Ernst Russ AG

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 29, 2020

Ernst Russ AG

Hamburg

Jahresabschluss 2019

Bilanz zum 31. Dezember 2019

Aktiva

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		EUR	EUR	EUR	EUR
A.	Anlagevermögen
	I. Immaterielle Vermögensgegenstände
	1. Entgeltlich erworbene Software und Lizenzen	120.674,00		135.528,50
	2. Geleistete Anzahlungen	0,00	120.674,00	79.520,25	215.048,75
	II. Sachanlagen
	1. Technische Anlagen und Maschinen	0,00		2.222,00
	2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	122.934,00	122.934,00	192.260,00	194.482,00
	III. Finanzanlagen
	1. Anteile an verbundenen Unternehmen	56.100.488,35		53.548.088,26
	2. Beteiligungen	540.026,26		9.211.432,31
	3. Wertpapiere des Anlagevermögens	16.751,00		123.450,00
	4. sonstige Ausleihungen	300.000,00	56.957.265,61	0,00	62.882.970,57
			57.200.873,61		63.292.501,32
B.	Umlaufvermögen
	I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
	1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	136.882,47		8.660,20
	2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen
	- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr EUR 3.896.453,08 (i. Vj. EUR 0,00) -	7.347.078,74		9.865.415,36
	3. Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	68.014,23		1.682.766,19
	- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr EUR 0,00 (i. Vj. EUR 1.682.766,19 ) -
	4. Sonstige Vermögensgegenstände	5.616.734,50	13.168.709,94	3.837.223,09	15.394.064,84
	- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr EUR 1.459.077,06 (i. Vj. EUR 0,00 ) -
	II. Wertpapiere
	Sonstige Wertpapiere		130.667,00		127.480,00
	III. Guthaben bei Kreditinstituten		1.053.088,36		315.120,40
			14.352.465,30		15.836.665,24
C.	Rechnungsabgrenzungsposten		124.205,51		300.294,89
			71.677.544,42		79.429.461,45

Passiva

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		EUR	EUR
A.	Eigenkapital
	I. Gezeichnetes Kapital	32.434.030,00	32.434.030,00
	- bedingtes Kapital EUR 16.217.015,00 (i. Vj. EUR 16.217.015,00) -
	II. Kapitalrücklage	6.657.028,40	6.657.028,40
	III. Bilanzgewinn	12.491.684,17	-1.185.344,12
		51.582.742,57	37.905.714,28
B.	Rückstellungen
	1. Steuerrückstellungen	431.862,11	10.676,49
	2. Sonstige Rückstellungen	4.719.113,41	4.738.153,98
		5.150.975,52	4.748.830,47
C.	Verbindlichkeiten
	1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	1.407.769,83	1.595.329,98
	- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 182.481,75 (i. Vj. EUR 179.039,30) -
	- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr EUR 1.225.288,08 (i. Vj. EUR 1.416.290,68) -
	2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	148.047,55	200.951,63
	- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 148.047,55 (i. Vj. EUR 200.951,63) -
	3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	11.770.116,28	29.462.997,34
	- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 11.770.116,28 (i. Vj. EUR 29.462.997,34) -
	4. Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	361.132,46	342.757,47
	- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 361.132,46 (i. Vj. EUR 342.757,47) -
	5. Sonstige Verbindlichkeiten	1.210.787,27	3.433.941,66
	- davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr EUR 1.210.787,27 (i. Vj. EUR 2.558.941,66) -
	- davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr EUR 0,00 (i. Vj. EUR 875.000,00) -
	- davon aus Steuern EUR 205.011,61 (i. Vj. EUR 113.514,73) -
		14.897.853,39	35.035.978,08
D.	Rechnungsabgrenzungsposten	45.972,94	1.738.938,62
		71.677.544,42	79.429.461,45

Anhang für das Geschäftsjahr 2019

1. Allgemeine Angaben zu Inhalt und Gliederung des Jahresabschlusses

1.1 Allgemeine Angaben

Die Ernst Russ AG mit Firmensitz in der Elbchaussee 370, 22609 Hamburg, Bundesrepublik Deutschland, ist im Handelsregister des Amtsgerichts Hamburg unter HRB 93324 eingetragen.

Die Geschäftsaktivitäten der Ernst Russ AG bestehen im Wesentlichen aus dem Erwerb und Halten von Beteiligungen an anderen Unternehmen, insbesondere aus dem Bereich der Seeschifffahrt und der Immobilien. Des Weiteren besteht die Aufgabe der Gesellschaft in der Konzeption und dem Vertrieb von Finanz- und Beteiligungsprodukten, insbesondere in den Bereichen der Schifffahrt und Immobilien. Darüber hinaus umfasst der Unternehmensgegenstand den Betrieb der Seeschifffahrt, insbesondere die Vornahme von Reederei- und Schiffsmaklergeschäften, die Vermittlung von Zeitcharterverträgen sowie die Erbringung von Reedereidienstleistungen jeder Art. Ein weiterer Unternehmensgegenstand ist der Erwerb und die Veräußerung sowie das Halten von Immobilien sowie die Übernahme von immobilienbezogenen Dienstleistungen.

Das Grundkapital der Gesellschaft in Höhe von 32.434.030,00 EUR ist eingeteilt in 32.434.030 nennwertlose auf den Namen lautende Stückaktien. Hamburg gelistet. Die Ernst Russ AG ist seit dem Jahr 2005 börsennotiert und seit Mai 2012 im Entry Standard der Deutsche Börse AG in Frankfurt und der Mittelstandsbörse in Hamburg gelistet. Die Deutsche Börse AG hat zum 1. März 2017 ihren Entry-Standard durch das Listing-Segment "Scale" für Wachstumsfirmen ersetzt. Die Ernst Russ AG gehört zu den ersten Unternehmen, die am 1. März 2017 das neue Listing-Segment "Scale" der Deutschen Börse AG begründet haben. Seit dem 16. Dezember 2019 gehört das Scale-Segment zum sogenannten "KMU-Wachstumsmarkt" Hierbei handelt es sich um eine neue Kategorie von multilateralen Handelsplätzen in Europa, die speziell auf kleine und mittlere Unternehmen (kurz "KMU") ausgerichtet sind und EU-weite Standards erfüllen. Zum 31. Dezember 2019 werden nach den der Gesellschaft bekannten Informationen 12.386.630 Aktien (38,2 %) durch Herrn Jochen Döhle, Deutschland, sowie durch ihn beherrschte bzw. maßgeblich beeinflusste Unternehmen, 5.215.596 Aktien (16,1 %) durch die Hamburg Commercial Bank AG (vormals HSH Nordbank AG), 2.953.302 Aktien (9,1 %) durch die JaJo Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. KG und 2.075.415 Aktien (6,4 %) durch die MS "CORDULA" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG gehalten. Die verbleibenden Aktien befinden sich im Streubesitz.

Der Jahresabschluss der Ernst Russ AG, Hamburg, zum 31. Dezember 2019, wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches §§ 242 ff. und §§ 264 ff. HGB und den ergänzenden Bestimmungen des Aktiengesetzes aufgestellt.

Die Gliederung der Bilanz erfolgt nach der Vorgabe des § 266 HGB. Für die Aufstellung der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB angewendet.

1.2 Größenmerkmale

Die Gesellschaft gilt nach § 267 Abs. 1 HGB als kleine Kapitalgesellschaft.

2. Grundsätze der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie zur Währungsumrechnung

Anlagevermögen

2.1 Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die Bewertung der Immateriellen Vermögensgegenstände und der Sachanlagen erfolgt zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen. Die Immateriellen Vermögensgegenstände und Sachanlagen werden linear entsprechend der voraussichtlichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer abgeschrieben.

2.2 Finanzanlagen

Das Finanzanlagevermögen wird mit den Anschaffungskosten oder dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt. Außerplanmäßige Abschreibungen werden vorgenommen, soweit der anteilige Unternehmens- bzw. Rückzahlungswert dauerhaft unter den Buchwert gesunken ist. Zuschreibungen werden auf den Betrag der früheren Abschreibungen begrenzt.

Umlaufvermögen

2.3 Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sowie die flüssigen Mittel sind mit ihrem Nennbetrag oder dem niedrigeren ihnen am Bilanzstichtag beizulegenden Wert angesetzt. Bei erkennbaren Einzelrisiken werden Wertberichtigungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert vorgenommen.

2.4 Wertpapiere des Umlaufvermögens

Die Wertpapiere des Umlaufvermögens werden mit den Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.

2.5 Latente Steuern

Latente Steuern werden für zeitliche Unterschiede zwischen den handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten ermittelt. Dabei werden bei der Ernst Russ AG nicht nur die Unterschiede aus den eigenen Bilanzpositionen einbezogen, sondern auch solche, die bei Personengesellschaften bestehen, an denen die Ernst Russ AG als Gesellschafter beteiligt ist. Zusätzlich zu den zeitlichen Bilanzierungsunterschieden werden steuerliche Verlustvorträge, sofern sie innerhalb der nächsten fünf Jahre höchstwahrscheinlich mit steuerpflichtigen Einkommen verrechnet werden können, berücksichtigt. Die latenten Steuern werden anhand der Steuersätze bemessen, die nach der derzeitigen Rechtslage gelten bzw. zum Realisationszeitpunkt erwartet werden. Latente Steueransprüche und -schulden werden bei Vorliegen der Voraussetzungen saldiert ausgewiesen. Das Wahlrecht zum Ansatz aktiver latenter Steuern wurde nicht wahrgenommen.

Rückstellungen und Verbindlichkeiten

2.6 Rückstellungen

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verbindlichkeiten. Sie werden in Höhe des Betrages gebildet, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist. Bei der Bewertung des Erfüllungsbetrages werden Kostensteigerungen berücksichtigt. Die sonstigen Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr werden mit fristadäquaten Zinssätzen abgezinst, die von der Deutschen Bundesbank bekannt gegeben werden.

2.7 Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Währungsumrechnung

Geschäftsvorfälle, die in fremder Währung anfallen, werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls umgerechnet. Fremdwährungsforderungen deren Restlaufzeit weniger als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Fremdwährungsforderungen werden mit dem jeweiligen Kurs am Bilanzstichtag, höchstens jedoch mit dem Entstehungskurs umgerechnet. Fremdwährungsverbindlichkeiten deren Restlaufzeit weniger als ein Jahr beträgt, werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle übrigen Fremdwährungsverbindlichkeiten werden mit dem Entstehungskurs oder zum höheren Kurs am Bilanzstichtag angesetzt.

3. Erläuterungen der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung

Erläuterungen der Bilanz

3.1 Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die Immateriellen Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen betreffen im Wesentlichen Software sowie Betriebs- und Geschäftsausstattung. Die Entwicklung der immateriellen Vermögensgegenstände und der Sachanlagen ist in der Anlage 1 zu diesem Anhang dargestellt.

3.2 Finanzanlagen

Die Entwicklung der Finanzanlagen ist in der Anlage 1, die Aufstellung des Anteilsbesitzes zum 31. Dezember 2019 ist in der Anlage 2 zu diesem Anhang dargestellt.

3.3 Forderungen gegen verbundene Unternehmen

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen im Wesentlichen Forderungen aus Darlehensgewährungen, phasengleichen und anderen Gewinnausschüttungen sowie aus der Kostenumlage. Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen enthalten in Höhe von 3.448 TEUR (Vorjahr 3.218 TEUR) Forderungen aus Leistungen.

3.4 Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht

Die Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, betreffen in voller Höhe Forderungen aus Leistungen (Vorjahr: Forderungen aus Darlehensgewährungen in Höhe von 1.683 TEUR).

3.5 Sonstige Vermögensgegenstände

Bei den sonstigen Vermögensgegenständen handelt es sich im Wesentlichen um Forderungen aus dem Verkauf von Anteilen an verbundenen Unternehmen, Darlehensforderungen, Forderungen aus erbrachten Sicherheiten sowie Steuerforderungen.

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten in Höhe von 1.295 TEUR (Vorjahr 1.795 TEUR) Guthaben bei Kreditinstituten, die zu Sicherungszwecken Dritter zu deren Gunsten verpfändet sind.

3.6 Gezeichnetes Kapital

Das Grundkapital der Gesellschaft in Höhe von 32.434.030,00 EUR ist eingeteilt in 32.434.030 nennwertlose auf den Namen lautende Stückaktien. Der Vorstand hatte aufgrund der am 14. September 2011 eingetragenen Ermächtigung der Hauptversammlung durch Beschluss vom 21. April 2016 mit Zustimmung des Aufsichtsrats die Erhöhung des Grundkapitals gegen Sacheinlage um 6.225.000,00 EUR (6.225.000 Aktien) auf 32.434.030,00 EUR beschlossen.

Mit Beschluss vom 23. Juni 2016 hat die Hauptversammlung den Vorstand ermächtigt, das Grundkapital bis zum 22. Juni 2021 mit Zustimmung des Aufsichtsrats durch Ausgabe neuer, auf den Namen lautender Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmalig oder mehrmalig um bis zu insgesamt 16.217.015,00 EUR zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2016). Wird das Grundkapital gegen Bareinlagen erhöht, ist den Aktionären ein Bezugsrecht zu gewähren. Gemäß § 186 Abs. 5 Aktiengesetz können die neuen Aktien auch von einem Kreditinstitut mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten. Der Vorstand wird jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre einmalig oder mehrmalig auszuschließen,

―	für Spitzenbeträge,
―	soweit es erforderlich ist, um Gläubigern der von der Gesellschaft oder ihren Konzerngesellschaften ausgegebenen Schuldverschreibungen mit Wandlungs- oder Optionsrechten bzw. einer Wandlungspflicht ein Bezugsrecht auf neue Aktien in dem Umfang zu gewähren, wie es ihnen nach Ausübung ihres Wandlungs- oder Optionsrechts bzw. einer Wandlungspflicht zustehen würde,
―	bei einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen, wenn der Ausgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis von Aktien der Gesellschaft gleicher Ausstattung nicht wesentlich im Sinne des § 186 Abs. 3 Satz 4 Aktiengesetz unterschreitet und die unter Ausschluss des Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 Aktiengesetz ausgegebenen Aktien insgesamt zehn Prozent des Grundkapitals nicht überschreiten, und zwar weder im Zeitpunkt des Wirksamwerdens noch im Zeitpunkt der Ausübung dieser Ermächtigung. Auf diese Begrenzung sind diejenigen Aktien anzurechnen, die zur Bedienung von Schuldverschreibungen mit Wandlungs- oder Optionsrechten oder einer Wandlungspflicht ausgegeben wurden oder auszugeben sind, sofern die Schuldverschreibungen während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts in entsprechender Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 Aktiengesetz von der Gesellschaft oder einer ihrer Tochtergesellschaften ausgegeben wurden. Ferner sind auf diese Begrenzung die Anzahl veräußerter eigener Aktien anzurechnen, sofern die Veräußerung während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 Aktiengesetz erfolgt,
―	bei einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen.

Der Vorstand wird ferner ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der Kapitalerhöhung und ihrer Durchführung, insbesondere den Inhalt der Aktienrechte und die Bedingungen der Aktienausgabe, festzulegen. Der Aufsichtsrat wird ermächtigt, die Fassung der Satzung entsprechend der jeweiligen Inanspruchnahme des genehmigten Kapitals anzupassen.

Weiterhin ist der Vorstand ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft um bis zu 16.217.015,00 EUR durch Ausgabe von bis zu 16.217.015 neuen, auf den Namen lautende Stückaktien bedingt zu erhöhen ("Bedingtes Kapital 2016"). Das bedingte Kapital wird nur verwendet, soweit

―	die Inhaber bzw. Gläubiger von Schuldverschreibungen mit Wandlungs- oder Optionsrechten, die von der Gesellschaft oder deren unmittelbaren oder mittelbaren Mehrheitsbeteiligungsgesellschaften aufgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom 23. Juni 2016 ausgegeben wurden, von den Wandlungs- oder Optionsrechten tatsächlich Gebrauch machen oder,
―	die Inhaber bzw. Gläubiger von Schuldverschreibungen mit Wandlungspflichten, die von der Gesellschaft oder deren unmittelbaren oder mittelbaren Mehrheitsbeteiligungsgesellschaften aufgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom 23. Juni 2016 ausgegeben wurden, ihre Pflicht zur Wandlung erfüllen

und soweit kein Barausgleich stattfindet oder bereits existierende Aktien zur Bedienung eingesetzt werden. Die Ausgabe der neuen Aktien erfolgt zu dem nach Maßgabe des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom 23. Juni 2016 jeweils zu bestimmenden Options- bzw. Wandlungspreis. Die neuen Aktien nehmen vom Beginn des Geschäftsjahres an, in dem sie durch die Ausübung von Wandlungs- bzw. Optionsrechten oder durch die Erfüllung von Wandlungspflichten entstehen, am Gewinn der Gesellschaft teil.

Der Vorstand ist ermächtigt, die weiteren Einzelheiten der Durchführung der bedingten Kapitalerhöhung festzusetzen. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, die Fassung der Satzung entsprechend der jeweiligen Inanspruchnahme des bedingten Kapitals anzupassen; das Gleiche gilt für den Fall, dass die Ermächtigung vom 23. Juni 2016 zur Begebung von Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen nicht während der Laufzeit der Ermächtigung ausgeübt wird, sowie im Fall der Nichtausnutzung des bedingten Kapitals nach Ablauf der Ausübungsfristen für Options- oder Wandlungsrechte bzw. für die Erfüllung der Wandlungs- oder Optionspflichten.

3.7 Kapitalrücklage

Die Kapitalrücklage entfällt in Höhe von 5.694.995,00 EUR auf die Rücklage gem. § 272 Abs. 2 Nr. 1 HGB und in Höhe von 962.033,40 EUR auf die Rücklage gem. § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB.

3.8 Steuerrückstellungen

Die Steuerrückstellungen betreffen in voller Höhe Ertragsteuern für das Geschäftsjahr 2019 und Vorjahre.

3.9 Sonstige Rückstellungen

Die sonstigen Rückstellungen in Höhe von 4.719 TEUR (Vorjahr: 4.738 TEUR) enthalten im Wesentlichen Ausgleichsverpflichtungen sowie Garantien gegenüber Dritten von 3.737 TEUR (Vorjahr: 3.370 TEUR (angepasst)) sowie Personalkostenrückstellungen in Höhe von 505 TEUR (Vorjahr: 981 TEUR).

3.10 Verbindlichkeiten

Von den zum 31. Dezember 2019 gegenüber Kreditinstituten ausgewiesenen Verbindlichkeiten bestehen Verbindlichkeiten in Höhe von 182 TEUR (Vorjahr: 179 TEUR) mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr und Verbindlichkeiten in Höhe von 730 TEUR (Vorjahr: 716 TEUR) mit einer Restlaufzeit von einem bis fünf Jahren. Verbindlichkeiten in Höhe von 495 TEUR (Vorjahr: 700 TEUR) haben eine Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren. Die übrigen Verbindlichkeiten haben in voller Höhe eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten mit 375 TEUR (Vorjahr: 750 TEUR) eine Verbindlichkeit aus einer Garantieverpflichtung gegenüber einem Kreditinstitut.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen resultieren im Wesentlichen aus der Aufnahme von Darlehen in Höhe von 9.007 TEUR (Vorjahr: 28.301 TEUR).

3.11 Haftungsverhältnisse

Die Haftungsverhältnisse der Gesellschaft gestalten sich insgesamt wie folgt:

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	31.12.2019			31.12.2018
	TEUR gesamt	TEUR	TUSD	TEUR gesamt	TEUR	TUSD
---	---	---	---	---	---	---
Summe der Haftungsverhältnisse	11.371	9.947	1.600	11.775	9.749	2.320

Die wesentlichen Haftungsverhältnisse sind im Folgenden kurz erläutert:

―	Die Ernst Russ AG hat für mehrere Fonds Bürgschaften in Höhe von insgesamt rund 3,2 Mio. EUR gewährt. Alle Fonds haben Ausschüttungen in den vergangenen Geschäftsjahren vorgenommen. In Höhe der erwarteten Inanspruchnahme wurden Rückstellungen in Höhe von 1,2 Mio. EUR gebildet. Der Differenzbetrag wird unter den Haftungsverhältnissen ausgewiesen. Die Inanspruchnahme wird als unwahrscheinlich eingeschätzt, da insoweit mit ausreichender Liquiditätsausstattung in den betroffenen Gesellschaften gerechnet wird.
―	Im Rahmen einer Unternehmenstransaktion hat sich die Ernst Russ AG verpflichtet, mögliche Investitionen und weitere Kosten auf Seiten des Transaktionspartners in Höhe von bis zu 1,1 Mio. EUR zu tragen, sollten bestimmte im Kaufvertrag festgelegte nicht monetäre Verpflichtungen von der Ernst Russ AG nicht eingehalten werden. Obwohl die Ernst Russ AG ihren Verpflichtungen bereits in Höhe von 0,4 Mio. EUR nachgekommen ist, wird aktuell davon ausgegangen, dass die Ernst Russ AG ihren Verpflichtungen nicht in voller Höhe nachkommen wird, so dass für eine mögliche Inanspruchnahme eine Rückstellung in Höhe von 0,2 Mio. EUR gebildet wurde. Für den übersteigenden Betrag in Höhe von 0,5 Mio. EUR ist von keiner Inanspruchnahme auszugehen.
―	Für die Finanzierung von Schiffserwerben hat ein Tochterunternehmen der Ernst Russ AG ein Darlehen aufgenommen. Hierfür hat die Ernst Russ AG eine Garantie in Höhe von 1,5 Mio. USD gegeben. Es wird erwartet, dass das Tochterunternehmen das Darlehen aufgrund ausreichender Liquidität eigenständig zurückführen kann.
―	Gegenüber zwei in Abwicklung befindlicher Schiffsgesellschaften hat die Ernst Russ AG eine Liquiditätszusage in Höhe von 100 TUSD gewährt. Mit einer Inanspruchnahme wird nicht gerechnet. Die Inanspruchnahme wird als unwahrscheinlich eingeschätzt, da insoweit mit ausreichender Liquiditätsausstattung in den betroffenen Gesellschaften gerechnet wird.
―	Im Zuge eines Immobilienverkaufs hat die Ernst Russ AG für eine Immobiliengesellschaft eine nachrangige Gewährleistungsbürgschaft in Höhe von 433 TEUR gegenüber dem Immobilienerwerber abgegeben. Sollten Gewährleistungsansprüche geltend gemacht werden, wären diese erst von den vorrangigen Bürgen zu bedienen. Da bisher keine Gewährleistungsansprüche geltend gemacht wurden, wird die Inanspruchnahme als unwahrscheinlich eingeschätzt
―	Gegenüber einem verbundenen Unternehmen besteht eine Verpflichtung gem. § 172 Abs. 4 HGB in Höhe von 6.633 TEUR in Zusammenhang mit der Nachhaftung aus der Reduzierung des Haftkapitals. Die Inanspruchnahme wird als unwahrscheinlich eingeschätzt, da mit ausreichender Liquiditätsausstattung in der betroffenen Gesellschaft gerechnet wird.
―	Mit der Veräußerung des Segments Investor Management hat die Ernst Russ AG diverse Verkäufergarantien abgegeben sowie die Käuferseite von verschiedenartigen Risiken freigestellt. Diese Haftungsrisiken sind der Höhe nach auf einen Betrag von 650 TEUR begrenzt. Bisher sind keine der Garantien in Anspruch genommen worden, die Eintrittswahrscheinlichkeit hierfür wird als gering eingeschätzt.

Erläuterungen der Gewinn- und Verlustrechnung

3.12 Umsatzerlöse

Die Umsatzerlöse resultieren im Wesentlichen aus Weiterbelastungen von Dienstleistungen an verbundene Unternehmen in Höhe von 4.738 TEUR (Vorjahr: 5.937 TEUR).

3.13 Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge betreffen den Erlös aus dem Verkauf eines Dienstleistungsvertrages an eine Tochtergesellschaft in Höhe von 2.823 TEUR. Des Weiteren wurden Gewinne aus dem Verkauf von Finanzanlagevermögen in Höhe von 1.830 TEUR (Vorjahr: 2.136 TEUR) erzielt. Darüber hinaus sind Erträge aus der Zuschreibung von Finanzanlagevermögen in Höhe von 550 TEUR in dieser Position enthalten.

Die periodenfremden Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen in Höhe von 147 TEUR (Vorjahr: 117 TEUR).

In den sonstigen betrieblichen Erträgen sind darüber hinaus Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von 91 TEUR (Vorjahr: 40 TEUR) enthalten.

3.14 Abschreibungen auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten

Die Abschreibungen betreffen im Wesentlichen Wertberichtigungen auf sonstige Vermögensgegenstände 1.420 TEUR (Vorjahr: 1.253 TEUR) sowie von Darlehensforderungen in Höhe von 9 TEUR (Vorjahr: 9 TEUR). Abschreibungen auf Forderungen gegen verbundene Unternehmen sind in Höhe von 83 TEUR enthalten.

3.15 Sonstige betriebliche Aufwendungen

Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen resultiert aus einem Buchverlust aus der Veräußerung einer Tochtergesellschaft im Segment Investor Management in Höhe von 5.102 TEUR. Darüber hinaus sind im Wesentlichen Rechts- und Beratungskosten in Höhe von 526 TEUR (Vorjahr: 1.277 TEUR), Miet- und Raumkosten in Höhe von 619 TEUR (Vorjahr: 866 TEUR), Aufwendungen für Versicherungen und Beiträge in Höhe von 328 TEUR (Vorjahr: 449 TEUR), Abschluss- und Prüfungskosten in Höhe von 303 TEUR (Vorjahr: 262 TEUR) und Aufwendungen aus der Zuführung von Rückstellungen für übrige Verpflichtungen in Höhe von 450 TEUR (Vorjahr: 1.029 TEUR) enthalten.

In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind darüber hinaus Aufwendungen aus der Währungsumrechnung von 73 TEUR (Vorjahr: 26 TEUR) enthalten.

3.16 Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge

Die sonstigen Zinsen und ähnliche Erträge enthalten im Wesentlichen Zinserträge aus Forderungen gegen verbundene Unternehmen mit 145 TEUR (Vorjahr: 98 TEUR) und gegen zwei ehemalige Tochtergesellschaften in Höhe von 1.390 TEUR (Vorjahr: 1.251 TEUR).

3.17 Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapiere des Umlaufvermögens

Die Abschreibungen auf Finanzanlagen entfallen im Geschäftsjahr 2019 im Wesentlichen mit 370 TEUR (Vorjahr: 1.964 TEUR) auf die Beteiligungen an einer ehemaligen Tochtergesellschaft aufgrund einer voraussichtlich dauerhaften Wertminderung der Anteile.

3.18 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag

In den Steuern vom Einkommen und vom Ertrag sind periodenfremde Aufwendungen von 398 TEUR (Vorjahr: 107 TEUR) enthalten. Ferner sind Aufwendungen in Höhe von 125 TEUR (Vorjahr: TEUR 48) für den laufenden Veranlagungszeitraum enthalten. Zudem sind periodenfremde Erträge von 45 TEUR (Vorjahr 40 TEUR) aus ausländischen Ertragssteuererstattungen enthalten.

3.19 Sonstige Steuern

Die sonstigen Steuern beinhalten Aufwendungen für die Kraftfahrzeugsteuer.

4. Sonstige Angaben

4.1 Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Der Gesamtbetrag der sonstigen finanziellen Verpflichtungen beträgt 645 TEUR (Vorjahr: 821 TEUR) und resultiert im Wesentlichen aus dem aktuellen Mietverhältnis. Es sind keine Verpflichtungen gegenüber verbundenen Unternehmen enthalten.

4.2 Beschäftigte

Die Gesellschaft beschäftigte neben den Vorständen durchschnittlich 38 (Vorjahr: 45) Mitarbeiter.

4.3 Honorar des Abschlussprüfers

Auf die Angabe gemäß § 285 Nr. 17 HGB wird verzichtet, da das für das Geschäftsjahr 2019 berechnete Honorar des Abschlussprüfers für die Gesellschaft in der Angabe zum Honorar des Abschlussprüfers des Konzernabschlusses der Ernst Russ AG, in den die Gesellschaft mit einbezogen wird, enthalten ist.

4.5 Vorstand

Zu Vorständen der Gesellschaft waren im Geschäftsjahr 2019 bestellt:

―	Herr Jens Mahnke, Kaufmann, Hamburg (bis 1. Juli 2019)
―	Herr Ingo Kuhlmann, Steuerberater, Sittensen (bis 31. März 2019)
―	Herr Robert Gärtner, Kaufmann, Schliersee (ab 1. März 2019)

Herr Robert Gärtner ist stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender der CDI Concepts Development Integration AG, Dortmund.

4.6 Aufsichtsrat

Der Aufsichtsrat der Ernst Russ AG setzte sich im Geschäftsjahr 2019 wie folgt zusammen:

―	Herr Alexander Stuhlmann, Unternehmensberater, Hamburg (Vorsitzender)
―	Herr Jochen Thomas Döhle, Schifffahrtskaufmann, Hamburg (stellvertretender Vorsitzender)
―	Herr Robert Gärtner, Kaufmann, Schliersee (bis 28. Februar 2019)
―	Herr Ingo Kuhlmann, Steuerberater, Sittensen (ab 24. Juni 2019)
―	Herr Robert Lorenz-Meyer, Kaufmann, Hamburg

4.7 Vorschlag über die Ergebnisverwendung

Der Vorstand schlägt dem Aufsichtsrat vor, den Jahresüberschuss der Ernst Russ AG zum Ausgleich des Verlustvortrages zu verwenden und den übersteigenden Betrag auf neue Rechnung vorzutragen.

4.8 Nachtragsbericht

Seit Januar 2020 breitet sich das Coronavirus weltweit weiter aus (Coronavirus-Pandemie). Nach einer Studie des Münchner ifo Instituts aus März 2020 werde das globale Bruttoinlandsprodukt im laufenden Jahr nur noch um 0,1 % zulegen, nach 2,6 % im vergangenen Jahr. Dazu beitragen werden insbesondere Europa und die USA, während die Aktivität in China und Südkorea wieder leicht zulege. Ab dem Sommer 2020 werde es nach der Prognose des Münchener Instituts weltweit zu einem allmählichen Aufholprozess kommen mit knapp 2 % Zuwachs im dritten und 1,7 % im vierten Quartal. Auch den Welthandel sieht das ifo Institut nach 2019 mit einem Rückgang um 1,7 % stark in Mitleidenschaft gezogen.

Die Coronavirus-Pandamie und deren Auswirkungen auf die globale Wirtschaft spürt die Ernst Russ AG zwar nicht unmittelbar, allerdings sind bestimmte unserer Beteiligungen und Tochterunternehmen, insbesondere im Segment Shipping, von den Auswirkungen der Epidemie betroffen. Eine Abschwächung des Welthandels und damit eine Verringerung der Charterraten haben unmittelbaren Einfluss auf Gesellschaften in diesem Segment. Daher kann bei Ausbleiben einer Markterholung nach der Corona-Krise oder deren Verzögerung ein Abwertungsbedarf insbesondere auf das Finanzanlagevermögen der Ernst Russ AG nicht ausgeschlossen werden. Zum Zeitpunkt der Aufstellung des Jahresabschlusses der Ernst Russ AG ist allerdings noch kein Abwertungsbedarf vorhanden, da davon ausgegangen wird, dass sich die negativen Einflüsse im Zeitverlauf wieder ausgleichen. Es ist festzuhalten, dass die Corona-Krise im Geschäftsjahr 2020 negativen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Ernst Russ AG haben kann, das Ausmaß kann aber nicht abschließend beurteilt werden. Es wird auf den Prognosebericht im Lagebericht verwiesen.

4.9 Konzernverhältnisse

Die Gesellschaft stellt zum 31. Dezember 2019 einen Konzernabschluss gemäß § 290 Abs. 1 HGB auf. Der Konzernabschluss und der Konzernlagebericht werden im Bundesanzeiger veröffentlicht.

Hamburg, den 17. April 2020

Ernst Russ AG

Robert Gärtner

Aufstellung des Anteilsbesitzes zum 31. Dezember 2019

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Firma	Sitz	Beteiligung	Land	Eigenkapital	Ergebnis 2019
				EUR	EUR
---	---	---	---	---	---	---
direkte Beteiligungen der Ernst Russ AG
HCl Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	100,00%	Deutschland	725.606,55	278.647,43
Verwaltungsgesellschaft OS.I Ocean Shipping I mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	26.679,48	1.043,72	(3)
Europa Schiffsfonds Verwaltungs GmbH	Hamburg	48,50%	Deutschland	36.679,04	3.155,64	(5)
HCI MS "Serena" Verwaltungs GmbH i. L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	720,86	-316,33	(3)
Verwaltung HCI Beteiligungsgesellschaft Vela + Delphinus mbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	37.356,00	-377,14	(3)
Partankers X AS	Oslo	2,09%	Norwegen	13.908.484,63	-2.366.848,80	(3)
HCI Aircraft Management GmbH	Schönefeld	100,00%	Deutschland	59.248,64	2.267,56	(3)
Marvest GmbH	Hamburg	49,40%	Deutschland	56.510,15	-208.986,55	(3)
Verwaltung MS "Tasman Castle" GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	20.046,50	501,12	(5)
MS Stadt Coburg T+H Schiffahrts GmbH & Co.KG	Leer	36,37%	Deutschland	-20.641.044,46	-12.610.790,63	(5)
MS Stadt Freiburg T+H Schiffahrts GmbH & Co.KG	Leer	25,67%	Deutschland	-14.273.804,45	-9.835.247,23	(5)
HCAM Hanseatische Capital Asset Management GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	2.935.505,28	2.684.269,65
Sprinkenschmiede GmbH - Marketingservice	Hamburg	100,00%	Deutschland	41.892,51	45.281,87
Rote Anna Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	28.727,92	495,09
Ernst Russ Schiff Beteiligungen GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.995.728,18	478.266,23
Assetando Real Estate GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	1.944.781,00	705.098,02
Ernst Russ Maritime Management GmbH & Co. KG	Hamburg	100,00%	Deutschland	5.749.286,62	869.751,05
Elbfeeder Inc.	Marshall Islands	52,00%	Marshall Islands	13.859.060,00	-2.720.883,92
Ernst Russ Portal GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	1.971.055,53	-525.550,45
WestFonds Immobilien-Anlagegesellschaft mbH	Düsseldorf	100,00%	Deutschland	5.003.539,14	4.521.521,75
Ernst Russ Marine Advisors GmbH & Co. KG	Hamburg	100,00%	Deutschland	470.732,62	401.348,72
HCI Beteiligungsverwaltung GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	40.192,00	5.149,06
HCI Real Estate BRIC GmbH & Co. KG	Hamburg	<1,00%	Deutschland	64.739.820,56	-9.503.741,98	(3)
über die HCAM Hanseatische Capital Asset Management GmbH gehaltene mittelbare Beteiligungen
HSC Fonds Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	205.811,74	281.812,43
HSC Geschäftsführungsgesellschaft mbH	Schönefeld	100,00%	Deutschland	373.872,20	103.080,66
Hanseatische Immobilien Management GmbH	Bremen	100,00%	Deutschland	26.951,96	1.951,96
Hanseatische Immobilien Management Niederlande GmbH	Bremen	100,00%	Deutschland	27.178,87	2.178,87
HCAM Asset Management UK Ltd.	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	17.038,96	65.184,45
HCI U.S.A. Management Services Company LLC	Wilmington, Delaw	100,00%	USA	187.528,70	-9.937,43
HCI Real Estate BRIC Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	54.162,47	3.925,76	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XI Verwaltungsgesellschaft mbH i. L.	Bremen	100,00%	Deutschland	16.517,59	486,32	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XII Verwaltungsgesellschaft mbH i. L.	Bremen	100,00%	Deutschland	46.152,99	30.885,66	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XIV Verwaltungsgesellschaft mbH i. L.	Bremen	100,00%	Deutschland	10.972,86	-1.844,33	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XX Verwaltungsgesellschaft mbH i. L.	Bremen	100,00%	Deutschland	25.797,24	1.679,00	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XXI Verwaltungsgesellschaft mbH i. L.	Bremen	100,00%	Deutschland	24.546,33	5.016,66	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XXII Verwaltungsgesellschaft mbH i. L.	Bremen	100,00%	Deutschland	26.159,22	14.025,63	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XXIV Verwaltungsgesellschaft mbH	Bremen	100,00%	Deutschland	14.438,15	-3.044,89	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XXV Verwaltungsgesellschaft mbH	Bremen	100,00%	Deutschland	17.842,14	-3.767,14	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Holland XXVI Verwaltungsgesellschaft mbH	Bremen	100,00%	Deutschland	14.935,19	1.300,54	(3)
Hanseatische Immobilienfonds Österreich Verwaltungsgesellschaft mbH	Bremen	100,00%	Deutschland	28.874,48	-16.193,82	(4)
HCI Real Estate BRIC Pooling Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	307.939,56	45.851,48	(3)
HCI Immobilien Geschäftsführungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	87.240,11	14.529,89	(3)
Verwaltung HCI Büroimmobilie Flughafen Berlin Brandenburg GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	34.834,08	2.141,00	(3)
HCI Real Estate Growth I USA Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	43.004,29	2.118,71	(3)
HCI Schiffsfonds I Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	4.148,70	-933,35	(3)
HCI Schiffsfonds II Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	5.404,48	-934,35	(3)
HCI Schiffsfonds III Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	798,73	-1.709,35	(3)
HCI Schiffsfonds IV Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	830,69	-3.905,39	(3)
HCI Schiffsfonds V Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	1.018,66	-1.982,65	(3)
HCI Schiffsfonds VI Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	3.780,81	-933,35	(3)
HCI Schiffsfonds VII Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	7.566,32	-1.981,95	(3)
HCI Schiffsfonds VIII Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	4.439,11	-934,35	(3)
HCI Schiffsfonds IX Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	3.673,89	-933,35	(3)
HCI Renditefonds I Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	3.977,59	-1.025,35	(3)
HCI Renditefonds II Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	5.305,99	-933,35	(3)
HCI Renditefonds III Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	6.811,82	-954,41	(3)
HCI Renditefonds IV Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	546,57	-1.709,35	(3)
HCI Renditefonds V Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	6.129,83	-934,35	(3)
HCI Renditefonds Premium I Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	4.000,81	-934,35	(3)
HCI Renditefonds Premium II Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	6.513,36	-934,35	(3)
HCI Anteilsverwaltung UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	13.220,46	-11.084,12	(3)
HCI 1100 TEU Schiffsfonds I Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	3.035,86	-1.217,37	(3)
HCI 1100 TEU Schiffsfonds II Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	5.411,80	1.648,43	(3)
HCI Exclusiv Schiffsfonds II Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	6.501,95	-948,56	(3)
HCI Hammonia Baltica Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	1.554,91	-1.382,20	(3)
HCI Hammonia I Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	8.624,51	5.180,75	(3)
Jade C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Leer	50,00%	Deutschland	6.780,77	831,17	(4)
Jill C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Leer	50,00%	Deutschland	6.984,51	947,33	(4)
Emily C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Leer	50,00%	Deutschland	6.604,01	431,89	(4)
Anna C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Leer	50,00%	Deutschland	6.415,13	535,58	(3)
Dina C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	50,00%	Deutschland	4.174,36	893,56	(3)
Margrete C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Leer	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
Vanessa C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Leer	50,00%	Deutschland	3.861,47	-122,45	(4)
Verwaltung MS Weisshorn GmbH	Drochtersen	50,00%	Deutschland	32.448,03	1.329,40	(4)
Verwaltung MS Rothorn GmbH	Drochtersen	50,00%	Deutschland	33.717,60	1.331,04	(3)
MS Maria Sibum Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Haren/Ems	50,00%	Deutschland	523,59	-174,06	(5)
MS Alexander Sibum Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Haren/Ems	50,00%	Deutschland	180,80	-508,78	(5)
Ile de Batz Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Jork	50,00%	Deutschland	6.599,85	5.939,98	(4)
Ile de Molene Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Jork	50,00%	Deutschland	-585,83	-2.671,74	(5)
Ile de Re Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Jork	50,00%	Deutschland	-4.296,76	-414,99	(5)
Ile de Reunion Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Jork	50,00%	Deutschland	1.021,34	-308,44	(4)
MS "Gerd" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Haren/Ems	50,00%	Deutschland	5.140,69	1.576,40	(4)
Verwaltung König & Cie. Britische Leben GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	15.930,64	6.753,99	(4)
Verwaltung König & Cie. Zweite Britische Leben GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	44.049,14	2.326,05	(4)
WestFonds Verwaltung GmbH	Schönefeld	100,00%	Deutschland	113.033,40	50.533,03
HCAM Portfolio Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	28.662,72	3.372,19
HCAM Portfolio Management GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	38.217,94	19.220,45
Verwaltung Deepsea Oil Explorer GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	131.741,50	20.600,98	(4)
Managementgesellschaft Deepsea Oil Explorer mbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	278.719,17	414,90	(4)
MS "Cremon" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Drochtersen	48,00%	Deutschland	6.711,95	1.802,65	(4)
MS "Steintor" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Drochtersen	48,00%	Deutschland	6.684,53	1.802,65	(4)
"Elbe Schiffahrt" Verwaltungs-UG (haftungsbeschränkt)	Drochtersen	48,00%	Deutschland	7.663,00	1.992,67	(4)
MS "Steinhöft" Verwaltungs-UG (haftungsbeschränkt)	Drochtersen	48,00%	Deutschland	-2.379,07	908,07	(5)
Steinwerder Verwaltungs-UG (haftungsbeschränkt)	Drochtersen	48,00%	Deutschland	3.624,52	2.762,55	(5)
über die HCl Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. KG gehaltene mittelbare Beteiligungen
Ernst Russ Shipping Verwaltung GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	31.088,14	2.295,15
King "D" Zweite Tankschiffahrts Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	21.595,24	-410,25
Geja C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	100,00%	Deutschland	4.944,20	1.134,23	(3)
HCI MS "Serena" Verwaltungs GmbH i. L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	720,86	-316,33	(3)
HCI Schiffsverwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	49.084,55	3.544,02	(3)
HCI Wohnimmobilienfonds SPV GmbH i.L.	Hamburg	88,00%	Deutschland	-302,33	-3.946,16	(3)
HCI Wohnimmobilienfonds Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	16.834,03	-1.004,38	(3)
King "D" Dritte Tankschiffahrts Verwaltungs UG	Hamburg	100,00%	Deutschland	5.101,57	2.601,57	(3)
King "D" Vierte Tankschiffahrts Verwaltungs UG	Hamburg	100,00%	Deutschland	5.101,57	2.601,57	(3)
MS "Elbwolf" John-Peter Wulff Schiffahrtsverwaltungs-GmbH	Glückstadt	100,00%	Deutschland	66.164,37	-2.449,17	(5)
MS Emotion Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
MS Enterprise Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	5.152,39	4.292,36	(4)
MS Eternity Verwaltung GmbH i.L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
JPW 2700 Schiffahrtsverwaltungs-GmbH	Glückstadt	100,00%	Deutschland	27.141,85	-2.405,08	(5)
Natacha C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	100,00%	Deutschland	4.944,97	1.133,97	(3)
Vectis Harrier C Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Bremen	100,00%	Deutschland	3.810,36	771,48	(4)
Verwaltung HCI Beteiligungsgesellschaft Vela + Delphinus mbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	37.356,00	-377,14	(3)
4. Verw. Reederei Marten GmbH i.L.	Groß Wittensee	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
5. Verw. Reederei Marten GmbH i.L.	Groß Wittensee	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
Beluga F-Serie Besteller GmbH i.L.	Bremen	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
HCI Shipping Opportunity Management GmbH i. L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	22.315,31	-200,52	(3)
MarCalabria Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	30.087,37	5.653,29	(4)
MarChaser Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	50,00%	Deutschland	-1.590,87	-604,32	(4)
MarChicora Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	50,00%	Deutschland	5.111,15	1.047,74	(4)
MarComanche Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	50,00%	Deutschland	-1.401,30	-562,73	(4)
MS "ANGELN" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	49,00%	Deutschland	7.865,03	2.486,29	(3)
MS "Birk" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	49,00%	Deutschland	6.091,96	1.156,46	(3)
MS "HR Constellation" Verwaltung GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	21.808,41	73,44	(3)
MS "HR Constitution" Verwaltung GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	21.811,18	-374,49	(3)
MS Endeavour Verwaltung GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	28.397,93	387,34	(4)
MS Favourisation Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	33.264,67	2.583,11	(3)
MS Frequency Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	27.053,37	-140,00	(4)
MS "Hermann-S." Schiffahrtsverwaltung GmbH	Bad Zwischenahn	47,50%	Deutschland	34.125,87	1.339,73	(3)
MS Margaretha Green Verwaltung GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	19.570,40	1.043,84	(4)
MS Maria Green Verwaltung GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	19.610,05	1.073,16	(4)
MS Marion Green Verwaltung GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	19.609,89	1.071,56	(4)
MS Mastery Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	23.537,57	1.813,72	(3)
MS "Missunde" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	49,00%	Deutschland	6.100,68	1.215,66	(3)
MS Motivation Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	22.950,18	1.745,34	(3)
MS PAVIAN Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	21.215,84	896,89	(3)
MS Recognition Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	24.113,65	1.660,47	(3)
MS Recommendation Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	20.413,74	1.035,49	(4)
MS Resolution Verwaltungs GmbH	Hamburg	47,50%	Deutschland	51.928,31	6.339,74	(4)
MS Revolution Verwaltungs GmbH	Hamburg	47,00%	Deutschland	30.871,06	-244,74	(3)
MS "Sandwig" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Hamburg	49,00%	Deutschland	6.036,78	1.256,64	(3)
MS Trustful Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
MS "Voge Dignity" Verwaltungs GmbH	Hamburg	49,00%	Deutschland	30.463,75	1.010,69	(4)
MS "Warnow Vaquita" Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
MS Werder Bremen Verwaltung GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
MT Hellespont Commander Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
MT Hellespont Crusader Verwaltungs GmbH i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
Verwaltung Leo Schiffahrtsgesellschaft mbH	Stade	49,00%	Deutschland	28.592,73	-1.366,66	(4)
Verwaltung MS "Allegoria" GmbH	Hamburg	51,00%	Deutschland	23.325,66	858,86	(5)
Verwaltung MS "HAMMONIA FRANCIA" GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	27.572,54	7.660,64	(4)
Verwaltung MS "JPO DELPHINUS" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Stade	48,00%	Deutschland	33.661,00	-1.320,32	(4)
Verwaltung MS "JPO DORADO" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Stade	48,00%	Deutschland	29.611,50	-1.320,32	(4)
Verwaltung MS "JPO VELA" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Stade	48,00%	Deutschland	32.741,01	-1.320,32	(4)
Verwaltung MS "Renate P" GmbH	Drochtersen	50,00%	Deutschland	33.988,29	1.315,74	(3)
Vierte RRS Verwaltungs GmbH i.L.	Bad Zwischenahn	50,00%	Deutschland	0,00	0,00	(3)
Zweite RRS Verwaltungs GmbH i.L.	Bad Zwischenahn	50,00%	Deutschland	-1.302,00	0,00	(3)
Beluga Shipping "JD12000-14" GmbH & Co. KG i.L.	Bremen	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
Beluga Shipping "QS309" GmbH & Co. KG i.L.	Hamburg	50,00%	Deutschland	k.A.	k.A.
HSC Shipping Protect II GmbH & Co. KG	Hamburg	<1,00%	Deutschland	-4.712,88	-32.352,04	(3)
HSC Shipping Protect II VV GmbH & Co. KG	Hamburg	<1,00%	Deutschland	28.481.628,96	1.249.285,39	(3)
MS "Tasman Castle" GmbH & Co. KG	Hamburg	50,00%	Deutschland	-12.141.525,99	-5.395.247,42	(5)
Vierte RRS Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Bad Zwischenahn	50,00%	Deutschland	-22.265.396,36	4.721.573,67	(4)
Zweite RRS Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Bad Zwischenahn	50,00%	Deutschland	-21.725.134,84	4.534.966,56	(4)
über die HCI USA Management Service Company LLC gehaltene mittelbare Beteiligungen
HCI Townsend USA Fund Managers LLC	Wilmington, Delaw	51,00%	USA	170.024,22	-1.320,53	(5)
über die HCAM Asset Management UK Ltd. gehaltene mittelbare Beteiligungen
HCAM Investment Management UK Ltd.	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	181.434,16	35.237,69
über die Ernst Russ Maritime Management GmbH & Co. KG gehaltene mittelbare Beteiligungen
MT "Gaschem Ice" Verwaltungs-Unternehmergesellschaft (haftungsbeschränkt)	Hamburg	50,00%	Deutschland	3.209,32	1.466,36	(4)
MT "Gaschem Snow" Verwaltungs-Unternehmergesellschaft (haftungsbeschränkt)	Hamburg	50,00%	Deutschland	3.120,38	1.533,80	(4)
MS "Lappland" Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Jork	50,00%	Deutschland	234,85	-1.276,67	(3)
MS Stadt Solingen Verwaltungs UG (haftungsbeschränkt)	Emden	50,00%	Deutschland	4.151,82	1.409,01	(5)
Verwaltung HSC Aufbauplan Schiff GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	32.291,77	6.743,65
Verwaltung HSC Aufbauplan Portfolio GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	30.793,75	5.649,12
Verwaltung HSC Protect-Fonds GmbH	Hamburg	49,00%	Deutschland	21.205,93	-2.379,47	(3)
Management HSC Aufbauplan und Protect-Fonds GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	109.197,46	-4.342,30
Ernst Russ Consulting GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	168.675,01	66.400,16
COMBITRADE GmbH	Hamburg	20,00%	Deutschland	204.550,56	-351.968,68	(3)
Ernst Russ Mercator Navigation GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	23.806,45	-4.127,13
MS "PAUL RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co KG	Hamburg	1,00%	Deutschland	0,00	14.574.291,67	(3)
Verwaltung MS "Tilly Russ" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	22.792,24	-960,28	(3)
Verwaltung MS "Louise Russ" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	23.147,78	-952,89	(3)
Verwaltung MS "CAROLINE RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.707,73	143,14	(4)
Verwaltung MS "Elisabeth Russ" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.763,22	198,63	(4)
Verwaltung MS "PAULINE RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.982,07	417,48	(4)
Verwaltung MS "Friedrich Russ" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	20.139,84	-5.424,75	(4)
Verwaltung MS "Antje Russ" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.615,31	50,72	(4)
Verwaltung MS "HELENE RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	34.912,03	-2.679,78	(4)
Ernst Russ Shipbroker GmbH & Co. KG	Hamburg	15,00%	Deutschland	3.365.614,12	2.925.592,36
Deepwater Maritime Invest GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	182.129,02	125.101,20
Seahawk Maritime Tankers Ltd.	Marshall Islands	100,00%	Marshall Islands	k.A.	k.A.
MT "MARE BALTIC" Tankschiffahrts GmbH & Co. KG i. L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	-6.841,39	-196.995,45	(3)
MS "MARE TRACER" Schiffahrts GmbH & Co. KG i. L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	18.153,05	-48.277,97	(3)
MS "MARE TRADER" Schiffahrts GmbH & Co. KG i. L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	11.690,10	-75.831,01	(3)
MS "MARE TRANSPORTER" Schiffahrts GmbH & Co. KG i. L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	17.966,85	-188.392,22	(3)
MS "MARE TRAVELLER" Schiffahrts GmbH & Co. KG i. L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	29.782,21	-530.376,81	(3)
King "D" Tankschiffahrts GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	55.328,70	5.118,78	(5)
MS "King Robert" Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	22.157,22	-1.346,00	(5)
King "D" Tankschiffahrts Verwaltungs GmbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	79.814,98	27.397,82	(5)
MS "CAROLINE RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	3,60%	Deutschland	-199.410,27	1.853.904,83	(3)
MS "Elisabeth Russ" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	6,90%	Deutschland	-340.256,34	1.904.191,87	(3)
MS "PAULINE RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	3,60%	Deutschland	-34.378,41	1.545.738,40	(3)
MS "Friedrich Russ Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	6,10%	Deutschland	-1.261.196,22	1.856.471,35	(3)
über die Ernst Russ Schiff Beteiligungen GmbH gehaltene mittelbare Beteiligungen
Fernando Feeder Parent GmbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	8.099.961,94	797.779,42
Fernando Feeder Parent Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	45,00%	Deutschland	29.793,60	1.263,97
Auerbach Schiff 6 Holding GmbH & Co. KG	Haren/Ems	49,00%	Deutschland	3.499.250,00	-750,00	(3)
Ritella Schiffverwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	31.701,70	6.458,17
REAH Holding GmbH & Co. KG	Hamburg	100,00%	Deutschland	10.367.523,86	-1.269.494,78
Rote Anna Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	100,00%	Deutschland	4.742.171,43	134.082,64
MS "JULIA" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	51,00%	Deutschland	12.436.753,09	-1.179.994,73
Feederstar GmbH & Co. KG	Hamburg	51,00%	Deutschland	697.320,81	-32.679,19
Feederstar Verwaltung GmbH	Hamburg	51,00%	Deutschland	23.532,55	-1.467,45
über WestFonds Immobilien-Anlagegesellschaft mbH gehaltene mittelbare Anteile
WestFonds-PHG-Gesellschaft RWI-Fonds 25 mbH i.L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	54.278,67	-3.898,17
WestFonds-PHG-Gesellschaft RWI-Fonds 34 mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	24.021,37	-4.574,50
WestFonds-PHG-Gesellschaft WestFonds 2 H mbH	Düsseldorf	100,00%	Deutschland	14.183,74	-3.140,10
WestFonds-PHG-Gesellschaft RWI-Fonds 140 mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	5.431,83	-5.412,06
WestFonds-PHG-Gesellschaft WestFonds 6 mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	29.103,32	-2.982,60
WestFonds BI Management GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	20.585,26	-5.440,14
WestFonds-PHG-Gesellschaft WestFonds 3 Düsseldorf mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	12.901,95	-2.962,86
WestFonds-PHG-Gesellschaft WestFonds 3 Berlin mbH i.L.	Düsseldorf	100,00%	Deutschland	20.158,22	-8.696,54
WestFonds-PHG-Gesellschaft WestFonds 2 D mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	15.440,72	-1.633,57
WestFonds-PHG-Gesellschaft BI-Fonds 12 mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	16.188,52	-1.538,55
WestFonds-PHG-Gesellschaft BI-Fonds 14 mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	17.173,55	-1.765,03
WestFonds Geschäftsführungsgesellschaft 1 mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	156.118,58	26.505,24
WestFonds 5 Büropark Aachen Laurensberg KG i.L.	Düsseldorf	49,10%	Deutschland	9.435.218,99	1.027.446,74	(4)
Immobiliengesellschaft Objekte Plaza Potsdam und Wiesbaden Karlheinz Sternkopf GmbH & Co. KG	Düsseldorf	6,20%	Deutschland	10.501.771,18	1.715.935,92	(3)
SIGNA 05/HGA Luxemburg Objekt Ikaros Immobilienfonds GmbH & Co. KG	Düsseldorf	<1,00%	Deutschland	46.130.541,38	1.897.205,55	(4)
über die Assetando Real Estate GmbH gehaltene mittelbare Beteiligungen
Assetando Hospitality GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	347.600,84	-133.850,51
Assetando Hollandimmobilien Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	35.859,77	3.165,16
KC Zweite Immobilienfonds Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	47.231,96	3.024,52
König & Cie. Hollandimmobilien Verwaltung GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	26.978,02	-187,02
KC Dritte Immobilienfonds Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	50.271,58	4.017,90
Assetando Vierte Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	5.846,20	3.313,50
Assetando Property Management GmbH	Köln	85,00%	Deutschland	542.271,38	621.789,09
Assetando Dritte Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	26.736,19	404,24
Assetando Geschäftsführungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	31.354,83	6.354,83	(3)
NOVITAS Immo Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	31.537,18	6.537,18	(3)
Wohnfonds Düsseldorf Himmelgeist Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.714,81	149,78	(3)
Private Placement Fachhochschule Lüdenscheid Verwaltungs GmbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	25.509,75	135,06	(3)
BRUNUS Bad Klosterlausnitz GmbH	Köln	100,00%	Deutschland	40.028,80	-329,52	(3)
Brunus 13 GmbH	Köln	100,00%	Deutschland	30.564,51	1.540,46	(3)
Brunus 15 GmbH	Köln	100,00%	Deutschland	27.172,53	226,96	(3)
Brunus 19 GmbH	Köln	100,00%	Deutschland	27.196,49	799,86	(3)
S.B. Immobilienfonds-Verwaltungs GmbH	Pulheim	50,00%	Deutschland	29.738,13	3.337,08	(3)
Assetando Mühlenau Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	50,00%	Deutschland	23.487,48	-1.512,52
Erschließungsgesellschaft Süd-Holstein mbH	Mölln	50,00%	Deutschland	15.837,97	-11.842,43
Assetando Mühlenau Projektgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	50,00%	Deutschland	3.001.378,12	-8.621,88
AXA Colonia Immobilien Beteiligungs-GmbH & Co. Kommanditgesellschaft "Merkens neunzehn"	Köln	<1,00%	Deutschland	11.780.742,69	3.091.130,21	(3)
über Fernando Feeder Parent GmbH & Co. KG gehaltene mittelbare Beteiligungen
Fernando Feeder Holding GmbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-4.764.763,23	-116.026,49	(3)
Fernando Feeder Holding Verwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	45,00%	Deutschland	27.394,92	778,44	(3)
Fernando Feeder Schiffverwaltungsgesellschaft mbH	Hamburg	45,00%	Deutschland	99.834,28	22.252,45	(3)
MS "Chance" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG i.L.	Hamburg	45,00%	Deutschland	-4.995.666,93	-295.624,60	(3)
MS "Dance" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-2.768.272,28	-936.853,48	(3)
MS "Solong" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.036.933,88	-320.755,08	(3)
MS "Dream" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.244.096,55	-361.178,78	(3)
MS "Ido" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.518.064,21	-484.898,48	(3)
MS "Meandi" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.794.616,59	-314.160,13	(3)
MS "Mirror" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.703.424,59	-394.129,97	(3)
MS "Music" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.841.132,00	-353.430,60	(3)
MS "Trouper" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-191.174,90	-196.174,90	(3)
MS "Visitor" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-746.868,70	-29.099,83	(3)
MS "Winner", Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-3.239.428,52	-1.542.045,82	(3)
MS "Andante" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-1.088.505,16	-379.717,68	(3)
MS "Moveon" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	45,00%	Deutschland	-506.253,88	-118.384,73	(3)
über Assetando Property Management GmbH gehaltene mittelbare Beteiligungen
Merkens Fonds GmbH	Köln	100,00%	Deutschland	465.545,88	273.380,28
über die HCI Beteiligungsverwaltung GmbH gehaltene mittelbare Beteiligungen
HSC Optivita UK I General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	7.111,00	89,00
HSC Optivita UK II General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	7.111,00	89,00
HSC Optivita UK III General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	7.111,00	89,00
HSC Optivita VII UK General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	7.111,00	89,00
HSC Optivita VIII UK General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	7.107,00	171,00
HSC Optivita X UK General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	7.143,00	91,00
HSC Optivita XI UK General Partner Limited	Windsor, Berkshir	100,00%	Großbritannien	6.080,00	86,00
TEP ONE CAPITAL LIMITED	Cheshire	100,00%	Großbritannien	21.848,00	-30.044,00
TEP TWO CAPITAL LIMITED	Cheshire	100,00%	Großbritannien	44.676,00	23.773,00
TEP THREE CAPITAL LIMITED	Cheshire	100,00%	Großbritannien	44.738,00	23.762,00
GSI Triebwerke Drei Verwaltungs GmbH i.L.	Köln	100,00%	Deutschland	9.071,51	-2.854,53	(3)
GSI Triebwerke Vier Verwaltungs GmbH i.L.	Köln	100,00%	Deutschland	22.333,02	-1.201,30	(3)
GSI Triebwerke Zwei Verwaltungs GmbH i.L.	Köln	100,00%	Deutschland	5.567,25	2.031,73	(3)
MS "TILLY RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG i.L.	Hamburg	100,00%	Deutschland	0,00	13.839.188,30	(3)
MS "PAUL RUSS" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG i.L.	Hamburg	99,00%	Deutschland	0,00	14.574.291,67	(3)
MS "KING BASIL" Schiffahrts GmbH & Co. KG i.L.	Hamburg	99,00%	Deutschland	37.262,32	3.006.234,95	(3)
MS "KING BRUCE" Schiffahrts GmbH & Co. KG i.L.	Hamburg	99,00%	Deutschland	18.865,33	2.664.297,13	(3)
über REAH Holding GmbH & Co. KG gehaltene mittelbare Beteiligungen
MS "Rita" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	98,00%	Deutschland	7.951.409,65	-58.994,03	(1)
MS "Ella" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	98,00%	Deutschland	6.761.106,07	-122.395,01	(1)
MS "Agraffa" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG	Hamburg	100,00%	Deutschland	6.315.320,93	635.726,95	(1)
über die ElbFeeder Inc. gehaltene mittelbare Beteiligungen
EF Olivia Ltd.	Marshall Islands	52,00%	Marshall Islands	11.119.021,72	1.995.547,45
EF Olivia Chartering Ltd.	Marshall Islands	52,00%	Marshall Islands	-400,57	400,57
EF Elena Ltd.	Marshall Islands	52,00%	Marshall Islands	4.282.775,50	-443.776,93
EF Ava Ltd.	Marshall Islands	52,00%	Marshall Islands	2.705.105,04	287.907,25
EF Ava Chartering Ltd.	Marshall Islands	52,00%	Marshall Islands	0,00	0,00
EF Eldra Limited	Isle of Man	52,00%	Isle of Man	3.898.922,20	-589.223,78
EF Emira Limited	Isle of Man	52,00%	Isle of Man	8.949.575,40	785.622,22
EF Emma Limited	Isle of Man	52,00%	Isle of Man	8.792.162,19	922.236,96
EF Emma Chartering Limited	Isle of Man	52,00%	Isle of Man	0,00	0,00
EF Eliza Limited	Isle of Man	52,00%	Isle of Man	7.594.938,58	-706.089,55
über die MS "JULIA" Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG gehaltene mittelbare Beteiligungen
Verwaltung MS "JULIA" Schiffahrtsgesellschaft mbH	Hamburg	100,00%	Deutschland	29.067,20	1.425,47

(1) vor Ergebnisabführung

(2) Ergebnis lag zum Zeitpunkt der Aufstellung noch nicht vor

(3) Ergebnis 2018

(4) Ergebnis 2017

(5) Ergebnis aus dem Jahr 2016 oder früher

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