Esprinet

Earnings Release • May 14, 2018

Informazione Regolamentata n. 0533-13-2018		Data/Ora Ricezione 14 Maggio 2018 19:34:30	MTA - Star
Societa'	:	ESPRINET
Identificativo Informazione Regolamentata	:	103842
Nome utilizzatore	:	ESPRINETN01 - Bertacco
Tipologia	:	3.1; 2.4; 1.2
Data/Ora Ricezione	:	14 Maggio 2018 19:34:30
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	14 Maggio 2018 19:34:31
Oggetto	:	Resoconto al 31 marzo 2018, Piano BuyBack, Progetto di Fusione/1Q18 results,BuyBack plan,merger
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato stampa ai sensi del Regolamento Consob n. 11971/99

Esprinet: approvato il progetto di fusione delle controllate Mosaico ed EDSLan ntrollate EDSLaned il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2018 resoconto intermedio di gestione 31 marzo

Avviato un programma di "buy back" fino di "buy back" n a 1,15 milioni di az a 1,15 milioni di azioni

Risultati al alprimo trimestre primo trimestretrimestre2018:

Ricavi netti consolidati: Ricavi netti consolidati: € 781,3milioni milioni milioni(+5%vs € 742,5milioni milioni milionial primo trimestre al primo trimestre al trimestre2017) Margine commerciale lordo: lordo: € 39,0milioni milioni milioni(-1%vs € 39,5milioni milioni milioni) Utile operativo (EBIT): (EBIT): € 5,4milioni milioni milioni(+13%vs € 4,8milioni milionimilioni) Utile netto: Utile netto: € 3,4milioni milioni milioni(39%vs € 2,5milioni milioni milioni)

Posizione finanziaria netta nettaal 31 marzo 2018 2018negativa negativanegativaper € 137,4milioni milioni milioni (vsPosizione finanziaria netta Posizione finanziaria netta nettaal 31 dicembre 2017 2017 2017positiva positivapositivaper € 122,9milioni milionimilioni)

Vimercate Vimercate(Monza Brianza), 14 maggio (Monza 14 maggio2018- Il Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. (Borsa Italiana: PRT)riunitosi oggi sotto la presidenza di Maurizio Rota, ha approvato il progetto di fusione per incorporazione delle controllate totalitarie EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

L'operazione si pone come naturale evoluzione del processo di integrazione delle attività commerciale, amministrativa e finanziaria delle tre entità, data la loro complementarietà, di fatto già attualmente in essere.

Essendo entrambe le società incorporande interamente possedute da Esprinet, non si rende necessario effettuare alcun aumento di capitale della Società Incorporante e, di conseguenza, nessun rapporto di cambio dovrà essere determinato né sussistono le premesse per un conguaglio in denaro a favore dei soci.

A seguito della fusione, Esprinet S.p.A. non modificherà il proprio statuto sociale.

Su tale presupposto, l'operazione di fusione è prevista sin d'ora in forma semplificata in applicazione delle disposizioni dell'articolo 2505 del Codice Civile e, quindi, senza concambio. Per quanto detto non si rendono necessarie né la relazione degli Organi Amministrativi della società partecipanti alla fusione (art. 2501 quinquies del Codice Civile) né la relazione degli esperti sulla congruità del rapporto di cambio (art. 2501 sexies del Codice Civile).

Ai sensi del secondo comma dell'art. 2501-quater del Codice Civile la situazione patrimoniale di riferimento viene sostituita: a) per la società incorporante Esprinet S.p.A. dal bilancio di esercizio al 31/12/2017 approvato dall'Assemblea dei soci in data 4 maggio 2018; b) per le società incorporande EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l. e dal bilancio di esercizio al 31/12/2017 approvato dalle rispettive Assemblea dei soci in data 17 aprile 2018.

La prospettata operazione di fusione, in quanto operazione con società controllate, rispetto alle quali non vi sono interessi qualificati come significativi di altre parti correlate, rientra nella categoria delle cosiddette operazioni escluse per le quali, in conformità ai casi ed alle facoltà di esenzione previsti dal Regolamento sulle operazioni con parti correlate, non si applicano le disposizioni di tale Regolamento, salvo eventuali obblighi di informativa.

La decisione in ordine alla fusione sarà sottoposta all'approvazione del Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A., da assumersi mediante deliberazione risultante da atto pubblico, ai sensi dell'articolo 2505, comma 2, del Codice Civile e dello Statuto sociale, fermo restando il diritto degli azionisti di Esprinet S.p.A. (in quanto società incorporante) che rappresentino almeno il cinque per cento del capitale sociale di richiedere, ai sensi dell'articolo 2505, terzo comma, del Codice Civile, con domanda indirizzata a Esprinet S.p.A. entro

otto giorni dal deposito del progetto di fusione presso i Registri delle Imprese di Milano, Monza Brianza e Lodi, che la decisione in ordine alla fusione sia adottata da parte di Esprinet mediante deliberazione assembleare.

Gli effetti della fusione decorreranno dal primo giorno del mese successivo a quello in cui verrà eseguita l'ultima delle iscrizioni previste dall'articolo 2504 del Codice Civile. Tuttavia, le operazioni effettuate da Mosaico S.r.l. e EDSlan S.r.l. saranno imputate al bilancio di Esprinet S.p.A., ai soli fini contabili e fiscali ed anche ai anche ai sensi dell'art. 172 del T.U.I.R., a decorrere dal primo giorno dell'esercizio in corso al momento del verificarsi della data di efficacia della fusione.

La documentazione relativa alla fusione sarà messa a disposizione del pubblico, nei termini di legge, presso la sede sociale, sul sito www.esprinet.com (sezione Investor Relations, Corporate Governance) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato

E' stato inoltre approvato l'avvio di un programma di acquisto di azioni proprie Esprinet in attuazione della delibera dell'assemblea degli azionisti dello scorso 4 maggio, comunicata al mercato in pari data, al fine di arrivare a disporre delle azioni da porre al servizio del piano di "Performance Stock Grant" 2018-20 a favore di amministratori e dirigenti di Esprinet S.p.A. e di amministratori di società controllate.

Si forniscono qui di seguito, ai sensi dell'art 144-bis del Regolamento CONSOB adottato con delibera n. 11971/1999 ("Regolamento Emittenti"), i dettagli di tale programma.

Corrispettivi minimi e massimi per l'acquisto e le modalità attraverso le quali gli acquisti potranno essere effettuati

Le operazioni di acquisto saranno effettuate nel rispetto dell'art. 144-bis del Regolamento Emittenti come successivamente modificato, del Regolamento (UE) 596/2014 e del Regolamento Delegato (UE) 2016/1052, nonché dalle prassi di mercato ammesse pro-tempore vigenti (ove applicabili) e delle successive disposizioni comunque applicabili, in modo tale da consentire il rispetto della parità di trattamento degli azionisti come previsto dall'art. 132 del TUF per il tramite di offerta pubblica di acquisto o di scambio o sui mercati regolamentati, secondo le modalità operative stabilite nei regolamenti di organizzazione e gestione dei mercati stessi, che non consentano l'abbinamento diretto delle proposte di negoziazione in acquisto con predeterminate proposte di negoziazione di vendita.

Il numero massimo di azioni acquistabili giornalmente non sarà superiore al 25% del volume medio giornaliero di azioni negoziato sul mercato.

Il prezzo di acquisto delle azioni non potrà essere superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta indipendente più elevata corrente nelle sedi di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto, fermo restando che nel caso di acquisti effettuati sui mercati regolamentati, ovvero dai dipendenti, le operazioni di acquisto dovranno essere effettuate ad un corrispettivo unitario che non potrà essere inferiore del 20% e superiore del 20% rispetto al prezzo ufficiale registrato dalle azioni ordinarie della Società il giorno di borsa aperta antecedente ad ogni singola operazione di acquisto.

Numero massimo delle azioni proprie

Il programma di acquisto prevede l'acquisto, anche in più tranche, di azioni ordinarie non superiore al limite massimo di n. 1.150.000 azioni ordinarie (pari al 2,19%del capitale) prive del valore nominale, tenuto conto anche delle azioni eventualmente possedute dalle società controllate.

Si segnala che, alla data odierna, Esprinet detiene n. 646.889 azioni proprie, pari al 1,23% del capitale sociale mentre nessuna società controllata possiede altre azioni della controllante.

Durata dell'autorizzazione

L'autorizzazione all'acquisto di azioni proprie è stata stabilita dal Consiglio di Amministrazione per un periodo di 18 mesi a far data dalla delibera, occorsa in data 4 maggio 2018, con cui l'assemblea degli azionisti ha autorizzato l'acquisto di azioni proprie. La disposizione, in una o più soluzioni, delle azioni proprie acquistate non prevede alcun limite temporale.

Il Consiglio ha anche preso atto della sussistenza dei requisiti di indipendenza, ai sensi dell'art. 148 del TUF e dell'art. 3 del Codice di Autodisciplina, dei membri effettivi del neo-insediato Collegio Sindacale Bettina Solimando (Presidente), Patrizia Paleologo Oriundi (Sindaco effettivo) e Franco Aldo Abbate (Sindaco effettivo).

Il Consiglio ha infine esaminato ed approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2018, redatto in conformità con i principi contabili internazionali IFRS.

Il mercato italiano della distribuzione di tecnologia ha chiuso il primo trimestre del 2018 in crescita del +7% rispetto all'anno precedente (fonte: Context, aprile 2018).

Il comparto telefonia ha trainato una volta ancora la crescita del settore con un +28% circa sul primo trimestre del 2017. Stabili si sono rivelati i PC desktop e notebook ed ancora in calo (-2%) il comparto "printing" mentre le altre categorie hanno registrato dei tassi di crescita mediamente compresi tra il 5% ed il 10%.

Più toniche le vendite effettuate al segmento dei retailer, ancora una volta per la notevole performance della telefonia, ma comunque positivo anche il comparto dei reseller business, segnalatisi anche per la buona tenuta dei prodotti per "datacenter".

La Spagna è cresciuta del +6%, anche in questo caso grazie perlopiù agli smartphone (+15%), mentre pesanti sono stati i prodotti per "datacenter" (-10%).

I PC hanno subito un calo del -2% laddove, in controtendenza rispetto all'Italia, il printing ha visto una crescita del +4%.

Il segmento delle vendite ai retailer ha trainato la performance del mercato iberico, con una crescita del +15%, con le vendite a reseller business al +2%.

Forte la discesa dei PC in ambito retail (-11%), più che compensati dai maggiori volumi di telefonia (+53%). I reseller business hanno acquistato PC (+7%) ma hanno penalizzato il comparto dei prodotti per "datacenter" (-10%).

Nel corso del primo trimestre 2018 il nostro Gruppo ha visto una crescita dei ricavi soprattutto nella telefonia mobile. In Spagna la crescita nel segmento telefonia è stata anche migliore. I comparti PC e printing sono cresciuti meno della media del settore soprattutto per la volontaria rinuncia a volumi di business nel settore retail a prezzi ritenuti eccessivamente penalizzanti.

A livello di marginalità lorda è proseguita la pressione sui margini in ambito PC, telefonia e consumabili mentre si sono rilevati miglioramenti nei prodotti per "datacenter" e periferiche.

Il mix più sbilanciato verso la telefonia ha determinato a livello consolidato una discesa dei margini di prodotto percentuali laddove in valore assoluto la flessione è stata molto contenuta (-1%).

Le azioni di razionalizzazione dei costi fissi, in primis nell'area del personale, che nel corso del 2017 hanno avuto una forte accelerazione, hanno determinato una significativa contrazione nel costo del lavoro (- 5%).

Dal punto di vista patrimoniale si osservano livelli di scorte di magazzino ritenuti ancora insoddisfacenti dovuti ad eccessi di stock localizzati prevalentemente su alcuni segmenti di prodotti "consumer" sui quali si stanno concentrando i maggiori sforzi di rientro su adeguati parametri di rotazione.

A livello congiunturale continuiamo a prevedere un graduale allentamento del grado di pressione competitiva acuitosi nello scorso esercizio.

Per l'esercizio 2018 il management riconferma i target di redditività con un EBIT compreso tra € 39 e 41 milioni al netto di eventuali componenti di reddito non ricorrenti.

A) Principali risultati del Gruppo Esprinet

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Gruppo al 31 marzo 2018 sono di seguito illustrati:

	1° tri m. m.		1° tri m.
(eur o/0 00 )	20 18	%	2017 ri esposto *	%	Var.	Var . % Var . %
Ri cavi	781.274 781.274	1 00 , 00 % % %	742. 480 480 480	1 00 , 00 % 1 %	38. 79 4 38. 4	5%
Costo del venduto	(742.322)	-95,01%	(702.945)	-94,68%	(39.377)	6%
Margi ne co mmerc iale lo rdo Margi ne rdo	38. 9 52 38. 9 52 38. 9 52	4, 99 % 4, 99 %%	39 .535 39 .535	5, 32% 32%	(583)	-1%
Costi di marketing e vendita	(13.390)	-1,71%	(14.376)	-1,94%	986	-7%
Costi generali e amministrativi	(20.211)	-2,59%	(20.407)	-2,75%	196	-1%
Uti le operativo (EBIT) Uti le operativo (EBIT)	5. 351 351	0 , 68% 68%	4.752	0 , 64% 64%	59 9	13%
(Oneri)/proventi finanziari	(708)	-0,09%	(1.432)	-0,19%	724	-51%
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	0,00%	(2)	0,00%	2	-100%
Uti le pri ma delle imposte Uti le pri imposte	4. 6 43 43 4. 6 43	0 , 59 % %	3.318	0, 45% 45%	1. 325	40%
Imposte	(1.230)	-0,16%	(862)	-0,12%	(368)	43%
Uti le netto	3. 413 413	0, 44% 0, 44%	2. 456 456	0, 33% 33%	9 57	39%
Utile netto per azione (euro)	0,07		0,05		0,02	40%

• I Ricavi netti consolidati Ricavi consolidati ammontano a € 781,3 milioni e presentano un aumento del +5% (€ 38,8 milioni) rispetto ai € 742,5 milioni realizzati nel primo trimestre 2017;
• Il Margine commerciale lordo consolidato commerciale lordo consolidato èpari a € 39,0 milioni ed evidenzia una riduzione del -1% (€ -0,6 milioni) rispetto al corrispondente periodo del 2017 per effetto di una contrazione della marginalità percentuale realizzata;
• L'Utile operativo (EBIT) Utile del primo trimestre 2018, pari a € 5,4 milioni, mostra un miglioramento rispetto al primo trimestre 2017 sia in valore assoluto (+ 13% pari a € +0,6 milioni) sia come incidenza sui ricavi (0,68% rispetto a 0,64%) per effetto del contenimento dei costi operativi (€ -1,2 milioni pari ad una riduzione del - 3%).
• L'Utile prima delle imposte consolidato, Utile prima pari a € 4,6 milioni, presenta un incremento del + 40% rispetto al primo trimestre 2017, accrescendo ulteriormente la variazione positiva rilevata già a livello di EBIT, per effetto del miglioramento di € 0,7 milioni negli oneri finanziari, variazione sostanzialmente dovuta a minori oneri sostenuti per l'ammortamento delle commissioni bancarie sostenute in relazione a finanziamenti a medio-lungo termine oltre che al differenziale positivo della gestione cambi;
• L'Utile netto consolidato Utile consolidato è pari a € 3,4 milioni, in aumento del +39% (€ +1,0 milioni) rispetto al primo trimestre 2017;
• L'Utile netto per azione ordinaria Utile netto per ordinaria al 31 marzo 2018, pari a € 0,07, evidenzia un incremento del +40% rispetto al valore del primo trimestre 2017 (€ 0,05).

(eu ro/00 0 )	31/03/20 18 31/03/20 18	% %	31/1 2/20 17 r iesposto*	%	Var.	Var . %
Capitale immobilizzato	118.928	24,82%	122.403	56,93%	(3.474)	-3%
Capitale circolante commerciale netto	387.171	80,80%	104.175	48,46%	282.996	272%
Altre attività/passività correnti	(12.629)	-2,64%	2.81 8	1,31%	(15.448)	-548%
Altre attività/passività non correnti	(14.323)	-2,99%	(14.406)	-6,70%	83	-1%
Totale Impi eghi	479 . 147	10 0 ,0 0 % 0 ,0 %	214. 214. 9 9 0 0	10 10 0 , 0 0% 0% 0%	264.1 57 264.1 57	123% N.S.
Debiti finanziari correnti	231.795	48,38%	156.006	72,56%	75.789	49%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	4 93	0,10%	663	0,31%	(170)	-26%
Crediti finanziari verso società di factoring	(13.130)	-2,74%	(1.534)	-0,71%	(11.596)	756%
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	-	0,00%	-	0,00%	-	N.S.
Crediti finanziari verso altri corrente	(3.428)	-0,72%	(508)	-0,24%	(2.921)	575%
Disponibilità liquide	(96.483)	-20,14%	(296.969)	-138,13%	200.486	-68%
Debiti finanziari correnti netti	119.247	24,89%	(142.342)	-66,21%	261.588	-184%
Debiti finanziari non correnti	18.262	3,81%	19.999	9,30%	(1.737)	-9%
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.31 7	0,27%	1.311	0,61%	6	0%
Attività/Passività finanz. non correnti per derivati	(14)	0,00%	(36)	-0,02%	22	-61%
Crediti finanziari verso altri non correnti	(1.427)	-0,30%	(1.863)	-0,87%	437	-23%
Debiti finanziari netti (A)	137.385	28,67%	(122.931)	-57,18%	260.316	-212%
Patrimonio netto (B)	341.762	71,33%	337.921	157,18%	3.841	1%
Totale Fonti (C=A+ B) B)	479 . 479 . 147	10 0 ,0 0 % 0 ,0 %	214. 214. 9 9 0 0	10 10 0 , 0 0% 0%0%	264.1 57 264.1 57	123%

* Valori differenti rispetto a quanto pubblicato nei bilanci precedenti a seguito del recepimento, per periodi comparativi, della prima applicazione di nuovi principi contabili internazionali.

• Il Capitale circolante commerciale netto circolante netto netto al 31 marzo 2018 è pari a € 387,2 milioni a fronte di € 104,2 milioni al 31 dicembre 2017;
• La Posizione finanziaria Posizione finanziaria finanziaria netta consolidata netta consolidataconsolidata puntuale al 31 marzo 2018, negativa per € 137,4 milioni, si confronta con un surplus di liquidità pari a € 122,9 milioni al 31 dicembre 2017.

Il peggioramento della posizione finanziaria netta puntuale di fine periodo principalmente si riconnette all'andamento del livello del capitale circolante puntuale al 31 marzo 2018 che risulta influenzato sia da fattori tecnici, in gran parte estranei all'andamento dei livelli medi dello stesso circolante, sia dal grado di utilizzo più o meno elevato dei programmi di factoring "pro soluto" dei crediti commerciali nonché dall'operazione di cartolarizzazione degli stessi.

Posto che i citati programmi di factoring e cartolarizzazione definiscono il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari, i crediti oggetto di cessione vengono eliminati dall'attivo patrimoniale in ossequio al principio contabile IAS 39.

Considerando anche forme tecniche di anticipazione dell'incasso dei crediti differenti da quelle precedentemente citate ma altrettanto dotate di effetti analoghi - i.e. il "confirming" utilizzato in Spagna - , l'effetto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti consolidati al 31 marzo 2018 è quantificabile in ca. € 255 milioni (ca. € 424 milioni al 31 dicembre 2017);

• Il Patrimonio netto consolidato Patrimonio netto consolidatonetto consolidato al 31 marzo 2018 ammonta a € 341,8 milioni, in aumento di € 3,8 milioni rispetto a € 337,9 milioni al 31 dicembre 2017.

B) Principali risultati per area geografica

B.1) Sottogruppo Italia

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Italia (Esprinet, V-Valley, EDSlan, Mosaico, Nilox Deutschland, e Gruppo Celly) al 31 marzo 2018 sono di seguito illustrati:

	1° tri m. m.		1° tri m.
(eur o/0 00 )	20 18	%	2017 ri esposto *	%	Var.	Var . % Var %
Ricavi verso terzi	523.063	100,00%	491.509	100,00%	31.554	6%
Ricavi infragruppo	12.466	2,38%	12.465	2,52%	1	0%
Ri cavi totali totali	535. 529 535. 529	102,38%	50 3.9 74	102,52%	31. 555	6%
Costo del venduto	(506.798)	-94,64%	(474.296)	-88,57%	(32.502)	7%
Margi ne co mmerc iale lo rdo ne rdo	28. 731 28. 731 28. 731	5, 36 % 5, 36 % 5, %	29. 6 78 29. 6 29. 78	5, 89 % 5, 89 % 5, %	(9 47)	-3%
Costi di marketing e vendita	(10.370)	-1,94%	(11.651)	-2,31%	1.281	-11%
Costi generali e amministrativi	(15.334)	-2,86%	(15.014)	-2,98%	(320)	2%
Uti le operativo (EBIT) Uti le operativo (EBIT)	3.0 27 27	0, 57% 57%	3.0 13 13	0 , 60 % 0 , %	14	0%

* Valori differenti rispetto a quanto pubblicato nei bilanci precedenti a seguito del recepimento, per periodi comparativi, della prima applicazione di nuovi principi contabili internazionali.

• IRicavi totali Ricavi totali ammontano a € 535,5 milioni ed evidenziano un aumento del + 6% rispetto ai € 504,0 milioni realizzati nel primo trimestre 2017;
• IlMargine commerciale lordo Margine commerciale lordo, pari a € 28,7 milioni presenta una flessione del -3% rispetto ai € 29,7 milioni del primo trimestre 2017, come effetto di una contrazione del margine percentuale (da 5,89% nel primo trimestre 2017 a 5,36% nel primo trimestre 2018);
• L'Utile operativo (EBIT) Utile operativo (EBIT)Utile (EBIT), è pari a € 3,0 milioni, si presenta in linea rispetto al medesimo periodo del 2017 nonostante la flessione nel margine commerciale lordo per effetto di una cospicua riduzione dei costi operativi (€ -1,0 milioni pari al -3,6%).

(eu ro /0 00 )	31/0 3/20 18 18	% %	31/12/2017 riespo sto*	% %	Var .	Var. %
Capitale immobilizzato	113.973	29,51%	117.075	64,94%	(3.101)	-3%
Capitale circolante commerciale netto	282.746	73,21%	55.494	30,78%	227.252	410%
Altre attività/passività correnti	(823)	-0,21%	17.559	9,74%	(18.383)	-105%
Altre attività/passività non correnti	(9.676)	-2,51%	(9.857)	-5,47%	181	-2%
T o tale Impieghi	386 .220	100 0%0% 100 ,0 0%	180 .271 .271	100 ,0 0% 0% 100 ,0 0%	20 5. 949 949	114%
Debiti finanziari correnti	227.564	58,92%	150.410	83,44%	77.154	51%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	4 93	0,13%	644	0,36%	(151)	-23%
Crediti finanziari verso società di factoring	(13.130)	-3,40%	(1.534)	-0,85%	(11.596)	756%
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	(102.500)	-26,54%	(112.500)	-62,41%	10.000	-9%
Crediti finanziari verso altri	(3.428)	-0,89%	(508)	-0,28%	(2.921)	575%
Disponibilità liquide	(52.364)	-13,56%	(184.912)	-102,57%	132.548	-72%
Debiti finanziari correnti netti	56.634	14,66%	(148.400)	-82,32%	205.033	-138%
Debiti finanziari non correnti	16.498	4,27%	18.235	10,12%	(1.737)	-10%
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.31 7	0,34%	1.311	0,73%	6	0%
Crediti finanziari verso altri	(1.427)	-0,37%	(1.863)	-1,03%	437	-23%
Debiti finanziari netti (A)	73.022	18,91%	(130.717)	-72,51%	203.739	-156%
Patrimonio netto (B)	313.198	81,09%	310.988	172,51%	2.210	1%
T o tale Fo nti (C=A+ B) T o B)	386 .220 386 .220	100 ,0 0% 100 ,0 0%100 0%	180 .271 180 .271	100 ,0 0% 100 ,0 0% 100 ,0 0%	20 5. 949 20 5. 949	114%

* Valori differenti rispetto a quanto pubblicato nei bilanci precedenti a seguito del recepimento, per periodi comparativi, della prima applicazione di nuovi principi contabili internazionali.

• IlCapitale circolante commerciale netto Capitale commerciale netto al 31 marzo 2018 risulta pari a € 282,7 milioni, a fronte di € 55,5 milioni al 31 dicembre 2017;

• LaPosizione finanziaria netta Posizione nettanetta puntuale al 31 marzo 2018, negativa per € 73,0 milioni, si confronta con un surplus di € 130,7 milioni al 31 dicembre 2017. L'effetto al 31 marzo 2018 del ricorso alla fattorizzazione "pro-soluto" ed alla cartolarizzazione dei crediti è pari a € 100 milioni (ca. € 184 milioni al 31 dicembre 2017).

B.2) Sottogruppo Iberica Sottogruppo Iberica Iberica

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Iberica (Esprinet Iberica, Esprinet Portugal, Tape, Vinzeo Technologies e V-Valley Iberian) al 31 marzo 2018 sono di seguito illustrati:

	1 ° tri m. m.		1° trim. 1° trim.
(euro /00 0 )	20 18	%	201 7 r iesposto *	%	Var.	Var. %
Ricavi verso terzi	258.211	100,00%	250.971	100,00%	7.240	3%
Ricavi infragruppo	-	-	-	0,00%	-	100%
Ri cavi to tali to tali	258. 211	100,00%	250 . 971	100,00%	7.240	3%
Costo del venduto	(248.058)	-96,07%	(241.104)	-96,07%	(6.954)	3%
Margine commerc iale lor do do	10 .153 .153 10 .153	3, 93% 93%	9 .867 .867	3,9 3% 3,9 3%	286	3%
Costi di marketing e vendita	(3.021)	-1,17%	(2.714)	-1,08%	(307)	11%
Costi generali e amministrativi	(4.880)	-1,89%	(5.409)	-2,16%	529	-10%
Uti le operati vo (EBIT) Uti le operati (EBIT)	2. 252 2. 252	0, 87% 87%	1. 744 744	0, 6 9% 0, 6 9%6 9%	508	29%

• IRicavi totali Ricavi totali ammontano a € 258,2 milioni, evidenziando un aumento del +3% rispetto ai € 251,0 milioni rilevati nel primo trimestre 2017;
• IlMargine commerciale lordo Margine commerciale lordoMargine commerciale lordo al 31 marzo 2018 ammonta a € 10,2 milioni, con un incremento del +3% rispetto ai € 9,9 milioni rilevati nel medesimo periodo del 2017 e con una incidenza sui ricavi invariata al 3,93%;
• L'Utile operativo (EBIT) Utile (EBIT) (EBIT), pari a € 2,3 milioni, migliora di € 0,5 milioni rispetto al valore registrato al primo trimestre 2017, con un'incidenza sui ricavi che cresce allo 0,87% dallo 0,69% del medesimo periodo dell'esercizio precedente, quale effetto combinato dell'incremento del margine commerciale e del leggero contenimento dei costi operativi.

(eu ro /00 0 )	31/0 3/20 18 31/0 18	% %	31/12/20 17 31/12/20 17 31/12/20 17	%	Var.	Var. %
Capitale immobilizzato	79.725	47,44%	80.051	72,87%	(326)	0%
Capitale circolante commerciale netto	104.774	62,35%	49.102	44,69%	55.672	113%
Altre attività/passività correnti	(11.806)	-7,03%	(14.742)	-13,42%	2.936	-20%
Altre attività/passività non correnti	(4.648)	-2,77%	(4.549)	-4,14%	(99)	2%
T o tal e Impieghi	16 8. 045	1 00 ,0 0 % 1 ,0 0 %%	10 9 .86 2 10 9 2	10 0, 0 0% 10 0, 0%0%	58.1 83 83	53%
Debiti finanziari correnti	4.231	2,52%	5.596	5,09%	(1.365)	-24%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	-	0,00%	19	0,02%	(19)	-100%
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	102 .500	61,00%	112.500	102,40%	(10.000)	-9%
Disponibilità liquide	(44.119)	-26,25%	(112.057)	-102,00%	67.938	-61%
Debiti finanziari correnti netti	62.612	37,26%	6.058	5,51%	56.554	934%
Debiti finanziari non correnti	1.764	1,05%	1.764	1,61%	-	0%
(Attività)/Passività finanz. non correnti per derivati	(14)	-0,01%	(36)	-0,03%	22	-61%
Debiti finanziari netti (A)	64.362	38,30%	7.786	7,09%	56.576	727%
Patrimonio netto (B)	103.683	61,70%	102.076	92,91%	1.607	2%
T o tal e Fo nti (C=A+ B) o tal B)	16 8. 045	1 00 ,0 0 % 1 ,0 0 %	10 9 .86 2 10 9 2	10 0, 0 0% 10 0, 0%	58.1 83 83	53%

• Il Capitale circolante Capitale circolante Capitale circolante commerciale netto commerciale nettonetto al 31 marzo 2018 è pari a € 104,8 milioni a fronte di € 49,1 milioni al 31 dicembre 2017;
• La Posizione finanziaria netta Posizione finanziaria nettanetta al 31 marzo 2018, negativa per € 64,4 milioni, si confronta con una posizione finanziaria netta negativa per € 7,80 milioni al 31 dicembre 2017. L'effetto dei programmi di cessione "prosoluto" o di anticipazione di incasso di crediti commerciali è stimabile in ca. € 155 milioni (ca. € 240 milioni al 31 dicembre 2017).

C) Conto economico per società

Si riporta di seguito lo schema di conto economico separato con evidenza dei contributi apportati dalle singole società del Gruppo in quanto significativi¹ .

						1° trim. 20 18
			Itali a							P en isol a Iberica
(eu ro/0 0 0 )	E.Spa + V-Val ley + Nilo x GmbH	Mo saic o Mo saic	Celly**	EDSlan EDSlan	Elisi on i e al tro	To tal e	Espri net Iberic a	Esprin et P ortugal	V-Valley Iberi an	Vin zeo + T ape	El isio ni ed altro	T otale	El isio n i e altro	Gru ppo
Ricavi verso terzi	503.892	9.564	4.843	4.764	-	523.063	131.274	6.737	1.917	118.283	-	258.211	-	781.274
Ricavi fra settori	13.046	2.193	943	8.094	(11.810)	12.466	5.080	-	41	609	(5.730)	-	(12.466)	-
Ri cavi totali totali	516.9 38 516.9 38	11. 757	5.786 757 5.786	12. 858 12. 858	(11.810 ) ) )	535. 529 529	136. 354 136. 354	6.737 6.737	1.9 58	118.89 2 58	(5.730 ) ) )	258.211 258.211	(12.466) (12.466) (12.466)	781.274 781.274
Costo del venduto	(492.673)	(10.800)	(3.184)	(11.963)	11 .822	(506.798)	(130.982)	(6.540)	(1.721)	(114.536)	5. 721	(248.058)	12.534	(742.322)
Margin e c ommerciale lo rdo c ommerciale lo rdo	24.265 24.265	9 57	2. 60 2 9 57 2. 60 2	89 5	12 89 5	28.731 12 28.731	5.372 5.372	19 7	237 19 7	4.356 237 4.356	(9 ) (9 )	10 . 153 10 . 153	68 68	38. 9 52 38. 9
Margine commerciale lordo %	4,69%	8,14%	44,97%	6,96%	-0,10%	5,36%	3,94%	2,92%	12,10%	3,66%		3,93%		4,99%
Costi marketing e vendita	(7.934)	(409)	(1.725)	(303)	1	(10.370)	(1.445)	(110)	(292)	(1.177)	3	(3.021)	1	(13.390)
Costi generali e amministrativi	(14.146)	(233)	(753)	(202)	-	(15.334)	(3.170)	(172)	(114)	(1.429)	5	(4.880)	3	(20.211)
Utile o perativo (EBIT) perativo (EBIT)	2.185 2.185	315	124 315 124	39 0	13 0	3.0 27 13	757 27	(85) 757 (85)	(169 ) )	1. 750 1. 750	(1) (1)	2.252 2.252	72 72	5. 351
EBIT %	0,42%	2,68%	2,14%	3,03%	-0,11%	0,57%	0,56%	-1,26%	-8,63%	1,47%		0,87%		0,68%
(Oneri) proventi finanziari														(708)
(Oneri) proventi da altri invest.														-
Utile prima del le i mposte														4. 643
Imposte														(1.230)
Utile n etto														3. 413
- di cui pertinenza di terzi														40
- di cui pertinenza Gruppo														3.373

							1° tr im. 20 17 r iesposto*
			Ital ia							Penisol a Iber ic a
(eu ro/000 )	E.Spa + V Val ley	Mosaic o	Cel ly Cel ly ly**	EDSlan EDSlan	El isioni e al tro	T otale	Esprinet Iberi c a	Espri net P ortu gal	V-Val ley Iberi an	Vinzeo + T ape	El isi oni ed altro	Total e	Eli si oni e al tr o	Gr u ppo
Ricavi verso terzi	459.816	10.910	5.959	14.824	-	491.509	141.955	6.886	1.499	100.679	-	251.019	-	742.480
Ricavi fra settori	16.495	66	113	552	(4.761)	12.465	4.994	5	-	910	(5.910)	-	(12.465)	-
Ri cavi total i Ri cavi total i	476 .311 476 .311	1 0.9 76	6 .072 76 6 .072	15.376 15.376	(4. 76 1) 76 1)1)	503. 974 974	1 46.9 49 1 49	6.8 91 6.8 91	1 .499 .499	10 1.58 9 10 1.58 9	(5. 910 ) (5. 910 ))	251. 019 251. 019	(12. 465) 465)465)	742. 480 480
Costo del venduto	(452.118)	(9.918)	(3.356)	(13.691)	4.7 87	(474.296)	(140.684)	(6.699)	(1.338)	(98.294)	5 .911	(241.104)	12.455	(702.945)
Margi ne commerc ial e lor do e do	24. 19 3	1 .058 3	2. 71 6 1 .058 2. 71 6	1. 685 1. 685	26 26	29 .6 78 78	6. 265 6. 265	192	161 192 161	3. 295 295	1 1	9. 5 9. 91 5	(10) (10)	39.535 39.535
Margine commerciale lordo %	5,08%	9,64%	44,73%	10,96%	-0,55%	5,89%	4,26%	2,79%	10,74%	3,24%		3,95%		5,32%
Costi marketing e vendita	(7.654)	(288)	(2.419)	(1.295)	5	(11.651)	(1.516)	(82)	(247)	(869)	-	(2.714)	(11)	(14.376)
Costi generali e amministrativi	(12.999)	(174)	(828)	(1.014)	1	(15.014)	(3.670)	(147)	(69)	(1.521)	(2)	(5.409)	16	(20.407)
Util e operativo (EBIT ) operativo (EBIT )	3.540 3.540	596	(531) 596 (531)	(6 24) 24)	32 32	3.01 3 3.01 3	1. 079	(37) (37)	(155)	9 05 9 05	(1 ) )	1. 79 2 1. 79 2	(5) (5)	4. 752 752
EBIT %	0,74%	5,43%	-8,75%	-4,06%	-0,67%	0,60%	0,73%	-0,54%	-10,34%	0,89%		0,71%		0,64%
(Oneri) proventi finanziari														(1.432)
(Oneri) proventi da altri invest.														(2)
Util e pri ma dell e imposte														3. 318
Imposte														(862)
Util e netto														2. 456
- di cui pertinenza di terzi														(75)
- di cui pertinenza Gruppo														2.531

* Valori differenti rispetto a quanto pubblicato nei bilanci precedenti a seguito del recepimento, per periodi comparativi, della prima applicazione di nuovi principi contabili internazionali.

** Si intende sottogruppo, formato da Celly S.p.A., Celly Nordic OY, Celly Swiss S.a.g.l. e Celly Pacific Limited.

¹ Non vengono esposte separatamente le società V-Valley S.r.l. in quanto "commissionaria di vendita" di Esprinet S.p.A., Tape S.L.U e Nilox Deutschland GmbH in quanto non significative.

D) Conto economico riclassificato

Si riporta di seguito lo schema di conto economico separato consolidato che evidenza la riclassifica all'interno della voce relativa agli oneri finanziari dei costi ascrivibili alle cessioni pro-soluto a carattere rotativo effettuate nel periodo (operazioni di factoring e cartolarizzazione):

	1° tri m. 1° m.		1° tri m. m.
(eu r o/000 )	2018	%	2018 ri classi fi cato	%	Var.	Var. %
Ri cavi	781.274 781.274	10 0,0 0% 10 0% 0%	781 .274 781 .274	1 00 ,0 0% 1 0% 0%	0	0%
Costo del venduto	(742.322)	-95,01%	(741.090)	-94,86%	(1.232)	0%
Margine co mmer ci ale lo rdo Margine mmer ci rdo	38.952 38.952	4,9 9% 4,9 9%	40 .184 40 40 .184	5,1 4% 5,1 4%	(1.232) (1.232)	-3%
Costi di marketing e vendita	(13.390)	-1,71%	(13.390)	-1,71%	0	0%
Costi generali e amministrativi	(20.211)	-2,59%	(20.211)	-2,59%	0	0%
Uti le operativo (EBIT) operativo (EBIT)	5.351 5.351	0,6 8% 8%	6.583	0,84%	(1.232)	-19%
(Oneri)/proventi finanziari	(708)	-0,09%	(1.940)	-0,25%	1.232	-64%
Uti le pr ima delle i mposte pr mposte	4.643 4.643	0,59%	4.6 43 4.6 43	0,59%	0	0%
Imposte	(1.230)	-0,16%	(1.230)	-0,16%	0	0%
Uti le netto	3.413 3.413	0 ,44% 0 ,44%	3.413	0,44%	0	0%

E) Fatti di rilievo del periodo

I principali fatti di rilievo avvenuti nel periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Evoluzione contenziosi fiscali

In data 10 gennaio 2018 è stata depositata la sentenza della Commissione Tributaria Provinciale relativa ad imposte indirette con la quale viene previsto nei confronti di Esprinet S.p.A. il recupero dell'IVA per un ammontare pari a 1,0 milioni di euro (oltre sanzioni ed interessi). Vengono contestate operazioni imponibili effettuate nell'anno 2011 per le quali una società cliente aveva presentato dichiarazione di intento ma poi, a seguito di verifica fiscale, era emerso che la stessa non aveva i requisiti per essere considerata esportatore abituale.

Così come previsto dalla procedura amministrativa, al 31 marzo 2018 risultano versati acconti per un valore complessivo pari a 0,4 milioni di euro iscritti in bilancio nei "Crediti tributari altri" e in data 23 febbraio 2018 è stato versato un ulteriore acconto pari a 1,5 milioni di euro anch'esso iscritto nei "Crediti tributari altri".

In data 12 gennaio 2018 Celly S.p.A. ha provveduto al pagamento di 4mila euro relativi alla maggior imposta di registro ed interessi contestati alla società Rosso Garibaldi S.p.A. in occasione dell'acquisto di quest'ultima nell'anno 2015, da Celly S.p.A., di un ramo d'azienda.

Il pagamento è stato effettuato in sostituzione della società Rosso Garibaldi S.p.A. in quanto questa è stata dichiarata fallita a dicembre 2017 e Celly S.p.A., a norma di legge, risultava coobbligata in solido al pagamento della somma richiesta dall'Ufficio.

In data 24 gennaio 2018 Edslan S.r.l. ha presentato il ricorso avverso un avviso di rettifica e liquidazione di circa 180 mila euro (oltre sanzioni ed interessi) ricevuto a luglio 2017 e relativo alla rideterminazione del valore del ramo d'azienda acquistato ad aprile 2016 dalla società Edslan S.p.A. (ora I-Trading S.r.l.).

In data 16 giugno 2017 l'Agenzia delle Entrate notificava a Mosaico S.r.l. l'invito a comparire per instaurare un contraddittorio ed un'eventuale definizione dell'accertamento per l'atto di acquisto di ramo d'azienda dalla società Itway S.p.A. registrato in data 13 dicembre 2016.

Nel corso dell'incontro con l'Ufficio la società ha fatto presente che il prezzo indicato non era definitivo in quanto previsti degli adeguamenti del prezzo da effettuarsi entro i primi mesi del 2018.

In data 26 gennaio 2018 è stato sottoscritto un accordo ricognitivo sul prezzo dell'azienda ceduta e si è in attesa delle valutazioni da parte dell'Agenzia delle Entrate.

In data 23 marzo 2018 la Commissione Tributaria Regionale ha depositato la sentenza con la quale accoglie il ricorso di Esprinet S.p.A. presentato avverso la sentenza emessa, in primo grado, dalla Commissione Tributaria Provinciale in merito all'avviso di accertamento notificato in data 29 dicembre 2015 con il quale veniva previsto nei confronti della Società il recupero dell'IVA per un ammontare pari a 2,8 milioni di euro (oltre sanzioni ed interessi) relativo ad operazioni imponibili effettuate nell'anno 2010 per le quali una società cliente aveva presentato dichiarazione di intento, ma poi, a seguito di verifica fiscale, era emerso che la stessa non aveva i requisiti per essere considerata esportatore abituale.

F) Fatti di rilievo successivi

I principali fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura nel periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Assemblea degli azionisti della capogruppo Esprinet S.p.A.

In data 4 maggio 2018 si è tenuta, l'Assemblea degli azionisti di Esprinet S.p.A. che ha approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2017 e la distribuzione di un dividendo unitario di € 0,135 per ogni azione ordinaria (corrispondente ad un pay-out ratio del 27%² ).

Il dividendo è stato messo in pagamento a partire dal 16 maggio 2018, con stacco cedola n. 13 il 14 maggio 2018 e "record date" il 15 maggio 2018.

L'Assemblea ha provveduto alla nomina, per scadenza del mandato, e fino all'approvazione del bilancio dell'esercizio 2020, del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale.

Il nuovo Consiglio di Amministrazione, risulta composto da: Maurizio Rota (Presidente), Alessandro Cattani, Valerio Casari, Marco Monti, Tommaso Stefanelli, Matteo Stefanelli, Mario Massari, Renata Maria Ricotti, Cristina Galbusera, Chiara Mauri, Emanuela Prandelli e Ariela Caglio.

Il nuovo Collegio Sindacale risulta composto da Bettina Solimando (Presidente), Patrizia Paleologo Oriundi (sindaco effettivo), Franco Aldo Abbate (sindaco effettivo), Antonella Koenig (sindaco supplente) e Mario Conti (sindaco supplente).

L'Assemblea ha altresì:

• approvato la prima sezione della Relazione sulla Remunerazione ai sensi del comma 6 art. 123-ter del D. Lgs. n. 58/1998;
• autorizzato il Consiglio di Amministrazione ad eseguire un piano di acquisto e disposizione di azioni proprie, per 18 mesi dalla data della delibera, di un massimo di 2.620.217 azioni ordinarie (pari al 5% del Capitale Sociale), revocando contestualmente per la parte non utilizzata l'analoga autorizzazione deliberata dall'Assemblea del 4 maggio 2017;
• approvato, nell'ambito delle politiche di remunerazione ed ai sensi dell'art. 114-bis, D.Lgs. n. 58/1998, un Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione e dirigenti della Società, valido per il triennio 2018/2019/2020 ed avente ad oggetto l'attribuzione di diritti di assegnazione gratuita ("Performance Stock Grant") ai beneficiari, da individuarsi a cura del Consiglio di Amministrazione, di massimo n. 1.150.000 azioni della Società;
• autorizzato all'aggiornamento delle condizioni economiche dell'incarico di revisione legale conferito a EY S.p.a. nella misura di (i) euro 32.110 per ciascuno degli esercizi 2017 e 2018 per attività aggiuntive ricorrenti sul bilancio consolidato e (ii) di euro 22.500 nel solo esercizio 2017 per le attività finalizzate alla prima applicazione del nuovo principio contabile IFRS 15.

² Calcolato sull'utile netto consolidato del Gruppo Esprinet

Ottenimento "waiver" e rinegoziazione covenant sul finanziamento "senior" a 5 anni

La struttura finanziaria del Gruppo include un finanziamento "senior" a medio-lungo termine concesso ad Esprinet S.p.A. nel febbraio 2017 da un pool di banche e composto da una linea per cassa "amortising" a 5 anni di importo originario pari a 145,0 milioni di euro ed una linea per cassa "revolving" a 5 anni di importo pari a 65,0 milioni di euro, entrambe assistite da covenant.

Al 31 dicembre 2017 dei n. 4 covenant previsti ne risultavano rispettati n. 3 mentre il covenant restante risulta violato.

In ragione di ciò, conformemente con i principi contabili vigenti, l'intero importo in essere della linea "amortising" - nonché la passività rappresentativa del "fair value" dei contratti di "IRS-Interest Rate Swap" stipulati ai fini della copertura del rischio di tasso di interesse sul finanziamento – sono stati iscritti tra i debiti finanziari correnti e così sono esposti anche al 31 marzo 2018.

In data 30 aprile 2018 Esprinet S.p.A. ha raggiunto un accordo con il pool di banche finanziatrici per la concessione di un "waiver" rispetto al parametro non rispettato con il quale le banche hanno rinunciato in via preventiva all'esercizio dei diritti ad esse spettanti per effetto della suddetta violazione.

Successivamente, in data 3 maggio 2018 è stato raggiunto un ulteriore accordo volto alla rinegoziazione della struttura stessa dei covenant che ha previsto la determinazione fino al 2021 di valori-soglia più elevati al fine di garantire al Gruppo una maggiore flessibilità nel raggiungimento dei propri obiettivi di sviluppo.

Approvazione progetto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. di EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

In data 14 maggio 2018 è stato approvato il progetto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. delle controllate totalitarie EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

La fusione avverrà entro la fine dell'esercizio 2018 con effetti contabili e fiscali retrodatati al 1° gennaio 2018 essendo un'operazione tra società già interamente controllate dalla incorporante.

L'operazione rientra nel processo di massimizzazione delle sinergie derivanti dalle operazioni di acquisizione effettuate nel 2016, tramite le suddette società controllate, delle attività di distribuzione nei mercati del networking, cabling, Voip e UCC-Unified Communication relativamente ad EDSlan S.r.l., e dell'ICT Security, Enterprise Software, Virtualizzazione e soluzioni OperSource/Linux relativamente a Mosaico S.r.l..

Tale processo ha avuto avvio con la sottoscrizione tra la incorporante e le incorporande di due differenti contratti di affitto d'azienda, in data 26 gennaio 2018 con EDSlan S.r.l. ed in data 26 marzo 2018 con Mosaico S.r.l., in virtù dei quali Esprinet S.p.A. a far data dal 1° febbraio 2018 e dal 1° aprile 2018 rispettivamente, gestisce quale affittuario le due aziende essendo subentrata in tutti i rapporti giuridici intercorrenti con i clienti ed i fornitori ad eccezione dei crediti e debiti già esistenti alla data di sottoscrizione dei contratti che, fino alla data della fusione, continueranno ad essere nella titolarità delle controllate.

DICHIARAZIONE EX ART. 154-bis, comma 2 del T.U.F

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Pietro Aglianò, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Allegati: sintesi dei risultati economico-finanziari consolidati per il periodo chiuso al 31 marzo 2018.

Per informazioni:

Michele Bertacco Michele

Esprinet S.p.A. – IR and Communications Director Tel. +39 02 40496.1 - michele.bertacco@esprinet.com

Esprinet Esprinet(Borsa Italiana: PRT) (Borsa Italiana: PRT)(Borsa PRT),è la holding di un Gruppo attivo nella distribuzione "business-to-business" di tecnologia al vertice del mercato in Italia e Spagna. Il fatturato consolidato 2017, pari a € 3,2 miliardi, posiziona Esprinet tra i primi 50 gruppi industriali Italiani e tra i primi 10 distributori mondiali. Grazie ad un modello di business basato sulla coesistenza di differenti canali di vendita modellati sulle caratteristiche specifiche di 36.000 rivenditori clienti, Esprinet commercializza circa 700 marchi e oltre 57.000 prodotti disponibili nei 130.000 mq di magazzini gestiti. Tramite la divisione V-Valley, Esprinet distribuisce prodotti, servizi e soluzioni informatiche complesse. Le attività del Gruppo si estendono anche al territorio portoghese e alla produzione e vendita dei marchi propri "Celly" (accessori per smartphone) e "Nilox" (tecnologia outdoor).

Dati economico-finanziari di sintesi consolidati

		1 ° tri m. ° m.		1° tri m. m.			% var.
(eu ro/000)	no te	201 8 8	%	2017 2017 ri esposto*	no te	%	18/17
Dati economi ci
Ricavi		781.274	100,0%	742.480		100,0%	5%
Margine commerciale lordo		38.952	5,0%	39.535		5,3%	-1%
EBITDA	(1)	6.571	0,8%	5.917		0,8%	11%
Utile operativo (EBIT)		5.351	0,7%	4.752		0,6%	13%
Utile prima delle imposte		4.643	0,6%	3.318		0,4%	40%
Utile netto		3.413	0,4%	2.456		0,3%	39%
Dati patri moni ali e fi nanzi ari
Cash flow	(2)	4.580		3.578
Investimenti lordi		570		828
Capitale d'esercizio netto	(3)	374.542		106.823	(10)
Capitale circolante comm. netto	(4)	387.171		104.175	(10)
Capitale immobilizzato	(5)	118.928		122.403	(10)
Capitale investito netto	(6)	479.147		214.818	(10)
Patrimonio netto		341.762		337.921	(10)
Patrimonio netto tangibile	(7)	250.175		246.522	(10)
Posizione finanziaria netta (PFN)	(8)	137.385		(122.931)	(10)
P ri nci pali i ndi catori
PFN/Patrimonio netto		0,4		(0,4)	(10)
PFN/Patrimonio netto tangibile		0,5		(0,5)	(10)
Utile operativo (EBIT)/Oneri finanziari netti		7,6		3,3
EBITDA/Oneri finanziari netti		9,3		4,1
PFN/EBITDA		20,9		(3,1)	(10)
Dati operati vi
Numero dipendenti a fine periodo		1.249		1.319
Numero dipendenti medi	(9)	1.249		1.324
Uti le per azi one (eu ro)
Utile per azione di base		0,07		0,05			40%
Utile per azione diluito		0,06		0,05			20%

* Valori differenti rispetto a quanto pubblicato nei bilanci precedenti a seguito del recepimento, per periodi comparativi, della prima applicazione di nuovi principi contabili internazionali.

(1) EBITDA pari all'utile operativo (EBIT) al lordo di ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ai fondi rischi.

(2) Sommatoria di utile netto consolidato e ammortamenti.

(3) Sommatoria di attività correnti, attività non correnti possedute per la vendita e passività correnti, al lordo dei debiti finanziari correnti netti.

(4) Sommatoria di crediti verso clienti, rimanenze e debiti verso fornitori.

(5) Pari alle attività non correnti al netto delle attività finanziarie non correnti per strumenti derivati.

(6) Pari al capitale investito puntuale di fine periodo, calcolato come somma di capitale d'esercizio netto e capitale immobilizzato, al netto delle passività non finanziarie non correnti.

(7) Pari al patrimonio netto depurato dei goodwill e delle immobilizzazioni immateriali.

(8) Sommatoria di debiti finanziari, disponibilità liquide, attività e passività per strumenti derivati e crediti finanziari verso società di factoring.

(9) Calcolato come media tra saldo iniziale e finale di periodo delle società consolidate.

(10) Valori relativi al 31/12/2017.

I risultati economico-finanziari del presente periodo e dei periodi di confronto sono stati determinati in conformità agli International Financial Reporting Standards ("IFRS") adottati dall'Unione Europea in vigore nel periodo di riferimento.

Nella tabella precedente, in aggiunta agli indicatori economico-finanziari convenzionali previsti dai principi contabili IFRS, vengono presentati alcuni "indicatori alternativi di performance" ancorché non previsti dagli IFRS. Tali indicatori, costantemente presentati anche in occasione delle altre rendicontazioni periodiche del Gruppo, non devono considerarsi sostitutivi a quelli convenzionali previsti dagli IFRS; essi sono utilizzati internamente dal management in quanto ritenuti particolarmente significativi al fine di misurare e controllare la redditività, la performance, la struttura patrimoniale e la posizione finanziaria del Gruppo.

In calce alla tabella, in linea con gli Orientamenti ESMA/2015/1415 dell'ESMA (European Securities and Market Authority) emanati ai sensi dell'articolo 16 del Regolamento ESMA, che aggiornano la precedente raccomandazione CESR/05-178b del CESR (Committee of European Securities Regulators) e recepiti da CONSOB con Comunicazione n. 0092543 del 03/12/2015, si è fornita la metodologia di calcolo di tali indici.

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

(eu ro/00 0)	31/03/20 18	di cui parti	31/12/20 17	di cui parti
		correlate	riesposto*	correlate
AT T IVO
Atti vi tà non correnti
Immobilizzazioni materiali	14.113		14.634
Avviamento	90.595		90.595
Immobilizzazioni immateriali	992		1.070
Partecipazioni in società collegate	-		-
Attività per imposte anticipate	11.245		11.262
Attività finanziarie per strumenti derivati	14		36
Crediti ed altre attività non correnti	3.410	1.552	6.705	1.553
	120. 369	1.552	124.302	1.553
Atti vi tà correnti
Rimanenze	498.311		481.551
Crediti verso clienti	313.821	14	313.073	11
Crediti tributari per imposte correnti	2.605		3.116
Altri crediti ed attività correnti	29.674	1.216	27.552	10
Disponibilità liquide	96.483		296.969
	940. 894	1.230	1.1 22. 261	21
Atti vi tà gru ppi in dismi ssi one	-		-
T otale atti vo	1. 061. 263	2.782	1. 246 .563	1.574
P AT RIMONIO NETT O
Capitale sociale	7.861		7.861
Riserve	329.442		303.046
Risultato netto pertinenza gruppo	3.372		25.968
P atrimoni o netto pertinenza Gru ppo	340.6 75		336. 875
P atrimoni o netto di terzi	1.087		1.046
T otale patri monio netto	341.762		337.921
P ASSIVO
P assi vi tà non correnti
Debiti finanziari	18.262		19.999
Passività finanziarie per strumenti derivati	-		-
Passività per imposte differite	7.362		7.088
Debiti per prestazioni pensionistiche	4.676		4.814
Debito per acquisto partecipazioni	1.317		1.311
Fondi non correnti ed altre passività	2.285		2.504
	33. 902		35.716
P assi vi tà corr enti
Debiti verso fornitori	424.961	-	690.449	-
Debiti finanziari	231.795		156.006
Debiti tributari per imposte correnti	815		609
Passività finanziarie per strumenti derivati	493		663
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	-		-
Fondi correnti ed altre passività	27.535	1.501	25.199	1.510
	685. 59 9	1.501	872. 926	1.510
P assi vi tà gru ppi in di smi ssione	-		-
T OT ALE P ASSIVO	719. 501	1.501	908.6 42	1.510
T otale patri monio netto e passi vo T monio e vo	1. 061. 263 1. 061. 263	1.501	1. 246 .563	1.510

Conto economico separato consolidato

	1° trim. 1°	di cui non	di cui parti	1 ° tri m.	di cui non	di cui parti
(euro /0 0 0)	20 18	ricorrenti	correlate*	20 17 riespo sto*	ricorrenti	correlate*
Ricavi	781 .274	-	3	742.480	-	-
Costo del venduto	(742.322)	-	-	(702.945)	-	-
Margin e co mmerciale lordo lordo	38.9 52 38.9 52	-		39 .535	-
Costi di marketing e vendita	(13.390)	-	-	(14.376)	-	-
Costi generali e amministrativi	(20.211)	-	(1.224)	(20.407)	(493)	(1.208)
Utile operativo (EBIT) (EBIT)	5.351 5.351	-		4.752	(493)
(Oneri)/proventi finanziari	(708)	-	2	(1.432)	-	-
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	-		(2)	-
Utile prima dell e imposte prima e imposte	4.643 4.643	-		3.318	(493)
Imposte	(1.230)	-	-	(862)	129	-
Utile netto	3.413	-		2. 456	(364)
- di cui pertinenza di terzi	40			(75)
- di cui pertinenza Gruppo	3.373	-		2.531	(364)
Utile netto per azione - di base (euro)	0,07			0,05
Utile netto per azione - diluito (euro)	0,06			0,05

Conto economico complessivo consolidato

	1° trim. trim.	1° trim. 1°
(euro/000)	2018	2017 riesposto*
Utile netto	3.413	2.456 2.456
Altre componenti di conto economico complessivo da riclassificare nel conto economico separato:
- Variazione riserva "cash flow hedge"	53	46
- Impatto fiscale su variazione riserva "cash flow hedge"	(12)	(8)
- Variazione riserva "conversione in euro"	3	3
Altre componenti di conto economico complessivo da non riclassificare nel conto
economico separato: - Variazione riserva "fondo TFR"	57	54
- Impatto fiscale su variazioni riserva "fondo TFR"	(12)	(12)
Altre componenti di conto economico complessivo	89	82 82
Totale utile/(perdita) complessiva per il periodo	3.502	2.538 2.538
- di cui pertinenza Gruppo	3.460	2.613
- di cui pertinenza di terzi	42	(75)

* Valori differenti rispetto a quanto pubblicato nei bilanci precedenti a seguito del recepimento, per periodi comparativi, della prima applicazione di nuovi principi contabili internazionali.

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

(eu ro /0 00)	Capi tale so ci ale	Ri serve	Azi o ni pro pri e	Ri su ltato di peri odo *	To tale patri mo nio netto	P atrimoni o netto di terzi	P atri moni o netto di gru ppo
Saldi al 31 di cembre 2016 di cembre 2016 al	7.86 1 7.86 1	288 .372 288 .372	(5.145) (5.145)	26.870	317.958 317.958	999 999	316.959 316.959
Uti le/(perdi ta) co mplessi vo di peri o do Uti le/(perdi di o do	- -	82 82	- -	2.456 2.456	2.538 2.538	(75)	2.613 2.613
Destinazione risultato esercizio precedente	-	26.870	-	(26.870)	-	-	- -
T otale o perazi o ni co n gli azi o ni sti o o ni sti	- -	26 .870 26 .870	-	(26.870) (26.870)(26.870)	- -	- -	- -
Variazione riserva piani azionari	-	363	-	-	363 363	-	36 3 36 3
Altri movimenti	-	7	-	-	7 7	1	6 6
Saldi al 31 marzo 2017 al marzo	7.86 1 1	315.694 315.694	(5.145) (5.145)(5.145)	2.456 2.456	320.866 320.866	925 925	319.941 319.941
Saldi al 31 di cembre 2017 di cembre al	7.86 1 1	309 .192 .192	(5.145) (5.145) (5.145)	26.013	337.9 21 21	1.046 1.046	336.875 336.875
Uti le/(perdi ta) co mplessi vo di peri o do Uti le/(perdi di o do	- -	89 89	- -	3.413 3.413	3.502 3.502	42 42	3.460 3.460
Destinazione risultato esercizio precedente	-	26.013	-	(26.013)	- -	-	- -
T otale o perazi o ni co n gli azi o ni sti o o ni sti	- -	26 .0 13 26 .0 13	-	(26.013) (26.013)(26.013)	- -	- -	- -
Variazione riserva piani azionari	-	351	-	-	351 351	-	351 351
Altri movimenti	-	(12)	-	-	(12)	(1)	(11)
Saldi al 31 marzo 2018 al marzo 2018	7.86 1 1	335.633 335.633	(5.145) (5.145) (5.145)	3.413 3.413	341.762 341.762	1.087 1.087	340.675 340.675

Posizione finanziaria netta consolidata

(eu ro /0 0 0 )	31/0 3/20 18	31/12/20 17 ri espo sto *	Var.	31/0 3/2017 ri espo sto *	Var.
Debiti finanziari correnti	231.795	156.006	75.789	100.706	131.089
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	-	-	-	5.065	(5.065)
(Attività)/Passività finanziarie correnti per strumenti derivati	493	663	(170)	81	412
Crediti finanziari verso società di factoring	(13.130)	(1.534)	(11.596)	(11.737)	(1.393)
Crediti finanziari verso altri	(3.428)	(508)	(2.921)	(446)	(2.982)
Disponibilità liquide	(96.483)	(296.969)	200.486	(146.856)	50.373
Debi ti fi nanzi ari correnti netti	119 .247	(142.342) (142.342)	26 1.588 1.588	(53.187) (53.187)	172.433 172.433
Debiti finanziari non correnti	18.262	19.999	(1.737)	168.590	(150.328)
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	1.317	1.311	6	3.941	(2.624)
(Attività)/Passività finanziarie non correnti per strumenti derivati	(14)	(36)	22	(28)	14
Crediti finanziari verso altri	(1.427)	(1.863)	437	(1.854)	428
Debi ti fi nanzi ari netti	137.385	(122.931) (122.931)	26 0 .316 .316	117.46 2 117.46 2	19 .9 23 19 .9 23

Rendiconto finanziario consolidato

	1° tr im. im.	1° tr im. 1°
(eu ro/0 00)	201 8	201 7 ri esposto*
Flu sso monetari o da atti vi tà di esercizio (D=A+B+ C)	(262. 423) (262. 423)	(220 (220 .735)
Flu sso di cassa del r isu ltato operati vo (A)	6. 56 0	5.891 5.891
Utile operativo da attività in funzionamento	5.351	4.752
Ammortamenti e altre svalutazioni delle immobilizzazioni	1.167	1.122
Variazione netta fondi	(219)	(137)
Variazione non finanziaria dei debiti per prestazioni pensionistiche	(90)	(208)
Costi non monetari piani azionari	351	362
Flu sso generato/(assorbi to) dal capi tale ci rcolante (B)	(268.887) (268.887)	(226.1 31 ) (226.1 31 )
(Incremento)/Decremento delle rimanenze	(16.760)	(73.271)
(Incremento)/Decremento dei crediti verso clienti	(748)	52.369
(Incremento)/Decremento altre attività correnti	12.905	3.339
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	(265.677)	(208.509)
Incremento/(Decremento) altre passività correnti	1.393	(59)
Altro flu sso generato/(assorbi to) dalle atti vità di eserci zio (C) zio (C)	(96) (96)	(49 5)
Interessi pagati al netto interessi ricevuti	(520)	(390)
Differenze cambio realizzate	424	(105)
Flu sso monetari o da atti vi tà di investi mento (E)	2.432	(1. 118) 118)
Investimenti netti in immobilizzazioni materiali	(490)	(765)
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	(78)	(44)
Altre attività e passività non correnti	3.000	(309)
Flu sso monetari o da atti vi tà di finanzi amento (F)	59. 505	82. 776 82. 776
Finanziamenti a medio/lungo termine ottenuti	-	165.000
Rimborsi/rinegoziazioni di finanziamenti a medio/lungo termine	(16.576)	(54.182)
Variazione dei debiti finanziari	90.219	(23.243)
Variazione dei crediti finanziari e degli strumenti derivati	(14.228)	(5.115)
Prezzo dilazionato acquisizione Celly	6	5
Prezzo dilazionato acquisizione Vinzeo	-	347
Incremento/(Decremento) riserva "cash-flow hedge"	41	38
Variazione Patrimonio Netto di terzi	43	(74)
Flu sso monetari o netto del periodo (G=D+E+ F)	(200. 486) (200. 486)	(139 .0 77) 77)
Disponi bilità liqu i de all'ini zio del periodo	296 .96 9	285.933 285.933
Flu sso monetari o netto del periodo	(200. 486) (200. 486)	(139 .0 77)
Disponi bilità liqu i de alla fine del peri odo	96. 483	146. 856 146.

Press release in accordance with Consob Regulation n. 11971/99

Esprinet: draft terms of merger wholly owned Mosaico and EDSLan and quartlery results as at 31 March 2018 approved

Buy-back program of up to 1,15 million own shares has back million own shares been set een set- set-up

First quarter 2018 quarter 2018irst 2018results resultsresults:

Consolidated sales: Consolidated sales: € 781.3 million (+5% vs € € 742.5 million as at as atfirst quarter 2017) first quarter 2017) first quarter 2017) Gross profit: € Gross 39.0 million (- (-1% vs € 39.5 million) 39.5 Operating income (EBIT): € Operating (EBIT): € 5.4 million (+13% vs € million vs €4.8 million) Net income: € € 3.4 million (39% vs € vs € 2.5 million) 2.5 million)

Net financial position as at 31 March 2018 negative Net as negative negativeby€ 137.4 million € million (vs Net financial position as at 31 December 2017 positive ositiveby€ 122.9 million) € 122.9 million) € million)

Vimercate (MB), May 14th 2018 - (MB), May 14th 2018 -The Board of Directors of Esprinet S.p.A. (Borsa Italiana: PRT) met today under the chairmanship of Maurizio Rota to approve the draft terms of merger of totally owned EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l..

The operation is a natural evolution of the process of integration of the commercial, administrative and financial activities of the three entities, given their complementarity, which is already in effect.

Being both merged companies wholly owned by Esprinet, it is not necessary to increase share capital thus impliying that no exchange ratio has to be determined and no conditions for a cash payment to the shareholders exist.

Esprinet S.p.A. will not change its Company By-Laws following the merger.

Based on this assumption, the merger transaction is expected as of now in simplified form pursuant to the provisions of article 2505 of the Civil Code and, therefore, without exchange. For this reason, neither the report of the Administrative Bodies of the company participating in the merger (article 2501-quinquies of the Civil Code) nor the expert report on the adequacy of the swap ratio (article 2501-sexies of the Civil Code) are necessary.

Pursuant to the second paragraph of article 2501-quater of the Civil Code, the reference balance sheet is replaced: a) for the incorporating company Esprinet S.p.A. by the financial statements as at 31/12/2017 approved by the Shareholders' Meeting on 4 May 2018; b) for the merged company EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l. by the financial statements as at 31/12/2017 approved by relevant Shareholders' Meeting on 17 April 2018.

The proposed merger transaction, as a transaction with a controlled company, with regard to which other related parties have no significant interests of, falls within the category of the so-called excluded transactions for which, in accordance with the cases and exemption faculties envisaged by the Regulation on transactions with related parties, the provisions of said Regulation do not apply, except for any disclosure obligations.

The merger will be submitted to the approval of the Board of Directors of Esprinet S.p.A., to be taken through a resolution resulting from a public deed, pursuant to article 2505, paragraph 2 of the Civil Code and the Articles of Association, without prejudice to the right of shareholders of Esprinet S.p.A. (as merging company) representing at least five percent of the share capital to make a request, pursuant to article 2505, third paragraph, of the Civil Code, addressed to Esprinet S.p.A. within eight days from the filing of the merger

project with Companies Registers of Milano, Monza and Lodi, that the decision regarding the merger is adopted by Esprinet through AGM resolution.

The merger will be effective from the first day of the month that follows the date in which the last filing under Art. 2504 of the Italian Civil Code is carried out.

However, the transactions carried out by EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l. will be recognized in the financial statements of Esprinet S.p.A., solely for accounting and tax purposes and also pursuant to article 172 of the Consolidated Income Tax Act, starting from the first day of the current year upon the effective date of the merger.

The documentation relating to the merger will be made available to the public, as required by law, at the registered office, on the website www.esprinet.com (section Investor Relations, Corporate Governance) and at the authorized storage mechanism

It also approved the initiation of a share buy-back program in application of the authorization granted by the Shareholders' Meeting held on May 4th, 2018, which was simultaneously communicated to the market, so as to buy own shares that are needed to serve the 2018-20 "Performance Stock Grant" for board members and employees of Esprinet S.p.A. and its subsidiaries.

Pursuant to art. 144-bis of the Regulation adopted by Consob under resolution n. 11971/1999 ("Issuer Regulations"), the details of the buy-back program are hereby outlined.

Minimum and maximum amounts and different ways according to which treasury shares have to be purchased

The purchases shall be made in compliance with Article 144-bis of the Issuers Regulations as subsequently amended, with Regulation (EU) 596/2014 and Delegated Regulation (EU) 2016/1052, as well as applicable market practices in force (if applicable) and any subsequent applicable provisions in order to allow the equal treatment of shareholders as provided for in Article 132 of the TUF, through a takeover bid or exchange offer or on regulated markets, according to the operational procedures set out in the markets' rules of organisation and operation, which do not allow the direct matching of buying orders against predetermined selling orders. The maximum number of treasury shares to be purchased daily shall not be higher than 25% of the average daily volume of Esprinet's shares traded on the market.

Purchase price per share shall not be higher than the higher between the price of the last independent market trade and the highest current independent bid on the trading venues where the purchase is carried out, taken for granted that, in case of purchases carried out on regulated markets or from employees, purchases shall be concluded at share price of not more than 20% lower and not more than 20% higher with respect to the official price recorded by the Company's ordinary shares on the trading day which shall precede each purchase.

Maximum number of Esprinet's shares to be purchased

The buy-back program provides for a purchase, in one or more tranches, of up to a maximum of n. 1,150,000 ordinary shares (1.34 % of share capital) - fully paid and without indication of nominal value, thus considering those shares already held by the subsidiaries.

To date, Esprinet owns n. 646,889 shares (1.23% of share capital), whereas none of the subsidiaries currently owns treasury shares.

Duration of the authorisation

The authorization to buy treasury shares was established by the Board of Directors for a period of 18 months starting from May 4th, 2018 when the Shareholders' Meeting authorized the purchase of treasury shares. The disposal of treasury shares, to be performed in one or more tranches, does not carry any time-limit.

Pursuant to article 148 of the Legislative Decree 58/98 and the Corporate Governance Code, the Board of Directors also acknowledged the independence of the members of the Board of statutory auditors (namely the Chairman Bettina Solimando and the other two standing members Patrizia Paleologo Oriundi and Franco Aldo Abbate).

Finally the Board of Directors examined and approved Group's quarterly financial results for the period ending on 31 March 2018, prepared in accordance to IFRS.

In the first quarter of the current year the Italian Technology Distribution market grew +7% compared to the same period of the previous year (source: Context, April 2018).

Smartphones confirmed to be the trigger of the growth (+28% vs 1Q2017). Notebooks and Desktops were flat and the printing segment was -2% while the other categories grew between +5/+10%.

The best sales channel was the retailers' one due to the smartphones outstanding performance, notwithstanding the good result of business resellers particularly thanks to datacenter products results.

Spain grew +6% thanks to smartphones too (+15% vs 1Q2017) while datacenter products were -10%. PCs decreased by -2% while printers, conversely from Italy, grew by +4%.

In Spain too the best sales channel was the retailers' one, growing +15% while business resellers grew by +2%. Retailers showed a strong decrease in PC purchases (-11%), more than offsetted by larger volumes of smartphones (+53%). Conversely, PC sales grew in the business resellers' segment +7% while the channel performance was negatively influenced by datacenter products (-10%).

In the first quarter of 2018, the Esprinet Group mainly grew in the smartphones category with the Spanish activities outperforming the Italian ones in this segment. The share of PCs and printing decreased mainly due to the on-going decision to avoid certain unprofitable sales to retailers.

The gross margin was negatively influenced by the persistent margin pressure in PCs, smartphones and printing consumables, while datacenter products and peripherals showed an improvement against the previous year.

The higher weight of smartphones in the Group's sales mix generated the decrease of the percentage of gross margin while in absolute value the margin was -1%

The actions aimed at optimizing the cost structure, which were strongly accelerated in 2017 mainly in the personnel costs area, determined a significance reduction of labor costs (-5%).

Referring to the balance sheet, the Group is showing a level of stock not in line with internal targets mainly in the consumer products area where most of the efforts are placed in order to aligned the stock turns to Group standards.

In the short term the management believes that we should see a reduction of the fierce competitive pressure experienced in 2017.

The management confirms 2018 EBIT targets to be comprised between € 39-41 million, net of now unforeseen non-recurring items.

A) Esprinet Group's financial highlights

The Group's main economic, financial and asset results as at 31 March 2018 are hereby summarised:

	Q1		Q1
(eur o/0 00 )	20 18	%	2017 r estated*	%	Var.	Var . % Var . %
Sales	781,274 781,274	1 00 . 00 % % %	742, 480 480 480	1 00 . 00 % 1 %	38, 79 4 38, 4	5%
Cost of sales	(742,322)	-95.01%	(702,945)	-94.68%	(39,377)	6%
Gr oss pr ofi t	38, 9 52 38, 9 52	4. 99 % % 4. 99 %	39 ,535 39 ,535	5. 32% 32%	(583)	-1%
Sales and marketing costs	(13,390)	-1.71%	(14,376)	-1.94%	986	-7%
Overheads and administrative costs	(20,211)	-2.59%	(20,407)	-2.75%	196	-1%
Oper ati ng i ncome (EBIT ) i ncome )	5, 351 351	0 . 68% 68%	4,752	0 . 64% 64%	59 9	13%
Finance costs - net	(708)	-0.09%	(1,432)	-0.19%	724	-51%
Other investments expenses / (incomes)	-	0.00%	(2)	0.00%	2	-100%
Pr ofi t befo re inco me taxes befo me taxes	4, 6 43 43 4, 6 43	0 . 59 % %	3,318	0. 45% 45%	1, 325	40%
Income tax expenses	(1,230)	-0.16%	(862)	-0.12%	(368)	43%
Net i ncome	3, 413 413	0. 44% 0. 44%	2, 456 456	0. 33% 33%	9 57	39%
Earnings per share - basic (euro)	0.07		0.05		0.02	40%

• Consolidated sales, equal to € 781.3 million showed sales an increase of +5% (€ 38.8 million) compared with € 742.5 million of the first quarter 2017;
• Consolidated gross profit, equal to € 39.0 million, profit showed a decrease of -1% (€ -0.6 million) compared with the same period of 2017 as a consequence of a worsening in the gross profit margin;
• Consolidated operating income (EBIT) income onsolidated (EBIT) in the first quarter 2018 totalled € 5.4 million, showing an increase in both absolute value (+13% equal to € +0.6 million) and in EBIT margin (0.68% against 0.64%) as a consequence of a decrease in the operating costs (€ -1.2 million with an EBIT margin equal to -3%);
• Consolidated profit before income taxes was equal t profit before taxes o € 4.6 million, showing an increase of +40% compared with the first quarter 2017, thus further contributing to the positive change recorded in EBIT, due to an improvement of € 0.7 million in net financial charges, thanks substantially to both lower charges in the amortisation of bank fees relating to the medium-long term loans and to a positive change in foreign exchange management;
• Consolidated net income was equal to € 3.4 million, income showing an increase of +39% (€ +1.0 million) compared with the first quarter 2017;
• Basic earnings per ordinary share as at 31 March 20 per share 18, equal to € 0.07, showed an increase of +40% compared with the value of first quarter 2017 (€ 0.05).

(eu ro/00 0 )	31/03/20 18 31/03/20 18	% %	31/1 2/20 17 restated*	%	Var.	Var . %
Fixed assets	118,928	24.82%	122,403	56.93%	(3,474)	-3%
Operating net working capital	387,171	80.80%	104,175	48.46%	282,996	272%
Other current assets/liabilities	(12,629)	-2.64%	2,818	1.31%	(15,448)	-548%
Other non-current assets/liabilities	(14,323)	-2.99%	(14,406)	-6.70%	83	-1%
Total u ses	479 , 147	10 0 .0 0 % 0 .0 %	214, 214, 9 9 0 0	10 10 0 . 0 0% 0% 0%	264,1 57 264,1 57	123% N.S.
Short-term financial liabilities	231,795	48.38%	156,006	72.56%	75,789	49%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	493	0.10%	663	0.31%	(170)	-26%
Financial receivables from factoring companies	(13,130)	-2.74%	(1,534)	-0.71%	(11,596)	756%
Current debts for investments in subsidiaries	-	0.00%	-	0.00%	-	N.S.
Other current financial receivables	(3,428)	-0.72%	(508)	-0.24%	(2,921)	575%
Cash and cash equivalents	(96,483)	-20.14%	(296,969)	-138.13%	200,486	-68%
Net current financial debt	119,247	24.89%	(142,342)	-66.21%	261,588	-184%
Borrowings	18,262	3.81%	19,999	9.30%	(1,737)	-9%
Non - current debts for investments in subsidiaries	1,317	0.27%	1,311	0.61%	6	0%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	(14)	0.00%	(36)	-0.02%	22	-61%
Other non - current financial receivables	(1,427)	-0.30%	(1,863)	-0.87%	437	-23%
Net financial debt (A)	137,385	28.67%	(122,931)	-57.18%	260,316	-212%
Net equity (B)	341,762	71.33%	337,921	157.18%	3,841	1%
Total sou rc es of fu nds (C=A+ B) rc fu B)	479 , 147 479 ,	10 0 .0 0 % 0 .0 %	214, 9 9 0 214, 0	10 0 . 0 0% 0%0% 10	264,1 57 264,1 57	123%

* Different amounts from those published in previous reports due to the application of the newly adopted accounting standards to the comparative periods.

• Operating net working capital as at 31 March 2018 w Operating net capital as equal to € 387.2 million compared with € 104.2 million as at 31 December 2017;
• Consolidated net financial position as at 31 March net position 2018, was negative by € 137.4 million, compared with a cash surplus of € 122.9 million as at 31 December 2017.

The worsening of the spot net financial position as at period end was mainly due to the performance of consolidated net working capital as at 31 March 2018 which in turn was influenced by technical events often not related to the average level of working capital and by the level of utilisation both 'without – recourse' factoring programs referring to the trade receivables and of the corresponding securization programme.

This program is aimed at transferring risks and rewards to the buyer, thus receivables sold are eliminated from balance sheet according to IAS 39.

Taking into account other technical forms of cash advances other than 'without-recourse' assignment, but showing the same effects – such as 'confirming' used in Spain –, the overall impact on financial debt at 31 March 2018 was approx. € 255 million (approx. € 424 million as at 31 December 2017);

• Consolidated net equity equity as at 31 March 2018 equal to € 341.8 million, showed an increase of € 3.8 million compared with € 337.9 million as at 31 December 2017.

B) Financial highlights by geographical area

B.1) Subgroup Italy ItalyItaly

The main earnings, financial and net assets position for the Italian subgroup (Esprinet, V-Valley, EDSlan, Mosaico, Nilox Deutschland and Celly Group) as at 31 March 2018 are hereby summarised:

	Q1		Q1
(eur o/0 00 )	20 18	%	2017 r estated*	%	Var.	Var . % Var %
Sales to third parties	523,063	100.00%	491,509	100.00%	31,554	6%
Intercompany sales	12,466	2.38%	12,465	2.52%	1	0%
Sales	535, 529	102.38%	50 3,9 74	102.52%	31, 555	6%
Cost of sales	(506,798)	-94.64%	(474,296)	-88.57%	(32,502)	7%
Gr oss pr ofi t	28, 731 28, 731	5. 36 % 5. % 5. 36 %	29, 6 78 29, 6 29, 78	5. 89 % 5. 89 % 5. %	(9 47)	-3%
Sales and marketing costs	(10,370)	-1.94%	(11,651)	-2.31%	1,281	-11%
Overheads and administrative costs	(15,334)	-2.86%	(15,014)	-2.98%	(320)	2%
Oper ati ng i ncome (EBIT ) i ncome )	3,0 27 27	0. 57% 57%	3,0 13 13	0 . 60 % 0 . %	14	0%

* Different amounts from those published in previous reports due to the application of the newly adopted accounting standards to the comparative periods.

• Sales, totalled € 535.5 million and showed an increase of +6% compared with € 504.0 million of the first quarter 2017;
• Gross profit was equal to € 28.7 million showing a Gross profit decrease of -3% compared with € 29.7 million of the first quarter 2017, due to a gross profit margin decrease (from 5.89% of the first quarter 2017 to 5.36% of the first quarter 2018);
• Operating income (EBIT) was € 3.0 million, in line Operating income (EBIT) with the same period of 2017 notwithstanding a lower EBIT margin as a consequence of a strong reduction in the operating costs (€ -1.0 million or -3.6%).

(eu ro /0 00 )	31/0 3/20 18 31/0 18	% %	31/12/2017 restated*	%	Var.	Var. %
Fixed assets	113,973	29.51%	117,075	64.94%	(3,101)	-3%
Operating net working capital	282,746	73.21%	55,494	30.78%	227,252	410%
Other current assets/liabilities	(823)	-0.21%	17,559	9.74%	(18,383)	-105%
Other non-current assets/liabilities	(9,676)	-2.51%	(9,857)	-5.47%	181	-2%
T o tal u ses	386 ,220	100 .0 0% 0%	1 1 80 ,271 ,271	1 00 .0 0%0% 1 00 .0 0%	20 5, 949 5, 949	114%
Short-term financial liabilities	227,564	58.92%	150,410	83.44%	77,154	51%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	493	0.13%	644	0.36%	(151)	-23%
Financial receivables from factoring companies	(13,130)	-3.40%	(1,534)	-0.85%	(11,596)	756%
Financial (assets)/liab. from/to Group companies	(102,500)	-26.54%	(112,500)	-62.41%	10,000	-9%
Other financial receivables	(3,428)	-0.89%	(508)	-0.28%	(2,921)	575%
Cash and cash equivalents	(52,364)	-13.56%	(184,912)	-102.57%	132,548	-72%
Net current financial debt	56,634	14.66%	(148,400)	-82.32%	205,033	-138%
Borrowings	16,498	4.27%	18,235	10.12%	(1,737)	-10%
Non - current debts for investments in subsidiaries	1,317	0.34%	1,311	0.73%	6	0%
Other financial receivables	(1,427)	-0.37%	(1,863)	-1.03%	437	-23%
Net Financial debt (A)	73,022	18.91%	(130,717)	-72.51%	203,739	-156%
Net equity (B)	313,198	81.09%	310,988	172.51%	2,210	1%
T o tal sou rces o f funds (C=A+ B) o sou rces (C=A+ B) f	386 ,220 386 ,220	100 .0 0% 0%	1 80 ,271 1 ,271	1 00 .0 0% 1 00 .0 0%0%	20 5, 949 5, 949	114%

• Operating net working capital as at 31 March 2018 w Operating capital as equal to € 282.7 million compared with € 55.5 million as at 31 December 2017;
• Net financial position as at 31 March 2018, was neg Net position ative by € 73.0 million, compared with a cash surplus equal to € 130.7 million as at 31 December 2017. The impact of both 'without-recourse' sale and securization

programmes of trade receivables as at 31 March 2018 was approx. € 100 million (approx. € 184 million as 31 December 2017).

B.2) Subgroup Iberica Iberica Iberica

The main earnings, financial and net assets position for the Subgroup Iberica (Esprinet Iberica, Esprinet Portugal, Tapes , Vinzeo Technologies and V-Valley Iberian) as at 31 March 2018 are hereby summarised:

	Q1		Q1
(euro /00 0 )	% 20 18		201 7 restated*	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	258,211	100.00%	250,971	100.00%	7,240	3%
Intercompany sales	-	-	-	0.00%	-	100%
Sales	258, 211	100.00%	250 , 971	100.00%	7,240	3%
Cost of sales	(248,058)	-96.07%	(241,104)	-96.07%	(6,954)	3%
Gro ss profi t	10 ,153 10 ,153	3. 93% 93%	9 ,867 ,867	3.9 3% 3.9 3%	286	3%
Sales and marketing costs	(3,021)	-1.17%	(2,714)	-1.08%	(307)	11%
Overheads and administrative costs	(4,880)	-1.89%	(5,409)	-2.16%	529	-10%
Operati ng income (EBIT) Operati ng income (EBIT)	2, 252 2, 252	0. 87% 87%	1, 744 744	0. 6 9% 0. 6 9%6 9%	508	29%

* Different amounts from those published in previous reports due to the application of the newly adopted accounting standards to the comparative periods.

• Sales were equal to € 258.2 million, showing an inc Sales rease of +3% compared with € 251.0 million of the first quarter 2017;
• Gross profit as at 31 March 2018 totalled € 10.2 mi Gross profit llion, showing an increase of +3% compared with € 9.9 million of the same period of 2017 with a gross profit margin unchanged (3.93%);
• Operating income (EBIT) equal to € 2.3 million incr Operating income (EBIT) eased by € 0.5 million compared to the first quarter 2017, with an EBIT margin up to 0.87% from 0.69% of the same period of previous year, as a consequence of the combined effect of a higher EBIT margin and a slight reduction in the operating costs.

(eu ro /00 0 )	31/0 3/20 18 31/0 18	% %	31/12/20 17 31/12/20 17 31/12/20 17	%	Var.	Var. %
Fixed assets	79,725	47.44%	80,051	72.87%	(326)	0%
Operating net working capital	104,774	62.35%	49,102	44.69%	55,672	113%
Other current assets/liabilities	(11,806)	-7.03%	(14,742)	-13.42%	2,936	-20%
Other non-current assets/liabilities	(4,648)	-2.77%	(4,549)	-4.14%	(99)	2%
T o tal u ses	16 8, 045	1 00 .0 0 %1 .0 0 % 1 00 .0 0 %	10 9 ,86 2 10 9 ,86 2	10 0. 0 0%10 0. 0% 10 0. 0 0%	58,183 58,183	53%
Short-term financial liabilities	4,231	2.52%	5,596	5.09%	(1,365)	-24%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	-	0.00%	19	0.02%	(19)	-100%
Financial (assets)/liab. from/to Group companies	102 ,500	61.00%	112,500	102.40%	(10,000)	-9%
Cash and cash equivalents	(44,119)	-26.25%	(112,057)	-102.00%	67,938	-61%
Net current financial debt	62,612	37.26%	6,058	5.51%	56,554	934%
Borrowings	1,764	1.05%	1,764	1.61%	-	0%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	(14)	-0.01%	(36)	-0.03%	22	-61%
Net Financial debt (A)	64,362	38.30%	7,786	7.09%	56,576	727%
Net equity (B)	103,683	61.70%	102,076	92.91%	1,607	2%
T o tal so u rces o f funds (C=A+ B) o tal rces o funds B)	16 8, 045 045	1 00 .0 0 % 1 .0 0 %%	10 9 ,86 2 10 9 2	10 0. 0 0% 10 0. 0%0%	58,183 58,183	53%

• Operating net working capital as at 31 March 2018 w Operating capital as equal to € 104.8 million compared with € 49.1 million as at 31 December 2017;

• Net financial position as at 31 March 2018, was neg Net position ative by € 64.4 million, compared with a negative financial position of € 7.80 million as at 31 December 2017. The impact of both 'without-recourse' sale and receivable financing programmes was approx. € 155 million (approx. € 240 million as at 31 December 2017).

C) Separate income statement by legal entity

Find below the separate income statement showing the contribution of each legal entities as considered significant.³ .

						Q1	20 18
			Italy				Iberian P enin su la
(eu ro/0 0 0 )	E.Spa + V-Val ley + Nilo x GmbH	Mo saic o Mo saic	Celly Celly	EDSlan	Elim. an d other	T otal	Espri net Iberian	Esprin et P ortugal	V-Valley Iberi an	Vin zeo + T ape	Elim. an d o th er	T otal	Elim. an d o th er	Gro u p
Sales to third parties	503,892	9,564	4,843	4,764	-	523,063	131,274	6,737	1,917	118,283	-	258,211	-	781,274
Intersegment sales	13,046	2,193	943	8,094	(11,810)	12,466	5,080	-	41	609	(5,730)	-	(12,466)	-
Sal es	516,9 38	11, 757	5,786 11, 757 5,786	12, 858 12, 858	(11,810 ) ) (11,810 )	535, 529 535, 529	136, 354 136, 354	6,737 6,737	1,9 58 1,9 58	118,89 118,89 2	(5,730 ) ) (5,730 )	258,211 258,211	(12,466)(12,466) (12,466)	781,274 781,274
Cost of sales	(492,673)	(10,800)	(3,184)	(11,963)	11,822	(506,798)	(130,982)	(6,540)	(1,721)	(114,536)	5, 721	(248,058)	12,534	(742,322)
Gro ss profit profit	24,265 24,265	9 57	2, 60 2 57 60 2	89 5	12 5 12	28,731 28,731	5,372 5,372	19 7	237 7	4,356 237 4,356	(9 )	10 , 153	68 , 153 68	38, 9 52 38, 52
Gross Profit %	4.69%	8.14%	44.97%	6.96%	-0.10%	5.36%	3.94%	2.92%	12.10%	3.66%		3.93%		4.99%
Sales and marketing costs	(7,934)	(409)	(1,725)	(303)	1	(10,370)	(1,445)	(110)	(292)	(1,177)	3	(3,021)	1	(13,390)
Overheads and admin. costs	(14,146)	(233)	(753)	(202)	-	(15,334)	(3,170)	(172)	(114)	(1,429)	5	(4,880)	3	(20,211)
Operating i nc ome (Ebit) (Ebit)	2,185 2,185	315	124 315	39 0 124	13 39 0 13	3,0 27 3,0 27	757	(85) 757(85)	(169 ) )	1, 750 1, 750	(1) (1)	2,252 2,252	72 72	5, 351 5,
EBIT %	0.42%	2.68%	2.14%	3.03%	-0.11%	0.57%	0.56%	-1.26%	-8.63%	1.47%		0.87%		0.68%
Finance costs - net														(708)
Share of profits of associates														-
P ro fi t befo re i nco me tax														4, 643
Income tax expenses														(1,230)
Net i nc ome														3, 413
- of which attributable to non-controlling interests														40
- of which attributable to Group														3,373

						Q1	20 17 restated*
			Ital y							Iber ian Peni nsu l a
(eu ro/000 )	E.Spa + V Val ley	Mosaic o	Cel ly Cel ly Cel	EDSlan	Eli m. and other	T otal	Esprinet Iber ic a	Espri net P ortu gal	V-Vall ey Iberi an	Vinzeo + T ape	El im. and other	T otal	Eli m. and other	Grou p
Sales to third parties	459,816	10,910	5,959	14,824	-	491,509	141,955	6,886	1,499	100,679	-	251,019	-	742,480
Intersegment sales	16,495	66	113	552	(4,761)	12,465	4,994	5	-	910	(5,910)	-	(12,465)	-
Sales Sales	476 ,311 476 ,311	1 0,9 76 1 0,9 76	6 ,072 6 ,072	15,376 15,376	(4, 76 1)76 1) (4, 76 1)	503, 974 503, 974	1 46, 949 1 46, 949	6, 891 6, 891	1 ,499 1 ,499	10 1,58 9 10 1,58 9	(5, 910 )(5, 910 ) (5, 910 )	251, 019 251, 019	(12, 465) (12, 465)465)	742, 480 742, 480
Cost of sales	(452,118)	(9,918)	(3,356)	(13,691)	4,787	(474,296)	(140,684)	(6,699)	(1,338)	(98,294)	5 ,911	(241,104)	12,455	(702,945)
Gross pr ofi t ofi t Gross	24, 19 3 24, 19 3	1 ,058	2, 71 6 1 ,058 2, 71 6	1, 685 1, 685	26 26	29 ,6 78 29 ,6 78	6, 265 6, 265	192	16 1 192 16 1	3, 295 3, 295	1 1	9 ,91 9 ,91 5	(10) (10)	39,535 39,535
Gross Profit %	5.08%	9.64%	44.73%	10.96%	-0.55%	5.89%	4.26%	2.79%	10.74%	3.24%		3.95%		5.32%
Sales and marketing costs	(7,654)	(288)	(2,419)	(1,295)	5	(11,651)	(1,516)	(82)	(247)	(869)	-	(2,714)	(11)	(14,376)
Overheads and admin. costs	(12,999)	(174)	(828)	(1,014)	1	(15,014)	(3,670)	(147)	(69)	(1,521)	(2 )	(5,409)	16	(20,407)
Operati ng i ncome (Ebi t) Operati (Ebi t)	3,540 3,540	596	(531) 596 (531)	(6 24) 24)	32 32	3,01 3 3,01 3	1, 079 1,	(37) (37)	(155)	9 05 9 05	(1 ) (1 )	1, 79 2 1, 79 2	(5) (5)	4, 752 4, 752
EBIT %	0.74%	5.43%	-8.75%	-4.06%	-0.67%	0.60%	0.73%	-0.54%	-10.34%	0.89%		0.71%		0.64%
Finance costs - net														(1,432)
Share of profits of associates														(2)
Profi t befor e inc ome tax														3, 318
Income tax expenses														(862)
Net i ncome														2,456
- of which attributable to non-controlling interests														(75)
- of which attributable to Group														2,531

* Different amounts from those published in previous reports due to the application of the newly adopted accounting standards to the comparative periods.

** Consisting of Celly S.p.A., Celly Nordic OY, Celly Swiss S.a.g.l. and Celly Pacific Limited.

D) Reclassified income statement by legal entity

³ V-Valley S.r.l., (since is a mere 'commission sales agent' of Esprinet S.p.A.), Tape S.L.U. and Nilox Deutschland Gmbh (since both not significant) are not shown separately.

Please find below the consolidated income statement showing the restatement of charges attributable to the without-recourse revolving factoring in the period under the item finance costs (both factoring and securitisazion):

	Q1		Q1
(eu ro/00 0 )	20 1 8	%	20 18 ri c lassi fi ed	%	Var.	Var. %
Sales	781,274 781,274	10 0 .00 % 10 % %	781 ,274 ,274	10 0 .00 % 0 %%	0	0 %
Cost of ales	(742,322)	-95.01%	(741,090)	-94.86%	(1,232)	0%
Gross P rofi t	38,952 38,952	4.99 % 4.99 %	40 ,184 ,184	5.14%	(1 ,232) (1 ,232)	-3%
Sales and marketing costs	(13,390)	-1.71%	(13,390)	-1.71%	0	0%
Overheads and administrative costs	(20,211)	-2.59%	(20,211)	-2.59%	0	0%
Operati ng i nc ome (EBIT ) nc (EBIT )	5,351 5,351	0 .68% .68%	6,583	0.84%	(1 ,232) (1 ,232)	-19 %
Finance costs - net	(708)	-0.09%	(1,940)	-0.25%	1,232	-64%
P rofi t before i ncome taxes t taxes	4,643 4,643	0 .59 % 0 .59 % 0 %	4,6 43 4,6 43	0.59 % %	0	0 %
Income tax expenses	(1,230)	-0.16%	(1,230)	-0.16%	0	0%
Net i ncome	3,413 3,413	0.44% 0.44%	3,41 3 3	0 .44% .44%	0	0 %

E) Significant events occurring in the period

The significant events that occurred during the period are briefly described as follows:

Developments in tax disputes

On 10 January 2018, the Provincial Tax Commission issued a judgement referring to indirect taxes relating to an assessment claiming VAT of € 1.0 million (plus penalties and interest) from Esprinet S.p.A.. The tax authority claims that some 2011 transactions were taxable in respect of which a customer company had previously filed a declaration of intent, but later, subsequent to a tax audit, failed to fulfil the requirements needed to qualify as a frequent exporter.

Pursuant to the administrative procedure, as at 31 March 2018, advances equal to € 0.4 million were paid and were booked under 'Other tax assets', and on 23 February 2018 a further advance for € 1.5 million was paid and booked under 'Other tax assets'.

On 12 January 2018, Celly S.p.A. paid € 4 thousand for higher registration tax and interest claimed against Rosso Garibaldi S.p.A. upon its acquisition of a business unit from Celly S.p.A. in 2015.

The payment was effected by Celly S.p.A. in lieu of Rosso Garibaldi S.p.A. because the latter was declared bankrupt in December 2017 and Celly was jointly liable for the amount claimed by the Tax Office pursuant to Law.

On 24 January 2018, Edslan S.r.l. appealed against a correction and settlement notice of € 180 thousand (plus penalties and interest), that was received in July 2017 and related to the reassessment of the business unit acquired on April 2016 from Edslan S.p.A. (now I-Trading S.r.l.).

On 16 June 2017, the Revenue Office invited Mosaico S.r.l. to appear in order to initiate adversarial proceedings and find any settlement for the assessment relating to the acquisition agreement (signed on 13 December 2016) of a business unit from Itway S.p.A..

During the meeting with the Tax Office, the Company pointed out that the price was not final since price adjustments are expected by the first months of 2018.

On 26 January 2018, a summary agreement was signed on price of the sold company, pending the Revenue Office judgements.

On 23 March 2018, the Regional Tax Commission issued a judgement that upheld the Esprinet's appeal against the first instance judgement by the Provincial Tax Commission on the matter of the assessment notice served on 29 December 2015, which provided for the collection of VAT, equal to € 2.8 million (plus penalties

and interest), on taxable transactions entered into in 2010 with a customer company that had presented fraudulent declarations as regards its status of frequent exporter.

F) Subsequent events

Relevant events occurred after period end are briefly described below:

Esprinet S.p.A. Annual Shareholders Meeting

On 4 May 2018, Esprinet Shareholders' Meeting approved the separate financial statements for the fiscal year ended at 31 December 2017 and the distribution of a dividend of € 0.135 per ordinary share, corresponding to a pay-out ratio of 27%.⁴

The dividend payment was scheduled from 16 May 2018, with issue of coupon no.13 on 14 May 2018 and record date on 15 May 2018.

Following the expiry of previous term of office, the Shareholder's Meeting appointed the new Board of Directors and the Board of Statutory Auditors which will remain in office until approval of the financial statements for the 2020 fiscal year.

The new Board is made up as follows: Francesco Maurizio Rota (Chairman), Alessandro Cattani, Valerio Casari, Marco Monti, Tommaso Stefanelli, Matteo Stefanelli, Mario Massari, Renata Maria Ricotti, Cristina Galbusera, Chiara Mauri, Emanuela Prandelli and Ariela Caglio.

The new Board of Statutory Auditors is made up as follows: Bettina Solimando (Chairman), Patrizia Paleologo Oriundi (standing statutory auditor), Franco Aldo Abbate (standing statutory auditor), Antonella Koenig (alternate statutory auditor) and Mario Conti (alternate statutory auditor).

The Annual Shareholders' Meeting has also:

• approved the first section of the Report on Remuneration under Art.123 ter, paragraph 6 of the Legislative Decree 58/1998;
• resolved to authorize the acquisition and disposal of own shares, within 18 months from the resolution date, up to 2,620,217 ordinary shares (5% of the Company's share capital), simultaneously revoking the former authorization resolved by the Shareholder's Meeting on 4 May 2017 with respect to the unused portion;
• approved a Long Term Incentive Plan, in relation to remuneration policies and in accordance with article 114-bis of legislative decree 58/1998, for the members of the Company's Board of Directors and other executives for the period 2018/2019/2020. The object of the plan is the free allocation of ordinary shares in the Company ('performance stock grant') to beneficiaries designated by the Board of Directors, up to a maximum of 1,150,000 Company's shares;
• authorized the Company to update the financial conditions of the statutory auditors engagement granted to EY S.p.A. within the measure of (i) € 32,110 for the financial years 2017 and 2018 each, for recurring additional activities concerning the consolidated financial statements and of (ii) € 22,500 only for the financial year 2017 for activities relating to the first-time adoption of the new accounting standard IFRS 15.

Grant of waiver and renegotiation of covenant of the 5-year senior loan

The Group financing structure includes a medium/long-term senior loan granted to Esprinet S.p.A. in February 2017 by a pool of banks, consisting of a 5-year amortised facility in the original amount of € 145.0 million and a 5-year revolving facility for € 65.0 million, both including covenants.

As at 31 December 2017, 3 out of 4 covenants were met while the remaining one was breached.

Thus, pursuant to the accounting standards in force, the entire outstanding amount of the amortised facility - as well as the liability from the 'fair value' of 'IRS-Interest Rate Swap' contracts signed to hedge the loan

⁴ Based on Esprinet Group's consolidated net profit

interest rate risk - were booked under the current financial liabilities. Their classification is unchanged at 31 March 2018.

On 30 April 2018, Esprinet S.p.A. reached an agreement with the pool of lending banks to get a waiver in relation to the breached covenant, under which the banks waived to exercise their rights arising from said breach.

Later, on 2 May 2018 an agreement was reached to renegotiate the design of these covenants, that now provide for higher thresholds till 2021, in order to give the Group more flexibility to reach its development targets.

Approval of the draft terms of merger of Edslan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A..

On 14 May 2017 the draft terms of merger of the subsidiaries Edslan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A. were approved. The merger is to be effected by year end, with retrospective accounting and tax effects from 1st January 2018, being a transaction among subsidiaries wholly-controlled by the Parent company. This transaction forms part of process aimed at maximising synergies from the acquisition transactions carried out in 2016 through the above-mentioned subsidiaries, from distribution activities in the market segments of networking, cabling, VoIP and UCC-Unified Communication as regards EDSlan S.r.l., and ICT Security, Enterprise Software, Virtualisation and OpenSource/Linux solutions as regards Mosaico S.r.l.. This process began with the signing of two different business lease agreements by the merging and the merged companies, on 26 January 2018 with EDSlan S.r.l. and on 26 March 2018 with Mosaico S.r.l., respectively, under which from 1st February 2018 and 1st April 2018 respectively Esprinet S.p.A. has managed their business and has replaced them in all legal relationships existing with customers and suppliers, except for receivables and payables outstanding at the signing date of these agreements, that shall be retained by the subsidiaries until the merger date.

DECLARATION EX ART. 154- DECLARATION EX 154-bis, paragraph 2 Legislative Decree n.58/1998 (T.U bis, paragraph 2 Legislative Decree n.58/1998 (T.U.F.)

The officer charged with the drawing up of the accounting documents of the company, Pietro Aglianò, declares that, in compliance with the provisions of paragraph 2 of Article 154 bis of Legislative Decree n.58/1998 (T.U.F.), the financial data shown in this press release corresponds to the findings resulting from accounting documents, books and accounting records.

Annex: Summary of economic and financial results as at March 2018.

For further information:

Michele Bertacco Michele Bertacco

Esprinet S.p.A. – IR and Communications Director Tel. +39 02 40496.1 - michele.bertacco@esprinet.com

Esprinet (based in Vimercate Italy; Borsa Italiana: PRT), is the holding of a Group engaged in the "B2 PRT) B" distribution of technology products at the top of the market in Italy and Spain. The 2017 turnover of € 3.2 billion places Esprinet among the top 50 Italian industrial groups and the top 10 distributors worldwide. Thanks to a business model based on the coexistence of different sales channels tailored to the specific characteristics of 36.000 reseller clients, Esprinet markets about 700 brands and over 57,000 products available in 130,000 square meters of managed warehouses. Through the V-Valley division, Esprinet is able to distribute value-added products, services and IT solutions. The Group's activities also cover Portugal, and the production and sales of the named brands "Celly" (smartphones accessories) and "Nilox" (outdoor technology).

Summary of main Group's results

		Q1		Q1			% var.
(eu ro/000)	no tes	20 18	%	2017restated*	no tes	%
							18/17
P rofi t & Loss
Sales		781,274	100.0%	742,480		100.0%	5%
Gross profit		38,952	5.0%	39,535		5.3%	-1%
EBITDA	(1)	6,571	0.8%	5,917		0.8%	11%
Operating income (EBIT)		5,351	0.7%	4,752		0.6%	13%
Profit before income tax		4,643	0.6%	3,318		0.4%	40%
Net income		3,413	0.4%	2,456		0.3%	39%
Financial data
Cash flow	(2)	4,580		3,578
Gross investments		570		828
Net working capital	(3)	374,542		106,823	(10)
Operating net working capital	(4)	387,171		104,175	(10)
Fixed assets	(5)	118,928		122,403	(10)
Net capital employed	(6)	479,147		214,818	(10)
Net equity		341,762		337,921	(10)
Tangible net equity	(7)	250,175		246,522	(10)
Net financial debt	(8)	137,385		(122,931)	(10)
Main indi cators
Net financial debt / Net equity		0.4		(0.4)	(10)
Net financial debt / Tangible net equity		0.5		(0.5)	(10)
EBIT / Finance costs - net		7.6		3.3
EBITDA / Finance costs - net		9.3		4.1
Net financial debt/ EBITDA		20.9		(3.1)	(10)
Operati onal data
N. of employees at end-period		1,249		1,319
Avarage number of employees	(9)	1,249		1,324
Earni ngs per share (eu ro)
- Basic		0.07		0.05			40%
- Diluted		0.06		0.05			20%

* Different amounts from those published in previous reports due to the application of the newly adopted accounting standards to the comparative periods.

(1) EBITDA is equal to the operating income (EBIT) gross of amortisation, depreciation and accruals for risks and charges.

(2) Sum of consolidated net profit and amortisations.

(3) Sum of current assets, non-current assets held for sale and current liabilities, gross of current net financial debts.

(4) Sum of trade receivables, inventory and trade payables.

(5) Equal to non-current assets net of non-current financial assets for derivatives.

(6) Equal to capital employed as of period end, calculated as the sum of net working capital plus fixed assets net of non-current non-financial liabilities.

(7) Equal to net equity less goodwill and intangible assets.

(8) Sum of financial debts, cash availability, assets/liabilities for financial derivatives and financial receivables from factoring.

(9) Calculated as the average of opening balance and closing balance of consolidated companies.

(10) Figures relative to 31 December 2017.

The economic and financial results of this period and of the relative period of comparison have been measured by applying the International Financial Reporting Standards ('IFRSs'), adopted by the EU in force in the reference period. In the chart above, in addition to the conventional economic and financial indicators laid down by IFRSs, some 'alternative performance indicators', although not defined by the IFRSs, are presented. These 'alternative performance indicators', consistently presented in previous periodic Group reports, are not intended to substitute IFRSs indicators; they are used internally by the Management for measuring and controlling the Group's profitability, performance, capital structure and financial position.

As required by the Guidelines ESMA / 2015/1415 ESMA (European Securities and Market Authority) issued under Article 16 of the ESMA Regulation, updating the previous recommendation CESR / 05-178b of CESR

(Committee of European Securities Regulators) and adopted by Consob with Communication no. 0092543 of 12/03/2015, basis of calculation adopted are defined below the table.

Consolidated statement of financial position

(eu ro/00 0)	31/03/20 18	related	31/12/20 17	related
		parties	restated*	parties
ASSETS
Non-cu rr ent assets
Property, plant and equipment	14,113		14,634
Goodwill	90,595		90,595
Intangible assets	992		1,070
Investments in associates	-		-
Deferred income tax assets	11,245		11,262
Derivative financial assets	14		36
Receivables and other non-current assets	3,410	1,552	6,705	1,553
	120, 369	1,552	124,30 2	1,553
Cu rrent assets
Inventory	498,311		481,551
Trade receivables	313,821	14	313,073	11
Income tax assets	2,605		3,116
Other assets	29,674	1,216	27,552	10
Cash and cash equivalents	96,483		296,969
	940, 894	1,230	1, 122,261	21
Disposal grou ps assets	-		-
T otal assets	1, 061 ,263	2,782	1, 246,56 3	1,574
EQUIT Y
Share capital	7,861		7,861
Reserves	329,442		303,046
Group net income	3,372		25,968
Grou p net equ i ty	340,6 75		336, 875
Non-controlli ng interests	1,087		1,046
T otal equ i ty	341,762		337,921
LIABILITIES
Non-cu rr ent liabi li ti es
Borrowings	18,262		19,999
Derivative financial liabilities	-		-
Deferred income tax liabilities	7,362		7,088
Retirement benefit obligations	4,676		4,814
Debts for investments in subsidiaries	1,317		1,311
Provisions and other liabilities	2,285		2,504
	33, 902		35,716
Cu rrent li abilities
Trade payables	424,961	-	690,449	-
Short-term financial liabilities	231,795		156,006
Income tax liabilities	815		609
Derivative financial liabilities	493		663
Debts for investments in subsidiaries	-		-
Provisions and other liabilities	27,535	1,501	25,199	1,510
	685, 59 9	1,501	872, 926	1,510
Disposal grou ps li abilities	-		-
T otal li abilities	719, 501	1,501	908,6 42	1,510
T otal equ i ty and li abilities	1, 061 ,263	1,501	1, 246,56 3	1,510

Consolidated separate income statement

	Q1
(euro /0 0 0)		non-recurring	related parties*	20 17	non-recurring	related parties*
	20 18			restated*
Sales	781 ,274	-	3	742,480	-	-
Cost of sales	(742,322)	-	-	(702,945)	-	-
Gro ss profit profit	38,9 52 38,9 52	-		39 ,535	-
Sales and marketing costs	(13,390)	-	-	(14,376)	-	-
Overheads and administrative costs	(20,211)	-	(1,224)	(20,407)	(493)	(1,208)
Operating income (EBIT ) )	5,351 5,351	-		4,752	(493)
Finance costs - net	(708)	-	2	(1,432)	-	-
Other investments expenses / (incomes)	-	-		(2)	-
P ro fit before income taxes fit before taxes	4,643 4,643	-		3,318	(493)
Income tax expenses	(1,230)	-	-	(862)	129	-
Net income	3,413	-		2, 456	(364)
- of which attributable to non-controlling interests	40			(75)
- of which attributable to Group	3,373	-		2,531	(364)
Earnings per share - basic (euro)	0.07			0.05
Earnings per share - diluted (euro)	0.06			0.05

Consolidated statement of comprehensive income

(euro/000)		Q1
		2017 restated*
Net income	3,413	2,456 2,456
Other comprehensive income:
- Changes in 'cash flow hedge' equity reserve	53	46
- Taxes on changes in 'cash flow hedge' equity reserve	(12)	(8)
- Changes in translation adjustment reserve	3	3
Other comprehensive income not to be reclassified in the separate income statement
- Changes in 'TFR' equity reserve	57	54
- Taxes on changes in 'TFR' equity reserve	(12)	(12)
Other comprehensive income	89	82 82
Total comprehensive income	3,502	2,538 2,538
- of which attributable to Group	3,460	2,613
- of which attributable to non-controlling interests	42	(75)

* Different amounts from those published in previous reports due to the application of the newly adopted accounting standards to the comparative periods.

Consolidated statement of changes in equity

(eu ro /0 00)	Sh are capi tal	Reserves	Own shares	P rofi t fo r th e peri od*	T otal net equ i ty	Mi nori ty i nterest	Grou p net equ i ty
Balance at 31 December 2016 31 2016	7,86 1 7,86 1	288 ,372 288 ,372	(5,145) (5,145)	26,870	317,958 317,958	999 999	316,959 316,959
T otal co mpreh ensi ve i nco me/(lo ss) ensi ve ss)	- -	82 82	- -	2,456 2,456	2,538 2,538	(75)	2,613 2,613
Allocation of last year net income/(loss)	-	26,870	-	(26,870)	-	-	- -
T ransac ti ons wi th o wners o wners	- -	26 ,870 26 ,870	- -	(26,870 ) (26,870 ))	- -	- -	- -
Increase/(decrease) in 'stock grant' plan reserve	-	363	-	-	363 363	-	36 3 36 3
Other variations	-	7	-	-	7 7	1	6 6
Balance at 31 M arch 2017 31 M arch	7,86 1 1	315,694 315,694	(5,145) (5,145)(5,145)	2,456 2,456	320,866 320,866	925 925	319,941 319,941
Balance at 31 December 2017 31	7,86 1 7,86 1	309 ,192 309 ,192	(5,145) (5,145)	26,013	337,9 21 337,9 21	1,046 1,046	336,875 336,875
T otal co mpreh ensi ve i nco me/(lo ss) ensi ve ss)	- -	89 89	- -	3,413 3,413	3,502 3,502	42 42	3,460 3,460
Allocation of last year net income/(loss)	-	26,013	-	(26,013)	- -	-	- -
T ransac ti ons wi th o wners o wners	- -	26 ,0 13 26 ,0 13	- -	(26,013) (26,013)(26,013)	- -	- -	- -
Change in 'stock grant' plan reserve	-	351	-	-	351 351	-	351 351
Other variations	-	(12)	-	-	(12)	(1)	(11)
Balance at 31 M arch 2018 31 M arch 2018	7,86 1 7,86 1	335,633 335,633	(5,145) (5,145)	3,413 3,413	341,762 341,762	1,087 1,087	340,675 340,675

Consolidated net financial position

(eu ro /0 0 0 )	31/0 3/20 18	31/12/20 17 restated*	Var.	31/0 3/20 17 restated*	Var.
Short-term financial liabilities	231,795	156,006	75,789	100,706	131,089
Current debts for investments in subsidiaries	-	-	-	5,065	(5,065)
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	493	663	(170)	81	412
Financial receivables from factoring companies	(13,130)	(1,534)	(11,596)	(11,737)	(1,393)
Other financial receivables	(3,428)	(508)	(2,921)	(446)	(2,982)
Cash and cash equivalents	(96,483)	(296,969)	200,486	(146,856)	50,373
Net cu rrent fi nanci al debt	119,247	(142,342) (142,342)	26 1,588 1,588	(53,187) (53,187)	172,433 172,433
Borrowings	18,262	19,999	(1,737)	168,590	(150,328)
Non - current debts for investments in subsidiaries	1,317	1,311	6	3,941	(2,624)
Non-current financial (assets)/liabilities for derivatives	(14)	(36)	22	(28)	14
Other financial receivables	(1,427)	(1,863)	437	(1,854)	428
Net fi nancial debt	137,385	(122,9 31) 31)	26 0 ,316 ,316	117,46 2 117,46 2	19 ,923 19 ,923

Consolidated statement of cash flows

	Q1	Q1 Q1
(eu ro/0 00)	201 8	201 7 restated*
Cash flow provided by (u sed in) operati ng acti vi ties (D=A+ B+ C) s B+ C)	(262, (262, 423) (262, 423)	(220 (220 ,735)
Cash flow generated from operations (A)	6, 560	5,891 5,891
Operating income (EBIT)	5,351	4,752
Depreciation, amortisation and other fixed assets write-downs	1,167	1,122
Net changes in provisions for risks and charges	(219)	(137)
Net changes in retirement benefit obligations	(90)	(208)
Stock option/grant costs	351	362
Cash flow provided by (u sed in) changes i n worki ng capital (B) (B)	(26 8,887)8,887) (26 8,887)	(226,1 31 ) (226,1 31 )
Inventory	(16,760)	(73,271)
Trade receivables	(748)	52,369
Other current assets	12,905	3,339
Trade payables	(265,677)	(208,509)
Other current liabilities	1,393	(59)
Other cash flow provided by (u sed in) operati ng acti vi ties (C) i (C)	(96 ) (96 )	(49 5)
Interests paid, net	(520)	(390)
Foreign exchange (losses)/gains	424	(105)
Cash flow provided by (u sed in) investi ng acti vities (E)	2,432	(1, 118) 118)
Net investments in property, plant and equipment	(490)	(765)
Net investments in intangible assets	(78)	(44)
Changes in other non current assets and liabilities	3,000	(309)
Cash flow provided by (u sed in) financi ng activities (F)	59, 505	82, 776 82, 776
Medium/long term borrowing	-	165,000
Repayment/renegotiation of medium/long-term borrowings	(16,576)	(54,182)
Net change in financial liabilities	90,219	(23,243)
Net change in financial assets and derivative instruments	(14,228)	(5,115)
Deferred price Celly acquisition	6	5
Deferred price Vinzeo acquisition	-	347
Increase/(decrease) in 'cash flow edge' equity reserve	41	38
Changes in third parties net equity	43	(74)
Net increase/(decr ease) i n cash and cash equ i valents (G=D+E+ F) s F)	(200, 486) (200, 486) 486)	(139 ,0 77) 77)
Cash and cash equ i valents at year-begi nni ng	296 ,96 9	285,933 285,933
Net increase/(decr ease) i n cash and cash equ i valents	(200, 486) (200, 486)	(139 ,0 77)
Cash and cash equ i valents at year-end	96, 483	146, 856 146,