop van immateriële vaste activa	(1)	(18)
Verkoop van overige (im)materiële vaste activa	19	-
Leningen van (aan) verbonden partijen	26.500	22.047
Opbrengsten uit desinvesteringen van joint ventures, na aftrek van afgestane liquide middelen	-	3.737
Investeringen in joint ventures, na aftrek van verworven liquide middelen	-	(6.755)
Nettokasstroom uit (gebruikt in) investeringsactiviteiten	(113.092)	(224.818)
Opbrengsten uit de verkoop van eigen aandelen	-	(6.157)
Opbrengsten uit nieuwe leningen	550.044	387.300
Aflossing van opgenomen leningen	(681.438)	(367.960)
Transactiekosten verbonden aan nieuwe leningen	(5.874)	-
Betaalde dividenden	(34.645)	(194.764)
Nettokasstroom uit (gebruikt in) financieringsactiviteiten	(171.913)	(181.581)
Nettowijziging in geldmiddelen en kasequivalenten	(110.326)	(40.575)
Geldmiddelen en kasequivalenten bij het begin van het jaar	206.689	131.663
Valutakoers- en omrekeningsverschillen op geldmiddelen	836	(404)
Geldmiddelen en kasequivalenten per einde van de periode	97.199	90.684