ERRIA

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den / 2017

Dirigent

Erria A/S
Torvet 21, 1. sal
DK - 4600 Køge

Årsrapport

2016

januar - 31. december

ARRIA®
BINDSLEVS PLADS

Indholdsfortegnelse

Ledelsesberetning

Brev fra ledelsen... 2
Hoved- og nøgletal for koncernen... 3
Hovedpunkter i 2016... 4
Strategi, forretningsområder og mål... 6
Finansiel rapportering... 8
Ship Management... 10
Offshore Personnel Services... 12
Container Services... 13
Risici... 15
Selskabsledelse i ERRIA... 17
Aktionærinformation... 22
Bestyrelsen... 24
Ledergruppen... 28

Påtegninger

Ledelsespåtegning... 30
Den uafhængige revisors erklæringer... 31

Koncernregnskab

Resultatopgørelse... 35
Totalindkomstopgørelse... 36
Balance... 37
Egenkapitalopgørelse... 39
Pengestrømsopgørelse... 40
Noter... 41

Moderselskabsregnskab

Resultatopgørelse... 71
Balance... 72
Egenkapitalopgørelse... 74
Noter... 75

Selskabsoplysninger

Selskabsoplysninger... 83

Indholdsfortegnelse

BRRIA

Brev fra ledelsen

Fokusering og effektivisering skal øge den fremtidige indtjeningskraft

2016 blev endnu et vanskeligt år at navigere i inden for shippingbranchen. Fragtrater var fortsat under markant pres, og industrien som helhed kendetegnet ved overkapacitet, som betød annulleringer af ordrer, oplægninger af flåder samt en opbremsning for nybyggerier og reparationer.

Efter en årrække med stærk performance faldt vores aktiviteter indenfor byggetilsyn, teknisk rådgivning og inspektioner, kraftigt. Det medførte en nedgang i såvel omsætning og resultat, som kun delvist blev opvejet af positiv udvikling i øvrige aktiviteter i Ship Management, Logistics og Offshore Personnel Services.

Optimering og sammenlægning af aktiviteter giver synergier

Derfor satte vi i 2016 yderligere fart på den strømlining af aktiviteterne, som vi har gennemført de seneste år, og som skal sikre, at ERRIA både på kort og lang sigt kombinerer kompetencer og markedsmæssige muligheder, så der vedvarende sikres en dynamisk og agil organisation.

Et element i den plan har været en sammenlægning af Consulting med Ship Management for at tilpasse ressourcerne til aktivitetsniveauet og udnytte omkostningssynergier.

Vi har flyttet hovedkontoret til Køge, hvilket samlet har reduceret omkostningsniveauet med 5 mio. kr.

Køge, den 14. marts 2017

Kaare Vagner
Formand

Øget fokus på og eksponering mod vietnamesisk vækstmarked med store muligheder

Et andet og helt centralt skridt var, da ERRIA i december 2016 udnyttede sin option på at købe Saigon Shipping J/S Company Ltd.’s andel af Erria Container Services Ltd. (ECS) for 3 mio. kr.

Med købet opnår ERRIA fuldt ejerskab af ECS, som er stærkt positioneret til at drage fuld fordel af den gunstige økonomiske udvikling i Vietnam, der bl.a. drives af, at flere og flere store virksomheder flytter deres produktion og logistik til landet som konsekvens af et attraktivt lavt omkostningsniveau og et stabilt politisk klima.

Vietnam er derfor ved at udvikle sig til et centralt knudepunkt for søtransport mellem Vesten og Asien. Med et intensiveret fokus, der bl.a. indebærer, at koncernens CEO frem over arbejder i Vietnam i længere perioder, vil ERRIA de kommende år omsætte det momentum til at styrke relationerne til de store containeralliancer. Det skal sikre en vækst i volumen samtidig med, at arbejdet med at optimere produktionsprocesserne fortsætter til gavn for indtjeningsevnen.

Styrkelse af likviditet og nedbringelse af gæld understøtter strategisk eksekvering

Som led i transaktionen vedrørende ECS frasolgte ERRIA samtidig sin ejerandel i Saigon Shipping J/S Company Ltd. med et provenu på 16 mio. kr.

Endvidere forhandlede ERRIA en refinansiering af lånet til Promontoria på plads, som indebar, at lånet på 11 mio. kr. blev indfriet fuldt og helt mod en betaling på 5 mio. kr.

Disse tilpasninger af kapitalstrukturen betyder sammen med det fremtidige forretningsgrundlag, at ERRIA står godt rustet til at eksekvere sin nichestrategi, som gennem vækst og omkostningseffektivitet skal styrke indtjeningsevnen i 2017 og årene fremover.

Henrik N. Andersen
CEO

Ledelsesberetning - Brev fra ledelsen

BRANCHES DANSKSTILTET

Hoved- og nøgletal for koncernen

t.DKK	2016	2015	2014	2013	2012
Resultatopgørelse
Omsætning	71.361	84.310	97.865	79.127	49.591
Bruttofortjeneste	55.860	64.181	77.768	66.934	49.591
Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA)	-732	4.558	15.619	9.868	2.015
Resultat af primær drift før særlige poster	-1.059	2.200	12.206	7.142	-24.781
Særlige poster	-12.057	-	-	-	-
Resultat før finansielle poster (EBIT)	-13.116	2.200	12.206	7.142	-24.781
Finansielle poster, netto	3.353	-2.339	-2.225	-1.231	-2.037
Årets resultat fra fortsætende aktiviteter	-9.653	52	7.855	3.403	-27.318
Årets resultat fra ophørende aktiviteter	-	-	-	619	256.531
Årets resultat	-9.653	52	7.855	4.022	229.213
Resultatdisponering
Årets resultat moderselskabets aktionærer	-10.298	-728	7.855	3.616	206.920
Totalindkomstopgørelse
Anden totalindkomst	791	1.114	2.382	-1.159	184
Totalindkomst for året	-8.862	1.166	10.237	2.863	229.397
Balance
Materielle aktiver	820	821	913	1.065	363
Tilgang materielle anlægsaktiver	326	266	261	388	-
Finansielle aktiver	-	25.936	25.589	22.492	25.466
Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer	6.020	17.198	17.520	7.033	4.528
Egenkapital i alt	6.031	17.827	16.661	6.865	4.559
Balancesum	54.123	78.085	77.978	58.035	61.384
Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill	24.779	10.859	17.738	-4.041	10.400
Antal aktier ekskl. egne aktier ultimo	7.867.572	7.867.572	7.867.572	7.860.472	7.860.472
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet	-10.468	8.056	-14.289	13.302	-35.338
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	-326	-266	-261	10.982	323.096
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	8.087	-5.242	10.874	-20.324	-288.836
Likvider ultimo	1.690	4.469	2.013	5.646	220
Nøgletal
Overskudsgrad	Negativ	2,6%	12,5%	9,0%	Negativ
Afkastningsgrad af investeret kapital (ROIC)	Negativ	20,3%	68,8%	Negativ	Negativ
Egenkapitalens forretning i % (ROE)	-83,2%	0,3%	64,0%	69,6%	-231,4%
Soliditet	11,1%	22,8%	21,4%	11,8%	7,4%
Resultat pr. aktie (DKK)	-1,3	-0,1	1,0	0,5	26,3

Ledelsesberetning - Hoved- og nøgletal for koncernen

ERRIAS
LEGALIS · INNEN 1891

Hovedpunkter i 2016

Omsætning og resultat på niveau med seneste forventningerne – likviditet væsentligt forbedret

ERRIAs omsætning udgjorde 71,4 mio. kr. i 2016 og faldt således med 15,4% sammenlignet med omsætningen i 2015. Udviklingen var primært resultatet af en fortsat betydelig afmatning inden for byggetilsyn, teknisk rådgivning og inspektioner i Ship Management, hvor ordreindgangen på nybygninger er faldet yderligere. Koncernens indtægter var på niveau med de seneste udmeldte forventninger om en omsætning i niveauet 70-75 mio. kr.

Koncernen har i 2016 realiseret et driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) på -0,7 mio. kr. (inkl. resultat i associerede virksomheder) sammenlignet med 4,6 mio. kr. i 2015. Resultatet er som de udmeldte forventninger om EBITDA i niveauet i -1 til -3 mio. kr.

Positiv marginudvikling i Logistics og opkøb af minoritetsaktiepost i ECS som giver ERRIA fuldt ejerskab

ERRIA udnyttede i december 2016 en option på køb af en aktiepost på 49% i Erria Container Services Ltd. fra Saigon Shipping J/S Company Ltd. og opnåede dermed fuldt ejerskab af selskabet. Købsprisen udgjorde 3,5 mio. kr.

ECS har i 2016 udbygget kundegrundlaget, styrket markedspositionen og øget effektiviteten. Det har betydet at EBTIDA-marginen er øget fra 7,5% i 2015 til 23,7% i 2016.

Afmatning og tilpasning af organisationen

Fortsat afmatning i shipping-industrien i 2016 har medført yderligere reduktion i antal nybygninger af skibe. Ship Management har i stedet fokuseret på transshipments, som der er gennemført flere af for kunder i Mexico, Polen og Tanzania, dog ikke nok til at imødegå en større nedgang i forretningsomfanget indenfor bysgetilsyn, teknisk rådgivning og inspektioner. Organisationen er derfor blevet reduceret kraftigt, og Consulting er sammenlagt med Ship Management for at sikre videreførsel af kompetencer.

Stabil udvikling i øvrige Ship Management aktiviteter og ny kontrakt

Øvrige aktiviteter i Ship Management har udviklet sig stabilt på baggrund af de stærke kompetencer og relationer, som ERRIA i årevis har opbygget på området. Ultimo 2016 er der indgået en større aftale om bare boat charter og voyage charter, som i 2017 vil øge omsætningen markant og bidrage med en styrkelse af indtjeningen.

Flot vækst i OPS

Offshore Personnel Services (OPS) har øget afsætningen af højt kvalificeret midlertidig arbejdskraft til offshore og den maritime sektor i 2016 med mere end 40%.

Frasalg af ejerandel af Saigon Shipping Company styrker likviditet markant

ERRIA frasolgte ultimo 2016 sin ejerandel på 34,1% i Saigon Shipping J/S Company Ltd. for en kontant salgspris på 16 mio. kr. til Bao Viet Fund. Salget påvirkede resultatet negativt med 12 mio. kr. i det aktieposten havde en bogført værdi på 28 mio. kr., men styrkede likviditeten markant.

Refinansiering styrker ERRIAs soliditet

Med en indbetaling på 5 mio. kr. har ERRIA i 2016 indgået aftale om fuld indfrielse af et lån på 11 mio. kr. hos Promontoria, og dermed fortsat den betydelig tilpasning af kapitalstrukturen, som har fundet sted de seneste år. Indfrielsen medfører en indtægtsførelse på 6 mio. kr., og nedbringer ERRIAs forrentede gæld.

Nyt hovedkontor i Køge

I november 2016 flyttede ERRIA sit hovedkontor til nye attraktive lokaler i Køge. Flytningen vil medvirke til at sikre en mere effektiv administration og et lavere omkostningsniveau til husleje.

Resultat overføres til egenkapitalen

Bestyrelsen indstiller, at der ikke udbetales udbytte for 2016, og at årets resultat overføres til egenkapitalen.

Ledelsesberetning - Hovedpunkter i 2015 og 2016

ARRIA

Forventninger til 2017

ERRIA vil i 2017 fokusere på at styrke forretningsomfanget som container service provider. ECSs markedsposition i Vietnam og handelsfremgangen i landet skal udnyttes til at sikre kundetilgang, og samtidig arbejdes der intensivt med at implementere LEAN strukturer, der vil øge profitabilitet og afkast.

Målet for Ship Managements aktiviteterne indenfor byggetilsyn, teknisk rådgivning og inspektioner, vil i 2017 være at sikre en stabil omsætningsudvikling under hensyntagen til de fortsatte vanskelige betingelser på shippingmarkedet.

Som konsekvens af omtalte aftale vil omsætningen i Ship Managements øvrige aktiviteter øges markant i 2017, og på den baggrund forventer ledelsen, at den samlede omsætning i ERRIA vil stige fra 71 mio. kr. i 2016 til niveauet 90-95 mio. kr. i 2017.

På baggrund af ovenstående, og en allerede forøget indtjening i 1. kvartal 2017, forventes ERRIA at realisere et positivt EBITDA i niveauet 3-4 mio. kr. i 2017.

Fremadrettede udsagn

Denne årsrapport indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse og vurdering af fremtidige begivenheder og økonomiske resultater. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og koncernens faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne.

Ledelsesberetning - Hovedpunkter i 2015 og 2016

STRETELS KONKURRENCE

Strategi, forretningsområder og mål

Strategiske målsætninger

ERRIAs vision er at være blandt verdens førende maritime service provider, og uafhængige 'one stop shop' for vores kunder.

"Missionen er at navigere effektivt gennem komplekse og udfordrende vande, med den bedste besætning om bord."

Vores kerneværdier er 'Handling', 'Mod' og 'Kæde i sammenhængen'; Vi skaber handling, vi tør være modige og kæden er stærk. Kerneværdierne forankres i organisationen og afspejles i vores måde at tænke og arbejde på.

Internationalt viden baseret forretningsgrundlag

ERRIA's internationale forretningsaktiviteter er baseret på knowhow og vidensydelser inden for service og administration for containerrederier og fragtvirksomheder, kompleks håndtering af asset management for skibsejere samt udbud af højt kvalificeret arbejdskraft til offshore og den maritime sektor.

ERRIA har i 2016 integreret Consulting i Ship Management for at sikre salgsmæssige synergier og optimal udnyttelse af ressourcerne. Koncernens ydelser vil derfor fremadrettet være grupperet i tre hovedforretningsområder:

Container Services
Ship Management
Offshore Personnel Services

I Container Services, der er koncernens væsentligste aktivitet, skal en gunstig markedsposition og betydelig vækst i BNP i Vietnam sammen med udbredt omkostningseffektivitet i ECS, styrke selskabets kundebase, øge væksten og sikre en stigende indtjening.

Inden for Ship Management er det koncernens mål, at fastholde og udvikle ekspertisen på nicheområder og herigennem udvide koncernens stærke kunderelationer yderligere.

Målsætning i Offshore Personnel Services er at omsætte en større efterspørgsel efter fleksibel arbejdskraft i Offshore og Marine sektorerne til øget aktivitet.

Partnerskabsmodel baseret på full-service strategi

Koncernens overordnede strategi er at differentiere sig fra konkurrenterne, ved at tilbyde en komplet vifte af container og shipping services i et full-service koncept i et tæt samarbejde med kunderne.

ERRIA er dermed en international maritim 'one stop shop', som tilbyder services i flere lande, hvor lokale kompetencer og ressourcer kan udnyttes optimalt.

Det skal sikre en dynamisk organisation inden for skibsadministration, bemanding, skibsteknisk rådgivning, nybygningstilsyn, skibsinvestering, indkøb og forsyning samt et internationalt service- og reparationsteam.

Forretningsområderne er baseret på følgende kernekompetencer:

Container Services

Containerreparationer
Container ren- og klargøring
Containeropbevaring og funktionsovervågning

Ship Management

Teknisk management
Skibsinspektioner
Bemanding
Dokningstilsyn
Byggetilsyn ved ny- eller ombygninger og skibsteknisk rådgivning

Offshore Personnel Services

Specialister til offshore og maritime sektorer på midlertidige kontrakter

Services uden for hovedforretningsområderne omfatter:

Service engineers
Skibsselskabsadministration
Lønadministration for rederier

Interne kompetencer udnyttes på tværs af forretningsområderne, så opgaverne løses på stærkeste vis med afsæt i både en teoretisk og praktisk tilgang med henblik på at sikre synergier på både kunde- og omkostningssiden.

Ledelsesberetning - Strategi, forretningsområder og mål

ARRIA

Ledelsesmæssige fokusområder for 2017

ERRIA vil i Vietnam fokusere sine ledelsesmæssige ressourcer på, at udnytte underliggende gunstige betingelser med stigende BNP og større udenlandske investeringer sammen med en unik markedsposition til at øge kundetilgange til ECS. Mulighederne for at udvide forretningsomfanget er betydeligt og nødvendigt for at sikre en større kundediversitet.

ERRIA’s CEO vil derfor gennem forøget tilstedeværelse i regionen forestå en mere ambitiøs markedsføring i Sydøstasien. Arbejdet med den fortsatte implementering af LEAN-initiativer vil fortsætte, og medvirke til at styrke effektiviteten og dermed indtjeningskraften yderligere.

Ship Management og Offshore Personnel Services skal i 2017 sikres en vedvarende god udnyttelse af de kompetencer og den kapacitet, der er tilstede i organisationerne. Kundetilgangen forventes, som følge af udfordrende underliggende markedsbetingelser i begge områder, at være udfordrende, så der fokuseres på styrkelse de etablerede relationer og en udvidelse af forretningsomfanget med disse.

Selskabets nye strategi har allerede i de første måneder af 2017 givet flere positive resultater.

Ledelsesberetning - Strategi, forretningsområder og mål

BRANDS RECOGNITIONING

Finansiel rapportering

Omsætning og resultat præget af global nedgang i nybyggeri og overkapacitet af skibe

Koncernens samlede omsætning i 2016 blev dermed realiseret med 71,4 mio. kr. mod 84,3 mio. kr. i 2015. Tilbagegangen på 15,4% skyldes primært et fald i omsætningen inden for byggetilsyn, teknisk rådgivning og inspektioner i Ship Management, og sekundært en reduktion i omsætningen i Container Services, mens omsætningen i Offshore Personnel Services er øget. Koncernens aktivitetsniveau er på linje med de senest udmeldte forventninger om en omsætning i 2016 i niveauet 70-75 mio. kr.

Omsætning (mio. kr.)

EBITDA (mio. DKK) og EBITDA%

ERRIA's EBITDA udgjorde i 2016 et underskud på 0,7 mio. kr. inklusiv et positivt resultat af associerede selskaber på 1,3 mio. kr., hvilket er i overensstemmelse med de senest udmeldte forventninger om EBITDA i niveauet -1 til -3 mio. kr.

Koncernens EBITDA er i 2016 dermed reduceret med 5,3 mio. kr. sammenlignet med året før. Resultatnedgangen skyldes alene et fald i indtjeningen relateret til byggetilsyn, teknisk rådgivning og inspektioner i Ship Management, der

har været under betydeligt pres, idet volumen i nybygmarkedet er forsvundet i 2016 som følge af overkapacitet. I Offshore Personnel Services har EBITDA været stabilt, mens indtjeningen i Container Services er øget markant fra 3,3 mio. kr. og en EBITDA-margin på 7,6% i 2015 til 8,7 mio. kr. og en EBITDA-margin på 23,7% i 2016 inklusiv et positivt resultatbidrag fra det associerede selskab Saigon Shipping J/S Company Ltd. på 1,3 mio. kr. i 2016 mod 1,0 mio. kr. i 2015. Den positive udvikling i Container Services skyldes en succesfuld implementering af LEAN tiltag og en væsentlig optimering af ressourceforbruget.

Afskrivninger udgjorde i 2016 i alt 0,3 mio. kr., mens de i 2015 udgjorde 2,4 mio. kr. Dermed realiserede koncernen i 2016 et resultat af primær drift før særlige poster på -1,1 mio. kr. mod 2,2 mio. kr. i 2015.

ERRIA har i december 2016 gennemført refinansiering af et lån på 11,0 mio. kr. hos en finansiel kreditor, og har med en indbetaling på 5,0 mio. fuldt ud indfriet lånet. Refinansieringen har medført en indtægter under finanielle indtægter på 5,5 mio. kr.

Ledelsesberetning - Finansiel rapportering

BRANS
LICENSURER

På samme tidspunkt frasolgte ERRIA sin ejerandel på 34,1% i Saigon Shipping J/S Company Ltd. til Bao Viet Fund. Den kontante salgspris efter salgsomkostninger udgjorde 15,9 mio. kr., hvilket medførte et regnskabsmæssigt tab på 12,1 mio. kr., i det den bogførte værdi før salget udgjorde 28,0 mio. kr. Tabet er i 2016 medtaget under særlige poster.

Efter nettofinansielle indtægter på 3,4 mio. kr. og skat på -0,1 mio. kr., udgjorde årets resultat i ERRIA i 2016 herefter -9,7 mio. kr. mod 0,1 mio. kr. i 2015. Set i lyset af de vanskelige markedsbetingelser, specielt for konsulentaktivitetene under Ship Management, samt de særlige poster i året, anses resultatet for acceptabelt.

Frasalg og nedbringelse af tilgodehavender reducerer balancen kraftigt

Balancesummen udgør ultimo 2016 i alt 54,1 mio. kr., hvilket er en betydelig reduktion i forhold til primo 2016, hvor balancen udgjorde 78,0 mio. kr. Frasalget af minoritetsaktieposten i Saigon Shipping J/S Company Ltd. har været den væsentligste årsag til reduktionen af balancen, men også tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser er nedbragt med 9,8 mio. kr. fra primo 2016 til ultimo 2016, som følge af flere betalinger fra en stor kunde inden for nybygninger. Andre tilgodehavender udgør på balancedagen 17,2 mio. kr., som primært vedrører salgssummen vedrørende frasalg af Saigon Shipping J/S Company Ltd. til Bao Viet Fund. Betalingen er modtaget i februar 2017.

Koncernens egenkapital udgjorde 6,0 mio. kr. ultimo 2016 mod 17,8 mio. kr. året før. Soliditeten var dermed 11,1% pr. 31. december 2016.

Koncernens rentebærende gæld udgjorde ultimo 2016 i alt 26,0 mio. kr. mod 23,4 mio. kr. året før. Den likvide beholdning udgjorde på balancedagen 1,7 mio. kr. mod 4,5 mio. kr. året før.

Større binding i arbejdskapital påvirker pengestrømme

En stigning i andre tilgodehavender og en reduktion i leverandørgæld medfører, at kapitalbindingen i arbejdskapital ultimo 2016 er markant større end primo 2016. Sammen med en nedgang i driftsresultatet bevirker det, at koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteten udgør -10,5 mio. kr. i 2016 mod 8,1 mio. kr. i 2015.

Frasalget af ejerandelen af Saigon Shipping J/S Company Ltd. medførte et provenu på 15,9 mio. kr. Dette er dog først modtaget efter regnskabsårets udløb.

Omkostninger til køb af materielle aktiver betyder, at pengestrømme fra investering er negative med 0,3 mio. kr. i 2016.

Efter afdrag på gældsforpligtelser i 2016 på 5,0 mio. kr. og lånoptag på 13,1 mio. kr., udgør årets likviditetsmæssige ændring fra finansierings-aktiviteter 8,1 mio. kr.

Andre forhold

Selskabet beskæftigede ved regnskabsårets afslutning 185 medarbejdere.

Begivenheder efter balancedagen

Bestyrelsen og direktionen er ikke bekendt med indtrufne begivenheder efter balancedagen, som har væsentlig indflydelse på koncernens finansielle stilling.

Omsætningsfordeling 2016

Ledelsesberetning - Finansiel rapportering
9

BRANNATE EVERANDØR TIL MALERBRANDET

Ship Management

Ship Management har betydelige kompetencer inden for flådehåndtering til større internationale kunder, som råder over et eller flere skibe, samt efter sammenlægning med den tidligere Consulting division, rådgivning og tilsyn for kunder ved nybygning, ombygning eller reparation af skibe overalt i verden.

I et marked præget af stor konkurrence, pres på fragtrater og markant fokus på marginaler, er det helt centralt for skibsredere, at sikre løbende optimering af drift, bemanding og administration samt i forhold til nybygning, at kunne bistå kunder med teknisk drift og geografisk erfaring, fx i Kina.

Hovedforretningsområdet leverer følgende ydelser:

Teknisk management
Skibsinspektioner
Bemanding
Dokningstilsyn
Byggetilsyn ved ny- eller ombygninger og skibsteknisk rådgivning

Herudover tilbydes:

Service engineers
Skibsselskabsadministration
Lønadministration for rederier

Ship Managements forretningsgrundlag er baseret på partnerskabslignende samarbejdsaftaler med større kunder, typisk finansielle investorer eller rederier med begrænset viden om eller få ressourcer til optimering og projekter. Medarbejderne i Ship Management repræsenterer et højt fagligt niveau og evner at tilrettelægge og eksekvere smidige processer til gavn for alle.

Omsætningsfordeling 2016

Fastholdelse af kundeforhold og indgåelse af ny stor aftale

Markedet for teknisk rådgivning var i 2016 fortsat præget af lave fragtrater og overkapacitet, som pressede rederiernes indtjening. Det løbende behov for omkostningsminimering fortsatte således, men muligheden for at opnå merpris for ydelser som Ship Managements var samtidig udfordrende.

Ship Managements omsætning udgjorde i regnskabsåret 2016 i alt 23,8 mio. kr., hvilket var en nedgang på 30% sammenlignet med 2015. Nedgangen skyldes væsentligst en fortsat markant afmatning på shippingmarkedet, der betød, at antallet af skibsordrer og -inspektioner i 2016 var kraftigt reduceret sammenlignet med året før.

Driftsindtjeningen før afskrivninger (EBITDA) blev realiseret med 3,4 mio. kr. mod 10,6 mio. kr. året før. Reduktionen i driftsindtjeningen skyldtes aktivitetsnedgang indenfor bygninger og teknisk rådgivning, mens inspektioner mv. fastholdte et højt indtjeningsbidrag.

Fokus på styrkelse af relationer, transshipments og tilpasning af kapacitet inden for nybyggerier

Inden for teknisk management, inspektion og administration har forretningsgrundlaget i 2016 været stabilt. Kundeforholdene fra 2015 er alle fastholdt, og fokus har været på at styrke de eksisterende relationer, men der er også blevet arbejdet på at udvide kundeporteføljen – specielt på optimering af drift.

Ledelsesberetning - Ship Management

ERRIA SE BINDSLEVS PLADS

Det arbejde medførte, at der ultimo 2016 blev indgået en større back to back aftale om omkostningsoptimering af en del af deres flåde. Aftalen indebærer, at ERRIA lejer 4 skibe/pramme på en bare boat charter og genlejer dem tilbage på en voyager charter. Aftalen vil øge omsætningen og levere et forbedret indtjeningsbidrag på EBITDA-niveau.

Fra årets start var fokus rettet mod at afdække salgsmuligheder i nye geografier og forretningsområder. Det betød, at der i 2016 blev vundet og gennemført i alt syv transshipments, som bidrog positivt til omsætningen.

Transshipment opgaverne omfattede bl.a. leverance af tre Platform Support Vessels (PSV) fra Kina til Mexico, hvor ERRIA samtidig har varetaget oplæring af besætning. Endvidere har ERRIA forestået leverancen af en bugserbåd fra Tyrkiet til Polen på vegne af Havnen i Stettin.

Fokus på udbygning af kundeportefølje og realisering af synergier

Markedet for flådehåndtering er fortsat præget af stor konkurrence, og derfor vil ERRIA opretholde fokus på at differentiere sig gennem forretningsudvikling – både hvad angår særlige kompetencer, attraktive strukturer og løsninger samt nye markeder.

Den omtalte aftale er et eksempel herpå, og arbejdet med at tiltrække den slags kontrakter vil fortsætte i 2017, ligesom fokus vil være på en smidig integration af Consultingydelserne i Ship Management for at sikre realisering af både indtægt- og omkostningssyndergier, så der opnås et større afkast på kompetenceplatformen og ressourcerne.

Ship Management Omsætning (mio. kr.)

Ship Management EBITDA (mio. kr.) og EBITDA%

Ledelsesberetning - Ship Management 11

ORGANISATION

Offshore Personnel Services

ERRIA har i 2015 udvidet forretningsgrundlaget med Offshore Personnel Services (OPS), der leverer højt kvalificeret arbejdskraft til offshore og den maritime sektor på midlertidige kontrakter.

ERRIA råder over en stor pool af medarbejdere inden for følgende områder:
- Offshore managers
- Team supervisors
- Projektchefer
- ROV pilots
- Dæksformænd
- Kranoperatører
- Dykkere
- Svejsere
- Søfolk

OPS er en global forretning, som i 2015 har leveret mandskab til offshore vindprojekter, olie og gasindustrien samt til kabelægning i internationale farvande.

Omsætning øget kraftigt i 2016

Omsætningen i OPS blev i 2016 øget til 10,1 mio. kr. i 2016, svarende til en vækst på 42% i forhold til opstartsåret 2015. Driftsindtjeningen (EBITDA) blev realiseret med 0,4 mio. kr. mod 0,6 mio. kr. året før.

Markedet for udlejning af mandskab har været fornuftigt, om end præget af den store kapacitetstilpasning i offshore industrien. ERRIA har i 2016 været i stand til at øge kapaciteten af velkvalificeret arbejdskraft og oplevet en tilfredsstillende kundetilgang, bl.a. inden for udlægning af søkabler, hvilket har sikret en god ressourceudnyttelse. OPS har sikret beskæftigelse i mere end 2000 "mandedage" i 2016.

Yderligere vækst i fokus

I 2017 vil OPS fortsat fokusere på at udbygge kendskabet sine services, samt på at konsolidere markedspositionen, så der kan opnås fortsat vækst i forretningsomfanget og så driftsindtjeningen øges.

Omsætningsfordeling 2016

Ledelsesberetning - Offshore Personnel Services 12

ERRIAS
LYDINGSMINDE

Container Services

Aktiviteterne i Container Services er det største forretningsområde i ERRIA, og udgøres af ERRIA Container Services Ltd. (ECS), som ERRIA siden juni 2013, direkte og indirekte via Saigon Shipping Ltd., har ejet 68% af.

Forretningsgrundlaget består i international container service og warehousing i Vietnam, og ambitionen er, at udvikle og udvide den stærke position, ECS har i landet ved at ekspanderende kundegruppe af internationale containertransportører.

Services udbudt af Container Services omfatter:
- Containerreparationer
- Container klargøring
- Containeropbevaring

Container Services beskæftiger 180 medarbejdere fordelt på 9 lokaliteter i Vietnam, med hovedkontor i Ho Chi Minh City.

Omsætningsfordeling 2016

Solid stigning i indtjening i 2016

Omsætningen i Container Services udgjorde i 2016 i alt 36,7 mio. kr. mod 42,6 mio. kr. Ændringen skyldes en ændret omsætningsfordelingen, hvor nye kunder begynder at fylde mere i porteføljen, og Maersk Line, som traditionelt har været Container Services største kunde, fyldte mindre. Driftsindtjeningen (EBITDA) blev i 2016 øget markant til 8,7 mio. kr., inklusiv andre indtægter på 2,8 mio. kr. og et positivt resultatbidrag fra Saigon Shipping J/S Company Ltd. på 1,3 mio. kr.

EBITDA-marginen er dermed øget fra 7,5% i 2015 til 23,7% i 2016, hvilket væsentligst skyldes Container Services markante fokus på effektiviseringer og succesfuld implementering af LEAN processer i både produktion og logistik.

Også i 2016 har Container Services' fokus været på at styrke kundeporteføljen og udvide antallet af aftaler med internationale rederier og alliancer, der bl.a. tæller Maersk Line, CMA CGM og UASC. Det har medført at ECS nu er gunstigt placeret i de 3 alliancer som skabes i 2017 som en del af konsolideringen i containerbranche (2M, The Alliance, Ocean Alliance).

ERRIA ejer nu ECS 100%

ERRIA udnyttede i december 2016 en option på køb af en aktiepost på 49% i Erria Container Services Ltd. fra Saigon Shipping J/S Company Ltd. Købsprisen udgjorde 3,5 mio. kr.

Med købet er ERRIA nu 100% ejer af ECS, som vurderes at indeholde betydeligt potentiale i forhold til at udnytte den hastige udvikling af Vietnam som nyt asiatiske handelscentrum, der pt. pågår.

Frasalg af Saigon Shipping

Som element i sin fokuseringsstrategi valgte ERRIA i december 2016 at frasælge sin ejerandel på 34,1% i Saigon Shipping J/S Company Ltd. til Bao Viet Fund. Salgsprisen udgjorde 15,9 mio. kr. mod en bogført værdi på 28,0 mio. kr. Det likviditetsmæssige provenu fra salget vil blive anvendt til at styrke ERRIAs likviditet, og give yderligere ballast til eksekvering af selskabets langsigtede nichestrategi, der bl.a. omfatter en væsentlig stigning i aktiviteterne i Container Services.

Store muligheder i Vietnams vækst og ERRIAs markedsposition

Markedsforholdene i Vietnam udvikler sig pt. særdeles gunstigt.

Det politiske system er stabilt, lønningerne er konkurrencedygtige og kvaliteten er høj, ligesom placeringen er ideel som knudepunkt for søtransport mellem Asien og Vesten. Det betyder, at flere og flere store internationale virksomheder placerer deres produktion og lager i landet.

Ledelsesberetning - Logistics
13

ERRIA
LYDINDELSEN

Containere kommer således til Vietnam med bl.a. maskiner, reservedele, tekstil og råvarer og returnerer til Vesten med elektronik, tøj, fodtøj, møbler, skaldyr og landbrugsprodukter så som ris, kaffe og cashewnødder.

Konsekvensen er, at Vietnams vækst, som allerede i dag er høj, på 30 års sigt vil være blandt de højeste i verden, og dermed i mange år frem udgøre et meget attraktivt marked for verdenshandel.

Opgaven for ERRIA er kontinuert at opbygge og styrke sin markedsposition i dette scenarie, og dermed drage fuld fordel, at de betydelige kompetencer og kapaciteter, selskabet råder over i Container Services. Det ledelsesmæssige fokus på denne opgave er gennem hele 2016 blevet øget, og vil fra og med 2017 betyde, at koncernens CEO i længere perioder vil være baseret i Vietnam for at udvikle forretningen. Det indebærer en fortsat stor akkvisitiv kundeindsats, som specielt rettes mod de større containeralliancer for at sikre volumen, kritisk masse og større individuel kundeaufhængighed.

Desuden skal der opretholdes målrettet fokus på optimering af produktionsprocesserne som gør, at ERRIA kan tilbyde det bedste kvalitets/pris forhold til sine kunder.

Container Services
Omsætning (mio. kr.)

Container Services
EBITDA (mio. kr.) og
EBITDA%

Ledelsesberetning - Logistics
14

ERRIA
LYDNE FORSKNING

Risici

Styring af risici

Aktiv vurdering og håndtering af risici spiller en central rolle i koncernens mål om at sikre en stabil indtjening. Selskabets bestyrelse og direktion søger gennem politikker og fastlæggelse af interne procedurer, regler og standarder løbende at identificerer, vurderer og kontrollerer de risici, selskabet er eksponeret for med henblik på reducere de risici, som kan påvirke koncernens forretningsgrundlag og strategi.

Rådgivningsaftaler

Koncernen har inden for Ship Management og Logistics en række større kontrakter, som hver især udgør en væsentlig del af omsætningen, hvorfor koncernen har en afhængighed af få enkeltkunder og enkeltprojekter. Risikoen forbundet hermed søges afdækket ved målrettet at arbejde mod at udvide kundekredsen inden for alle segmenter, og dermed reducere koncernens indtjeningsmæssige afhængighed af enkelte kundeforhold.

Administrationsaftaler

ERRIA har administrationsaftaler på eksternt ejede skibe, som er i management. I sagens natur foreligger der en operationel risiko for, at selskabet kan miste en eller flere aftaler på dette område. Selskabet vil i en sådan situation tilstræbe at tilpasse organisationen til det aktuelle aktivitetsniveau.

Serviceaftaler

Erria Container Services Ltd. har på vegne af koncernen indgået serviceaftaler med flere rederier om håndtering og reparation af containere. Aftalerne løber typisk 12 måneder ad gangen. Erria Container Services Ltd. udvider løbende kundegrundlaget, og nedbringer dermed den risiko, der knytter sig til hovedsageligt at betjene Mærsk Line, der dog fortsat er den største kunde hos Erria Container Services Ltd.

Medarbejderrisici

Forretningsområderne Ship Management og Offshore Personnel Services er funderet på medarbejdernes viden og ekspertise. Ved konstant at kompetenceudvikle alle medarbejdere mindskes sårbarheden ved fratrædelser.

Tilgodehavender

ERRIA er eksponeret overfor sene betalinger hos større kunder, som følge af forrentningsgrundlagets geografiske sammensætning. For at imødegå risikoen og løbende tilsikre tilgodehavender har ERRIA fokus på stram debitorstyring – og i den udstrækning det er muligt – at sikre forudbetalinger.

Politisk stabilitet

Koncernen har et betydeligt engagement på globalt plan, herunder særligt Asien og Sydamerika.

Som følge af de politiske forhold i de pågældende regioner, kan det være vanskeligt helt eller delvist at udføre kapital, og monetære transaktioner kan være forbundet med en betydelig usikkerhed og lange tidshorisonter for modtagelse af betalinger.

Eventuelle ændringer i regionernes politiske stabilitet, de økonomiske rammevilkår for udenlandske investeringer eller vilkår for udførsel af kapital i de lande, hvor ERRIA opererer, kan få væsentlig negativ indvirkning på koncernens fremtidige udvikling, driftsresultater, pengestrømme og finansielle stilling.

Forsikring

Der er en række risici forbundet med operation af skibe. De værdimæssigt væsentligste begivenheder, der er omfattet af forsikringsdækning er olieudslip og totalforlis. Selskabet sikrer sig mod disse ved at tegne forsikringer hos anerkendte internationale selskaber.

IT

IT-afdelingen har etableret et teknisk beredskab. Dermed er der planer for, hvorledes ERRIA kan fungere ved selv kritiske nedbrud på IT-området. Beredskabet lever op til det ledelsesmæssigt besluttede beredskabsniveau om at levere nøddrift inden for 8 til 24 timer afhængig af systemnedbruddets karakter.

Ledelsesberetning - Risici
15

ARRIA

Finansielle risici

Der henvises til note 3 i koncernregnskabet.

Likviditetsforhold

Der henvises til redegørelsen i koncernregnskabets note 2.

Valutarisici

ERRIA vurderer løbende risici forbundet med selskabets valutaeksponering. Seneste analyse viser, at ind- og udbetalinger i så stor udstrækning matcher i de enkelte valutaer, at der ikke er behov for yderligere tiltag. På balancen er den valutamæssige eksponering mod VND. Der henvises til redegørelsen i koncernregnskabets note 3.

Usikkerhed ved indregning eller måling

Der henvises til koncernregnskabets note 2 "Væsentlige regnskabsmæssige skøn og valg i anvendt regnskabspraksis".

Ledelsesberetning - Risici 16

ERRIA

Selskabsledelse i ERRIA

Bestyrelses- og direktionssammensætning samt arbejde

Ifølge selskabets vedtægter vælger generalforsamlingen mellem tre og syv medlemmer til bestyrelsen.

Bestyrelsen består pt. af seks generalforsamlingsvalgte medlemmer, som vælges for ét år ad gangen med mulighed for genvalg. Bestyrelsen vælger af sin midte en formand og næstformand.

I forbindelse med indstilling af nye bestyrelsesmedlemmer foretages en nøje vurdering af, hvilken viden og professionel erfaring der er behov for med henblik på at sikre tilstedeværelse af de nødvendige kompetencer i bestyrelsen. Samtidig arbejder bestyrelsen på at opnå en sammensætning, så dens medlemmer bedst muligt supplerer hinanden i forhold til alder, baggrund, køn, international erfaring mv. med henblik på at sikre et kompetent og alsidigt bidrag til bestyrelsesarbejdet.

Bestyrelsen har den overordnede ledelse af selskabet. Bestyrelsen fastlægger målsætninger, strategier og aktivitetsområde og påser, at selskabet efterlever krav til og lovgivning for børsnoterede selskaber. Endvidere fører bestyrelsen tilsyn med, at direktionens daglige ledelse af selskabet.

Direktionen ansættes af bestyrelsen, der fastsætter direktionens ansættelsesvilkår. Direktionen er ansvarlig for den daglige drift af koncernen under iagttagelse af de retningslinjer og anvisninger som bestyrelsen angiver.

Direktionen deltager sædvanligvis i bestyrelsesmøderne, som afholdes minimum fem gange årligt. Bestyrelsen har mødtes seks gange i 2016. Bestyrelsen modtager en løbende orientering om koncernens forhold, herunder en fast månedlig rapportering.

Bestyrelsen gennemfører årligt en evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde og kompetencer. I 2016 viste konklusionen på undersøgelsen et godt samarbejde imellem direktion og bestyrelse samt tilfredsstillende individuelle indsatser, resultater og kompetencer.

Bestyrelsen har nedsat et revisionsudvalg bestående af to bestyrelsesmedlemmer. Relevansen af øvrige udvalg vurderes løbende.

Vedtægtsændringer

Generalforsamlingen vedtager vedtægtsændringer, og træffer alle øvrige beslutninger baseret på simpelt stemmeflertal, for så vidt der ikke efter Selskabslovens bestemmelser eller vedtægterne kræves særligt stemmeflertal eller repræsentation.

Vederlagspolitik

ERRIA A/S' vederlagspolitik skal sikre sammenfaldende interesser mellem selskab, aktionærer samt bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere. Endvidere skal vederlagspolitikken skabe grundlag for, at selskabet kan tiltrække og fastholde kvalificerede ledere til centrale poster i organisationen.

Disse mål søges indfriet ved, at tilbyde et konkurrencedygtigt og rimeligt vederlag under hensynstagen til sammenlignelige børsnoterede og internationalt opererende selskaber, som er tilrettelagt med realisering af langsigtet værdiskabelse for øje.

Bestyrelsens vederlag fremlægges til godkendelse på generalforsamlingen som del af årsrapporten. På generalforsamlingen fremlægges endvidere forventet honorar for igangværende regnskabsår.

Bestyrelsesmedlemmer i ERRIA aflønnes med et fast årligt honorar, der er baseret på karakteren og omfanget af bestyrelsesarbejdet samt niveauet i sammenlignelige børsnoterede selskaber. Bestyrelsen deltager ikke i incitamentsprogrammer i ERRIA.

Ledelsesberetning - Selskabsledelse i ERRIA

ERRIA

Direktionens vederlag og ansættelsesvilkår forhandles af formandskabet og godkendes årligt af bestyrelsen i ERRIA under hensynstagen til ansvar og markedsniveau samt med fokus på direktionens historiske performance og udsigterne for selskabets udvikling det kommende år. Vilkår for den øvrige ledelse forhandles af den administrerende direktør efter aftale med formandsskabet.

Det samlede vederlag til direktion og ledende medarbejdere i ERRIA kan udgøres af følgende elementer; 1) Fast grundløn med pension, 2) Ikke-aktiebaserede incitamentsaflønning og 3) Aktiebaseret incitamentsaflønning. Direktionen har desuden adgang til firmabil samt fri telefon og internet. Direktionen har ikke specielle opsigelsesvarsler og fratrædelsesordninger. De enkelte direktionsmedlemmer har et opsigelsesvarsel på 12 måneder ved opsigelse fra selskabets side

ERRIA's vederlagspolitik er godkendt på selskabets generalforsamling i april 2016. For en nærmere gennemgang af vederlagspolitikken henvise til selskabets hjemmeside

http://www.erria.dk/fileadmin/ERRIA/company_annoucements/2016/Remuneration_policy/Vederlagspolitik_2016.pdf

Mangfoldighed

Under hensyntagen til ønsket om, at det altid er den mest kvalificerede person, der bestrider en given stilling, er det selskabets politik at arbejde for at få flere kvindelige ansøgningskandidater på alle organisatoriske niveauer i koncernen.

ERRIA's mål om at få en kvinde i bestyrelsen er opfyldt, og det nye mål er at opnå et minimum på 40% kvinder i bestyrelsen inden 2021.

Risikovurdering

Bestyrelse og direktion foretager løbende en overordnet risikovurdering af risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

Selskabets risikovurdering og interne kontroller i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen inklusiv blandt andet IT er designet med henblik på effektivt at styre og eliminere risikoen for fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Bestyrelsen og direktionen tager som led i risikovurderingen årligt stilling til risikoen for besvigelser og til de foranstaltninger, der skal tages med henblik på at reducere og/eller eliminere disse risici.

En af bestyrelsens kontrolopgaver er at sikre, at der sker en effektiv risikostyring, herunder at væsentlige risici identificeres, og at der opbygges systemer til risikostyring. I den forbindelse har koncernen fokus på kapitalberedskabet, likviditet, valuta, rente og låneaftaler.

Ledelsen holder sig løbende opdateret om udviklingen i de markeder, hvor koncernen opererer. Dette gøres blandt andet ved at have tæt kontakt til samarbejdspartnere og ved at have et udbygget kontaktnet til shippinganalytikere m.fl.

I forbindelse med godkendelse af årsrapporten evaluerer bestyrelsen koncernens risikostyring og de vedtagne politikker. I den forbindelse har bestyrelsen valgt at koncernens regnskab skal udfærdiges i DKK. Se i øvrigt særskilt note 3 vedrørende finansielle risici og afsnittet "Risici" vedrørende koncernens risikostyring.

Regnskabsaflæggelsesprocessen

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens kontrol- og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Koncernens kontrol- og risikostyringssystemer kan skabe en rimelig, men ikke absolut, sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlig fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaflæggelsen undgås.

Ledelsesberetning - Selskabsledelse i ERRIA

ARRIAS
LEGALIS · INTEGRATIS

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbindelse med selskabets aktiviteter og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaflæggelsesprocessen.

Revision og intern kontrol

Selskabets eksterne revisor vælges af generalforsamlingen for et år ad gangen. Til varetagelse af aktionærernes og offentlighedens interesser vælges på den årlige ordinære generalforsamling et statsautoriseret revisionsfirma efter bestyrelsens indstilling. Revisorerne aflægger rapport til den samlede bestyrelse minimum en gang årligt og derudover umiddelbart efter konstatering af eventuelle forhold som bestyrelsen bør forholde sig til.

Revisionen deltager i bestyrelsesmødet i forbindelse med aflæggelse af årsrapporten og revisionsudvalg samt i udvalgte møder med bestyrelsen.

Rammerne for revisionens arbejde, herunder honorering, revisionsrelaterede arbejdsopgaver samt ikke-revisionsrelaterede arbejdsopgaver, beskrives i revisionsprotokol og aftalebreve.

Bestyrelsen gennemgår årsrapporten på et møde med den eksterne revisor og revisors observationer og væsentlige forhold fremkommet i forbindelse med revisionen drøftes. Herudover gennemgås den valgte regnskabspraksis og de revisionsmæssige konsekvenser.

Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt de interne kontrolsystemer med henblik på at sikre, at disse er hensigtsmæssige og tilstrækkelige samt i overensstemmelse med god praksis på området.

Revisionsudvalg

Selskabet har et revisionsudvalg bestående af et bestyrelsesmedlem, der fungerer som formand for udvalget og bestyrelsesformanden. Udvalget har i 2016 afholdt 2 møder, hvoraf 2 var med deltagelse af den generalforsamlingsvalgte revisor.

Information og kommunikation

Bestyrelsen og direktionen har en informations- og kommunikationsprocedure, der blandt andet overordnet fastlægger kravene til regnskabsaflæggelsen og til den eksterne finansielle rapportering i overensstemmelse med lovgivningen og forskrifterne herfor.

Et af målene hermed er at sikre, at gældende oplysningsforpligtelser overholdes, samt at de afgivne oplysninger er dækkende, fuldstændige og præcise.

Der lægges således vægt på, at der - inden for de rammer, der gælder for børsnoterede selskaber - er en åben kommunikation i virksomheden, samt på, at den enkelte kender sin rolle i det interne kontrolmiljø i virksomheden.

Ledelsesberetning - Selskabsledelse i ERRIA 19

ERRIA 20

Kontrolmiljø

Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt koncernens organisationsstruktur, risikoen for besvigelser, samt tilstedeværelse af interne regler og retningslinjer.

Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overordnede politikker, procedurer og kontroller på væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

Som børsnoteret selskab skal selskabet fastsætte procedurer, som giver bestyrelsen et rimeligt grundlag for at foretage hensigtsmæssige vurderinger vedrørende koncernens økonomiske stilling og fremtidsudsigter.

Bestyrelsen henholder sig til de rapporter der er beskrevet nedenfor, ved ledelsen af, tilsynet med og rapportering af koncernens økonomiske stilling og driftsresultat:

En strategiplan
Et budget og et estimat for de følgende 5 kvartaler
En løbende opfølgning på budgettet og revidering af estimatet
En måneds- og kvartalsrapportering

Løbende ledelsesrapportering omfatter:

Månedlige økonomiske resultater og opgørelse af den økonomiske stilling
Sammenligning af budgetteret, estimeret og realiseret resultat på måneds-, kvartals- og årsbasis
Kvartalsrapport vedrørende det økonomiske resultat og den økonomiske stilling
Resumé af væsentlige resultatindikatorer eller begivenheder på hvert bestyrelsesmøde
Gennemgang af kontrakter og samarbejdsaftaler for at sikre at alle tilsagn og forpligtelser indregnes
Likviditetsprognose og kapitalberedskab
Gennemgang af valuta og renterisici

Selskabet har tilrettelagt intern regnskabskontrol med henblik på at sikre fuldstændighed og nøjagtighed i selskabets regnskabsbøger og en detaljeret intern kontrol vedrørende handel med selskabets aktier. Bestyrelsen er af den opfattelse, at den ovenfor beskrevne kontrol sikrer effektive procedurer for regnskabsaflæggelsen.

God selskabsledelse (Corporate Governance)

Jævnfør årsregnskabslovens § 107b og "regler for udstedere af aktier - NASDAQ Copenhagen A/S" er ERRIA A/S omfattet af Komitéen for god selskabsledelses anbefalinger vedr. god selskabsledelse. Komitéen udsendte i november 2014 en opdatering af anbefalinger for god selskabsledelse fra maj 2013 baseret på "følg eller forklar"- princippet, se www.corporategovernance.dk. Det er bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger i rapporten om Corporate Governance følges af ERRIA.

Selskabets bestyrelse forholder sig løbende til rammerne og principperne for den overordnede styring af koncernen. Målet er at sikre, at koncernen ledes på en sådan måde, at koncernen kan opnå målet om en langsigtet værditilvækst for aktionærerne.

Ledelsesberetning - Selskabsledelse i ERRIA

ARRIA

Selskabet har for følgende områder valgt en anden praksis end den anbefalede:

Selskabet har ikke vedtaget politikker for selskabets forhold til interessenter, men følger dog anbefalingen ved via selskabets hjemmeside og i årsrapporten åbent at informere om strategi, ledelse, kapitalforhold, organisation samt vedtægter
Selskabet har ikke en politik vedrørende samfundsansvar, men er bevidst om sit ansvar i forhold til sine omgivelser, men under hensyn til selskabets fremtidige aktiviteter og økonomiske ressourcer, har ledelsen valgt ikke at udforme politikker, hvis efterlevelse måtte kunne være usikre
Ledelsesberetningen i selskabets årsrapport indeholder en redegørelse for ledelses-sammensætningen. Bestyrelsen er sammensat ud fra en helhedsvurdering af bestyrelsesmedlemmernes kompetence, alsidighed, mangfoldighed og i relation til selskabets aktuelle situation. Redegørelsen indeholder ikke en beskrivelse af de enkelte medlemmers særlige kompetencer, eller hvilke kompetencer bestyrelsen skal råde over for bedst muligt at kunne udføre sine opgaver.
Selskabet har ikke på nuværende tidspunkt fundet, at der var behov for at sætte en aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer. Selskabet lægger vægt på, at bestyrelsen består af medlemmer med en betydelig relevant erhvervsmæssig erfaring og at medlemmerne til bestyrelsen vælges for ét år ad gangen
Bortset fra revisionsudvalg, har bestyrelsen besluttet ikke at benytte udvalg eller komitéer, idet bestyrelsen finder, at en lille operationel bestyrelse muliggør, at alle væsentlige drøftelser og beslutninger kan træffes af den samlede bestyrelse
Grundet selskabets størrelse, er der ikke basis for at oprette intern revision. Der er dog udarbejdet interne procedurer, som tilstræber at adskille udførende og kontrollerende funktioner i økonomiafdelingen
Selskabet har ikke nedsat et nomineringsudvalg, da bestyrelsen finder det mest hensigtsmæssigt at den samlede bestyrelse selv forestår opgaverne
Selskabet har ikke nedsat et vederlagsudvalg, da bestyrelsen finder det mest hensigtsmæssigt at den samlede bestyrelse selv forestår opgaverne
Bestyrelsen finder det mest hensigtsmæssigt at anvende samme rådgivere som betjener selskabets direktion
Som følge af, at medarbejderne har mulighed for direkte og uformel adgang til både bestyrelse og direktion har selskabet ikke fundet det formålstjenligt at have en 'Whistleblower'-ordning

ERRIA har udarbejdet en fuldstændig beskrivelse af koncernens Corporate Governance med udgangspunkt i de offentligjorde anbefalinger. Beskrivelsen kan læses eller downloads i sin helhed på www.erria.dk på følgende link:

http://www.erria.dk/fileadmin/ERRIA/company_annoucements/2016/Corporate_governance/AÅrsrapp.2016_Corporate_Governance__6._maj_2013-Opdat._nov._2014.pdf

Samfundsansvar

Jævnfør årsregnskabslovens § 99a har ERRIA ikke en politik for samfundsansvar, herunder heller ikke for menneskerettigheder og reduktion af miljøpåvirkninger. For nærværende indeholder selskabets redegørelse for samfundsansvar derfor ikke oplysninger, om hvilke standarder der følges, hvordan selskabet omsætter dem til handling, en vurdering af hvad der er opnået samt forventningerne til det fremtidige arbejde.

Ledelsesberetning - Selskabsledelse i ERRIA

ERRIA®
LICENSURFIRM

Aktionærinformation

Det er ERRIA's politik at tilbyde et vedvarende højt informationsniveau gennem aktiv og åben dialog med aktionærer og andre interessenter om ERRIA's strategi, målsætninger og forventninger til fremtiden.

Stamdata

Nominel aktiekapital	7.896.686 DKK
Antal aktier	7.896.686 stk.
Aktieklasser	1
Stemmeretsbegræninger	Ingen
Handelsbørs	NASDAQ OMX København
Handelssymbol	ERRIA
ISIN-kode	DK0060101483
Blomberg kode	ERRI:DK
Reuters kode	ERRIA.CO

Aktionærer og kapital

Den 31. december 2015 har selskabet registreret følgende kapitalejere med mere end 5% af selskabskapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi:

KIRK Kapital A/S, Vejle	28,43%
Kapitalforeningen LD, Kbh. V.	24,40%
Glumsø Invest ApS, Kbh. Ø	11,24%
Anpartsselskabet af 22/3 1973, Odense C *	5,64%
Lis & Kaare Vagner Jensen, Hørsholm *	5,31%
C.C.N. Holding A/S, Odense SV *	5,26%

*) Disse aktionærer har indgået en stemmeretsaftale.

Bestyrelsens aktiebeholdning

Formand Kaare Vagner

Antal aktier 1. januar	318.746 stk.
Tilgang/afgang	- stk.
Antal aktier 31. december	318.746 stk.

Via ejerskab og/eller kontrollerende indflydelse råder Kaare Vagner inddirekte over yderligere 101.000 stk. aktier.

Næstformand Claus Jarlgaard Jensen

Antal aktier 1. januar	7.000 stk.
Tilgang/afgang	- stk.
Antal aktier 31. december	7.000 stk.

Medlem Finn Buus Nielsen

Antal aktier 1. januar	166 stk.
Tilgang/afgang	- stk.
Antal aktier 31. december	166 stk.

Medlem Bent U. Porsborg

Antal aktier 1. januar	5.208 stk.
Tilgang/afgang	- stk.
Antal aktier 31. december	5.208 stk.

Bestyrelsen er ikke tildelt aktieoptioner.

Udbyttepolitik

Det er ERRIA's mål at skabe værdi for aktionærerne. Et vigtigt element i denne forbindelse er at opretholde en effektiv og fornuftig kapitalstruktur, der kan finansiere de forretningsmæssige og investeringsmæssige behov.

Øvrige forhold

Bortset fra oplysninger anført i koncernregnskabets note 5, er der ikke indgået aftaler, som får virkning, ændres eller udløber, hvis kontrollen med selskabet ændres som følge af et gennemført overtagelsestilbud.

Ledelsesberetning - Aktionærinformation
22

ARKI

OMX børsmeddelelser i 2016

01/2016 - 15. januar 2016:
Tildeling af warrants til direktion og ledende medarbejdere

02/2016 - 11. marts 2016:
ERRIA offentliggør årsrapport for 2015

03/2016 - 23. marts 2016:
ERRIA Indkalder til generalforsamling

04/2016 - 4. april 2016:
Referat af generalforsamling den 14. april 2016

05/2016 - 22. august 2016:
Delårsrapport for perioden 1. januar til 30. juni 2016

06/2016 - 22. august 2016:
Finanskalender 2017

07/2016 - 1. december 2016:
ERRIA fokuserer på Container Service og Teknisk Management

Finanskalender 2017

marts 2017
Offentliggørelse af årsrapport 2016
april 2017
Generalforsamling
august 2017
Offentliggørelse af delårsrapport for 1. halvår 2017

Omsætningens samlede kursværdi i 2016 svarede til DKK 7,1 mio. (2015: DKK 77,5 mio.). ERRIA A/S' markedsværdi var DKK 58,4 mio. ved regnskabsårets udløb mod DKK 122,4 mio. ved udgangen af 2015.

Aktiekurs udvikling 31. december 2012 til 31. december 2016

Ledelsesberetning - Aktionærinformation

BRRIA

Bestyrelsen

Kaare Vagner, formand

Født 1946, dansk nationalitet. Tiltrådte bestyrelsen i 1999. Anses ikke for at være uafhængig

Curriculum Vitae

2016-: Direktør LS Stålmontage ApS
1999-2013: Administrerende direktør
N&V Holding ApS
1996-1999: Koncernchef
Adtranz (Daimler-Benz Transp. Ltd.), Berlin
1993-1996: Koncerndirektør og medlem af Group Executive Committee
ABB Ltd., Zurich
1988-1993: Koncernchef
ASEA Brown Boveri A/S
1986-1988: Direktør og Country Manager
ASEA Danmark A/S
1982-1986: Vicekoncerndirektør
LK-NES A/S
1979-1982: Fabrikschef
Danavox A/S
1972-1979: Produktionschef
De Danske Sukkerfabrikker
1969-1972: Officer
Den Kongelige Danske Marine
1969: Udvidet maskinmestereksamen

Øvrige bestyrelsehverv:

Formand

Copenhagen Engineering A/S
Nordatlantiske Venture A/S
SKAKO A/S
SKAKO Concrete A/S
SKAKO Vibration A/S
Strandøre Invest A/S

Medlem

Erria Container Services Ltd.
Mols-Linien A/S
General Partner Equity Vietnam ApS
Plumrose Latinoamericana, C.A.
LS Stålmontage ApS

Øvrige hverv

Medlem af Revisionsudvalget i ERRIA A/S
Medlem af Investeringsfonden for LD Invest i Vietnam K/S

Ledelsesberetning - Bestyrelsen

BRRIAN UNIVERSITAS

Claus Jarlgaard Jensen, næstformand

Født 1962, dansk nationalitet. Tiltrådte bestyrelsen i 2012. Anses for at være uafhængig

Curriculum Vitae

2008-: Administrerende direktør Riegens A/S
1991-2008: Salgs- og økonomidirektør Riegens A/S
1986-1990: Økonomichef Riegens A/S
1981-1986: Revisor KPMG A/S

Øvrige bestyrelseshverv:

Medlem

FABA - Foreningen af Fabrikanter og Importører af Elektriske Belysningsarmaturer

Øvrige hverv

Formand for Revisionsudvalget i ERRIA A/S

Finn Buus Nielsen, medlem

Født 1949, dansk nationalitet. Tiltrådte bestyrelsen i 2010. Anses for at være uafhængig

Curriculum Vitae

2013-2014: Administrerende direktør SKAKO A/S
2011-2013: CTO Andresen Towers A/S
2006-2009: Direktør Odense Staalskibsværft A/S
1999-2006: Direktør Mærsk Container Industri A/S
1996-1999: Produktionschef og vicedirektør Mærsk Container Industri A/S
1994-1996: Projektchef Loksa Shipyars Ltd., Estland
1994: CEDEP (General Management Course)
1991: Bachelor of Commerce
1977-1993: Afdelingschef Odense Staalskibsværft A/S
1972-1977: Supervisor Odense Staalskibsværft A/S
1970-1972: Maskinarbejder / Militær service Odense Staalskibsværft A/S
1970: Klejnsmed
1966-1970: Elev Odense Staalskibsværft A/S

Øvrige bestyrelseshverv:

Formand

Fynsk Erhverv

Medlem

BUKH Asia
SLC Holding A/S
Marius Pedersen Foundation

Ledelsesberetning - Bestyrelsen

DANSK REKLAMMESCEUR

Bent U. Porsborg, medlem

Født 1957, dansk nationalitet. Tiltrådte bestyrelsen i 2014. Anses for at være uafhængig

Curriculum Vitae

2006-: Dansk generalkonsul, Caracas
1991-: Administrerende direktør Plumrose Latinoamericana, C. A. Caracas
1989-1991: Direktør Plumrose Meat Packers Plant Cagua
1986-1991: Direktør Bera de Venezuela. Bera S. A. Guacara
1984-1986: Direktør Bera de Bolivia La Paz
1981-1983: Direktør assistent Mapol, Manufacturera de Embalagnes de Palpa Maldeada S. A. Sao Paulo
1980-1981: Værnepligt Flyvevåbenet
1977-1980: Erhvervsøkonomi Handelshøjskolen i København
1977-1980: Studiejob Østasiatisk Company Ltd. A/S

Øvrige bestyrelsehverv:

Medlem

ERRIA Latinoamerica S. A., Caracas
Plumrose Latinoamricana C.A., Caracas
Cavidea/Food Producer Chamber, Caracas

Anne Kathrine Steenbjerge, medlem

Født 1974, dansk nationalitet. Tiltrådte bestyrelsen i 2015. Anses for at være uafhængig

Curriculum Vitae

2009-: CEO og medejer Anders Nielsen & Co. A/S
2003-2009: Opstart og oplæring Anders Nielsen & Co. A/S
1999-2003: Account Director Young & Rubicam
1996-1999: Management & account assistant Y&R Holding Group
2014: CBS Executive Bestyrelsesudd.
1999: Projektlederuddannelsen Den Danske Reklameskole

Øvrige bestyrelsehverv:

Formand

DI Transport

Medlem

Kim Johansen Transport A/S

Øvrige hverv

Medlem af DI's hovedbestyrelse
Medlem af DI's forretningsudvalg
Sagkyndig dommer ved Sø- og Handelsretten

Ledelsesberetning - Bestyrelsen

BARENTS 2020

Hasse Kjærsgaard Larsen, medlem

Født 1952, dansk nationalitet. Anses for at være uafhængig

Curriculum Vitae

2005-: Selvstændig ejendomsudvikler
Property Partners
2005-: Direktør
Glumsø Invest ApS
2005-: Direktør
Nyla Invest ApS
1993-2005: Partner
Wulff & Kjærsgaard
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
1988-1993: Selvstændig
Statsautoriseret Revisionsvirksomhed
1986-1988: Finansanalytiker
Fondsbørsvekslerfirmaet Thestrup & Thestrup
1984-1987: Direktør
Glumsø Bogtrykkeri A/S
1973-1984: Statsautoriseret revisor

Øvrige bestyrelseshverv:

Formand

Property Partners

Medlem

HH PensionsInvest A/S

Ledelsesberetning - Bestyrelsen
27

BRANCH
WESTLAND POWER

Ledergruppen

Henrik N. Andersen, CEO

Født 1966, dansk nationalitet.

Curriculum Vitae

2005-: CEO
ERRIA A/S
2003-2005: Administrerende direktør
Sea Saigons Shipping Ltd.
2001-2003: Bemandingschef
D/S Torm
1999-2001: Bemandingschef
Tschudi & EITZEN A/S
1996-1999: Inspektør
Kund I. Larsen
1992-1996: Karriere til søs
1990-1992: Officer
Den Kongelige Danske Marine
1987-1990: Skibsføreruddannelsen
Marstal Navigationsskole

Øvrige direktions- og bestyrelseshverv:

Formand

Erria Container Services Ltd.

Medlem

Mermaid Maritime Vietnam JSC
Saigon Shipping J/S Company Ltd.
Erria Latinoamerica S.A.

Allan Sparholt, Technical Director

Født 1964, dansk nationalitet.

Curriculum Vitae

2011-: Technical Director
ERRIA A/S
2005-2011: Teknisk chef
ERRIA A/S
2002-2005: Skibsinspektør
BR Marine A/S
2001-2002: Teknisk inspektør
TESMA
1997-2001: Skibsinspektør
Elite Shipping A/S
1996-1997: Maskinchef
Elite Shipping A/S
1994-1996: Maskinmester
Elite Shipping A/S
1993-1994: Maskinmester
A.P. Møller-Mærsk
1990-1993: Maskinmester
A/S Det Østasiatiske Kompagni
1987-1990: Udvidet Maskinmester
Københavns Maskinmesterskole

Øvrige direktions- og bestyrelseshverv:

Medlem

Plama Køleteknik A/S

Ledelsesberetning - Ledergruppen 28

BRANCH
WESTENBORG

Niels Berthelsen, HR director

Født 1957, dansk nationalitet.

Curriculum Vitae

2011 - Magellan Spirit ApS og Meridian Spirit ApS (Teekay) Adm. Direktør
2007 - Erria A/S. HR Manager
2003 - 2007 BR Marine / Rederiet Fabricius A/S / Erria A/S Bemandingschef
2000 - 2003 Rederiforeningen af 1895 Konsulent
2000 - 2000 Merkantildata Salgskonsulent
1990 - 2000 Danmarks Rederiforening Arbejdsmarkedsafdelingen Konsulent/Kontorchef
1987 - 1990 Chevron Transport Corporation Personale assistent
1980 - 1987 Chevron Transport Corporation Styrmand
1980 - 1980 Flyvevåbnet, Middelgrundsfortet Værnepligtig bådfører
1975 - 1980 Rederiet A.P. Møller Styrmandselev og efterfølgende Styrmand

Øvrige direktions- og bestyrelseshverv

Formand

Fonden for Søfarendes og Søfartens vel
Danmarks Rederiforenings Understøttelsesfond

Jakob Meldgaard, Chief Accountant

Født 1971, Dansk nationalitet

Curriculum Vitae

2016 - Regnskabschef Erria A/S
2006 - 2016: Controller Erria A/S
2003 - 2006: Regnskabsassistent Brdr. Lembcke a/s
2003: Regnskabsassistent Brdr. Lembcke a/s, for Poolia
2002 - 2003: Regnskabsassistent WorldCom, for Manpower
2001 - 2002: Regnskabsassistent Fritz Schur Dagligvarer
2001: Regnskabsassistent Scan-Rack, for Manpower
2000 - 2001: Regnskabsassistent Renoflex, for Manpower
1999 - 2000 Regnskabsassistent Sam pension
1997 - 1999: Regnskabselev Kommunernes Pensionsforsikring (senere Sampension)

Ledelsesberetning - Ledergruppen

ARRIA

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016 for ERRIA A/S.

Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Endvidere er koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, forpligtelser og finansielle stilling pr. 31. december 2016 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2016.

København, den 14. marts 2017

Direktion

Henrik N. Andersen
CEO

Bestyrelse

Kaare Vagner
Formand

Claus Jarlgaard Jensen
Næstformand

Finn Buus Nielsen

Bent U. Porsborg

Anne Kathrine Steenbjerge

Påtegninger - Ledelsespåtegning 30

ORAL

Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejerne i ERRIA A/S

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2016 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2016 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Hvad har vi revideret

ERRIA A/S' koncernregnskab og årsregnskab for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2016 omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet og totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for koncernen ("regnskabet").

Grundlag for konklusion

Vi udførte vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision (ISA) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit Revisors ansvar for revisionen af regnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Uafhængighed

Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA's Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i overensstemmelse med IESBA's Etiske regler.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regnskabet for 2016. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af regnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold.

Centralt forhold ved revisionen	Hvordan vi har behandlet det centrale forhold ved revisionen
Værdiforringelsestest - goodwill	Vi vurderede den anvendt model og de anvendte forudsætninger i ledelsens værdiforringelsestest, herunder pengestrømme fra de forskellige forretningsområder, samt den anvendte diskonteringssatser.
De forventede pengestrømme blev testet ved at analysere forskellen mellem historiske og fremtidige pengestrømme med henblik på at vurdere, om pengestrømsforventningerne var rimelige. Som led heri kontrollerede vi desuden, om de indgåede aftaler med større kunder historisk var realiseret som forventet.
Vi benyttede vores vurderingseksperter til at vurdere de af ledelsen anvendte diskonteringssatser.
Goodwill udgør en væsentlig del af Erria's langfristede aktiver og udgør TDKK 12.010 i 2016 (TDKK 12.010 i 2015). Værdien af Erria's goodwill understøttes af kapitalværdiberegninger, som er baseret på budgetterede pengestrømme.
Vi fokuserede på dette område, fordi værdiforringelsestests af disse aktiver er baseret på subjektive skøn foretaget af ledelsen, og fordi de budgetterede pengestrømme primært er baseret på relativt få store eksisterende kunder.
Der henvises til note 2 og 13 i koncernregnskabet.

Påtegninger - Den uafhængige revisors erklæringer

DANSK SVEVEFLYVER

Likviditetsforhold	Vi vurderede de af ledelsen udarbejdede likviditetsbud-getter, herunder de anvendte forudsætninger og skøn over de forventede pengestrømme, samt de allerede realiserede pengestrømme efter regnskabsårets udløb.
Gæld til kreditinstitutter og anden rentebærende gæld udgør en betydelig del af Erria’s kortfristede forpligtelser og udgør TDKK 25.999 pr. 31. december 2016 (TDKK 23.437 pr. 31. december 2015).	Vi vurderede de af ledelsen udarbejdede likviditetsbud-getter, herunder de anvendte forudsætninger og skøn over de forventede pengestrømme, samt de allerede realiserede pengestrømme efter regnskabsårets udløb.
Der er en aftalt afdragsprofil for gælden.
Vi fokuserede på dette område, fordi kreditfaciliteterne er ydet med sædvanlig kort opsigelsesvarsel og forventningerne til selskabets likviditetsudvikling i 2017 delvist er baseret på subjektive skøn foretaget af ledelsen.
Der henvises til note 2 og 3 i koncernregnskabet.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for regnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven og for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.

Påtegninger - Den uafhængige revisors erklæringer

DANSK SVEVEFLYVER

Revisors ansvar for revisionen af regnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes.

Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:

Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.
Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol.
Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.
Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.
Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er relevant, tilhørende sikkerhedsforanstaltninger.

Påtegninger - Den uafhængige revisors erklæringer

BARENTS 2020

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele, den offentlige interesse har af sådan kommunikation.

København, den 14. marts 2017

PricewaterhouseCoopers

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 33 77 12 31

Flemming Eghoff

Statsautoriseret revisor

Morten Jørgensen

Statsautoriseret revisor

Påtegninger - Den uafhængige revisors erklæringer

ARKIAR
KONCERNREgnSKAB

Resultatopgørelse, 1. januar - 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
16	Omsætning	71.361	84.310
	Vareforbrug	-15.501	-20.129
	Bruttofortjeneste	55.860	64.181
5	Andre eksterne omkostninger	-24.322	-21.845
	Andre indtægter	2.838	-
	Personaleomkostninger	-36.445	-38.778
15	Resultat af associerede virksomheder	1.337	1.000
6	Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA)	-732	4.558
	Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger	-	-2.000
7	Afskrivninger	-327	-358
8	Resultat af primær drift før særlige poster	-1.059	2.200
	Særlige poster	-12.057	-
9	Resultat før finansielle poster (EBIT)	-13.116	2.200
	Finansielle indtægter	5.530	148
10	Finansielle omkostninger	-2.177	-2.487
11	Resultat før skat	-9.763	-139
	Skat af årets resultat	110	191
	Årets resultat	-9.653	52
Fordeling af årets resultat
Moderselskabets aktionærer		-10.298	-728
Minoritetsinteresser		645	780
		-9.653	52
12	Indtjening pr. aktie af 1 DKK (EPS), Basis
	Indtjening pr. aktie af årets resultat, DKK	-1,3	-0,1
	Indtjening pr. aktie af 1 DKK (EPS), Udvandet
	Indtjening pr. aktie af årets resultat, DKK	-1,3	-0,1

Koncernregnskab - Resultatopgørelse
35

ARKI
KONCERRENSKAB

Totalindkomstopgørelse, 1. januar - 31. december

t.DKK	2016	2015
Årets resultat	-9.653	52
Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen
Valutakursomregning af kapitalandele	791	1.114
Skatteeffekt af anden totalindkomst	-	-
Anden totalindkomst	791	1.114
Totalindkomst for året i alt	-8.862	1.166
Fordeling af totalindkomsten
Moderselskabets aktionærer	-9.507	-322
Minoritetsinteresser	645	1.488
	-8.862	1.166

Koncerregnskab - Totalindkomstopgørelse

BRAND ROVERING

Balance, aktiver pr. 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
13	LANGFRISTEDE AKTIVER
	Immaterielle aktiver
	Goodwill	12.010	12.010
14	Immaterielle aktiver i alt	12.010	12.010
	Materielle aktiver
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	820	821
15	Materielle aktiver i alt	820	821
	Finansielle aktiver
	Kapitalandele i associerede virksomheder	-	25.936
	Finansielle aktiver i alt	-	25.936
	Langfristede aktiver i alt	12.830	38.767
16	KORTFRISTEDE AKTIVER
	Varebeholdninger	7.465	7.192
17	Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	14.747	24.498
17	Andre tilgodehavender	17.165	528
	Periodeafgrænsningsposter	226	2.631
	Likvide beholdninger	1.690	4.469
	Kortfristede aktiver i alt	41.293	39.318
	AKTIVER I ALT	54.123	78.085

Koncernregnskab - Balance 37

BRANCHES

Balance, passiver pr. 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
	EGENKAPITAL
18	Aktiekapital	7.897	7.897
	Overført resultat	-1.877	9.301
	Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer	6.020	17.198
	Minoritetsinteresser	11	629
	Egenkapital i alt	6.031	17.827
	LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER
19	Udskudt skat	83	177
20	Gæld til kreditinstitutter	-	-
	Langfristede forpligtelser i alt	83	177
	KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER
20	Gæld til kreditinstitutter	20.438	23.437
	Anden rentebærende gæld	5.561	-
	Leverandørgæld	10.409	22.938
	Anden gæld	9.766	6.371
8	Selskabsskat	1.407	4.101
	Periodeafgrænsningsposter	428	3.234
	Kortfristede forpligtelser i alt	48.009	60.081
	Forpligtelser i alt	48.092	60.258
	PASSIVER I ALT	54.123	78.085

Koncernregnskab - Balance 38

ARKI
KONCERNRENSKAB

Egenkapitalopgørelse, 1. januar - 31. december

Note t.DKK

	Moderselskabets aktionærer				Minoritets-interesser	I alt
	Aktie-kapital	Overført resultat	Valutakurs-reserve	I alt
Egenkapital pr. 1. januar 2016	7.897	8.895	406	17.198	629	17.827
Årets resultat	-	-10.298	-	-10.298	645	-9.653
Anden totalindkomst	-	-	791	791	-	791
Aktiebaseret vederlæggelse	-	551	-	551	-	551
Køb af minoritet	-	1.263	-	1.263	-1.263	-
Merværdier ved køb af minoritet	-	-3.485	-	-3.485	-	-3.485
Egenkapital pr. 31. december 2016	7.897	-3.074	1.197	6.020	11	6.031
	Moderselskabets aktionærer				Minoritets-interesser	I alt
---	---	---	---	---	---	---
	Aktie-kapital	Overført resultat	Valutakurs-reserve	I alt
Egenkapital pr. 1. januar 2015	7.897	9.623	-	17.520	-859	16.661
Årets resultat		-728		-728	780	52
Anden totalindkomst	-	-	406	406	708	1.114
Egenkapital pr. 31. december 2015	7.897	8.895	406	17.198	629	17.827

Der henvises til note 29 for angivelse af reserver disponible for udbytte.

Koncernregnskab - Egenkapitalopgørelse

BRAND VINGE

Pengestrømsopgørelse, 1. januar - 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
30	Pengestrømme fra driftsaktivitet
	Resultat før afskrivninger (EBITDA)	-732	4.558
	Ændring i driftskapital	-4.289	8.111
	Øvrige reguleringer	-786	-1.000
	Pengestrømme af resultat før afskrivninger (EBITDA)	-5.807	11.669
	Finansielle indbetalinger	5	7
	Finansielle udbetalinger	-1.988	-2.487
	Pengestrømme fra drift før skat	-7.790	9.189
	Betalt selskabsskat, netto	-2.678	-1.133
	Pengestrømme fra driftsaktivitet	-10.468	8.056
	Pengestrømme fra investeringsaktivitet
	Salg af materielle aktiver	-	-
	Salg af finansielle aktiver	-	-
	Køb af materielle aktiver	-326	-266
	Køb af finansielle aktiver	-	-
	Pengestrømme fra investeringsaktivitet	-326	-266
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Kortfristede gældsforpligtelser, afdrag	-5.000	-5.242
Kortfristede gældsforpligtelser, låneoptagelse	13.087	-
Udbytte til minoriteter	-	-
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	8.087	-5.242
Årets likviditetsændring		-2.707	2.548
Likvide beholdninger 1. januar		4.469	2.013
Valutakursreguleringer		-72	-92
Årets likviditetsændring		-2.707	2.548
Likvide beholdninger 31. december		1.690	4.469

Koncernregnskab - Pengestrømsopgørelse

BRAND VIGT

Noteoversigt, noter koncern

Note

Anvendt regnskabspraksis
Væsentlige regnskabsmæssige skøn og valg i anvendt regnskabspraksis
Finansielle risici
Segmentoplysninger
Personaleomkostninger
Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger
Afskrivninger
Særlige poster
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Skat af årets resultat
Indtjening pr. aktie af 1 DKK (EPS)
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Aktiekapital
Udskudt skat
Gæld til kreditinstitutter
Sikkerhedsstillelser
Eventualaktiver og -forpligtelser
Andre forpligtelser
Honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor
Nærtstående parter
Konsoliderede virksomheder
Likviditetsrisiko
Udbytte
Aktiebaseret vederlæggelse
Ændring i driftskapital
Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Koncernregnskab - Noter 41

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Note

1 Anvendt regnskabspraksis

ERRIA A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark og er noteret på NASDAQ Copenhagen A/S.

Koncernregnskabet for ERRIA A/S er aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS), som er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede virksomheder.

De yderligere danske oplysningskrav fremgår af IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til den danske årsregnskabslov samt de af NASDAQ Copenhagen A/S udstedte regler.

Årsrapporten for perioden 1. januar til 31. december 2016 med sammenligningstal omfatter koncernregnskab for ERRIA A/S og dattervirksomheder (koncernen) samt årsregnskab for moderselskabet.

Årsregnskabet for moderselskabet ERRIA A/S for 2016 er aflagt efter den danske årsregnskabslov.

Generelt

Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip, bortset fra følgende aktiver og forpligtelser:

Afledte finansielle instrumenter og finansielle instrumenter klassificeret som disponible for salg, som måles til dagsværdi
Langfristede aktiver og grupper af aktiver bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation og dagsværdi fratrukket salgsomkostninger
Finansielle aktiver disponible for salg, som måles til dagsværdi

Som følge af børsnoteringen i Danmark og moderselskabets funktionelle valuta er danske kroner, sker præsentationen af årsrapporten således i danske kroner (DKK), og angives afrundet i 1.000 DKK.

Den anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet er uændret i forhold til sidste år.

Nye regnskabsstandarder

Der er i regnskabsåret 2016 implementeret følgende ændringer til eller nye regnskabsstandarder:

Årlige forbedringer (2012-2014). De årlige forbedringer medfører en række mindre ændringer til IFRS: IFRS 5, IFRS 7, IAS 19 og IAS 34.
IAS 16/IAS 38: Omsætningsbaserede afskrivningsmetoder må ikke længere anvendes.
IAS 1: Ændringer til IAS 1 med henblik på at forbedre oplysningskravene efter IFRS. Ændringen omfatter væsentlighed, præsentation af poster og mellemtotaler i resultatopgørelse og balance og rækkefølge af noterne).
IFRS 10, IFRS 12 og IAS 28: Ændringer om investeringsvirksomhedens anvendelse af undtagelse fra at konsolidere dattervirksomheder.

Erria har vurderet effekten af de nye IFRS standarder og fortolkninger. Erria har konkluderet, at alle de gældende standarder og fortolkninger, der er trådt i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2016 enten ikke er relevante for Erria koncernen eller ikke har væsentlig betydning på regnskabet for Erria.

Koncernregnskab - Noter 42

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Vedtagne regnskabsstandarder samt nye fortolkningsbidrag, der ikke er trådt i kraft

Følgende ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der kan have relevans for Erria koncernen, er vedtaget af IASB og godkendt af EU. Standarderne træder i kraft senere, hvorfor de først vil blive implementeret i årsrapporterne, når de træder i kraft:

IFRS 15: "Indregning af omsætning fra kontrakter med kunder". Ny standard om indregning af omsætning. Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2018 eller senere.
IFRS 9: "Måling og klassifikation af finansielle aktiver og forpligtelser". Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2018 eller senere.

Erria forventer, at disse standarder og fortolkninger vil blive implementeret, når de træder i kraft. Ingen af de ovennævnte forventes på nuværende tidspunkt at have væsentlig betydning for Erria A/S, udover yderligere enkelte noteoplysninger, men vurderes løbende indtil implementeringen.

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter ERRIA A/S (moderselskabet) og de dattervirksomheder, hvori moderselskabet har kontrol over de driftsmæssige og finansielle forhold, sædvanligvis ved direkte eller indirekte besiddelse af flertallet af stemmerettighederne (dattervirksomheder). Ved opgørelsen af stemmerettigheder indgår optioner til aktiekøb, der på balancedagen kan udnyttes af koncernen.

Virksomheder hvori koncernen udøver betydende indflydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede.

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders årsregnskaber, der er aflagt i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.

Der foretages eliminering af koncerninterne indtægter, omkostninger, aktiebesiddelser, mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede dattervirksomheder indregnes fra det tidspunkt, hvor der opnås kontrol over det tilkøbte (overtagelsesdagen). Ved erhvervelse af dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden.

Identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser (nettoaktiver) vedrørende den overtagne virksomhed indregnes til dagsværdien på overtagelsesdagen opgjort efter koncernens regnskabspraksis.

Ved hver overtagelse indregnes goodwill og en ikke-kontrollerede interesse (minoritet) efter én af følgende metoder:

Goodwill relateret til den overtagne virksomhed udgøres af et eventuelt positivt forskelsbeløb mellem den samlede dagsværdi af den overtagne virksomhed og dagsværdien af de samlede regnskabsmæssige nettoaktiver. Den ikke kontrollerende interesse indregnes til andel af den overtagne virksomheds samlede dagsværdi (fuld goodwill).
Goodwill relateret til den overtagne virksomhed udgøres af et eventuelt positivt forskelsbeløb mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af koncernens andel af den erhvervede virksomheds regnskabsmæssige nettoaktiver på overtagelsestidspunktet. Den ikke kontrollerende interesse indregnes til den forholdsmæssige andel af de overtagne nettoaktiver (forholdsmæssig goodwill).

Koncernregnskab - Noter 43

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Note

Goodwill indregnes under immaterielle anlægsaktiver. Goodwill afskrives ikke, men vurderes årligt samt ved tegn på værdiforringelse for at afgøre, om den har været udsat for værdiforringelse. Er dette tilfældet, foretages nedskrivning til aktivets lavere genindvindingsværdi.

Solgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til afståelsestidspunktet. En eventuel avance eller et eventuelt tab i forhold til den regnskabsmæssige værdi på afståelsestidspunktet resultatføres ved salg i det omfang kontrollen over dattervirksomheden tillige afgives. Hvor kontrollen bevares indregnes et eventuelt tab eller avance direkte på egenkapitalen.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden driver virksomhed (den funktionelle valuta). Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Omregning af transaktioner og beløb

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Den gennemsnitlige valutakurs for måneden anvendes af praktiske hensyn som udtryk for transaktionsdagens kurs. Ikke-monetære aktiver, der er anskaffet i fremmed valuta, valutakursreguleres ikke efterfølgende.

Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs.

Kursregulering, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning i koncernregnskabet af dattervirksomheder og associerede virksomheder, der anvender en anden funktionel valuta end ERRIA A/S', omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser.

Koncernregnskab - Noter 44

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Note

Kursdifferencer i koncernregnskabet, der er opstået ved omregning af disse dattervirksomheders og associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen og totalindkomsten.

Valutakursgevinster og -tab på afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige transaktioner indregnes i egenkapitalen, indtil de sikrede poster indregnes. Når de sikrede transaktioner indregnes i årets resultat, indregnes gevinster eller tab i samme regnskabspost som de sikrede transaktioner, og posteringer i egenkapitalen tilbageføres.

Kursregulering af mellemværender mellem ERRIA A/S og dattervirksomheder og associerede virksomheder, der i realiteten er et tillæg til eller fradrag i dattervirksomhedens henholdsvis den associeret virksomheds egenkapital, indregnes i koncernens egenkapital.

Segmentoplysninger

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens interne ledelsesrapportering til den øverste operative ledelse (direktion og bestyrelse).

Segmentoplysningerne omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der kan fordeles til de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag. De ikke-fordelte poster vedrører indtægter og omkostninger, der er forbundet med koncernens administrative funktioner, indkomstskatter og lignende.

Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markedsværdier.

RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMST

Omsætning

Omsætning omfatter nutidsværdien af leverede varer og tjenesteydelser eksklusive moms, afgifter og rabatter. Leverede tjenesteydelser omfatter management indtægter, konsulenthonorarer samt logistik-, off-shore- og skibsservice ydelser.

Omsætningen indregnes i resultatopgørelsen for regnskabsperioden i takt med levering af ydelserne i henhold til indgåede aftaler.

Afgørelsen af, hvorvidt omsætning anses som indtjent, baseres på følgende kriterier:

der foreligger en forpligtende salgsaftale,
salgsprisen er fastlagt,
tjenesteydelsen er leveret inden regnskabsåret udløb,
indbetalingen er modtaget eller kan med rimelig sikkerhed forventes modtaget,
omkostninger, som er eller vil blive afholdt i forbindelse med transaktionen, kan måles pålideligt.

Vareforbrug

Vareforbrug omfatter materialer til reparation, vedligeholdelse og rengøring af containere.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til lokaler, administration, marketing, ekstern bistand mm.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter gager og lønninger, andre omkostninger til social sikring mv., pensionsordninger samt aktiebaserede incitamentsprogrammer (indregnet i resultatopgørelsen).

Koncernens pensionsordninger omfatter alene bidragsbaserede pensionsordninger med løbende indbetalinger til uafhængige pensionsselskaber. Dette medfører, at der ikke er yderligere risici forbundet hermed.

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter set i forhold til selskabets hovedaktiviteter, herunder gevinster og tab ved salg af immaterielle og materielle langfristede anlægsaktiver.

Koncernregnskab - Noter 45

KONCERNREgnSKAB

Noter

Note

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan vælge at købe aktier i moderselskabet (egenkapitalordninger), måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen som en personaleomkostning over den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at købe aktierne. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med den første indregning af aktieoptionerne skønnes antallet af optioner, der forventes erhvervet ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Særlige poster

Særlige poster inkluderer væsentlige beløb som ikke kan allokeres til normal drift, som f.eks. omstruktureringsomkostninger. Særlige poster inkluderer også tab og gevinst i relation til salg af kapitalandele inkl. transaktions omkostninger.

Særlige poster er særskilt præsenteret i resultatopgørelsen. Særlige poster er poster, som ledelsen har vurderet skal præsenteres særskilt pga. art eller størrelse.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renteindtægter, renteomkostninger, provisioner for faste lånetilsagn, samt realiserede og urealiserede valutakursreguleringer.

Renteindtægter og renteomkostninger periodiseres og indregnes ved anvendelse af den effektive rentesats.

Udbytte fra investeringer i kapitalandele (dog ikke associerede virksomheder) indregnes, når der er erhvervet endelig ret til udbyttet, hvilket typisk vil sige på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse af udlodningen.

Skat af årets resultat

I resultatopgørelsen indregnes den beregnede skat inklusiv tonnageskat af årets skattepligtige indkomst, reguleringer vedrørende tidligere år samt årets bevægelse i udskudt skat. Skat relateret til egenkapitalposter posteres direkte på egenkapitalen.

Tonnageskat

Selskabet har valgt at indtræde i en ny 10-årsperiode i den danske tonnageskatteordning med virkning fra 2012, således at tonnagebeskatning er tilvalgt til og med indkomståret 2021. I tonnageskatteordningen er beregningen af skattepligtig indkomst ikke baseret på indtægter og udgifter som ved normal selskabs-beskatning. I stedet beregnes den skattepligtige indkomst på baggrund af den anvendte tonnage i perioden. Et selskabs skattepligtige indkomst opgøres som summen af den skattepligtige indkomst i tonnageskatteordningen og den skattepligtige indkomst af de aktiviteter, som ikke omfattes af tonnageskatteordningen, opgjort i overensstemmelse med de almindelige danske selskabsskatteregler.

Koncernregnskab - Noter

KAIS
KONCERN

Noter

BALANCE, AKTIVER

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem dagsværdien af vederlaget for den overtagne virksomhed og dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtigelser på overtagelsestidspunktet, jf. beskrivelsen under afsnittet om koncernregnskab.

Goodwill afskrives ikke, men underkastes en test for værdiforringelse mindst en gang årligt. Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i årets resultat.

Ved indregning af goodwill fordeles goodwillbeløbet på de af koncernens aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger (pengestrømsfrembringende enheder).

Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring og -rapportering i koncernen og er sædvanligvis koncernens rapporteringspligtige segmenter.

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid. Afskrivningerne påbegyndes, når aktiverne anses for at være klar til brug.

Afskrivningsgrundlaget fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

Andre anlæg og inventar	4-10 år
Indretning af lejede lokaler	10 år

Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Det vurderes årligt, om der er behov for nedskrivning på materielle aktiver, jf. nedenstående afsnittet om værdiforringelse af langfristede aktiver.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller -omkostninger.

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes opgjorte regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med fradrag henholdsvis tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab, og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af virksomhedens resultat efter skat, og eliminering af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. På koncernens egenkapital indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indregnet direkte på den associerede virksomheds egenkapital.

Kapitalandele i associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 DKK.

Koncernregnskab - Noter 47

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

Note

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser henholdsvis andre tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives alene i det omfang, at de vurderes uerholdelige.

Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen ovenfor under koncernregnskabet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Ved regnskabsårets afslutning gennemgås de regnskabsmæssige værdier af materielle og immaterielle langfristede aktiver med bestemmelig brugstid med henblik på at fastsætte, hvorvidt der er indikationer på værdiforringelse. Hvis en sådan indikation er til stede, foretages skøn af aktivets genindvindingsværdi med henblik på at fastslå omfanget af en eventuel værdiforringelse.

For goodwill skønnes genindvindingsværdien uanset om der er konstateret indikationer på værdiforringelser. Hvor aktivet ikke tilvejebringer pengestrømme, der anses for uafhængige af andre aktiver, skønner koncernen genindvindingsværdien af den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet tilhører. De pengestrømsfrembringende enheder er sædvanligvis de enkelte segmenter. Aktiver med ubestemmelig brugstid, herunder goodwill underkastes en årlig test for værdiforringelse, samt hvis der er indikationer på værdiforringelse.

Genindvindingsværdien vurderes til dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger eller kapitalværdi, hvor denne er højere. Ved vurdering af kapitalværdien tilbagediskonteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved hjælp af en diskonteringssats, der afspejler aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og særlige risici tilknyttet aktivet, som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme.

Såfremt aktivets (eller den pengestrømsfrembringende enheds) genindvindingsværdi skønnes at være mindre end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. En eventuel nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen.

I tilfælde, hvor nedskrivningen tilbageføres efterfølgende, forhøjes aktivets (eller den pengestrømsfrembringende enheds) regnskabsmæssige værdi til det korrigerede skøn af genindvindingsværdien, dog maksimalt til den regnskabsmæssige værdi, som aktivet ville have haft, hvis aktivet ikke havde været nedskrevet. En tilbageførsel af nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen.

Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.

For finansielle langfristede aktiver, der ikke måles til dagsværdi vurderes det pr. balancedagen, om der er objektive indikatorer for, at et aktiv eller en gruppe af aktiver er blevet værdiforringet. I givet fald opgøres aktivets genindvindingsværdi og hvis denne er mindre end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives til genindvindingsværdien.

Koncernregnskab - Noter 48

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

Varebeholdninger

Varebeholdninger omfatter materialer til brug for reparation af containere. Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.

Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdi opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og salgsomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter salg af tjenesteydelser samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af individuelle nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger måles i opgørelsen af den finansielle stilling til nominel værdi.

EGENKAPITAL

Udbytte

Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes på egenkapitalen under overført resultat.

BALANCE, FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser indregnes og måles efter ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til tilbagediskonteret værdi.

Finansielle forpligtelser

Bankgæld indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånen til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af lånets effektive rente på låneoptagelsestidspunktet, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden. Provision betalt for etablering af en lånefacilitet indregnes som transaktionsomkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at faciliteten vil blive udnyttet. I det omfang det ikke er sandsynligt, at faciliteten helt eller delvist vil blive udnyttet, indregnes provisionen som en forudbetaling for at få stillet faciliteten til rådighed og amortiseres over den periode, som faciliteten stilles til rådighed.

Andre finansielle forpligtelser omfatter leverandørgæld og gæld til offentlige myndigheder mv. og måles ved første indregning til dagsværdi med fradrag af eventuelle transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris på balancedagen, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavender indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og skatteregler.

Koncernregnskab - Noter 49

KONCERNREgnSKAB

Noter

Note

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudt skat, der beregnes i henhold til tonnageskatteloven og bliver betalbar ved reduktion af investering i skibe og tilhørende aktiviteter, opgøres og indregnes for hver periode.

Der indregnes ikke udskudt skat af goodwill, medmindre denne er skattemæssigt afskrivningsberettiget.

Skatteværdien af fremførte skattemæssige underskud og negativ udskudt skat indregnes som aktiver, når det er sandsynligt, at de inden for en kortere tidsperiode vil reducere fremtidige skattebetalinger.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Præsentation

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet, investeringsaktivitet, finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Driftsaktiviteter

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat.

Investeringsaktiviteter

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt køb og salg af virksomheder og aktiviteter.

Finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i koncernens selskabskapital, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte. Desuden indgår optagelse af eller afdrag på rentebærende gæld.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger omfatter indeståender i pengeinstitutter og værdipapirer med ubetydelige kursrisici.

Koncernregnskab - Noter

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Note

HOVED- OG NØGLETAL

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger og vejledning samt almindeligt anerkendte beregningsformler.

Overskudsgrad = Resultat af primær drift (EBIT) x 100
Nettoomsætning

Afkastningsgrad af investeret kapital (ROIC) = Resultat af primær drift (EBIT) x 100
Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill

Egenkapitalens forretning i % (ROE) = Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsinteresser

Soliditet = Egenkapital ultimo x 100
Balancesum

Resultat pr. aktie = Årets resultat (moderselskabets aktionærer) x 100
Antal aktier ekskl. egne aktier ultimo

Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill = Nettoarbejdskapital tillagt materielle og immaterielle aktiver, og fratrukket andre hensatte forpligtelser og øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser.

Koncernregnskab - Noter 51

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og valg i anvendt regnskabspraksis

Ved udarbejdelse af årsregnskaberne foretager ledelsen en række regnskabsmæssige valg og regnskabsmæssige skøn, bl.a. opstiller forudsætninger, der danner grundlag for indregning og måling af aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger. De væsentligste regnskabsmæssige valg henholdsvis skøn er beskrevet nedenfor.

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN

Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og forventninger til fremtiden. De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende.

Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket reservation til tab ved værdiforringelse. Skøn over reservation til tab foretages på baggrund af modparternes betalingsevne under hensyntagen til historiske oplysninger om betalingsmønstre, dubiøse tilgodehavender, kundekoncentrationer, modparternes kreditværdighed og modtagne sikkerheder samt økonomiske konjunkturer.

Foretagne skøn opdateres, såfremt debitorens betalingsevne ændres. Den økonomiske usikkerhed, der knytter sig til nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender, anses for at være forøget grundet de økonomiske konjunkturer.

Ved udgangen af 2016 udgør koncernens samlede tilgodehavender DKK 31,9 mio. (2015: DKK 25,0 mio.). Heri indgår tilgodehavendet hos PDVSA med DKK 5,8 mio. og tilgodehavende nettosalgsum fra salget af den associerede virksomhed, Saigon Shipping J/S Company, med DKK 16,2 mio.

Nettosalgsum fra salget af Saigon Shipping J/S Company er indgået på koncernens bankkonto efter regnskabsårets udløb.

PDVSA har i 2016 nedbragt gælden til ERRIA fra DKK 15,0 mio. ved udgangen af 2015 til DKK 5,8 mio. pr. 31. december 2016. Indbetalinger i perioden 2014-2016 udgjorde henholdsvis DKK 17 mio., DKK 16 mio. og DKK 9 mio.

PDVSA har hidtil overholdt de indgåede aftaler om afvikling af tilgodehavender. På trods af de økonomiske udfordringer, som forekommer i Venezuela, forventer ledelsen, at der ligesom i 2016 sker en nedbringelse af tilgodehavendet i 2017, således at tilgodehavendet i al væsentlighed er afviklet inden udgangen af 2017.

Ledelsen har vurderet risikoen på ovenstående og det skønnes, trods usikkerheden, at der ikke er behov for nedskrivning til dækning af tab.

Der henvises desuden til note 17.

Koncernregnskab - Noter 52

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

Likviditetsforhold

Koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet er aflagt under forudsætning om fortsat drift.

Koncernens rentebærende gæld til kreditinstitutter og anden rentebærende gæld udgør DKK 26,0 mio. pr. 31. december 2016. Den rentebærende gæld har en aftalt afdragsprofil, som omtalt i note 20. Kreditfaciliteterne er dog ydet med sædvanlig kort opsigelsesvarsel.

Grundet manglende indbetaling af et tilgodehavende hos det venezuelanske olieselskab PDVSA samt salget af den associerede virksomhed, Saigon Shipping J/S Company, som først er modtaget efter regnskabsårets udløb, jf. omtalen i afsnittet "Tilgodehavender", har ledelsen i 2016 haft fokus på den likviditetsmæssige situation.

Koncernen har i slutningen af regnskabsåret 2016 erhvervet de resterende 49% af dattervirksomheden Erria Container Services Ltd. og solgt den associerede virksomhed, Saigon Shipping J/S Company. Transaktionerne er først afregnet efter regnskabsårets udløb og giver et nettoprovenu på DKK 12,8 mio. Alt andet lige, svarer det til at ca. halvdelen af koncernens rentebærende gæld pr. 31. december 2016 er blevet indfriet.

Likviditetsforventningerne for 2017 til segmenterne Ship Management, Offshore Personnel Services og Logistics, som alle bidrager positivt til driften, er efter ledelsens skøn realistiske og ikke behæftet med større usikkerhed.

Likviditeten i segmenterne Ship Management og Offshore Personnel Services indgår primært i moderselskabet Erria A/S i Danmark, mens likviditeten i Logistics primært indgår i dattervirksomheder Erria Container Services Ltd. i Vietnam.

Det er bestyrelsens og direktionens vurdering, at det forventede likviditetsberedskab for 2017 er tilstrækkeligt for koncernen og moderselskabet. På trods af, at kreditfaciliteterne er ydet med sædvanlig kort opsigelsesvarsel, og at der kan opstå tidsmæssige forskydninger i det faktiske resultat, som kan afvige fra de estimerede likviditetsforventninger, er det bestyrelsens og direktionens vurdering, at der ikke er væsentlig usikkerhed vedrørende koncernens og moderselskabets fortsatte drift.

Goodwill

Der foretages test af værdien af goodwill mindst en gang årligt, med henblik på vurdering af om der er behov for nedskrivning. Disse tests er forbundet med en række forudsætninger og skøn, som udøves af ledelsen.

Koncernens goodwill udgør DKK 12,0 mio. ultimo 2016 (2015: DKK 12,0 mio.)

Der henvises til note 12, hvor der er redegjort for disse skøn og de regnskabsmæssige værdier.

Koncernregnskab - Noter 53

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Note

3 Finansielle risici

Valutarisici

Selskabets funktionelle valuta er DKK.

Valutarisici opstår som følge af Koncernens internationale forretningsmæssige aktiviteter. Det er som udgangspunkt Koncernens politik ikke at anvende finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici. I stedet søges valutarisici elimineret ved så vidt muligt at indgå aftaler på aktiver og på forpligtelser indenfor samme valuta. Koncernen begrænser dermed valutakursændringernes indflydelse på resultatet og den finansielle stilling. Dette sker primært ved at indtægter, omkostninger, investeringer og lån så vidt muligt holdes i den samme valuta.

I dattervirksomheden Erria Container Services Ltd. sker transaktioner primært i vietnamesiske dong (VND). Koncernen anser ikke nettoeksponeringen for væsentlig og derfor foretages der ikke afdækning af valutarisikoen.

Et udsving på +/- 10% i valutakursen på VND vil påvirke værdien af nettoaktiverne og egenkapitalen med +/- 1,9 mio. DKK (2015: +/- 3,0 mio. DKK)

Tilsvarende vil et udsving i USD kursen på +/- 5% påvirke resultatet og egenkapitalen med +/- 0,1 mio. DKK (2015: +/- 0,5 mio. DKK), og et udsving i EUR kursen på +/- 1% vil påvirke koncernens resultatet og egenkapitalen med +/- 0,1 mio. DKK (2015: +/- 0,0 mio. DKK).

Renterisici

Selskabets renterisici opstår fra henholdsvis rentebærende kort- og langfristede gældsforpligtigelser.

Koncernens låntagning sker til variabel rente.

En renteændring på 1-procentpoint på alle lån vil isoleret set påvirke koncernens årlige rentebetaling med 0,3 mio. DKK (2015: 0,3 mio. DKK). Koncernens renterisici vurderes derfor ikke at være væsentlige.

Kreditrisici

Koncernen tilsigter at have en stor spredning i sine samhandelspartnere med løbende afregning af mellemværender. Der henvises til redegørelsen i koncernregnskabets note 2.

Koncernen anvender så vidt muligt internationalt anerkendte banker.

Likviditetsrisici

Der henvises til note 2 om likviditetsforhold.

Kapitalstruktur

Selskabet er omfattet af kapitalkravene i selskabsloven. Selskabet vurderer løbende kapitalstrukturen, herunder behovet for kapital. Der henvises til note 2 om kapital- og likviditetsforhold.

Markedsrisici

ERRIA's omsætning og indtjening er inddirekte eksponeret for den generelle prisudvikling i shipping og oliebranchen.

Koncernregnskab - Noter 54

ARALI
KONCERNREgnSKAB

Noter

Note t.DKK

4 Segmentoplysninger

Koncernens segmenter er opdelt i Ship Management, Offshore Personnel Services og Logistics. I 2016 er consulting aktiviteterne lagt ind under Ship Management.

Omsætning og langfristede aktiver vedrørende Ship Management og Offshore Personnel Services hidrører fra Danmark.

Ship Management ydelser omfatter:
- Teknisk management
- Skibsinspektioner
- Bemanding
- Service engineers
- Skibsselskabsadministration
- Lønadministration for rederier
- Dokningstilsyn
- Kravspecifikation og kontrakter
- Byggetilsyn ved ny- eller ombygninger
- Skibsteknisk rådgivning
- Skibs- og værftsinspektioner
- Energioptimering

Offshore Personnel Services
- Specialister til offshore industrien

Omsætning og langfristede aktiver vedrørende Logistics hidrører fra Vietnam.

Services udbudt af Logistics omfatter:
- Containerreparationer
- Container ren- og klargøring
- Containeropbevaring og funktionsovervågning

Nedenstående omkostningsgrupper fordeles ikke ud på segmenterne:
- Husleje
- Vedligeholdelse, rengøring og andre lokalerelaterede omkostninger
- Kontoromkostninger herunder leasing og abonnementer
- Generelle marketingomkostninger
- Lønninger til administrativt personale
- Andre personalerelaterede omkostninger

Koncernregnskab - Noter 55

KAIS
KOSTEN
& HEMIOLOGY

Noter

Note t.DKK

4 Segmentoplysninger

	Ship Management	Offshore Pers. Serv.	Logistics	Ikke fordelt	I alt
2016
Ekstern omsætning	23.794	10.115	36.650	802	71.361
Andre indtægter	-	-	2.838	-	2.838
Omkostninger	-20.400	-9.697	-32.122	-14.049	-76.268
Resultat af associerede virksomheder	-	-	1.337	-	1.337
Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA)	3.394	418	8.703	-13.247	-732
Nedskrivn. og tilbageførsel af nedskrivninger	-	-	-	-	-
Afskrivninger	-	-	-263	-64	-327
Resultat af primær drift før særlige poster	3.394	418	8.440	-13.311	-1.059

To af koncernens kunder udgør hver især mere end 10% af den samlede omsætning. Det drejer sig om henholdsvis én kunde med en samlet omsætning på DKK 8,7 mio., der kan henføres til segmentet Offshore Pers. Serv. og én kunde med en samlet omsætning på DKK 29,5 mio., der kan henføres til segmentet Logistics.

Ikke kontante poster omfatter årets nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger og vedrører finansielle aktiver. Disse indgår under 'ikke fordelt'.

	Ship Management	Offshore Pers. Serv.	Logistics	Ikke fordelt	I alt
2015
Ekstern omsætning	33.781	7.127	42.617	785	84.310
Omkostninger	-23.182	-6.576	-40.379	-10.615	-80.752
Resultat af associerede virksomheder	-	-	1.000	-	1.000
Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA)	10.599	551	3.238	-9.830	4.558
Nedskrivn. og tilbageførsel af nedskrivninger	-	-	-	-2.000	-2.000
Afskrivninger	-	-	-321	-37	-358
Resultat af primær drift før særlige poster	10.599	551	2.917	-11.867	2.200

To af koncernens kunder udgør hver især mere end 10% af den samlede omsætning. Det drejer sig om henholdsvis én kunde med en samlet omsætning på 10,1 mio. DKK, der kan henføres til segmentet Ship Management og én kunde med en samlet omsætning på 30,6 mio. DKK, der kan henføres til segmentet Logistics.

Segmentet Consulting er i 2016 lagt ind under segmentet Ship Management, både rapporteringsmæssigt og administrativt. Segmentoplysningerne for 2015 er ændret i overensstemmelse hermed.

Ikke kontante poster omfatter årets nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger og vedrører finansielle aktiver. Disse indgår under 'ikke fordelt'.

Koncernregnskab - Noter 56

DANSK KONCERNREGNS

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
5	Personaleomkostninger
	Gager og lønninger	33.328	35.273
	Bidragsbaserede pensionsordninger	1.829	2.320
	Andre omkostninger til social sikring	60	159
	Øvrige personaleomkostninger	677	1.026
	Aktiebaseret vederlæggelse	551	-
	Personaleomkostninger i alt	36.445	38.778
	Gennemsnitligt antal ansatte	222	278
	Antal ansatte pr. 31. december	185	269
	Vederlag til bestyrelse, revisionsudvalg og direktion indgår i ovenstående oversigt over personaleomkostninger og kan specificeres således:
	Bestyrelse og revisionsudvalg
	Vederlag	575	877
	Direktion
	Gage	2.035	1.745
	Pension og omkostninger til social sikring	130	130
	Aktiebaseret vederlæggelse	301	-
	Vederlag til bestyrelse, revisionsudvalg og direktion i alt	3.041	2.752

Såfremt direktionen fratræder, indenfor en periode på to år efter en overtagelse af selskabet, betales en særlig fratrædelsesgodtgørelse svarende til 12 måneders vederlag. Varsel skal ske med 12 måneder.

Koncernen har fra og med 2016 indført et warrant program for direktion og ledende medarbejdere. Der henvises til note 29.

Vederlag til bestyrelse, revisionsudvalg og direktion er kortfristet.

Koncernregnskab - Noter 57

ARRIA

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
6	Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger
	Nedskrivning af finanzielle aktiver disponible for salg	-	2.000
	Nedskrivninger i alt	-	2.000
	Nedskrivningen i 2015 blev foretaget i forbindelse med salget af aktieposten i Uni-Tankers A/S.
7	Afskrivninger
	Afskrivninger andre anlæg, driftsmateriel og inventar	327	358
	Afskrivninger i alt	327	358
8	Særlige poster
	Udgifter
	Tab på salg af associeret virksomhed	12.057	-
	Særlige poster i alt	-12.057	-
	ERRIA har solgt sin ejerandel på 34,1% i Saigon Shipping J/S Company Ltd. til Bao Viet Fund. Den kontante salgspris efter salgsomkostninger udgør DKK 16 mio. Den bogførte værdi før salget udgør DKK 28 mio. og salget medfører således et tab på DKK 12 mio.
9	Finansielle indtægter
	Renteindtægter	4	7
	Avance ved indfrielse af gæld til kreditinstitutter	5.525	-
	Valutakursreguleringer mv.	1	141
	Finansielle indtægter i alt	5.530	148
10	Finansielle omkostninger
	Renteudgifter	1.728	2.161
	Valutakursreguleringer mv.	449	326
	Finansielle omkostninger i alt	2.177	2.487

Koncernregnskab - Noter

DANSK KENNEL KLINISK AFDEMARKED

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
11	Skat af årets resultat
	Omkostningsført skat
	Skat af årets resultat	-16	-174
	Ændring i udskudt skat	-94	-17
	Omkostningsført skat i alt	-110	-191
	Skat af årets resultat forklares således:
	Resultat før skat	-9.763	-139
	Beregnet skat heraf, 22% (2015; 23,5%)	-2.148	-33
	Skatteeffekt af:
	Ikke skattepligtige indtægter	-918	-609
	Ikke fradragsberettigede omkostninger	2.653	451
	Øvrige reguleringer	303	-
	Selskabsskat i alt	-110	-191
12	Indtjening pr. aktie af 1 DKK (EPS)
	Basis
	Gennemsnitligt antal aktier	7.896.686	7.896.686
	Regulering for gennemsnitligt antal egne aktier	-29.114	-29.114
	Gennemsnitligt antal aktier, basis	7.867.572	7.867.572
	Udvandet
	Gennemsnitligt antal aktier, basis	7.867.572	7.867.572
	Tegningsretter og aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt	-	-
	Gennemsnitligt antal aktier, udvandet	7.867.572	7.867.572
	Årets resultat til moderselskabets aktionærer	-10.298	-728
	Basis indtjening pr. aktie	-1,3	-0,1
	Udvandet indtjening pr. aktie	-1,3	-0,1

Koncernregnskab - Noter 59

BRANCH
KONCERN

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
13	Immaterielle aktiver
	Goodwill
	Kostpris 1. januar	12.010	12.010
	Årets tilgang	-	-
	Kostpris 31. december	12.010	12.010
	Nedskrivninger 1. januar	-	-
	Nedskrivninger 31. december	-	-
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	12.010	12.010

Den regnskabsmæssige værdi på DKK 12,0 mio. (2015; DKK 12,0 mio.) vedrører de pengestrømsfrembringende enheder Ship Management med DKK 8,6 mio. (2015: DKK 8,6 mio.) og Logistics med DKK 3,4 mio. (2015: DKK 3,4 mio.).

Da der ikke foreligger sammenligelige data til vurdering af salgsværdien, så er genindvindingsværdien i forbindelse med nedskrivningstestene opgjort ud fra en kapitalværdiberegning. Nedskrivningstestene viser den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme og den regnskabsmæssige værdi af de pengestrømsfrembringende enheder.

Forventede fremtidige pengestrømme baseres på budgetter og forventninger til de kommende 3 år, som herefter fremskrives.

I nedskrivningstestene er de tre centrale elementer henholdsvis omsætning, bruttofortjeneste og diskonteringsfaktor. Der er ikke indregnet vækst i budgetperioden, idet der forventes en stabil omsætning og bruttofortjeneste.

Terminalværdien efter de 3 budget år fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger. Der er ikke indregnet vækst i terminalperioden. De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien er på 10% før skat (2015: 10%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici knyttet hertil. Ledelsen anser ikke risiciene i de to pengestrømsfrembringende enheder væsentligt forskellige, hvorfor der er anvendt samme diskonteringssatser.

Ship Management

Omsætningen i Ship Management faldt fra 2015 til 2016 med DKK 10 mio. Den tilbageværende omsætning beror på individuelle større kontrakter hos primært mangeårige eksisterende kunder, hvilket betyder en stabil omsætning i budgetperioden.

Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA) i Ship Management er faldet, og dækningsgraden er i 2016 14,3% mod 31,4% i 2015. I nedskrivningstesten er dækningsgraden for 2016 som udgangspunkt anvendt, dog korrigeret for ophørte kontrakter.

Budgettet er baseret på ERRIA's nuværende kunder, hvor risici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de fremtidige forventede pengestrømme.

Forventelige ændringer af forudsætningerne i nedskrivningstesten, medfører ikke et nedskrivningsbehov.

Logistics

Omsætningen i Logistics kommer fra få større kunder og en række mindre kunder. Omsætningen faldet i 2016 med 14% i forhold til 2015. Koncernen forventer at nye aftaler vil betyde en stigning i omsætningen i 2017.

Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA) i Logistics er steget, så dækningsgraden i 2016 er 12,4% mod 5,3% i 2015. Det budgetterede EBITDA resultat for 2017 til 2019 forventes at blive på niveau med dette. Det vurderes ikke sandsynligt at der kan opstå forhold, der væsentligt kan påvirke de forudsætninger ud fra hvilke budget og estimater er lagt.

Forventelige ændringer af forudsætningerne i nedskrivningstesten, medfører ikke et nedskrivningsbehov.

Koncernregnskab - Noter 60

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
14	Materielle aktiver
	Indretning af lejede lokaler
	Kostpris 1. januar	459	459
	Kostpris 31. december	459	459
	Afskrivninger 1. januar	-459	-459
	Årets afskrivninger	-	-
	Af- og nedskrivninger 31. december	-459	-459
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	-	-
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
	Kostpris 1. januar	3.091	3.054
	Årets tilgang	326	266
	Årets afgang	-	-229
	Kostpris 31. december	3.417	3.091
	Afskrivninger 1. januar	-2.270	-2.141
	Årets afskrivninger	-327	-358
	Tilbageførte afskrivninger vedr. årets afgang	-	229
	Af- og nedskrivninger 31. december	-2.597	-2.270
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	820	821

Koncernregnskab - Noter 61

KONCERNREgnskab

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
15	Kapitalandele i associerede virksomheder
	Kostpris 1. januar	52.246	52.246
	Årets tilgang	-	-
	Årets afgang	-52.246	-
	Kostpris 31. december	-	52.246
	Værdireguleringer 1. januar	-26.310	-28.657
	Resultat af associeret virksomhed	1.337	1.000
	Årets valutakursomregning	674	-
	Tbf. af tidligere års nedskrivninger	-	1.347
	Årets afgang	24.299	-
	Værdireguleringer 31. december	-	-26.310
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	-	25.936
	Kapitalandele i associerede virksomheder omfatter
	Selskabsnavn	Hjemland	Valuta
	Saigon Shipping Joint Stock Company Ltd.	Vietnam	VND
		26.310	0,0%

Koncernregnskab - Noter

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
16	Varebeholdninger
	Råvarer og hjælpematerialer	7.465	7.192
	Nedskrivninger til imødegåelse af ukurans	-	-
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	7.465	7.192
	Nedskrivninger til imødegåelse af ukurans
	Samlet nedskrivning 1. januar	-	-
	Årets nedskrivninger	-	-
	Tilbageførsel af tidligere førte nedskrivninger	-	-
	Nedskrivninger til imødegåelse af ukurans 31. december	-	-
	Årets varekøb	15.774	20.407
	Forskydning i varebeholdninger	-273	-278
	Årets vareforbrug	15.501	20.129

Koncernregnskab - Noter 63

KØBENHAVNS UNIVERSITET

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
17	Tilgodehavender
	Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	14.747	24.498
	Nedskrivninger til imødegåelse af tab	-	-
	Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	14.747	24.498
	Andre tilgodehavender	17.165	528
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	31.912	25.026
	Regnskabsmæssig værdi fordelt på valutaer
	DKK	438	643
	EUR	5.810	15.210
	USD	3.368	1.943
	VND	21.437	6.461
	Andre valutaer	859	769
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	31.912	25.026
	Forfaldsoversigt
	Ikke forfaldne	23.696	4.359
	Forfaldne <180 dage	2.418	9.465
	Forfaldne >180 dage	5.798	11.202
	Tilgodehavender i alt	31.912	25.026
	Nedskrivninger til imødegåelse af tab
	Samlet nedskrivning 1. januar	-	-
	Årets nedskrivninger	-	-
	Realiserede tab	-	-
	Tilbageførsel af tidligere førte nedskrivninger	-	-
	Nedskrivninger til imødegåelse af tab 31. december	-	-
	Tilgodehavender hvorpå der er foretaget nedskrivninger
	Ikke forfaldne	-	-
	Forfaldne <180 dage	-	-
	Forfaldne >180 dage	-	-
	Tilgodehavender i alt	-	-
	Forfaldne tilgodehavender hvorpå der ikke er foretaget nedskrivninger
	Forfaldne <180 dage	2.418	9.465
	Forfaldne >180 dage	5.798	11.202
	Tilgodehavender i alt	8.216	20.667

Den regnskabsmæssige værdi svarer til tilgodehavendernes dagsværdi.

Hovedparten af tilgodehavenderne i VND vedrører salget af Saigon Shipping J/S Company. Hovedparten er indfriet i februar 2017.

Koncernregnskab - Noter 64

KONCERNREgnSKAB

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
18	Aktiekapital
	Aktiekapitalen består af 7.896.686 stk. á nominelt 1 DKK. Aktierne er ikke opdelt i klasser.
	Beholdning af egne aktier i stk. 1. januar	29.114	29.114
	Afhændet	-	-
	Beholdning af egne aktier i stk. 31. december	29.114	29.114
	Forholdsmæssig andel af egne aktier 1. januar	0,37%	0,37%
	Uddelt/solgt	0,00%	0,00%
	Forholdsmæssig andel af egne aktier 31. december	0,37%	0,37%
	Gennemsnitlig stykpris for egne aktier	117,00	117,00
19	Udskudt skat
	Den udskudte skat er indregnet med den skattesats, som forventes at være gældende, når den udskudte skat realiseres. Beregningen er foretaget med den forventede skattesats. Værdien er fordelt på følgende poster:
	Periodeafgrænsningsposter	-	97
	Anden gæld	83	80
	Udskudt skat i alt	83	177
20	Gæld til kreditinstitutter
	Restløbetid for gæld til kreditinstitutter af fastforrentede lån indgår med følgende beløb
	Langfristede forpligtelser indenfor 1 år	20.438	23.437
	Langfristede forpligtelser mellem 1 - 5 år	-	-
	Langfristede forpligtelser over 5 år	-	-
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	20.438	23.437
	Koncernens gæld til kreditinstitutter forventes afdraget i 2017 ved det nuværende renteniveau og på baggrund af aftaler med långiver med 5.688 t.DKK. Den resterende gæld forventes afdraget i 2018 eller senere, dog kan kreditinstitutterne opsige låneaftalerne med dags varsel.
	Dagsværdi af gæld til kreditinstitutter er fordelt på følgende valutaer:
	DKK	7.823	26.473
	USD	1.745	-4.068
	EUR	10.870	1.032
	Dagsværdi 31. december	20.438	23.437
	Effektiv gennemsnitlig rente for lån i DKK	5,4%	5,9%
	Effektiv gennemsnitlig rente for lån i USD	5,7%	5,4%
	Effektiv gennemsnitlig rente for lån i EUR	4,7%	5,0%
	Vægtet gennemsnitlig rente	5,3%	5,7%

Koncernregnskab - Noter

ARKIAR

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
21	Sikkerhedsstillelser
	Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter:
	Virksomhedspant på 5 mio. DKK, der giver pant i goodwill, materielle aktiver, samt simple fordringer med en samlet regnskabsmæssig værdi af	13.406	25.322
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	13.406	25.322

22 Eventualaktiver og -forpligtelser

Koncernen har ingen eventualaktiver eller forpligtelser.

23 Andre forpligtelser

Leje- og leasingforpligtelser udgør 0,1 mio. DKK hvoraf 0,1 mio. DKK forfalder indenfor 1 år.

24 Honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor

Honorarer til generalforsamlingsvalgt revisor indgår i resultatopgørelsen under 'Andre eksterne omkostninger' med følgende beløb:

Lovpligtig revision	533	364
Andre erklæringer med sikkerhed	-	51
Skatterådgivning	56	61
Andre relaterede ydelser	228	230
I alt	817	706

Koncernregnskab - Noter

ERRIA 2016

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
25	Nærtstående parter
Koncernen har ingen nærtstående parter som har kontrol over ERRIA A/S.
Som nærtstående parter betragtes associerede virksomheder, bestyrelsesmedlemmer og direktion i moderselskabet og dattervirksomheder samt selskaber eller personer med vurderet væsentlig interesse i koncernen. Transaktioner er gennemført på markedsvilkår.
Transaktioner og mellemværender med nærtstående parter kan specificeres således:
Omsætning
KIRK Kapital A/S (eller datterselskaber hertil)		1.888	1.998
Tilgodehavende
KIRK Kapital A/S (eller datterselskaber hertil)		7	7
Vederlag til direktion og bestyrelse er omtalt i note 5. Beløbet er afregnet i 2017.

26 Konsoliderede virksomheder

Selskabsnavn	Hjemland	Valuta	Ejerandel	Ejerandel
Erria Do Brazil S.A.	Brasilien	BRL	0,0%	90,0%
Erria Latinoamerica S.A.	Venezuela	VEF	75,0%	75,0%
Erria Container Services Ltd.	Vietnam	VND	100,0%	51,0%

Koncernregnskab - Noter 67

ENERGI TIL VESTJYLLAND

Noter

Note t.DKK

27 Likviditetsrisiko

Udløbsprofilen for finansielle aktiver og forpligtelser oplyses efter kategorier og klasse fordelt på forfaldsperiode. Alle rentebetalinger og tilbagebetaling af finansielle aktiver og forpligtelser er baseret på kontraktlige aftaler. Rentebetalinger på variabelt forrentede instrumenter er fastsat ved hjælp af en nulkuponrentestruktur. Alle pengestrømme er ikke-diskonterede.

Finansielle instrumenter målt til dagsværdi opdeles efter følgende målemæssige hierarki.

Niveau 1: Observerbare markedspriser på identiske instrumenter.
Niveau 2: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på observerbare priser eller handlede priser på sammenlignelige instrumenter.
Niveau 3: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på ikke observerbare priser.

ERRIA har ingen finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. ERRIA har alene finansielle instrumenter omfattet af niveau 2 og 3. For tilgodehavender og gæld er amortiseret kostpris i al væsentlighed lig med dagsværdi.

	2016
	Indenfor 1 år	Mellem 1 - 3 år	Efter 5 år	I alt	Regnskabs-mæssig værdi
Tilgodehavender målt til amortiseret kostpris
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (niveau 2)	14.747	-	-	14.747	14.747
Andre tilgodehavender (niveau 2)	17.165	-	-	17.165	17.165
I alt	31.912	-	-	31.912	31.912
Forpligtelser målt til amortiseret kostpris
Gæld til kreditinstitutter (niveau 2)	20.438	-	-	20.438	20.438
Anden rentebærende gæld (niveau 2)	5.561	-	-	5.561	5.561
Leverandørgæld (niveau 2)	10.409	-	-	10.409	10.409
Anden gæld (niveau 2)	9.766	-	-	9.766	9.766
I alt	46.174	-	-	46.174	46.174
	2015
---	---	---	---	---	---
	Indenfor 1 år	Mellem 1 - 3 år	Efter 5 år	I alt	Regnskabs-mæssig værdi
Tilgodehavender målt til amortiseret kostpris
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (niveau 2)	24.498	-	-	24.498	24.498
Andre tilgodehavender (niveau 2)	528	-	-	528	528
I alt	25.026	-	-	25.026	25.026
Forpligtelser målt til amortiseret kostpris
Gæld til kreditinstitutter (niveau 2)	23.437	-	-	23.437	23.437
Leverandørgæld (niveau 2)	22.938	-	-	22.938	22.938
Anden gæld (niveau 2)	6.371	-	-	6.371	6.371
I alt	52.746	-	-	52.746	52.746

Koncernregnskab - Noter 68

ARALIC RESEARCH CENTER

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
28	Udbytte
	Følgende reserve er disponibel for udlodning ifølge moderselskabets regnskab:
	Reserve disponible for udbytte udlodning	-8.203	5.238

Den 14. april 2016 vedtog generalforsamlingen, at der ikke skulle udbetales udbytte for regnskabsåret 2015.

29 Aktiebaseret vederlæggelse

Formålet med etablering af Erria A/S's program for aktiebaseret aflønning er at motivere og fastholde direktion og ledende medarbejdere. Programmet, der alene kan udnyttes ved køb af de pågældende aktier (egenkapitalordning), giver direktionen og ledende medarbejdere ret til at købe et antal aktier i moderselskabet til en forud aftalt pris. Optjeningsperioden er 3 år. Optionerne er betinget af, at medarbejderne er ansat ved udløb af optjeningsperioden.

Antal warrants

Udestående 1. januar	-	-
Tildelte i regnskabsåret	400.000	-
Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold	-100.000	-
Udestående 31. december	300.000	-
Antal warrants, der kan udnyttes på balancedagen	-	-

Hver warrant giver ret til tegning af 1 aktie á nominelt 1 DKK i selskabet, og er tildelt vederlagsfrit. Udnyttelseskursen for hver af de tildelte warrants er fastsat til 14,14 DKK.

På baggrund af en udnyttelseskurs på 14,14 DKK og ved anvendelse af Black-Scholes formlen, kan værdien af hver warrant beregnes til 4,51 DKK, baseret på en rentesats på -0,19% og den historiske volatilitet af ERRIA A/S' aktier de seneste 12 måneder på 47,8%.

Warrants kan udnyttes tre år efter tildelingsdatoen og udløber fem år efter tildeling.

30 Ændring i driftskapital

Ændring i varebeholdninger	-273	-278
Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	9.751	4.462
Ændring i andre tilgodehavender mv.	1.658	-1.580
Ændring i leverandørgæld mv.	-12.529	13.562
Ændring i anden gæld	-2.896	-8.055
I alt	-4.289	8.111

31 Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Bestyrelsen og direktionen er ikke bekendt med indtrufne begivenheder efter balancedagen, som har væsentlig indflydelse på koncernens finansielle stilling, udover den i note 2 omtalte afregning af købesummen for minoritetsandelen i Erria Container Services Ltd. og salgssummen fra Saigon Shipping J/S Company.

Koncernregnskab - Noter

BRANDS MULTILATERAL

Moderselskabsregnskab

Moderselskabsregnskab 70

ARKI

Resultatopgørelse, 1. januar - 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
	Omsætning	34.711	41.693
	Andre eksterne omkostninger	-14.653	-11.905
2	Personaleomkostninger	-26.656	-28.468
	Resultat før afskrivninger m.v. (EBITDA)	-6.598	1.320
6, 7	Afskrivninger	-924	-896
8, 9	Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger	-	347
	Resultat af primær drift (EBIT)	-7.522	771
	Tab ved salg af associeret virksomhed	-10.046	-
4	Finansielle indtægter	5.525	453
5	Finansielle omkostninger	-2.127	-2.225
	Resultat før skat	-14.170	-1.001
6	Skat af årets resultat	178	191
	Årets resultat	-13.992	-810
	Resultatdisponering
	Foreslået udbytte	-	-
	Overført til næste år	-13.992	-810
		-13.992	-810

Moderselskabsregnskab - Resultatopgørelse

BRAND VIOLET TIL WESTYLLANDE

Balance, aktiver pr. 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
7	AKTIVER
	Immaterielle aktiver
	Goodwill	4.297	5.156
8	Immaterielle aktiver i alt	4.297	5.156
	Materielle aktiver
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	236	107
9	Materielle aktiver i alt	236	107
	Finansielle aktiver
	Kapitalandele i dattervirksomheder	6.351	2.866
	Kapitalandele i associerede virksomheder	-	25.936
	Finansielle aktiver i alt	6.351	28.802
	Anlægsaktiver i alt	10.884	34.065
	Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	8.873	18.771
	Andre tilgodehavender	17.341	1.288
	Periodeafgrænsningsposter	-	2.363
	Tilgodehavender i alt	26.214	22.422
10	Likvide beholdninger	73	32
	Omsætningsaktiver i alt	26.287	22.454
	AKTIVER I ALT	37.171	56.519

Moderselskabsregnskab - Balance 72

BRANCHES
AMERICAN EXPRESS

Balance, passiver pr. 31. december

Note	t.DKK	2016	2015
EGENKAPITAL
11	Aktiekapital	7.897	7.897
	Overført resultat	-8.203	5.238
	Egenkapital i alt	-306	13.135
HENSATTE FORPLIGTELSER
12	Udskudt skat	-	97
	Hensatte forpligtelser i alt	-	97
LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER
13	Gæld til kreditinstitutter	14.750	21.119
	Langfristede gældsforpligtelser i alt	14.750	21.119
KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER
13	Gæld til kreditinstitutter	5.688	2.318
	Anden rentebærende gæld	5.561	-
	Leverandørgæld	3.057	10.075
	Anden gæld	6.572	2.254
	Selskabsskat	1.421	4.287
	Periodeafgrænsningsposter	428	3.234
	Kortfristede gældsforpligtelser i alt	22.727	22.168
	Gældsforpligtelser i alt	37.477	43.384
PASSIVER I ALT		37.171	56.519

Moderselskabsregnskab - Balance 73

ARKIAR KARTINEER

Egenkapitalopgørelse, 1. januar - 31. december

Note t.DKK

	Aktie-kapital	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenkapital pr. 1. januar 2016	7.897	5.238	-	13.135
Årets resultat	-	-13.992	-	-13.992
Aktiebaseret vederlæggelse	-	551	-	551
Egenkapital pr. 31. december 2016	7.897	-8.203	-	-306
	Aktie-kapital	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
---	---	---	---	---
Egenkapital pr. 1. januar 2015	7.897	6.048	-	13.945
Årets resultat	-	-810	-	-810
Egenkapital pr. 31. december 2015	7.897	5.238	-	13.135

Moderselskabsregnskab - Egenkapitalopgørels 74

ARKI

Noteoversigt, noter moder

Note

Anvendt regnskabspraksis
Personaleomkostninger
Særlige poster
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Skat af årets resultat
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Aktiekapital
Udskudt skat
Gæld til kreditinstitutter
Sikkerhedsstillelser
Eventualaktiver og -forpligtelser
Andre forpligtelser
Nærtstående parter
Styring af risici
Efterfølgende begivenheder

Moderselskabsregnskab - Noter 75

ARKI

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

ERRIA aflægger moderselskabsregnskabet for ERRIA A/S i overenstemmelse med den danske årsregnskabslovs (ÅRL) bestemmelser for klasse D virksomheder og de krav NASDAQ Copenhagen A/S i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til tidligere år.

RESULTATOPGØRELSE OG BALANCE

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som reduktion på kapitalandelens kostpris.

Goodwill

Goodwill måles til kostpris med fradrag af af- og nedskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den vurderede økonomiske brugstid, der fastsættes på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Afskrivningsperioden udgør 10 år.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles til kostpris, eller dagsværdi hvis denne er lavere.

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen (deklarationstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Udbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Øvrig regnskabspraksis

Med henvisning til ÅRL's bestemmelser har ERRIA A/S i moderselskabsregnskabet undladt at udarbejde en pengestrømsopgørelse samt at præsentere segmentoplysninger og om honorar til generalforsamlingsvalgt revisor. Der henvises til koncernregnskabet for ERRIA.

For øvrig regnskabspraksis henvises til beskrivelsen i note 1 "Anvendt regnskabspraksis" i koncernregnskabet.

Moderselskabsregnskab - Noter

ARRIA

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
2	Personaleomkostninger
	Gager og lønninger	24.669	26.326
	Bidragsbaserede pensionsordninger	941	1.240
	Andre omkostninger til social sikring	60	159
	Øvrige personaleomkostninger	435	743
	Medarbejderaktier	551	-
	Personaleomkostninger i alt	26.656	28.468
	Gennemsnitligt antal ansatte	19	34
	Antal ansatte pr. 31. december	15	30
	For vederlag til bestyrelse, revisionsudvalg og direktion henvises til note 5 i koncernregnskabet.
3	Særlige poster
	Udgifter
	Tab på salg af associeret virksomhed	10.046	-
	Særlige poster i alt	10.046	-
	ERRIA har solgt sin ejerandel på 34,1% i Saigon Shipping J/S Company Ltd. til Bao Viet Fund. Den kontante salgspris efter salgsomkostninger udgør DKK 16 mio. Den bogførte værdi før salget udgør DKK 26 mio. og salget medfører således et tab på DKK 10 mio.
4	Finansielle indtægter
	Aktieudbytter	-	-
	Renteindtægter	-	7
	Avance ved indfrielse af gæld til kreditinstitutter	5.525	-
	Valutakursreguleringer mv.	-	446
	Finansielle indtægter i alt	5.525	453
5	Finansielle omkostninger
	Renteudgifter	1.728	1.920
	Valutakursreguleringer mv.	399	305
	Finansielle omkostninger i alt	2.127	2.225

Moderselskabsregnskab - Noter

ARALD
BINDSLEVS PLADS

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
6	Skat af årets resultat
	Omkostningsført skat
	Skat af årets resultat	-81	-168
	Ændring i udskudt skat	-97	-23
	Omkostningsført skat i alt	-178	-191
	Skat af årets resultat forklares således:
	Resultat før skat	-14.170	-1.001
	Beregnet skat heraf, 22,0% (2015: 23,5%)	-3.117	-235
	Skatteeffekt af:
	Ikke skattepligtige indtægter	-	-552
	Ikke fradragsberettigede omkostninger	2.210	596
	Øvrige reguleringer	729	-
	Selskabsskat i alt	-178	-191

Moderselskabsregnskab - Noter
78

DANSK KENNEL KLUB FOR HUNDEEIER

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
7	Immaterielle aktiver
	Goodwill
	Kostpris 1. januar	8.594	8.594
	Kostpris 31. december	8.594	8.594
	Af- og nedskrivninger 1. januar	-3.438	-2.578
	Årets afskrivninger	-859	-860
	Af- og nedskrivninger 31. december	-4.297	-3.438
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	4.297	5.156
	Der henvises til note 13 i koncernregnskabet for nedskrivningstest mv..
8	Materielle aktiver
	Indretning af lejede lokaler
	Kostpris 1. januar	459	459
	Kostpris 31. december	459	459
	Af- og nedskrivninger 1. januar	-459	-459
	Årets afskrivninger	-	-
	Af- og nedskrivninger 31. december	-459	-459
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	-	-
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
	Kostpris 1. januar	187	1.708
	Årets tilgang	193	87
	Årets afgang	-	-1.608
	Kostpris 31. december	380	187
	Af- og nedskrivninger 1. januar	-80	-1.652
	Årets afskrivninger	-64	-36
	Tilbageførte afskrivninger vedr. årets afgang	-	1.608
	Af- og nedskrivninger 31. december	-144	-80
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	236	107

Moderselskabsregnskab - Noter

DANSK SVEVEFLYVER UNION

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
9	Kapitalandele i dattervirksomheder
	Kostpris 1. januar	4.239	4.239
	Årets tilgang	3.485	-
	Årets afgang	-	-
	Kostpris 31. december	7.724	4.239
	Nedskrivninger 1. januar	-1.373	-1.373
	Tbf. af tidligere års nedskrivninger	-	-
	Årets nedskrivninger	-	-
	Nedskrivninger 31. december	-1.373	-1.373
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	6.351	2.866
	Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter
	Selskabsnavn	Hjemland	Valuta
		Ejerandel	Ejerandel
	Erria Do Brazil S.A.	Brasilien	BRL
		0,0%	90,0%
	Erria Latinoamerica S.A.	Venezuela	VEF
		75,0%	75,0%
	Erria Container Services Ltd.	Vietnam	VND
		100,0%	51,0%
10	Kapitalandele i associerede virksomheder
	Kostpris 1. januar	52.246	52.246
	Årets tilgang	-	-
	Årets afgang	-52.246	-
	Kostpris 31. december	-	52.246
	Nedskrivninger 1. januar	-26.310	-28.657
	Tbf. af tidligere års nedskrivninger	-	2.347
	Årets afgang	26.310	-
	Nedskrivninger 31. december	-	-26.310
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	-	25.936
	Kapitalandele i associerede virksomheder omfatter
	Selskabsnavn	Hjemland	Valuta
		Ejerandel	Ejerandel
	Saigon Shipping Joint Stock Company Ltd.	Vietnam	VND
		0,0%	34,1%

Moderselskabsregnskab - Noter

ARKI
Moderselskab

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
11	Aktiekapital
	Aktiekapitalen består af 7.896.686 stk. á nominelt 1 DKK. Aktierne er ikke opdelt i klasser og har ingen særlige
	Beholdning af egne aktier i stk. 1. januar	29.114	29.114
	Afhændet	-	-
	Beholdning af egne aktier i stk. 31. december	29.114	29.114
12	Udskudt skat
	Den udskudte skat er indregnet med den skattesats, som forventes at være gældende, når den udskudte skat realiseres. Beregningen er foretaget med 22% (2015: 22%). Værdien er fordelt på følgende poster:
	Periodeafgrænsningsposter	-	97
	Udskudt skat i alt	-	97
	Bevægelser i udskudt skat kan specificeres således:
	Udskudt skat 1. januar	97	120
	Årets udskudt skat	-97	-23
	Udskudt skat 31. december	-	97

Moderselskabsregnskab - Noter

DANSK KREDSHYVRESPONSSEN

Noter

Note	t.DKK	2016	2015
13	Gæld til kreditinstitutter
	Restløbetid for gæld til kreditinstitutter af fastforrentede lån indgår med følgende beløb:
	Afdrag på langfristede forpligtelser indenfor 1 år	5.688	2.318
	Afdrag på langfristede forpligtelser mellem 1 - 5 år	14.750	5.111
	Afdrag på langfristede forpligtelser over 5 år	-	16.008
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	20.438	23.437
	Koncernens gæld til kreditinstitutter forventes afdraget i 2017 ved det nuværende renteniveau og på baggrund af aftaler med långiver med 5.688 t.DKK. Den resterende gæld forventes afdraget i 2018 eller senere, dog kan kreditinstitutterne opsige låneaftalerne med dags varsel.
14	Sikkerhedsstillelser
	Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter:
	Virksomhedspant på 5 mio. DKK, der giver pant i goodwill, materielle aktiver, samt simple fordringer med en samlet regnskabsmæssig værdi af	13.406	25.322
	Kaution for gæld i dattervirksomhed	-	9.282
	Regnskabsmæssig værdi 31. december	13.406	34.604

15 Eventualaktiver og -forpligtelser

Der henvises til note 22 i koncernregnskabet.

16 Andre forpligtelser

Leje- og leasingforpligtelser udgør 0,1 mio. DKK hvoraf 0,1 mio. DKK forfalder indenfor 1 år.

17 Nærtstående parter

Der henvises til note 25 i koncernregnskabet hvor nærtstående parter er omtalt.

18 Styring af risici

Der henvises til note 3 i koncernregnskabet hvor særlige finansielle risici er omtalt.

19 Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Der henvises til note 30 i koncernregnskabet.

Moderselskabsregnskab - Noter

ARKI

Selskabsoplysninger

Selskab

Erria A/S
Torvet 21, 1. sal
DK - 4600 Køge

CVR nr. 15 30 05 74
Regnskabsår: 1. januar - 31. december
Hjemstedskommune: Køge

Telefon: +45 3336 4400
Telefax: +45 3336 4401
Hjemmeside: www.erria.dk
E-mail: [email protected]

Bestyrelse

Kaare Vagner, formand
Claus Jarlgaard Jensen, næstformand
Finn Buus Nielsen
Bent U. Porsborg
Anne Kathrine Steenbjerge

Direktion

Henrik N. Andersen, CEO

Revision

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Strandvejen 44
DK - 2900 Hellerup

Generalforsamling

Den ordinære generalforsamling afholdes den 12. april 2017
kl. 15:00 på selskabets adresse.

Selskabsoplysninger 83

AI assistant

Erria A/S — Annual Report 2016

8385_rns_2017-03-14_df6b97c6-07bc-4c4b-b4ba-57c9ec8f8938.pdf

Årsrapport

Indholdsfortegnelse

Ledelsesberetning

Påtegninger

Koncernregnskab

Moderselskabsregnskab

Selskabsoplysninger

Brev fra ledelsen

Fokusering og effektivisering skal øge den fremtidige indtjeningskraft

Optimering og sammenlægning af aktiviteter giver synergier

Øget fokus på og eksponering mod vietnamesisk vækstmarked med store muligheder

Styrkelse af likviditet og nedbringelse af gæld understøtter strategisk eksekvering

Hoved- og nøgletal for koncernen

Hovedpunkter i 2016

Omsætning og resultat på niveau med seneste forventningerne – likviditet væsentligt forbedret

Positiv marginudvikling i Logistics og opkøb af minoritetsaktiepost i ECS som giver ERRIA fuldt ejerskab

Afmatning og tilpasning af organisationen

Stabil udvikling i øvrige Ship Management aktiviteter og ny kontrakt

Flot vækst i OPS

Frasalg af ejerandel af Saigon Shipping Company styrker likviditet markant

Refinansiering styrker ERRIAs soliditet

Nyt hovedkontor i Køge

Resultat overføres til egenkapitalen

Forventninger til 2017

Fremadrettede udsagn

Strategi, forretningsområder og mål

Strategiske målsætninger

Internationalt viden baseret forretningsgrundlag

Partnerskabsmodel baseret på full-service strategi

Container Services

Ship Management

Offshore Personnel Services

Ledelsesmæssige fokusområder for 2017

Finansiel rapportering

Omsætning og resultat præget af global nedgang i nybyggeri og overkapacitet af skibe

Frasalg og nedbringelse af tilgodehavender reducerer balancen kraftigt

Større binding i arbejdskapital påvirker pengestrømme

Andre forhold

Begivenheder efter balancedagen

Ship Management

Fastholdelse af kundeforhold og indgåelse af ny stor aftale

Fokus på styrkelse af relationer, transshipments og tilpasning af kapacitet inden for nybyggerier

Fokus på udbygning af kundeportefølje og realisering af synergier

Offshore Personnel Services

Omsætning øget kraftigt i 2016

Yderligere vækst i fokus

Container Services

Solid stigning i indtjening i 2016

ERRIA ejer nu ECS 100%

Frasalg af Saigon Shipping

Store muligheder i Vietnams vækst og ERRIAs markedsposition

Risici

Styring af risici

Rådgivningsaftaler

Administrationsaftaler

Serviceaftaler

Medarbejderrisici

Tilgodehavender

Politisk stabilitet

Forsikring

IT

Finansielle risici

Likviditetsforhold

Valutarisici

Usikkerhed ved indregning eller måling

Selskabsledelse i ERRIA

Bestyrelses- og direktionssammensætning samt arbejde

Vedtægtsændringer

Vederlagspolitik

Mangfoldighed

Risikovurdering

Regnskabsaflæggelsesprocessen

Revision og intern kontrol

Revisionsudvalg

Information og kommunikation

Kontrolmiljø

God selskabsledelse (Corporate Governance)

Erria A/S Annual Report 2016