Quarterly Report • Oct 18, 2022
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
EQT AB Q3 Redogörelse 2022


Investerings- och avyttringsaktiviteterna är fortsatt dämpade till följd av det ekonomiska klimatet och den mer restriktiva fi nansieringsmiljön och några portföljbolag har påverkats av försämrade makroförhållanden. För EQT kännetecknades tredje kvartalet av en stabil kapitalanskaffningsverksamhet inom flera investeringsstrategier, vilket visar stödet vi har från våra kunder. Med BPEA är vi en starkare, storskalig och mer differentierad ledare inom strategier för aktivt ägande, som bättre kan nyttja våra insikter på global nivå för att fortsätta att driva differentierad och långsiktig avkastning.
Sammanslagningen med BPEA slutfördes formellt i oktober och utgjorde en milstolpe på vår strategiska resa. Den stärker vår närvaro i Asien, en marknad som förväntas växa snabbare än de globala privata marknaderna *. Jag är mycket glad över att kunna välkomna BPEA:s team till EQT och gläder mig särskilt över att BPEA:s grundare och Vd, Jean Eric Salata, blir en del av EQT:s Executive Committee.
Tre år efter vår börsnotering är vi en världsledare inom aktivt ägande, med skalade investeringsstrategier inom private equity, infrastructure och real estate. Vi har en global organisation och är local-with-locals i länder som motsvar ~80 procent av globala BNP. Vår ökade närvaro innebär att vi kan dra nytta av våra insikter på en global nivå, få tillgång till en större variation av investeringsmöjligheter, göra riskoch möjlighetsbedömningar mer effektivt samt fortsätta att attrahera de bästa talangerna.
Globalt råder det fortfarande hög aktivitet på kapitalan skaffningsmarknaden och de flesta större bolagen på den privata investeringsmarknaden reser kapital det här året. Samtidigt upplever en del kunder – särskilt i Nordamerika – ett behov att allokera en mindre andel kapital till bolag på den privata investeringsmarknaden när värderingarna sjun ker. Trots det hårdare ekonomiska klimatet har vi gjort goda framsteg. Vi har redan stängt ute mer än tre fjärdedelar av EQT X:s fondstorlek, vi har hållit slutlig stängning för EQT Growth och nyligen slutförde vi kapitalanskaffning för EQT
Exeters US Office Value och Industrial Core. EQT Ventures III är på god väg att nå sin målstorlek. I september hölls slutlig stängning för BPEA Fund VIII med uppnådd hard cap om USD 11,2 miljarder**. Därmed blev den en av de största fonderna som någonsin rests av en Asien-baserad privat investeringsfirma. EQT:s fonder med längre ägarhorisont tar däremot längre tid att resa än vi initialt räknat med. Hittills i år har EQT och BPEA gemensamt rest EUR 29 miljarder inom samtliga investeringsstrategier. På längre sikt ser vi ett antal strukturella skäl för fortsatt allokeringstillväxt till den privata investeringsmarknaden, men på kort sikt får vi räkna med ett utmanande klimat tills oron över makroekonomin lägger sig och avyttringsaktiviteten kommer igång igen.
De senaste åren har vi gradvis ökat vårt fokus på private wealth segmentet vilket vi förväntar oss kommer att mate riellt öka sina allokeringar till privatmarknaden framöver. Med tanke på EQT:s fokus på strategier för aktivt ägande, vårt starka track record, vår differentierade metod för att generera avkastning som inkluderar ledarskap inom om råden som digitalisering och hållbarhet, förväntar vi oss ett stort intresse bland private wealth kunder. Därför utvärderar vi strukturer som skulle kunna underlätta för private wealth kunder att ta del av EQT:s investeringsstrategier.
Makromiljön och de geopolitiska förhållandena förblir osäkra. Inflationen visar inga tecken på att avta, räntorna fortsätter att stiga, konsumentförtroendet sjunker och de

* 1,8x AUM-tillväxt förväntas mellan 2020-2025 på den privata investeringsmarknaden i Asien jämfört med globalt, Källa: Preqin ** Varav USD 10,5 miljarder i avgiftsgenererande åtaganden (AUM)
europeiska regeringarna i synnerhet arbetar för att hantera den pågående energikrisen.
Portföljbolagen inom våra nyckelfonder i Private Equity och Infrastructure har överlag utvecklats väl trots svagare marknadsförhållanden, med en omsättningstillväxt om cirka 25% på årsbasis sett till tolvmånadersperioden som slutade i augusti 2022. EBITDA har haft en tvåsiffrig tillväxt, trots att vissa bolag har påverkats av högre energipriser, löneinflation eller störningar i leverantörskedjor. Det starka operationella resultatet kombinerat med robusta avyttringsmultiplar har till stor del motverkat lägre referensvärderingar på den publika marknaden och högre diskonteringsräntor. Således har fondvärderingar till stor del varit stabila.
Alla EQT:s nyckelfonder har fortsatt utvecklats "Enligt plan" eller "Över plan", då möjligheten till värdeskapande förblir robust. I den här miljön arbetar vi proaktivt med portföljbolagen genom att förlänga finansieringsstrukturer, hantera upphandlingar, prissättning och kostnader, samtidigt som vi driver aspekter som digitalisering och hållbarhetsomställning. Målet är att skapa en stabil position för portföljbolagen under nedgången, investera och ta nya marknadsandelar, genomföra förvärv, öka effektiviteten och därigenom fortsätta att skapa verkligt värde trots nuvarande motvind.
Investeringstakten har avtagit under året. Det kommer ta tid för köpare och säljares förväntningar att mötas och finansieringsmarknaderna är restriktiva. Under kvartalet annonserade EQT-fonderna cirka EUR 3 miljarder i investeringar, inklusive förvärven av United Talent Agency och Billtrust (båda i Nordamerika) och flera portföljbolag driver aktivt tilläggsförvärv. Med en ung portfölj har vi tålamod när det kommer till avyttringar. EQT Exeter tillkännagav nästan EUR
2 miljarder i avyttringar, EQT Mid Market Asia III realiserade sitt innehav i GPA Global och nyligen sålde EQT Infrastructure III en minoritetsandel i GlobalConnect.
Hållbarhetsomställning är ett verktyg för värdeskapande inom flera dimensioner. Med över EUR 10 miljarder i miljöoch klimatrelaterade investeringar* fortsätter vi aktivt att utvärdera investeringsmöjligheter kopplade till teman som energiomställning; nyligen med exempel så som Torghatten, Instavolt och Cypress Creek. För närvarande har fyra av EQT-fondernas portföljbolag validerade vetenskapligt baserade utsläppsmål (SBTs) och ytterligare 29 portföljbolag har gjort ett officiellt åtagande att sätta upp sådana mål. I och med att sammanslagningen med BPEA är klar kommer vi utnyttja EQT:s verktyg för hållbarhets- och tematiska investeringar för att accelerera möjligheterna till värdeskapande i Asien.
I oktober 2022 lämnade Caspar Callerström EQT:s Executive Committee. Han kommer fortsätta inom bolaget och hädanefter arbeta med interna rådgivarroller. Caspar hade senast rollen som vice Vd och COO. Vi välkomnar Christina Drews, som började som COO på EQT i juni 2022.
Tack vare den senaste tidens aktiva rekryteringar har vi starka team inom alla investeringsstrategier och centrala funktioner. Samtidigt har aktivitetsnivån sjunkit och vi beslutade därmed att dra ner på rekryteringstakten tidigare i år, samtidigt som vi fortsätter att driva effektivitet genom digitalisering och skalbara processer.
När vi blickar framåt ser vi flertalet attraktiva investeringsmöjligheter och med mer än EUR 50 miljarder i förväntat tillgängligt kapital kan vi investera inom områden där vi har övertygelse, baserat på vår strikt tematiska approach. Vi är
hela tiden vaksamma för att marknaden och ekonomin kan försvagas ytterligare, samtidigt som vi fortsätter att arbeta för att framtidssäkra våra portföljbolag och ha en positiv påverkan.
Christian Sinding,
Vd och Managing Partner
Händelser för jul–sep 2022 (jul-sep 2021)

*Inkluderar såväl stängda transaktioner som ingångna avtal om transaktioner, om inte annat anges Alla siffror är exklusive BPEA (Baring Private Equity Asia), om inte annat anges
■ I september 2021 inledde Finansinspektionen en utredning av EQT:s informationsgivning i samband med EQT:s revidering av bolagets lock-up-avtal och den därpå följande försäljningen av EQT AB Group partners aktier. I september 2022 avslutade Finansinspektionen utredningen och konstaterade att EQT hanterat sin informationsgivning korrekt under revideringen av bolagets lock-up-struktur
| Enligt plan | Över plan | |
|---|---|---|
| Private Capital |
EQT IX EQT X |
EQT VII EQT VIII |
| Real Assets |
EQT Infrastructure II EQT Infrastructure IV EQT Infrastructure V |
EQT Infrastructure III |
| AUM per segment (EUR Mdr) | Private Capital | Real Assets | Totalt |
|---|---|---|---|
| Den 30 juni 2022 | 36,8 | 40,3 | 77,1 |
| Inflöden (brutto) | 15,9 | 2,1 | 18,0 |
| Step-downs | (2,0) | - | (2,0) |
| Avyttringar | (0,9) | (1,0) | (1,9) |
| Valutaeffekter och övrigt | (0,2) | 1,2 | 1,0 |
| Den 30 september 2022 | 49,7 | 42,6 | 92,3 |
| Sedan 30 juni 2021 | 35% | 6% | 20% |
| AUM per segment (EUR Mdr) | Private Capital | Real Assets | Totalt | |
|---|---|---|---|---|
| Den 30 september 2021 | 32,8 | 37,6 | 70,3 | |
| Inflöden (brutto)* | 22,6 | 7,8 | 30,4 | |
| Step-downs | (2,0) | (0,0) | (2,0) | |
| Avyttringar | (3,8) | (5,7) | (9,4) | |
| Valutaeffekter och övrigt | 0,1 | 2,8 | 3,0 | |
| Den 30 september 2022 | 49,7 | 42,6 | 92,3 | |
| Sedan 30 september 2021 | 52% | 13% | 31% |
Obs: Eventuell investeringsaktivitet i ovan tabeller (del av inflöden (brutto) och/eller avyttringar) utgår från dess effekt på avgiftsgenererande AUM. Transaktioner under perioden utgår därmed från återstående eller realiserad kostnad, tidpunkt för slutförande (closing) samt enbart i de fonder där förvaltningsavgifter utgår från nettoinvesterat kapital. *Inflöden (brutto) om EUR 2,4 Mdr från LSP:s AUM den 28 februari 2022.
| Start | Kapitalå | Investerat kapital | Värde investeringar | MOIC | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (EUR Mdr) | datum | AUM | taganden | Totalt Realiserad Orealiserad Totalt Realiserad Orealiserad (brutto) | ||||||
| Private Capital | ||||||||||
| EQT VII | jul-15 | 2,8 | 6,9 | 5,9 | 3,2 | 2,8 | 15,9 | 10,1 | 5,8 | 2,7x |
| EQT VIII | maj-18 | 7,6 | 10,9 | 9,1 | 1,7 | 7,4 | 21,4 | 5,4 | 16,0 | 2,3x |
| EQT IX | jul-20 | 14,1 | 15,6 | 13,9 | - | 13,9 | 19,0 | - | 19,0 | 1,4x |
| EQT X | jul-22 | 15,1 | 15,1 | 2,0 | - | 2,0 | 2,0 | - | 2,0 | 1,0x |
| Övriga Private Capital | 10,2 | 12,9 | 25,0 | |||||||
| Real Assets | ||||||||||
| EQT Infrastructure II | okt-12 | 0,3 | 1,9 | 1,7 | 1,4 | 0,3 | 3,6 | 3,2 | 0,4 | 2,1x |
| EQT Infrastructure III | nov-16 | 1,3 | 4,0 | 3,5 | 2,2 | 1,3 | 9,6 | 6,6 | 3,0 | 2,7x |
| EQT Infrastructure IV | nov-18 | 7,0 | 9,1 | 7,3 | 0,5 | 6,8 | 11,0 | 0,7 | 10,3 | 1,5x |
| EQT Infrastructure V | aug-20 | 16,9 | 15,7 | 10,5 | - | 10,5 | 11,8 | - | 11,8 | 1,1x |
| Övriga | 17,1 | 16,7 | 28,7 | |||||||
| Totalt | 92,3 | 83,4 | 148,1 | |||||||
| Obs: Investerat kapital och värde av investeringar utgår enbart från slutförda (closed) transaktioner per rapporteringsdagen. |
| (EUR Mdr) | MOIC (brutto) 31 dec 2021 |
MOIC (brutto) 31 mar 2022 |
MOIC (brutto) 30 jun 2022 |
MOIC (brutto) 30 sep 2022 |
Förväntad MOIC (brutto) 30 sep 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Private Capital | |||||
| EQT VII | 2,8x | 2,8x | 2,7x | 2,7x | Över plan |
| EQT VIII | 2,6x | 2,6x | 2,4x | 2,3x | Över plan |
| EQT IX | 1,4x | 1,4x | 1,4x | 1,4x | Enligt plan |
| EQT X | - | - | - | 1,0x | Enligt plan |
| Real Assets | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EQT Infrastructure II | 2,2x | 2,2x | 2,1x | 2,1x | Enligt plan | ||
| EQT Infrastructure III | 2,7x | 2,7x | 2,7x | 2,7x | Över plan | ||
| EQT Infrastructure IV | 1,4x | 1,5x | 1,5x | 1,5x | Enligt plan | ||
| EQT Infrastructure V | 1,0x | 1,1x | 1,1x | 1,1x | Enligt plan |
Obs: Data för nuvarande MOIC (brutto) reflekterar enbart slutförda (closed) investeringar och avyttringar. För fonder inom Private Equity (del av segmentet Private Capital) motsvarar "Enligt plan" förväntad MOIC (brutto) mellan 2,0x och 2,5x. För fonder inom Infrastructure (del av segmentet Real Assets) motsvarar "Enligt plan" förväntad MOIC (brutto) mellan 1,7x och 2,2x.
Fonder som vid tillfället investerar eller fortsatt innehåller orealiserade investeringar
Förvaltat kapital ("AUM") motsvarar totala tillgångar och åtaganden från fondivesterare vilket utgör basen för EQT AB-koncernens förvaltningsavgifter. Hela koncernens AUM är avgiftsgenererande Avyttringar
Värdet av realiserade investeringar (Realiserat värde) från en EQT-fond EQT
Där begreppet används för sig är det en övergripande term som beroende på sammanhanget kan avse EQT AB-koncernen, SEP Holdingskoncernen och/eller EQT-fonderna
EQT AB och/eller något av dess direkta eller indirekta dotterbolag (exkl. EQT-fonderna och dess portföljbolag)
Totala kapitalåtaganden för en specifik fond
Antalet heltidsekvivalent personal som erhåller lön från EQT AB-koncernen FTE+
Antalet heltidsekvivalent personal inklusive kontrakterade konsulter som arbetar för EQT AB-koncernen
En fonds förväntan på slutgiltig MOIC (brutto), då fonden är fullt realiserad, utifrån det nuvarande uppskattade totala värdet och investerat kapital av dess investeringar vid tidpunkt för realisering
Nya åtaganden genom kapitalanskaffning eller ytterligare investeringar i fonder där förvaltningsavgifter utgår från investerat nettokapital Investerat nettokapital
Investerat kapital för orealiserade investeringar (Återstående kostnad). Förvaltningsavgiften utgår normalt från investerat nettokapital efter åtagandeperioden / investeringsperioden
Kapitalåtaganden som fondinvesterare har investerat i en fond Investeringar
Ingångna (signed) investeringar av en EQT-fond Investeringsnivå / % investerad
Anger andel av en fonds totala kapitalåtaganden som har utnyttjats. Beräknat som summan av (i) genomförda (closed) och/eller överenskomna investeringar, inklusive annonserade publika bud, (ii) eventuella tilläggsköpeskillingar och/eller köpeskillingsjusteringar och (iii) avdrag för förväntade syndikeringar, som en procent av en fonds
Det totala belopp som fondinvesterare åtar sig att tillskjuta till en fond under en bestämd tidsperiod
Totalt värde av investeringar dividerat med totala kostnaden för investeringar
Mått som används i kapitalanskaffning för en fonds mål för avkastning på dess investeringar baserat på MOIC (brutto)
En fonds MOIC (brutto) beräknat utifrån nuvarande totala värde och kostnad av dess underliggande investeringar
Fonder med kapitalåtaganden motsvarande mer än 5% av totala kaptalåtaganden i aktiva fonder, respektive, såväl som EQT Infrastructure II
Affärssegment bestående av affärsområdena EQT Private Equity, EQT Ventures, EQT Life Sciences, EQT Growth, EQT Public Value and EQT Future
Affärssegment bestående av affärsområdena EQT Infrastructure, EQT Active Core Infrastructure och EQT Exeter
Värde (kostnad) av en investering, eller delar av en investering, som vid tidpunkten har realiserats
Fas i en fonds livscykel efter åtagandeperioden / investeringsperioden i vilken de flesta av en fonds investeringar realiseras.
Förvaltningsavgiften utgår normalt från investerat nettokapital under denna period
Det sista datum för varje fond då fondinvesterare accepteras av fondförvaltaren
En fonds startdatum utgår från det tidigare av tidpunkten för den första investeringen eller dagen då förvaltningsavgifter berättigas från fondinvesterare
Step-downs i AUM sker typiskt sett i slutet av fondens investeringsperiod, eller när efterföljande fond börjar investera. Förvaltningsavgift utgår normalt från investerat nettokapital efter det att en fond genomgått step-down
Första fasen av en fonds livscykel efter kapitalanskaffning, i vilken merparten av kapitalåtaganden investeras i portföljbolag. Förvaltningsavgiften utgår normalt från totala kapitalåtaganden under denna period
Värde (kostnad) av en investering, eller delar av en investering, som vid tidpunkten ägs av EQT-fonderna
Kvartalsredogörelse
Halvårsrapport 2023
Kvartalsredogörelse
Årsstämma
Bokslutskommuniké 2022
Januari - december 2022 18 januari 2023 Årsredovisning 2022 30 mars 2023
Januari - mars 2023 20 april 2023
Stockholm 30 maj 2023
Januari - juni 2023 14 juli 2023
Juli - september 2023 17 oktober 2023
Kim Henriksson CFO +46 8 506 55 300 [email protected]
Olof Svensson Head of Shareholder Relations +46 72 989 09 15 [email protected]
Richard Buch Managing Director, Communications +46 72 989 09 11 [email protected]
Denna kvartalsredogörelse har inte varit föremål för granskning av EQT AB:s revisorer.
Denna information är sådan som EQT AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom kontaktpersonernas försorg, för offentliggörande den 18 oktober 2022 kl. 07.30 CEST.
8
EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation som enbart fokuserar på strategier för aktivt ägande. Med ett nordiskt arv och ett globalt tankesätt har EQT ett track record av stabil och attraktiv avkastning inom flera geografiska områden, sektorer och strategier som sträcker sig över nära tre årtionden. EQT har investeringsstrategier som täcker alla faser i ett företags utveckling, från start-up till mogna faser. Per den 30 september 2022 hade EQT EUR 92 miljarder i förvaltat kapital inom två affärssegment - Private Capital och Real Assets, och BPEA hade EUR 22 miljarder i förvaltat kapital.
Med rötterna i Wallenbergfamiljens entreprenöriella tankesätt och filosofi om långsiktigt ägande styrs EQT av ett antal djupt förankrade värderingar och en tydlig företagskultur. EQT förvaltar och rådger flera fonder och investeringsenheter som investerar över hela världen med målsättningen att framtidssäkra bolag, skapa attraktiv avkastning och ha en positiv påverkan med allt EQT gör.
EQT AB-koncernen avser EQT AB (publ) och dess direkta och indirekta dotterbolag, vilka inkluderar general partners och juridiska personer som rådger EQT-fonder samt EQT-fonders fondförvaltare. EQT och BPEA har tillsammans kontor i 24 länder i Europa, Asien-Stillahavsområdet och Nordamerika, och har mer än 1 750 medarbetare.
Mer information: www.eqtgroup.com
Följ EQT på LinkedIn, Twitter, YouTube och Instagram
Högpresterande Respektfull Entreprenöriell Informell Transparent
För att framtidssäkra företag och ha en positiv påverkan.
Att vara den mest välrenommerade investeraren och ägaren.
Med den bästa talangen och det bästa nätverket runt om i världen använder EQT en tematisk investeringsstrategi och en tydlig metod för värdeskapande för att framtidssäkra företag, skapa stark avkastning till EQT:s investerare och ha en positiv påverkan med allt EQT gör.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.