Equinor — Earnings Release 2025

Feb 4, 2026

Equinors resultater for fjerde kvartal og året 2025

Equinors resultater for fjerde kvartal og året 2025

Equinor (OSE:EQNR, NYSE:EQNR) leverte et justert driftsresultat* på 6,20

milliarder USD og 1,55 milliarder USD etter skatt* i fjerde kvartal 2025. Det

rapporterte driftsresultatet var 5,49 milliarder USD, og resultatet for perioden

var 1,31 milliarder USD. Justert resultat* var 2,04 milliarder USD, som ga et

justert resultat per aksje* på 0,81 USD.

Resultatet for fjerde kvartal og året 2025 var kjennetegnet av:

* Høy produksjon og god drift som ga en produksjonsvekst på 6 % i kvartalet og

3,4 % for hele året

* Fortsatt optimalisering av porteføljen

* Kostnads- og kapitaldisiplin

Styrker konkurranseevne, kontantstrøm og robusthet

* Strategiske prioriteringer retningsgivende for kapitalallokering:

- Utvikle norsk sokkel for å maksimere verdiskaping

- Fokusert vekst innen internasjonal olje og gass

- Bygge en integrert kraftvirksomhet

* Styrke fri kontantstrøm* ved å redusere forventede organiske investeringer*

i 2026/27 med 4 milliarder USD

* Redusere driftskostnader(1) med 10 % i 2026 gjennom sterkt kostnadsfokus og

optimalisering av porteføljen

* Forventer produksjonsvekst på rundt 3 % for olje og gass i 2026

* Forventer å levere en avkastning på sysselsatt kapital* på rundt 13 % for

2026/2027

Kapitaldistribusjon

* Foreslått økning av kontantutbytte for fjerde kvartal til 0,39 USD per aksje

* Kunngjort tilbakekjøpsprogam på inntil 1,5 milliarder USD for 2026

Anders Opedal, konsernsjef i Equinor ASA:

- Med nye felt i produksjon og god drift, leverer vi rekordhøy produksjon og

konkurransedyktig avkastning i 2025.

- Vi fortsetter å allokere kapital for å videreutvikle og maksimere

verdiskapingen fra norsk sokkel. Samtidig leverer vi fokusert vekst i vår

internasjonale olje- og gassportefølje, og bygger vår integrerte

kraftvirksomhet, med fokus på å gjennomføre allerede sanksjonerte prosjekter.

- I 2026 forventer vi en produksjonsvekst på om lag 3 prosent, en økning fra

rekordnivåer i 2025. Vi gjør målrettede tiltak for å styrke fri kontantstrøm,

være robust mot lavere priser, og opprettholde konkurransedyktig

kapitaldistribusjon.

Høy produksjon

Equinor leverte høy produksjon i fjerde kvartal, med en samlet egenproduksjon på

2,198 millioner foe per dag. Dette er en økning på 6 % fra 2,072 millioner foe

per dag i samme kvartal i fjor. For året som helhet var produksjonen rekordhøy

med 2,137 millioner foe per dag, en økning på 3,4 % fra året før.

På norsk sokkel var produksjonen i kvartalet høy med en økning på 5 %

sammenlignet med samme kvartal i 2024. Nye felt som Johan Castberg og Halten Øst

bidro betydelig, sammen med nye brønner. Dette motvirket innvirkning fra

uplanlagt vedlikehold på Johan Castberg. For året som helhet, økte produksjonen

med 2 % i 2025 sammenlignet med 2024.

Kjøpet av ytterligere eierandeler i landbaserte gassfelt i USA i slutten av

2024 samt nye brønner i drift, førte til høy produksjon fra E&P USA-segmentet i

fjerde kvartal og året 2025, sammenlignet med året før.

Equinors salg av virksomheten i Nigeria og Aserbajdsjan i 2024, en

produksjonsstans og salg av en egenoperert eierandel på 40 % i Peregrino-feltet

i Brasil i fjerde kvartal 2025, førte til lavere produksjon i Leting og

produksjon internasjonalt i fjerde kvartal og året 2025. Produksjon fra nye

brønner i Argentina og Angola bidro positivt til resultatene. Andre viktige

bidrag var etableringen av joint venture-selskapet Adura i Storbritannia sammen

med Shell, og oppstart av produksjonen fra Bacalhau-feltet i Brasil.

Samlet kraftproduksjon var 1,76 TWh i kvartalet, og 5,65 TWh for året som

helhet. Fornybar-porteføljen drev økningen gjennom opptrapping i produksjonen

fra havvindparken Dogger Bank A og høyere landbasert produksjon. Dette førte til

en økning i fornybarproduksjonen på 42 % i fjerde kvartal, og en økning på 25 %

for året som helhet, sammenlignet med 2024.

Finansielle resultater

Equinor realiserte en europeisk gasspris på 10,6 USD per mmbtu, og realiserte

væskepriser var 58,6 USD per fat i fjerde kvartal 2025.

Equinor leverte et justert driftsresultat* på 6,20 milliarder USD og 1,55

milliarder USD etter skatt* i fjerde kvartal. Resultatene er påvirket av lavere

væskepriser, noe som delvis ble motvirket av høyere produksjon og høyere

gasspriser i USA.

Det rapporterte driftsresultatet på 5,49 milliarder USD er en nedgang fra 8,74

milliarder USD i samme kvartal i fjor. Driftsresultatet ble påvirket av netto

nedskrivninger på 626 millioner USD i Fornybar, Leting og produksjon

internasjonalt og Utforskning og produksjon Norge. Netto nedskrivninger for hele

2025 var på 2.481 millioner USD, hovedsakelig påvirket av reduserte forventede

synergieffekter fra framtidige havvindprosjekter i USA, og oppdaterte

prisforutsetninger.

Resultatene til Markedsføring, midtstrøm og prosesseringsvar sterke, drevet av

gasshandel og optimalisering samt et gunstig utfall av en prisrevisjon.

Justerte drifts- og administrasjonskostnader* er høyere enn i samme kvartal i

fjor. Dette skyldes hovedsakelig høyere transportkostnader drevet av

markedsforhold og valutaeffekter. Dette ble delvis motvirket av en reduksjon i

fjerningsforpliktelsen til Gassled, og kostnadsforbedringer innen Fornybar-

segmentet.

Høy produksjon ga en kontantstrøm fra drift, før skatt og endringer i

arbeidskapital, på 9,55 milliarder USD for fjerde kvartal.

Equinor gjorde tre skatteinnbetalinger knyttet til norsk sokkel på til sammen

5,96 milliarder USD i kvartalet.

Kontantstrøm fra drift etter skatt* var 3,31 milliarder USD i fjerde kvartal, og

ga en kontantstrøm fra drift etter skatt* på 18.0 milliarder USD for året.

Organiske investeringer* var 3,29 milliarder USD for kvartalet, og 13,1

milliarder USD for året som helhet.

Justert netto gjeldsgrad* var 17,8 % ved utgangen av fjerde kvartal,

sammenlignet med 12,2 % ved utgangen av tredje kvartal 2025.

Strategisk framgang

Equinor fortsatte å utvikle porteføljen og levere på strategien i kvartalet.

På norsk sokkel startet produksjonen fra havbunnsfeltet Verdande i Norskehavet,

noe som øker produksjonsvolum og forlenger levetiden til Norne-feltet utover

2025 var et vellykket leteår med 14 drivverdige funn på norsk sokkel, hvorav sju

var egenopererte. Tre drivverdige funn ble gjort i fjerde kvartal. Funnene

bidrar med volumer for å oppnå ambisjonen om å opprettholde produksjonsnivået

fra 2020 i 2035.

Den internasjonale porteføljen ble betydelig styrket med produksjonsstart på

Bacalhau-feltet på brasiliansk sokkel, som øker framtidig produksjon og

kontantstrøm. Operatøransvaret for Peregrino-feltet ble overført til PRIO dette

kvartalet.

Adura ble offisielt etablert av Equinor og Shell. Adura forventes å spille en

avgjørende rolle i å sikre Storbritannias energiforsyning. Adura er fullt ut

selvfinansiert, og tar sikte på å distribuere mer enn 50 % av kontantstrømmen

fra drift fra 2026.

En gassavtale med ti års varighet ble inngått med gass- og

elektrisitetsselskapet Prazhská plynárenská. Dette sikrer norsk gass til Tsjekkia

til 2035.

Det nye forretningsområdet Kraft ble opprettet i fjerde kvartal 2025 og

integrerer fornybarporteføljen med fleksible kraftanlegg. Kraft er et

rapporteringspliktig segment fra 1. januar 2026.

Equinors første hybride kraftkompleks, som kombinerer sol- og

vindkraftressurser, ble etablert i Brasil. I Texas, USA, ble Equinors første

kommersielle batterilagringssystem satt i drift i kvartalet.

Ved utgangen av kvartalet fikk Empire Wind-prosjektet i USA en ny stoppordre.

Arbeidet ble gjenopptatt etter en midlertidig forføyning i januar.

Prosjektgjennomføringen er god og prosjektet er nå over 60 % fullført.

Den gjennomsnittlige reserveerstatningsraten (RRR) gjennom de siste tre årene

(2023-2025) var 100 %, medregnet både organisk og uorganisk reserveerstatning.

Absolutte klimagassutslipp (scope 1 og 2) fra Equinors egenopererte produksjon

(100 %-basis) var 10,2 millioner tonn CO2e i 2025. Dette utgjør en reduksjon på

33 % fra 2015.

Den positive utviklingen i gjennomsnittlig frekvens av alvorlige hendelser (SIF)

fortsetter, og var 0,21 i 2025, sammenlignet med 0,3 i 2024.

Konkurransedyktig kapitaldistribusjon

Styret foreslår for den ordinære generalforsamlingen i 2026 et kontantutbytte på

0,39 USD per aksje for fjerde kvartal 2025. Dette er en økning på 0,02 USD per

aksje fra tredje kvartal 2025, i tråd med tidligere kunngjort ambisjon. Equinor-

aksjen vil handles eksklusivt utbytte på Oslo Børs fra og medregnet 13. mai og

New York Stock Exchange fra og med 15. mai 2026.

Kontantutbytter for første, andre og tredje kvartal 2026, som skal vedtas av

styret i tråd med selskapets utbyttepolitikk hvert kvartal, er forventet å være

på samme nivå som for fjerde kvartal 2025. Kontantutbyttene vil være betinget av

eksisterende og fornyet fullmakt fra generalforsamlingen i selskapet.

Fjerde transje av tilbakekjøpsprogrammet for 2025 var ferdig 29. januar 2026,

med en samlet verdi på 1.266 millioner USD. Samlet tilbakekjøp av aksjer under

tilbakekjøpsprogrammet for 2025 beløper seg etter dette til 5 milliarder USD.

Selskapets styre har besluttet å kunngjøre tilbakekjøp av aksjer på inntil 1,5

milliarder USD for 2026. Tilbakekjøpsprogrammet for 2026 vil være betinget av

markedsutsiktene og selskapets balanse. Den første transjen på inntil 375

millioner USD av tilbakekjøpsprogrammet for 2026 vil igangsettes 5. februar og

avsluttes senest 30. mars 2026. Igangsetting av nye transjer med tilbakekjøp

etter den første transjen, vil avgjøres av selskapets styre på kvartalsvis basis

i tråd med selskapets utbyttepolitikk. Dette vil være betinget av eksisterende

og ny styrefullmakt for tilbakekjøp av aksjer fra selskapets ordinære

generalforsamling og avtale med den norske stat om tilbakekjøp av aksjer.

Alle tilbakekjøpsbeløp inkluderer aksjer som vil bli innløst av den norske stat.

Styrker konkurranseevne, kontantstrøm og robusthet

Hovedbudskap:

* Strategiske prioriteringer retningsgivende for kapitalallokeringen

Equinor vil fortsette å utvikle norsk sokkel for å maksimere verdiskaping,

og tar sikte på å opprettholde produksjonsnivået fra 2020 i 2035. Det

forventes høy vekst i produksjon og kontantstrøm(2) i den internasjonale

porteføljen. Equinor vil være disiplinert i gjennomføring og

kapitalallokering til videre oppbygging av den integrerte kraftvirksomheten.

Trading-virksomheten gir verdiøkning på tvers av forretningsområder.

* Effektive tiltak for å styrke fri kontantstrøm*

Equinor har gjort målrettede tiltak for å styrke kontantstrømmen og øke

robusthet mot lavere priser. Forventede organiske investeringer i 2026 og

2027 reduseres med 4 milliarder USD, hovedsakelig innen kraft og

lavkarbonløsninger. Arbeidet med kostnadsforbedringer fortsetter, med sikte

på å redusere driftskostnadene(1) med 10 % i 2026, medregnet virkningene fra

optimalisering av porteføljen. Investeringer på om lag 10 milliarder USD

årlig i olje og gass opprettholdes. Som følge av markeder i endring og færre

muligheter for verdiskaping, oppdateres ambisjonen for netto

karbonintensitet for 2030 og 2035 til henholdsvis 5-15 % og 15-30 %.

* Levere produksjonsvekst

Produksjonen av olje og gass forventes å øke med om lag 3 % i 2026. Equinor

har tilført attraktive leteområder i Norge, Brasil og Angola, og om lag 30

letebrønner planlegges for 2026. Produksjonskostnader forventes redusert til

6 USD per fat i 2026. Equinor vil fortsette arbeidet med å levere en

karboneffektiv portefølje, og hadde en CO2-intensitet oppstrøms på 6,3

kg/foe for Equinor-opererte felt i 2025.

* Oppdaterte framtidsutsikter for 2026:

- Organiske investeringer* anslås til rundt 13 milliarder USD for 2026(3).

- Olje- og gassproduksjonen i 2026 anslås å øke med rundt 3 % sammenlignet

med 2025-nivå.

Denne pressemeldingen inneholder fremtidsrettede utsagn. Se "Forward-looking

statements" på vår nettside Equinor.com/investors/4q2025-forward-looking-

statements.

- - -

*For uttrykk merket med en stjerne i denne rapporten, se Use and reconciliation

of non-GAAP financial measures i the Supplementary disclosures.

1) Justerte drifts- og administrasjonskostnader*, eksklusive produksjonsavgift

og transportkostnader, over-/underløft, og noen få utvalgte engangskostnader.

Inklusive porteføljeendringer, effekter av bruk av egenkapitalmetoden, og

eksklusive eiendeler tilgjengelig for salg.

2) Alle finansielle tall knyttet til framtid er basert på Brent blend 65

USD/bbl, europeisk gasspriser 9 USD/MMBtu og Henry Hub 3.5 USD/MMBtu.

3) Forutsetter vekslingskursen USD/NOK 10.

Kontaktpersoner

Investor relations

Bård Glad Pedersen, direktør IR,

+47 918 01 791 (mobil)

Presse

Sissel Rinde, informasjonsdirektør,

+47 412 60 584 (mobil)

Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12