Eramet

Earnings Release • Jul 28, 2011

Paris, le 28 juillet 2011

COMMUNIQUE DE PRESSE

Solidité des résultats du groupe ERAMET au 1er semestre 2011 :

• progression du chiffre d'affaires (+ 8%) et du résultat opérationnel courant (+ 7%) par rapport au 1er semestre 2010
• poursuite des développements organiques dans toutes les activités
• création d'un nouvel acteur important dans les sables minéralisés grâce à une joint-venture avec la société Mineral Deposits Limited
• partenariat en Chine dans les aciers rapides¹ avec le groupe HeYe
• situation financière très solide au 30 juin 2011

Le Conseil d'Administration d'ERAMET réuni le 27 Juillet 2011, sous la présidence de Patrick BUFFET, a arrêté les comptes du 1er semestre 2011.

(Millions d'euros)	1er S 2010	er S 2011 1	Variation
Chiffre d'affaires	1 788	1 931	+ 8 %
ERAMET Manganèse	932	922	- 1 %
ERAMET Nickel	483	541	+ 12 %
ERAMET Alliages	378	473	+ 25 %
Holding & éliminations	(5)	(5)	NS
EBITDA	467	490	+ 5 %
Résultat opérationnel courant	341	366	+ 7 %
Résultat net part du Groupe	175	*135	*- 23 %
Résultat net part du groupe (€/action)	6,65	5,11
Trésorerie nette	1 062	1 196

*après une augmentation de la charge d'impôt de 71 M€ par rapport au 1er semestre 2010

¹aciers rapides : aciers à haute teneur en éléments d'alliages utilisés principalement pour les outils de coupe, fraisage des métaux et d'autres matériaux

Patrick BUFFET, Président-Directeur Général du groupe ERAMET a déclaré :

« Le résultat opérationnel courant du Groupe au 1er semestre 2011 est en progression par rapport au 1er semestre 2010, conformément à ce que j'avais annoncé le 28 avril 2011. ERAMET continue de mettre en œuvre simultanément les programmes d'amélioration de sa compétitivité ainsi que son projet stratégique. A ce titre, l'accord de joint-venture signé avec notre partenaire australien Mineral Deposits Limited pour le développement du projet Grande-Côte au Sénégal permettra de créer un nouvel acteur important sur les marchés des sables minéralisés, à fort potentiel, tout en élargissant les activités du Groupe. Par ailleurs, la montée en puissance des grands projets structurants se poursuit dans des conditions satisfaisantes. Enfin, la signature d'un partenariat avec un grand acteur chinois des aciers rapides, HeYe, conforte la position d'Erasteel. »

Le chiffre d'affaires du groupe ERAMET a progressé de 8% au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010, à 1 931 M€.

Le résultat opérationnel courant est en hausse de 7% par rapport au 1er semestre 2010, à 366 M€.

En raison principalement d'un taux d'imposition effectif plus élevé (44 % au 1er semestre 2011 par rapport à 27 % au 1er semestre 2010) correspondant notamment à la fiscalité sur les dividendes, le résultat net part du Groupe est en baisse par rapport au 1er semestre 2010, à 135 M€.

La trésorerie nette s'élève à 1 196 M€ au 30 juin 2011.

• ERAMET Manganèse : maintien d'un résultat opérationnel courant élevé, à 232 M€

Le chiffre d'affaires d'ERAMET Manganèse est quasi stable au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010, à 922 M€, la hausse des volumes ayant compensé la baisse des prix.

Le résultat opérationnel courant s'est établi au niveau élevé de 232 M€, en baisse néanmoins de 12% par rapport à celui du 1er semestre 2010, en raison essentiellement de la diminution des cours du minerai de manganèse.

La production mondiale d'aciers au carbone a progressé de 8 % au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010. Sur la même période, la production chinoise est en hausse de 10 % et la production du reste du monde a augmenté de 6%.

La production de minerai et d'aggloméré de manganèse de COMILOG (Gabon) a poursuivi sa montée en régime pour atteindre 1 681 000 tonnes au 1er semestre 2011 (+7%). Les livraisons externes de minerai de manganèse sont en hausse de 17%. Les prix spot du minerai de manganèse ont baissé de 28% en moyenne au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010, pour se stabiliser au-dessus de 5,30 usd /dmtu (CIF Chine, source CRU) à la fin du 1er semestre.

Les livraisons d'alliages de manganèse d'ERAMET Manganèse ont progressé de 5% par rapport au 1er semestre 2010, à 411 000 tonnes. Les prix spot des alliages de manganèse ont été en baisse sur le 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010.

En juin 2011, dans le cadre de l'accord annoncé le 20 octobre 2010, ERAMET a cédé à la République Gabonaise 1,37% du capital de COMILOG, atteignant ainsi l'objectif fixé pour 2010/2011 de 3,54% et portant la participation de la République Gabonaise à 28,94% dans le capital de COMILOG. D'ici 2015, il est prévu que des cessions complémentaires puissent porter la participation de la République Gabonaise au capital de COMILOG à 35,4%. Cet accord contribue à renforcer le partenariat de long terme du groupe ERAMET avec la République Gabonaise.

• ERAMET Nickel : très forte hausse du résultat opérationnel courant (+ 51%), à 142 M€

Le chiffre d'affaires d'ERAMET Nickel a progressé de 12% au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010, à 541 M€.

Le résultat opérationnel courant a fortement augmenté (+51%), atteignant 142 M€.

Les cours du nickel au LME se sont établis en moyenne à 11,61 USD/livre, soit 21 % audessus de la moyenne du 1er semestre 2010. Cette progression a été réalisée dans un contexte de forte hausse de la demande, avec notamment une production mondiale d'aciers inoxydables en hausse de 2% par rapport au 1er semestre 2010. A l'inverse, la production mondiale de nickel a été inférieure aux attentes, du fait de retards dans le démarrage de certains nouveaux projets et de problèmes techniques chez certains producteurs.

La production métallurgique d'ERAMET Nickel s'est élevée à près de 26 000 tonnes, niveau proche de celui du 1er semestre 2010. Le plan d'amélioration de la compétitivité de la SLN s'est poursuivi conformément à son objectif.

• ERAMET Alliages : progression du résultat opérationnel courant par rapport au 1er semestre 2010, à 14 M€

Le chiffre d'affaires d'ERAMET Alliages a progressé de 25 % au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010, à 473 M€.

L'activité a été particulièrement porteuse dans le domaine de l'aéronautique, dont le chiffre d'affaires a progressé de 33%, tandis que le secteur de l'outillage a continué à se redresser par rapport à des niveaux très faibles de début 2010, avec une hausse de 38% du chiffre d'affaires sur le 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010.

Le résultat opérationnel courant d'ERAMET Alliages s'est établi à 14 M €.

Les nouveaux investissements stratégiques en France et en Suède sont en ligne avec le calendrier prévu.

• Faits marquants du 1er semestre 2011 :

Titane : Contrat à long terme avec EADS pour UKAD

EADS et UKAD, la co-entreprise à 50/50 entre Aubert & Duval et son partenaire kazakhe UKTMP, ont signé un accord de long terme portant sur la fourniture

jusqu'en 2022 de produits forgés en titane pour les pièces et fixations destinées aux avions Airbus, ainsi qu'à d'autres programmes d'EADS.

• Eléments significatifs intervenus après la clôture du 1er semestre 2011 :

Accord stratégique en Chine pour Erasteel

Erasteel et HeYe Special Steel, une entreprise chinoise détenue majoritairement par AT&M (Advanced Technology Materials), toutes deux spécialisées dans les aciers rapides, ont conclu un accord stratégique portant sur une coopération commerciale sur le plan mondial et industriel en Chine. Dans le cadre de cet accord, Erasteel participera à l'augmentation de capital de HeYe à l'issue de laquelle il détiendra environ 10% du capital de HeYe pour une somme proche de 13 M€. Cette entrée d'un partenaire stratégique au capital de HeYe est soumise à l'approbation des autorités chinoises.

Signature des accords définitifs avec Mineral Deposits Limited (MDL)

Conformément aux termes du protocole d'accord annoncé le 17 juin 2011, ERAMET et Mineral Deposits Limited ("MDL") ont annoncé aujourd'hui avoir signé les accords définitifs relatifs à la création d'une joint-venture détenue à parité et regroupant l'usine norvégienne d'ERAMET Titanium & Iron ("ETI") et le projet de classe mondiale dans le domaine des sables minéralisés (dioxyde de titane et zircon), "Grande Côte", situé au Sénégal et détenu à 90% par MDL.

Le dioxyde de titane est principalement utilisé dans la production de pigments (91% de la demande). Le zircon est utilisé principalement dans la production de céramiques (55% de la demande), ainsi que de matériaux réfractaires et de matériaux de fonderie.

La transaction crée un acteur intégré majeur de l'industrie des sables minéralisés, dont les perspectives sont attractives du fait du déficit d'offre que devraient connaître les marchés du dioxyde de titane et du zircon à court et moyen terme.

• Perspectives

Les perspectives des branches minières apparaissent globalement moins favorables au début du 2ème semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2011, notamment en raison de la baisse des prix du minerai et des alliages de manganèse intervenue au cours des derniers mois.

A moyen et long terme, les fondamentaux de nos métiers restent bien orientés, tirés par la croissance des marchés des pays émergents, notamment la Chine.

-oo0oo-

A PROPOS D'ERAMET

ERAMET est un des principaux producteurs mondiaux de :

• − métaux d'alliages, notamment le manganèse et le nickel, utilisés pour améliorer les propriétés des aciers,
• − ainsi que d'alliages et d'aciers spéciaux à hautes performances utilisés par des industries telles que l'aéronautique, la production d'énergie et les outillages.

ERAMET étudie ou développe par ailleurs des projets importants dans de nouveaux métaux à fort potentiel de croissance, tels que le lithium, le niobium, les terres rares ainsi que dans le recyclage. Le Groupe emploie environ 14 000 personnes dans vingt pays. ERAMET fait partie du compartiment A d'Euronext Paris et figure dans l'indice MSCI.

CONTACT

Directeur de la Stratégie et de la Communication Financière

Philippe Joly tél : 01 45 38 42 02 Pour plus d'informations : www.eramet.com

WEBCAST DE LA PRESENTATION DES RESULTATS

La présentation des résultats du 1er semestre 2011 sera diffusée aujourd'hui en webcast à 10 heures (heure de Paris) en français avec traduction simultanée en anglais. Pour s'inscrire cliquer sur le lien affiché sur le site internet du Groupe : www.eramet.com

ANNEXES

Chiffre d'affaires (Millions d'euros)	T1 2010	T2 2010	T1 2011	T2 2011
ERAMET Manganèse	409	523	467	455
ERAMET Nickel	201	282	271	270
ERAMET Alliages	182	196	237	236
Holding & éliminations	(3)	(2)	(2)	(3)
Groupe ERAMET	789	999	973	958

Tonnes	S1 2010	S2 2010	S1 2011
Production de minerai et aggloméré de Manganèse	1 573 400	1 627 000	1 681 000
Production d'alliages de Manganèse	404 600	375 000	415 000
Ventes d'alliages de Manganèse	389 800	363 000	411 000
Production de Nickel*	26 784	26 935	25 808
Ventes de Nickel**	28 133	25 517	26 413

* ferronickel et matte

** produits finis

Etat du résultat global

(en millions d'euros)	1er semestre	1er semestre	Exercice
	2011	2010	2010
Chiffre d'affaires	1 931	1 788	3 576
Autres produits	9	26	31
Coût des produits vendus	(1 340)	(1 252)	(2 437)
Frais administratifs et commerciaux	(89)	(75)	(155)
Frais de recherche et developpement	(21)	(20)	(44)
EBITDA	490	467	971
Amortissements sur actif immobilisé	(117)	(109)	(225)
Charges de dépréciation et provisions	(7)	(17)	(7)
Résultat opérationnel courant	366	341	739
Autres produits et charges opérationnels	(15)	(5)	(19)
Résultat opérationnel	351	336	720
Coût de l'endettement net	10	8	3
Autres produits et charges financiers	6	(15)	(15)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	1	-	1
Impôts sur les résultats	(161)	(90)	(255)
Résultat net de la période	207	239	454
- part des participations ne donnant pas le contrôle	72	64	126
- part des propriétaires de la société mère	135	175	328
Résultat de base par action (EUR)	5,11	6,65	12,43
Résultat dilué par action (EUR)	5,07	6,64	12,40
Résultat net de la période	207	239	454
Ecarts de conversion des états financiers des filiales en monnaie étrangère	(32)	78	63
Variation de la réserve de réévaluation des instruments financiers de couverture	40	(49)	(20)
Variation de la juste valeur des actifs financiers destinés à la vente	(1)	(2)	3
Impôts sur les résultats	(18)	24	6
Autres éléments du résultat global	(11)	51	52
- part des participations ne donnant pas le contrôle	(3)	16	8
- part des propriétaires de la société mère	(8)	35	44
Résultat global total	196	290	506
- part des participations ne donnant pas le contrôle	69	80	134
- part des propriétaires de la société mère	127	210	372

Etat de la situation financière

Actif
(en millions d'euros)	30/06/2011	30/06/2010	31/12/2010
Goodwills	172	174	172
Immobilisations incorporelles	517	514	521
Immobilisations corporelles	1 917	1 822	1 903
Participations dans les entreprises associées	23	22	22
Autres actifs financiers non courants	86	93	86
Impôts différés	33	52	30
Autres actifs non courants	4	5	5
Actifs non courants	2 752	2 682	2 739
Stocks	1 058	913	996
Clients et autres actifs courants	687	709	642
Créances d'impôt exigible	37	22	12
Instruments financiers dérivés	138	140	128
Autres actifs financiers courants	437	403	359
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 017	919	1 227
Actifs courants	3 374	3 106	3 364
Total actif	6 126	5 788	6 103

Passif

(en millions d'euros)	30/06/2011	30/06/2010	31/12/2010
Capital	81	80	81
Primes	372	371	371
Réserve de réévaluation des actifs destinés à la vente	6	5	7
Réserve de réévaluation des instruments de couverture	27	(2)	10
Ecarts de conversion	-	30	24
Autres réserves	2 518	2 244	2 465
Part des propriétaires de la société mère	3 004	2 728	2 958
Part des participations ne donnant pas le contrôle	1 001	1 023	1 016
Capitaux propres	4 005	3 751	3 974
Engagements liés au personnel	125	139	123
Provisions	353	339	360
Impôts différés	413	277	342
Emprunts - part à plus d'un an	164	205	203
Autres passifs non courants	29	38	33
Passifs non courants	1 084	998	1 061
Provisions - part à moins d'un an	28	26	29
Emprunts - part à moins d'un an	94	55	88
Fournisseurs et autres passifs courants	766	720	731
Dettes d'impôt exigible	103	73	149
Instruments financiers dérivés	46	165	71
Passifs courants	1 037	1 039	1 068
Total passif	6 126	5 788	6 103

Etat des flux de trésorerie nette ou de l'endettement financier net

(en millions d'euros)	1er semestre 2011	1er semestre 2010	Exercice 2010
Activités opérationnelles
EBITDA	490	467	971
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité:	(105)	(82)	(201)
Marge brute d'autofinancement	385	385	770
Variation nette des actifs et passifs courants liés à l'activité	(122)	(97)	(43)
Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles	263	288	727
Opérations d'investissement
Investissements industiels Investissements financiers Cession d'immobilisations Variation des créances et dettes sur immobilisations Variations de périmètre et des prêts financiers Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence	(178) 17 1 (21) 3 -	(109) (3) 1 6 (13) -	(326) 76 5 4 (11) -
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(178)	(118)	(252)
Opérations sur fonds propres Dividendes versés Augmentations de capital Variation du besoin net en fonds de roulement lié aux opérations sur fonds propres	(186) 1 -	(74) 30 -	(152) 31 -
Flux net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres	(185)	(44)	(121)
Incidence des variations de cours des devises	1	(10)	(5)
Diminution (augmentation) de la trésorerie ou endettement net	(99)	116	349
Trésorerie ou (endettement) net d'ouverture Trésorerie ou (endettement) net de clôture	1 295 1 196	946 1 062	946 1 295

Information sectorielle / segments opérationnels

Par secteur d'activité
(en millions d'euros)	Nickel	Manganèse	Alliages	Holding et éliminations	Total
1er semestre 2011
Chiffre d'affaires externe Chiffre d'affaires intra-secteur	538 3	920 2	472 1	1 (6)	1 931 -
Chiffre d'affaires	541	922	473	(5)	1 931
Marge brute d'autofinancement	151	219	31	(16)	385
EBITDA	181	293	36	(20)	490
Résultat opérationnel courant	142	232	14	(22)	366
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(15)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	351
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	10
Autres produits et charges financiers Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	- -	- -	- -	- -	6 1
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(161)
Part des participations ne donnant pas le contrôle	-	-	-	-	(72)
Part des propriétaires de la société mère	-	-	-	-	135
Charges sans décaissement de trésorerie - amortissements	(58) (40)	(93) (56)	(19) (20)	(8) -	(178) (116)
- provisions	(4)	4	(2)	2	-
- pertes de valeur	-	(2)	-	-	(2)
Investissements industriels (incorporels et corporels)	57	73	45	3	178
Total bilan actif (courant et non courant)	2 761	2 392	1 113	(140)	6 126
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	942	902	726	(449)	2 121
1er semestre 2010
Chiffre d'affaires externe Chiffre d'affaires intra-secteur	479 4	930 2	378 -	1 (6)	1 788 -
Chiffre d'affaires	483	932	378	(5)	1 788
Marge brute d'autofinancement	108	264	28	(15)	385
EBITDA	132	318	32	(15)	467
Résultat opérationnel courant	94	265	5	(23)	341
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(5)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	336
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	8
Autres produits et charges financiers Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	- -	- -	- -	- -	(15) -
Impôts sur les résultats	-	-	-	-	(90)
Part des participations ne donnant pas le contrôle	-	-	-	-	(64)
Part des propriétaires de la société mère	-	-	-	-	175
Charges sans décaissement de trésorerie - amortissements	(35) (36)	(74) (48)	(25) (22)	(12) (1)	(146) (107)
- provisions	(5)	1	(3)	(9)	(16)
- pertes de valeur	-	-	-	-	-
Investissements industriels (incorporels et corporels)	49	39	20	1	109
Total bilan actif (courant et non courant)	2 549	3 127	946	(834)	5 788
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	816	1 119	587	(485)	2 037
Exercice 2010
Chiffre d'affaires externe Chiffre d'affaires intra-secteur	958 7	1 853 5	763 1	2 (13)	3 576 -
Chiffre d'affaires	965	1 858	764	(11)	3 576
Marge brute d'autofinancement	229	518	56	(33)	770
EBITDA	269	656	76	(30)	971
Résultat opérationnel courant	194	548	29	(32)	739
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(19)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	720
Coût de l'endettement net Autres produits et charges financiers	- -	- -	- -	- -	3 (15)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	-	-	-	-	1
Impôts sur les résultats Part des participations ne donnant pas le contrôle	- -	- -	- -	- -	(255) (126)
Part des propriétaires de la société mère	-	-	-	-	328
Charges sans décaissement de trésorerie	(82)	(211)	(40)	17	(316)
- amortissements	(78)	(100)	(41)	(2)	(221)
- provisions - pertes de valeur	(10) -	(5) (2)	(14) 13	12 -	(17) 11
Investissements industriels (incorporels et corporels)	124	- 10 - 130	69	3	326
Total bilan actif (courant et non courant)	2 630	3 030	1 007	(564)	6 103
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	842	1 043	630	(386)	2 129

Information sectorielle / segments opérationnels

Par zone géographique
(en millions d'euros)	Europe	Amérique du Nord	Asie	Océanie	Afrique	Amérique du Sud	Total
Chiffre d'affaires (destination des ventes)
1er semestre 2011	875	360	628	14	34	20	1 931
1er semestre 2010	796	334	594	16	38	10	1 788
Exercice 2010	1 598	642	1 201	32	77	26	3 576
Investissements industriels (incorporels et corporels)
1er semestre 2011	60	10	52	17	39	-	178
1er semestre 2010	28	12	32	19	18	-	109
Exercice 2010	108	28	75	50	64	1	326
Total bilan actif (courant et non courant)
1er semestre 2011	3 760	374	666	899	427	-	6 126
1er semestre 2010	3 485	436	683	827	357	-	5 788
Exercice 2010	3 792	400	700	846	365	-	6 103