Esprinet

Interim / Quarterly Report • Sep 7, 2021

Gruppo Esprinet

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2021

Approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 6 settembre 2021

Capogruppo:

Esprinet S.p.A. Partita Iva: IT 02999990969 Registro Imprese di Milano, Monza e Brianza, Lodi e Codice fiscale: 05091320159 R.E.A. 1158694 Sede Legale e Amministrativa in Via Energy Park, 20 - 20871 Vimercate (MB) Capitale sociale sottoscritto e versato al 30/06/2021: Euro 7.860.651

www.esprinet.com - info@esprinet.com

Organi di amministrazione e controllo

Consiglio di Amministrazione:

(Scadenza: approvazione bilancio al 31 dicembre 2023)

Presidente	Maurizio Rota
Vice-Presidente	Marco Monti
Amministratore Delegato	Alessandro Cattani	(CCS)
Amministratore	Chiara Mauri	(AI) (CCS)
Amministratore	Angelo Miglietta	(AI) (CNR) (CCR)
Amministratore	Lorenza Morandini	(AI) (CCS)
Amministratore	Emanuela Prandelli	(AI) (CNR)
Amministratore	Renata Maria Ricotti	(AI) (CNR) (CCR)
Amministratore	Angela Sanarico	(AI) (CCR)
Segretario	Manfredi Vianini Tolomei	Studio Chiomenti

Legenda:

AI: Amministratore Indipendente CCR: Membro del Comitato Controllo e Rischi

CNR: Membro del Comitato per le Nomine e Remunerazioni

CCS: Membro del Comitato competitività e sostenibilità

Collegio Sindacale:

(Scadenza: approvazione bilancio al 31 dicembre 2023)

Presidente	Maurizio Dallocchio
Sindaco effettivo	Maria Luisa Mosconi
Sindaco effettivo	Silvia Muzi
Sindaco supplente	Vieri Chimenti
Sindaco supplente	Riccardo Garbagnati

Società di revisione:

(Scadenza: approvazione bilancio al 31 dicembre 2027)

PricewaterhouseCoopers S.p.A.

Deroga agli obblighi informativi in occasione di operazioni straordinarie

Ai sensi di quanto previsto dall'art. 70, comma 8, e dall'art. 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob, il Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. ha deliberato, in data 21 dicembre 2012, di avvalersi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

INDICE GENERALE

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE
Organi di amministrazione e controllo	pag. 2
Attività e struttura del Gruppo Esprinet	pag. 4
rmazioni generali sul Gruppo Esprinet
2 Andamento dei mercati di riferimento
Risultati di Gruppo per il periodo	pag. 7
1 Sintesi dei risultati economico-finanziari di Gruppo del periodo
2 Commento ai risultati economico-finanziari del periodo
3 Andamento dei ricavi per tipologia di cliente e famiglia di prodotto
Fatti di rilievo del periodo	pag. 17
Fatti di rilievo successivi	pag. 20
Rapporti con parti correlate	pag. 21
Principali rischi e incertezze	pag. 22
Altre informazioni rilevanti	pag. 25
1 Attività di ricerca e sviluppo
2 Numero e valore delle azioni proprie possedute
3 Operazioni atipiche e/o inusuali
4 Piani di incentivazione azionaria
5 Prospetto di raccordo tra PN e risultato di Gruppo e corrispondenti valori della capogruppo
Evoluzione prevedibile, rischi ed incertezze per il secondo semestre	pag. 26
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO
Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata	pag. 28
Conto economico separato consolidato	pag. 29
Conto economico complessivo consolidato	pag. 30
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato	pag. 30
Rendiconto finanziario consolidato	pag. 31
Note al bilancio consolidato semestrale abbreviato
1 Contenuto e forma del bilancio consolidato	pag. 32
1.1 Normativa di riferimento, criteri di redazione, definizioni convenzionali
1.2 Area di consolidamento
1.3 Principali assunzioni, stime e arrotondamenti
1.4 Modifica dei principi contabili
1.5 Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottate dal Gruppo
2 Aggregazioni aziendali	pag. 36
3 Informativa di settore	pag. 38
3.1 Introduzione
3.2 Prospetti contabili per settore operativo
4 Commento alle voci della situazione patrimoniale-finanziaria	pag. 44
5 Commento alle voci di conto economico	pag. 62
6 Altre informazioni rilevanti	pag. 68
6.1 Analisi dei flussi di cassa del periodo
6.2 Indebitamento finanziario e covenant su finanziamenti
6.3 Rapporti con entità correlate
6.4 Eventi e operazioni significative non ricorrenti
6.5 Stagionalità dell'attività
6.6 Strumenti finanziari previsti da IFRS 9: classi di rischio e "fair value"
6.7 Analisi delle operazioni relative a strumenti derivati di copertura
6.8 Analisi delle operazioni relative a strumenti derivati non di copertura

• 6.9 Fatti di rilievo successivi
• 6.10 Compensi corrisposti a organi di amministrazione e dirigenti con responsabilità strategiche

Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 154-bis del D.LGS. 58/98

Attività e struttura del Gruppo Esprinet

1. Informazioni generali sul Gruppo Esprinet

La struttura del Gruppo Esprinet al 30 giugno 2021 è la seguente:

Sotto il profilo giuridico la capogruppo Esprinet S.p.A. è sorta nel settembre 2000 a seguito della fusione di due dei principali distributori operanti in Italia, Comprel S.p.A. e Celomax S.p.A.. Successivamente, per effetto dello scorporo dalla capogruppo delle attività di distribuzione di componenti micro-elettronici e delle varie operazioni di aggregazione aziendale e costituzione di nuove società, il Gruppo Esprinet ha assunto la sua attuale fisionomia.

Nel prosieguo dell'esposizione si farà riferimento al "Sottogruppo Italia" e al "Sottogruppo Iberica". Alla data di chiusura del periodo il Sottogruppo Italia comprende, oltre alla capogruppo Esprinet S.p.A., le società da essa controllate direttamente: V-Valley S.r.l., Celly S.p.A., Nilox Deutschland Gmbh (in liquidazione dal 16 settembre 2019), 4Side S.r.l., Dacom S.p.A. e idMAINT S.r.l. (acquisite in data 22 gennaio 2021).

Ai fini della rappresentazione all'interno del Sottogruppo Italia, la controllata idMAINT S.r.l. si intende comprensiva anche delle sue controllate totalitarie Erredi Deutschland GmbH, Erredi France SARL, Erredi Iberica S.L. (complessivamente il "Gruppo idMAINT") mere società di procacciamento di vendite al servizio di Dacom S.p.A., mentre la controllata Celly S.p.A. si intende comprensiva anche della sua controllata totalitaria Celly Pacific LTD, società di diritto cinese operante nel medesimo settore operativo di Celly S.p.A..

Il Sottogruppo Iberica si compone invece, alla medesima data, dalle società di diritto spagnolo e portoghese operanti nella penisola iberica e cioè Esprinet Iberica S.L.U. e le sue controllate Esprinet Portugal Lda, Vinzeo Technologies S.A.U., V-Valley Iberian S.L.U. e GTI Software Y Networking S.A. acquisita e consolidata dal 1° ottobre 2020. Ai fini della rappresentazione all'interno del Sottogruppo Spagna, la controllata GTI Software Y Networking S.A. si intende comprensiva anche delle sue controllate totalitarie V-Valley Advanced Solutions Portugal Unipessoal Lda, GTI Software & Networking SARLAU, Optima Logistics S.L.U. (complessivamente il "Gruppo GTI").

Esprinet S.p.A. ha sede legale e amministrativa in Italia a Vimercate (Monza e Brianza) e ha i propri siti logistici a Cambiago (Milano) e Cavenago (Monza e Brianza).

Per le attività di specialist Esprinet S.p.A. si avvale dei servizi forniti da Intesa Sanpolo S.p.A..

2. Andamento dei mercati di riferimento

Il settore della distribuzione di tecnologia

Europa

Il settore della distribuzione di informatica ed elettronica, misurato dalla società di ricerca Context (giugno 2021) attraverso un panel di distributori ampiamente rappresentativo dell'andamento generale, nel primo semestre 2021 ha sviluppato ricavi per circa 41,9 miliardi di euro, registrando una crescita del 10,3% (i ricavi del primo semestre 2020 sono stati di circa 38,0 miliardi di euro).

Andando nel dettaglio per trimestre, il secondo trimestre ha registrato un incremento dell'8,7% rispetto all'anno precedente, in diminuzione rispetto all'aumento avuto nel primo trimestre (+11,7%).

La Germania, il principale mercato europeo con circa 9,0 miliardi di euro, è cresciuta del 3,9%, mentre Regno Unito e Irlanda, secondi per importanza, hanno registrato un più importante +8,8%.

Italia (terzo paese per volume di ricavi – circa 4,6 miliardi di euro), Spagna e Portogallo hanno registrato incrementi a doppia cifra (Italia +15,9%, Spagna + 18,7% e Portogallo +12,7%).

Anche la Francia è risultata essere in crescita (+5,3%) soprattutto grazie alla performance del secondo trimestre.

Da segnalare come, ancora una volta, i paesi dell'Europa Orientale (Polonia, Repubblica Ceca, Paesi Baltici e Slovacchia) abbiano insieme registrato una crescita di gran lunga superiore alla media europea (+23,1%).

La tabella seguente riassume l'andamento della distribuzione nei primi due trimestri:

	1° trim. 2021 vs 2020	2° trim. 2021 vs 2020	1° sem. 2021 vs 2020
Totale	11.7%	8.7%	10.3%
Germania	4.3%	3.6%	3.9%
Regno Unito e Irlanda	9.9%	7.7%	8.8%
Italia	21.0%	10.7%	15.9%
Francia	3.7%	7.1%	5.3%
Spagna	20.2%	17.1%	18.7%
Paesi Bassi	3.5%	5.3%	4.4%
Polonia	38.9%	19.1%	28.7%
Svizzera	17.1%	2.4%	9.8%
Svezia	15.3%	15.5%	15.4%
Austria	7.5%	13.5%	10.3%
Belgio	13.6%	4.8%	9.4%
Danimarca	37.4%	22.0%	30.3%
Repubblica Ceca	19.6%	15.5%	17.6%
Portogallo	13.0%	12.5%	12.7%
Finlandia	-2.2%	4.4%	0.8%
Norvegia	5.9%	1.1%	3.6%
Paesi Baltici	24.4%	21.4%	22.8%
Slovacchia	-9.9%	3.8%	-4.0%

Fonte: Context, giugno 2021

Italia

Il mercato italiano della distribuzione di tecnologia mappato nel Panel Context nel primo semestre del 2021 è cresciuto del 15,9% rispetto allo stesso periodo del 2020.

Dopo una crescita nel primo trimestre del 21,0%, il secondo trimestre ha registrato un +10,7% rispetto al secondo trimestre dello scorso anno che nel mese di giugno registrava un forte balzo nel volume dei ricavi per effetto del lockdown, quindi dello smartworking e della didattica a distanza.

Mobile Computing (notebook e tablet), Desktop Computing e Smartphone, che insieme hanno contribuito a quasi il 60% della crescita totale, hanno registrato le seguenti variazioni: notebook +27,8%, tablet +27,6%, desktop +28,5%, smartphone +14,8%.

Un contributo importante alla crescita totale (circa 8%) è arrivato anche dalla categoria dei monitor, sia desktop (+39,5% rispetto al primo semestre dello scorso anno) sia di largo formato (+70,4% rispetto al primo semestre dello scorso anno).

Componentistica e Accessoristica per Computer (6% circa della crescita totale), hanno registrato un +24,7% e nello specifico della categoria merceologica si segnala il +39,5% segnato dai processori.

Tra i prodotti consumer, oltre alla sopra citata categoria degli Smartphone, si sono distinti gli Smart Watch, che con ricavi aumentati del 165,8% hanno concorso al 6% della crescita totale in valore assoluto.

Il Gruppo in Italia ha registrato un incremento dei ricavi del 18,2% consolidando la propria quota di mercato.

La clientela "business" nel mercato della distribuzione è cresciuta del 7,9% ed il Gruppo ha accresciuto la propria quota, mentre il segmento di mercato "retail" è cresciuto del 31,1% ed in questo caso il Gruppo ha sottoperformato.

Spagna

Nel primo semestre del 2021 il mercato spagnolo della distribuzione di tecnologia è cresciuto del 18,7% rispetto al 2020, con il trimestre appena concluso al +17,1%. Il primo trimestre aveva registrato una crescita del 20,2%.

Anche in Spagna, Mobile Computing (notebook e tablet), Desktop Computing e Smartphone sono le categorie che insieme hanno maggiormente contribuito alla crescita totale (57%) ed hanno registrato i seguenti tassi: notebook e tablet +17,2%, desktop +15,9%, smartphone +43,9%.

Lo stesso è accaduto per la categoria dei monitor, che come in Italia, ha concorso con una quota importante alla crescita totale (5%): i monitor desktop hanno segnato un +22,1%, i display largo formato un +51,1%.

Circa il 9% della crescita totale è arrivata dai ricavi di Componentistica e Accessoristica per Computer, che rispettivamente hanno registrato un +30,5% (grazie soprattutto al +34,1% dei processori e al +40,4% delle schede grafiche) e un +22,5%.

Il Gruppo in Spagna ha registrato un incremento dei ricavi del 26,4% incrementando la propria quota di mercato.

La clientela "business" è cresciuta del 16,3% ed il Gruppo ha accresciuto la propria quota, mentre il segmento di mercato "retail" è cresciuto del 22,5% ed in questo segmento il Gruppo ha sottoperformato.

Portogallo

Il mercato portoghese della distribuzione di tecnologia mappato nel Panel Context nel primo semestre del 2021 è cresciuto del 12,7% rispetto allo stesso periodo del 2020, con il trimestre appena concluso al +12,5%. Il primo trimestre aveva registrato una crescita del 13,0%.

Notebook e Smartphone, rispettivamente con un +13,7% e con un +28,8% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, sono le categorie che maggiormente hanno contribuito alla crescita totale.

Il Gruppo in Portogallo ha registrato un incremento dei ricavi del 75,7% incrementando notevolmente la propria quota di mercato.

La clientela "business" è cresciuta dell'11,6% ed il Gruppo ha consolidato la propria market share; il segmento di mercato "retail" invece è cresciuto del 14,2% ed il Gruppo, sovraperformando il mercato, ha ampiamente incrementato la propria quota di mercato.

Risultati di Gruppo per il periodo

1. Sintesi dei risultati economico-finanziari di Gruppo del periodo

	2º trimestre * 6 mesi
(euro/000)	note	2021	%	2020	note	જ્ઞ	% var. 21/20	2021	శా	2020	note	96	% var. 21/20
Dati economici
Ricavi da contratti con clienti		2.236.823	100,0%	1.834.676		100,0%	22%	1.070.785	100,0%	920.914		100,0%	16%
Margine commerciale lordo		116.791	5.2%	82.409		4,5%	42%	60.898	5.7%	40.316		4,4%	51%
EBITDA	(1)	41.717	1,9%	22.834	(1)	1,2%	83%	21.419	2,0%	10.906		1,2%	96%
Utile operativo (EBIT)		34.059	1,5%	14.612		0,8%	133%	17.513	1,6%	6.269		0,7%	179%
Utile prima delle imposte		30.314	1.4%	10.739		0,6%	182%	16.226	1,5%	4.873		0,5%	233%
Utile netto		22.050	1.0%	7.683		0,4%	187%	11.842	1,1%	3.746		0,4%	216%
Dati patrimoniali e finanziari
Cash flow	(2)	29.707		15.905	(5)
Investimenti lordi		3.514		1.850
Capitale d'esercizio netto	(3)	240.395		(130.921)	(3)
Capitale circolante comm. netto	(4)	232.245		(121.034)	(4)
Capitale immobilizzato	(은)	250.830		236.965	(5)
Capitale investito netto	(6)	469.605		86.186	(6)
Patrimonio netto		364.743		388.963
Patrimonio netto tangibile	(7)	255.372		279.799	(7)
Posizione finanziaria netta (PFN)	(8)	104.862		(302.777)	(8)
Principali indicatori
PFN/Patrimonio netto		0,3		(0,8)
PFN/Patrimonio netto tangibile		0,4		(1,1)
Utile operativo (EBIT)/Oneri finanziari netti		9,1		3,8
EBITDA/Oneri finanziari netti		11.1		5,9
PFN/EBITDA	((8)	1,3		(5,2)	(8)
ROCE	(10)	23,2%		11,4%	(10)
Dati operativi
Numero dipendenti a fine periodo		1.650		1.355
Numero dipendenti medi	(11)	1.624		1.323	(11)
Utile per azione (euro)
Utile per azione di base		0,45		0,16			181%	0,24		0,08			200%
Utile per azione diluito		0,44		0,16			175%	0,24		0,08			200%

(*) Gli indicatori di natura patrimoniale e finanziaria di confronto sono calcolati sui dati al 31 dicembre 2020.

(**) Non sottoposti a revisione contabile limitata.

(1) EBITDA pari all'utile operativo (EBIT) al lordo di ammortamenti e svalutazioni.

(2) Sommatoria di utile netto consolidato e ammortamenti.

(3) Sommatoria di attività correnti, attività non correnti possedute per la vendita e passività correnti, al lordo dei debiti finanziari correnti netti.

(4) Sommatoria di crediti verso clienti, rimanenze e debiti verso fornitori.

(5) Pari alle attività non correnti al netto delle attività finanziarie non correnti per strumenti derivati.

(6) Pari al capitale investito puntuale di fine periodo, calcolato come somma di capitale d'esercizio netto e capitale immobilizzato, al netto delle passività non finanziarie non correnti.

(7) Pari al patrimonio netto depurato dei goodwill e delle immobilizzazioni immateriali.

(8) Sommatoria di debiti finanziari, passività finanziarie per leasing, disponibilità liquide, attività e passività per strumenti derivati e crediti finanziari verso società di factoring.

(9) EBITDA nella nozione "12 mesi rolling".

(10) Calcolato come rapporto tra (i) utile operativo (EBIT) al netto delle componenti "non ricorrenti", degli effetti del principio contabile IFRS 16 e delle imposte calcolate al tax rate effettivo dell'ultimo bilancio consolidato annuale pubblicato, e (ii) media del capitale investito (calcolato come somma di capitale d'esercizio netto e capitale immobilizzato) registrato alla data di chiusura del periodo ed alle quattro precedenti date di chiusura trimestrali.

(11) Calcolato come media tra saldo iniziale e finale di periodo delle società consolidate.

I risultati economico-finanziari del primo semestre 2021 e dei periodi di confronto sono stati determinati in conformità agli International Financial Reporting Standards ("IFRS") adottati dall'Unione Europea in vigore nel periodo di riferimento.

Tali risultati sono sottoposti a revisione contabile limitata da parte della società PricewaterhouseCoopers S.p.A. ad eccezione dei valori rappresentativi del solo secondo trimestre.

Nella tabella precedente, in aggiunta agli indicatori economico-finanziari convenzionali previsti dai principi contabili IFRS, vengono presentati alcuni "indicatori alternativi di performance" ancorché non previsti dagli IFRS. Tali indicatori, costantemente presentati anche in occasione delle altre rendicontazioni periodiche del Gruppo, non devono considerarsi sostitutivi a quelli convenzionali previsti dagli IFRS; essi sono utilizzati internamente dal management in quanto ritenuti particolarmente significativi al fine di misurare e controllare la redditività, la performance, la struttura patrimoniale e la posizione finanziaria del Gruppo.

In calce alla tabella, in linea con gli Orientamenti ESMA/2015/1415 dell'ESMA (European Securities and Market Authority) emanati ai sensi dell'articolo 16 del Regolamento ESMA, che aggiornano la precedente raccomandazione CESR/05-178b del CESR (Committee of European Securities Regulators) e recepiti da CONSOB con Comunicazione n. 0092543 del 03/12/2015, si è fornita la metodologia di calcolo di tali indici.

2. Commento ai risultati economico-finanziari del periodo

A) Principali risultati del Gruppo Esprinet

I principali risultati economici del Gruppo al 30 giugno 2021 sono di seguito illustrati:

(€/000)	1º sem. 2021	1° sem. 2020	% Var.	2° trim. 2021	2° trim. 2020	% Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823	1.834.676	22%	1.070.785	920.914	16%
Costo del venduto escluso costi finanziari cessioni	2.117.784	1.750.181	21%	1.008.814	879.483	15%
Costi finanziari cessioni crediti1)	1.750	1.692	3%	816	915	-11%
Margine commerciale lordo(2)	117.289	82.803	42%	61.155	40.519	51%
Margine commerciale lordo %	5,24%	4,51%		5,71%	4,40%
Costo del personale	42.592	32.961	29%	21730	16.077	35%
Altri costi operativi	32.980	25.891	27%	18.006	12.419	45%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted(3)	41.717	23.951	74%	21.419	12.023	78%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted %	1.87%	1.31%		2,00%	1.31%
Ammortamenti	2.283	2.184	5%	1.147	1.063	8%
Ammortamenti diritti d'uso di attività (IFRS 16)	5.375	4.939	9%	2.759	2.475	11%
Impairment Avviamento			n/s			n/s
Utile operativo (EBIT) adjusted(3)	34.059	16.828	>100%	17.513	8.485	>100%
Utile operativo (EBIT) adjusted %	1.52%	0,92%		1.64%	0,92%
Oneri non ricorrenti(4)		2.216	-100%		2.216	-100%
Utile operativo (EBIT)	34.059	14.612	>100%	17.513	6.269	>100%
Utile operativo (EBIT) %	1,52%	0,80%		1,64%	0,68%
Interessi passivi su leasing (IFRS 16)	1.581	1.682	-6%	790	834	-5%
Altri oneri finanziari netti	1.294	1.350	-4%	701	835	-25%
(Utili)/Perdite su cambi	870	841	3%	(204)	(370)	-45%
Utile ante imposte	30.314	10.739	>100%	16.226	4.873	>100%
Imposte sul reddito	8.264	3.056	>100%	4.384	1.127	>100%
Utile netto	22.050	7.683	>100%	11.842	3.746	>100%

(1) Sconti finanziari per anticipazioni "pro-soluto" di crediti commerciali nell'ambito di programmi rotativi di factoring, confirming e cartolarizzazione.

(2) Al lordo degli ammortamenti che per destinazione entrerebbero nel costo del venduto.

(3) Adjusted in quanto al lordo delle poste non ricorrenti.

(4) Di cui con riferimento al primo semestre 2020 € 1,1 milioni altrimenti inclusi negli "Altri costi operativi" e € 1,1 milioni altrimenti inclusi nella voce "Impairment Avviamento".

I ricavi da contratti con clienti ammontano a 2.236,8 milioni di euro e presentano un aumento del +22% rispetto a 1.834,7 milioni di euro realizzati nel primo semestre 2020. A tale risultato hanno

concorso sia la crescita organica (+17%) sia il contributo di 88,0 milioni di euro da parte del Gruppo GTI, acquisito in Spagna nel quarto trimestre 2020, di Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT, acquisiti a gennaio 2021. Nel secondo trimestre si è osservato un incremento del +16% (+11% senza considerare il contributo di 45,3 milioni di euro delle summenzionate acquisizioni) rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (da 920,9 milioni di euro a 1.070,8 milioni di euro).

Il margine commerciale lordo è pari a 117,3 milioni di euro ed evidenzia un aumento del +42% rispetto agli 82,8 milioni di euro rilevati nel primo semestre 2020 per effetto sia dei maggiori ricavi realizzati sia del miglioramento del margine percentuale, dal 4,51% al 5,24%, grazie anche alla maggiore incidenza delle linee di business ad alto margine e al costante impegno per garantire la migliore customer satisfaction, entrambi obiettivi della strategia del Gruppo. Depurando il risultato 2021 dall'apporto positivo di 11,8 milioni da parte delle acquisizioni occorse successivamente al primo semestre 2020, la variazione del margine commerciale lordo si stima si sarebbe attestata al +27% con un margine percentuale in miglioramento dal 4,51% al 4,91%. Nel solo secondo trimestre il margine commerciale lordo, pari a 61,2 milioni di euro presenta un miglioramento del +51% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente (+37% senza considerare il contributo delle summenzionate acquisizioni) con un margine percentuale in miglioramento dal 4,40% al 5,71%.

L'EBITDA Adjusted e l'EBITDA, equivalenti nel primo semestre 2021 non essendo stati rilevati oneri di natura non ricorrente, mentre calcolato al lordo di costi one-off pari a 1,1 milioni di euro nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente, sono pari a 41,7 milioni di euro, +74% rispetto a 24,0 milioni di euro nel primo semestre 2020, ed in ulteriore miglioramento in termini percentuali rispetto alla crescita del margine commerciale lordo. L'incidenza sui ricavi risulta cresciuta all'1,87% dall'1,31% del primo semestre 2020. Anche escludendo dal risultato 2021 la contribuzione per 3,6 milioni di euro delle società neo acquisite, l'EBITDA Adjusted si attesta a 38,1 milioni di euro (+59%). Il solo secondo trimestre mostra un incremento del +78% (+66% senza considerare il contributo delle summenzionate acquisizioni) rispetto al corrispondente periodo dell'anno precedente.

L'EBIT Adjusted, nel primo semestre 2021 pari all'EBIT non essendo stati rilevati oneri di natura non ricorrente (pari invece a 2,2 milioni di euro nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente), ammonta a 34,1 milioni di euro evidenziando un incremento del +102% (+83% al netto delle acquisizioni) rispetto al corrispondente semestre del 2020. L'incidenza sui ricavi risulta incrementata all'1,52% dallo 0,92% del periodo precedente. L'andamento nel solo secondo trimestre mostra risultati analoghi: +106% (+91% senza considerare le summenzionate acquisizioni) e incidenza all'1,64%.

L'EBIT coincidente con l'EBIT Adjusted nel primo semestre 2021 ma appesantito da costi one-off pari a 2,2 milioni di euro nel primo semestre 2020, registra un aumento del +133% rispetto al primo semestre 2020 mentre il solo secondo trimestre evidenzia un miglioramento del +179% sempre riconducibile alla dinamica delle summenzionate poste di natura non ricorrente.

L'utile ante imposte è pari a 30,3 milioni di euro (+182% rispetto a 10,7 milioni di euro nel primo semestre 2020) mentre il solo secondo trimestre evidenzia un miglioramento del +233%.

L'utile netto è pari a 22,1 milioni di euro, +187% (7,7 milioni di euro nel primo semestre 2020). Nel secondo trimestre si registra un miglioramento del +216% rispetto al corrispondente trimestre dell'anno precedente.

I principali risultati finanziari e patrimoniali del Gruppo al 30 giugno 2021 sono di seguito illustrati:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020
Capitale immobilizzato	250.830	236.965
Capitale circolante commerciale netto	232,245	(121.034)
Altre attività/passività correnti	8.150	(9.887)
Altre attività/passività non correnti	(21.620)	(19.858)
Totale Impieghi	469.605	86.186
Debiti finanziari correnti	73.407	56.049
Passività finanziarie per leasing	9.668	8.867
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	(2)	(27)
Crediti finanziari verso società di factoring	(994)	(147)
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.959	220
Crediti finanziari verso altri correnti	(8.562)	(9.617)
Disponibilità liquide	(180.608)	(558.928)
Debiti finanziari correnti netti	(105.132)	(503.583)
Debiti finanziari non correnti	102.437	107.069
Passività finanziarie per leasing	105.827	93.999
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.730	230
Crediti finanziari verso altri non correnti		(492)
Debiti finanziari netti (A)	104.862	(302.777)
Patrimonio netto (B)	364.743	388.963
Totale Fonti (C=A+B)	469.605	86.186

L'attività di distribuzione di tecnologia si caratterizza per un elevato grado di stagionalità e, conseguentemente, anche il capitale investito a supporto del business mostra delle rilevanti oscillazioni. In particolare il capitale circolante netto evidenzia una forte variabilità tra la situazione al 31 dicembre e quella al 30 giugno successivo anche per effetto dei piani di sostegno al canale da parte dei principali fornitori nei periodi di picco stagionale.

Il capitale investito netto al 30 giugno 2021 è pari a 469,6 milioni di euro ed è coperto da:

• patrimonio netto, inclusivo delle interessenze di terzi, per 364,7 milioni di euro (389,0 milioni di euro al 31 dicembre 2020);

• posizione finanziaria netta negativa per 104,9 milioni di euro, in flessione sia rispetto al 31 dicembre 2020 (positiva per 302,8 milioni di euro) che al 30 giugno 2020 (positiva per 113,2 milioni di euro).

La posizione finanziaria netta, influenzata da fattori tecnici quali la stagionalità del business e la dinamica dei modelli comportamentali di clienti e fornitori nei diversi periodi dell'anno che influenzano la gestione del capitale circolante e non la rendono pertanto rappresentativa dei livelli medi di indebitamento finanziario netto osservati nei primi 6 mesi del 2021, è negativa per 104,9 milioni di euro, in flessione rispetto ai periodi precedenti: negativa per 71,6 milioni di euro al 31 marzo 2021, positiva per 302,8 milioni di euro al 31 dicembre 2020 e positiva per 113,2 milioni di euro al 30 giugno 2020.

La riduzione rispetto al saldo registrato al 31 marzo 2021 dipende essenzialmente dalle operazioni di acquisto di azioni proprie e di distribuzione del dividendo agli azionisti.

La riduzione rispetto al 31 dicembre 2020 è altresì dovuta all'esborso per l'acquisizione di Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT, al minor impatto delle cessioni pro-soluto ai factor ed alla particolarmente positiva situazione del capitale circolante al 31 dicembre 2020.

Rispetto al 30 giugno 2020 si aggiungono anche l'esborso per l'acquisizione del Gruppo GTI e la non ripetibilità del temporaneo favorevole disallineamento tra tempi di pagamento ai fornitori e incassi dai clienti conseguente all'esplosione della pandemia da Covid-19.

Come evidenziato la posizione finanziaria netta è strettamente influenzata anche dal grado di utilizzo del factoring, della cartolarizzazione e delle altre forme tecniche di anticipazione dell'incasso dei crediti dotate di effetti analoghi - i.e. il "confirming" -, programmi che hanno generato un impatto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti consolidati quantificabile in circa 342,3 milioni di euro

in linea con i 343,0 milioni di euro al 30 giugno 2020 ma significativamente inferiore rispetto ai 536,6 milioni di euro al 31 dicembre 2020.

Gli indicatori patrimoniali e finanziari confermano la solidità del Gruppo.

B) Principali risultati per area geografica

B.1) Sottogruppo Italia

I principali risultati economici del Sottogruppo Italia al 30 giugno 2021 sono di seguito illustrati:

(€/000)	1° sem. 2021	1° sem. 2020	% Var.	2° trim. 2021	2° trim. 2020	% Var.
Ricavi da contratti con clienti	1.437.595	1.206.889	19%	685.208	595.814	15%
Costo del venduto escluso costi finanziari cessioni	1.357.425	1.146.027	18%	642.259	566.222	13%
Costi finanziari cessioni crediti(4)	1.082	1.030	5%	529	558	-5%
Margine commerciale lordo(2)	79.088	59.835	32%	42.420	29.034	46%
Margine commerciale lordo %	5,50%	4,96%		6,19%	4,87%
Costo del personale	27.428	23.356	17%	14.095	11.3999	24%
Altri costi operativi	26.081	21.080	24%	14.561	10.157	43%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted(3)	25.579	15.396	66%	13.764	7.478	84%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted %	1.78%	1.28%		2,01%	1.26%
Ammortamenti	1.691	1.587	7%	855	780	10%
Ammortamenti diritti d'uso di attività (IFRS 16)	3.936	3.805	3%	2.050	1.901	8%
Impairment Avviamento			n/s			n/s
Utile operativo (EBIT) adjusted(3)	19.952	10.004	99%	10.859	4.797	>100%
Utile operativo (EBIT) adjusted %	1.39%	0.83%		1.58%	0.81%
Oneri non ricorrenti(4)		2.216	-100%		2.216	-100%
Utile operativo (EBIT)	19.952	7.788	>100%	10.859	2.581	>100%
Utile operativo (EBIT) %	1.39%	0,65%		1.58%	0,43%

(1) Sconti finanziari per anticipazioni "pro-soluto" di crediti commerciali nell'ambito di programmi rotativi di factoring, confirming e cartolarizzazione.

(2) Al lordo degli ammortamenti che per destinazione entrerebbero nel costo del venduto.

(3) Adjusted in quanto al lordo delle poste non ricorrenti.

(4) Di cui con riferimento al primo semestre 2020 € 1,1 milioni altrimenti inclusi negli "Altri costi operativi" e € 1,1 milioni altrimenti inclusi nella voce "Impairment Avviamento".

I ricavi da contratti con clienti ammontano a 1.437,6 milioni di euro e presentano un aumento del +19% rispetto a 1.206,9 milioni di euro realizzati nel primo semestre 2020. A tale risultato hanno concorso sia la crescita organica (+15%) sia il contributo di 43,9 milioni di euro da parte di Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT, acquisiti a gennaio 2021. Nel secondo trimestre si è osservato un incremento del 15% (+11% senza considerare il contributo di 22,9 milioni di euro delle summenzionate acquisizioni) rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (da 595,8 milioni di euro a 685,2 milioni di euro).

Il margine commerciale lordo è pari a 79,1 milioni di euro ed evidenzia un aumento del +32% rispetto ai 59,8 milioni di euro rilevati nel primo semestre 2020 per effetto sia dei maggiori ricavi realizzati sia del miglioramento del margine percentuale, dal 4,96% al 5,50% grazie anche alla maggiore incidenza delle linee di business ad alto margine. Depurando il risultato 2021 dall'apporto positivo di 5,2 milioni da parte delle acquisizioni occorse nel primo trimestre 2021, la variazione del margine commerciale lordo si stima si sarebbe attestata al +24% con un margine percentuale in miglioramento dal 4,96% al 5,30%. Nel solo secondo trimestre il margine commerciale lordo, pari a 42,4 milioni di euro presenta un miglioramento del +46% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente (+38% senza considerare il contributo delle summenzionate acquisizioni) con un margine percentuale in miglioramento dal 4,87% al 6,19%.

L'EBITDA Adjusted e l'EBITDA, equivalenti nel primo semestre 2021 non essendo stati rilevati oneri di natura non ricorrente, mentre calcolato al lordo di costi one-off pari a 1,1 milioni di euro nel

corrispondente periodo dell'esercizio precedente, sono pari a 25,6 milioni di euro, +66% rispetto a 15,4 milioni di euro nel primo semestre 2020, ed in ulteriore miglioramento rispetto alla percentuale di crescita del margine commerciale lordo. L' incidenza sui ricavi risulta cresciuta all'1,78 dall'1,28 del primo semestre 2020. Anche escludendo dal risultato 2021 la contribuzione per 2,2 milioni di euro delle società neo acquisite, l'EBITDA Adjusted si attesta a 23,4 milioni di euro (+52%). Il solo secondo trimestre mostra un incremento del +84% (+73% senza considerare il contributo delle summenzionate acquisizioni) rispetto al corrispondente periodo dell'anno precedente.

L'EBIT Adjusted, nel primo semestre 2021 pari all'EBIT non essendo stati rilevati oneri di natura non ricorrente mentre calcolato al lordo di costi one-off per 2,2 milioni di euro nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente, ammonta a 20,0 milioni di euro evidenziando un incremento del +99% (+79% al netto delle acquisizioni) rispetto al corrispondente semestre del 2020. L'incidenza sui ricavi risulta incrementata all'1,39% dallo 0,83% del periodo precedente. L'andamento nel solo secondo trimestre mostra un incremento del +126% (+111% senza considerare le summenzionate acquisizioni) rispetto al corrispondente trimestre dell'esercizio precedente.

L'EBIT coincidente con l'EBIT Adjusted nel primo semestre 2021 ma penalizzato da costi one-off pari a 2,2 milioni di euro nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente, registra un aumento del +156% rispetto al primo semestre 2020 mentre il solo secondo trimestre evidenzia un miglioramento del +321% risultando ancora più incidente la dinamica delle summenzionate poste di natura non ricorrente.

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020
Capitale immobilizzato	203.767	193.600
Capitale circolante commerciale netto	146.258	(63.302)
Altre attività/passività correnti	19.195	7.022
Altre attività/passività non correnti	(10.982)	(10.136)
Totale Impieghi	358.238	127.184
Debiti finanziari correnti	55.186	32596
Passività finanziarie per leasing	7.117	6.581
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.959	220
Crediti finanziari verso società di factoring	(994)	(147)
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	(10.000)
Crediti finanziari verso altri correnti	(8.562)	(9.617)
Disponibilità liquide	(86.225)	(331.980)
Debiti finanziari correnti netti	(41.519)	(302.347)
Debiti finanziari non correnti	33.366	39.715
Passività finanziarie per leasing	85.522	76.851
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.730	230
Crediti finanziari verso altri non correnti		(495)
Debiti finanziari netti (A)	79.099	(186.043)
Patrimonio netto (B)	279.139	313.227
Totale Fonti (C=A+B)	358.238	127.184

I principali risultati finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Italia al 30 giugno 2021 sono di seguito illustrati:

La posizione finanziaria netta è negativa per 79,1 milioni di euro e mostra un'inversione, sia rispetto al surplus di liquidità di 186,0 milioni di euro al 31 dicembre 2020 che, rispetto al surplus di liquidità di 48,4 milioni di euro al 30 giugno 2020.

Il valore della posizione finanziaria netta puntuale al 30 giugno è influenzato da fattori tecnici quali la stagionalità del business, l'andamento delle cessioni "pro-soluto" di crediti commerciali (factoring, confirming e cartolarizzazione) e la dinamica dei modelli comportamentali di clienti e fornitori nei

diversi periodi dell'anno. Essa pertanto non è rappresentativa dei livelli medi di indebitamento finanziario netto osservati nel semestre.

La riduzione rispetto al saldo registrato al 31 dicembre 2020 dipende essenzialmente dalle operazioni di acquisto di azioni proprie, di distribuzione del dividendo agli azionisti, di esborso per le nuove acquisizioni (Dacom S.p.A. e Gruppo idMAINT). Rispetto al 30 giugno 2020 si aggiunge anche la non ripetibilità del temporaneo favorevole disallineamento tra tempi di pagamento ai fornitori e incassi dai clienti conseguente all'esplosione della pandemia da Covid-19.

I citati programmi di factoring e cartolarizzazione dei crediti commerciali, i quali definiscono il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari e ne consentono quindi la cancellazione dall'attivo patrimoniale, determinano un effetto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti consolidati al 30 giugno quantificabile in 211,8 milioni di euro (288,2 milioni di euro al 31 dicembre 2020 e 193,8 milioni di euro al 30 giugno 2020).

B.2) Sottogruppo Iberica

I principali risultati economici del Sottogruppo Iberica al 30 giugno 2021 sono di seguito illustrati:

(€/000)	1° sem. 2021	1° sem. 2020	% Var.	2° trim. 2021	2° trim. 2020	% Var.
Ricavi da contratti con clienti	816.325	642 574	27%	392.784	328.589	20%
Costo del venduto escluso costi finanziari cessioni	777.474	619.036	26%	373.787	316.790	18%
Costi finanziari cessioni crediti(1)	668	661	1%	287	353	-19%
Margine commerciale lordo(2)	38.183	22.877	67%	18.710	11.446	63%
Margine commerciale lordo %	4,68%	3,56%		4,76%	3,48%
Costo del personale	15.165	9.605	58%	7.635	4.678	63%
Altri costi operativi	7.063	4.990	42%	3.496	2.345	49%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted(3)	15.955	8.282	વેરૂઝ જિલ્લામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત	7.579	4.423	71%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted %	1,95%	1,29%		1.93%	1,35%
Ammortamenti	441	427	3%	247	203	22%
Ammortamenti diritti d'uso di attività (IFRS 16)	1.439	1.134	27%	709	574	24%
Impairment Avviamento			n/s			n/s
Utile operativo (EBIT) adjusted(3)	14.075	6.721	>100%	6.623	3.646	82%
Utile operativo (EBIT) adjusted %	1,72%	1.05%		1.69%	1.11%
Oneri non ricorrenti			n/s			n/s
Utile operativo (EBIT)	14.075	6.721	>100%	6.623	3.646	82%
Utile operativo (EBIT) %	1.72%	1.05%		1.69%	1.11%

(1) Sconti finanziari per anticipazioni "pro-soluto" di crediti commerciali nell'ambito di programmi rotativi di factoring, confirming e cartolarizzazione.

(2) Al lordo degli ammortamenti che per destinazione entrerebbero nel costo del venduto.

(3) Adjusted in quanto al lordo delle poste non ricorrenti.

I ricavi da contratti con clienti si attestano a 816,3 milioni di euro, +27% rispetto a 642,3 milioni di euro nel primo semestre 2020 (+20% escludendo i ricavi realizzati dal Gruppo GTI acquisito nel quarto trimestre 2020). Nel solo secondo trimestre le vendite hanno evidenziato un incremento del +20% (+13% escludendo l'apporto della summenzionata acquisizione) rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente.

Il margine commerciale lordo è pari a 38,2 milioni di euro ed evidenzia un aumento del +67% rispetto ai 22,9 milioni di euro rilevati nel primo semestre 2020 per effetto sia dei maggiori ricavi realizzati sia del miglioramento del margine percentuale, dal 3,56% al 4,68%, Depurando il risultato 2021 dall'apporto positivo di 6,6 milioni di euro da parte del Gruppo GTI, acquisito nel corso del quarto trimestre 2020, la variazione del margine commerciale lordo si stima si sarebbe comunque attestata al + 38%. Nel solo secondo trimestre il margine commerciale lordo, pari a 18,7 milioni di euro presenta un miglioramento del +63% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente (+34% senza considerare il contributo della summenzionata acquisizione) con un margine percentuale in miglioramento dal 3,48% al 4,76%.

L'EBITDA Adjusted e l'EBITDA, equivalenti non essendo stati rilevati costi di natura non ricorrente nei due periodi posti a confronto, sono pari a 16,0 milioni di euro, +93% rispetto agli 8,3 milioni di euro del primo trimestre 2020 trainati dal miglioramento del margine commerciale lordo. Escludendo dal risultato 2021 l'apporto positivo per 1,4 milioni di euro dell'acquisizione del Gruppo GTI, l'EBITDA si stima sarebbe stato pari a 14,6 milioni di euro (+76%). L'incidenza sui ricavi risulta cresciuta all'1,89% dall'1,35% del primo trimestre 2020. Il solo secondo trimestre mostra un incremento del +71% (+57% senza considerare il contributo della summenzionata acquisizione) rispetto al corrispondente trimestre dell'anno precedente.

L'EBIT Adjusted e L'EBIT, equivalenti, sono pari a 14,1 milioni di euro evidenziando un incremento del +109% (+90% al netto dell'acquisizione summenzionata) rispetto al primo semestre 2020. L'incidenza sui ricavi risulta cresciuta all'1,72% dallo 1,05% del primo semestre 2020. Nel solo secondo trimestre i valori presentano una crescita del +82% (+66% senza considerare il contributo della summenzionata acquisizione) rispetto al secondo trimestre dell'esercizio precedente.

I principali risultati finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Spagna al 30 giugno 2021 sono di seguito illustrati:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020
Capitale immobilizzato	121.610	118.106
Capitale circolante commerciale netto	86.218	(57.470)
Altre attività/passività correnti	(11.046)	(16.909)
Altre attività/passività non correnti	(10.638)	(9.722)
Totale Impieghi	186.144	34.005
Debiti finanziari correnti	18.221	23.453
Passività finanziarie per leasing	2.551	2.286
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	(2)	(27)
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	10.000
Disponibilità liquide	(94.383)	(226.948)
Debiti finanziari correnti netti	(63.613)	(201.236)
Debiti finanziari non correnti	69.071	67354
Passività finanziarie per leasing	20.305	17.148
Debiti finanziari netti (A)	25.763	(116.734)
Patrimonio netto (B)	160.381	150.739
Totale Fonti (C=A+B)	186.144	34.005

La posizione finanziaria netta è negativa per 25,7 milioni di euro e mostra un'inversione, sia rispetto al surplus di liquidità di 116,7 milioni di euro al 31 dicembre 2020 che, rispetto al surplus di liquidità di 64,8 milioni di euro al 30 giugno 2020.

Il valore della posizione finanziaria netta puntuale al 30 giugno è influenzato da fattori tecnici quali la stagionalità del business, l'andamento delle cessioni "pro-soluto" di crediti commerciali (factoring e, confirming) e la dinamica dei modelli comportamentali di clienti e fornitori nei diversi periodi dell'anno. Essa pertanto non è rappresentativa dei livelli medi di indebitamento finanziario netto osservati nel semestre.

La riduzione rispetto al saldo registrato al 31 dicembre 2020 dipende essenzialmente dalle dinamiche del capitale circolante (negativo per 57,5 milioni di euro al 31 dicembre 2020 e positivo per 86,2 milioni di euro al 30 giugno 2021) mentre rispetto al 30 giugno 2020 impattano significativamente il pagamento per l'acquisizione del Gruppo GTI e la non ripetibilità del temporaneo favorevole

disallineamento tra tempi di pagamento ai fornitori e incassi dai clienti conseguente all'esplosione della pandemia da Covid-19.

I citati programmi di factoring e confirming dei crediti commerciali, i quali definiscono il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari e ne consentono quindi la cancellazione dall'attivo patrimoniale, determinano un effetto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti consolidati al 30 giugno quantificabile in 130,4 milioni di euro (248,4 milioni di euro al 31 dicembre 2020 e 149,2 al 30 giugno 2020).

C) Principali risultati del Gruppo Esprinet Pre-IFRS 16

Di seguito si riportano i principali risultati economici del Gruppo in cui i dati risultano rettificati degli effetti del principio contabile IFRS 16:

(€/000)	1° sem. 2021	1° sem. 2020	% Var.
	Pre-IFRS16	Pre-IFRS16
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823	1.834.676	22%
Costo del venduto escluso costi finanziari cessioni	2.117.784	1.750.181	21%
Costi finanziari cessioni crediti(1)	1.750	1.692	3%
Margine commerciale lordo(2)	117.289	82.803	42%
Margine commerciale lordo %	5.24%	4,51%
Costo del personale	42.592	32.961	29%
Altri costi operativi	38.952	31836	22%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted(3)	35.745	18.006	99%
Margine operativo lordo (EBITDA) adjusted %	1,60%	0.98%
Ammortamenti	2.283	2.184	5%
Ammortamenti diritti d'uso di attività (IFRS 16)			n/s
Impairment Avviamento			n/s
Utile operativo (EBIT) adjusted(3)	33.462	15.822	>100%
Utile operativo (EBIT) adjusted %	1.50%	0.86%
Oneri non ricorrenti(4)		2.216	100%
Utile operativo (EBIT)	33.462	13.606	>100%
Utile operativo (EBIT) %	1.50%	0.74%
Interessi passivi su leasing (IFRS 16)			n/s
Altri oneri finanziari netti	1.294	1.350	-4%
(Utili)/Perdite su cambi	870	841	3%
Utile ante imposte	31.298	11.415	>100%
Imposte sul reddito	8.478	3.188	>100%
Utile netto	22.820	8.227	>100%

(1) Sconti finanziari per anticipazioni "pro-soluto" di crediti commerciali nell'ambito di programmi rotativi di factoring, confirming e cartolarizzazione.

(2) Al lordo degli ammortamenti che per destinazione entrerebbero nel costo del venduto.

(3) Adjusted in quanto al lordo delle poste non ricorrenti.

(4) Di cui con riferimento al primo semestre 2020 € 1,1 milioni altrimenti inclusi negli "Altri costi operativi" e € 1,1 milioni altrimenti inclusi nella voce "Impairment Avviamento".

Di seguito si riportano i principali risultati finanziari e patrimoniali del Gruppo di cui i dati risultano rettificati degli effetti del principio IFRS 16:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020
Capitale immobilizzato	138.807	136.746
Capitale circolante commerciale netto	232.245	(121.094)
Altre attività/passività correnti	7.834	(10.087)
Altre attività/passività non correnti	(21.620)	(19.858)
Totale Impieghi	357.266	(14.293)
Debiti finanziari correnti	73.407	56.049
Passività finanziarie per leasing	-	-
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	(2)	(27)
Crediti finanziari verso società di factoring	(994)	(147)
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.959	220
Crediti finanziari verso altri correnti	(8.562)	(9.617)
Disponibilità liquide	(180.608)	(558.928)
Debiti finanziari correnti netti	(114.800)	(512.450)
Debiti finanziari non correnti	102.437	107.069
Passività finanziarie per leasing	-	-
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.730	230
Crediti finanziari verso altri non correnti	-	(492)
Debiti finanziari netti (A)	(10.633)	(405.643)
Patrimonio netto (B)	367.899	391.350
Totale Fonti (C=A+B)	357.266	(14.293)

3. Andamento dei ricavi per tipologia di cliente e famiglia di prodotto

(milioni di euro)	1° sem. 2021	%	1° sem. 2020	%	Var.	% Var.	2° trim 2021	%	2° trim 2020	%	Var.	% Var.
Retailer/e-tailers	945,3	42,3%	834,6	45,5%	110,7	13%	464,2	43,4%	450,2	48,9%	14,0	3%
IT Reseller	1.375,2	61,5%	1.030,2	56,1%	345,0	33%	650,5	60,7%	508,5	55,2%	142,0	28%
Rettifiche per riconciliazione *	(83,7)	-3,7%	(30,1)	-1,6%	(53,6)	178%	(43,9)	-4,1%	(37,8)	-4,1%	(6,1)	16%
Ricavi da contratti con clienti	2.236,8 100,0%			1.834,7 100,0%	402,1	22%		1.070,8 100,0%		920,9 100,0%	149,9	16%

(*) Aggiustamenti contabili per rappresentazione principal vs agent, revenue recognition, rettifiche future ecc.

Nei primi sei mesi del 2021 il mercato ha registrato una crescita del +11% nel Segmento Business (IT Reseller) e del +26% nel Segmento Consumer (Retailer, E-tailers).

I ricavi del Gruppo mostrano una crescita superiore al mercato nel Segmento Business (+33%) mentre nel Segmento Consumerl'incremento si attesta al 13%.

(milioni di euro)	1° sem. 2021	%	1° sem. 2020	%	Var.	% Var.	2° trim 2021	%	2° trim 2020	%	Var.	% Var.
PC (notebook, tablet, desktop, monitor)	829,9	37,1%	704,5	38,4%	125,4	18%	371,9	34,7%	379,3	41,2%	(7,4)	-2%
Stampanti e consumabili	206,6	9,2%	193,5	10,5%	13,1	7%	95,7	8,9%	88,4	9,6%	7,3	8 %
Altri prodotti	184,1	8,2%	115,4	6,3%	68,7	60%	97,4	9,1%	59,1	6,4%	38,3	65%
Totale IT Clients	1.220,6	54,6%	1.013,4	55,2%	207,2	20%	565,0	52,8%	526,8	57,2%	38,2	7%
Smartphones	577,9	25,8%	487,3	26,6%	90,6	19%	286,0	26,7%	250,3	27,2%	35,7	14%
Elettrodomestici	33,4	1,5%	26,4	1,4%	7,0	27%	20,5	1,9%	16,4	1,8%	4,1	25%
Gaming (hardware e software)	10,4	0,5%	8,5	0,5%	1,9	22%	6,4	0,6%	4,8	0,5%	1,6	33%
Altri prodotti	70,3	3,1%	69,4	3,8%	0,9	1 %	36,4	3,4%	40,5	4,4%	(4,1)	-10%
Totale Consumer Electronics	692,0	30,9%	591,6	32,2%	100,4	17%	349,3	32,6%	312,0	33,9%	37,3	12%
Hardware (networking, storage, server & altri)	246,8	11,0%	174,3	9,5%	72,5	42%	120,9	11,3%	79,2	8,6%	41,7	53%
Software, Servizi, Cloud	161,1	7,2%	85,5	4,7%	75,6	88%	79,5	7,4%	40,7	4,4%	38,8	95%
Totale Advanced Solutions	407,9	18,2%	259,8	14,2%	148,1	57%	200,4	18,7%	119,9	13,0%	80,5	67%
Rettifiche per riconciliazione *	(83,7)	-3,7%	(30,1)	-1,6%	(53,6)	178%	(43,9)	-4,1%	(37,8)	-4,1%	(6,1)	16%
Ricavi da contratti con clienti	2.236,8 100,0%			1.834,7 100,0%	402,1	22%		1.070,8 100,0%		920,9 100,0%	149,9	16%

(*) Aggiustamenti contabili per rappresentazione principal vs agent, revenue recognition, rettifiche future ecc.

Il mercato secondo Context degli IT Clients nel sud Europa nel primo semestre 2021, con un +20% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, determina il 55% della crescita totale, evidenziando ancora variazioni importanti in ambito PC (+23%), effetto dei risultati straordinari del primo trimestre (+49%) e del rallentamento nei secondi tre mesi, nonché in ambito Monitor (+36%), sia desktop sia di largo formato. Un contributo importante arriva anche dalla categoria di Componentistica e Accessoristica per Computer, che grazie alle crescite di processori, RAM e schede grafiche avanza del 28%.

In ambito Consumer Electronics, tutte le categorie evidenziano incrementi a doppia cifra: Smartphone +25%, Elettrodomestici +22%, Gaming +40%, altri prodotti CE +24%, dove spicca il +79% degli SmartWatch.

Le Advanced Solutions, dopo risultati in riduzione nel primo trimestre, invertono la rotta con importanti variazioni in aumento nel secondo trimestre (+13%): i prodotti Hardware (networking, storage, server e altro) segnano un +16% in Q2 2021 portando la crescita da inizio anno al 9%; in ambito Software, Servizi e Cloud, il +11% registrato nel secondo trimestre porta la crescita da inizio anno al 2%, testimoniando in entrambi i casi la ripresa degli investimenti in infrastrutture da parte delle aziende.

Con ricavi pari a 2.236,8 milioni di euro, in crescita del 22% rispetto al primo semestre 2020, il Gruppo registra una sostanziale accelerazione nelle Advanced Solutions anche nel secondo trimestre, segnando un +57% rispetto al primo semestre dello scorso anno grazie altresì al contributo proveniente dalle acquisizioni del Gruppo GTI in Spagna, leader nel segmento Cloud, e di Dacom e idMAINT, leader nel segmento dell'Automatic Identification and Data Capture, in Italia. Negli IT Clients il Gruppo presenta crescite importanti in tutte le categorie: nei PC +18%, nel Printing +7% e negli altri prodotti IT +60%. Anche in area Consumer Electronics ricavi in aumento in tutte le categorie: Smartphone +19%, Elettrodomestici +27%, Gaming +22%, altri prodotti CE +1%.

Anche l'analisi del solo secondo trimestre evidenzia gli stessi trend (per quanto con percentuali differenti) ad eccezione delle categorie "Altri prodotti" della sottocategoria Consumer Electronics che mostra una flessione del -10% rispetto al miglioramento complessivamente realizzato nel semestre (+1%) e "PC (notebook, tablet, desktop, monitor)" della sottocategoria IT Clients che mostra invece una flessione del -2%, rispetto al miglioramento complessivamente realizzato nel semestre (+18%).

Fatti di rilievo del periodo

I principali fatti di rilievo avvenuti nel periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Acquisto del 100% del capitale sociale di Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT

In data 22 gennaio 2021 Esprinet S.p.A. ha acquistato il 100% del capitale sociale di Dacom S.p.A., leader nella distribuzione specializzata di prodotti e soluzioni per l'Automatic Identification and Data

Capture (AIDC), ed il 100% del capitale sociale di idMAINT S.r.l., società specializzata nei servizi di manutenzione e supporto tecnico pre e post vendita sugli Auto-ID.

L'esecuzione dell'accordo, avvenuta successivamente al conseguimento dell'autorizzazione all'acquisizione da parte dell'Autorità Antitrust italiana, ha previsto un corrispettivo pari a 13,7 milioni di euro, corrisposto a mezzo cassa per 10,3 milioni di euro alla data dell'acquisto.

Con tale operazione il Gruppo si rafforza ulteriormente nel segmento delle Advanced Solutions, diventando il principale distributore del Sud Europa nella nicchia dell'AIDC.

Fusione per incorporazione in GTI Software Y Networking S.A. di DIODE España, S.A.U.

In data 31 marzo 2021 è stato stipulato l'atto di fusione per incorporazione in GTI Software Y Networking S.A. della società sua controllata DIODE España, S.A.U..

Gli effetti legali della fusione sono decorsi dalla stessa data con retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al 1° gennaio 2021.

Dal perfezionamento dell'operazione di fusione GTI Software Y Networking S.A. è dunque subentrata in tutti i rapporti giuridici di DIODE España, S.A.U. assumendone diritti ed obblighi anteriori alla fusione.

Assemblea degli azionisti della capogruppo Esprinet S.p.A.

In data 7 aprile 2021 si è tenuta l'Assemblea ordinaria degli Azionisti di Esprinet S.p.A. che, tra i vari punti all'o.d.g. ha:

• approvato il Bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2020 destinando ad incremento della Riserva Straordinaria i 9,2 milioni di euro di utile netto realizzati previa destinazione alla Riserva utili su cambi di 0,1 milioni di euro;
• deliberato la distribuzione di un dividendo di euro 0,54 per azione, escluse le azioni proprie in portafoglio alla data del 10 maggio 2021;
• nominato per scadenza del mandato, e fino all'approvazione del bilancio dell'esercizio 2023, il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale;
• preso atto del Bilancio Consolidato e del Bilancio di Sostenibilità al 31 dicembre 2020;
• approvato la Relazione sulla Remunerazione;
• autorizzato l'acquisto di azioni proprie ordinarie per 18 mesi dalla data della delibera e comunque entro il limite massimo del 5% del Capitale Sociale della Società;
• approvato un Piano di compensi "Long Term Incentive Plan" a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione, direttori generali, dirigenti, dipendenti e collaboratori della Società e delle società del Gruppo, avente ad oggetto l'attribuzione di diritti di assegnazione gratuita di azioni ordinarie della Società ("Performance Stock Grant") ai beneficiari che saranno individuati a cura del Consiglio di Amministrazione, di massime n. 1.150.000 azioni della Società;
• approvato l'integrazione del compenso della società di revisione a seguito dell'ampliamento del perimetro di consolidamento e dell'informativa imposta dalla normativa spagnola Ley 11/2018 relativamente alla Dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziario (DNF).

Attribuzione di azioni ai beneficiari in esecuzione del "Long Term Incentive Plan 2018-2020"

In data 7 aprile 2021, a seguito dell'avvenuta presentazione ed approvazione da parte dell'Assemblea dei soci di Esprinet S.p.A. del bilancio consolidato al 31 dicembre 2020 e tenuto conto dell'avvenuto raggiungimento degli obiettivi finanziari previsti nel triennio 2018-2020, i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie di Esprinet S.p.A. previsti dal "Long Term Incentive Plan" approvato dall'Assemblea dei Soci del 4 maggio 2018 sono divenuti esercitabili.

Conseguentemente ai beneficiari sono state consegnate n. 1.086.345 azioni già nella disponibilità della Società che a seguito di tale operazione ha visto ridurre a n. 63.655, pari allo 0,21% del Capitale Sociale, il numero di azioni proprie in portafoglio.

Sul 20% delle azioni attribuite ai beneficiari è stato posto un vincolo di indisponibilità valido per un anno dalla data di assegnazione.

Conferimento azioni in Axopa S.r.l. ed adeguamento del patto di sindacato tra Soci di Esprinet S.p.A.

In data 12 aprile 2021 Maurizio Rota e Alessandro Cattani, rispettivamente Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato di Esprinet S.p.A. hanno conferito n. 371.584 azioni, corrispondenti al 70% delle azioni Esprinet loro assegnate nell'ambito del "Long Term Incentive Plan 2018-2020", nel veicolo dagli stessi controllato e denominato Axopa S.r.l., che ha pertanto raggiunto una partecipazione pari al 9,79% del Capitale Sociale di Esprinet S.p.A..

Contestualmente il patto parasociale sottoscritto in data 6 luglio 2020 da Axopa S.r.l. con l'azionista Francesco Monti ha visto salire a 13.222.559 (pari al 25,96% del numero di azioni rappresentative dell'intero Capitale Sociale di Esprinet S.p.A.) il numero complessivo delle azioni con diritto di voto della Società apportate al patto.

Approvazione progetto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. di Celly S.p.A.

In data 19 aprile 2021 il Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A., ha approvato il progetto di fusione per incorporazione della controllata totalitaria Celly S.p.A.

Tale operazione rientra nell'ambito del disegnato processo di massimizzazione delle sinergie commerciali ed operative con la controllata avviato con l'acquisto a fine ottobre 2020 delle residue azioni in possesso del socio di minoranza, e proseguito con la sottoscrizione in data 4 gennaio 2021 di un contratto di affitto d'azienda della stessa per effetto del quale Esprinet S.p.A. è subentrata in tutti i rapporti giuridici intercorrenti con i clienti ed i fornitori di Celly S.p.A. ad eccezione dei crediti e debiti già esistenti alla data di sottoscrizione del contratto di affitto che, fino alla data della fusione, continueranno ad essere nella titolarità della controllata.

Trattandosi di una fusione per incorporazione di società interamente controllata, l'operazione avverrà in forma "semplificata" per cui con delibera adottata non dalle Assemblee dei Soci ma dai Consigli di Amministrazione delle due società mediante atto pubblico, sulla base delle situazioni patrimoniali di entrambe le società al 31 dicembre 2020 così come risultanti dai bilanci approvati dalle proprie Assemblee dei Soci.

La decisione in ordine alla fusione sarà sottoposta all'approvazione dei Consigli di Amministrazione delle due società, con redazione di atto pubblico.

Gli effetti legali della fusione decoreranno dal primo giorno del mese successivo a quello in cui verrà eseguita l'ultima delle iscrizioni presso la Camera di Commercio di appartenenza delle due società, con retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al primo giorno dell'esercizio in corso alla data della fusione.

Dalla data di perfezionamento dell'operazione di fusione Esprinet S.p.A. subentrerà in tutti i rapporti giuridici di Celly S.p.A., anche quelli antecedenti alla data dell'affitto d'azienda, assumendone diritti ed obblighi anteriori alla fusione.

Assegnazione diritti "Long Term Incentive Plan 2021-2023"

In data 22 aprile 2021, in esecuzione della delibera dell'Assemblea dei Soci del 7 aprile 2021 relativa ad un Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. e di dirigenti delle società del Gruppo Esprinet, si è proceduto all'assegnazione di n. 1.011.318 diritti (rispetto al numero massimo di n. 1.150.000 diritti deliberati dall'Assemblea) convertibili gratuitamente in azioni di Esprinet S.p.A..

Le condizioni per l'esercizio attengono al raggiungimento di obiettivi di Performance Economico-Finanziaria e di Performance ESG (Environmental, Social, Governance) per il Gruppo nel o al termine del triennio 2021-23, nonché alla permanenza del beneficiario presso il Gruppo fino alla data di presentazione del bilancio consolidato dell'esercizio 2023.

Acquisto di azioni proprie

Esprinet S.p.A. tra il 20 aprile 2021 ed il 12 maggio 2021, così come da autorizzazione dell'Assemblea degli azionisti del 7 aprile 2021, ha acquistato n. 1.464.369 azioni ordinarie proprie, corrispondenti al 2.88% del Capitale Sociale, ad un prezzo medio unitario di 13,56 euro per azione.

Le azioni acquistate saranno in parte asservite all'adempimento degli obblighi conseguenti al "Long Term Incentive Plan 2021-2023" ed in parte finalizzate alla riduzione del numero delle azioni in circolazione.

Per effetto di tali acquisti alla data del 14 maggio 2021 Esprinet S.p.A. detiene n. 1.528.024 azioni proprie pari al 3,00% del Capitale Sociale.

Rinegoziazione della data di scadenza dei finanziamenti garantiti dallo Stato Spagnolo tramite l'Instituto de Crédito Official ("ICO")

Nel corso del mese di maggio 2021 le società controllate spagnole Esprinet Iberica S.L.U. e Vinzeo Technologies S.A.U. hanno rinegoziato con le banche emittenti i n. 11 finanziamenti "amortising" sottoscritti nel 2020, garantiti dallo Stato Spagnolo tramite l'Instituto de Crédito Official ("ICO") nell'ambito delle misure a favore delle imprese adottate dal Governo Spagnolo per far fronte all'emergenza economica derivante dalla pandemia da Covid-19 e dal valore residuo in linea capitale al 30 giugno 2021 pari a 50,4 milioni di euro.

La rimodulazione del debito, rientrante in un'opzione concessa dallo Stato Spagnolo per ulteriormente contrastare e ridurre gli effetti dell'emergenza economica e sociale scaturiti dal Covid-19, è consistita nel posticipo delle scadenze originarie e/o delle date di rimborso originariamente previste e/o nella modifica dei tassi di interesse applicati.

Evoluzione dei contenziosi fiscali

Esprinet S.p.A. ha in essere alcuni contenziosi avverso le richieste di versamento di imposte indirette avanzate nei confronti della Società, dal valore complessivo di 18,7 milioni di euro oltre sanzioni e interessi, in relazione ad operazioni poste in essere negli anni dal 2011 al 2013. Vengono contestate operazioni di cessione effettuate senza applicazione dell'imposta sul valore aggiunto (IVA) a seguito della presentazione da parte dei clienti di dichiarazioni di intento che, successive verifiche fiscali, hanno riscontrato i clienti non avrebbero potuto rilasciare non possedendo i requisiti per essere considerati esportatori abituali.

In relazione ai suddetti contenziosi non si segnalano aggiornamenti in termini di giudizio ma solo il versamento tra febbraio e marzo 2021, così come previsto dalla procedura amministrativa, di 23,3 milioni di euro che, non essendosi ancora conclusi i gradi di giudizio, sono stati iscritti in bilancio nella voce "Crediti tributari altri".

Fatti di rilievo successivi

I principali fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Rinnovo contratto di cartolarizzazione di un portafoglio di crediti commerciali per un importo massimo pari a 120,0 milioni di euro

In data 5 luglio 2021 Esprinet S.p.A. e la controllata totalitaria V-Valley S.r.l. hanno rinnovato in qualità di originator l'operazione di cartolarizzazione di crediti commerciali per il triennio 2021-2024 avviata nel luglio del 2015 e aggiornata nel luglio 2018.

L'operazione è stata strutturata da UniCredit Bank AG in qualità di Arranger e prevede la cessione rotativa pro-soluto di crediti commerciali per un ulteriore triennio alla società veicolo Vatec S.r.l. appositamente costituita ai sensi della Legge n. 130/1999.

L'importo del programma è stato aumentato a 120,0 milioni di euro rispetto agli originari 100,0 milioni di euro. Gli acquisti dei crediti sono finanziati attraverso l'emissione di diverse classi di titoli: classe A (senior), sottoscritta da un conduit del Gruppo UniCredit, classe B (mezzanine) e classe C (junior) sottoscritte da investitori specializzati.

L'operazione va ad integrare il finanziamento Revolving Credit Facility di 152,5 milioni di euro sottoscritta nel settembre 2019 e scadente nel settembre 2022 e altri finanziamenti bilaterali sottoscritti in Italia e in Spagna, garantendo al Gruppo di allungare sensibilmente la durata media del proprio indebitamento finanziario.

Approvazione progetto di fusione per incorporazione in GTI Software Y Networking S.A. di V-Valley Iberian S.L.U.

In data 20 luglio 2021 Esprinet Iberica S.L.U. in qualità di unico azionista, ha approvato il progetto di fusione per incorporazione di V-Valley Iberian S.L.U. in GTI Software Y Networking, S.A., entrambe possedute al 100% da Esprinet Iberica S.L.U..

Tale operazione rientra nell'ambito del disegnato processo di massimizzazione delle sinergie commerciali ed operative tra le tra le due società, dopo l'acquisizione del Gruppo GTI il 1° ottobre 2020. La nuova società che nascerà cambierà nome in "V-Valley Advanced Solutions España, S.A.."

Gli effetti legali della fusione decoreranno dal primo giorno successivo a quello in cui verrà eseguita l'ultima delle iscrizioni presso il Registro delle imprese di appartenenza delle due società, con retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al 1° gennaio 2021.

Dalla data di perfezionamento dell'operazione di fusione GTI Software Y Networking S.A. subentrerà in tutti i rapporti giuridici di V-Valley Iberian S.L.U., assumendone diritti ed obblighi anteriori alla fusione.

Rapporti con parti correlate

Le operazioni effettuate dal Gruppo con parti correlate, così come definite dal principio contabile IAS 24, sono state effettuate nel rispetto delle disposizioni di legge vigenti, sulla base della reciproca convenienza economica.

Nel caso di prodotti venduti a persone fisiche, le condizioni applicate sono equivalenti a quelle usualmente applicate ai dipendenti.

Le operazioni intercorse tra la capogruppo Esprinet S.p.A. e le sue controllate incluse nel perimetro di consolidamento sono state eliminate nel bilancio consolidato intermedio e non sono pertanto evidenziate nella presente sezione.

Nel corso del periodo i rapporti con parti correlate sono consistiti essenzialmente nella compravendita di prodotti e servizi a condizioni di mercato effettuata tra società del Gruppo e società nelle quali amministratori e soci di Esprinet S.p.A. rivestono posizioni di rilievo.

I rapporti con i dirigenti aventi responsabilità strategiche si sono sostanziati nel riconoscimento della retribuzione per le prestazioni di lavoro da questi fornite.

I ricavi realizzati sono relativi a vendite di prodotti di elettronica di consumo effettuate alle normali condizioni di mercato a clientela aziendale e privati.

Si segnala inoltre che, nel primo semestre del corrente anno, non sono state effettuate operazioni di "maggiore rilevanza" così come definite dalla "Procedura per la disciplina delle Operazioni con Parti Correlate", approvata dal Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. in ottemperanza alla delibera Consob n.17221 del 12 marzo 2010 e successive modificazioni ed integrazioni, ed entrata in vigore il primo gennaio 2011.

Rapporti con "altre parti correlate"

			1° sem. 2021		1° sem. 2020
(euro/000)	Tipologia	Ricavi	Costi	Crediti	Debiti	Ricavi	Costi	Crediti	Debiti
Ricavi
Key managers e familiari	Vendita prodotti	10	-	7	-	8	-	3	-
Subtotale		10	-	7	-	8	-	3	-
Costo del venduto
Smart Res S.p.A.	Acquisto prodotti	-	6	-	-	-	-	-	-
Subtotale		-	6	-	-	-	-	-	-
Costi generali e amministrativi
Key managers e familiari	Spese varie	-	(1)	-	-	-	-	-	-
Immobiliare Selene S.r.l.	Spese generali	-	-	-	-	-	-	-	-
M.B. Immobiliare S.r.l.	Spese generali	-	-	-	-	-	-	-	-
Subtotale		-	(1)	-	-	-	-	-	-
(Oneri)/proventi finanziari
Immobiliare Selene S.r.l.	Interessi su depositi cauz.	-	-	-	-	-	-	-	-
M.B. Immobiliare S.r.l.	Interessi su depositi cauz.	-	-	-	-	-	-	-	-
Subtotale		-	-	-	-	-	-	-	-
Totale complessivo		10	5	7	-	8	-	3	-

* Valori lordi.

Nella tabella precedente sono dettagliate le operazioni intercorse tra le società del Gruppo e le società nelle quali amministratori e soci di Esprinet S.p.A. rivestono posizioni di rilievo, nonché i dirigenti con responsabilità strategiche del Gruppo ed i loro stretti familiari.

I ricavi sono relativi a vendite di prodotti di elettronica di consumo effettuate alle normali condizioni di mercato.

Il valore complessivo delle suddette operazioni non è comunque rilevante in relazione al volume complessivo delle attività del Gruppo.

Principali rischi e incertezze

L'attività del Gruppo Esprinet è esposta ad alcuni fattori di rischio suscettibili di influenzarne la situazione economica, patrimoniale e finanziaria.

Il Gruppo identifica, valuta e gestisce i rischi ispirandosi a modelli e tecniche riconosciuti a livello internazionale quali l'Enterprise Risk Management - Integrated Framework (CoSo 3).

L'identificazione dei principali rischi ("key risk") ha comportato una classificazione degli stessi nelle seguenti categorie:

• rischi strategici;
• rischi operativi;
• rischi di "compliance";
• rischi finanziari.

Di seguito si descrivono sinteticamente, per ciascuna delle categorie individuate, i principali rischi identificati ed il tipo di presidi posti in essere al fine di contenerne l'impatto residuo entro soglie di accettabilità per il Gruppo.

Rischi strategici tra i quali rientrano principalmente: la criticità nella capacità di pianificare e realizzare le azioni strategiche in modo sistematico e coordinato, l'inadeguata risposta a scenari macroeconomici sfavorevoli, l'inadeguata risposta a variazioni dei bisogni di clienti e fornitori, l'inadeguata gestione del processo di analisi/reazione alle dinamiche di prezzo (dinamiche deflattive), l'inadeguata valutazione delle operazioni di M&A e dei processi di integrazione con società acquisite, l'inadeguata reattività alle azioni di mercato di competitors e nuovi entranti/la vulnerabilità nella capacità di riconoscere e rispondere alle minacce competitive.

I presidi dei rischi strategici sono tipicamente connessi alla qualità dei processi di pianificazione strategica e di generazione di nuove idee e/o validazione di modelli gestionali esistenti, alla frequenza ed efficacia delle "business review", alla dotazione di strumenti e metodologie di analisi competitiva e alla capacità di cogliere, analizzare ed interpretare nella maniera corretta macro-trend settoriali, economici e di mercato.

Rischi operativi tra i quali rientrano principalmente: l'interruzione dei servizi di logistica, stoccaggio e trasporto, la dipendenza dai sistemi IT e "web", la dipendenza da fornitori chiave, la non ottimale gestione degli stock e delle rotazioni di magazzino oltre che del "pricing" e delle politiche di sconto con conseguente riduzione del margine aziendale. Rientrano in questa categoria di rischi anche quelli legati a criticità connesse alla gestione del cliente e all'incapacità di fornirgli adeguati livelli di servizio/supporto.

I rischi operativi sono presidiati tipicamente grazie ad un mix di regole e procedure atte a garantire un'adeguata prevenzione degli eventi rischiosi nonché a strumenti assicurativi e piani di "business continuity" e "disaster recovery" diretti a minimizzare gli eventuali impatti economico-finanziari degli eventi rischiosi. Anche la stipula di contratti atti a tutelare il Gruppo, il suo patrimonio e la sua redditività rappresentano strumenti di presidio dei rischi operativi. Inoltre, ai fini della massimizzazione della "Customer Satisfaction" e dell'ottimizzazione del rapporto con il cliente, continua ad operare un apposito gruppo di lavoro avente il compito di analizzare la tematica e definire nuove misure/strumenti da introdurre per raggiungere tali scopi.

Rischi di "compliance": la presente tipologia di rischi riguarda la possibile violazione di normative, leggi e regolamenti, anche di carattere fiscale, applicabili al Gruppo ed al business in cui esso opera (v. paragrafo "Evoluzione dei contenziosi di Esprinet S.p.A. e del Gruppo" al punto 26 "Fondi non correnti ed altre passività" delle note al "Note al bilancio consolidato semestrale abbreviato").

Tali rischi sono presidiati essenzialmente attraverso una struttura di professionisti esterni che garantiscono anche il necessario aggiornamento delle risorse interne in area amministrativa rispetto all'emanazione di nuove leggi e normative di eventuale interesse per il Gruppo. Altri strumenti di mitigazione sono rappresentati dalla redazione di opportune procedure e dall'implementazione di specifiche attività di controllo.

Rischi finanziari sono riassumibili in: rischio di credito, rischio di liquidità, rischio di mercato. La gestione del rischio di credito si sostanzia:

• per quanto attiene alle controparti finanziarie (disponibilità liquide e derivati), nella scelta di istituti bancari di primario standing riconosciuti a livello nazionale e internazionale;
• per quanto attiene ai crediti commerciali, nel trasferimento di tale rischio, nei limiti dei plafond negoziati e con l'obiettivo del raggiungimento di un equilibrio ottimale tra costi e benefici, a società di assicurazione e/o di factoring di primario standing nonché nell'applicazione di apposite procedure di controllo relative all'assegnazione e revisione periodica delle linee di affidamento alla clientela, oltre che nelle richieste di garanzie collaterali nei casi in cui il solo rating del cliente non risulti sufficiente rispetto agli affidamenti necessari a garantire l'operatività.

La gestione del rischio di liquidità si impernia sulle attività di pianificazione dei flussi di tesoreria

nonché sul mantenimento di consistenti volumi di linee di credito inutilizzate, in Italia e in Spagna, perlopiù di natura autoliquidante ed è agevolata da una politica finanziaria conservativa che privilegia il ricorso a fonti di finanziamento stabili anche per il finanziamento del capitale di esercizio.

Il rischio di mercato, meno rilevante per il Gruppo rispetto a quello di credito e/o di liquidità, viene mitigato per quanto concerne l'aspetto valutario attraverso coperture spot su singoli acquisti in valuta estera e relativamente ai tassi d'interesse per mezzo di strumenti di hedging quali gli "IRS-Interest Rate Swap", ad oggi però non utilizzati in considerazione del grado di rischio fortemente contenuto.

Emergenza sanitaria Covid-19

Il primo semestre del 2021 è stato nuovamente caratterizzato da un fattore di instabilità macroeconomica e finanziaria correlato al persistere della diffusione nel mondo della pandemia, così come definita dall'Organizzazione Mondiale per la Sanità, da Coronavirus "Covid-19".

A fronte del perdurare della situazione di emergenza sanitaria acuita dal diffondersi delle varianti del suddetto virus, le autorità governative dei vari Stati hanno rinnovato soprattutto nella prima parte del semestre i provvedimenti restrittivi atti a limitare la libertà di movimento delle persone all'interno e oltre i confini nazionali. Tali provvedimenti sono stati poi allentati, con diverse velocità e comunque non in modo indistinto in relazione ai movimenti extra-nazionali, solo a partire dalla seconda metà del semestre, in parallelo e in corrispondenza del progredire delle campagne vaccinali nei diversi Stati.

In continuità con quanto fatto nel corso del 2020, il Gruppo Esprinet ha continuato ad operare efficacemente e nel pieno rispetto dei provvedimenti vigenti, mantenendo in essere le misure di protezione e tutela della salute dei lavoratori già adottate e ove necessario, aggiornandole in funzione del nuovo protocollo Imprese-Sindacati sottoscritto in data 6 aprile 2021, il quale ha trovato pronta applicazione. E' stata inoltre confermata per tutto il primo semestre dell'anno l'estensione dello "smart working" (volontario) al 100% della popolazione aziendale operante presso gli uffici.

La pandemia ha inoltre continuato in parte a determinare per il semestre appena concluso rischi di carenza di fornitura di alcuni prodotti, da un lato per via della ridotta capacità produttiva dei fornitori a fronte della generale ripresa della domanda di componenti tecnologici, in particolare microprocessori, e dall'altro a causa delle difficoltà rilevate nel settore trasporti, soprattutto a lungo raggio, con rallentamento dei flussi di trasferimento merci. Tuttavia, l'impatto sul Gruppo Esprinet dei rischi di cui sopra è stato limitato nella portata e nel tempo e circoscritto a specifiche categorie merceologiche, oltre che bilanciato dalla capacità di offerta e dalla disponibilità di stock che ha sempre caratterizzato il Gruppo stesso.

Si può concludere quindi che allo stato attuale, sulla base del quadro informativo disponibile e tenuto conto della struttura finanziaria, nonché dei seguenti principali fattori:

• i principali rischi di natura esogena a cui il Gruppo risulta esposto;

• i mutamenti nella situazione macroeconomica generale nel mercato europeo in generale ed italiano e spagnolo in particolare;

• le variazioni delle condizioni ambientali e di business e delle dinamiche competitive;

• i mutamenti dei quadri legislativi e regolamentari;
• gli esiti, effettivi e potenziali, dei contenziosi in essere;
• i rischi finanziari.

non vi siano dubbi circa la sussistenza del presupposto della continuità aziendale per il Gruppo ma anzi, alla luce di quanto esposto sopra e considerando anche i risultati conseguiti nel primo semestre, si ritiene che non vi siano razionali per non confermare le assunzioni effettuate in sede di approvazione del bilancio 2020 con riferimento anche agli obiettivi previsti per l'esercizio 2021 e per i successivi.

Altre informazioni rilevanti

1. Attività di ricerca e sviluppo

Le attività di ricerca e sviluppo svolte dal reparto EDP e "web" riguardano la definizione e la pianificazione di nuovi processi e servizi nell'ambito della piattaforma informatica in uso presso il Gruppo, al servizio dei clienti e dei fornitori sia nell'ambito di trasmissione delle informazioni che nell'ambito del processamento degli ordini di vendita e acquisto. Tali costi sono stati interamente riconosciuti a conto economico nel presente esercizio prevalentemente tra i costi del personale dei reparti di appartenenza.

2. Numero e valore delle azioni proprie possedute

Alla data di chiusura della presente relazione intermedia sulla gestione Esprinet S.p.A. detiene n. 1.528.024 azioni ordinarie proprie, pari al 3,00% del capitale sociale, in parte asservite all'adempimento degli obblighi conseguenti al "Long Term Incentive Plan 2021-2023", approvato dall'assemblea dei soci del 7 aprile 2021 (n. 1.011.318 diritti), ed in parte finalizzate alla riduzione del numero delle azioni in circolazione (n. 516.706 diritti).

Alla data di chiusura della Relazione finanziaria annuale 2020 Esprinet S.p.A. deteneva n. 1.150.000 azioni ordinarie proprie, pari al 2,3% del capitale sociale, interamente a servizio del Long Term Incentive Plan, valido per il triennio 2018-2020, approvato dall'assemblea dei soci del 4 maggio 2018.

Il programma rappresenta, così, per la Società un'opzione per riconoscere ai propri azionisti ulteriore remunerazione rispetto alla distribuzione dei dividendi.

Per maggiori informazioni si rinvia a quanto riportato nei "Fatti di rilievo del periodo" all'interno della Relazione Intermedia di Gestione.

3. Operazioni atipiche e/o inusuali

Il management non ritiene si sia configurata alcuna operazione atipica o inusuale secondo la definizione fornita da Consob nella comunicazione n. DEM 6064293 del 28 luglio 2006.

4. Piani di incentivazione azionaria

Nell'ambito delle politiche di incentivazione azionaria orientate a rafforzare la fidelizzazione dei manager ritenuti essenziali ai fini del perseguimento degli obiettivi gestionali del Gruppo, in data 7 aprile 2021 l'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A., su proposta del Comitato Remunerazioni, ha approvato un nuovo Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione e dirigenti delle società del Gruppo, valido per il triennio 2021-2023 ed avente ad oggetto l'attribuzione di massimo n. 1.150.000 diritti di assegnazione gratuita ("stock grant") di azioni ordinarie di Esprinet S.p.A..

Tale "Piano di compensi" si articola in due componenti:

• componente "Base" le cui condizioni per l'esercizio attengono al raggiungimento di obiettivi di Performance Economico Finanziaria e di Performance ESG (Environmental, Social, Governance) nel triennio 2021-2023;
• componente "Double Up" le cui condizioni per l'esercizio attengono al raggiungimento di obiettivi di crescita del valore di Esprinet S.p.A. in termini di capitalizzazione di borsa al termine del triennio 2021-2023.

Entrambe le due componenti prevedono anche, per il loro esercizio, la permanenza del beneficiario presso il Gruppo fino alla data di presentazione del bilancio consolidato relativo all'esercizio 2023.

In data 22 aprile 2021, in esecuzione della suddetta delibera dell'Assemblea dei Soci, si è proceduto all'assegnazione gratuita di n. 1.011.318 diritti, di cui n. 191.318 relativi alla componente "Base" e n. 820.000 relativi alla componente "Double Up".

Ulteriori informazioni sono fornite nelle "Note al bilancio consolidato semestrale abbreviato" – paragrafo "Costo del lavoro e numero dipendenti", a cui si rimanda.

5. Prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato di Gruppo e

corrispondenti valori della capogruppo

In ottemperanza alla comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si riporta di seguito la tabella di raccordo del patrimonio netto consolidato e del risultato consolidato di periodo con i relativi dati della capogruppo Esprinet S.p.A.:

	Risultato netto		Patrimonio netto
(euro/000)	30/06/21	30/06/20	30/06/21	31/12/20
Bilancio della capogruppo Esprinet S.p.A.	9.144	2.488	267.535	304.286
Effetti connessi al processo di consolidamento:
Patrimonio netto e risultato d'esercizio società consolidate	13.160	4.222	188.658	162.817
Valore di carico partecipazioni nelle società consolidate	-	-	(102.896)	(89.428)
Differenza consolidamento Esprinet Iberica S.L.U.	-	-	1.039	1.039
Differenza consolidamento Celly S.p.A.	-	(1.100)	1.853	1.853
Differenza consolidamento 4Side srl	-	-	121	121
Differenza consolidamento Dacom Spa	-	-	113	-
Provento da consolidamento Idmaint srl	167	-	-	-
Eliminazione utili non realizzati su rimanenze	44	9 2	(156)	(201)
Eliminazione dividendi infragruppo	(465)	-	-	-
Eliminazione accantonamento fondo rischi su partecipate	-	-	783	783
Opzione 4Side S.r.l.	-	-	471	471
Eliminazione svalutazione Partecipazioni	-	1.981	6.355	6.355
Altre variazioni	-	-	867	867
Patrimonio netto e risultato consolidato	22.050	7.683	364.743	388.963
Evoluzione prevedibile, rischi ed incertezze per il secondo semestre
Il primo semestre 2021 si chiude molto positivamente ed il Gruppo Esprinet, grazie alla "ROCE Driven Strategy" che continua ad ispirare la gestione operativa e finanziaria, prosegue nel suo percorso di sviluppo.
L'EBITDA Adjusted, che coincide con l'EBITDA non essendovi nel semestre poste non ricorrenti, è in crescita del 74% in termini assoluti con un'incidenza sui ricavi dell'1,87% rispetto all'1,31% dell'anno
precedente. Questa crescita è il risultato tangibile della bontà della strategia e della sua esecuzione,
frutto della combinazione tra crescita organica e contributo delle ultime acquisizioni in ambito
Advanced Solutions. Il Gruppo ha lavorato per cogliere il più possibile le opportunità legate al
processo di trasformazione digitale, accelerato dalla pandemia, che stanno vedendo sempre più
protagoniste le aziende con investimenti in infrastrutture e conseguentemente in linee di business
alto marginanti.
Allo stesso tempo sono state ulteriormente conquistate quote di mercato attraverso una costante
attenzione agli indici di soddisfazione del cliente.
Ai risultati dei primi sei mesi hanno anche contribuito le acquisizioni in ambito Advanced Solutions
concluse tra fine 2020 ed inizio 2021: GTI Software Y Networking S.A. leader spagnolo nel segmento
Cloud, e Dacom S.p.A. ed idMAINT S.r.l. leader italiani rispettivamente nella distribuzione e fornitura

Evoluzione prevedibile, rischi ed incertezze per il secondo semestre

di servizi di assistenza nel segmento dell'Automatic Identification and Data Capture. Grazie ad un processo di integrazione che avanza fluido queste società hanno apportato 3,6 milioni di euro di EBITDA Adjusted addizionale.

Nel medio termine, più che sull'ulteriore ottimizzazione del ciclo del capitale circolante si insisterà sull'aumento della profittabilità concentrando gli investimenti sulle linee di prodotto a maggior margine e accelerando il processo di trasformazione del modello di business verso le soluzioni "as a service" .

Nel corso dell'estate è stato misurato, come previsto, un rallentamento della domanda consumer soprattutto di PC, oltre che un elevato livello di instabilità nella supply chain tuttora molto penalizzata dalla indisponibilità di componentistica elettronica. Non sono inoltre ancora ben misurabili gli impatti sul secondo semestre 2021 dell'avvio del massiccio piano di investimento governativo pluriennale connesso al programma NextGenEU che potrebbe essere un fondamentale vettore di crescita per il mercato e per il Gruppo nei prossimi anni.

Alla luce della difficoltà di stima degli impatti di tali fenomeni sui volumi, e pur in presenza di una dinamica di marginalità percentuale molto positiva, in considerazione dei rischi connessi alla contrazione del mercato consumer e della mancata espansione del mercato business, al momento non si ritiene di alzare ulteriormente le stime di redditività per l'esercizio 2021 riconfermando un EBITDA Adjusted superiore agli 80 milioni di euro in attesa di verificare nel corso dei prossimi due mesi l'evoluzione in particolare della disponibilità di prodotto.

Vimercate, 6 settembre 2021

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Maurizio Rota

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

Di seguito si riporta la situazione patrimoniale-finanziaria consolidata redatta secondo i principi contabili internazionali IFRS, integrata con l'informativa richiesta ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006:

(euro/000)	Nota di commento	30/06/2021	di cui parti 31/12/2020 correlate*		di cui parti correlate*
ATTIVO
Attività non correnti
Immobilizzazioni materiali	1	13.871		12.498
Diritti di utilizzo di attività	4	111.517		99.928
Avviamento	2	108.555		108.442
Immobilizzazioni immateriali	3	816		722
Attività per imposte anticipate	6	13.559		12.950
Crediti ed altre attività non correnti	9	2.512	-	2.917	-
		250.830	-	237.457	-
Attività correnti
Rimanenze	10	539.133		402.755
Crediti verso clienti	11	478.634	7	584.037	5
Crediti tributari per imposte correnti	12	234		410
Altri crediti ed attività correnti	13	60.081	-	40.186	-
Attività finanziarie per strumenti
derivati	14	2		27
Disponibilità liquide	17	180.608		558.928
		1.258.692	7	1.586.343	5
Totale attivo		1.509.522	7	1.823.800	5
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	19	7.861		7.861
Riserve	20	333.176		347.602
Risultato netto pertinenza Gruppo	21	22.128		31.405
Patrimonio netto pertinenza Gruppo		363.165		386.868
Patrimonio netto di terzi		1.578		2.095
Totale patrimonio netto		364.743		388.963
PASSIVO
Passività non correnti
Debiti finanziari	22	102.437		107.069
Passività finanziarie per leasing	31	105.827		93.999
Passività per imposte differite	24	12.551		11.309
Debiti per prestazioni pensionistiche	25	5.461		4.847
Debito per acquisto partecipazioni	49	1.730		230
Fondi non correnti ed altre passività	26	3.608		3.702
		231.614		221.156
Passività correnti
Debiti verso fornitori	27	785.522	-	1.107.826	8
Debiti finanziari	28	73.407		56.049
Passività finanziarie per leasing	36	9.668		8.867
Debiti tributari per imposte correnti	29	4.273		224
Debiti per acquisto partecipazioni	51	1.959		220
Fondi correnti ed altre passività	32	38.336	-	40.495	-
		913.165	-	1.213.681	8
TOTALE PASSIVO		1.144.779	-	1.434.837	8
Totale patrimonio netto e passivo		1.509.522	-	1.823.800	8

(*) Per ulteriori dettagli sulle "parti correlate" si rinvia alla relativa sezione nella "Relazione intermedia sulla gestione".

Conto economico separato consolidato

Di seguito si riporta il conto economico separato consolidato per "destinazione" redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS ed integrato con l'informativa richiesta ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, i cui dati riferiti al solo secondo trimestre non sono sottoposti a Revisione contabile limitata:

(euro/000)	Nota di commento	1° sem. 2021	di cui non ricorrenti	di cui parti correlate*	1° sem. 2020	di cui non ricorrenti	di cui parti correlate*
Ricavi da contratti con clienti	33	2.236.823	-	10	1.834.676	-	8
Costo del venduto		(2.120.032)	-	(6)	(1.752.267)	-	-
Margine commerciale lordo	35	116.791	-		82.409	-
Costi di marketing e vendita	37	(34.969)	-	-	(24.888)	-	-
Costi generali e amministrativi	38	(47.904)	-	1	(42.065)	(2.216)	-
(Riduzione)/riprese di valore di attività finanziarie	39	141	-		(844)	-
Utile operativo (EBIT)		34.059	-		14.612	(2.216)
(Oneri)/proventi finanziari	42	(3.745)	-	-	(3.873)	-	-
Utile prima delle imposte		30.314	-		10.739	(2.216)
Imposte	45	(8.264)	-	-	(3.056)	312	-
Utile netto		22.050	-		7.683	(1.904)
- di cui pertinenza di terzi		(78)			(130)
- di cui pertinenza Gruppo		22.128	-		7.813	(1.904)
Utile netto per azione - di base (euro)	46	0,45			0,16
Utile netto per azione - diluito (euro)	46	0,44			0,16

(euro/000)	Nota di commento	2° trim. 2021	di cui non ricorrenti	di cui parti correlate*	2° trim. 2020	di cui non ricorrenti	di cui parti correlate*
Ricavi da contratti con clienti	33	1.070.785	-	7	920.914	-	8
Costo del venduto		(1.009.887)	-	(6)	(880.598)	-	-
Margine commerciale lordo	35	60.898	-		40.316	-
Costi di marketing e vendita	37	(18.877)	-	-	(11.803)	-	-
Costi generali e amministrativi	38	(24.669)	-	-	(21.832)	(2.216)	-
(Riduzione)/riprese di valore di attività finanziarie	39	161	-		(412)	-
Utile operativo (EBIT)		17.513	-		6.269	(2.216)
(Oneri)/proventi finanziari	42	(1.287)	-	-	(1.396)	-	-
Utile prima delle imposte		16.226	-		4.873	(2.216)
Imposte	45	(4.384)	-	-	(1.127)	312	-
Utile netto		11.842	-		3.746	(1.904)
- di cui pertinenza di terzi		(53)	-		(70)	-
- di cui pertinenza Gruppo		11.895	-		3.816	(1.904)
Utile netto per azione - di base (euro)	46	0,24			0,08
Utile netto per azione - diluito (euro)	46	0,25			0,08

(*) Sono esclusi i compensi ai dirigenti con responsabilità strategiche per i quali si rinvia allo specifico paragrafo contenuto nella "Relazione intermedia sulla gestione".Per ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate si rinvia alla relativa sezione della "Relazione intermedia sulla gestione".

Conto economico complessivo consolidato

(euro/000)	1° sem. 2021	1° sem. 2020	2° trim. 2021	2° trim. 2020
Utile netto	22.050	7.683	11.842	3.746
Altre componenti di conto economico complessivo da riclassificare nel conto economico separato consolidato:
- Variazione riserva "conversione in euro"	19	(1)	20	(1)
Altre componenti di conto economico complessivo da non riclassificare nel conto economico separato consolidato:
- Variazione riserva "fondo TFR"	146	(24)	170	(307)
- Impatto fiscale su variazioni riserva "fondo TFR"	(35)	6	(41)	85
Altre componenti di conto economico complessivo	130	(19)	149	(223)
Totale utile/(perdita) complessiva per il periodo	22.180	7.664	11.991	3.523
- di cui pertinenza Gruppo	22.250	7.799	11.926	3.611
- di cui pertinenza di terzi	(70)	(135)	65	(88)

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

(euro/000)	Capitale sociale	Riserve	Azioni proprie	Risultato di periodo	Totale patrimonio netto	Patrimonio netto di terzi	Patrimonio netto di gruppo
Saldi al 31 dicembre 2019	7.861	336.255	(8.647)	23.553	359.022	2.508	356.514
Utile/(perdita) complessivo di periodo	-	(19)	-	7.683	7.664	(135)	7.799
Destinazione risultato esercizio precedente	-	23.553	-	(23.553)	-	-	-
Acquisto e annullamento azioni proprie	-	(1.656)	-	-	(1.656)	-	(1.656)
Totale operazioni con gli azionisti	-	21.897	-	(23.553)	(1.656)	-	(1.656)
Piani azionari in corso	-	624	-	-	624	-	624
Altri movimenti	-	2	-	-	2	-	2
Saldi al 30 giugno 2020	7.861	358.759	(8.647)	7.683	365.656	2.373	363.283
Saldi al 31 dicembre 2020	7.861	354.111	(4.800)	31.791	388.963	2.095	386.868
Utile/(perdita) complessivo di periodo	-	130	-	22.050	22.180	(70)	22.250
Destinazione risultato esercizio precedente	-	31.791	-	(31.791)	-	-	-
Dividendi distribuiti	-	(27.234)	-	-	(27.234)	(447)	(26.787)
Acquisto azioni proprie	-	-	(19.859)	-	(19.859)	-	(19.859)
Totale operazioni con gli azionisti	-	4.557	(19.859)	(31.791)	(47.093)	(447)	(46.646)
Consegna azioni per piani azionari	-	(4.065)	4.396	-	331	-	331
Piani azionari in corso	-	353	-	-	353	-	353
Altri movimenti	-	9	-	-	9	-	9
Saldi al 30 giugno 2021	7.861	355.095	(20.263)	22.050	364.743	1.578	363.165

Rendiconto finanziario consolidato¹

(euro/000)	1° sem. 2021	1° sem. 2020
Flusso monetario da attività di esercizio (D=A+B+C)	(316.190)	(154.557)
Flusso di cassa del risultato operativo (A)	41.774	22.818
Utile operativo da attività in funzionamento	34.059	14.612
Proventi da operazioni di aggregazione aziendale	(168)	-
Ammortamenti e altre svalutazioni delle immobilizzazioni	7.657	8.222
Variazione netta fondi	(147)	(673)
Variazione non finanziaria debiti pensionistici	(310)	33
Costi non monetari piani azionari	683	624
Flusso generato/(assorbito) dal capitale circolante (B)	(354.436)	(173.036)
(Incremento)/Decremento delle rimanenze	(119.757)	5.191
(Incremento)/Decremento dei crediti verso clienti	130.414	74.237
(Incremento)/Decremento altre attività correnti	(19.196)	5.505
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	(340.218)	(261.844)
Incremento/(Decremento) altre passività correnti	(5.679)	3.875
Altro flusso generato/(assorbito) dalle attività di esercizio (C)	(3.528)	(4.339)
Interessi pagati	(2.078)	(2.346)
Interessi incassati	29	63
Differenze cambio realizzate	(528)	(911)
Imposte pagate	(951)	(1.145)
Flusso monetario da attività di investimento (E)	(13.143)	(2.105)
Investimenti netti in immobilizzazioni materiali	(3.238)	(1.763)
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	(238)	(365)
Investimenti netti in altre attività non correnti	(51)	23
Acquisizione Dacom	(9.131)	-
Acquisizione idMAINT	(485)	-
Flusso monetario da attività di finanziamento (F)	(48.987)	26.122
Finanziamenti a medio/lungo termine ottenuti	1.500	24.000
Rimborsi/rinegoziazioni di finanziamenti a medio/lungo termine	(16.692)	(7.785)
Rimborsi di passività per leasing	(4.564)	(4.086)
Variazione dei debiti finanziari	17.154	12.058
Variazione dei crediti finanziari e degli strumenti derivati	708	3.591
Distribuzione dividendi	(27.234)	-
Acquisto azioni proprie	(19.859)	(1.656)
Flusso monetario netto del periodo (G=D+E+F)	(378.320)	(130.540)
Disponibilità liquide all'inizio del periodo	558.928	463.777
Flusso monetario netto del periodo	(378.320)	(130.540)
Disponibilità liquide alla fine del periodo	180.608	333.237

¹ Gli effetti dei rapporti con parti correlate sono stati omessi in quanto non significativi.

Note al bilancio consolidato semestrale abbreviato

1. Contenuto e forma del bilancio consolidato

1.1 Normativa di riferimento, criteri di redazione, definizioni convenzionali

La relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2021 del Gruppo Esprinet è redatta ai sensi dell'art. 154-ter, comma 2, del D.Lgs. n. 58/1998 (T.U.F. - Testo Unico della Finanza), nonché della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 ("Informativa societaria degli emittenti quotati ai sensi dell'art. 114, comma 5, D.Lgs. 58/98") e comprende:

• la relazione intermedia sulla gestione;
• il bilancio consolidato semestrale abbreviato;
• l'attestazione prevista dall'articolo 154-bis, comma 5 del T.U.F..

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto in conformità ai principi contabili IFRS - International Financial Reporting Standard adottando gli stessi principi utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2020 e facendo riferimento in particolare, in quanto situazione infra-annuale, al disposto dello IAS 34 "Bilanci Intermedi" in conformità al quale è stato redatto in forma sintetica.

Esso quindi non comprende tutte le informazioni integrative richieste nel bilancio annuale e deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato del Gruppo Esprinet al 31 dicembre 2020.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021 è sottoposto a revisione contabile limitata da parte della società PricewaterhouseCoopers S.p.A. ad eccezione dei valori rappresentativi del solo secondo trimestre.

1.2 Area di consolidamento

Il bilancio consolidato trae origine dalle situazioni contabili intermedie della capogruppo e delle società nelle quali essa detiene, direttamente e/o indirettamente, il controllo o un'influenza notevole approvate dai rispettivi Consigli di Amministrazione² .

Le situazioni contabili intermedie delle società controllate sono state opportunamente rettificate, ove necessario, al fine di renderle omogenee ai principi contabili della capogruppo.

Le imprese incluse nel perimetro di consolidamento al 30 giugno 2021, di seguito presentato, sono tutte consolidate con il metodo dell'integrazione globale.

² Ad eccezione di Celly Pacific LTD, Erredi Deutschland GmbH, Erredi France SARL, Erredi Iberica S.L. in quanto non dotate di tale Organo.

Denominazione	Sede legale	Capitale sociale (euro) *	Quota di Gruppo	Socio	Quota detenuta
Controllante:
Esprinet S.p.A.	Vimercate (MB)	7.860.651
Controllate direttamente:
Celly S.p.A.	Vimercate (MB)	1.250.000	100,00%	Esprinet S.p.A.	100,00%
Esprinet Iberica S.L.U.	Saragozza (Spagna)	55.203.010	100,00%	Esprinet S.p.A.	100,00%
Nilox Deutschland GmbH	Düsseldorf (Germania)	400.000	100,00%	Esprinet S.p.A.	100,00%
V-Valley S.r.l.	Vimercate (MB)	20.000	100,00%	Esprinet S.p.A.	100,00%
Dacom S.p.A.	Cornaredo (MI)	3.600.000	100,00%	Esprinet S.p.A.	100,00%
idMAINT S.r.l.	Cornaredo (MI)	42.000	100,00%	Esprinet S.p.A.	100,00%
4Side S.r.l	Legnano (MI)	100.000	51,00%	Esprinet S.p.A.	51,00%
Controllate indirettamente:
Celly Pacific LTD	Honk Kong (Cina)	935	100,00%	Celly S.p.A.	100,00%
				Esprinet Iberica S.L.U.	95,00%
Esprinet Portugal Lda	Porto (Portogallo)	2.500.000	100,00%	Esprinet S.p.A.	5,00%
Vinzeo Technologies S.A.U.	Madrid (Spagna)	30.704.180	100,00%	Esprinet Iberica S.L.U.	100,00%
V-Valley Iberian S.L.U.	Saragozza (Spagna)	50.000	100,00%	Esprinet Iberica S.L.U.	100,00%
Erredi Deutschland GmbH	Eschborn (Germania)	50.000	100,00%	idMAINT S.r.l.	100,00%
Erredi France SARL	Roissy-en-France (Francia)	50.000	100,00%	idMAINT S.r.l.	100,00%
Erredi Iberica S.L.	Santa Coloma de Cervellò (Spagna)	5.000	100,00%	idMAINT S.r.l.	100,00%
GTI Software Y Networking S.A. **	Madrid (Spagna)	585.032	100,00%	Esprinet Iberica S.L.U.	90,42%
Optima Logistics S.L.U.	Madrid (Spagna)	3.005	100,00%	GTI Software Y Networking SAU	100,00%
V-Valley Advanced Solutions Portugal, Unipessoal, Lda	Sacavém (Portogallo)	10.000	100,00%	GTI Software Y Networking SAU GTI Software Y Networking	100,00%
GTI Software & Networking SARLAU	Casablanca (Marocco)	707.252	100,00%	SAU	100,00%

(*) Il dato del capitale sociale riferito alle società che redigono il proprio bilancio in valuta differente dall'euro è presentato a valori storici. (**) 100% in virtù del 9,58% di azioni proprie possedute da GTI Software y Networking SA.

Rispetto al 31 dicembre 2020 si segnalano l'ingresso nel perimetro di consolidamento della società Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT a decorrere dal 22 gennaio 2021.

Rispetto al 30 giugno 2020 si evidenziano invece l'ingresso nel perimetro di consolidamento anche del Gruppo GTI in data 1° ottobre 2020 e l'incremento, in data 28 ottobre 2020, della quota di possesso di Esprinet S.p.A. nella controllata Celly S.p.A dall'85% all'100% del capitale sociale, Da ultimo si segnala che all'interno del Gruppo GTI e quindi del Sottogruppo Iberica, la società Diode Espana S.A.U. in data 31 marzo 2021 è stata fusa per incorporazione in GTI Software Y Networking S.A. con effetti contabili e fiscali retrodatati alla data del 1° gennaio 2021.

1.3 Principali assunzioni, stime e arrotondamenti

Nell'ambito della redazione del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato sono state effettuate alcune stime ed assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio. Esse sono state applicate uniformemente a tutti gli esercizi presentati in questo documento, salvo quanto altrimenti indicato.

A causa dell'incertezza associata alla natura senza precedenti del Covid-19, nella preparazione di questo bilancio consolidato semestrale abbreviato il Gruppo ha attentamente valutato e considerato l'impatto della pandemia sui dati semestrali ed ha fornito un aggiornamento dell'informativa

specifica nel paragrafo "Emergenza sanitaria Covid-19" all'interno della precedente sezione "Principali rischi e incertezze" cui si rimanda per maggiori dettagli.

Tutte le assunzioni e stime significative sono state oggetto di analisi ulteriore al fine di affrontare le incertezze legate all'imprevedibilità delle potenzialità di impatto della pandemia sulle diverse poste tra le quali, di particolare interesse per il Gruppo, riduzione di valore delle attività non finanziarie, valutazione delle perdite attese su crediti, riconoscimento dei ricavi, contratti di locazione, sostegno alla clientela. L'analisi condotta non ha evidenziato situazioni critiche che non possano essere affrontate nel normale svolgimento dell'attività.

La descrizione dettagliata delle assunzioni e stime adottate è contenuta nelle note al bilancio consolidato del Gruppo Esprinet al 31 dicembre 2020 ma laddove l'esercizio di valutazione abbia portato a conclusioni particolari, vengono fornite informazioni aggiuntive specifiche nelle note mentre non vengono fornite spiegazioni particolari se il fenomeno Covid-19 non ha avuto alcun impatto specifico per il Gruppo.

Qualora in futuro tali stime e assunzioni, che si basano sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, esse saranno adeguatamente modificate nel periodo in cui dette circostanze dovessero verificarsi.

Nel presente periodo intermedio, così come consentito dal principio contabile IAS 34, le imposte sul reddito sono state calcolate in base alla miglior stima del carico fiscale atteso per l'intero esercizio. Nel bilancio consolidato annuale le imposte correnti sono state calcolate puntualmente in base alle aliquote fiscali vigenti alla data di redazione del bilancio.

Le imposte anticipate e differite sono state invece stimate in base alle aliquote fiscali che si ritiene risulteranno in vigore al momento dell'eventuale realizzo delle attività o estinzione delle passività cui esse si riferiscono.

I dati contenuti nel presente documento sono espressi in migliaia di euro, se non diversamente indicato.

In taluni casi le tabelle riportate potrebbero evidenziare difetti di arrotondamento dovuti alla rappresentazione in migliaia.

1.4 Modifica dei principi contabili

Nella presente relazione finanziaria semestrale non si sono verificate variazioni nelle stime contabili effettuate in periodi precedenti ai sensi dello IAS 8.

1.5 Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottate dal Gruppo

I principi contabili adottati per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021 sono conformi a quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2020 ad eccezione di quanto esposto nei principi ed emendamenti di seguito riportati, applicati con effetto 1° gennaio 2021, in quanto divenuti obbligatori a seguito del completamento delle relative procedure di omologazione da parte delle autorità competenti.

Modifiche agli IFRS 9 (Financial Instruments); IAS 39 (Financial Instruments: Recognition and Measurement), IFRS 7 (Financial Instruments: Disclosure); IFRS 4 (Insurance Contracts); IFRS 16 (Leases) – Interest Rate Benchmark Reform fase 2 – tali modifiche sono state omologate dallo IASB nel mese di gennaio 2020 e diventano efficaci per gli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2021.In particolare, l'emendamento modifica alcuni dei requisiti richiesti per l'applicazione dell'hedge accounting, prevedendo deroghe temporanee agli stessi, al fine di mitigare l'impatto dell'incertezza della riforma dell'IBOR (tuttora in corso) sui flussi di cassa futuri nel periodo precedente il suo completamento. L'emendamento prevede, inoltre, di fornire ulteriori informazioni in merito alle relazioni di copertura che sono direttamente interessate dalle incertezze generate dalla riforma. Tali

modifiche non hanno avuto un impatto significativo sul bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo.

Modifiche all'IFRS 4 – Contratti di Assicurazione - in data 25 giugno 2020 lo IASB ha pubblicato il documento "Amendments to IFRS 4 Contracts - deferral of IFRS 9" con l'obiettivo di chiarire alcuni aspetti applicativi dell'IFRS 9 in attesa della definitiva applicazione dell'IFRS 17. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2021. Tali modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo.

Alla data del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato, gli organi competenti dell'Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione dei seguenti principi contabili ed emendamenti ancora non entrati in vigore:

Modifiche agli IFRS 3 (Business combination), IFRS 16 (Property, Plant and Equipment) e IAS 37 (Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets) – Annual improvements 2018-2020: Pubblicate dallo IASB il 14 maggio 2020 con l'obiettivo di apportare alcuni specifici miglioramenti a tali principi. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2022. Il Gruppo adotterà tali nuovi principi, emendamenti ed interpretazioni, sulla base della data di applicazione prevista. I possibili effetti dell'introduzione di queste modifiche sono tuttora in corso di valutazione.

Alla data del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato, inoltre, gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione dei seguenti principi contabili ed emendamenti:

IFRS 17 – Contratti di Assicurazione - Emesso dallo IASB nel mese di maggio 2017, il nuovo principio sostituirà l'IFRS 4 e sarà applicabile con decorrenza dal 1° gennaio 2023.

Modifiche allo IAS 1- Presentation of financial statements: classification of liabilities as current or non-current – Emesso dallo IASB il 23 gennaio 2020 Il documento prevede che una passività venga classificata come corrente o non corrente in funzione dei diritti esistenti alla data del bilancio. Inoltre, stabilisce che la classificazione non è impattata dall'aspettativa dell'entità di esercitare i propri diritti di posticipare il regolamento della passività. Infine, viene chiarito che tale regolamento si riferisce al trasferimento alla controparte di cassa, strumenti di capitale, altre attività o servizi. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2022. È consentita l'applicazione anticipata.

Modifiche all'IFRS 16 - Leases Covid 19 - Related Rent Concessions beyond 30 June 2021: L'emendamento estende di un anno il periodo di applicazione dell'emendamento all'IFRS 16, pubblicato dallo IASB in data 28 maggio 2020, relativo alla contabilizzazione delle agevolazioni concesse, a causa della pandemia da Covid-19, ai locatari. In particolare, il documento prevede un espediente pratico per semplificare la contabilizzazione da parte dei locatari delle "rent concession". Tale espediente pratico è opzionale.

Modifiche allo IAS 8 – Definizione delle stime contabili in data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato il documento "Amendments to IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates " con l'obiettivo di chiarire la distinzione tra politiche e stime contabili. Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2023.

Discosure of Accounting Policies (Amendments to IAS 1 and IFRS Practice Statement 2): le modifiche emesse dallo IASB il 12 febbraio del 2021 hanno lo scopo di aiutare i redattori del bilancio a decidere quali principi contabili divulgare nel loro bilancio come maggiormente significativi. Inoltre, l'IFRS Practice Statement 2 è stato modificato aggiungendo linee guida ed esempi per spiegare e dimostrare l'applicazione del "processo di materialità in quattro fasi" alle informazioni sui principi

contabili al fine di supportare le modifiche allo IAS 1. Le modifiche saranno applicate prospetticamente e sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio dal o dopo il 1° gennaio 2023. E' consentita l'applicazione anticipata. L'applicazione delle modifiche all'IFRS Practice Statement 2 saranno applicabili solo successivamente all'applicazione di quelle previste per lo IAS 1.

Modifiche allo IAS 12 (Income Taxes), Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction: Pubblicate dallo IASB il 7 maggio 2021 con l'obiettivo di chiarire le modalità di contabilizzazione delle imposte differite su specifiche fattispecie contabili quali ad esempio la locazione o le "decommissioning obligations". Le modifiche si applicano ai bilanci relativi agli esercizi che hanno inizio il 1° Gennaio 2023. È consentita l'applicazione anticipata.

Il Gruppo adotterà tali nuovi principi, emendamenti ed interpretazioni, sulla base della data di applicazione prevista. I possibili effetti dell'introduzione di queste modifiche sono tuttora in corso di valutazione.

2. Aggregazioni aziendali

Acquisizione 100% Dacom S.p.A.

In data 22 gennaio 2021 Esprinet S.p.A., ha acquistato il 100% del capitale di Dacom S.p.A., leader nella distribuzione specializzata di prodotti e soluzioni per l'Automatic Identification and Data Capture(AIDC).

L'acquisto delle quote, operato con il metodo dell'acquisizione ("acquisition method"), ha comportato l'iscrizione di un avviamento complessivo, provvisoriamente determinato così come consentito dal principio contabile IFRS 3, pari a 0,1 milioni di euro che deriva dalla differenza tra il corrispettivo complessivo previsto (12,7 milioni di euro) e il valore netto delle attività e passività di Dacom S.p.A. come sintetizzato nella tabella seguente:

(euro/000)	Fair value Dacom S.p.A.
	22/01/2021
Immobilizzazioni materiali, immateriali, finanziarie	278
Attività per imposte anticipate	67
Crediti ed altre attività non correnti	6
Rimanenze	15.411
Crediti verso clienti	24.259
Altre attività correnti	651
Disponibilità liquide	595
Passività per imposte differite	(12)
Debiti finanziari non correnti	(3.952)
Passività per prestazioni pensionistiche	(838)
Altre passività non correnti	(53)
Debiti verso fornitori	(17.220)
Debiti finanziari correnti	(5.893)
Passività per imposte correnti	(19)
Altre passività correnti	(684)
"Fair value" attività nette	12.596
Avviamento (1)	113
Corrispettivo complessivo	12.709

(1) Provvisoriamente determinato così come consentito dal principio contabile IFRS 3

Il fair value dei crediti, tutti di breve periodo, è rappresentativo del valore che si stima sia recuperabile dai clienti e risulta rettificato di un fondo svalutazione pari a 0,3 milioni di euro.

Come evidenziato nella tabella successiva il flusso di cassa netto dell'acquisizione è stato pari a 22,0 milioni di euro:

	Dacom S.p.A.
(euro/000)	22/01/2021
Disponibilità liquide	595
Debiti finanziari	(9.845)
Debiti finanziari netti acquisiti	(9.250)
Corrispettivo a pronti	(9.576)
Corrispettivo differito già liquidato	(150)
Corrispettivo differito da liquidare	(2.983)
Flusso di cassa netto dell'acquisizione	(21.959)

Acquisizione 100% Gruppo idMAINT S.r.l.

In data 22 gennaio 2021 Esprinet S.p.A., ha acquistato il 100% del capitale di idMAINT S.r.l., società specializzata nei servizi di manutenzione e supporto tecnico pre e post vendita sugli Auto-ID.

Alla data dell'acquisizione idMAINT S.r.l. deteneva partecipazioni totalitarie nelle controllate Erredi Deutschland GmbH, Erredi France SARL, Erredi Iberica S.L., il tutto a comporre il "Gruppo idMAINT".

L'acquisto delle quote, operato con il metodo dell'acquisizione ("acquisition method"), ha comportato l'iscrizione di un provento da consolidamento, provvisoriamente determinato così come consentito dal principio contabile IFRS 3, pari a 0,2 milioni di euro che deriva dalla differenza tra il corrispettivo complessivo previsto (1,0 milioni di euro) e il valore netto delle attività e passività del Gruppo idMAINT come sintetizzato nella tabella seguente:

(euro/000)	Fair value Gruppo idMAINT
	22/01/2021
Immobilizzazioni materiali, immateriali, finanziarie	25
Attività per imposte anticipate	23
Crediti ed altre attività non correnti	30
Rimanenze	1.210
Crediti verso clienti	752
Altre attività correnti	80
Disponibilità liquide	222
Passività per prestazioni pensionistiche	(222)
Debiti verso fornitori	(352)
Debiti finanziari correnti	(379)
Passività per imposte correnti	(51)
Altre passività correnti	(207)
"Fair value" attività nette	1.131
Provento da consolidamento (1)	(168)
Corrispettivo complessivo	963

(1) Provvisoriamente determinato così come consentito dal principio contabile IFRS 3

Il fair value dei crediti, tutti di breve periodo, è rappresentativo del valore che si stima sia recuperabile dai clienti e risulta rettificato di un fondo svalutazione pari a 20mila euro.

Come evidenziato nella tabella successiva il flusso di cassa netto dell'acquisizione è stato pari a 1,1 milioni di euro:

(euro/000)	Gruppo idMAINT
	22/01/2021
Disponibilità liquide	222
Debiti finanziari	(379)
Debiti finanziari netti acquisiti	(157)
Corrispettivo a pronti	(707)
Corrispettivo differito già liquidato	-
Corrispettivo differito da liquidare	(256)
Flusso di cassa netto dell'acquisizione	(1.120)

I costi di transazione delle due operazioni, pari complessivamente a 0,3 milioni di euro e sostenuti dalla holding Esprinet S.p.A., sono stati iscritti nel conto economico dell'esercizio 2020 (per la quasi totalità) e del primo semestre 2021 all'interno dei costi generali e amministrativi e sono inclusi tra i flussi di cassa operativi del rendiconto finanziario dei due periodi di riferimento.

3. Informativa di settore

3.1 Introduzione

Un settore operativo è una componente del Gruppo:

• a) che intraprende attività imprenditoriali generatrici di ricavi e costi (compresi i ricavi e costi riguardanti operazioni con altre componenti del medesimo Gruppo);
• b) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo ai fini dell'adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati;
• c) per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.

Il Gruppo Esprinet, nello specifico, è organizzato in funzione dei mercati geografici di operatività (settori operativi), Italia e penisola Iberica, nei quali opera svolgendo attività di distribuzione "business-to-business" (B2B) di IT ed elettronica di consumo.

La distribuzione "business-to-business" (B2B) di IT ed elettronica di consumo è orientata a rivenditori professionali, ivi inclusi gli operatori della grande distribuzione, riguarda prodotti informatici tradizionali (PC desktop, PC notebook, stampanti, fotocopiatrici, server, software "pacchettizzato", ecc.), consumabili (cartucce, nastri, toner, supporti magnetici), networking (modem, router, switch), tablet, apparati di telefonia mobile (smartphone) e loro accessori e prodotti digitali, di "entertainment" di ultima generazione e elettrodomestici.

L'attività svolta in una "area geografica" è caratterizzata da investimenti e operazioni condotte per la produzione e commercializzazione di prodotti e servizi all'interno di un particolare ambito economico soggetto a rischi e risultati attesi differenti da quelli ottenibili in altre aree geografiche.

L'attività svolta in una "area di business" è caratterizzata da operazioni condotte per la produzione e commercializzazione di prodotti e servizi che sono soggetti a rischi e risultati economici differenti rispetto a quelli realizzabili a seguito delle transazioni relative a prodotti e servizi.

Sebbene l'organizzazione per aree geografiche costituisca la forma principale di gestione e analisi dei risultati del Gruppo da parte dei CODMs (Chief Operating Decision Makers), ai fini di una più

esplicita evidenziazione delle aree di business nelle quali il Gruppo è stato operativo in Italia, nei prospetti successivi sono riportati anche i risultati operativi e i saldi patrimoniali di queste ultime.

3.2 Prospetti contabili per settore operativo

Di seguito sono riportati il conto economico separato, la situazione patrimoniale-finanziaria e altre informazioni rilevanti per ciascuno dei settori operativi del Gruppo Esprinet.

Conto economico separato e altre informazioni rilevanti per settore operativo

	1º sem. 2021
(euro/000)	Italia	Pen. Iberica	Elisioni e altro	Gruppo
	Distr. IT & CE B2B	Distr. It & CE B2B
Ricavi verso terzi	1.420.498	816.325		2.236.823
Ricavi fra settori	17.097		(17.097)
Ricavi da contratti con clienti	1.437.595	816.325	(17.097)	2.236.823
Costo del venduto	(1.359.005)	(778.142)	17.115	(2.120.032)
Margine commerciale lordo	78.590	38.183	18	116.791
Margine commerciale lordo %	5,47%	4,68%		5,22%
Costi marketing e vendita	(24.363)	(10.607)	1	(34.969)
Costi generali e amministrativi	(34.396)	(13.522)	14	(47.904)
(Riduzione)/riprese di valore di attività finanziarie	121	20	-	141
Utile operativo (EBIT)	19.952	14.074	33	34.059
EBIT %	1,39%	1,72%		1,52%
(Oneri) proventi finanziari				(3.745)
Utile prima delle imposte				30.314
Imposte				(8.264)
Utile netto				22.050
- di cui pertinenza di terzi				(78)
- di cui pertinenza Gruppo				22.128
Ammortamenti e svalutazioni	5.627	1.880	150	7.657
Altri costi non monetari	1.764	22	-	1.786
Investimenti fissi	2.935	579		3.514
Totale attività	1.011.362	586.727	(88.567)	1.509.522

	1º sem. 2020
	Italia	Pen. Iberica
(euro/000)	Distr. IT & CE B2B	Distr. IT & CE B2B	Elisioni e altro	Gruppo
Ricavi verso terzi	1.192.103	642.574		1.834.676
Ricavi fra settori	14.786		(14.786)	-
Ricavi da contratti con clienti	1.206.889	642.574	(14.786)	1.834.676
Costo del venduto	(1.147.451)	(619.697)	14.881	(1.752.267)
Margine commerciale lordo	59.438	22.877	95	82.409
Margine commerciale lordo %	4,92%	3,56%		4.49%
Costi marketing e vendita	(19.002)	(5.886)	-	(24.888)
Costi generali e amministrativi	(32.130)	(9.945)	10	(42.065)
(Riduzione)/riprese di valore di attività finanziarie	(219)	(326)	1	(844)
Utile operativo (EBIT)	7.787	6.720	106	14.612
EBIT %	0,65%	1,05%		0,80%
(Oneri) proventi finanziari				(3.873)
Utile prima delle imposte				10.739
lmposte				(3.056)
Utile netto				7.683
- di cui pertinenza di terzi				(130)
- di cui pertinenza Gruppo				7.813
Ammortamenti e svalutazioni	6.491	1.561	170	8.222
Altri costi non monetari	1.910	45		1.955
Investimenti fissi	1.535	315		1.850
Totale attività	1.043.242	511.455	(77.982)	1.476.715

	2° trim. 2021
	Italia Pen. Iberica
(euro/000)	Distr. IT & CE B2B	Distr. It & CE B2B	Elisioni e altro	Gruppo
Ricavi verso terzi	678.001	392.784		1.070.785
Ricavi fra settori	7.207		(7.207)
Ricavi da contratti con clienti	685.208	392.784	(7.207)	1.070.785
Costo del venduto	(643.045)	(374.074)	7.232	(1.009.887)
Margine commerciale lordo	42.163	18.710	25	60.898
Margine commerciale lordo %	6,15%	4,76%		5,69%
Costi marketing e vendita	(13.530)	(5.347)	-	(18.877)
Costi generali e amministrativi	(17.841)	(6.835)	7	(24.669)
(Riduzione)/riprese di valore di attività finanziarie	67	04	-	161
Utile operativo (EBIT)	10.859	6.622	32	17.513
EBIT %	1.58%	1.69%		1.64%
(Oneri) proventi finanziari				(1.287)
Utile prima delle imposte				16.226
Imposte				(4.384)
Utile netto				11.842
- di cui pertinenza di terzi				(53)
- di cui pertinenza Gruppo				11.895
Ammortamenti e svalutazioni	2.905	930	70	3.905
Altri costi non monetari	822	(1)		821
Investimenti fissi	409	428		837
Totale attività	1.011.362	586.727	(88.567)	1.509.522

	2° trim. 2020
	talia	Pen. Iberica
(euro/000)	Distr. IT & CE B2B	Distr. It & CE B2B	Elisioni e altro	Gruppo
Ricavi verso terzi	592.326	328.589		920.914
Ricavi fra settori	3.488		(3.488)
Ricavi da contratti con clienti	595.814	328.589	(3.488)	920.914
Costo del venduto	(566.983)	(317.143)	3.528	(880.598)
Margine commerciale lordo	28.831	11.446	40	40.316
Margine commerciale lordo %	4,84%	3,48%		4,38%
Costi marketing e vendita	(9.037)	(2.766)	-	(11.803)
Costi generali e amministrativi	(17.094)	(4.742)	4	(21.832)
(Riduzione)/riprese di valore di attività finanziarie	(120)	(593)	1	(412)
Utile operativo (EBIT)	2.580	3.645	45	6.269
EBIT %	0.43%	1.11%		0.68%
(Oneri) proventi finanziari				(1.396)
Utile prima delle imposte				4.873
lmposte				(1.127)
Utile netto				3.746
- di cui pertinenza di terzi				(70)
- di cui pertinenza Gruppo				3.816
Ammortamenti e svalutazioni	3.781	777	79	4.637
Altri costi non monetari	910	22		932
Investimenti fissi	783	124		907
Totale attività	1.043.242	511.455	(77.982)	1.476.715

Situazione patrimoniale-finanziaria per settore operativo

	30/06/2021
(euro/000)	Italia	Pen. Iberica
	Distr. IT & CE B2B	Distr. IT & CE B2B	Elisioni e altro	Gruppo
ATTIVO
Attività non correnti
lmmobilizzazioni materiali	10.864	3.007		13.871
Diritti di utilizzo di attività	89.560	21.957		111.517
Avviamento	19.384	88.132	1.0339	108.555
lmmobilizzazioni immateriali	748	68		816
Partecipazioni in altre società	75.659		(75.659)
Attività per imposte anticipate	5.599	7.887	73	13.559
Crediti ed altre attività non correnti	1.953 203.767	ട്ടു 121.610	(74.547)	2.512 250.830
Attività correnti
Rimanenze	359.607	179.757	(531)	539.133
Crediti verso clienti	297.803	180.831		478.634
Crediti tributari per imposte correnti	58	176		234
Altri crediti ed attività correnti	63.903	9.967 2	(13.789)	60.081 2
Attività finanziarie per strumenti derivati Disponibilità liquide	86.225	94.383		180.608
	807.596	465.116	(14.020)	1.258.692
Totale attivo	1.011.363	586.726	(88.567)	1.509.522
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	7.861	54.693	(54.693)	7.861
Riserve	257.430	95.761	(20.015)	333.176
Risultato netto pertinenza Gruppo	12.270	9.814	44	55 158
Patrimonio netto pertinenza Gruppo	277.561	160.268	(74.664)	363.165
Patrimonio netto di terzi	1.578	113	(113)	1.578
Totale patrimonio netto	279.139	160.381	(74.777)	364.743
PASSIVO
Passività non correnti
Debiti finanziari	33.366	69.071		102.437
Passività finanziarie per leasing	85.522	20.305		105.827
Passività per imposte differite	3.629	8.922		12.551
Debiti per prestazioni pensionistiche	5.461 1.730			5.461 1.730
Debito per acquisto partecipazioni Fondi non correnti ed altre passività	1.895	1.716		3.608
	131.600	100.014		231.614
Passività correnti
Debiti verso fornitori	511.152	274.370		785.522
Debiti finanziari	55.186	28.221	(10.000)	73.407
Passività finanziarie per leasing	7.117	2.551		9.668
Debiti tributari per imposte correnti	2.875	1.398		4.273
Debiti per acquisto partecipazioni	1.959			1.959
Fondi correnti ed altre passività	22.335	19.791	(3.790)	38.336
	600.624	326.331	(13.790)	913.165
TOTALE PASSIVO	732.224	426.345	(13.790)	1.144.779
Totale patrimonio netto e passivo	1.011.363	586.726	(88.567)	1.509.522

	31/12/2020
(euro/000)	Italia	Pen. Iberica
	Distr. IT & CE B2B	Distr. IT & CE B2B	Elisioni e altro	Gruppo
ATTIVO
Attività non correnti
lmmobilizzazioni materiali	9.661	2.837		12.498
Diritti di utilizzo di attività	81.060	18.868		99.928
Avviamento	19.271	88.135	1.0339	108.442
Immobilizzazioni immateriali	853	ਰੇਰੇ		722
Partecipazioni in altre società	75.863		(75.863)
Attività per imposte anticipate	5.241	7.626	83	12.950
Crediti ed altre attività non correnti	2.373	544		2.917
	194.092	118.106	(74.741)	237.457
Attività correnti
Rimanenze	265.034	137.983	(262)	402.755
Crediti verso clienti	351.729	232.308		584.037
Crediti tributari per imposte correnti	156	284		410
Altri crediti ed attività correnti	36.520	8.126	(4.460)	40.186
Attività finanziarie per strumenti derivati		27		27
Disponibilità liquide	331.980	226.948		558.928
	985.389	605.676	(4.722)	1.586.343
Totale attivo	1.179.481	723.782	(79.463)	1.823.800
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	7.861	54.693	(54.693)	7.861
Riserve	291.698	76.396	(20.492)	347.602
Risultato netto pertinenza Gruppo	11.573	19.559	273	31.405
Patrimonio netto pertinenza Gruppo	311.132	150.648	(74.912)	386.868
Patrimonio netto di terzi	2.095	91	(aɪ)	2.095
Totale patrimonio netto	313.227	150.739	(75.003)	388.963
PASSIVO
Passività non correnti
Debiti finanziari	39.715	67.354		107.069
Passività finanziarie per leasing	76.851	17.148		93.999
Passività per imposte differite	3.271	8.038		11.309
Debiti per prestazioni pensionistiche	4.847			4.847
Debito per acquisto partecipazioni	230			230
Fondi non correnti ed altre passività	2.018	1.684		3.702
	126.932	94.224		221.156
Passività correnti
Debiti verso fornitori	680.065	427.761		1.107.826
Debiti finanziari	32.596	23.453		56.049
Passività fnanziarie per leasing	6.581	2.286		8.867
Debiti tributari per imposte correnti	67	157		224
Debiti per acquisto partecipazioni	220			220
Fondi correnti ed altre passività	19.793	25.165	(4.460)	40.495
	739.322	478.819	(4.460)	1.213.681
TOTALE PASSIVO	866.254	573.043	(4.460)	1.434.837
	1 179 481	723 782	(79 463)	1823 800

4. Commento alle voci della situazione patrimoniale-finanziaria

Attività non correnti

1) Immobilizzazioni materiali

Le variazioni intervenute nel periodo nella voce immobilizzazioni materiali sono di seguito illustrate:

(euro/000)	Impianti e macchinari	Attrezz. ind. comm. e altri beni	Imm. in corso	Totale
Costo storico	16.382	37.300	356	54.038
Fondo ammortamento	(13.696)	(27.844)	-	(41.540)
Saldo al 31/12/2020	2.686	9.456	356	12.498
Acquisizioni in aggregazioni di imprese - costo storico	-	1.102	-	1.102
Acquisizioni in aggregazioni di imprese - f.do ammort.	-	(831)	-	(831)
Incrementi costo storico	303	1.561	1.413	3.277
Decrementi costo storico	(52)	(756)	-	(808)
Riclassifiche costo storico	66	262	(328)	-
Incrementi fondo ammortamento	(447)	(1.659)	-	(2.106)
Decrementi fondo ammortamento	46	693	-	739
Totale variazioni	(84)	373	1.085	1.373
Costo storico	16.699	39.470	1.441	57.609
Fondo ammortamento	(14.097)	(29.641)	-	(43.738)
Saldo al 30/06/2021	2.602	9.829	1.441	13.871

Gli investimenti si riferiscono per 1,0 milioni di euro al costo storico di attrezzature di magazzino, mobili e arredi, macchine elettroniche, automezzi. Gli ulteriori investimenti di cui alla voce "Attrezzature industriali e commerciali ed altri beni", pari a 0,5 milioni di euro, si riferiscono prevalentemente all'acquisto di macchine elettroniche da parte della capogruppo.

I decrementi verificatisi nella voce "Attrezzature industriali e commerciali ed in altri beni" fanno esclusivamente riferimento alla dismissione di macchine elettroniche d'ufficio e sono interamente imputabili alla Capogruppo Esprinet S.p.A..

Gli investimenti di cui alla voce "immobilizzazioni in corso" si riferiscono principalmente ad impianti e macchinari in corso di installazione nel nuovo ulteriore magazzino italiano di Cavenago.

La voce "Acquisizioni da aggregazioni di imprese" si riferisce al primo consolidamento della società Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT acquisite in data 22 gennaio 2021 (acquisizione del Gruppo GTI al 31 dicembre 2020).

Non esistono immobilizzazioni materiali destinate alla cessione temporaneamente non utilizzate.

Le aliquote di ammortamento applicate per ciascuna categoria di bene non sono variate rispetto all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020.

2) Avviamento

L'avviamento ammonta a 108,6 milioni di euro e, rispetto ai 108,4 milioni di euro iscritti al 31 dicembre 2020, si incrementa per effetto della contabilizzazione dell'avviamento, provvisoriamente

determinato così come consentito dal principio contabile IFRS 3, emerso a seguito del primo consolidamento della società Dacom S.p.A. acquisita dalla capogruppo nel mese di gennaio 2021. La tabella seguente sintetizza l'allocazione degli avviamenti alle n. 2 Cash Generating Unit ("CGU") individuate, in coerenza con la combinazione delle aree di business utilizzate ai fini della Informativa di Settore (Segment Information) richiesta dai principi contabili internazionali. La stessa tabella, inoltre, evidenzia le correlazioni fra aree di business ed entità giuridicamente autonome facenti parte del Gruppo:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Esprinet S.p.A.	19.384	19.271	113	CGU 1 Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Italia)
Esprinet Iberica S.l.u. Totale	89.171 108.555	89.171 108.442	- 113	CGU 2 Distribuzione B2B di Information Technology e Consumer Electronics (Penisola Iberica)

L'"impairment test" annuale, effettuato in occasione della predisposizione del bilancio al 31 dicembre 2020, non ha fatto emergere alcuna perdita di valore in relazione a nessuna delle CGU presenti in tale data.

Il principio contabile internazionale IAS 36 richiede altresì che il test di "impairment" sull'avviamento venga effettuato più frequentemente in presenza di indicatori di perdite di valore (c.d. "triggering events") che possono avere sia natura esogena rispetto all'azienda che interna.

Il principio contabile IAS 34 chiarisce che in occasione della redazione dei bilanci intermedi, laddove si sia riscontrata la presenza di tali triggering events, l'impairment test debba essere effettuato con le stesse modalità dell'impairment test annuale.

La pandemia da Covid-19, manifestatasi in Europa da febbraio 2020 e ancora perdurante per quanto con effetti ben più contenuti, è un evento che ha richiesto ulteriori valutazioni nell'analisi dei suddetti triggering events.

Il Gruppo Esprinet, ai fini della redazione del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato, ha valutato la sussistenza e nel caso esaminato le concrete implicazioni, per ciascuna CGU, dei seguenti indicatori di perdita durevole di valore:

• eventuale deterioramento delle condizioni macroeconomiche e macrofinanziarie;
• eventuale deterioramento dell'ambiente economico e del mercato di operatività;
• discontinuità operative;
• discontinuità nei fattori di costo;
• andamento sfavorevole dei tassi di mercato o altri tassi di remunerazione del capitale tali da condizionare il tasso di attualizzazione utilizzato nel calcolo del valore d'uso;
• eventuale verificarsi di eventi gestionali negativi;
• riduzione del valore di capitalizzazione di borsa rispetto al patrimonio netto contabile.

Si è concluso che, per entrambe le CGU, nessuno degli indicatori analizzati è risultato evocativo di una perdita durevole di valore. Le principali ragioni si riscontrano nella crescita dei mercati di operatività delle CGU, dato il perdurare della domanda di strumenti di tecnologia e di soluzioni IT col diffondersi di smartworking ed e-learning, e nell'assenza di impatti critici sul tasso di attualizzazione utilizzato nel calcolo del valore d'uso (WACC) in relazione alla variazione dei tassi di riferimento.

Per le suddette CGU non si è quindi riscontrata la necessità di procedere ad un impairment test dell'avviamento.

Per più dettagliate informazioni relativamente all'informativa sulle verifiche per riduzione di valore dell'avviamento si rimanda alle note esplicative riportate all'interno della voce "Avviamento" nelle Note al Bilancio Consolidatoal 31 dicembre 2020.

Le variazioni intervenute nel periodo nella voce immobilizzazioni immateriali sono di seguito illustrate:

(euro/000)	Costi impianto e ampliam.	Diritti di utilizzo di opere dell'ingegno	Concessioni licenze marchi e diritti simili	Immob. in corso ed acconti	Altre Immob. Immateriali	Totale
Costo storico	3	13.245	34	173	4	13.459
Fondo ammortamento	(3)	(12.705)	(25)	-	(4)	(12.737)
Saldo al 31/12/2020	-	540	9	173	-	722
Acquisizioni in aggregazioni di imprese - costo storico	-	147	-	-	-	147
Acquisizioni in aggregazioni di imprese - fondo ammort.	-	(114)	-	-	-	(114)
Incrementi costo storico	-	65	2	170	-	237
Decrementi	-	(5)	-	-	-	(5)
Riclassifiche costo storico	-	74	-	(74)	-	-
Incrementi fondo ammortamento	-	(175)	(1)	-	-	(176)
Dencrementi fondo ammortamento	-	5	-	-	-	5
Totale variazioni	-	(3)	1	96	-	94
Costo storico	3	13.526	36	269	4	13.838
Fondo ammortamento	(3)	(12.989)	(26)	-	(4)	(13.022)
Saldo al 30/06/2021	-	537	10	269	-	816

Gli Investimenti di cui alla voce "Diritti di brevetto industriale ed utilizzazione opere dell'ingegno" si riferiscono sostanzialmente alle licenze software per il rinnovo pluriennale e l'aggiornamento del sistema informativo gestionale.

La voce "Acquisizioni da aggregazioni di imprese" si riferisce al primo consolidamento della società Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT acquisite in data 22 gennaio 2021 (acquisizione del Gruppo GTI al 31 dicembre 2020).

Tale voce è ammortizzata in tre esercizi.

4) Diritto di utilizzo di attività

(euro/000)	30/06/2021		Var.
Diritti di utilizzo di attività	111.517	99.928	11.589

Le variazioni intervenute nel periodo nella voce Diritto di utilizzo di attività sono di seguito illustrate:

(euro/000)	Immobili	Automezzi	Attrezz. Ind. comm. e altri beni	Totale
Costo storico	114.380	4.638	375	119.393
Fondo ammortamento	(17.204) -	2.081	(180)	(19.465)
Saldo al 31/12/2020	97.176	2.557	195	99.928
Incrementi costo storico	16.935	29	-	16.964
Svalutazioni	-	-	-	-
Incrementi fondo ammortamento	(4.872) -	460	(43)	(5.375)
Dencrementi fondo ammortamento	-	-	-	-
Totale variazioni	12.063 -	431	(43)	11.589
Costo storico	131.315	4.667	375	136.357
Fondo ammortamento	(22.076) -	2.541	(223)	(24.840)
Saldo al 30/06/2021	109.239	2.126	152	111.517

Nel Gruppo i contratti rientranti nell'ambito di applicazione dell'IFRS 16 si riferiscono all'utilizzo di:

• immobili per uso ufficio ed operativo;
• automezzi aziendali;
• attrezzature industriali e comm.li ed altri beni.

La movimentazione avvenuta nel corso dei primi sei mesi del 2021 è ascrivibile principalmente a:

• nuovo contratto di affitto della sede di Madrid della controllata spagnola per circa 4,5 milioni di euro;
• nuovo contratto di affitto del polo logistico Arcese per circa 10,7 milioni di euro;

oltre che all'ammortamento di periodo determinato sulla base della durata residua dei contratti.

6) Attività per imposte anticipate

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Attività per imposte anticipate	13.559	12.950	609

Il saldo di questa voce è rappresentato da imposte anticipate rivenienti da perdite fiscali pregresse (riferite principalmente alle controllate spagnole) e da fondi tassati ed altre differenze temporanee tra valori contabili e valori fiscalmente riconosciuti che il Gruppo prevede di recuperare nei futuri esercizi a seguito della realizzazione di utili imponibili.

14) Attività finanziarie per strumenti derivati (correnti)

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Attività finanziarie per strumenti derivati	2	27	(25)
Attività finanziarie per strumenti derivati	2	27	(25)

Il saldo relativo alle attività finanziarie per strumenti derivati al 30 giugno 2021 si riferisce al fair value degli strumenti utilizzati da GTI Networking Y Software S.A. per mitigare il rischio di cambio relativo ai debiti in valuta estera da parte dei fornitori.

9) Crediti ed altre attività non correnti

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Crediti per depositi cauzionali	2.512	2.425	87
Crediti verso clienti		492	(492)
Crediti ed altre attività non correnti	2.512	2.917	(405)

I Crediti per depositi cauzionali al 30 giugno 2021 comprendono sostanzialmente i depositi cauzionali per utenze e per contratti di locazione in essere.

I Crediti verso clienti che al 31 dicembre 2020 si riferivano interamente alla quota scadente oltre i 12 mesi del credito che ha origine da una fornitura di prodotti avvenuta nel 2011 da parte di Esprinet S.p.A. nei confronti del cliente Guardia di Finanza (GdF), risultano pari a zero al 30 giugno 2021 in quanto interamente esigibili entro l'esercizio successivo.

Attività correnti

10) Rimanenze

La variazione delle rimanenze di merce e del relativo fondo svalutazione nel periodo in esame è rappresentabile come segue:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Prodotti finiti e merce	544.282	409.772	134.510
Fondo svalutazione rimanenze	(5.149)	(7.017)	1.868
Rimanenze	539.133	402.755	136.378

L'importo netto delle rimanenze, pari a 539,1 milioni di euro, registra un aumento di 136,4 milioni di euro rispetto allo stock esistente al 31 dicembre 2020.

Il Fondo svalutazione rimanenze, pari a 5,1 milioni di euro, è preordinato a fronteggiare i rischi connessi al presumibile minor valore di realizzo di stock obsoleti e a lenta movimentazione.

La movimentazione del fondo nel periodo in esame è sotto descritta:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Fondo svalutazione rimanenze iniziale	7.017	7.046	(29)
Utilizzi/Rilasci	(2.162)	(4.949)	2.787
Accantonamenti	195	4.649	(4.454)
Acquisizioni da aggregazioni di imprese	99	271	(172)
Fondo svalutazione rimanenze finale	5.149	7.017	(1.868)

La voce relativa agli "Accantonamenti" riflette la migliore stima effettuata dal management sulla recuperabilità del valore delle giacenze in magazzino al 30 giugno 2021.

La voce "Acquisizioni da aggregazioni di imprese" si riferisce al primo consolidamento della società Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT acquisite in data 22 gennaio 2021 (acquisizione del Gruppo GTI al 31 dicembre 2020).

11) Crediti verso clienti

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Crediti lordi verso clienti	484.867	590.220	(105.353)
Fondo svalutazione crediti	(6.233)	(6.183)	(50)
Crediti netti verso clienti	478.634	584.037	(105.403)

I Crediti verso clienti derivano dalle normali operazioni di vendita poste in essere dal Gruppo nell'ambito della ordinaria attività di commercializzazione.

Tali operazioni sono effettuate principalmente verso clienti residenti nei due paesi dove il Gruppo è presente, quali Italia e Spagna. Sono denominate pressoché integralmente in euro e sono regolabili monetariamente nel breve termine.

Il valore dei crediti netti verso clienti include 1,9 milioni di euro di crediti ceduti pro-solvendo a società di factoring e risulta rettificato da note credito da emettere riconosciute ai clienti per un valore pari a 65,1 milioni di euro al 30 giugno 2021 e 81,5 milioni di euro al 31 dicembre 2020.

Il valore dei crediti lordi è influenzato, oltre che all'andamento dei volumi di attività, da fattori stagionali e dall'impatto dei programmi rotativi di smobilizzo dei crediti commerciali.

La variazione dei crediti lordi risulta influenzata da un minor utilizzo rispetto al 31 dicembre 2020 delle modalità tecniche di smobilizzo dei crediti commerciali (i.e. ca. 342,3 milioni di euro al 30 giugno 2021 rispetto a 536,6 milioni di euro al 31 dicembre 2020).

Nella tabella seguente è rappresentata la movimentazione del fondo svalutazione crediti:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Fondo svalutazione crediti iniziale	6.183	6.659	(476)
Utilizzi/Rilasci	(1.809)	(2.934)	1.125
Accantonamenti	1.428	1.760	(332)
Acquisizioni da aggregazioni di imprese	431	698	(267)
Fondo svalutazione crediti finale	6.233	6.183	50

La voce "Acquisizioni da aggregazioni di imprese" si riferisce al primo consolidamento della società Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT acquisite in data 22 gennaio 2021 (acquisizione del Gruppo GTI al 31 dicembre 2020).

Le performance finanziarie del Gruppo evidenziano come la pandemia da Covid-19 ed il conseguente particolare contesto economico e finanziario non abbiano avuto ripercussioni materiali sulle posizioni creditorie commerciali. Non si ritiene dunque di dover procedere a modifiche nella valutazione di recuperabilità dei crediti iscritti in bilancio secondo il modello di "Expected Credit Loss" definito dal Gruppo in ottemperanza al principio contabile IFRS 9.

12) Crediti tributari per imposte correnti

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Crediti tributari per imposte correnti	234	410	(176)

I Crediti tributari per imposte correnti si riferiscono principalmente ad un credito fiscale per le imposte dirette della controllata GTI Software Y Networking S.A. sorto nel 2020 in precedenza all'ingresso nel regime di consolidato fiscale con la controllante Esprinet Iberica S.L.U..

13) Altri crediti e attività correnti

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Crediti verso imprese collegate (A)
Crediti tributari per imposta sul valore aggiunto	2.276	1.539	737
Crediti tributari altri	32.638	9.468	23.170
Altri crediti tributari (B)	34.937	11.007	23.930
Crediti verso società di factoring	994	147	847
Crediti finanziari verso altri	8.562	9.617	(1.0555)
Crediti verso assicurazioni	325	427	(102)
Crediti verso fornitori	10.502	14.908	(4.406)
Crediti verso dipendenti	9	21	(12)
Crediti verso altri	137	ਰਪ	43
Crediti verso altri (C)	20.529	25.214	(4.685)
Risconti attivi (D)	4.615	3.965	650
Altri crediti e attività correnti (E= A+B+C+D)	60.081	40.186	19.895

I Crediti tributari per imposta sul valore aggiunto riguardano crediti IVA maturati dalle controllate appartenenti al Sottogruppo Italia V-Valley S.r.l., Celly S.p.A. e Nilox Deutschland GmbH (circa 1,1 milioni di euro) e dalla controllata spagola Vinzeo Technologies S.A.U. (circa 1,1 milioni di euro).

I Crediti tributari altri si riferiscono quasi interamente al credito della Capogruppo Esprinet S.p.A. nei confronti dell'Erario conseguente al pagamento, effettuato a titolo provvisorio, di cartelle esattoriali relative ad imposte indirette in relazione alle quali sono in corso dei contenziosi per i cui dettagli si rimanda alla sezione "Evoluzione dei contenziosi di Esprinet S.p.A. e del Gruppo" all'interno dei commenti alla voce "26) Fondi non correnti e altre passività".

I Crediti verso società di factoring, riferiti alla capogruppo per 0,9 milioni di euro, sono ascrivibili all'ammontare residuo dei proventi non ancora incassati delle cessioni pro soluto di crediti commerciali effettuate alla fine di giugno 2021. Alla data di redazione della presente relazione il credito scaduto risulta quasi tutto interamente incassato. L' incremento rispetto al saldo in essere alla chiusura dell'esercizio precedente è riconducibile principalmente ad una differente tempistica nell'incasso dei crediti ceduti rispetto al 31 dicembre 2020.

I Crediti finanziari verso altri si riferiscono per 8,0 milioni di euro al deposito cauzionale costituito presso l'acquirente dei crediti ceduti nell'operazione di cartolarizzazione posta in essere dal Gruppo e finalizzato ad assicurare copertura alle diluizioni che potrebbero aversi nell'ambito di tale attività o

nei mesi successivi alla chiusura dell'operazione e, per 0,5 milioni di euro, alla quota incassabile entro i dodici mesi successivi al 30 giugno 2021 del credito derivante dalla fornitura di prodotti effettuata da Esprinet S.p.A. nel 2011 al cliente "Guardia di Finanza".

I Crediti verso assicurazioni includono i risarcimenti assicurativi - al netto delle franchigie riconosciuti dalle compagnie di assicurazione per sinistri di varia natura ed in attesa di liquidazione il cui incasso si stima che possa ragionevolmente avere luogo nell'esercizio successivo.

I Crediti verso fornitori al 30 giugno 2021 riguardano le note di credito ricevute dal valore complessivo superiore ai debiti in essere a fine dicembre per un disallineamento tra le tempistiche della loro quantificazione e quelle di pagamento dei fornitori. Inoltre, essi accolgono prevalentemente crediti per anticipazioni richieste dai fornitori prima dell'evasione degli ordini di acquisto oltre che i crediti verso spedizionieri per anticipazioni IVA e diritti doganali su importazioni.

La voce Risconti attivi è rappresentata da costi (principalmente canoni di manutenzione, premi assicurativi, affitti passivi, interessi passivi su finanziamenti non utilizzati) la cui competenza risulta posticipata rispetto alla manifestazione numeraria.

17) Disponibilità liquide

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Depositi bancari e postali	180.571	558.899	(378.328)
Denaro e valori in cassa	33	29	বা
Assegni	ব		ব
Totale disponibilità liquide	180.608	558.928	(378.320)

Le disponibilità liquide sono costituite pressoché interamente da saldi bancari, tutti immediatamente disponibili. Esse hanno una natura in parte temporanea in quanto si originano per effetto del normale ciclo finanziario di breve periodo di incassi/pagamenti che prevede in particolare una concentrazione di incassi da clienti a metà e fine mese, laddove le uscite finanziarie legate ai pagamenti ai fornitori hanno un andamento più lineare.

Per maggiori dettagli relativamente alla dinamica dei flussi finanziari si rimanda al Rendiconto Finanziario ed al successivo paragrafo "Analisi dei flussi di cassa nel periodo".

Patrimonio netto

Nel seguito sono commentate le principali variazioni che hanno inciso sulle voci che compongono il patrimonio netto:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Capitale sociale (A)	7.861	7.861
Riserve e utili a nuovo (B)	353.439	352.402	1.037
Azioni proprie (C)	(20.263)	(4.800)	(15.463)
Totale riserve (D=B+C)	333.176	347.602	(14.426)
Risultato dell'esercizio (E)	22.128	31.405	(9.277)
Patrimonio netto (F=A+D+E)	363.165	386.868	(23.703)
Patrimonio netto di terzi (G)	1.578	2.095	(517)
Totale patrimonio netto (H=F+G)	364.743	388.963	(24.220)

19) Capitale sociale

Il Capitale sociale della società Esprinet S.p.A., interamente sottoscritto e versato al 30 giugno 2021, è pari a 7.860.651 euro ed è costituito da n. 50.934.123 azioni, prive di indicazione del valore nominale, in seguito all'annullamento avvenuto in data 22 giugno 2020 di n. 1.470.217 azioni così come previsto dalla delibera dell'Assemblea dei Soci del 25 maggio 2020.

I principali elementi informativi utilizzati ai fini della contabilizzazione del valore dei diritti di assegnazione gratuita delle azioni sono descritti nella "Relazione intermedia sulla gestione" cui si rimanda.

Il valore di tali diritti è stato rilevato a conto economico tra i costi del personale, trovando contropartita nello stato patrimoniale alla voce "Riserve".

20) Riserve

Riserve e utili a nuovo

Il valore delle Riserve e utili a nuovo è aumentato di 1,0 milioni di euro principalmente per l'effetto combinato tra la destinazione degli utili degli esercizi precedenti, la distribuzione ai soci dei dividendi e la conclusione del Piano azionario 2018-2020.

Per maggiori dettagli si rinvia a quanto riportato nei "Fatti di rilievo del periodo" nella Relazione intermedia sulla gestione ed al Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato.

Azioni proprie in portafoglio

L'importo si riferisce al prezzo di acquisto totale delle n. 1.528.024 azioni Esprinet S.p.A. possedute dalla Società.

La variazione rispetto ai n. 1.150.000 titoli posseduti al 31 dicembre 2020 deriva dalla consegna, tra aprile e maggio 2021, di n. 1.086.345 azioni ai beneficiari del Long Term Incentive Plan 2018-2020 approvato dall'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. in data 4 maggio 2018, e dall'acquisto fra il 20 aprile ed il 12 maggio 2021, in attuazione della delibera dell'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. del 7 aprile 2021, di ulteriori n. 1.464.369 azioni ad un prezzo medio unitario, al netto delle commissioni, di 13,56 euro.

21) Risultato netto dell'esercizio

Gli utili consolidati di pertinenza del Gruppo del primo semestre 2021 ammontano a 22,1 milioni di euro (7,8 milioni di euro nel primo semestre dell'esercizio precedente).

Passività non correnti

22) Debiti finanziari (non correnti)

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti verso banche	102.437	107.069	(4.632)

Debiti verso banche sono rappresentati dalla valutazione al costo ammortizzato della parte scadente oltre i 12 mesi dei finanziamenti a medio-lungo termine contratti dalle società del Gruppo.

La variazione rispetto all'esercizio precedente è conseguente alla riclassifica nei debiti correnti, così come previsto dai piani di ammortamento dei finanziamenti, delle rate scadenti entro dodici mesi,

parzialmente compensata dal posticipo di dodici mesi delle date di rimborso originariamente previste nei piani di ammortamento dei n.11 finanziamenti "amortising" sottoscritti nel 2020 dalle controllate spagnole, garantiti dallo Stato tramite l'Instituto de Crédito Official ("ICO") ed a maggio 2021 rinegoziati con anche talvolta estensione della durata.

Da ultimo la variazione comprende anche l'acquisizione, al netto dei rimborsi effettuati nel primo semestre 2021, per un debito complessivo in linea capitale pari a 1,4 milioni di euro, dei finanziamenti a medio-lungo termine concessi alle controllate Dacom S.p.A. ed idMAINT S.r.l..

Per un dettaglio dei finanziamenti in essere si rimanda al paragrafo "Indebitamento finanziario e covenant su finanziamenti".

24) Passività per imposte differite

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Passività per imposte differite	12.551	11.309	1.242

Il saldo di questa voce è rappresentato dalle maggiori imposte dovute a differenze temporanee originatesi tra i valori delle attività e passività iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali che il Gruppo dovrà versare nei prossimi esercizi ed è principalmente riferito all'annullamento dell'ammortamento fiscale dell'avviamento.

25) Debiti per prestazioni pensionistiche

I Debiti per prestazioni pensionistiche comprendono gli importi a titolo di indennità TFR e altri benefici maturati a fine periodo dal personale dipendente e valutati secondo criteri attuariali ai sensi dello IAS 19.

L'ammontare del fondo è interamente ascrivibile alle società italiane non essendo previste per le società del Gruppo operanti all'estero forme integrative analoghe.

La tabella successiva rappresenta le variazioni intervenute in tale voce nel corso del semestre:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Saldo iniziale	4.847	4.669	178
Acquisizioni da aggregazioni di imprese	1.060	-	1.060
Costo del servizio	(39)	167	(206)
Oneri finanziari	10	35	(25)
(Utili)/perdite attuariali	(146)	173	(319)
Prestazioni corrisposte	(274)	(197)	(77)
Altri movimenti	3	-	3
Variazioni	614	178	436
Debiti per prestazioni pensionistiche	5.461	4.847	614

Lo scostamento di valore rilevato nella voce "(utili)/perdite attuariali" rispetto allo scorso esercizio è dovuto essenzialmente al disallineamento fra le assunzioni prospettiche utilizzate nella valutazione al 31 dicembre 2020 e l'effettiva evoluzione del fondo al 30 giugno 2021 (aderenti, liquidazioni effettuate, rivalutazione del beneficio). Il tasso di attualizzazione esprime i rendimenti di mercato, alla data di riferimento del bilancio abbreviato, di un paniere di titoli obbligazionari di aziende primarie

aventi scadenza correlata alla permanenza media residua dei dipendenti delle società del Gruppo (superiore a 10 anni) 3 .

In applicazione del principio contabile IAS 19 per la contabilizzazione dei benefici riservati ai dipendenti è stata utilizzata la metodologia denominata "Project unit credit cost" mediante l'utilizzo di ipotesi demografiche e delle seguenti ipotesi economico-finanziarie:

	30/06/2021	31/12/2020
Tasso di inflazione	1,20%	1,00%
Tasso di attualizzazione (1)	0,80%	0,34%
Tasso di incremento retributivo	2,70%	2,50%
Tasso annuo di rivalutazione	2,40%	2,25%

(1) Si precisa che come parametro di riferimento è stato utilizzato l'indice iBoxx Eurozone Corporates AA10 +.

31) Passività finanziarie per leasing (non correnti)

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Passività finanziarie per leasing (non correnti)	105.827	93.999	11.828

Il valore della passività finanziaria non corrente correlata ai Diritti d'uso al 30 giugno 2021 è pari ad 105,8 milioni di euro e si confronta con un valore al 30 dicembre 2020 pari ad 93,9 milioni di euro come meglio evidenziato dal prospetto sotto riportato:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Passività finanziarie per leasing	93.999	100.212 -	6.213
Acquisizioni per aggregazione aziendale		268 -	268
Incremento valore contratti sottoscritti	16.440	2.930	13.510
Risoluzione/modifiche contratti		(638)	638
Riclassifica debito non corrente	(4.612)	(8.773)	4.161
Passività finanziarie per leasing	105.827	93.999	11.828

La seguente tabella analizza la scadenza della passività finanziaria iscritta al 30 giugno 2021:

(euro/000)	entro 5 anni	oltre 5 anni	30/06/2021
Passività finanziarie per leasing (non correnti)	35.569	70.258	105.827

49) Debiti per acquisto partecipazioni (non correnti)

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti per acquisto partecipazioni (non correnti)	1.730	230	1 500

Gruppo Esprinet pag. 54 3 In particolare, si precisa che come parametro di riferimento viene utilizzato l'indice iBoxx Eurozone Corporates AA10+.

La voce Debiti per acquisto partecipazioni non correnti al 30 giugno 2021 si riferisce al corrispettivo da erogare, scadente oltre l'esercizio, per l'acquisto da parte della capogruppo Esprinet S.p.A. del 15% del capitale sociale nella società controllata Celly S.p.A. già avvenuto nel corso dell'esercizio 2020, oltre alle quote scadenti oltre l'esercizio del debito per l'acquisizione delle società Dacom S.p.A. (1,4 milioni di euro) ed idMAINT S.r.l. (0,2 milioni di euro) avvenuta il 22 gennaio del 2021.

26) Fondi non correnti e altre passività

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti per incentivi monetari	1.753	1.721	32
Fondo per trattamento di quiescienza	1.606	1.691	(85)
Altri fondi	549	290	(41)
Fondi non correnti e altre passività	3.608	3.702	(94)

La voce Fondo per trattamento di quiescenza accoglie l'accantonamento dell'indennità suppletiva di clientela riconoscibile agli agenti in base alle norme vigenti in materia. Nella tabella seguente viene indicata la movimentazione di tale fondo:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Fondo per trattamento di quiescenza - iniziale	1.691	1.661	30
Utilizzi/Rilasci	(237)	(105)	(132)
Accantonamenti	99	135	(36)
Acquisizioni da aggregazioni di imprese	53	-	53
Totale variazioni	(85)	30	53
Fondo per trattamento di quiescenza - finale	1.606	1.691	83

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Altri fondi - iniziale	290	127	163
Utilizzi/Rilasci	(41)	(40)	(1)
Accantonamenti	-	203	(203)
Altri fondi - finale	249	290	(41)

Evoluzione dei contenziosi di Esprinet S.p.A. e del Gruppo

Si rappresentano di seguito i principali contenziosi promossi nei confronti del Gruppo e gli sviluppi occorsi nel semestre 2021 (e successivamente fino alla data di redazione della presente Relazione Finanziaria) in relazione ai quali il Gruppo, con il supporto del parere dei propri consulenti legali e/o fiscali, ha effettuato le relative valutazioni del rischio e, laddove ritenuto opportuno, operato i conseguenti accantonamenti al fondo rischi.

L'elenco che segue sintetizza l'evoluzione delle principali vertenze fiscali in corso per le quali non si è ritenuto sussistano gli elementi per procedere ad eventuali accantonamenti essendo il rischio di ciascuna stato valutato come possibile.

Esprinet S.p.A. Imposte dirette anno 2002

Con riferimento al contenzioso fiscale per il periodo d'imposta 2002 relativo ad IVA, IRPEG e IRAP, di un importo pari a 6,0 milioni di euro, oltre sanzioni ed interessi, si segnala che, dopo che Esprinet S.p.A. aveva ottenuto sentenze favorevoli sia in primo che secondo grado avverso l'avviso di accertamento emesso a fine 2007, in data 3 agosto 2016 è stata depositata la sentenza della Corte di Cassazione con la quale è stato parzialmente accolto il ricorso dell'Agenzia delle Entrate con il rinvio ad altra sezione della Commissione Tributaria Regionale la quale, secondo la propria competenza di merito, dovrà determinare quale parte dell'accertamento andrà confermato in relazione alla parziale conferma dell'avviso impugnato.

La società ha riassunto il giudizio in Commissione Tributaria Regionale in data 10 novembre 2016. La causa, fissata per il 17 settembre 2020 è stata poi rinviata a nuovo ruolo.

Actebis Computer S.p.A. (ora Esprinet S.p.A.) Imposte indirette anno 2005

Relativamente ai contenziosi fiscali riferiti ad Actebis Computer S.p.A. e relativi a periodi antecedenti l'acquisizione della società (successivamente incorporata in Esprinet S.p.A.) e riportati anche nel bilancio dell'esercizio precedente, risultano risolte tutte le pendenze in essere, eccezion fatta per quella relativa all'esercizio 2005 per il quale Esprinet, su indicazione del venditore di Actebis, fallito il tentativo di accertamento con adesione, ha proceduto al pagamento delle sanzioni ridotte e al deposito del ricorso in Commissione Tributaria Provinciale. Tale ricorso è stato respinto in data 8 ottobre 2012. Esprinet S.p.A., su indicazione del consulente del venditore, ha provveduto alla predisposizione di appello che è stato depositato in Commissione Tributaria Regionale in data 20 maggio 2013.

hIn data 23 settembre 2014 l'appello è stato rigettato ed Esprinet ha provveduto al versamento delle somme iscritte a ruolo a seguito della sentenza della Commissione Tributaria Regionale, avendo ricevuto le corrispondenti provviste da parte del venditore.

Contro la sentenza i consulenti del venditore hanno presentato ricorso in Cassazione.

Dalle informazioni acquisite non risulta che l'udienza sia stata fissata.

Esprinet S.p.A. Imposte indirette anno 2011

In data 30 novembre 2016 la Società ha ricevuto un avviso di accertamento relativo al recupero dell'IVA per un ammontare pari a 1,0 milione di euro oltre a sanzioni ed interessi. Vengono contestate operazioni imponibili per le quali un cliente aveva presentato dichiarazione di intento, ma poi, a seguito di verifica fiscale, era emerso che la società cliente non aveva i requisiti per essere considerata esportatore abituale.

L'avviso di accertamento notificato fa seguito all'attività di controllo effettuata dalla Direzione Regionale delle Entrate – Ufficio grandi contribuenti con l'invio di questionari in data 3 ottobre 2016. La Società ha presentato ricorso contro l'avviso di accertamento in data 23 gennaio 2017 e così come previsto dalla procedura amministrativa, ha versato un acconto pari a 0,4 milioni di euro iscritto in bilancio nei "Crediti tributari altri".

L'udienza per la discussione del merito è stata fissata il giorno 24 novembre 2017.

In data 10 gennaio 2018 è stata depositata la sentenza che ha rigettato il ricorso di primo grado.

Il 23 febbraio 2018 è stato versato un ulteriore acconto pari a 1,5 milioni di euro anch'esso iscritto nei "Crediti tributari altri".

La Società ha presentato ricorso in appello in data 16 luglio 2018 e in data 12 febbraio 2019 si è tenuta l'udienza innanzi la Commissione Tributaria Regionale.

In data 8 maggio 2019 è stata depositata la sentenza che ha respinto l'appello, condannando la Società al pagamento delle spese processuali.

La Società ha predisposto ricorso in Cassazione in data 4 dicembre 2019.

Esprinet S.p.A. Imposte indirette anno 2012

In data 2 ottobre 2017 è stato notificato alla Società un avviso di accertamento, a seguito del quale viene recuperata l'IVA relativa alle operazioni imponibili poste in essere nei confronti di tre società cliente per 3,1 milioni di euro, oltre a sanzioni ed interessi.

L'accertamento fa riferimento ai rapporti commerciali intrattenuti con le tre società che sono state oggetto di verifica fiscale dalla quale è emerso che le stesse non possedevano i requisiti per essere considerate esportatore abituale. L'avviso di accertamento notificato alla società fa seguito all'attività di controllo effettuata dalla Direzione Regionale della Lombardia - Ufficio grandi contribuenti.

La Società ha presentato ricorso contro l'avviso di accertamento in data 30 novembre 2017.

In data 18 maggio 2018 si è tenuta la discussione nel merito a seguito della quale la Commissione Tributaria Provinciale ha invitato la parte ricorrente a depositare alcuni documenti entro il 30 giugno 2018 ed ha fissato l'udienza per la discussione il giorno 21 settembre 2018.

In data 9 ottobre 2018 è stata depositata la sentenza che ha accolto il ricorso della Società.

In data 1° aprile 2019 l'Agenzia delle Entrate ha presentato ricorso in appello innanzi alla Commissione Tributaria Regionale avverso la sentenza di primo grado favorevole alla Società ed in data 31 maggio 2019 sono state depositate le controdeduzioni della società.

L'udienza si è tenuta in data 17 febbraio 2020 e la Commissione ha accolto l'appello dell'Ufficio, confermando l'avviso di accertamento.

La Società ha presentato ricorso in Cassazione.

Nel mese di febbraio 2021, è avvenuto il versamento, così come previsto dalla procedura amministrativa, di 5,1 milioni di euro che, non essendosi ancora conclusi i gradi di giudizio, sono stati iscritti in bilancio nella voce "Crediti tributari altri".

Esprinet S.p.A. Imposte indirette anno 2013

In data 31 luglio 2018 è stato notificato alla Società un avviso di accertamento, a seguito del quale viene recuperata l'IVA relativa alle operazioni imponibili poste in essere nei confronti di una società cliente per 66mila euro, oltre a sanzioni ed interessi.

L'accertamento fa riferimento ai rapporti commerciali intrattenuti con la società cliente, oggetto di verifica fiscale dalla quale è emerso che la stessa non possedeva i requisiti per essere considerata esportatore abituale.

In data 29 ottobre 2018 la Società ha presentato ricorso.

L'udienza si è tenuta il 29 gennaio 2019 e il 13 febbraio 2019 la Commissione Tributaria Provinciale ha depositato la sentenza che ha rigettato il ricorso.

La Società ha presentato ricorso in appello in Commissione Tributaria Regionale che in data 23 settembre 2020 ha accolto l'appello. L'Agenzia delle Entrate ha presentato ricorso in Cassazione.

Esprinet S.p.A. Imposte indirette anno 2013

In data 20 dicembre 2018 è stato notificato un nuovo avviso di accertamento relativo all'anno 2013 con il quale viene rettificata la dichiarazione IVA di una maggiore imposta, pari a 14,5 milioni di euro oltre sanzioni ed interessi, per effetto di una presunta mancata applicazione dell'IVA su operazioni poste in essere con esportatori abituali.

In data 5 febbraio 2019 la Società ha presentato istanza di accertamento con adesione ai sensi dell'art.6 comma 2 del D.Lgs. 218/1997 il cui procedimento non è stato però definito.

La Società ha pertanto presentato ricorso in data 30 maggio 2019.

Non avendo ottenuto la sospensione della riscossione, la Società in data 11 dicembre 2019 ha provveduto al pagamento di 6,2 milioni di euro in pendenza di giudizio.

L'udienza di primo grado si è tenuta il 23 settembre 2020 ed in data 19 novembre 2020 è stata depositata la sentenza sfavorevole avverso la quale la Società ha presentato ricorso in appello.

Nel mese di marzo 2021, così come previsto dalla procedura amministrativa, è avvenuto il versamento di 18,2 milioni di euro che, non essendosi ancora conclusi i gradi di giudizio, sono stati iscritti in bilancio nella voce "Crediti tributari altri" così come avvenuto per il versamento precedente.

Monclick S.r.l. Imposte dirette anno 2012

In data 7 settembre 2015 si è conclusa, con la notifica del processo verbale, una verifica fiscale posta in essere dall'Agenzia delle Entrate per il periodo di imposta 2012 (anno durante il quale la società

era ancora parte del Gruppo Esprinet). Dal processo verbale di constatazione emergono alcune violazioni con recupero a tassazione per 82mila euro oltre a sanzioni ed interessi.

In data 2 novembre la Società ha depositato le proprie osservazioni. L'Agenzia delle Entrate, in data 20 luglio 2016, ha notificato avvisi di accertamento relativi ad Irap ed imposte dirette. La Società ha presentato istanza di accertamento con adesione in data 29 settembre a seguito del quale è avvenuto un contradditorio con l'Ufficio.

Lo stesso Ufficio in data 25 novembre 2016 ha rigettato l'istanza e la Società ha pertanto presentato ricorso, parziale, in data 16 gennaio 2017.

In data 26 giugno 2017 è stata discussa la causa e in data 10 luglio 2017 è stata emessa sentenza che ha accolto il ricorso della Società.

Nel mese di luglio la società ha ottenuto lo sgravio delle somme iscritte a ruolo a seguito della sentenza della Commissione Tributaria Provinciale.

In data 17 ottobre 2017 l'Agenzia delle Entrate ha notificato appello avverso la sentenza di primo grado e la società ha presentato le proprie controdeduzioni costituendosi in giudizio.

L'udienza per la discussione dell'appello si è tenuta il 3 luglio 2018 e il 20 luglio 2018 la Commissione Tributaria Regionale ha depositato la sentenza che ha accolto l'appello dell'Agenzia delle Entrate.

In data 16 luglio 2019 la Società ha presentato ricorso in Cassazione.

Edslan S.r.l. Imposta di registro anno 2016

In data 4 luglio 2017 la Società ha ricevuto un avviso di rettifica e liquidazione relativo alla rideterminazione del valore del ramo d'azienda comprato in data 8 giugno 2016 dalla Società Edslan S.p.A. (ora I-Trading S.r.l.).

La maggiore imposta di registro contestata è pari a 182mila euro oltre sanzioni ed interessi.

In data 21 settembre 2017 la società ha presentato istanza di accertamento con adesione e in data 11 ottobre si è tenuto presso l'Ufficio il primo contraddittorio che ha avuto esito negativo.

In data 29 dicembre 2017 la società ha presentato ricorso, depositato alla Commissione Tributaria Provinciale in data 24 gennaio 2018.

La discussione nel merito si è tenuta in data 19 giugno 2018 e in data 18 settembre 2018 è stata depositata la sentenza che ha accolto il ricorso condannando l'Ufficio anche alle spese legali.

L'appello dell'Ufficio è stato notificato in data 18 marzo 2019 e in data 17 maggio 2019 la Società ha depositato le proprie controdeduzioni. Il 22 gennaio 2020 si è tenuta la Commissione Tributaria Regionale che ha respinto, con sentenza depositata il 28 febbraio 2020, il ricorso dell'Agenzia delle Entrate.

La stessa Agenzia ha presentato ricorso in Cassazione in data 1' dicembre 2020 e la Società ha presentato controricorso in data 8 gennaio 2021.

Comprel S.r.l. Imposte dirette ed indirette anno 2006

In data 16 settembre 2011 Comprel S.r.l. ha ricevuto un avviso di accertamento relativo ad Irap e IVA 2006 e uno ulteriore relativo ad Ires 2006 (quest'ultimo notificato anche ad Esprinet S.p.A. in qualità di consolidante, nell'ambito del nuovo procedimento di accertamento di cui all'art. 40-bis del D.P.R. n. 600/1973) con un recupero totale a tassazione di 99mila euro oltre sanzioni ed interessi.

In relazione a tali accertamenti Comprel ha attivato la procedura di accertamento con adesione il cui esito negativo ha portato alla presentazione di un ricorso in Commissione Tributaria Provinciale che in data 9 maggio 2013 ha depositato la sentenza n. 106/26/13 che ha respinto i ricorsi riuniti di Comprel.

In data 9 luglio 2013 è stato depositato appello avverso la citata sentenza.

In data 9 luglio 2014 è stata depositata la sentenza n. 3801/2014 che ha accolto l'appello della società relativamente ai punti 4, 6, 7 e 11 dell'appello.

In data 14 gennaio 2015 è stato depositato ricorso in Cassazione da parte dell'Avvocatura Generale dello Stato per l'impugnazione della sentenza 9 luglio 2014 n. 3801/2014 resa dalla Commissione Tributaria Regionale di Milano. La Società ha notificato controricorso e ricorso incidentale in data 20 febbraio 2015.

La Società in data 31 maggio 2019 ha presentato domanda di definizione agevolata delle controversie tributarie pendenti (art. 6 e 7 D.L.n.119/2018).

Passività correnti

27) Debiti verso fornitori

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti verso fornitori lordi	910.549	1.244.250	(333.701)
Note credito da ricevere	(125.027)	(136.424)	11.397
Debiti verso fornitori	785.522	1.107.826	(322.304)

Il saldo dei Debiti verso fornitori, comparato al 31 dicembre 2020, è influenzato in larga prevalenza dalla stagionalità del business distributivo.

Il saldo è esposto al netto delle note credito da ricevere che fanno riferimento in prevalenza a rebate per il raggiungimento di obiettivi commerciali, a sconti per le vendite promozionali, a protezioni contrattuali del magazzino ed a sconti per favorire le attività di marketing.

28) Debiti finanziari

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti verso banche correnti	50.060	44.725	5.335
Debiti verso altri finanziatori correnti	23.347	11.324	12.023
Debiti finanziari correnti	73.407	56.049	17.358

I Debiti verso banche correnti sono rappresentati dalla valutazione al costo ammortizzato delle linee di finanziamento a breve termine e dalla parte scadente entro i 12 mesi successivi dei finanziamenti a medio-lungo termine contratti dalle società del Gruppo.

Per un dettaglio dei finanziamenti in essere si rimanda al paragrafo "Indebitamento finanziario e covenant su finanziamenti".

La variazione rispetto all'esercizio precedente, oltre all'ampliamento del perimetro di consolidamento con le acquisizioni a gennaio 2021 di Dacom S.p.A. e del Gruppo idMAINT (debito acquisito pari a 6,3 milioni di euro e pari a 14,7 milioni di euro al 30 giugno 2021), ed al rimborso delle quote dei finanziamenti a medio-lungo termine secondo i piani di ammortamento previsti, è positiva per effetto della rinegoziazione avvenuta a maggio 2021 dei n.11 finanziamenti "amortising" sottoscritti nel 2020 dalle controllate spagnole e garantiti dallo Stato tramite l'Instituto de Crédito Official ("ICO").

Le controllate spagnole infatti hanno negoziato con le banche erogatrici il posticipo di dodici mesi del rimborso delle rate previsto nei dodici mesi successivi e, talvolta, anche il prolungamento della scadenza dei finanziamenti.

Il saldo comprende inoltre la quota scadente a gennaio 2022 del mutuo contratto dalla Capogruppo afferente ad una fornitura al cliente "Guardia di Finanza" (GdF) in relazione alla cui operazione è iscritto un identico credito a breve termine nei confronti della GdF (0,5 milioni di euro).

I Debiti verso altri finanziatori si riferiscono sostanzialmente alle anticipazioni ottenute dalle società di factoring originatesi nell'ambito dell'usuale operatività pro-solvendo e dagli incassi ricevuti in nome e per conto da clienti ceduti con la formula del pro-soluto. L'incremento del debito è una diretta conseguenza delle differenti tempistiche nell'incasso dei crediti ceduti rispetto al 31 dicembre 2020.

29) Debiti tributari per imposte correnti

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti tributari per imposte correnti	4.273	224	4.049

I Debiti tributari per imposte correnti, riferiti sostanzialmente alla controllante Esprinet S.p.A. per 2,3 milioni di euro ed alle controllate Dacom S.p.A. per 0,2 milioni di euro, idMAINT S.r.l. per 0,1 milioni di euro, Esprinet Iberica S.L.U. per 1,4 milioni di euro, conseguono alla prevalenza delle imposte correnti maturate nel primo semestre 2021 rispetto agli acconti versati.

36) Passività finanziarie per leasing (correnti)

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Passività finanziarie per leasing (correnti)	9.668	8.867	801

Il valore della passività finanziaria corrente correlata ai Diritti d'uso al 30 giugno 2021 è pari ad 9,6 milioni di euro e si confronta con un valore al 31 dicembre 2020 pari ad 8,8 milioni di euro come meglio evidenziato dal prospetto sotto riportato:

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Passività finanziarie per leasing	8.867	8.597	270
Acquisizioni per aggregazione di imprese	-	107	(107)
Incremento valore contratti sottoscritti	524	4 3	481
Riclassifica debito corrente	4.612	8.773	(4.161)
Interessi passivi leasing	1.581	3.336	(1.755)
Pagamenti	(5.916)	(11.777)	5.861
Risoluzione/modifiche contratti	-	(212)	212
Passività finanziarie per leasing	9.668	8.867	801

32) Fondi correnti ed altre passività

L'importo della voce Fondi correnti ed altre passività include solo debiti scadenti nei 12 mesi successivi.

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti verso istituti prev. sociale (A)	4.911	4.825	86
Debiti verso imprese collegate (B)
Debiti tributari per imposta sul valore aggiunto	13.677	14.800	(1.123)
Debiti tributari per ritenute d'acconto	607	461	146
Debiti tributari altri	1.319	1.264	ടട
Altri debiti tributari (C)	15.603	16.525	(855)
Debiti verso dipendenti	8.795	9.985	(1.190)
Debiti verso clienti	7.106	7.165	(ടു)
Debiti verso altri	1.469	1.686	(217)
Debiti verso altri (D)	17.370	18.836	(1.466)
Ratei e risconti passivi relativi a:
- Ratei per assicurazioni	212	270	(28)
- Altri risconti	240	39	201
Ratei e risconti passivi (E)	452	309	143
Altri debiti e passività correnti (F=A+B+C+D+E)	38.336	40.495	(5.159)

I Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale si riferiscono ai versamenti connessi alle retribuzioni corrisposte nel mese di giugno ed ai contributi maturati sulle mensilità differite, incentivi monetari inclusi.

I Debiti tributari per imposta sul valore aggiunto fanno riferimento al debito IVA maturato nel mese di giugno dalla controllante Esprinet S.p.A. oltre che dalle controllate 4Side S.r.l., Dacom S.p.A., IdMAINT S.r.l. e da tutte le controllate iberiche ad eccezione di Vinzeo Technologies S.A.U.. La variazione del saldo rispetto all'esercizio precedente è strettamente influenzata dal rapporto fra le vendite operate rispetto agli acquisti da fornitori per la controllante Esprinet S.p.A. e le controllate spagnole.

I Debiti tributari altri sono rappresentati principalmente da ritenute fiscali su retribuzioni a dipendenti erogate nel mese di giugno.

I Debiti verso dipendenti si riferiscono alle retribuzioni di giugno nonché a debiti per mensilità differite (ferie non godute, bonus di fine anno e incentivi monetari inclusi) complessivamente maturate alla data del bilancio di riferimento.

I Debiti verso clienti fanno principalmente riferimento a note di credito emesse e non ancora liquidate in relazione a rapporti commerciali in essere.

I Debiti verso altri sono rappresentati per un importo di 0,5 milioni di euro da compensi agli amministratori maturati nel semestre (1,0 milioni di euro nel 2020) e per 0,4 milioni di euro da provvigioni maturate e non corrisposte alla rete di agenti del Gruppo.

La voce Ratei e risconti passivi è rappresentata da proventi/oneri la cui competenza risulta posticipata/anticipata rispetto alla manifestazione numeraria.

51) Debiti per acquisto partecipazioni (correnti)

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Debiti per acquisto partecipazioni (correnti)	1.959	220	1.739

La voce Debiti per acquisto partecipazioni correnti al 30 giugno 2021 si riferisce al corrispettivo da erogare entro dodici mesi in relazione al prezzo di acquisto da parte della capogruppo Esprinet S.p.A. del 15% residuo del capitale sociale della controllata Celly S.p.A. (acquisto già avvenuto ad ottobre 2020) e della totalità delle azioni e quote delle società Dacom S.p.A. (1,6 milioni di euro) ed IdMAINT S.r.l. (0,1 milioni di euro) acquistate il 22 gennaio del 2021.

5. Commento alle voci di conto economico

Dopo aver commentato nella "Relazione intermedia sulla gestione" i risultati economici del Gruppo nonché i ricavi per famiglia di prodotto e tipologia di cliente, di seguito vengono fornite alcune analisi sull'andamento dei ricavi e dei costi nel periodo in esame.

33) Ricavi

Ricavi per area geografica

(milioni di euro)	1° sem. 2021	%	1° sem. 2020	%	% Var.	2° trim. 2021	%	2° trim. 2020	%	Var.	% Var.
Italia	1.400,0	62,6%	1.184,2	64,5%	18%	667,4	62,3%	587,8	63,8%	79,6	14%
Spagna	775,4	34,7%	613,6	33,4%	26%	369,9	34,5%	315,3	34,2%	54,6	17%
Portogallo	40,4	1,8%	23,0	1,3%	76%	23,4	2,2%	11,7	1,3%	11,7	100%
Altri paesi UE	14,7	0,7%	8,8	0,5%	67%	7,9	0,7%	3,7	0,4%	4,2	114%
Paesi extra UE	6,3	0,3%	5,1	0,3%	24%	2,2	0,2%	2,4	0,3%	(0,2)	-8%
Ricavi da contratti con clienti	2.236,8	100,0%	1.834,7	100,0%	22%	1.070,8	100,0%	920,9	100,0%	149,9	16%

I ricavi per area geografica evidenziano nel semestre una performance in sensibile crescita in particolare per le attività spagnole (+26%) e relativamente alle vendite sul territorio portoghese. Queste ultime hanno segnato una performance del +76% premiando gli investimenti effettuati per il magazzino in loco. I ricavi in Italia crescono del +18%.

L'incremento delle vendite nei paesi dell'Unione Europea risulta influenzato anche dal contributo proveniente dalle acquisizioni del Gruppo GTI in Spagna, leader nel segmento Cloud, e delle società Dacom e idMAINT, leader nel segmento della distribuzione e dei servizi di assistenza nel segmento dell'Automatic Identification and Data Capture, in Italia.

L'andamento del solo secondo trimestre, anche se con percentuali differenti, evidenzia gli stessi trend ad eccezione dei ricavi realizzati nei paesi al di fuori dell'Unione Europea che mostrano una flessione del -8% rispetto al miglioramento complessivamente realizzato nel semestre (+24).

Ricavi per prodotti e servizi

(milioni di euro)	1º sem.		1° sem.		86	2° trim.		2° trim.	96	પ્રદ
	2051	%	2020	%	Var	2021	%	2020		Var.
Ricavi da vendite di prodotti	1.413.8	63.2%	1.189.1	64.8%	19%	674.5	63.0%	590.8	64,2%	14%
Ricavi da vendite di servizi	6,7	0,3%	3.0	0,2%	123%	3,5	0,3%	1.5	0,2%	133%
Ricavi Sottogruppo Italia	1.420.5	63,5%	1.192.1	65.0%	19%	678.0	63.3%	592.3	64.3%	14%
Ricavi per vendite di prodotti	815.7	36.5%	642.2	35.0%	27%	392.7	36.7%	328.4	35.7%	20%
Ricavi da vendite di servizi	0,6	0.0%	0,4	0.0%	50%	0.1	0.0%	0.2	0,0%	-50%
Ricavi Sottogruppo Spagna	816,3	36,5%	642.6	35.0%	27%	392.8	36,7%	328.6	35.7%	20%
Ricavi da contratti con clienti	2.236.8	100,0%	1.834.7	100,0%	22%	1.070.8	100.0%	920.9	100,0%	16%

L'analisi del fatturato per famiglia di prodotto e tipologia di cliente è esposta nell'apposito paragrafo all'interno della Relazione intermedia sulla gestionecui si rimanda per maggiori dettagli.

Ricavi quale "Principal" o "Agent"

Il Gruppo Esprinet, in applicazione del principio contabile IFRS 15, ha identificato la distribuzione dei prodotti hardware e software, la distribuzione dei prodotti a marca propria, la prestazione di servizi non intermediati come le attività in cui riveste un ruolo tale da richiedere la rappresentazione dei ricavi quale "principal". La distribuzione di software in cloud e l'intermediazione di servizi sono invece state identificate come linee di business da rappresentare in modalità "agent". Nella tabella seguente viene fornita tale distinzione:

(milioni di euro)	1° sem. 2021	%	1° sem. 2020	%	Var.	% Var.	2° trim 2021	%	2° trim 2020	%	% Var.
Ricavi da contratti con la clientela in modalità "principal"	2.230,5	99,7%	1.832,3	99,9%	398,2	22%	1.067,6	99,7%	919,6	99,9%	16%
Ricavi da contratti con la clientela in modalità "agent"	6,3	0,3%	2,4	0,1%	3,9	163%	3,2	0,3%	1,3	0,1%	146%
Ricavi da contratti con clienti	2.236,8	100,0%	1.834,7	100,0%	402,1	22%	1.070,8	100,0%	920,9	100,0%	16%

35) Margine commerciale lordo

(euro/000)	1 sem.	%	1° sem.		%	2° trim.		2° trim.		ಕ್ಕಳ
	2021		2020		Var.	2021	్రాల	2020	ಕಳ	Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823 100.00%		1.834.676 100.00%			1.070.785 100.0%			920.914 100.00%	16%
Costo del venduto	2.120.032 94.78%		1.752.267		21%	1.009.887			880.598 95.62%	15%
Margine commerciale lordo		116.791		82.409	42%		60.898		40.316 4.38%	51%

Il margine commerciale lordo è pari a 116,7 milioni di euro ed evidenzia un aumento del +42% rispetto agli 82,4 milioni di euro rilevati nel primo semestre 2020 per effetto sia dei maggiori ricavi realizzati sia del miglioramento del margine percentuale, dal 4,49% al 5,22%, grazie anche alla maggiore incidenza delle linee di business ad alto margine. Nel solo secondo trimestre il margine commerciale lordo, pari a 60,9 milioni di euro presenta un miglioramento del +51% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente con un margine percentuale in miglioramento dal 4,38% al 5,69%.

Il costo del venduto, secondo le prassi prevalenti nei settori di operatività del Gruppo, è rettificato in diminuzione per tenere conto di premi/rebate per raggiungimento obiettivi, fondi di sviluppo e comarketing, sconti cassa (c.d. "prompt payment discount" o "cash discount") e altri incentivi. Esso inoltre viene ridotto delle note credito emesse dai vendor a fronte di protezioni concordate del valore delle scorte di magazzino.

Il margine commerciale lordo risente in fine della differenza tra il valore dei crediti ceduti nell'ambito del programma di cessione pro soluto a carattere rotativo in essere e gli importi incassati. Nel semestre in esame, tale ultimo effetto è quantificabile in circa 1,8 milioni di euro, contro i 1,7 milioni di euro del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

37-38-39) Costi operativi

(euro/000)	1° sem.		1° sem.		રેક્	2° trim.		2° trim.		86
	2021	ಳ	2020	26	Var.	2021	96	2020	ಳ	Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823		1.834.676		22%	1.070.785		920.914		16%
Costi di marketing e vendita	34.969	1.56%	24.888	1.36%	41%	18.877	1.76%	11.803	1.28%	60%
Costi generali e amministrativi	47.904	2.14%	42.065	2,29%	14%	24.669	2,30%	51.832	2,37%	13%
(Riduzione)/riprese di valori di attività finanziarie	141)	-0,01%	844	0.05%	←100%	(161)	-0,02%	415	0,04%	←100%
Costi operativi	82.732	3,70%	67.797	3,70%	22%	43.385	4,05%	34.047	3,70%	27%
- di cui non ricorrenti	l	0.00%	2.216	0.12%	100%		0.00%	2.216	0,24%	100%
Costi operativi "ricorrenti"	82.732	3.70%	65.581	3.57%	26%	43.385	4.05%	31.831	3.46%	36%

Nel primo semestre 2021 l'ammontare dei costi operativi, pari a 82,7 milioni di euro, evidenzia un incremento di 14,9 milioni di euro rispetto al medesimo periodo del 2020 con un'incidenza sui ricavi pari al 3,70%, in linea rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Nel solo secondo trimestre i costi operativi, pari a 43,4 milioni di euro, sono aumentati del +27% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente.

Dei 14,9 milioni di euro di incremento, 8,5 milioni di euro sono ascrivibili all'ampliamento del perimetro di consolidamento: 5,4 milioni di euro sostenuti dal Gruppo GTI, acquisito nel quarto trimestre 2020, e 3,1 milioni di euro sostenuti da Dacom S.p.A. e dal Groppo IdMAINT, acquisiti nel primo trimestre 2021.

I costi operativi del primo semestre 2020 includevano l'effetto di 2,2 milioni di euro di oneri di natura non ricorrente. Al netto di tali poste i costi operativi del primo semestre 2021 risultano in crescita del +26% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente con un'incidenza percentuale sui ricavi aumentata al 3,70% dal 3,57%, mentre nel solo secondo trimestre i costi operativi risultano incrementati del +36% con un'incidenza percentuale sui ricavi cresciuta al 4,05% dal 3,46%.

Riclassifica per natura di alcune categorie di costi operativi

Al fine di ampliare l'informativa fornita, si provvede a riclassificare per "natura" alcune categorie di osto che nello schema di conto economico adottato sono allocate per "destinazione".

Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti

(euro/000)	1º sem.		1º sem.	ಸಿ	જ્ઞા	2º trim. 2021		2º trim.		જ્ઞા
	2021	%	2020		Var.		%	2020	%	Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823		1.834.676		22%	1.070.785		920.914		16%
Ammortamenti Imm. materiali	2.106	0,09%	2.020	0.11%	4%	1.0556	0.10%	991	0.11%	6%
Ammortamenti Imm. immateriali	176	0.01%	163	0.01%	8%	91	0.01%	71	0,01%	28%
Ammortamenti diritti di utilizzo di attività	5.375	0,24%	4.939	0,27%	9%	2.759	0,26%	2.475	0.27%	11%
Subtot. ammortamenti	7.657	0,34%	7.122	0.39%	8%	3.905	0.36%	3.537	0,38%	10%
Svalutazione immobilizzazioni		0.00%	1.100	0.06%	100%	1	0.00%	1.100	0.12%	100%
Subtot. ammort. e svalut. (A)	7.657	0.34%	8.222	0.45%	-7%	3.905	0.36%	4.637	0.50%	-16%
Acc.to fondi rischi ed oneri (B)	ਰੇਰੇ	0.00%	54	0.00%	83%	44	0.00%	റ്റു	0.00%	52%
Totale ammort., svalutaz. e accantonamenti (C=A+B)	7.756	0,35%	8.276	0.45%	-6%	3.949	0,37%	4.666	0.51%	-15%

Costo del lavoro e numero dipendenti

(euro/000)	1° sem. 2021	%	1° sem. 2020	%	% Var.	2° trim. 2021	%	2° trim. 2020	%	% Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823		1.834.676		22%	1.070.785		920.914		16%
Salari e stipendi	31.231	1,40%	23.835	1,30%	31%	15.859	1,48%	11.647	1,26%	36%
Oneri sociali	9.239	0,41%	7.138	0,39%	29%	4.698	0,44%	3.480	0,38%	35%
Costi pensionistici	1.252	0,06%	1.211	0,07%	3%	677	0,06%	598	0,06%	13%
Altri costi del personale	537	0,02%	455	0,02%	18%	292	0,03%	223	0,02%	31%
Oneri risoluz. rapporto	123	0,01%	173	0,01%	-29%	70	0,01%	4 8	0,01%	46%
Piani azionari	210	0,01%	143	0,01%	47%	134	0,01%	75	0,01%	79%
Costo del lavoro (1)	42.592	1,90%	32.955	1,80%	29%	21.730	2,03%	16.071	1,75%	35%

Nel seguito è riportata un'analisi sul "costo del lavoro" per il periodo in esame:

(1) Escluso il costo dei lavoratori interinali.

Al 30 giugno 2021 il costo del lavoro ammonta a 42,6 milioni di euro, in aumento più che proporzionale (+29%) rispetto alla crescita delle risorse mediamente impiegate nel semestre rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente (+23%), in ragione, principalmente, delle operazioni di aggregazione aziendale (tutte occorse successivamente al primo semestre 2020) e dell'incremento di organico in entrambe le aree di operatività del Gruppo, così come previsto nei piani di sviluppo aziendali.

La voce "Piani azionari" fa riferimento ai costi pro-tempore del "Long Term Incentive Plan" approvato a maggio 2018 e del "Long Term Incentive Plan" approvato ad aprile 2021 dalle Assemblee degli azionisti di Esprinet S.p.A..

Nella tabella successiva è riportata l'evoluzione del numero di dipendenti del Gruppo integrata con la suddivisione per qualifica contrattuale

	Dirigenti	Impiegati e quadri	Operai	Totale	Media*
Esprinet S.p.A.	19	827		846
Celly S.p.A.
Celly Pacific LTD	-	3		3
Dacom S.p.A.	1	ട്ട്	7	34
Idmaint S.r.I.	-	15	-	12
Erredi Deutschland GmbH		3		3
Erredi France SARL		1		1
Erredi Iberica SL		10		10
Nilox Deutschland GmbH		-
4Side S.r.l.	3	11	-	14
V-Valley S.r.l.	1	-
Sottogruppo Italia	53	893	7	агз	878
Esprinet Iberica S.L.U.		276	84	380
Vinzeo Technologies S.A.U.		194	-	194
V-Valley Iberian S.L.U.
Esprinet Portugal Lda		38	-	38
GTI Software Y Networking S.A		119	-	119
Optima Logistics S.L.U.		വ	ব	ട
V-Valley Advanced Solutions Portugal, Unipessoal, Lda		-	-
GTI Sofware & Networking SARLAU		10		10
Sottogruppo Spagna	-	езд	88	727	746
Gruppo al 30 giugno 2021	53	1.532	95	1.650	1.624
Gruppo al 31 dicembre 2020	53	1.492	83	1.598	1.458
Var 30/06/2021 - 31/12/2020	-	40	12	52	166
Var %	0%	3%	14%	3%	11%
Gruppo al 30 giugno 2020	55	1.228	75	1.325	1.323
Var 30/06/2021 - 30/06/2020	1	304	20	325	301
Var %	ട്. പ്ര	55%	27%	25%	23%

(*) Pari alla media tra saldo iniziale e finale di periodo.

Piani di incentivazione azionaria

In data 7 aprile 2021 è giunto a maturazione il "Long Term Incentive Plan" approvato dall'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. in data 4 maggio 2018.

Le azioni assoggettate al suddetto Piano di compensi sono state conseguentemente consegnate entro i 60 giorni successivi così come previsto dal relativo Regolamento di attuazione.

In data 22 aprile 2021 sono stati attribuiti i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie di Esprinet S.p.A. previsti dal "Long Term Incentive Plan" approvato dall'Assemblea dei Soci della stessa in data 7 aprile 2021.

Le azioni ordinarie assoggettate a tale Piano di compensi erano già nella disponibilità della Società solo limitatamente a n.63.655 azioni, dovendosi provvedere alla provvista per il quantitativo residuo necessario rispetto ai n. 1.011.318 diritti effettivamente assegnati.

Entrambi i piani sono stati oggetto di contabilizzazione al "fair value" determinato tramite l'applicazione del modello di "Black-Scholes", tenuto conto del dividend yield, della volatilità del titolo Esprinet, del livello del tasso di interesse privo di rischio previsti alle rispettive date di assegnazione dei diritti e, relativamente alla componente "Double Up", alla probabilità di andamento del titolo nel periodo di maturazione del Piano di compensi.

I principali elementi informativi e parametri utilizzati ai fini della valorizzazione dei diritti di assegnazione gratuita delle azioni per il suddetto Piano di compensi sono sinteticamente riportati nel prospetto seguente.

	Piano 2018-2020	Piano 2021-2023 componente "Base"	Piano 2021-2023 componente "Double Up"
Data di assegnazione	25/06/18	22/04/21	22/04/21
Scadenza periodo di maturazione	30/04/21	30/04/24	30/04/24
Data di esercizio	30/06/21	30/06/24	30/06/24
Numero diritti assegnazione gratuita assegnati	1.150.000	191.318	820.000
Numero diritti assegnazione gratuita esercitabili	(1) 1.086.345	191.318	820.000
Fair value unitario (euro)	3,20	11,29	5,16
Fair value totale (euro)	3.476.304	2.159.980	4.231.200
Diritti soggetti a lock-up (2 anni)	20,0%	25,0%	25,0%
Durata lock-up	1 anno	2 anni	2 anni
Tasso di interesse privo di rischio	1,1% (2)	-0,4% (5)	-0,4% (5)
Volatilità implicita	36,5% (3)	40,6% (6)	40,6% (6)
Durata (anni)	3	3	3
Prezzo di mercato (4)	3,58	13,59	13,59
"Dividend yield"	3,8%	3,8%	3,8%

(1) Numero ridotto in considerazione del termine del rapporto di lavoro di alcuni beneficiari.

(2) BTP 3 anni (fonte: Bloomberg, 22 giugno 2018)

(3) Volatilità 260 giorni (fonte: Bloomberg, 22 giugno 2018)

(4) Pari al prezzo ufficiale del titolo Esprinet S.p.A. alla data di assegnazione

(5) IRS 3 anni (fonte: Bloomberg, 21 qprile 2021)

(6) Volatilità a 3 anni calcolata in base alle quotazioni ufficiali alla chiusura di Borsa nel triennio precedente al 22/04/2021

I costi complessivamente imputati a conto economico nel corso dell'esercizio in riferimento ai Piani di incentivazione azionaria, con contropartita nella situazione patrimoniale-finanziaria alla voce "Riserve", sono stati pari a 210mila euro relativamente ai dipendenti (143mila euro nel 2020) ed a 473mila euro relativamente agli amministratori (480mila euro nel 2020).

42) Oneri e proventi finanziari

	1º sem.		1º sem.		%	2° trim.		2° trim.		86
(euro/000)	2021	%	2020	%	Var.	2021	%	2020	%	Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823		1.834.676		22%	1.070.785		920.914		16%
Interessi passivi su finanziamenti	977	0.04%	487	0.03%	>100%	208	0.05%	535	0,03%	>100%
Interessi passivi verso banche	56	0,00%	881	0,04%	-92%	ട്ട	0,00%	611	0,07%	-91%
Interessi passivi verso altri		0.00%	സ	0.00%	-50%		0.00%		0,00%	NA
Oneri per ammortamento upfront fee	565	0,01%	558	0,01%	16%	135	0.01%	114	0,01%	16%
Costi finanziari IAS 19	10	0.00%	17	0.00%	-41%	5	0.00%	8	0.00%	-38%
Interessi passivi su leasing finanziario	1.581	0,07%	1.682	0.09%	-6%	790	0.07%	834	0,09%	-5%
Oneri per variazione di FV	1	0.00%	-	0.00%	NA		0.00%	-	0,00%	NA
Oneri finanziari (A)	2.887	0,13%	3.097	0.17%	-7%	1.487	0.14%	1.802	0,20%	-17%
Interessi attivi da banche	(3)	0.00%	(14)	0.00%	-79%	(2)	0.00%	(1)	0.00%	100%
Interessi attivi da altri	(56)	0,00%	(49)	0,00%	-47%	(8)	0,00%	(35)	0,00%	-77%
Proventi per variazione di FV	17	0.00%	(2)	0.00%	←100%	13	0.00%	-	0.00%	NA
Proventi finanziari (B)	(12)	0,00%	(୧୮)	0,00%	-82%	3	0,00%	(36)	0,00%	+100%
Oneri finanziari netti (C=A+B)	2.875	0,13%	3.032	0,17%	-5%	1.490	0,14%	1.766	0,19%	-16%
Utili su cambi	(625)	-0,03%	(867)	-0,05%	-28%	(308)	-0,03%	(687)	-0,07%	-55%
Perdite su cambi	1.495	0.07%	1.708	0.09%	-12%	102	0.01%	317	0.03%	-68%
(Utili)/perdite su cambi (D)	870	0.04%	841	0,05%	3%	(204)	-0,02%	(370)	-0,04%	-45%
Oneri/(proventi) finanziari (E=C+D)	3.745	0.17%	3.873	0,21%	-3%	1.286	0.12%	1.396	0.15%	-8%

Il saldo complessivo tra oneri e proventi finanziari, negativo per 3,7 milioni di euro, risulta sostanzialmente in linea con il corrispondente periodo dell'anno precedente sebbene rappresentativo di una rimodulazione tra finanziamenti di medio-lungo termine e linee di tesoreria di breve periodo

Nel solo secondo trimestre 2021 il saldo tra oneri e proventi finanziari, negativo per 1,3 milioni di euro, evidenzia un minimo miglioramento rispetto agli 1,4 milioni di euro del corrispondente periodo precedente, sostanzialmente frutto di minori interessi passivi bancari per quanto parzialmente controbilanciati da una minor positività della gestione cambi.

45) Imposte

(euro/000)	1º sem. 2021	%	1° sem. 2020	%	% Var.	2° trim. 2021	%	2° trim. 2020	%	৯২ Var.
Ricavi da contratti con clienti	2.236.823		1.834.676		22%	1.070.785		920.914		16%
lmposte correnti e differite	8.264	0.37%	3.056	0.17%	170%	4.384	0.41%	1.127	0.12%	289%
Utile ante imposte	30.314		10.739			16.226		4.873
Tax rate	27%		28%			27%		23%

Le imposte sul reddito stimate per il primo semestre, pari a 8,3 milioni di euro, risultano più che doppie rispetto al primo semestre 2020 per effetto della maggiore base imponibile essendo invece trascurabile la differenza nel tax rate (27% contro 28%).

46) Utile netto e utile per azione

	1 sem.	1º sem.		%	2° trim.	2° trim.		৯৭
(euro/000)	2021	2020	Var.	Var.	2021	2020	Var.	Var.
Utile netto di pertinenza del gruppo	22.128	7.813	14.315	183%	11.895	3.816	8.079	212%
N. medio ponderato azioni in circolazione – base	49.674.365	48.362.375			49.565.812	48.314.439
N. medio ponderato azioni in circolazione - diluito	50.189.388	49.230.757			49.523.612	49.234.428
Utile per azione in euro - base	0.45	0.16	0.29	181%	0.24	0.08	0.16	200%
Utile per azione in euro – diluito	0,44	0,16	0.28	175%	0,24	0.08	0.16	200%

Ai fini del calcolo dell'utile per azione "base" sono state escluse le n. 1.528.024 azioni proprie in portafoglio.

Ai fini del calcolo dell'utile per azione "diluito" sono state considerate le n. 1.011.318 azioni potenzialmente asservite al Piano di stock grant approvato in data 7 aprile 2021 dall'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. (numero di azioni quantificato in relazione allo stimato livello di raggiungimento dei target fissati nel Piano di compensi pluriennale ed alla stimata probabilità di continuazione della relazione professionale da parte dei singoli beneficiari).

6. Altre informazioni rilevanti

6.1 Analisi dei flussi di cassa del periodo

Come evidenziato nella tabella successiva, per effetto delle dinamiche dei flussi di cassa rappresentate nel prospetto del Rendiconto finanziario consolidato, il Gruppo Esprinet al 30 giugno 2021 registra un indebitamento finanziario netto che evidenzia un saldo negativo di 104,9 milioni di euro rispetto ai 113,2 milioni positivi al 30 giugno 2020.

(euro/000)	1° sem. 2021	1º sem. 2020
Debiti finanziari netti	(302.777)	(272.275)
Flusso di cassa generato (assorbito) da attività d'esercizio	(316.190)	(154.557)
Flusso di cassa generato (assorbito) da attività di investimento	(13.143)	(2.105)
Flusso di cassa generato (assorbito) da variazioni del patrimonio netto	(47.093)	(1.656)
Flusso di cassa netto	(376.426)	(158.318)
Interessi bancari non pagati	(557)	(459)
Interessi su leasing non pagati	(558)	(273)
lscrizione diritto di utilizzo attività	(16.934)
PFN (no cash) acquisizioni	(10.224)
Prezzo differito acquisizioni	(3.239)
Debiti finanziari netti finali	104.862	(113.225)
Debiti finanziari correnti	73.407	52.364
Passività finanziarie per leasing	9.668	8.673
Crediti finanziari verso clienti	(8.562)	(9.476)
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	(2)
Crediti finanziari verso società di factoring	(994)	(654)
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.959
Disponibilità liquide	(180.608)	(333.237)
Debiti finanziari correnti netti	(105.132)	(282.330)
Debiti finanziari non correnti	102.437	73.277
Passività finanziarie per leasing	105.827	96.323
Debito per acquisto partecipazioni non correnti	1.730
Crediti finanziari verso clienti		(495)
Debiti finanziari netti	104.862	(113.225)

6.2 Indebitamento finanziario e convenant su finanziamenti

Come previsto dal "Richiamo d'attenzione n. 5/21" emesso da Consob in data 29 aprile 2021, il prospetto seguente fornisce l'informativa relativamente all' "indebitamento finanziario" (o anche "posizione finanziaria netta") determinato in sostanziale conformità con i criteri indicati dallo European Securities and Markets Authority ("ESMA") nel documento denominato "Orientamenti in materia di obblighi di informativa" del 4 marzo 2021.

Con riferimento alla stessa tabella, si sottolinea che l'indebitamento finanziario determinato secondo i criteri previsti dall'ESMA coincide per il Gruppo con la nozione di "Debiti finanziari netti".

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	30/06/2020
A. Depositi bancari e denaro in cassa	180.604	558.928	333.226
B. Assegni	4	-	1 1
C. Altre attività finanziarie correnti	9.558	9.791	10.130
D. Liquidità (A+B+C)	190.166	568.719	343.367
E. Debiti finanziari correnti	53.001	27.023	40.098
F. Quota corrente dell'indebitamento non corrente	32.033	38.113	20.939
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F)	85.034	65.136	61.037
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)	(105.132)	(503.583)	(282.330)
I. Debiti finanziari non correnti	209.994	200.806	169.105
J. Strumenti di debito	-	-	-
K. Debiti commercialied altri debiti non correnti	-	-	-
L. Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)	209.994	200.806	169.105
M. Totale Indebitamento finanziario netto (H+L)	104.862	(302.777)	(113.225)
Ripartizione dell'indebitamento finanziario netto:
Debiti finanziari correnti	73.407	56.049	52.364
Passività finanziarie per leasing	9.668	8.867	8.673
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.959	220	-
(Attività)/Passività finanziarie correnti per strumenti derivati	(2)	(27)	-
Crediti finanziari verso altri correnti	(8.562)	(9.617)	(9.476)
Crediti finanziari verso società di factoring	(994)	(147)	(654)
Disponibilità liquide	(180.608)	(558.928)	(333.237)
Debiti finanziari correnti netti	(105.132)	(503.583)	(282.330)
Crediti finanziari verso altri non correnti	-	(492)	(495)
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.730	230	-
Debiti finanziari non correnti	102.437	107.069	73.277
Passività finanziarie per leasing	105.827	93.999	96.323
Debiti finanziari netti	104.862	(302.777)	(113.225)
La posizione finanziaria netta di Gruppo, negativa per 104,9 milioni di euro, corrisponde a un saldo netto tra debiti finanziari lordi per 179,5 milioni di euro, crediti finanziari per 9,5 milioni di euro, passività finanziarie per leasing per 115,5 milioni di euro, disponibilità liquide per 180,6 milioni di euro. Le disponibilità liquide, costituite in prevalenza da depositi bancari, sono libere e non vincolate, ed hanno una natura transitoria in quanto si formano temporaneamente a fine mese per effetto della peculiare fisionomia del ciclo finanziario tipico del Gruppo. Tale ciclo si caratterizza infatti per una rilevante concentrazione di incassi dalla clientela e dalle società di factoring - questi ultimi a titolo di netto ricavo dalle cessioni "pro soluto" di crediti commerciali - tipicamente alla fine di ciascun mese solare mentre i pagamenti ai fornitori, pur mostrando anch'essi una qualche concentrazione a fine periodo, risultano generalmente distribuiti in maniera più lineare lungo l'arco del mese. Per tale motivo il dato puntuale alla fine di un qualunque periodo non è rappresentativo dell'indebitamento finanziario netto e del livello delle giacenze di
tesoreria medi del periodo stesso. Nel corso del primo semestre 2021, nel quadro delle politiche di gestione dei livelli di capitale circolante, è proseguito il programma di cessione pro-soluto a titolo definitivo a carattere rotativo di crediti vantati verso segmenti selezionati di clientela, in Italia e Spagna, appartenenti perlopiù al comparto della grande distribuzione. In aggiunta a ciò è inoltre proseguito nel corso del periodo il programma di cartolarizzazione, avviato in Italia a luglio 2015 e rinnovato a luglio 2021, di ulteriori crediti commerciali. Atteso che i programmi citati realizzano il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari, i crediti oggetto di cessione vengono eliminati dall'attivo patrimoniale in ossequio al principio contabile IFRS 9. L'effetto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti al

30 giugno 2021 è quantificabile in ca. 342,3 milioni di euro (ca. 536,6 milioni al 31 dicembre 2020 e 343,0 milioni di euro al 30 giugno 2020).

Relativamente ai debiti finanziari a medio-lungo termine, si riporta nella tabella successiva, distintamente per ciascun ente erogatore, il dettaglio in linea capitale delle quote scadenti entro e oltre l'esercizio successivo dei finanziamenti ottenuti con la ripartizione tra "Sottogruppo Italia" e "Sottogruppo Iberica". Si segnala che gli importi esposti possono differire dai singoli valori contabili in quanto questi ultimi sono rappresentativi del costo ammortizzato calcolato mediante l'applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo.

	30/06/2021			31/12/2020			Var.
(euro/000)	Corr.	Non corr.	Tot.	Corr.	Non corr.	Tot.	Corr.	Non corr.	Tot.
Carige	1.287	-	1.287	2.564	-	2.564	(1.277)	-	(1.277)
BCC Carate	2.547	-	2.547	2.532	1.277	3.809	15	(1.277)	(1.262)
Intesa Sanpaolo (mutuo GdF)	497	-	497	476	497	973	21	(497)	(476)
Intesa Sanpaolo	250	126	376	-	-	-	250	126	376
Banca Popolare di Sondrio	4.960	7.590	12.550	4.920	10.080	15.000	40	(2.490)	(2.450)
Cassa Depositi e Prestiti	7.000	24.500	31.500	7.000	28.000	35.000	-	(3.500)	(3.500)
BPER Banca	601	151	752	-	-	-	601	151	752
Unicredit	1.199	1.103	2.302	-	-	-	1.199	1.103	2.302
Totale Sottogruppo Italia	18.341	33.470	51.811	17.492	39.854	57.346	849	(6.384)	(5.535)
Banco Sabadell	2.669	12.477	15.146	3.746	12.722	16.468	(1.077)	(245)	(1.322)
Bankia	2.006	8.578	10.584	1.993	9.584	11.577	13	(1.006)	(993)
Ibercaja	3.246	6.692	9.938	3.226	8.324	11.550	20	(1.632)	(1.612)
Bankinter	2.272	7.855	10.127	4.545	5.983	10.528	(2.273)	1.872	(401)
La Caixa	1.000	12.000	13.000	2.847	10.653	13.500	(1.847)	1.347	(500)
Kutxabank	750	750	1.500	750	1.125	1.875	-	(375)	(375)
Cajamar	1.749	5.769	7.518	1.368	6.150	7.518	381	(381)	-
BBVA	-	10.000	10.000	1.639	8.361	10.000	(1.639)	1.639	-
Santander	-	5.000	5.000	507	4.493	5.000	(507)	507	-
Totale Sottogruppo Spagna	13.692	69.121	82.813	20.621	67.395	88.016	(6.929)	1.726	(5.203)
Totale Gruppo	32.033	102.591	134.624	38.113	107.249	145.362	(6.080)	(4.658)	(10.738)

Nella tabella seguente si evidenziano i valori contabili in linea capitale dei sopra riportati finanziamenti tra i quali sono evidenziati quelli garantiti dallo Stato Spagnolo tramite l'Instituto de Crédito Official ("ICO") nell'ambito delle misure a favore delle imprese adottate dal Governo Spagnolo per far fronte al Covid-19.

Tali ultimi finanziamenti, nell'ambito dell'opzione concessa dallo Stato Spagnolo per ulteriormente contrastare e ridurre gli effetti dell'emergenza economica e sociale scaturiti dal Covid-19, sono stati posticipati nelle scadenze originarie e/o nelle date di rimborso originariamente previste e/o modificati in relazione ai tassi di interesse applicati.

(euro/000)	30/06/2021	31/12/2020	Var.
Finanziamento da Intesa a Esprinet S.p.A. per "mutuo GdF" rimborsabile in rate annuali entro gennaio 2022	497	973	(476)
Finanziamento chirografario da Carige a Esprinet S.p.A.
rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 2021 Finanziamento chirografario da BCC Carate a Esprinet S.p.A. rimborsabile in rate semestrali entro marzo 2022	1.287 2.547	2.564 3.809	(1.277) (1.262)
Finanziamento chirografario da Banca Popolare di Sondrio a Esprinet S.p.A. rimborsabile in rate trimestrali entro novembre 2023	12.550	15.000	(2.450)
Finanziamento chirografario da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. a Esprinet S.p.A. rimborsabile in rate semestrali entro dicembre 2025	31.500	35.000	(3.500)
Finanziamento chirografario da Intesa a idMAINT rimborsabile in rate trimestrali entro ottobre 2022	376	-	376
Finanziamento chirografario da BPER Banca a Dacom rimborsabile in rate mensili entro settembre 2022	752	-	752
Finanziamento chirografario da Unicredit a Dacom rimborsabile in rate mensili entro maggio 2023	2.302	-	2.302
Finanziamento chirografario da Banco Sabadell a Esprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro marzo 2024	2.790	3.287	(497)
Finanziamento chirografario da Bankia a Esprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro febbraio 2024	5.584	6.577	(993)
Finanziamento chirografario da Ibercaja a Esprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro febbraio 2024	5.551	6.550	(999)
Finanziamento chirografario da Bankinter a Esprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro febbraio 2022	2.272	3.778	(1.506)
Finanziamento garantito "ICO" da Banco Sabadell a Esprinet Iberica rimborsabile in rate mensili entro giugno 2026	3.000	3.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da La Caixa a Esprinet Iberica rimborsabile in rate mensili entro giugno 2026	5.000	5.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da BBVA a Esprinet Iberica rimborsabile in rate mensili entro giugno 2026	5.000	5.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da Bankia a Esprinet Iberica rimborsabile in rate semestrali entro luglio 2026	2.500	2.500	-
Finanziamento garantito "ICO" da Bankinter a Esprinet Iberica rimborsabile in rate trimestrali entro luglio 2026	4.250	2.750	1.500
Finanziamento chirografario da Cajamar a Vinzeo rimborsabile in rate annuali entro dicembre 2024	4.018	4.018	-
Finanziamento chirografario da Ibercaja a Vinzeo rimborsabile in rate semestrali entro novembre 2024	4.387	5.000	(613)
Finanziamento chirografario da Banco Sabadell a Vinzeo rimborsabile in rate semestrali entro giugno 2023	3.356	4.181	(825)
Finanziamento chirografario da La Caixa a Vinzeo rimborsabile in rate trimestrali entro maggio 2024	3.000	3.500	(500)
Finanziamento chirografario da Kutxabank a Vinzeo rimborsabile in rate semestrali entro marzo 2023	1.500	1.875	(375)
Finanziamento chirografario "ICO" da Cajamar a Vinzeo rimborsabile in rate semestrali entro luglio 2025	3.500	3.500	-
Finanziamento garantito "ICO" da Banco Sabadell a Vinzeo rimborsabile in rate mensili entro giugno 2025	6.000	6.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da La Caixa a Vinzeo rimborsabile in rate mensili entro giugno 2026	5.000	5.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da Bankinter a Vinzeo rimborsabile in rate trimestrali entro luglio 2026	3.605	4.000	(395)
Finanziamento garantito "ICO" da Banco Santander a Vinzeo rimborsabile in rate mensili entro luglio 2026	5.000	5.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da BBVA a Vinzeo rimborsabile in rate mensili entro luglio 2026	5.000	5.000	-
Finanziamento garantito "ICO" da Bankia a Vinzeo rimborsabile in rate semestrali entro luglio 2026	2.500	2.500	-
Totale valore capitale	134.624	145.362	(10.738)

Alcuni dei finanziamenti a medio-lungo termine sopra elencati sono assistiti da strutture di covenant economico-finanziari, tipici per operazioni di tale natura, che prevedono la possibile decadenza dal beneficio del termine per i rimborsi nel caso di loro mancato rispetto.

Due finanziamenti chirografari "amortising" a 5 anni, erogati a favore della controllata Esprinet Iberica S.L.U., scadenti a febbraio 2024, dal valore complessivo di 11,1 milioni di euro in linea capitale al 30 giugno 2021, prevedono l'impegno annuale al rispetto di (i) un determinato rapporto tra posizione finanziaria netta allargata ed EBITDA a livello consolidato e (ii) un controvalore massimo di finanziamenti a medio-lungo termine a favore di Esprinet Iberica.

Il finanziamento chirografario amortising a 5 anni erogato a Esprinet S.p.A. da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A., scadente a dicembre 2025, dal valore complessivo di 31,5 milioni di euro in linea capitale al 30 giugno 2021, prevede anch'esso l'impegno al rispetto annuale di un determinato rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA a livello consolidato, ma anche il rispetto semestrale di un dato rapporto tra posizione finanziaria netta e Patrimonio netto consolidati.

In aggiunta ai finanziamenti a medio-lungo termine, anche una RCF-Revolving Credit Facility "unsecured" a 3 anni, scadente a settembre 2022, sottoscritta da Esprinet S.p.A. con un pool di banche domestiche e internazionali per un importo complessivo pari a 152,5 milioni di euro e non utilizzata nel corso del primo semestre 2021, è assistita dalla seguente struttura di covenant finanziari da verificarsi semestralmente sui dati del bilancio consolidato e certificato:

• rapporto tra posizione finanziaria netta ed EBITDA (da verificarsi solo annualmente);
• rapporto tra posizione finanziaria netta allargata e Patrimonio netto;
• rapporto tra EBITDA e oneri finanziari netti;
• importo assoluto della posizione finanziaria lorda.

Al 30 giugno 2021 tutti i covenant cui sono assoggettati i su menzionati finanziamenti, inclusa la Revolving Credit Facility, secondo le stime del management (in quanto gli stessi andranno verificati sul bilancio consolidato e certificato dalla società di revisione), risultano rispettati.

I vari contratti di finanziamento a medio-lungo termine, inclusi quelli che non prevedono covenant finanziari e la su menzionata Revolving Credit Facility, contengono inoltre le usuali clausole di "negative pledge", "pari passu" e simili che, alla data di redazione della presente relazione, non risultano violate.

6.3 Rapporti con entità correlate

I dettagli quantitativi e qualitativi relativi alle operazioni con entità correlate, il cui valore complessivo non è comunque rilevante in relazione al volume complessivo delle attività del Gruppo, sono forniti nella sezione "Rapporti con parti correlate"cui si rimanda.

6.4 Eventi e operazioni significative non ricorrenti

Nel corso del primo semestre 2021 non sono state individuate poste di natura non ricorrente.

Nel corrispondente periodo del 2020 erano state individuate le seguenti operazioni ed eventi non ricorrenti:

• costi vari, pari complessivamente a 0,9 milioni di euro, relativi prevalentemente a consulenze, sostenuti dalla capogruppo Esprinet S.p.A. in relazione all'operazione di aggregazione aziendale da realizzarsi in Spagna (Gruppo GTI);
• 1,1 milioni di euro relativi alla svalutazione dell'avviamento allocato alla CGU di distribuzione di accessori di telefonia mobile e riconducibile al Gruppo Celly;
• 0,2 milioni di euro relativi ai costi sostenuti in relazione all'emergenza sanitaria Covid-19.

Nella tabella successiva si riporta l'esposizione nel conto economico di periodo dei suddetti eventi e operazioni (inclusi gli effetti fiscali):

(euro/000)	Tipologia di Provento/(Onere) di natura Non Ricorrente	1° sem. 2021	1° sem. 2020	Var.	2° trim. 2021	2° trim. 2020	Var.
Costi generali e amministrativi	Svalutazione avviamenti	-	(1.100)	1.100	-	(1.100)	1.100
Costi generali e amministrativi	Costi operazioni di aggregazione aziendale	-	(905)	905	-	(905)	905
Costi generali e amministrativi	Costi emergenza sanitaria Covid-19	-	(211)	211	-	(211)	211
Totale SG&A	Costi generali e amministrativi	-	(2.216)	2.216	-	(2.216)	2.216
Utile operativo (EBIT)	Utile operativo (EBIT)	-	(2.216)	2.216	-	(2.216)	- 2.216
Utile prima delle imposte	Utile prima delle imposte	-	(2.216)	2.216	-	(2.216)	2.216
Imposte	Imposte su eventi non ricorrenti	-	312	(312)	-	312	(312)
Utile netto/ (Perdita)	Utile netto/ (Perdita)	-	(1.904)	1.904	-	(1.904)	1.904

6.5 Stagionalità dell'attività

La tabella sotto riportata evidenzia l'incidenza dei ricavi per trimestre solare nel biennio 2020-2019:

		2020		2019
	Gruppo	talia	lberica	Gruppo	Italia	lberica
Ricavi Q1	20,3%	22.0%	18.0%	22.2%	23.3%	20.4%
Ricavi Q2	20.5%	21.4%	18.8%	21,3%	21.6%	21.0%
Ricavi 1^ semestre	40.8%	43.4%	36,8%	43,5%	44.8%	41.4%
Ricavi 03	25.0%	24.2%	26,3%	22,6%	22,6%	22,6%
Ricavi Q4	34.1%	32,3%	36.9%	33.8%	32.5%	35.9%
Ricavi 2^ semestre	59,2%	56.6%	63.2%	56,5%	55,2%	58.6%
Totale anno	100.0%	100.0%	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%

Tradizionalmente il mercato dell'IT e dell'elettronica di consumo è caratterizzato, sia in Italia che in Spagna, da fenomeni di marcata stagionalità delle vendite che comportano un incremento della domanda nel quarto trimestre dell'anno solare essenzialmente in relazione alla concentrazione degli acquisti nel periodo natalizio e nel c.d. "back-to-school", per la parte "consumer", e alla dinamica di spesa dei budget di investimento in IT che presenta statisticamente una concentrazione a ridosso dei mesi di novembre/dicembre.

Tale carattere di stagionalità dei consumi influenza i volumi di attività del settore distributivo e, conseguentemente, i volumi dei ricavi del Gruppo Esprinet.

A tale andamento nel periodo invernale si contrappone una flessione di domanda nei mesi estivi, ed in particolare nel mese di agosto. Tale ultima dinamica appare altresì in corso di ridimensionamento in particolare nel segmento "business" per effetto della sempre minore propensione all'interruzione dell'attività lavorativa nei mesi estivi.

A quanto sopra si aggiunge una stagionalità dei risultati economici che, in condizioni di normale svolgimento delle operazioni di gestione, risentono in termini di variabilità dell'effetto "leva operativa" generato dalla componente dei costi fissi il cui andamento è per definizione lineare nell'esercizio. La descritta stagionalità delle vendite si riflette anche sui livelli di indebitamento finanziario per la componente strettamente legata alla necessità di finanziamento del circolante il cui livello presenta un picco nell'ultima parte di ciascun anno solare.

In relazione a tale ultima grandezza si osservano inoltre rilevanti oscillazioni infra-mensili provocate perlopiù da una certa concentrazione di incassi dalla clientela alla fine e a metà di ciascun mese in presenza di pagamenti ai fornitori distribuiti più uniformemente lungo l'arco del mese.

Si evidenzia pertanto che quest'ultimo fattore è alla base di una ridotta rappresentatività del dato puntuale di indebitamento di fine periodo, così come di ciascuna fine mese, rispetto al livello medio di indebitamento osservabile nel periodo stesso.

Gli elementi sopra descritti espongono il Gruppo ad un rischio finanziario e commerciale più elevato rispetto a situazioni caratterizzate da minore stagionalità.

6.6 Strumenti finanziari previsti da IFRS 9: classi di rischio e "fair value"

Si fornisce nella tabella successiva il raccordo tra le voci di bilancio rappresentative di strumenti finanziari e le categorie di attività e passività finanziarie previste dal principio contabile IFRS 9:

Attivo		30/06/2021				31/12/2020
(euro/000)	Valore contabile	Attività al FVTPL (1)	Attività al Non Valore costo IFRS 9 contabile ammort.		Attività al FVTPL (1)	Attività al costo ammort.	Non IFRS 9
Crediti finanziari vs clienti	-		-		492		492
Depositi cauzionali	2.512			2.512			2.425
Crediti ed altre att. non corr.	2.512		2.512		2.917		2.917
Attività non correnti	2.512	-	2.512	-	2.917	-	2.917	-
Crediti vs clienti	478.634	155.340	323.294		584.037	163.417	420.620
Crediti verso soc. factoring	994		994		147		147
Crediti finanziari vs altri	8.562		8.562		9.617		9.617
Altri crediti tributari	34.937			34.937	11.007			11.007
Crediti verso fornitori	10.502		10.502		14.908		14.908
Crediti verso assicurazioni	325		325		427		427
Crediti verso dipendenti	9		9		21		21
Crediti verso altri	137		137		94		94
Ratei e risconti attivi	4.615			4.615	3.965			3.965
Altri crediti ed attività corr.	60.081		20.529	39.552	40.186	-	25.214	14.972
Att. fin. per strumenti derivati	2	2			27	27	-
Disponibilità liquide	180.608		180.608		558.928		558.928
Attività correnti	719.325	155.342	524.431	39.552	1.183.178	163.444	1.004.762	14.972

Passivo	30/06/2021						31/12/2020
(euro/000)	Valore contabile	Passività al FVTPL (1)	Passività al costo ammort.	Non IFRS 9	Valore contabile	Passività al FVTPL (1)	Passività al costo ammort.	Non IFRS 9
Debiti finanziari	102.437		102.437		107.069		107.069
Pass. fin. per leasing	105.827		105.827		93.999		93.999
Debiti acquisto partecipazioni	1.730		1.730		230		230
Fondo trattamento quiescenza	1.606			1.606	1.691			1.691
Altri fondi	249			249	290			290
Debiti per incentivi monetari	1.753		1.753		1.721		1.721
Fondi non correnti e altre pass.	3.608		1.753	1.855	3.702		1.721	1.981
Passività non correnti	213.602	-	211.747	1.855	205.000	-	203.019	1.981
Debiti vs fornitori	785.522		785.522		1.107.826		1.107.826
Debiti finanziari	73.407		73.407		56.049		56.049
Pass. fin. per leasing	9.668		9.668		8.867		8.867
Debiti acquisto partecipazioni	1.959		1.959		220		220
Debiti verso istituti prev.	4.911		4.911		4.825		4.825
Altri debiti tributari	15.603			15.603	16.525			16.525
Debiti verso altri	17.370		17.370		18.836		18.836
Ratei passivi	212		212		270		270
Risconti passivi	240			240	39			39
Fondi correnti ed altre passività	38.336		22.493	15.843	40.495		23.931	16.564
Passività correnti	908.892	-	893.049	15.843	1.213.457	-	1.196.893	16.564

(1) "Fair Value Through Profit and Loss" (FVTPL): include gli strumenti derivati al "fair value" rilevato a conto economico.

Per ulteriori dettagli sul contenuto delle singole voci di bilancio si rinvia alle analisi fornite nelle sezioni specificatamente dedicate all'interno del capitolo "Commento alle voci della situazione patrimonialefinanziaria".

Si riportano quindi di seguito, distintamente per classe, la valutazione al "fair value" delle sole attività e passività finanziarie iscritte in bilancio previste dallo IFRS 9 e disciplinate dagli IFRS 7 e IFRS 13, i metodi e le principali ipotesi di valutazione applicate nella determinazione degli stessi:

Attivo	30/06/2021						31/12/2020
	Fair value						Fair value
(euro/000)	Valore contabile	Crediti verso clienti	Crediti finanziari	Crediti verso altri	Crediti verso assicur.	Crediti verso interni	Valore contabile	Crediti verso clienti	Crediti finanziari	Crediti verso altri	Crediti verso assicur.	Crediti verso interni
Crediti finanziari vs clienti	-		-				492		522
Depositi cauzionali	2.512	-		2.489			2.425			2.514
Crediti e att. non corr.	2.512	-	-	2.489	-	-	2.917	-	522	2.514	-	-
Attività non correnti	2.512	-	-	2.489	-	-	2.917	-	522	2.514	-	-
Crediti verso clienti	478.634	478.634					584.037	584.037
Crediti vso factoring	994		994				147		147
Crediti finanziari vs altri	8.562		8.562				9.617		9.617
Crediti vs fornitori	10.502		10.502				14.908			14.908
Crediti vso assicurazioni	325				325		427				427
Crediti vso dipendenti	9					9	21					21
Crediti vso altri	137			137			94			94
Altri crediti e att.corr.	20.529	-	20.058	137	325	9	25.214	-	9.764	15.002	427	21
Att. fin. per derivati	2		2				27		27
Disponibilità liquide	180.608		180.608				558.928		558.928
Attività correnti	679.773	478.634	200.668	137	325	9	1.168.206	584.037	568.719	15.002	427	21

Passivo	30/06/2021					31/12/2020
(euro/000)	Fair value Valore					Valore	Fair value
	contabile	Debiti verso fornitori	Debiti finanziari	Derivati al FVTPL	Debiti diversi	contabile	Debiti verso fornitori	Debiti finanziari	Derivati al FVTPL	Debiti diversi
Debiti finanziari	102.437		102.809			107.069		107.806
Debiti acq. partecipaz.	1.730		1.751			230		233
Debiti incent. monetari	1.753				1.753	1.721				1.721
Altre pass. non correnti	1.753	-	-	-	1.753	1.721	-	-	-	1.721
Passività non correnti	105.920	-	104.560	-	1.753	109.020	-	108.039	-	1.721
Debiti verso fornitori	785.522	785.522				1.107.826	1.107.826
Debiti finanziari	73.407		74.729			56.049		57.639
Debiti acq. partecipaz.	1.959		1.959			220		220
Debiti vso istituti prev.	4.911				4.911	4.825				4.825
Debiti verso altri	17.370				17.370	18.836				18.836
Ratei passivi	212				212	270				270
Fdi correnti e altre pass.	22.493	-	-	-	22.493	23.931	-	-	-	23.931
Passività correnti	883.381	785.522	76.688	-	22.493	1.188.026	1.107.826	57.859	-	23.931

L'IFRS 13 individua una gerarchia di tecniche valutative che si basano su tre livelli:

• Livello 1: i dati utilizzati nelle valutazioni sono rappresentati da prezzi quotati su mercati in cui sono scambiati attività e passività identiche a quelle oggetto di valutazione;
• Livello 2: i dati utilizzati nelle valutazioni, diversi dai prezzi quotati di cui Livello 1, sono osservabili per l'attività o la passività finanziaria, sia direttamente (prezzi) che indirettamente (derivati dai prezzi);

• Livello 3: dati non osservabili; nel caso in cui i dati osservabili non siano disponibili e, quindi, ci sia un'attività di mercato modesta o inesistente per le attività e passività oggetto di valutazione.

Data la loro scadenza a breve termine, per le attività correnti - ad esclusione delle attività finanziarie per strumenti derivati ove presenti-, i debiti verso fornitori, i debiti finanziari correnti e i debiti diversi (ad esclusione dei debiti per incentivi monetari) si è ritenuto che il valore contabile lordo possa costituire una ragionevole approssimazione del "fair value".

Il "fair value" delle attività non correnti e dei debiti finanziari non correnti, compresi i debiti per acquisto partecipazioni, è stato stimato con tecniche di attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi, sulla base dei termini e delle scadenze di ciascun contratto, di capitale e interessi, quantificati in base alla curva dei tassi d'interesse stessi in essere alla data di bilancio e corretti per gli effetti del DVA (Debit Value Adjustment) e del CVA (Credit Value Adjustment).

Le curve dei tassi utilizzate sono le curve "Forward" e "Spot" al 31 dicembre così come pubblicate da provider finanziari, la seconda maggiorata, laddove presente, dello spread previsto dalle clausole contrattuali (spread non considerato nell'applicazione della medesima curva ai fini dell'attualizzazione). La tipologia dei dati di input utilizzati nel modello di valutazione determina la classificazione degli strumenti derivati a livello gerarchico 2.

Si segnala che non ci sono state riclassifiche tra livelli gerarchici.

Le rettifiche di valore di attività finanziarie, stimate in seguito ad una valutazione puntuale della solvibilità di ciascun debitore e, a livello massivo, delle stime circa le Expected Credit Losses rilevabili sui crediti in essere alla data di bilancio, annuale o intermedio, sono rappresentate nella voce del Conto economico separato "Riduzioni/riprese di valore di attività finanziarie". Tali rettifiche ammontano complessivamente a 0,1 milioni di euro di rilasci nel primo semestre 2021 (0,8 milioni di euro di rettifiche negative nel primo semestre 2020).

6.7 Analisi delle operazioni relative a strumenti derivati di copertura

Premessa

L'uso dei contratti derivati nel Gruppo Esprinet è finalizzato alla protezione di alcuni dei contratti di finanziamento sottoscritti dalle oscillazioni dei tassi d'interesse sulla base di una strategia di copertura dei flussi finanziari (c.d. "cash flow hedge").

L'obiettivo perseguito è dunque quello di fissare il costo della provvista relativa a tali contratti di finanziamento pluriennali a tasso variabile attraverso la stipula di correlati contratti derivati che consentano di incassare il tasso di interesse variabile contro il pagamento di un tasso fisso.

Nella rappresentazione di bilancio per le operazioni di copertura si verifica pertanto la rispondenza ai requisiti di conformità con le prescrizioni del principio contabile IFRS 9 in tema di applicazione dell'"hedge accounting" e a tal fine il Gruppo effettua periodicamente i test di efficacia.

Strumenti in essere alla data di chiusura del 30 giugno 2020

Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2019 cui si rimanda.

Alla data del 30 giugno 2021, così come al 30 giugno 2020, il Gruppo non ha in essere alcuno strumento derivato di copertura né tali strumenti sono stati in essere durante il semestre.

Nell'esercizio precedente, tra ottobre e novembre, la capogruppo Esprinet S.p.A., ha estinto sei contratti del tipo "IRS-Interest Rate Swap" ("IRS") fino ad allora in essere per un nozionale di 58,7 milioni di euro ed a copertura dell'81% di un finanziamento in pool a medio termine denominato Term Loan Facility in conseguenza del suo anticipato rimborso integrale in data 26 settembre 2019. L'informativa relativamente a tali strumenti è dettagliatamente riportata nell'omonima sezione del

6.8 Analisi delle operazioni relative a strumenti derivati non di copertura

Nel corso del periodo sono state poste in essere alcune operazioni di acquisto a termine di valuta estera (USD) per far fronte alle previsioni di pagamento ai fornitori; il volume di tali operazioni e gli impatti economici non sono stati comunque significativi.

6.9 Fatti di rilievo successivi

I principali fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo in esame sono riportati all'interno del paragrafo "Fatti di rilievo successivi" della Relazione intermedia sulla gestione cui si rimanda per maggiori dettagli.

6.10 Compensi corrisposti a organi di amministrazione e dirigenti con responsabilità strategiche

Si riportano di seguito le informazioni relative ai compensi spettanti ad amministratori e sindaci di Esprinet S.p.A. nonché ai dirigenti con responsabilità strategiche in relazione agli incarichi detenuti in questa e nelle altre società del Gruppo.

Gli importi esposti includono tutte le voci retributive corrisposte, i benefici in natura e i compensi percepiti quali amministratori e sindaci di società del Gruppo.

(euro/000)	1° sem. 2021			1° sem. 2020
	Compenso	Fringe benefit	Totale	Compenso	Fringe benefit	Totale
Amministratori	1.328	4	1.332	1.877	6	1.883
Dirigenti con responsabilità strategiche	446	-	446	-	-	-
Subtotale	1.774	4	1.778	1.877	6	1.883
Sindaci	71	-	71	71	-	71
Totale	1.845	4	1.849	1.948	6	1.954

Così come definito dal principio contabile IAS 24 e richiamato dalla delibera Consob n 17221 del 12 marzo 2010, "dirigenti con responsabilità strategiche sono quei soggetti che hanno il potere e la responsabilità direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della società, compresi gli amministratori (esecutivi o meno) della società stessa".

Per il Gruppo Esprinet sono ritenuti "dirigenti con responsabilità strategiche", oltre ad amministratori e componenti del Collegio sindacale, anche il Chief Operating Officer di Gruppo.

Vimercate, 6 settembre 2021

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente

Maurizio Rota

Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98

1. I sottoscritti Alessandro Cattani, Amministratore Delegato della Esprinet S.p.A. e Pietro Aglianò, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Esprinet S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

2. l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e

3. l'effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021, nel corso del primo semestre 2021.

1. La valutazione dell'adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021 è stata svolta in coerenza con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresenta un framework di riferimento generalmente accettato a livello internazionale.

2. Si attesta, inoltre, che:

3.1 il bilancio consolidato semestrale abbreviato:

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

3.2 La relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio. La relazione intermedia comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Vimercate, 6 settembre 2021

Amministratore Delegato Dirigente Preposto alla redazione di Esprinet S.p.A. dei documenti contabili societari di Esprinet S.p.A.

(Alessandro Cattani) (Pietro Aglianò)

RELAZIONE DI REVISIONE CONTABILE LIMITATA SUL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

ESPRINET SPA

30 GIUGNO 2021

RELAZIONE DI REVISIONE CONTABILE LIMITATA SUL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

Agli Azionisti di Esprinet SpA

Introduzione

Abbiamo svolto la revisione contabile limitata dell'allegato bilancio consolidato semestrale abbreviato costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria consolidata, dal conto economico separato consolidato, dal conto economico complessivo consolidato, dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato e dalle relative note esplicative di Esprinet SpA e controllate (Gruppo Esprinet) al 30 giugno 2021. Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea. E' nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato semestrale abbreviato sulla base della revisione contabile limitata svolta.

Portata della revisione contabile limitata

Il nostro lavoro è stato svolto secondo i criteri per la revisione contabile limitata raccomandati dalla Consob con Delibera n° 10867 del 31 luglio 1997. La revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato consiste nell'effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Conclusioni

Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Esprinet al 30 giugno 2021, non sia stato redatto, in tutti gli aspetti significativi, in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea.

Milano, 7 settembre 2021

PricewaterhouseCoopers SpA

Andrea Martinelli (Revisore legale)