MBRetail

Société anonyme au capital de 26 666 939,20 euros Siège social : 3, rue du Colonel Moll - 75017 Paris 328 718 499 RCS PARIS

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

AU 30 JUIN 2011

RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL
COMPTES SOCIAUX SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2011
ATTESTATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU $\ddot{\phantom{0}}$ RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR L'INFORMATION $\overline{a}$ FINANCIERE SEMESTRIELLE AU 30 JUIN 2011

RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL

1. PRESENTATION DE LA SOCIETE

La société MB RETAIL EUROPE SA (ci-après « MB RETAIL EUROPE ») est une filiale de HOFIMA BV, holding d'un fonds immobilier basé à La Haye qui développe depuis une quarantaine d'années des projets immobiliers en Europe allant de la promotion à la gestion d'actifs immobiliers.

MB RETAIL EUROPE a vocation à exercer une activité patrimoniale de foncière cotée investissant principalement dans des centres commerciaux et des projets de centres commerciaux se situant, soit en France, soit dans l'Union Européenne.

MB RETAIL EUROPE est dirigée par Monsieur Peter VERLOOP.

MB RETAIL EUROPE est cotée sur Euronext Paris (compartiment B). (code ISIN FR0000061475- Mnémonique : MBRE).

2. PATRIMOINE

La Société ne détient plus aucune participation depuis le 30 décembre 2010, date de cession de l'intégralité de sa participation au capital de la société SQY OUEST France SAS, son unique actif.

3. FAITS MARQUANTS INTERVENUS AU COURS DE LA PERIODE DU 31 DECEMBRE 2010 AU 30 JUIN 2011

Aucun événement significatif n'est intervenu depuis la cession de 100 % du capital de la société SQY OUEST France SAS en date du 30 décembre 2010.

4. RESULTATS SOCIAUX SEMESTRIELS

La société ayant modifié les dates d'ouverture et de clôture des exercices sociaux par décision de son assemblée générale extraordinaire du 25 novembre 2010 pour les calquer sur l'année civile, les comptes sociaux semestriels présentés ci-après concernent l'activité de la Société du 1er janvier 2011 au 30 juin 2011.

Une comparaison des éléments de résultat du premier semestre 2011 par rapport au premier semestre de l'exercice clos le 30 juin 2010 ne paraît pas appropriée, compte tenu de la cession par la Société de sa participation au capital de la société SQY OUEST France SAS et indirectement de l'ensemble immobilier SQY OUEST situé à Saint-Quentin-en-Yvelines et détenu par la société SNC PCUAP filiale à 100 % de la société SQY OUEST France SAS.

Le résultat d'exploitation au 30 juin 2011 s'établit à (55 697) euros.

Le résultat net du premier semestre 2011, objet du présent rapport est négatif et ressort à $(55 697)$ euros.

5. SITUATION FINANCIERE

Capitaux propres

Compte tenu de la perte de (55 697) euros constatée au 30 juin 2011, le montant des capitaux propres est négatif et ressort à (301 256) euros à cette date.

Dettes

Le montant total des dettes de la Société au 30 juin 2011 s'élève à (366 151) euros composé à concurrence de (359 751) de dettes fournisseurs et à concurrence de (6 400) euros d'avances en compte courant consenties par la société HOFIMA BV.

Trésorerie - Disponibilités

Au 30 juin 2011, la Société dispose de 633 euros de disponibilités et détient 14 000 de ses propres actions, inscrites au bilan pour une valeur brute de 123 428 euros. Ces actions auto détenues avaient fait l'objet d'une dépréciation à 100 % au 20 décembre 2007, tenant compte de la dépréciation de l'actif à cette date. Cette dépréciation a été maintenue au 30 juin 2011.

6. ARRETE DES COMPTES

Les administrateurs de MB RETAIL EUROPE se sont réunis le 18 juillet 2011 pour arrêter les comptes semestriels ci-après annexés.

7. PERSPECTIVES, RISQUES ET INCERTITUDES SUR LES 6 MOIS A VENIR

L'actionnaire majoritaire de la Société envisage depuis la fin de l'année 2010 de céder sa participation dans la Société représentant 99,83 % du capital social de cette dernière.

A la date d'arrêté des comptes semestriels, l'actionnaire majoritaire est en discussion avec un acquéreur ayant manifesté son intérêt pour racheter l'intégralité de sa participation.

Aux fins d'apurer l'intégralité du passif de la Société tel que figurant dans les comptes arrêtés au 30 juin 2011, l'actionnaire majoritaire de la Société a accepté d'affecter la partie du prix de cession de sa participation qu'il espère percevoir à concurrence du montant nécessaire au règlement des dettes de la Société, et à procéder à l'abandon de sa créance envers la société résultant de cette affectation.

Dans l'attente de la réalisation définitive de cette transaction, il subsiste une incertitude sur la continuité d'exploitation.

CONTACTS

Monsieur Peter VERLOOP Président Directeur Général, Tél: +33 (0)1 40 68 78 20

COMPTES SOCIAUX SEMESTRIELS
AU 30 JUIN 2011

$\bar{z}$

$\begin{matrix} \bullet & \bullet \ \bullet & \bullet \end{matrix}$

$\label{eq:1} \left\langle \left\langle \mathbf{a},\mathbf{a}\right\rangle \right\rangle =\left\langle \left\langle \mathbf{a}\right\rangle \right\rangle {2}\left\langle \mathbf{a}\right\rangle {2}\right\rangle _{2}.$

التفادين

$\sim$ $\pm$

MB Retail Europe

$\begin{array}{c} \textit{Station semestrielle}\ \textit{Du1}^{\textit{er}}\textit{janvier 2011 au 30 juni 2011} \end{array}$

MB Retail Europe
3 rue du colonel Moll
75017 PARIS

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

SOMMAIRE

$\mathcal{O}(\mathcal{O}(1000000000000000000000000000000000000$

ETATS FINANCIERS

Pages

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}))$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}))$

$\hat{\rho}_\star$

1. Bilan Actif
2. Bilan Passif	4
3. Compte de résultat

ANNEXE

	7
l. Présentation de la Société et faits caractéristiques	8
2. Règles et méthodes comptables
3. Etat des immobilisations	9
4. Etat des amortissements	10
5. Créances	11
6. Provisions pour risques	$\mathbf{1}$
7. Dettes	$12 \,$
8. Etat des échéances des créances et dettes	13
9. Charges à payer et produit à recevoir	14
10. Charges constatées d'avance	$\mathsf{I}4$
11. Disponibilités et divers	15
12. Capitaux propres	15
	15
13. Autres informations

Bilan Actif

$\sim 100$ and $\sim 100$ km s $^{-1}$

$\hat{z}$ , except $\hat{z}$ , $\hat{z}$ , $\hat{z}$ , $\hat{z}$ , $\hat{z}$ , $\hat{z}$ ,

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

MB Retail Europe

Situation au 30/06/11

$\mathcal{O}(\mathcal{O}_\mathcal{O})$ . The second particles

$\frac{1}{2}$

$\sim 100$ km $^{-1}$

RUBRIQUES	BRUT	Amortissements	Net (N) 30/06/2011	Net (N-1) 31/12/2010
CAPITAL SOUSCRIT NON APPELÉ
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Frais d'établissement Frais de développement Concession, brevets et droits similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles
TOTAL immobilisations incorporelies : IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions
Installations techniques, matériel et outillage industriel Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours Avances et acomptes	879	879		39
TOTAL immobilisations corporelles : IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Participations évaluées par mise en équivalence Autres participations Créances rattachées à des participations Autres titres immobilisés Prêts Autres immobilisations financières	879	879		39
TOTAL immobilisations financières :
				39
ACTIF IMMOBILISE	879	879
STOCKS ET EN-COURS Matières premières et approvisionnement Stocks d'en-cours de production de biens Stocks d'en-cours production de services Stocks produits intermédiaires et finis Stocks de marchandises
TOTAL stocks et en-cours :
CRÉANCES Avances, acomptes versés sur commandes Créances clients et comptes rattachés	2 083)		2083	2083
Autres créances Capital souscrit et appelé, non versé	50 896		50 896	28 367
TOTAL créances :	52978		52 978	30 450
DISPONIBILITÉS ET DIVERS Valeurs mobilières de placement	123 428	123 428	633	90
Disponibilités	633 11 283		11 283	1495
Charges constatées d'avance TOTAL disponibilités et divers :	135 344	123 428	11916	1585
ACTIF CIRCULANT 化四乙二烷人名	188 323	123 428	64 895	32 034

Frais d'émission d'emprunts à étaler Primes remboursement des obligations Écarts de conversion actif
TOTAL GÉNÉRAL	189 202	124 307	64 895	32 074

$\mathbf{3}$

Bilan Passif

المستحقق والمهمان المنادر المستحدث

MB Retail Europe

Situation au 30/06/11

$\mathcal{O}_N$ -time $\mathcal{O}_N$ , and $\mathcal{O}_N$ , is considered in ( ).

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

RUBRIQUES	Net (N) 30/06/2011	Net (N-1) 31/12/2010
SITUATION NETTE
26 666 939 dont versé Capital social ou individuel	26 666 939	26 666 939
Primes d'émission, de fusion, d'apport,	13 591	13591
Écarts de réévaluation dont écart d'équivalence	272 714	272 714
Réserve légale
Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves réglementées
Autres réserves	(27198803)	(105327742)
Report à nouveau	(55697)	78 128 938
Résultat de l'exercice	(301 256)	(245 559)
TOTAL situation nette: SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT
PROVISIONS RÉGLEMENTÉES
CAPITAUX PROPRES	(301256)	(245 559)

Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
AUTRES FONDS PROPRES $\mathcal{L}{\rm{max}}$ , where $\mathcal{L}{\rm{max}}$

Provisions pour risques
Provisions pour charges
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
DETTES FINANCIÈRES
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obilgataires
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
Emprunts et dettes linancières divers	6400
TOTAL dettes financières :	6400
AVANCES ET ACOMPTES RECUS SUR COMMANDES EN COURS

DETTES DIVERSES Dettes fournisseurs et comptes rattachés	359 751	277 567
Dettes fiscales et sociales
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Autres dettes
TOTAL dettes diverses :	359 751	277 633

PRODUITS CONSTATÉS D'AVANCE		277 633
DETTES	366 151
Ecarts de conversion passif

TOTAL GÉNÉRAL	64 895	32 074

Compte de Résultat (Première Partie)

$\label{eq:1} \begin{array}{l} \text{min}(\gamma_{1},\gamma_{2})=\frac{1}{\gamma_{1}}\left(\gamma_{2}\right)\ \frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{1}\right)\left(\gamma_{2}\right)=\frac{1}{\gamma_{1}}\left(\gamma_{2}\right)\ \frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{2}\right)=\frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{2}\right)\ \frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{2}\right)=\frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{2}\right)\ \frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{2}\right)=\frac{1}{\gamma_{2}}\left(\gamma_{2}\right)\ \frac{1}{\gamma$

Situation au 30/06/11

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ , we assume that $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

$\hat{\mathcal{A}}$

MB Retail Europe

$\bar{\beta}$

RUBRIQUES	France	Export	Net (N) 30/06/2011	Net (N-1) 31/12/2010
Ventes de marchandises
Production vendue de biens
Production vendue de services
Chiffres d'affaires nets
Production stockée
Production immobilisée
Subventions d'exploitation				67 245 315
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges			ο
Autres produits
		PRODUITS D'EXPLOITATION	û	67 245 315
CHARGES EXTERNES
Achats de marchandises [et droits de douane]
Variation de stock de marchandises Achats de matières premières et autres approvisionnement
Variation de stock [matières premières et approvisionnement]
Autres achats et charges externes			55 651	167 966
		TOTAL charges externes :	55 651	167 966
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILÉS				126
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements
Charges sociales
	TOTAL charges de personnel :
DOTATIONS D'EXPLOITATION			39	301
Dotations aux amortissements sur immobilisations
Dotations aux provisions sur immobilisations
Dotations aux provisions sur actif circulant Dotations aux provisions pour risques et charges
	TOTAL dotations d'exploitation :		39	301
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
	45 S.C	CHARGES D'EXPLOITATION	55 697	168 393
				67 076 922
$2 - 2$ , $2 - 2$		RESULTAT D'EXPLOITATION	(55697)

$\tilde{z}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L$

$\sim$ $\mu$ $\mu$ mm $\sim$ $\sim$

Compte de Résultat (Seconde Partie)

$\sim 10^{12}$ cm $^{-1}$

MB Retail Europe

$\sin\delta\phi=\omega_{\rm c}+\omega_{\rm c}$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\beta$ ) expectation ( ) in ( ) is

RUBRIQUES	Net (N) 30/06/2011	Net (N-1) 31/12/2010
RESULTAT D'EXPLOITATION	(55 697)	67 076 922
Bénéfice attribué ou perte transférée
Perte supportée ou bénéfice transféré
PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers de participation
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés		84 218
Reprises sur provisions et transferts de charges		36 316 384
Différences positives de change
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
		36 400 602
CHARGES FINANCIÈRES
Dotations financières aux amortissements et provisions		89 871
Intérêts et charges assimilées		91 987
Différences négatives de change
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilères de placement
		181858
RÉSULTAT FINANCIER		36 218 744

RÉSULTAT COURANT AVANT IMPOTS	(55 697)	103 295 666
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Produits exceptionnels sur opérations de gestion		954 063
Produits exceptionnels sur opérations en capital
Reprises sur provisions et transferts de charges		954 063

CHARGES EXCEPTIONNELLES Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
Charges exceptionnelles sur opérations en capital		26 120 791
Dotations exceptionelles aux amortissements et provisions
		26 120 791

RESULTAT EXCEPTIONNEL		(25 166 728)
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise
Impôts sur les bénéfices
TOTAL DES PRODUITS	Ω	104 599 980
TOTAL DES CHARGES	55 697	26 471 042
	(55697)	78 128 938
BENEFICE OU PERTE

المستحول

$\omega_{\rm c}$ , $\omega_{\rm c}$

ANNEXE

$\alpha$ ) respectively. $\beta$ , $\beta$ , $\beta$ , $\beta$

1. PRESENTATION DE LA SOCIETE ET FAITS CARACTERISTIQUES

$\mathcal{L}^{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}$

La société anonyme MB Retail Europe, ci-après désignée « la Société », sise au 3 rue du Colonel Moll - 75017 PARIS, détenue à hauteur de 99.52 % par la société MB Retail BV, sise au 15 Lange Voorhout - 2514EA La Haye Pays-Bas, a pour objet social l'acquisition de droits et de biens immobiliers.

Par acte du 25 novembre 2010, la Société clôture désormais ses comptes au 31 décembre de chaque année.

La Société détenait jusqu'au 30 décembre 2010, la SAS SQY OUEST détenant la SNC Parc Culturel Urbain d'Animation Permanente. Les difficultés financières rencontrées par ces deux sociétés les ont conduites à entrer dans un processus de cession de leur unique actif.

Le groupe ne souhaitant plus développer de nouveaux projets, les actionnaires ont souhaité se laisser la possibilité de céder le contrôle de la Société en isolant cette dernière des sociétés opérationnelles du Groupe dont l'activité devrait cesser après la vente de l'unique actif.

C'est ainsi que le 30 décembre 2010, la Société a cédé sa participation dans la SAS SQY OUEST pour un prix de 1 euro. Afin de s'assurer que les intérêts des actionnaires minoritaires de la Société ne soient pas lésés par cette cession, un cabinet d'expert indépendant s'est prononcé sur le caractère équitable des conditions de la cession des titres de la SAS SQY OUEST.

Afin de faciliter la cession de la Société et en parallèle de la cession des titres de la SAS SQY OUEST, un ensemble d'accord de délégation de créances groupe et d'abandon de créances a été signé le 30 décembre 2010 entre la Société, la SAS SQY OUEST, la SNC PCUAP et la société HOFIMA BV, qui détient à 100% le capital de la société MB Retail BV, sise au 15 Lange Voorhout - 2514EA La Haye Pays-Bas :

la SAS SQY Ouest France délègue Hofima BV au paiement d'une créance d'un montant de 10 195 593 euros que la Société détient envers elle,
la Société délègue Hofima BV au paiement d'une créance d'un montant de 8 520 775 euros que la SNC PCUAP détient envers elle,
Hofima BV qui détenait au préalable une créance de 2 628 880 euros envers la Société consent un abandon total de sa créance résiduelle envers MBRE d'un montant de 954 062 euros, conformément à son engagement pris le 11 octobre 2010.

Suite à la cession de la participation de 100% dans la SAS SQY OUEST, la Société se retrouve donc être la seule société du groupe MB Retail et à ce titre ne présente donc plus de comptes consolidés.

Continuité d'exploitation

L'actionnaire majoritaire de la Société a entamé à la fin de l'année 2010, une recherche d'acquéreur potentiel pour sa participation dans la Société représentant 99.83% du capital social de cette dernière. A la date d'arrêté des présents comptes, l'actionnaire majoritaire est en discussion avec un acquéreur ayant

manifesté son intérêt pour racheter l'intégralité de la participation. Aux fins d'apurer l'intégralité du passif de la Société tel que figurant dans les comptes arrêtés au 30 juin 2011, l'actionnaire majoritaire de la Société a accepté d'affecter la partie fixe du prix de cession de sa participation à concurrence du montant nécessaire au règlement des dettes de la Société, et à procéder à l'abandon de sa créance envers la Société résultant de cette affectation.

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , and $\frac{1}{2}$

Dans l'attente de la réalisation définitive de cette transaction, il subsiste une incertitude sur la continuité d'exploitation.

$\label{eq:2} \text{where} \mathcal{L}{\text{M}}(\mathbf{y},\mathbf{y},\mathbf{y}) = \mathcal{L}{\text{M}}(\mathbf{y},\mathbf{y})$

2. REGLES ET METHODES COMPTABLES

Les comptes annuels ont été élaborés et présentés conformément aux règles générales applicables en la matière, dans le respect du principe de prudence et conformément au règlement 99-03, adopté par le CRC le 23 avril 1999.

Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base suivantes :

continuité d'exploitation,
indépendance des exercices,
permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,

Et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

Depuis l'exercice 2010, la Société clôture ses comptes le 31 décembre.

2-1. Immobilisations financières

Au 30 décembre, 2010, la Société a cédé l'intégralité de sa participation qu'elle détenait dans le capital de la SAS Sqy Ouest France, d'une part et a obtenu le remboursement de son dépôt de garantie, d'autre part.

En conséquence, la Société ne détient aucune immobilisation financière au 30 juin 2011.

2-2. Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont présentées selon l'approche par composants (Règlement 2002-10 du CRC) par la méthode de la réallocation des valeurs nettes comptables.

Les durées d'amortissement choisies composants par composants, après consultation d'un évaluateur agréé, sont les suivantes :

Matériel de bureau, informatique et mobilier

3 ans linéaire

$\Delta$ -denotes the set of the set of $\Delta$ , $\Delta$

التفقيد والمراد

2-3. Créances et dettes

Les créances et dettes sont valorisées à leur valeur nominale. Les dettes en monnaies étrangères sont évaluées au cours du jour à la clôture de l'exercice. Une provision pour dépréciation des créances est constatée au cas par cas lorsque la recouvrabilité de la créance est incertaine.

$\tau$ , associated in $\sigma$ , $\tau$ , $\tau$ , $\tau$

3. ETAT DES IMMOBILISATIONS

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac$

RUBRIQUES	Valeur brute début exercice	Augmentations par réévaluation	Acquisitions apports, creation Virements
#MMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement et de développement Autres immobilisations incorporelles TOTAL immobilisations incorporalles:
IMMODILIGATIONE CORPORELLES
Terrains Constructions sur sol propre Constructions suitsel d'auteur Constructions installations générales Installations techniques et outiliage industrie
Installations générales, agencements et divers Matériel de transport Matériel de bureau, informatique et mobilier	879
Emballages récupérables et divers Invitobil sations corporelles en cours Avances et acomptes
TOTAL immobilisations corporelles: IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Participations évaluées par mises en éculvalence Aut es participations	879
Autres tires immobilisés Prêts et autres Immobilisations financières TOTAL immobilisations financieres:
TOTAL GÉNÉRAL	879

$\mathcal{L}{\rm{max}}$ and $\mathcal{L}{\rm{max}}$ and $\mathcal{L}{\rm{max}}$ and $\mathcal{L}{\rm{max}}$ are the contracted on $\mathcal{L}_{\rm{max}}$

$\sim$ which is $\omega=\omega_{\rm{eff}}$

RUBRIQUES	Diminutions par virement	Diminutions par CBSSIDDS MISES hors service	Valeur brute fin d'exercice	Réévaluations légales
IMMORE ISATIONS INCORPORELLES Frais d'étab, et de développement Autres immobilisations incorporeites TOTAL immobilisations incorporalies:
IMMORILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions sur sol propre Constructions sur sol d'autrui Constructions installations générales Instali, techn., matériel et out, industriels Inst. générales, agencements et divers
Matériel de transport Mat, de sureau, informatique et mobil Emballages récupérables et divers immobilisations corporelles en cours Avanced at acomptes.			879
TOTAL immobilisations corporalles : IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Participations mises en équivalence Autres participations Autres titres immobilisés Prêts et autres immo. financières TOTA∟ immobilisations financières			879
TOTAL GÉNÉRAL			8/9

$\mathbf{9}$

$\sim 10^7$

المستدفع

$\mathbb{R}^n$ , and the second section $\mathbb{R}^n$ , $\mathbb{R}^n$

$\ddot{\phantom{a}}$

4. ETAT DES AMORTISSEMENTS

$\varphi = \log \varphi(\varphi)$ , $\varphi = \varphi$

SITUATIONS ET MOUVEMENTS DE L'EXERCICE
IMMOBILISATIONS AMORTISSABLES	Montant début exercice	Augmentations dotations	Diminutions reprises	Montant fin exercice
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Frais d'établiet de développement. Autres immobilisations incorporelles TOTAL immobilisations incorporeles
IMMOBILISATIONS CCRPORE_LES Terrains Constructions sur sol propre Constructions sur sol d'autrui Constructions installations generales installations techni et outlilage industrial Inst. générales, agencements et divers Materiel de Iransport Mat, de bureau, informatique et mobili Emballages récupérables et divers	840	391		8791
TOTAL immobilisations corporelles	840	39		8791
IOTAL GENERAL	040	39		879

TOTAL GLNLRAL	640	39
	---

VENTILATIONS DES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS DE L'EXERCICE
IMMOBILISATIONS AMORTISSABLES	Amortissements linèaires	Amortissements dégressits	Amortissements AXCROTIONALA
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Frais d'établissement et de développement Autres immobilisations incorporelles TOTAL immobilisations incorporelles :
IMMOBILISATIONS CCRPORELLES Terrains Constructions sur sol propre- Constructions sur sol d'autrui Constructions installations générales Installations techniques et outillage incustriel Installations générales, agencements et divers Materiel de transport Matáriel de bureau, informaticue et mobilion Emballades récupérables et divers "OTAL immobilisations corporefies :	39. 39
Frais d'acquisition de titres de participations

. TOTAL GENERAL	$-111111111111111111111111111111111111$ _________ 39	_________	-------------------------------------- the continuum companies that the continuum companies are associated and the companies of the continuum companies of the continuum companies of the continuum companies of the continuum companies of the continuum companies o

$\mathcal{A}(\mathcal{H})$ and $\mathcal{A}(\mathcal{H})$ .

5. CREANCES

Les créances correspondent à des avoirs à recevoir pour un montant de 50 608 euros, le compte courant de la SAS Sqy Ouest France pour 287 euros et au prix de cession des titres de participation Sqy ouest France pour 1 euro.

$\mathcal{L}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}{\text{max}}$ is a second constant of $\mathcal{L}_{\text{max}}$

6. PROVISIONS POUR RISQUES

RUBRIQUES	Moniant début exercice	Montant fin exercice
Prov. pour reconstitution des gisements
Provisions pour investissement
Provisions pour hausse des prix
Amortissements dérocatoires
Dont majorations exceptionnelles de 30%
Provisions fiscates pour implantation à l'étranger constituées avant le 1.1.1992
Provisions fiscales pour implantation à l'étranger constituées après le 1.1.1992
Provisions pour prêts d'installation
Autres provisions réglementées
PROVISIONS RÉGLEMENTÉES

Provisions pour litiges
Prov. pour garant données aux clients
Proy, pour pertes sur marchés à terme
Provisions pour amendes et pénalités
Provisions pour pertes de change
Prov. pour pensions et obligat, simil.
Provisions pour impôts
Prov. pour renouveltement des immo.
Provisions pour gros entretien et grandes révisions
Provisions pour charges sociales et
fiscales sur congés à payer
Autres provi pour risques et charges
PROV. POUR RISQUES ET CHARGES
Prov. sur immobilisations incorporelles
Prov. sur immobilisations corporelles
Provi sur immo, titres mis en équival.
Prov sur immo, titres de participation
Provi sur autres immo, financières
Provisions sur stocks et en cours
Provisions sur comptes cilents
Autres provisions pour depréciation	123 428	123 428
PROVISIONS POUR DÉPRÉCIATION	123 428	123 428

10TAL GÉNÉRAL	123 428		123 428

$11$

$\hat{\varphi}$ , we e

7. DETTES

$\mathbb{C}$

$\langle \ldots$

- Dettes fournisseurs

Les dettes fournisseurs et comptes rattachés se décomposent de la façon suivante :

$\label{eq:1} \mathcal{A}^{(1)} = \mathcal{A}^{(2)} \mathcal{A}^{(1)} = \mathcal{A}^{(1)} \mathcal{A}^{(2)} = \mathcal{A}^{(1)} \mathcal{A}^{(2)} = \mathcal{A}^{(2)} \mathcal{A}^{(2)} \mathcal{A}^{(2)} = \mathcal{A}^{(1)} \mathcal{A}^{(2)}$

Fournisseurs	286 626
Fournisseurs – Factures non parvenues	73 125

TOTAL DETTES FOURNISSEURS 359 751

Les factures non parvenues concernent principalement des honoraires.

- Emprunts et dettes financières diverses

La rubrique « Emprunts et dettes financières diverses » concerne les comptes groupe et associés et s'analyse comme suit :

Compte courant Hofima BV	6 400
TOTAL GROUPE ET ASSOCIES	6400

$\sim$ $\sim$ $\frac{1}{3}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{c}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{c}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{c}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{c}})$

$\langle \cdot \rangle_{\Gamma}^4$

where $\mathcal{L}{\text{max}}$ is a subsequently denoted by $\mathcal{L}{\text{max}}$

8. ETAT DES ECHEANCES DES CREANCES ET DETTES

ETAT DES CRÉANCES	Montant brut	Alem au plus
DE L'ACTIF INMOBILISÉ
Créances rattachées à des participations Prêle
Autres immobilisations financières
"OTAL de l'actif immobilisé:
DE L'ACTIF CIRCULANT
Cilents douteux ou litgieux
Autres créances clients
Créance représent de titres prêtés ou remis en garantie
Personnel et comptes rattachés
Sécurité sociale et autres organismes sociaux
État - Impôts sur les bénéfices
État - Taxe sur la valeur ajoutée
État - Autres impôts, taxes et versements assimilés
Etat - Divers
Groupe et associés	298	288
Débiteurs divers	50 609	50 608
TOTAL de l'actif circulant :	50 896	50 896
CHARGES CONSTATÉES D'AVANCE	11-200	1'203

--
TOTAL GENERAL	-179 62	62 179
	____

ÉTAT DES DETTES	Montant brui	A 1 an au plus
Emprunts of ligataires convertibles Autres emprunts obligataires Auprès des établissements de crédit : - à 1 an maximum à l'origine - à olus d' 1 an à l'origine.
Emprunts et dettes financières divers Fournisseurs et comptes rattachés Personnei et comptes rattachés Sécurité sociale et autres organismes Impôts sur les bénéfices.	359751	359751
Taxe sur la valeur ajoutée Obligations cautionnées Autres impôls, taxes et assimités Dettes sur Immo, et comptes ratachés Groupe et associés Autres dettes	6400	6.400
Dette représentat, de titres empruntés Produits constatés d'avance
TOTAL GÉNÉRAL	366 151	366 151

$\label{eq:2.1} \begin{array}{ll} \mathcal{L}{\text{max}} & \mathcal{L}{\text{max}} \ \mathcal{L}{\text{max}} & \mathcal{L}{\text{max}} \ \mathcal{L}{\text{max}} & \mathcal{L}{\text{max}} \end{array}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

$\langle \ldots \rangle$

9. CHARGES A PAYER ET PRODUITS A RECEVOIR

MONTANT DES CHARGES À PAYER INCLUS DANS LES POSTES SUIVANTS DU BILAN	Montant
Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Emprunts et dettes financières divers Dettes fournisseurs et comptes rattachés Dettes fiscales et sociales Dettes sur immobilisations et comptes rattachés Disponibilités, charges à payer Autres dettes	73.125.

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

73 125 TOTAL

$\sigma$ , equation ( ) and ( ) are also to respond to $\sigma$ . The

MONTANT DES PRODUITS À RECEVOIR INCLUS DANS LES POSTES SUIVANTS DU BILAN	Montar
Immobilisations financières
Créances rattachées à des participations Autres immobilisations financières
Créances
Créances clients et comptes rattachés Personnel Organismes sociaux État Divers, produits à recevoir	50 608
Autres créances Valeurs Mobilières de Placement
Disponibilités

--- . TOTAL	$-$ 50 600
------------------------------	---------------

10. CHARGES CONSTATEES D'AVANCE

. $\cdots$ . .	Charges	Produits
Charges ou produits dexploitation	11 283
Charges ou produits financiers
Charges ou produits exceptionnels

.	TOTAL	11.28.9

11, DISPONIBILITES ET DIVERS

specialize cars.

Contractor

La Société dispose de 633 Euros de disponibilités.

Au 30 juin 2011, la Société détient 14 000 de ses propres actions inscrites au bilan pour une valeur brute de 123 428 euros. Ces actions auto détenues avaient fait l'objet d'une dépréciation à 100% au 20 décembre 2007, tenant compte de la dépréciation de l'actif à cette date. Cette dépréciation a été maintenue au 30 juin 2011.

$\sim$ Contract MANAGER

$\sim 100$

12. CAPITAUX PROPRES

Le capital social se compose de 66 667 348 actions de 0,4 Euro chacune, entièrement libérées.

	Valeur au 31/12/2010	Augmentations	Diminutions	Valeur au 30/06/2011

Capital social	26 666 939			26 666 939
Prime d'émission	13 591			13591
Ecart de réévaluation	272 714			272 714
Report à nouveau	- 105 327 742	78 128 938		$-27198804$
Résultat de l'exercice	78 128 938		- 78 184 635	$-55697$
e tal TOTAL	$-245.659$	78 128 938	$-78184635$	-301 256

13. AUTRES INFORMATIONS

13-1. Evènements postérieurs à la clôture

L'actionnaire principal de la société est entré en discussion avec des acquéreurs potentiels en vue de céder sa participation dans la société.

13-2. Option pour le régime SHC

La Société a opté pour le régime spécifique d'exonération d'impôt sur les sociétés prévu à l'article 208 C du Code Général des Impôts. Conformément à l'article 208 CIII du CGI, le régime spécifique d'exonération d'impôt sur les sociétés en faveur des sociétés d'investissements immobiliers cotées s'applique à compter du 21 décembre 2006.

Le régime SIIC 5 prévoit une prorogation d'un an du délai pour se conformer au plafond de détention de l'actionnaire majoritaire (60%). Il est en outre prévu que, si ce plafond n'est pas respecté au 1er janvier 2010, le régime SIIC pourra n'être que provisoirement suspendu. Cette période de suspension ne pourra toutefois excéder un exercice. Au cours de cet exercice, la Société deviendra notamment imposable à l'IS. Pour revenir dans le régime SHC en 2011, la Société devra respecter le plafond de 60% au plus tard le 31 décembre 2010.

Au 31 décembre 2010, la société ne respectait pas les conditions requises pour mettre fin à la période de suspension du régime. La Société est donc sortie du régime SHC à compter du 1er janvier 2011.

13-3, Consolidation

Les comptes de MB Retail Europe sont intégrés globalement dans les comptes de la société :

HOFIMA BV 15 Lange Voorhout 2514 EA LA HAYE (Pays-Bas)

$\bar{z}$

$\sim$

13-4. Honoraires des commissaires aux comptes

Le montant des honoraires des commissaires aux comptes figurant au compte de résultat concerne des honoraires facturés au titre du contrôle légal des comptes à hauteur de 15 507 euros.

$\hat{z}$ , $\hat{z}$

$\beta = \beta \left( \alpha - \lambda \Delta \mathbf{p}\text{F} \mathbf{1}{\text{G}} \mathbf{p}\text{F} \mathbf{p}\text{F} \right) = \left( \mathbf{1}{\text{G}} - \beta \mathbf{1}{\text{G}} \right)$

$***$

$\Delta \phi = 0.0000$ and $\phi = 0.000$

$\bar{a}$

ATTESTATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

M. Peter VERLOOP Président Directeur Général

MB RETAIL EUROPE 3, rue du Colonel Moll 75017 PARIS

ATTESTATION

J'atteste qu'à ma connaissance les comptes présentés dans le Rapport Financier Semestriel au 30 juin 2011 sont établis conformément aux normes comptables applicables et qu'ils donnent une image fidèle du patrimoine de la situation financière et du résultat de la société et du Groupe MB RETAIL EUROPE, et que le rapport d'activité semestriel présente une liste fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de leur exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice.

Fait à Amsterdam, le 18 juillet 2011

Peter Verloop Président Directeur Général

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR
L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}})$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}{\text{max}}$ is a subsequently and $\mathcal{L}_{\text{max}}$

$\sim$

MB Retail Europe

Société Anonyme 3 rue du Colonel Moll 75017 PARIS

$\tau_{\rm QCD}$ is a related by $\tau_{\rm QCD}$

$\mathcal{L}^{(1)}_{\text{max}}$

$\epsilon$ $\bar{z}$

$\sim 10^{11}$

$\sim$

ċ,

Rapport du Commissaire aux Comptes
sur l'information financière semestrielle 2011

$\Delta \phi = \sqrt{2\pi} \left( \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \right)$ , where $\phi = 0$ , and

$\mathcal{A}$ and $\mathcal{A}$ are $\mathcal{A}$

الأراد المارد المتمعون والأراد الأرادي

$\lambda$

$\bar{1}$

Deloitte

Deloitte & Associés 185, avenue Charles de Gaulle 92524 Neurlly-sur-Seine Cedex France Téléphone : + 33 (0) 1 40 88 28 00 Télécopieur + 33 (0) 1 40 88 28 28 www.deloitte.fr

MB Retail Europe

Société Anonyme 3 rue du Colonel Moli 75017 PARIS

Rapport du Commissaire aux Comptes sur l'information financière semestrielle 2011

Aux actionnaires,

En notre qualité de Commissaire aux Comptes et en application de l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier, nous avons procédé :

l'examen limité des comptes semestriels de la société MB Retail Europe, relatifs à la période du 1^er janvier au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes professionnelles applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Societe anonyme au capsar de 1 723 640 c Stinade d'Expertise Comptable inscriptiau Japanio de Corazo du Coriseil Régional de Paris Ile-de-France spoete de Compressares aux carophys anentale de la Compagnie regionale de Versailles 72 028 041 BCS Namero TVA - FR 02 572 028 041

Deloitte

MB Retail Europe

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard des règles et principes comptables français, la régularité et la sincérité des comptes semestriels et l'image fidèle du résultat des opérations du semestre ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de ce semestre.

Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le paragraphe « Continuité d'exploitation » de la note « 1. Présentation de la société et faits caractéristiques » de l'annexe qui expose que l'incertitude sur la continuité de l'activité subsiste dans l'attente de la réalisation définitive de la cession par l'actionnaire majoritaire de sa participation au capital de votre société.

II. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels.

MB Retail Europe

Situation semestrielle
Du l^er janvier 2011 au 30 juin 2011

$\mathcal{A}$

MB Retail Europe
3 rue du colonel Moll 75017 PARIS

すくろふちかく

l.
P

$\mathbf{i}$

$\ddot{\phantom{a}}$

$\bar{z}$

$\langle \ldots \rangle$

$\mathbb{Z}^{\mathbb{Z}}$ becausing.

$\sim$

$\sim 10^{11}$

a kacamatan Ing

$\sim$ , denote

$\mathbf i$ $\ddot{\cdot}$ $\frac{1}{4}$

$\ddot{\phantom{a}}$

$\chi^2 \to \chi^2$

$\mathcal{A}(\mathcal{A})$ , and $\mathcal{A}(\mathcal{A})$ , and $\mathcal{A}(\mathcal{A})$ , and $\mathcal{A}(\mathcal{A})$ , and

SOMMAIRE

ETATS FINANCIERS

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

Pages

$\hat{f}$ , and the set of the set of the set $\hat{f}$ and $\hat{f}$ , and $\hat{f}$ are spacetimes and $\hat{f}$

1. Bilan Actif	3
2. Bilan Passif	4
3. Compte de résultat

ANNEXE

1. Présentation de la Société et faits caractéristiques	7
2. Règles et méthodes comptables	8
3. Etat des immobilisations	9
4. Etat des amortissements	10
5. Créances	11
6. Provisions pour risques	11
7. Dettes	12
8. Etat des échéances des créances et dettes	13
9. Charges à payer et produit à recevoir	14
10. Charges constatées d'avance	14
11. Disponibilités et divers	15
12. Capitaux propres	15
13. Autres informations	15

Bilan Actif
--------------------	--

$\phi$ ), increases in ( ) and ( ).

MB Retail Europe

$\hat{\mathcal{A}}$

$\sim$

Situation au 30/06/11

$\beta_{\rm eff}$ ) exists it is given by $\gamma_{\rm eff}$

RUBRIQUES 돌는데	BRUT	Amortissements	Net (N) 30/06/2011	$Net(N-1)$ 31/12/2010
CAPITAL SOUSCRIT NON APPELE
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Frais d'établissement Frais de développement Concession, brevets et droits similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles
TOTAL immobilisations incorporelies : IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions Installations techniques, matériel et outiliage industriel Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours Avances et acomptes	879	879		39
TOTAL immobilisations corporelles : IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Participations évaluées par mise en équivalence Autres participations Créances rattachées à des participations Autres titres immobilisés Prêts	879	879		39
Autres immobilisations financières
TOTAL immobilisations financières : 2008년 3월 3일 11월 23 高麗麗花 ACTIF IMMOBILISÉ	879	879		39
STOCKS ET EN-COURS Matières premières et approvisionnement Stocks d'en-cours de production de biens Stocks d'en-cours production de services Stocks produits intermédiaires et finis Stocks de marchandises
TOTAL stocks et en-cours:
CRÉANCES Avances, acomptes versés sur commandes Créances clients et comptes rattachés	2083		2083	2083
Autres créances Capital souscrit et appelé, non versé	50 896		50 896	28 367
TOTAL créances:	52 978		52 978	30 450
DISPONIBILITÉS ET DIVERS Valeurs mobilières de placement Disponibilités	123 428 633	123 428	633	90
Charges constatées d'avance	11 283		11 283	1495
TOTAL disponibilités et divers :	135 344	123 428	11 916	1585
ACTIF CIRCULANT	188 323	123428	64 895	32 034
Frais d'émission d'emprunts à étaler Primes remboursement des obligations Écarts de conversion actif

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

- - --- ----- TOTAL GENERAL	202 189.	. 307 124	895 64	074
_____		---------	------ __

$\Delta$

Bilan Passif

$\sim$

MB Retail Europe

Situation au 30/06/11

$\sim$ $\sim$

stra (Merce)		Net (N) 30/06/2011	Net (N-1) 31/12/2010
SITUATION NETTE
Capital social ou individuel dont versé	26 666 939	26 666 939	26 666 939
Primes d'émission, de fusion, d'apport,		13591	13 591
Écarts de réévaluation dont écart d'équivalence		272 714	272 714
Réserve légale Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves réglementées
Autres réserves
Report à nouveau		(27 198 803)	(105 327 742)
Résultat de l'exercice		(55697)	78 128 938
	TOTAL situation nette:	(301 256)	(245 559)
SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT
PROVISIONS RÉGLEMENTÉES
	CAPITAUX PROPRES	(301256)	(245.559

AUTRES FONDS PROPRES Provisions pour risques Provisions pour charges PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES			() 安全 [2] (2) (2) (2) (2)
DETTES FINANCIERES
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
Emprunts et dettes financières divers		6 400
TOTAL dettes financières :		6400
AVANCES ET ACOMPTES RECUS SUR COMMANDES EN COURS
DETTES DIVERSES
Dettes fournisseurs et comptes rattachés		359 751
Dettes fiscales et sociales i
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Autres dettes			277 567 66
PRODUITS CONSTATÉS D'AVANCE	TOTAL dettes diverses :	359 751	277 633

$\mathcal{L}(\theta)$ , and $\mathcal{L}(\theta)$ is a set of the set of the set of the set of the set of $\theta$

----- ______ Ecarts de conversion passif		$\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$
-------	-----------------
___

TOTAL GENERAL	64 895 i	32074
----------------------	----------	-------

Compte de Résultat (Première Partie)

and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the

MB Retail Europe

$\hat{A}$

$\mathcal{X}^{\mathbb{Z}}$

$\Delta \phi$

$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$

RUBRIQUES.	France⊚	Net (N) 30/06/2011	Net (N-1 31/12/2010
Ventes de marchandises Production vendue de biens
Production vendue de services
Chiffres d'affaires nets
Production stockée Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges			67 245 315
Autres produits
	PRODUITS D'EXPLOITATION		67 245 315
CHARGES EXTERNES
Achats de marchandises [et droits de douane] Variation de stock de marchandises
Achats de matières premières et autres approvisionnement
Variation de stock [matières premières et approvisionnement]
Autres achats et charges externes		55 651	167956
	TOTAL charges externes :	55 651	167966
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILÉS			126
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements Charges sociales
	TOTAL charges de personnel ;
DOTATIONS D'EXPLOITATION
Dotations aux amortissements sur immobilisations		39	301
Dotations aux provisions sur immobilisations Dotations aux provisions sur actif circulant
Dotations aux provisions pour risques et charges
	TOTAL dotations d'exploitation:	39	301
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
	CHARGES D'EXPLOITATION	55.697

	RÉSULTAT D'EXPLOITATION	(55 697	67 076 922

$\mathcal{L}^{\pm}$

Compte de Résultat (Seconde Partie)

$\omega$ ) we
even $\omega$ , $\omega$ , $\omega$ ,
$\omega$

MB Retail Europe

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\mathcal{L}^{\text{eff}}$

$\bar{z}$

$\frac{4}{3}$

المتصحيح المدار

$\epsilon$ , we p

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

RUBRIQUES	Net (N) 30/06/2011	Net (N-1) 31/12/2010
RÉSULTAT D'EXPLOITATION	(55.697	67 076 922
Bénéfice attribué ou perte transférée Perte supportée ou bénéfice transféré
PRODUITS FINANCIERS Produits financiers de participation Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé Autres intérêts et produits assimilés
Reprises sur provisions et transferts de charges Différences positives de change Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement		84 218 36 316 384
CHARGES FINANCIÈRES		36 400 602
Dotations financières aux amortissements et provisions Intérêts et charges assimilées Différences négatives de change		89871 91 987
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilères de placement		181 858
RÉSULTAT FINANCIER		36 218 744
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPOTS	(55.697	103 295 666
PRODUITS EXCEPTIONNELS

Participation des salariés aux résultats de l'entreprise Impôts sur les bénéfices
TELESTING TO THE TELESTIC TELESTIC INTERCEPTIONNEL	26 120 791 (25, 166, 728)
Charges exceptionnelles sur opérations en capital Dotations exceptionelles aux amortissements et provisions	26 120 791
CHARGES EXCEPTIONNELLES Charges exceptionnelles sur opérations de gestion	954 063
Produits exceptionnels sur opérations de gestion Produits exceptionnels sur opérations en capital Reprises sur provisions et transferts de charges	954 063

TOTAL DES PRODUITS
	104 599 980

TOTAL DES CHARGES 55 697
	26 471 042

BÉNÉFICE OU PERTE $(55697)$ 78 128 938

أألوا أأتألف المتابعة ومقرعوهم أأناد

ANNEXE

$\sim 10^{-11}$

الطاطف والمستحدث والمتحدث

k i mattanguti i su

1. PRESENTATION DE LA SOCIETE ET FAITS CARACTERISTIQUES

Par acte du 25 novembre 2010, la Société clôture désormais ses comptes au 31 décembre de chaque année.

la SAS SQY Ouest France délègue Hofima BV au paiement d'une créance d'un montant de 10 195 593 euros que la Société détient envers elle,
la Société délègue Hofima BV au paiement d'une créance d'un montant de 8 520 775 euros que la SNC PCUAP détient envers elle.
Hofima BV qui détenait au préalable une créance de 2 628 880 euros envers la Société consent un abandon total de sa créance résiduelle envers MBRE d'un montant de 954 062 euros, conformément à son engagement pris le 11 octobre 2010.

Continuité d'exploitation

A la date d'arrêté des présents comptes, l'actionnaire majoritaire est en discussion avec un acquéreur ayant manifesté son intérêt pour racheter l'intégralité de la participation.

Aux fins d'apurer l'intégralité du passif de la Société tel que figurant dans les comptes arrêtés au 30 juin 2011, l'actionnaire majoritaire de la Société a accepté d'affecter la partie fixe du prix de cession de sa participation à concurrence du montant nécessaire au règlement des dettes de la Société, et à procéder à l'abandon de sa créance envers la Société résultant de cette affectation.

$\Delta \sim 10^7$

Dans l'attente de la réalisation définitive de cette transaction, il subsiste une incertitude sur la continuité d'exploitation.

Service

and the companion of the mail

2. REGLES ET METHODES COMPTABLES

Les comptes annuels ont été élaborés et présentés conformément aux règles générales applicables en la matière. dans le respect du principe de prudence et conformément au règlement 99-03, adopté par le CRC le 23 avril 1999.

Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base suivantes :

continuité d'exploitation,

a negara di sultan la

indépendance des exercices,
permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,

Et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

Depuis l'exercice 2010, la Société clôture ses comptes le 31 décembre.

2-1. Immobilisations financières

En conséquence, la Société ne détient aucune immobilisation financière au 30 juin 2011.

2-2. Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont présentées selon l'approche par composants (Règlement 2002-10 du CRC) par la méthode de la réallocation des valeurs nettes comptables.

Les durées d'amortissement choisies composants par composants, après consultation d'un évaluateur agréé, sont les suivantes :

Matériel de bureau, informatique et mobilier

3 ans linéaire

2-3. Créances et dettes

3. ETAT DES IMMOBILISATIONS

$\pm$

RUBRIQUES	Voleur brute début exercice	Augmentations par réévaluation	Acquisitions apports, creation Virements
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement et de développement Autres immobilisations incorporelles TOTAL immobilisations incorporelles :
IMMODILISATIONS CORPORELLES
Terrains Constructions sur solipropre Constructions sur sol d'autrui Constructions installations générales Installations techniques et outiliage industriel Installations générales, agencements et divers Matériel de transport Material de bureau, informatique et mobilier Emballages récupérables et divers Immobil sations corporelles en cours	379
Avances et acomptes
TOTAL immobilisations corporelles : PAMORILISATIONS FINANCIÈRES Participations évaluées par mises en éculvalence Autres participations Autres titres immobilisés Prêts et autres immobilisations financières TOTAL immobilisations financieres:	879
TOTAL GÉNÉRAL	879

$\hat{\mathcal{A}}$ , and the contribution of the components of the contribution of $\hat{\mathcal{A}}$

RUBRIQUES	Diminutions par virement 46.T أنتقلك	59 HAME. Diminutions par cessions mises hors service	Valeur brute fin d'exercice	Réévaluations légales ч. д.,
IMMORILISATIONS INCORPORELLES Frais d'étab, et de développement Autres immobilisations incorporalles TOTAL immobilications incorporalles:
IMMORILISATIONS CORPORELLES. Terrains Constructions sur sol propre Constructions sur sol d'autrui Constructions Installations générales Install, techn., matériel et out, industriels inst, oénérales, agencements et divers Matériel de transport Met, de bureau, informatique et mobil. Emhallages récupérables et divers Immobilisations corporelles en cours Avances of acomptos			879
TOTAL immobilisations corporelles : IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Participations mises en équivalence Autree participations Autres titres immobilisés Prêts et autres immo. financières TOTAL immobilisations financières :			A79
TOTAL GÉNERAL			B79

$\sim$ $\sim$ $^{-1}$

$\mathcal{A}^{\text{max}}$

$\hat{f}$ , and the set of the set of the components of the set of $\hat{f}$

4. ETAT DES AMORTISSEMENTS

$\mathcal{A}^{\text{c}}$ and $\mathcal{A}^{\text{c}}$

$\hat{\mathcal{A}}$

SITUATIONS ET MOUVEMENTS DE L'EXERCICE.
IMMOBILISATIONS AMORTISSABLES	Montant début exercice.	Augmentations dotations	Diminutions reprises	Montant fin exercice
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'étab, et de développement,
Autres immobilisations incorporelles
TOTAL immobilisations incorporelies
IMMOBILISATIONS CCRPORELLES
Terrains
Constructions sur sol propre
Constructions sur sol d'autrui
Constructions installations générales
installations fechn. et outlifage industriel
Inst. générales, agencements et divers
Material de transport
Mat, de bureau, informatique et mobil.	840	39		8791
Emballages récupérables et divers
TOTAL immobilisations corporelles a	840	39		879

079

$\sim 100\,M_\odot$

$\frac{1}{2}$

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{A})$

VENTILATIONS DES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS DE L'EXERCICE
IMMOBILISATIONS AMORTISSABLES:	Amortissements lineaires	Amortissements dagrassits.	Amortisseme exceptionnels
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Frais d'établissement et de développement Autres immobilisations incorporelles TOTAL immobilisations incorporelles:
IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions sur sol propre Constructions sur sol d'autrui Constructions installations générales Installations techniques et outillage industriel installations générales, agencements et divers Materiel de transport Mattriel de bureau, informatioup et mebilier Emballages récupérables et divers TOTAL immobilisations corporelles :	30 39
Frais d'acquisition de titres de participations

---- TOTAL GÉNÉRAL	चा। .
-----------------------	----------	--	--

$\langle \hat{u},\hat{b},\hat{c},\hat{c},\hat{b},\hat{c},\hat{c}\rangle$ . The $\hat{c}$

5. CREANCES

$\bar{\mathcal{A}}$

$\overline{\phantom{a}}$

$\ddot{\cdot}$

$\langle \ldots \rangle$

$\tau=1$ decreases operators

$\sim$ 14

6. PROVISIONS POUR RISQUES

RUBRIQUES	Montant début exercice	Augmentations dotations	Diminutions reprises	Montant fin exercice ^:
Proy, pour reconstitution des gisements Provisions pour investissement Provisions pour hausse des prix Amortissements dérogatoires Dont majorations exceptionnelles de 30% Provisions fiscales pour implantation à l'étranger constituées avant le 1.1.1992 Provisions fiscales pour implantation à l'étranger constituées après le 1.1.1992 Provisions pour prêts d'installation Autres provisions réglementées
PROVISIONS RÉGLEMENTÉES
Provisions pour litiges Prov, pour garant, données aux clients Prov. pour pertes sur marchès à terme Provisions pour amendes et pénalités Provisions pour pertes de change Prov. pour pensions et obligat, simil. Provisions pour impôts Prov, pour renouvellement des immo. Provisions nour args entretien et

EIDA' DOM TRUDGAARGUGUT des human Provisions pour gros entretien et grandes révisions
Provisions pour charges sociales et fiscales sur congés à payer Autres prov. pour risques et charges
ada Ca mbia (Ca PROV. POUR RISQUES ET CHARGES

Prov. sur immobilisations incorporelles Prov. sur immobilisations corporalles
Prov, sur immo, titres mis en équival.
Prov. sur Immo. titres de participation Prov. sur autres immo. financières
Provisions sur stocks et en cours
Provisions sur comptes clients Autres provisions pour dépréciation	123 428	123 428 1

IS POUR DÉPRÉCIATION

TOTAL GENERAL	123 420	----	123 428

7. DETTES

$\hat{\mathcal{A}}{\text{max}}$ , and the contract $\hat{\mathcal{A}}{\text{max}}$

- Dettes fournisseurs

Les dettes fournisseurs et comptes rattachés se décomposent de la façon suivante :

Fournisseurs	286 626
Fournisseurs - Factures non parvenues	73 125

TOTAL DETTES FOURNISSEURS 359751

Les factures non parvenues concernent principalement des honoraires.

Emprunts et dettes financières diverses

La rubrique « Emprunts et dettes financières diverses » concerne les comptes groupe et associés et s'analyse comme suit :

$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ are the set of the set of the set of the set of the set of $\mathcal{A}$

$\sim$ ) was shown $\sim$ 1 $\sim$ $\gamma$

	Compte courant Hofima BV		6400
--	--------------------------	--	------

TOTAL GROUPE ET ASSOCIES 6400

$\cdot$

÷,

$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$

8. ETAT DES ECHEANCES DES CREANCES ET DETTES

ETAT DES CRÉANCES	Montant brut	1 an au plus -
DE L'ACTIF IMMOBILISÉ Créances rattachées à des participations Pråls Autres immobilisations financéres TOTAL de l'actif immobilisé:
DE L'ACTIF CIRCULANT Clients douteux ou lit gieux Autres créances clients Créance représent, de titres prêtés ou remis en garantie Personnel et comptes rattachés Sécurité sociale et autres organismes sociaux État - Impôts sur les bénéfices État - Taxe sur la valeur ajoutée État - Autres impôts, taxas et varsements assimilés
État - Divers Groupe et associés	289	288
Débiteurs divers	50 608	50 608
TOTAL de l'actif circulant :	50 896	50896
CHARGES CONSTATÉES D'AVANCE	11 2B3	11 203

$\hat{\mathcal{A}}{\text{max}}$ , where $\hat{\mathcal{A}}{\text{max}}$ is the contraction of the contraction of $\hat{\mathcal{A}}_{\text{max}}$

----- _ ---- -			----------
GENERAL тотлі	62 179	179 J 477 .

ETAT DES DETTES	Montant brul ³	A 1 an au plus
Emprunts ol:ligataires convertibles Autres emprunts obligataires Auprès des établissements de crédit : - à 1 an maximum à l'origine - à plus d'1 an à l'origine
Emprunts et dettes financières divers Fournisseurs et comptes rattachés Personnel et comptes rattachés Sécurité sociale et autres organismes Impôts sur les bénéfices Taxe sur la valeur ajoutée	359751	359751
Obligations cautionnees Autres impôts, taxes et assimilés Deties sur immo, et comptes fatachés Groupe et associés Autres dettes Dette représentat, de titres empruntés Produits constatés d'avance	6400	6400
TOTAL GÉNÉRAL	366 151	366 151

9. CHARGES A PAYER ET PRODUITS A RECEVOIR

「感覚を持つ ga tagayar a sakil Wiki Kisiles di MONTANT DES CHARGES À PAYER INCLUS DANS LES POSTES SUIVANTS DU BILAN	Montan
Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Emprunts et dettes financières divers Dettes fournisseurs et comptes rattachés Dettes fiscales et sociales Dettes sur immobilisations et comptes rattachés Disponibilités, charges à payer Autres dettes	73 125

, where $\alpha$ is a set of the set of the space of the set of the set of the set of the $\alpha$

iotal I	73 125

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

١.

MONTANT DES PRODUITS À RECEVOIR INCLUS DANS LES POSTES SUIVANTS DU BILAN	Montai
Immobilisations financières
Créances rattachées à des participations Autres immobilisations financières
Créances
Créances clients et comptes rattachés Personnel Organismes sociaux État
Divers, produits à recevoir Autres créances	50 608
Valeurs Mobilières de Placement
Disponibilités

____ TOIAL	50 608 .

10. CHARGES CONSTATEES D'AVANCE

$\bar{z}$

$\frac{1}{2}$

	Charges	Produits
Charges ou produits d'exploitation	11 283
Charges ou produits financiers
Charges ou produits exceptionnels

a communicação

11. DISPONIBILITES ET DIVERS

$\mathbb{Z}^2$ . The same $\mathbb{Z}^2$

La Société dispose de 633 Euros de disponibilités.

12. CAPITAUX PROPRES

Le capital social se compose de 66 667 348 actions de 0,4 Euro chacune, entièrement libérées.

	Valeur au 31/12/2010	Augmentations	Diminutions	Valeur au 30/06/2011
Capital social Prime d'émission Ecart de réévaluation Report à nouveau Résultat de l'exercice	26 666 939 13591 272 714 - 105 327 742 78 128 938	78 128 938	- 78 184 635	26 666 939 13 591 272 714 $-27198804$ $-55697$
TOTAL	245 559	78 128 938	-78 184 635	301 256

13. AUTRES INFORMATIONS

13-1. Evènements postérieurs à la clôture

L'actionnaire principal de la société est entré en discussion avec des acquéreurs potentiels en vue de céder sa participation dans la société.

13-2. Option pour le régime SIIC

Le régime SIIC 5 prévoit une prorogation d'un an du délai pour se conformer au plafond de détention de l'actionnaire majoritaire (60%). Il est en outre prévu que, si ce plafond n'est pas respecté au 1er janvier 2010, le régime SHC pourra n'être que provisoirement suspendu. Cette période de suspension ne pourra toutefois excéder un exercice. Au cours de cet exercice, la Société deviendra notamment imposable à l'IS. Pour revenir dans le régime SIIC en 2011, la Société devra respecter le plafond de 60% au plus tard le 31 décembre 2010.

Au 31 décembre 2010, la société ne respectait pas les conditions requises pour mettre fin à la période de suspension du régime. La Société est donc sortie du régime SIIC à compter du 1er janvier 2011.

13-3. Consolidation

Les comptes de MB Retail Europe sont intégrés globalement dans les comptes de la société :

HOFIMA BV 15 Lange Voorhout 2514 EA LA HAYE (Pays-Bas)

$\beta$ ) is associated by $\beta$ , $\beta$

$\sim 100$

$\mathbf{r}$ .

$\begin{array}{c} \hline \end{array}$

Ą $\mathsf I$ $\bar{\mathbf{v}}$

13-4. Honoraires des commissaires aux comptes

Le montant des honoraires des commissaires aux comptes figurant au compte de résultat concerne des honoraires facturés au titre du contrôle légal des comptes à hauteur de 15 507 euros.

والمستقلات والمحارب والمراوي والمتعارف والمتعارف

$\omega$ . Then in the $\omega$ -size $\omega$ , $\omega$

$\mathbf{I}$

$***$

$\bar{1}$

$\overline{a}$

AI Terminal

Eurasia Foncière Investissements

1300_ir_2011-10-12_c84ca94f-0312-4030-91d9-af4038f603c8.pdf

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

AU 30 JUIN 2011

RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL

1. PRESENTATION DE LA SOCIETE

2. PATRIMOINE

3. FAITS MARQUANTS INTERVENUS AU COURS DE LA PERIODE DU 31 DECEMBRE 2010 AU 30 JUIN 2011

4. RESULTATS SOCIAUX SEMESTRIELS

5. SITUATION FINANCIERE

Capitaux propres

Dettes

Trésorerie - Disponibilités

6. ARRETE DES COMPTES

7. PERSPECTIVES, RISQUES ET INCERTITUDES SUR LES 6 MOIS A VENIR

CONTACTS

COMPTES SOCIAUX SEMESTRIELSAU 30 JUIN 2011

SOMMAIRE

ETATS FINANCIERS

Pages

ANNEXE

Bilan Actif

MB Retail Europe

Situation au 30/06/11

Bilan Passif

Situation au 30/06/11

Compte de Résultat (Première Partie)

Situation au 30/06/11

Compte de Résultat (Seconde Partie)

MB Retail Europe

ANNEXE

1. PRESENTATION DE LA SOCIETE ET FAITS CARACTERISTIQUES

Continuité d'exploitation

2. REGLES ET METHODES COMPTABLES

2-1. Immobilisations financières

2-2. Immobilisations corporelles

2-3. Créances et dettes

3. ETAT DES IMMOBILISATIONS

4. ETAT DES AMORTISSEMENTS

5. CREANCES

6. PROVISIONS POUR RISQUES

7. DETTES

- Dettes fournisseurs

TOTAL DETTES FOURNISSEURS 359 751

- Emprunts et dettes financières diverses

8. ETAT DES ECHEANCES DES CREANCES ET DETTES

9. CHARGES A PAYER ET PRODUITS A RECEVOIR

10. CHARGES CONSTATEES D'AVANCE

11, DISPONIBILITES ET DIVERS

12. CAPITAUX PROPRES

13. AUTRES INFORMATIONS

13-1. Evènements postérieurs à la clôture

13-2. Option pour le régime SHC

13-3, Consolidation

HOFIMA BV 15 Lange Voorhout 2514 EA LA HAYE (Pays-Bas)

13-4. Honoraires des commissaires aux comptes

ATTESTATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

ATTESTATION

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SURL'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011

MB Retail Europe

Deloitte

MB Retail Europe

Rapport du Commissaire aux Comptes sur l'information financière semestrielle 2011

I. Conclusion sur les comptes

Deloitte

II. Vérification spécifique

SOMMAIRE

ETATS FINANCIERS

ANNEXE

MB Retail Europe

Situation au 30/06/11

Bilan Passif

Situation au 30/06/11

Compte de Résultat (Première Partie)

MB Retail Europe

Compte de Résultat (Seconde Partie)

MB Retail Europe

ANNEXE

COMPTES SOCIAUX SEMESTRIELS
AU 30 JUIN 2011

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR
L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011