eQ Oyj — Annual Report 2025

Mar 2, 2026

eQ Oyj eQ vuonna 2025 3 Konsernin avainluvut 4 eQ lyhyesti 5 Toimitusjohtajan katsaus 6 Liiketoimintasegmentit 9 Varainhoito 10 Corporate Finance 13 Sijoitukset 14 Strategia 15 Vastuullisuus 18 Hallituksen toiminta kertomus 37 Konsernin tunnusluvut 46 Sisällysluettelo Tilinpäätös 2025 49 Tilintarkastuskertomus 80 Tilintarkastajan raportti ESEF-tilinpäätöksestä 83 Hallinnointi 84 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 85 Toimielinten palkitsemisraportti 91 Hallitus 94 Toimitusjohtaja ja johtoryhmä 96 Pääomarahastojen tuottosidonnaiset palkkiot 98 Vakavaraisuustietoja 101 Osakkeenomistajille 104 2 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ vuonna 2025 Konsernin avainluvut 4 eQ lyhyesti 5 Toimitusjohtajan katsaus 6 3 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Konsernin avainluvut OSINKO PER OSAKE , EUROA , EUR MARKKINA ARVO , MILJOONAA EUROA , MEUR OSAKKEENOMISTAJIEN LUKUMÄÄRÄ     HENKILÖSTÖMÄÄRÄ   HALLINNOITAVAT VARAT ILMAN RAPORTOINTIPALVELUJA , MRD. EUROA , MRD. EUR JA YHTEENSÄ , MRD. EUROA , MRD. EUR NETTOLIIKEVAIHTO , MILJOONAA EUROA : , MEUR OSAKEKOHTAINEN TULOS , EUROA , EUR KULU/TUOTTOSUHDE , % , % LIIKEVOITTO , MILJOONAA EUROA , MEUR 4 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ lyhyesti eQ on kotimainen varainhoitoon ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä konserni. Konsernin emoyhtiön eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingissä. Konserni tarjoaa asiakkailleen sijoitus-, kiinteistö- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Varainhoidon asiakkaat ovat institutionaalisia sijoittajia ja yksityishenkilöitä. Lisäksi konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2025202420232022202120202019201820172016 NETTOLIIKEVAIHDON KEHITYS, MEUR Varainhoito Corporate Finance Sijoitukset Konsernihallinto Konserni 35,4 40,7 45,4 50,6 56,7 78,9 77,8 70,9 65,6 58,2 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 2025202420232022202120202019201820172016 LIIKEVOITON KEHITYS, MEUR Varainhoito Corporate Finance Sijoitukset Konsernihallinto Konserni 16,2 20,1 22,4 26,3 30,8 47,7 45,7 39,7 34,5 27,4 5eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Vuosi 2025 oli sijoittajille vaiherikas, mutta tuottoisa lähes kaikissa omaisuusluokissa. Markkinakehitystä leimasivat presidentti Trumpin tullipolitiikasta seurannut kauppasota sekä tekoälyteemaan liittynyt voimakas optimismi. Ukrainan sodan jatkuminen, Lähi-idän kriisi sekä paine Venezuelan ja Grönlannin asemaa kohtaan pitivät geopoliittista epävarmuutta yllä. Osakkeiden hinnat nousivat vuonna 2025 yhtiöiden vahvan tuloskunnon ja tekoälyn kehityksen tukemina. Korkojen nousu heikensi valtionlainojen tuottoja, kun taas yrityslainat tuottivat paremmin korkoerojen kaventuessa yritysten vahvojen taseiden tukemina. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa raaka-aineet olivat tuottavimpia. Pääomasijoitusmarkkinassa ostajien ja myyjien hintanäkemysero kapeni paranevien tulosnäkymien myötä ja loppuvuonna nähtiinkin merkkejä vahvemmasta transaktiomarkkinasta. Kiinteistömarkkina jatkoi elpymistä ja transaktiovolyymit kasvoivat Euroopassa ja Suomessa vaikkakin tasot ovat yhä kaukana huippuvuosista. eQ:n tilikauden tulos laski haastavassa toimintaympäristössä. Konsernin nettoliikevaihto oli tilikaudella 58,2 miljoonaa euroa ja liikevoitto 27,4 miljoonaa euroa. Liikevoitto laski 21 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Sekä Corporate Finance- että Sijoitukset-segmentti tekivät negatiivisen tuloksen, millä oli merkittävä vaikutus tuloksen laskuun. Tilikauden tulos oli 21,6 miljoonaa euroa ja tulos osaketta kohti 0,52 euroa. Konsernin kulu/ tuotto -suhde oli yhä hyvällä 52,9 % tasolla. Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski tilikaudella 3 prosenttia 56,9 miljoonaan euroon. Nettoliikevaihdon lasku selittyy etenkin alemmilla kiinteistövarainhoidon palkkioilla. Private Equity -varainhoidon hallinnointi- ja tuottosidonnaiset palkkiot kasvoivat edellisvuoteen verrattuna. Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen vaikutti negatiivisesti Private Equity -varainhoidon hallinnointipalkkioihin USD-määräisten rahastojen osalta. Varainhoito-segmentin liikevoitto laski 5 prosenttia ollen 32,0 miljoonaa euroa. Varainhoito-segmentin kulu/tuotto -suhde oli erinomaisella 43,8 % tasolla. Toimintaympäristön haasteet heijastuivat eQ-konsernin tulokseen 6eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Corporate Finance -segmentissä Adviumin nettoliikevaihto laski edellisvuodesta 67 prosenttia ja oli 1,7 miljoonaa euroa. Liikevoitto oli -1,4 miljoonaa euroa, kun edellisvuonna se oli 1,5 miljoonaan euroa. Corporate Finance -liiketoiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus laskutuksessa on huomattava, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi. Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista. Sijoitukset-segmentin liikevoitto laski edellisvuodesta ja oli -0,7 miljoonaa euroa. Negatiivinen tulos johtui sijoitusten arvonmuutoksista. Arvonmuutoksiin vaikutti negatiivisesti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset sekä valuuttakurssimuutokset USD- määräisissä sijoituksissa. eQ Varainhoito on ylivoimaisesti käytetyin vaihtoehtoisten sijoitusten instituutiovarainhoitaja Suomessa SFR:n tekemän tutkimuksen mukaan eQ on toiseksi käytetyin instituutiovarainhoitaja Suomessa. 68 prosenttia tutkimukseen vastanneista kertoo käyttävänsä eQ:n palveluita. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa, eli eQ:n tapauksessa kiinteistö- ja private equity -sijoituksissa, eQ on ylivoimaisesti käytetyin varainhoitaja. SFR haastattelee vuosittain noin 100 suurinta suomalaista instituutiosijoittajaa. Myynnillisesti vuosi 2025 oli hyvä Private Equity -varainhoidon osalta. eQ PE XVII US -rahastoon kerättiin vuoden 2025 aikana 190 miljoonaa dollaria. Lisäksi keräsimme 21 miljoonaa euroa uutta pääomaa eQ PE SF V -jälkimarkkinarahastoon, joka perustettiin vuonna 2024. Pääomarahastojen yleinen irtautumisten ja pääomanpalautusten vähyys vaikeuttaa edelleen myyntiä, mutta vahva tuottohistoriamme mahdollistaa edelleen hyvän myynnin. eQ:n hallinnoimien Private Equity -rahastojen tuotot olivat vuonna 2025 hyvällä tasolla. Vaikka pääomasijoitusmarkkinan transaktiovolyymi jäi edelleen pitkän aikavälin keskiarvon alapuolelle, eQ:n Private Equity -rahastojen yhteenlaskettu nettokassavirta oli tilikaudella neutraalilla tasolla. Vuoden 2025 lopussa yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -ohjelmarahastoista siirtyi kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Tuloslaskelmaan aiemmin jaksotetuista tuottopalkkioista kertyi tähän liittyen kassavirtaa 0,7 miljoonaa euroa. eQ kerää Private Equity -varainhoidossa vuorovuosin varoja Yhdysvaltoihin ja Eurooppaan sijoittaviin rahastoihin. Vuonna 2026 vuorossa on taas Eurooppaan sijoittavat North XVIII -rahasto sekä jälkimarkkinarahasto SF VI. Vuoden 2026 alussa perustimme myös eQ:n ensimmäisen rinnakkaissijoitusrahaston eQ PE Direct I:n. Lisäksi varainkeruussa vuonna 2026 on eQ:n kolmas Venture Capital -rahasto eQ VC III. Perustimme tilikaudella 2025 eQ Asunnot III -rahaston, johon siirrettiin kaksi aiempaa asuntorahastoamme. Keräsimme kyseiseen rahastoon 49 miljoonaa euroa merkintöjä. Avointen kiinteistörahastojen osalta markkinatilanne ei ole vielä olennaisesti muuttunut. Korkotason lasku parantaa kiinteistömarkkinoiden toimintaedellytyksiä, mutta markkina-aktiviteetti on yhä matalalla tasolla historiaan nähden, eikä tuottovaatimuksissa ole vielä nähty laskupainetta. Kiinteistövarainhoidon haastava markkinatilanne vaikutti siihen, että kiinteistörahastojen hallinnoitavat varat laskivat vuonna 2025. Sekä eQ Liikekiinteistöt- että eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastojen lunastuksia on lykätty. Osake- ja korkovarainhoidon osalta hallinnoitavat varat kasvoivat vuonna 2025 noin 170 miljoonaa euroa. eQ:n itse hoitamista osake- ja korkorahastoista 54 prosenttia tuotti vertailuindeksiä paremmin vuoden 2025 aikana. Myynnillisesti vuosi 2025 oli hyvä Private Equity -varainhoidon osalta. 7eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vastuullisuus on osa kaikkea liiketoimintaamme Vastuullisuus on ollut jo pitkään yksi toimintamme peruspilareista ja se on osa kaikkea liiketoimintaamme. Toimimme eQ-konsernissa vastuullisesti ja kestävästi, ja integroimme vastuullisuuden systemaattisesti ja käytännönläheisesti sekä eQ Varainhoidon sijoitustoimintaan että Adviumin Corporate Finance -toimintoihin. eQ Varainhoito saavutti vuonna 2025 historian parhaat tuloksensa viimeisimmässä PRI:n (YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet) arvioinnissa. Vuoden 2025 arvioinnissa eQ menestyi mediaania selvästi paremmin kaikissa kuudessa raportoimassaan osa-alueessa ja sai korkeimman tähtiluokituksen eli viisi tähteä listatuille osakkeille, yrityslainoille, kiinteistösijoituksille ja pääomasijoituksille. Erityisesti eQ:n yrityslainat menestyivät vahvasti ja saavuttivat täydet 100 pistettä. eQ:n kiinteistörahastot osallistuivat vuonna 2025 GRESB- vastuullisuusarviointiin jo seitsemättä kertaa, ja tulokset kehittyivät edelleen myönteisesti. eQ Liikekiinteistöt- ja eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastot saavuttivat ensimmäistä kertaa korkeimman, viiden tähden luokituksen, ylittäen sekä koko GRESB-vastaajajoukon että eQ:n verrokkiryhmän keskiarvot. Olemme sitoutuneet kehittämään vastuullisuuttamme jatkuvasti yhteistyössä asiakkaidemme kanssa. Haluamme tarjota asiakkaillemme heidän tarpeitaan tukevia konkreettisia ratkaisuja myös vastuullisuuden näkökulmasta nyt ja tulevaisuudessa. Adviumin liiketoimintaa rasitti haastava markkinatilanne Yrityskauppojen ja kiinteistötransaktioiden määrä Suomessa pysyi vuonna 2025 alhaisemmalla tasolla pidemmän aikavälin keskiarvoon verrattuna. Corporate Finance -segmentissä Advium toimi katsauskaudella neuvonantajana muun muassa M&A-transaktiossa, jossa Adviumin rooli ei ole julkinen. Kiinteistöjärjestelyissä Advium toimi muun muassa Ylvan neuvonantajana Helsingin keskustassa sijaitsevan kiinteistökokonaisuuden myynnissä. Adviumin toimeksiantokanta on markkinatilanne huomioon ottaen hyvällä tasolla. Transaktioiden loppuunsaattaminen on kuitenkin pitkälti riippuvainen yleisestä pääomamarkkinatilanteesta ja sen kehityksestä. eQ:n strategia 2030 – paluu vahvaan kasvuun eQ:ssa on viimeisen vuoden aikana tehty strategiatyötä ja kartoitettu tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia. Strategia ja tavoitteet vahvistettiin helmikuun alussa. eQ:n päivitetyn strategian 2030 tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun. Kasvu perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen instituutioiden luotettuna varainhoitajana. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä. Haluan esittää lämpimät kiitokset kaikille asiakkaillemme luottamuksesta meitä kohtaan. Samalla haluan kiittää henkilöstöämme ja yhteistyökumppaneita hyvästä työstä vuoden aikana. Meillä on vahva perusta, huippuosaamista ja selvät tavoitteet, joiden pohjalta on innostavaa lähteä rakentamaan kestävää vaurautta ja kasvua asiakkaillemme ja koko yhteiskuntaan. Jouko Pölönen toimitusjohtaja Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä. 8 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Liiketoiminta- segmentit Varainhoito 10 Corporate Finance 13 Sijoitukset 14 9 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ:n tavoitteena on tarjota asiakkailleen kilpailukykyisiä sijoitustuottoja ja sujuvinta asiakaspalvelua. Oman organisaation ja kansainvälisten kumppaneiden kanssa eQ pystyy tarjoamaan asiakkailleen erittäin laajan ja kansainvälisen sijoitusratkaisujen valikoiman. eQ:lla on laaja valikoima aktiivisesti hoidettuja ja menestyneitä sijoitusrahastoja. Sijoitusrahastot tarjoavat sijoittamista hajautetusti ja eri strategioita noudattaen. Valikoimassa on 25 Suomeen rekisteröityä osake-, korko- ja yhdistelmärahastoa, Private Equity- ja Venture Capital -rahastoja, kiinteistörahastoja sekä kansainvälisten yhteistyökumppaneidemme rahastoja. Private Equity -rahastoissa (PE) eQ perustaa vuorovuosin Pohjois-Eurooppaan ja Pohjois-Amerikkaan sijoittavia rahastoja. Rahastot sijoittavat listaamattomiin pieniin ja keskisuuriin kasvuyrityksiin sijoittaviin pääomarahastoihin. Venture Capital -rahastoissa (VC) eQ sijoittaa johtaviin pohjoisamerikkalaisiin venture capital -rahastoihin. Vuoden 2026 alussa eQ perusti myös ensimmäisen rinnakkaissijoitusrahastonsa. eQ PE Direct I -rinnakkaissijoitusrahasto sijoittaa noin 20 pohjoiseurooppalaiseen pk-yritykseen, joissa pääomistajana on tyypillisesti eQ:n kohderahastomanageri. eQ on viimeisen reilun kymmenen vuoden aikana kerännyt Eurooppa PE-rahastoihinsa pääomia yhteensä 2 Varainhoito Varainhoito-segmentti muodostuu eQ Oyj:n tytäryhtiöstä, sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy:stä sekä muista varainhoitoa harjoittavista konserniyhtiöistä, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy. miljardilla eurolla. eQ:n keräämä pääoma, sisältäen myös eQ:n Pohjois-Amerikan PE-rahastot ja VC-rahastot, on yhteensä yli 3 miljardia euroa. Rahastot on tarkoitettu vain ammattimaisille sijoittajille. Kiinteistöihin sijoittavissa rahastoissa eQ sijoittaa yhteiskuntakiinteistöihin, liikekiinteistöihin ja asuntoihin. Kiinteistöt sijaitsevat pääkaupunkiseudulla ja muissa kasvukeskuksissa. Tulevaisuuden arvonnousupotentiaalia on kohteissa, jotka sijaitsevat väestönkasvun alueilla ja houkuttelevat myös kansainvälistä sijoittajakuntaa. eQ:n kiinteistöihin sijoittavilla rahastoilla oli vuoden 2025 lopussa noin 2,9 miljardin euron kiinteistövarallisuus ja eQ on yksi suurimmista suomalaisista kiinteistösijoittajista. eQ:n hallinnoitavat varat olivat tilikauden 2025 lopussa ilman Private Equity -raportointipalvelujen piirissä olevia varoja 10,2 miljardia euroa ja yhteensä 13,8 miljardia euroa. Osake- ja korkorahastot Varainhoitosalkut ja yhteistyökumppaneiden rahastot Avoimet kiinteistörahastot Suljetun rakenteen kiinteistörahastot Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastot Private Equity -ohjelmarahastot eQ:N HALLINNOIMA ASIAKASVARALLISUUS Ilman Private Equity -raportointipalveluja 10,2 mrd. euroa jayhteensä 13,8 mrd. euroa Private Equity 41 % Kiinteistöt 18 % Osakkeet ja korot 41 % 0,9 2,2 2,0 1,6 3,2 0,3 31.12.2025 10,2MRD. EUROA 10eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ:lla on vahva asema instituutioiden varainhoitajana eQ Varainhoito on yksi Suomen johtavista instituutiovarainhoitajista. SFR haastattelee vuosittain noin 100 suurinta suomalaista instituutiosijoittajaa. SFR:n vuonna 2025 tekemän tutkimuksen mukaan 68 prosenttia tutkimukseen osallistuneista sijoittajista käyttää eQ:n palveluita. Tutkimuksen mukaan eQ on toiseksi käytetyin instituutiovarainhoitaja Suomessa. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa, eli eQ:n tapauksessa kiinteistö- ja private equity -sijoituksissa, eQ on ylivoimaisesti käytetyin varainhoitaja. Vastuullisuus eQ Varainhoidon sijoitustoiminnassa eQ Varainhoidossa vastuullisen sijoittamisen periaatteet kattavat kaikki eQ:n sijoitusalueet. eQ-konsernin vastuullisuudesta ja vastuullisesta sijoittamisesta on kerrottu tarkemmin omassa osiossaan osana vuosikertomusta. eQ Varainhoito keräsi yli 230 miljoonaa euroa Private Equity- ja Asuntorahastoihin Myynnillisesti vuosi 2025 oli hyvä Private Equity -varainhoidon osalta. eQ PE XVII US -rahastoon kerättiin vuoden 2025 aikana 190 miljoonaa dollaria. Lisäksi keräsimme 21 miljoonaa euroa uutta pääomaa eQ PE SF V -jälkimarkkinarahastoon, joka perustettiin vuonna 2024. Solmimme myös uusia Private Equity -ohjelmarahastosopimuksia kauden aikana. Pääomarahastojen yleinen irtautumisten ja pääomanpalautusten vähyys vaikeuttaa edelleen myyntiä, mutta vahva tuottohistoriamme mahdollistaa edelleen hyvän myynnin. 0 10 20 30 40 50 60 70 800 10 20 30 40 50 60 70 80 SFR: KÄYTETYIMMÄT INSTITUUTIOVARAINHOITAJAT Lähde: SFR-tutkimus 2025 68 % 59 % 59 % 38 % 52 % 32 % 44 % 32 % 29 % 29 % 23 % 14 % 12 % 12 % 1 eQ 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 75 % eQ 2 3 4 5 6 7 8 9 SFR: PRIVATE EQUITY – KÄYTETYIMMÄT VARAINHOITAJAT Lähde: SFR-tutkimus 2025 60 % 21 % 30 % 16 % 16 % 10 % 16 % 7 % 10 % 10 %0 % 30 % 70 %60 %20 % 50 %40 % eQ 2 3 4 5 6 7 8 9 SFR: KIINTEISTÖT – KÄYTETYIMMÄT VARAINHOITAJAT Lähde: SFR-tutkimus 2025 57 % 22 % 25 % 21 % 19 % 10 % 18 % 10 % 15 % 10 %0 % 30 % 60 %20 % 50 %40 % 11eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Perustimme vuonna 2025 eQ Asunnot III -rahaston, johon siirrettiin kaksi aiempaa asuntorahastoamme. Keräsimme kyseiseen rahastoon 49 miljoonaa euroa merkintöjä. Avointen kiinteistörahastojen osalta markkinatilanne ei ole vielä olennaisesti muuttunut. Korkotason lasku parantaa kiinteistömarkkinoiden toimintaedellytyksiä, mutta markkina-aktiviteetti on yhä matalalla tasolla historiaan nähden, eikä tuottovaatimuksissa ole vielä nähty laskupainetta. Kiinteistömarkkinoiden kaupankäyntiaktiviteetti on kuitenkin vuoden 2025 aikana alkanut selvästi elpyä. Kiinteistövarainhoidon haastava markkinatilanne vaikutti siihen, että kiinteistörahastojen hallinnoitavat varat laskivat vuonna 2025. Sekä eQ Liikekiinteistöt- että eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastojen lunastuksia on lykätty. Varainhoito-segmentin tulos Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski 2025 tilikaudella 3 prosenttia 56,9 miljoonaan euroon. Nettoliikevaihdon lasku selittyy etenkin alemmilla kiinteistövarainhoidon palkkioilla. Private Equity -varainhoidon hallinnointi- ja tuottosidonnaiset palkkiot kasvoivat edellisvuoteen verrattuna. Varainhoito- segmentin liikevoitto laski 5 prosenttia ollen 32,0 miljoonaa euroa. Avainluvut Varainhoito 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Nettoliikevaihto, MEUR 56,9 58,5 -3 % Liikevoitto, MEUR 32,0 33,7 -5 % Kulu/tuotto-suhde, % 43,8 42,3 4 % Henkilöstö kokopäiväresursseina 95 82 16 % Varainhoidon palkkiotuotot, MEUR 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Hallinnointipalkkiot Osakkeet ja korot 8,9 9,4 -5 % Kiinteistöt 25,0 27,3 -9 % Private Equity 19,2 18,9 1 % Hallinnointipalkkiot yhteensä 53,1 55,6 -5 % Tuottosidonnaiset palkkiot Osakkeet ja korot 0,0 0,0 4 % Kiinteistöt - - - Private Equity 4,4 3,5 24 % Tuottosidonnaiset palkkiot yhteensä 4,4 3,6 24 % Muut palkkiotuotot 0,1 0,1 26 % Palkkiotuotot yhteensä 57,6 59,3 -3 % 12 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Corporate Finance eQ:n Corporate Finance -palveluita tarjoaa eQ Oyj:n tytäryhtiö Advium Corporate Finance Oy. Palvelut kattavat yritysjärjestelyt, suuret kiinteistöjärjestelyt, pääomajärjestelyt ja yleisen neuvonannon. Asiakkaat ovat pääasiassa suomalaisia yhtiöitä, jotka tekevät yritys- tai kiinteistökauppoja Suomessa ja ulkomailla. Asiakkaina on myös Suomessa yritys- tai kiinteistöjärjestelyjä tekeviä kansainvälisiä yrityksiä. Advium kuuluu Suomen arvostetuimpiin ja kokeneimpiin neuvonantajiin. Yhtiö on toteuttanut vuoden 2000 perustamisesta lähtien yli 240 yritys- ja kiinteistökauppaa, joista monessa ainakin toinen transaktion osapuolista on ollut ulkomainen toimija. Järjestelyjen yhteenlaskettu arvo on ollut yhteensä noin 23 miljardia euroa. Yrityskauppojen ja kiinteistötransaktioiden määrä Suomessa pysyi vuonna 2025 alhaisemmalla tasolla pidemmän aikavälin keskiarvoon verrattuna. Advium toimi vuoden aikana neuvonantajana muun muassa M&A-transaktiossa, jossa Adviumin rooli ei ole julkinen. Kiinteistöjärjestelyissä Advium toimi muun muassa Ylvan neuvonantajana Helsingin keskustassa sijaitsevan kiinteistökokonaisuuden myynnissä. Avainluvut Corporate Finance 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Nettoliikevaihto, MEUR 1,7 5,3 -67 % Liikevoitto, MEUR -1,4 1,5 -191 % Kulu/tuotto-suhde, % 178,5 71,6 149 % Henkilöstö kokopäiväresursseina 17 17 0 % Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli kaudella 1,7 miljoonaa euroa ja liikevoitto -1,4 miljoonaa euroa. Corporate Finance -liiketoiminnalle on tyypillistä, että asiakkaat maksavat onnistumispalkkion, kun kauppa on toteutunut. Siksi kauppojen toteuttamisajankohdat vaikuttavat olennaisesti laskutukseen ja liikevaihto voi vaihdella merkittävästi. Advium kuuluu Suomen arvostetuimpiin ja kokeneimpiin neuvonantajiin. 13eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Sijoitukset Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista. Tilikauden 2025 aikana Sijoitukset-segmentin liikevoitto oli -0,7 miljoonaa euroa. Negatiivinen tulos johtui sijoitusten arvonmuutoksista. Arvonmuutoksiin vaikutti negatiivisesti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset sekä valuuttakurssimuutokset USD-määräisissä sijoituksissa. Kauden lopussa sijoitusten käypä arvo oli 16,7 miljoonaa euroa ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä 5,2 miljoonaa euroa. eQ Oyj teki vuonna 2025 yhden miljoonan dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE XVII US -rahastoon ja yhden miljoonan euron sitoumuksen Asunnot III -rahastoon. Sijoitusten nettokassavirta oli -0,3 miljoonaa euroa. Avainluvut Sijoitukset 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Liikevoitto, MEUR -0,7 1,1 -166 % Sijoitusten käypä arvo, MEUR 16,7 17,0 -2 % Sijoitussitoumukset, MEUR 5,2 6,0 -13 % Sijoitusten nettokassavirta, MEUR -0,3 0,8 -133 % eQ PE North -rahastot eQ PE US -rahastot eQ VC -rahastot eQ PE Amanda East -rahastot eQ Asunnot -rahastot Muiden hallinnoimat rahastot SIJOITUSTEN JAKAUMA 13 % 32 % 31 % 7 % 11 % 6 % SIJOITUSTEN ARVO YHTEENSÄ 16,7 MEUR eQ siirtyy vuoden 2026 raportoinnista alkaen raportoimaan kaksi liiketoimintasegmenttiä: Varainhoito ja Corporate Finance. eQ-konsernin omasta taseesta tehdyt pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset raportoidaan jatkossa muissa toiminnoissa yhdessä konsernihallinnon toimintojen kanssa. 14eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Strategia 15 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ:n strategia 2030: Paluu vahvaan kasvuun eQ:n päivitetyn strategian 2030 tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun. Kasvu perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen instituutioiden luotettuna varainhoitajana. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä. eQ:lla on vahva asema pitkäjänteisessä ja ammattilaisille suunnatussa aktiivisessa varainhoidossa sekä corporate finance -toiminnassa Suomessa. Yhtiön vahvuuksia ovat pitkäaikainen kokemus ja huippuosaaminen private equity -markkinassa, kiinteistösijoittamisessa, osake- ja korkotuotteissa sekä yritys- ja kiinteistöjärjestelyjen neuvonannossa. Perustehtävämme on rakentaa kestävää vaurautta ja kasvua asiakkaillemme ja koko yhteiskuntaan. Kun asiakkaamme vaurastuvat ja kasvavat, he menestyvät ja myös me eQ:ssa menestymme. Tavoitteenamme on olla vetovoimaisin ja luotetuin varainhoidon kumppani niin asiakkaille, kumppaneille kuin varainhoidon ammattilaisille. eQ tavoittelee vahvaa kasvua ja liikevoiton kaksinkertaistumista eQ:n vahva asema pitkäjänteisessä ja ammattilaisille suunnatussa aktiivisessa varainhoidossa sekä corporate finance -toiminnassa Suomessa säilyy strategian keskiössä ja tätä vahvistetaan edelleen. Vahvaa kasvua haetaan pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoittavasta private equity -markkinasta sekä vahvistamalla asemaa Suomen johtavana kiinteistövarainhoitajana ja neuvonantajana. eQ kehittää tuotteita ja palveluja yhdessä asiakkaiden ja kumppaneiden kanssa tarjoten asiakkaille laajat palvelut kestävään vaurastumiseen ja kasvuun. Uutena tuotteena on juuri lanseerattu ensimmäinen rinnakkaissijoitusrahasto eQ PE Direct I. Yhtiö hakee kasvua myös uusista asiakasryhmistä laajentamalla liiketoimintaa kansainvälisiin instituutioasiakkuuksiin erityisesti private equity- ja kiinteistösijoittamisessa sekä kotimaisiin yksityisasiakkaisiin tarjoamalle heille sijoitusratkaisuja, joita myös instituutiosijoittajat käyttävät. Varainhoidon ja corporate financen välillä on myös kasvua tukevaa osaamiseen perustuvaa synergiaa. Vahvan kasvun strategiaa toteutetaan pääasiassa orgaanisen kasvun kautta. Yhteistyökumppanuuksien avulla haetaan laajempaa kansainvälistä ja kotimaista jakelua palveluille ja täydennystä palvelutarjontaan asiakkaille. Myös potentiaalisia yritysjärjestelyjä tutkitaan. Tavoitteiden saavuttaminen edellyttää strategiakauden alkupuolella aiempaa suurempia, mutta maltillisia investointeja henkilöstöön, osaamisen kehittämiseen, asiakaskokemuksen vahvistamiseen, teknologiaan ja digitaalisten palvelujen kehittämiseen. eQ:n liiketoiminnot sitovat vähän pääomaa, mikä mahdollistaa tilikauden tuloksen jakamisen osinkoina osakkeenomistajille. eQ Oyj:n strategiset tavoitteet ovat: • Kilpailukykyiset tuotot ja sujuvin asiakaspalvelu • Alan veto- ja pitovoimaisin työyhteisö • Vahva kannattava kasvu ja liikevoiton kaksinkertaistaminen vuoden 2030 loppuun mennessä • Laatua tehokkaasti: kulu/tuotto -suhde alle 50 % • Vahva osinko: tilikauden tulos jaetaan osinkoina vakavaraisuus, likviditeetti ja investoinnit turvaten. “eQ:n ainutlaatuisten vahvuuksien, pitkän kokemuksen ja asiantuntijoiden huippuosaamisen pohjalta on innostavaa lähteä rakentamaan kestävää vaurautta ja kasvua. Olemalla asiakaslähtöisiä, innovatiivisia ja ketteriä sekä kehittämällä toimintaamme jatkuvasti yhdessä asiakkaiden, henkilöstön ja kumppanien kanssa tulemme onnistumaan tavoitteessamme rakentaa eQ:sta halutuin ja luotetuin varainhoidon kumppani”, toimitusjohtaja Jouko Pölönen tiivistää. 16 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ:n strategia 2030: Paluuvahvaankasvuun Kasvustrategia perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen. VAHVA POHJA STRATEGISET TAVOITTEET STRATEGISET HANKKEET ARVOT Suoraselkäinen, avoin, osaava ja aikaansaava kumppani. Kilpailukykyiset tuotot ja sujuvin asiakaspalvelu Alan veto- ja pitovoimaisin työyhteisö Vahva ja kannattava kasvu Kaksinkertainen liikevoitto Nopea ja laadukas toiminta Kulu/tuotto-suhde alle 50 % Vahva osinko VAHVISTAMME Private Equity -markkinasta kasvua Kiinteistösijoitus- markkinan ykkönen LAAJENNUMME Kansainvälinen laajentuminen Yksityisasiakkaissa laajentuminen MISSIO Rakennamme kestävää vaurautta ja kasvua. VISIO Halutuin ja luotetuin varainhoidon kumppani. 17 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vastuullisuus Vastuullisuus osana eQ:n strategiaa ja arkea 19 Vastuullisuusraportti 2025 20 Vastuullisuus ja sen raportointi eQ-konsernissa 20 Vastuullinen ja kestävä sijoittaminen eQ Varainhoidossa 22 Ympäristövastuun toteutuminen eQ-konsernissa 29 Yhteiskuntavastuun toteutuminen eQ-konsernissa 31 Hyvä hallintotapa eQ-konsernissa 34 18 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vastuullisuus osana eQ:n strategiaa ja arkea Meille on myös hyvin tärkeää, että eQ:laisten vastuullisuusosaaminen on ajantasaista ja korkeatasoista. Vuonna 2025 koko henkilöstö suoritti Vastuullinen sijoittaminen eQ:ssa -verkkokoulutuksen, jossa käsiteltiin eQ:n vastuullisen sijoittamisen periaatteita, keskeistä sääntelyä (SFDR, EU-taksonomia ja MiFID II:n kestävyysmieltymykset) sekä kestävyysriskejä, mukaan lukien viherpesu. eQ-konsernin vastuullisuuden korkea taso näkyy myös ulkopuolisissa arvioinneissa. eQ Oyj:lle myönnettiin kansainvälinen ISS Corporate Prime -vastuullisuusluokitus, ja SFR Researchin vuoden 2025 Institutional Investment Services -tutkimuksessa eQ sai erinomaiset arvosanat ESG:n integroinnista sijoituskäytäntöihin kaikissa omaisuuslajeissa. Lisäksi eQ Varainhoito saavutti loppuvuonna kautta aikojen parhaat tuloksensa PRI-arvioinnissa: kaikki raportoidut sijoitusalueet palkittiin viiden tähden luokituksella ja pistemäärät ylittivät selvästi kansainvälisen mediaanitason. Yrityslainasijoitukset saavuttivat täydet 100 pistettä. Tässä vastuullisuusraportissa esittelemme vuoden keskeisiä ESG-kuulumisia eri omaisuuslajeissa. Yksityiskohtaisempaa ESG-tietoa on saatavilla rahastokohtaisissa ESG-raporteissamme, ja salkkuasiakkaillemme raportoimme ESG-tilanteen kootusti koko salkun tasolla. Vuonna 2025 korko- ja osakesijoitusten vaikuttamistyö painottui luonnon monimuotoisuuden eli biodiversiteetin huomioimiseen salkkuyhtiöiden liiketoiminnassa. Biodiversiteettikysely herätti useissa yhtiöissä sisäistä keskustelua ja johti käytäntöjen tarkasteluun. Keväälle 2026 suunnitellaan uutta vaikuttamiskyselyä, joka kohdistuu sijoituskohteiden kyberturvallisuuteen tai hallintotapaan liittyviin käytäntöihin. Kiinteistösijoituksissa ESG-työtä edistettiin konkreettisilla toimilla, kuten uusilla TETS-energiasopimuksilla, energiatehokkuusohjelman käynnistämisellä sekä GHG-protokollan mukaisella päästölaskennalla (Scope 1–3). Lisäksi kiinteistörahastojen päästöt sekä energia-, vesi- ja jätemäärät varmennettiin ulkopuolisen tahon toimesta. Vuonna 2026 painopisteenä ovat kiinteistöliiketoiminnan vastuullisuusstrategian ja biodiversiteettisuunnitelman laatiminen sekä hiilineutraaliustiekartan päivittäminen ja tavoitteiden laajentaminen Scope 3 -päästöihin. Pääomasijoituksissa eQ on tehnyt systemaattista ESG-työtä jo pitkään. Vuonna 2025 keskiössä olivat ESG-mittaaminen ja datan seuranta. PAI-indikaattoreita on raportoitu pohjoiseurooppalaisista private equity -rahastoista jo vuodesta 2022 lähtien, ja raportoinnin kattavuus on noussut 68 prosenttiin kohderahastoissa. Uusissa eQ PE North -rahastoissa kattavuus ylittää jo eurooppalaisten listattujen pienyhtiöiden tason. eQ liittyi vuonna 2024 ESG Data Convergence Initiative (EDCI) -aloitteeseen mittaamisen yhtenäistämiseksi. Vuonna 2025 EDCI-indikaattoreita alettiin kerätä myös managereilta, mutta raportointi on toistaiseksi vaihtelevaa, eikä pohjoisamerikkalaisista kohderahastoista saatu vielä julkaistua tietoja. Loppuvuodesta työstettiin myös ESG-sijoituskäytännöt eQ:n ensimmäiselle artikla 8 -luokitellulle rinnakkaissijoitusrahastolle, eQ PE Direct I:lle. Vuonna 2026 painopisteenä on ESG-datan entistä tehokkaampi hyödyntäminen kestävän arvonluonnin ja asiakashyödyn tukena. ESG-ajattelu on murroksessa. Sääntelyn keventyessä vastuu vastuullisuudesta siirtyy entistä selkeämmin yrityksille ja sijoittajille. Ilmastonmuutoksen hillintä ja luonnon monimuotoisuus säilyvät keskeisinä teemoina, mutta rinnalle ovat nousseet turvallisuus, geopoliittinen vakaus ja yhteiskunnallinen resilienssi. Meille vastuullisuus on strateginen kilpailutekijä: vähemmän sääntelyä ei tarkoita vähemmän vastuullisuutta, vaan vaikuttavampaa ja tuloksellisempaa tekemistä. Katsomme vuoteen 2026 luottavaisesti ja jatkamme systemaattista, konkreettisiin tekoihin nojaavaa vastuullisuustyötä kaikilla sijoitusalueillamme. Haluamme lopuksi kiittää asiakkaitamme ja yhteistyökumppaneitamme. Keskustelut kanssanne haastavat meitä tunnistamaan ajankohtaisia vastuullisuusteemoja ja kehittämään toimintaamme – tähän haasteeseen tartumme mielellämme myös jatkossa. Toivotamme antoisia lukuhetkiä vuoden 2025 vastuullisuusraportin parissa. Sanna Pietiläinen Johtaja, Vastuullinen sijoittaminen Julkaisemme nyt jo yhdeksännen vastuullisuusraporttimme osana vuosikertomusta. Meille on tärkeää raportoida läpinäkyvästi vastuullisuuden toteutumisesta liiketoiminnassamme. Olemme jo pitkään kannustaneet myös sijoituskohteitamme kehittämään yritysvastuuraportointiaan sekä raporttien sisältöä ja laatua. Arvomme – suoraselkäinen, avoin, osaava ja aikaansaava – ohjaavat jokaisen eQ:laisen työtä ja muodostavat perustan päivittäiselle yhteistyölle asiakkaiden, yhteistyökumppaneiden ja muiden keskeisten sidosryhmien kanssa. 19eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vastuullisuus ja sen raportointi eQ-konsernissa eQ-konserni on kotimainen varainhoitoon ja corporate finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä, jonka emoyhtiön eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingin päälistalle. Vastuullisuusraportointi kuvaa eQ-konsernin toimintaa vastuullisena toimijana suhteessa sidosryhmiin ja ympäröivään yhteiskuntaan. Raportoinnin tavoitteena on varmistaa toiminnan läpinäkyvyys ja avoimuus sekä tarjota ajantasainen ja kattava kuva vastuullisuustyön toteutumisesta ja kehittymisestä. eQ Oyj:n hallitus on vuodesta 2017 lähtien linjannut, että yhtiö raportoi vastuullisuudesta säännöllisesti osakkeenomistajille, asiakkaille ja muille keskeisille sidosryhmille. Vuoden 2025 eQ-konsernin vastuullisuusraportti on eQ Oyj:n hallituksen hyväksymä ja se julkaistaan osana vuoden 2025 vuosikertomusta. Vastuullisuusraportti 2025 eQ-konserni ja vastuullisuus eQ ei kuulu EU:n kestävyysraportointidirektiivin (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) soveltamisalaan. Konserni seuraa kuitenkin aktiivisesti kestävyysraportointia koskevaa sääntelyä ja markkinakäytäntöjä sekä hyödyntää niitä soveltuvin osin vastuullisuustyönsä kehittämisessä. eQ-konsernin arvot Vastuullisuus on olennainen osa eQ:n liiketoimintaa. eQ toimii konsernina vastuullisesti ja kestävästi sekä integroi vastuullisuuden systemaattisesti ja käytännönläheisesti osaksi eQ Varainhoidon sijoitustoimintaa ja Adviumin corporate finance -toimintoja. eQ:n arvot muodostavat konsernin työkulttuurin perustan. Ne ohjaavat jokaisen eQ:laisen päivittäistä työtä ja luovat pohjan yhteistyölle asiakkaiden, yhteistyökumppaneiden ja muiden keskeisten sidosryhmien kanssa. eQ kannustaa sijoituskohteina olevia yrityksiä avoimeen ja läpinäkyvään viestintään sidosryhmilleen sekä vastuullisuuskäytäntöjen ja -raportoinnin kehittämiseen yhtiön koosta tai sääntelyn vaatimuksista riippumatta. Lisätietoja eQ:n vastuullisuuteen liittyvistä periaatteista ja käytännöistä on saatavilla yhtiön verkkosivuilla (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/sijoittajat/vastuullisuus). eQ-konsernin arvot SUORASELKÄINEN Olemme rehellisiä, ja luotettavia, sanojemme mittaisia. Toimimme oikein ja vastuullisesti. Noudatamme finanssialan sääntelyä ja eQ:n yhteisiä pelisääntöjä. AVOIN Olemme helposti lähestyttäviä ja keskustelemme kaikista asioista avoimesti. Emme peittele virheitä tai ongelmia, opimme niistä. Iloitsemme yhdessä onnistumisista. Kunnioitamme myös erilaisuutta. OSAAVA Haluamme ymmärtää asiakkaidemme tarpeet. Kehitämme ammattitaitoamme ja toimintatapojamme jatkuvasti. Uskallamme kyseenalaistaa. Jaamme tietoa, autamme ja annamme palautetta. AIKAANSAAVA Teemme huolellisesti ja ripeästi sen, mitä lupaamme. Teemme, emmekä vain puhu ja suunnittele. Työskentelemme ahkerasti ja tinkimättömällä asenteella asiakkaiden, kollegojen ja yhteistyökumppaneiden kanssa. 20eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vastuullisuusteemat eQ:n omassa liiketoiminnassa on tunnistettu neljä olennaista aluetta, jotka luovat perustan konsernin vastuullisuustyölle. eQ Oyj:n hallitus on hyväksynyt teemat, ja ne ohjaavat vastuullisuustyön tavoitteita, toimenpiteitä ja seurantaa koko konsernissa. Raportin luvusta 4 alkaen esitetään kunkin olennaisen vastuullisuusteeman keskeiset mittarit ja toteutetut toimenpiteet. Konsernitason vastuullisuustyö on konsernin johtoryhmän vastuulla ja työtä tehdään tiiviissä yhteistyössä vastuullisen sijoittamisen johtajan kanssa. eQ Oyj:n hallitukselle raportoidaan vuosittain yhtiötason vastuullisuustyön toteutumisesta ja tulevista kehittämissuunnitelmista. Vastuullisuuteen liittyvä koulutus eQ huolehtii henkilöstön osaamisesta vastuullisuusasioissa säännöllisen koulutuksen avulla. Vuonna 2025 koko henkilöstö suoritti Vastuullinen sijoittaminen eQ:ssa -verkkokoulutuksen. Koulutus kattoi eQ:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet, keskeiset käsitteet ja niihin liittyvät vaatimukset, kuten SFDR-sääntelyn, EU-taksonomian ja MiFID II:n kestävyysmieltymykset, sekä niiden huomioimisen eQ:n toimintatavoissa. Lisäksi koulutuksessa käsiteltiin viherpesuun ja muihin kestävyysriskeihin liittyviä teemoja. eQ:n perehdyttämisohjelma on keskeinen väline vastuullisuustyön jalkauttamisessa. Perehdytys tukee uusien työntekijöiden ymmärrystä eQ:n vastuullisen sijoittamisen periaatteista, toimintatavoista ja niihin liittyvistä odotuksista. Vuoden 2025 aikana vastuullisuusteemoja käsiteltiin kolmessa uusille työntekijöille suunnatussa perehdyttämiskoulutuksessa. Lisäksi uudet työntekijät suorittavat osana perehdytystä Vastuullinen sijoittaminen eQ:ssa -verkkokoulutuksen ja Code of Conduct -aiheisen verkkokoulutuksen. Konsernin vastuullisuus erinomaisella tasolla Osoituksena konsernitason vastuullisuustyön toteutumisesta eQ Oyj:lle on myönnetty kansainvälinen ISS-Corporate Prime -vastuullisuusluokitus. ISS arvioi vastuullisuuden toteutumista yhtiön liiketoiminnassa sekä ympäristön ja yhteiskuntavastuun että hyvän hallintotavan näkökulmista. ISS-Corporate Prime -luokitus myönnetään yhtiöille, jotka saavuttavat/ylittävät ISS- Corporaten määrittelemät kriteerit parhaille ESG-lähestymistapaa kuvaaville käytännöille. Avoimuuden ja läpinäkyvyyden edistämiseksi eQ on myös raportoinut jo seitsemän vuoden ajan keskeisiä ESG-tunnuslukujaan Nasdaqin ylläpitämään ESG-tietokantaan. Tunnustuksena tästä eQ Oyj on saanut Nasdaqilta ”Nasdaq ESG Transparency Partner” -sertifikaatin. Vuoden 2025 SFR Researchin Institutional Investment Services -tutkimuksessa eQ sai erinomaiset arvosanat ESG:n integroinnista sijoituskäytäntöihin kaikissa omaisuuslajeissa. Tutkimus tehdään vuosittain ja siihen osallistuu noin 100 Suomen suurinta instituutiosijoittajaa. HYVÄ HALLINTOTAPA • Lakien, sisäisten ohjeiden, politiikkojen (esim. eturistiriitapolitiikka) ja code of conductin noudattaminen • Läpinäkyvä raportointi myös kustannusten osalta • Proaktiivinen korruption ja lahjonnan sekä rahanpesun vastainen toiminta ja toiminnan edistäminen koko toimialalla • eQ-konsernin vastuullisuusraportointi ASIAKKAAT • Suoraselkäinen, avoin, osaava ja aikaansaava kumppani eQ:n asiakkaille • Asiakkaiden tarpeiden ymmärtäminen ja niihin vastaaminen • Asiakastyytyväisyyden seuranta YMPÄRISTÖ • Uusiutuvan sähkön käyttö omassa toimitilassa • Ympäristöystävälliset toimintaohjeet henkilöstölle • Toimitilan sijainti, työsuhdematkaliput ja polkupyöräsäilytys • Tuki BSAG:lle (Elävä Itämeri -säätiö) vuodesta 2019 alkaen, keskimäärin 100 000 euroa vuodessa HENKILÖSTÖ • Työhyvinvointi ja työtyytyväisyyden seuranta • Tasa-arvon ja monimuotoisuuden edistäminen • Varhaisen välittämisen toimintamalli, päihde- ja peliriippuvuusohjelma • Henkilöstön koulutus vastuullisuusasioissa 21eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ Rahastoyhtiö Oy on ulkoistanut hallinnoimiensa rahastojen salkunhoidon ja sijoitustoiminnan eQ Varainhoito Oy:lle. eQ Varainhoito on toiminut aktiivisena vastuullisen sijoittamisen edelläkävijänä jo useiden vuosien ajan. eQ on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (PRI, UN’s Principles for Responsible Investment) vuonna 2010 ja on niiden mukaisesti sitoutunut huomioimaan ESG-tekijät (ympäristö, yhteiskunta ja hallintotapa) osaksi sijoitusprosesseja, toimimaan aktiivisena omistajana ja edistämään vastuullisen sijoittamisen käytäntöjen kehittymistä toimialalla. eQ toimii aktiivisena jäsenenä myös Finsifissä (Finland’s Sustainable Investment Forum) ja Finanssiala ry:ssä. eQ edistää vastuullisuuden toteutumista pääomarahastoissa osallistumalla aktiivisesti Pääomasijoittajat ry:n toimintaan, jossa eQ toimii ESG-työryhmän sekä kestävän rahoituksen sääntelytyöryhmän puheenjohtajana. Lisäksi eQ on mukana Invest Europen toiminnassa sekä ESG Data Convergence Initiative -aloitteessa. Kiinteistösijoituksissa eQ on mukana Rakli ry:ssä, Green Building Council Finlandissa (FIGBC) sekä GRESB:n (Global Real Estate Sustainability Benchmark) vastuullisuusarvioinnissa. Korko- ja osakesijoituksissa eQ on CDP:n Climate Change -ohjelman allekirjoittaja ja kannustaa sijoituskohteita asettamaan tieteeseen perustuvia päästövähennystavoitteita Science Based Targets initiative (SBTi) -yhteisvaikuttamisen kautta. Vastuullisuus ja kestävyys ovat keskeinen osa eQ Varainhoidon sijoitustoimintaa ja sen prosesseja. eQ Varainhoidon vastuullisen sijoittamisen periaatteet muodostavat viitekehyksen koko eQ:n sijoitustoiminnalle ja kattavat kaikki omaisuusluokat. Periaatteiden soveltaminen vaihtelee omaisuusluokasta ja sijoitustavasta riippuen. Periaatteet ovat eQ Varainhoidon ja eQ Rahastoyhtiön hallitusten hyväksymät ja perustuvat hallitusten määrittelemiin linjauksiin. Omistajaohjauksen periaatteet ovat saatavilla eQ:n verkkosivuilla. Vastuullinen ja kestävä sijoittaminen eQ Varainhoidossa Kestävyysriskit ja -mahdollisuudet (ESG, ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyvät kestävyystekijät) huomioidaan sijoituskohteiden valinnassa, seurannassa ja raportoinnissa kaikilla eQ:n sijoitusalueilla. Vastuullisen ja kestävän sijoittamisen tavoitteena on tunnistaa kestävästä toiminnasta hyötyvät sijoituskohteet ja niiden tuottomahdollisuudet sekä vähentää riskiä sijoituksissa. ESG-lähestymistavan kehitystä on viime vuosina osaltaan ohjannut EU:n kestävän rahoituksen tiedonantoasetus (SFDR), joka tuli voimaan maaliskuussa 2021. Vastuullisen sijoittamisen johtaja vastaa eQ Varainhoidon vastuullisen sijoittamisen toteuttamisen ja kehittämisen koordinoinnista kaikkien eQ:n rahastojen ja niiden sijoitustoiminnan osalta. Sijoitustiimien esihenkilöt (korot, osakkeet, kiinteistösijoitukset ja pääomasijoitukset) vastaavat ESG:n toteutumisesta ja seurannasta omissa sijoitustiimeissään. Jokainen sijoituspäätösten parissa työskentelevä ja asiakassalkkuja hoitava salkunhoitaja ja analyytikko huomioi omassa työssään systemaattisesti sijoituksiin liittyvät kestävyystekijät. Sijoitustuotteiden SFDR- ja ESG -raportoinnissa, sääntelymuutosten seurannassa sekä konsernitason vastuullisuusraportoinnissa ovat mukana riskienhallinta ja compliance -toiminnot ja konsernihallinnon talousjohtaja. Lisäksi eQ Rahastoyhtiön riskienhallinta seuraa kestävyysriskien raja-arvojen toteutumista kaikissa omaisuuslajeissa. eQ:n sijoitustiimien ESG-koulutus vuonna 2025 Vuoden aikana ESG-käytäntöjä päivitettiin ja kehitettiin kaikissa sijoitustiimeissä. Korko- ja osakesijoitustiimissä toteutettiin biodiversiteettikysely aktiivisesti hoidettujen rahastojen sijoituskohteille, ja private equity -tiimissä työstettiin ESG-sijoituskäytäntöjä eQ:n ensimmäiselle rinnakkaissijoituksia tekevälle, artikla 8 -luokitellulle eQ PE Direct I erikoissijoitusrahastolle. Kiinteistösijoitustiimissä toteutettiin GHG-protokollan mukainen päästölaskenta kaikille kiinteistökohteille toista vuotta peräkkäin, ja kiinteistörahastojen energia-, päästö-, vesi- ja jätemäärät varmennettiin ulkopuolisen tahon toimesta myös toista kertaa keväällä 2025 Lisäksi kaikissa sijoitustiimeissä määriteltiin artikla 8- ja artikla 9 -rahastojen kestävyysindikaattoreille raja-arvot. Samalla kestävyysindikaattorit, niitä koskevat raja-arvot sekä seurantaprosessit päivitettiin eQ Rahastoyhtiö Oy:n rahastojen riskienhallintaperiaatteisiin. Asiakkaat Asiakkaiden kanssa käytävä vuoropuhelu ja tarvittaessa vastuullisuusasioihin liittyvä kouluttaminen ovat keskeinen osa eQ:n asiakastyötä. Asiakkaita kuunnellaan ja heiltä opitaan. Vuonna 2025 ESG-näkökulmat olivat esillä lähes kaikissa asiakastapaamisissa ja useiden asiakkaiden kanssa käytiin myös erillisiä ESG-keskusteluja. Keskeisiä teemoja olivat muun muassa puolustusteollisuuteen liittyvät kysymykset, ihmisoikeudet, luonnon monimuotoisuus sekä ESG-periaatteiden päivitykset. Lisäksi eQ järjesti asiakkailleen ESG-tilaisuuden, jossa käsiteltiin eQ:n sijoitusalueilta saatavaa ESG-dataa, datassa tapahtuneita muutoksia sekä datan pohjalta toteutettuja toimenpiteitä sijoituskohteissa. eQ osallistui vuoden aikana aktiivisesti kotimaisille ja kansainvälisille foorumeille sekä ESG-tutkimuksiin ja edisti näin parhaiden käytäntöjen ja vastuullisuuteen liittyvän tiedon jakamista. Vastuullisesta sijoittamisesta raportoiminen Vastuullisen sijoittamisen toteutumista ja kehitystä seurataan eQ:lla säännöllisesti hallitustasolla. eQ Oyj:n hallitukselle raportoidaan vuosittain vastuullisen sijoittamisen tilanne sekä keskeiset tulevat kehitystoimenpiteet 22eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille kaikilla sijoitusalueilla. Lisäksi eQ Rahastoyhtiön hallituksessa käsitellään säännöllisesti sijoitusaluekohtaiset SFDR:n mukaiset raportit sekä sijoituskohteissa toteutettu vaikuttamistyö. eQ raportoi vastuullisen sijoittamisen käytännöistä ja vaikuttamistoimista vuosittain myös PRI:lle. Viimeisimmässä PRI-arvioinnissa eQ Varainhoito saavutti kautta aikojen parhaat tuloksensa. Arviointi perustuu vuoden 2024 tietoihin. Vuoden 2025 arvioinnissa eQ suoriutui kaikilla kuudella raportoimallaan osa- alueella selvästi arvioinnin mediaania paremmin ja sai korkeimman, viiden tähden luokituksen listatuissa osakkeissa, yrityslainoissa, kiinteistösijoituksissa ja pääomasijoituksissa. Erityisen vahvan tuloksen saavuttivat eQ:n yrityslainat, jotka saivat arvioinnissa täydet 100 pistettä. Seuraavissa kappaleissa kuvataan lyhyesti vuoden keskeisiä ESG-kuulumisia eri omaisuuslajien osalta. Vastuullisen sijoittamisen toteutumisesta ja sijoituskohteissa seuratuista ESG-asioista raportoidaan tarkemmin omaisuuslajikohtaisissa ESG-raporteissa. Korko- ja osakesijoitukset Luonnon monimuotoisuus osana yhtiöiden liiketoimintaa – vaikuttamistyön teema 2025 Kestävyyssääntelyn keventyessä yritysten ja sijoittajien oma vastuu vastuullisuustyössä korostuu. Vastuullisuus ei ole enää pelkästään sääntelyn noudattamista, vaan keskeinen osa strategista kilpailukykyä ja pitkän aikavälin arvonluontia. Tässä toimintaympäristössä aktiivinen vaikuttamistyö ja sijoituskohteiden tukeminen ovat entistä tärkeämpiä. Vuonna 2024 eQ:n vaikuttamistyön painopisteenä oli ihmisoikeuksien toteutuminen, ja vuonna 2025 keskiössä oli luonnon monimuotoisuuden eli biodiversiteetin huomioiminen liiketoiminnassa. Biodiversiteettikysely eQ:n aktiivisesti hoidettujen rahastojen sijoituskohteille eQ toteutti vuonna 2025 biodiversiteettikyselyn aktiivisesti hoidettujen rahastojen sijoituskohteille. Kyselyssä kartoitettiin biodiversiteetin huomioimista liiketoiminnassa, luontokadon hillitsemiseksi toteutettuja toimenpiteitä, biodiversiteettiin liittyvien vaikutusten, riskien ja riippuvuuksien raportointia sekä asetettuja tai suunnitteilla olevia tavoitteita ja mittareita. Kysely lähetettiin yli 550 yhtiölle, joista 165 vastasi. Vastaukset tarjosivat arvokasta lisätietoa yritysten nykytilasta sekä suunnitelmista biodiversiteetin huomioimisen ja seurannan kehittämiseksi. Huipputulokset PRI-arvioinnissa Raportoidut osa-alueet2025 Pisteet (max. 100 %) Tähtiluokitus Vertailuryhmän mediaani % Vertailuryhmän mediaani tähtiluokitus Sijoittamisen ja ohjaamisen politiikka 86 % 71 % Listatut osakkeet – aktiiviset 95 % 77 % Yrityslainat 100 % 72 % Kiinteistösijoitukset 96 % 75 % Pääomasijoitukset (rahastojen rahastot) 99 % 77 % PRI:lle raportoitavan tiedon läpikäynti 100 % 80 % PRI:n arvosana-asteikko perustuu tähtiluokitukseen (1 tähti ”heikko” -> 5 tähteä ”paras”). Vuoden 2025 tähtiluokitusrajat: 0 ≤ 25 % (1 tähti), > 25 ≤ 40 % (2 tähteä), > 40 ≤ 65 % (3 tähteä), > 65 ≤ 90 % (4 tähteä) ja > 90 ≤ 100 % (5 tähteä). Biodiversiteettikyselyn keskeiset havainnot: Kyselyyn vastasi 165 pientä, keskisuurta ja suurta yhtiötä eri toimialoilta ja markkinoilta, tarjoten kattavan kuvan sijoituskohteiden biodiversiteettikäytännöistä. • 72 % vastaajista huomioi biodiversiteetin toiminnassaan, pääosin omassa toiminnassa ja strategisella tasolla sekä osin toimitusketjuissa. Yleisin syy biodiversiteetin huomioimatta jättämiselle on se, ettei sitä tunnisteta liiketoiminnan kannalta merkitykselliseksi. • Luontokadon hillintä painottuu käytännön toimiin: yli 70 % mainitsi jätteiden ja ylijäämämateriaalien vähentämisen tai uudelleenkäytön, kierrätysmateriaalien hyödyntämisen sekä vedenkulutuksen vähentämisen. Noin puolet kehittää myös innovatiivisia ratkaisuja (esim. bioteknologia), kun taas osallistuminen biodiversiteettiä tukeviin aloitteisiin on harvinaisempaa. • Raportointi on yleistymässä: lähes 60 % raportoi jo biodiversiteettiin liittyvistä vaikutuksista, riskeistä ja riippuvuuksista ja näistä yli 40 % on asettanut raportoiduille indikaattoreille tavoitteilta. 23eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille BIODIVERSITEETIN HUOMIOIMISEN LAAJUUS KYSELYYN VASTANNEISSA SALKKUYHTIÖISSÄ SALKKUYHTIÖIDEN TOIMENPITEET LUONTOKADON EHKÄISEMISEKSI TNFD, Taskforce on Nature-related Financial Disclosures = Tieteeseen perustuvien luontotavoitteiden viitekehys  % Jätteiden tai ylijäämämateriaalien vähentäminen tai uudelleenkäyttö  % Vedenkulutuksen vähentäminen toiminnassa  % Luonnonvarojen kulutuksen vähentäminen  % Kierrätysmateriaalien hyödyntäminen  % Vihreä logistiikka (esim. kuljetustavat, energia - tehokkaat tuotantoprosessit)  % Sertifioitujen tai kestävästi tuotettujen raaka-aineiden hankinta  % Innovativisten ratkaisujen kehittäminen (esim. bioteknologia, kestävä maatalous)  % Luonnon ja biodiversiteetin tuntemuksen ja koulutuksen lisääminen yrityksen sisällä  % Osallistuminen biodiversiteettiä tukeviin aloitteisiin (esim. TNFD)  % Muut: biodiversiteettiratkaisujen rahoitus, metsäkato ja maankäyttö osana luottoriskin arviointia ja yhteisöpohjaisten hankkeiden tuki esim. metsänistutus  % Tehokas/minimoitu maankäyttö OTTAAKO YRITYKSENNE BIODIVERSITEETIN HUOMIOON TOIMINNASSAAN? Kokonaisstrategiassa Toimintaperiaatteissa Muussa ohjeistuksessa BIODIVERSITEETTI ON HUOMIOITU Biodiversiteettia ei ole tunnistettu yrityksen liiketoiminnan kannalta merkittäväksi Resurssien puute Biodiversiteetin huomioiminen on suunniteltu seuraavan kahden vuoden aikana Muu MIKSI BIODIVERSITEETTIÄ EI HUOMIOIDA? Omassa toiminnassa Toimitusketjuissa Asiakkaiden toiminnassa Muulla toiminnan osa-alueella  %  %  %  %  %  %  %  %  %  %  % ALUEET, JOILLA BIODIVERSITEETTI HUOMIOIDAAN  % KYLLÄ  % EI Kysely koettiin vastaajien keskuudessa hyödylliseksi ja ajankohtaiseksi sekä selkeänä signaalina sijoittajien kasvavasta kiinnostuksesta biodiversiteettiin. Useissa yhtiöissä kysely käynnisti sisäisiä keskusteluja ja johti käytäntöjen ja politiikkojen tarkasteluun. Kyselyn ohella eQ on seurannut salkkuyhtiöiden luontovaikutuksia vuodesta 2022 lähtien PAI-indikaattorin (PAI 7) avulla. Vaikuttamalla kohti mitattavia ilmastotuloksia eQ:n aktiivisesti hoidetuilla korko- ja osakerahastoilla on päästövähennystavoitteet, jotka perustuvat sijoituskohteiden tieteeseen perustuviin SBTi- tai Net Zero -tavoitteisiin. Rahastojen tavoitteena on, että päästövähennystavoitteisiin sitoutuneiden yritysten määrä kasvaa vuosittain. eQ on edistänyt ja seurannut erityisesti tiedeperusteisten SBT-tavoitteiden kehittymistä sijoituksissaan jo usean vuoden ajan. eQ seuraa SBT-tavoitteiden yleistymistä myös CDP:n koordinoiman yhteisvaikuttamisaloitteen kautta. Hyväksyttyjen SBT-tavoitteiden määrä kasvoi voimakkaasti vuonna 2025 noin 7 000:sta 10 000:een. SBTi Trend Tracker -datan (elokuu 2025) mukaan SBTi-tavoitteet kattavat jo yli 40 prosenttia maailman markkina-arvosta ja noin 25 prosenttia globaalista liikevaihdosta. eQ raportoi rahastokohtaisesti sijoitusten SBTi-tavoitejakauman omaisuuslajikohtaisissa ESG-raporteissa. Keväälle 2026 on alustavasti suunnitteilla uusi vaikuttamistyöhön liittyvä kysely, joka kohdistuu sijoituskohteiden kyberturvallisuuteen tai hallintotapaan liittyviin käytäntöihin. 24 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Kiinteistösijoitukset Vastuullisuustyö etenee monella rintamalla – Scope 3 -laskenta toisena peräkkäisenä vuonna eQ:n kiinteistö- ja asuntorahastot on luokiteltu artikla 9:n mukaisiksi kestäviksi rahoitustuotteiksi. eQ toimii vastuullisena kiinteistöomistajana ja tavoittelee sitä, että vastuullisuustoimenpiteet johtavat mitattaviin ja konkreettisiin parannuksiin omistettujen kiinteistöjen energiatehokkuudessa sekä muissa ympäristö- ja yhteiskuntavastuuseen liittyvissä kysymyksissä. eQ on asettanut kunnianhimoisen, mutta realistisen tavoitteen saavuttaa hiilineutraalius käytönaikaisessa energiankulutuksessa vuoteen 2030 mennessä. Tavoitteena on vähentää kiinteistöjen hiilipäästöjä Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. Vuoden 2025 lopussa kiinteistörahastot olivat jo lähellä hiilineutraaliustavoitetta ja asuntorahasto oli jo saavuttanut tavoitteen. Tavoitteen edistymistä seurataan ja raportoidaan rahastokohtaisissa ESG-raporteissa. Artikla 9 -rahastoissa seurataan ja raportoidaan myös EU:n taksonomian- mukaisuuskriteerien täyttävien kiinteistökohteiden osuutta rahastoissa. eQ:n asuntorahaston kaikki kohteet ovat taksonomian mukaisia ja kiinteistörahastojen kohteet ylittävät asetetut vähimmäistavoitteet. Keskeiset vastuullisuustoimet ja saavutukset vuonna 2025 Vuonna 2025 vastuullisuutta kiinteistösijoituksissa edistettiin systemaattisesti. Keskeisiä saavutuksia olivat: • Erikoissijoitusrahastot eQ Liikekiinteistöt ja eQ Yhteiskuntakiinteistöt saavuttivat GRESB-arvioinnissa ensimmäistä kertaa korkeimman viiden tähden luokituksen (91/100 pistettä). • Kiinteistörahastot solmivat uudet TETS-energiatehokkuussopimukset vuosille 2026–2035, joiden tavoitteena on 10 prosentin energiansäästö sopimuskauden aikana. • Käynnistettiin energiatehokkuusohjelma, jonka tavoitteena on vähentää energiankulutusta 2 prosenttia vuodessa vuosina 2024–2027. • GHG-protokollan (Greenhouse Gas Protocol Standard) mukainen päästölaskenta toteutettiin kaikille kiinteistökohteille toista vuotta peräkkäin. • Kiinteistörahastojen energia-, päästö-, vesi- ja jätemäärät varmennettiin ulkopuolisen tahon toimesta toista kertaa keväällä 2025. • Vuoden aikana käynnistettiin 15 uutta energiatehokkuushanketta, kuten lämpöpumppu- ja ilmanvaihtoratkaisuja sekä valaistuksen ja rakennusautomaation modernisointeja. Kattava päästölaskenta – Scope 3 -päästöt osana kokonaisuutta GHG-protokollan (Greenhouse Gas Protocol Standard) mukainen päästölaskenta, sisältäen myös Scope 3 -päästöt, toteutettiin kaikille kiinteistökohteille nyt toista kertaa. Laskenta perustui ensisijaisesti mitattuihin tietoihin ja yksikköpäästökertoimiin, joita täydennettiin tarvittaessa laskennallisilla arvioilla ja keskiarvodatalla. Vuonna 2025 laskentaan sisällytettiin uutena osiona Scope 3 C13 (ulos vuokrattu omaisuus). Laskennassa huomioitiin seuraavat päästölähteet: • Scope 1: kiinteistöjen oma lämmöntuotanto ja itse tuotettu sähkö • Scope 2: ostettu sähkö, kaukolämpö ja kaukojäähdytys • Scope 3 • tuotteet ja palvelut (esim. rahastojen hallinnolliset kulut, huolto- ja siivouskulut, vakuutukset, markkinointi) • käyttöomaisuus (investointi- ja kunnossapitohankkeet sekä työmaiden energiankäyttö) • energian ylävirta (ostetun energian tuotannon epäsuorat päästöt ja siirtohäviöt) • ulos vuokrattu omaisuus (vuokrattujen kohteiden päästöt, jotka eivät sisälly Scope 1–2 -päästöihin) eQ LIIKEKIINTEISTÖT Yhteensä: 13 250 tCO 2 e (2023: 23 423 tCO 2 e) Scope 1: 0 tCO 2 e Scope 2: 188 tCO 2 e Scope 3: 13 062 tCO 2 e eQ YHTEISKUNTAKIINTEISTÖT Yhteensä: 10 148 tCO 2 e (2023: 28 277 tCO 2 e) Scope 1: 0 tCO 2 e Scope 2: 0 tCO 2 e Scope 3: 10 148 tCO 2 e eQ ASUNNOT III Yhteensä: 1 307 tCO 2 e (2023: 29 424 tCO 2 e) Scope 1: 0 tCO 2 e Scope 2: 0 tCO 2 e Scope 3: 1 307 tCO 2 e Päästökategoriat: S2 Ostettu kaukolämpö S3–C1 Tuotteet ja palvelut S3–C2 Käyttöomaisuus S3–C3 Energian ylävirta S3–C13 Ulos vuokrattu omaisuus GHG-PÄÄSTÖLASKENNAN TULOKSET KOSKIEN VUOTTA 2024 25 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Erinomaiset arvosanat ESG -arvioinneissa eQ:n kiinteistösijoitukset saavuttivat neljättä vuotta peräkkäin korkeimman, viiden tähden arvosanan PRI:n vuoden 2025 -arvioinnissa (pisteet 96 % / 100 %). Lisäksi eQ:n kiinteistörahastot osallistuivat seitsemättä kertaa kiinteistöalan maailmanlaajuiseen GRESB-vastuullisuusarviointiin. Vuoden 2025 arvioinnissa eQ Liikekiinteistöt ja eQ Yhteiskuntakiinteistöt nousivat ensimmäistä kertaa korkeimpaan viiden tähden luokituksen, ja kummankin rahaston pistemäärä nousi 87 pisteestä 91 pisteeseen. Rahastot saivat myös Green Star -tunnustuksen, ja niiden tulokset ylittivät koko GRESB -vastaajajoukon että eQ:n verrokkiryhmän keskiarvot. Merkittävin parannus nähtiin kulutusseurannan kattavuudessa. Energian- ja vedenkulutuksen sekä jätteiden seuranta- ja raportointikäytäntöjä on kehitetty systemaattisesti, mikä näkyi arvioinnin tuloksissa ja parantuneena resurssitehokkuutena. Laadukkaampi seuranta on mahdollistanut kiinteistöjen käytön ohjaamisen entistä vastuullisempaan suuntaan. GRESB-tuloksia hyödynnetään aktiivisesti rahastojen vastuullisuustyössä. eQ jatkaa energiatehokkuuden parantamista ja ympäristövaikutusten vähentämistä yhteistyössä sidosryhmien kanssa. Vuokralaisilla on keskeinen rooli tässä työssä, ja digitaalisen talo-oppaan kautta he voivat seurata oman kiinteistönsä kulutusdataa ja saada käytännön vinkkejä vastuulliseen arkeen. BREEAM (Building Research Establishment’s Environmental Assessment Method) In Use -sertifioinnin avulla arvioidaan sekä yksittäisen kiinteistön että siihen liittyvien ylläpitotoimintojen toimivuutta, tunnistetaan mahdolliset puutteet ja valitaan kehityskohteet. eQ:n kiinteistö- ja asuntorahastojen on tarkoitus hakea kaikille kohteille BREEAM In Use-sertifikaatti ja sertifioinnin vähimmäistavoitteena on ”Very Good” -taso. eQ Liikekiinteistöt BREEAM -sertifiointien edistyminen eQ Yhteiskuntakiinteistöt BREEAM -sertifiointien edistyminen Vastuullisuusarviointien tulosten jatkuva paraneminen osoittaa eQ:n etenevän johdonmukaisesti kiinteistöjen vastuullisuuden kehittämisessä. Tavoitteena on parantaa energiatehokkuutta ja vähentää ympäristövaikutuksia rahastojen omistamissa kiinteistöissä yhteistyössä vuokralaisten kanssa. Vuonna 2026 kehitystyön painopisteitä ovat biodiversiteettisuunnitelman laatiminen sekä kiinteistöliiketoiminnan vastuullisuusstrategian valmistelu. Strategiassa määritellään rahastokohtaiset vastuullisuustavoitteet, mukaan lukien energiankulutuksen vähentämiseen ja kiinteistöjen sertifiointeihin liittyvät tavoitteet. Lisäksi alkuvuonna 2026 jatketaan kiinteistö- ja asuntorahastoja koskevan hiilineutraaliustiekartan päivittämistä, ja tavoiteasetantaa laajennetaan kattamaan aiempaa systemaattisemmin myös arvoketjun päästöt (Scope 3). Pääomasijoitukset ESG-tekemistä jatkettiin ja syvennettiin vuonna 2025 eQ on tehnyt systemaattista ESG-työtä jo pitkään. Vuoden 2025 aikana vastuullisuustyötä jatkettiin ja syvennettiin useilla osa-alueilla. ESG-kohokohdat 2025 eQ:n pääomasijoitukset saivat viisi tähteä ja korkean pistemäärän PRI:n vuoden 2025 arvioinnissa. Vuoden 2026 alussa eQ lanseeraa ensimmäisen erikoissijoitusrahastonsa, eQ PE Direct I Feederin, joka tekee rinnakkaissijoituksia listaamattomiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin Pohjois-Euroopassa yhdessä muiden private equity -managerien kanssa. Rahasto on luokiteltu artikla 8 -rahastoksi, ja sen sijoituskäytännöissä sovelletaan eQ:n omaan ESG-arviointikehikkoon perustuvaa metodologiaa. eQ Liikekiinteistöt GRESB -arviointi eQ Yhteiskuntakiinteistöt GRESB -arviointi GRESB PISTEET GRESB kaikki ka. 79 GREEN STAR Vertailuryhmä 81   GRESB PISTEET GRESB kaikki ka. 79 GREEN STAR Vertailuryhmä 90   % kohteiden vuokrattavasta pinta-alasta 31.12.2025  %  % 26 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ PE ESG-kysely ja keskeiset havainnot eQ on seurannut sijoituskohteena olevien pääomarahastojen vastuullisuuden kehittymistä vuosittaisella ESG-kyselyllä vuodesta 2017 ja raportoinut tuloksista rahastoihin sijoittaville. Vuonna 2025 kyselyn vastausprosentti oli erittäin korkea, 97 prosenttia (112 kohderahastomanageria). Keskeiset havainnot: • Eurooppalaisten managerien ESG-tekeminen on laadukasta ja nousujohteista. Kaikki uudet kerättävät rahastot ovat artikla 8 -luokiteltuja ja selkeää tason nousua nähtiin erityisesti eQ:n uusissa rahastoissa (eQ PE North XVI ja eQ PE SF V). • Pohjoisamerikkalaisten managerien vastuullisuusarvosanat laskivat pääosin arviointikriteerien tiukentumisen sekä Yhdysvaltojen muuttuneen poliittisen toimintaympäristön vuoksi. • Euroopassa ilmastonmuutos nousi keskeisimmäksi ESG-teemaksi monimuotoisuuden ohi. Ilmastonmuutoksen ympäristö- ja talousvaikutuksiin suhtaudutaan yhä vakavammin, mikä on vauhdittanut päästöjen mittaamista ja vähentämistä. • Hyvän hallinnon käytännöt (governance) sisällytettiin pisteytykseen ensimmäistä kertaa. eQ:n korkea odotustaso kannustaa managereita kehittämään hallintokäytäntöjä. • Luonnon monimuotoisuus oli mukana uutena teemana: 26% managereista huomioi biodiversiteetin sijoitustoiminnassaan, yli puolet heistä mittaa biodiversiteettiä ja 40 % tunnistaa siinä myös taloudellista arvoa. • Lähes kaikki managerit Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa olivat laatineet ESG-kehityssuunnitelmat vuodelle 2025, painopisteinä ovat ESG- mittareiden kehittäminen, päästölaskenta ja -tavoitteet sekä ESG-työn systemaattinen jatkaminen. ESG-kyselyn tulosten perusteella eQ päivitti kohderahastokohtaiset vastuullisuusarvosanat ja raportoi kohderahastomanagereille rahastokohtaiset tulokset ja niiden vertailun verrokkiryhmään. Tuloksia käsiteltiin tarkemmin vuosittaisessa ESG-aiheisessa eQ GP -tapahtumassa, johon osallistui 50 eurooppalaista pientä ja keskisuurta pääomarahastomanageria. Tapahtumassa käsiteltiin myös kyberturvallisuuden huomioimista osana due diligence -arviointia ja portfolioyhtiöiden kehittämistä sekä portfolioyhtiöesimerkki ESG- KOHDERAHASTOJEN MANAGEREIDEN KEHITYSSUUNNITELMAT  Lähde: eQ PE ESG -kysely eQ:n eurooppalaisille ja pohjoisamerikkalaisille private equity kohderahastoille keväällä 2025 Paästövähennys- suunnitelmat portfolioyhtiöille ESG-politiikan päivittäminen ESG-mittareiden tiedonkeruun jatkaminen portfolioyhtiöissä EDCI-aloitteen ja ESG-konsulttien avulla PAI-raportointi valmiudet kuntoon portfolioyhtiöissä Päästötietojen kerääminen Raporttien jatkuva kehittäminen (TCFD, YK:n Global Compact, PRI ja ad hoc -raportointi) Portfolioyhtiöiden monimuotoisuuden parantaminen Portfolioyhtiöiden Scope 1, Scope 2 ja Scope 3 -paästölaskenta ESG-tavoitteet portfolioyhtiöiden johdolle Kyberturvallisuus- ohjelman kehittäminen portfolioyhtiöille ESG-konsulttien kanssa sparrailu oman ESG-työn kehittämiseksi Ilmastostrategian kehittäminen ja nettonollatavoite vuodelle 2050 PRI-raportointi ensimmäistä kertaa Uuden osaamisen rekrytointi portfolio- yhtiöiden hallituksiin edistämään yhtiöiden liketoiminnan kehitystä CSRD- raportointivalmiuden rakentaminen Ensimmäisen SFDR artikla 8 -rahaston lanseeraus Vähentämistavoitteet paästöille ja energiankulutukselle Future Female Leaders -mentorointiohjelma portfolioyhtiöiden naisille Rahaston SFDR artikla 8 vaatimusten tayttäminen EDCI-aloitteeseen liittyminen Työkalujen kehittäminen ESG-riskien ja -mahdollisuuksien arvioimiseksi sekä ESG:n dd-prosessin luominen 100 80 60 40 20 0 2021 20242019 20232020 2022 e Q:N POHJOIS-EUROOPPA PRIVATE EQUITY -KOHDERAHASTOJEN VASTUULLISUUSARVOSANOJEN KEHITYS, % Edelläkävijä (9–10) Hyvä (6–8) Tyydyttävä (3–5) Viivyttelijä (0–2) 32 % 37 % 21 % 9 % 39 % 51 % 7 % 3 % 38 % 23 % 28 % 11 % 44 % 31 % 24 % 1 % 41 % 26 % 21 % 12 % 36 % 34 % 27 % 3 % Lähde: eQ 27 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ PE North XIV Ky -rahaston PAI-indikaattorit 2022–2024 Nro. PAI-indikaattori 2024 % 2023 % 2022 % 1 Scope 1 -kasvihuonekaasupäästöt (tCO 2 e/v) 2 696 67,4 % 999 61,8 % 298 21,3 % 1 Scope 2 -kasvihuonekaasupäästöt (tCO 2 e/v) 826 67,3 % 411 61,8 % 139 34,1 % 1 Scope 3 -kasvihuonekaasupäästöt (tCO 2 e/v) 48 474 64,7 % 11 080 46,7 % 3 093 13,6 % 1 Kasvihuonekaasupäästöt yhteensä (Scope 1+2+3, tCO 2 e/v) 50 993 64,9 % 12 261 48,2 % 5 625 29,7 % 2 Hiilijalanjälki (tCO 2 e / sijoitettu MEUR) 426 64,9 % 141 39,4 % 227 13,6 % 3 Sijoituskohteina olevien yritysten kasvihuonekaasuintensiteetti (tCO 2 e/ liikev. MEUR) 548 59,5 % 163 42,1 % 150 13,6 % 4 Fossiilisten polttoaineiden alalla toimiviin yrityksiin liittyvä vastuu 0,0 % 44,4 % 0,0 % 58,3 % 0,0 % 52,4 % 5 Uusiutumattoman energian kulutuksen ja tuotannon osuus 57,7 % 51,2 % 63,1 % 48,3 % 61,4 % 17,4 % 6 Energiankulutuksen intensiteetti (GWh/ liikev. MEUR) 11,18 34,9 % 59,06 31,2 % 0,01 8,5 % 7 Toiminnat, jotka vaikuttavat kielteisesti biologisen monimuotoisuuden kannalta herkkiin alueisiin 0,0 % 43,2 % 0,0 % 42,6 % 0,0 % 18,0 % 8 Päästöt veteen (t/sijoitettu MEUR) 0,01 38,2 % 0,04 33,9 % 0,00 21,3 % 9 Vaarallisen jätteen ja radioaktiivisen jätteen määrä (t/ sijoitettu MEUR) 0,01 37,3 % 0,74 34,0 % 0,22 21,3 % 10 YK:n Global Compact -periaatteiden ja monikansallisille yrityksille annettujen Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön (OECD) toimintaohjeiden rikkomiset 0,0 % 44,4 % 0,0 % 44,7 % 0,0 % 52,4 % 11 YK:n Global Compact -periaatteiden tai monikansallisille yrityksille annettujen OECD:n toimintaohjeiden noudattamisen seuraamista koskevien prosessien ja mekanismien puute 30,1 % 41,7 % 16,9 % 38,2 % 19,6 % 31,5 % 12 Sukupuolten välinen tasoittamaton palkkaero 14,6 % 32,8 % 11,1 % 41,4 % 23,6 % 15,7 % 13 Sukupuolten moninaisuus hallituksessa 20,4 % 63,4 % 24,0 % 58,2 % 25,1 % 52,4 % 14 Altistuminen kiistanalaisiin aseisiin (jalkaväkimiinat, tytärammukset, kemialliset aseet ja biologiset aseet) liittyvälle riskille 0,0 % 39,1 % 0,0 % 58,2 % 0,0 % 52,4 % Scope 1–3 päästöjen kohderahastotasolla paikoin osittaisen raportoinnin takia niiden summa ei aina täysin vastaa yhteensä-rivin arvoa Hiilijalanjälkeä ja -intensiteettiä ei raportoida, mikäli yhdelläkään kohderahastolla ei ole raportoituna kaikkia päästöluokkia (Scope 1,2 ja 3) Ei sisällä eQ PE US eikä eQ VC -sijoituksia. Vuoden 2024 (2023) luvut laskettu pääomarahastojen managerien toimittamasta datasta per 5.6.2025 (27.6.2024). Lukuja ei ole tarkistettu ulkopuolisen arvioitsijan toimesta. Lähde: eQ, pääomarahastojen managerit näkökulmien soveltamisesta kaksoiskäyttöratkaisuissa puolustusteollisuuden ja siviilikäytön rajapinnassa. Tapahtuma on saanut osallistujilta toistuvasti erittäin myönteistä palautetta ja sitä pidetään hyödyllisenä foorumina käytännön ESG- kokemusten ja parhaiden käytäntöjen jakamiseen. ESG-mittaamisen ja seurannan vahvistuminen eQ on raportoinut pohjoiseurooppalaisten private equity -rahastojensa PAI-indikaattoreita vuodesta 2022 ja tukenut kohderahastomanagereita niiden käyttöönotossa. Vaikka pk-yrityksistä saatavilla oleva ESG-data on edelleen rajallista, raportoinnin kattavuus ja laatu ovat kehittyneet selvästi: PAI-indikaattoreita kerätään jo 68 prosentissa eQ:n pohjoiseurooppalaisista kohderahastoista, ja uusissa eQ PE North -rahastoissa kattavuus ylittää jo eurooppalaisten listattujen pienyhtiöiden tason. Keväällä 2024 eQ liittyi ESG Data Convergence Initiative (EDCI) -aloitteeseen, jonka käytännönläheinen ja laajasti sovellettava mittaristo tukee PAI- raportointia ja on yleistymässä nopeasti erityisesti Pohjois-Amerikassa. Vuonna 2025 eQ pyysi managereilta myös EDCI-indikaattorit, mutta raportointi on toistaiseksi vaihtelevaa eikä pohjoisamerikkalaisista kohderahastoista saatu vielä julkaistua tietoja. Katse vuoteen 2026 Vuonna 2026 eQ:n vastuullisuustyön painopisteenä on ESG-datan systematisointi, syventäminen ja tehokkaampi hyödyntäminen. Tavoitteena on, että data tukee kestävää arvonluontia sijoitustoiminnassa ja tuottaa lisäarvoa asiakkaille. Tulevaan ESG-kyselyyn tehdään maltillisia päivityksiä. Hyvän hallintotavan käytäntöihin lisätään kyberturvallisuuteen liittyvien prosessien ja toimintamallien olemassaolo sekä monimuotoisuuden toteutuminen kohderahastomanagerien ja portfolioyhtiöiden hallitusten kokoonpanossa. Uutena teemana kartoitetaan lisäksi, miten puolustusteollisuus huomioidaan managerien sijoituskäytännöissä ja sijoituspäätöksissä. 28 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Ympäristövastuun toteutuminen eQ-konsernissa Ilmastonmuutoksen hillintä on keskeinen teema eQ-konsernin toiminnassa ja eQ Varainhoidon sijoitustoiminnassa. Konsernin oma liiketoiminta aiheuttaa vain vähäisiä suoria ympäristövaikutuksia, ja energiankulutus liittyy pääasiassa toimitilojen käyttöön. Tästä syystä eQ-konsernille ei ole asetettu erillistä päästövähennystavoitetta omalle toiminnalle. Merkittävin vaikutusmahdollisuus ilmastonmuutoksen hillintään liittyy eQ Varainhoidon sijoitustoimintaan. Kiinteistösijoituksille sekä aktiivisesti hoidetuille korko- ja osakerahastoille on asetettu päästövähennystavoitteita, joista raportoidaan tarkemmin tämän raportin sijoitusalueita koskevissa osioissa. Lisäksi eQ:n pääomasijoituksissa seurataan säännöllisesti, miten ilmastonmuutoksen hillintä toteutuu kohderahastomanagerien toiminnassa. Ilmaston ohella luonnon monimuotoisuus eli biodiversiteetti on keskeinen vaikuttamisteema eQ Varainhoidon sijoitustoiminnassa. Biodiversiteettiin liittyvistä toimenpiteistä raportoidaan sijoitusalueita käsittelevissä kappaleissa. Vaikka eQ ei toimi päästöintensiivisillä toimialoilla, konserni kehittää systemaattisesti myös oman toimintansa ympäristövastuuta. eQ:n ympäristöpolitiikka kattaa viisi teemaa: kierrätys ja lajittelu, liikkuminen, ruoka ja tarjoilut, hankinnat sekä energia ja vesi. Näihin liittyviä mittareita ja toimintaohjeita seurataan ja kehitetään osana konsernin jatkuvaa vastuullisuustyötä. eQ-konserni käyttää oman sähkönkulutuksensa osalta yksinomaan uusiutuvaa energiaa. Yhtiön toimitilat ovat vuokratut, ja lämmön-, veden- ja kaukokylmän kulutus sisältyvät vuokraan. Näitä koskevat tarkemmat kulutustiedot eivät ole olleet vuokranantajalta saatavilla. KIERRÄTYS, LAJITTELU JA SIIVOUS Kierrätyksen tehostaminen ja opastaminen, ympäristöystävällisten siivoustuotteiden käyttö JOHTAMINEN Ympäristöasioiden jatkuva parantaminen ja sisäinen toimintaryhmä VIESTINTÄ JA SITOUTTAMINEN Työyhteisössä kestävistä käytännöistä viestiminen ja kouluttaminen, keskeisten ympäristölukujen seuranta ja raportointi eQ-konsernin vastuullisuusraportissa LIIKKUMINEN Toimitilan sijainti, työsuhdematkalippu ja polkupyöräsäilytys RUOKA/TARJOILUT Salaattien, ekologisten pakkausten sekä lähellä tuotettujen tuotteiden suosiminen ENERGIA JA VESI Sähkön kulutuksen vähentäminen, uusiutuvien energialähteiden hyödyntäminen (vesivoima) HANKINNAT Muovipullotetuista kivennäisvesistä luopuminen, ympäristöystävällisten ja kestotuotteiden suosiminen (mm. Reilun kaupan -tuotteet, kuplavesihana), paperin vähentäminen eQ-konsernin ympäristöpolitiikan viisi teemaa 29 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ edistää vähäpäästöisiä liikkumismuotoja kannustamalla henkilöstöä joukkoliikenteen ja muiden vaihtoehtoisten liikkumismuotojen käyttöön sekä tarjoamalla mahdollisuuden työsuhdematkalippuun osana kokonaispalkkaa. Työmatkustamisessa suositaan suoria lentoyhteyksiä ja hyödynnetään etäneuvotteluratkaisuja aina, kun se on tarkoituksenmukaista. Lentomatkustamiseen liittyviä hiilidioksidipäästöjä seurataan ja raportoidaan sekä kokonaismääränä että henkilöä kohden. Toimitiloissa syntyvän toimistojätteen lajittelu ja kierrätys toteutetaan yhteistyössä vuokranantajan kanssa ja ovat vakiintunut osa eQ:n toimintaa. Jätehuoltoa on kehitetty konkreettisilla arjen toimenpiteillä, kuten ympäristöystävällisten toimintaohjeiden käyttöönotolla, henkilökohtaisten sekajäteroskakorien poistamisella työpisteiltä sekä muovipullotettujen kivennäisvesien käytöstä luopumisella. Ympäristöystävälliset toimintaohjeet sisältyvät myös uusien työntekijöiden perehdytykseen. Lisäksi eQ seuraa ja raportoi paperinkulutusta toimitiloissaan, ja tulostamisessa hyödynnetään oletuksena kaksipuolista tulostusta. eQ ei ole ollut osallisena ympäristövahinkoihin liittyvissä oikeudenkäynneissä tai vaateissa. Organisaation oma energiankulutus 2025 2024 2023 2022 2021 Sähkönkulutus, kWh 119 573 151 318 131 630 103 960 106 369 Sähkön alkuperä: Uusiutuvan energian osuus, % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Ydinvoiman osuus, % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % Fossiilisten osuus, % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % Sähkön hiilidioksidin ominaispäästöt, g/kWh 0 0 0 0 0 Sähkössä käytetyn ydinpolttoaineen määrä, mg/kWh 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Sähkön hiilidioksidipäästöt yhteensä, kg 0 0 0 0 0 Sähkön hiilidioksidipäästöt per nettoliikevaihto, g/EUR 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Sähkönkulutus per vuokrattu toimitilaneliö, kWh 55 70 61 55 64 Sähkönkulutus per henkilö, kWh 1 031 1 455 1 303 1 106 1 108 Muu ympäristövastuu 2025 2024 2023 2022 2021 Muut epäsuorat kasvihuonekaasupäästöt Lentomatkat, CO 2 -päästöt, kg 76 418 48 760 43 235 51 879 4 669 Lentomatkat, CO 2 -päästöt, kg per henkilö 659 469 428 552 49 Materiaalien käyttö Paperinkulutus yhteensä, kg 805 1 347 1 124 631 715 Paperinkulutus, kg per henkilö 7 13 11 7 7 Vuosina 2024–2023 sähkönkulutus kasvoi eQ:ssa tehdyn toimitilalaajennuksen myötä. Taulukosta käy ilmi arvio lentomatkojen hiilidioksidipäästöistä ja paperinkulutuksesta. Paperinkulutus on raportoitu ostetun paperin perusteella. 30 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Yhteiskuntavastuun toteutuminen eQ-konsernissa eQ työnantajana eQ-konserni toimii vastuullisena työnantajana, ja henkilöstö on sen tärkein resurssi. Työtyytyväisyyttä, sitoutuneisuutta ja työyhteisön kehittämistarpeita seurataan säännöllisesti puolivuosittain toteutettavalla henkilöstökyselyllä. Vuoden 2025 työhyvinvointitutkimuksen tulokset olivat jälleen erinomaiset, ja positiivinen kehitys näkyy myös pitkällä aikavälillä. Tutkimuksessa kartoitetaan muun muassa henkilöstön sitoutumista, työhyvinvointia sekä tyytyväisyyttä työyhteisön toimintaan ja esihenkilötyöhön. Asteikolla 1–5 mitattu työtyytyväisyys ja -hyvinvointi oli tasolla 4,3 (2024: 4,3). Tulosten mukaan työntekijät suosittelevat eQ-konsernia mielellään työpaikkana. Tätä kuvaava eNPS arvo oli erittäin korkea, 33 (asteikolla -100 –+100, jossa 0 –+20 on hyvä, yli 20 on erinomainen ja yli 40 on huipputulos), ja se ylitti selvästi vertailuaineiston tulokset. Kyselyn vastausprosentti oli poikkeuksellisen korkea, 95,4 % (2024: 92 %). Henkilöstötutkimus on keskeinen työkalu sisäisten toimintatapojen ja esihenkilötyön kehittämisessä. Tulokset käsitellään tiimikohtaisesti, ja niiden pohjalta sovitaan mahdollisista kehitystoimenpiteistä sekä seurattavista tavoitteista. Henkilöstön hyvinvointia tuetaan kattavilla työterveyspalveluilla, liikuntaeduilla ja muilla hyvinvointia edistävillä palveluilla. Kehityskeskustelut käydään koko henkilöstön kanssa vähintään kerran vuodessa kaikissa eQ-konsernin yhtiöissä. Keskusteluissa arvioidaan suoriutumista, asetetaan tavoitteita ja tunnistetaan kehittämistarpeita. Syksystä 2023 lähtien kehityskeskusteluissa on huomioitu myös compliance- ja kestävyysnäkökulmat osana työnkuvaa, ja näihin liittyviä tavoitteita asetetaan ja seurataan systemaattisesti. eQ tukee henkilöstön osaamisen kehittämistä tarjoamalla mahdollisuuksia osallistua sisäisiin ja ulkoisiin koulutuksiin sekä suhtautumalla myönteisesti omaehtoiseen opiskeluun. eQ-konsernissa työskenteli vuoden 2025 lopussa kokopäiväresursseiksi muutettuna yhteensä 116 henkilöä (2024: 104). Kokopäiväresurssien määrässä on huomioitu osa-aikaisten työntekijöiden, vanhempain- sekä opintovapaalla olevien vaikutus. Työsuhteessa olevien määrä oli yhteensä 119 henkilöä (2024: 112), josta määräaikaisten henkilöiden osuus oli 6 henkilöä (2024: 9). Määräaikaiset henkilöt työskentelevät kausi/projektiluonteisissa tehtävissä. Henkilöstöstä 39 % oli naisia (2024: 38 %) ja 61 % miehiä (2024: 62 %). Henkilöstön keski-ikä oli 43 vuotta (2024: 42,4). eQ-konsernin lähtövaihtuvuus oli 2025 vuonna 13,2 % (2024: 5,8 %). Sairauspoissaolojen määrä vuonna 2025 oli keskimäärin 4,7 päivää per henkilö (2024: 5,9) ja työtapaturmia oli 3 vuonna 2025 (2024: 2). eQ-konserni toimii vastuullisena työnantajana, ja henkilöstö on sen tärkein resurssi. 31 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Sukupuolten välinen palkkatasa-arvo eQ-konsernissa samasta tai samanarvoisesta työstä maksetaan samaa palkkaa työntekijän sukupuolesta riippumatta. Tehtävän samanarvoisuus tarkoittaa sitä, että työn sisällön keskeiset vaativuustekijät, osaaminen, vastuu ja kuormitus ovat samanarvoisia. Ammattinimike ei ole ratkaiseva. Tasa-arvo ja yhdenvertaisuus Tasa-arvo, oikeudenmukaisuus, syrjimättömyys sekä yhdenvertaisuus ovat tärkeitä periaatteita eQ-konsernissa. eQ:ssa on laadittu tasa-arvo- ja yhdenvertaisuussuunnitelma, johon on kirjattu toimenpiteet tasa-arvon ja yhdenvertaisuuden edistämiseksi sekä sovittu niiden seurannasta. Suunnitelma arvioidaan ja päivitetään säännöllisesti sekä se kattaa kaikki konserniin kuuluvat yhtiöt. Suunnitelma on saatavilla kaikille eQ-konsernin työntekijöille konsernin sisäisillä verkkosivuilla. Työturvallisuuden ja -terveyden toimintaohjelma eQ-konsernissa on laadittu työturvallisuuden ja terveellisyyden edistämiseksi ja työntekijöiden työkyvyn ylläpitämiseksi toimintaohjelma, joka kattaa työpaikan työolojen kehittämistarpeet sekä työympäristöön liittyvien tekijöiden vaikutukset ja kehittämistarpeet. Ohjelma on saatavilla kaikille eQ-konsernin työntekijöille konsernin sisäisillä verkkosivuilla. Lisäksi eQ-konsernilla on käytössä varhaisen välittämisen toimintamalli sekä vuonna 2023 laadittu eQ-konsernin päihdeohjelma. Päihdeohjelmasta on järjestetty sisäinen koulutus kaikille eQ:n työntekijöille. Ihmisoikeusrikkomuksiin ja lapsityövoimaan liittyvät toimintaperiaatteet eQ-konsernissa ei ole laadittu erillisiä ihmisoikeusrikkomuksiin ja lapsityövoimaan liittyviä toimintaperiaatteita. Kaikki eQ:n toiminnot sijaitsevat Suomessa yhdessä toimipisteessä ja konsernissa pystytään näin luotettavalla tavalla valvomaan henkilöstöön liittyviä käytäntöjä. eQ:n kaikissa Henkilöstö 2025 2024 2023 2022 2021 Henkilöstömäärä kokopäiväresursseina 116 104 101 94 96 Toistaiseksi voimassa olevassa työsuhteessa 113 103 101 94 91 Määräaikaisessa työsuhteessa 6 9 6 4 11 Työsuhteessa yhteensä 119 112 107 98 102 Määräaikaisten työntekijöiden osuus, % 5,3 8,0 5,6 4,1 10,8 % Kokopäiväiset yhteensä 113 103 101 94 93 Osa-aikaiset yhteensä 6 9 6 4 9 Henkilöstön ikä ja sukupuolijakauma, hlö 18–30-v. yhteensä, (N/M) 19 (3/16) 24 (5/9) 23 (6/17) 22 (8/14) 25 (10/15) 31–40-v. yhteensä, (N/M) 37 (16/21) 27 (10/17) 24 (10/14) 22 (8/14) 28 (13/15) 41–50-v. yhteensä, (N/M) 28 (13/15) 30 (14/16) 28 (12/16) 26 (10/16) 22 (8/14) 51–60-v. yhteensä, (N/M) 26 (9/17) 26 (9/17) 30 (12/18) 26 (9/17) 26 (8/18) 61–v. yhteensä, (N/M) 9 (5/4) 5 (4/1) 2 (2/0) 2 (0/0) 1 (1/0) Yhteensä 119 (46/73) 112 (42/70) 107 (42/65) 98 (37/61) 102 (40/62) Työntekijöiden keski-ikä, v. 43,0 42,4 42,5 42,4 41,2 Työsuhteet sukupuolen mukaan, hlö ja % Naisia 46 (39 %) 42 (38 %) 42 (39 %) 37 (38 %) 40 (39 %) Miehiä 73 (61 %) 70 (62 %) 65 (61 %) 61 (62 %) 62 (61 %) Henkilöstön lähtövaihtuvuus (%) 13,2 % 5,8 % 3,0 % 11,7 % 8,7 % Sairauspoissaolot vuoden aikana, pv per hlö 4,7 5,9 4,7 4,6 1,7 Työtapaturmat* 3 2 0 4 0 Tapaturmataajuus 2,8 1,9 0 4,2 0 Menetettyjen työpäivien suhdeluku %** 0 0 0 0,14 0 Työhyvinvointi Työtyytyväisyys ja -hyvinvointi 4,3 4,3 4,4 4,3 4,3 eNPS arvo* 33 36 41 48 44 Työtapaturmana pidetään tapaturmaa, joka on sattunut työpaikalla, matkalla kotoa työhön ja päinvastoin tai työnantajan määräämän työ- tai asiointimatkan aikana. Tapaturmataajuus: Työtapaturmat / koko henkilöstömäärä. Menetettyjen työpäivien suhdeluku = Työtapaturmista aiheutuneet sairauspoissaolot / koko henkilöstön työpäivät yhteensä vuoden aikana. Arviointiasteikko: ”heikko” (1–2,4), ”välttävä” (2,5–2,9), ”tyydyttävä” (3–3,4), ”hyvä” (3,5–3,9) ja ”erinomainen” (4–5). Asteikko -100–+100: ”Hyvä” (0–+20), ”Erinomainen” (yli 20) ja ”Huipputulos” (yli 40). eQ on seurannut ja raportoinut eNPS lukua vuodesta 2019 alkaen. TYÖTYYTYVÄISYYS JA HYVINVOINTI , ASTEIKKO  HENKILÖSTÖMÄÄRÄ  32eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille sijoitusalueissa seurataan ihmisoikeuksien toteutumista sijoituskohteiden toiminnassa. Hallituksen monimuotoisuus eQ Oyj:n hallitus pyrkii osaltaan edistämään hallituksen kokoonpanon monimuotoisuutta. Monimuotoisuutta arvioitaessa otetaan huomioon muun muassa hallituksen jäsenten ikä ja sukupuoli, koulutustausta ja ammatillinen kokemus, henkilökohtaiset ominaisuudet sekä tehtävän ja yhtiön toiminnan kannalta merkityksellinen kokemus. eQ Oyj:n hallituksen määrittelemänä tavoitteena sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa on, että eQ Oyj:n hallituksessa tulisi olla aina kumpaakin sukupuolta olevia jäseniä. Tilikaudella 2025 eQ Oyj:n hallitus täytti yhtiön monimuotoisuudelle asettamat edellytykset mukaan lukien tavoitetta molempien sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa. eQ Oyj:n hallitukseen kuuluivat tilikaudella 2025 varsinaisesta yhtiökokouksesta alkaen seuraavat henkilöt: Janne Larma (pj. 8.9.2025 alkaen), Georg Ehrnrooth (pj. 8.9.2025 asti), Päivi Arminen, Nicolas Berner, Caroline Bertlin ja Tomas von Rettig. Yhtiön hallituksen jäsenillä on laaja-alaista kokemusta yhtiön toiminnan kannalta merkityksellisiltä toimialoilta, kuten sijoitus-/finanssialalta ja kiinteistöalalta sekä kollektiivisesti riittävä osaaminen kestävyysasioista. Lisäksi hallituksen jäsenten erilainen työtausta ja koulutuspohja sekä heillä oleva kansainvälinen kokemus täydentävät toisiaan. Hallituksen jäsenten valinta kuuluu eQ Oyj:n yhtiökokoukselle. Yhtiön hallitus on seurannut monimuotoisuuden toteutumista tilikaudella 2025. Hallituksen monimuotoisuus 31.12.2025: Hallituksen jäseniä yhteensä 6 100 % Naisia 2 33 % Miehiä 4 67 % Yhtiöstä riippumattomia hallituksen jäseniä 4 67 % Merkittävistä osakkeenomistajista riippumattomia hallituksen jäseniä 3 50 % 33eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Hyvä hallintotapa eQ-konsernissa Hallitus – toimivallan eriyttäminen ja läpinäkyvät käytännöt Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj on vuonna 2025 noudattanut Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n 1.1.2025 voimaan tullutta Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia 2025. Hallinnointikoodi on julkisesti saatavilla kokonaisuudessaan Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n verkkosivuilla (www.cgfinland.fi). eQ Oyj laatii vuosittain hallinnointikoodin edellyttämän selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement). Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä, toimielinten palkitsemisraportti ja muut hallinnointikoodin mukaan esitettävät tiedot sekä yhtiön tilinpäätös, hallituksen toimintakertomus ja tilintarkastuskertomus ovat saatavilla eQ:n verkkosivuilla (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group). Oyj:n varsinainen yhtiökokous on perustanut osakkeenomistajien nimitystoimikunnan, jonka tehtävänä on valmistella vuosittain ehdotuksia yhtiökokoukselle hallituksen jäsenten lukumäärään, valintaan ja palkitsemiseen liittyen. Hallituksen jäsenten valinta ja valinnan valmistelu kuuluvat viime kädessä yksinomaan eQ Oyj:n yhtiökokoukselle. Yhtiön yhtiöjärjestyksessä ei ole määrätty hallituksen jäsenten asettamisesta erityisessä järjestyksessä. Hallituksen jäseneksi valittavalla on oltava tehtävän edellyttämä pätevyys sekä riittävästi aikaa tehtävän hoitamiseen. Yhtiö edesauttaa hallituksen työskentelyä antamalla hallituksen jäsenille riittävät tiedot yhtiön toiminnasta. eQ Oyj:n hallitukseen voidaan valita 5–7 jäsentä ja hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan. Hallituksen jäsenet valitaan vuodeksi kerrallaan. Yhtiö ilmoittaa hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa selvityksessä tilikauden aikana pidettyjen hallituksen kokousten lukumäärän sekä jäsenten keskimääräisen osallistumisen hallituksen kokouksiin. Yhtiö ilmoittaa hallituksen jäsenistä seuraavat henkilö- ja omistustiedot: nimi, sukupuoli, syntymävuosi, koulutus, päätoimi, keskeinen työkokemus, kansainvälinen kokemus, hallituksen jäsenyyden alkamisaika, keskeisimmät luottamustehtävät sekä osakeomistukset yhtiössä. Lisäksi ilmoitetaan mahdollinen riippuvuus yhtiöstä tai yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista sekä perusteet, joiden vuoksi hallituksen jäsenen ei katsota olevan riippumaton. eQ Oyj:n hallituksen jäsenen on annettava hallitukselle ja yhtiölle riittävät tiedot hänen pätevyytensä ja riippumattomuutensa arvioimiseksi sekä ilmoitettava tiedoissa tapahtuvista muutoksista. Hallituksen työjärjestys, kokousten pöytäkirjat sekä muut hallituksen toimintaa koskevat dokumentit eivät ole yleisesti saatavilla. Työjärjestyksen keskeiset tehtävät on lueteltu Selvityksessä hallinto- ja ohjausjärjestelmästä. Yhtiö tiedottaa konsernia koskevista tapahtumista voimassa olevan lainsäädännön ja yhtiön tiedonantopolitiikan mukaisesti. Yhtiön tiedonantopolitiikka on saatavilla eQ:n verkkosivuilla (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group). Palkitseminen eQ-konsernin palkitsemisjärjestelmä perustuu hallituksen määrittelemään strategiaan ja pitkän aikavälin tavoitteisiin, ja se toimii yhtenä keskeisenä työkaluna eQ-konsernin lyhyen ja pitkän aikavälin strategisten tavoitteiden saavuttamisessa. Palkitsemisjärjestelmä tukee osaltaan eQ-konsernin hyvää, tehokasta ja kokonaisvaltaista riskienhallintaa. Lisäksi palkitsemisjärjestelmissä tulee ottaa huomioon eQ-konserniin ja sen harjoittamaan liiketoimintaan liittyvät kestävyysriskit. Kokonaisvaltaisella riskienhallinnalla pyritään huomioimaan mm. konserniyhtiöiden, hallinnoitavien rahastojen ja sijoittajien tavoitteet, arvot ja edut. eQ-konsernin palkitsemisperiaatteiden lisäksi eQ Oyj:llä on listayhtiöiden hallinnointikoodin edellyttämä toimielinten palkitsemispolitiikka, jossa selostetaan, miten palkitseminen on järjestetty yhtiön toimielinten eli hallituksen ja toimitusjohtajan osalta. Toimielinten palkitsemispolitiikka esitetään varsinaiselle yhtiökokoukselle vähintään neljän vuoden välein ja aina, kun siihen on tehty olennaisia muutoksia. eQ-konsernin palkitsemisperiaatteet ja toimielinten palkitsemispolitiikka löytyvät eQ:n verkkosivuilta (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/palkitseminen). 34eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ Oyj julkistaa vuosittain vuosikertomuksen julkistamisen yhteydessä toimielinten palkitsemisraportin. Vuoden 2025 toimielinten palkitsemisraportti on laadittu Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin 2025 mukaisesti ja eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt sen 2.2.2026. Toimielinten palkitsemisraportissa kerrotaan hallitukselle ja toimitusjohtajalle edellisellä tilikaudella maksetut palkat ja palkkiot sekä se, miten toimielinten palkitsemispolitiikkaa on noudatettu johdon palkitsemisessa edellisen tilikauden aikana ja miten palkitseminen edistää yhtiön pitkän aikavälin taloudellista menestystä. Lisäksi palkitsemisraportissa verrataan hallituksen ja toimitusjohtajan palkkioiden kehitystä yhtiön työntekijöiden keskimääräisen palkitsemisen kehitykseen ja yhtiön taloudelliseen kehitykseen viideltä edelliseltä tilikaudelta. eQ Oyj:n toimielinten palkitsemisraportti on saatavilla eQ:n verkkosivuilta (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/palkitseminen). Toimielinten palkitsemispolitiikan ja -raportin lisäksi eQ esittää verkkosivuillaan palkitsemista koskevassa osassa voimassa olevat tiedot hallituksen, toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän palkitsemisen periaatteista. Hallituksen, toimitusjohtajan ja johtoryhmän palkitsemista koskevat tiedot ovat saatavilla eQ:n verkkosivuilta (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/palkitseminen). Työehtosopimusten soveltaminen eQ-konsernin työntekijät ovat työehtosopimusten soveltamisalan ulkopuolella eivätkä kuulu yleissitovan työehtosopimuksen soveltamisen piiriin. Code of Conduct eQ-konsernin Code of Conduct määrittelee eQ:n arvoihin pohjautuvat yhteiset toimintaperiaatteet sekä keskeiset käyttäytymistä, päätöksentekoa ja liiketoimintaa ohjaavat linjaukset. Ohjeisto koskee koko konsernia, ja sen noudattamista edellytetään kaikilta eQ:laisilta. Verotuksen läpinäkyvyys eQ raportoi osana vastuullisuusraporttia toimintansa verojen ja veronluonteisten maksujen muodossa syntyvästä taloudellisesta vaikutuksesta yhteiskuntaan. Läpinäkyvä raportointi on osa vastuullista toimintaa ja hyvää hallintotapaa. eQ-konsernilla ei ole erillistä hallituksen hyväksymää verotusta koskevaa strategiaa. Konserni maksaa verot Suomeen. eQ-konserni on merkittävä veronmaksaja. Vuonna 2025 eQ:n verotettavasta tuloksesta perittävä tulovero Suomeen oli yhteensä 5,8 miljoonaa euroa (2024: 7,1 M€). Konsernin efektiivinen veroaste oli 21,2 % (2024: 20,6 %). Työnantajana eQ maksaa eläke-, työttömyys- ja sosiaaliturvaan liittyviä maksuja sekä tilittää verottajalle palkoista pidätettävät ennakonpidätykset. eQ-konsernin maksamat henkilöstöön liittyvät veronluonteiset maksut olivat vuonna 2025 yhteensä 3,7 miljoonaa euroa (2024: 3,9 M€). eQ tilitti maksamistaan palkoista pidättämiään ennakonpidätyksiä yhteensä 7,9 miljoonaa euroa (2024: 8,8 M€) ja muita veronluonteisia maksua yhteensä 1,7 miljoonaa euroa (2024: 1,8 M€). Code of Conduct toimii konsernin sisäisen ohjeistuksen ylätason viitekehyksenä ja ohjaa muiden, yksityiskohtaisempien sisäisten ohjeiden soveltamista eri osa-alueilla. Koska kaikkia mahdollisia tilanteita ei ole mahdollista ennakoida ohjeistuksessa, eQ korostaa avoimen keskustelun ja neuvon kysymyksen merkitystä epäselvissä tai uusissa tilanteissa. Suoraselkäisellä, avoimella, osaavalla ja aikaansaavalla toiminnalla eQ pyrkii vahvistamaan asiakkaiden, muiden sidosryhmien ja ympäröivän yhteiskunnan sekä rahoitusmarkkinoiden luottamusta ja kunnioitusta. eQ edellyttää vastuullista toimintaa myös yhteistyökumppaneiltaan. Kiinteistösijoituksiin liittyvissä sopimuksissa, kuten urakka- ja palvelusopimuksissa, eQ:n toimittajien Code of Conduct liitetään osaksi sopimusehtoja. Erillisten alihankkijoita koskevia Code of Conduct -ohjeita ei ole katsottu tarpeelliseksi, sillä suorien alihankkijoiden määrä on vähäinen ja niiden merkitys liiketoiminnalle rajallinen. eQ-konsernin Code of Conductin keskeiset teemat ovat: • Sääntelyn noudattaminen ja oikein toimiminen • Asiakkaan etu, eQ:n etu ja eturistiriitojen hallinta • Tietoturva ja tietosuoja • Väärinkäytösten ehkäisy ja epäkohtiin puuttuminen • Luottamus ja luottamuksellisuus • Vastuullisuus ja vastuullinen sijoitustoiminta • Yhdenvertaisuus, monimuotoisuus ja kunnioitus • Sidosryhmäyhteistyö • Maineenhallinta • Yhteistyö ja osaamisen kehittäminen • Työturvallisuus ja työhyvinvointi • Talousrikosten estäminen • Lahjojen ja vieraanvaraisuuden tarjoaminen ja vastaanottaminen • Sponsorointi, lahjoitukset ja kumppanuudet Code of Conduct on saatavilla eQ:n verkkosivuilta (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/code-of-conduct). 35eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ-konsernin tilittämien arvonlisäverojen osuus oli vuonna 2025 yhteensä 0,3 miljoonaa euroa (2024: 0,4 M€). Lisäksi osa hankintojen arvonlisäveroista jää eQ:n kuluksi osittain arvonlisäverottomasta toiminnasta johtuen. eQ Oyj:n vuonna 2025 maksamasta osingosta ja pääomanpalautuksesta pidätetyt verot olivat 1,1 miljoonaa euroa (2024: 1,3 M€). eQ ei ole saanut julkisilta tahoilta rahallista tukea toimintaansa varten. Raportin tietojen ulkopuolinen varmennus Tätä raporttia ei ole varmennettu ulkopuolisen tahon toimesta. Verot, 1 000 EUR 2025 2024 2023 2022 2021 Maksettavat verot Tuloverot, Suomi 5 773 7 120 8 308 9 437 9 560 Efektiivinen veroaste 21,2 % 20,6 % 20,9 % 20,6 % 20,1 % Työnantajalle kuuluvat henkilöstöön liittyvät veronluonteiset maksut (Tyel, sotu, työttömyysvak.) 3 719 3 882 4 435 4 420 3 317 Tilitettävät verot Ennakonpidätykset palkoista, Suomi 7 918 8 780 8 770 9 018 7 102 Työntekijälle kuuluvat henkilöstöön liittyvät veronluonteiset maksut (Tyel, työttömyysvak.) 1 714 1 801 2 032 2 163 1 529 Maksetut arvonlisäverot, Suomi 283 427 453 536 658 Osingon- ja pääomanpalautuksen maksusta pidätetyt verot, Suomi 1 084 1 339 2 588 1 762 1 246 36 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Hallituksen toiminta kertomus 37 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Toimintaympäristö Vuosi 2025 oli sijoittajille vaiherikas, mutta tuottoisa lähes kaikissa omaisuusluokissa. Markkinakehitystä leimasivat presidentti Trumpin tullipolitiikasta seurannut kauppasota sekä tekoälyteemaan liittynyt voimakas optimismi. Ukrainan sodan jatkuminen, Lähi-idän kriisi sekä paine Venezuelan ja Grönlannin asemaa kohtaan pitivät geopoliittista epävarmuutta yllä. Talouskasvu pysyi vakaana ja inflaatio lähellä tavoitetasoja, kun kauppasodan taloudelliset vaikutukset jäivät odotettua maltillisemmiksi. Osakkeiden hinnat nousivat vuonna 2025 yhtiöiden vahvan tuloskunnon ja tekoälyn kehityksen tukemina. Yhdysvalloissa teknologiajättien tulokset lunastivat kovat kasvuodotukset, vaikka alkuvuonna markkinoilla heräsi huoli kiinalaisten toimijoiden mahdollisuuksista haastaa alan yhdysvaltalaisia markkinajohtajia. Kehittyvillä markkinoilla osaketuotot olivat korkeita erityisesti Etelä-Koreassa ja Taiwanissa informaatiosektorin vetämänä. Kiinassa talouskasvua tuki finanssipolitiikka, Latinalaisessa Amerikassa puolestaan läheiset kauppasuhteet Yhdysvaltoihin sekä keskuspankkien koronlaskut. Korkokäyrät jyrkentyivät vuonna 2025, kun keskuspankit laskivat ohjauskorkojaan laajasti eri puolilla maailmaa hintapaineiden hellittäessä. Puolustusmenojen kasvu lisäsi odotuksia julkisen talouden alijäämistä ja tuki pitkien korkojen nousua erityisesti Euroopassa. USA:ssa pitkiä korkoja nosti Trumpin poliittinen painostus keskuspankkia kohtaan, joka heijastui markkinoilla kasvaneena epävarmuutena. Korkojen nousu Hallituksen toimintakertomus 1.1.–31.12.2025 heikensi valtionlainojen tuottoja, kun taas yrityslainat tuottivat paremmin korkoerojen kaventuessa yritysten vahvojen taseiden tukemina. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa raaka-aineet olivat tuottavimpia. Kullan hinta nousi kaikkien aikojen huippuunsa keskuspankkien lisätessä kultaostojaan, ja muiden metallien hinnat vahvistuivat siruteknologian kysynnän kasvaessa. Pääomasijoitusmarkkinassa ostajien ja myyjien hintanäkemysero kapeni paranevien tulosnäkymien myötä ja loppuvuonna nähtiinkin merkkejä vahvemmasta transaktiomarkkinasta. Kiinteistömarkkina jatkoi elpymistä ja transaktiovolyymit kasvoivat Euroopassa ja Suomessa vaikkakin ollaan kaukana huippuvuosien tasoista. Vuonna 2025 Yhdysvaltojen S&P 500 -osakeindeksi tuotti dollareissa 17,4 %. Dollarin heikentymisen johdosta euromääräinen tuotto oli vain 3,5 %. Yhdysvaltain dollari heikkeni tilikaudella euroa vastaan noin 12 prosenttia. MSCI Europe tuotti 19,4 % ja Suomen pörssi 35,3 %. Isoja alueellisia tuottoeroja sisältävä kehittyvien markkinoiden osakeindeksi tuotti euromääräisesti 17,8 %. Korkomarkkinoilla vuoden 2025 tuotot olivat positiivisia korkokäyrän jyrkentymisestä huolimatta. Euro valtionobligaatioindeksin tuotto oli 0,6 %, kun Investment Grade -lainat tuottivat 3,0 % ja High Yield -lainat 5,3 %. Samanaikaisesti kehittyvien markkinoiden yrityslainat tuottivat 6,4 % ja kehittyvien markkinoiden valtionlainat tuottivat jopa 9,4 %. Merkittäviä tapahtumia tilikaudella eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 uudesta optio-ohjelmasta eQ-konsernin avainhenkilöille. Optio-oikeuksia on vuoden 2025 optio-ohjelmassa yhteensä 1 360 000 kappaletta ja kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille yhteensä 1 180 000 optio-oikeutta. Vuoden 2025 optio-ohjelman piirissä on noin neljännes eQ-konsernin henkilöstöstä. eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 25.3.2025. Yhtiön hallitukseen valittiin uudelleen Päivi Arminen, Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth, Janne Larma ja Tomas von Rettig sekä uutena jäsenenä Caroline Bertlin. Kokouksessaan heti yhtiökokouksen jälkeen hallitus valitsi Georg Ehrnroothin hallituksen puheenjohtajaksi. Yhtiökokous päätti osakkeenomistajien nimitystoimikunnan perustamisesta. Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan tehtävänä on valmistella hallituksen jäsenten lukumäärää, valintaa ja palkitsemista koskevat ehdotukset varsinaiselle yhtiökokoukselle. eQ Oyj:n hallitus nimitti 4.5.2025 KTM, eMBA Jouko Pölösen eQ Oyj:n uudeksi toimitusjohtajaksi. Pölönen aloitti tehtävässään 1.9.2025. Janne Larma jatkoi vt. toimitusjohtajana 31.8.2025 saakka ja tämän jälkeen edelleen yhtiön hallituksen jäsenenä. Jouko Pölönen, 55, on tehnyt huomattavan uran finanssialalla. Viimeisimpänä hän on toiminut seitsemän vuotta Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen toimitusjohtajana ja sitä aiemmin muun muassa OP Ryhmän 38eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille pankkiliiketoiminnan johtajana sekä OP Yrityspankki Oyj:n, Helsingin Seudun Osuuspankin ja Pohjola Vakuutus Oy:n toimitusjohtajana. eQ Oyj:n kolme suurinta osakkeenomistajaa päättivät myydä yhteensä 1 000 000 kappaletta eQ Oyj:n osaketta Jouko Pölösen sijoitusyhtiölle. Määrä vastaa noin 2,4 prosenttia koko osakekannasta ja osakekaupan myötä Pölönen nousi eQ:n kymmenen suurimman osakkeenomistajan joukkoon. Osakekaupat toteutettiin vuoden toisen neljänneksen aikana. Lisäksi eQ Oyj:n hallitus päätti myöntää Pölöselle 100 000 optio-oikeutta vuoden 2025 optio-ohjelmasta. eQ Oyj ilmoitti 1.7.2025 osakkeenomistajien nimitystoimikuntansa kokoonpanon. Osakkeenomistajien nimitystoimikunta koostuu neljästä jäsenestä ja yhtiön neljä suurinta osakkeenomistajaa 30.6. omistustilanteen mukaan ovat kukin oikeutettuja nimeämään yhden jäsenen. Neljän suurimman osakkeenomistajan edustajina nimitystoimikunnassa ovat: • Alexandre Labignette, Toimitusjohtaja, Fennogens Investments S.A. • Roger Lönnberg, Director, Head of Family Office, Rettig Oy Ab • Janne Larma, hallituksen jäsen, Chilla Capital Oy • Antti Koskimies, hallituksen jäsen, Teamet Oy eQ Oyj:n hallitus valitsi 8.9.2025 yhtiön toimitusjohtajan vaihdoksen myötä keskuudestaan hallituksen puheenjohtajaksi Janne Larman ja varapuheenjohtajaksi Georg Ehrnroothin. Taina Kyllönen nimitettiin 19.11.2025 eQ-konsernin henkilöstö- ja viestintäjohtajaksi sekä johtoryhmän jäseneksi. Kyllönen aloitti tehtävässään 19.1.2026. Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys Konsernin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 58,2 miljoonaa euroa (65,6 MEUR 1.1.–31.12.2024). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 58,5 miljoonaa euroa (63,8 MEUR). Konsernin oman sijoitustoiminnan nettotuotot olivat -0,4 miljoonaa euroa sisältäen tuotot pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista sekä likvideistä korkorahastoista (1,7 MEUR). Konsernin kulut ja poistot olivat yhteensä 30,8 miljoonaa euroa (31,1 MEUR). Henkilöstökulut olivat 23,5 miljoonaa euroa (24,8 MEUR), muut hallintokulut 3,2 miljoonaa euroa (2,9 MEUR) ja liiketoiminnan muut kulut 3,0 miljoonaa euroa (2,3 MEUR). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna laskivat tulossidonnaiset palkkiot. Liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyy 0,5 MEUR kertaluonteisia kuluja liittyen varainhoitoliiketoiminnan strategiasuunnitteluun ja markkinaselvityksiin. Poistojen osuus oli 1,1 miljoonaa euroa (1,2 MEUR). Konsernin liikevoitto oli 27,4 miljoonaa euroa (34,5 MEUR) ja kauden tulos oli 21,6 miljoonaa euroa (27,4 MEUR). Liiketoiminta-alueet Varainhoito eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Varainhoito-segmenttiin kuuluvat sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy ja muut varainhoitoa harjoittavat konserniyhtiöt, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy. eQ Varainhoidon käytettyys säilyi vuoden 2025 SFR-tutkimuksessa erinomaisella tasolla. eQ on markkinan toiseksi käytetyin varainhoitaja ja 68 % noin sadasta Suomen suurimmasta instituutiosijoittajasta käyttää eQ:n palveluita. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa, eli eQ:n tapauksessa kiinteistö- ja private equity -sijoituksissa, eQ on ylivoimaisesti käytetyin varainhoitaja. Vastuullisuus ja kestävyys ovat keskeinen osa eQ Varainhoidon sijoitustoimintaa ja sen prosesseja. eQ Varainhoito saavutti historian parhaat tuloksensa viimeisimmässä PRI:n (YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet) arvioinnissa. Vuoden 2025 arvioinnissa eQ menestyi mediaania selvästi paremmin kaikissa kuudessa raportoimassaan osa-alueessa ja sai korkeimman tähtiluokituksen eli viisi tähteä listatuille osakkeille, yrityslainoille, kiinteistösijoituksille ja pääomasijoituksille. eQ raportoi asiakkailleen vastuullisuuden toteutumisesta laajasti. Osakkeet ja korot eQ:lla oli kauden lopussa 25 Suomeen rekisteröityä osake-, korko- ja yhdistelmä- rahastoa. Rahastojen nettomerkinnät olivat katsauskaudella -60 miljoonaa euroa. eQ:n itse hoitamista osakerahastoista parhaiten tuottivat katsauskaudella eQ Eurooppa Osinko- ja eQ Suomi -rahastot. Valuuttakurssimuutokset heikensivät Pohjois-Amerikkaan sijoittaneiden rahastojen tuottoja. Osakerahastoista parhaiten suhteessa vertailuindeksiin tuottivat eQ Eurooppa Osinko- ja eQ Pohjoismaat Pienyhtiöt -rahastot. eQ:n korkorahastoista parhaiten tuottivat eQ Kehittyvät Markkinat Yrityslaina- ja eQ Euro Investment Grade -rahastot. eQ Suomi -rahasto oli paras rahasto vuoden 2025 LSGE Lipper Fund Awards -palkintojenjaossa Suomi- osakkeiden sarjassa 10 ja 5 vuoden aikaperiodilla. eQ:n itse hoitamista rahastoista 54 prosenttia tuotti vertailuindeksiä paremmin vuoden 2025 aikana. Viimeisen kolmen ja viiden vuoden aikana luku oli myös 54 prosenttia. Keskimääräinen Morningstar-luokitus eQ:n itse hoitamissa rahastoissa oli kauden lopussa 3,1 tähteä. eQ:n rahastojen ESG-arvosanat ovat keskimäärin hyvällä tai erittäin hyvällä tasolla. Viimeisimmässä PRI-arvioinnissa eQ:n listatut osakkeet ja yrityslainat saavuttivat korkeimman arvosanan. Erityisesti eQ:n yrityslainat menestyivät vahvasti ja saavuttivat täydet 100 pistettä. Kiinteistöt eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston nettomerkinnät olivat katsauskaudella -58 miljoonaa euroa. Rahaston koko kauden lopussa oli 1 060 miljoonaa euroa ja kiinteistövarallisuus noin 1,7 miljardia euroa. Rahaston tuotto vuonna 2025 oli 1,0 prosenttia ja perustamisesta lähtien 5,8 prosenttia p.a. Rahastolla on noin 3 900 osuudenomistajaa. eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston 31.12.2024 siirretyistä lunastuksista 75 % maksettiin 31.3.2025 laskettuun rahasto-osuuden arvoon ja loppuosa 25 % maksettiin 30.6.2025 laskettuun arvoon. Rahaston 30.6.2025 siirretyistä lunastuksista 40 % maksettiin 2026 tammikuussa 31.12.2025 laskettuun rahasto-osuuden arvoon ja loppuosan maksua on siirretty. Lisäksi eQ Rahastoyhtiö Oy on siirtänyt eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston 31.12.2025 lunastusten maksua rahaston sääntöjen mukaisesti. eQ Liikekiinteistöt -rahaston nettomerkinnät olivat katsauskaudella 6 miljoonaa euroa. Rahaston koko kauden lopussa oli 516 miljoonaa euroa ja kiinteistövarallisuus noin 0,9 miljardia euroa. Rahaston tuotto katsauskaudella oli -6,8 prosenttia ja perustamisesta lähtien 3,2 prosenttia p.a. Rahastolla on noin 2 000 osuudenomistajaa. eQ Rahastoyhtiö Oy on siirtänyt eQ Liikekiinteistöt -rahaston 30.6.2024, 31.12.2024, 30.6.2025 ja 31.12.2025 lunastusten maksua rahaston sääntöjen mukaisesti. 39eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ Asunnot- ja eQ Asunnot II -rahastot ovat sijoittaneet asuntoihin pääkaupunkiseudulla, Tampereella ja Turussa. Asuntorahastojen pääomarakenteen vahvistamiseksi käynnistettiin varainkeruu eQ Asunnot III -rahastoon, johon eQ Asunnot- ja eQ Asunnot II -rahastojen sijoitukset siirrettiin katsauskauden aikana. eQ Asunnot III -rahastoon kerättiin lisäpääomia 49 miljoonaa euroa. eQ Yhteiskuntakiinteistöt- ja eQ Liikekiinteistöt -rahastoista poiketen eQ Asunnot -rahastot ovat tarkoitettu ainoastaan ammattimaisille sijoittajille ja ne ovat rakenteeltaan suljettuja rahastoja. eQ:n kiinteistörahastot osallistuivat vuonna 2025 GRESB-vastuullisuusarviointiin jo seitsemättä kertaa, ja tulokset kehittyivät edelleen myönteisesti. eQ Liikekiinteistöt- ja eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastot saavuttivat ensimmäistä kertaa korkeimman, viiden tähden luokituksen, ylittäen sekä koko GRESB-vastaajajoukon että eQ:n verrokkiryhmän keskiarvot. Lisäksi eQ:n kiinteistösijoitukset saivat korkeimman arvosanan myös vuoden 2025 PRI-arvioinnissa. eQ uudisti vuonna 2025 kiinteistörahastojen taloudellisen raportoinnin ja alkoi raportoimaan rahastoista aiempaa laajemmin ja avoimemmin. Uudistetut raportit ovat saatavilla rahastojen sivuilta osoitteesta www.eQ.fi Yhteensä eQ:n kiinteistöihin sijoittavilla rahastoilla oli kauden lopussa noin 2,9 miljardin euron kiinteistövarallisuus ja eQ on yksi suurimmista suomalaisista kiinteistösijoittajista. Private Equity Uuden eQ PE XVII US -rahaston ensimmäinen sulkeminen tehtiin 115 miljoonan dollarin kokoisena tammikuussa 2025. Rahaston joulukuun sulkemisessa pääoma kasvoi 190 miljoonaan dollariin. eQ PE XVII US -rahasto tekee sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin, jotka sijoittavat listaamattomiin, pieniin ja keskisuuriin yrityksiin Pohjois-Amerikassa. eQ PE XVII US- rahasto on jo järjestyksessä eQ:n kuudes Pohjois-Amerikkalaisiin pääomarahastoihin sijoittava rahasto ja yhteensä olemme keränneet näihin rahastoihin jo 1,2 miljardia dollaria sijoitussitoumuksia. Vuonna 2024 perustimme viidennen jälkimarkkinarahaston eQ PE SF V:n, jonka varainkeruu käynnistettiin uudelleen vuonna 2025. Katsauskauden aikana rahastoon kerättiin 21 miljoonaa euroa uutta pääomaa ja rahasto teki syyskuussa lopullisen sulkemisen 106 miljoonan euron kokoisena. eQ:n hallinnoimien Private Equity -rahastojen tuotot olivat vuonna 2025 hyvällä tasolla. Vaikka pääomasijoitusmarkkinan transaktiovolyymi jäi edelleen pitkän aikavälin keskiarvon alapuolelle, eQ:n Private Equity -rahastojen yhteenlaskettu nettokassavirta oli tilikaudella neutraalilla tasolla. eQ:n Private Equity -sijoitukset saavuttivat erinomaiset PRI-tulokset vuonna 2025 ja saivat korkeimman arvosanan. eQ:n hallinnoimien Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastojen hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa 3 239 miljoonaa euroa (3 295 MEUR) ja Private Equity -ohjelmarahastojen hallinnoitavat varat 903 miljoonaa euroa (1 019 MEUR). Hallinnoitavat varat eQ Varainhoidon hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa yhteensä 13 780 miljoonaa euroa ja varat kasvoivat kaudella 381 miljoonaa euroa (13 399 MEUR 31.12.2024). Kotimaahan rekisteröityjen osake-, korko- ja yhdistelmärahastojen sekä varainhoitosalkkujen ja yhteistyökumppaneiden rahastojen hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa yhteensä 4 229 miljoonaa euroa (4 058 MEUR). Kiinteistöihin sijoittavien rahastojen hallinnoitavat varat olivat yhteensä 1 864 miljoonaa euroa (2 036 MEUR). Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastojen sekä Private Equity -ohjelmarahastojen hallinnoitavat varat olivat yhteensä 4 141 miljoonaa euroa (4 314 MEUR). Hallinnoitavat varat, MEUR 12/2025 12/2024 Muutos eQ sijoitusrahastot 3 823 3 848 -1 % josta eQ osake-, korko- ja yhdistelmärahastot 2 248 2 155 4 % josta eQ kiinteistörahastot 1 575 1 693 -7 % Suljetun rakenteen kiinteistörahastot 289 344 -16 % Varainhoitosalkut ja yhteistyökumppaneiden rahastot 1 981 1 903 4 % Private Equity-, Venture Capital- ja Private Credit -rahastot 3 239 3 295 -2 % Private Equity -ohjelmarahastot 903 1 019 -11 % Yhteensä ilman raportointipalveluita 10 234 10 408 -2 % Private Equity -raportointipalvelut 3 546 2 990 19 % Yhteensä 13 780 13 399 3 % Suljetun rakenteen kiinteistörahastoihin sisältyvien eQ Asunnot -rahastojen osalta hallinnoitavina varoina raportoidaan rahastojen kutsumattomien sitoumusten ja kokonaisvarojen (GAV) yhteismäärä. Varainhoito-segmentin tulos Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski katsauskaudella 3 prosenttia 56,9 miljoonaan euroon (58,5 MEUR 1.1.–31.12.2024) ja liikevoitto laski 5 prosenttia 32,0 miljoonaan euroon (33,7 MEUR). Hallinnointipalkkiot laskivat 5 prosenttia 53,1 miljoonaan euroon (55,6 MEUR) ja tuottosidonnaiset palkkiot nousivat 24 prosenttia 4,4 miljoonaan euroon (3,6 MEUR). Tuottosidonnaisille palkkioille on tyypillistä voimakas neljännesvuosi- ja tilikausikohtainen vaihtelu. eQ jaksottaa pääomarahastojen tuottosidonnaisen palkkion voitontasauksen osuutta tuloslaskelmaan. Tilikaudelle 2025 kirjattu jaksotus oli 4,4 miljoonaa euroa. Yhteensä vuoden 2025 loppuun mennessä kumulatiivisesti jaksotettu voitontasauksen määrä oli 19,8 miljoonaa euroa. Arvioitu pääomarahastojen tuottosidonnaisten palkkioiden kokonaismäärä oli vuoden 2025 lopun tilanteessa noin 165 miljoonaa euroa (165 MEUR 31.12.2024) sisältäen aiemmin jo jaksotetun osuuden. Yksi eQ:n hallinnoimista PE-ohjelmarahastoista siirtyi vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Lisätietoa pääomarahastojen tuotoista ja arvioiduista tuottosidonnaisista palkkioista on esitetty osana vuosikertomusta. 40eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Varainhoito-segmentin kulu/tuotto -suhde oli 43,8 prosenttia (42,3 %). Segmentin henkilöstömäärä oli kauden lopussa kokopäiväresursseiksi muutettuna yhteensä 95 henkilöä. Varainhoito 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Nettoliikevaihto, MEUR 56,9 58,5 -3 % Liikevoitto, MEUR 32,0 33,7 -5 % Kulu/tuotto-suhde, % 43,8 42,3 4 % Henkilöstö kokopäiväresursseina 95 82 16 % Varainhoidon palkkiotuotot, MEUR 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Hallinnointipalkkiot Osakkeet ja korot 8,9 9,4 -5 % Kiinteistöt 25,0 27,3 -9 % Private Equity 19,2 18,9 1 % Hallinnointipalkkiot yhteensä 53,1 55,6 -5 % Tuottosidonnaiset palkkiot Osakkeet ja korot 0,0 0,0 4 % Kiinteistöt - - - Private Equity 4,4 3,5 24 % Tuottosidonnaiset palkkiot yhteensä 4,4 3,6 24 % Muut palkkiotuotot 0,1 0,1 26 % Palkkiotuotot yhteensä 57,6 59,3 -3 % Corporate Finance Corporate Finance -segmentissä Advium Corporate Finance toimii neuvonantajana yrityskaupoissa, suurissa kiinteistökaupoissa ja erilaisissa pääomajärjestelyissä. Yrityskauppojen aktiviteetti pysyi koko vuoden 2025 alhaisemmalla tasolla pidemmän aikavälin keskiarvoon verrattuna. Kiinteistötransaktiomarkkinan volyymit olivat myös edelleen pitkän aikavälin keskiarvon alapuolella, mutta loppuvuodesta nähtiin piristymistä kiinteistömarkkinalla. Advium toimi vuoden viimeisellä neljänneksellä neuvonantajana kahdessa kiinteistöjärjestelyssä. Katsauskaudella Advium toimi neuvonantajana M&A-transaktiossa, jossa Adviumin rooli ei ole julkinen. Lisäksi Advium toimi neuvonantajana yrityskauppoihin liittyvissä strategisissa selvityksissä. Tammikuussa 2025 saatettiin päätökseen kiinteistötransaktio, jossa Advium toimi AMF Tjänstepension AB:n neuvonantajana sen myydessä 33,3 %:n osuutensa Mercada Oy:stä Keskolle. Kyseiseen transaktioon liittyvä onnistumispalkkio tuloutui vuodelle 2024. Advium toimi yhdessä Reaglen kanssa Logicorin neuvonantajana varasto- ja pienteollisuuskiinteistöportfolion myynnissä Ethos Capitalille. Transaktio saatettiin päätökseen marraskuussa 2025. Advium toimi Ylvan neuvonantajana Helsingin keskustassa sijaitsevan kiinteistökokonaisuuden myynnissä Kevan, Mrec IM:n ja HGR Property Partnersin perustamalle yhteisyritykselle. Transaktio saatettiin päätökseen joulukuussa 2025. Corporate Finance -segmentin tulos Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 1,7 miljoonaa euroa (5,3 MEUR 1.1.–31.12.2024). Liikevoitto oli -1,4 miljoonaa euroa (1,5 MEUR). Segmentin henkilöstömäärä oli kauden lopussa 17 henkilöä. Corporate Finance -toiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus laskutuksessa on huomattava, minkä takia segmentin tulos vaihtelee merkittävästi vuosineljänneksittäin. Corporate Finance 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Nettoliikevaihto, MEUR 1,7 5,3 -67 % Liikevoitto, MEUR -1,4 1,5 -191 % Kulu/tuotto-suhde, % 178,5 71,6 149 % Henkilöstö kokopäiväresursseina 17 17 0 % Sijoitukset Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista. Kauden aikana Sijoitukset-segmentin liikevoitto oli -0,7 miljoonaa euroa (1,1 MEUR 1.1.–31.12.2024). Kauden lopussa sijoitusten käypä arvo oli 16,7 miljoonaa euroa (17,0 MEUR 31.12.2024) ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä 5,2 miljoonaa euroa (6,0 MEUR). eQ Oyj teki kauden aikana 1,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen eQ Asunnot III -rahastoon ja 1,0 miljoonan dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE XVII US -rahastoon. Sijoitusten pääomanpalautukset kaudella olivat 1,0 miljoonaa euroa (1,2 MEUR 1.1.–31.12.2024), voitonjako 1,0 miljoonaa euroa (1,3 MEUR) ja rahastojen pääomakutsut 2,3 miljoonaa euroa (1,6 MEUR). Sijoituksista saatu nettokassavirta kauden aikana oli -0,3 miljoonaa euroa (0,8 MEUR). Sijoitusten tulosvaikutteiset arvonmuutokset olivat kaudella yhteensä -1,6 miljoonaa euroa (-0,0 MEUR). Arvonmuutoksiin vaikutti negatiivisesti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset sekä valuuttakurssimuutokset USD-määräisissä sijoituksissa. eQ-konsernin Sijoitukset-segmentin tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä vuoksi segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi. Sijoitukset 1–12/2025 1–12/2024 Muutos Liikevoitto, MEUR -0,7 1,1 -166 % Sijoitusten käypä arvo, MEUR 16,7 17,0 -2 % Sijoitussitoumukset, MEUR 5,2 6,0 -13 % Sijoitusten nettokassavirta, MEUR -0,3 0,8 -133 % Tase, rahoitusasema ja vakavaraisuus Konsernin taseen loppusumma kauden lopussa oli 87,7 miljoonaa euroa (95,1 MEUR 31.12.2024). Kauden lopussa oma pääoma oli 69,1 miljoonaa euroa (73,3 MEUR). Oman pääoman määrään kaudella vaikutti kauden tulos 21,6 miljoonaa euroa, osingonjako -27,3 miljoonaa euroa sekä omaan pääomaan kirjattu optio-ohjelman kulujaksotus 1,5 miljoonaa euroa. Rahavarojen määrä kauden lopussa oli 10,9 miljoonaa euroa (8,0 MEUR) ja likvidien sijoitusrahastosijoitusten määrä 4,2 miljoonaa euroa (9,0 MEUR). 41eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Taseeseen kirjattu toimitiloihin liittyvä vuokrasopimusvelka oli kauden lopussa 2,9 miljoonaa euroa (4,0 MEUR), josta lyhytaikaisten vastuiden osuus oli 1,2 miljoonaa euroa (1,3 MEUR). Lyhytaikainen koroton velka oli 15,8 miljoonaa euroa (17,8 MEUR). Konsernilla ei ollut korollisia lainoja kauden lopussa (- MEUR). eQ:n omavaraisuusaste oli 78,7 % (77,1 %). eQ-konsernin vakavaraisuuslaskennan mukainen omien varojen suhde pääomavaateeseen oli 298,6 % (295,6 % 31.12.2024). eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyritysten vakavaraisuuskehikkoa (IFD / IFR) sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä. Rajoittavin pääomavaade eQ:lle katsauskauden lopussa määräytyy kiinteiden yleiskustannusten perusteella. Kiinteiden yleiskustannusten perusteella määräytyvä vähimmäispääomavaade oli 6,1 miljoonaa euroa. Konsernin vakavaraisuuslaskennan mukaiset omat varat olivat kauden lopussa 18,3 miljoonaa euroa (16,7 MEUR). Yksityiskohtaiset tiedot vakavaraisuudesta on osana vuosikertomusta. Vakavaraisuus 1 000 EUR IFR 31.12.2025 eQ-konserni IFR 31.12.2024 eQ-konserni Oma pääoma 69 058 73 330 Ydinpääoma (CET1) ennen vähennyksiä 69 058 73 330 Vähennykset ydinpääomasta Aineettomat hyödykkeet -29 212 -29 218 Tilikauden vahvistamaton voitto -21 595 -27 405 Hallituksen esittämä voitonjako 0 0 Ydinpääoma (CET1) 18 251 16 707 Ensisijainen lisäpääoma (AT1) 0 0 Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1) 18 251 16 707 Toissijainen pääoma (T2) 0 0 Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2) 18 251 16 707 Omien varojen vaade rajoittavimman vaateen mukaan (IFR) 6 113 5 652 Kiinteiden yleiskulujen pääomavaade 6 113 5 652 K-tekijöiden vaade 428 398 Ehdoton vähimmäisvaade 150 150 Riskipainotetut erät yhteensä (Kokonaisriski) 76 413 70 655 Ydinpääoma (CET1) / omien varojen vaade, % 298,6 % 295,6 % Ensisijainen pääoma (T1) / omien varojen vaade, % 298,6 % 295,6 % Omat varat yht. (TC) / omien varojen vaade, % 298,6 % 295,6 % Ydinpääoma (CET1) / riskipainotetut erät, % 23,9 % 23,6 % Ensisijainen pääoma (T1) / riskipainotetut erät, % 23,9 % 23,6 % Omat varat yht. (TC) / riskipainotetut erät, % 23,9 % 23,6 % Omien varojen ylijäämä verrattuna minimitasoon 12 138 11 055 Omat varat verrattuna tavoitetasoon (sis. 25 % riskipuskuri vaateeseen) 10 609 9 642 Hallituksen esittämä osinko ja pääomanpalautus tilikauden tuloksen ylittävältä osalta. Toimintaan liittyvät keskeisimmät riskit ja epävarmuustekijät Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoito-segmentin tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen muun muassa pääomamarkkinoiden kehityksestä. Toisaalta pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa. Tuloskehitykseen vaikuttaa myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuottosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Varainhoidon tuottosidonnaiset palkkiot voivat koostua osake- ja kiinteistörahastojen tuottosidonnaisista palkkioista, pääomarahastoista saaduista hallinnointiyhtiölle kuuluvista voitonjako-osuustuotoista sekä varainhoitosalkkujen tuottosidonnaisista palkkioista. Tuottosidonnaiset palkkiot voivat vaihdella voimakkaasti vuosineljänneksittäin ja tilikausittain. Corporate Finance -segmentin tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. eQ-konsernin omaan sijoitustoimintaan liittyvät riskit ovat muun muassa markkinariski ja valuuttariski. Mainituista riskeistä markkinariskillä on suurempi vaikutus sijoituksiin. Konsernin omat sijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen sijoituskohteeseen tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni. eQ-konsernin oman sijoitustoiminnan tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä eri vuosineljänneksille riippuen rahastoissa tapahtuvista irtaantumisista ja arvonmuutoksista. Sijoitustoiminnan tuotot ja arvonmuutokset saattavat vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin ja tilikausittain. Konsernin maksuvalmiutta seurataan jatkuvasti ja hyvää maksuvalmiutta ylläpidetään sijoittamalla ylilikviditeetti vain matalan riskin kohteisiin, jotka ovat nopeasti ja selkeään markkinahintaan muunnettavissa käteisvaroiksi. Maksuvalmiuteen vaikuttaa omien pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten pääomakutsut ja pääomanpalautukset. Hallitus, johtoryhmä, toimitusjohtaja ja tilintarkastaja eQ Oyj:n varsinaisessa yhtiökokouksessa 25.3.2025 hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Päivi Arminen, Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth, Janne Larma ja Tomas von Rettig sekä uutena jäsenenä Caroline Bertlin toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Kokouksessaan heti yhtiökokouksen jälkeen hallitus valitsi Georg Ehrnroothin hallituksen puheenjohtajaksi. eQ Oyj:n hallitus valitsi 8.9.2025 yhtiön toimitusjohtajan vaihdoksen myötä keskuudestaan hallituksen puheenjohtajaksi Janne Larman ja varapuheenjohtajaksi Georg Ehrnroothin. eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2025 aikana 11 kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 100 %. 42eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ-konsernin johtoryhmä on 31.12.2025 muodostunut seuraavista henkilöistä: • Jouko Pölönen, eQ Oyj, toimitusjohtaja • Tero Estovirta, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja • Jacob af Forselles, Advium Corporate Finance Oy, toimitusjohtaja • Staffan Jåfs, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset • Antti Lyytikäinen, eQ Oyj, talousjohtaja • Juha Surve, eQ Varainhoito Oy, johtaja, lakiasiat Toimitusjohtajana on toiminut Jouko Pölönen 1.9.2025 alkaen. Janne Larma toimi yhtiön vt. toimitusjohtajana 31.8.2025 saakka. Tilintarkastajana on toiminut tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab ja päävastuullisena tilintarkastajana Tuomas Ilveskoski, KHT. Henkilöstö Konsernin henkilöstömäärä kokopäiväresursseina oli kauden lopussa 116 henkilöä (104 henkilöä 31.12.2024). Henkilöstömäärä kokopäiväresursseina Varainhoito-segmentissä oli 95 henkilöä (82) ja Corporate Finance -segmentissä 17 (17). Konsernihallinnon henkilöstömäärä oli 4 (5). eQ-konsernin henkilöstön kokonaispalkat kauden aikana olivat 23,5 miljoonaa euroa (24,8 MEUR 1.1.–31.12.2024). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna laskivat tulossidonnaiset palkkiot. Lähipiirilainat eQ Oyj:n saatavia lähipiiriltä on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 32 Lähipiiritiedot. eQ Oyj:n osake Valtuutukset Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 3 500 000 osakkeen antamisesta yhdessä tai useammassa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia. Määrä vastasi noin 8,45 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä kokouskutsun päivämääränä. Valtuutusta voidaan käyttää mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamiseen ja toteuttamiseen, yhtiön taseen ja rahoitusaseman vahvistamiseen, yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muihin hallituksen päättämiin tarkoituksiin. Valtuutuksen perusteella annettavista osakkeista tai osakkeisiin oikeuttavista erityisistä oikeuksista 50 % voidaan käyttää kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muuten palkitsemiseen. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:n mukaisten erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Valtuutus sisältää siten myös oikeuden antaa osakkeita tai erityisiä oikeuksia suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen laissa määritellyin edellytyksin. Osakeanti voi osakeyhtiölaissa mainituin edellytyksin olla myös maksuton. Valtuutus kumoaa aiemmat antivaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöksestä. Osakkeet ja osakepääoma eQ Oyj:n osakkeiden lukumäärä kauden lopussa 31.12.2025 oli 41 407 198 kappaletta ja osakepääoma 11 383 873,00 euroa. Katsauskauden aikana ei tapahtunut muutoksia yhtiön osakemäärässä. eQ Oyj:n osakkeen päätöskurssi 31.12.2025 oli 11,05 euroa (12,95 euroa 31.12.2024), joten yhtiön markkina-arvo katsauskauden lopussa oli 457,5 miljoonaa euroa (536,2 MEUR). Osakkeita vaihdettiin katsauskaudella Nasdaq Helsingissä yhteensä 3 167 981 kappaletta (929 522 kappaletta 1.1.–31.12.2024) ja euromääräisesti vaihto oli 35,6 miljoonaa euroa (12,8 MEUR). Optio-oikeudet eQ Oyj:llä oli kauden lopussa voimassa kaksi optio-ohjelmaa. Optio-ohjelmat ovat tarkoitettu osaksi konsernin avainhenkilöiden sitouttamisjärjestelmää. Optio-ohjelma 2022: Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2022 yhteensä 830 000 kappaletta. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2022 alkoi 1.4.2025 ja päättyy 30.4.2027. Osakkeen merkintähinta 2022 optio-oikeudella oli katsauskauden lopussa 20,79 euroa. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 4.2.2022 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi. Optio-ohjelma 2025: Varsinaisen yhtiökokouksen 21.3.2024 antaman valtuutuksen nojalla eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 uudesta optio-ohjelmasta eQ-konsernin avainhenkilöille. Optio- oikeuksia vuoden 2025 optio-ohjelmassa on yhteensä 1 360 000 kappaletta ja kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. eQ Oyj:n hallitus päätti 3.2.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille yhteensä 1 180 000 optio-oikeutta. Vuoden 2025 optio-ohjelman piirissä on noin neljännes eQ-konsernin henkilöstöstä. eQ Oyj:n hallitus päätti 4.5.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella eQ Oyj:n uudelle toimitusjohtajalle Jouko Pölöselle 100 000 optio-oikeutta. eQ Oyj:n hallitus päätti 8.12.2025 antaa optio-ohjelman 2025 perusteella eQ-konsernin henkilöstö- ja viestintäjohtajaksi nimetylle Taina Kyllöselle 40 000 optio-oikeutta. Kyllönen sai optiot 19.1.2026 aloittaessaan tehtävässä. Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2025 yhteensä 1 320 000 kappaletta. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2025 alkaa 1.3.2028 ja päättyy 31.5.2030. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 4.2.2025 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi. Omat osakkeet eQ Oyj:n hallussa ei ollut omia osakkeita tilikauden lopussa 31.12.2025. 43eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Osakkeiden omistus eQ Oyj julkisti 30.5.2025 liputusilmoituksen, jossa Rettig Oy Ab ilmoitti, että sen omistusosuus alitti 15 prosentin liputusrajan. Lisäksi eQ Oyj julkisti 24.6.2025 liputusilmoituksen, jossa Janne Larman määräysvaltaan kuuluva Chilla Capital S.A. (nyk. Chilla Capital Oy) ilmoitti, että sen omistusosuus alitti 15 prosentin liputusrajan. Omistusosuuden muutokset johtuivat siitä, että eQ Oyj:n kolme suurinta osakkeenomistajaa päättivät myydä yhteensä 1 000 000 kappaletta eQ Oyj:n osaketta yhtiön uuden toimitusjohtajan Jouko Pölösen sijoitusyhtiölle. Osakkeiden omistus Suurimmat osakkeenomistajat Osakemäärä, kpl %-osuus äänistä ja osakkeista Fennogens Investments S.A. 7 744 445 18,70 % Rettig Oy Ab 6 024 866 14,55 % Chilla Capital Oy 5 915 904 14,29 % Teamet Oy 4 250 000 10,26 % Oy Cevante Ab 1 419 063 3,43 % Fazer Jan Peter 1 314 185 3,17 % Privestment Oy 1 000 000 2,42 % Procurator Oy 793 892 1,92 % Lavventura Oy 700 000 1,69 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 697 500 1,68 % Linnalex Ab 631 652 1,53 % Pinomonte Ab 529 981 1,28 % Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo 478 564 1,16 % Umo Invest Oy 414 240 1,00 % Leppä Jukka-Pekka 400 000 0,97 % Pohjolan Kiinteistökehitys Oy 387 000 0,93 % Svenska Litteratursällskapet i Finland 299 806 0,72 % Sever Match Oy 290 000 0,70 % Mononen Matti 180 000 0,43 % Nacawi Ab 150 000 0,36 % Muut 7 786 100 18,80 % Yhteensä 41 407 198 100,00 % Tiedot perustuvat Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään osakasrekisteriin 31.12.2025 tilanteesta. Osakkeenomistus sektoreittain 31.12.2025: Osakemäärä, kpl %-osuus äänistä ja osakkeista Yritykset 17 775 560 42,93 % Rahoitus- ja vakuutuslaitokset 559 692 1,35 % Julkisyhteisöt 1 200 456 2,90 % Kotitaloudet 7 495 343 18,10 % Ulkomaat 13 739 835 33,18 % Muut 1) 636 312 1,54 % Yhteensä 41 407 198 100,00 % 1) Muihin sisältyvät voittoa tavoittelemattomat yhdistykset. Omistuksen jakautuminen omistettujen osakkeiden lukumäärän suhteessa: Osakemäärä kpl/osakas Omistajia, kpl Osuus omistajista, % 1–100 3 712 46,35 % 101–500 2 572 32,11 % 501–1 000 784 9,79 % 1 001–5 000 734 9,16 % 5 001–10 000 94 1,17 % 10 001–50 000 67 0,84 % 50 001–100 000 15 0,19 % 100 001–500 000 19 0,24 % 500 001– 12 0,15 % Yhteensä 8 009 100,00 % Osakemäärä kpl/osakas Osakemäärä yhteensä, kpl Osuus osakemäärästä, % 1–100 154 453 0,37 % 101–500 670 748 1,62 % 501–1 000 612 664 1,48 % 1 001–5 000 1 597 001 3,86 % 5 001–10 000 680 543 1,64 % 10 001–50 000 1 516 359 3,66 % 50 001–100 000 1 086 603 2,62 % 100 001–500 000 4 067 339 9,82 % 500 001– 31 021 488 74,92 % Yhteensä 41 407 198 100,00 % Hallintarekisteröidyt osakkeet: Yhtiön osakkeista oli hallintarekisteröitynä 241 385 kappaletta edustaen 0,58 % ääni- ja osakemäärästä. Muut tiedot osakkeesta Seuraavat tiedot yhtiön osakkeesta löytyvät tilinpäätöksen liitetiedoista: johdon ja hallituksen jäsenten omistus sekä yhtiön osakkeiden lukumäärä ja osakelajit. Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj on vuonna 2025 noudattanut Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n 1.1.2025 voimaan tullutta Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia 2025. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi. eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevan selvityksen 2.2.2026. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä on julkaistu yhtiön internetsivuilla ja osana vuosikertomusta. Voitonjakoehdotus Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2025 olivat yhteensä 52 808 156,41 euroa, josta voittovaroja 27 383 586,67 euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 25 424 569,74 euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,52 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 21 531 742,96 euroa. Osinko maksetaan kahdessa erässä. Ensimmäinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä 26.3.2026 merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon ensimmäinen erä maksetaan 2.4.2026. Toinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan lokakuussa 2026. Toinen erä maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear 44 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus päättää kokouksessaan syyskuussa 2026 toisen erän osingonmaksun täsmäytyspäivän ja maksupäivän. Täsmäytyspäivän on suunniteltu olevan 7.10.2026 ja osingon maksupäivän 14.10.2026. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu osingonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä. Tilikauden jälkeiset tapahtumat eQ on julkaissut strategiapäivityksen ja pitkän aikavälin tavoitteet tilinpäätöstiedotteen julkaisun yhteydessä erillisellä tiedotteella. eQ:n päivitetyn strategian 2030 tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun. Kasvu perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen instituutioiden luotettuna varainhoitajana. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä. eQ Oyj:n strategiset tavoitteet ovat: • Kilpailukykyiset tuotot ja sujuvin asiakaspalvelu • Alan veto- ja pitovoimaisin työyhteisö • Vahva kannattava kasvu ja liikevoiton kaksinkertaistuminen vuoden 2030 loppuun mennessä • Laatua tehokkaasti: kulu/tuotto -suhde alle 50 % • Vahva osinko: tilikauden tulos jaetaan osinkoina vakavaraisuus, likviditeetti ja investoinnit turvaten. Strategiamuutoksen yhteydessä eQ siirtyy vuoden 2026 raportoinnista alkaen raportoimaan kaksi liiketoimintasegmenttiä: Varainhoito ja Corporate Finance. eQ-konsernin omasta taseesta tehdyt pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset raportoidaan jatkossa muissa toiminnoissa yhdessä konsernihallinnon toimintojen kanssa. Lisäksi eQ Oyj:n hallitus on päättänyt konsernin johtoryhmän kokoonpanon muutoksista. eQ uudistaa johtoryhmänsä kokoonpanon tukemaan strategian toimeenpanoa ja konsernin johtamista. Johtoryhmän kokoonpano on 3.2.2026 alkaen seuraava: • Jouko Pölönen, eQ Oyj:n toimitusjohtaja, KTM (s. 1970) • Tero Estovirta, eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtaja, DI (s. 1971) • Jacob af Forselles, Advium Corporate Finance Oy:n toimitusjohtaja, KTM, OTK (s. 1973) • Kirsi Hokka, asiakkuudet, KTM (s. 1965) • Taina Kyllönen, henkilöstö- ja viestintä, KTM (s. 1967) • Arimo Leppä, teknologia- ja kehittäminen, OTM (s. 1984) • Antti Lyytikäinen, talous, KTM (s. 1981) • Juha Surve, lakiasiat, OTM, KTM (s. 1980) eQ toteutti tammikuun 2026 lopulla ensimmäiset sulkemiset neljään uuteen private equity- ja venture capital -rahastoon. eQ PE XVIII North-, eQ PE SF VI-, eQ PE Direct I- ja eQ VC III US -rahastoihin kerättiin ensimmäisessä sulkemisessa yhteensä yli 150 miljoonaa euroa. eQ PE Direct I on eQ:n ensimmäinen rinnakkaissijoitusrahasto. Kaikkien rahastojen varainkeruuta jatketaan vuoden 2026 ajan. eQ tiedotti 27.1.2026 osakkeenomistajien nimitystoimikunnan ehdotukset eQ Oyj:n yhtiökokoukselle 2026. Osakkeenomistajien nimitystoimikunta ehdottaa, että hallitukseen valittaisiin uudelleen Päivi Arminen, Nicolas Berner, Caroline Bertlin, Georg Ehrnrooth, Janne Larma sekä Tomas von Rettig toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Näkymät Yleinen talouden epävarmuus ja tullikiistat viivästyttivät vuoden 2025 aikana myös kiinteistömarkkinan palautumista. Suomessa kiinteistötransaktiomarkkina kuitenkin kasvoi vuoden aikana selvästi edellisvuoteen verrattuna. Kaupankäynti kiihtyi etenkin vuoden loppua kohden. Aktiviteetin noususta huolimatta markkinalikviditeetti on edelleen matalalla tasolla historiaan nähden, ja kiinteistömarkkinan tilanne on yleisesti yhä haastava. Tuottovaatimukset eivät ole laskeneet, vaikka korkotaso on laskenut Euroopassa merkittävästi. Useissa kotimaisissa avoimissa kiinteistörahastoissa lunastuksia ei ole pystytty määräaikaan mennessä toteuttamaan ja sijoittajat ovat joutuneet odottamaan varojaan. Kiinteistömarkkinoiden elpyminen on nyt riippuvainen Suomen talouden kehityksestä ja ulkomaisesta pääomasta. Arviomme on, että markkina-aktiviteetti nousee ja tuottovaatimukset laskevat, kun ulkomaista pääomaa alkaa virrata enemmän Suomeen. eQ:n kiinteistörahastojen hallinnointipalkkioiden arvioidaan laskevan vuonna 2026 edellisvuoteen verrattuna. eQ:n Private Equity -tuotteiden myynti oli vuonna 2025 hyvällä tasolla. Uskomme, että sijoittajat kasvattavat Private Equity -allokaatioitaan salkuissaan tulevina vuosina. Arvioimme, että eQ:n Private Equity -varainhoidon palkkiot kasvavat vuonna 2026 viime vuoteen verrattuna. Private Equity -rahastojen irtautumismarkkina oli tilikaudella 2025 hiljainen, mutta siitä huolimatta rahastomme ovat palauttaneet pääomia sijoittajille. Vuoden 2025 lopussa yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -ohjelmarahastoista siirtyi kassavirrallisesti tuottosidonnaisen palkkion piiriin. Lisäksi kolmen muun rahastorakenteen arvioidaan siirtyvän tuottosidonnaiseen palkkiovaiheeseen vuonna 2026. Osake- ja korkovarainhoidon osalta palkkioiden kehitys on pitkälti riippuvainen markkinakehityksestä. Helsingissä 2. helmikuuta 2026 eQ Oyj Hallitus 45 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Konsernin tunnusluvut 1 000 EUR 2025 2024 2023 2022 2021 TULOSLASKELMA Nettopalkkiotuotot 58 550 63 831 70 815 77 129 71 578 Rahoitusvarojen nettotuotot -407 1 708 -52 709 7 314 Nettoliikevaihto 58 161 65 649 70 853 77 781 78 880 Liikevoitto/tappio 27 391 34 535 39 749 45 735 47 660 Osuus liikevaihdosta, % 47,1 52,6 56,1 58,8 60,4 Tilikauden tulos 21 595 27 405 31 524 36 322 38 078 TASE Saamiset luottolaitoksilta ja käteiset varat 10 944 7 982 22 911 23 688 35 141 Rahoitusvarat 20 861 25 998 27 111 36 956 39 760 Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet 29 678 32 856 33 891 35 186 30 819 Muut varat ja saamiset 26 249 28 235 16 357 15 027 5 123 Varat yhteensä 87 733 95 071 100 270 110 858 110 842 Oma pääoma 69 058 73 330 75 436 81 779 79 955 Velat 18 675 21 742 24 834 29 079 30 887 Velat ja oma pääoma yhteensä 87 733 95 071 100 270 110 858 110 842 1 000 EUR 2025 2024 2023 2022 2021 KANNATTAVUUS- JA MUUT TUNNUSLUVUT Sijoitetun pääoman tuotto, ROI % p.a. 29,1 35,0 37,8 43,2 50,6 Oman pääoman tuotto, ROE % p.a. 30,3 36,8 40,1 44,9 51,6 Omavaraisuusaste, % 78,7 77,1 75,2 73,8 72,1 Nettovelkaantumisaste, % -17,8 -17,8 -37,8 -46,7 -68,7 Kulu/tuotto-suhde, % Konserni 52,9 47,4 43,8 41,1 39,5 Varainhoito 43,8 42,3 37,9 36,0 37,7 Corporate Finance 178,5 71,6 83,0 67,7 60,0 Henkilöstö kokopäiväresursseina tilikauden lopussa 116 104 101 94 96 Henkilöstö kokopäiväresursseina keskimäärin 109 103 101 96 95 46eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 1 000 EUR 2025 2024 2023 2022 2021 OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT Tulos/ keskimääräinen osakemäärä, EUR 0,52 0,66 0,78 0,91 0,97 Tulos/ keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR 0,52 0,65 0,75 0,87 0,93 Oma pääoma /osake, EUR 1,67 1,77 1,85 2,02 2,02 Oma pääoma / keskimääräinen osakemäärä, EUR 1) 1,67 1,78 1,86 2,04 2,03 Osingonjako, 1 000 EUR 2) 21 532 27 329 32 597 36 791 38 443 Osinko/osake 2) 0,52 0,66 0,8 0,91 0,97 Osinko/tulos, % 2) 100,0 100,0 102,6 100,0 100,0 Pääomanpalautus, 1 000 EUR 3) 0 0 0 3 639 1 189 Pääomanpalautus/osake 3) 0,00 0,00 0,00 0,09 0,03 Osingonjako ja pääomanpalautus yht., 1 000 EUR 21 532 27 329 32 597 40 430 39 632 Osingonjako ja pääomanpalautus yht./osake 0,52 0,66 0,80 1,00 1,00 Efektiivinen osinkotuotto, % (sis. pääomanpalautus) 4,7 5,1 5,1 3,9 3,9 Hinta/voitto-suhde (P/E) 21,3 19,6 20,0 28,0 26,5 Osakkeiden osakeantioikaistu kurssikehitys, EUR Keskikurssi 11,47 13,81 19,02 23,54 23,26 Ylin kurssi 13,70 15,98 25,70 27,95 30,65 Alin kurssi 9,50 12,05 13,90 20,10 16,50 Päätöskurssi vuoden lopussa 11,05 12,95 15,58 25,45 25,75 Osakekannan markkina-arvo, 1 000 EUR 457 550 536 223 634 818 1 028 936 1 020 529 Osakkeiden vaihto, 1 000 kpl 3 168 930 1 114 1 948 2 090 Vaihdon osuus kokonaismäärästä, % 7,7 2,3 2,7 4,9 5,3 Osakkeiden vaihto, 1 000 EUR 35 582 12 836 21 184 45 853 48 909 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä, 1 000 kpl Keskimäärin vuoden aikana 41 407 41 245 40 592 40 082 39 353 Vuoden lopussa 41 407 41 407 40 746 40 430 39 632 1) Tunnuslukua laskettaessa on käytetty ulkona olevien osakkeiden painotettua keskiarvoa. 2) Hallituksen ehdotus osingoksi. 3) Hallituksen ehdotus pääomanpalautukseksi sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. 47eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille SIJOITETUN PÄÄOMAN TUOTTO, ROI (%) voitto/tappio + korkokulut x 100 oma pääoma + korolliset rahoitusvelat (keskimäärin) OMAN PÄÄOMAN TUOTTO, ROE (%) voitto/tappio x 100 oma pääoma (keskimäärin) OMAVARAISUUSASTE (%) oma pääoma x 100 taseen loppusumma - saadut ennakot NETTOVELKAANTUMISASTE (%) korolliset velat - rahoitusarvopaperit - rahat ja pankkisaamiset x 100 oma pääoma KULU/TUOTTO-SUHDE (%) hallintokulut + liiketoiminnan muut kulut + poistot (pl. sopimuspoistot) x 100 nettoliikevaihto TULOS/OSAKE, EPS emoyhtiön osakkeiden omistajille kuuluva tilikauden voitto/tappio keskimääräinen osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilikaudella OMA PÄÄOMA/OSAKE oma pääoma osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä OSINKO/OSAKE osinko osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä OSINKO/TULOS (%) osakekohtainen osinko x 100 osakekohtainen tulos PÄÄOMANPALAUTUS/OSAKE pääomanpalautus sijoitetun vapaan omanpääoman rahastosta osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä EFEKTIIVINEN OSINKOTUOTTO (%) osakekohtainen osinko ja pääomanpalautus x 100 osakeantioikaistu tilikauden päätöskurssi HINTA/VOITTO-SUHDE, P/E osakeantioikaistu tilikauden päätöskurssi osakekohtainen tulos OSAKEKANNAN MARKKINA-ARVO osakkeiden määrä tilikauden viimeisenä päivänä x tilikauden päätöskurssi OSAKKEIDEN VAIHTO (%) tilikauden aikana vaihdettujen osakkeiden määrä x 100 keskimääräinen osakkeiden määrä tilikaudella Tunnuslukujen laskentakaavat 48eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vastuullisuus Tilinpäätös 2025 Konsernin tuloslaskelma 50 Konsernitase 51 Konsernin rahavirtalaskelma 52 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 52 Konsernin liitetiedot 53 Emoyhtiön tuloslaskelma 71 Emoyhtiön tase 71 Emoyhtiön rahoituslaskelma 72 Emoyhtiön liitetiedot 73 Voitonjakoehdotus 78 Allekirjoitukset ja tilinpäätösmerkintä 79 ESEF-vaatimusten mukaisesti konsernitilinpäätös on merkitty XBRL-merkeillä tilinpäätöksen XHTML-tiedostossa. 49 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Konsernin tuloslaskelma 1 000 EUR Liitetieto 2025 2024 Palkkiotuotot 5 59 170 64 449 Korkotuotot 6 146 337 Rahoitusvarojen nettotuotot 7 -407 1 708 Liiketoiminnan tuotot yhteensä 58 909 66 494 Palkkiokulut 8 -620 -618 Korkokulut 9 -128 -227 NETTOLIIKEVAIHTO 58 161 65 649 Hallintokulut 10 Henkilöstökulut -23 454 -24 762 Muut hallintokulut -3 217 -2 863 Poistot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä 11 -1 117 -1 153 Liiketoiminnan muut kulut 12 -2 980 -2 336 LIIKEVOITTO (-TAPPIO) 27 391 34 535 TULOS ENNEN VEROJA 27 391 34 535 Tuloverot 13 -5 796 -7 131 TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) 21 595 27 405 Konsernin laaja tuloslaskelma 1 000 EUR Liitetieto 2025 2024 Muut laajan tuloksen erät: - - Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen - - TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ 21 595 27 405 Tilikauden voiton jakautuminen: Emoyhtiön omistajille 21 595 27 405 Määräysvallattomille omistajille - - Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille 21 595 27 405 Määräysvallattomille omistajille - - Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: 14 Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR 0,52 0,66 Tulos/keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR 0,52 0,65 50eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Konsernitase 1 000 EUR Liitetieto 31.12.2025 31.12.2024 VARAT Käteiset varat - 109 Saamiset luottolaitoksilta 15 10 944 7 874 Rahoitusvarat 16, 26-29 Rahoitusarvopaperit 4 190 9 026 Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset 16 671 16 971 Aineettomat hyödykkeet 17 Liikearvo ja brändit 29 212 29 212 Muut aineettomat hyödykkeet - 5 Aineelliset hyödykkeet 18 Käyttöoikeusomaisuuserät 2 265 3 250 Muut aineelliset hyödykkeet 466 389 Muut varat 19 23 323 27 537 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 20 528 549 Tuloverosaamiset 13 7 Laskennalliset verosaamiset 21 120 143 VARAT YHTEENSÄ 87 733 95 071 1 000 EUR Liitetieto 31.12.2025 31.12.2024 VELAT JA OMA PÄÄOMA VELAT Muut velat 22 6 669 6 826 Siirtovelat ja saadut ennakot 23 8 845 10 923 Vuokrasopimusvelat 24 2 864 3 963 Tuloverovelat 296 30 VELAT YHTEENSÄ 18 675 21 742 OMA PÄÄOMA 30 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma: Osakepääoma 11 384 11 384 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto: sis. osakkeiden merkinnät 27 279 27 279 Voittovarat 8 800 7 262 Tilikauden voitto (tappio) 21 595 27 405 OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 69 058 73 330 VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 87 733 95 071 51eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Konsernin rahavirtalaskelma 1 000 EUR 2025 2024 Liiketoiminnan rahavirta Liikevoitto 27 391 34 535 Poistot ja arvonalentumiset 1 117 1 153 Korkotuotot ja -kulut -18 -110 Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa 3 229 637 Rahoitusvarat - pääoma- ja kiinteistörahastot -1 290 -444 Käyttöpääoman muutos Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+) 4 238 -11 882 Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-) -2 265 -2 105 Käyttöpääoman muutos yhteensä 1 974 -13 987 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 32 404 21 784 Saadut korot 146 337 Maksetut korot -128 -227 Tuloverot -5 488 -7 097 Liiketoiminnan rahavirta 26 934 14 797 Investointien rahavirta Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -202 -110 Investoinnit muihin sijoituksiin - likvidit sijoitusrahastot 4 660 1 876 Investointien rahavirta 4 458 1 765 Rahoituksen rahavirta Maksetut osingot/pääomanpalautukset -27 329 -33 052 Uusien osakkeiden merkintä - 2 586 Vuokrasopimusvelan pääoman vähennys -1 101 -1 025 Rahoituksen rahavirta -28 430 -31 491 Rahavarojen lisäys/vähennys 2 962 -14 929 Rahavarat 1.1. 7 982 22 911 Rahavarat 31.12. 10 944 7 982 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 1 000 EUR Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Osake- pääoma Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Voitto- varat Yhteensä Oma pääoma yhteensä Oma pääoma 1.1.2025 11 384 27 279 34 667 73 330 73 330 Laaja tulos Tilikauden voitto (tappio) 21 595 21 595 21 595 Muut laajan tuloksen erät - - - Laaja tulos yhteensä 21 595 21 595 21 595 Osingon/po-pal. jako -27 329 -27 329 -27 329 Myönnetyt optiot 1 462 1 462 1 462 Oma pääoma 31.12.2025 11 384 27 279 30 395 69 058 69 058 Oma pääoma 1.1.2024 11 384 24 693 39 359 75 436 75 436 Laaja tulos Tilikauden voitto (tappio) 27 405 27 405 27 405 Muut laajan tuloksen erät - - - Laaja tulos yhteensä 27 405 27 405 27 405 Osingon/po-pal. jako -33 053 -33 053 -33 053 Uusien osakkeiden merkintä 2 586 2 586 2 586 Myönnetyt optiot 956 956 956 Oma pääoma 31.12.2024 11 384 27 279 34 667 73 330 73 330 52eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 1 Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet Konsernin perustiedot eQ Oyj on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki, Suomi. eQ Oyj ja sen tytäryhtiöt muodostavat eQ-konsernin (”eQ” tai ”konserni”). Emoyhtiö eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingissä. eQ on Varainhoito- ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä konserni. eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa internetosoitteesta www.eQ.fi tai konsernin emoyhtiön pääkonttorista osoitteesta, Aleksanterinkatu 19, 00100 Helsinki, Suomi. Konsernitilinpäätös on laadittu 12 kuukauden ajalta tilikaudelta 1.1.–31.12.2025. eQ Oyj:n hallitus on 2. helmikuuta 2026 hyväksynyt konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan varsinaisella yhtiökokouksella on oikeus hyväksyä, hylätä tai muuttaa tilinpäätöstä sen julkistamisen jälkeen. Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emoyrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta. Luvut esitetään tuhansina euroina, ellei ole toisin kerrottu. Konsernitilinpäätöksen liitetiedot Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet eQ Oyj:n konsernitilinpäätös on laadittu EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2025 voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. eQ-konserni ottaa kunkin uuden IFRS-standardin ja tulkinnan käyttöön voimaantulopäivästä lähtien, tai mikäli voimaantulopäivä on muu kuin tilikauden ensimmäinen päivä, voimaantulopäivää seuraavan tilikauden alusta lukien. Konserni on soveltanut 1.1.2025 voimaantulleita uudistettuja standardeja sekä tulkintoja. Standardimuutoksilla ei ole ollut olennaista vaikutusta eQ-konsernin tilinpäätökseen. Myöhemmin sovellettavat keskeisimmät uudet ja uudistetut standardit ja tulkinnat: • IFRS 18 -standardi korvaa IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen -standardin ja se sisältää tilinpäätöksen päälaskelmia koskevat vaatimukset sekä vaatimuksia tietojen esittämistavasta ja tilinpäätöksessä esitettävistä tiedoista. Standardia sovelletaan 1.1.2027 tai sen jälkeen alkavilta tilikausilta. IFRS 18 tuo muutoksia erityisesti tuloslaskelman esittämiseen (ml. tuottojen ja kulujen luokittelu sekä välisummarivit), erien yhdistämisen ja erittelemisen periaatteisiin sekä johdon käyttämiä vaihtoehtoisia suorituskykymittareita (MPM) koskeviin liitetietovaatimuksiin. eQ-konserni ottaa standardin käyttöön voimaantulopäivästä 1.1.2027 lukien. Konserni arvioi parhaillaan standardin vaikutuksia tilinpäätöksen esittämistapaan ja liitetietoihin; arvio tarkentuu käyttöönoton lähestyessä, eikä vaikutusten määrällistä arviota voida vielä kohtuudella esittää. Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioiden käyttö Tilinpäätöksen laadinta IFRS:n mukaan edellyttää arvioiden ja oletusten käyttämistä, jotka vaikuttavat taseen laadintahetken varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin raportointikaudella. Arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, mutta on mahdollista, että toteutumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista. Merkittävät osa-alueet, jossa johto on käyttänyt harkintaa liittyvät määräysvallan arviointiin konsernin hallinnoimissa kommandiittiyhtiömuotoisissa pääoma- ja kiinteistörahastoissa (liite 34 Osuudet konsernitilinpäätökseen sisältymättömissä yhteisöissä). Ne tulevaisuutta koskevat oletukset ja sellaiset raportointikauden päättymispäivän arvoihin liittyvät epävarmuustekijät, jotka aiheuttavat merkittävän riskin konsernin varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti seuraavan tilikauden aikana on esitetty ohessa: Käyvän arvon määrittäminen: Käypä arvo määritetään pääomarahastosijoituksille International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti, sillä näille sijoituksille ei ole saatavissa ulkopuolista markkinahintaa. Kiinteistörahastosijoitusten arvot perustuvat hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon. Jokaisesta kiinteistökohteesta hankitaan riippumattoman ja ulkopuolisen kiinteistöarvioitsijan hinta-arvio (liite 28 Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista). Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset on luokiteltu käyvän arvon hierarkiassa tasolle 3. 53eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Arvonalentumistestaus: Konsernissa testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta liikearvo ja brändit, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty käyttöarvoon perustuvien laskelmien avulla. Näiden laskelmien laatiminen edellyttää arvioiden käyttämistä (liite 17 Aineettomat hyödykkeet). Myyntituottojen kirjaaminen: Myyntituotot kirjataan määrään, joka vastaa luvattujen palvelujen ja tuotteiden luovuttamisesta saatavaa vastiketta, johon eQ-konserni odottaa olevansa oikeutettu luovutettuja palveluja ja tuotteita vastaan. Myyntituottojen kirjaamiseen liittyvistä johdon harkintaa edellyttävistä arvioista on kerrottu tarkemmin tuloutusperiaatteet-osiossa. Konsolidointiperiaatteet Konsernitilinpäätökseen on yhdistetty kaikki konserniyhtiöt. Tytäryhtiöt ovat yrityksiä, joissa konsernilla on määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konserni olemalla osallisena yhteisössä altistuu yhteisön muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa. Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu ja tytäryhtiöt yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenetelmällä. Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja luovutetut tytäryhtiöt siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja sisäinen voitonjako on eliminoitu tilinpäätöksessä. Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiön eQ Oyj:n ja seuraavat tytäryhtiöt: • eQ Varainhoito Oy • eQ Rahastoyhtiö Oy • eQ Life Oy • eQ Private Equity GP Oy • eQ Asunnot GP Oy • eQ Asunnot II GP Oy • eQ Asunnot III GP Oy • Advium Corporate Finance Oy Segmenttiraportointi eQ Oyj:n toimintasegmentit ovat Varainhoito, Corporate Finance ja Sijoitukset. Segmenttiraportointi esitetään ylimmille operatiiviselle päätöksentekijälle annettavan sisäisen raportoinnin mukaisesti, jonka laatimisperiaatteet ovat IFRS-standardien mukaiset. Ylin operatiivinen johto vastaa liiketoimintasegmenttien tuloksen arvioinnista. Tämä toiminto on konsernissa toimitusjohtajan vastuulla. Konsernissa segmenttien tuloksellisuuden arviointia koskevat päätökset perustuvat liikevoittoon eli segmenttien tulokseen ennen veroja. Liiketoimintasegmentit koostuvat liiketoimintayksiköistä, joiden tuotteet ja palvelut sekä ansaintalogiikka ja kannattavuus poikkeavat toinen toisistaan. Segmenttien välinen hinnoittelu tapahtuu käypään markkinahintaan. Liiketoiminta-alueille on kohdistettu ne tuotot ja kulut, joiden katsotaan välittömästi kuuluvan tai olevan järkevällä perusteella kohdistettavissa liiketoiminta-alueelle. Konsernihallinnon toiminnot esitetään segmenttiraportoinnissa kohdassa Muut. Kohdistamattomiin Muut-kohdassa esitettäviin eriin sisältyvät myös korkotuotot ja -kulut sekä verot. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna. Varainhoito-segmentti pitää sisällään rahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys‐ ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista. Valuuttamääräiset tapahtumat Konsernitilinpäätös esitetään euroina ja valuuttamääräiset liiketapahtumat muunnetaan euroiksi käyttäen tapahtumapäivän valuuttakursseja. Valuuttamääräiset saamiset ja velat muunnetaan euroiksi käyttäen tilinpäätöspäivän päätöskursseja. Ulkomaan rahan määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen erien muuttamisesta syntyneet voitot ja tappiot on käsitelty tulosvaikutteisesti. Kurssierot sisältyvät valuuttatoiminnan nettotuottoihin. Tuloutusperiaatteet eQ-konserni saa varainhoitoliiketoimintaan liittyviä hallinnointipalkkiotuottoja rahastoista ja varainhoitosalkuista sekä maksaa asiakkaille näihin liittyviä palkkionpalautuksia. Varainhoidon hallinnointipalkkiotuotot ja palkkionpalautukset kirjataan kuukausittain ja laskutetaan pääosin jälkikäteen yhden, kolmen, kuuden tai kahdentoista kuukauden jaksoissa. Nämä palkkiot lasketaan tyypillisesti rahastossa/ asiakassalkussa olevan pääoman tai alkuperäisen sijoitussitoumuksen sekä sovitun palkkioprosentin mukaisesti ja kirjataan ajan kuluessa. Varainhoidon palkkiotuottoihin sisältyvät myös sijoitustoiminnan menestykseen sidotut tuottosidonnaiset palkkiot. Varainhoidon tuottosidonnaiset palkkiot voivat koostua sijoitus- ja erikoissijoitusrahastojen (sis. osake- ja kiinteistörahastot) tuottosidonnaisista palkkioista, pääomarahastoista saaduista hallinnointiyhtiölle kuuluvista tuottosidonnaisista palkkioista (voitonjako-osuustuotoista) sekä varainhoitosalkkujen tuottosidonnaisista palkkioista. eQ-konserni ottaa huomioon vaatimuksen muuttuvia vastikkeita koskevien arvioiden rajoittamisesta määrittäessään palkkioiden vastikemäärät, johon se odottaa olevansa oikeutettu. Avoimien kiinteistörahastojen tuottosidonnaiset palkkiot kirjataan kvartaaleittain rahastojen kunkin kvartaalin tuottojen perusteella. eQ:n saama avoimen kiinteistörahaston lopullinen tuottosidonnainen palkkio määräytyy rahaston koko vuoden tuoton perusteella ja tämä voi muuttua aiemmalla kvartaalilla kirjatusta määrästä. eQ kirjaa kiinteistörahastojen kunkin kvartaalin tuottosidonnaisen palkkion vain siihen määrää asti, kun on todennäköistä, ettei kertyneiden kirjattujen tuottojen määrään jouduta myöhemmin tekemään merkittävää peruutusta. eQ-konserni voi saada hallinnoimistaan pääomarahastoista rahaston tuottoon sidottua tuottosidonnaista palkkiota (voitonjako-osuustuottoa). Rahastosopimusten perusteella saatavaa ja hallinnointiyhtiölle kuuluvaa tuottosidonnaista palkkiota aletaan maksamaan sen jälkeen, kun aitakoron määrittämä tuottotaso (IRR) on kassavirrallisesti saavutettu ja tyypillisesti tuottosidonnainen palkkio tulee maksettavaksi vasta rahaston elinkaaren loppupuolella. Mikäli rahaston tuotto jää aitakoron määrää pienemmäksi, ei hallinnointiyhtiö saa lainkaan tuottosidonnaista palkkiota. Aitakoron saavuttamisen jälkeen hallinnointiyhtiö saa rahaston kaiken seuraavan kassavirran, kunnes koko siihen saakka kertynyt tuottosidonnainen palkkio on saavutettu (nk. voitontasaus – catch up -vaihe). Voitontasausvaiheen jälkeen 54eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille rahaston jakamat kassavirrat jaetaan rahastosopimuksen mukaisesti hallinnointiyhtiön ja sijoittajien kesken (esim. 7,5 % / 92,5 %). eQ-konserni jaksottaa pääomarahastojen tuottosidonnaisen palkkion voitontasauksen osuutta tuloslaskelmaan siltä osin, kun on arvioitu, ettei kertyneiden kirjattujen tuottojen määrään jouduta myöhemmin tekemään merkittävää peruutusta. Jaksotusta voidaan kirjata niistä edellytykset täyttävistä rahastoista, joiden arvioidaan olevan kassavirrallisesti voitonjaon piirissä enintään seuraavan viiden vuoden aikana, joiden sijoituskausi on päättynyt ja joiden lopullisista tuottokertoimista eQ on saanut kohderahastojen hallinnointiyhtiöiltä tuottoarviot kohderahastojen lopullisista tuotoista. Voitontasausvaiheen jälkeen tuottosidonnaiset palkkiot kirjataan tuloslaskelmaan rahaston jakaman kassavirran mukaisesti jaettuna hallinnointiyhtiön ja sijoittajien kesken (esim. 7,5 % / 92,5 %). Tuottosidonnaisista palkkioista arvioidaan myös mahdollinen takaisinmaksuriski ja tarpeen mukaan osa tuotosta jätetään tämän perusteella tulouttamatta. eQ-konserni saa myös Corporate Finance -liiketoimintaan liittyviä kuukausipalkkioita ja onnistumispalkkioita. Kuukausipalkkiot kirjataan tuotoiksi ajan kuluessa ja muuttuvina vastikkeina käsiteltävät onnistumispalkkiot ovat sidoksissa hankkeiden toteutumiseen. Corporate Finance -toimintaan liittyvät hankkeiden onnistumispalkkiotuotot kirjataan tuotoiksi, sillä kaudella kun suoritevelvoite on täytetty ja hankkeen lopputulos voidaan arvioida luotettavasti. eQ huomioi tarvittaessa vaatimuksen muuttuvia vastikkeita koskevien arvioiden rajoittamisesta. Hankkeesta syntyneet kulut kirjataan kuluksi välittömästi. Konsernin asiakassopimuksiin liittyvät omaisuuserät koostuvat hallinnointipalkkiosaamisista, muista palkkiosaamista ja myyntisaamisista, jotka esitetään liitetiedoissa erillään toisistaan. Asiakassopimuksen saamisesta aiheutuneita taseen kirjaamisedellytykset täyttäviä kirjattuja omaisuuseriä ei ole syntynyt. Asiakassopimuksiin liittyvät velat koostuvat palkkionpalautusveloista. Konserni hyödyntää käytännön apukeinoja eikä esitä raportointipäivänä täyttämättä oleville suoritevelvoitteille kohdistettua transaktiohintojen määrää sopimuksista, joiden alkuperäinen odotettavissa oleva kestoaika on enintään yksi vuosi tai mikäli tuotoksi kirjatun asiakkaalta saatavan vastikkeen määrä vastaa luovutettujen palveluiden arvoa asiakkaalle. Liiketoiminnan tuottoihin sisältyvät rahoitusvarojen nettotuotot sisältävät konsernin omasta taseesta tehtyjen pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten voitonjaot, tulosvaikutteisesti kirjattavat käyvän arvon muutokset sekä myyntivoitot ja -tappiot. Voitonjaot kirjataan tuloslaskelmaan vasta rahastojen rahavirtojen realisoiduttua. Rahoitusvarojen nettotuottoihin kirjataan myös muiden suorien sijoitusten tulosvaikutteisesti kirjattavat käyvän arvonmuutokset sekä myyntivoitot ja -tappiot. Rahoitusvarat ja rahoitusvelat Konsernin rahoitusvarat luokitellaan IFRS 9 -standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin: a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat c) käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavat. Luokittelu pohjautuu konsernin määrittelemään liiketoimintamalliin ja rahoitusvarojen sopimusperusteisiin rahavirtoihin. Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä konserni arvostaa rahoitusvaroihin kuuluvan erän käypään arvoon, ja jos kyseessä on muu kuin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin kuuluva erä, siihen lisätään tai siitä vähennetään erästä välittömästi johtuvat transaktiomenot. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä taseeseen käypään arvoon ja transaktiomenot kirjataan tulosvaikutteisesti. Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat -ryhmään luokitellaan rahoitusvarat, joiden liike-toimintamallin tavoitteena on pitää hallussa rahoitusvarat ja kerätä sopimukseen perustuvat rahavirrat, jotka koostuvat yksinomaan pääoman ja koron maksuista. Tähän erään kuuluvat myyntisaamiset, lainasaamiset ja muut saamiset sekä rahavarat. Ryhmään luokitellut varat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä. Lyhytaikaisten myyntisaamisten ja muiden saamisten kirjanpitoarvon katsotaan vastaavan niiden käypää arvoa. Nämä erät ovat lyhytaikaisia varoja, mikäli niiden odotetaan realisoituvan 12 kuukauden kuluessa raportointikauden päättymisestä. Konsernin myyntisaamiset ovat pääosin lyhytaikaisia. Konserni kirjaa odotettavissa olevia luottotappioita koskevan vähennyserän jaksotettuun hankintamenoon arvostettavista rahoitusvaroista. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat -ryhmään luokitellaan sellaiset rahoitusvaroihin kuuluvat erät, jotka luokitellaan alkuperäisen kirjaamisen tapahtuessa käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavaksi. eQ-konsernin pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset ja sijoitusrahastosijoitukset luokitellaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin. Likvidit sijoitusrahastosijoitukset sisältyvät Rahoitusarvopaperit-tase-erään. Sijoitusrahastosijoitusten käypä arvo määritellään käyttäen noteerattuja markkinahintoja ja -kursseja. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön mukaan, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti. Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten käypä arvo on rahaston hallinnointiyhtiön viimeisin raportoima rahaston arvo lisättynä pääomasuorituksilla ja vähennettynä pääomanpalautuksilla, jotka ovat tapahtuneet tilinpäätösajankohdan ja hallintayhtiön raportointihetken välillä. Kiinteistörahastosijoitusten arvot perustuvat hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon. Jokaisesta kiinteistökohteesta hankitaan riippumattoman ja ulkopuolisen kiinteistöarvioitsijan hinta-arvio. Raportointipäivänä konsernilla ei ollut käypään arvoon muiden laajan tuloksen kautta arvostettavia eriä. Rahoitusvarojen taseesta pois kirjaaminen tapahtuu silloin, kun konserni on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle. Rahavarat koostuvat käteisestä rahasta ja niihin rinnastettavista eristä. Vaadittaessa maksettavat saamiset luottolaitoksilta luetaan myös rahavaroihin rahavirtalaskelmassa. Rahoitusvelat luokitellaan seuraaviin ryhmiin: a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat. Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä konserni arvostaa rahoitusvelan käypään arvoon, ja jos kyseessä on muu kuin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattava rahoitusvelka, siihen lisätään tai siitä vähennetään erästä välittömästi johtuvat transaktiomenot. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvelat merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä taseeseen käypään arvoon ja transaktiomenot kirjataan tulosvaikutteisesti. Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat koostuvat korollisista lainoista ja korottomista veloista ja ne arvostetaan efektiivisen koron menetelmää käyttäen jaksotettuun hankintamenoon. Saadun määrän ja takaisin maksettavan määrän välinen erotus merkitään tuloslaskelmaan efektiivisen koron menetelmällä laina-ajan kuluessa. Rahoitusvelat luokitellaan lyhytaikaisiksi, ellei konsernilla ole ehdotonta oikeutta siirtää velan maksua vähintään 12 kuukauden päähän raportointikauden päättymispäivästä. Ostovelat luokitellaan lyhytaikaisiksi veloiksi, jos ne erääntyvät 55eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille maksettaviksi 12 kuukauden kuluessa. eQ-konsernilla ei ollut vuokrasopimusvelkoja lukuun ottamatta muita korollisia velkoja raportointihetkellä. eQ-konsernilla ei ollut käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavia rahoitusvelkoja raportointihetkellä. Rahoitusvelka tai sen osa kirjataan pois taseesta vasta silloin, kun velka on lakannut olemasta olemassa, eli kun yksilöity velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassaolo on lakannut. Rahoitusvarojen arvon alentuminen Konserni arvioi, onko olemassa luotettavaa näyttöä yksittäisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tai rahoitusvarojen ryhmän arvon alentumisesta. eQ-konserni kirjaa luottotappiot myynti- ja palkkiosaamisista määrään, joka vastaa saatavien koko voimassaoloajalta odotettavissa olevia luottotappioita soveltaen IFRS 9 -standardiin sisältyvää yksinkertaistettua menettelyä. Odotettavissa olevia luottotappioita arvioidaan perustuen historiatietoon aikaisemmin toteutuneista luottotappioista ja mallissa huomioidaan myös tarkasteluhetkellä saatavissa oleva informaatio tulevaisuuden taloudellisista olosuhteista. eQ-konserni ei myönnä luottoja ja sen myyntisaamiset ovat pääosin varsin lyhytaikaisia. Varainhoitoliiketoiminnan saamiset mukaan lukien myyntisaamiset muodostuvat pääosin eQ:n hallinnoimista rahastoista olevista palkkiosaamisista. Näiden palkkiosaamisten luottotappioriski on hyvin vähäinen. Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet on kirjattu taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä poistoilla ja arvonalentumisilla. Hankintamenoon luetaan hyödykkeiden hankinnasta välittömästi aiheutuvat menot. Aineettomat hyödykkeet sisältävät yrityshankinnoista syntyneen liikearvon. Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon. Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvo on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille. Muita aineettomia hyödykkeitä ovat brändit, asiakassopimukset, ohjelmistolisenssit ja muut aineettomat oikeudet. Liiketoiminta- ja yrityskauppojen yhteydessä hankitut asiakassopimukset esitetään aineettomissa hyödykkeissä erässä asiakassopimukset. Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Aineettomat hyödykkeet, jolla on rajallinen taloudellinen vaikutusaika, kirjataan tasapoistoina kuluksi tuloslaskelmaan niiden taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Poistot on laskettu taloudellisen vaikutusajan perusteella alkuperäisestä hankintamenosta tasapoistoina. Hyödykeryhmäkohtaiset poistoajat ovat seuraavat: • Koneet ja kalusto 3–10 vuotta • Asiakassopimukset 4 vuotta • Ohjelmistot ja muut aineettomat oikeudet 3–5 vuotta. Arvonalentumiset ja arvonalentumistesti Pitkäaikaisten aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden omaisuuserien tasearvoja arvioidaan mahdollisen arvonalentumisen selvittämiseksi tilinpäätöshetkellä ja aina kun on viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Arvonalentumistesteissä arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä korkeampi rahavirtaperusteinen käyttöarvo. Arvonalentumistappio kirjataan tuloslaskelmaan, mikäli omaisuuserän kirjanpitoarvo on suurempi kuin kerrytettävissä oleva rahamäärä. Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla eli alimmalla yksikkötasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa muista rahavirroista. Liikearvon arvonalentumistestausta varten omaisuuserän kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden rahavirroista. Varainhoidon vastaiset tulorahavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon vastaisiin tulorahavirtoihin vaikuttaa muun muassa pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulorahavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulorahavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden lähtevät rahavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvioihin. Laskelmissa käytetään diskonttokorkona ennen veroa määritettyä korkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Vuokrasopimukset eQ-konserni kirjaa lähes kaikki tekemänsä vuokrasopimukset taseeseen. Taseeseen kirjataan omaisuuserä (oikeus käyttää vuokrattua hyödykettä) ja vuokrien maksamista koskeva rahoitusvelka. Ainoita poikkeuksia ovat lyhytaikaiset ja arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskevat vuokrasopimukset, joihin eQ-konserni soveltaa standardin helpotuksia. eQ-konsernin tekemät merkittävimmät vuokrasopimukset koskevat vuokrattuja toimitiloja ja toimitiloihin liittyviä varastotiloja. Toimitilojen vuokrasopimukset ovat määräaikaisia eikä niihin sisälly kovenanttiehtoja tai esimerkiksi liikevaihdon perusteella muuttuvia vuokria. eQ-konsernin tekemät arvoltaan vähäiset vuokrasopimukset liittyvät vuokrattuihin IT-laitteisiin. Tuloslaskelmaan kirjataan tasapoisto käyttöoikeusomaisuuserästä ja laskennallinen korkokulu vuokrasopimusvelasta. eQ-konserni kirjaa käyttöoikeusomaisuuserän sekä vuokrasopimusvelan sopimuksen alkamisajankohtana. Käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan alun perin hankintamenoon, joka sisältää vuokrasopimusvelan alkuperäisen arvostuksen mukaisen määrän, sopimuksen alkamisajankohtaan mennessä maksetut vuokrat vähennettyinä mahdollisilla saaduilla vuokrasopimukseen liittyvillä kannustimilla sekä mahdolliset konsernille syntyneet alkuvaiheen välittömät menot. Käyttöoikeusomaisuuserästä kirjataan poistot tasapoistoina sopimuksen alkamisajankohdasta lähtien, joko käyttöoikeusomaisuuserän taloudellisen vaikutusajan tai vuokra-ajan kuluessa, sen mukaan kumpi näistä on lyhempi. Käyttöoikeusomaisuuserä testataan tarvittaessa arvonalentumisen varalta, ja mahdollinen arvonalentumistappio kirjataan tulosvaikutteisesti. Alun perin vuokrasopimusvelka arvostetaan niiden vuokramaksujen nykyarvoon, joita ei ole maksettu sopimuksen alkamisajankohtana. Konserni käyttää diskonttauskorkona konsernin lisäluoton korkoa. Myöhemmin vuokrasopimusvelka arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Vuokrasopimusvelka määritetään uudelleen, kun vastaisissa vuokramaksuissa on tapahtunut muutos indeksin johdosta tai mikäli vuokrasopimuksen alkuperäisten ehtojen mukaisissa rahavirroissa tapahtuu muu muutos. Kun vuokrasopimusvelka 56eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille määritetään uudelleen tällä tavalla, käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvoon tehdään vastaava oikaisu, tai se kirjataan tulosvaikutteisesti, jos käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvo on vähennetty nollaan. Työsuhde-eläkkeet Konsernin eläkejärjestely on maksupohjainen järjestely ja siihen liittyvät maksut kirjataan tuloslaskelmaan niille kausille, joita ne koskevat. Konsernin henkilöstön eläketurva on järjestetty lainmukaisella TyEL-vakuutuksella ulkopuolisessa eläkevakuutusyhtiössä. Osakeperusteiset maksut Konsernilla on kannustinjärjestelyjä, joissa maksut suoritetaan oman pääoman ehtoisina instrumentteina. Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja edun arvo kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Kulut esitetään työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes-optiohinnoittelumallia. Tuloverot Konsernin veroihin kirjataan konserniyhtiöiden tilikauden tulokseen perustuvat verot ja aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen muutos. Kauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta voimassaolevan verokannan perusteella. Suoraan omaan pääomaan kirjattavien erien verovaikutus kirjataan vastaavasti suoraan omaan pääomaan. Laskennallinen verovelka tai -saaminen lasketaan velkamenetelmän mukaan kaikista kirjanpidon ja verotuksen väliaikaisista eroista käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja. Laskennallinen verosaaminen kirjataan siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät tyypillisesti hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon. Tulos per osake Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon kaikkien laimentavien potentiaalisten kantaosakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva laimentava vaikutus. Konsernin osakeoptiot ovat laimentavia eli kantaosakkeiden määrää lisääviä instrumentteja. Osingonjako Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamasta osingosta ei tilinpäätöksessä ole tehty kirjausta eikä sitä ole huomioitu jakokelpoisia varoja laskettaessa, vaan osingot otetaan huomioon vasta yhtiökokouksen päätöksen perusteella. 2 Riskienhallinta eQ-konsernissa riski määritellään odottamattomaksi muutokseksi tulevassa taloudellisessa tulemassa. Riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että konsernin toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. Riskienhallinnan tehtävänä on varmistaa, etteivät hallittavissa olevat riskit vaaranna liiketoiminnan strategiaa, kriittisiä menestystekijöitä tai tuloksentekokykyä. Riskienhallinta käsittää kaikki ne toimenpiteet, joita tarvitaan konsernin liiketoiminnasta syntyvien riskien kustannustehokkaaseen hallintaan. Riskienhallinta on jatkuva prosessi, jota arvioidaan säännöllisin väliajoin. Tällä pyritään varmistamaan riskienhallinnan sopivuus muuttuvaan liiketoimintaympäristöön. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa eQ Oyj:n juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Hallitus valvoo, että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. eQ Oyj:n hallitus hyväksyy riskienhallintaan liittyvät periaatteet ja määrittelee yhtiön organisaatiorakenteen sekä valta-, vastuu- ja raportointisuhteet. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta. Toimivan johdon tehtävänä on huolehtia sisäisten ohjeiden ylläpidosta sekä varmistua niiden riittävyydestä ja toimivuudesta. Johdon tehtäviin kuuluu myös organisaatiorakenteen toimivuuden ja selkeyden sekä sisäisen valvonnan ja riskien hallinnan toimivuuden varmistaminen. eQ-konserniin kuuluvan sijoituspalvelutoimintaa harjoittavan ja eQ Oyj:n kokonaan omistaman tytäryhtiön eQ Varainhoito Oy:n riskienhallinnasta vastaa yhtiön riskienhallintavastaava. eQ-konserniin kuuluvalla eQ Rahastoyhtiö Oy:llä on riskiasiantuntijoista koostuva pysyvä ja muusta liiketoiminnoista riippumaton riskienhallintotoiminto. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä vakavaraisuuden hallintaa koskevia IFR-säännöksiä. Seuraavassa on esitetty tärkeimpiä eQ-konsernin ja sijoituspalveluyrityksen riskejä. Toimintaan liittyvät riskit Rahoitusriski Rahoitusriskit jaetaan markkina-, likviditeetti- ja luottoriskeihin. Rahoitusriskienhallinnan tehtävä on pienentää korkojen, valuuttakurssien ja hintojen vaihteluiden sekä muiden epävarmuustekijöiden vaikutuksia ja taata riittävä maksuvalmius. Markkinariski Markkinariski tarkoittaa riskiä markkinahinnan vaihtelusta. Markkinariskejä ovat korko-, valuutta- ja hintariski. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu oman position otto osake- tai korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskejä ei tältä osin ole. Korkoriski Korkoriskillä tarkoitetaan rahavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu korkojen muutoksesta. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu oman position otto korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskejä ei tältä osin ole. Korkoriskiä hallitaan myös taseen rakenteen suunnittelulla. Konsernilla ei ollut korollisia lainoja raportointikauden päättymispäivänä. Valuuttariski Valuuttariskillä tarkoitetaan rahavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu valuuttakurssien muutoksista. Konserniyhtiöiden liiketoiminta on pääosin euromääräistä, joten merkittävää valuuttariskiä konsernille ei tältä osin synny. 57eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ Oyj:n omien pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten osalta eQ ei erityisesti seuraa valuuttakursseista aiheutuvia muutoksia vaan mieltää ne osaksi sijoituskohteen käyvän arvon muutosta. eQ:n pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset jakautuvat eri valuuttoihin seuraavasti: Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten valuuttamääräiset erät ja käyvän arvon euromääräinen muutos: heikkeneminen 31.12.2025valuutassa euroa vastaanValuutta Euro % 10 % 20 %miljoona EUR 9,1 9,1 54,5 %miljoona USD 8,9 7,6 45,5 % -0,8 -1,516,7heikkeneminen 31.12.2024valuutassa euroa vastaanValuutta Euro % 10 % 20 %miljoona EUR 9,3 9,3 54,7 %miljoona USD 8,0 7,7 45,3 % -0,8 -1,5 Hintariski Hintariskillä tarkoitetaan markkinahintojen vaihtelusta aiheutuvaa tappion mahdollisuutta. Konsernin emoyhtiö eQ Oyj harjoittaa pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoimintaa omasta taseesta. eQ Oyj:n sijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen sijoituskohteeseen tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni. Oleellisimmat eQ:n pääomarahastosijoitusten arvoon vaikuttavat tekijät ovat pääomarahastojen sijoitussalkkuun kuuluvien yhtiöiden arvot ja niihin vaikuttavat tekijät, kuten: • kohdeyhtiöiden taloudellinen menestys • kohdeyhtiöiden kasvunäkymät • verrokkiyhtiöiden arvostus • rahaston hallinnointiyhtiön valitsema arvostusmenetelmä. eQ:n pääomarahastosalkun hintariski on hajautettu tekemällä sijoituksia eri toimialoille ja maantieteellisille alueille. Yhden yksittäisen riskin vaikutus eQ:n pääomarahastosalkun arvoon on pieni tehokkaan hajautuksen kautta. eQ:n kiinteistörahastosalkun omistamien kiinteistöjen hintakehitys ja vuokramarkkinoiden kehitys ovat riippuvaisia mm. yhteiskunnan yleisestä taloudellisesta kehityksestä. Kiinteistörahastojen yksittäisten kiinteistökohteiden arvoon vaikuttaa olennaisesti kiinteistöstä tehdyt vuokrasopimukset. Kiinteistörahaston hintariskiin vaikuttavat lisäksi mm. kiinteistön vajaakäyttö, tuottovaatimus sekä kiinteistön käyttö- ja rahoituskustannukset. Pääoma- ja kiinteistörahastosalkun hintariskin vaikutus omaan pääomaan: Vuoden 2025 lopussa 10 % muutos pääoma- ja kiinteistörahastosalkun markkina- arvossa vastasi 1,3 miljoonan euron muutosta omassa pääomassa (1,4 miljoonaa euroa 31.12.2024). Likviditeettiriski Likviditeettiriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että yrityksen likvidit rahavarat ja lisärahoitusmahdollisuudet eivät riitä kattamaan liiketoiminnan tarpeita. Likviditeettiriskiä syntyy rahavirtojen epätasapainosta. Konsernin maksuvalmiutta seurataan jatkuvasti ja hyvää maksuvalmiutta ylläpidetään sijoittamalla ylilikviditeetti vain matalan riskin kohteisiin, jotka ovat nopeasti ja selkeään markkinahintaan muunnettavissa käteisvaroiksi. Maksuvalmiuteen vaikuttaa myös omien pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten pääomakutsut ja pääoman palautukset. Konsernin keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen rahavirta. Seuraava taulukko kuvaa velkojen sopimuksiin perustuvaa maturiteettianalyysia. Velkojen maturiteettijakauma, 1 000 EUR 1–5 yli 5 31.12.2025 alle 1 vuottavuottavuotta yhteensäLainat rahoituslaitoksilta - - - -Ostovelat ja muut velat 372 - - 372Vuokrasopimusvelat 1 247 1 755 - 3 002Yhteensä 1 619 1 755 - 3 3741–5 yli 5 31.12.2024 alle 1 vuottavuottavuotta yhteensäLainat rahoituslaitoksilta - - - -Ostovelat ja muut velat 282 - - 282Vuokrasopimusvelat 1 256 3 050 - 4 306Yhteensä 1 538 3 050 - 4 589 Luottoriski Luottoriskillä tarkoitetaan sitä, että asiakas tai vastapuoli ei täytä luottosuhteesta syntyviä velvoitteitaan eikä mahdollisesti asetettu vakuus ole riittävä kattamaan saamista. Konsernin sopimusvastapuolia ovat yhtiön palveluita ostavat asiakkaat ja yhteistyökumppanit. Konserni ei myönnä varsinaisia luottoja, joten luottoriskit kohdistuvat pääasiassa omaan sijoitusportfolioon. eQ Oyj:n pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoimintaan liittyvää luottoriskiä on pyritty hallitsemaan pitämällä sijoitukset hyvin hajautettuna. eQ-konserni voi lisäksi sijoittaa likvidejä varoja ylilikviditeetin puitteissa hyväksymänsä sijoituspolitiikan mukaisesti. Likvidejä varoja sijoitetaan päivittäisen likviditeetin omaaviin lyhyen koron sijoitusrahastoihin, pankkitalletuksiin tai muihin vastaaviin lyhytaikaisiin matalan riskin korkoinstrumentteihin korkean luottoluokituksen omaavissa vakavaraisissa vastapuolissa. Varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoiminnassa luottoriski liittyy asiakkailta oleviin palkkiosaataviin, joiden erääntymistä seurataan päivittäin. 58eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Operatiiviset riskit Operatiivista riskiä voi aiheutua riittämättömistä tai toimimattomista sisäisistä prosesseista, järjestelmistä, ihmisistä tai ulkoisista tapahtumista. Operatiivisiin riskeihin luetaan myös oikeudellinen ja maineriski. Operatiivisia riskejä hallitaan muun muassa kehittämällä sisäisiä prosesseja sekä huolehtimalla hyvästä ohjeistuksesta ja henkilöstön riittävästä koulutuksesta. Oikeudelliset riskit sisältyvät operatiivisiin riskeihin. Oikeudelliset riskit voivat liittyä konsernin tekemiin sopimuksiin eri yhteistyö- ja sopimuskumppaneiden kanssa. Nämä riskit pyritään kartoittamaan sopimusten yksityiskohtaisella läpikäynnillä, jossa tarvittaessa käytetään ulkopuolista asiantuntijaa. Konsernissa tehdään vuosittain operatiivisten riskien itsearviointi, jossa tunnistetaan operatiivisia riskejä, arvioidaan kunkin riskin todennäköisyys ja vaikuttavuus sekä mietitään riskien pienentämiskeinoja. Operatiivisten riskien itsearvioinneissa liiketoimintojen avainhenkilöt arvioivat kaikkia toimintaympäristöönsä liittyviä potentiaalisia operatiivisia riskejä. Riskitapahtumille pyritään määrittelemään odotusarvo eli todennäköisin tappion määrä vuoden aikana. Odotusarvo lasketaan riskin arvioitujen vuosittaisten tapahtumakertojen ja arvioidun yksittäisen tappion euromäärän tulona. Arvioinnin tuloksia hyödynnetään toiminnassa niiden toimenpiteiden suunnitteluun, joilla operatiivisia riskejä vähennetään. Liiketoiminta- ja muut ulkoisen toimintaympäristön riskit Konsernin liiketoiminnan tuottojen lähteet on hajautettu erilaisiin tulolähteisiin. Konserni pystyy näin välttämään liiallista riippuvuutta yksittäisestä tulolähteestä. Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoitoliiketoiminnan tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen muun muassa pääomamarkkinoiden kehityksestä. Pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat kuitenkin pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista rahavirtaa. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä, sekä suhdanteiden mukaisesti. Konsernin liiketoimintaan liittyviä riskejä pyritään hallitsemaan pitkäjänteisellä ja joustavalla liiketoimintastrategialla, jota tarkastellaan säännöllisesti ja päivitetään tarvittaessa. Ulkoisen toimintaympäristön riskien (liiketoiminta-, strategiset, maine- ja sääntely- ympäristön muutosriskit) vaikutusta konsernin tulokseen, taseeseen, vakavaraisuuteen ja pääomatarpeeseen arvioidaan jatkuvasti osana päivittäistä toimintaa sekä säännöllisesti pääomasuunnittelun yhteydessä. Säännöllisessä suunnittelussa arvioidaan vaikutus tulokseen, taseeseen ja vakavaraisuuteen. Tehdyssä arvioinnissa yhtiön omien varojen tulee säilyä vaihtoehtoskenaariossakin selvästi yli viranomaisten asettaman minimivaatimuksen. Konserni pyrkii ylläpitämään riittävää pääomapuskuria, jonka avulla pystytään vastaamaan ulkoisen toimintaympäristön mahdollisiin riskeihin. Muut riskit Omaisuus- ja vastuuriskit Konserni on varautunut omaisuus-, keskeytys- ja vastuuriskeihin vakuutuksilla. Vakuutusturvan kattavuutta arvioidaan vuosittain. Lisäksi konsernin omaisuutta pyritään suojelemaan muun muassa valvonnalla ja kulkuoikeuksilla. Toiminnan keskittäytyneisyyteen liittyvät riskit eQ-konserni tarjoaa omaisuudenhoitoa ja sijoitusrahastoja asiakkailleen kattaen yksityishenkilöt, yritykset ja institutionaaliset sijoittajat. Lisäksi konserni tarjoaa pääomasijoitusten varainhoitopalveluita sekä Corporate Finance -palveluita. Konsernin toiminnassa ei ole normaalitilanteessa pääomatarpeeseen vaikuttavia olennaisia keskittymäriskejä ainakaan merkittävässä määrin, joten erillistä riskiperusteista pääomaa toiminnan keskittyneisyyden osalta ei ole tarvetta pitää. 3 Pääoman hallinta Konsernin pääoman hallinnan tavoitteena on luoda tehokas pääomarakenne, jonka avulla varmistetaan konsernin normaalit toimintaedellytykset ja kasvumahdollisuudet sekä varmistetaan pääoman riittävyys suhteessa liiketoiminnan riskeihin. Pääomarakenteeseen vaikutetaan mm. osingonjaon ja osakeantien kautta. Pääomana hallinnoidaan konsernitaseen osoittamaa omaa pääomaa. Oman pääoman määrä tilikauden 2025 lopussa oli 69,1 miljoonaa euroa ja omavaraisuusaste oli 78,7 %. Keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen rahavirta. Alla olevassa taulukossa on esitetty konsernin nettovelkaantumisaste. Suhdeluku lasketaan jakamalla nettovelka oman pääoman määrällä. Konsernin johto seuraa nettovelkojen kehittymistä osana pääoman hallintaa. Nettovelkaantumisaste, 1 000 EUR 2025 2024Korolliset rahoitusvelat (sis. vuokrasopimusvelka) 2 864 3 963Rahoitusarvopaperit 4 190 9 026Rahavarat 10 944 7 982Nettovelat -12 270 -13 045Oma pääoma yhteensä 69 058 73 330Nettovelkaantumisaste, % -17,8 % -17,8 % Pääoman riittävyyttä arvioidaan vertaamalla käytettävissä olevia pääomia riskien kattamiseen tarvittavaan pääomaan. Pääomasuunnittelussa lähtökohtana ovat arviot liiketoiminnan tulevasta kehityksestä ja liiketoimintaan liittyvien riskien mahdolliset vaikutukset toimintaan. Suunnitelmissa otetaan huomioon eri sidosryhmien, kuten viranomaisten, luotonantajien ja omistajien, näkökulmat. 59eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 4 Segmentti-informaatio Varainhoito-segmentti pitää sisällään rahastoihin liittyviä palveluja, yksilöllistä varainhoitoa, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys‐ ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista. 1 000 EURCorporateKonserni1.1.–31.12.2025 VarainhoitoFinance Sijoitukset Muut EliminoinnityhteensäPalkkiotuotot 57 433 1 737 - - 59 170Toisilta segmenteiltä 150 30 - - -180 -Korkotuotot - - - 146 146Rahoitusvarojen nettotuotot - - -569 163 -407Liiketoiminnan muut tuotot - - - - -Toisilta segmenteiltä - - - 77 -77 -Liiketoiminnan tuotot yhteensä 57 583 1 767 -569 385 -257 58 909Palkkiokulut -620 - - -620Toisille segmenteille - - -150 - 150 -Korkokulut -100 -19 - -9 -128NETTOLIIKEVAIHTO 56 863 1 748 -719 376 -107 58 161HallintokulutHenkilöstökulut-19 071 -2 460 - -1 923 -23 454Muut hallintokulut -2 515 -314 - -465 77 -3 217Poistot aineell. ja aineettomista hyöd. -889 -165 - -64 -1 117Liiketoiminnan muut kulut -2 425 -181 - -404 30 -2 980LIIKEVOITTO (-TAPPIO) 31 962 -1 372 -719 -2 480 0 27 391Tuloverot -5 796 -5 796TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) -8 276 21 595 60eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 1 000 EURCorporateKonserni1.1.–31.12.2024 VarainhoitoFinance Sijoitukset Muut EliminoinnityhteensäPalkkiotuotot 59 135 5 313 - - 64 449Toisilta segmenteiltä 150 - - - -150 -Korkotuotot - - - 337 337Rahoitusvarojen nettotuotot - - 1 237 472 1 708Liiketoiminnan muut tuotot - - - - -Toisilta segmenteiltä - - - 77 -77 -Liiketoiminnan tuotot yhteensä 59 285 5 313 1 237 886 -227 66 494Palkkiokulut -618 - - -618Toisille segmenteille - - -150 - 150 -Korkokulut -177 -34 - -17 -227NETTOLIIKEVAIHTO 58 490 5 280 1 087 869 -77 65 649HallintokulutHenkilöstökulut-19 853 -3 096 - -1 813 -24 762Muut hallintokulut -2 177 -358 - -405 77 -2 863Poistot aineell. ja aineettomista hyöd. -922 -168 - -63 -1 153Liiketoiminnan muut kulut -1 817 -158 - -362 -2 336LIIKEVOITTO (-TAPPIO) 33 721 1 501 1 087 -1 774 0 34 536Tuloverot -7 131 -7 131TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) -8 904 27 405 Varainhoito-segmentin palkkiotuotot toisilta segmenteiltä sisältävät eQ-konsernin omien pääomarahastosijoitusten hallinnointipalkkiotuoton. Vastaava kulu kohdistetaan Sijoitukset-segmentille. Muut-sarakkeessa esitetään tuotoissa toisilta segmenteiltä konsernihallinnon tuottamat hallintopalvelut toisille segmenteille sekä jakamattomat korkotuotot ja -kulut. Muut-sarakkeessa esitetään myös konsernihallintoon kohdistuvat jakamattomat henkilöstö-, hallinto- ja muut kulut. Liiketoiminta-alueille jakamattomat verot esitetään samoin Muut-sarakkeessa. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna. eQ:lla ei ole yksittäisiä asiakkaita, joiden tuotot ylittävät 10 prosenttia kokonaistuotoista. Maantieteellisiä alueita koskevat tiedot: Liikevaihto maittain, 1 000 EUR Kotipaikka 2025 2024Suomi 58 161 65 649Muut maat - -Yhteensä 58 161 65 649 Ulkoinen liikevaihto esitetään yhteisön kotipaikan mukaan. 61eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Tuloslaskelman liitetiedot 5 Palkkiotuotot 1 000 EUR 2025 2024Varainhoidon palkkiotHallinnointipalkkiotOsakkeet ja korot8 913 9 399Kiinteistöt 24 984 27 319Private Equity 19 033 18 782Hallinnointipalkkiot yhteensä 52 929 55 500Tuottosidonnaiset palkkiotOsakkeet ja korot8 7Kiinteistöt - -Private Equity 4 396 3 549Tuottosidonnaiset palkkiot yhteensä 4 404 3 556Muut palkkiotuotot 100 79Varainhoidon palkkiot yhteensä 57 433 59 135Corporate Finance -palkkiot 1 737 5 313Yhteensä 59 170 64 449Private Equity -tuottosidonnaiset palkkiot, erittelyMaksettu jaksottamaton palkkio - 1Voitontasausjaksotus 4 396 5 386Alaskirjaukset - -1 838Yhteensä 4 396 3 549 6 Korkotuotot 1 000 EUR 2025 2024Luottolaitoksilta 144 334Muut korkotuotot 2 3Yhteensä 146 337 7 Rahoitusvarojen nettotuotot 1 000 EUR 2025 2024Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoimintaRahastojen voitonjako1 021 1 266Käyvän arvon muutokset ja tappiot -1 591 -29Yhteensä -569 1 237Muu sijoitustoimintaKäyvän arvon muutokset-176 347Myyntivoitot/-tappiot 339 124Yhteensä 163 472Yhteensä -407 1 708 8 Palkkiokulut 1 000 EUR 2025 2024Säilytyspalkkiot -620 -618Yhteensä -620 -618 9 Korkokulut 1 000 EUR 2025 2024Muut korkokulut -2 -3Vuokrasopimusvelkojen korkokulut -127 -224Yhteensä -128 -227 10 Hallintokulut 1 000 EUR 2025 2024Työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulutLyhytaikaiset työsuhde-etuudetPalkat ja palkkiot -18 375 -20 178Muut henkilösivukulut -585 -299Osakeperusteiset maksut -1 462 -956Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudetEläkekulut – maksupohjaiset järjestelyt-3 032 -3 329Yhteensä -23 454 -24 762 1 000 EUR 2025 2024Muut hallintokulutMuut henkilökulut-679 -566ATK- ja yhteyskulut -1 593 -1 370Muut hallintokulut -945 -928Yhteensä -3 217 -2 863Yhteensä -26 672 -27 625 11 Poistot 1 000 EUR 2025 2024Poistot aineellisista hyödykkeistä -125 -146Poistot käyttöoikeusomaisuuseristä – vuokratut toimitilat -987 -973Poistot aineettomista hyödykkeistäPoistot asiakassopimuksista - -8Poistot muista aineettomista hyödykkeistä -5 -25Yhteensä -1 117 -1 153 Arvoltaan vähäisiä vuokrasopimuksia ei ole kirjattu taseeseen eikä näistä hyödykkeistä kirjata tämän myötä poistoja. Arvoltaan vähäisiin vuokrasopimuksiin liittyen tuloslaskelman hallintokuluihin sisältyy kuluja yhteensä 21 tuhatta euroa. 12 Liiketoiminnan muut kulut 1 000 EUR 2025 2024Asiantuntijapalkkiot -835 -358TilintarkastuspalkkiotTilintarkastuspalkkiot-169 -120Muut palvelut -16 -19Yhteensä -184 -138Muut kulutToimitilakulut-462 -444Muut kulut -1 499 -1 396Yhteensä -1 961 -1 840Yhteensä -2 980 -2 336 62eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 13 Tuloverot 1 000 EUR 2025 2024Välittömät verot tilikaudella -5 773 -7 120Laskennallisten verojen muutos -23 -10Yhteensä -5 796 -7 131Verokannan täsmäytysKirjanpidon tulos ennen veroja27 391 34 535Verot laskettuna emoyhtiön verokannalla -5 478 -6 907Verovapaat tuotot 0 0Vähennyskelvottomat kulut -24 -28Verot aikaisemmilta tilikausilta 2 -1Konserniyhdistelyt ja eliminoinnit -296 -195Verot tuloslaskelmassa -5 796 -7 131 Laskennalliset verot on laskettu käyttäen tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja. 14 Osakekohtainen tulos 1 000 EUR 2025 2024Tilikauden tulos emoyhtiön omistajille 21 595 27 405Osakkeet 1 000 kpl * 41 407 41 407Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:Osakekohtainen tulos, EUR0,52 0,66Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR 0,52 0,65Osakkeiden lukumääränä on käytetty painotettua keskiarvoa. Taseen liitetiedot 15 Saamiset luottolaitoksilta 1 000 EUR 2025 2024Vaadittaessa maksettavatKotimaisilta luottolaitoksilta 10 944 7 874Yhteensä 10 944 7 874 16 Osakkeet ja osuudet 1 000 EUR 2025 2024RahoitusvaratPääoma- ja kiinteistörahastosijoituksetKirjanpitoarvo 1.1.16 971 16 556Lisäykset 2 319 1 617Vähennykset -1 029 -1 173Tulosvaikutteinen arvonmuutos ja tappio -1 591 -29Kirjanpitoarvo 31.12. 16 671 16 971RahoitusarvopaperitKirjanpitoarvo 1.1.9 026 10 555Lisäykset 1 -Vähennykset -5 000 -2 000Arvonmuutos -176 347Myyntivoitto/tappio 339 124Kirjanpitoarvo 31.12. 4 190 9 026 17 Aineettomat hyödykkeet 1 000 EUR 2025 2024Muut aineettomat hyödykkeetMuut aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.2 315 2 315Lisäykset/vähennykset - -Liikearvo hankintameno 31.12. 25 212 25 212Kertyneet poistot ja arvonalentumiset - -Liikearvo 31.12. 25 212 25 212AsiakassopimuksetAsiakassopimukset hankintameno 1.1.- 400Lisäykset - -Vähennykset - -Muut aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12. 2 315 2 315Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -2 310 -2 285Tilikauden poisto -5 -25Asiakassopimukset 31.12. Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -2 315 -2 310-LiikearvoMuut aineettomat hyödykkeet 31.12. - 5Liikearvo hankintameno 1.1.025 212 25 212Lisäykset/vähennykset - -Asiakassopimukset hankintameno 31.12. - 400Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. - -392BränditTilikauden poisto - -8Brändit hankintameno 1.1.Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. - -400Brändit 31.12. 4 000 4 0004 000 4 000Lisäykset/vähennykset - -Brändit hankintameno 31.12. 4 000 4 000Kertyneet poistot ja arvonalentumiset - - 63eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Liikearvot ja brändien arvot eQ Oyj:llä on konsernitaseessa Varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoimintaan kohdistuvaa yritysostoista syntynyttä liikearvoa. Varainhoitoliiketoimintaan kohdistuva liikearvo liittyy syyskuussa 2013 tehtyyn Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n hankintaan, marraskuussa 2012 tehtyyn Icecapital Varainhoito Oy:n hankintaan, maaliskuussa 2011 tehtyyn eQ Asset Management Group Oy:n hankintaan ja joulukuussa 2005 tehtyyn Mandatum Pääomarahastot Oy:n hankintaan. Corporate Finance -toimintaan kohdistuva liikearvo liittyy maaliskuussa 2011 tehtyyn Advium Corporate Finance Oy:n hankintaan. Liikearvon kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR: 31.12.2025 31.12.2024Varainhoito 17,9 17,9Corporate Finance 7,3 7,3 Lisäksi Varainhoito- ja Corporate Finance -toiminnan osalta yhteensä 4,0 miljoonaa euroa on kohdistettu aineettomiin hyödykkeisiin laskemalla yritysostoissa hankittujen brändien käyvät arvot. eQ Asset Management Group Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin eQ brändille laskemalla brändille käypä arvo. Advium Corporate Finance Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin Advium brändille laskemalla brändille käypä arvo. Brändien taloudelliset vaikutusajat on arvioitu rajoittamattomiksi, sillä niiden vahva tunnettuus tukee johdon käsitystä siitä, että nämä vaikuttavat rahavirtojen kerryttämiseen määrittelemättömän ajan. Brändien kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR: 31.12.2025 31.12.2024Varainhoito 2,0 2,0Corporate Finance 2,0 2,0 Arvonalentumistestaus Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Arvonalentumistesteissä on arvioitu omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Omaisuuserän kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden rahavirroista. Varainhoidon vastaiset tulorahavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulorahavirtaan vaikuttaa muun muassa pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulorahavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulorahavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menorahavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin. Rahavirrat, jotka ulottuvat viiden vuoden ennustejakson jälkeiselle ajalle, on laskettu käyttäen ns. loppuarvomenetelmää. Loppuarvomenetelmässä kasvun määrittelemisessä on käytetty johdon konservatiivista arviota rahavirran pitkän aikavälin kasvusta. Loppuarvon kasvutekijänä on käytetty 1 % vuotuista kasvua. Laskelmissa käytetään ennen veroja olevaa diskonttokorkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Diskonttokorko oli vuonna 2025 Varainhoitotoiminnan osalta 9,3 % (8,8 % 2024) ja Corporate Finance -toiminnan osalta 10,8 % (10,3 %). Suoritetussa arvonalentumistestissä ei ole todettu arvonalentumisen kirjaamistarvetta liikearvoista tai brändeistä. Herkkyysanalyysi Arvonalentumistestauslaskelmille on tehty herkkyysanalyysejä käyttämällä ennusteita huonompia skenaarioita. Näiden skenaarioiden avulla tarkasteltiin käyttöarvon muutosta arvonmäärityksen perusoletuksia vaihtamalla. Herkkyysanalyyseissä muutettiin vastaisia tulo- ja menorahavirtoja, diskonttauskorkoa ja loppuarvon kasvuvauhtia. Skenaariot muodostettiin muuttamalla laskelmien olettamuksia seuraavasti: • käyttämällä vuosittain korkeintaan 10 % alkuperäistä ennustetta alhaisempaa tulorahavirtaa • käyttämällä vuosittain korkeintaan 10 % alkuperäistä ennustetta korkeampaa menorahavirtaa • käyttämällä 0 % kasvua loppuarvolaskelmissa • käyttämällä korkeintaan 4 % korkeampaa diskonttokorkoa Toteutettujen herkkyysanalyysien perusteella mikään skenaarioista ei yksittäin muuta kerrytettävissä olevaa rahamäärää siten että tämä johtaisi tilanteeseen, jossa kirjanpitoarvo ylittäisi käyttöarvon. Johdon näkemyksen mukaan edellä mainittuja teoreettisia skenaarioiden perusoletusten muutoksia ei tule tulkita osoitukseksi niiden todennäköisyydestä. Herkkyysanalyysit ovat hypoteettisia ja siksi niihin tulee suhtautua varauksella. Corporate Finance -toiminnan osalta jokseenkin mahdollinen muutos keskeiseen oletukseen, jonka perusteella kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty, voi saada aikaan sen, että liikearvon ja brändiarvon kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Mikäli Corporate Finance -toiminnan liikevoittotaso ei ole vuoden 2025 tasoa noin 165 % suurempi kunakin vuonna seuraavan viiden vuoden tarkasteluperiodilla, on liikearvon osittainen alaskirjaaminen mahdollista. Corporate Finance -toiminnan käyttöarvo ylittää liikearvon ja brändin kirjanpitoarvon vuoden 2025 liikearvotestissä 4,6 miljoonalla eurolla. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. 64 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 18 Aineelliset hyödykkeet 1 000 EUR 2025 2024Käyttöoikeusomaisuuserät – vuokratut toimitilat Käyttöoikeusomaisuuserät 1.1.3 250 4 215Lisäykset 2 7Vähennykset - -Tilikauden poisto -987 -973Käyttöoikeusomaisuuserät 31.12. 2 265 3 250Muut aineelliset hyödykkeetKoneet ja kalusto hankintameno 1.1.1 883 1 773Lisäykset 202 110Vähennykset - -Koneet ja kalusto hankintameno 31.12. 2 086 1 883Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -1 503 -1 357Tilikauden poisto -125 -146Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -1 628 -1 503Koneet ja kalusto 31.12. 458 381Muut aineelliset hyödykkeet 1.1. 8 8Muut aineelliset hyödykkeet 31.12. 8 8Muut aineelliset hyödykkeet kirjanpitoarvo 31.12. 466 389 19 Muut varat 1 000 EUR 2025 2024Myyntisaamiset 221 975Hallinnointipalkkiosaamiset 3 722 11 085Private Equity -tuottosid. palkkiot, voitontasaussaamiset 19 135 15 389Muut saamiset 246 88Yhteensä 23 323 27 537Private Equity -tuottosid. palkkiot, voitontasaussaamiset, erittelyVoitontasaussaamiset 1.1.15 389 11 841Kaudella kirjattu voitontasaussaamisen jaksotus 4 396 5 386Kaudella maksettu jaksotettu voitontasaussaaminen -650 -Alaskirjaukset aiemmin kirjattuihin saamisiin - -1 838Voitontasaussaamiset 31.12. 19 135 15 389 1 000 EUR 2025 2024Lyhytaikaiset voitontasaussaamiset 31.12. 8 641 0Pitkäaikaiset voitontasaussaamiset 31.12. 10 494 15 389Myyntisaamisten ikäjakauma:• erääntymättömät, 201 tuhatta euroa• erääntyneet 1–30 päivää, 20 tuhatta euroa 20 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 1 000 EUR 2025 2024Muut siirtosaamiset 97 96Muut menoennakot 431 453Yhteensä 528 549 21 Laskennallinen verosaaminen ja verovelka 1 000 EUR 2025 2024Laskennallinen verosaaminenVuokrasopimusvelkojen väliaikaiset erot573 793Laskennallinen verosaaminen 573 793Laskennallinen verovelkaVuokrasopimusten väliaikaiset erot (käyttöoikeusomaisuuserät)453 650Laskennallinen verovelka 453 650Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto -120 -143 Laskennallinen verosaaminen on kirjattu siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan käyttämättömät verotukselliset tappiot voidaan hyödyntää. 22 Muut velat 1 000 EUR 2025 2024Ostovelat 372 282Palkkionpalautusvelka 5 589 6 028Muut velat 708 516Yhteensä 6 669 6 826 23 Siirtovelat ja saadut ennakot 1 000 EUR 2025 2024Lomapalkkamenot 1 527 1 410Muut siirtovelat 7 317 9 513Yhteensä 8 845 10 923 24 Vuokrasopimusvelat 1 000 EUR 2025 2024Vuokrasopimusvelka – toimitilat 2 864 3 963 Arvoltaan vähäisiin vuokrasopimuksiin liittyvien vuokrasitoumusten määrä oli kauden lopussa 25 tuhatta euroa. Arvoltaan vähäisiä vuokrasopimusvelkoja ei ole kirjattu taseeseen. 25 Koti- ja ulkomaan rahan määräiset tase-erät 31.12.2025 Muu kuin 1 000 EUREUR EUR YhteensäTase-erätSaamiset luottolaitoksilta- 10 944 10 944Muu omaisuus 7 564 69 224 76 789Yhteensä 7 564 80 169 87 733Muut velat - 18 675 18 675Yhteensä - 18 675 18 67531.12.20241 000 EUR Muu kuin EUR EUR YhteensäTase-erätSaamiset luottolaitoksilta- 7 874 7 874Muu omaisuus 7 657 79 541 87 197Yhteensä 7 657 87 414 95 071Muut velat - 21 742 21 742Yhteensä - 21 742 21 742 65 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 26 Rahoitusvarat ja -velat 2025Kirjan-Korkotuotot/Voitot/Arvonalentumis-Osinko-1 000 EURpitoarvo-kuluttappiottappiotuototRahoitusvaratKäypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat20 861 2 2 103 -2 510 -Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvaratMyyntisaamiset ja muut saamiset221 - - - -Rahavarat 10 944 144 - - -Yhteensä 32 026 146 2 103 -2 510 -RahoitusvelatOstovelat ja muut velat372 2 - - -Vuokrasopimusvelat 2 864 127 - - -Yhteensä 3 236 128 - - -2024Kirjan-Korkotuotot/Voitot/Arvonalentumis-Osinko-1 000 EURpitoarvo-kuluttappiottappiotuototRahoitusvaratKäypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat25 998 3 2 537 -828 -Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvaratMyyntisaamiset ja muut saamiset974 - - - -Rahavarat 7 982 334 - - -Yhteensä 34 954 337 2 537 -828 -RahoitusvelatOstovelat ja muut velat282 3 - - -Vuokrasopimusvelat 3 963 224 - - -Yhteensä 4 245 227 - - - 27 Käyvät arvot 2025 2024KäypäKirjan-KäypäKirjan-1 000 EURarvopitoarvoarvopitoarvoRahoitusvaratKäypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvaratPääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset16 671 16 671 16 971 16 971Rahoitusarvopaperit 4 190 4 190 9 026 9 026Myyntisaamiset ja muut saamiset 221 221 974 974Rahavarat 10 944 10 944 7 982 7 982Yhteensä 32 026 32 026 34 954 34 954RahoitusvelatOstovelat ja muut velat372 372 282 282Vuokrasopimusvelat 2 864 2 864 3 963 3 963Yhteensä 3 236 3 236 4 245 4 245 Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase- erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa. Myyntisaamisten ja ostovelkojen alkuperäinen kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole olennainen saamisten ja velkojen maturiteetti huomioon ottaen. 66eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 28 Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.20251 000 EUR Taso 1 Taso 3Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvaratPääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset- 16 671Rahoitusarvopaperit 4 190 -Yhteensä 4 190 16 671Tason 3 täsmäytyslaskelma: Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat Pääoma- ja kiinteistörahastotAlkusaldo 16 971Kutsut 2 319Palautukset -1 029Tulosvaikutteinen arvonmuutos ja tappio -1 591Loppusaldo 16 67131.12.20241 000 EUR Taso 1 Taso 3Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvaratPääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset- 16 971Rahoitusarvopaperit 9 026 -Yhteensä 9 026 16 971Tason 3 täsmäytyslaskelma: Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat Pääoma- ja kiinteistörahastotAlkusaldo 16 556Kutsut 1 617Palautukset -1 173Tulosvaikutteinen arvonmuutos ja tappio -29Loppusaldo 16 971 Taso 1 sisältää rahoitusvarat, joiden arvo määräytyy likvideiltä markkinoilta saatavien noteerausten perusteella. Likvidiksi markkinaksi katsotaan sellainen markkina, josta hinnat ovat saatavilla helposti ja riittävän säännöllisesti. Tason 3 pääomarahastojen käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti. Tason 3 kiinteistörahastosijoitusten arvot perustuvat hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon. Jokaisesta kiinteistökohteesta hankitaan riippumattoman ja ulkopuolisen kiinteistöarvioitsijan hinta-arvio. Päättyneen tilikauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä. 29 Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset Jäljellä oleva Markkina-arvosijoitussitoumus1 000 EUR 2025 2024 2025 2024eQ:n itse hallinnoimat rahastot:Pääomarahastojen rahastot:eQ PE XVII US84 - 766 -eQ PE XVI North 375 101 650 900eQ VC II 301 51 575 918eQ PE XV US 289 168 553 773eQ PE XIV North 774 604 350 450eQ VC 823 522 153 415eQ PE XIII US 770 746 213 270eQ PE XII North 880 869 228 225eQ PE XI US 932 998 71 13eQ PE X North 986 1 010 70 29eQ PE IX US 1 024 1 191 125 124eQ PE VIII North 1 459 1 520 151 301eQ PE VII US 2 046 2 854 272 308eQ PE VI North 876 1 175 371 371Amanda V East 1 049 1 272 663 663Amanda III Eastern PE - 2 - 273Yhteensä 12 666 13 081 5 211 6 033Kiinteistörahastot:eQ Asunnot III 1 855 - - -eQ Asunnot II - 750 - -eQ Asunnot - 847 Jäljellä oleva Markkina-arvosijoitussitoumus1 000 EUR 2025 2024 2025 2024Muiden hallinnoimat rahastot:Large buyout -rahastot852 1 157 - -Midmarket-rahastot 1 8 - -Venture-rahastot 1 296 1 128 - -Yhteensä 16 671 16 971 5 211 6 033 30 Oma pääoma Kuvaus oman pääoman rahastoista: Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan. Osakkeet ja osakepääoma: Osakkeiden 1 000 EURlukumäärä Osakepääoma1.1.2025 41 407 198 11 383 873Vähennykset - -Lisäykset - -31.12.2025 41 407 198 11 383 873 Tilikauden aikana ei tapahtunut muutoksia yhtiön osakemäärässä. Kullakin eQ Oyj:n osakkeella on yksi ääni ja kaikilla osakkeilla on yhtäläiset oikeudet. Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti. Suurimmat osakkeenomistajat on esitetty hallituksen toimintakertomuksessa. 67eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Omat osakkeet eQ Oyj:n hallussa ei ollut tilikauden lopussa 31.12.2025 omia osakkeita. Johdon omistus Johdon osakeomistus eritellään tarkemmin lähipiiriä koskevassa liitetiedossa. 31 Vastuusitoumukset ja vakuudet 1 000 EUR 2025 2024Jäljellä olevat sijoitussitoumukset pääoma- ja kiinteistörahastoihin 5 211 6 033Muut vastuut – alle vuoden vastuut 0 0Muut vastuut – yli vuoden mutta alle viiden vuoden vastuut 0 0Yhteensä 5 211 6 033 eQ-konserni on antanut tasearvoltaan 0,4 miljoonan euron vakuuden vuokrasopimuksen vakuudeksi. Sijoitusrahasto-osuutena annettu vakuus sisältyy taseen rahoitusvarojen rahoitusarvopapereihin. 32 Lähipiiritiedot Konsernin lähipiiriin luetaan kuuluvaksi emoyhtiö, tytäryhtiöt sekä hallituksen jäsenet ja konsernin johtoryhmä mukaan lukien toimitusjohtaja. Edellä mainittujen henkilöiden puolisot ja muut läheiset perheenjäsenet ovat myös lähipiirissä. Lähipiiriin kuuluvat myös edellä mainittujen henkilöiden määräysvaltayhteisöt. Hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja ja konsernin johtoryhmä lasketaan johtoon kuuluviksi avainhenkilöiksi. Johdon työsuhde-etuudet 1 000 EUR 2025 2024ToimitusjohtajaToimitusjohtaja Jouko Pölösen palkat ja palkkiot, 1.9.25 alkaen240 -Toimitusjohtaja Jouko Pölösen lakisääteiset eläkkeet 40 -Toimitusjohtaja Jouko Pölösen osakeperusteiset maksut 28 -Vt. toimitusjohtaja Janne Larman palkat ja palkkiot, 28.10.24–31.8.25 466 106Vt. toimitusjohtaja Janne Larman lakisääteiset eläkkeet 78 18Toimitusjohtaja Mikko Koskimiehen palkat ja palkkiot - 1 862Toimitusjohtaja Mikko Koskimiehen lakisääteiset eläkkeet - 208Yhteensä 853 2 195Muut johtoMuiden johtoryhmän jäsenten palkat ja palkkiot2 519 1 721Muiden johtoryhmän jäsenten lakisääteiset eläkkeet 420 285Muun johdon osakeperusteiset maksut 376 220Yhteensä 3 315 2 225HallitusHallitukselle maksetut palkat ja palkkiot285 838Johtoon kuuluvat avainhenkilöt yhteensä 4 452 5 258 Toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ja muulla johtoryhmällä ei ole lisäeläkejärjestelmää. Johdolle on myönnetty yhteensä 390 000 vuoden 2025 optio-ohjelman optio- oikeutta, josta 100 000 optio-oikeutta toimitusjohtaja Jouko Pölöselle. Johdolle on myönnetty yhteensä 210 000 vuoden 2022 optio-ohjelman optio- oikeutta, josta 50 000 optio-oikeutta hallituksen puheenjohtaja Janne Larmalle. Yhtiön hallituksella ei ole muita osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä. Yhtiökokouksessa 25.3.2025 päätettiin, että hallituksen jäsenille maksetaan palkkiota seuraavasti: • Hallituksen puheenjohtajalle maksetaan 5 000 euroa, varapuheenjohtajalle 4 000 euroa ja jäsenille 3 000 euroa kuukaudessa. Lisäksi hallituksen jäsenille maksetaan 750 euron suuruinen kokouspalkkio kustakin hallituksen kokouksesta, johon he osallistuvat. • Tämän lisäksi hallituksen päätoimiselle puheenjohtajalle Janne Larmalle on 27.10.2024 saakka maksettu hallituksen puheenjohtajuutta koskevan sopimuksen perusteella 50 000 euron suuruinen kuukausipalkka. Lähipiirin kanssa toteutuneet liiketoimet ja lähipiirisaamiset Muut lähipiiriliiketoimet: 1 000 EUR 2025 2024Myynnit 550 674Saamiset 0 0 eQ-konserni on tarjonnut lähipiiriin kuuluville henkilöille ja heidän määräysvaltayhteisöille varainhoitopalveluita. Lähipiirin kanssa tehdyissä liiketoimissa noudatetaan normaaleja markkinaehtoja. Hallituksen ja johtoryhmän osakeomistus eQ Oyj:ssä 31.12.2025: Taulukko sisältää hallituksen ja johtoryhmän jäsenten henkilökohtaisessa omistuksessa sekä heidän määräysvallassa olevien yhteisöjen osakeomistukset. %-osuus äänistä ja OsakkeitaosakkeistaJanne Larma 5 915 904 14,29 %Georg Ehrnrooth 75 000 0,18 %Päivi Arminen 3 550 0,01 %Nicolas Berner 90 000 0,22 %Caroline Bertlin 4 000 0,01 %Tomas von Rettig 5 000 0,01 %Jouko Pölönen 1 000 000 2,42 %Tero Estovirta 140 000 0,34 %Jacob af Forselles 0 0,00 %Staffan Jåfs 131 778 0,32 %Antti Lyytikäinen 45 000 0,11 %Juha Surve 51 500 0,12 % 68eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 33 Tytäryhtiöt Konserniin kuuluvat tilikauden lopussa seuraavat tytäryhtiöt. Omistusosuus/ osuus Yritys KotimaaäänivallastaeQ Varainhoito Oy Suomi 100 %eQ Rahastoyhtiö Oy Suomi 100 %eQ Life Oy Suomi 100 %Advium Corporate Finance Oy Suomi 100 %eQ Private Equity GP Oy Suomi 100 %eQ Asunnot GP Oy Suomi 100 %eQ Asunnot II GP Oy Suomi 100 %eQ Asunnot III GP Oy Suomi 100 % 34 Osuudet konsernitilinpäätökseen sisältymättömissä yhteisöissä eQ-konsernilla on sijoitussitoumuksia seuraavissa konsernin itse hallinnoimissa pääoma- ja kiinteistörahastoissa, joita ei ole yhdistelty eQ-konserniin tytäryhtiöinä. eQ-konsernin osuudet konsernitilinpäätökseen tytäryhtiöinä sisältymättömissä strukturoiduissa yhteisöissä olivat 31.12.2025 markkina-arvoltaan yhteensä 14,5 miljoonaa euroa (14,7 MEUR 31.12.2024). Konserni on vuonna 2025 saanut kyseisistä rahastoista palkkiotuottoja yhteensä 16,6 miljoonaa euroa (16,2 MEUR 1.1.–31.12.2024) sekä omista sijoituksista saatua voitonjakoa yhteensä 0,8 miljoonaa euroa (1,2 MEUR). eQ on arvioinut, että se ei käytä määräysvaltaa kyseisissä rahastoissa perustuen eQ:n oman sijoitussitoumuksen osuuteen rahaston koosta, altistumiseen rahaston muuttuvalle tuotolle ja oikeuteen johtaa merkityksellisiä toimintoja. Kyseiset rahastosijoitukset sisältyvät taseen käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin. Esitetyt tasearvot kuvaavat sitä mahdollista enimmäistappion määrää, jolle eQ-konserni altistuu. eQ-konserni ei ole antanut muita sitoumuksia taloudellisen tuen antamisesta eikä konsernilla ole raportointihetkellä aikomusta antaa taloudellista tukea konsernitilinpäätökseen sisältymättömille strukturoiduille yhteisöille odotettavissa olevassa tulevaisuudessa. Rahastot on rahoitettu sijoittajien antamilla sijoitussitoumuksilla. eQ-konsernin riskeistä koskien rahastosijoituksia on kerrottu lisää liitetiedossa 2. eQ:n eQ:n eQ:n jäljellä 31.12.2025 Rahaston alkuperäinen sijoituksen oleva 1 000 EURkokositoumusmarkkina-arvositoumuseQ Asunnot III 89 700 1 700 1 855 -eQ PE XVII US 162 103 853 84 766eQ VC II 45 768 863 301 575eQ PE XVI North Feeder 227 315 1 000 375 650eQ PE XV US 240 583 868 289 553eQ PE XIV North 287 970 1 000 774 350eQ VC 65 611 908 823 153eQ PE XIII US 271 151 916 770 213eQ PE XII North 205 100 1 000 880 228eQ PE XI US 184 968 909 932 71eQ PE X North 175 000 1 000 986 70eQ PE IX US 89 655 968 1 024 125eQ PE VIII North 160 000 3 000 1 459 151eQ PE VII US 68 284 2 624 2 046 272eQ PE VI North 100 000 3 000 876 371Amanda V East 50 000 5 000 1 049 663Yhteensä 2 423 209 25 608 14 522 5 211eQ:n eQ:n eQ:n jäljellä 31.12.2024 Rahaston alkuperäinen sijoituksen oleva 1 000 EURkokositoumusmarkkina-arvositoumuseQ VC II 51 742 964 51 918eQ PE XVI North Feeder 227 315 1 000 101 900eQ PE XV US 271 985 958 168 773eQ PE XIV North 287 970 1 000 604 450eQ Asunnot II 52 890 1 000 750 -eQ VC 74 175 948 522 415eQ PE XIII US 306 542 945 746 270eQ Asunnot 100 278 1 000 847 -eQ PE XII North 205 100 1 000 869 225eQ PE XI US 209 111 909 998 13eQ PE X North 175 000 1 000 1 010 29eQ PE IX US 101 357 963 1 191 124eQ PE VIII North 160 000 3 000 1 520 301eQ PE VII US 77 197 2 610 2 854 308eQ PE VI North 100 000 3 000 1 175 371Amanda V East 50 000 5 000 1 272 663Amanda III Eastern PE 110 200 10 000 2 273Yhteensä 2 560 862 35 295 14 678 6 033 35 Optio-ohjelmat eQ Oyj:n hallitus on päättänyt antaa hallituksen nimeämille eQ-konsernin avainhenkilöille optio-oikeuksia. Jokainen optio-oikeus oikeuttaa merkitsemään yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. Optio-oikeudet on tarkoitettu osaksi avainhenkilöiden sitouttamisjärjestelmää. Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja edun arvo kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes-optiohinnoittelumallia. Optio-ohjelma 2022: 2022 optiotOptioiden määrä 990 000Osakkeen merkintäaika alkaa 1.4.2025Osakkeen merkintäaika päättyy 30.4.2027 Osakkeen merkintähinta Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 24,25 euroa. Optio- oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääomanpalautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2025 tilanteessa oli 20,79 euroa. 2025 2024Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa 830 000 910 000Tilikaudella myönnetyt optiot - -Tilikaudella palautuneet optiot - 80 000Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa 830 000 830 000Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä - -Ulkona olevien optioiden määrä 830 000 830 000Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa 830 000 - 69eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Optio-ohjelma 2025: 2025 optiotOptioiden määrä 1 360 000Osakkeen merkintäaika alkaa 1.3.2028Osakkeen merkintäaika päättyy 31.5.2030 Osakkeen merkintähinta Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 12,30 euroa. Optio- oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääomanpalautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2025 tilanteessa oli 11,64 euroa. 2025 2024Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa - -Tilikaudella myönnetyt optiot 1 320 000 -Tilikaudella palautuneet optiot - -Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa 1 320 000 -Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä - -Ulkona olevien optioiden määrä - -Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa - - 70eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) EUR Liitetieto 2025 2024 Palkkiotuotot 2 76 800,00 76 800,00 Käypään arvoon tuloslaskelman kautta kirjattujen rahoitusvälineiden nettotuotot 3 -1 427 971,13 442 727,58 Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 4 Muista yrityksistä 1 021 448,11 1 265 633,00 Korkotuotot 5 146 788,15 330 366,72 SIJOITUSPALVELUTOIMINNAN TUOTOT -182 934,87 2 115 527,30 Palkkiokulut 6 -150 000,00 -150 000,00 Korkokulut 7 -175 476,29 -282 135,43 Henkilöstö- ja hallintokulut Henkilöstökulut 8 Palkat ja palkkiot -1 518 070,96 -1 474 434,05 Henkilösivukulut Eläkekulut -239 754,84 -205 667,58 Muut henkilösivukulut -42 339,73 -22 620,40 Muut hallintokulut 9 -463 488,19 -405 024,92 Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä sekä osakkeista ja osuuksista 10 -4 613,67 -4 266,63 Liiketoiminnan muut kulut 11 -477 218,88 -439 428,62 LIIKEVOITTO (-TAPPIO) -3 253 897,43 -868 050,33 Tilinpäätössiirrot 12 31 670 000,00 36 058 684,47 Tuloverot 13 -5 688 338,50 -7 047 368,42 TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) 22 727 764,07 28 143 265,72 Emoyhtiön tase (FAS) EUR Liitetieto 31.12.2025 31.12.2024 VASTAAVAA Käteiset varat - 4 110,00 Saamiset luottolaitoksilta Vaadittaessa maksettavat 14 2 679 068,62 1 277 614,14 Osakkeet ja osuudet 15, 23 20 858 299,57 25 995 302,27 Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä 15 29 154 321,94 29 154 321,94 Aineelliset hyödykkeet 16 Muut aineelliset hyödykkeet 10 419,64 15 033,31 Muut varat 17 13 514 348,12 13 785 639,51 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 18 148 821,07 57 446,92 VASTAAVAA YHTEENSÄ 66 365 278,96 70 289 468,09 VASTATTAVAA VIERAS PÄÄOMA Velat yleisölle ja julkisyhteisöille Muut - 1 000 000,00 Muut velat 19 Muut velat 1 782 361,22 123 306,57 Siirtovelat ja saadut ennakot 20 390 888,33 373 145,50 VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 2 173 249,55 1 496 452,07 OMA PÄÄOMA 24 Osakepääoma 11 383 873,00 11 383 873,00 Vapaat rahastot Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 25 424 569,74 25 424 569,74 Edellisten tilikausien voitto (tappio) 4 655 822,60 3 841 307,56 Tilikauden voitto (tappio) 22 727 764,07 28 143 265,72 OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 64 192 029,41 68 793 016,02 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 66 365 278,96 70 289 468,09 71eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) 1 000 EUR 2025 2024 Liiketoiminnan rahavirta Liikevoitto 28 416 35 191 Oikaisut: Poistot ja arvonalentumiset 5 4 Saadut korot -147 -330 Maksetut korot 175 282 Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa 1 767 -318 Rahoitusvarat – pääoma- ja kiinteistörahastot -1 290 -444 Käyttöpääoman muutos Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+) 180 -4 986 Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-) 1 390 -414 Käyttöpääoman muutos yhteensä 1 570 -5 400 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 30 496 28 984 Saadut korot 147 330 Maksetut korot -175 -282 Verot -5 401 -7 045 Liiketoiminnan rahavirta 25 066 21 988 1 000 EUR 2025 2024 Investointien rahavirta Investoinnit muihin sijoituksiin – likvidit sijoitusrahastot 4 660 1 876 Investointien rahavirta 4 660 1 876 Rahoituksen rahavirta Maksetut osingot -27 329 -33 053 Uusien osakkeiden merkintä - 2 586 Lainojen takaisinmaksut -1 000 - Rahoituksen rahavirta -28 329 -30 467 Rahavarojen lisäys/vähennys 1 397 -6 603 Rahavarat 1.1. 1 282 7 885 Rahavarat 31.12. 2 679 1 282 72eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 1 Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet Yleistä Tilinpäätöksen laatimisessa on noudatettu valtiovarainministeriön luottolaitoksen ja sijoituspalveluyrityksen tilinpäätöksestä ja konsernitilinpäätöksestä antamaa asetusta (76/2018) sekä Finanssivalvonnan Rahoitussektorin kirjanpito, tilinpäätös ja toimintakertomus määräys- ja ohjekokoelmaa 2/2016. Arvostusperiaatteet ja -menetelmät sekä jaksotusperiaatteet ja -menetelmät Palkkiotuotot kirjataan, kun tuotot ovat määritettävissä luotettavasti ja on todennäköistä, että liiketoimeen liittyvä taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi. Osinkotuotot kirjataan, kun oikeus osinkoon on syntynyt. Korkotuotot ja -kulut kirjataan ajan kulumisen perusteella efektiivisen koron menetelmää käyttäen ottamalla huomioon rahoitusinstrumentin kaikki sopimusehdot. Tilinpäätöshetkellä saamatta olevat korot kirjataan korkotuotoksi ja -saamiseksi ja maksamatta olevat korot korkokuluksi ja -velaksi. eQ Oyj:n omasta taseesta tehdyistä pääoma- ja kiinteistörahastosijoituksista saadut voitto-osuudet kirjataan erään tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista. Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten tulosvaikutteiset arvonmuutokset kirjataan erään käypään arvoon tuloslaskelman kautta kirjattujen rahoitusvarojen nettotuotot. Käypään arvoon tuloslaskelman kautta kirjattujen rahoitusvarojen nettotuottoihin kirjataan myös sijoitusrahastosijoitusten tulosvaikutteiset arvonmuutokset sekä myyntivoitot ja -tappiot. Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot Rahoitusvarat luokitellaan IFRS 9 Rahoitusinstrumentit mukaisesti seuraaviin ryhmiin: a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat c) käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavat. eQ Oyj:n tekemät pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset sekä sijoitusrahasto- sijoitukset luokitellaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin. Rahoitusvelat luokitellaan seuraaviin ryhmiin: a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat. eQ Oyj:llä ei ollut käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavia rahoitusvelkoja raportointihetkellä. Poistoperiaatteet Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja arvonalennuksilla. Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden taloudellisen pitoajan perusteella. Poistot on tehty käyttöönottokuukaudesta alkaen. Aineettomat hyödykkeet poistetaan 3–5 vuoden aikana. Koneet ja kalusto poistetaan 3–10 vuoden aikana. Ulkomaan rahan määräiset erät Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat on muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kurssin mukaan. 2 Palkkiotuotot 1 000 EUR 2025 2024 Muusta toiminnasta 77 77 3 Käypään arvoon tuloslaskelman kautta kirjattujen rahoitusvälineiden nettotuotot 1 000 EUR 2025 2024 Osakkeista ja osuuksista Käyvän arvon muutokset 743 1 147 Myyntivoitot/-tappiot -2 171 -704 Yhteensä -1 428 443 4 Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 1 000 EUR 2025 2024 Voitto-osuudet käypään arvoon arvostettavista rahoitusvaroista 1 021 1 266 Yhteensä 1 021 1 266 5 Korkotuotot 1 000 EUR 2025 2024 Saman konsernin yrityksiltä 3 0 Luottolaitoksilta 141 329 Muut korkotuotot 2 1 Yhteensä 147 330 73eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 6 Palkkiokulut 1 000 EUR 2025 2024 Muut palkkiot – sijoitusten hallinnointi eQ Varainhoito -150 -150 Yhteensä -150 -150 7 Korkokulut 1 000 EUR 2025 2024 Saman konsernin yrityksille -175 -282 Muut korkokulut 0 0 Yhteensä -175 -282 8 Henkilöstökulut 1 000 EUR 2025 2024 Palkat ja palkkiot -1 518 -1 474 Eläkekulut -240 -206 Muut henkilösivukulut -42 -23 Yhteensä -1 800 -1 703 Henkilöstö keskimäärin tilikauden aikana – vakinainen 4 5 Muutos tilikauden aikana -1 - 9 Muut hallintokulut 1 000 EUR 2025 2024 Muut henkilökulut -28 -27 ATK- ja yhteyskulut -112 -109 Muut hallintokulut -323 -269 Yhteensä -463 -405 10 Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä sekä osakkeista ja osuuksista 1 000 EUR 2025 2024 Poistot aineettomista ja aineellisista hyödykkeistä -5 -4 Tase-eräkohtainen poistoerittely sisältyy kohtaan aineettomat ja aineelliset hyödykkeet. 11 Liiketoiminnan muut kulut 1 000 EUR 2025 2024 Asiantuntijapalkkiot -72 -14 Tilintarkastajan palkkiot Tilintarkastuspalkkiot -29 -33 Muut palvelut -5 -9 Yhteensä -34 -41 Toimitila- ja muut vuokrakulut -105 -107 Muut kulut -266 -278 Yhteensä -477 -439 12 Tilinpäätössiirrot 1 000 EUR 2025 2024 Saadut konserniavustukset 33 000 36 060 Annetut konserniavustukset -1 330 -1 Yhteensä 31 670 36 059 13 Tuloverot 1 000 EUR 2025 2024 Tuloverot tilikaudelta Tuloverot varsinaisesta toiminnasta -5 401 -7 045 Tuloverojaksotus -287 -3 Yhteensä -5 688 -7 047 14 Saamiset luottolaitoksilta 1 000 EUR 2025 2024 Vaadittaessa maksettavat Kotimaisilta luottolaitoksilta 2 679 1 278 15 Osakkeet ja osuudet 1 000 EUR 2025 2024 Osakkeet ja osuudet Rahoitusvarat: Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset 16 671 16 971 Rahoitusvarat: Sijoitusrahasto-osuudet 4 168 9 004 Muut osuudet 20 20 Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksistä 29 154 29 154 Yhteensä 50 013 55 150 – joista hankintamenoon 29 174 29 174 74eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 16 Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet 1 000 EUR 2025 2024 Muut aineelliset hyödykkeet Hankintameno 1.1. 246 246 Lisäykset - - Hankintameno 31.12. 246 246 Kertyneet poistot 1.1. -231 -228 Tilikauden poisto -5 -4 Kertyneet poistot 31.12. -236 -231 Kirjanpitoarvo 31.12. 10 15 17 Muut varat 1 000 EUR 2025 2024 Saamiset saman konsernin yrityksiltä 13 513 13 560 Muut saamiset 1 226 Yhteensä 13 514 13 786 18 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 1 000 EUR 2025 2024 Muut siirtosaamiset 149 57 Yhteensä 149 57 19 Muut velat 1 000 EUR 2025 2024 Ostovelat 20 27 Velat saman konsernin yrityksille 1 371 49 Muut velat 392 47 Yhteensä 1 782 123 20 Siirtovelat 1 000 EUR 2025 2024 Muut siirtovelat 391 373 21 Koti- ja ulkomaan rahan määräiset erät sekä konsernierät 31.12.2025 1 000 EUR EUR Muu kuin EUR Yhteensä Samaan konserniin kuuluvalta Tase-erät Saamiset luottolaitoksilta 2 679 - 2 679 - Muu omaisuus 56 122 7 564 63 686 13 513 Yhteensä 58 801 7 564 66 365 13 513 Velat yleisölle ja julkisyhteisöille - - - - Muut velat 2 173 - 2 173 1 371 Yhteensä 2 173 - 2 173 1 371 31.12.2024 1 000 EUR EUR Muu kuin EUR Yhteensä Samaan konserniin kuuluvalta Tase-erät Saamiset luottolaitoksilta 1 278 - 1 278 - Muu omaisuus 61 355 7 657 69 012 13 560 Yhteensä 62 633 7 657 70 289 13 560 Velat yleisölle ja julkisyhteisöille 1 000 - 1 000 1 000 Muut velat 496 - 496 49 Yhteensä 1 496 - 1 496 1 049 22 Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot 2025 2024 1 000 EUR Käypä arvo Kirjan- pitoarvo Käypä arvo Kirjan- pitoarvo Rahoitusvarat Saamiset luottolaitoksilta 2 679 2 679 1 278 1 278 Osakkeet ja osuudet 20 858 20 858 25 995 25 995 Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä 29 154 29 154 29 154 29 154 Yhteensä 52 692 52 692 56 427 56 427 Rahoitusvelat - - 1 000 1 000 Velat yleisölle ja julkisyhteisöille 0 0 1 000 1 000 Yhteensä 1 000 1 000 1 000 1 000 Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase- erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa. 75eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille 23 Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2025 1 000 EUR Taso 1 Taso 3 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset - 16 671 Rahoitusarvopaperit 4 188 - Yhteensä 4 188 16 671 Tason 3 täsmäytyslaskelma – Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Pääoma- ja kiinteistörahastot Alkusaldo 16 971 Kutsut ja palautukset 1 290 Käyvän arvon muutos 919 Myyntivoitot/-tappiot -2 510 Loppusaldo 16 671 31.12.2024 1 000 EUR Taso 1 Taso 3 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset - 16 971 Rahoitusarvopaperit 9 024 - Yhteensä 9 024 16 971 Tason 3 täsmäytyslaskelma – Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Pääoma- ja kiinteistörahastot Alkusaldo 16 556 Kutsut ja palautukset 444 Käyvän arvon muutos 799 Myyntivoitot/-tappiot -828 Loppusaldo 16 971 Taso 1 sisältää rahoitusvarat, joiden arvo määräytyy likvideiltä markkinoilta saatavien noteerausten perusteella. Likvidiksi markkinaksi katsotaan sellainen markkina, josta hinnat ovat saatavilla helposti ja riittävän säännöllisesti. Tason 3 pääomarahastojen käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti. Tason 3 kiinteistörahastosijoitusten arvot perustuvat hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon. Jokaisesta kiinteistökohteesta hankitaan riippumattoman ja ulkopuolisen kiinteistöarvioitsijan hinta-arvio. 24 Oma pääoma 1 000 EUR 2025 2024 Osakepääoma 1.1. 11 384 11 384 Osakepääoma 31.12. 11 384 11 384 Sidottu oma pääoma yhteensä 11 384 11 384 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1. 25 425 22 838 Lisäykset/vähennykset - 2 586 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 25 425 25 425 Voittovarat Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1. 31 985 36 894 Osingonmaksu -27 329 -33 053 Voittovarat 31.12. 4 656 3 841 Tilikauden voitto (tappio) 22 728 28 143 Vapaa oma pääoma yhteensä 52 808 57 409 Oma pääoma 31.12. 64 192 68 793 Laskelma jakokelpoisen vapaan oman pääoman määrästä 31.12. Voittovarat 4 656 3 841 Tilikauden voitto 22 728 28 143 Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 25 425 25 425 Jakokelpoiset varat 52 808 57 409 Yhtiön osakepääoma muodostuu 41 407 198 osakkeesta. Kaikilla osakkeilla on yksi ääni. 76eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Muut liitetiedot 25 Annetut pantit, kiinnitykset ja vastuut 1 000 EUR 2025 2024 eQ Oyj:n antamat sijoitussitoumukset pääoma- ja kiinteistörahastoihin, jäljellä oleva sitoumus 5 211 6 033 Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut 2 310 1 242 Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta alle viiden vuoden vastuut 5 610 3 017 Yhteensä 13 131 10 292 77eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Voitonjakoehdotus Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2025 olivat yhteensä 52 808 156,41 euroa, josta voittovaroja 27 383 586,67 euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 25 424 569,74 euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,52 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 21 531 742,96 euroa. Osinko maksetaan kahdessa erässä. Ensimmäinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä 26.3.2026 merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon ensimmäinen erä maksetaan 2.4.2026. Toinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan lokakuussa 2026. Toinen erä maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus päättää kokouksessaan syyskuussa 2026 toisen erän osingonmaksun täsmäytyspäivän ja maksupäivän. Täsmäytyspäivän on suunniteltu olevan 7.10.2026 ja osingon maksupäivän 14.10.2026. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu osingonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä. 78eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Helsingissä helmikuun 2. päivänä 2026 Tilinpäätösmerkintä Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Helsingissä helmikuun 2. päivänä 2026 KPMG Oy Ab Tilintarkastusyhteisö Tuomas Ilveskoski KHTNicolas Berner Hallituksen jäsen Caroline Bertlin Hallituksen jäsen Tomas von Rettig Hallituksen jäsen Jouko Pölönen Toimitusjohtaja Janne Larma Hallituksen puheenjohtaja Georg Ehrnrooth Hallituksen varapuheenjohtaja Päivi Arminen Hallituksen jäsen 79eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Tilintarkastuskertomus eQ Oyj:n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet eQ Oyj:n (y-tunnus 1625441-9) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2025. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien olennainen tilinpäätöksen laatimisperiaatteita koskeva informaatio, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot. Lausuntonamme esitämme, että — konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti, — tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle hallitukselle annetun lisäraportin kanssa. Lausunnon perustelut Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa. Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme. Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5 artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 12. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Olennaisuus Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus on määritetty perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden määrittämisessä, sekä todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa tilinpäätökseen kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien suuruudesta, joilla yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpäätöksen käyttäjien tekemiin taloudellisiin päätöksiin. Olemme ottaneet huomioon myös sellaiset virheellisyydet, jotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat mielestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille. Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. EU-asetuksen 537/2014 10 artiklan 2 kohdan c alakohdan mukaiset merkittävät olennaisen virheellisyyden riskit sisältyvät alla kuvattuihin tilintarkastuksen kannalta keskeisiin seikkoihin. Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski. 80eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille TILINTARKASTUKSEN KANNALTA KESKEISET SEIKAT KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN TILINTARKASTUKSESSA Palkkiotuottojen tulouttaminen (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet ja liitetieto 5) — eQ-konsernin hallinnoimat varat oikeuttavat hallinnointipalkkiotuottoihin asiakkaiden kanssa solmittujen sopimusten perusteella. Hallinnointipalkkiotuotot muodostavat merkittävän erän konsernin tuloslaskelmassa. — Hallinnoitavien varojen tuottopalkkiot sekä corporate finance -toiminnan palkkiot ovat merkittävä erä konsernin tuloksen muodostumisen kannalta ja ne saattavat vaihdella huomattavasti vuosien välillä. — Palkkiotuottojen laskenta tapahtuu sopimus- ja muiden lähtötietojen pohjalta järjestelmäperäisesti. — Palkkiotuottojen oikea-aikainen tulouttaminen oikeanmääräisenä on keskeistä tilinpäätöksen oikeellisuuden kannalta. — Olemme perehtyneet palkkiotuottoihin liittyviin liiketoimintaprosesseihin. Tarkastustoimenpiteisiimme on kuulunut myös osakirjanpitojärjestelmien ja pääkirjanpidon tietojen vertaaminen toisiinsa, palkkiotuottojen aineistotarkastusta sekä tuottojen tuloutusajankohdan ja tuloutetun määrän oikeellisuuden arvioimista. — Corporate finance -palkkioiden osalta olemme arvioineet projektiseurantaa ja sopimusten perusteella tarkastaneet projektien tuloutuksen ajankohtaa ja tuloutettujen palkkioiden määrää. — Olemme tarkastaneet tuottopalkkioiden laskentamallin ja verranneet laskennassa sovellettuja parametreja yksittäisiin rahastosopimuksiin tai sijoitusrahastojen sääntöihin. — Olemme tarkastaneet palkkiotuottojen kirjanpitokäsittelyä ja liitetietojen asianmukaisuutta suhteessa IFRS 15 -standardin vaatimuksiin. Sijoitusten arvostus (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet sekä liitetiedot 16, 26–29) — Sijoitusten käypien arvojen määrittäminen perustuu eQ- konsernin tilinpäätöksen laadintaperiaatteissa kuvattuihin arvostusperiaatteisiin. Sijoitusomaisuuteen sisältyy epälikvidejä omaisuuseriä, joiden arvostus saadaan sijoituksia hallinnoivilta varainhoitajilta. IFRS 9 -standardin mukaisesti omanpääomanehtoisten sijoitusten arvonmuutokset kirjataan tulosvaikutteisesti. — Sijoitusomaisuus on merkittävä erä tilinpäätöksessä, minkä johdosta sen arvostus on määritelty tilintarkastuksen kannalta keskeiseksi seikaksi. — Olemme arvioineet sijoitusten arvostusprosessia ja tilinpäätöksen laadintaperiaatteiden soveltamista sekä tarkastaneet kirjanpitokäsittelyn yhdenmukaisuutta suhteessa IFRS 9 -standardin vaatimuksiin. — Tilinpäätöksen osalta olemme tarkastaneet, että tilinpäätöksessä käytetyt käyvät arvot vastaavat rahastojen varainhoitajien ilmoittamia arvostuksia. Olemme täsmäyttäneet pääomarahastojen tasearvot rahastojen erillisseurantaan. — Olemme lisäksi arvioineet sijoituksia koskevien liitetietojen asianmukaisuutta. Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä. Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin. Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella. Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi: — Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista. — Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta. — Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta. — Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, 81eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa. — Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan. — Suunnittelemme ja suoritamme konsernin tilintarkastuksen hankkiaksemme konsernitilinpäätöstä koskevan tilintarkastuslausunnon laatimisen perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintayksikköjä koskevasta taloudellisesta informaatiosta. Vastaamme konsernin tilintarkastusta varten suoritettavan tilintarkastustyön ohjauksesta, valvonnasta ja läpikäynnistä. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin. Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana. Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista. Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voisi kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu. Muut raportointivelvoitteet Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 1.1.2014 alkaen yhtäjaksoisesti 12 vuotta. Muu informaatio Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilintarkastuskertomuksen antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota. Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu noudattaen siihen sovellettavia säännöksiä. Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on laadittu noudattaen siihen sovellettavia säännöksiä. Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa. Muut lausunnot Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton käyttämisestä sekä muun vapaan oman pääoman jakamisesta on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Helsingissä 2. helmikuuta 2026 KPMG OY AB Tilintarkastusyhteisö Tuomas Ilveskoski KHT 82eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Riippumattoman tilintarkastajan raportti eQ Oyj:n ESEF-tilinpäätöksestä eQ Oyj:n hallitukselle Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon, jonka kohteena on eQ Oyj:n (y-tunnus 1625441-9) komission teknisen sääntelystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös 743700R4FA6AVH5J3D68-2025-12-31-1-fi.zip tilikaudelta 1.1.–31.12.2025. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen (ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että ne täyttävät komission teknisen sääntelystandardin vaatimukset. Tähän vastuuseen kuuluu — laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa komission teknisen sääntelystandardin artiklan 3 mukaisesti — merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvän konsernitilinpäätöksen päälaskelmat, liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot iXBRL-merkein komission teknisen sääntelystandardin artiklan 4 mukaisesti sekä — varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun tilinpäätöksen keskinäinen yhdenmukaisuus. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen komission teknisen sääntelystandardin vaatimusten mukaisesti. Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme toimeksiantoa ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme. Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunvalvontastandardia ISQM1, jonka mukaan tilintarkastusyhteisön on suunniteltava, otettava käyttöön ja pidettävä toiminnassa laadunhallintajärjestelmä, mukaan lukien eettisten vaatimusten, ammatillisten standardien sekä sovellettavien säädöksiin ja määräyksiin perustuvien vaatimusten noudattamista koskevat toimintaperiaatteet tai menettelytavat. Tilintarkastajan velvollisuudet Velvollisuutenamme on arvopaperimarkkinalain 7:8 § mukaisesti varmentaa komission teknisen sääntelystandardin mukaisesti laadittu tilinpäätös. Annamme lausunnon siitä, onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin komission teknisen sääntelystandardin 4 artiklan vaatimusten mukaisesti. Velvollisuutenamme on ilmoittaa lausunnossamme, missä laajuudessa varmennus on suoritettu. Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksi¬antostandardin ISAE 3000 mukaisesti. Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä, — onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen päälaskelmat olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein komission teknisen sääntelystandardin 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, ja — onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein komission teknisen sääntelystandardin 4 artiklan vaatimusten mukaisesti, ja — ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilinpäätös keskenään yhdenmukaisia. Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus ja laajuus riippuvat tilintarkastajan harkinnasta. Tähän sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai väärinkäytöksestä johtuvaa olennaista poikkeamaa komission teknisen sääntelystandardin vaatimuksista. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tarkastusevidenssiä. Lausunto Arvopaperimarkkinalain 7 luvun 8 §:n mukaisena lausuntona esitämme, että eQ Oyj:n ESEF-tilinpäätökseen 743700R4FA6AVH5J3D68-2025-12-31-1-fi.zip sisältyvät konsernitilinpäätöksen päälaskelmat sekä liitetiedot ja yhtiön tunnistetiedot tilikaudelta 1.1.–31.12.2025 on olennaisilta osin merkitty komission teknisen sääntelystandardin vaatimusten mukaisesti. Lausuntomme eQ Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta tilikaudelta 1.1.–31.12.2025 on annettu tilintarkastuskertomuksellamme päivätty 2.2.2026. Tällä raportilla emme anna konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai muuta varmennusjohtopäätöstä. Helsingissä 27. helmikuuta 2026 KPMG OY AB Tilintarkastusyhteisö Tuomas Ilveskoski KHT 83eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Hallinnointi Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2025 85 Toimielinten palkitsemisraportti 2025 91 Hallitus 94 Toimitusjohtaja ja johtoryhmä 96 eQ:n hallinnoimien pääomarahastojen tuottosidonnaiset palkkiot 98 Vakavaraisuustietoja 101 84 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2025 Johdanto eQ Oyj (yhtiö) on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä (Helsingin pörssi). Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) on laadittu hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä kertomuksena. eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt tämän hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevan selvityksen 2.2.2026. Tämä selvitys ja muut hallinnointikoodin mukaan esitettävät tiedot sekä yhtiön tilinpäätös, hallituksen toimintakertomus ja tilintarkastuskertomus ovat saatavilla eQ Oyj:n internetsivuilla (www.eQ.fi). Tämä selvitys ei ole osa virallista tilinpäätöstä. Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj on vuonna 2025 noudattanut 1.1.2025 voimaan tullutta Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n Suomen listayhtiöiden Hallinnointikoodia 2025. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi. Vuonna 2025 eQ Oyj noudatti Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia poikkeuksetta. Hallinnointia koskevat kuvaukset Yhtiökokous Yhtiökokous on eQ Oyj:n ylin päätöksentekoelin, jossa osakkeenomistajat osallistuvat yhtiön ohjaukseen ja valvontaan. Tilikauden aikana yhtiössä järjestetään yksi varsinainen yhtiökokous ja tarvittaessa ylimääräinen yhtiökokous. Osakkeenomistajat käyttävät puhe- ja äänioikeuttaan yhtiökokouksessa. eQ Oyj antaa etukäteen riittävästi tietoa osakkeenomistajille yhtiökokouksessa käsiteltävistä asioista. Etukäteistietoja annetaan yhtiökokouskutsussa, muissa tiedotteissa ja yhtiön kotisivuilla. Yhtiökokous järjestetään siten, että osakkeenomistajat voivat tehokkaasti käyttää omistajaoikeuksiaan. Tavoitteena on, että toimitusjohtaja, hallituksen puheenjohtaja ja riittävä määrä hallituksen jäseniä ovat läsnä yhtiökokouksessa. Hallituksen jäseneksi ensimmäistä kertaa ehdolla oleva henkilö osallistuu valinnasta päättävään yhtiökokoukseen, ellei hänen poissaololleen ole painavia syitä. eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 25.3.2025. Hallitus Hallituksen kokoonpano Yhtiökokous valitsee hallituksen jäsenet. Hallitukselle ilmoitetut jäsenehdokkaat ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa, jos ehdokasta kannattavat osakkeenomistajat, joilla on vähintään 10 prosenttia yhtiön osakkeiden tuottamasta äänimäärästä ja ehdokas on antanut suostumuksensa valintaan. Yhtiökokouskutsun toimittamisen jälkeen asetetut ehdokkaat julkistetaan erikseen. Yhtiö ilmoittaa hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa selvityksessä tilikauden aikana pidettyjen hallituksen kokousten lukumäärän sekä jäsenten keskimääräisen osallistumisen hallituksen kokouksiin. Hallituksen jäsenet valitaan vuodeksi kerrallaan. Yhtiön yhtiöjärjestyksessä ei ole määrätty hallituksen jäsenten asettamisesta erityisessä järjestyksessä. eQ Oyj:n osakkeenomistajien nimitystoimikunta valmistelee ja esittelee vuosittain yhtiökokoukselle ehdotuksen hallituksen jäsenten lukumäärästä, hallituksen jäsenistä sekä heidän palkitsemisestaan nimitystoimikunnan työjärjestyksen mukaisesti. Hallituksen jäseneksi valittavalla on oltava tehtävän edellyttämä pätevyys sekä riittävästi aikaa tehtävän hoitamiseen. Yhtiö edesauttaa hallituksen työskentelyä antamalla hallituksen jäsenille riittävät tiedot yhtiön toiminnasta. eQ Oyj:n hallitukseen voidaan valita 5–7 jäsentä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan. Hallituksen jäsenten valinta kuuluu viime kädessä yksinomaan eQ Oyj:n yhtiökokoukselle. Yhtiö ilmoittaa hallituksen jäsenistä seuraavat henkilö- ja omistustiedot: nimi, sukupuoli, syntymävuosi, koulutus, päätoimi, keskeinen työkokemus, kansainvälinen kokemus, hallituksen jäsenyyden alkamisaika, keskeisimmät luottamustehtävät sekä osakeomistukset yhtiössä. Lisäksi ilmoitetaan mahdollinen riippuvuus yhtiöstä tai yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista sekä perusteet, joiden vuoksi hallituksen jäsenen ei katsota olevan riippumaton. 85eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Yhtiökokouksessa 25.3.2025 seuraavat jäsenet valittiin hallitukseen: Janne Larma, s. 1965, mies, hallituksessa vuodesta 2021, hallituksen puheenjohtaja 8.9.2025 alkaen, KTM Keskeiset luottamustehtävät: Notalar Oy, hallituksen puheenjohtaja, 1995–; Inkoo Shipping Oy Ab, hallituksen jäsen, 2014–; Rettig Oy Ab, hallituksen jäsen, 2020–; Meripuolustussäätiö SR, hallituksen jäsen. 2017–. Keskeinen työkokemus: eQ Oyj, vt. toimitusjohtaja 27.10.2024–31.8.2025 ja toimitusjohtaja, 2011–2021; Advium Corporate Finance Oy, toimitusjohtaja, 2000–2024; eQ Pankki, johtoryhmän jäsen, 2004–2009; Enskilda Securities, investointipankkitoiminnan johtotehtävät, 1998–2000; Alfred Berg, investointipankkitoiminta, 1993–1998; Kansallis-Osake-Pankki, investointipankkitoiminta, 1988–1992. Janne Larma ei ole riippumaton yhtiöstä, koska hän on ollut yhtiöön vakituisessa toimisuhteessa. Hän toimi yhtiön vt. toimitusjohtajana 27.10.2024–31.8.2025, yhtiön päätoimisena ja toimisuhteisena hallituksen puheenjohtajana 1.4.2021–27.10.2024 ja yhtiön toimisuhteisena toimitusjohtajana vuosina 2011–2021. Lisäksi hän on mukana yhtiön toimivan johdon optio-ohjelmassa Optio-ohjelman 2022 osalta. Janne Larma ei ole riippumaton yhtiön merkittävästä osakkeenomistajasta Chilla Capital Oy:stä, jossa hän on merkittävä osakkeenomistaja. Georg Ehrnrooth, s. 1966, mies, hallituksessa vuodesta 2011 hallituksen puheenjohtaja 8.9.2025 saakka ja hallituksen varapuheenjohtaja 8.9.2025 alkaen, Agrologi Keskeiset luottamustehtävät: Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), hallituksen jäsen, 2023–; Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen puheenjohtaja, 2012–; Fennogens Investments S.A, hallituksen jäsen, 2009–; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen, 2008–; Paavo Nurmen säätiö, hallituksen jäsen, 2009; Topsin Investments S.A., hallituksen jäsen, 1998–. Keskeinen työkokemus: Johtotehtävät perheen omistusyhtiöissä vastuualueena rahoitus ja sijoitukset, 2008–; eQ Oyj ja eQ Pankki Oy, toimitusjohtaja, 2005. Georg Ehrnrooth ei ole riippumaton yhtiöstä perustuen siihen, että hän on ollut yli kymmenen vuotta yhtäjaksoisesti yhtiön hallituksessa, joista seitsemän vuotta puheenjohtajana ja kolme vuotta varapuheenjohtajana. Lisäksi Georg Ehrnrooth ei ole riippumaton yhtiön merkittävästä osakkeenomistajasta Fennogens Investments S.A.:sta, jossa hän on merkittävä omistaja. Päivi Arminen, s. 1978, nainen, hallituksessa vuodesta 2023, KTM Keskeiset luottamustehtävät: Suomen Teollisuussijoitus Oy (Tesi), hallituksen jäsen, 2025–; Interogo Holding AG, Infrastruktuurisijoitukset, sijoituskomitean jäsen, 2023–. Keskeinen työkokemus: EQT Partners AB, Infrastruktuurisijoitusten yksikkö, Managing Director, Director, Associate 2008–2021–; Danske Bank A/S / Sampo Pankki Oyj, Velkapääomamarkkinat-yksikkö, Vice President, Assistant Vice President, 2005–2008; Evli Oyj, osakeanalyytikko, 2004–2005. Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Nicolas Berner, s. 1972, mies, hallituksessa vuodesta 2013, OTK Keskeiset luottamustehtävät: Berner Oy, hallituksen puheenjohtaja, 2006–. Keskeinen työkokemus: Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja, 2011–; Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy, partner, 1998–2011. Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Nicolas Berner on ollut yhtiön hallituksen jäsenenä yhtäjaksoisesti yli kymmenen vuoden ajan. Hallituksen tekemän kokonaisarvioinnin perusteella hallituksen jäsenen riippumattomuuden ei katsota vaarantuneen pitkän hallitusjäsenyyden vuoksi, eikä muita sellaisia seikkoja ole havaittu, jotka heikentäisivät jäsenen riippumattomuutta. Caroline Bertlin, s. 1978, nainen, hallituksessa vuodesta 2025, KTM Ei muita keskeisiä luottamustehtäviä. Keskeinen työkokemus: Nordion Energi AB, talousjohtaja ja vetyliiketoiminnasta vastaava johtaja 1.7.2025–, strategia ja energian infrastruktuurin rahoitus, 2024–2025; Nordisk Renting AB, toimitusjohtaja, 2016–2023; NatWest Structured Finance, johtaja, 2018–2020; NatWest Group, Head of Restructuring, Turnaround CEO ja strategisten projektien projektipäällikkö, 2009–2015. Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Tomas von Rettig, s. 1980, mies, hallituksessa vuodesta 2019, BBA (Bachelor of Business Administration), CEFA -tutkinto Keskeiset luottamustehtävät: Rettig Capital Oy Ab, hallituksen puheenjohtaja, 2014–. Keskeinen työkokemus: Rettig Oy Ab, toimitusjohtaja, 2016–2019; Rettig Oy Ab, kehitysjohtaja, yritysrahoitus- ja kehitysjohtaja, 2011–2015; Rettig Asset Management Oy Ab, salkunhoitaja, vanhempi salkunhoitaja 2008–2011; Skandinaviska Enskilda Banken, Middle Office -toiminto 2006–2008. Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista. Tomas von Rettig on yhtiön merkittävän osakkeenomistajan Rettig Oy Ab:n välillisen emoyhtiön Rettig Capital Oy Ab:n osakkeenomistaja ja hallituksen puheenjohtaja. Hallituksen jäsenten riippumattomuus eQ Oyj:n hallituksen jäsenen on annettava hallitukselle ja yhtiölle riittävät tiedot hänen pätevyytensä ja riippumattomuutensa arvioimiseksi sekä ilmoitettava tiedoissa tapahtuvista muutoksista. Hallituksen jäsenten enemmistön on oltava riippumattomia yhtiöstä, ja vähintään kahden yhtiöstä riippumattoman hallituksen jäsenen on oltava riippumattomia myös yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Hallitus arvioi jäsentensä riippumattomuuden ja riippumattomuuden arvioinnissa otetaan kaikissa tilanteissa huomioon myös jäsenen lähipiiriin kuuluvien yksityisten henkilöiden tai oikeushenkilöiden vastaavat olosuhteet. Yhtiöön rinnastetaan yhtiön kanssa samaan konserniin kuuluvat yhtiöt. Yhtiön kuudesta hallituksen jäsenestä neljä (Päivi Arminen, Nicolas Berner, Caroline Bertlin ja Tomas von Rettig) on riippumattomia yhtiöstä ja kolme yhtiöstä riippumatonta hallituksen jäsentä (Päivi Arminen, Nicolas Berner ja Caroline Bertlin) ovat riippumattomia myös yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Arvio kunkin hallituksen jäsenen riippumattomuudesta sekä perustelut sille, miksi hallituksen jäsenen ei katsota olevan riippumaton, löytyvät edeltä kunkin hallituksen jäsenen tiedoista sekä yhtiön verkkosivuilta. 86eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Hallituksen jäsenten omistukset yhtiössä Hallituksen jäsenten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2025: Hallituksen jäsen Arvo-osuuslaji Omistus Päivi Arminen Osake 3 550 Nicolas Berner Osake 90 000 Caroline Bertlin Osake 4 000 Georg Ehrnrooth Osake 75 000 Janne Larma 2022 Optio-oikeus Osake 50 000 5 915 904 Tomas von Rettig Osake 5 000 Hallituksen toiminta eQ Oyj:n hallitus on laatinut toimintaansa varten kirjallisen työjärjestyksen, jonka keskeiset tehtävät ja periaatteet ovat seuraavat. Tehtäviensä toteuttamiseksi hallitus: • vahvistaa yhtiön arvot ja toimintatavat ja seuraa niiden toteutumista • vahvistaa yhtiön perusstrategian ja seuraa jatkuvasti sen ajankohtaisuutta • hyväksyy strategian pohjalta vuosittaisen toimintasuunnitelman ja budjetin sekä valvoo niiden toteutumista • käsittelee ja hyväksyy osavuosikatsaukset, toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen • määrittelee yhtiön osinkopolitiikan ja tekee yhtiökokoukselle ehdotuksen osingon jakamisesta • kutsuu koolle yhtiökokouksen • tekee tarvittaessa esityksiä yhtiökokoukselle • päättää merkittävistä investoinneista, yrityskaupoista ja divestoinneista sekä yli kahden miljoonan euron sijoituksista • vahvistaa organisaatiorakenteen • nimittää ja vapauttaa tehtävistään toimitusjohtajan • asettaa toimitusjohtajalle vuosittain henkilökohtaiset tavoitteet ja arvioi niiden toteutumista • nimittää ja erottaa johtoryhmän jäsenet, määrittää heidän vastuualueensa ja päättää jäsenten palvelusuhteen ehdoista • päättää ns. epätavanomaisista lähipiiritoimista, jotka eivät kuulu eQ:n tavanomaiseen toimintaan ja joita ei tehdä tavanomaisin kaupallisin ehdoin • tarkastaa ja käsittelee vähintään kerran vuodessa lähipiiritoimet • käsittelee vähintään kerran vuodessa eQ-konsernin toimielinten palkitsemispolitiikan ja toimittaa yhtiökokoukselle sitä koskevan luonnoksen käsiteltäväksi vähintään neljän vuoden välein • käsittelee vähintään kerran vuodessa eQ-konsernin palkitsemispolitiikan • päättää toimitusjohtajan ja henkilöstön kannustinjärjestelmät sekä vuosibonukset • käsittelee säännöllisesti eQ-konsernin kestävyystietoja ja raportoi niistä sääntelyn edellyttämällä tavalla, sekä huolehtii että ne on asianmukaisella tavalla huomioitu eQ-konsernin palkitsemisperiaatteissa • käy ainakin vuosittain läpi yhtiön toimintaa liittyvät keskeiset riskit ja niiden hallinnan sekä antaa tarvittaessa niitä koskevia ohjeita toimitusjohtajalle • pitää vähintään kerran vuodessa yhteisen kokouksen tilintarkastajien kanssa • kokoontuu vähintään kerran vuodessa ilman toimivan johdon läsnäoloa • arvioi kerran vuodessa omaa toimintaansa • arvioi jäsentensä riippumattomuuden • vahvistaa itselleen työjärjestyksen, joka tarkistetaan vuosittain • käsittelee muut asiat, jotka hallituksen puheenjohtaja tai toimitusjohtaja ovat esittäneet otettaviksi kokousten esityslistalle, myös hallituksen jäsenillä on oikeus saattaa haluamansa asia hallituksen käsiteltäväksi ilmoittamalla siitä puheenjohtajalle. eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2025 aikana yhteensä yksitoista (11) kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 100 %. Hallituksen jäsenten läsnäolo kokouksissa 2025: Hallituksen jäsen Päivi Arminen 11/11 Nicolas Berner 11/11 Caroline Bertlin 8/8 Georg Ehrnrooth 11/11 Timo Kokkila 3/3 Janne Larma 11/11 Tomas von Rettig 11/11 Hallituksen monimuotoisuutta koskevat periaatteet eQ Oyj:n hallitus pyrkii osaltaan edistämään hallituksen kokoonpanon monimuotoisuutta. Monimuotoisuutta arvioitaessa otetaan huomioon muun muassa hallituksen jäsenten ikä ja sukupuoli, koulutustausta ja ammatillinen kokemus, henkilökohtaiset ominaisuudet sekä tehtävän ja yhtiön toiminnan kannalta merkityksellinen kokemus. eQ Oyj:n hallituksen määrittelemänä tavoitteena sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa on, että eQ Oyj:n hallituksessa molemmat sukupuolet ovat tasapuolisesti edustettuina. Tähän tavoitteeseen pyritään pääsemään ja sitä pyritään ylläpitämään hallituksen toimesta lähinnä viestimällä tavoitteesta aktiivisesti eQ Oyj:n omistajakunnalle. Yhtiön hallitus on seurannut monimuotoisuuden toteutumista tilikaudella 2025. Tilikaudella 2025 eQ Oyj:n hallitus täytti yhtiön monimuotoisuudelle asettamia edellytyksiä mukaan lukien tavoitetta sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa. Hallituksessa oli vuoden 2025 päättyessä naisia 33 % (2/6) ja miehiä 67 % (4/6). Yhtiön hallituksen jäsenillä on laaja-alaista kokemusta yhtiön toiminnan kannalta merkityksellisiltä toimialoilta, kuten sijoitus- ja finanssialalta ja kiinteistöalalta sekä kollektiivisesti riittävä osaaminen kestävyysasioista. Lisäksi hallituksen jäsenten erilainen työtausta ja koulutuspohja sekä heillä oleva kansainvälinen kokemus sekä kokemus yhtiölle tärkeiltä erikoisosaamisalueilta täydentävät toisiaan. Hallituksen jäsenten valinta kuuluu eQ Oyj:n yhtiökokoukselle. Osakkeenomistajien nimitystoimikunta Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan kokoonpano eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous on perustanut osakkeenomistajien nimitystoimikunnan. Nimitystoimikunta koostuu neljästä jäsenestä ja yhtiön neljä suurinta osakkeenomistajaa ovat kukin oikeutettuja nimeämään yhden jäsenen. Nimeämiseen oikeutetut osakkeenomistajat määräytyvät sen perusteella, kenellä on seuraavaa varsinaista yhtiökokousta edeltävän kesäkuun viimeisen päivän päättyessä suurin osuus yhtiön kaikkien osakkeiden tuottamista äänistä. Nimitystoimikunnan jäsenten toimikausi päättyy seuraavan nimitystoimikunnan valitsemiseen. Nimitystoimikunta valitsee keskuudestaan puheenjohtajan. Yhtiö ilmoittaa hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa selvityksessä tilikauden aikana pidettyjen nimitystoimikunnan kokousten lukumäärän sekä jäsenten keskimääräisen osallistumisen sen kokouksiin. Nimitystoimikunta toimittaa ehdotuksensa hallitukselle viimeistään 31. tammikuuta. Nimitystoimikunnan ehdotukset julkaistaan yhtiön tiedotteella ja sisällytetään yhtiökokouskutsuun. 87eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ Oyj:n vuoden 2025 nimitystoimikunta koostuu 30.6.2025 mukaisen omistustilanteen perusteella seuraavien osakkeenomistajien edustajista: Fennogens Investments S.A., Rettig Oy Ab, Chilla Capital S.A. ja Teamet Oy. Tilikaudella 2025 nimitystoimikunnan kokoonpano oli: Alexandre Labignette, mies, nimitystoimikunnassa vuodesta 2025, puheenjohtaja. Nimennyt Fennogens Investments S.A; toimitusjohtaja, Fennogens Investments S.A. Roger Lönnberg, mies, nimitystoimikunnassa vuodesta 2025. Nimennyt Rettig Oy Ab; Director, Head of Family Office Rettig Oy Ab. Janne Larma, mies, nimitystoimikunnassa vuodesta 2025. Nimennyt Chilla Capital Oy; hallituksen jäsen, Chilla Capital Oy. Antti Koskimies, mies, nimitystoimikunnassa vuodesta 2025. Nimennyt Teamet Oy; hallituksen jäsen, Teamet Oy. Nimitystoimikunnan jäsen Janne Larma toimi vuonna 2025 myös yhtiön vt. toimitusjohtajana 31.8.2025 saakka ja hallituksen jäsenenä 8.9.2025 saakka ja tämän jälkeen hallituksen puheenjohtajana. Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan toiminta Yhtiökokous on hyväksynyt nimitystoimikunnalle työjärjestyksen. eQ Oyj:n nimitystoimikunnan tehtävänä on vuosittain: • valmistella ja esitellä yhtiökokoukselle ehdotus hallituksen jäsenten lukumäärästä yhtiöjärjestyksen mukaisesti; • valmistella ja esitellä yhtiökokoukselle ehdotus hallituksen jäsenten valinnasta; • valmistella ja esitellä yhtiökokoukselle toimielinten palkitsemispolitiikan mukainen ehdotus hallituksen puheenjohtajan ja jäsenten palkitsemisesta; ja • hallituksen jäsenten seuraajaehdokkaiden kartoitus. Työjärjestyksessä on lisäksi määritelty mm. toimikunnan nimitysmenettely, kokoonpano, kokouskäytännöt, ehdotusten laatiminen ja raportointi. Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan työjärjestys on kokonaisuudessaan saatavilla yhtiön verkkosivuilta https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/ osakkeenomistajien-nimitystoimikunta. eQ Oyj:n nimitystoimikunta kokoontui tilikauden 2025 aikana yhteensä kolme (3) kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 100 %. Nimitystoimikunnan jäsenten läsnäolo kokouksissa 2025: Nimitystoimikunnan jäsen Alexandre Labignette 3/3 Roger Lönnberg 3/3 Janne Larma 3/3 Antti Koskimies 3/3 Toimitusjohtaja ja hänen tehtävänsä Toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa osakeyhtiölain säädösten sekä hallituksen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Toimitusjohtaja saa ryhtyä yhtiön toiminnan laajuus ja laatu huomioon ottaen epätavallisiin ja laajakantoisiin toimiin hallituksen valtuuttamana. Toimitusjohtaja huolehtii yhtiön kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä. eQ Oyj:n hallitus nimittää toimitusjohtajan. Yhtiö ilmoittaa toimitusjohtajasta samat henkilö- ja omistustiedot kuin hallituksen jäsenistä. eQ Oyj:llä ei ole toimitusjohtajan sijaista. eQ Oyj:n toimitusjohtaja 31.12.2025: Jouko Pölönen, s. 1970, mies, toimitusjohtajana 1.9.2025 alkaen, KTM, eMBA eQ Oyj:n hallitus nimitti Jouko Pölösen yhtiön toimitusjohtajaksi 5.5.2025. Pölönen aloitti tehtävässään 1.9.2025 ja toimii tästä lähtien myös johtoryhmän puheenjohtajana. Keskeiset luottamustehtävät: Suomen Pörssisäätiö, hallituksen puheenjohtaja, 2019–; Nokian Renkaat Oyj, hallituksen jäsen, 2021–; Laatukeskus Excellence Finland Oy / Suomen Laatuyhdistys ry, hallituksen jäsen, 2021–. Keskeinen työkokemus: Ilmarinen, toimitusjohtaja, 2018–2025; OP Osuuskunta, johtokunnan jäsen ja liiketoimintajohtaja (pankkitoiminta, OP Ryhmä), 2014–2018; OP Yrityspankki Oyj (ent. Pohjola Pankki), toimitusjohtaja, 2013–2018; Helsingin Seudun Osuuspankki (ent. Helsingin OP Pankki Oyj), toimitusjohtaja, 2014–2018; Pohjola Vakuutus Oy / A-Vakuutus Oy / Vakuutusosakeyhtiö Eurooppalainen, toimitusjohtaja, 2011–2014; Pohjola Pankki Oyj, talous- ja rahoitusjohtaja, 2009–2010, riskienhallintajohtaja, 2001–2008; PricewaterhouseCoopers Oy, KHT-tilintarkastaja, 1999–2001, tilintarkastaja, 1993–1998. Toimitusjohtajan ja hänen määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2025: Nimi Tehtävä organisaatiossa Arvo-osuuslaji Omistus Jouko Pölönen Toimitusjohtaja (1.9.2025–) 2025 Optio-oikeus Osake 100 000 1 000 000 Ennen Pölösen aloittamista, 27.10.2024–31.8.2025, yhtiön vt. toimitusjohtajana sekä johtoryhmän puheenjohtajana toimi yhtiön hallituksen jäsen Janne Larma. Hänen henkilötietonsa esitetään hallitusta koskevassa kohdassa. Muu johtoryhmä eQ-konsernilla on johtoryhmä, joka kokoontuu säännöllisesti. Johtoryhmä ei ole varsinainen yhtiöoikeudellinen toimielin, mutta sillä on tosiasiallisesti merkityksellinen asema yhtiön johdon organisaatiossa. Johtoryhmään kuuluvat yhtiön operatiivisen liiketoiminnan johtajat ja talousjohtaja sekä lakiasioista vastaava johtaja. Johtoryhmän pääasiallinen tehtävä on avustaa toimitusjohtajaa. eQ-konsernin johtoryhmän kokoonpano 31.12.2025: Jouko Pölönen, s. 1970, mies, KTM, eMBA, puheenjohtaja, eQ Oyj, toimitusjohtaja Tero Estovirta, s. 1971, mies, Diplomi-insinööri, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja Jacob af Forselles, s. 1973, mies, KTM, OTM, Advium Corporate Finance Oy, toimitusjohtaja Staffan Jåfs, s. 1974, mies, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset Antti Lyytikäinen, s. 1981, mies, KTM, eQ Oyj, talousjohtaja Juha Surve, s. 1980, mies, OTM, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, lakiasiat 88eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Muuhun johtoryhmään kuuluvien henkilöiden ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2025: Nimi Tehtävä organisaatiossa Arvo-osuuslaji Omistus Tero Estovirta Toimitusjohtaja, eQ Varainhoito Oy 2022 Optio-oikeus 2025 Optio-oikeus Osake 50 000 70 000 140 000 Jacob af Forselles Toimitusjohtaja, Advium Corporate Finance Oy 2025 Optio-oikeus Osake 40 000 0 Staffan Jåfs Johtaja, pääomasijoitukset, eQ Varainhoito Oy 2022 Optio-oikeus 2025 Optio-oikeus Osake 50 000 70 000 131 778 Antti Lyytikäinen Talousjohtaja, eQ Oyj 2022 Optio-oikeus 2025 Optio-oikeus Osake 30 000 70 000 45 000 Juha Surve Johtaja, lakiasiat, eQ Varainhoito Oy 2022 Optio-oikeus 2025 Optio-oikeus Osake 30 000 40 000 51 500 Kuvaukset sisäisen valvonnan menettelytavoista ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteistä Taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvä valvonta ja riskienhallinta Taloudellisen raportointiprosessin tavoitteena on tuottaa ajantasaista taloustietoa ja varmistaa, että päätöksenteko perustuu luotettavaan informaatioon. Tavoitteena on varmistaa, että tilinpäätös ja osavuosikatsaukset laaditaan sovellettavien lakien, yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden ja muiden listayhtiöille asetettujen vaatimusten mukaisesti. Taloudellisen raportointiprosessin avulla tuotetaan eQ-konsernin kuukausi- ja neljännesvuosiraportit. eQ-konsernin tulosta ja taloudellista kehitystä käsitellään kuukausittain konsernin johtoryhmässä. Konsernin johto esittelee vuosineljänneksittäin eQ Oyj:n hallitukselle laskelmat konsernin tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että taloudellinen raportointiprosessi tuottaa laadukasta taloudellista informaatiota. eQ-konsernin sisäisestä riskienhallinnasta vastaa toimitusjohtaja. Konsernin tytäryhtiöt raportoivat tuloksistaan emoyhtiölle kuukausittain. Konsernin tytäryhtiöiden kirjanpito hoidetaan keskitetysti konsernin taloushallinnossa. Tämä auttaa konsernitasolla varmistumaan siitä, että taloudellinen raportointi konserniyhtiöistä on luotettavaa. Konsernin osavuosikatsaukset ja tilinpäätös laaditaan IFRS-raportointistandardien mukaisesti. Konsernin taloushallinto seuraa IFRS-standardeissa tapahtuvia muutoksia. Taloudellisen raportoinnin riskien hallitsemiseksi yhtiössä on kehitetty riskiarviointien perusteella valvontatoimenpiteitä, joilla varmistutaan taloudellisen raportoinnin luotettavuudesta. Yhtiöissä on käytössä muun muassa erilaisia täsmäytyksiä, varmistuksia ja analyyttisiä toimenpiteitä. Konsernin taloushallinto tekee kuukausittain tuloslaskelman ja taseen erien analyyseja sekä yritys- että segmenttikohtaisesti. Lisäksi tehtävät liittyen vaarallisiin työyhdistelmiin on eriytetty ja käytössä on asianmukaiset hyväksymismenettelyt ja sisäiset ohjeistukset. Raportoinnin luotettavuutta tukevat myös raportoinnissa käytettävien järjestelmien erilaiset kontrollit. Muita valvonnan perusperiaatteita ovat selkeä vastuunjako ja selvät roolit sekä säännölliset raportointirutiinit. Riskienhallinnan yleiskuvaus Konsernin riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että yhtiön toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Lisäksi hallitus valvoo, että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta. eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy sekä sen kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Rahastoyhtiö Oy. eQ Varainhoito Oy:n riskienhallinnasta vastaa riskienhallintavastaava ja eQ Rahastoyhtiö Oy:n riskienhallinnasta vastaa riskiasiantuntijoista koostuva pysyvä ja muusta liiketoiminnoista riippumaton riskienhallintatoiminto, jota johtaa riskienhallintajohtaja. Varainhoito-segmentissä toimii eQ Rahastoyhtiö Oy:n riskienhallintajohtajan johdolla säännöllisesti kokoontuva riskienhallintatoimikunta. Sisäisen valvonnan yleiskuvaus eQ Oyj:n hallitus vastaa riittävän ja toimivan sisäisen valvonnan järjestämisestä. Sisäinen valvonta kattaa eQ-konsernin kaikki toiminnot, mikä tarkoittaa sitä, että eQ Oyj ohjaa ja valvoo tytäryhtiöiden toimintaa varmistaakseen liiketoimintansa tuloksen luotettavuuden. Liiketoimintaa ohjaavat koko konsernin kattavat konsernin liiketoimintaperiaatteet, päätöksentekovaltuudet sekä yhtiön arvot. eQ Oyj:n sisäisen valvonnan järjestämisessä on huomioitu konsernin rakenne sekä liiketoiminnan laatu ja laajuus. eQ-konsernin sisäinen valvontajärjestelmä käsittää taloudellisen ja muun valvonnan. Sisäistä valvontaa toteuttavat yrityksessä hallitus, toimitusjohtaja ja muu ylin johto sekä valvontatehtävistä vastaavat henkilöt ja koko henkilökunta. Sisäisen valvonnan tavoitteena on varmistaa, että koko konsernin toiminta on tehokasta ja tuloksellista asetettujen päämäärien ja tavoitteiden saavuttamiseksi, raportointi on luotettavaa ja että lakeja ja säännöksiä noudatetaan. Lisäksi sisäisellä valvonnalla pyritään varmistamaan tietojen, eQ Oyj:n omaisuuden ja asiakkaiden varojen riittävä turvaaminen sekä asianmukaisesti järjestetyt sisäiset menettelytavat ja tietojärjestelmät toiminnan tueksi. eQ-konsernissa on käytössä ilmoituskanava, jonka kautta työntekijät, asiakkaat ja muut sidosryhmät voivat ilmoittaa nimettömästi ja luottamuksellisesti eQ-konsernin toiminnassa tapahtuneista väärinkäytöksistä tai muista epäkohdista (eQ Whistleblower). Valtuutetut henkilöt käsittelevät ilmoitukset ja vain heillä on pääsy ilmoitusten tietoihin. Ilmoituskanava on kokonaan yhtiön ulkopuolisella palvelimella ja se mahdollistaa keskustelut nimettömän ilmoittajan kanssa. Sisäinen valvonta perustuu erityisesti taloudellisiin raportteihin, johdon raportteihin, riskiraportteihin sekä sisäisen tarkastuksen raportteihin. Yrityksen keskeistä toimintaa ohjataan laadittujen sisäisten toimintapolitiikkojen ja -tapojen avulla. Muut CG-selvityksessä annettavat tiedot Sisäinen tarkastus Sisäinen tarkastus on eQ-konsernin liiketoiminnasta riippumaton hallituksen ja ylimmän johdon tukitoiminto. Sisäinen tarkastaja tarkastaa riskiperusteisesti erityisesti konsernin toimiluvallisten yhtiöiden toimintaa, sisäistä valvontaa, riskienhallintaa, johtamis- ja hallintoprosesseja sekä sääntelyn ja sisäisten ohjeiden noudattamista keskittyen vuosittain valittuihin painopistealueisiin. Sisäinen tarkastus raportoi tekemistään tarkastuksista toimivalle johdolle ja hallitukselle, jotka päättävät tarkastusraportin suositusten perusteella tehtävistä korjaavista toimenpiteistä ja seuraavat niiden toteuttamista. Sisäinen tarkastus on ulkoistettu konsernin ulkopuoliselle palveluntarjoajalle, Oy Tuokko Ltd:lle. 89eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Lähipiiritoimia koskevat periaatteet eQ-konsernin konsernihallinto vastaa lähipiiriasioiden hallinnoinnista konsernitasolla ja lähipiirirekisterin ylläpidosta eQ Oyj:n hallituksen hyväksymien lähipiiriasioiden hallinnointia koskevien periaatteiden mukaisesti. Kunkin konserniin kuuluvan yhtiön johto vastaa siitä, että mahdolliset lähipiiriliiketoimet tehdään konsernissa hyväksyttyjen periaatteiden mukaisesti. eQ-konsernissa kaikki konsernin sisäiset liiketoimet sekä lähipiiritoimet tehdään aina markkinaehtoisesti ja osana yhtiön normaalia liiketoimintaa. Konserniyhtiöt voivat tarjota lähipiiriin kuuluville henkilöille tai näiden määräys- ja vaikutusvaltayhteisöille palveluitaan markkinaehtoisesti ja tavanomaiset toimeksiannot toteutetaan osana normaalia liiketoimintaa. Lähipiiritoimet ovat hyväksyttäviä, kun ne ovat yhtiön toiminnan tarkoituksen ja yhtiön edun mukaisia ja niille on liiketaloudellinen peruste. Hallitus seuraa ja arvioi säännöllisesti eQ Oyj:n ja sen lähipiirin välisiä toimia ja arvioi, miten yhtiön ja sen lähipiirin kesken tehtävät sopimukset ja muut oikeustoimet täyttävät vaatimukset tavanomaiseen toimintaan kuulumisesta ja markkinaehdoista. Lähipiirin jäsen on ensisijaisesti itse velvollinen huolehtimaan siitä, että hänen tekemänsä lähipiiritoimi tulee eQ:n tietoon. Lähipiiritapahtumia seurataan eQ:ssa myös liiketoiminnoittain ja eQ Oyj:n talousjohtaja vastaa lähipiiritoimien raportoinnista hallitukselle vuosittain. Sellaiset lähipiiritoimet, jotka eivät kuulu eQ:n tavanomaiseen toimintaan ja joita ei tehdä tavanomaisin kaupallisin ehdoin ovat ns. epätavanomaisia liiketoimia. Vain eQ Oyj:n hallitus voi päättää epätavanomaisten lähipiiritoimien toteuttamisesta. Lähipiiriluotot konserniyhtiöiden ulkopuolisille lähipiiriin kuuluville henkilöille tai yhteisöille käsitellään aina konsernin emoyhtiön hallituksessa. eQ noudattaa listayhtiöiden hallinnointikoodin 2025 suosituksia sekä IFRS standardien (IAS 24) velvoitteita lähipiiriliiketoimien seurannasta. eQ esittää standardin edellyttämällä tavalla emoyrityksen tai sijoituskohteessa yhteisen määräysvallan tai huomattavan vaikutusvallan omaavan sijoittajan konsernitilinpäätöksessä ja erillistilinpäätöksessä lähipiirisuhteet ja -liiketoimet ja avoimet saldot lähipiiriin kuuluvien kanssa, jotka esitetään IFRS mukaisesti. eQ Oyj esittää lisäksi yhtiön toimintakertomuksessa osakeyhtiölain perusteella esitettävät tiedot koskien lähipiirille annettuja rahalainoja, vastuita ja vakuuksia sekä näiden pääasiallisia ehtoja sekä kirjanpitoasetuksen perusteella esitettävä tiedot liiketoimista lähipiirin kanssa, jos liiketoimet ovat olennaisia ja ne on toteutettu epätavanomaisin ehdoin. eQ Oyj julkistaa pörssitiedotteella sellaiset lähipiiritoimet, jotka ovat merkityksellisiä yhtiön osakkeenomistajan kannalta. Sisäpiirihallinnon keskeiset menettelytavat eQ Oyj noudattaa sisäpiirihallinnossaan soveltuvaa Suomen ja EU:n lainsäädäntöä (mukaan lukien markkinoiden väärinkäyttöasetus 596/2014), Finanssivalvonnan antamia määräyksiä ja ohjeita sekä Helsingin pörssin antamaa sisäpiiriohjetta (sisäpiirisääntely). eQ Oyj on laatinut kaupankäynti- ja sisäpiiriohjeen. Yhtiö on ilmoittanut sisäpiiriohjeestaan yhtiön johtohenkilöille, sisäpiiriläisille sekä laajennetun kaupankäynnin kiellon piiriin kuuluville. Yhtiöllä on nimetty kaupankäynti- ja sisäpiirivastaava, joka hoitaa sisäpiirihallintoon, sisäpiiriasioiden koulutuksen ja sisäpiiriluetteloiden ylläpitoon sekä kaupankäynnin valvontaan kuuluvia tehtäviä. Henkilöstön sisäpiiriasioiden tuntemusta pidetään yllä ja koulutustarvetta arvioidaan jatkuvasti. eQ Oyj:n johtohenkilöiden ja heidän lähipiirinsä on sisäpiirisääntelyn mukaisesti ilmoitettava yhtiölle ja Finanssivalvonnalle yhtiön osakkeilla tai muilla rahoitusvälineillä tekemistään liiketoimista. Yhtiö julkaisee saamansa tiedot liiketoimista viipymättä pörssitiedotteella. eQ:ssa tällaisia johtohenkilöitä (ilmoitusvelvollisia) ovat toimitusjohtaja ja hallituksen jäsenet sekä hallituksen nimittämän konsernin johtoryhmän jäsenet. eQ ylläpitää luetteloa johtohenkilöistä ja heidän lähipiiriinsä kulloinkin kuuluvista henkilöistä. Tämä luettelo ei ole sisäpiiriluettelo. Yhtiössä pidetään sisäpiirisääntelyn edellyttämiä sisäpiiriluetteloja henkilöistä, joilla on pääsy sisäpiiritietoon. Nämä sisäpiiriluettelot eivät ole julkisia. Sääntelyn vaatimia tietoja eQ Oyj:n johtohenkilöistä sekä sisäpiiriluetteloita ylläpidetään Euroclear Finland Oy:ssä. Sisäpiiriluetteloiden tiedot ovat Finanssivalvonnan käytettävissä arvopaperimarkkinoiden valvonnassa. eQ Oyj:n pysyvä sisäpiiri käsittää vain ne henkilöt, joilla on tehtävänsä tai asemansa luonteen vuoksi jatkuva pääsy kaikkeen listayhtiön sisäpiirintietoon, ja joilla on oikeus tehdä yhtiön tulevaa kehitystä ja liiketoiminnan järjestämistä koskevia päätöksiä. eQ Oyj:n pysyvään sisäpiiriin kuuluvat hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja, talousjohtaja, lakiasianjohtaja, kaupankäynti- ja sisäpiirivastaava sekä IT-työntekijät soveltuvin osin. Sisäpiiriluetteloiden lisäksi eQ pitää luetteloa ns. laajennetun kaupankäynnin kiellon piiriin kuuluvista henkilöistä. eQ Oyj:n suljettu ikkuna alkaa 30 vuorokautta ennen osavuosikatsauksen (ensimmäinen ja kolmas kvartaali), puolivuosikatsauksen tai tilinpäätöstiedotteen julkistamishetkeä ja päättyy tuloksen julkistamispäivän päätteeksi. Tilintarkastus Tilintarkastajien valinta Yhtiön hallituksen valmistelema ehdotus tilintarkastajaksi ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa. Mikäli tilintarkastajaehdokas ei ole hallituksen tiedossa yhtiökokouskutsua toimitettaessa, ehdokkuus julkistetaan erikseen. eQ Oyj:n tilintarkastajana vuonna 2025 toimi KPMG Oy Ab, tilintarkastusyhteisö ja päävastuullisena tilintarkastajana KHT Tuomas Ilveskoski. KPMG Oy Ab on toiminut eQ Oyj:n tilintarkastajana vuodesta 2014 lähtien ja KHT Tuomas Ilveskoski on toiminut päävastuullisena tilintarkastajana vuoden 2021 yhtiökokouksesta alkaen. Päävastuullisen tilintarkastajan ja tilintarkastusyhteisön toimikauden jatkamisesta päätetään vuosittain yhtiökokouksessa ja päävastuullista tiintarkastajaa ja tarkastusyhteisöä vaihdetaan vähintään sääntelyn edellyttämällä tavalla. eQ Oyj:n hallitus kilpailutti lakisääteisen tilintarkastuksen EU:n tilintarkastusasetuksen (537/2014) mukaisesti tilikauden 2021 tilintarkastuksesta koskien, jolloin Yhtiön yhtiökokous valitsi KPMG Oy Ab:n tilintarkastajaksi hallituksen suosituksen mukaisesti. Tilintarkastajien palkkiot Riippumattomille tilintarkastajille on maksettu vuonna 2025 tilintarkastuksen palveluista 168 678 euroa (2024: 119 643 euroa) ja muista kuin tilintarkastus- palveluista 15 663 euroa (2024: 18 595 euroa). 90 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Johdanto Tämä toimielinten palkitsemisraportti on laadittu Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin 2025 palkitsemista koskevien ohjeiden mukaisesti. Vuonna 2025 eQ Oyj:n hallituksen ja toimitusjohtajan sekä vt. toimitusjohtajan palkitseminen noudatti yhtiön voimassa olevaa toimielinten palkitsemispolitiikkaa. eQ-konsernin palkitsemisjärjestelmä perustuu hallituksen määrittelemään strategiaan ja pitkän aikavälin tavoitteisiin, ja se toimii yhtenä keskeisenä työkaluna eQ-konsernin lyhyen ja pitkän aikavälin strategisten tavoitteiden saavuttamisessa. Palkitsemisjärjestelmän tarkoituksena on osaltaan tukea eQ-konsernin hyvää, tehokasta ja kokonaisvaltaista riskienhallintaa, erityisesti ehkäisten haitallista riskinottoa. Lisäksi palkitsemisjärjestelmä ottaa huomioon eQ-konserniin ja sen harjoittamaan liiketoimintaan liittyvät kestävyysriskit. Kokonaisvaltaisella riskienhallinnalla pyritään huomioimaan mm. konserniyhtiöiden, hallinnoitavien rahastojen ja sijoittajien tavoitteet ja edut. Seuraavassa taulukossa esitetään hallituksen ja toimitusjohtajan palkkioiden kehitys verrattuna konsernin työntekijöiden keskimääräisen palkitsemisen kehitykseen ja konsernin taloudelliseen kehitykseen viideltä edelliseltä tilikaudelta. Palkat ja palkkiot – EUR 1) 2025 2024 2023 2022 2021 Toimitusjohtaja 2) 705 829 1 968 833 1 755 389 1 944 133 1 034 689 muutos, % -64 % 12 % -10 % 88 % 21 % Hallituksen puheenjohtaja 3) 66 750 599 660 679 421 702 106 549 489 muutos, % -89 % -12 % -3 % 28 % 977 % Muut hallituksen jäsenet 218 227 238 000 218 750 212 000 199 500 muutos, % -8 % 9 % 3 % 6 % 52 % Hallitus yhteensä 284 977 837 660 898 171 914 106 748 989 muutos, % -66 % -7 % -2 % 22 % 310 % Työntekijä keskimäärin 4) 160 646 176 637 185 836 207 953 218 726 muutos, % -9 % -5 % -11 % -5 % 18 % Liikevoitto – MEUR 27,4 34,5 39,7 45,7 47,7 muutos, % -21 % -13 % -13 % -4 % 55 % 1) Maksetut palkat ja palkkiot. Palkitsemissääntelyn muutoksesta johtuen vuoden 2022 bonusmaksussa muuttuvia palkkioita ei enää lykätty. Kaikki raportoidut luvut sisältävät maksetun palkan, luotoisedut ja vuosibonuksen (ilman optiokuluja ja sivukuluja). 2) Vuosi 2025 sisältää vt. toimitusjohtajana Janne Larman ajalta 1.1.–31.8.2025 ja toimitusjohtaja Jouko Pölösen 1.9.2025–31.12.2025. Vuosi 2024 sisältää toimitusjohtaja Mikko Koskimiehen ajalta 1.1.–27.10.2024 (mukaan lukien toimisuhteen päättämisen yhteydessä maksettu kertakorvaus) ja vt. toimitusjohtaja Janne Larman ajalta 28.10.–31.12.2024. Vuosi 2021 sisältää toimitusjohtaja Janne Larman ajalta 1.1.–31.3.2021 ja toimitusjohtaja Mikko Koskimiehen ajalta 1.4.–31.12.2021. 3) Hallituksen puheenjohtajan palkkiot sisältävät hallituksen päätoimisen puheenjohtajan Janne Larman työsuhteeseen perustuvan palkan ja luontoisedut 1.4.2021–27.10.2024. 4) Palkkojen, palkkioiden, luontaisetujen ja vuosibonusten kokonaissumma tilikaudelta (pl. toimitusjohtaja ja vt. toimitusjohtaja) jaettuna henkilöstön keskimääräisellä lukumäärällä. Hallituksen palkitseminen Hallituksen jäsenten palkat ja palkkiot Yhtiökokous päättää hallituksen palkkioista. Vuoden 2025 varsinaisen yhtiökokouksen tekemän päätöksen mukaisesti hallituksen jäsenille maksetaan palkkioita seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 5 000 euroa, hallituksen varapuheenjohtajalle 4 000 euroa ja jäsenille 3 000 euroa kuukaudessa. Yhtiökokous päätti lisäksi maksaa hallituksen jäsenille 750 euron suuruisen kokouspalkkion kustakin hallituksen kokouksesta, johon he osallistuvat. Hallituksen jäsenten matkustus- ja majoituskustannukset korvataan yhtiön kulukorvauskäytännön mukaan. Palkkiot maksetaan rahana. Vuonna 2025 Georg Ehrnrooth toimi hallituksen puheenjohtajana 8.9.2025 saakka ja Janne Larma 8.9.2025 alkaen, josta lähtien Georg Ehrnrooth toimi hallituksen varapuheenjohtajana. Hallituksen puheenjohtajana 8.9.2025 alkaen toiminut Janne Larma oli toimisuhteessa yhtiöön 1.1.2025–31.8.2025 toimiessaan yhtiön vt. toimitusjohtajana, ja hänelle maksettiin hallituksen jäsenyyden perusteella maksettavien palkkioiden lisäksi toimisuhteen perusteella kiinteää rahapalkkaa (kuukausipalkka luontaisetuineen). Nämä palkkiot on eritelty alla kohdassa 3. Toimitusjohtajan palkitseminen. Larma ei toimisuhteisena vt. toimitusjohtajana ollut eQ-konsernin tulospalkkioperusteisen vuosibonusjärjestelmän piirissä. Toimielinten palkitsemisraportti 2025 91eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vuonna 2025 hallituksen jäsenille on maksettu palkkioita seuraavasti: Palkkio – EUR Vuosipalkkio jäsenyyden perusteella Kokouspalkkiot yhteensä Yhteensä Päivi Arminen 36 000 6 750 42 750 Nicolas Berner 36 000 6 750 42 750 Caroline Bertlin 1) 27 000 6 000 33 000 Georg Ehnrooth 56 273 6 750 63 023 Timo Kokkila 2) 9 000 1 500 10 500 Janne Larma 43 455 6 750 50 205 Tomas von Rettig 36 000 6 750 42 750 Yhteensä 243 727 41 250 284 977 1) Caroline Bertlin on toiminut hallituksen jäsenenä vuoden 2025 varsinaisesta yhtiökokouksesta alkaen. 2) Timo Kokkila toimi hallituksen jäsenenä vuoden 2025 varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka. Hallituksen jäsenten osallistuminen optio-ohjelmiin Hallituksen puheenjohtaja Janne Larmalle on aiemmin myönnetty optio-oikeuksia osana tuolloista päätoimisen hallituksen puheenjohtajan pitkän aikavälin sitouttamisjärjestelmää. Muilla eQ Oyj:n hallituksen jäsenillä ei ole osakejohdannaisia tai muita osakeperusteisia palkitsemisjärjestelmiä. eQ-konsernissa oli vuonna 2025 kaksi optio-ohjelmaa: Optio-ohjelma 2022 ja Optio-ohjelma 2025, joiden perusteella optio-oikeuksia ja optioiden merkintäoikeuksia on annettu avainhenkilöiden pitkäaikaiseksi sitouttamiseksi. Vuosien 2022 ja 2025 optio-ohjelmien ehtojen mukaisesti optioilla on noin kolmen vuoden pitoaika, jonka jälkeen optiot vapautuvat käytettäväksi. Ehdoissa ei ole muita erityisehtoja optioiden omistamiseen liittyen. Optio-ohjelma 2022 Optio-ohjelman 2022 perusteella hallituksen puheenjohtaja Janne Larmalle on vuonna 2022 myönnetty alun perin 50 000 kappaletta optio-oikeuksia osana tuolloista päätoimisen hallituksen puheenjohtajan pitkän aikavälin sitouttamisjärjestelmää. Optioiden merkintähinta 31.12.2025 oli 20,79 euroa. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2022 alkaa 1.4.2025 ja päättyy 30.4.2027. Optio-ohjelma 2025 Hallituksen jäsenille ei ole myönnetty optio-oikeuksia Optio-ohjelman 2025 perusteella. Toimitusjohtajan palkitseminen Toimitusjohtajan palkka ja muut etuudet Hallitus nimittää yhtiön toimitusjohtajan ja päättää hänen palkastaan, eduista ja muista toimisuhteen ehdoista. Yhtiölle on tärkeää, että toimitusjohtajan palkka on kilpailukykyinen, sillä toimitusjohtajan sitoutuminen ja riittävät kannustimet ovat keskeisiä yhtiön menestymisen kannalta. Toimitusjohtajan palkitsemisjärjestelmä muodostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen) ja suoritukseen sidotusta vuosibonuksesta. Vuosibonuksena maksettava määrä määräytyy toimitusjohtajalle kullekin vuodelle asetettujen henkilökohtaisten tavoitteiden saavuttamisen lisäksi Varainhoito- segmentin tuloksen perusteella. Palkitseminen ei perustu kaavamaisesti tiettyjen mittarien toteutumiseen vaan hallituksen kokonaisarvioon. eQ Oyj:n hallitus päättää vuosibonusten määrästä ja jaosta huomioiden mm. edellä esitetyt palkitsemisen kriteerit. Vuonna 2025 toimitusjohtajalle on maksettu palkkaa ja palkkioita seuraavasti: Vuonna 2025 maksetut palkkiot – EUR Kiinteät palkkiot Muuttuvat palkkiot Yhteensä Vuosipalkka (sis. luontaisedut) Osuus kokonaispalkasta Vuosibonukset Osuus kokonaispalkasta yht. Vt. toimitusjohtaja Janne Larma 1.1.–31.8.2025 465 637 100 % 0 0 % 465 637 Toimitusjohtaja Jouko Pölönen 1.9.–31.12.2025 240 192 100 % 0 0 % 240 192 Yhteensä 705 829 100 % 0 0 % 705 829 92eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vuodelta 2025 ansaitut toimitusjohtaja Jouko Pölösen erääntyvät muuttuvat palkkiot, joita ei ole vielä maksettu tämän raportin julkistamiseen mennessä, ovat yhteensä 125 376 euroa. Janne Larma ei toimisuhteisena vt. toimitusjohtajana ollut eQ-konsernin tulospalkkioperusteisen vuosibonusjärjestelmän piirissä. Muuttuvien palkkioiden ollessa yli 50 000 euroa, muuttuvien palkkioiden maksua lykätään. Lykkäyksen piirissä oleva osuus muuttuvasta palkkiosta on 50 prosenttia ja lykätty osuus muuttuvasta palkkiosta maksetaan tasaerin kolmen (3) vuoden aikana. Lykättävästä määrästä 50 prosenttia sidotaan eQ Oyj:n osakkeen kurssikehitykseen lykkäysaikana. Toimitusjohtajan toimisuhteen ehdot on määritetty toimitusjohtajasopimuksessa. Toimitusjohtajasopimus voidaan irtisanoa molempien osapuolien toimesta kuuden kuukauden irtisanomisaikaa noudattaen. Yhtiön päättäessä toimitusjohtajasopimuksen mistä tahansa syystä tai, jos sopimus päätetään yhtiön ja toimitusjohtajan yhteisestä sopimuksesta, on toimitusjohtajalla oikeus hänen sopimuksen päättämistä edeltävän kahdentoista (12) kuukauden kokonaispalkkaansa vastaavaan erokorvaukseen, joka maksetaan sopimuksen päättymispäivänä. Toimitusjohtajan eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyvät TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ei ole lisäeläkejärjestelmää. Toimitusjohtajan osallistuminen optio-ohjelmiin eQ-konsernissa oli vuonna 2025 kaksi optio-ohjelmaa: Optio-ohjelma 2022 ja Optio-ohjelma 2025, joiden perusteella optio-oikeuksia ja optioiden merkintäoikeuksia oli annettu avainhenkilöiden pitkäaikaiseksi sitouttamiseksi. eQ:n toimitusjohtajana toimiva Jouko Pölönen sekä nykyinen hallituksen puheenjohtaja ja entinen vt. toimitusjohtaja Janne Larma ovat olleet optio-ohjelmien piirissä. Janne Larmalle myönnetyt optiot on kuvattu myös yllä hallituksen puheenjohtajan palkitsemista koskevassa kohdassa. Vuosien 2022 ja 2025 optio-ohjelmien ehtojen mukaisesti optioilla on noin kolmen vuoden pitoaika, jonka jälkeen optiot vapautuvat käytettäväksi. Ehdoissa ei ole muita erityisehtoja optioiden omistamiseen liittyen. Optio-ohjelma 2022 Optio-ohjelman 2022 perusteella vt. toimitusjohtajana toimineelle Janne Larmalle on vuonna 2022 myönnetty alun perin 50 000 kappaletta optio-oikeuksia osana tuolloista päätoimisen hallituksen puheenjohtajan pitkän aikavälin sitouttamisjärjestelmää. Optioiden merkintähinta 31.12.2025 oli 20,79 euroa. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2022 alkoi 1.4.2025 ja päättyy 30.4.2027. Optio-ohjelma 2025 Jouko Pölöselle myönnettiin Optio-ohjelman 2025 perusteella 100 000 kappaletta optio-oikeuksia osana sitouttamisjärjestelmää. Optioiden 2025 merkintähinta 31.12.2025 oli 11,64 euroa. Osakkeiden merkintäaika optio-oikeuksilla 2025 alkaa 1.3.2028 ja päättyy 31.5.2030. 93 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Hallitus Janne Larma Hallituksen puheenjohtaja Hallituksessa vuodesta 2021 Syntymävuosi: 1965 Koulutus: Kauppatieteiden maisteri, Hanken Svenska handelshögskolan Keskeinen työkokemus: 2024–2025 eQ Oyj, vt. toimitusjohtaja 2011–2021 eQ Oyj, toimitusjohtaja 2004–2009 eQ Pankki, johtoryhmän jäsen 2000– Advium Corporate Finance Oy, toimitusjohtaja 1998–2000 Enskilda Securities, investointipankkitoiminnan johtotehtävät 1993–1998 Alfred Berg, investointipankkitoiminta 1988–1992 Kansallis-Osake-Pankki, investointipankkitoiminta Keskeiset luottamustehtävät: Notalar Oy, hallituksen puheenjohtaja; Inkoo Shipping Oy, hallituksen jäsen; Rettig Oy Ab, hallituksen jäsen; Meripuolustussäätiö SR, hallituksen jäsen Ei riippumaton yhtiöstä ja ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista. Georg Ehrnrooth Hallituksen varapuheenjohtaja Hallituksessa vuodesta 2011 Syntymävuosi: 1966 Koulutus: Agrologi, Högre Svenska Läroverket, Turku Keskeinen työkokemus: 2008– johtotehtävät perheen omistusyhtiöissä vastuualueena rahoitus ja sijoitukset 2005 eQ Oyj ja eQ Pankki Oy, toimitusjohtaja Keskeiset luottamustehtävät: Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), hallituksen jäsen; Paavo Nurmen säätiö, hallituksen jäsen; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen; Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen puheenjohtaja; Topsin Investments S.A., hallituksen jäsen; Fennogens Investments S.A, hallituksen jäsen. Ei riippumaton yhtiöstä ja ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista. Päivi Arminen Hallituksessa vuodesta 2023 Syntymävuosi: 1978 Koulutus: Kauppatieteiden maisteri, Helsingin kauppakorkeakoulu Keskeinen työkokemus: 2008–2021 EQT Partners AB, Infrastruktuurisijoitusten yksikkö, Managing Director, Director, Associate 2005–2008 Danske Bank A/S / Sampo Pankki Oyj, Velkapääomamarkkinat-yksikkö, Vice President, Assistant Vice President 2004–2005 Evli Oyj, osakeanalyytikko Keskeiset luottamustehtävät: Tesi (Suomen Teollisuussijoitus Oy), hallituksen jäsen; Interogo Holding AG, Infrastruktuurisijoitusten sijoituskomitean jäsenen Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. eQ Oyj:n hallituksen kokoonpano 31.12.2025: 94eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Nicolas Berner Hallituksessa vuodesta 2013 Syntymävuosi: 1972 Koulutus: Oikeustieteen kandidaatti, Helsingin yliopisto Keskeinen työkokemus: 2011– Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja 1998–2011 Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy, Partner Keskeiset luottamustehtävät: Berner Oy, hallituksen puheenjohtaja Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Caroline Bertlin Hallituksessa vuodesta 2025 Syntymävuosi: 1978 Koulutus: Kauppatieteiden maisteri, Hanken Svenska handelshögskolan Keskeinen työkokemus: 2025– Nordion Energi AB, talousjohtaja ja vetyliiketoiminnasta vastaava johtaja 2024–2025 Nordion Energi AB, strategia ja energian infrastruktuurin rahoitus 2016–2023 Nordisk Renting AB, toimitusjohtaja 2018–2020 NatWest Structured Finance, johtaja 2009–2016 NatWest Group, Head of Restructuring, Turnaround CEO ja strategisten projektien projektipäällikkö Keskeiset luottamustehtävät: Nordisk Renting AB, hallituksen jäsen Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Tomas von Rettig Hallituksessa vuodesta 2019 Syntymävuosi: 1980 Koulutus: BBA (Bachelor of Business Administration), Arcada ammattikorkeakoulu CEFA -tutkinto, Hanken Svenska handelshögskolan Keskeinen työkokemus: 2016–2019 Rettig Oy Ab, toimitusjohtaja 2011–2015 Rettig Oy Ab, kehitysjohtaja, yritysrahoitus- ja kehitysjohtaja 2008–2011 Rettig Asset Management Oy Ab, salkunhoitaja, vanhempi salkunhoitaja 2006–2008 Skandinaviska Enskilda Banken, Middle Office -toiminto Keskeiset luottamustehtävät: Rettig Capital Oy Ab, hallituksen puheenjohtaja Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista. 95 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Toimitusjohtaja ja johtoryhmä eQ Oyj:n hallitus nimitti 4.5.2025 Jouko Pölösen eQ Oyj:n toimitusjohtajaksi. Pölönen aloitti tehtävässä 1.9.2025. eQ uudisti johtoryhmän kokoonpanon tukemaan strategian toimeenpanoa ja konsernin johtamista. eQ Oyj:n hallitus on nimittänyt konsernin johtoryhmän, ja uusi johtoryhmä on aloittanut toimintansa 3.2.2026 toimitusjohtaja Jouko Pölösen johdolla. Jouko Pölönen puheenjohtaja Jouko Pölönen, KTM, eMBA, (s. 1970) on eQ Oyj:n toimitusjohtaja ja on työskennellyt eQ:ssa vuodesta 2025 alkaen. Tätä ennen hän toimi seitsemän vuotta Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen toimitusjohtajana ja sitä aiemmin OP Ryhmässä vuosina 2001–2018 muun muassa OP Ryhmän pankkiliiketoiminnan johtajana sekä OP Yrityspankki Oyj:n, Helsingin Seudun Osuuspankin ja Pohjola Vakuutus Oy:n toimitusjohtajana. Tero Estovirta Tero Estovirta, DI, (s. 1971) on eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtaja ja on työskennellyt eQ:ssa vuodesta 2014 alkaen. Tätä ennen hän toimi lähes 20 vuoden ajan NCC:llä eri tehtävissä ja viimeisimpänä NCC Property Development Oy:n toimitusjohtajana ja Suomen maajohtajana. Jacob af Forselles Jacob af Forselles, KTM, OTK, (s. 1973) on Advium Corporate Finance Oy:n toimitusjohtaja ja on työskennellyt eQ:ssa vuodesta 2024 alkaen. Hän on aikaisemmin toiminut Konecranesin strategiajohtajana. Tätä ennen hän toimi muun muassa sijoitusjohtajana Ahlström Capitalissa vuosina 2008–2018 ja eri rooleissa Mandatumin investointipankissa vuosina 1998–2005. eQ-konsernin johtoryhmän kokoonpano 3.2.2026 alkaen: 96eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Kirsi Hokka Kirsi Hokka, (KTM, s. 1965) on eQ-konsernin asiakkuusjohtaja. Hän aloitti tässä tehtävässä helmikuussa 2026. Hän on työskennellyt eQ Varainhoidossa vuodesta 2012 lähtien myynti- ja asiakkuusjohtajana ja jatkaa myös tässä roolissa edelleen. Tätä ennen hän toimi kahdeksan vuotta Pohjola Varainhoidon instituutioasiakasjohtajana, kahdeksan vuotta Alfred Berg ABN Amro Omaisuudenhoidossa eri johtotehtävissä ja kymmenen vuotta eri organisaatioiden pääekonomistina ja ekonomistina. Taina Kyllönen Taina Kyllönen, KTM, (s.1967) on eQ-konsernin henkilöstö- ja viestintäjohtaja. Hän aloitti tehtävässään tammikuussa 2026. Tätä ennen hän toimi kuusi vuotta Helsingin yliopiston viestintä- ja yhteiskuntasuhdejohtajana ja sitä ennen teräskonserni SSAB:n sijoittajasuhteista, viestinnästä ja yritysidentiteetistä vastaavana johtajana Tukholmassa ja vastaavissa tehtävissä Rautaruukki -konsernissa aina vuodesta 2004 lähtien. Antti Lyytikäinen Antti Lyytikäinen, KTM, (s. 1981) on eQ-konsernin talousjohtaja. Antti on työskennellyt alalla vuodesta 2004 ja eQ:ssa vuodesta 2011 alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Aberdeen Asset Management -konsernissa vuosina 2008–2011 vastaten konsernin kiinteistöpääomarahastojen taloushallinnosta. Tätä ennen hän toimi tilintarkastajana mm. KPMG:n Financial Services -yksikössä. Arimo Leppä Arimo Leppä, OTM, (s. 1984) on eQ-konsernin teknologia- ja kehitysjohtaja. Hän aloitti tässä tehtävässä helmikuussa 2026. eQ:lla hän on ollut vuodesta 2016 lähtien useassa eri roolissa. Viimeisimpänä eQ Varainhoidossa sekä sen kiinteistöliiketoiminnassa operatiivisena johtajana erityisenä fokusalueena teknologiset kehityshankkeet. Leppä jatkaa konserniroolin ohessa myös eQ Varainhoidon operatiivisena johtajana. Ennen eQ:ta hän mm. toimi 2011–2016 asianajotoimisto Castrén & Snellmanilla lukuisissa erilaisissa liikejuridiikan ja M&A-liitännäisissä tehtävissä. Juha Surve Juha Surve, OTM, KTM, (s. 1980) on eQ-konsernin lakiasioista vastaava johtaja, ja hän toimii eQ Oyj:n hallituksen sihteerinä. Juha on työskennellyt alalla vuodesta 2003 ja eQ:ssa vuoden 2012 alusta alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Asianajotoimisto Castrén & Snellmanilla vuosina 2008–2012 hoitaen erityisesti yrityskauppoja sekä arvopaperimarkkina- ja yhtiöoikeudellisia toimeksiantoja. Tätä ennen hän toimi yli viiden vuoden ajan erilaisissa varainhoitoon liittyvissä tehtävissä mm. OP-Pohjolassa ja Nordeassa. 97 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ:n hallinnoimien pääomarahastojen tuottosidonnaiset palkkiot eQ-konserni voi saada hallinnoimistaan pääomarahastoista ja PE-ohjelmarahastoista rahaston/ohjelman tuottoon sidottua tuottosidonnaista palkkiota (voitonjako- osuustuottoa). Rahastosopimusten perusteella saatavaa ja hallinnointiyhtiölle kuuluvaa tuottosidonnaista palkkiota maksetaan sen jälkeen, kun aitakoron määrittämä tuottotaso (IRR) on kassavirrallisesti saavutettu ja tyypillisesti tuottosidonnainen palkkio tulee maksettavaksi vasta rahaston elinkaaren loppupuolella. Mikäli rahaston tuotto jää aitakoron määrää pienemmäksi, ei hallinnointiyhtiö saa lainkaan tuottosidonnaista palkkiota. Aitakoron saavuttamisen jälkeen hallinnointiyhtiö saa rahaston kaiken seuraavan kassavirran, kunnes koko siihen saakka kertynyt tuottosidonnainen palkkio on saavutettu (nk. voitontasaus – catch up -vaihe). Voitontasausvaiheen jälkeen rahaston jakamat kassavirrat jaetaan rahastosopimuksen mukaisesti hallinnointiyhtiön ja sijoittajien kesken (esim. 7,5 % / 92,5 %). eQ-konserni jaksottaa pääomarahastojen tuottosidonnaisen palkkion voitontasauksen osuutta tuloslaskelmaan. eQ-konserni alkaa jaksottaa tuottosidonnaisia palkkioita voitontasauksen osalta siinä vaiheessa, kun on arvioitu, ettei kertyneiden kirjattujen tuottojen määrään jouduta myöhemmin tekemään merkittävää peruutusta. Jaksotusta kirjataan niistä edellytykset täyttävistä rahastoista, joiden arvioidaan olevan kassavirrallisesti voitonjaon piirissä enintään seuraavan viiden vuoden aikana, joiden sijoituskausi on päättynyt ja joiden lopullisista tuottokertoimista eQ on saanut kohderahastojen hallinnointiyhtiöiltä tuottoarviot kohderahastojen lopullisista tuotoista. Voitontasausvaiheen jälkeen tuottosidonnaiset palkkiot kirjataan tuloslaskelmaan rahaston jakaman kassavirran mukaisesti jaettuna hallinnointiyhtiön ja sijoittajien kesken (esim. 7,5% / 92,5%). Seuraavassa on esitetty arvioitujen tuottojen ja tuottosidonnaisten palkkioiden määrät kunkin rahaston osalta. Vuodelle 2026 kirjattava jaksotus voitontasauksen osalta on arviolta noin 3,4 miljoonaa euroa. 98eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Rahastot – 31.12.2025 Rahasto Rahaston koko Perustamisvuosi Aitakorko Tuottosidonnainen palkkio eQ:n osuus tuottosid. palkkiosta Tuottokerroin tällä hetkellä Ennustettu tuottokerroin Arvio aitakoron kassavirrallisesta saavuttamisesta Arvioitu voitontasauksen määrä yht. MEUR (jaksotuksessa olevat) 1) Arvioitu tuottosidonnaisen kokonaismäärä yht. MEUR 2) Rahaston arvoon tällä hetkellä varattu tuottosidonnaisen määrä MEUR 3) Amanda V 50 MEUR 2011 6,0 % 10,0 % 100 % 1,3× 1,3× Ei saavuta n/a n/a n/a eQ PE VI 100 MEUR 2013 7,0 % 7,5 % 100 % 1,5× 1,6× 2026 2,4 4,9 4,3 eQ PE VII 80 MUSD 2015 7,0 % 7,5 % 45 % 1,8× 2,0× 2027 0,9 2,7 2,2 eQ PE VIII 160 MEUR 2016 7,0 % 7,5 % 100 % 1,6× 1,7× 2026 3,2 10,5 8,0 eQ PE IX 105 MUSD 2017 7,0 % 7,5 % 45 % 1,9× 2,1× 2027 1,0 4,0 3,0 eQ PE X 175 MEUR 2018 7,0 % 7,5 % 100 % 1,4× 1,9× 2029 5,4 13,5 5,2 eQ PE XI 217 MUSD 2019 7,0 % 7,5 % 45 % 1,4× 2,0× 2029 2,5 7,7 2,4 eQ PE XII 205 MEUR 2020 7,0 % 7,5 % 100 % 1,4× 1,9× 2029 n/a 15,7 5,5 eQ PE XIII 318 MUSD 2021 7,0 % 7,5 % 45 % 1,2× 2,1× 2030 n/a 11,5 1,5 eQ PE XIV 288 MEUR 2022 7,0 % 7,5 % 100 % 1,2× 1,8× 2030 jälkeen n/a 19,3 2,9 eQ PE XV 283 MUSD 2023 7,0 % 7,5 % 45 % 1,0× 1,8× 2030 jälkeen n/a 7,5 n/a eQ PE XVI 227 MEUR 2024 7,0 % 7,5 % 100 % 1,1× 1,7× 2030 jälkeen n/a 13,4 0,5 eQ PE XVII 190 MUSD 2025 7,0 % 7,5 % 45 % 1,0× 1,8× 2030 jälkeen n/a 5,2 n/a eQ PE SF II 135 MEUR 4) 2018 10,0 % 10,0 % 100 % 1,3× 1,5× Ei saavuta n/a n/a n/a eQ PE SF III 170 MEUR 5) 2020 10,0 % 10,0 % 100 % 1,6× 2,0× 2027 3,4 11,3 6,0 eQ PE SF IV 151 MEUR 6) 2022 10,0 % 10,0 % 100 % 1,3× 1,8× 2028 n/a 5,9 1,8 eQ PE SF V 106 MEUR 7) 2024 10,0 % 10,0 % 100 % 1,1× 1,7× 2030 jälkeen n/a 3,7 0,2 PE-ohjelmarahastot 198 MEUR 2013–16 8,0 % / 12,0 % 7,5 % / 12,0 % 100 % n/a n/a 2025–2028 10,8 23,3 15,1 eQ VC 77 MUSD 2021 7,0 % 7,5 % 45 % 1,2× 2,3× 2030 jälkeen n/a 3,0 0,3 eQ VC II 54 MUSD 2023 7,0 % 7,5 % 45 % 1,1× 2,3× 2030 jälkeen n/a 2,1 0,0 Yhteensä 29,6 165,3 58,9 (31.12.24: 28,2) (164,9) (47,6) Josta voitontasausjaksotuksen piirissä olevat 29,6 78,0 46,2 Kumulatiivisesti 31.12.2025 mennessä tulokseen jaksotettu voitontasauksen määrä 19,8 Maksetut jaksotetut voitontasaussaamiset 31.12.2025 mennessä 0,7 Voitontasaussaamiset taseessa 31.12.2025 19,1 Arvioitu voitontasausjaksotus vuodelle 2026 3,4 eQ:n esittämät tuottoennusteet perustuvat kohderahastojen hallinnointiyhtiöiltä saatuihin arvioihin niiden rahastojen osalta, jotka ovat täyteen sijoitettuja ja joiden kohderahastojen sijoituskaudet ovat päättyneet. Muutoin ennusteet perustuvat eQ:n omaan arviointimalliin. 1) Arvioitu voitontasauksen osuus tuottosidonnaisesta palkkiosta jaksotuksen piirissä olevista rahastoista 2) Arvioitu tuottosidonnaisen palkkion kokonaismäärä sisältäen voitontasauksen osuuden 3) Tuottosidonnaisen palkkion kokonaismäärä, jonka eQ saisi mikäli rahastojen sijoitukset myytäisi nykyiseen markkina-arvoon. 4) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 75 MEUR. 5) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 104 MEUR. 6) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 71 MEUR. 7) Tuottosidonnaisen palkkion piirissä olevaa pääomaa 52 MEUR. 99eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Arvioidut tuottosidonnaiset palkkiot yhteensä 165 MEUR, josta 20 MEUR jaksotettu tulokseen 31.12.2025 mennessä 0 5 10 15 20 25 30 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 Arvioitu tuottosidonnaisen palkkion kokonaismäärä Rahaston perustamisvuosi XII North 205 MEUR XIII US 318 MUSD XIV North 288 MEUR XV US 283 MUSD XVI North 227 MEUR XVII US 190 MUSD SF IV 151 MEUR SF V 106 MEUR VC 77 MUSD VC II 54 MUSD Rahasto ei vielä jaksotuksen piirissä VI North 100 MEUR VII US 80 MUSD VIII North 160 MEUR IX US 105 MUSD X North 175 MEUR XI US 217 MUSD Ohjelmat 198 MEUR SF III 170 MEUR 2030 jälkeen 2026 2029 2027 2028 2030 Arvio aitakoron saavuttamisesta PERAHASTOJEN ARVIOIDUT TUOTTOSIDONNAISET PALKKIOT eQ:n arvioimat tuottoennusteet perustuvat kohderahastojen hallinnointiyhtiöiltä saatuihin arvioihin niiden rahastojen osalta, jotka ovat täyteen sijoitettuja ja joiden kohderahastojen sijoituskaudet ovat päättyneet. Muutoin ennusteet perustuvat eQ:n omaan arviointimalliin. 100 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Vakavaraisuustietoja Vakavaraisuuden hallinta eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä sijoituspalveluyrityksien vakavaraisuuskehikkoa (IFR/IFD). Tässä osassa esitetään eQ-konsernin vakavaraisuuden hallintaan ja -laskentaan liittyviä tietoja (Pilari III). Vakavaraisuuden hallinta kuuluu keskeisenä osana vakavaraisuuskehikon toiseen pilariin, jossa sijoituspalveluyrityksiä velvoitetaan tarkastelemaan vakavaraisuuttaan suhteessa riskeihin laajemmin kuin pelkästään ensimmäisen pilarin laskennallisten vakavaraisuusvaatimusten täyttämisenä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa muodostetaan itse perusteltu näkemys olennaisista riskeistä ja niiden vaatimasta riskiperusteisesta pääomatarpeesta, joka on eri asia kuin pilari 1 vakavaraisuusvaatimus ja voi erota siitä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa käsitellään riskit, joita pilari 1 vakavaraisuusvaatimuksessa ei huomioida, myös laadulliset riskit. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa otetaan myös kantaa riittävään riskienhallinnan ja sisäisen valvonnan tasoon kunkin riskin osalta. Vakavaraisuuden hallinnan prosessi viedään läpi vähintään vuosittain ja prosessissa laaditaan pääomasuunnitelma, jossa kuvataan pääomatarvetta, pääomien riittävyyttä ja vakavaraisuutta. eQ-konsernin riskienhallinnan tavoitteet ja käytänteet on julkaistu tilinpäätöksen liitetiedoissa. Konsernin hallinto- ja ohjausjärjestelmiä sekä palkitsemista koskevat tiedot on esitetty osana vuosikertomusta sekä eQ:n internetsivuilla. Vakavaraisuus IFR-sääntelyn mukaisesti rajoittavin pääomavaade eQ:lle tilikauden 2025 lopussa määräytyy kiinteiden yleiskustannusten perusteella. Kiinteiden yleiskustannuksen perusteella määräytyvä vähimmäispääomavaade eQ-konsernille oli 6,1 miljoonaa euroa. Konsernin vakavaraisuuslaskennan mukaiset omat varat olivat kauden lopussa 18,3 miljoonaa euroa. Yksityiskohtaiset tiedot vakavaraisuudesta on esitetty seuraavassa. Vakavaraisuus 1 000 EUR IFR 31.12.2025 eQ-konserni IFR 31.12.2024 eQ-konserni Oma pääoma 69 058 73 330 Ydinpääoma (CET 1) ennen vähennyksiä 69 058 73 330 Vähennykset ydinpääomasta Aineettomat hyödykkeet -29 212 -29 218 Tilikauden vahvistamaton voitto -21 595 -27 405 Hallituksen esittämä voitonjako 0 0 Ydinpääoma (CET1) 18 251 16 707 Ensisijainen lisäpääoma (AT1) 0 0 Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1) 18 251 16 707 Toissijainen pääoma (T2) 0 0 Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2) 18 251 16 707 Omien varojen vaade rajoittavimman vaateen mukaan (IFR) 6 113 5 652 Kiinteiden yleiskulujen pääomavaade 6 113 5 652 K-tekijöiden vaade 428 398 Ehdoton vähimmäisvaade 150 150 1 000 EUR IFR 31.12.2025 eQ-konserni IFR 31.12.2024 eQ-konserni Riskipainotetut erät yhteensä (Kokonaisriski) 76 413 70 655 Ydinpääoma (CET1) / omien varojen vaade, % 298,6 % 295,6 % Ensisijainen pääoma (T1) / omien varojen vaade, % 298,6 % 295,6 % Omat varat yht. (TC) / omien varojen vaade, % 298,6 % 295,6 % Ydinpääoma (CET1) / riskipainotetut erät, % 23,9 % 23,6 % Ensisijainen pääoma (T1) / riskipainotetut erät, % 23,9 % 23,6 % Omat varat yht. (TC) / riskipainotetut erät, % 23,9 % 23,6 % Omien varojen ylijäämä verrattuna minimitasoon 12 138 11 055 Omat varat verrattuna tavoitetasoon (sis. 25 % riskipuskuri vaateeseen) 10 609 9 642 Hallituksen esittämä osinko ja pääomanpalautus tilikauden tuloksen ylittävältä osalta. 101eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Omien varojen koostumus (EU IF CC1) 1 000 EUR (a) (b) Määrä Viittaus tilintarkastettuun taseeseen (CC2) Ydinpääoma (CET1): pääomainstrumentit ja rahastot 1 Omat varat 18 251 2 Ydinpääoma 18 251 3 Ydinpääoma ennen vähennyksiä 47 463 4 Pääomainstrumentit 11 384 Rivi 23, CC2 5 Ylikurssirahasto 27 279 Rivi 24, CC2 6 Kertyneet voittovarat 8 800 Rivi 25, CC2 11 (-) Vähennykset ydinpääoman eristä -29 212 17 (-) Liikearvo -25 212 Rivi 7, CC2 18 (-) Muut aineettomat hyödykkeet -4 000 Rivit 7, 8 ja 9, CC2 25 (-) Muut vähennykset 0 Omat varat: vakavaraisuuslaskennan omien varojen täsmäytys tilintarkastetun tilinpäätöksen taseeseen (EU IF CC2) (a) (b) (c) Tilintarkastetun tilinpäätöksen tase Vakavaraisuuslaskennan mukainen konsolidoitu määrä Viittaus EU IFCC 1 Summa kauden lopussa, 1 000 EUR Summa kauden lopussa, 1 000 EUR Varat – varojen erittely tilintarkastetun taseen mukaisesti 1 Käteiset varat 0 2 Saamiset luottolaitoksilta 10 944 3 Rahoitusvarat 4 Rahoitusarvopaperit 4 190 5 Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset 16 671 6 Aineettomat hyödykkeet 7 Liikearvo ja brändit 29 212 Rivi 17, CC1 8 Asiakassopimukset 0 Rivi 17 ja 18, CC1 9 Muut aineettomat hyödykkeet 0 Rivi 17 ja 18, CC1 10 Aineelliset hyödykkeet 11 Käyttöoikeusomaisuuserät 2 265 12 Muut aineelliset hyödykkeet 466 13 Muut varat 23 323 14 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 528 15 Tuloverosaamiset 13 16 Laskennalliset verosaamiset 120 17 Varat yhteensä 87 733 Velat – velkojen erittely tilintarkastetun taseen mukaisesti 18 Muut velat 6 669 19 Siirtovelat ja saadut ennakot 8 845 20 Vuokrasopimusvelat 2 864 21 Tuloverovelat 296 22 Velat yhteensä 18 675 Oma pääoma 23 Osakepääoma 11 384 Rivi 4, CC1 24 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 27 279 Rivi 5, CC1 25 Voittovarat 8 800 Rivi 6, CC1 26 Tilikauden voitto (tappio) 21 595 27 Oma pääoma yhteensä 69 058 Tilintarkastettu konsernitase ja vakavaraisuuslaskennan mukainen konsolidoitu määrä sekä omat varat vastaavat toisiaan. 102 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Omat varat: pääomainstrumenttien keskeiset ominaisuudet (EU IF CCA) 1 Liikkeeseenlaskija eQ Oyj 2 Yksilöllinen tunniste ISIN: FI0009009617 3 Julkinen vai yksityinen Julkinen 4 Instrumenttiin sovellettava lainsäädäntö Suomen laki, EU:n sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusasetus 2019/2033 (IFR), EU:n vakavaraisuusasetus 575/2013 (CRR) 5 Instrumentin laji CET1 6 Lakisääteiseen pääomaan kirjattu määrä, MEUR 11,4 7 Instrumentin nimellinen määrä Ei sovellu 8 Liikkeeseenlaskuhinta Ei sovellu 9 Lunastushinta Ei sovellu 10 Kirjanpidollinen luokittelu Osakkeenomistajien osuudet 11 Alkuperäinen liikkeeseenlaskupäivä 1.11.2000 12 Eräpäivätön tai päivätty Eräpäivätön 13 Alkuperäinen maturiteetti Ei maturiteettia 14 Liikkeeseenlaskijan toteuttama takaisinlunastus edellyttää valvontaviranomaisen ennakkohyväksyntää Ei sovellu 15 Mahdollinen takaisinlunastuspäivä, ehdolliset takaisinlunastuspäivät ja lunastusmäärä Ei sovellu 16 Mahdolliset myöhemmät takaisinlunastuspäivät Ei sovellu Kupongit/osingot 17 Kiinteä tai vaihtuva osinko/kuponki Vaihtuva 18 Kupongin korko ja siihen liittyvät indeksit Ei sovellu 19 Dividend stopper -lausekkeen olemassaolo Ei 20 Täysin harkinnanvarainen, osittain harkinnanvarainen, pakollinen (ajoituksen osalta) Täysin harkinnanvarainen 21 Täysin harkinnanvarainen, osittain harkinnanvarainen, pakollinen (määrän osalta) Täysin harkinnanvarainen 22 Step-up-ehdon tai muun lunastuskannustimen olemassaolo Ei 23 Ei-kumulatiivinen tai kumulatiivinen Ei-kumulatiivinen 24 Vaihdettava tai sidottu Sidottu 25 Jos instrumentti on vaihdettava, mitkä tekijät vaikuttavat vaihtoon Ei sovellu 26 Jos instrumentti on vaihdettava, onko se vaihdettava kokonaisuudessaan vai osittain Ei sovellu 27 Jos instrumentti on vaihdettava, mikä on vaihtokurssi Ei sovellu 28 Jos instrumentti on vaihdettava, onko vaihto pakollinen vai valinnainen Ei sovellu 29 Jos instrumentti on vaihdettava, tarkenna, minkälaiseen instrumenttiin se voidaan vaihtaa Ei sovellu 30 Jos instrumentti on vaihdettava, tarkenna, minkä liikkeeseenlaskijan instrumenttiin se voidaan vaihtaa Ei sovellu 31 Kirjanpitoarvon alentamisen ominaisuudet Ei sovellu 32 Jos kirjanpitoarvon alentaminen on mahdollista, mitkä tekijät laukaisevat sen Ei sovellu 33 Jos kirjanpitoarvon alentaminen on mahdollista, tehdäänkö se kokonaan vai osittain Ei sovellu 34 Jos kirjanpitoarvon alentaminen on mahdollista, onko se pysyvää vai väliaikaista Ei sovellu 35 Jos kirjanpitoarvon alentaminen on väliaikaista, kuvaile kirjanpitoarvon korotuksen mekanismi Ei sovellu 36 Vaatimustenvastaiset ominaisuudet Ei 37 Tarkenna mahdolliset vaatimustenvastaiset ominaisuudet Ei sovellu 38 Instrumentin ehdot Ks. konsernitilinpäätöksen oman pääoman liitetieto 103eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Osakkeen omistajille 104 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Tietoa osakkeenomistajille eQ Oyj:n osake eQ Oyj:n osakkeilla käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä. Yhtiöllä oli vuoden 2025 lopussa yhteensä 8 009 osakkeenomistajaa (8 073 omistajaa 31.12.2024). Suurimmat osakkeenomistajat on esitetty hallituksen toimintakertomuksessa. • Kaupankäyntitunnus: EQV1V • Toimiala: Rahoituspalvelut • Markkina-arvoluokittelu: Keskisuuret pörssiyhtiöt Miksi sijoittaa eQ Oyj:n osakkeeseen eQ:lla on vahva asema pitkäjänteisessä ja ammattilaisille suunnatussa aktiivisessa varainhoidossa sekä corporate finance -toiminnassa Suomessa. Yhtiön vahvuuksia ovat pitkäaikainen kokemus ja huippuosaaminen private equity -markkinassa, kiinteistösijoittamisessa, osake- ja korkotuotteissa sekä yritys- ja kiinteistöjärjestelyjen neuvonannossa. eQ:n päivitetyn strategian 2030 tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun. Kasvu perustuu eQ:n ainutlaatuisiin vahvuuksiin, pitkään kokemukseen ja asiantuntijoidemme huippuosaamiseen instituutioiden luotettuna varainhoitajana. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakas- ja työntekijäkokemusta edelleen, laajentaa liiketoimintaa sekä kansainvälisesti että yksityisasiakkaisiin ja kaksinkertaistaa liikevoitto vuoden 2030 loppuun mennessä. Lisätietoa päivitetystä strategiasta ja tavoitteista on kerrottu osana vuosikertomusta. 20252024202320222021 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 OSAKKEENOMISTAJIEN LUKUMÄÄRÄ 2021–2025 8 376 8 277 7 883 8 009 8 073 35 30 25 20 15 10 5 0 2024 202520232022202120202019201820172016 OSAKKEEN KURSSIKEHITYS 2016–2025, EUR eQ Oyj 105eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille Yhtiökokous eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina 24.3.2026. Tarkemmat tiedot ja ilmoittautumisohjeet ovat saatavilla osoitteessa www.eQ.fi. Osingonmaksu Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,52 euroa osaketta kohden. Osinko maksetaan kahdessa erässä. Ensimmäinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä 26.3.2026 merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että osingon ensimmäinen erä maksetaan 2.4.2026. Toinen erä, 0,26 euroa osakkeelta, maksetaan lokakuussa 2026. Toinen erä maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus päättää kokouksessaan syyskuussa 2026 toisen erän osingonmaksun täsmäytyspäivän ja maksupäivän. Täsmäytyspäivän on suunniteltu olevan 7.10.2026 ja osingon maksupäivän 14.10.2026. eQ Oyj:tä seuraavat analyytikot Alla mainitut analyytikot seuraavat eQ Oyj:tä. eQ ei vastaa heidän esittämistään kommenteista tai arvioista. • Inderes Oy, Sauli Vilén, 044 025 8908, sauli.vilen@inderes.fi • OP Yrityspankki Oyj, Antti Saari, 010 252 4359, antti.saari@op.fi Sijoittajasuhteiden yhteystiedot Antti Lyytikäinen, talousjohtaja 040 709 2847 antti.lyytikainen@eQ.fi Taina Kyllönen, henkilöstö- ja viestintäjohtaja 040 582 2175 taina.kyllonen@eQ.fi VUOSIKERTOMUS: VIIKKO  YHTIÖKOKOUS: .. OSINGONMAKSUN ENSIMMÄISEN ERÄN TÄSMÄYTYSPÄIVÄ: .. OSINGONMAKSUN TOISEN ERÄN ALUSTAVA TÄSMÄYTYSPÄIVÄ: .. OSINGON ENSIMMÄISEN ERÄN MAKSUPÄIVÄ: .. OSINGON TOISEN ERÄN ALUSTAVA MAKSUPÄIVÄ: .. Q OSAVUOSIKATSAUS: .. PUOLIVUOSIKATSAUS: .. Q OSAVUOSIKATSAUS: .. Vuosikello 2026 eQ järjestää tuloskatsausten julkistamisen yhteydessä tiedotustilaisuuden sijoittajille, analyytikoille ja median edustajille. Osavuosikatsaukset ovat nähtävissä eQ:n kotisivuilla osoitteessa www.eQ.fi. 106 eQ vuonna 2025 Liiketoimintasegmentit Strategia Vastuullisuus Toimintakertomus Tilinpäätös Hallinnointi Osakkeenomistajille eQ Oyj | Aleksanterinkatu 19, 5. krs | 00100 Helsinki | Puh. 09 6817 8777 | asiakaspalvelu@eQ.fi | www.eQ.fi 743700R4FA6AVH5J3D682025-01-012025-12-31743700R4FA6AVH5J3D682024-01-012024-12-31743700R4FA6AVH5J3D682025-12-31743700R4FA6AVH5J3D682024-12-31743700R4FA6AVH5J3D682023-12-31743700R4FA6AVH5J3D682024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700R4FA6AVH5J3D682025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700R4FA6AVH5J3D682024-12-31EQO:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700R4FA6AVH5J3D682025-12-31EQO:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700R4FA6AVH5J3D682024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700R4FA6AVH5J3D682025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700R4FA6AVH5J3D682025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700R4FA6AVH5J3D682024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700R4FA6AVH5J3D682025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700R4FA6AVH5J3D682025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700R4FA6AVH5J3D682023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700R4FA6AVH5J3D682023-12-31EQO:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700R4FA6AVH5J3D682024-01-012024-12-31EQO:ReserveForInvestedUnrestrictedEquityMember743700R4FA6AVH5J3D682023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700R4FA6AVH5J3D682024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700R4FA6AVH5J3D682023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700R4FA6AVH5J3D682024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMemberiso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares