AI assistant
eQ Oyj Earnings Release 2025
3263_rns_2026-02-03_3bf35e0f-2786-4fe1-b225-ebaeafd33f07.pdf
Earnings Release
Open in viewerOpens in your device viewer
{0}------------------------------------------------
2025
eQ OYJ TILINPÄÄTÖSTIEDOTE
3.2.2026
{1}------------------------------------------------
eQ Oyj tilinpäätöstiedote 1.1.-31.12.2025
Tammi-joulukuu 2025 lyhyesti
- Konsernin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 58,2 miljoonaa euroa (65,6 MEUR 1.1.-31.12.2024). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 58,5 miljoonaa euroa (63,8 MEUR).
- Konsernin liikevoitto laski 21 prosenttia ja oli 27,4 miljoonaa euroa (34,5 MEUR).
- Osakekohtainen tulos oli 0,52 euroa (0,66 euroa).
- Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski 3 prosenttia 56,9 miljoonaan euroon (58,5 MEUR) ja liikevoitto 5 prosenttia 32,0 miljoonaan euroon (33,7 MEUR). Varainhoito-segmentin hallinnointipalkkiot laskivat 5 prosenttia 53,1 miljoonaan euroon (55,6 MEUR) ja tuottosidonnaiset palkkiot nousivat 24 prosenttia 4,4 miljoonaan euroon (3,6 MEUR). Hallinnoitavat varat olivat katsauskauden lopussa 13,8 miljardia euroa (13,4 mrd. EUR 31.12.2024).
- Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli 1,7 miljoonaa euroa (5,3 MEUR) ja liikevoitto -1,4 miljoonaa euroa (1,5 MEUR). Corporate Finance -liiketoiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus laskutuksessa on huomattava, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi.
- Sijoitukset-segmentin liikevoitto oli -0,7 miljoonaa euroa (1,1 MEUR). Liikevoittoon vaikutti negatiivisesti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset sekä valuuttakurssimuutokset USDmääräisissä sijoituksissa. Konsernin oman pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoiminnan nettokassavirta oli -0,3 miljoonaa euroa (0,8 MEUR).
- eQ Oyj:n hallitus nimitti Jouko Pölösen eQ Oyj:n uudeksi toimitusjohtajaksi. Pölönen aloitti tehtävässään 1.9.2025.
- Osinkoehdotus on 0,52 euroa (0,66 euroa) osakkeelta.
Loka-joulukuu 2025 lyhyesti
- Konsernin nettoliikevaihto vuoden viimeisellä neljänneksellä oli 15,3 miljoonaa euroa (14,8 MEUR 1.10.-31.12.2024). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 14,9 miljoonaa euroa (14,0 MEUR).
- Konsernin liikevoitto nousi 15 prosenttia ja oli 8,0 miljoonaa euroa (6,9 MEUR).
- Osakekohtainen tulos oli 0,15 euroa (0,13 euroa).
| Avainluvut | 1-12/25 | 1-12/24 | Muutos | 10-12/25 | 10-12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoliikevaihto konserni, MEUR | 58,2 | 65,6 | -11 % | 15,3 | 14,8 | 4 % |
| Varainhoito nettoliikevaihto, MEUR | 56,9 | 58,5 | -3 % | 14,1 | 13,0 | 8 % |
| Corporate Finance nettoliikevaihto, MEUR | 1,7 | 5,3 | -67 % | 0,8 | 1,0 | -24 % |
| Sijoitukset nettoliikevaihto, MEUR | -0,7 | 1,1 | -166 % | 0,4 | 0,6 | -42 % |
| Konsernihallinto ja eliminoinnit | ||||||
| nettoliikevaihto, MEUR | 0,3 | 0,8 | 0,0 | 0,1 | ||
| Liikevoitto konserni, MEUR | 27,4 | 34,5 | -21 % | 8,0 | 6,9 | 15 % |
| Varainhoito liikevoitto, MEUR | 32,0 | 33,7 | -5 % | 8,4 | 6,9 | 22 % |
| Corporate Finance liikevoitto, MEUR | -1,4 | 1,5 | -191 % | -0,1 | 0,0 | -246 % |
| Sijoitukset liikevoitto, MEUR | -0,7 | 1,1 | -166 % | 0,4 | 0,6 | -42 % |
| Konsernihallinto liikevoitto, MEUR | -2,5 | -1,8 | -0,7 | -0,6 | ||
| Kauden tulos, MEUR | 21,6 | 27,4 | -21 % | 6,3 | 5,5 | 14 % |
{2}------------------------------------------------
| Avainluvut | 1-12/25 | 1-12/24 | Muutos | 10-12/25 | 10-12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tulos / osake, EUR | 0,52 | 0,66 | -21 % | 0,15 | 0,13 | 14 % |
| Osinkoehdotus / osake, EUR | 0,52 | 0,66 | -21 % | |||
| Oma pääoma / osake, EUR | 1,67 | 1,77 | -6 % | 1,67 | 1,77 | -6 % |
| Kulu/tuotto -suhde, konserni, % | 52,9 | 47,4 | 12 % | 48,0 | 53,3 | -10 % |
| Oman pääoman tuotto, ROE, % p.a. | 30,3 | 36,8 | -18 % | 38,2 | 31,1 | 23 % |
| Likvidit varat, MEUR Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset, MEUR Korolliset lainat, MEUR |
15,1 16,7 0,0 |
17,0 17,0 0,0 |
-11 % -2 % 0 % |
15,1 16,7 0,0 |
17,0 17,0 0,0 |
-11 % -2 % 0 % |
| Hallinnoitavat varat ilman raportointipalveluita, mrd. EUR Hallinnoitavat varat yhteensä, mrd. EUR |
10,2 13,8 |
10,4 13,4 |
-2 % 3 % |
10,2 13,8 |
10,4 13,4 |
-2 % 3 % |
Toimitusjohtajan katsaus
Vuosi 2025 oli sijoittajille vaiherikas, mutta tuottoisa lähes kaikissa omaisuusluokissa. Markkinakehitystä leimasivat presidentti Trumpin tullipolitiikasta seurannut kauppasota sekä tekoälyteemaan liittynyt voimakas optimismi. Ukrainan sodan jatkuminen, Lähi-idän kriisi sekä paine Venezuelan ja Grönlannin asemaa kohtaan pitivät geopoliittista epävarmuutta yllä. Talouskasvu pysyi vakaana ja inflaatio lähellä tavoitetasoja, kun kauppasodan taloudelliset vaikutukset jäivät odotettua maltillisemmiksi.
Osakkeiden hinnat nousivat vuonna 2025 yhtiöiden vahvan tuloskunnon ja tekoälyn kehityksen tukemina. Yhdysvalloissa teknologiajättien tulokset lunastivat kovat kasvuodotukset, vaikka alkuvuonna markkinoilla heräsi huoli kiinalaisten toimijoiden mahdollisuuksista haastaa alan yhdysvaltalaisia markkinajohtajia. Kehittyvillä markkinoilla osaketuotot olivat korkeita erityisesti Etelä-Koreassa ja Taiwanissa informaatiosektorin vetämänä. Korkokäyrät jyrkentyivät vuonna 2025, kun keskuspankit laskivat ohjauskorkojaan laajasti eri puolilla maailmaa hintapaineiden hellittäessä. Puolustusmenojen kasvu lisäsi odotuksia julkisen talouden alijäämistä ja tuki pitkien korkojen nousua erityisesti Euroopassa. USA:ssa pitkiä korkoja nosti Trumpin poliittinen painostus keskuspankkia kohtaan, joka heijastui markkinoilla kasvaneena epävarmuutena. Yhdysvaltain dollari heikkeni tilikaudella euroa vastaan noin 12 prosenttia.
eQ:n liikevoitto 27,4 miljoonaa euroa
eQ-konsernin nettoliikevaihto vuonna 2025 oli 58,2 miljoonaa euroa ja liikevoitto 27,4 miljoonaa euroa. Nettoliikevaihto laski 11 prosenttia ja liikevoitto 21 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Sekä Corporate Finance- että Sijoitukset-segmentti tekivät negatiivisen tuloksen, millä oli merkittävä vaikutus tuloksen laskuun. Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen vaikutti negatiivisesti Sijoitukset-segmentin tulokseen sekä Private Equity -varainhoidon hallinnointipalkkioihin USD-määräisten rahastojen osalta.
eQ Varainhoito keräsi yli 230 miljoonaa euroa Private Equity- ja Asuntorahastoihin
eQ PE XVII US -rahastoon kerättiin vuoden 2025 aikana 190 miljoonaa dollaria. Lisäksi keräsimme 21 miljoonaa euroa uutta pääomaa eQ PE SF V -jälkimarkkinarahastoon, joka perustettiin vuonna 2024. Solmimme myös uusia Private Equity -ohjelmarahastosopimuksia kauden aikana. Pääomarahastojen yleinen irtautumisten ja pääomanpalautusten vähyys vaikeuttaa edelleen myyntiä, mutta vahva tuottohistoriamme mahdollistaa edelleen hyvän myynnin.
eQ:n hallinnoimien Private Equity -rahastojen tuotot olivat vuonna 2025 hyvällä tasolla. Vaikka pääomasijoitusmarkkinan transaktiovolyymi jäi edelleen pitkän aikavälin keskiarvon alapuolelle, eQ:n Private Equity -rahastojen yhteenlaskettu nettokassavirta oli tilikaudella neutraalilla tasolla. Vuoden 2025 lopussa yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -ohjelmarahastoista siirtyi kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Tuloslaskelmaan aiemmin jaksotetuista tuottopalkkioista kertyi tähän liittyen kassavirtaa 0,7 miljoonaa euroa.
{3}------------------------------------------------
Perustimme tilikaudella eQ Asunnot III -rahaston, johon siirrettiin kaksi aiempaa asuntorahastoamme. Keräsimme kyseiseen rahastoon 49 miljoonaa euroa merkintöjä. Avointen kiinteistörahastojen osalta markkinatilanne ei ole vielä olennaisesti muuttunut. Korkotason lasku parantaa kiinteistömarkkinoiden toimintaedellytyksiä, mutta markkina-aktiviteetti on yhä matalalla tasolla historiaan nähden, eikä tuottovaatimuksissa ole vielä nähty laskupainetta. Kiinteistömarkkinoiden kaupankäyntiaktiviteetti on kuitenkin vuoden 2025 aikana alkanut selvästi elpyä. Kiinteistövarainhoidon haastava markkinatilanne vaikutti siihen, että kiinteistörahastojen hallinnoitavat varat laskivat vuonna 2025. Sekä eQ Liikekiinteistötettä eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastojen lunastuksia on lykätty.
eQ Varainhoidon käytettyys säilyi vuoden 2025 SFR-tutkimuksessa erinomaisella tasolla. eQ on markkinan toiseksi käytetyin varainhoitaja ja 68 % noin sadasta Suomen suurimmasta instituutiosijoittajasta käyttää eQ:n palveluita. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa, eli eQ:n tapauksessa kiinteistö- ja private equity -sijoituksissa, eQ on ylivoimaisesti käytetyin varainhoitaja.
Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski kaudella 3 prosenttia 56,9 miljoonaan euroon. Nettoliikevaihdon lasku selittyy etenkin alemmilla kiinteistövarainhoidon palkkioilla. Private Equity -varainhoidon hallinnointi- ja tuottosidonnaiset palkkiot kasvoivat edellisvuoteen verrattuna. Varainhoito-segmentin liikevoitto laski 5 prosenttia ollen 32,0 miljoonaa euroa. Tulokseen sisältyy 0,5 miljoonaa euroa kertaluonteisia kuluja, jotka liittyvät varainhoitoliiketoiminnan strategiasuunnitteluun ja markkinaselvityksiin.
Adviumin liiketoimintaa rasitti haastava markkinatilanne
Yrityskauppojen ja kiinteistötransaktioiden määrä Suomessa pysyi katsauskaudella alhaisemmalla tasolla pidemmän aikavälin keskiarvoon verrattuna. Corporate Finance -segmentissä Advium toimi katsauskaudella neuvonantajana muun muassa M&A-transaktiossa, jossa Adviumin rooli ei ole julkinen. Kiinteistöjärjestelyissä Advium toimi muun muassa Ylvan neuvonantajana Helsingin keskustassa sijaitsevan kiinteistökokonaisuuden myynnissä.
Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli kaudella 1,7 miljoonaa euroa (5,3 MEUR) ja liikevoitto -1,4 miljoonaa euroa (1,5 MEUR).
Adviumin toimeksiantokanta on markkinatilanne huomioon ottaen hyvällä tasolla. Transaktioiden loppuunsaattaminen on kuitenkin pitkälti riippuvainen yleisestä pääomamarkkinatilanteesta ja sen kehityksestä.
Sijoitusten tulos laski
Sijoitukset-segmentin liikevoitto laski edellisvuodesta ja oli -0,7 miljoonaa euroa (1,1 MEUR). Negatiivinen tulos johtui sijoitusten arvonmuutoksista. Arvonmuutoksiin vaikutti negatiivisesti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset sekä valuuttakurssimuutokset USD-määräisissä sijoituksissa. Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten tasearvo oli tilikauden lopussa 16,7 miljoonaa euroa (17,0 MEUR 31.12.2024). eQ Oyj teki katsauskaudella yhden miljoonan dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE XVII US -rahastoon ja yhden miljoonan euron sitoumuksen Asunnot III -rahastoon. Sijoitusten nettokassavirta oli -0,3 miljoonaa euroa (0,8 MEUR).
eQ:n strategia 2030 – paluu vahvaan kasvuun
eQ:ssa on viimeisen vuoden aikana tehty strategiatyötä ja kartoitettu tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia. eQ:n päivitetyn strategian 2030 tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun. Kasvu perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen instituutioiden luotettuna varainhoitajana. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä. eQ:n ainutlaatuisten vahvuuksien, pitkän kokemuksen ja asiantuntijoiden huippuosaamisen pohjalta on innostavaa lähteä rakentamaan kestävää vaurautta ja kasvua.
Jouko Pölönen Toimitusjohtaja, eQ Oyj
{4}------------------------------------------------
Näkymät
Yleinen talouden epävarmuus ja tullikiistat viivästyttivät vuoden 2025 aikana myös kiinteistömarkkinan palautumista. Suomessa kiinteistötransaktiomarkkina kuitenkin kasvoi vuoden aikana selvästi edellisvuoteen verrattuna. Kaupankäynti kiihtyi etenkin vuoden loppua kohden. Aktiviteetin noususta huolimatta markkinalikviditeetti on edelleen matalalla tasolla historiaan nähden, ja kiinteistömarkkinan tilanne on yleisesti yhä haastava. Tuottovaatimukset eivät ole laskeneet, vaikka korkotaso on laskenut Euroopassa merkittävästi. Useissa kotimaisissa avoimissa kiinteistörahastoissa lunastuksia ei ole pystytty määräaikaan mennessä toteuttamaan ja sijoittajat ovat joutuneet odottamaan varojaan. Kiinteistömarkkinoiden elpyminen on nyt riippuvainen Suomen talouden kehityksestä ja ulkomaisesta pääomasta. Arviomme on, että markkinaaktiviteetti nousee ja tuottovaatimukset laskevat, kun ulkomaista pääomaa alkaa virrata enemmän Suomeen.
eQ:n kiinteistörahastojen hallinnointipalkkioiden arvioidaan laskevan vuonna 2026 edellisvuoteen verrattuna.
eQ:n Private Equity -tuotteiden myynti oli vuonna 2025 hyvällä tasolla. Uskomme, että sijoittajat kasvattavat Private Equity -allokaatioitaan salkuissaan tulevina vuosina. Arvioimme, että eQ:n Private Equity varainhoidon palkkiot kasvavat vuonna 2026 viime vuoteen verrattuna. Private Equity -rahastojen irtautumismarkkina oli tilikaudella 2025 hiljainen, mutta siitä huolimatta rahastomme ovat palauttaneet pääomia sijoittajille. Vuoden 2025 lopussa yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -ohjelmarahastoista siirtyi kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Lisäksi kolmen muun rahastorakenteen arvioidaan siirtyvän tuottosidonnaiseen palkkiovaiheeseen vuonna 2026.
Osake- ja korkovarainhoidon osalta palkkioiden kehitys on pitkälti riippuvainen markkinakehityksestä.
Toimintaympäristö
Vuosi 2025 oli sijoittajille vaiherikas, mutta tuottoisa lähes kaikissa omaisuusluokissa. Markkinakehitystä leimasivat presidentti Trumpin tullipolitiikasta seurannut kauppasota sekä tekoälyteemaan liittynyt voimakas optimismi. Ukrainan sodan jatkuminen, Lähi-idän kriisi sekä paine Venezuelan ja Grönlannin asemaa kohtaan pitivät geopoliittista epävarmuutta yllä. Talouskasvu pysyi vakaana ja inflaatio lähellä tavoitetasoja, kun kauppasodan taloudelliset vaikutukset jäivät odotettua maltillisemmiksi.
Osakkeiden hinnat nousivat vuonna 2025 yhtiöiden vahvan tuloskunnon ja tekoälyn kehityksen tukemina. Yhdysvalloissa teknologiajättien tulokset lunastivat kovat kasvuodotukset, vaikka alkuvuonna markkinoilla heräsi huoli kiinalaisten toimijoiden mahdollisuuksista haastaa alan yhdysvaltalaisia markkinajohtajia. Kehittyvillä markkinoilla osaketuotot olivat korkeita erityisesti Etelä-Koreassa ja Taiwanissa informaatiosektorin vetämänä. Kiinassa talouskasvua tuki finanssipolitiikka, Latinalaisessa Amerikassa puolestaan läheiset kauppasuhteet Yhdysvaltoihin sekä keskuspankkien koronlaskut.
Korkokäyrät jyrkentyivät vuonna 2025, kun keskuspankit laskivat ohjauskorkojaan laajasti eri puolilla maailmaa hintapaineiden hellittäessä. Puolustusmenojen kasvu lisäsi odotuksia julkisen talouden alijäämistä ja tuki pitkien korkojen nousua erityisesti Euroopassa. USA:ssa pitkiä korkoja nosti Trumpin poliittinen painostus keskuspankkia kohtaan, joka heijastui markkinoilla kasvaneena epävarmuutena. Korkojen nousu heikensi valtionlainojen tuottoja, kun taas yrityslainat tuottivat paremmin korkoerojen kaventuessa yritysten vahvojen taseiden tukemina.
Vaihtoehtoisissa sijoituksissa raaka-aineet olivat tuottavimpia. Kullan hinta nousi kaikkien aikojen huippuunsa keskuspankkien lisätessä kultaostojaan, ja muiden metallien hinnat vahvistuivat siruteknologian kysynnän kasvaessa. Pääomasijoitusmarkkinassa ostajien ja myyjien hintanäkemysero kapeni paranevien tulosnäkymien myötä ja loppuvuonna nähtiinkin merkkejä vahvemmasta transaktiomarkkinasta. Kiinteistömarkkina jatkoi elpymistä ja transaktiovolyymit kasvoivat Euroopassa ja Suomessa vaikkakin ollaan kaukana huippuvuosien tasoista.
Vuonna 2025 Yhdysvaltojen S&P 500 -osakeindeksi tuotti dollareissa 17,4 %. Dollarin heikentymisen johdosta euromääräinen tuotto oli vain 3,5 %. Yhdysvaltain dollari heikkeni tilikaudella euroa vastaan noin 12 prosenttia. MSCI Europe tuotti 19,4 % ja Suomen pörssi 35,3 %. Isoja alueellisia tuottoeroja sisältävä kehittyvien markkinoiden osakeindeksi tuotti euromääräisesti 17,8 %.
{5}------------------------------------------------
Korkomarkkinoilla vuoden 2025 tuotot olivat positiivisia korkokäyrän jyrkentymisestä huolimatta. Euro valtionobligaatioindeksin tuotto oli 0,6 %, kun Investment Grade -lainat tuottivat 3,0 % ja High Yield -lainat 5,3 %. Samanaikaisesti kehittyvien markkinoiden yrityslainat tuottivat 6,4 % ja kehittyvien markkinoiden valtionlainat tuottivat jopa 9,4 %.
Merkittäviä tapahtumia tilikaudella
eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 uudesta optio-ohjelmasta eQ-konsernin avainhenkilöille. Optio-oikeuksia on vuoden 2025 optio-ohjelmassa yhteensä 1 360 000 kappaletta ja kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille yhteensä 1 180 000 optiooikeutta. Vuoden 2025 optio-ohjelman piirissä on noin neljännes eQ-konsernin henkilöstöstä.
eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 25.3.2025. Yhtiön hallitukseen valittiin uudelleen Päivi Arminen, Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth, Janne Larma ja Tomas von Rettig sekä uutena jäsenenä Caroline Bertlin. Kokouksessaan heti yhtiökokouksen jälkeen hallitus valitsi Georg Ehrnroothin hallituksen puheenjohtajaksi. Yhtiökokous päätti osakkeenomistajien nimitystoimikunnan perustamisesta. Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan tehtävänä on valmistella hallituksen jäsenten lukumäärää, valintaa ja palkitsemista koskevat ehdotukset varsinaiselle yhtiökokoukselle. Kaikki yhtiökokouksen päätökset on esitetty tarkemmin omassa kappaleessaan jäljempänä.
eQ Oyj:n hallitus nimitti 4.5.2025 KTM, eMBA Jouko Pölösen eQ Oyj:n uudeksi toimitusjohtajaksi. Pölönen aloitti tehtävässään 1.9.2025. Janne Larma jatkoi vt. toimitusjohtajana 31.8.2025 saakka ja tämän jälkeen edelleen yhtiön hallituksen jäsenenä. Jouko Pölönen, 55, on tehnyt huomattavan uran finanssialalla. Viimeisimpänä hän on toiminut seitsemän vuotta Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen toimitusjohtajana ja sitä aiemmin muun muassa OP Ryhmän pankkiliiketoiminnan johtajana sekä OP Yrityspankki Oyj:n, Helsingin Seudun Osuuspankin ja Pohjola Vakuutus Oy:n toimitusjohtajana.
eQ Oyj:n kolme suurinta osakkeenomistajaa päättivät myydä yhteensä 1 000 000 kappaletta eQ Oyj:n osaketta Jouko Pölösen sijoitusyhtiölle. Määrä vastaa noin 2,4 prosenttia koko osakekannasta ja osakekaupan myötä Pölönen nousi eQ:n kymmenen suurimman osakkeenomistajan joukkoon. Osakekaupat toteutettiin vuoden toisen neljänneksen aikana. Lisäksi eQ Oyj:n hallitus päätti myöntää Pölöselle 100 000 optio-oikeutta vuoden 2025 optio-ohjelmasta.
eQ Oyj ilmoitti 1.7.2025 osakkeenomistajien nimitystoimikuntansa kokoonpanon. Osakkeenomistajien nimitystoimikunta koostuu neljästä jäsenestä ja yhtiön neljä suurinta osakkeenomistajaa 30.6. omistustilanteen mukaan ovat kukin oikeutettuja nimeämään yhden jäsenen. Neljän suurimman osakkeenomistajan edustajina nimitystoimikunnassa ovat:
- Alexandre Labignette, Toimitusjohtaja, Fennogens Investments S.A.
- Roger Lönnberg, Director, Head of Family Office, Rettig Oy Ab
- Janne Larma, hallituksen jäsen, Chilla Capital Oy
- Antti Koskimies, hallituksen jäsen, Teamet Oy
eQ Oyj:n hallitus valitsi 8.9.2025 yhtiön toimitusjohtajan vaihdoksen myötä keskuudestaan hallituksen puheenjohtajaksi Janne Larman ja varapuheenjohtajaksi Georg Ehrnroothin.
Taina Kyllönen nimitettiin 19.11.2025 eQ-konsernin henkilöstö- ja viestintäjohtajaksi sekä johtoryhmän jäseneksi. Kyllönen aloitti tehtävässään 19.1.2026.
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys
Konsernin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 58,2 miljoonaa euroa (65,6 MEUR 1.1.-31.12.2024). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 58,5 miljoonaa euroa (63,8 MEUR). Konsernin oman sijoitustoiminnan nettotuotot olivat -0,4 miljoonaa euroa sisältäen tuotot pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista sekä likvideistä korkorahastoista (1,7 MEUR).
Konsernin kulut ja poistot olivat yhteensä 30,8 miljoonaa euroa (31,1 MEUR). Henkilöstökulut olivat 23,5 miljoonaa euroa (24,8 MEUR), muut hallintokulut 3,2 miljoonaa euroa (2,9 MEUR) ja liiketoiminnan muut
{6}------------------------------------------------
kulut 3,0 miljoonaa euroa (2,3 MEUR). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna laskivat tulossidonnaiset palkkiot. Liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyy 0,5 MEUR kertaluonteisia kuluja liittyen varainhoitoliiketoiminnan strategiasuunnitteluun ja markkinaselvityksiin. Poistojen osuus oli 1,1 miljoonaa euroa (1,2 MEUR).
Konsernin liikevoitto oli 27,4 miljoonaa euroa (34,5 MEUR) ja kauden tulos oli 21,6 miljoonaa euroa (27,4 MEUR).
Liiketoiminta-alueet
Varainhoito
eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Varainhoito-segmenttiin kuuluvat sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy ja muut varainhoitoa harjoittavat konserniyhtiöt, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy.
eQ Varainhoidon käytettyys säilyi vuoden 2025 SFR-tutkimuksessa erinomaisella tasolla. eQ on markkinan toiseksi käytetyin varainhoitaja ja 68 % noin sadasta Suomen suurimmasta instituutiosijoittajasta käyttää eQ:n palveluita. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa, eli eQ:n tapauksessa kiinteistö- ja private equity -sijoituksissa, eQ on ylivoimaisesti käytetyin varainhoitaja.
Vastuullisuus ja kestävyys ovat keskeinen osa eQ Varainhoidon sijoitustoimintaa ja sen prosesseja. eQ Varainhoito saavutti historian parhaat tuloksensa viimeisimmässä PRI:n (YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet) arvioinnissa. Vuoden 2025 arvioinnissa eQ menestyi mediaania selvästi paremmin kaikissa kuudessa raportoimassaan osa-alueessa ja sai korkeimman tähtiluokituksen eli viisi tähteä listatuille osakkeille, yrityslainoille, kiinteistösijoituksille ja pääomasijoituksille. eQ raportoi asiakkailleen vastuullisuuden toteutumisesta laajasti.
Osakkeet ja korot
eQ:lla oli kauden lopussa 25 Suomeen rekisteröityä osake-, korko- ja yhdistelmärahastoa. Rahastojen nettomerkinnät olivat katsauskaudella -60 miljoonaa euroa.
eQ:n itse hoitamista osakerahastoista parhaiten tuottivat katsauskaudella eQ Eurooppa Osinko- ja eQ Suomi -rahastot. Valuuttakurssimuutokset heikensivät Pohjois-Amerikkaan sijoittaneiden rahastojen tuottoja. Osakerahastoista parhaiten suhteessa vertailuindeksiin tuottivat eQ Eurooppa Osinko- ja eQ Pohjoismaat Pienyhtiöt -rahastot. eQ:n korkorahastoista parhaiten tuottivat eQ Kehittyvät Markkinat Yrityslaina- ja eQ Euro Investment Grade -rahastot. eQ Suomi -rahasto oli paras rahasto vuoden 2025 LSGE Lipper Fund Awards -palkintojenjaossa Suomi-osakkeiden sarjassa 10 ja 5 vuoden aikaperiodilla.
eQ:n itse hoitamista rahastoista 54 prosenttia tuotti vertailuindeksiä paremmin vuoden 2025 aikana. Viimeisen kolmen ja viiden vuoden aikana luku oli myös 54 prosenttia. Keskimääräinen Morningstar-luokitus eQ:n itse hoitamissa rahastoissa oli kauden lopussa 3,1 tähteä. eQ:n rahastojen ESG-arvosanat ovat keskimäärin hyvällä tai erittäin hyvällä tasolla. Viimeisimmässä PRI-arvioinnissa eQ:n listatut osakkeet ja yrityslainat saavuttivat korkeimman arvosanan. Erityisesti eQ:n yrityslainat menestyivät vahvasti ja saavuttivat täydet 100 pistettä.
Kiinteistöt
eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston nettomerkinnät olivat katsauskaudella -58 miljoonaa euroa. Rahaston koko kauden lopussa oli 1 060 miljoonaa euroa ja kiinteistövarallisuus noin 1,7 miljardia euroa. Rahaston tuotto vuonna 2025 oli 1,0 prosenttia ja perustamisesta lähtien 5,8 prosenttia p.a. Rahastolla on noin 3 900 osuudenomistajaa. eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston 31.12.2024 siirretyistä lunastuksista 75 % maksettiin 31.3.2025 laskettuun rahasto-osuuden arvoon ja loppuosa 25 % maksettiin 30.6.2025 laskettuun arvoon. Rahaston 30.6.2025 siirretyistä lunastuksista 40 % maksettiin 2026 tammikuussa 31.12.2025 laskettuun rahasto-osuuden arvoon ja loppuosan maksua on siirretty. Lisäksi eQ Rahastoyhtiö Oy on siirtänyt eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston 31.12.2025 lunastusten maksua rahaston sääntöjen mukaisesti.
{7}------------------------------------------------
eQ Liikekiinteistöt -rahaston nettomerkinnät olivat katsauskaudella 6 miljoonaa euroa. Rahaston koko kauden lopussa oli 516 miljoonaa euroa ja kiinteistövarallisuus noin 0,9 miljardia euroa. Rahaston tuotto katsauskaudella oli -6,8 prosenttia ja perustamisesta lähtien 3,2 prosenttia p.a. Rahastolla on noin 2 000 osuudenomistajaa. eQ Rahastoyhtiö Oy on siirtänyt eQ Liikekiinteistöt -rahaston 30.6.2024, 31.12.2024, 30.6.2025 ja 31.12.2025 lunastusten maksua rahaston sääntöjen mukaisesti.
eQ Asunnot- ja eQ Asunnot II -rahastot ovat sijoittaneet asuntoihin pääkaupunkiseudulla, Tampereella ja Turussa. Asuntorahastojen pääomarakenteen vahvistamiseksi käynnistettiin varainkeruu eQ Asunnot III rahastoon, johon eQ Asunnot- ja eQ Asunnot II -rahastojen sijoitukset siirrettiin katsauskauden aikana. eQ Asunnot III -rahastoon kerättiin lisäpääomia 49 miljoonaa euroa. eQ Yhteiskuntakiinteistöt- ja eQ Liikekiinteistöt -rahastoista poiketen eQ Asunnot -rahastot ovat tarkoitettu ainoastaan ammattimaisille sijoittajille ja ne ovat rakenteeltaan suljettuja rahastoja.
eQ:n kiinteistörahastot osallistuivat vuonna 2025 GRESB-vastuullisuusarviointiin jo seitsemättä kertaa, ja tulokset kehittyivät edelleen myönteisesti. eQ Liikekiinteistöt- ja eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastot saavuttivat ensimmäistä kertaa korkeimman, viiden tähden luokituksen, ylittäen sekä koko GRESBvastaajajoukon että eQ:n verrokkiryhmän keskiarvot. Lisäksi eQ:n kiinteistösijoitukset saivat korkeimman arvosanan myös vuoden 2025 PRI-arvioinnissa.
eQ uudisti vuonna 2025 kiinteistörahastojen taloudellisen raportoinnin ja alkoi raportoimaan rahastoista aiempaa laajemmin ja avoimemmin. Uudistetut raportit ovat saatavilla rahastojen sivuilta osoitteesta www.eQ.fi
Yhteensä eQ:n kiinteistöihin sijoittavilla rahastoilla oli kauden lopussa noin 2,9 miljardin euron kiinteistövarallisuus ja eQ on yksi suurimmista suomalaisista kiinteistösijoittajista.
Private Equity
Uuden eQ PE XVII US -rahaston ensimmäinen sulkeminen tehtiin 115 miljoonan dollarin kokoisena tammikuussa 2025. Rahaston joulukuun sulkemisessa pääoma kasvoi 190 miljoonaan dollariin. eQ PE XVII US -rahasto tekee sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin, jotka sijoittavat listaamattomiin, pieniin ja keskisuuriin yrityksiin Pohjois-Amerikassa. eQ PE XVII US- rahasto on jo järjestyksessä eQ:n kuudes Pohjois-Amerikkalaisiin pääomarahastoihin sijoittava rahasto ja yhteensä olemme keränneet näihin rahastoihin jo 1,2 miljardia dollaria sijoitussitoumuksia.
Vuonna 2024 perustimme viidennen jälkimarkkinarahaston eQ PE SF V:n, jonka varainkeruu käynnistettiin uudelleen vuonna 2025. Katsauskauden aikana rahastoon kerättiin 21 miljoonaa euroa uutta pääomaa ja rahasto teki syyskuussa lopullisen sulkemisen 106 miljoonan euron kokoisena.
eQ:n hallinnoimien Private Equity -rahastojen tuotot olivat vuonna 2025 hyvällä tasolla. Vaikka pääomasijoitusmarkkinan transaktiovolyymi jäi edelleen pitkän aikavälin keskiarvon alapuolelle, eQ:n Private Equity -rahastojen yhteenlaskettu nettokassavirta oli tilikaudella neutraalilla tasolla. Vuoden 2025 lopussa yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -ohjelmarahastoista siirtyi kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Tuloslaskelmaan aiemmin jaksotetuista tuottopalkkioista kertyi tähän liittyen kassavirtaa 0,7 miljoonaa euroa.
eQ:n Private Equity -sijoitukset saavuttivat erinomaiset PRI-tulokset vuonna 2025 ja saivat korkeimman arvosanan.
eQ:n hallinnoimien Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastojen hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa 3 239 miljoonaa euroa (3 295 MEUR) ja Private Equity -ohjelmarahastojen hallinnoitavat varat 903 miljoonaa euroa (1 019 MEUR).
Hallinnoitavat varat
eQ Varainhoidon hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa yhteensä 13 780 miljoonaa euroa ja varat kasvoivat kaudella 381 miljoonaa euroa (13 399 MEUR 31.12.2024). Kotimaahan rekisteröityjen osake-, korko- ja yhdistelmärahastojen sekä varainhoitosalkkujen ja yhteistyökumppaneiden rahastojen hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa yhteensä 4 229 miljoonaa euroa (4 058 MEUR). Kiinteistöihin
{8}------------------------------------------------
sijoittavien rahastojen hallinnoitavat varat olivat yhteensä 1 864 miljoonaa euroa (2 036 MEUR). Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastojen sekä Private Equity -ohjelmarahastojen hallinnoitavat varat olivat yhteensä 4 141 miljoonaa euroa (4 314 MEUR).
| Hallinnoitavat varat, MEUR | 12/25 | 12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|
| eQ sijoitusrahastot | 3 823 | 3 848 | -1 % |
| josta eQ osake-, korko- ja yhdistelmärahastot | 2 248 | 2 155 | 4 % |
| josta eQ kiinteistörahastot | 1 575 | 1 693 | -7 % |
| Suljetun rakenteen kiinteistörahastot | 289 | 344 | -16 % |
| Varainhoitosalkut ja yhteistyökumppaneiden rahastot | 1 981 | 1 903 | 4 % |
| Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastot | 3 239 | 3 295 | -2 % |
| Private Equity -ohjelmarahastot | 903 | 1 019 | -11 % |
| Yhteensä ilman raportointipalveluita | 10 234 | 10 408 | -2 % |
| Private Equity -raportointipalvelut | 3 546 | 2 990 | 19 % |
| Yhteensä | 13 780 | 13 399 | 3 % |
Varainhoito-segmentin tulos
Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski katsauskaudella 3 prosenttia 56,9 miljoonaan euroon (58,5 MEUR 1.1.-31.12.2024) ja liikevoitto laski 5 prosenttia 32,0 miljoonaan euroon (33,7 MEUR). Hallinnointipalkkiot laskivat 5 prosenttia 53,1 miljoonaan euroon (55,6 MEUR) ja tuottosidonnaiset palkkiot nousivat 24 prosenttia 4,4 miljoonaan euroon (3,6 MEUR). Tuottosidonnaisille palkkioille on tyypillistä voimakas neljännesvuosi- ja tilikausikohtainen vaihtelu.
eQ jaksottaa pääomarahastojen tuottosidonnaisen palkkion voitontasauksen osuutta tuloslaskelmaan. Tilikaudelle 2025 kirjattu jaksotus oli 4,4 miljoonaa euroa. Yhteensä vuoden 2025 loppuun mennessä kumulatiivisesti jaksotettu voitontasauksen määrä oli 19,8 miljoonaa euroa. Arvioitu pääomarahastojen tuottosidonnaisten palkkioiden kokonaismäärä oli vuoden 2025 lopun tilanteessa noin 165 miljoonaa euroa (165 MEUR 31.12.2024) sisältäen aiemmin jo jaksotetun osuuden. Yksi eQ:n hallinnoimista PEohjelmarahastoista siirtyi vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Lisätietoa pääomarahastojen tuotoista ja arvioiduista tuottosidonnaisista palkkioista on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osassa sivulla 31.
Varainhoito-segmentin kulu/tuotto -suhde oli 43,8 prosenttia (42,3 %). Segmentin henkilöstömäärä oli kauden lopussa kokopäiväresursseiksi muutettuna yhteensä 95 henkilöä.
| Varainhoito | 1-12/25 | 1-12/24 | Muutos | 10-12/25 | 10-12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoliikevaihto, MEUR | 56,9 | 58,5 | -3 % | 14,1 | 13,0 | 8 % |
| Liikevoitto, MEUR | 32,0 | 33,7 | -5 % | 8,4 | 6,9 | 22 % |
| Kulu/tuotto -suhde, % | 43,8 | 42,3 | 4 % | 40,8 | 47,3 | -14 % |
| Henkilöstö kauden lopussa | 95 | 82 | 16 % | 95 | 82 | 16 % |
{9}------------------------------------------------
| Varainhoito, palkkiotuotot, MEUR | 1-12/25 | 1-12/24 | Muutos | 10-12/25 | 10-12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hallinnointipalkkiot | ||||||
| Osakkeet ja korot | 8,9 | 9,4 | -5 % | 2,3 | 2,3 | -4 % |
| Kiinteistöt | 25,0 | 27,3 | -9 % | 6,2 | 6,5 | -5 % |
| Private Equity | 19,2 | 18,9 | 1 % | 4,7 | 4,8 | -2 % |
| Hallinnointipalkkiot yhteensä | 53,1 | 55,6 | -5 % | 13,2 | 13,7 | -4 % |
| Tuottosidonnaiset palkkiot | ||||||
| Osakkeet ja korot | 0,0 | 0,0 | n/a | 0,0 | - | n/a |
| Kiinteistöt | - | - | n/a | - | - | n/a |
| Private Equity | 4,4 | 3,5 | 24 % | 1,1 | -0,5 | 324 % |
| Tuottosidonnaiset palkkiot yht. | 4,4 | 3,6 | 24 % | 1,1 | -0,5 | 325 % |
| Muut palkkiotuotot | 0,1 | 0,1 | 26 % | 0,0 | 0,0 | 5 % |
| Palkkiotuotot yhteensä | 57,6 | 59,3 | -3 % | 14,3 | 13,2 | 8 % |
Corporate Finance
Corporate Finance -segmentissä Advium Corporate Finance toimii neuvonantajana yrityskaupoissa, suurissa kiinteistökaupoissa ja erilaisissa pääomajärjestelyissä.
Yrityskauppojen aktiviteetti pysyi koko vuoden 2025 alhaisemmalla tasolla pidemmän aikavälin keskiarvoon verrattuna. Kiinteistötransaktiomarkkinan volyymit olivat myös edelleen pitkän aikavälin keskiarvon alapuolella, mutta loppuvuodesta nähtiin piristymistä kiinteistömarkkinalla. Advium toimi vuoden viimeisellä neljänneksellä neuvonantajana kahdessa kiinteistöjärjestelyssä.
Katsauskaudella Advium toimi neuvonantajana M&A-transaktiossa, jossa Adviumin rooli ei ole julkinen. Lisäksi Advium toimi neuvonantajana yrityskauppoihin liittyvissä strategisissa selvityksissä.
Tammikuussa 2025 saatettiin päätökseen kiinteistötransaktio, jossa Advium toimi AMF Tjänstepension AB:n neuvonantajana sen myydessä 33,3 %:n osuutensa Mercada Oy:stä Keskolle. Kyseiseen transaktioon liittyvä onnistumispalkkio tuloutui vuodelle 2024.
Advium toimi yhdessä Reaglen kanssa Logicorin neuvonantajana varasto- ja pienteollisuuskiinteistöportfolion myynnissä Ethos Capitalille. Transaktio saatettiin päätökseen marraskuussa 2025.
Advium toimi Ylvan neuvonantajana Helsingin keskustassa sijaitsevan kiinteistökokonaisuuden myynnissä Kevan, Mrec IM:n ja HGR Property Partnersin perustamalle yhteisyritykselle. Transaktio saatettiin päätökseen joulukuussa 2025.
Corporate Finance -segmentin tulos
Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 1,7 miljoonaa euroa (5,3 MEUR 1.1.- 31.12.2024). Liikevoitto oli -1,4 miljoonaa euroa (1,5 MEUR). Segmentin henkilöstömäärä oli kauden lopussa 17 henkilöä.
Corporate Finance -toiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus laskutuksessa on huomattava, minkä takia segmentin tulos vaihtelee merkittävästi vuosineljänneksittäin.
| Corporate Finance | 1-12/25 | 1-12/24 | Muutos | 10-12/25 | 10-12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoliikevaihto, MEUR | 1,7 | 5,3 | -67 % | 0,8 | 1,0 | -24 % |
| Liikevoitto, MEUR | -1,4 | 1,5 | -191 % | -0,1 | 0,0 | -246 % |
| Kulu/tuotto -suhde, % | 178,5 | 71,6 | 149 % | 107,6 | 96,0 | 12 % |
| Henkilöstö kauden lopussa | 17 | 17 | 0 % | 17 | 17 | 0 % |
{10}------------------------------------------------
Sijoitukset
Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista.
Kauden aikana Sijoitukset-segmentin liikevoitto oli -0,7 miljoonaa euroa (1,1 MEUR 1.1.-31.12.2024). Kauden lopussa sijoitusten käypä arvo oli 16,7 miljoonaa euroa (17,0 MEUR 31.12.2024) ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä 5,2 miljoonaa euroa (6,0 MEUR). eQ Oyj teki kauden aikana 1,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen eQ Asunnot III -rahastoon ja 1,0 miljoonan dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE XVII US rahastoon.
Sijoitusten pääomanpalautukset kaudella olivat 1,0 miljoonaa euroa (1,2 MEUR 1.1.-31.12.2024), voitonjako 1,0 miljoonaa euroa (1,3 MEUR) ja rahastojen pääomakutsut 2,3 miljoonaa euroa (1,6 MEUR). Sijoituksista saatu nettokassavirta kauden aikana oli -0,3 miljoonaa euroa (0,8 MEUR). Sijoitusten tulosvaikutteiset arvonmuutokset olivat kaudella yhteensä -1,6 miljoonaa euroa (-0,0 MEUR). Arvonmuutoksiin vaikutti negatiivisesti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset sekä valuuttakurssimuutokset USD-määräisissä sijoituksissa.
eQ-konsernin Sijoitukset-segmentin tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä vuoksi segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi.
| Sijoitukset | 1-12/25 | 1-12/24 | Muutos | 10-12/25 | 10-12/24 | Muutos |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Liikevoitto, MEUR | -0,7 | 1,1 | -166 % | 0,4 | 0,6 | -42 % |
| Sijoitusten käypä arvo, MEUR | 16,7 | 17,0 | -2 % | 16,7 | 17,0 | -2 % |
| Sijoitussitoumukset, MEUR | 5,2 | 6,0 | -13 % | 5,2 | 6,0 | -13 % |
| Sijoitusten nettokassavirta, MEUR | -0,3 | 0,8 | -133 % | 0,1 | 0,1 | -4 % |
Tase ja vakavaraisuus
Konsernin taseen loppusumma kauden lopussa oli 87,7 miljoonaa euroa (95,1 MEUR 31.12.2024). Kauden lopussa oma pääoma oli 69,1 miljoonaa euroa (73,3 MEUR). Oman pääoman määrään kaudella vaikutti kauden tulos 21,6 miljoonaa euroa, osingonjako -27,3 miljoonaa euroa sekä omaan pääomaan kirjattu optioohjelman kulujaksotus 1,5 miljoonaa euroa. Tämän tiedotteen taulukko-osassa on tarkempi erittely oman pääoman muutoksista.
Rahavarojen määrä kauden lopussa oli 10,9 miljoonaa euroa (8,0 MEUR) ja likvidien sijoitusrahastosijoitusten määrä 4,2 miljoonaa euroa (9,0 MEUR).
Taseeseen kirjattu toimitiloihin liittyvä vuokrasopimusvelka oli kauden lopussa 2,9 miljoonaa euroa (4,0 MEUR), josta lyhytaikaisten vastuiden osuus oli 1,2 miljoonaa euroa (1,3 MEUR).
Lyhytaikainen koroton velka oli 15,8 miljoonaa euroa (17,8 MEUR). Konsernilla ei ollut korollisia lainoja kauden lopussa (- MEUR). eQ:n omavaraisuusaste oli 78,7 % (77,1 %).
eQ-konsernin vakavaraisuuslaskennan mukainen omien varojen suhde pääomavaateeseen oli 298,6 % (295,6 % 31.12.2024). eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyritysten vakavaraisuuskehikkoa (IFD / IFR) sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä. Rajoittavin pääomavaade eQ:lle katsauskauden lopussa määräytyy kiinteiden yleiskustannusten perusteella. Kiinteiden yleiskustannusten perusteella määräytyvä vähimmäispääomavaade oli 6,1 miljoonaa euroa. Konsernin vakavaraisuuslaskennan mukaiset omat varat olivat kauden lopussa 18,3 miljoonaa euroa (16,7 MEUR). Yksityiskohtaiset tiedot vakavaraisuudesta on esitetty taulukko-osiossa.
Osakkeet ja osakepääoma
eQ Oyj:n osakkeiden lukumäärä kauden lopussa 31.12.2025 oli 41 407 198 kappaletta ja osakepääoma 11 383 873,00 euroa. Katsauskauden aikana ei tapahtunut muutoksia yhtiön osakemäärässä.
{11}------------------------------------------------
eQ Oyj:n osakkeen päätöskurssi 31.12.2025 oli 11,05 euroa (12,95 euroa 31.12.2024), joten yhtiön markkina-arvo katsauskauden lopussa oli 457,5 miljoonaa euroa (536,2 MEUR). Osakkeita vaihdettiin katsauskaudella Nasdaq Helsingissä yhteensä 3 167 981 kappaletta (929 522 kappaletta 1.1.-31.12.2024) ja euromääräisesti vaihto oli 35,6 miljoonaa euroa (12,8 MEUR).
Omat osakkeet
eQ Oyj:n hallussa ei ollut omia osakkeita 31.12.2025.
Osakkeenomistajat
eQ Oyj julkisti 30.5.2025 liputusilmoituksen, jossa Rettig Oy Ab ilmoitti, että sen omistusosuus alitti 15 prosentin liputusrajan. Lisäksi eQ Oyj julkisti 24.6.2025 liputusilmoituksen, jossa Janne Larman määräysvaltaan kuuluva Chilla Capital S.A. (nyk. Chilla Capital Oy) ilmoitti, että sen omistusosuus alitti 15 prosentin liputusrajan. Omistusosuuden muutokset johtuivat siitä, että eQ Oyj:n kolme suurinta osakkeenomistajaa päättivät myydä yhteensä 1 000 000 kappaletta eQ Oyj:n osaketta yhtiön uuden toimitusjohtajan Jouko Pölösen sijoitusyhtiölle.
Kymmenen suurinta osakkeenomistajaa 31.12.2025
| Osakkeet | Osuus osakkeista, % | ||
|---|---|---|---|
| 1 | Fennogens Investments S.A. | 7 744 445 | 18,70 |
| 2 | Rettig Oy Ab | 6 024 866 | 14,55 |
| 3 | Chilla Capital Oy | 5 915 904 | 14,29 |
| 4 | Teamet Oy | 4 250 000 | 10,26 |
| 5 | Oy Cevante Ab | 1 419 063 | 3,43 |
| 6 | Fazer Jan Peter | 1 314 185 | 3,17 |
| 7 | Privestment Oy | 1 000 000 | 2,42 |
| 8 | Procurator Oy | 793 892 | 1,92 |
| 9 | Lavventura Oy | 700 000 | 1,69 |
| 10 | Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen | 697 500 | 1,68 |
| 10 suurinta omistajaa yhteensä | 29 859 855 | 72,11 | |
| Hallintarekisteröityjä | 241 385 | 0,58 | |
| Muut osakkeet | 11 305 958 | 27,30 | |
| Yhteensä | 41 407 198 | 100,00 |
eQ Oyj:llä oli 8 009 osakkeenomistajaa 31.12.2025 (8 073 omistajaa 31.12.2024).
Optio-ohjelmat
eQ Oyj:llä oli kauden lopussa voimassa kaksi optio-ohjelmaa. Optio-ohjelmat ovat tarkoitettu osaksi konsernin avainhenkilöiden sitouttamisjärjestelmää.
Optio-ohjelma 2022
Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2022 yhteensä 830 000 kappaletta. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2022 alkoi 1.4.2025 ja päättyy 30.4.2027. Osakkeen merkintähinta 2022 optiooikeudella oli katsauskauden lopussa 20,79 euroa.
Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 4.2.2022 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi.
{12}------------------------------------------------
Optio-ohjelma 2025
Varsinaisen yhtiökokouksen 21.3.2024 antaman valtuutuksen nojalla eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 uudesta optio-ohjelmasta eQ-konsernin avainhenkilöille. Optio-oikeuksia vuoden 2025 optio-ohjelmassa on yhteensä 1 360 000 kappaletta ja kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen.
eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille yhteensä 1 180 000 optio-oikeutta. Vuoden 2025 optio-ohjelman piirissä on noin neljännes eQ-konsernin henkilöstöstä.
eQ Oyj:n hallitus päätti 4.5.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella eQ Oyj:n uudelle toimitusjohtajalle Jouko Pölöselle 100 000 optio-oikeutta.
eQ Oyj:n hallitus päätti 8.12.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella eQ-konsernin henkilöstö- ja viestintäjohtajaksi nimetylle Taina Kyllöselle 40 000 optio-oikeutta. Kyllönen sai optiot 19.1.2026 aloittaessaan tehtävässä.
Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2025 yhteensä 1 320 000 kappaletta. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2025 alkaa 1.3.2028 ja päättyy 31.5.2030. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 4.2.2025 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi.
Yhtiökokouksen päätökset
eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous, joka pidettiin 25.3.2025 Helsingissä, teki päätöksen seuraavista asioista.
Tilinpäätöksen vahvistaminen
eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous vahvisti yhtiön tilinpäätöksen, sisältäen konsernitilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja tilintarkastuskertomuksen vuodelta 2024.
Taseen osoittaman tuloksen käsitteleminen ja osingonmaksusta päättäminen
Yhtiökokous vahvisti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että osinkoa jaetaan 0,66 euroa osaketta kohden. Osinko maksetaan osakkeenomistajalle kahdessa erässä. Ensimmäinen erä, 0,33 euroa osakkeelta, maksettiin osakkeenomistajalle, joka oli merkitty osingonmaksun täsmäytyspäivänä 27.3.2025 Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Osingon ensimmäisen erän maksupäivä oli 3.4.2025. Toinen erä, 0,33 euroa osakkeelta, maksettiin lokakuussa 2025 osakkeenomistajalle, joka oli osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus päätti kokouksessaan syyskuussa 2025 toisen erän osingonmaksun täsmäytyspäivän ja maksupäivän. Täsmäytyspäivä oli 7.10.2025 ja osingon maksupäivä 14.10.2025.
Vastuuvapaus hallitukselle ja toimitusjohtajalle
Yhtiökokous myönsi vastuuvapauden hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle.
Toimielinten palkitsemisraportti ja palkitsemispolitiikka
Yhtiökokous vahvisti toimielinten palkitsemisraportin sekä toimielinten palkitsemispolitiikan.
Hallituksen jäsenten palkkiot, lukumäärä ja jäsenten valitseminen
Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenille maksetaan palkkioita seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 5 000 euroa, hallituksen varapuheenjohtajalle 4 000 euroa ja jäsenille 3 000 euroa kuukaudessa. Lisäksi hallituksen jäsenille maksetaan 750 euron suuruinen kokouspalkkio kustakin hallituksen kokouksesta, johon he osallistuvat, ja matkustus- ja majoituskustannukset korvataan yhtiön kulukorvauskäytännön mukaan.
{13}------------------------------------------------
Yhtiökokouksen päätöksen mukaan eQ Oyj:n hallitukseen valitaan kuusi jäsentä. Jäseniksi valittiin uudelleen Päivi Arminen, Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth, Janne Larma ja Tomas von Rettig sekä uutena jäsenenä Caroline Bertlin toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Kokouksessaan heti yhtiökokouksen jälkeen hallitus valitsi Georg Ehrnroothin hallituksen puheenjohtajaksi.
Tilintarkastaja ja kestävyysraportoinnin varmentaja sekä näiden palkkiot
Yhtiökokous päätti, että yhtiön tilintarkastajaksi ja kestävyysraportoinnin varmentajaksi valitaan tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab. Tilintarkastusyhteisön nimeämänä vastuunalaisena tilintarkastajana ja kestävyysraportoinnin varmentajana toimii KHT, KRT Tuomas Ilveskoski. Tilintarkastajalle ja kestävyysraportoinnin varmentajalle päätettiin maksaa palkkiot yhtiön hyväksymien laskujen perusteella.
Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan perustaminen
Yhtiökokous päätti osakkeenomistajien nimitystoimikunnan perustamisesta. Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan tehtävänä on valmistella hallituksen jäsenten lukumäärää, valintaa ja palkitsemista koskevat ehdotukset varsinaiselle yhtiökokoukselle. Nimitystoimikunta koostuu neljästä jäsenestä ja yhtiön neljä suurinta osakkeenomistajaa ovat kukin oikeutettuja nimeämään yhden jäsenen. Yhtiökokous päätti vahvistaa osakkeenomistajien nimitystoimikunnan työjärjestyksen.
Hallituksen valtuuttaminen päättämään osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 3 500 000 osakkeen antamisesta yhdessä tai useammassa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia. Määrä vastasi noin 8,45 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä kokouskutsun päivämääränä.
Valtuutusta voidaan käyttää mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamiseen ja toteuttamiseen, yhtiön taseen ja rahoitusaseman vahvistamiseen, yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muihin hallituksen päättämiin tarkoituksiin. Valtuutuksen perusteella annettavista osakkeista tai osakkeisiin oikeuttavista erityisistä oikeuksista 50 % voidaan käyttää kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muuten palkitsemiseen. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:n mukaisten erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Valtuutus sisältää siten myös oikeuden antaa osakkeita tai erityisiä oikeuksia suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen laissa määritellyin edellytyksin. Osakeanti voi osakeyhtiölaissa mainituin edellytyksin olla myös maksuton. Valtuutus kumoaa aiemmat antivaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöksestä.
Henkilöstö ja organisaatio
Konsernin henkilöstömäärä kokopäiväresursseina oli kauden lopussa 116 henkilöä (104 henkilöä 31.12.2024). Henkilöstömäärä kokopäiväresursseina Varainhoito-segmentissä oli 95 henkilöä (82) ja Corporate Finance -segmentissä 17 (17). Konsernihallinnon henkilöstömäärä oli 4 (5).
eQ-konsernin henkilöstön kokonaispalkat kauden aikana olivat 23,5 miljoonaa euroa (24,8 MEUR 1.1.- 31.12.2024). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna laskivat tulossidonnaiset palkkiot.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoito-segmentin tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen muun muassa pääomamarkkinoiden kehityksestä. Toisaalta pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista rahavirtaa. Tuloskehitykseen vaikuttaa myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuottosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Varainhoidon
{14}------------------------------------------------
tuottosidonnaiset palkkiot voivat koostua osake- ja kiinteistörahastojen tuottosidonnaisista palkkioista, pääomarahastoista saaduista hallinnointiyhtiölle kuuluvista voitonjako-osuustuotoista sekä varainhoitosalkkujen tuottosidonnaisista palkkioista. Tuottosidonnaiset palkkiot voivat vaihdella voimakkaasti vuosineljänneksittäin ja tilikausittain.
Corporate Finance -segmentin tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä ja kauppojen toteutumisesta. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.
eQ-konsernin Sijoitukset-segmentin toimintaan liittyvät riskit ovat muun muassa markkinariski ja valuuttariski. Mainituista riskeistä markkinariskillä on suurempi vaikutus sijoituksiin. Konsernin omat sijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen sijoituskohteeseen tekemän sijoituksen vaikutus tuottoon on usein pieni. eQ-konsernin Sijoitukset-segmentin tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä eri vuosineljänneksille riippuen rahastoissa tapahtuvista irtaantumisista ja arvonmuutoksista. Sijoitustoiminnan tuotot ja arvonmuutokset saattavat vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin ja tilikausittain.
Voitonjakoehdotus
Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2025 olivat yhteensä 52 808 156,41 euroa, josta voittovaroja 27 383 586,67 euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 25 424 569,74 euroa.
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,52 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 21 531 742,96 euroa. Osinko maksetaan kahdessa erässä.
Ensimmäinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä 26.3.2026 merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon ensimmäinen erä maksetaan 2.4.2026.
Toinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan lokakuussa 2026. Toinen erä maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus päättää kokouksessaan syyskuussa 2026 toisen erän osingonmaksun täsmäytyspäivän ja maksupäivän. Täsmäytyspäivän on suunniteltu olevan 7.10.2026 ja osingon maksupäivän 14.10.2026.
Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu osingonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.
Tilikauden jälkeiset tapahtumat
eQ on julkaissut strategiapäivityksen ja pitkän aikavälin tavoitteet tilinpäätöstiedotteen julkaisun yhteydessä erillisellä tiedotteella. eQ:n päivitetyn strategian 2030 tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun. Kasvu perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen instituutioiden luotettuna varainhoitajana. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä.
eQ Oyj:n strategiset tavoitteet ovat:
- Kilpailukykyiset tuotot ja sujuvin asiakaspalvelu
- Alan veto- ja pitovoimaisin työyhteisö
- Vahva kannattava kasvu ja liikevoiton kaksinkertaistuminen vuoden 2030 loppuun mennessä
- Laatua tehokkaasti: kulu/tuotto -suhde alle 50 %
- Vahva osinko: tilikauden tulos jaetaan osinkoina vakavaraisuus, likviditeetti ja investoinnit turvaten.
Strategiamuutoksen yhteydessä eQ siirtyy vuoden 2026 raportoinnista alkaen raportoimaan kaksi liiketoimintasegmenttiä: Varainhoito ja Corporate Finance. eQ-konsernin omasta taseesta tehdyt pääoma- ja
{15}------------------------------------------------
kiinteistörahastosijoitukset raportoidaan jatkossa muissa toiminnoissa yhdessä konsernihallinnon toimintojen kanssa.
Lisäksi eQ Oyj:n hallitus on päättänyt konsernin johtoryhmän kokoonpanon muutoksista. eQ uudistaa johtoryhmänsä kokoonpanon tukemaan strategian toimeenpanoa ja konsernin johtamista. Johtoryhmän kokoonpano on 3.2.2026 alkaen seuraava:
- Jouko Pölönen, eQ Oyj:n toimitusjohtaja, KTM (s.1970)
- Tero Estovirta, eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtaja, DI (s.1971)
- Jacob af Forselles, Advium Corporate Finance Oy:n toimitusjohtaja, KTM, OTK (s.1973)
- Kirsi Hokka, asiakkuudet, KTM (s.1965)
- Taina Kyllönen, henkilöstö- ja viestintä, KTM (s.1967)
- Arimo Leppä, teknologia- ja kehittäminen, OTM (s.1984)
- Antti Lyytikäinen, talous, KTM (s.1981)
- Juha Surve, lakiasiat, OTM, KTM (s.1980)
eQ toteutti tammikuun 2026 lopulla ensimmäiset sulkemiset neljään uuteen private equity- ja venture capital -rahastoon. eQ PE XVIII North-, eQ PE SF VI-, eQ PE Direct I- ja eQ VC III US -rahastoihin kerättiin ensimmäisessä sulkemisessa yhteensä yli 150 miljoonaa euroa. eQ PE Direct I on eQ:n ensimmäinen rinnakkaissijoitusrahasto. Kaikkien rahastojen varainkeruuta jatketaan vuoden 2026 ajan.
eQ tiedotti 27.1.2026 osakkeenomistajien nimitystoimikunnan ehdotukset eQ Oyj:n yhtiökokoukselle 2026. Osakkeenomistajien nimitystoimikunta ehdottaa, että hallitukseen valittaisiin uudelleen Päivi Arminen, Nicolas Berner, Caroline Bertlin, Georg Ehrnrooth, Janne Larma sekä Tomas von Rettig toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.
eQ Oyj Hallitus
{16}------------------------------------------------
TAULUKKO-OSIO
Laadintaperiaatteet
Tilinpäätöstiedote on laadittu EU:n hyväksymiä kansainvälisiä tilinpäätösstandardeja (IFRS) ja IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardia noudattaen. Yhtiö on ottanut tilikauden alusta käyttöön tiettyjä uusia tai uudistettuja IFRS -standardeja ja IFRIC tulkintoja. Näiden uusien ja uudistettujen normien käyttöönotolla ei ole kuitenkaan ollut olennaista vaikutusta raportoituihin lukuihin. Muilta osin on noudatettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2024. Tunnuslukujen laskentaperiaatteet ja niiden kaavat ovat ennallaan ja ne on esitetty vuosikertomuksessa 2024.
eQ-konsernin Sijoitukset-segmentin tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia rahoitusvarojen nettotuotot voivat vaihdella merkittävästi.
Tässä tiedotteessa esitetyt tilinpäätösluvut perustuvat yhtiön tilintarkastettuun tilinpäätökseen. Tilintarkastuskertomus on annettu 2.2.2026.
{17}------------------------------------------------
KONSERNIN TULOSLASKELMA, 1 000 EUR
| 1-12/25 | 1-12/24 | 10-12/25 | 10-12/24 | |
|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 59 170 | 64 449 | 15 036 | 14 201 |
| Korkotuotot | 146 | 337 | 18 | 35 |
| Rahoitusvarojen nettotuotot | -407 | 1 708 | 426 | 750 |
| Liiketoiminnan tuotot yhteensä | 58 909 | 66 494 | 15 480 | 14 987 |
| Palkkiokulut | -620 | -618 | -155 | -161 |
| Korkokulut | -128 | -227 | -28 | -52 |
| NETTOLIIKEVAIHTO | 58 161 | 65 649 | 15 297 | 14 774 |
| Hallintokulut | ||||
| Henkilöstökulut | -23 454 | -24 762 | -5 518 | -6 081 |
| Muut hallintokulut | -3 217 | -2 863 | -883 | -887 |
| Poistot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä | -1 117 | -1 153 | -290 | -301 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -2 980 | -2 336 | -654 | -599 |
| LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 27 391 | 34 535 | 7 952 | 6 907 |
| TULOS ENNEN VEROJA | 27 391 | 34 535 | 7 952 | 6 907 |
| Tuloverot | -5 796 | -7 131 | -1 668 | -1 415 |
| TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) | 21 595 | 27 405 | 6 283 | 5 492 |
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA
| 1-12/25 | 1-12/24 | 10-12/25 | 10-12/24 | |
|---|---|---|---|---|
| Muut laajan tuloksen erät: | - | - | - | - |
| TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ | 21 595 | 27 405 | 6 283 | 5 492 |
| Tilikauden voiton jakautuminen: | ||||
| Emoyhtiön omistajille | 21 595 | 27 405 | 6 283 | 5 492 |
| Määräysvallattomille omistajille | - | - | - | - |
| Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: | ||||
| Emoyhtiön omistajille | 21 595 | 27 405 | 6 283 | 5 492 |
| Määräysvallattomille omistajille | - | - | - | - |
| Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta | ||||
| laskettu osakekohtainen tulos: | ||||
| Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR | 0,52 | 0,66 | 0,15 | 0,13 |
| Tulos/keskimääräinen osakemäärä, | ||||
| laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR | 0,52 | 0,65 | 0,15 | 0,13 |
{18}------------------------------------------------
KONSERNIN TASE, 1 000 EUR
| VARAT | ||
|---|---|---|
| Käteiset varat | - | 109 |
| Saamiset luottolaitoksilta | 10 944 | 7 874 |
| Rahoitusvarat | ||
| Rahoitusarvopaperit | 4 190 | 9 026 |
| Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset | 16 671 | 16 971 |
| Aineettomat hyödykkeet | ||
| Liikearvo ja brändit | 29 212 | 29 212 |
| Muut aineettomat hyödykkeet | - | 5 |
| Aineelliset hyödykkeet | ||
| Käyttöoikeusomaisuuserät | 2 265 | 3 250 |
| Aineelliset hyödykkeet | 466 | 389 |
| Muut varat | 23 323 | 27 537 |
| Siirtosaamiset ja maksetut ennakot | 528 | 549 |
| Tuloverosaamiset | 13 | 7 |
| Laskennalliset verosaamiset | 120 | 143 |
| VARAT YHTEENSÄ | 87 733 | 95 071 |
| VELAT JA OMA PÄÄOMA | ||
| VELAT | ||
| Muut velat | 6 669 | 6 826 |
| Siirtovelat ja saadut ennakot | 8 845 | 10 923 |
| Vuokrasopimusvelat | 2 864 | 3 963 |
| Tuloverovelat | 296 | 30 |
| VELAT YHTEENSÄ | 18 675 | 21 742 |
| OMA PÄÄOMA | ||
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma: | ||
| Osakepääoma | 11 384 | 11 384 |
| Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto | 27 279 | 27 279 |
| Voittovarat | 8 800 | 7 262 |
| Tilikauden voitto (tappio) | 21 595 | 27 405 |
| OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ | 69 058 | 73 330 |
| VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ | 87 733 | 95 071 |
{19}------------------------------------------------
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA, 1 000 EUR
| 1-12/2025 | 1-12/2024 | |
|---|---|---|
| 30.06.2024 | ||
| LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA | ||
| Liikevoitto | 27 391 | 34 535 |
| Poistot ja arvonalentumiset | 1 117 | 1 153 |
| Korkotuotot ja -kulut | -18 | -110 |
| Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa | 3 229 | 637 |
| Rahoitusvarat rahavirta - pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset | -1 290 | -444 |
| Käyttöpääoman muutos | ||
| Liikesaamiset, lisäys (-) / vähennys (+) | 4 238 | -11 882 |
| Korottomat velat, lisäys (+) / vähennys (-) | -2 265 | -2 105 |
| Käyttöpääoman muutos yhteensä | 1 974 | -13 987 |
| Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja | 32 404 | 21 784 |
| Saadut korot | 146 | 337 |
| Maksetut korot | -128 | -227 |
| Verot | -5 488 | -7 097 |
| LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA | 26 934 | 14 797 |
| INVESTOINTIEN RAHAVIRTA | ||
| Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin | -202 | -110 |
| Investoinnit/realisoinnit muihin sijoituksiin - likvidit sijoitusrahastot | 4 660 | 1 876 |
| INVESTOINTIEN RAHAVIRTA | 4 458 | 1 765 |
| RAHOITUKSEN RAHAVIRTA | ||
| Maksetut osingot/pääomanpalautukset | -27 329 | -33 052 |
| Uusien osakkeiden merkintä | - | 2 586 |
| Vuokrasopimusvelan pääoman vähennys | -1 101 | -1 025 |
| RAHOITUKSEN RAHAVIRTA | -28 430 | -31 491 |
| RAHAVAROJEN LISÄYS/VÄHENNYS | 2 962 | -14 929 |
| Rahavarat 1.1. | 7 982 | 22 911 |
| Rahavarat 31.12. | 10 944 | 7 982 |
{20}------------------------------------------------
LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA, 1 000 EUR
| Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Osake pääoma |
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto |
Voittovarat | Yhteensä | Oma pääoma yhteensä |
||||
| Oma pääoma 1.1.2024 | 11 384 | 24 693 | 39 359 | 75 436 | 75 436 | |||
| Tilikauden voitto (tappio) Muut laajan tuloksen erät Rahoitusvarat |
27 405 - |
27 405 - |
27 405 - |
|||||
| Laaja tulos yhteensä | 27 405 | 27 405 | 27 405 | |||||
| Osingon/po-pal. jako | -33 053 | -33 053 | -33 053 | |||||
| Osakkeiden merkintä Myönnetyt optiot kulujaksotus |
2 586 | 956 | 2 586 956 |
2 586 956 |
||||
| Oma pääoma 31.12.2024 | 11 384 | 27 279 | 34 667 | 73 330 | 73 330 | |||
| Oma pääoma 1.1.2025 | 11 384 | 27 279 | 34 667 | 73 330 | 73 330 | |||
| Tilikauden voitto (tappio) Muut laajan tuloksen erät |
21 595 | 21 595 | 21 595 | |||||
| Rahoitusvarat | - | - | - | |||||
| Laaja tulos yhteensä | 21 595 | 21 595 | 21 595 | |||||
| Osingon/po-pal. jako | -27 329 | -27 329 | -27 329 | |||||
| Myönnetyt optiot kulujaksotus | 1 462 | 1 462 | 1 462 | |||||
| Oma pääoma 31.12.2025 | 11 384 | 27 279 | 30 395 | 69 058 | 69 058 |
{21}------------------------------------------------
PALKKIOTUOTOT KONSERNI, 1 000 EUR
| 1-12/25 | 1-12/24 | 10-12/25 | 10-12/24 | |
|---|---|---|---|---|
| Varainhoidon palkkiot | ||||
| Hallinnointipalkkiot | ||||
| Osakkeet ja korot | 8 913 | 9 399 | 2 256 | 2 344 |
| Kiinteistöt | 24 984 | 27 319 | 6 203 | 6 521 |
| Private Equity | 19 033 | 18 782 | 4 674 | 4 788 |
| Hallinnointipalkkiot yhteensä | 52 929 | 55 500 | 13 133 | 13 653 |
| Tuottosidonnaiset palkkiot | ||||
| Osakkeet ja korot | 8 | 7 | 5 | - |
| Kiinteistöt | - | - | - | - |
| Private Equity | 4 396 | 3 549 | 1 099 | -491 |
| Tuottosidonnaiset palkkiot yhteensä | 4 404 | 3 556 | 1 104 | -491 |
| Muut palkkiotuotot | 100 | 79 | 21 | 20 |
| Varainhoidon palkkiot yhteensä | 57 433 | 59 135 | 14 259 | 13 181 |
| Corporate Finance palkkiot | 1 737 | 5 313 | 778 | 1 020 |
| Palkkiotuotot yhteensä | 59 170 | 64 449 | 15 036 | 14 201 |
| 1-12/25 | 1-12/24 | 10-12/25 | 10-12/24 | |
|---|---|---|---|---|
| Private Equity -tuottosidonnaiset palkkiot tuloslaskelmassa | ||||
| Maksettu jaksottamaton palkkio | - | 1 | - | - |
| Voitontasausjaksotus | 4 396 | 5 386 | 1 099 | 1 347 |
| Alaskirjaukset | - | -1 838 | - | -1 838 |
| Yhteensä | 4 396 | 3 549 | 1 099 | -491 |
| Private Equity -tuottosidonnaiset palkkiot - | ||||
| voitontasaussaamiset | ||||
| Taseen voitontasaussaamiset kauden alussa | 15 389 | 11 841 | 18 686 | 15 880 |
| Kaudella kirjattu voitontasaussaamisen jaksotus | 4 396 | 5 386 | 1 099 | 1 347 |
| Kaudella maksettu jaksotettu voitontasaussaaminen | -650 | - | -650 | - |
| Alaskirjaukset aiemmin kirjattuihin saamisiin | - | -1 838 | - | -1 838 |
| Taseen voitontasaussaamiset kauden lopussa | 19 135 | 15 389 | 19 135 | 15 389 |
{22}------------------------------------------------
RAHOITUSVAROJEN NETTOTUOTOT KONSERNI, 1 000 EUR
| 1-12/25 | 1-12/24 | 10-12/25 | 10-12/24 | |
|---|---|---|---|---|
| Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoiminta | ||||
| Rahastojen voitonjako | 1 021 | 1 266 | 246 | 599 |
| Käyvän arvon muutokset ja tappiot | -1 591 | -29 | 153 | 65 |
| Yhteensä | -569 | 1 237 | 399 | 664 |
| Muu sijoitustoiminta | ||||
| Käyvän arvon muutokset | -176 | 347 | 26 | 86 |
| Myyntivoitot / -tappiot | 339 | 124 | - | - |
| Yhteensä | 163 | 472 | 26 | 86 |
| Rahoitusvarojen nettotuotot yhteensä | -407 | 1 708 | 426 | 750 |
RAHOITUSVAROJEN JA VELKOJEN KÄYVÄT ARVOT, 1 000 EUR
| 31.12.2025 | 31.12.2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Käypä | Kirjan- | Käypä | Kirjan | ||
| arvo | pitoarvo | arvo | pitoarvo | ||
| Rahoitusvarat | |||||
| Sijoitukset | |||||
| Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset | 16 671 | 16 671 | 16 971 | 16 971 | |
| Rahoitusarvopaperit | 4 190 | 4 190 | 9 026 | 9 026 | |
| Myyntisaamiset ja muut saamiset | 221 | 221 | 975 | 975 | |
| Rahavarat | 10 944 | 10 944 | 7 982 | 7 982 | |
| Yhteensä | 32 026 | 32 026 | 34 955 | 34 955 | |
| Rahoitusvelat | |||||
| Ostovelat ja muut velat | 372 | 372 | 282 | 282 | |
| Vuokrasopimusvelat | 2 864 | 2 864 | 3 963 | 3 963 | |
| Yhteensä | 3 236 | 3 236 | 4 245 | 4 245 |
Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa. Myyntisaamisten ja ostovelkojen alkuperäinen kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole olennainen saamisten ja velkojen maturiteetti huomioon ottaen.
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista
| 31.12.2025 | 31.12.2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Taso 1 | Taso 3 | Taso 1 | Taso 3 | |
| Rahoitusvarat | ||||
| Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset | - | 16 671 | - | 16 971 |
| Rahoitusarvopaperit | 4 190 | - | 9 026 | - |
| Yhteensä | 4 190 | 16 671 | 9 026 | 16 971 |
{23}------------------------------------------------
Tason 3 täsmäytyslaskelma: Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset
| 1-12/2025 | |
|---|---|
| Alkusaldo 1.1.2025 | 16 971 |
| Kutsut | 2 319 |
| Palautukset | -1 029 |
| Tulosvaikutteinen arvonmuutos ja tappio | -1 591 |
| Loppusaldo 31.12.2025 | 16 671 |
| 1-12/2024 | |
|---|---|
| Alkusaldo 1.1.2024 | 16 556 |
| Kutsut | 1 617 |
| Palautukset | -1 173 |
| Tulosvaikutteinen arvonmuutos ja tappio | -29 |
| Loppusaldo 31.12.2024 | 16 971 |
Taso 1 sisältää rahoitusvarat, joiden arvo määräytyy likvideiltä markkinoilta saatavien noteerausten perusteella. Likvidiksi markkinaksi katsotaan sellainen markkina, josta hinnat ovat saatavilla helposti ja riittävän säännöllisesti.
Tason 3 pääomarahastojen käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti. Tason 3 kiinteistörahastosijoitusten arvot perustuvat hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon. Jokaisesta kiinteistökohteesta hankitaan riippumattoman ja ulkopuolisen kiinteistöarvioitsijan hinta-arvio. Päättyneen kauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.
{24}------------------------------------------------
PÄÄOMA- JA KIINTEISTÖRAHASTOSIJOITUKSET, 1 000 EUR
| Markkina-arvo | ||
|---|---|---|
| 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
| eQ:n itse hallinnoimat rahastot: | ||
| Pääomarahastojen rahastot: | ||
| eQ PE XVII US | 84 | - |
| eQ PE XVI North | 375 | 101 |
| eQ VC II | 301 | 51 |
| eQ PE XV US | 289 | 168 |
| eQ PE XIV North | 774 | 604 |
| eQ VC | 823 | 522 |
| eQ PE XIII US | 770 | 746 |
| eQ PE XII North | 880 | 869 |
| eQ PE XI US | 932 | 998 |
| eQ PE X North | 986 | 1 010 |
| eQ PE IX US | 1 024 | 1 191 |
| eQ PE VIII North | 1 459 | 1 520 |
| eQ PE VII US | 2 046 | 2 854 |
| eQ PE VI North | 876 | 1 175 |
| Amanda V East | 1 049 | 1 272 |
| Amanda III Eastern PE | - | 2 |
| Yhteensä | 12 666 | 13 081 |
| Kiinteistörahastot: | ||
| eQ Asunnot III | 1 855 | - |
| eQ Asunnot II | - | 750 |
| eQ Asunnot | - | 847 |
| Muiden hallinnoimat rahastot: | ||
| Large buyout -rahastot | 852 | 1 157 |
| Midmarket -rahastot | 1 | 8 |
| Venture -rahastot | 1 296 | 1 128 |
| Yhteensä | 16 671 | 16 971 |
{25}------------------------------------------------
PÄÄOMA- JA KIINTEISTÖRAHASTOSIJOITUSTEN JÄLJELLÄ OLEVAT SIJOITUSSITOUMUKSET, 1 000 EUR
| Sijoitussitoumus | ||
|---|---|---|
| 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
| eQ:n itse hallinnoimat rahastot: | ||
| Pääomarahastojen rahastot: | ||
| eQ PE XVII US | 766 | - |
| eQ PE XVI North | 650 | 900 |
| eQ VC II | 575 | 918 |
| eQ PE XV US | 553 | 773 |
| eQ PE XIV North | 350 | 450 |
| eQ VC | 153 | 415 |
| eQ PE XIII US | 213 | 270 |
| eQ PE XII North | 228 | 225 |
| eQ PE XI US | 71 | 13 |
| eQ PE X North | 70 | 29 |
| eQ PE IX US | 125 | 124 |
| eQ PE VIII North | 151 | 301 |
| eQ PE VII US | 272 | 308 |
| eQ PE VI North | 371 | 371 |
| Amanda V East | 663 | 663 |
| Amanda III Eastern PE | - | 273 |
| Yhteensä | 5 211 | 6 033 |
| Yhteensä | 5 211 | 6 033 |
{26}------------------------------------------------
SEGMENTTI-INFORMAATIO, 1 000 EUR
| 1-12/2025 | Varain- | Corporate | Sijoi- | Elimi- | Konserni | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| hoito | Finance | tukset | Muut | noinnit | yhteensä | |
| Palkkiotuotot | 57 433 | 1 737 | - | - | 59 170 | |
| Toisilta segmenteiltä | 150 | 30 | - | - | -180 | - |
| Korkotuotot | - | - | - | 146 | 146 | |
| Rahoitusvarojen nettotuotot | - | - | -569 | 163 | -407 | |
| Liiketoiminnan muut tuotot | - | - | - | - | - | |
| Toisilta segmenteiltä | - | - | - | 77 | -77 | - |
| Liiketoiminnan tuotot yhteensä | 57 583 | 1 767 | -569 | 385 | -257 | 58 909 |
| Palkkiokulut | -620 | - | - | -620 | ||
| Toisille segmenteille | - | - | -150 | - | 150 | - |
| Korkokulut | -100 | -19 | - | -9 | -128 | |
| NETTOLIIKEVAIHTO | 56 863 | 1 748 | -719 | 376 | -107 | 58 161 |
| Hallintokulut | ||||||
| Henkilöstökulut | -19 071 | -2 460 | - | -1 923 | -23 454 | |
| Muut hallintokulut | -2 515 | -314 | - | -465 | 77 | -3 217 |
| Poistot aineell. ja aineettomista hyöd. | -889 | -165 | - | -64 | -1 117 | |
| Liiketoiminnan muut kulut | -2 425 | -181 | - | -404 | 30 | -2 980 |
| LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 31 962 | -1 372 | -719 | -2 480 | 0 | 27 391 |
| Tuloverot | -5 796 | -5 796 | ||||
| TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) | -8 276 | 21 595 |
| 1-12/2024 | Varain- | Corporate | Sijoi- | Elimi- | Konserni | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| hoito | Finance | tukset | Muut | noinnit | yhteensä | |
| Palkkiotuotot | 59 135 | 5 313 | - | - | 64 449 | |
| Toisilta segmenteiltä | 150 | - | - | - | -150 | - |
| Korkotuotot | - | - | - | 337 | 337 | |
| Rahoitusvarojen nettotuotot | - | - | 1 237 | 472 | 1 708 | |
| Liiketoiminnan muut tuotot | - | - | - | - | - | |
| Toisilta segmenteiltä | - | - | - | 77 | -77 | - |
| Liiketoiminnan tuotot yhteensä | 59 285 | 5 313 | 1 237 | 886 | -227 | 66 494 |
| Palkkiokulut | -618 | - | - | -618 | ||
| Toisille segmenteille | - | - | -150 | - | 150 | - |
| Korkokulut | -177 | -34 | - | -17 | -227 | |
| NETTOLIIKEVAIHTO | 58 490 | 5 280 | 1 087 | 869 | -77 | 65 649 |
| Hallintokulut | ||||||
| Henkilöstökulut | -19 853 | -3 096 | - | -1 813 | -24 762 | |
| Muut hallintokulut | -2 177 | -358 | - | -405 | 77 | -2 863 |
| Poistot aineell. ja aineettomista hyöd. | -922 | -168 | - | -63 | -1 153 | |
| Liiketoiminnan muut kulut | -1 817 | -158 | - | -362 | -2 336 | |
| LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 33 721 | 1 501 | 1 087 | -1 774 | 0 | 34 536 |
| Tuloverot | -7 131 | -7 131 | ||||
| TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) | -8 904 | 27 405 |
{27}------------------------------------------------
| 10-12/2025 | Varain- hoito |
Corporate Finance |
Sijoi- tukset |
Muut | Elimi- noinnit |
Konserni yhteensä |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Palkkiotuotot | 14 259 | 778 | - | - | 15 036 | |
| Toisilta segmenteiltä | 38 | - | - | - | -38 | - |
| Valuuttatoiminnan nettotuotot | - | - | - | - | - | |
| Korkotuotot | - | - | - | 18 | 18 | |
| Rahoitusvarojen nettotuotot | - | - | 399 | 26 | 426 | |
| Liiketoiminnan muut tuotot | - | - | - | - | - | |
| Toisilta segmenteiltä | - | - | - | 19 | -19 | - |
| Liiketoiminnan tuotot yhteensä | 14 296 | 778 | 399 | 64 | -57 | 15 480 |
| Palkkiokulut | -155 | - | - | - | -155 | |
| Toisille segmenteille | - | - | -38 | - | 38 | - |
| Korkokulut | -22 | -4 | -2 | -28 | ||
| NETTOLIIKEVAIHTO | 14 119 | 773 | 362 | 62 | -19 | 15 297 |
| Hallintokulut | ||||||
| Henkilöstökulut | -4 304 | -678 | - | -536 | -5 518 | |
| Muut hallintokulut | -698 | -71 | - | -133 | 19 | -883 |
| Poistot aineell. ja aineettomista hyöd. | -229 | -43 | - | -18 | -290 | |
| Liiketoiminnan muut kulut | -525 | -40 | - | -89 | -654 | |
| LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 8 363 | -59 | 362 | -714 | 0 | 7 952 |
| Tuloverot | -1 668 | -1 668 | ||||
| TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) | -2 383 | 6 283 |
| 10-12/2024 | Varain- | Corporate | Sijoi- | Elimi- | Konserni | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| hoito | Finance | tukset | Muut | noinnit | yhteensä | |
| Palkkiotuotot | 13 181 | 1 020 | - | - | 14 201 | |
| Toisilta segmenteiltä | 38 | - | - | - | -38 | - |
| Valuuttatoiminnan nettotuotot | - | - | - | - | - | |
| Korkotuotot | - | - | - | 35 | 35 | |
| Rahoitusvarojen nettotuotot | - | - | 664 | 86 | 750 | |
| Liiketoiminnan muut tuotot | - | - | - | - | - | |
| Toisilta segmenteiltä | - | - | - | 19 | -19 | - |
| Liiketoiminnan tuotot yhteensä | 13 219 | 1 020 | 664 | 140 | -57 | 14 987 |
| Palkkiokulut | -161 | - | - | - | -161 | |
| Toisille segmenteille | - | - | -38 | - | 38 | - |
| Korkokulut | -41 | -8 | -3 | -52 | ||
| NETTOLIIKEVAIHTO | 13 018 | 1 012 | 627 | 137 | -19 | 14 774 |
| Hallintokulut | ||||||
| Henkilöstökulut | -4 796 | -797 | - | -488 | -6 081 | |
| Muut hallintokulut | -648 | -93 | - | -164 | 19 | -887 |
| Poistot aineell. ja aineettomista hyöd. | -242 | -43 | - | -16 | -301 | |
| Liiketoiminnan muut kulut | -465 | -38 | - | -96 | -599 | |
| LIIKEVOITTO (-TAPPIO) | 6 867 | 41 | 627 | -628 | 0 | 6 906 |
| Tuloverot | -1 415 | -1 415 | ||||
| TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) | -2 042 | 5 492 |
{28}------------------------------------------------
Varainhoito-segmentin palkkiotuotot toisilta segmenteiltä sisältävät eQ-konsernin omien pääomarahastosijoitusten hallinnointipalkkiotuoton. Vastaava kulu kohdistetaan Sijoitukset-segmentille. Muut-sarakkeessa esitetään tuotoissa toisilta segmenteiltä konsernihallinnon tuottamat hallintopalvelut toisille segmenteille sekä jakamattomat korkotuotot ja -kulut. Muut-sarakkeessa esitetään myös konsernihallintoon kohdistuvat jakamattomat henkilöstö-, hallinto- ja muut kulut. Liiketoiminta-alueille jakamattomat verot esitetään samoin Muut-sarakkeessa.
Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.
SEGMENTTIEN TULOSKEHITYS NELJÄNNESVUOSITTAIN, 1 000 EUR
| Q4/25 | Q3/25 | Q2/25 | Q1/25 | Q4/24 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Varainhoito | |||||
| Nettoliikevaihto | 14 119 | 14 132 | 14 222 | 14 389 | 13 018 |
| Liikevoitto | 8 363 | 8 403 | 7 320 | 7 876 | 6 867 |
| Corporate Finance | |||||
| Nettoliikevaihto | 773 | 141 | 759 | 75 | 1 012 |
| Liikevoitto | -59 | -423 | -56 | -834 | 41 |
| Sijoitukset | |||||
| Nettoliikevaihto | 362 | 194 | -665 | -610 | 627 |
| Liikevoitto | 362 | 194 | -665 | -610 | 627 |
| Muut ja eliminoinnit | |||||
| Nettoliikevaihto | 43 | 65 | 16 | 145 | 118 |
| Liikevoitto | -714 | -543 | -628 | -595 | -628 |
| Konserni yhteensä | |||||
| Nettoliikevaihto | 15 297 | 14 532 | 14 333 | 13 999 | 14 774 |
| Liikevoitto | 7 952 | 7 631 | 5 971 | 5 837 | 6 907 |
| Kauden tulos | 6 283 | 6 036 | 4 711 | 4 564 | 5 492 |
{29}------------------------------------------------
VAKAVARAISUUS, 1 000 EUR
| IFR | IFR |
|---|---|
| 31.12.2025 | 31.12.2024 |
| eQ-konserni | eQ-konserni |
| Oma pääoma | 69 058 | 73 330 |
|---|---|---|
| Ydinpääoma (CET 1) ennen vähennyksiä | 69 058 | 73 330 |
| Vähennykset ydinpääomasta | ||
| Aineettomat hyödykkeet | -29 212 | -29 218 |
| Tilikauden vahvistamaton voitto | -21 595 | -27 405 |
| Hallituksen esittämä voitonjako* | 0 | 0 |
| Ydinpääoma (CET1) | 18 251 | 16 707 |
| Ensisijainen lisäpääoma (AT1) | 0 | 0 |
| Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1) | 18 251 | 16 707 |
| Toissijainen pääoma (T2) | 0 | 0 |
| Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2) | 18 251 | 16 707 |
| Omien varojen vaade rajoittavimman vaateen mukaan (IFR) | 6 113 | 5 652 |
| Kiinteiden yleiskulujen pääomavaade | 6 113 | 5 652 |
| K-tekijöiden vaade | 428 | 398 |
| Ehdoton vähimmäisvaade | 150 | 150 |
| Riskipainotetut erät yhteensä - Kokonaisriskin määrä | 76 413 | 70 655 |
| Ydinpääoma (CET1) / omien varojen vaade, % | 298,6 % | 295,6 % |
| Ensisijainen pääoma (T1) / omien varojen vaade, % | 298,6 % | 295,6 % |
| Omat varat yht. (TC) / omien varojen vaade, % | 298,6 % | 295,6 % |
| Ydinpääoma (CET1) / riskipainotetut erät, % | 23,9 % | 23,6 % |
| Ensisijainen pääoma (T1) / riskipainotetut erät, % | 23,9 % | 23,6 % |
| Omat varat yht. (TC) / riskipainotetut erät, % | 23,9 % | 23,6 % |
| Omien varojen ylijäämä verrattuna minimitasoon | 12 138 | 11 055 |
| Omien varojen ylijäämä verrattuna tavoitetasoon (sis. 25% riskipuskuri) | 10 609 | 9 642 |
*Hallituksen esittämä osinko ja pääomanpalautus tilikauden tuloksen ylittävältä osalta.
{30}------------------------------------------------
KONSERNIN TUNNUSLUVUT
| 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
|---|---|---|
| Kauden voitto/tappio emoyrityksen omistajille, 1 000 EUR | 21 595 | 27 405 |
| Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR | 0,52 | 0,66 |
| Tulos/keskimääräinen osakemäärä, | ||
| laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR | 0,52 | 0,65 |
| Oma pääoma/osake, EUR | 1,67 | 1,77 |
| Oma pääoma/keskimääräinen osakemäärä, EUR *) | 1,67 | 1,78 |
| Sijoitetun pääoman tuotto, ROI % p.a. | 29,1 | 35,0 |
| Oman pääoman tuotto, ROE % p.a. | 30,3 | 36,8 |
| Omavaraisuusaste, % | 78,7 | 77,1 |
| Kulu/tuotto -suhde, konserni, % | 52,9 | 47,4 |
| Pörssikurssi kauden lopussa, EUR | 11,05 | 12,95 |
| Markkina-arvo, MEUR | 457,5 | 536,2 |
| Henkilöstö kokopäiväresursseina kauden lopussa | 116 | 104 |
*) Käytetty ulkona olevien osakkeiden painotettua keskiarvoa.
eQ noudattaa Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (European Securities and Markets Authority, ESMA) ohjeita vaihtoehtoisista tunnusluvuista. Vaihtoehtoisella tunnusluvulla tarkoitetaan taloudellista tunnuslukua, joka kuvaa mennyttä tai tulevaa taloudellista tulosta, taloudellista asemaa tai rahavirtoja ja joka on muu kuin sovellettavassa tilinpäätösnormistossa (IFRS) määritelty tai nimetty taloudellinen tunnusluku. eQ esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja kuvaamaan liiketoimintansa taloudellista kehitystä. Vakavaraisuuteen liittyviä tunnuslukuja esitetään perustuen eurooppalaiseen lainsäädäntöön finanssialan yrityksille. Tunnuslukujen laskentaperiaatteet ja -kaavat on esitetty yhtiön vuosikertomuksessa 2024, joka on saatavilla yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi. eQ:n esittämät tunnusluvut ovat suoraan laskettavissa laskentakaavojen avulla tuloslaskelman, taseen ja liitetaulukoiden tietojen perusteella.
VASTUUSITOUMUKSET
eQ:n antamat jäljellä olevat sijoitussitoumukset pääoma- ja kiinteistörahastoihin olivat 31.12.2025 yhteensä 5,2 miljoonaa euroa (6,0 MEUR 31.12.2024). Muut vastuut olivat kauden lopussa 0,0 miljoonaa euroa (0,0 MEUR 31.12.2024).
{31}------------------------------------------------
eQ:N HALLINNOIMIEN PÄÄOMARAHASTOJEN TUOTTOSIDONNAISET PALKKIOT
eQ-konserni voi saada hallinnoimistaan pääomarahastoista ja PE-ohjelmarahastoista rahaston/ohjelman tuottoon sidottua tuottosidonnaista palkkiota (voitonjako-osuustuottoa). Rahastosopimusten perusteella saatavaa ja hallinnointiyhtiölle kuuluvaa tuottosidonnaista palkkiota maksetaan sen jälkeen, kun aitakoron määrittämä tuottotaso (IRR) on kassavirrallisesti saavutettu ja tyypillisesti tuottosidonnainen palkkio tulee maksettavaksi vasta rahaston elinkaaren loppupuolella. Mikäli rahaston tuotto jää aitakoron määrää pienemmäksi, ei hallinnointiyhtiö saa lainkaan tuottosidonnaista palkkiota. Aitakoron saavuttamisen jälkeen hallinnointiyhtiö saa rahaston kaiken seuraavan kassavirran, kunnes koko siihen saakka kertynyt tuottosidonnainen palkkio on saavutettu (nk. voitontasaus - catch up -vaihe). Voitontasausvaiheen jälkeen rahaston jakamat kassavirrat jaetaan rahastosopimuksen mukaisesti hallinnointiyhtiön ja sijoittajien kesken (esim. 7,5% / 92,5%).
eQ-konserni jaksottaa pääomarahastojen tuottosidonnaisen palkkion voitontasauksen osuutta tuloslaskelmaan. eQ-konserni alkaa jaksottaa tuottosidonnaisia palkkioita voitontasauksen osalta siinä vaiheessa, kun on arvioitu, ettei kertyneiden kirjattujen tuottojen määrään jouduta myöhemmin tekemään merkittävää peruutusta. Jaksotusta kirjataan niistä edellytykset täyttävistä rahastoista, joiden arvioidaan olevan kassavirrallisesti voitonjaon piirissä enintään seuraavan viiden vuoden aikana, joiden sijoituskausi on päättynyt ja joiden lopullisista tuottokertoimista eQ on saanut kohderahastojen hallinnointiyhtiöiltä tuottoarviot kohderahastojen lopullisista tuotoista. Voitontasausvaiheen jälkeen tuottosidonnaiset palkkiot kirjataan tuloslaskelmaan rahaston jakaman kassavirran mukaisesti jaettuna hallinnointiyhtiön ja sijoittajien kesken (esim. 7,5% / 92,5%).
Seuraavalla sivulla on esitetty arvioitujen tuottojen ja tuottosidonnaisten palkkioiden määrät kunkin rahaston osalta. Vuodelle 2026 kirjattava jaksotus voitontasauksen osalta on arviolta noin 3,4 miljoonaa euroa.
{32}------------------------------------------------
Rahastot - 31.12.2025
| Rahasto | Rahaston koko |
Perustamis vuosi |
Aitakorko | Tuotto sidonnainen palkkio |
eQ:n osuus tuottosid. palkkiosta |
Tuottokerroin tällä hetkellä |
Ennustettu tuottokerroin |
Arvio aitakoron kassavirrallisesta saavuttamisesta |
Arvioitu voitontasauksen määrä yht. MEUR (jaksotuksessa olevat) 1) |
Arvioitu tuottosidonnaisen kokonaismäärä yht. MEUR 2) |
Rahaston arvoon tällä hetkellä varattu tuottosidonnaisen määrä MEUR 3) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Amanda V | 50 MEUR | 2011 | 6,0 % | 10,0 % | 100 % | 1,3x | 1,3x | Ei saavuta | n/a | n/a | n/a |
| eQ PE VI | 100 MEUR | 2013 | 7,0 % | 7,5 % | 100 % | 1,5x | 1,6x | 2026 | 2,4 | 4,9 | 4,3 |
| eQ PE VII | 80 MUSD | 2015 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,8x | 2,0x | 2027 | 0,9 | 2,7 | 2,2 |
| eQ PE VIII | 160 MEUR | 2016 | 7,0 % | 7,5 % | 100 % | 1,6x | 1,7x | 2026 | 3,2 | 10,5 | 8,0 |
| eQ PE IX | 105 MUSD | 2017 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,9x | 2,1x | 2027 | 1,0 | 4,0 | 3,0 |
| eQ PE X | 175 MEUR | 2018 | 7,0 % | 7,5 % | 100 % | 1,4x | 1,9x | 2029 | 5,4 | 13,5 | 5,2 |
| eQ PE XI | 217 MUSD | 2019 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,4x | 2,0x | 2029 | 2,5 | 7,7 | 2,4 |
| eQ PE XII | 205 MEUR | 2020 | 7,0 % | 7,5 % | 100 % | 1,4x | 1,9x | 2029 | n/a | 15,7 | 5,5 |
| eQ PE XIII | 318 MUSD | 2021 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,2x | 2,1x | 2030 | n/a | 11,5 | 1,5 |
| eQ PE XIV | 288 MEUR | 2022 | 7,0 % | 7,5 % | 100 % | 1,2x | 1,8x | 2030 jälkeen | n/a | 19,3 | 2,9 |
| eQ PE XV | 283 MUSD | 2023 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,0x | 1,8x | 2030 jälkeen | n/a | 7,5 | n/a |
| eQ PE XVI | 227 MEUR | 2024 | 7,0 % | 7,5 % | 100 % | 1,1x | 1,7x | 2030 jälkeen | n/a | 13,4 | 0,5 |
| eQ PE XVII | 190 MUSD | 2025 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,0x | 1,8x | 2030 jälkeen | n/a | 5,2 | n/a |
| eQ PE SF II | 135 MEUR 4) | 2018 | 10,0 % | 10,0 % | 100 % | 1,3x | 1,5x | Ei saavuta | n/a | n/a | n/a |
| eQ PE SF III | 170 MEUR 5) | 2020 | 10,0 % | 10,0 % | 100 % | 1,6x | 2,0x | 2027 | 3,4 | 11,3 | 6,0 |
| eQ PE SF IV | 151 MEUR 6) | 2022 | 10,0 % | 10,0 % | 100 % | 1,3x | 1,8x | 2028 | n/a | 5,9 | 1,8 |
| eQ PE SF V | 106 MEUR 7) |
2024 | 10,0 % | 10,0 % | 100 % | 1,1x | 1,7x | 2030 jälkeen | n/a | 3,7 | 0,2 |
| PE ohjelmarahastot |
198 MEUR | 2013-16 | 8,0%/12,0% | 7,5%/12,0% | 100 % | n/a | n/a | 2025-2028 | 10,8 | 23,3 | 15,1 |
| eQ VC | 77 MUSD | 2021 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,2x | 2,3x | 2030 jälkeen | n/a | 3,0 | 0,3 |
| eQ VC II | 54 MUSD | 2023 | 7,0 % | 7,5 % | 45 % | 1,1x | 2,3x | 2030 jälkeen | n/a | 2,1 | 0,0 |
| Yhteensä | 29,6 | 165,3 | 58,9 | ||||||||
| (31.12.24: 28,2) | (164,9) | (47,6) | |||||||||
| Josta voitontasausjaksotuksen piirissä olevat 29,6 |
78,0 | 46,2 | |||||||||
| Kumulatiivisesti 31.12.2025 mennessä tulokseen jaksotettu voitontasauksen määrä | 19,8 | ||||||||||
| Maksetut jaksotetut voitontasaussaamiset 31.12.2025 mennessä 0,7 |
|||||||||||
| Voitontasaussaamiset taseessa 31.12.2025 19,1 |
|||||||||||
| Arvioitu voitontasausjaksotus vuodelle 2026 | 3,4 |
{33}------------------------------------------------
eQ:n esittämät tuottoennusteet perustuvat kohderahastojen hallinnointiyhtiöiltä saatuihin arvioihin niiden rahastojen osalta, jotka ovat täyteen sijoitettuja ja joiden kohderahastojen sijoituskaudet ovat päättyneet. Muutoin ennusteet perustuvat eQ:n omaan arviointimalliin.
- 1) Arvioitu voitontasauksen osuus tuottosidonnaisesta palkkiosta jaksotuksen piirissä olevista rahastoista
- 2) Arvioitu tuottosidonnaisen palkkion kokonaismäärä sisältäen voitontasauksen osuuden
- 3) Tuottosidonnaisen palkkion kokonaismäärä, jonka eQ saisi mikäli rahastojen sijoitukset myytäisi nykyiseen markkina-arvoon.
- 4) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 75 MEUR.
- 5) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 104 MEUR.
- 6) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 71 MEUR.
- 7) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 52 MEUR.