Eramet

Earnings Release • Jul 29, 2010

Paris, le 29 juillet 2010

COMMUNIQUE DE PRESSE

Forte hausse des résultats du groupe ERAMET au 1er semestre 2010

Le Conseil d'Administration d'ERAMET réuni le 28 Juillet 2010, sous la présidence de Patrick BUFFET, a arrêté les comptes du 1er semestre 2010.

(Millions d'euros)	1er S 2009	2ème S 2009	1er S 2010	Variation 1er S 2010/ 1er S 2009
Chiffre d'affaires
ERAMET Manganèse	565	724	932	+65 %
ERAMET Nickel	310	345	483	+ 56 %
ERAMET Alliages	420	330	378	- 10 %
Holding & éliminations	(3)	(2)	(5)	NS
Groupe ERAMET	1 292	1 397	1 788	+ 38 %
Résultat opérationnel courant	(223)	60	341	NS
Résultat net part du Groupe	(213)	(52)	175	NS
Résultat par action (€)	(8,23)	(1,93)	6,65	NS
Trésorerie nette	926	946	1 062	NS

L'activité économique mondiale a fortement progressé au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009, déprimé par la crise mondiale. L'écart s'est néanmoins accentué entre d'une part les pays émergents, dont les économies ont retrouvé ou dépassé le niveau pré-crise et d'autre part les économies développées, dont l'activité n'a pas retrouvé le niveau pré-crise, malgré un rebond marqué.

Cette situation s'est traduite par une hausse de la demande et des prix pour ERAMET Manganèse et ERAMET Nickel. Le chiffre d'affaires d'ERAMET Alliages reste néanmoins en baisse par rapport au 1er semestre 2009, notamment dans les domaines de l'aéronautique et de l'énergie, l'outillage restant au niveau très bas du 1er semestre 2009.

Au total, le chiffre d'affaires du groupe ERAMET a progressé de 38 % au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009 et de 59 % au 2ème trimestre 2010 par rapport au 2ème trimestre 2009.

Le résultat opérationnel courant s'est élevé à + 341 M € au 1er semestre 2010, soit une marge opérationnelle courante de 19 % du chiffre d'affaires, contre une perte opérationnelle courante de 223 M € au 1er semestre 2009.

Le résultat net part du Groupe s'est élevé à 175 M € au 1er semestre 2010, soit 6,65 € par action contre une perte nette part du Groupe de 213 M€, soit - 8,23 €/action, au 1er semestre 2009.

La trésorerie nette consolidée du groupe ERAMET s'est améliorée à 1 062 M€ fin juin 2010 contre 946 M€ à fin 2009.

Le groupe ERAMET a versé 74 M€ de dividendes, dont 47 M€ à ses actionnaires et 27 M€ aux actionnaires minoritaires, principalement de la Société Le Nickel en Nouvelle-Calédonie et de COMILOG au Gabon. La majorité du dividende du Groupe a été versée en actions ERAMET, se traduisant par une augmentation des fonds propres de 30 M€.

• ERAMET Manganèse : forte progression du résultat opérationnel courant, à + 265 M€

Grâce à la forte progression des prix et des volumes de ventes de minerai et d'alliages de manganèse, le chiffre d'affaires d'ERAMET Manganèse est en hausse de 65% au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009, à 932 M€.

Le résultat opérationnel courant s'est établi à +265 M€ contre une perte opérationnelle courante de 94 M€ au 1er semestre 2009.

La production mondiale d'aciers au carbone, principal marché pour le manganèse, a progressé de 29% au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009. La Chine est en hausse de 22% et le monde hors Chine de 36 %. La demande de manganèse a de plus été accentuée par des mouvements de stockage importants en Chine.

Les livraisons d'alliages de manganèse d'ERAMET Manganèse sont en hausse de 28 % au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009.

Les livraisons externes de minerai et d'aggloméré de manganèse sont en hausse de 81 % sur la même période. La production de minerai et d'aggloméré de manganèse a atteint 1 573 000 tonnes, en forte hausse par rapport au niveau restreint du 1er semestre 2009.

Les prix spot CIF Chine (source:CRU) du minerai de manganèse ont progressé régulièrement au cours du 1er semestre 2010 à 7,9 USD / dmtu en moyenne contre 4,7 USD/dmtu au 1er semestre 2009.

Les prix spot des alliages de manganèse (source:CRU) ont progressé d'environ 16 % en moyenne au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009.

• ERAMET Nickel : amélioration du résultat opérationnel courant, à + 94 M€

Grâce à la forte progression des prix, le chiffre d'affaires d'ERAMET Nickel est en hausse de 56 % au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009, à 483 M€.

Le résultat opérationnel courant s'est établi à + 94 M€ contre une perte opérationnelle courante de 89 M€ au 1er semestre 2009.

La production mondiale d'aciers inoxydables, principal marché pour le nickel, a progressé de 40 % au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009. La Chine est en hausse de 28 % et le monde hors Chine de 48 %.

Les cours du nickel au LME se sont établis en hausse de 81% au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009, à 9,62 USD/livre.

• ERAMET Alliages : retour à un résultat opérationnel courant positif, à + 5 M€

Le chiffre d'affaires d'ERAMET Alliages est en baisse de 10 % au 1er semestre 2010 par rapport au 1er semestre 2009, à 378 M€. Les secteurs de l'aéronautique et des équipements de production d'énergie notamment sont restés en baisse sensible, tandis que le secteur de l'outillage est resté au niveau du 1er semestre 2009, lui-même en très fort retrait par rapport au 1er semestre 2008.

Le résultat opérationnel courant s'est établi à + 5 M€ contre une perte opérationnelle courante de 26 M€ au 1er semestre 2009.

Les enregistrements de commandes ont commencé à se redresser en fin de semestre, tout en restant inférieurs aux niveaux pré-crise.

• Eléments significatifs intervenus après la clôture du 1er semestre 2010 :

La Société Territoriale Calédonienne de Participation Industrielle (STCPI), et le groupe ERAMET ont décidé le 13 juillet 2010 d'un commun accord de reconduire à son échéance, le 13 septembre 2010, pour une nouvelle période allant jusqu'au 31 décembre 2011 leur pacte d'actionnaires au sein de la Société Le Nickel-SLN. Le pacte se poursuivra pour cette nouvelle durée dans toutes ses dispositions, complétées par les mesures mises en œuvre en 2009 en matière de gouvernance modernisée de la SLN.

Les parties sont également convenues d'engager des discussions en vue d'apporter, d'ici le 31 décembre 2011, des aménagements au pacte, dont les principes directeurs demeureront inchangés, afin de tenir compte de l'ensemble des évolutions industrielles, commerciales et technologiques intervenues au sein de la SLN comme de son environnement depuis la conclusion du pacte d'origine.

• Perspectives à court terme

ERAMET Manganèse

La production mondiale d'aciers est attendue en ralentissement au 3ème trimestre 2010 par rapport au niveau du 1er semestre 2010. La demande apparente de minerai et d'alliages de manganèse pourrait ralentir de façon plus marquée que l'acier au 3ème trimestre du fait de la constitution de stocks excessifs d'alliages et de minerai en Chine.

ERAMET Nickel

Les cours du nickel au LME ont connu une légère baisse au mois de juillet, à moins de 9 USD/livre. La production mondiale d'aciers inoxydables est attendue en ralentissement au 3ème trimestre 2010 par rapport au niveau moyen du 1er semestre 2010.

ERAMET Alliages

La reprise graduelle de l'activité est inégale et se poursuit dans certains secteurs à des niveaux qui restent sensiblement inférieurs au niveau pré-crise.

Groupe ERAMET

Les perspectives pour le 2ème semestre 2010 sont incertaines. Les marchés du Groupe devraient être volatils, compte-tenu notamment de mouvements de déstockage.

ERAMET poursuit ses efforts en matière de productivité et de réduction des coûts, ainsi que de maîtrise du besoin en fonds de roulement, tout en réalisant les investissements correspondant à sa stratégie de développement.

• Un projet stratégique ambitieux et créateur de valeur

Patrick BUFFET, Président Directeur Général du groupe ERAMET, a déclaré : « Le groupe ERAMET met en œuvre une stratégie de croissance rentable et durable pour renforcer ses positions de leadership mondial actuelles dans les métaux d'alliages et les alliages de hautes performances.

Nos perspectives sont favorables pour nos différents marchés à moyen et long terme, compte-tenu de la forte demande liée à l'urbanisation et à l'industrialisation des pays émergents, dont la Chine.

Pour réaliser ce projet stratégique fortement créateur de valeur, le groupe ERAMET a déjà constitué un important portefeuille de projets de croissance, et recherchera de nouveaux développements, tout en préservant une solide situation financière. »

A PROPOS D'ERAMET

ERAMET est un des principaux producteurs mondiaux de :

• métaux d'alliages, notamment le manganèse et le nickel, utilisés pour améliorer les propriétés des aciers,
• ainsi que d'alliages et d'aciers spéciaux à hautes performances utilisés par des industries telles que l'aéronautique, la production d'énergie et les outillages.

ERAMET se développe par ailleurs dans de nouveaux métaux à fort potentiel de croissance, tel que le lithium et dans le recyclage.

Le Groupe emploie environ 15 000 personnes dans vingt pays. ERAMET fait partie du compartiment A d'Euronext Paris et figure dans l'indice MSCI.

CONTACT

Directeur de la Stratégie et de la Communication Financière

Philippe Joly tél : 01 45 38 42 02 Pour plus d'informations : www.eramet.com

WEBCAST DE LA PRESENTATION DES RESULTATS

La présentation des résultats du 1er semestre 2010 sera diffusée en webcast à 10 heures (heure de Paris) en français avec traduction simultanée en anglais. Pour s'inscrire cliquer sur le lien affiché sur le site internet du Groupe : www.eramet.com

ANNEXES

Chiffre d'affaires (Millions d'euros)	T1 2009	T2 2009	T1 2010	T2 2010	Variation T2 2010/ T2 2009
ERAMET Manganèse	288	277	409	523	+ 89 %
ERAMET Nickel	156	154	201	282	+ 83 %
ERAMET Alliages	222	198	182	196	- 1 %
Holding & éliminations	(2)	(1)	(3)	(2)	-
Groupe ERAMET	664	628	789	999	+ 59 %

Tonnes	S1 2009	S2 2009	S1 2010	Variation 1er S 2010/ 1er S 2009
Production de minerai et aggloméré de Manganèse	652 700	460 600	1 573 400	+ 141 %
Production d'alliages de Manganèse	241 200	376 200	404 600	+ 68 %
Ventes d'alliages de Manganèse	304 000	420 700	389 800	+ 28 %
Production de Nickel*	26 300	25 830	26 790	+ 2 %
Ventes de Nickel**	29 500	24 980	28 130	- 5 %

* ferronickel et matte

** produits finis

Etat du résultat global

(en millions d'euros)	1er semestre 2010	1er semestre 2009	Exercice 2009
Chiffre d'affaires	1 788	1 292	2 689
Autres produits	33	(35)	(20)
Coût des produits vendus	(1 259)	(1 274)	(2 429)
Frais administratifs et commerciaux	(75)	(73)	(142)
Frais de recherche et developpement	(20)	(21)	(39)
EBITDA	467	(111)	59
Amortissements et dépréciations sur actif immobilisé (*)	(109)	(103)	(210)
Charges de dépréciation et provisions	(17)	(9)	(12)
Résultat opérationnel courant	341	(223)	(163)
Autres produits et charges opérationnels	(5)	(59)	(104)
Résultat opérationnel	336	(282)	(267)
Coût de l'endettement net	8	11	11
Autres produits et charges financiers	(15)	(6)	(12)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées	-	-	-
Impôts sur les résultats	(90)	46	7
Résultat net de la période	239	(231)	(261)
- part des participations ne donnant pas le contrôle	64	(18)	4
- part des propriétaires de la société mère	175	(213)	(265)
Résultat de base par action (EUR)	6,65	(8,23)	(10,16)
Résultat dilué par action (EUR)	6,64	(8,23)	(10,16)
Résultat net de la période	239	(231)	(261)
Ecarts de conversion des états financiers des filiales en
monnaie étrangère Variation de la réserve de réévaluation des instruments	78	65	109
financiers de couverture	(49)	118	135
Variation de la juste valeur des actifs financiers
destinés à la vente	(2)	6	21
Impôts sur les résultats	24	(43)	(53)
Autres éléments du résultat global	51	146	212
Résultat global total	290	(85)	(49)
- part des participations ne donnant pas le contrôle	80	-	24
- part des propriétaires de la société mère	210	(85)	(73)

Etat de la situation financière

Actif

(en millions d'euros)	30/06/2010	30/06/2009	31/12/2009
Goodwills	174	219	161
Immobilisations incorporelles	514	359	432
Immobilisations corporelles	1 822	1 747	1 795
Participations dans les entreprises associées	22	7	21
Autres actifs financiers	93	127	100
Impôts différés	52	54	68
Autres actifs non courants	5	6	5
Actifs non courants	2 682	2 519	2 582
Stocks	913	967	824
Clients et autres actifs courants	709	472	514
Créances d'impôt exigible	22	18	43
Instruments financiers dérivés	140	136	90
Autres actifs financiers courants	403	388	405
Trésorerie et équivalents de trésorerie	919	759	812
Actifs courants	3 106	2 740	2 688
Total actif	5 788	5 259	5 270

Passif

(en millions d'euros)	30/06/2010	30/06/2009	31/12/2009
Capital	80	81	80
Primes	371	392	341
Réserve de réévaluation des actifs destinés à la vente	5	(6)	6
Réserve de réévaluation des instruments de couverture	(2)	15	24
Ecarts de conversion	30	(75)	(32)
Autres réserves	2 244	2 112	2 116
Part des propriétaires de la société mère	2 728	2 519	2 535
Part des participations ne donnant pas le contrôle	1 023	956	970
Capitaux propres	3 751	3 475	3 505
Engagements liés au personnel	139	122	128
Provisions	339	315	314
Impôts différés	277	242	297
Emprunts - part à plus d'un an	205	175	199
Autres passifs non courants	38	37	36
Passifs non courants	998	891	974
Provisions - part à moins d'un an	26	32	29
Emprunts - part à moins d'un an	55	46	72
Fournisseurs et autres passifs courants	720	667	590
Dettes d'impôt exigible	73	98	74
Instruments financiers dérivés	165	50	26
Passifs courants	1 039	893	791
Total passif	5 788	5 259	5 270

Etat des flux de trésorerie nette ou de l'endettement financier net

(en millions d'euros)	1er semestre 2010	1er semestre 2009	Exercice 2009
Activités opérationnelles
EBITDA	467	(111)	59
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité:	(82)	(33)	(101)
Marge brute d'autofinancement	385	(144)	(42)
Variation nette des actifs et passifs courants liés à l'activité	(97)	103	154
Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles	288	(41)	112
Opérations d'investissement
Investissements industiels Investissements financiers nets Cession d'immobilisations Subventions d'investissement reçues	(109) (3) 1 -	(141) 12 - -	(286) 11 3 -
Variation des créances et dettes sur immobilisations Variations de périmètre et des prêts financiers Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence	6 (13) -	(7) (10) -	(11) (10) -
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(118)	(146)	(293)
Opérations sur fonds propres
Dividendes versés Augmentations de capital Variation du besoin net en fonds de roulement lié aux	(74) 30	(156) 72	(164) 74
opérations sur fonds propres	-	20	19
Flux net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres	(44)	(64)	(71)
Incidence des variations de cours des devises	(10)	44	65
(Diminution) augmentation de la trésorerie ou endettement net	116	(207)	(187)
Trésorerie ou (endettement) net d'ouverture Trésorerie ou (endettement) net de clôture	946 1 062	1 133 926	1 133 946

Information sectorielle

Par secteur d'activité
(en millions d'euros)	Nickel	Manganèse	Alliages	Holding et éliminations	Total
1er semestre 2010
Chiffre d'affaires externe Chiffre d'affaires intra-secteur	479 4	930 2	378 -	1 (6)	1 788 -
Chiffre d'affaires	483	932	378	(5)	1 788
Marge brute d'autofinancement	108	264	28	(15)	385
EBITDA	132	318	32	(15)	467
Résultat opérationnel courant	94	265	5	(23)	341
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(5)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	336
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	8
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(15)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence Impôts sur les résultats	- -	- -	- -	- -	- (90)
Part des participations ne donnant pas le contrôle	-	-	-	-	(64)
Part des propriétaires de la société mère	-	-	-	-	175
Charges sans décaissement de trésorerie	(35)	(74)	(25)	(12)	(146)
- amortissements	(36)	(48)	(22)	(1)	(107)
- provisions	(5)	1	(3)	(9)	(16)
- pertes de valeur	-	-	-	-	-
Investissements industriels (incorporels et corporels)	49	39	20	1	109
Total bilan actif (courant et non courant)	2 549	3 127	946	(834)	5 788
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	816	1 119	587	(485)	2 037
1er semestre 2009
Chiffre d'affaires externe Chiffre d'affaires intra-secteur	308 2	564 1	420 -	- (3)	1 292 -
Chiffre d'affaires	310	565	420	(3)	1 292
Marge brute d'autofinancement	(46)	(74)	(13)	(11)	(144)
EBITDA	(52)	(48)	(1)	(10)	(111)
Résultat opérationnel courant	(89)	(94)	(26)	(14)	(223)
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(59)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	(282)
Coût de l'endettement net	-	-	-	-	11
Autres produits et charges financiers	-	-	-	-	(6)
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence Impôts sur les résultats	- -	- -	- -	- -	-
Part des participations ne donnant pas le contrôle	-	-	-	-	46 18
Part des propriétaires de la société mère	-	-	-	-	(213)
Charges sans décaissement de trésorerie	(5)	(15)	(77)	10	(87)
- amortissements	(39)	(43)	(22)	-	(104)
- provisions	(53)	3	(3)	-	(53)
- pertes de valeur	-	(2)	(48)	-	(50)
Investissements industriels (incorporels et corporels)	50	57	33	1	141
Total bilan actif (courant et non courant)	2 329	2 740	930	(740)	5 259
Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres)	636	1 029	551	(432)	1 784
Exercice 2009
Chiffre d'affaires externe Chiffre d'affaires intra-secteur	649 6	1 289 -	750 -	1 (6)	2 689 -
Chiffre d'affaires	655	1 289	750	(5)	2 689
Marge brute d'autofinancement	(15)	13	(21)	(19)	(42)
EBITDA	13	72	(5)	(21)	59
Résultat opérationnel courant	(62)	(27)	(49)	(25)	(163)
Autres produits et charges opérationnels	-	-	-	-	(104)
Résultat opérationnel	-	-	-	-	(267)

Coût de l'endettement net - - - - 11 Autres produits et charges financiers - - - - (12) Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence - - - - - Impôts sur les résultats - - - - 7 Part des participations ne donnant pas le contrôle - - - - (4) Part des propriétaires de la société mère - - - - (265) Charges sans décaissement de trésorerie (57) (86) (90) 14 (219) - amortissements (75) (92) (47) (17) (231) - provisions (57) (3) 2 - (58) - pertes de valeur - (3) (48) - (51) Investissements industriels (incorporels et corporels) 107 110 67 2 286 Total bilan actif (courant et non courant) 2 406 2 765 895 (796) 5 270 Total bilan passif (courant et non courant hors capitaux propres) 748 972 537 (492) 1 765

Information sectorielle

Par zone géographique

(en millions d'euros)	Europe	Amérique du Nord	Asie	Océanie	Afrique	Amérique du Sud	Total
Chiffre d'affaires (destination des ventes)
1er semestre 2010	796	334	594	16	38	10	1 788
1er semestre 2009	643	208	401	2	31	7	1 292
Exercice 2009	1 270	466	840	24	72	17	2 689
Investissements industriels (incorporels et corporels)
1er semestre 2010	28	12	32	19	18	-	109
1er semestre 2009	39	6	26	35	35	-	141
Exercice 2009	83	16	54	65	68	-	286
Total bilan actif (courant et non courant)
1er semestre 2010	3 485	436	683	827	357	-	5 788
1er semestre 2009	3 210	367	514	887	281	-	5 259
Exercice 2009	3 157	352	533	903	325	-	5 270