ERG S.A.

Management Reports • Sep 18, 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI ERG S.A.

za okres od 01.01.2025 do 30.06.2025 r.

Spis treści

1.	Stosowane metody i zasady rachunkowości 2
2.	Opis dokonań i niepowodzeń ERG S.A. 2
3.	Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze mających znaczny
	wpływ na osiągnięte wyniki. 10
4.	Opis organizacji ERG S.A 12
5.	Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz
	wyników na dany rok 13
6.	Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji. 13
7.	Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących 14
8.	Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
	postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej 14
9.	Informacje o istotnych transakcjach z podmiotami powiązanymi 14
	10. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń
	kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji 14
	11. Czynniki, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągane przez niego wyniki 14
	12. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej,
	majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian 19
	13. Zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A 21

1. Stosowane metody i zasady rachunkowości

Zasady rachunkowości zostały zaprezentowane w Skróconym Śródrocznym Sprawozdaniu Finansowym za okres 01.01.2025 - 30.06.2025 r. (dalej: "Sprawozdaniu finansowym") w pkt 8.

W powyższym sprawozdaniu finansowym przestrzegano tych samych zasad rachunkowości co w sprawozdaniu za rok 2024.

2. Opis dokonań i niepowodzeń ERG S.A.

W I półroczu 2025 roku ERG S.A. (dalej: "Spółka") zanotowała zysk netto na poziomie 531 tys. PLN wobec 422 tys. PLN uzyskanego za I półrocze 2024r. Zysk operacyjny Spółki wyniósł 852 tys. PLN wobec 791 tys. PLN w porównywalnym okresie 2024r. Osiągnięte wyniki za I półrocze 2025 roku są niższe od planowanych na ten okres, na co zasadniczy wpływ miały niższy wolumen sprzedaży oraz niższy poziom realizowanych marż względem planu. Utrzymująca się wysoka konkurencja na rynku wpłynęła na uzyskiwaną marżę. Jednakże, największy negatywny wpływ na marże miało wykonanie wielu prób i testów związanych z wprowadzaniem nowych produktów z nowej linii produkcyjnej. Testy te częstokroć generowały koszty nie przynosząc przychodu. Testom tym też towarzyszyła ponadnormatywna odpadowość, która przełożyła się na uzyskanie niższego wyniku z działalności operacyjnej w tym okresie niż planowany. Celem tej dużej akcji produkcji partii testowych, było zwiększenie wolumenów sprzedaży w kolejnych okresach i wprowadzenie nowych produktów na rynek. Dane w II kwartale 2025 roku, wskazują na pozytywny trend marż na sprzedaży, przy mocno zredukowanej odpadowości, co doprowadziło do wygenerowania pozytywnego wyniku finansowego w I półroczu 2025r.

Uważamy, że w okresie I półrocza 2025 roku trwająca wojna na Ukrainie i zanotowane spowolnienie w polskiej gospodarce miały wpływ na kształtujący się popyt na wyroby Spółki i na poziom kosztów. Sytuacja ta jest daleka od stabilnej i wymusza na Spółce działanie w szybko zmieniającym się otoczeniu.

Wyszczególnienie	2025-01-01 - 2025-06-30	2024-01-01 - 2024-06-30	Dynamika w tys. PLN	Dynamika w %
Przychody ze sprzedaży	41 930	40 342	1 588	3,9%
Koszt własny sprzedaży	35 674	33 933	1 741	5,1%
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	6 256	6 409	-153	-2,4%
Pozostałe przychody operacyjne	1 069	445	624	140,2%
Koszty sprzedaży	1 905	1 724	181	10,5%
Koszty ogólnego zarządu	4 306	4 158	148	3,6%
Pozostałe koszty operacyjne	262	181	81	44,8%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	852	791	61	7,7%
Przychody finansowe	21	23	-2	-8,7%
Koszty finansowe	379	354	25	7,1%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	494	460	34	7,4%
Podatek dochodowy	-37	38	-75	-197,4%
zysk (strata) netto za okres	531	422	109	25,8%

Wybrane istotne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów (układ kalkulacyjny)

Koszty w układzie rodzajowym

Wyszczególnienie	2025-01-01 - 2025-06-30	2024-01-01 - 2024-06-30	Dynamika w tys. PLN	Dynamika w %
Amortyzacja	2 295	2 331	-36	-1,5%
Zużycie surowców i materiałów	28 068	27 463	605	2,2%
Usługi obce	2 961	2 236	725	32,4%
Podatki i opłaty	641	822	-181	-22,0%
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników	8 023	8 022	1	0,0%
Pozostałe koszty rodzajowe	122	113	9	8,0%
Razem koszty wg rodzaju ogółem:	42 110	40 987	1 123	2,7%
Zmiana stanu produktów	-1 384	-1 384	0	0,0%
Koszty rodzajowe po korekcie	40 726	39 603	1 123	2,8%
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	35 465	33 721	1 744	5,2%
Koszty sprzedaży	1 905	1 724	181	10,5%
Koszty ogólnego zarządu	4 306	4 158	148	3,6%
Razem koszty układu kalkulacyjnego	41 676	39 603	2 073	5,2%

Na koniec I półrocza 2025 roku suma bilansowa wyniosła 72.886 tys. PLN i w stosunku do stanu na koniec I półrocza roku poprzedniego zmniejszyła się o 7.114 tys. PLN. Wartość aktywów trwałych r/r obniżyła się o 3.698 tys. PLN (-7,7%), co wynikało przede wszystkim z odpisów amortyzacyjnych za ten okres. Wartość aktywów obrotowych na koniec I półrocza 2025 roku zmniejszyła się względem stanu na koniec I półrocza 204 roku o kwotę 3.416 tys. PLN (10,8%). Jest to głównie wynikiem zmniejszenia stanu zapasów o wartość 1.506 tys. zł (tj. o 10,5%).

Kapitał własny na koniec I półrocza 2025 roku obniżył się o kwotę 548 tys. PLN względem wykazanego na koniec I półrocza 2024 roku, co jest głównie efektem zanotowanej na koniec 2024r. straty netto. Wartość zobowiązań ogółem na koniec I półrocza 2025 roku zmniejszyła o kwotę 6.566 tys. PLN (17,2%) względem wykazanego na koniec I półrocza 2024 na co zasadniczy wpływ miało obniżenie zaangażowania kredytowego. Zadłużenie długoterminowe uległo obniżeniu co jest efektem spłacania kredytu długoterminowego i rozliczania otrzymanych dofinansowań.

Aktywa trwałe stanowią 60,3% sumy bilansowej, zaś aktywa obrotowe 39,7%. Kapitał własny w wysokości 41.286 tys. PLN stanowi 52,3% sumy bilansowej, natomiast zobowiązania ogółem stanowią 47,7% wartości pasywów.

Wyszczególnienie	stan na 2025-06-30	Wskaźnik struktury na 2025-06-30	stan na 2024-06-30	Wskaźnik struktury na 2024-06-30	Dynamika w tys. PLN	Dynamika w %
Aktywa trwałe	44 571	61,2%	48 269	60,3%	-3 698	-7,7%
Aktywa obrotowe	28 315	38,8%	31 731	39,7%	-3 416	-10,8%
Aktywa ogółem	72 886	100,0%	80 000	100,0%	-7 114	-8,9%
Kapitał własny	41 286	56,6%	41 834	52,3%	-548	-1,3%
Zobowiązania ogółem	31 600	43,4%	38 166	47,7%	-6 566	-17,2%
Zobowiązania długoterminowe	14 582	20,0%	15 850	19,8%	-1 268	-8,0%
Zobowiązania krótkoterminowe	17 018	23,3%	22 316	27,9%	-5 298	-23,7%
Kapitał własny i zobowiązania ogółem	72 886	100,0%	80 000	100,0%	-7 114	-8,9%

Wybrane istotne pozycje skróconego sprawozdania z sytuacji finansowej

W okresie I półrocza 2025 roku Spółka zanotowała dodatnie przepływy pieniężne netto w kwocie 385 tys. PLN, na co główny wpływ miały dodatnie przepływy z działalności operacyjnej.

Syntetycznej oceny sytuacji ekonomiczno–finansowej ERG S.A. dokonano za pomocą analizy wskaźnikowej badając kształtowanie się wartości wskaźników w obszarach rentowności, płynności i zadłużenia.

Wskaźniki	Opis	I półrocze 2025	I półrocze 2024
Rentowność EBITDA	EBITDA / sprzedaż netto	7,5%	7,7%
Rentowność działalności operacyjnej	EBIT / sprzedaż netto	2,0%	2,0%
Rentowność sprzedaży netto	EAT / sprzedaż netto	1,3%	1,0%
Rentowność aktywów ogółem (ROA)	EAT / aktywa ogółem	0,7%	0,5%
Rentowność kapitału własnego (ROE)	EAT / kapitał własny	1,3%	1,0%
Rotacja zapasów	zapasy ogółem * dni w okresie / sprzedaż netto	55	64
Rotacja należności handlowych	należności handlowe * dni w okresie / sprzedaż netto	58	64
Rotacja zobowiązań handlowych	zobowiązania handlowe * dni w okresie / sprzedaż netto	45	60
Cykl konwersji gotówki	rotacja zapasów + rotacja należności – rotacja zobowiązań	68	68
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	zobowiązania ogółem / majątek ogółem	43,4%	47,7%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	zobowiązania długoterminowe / kapitał własny	35,3%	37,9%
Płynność bieżąca	aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe.	1,66	1,42
Płynność przyspieszona	(aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe	0,91	0,78

Celem ERG S.A. jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością, a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty inwestycyjne, czy leasingi. Dodatkowo Spółka ERG S.A. wspiera prowadzone inwestycje dostępnymi formami dofinansowania. W porównaniu do roku poprzedniego zaangażowanie kredytowe Spółki obniżyło, co wynika ze zmniejszenia zaangażowania kredytowego w bieżącej działalności. Natomiast zaangażowanie długoterminowe systematycznie spada.

Oprocentowanie kredytów bankowych naliczane jest w okresach miesięcznych w oparciu o aktualną stawkę WIBOR powiększoną o marżę określoną w poszczególnych umowach kredytowych. Wypracowane rentowności na poszczególnych poziomach są niższe od zanotowanych w adekwatnym okresie roku ubiegłego. Wskaźniki rotacji zmalały. Natomiast wskaźniki płynności są na bezpiecznym poziomie.

Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach

Przychody ze sprzedaży za I półrocze 2025 roku wyniosły 41.930 tys. PLN i były wyższe o 1.588 tys. PLN w stosunku do I półrocza roku poprzedniego. Wzrost przychodów ze sprzedaży ogółem spowodowany był przede wszystkim wzrostem wolumenu sprzedaży. Spadki cen wyrobów są pochodną spadku cen surowców.

Wyszczególnienie	I półrocze 2025 ( w tys. PLN)	I półrocze 2025 udział w sprzedaży	I półrocze 2024 ( w tys. PLN)	I półrocze 2024 udział w sprzedaży
Wyroby foliowe	40 150	95,8%	38 723	96,0%
Działalność handlowa	125	0,3%	132	0,3%
Pozostałe	1 655	3,9%	1 487	3,7%
Razem	41 930	100,0%	40 342	100,0%

W układzie asortymentowym wartość sprzedaży przedstawia się następująco:

Folie stanowią 96,0% asortymentu produktów, towarów i usług oferowanych przez Spółkę ERG S.A. W I półroczu 2025 roku w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku wartość sprzedanych wyrobów foliowych wzrosła nominalnie o 1.427 tys. PLN, co oznacza wzrost o 3,7%.

Sprzedaż wyrobów foliowych (wartościowo w PLN) ERG S.A. narastająco w okresie od stycznia do czerwca 2025 i 2024 roku

Sprzedaż wartościowa wyrobów foliowych w I półroczu 2025 roku wyniosła 40.150 tys. PLN wobec 38.723 tys. PLN w porównywalnym okresie roku poprzedniego, co oznacza wzrost o 1.427 tys. PLN, a więc o 3,7% .

0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000 600 000 700 000 800 000 900 000 sty lut mar kwi maj cze Ilości 2024 2025

Sprzedaż wyrobów foliowych (ilościowo w kg) ERG S.A. narastająco w okresie od stycznia do czerwca 2025 i 2024 roku

Sprzedaż ilościowa wyrobów foliowych w I półroczu 2025 roku wyniosła 4.219 ton wobec 3.960 ton w porównywalnym okresie roku poprzedniego, co oznacza wzrost o 259 ton, a więc o 6,1%

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (wartościowo w PLN) w okresie od stycznia do czerwca 2025 i 2024 roku

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (wartościowo) w I półroczu 2025 r. wyniosła 6.466 tys. PLN wobec 6.076 tys. PLN w analogicznym okresie 2024 r., co oznacza wzrost o 390 tys. PLN, czyli o 6,4%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025r.

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (ilościowo) w okresie od stycznia do czerwca 2025 i 2024 roku

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (ilościowo) w I półroczu 2025 r. wyniosła 677 ton wobec 640 ton w analogicznym okresie 2024 r., co oznacza wzrost o 37 ton, czyli o 5,4%.

Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia

Podstawowym rynkiem zbytu jest rynek krajowy, gdzie sprzedawane jest 84,6% wszystkich wyrobów, towarów, materiałów i usług oferowanych przez ERG S.A., eksport łącznie stanowi 15,4% przychodów. Wśród segmentu wyrobów foliowych ERG S.A. eksport stanowi 15,4% przychodów. Głównymi kierunkami eksportu w I półroczu 2025r był rynek niemiecki, belgijski oraz rynki wschodnie. Równocześnie prowadzone są intensywne działania, których rezultatem ma być zwiększenie poziomu sprzedaży spółki ERG S.A. na rynkach Europy Zachodniej.

Procentowy udział w sprzedaży krajowej wyrobów foliowych (wartościowo) z podziałem na branże w okresie od stycznia do czerwca 2025 roku.

Największa sprzedaż wyrobów foliowych realizowana jest do branż przemysłowej oraz spożywczej, które stanowią odpowiednio 56% i 32% całkowitej wartości sprzedaży produktów foliowych na rynku krajowym.

Procentowy udział w sprzedaży eksportowej wyrobów foliowych (wartościowo) z podziałem na branże w okresie od stycznia do czerwca 2025 roku.

Największa sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych realizowana jest do branży przemysłowej, która stanowi 66% całkowitej wartości sprzedaży eksportowej produktów foliowych.

Sprzedaż ERG S.A. w podziale na rynki zbytu

Wyszczególnienie	I półrocze 2025 ( w tys. PLN)	I półrocze 2025 udział w sprzedaży	I półrocze 2024 ( w tys. PLN)	I półrocze 2024 udział w sprzedaży
Rynek krajowy	35 464	84,6%	34 266	84,9%
Rynek zagraniczny	6 466	15,4%	6 076	15,1%
Razem	41 930	100,0%	40 342	100,0%

ERG S.A. w badanym okresie odnotowała wzrost wartościowy sprzedaży krajowej o 1.198 tys. PLN (tj. 3,5%). Natomiast wartość sprzedaży zagranicznej wzrosła o 390 tys. PLN (tj. 6,4%), co skutkuje wzrostem jej udziału w sprzedaży ogółem o 0,4 pkt%. Produkty ERG S.A. charakteryzują się konkurencyjnością zarówno na rynku krajowym jak i zagranicznym.

ODBIORCY:

ERG S.A. od wielu lat współpracuje z dużą ilością odbiorców, dzięki czemu może z wyprzedzeniem planować politykę produkcji i sprzedaży. Do odbiorców wyrobów foliowych należą klienci reprezentujący głównie branże poligraficzną, spożywczą, automotive, budowlaną oraz przemysłową.

DOSTAWCY:

Ze względu na profil działalności ERG S.A. głównymi dostawcami surowców są producenci polietylenu, zarówno w kraju jak i zagranicą. Pozostali dostawcy to firmy oferujące dodatki uszlachetniające (barwniki, koncentraty itp.), a także producenci maszyn, od których ERG S.A. nabywa elementy majątku trwałego. Ponadto Spółka współpracuje z firmami transportowymi oraz innymi niezbędnymi usługodawcami. W zdecydowanej większości dostawcy oferują ERG S.A. odroczone terminy płatności. W przypadku płatności natychmiastowej Spółka korzysta z rabatów cenowych. W badanym okresie Spółka ERG S.A. dokonała zakupu surowców przekraczających 10% przychodów ze sprzedaży ogółem od Basell Orlen Polyolefins Sprzedaż Sp. z o.o. i MOL Petrochemicals Private Company. Brak formalnych powiązań ERG S.A. z przedstawionymi dostawcami

3. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze mających znaczny wpływ na osiągnięte wyniki.

W ERG S.A. istnieje wiele czynników, które w sposób istotny wpływają na osiągnięte wyniki finansowe i rozwój. Czynniki te występują w bliższym i dalszym otoczeniu Spółki. Generalnie można podzielić je na dwie grupy: czynniki zewnętrze makroekonomiczne – Spółka nie ma żadnego wpływu na ich występowanie, może jedynie minimalizować negatywny wpływ oraz czynniki wewnętrzne mikroekonomiczne – Spółka jest w stanie w znacznej mierze kształtować ich siłę oraz charakter.

Najważniejszymi czynnikami o charakterze makroekonomicznym (zewnętrzne), istotnymi dla rozwoju Spółki ERG S.A. są:

• Sytuacja makroekonomiczna w Polsce,
• Trwająca wojna na Ukrainie,
• Uwarunkowania prawne związane z prowadzoną działalnością,
• Wahania cen podstawowych surowców,

• Koniunktura gospodarcza w sektorze tworzyw sztucznych,
• Sytuacja ekonomiczna w sektorach głównych odbiorców Spółki ERG S.A.,
• Wpływ wzrostu kosztów wynagrodzeń i energii elektrycznej na zyskowność Spółki.

Pośród czynników wewnętrznych, tkwiących w zasobach własnych Spółki do najważniejszych można zaliczyć:

• Działania i procesy zrealizowane w ramach polityki rozwoju organicznego,
• Prowadzenie aktywnej polityki eksportowej w oparciu o efektywne wykorzystanie środków z funduszy europejskich,
• Prowadzenie aktywnej polityki z zakresu sprzedaży i marketingu.

Sytuacja makroekonomiczna w Polsce określana podstawowymi wielkościami ekonomicznymi takimi jak stopa bezrobocia, poziom inflacji, wielkość i tempo wzrostu PKB i PKB per capita, wysokość stóp procentowych, poziom długu publicznego oraz inne wpływa na funkcjonowanie Spółki. Przy sprzyjającej koniunkturze gospodarczej poprawiają się nastroje konsumentów indywidualnych oraz wzrasta poziom inwestycji w przedsiębiorstwach. Wzrost konsumpcji kształtuje zapotrzebowanie na produkty finalne wytwarzane przez odbiorców Spółki, co przekłada się na sprzedaż produktów Spółki. W przypadku odwrotnym może nastąpić spadek zapotrzebowania na produkty ERG S.A. Zanotowany w ostatnich 2 latach skokowy wzrost poziomu inflacji systematycznie obniża się, ale wpłynęło to mocno na nastroje konsumentów skutkując redukcją popytu na wyroby Spółki. Wielkość stóp procentowych oraz sposób prowadzenia polityki pieniężnej wpływa na koszty i możliwości pozyskania kapitału w postaci kredytów, pożyczek i leasingu, co zmienia poziom rentowności ponoszonych nakładów inwestycyjnych. Sposób prowadzenia polityki fiskalnej oraz ustalania wielkości i stawek zobowiązań podatkowych, stawek ubezpieczeń społecznych ponoszonych przez ERG S.A. jako pracodawcę, kształtuje poziom kosztów ponoszonych przez Spółkę.

Trwająca wojna na Ukrainie istotnie wpływa na możliwości realizacji handlu na wschodnim kierunku. Przed wybuchem wojny ten kierunek był przez ERG S.A. rozwijany i uważany za perspektywiczny. Aktualnie trwająca wojna wpłynęła na mocne ograniczenie handlu na kierunku wschodnim i trudno przewidywać kiedy i w jakiej skali otworzy się on na nowo.

Ważnym czynnikiem kształtującym funkcjonowanie Spółki są regulacje prawne dotyczące prowadzonej działalności. Regulacje prawne dotyczą wielu obszarów działalności Emitenta, a do najważniejszych z nich można zaliczyć: prawo związane z ochroną środowiska, prawo energetyczne, prawo podatkowe, prawo pracy i ubezpieczeń społecznych, prawo i inne regulacje związane z rynkiem kapitałowym. Stabilność i przejrzystość prawa, możliwość adaptacji Spółki do zmieniających się regulacji w sposób istotny przekładają się na funkcjonowanie podmiotu jednak nie zawsze wpływają bezpośrednio na osiągane przez spółkę wyniki ekonomiczne prowadzonej działalności.

Wahania cen podstawowych surowców są stałym elementem występującym w branży tworzyw sztucznych. Wpływ na to ma wiele czynników jak kształtowanie się kursu walut, dostępności etylenu, tworzące się relacje popytu i podaży i wiele innych mogących w większym lub mniejszym stopniu oddziaływać na poziom cen.

Sytuacja ekonomiczna głównych odbiorców ERG S.A. jest istotnym czynnikiem wpływającym na funkcjonowanie Spółki. Zdolność i terminowość regulowania należności przez kontrahentów w sposób istotny wpływa na możliwość spłacania zobowiązań przez Spółkę. ERG S.A. do współpracy biznesowej

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025r.

wybiera przede wszystkim podmioty o stabilnej sytuacji finansowej. Odbiorcy Spółki należą do wielu sektorów przede wszystkim branży spożywczej, automotive, poligraficznej i przemysłowej. Od sytuacji w tych gałęziach gospodarki, a przede wszystkim od zapotrzebowania na produkty i usługi konkretnych producentów zależy popyt na wyroby Spółki.

Aktywne prowadzenie polityki rozwoju organicznego może w sposób istotny wpłynąć na osiągane przez Spółkę wyniki finansowe. Prowadzone działania mają na celu stworzenie mechanizmu dokładnej identyfikacji i analizy kosztów, dzięki czemu możliwa będzie ich optymalizacja i utrzymanie konkurencyjności cenowej wyrobów ERG S.A. Polityka rozwoju organicznego opiera się na zwiększeniu wykorzystania zasobów własnych przedsiębiorstwa, usprawnieniu podstawowych procesów związanych z produkcją, logistyką, marketingiem, nieustannym monitoringu i kontroli kosztów oraz lepszej alokacji pozyskanych kapitałów obcych.

Pomimo trudnej sytuacji związanej z wojną na Ukrainie prowadzenie i intensyfikacja działalności eksportowej są dla Spółki korzystne, pozwalają bowiem na poszerzenie grupy docelowych odbiorców. Równocześnie eksport nie jest uzależniony od bieżącej sytuacji ekonomicznej w Polsce, co zapewnia ERG S.A. dywersyfikację przychodów.

Z kolei przemyślana realizacja inwestycji związanych z modernizacją maszyn produkcyjnych oraz optymalizacja posiadanych zasobów produkcyjnych może w kolejnych latach pozytywnie wpłynąć na osiągnięte wyniki finansowe.

4. Opis organizacji ERG S.A.

Podstawowe informacje o ERG S.A.

Siedziba Spółki: Dąbrowa Górnicza Adres Spółki: 42-520, Dąbrowa Górnicza, ul. Chemiczna 6 Rejestracja: Sąd Rejestrowy w Katowicach, Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego Nr KRS: 0000085389 PKD: 2222Z - produkcja opakowań z tworzyw sztucznych Telefon: 32 264-02-81, 32 268-60-50 Adres poczty elektronicznej: erg@erg.com.pl Strona internetowa: www.erg.com.pl

Przedmiotem działalności ERG S.A. jest produkcja na szeroką skalę nowoczesnych wyrobów z tworzyw sztucznych - folii polietylenowych. Oferta ERG S.A. skierowana jest głównie do dużych i średnich klientów instytucjonalnych. Są to podmioty o ugruntowanej pozycji na rynku krajowym i zagranicznym, liderzy w swoich branżach, o bardzo dużym potencjale produkcyjnym i szerokich możliwościach rozwoju. Wyroby Spółki trafiają głównie do odbiorców z branży poligraficznej, przemysłowej, automotive i spożywczej. Produkty ERG S.A. charakteryzują się wysoką i powtarzalną jakością, co zapewnia wdrożony System Zarządzania Jakością FSSC 22000 wersja 5.1 oraz zatrudnianie wykwalifikowanych specjalistów z zakresu przetwórstwa tworzyw sztucznych.

Podstawowy asortyment wyrobów foliowych oferowanych przez ERG S.A. przedstawia się następująco:

• Folie do pakowania mrożonek,
• Folie do laminowania,
• Folie głęboko tłoczone (moletowane),
• Folie EVA,
• Folie opakowaniowe,
• Folie termokurczliwe,

• Folie ochronne,
• Worki i woreczki,
• Folie z barierą na przenikanie tlenu,
• Folie typu otwórz-zamknij,
• Folie z dodatkami funkcyjnymi anty fog czy antystatycznym,
• Folie wytwarzane w technologii MDO.

Spółka ERG S.A. rozwija się i inwestuje w nowoczesne rozwiązania jest otwarta na wciąż rosnące wymagania Klientów i potrzeby rynkowe starając się sprostać każdemu niestandardowemu zamówieniu Klienta.

Skład Zarządu ERG S.A. na dzień 30 czerwca 2025r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania:

Grzegorz Tajak – Prezes Zarządu,

Tomasz Gwizda – Członek Zarządu

W I półroczu 2025r. nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu ERG S.A.

Skład Rady Nadzorczej ERG S.A. na dzień 30 czerwca 2025r oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania :

Anna Koczur – Purgał - Przewodnicząca Rady Nadzorczej, Marta Migas - Pierwsza z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Maria Czyżewicz-Tajak - Druga z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Beata Kubiak-Kossakowska - Druga z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Maria Purgał - Sekretarz Rady Nadzorczej

W I półroczu 2025 roku nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej ERG S.A.

5. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok

ERG S.A. nie publikowała prognoz wyników na rok 2025.

6. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji.

Według posiadanych przez ERG S.A. informacji, struktura akcjonariatu Spółki na dzień 30.06.2025 roku i na dzień publikacji niniejszego raportu okresowego przedstawia się jak poniżej:

Akcjonariusz	Na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego	Zmiana	Na dzień przekazania niniejszego raportu okresowego
Dariusz Purgał	160 668 akcji/głosów tj. 18,34% głosów na WZ	-	160 668 akcji/głosów tj. 18,34% głosów na WZ
ERG S.A. (akcje własne)	150 297 akcji/głosów tj. 17,16% głosów na WZ	-	150 297 akcji/głosów tj. 17,16% głosów na WZ
Anna Koczur-Purgał	97 767 akcji/głosów tj. 11,16% głosów na WZ	-	97 767 akcji/głosów tj. 11,16% głosów na WZ
Grzegorz Tajak	79 985 akcji/głosów tj. 9,13% głosów na WZ	-	79 985 akcji/głosów tj. 9,13% głosów na WZ
Paweł Knopik	45 547 akcji/głosów tj. 5,20% głosów na WZ	-	45 547 akcji/głosów tj. 5,20% głosów na WZ

Po dniu bilansowym do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025 roku Spółka nie otrzymała zawiadomień o zmianie stanu posiadanych akcji.

ERG S.A. nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne. Nie występują także żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu ani dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych.

7. Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących.

Według posiadanych przez ERG S.A. informacji, osoby wchodzące w skład organów zarządzających i nadzorujących na dzień 30.06.2025 roku i na dzień publikacji niniejszego raportu okresowego posiadały następujące ilości akcji:

Akcjonariusz	Na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego	Zmiana	Na dzień przekazania niniejszego raportu okresowego
Anna Koczur-Purgał	97 767 akcji/głosów tj. 11,16% głosów na WZ	-	97 767 akcji/głosów tj. 11,16% głosów na WZ
Grzegorz Tajak	79 985 akcji/głosów tj. 9,13% głosów na WZ	-	79 985 akcji/głosów tj. 9,13% głosów na WZ
Maria Purgał	17 281 akcji/głosów tj. 1,97% głosów na WZ	-	17 281 akcji/głosów tj. 1,97% głosów na WZ

Po dniu bilansowym do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025 roku Spółka nie otrzymała innych zawiadomień o zmianie stanu posiadanych akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące.

8. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

W okresie I półrocza 2025 roku wobec ERG S.A. nie toczyły się istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej.

9. Informacje o istotnych transakcjach z podmiotami powiązanymi.

W I półroczu 2025 roku nie wystąpiły istotne transakcje z podmiotami powiązanymi. Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi znajdują się w sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2025 roku w nocie 22.

10. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji.

W I półroczu 2025 roku ERG S.A. nie udzieliła poręczenia kredytu lub pożyczki ani nie udzieliła gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, których łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji była znacząca. Wszystkie pozostałe informacje dotyczące instrumentów finansowych Emitenta znajdują się w Sprawozdaniu Finansowym.

11. Czynniki, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągane przez niego wyniki.

Strategia rozwoju Spółki ERG S.A.

Działania ERG S.A. w najbliższych latach będą koncentrować się na utrzymaniu i poprawie pozycji rynkowej na rynku krajowym, koncentrując się przede wszystkim na rynkach niszowych, na których uzyskiwana marża jest wyższa od średniej marży w ERG S.A. Równocześnie Spółka planuje dalszą

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025r.

ekspansje eksportową. Oprócz działań zmierzających do uzyskania większych przychodów ze sprzedaży Zarząd podejmuje wiele inicjatyw, których głównym celem jest optymalizacja kosztów produkcji. W ramach wyznaczonych długofalowo celów podejmowane są następujące działania:

• inwestowanie w nowoczesne linie produkcyjne,
• intensyfikacja działań marketingowych oraz ekspansji biznesowej na rynkach niszowych,
• spójna i konsekwentna polityka sprzedaży eksportowej,
• rozszerzanie oferty o innowacyjne i specjalistyczne produkty,
• prowadzenie prac badawczo rozwojowych nowych produktów,
• prowadzenie działań mających na celu optymalizację kosztów produkcji w oparciu o lepsze wykorzystanie istniejących zasobów oraz modernizację i automatyzację procesów produkcyjnych.

Wszystkie te działania możliwe są do realizacji dzięki zaangażowaniu środków własnych i obcych. Do najistotniejszych funduszy obcych można zaliczyć dotacje pozyskiwane w ramach funduszy europejskich oraz środki z kredytów i leasingów.

Główne kierunki rozwoju opierające się na rozwoju organicznym w następnych latach dla Spółki ERG S.A. to:

• optymalizacja podstawowych procesów dotyczących logistyki, produkcji, marketingu i sprzedaży,
• zwiększenie efektywności w wykorzystaniu posiadanych zasobów,
• efektywne wykorzystanie pozyskanych środków z funduszy europejskich,
• ulepszenie oferty Spółki o innowacyjne produkty w pełni zaspokajające potrzeby klientów,
• udoskonalenie procesów związanych z zarządzaniem produktami.

Przewidywana sytuacja finansowa Spółki

Okres I półrocza 2025 roku był okresem utrzymującego się niskiego popytu na wyroby Spółki, co jest efektem osłabienia polskiej i europejskiej gospodarki. Ta sytuacja skutkuje pogorszeniem warunków do prowadzenia działalności w oparciu o prognozowanie potrzeb.

Spółka jednak w tym okresie uzyskała niższy niż planowany poziom sprzedaży. Szczególnie dotkliwy jest utrzymujący się niski wolumen sprzedaży eksportowej pomimo podjętych działań mających na celu utrzymanie minimum 20% jej udziału w sprzedaży ogółem. Jednak w kolejnych kwartałach Spółka zamierza utrzymać aktywne działania zmierzające do wzrostu udziału sprzedaży eksportowej. Pomimo, że uzyskany poziom sprzedaży krajowej i eksportowej nie osiągnął planowanych wartości, Spółce udało się zakończyć ten okres zyskiem netto w wysokości 531 tys. PLN.

Spółka w II półroczu 2025 roku głównie koncentrować się będzie nad wzrostem wolumenu sprzedaży i poprawą rentowności sprzedaży. Sprzyjać temu powinno produkcja na nowej linii produkcyjnej.

Na sytuację finansową ERG S.A. w horyzoncie kolejnych kwartałów będą miały wpływ ceny i dostępność surowców oraz poziom wynagrodzeń i koszt dystrybucji energii elektrycznej. Wzrost poziomu inflacji zanotowany w ostatnich latach oraz cykliczne wzrosty płacy minimalnej przekładają się na presję płacową. Natomiast odpowiednie wynagradzanie wyspecjalizowanych pracowników zapewnia Spółce bezpieczeństwo operacyjne prowadzonej działalności.

W II półroczu 2025 roku Spółka będzie kontynuować prace nad optymalizacją procesów wewnętrznych, których celem będzie rozwój przedsiębiorstwa m.in. poprzez budowanie możliwości w zakresie finansowania nowych inwestycji, również przy wsparciu funduszy unijnych. Jednocześnie Spółka będzie prowadzić nadal intensywne prace zmierzające do optymalizacji poziomu zapasów.

Trwająca wojna na Ukrainie, prowadzona polityka handlowa prezydenta USA oraz trwające spowolnienie gospodarcze kluczowych gospodarek europejskich to kluczowe czynniki, które kształtują dużą niepewność otoczenia gospodarczego Spółki. Niemniej jednak doświadczenia Spółki z poprzednich lat pozwalają szybciej i lepiej adaptować się do zmieniającego się otoczenia gospodarczego. Sytuacja ta

jest daleka od stabilnej i wymusza na Spółce natychmiastową reakcję na szybko zmieniające się warunki. Dlatego powyższe ryzyka mogą mieć wpływ na działalność i wyniki Spółki.

Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla działalności ERG S.A.

W związku z zaistniałym w 2015 roku wypadkiem w pracy jednego z pracowników ERG S.A., w stosunku do Spółki pisemnie zgłoszone zostało roszczenie tytułem zadośćuczynienia w kwocie 500 tys. zł tytułem zwrotu kosztów leczenia w wysokości 18 tys. zł oraz comiesięcznej renty. Z racji faktu, że działalność ERG S.A. ubezpieczona jest w ramach odpowiedzialności cywilnej, Ubezpieczyciel uznał swoją odpowiedzialność ubezpieczeniową do wypłaty odszkodowania z tytułu tego zdarzenia. Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania poszkodowanemu pracownikowi przyznane zostało przez ubezpieczyciela odszkodowanie w łącznej kwocie 298 tys. zł. W skład odszkodowania wchodzi kwota 200 tys. zł tytułem zadośćuczynienia, kwota 17 tys. zł tytułem zwrotu kosztów leczenia oraz 81 tys. zł tytułem łącznej renty.

W grudniu 2017 r. ERG S.A. powzięła informację, że poszkodowany pracownik złożył pozew sądowy przeciwko Ubezpieczycielowi ERG S.A., żądając:

• dodatkowej kwoty 300 tys. zł tytułem zadośćuczynienia od Ubezpieczyciela,
• dodatkowego odszkodowania w wysokości 13,5 tys. zł za okres od dnia wniesienia pozwu do dnia zapłaty,
• wyższej kwoty renty na zwiększone potrzeby własne w wysokości 4,7 tys. zł miesięcznie.

Potencjalne uznanie przez Sąd w/w żądanych przez Poszkodowanego sum wiąże się z przekroczeniem limitu odpowiedzialności Ubezpieczyciela (500 tys. zł) z tytułu tego typu zdarzenia w ramach umowy OC zawartej z ERG S.A. o około 111,5 tys. zł (bez uwzględnienia żądanej renty 4,7 tys. zł). W związku z tym faktem do wypłaty zasądzonych kwot, przekraczających odpowiedzialność Ubezpieczyciela zobligowana byłaby ERG S.A.

Spółka stosując podejście ostrożnościowe i starając się skwantyfikować potencjalne zobowiązanie powstające w sytuacji bezpośredniego pozwu przeciwko ERG S.A., zwróciła się do Aktuariusza ze zleceniem wyceny renty, którą trzeba by było wówczas sfinansować ze środków własnych.

Wyliczenie zdyskontowanego potencjalnego przyszłego zobowiązania z tytułu renty dla byłego pracownika ERG S.A. przedstawione zostało poniżej w dziewięciu wariantach:

Wyszczególnienie	Renta dożywotnia	Renta ośmioletnia	Renta do 04.2021r
100% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty	407.751,73 zł	271.834,48 zł	135.917,24 zł
66% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty	284.649,59 zł	189.766,39 zł	94.883,20 zł
33% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty	114.301,99 zł	76.201,33 zł	38.100,66 zł

W nawiązaniu do wyżej przedstawionych kwot w sytuacji potencjalnego zobowiązania ERG S.A. wobec Poszkodowanego, powyżej limitu Ubezpieczyciela, najwyższa suma odpowiedzialności ERG S.A. wobec Poszkodowanego – ustalona w oparciu o wspomnianą opinię aktuariusza - wynosiła 111,5 tys. zł tytułem zadośćuczynienia i dodatkowego odszkodowania oraz 407,8 tys. zł tytułem dożywotniej renty. Łącznie dawało to maksymalną kwotę ok. 519,3 tys. zł. Horyzont czasowy dożywotniej renty skalkulowany został przez Aktuariusza w oparciu o dane GUS dostosowane indywidualnie do opisywanego przypadku.

W dniu 25 września 2019 r. poszkodowany pracownik zmarł. Tym samym roszczenia spadkobierców Poszkodowanego z tytułu dożywotniej renty nie mogą mieć miejsca (wypłacone przez ubezpieczyciela odszkodowanie uwzględniało wypłatę z tytułu renty za okres do dnia śmierci poszkodowanego). Tym samym maksymalna wartość zobowiązań ERG S.A. wobec spadkobierców Poszkodowanego zmalała do kwoty 111,5 tys. zł.

Opisywane wyżej roszczenia objęte są postępowaniem sądowym o zapłatę z powództwa Poszkodowanego przeciwko Ubezpieczycielowi. ERG S.A. nie jest stroną tego postępowania w charakterze pozwanej. Wobec śmierci Poszkodowanego do postępowania w charakterze powodów wstąpili spadkobiercy Poszkodowanego. W dniu 28 lutego 2025r. ogłoszony został wyrok, w którym sąd zasądził od strony pozwanej, tj. Ubezpieczyciela na rzecz każdego ze spadkobierców Poszkodowanego kwoty po 28.376,70 zł z ustawowymi odsetkami. Sąd oddalił powództwo w pozostałym zakresie. Wyrok nie jest prawomocny. W przypadku uprawomocnienia się w/w wyroku, roszczenie zasądzone na rzecz spadkobierców Poszkodowanego nie wyczerpie sumy ubezpieczenia OC i w całości pokryte będzie przez Ubezpieczyciela.

W grudniu 2022 r. spadkobiercy Poszkodowanego dokonali zgłoszenia do ERG S.A. na piśmie własnego roszczenia z tytułu zadośćuczynienia w łącznej wysokości 170 tys. zł. Roszczenie zostało zgłoszone do Ubezpieczyciela, który pismem z dnia 3 marca 2023 r. poinformował o odmowie przyznania spadkobiercom Poszkodowanego zadośćuczynienia, z zastrzeżeniem, iż postępowanie likwidacyjne zostanie podjęte ponownie po prawomocnym zakończeniu toczącego się obecnie postępowania o zapłatę z powództwa Poszkodowanego. W dniu 30 marca 2023 r. doręczono Spółce pozew sądowy spadkobierców Poszkodowanego dotyczący powyższego roszczenia. W kwietniu 2023r ERG S.A. przesłał do sądu odpowiedź na pozew wnosząc o oddalenie pozwu w całości. . Do postępowania wstąpił również Ubezpieczyciel w charakterze interwenienta ubocznego. Postępowanie sądowe dotyczące roszczeń zgłoszonych przez spadkobierców Poszkodowanego zostało zawieszone do czasu prawomocnego zakończenia postępowania sądowego dotyczącego roszczeń zgłoszonych przez Poszkodowanego. Wszystkie wyżej opisane kwestie zostały przeanalizowane z uwzględnieniem podejścia ostrożnościowego i w ocenie Zarządu nie ma przesłanek do tworzenia rezerw z tego tytułu.

Ryzyko działalności operacyjnej w związku z trwającym konfliktem zbrojnym na Ukrainie

Spółka nie posiada dostawców za wschodnią granicą, natomiast sprzedaje na tamtejsze rynki swoje produkty.. Niemniej jednak sprzedaż ta stanowi 5,5% wolumenu sprzedaży Spółki ogółem. Spółka posiada stosowne ubezpieczenia zabezpieczające brak zapłaty. Spółka w 2025 roku nawiązała współpracę z dostawcami z Azji. Dodatkowo w związku z wprowadzonymi sankcjami ERG S.A. wstrzymał współpracę z odbiorcami z Rosji.

Ryzyko nadmiernego wzrostu kosztów

Koszty zmienne związane ze zużyciem materiałów i energii stanowią zdecydowaną większość wszystkich kosztów ponoszonych przez Spółkę. Ich wzrost związany ze zwiększeniem produkcji może w sposób istotny wpłynąć na osiągany wynik finansowy. Koszty materiałowe ponoszone przez Spółkę są uzależnione od cen surowców wykorzystywanych do produkcji. Ceny zakupu poszczególnych komponentów zależą od kilku czynników. Jednym z nich jest podaż surowców wykorzystywanych do produkcji. Pewna cześć materiałów wykorzystywanych w procesie produkcyjnym ERG S.A. pochodzi z importu. W związku z powyższym Spółka jest narażona na ryzyko kursowe. Ponadto ceny surowców są również pośrednio zależne od kursu EUR i USD.

W zakresie kosztów energii elektrycznej Spółka ma podpisaną roczną umowę na odbiór energii elektrycznej zabezpieczając w ten sposób stałość ceny w bieżącym roku. Niemniej jednak Spółka narażona jest na wzrosty cen związanych z dystrybucją energii elektrycznej.

Do kosztów o charakterze względnie stałym, które w sposób istotny wpływają na wynik finansowy można zaliczyć koszty wynagrodzeń. W warunkach gospodarki w Polsce wysokość wynagrodzeń oraz innych uprawnień pracowniczych regulowana jest przepisami prawa (przede wszystkich przepisami zawartymi w Kodeksie Pracy). Zmiany dotyczące wysokości minimalnego wynagrodzenia, wielkości składek opłacanych przez pracodawcę oraz aktualny rynkowy trend wzrostu średniego poziomu wynagrodzeń mogą w sposób istotny wpłynąć na wzrost kosztów wynagrodzeń, co może przełożyć się bezpośrednio

na wynik finansowy. Dodatkowo ryzyko nadmiernego wzrostu kosztów związane jest z wzrostem poziomu inflacji w Polsce.

Ryzyko finansowe i rachunkowość zabezpieczeń

Spółka ERG S.A. dokładnie analizuje kształtowanie się wskaźnika rynkowego cen surowca, z którego produkowane są wyroby jednostki. Jest to bardzo istotne, gdyż koszty surowca stanowią największą część kosztów produkcji. W celu zabezpieczenia wahań rynkowych cen Spółka podpisała z częścią swoich odbiorców umowy, w ramach których cena sprzedaży wyrobu powiązana jest ściśle z kształtowaniem się rynkowego wskaźnika cen surowca produkcyjnego. ERG S.A. nie stosuje aktualnie rachunkowości zabezpieczeń. W roku obrotowym i w latach poprzednich Spółka nie zawierała kontraktów terminowych, które miałyby zabezpieczać ryzyko wzrostu cen surowca. Natomiast część produkcji Spółki sprzedawana jest w walucie EURO, co znacząco ogranicza ryzyko kursowe (naturalny hedging).

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest rozumiane jako ryzyko poniesienia straty w wyniku niewywiązania się klienta z zobowiązań wobec ERG S.A. lub jako ryzyko spadku wartości ekonomicznej wierzytelności Spółki w wyniku pogorszenia się zdolności kontrahentów do obsługi zobowiązań. ERG S.A. korzysta z usług firm zewnętrznych celem monitorowania sytuacji finansowej kontrahentów i zabezpieczenia ryzyka braku zapłaty za wierzytelności. Wszyscy klienci, którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, Spółka ERG S.A. stara się ograniczać ryzyko nieściągalnych należności.

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, ryzyko kredytowe ERG S.A. powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

Ryzyko stopy procentowej

Spółka jest narażona na ryzyko stopy procentowej w wyniku finansowania działalności podstawowej i inwestycji krótko i długoterminowymi kredytami bankowymi oraz przy zastosowaniu leasingu finansowego. Powyższe instrumenty finansowe oparte są o zmienne stopy procentowe. Ryzyko związane z istniejącym zadłużeniem zostało uznane za realne z punktu widzenia wpływu na wyniki ERG S.A., dlatego też monitorowane są perspektywy kształtowania się poziomu stóp procentowych celem odniesienia ich na cenę produktów.

Ryzyko związane z makrootoczeniem ekonomicznym ERG S.A.

Sytuacja ekonomiczna Polski pośrednio przekłada się na działalność Spółki. Niekorzystne zjawiska gospodarcze takie jak inflacja i bezrobocie, pośrednio wpływają na nastroje konsumpcyjne podmiotów indywidualnych oraz preferencje inwestycyjne przedsiębiorstw, co może przyczyniać się do zmian w zapotrzebowaniu kontrahentów na produkty Spółki. Polityka Rady Polityki Pieniężnej, Narodowego Banku Polskiego oraz innych instytucji nadzoru finansowego wpływa na możliwości pozyskania dodatkowego kapitału (warunki uzyskania kredytów) oraz wysokość kosztów pozyskania kapitału (wielkość odsetek i prowizji jakie obciążają kredytobiorcę). Istotne zmiany w tym zakresie mogą wpłynąć na wzrost kosztów ponoszonych przez Spółkę. Dodatkowym dość istotnym elementem polityki fiskalnej jest złożoność i niejednoznaczność przepisów podatkowych.

Ryzyko związane z sytuacją ekonomiczną odbiorców ERG S.A.

Zapotrzebowanie na produkty przemysłowe wytwarzane przez Spółkę jest ściśle uzależnione od popytu na produkty odbiorców Spółki. W związku z powyższym koniunktura i sytuacja ekonomiczna w branżach

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025r.

spożywczej, automotive, budowlanej, poligraficznej i innych oddziałuje na możliwość osiągania przychodów przez Spółkę. Odbiorcy ERG S.A. chcąc utrzymać korzystne wyniki finansowe poszukują dodatkowych możliwości ograniczenia kosztów, co wymusza niejako na Spółce konieczność oferowania coraz to lepszych produktów po bardzo konkurencyjnych cenach. Ewentualne zmniejszenie zapotrzebowania na produkty Spółki w sposób negatywny przełoży się na możliwość wypracowania satysfakcjonującego wyniku finansowego. ERG S.A. w celu minimalizacji tego ryzyka stara się wciąż wprowadzać do swojej oferty nowe produkty na rynku krajowym i rozwijać sprzedaż eksportową.

Ryzyko związane ze zmianami w regulacjach prawnych

Regulacje prawne wpływają na wiele obszarów, w których funkcjonuje ERG S.A.. Podstawowe obszary ryzyka w tym zakresie dotyczą zmian w zakresie prawa ochrony środowiska, prawa podatkowego, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych oraz szeroko rozumianego prawa w ramach obrotu giełdowego. Ze względu na specyfikę prowadzonej działalności regulacje dotyczące ochrony środowiska wpływają na funkcjonowanie Spółki. Regulacje i obciążenia finansowe w ramach prawa podatkowego oraz prawa pracy i ubezpieczeń społecznych w sposób istotny wpływają na sposób funkcjonowania Spółki na rynku oraz wysokość ponoszonych zobowiązań podatkowych i kosztów związanych z ubezpieczeniami społecznymi pracodawcy. Regulacje GPW S.A. w Warszawie, UKNF, KDPW wraz z przepisami krajowymi i europejskimi dotyczącymi funkcjonowania rynku kapitałowego wpływają na sposób funkcjonowania Spółki ERG S.A. jako podmiotu giełdowego. W świetle zmieniających się przepisów prawa w tym zakresie istnieje przejściowe ryzyko związane z dostosowywaniem się Spółki do nowych wymogów i procedur. Ryzyko to nie będzie wpływało na osiągane rezultaty finansowe prowadzonej działalności. Może natomiast niewątpliwie zmienić sposób funkcjonowania ERG S.A. jako podmiotu giełdowego.

12. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian

Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach

Nazwa banku / instytucji finansowej	Kwota przyznaneg o kredytu	Stan zadłużenia krótkoter minowego	Stan zadłużenia długotermi nowego	Stan zadłużenia razem	Termin spłaty	Oprocentow anie	Zabezpieczenie transakcji
Pekao S.A.	4 900 (kredyt w rachunku bieżącym)	859	0	859	30.04.2026	WIBOR 1M + marża banku	Zastaw rejestrowy na zapasach, cesja wierzytelności na wybranych kontrahentach, cesja praw z polisy ubezpieczenia zastawionych rejestrem zapasów, weksel in blanco, pełnomocnictwo do rachunków bankowych w Pekao SA oraz gwarancja spłaty kredytu w ramach portfelowej linii gwarancyjnej de minimis Banku Gospodarstwa Krajowego (BGK) udzielona na okres trwania finansowania

Wyszczególnienie pozycji kredytowych ERG S.A. na dzień 30 czerwca 2025 r. (w tys. PLN)

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025r.

Nazwa banku / instytucji finansowej	Kwota przyznaneg o kredytu	Stan zadłużenia krótkoter minowego	Stan zadłużenia długotermi nowego	Stan zadłużenia razem	Termin spłaty	Oprocentow anie	Zabezpieczenie transakcji
ING Bank Śląski S.A.	6 100 (umowa wieloprodu ktowa)	514	0	514	29.03.2026	WIBOR 1M + marża banku	Weksel in blanco, zastaw rejestrowy na pięciu maszynach ERG S.A. wraz z cesją praw z polisy ubezpieczenia tych maszyn
ING Bank Śląski S.A.	7 000 (kredyt obrotowy)	1 255	2 892	4 147	30.06.2029	WIBOR 1M + marża banku	Oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 KPC, hipoteka umowna łączna do kwoty 21.478,50 tys. zł na prawie użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej należących do Spółki, weksel in blanco, zastaw rejestrowy na nowej maszynie, przelew wierzytelności pieniężnych z umów ubezpieczenia nieruchomości oraz maszyny stanowiących zabezpieczenie
RAZEM		2 628	2 892	5 520

W marcu 2025 roku Spółka ERG S.A. dokonała prolongaty kredytu w rachunku bieżącym ING Bank Śląski S.A. na okres kolejnych 12 miesięcy. Warunki finansowania i zabezpieczenia pozostały bez zmian.

Nazwa banku / instytucji finansowej	Kwota umowy	Stan zadłużenia krótkoterm.	Stan zadłużenia długoterm.	Stan zadłużenia razem	Termin spłaty	Przedmiot leasingu
ING Lease (Polska) Sp. z o.o.	275	65	126	191	24.03.2027	Samochody osobowe
RAZEM	275	65	126	191

Wyszczególnienie pozycji leasingowych ERG S.A. na dzień 30 czerwca 2025 r. (w tys. PLN)

Znaczące postanowienia umów leasingowych:

• okres leasingu zależny jest od przedmiotu leasingu,
• podstawę ustalania kwoty warunkowych opłat leasingowych stanowi WIBOR dla umów nominowanych w złotych powiększony o marżę Leasingodawcy,
• w umowach leasingowych zawarta jest opcja wykupu przedmiotu leasingu po zakończeniu okresu umowy,
• z postanowień umownych nie wynikają ograniczenia dotyczące dodatkowego zadłużenia ani dodatkowych umów leasingowych.

Informacje o zaciągniętych pożyczkach

Na dzień 30 czerwca 2025 roku ERG S.A. nie posiada zaciągniętych pożyczek.

Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności gospodarczej ERG S.A..

W okresie I półrocza 2025 roku nie zawarto znaczących umów o istotnym znaczeniu dla działalności gospodarczej ERG S.A.

Dodatkowo w I półroczu 2025 roku ERG S.A. nie zawarła różnego rodzaju umowy dotyczące kredytów, ubezpieczeń, transakcji handlowych z odbiorcami i dostawcami wynikających z prowadzenia normalnej działalności operacyjnej.

Informacje dotyczące podpisanych umów i aneksów do umów kredytowych, znajdują się powyżej.

Istotne zdarzenia, które wystąpiły po dniu bilansowym.

Nie wystąpiły istotne zdarzenia po dniu bilansowym

13. Zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A.

Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za I półrocze 2025 roku zostało zatwierdzone przez Zarząd ERG S.A. w dniu 17 września 2025 roku.

Grzegorz Tajak - Prezes Zarządu

Elektronicznie podpisany przez Tomasz Gwizda Data: 2025.09.17 15:51:49 +02'00'

Tomasz Gwizda - Członek Zarządu