Esprinet

Earnings Release • Nov 13, 2018

Informazione Regolamentata n. 0533-46-2018		Data/Ora Ricezione 13 Novembre 2018 20:26:26	MTA - Star
Societa'	:	ESPRINET
Identificativo Informazione Regolamentata	:	110676
Nome utilizzatore	:	ESPRINETN01 - Bertacco
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	13 Novembre 2018 20:26:26
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	13 Novembre 2018 20:26:28
Oggetto	:	Risultati Esprinet al 30 settembre - 2018	Esprinet's results as of September 30th
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato stampa ai sensi del Regolamento Consob n. 11971/99

Esprinet: ap approvato il resoconto intermedio di gestione al provato gestione alal30 settembre 2018 30

Risultati dei deiprimi nove mesi primi nove mesi2018:

Ricavi netti consolidati consolidati:€ 2.309,8 2.309,8milioni milionimilioni(+9%vs € 2.127,6 2.127,6milioni milionimilionideiprimi nove mesi primi nove mesi2017) Margine commerciale lordo: lordo:€ 111,1milioni milioni milioni(-4%vs € 115,4milioni milioni milioni) Utile operativo (EBIT): (EBIT): € 15,1milioni milioni milioni(+3%vs € 14,6milioni milionimilioni) Utile netto: € 8,3milioni milioni milioni(-7%vs € 8,9milioni milionimilioni)

Posizione finanziaria netta Posizione finanziaria nettaal 30 settembre 2018 2018 2018negativa negativa negativaper€ 120,8milioni milionimilioni (vsPosizione finanziaria netta Posizione nettaal 31 dicembre 2017 2017positiva positiva positivaper€123,1milioni milioni milionie vsPosizione Posizione finanziaria netta nettanegativa negativanegativaper € 141,9al 30 settembre 2017 30 settembre 2017)

Risultati del terzo trimestre del trimestre2018:

Ricavi netti consolidati: consolidati:€ 771,6milioni milionimilioni(+12%vs€ 690,8milioni milioni milionidel terzo trimestre terzo trimestre2017) Margine commerciale lordo: Margine lordo: € 34,2milioni milioni milioni(-4%vs€ 35,7milioni milionimilioni) Utile operativo (EBIT): (EBIT):€ 4,1milioni milionimilioni(-15%vs € 4,8milioni milionimilioni) Utile netto: Utile € 2,1milioni milionimilioni(-19%vs€ 2,7milioni milionimilioni)

Vimercate Vimercate (Monza Brianza), 13 novembre (Monza novembre 2018 - Il Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. (Borsa Italiana: PRT), riunitosi oggi sotto la presidenza di Maurizio Rota, ha esaminato ed approvato il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2018, redatto in conformità con i principi contabili internazionali IFRS.

Analizzando i dati della distribuzione in Europa nei primi 9 mesi del 2018 (fonte: Context, novembre 2018) si osserva una crescita del +7% nel solo terzo trimestre in ulteriore crescita rispetto all'andamento dei primi sei mesi (+5%), con un risultato nei primi nove mesi pari al +6%.

In Italia nei primi nove mesi del 2018 il mercato italiano della distribuzione di tecnologia è cresciuto in del +10% rispetto al 2017 grazie ad un incremento nel solo terzo trimestre del+ 14% (Fonte: elaborazione società su dati Context¹ .

Tutte le categorie di prodotto hanno mostrato tassi di crescita a doppia cifra con la sola eccezione dei segmenti dei "PC" (desktop e notebook), rimasti sostanzialmente invariati (+4% nel terzo trimestre) e "printing" (stampanti e consumabili), cresciuti del +3% nei nove mesi e del +2% nel terzo trimestre. Ancora una volta trainante è stato il segmento "telefonia" con un +54% (+68% nel trimestre).

In questo contesto Esprinet Italia ha aumentato di quasi l'1% la propria quota di mercato da inizio anno grazie ad una buona performance in tutte le linee di business salvo la "telefonia" dove la crescita, pur rimarchevole, si è rivelata inferiore rispetto alla performance generale del settore.

La crescita del mercato italiano è stata alimentata in modo più marcato dal segmento di clientela "retail", cresciuto di circa il +14% mentre il segmento della clientela professionale ha registrato un +8%. Nel solo terzo trimestre le crescite sono state rispettivamente del 19% e del +11%.

Esprinet ha ottenuto risultati migliori del mercato in entrambi i segmenti nei primi 9 mesi mentre nel solo trimestre ha difeso la propria quota sul segmento "retail" ed ha guadagnato 1 punto percentuale sul segmento "business".

¹ La segmentazione tra clientela "professionale/business" e "consumer/retail" richiamata in questa sezione è quella utilizzata da Context e, in quanto tale, non risulta perfettamente omogenea rispetto alla segmentazione utilizzata internamente dal Gruppo.

In Spagna Il mercato distributivo è cresciuto nei primi nove mesi del +9% ed il Gruppo Esprinet ha perso poco meno di -1 punto di quota di mercato a fronte, con una riconferma della propria "share" nel solo terzo trimestre.

In media nei primi nove mesi tutte le principali categorie merceologiche sono cresciute "mid-single digit" con l'eccezione dei "PC" (-'1%) e della "telefonia", che ha segnato un brillante +26%. Nel trimestre tutte le categorie hanno registrato segni positivi salvo gli "accessori" (-2%). I "PC" sono apparsi in ripresa al +2% e la "telefonia" si è dimostrata ancora molto vitale (+24%).

La quota di mercato di Esprinet nella clientela professionale è stata sostanzialmente flat nei primi 9 mesi ed è cresciuta di +0,4 punti nel trimestre.

Molto più vivace la performance del "retail" (+16% nei nove mesi e +20% nel trimestre) mentre Esprinet, pur rilevando una crescita significativa, ha preferito rinunciare ad alcune operazioni poco profittevoli perdendo - 3 punti di share nei primi nove mesi e -1 nel solo trimestre.

Nel corso del terzo trimestre sono complessivamente proseguite le tensioni sulle marginalità di prodotto che avevano caratterizzato il primo semestre che si sono innestate in un contesto macro-economico e di mercato che mostra alcuni segni di criticità.

Pur in un contesto competitivo che, rispetto al recente passato, ha mostrato segnali incoraggianti di distensione, in particolare su alcune linee di prodotto quali la telefonia, e pur non considerando gli eventi non ricorrenti del periodo, il primo margine di prodotto è sceso in percentuale per effetto di un mix di prodotto più sbilanciato verso linee di business e tipologie di clientela meno redditizie. Il primo margine di prodotto è sceso inoltre per effetto dell'impatto economico delle azioni dirette ad ottimizzare i livelli di circolante, con particolare riferimento alla riduzione delle scorte e l'ottenimento di migliori condizioni di pagamento da alcuni fornitori. Sia il valore assoluto che l'incidenza sul fatturato dei costi operativi è in flessione nei primi nove mesi ed anzi mostra un trend anche più robusto nel trimestre per effetto delle attività svolte su tale fronte negli scorsi mesi che hanno toccato in misura particolare il personale, i costi di occupancy e le spese pubblicitarie e di marketing.

Nel mese di ottobre appena concluso i ricavi consolidati hanno segnato una performance del +20% rispetto allo stesso periodo del 2017 con crescite in valore assoluto superiori a € 70 milioni, così come favorevole è la raccolta ordini in corso per il "black friday" ed il periodo natalizio, con previsioni sui ricavi consolidati attesi per il trimestre in corso superiori ai livelli di budget, controbilanciando in parte un livello di primo margine percentuale tuttora inferiore alle aspettative.

Alla luce di quanto sopra e delle previsioni per l'intero esercizio, in assenza di eventi straordinari sfavorevoli, il Gruppo conferma i target di redditività operativa collocati nella parte bassa dell'intervallo di EBIT di € 39-41 milioni di euro precedentemente comunicati.

A) Principali risultati del Gruppo Esprinet

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Gruppo al 30 settembre 2018 sono di seguito illustrati:

	9 mesi 9 mesi		9 mesi 9 mesi
(eu ro /0 00)	20 18 18	%	20 20 17	%	Var.	Var. %
Ric avi	2. 30 9.801 9.801	100, 00 % 00 % %	2.127. 597 2.127. 597	10 0, 00% 00%	182. 204 204	9 %
Costo del venduto	(2.198.667)	-95,19%	(2.012.167)	-94,57%	(186.500)	9%
Margi ne commerci ale lordo ne commerci ale lordo	111. 134 134 111. 134	4,81%	115. 430 115. 430 430	5, 43% 5, 43%	(4. 296 ) (4. 296 )	-4%
Costi di marketing e vendita	(39.238)	-1,70%	(41.196)	-1,94%	1.958	-5%
Costi generali e amministrativi	(56.842)	-2,46%	(59.587)	-2,80%	2.745	-5%
Utile o perativo (EBIT) Utile perativo (EBIT)	15.0 54 15.0 54 54	0 ,65% ,65%	14. 647 14. 14. 647	0,6 9% 9%	407	3%
(Oneri)/proventi finanziari	(3.648)	-0,16%	(3.016)	-0,14%	(632)	21%
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	0,00%	36	0,00%	(36)	-100%
Utile pri ma delle i mposte Utile delle mposte	11.40 6 11.40 6 6	0 ,49 % ,49 %	11. 667 667	0, 55% 55%	(26 1)	-2%
Imposte	(3.068)	-0,13%	(2.743)	-0,13%	(325)	12%
Utile n etto	8.338 8.338	0 ,36 % ,36 % 0 ,36 %	8. 924 8. 924	0, 42% 42%	(586 )	-7%
Utile netto per azione (euro)	0,16		0,17		(0,01)	-6%

	3° tri m. tri m.		3° tri m. 3° tri
(euro /00 0)	2018 2018	%	20 17 17	%	Var.	Var. % %
Ri cavi	771.6 42 42	10 0, 0 0% 10 0, 0% 0%	69 0. 755 0. 755 755	1 00 ,0 0 % 00 0 %	80. 887 80. 887	12%
Costo del venduto	(737.460)	-95,57%	(655.084)	-94,84%	(82.376)	13%
Margi ne c ommerci ale lordo ne c lordo	182 182 34. 182	4,43%	35. 6 71 71	5, 16% 16%	(1. 489)	-4%
Costi di marketing e vendita	(12.434)	-1,61%	(12.711)	-1,84%	277	-2%
Costi generali e amministrativi	(17.631)	-2,28%	(18.143)	-2,63%	512	-3%
Uti le o per ati vo (EBIT ) le o per )	4.117 4.117	0 ,53% ,53%	4. 817 817	0 , 70 % 0 , 70 %	(70 0)	-15%
(Oneri)/proventi finanziari	(1.245)	-0,16%	(1.149)	-0,17%	(96)	8%
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	0,00%	52	0,01%	(52)	-100%
Uti le pri ma delle imposte le pri imposte	2.872 2.872	0 , 37% , 37%37%	3. 720 3. 720	0 , 54% 0 , 54%	(848)	-23%
Imposte	(725)	-0,09%	(1.063)	-0,15%	338	-32%
Uti le netto	2. 147 2. 147	0 ,28% 0 ,28%	2. 657 2. 657	0 , 38% 0 , 38%, 38%	(510)	-19%
Utile netto per azione (euro)	0,04		0,05		(0,01)	-20%

• I Ricavi netti consolidati Ricavi netti consolidati ammontano a € 2.309,8 milioni e presentano un aumento del +9% (€+ 182,2 milioni) rispetto a € 2.127,6 milioni realizzati nei primi nove mesi 2017. Nel terzo trimestre si è osservato un incremento del + 12% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (da € 690,8 milioni a € 771,6 milioni);
• Il Margine commerciale lordo consolidato consolidato èpari a € 111,1 milioni ed evidenzia una riduzione pari a -4% (€ 4,3 milioni) rispetto al corrispondente periodo del 2017 per effetto di una flessione della marginalità percentuale dal 5,43% al 4,81% (4,86% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti) non totalmente compensata dalla crescita dei ricavi. Le componenti negative non ricorrenti, pari a € 1,1 milioni, derivano dal minor valore stimato delle poste creditorie vantate dal Gruppo nei confronti dei fornitori. Nel solo terzo trimestre il Margine commerciale lordo, pari a € 34,2 milioni, è diminuito del -4% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente ovvero del -1% se si escludono le suddette componenti non ricorrenti;
• L'Utile ope Utile opeoperativo (EBIT) rativo nei primi nove mesi 2018, pari a € 15,1 milioni, mostra un incremento del +3% rispetto ai primi nove mesi del 2017 (€ 14,6 milioni) più che compensando la riduzione registrata a livello di margine commerciale lordo per effetto del significativo contenimento dei costi operativi (€ -4,7 milioni). Al netto delle componenti di costo del venduto non ricorrenti il miglioramento dell'EBIT risulta pari al +10% e l'incidenza sui ricavi pari allo 0,70% e quindi in linea con il corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Il terzo trimestre mostra un EBIT consolidato di € 4,1 milioni, in diminuzione del -15% (€ -0,7 milioni) rispetto al terzo trimestre 2017 (incremento del +8% se si escludono le suddette componenti di costo non ricorrenti),

con una riduzione dell'incidenza sui ricavi da 0,70% a 0,53% (0,68% al netto delle componenti di costo non ricorrenti);

• L'Utile prima delle imposte consolidato Utile prima delle imposte consolidato Utile pari a € 11,4 milioni presenta una flessione del -2% rispetto ai primi nove mesi 2017 (incremento del +7% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti) per effetto principalmente del differenziale negativo nella gestione cambi essendo invece migliorato il saldo degli interessi passivi bancari netti. Nel solo terzo trimestre l'utile ante imposte mostra un peggioramento pari a -23% attestandosi così a € 2,9 milioni (incremento del +7% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti);
• L'Utile netto consolidato Utile netto consolidatoUtile consolidato pari a € 8,3 milioni, mostra un riduzione del -7% (€ -0,6 milioni) rispetto ai primi nove mesi 2017 (incremento del +2% al netto delle componenti di costo non ricorrenti). Nel solo terzo trimestre 2018 l'utile netto consolidato si è attestato a € 2,1 milioni contro € 2,7 milioni del corrispondente periodo del 2017 mostrando una flessione del -19% (incremento del +11% se si escludono le suddette componenti di costo non ricorrenti);
• L'Utile netto per azione ordinaria Utile al 30 settembre 2018, pari a € 0,16, evidenzia un decremento del -6% rispetto al valore dei primi nove mesi 2017 (€ 0,17). Nel terzo trimestre l'utile netto per azione ordinaria è pari a € 0,04 rispetto a € 0,05 del corrispondente trimestre 2017 (-20%).

(eu ro/0 0 0 )	30 /0 9 /20 18 /0 18	% %	31/12/20 17 31/12/20 17	%	Var.	Var . %
Capitale immobilizzato	119.269	26,03%	122.403	56,90%	(3.134)	-3%
Capitale circolante commerciale netto	363.919	79,42%	104.175	48,42%	259.744	249%
Altre attività/passività correnti	(10.393)	-2,27%	2.95 8	1,38%	(13.351)	-451%
Altre attività/passività non correnti	(14.571)	-3,18%	(14.406)	-6,70%	(165)	1%
Totale Impi eghi	458. 224	1 0 0, 0 0 % 0, 0 %	215. 130 215. 130	1 0 0, 0 0 % 0 %% 0	243.0 9 4 243.0 4	1 13% N.S.
Debiti finanziari correnti	193.676	42,27%	155.960	72,50%	37.716	24%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	3 50	0,08%	663	0,31%	(313)	-47%
Crediti finanziari verso società di factoring	(6.553)	-1,43%	(1.534)	-0,71%	(5.019)	327%
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.306	0,29%	-	0,00%	1.306	N.S.
Crediti finanziari verso altri corrente	(9.844)	-2,15%	(510)	-0,24%	(9.334)	1832%
Disponibilità liquide	(143.662)	-31,35%	(296.969)	-138,04%	153.307	-52%
Debiti finanziari correnti netti	35.273	7,70%	(142.390)	-66,19%	177.663	-125%
Debiti finanziari non correnti	86.853	18,95%	19.927	9,26%	66.926	336%
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	-	0,00%	1.311	0,61%	(1.311)	-100%
Attività/Passività finanz. non correnti per derivati	45	0,01%	(36)	-0,02%	81	-225%
Crediti finanziari verso altri non correnti	(1.411)	-0,31%	(1.870)	-0,87%	459	-25%
Debiti finanziari netti (A)	120.760	26,35%	(123.058)	-57,20%	243.818	-198%
Patrimonio netto (B)	337.464	73,65%	338.188	157,20%	(724)	0%
Totale Fonti (C=A+ B) B)	458. 224 458. 224	1 0 0, 0 0 % 0, 0 % 1 0 0, 0 0 %	215. 130 215. 130	1 0 0, 0 0 % 0 0 % 1 0 0, 0 0 %	243.0 9 4 243.0 9 4	1 13%

• Il Capitale circolante commerciale netto circolante commerciale netto al 30 settembre 2018 è pari a € 363,9 milioni a fronte di € 104,2 milioni al 31 dicembre 2017;
• La Posizione finanziaria netta consolidata consolidata consolidata puntuale al 30 settembre 2018, negativa per € 120,8 milioni, si confronta con un surplus di liquidità pari a € 123,1 milioni al 31 dicembre 2017.

Il peggioramento della posizione finanziaria netta puntuale di fine periodo principalmente si riconnette principalmente all'andamento del livello del capitale circolante puntuale al 30 settembre 2018 che risulta influenzato sia da fattori tecnici, in gran parte estranei all'andamento dei livelli medi dello stesso circolante, sia dal grado di utilizzo più o meno elevato dei programmi di factoring "pro soluto" dei crediti commerciali nonché dall'operazione di cartolarizzazione degli stessi.

Posto che i citati programmi di factoring e cartolarizzazione definiscono il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari, i crediti oggetto di cessione vengono eliminati dall'attivo patrimoniale in ossequio al principio contabile IFRS 9.

Considerando anche forme tecniche di anticipazione dell'incasso dei crediti differenti da quelle precedentemente citate ma altrettanto dotate di effetti analoghi - i.e. il "confirming" utilizzato in Spagna- , l'effetto complessivo sul livello dei debiti finanziari netti consolidati al 30 settembre 2018 è quantificabile in ca. € 343 milioni (ca. € 424 milioni al 31 dicembre 2017);

• Il Patrimonio netto consolidato Patrimonio netto consolidato consolidato al 30 settembre 2018 ammonta a € 337,5 milioni e mostra un decremento pari a € -0,7 milioni rispetto a € 338,2 milioni al 31 dicembre 2017.

B) Principali risultati per area geografica

B.1) Sottogruppo Italia

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Italia (Esprinet, V-Valley, EDSlan, Mosaico, Nilox Deutschland e Gruppo Celly) al 30 settembre 2018 sono di seguito illustrati:

	9 mesi 9 mesi		9 mesi mesi
(euro/00 0)	2018 2018	%	2017 2017	%	Var.	Var. % Var. %
Ricavi verso terzi	1.483.742	100,00%	1.345.929	100,00%	137.813	10%
Ricavi infragruppo	38.815	2,62%	33.260	2,47%	5.555	17%
Ri cavi to tali tali	1. 522.557 1. 522.557	102,62%	1.379. 189	102,47%	143.368	10 %
Costo del venduto	(1.441.238)	-94,66%	(1.293.423)	-93,78%	(147.815)	11%
Margi ne commerciale lordo ne commerciale lordo	81.319 81.319	5, 34% 34%	85. 766 766	6 , 22% 6 , 22%	(4. 447) (4.	-5%
Costi di marketing e vendita	(30.676)	-2,01%	(32.819)	-2,38%	2.143	-7%
Costi generali e amministrativi	(42.551)	-2,79%	(43.803)	-3,18%	1.252	-3%
Uti le operativo (EBIT ) le operativo (EBIT )	8. 09 2 2 8. 09 2	0, 53% 0, 53%	9. 144 144	0 ,6 6% 0 ,6 6%,6 6%	(1. 052) (1. 052)	-12%

	3° tri m. m.		3° trim. 3° trim.
(euro /0 00 )	20 18 18	%	2017 2017	%	Var.	Var. %
Ricavi verso terzi	476.101		415.514		60.587	15%
Ricavi infragruppo	12.682		9.489		3.193	34%
Ri cavi to tali cavi tali	488. 783 488. 783 783		425. 0 03 425. 03		6 3.780 6 3.780	15%
Costo del venduto	(464.212)	-94,97%	(398.660)	-93,80%	(65.552)	16%
Margine co mmerci ale lordo lordo	24. 571 24. 571 24. 571	5,0 3% 3%	26 .343 26 .343	6 , 20 % 6 , 20 %%	(1. 772) (1.	-7%
Costi di marketing e vendita	(9.803)	-2,01%	(10.069)	-2,37%	266	-3%
Costi generali e amministrativi	(13.081)	-2,68%	(13.281)	-3,12%	200	-2%
Uti le operati vo (EBIT ) le operati (EBIT )	1. 687 687	0 ,35% ,35%	2. 9 93 2. 93	0 , 70 % , 70 %%	(1. 306 ) (1.	-44%

• IRicavi totali Ricavi totali totali ammontano a € 1.522,6 milioni ed evidenziano una crescita del +10% rispetto a € 1.379,2 milioni realizzati nei primi nove mesi 2017. Nel solo terzo trimestre 2018 i ricavi mostrano un incremento del + 15% rispetto al terzo trimestre 2017;
• IlMargine commerciale lordo Margine commerciale lordo, pari a € 81,3 milioni, evidenzia una flessione del -5% (-4% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti relative allo stimato minor valore delle poste creditorie vantate nei confronti di taluni fornitori) rispetto agli € 85,8 milioni dei primi nove mesi 2017, con un margine percentuale attestatosi al 5,34% (5,41% al netto delle componenti di costo non ricorrenti) rispetto al 6,22% al 30 settembre 2017. Nel solo terzo trimestre 2018 il Margine commerciale lordo, pari a € 24,6 milioni, risulta in

diminuzione del -7% rispetto al terzo trimestre 2017 (-3% se si escludono le suddette componenti di costo non ricorrenti);

• L'Utile operativo Utile operativo (EBIT) pari a € 8,1 milioni, evidenzia una diminuzione del -12% rispetto al medesimo periodo del 2017 (incremento del +1% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti), con un'incidenza sui ricavi ridottasi allo 0,53% (0,60% al netto delle componenti di costo non ricorrenti) rispetto allo 0,66% al 30 settembre 2017. L'EBIT del solo terzo trimestre 2018, presenta un peggioramento del -44% (-7% se si escludono le suddette componenti di costo non ricorrenti) attestandosi a € 1,7 milioni rispetto a € 3,0 milioni del 2017 e con un'incidenza sui ricavi dello 0,35% (0,57% al netto delle componenti di costo non ricorrenti) rispetto allo 0,70% dell'analogo periodo del 2017;

( eu ro /00 0)	30 /09 /2018 /2018	% %	31/12/20 17	%	Var.	Var. %
Capitale immobilizzato	114.106	32,79%	117.075	64,89%	(2.969)	-3%
Capitale circolante commerciale netto	253.553	72,87%	55.494	30,76%	198.059	357%
Altre attività/passività correnti	(10.195)	-2,93%	17.6 99	9,81%	(27.894)	-158%
Altre attività/passività non correnti	(9.507)	-2,73%	(9.857)	-5,46%	350	-4%
T o tale Impiegh i	347. 957	10 0, 00 % 10 % 10 0, 00 %	180. 411 180. 411	100 ,0 0% 100 ,0 0%	167.546 167.546	9 3%
Debiti finanziari correnti	189.770	52,14%	150.364	83,35%	39.406	26%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	3 48	0,10%	644	0,36%	(296)	-46%
Crediti finanziari verso società di factoring	(6.553)	-1,80%	(1.534)	-0,85%	(5.019)	327%
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	(102.738)	-28,23%	(112.500)	-62,36%	9.762	-9%
Crediti finanziari verso altri	(9.844)	-2,70%	(510)	-0,28%	(9.334)	1832%
Disponibilità liquide	(98.872)	-27,17%	(184.912)	-102,49%	86.040	-47%
Debiti finanziari correnti netti	(26.583)	-7,30%	(148.448)	-82,28%	121.865	-82%
Debiti finanziari non correnti	85.968	23,62%	18.163	10,07%	67.805	373%
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	-	0,00%	1.311	0,73%	(1.311)	-100%
(Attività)/Passività finanz. non correnti per derivati	54	0,01%	-	0,00%	54	N.S.
Crediti finanziari verso altri	(1.411)	-0,39%	(1.870)	-1,04%	459	-25%
Debiti finanziari netti (A)	58.028	15,94%	(130.844)	-72,53%	188.872	-144%
Patrimonio netto (B)	305.929	84,06%	311.255	172,53%	(5.326)	-2%
T o tale Fonti (C=A+ B) T o (C=A+ B)	36 3. 957 36 3. 957	10 0, 00 % 10 % 10 0, 00 %	180. 411 180. 411	100 ,0 0% 100 ,0 0%0%	183.546 183.546	10 2%

• Il Capitale circolante commerciale netto Capitale circolante commerciale netto Capitale circolante netto al 30 settembre 2018 risulta pari a € 253,6 milioni, a fronte di € 55,5 milioni al 31 dicembre 2017;
• LaPosizione finanziaria netta Posizione finanziaria nettaPosizione netta puntuale al 30 settembre 2018, negativa per € 58,0 milioni, si confronta con un surplus di € 130,8 milioni al 31 dicembre 2017. L'effetto al 30 settembre 2018 del ricorso alla fattorizzazione "pro-soluto" ed alla cartolarizzazione dei crediti è pari a € 190 milioni (ca. € 184 milioni al 31 dicembre 2017).

B.2) Sottogruppo Iberica Sottogruppo Iberica Iberica

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Iberica (Esprinet Iberica, Esprinet Portugal, Tape, Vinzeo Technologies e V-Valley Iberian) al 30 settembre 2018 sono di seguito illustrati:

	9 mesi mesi		9 mesi
(euro /00 0)	2018 2018	%	20 17 17	%	Var.	Var. %
Ricavi verso terzi	826.059	100,00%	781.668	100,00%	44.391	6%
Ricavi infragruppo	-	-	-	0,00%	-	0%
Ri cavi totali totali	826. 0 59 59	100,00%	781.6 68	100,00%	44.391	6%
Costo del venduto	(796.283)	-96,40%	(751.875)	-96,19%	(44.408)	6%
Margi ne c ommerci ale lordo Margi ne c lordo	29 . 776 776 29 . 776	3, 6 0% 0%0%	29. 79 3 3	3, 81% 81%	(17)	0%
Costi di marketing e vendita	(8.562)	-1,04%	(8.322)	-1,06%	(240)	3%
Costi generali e amministrativi	(14.303)	-1,73%	(15.848)	-2,03%	1.545	-10%
Uti le o per ati vo (EBIT ) Uti le o per )	6. 11 11 6. 9 11	0 ,84% ,84%	5. 623 5. 623	0, 72% 72%	1. 288	23%
	3° trim. trim.		3° tri m. 3° tri m.
(eur o/0 00 )	20 18 18	%	20 20 17	%	Var.	Var. %
Ricavi verso terzi	295.540		275.241		20.299	7%
Ricavi infragruppo	-		-		-	0%
Ri cavi totali totali	29 5.540 5.540 29 5.540		275.241 275.241 275.241		20. 29 9 20. 29 9	7%
Costo del venduto	(285.882)	-96,73%	(265.795)	-96,57%	(20.087)	8%
Margi ne co mmerci ale lordo Margi ne lordo	9. 6 58 58 9. 6 58	3, 27% 27%	9 . 446 446 446	3,43%	212	2%
Costi di marketing e vendita	(2.631)	-0,89%	(2.632)	-0,96%	1	0%
Costi generali e amministrativi	(4.550)	-1,54%	(4.874)	-1,77%	324	-7%
Uti le operati vo (EBIT ) Uti le operati )	2. 477 2. 477	0 , 84% 0 , 84% 0 84%	1. 940 940	0 ,70% ,70%	537	28%

• I Ricavi totali Ricavi totali ammontano a € 826,1 milioni, evidenziando un aumento del +6% rispetto a € 781,7 milioni rilevati nel primi nove mesi 2017. Nel solo terzo trimestre le vendite hanno mostrato un incremento del +7% (pari a € 20,3 milioni) rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente;

• Il Margine commerciale lordo Margine commerciale lordocommerciale lordo al 30 settembre 2018 ammonta a € 29,8 milioni eguagliando il risultato rilevato nel medesimo periodo del 2017 ma con un'incidenza sui ricavi ridottasi dal 3,81% al 3,60%. Nel solo terzo trimestre il Margine commerciale lordo ha evidenziato un miglioramento del +2% rispetto al precedente periodo dell'esercizio precedente, con una incidenza sui ricavi in flessione dal 3,43% al 3,27%;
• L'Utile operativo (EBIT) Utile (EBIT) pari a € 6,9 milioni è in crescita del + 23% (€ 1,3 milioni) rispetto al valore registrato nel primi nove mesi 2017, con un'incidenza sui ricavi salita a 0,84% da 0,72%. Nel terzo trimestre 2018 l'Utile operativo (EBIT) ammonta a € 2,5 milioni rispetto a € 1,9 milioni del terzo trimestre 2017 con una redditività percentuale cresciuta da 0,70% a 0,84%.

(euro /000 )	30/09 /2018 30/09 /2018	% %	31/12/2017 31/12/2017	%	Var.	Var. %
Capitale immobilizzato	79.718	46,84%	80.051	72,87%	(333)	0%
Capitale circolante commerciale netto	110.734	65,06%	49.102	44,69%	61.632	126%
Altre attività/passività correnti	(15.196)	-8,93%	(14.742)	-13,42%	(454)	3%
Altre attività/passività non correnti	(5.064)	-2,98%	(4.549)	-4,14%	(515)	11%
T otale Impieghi	170 .192	10 0,0 0%10 0% 10 0,0 0%	109. 862 109. 862	100,0 0%0% 100,0 0%	60 .330 60 .330	55%
Debiti finanziari correnti	3.906	2,30%	5.596	5,09%	(1.690)	-30%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	2	0,00%	19	0,02%	(17)	-89%
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	103 .738	60,95%	112.500	102,40%	(8.762)	-8%
Disponibilità liquide	(44.790)	-26,32%	(112.057)	-102,00%	67.267	-60%
Debiti finanziari correnti netti	62.856	36,93%	6.058	5,51%	56.798	938%
Debiti finanziari non correnti	885	0,52%	1.764	1,61%	(879)	-50%
(Attività)/Passività finanz. non correnti per derivati	(9)	-0,01%	(36)	-0,03%	27	-75%
Debiti finanziari netti (A)	63.732	37,45%	7.786	7,09%	55.946	719%
Patrimonio netto (B)	106.460	62,55%	102.076	92,91%	4.384	4%
T otale Fo nti (C=A+ B) otale Fo (C=A+ B)	170 .192 170 .192	10 0,0 0%10 0% 10 0,0 0%	109. 862 109. 862	100,0 0%0% 100,0 0%	60 .330 60 .330	55%

• Il Capitale circolante commerciale netto Capitale commerciale netto al 30 settembre 2018 è pari a € 110,7 milioni a fronte di € 49,1 milioni al 31 dicembre 2017;
• La Posizione finanziaria netta Posizione finanziaria nettafinanziaria netta al 30 settembre 2018, negativa per € 63,7 milioni si confronta con una posizione finanziaria negativa di € 7,8 milioni al 31 dicembre 2017. L'effetto dei programmi di cessione "prosoluto" o di anticipazione di incasso di crediti commerciali è stimabile in ca. € 153 milioni (ca. € 240 milioni al 31 dicembre 2017).

C) Conto economico per società

Si riporta di seguito lo schema di conto economico separato con evidenza dei contributi apportati dalle singole società del Gruppo in quanto significativi² :

						9 mesi	20 18
			Italia							P en iso la Iberic a
(eu ro/0 0 0 )	E.Spa + V-Vall ey + Nilo x GmbH	Mosaico	Cel ly Cel ly	EDSl an EDSl an	El isio n i e altro	T o tale	Esprin et Iberi ca	Espri net P ortu gal	V-Vall ey Iberian	Vi nzeo + T ape	El isio n i ed al tro	T o tale	Elisio n i e altro	Gru ppo
Ricavi verso terzi	1.451.901	9.534	17.556	4.751	-	1.483.742	457.723	19.221	5.880	343.235	-	826.059	-	2.309.801
Ricavi fra settori	39.012	2.193	1.748	8.108	(12.246)	38.815	12.912	1	210	1.938	(15.061)	-	(38.815)	-
Ric avi totali totali	1.49 0 .9 13 0 13	11.727	19 . 30 4 11.727	12.859 30 4 12.859	(12. 246) 246)246)	1. 522. 557 557	470. 635 635	19 . 222 19 . 222	6.0 9 0 6.0 0	345.173 345.173	(15.0 61) 61)61)	826. 059 059	(38.815) (38.815) (38.815)	2.30 9 .80 1 2.30 1
Costo del venduto	(1.420.334)	(10.793)	(10.551)	(11.818)	12.258	(1.441.238)	(454.071)	(18.736)	(5.514)	(332.977)	15.014	(796.283)	38.854	(2.198.667)
Margin e c ommerciale lo rdo c ommerciale lo rdo	70 . 579 579	9 34 34	8.753	1.0 41 8.753 41	12	81.319 12 81.319	16. 564	486 564	576 486	12.19 6 576 12.19	(47) (47)	29 . 776 . 776	39 39	111. 134 111.
Margine commerciale lordo %	4,73%	7,96%	45,34%	8,10%	-0,10%	5,34%	3,52%	2,53%	9,46%	3,53%		3,60%		4,81%
Costi marketing e vendita	(24.335)	(419)	(5.622)	(306)	6	(30.676)	(4.106)	(271)	(1.094)	(3.121)	29	(8.562)	-	(39.238)
Costi generali e amministrativi	(40.331)	(1)	(2.124)	(92)	(3)	(42.551)	(9.359)	(547)	(196)	(4.219)	18	(14.303)	12	(56.842)
Utile o perativo (EBIT ) perativo (EBIT )	5.9 13 5.9 13	514	1. 0 07 514	643 1. 0 07	15 643	8.0 9 2 15 8.0 9 2	3.0 9 9 3.0 9 9	(332) (332)	(714)	4.856	- 4.856	6.9 11 - 6.9 11	51	15. 0 54 51 15. 0 54
EBIT %	0,40%	4,38%	5,22%	5,00%	-0,12%	0,53%	0,66%	-1,73%	-11,72%	1,41%		0,84%		0,65%
(Oneri) proventi finanziari														(3.648)
(Oneri) proventi da altri invest.														-
Utile prima dell e i mposte														11.40 6
Imposte														(3.068)
Utile n etto														8. 338
- di cui pertinenza di terzi														153
- di cui pertinenza Gruppo														8.185

² Non vengono esposte separatamente le società V-Valley S.r.l. in quanto "commissionaria di vendita" di Esprinet S.p.A., Tape S.L.U. e Nilox Deutschland GmbH in quanto non significative.

						9 mesi 201 7
			Itali a							Peni sol a Iberi ca
(eu ro/000 )	E. Spa + V Val ley	Mosai co Mosai	Cell y Cell y	EDSl an an	Eli sioni e altro	T otale	Esprinet Iberi ca	Esprinet Por tu gal	V-Val ley Iberian	Vi nzeo + T ape	Eli sioni ed al tr o	T otale	El isi oni e al tro	Gr u ppo
Ricavi verso terzi	1.251.571	34.073	19.066	41.219	-	1.345.929	416.398	20.419	5.096	339.755	-	781.668	-	2.127.597
Ricavi fra settori	44.710	945	471	1.203	(14.069)	33.260	14.749	11	-	2.649	(17.409)	-	(33.260)	-
Ri cavi total i cavi total i	1.29 6. 281 1.29 6. 281	35.0 18 35.0 18	19. 537 19. 537	42. 42. 422	(14. 06 (14. 9) (14. 06 9)	1.379. 189 1.379. 189	431.147 431.147	20. 430 20. 430	5.0 96 5.0 96	342.40 4 342.40 4	(17.40 9) (17.40 9)(17.40 9)	781. 668 781. 668	(33. 260) (33. 260)(33. 260)	2.127.59 7 2.127.59 7
Costo del venduto	(1.227.353)	(31.796)	(11.012)	(37.345)	14.083	(1.293.423)	(413.946)	(19.877)	(4.630)	(330.830)	17.407	(751.875)	33.131	(2.012.167)
Margine c ommerc ial e lordo e lordo	6 8.9 28 6 8.9 28	3.222	8.525 3.222 8.525	5. 077 5. 077	1 4 1 4	8 5.766 8 5.766	17. 20 1 17. 20 1	553	466 553	11. 574 466 11.	(2) (2)	29. 79 3 29. 79 3	(129)	11 5.430 11 5.430
Margine commerciale lordo %	5,32%	9,20%	43,64%	11,97%	-0,10%	6,22%	3,99%	2,71%	9,14%	3,38%		3,81%		5,43%
Costi marketing e vendita	(21.908)	(1.070)	(6.543)	(3.308)	10	(32.819)	(4.651)	(261)	(716)	(2.700)	5	(8.322)	(55)	(41.196)
Costi generali e amministrativi	(38.411)	(652)	(2.270)	(2.473)	3	(43.803)	(9.997)	(392)	(202)	(5.254)	(3)	(15.848)	64	(59.587)
Util e oper ativo (EBIT ) Util oper ativo )	8 .60 9 .60 9	1. 500 1. 500	(288 ) )	(704)	27 27	9.1 44 9.1 44	2.553 2.553	(100 ) (100 )	(452)	3. 620 3. 620	- -	5.6 23 23	(120)	14.6 47 14.6 47
EBIT %	0,66%	4,28%	-1,47%	-1,66%	-0,19%	0,66%	0,59%	-0,49%	-8,87%	1,06%		0,72%		0,69%
(Oneri) proventi finanziari														(3.016)
(Oneri) proventi da altri invest.														36
Util e pri ma dell e imposte														11 .66 7
Imposte														(2.743)
Util e netto														8. 924
- di cui pertinenza di terzi														(42)
- di cui pertinenza Gruppo														8.966

* Si intende sottogruppo, formato da Celly S.p.A., Celly Nordic OY e Celly Pacific Limited.

D) Conto economico riclassificato D) Conto riclassificatoriclassificato

Si riporta di seguito lo schema di conto economico separato consolidato che evidenza la riclassifica all'interno della voce relativa agli oneri finanziari dei costi ascrivibili alle cessioni pro-soluto a carattere rotativo effettuate nel periodo (operazioni di factoring e cartolarizzazione):

	9 mesi 9 mesi		9 mesi 9 mesi
(eu ro/000 )	2018	%	2018 ri classi fi cato	%	Var.	Var. %
Ri cavi	2.309 .801 .801	100 ,00% ,00% 100 ,00%	2.309.801 2.309.801	1 00,0 0% 0%	-	0%
Costo del venduto	(2.198.667)	-95,19%	(2.195.290)	-95,04%	(3.377)	0%
Margi ne commerci ale lordo lordo	11 1.1 34 34 11 1.1 34	4,81 % 4,81 %	1 14.51 1 1	4,9 6% 6%	(3.377)	-3%
Costi di marketing e vendita	(39.238)	-1,70%	(39.238)	-1,70%	-	0%
Costi generali e amministrativi	(56.842)	-2,46%	(56.842)	-2,46%	-	0%
Uti le operati vo (EBIT) vo (EBIT)	54 54 15.0 54	0 ,65% ,65%	1 8.431 1 8.431	0,80%	(3.377)	-1 8%
(Oneri)/proventi finanziari	(3.648)	-0,16%	(7.025)	-0,30%	3.377	-48%
Uti le pri ma delle i mposte ma delle mposte	1.406 1.406 1 1.406	0 ,49% ,49%	11 .406 .406	0 ,49% ,49%	-	0%
Imposte	(3.068)	-0,13%	(3.068)	-0,13%	-	0%
Uti le netto	8.338 8.338	0 ,36% ,36%	8.338	0 ,36% ,36%	-	0%

	3° tri m. m.		3° trim. 3° trim.
(euro /0 00 )	20 18	%	20 18 ric lassi fic ato	%	Var.	Var. %
Ri cavi	771. 6 42 771. 42	10 0, 0 0% 0, 0 0% 0%	771. 6 42 42	10 0 ,0 0 % 10 0 %%	- -	0%
Costo del venduto	(737.460)	-95,57%	(736.633)	-95,46%	(827)	0%
Margine co mmerci ale lordo lordo	34.182 34.182	4,43%	35. 00 9 35. 00 35. 00 9	4, 54% 54%	(827)	-2%
Costi di marketing e vendita	(12.434)	-1,61%	(12.434)	-1,61%	-	0%
Costi generali e amministrativi	(17.631)	-2,28%	(17.631)	-2,28%	-	0%
Uti le operati vo (EBIT ) Uti le operati )	4. 117 4. 117	0 ,53% ,53%	4. 9 44 4. 9 44	0 , 64% 0 , 64%64%	(827)	-17%
(Oneri)/proventi finanziari	(1.245)	-0,16%	(2.072)	-0,27%	827	-40%
Uti le pri ma delle i mpo ste Uti le pri ste	2. 872 872	0 , 37% 37%	2.872	0, 37% 37%	- -	0%
Imposte	(725)	-0,09%	(725)	-0,09%	-	0%
Uti le netto	2. 147 2. 147	0 ,28% 0 ,28%	2. 147 147	0 , 28% 0 , 28%28%	- -	0%

E) Fatti di rilievo del periodo

I principali fatti di rilievo avvenuti nel periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Sottoscrizione contratti di affitto azienda con le controllate EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l.

Esprinet S.p.A. ha sottoscritto due differenti contratti di affitto d'azienda, in data 26 gennaio 2018 con EDSlan S.r.l. ed in data 26 marzo 2018 con Mosaico S.r.l., propedeutici alla successiva fusione per incorporazione delle due suddette controllate.

In virtù di tali contratti di affitto Esprinet S.p.A., a far data dal 1° febbraio 2018 e dal 1° aprile 2018 rispettivamente, gestisce quale affittuario le due aziende essendo subentrata in tutti i rapporti giuridici intercorrenti con i clienti ed i fornitori ad eccezione dei crediti e debiti già esistenti alla data di sottoscrizione dei contratti di affitto che, fino alla data della fusione, continueranno ad essere nella titolarità delle controllate.

Ottenimento "waiver" e rinegoziazione covenant sul finanziamento "senior" a 5 anni

La struttura finanziaria del Gruppo include un finanziamento "senior" a medio-lungo termine concesso ad Esprinet S.p.A. nel febbraio 2017 da un pool di banche e composto da una linea per cassa "amortising" a 5 anni di importo originario pari a 145,0 milioni di euro ed una linea per cassa "revolving" a 5 anni di importo pari a 65,0 milioni di euro, entrambe assistite da covenant.

Al 31 dicembre 2017 dei n. 4 covenant previsti ne risultavano rispettati n. 3 mentre il covenant restante risultava violato.

In ragione di ciò, conformemente con i principi contabili vigenti, l'intero importo in essere della linea "amortising" - nonché la passività rappresentativa del "fair value" dei contratti di "IRS-Interest Rate Swap" stipulati ai fini della copertura del rischio di tasso di interesse sul finanziamento – sono stati iscritti tra i debiti finanziari correnti.

In data 30 aprile 2018 Esprinet S.p.A. ha raggiunto un accordo con il pool di banche finanziatrici per la concessione di un "waiver" rispetto al parametro non rispettato con il quale le banche hanno rinunciato in via preventiva all'esercizio dei diritti ad esse spettanti per effetto della suddetta violazione.

Successivamente, in data 2 maggio 2018 è stato raggiunto un ulteriore accordo volto alla rinegoziazione della struttura stessa dei covenant che ha previsto la determinazione fino al 2021 di valori-soglia più elevati al fine di garantire al Gruppo una maggiore flessibilità nel raggiungimento dei propri obiettivi di sviluppo.

Assemblea degli azionisti della capogruppo Esprinet S.p.A.

In data 4 maggio 2018 si è tenuta l'Assemblea degli azionisti di Esprinet S.p.A. che ha approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2017 e la distribuzione di un dividendo unitario di € 0,135 per ogni azione ordinaria (corrispondente ad un pay-out ratio del 27%³ ).

Il dividendo è stato messo in pagamento a partire dal 16 maggio 2018, con stacco cedola n. 13 il 14 maggio 2018 e "record date" il 15 maggio 2018.

L'Assemblea ha provveduto alla nomina, per scadenza del mandato, e fino all'approvazione del bilancio dell'esercizio 2020, del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale.

Il nuovo Consiglio di Amministrazione, risulta composto da: Maurizio Rota (Presidente), Alessandro Cattani, Valerio Casari, Marco Monti, Tommaso Stefanelli, Matteo Stefanelli, Mario Massari, Renata Maria Ricotti, Cristina Galbusera, Chiara Mauri, Emanuela Prandelli e Ariela Caglio.

Il nuovo Collegio Sindacale risulta composto da Bettina Solimando (Presidente), Patrizia Paleologo Oriundi (sindaco effettivo), Franco Aldo Abbate (sindaco effettivo), Antonella Koenig (sindaco supplente) e Mario Conti (sindaco supplente).

³ Calcolato sull'utile netto consolidato del Gruppo Esprinet

L'Assemblea ha altresì:

• approvato la prima sezione della Relazione sulla Remunerazione ai sensi del comma 6 art. 123-ter del D. Lgs. n. 58/1998;
• autorizzato il Consiglio di Amministrazione ad eseguire un piano di acquisto e disposizione di azioni proprie, per 18 mesi dalla data della delibera, di un massimo di 2.620.217 azioni ordinarie (pari al 5% del Capitale Sociale), revocando contestualmente per la parte non utilizzata l'analoga autorizzazione deliberata dall'Assemblea del 4 maggio 2017;
• approvato, nell'ambito delle politiche di remunerazione ed ai sensi dell'art. 114-bis, D.Lgs. n. 58/1998, un Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione e dirigenti della Società, valido per il triennio 2018/2019/2020 ed avente ad oggetto l'attribuzione di diritti di assegnazione gratuita ("Performance Stock Grant") ai beneficiari, da individuarsi a cura del Consiglio di Amministrazione, di massimo n. 1.150.000 azioni della Società;
• autorizzato all'aggiornamento delle condizioni economiche dell'incarico di revisione legale conferito a EY S.p.a. nella misura di (i) euro 32.110 per ciascuno degli esercizi 2017 e 2018 per attività aggiuntive ricorrenti sul bilancio consolidato e (ii) di euro 22.500 nel solo esercizio 2017 per le attività finalizzate alla prima applicazione del nuovo principio contabile IFRS 15.

Approvazione progetto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. di EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

In data 14 maggio 2018 è stato approvato il progetto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. delle controllate totalitarie EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

La fusione avverrà entro la fine dell'esercizio 2018 con effetti contabili e fiscali retrodatati al 1° gennaio 2018 essendo un'operazione tra società già interamente controllate dalla incorporante.

L'operazione rientra nel processo di massimizzazione delle sinergie derivanti dalle operazioni di acquisizione effettuate nel 2016, tramite le suddette società controllate, delle attività di distribuzione nei mercati del networking, cabling, Voip e UCC-Unified Communication relativamente ad EDSlan S.r.l., e dell'ICT Security, Enterprise Software, Virtualizzazione e soluzioni OperSource/Linux relativamente a Mosaico S.r.l..

Attribuzione di azioni ai beneficiari in esecuzione del "Long Term Incentive Plan 2015-2017"

In data 12 giugno 2018, a seguito dell'avvenuta presentazione ed approvazione, con Assemblea dei soci tenutasi in data 4 maggio 2018, del bilancio consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2017 e tenuto conto dell'avvenuto raggiungimento degli obiettivi finanziari previsti negli esercizi 2015-2017, i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie della capogruppo Esprinet S.p.A. relative al "Long Term Incentive Plan" approvato dall'Assemblea dei soci del 30 aprile 2015 sono divenuti esercitabili.

Conseguentemente sono state assegnate, a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione e dirigenti della Società, un numero di 535.134 diritti, mediante l'utilizzo di azioni già nella disponibilità della Esprinet S.p.A..

Sul 20% delle azioni attribuite ai beneficiari è stato posto un vincolo di indisponibilità valido per un anno dalla data di assegnazione.

A seguito di tale operazione le azioni proprie in portafoglio scendono ad un numero di 111.755, pari allo 0,21% del capitale.

Acquisto di azioni proprie

In attuazione della delibera dell'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. del 4 maggio 2018, Esprinet S.p.A. tra il 14 giugno 2018 ed il 2 agosto 2018 ha complessivamente acquistato n. 860.000 azioni ordinarie Esprinet S.p.A. (corrispondenti allo 1,64% del capitale sociale), ad un prezzo medio unitario pari a 3,80 euro per azione al netto delle commissioni.

Per effetto di tali acquisti, alla data del 30 settembre 2018 Esprinet S.p.A. detiene n. 971.755 azioni proprie, pari all'1,85% del capitale sociale.

Assegnazione nuovo "Long Term Incentive Plan" 2018-2020

In data 25 giugno 2018, in esecuzione della delibera dell'Assemblea dei Soci del 4 maggio 2018 relativa ad un Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. e di dirigenti delle Società del Gruppo Esprinet, si è proceduto all'assegnazione gratuita di n. 1.150.000 diritti (pari al numero di diritti deliberato dall'Assemblea).

Le condizioni per l'esercizio attengono al raggiungimento di obiettivi economico-finanziari per il Gruppo nel triennio 2018-20 nonché alla permanenza del beneficiario presso il Gruppo fino alla data di presentazione del bilancio consolidato dell'esercizio 2020.

Rinnovo contratto di cartolarizzazione di un portafoglio di crediti commerciali per un importo massimo pari a 100,0 milioni di euro

In data 18 luglio 2018 Esprinet S.p.A. e la controllata totalitaria V-Valley S.r.l. hanno rinnovato in qualità di originator l'operazione di cartolarizzazione di crediti commerciali avviata nel luglio del 2015.

L'operazione è stata strutturata da UniCredit Bank AG in qualità di arranger e prevede la cessione rotativa pro-soluto di crediti commerciali per un ulteriore triennio alla società veicolo Vatec S.r.l. appositamente costituita ai sensi della Legge n. 130/1999.

L'importo del programma è stato aumentato a 100,0 milioni di euro rispetto agli originari 80,0 milioni di euro.

Gli acquisti dei crediti sono finanziati attraverso l'emissione di diverse classi di titoli: classe A (senior), sottoscritta da un conduit del Gruppo UniCredit, classe B (mezzanine) e classe C (junior) sottoscritte da investitori specializzati.

L'operazione va ad integrare il finanziamento "senior" chirografario di 181,0 milioni di euro scadente nel febbraio 2022 - di cui 116,0 milioni di linea di cassa "amortising" e 65,0 milioni di linea "revolving" - la cui struttura di covenant è stata rivista nel maggio di quest'anno mediante la fissazione di valori-soglia più elevati, garantendo al Gruppo di allungare sensibilmente la durata media del proprio indebitamento finanziario.

Cessazione e cancellazione della controllata in liquidazione Celly Swiss SAGL

In data 16 luglio 2018 l'ufficio preposto del Registro del commercio del Cantone Ticino ha comunicato la cessazione e la cancellazione della società Celly Swiss SAGL controllata in via totalitaria da Celly S.p.A. e già in liquidazione al 30 giugno 2018.

Evoluzione dei contenziosi fiscali

Esprinet S.p.A. ha in essere alcuni contenziosi avverso le richieste di versamento di imposte indirette avanzate nei confronti della Società, dal valore complessivo di 7,0 milioni di euro oltre sanzioni e interessi, in relazione ad operazioni poste in essere negli anni dal 2010 al 2013. Vengono contestate operazioni di cessione effettuate senza applicazione dell'imposta sul valore aggiunto (IVA) a seguito della presentazione da parte dei clienti di dichiarazioni di intento che, successive verifiche fiscali, hanno riscontrato i clienti non avrebbero potuto rilasciare non possedendo i requisiti per essere considerati esportatori abituali.

• I principali eventi verificatisi dal 1° gennaio 2018 alla data del presente resoconto intermedio sono i seguenti: • in data 10 gennaio 2018 è stata emessa dalla Commissione Tributaria Provinciale una sentenza sfavorevole di primo grado relativa all'anno 2011 in relazione al cui procedimento risultano versati acconti per 1,9 milioni di euro di cui 1,5 milioni di euro versati in data 23 febbraio 2018;

• in data 23 marzo 2018 è stata emessa dalla Commissione Tributaria Regionale una sentenza favorevole in appello relativa all'anno 2010 in relazione al cui procedimento risultano versati acconti, già al 31 dicembre 2017, per 4,5 milioni di euro;

• in data 18 maggio 2018 in Commissione Tributaria Provinciale si è tenuta la discussione sul merito relativamente all'anno 2012 (conclusasi con una sentenza favorevole di primo grado emessa in data 9 ottobre 2018);

• In data 31 luglio 2018 la Società ha ricevuto la notifica di un avviso di accertamento relativo all'anno 2013avverso il quale è stato presentato ricorso.

Alcune società italiane controllate da Esprinet S.p.A. hanno in essere con l'Agenzia delle Entrate dei contenziosi, giudiziari ed extragiudiziari, in relazione all'ammontare dell'imposta di registro dovuta su alcune operazioni straordinarie poste in essere negli anni precedenti:

I principali eventi verificatisi dal 1° gennaio 2018 alla data della presente relazione sono i seguenti:

• in data 12 gennaio 2018 Celly S.p.A., in sostituzione della controparte fallita nel frattempo, ha pagato 4 mila euro di maggior imposta di registro contestata sull'atto di cessione del 2015 del ramo d'azienda Rosso Garibaldi;
• in data 15 maggio 2018 Mosaico S.r.l. ha presentato ricorso avverso l'avviso di rettifica e liquidazione di una maggior imposta di registro, per 48 mila euro, sull'atto di acquisto del 2016 di un ramo d'azienda da ITWAY S.p.A.. In data 4 settembre 2018 l'Agenzia delle Entrate ha formulato una proposta di mediazione accolta dalla società venditrice Itway S.p.A. che ha chiuso il contenzioso con il versamento di 20mila euro;
• in data 19 giugno 2018 si è tenuta in Commissione Tributaria Provinciale la discussione nel merito relativa all'avviso di rettifica e liquidazione di una maggior imposta di registro, per 182 mila euro, sull'atto di acquisto del 2016 di un ramo d'azienda da EDSlan S.p.A. (ora I-Trading S.r.l.). Il 18 settembre 2018 la Commissione ha pronunciato sentenza favorevole accogliendo il ricorso presentato dalla società.

In data 25 maggio 2018 si sono chiusi mediante conciliazione giudiziaria gli avvisi di accertamento relativi ad imposte dirette ed indirette emessi nei confronti di V-Valley S.r.l. relativi al periodo di imposta 2011 e dall'ammontare di 74 mila euro oltre sanzioni e interessi.

In data 20 luglio 2018 la Commissione Tributaria Regionale ha accolto l'Appello dell'Agenzia delle Entrate avverso la sentenza di primo grado emessa a favore di Monclick S.r.l. in relazione al periodo di imposta 2012 (anno durante il quale la società era ancora parte del Gruppo Esprinet) relativa ad imposte dirette contestate per un ammontare pari a 82 mila euro oltre sanzioni e interessi.

In tutti i vari procedimenti il Gruppo, con il supporto dei propri consulenti, sta effettuando le valutazioni su come procedere o ha presentato ricorso o è in attesa della sentenza.

F) Fatti di rilievo successivi

I principali fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura nel periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Acquisto di azioni proprie

In prosecuzione del programma di acquisto di azioni proprie deliberato dell'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. del 4 maggio 2018, la Società tra il 1° e l'11 ottobre 2018 ha complessivamente acquistato n. 178.245 azioni ordinarie Esprinet S.p.A. (corrispondenti all' 0,34% del capitale sociale), ad un prezzo medio unitario pari a 3,73 euro per azione al netto delle commissioni.

Per effetto di tali acquisti alla data del presente resoconto intermedio Esprinet S.p.A. detiene complessivamente n. 1.150.000 azioni proprie, pari al 2,19% del capitale sociale.

Stipula atto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. di EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

In data 24 ottobre 2018 a è stato stipulato l'atto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. delle controllate totalitarie EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l..

Trattandosi di una fusione per incorporazione "semplificata" di società interamente controllate, la delibera è stata adottata dal Consiglio di Amministrazione, mediante atto pubblico, e non dall'Assemblea dei Soci.

Gli effetti legali della fusione sono decorsi dal 1° novembre 2018 con retrodatazione degli effetti contabili e fiscali a decorrere dal 1° gennaio 2018.

Dal perfezionamento dell'operazione di fusione, Esprinet S.p.A. è dunque subentrata in tutti i rapporti giuridici di EDSlan S.r.l. e di Mosaico S.r.l. assumendone diritti ed obblighi anteriori alla fusione.

DICHIARAZIONE EX ART. 154- EX ART. 154-bis, comma 2 del T.U.F bis, comma 2 del T.U.F bis, del T.U.F

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Pietro Aglianò, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Allegati: sintesi dei risultati economico-finanziari consolidati per periodo chiuso al 30 settembre 2018.

Per informazioni:

Michele Bertacco Michele

Esprinet S.p.A. – IR and Communications Director Tel. +39 02 40496.1 - michele.bertacco@esprinet.com

Esprinet (Borsa Italiana: PRT), PRT),è la holding di un Gruppo attivo nella distribuzione "business-to-business" di tecnologia al vertice del mercato in Italia e Spagna. Il fatturato consolidato 2017, pari a € 3,2 miliardi, posiziona Esprinet tra i primi 50 gruppi industriali Italiani e tra i primi 10 distributori mondiali. Grazie ad un modello di business basato sulla coesistenza di differenti canali di vendita modellati sulle caratteristiche specifiche di 36.000 rivenditori clienti, Esprinet commercializza circa 700 marchi e oltre 57.000 prodotti disponibili nei 130.000 mq di magazzini gestiti. Tramite la divisione V-Valley, Esprinet distribuisce prodotti, servizi e soluzioni informatiche complesse. Le attività del Gruppo si estendono anche al territorio portoghese e alla produzione e vendita dei marchi propri "Celly" (accessori per smartphone) e "Nilox" (tecnologia outdoor).

Dati economico-finanziari di sintesi consolidati

				9 mesi				3° tr imestr e
(eu ro/0 0 0 )	note	20 18 18	% %	20 17 note 17 note		%	% var. 18/1 7	20 18 18	% %	20 17 * 17 *	note	% %	% var. 1 8/17
Dati economi ci
Ricavi		2.309.801 100,0%		2.127.597		100,0%	9%	771.642 100,0%		690.755		100,0%	12%
Margine commerciale lordo		111.134	4,8%	115.430		5,4%	-4%	34.182	4,4%	35.671		5,2%	-4%
EBITDA	(1)	18.679	0,8%	18.244	(1)	0,9%	2%	5.327	0,7%	5.909		0,9%	-10%
Utile operativo (EBIT)		15.054	0,7%	14.647		0,7%	3%	4.117	0,5%	4.817		0,7%	-15%
Utile prima delle imposte		11.406	0,5%	11.667		0,5%	-2%	2.872	0,4%	3.720		0,5%	-23%
Utile netto		8.338	0,4%	8.924		0,4%	-7%	2.147	0,3%	2.657		0,4%	-19%
Dati patri moni ali e fi nanziar i
Cash flow	(2)	11.860		12.423	(2)
Investimenti lordi		2.567		3.620
Capitale d'esercizio netto	(3)	353.526		107.133	(3)
Capitale circolante comm. netto	(4)	363.919		104.175	(4)
Capitale immobilizzato	(5)	119.269		122.403	(5)
Capitale investito netto	(6)	458.226		215.128	(6)
Patrimonio netto		337.464		338.188
Patrimonio netto tangibile	(7)	246.067		246.522	(7)
Posizione finanziaria netta (PFN)	(8)	120.760		(123.058)	(8)
Pr inci pali i ndicator i
PFN/Patrimonio netto		0,4		(0,4)
PFN/Patrimonio netto tangibile		0,5		(0,5)
Utile operativo (EBIT)/Oneri finanziari netti		4,1		4,9
EBITDA/Oneri finanziari netti		5,1		6,1
PFN/EBITDA		6,5		(3,1)
Dati operati vi
Numero dipendenti a fine periodo		1.250		1.302
Numero dipendenti medi	(9)	1.249		1.315	(9)
Util e per azi one (eu ro)
Utile per azione di base		0,16		0,17			-6%	0,04		0,05			-20%
Utile per azione diluito		0,16		0,17			-6%	0,04		0,05			-20%

(*) Gli indicatori di natura patrimoniale e finanziaria sono calcolati sui dati al 31 dicembre 2017.

(1) EBITDA pari all'utile operativo (EBIT) al lordo di ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ai fondi rischi.

(2) Sommatoria di utile netto consolidato e ammortamenti.

(3) Sommatoria di attività correnti, attività non correnti possedute per la vendita e passività correnti, al lordo dei debiti finanziari correnti netti.

(4) Sommatoria di crediti verso clienti, rimanenze e debiti verso fornitori.

(5) Pari alle attività non correnti al netto delle attività finanziarie non correnti per strumenti derivati.

(6) Pari al capitale investito puntuale di fine periodo, calcolato come somma di capitale d'esercizio netto e capitale immobilizzato, al netto delle passività non finanziarie non correnti.

(7) Pari al patrimonio netto depurato dei goodwill e delle immobilizzazioni immateriali.

(8) Sommatoria di debiti finanziari, disponibilità liquide, attività e passività per strumenti derivati e crediti finanziari verso società di factoring.

(9) Calcolato come media tra saldo iniziale e finale di periodo delle società consolidate.

I risultati economico-finanziari dei primi nove mesi 2018 e dei periodi di confronto sono stati determinati in conformità agli International Financial Reporting Standards ("IFRS") adottati dall'Unione Europea in vigore nel periodo di riferimento.

Nella tabella precedente, in aggiunta agli indicatori economico-finanziari convenzionali previsti dai principi contabili IFRS, vengono presentati alcuni "indicatori alternativi di performance" ancorché non previsti dagli IFRS. Tali indicatori, costantemente presentati anche in occasione delle altre rendicontazioni periodiche del Gruppo, non devono considerarsi sostitutivi a quelli convenzionali previsti dagli IFRS; essi sono utilizzati internamente dal management in quanto ritenuti particolarmente significativi al fine di misurare e controllare la redditività, la performance, la struttura patrimoniale e la posizione finanziaria del Gruppo.

In calce alla tabella, in linea con gli Orientamenti ESMA/2015/1415 dell'ESMA (European Securities and Market Authority) emanati ai sensi dell'articolo 16 del Regolamento ESMA, che aggiornano la precedente raccomandazione CESR/05-178b del CESR (Committee of European Securities Regulators) e recepiti da CONSOB con Comunicazione n. 0092543 del 03/12/2015, si è fornita la metodologia di calcolo di tali indici.

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

(eu ro /0 00)	30 /09 /2018	di cui parti correlate	31/12/2017	di cui parti correlate
AT TIVO
Atti vi tà no n c orrenti
Immobilizzazioni materiali	13.938		14.634
Avviamento	90.595		90.595
Immobilizzazioni immateriali	802		1.070
Partecipazioni in società collegate	-		-
Attività per imposte anticipate	11.946		11.262
Attività finanziarie per strumenti derivati	9		36
Crediti ed altre attività non correnti	3.399	1.554 1.554	6.712	1.553 1.553
Atti vi tà c orrenti	120 .6 89		124.309
Rimanenze	465.744		481.551
Crediti verso clienti	325.315	7	313.073	11
Crediti tributari per imposte correnti	2.189		3.116
Altri crediti ed attività correnti	45.101	1.122	27.778	10
Disponibilità liquide	143.662		296.969
	982.011	1.129	1.122.487	21
Atti vi tà gru ppi i n di smissi one	-		-
T otale attivo	1.102.700	2.683	1.246.796	1.574
P AT RIMONIO NET TO
Capitale sociale	7.861		7.861
Riserve	320.209		303.046
Risultato netto pertinenza gruppo	8.185		26.235
P atri moni o netto perti nenza Gru ppo	336.255		337.142
P atri moni o netto di terzi	1.209		1.046
T otale patri moni o netto	337.464		338.188
P ASSIVO
P assi vi tà non co rrenti
Debiti finanziari	86.853		19.927
Passività finanziarie per strumenti derivati	54		-
Passività per imposte differite	7.964		7.088
Debiti per prestazioni pensionistiche	4.487		4.814
Debito per acquisto partecipazioni	-		1.311
Fondi non correnti ed altre passività	2.120 101.478		2.504 35.644
P assi vi tà co rrenti
Debiti verso fornitori	427.140	-	690.449	-
Debiti finanziari	193.676		155.960
Debiti tributari per imposte correnti	1.291		693
Passività finanziarie per strumenti derivati	350		663
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.306		-
Fondi correnti ed altre passività	39.995	925	25.199	1.510
	663.758	925	872.964	1.510
P assi vi tà gruppi i n di smi ssio ne	-		-
T OT ALE P ASSIVO	765.236	925	908.6 08	1.510
T otale patri moni o netto e passivo otale moni o e passivo	1.102.700 1.102.700	925	1.246.796	1.510

Conto economico separato consolidato

(euro /0 0 0)	9 mesi mesi 20 18	di cui non ricorrenti	di cui parti correlate*	9 mesi 201 7	di cui non ricorrenti	di cui parti correlate*
Ricavi	2.30 9 .80 1	-	7	2.127.597	-	7
Costo del venduto	(2.198.667)	(1.099)	-	(2.012.167)	-	-
Margin e co mmerciale lordo Margin lordo	111.1 34 34	(1.099)		115.430	-
Costi di marketing e vendita	(39.238)	-	-	(41.196)	-	-
Costi generali e amministrativi	(56.842)	-	(3.675)	(59.587)	(1.369)	(3.646)
Utile operativo (EBIT) (EBIT)	15.0 54 54	(1.099)		1 4.647	(1.369)
(Oneri)/proventi finanziari	(3.648)	-	4	(3.016)	-	2
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	-		36	-
Utile prima dell e imposte prima e imposte	11.406 11.406	(1.099)		11 .667	(1.369)
Imposte	(3.068)	264	-	(2.743)	356	-
Utile netto	8.338	(835)		8.9 24	(1.013)
- di cui pertinenza di terzi	153			(42)
- di cui pertinenza Gruppo	8.185	(835)		8.966	(1.013)
Utile netto per azione - di base (euro)	0,16			0,17
Utile netto per azione - diluito (euro)	0,16			0,17

	3° trim.	di cui non	di cui parti	3° trim.	di cui non	di cui parti
(euro /0 0 0)	20 18	ricorrenti	correlate*	20 1 7	ricorrenti	correlate*
Ricavi	771 .642	-	2	69 0 .755	-	(11)
Costo del venduto	(737.460)	(1.099)	-	(655.084)	-	-
Margin e co mmerciale lordo co lordo	34.182 34.182	(1.099)		35.671	-
Altri proventi	-	-		-	-
Costi di marketing e vendita	(12.434)	-	-	(12.711)	-	-
Costi generali e amministrativi	(17.631)	-	(1.228)	(18.143)	(236)	(1.221)
Utile operativo (EBIT) (EBIT)	4.117 4.117	(1.099)		4.817	(236)
(Oneri)/proventi finanziari	(1.245)	-	2	(1.149)	-	2
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	-		52	-
Utile prima dell e imposte prima e imposte	2.872 2.872	(1.099)		3.720	(236)
Imposte	(725)	264	-	(1.063)	212	-
Utile netto	2.147	(835)		2.657	(24)
- di cui pertinenza di terzi	88			71
- di cui pertinenza Gruppo	2.059	(835)		2.586	(24)
Utile netto per azione - di base (euro)	0,04			0,05
Utile netto per azione - diluito (euro)	0,04			0,05

(*) Sono esclusi i compensi ai dirigenti con responsabilità.

Conto economico complessivo consolidato

	9 mesi mesi	9 mesi 9 mesi	3° trim. 3° trim. 3° trim.	3° trim. 3° trim.
(euro/000)	2018 2018	2017 2017	2018	2017
Utile netto	8.338	8.924 8.924	2.147 2.147	2.657 2.657
Altre componenti di conto economico complessivo da riclassificare nel conto economico separato:
- Variazione riserva "cash flow hedge"	166	(267)	171	(20)
- Impatto fiscale su variazione riserva "cash flow hedge"	(44)	103	(40)	32
- Variazione riserva "conversione in euro"	6	2	1	-
Altre componenti di conto economico complessivo da non riclassificare nel conto economico separato:
- Variazione riserva "fondo TFR"	160	113	24	(23)
- Impatto fiscale su variazioni riserva "fondo TFR"	(35)	(25)	(5)	5
Altre componenti di conto economico complessivo	252	(74) (74)	151 151	(6)
Totale utile/(perdita) complessiva per il periodo	8.590	8.850 8.850	2.298	2.651 2.651
- di cui pertinenza Gruppo	8.427	8.889	2.210	2.579
- di cui pertinenza di terzi	163	(39)	88	72

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

(eu ro /0 00)	Capi tale so ci ale	Ri serve	Azi o ni pro pri e	Ri su ltato di peri odo	To tale patri mo nio netto	P atrimoni o netto di terzi	P atri moni o netto di gru ppo
Saldi al 31 di cembre 2016 di cembre 2016 al	7.86 1 1	288 .371 .371	(5.145) (5.145) (5.145)	26.870	317.957 317.957	999 999	316.958 316.958
Uti le/(perdi ta) co mplessi vo di peri o do Uti le/(perdi di peri do	- -	(74)	- -	8.924 8.924	8.850 8.850	(39) (39)	8.889 8.889
Destinazione risultato esercizio precedente	-	19.883	-	(19.883)	-	-	- -
Dividendi distribuiti	-	-	-	(6.987)	(6.987) (6.987)(6.987)	-	(6.98 7) (6.98 7)
T otale o perazi o ni co n gli azi o ni sti o perazi o ni sti	- -	19.883 19.883	- -	(26.870) (26.870)(26.870)	(6.987) (6.987)	- -	(6.98 7) (6.98 7)
Piani azionari in corso	-	1.088	-	-	1.088 1.088	-	1.088 1.088
Altri movimenti	-	3	-	-	3 3	1	2 2
Saldi al 30 settembre 2017 al	7.86 1 1	309 .271 .271	(5.145) (5.145) (5.145)	8.924 8.924	320 .9 11 11	961 961	319.950 319.950
Saldi al 31 di cembre 2017 di cembre al	7.86 1 1	309 .192 .192	(5.145) (5.145)	26.280	338.188 338.188	1.046 1.046	- 337.142 337.142
Uti le/(perdi ta) co mplessi vo di peri o do Uti le/(perdi di peri do	- -	252 252	- -	8.338 8.338	8.590 8.590	16 3 3	8.427 8.427
Destinazione risultato esercizio precedente	-	19.293	-	(19.293)	- -	-	- -
Dividendi distribuiti	-	-	-	(6.987)	(6.987) (6.987) (6.987)	-	(6.98 7) (6.98 7)
Acquisto azioni proprie	-	-	(3.265)	-	(3.265) (3.265)(3.265)	-	(3.265) (3.265)
T otale o perazi o ni co n gli azi o ni sti o perazi o ni sti	- -	19 .293 .293	(3.265) (3.265)	(26.28 0) 0)0)	(10.252) (10.252)	- -	(10.252) (10.252)
Consegna azioni per piani azionari	-	(3.815)	4.274	-	459 459	-	459 459
Piani azionari in corso	-	323	-	-	323 323	-	323 323
FTA nuovi principi contabili IFRS	-	133	-	-	133 133	-	133 133
Altri movimenti	-	23	-	-	23	-	23 23
Saldi al 30 settembre 2018 al 2018	7.86 1 1	325.401 325.401	(4.136) (4.136) (4.136)	8.338 8.338	337.464 337.464	1.209 1.209	336.255 336.255

Posizione finanziaria netta consolidata

(eu ro /0 0 0 )	30 /0 9 /20 18 /20 18	31/12/20 17	Var.	30/0 9 /2017 30/0 9 /2017	Var.
Debiti finanziari correnti	193.676	155.960	37.716	61.439	132.237
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.306	-	1.306	5.086	(3.780)
(Attività)/Passività finanziarie correnti per strumenti derivati	350	663	(313)	488	(138)
Crediti finanziari verso società di factoring	(6.553)	(1.534)	(5.019)	(7.813)	1.260
Crediti finanziari verso altri	(9.843)	(510)	(9.333)	(486)	(9.357)
Disponibilità liquide	(143.662)	(296.969)	153.307	(44.353)	(99.309)
Debi ti fi nanzi ari correnti netti	35.274	(142.39 0 ) (142.39 ))	177.6 6 3 3	14.36 1 1	20 .9 13 20 13
Debiti finanziari non correnti	86.853	19.927	66.926	125.344	(38.491)
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	-	1.311	(1.311)	3.939	(3.939)
(Attività)/Passività finanziarie non correnti per strumenti derivati	45	(36)	81	111	(66)
Crediti finanziari verso altri	(1.411)	(1.870)	459	(1.870)	459
Debi ti fi nanzi ari netti	120 .76 0	(123.058)(123.058) (123.058)	243.818 243.818	141.885 141.885	(21.124) (21.124)

Rendiconto finanziario consolidato

	9 mesi	9 mesi 9 mesi
(eu ro/0 00)	201 8 201	2017 2017
Flu sso monetari o da atti vi tà di esercizio (D=A+B+ C)	(234. 027) (234. 027)	(236 .209 (236 .209 )
Flu sso di cassa del r isu ltato operati vo (A)	18. 779	18.462 18.462
Utile operativo da attività in funzionamento	15.054	14.647
Ammortamenti e altre svalutazioni delle immobilizzazioni	3.522	3.499
Variazione netta fondi	(384)	(400)
Variazione non finanziaria dei debiti per prestazioni pensionistiche	(195)	(372)
Costi non monetari piani azionari	782	1.088
Flu sso generato/(assorbi to) dal capi tale ci rcolante (B)	(249.1 25) (249.1 25)	(251. 872) (251. 872)
(Incremento)/Decremento delle rimanenze	15.807	(130.478)
(Incremento)/Decremento dei crediti verso clienti	(12.242)	92.837
(Incremento)/Decremento altre attività correnti	(2.297)	5.949
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	(263.491)	(218.140)
Incremento/(Decremento) altre passività correnti	13.098	(2.040)
Altro flu sso generato/(assorbi to) dalle atti vità di eserci zio (C) zio (C)	(3. 681) (3. 681) (3. 681)	(2.799 ) (2.799 )
Interessi pagati al netto interessi ricevuti	(2.058)	(2.544)
Differenze cambio realizzate	(502)	565
Risultati società collegate Imposte pagate	- (1.121)	75 (895)
Flu sso monetari o da atti vi tà di investi mento (E) Investimenti netti in immobilizzazioni materiali	(2. 662) 662) (2.382)	(3.0 (3.0 44) (3.282)
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	(176)	(256)
Altre attività e passività non correnti	3.160	494
Acquisto azioni proprie	(3.264)	-
Flu sso monetari o da atti vi tà di finanzi amento (F)	83. 382	(2.327) (2.327)
Finanziamenti a medio/lungo termine ottenuti	-	165.000
Rimborsi/rinegoziazioni di finanziamenti a medio/lungo termine	(35.032)	(104.647)
Variazione dei debiti finanziari Variazione dei crediti finanziari e degli strumenti derivati	138.810 (14.133)	(55.144) (700)
Prezzo dilazionato acquisizione Celly	1	(17)
Prezzo dilazionato acquisizione Vinzeo	-	367
Distribuzione dividendi	(6.987)	(6.987)
Incremento/(Decremento) riserva "cash-flow hedge"	122	(164)
Variazione Patrimonio Netto di terzi	172	(35)
Altri movimenti	429	-
Flu sso monetari o netto del periodo (G=D+E+ F)	(153. 307) (153. 307)	(241 .580 ) (241 .580 )
Disponi bilità liqu i de all'ini zio del periodo	296 .96 9	285.933 285.933
Flu sso monetari o netto del periodo	(153. 307) (153. 307)	(241 .580 ) (241 .580 )
Disponi bilità liqu i de alla fine del peri odo	143.6 62	44.353 44.353

Press release in accordance with Consob Regulation no. 11971/99

Esprinet: interim management statement as at 30 September 2018 approved

First nine months of 2018:

Consolidated sales: € 2,309.8 million (+9% vs € 2,1 Consolidated sales: million (+9% € 2,127.6 million in the 27.6 first 9M 2017) first 9M 2017) Gross profit: € 111.1 million ( Gross profit: € 111.1 million ( € (-4% vs € 115.4 million) € 115.4 million) € million) Operating income (EBIT): € 15.1 million (+3% vs € 1 (+3% vs € 14.6 million) million) 4.6 Net income: € 8.3 million ( income: million ((-7% vs € 8.9 million) million)

Net financial position as at 30 September 2018 negative by € 120.8 million tive € 120.8 million million (vs Net financial position as at 31 December 2017 p as at 31 December 2017 posi et positive by tive € 123.1 million and vs N ve by 123.1 million and vs NNet financial et position as at 30 September 2017 negative by € 141. position as 2017 negative € 141.9 million) million) 9

Third quarter 2018:

Consolidated sales: € 771.6 million (+12% vs € 690. Consolidated sales: 690.8 million in the 3Q 8 the 3Q 2017) Gross profit: € 34.2 million ( Gross (-4% vs € 35.7 million) million) Operating income (EBIT): € 4.1 million ( Operating (EBIT): € 4.1 million (€ 4.1 million (-15% vs € 4.8 million) € 4.8 million)million) Net income: € 2.1 million ( € (-19% vs € 2.7 million) € million) million)

Vimercate Vimercate (Monza Brianza), 13 Novemb (Monza 13 NovembNovember 2018 - The Board of Directors of Esprinet S.p.A. (Italian Stock Exchange: PRT) met today under the chairmanship of Maurizio Rota to examine and approve the Group's Interim Management Statement as at 30 September 2018, prepared in accordance with IFRS standards.

The European wholesale distribution market (source: context, November 2018) grew +7% in the third quarter of 2018, better than the first half trend (+5%), reaching a +6% in the first nine months of the current year. In Italy, the market increased +10% in the first nine months of 2018 and +14% in the third quarter (source: management elaboration on Context data⁴ ).

Every product category grew double digit but PC (desktop and monitor),basically flat (+4% in the third quarter) and priting (printers and consumables), +3% in the first nine months and +2% in the third quarter. The trigger was the mobile phone segment again (+54% in the first nine months and +68% in the third quarter).

In such an environment Esprinet grew its market share in the Italian market +1 point since the beginning of the year thanks to the good performance of all business sectors while the smartphone sales grew below the market average.

The growth of the Italian market was boosted mainly by the retailers' customer segment (+14% while business resellers +8%).

In the third quarter the two segments grew +19% and +11% respectively.

Esprinet overperformed the market in both customer segments in the first nine months while in the third quarter it defended its market share in the retailers one and gained +1 point in the business one.

The Spanish market grew +9% in the first nine months of the year and Esprinet lost slightly less than -1 point of share, while it was stable in the third quarter.

All the main product categories grew 'mid-single digit' with the exemptions of PC (-1%) and mobile phones (a brilliant +26%). In the third quarter all the categories grew but accessories (-2%). PC grew +2% and mobile phones confirmed their remarkable growth trend (24%).

Esprinet's share in the business resellers' segment during the first nine months of the current year was basically flat and grew +0.4 points in the third quarter.

⁴ The categorization of customers as "professional/business" and "consumer/retail" used in this section is the Context one and, as such, is not completely homogeneous with the categorization used internally by the Group

Much more vital was the performance of the retailers' segment (+16% in the first nine months and +20% in the third quarter), where Esprinet, despite a significant growth, decided to skip certain low margin sales reducing its share by -3 points in the first nine months and -1 point in the third quarter.

As happened in the first half, in the third quarter the grow profit margin continued to be under strong pressure in a macroeconomic and market environment which is showing signs of worries.

Even in a competitive environment with a reduced level of pressure compared to last months, mainly in the mobile phone segments, and even not considering not recurring events of the period, the gross margin decreased percentagewise due to a product mix which moved towards less profitable product and customer segments. Furthermore, the gross margin was negatively impacted by the actions aimed at optimizing the level of working capital, to both reduce the inventory and get better payment conditions from certain suppliers.

Both the absolute value and the percentage on sales of operating costs decreased in the first nine months of the year, showing an even more strong trend in the third quarter due to the activities launched in this area in the preceding months, which benefitted the cost of personnel, occupancy and marketing.

In October 2018 sales grew +20% compared to same period of 2017 (€ +70 million in absolute value) while the backlog of orders to sustain 'Black Friday' and Christmas' sales is currently strong and this should outgrow the budget of sales for the current quarter, partially counterbalancing a gross profit margin currently below Group's expectations.

Taking into consideration the above and the forecasts for the current fiscal year the Groups confirms the full year EBIT adjusted for non recurring unfavorable items, aligned to the low range of the target of € 39-41 million previously communicated to the market.

A) Esprinet Group's financial highlights

The Group's main earnings, financial and net assets position as at 30 September 2018 are hereby summarised:

	9 months months		9 mo nth s mo nth
(eu ro /0 00)	20 18 18	%	20 17 20 17	%	Var.	Var. %
Sales	2, 30 9,801 9,801	100. 00 % 00 % %	2,127, 597 2,127, 597	10 0. 00% 00%	182, 204 204	9 %
Cost of sales	(2,198,667)	-95.19%	(2,012,167)	-94.57%	(186,500)	9%
Gross pro fi t	111, 134 134	4.81% 4.81%	115, 430 115, 430 430	5. 43% 5. 43%	(4, 296 ) (4, 296 )	-4%
Sales and marketing costs	(39,238)	-1.70%	(41,196)	-1.94%	1,958	-5%
Overheads and administrative costs	(56,842)	-2.46%	(59,587)	-2.80%	2,745	-5%
Operati ng income (EBIT) ng income (EBIT)	15,0 54 54 54	0 .65% .65%	14, 647 14, 647	0.6 9% 9%	407	3%
Finance costs - net	(3,648)	-0.16%	(3,016)	-0.14%	(632)	21%
Other investments expenses / (incomes)	-	0.00%	36	0.00%	(36)	-100%
P rofit before i ncome taxes rofit i ncome taxes	11,40 6 6 11,40 6	0 .49 % .49 %	11, 667 667	0. 55% 55%	(26 1)	-2%
Income tax expenses	(3,068)	-0.13%	(2,743)	-0.13%	(325)	12%
Net i ncome	8,338 8,338	0 .36 % .36 % 0 .36 %	8, 924 8, 924	0. 42% 42%	(586 )	-7%
Earnings per share - basic (euro)	0.16		0.17		(0.01)	-6%

	Q3		Q3
(euro /00 0)	2018 2018	%	20 17 20 17	%	Var.	Var. %
Sales	771,6 42 42	10 0. 0% 0% 10 0. 0 0%	69 0, 755 0, 755 755	1 00 .0 0 % 00 0 % %	80, 887 80, 887	12%
Cost of sales	(737,460)	-95.57%	(655,084)	-94.84%	(82,376)	13%
Gro ss profi t	34, 182 182	4.43% 4.43%	35, 6 71 35, 6 71	5. 16% 16%	(1, 489) (1, 489)	-4%
Sales and marketing costs	(12,434)	-1.61%	(12,711)	-1.84%	277	-2%
Overheads and administrative costs	(17,631)	-2.28%	(18,143)	-2.63%	512	-3%
Operati ng income (EBIT) ng income (EBIT)	4,117 4,117	0 .53% .53%	4, 817 817	0 . 70 % 0 . 70 % %	(70 0)	-15%
Finance costs - net	(1,245)	-0.16%	(1,149)	-0.17%	(96)	8%
Other investments expenses / (incomes)	-	0.00%	52	0.01%	(52)	-100%
Pro fit befo re income taxes Pro fit befo taxes	2,872 2,872	0 . 37% . 37% 37%	3, 720 3, 720	0 . 54% 0 . 54% 54%	(848)	-23%
Income tax expenses	(725)	-0.09%	(1,063)	-0.15%	338	-32%
Net i nco me	2, 147 2, 147	0 .28% 0 .28%	2, 657 2, 657	0 . 38% 0 . 38%. 38%	(510)	-19%
Earnings per share - basic (euro)	0.04		0.05		(0.01)	-20%

• Consolidated sales, equal to € 2,309.8 million show sales ed an increase of +9% (€ +182.2 million) compared with € 2,127.6 million of the first nine months 2017. In the third quarter, consolidated sales increased by +12% compared with the same period of the previous year (from € 690.8 million to € 771.6 million);

• Consolidated gross profit, equal to € 111.1 million profit , showed a decrease of -4% (€ -4.3 million) compared with the same period of 2017 as a consequence of a worsening in the gross profit margin from 5.43% to 4.81% (4.86% if excluding non-recurring cost items) not completely offset by the sales growth. Non-recurring negative items, equal to € 1.1 million, result from the lower estimated value of Group's receivables from suppliers. In the third quarter, Gross profit, equal to € 34.2 million, decreased by -4% compared with the same period of previous year (or -1% excluding above-mentioned non-recurring items);
• Consolidated operating income (EBIT) income (EBIT) of the first nine months 2018, equal to € 15.1 million, showed an increase of +3% compared with the first nine months 2017 (€ 14.6 million), more than offsetting the decrease in gross profit, due to a significant operating costs cutting (€ -4.7 million). Net of non-recurring cost of good items, the increase in EBIT is equal to +10%, with an EBIT margin equal to 0.70%, and thus in line with the corresponding period f the previous year. In the third quarter, consolidated EBIT, equal to € 4.1 million, decreased by -15% (€ -0.7 million) compared with the third quarter 2017 (+8% if excluding the above-mentioned non-recurring costs items), with an EBIT margin decreased from 0.70% to 0.53% (0.68% net of non-recurring cost items);
• Consolidated profit before income taxes taxes, equal to € 11.4 million, showed a reduction of -2% compared with the first nine months of 2017 (or +7% if excluding non-recurring cost items), mainly due to a negative change in foreign exchange management with, conversely, an improvement in net interest payable to banks. In the third quarter, profit before income taxes decreased by -23% at € 2.9 million (or +7% if excluding nonrecurring cost items);
• Consolidated Net income, equal to € 8.3 million, sh income owed a drop of -7% (€ -0.6 million) compared with the first nine months of 2017 (+2% net of non-recurring cost items). In the third quarter 2018, consolidated net income amounted to € 2.1 million compared with € 2.7 million of the same period 2017, showing a drop of - 19% (+11% if excluding the above-mentioned non-recurring cost items);
• Basic earnings per ordinary share as at 30 Septembe ordinary share r 2018, equal to € 0.16 euro, showed a reduction of -6% compared with the value of first nine months 2017 (€ 0.17). In the third quarter basic earnings per ordinary share was € 0.04 compared with € 0.05 of the corresponding quarter in 2017 (-20%).

(eu ro/0 0 0 )	30 /0 9 /20 18 /0 18	% %	31/12/20 17 31/12/20 17	%	Var.	Var . %
Fixed assets	119,269	26.03%	122,403	56.90%	(3,134)	-3%
Operating net working capital	363,919	79.42%	104,175	48.42%	259,744	249%
Other current assets/liabilities	(10,393)	-2.27%	2,958	1.38%	(13,351)	-451%
Other non-current assets/liabilities	(14,571)	-3.18%	(14,406)	-6.70%	(165)	1%
Total u ses	458, 224	1 0 0. 0 0 % 0. 0 %	215, 130 215, 130	1 0 0. 0 0 % 0 %% 0	243,0 9 4 243,0 4	1 13% N.S.
Short-term financial liabilities	193,676	42.27%	155,960	72.50%	37,716	24%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	350	0.08%	663	0.31%	(313)	-47%
Financial receivables from factoring companies	(6,553)	-1.43%	(1,534)	-0.71%	(5,019)	327%
Current debts for investments in subsidiaries	1,306	0.29%	-	0.00%	1,306	N.S.
Other current financial receivables	(9,844)	-2.15%	(510)	-0.24%	(9,334)	1832%
Cash and cash equivalents	(143,662)	-31.35%	(296,969)	-138.04%	153,307	-52%
Net current financial debt	35,273	7.70%	(142,390)	-66.19%	177,663	-125%
Borrowings	86,853	18.95%	19,927	9.26%	66,926	336%
Non - current debts for investments in subsidiaries	-	0.00%	1,311	0.61%	(1,311)	-100%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	45	0.01%	(36)	-0.02%	81	-225%
Other non - current financial receivables	(1,411)	-0.31%	(1,870)	-0.87%	459	-25%
Net financial debt (A)	120,760	26.35%	(123,058)	-57.20%	243,818	-198%
Net equity (B)	337,464	73.65%	338,188	157.20%	(724)	0%
Total sou rces of fu nds (C=A+ B) rces B)	458, 224 458, 224	1 0 0. 0 0 %0. 0 % 1 0 0. 0 0 %	215, 130 215, 130	1 0 0. 0 0 %0 0 % 1 0 0. 0 0 %	243,0 9 4 243,0 9 4	1 13%

• Operating net working capital as at 30 September 20 Operating working capital 18 was equal to € 363.9 million compared with € 104.2 million as at 31 December 2017;
• Consolidated net financial position positionposition as at 30 September 2018, was negative by € 120.8 million, compared with a cash surplus of € 123.1 million as at 31 December 2017.

The worsening of the spot net financial position as at period end was mainly due to the performance of consolidated net working capital as at 30 September 2018 which in turn was influenced by technical events often not related to the average level of working capital and by the level of utilisation of 'without – recourse' factoring programs referring to the trade receivables and as well as the corresponding securitization programme.

This program is aimed at transferring risks and rewards to the buyer, thus receivables sold are eliminated from balance sheet according to IFRS 9.

Taking into account other technical forms of cash advances other than 'without-recourse assignment', but showing the same effects – such as 'confirming' used in Spain –, the overall impact on financial debt at 30 September 2018 was approx. € 343 million (approx. € 424 million as at 31 December 2017);

• Consolidated net equity as at 30 September 2018, eq equity ual to € 337.5 million, showed a decrease of € -0.7 million compared with € 338.2 million as at 31 December 2017.

B) Financial highlights by geographical area

B.1) Subgroup Italy

The main earnings, financial and net assets position for Subgroup Italy (Esprinet, V-Valley, EDSlan, Mosaico, Nilox Deutschland and Celly Group) as at 30 September 2018 are summarised below:

	9 mon th s th s		9 months 9 months
(euro/00 0)	2018 2018	%	2017 2017	%	Var.	Var. % Var. %
Sales to third parties	1,483,742	100.00%	1,345,929	100.00%	137,813	10%
Intercompany sales	38,815	2.62%	33,260	2.47%	5,555	17%
Sales	1, 522,557	102.62%	1,379, 189	102.47%	143,368	10 %
Cost of sales	(1,441,238)	-94.66%	(1,293,423)	-93.78%	(147,815)	11%
Gross profi t	81,319 81,319	5. 34% 34%	85, 766 766	6 . 22% 6 . 22%	(4, 447) (4,	-5%
Sales and marketing costs	(30,676)	-2.01%	(32,819)	-2.38%	2,143	-7%
Overheads and administrative costs	(42,551)	-2.79%	(43,803)	-3.18%	1,252	-3%
Operatin g i nco me (EBIT ) g i nco (EBIT )	2 2 8, 09 2	0. 53% 0. 53%	9, 144 144	0 .6 6% .6 6%	(1, 052)	-12%
	Q3		Q3
(euro /0 00 )	20 18 18	%	2017	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	476,101		415,514		60,587	15%
Intercompany sales	12,682		9,489		3,193	34%
Sales	488, 783 488, 783		425, 03 425, 0 03 03		6 3,780 6 3,780	15%
Cost of sales	(464,212)	-94.97%	(398,660)	-93.80%	(65,552)	16%
Gro ss pro fit	24, 571 24, 571	5.0 3% 3%	26 ,343 ,343	6 . 20 % %%	(1, 772) (1, 772)	-7%
Sales and marketing costs	(9,803)	-2.01%	(10,069)	-2.37%	266	-3%
Overheads and administrative costs	(13,081)	-2.68%	(13,281)	-3.12%	200	-2%
Operating i nco me (EBIT) Operating i nco me (EBIT)	1, 687 687	0 .35% .35%	2, 9 93 2, 93	0 . 70 % . 70 % %	(1, 306 ) (1, )	-44%

• Sales totalled € 1,522.6 million and showed an incr Sales ease of +10% compared with € 1,379.2 million of the first nine months 2017. In the third quarter 2018, sales showed an increase of +15% compared with the third quarter 2017;
• Gross profit, equal to € 81.3 million, showed a dec Gross profit rease of -5% (-4% if excluding non-recurring cost items resulting from the lower estimated value of receivables from some suppliers) compared with € 85.8 million of the first nine months 2017, with a gross profit margin at 5.34% (5.41% net of non-recurring items) compared with 6.22% as at 30 September 2017. In the third quarter 2018, gross profit, equal to € 24.6 million, decreased by -7% compared with the third quarter 2017 (-3% if excluding the above-mentioned non-recurring cost items);
• Operating income (EBIT), equal to € 8.1 million, sh Operating income (EBIT owed a decrease of -12% compared with the same period of 2017 (+1% if excluding the non-recurring cost items), with an EBIT margin down from 0.66% to 0.53% (0.60% net of non-recurring cost items). In the third quarter 2018, EBIT showed a decrease of -44% (-7% if excluding the above-mentioned non-recurring cost items) at € 1.7 million compared with € 3.0 million of 2017, with an EBIT margin of 0.35% (0.57% net of non-recurring cost items) compared with 0.70% of the same period of 2017;

(eu ro/00 0)	30 /0 9/2018 30 9/2018	% %	31/12/20 17	%	Var.	Var. %
Fixed assets	114,106	32.79%	117,075	64.89%	(2,969)	-3%
Operating net working capital	253,553	72.87%	55,494	30.76%	198,059	357%
Other current assets/liabilities	(10,195)	-2.93%	17,69 9	9.81%	(27,894)	-158%
Other non-current assets/liabilities	(9,507)	-2.73%	(9,857)	-5.46%	350	-4%
T otal uses	347, 957	100. 00%100. 00% 100. 00%	180,411 180,411	100 .00 % 100 .00 %%	167,546 167,546	93%
Short-term financial liabilities	189,770	52.14%	150,364	83.35%	39,406	26%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	348	0.10%	644	0.36%	(296)	-46%
Financial receivables from factoring companies	(6,553)	-1.80%	(1,534)	-0.85%	(5,019)	327%
Financial (assets)/liab. from/to Group companies	(102,738)	-28.23%	(112,500)	-62.36%	9,762	-9%
Other financial receivables	(9,844)	-2.70%	(510)	-0.28%	(9,334)	1832%
Cash and cash equivalents	(98,872)	-27.17%	(184,912)	-102.49%	86,040	-47%
Net current financial debt	(26,583)	-7.30%	(148,448)	-82.28%	121,865	-82%
Borrowings	85,968	23.62%	18,163	10.07%	67,805	373%
Non - current debts for investments in subsidiaries	-	0.00%	1,311	0.73%	(1,311)	-100%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	54	0.01%	-	0.00%	54	N.S.
Other financial receivables	(1,411)	-0.39%	(1,870)	-1.04%	459	-25%
Net Financial debt (A)	58,028	15.94%	(130,844)	-72.53%	188,872	-144%
Net equity (B)	305,929	84.06%	311,255	172.53%	(5,326)	-2%
T otal so u rces o f fu nds (C=A+B) T otal so u (C=A+B)	363, 957 363, 957	100. 00%100. 00% 100. 00%	180,411 180,411	100 .00 % 100 .00 %%	183,546 183,546	102%

• Operating net working capital Operating working capitalcapital as at 30 September 2018 was equal to € 253.6 million compared with € 55.5 million as at 31 December 2017;
• Net financial position as at 30 September 2018, was Net financial position negative by € 58.0 million, compared with a cash surplus equal to € 130.8 million as at 31 December 2017. The impact of both 'without-recourse' sale and securization programmes of trade receivables as at 30 September 2018 was € 190 million (approx. € 184 million as at 31 December 2017).

B.2) Subgroup Iberica Subgroup Iberica

The main earnings, financial and net assets position for the Subgroup Iberica (Esprinet Iberica, Esprinet Portugal, Tape, Vinzeo Technologies and V-Valley Iberian) as at 30 September 2018 are summarised below:

	9 months 9 months		9 mo nths mo
(euro /00 0)	2018 2018	%	20 17 17	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	826,059	100.00%	781,668	100.00%	44,391	6%
Intercompany sales	-	-	-	0.00%	-	0%
Sales	826, 0 59	100.00%	781,6 68	100.00%	44,391	6%
Cost of sales	(796,283)	-96.40%	(751,875)	-96.19%	(44,408)	6%
Gro ss profi t	29 , 776 29 , 776	3. 6 0% 0% 3. 6 0%	29, 79 3 29, 79 3	3. 81% 81%	(17)	0%
Sales and marketing costs	(8,562)	-1.04%	(8,322)	-1.06%	(240)	3%
Overheads and administrative costs	(14,303)	-1.73%	(15,848)	-2.03%	1,545	-10%
Operati ng income (EBIT) Operati ng income (EBIT)	6, 11 11 6, 9 11	0 .84% .84%	5, 623 5, 623	0. 72% 72%	1, 288	23%

	Q3		Q3
(eur o/0 00 )	20 18 18	%	20 17 20 17	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	295,540		275,241		20,299	7%
Intercompany sales	-		-		-	0%
Sales	29 5,540 29 5,540		275,241 275,241 275,241		20, 29 9 20, 29 9	7%
Cost of sales	(285,882)	-96.73%	(265,795)	-96.57%	(20,087)	8%
Gr oss pro fi t	9, 6 58 9, 6 58	3. 27% 3. 27%	9 , 446 9 , 446 446	3.43%	212	2%
Sales and marketing costs	(2,631)	-0.89%	(2,632)	-0.96%	1	0%
Overheads and administrative costs	(4,550)	-1.54%	(4,874)	-1.77%	324	-7%
Operati ng i nc ome (EBIT) ng i nc (EBIT)	2, 477 2, 477	0 . 84% 0 84%	1, 940 940	0 .70% .70%	537	28%

• Sales, equal to € 826.1 million, showed an increase Sales of +6% compared with € 781.7 million of the first nine months of 2017. In the third quarter, sales showed an increase +7% (equal to € 20.3 million) compared with the same period of the previous year;
• Gross profit as at 30 September 2018 totalled € 29. Gross profit 8 million, reaching the result of the same period of 2017, conversely, with a gross profit margin decreased from 3.81% to 3.60%. In the third quarter, gross profit showed an increase of +2% compared with the same period of the previous year, with a gross profit margin down to 3.27% from 3.43%.
• Operating income (EBIT), equal to € 6.9 million, sh Operating (EBIT) owed an increase of +23% (€ 1.3 million) compared with the value of first nine months of 2017, with an EBIT margin increased from 0.72% to 0.84%. In the third quarter 2018, EBIT was equal to € 2.5 million, compared with € 1.9 million in the third quarter 2017, with an EBIT margin increased from 0.70% to 0.84%.

(euro /0 00)	30/09/2018 30/09/2018	% %	31/12/2017 31/12/2017 31/12/2017	%	Var.	Var. %
Fixed assets	79,718	46.84%	80,051	72.87%	(333)	0%
Operating net working capital	110,734	65.06%	49,102	44.69%	61,632	126%
Other current assets/liabilities	(15,196)	-8.93%	(14,742)	-13.42%	(454)	3%
Other non-current assets/liabilities	(5,064)	-2.98%	(4,549)	-4.14%	(515)	11%
T otal uses	170, 192	100. 00% 100. 00%	109,862 109,862	100. 00% 100. 00%	60, 330 60, 330	55%
Short-term financial liabilities	3,906	2.30%	5,596	5.09%	(1,690)	-30%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	2	0.00%	19	0.02%	(17)	-89%
Financial (assets)/liab. from/to Group companies	103 ,738	60.95%	112,500	102.40%	(8,762)	-8%
Cash and cash equivalents	(44,790)	-26.32%	(112,057)	-102.00%	67,267	-60%
Net current financial debt	62,856	36.93%	6,058	5.51%	56,798	938%
Borrowings	885	0.52%	1,764	1.61%	(879)	-50%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	(9)	-0.01%	(36)	-0.03%	27	-75%
Net Financial debt (A)	63,732	37.45%	7,786	7.09%	55,946	719%
Net equity (B)	106,460	62.55%	102,076	92.91%	4,384	4%
T otal sou rces of fu nds (C=A+ B) otal sou B)	170, 170, 192	100. 00% 100. 00%	109,862 109,862	100. 00% 100. 00%	60, 330 60, 330	55%

• Operating net working capital as at 30 September 20 Operating capital 18 was equal to € 110.7 million compared with € 49.1 million as at 31 December 2017;

• Net financial position as at 30 September 2018, was Net financial position negative by € 63.7 million, compared with a negative financial position of € 7.8 million as at 31 December 2017. The impact of both 'without-recourse' sale and receivable financing programmes was approx. € 153 million (approx. € 240 million as at 31 December 2017).

C) Separate income statement by legal entity

Please find below the separate income statement showing the contribution of the individual group companies regarded as significant:⁵

						9 months	2018
			Italy							Iberian Peninsula			Elim.
(euro/000)	E.Spa + V-Valley + Nilox GmbH	Mosaico	Celly*	EDSIan	Elim. and other	Total	Esprinet Iberian	Esprinet Portugal	V-Valley Iberian	Vinzeo + Tape	Elim. and other	Total	and other	Group
Sales to third parties	1,451,901	9.534	17,556	4,751	$\sim$	1.483.742	457,723	19,221	5,880	343.235	÷.	826,059	÷.	2,309,801
Intersegment sales	39,012	2,193	1,748	8,108	(12, 246)	38.815	12,912		210	1,938	(15,061)	٠	(38, 815)
Sales	1,490,913	11,727	19,304	12,859	(12, 246)	1,522,557	470.635	19,222	6,090	345,173	(15,061)	826,059	(38, 815)	2,309,801
Cost of sales	(1,420,334)	(10.793)	(10, 551)	(11, 818)	12,258	(1,441,238)	(454, 071)	(18,736)	(5, 514)	(332, 977)	15,014	(796, 283)	38,854	(2,198,667)
Gross profit	70,579	934	8,753	1,041	12	81,319	16.564	486	576	12,196	(47)	29,776	39	111,134
Gross Profit %	4.73%	7.96%	45.34%	8.10%	$-0.10%$	5.34%	3.52%	2.53%	9.46%	3.53%		3.60%		4.81%
Sales and marketing costs	(24, 335)	(419)	(5,622)	(306)	6	(30, 676)	(4,106)	(271)	(1,094)	(3,121)	29	(8,562)	٠	(39, 238)
Overheads and admin, costs	(40, 331)	(1)	(2,124)	(92)	(3)	(42, 551)	(9,359)	(547)	(196)	(4.219)	18	(14, 303)	$12^{\circ}$	(56, 842)
Operating income (Ebit)	5,913	514	1,007	643	15	8,092	3.099	(332)	(714)	4,856	$\blacksquare$	6,911	51	15,054
EBIT %	0.40%	4.38%	5.22%	5.00%	$-0.12%$	0.53%	0.66%	$-1.73%$	$-11.72%$	1.41%		0.84%		0.65%
Finance costs - net														(3,648)
Share of profits of associates
Profit before income tax														11,406
Income tax expenses														(3,068)
Net income														8,338
- of which attributable to non-controlling interests														153
- of which attributable to Group														8,185

						9 months	2017
			Italy							Iberian Peninsula			Elim.
(euro/000)	$E.Spa + V -$ Valley	Mosaico	Celly*	EDSIgn	Elim. and other	Total	Esprinet Iberica	Esprinet Portugal	V-Valley Iberian	Vinzeo + Tape	Elim. and other	Total	and other	Group
Sales to third parties	1,251,571	34,073	19,066	41,219	٠	1,345,929	416,398	20,419	5,096	339,755	$\sim$	781,668	$\overline{\phantom{a}}$	2,127,597
Intersegment sales	44.710	945	471	1,203	(14,069)	33,260	14,749	$11\,$	÷,	2,649	(17, 409)	$\blacksquare$	(33, 260)	$\blacksquare$
Sales	1,296,281	35,018	19,537	42,422	(14, 069)	1,379,189	431,147	20,430	5,096	342,404	(17, 409)	781,668	(33, 260)	2,127,597
Cost of sales	(1, 227, 353)	(31,796)	(11, 012)	(37, 345)	14,083	(1,293,423)	(413, 946)	(19, 877)	(4,630)	(330, 830)	17,407	(751, 875)	33,131	(2,012,167)
Gross profit	68,928	3,222	8,525	5.077	14	85,766	17,201	553	466	11,574	(2)	29,793	(129)	115,430
Gross Profit %	5.32%	9.20%	43.64%	11.97%	$-0.10%$	6.22%	3.99%	2.71%	9.14%	3.38%		3.81%		5.43%
Sales and marketing costs	(21,908)	(1,070)	(6, 543)	(3,308)	10	(32, 819)	(4,651)	(261)	(716)	(2,700)	5	(8,322)	(55)	(41, 196)
Overheads and admin, costs	(38, 411)	(652)	(2,270)	(2, 473)	3	(43,803)	(9,997)	(392)	(202)	(5,254)	(3)	(15, 848)	64	(59, 587)
Operating income (Ebit)	8,609	1,500	(288)	(704)	27	9,144	2,553	(100)	(452)	3,620	$\,$	5,623	(120)	14,647
EBIT %	0.66%	4.28%	$-1.47%$	$-1.66%$	$-0.19%$	0.66%	0.59%	$-0.49%$	$-8.87%$	1.06%		0.72%		0.69%
Finance costs - net														(3,016)
Share of profits of associates														36
Profit before income tax														11,667
Income tax expenses														(2,743)
Net income														8,924
- of which attributable to non-controlling interests														(42)
- of which attributable to Group														8,966

* Refers to the subgroup made up of Celly S.p.A., Celly Nordic OY and Celly Pacific Limited.

D) Reclassified income statement

Please find below the consolidated income statement showing the reclassification of charges attributable to the without-recourse revolving factoring in the period under the item finance costs (both factoring and securitisazion):

⁵ V-Valley S.r.l. (since is a mere 'commission sales agent' of Esprinet S.p.A.), Tape S.L.U. and Nilox Deutschland GmbH (since both not significant) are not shown separately.

	9 mo nths mo nths		9 mo nths 9 nths
(eu ro /0 00)	201 8	%	201 8 reclassi fi ed	%	Var.	Var. %
Sales	2,309,801 2,309,801	1 00.00% 00.00% 1 00.00%	2,30 9,801 9,801 2,30 9,801	10 0.00% 10 0.00%10 0.00%	-	0%
Cost of Sales	(2,198,667)	-95.19%	(2,195,290)	-95.04%	(3,377)	0%
Gross P ro fi t	1 11,1 34 11,1 34	4.81% 4.81%	11 4,51 1 4,51 1 1	4.96%	(3,377) (3,377)	-3%
Sales and marketing costs	(39,238)	-1.70%	(39,238)	-1.70%	-	0%
Overheads and administrative costs	(56,842)	-2.46%	(56,842)	-2.46%	-	0%
Operati ng i ncome (EBIT ) (EBIT )	1 5,054 1 5,054 1 5,054	0.65%	18,431	0.80%	(3,377) (3,377)	-18%
Finance costs - net	(3,648)	-0.16%	(7,025)	-0.30%	3,377	-48%
P rofi t befo re i nco me taxes rofi re i nco taxes	11,406 11,406	0.49%	1 1,406 1 1,406 1,406	0.49%	-	0%
Income tax expenses	(3,068)	-0.13%	(3,068)	-0.13%	-	0%
Net Inco me	8,338 8,338	0.36% 0.36%	8,338	0.36%	-	0%

	Q3		Q3
(eu ro/0 0 0)	20 18	%	2018 reclassifi ed	%	Var.	Var. %
Sales	771, 6 42 771, 6 42	10 0 . 00 % % %	771,6 42 771,6 42 42	10 0. 0 0% 0. 0 0%	- -	0%
Cost of Sales	(737,460)	-95.57%	(736,633)	-95.46%	(827)	0%
Gr oss P rofi t	34,182 34,182	4. 43% 4. 43%	35, 0 09 35, 0 0 09	4.54%	(827)	-2%
Sales and marketing costs	(12,434)	-1.61%	(12,434)	-1.61%	-	0%
Overheads and administrative costs	(17,631)	-2.28%	(17,631)	-2.28%	-	0%
Oper ati ng inco me (EBIT ) )	4, 117 117	0. 53% 0. 53%	4,9 44 44	0 .6 4% 0 4%	(827)	-17%
Finance costs - net	(1,245)	-0.16%	(2,072)	-0.27%	827	-40%
Pr ofi t befo re i nco me taxes befo me taxes	2, 872 872	0. 37% 37%	2, 872 872	0 . 37% 37%	- -	0%
Income tax expenses	(725)	-0.09%	(725)	-0.09%	-	0%
Net Inco me	2, 147 2, 147	0 . 28% 28% 0 . 28%	2, 147 147	0 .28% 0 .28%	- -	0%

E) Significant events occurring in the period

The significant events that occurred during the period are briefly described as follows:

Signing of business lease agreements with the subsidiaries EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l.

Esprinet S.p.A. signed two different business lease agreements, on 26 January with EDSlan S.r.l. and on 26 March with Mosaico S.r.l., with a view to the subsequent merger of the above-mentioned subsidiaries. Under these agreements, since 1 February 2018 and 1 April 2018 respectively, Esprinet S.p.A. has managed these businesses as lessee having replaced the lessors in all legal relationships existing with customers and suppliers, except for receivables and payables outstanding at the signing date of the lease agreements, that shall be retained by the subsidiaries until the merger date.

Grant of waiver and renegotiation of covenant of the 5-year senior loan

The Group financing structure includes a medium/long-term senior loan granted to Esprinet S.p.A. in February 2017 by a pool of banks, consisting of a 5-year amortised facility in the original amount of 145.0 million euro and a 5-year revolving facility for 65.0 million euro, both including covenants.

As at 31 December 2017, 3 out of 4 covenants were met while the remaining one was breached.

Thus, pursuant to the accounting standards in force, the entire outstanding amount of the amortised facility - as well as the liability from the 'fair value' of 'IRS-Interest Rate Swap' contracts signed to hedge the loan interest rate risk - were booked under the current financial liabilities.

On 30 April 2018, Esprinet S.p.A. reached an agreement with the pool of lending banks to get a waiver in relation to the breached covenant, under which the banks waived to exercise their rights arising from said breach.

Later, on 2 May 2018 an agreement was reached to renegotiate the design of these covenants, that now provide for higher thresholds till 2021, in order to give the Group more flexibility to reach its development targets.

Esprinet S.p.A. Annual Shareholders Meeting

On 4 May 2018, Esprinet Shareholders' Meeting approved the separate financial statements for the fiscal year ended at 31 December 2017 and the distribution of a dividend of € 0.135 per ordinary share, corresponding to a pay-out ratio of 27%.⁶

The dividend payment was scheduled from 16 May 2018, with issue of coupon no.13 on 14 May 2018 and record date on 15 May 2018.

Following the expiry of previous term of office, the Shareholder's Meeting appointed the new Board of Directors and the Board of Statutory Auditors which will remain in office until approval of the financial statements for the 2020 fiscal year.

The new Board is made up as follows: Maurizio Rota (Chairman), Alessandro Cattani, Valerio Casari, Marco Monti, Tommaso Stefanelli, Matteo Stefanelli, Mario Massari, Renata Maria Ricotti, Cristina Galbusera, Chiara Mauri, Emanuela Prandelli and Ariela Caglio.

The new Board of Statutory Auditors is made up as follows: Bettina Solimando (Chairman), Patrizia Paleologo Oriundi (standing statutory auditor), Franco Aldo Abbate (standing statutory auditor), Antonella Koenig (alternate statutory auditor) and Mario Conti (alternate statutory auditor).

The Annual Shareholders' Meeting has also:

• approved the first section of the Report on Remuneration under Art.123–ter, paragraph 6 of the Legislative Decree 58/1998;
• resolved to authorize the acquisition and disposal of own shares, within 18 months from the resolution date, up to 2,620,217 ordinary shares (5% of the Company's share capital), simultaneously revoking the former authorization resolved by the Shareholder's Meeting on 4 May 2017 with respect to the unused portion;
• approved a Long Term Incentive Plan, in relation to remuneration policies and in accordance with article 114-bis of legislative decree 58/1998, for the members of the Company's Board of Directors and other executives for the period 2018/2019/2020. The object of the plan is the free allocation of ordinary shares in the Company ('performance stock grant') to beneficiaries designated by the Board of Directors, up to a maximum of 1,150,000 Company's shares.
• authorized the Company to update the financial conditions of the statutory auditors engagement granted to EY S.p.A. within the measure of (i) 32,110 euro for the financial years 2017 and 2018 each, for recurring additional activities concerning the consolidated financial statements and of (ii) 22,500 euro only for the financial year 2017 for activities relating to the first-time adoption of the new accounting standard IFRS 15.

Approval of the draft terms of merger of EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A..

On 14 May 2018 the draft terms of merger of the subsidiaries EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A. were approved:

The merger is to be effected by year end, with retrospective accounting and tax effects from 1st January 2018, being a transaction among subsidiaries wholly-controlled by the Parent company.

This transaction forms part of process aimed at maximising synergies from the acquisition transactions carried out in 2016 through the above-mentioned subsidiaries, from distribution activities in the market

⁶ Based on Esprinet Group's consolidated net profit

segments of networking, cabling, VoIP and UCC-Unified Communication as regards EDSlan S.r.l., and ICT Security, Enterprise Software, Virtualisation and OpenSource/Linux solutions as regards Mosaico S.r.l.

Granting of shares to beneficiaries pursuant to the 2015-2017 Long Term Incentive Plan

On 12 June 2018, following the presentation and approval of the Group consolidated financial statements as at 31 December 2017 at the AGM of 4 May 2018, and taking into account also the successful achievement of targets set for the fiscal years 2015-2017, the free stock grants of Esprinet. S.p.A. ordinary shares referring to the Long Term Incentive Plan approved by the AGM of 30 April 2015 became exercisable.

Consequently, 535,134 rights were granted to the members of the Company's Board of Directors and Company executives, using shares already owned by Esprinet S.p.A..

20% of the shares granted to the beneficiaries is subject to a lock-up period of one year from the grant date.

As a consequence of this transaction, own shares on hand decreased to 111,755, equal to 0.21% of the share capital

Share buy-back program

Pursuant to the Esprinet AGM resolution of 4 May 2018, the Company purchased a total of 860,000 ordinary shares of Esprinet S.p.A. (corresponding to 1.64% of total share capital) along the period between 14 June 2018 and 2 August 2018, with an average purchase price of euro 3.80 per share, net of fees. As a consequence of the above-mentioned purchases, the Company owned 971,755 own shares (equal to 1.85% of share capital) as of 30 September 2018.

New 2018-2020 Long term incentive plan: grant of free share rights

On 25 June 2018, pursuant to the AGM resolution of 4 May 2018 concerning the new Long Term Incentive Plan in favour of Board Members of Esprinet S.p.A. and Group executives, 1,150,000 rights (equal to the number of rights resolved by the AGM) were freely granted.

The exercise of the stock plan is conditional upon the achievement of some financial targets for the period 2018-20 and the beneficiary being still employed by the Group at the date of presentation of the 2020 Consolidated Financial Statement.

Renewal of an agreement for securitization of trade receivables for a maximum amount of 100.0 million euro

On 18 July 2018, Esprinet S.p.A. and its wholly owned subsidiary V-Valley S.r.l. renewed a securitization transaction involving the transfer of their trade receivables started in July 2015 as originators.

The transaction, which has been structured by UniCredit Bank AG as arranger, involves the assignment on a 'non recourse' revolving basis of trade receivables to a 'special purpose vehicle' under L. n. 130/99 named Vatec S.r.l., over an additional period 3 years.

The total amount of the program was increased to 100.0 million euro from the original 80.0 million euro.

The purchase of trade receivables by Vatec S.r.l. is being funded through the issue of different classes of notes: class A notes (senior), subscribed by a conduit sponsored by UniCredit Group, class B notes (mezzanine) and class C notes (junior) subscribed by specialised investors.

This transaction complements the unsecured senior loan of 181.0 million euro maturing in February 2022 consisting of an amortising Term Loan facility for 116 million euro and a revolving facility for 65,0 million euro

• whose covenant structure was reviewed in May by setting higher thresholds, thus allowing the Group to extend considerably the average duration of its financial indebtedness.

Closing and de-registering of the subsidiary Celly Swiss SAGL in liquidation

On 16 July 2018, the competent office of the commercial register of Canton Ticino announced the closing and de-registering of the company Celly Swiss SAGL, wholly controlled by Celly S.p.A. which had been in liquidation from 30 June 2018.

Developments in tax disputes

Esprinet S.p.A. has some tax disputes concerning indirect taxes claimed from the Company, with a total amount of 7.0 million euro, plus penalties and interest, with respect to transactions occurred between 2010 and 2013. Since some customers had filed declarations of intent but, subsequent to a tax audit, failed to fulfil the requirements needed to qualify as a frequent exporter, the tax authority is now claiming VAT from the Company on those sales transactions.

The main events occurred since 1 January 2018 till the date of this interim report are as follows:

• On 10 January 2018 the Provincial Tax Commission issued an unfavourable first instance decision for the year 2011 in relation to a tax dispute where the Company had to pay tax advances amounting to 1.9 million euro, of which 1.5 million euro were paid on 23 February 2018;
• On 23 March 2018 the Regional Tax Commission issued a favourable appeal judgement for the year 2010, in relation to a tax dispute where the Company had paid tax advances for 4.5 million euro as of 31 December 2017;
• On 18 May 2018, the hearing relating to the year 2012 was held before the Provincial Tax Commission, issuing a favourable judgement at first step as at 9 October 2018.
• On 31 July 2018 the Company was served a notice relating to an assessment for the year 2013, against which was lodged an appeal.

Some Italian subsidiaries of Esprinet S.p.A. have ongoing court and out-of-court disputes with Tax Authorities, relating to the amount of register tax to be paid on some extraordinary transactions effected in prior years. The main events occurred from the 1 January 2018 till the date of this financial report are as follows:

• On 12 January 2018, Celly S.p.A. paid additional 4 thousand euro for registration fees, claimed on the transfer deed of the business unit Rosso Garibaldi, in lieu of its counterparty that went bankrupt;
• On 15 May 2018, Mosaico S.r.l. appealed against a correction and settlement notice of higher registration fees, equal to 48 thousand euro, relating to the 2016 acquisition agreement of a business unit from ITWAY S.p.A.. On 4 September 2018, the Tax Authority put forward a mediation proposal, accepted by the selling company Itway S.p.A., thus settling the dispute with a payment of 20 thousand euro;
• On 19 June 2018, the hearing relating to the correction and settlement notice of higher registration fees, equal to 182 thousand euro, relating to the 2016 acquisition agreement of a business unit from EDSlan S.p.A. (now I-Trading S.r.l.) was held in the Provincial Tax Commission. On 18 September 2018 the Commission issued a favourable judgement upholding the company's appeal.

On 25 May 2018, tax assessment notices relating to direct and indirect taxes against V-Valley S.r.l. for the tax period 2011 of 74 thousand euro (plus penalties and interest) were settled with legal conciliation.

On 20 July 2018 the Regional Tax Commission upheld the appeal filed by the Tax Authority against the first instance judgement issued in favour of Monclick S.r.l. with reference to tax year 2012 (when this company was still part of the Esprinet Group) in relation to direct tax claims amounting to 82 thousand euro, plus penalties and interest.

As regards all proceedings, the Group is assessing the appropriate course of action (with the help of its advisors) or has filed appeal or is awaiting a decision.

F) Subsequent events

Relevant events occurred after period end are briefly described below:

Share buy-back program

Under the ongoing share buy-back program, which was resolved by the Esprinet S.p.A. AGM of 4 May 2018, the Company purchased a total of 178,245 ordinary shares of Esprinet S.p.A. (corresponding to 0.34% of total share capital), along the period between 1 and 11 October 2018, with an average purchase price of euro 3.73 per share, net of fees.

Following these purchases, Esprinet S.p.A. owns 1,150,000 own shares (or 2.19% of share capital) at the date of this Esprinet S.p.A. interim report.

Execution of the deed of merger by incorporation of EDslan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A..

On 24 October 2018, the deed of merger by incorporation of the subsidiaries EDslan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A. was signed.

Since this is a 'simplified' merger by incorporation of wholly-owned companies, the resolution was adopted by the Board of Directors, by means of a public deed, not by the Shareholders' Meeting.

The merger are effective from 1 November 2018 under a legal perspective, with accounting and tax effects backdated starting from 1 January 2018.

Upon completion of the merger, Esprinet S.p.A. thus took over all the legal relationships of EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l., taking on all relevant rights and obligations in place prior to the merger.

DECLARATION EX ART. 154 DECLARATION EX ART. 154 ECLARATION 154- DECLARATION EX ART. 154 DECLARATION EX ART. 154ART. 154-bis, paragraph 2 Legislative Decree n.58/1998 bis, paragraph 2 Legislative Decree n.58/1998 (T.U bis, paragraph 2 Legislative Decree n.58/1998 (T.U.F.) (T.U.F.)

The officer charged with the drawing up of the accounting documents of the company, Pietro Aglianò, declares that, in compliance with the provisions of paragraph 2 of Article 154 bis of Legislative Decree n.58/1998 (T.U.F.), the financial data shown in this press release corresponds to the findings resulting from accounting documents, books and accounting records.

Annex: Summary of economic and financial results as at September 2018.

For further information:

Michele Bertacco Michele

Esprinet S.p.A. – IR and Communications Director Tel. +39 02 40496.1 - michele.bertacco@esprinet.com

Esprinet (based in Vimercate Italy; Borsa Italiana: PRT), is the holding of a Group engaged in the "B2B" distribution of technology products at the top of the market in Italy and Spain. The 2017 turnover of € 3.2 billion places Esprinet among the top 50 Italian industrial groups and the top 10 distributors worldwide. Thanks to a business model based on the coexistence of different sales channels tailored to the specific characteristics of 36.000 reseller clients, Esprinet markets about 700 brands and over 57,000 products available in 130,000 square meters of managed warehouses. Through the V-Valley division, Esprinet is able to distribute value-added products, services and IT solutions. The Group's activities also cover Portugal, and the production and sales of the named brands "Celly" (smartphones accessories) and "Nilox" (outdoor technology).

Summary of main Group's result

				9 months						Q3
(eu ro/0 0 0 )	notes	20 18 18	%	20 17 * 20 17 *	notes	%	% var. 18/1 7	20 18 18	% %	20 17 * 17 *	notes	% %	% var. 1 8/17
Pr ofit & Loss
Sales		2,309,801 100.0%		2,127,597		100.0%	9%	771,642 100.0%		690,755		100.0%	12%
Gross profit		111,134	4.8%	115,430		5.4%	-4%	34,182	4.4%	35,671		5.2%	-4%
EBITDA	(1)	18,679	0.8%	18,244	(1)	0.9%	2%	5,327	0.7%	5,909		0.9%	-10%
Operating income (EBIT)		15,054	0.7%	14,647		0.7%	3%	4,117	0.5%	4,817		0.7%	-15%
Profit before income tax		11,406	0.5%	11,667		0.5%	-2%	2,872	0.4%	3,720		0.5%	-23%
Net income		8,338	0.4%	8,924		0.4%	-7%	2,147	0.3%	2,657		0.4%	-19%
Financi al data
Cash flow	(2)	11,860		12,423	(2)
Gross investments		2,567		3,620
Net working capital	(3)	353,526		107,133	(3)
Operating net working capital	(4)	363,919		104,175	(4)
Fixed assets	(5)	119,269		122,403	(5)
Net capital employed	(6)	458,226		215,128	(6)
Net equity		337,464		338,188
Tangible net equity	(7)	246,067		246,522	(7)
Net financial debt	(8)	120,760		(123,058)	(8)
Mai n i ndicator s
Net financial debt / Net equity		0.4		(0.4)
Net financial debt / Tangible net equity		0.5		(0.5)
EBIT / Finance costs - net		4.1		4.9
EBITDA / Finance costs - net		5.1		6.1
Net financial debt/ EBITDA		6.5		(3.1)
Oper ational data
N. of employees at end-period		1,250		1,302
Avarage number of employees	(9)	1,249		1,315	(9)
Ear nings per share (eu ro)
- Basic		0.16		0.17			-6%	0.04		0.05			-20%
- Diluted		0.16		0.17			-6%	0.04		0.05			-20%

(*) Financial indicators have been calculated on 31 December 2017 figures.

(1) EBITDA is equal to the operating income (EBIT) gross of amortisation, depreciation and accruals for risks and charges.

(2) Sum of consolidated net profit and amortisations.

(3) Sum of current assets, non-current assets held for sale and current liabilities, gross of current net financial debts.

(4) Sum of trade receivables, inventory and trade payables.

(5) Equal to non-current assets net of non-current financial assets for derivatives.

(6) Equal to capital employed as of period end, calculated as the sum of net working capital plus fixed assets net of non-current non-financial liabilities..

(7) Equal to net equity less goodwill and intangible assets.

(8) Sum of financial debts, cash availability, assets/liabilities for financial derivatives and financial receivables from factoring.

(9) Calculated as the average of opening balance and closing balance of consolidated companies.

The economic and financial results of this period and of the relative period of comparison have been measured by applying the International Financial Reporting Standards ('IFRSs'), adopted by the EU in force in the reference period. In the chart above, in addition to the conventional economic and financial indicators laid down by IFRSs, some 'alternative performance indicators', although not defined by the IFRSs, are presented. These 'alternative performance indicators', consistently presented in previous periodic Group reports, are not intended to substitute IFRSs indicators; they are used internally by the Management for measuring and controlling the Group's profitability, performance, capital structure and financial position. As required by the Guidelines ESMA / 2015/1415 ESMA (European Securities and Market Authority) issued under Article 16 of the ESMA Regulation, updating the previous recommendation CESR / 05-178b of CESR (Committee of

European Securities Regulators) and adopted by Consob with Communication no. 0092543 of 12/03/2015, basis of calculation adopted are defined below the table.

Consolidated statement of financial position

(eu ro /0 00)	30 /09 /2018	related parties	31/12/2017	related parties
ASSET S
No n-cu rrent assets
Property, plant and equipment	13,938		14,634
Goodwill	90,595		90,595
Intangible assets	802		1,070
Investments in associates	-		-
Deferred income tax assets	11,946		11,262
Derivative financial assets	9		36
Receivables and other non-current assets	3,399	1,554	6,712	1,553
	120 ,6 89	1,554	124,309	1,553
Cu rrent assets
Inventory	465,744		481,551
Trade receivables	325,315	7	313,073	11
Income tax assets	2,189		3,116
Other assets	45,101	1,122	27,778	10
Cash and cash equivalents	143,662 982,011	1,129	296,969 1,122,487	21
Di spo sal grou ps assets	-		-
		2,683		1,574
T otal assets	1,102,700		1,246,796
EQUIT Y
Share capital	7,861		7,861
Reserves	320,209		303,046
Group net income	8,185		26,235
Gro up net equi ty	336,255		337,142
No n-co ntro lli ng i nterests	1,209		1,046
T otal equ ity	337,464		338,188
LIABILIT IES
No n-cu rrent liabi liti es
Borrowings	86,853		19,927
Derivative financial liabilities	54		-
Deferred income tax liabilities	7,964		7,088
Retirement benefit obligations	4,487		4,814
Debts for investments in subsidiaries	-		1,311
Provisions and other liabilities	2,120 101,478		2,504 35,644
Cu rrent li abi li ti es
Trade payables	427,140	-	690,449	-
Short-term financial liabilities	193,676		155,960
Income tax liabilities	1,291		693
Derivative financial liabilities	350		663
Debts for investments in subsidiaries	1,306		-
Provisions and other liabilities	39,995	925	25,199	1,510
	663,758	925	872,964	1,510
Di spo sal grou ps li abili ti es	-		-
T otal li abi li ti es	765,236	925	908,6 08	1,510
T otal equ ity and li abi liti es	1,102,700	925	1,246,796	1,510

Consolidated separate income statement

	9 months months			9 months
(euro /0 0 0)	20 18	non-recurring	related parties*	201 7	non-recurring	related parties*
Sales	2,30 9 ,80 1	-	7	2,127,597	-	7
Cost of sales	(2,198,667)	(1,099)	-	(2,012,167)	-	-
Gro ss profit profit	111,1 34 34	(1,099)		115,430	-
Sales and marketing costs	(39,238)	-	-	(41,196)	-	-
Overheads and administrative costs	(56,842)	-	(3,675)	(59,587)	(1,369)	(3,646)
Operating income (EBIT ) )	15,0 54 54	(1,099)		1 4,647	(1,369)
Finance costs - net	(3,648)	-	4	(3,016)	-	2
Other investments expenses / (incomes)	-	-		36	-
P ro fit before income taxes fit before taxes	11,406 11,406	(1,099)		11 ,667	(1,369)
Income tax expenses	(3,068)	264	-	(2,743)	356	-
Net income	8,338	(835)		8,9 24	(1,013)
- of which attributable to non-controlling interests	153			(42)
- of which attributable to Group	8,185	(835)		8,966	(1,013)
Earnings per share - basic (euro)	0.16			0.17
Earnings per share - diluted (euro)	0.16			0.17

	Q3			Q3
(euro /0 0 0)	20 18	non-recurring	related parties	20 1 7	non-recurring	related parties
Sales	771 ,642	-	2	69 0 ,755	-	(11)
Cost of sales	(737,460)	(1,099)	-	(655,084)	-	-
Gro ss profit profit	34,182 34,182	(1,099)		35,671	-
Other income	-	-		-	-
Sales and marketing costs	(12,434)	-	-	(12,711)	-	-
Overheads and administrative costs	(17,631)	-	(1,228)	(18,143)	(236)	(1,221)
Operating income (EBIT ) )	4,117 4,117	(1,099)		4,817	(236)
Finance costs - net	(1,245)	-	2	(1,149)	-	2
Other investments expenses / (incomes)	-	-		52	-
P ro fit before income taxes fit before taxes	2,872 2,872	(1,099)		3,720	(236)
Income tax expenses	(725)	264	-	(1,063)	212	-
Net income	2,147	(835)		2,657	(24)
- of which attributable to non-controlling interests	88			71
- of which attributable to Group	2,059	(835)		2,586	(24)
Earnings per share - basic (euro)	0.04			0.05
Earnings per share - diluted (euro)	0.04			0.05

(*) Emoluments to key managers excluded

Consolidated statement of comprehensive income

	9 months months	9 months 9 months months	Q3	Q3
(euro/000)	2018 2018	2017 2017	2018	2017
Net income	8,338	8,924 8,924	2,147 2,147	2,657 2,657
Other comprehensive income:
- Changes in 'cash flow hedge' equity reserve	166	(267)	171	(20)
- Taxes on changes in 'cash flow hedge' equity reserve	(44)	103	(40)	32
- Changes in translation adjustment reserve	6	2	1	-
Other comprehensive income not to be reclassified in the separate income statement
- Changes in 'TFR' equity reserve	160	113	24	(23)
- Taxes on changes in 'TFR' equity reserve	(35)	(25)	(5)	5
Other comprehensive income	252	(74) (74)	151 151	(6)
Total comprehensive income	8,590	8,850 8,850	2,298	2,651 2,651
- of which attributable to Group	8,427	8,889	2,210	2,579
- of which attributable to non-controlling interests	163	(39)	88	72

Consolidated statement of changes in equity

(eu ro /0 00)	Sh are capi tal	Reserves	Own shares	P rofi t fo r th e peri o d	T otal net equ i ty	Mi nori ty i nterest	Grou p net equ i ty
Balance at 31 December 2016 31 2016	7,86 1 1	288 ,371 ,371	(5,145) (5,145) (5,145)	26,870	317,957 317,957	999 999	316,958 316,958
T otal co mpreh ensi ve i nco me/(lo ss) ensi ve ss)	- -	(74)	- -	8,924 8,924	8,850 8,850	(39) (39)	8,889 8,889
Allocation of last year net income/(loss)	-	19,883	-	(19,883)	-	-	- -
Dividend payment	-	-	-	(6,987)	(6,987) (6,987)(6,987)	-	(6,98 7) (6,98 7)
T ransac ti ons wi th o wners o wners	- -	19,883 19,883	- -	(26,870) (26,870)(26,870)	(6,987) (6,987)	- -	(6,98 7) (6,98 7)
Currently active Share plans	-	1,088	-	-	1,088 1,088	-	1,088 1,088
Other variations	-	3	-	-	3 3	1	2 2
Balance at 30 September 20 17 30 17	7,86 1 1	309 ,271 ,271	(5,145) (5,145) (5,145)	8,924 8,924	320 ,9 11 11	961 961	319,950 319,950
Balance at 31 December 2017 31	7,86 1 1	309 ,192 ,192	(5,145) (5,145)	26,280	338,188 338,188	1,046 1,046	- 337,142 337,142
T otal co mpreh ensi ve i nco me/(lo ss) ensi ve ss)	- -	252 252	- -	8,338 8,338	8,590 8,590	16 3 3	8,427 8,427
Allocation of last year net income/(loss)	-	19,293	-	(19,293)	- -	-	- -
Dividend payment	-	-	-	(6,987)	(6,987) (6,987) (6,987)	-	(6,98 7) (6,98 7)
Purchases of own shares	-	-	(3,265)	-	(3,265) (3,265)(3,265)	-	(3,265) (3,265)
T ransac ti ons wi th o wners o wners	- -	19 ,293 ,293	(3,265) (3,265)	(26,28 0) 0)0)	(10,252) (10,252)	- -	(10,252) (10,252)
Grant of share under share plans	-	(3,815)	4,274	-	459 459	-	459 459
Equity plans in progress	-	323	-	-	323 323	-	323 323
FTA New accounting standards IFRS	-	133	-	-	133 133	-	133 133
Other variations	-	23	-	-	23	-	23 23
Balance at 30 September 20 18 30 18	7,86 1 1	325,401 325,401	(4,136) (4,136) (4,136)	8,338 8,338	337,464 337,464	1,209 1,209	336,255 336,255

Consolidated net financial position

(eu ro /0 0 0 )	30 /0 9 /20 18 /20 18	31/12/20 17 17	Var.	30/0 9 /2017 30/0 9 /2017	Var.
Short-term financial liabilities	193,676	155,960	37,716	61,439	132,237
Current debts for investments in subsidiaries	1,306	-	1,306	5,086	(3,780)
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	350	663	(313)	488	(138)
Financial receivables from factoring companies	(6,553)	(1,534)	(5,019)	(7,813)	1,260
Other financial receivables	(9,843)	(510)	(9,333)	(486)	(9,357)
Cash and cash equivalents	(143,662)	(296,969)	153,307	(44,353)	(99,309)
Net cu rrent fi nanci al debt	35,274	(142,39 0 ) (142,39 ))	177,6 6 3 3	14,36 1 1	20 ,9 13 20 13
Borrowings	86,853	19,927	66,926	125,344	(38,491)
Non - current debts for investments in subsidiaries	-	1,311	(1,311)	3,939	(3,939)
Non-current financial (assets)/liabilities for derivatives	45	(36)	81	111	(66)
Other financial receivables	(1,411)	(1,870)	459	(1,870)	459
Net fi nancial debt	120 ,76 0	(123,058)(123,058) (123,058)	243,818 243,818	141,885 141,885	(21,124) (21,124)

Consolidated statement of cash flows

	9 months months	9 months
(eu ro/0 00)	201 8 201	2017
Cash flow provided by (u sed in) operati ng acti vi ties (D=A+ B+ C) s B+ C)	(234, 027)027) (234, 027)	(236 ,209 ) (236 ,209 )
Cash flow generated from operations (A)	18, 779	18,462 18,462
Operating income (EBIT)	15,054	14,647
Depreciation, amortisation and other fixed assets write-downs	3,522	3,499
Net changes in provisions for risks and charges	(384)	(400)
Net changes in retirement benefit obligations	(195)	(372)
Stock option/grant costs	782	1,088
Cash flow provided by (u sed in) changes i n worki ng capital (B) (B)	(249,1 (249,1 25) (249,1 25)	(251, 872) (251, 872)
Inventory	15,807	(130,478)
Trade receivables	(12,242)	92,837
Other current assets	(2,297)	5,949
Trade payables	(263,491)	(218,140)
Other current liabilities	13,098	(2,040)
Other cash flow provided by (u sed in) operati ng acti vi ties (C) i (C)	(3, 681) (3, 681)	(2,799 ) (2,799
Interests paid, net	(2,058)	(2,544)
Foreign exchange (losses)/gains	(502)	565
Net results from associated companies Income taxes paid	- (1,121)	75 (895)
Cash flow provided by (u sed in) investi ng acti vities (E)	(2, 662) 662)	(3,0 44) 44)
Net investments in property, plant and equipment	(2,382)	(3,282)
Net investments in intangible assets	(176)	(256)
Changes in other non current assets and liabilities	3,160	494
Own shares acquisition	(3,264)	-
Cash flow provided by (u sed in) fi nanci ng activities (F)	83, 382	(2,327)
Medium/long term borrowing	-	165,000
Repayment/renegotiation of medium/long-term borrowings Net change in financial liabilities	(35,032) 138,810	(104,647) (55,144)
Net change in financial assets and derivative instruments	(14,133)	(700)
Deferred price Celly acquisition	1	(17)
Deferred price Vinzeo acquisition	-	367
Dividend payments	(6,987)	(6,987)
Increase/(decrease) in 'cash flow edge' equity reserve	122	(164)
Changes in third parties net equity	172	(35)
Other movements	429	-
Net increase/(decr ease) i n cash and cash equ i valents (G=D+E+ F) s F)	(153, 307) (153, 307)	(241 ,580 (241 ,580 )
Cash and cash equ i valents at year-begi nni ng	296 ,96 9	285,933 285,933
Net increase/(decr ease) i n cash and cash equ i valents	(153, 307) (153, 307)	(241 ,580 ) (241 ,580 )
Cash and cash equ i valents at year-end	143,6 62	44,353 44,353