eQ Oyj — Annual Report 2018

Mar 4, 2019

VUOSIKERTOMUS 2018

SISÄLTÖ

eQ vuonna 2018	3
eQ lyhyesti	4
Toimitusjohtajan katsaus	5
Liiketoiminta-alueet	7
Varainhoito	7
Corporate Finance12
Sijoitukset15
Hallituksen toimintakertomus	16
Tunnusluvut	22
Tilinpäätös 201827
Tilintarkastuskertomus 74
Hallinnointi	78
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä	78
Palkka- ja palkkioselvitys	83
Vastuullisuusraportti86
Hallitus	91
Johtoryhmä93
Oman taseen sijoituskohteet	95
Vakavaraisuustietoja 99
Osakkeenomistajille	102

eQ VUONNA 2018

• Nettoliikevaihto 45,4 miljoonaa euroa (2017: 40,7 M€)
• Liikevoitto 22,4 miljoonaa euroa (20,1 M€)
• Osinko- ja pääomanpalautus per osake 0,54 euroa (0,50 €)
• Markkina-arvo 286,6 miljoonaa euroa (311,3 M€)
• Osakkeenomistajien lukumäärä 5 451 (5 048)
• Henkilöstömäärä 86 (84)

0,47€

OSAKEKOHTAINEN TULOS (0,43 €)

• Varainhoidon hallinnoitavat varat 9,5 miljardia euroa (8,4 Mrd €) 50,5% KULU/TUOTTO-SUHDE (50,5 %)

eQ-konserni on kotimainen Varainhoitoon ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä. Konsernin emoyhtiön eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingissä.

Konserni tarjoaa asiakkailleen sijoitus-, kiinteistö- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja.

Varainhoidon asiakkaat ovat institutionaalisia sijoittajia ja yksityishenkilöitä. Lisäksi konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja.

eQ:n liiketoiminta-alueet: Nettoliikevaihdon kehitys kvartaaleittain, rullaava 12 kk, milj. €

Liikevoiton kehitys kvartaaleittain, rullaava 12 kk, milj. €

TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS

eQ Varainhoidon vuosi oli erittäin onnistunut

eQ Varainhoidon valitsema strategia painottaa vaihtoehtoisia sijoituksia on onnistunut erinomaisesti, myös viime vuonna. Jo pitkään jatkunut matalien korkojen aika on ollut omiaan suosimaan osakesijoituksien lisäksi sijoituksia mm. kiinteistö- ja private equity -rahastoihin.

Kahden kiinteistösijoitusrahastomme nettomerkinnät viimeisen kahden vuoden aikana ovat olleet yli 630 miljoonaa euroa, ja viime vuonna ennätykselliset 367 miljoonaa euroa. Suuri merkintämäärä osoittaa sen, että kiinnostus kiinteistösijoittamiseen on ollut ja on yhä suurta, ja että eQ:n tuotteet tarjoavat erittäin kilpailukykyisen vaihtoehdon kiinteistösijoittamiseen. Sekä eQ Hoivakiinteistöt- että eQ Liikekiinteistöt -rahaston tuotto perustamisesta lähtien ylittää 9,0% vuotuista tuottoa.

Myös private equity -varainhoito on kasvanut ja kerännyt paljon uutta pääomaa. Olemme keränneet viimeisen kahden vuoden aikana private equity -rahastoihimme noin 620 miljoonaa euroa uusia pääomia, joista viime vuonna 310 miljoonaa euroa. Käsityksemme mukaan olemme private equity -varainhoidossa selkeä markkinajohtaja Suomessa.

Vaikka nettomerkinnät painottuvatkin vaihtoehtoisiin sijoituksiin on perinteinen varainhoito meille myös erittäin tärkeä osa toimintaamme. Meillä oli vuodenvaihteessa hallinnoitavia varoja perinteisessä varainhoissa yli 2 miljardia euroa. Tuottohistoriamme on erinomainen. eQ:n itse hoitamista rahastoista 71 prosenttia on tuottanut vertailuindeksiä paremmin viimeisen kolmen vuoden aikana.

Olimme viime vuonna, SFR:n tekemän tutkimuksen mukaan, Suomen toiseksi käytetyin instituutiovarainhoitaja. Tutkimuksen mukaan 63% suurimmista suomalaisista institutionaalisista

sijoittajista käytti eQ:n palveluita vuonna 2018, missä on kasvua edelliseen vuoteen 8 prosenttiyksikköä.

Painotamme toiminnassamme vastuullisuutta ja panostamme jatkuvasti vastuulliseen sijoittamiseen. Olemme jo vuosia noudattaneet YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteita ja allekirjoittaneet ne vuonna 2010. Vastuullisuuden toteuttaminen sijoitustoiminnassa on eQ:ssa hyvin käytännönläheistä ja kuuluu osaksi salkunhoitajiemme päivittäistä työtä. Aloitimme viime vuonna yhteistyön Baltic Sea Action Groupin (BSAG) kanssa, joka mahdollistaa Itämeri-työn tukemisen rahastosijoittamisen kautta. Sijoittamalla eQ:n Sininen Planeetta -sijoitusrahaston BSAG-osuussarjaan eQ ohjaa hallinnointipalkkiosta 85 % BSAG:n Itämeri-työhön. Haluamme olla mukana luomassa uutta sekä sijoittamisessa että ympäristönsuojelussa, minkä tämä yhteistyö mahdollistaa.

Adviumin vuosi oli erittäin hyvä

Advium toimi neuvonantajana 12 toteutuneessa yrityskaupassa ja kiinteistötransaktiossa vuonna 2018. Transaktioiden lukumäärä oli sama kuin vuotta aikaisemmin, mutta keskimääräinen koko edellisvuotta suurempi, mikä vaikutti nettoliikevaihdon 35% kasvuun.

Yrityskauppojen arvo maailmanlaajuisesti kasvoi viime vuonna 11,5% ja oli toiseksi korkein sitten finanssikriisin. Viimeisellä neljänneksellä dollarimääräinen arvo kuitenkin laski yli 20% edellisvuoteen verrattuna, mikä suurelta osin johtui kasvaneesta markkinaepävarmuudesta.

Advium toimi neuvonantajan 6 toteutuneessa yrityskauppatransaktiossa vuonna 2018. Toimimme neuvonantajana kahdessa loppuvuodesta julkistetussa julkisessa ostotarjouksessa eli Pöyry Oyj:n ja Kotipizza Oyj:n hallituksien neuvonantajina ostotarjouksiin liittyen. Toimimme lisäksi myyjien neuvonantajina, kun älykkäitä maksuratkaisuja tarjoava Maksuturva myytiin Svea Ekonomi AB:lle ja kun T2H, johtava suomalainen asuntorakentaja, myytiin suomalaiselle sijoittajakonsortiolle.

Kiinteistökauppojen määrä maailmanlaajuisesti oli edellisen vuoden tasolla. Suomessa kiinteistömarkkinavolyymi laski edellisestä vuodesta johtuen poikkeuksellisen korkeasta määrästä vuonna 2017. Advium valittiin jo kahdennentoista kerran Suomen parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi arvostetun Euromoney-lehden kyselyssä. Advium toimi neuvonantajana 6 toteutuneessa kiinteistötransaktiossa vuonna 2018. Esimerkkejä Adviumin toteutuneista kiinteistöjärjestelyistä ovat mm. kun Kojamo Oyj myi 1 594 markkinaehtoista vuokra-asuntoa Morgan Stanleyn hallinnoimalle kiinteistörahastolle, kun Marimekko myi Helsingin Herttoniemessä sijaitsevan pääkonttorinsa OP Ryhmän hallinnoimalle rahastolle ja kun Bernerin suvun sijoitusyhtiö Berfin Oy myi Berner Oy:n entisen pääkonttorin Helsingin ydinkeskustasta.

eQ-konsernin tulos erinomainen

Nettoliikevaihtomme kasvoi viime vuonna 12 prosenttia 45,4 miljoonaan euroon ja liikevoittomme kasvoi 22,4 miljoonaan euroon. Konsernin tilikauden tulos nousi 12 prosenttia 17,8 miljoonaan euroon eli 47 senttiin osakkeelta. Kaikkien segmenttien tulos kasvoi edellisvuodesta. eQ Varanhoidon kannattavuus parani ja liiketulos nousi 8 prosenttia 19,5 miljoonaan euroon. Adviumin liikevoitto nousi merkittävästi ollen 3,2 miljoonaa euroa ja Sijoitukset -segmentin liikevoitto nousi 1,8 miljoonaan euroon. Taseemme on yhä erittäin vahva.

Kasvanut tulos ja vahva kassavirta mahdollistavat sen, että hallitus esittää vuoden 2018 osingoksi 47 senttiä ja pääomanpalautukseksi 7 senttiä osakkeelta eli yhteenlaskettuna 54 senttiä osakkeelta.

Kiitos asiakkaillemme, yhteistyökumppaneillemme ja henkilöstölle

Viime vuosi oli eQ:lle erinomainen, mistä suuri kiitos kuuluu kaikille asiakkaillemme ja yhteistyökumppaneillemme. Arvostan suuresti sitä, että olette luottaneet meihin ja toivon, että olemme tänäkin vuonna luottamuksenne arvoisia. Tätä tulosta emme olisi myöskään pystyneet saavuttamaan ilman jokaisen eQ:laisen tinkimätöntä työpanosta vuonna 2018, mistä te kaikki ansaitsette suuren kiitoksen.

Vuodesta 2019

Vuosi alkoi osakemarkkinoilla positiivisissa merkeissä. Osakeindeksit ovat nousseet vuoden alusta yli 10% ja epävarmuutta kuvaava VIX-indeksi oli joulukuussa yli 35 ja on nyt laskenut alle 15 tasolle. Odotukset keskuspankkien koronnostoista ovat laantuneet ja yhtiöiden tulosten ennustetaan kasvavan kuluvana vuonna. Samalla on kuitenkin hyvä pitää mielessä, että poliittiset epävarmuudet, kuten globaalin kauppasodan uhka ja Brexit, ovat yhä ratkaisematta.

Vuotemme on alkanut hyvin ja meillä on erinomaiset edellytykset menestyä myös tänä vuonna. Helmikuun alussa eQ PE XI US -pääomarahasto keräsi 1. sulkemisessa 113 miljoonaa dollaria ja eQ Private Credit II -rahasto oli kerännyt 70 miljoonaa euroa helmikuun alkuun mennessä. Käsityksemme on, että yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -rahastoista saavuttaa aitakoron ja alkaa maksaa tuottosidonnaista palkkiota vuoden toisella puoliskolla. Uskomme lisäksi, että kiinnostus kiinteistörahastoja kohtaan jatkuu hyvänä. Edellä mainituista seikoista johtuen odotamme Varainhoito -segmentin tuloksen kasvavan selvästi enemmän kuin vuonna 2018.

Helsingissä 27.2.2019 Janne Larma Toimitusjohtaja

Varainhoito

Varainhoito-segmentti muodostuu eQ Oyj:n tytäryhtiöstä, sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy:stä, sekä muista varainhoitoa harjoittavista konserniyhtiöistä, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy.

eQ Varainhoidon tavoitteena on tarjota asiakkailleen hyviä sijoitustuottoja, innovatiivisia sijoitusratkaisuja ja erinomaista asiakaspalvelua. Oman organisaation ja kansainvälisten kumppaneiden kanssa eQ pystyy tarjoamaan asiakkailleen erittäin laajan ja kansainvälisen sijoitusratkaisujen valikoiman. eQ Varainhoito tarjoaa asiakkailleen sijoitus-, kiinteistö- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita ja sijoitusvakuutuksia. eQ Varainhoidossa vastuullisen sijoittamisen periaatteet kattavat kaikki eQ:n sijoitusalueet.

eQ:lla on laaja valikoima aktiivisesti hoidettuja ja menestyneitä sijoitusrahastoja

Sijoitusrahastot tarjoavat sijoittamista hajautetusti ja eri strategioita noudattaen. Valikoimassa on 26 Suomeen rekisteröityä sijoitusrahastoa sekä kansainvälisten yhteistyökumppaneidemme rahastoja kattaen merkittävimmät sijoitusluokat ja markkinat.

Avainluvut: Varainhoito

VARAINHOITO	1-12/2018	1-12/2017	MUUTOS, %
Nettoliikevaihto, milj. €	36,7	33,9	8
Liikevoitto, milj. €	19,5	18,0	8
Hallinnoitavat varat, Mrd €	9,5	8,4	12
Kulu-tuotto -suhde, %	46,9	46,8	0
Henkilöstö kokopäiväresursseina	67	64	5

VARAINHOIDON PALKKIOTUOTOT, MILJ. €	1-12/2018	1-12/2017	MUUTOS, %
Perinteisen varainhoidon hallinnointipalkkiot	8,6	8,9	-3
Kiinteistö- ja Private Equity hallinnointipalkkiot	25,5	18,4	39
Muut palkkiotuotot	0,3	0,6	-45
Tuottosidonnaiset palkkiot	2,7	6,4	-58
Yhteensä	37,1	34,3	8

Pääomasijoitusten

Konsernin hallinnoitavat varat olivat vuoden 2018 lopussa yhteensä 9,5 miljardia euroa. eQ on hallinnoitavien varojen määrällä mitattuna yksi Suomen suurimmista pankkiryhmistä riippumattomista varainhoitajista. eQ:n asema instituutiomarkkinoilla vahvistui edelleen vuonna 2018 ns. SFR -tutkimuksessa, joka kattaa Suomen noin 100 suurinta instituutiosijoittajaa. Näistä jo 63 prosenttia käyttää tutkimuksen mukaan eQ:n palveluita. eQ on vuosi vuodelta kohentanut asemiaan yhtenä Suomen johtavista instituutiovarainhoitajista.

Vuonna 2018 eQ Varainhoidon nettopalkkiotuotot kasvoivat 8 % 36,7 miljoonaan euroon. Varainhoito -segmentin kannattavuus parani ja liikevoitto nousi 8 % 19,5 miljoonaan euroon. Erityisesti kiinteistö- ja Private Equity -varainhoitojen kasvu jatkui edelleen vahvana. eQ Varainhoito pystyi markkinoita nopeampaan kasvuun erityisesti johtuen hyvästä kiinteistörahastojen ja Private Equity -tuotteiden myynnistä. eQ:n kiinteistörahastot saivat uusia nettomerkintöjä vuoden 2018 aikana 367 miljoonaa euroa ja ne tarjosivat erittäin kilpailukykyisen tuoton nykyisessä markkinatilanteessa. Myös Private Equity -varainhoito kasvoi vuonna 2018. eQ keräsi kaksi uutta Private Equity -rahastoa, joiden yhteenlaskettu koko oli 310 miljoonaa euroa. Kiinteistö ja Private Equity -varainhoidon hallinnointipalkkiot kasvoivat 2018 vuonna 39% ja muodostivat 69% segmentin palkkiotuotoista. Perinteisen varainhoidon hallinnointipalkkiot laskivat 3 prosenttia edellisvuodesta, mikä johtui pääosin markkinaliikkeestä.

eQ:n hallinnoima asiakasvarallisuus Yhteensä 9,5 miljardia euroa:

eQ:n sijoitusrahastot Yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastot ja muu varainhoito Pääomasijoitusrahastot ja mandaatit raportointipalvelut 2,5 mrd € 1,0 2,0 mrd € 4,0 mrd €

eQ Varainhoidon markkina-asema on edelleen vahvistunut

Vuoden 2018 SFR-tutkimus vahvistaa, että eQ Varainhoidon asema Suomen ammattimaisimpien asiakkaiden palvelijana on edelleen vahvistunut. Tutkimuksessa haastatellaan noin 100 suurinta instituutiosijoittajaa ja näistä peräti 63 % kertoo käyttävänsä eQ Varainhoidon palveluja. Varainhoitopalvelujen laadun osalta nämä sijoittajat arvioivat eQ:n sijoitustuoton sekä 3 vuoden että viimeisen 12 kuukauden osalta isojen toimijoiden parhaaksi. Myös resurssien, toiminnan vakauden ja asiakaspalvelun osalta eQ on näiden Suomen isoimpien sijoittajien mielestä paras.

eQ on ylivoimaisesti käytetyin varainhoitaja kiinteistö- ja private equity –sijoituksissa. Olemme tämän lisäksi vahvasti mukana myös asiakkaidemme korko- ja osakesijoituksissa sekä varainhoitomandaateissa.

SFR: käytetyimmät varainhoitajat 2018, %

BSAG ja eQ aloittivat merkittävän kumppanuuden

eQ Varainhoito ja Baltic Sea Action Group, BSAG, ovat aloittaneet yhteistyön, joka mahdollistaa Itämeri-työn tukemisen rahastosijoittamisen kautta. Sijoittamalla eQ:n Sininen Planeetta -sijoitusrahaston BSAG-osuussarjaan eQ ohjaa hallinnointipalkkiosta 85 % BSAG:n Itämeri-työhön.

eQ Sininen Planeetta –rahastoon sijoitettaessa voi valita BSAG-osuussarjan, jonka vuotuinen hallinnointipalkkio on 1,75 % p.a. Sijoittaja maksaa sijoituksestaan vuosittain 0,25 % p.a. enemmän kuin rahaston normaali hallinnointipalkkio 1,50 % p.a., ja tämä 0,25 % maksetaan BSAG:lle. eQ maksaa BSAG:lle lisäksi 1,25 % p.a., mikä kuusinkertaistaa sijoittajan lahjoituksen. Sijoittamalla 10 000 euroa eQ Sininen Planeetta –rahastoon sijoittajan lisäkustannus on 25 euroa vuodessa, mutta BSAG saa yhteensä 150 euroa Itämeren ja maapallon tulevaisuuteen.

BSAG ja eQ uskovat innovatiivisiin ratkaisuihin kamppailussa ympäristöongelmia vastaan ja haluavat toimia tienraivaajana ympäristönsuojelun rintamalla. Yhteistyössä eQ:n kanssa luotu rahoitusmalli on esimerkki ennakkoluulottomasta aloitteesta - rahastosijoittamisen yhteydessä voi samalla sijoittaa kaikkia hyödyttävään kohteeseen. BSAG:n näkökulmasta vaihtoehtoja tukemiseen on nyt kaksi – lahjoita tai sijoita.

eQ keräsi vuonna 2018 kahteen Private Equity -rahastoon yhteensä 310 miljoonaa euroa

eQ Varainhoito keräsi vuonna 2018 ennätysmäärän 175 miljoonaa euroa Pohjois-Eurooppaan sijoittavaan eQ PE X North -rahastoon. Samalla eQ toteutti toisen jälkimarkkinarahastonsa eQ PE SF II:n sulkemisen 135 miljoonan euron kokoisena.

eQ PE X North on rahastojen rahasto, jonka kohderahastot sijoittavat oman pääoman ehtoisesti pohjoiseurooppalaisiin, pieniin ja keskisuuriin, listaamattomiin yhtiöihin. eQ PE SF II on eQ:n toinen jälkimarkkinarahasto. Se sijoittaa samalla fokuksella kuin eQ PE X North, mutta ainoastaan jälkimarkkinoilta ostettaviin rahastoihin.

Vuoden 2019 tammikuussa eQ toteutti ensimmäisen sulkemisen kolmanteen USA-rahastoonsa ja keräsi siinä ennätykselliset 113 miljoonaa dollaria. Varainkeruuta jatketaan kevään 2019 ajan ja rahaston lopullinen sulkeminen tehdään kesäkuussa.

eQ Varainhoidon private equity -tiimi on Pohjoismaiden kokeneimpia rahastosijoitustiimejä, jolla on pääsy myös nopeasti täyteen kerättäviin rahastoihin.

Uusiutuvaa energiaa eQ Kiinteistörahastojen kohteisiin

eQ Varainhoidossa vastuullisen sijoittamisen lähtökohta on kaikkiin sijoituspro sesseihin kiinteäksi osaksi integroitu ESG-prosessi (Environmental, Social, Gover nance), ja vastuullisen sijoittamisen periaatteet kattavat kaikki eQ:n sijoitusalueet. Kiinteistövarainhoidon sijoitustoiminnassa ESG:n osa-alueista korostuvat etenkin ympäristönäkökohdat, sillä ympäristövastuullinen kiinteistöomistaminen vaikuttaa positiivisesti kohteiden vuokralaiskysyntään ja pitkän aikavälin tuottoon. Käytän nössä ympäristövastuullisuus näkyy muun muassa eQ Kiinteistörahastojen uudisja kehityskohteiden kestävään energiankulutukseen perustuvissa ratkaisuissa. Uusiutuvista energialähteistä saatava ostosähkö, aurinkopaneelien käyttö energi antuotannossa, sekä geoenergian (maalämpö) hyödyntäminen ovat esimerkkejä eQ Kiinteistörahastojen aktiivisesta vaikuttamisesta kestävään energiankulutukseen niiden omistamissa kohteissa.

Myös vuoden 2018 aikana eQ Kiinteistörahastot olivat aktiivisia kaikilla edellä mai nituilla osa-alueilla. Maaliskuussa 2018 sekä Liike- että Hoivakiinteistöt -rahaston kohteissa siirryttiin käyttämään uusiutuvista energialähteistä saatavaa Vihreää ostosähköä, ja uusiutuvaksi energialähteeksi valittiin tuulivoima. Myös aurinkoe nergian ja geoenergian käyttöä on laajennettu. Uudet aurinkovoimalat ja geoener giahanke vähentävät kiinteistökohteiden hiilijalanjälkeä noin 60 000 kg:lla, mikä vastaa kuuden suomalaisen keskivertotalouden tuottamaa vuotuista hiilijalanjälkeä.

eQ Kiinteistörahastoissa oli vuoden 2018 lopussa yli 1,8 miljardin euron kiinteistö omaisuus. eQ Hoivakiinteistöt- ja Liikekiinteistöt -rahastoja hoitaa 9 hengen kiin teistöalan ammattilaisista koostuva tiimi, jonka lisäksi eQ:n hallinnossa työskente lee useita kiinteistörahastoja tukevia asiantuntijoita.

Corporate Finance

eQ:n Corporate Finance -palveluita tarjoaa eQ Oyj:n tytäryhtiö Advium Corporate Finance Oy. Palvelut kattavat yritysjärjestelyt, suuret kiinteistöjärjestelyt, pääomajärjestelyt ja yleisen neuvonannon.

Asiakkaat ovat pääasiassa suomalaisia yhtiöitä, jotka tekevät yritys- tai kiinteistökauppoja Suomessa ja ulkomailla. Asiakkaina on myös Suomessa yritystai kiinteistöjärjestelyjä tekeviä kansainvälisiä yrityksiä. Advium kuuluu Suomen arvostetuimpiin ja kokeneimpiin neuvonantajiin. Yhtiö on toteuttanut vuoden 2000 perustamisesta lähtien noin 180 yritys- ja kiinteistökauppaa, joista monessa ainakin toinen transaktion osapuolista on ollut ulkomainen toimija. Järjestelyjen yhteenlaskettu arvo on ollut yhteensä noin 14 miljardia euroa.

Advium menestyi vuoden 2018 aikana erittäin hyvin. Advium toimi neuvonantajana 12 toteutuneessa transaktiossa ja sen nettoliikevaihto kasvoi 35% 7,1 miljoonaan euroon. Adviumin liikevoitto nousi 61% 3,2 miljoonaan euroon. Advium säilytti vahvan asemansa suurissa kiinteistökaupoissa ja valittiin jo kahdennentoista kerran Suomen parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi arvostetun Euromoney-lehden kyselyssä.

Avainluvut: Corporate Finance

CORPORATE FINANCE	1-12/2018	1-12/2017	MUUTOS, %
Nettoliikevaihto, milj. €	7,1	5,2	35
Liikevoitto, milj. €	3,2	2,0	61
Kulu-tuotto -suhde, %	54,7	61,7	-11
Henkilöstö kokopäiväresursseina	14	15	-7

VUODESTA 2000 LÄHTIEN NOIN 180 TOTEUTETTUA YRITYS-JA KIINTEISTÖKAUPPAA – ARVO NOIN

14 Mrd €

Advium mukana kahdessa merkittävässä julkisessa ostotarjousprosessissa

Adviumin vuoden 2018 jälkimmäistä puoliskoa leimasi intensiiviset prosessit kahden eri pörssilistatun yhtiön kohdalla. Advium toimi yhtiöiden hallitusten taloudellisena neuvonantajana sekä Kotipizzan että kansainvälisen konsultointi- ja suunnitteluyhtiö Pöyryn ostotarjousprosesseissa. Tämänkaltaisia ostotarjoustilanteita ohjaavat muun muassa arvopaperimarkkinalaki sekä ns. ostotarjouskoodi.

Kohdeyhtiön hallituksen roolin lähtökohta on yhtiön sekä sen osakkeenomistajien etu. Kun kohdeyhtiön hallitus on saanut tiedon vakavasti otettavasta julkista ostotarjousta koskevasta aikomuksesta, hallituksen tulee pyrkiä osakkeenomistajien kannalta parhaaseen lopputulokseen. Tarjouksen vakavuutta arvioitaessa hallitus yhdessä neuvonantajien kanssa ottavat kantaa muun muassa yhteydenpidon konkreettisuuteen, tarjottavaan vastikkeeseen, sen määrään ja muotoon sekä tarjouksen toteutumismahdollisuuksiin esimerkiksi rahoitus- ja kilpailuoikeusmielessä. Yleisemmin todeten hallituksen tehtäviin kuuluu sellainen toiminta, joka on tarpeen mahdollisimman hyvän tarjouksen aikaansaamiseen. Ehdotettu ostotarjous ei kuitenkaan välttämättä ole osakkeenomistajien kannalta paras ratkaisu. Yhtiöllä voi olla myös muita vaihtoehtoja ja näiden vaihtoehtojen selvittäminen ja arviointi muodostavat myös osan kohdeyhtiön hallituksen tehtävistä taloudellisen ja muiden neuvonantajien tukemana.

Orkla ASA julkisti 22.11.2018 Kotipizza Group Oyj:n hallituksen suositteleman julkisen käteisostotarjouksen kaikista Kotipizza Group Oyj:n osakkeista. Tarjottava vastike oli 23,00 euroa osakkeelta, joka sisälsi 38,6 %:n preemion verrattuna Kotipizzan osakkeen päätöskurssiin ostotarjouksen julkistamista edeltävänä kaupantekopäivänä 21.11.2018. Kyseisellä hinnalla yhtiön markkina-arvo oli 146 miljoonaa euroa.

ÅF AB (publ) julkisti 10.12.2018 Pöyry Oyj:n hallituksen suositteleman julkisen käteisostotarjouksen kaikista Pöyry Oyj:n osakkeista. Täysimääräisesti käteisellä maksettava tarjousvastike oli 10,20 euroa osakkeelta, joka arvostaa Pöyryn kaikki osakkeet 611 miljoonaan euroon. ÅF:n Pöyryn osakkeista tekemän ostotarjouksen tarjousvastike sisälsi 45,7 %:n preemion verrattuna ostotarjousta välittömästi edeltäneeseen kaupankäyntipäivän 7.12.2018 päätöskurssiin.

Helsingin pörssissä toteutuneiden julkisten käteisostotarjousten yhden päivän mediaanipreemio on ollut 30,7 % vuosina 2005-2018 ja tähän verrattuna sekä Kotipizzan että Pöyryn osakkeista maksettava käteisvastike on selkeästi mediaanipreemiota korkeampi. Molemmat ostotarjoukset saivat hyvän vastaanoton kohdeyhtiöiden osakkeenomistajien keskuudessa sekä arvopaperimarkkinassa. Molempien tarjousten tekijät saivat lähes kaikki kohdeyhtiöidensä osakkeet hankittua sekä molempien ostotarjousten ehdot ovat muutoinkin täyttyneet. Parhaat järjestelyt ovat sellaisia joissa sekä ostajat että myyjät ovat tyytyväisiä.

Sijoitukset

Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Tilikauden 2018 aikana Sijoitukset -segmentin liikevoitto oli 1,8 miljoonaa euroa ja tilikauden lopussa pääomarahastosijoitusten käypä arvo 16,9 miljoonaa euroa. Markkina-arvosta 84 % on sijoitettuna eQ:n itse hallinnoimiin pääomarahastoihin. Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä oli 7,8 miljoonaa euroa.

Sijoitusten pääomapalautukset tilikaudella 2018 olivat 4,0 miljoonaa euroa, voitonjako 1,9 miljoonaa euroa ja rahastojen pääomakutsut 2,0 miljoonaa euroa. Sijoituksista saatu nettokassavirta kauden aikana oli 3,9 miljoonaa euroa. Pääomarahastosijoitustoiminnan tuotto sijoitustoiminnan alusta alkaen on ollut 21 % p.a. (IRR).

eQ Oyj teki tilikauden aikana 1,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen eQ PE X North -pääomarahastoon. eQ PE X North -rahasto tekee sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin, jotka sijoittavat listaamattomiin, pieniin ja keskisuuriin yrityksiin Pohjois-Euroopassa.

eQ:n liikevaihto oman sijoitustoiminnan tuottojen osalta tuloutuu eQ:lle yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi. eQ tekee uusia sijoituksia vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin. eQ-konsernin omasta taseesta tehdyt pääomarahastosijoitukset esitetty vuosikertomuksen osiossa Oman taseen sijoituskohteet.

Avainluvut: Sijoitukset

1-12/2018	1-12/2017	MUUTOS, %
		28
		28
		-10
		-13
3,9	1,9	108
	1,8 1,8 16,9 7,8	1,4 1,4 18,8 8,9

21 % p.a. tuotto sijoitustoiminnan alusta alkaen

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 1.1.–31.12.2018

Toimintaympäristö

Vuoteen 2018 lähdettiin vahvoin talouskasvuodotuksin. Alkuvuonna fokuksessa oli kasvun vaikutus inflaatioon sekä korkotasoon ja jopa ylikuumenemista pidettiin riskinä. Loppuvuotta kohden pelot poliittisten riskien vaikutuksesta talouskasvuun valtasivat alaa jopa siinä määrin, että markkinoilla syntyi paniikkitunnelmia. Koko vuoden 2018 osalta Kiinan talouskasvu hidastui edellisvuodesta, mutta ylitti todennäköisesti 6 prosenttia. USA:n talouden ennakoidaan kasvaneen lähes 3 prosentin vauhtia mm. veronalennusten vauhdittamana. Euroalueella kasvu sen sijaan hidastui alle 2 prosenttiin.

Koko vuotta 2018 leimasivat moninaiset poliittiset riskit. USA-vetoisen globaalin kauppasodan uhka pysyi otsikoissa koko vuoden ajan ja tämä konkretisoitui tullien ja tariffien korotuksina, joihin Kiina vastasi omilla toimillaan. Italian uusi hallitus yritti irtiottoa EU:n budjettisäädöksistä ja maan korkoero suhteessa Saksaan leveni huolestuttavasti. Brexit-neuvottelut junnasivat paikoillaan. Lisäksi Saksan liittokansleri Merkel luopui CDU:n puheenjohtajuudesta. Keskuspankeista USA:n Fed nosti ohjauskorkoaan peräti 4 kertaa 2,25 prosenttiin. Euroopassa ohjauskorko pysyi muuttumattomana. Kiina alkoi elvyttää talouttaan, jota USA:n kauppapoliittiset riskit uhkaavat hidastaa selvästi.

Osakemarkkinoilla oli heiluntaa koko vuoden ajan ja koko vuoden osalta tuotto jäi lähes kaikilla markkinoilla negatiiviseksi. Alkuun markkinoita globaalisti hermostuttivat ylikuumenemisriskit, joiden hälveneminen johti vahvaan kurssinousuun ennen kesää. Viimeinen vuosineljännes oli vaikea kaikilla markkinoilla, kun poliittisten riskien vaikutusta talouskasvuun uudelleenarvioitiin. Koko vuoden osalta parhaiten isoista markkinoista menestyi USA:n pörssi, jossa S&P 500 tuotti euroissa mitattuna -0,2 % (dollareissa -4,9 %). Heikointa kehitys oli Euroopassa, jossa tuotto oli MSCI:n indeksillä mitattuna -10,6 %. Suomen pörssissä kurssilaskua kertyi kuitenkin vain 3,9 %. Myös kehittyvillä markkinoilla vuosi oli vaikea: koko vuoden tuotto -10,3 %.

Loppuvuoden epävarmuus heijastui myös korkomarkkinoille. Ainoana korko-omaisuuslajina plussalle jäivät euro valtionobligaatiot, joissa indeksituotto oli 1,0 %. Investment grade -lainat tuottivat -1,1 %, high yield -lainat -3,4 % ja kehittyvien maiden yrityslainat eurosuojattuina -3,8 %.

Merkittäviä tapahtumia tilikaudella

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 28.3.2018. Yhtiön hallitukseen valittiin uudelleen Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth, Carl Haglund, Timo Kokkila sekä Annika Poutiainen. Hallituksen puheenjohtajana jatkaa Georg Ehrnrooth.

Tilikauden aikana 29.6.2018 eQ Oyj:n osakemäärä lisääntyi 200 000 osakkeella optio-oikeuksilla merkityillä uusilla osakkeilla.

eQ Oyj:n hallitus päätti 25.10.2018 uudesta maksullisesta optio-ohjelmasta ja päätti antaa hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille merkintäoikeuksia yhteensä 1 925 000 optio-oikeuteen. Optio-ohjelman 2018 piirissä on yli neljännes eQ-konsernin henkilöstöstä. eQ-konsernin optionsaajat merkitsivät merkintäaikana 26.10.- 30.11.2018 yhteensä 1 875 000 optio-oikeutta. Optioiden merkintähinnan maksu tulee suorittaa optio-ohjelman 2018 ehtojen mukaisesti eQ Oyj:lle 22.3.2019 mennessä, jonka jälkeen hallitus tekee päätöksen optioannissa tehtyjen merkintöjen vahvistamisesta. Kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen ja osakkeiden merkintäaika alkaa 1.4.2022.

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys

Konsernin nettoliikevaihto tilikaudella oli 45,4 miljoonaa euroa (40,7 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2017). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 43,6 miljoonaa euroa (38,9 M€). Konsernin oman sijoitustoiminnan nettotuotot olivat 1,8 miljoonaa euroa (1,7 M€).

Konsernin kulut ja poistot olivat yhteensä 22,9 miljoonaa euroa (20,6 M€). Henkilöstökulut olivat 18,3 miljoonaa euroa (16,1 M€), muut hallintokulut 2,2 miljoonaa euroa (2,3 M€) ja liiketoiminnan muut kulut 2,1 miljoonaa euroa (1,9 M€). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna nostivat tulossidonnaiset palkkiot. Poistojen osuus oli 0,2 miljoonaa euroa (0,3 M€).

Konsernin liikevoitto oli 22,4 miljoonaa euroa (20,1 M€) ja kauden tulos oli 17,8 miljoonaa euroa (15,9 M€).

Liiketoiminta-alueet

Varainhoito

eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia ja innovatiivisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Varainhoito -segmenttiin kuuluvat sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy ja muut varainhoitoa harjoittavat konserniyhtiöt, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy.

Sijoitusrahastot ja varainhoito

eQ:lla oli tilikauden lopussa 26 Suomeen rekisteröityä sijoitusrahastoa.

eQ:n korkorahastojen tuotot olivat vuoden aikana korkojen hienoisen nousun ja luottoriskimarginaalien leviämisen seurauksena miinuksella. Suhteessa vertailuindeksiinsä parhaiten menestyi eQ Kehittyvät Markkinat Yrityslaina -rahasto. eQ:n viidestä Morningstar-luokitellusta korkorahastosta kahdella on täydet viisi Morningstar-tähteä.

Osakerahastojen osalta vuoden tuotot olivat erityisesti viimeisen neljänneksen voimakkaan pörssilaskun seurauksena pääosin negatiivisia. Parhaiten tuottivat eQ Eurooppa Kiinteistö- ja eQ Sininen Planeetta -rahastot. Suhteessa vertailuindeksiinsä erinomaisesti tuottivat eQ Kehittyvät Markkinat Pienyhtiö-, eQ Kehittyvät Markkinat Osinko-, eQ Sininen Planeetta- ja eQ Eurooppa Kiinteistö -rahastot.

eQ:n itse hoitamista rahastoista 47 prosenttia tuotti vertailuindeksiä paremmin vuoden aikana ja viimeisen kolmen vuoden

aikana 71 prosenttia eQ:n itse hoitamista rahastoista on tuottanut yli vertailuindeksinsä. Keskimääräinen Morningstar-luokitus eQ:n itse hoitamissa rahastoissa oli vuoden lopussa 4 tähteä. eQ:lla hoidossa olevien täyden valtakirjan varainhoitosalkkujen tuotot vaihtelivat sijoitussalkun allokaation mukaan vuoden aikana noin -6,5 – -2,5 prosentin välillä. Pelkästään suomalaisiin osakkeisiin sijoitettujen salkkujen tuotto oli noin -6 prosenttia.

Private Equity

Uuden eQ PE X North -pääomarahaston ensimmäinen sulkeminen tehtiin tammikuun 2018 lopussa 83 miljoonan euron kokoisena. Rahaston toinen sulkeminen tehtiin maaliskuussa 97 miljoonan euron kokoisena, kolmas sulkeminen kesäkuussa 141 miljoonan euron ja lopullinen sulkeminen syyskuussa 175 miljoonan euron kokoisena. eQ PE X North -rahasto tekee sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin, jotka sijoittavat listaamattomiin, pieniin ja keskisuuriin yrityksiin Pohjois-Euroopassa. Samassa yhteydessä eQ perusti toisen jälkimarkkinarahastonsa eQ PE SF II -pääomarahaston, jonka ensimmäinen sulkeminen oli 65 miljoonan euron kokoinen. Rahaston toinen sulkeminen tehtiin maaliskuussa 81 miljoonan euron kokoisena, kolmas sulkeminen kesäkuussa 98 miljoonan euron kokoisena ja lopullinen sulkeminen syyskuussa 135 miljoonan euron kokoisena. eQ PE SF II -rahasto ostaa jälkimarkkinoilta aiemmin perustettuja pohjoiseurooppalaisia pääomarahastoja. Private Equity -varainhoidon hallinnoitavat varat kasvoivat ja olivat vuoden lopussa 6 049 miljoonaa euroa (5 156 M€ 31.12.2017), josta eQ:n hallinnoimien rahastojen osuus oli 1 420 miljoonaa euroa (1 054 M€).

Kiinteistösijoittaminen

eQ Liikekiinteistöt -rahaston kasvu jatkui voimakkaana. Rahastoon tehtiin vuoden lopussa uusia nettomerkintöjä 25 miljoonaa euroa ja koko vuoden aikana yhteensä 159 miljoonaa euroa. Rahaston koko vuoden lopussa oli 615 miljoonaa euroa ja sen kiinteistövarallisuus oli yli 800 miljoonaa euroa. Rahaston sijoitustoiminta on menestynyt erinomaisesti ja tuotto perustamisesta lähtien on 9,6 prosenttia p.a. Rahastolla on jo yli 2 500 osuudenomistajaa. Myös eQ Hoivakiinteistöt -rahasto kasvoi voimakkaasti. Rahastoon tehtiin vuoden lopussa uusia nettomerkintöjä 64 miljoonaa euroa ja koko vuoden aikana yhteensä

208 miljoonaa euroa. Rahaston koko oli vuoden lopussa 750 miljoonaa euroa ja kiinteistövarallisuus yli miljardi euroa. Rahaston tuotto perustamisesta lähtien on erinomainen 9,0 prosenttia p.a. ja rahastolla on jo lähes 3 500 osuudenomistajaa.

Yhteensä eQ kiinteistörahastoilla oli vuoden lopussa 1 837 miljoonan euron kiinteistövarallisuus ja eQ on noussut merkittäväksi suomalaiseksi kiinteistösijoittajaksi. Samalla kiinteistötiimiä on kasvatettu yhdeksään henkilöön.

Hallinnoitavat varat ja asiakkaat

eQ Varainhoidon hallinnoitavat varat olivat tilikauden lopussa 9 485 miljoonaa euroa. Varat kasvoivat 1 053 miljoonaa euroa edelliseen vuoden vaihteeseen verrattuna (8 432 M€ 31.12.2017). Kotimaahan rekisteröityjen sijoitusrahastojen hallinnoitavat varat olivat vuoden lopussa yhteensä 2 484 miljoonaa euroa (2 304 M€) ja varat kasvoivat 180 miljoonaa euroa. Kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastot ja muun varainhoidon piirissä hallinnoitava varallisuus oli yhteensä 952 miljoonaa euroa (972 M€). Pääomasijoitusrahastojen ja -varainhoidon hallinnoitavat varat olivat 6 049 miljoonaa euroa (5 156 M€), josta eQ-rahastojen osuus oli 1 420 miljoonaa euroa (1 054 M€). Raportointipalvelun piirissä olevia varoja oli 4 019 miljoonaa euroa (3 412 M€).

Varainhoito -segmentin tulos

Varainhoito -segmentin nettoliikevaihto kasvoi tilikauden aikana 8 prosenttia ja liikevoitto 8 prosenttia 19,5 miljoonaan euroon (18,0 M€ 1.1.-31.12.2017). Kiinteistö- ja Private Equity hallinnointipalkkiot kasvoivat tilikauden aikana 39 prosenttia. Tuottosidonnaiset palkkiot sen sijaan laskivat 58 prosenttia niille tyypillisen neljännesvuosi- ja tilikausikohtaisen voimakkaan vaihtelun ja vertailujakson tavallista korkeamman tason seurauksena. Kuluja kasvattivat lähinnä tulossidonnaiset palkkaerät. Kulu-tuotto -suhde oli 46,9 prosenttia (46,8 %). Varainhoito -segmentin henkilöstömäärä oli tilikauden lopussa kokopäiväresursseiksi muutettuna yhteensä 67 henkilöä.

VARAINHOITO		1-12/2018 1-12/2017	MUUTOS
Nettoliikevaihto, M€	36,7	33,9	8 %
Liikevoitto, M€	19,5	18,0	8 %
Hallinnoitavat varat, Mrd €	9,5	8,4	12 %
Kulu-tuotto -suhde, %	46,9	46,8	0 %
Henkilöstö kokopäiväresursseina	67	64	5 %

TUOTOT, M€ 1-12/2018 1-12/2017 MUUTOS

hallinnointipalkkiot 8,6 8,9 -3 %

hallinnointipalkkiot 25,5 18,4 39 % Muut palkkiotuotot 0,3 0,6 -45 % Tuottosidonnaiset palkkiot 2,7 6,4 -58 % Yhteensä 37,1 34,3 8 %

olevat Pöyry Oyj:n osakkeet. • Advium toimi Kotipizza Oyj:n taloudellisena neuvonantajana julkisessa käteisostotarjouksessa norjalaisen Orkla ASA:n ostaessa kaikki Kotipizzan liikkeeseen lasketut ja ulkona olevat Kotipizzan osakkeet.

Lisäksi Advium toimi myyjän taloudellisena neuvonantajana yrityskauppajärjestelyssä, jossa älykkäitä maksuratkaisuja tarjoavasta Maksuturvasta myytiin 90 % ruotsalaiselle Svea Ekonomi AB:lle.

• Advium toimi Pöyry Oyj:n taloudellisena neuvonantajana julkisessa käteisostotarjouksessa, jossa ruotsalainen ÅF AB (publ) tarjoutui ostamaan kaikki liikkeeseen lasketut ja ulkona

Advium valittiin jo kahdennentoista kerran Suomen parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi arvostetun Euromoney-lehden kyselyssä. Esimerkkejä toteutuneista kiinteistöjärjestelyistä ovat seuraavat:

• Advium toimi myyjän neuvonantajana, kun asuntosijoitusyhtiö Kojamo Oyj sopi 1 594 markkinaehtoisen vuokraasunnon myymisestä Morgan Stanleyn hallinnoimalle kiinteistörahastolle.
• Adviumin toimi myyjän neuvonantajana Bernerin suvun Berfin Oy:n myydessä Berner Oy:n entisen pääkonttorin Helsingin ydinkeskustassa.

Corporate Finance -segmentin tulos

Adviumin liikevaihto oli 2018 vuonna 7,1 miljoonaa euroa, kun se vuotta aikaisemmin oli 5,2 miljoonaa euroa. Liikevoitto oli 3,2 miljoonaa euroa (2,0 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2017). Segmentin henkilöstömäärä oli joulukuun lopussa 14 henkilöä.

Corporate Finance -toiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus laskutuksessa on huomattava, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin.

CORPORATE FINANCE		1-12/2018 1-12/2017	MUUTOS
Nettoliikevaihto, M€	7,1	5,2	35 %
Liikevoitto, M€	3,2	2,0	61 %
Kulu-tuotto -suhde, %	54,7	61,7	-11 %
Henkilöstö kokopäiväresursseina	14	15	-7 %

Sijoitukset

Sijoitukset -segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Tilikauden aikana Sijoitukset -segmentin liikevoitto oli 1,8 miljoonaa euroa (1,4 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2017). Kauden lopussa pääomarahastosijoitusten käypä arvo oli 16,9 miljoonaa euroa (18,8 M€ 31.12.2017) ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä 7,8 miljoonaa euroa (8,9 M€). Markkina-arvosta 84% on sijoitettuna eQ:n itse hallinnoimiin pääomarahastoihin. eQ:n oman sijoitustoiminnan tuotto toiminnan alusta alkaen on ollut 21 % p.a. (IRR).

Sijoitusten pääomanpalautukset kaudella olivat 4,0 miljoonaa euroa (3,3 M€ 1.1.-31.12.2017), voitonjako 1,9 miljoonaa euroa (1,7 M€) ja rahastojen pääomakutsut 2,0 miljoonaa euroa (3,2 M€). Sijoituksista saatu nettokassavirta kauden aikana oli 3,9 miljoonaa euroa (1,9 M€). Pääomarahastosijoitusten tulosvaikutteiset arvonmuutokset olivat kaudella 0,1 miljoonaa euroa (- M€). Sijoitusten arvonmuutokset on kirjattu tulosvaikutteisesti tilikauden 2018 alusta alkaen johtuen uudesta IFRS 9 -standardista. Sijoitukset -segmentin tulokseen sisältyvät konsernin sisäiset hallinnointipalkkiokulut olivat 0,2 miljoonaa euroa (0,2 M€).

eQ Oyj teki tilikauden aikana 1,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen eQ PE X North -pääomarahastoon. eQ PE X North -rahasto tekee sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin, jotka sijoittavat listaamattomiin, pieniin ja keskisuuriin yrityksiin Pohjois-Euroopassa.

Corporate Finance

VARAINHOIDON PALKKIO-

Perinteisen varainhoidon

Kiinteistö- ja Private Equity

Corporate Finance -segmentissä Advium Corporate Finance toimii neuvonantajana yrityskaupoissa, suurissa kiinteistökaupoissa ja erilaisissa pääomajärjestelyissä.

Kansainvälistä kauppaa uhkaavista kauppasodista ja pörssikurssien suuresta vaihtelusta huolimatta korkea aktiviteettitaso globaaleissa yritys- sekä kiinteistötransaktioissa jatkui vuonna 2018 ja kasvoi edelliseen vuoteen verrattuna. Transaktioiden määrä laski kuitenkin vuoden viimeisellä neljänneksellä.

Advium toimi neuvonantajana kuluneella tilikaudella 12 toteutuneessa transaktiossa, joista kuusi oli yrityskauppajärjestelyä sekä toiset kuusi järjestelyä kiinteistötransaktioita.

Advium toimi neuvonantajana muun muassa kahdessa tilikauden loppuun ajoittuneessa julkisessa ostotarjouksessa:

eQ-konsernin oman pääomarahastosijoitustoiminnan tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä vuoksi segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi. eQ tekee uusia sijoituksia vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin

SIJOITUKSET	1-12/2018	1-12/2017	MUUTOS
Nettoliikevaihto, M€	1,8	1,4	28 %
Liikevoitto, M€	1,8	1,4	28 %
Sijoitusten käypä arvo, M€	16,9	18,8	-10 %
Sijoitussitoumukset, M€	7,8	8,9	-13 %
Sijoitusten nettokassavirta, M€	3,9	1,9	108 %

Tase, rahoitusasema ja vakavaraisuus

Konsernin taseen loppusumma tilikauden lopussa oli 78,2 miljoonaa euroa (76,8 miljoonaa euroa 31.12.2017). Kauden lopussa oma pääoma oli 62,2 miljoonaa euroa (62,7 M€). Oman pääoman määrään kaudella vaikutti kauden tulos 17,8 miljoonaa euroa, osingonjako -16,1 miljoonaa euroa, pääomanpalautus sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta -2,6 miljoonaa euroa, uusien osakkeiden merkintä optio-oikeuksilla 0,02 miljoonaa euroa sekä omaan pääomaan kirjattu optio-ohjelman kulujaksotus 0,5 miljoonaa euroa.

Rahavarojen määrä kauden lopussa oli 15,8 miljoonaa euroa (14,6 M€) ja likvidien sijoitusrahastosijoitusten määrä 9,9 miljoonaa euroa (10,0 M€). Rahoituksen saatavuuden turvaamiseksi konsernilla on lisäksi tarvittaessa käytettävissään 4,0 miljoonan euron luottolimiitti. Konsernin lyhytaikaisten saamisten määrä oli kauden lopussa 5,8 miljoonaa euroa (3,3 M€). Konsernilla ei ollut korollisia velkoja kauden lopussa (0,0 M€). Laskennallisesta verovelasta koostuva pitkäaikainen koroton velka kauden lopussa oli 0,04 miljoonaa euroa (0,3 M€) sekä lyhytaikainen koroton velka oli 15,9 miljoonaa euroa (13,8 M€). eQ:n omavaraisuusaste oli 79,6 % (81,6 %).

Konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä Basel III/CRD IV -säännöksiä. Konsernin ydinvakavaraisuus (CET1) sekä omien varojen vakavaraisuussuhdeluku oli kauden lopussa 9,6 % (11,9 % 31.12.2017). Sääntelyn mukainen kokonaispääoman ehdoton minimivaade omille varoille on 8 %. Konsernin vakavaraisuuslaskennan mukaiset omat varat olivat kauden lopussa 12,4 miljoonaa euroa (14,5 M€ 31.12.2017) ja riskipainotetut erät yhteensä 129,0 miljoonaa euroa (121,3 M€). Yksityiskohtaiset tiedot vakavaraisuudesta on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa.

Toimintaan liittyvät keskeisimmät riskit ja epävarmuustekijät

Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoito -segmentin tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Toisaalta pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa. Tuloskehitykseen vaikuttaa myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuottosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Varainhoidon tuottosidonnaiset palkkiot voivat koostua osake- ja kiinteistörahastojen tuottosidonnaisista palkkioista, pääomarahastoista saaduista hallinnointiyhtiölle kuuluvista voitonjako-osuustuotoista sekä varainhoitosalkkujen tuottosidonnaisista palkkioista. Tuottosidonnaiset palkkiot voivat vaihdella voimakkaasti vuosineljänneksittäin ja tilikausittain.

Corporate Finance -segmentin tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.

eQ-konsernin omaan sijoitustoimintaan liittyvät riskit ovat markkinariski, valuuttariski ja maksuvalmiusriski. Mainituista riskeistä markkinariskillä on suurin vaikutus sijoituksiin. Konsernin omat sijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen yhtiöön tekemän sijoituksen vaikutus

sijoitusten tuottoon on usein pieni. eQ-konsernin oman sijoitustoiminnan tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä eri vuosineljänneksille riippuen pääomarahastoissa tapahtuvista irtaantumisista. Sijoitustoiminnan tuotot saattavat vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin. eQ tekee uusia pääomarahastosijoituksia vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin.

Konsernin maksuvalmiutta seurataan jatkuvasti ja hyvää maksuvalmiutta ylläpidetään sijoittamalla ylilikviditeetti vain matalan riskin kohteisiin, jotka ovat nopeasti ja selkeään markkinahintaan muunnettavissa käteisvaroiksi. Maksuvalmiuteen vaikuttaa oleellisesti omien pääomarahastosijoitusten pääomakutsut ja irtautumiset kohdeyhtiöistä. Rahoituksen saatavuuden turvaamiseksi konsernilla on käytettävissään luottolimiitti.

Hallitus, johtoryhmä, toimitusjohtaja ja tilintarkastaja

eQ Oyj:n varsinaisessa yhtiökokouksessa 28.3.2018 hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth, Carl Haglund, Timo Kokkila sekä Annika Poutiainen. Hallitus valitsi järjestäytymiskokouksessa Georg Ehrnroothin hallituksen puheenjohtajaksi. eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2018 aikana 9 kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 98 %.

eQ-konsernin johtoryhmä on tilikaudella 2018 muodostunut seuraavista henkilöistä:

• Janne Larma, eQ Oyj, toimitusjohtaja
• Staffan Jåfs, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset
• Mikko Koskimies, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja
• Antti Lyytikäinen, eQ Oyj, talousjohtaja
• Juha Surve, eQ Varainhoito Oy, johtaja, lakiasiat

Toimitusjohtajana on toiminut Janne Larma. Tilintarkastajana on toiminut tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab, päävastuullisena tilintarkastajana Raija-Leena Hankonen, KHT.

Henkilöstö

Konsernin henkilöstömäärä kokopäiväresursseina kauden lopussa oli 86 henkilöä (84 henkilöä 31.12.2017). Henkilöstömäärä kokopäiväresursseina Varainhoito -segmentissä oli 67 henkilöä (64) ja Corporate Finance -segmentissä 14 (15). Konsernihallinnon henkilöstömäärä oli 5 (5).

eQ-konsernin henkilöstön kokonaispalkat kauden aikana olivat 18,3 miljoonaa euroa (16,1 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2017). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna nostivat tulossidonnaiset palkkiot.

Lähipiirilainat

eQ Oyj:n saatavia lähipiiriltä on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 31 Lähipiiritiedot.

eQ Oyj:n osake

Valtuutukset

Yhtiökokous 28.3.2018 valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 5 000 000 osakkeen antamisesta yhdessä tai useammassa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia. Määrä vastasi noin 13,33 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä kokouskutsun päivämääränä. Valtuutusta voidaan käyttää mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamiseen ja toteuttamiseen, yhtiön taseen ja rahoitusaseman vahvistamiseen, yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muihin hallituksen päättämiin tarkoituksiin. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:n mukaisten erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Valtuutus sisältää siten myös oikeuden antaa osakkeita tai erityisiä oikeuksia suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen laissa määritellyin edellytyksin. Osakeanti voi osakeyhtiölaissa mainituin edellytyksin olla myös maksuton. Valtuutus kumoaa aiemmat antivaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöksestä.

Osakkeet ja osakepääoma

eQ Oyj:n osakkeiden lukumäärä kauden lopussa 31.12.2018 oli 37 707 198 kappaletta ja osakepääoma 11 383 873 euroa.

Tilikauden aikana 29.6.2018 eQ Oyj:n osakemäärä lisääntyi 200 000 osakkeella vuoden 2010 optio-oikeuksilla merkityillä uusilla osakkeilla. Uusien osakkeiden merkintähinta oli yhteensä 22 000,00 euroa. Merkintä kirjattiin kokonaisuudessaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. Osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia kauden aikana.

eQ Oyj:n osakkeen päätöskurssi 31.12.2018 oli 7,60 euroa (8,30 euroa 31.12.2017), joten yhtiön markkina-arvo tilikauden lopussa oli 286,6 miljoonaa euroa (311,3 M€). Osakkeita vaihdettiin tilikaudella Nasdaq Helsingissä yhteensä 5 443 740 kappaletta (1 950 715 kappaletta 1.1.-31.12.2017).

Optio-oikeudet

eQ Oyj:llä oli kauden lopussa voimassa kolme optio-ohjelmaa. Optio-ohjelmat ovat tarkoitettu osaksi konsernin avainhenkilöiden sitouttamisjärjestelmää.

Optio-ohjelma 2010:

Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2010 yhteensä 1 700 000 kappaletta. Myönnetyistä optioista yhteensä 1 350 000 kappaletta on käytetty kauden loppuun mennessä. Ulkona olevien optioiden lukumäärä kauden lopussa oli 350 000 kappaletta. Vuoden 2010 optio-ohjelman optioita ei ole enää jaettavissa. Optio-ohjelman 2010 optiot on listattu Nasdaq Helsingin pörssilistalla. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 18.8.2010 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi.

Optio-ohjelma 2015:

Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2015 yhteensä 1 575 000 kappaletta. Kauden lopussa vuoden 2015 optio-ohjelman optioita oli jakamatta yhteensä 425 000 kappaletta. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 5.11.2015 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi.

Optio-ohjelma 2018:

Vuoden 2018 varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen nojalla eQ Oyj:n hallitus päätti 25.10.2018 uudesta maksullisesta optio-ohjelmasta. Optio-oikeuksia on vuoden 2018 optio-ohjelmassa yhteensä 2 000 000 kappaletta ja kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. Optioilla merkittävien osakkeiden merkintäaika alkaa 1.4.2022 ja päättyy 1.4.2024. Osakkeen merkintähinta optio-oikeudella on 7,88 euroa. Oikeus osakkeiden merkintään on niillä optionsaajilla, jotka ovat työsuhteessa eQ-konsernissa vähintään 1.4.2022 saakka.

eQ Oyj:n hallitus päätti 25.10.2018 antaa optio-ohjelman 2018 perusteella hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille merkintäoikeuksia yhteensä 1 925 000 optio-oikeuteen. Optio-ohjelman 2018 piirissä on yli neljännes eQ-konsernin henkilöstöstä.

Maksullisen optio-ohjelman optioiden merkintäaika alkoi 26.10.2018 ja päättyi 30.11.2018. Optio-oikeuden merkintähinta oli 0,72 euroa per optio, joka oli määritelty Black & Scholes -mallin mukaisesti lasketusta option käyvästä arvosta. Merkintähinta sisältää 30 %:n alennuksen option käypään arvoon verrattuna. eQ-konsernin optionsaajat merkitsivät merkintäaikana yhteensä 1 875 000 optio-oikeutta. Optioiden merkintähinnan maksu tulee suorittaa optio-ohjelman 2018 ehtojen mukaisesti eQ Oyj:lle 22.3.2019 mennessä, jonka jälkeen hallitus tekee päätöksen optioannissa tehtyjen merkintöjen vahvistamisesta. Optioiden merkintähinta tullaan merkitsemään kokonaisuudessaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon sen jälkeen, kun maksut on suoritettu ja hallitus vahvistanut merkinnät.

Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 26.10.2018 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi.

Omat osakkeet

eQ Oyj:n hallussa ei ollut omia osakkeita tilikauden lopussa 31.12.2018.

Muut tiedot osakkeesta

Seuraavat tiedot yhtiön osakkeesta löytyvät tilinpäätöksen liitetiedoista: omistuksen jakautuminen, tiedot merkittävistä omistusosuuksista ja äänimääristä, johdon ja hallituksen jäsenten omistus sekä yhtiön osakkeiden lukumäärä ja osakelajit.

Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä

eQ Oyj noudattaa pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n lokakuussa 2015 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi.

Voitonjakoehdotus

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2018 olivat yhteensä 44 124 342,63 euroa, josta voittovaroja 18 944 344,53 euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 25 179 998,10 euroa.

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,47 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 17 722 383,06 euroa. Lisäksi hallitus esittää yhtiökokoukselle, että pääomanpalautusta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaetaan 0,07 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava pääomanpalautus laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 2 639 503,86 euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksetaan sille, joka on merkitty täsmäytyspäivänä 27.3.2019 osakkeenomistajaksi Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään eQ Oyj:n osakasluetteloon. Hallitus esittää osingon ja pääomanpalautuksen maksupäiväksi 3.4.2019.

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu osingonjako ja pääomanpalautus eivät hallituksen näkemyksen mukaan vaarannayhtiön maksukykyä.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

eQ PE XI US -pääomarahaston ensimmäinen sulkeminen toteutettiin vuoden 2019 tammikuussa 113 miljoonan Yhdysvaltain dollarin kokoisena. eQ Oyj teki 1,0 miljoonan dollarin sijoitussitoumuksen rahastoon.

Lisäksi eQ on kerännyt toiseen Privat Credit -rahastoonsa, eQ Private Credit II:een 70 miljoonaa euroa. eQ Private Credit II – rahaston lopullinen sulkeminen tehdään vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.

eQ Oyj:n osakkeenomistajat, joilla on yhteensä yli 60 % yhtiön osakkeista ja äänimäärästä ovat tehneet ehdotuksen 25.3.2019 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle koskien hallituksen jäsenmäärää, hallituksen jäsenten palkkioita ja kulujen korvausperusteita sekä hallituksen jäsenten valitsemista. Osakkeenomistajat ehdottavat, että hallitukseen valittaisiin uudelleen Nicolas Berner, Georg Ehrnrooth sekä Timo Kokkila ja uusina jäseninä Lotta Kopra sekä Tomas von Rettig toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.

Tulevaisuuden näkymät

Ennakoimme Varainhoito -segmentin nettoliikevaihdon ja liikevoiton kasvavan vuonna 2019. Arvioimme, että kiinteistö- ja Private Equity -varainhoitojen hallinnointipalkkiot kasvavat viime vuodesta, minkä lisäksi tuottosidonnaisten palkkioiden määrän ennustetaan myös kasvavan. Käsityksemme on, että yksi eQ:n hallinnoimista Private Equity -rahastoista saavuttaa aitakoron ja alkaa maksaa tuottosidonnaista palkkiota vuoden

toisella puoliskolla. Edellä mainituista syistä johtuen odotamme Varainhoito -segmentin tuloksen kasvavan selvästi enemmän kuin vuonna 2018. Tuottosidonnaiset palkkiot ovat riippuvaisia markkinakehityksestä ja siten niiden arvioiminen vuoden alussa pitää sisällään suuremman riskin.

Tiedonantopolitiikkamme mukaisesti emme anna tulosohjausta Corporate Finance- ja Sijoitukset -segmenteistä. Molempien segmenttien tulokset ovat paljolti riippuvaisia yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia liiketulos voi vaihdella merkittävästi ja on vaikeasti ennakoitavissa.

Helsingissä 6. helmikuuta 2019

eQ Oyj Hallitus

Konsernin tunnusluvut

1 000 EUR	2018	2017	2016	2015	2014
TULOSLASKELMA
Nettopalkkiotuotot	43 571	38 938	33 221	28 472	22 903
Rahoitusvarojen nettotuotot	1 794	1 738	2 194	2 061	834
Nettoliikevaihto	45 367	40 680	35 418	30 520	24 438
Liikevoitto/tappio	22 450	20 121	16 227	13 225	9 040
Osuus liikevaihdosta, %	49,5	49,5	45,8	43,3	37,0
Tulos ennen veroja	22 450	20 121	16 227	13 225	9 040
Osuus liikevaihdosta, %	49,5	49,5	45,8	43,3	37,0
Tilikauden tulos	17 799	15 922	12 832	10 470	7 118
TASE
Saamiset luottolaitoksilta ja käteiset varat	15 848	14 629	6 626	16 623	17 283
Rahoitusvarat	26 777	28 857	29 286	27 498	31 311
Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet	29 748	29 740	29 823	30 354	30 898
Muut varat ja saamiset	5 837	3 584	10 443	6 421	7 160
Varat yhteensä	78 211	76 810	76 177	80 896	86 652
Oma pääoma	62 249	62 661	64 511	70 001	77 469
Korottomat velat	15 962	14 149	11 666	10 895	9 183
Velat ja oma pääoma yhteensä	78 211	76 810	76 177	80 896	86 652

1 000 EUR	2018	2017	2016	2015	2014
KANNATTAVUUS- JA MUUT TUNNUSLUVUT
Sijoitetun pääoman tuotto, ROI % p.a.	28,5	25,0	19,1	14,2	9,6
Oman pääoman tuotto, ROE % p.a.	28,5	25,0	19,1	14,2	9,5
Omavaraisuusaste, %	79,6	81,6	84,7	86,5	89,4
Nettovelkaantumisaste, %	-41,3	-39,4	-25,9	-31,0	-27,6
Kulu-tuotto -suhde, %
Konserni	50,5	50,5	53,0	55,1	60,9
Varainhoito	46,9	46,8	51,6	53,5	57,0
Corporate Finance	54,7	61,7	52,7	51,8	52,9
Pääomarahastosijoitukset suhteessa
omaan pääomaan, %	27,2	30,0	29,8	32,1	35,2
Pääomarahastosijoitukset ja jäljellä olevat sijoitus
sitoumukset suhteessa omaan pääomaan, %	39,7	44,2	47,1	46,8	49,3
Henkilöstö kokopäiväresursseina tilikauden lopussa	86	84	80	76	77
Henkilöstö kokopäiväresursseina keskimäärin	85	81	79	76	76

1 000 EUR	2018	2017	2016	2015	2014
OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR	0,47	0,43	0,35	0,29	0,20
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR	0,45	0,40	0,33	0,28	0,19
Oma pääoma/osake, EUR	1,65	1,67	1,75	1,91	2,13
Oma pääoma/keskimääräinen osakemäärä, EUR 1)	1,66	1,68	1,75	1,91	2,13
Osingonjako, 1 000 EUR 2)	17 722	16 128	12 942	11 018	7 345
Osinko/osake 2)	0,47	0,43	0,35	0,30	0,20
Osinko/tulos, % 2)	100,0	100,0	100,0	103,4	100,0
Pääomanpalautus, 1 000 EUR 3)	2 640	2 626	5 547	7 345	11 018
Pääomanpalautus/osake 3)	0,07	0,07	0,15	0,20	0,30
Osingonjako ja pääomanpalautus yht., 1 000 EUR	20 362	18 754	18 489	18 364	18 364
Osingonjako ja pääomanpal. yht./osake	0,54	0,50	0,50	0,50	0,50
Efektiivinen osinko- ja pääomanpalautustuotto, %	7,1	6,0	6,2	7,7	12,5
Hinta/voitto -suhde (P/E)	16,2	19,3	23,2	22,4	20,0
Osakkeiden osakeantioikaistu kurssikehitys, EUR
Keskikurssi	8,59	8,12	6,38	5,19	2,81
Ylin kurssi	9,36	8,65	8,21	6,69	4,00
Alin kurssi	7,60	7,42	5,28	3,94	2,26
Päätöskurssi vuoden lopussa	7,60	8,30	8,11	6,50	4,00
Osakekannan markkina-arvo, 1 000 EUR	286 575	311 310	299 885	238 727	146 909
Osakkeiden vaihto, 1 000 kpl	5 444	1 951	7 224	8 744	2 479
Vaihdon osuus kokonaismäärästä, %	14,5	5,2	19,6	23,8	6,8
Osakkeiden vaihto, 1 000 EUR	45 378	15 836	43 816	45 833	7 066
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä, 1 000 kpl
Keskimäärin vuoden aikana	37 607	37 289	36 798	36 727	36 397
Vuoden lopussa	37 707	37 507	36 977	36 727	36 727

1) Tunnuslukua laskettaessa on käytetty ulkona olevien osakkeiden painotettua keskiarvoa. 2) Hallituksen ehdotus osingoksi. 3) Hallituksen ehdotus pääomanpalautukseksi sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta.

Tunnuslukujen laskentakaavat

SIJOITETUN PÄÄOMAN TUOTTO, ROI (%)		PÄÄOMARAHASTOSIJOITUKSET SUHTEESSA OMAAN PÄÄOMAAN (%)
voitto/tappio + korkokulut		pääomarahastosijoitukset
oma pääoma + korolliset rahoitusvelat (keskimäärin)	x 100	oma pääoma	x 100
OMAN PÄÄOMAN TUOTTO, ROE (%) voitto/tappio oma pääoma (keskimäärin)	x 100	PÄÄOMARAHASTOSIJOITUKSET JA JÄLJELLÄ OLEVAT SIJOITUSSITOUMUKSET SUHTEESSA OMAAN PÄÄOMAAN (%)
		pääomarahastosijoitukset + jäljellä olevat sitoumukset
		oma pääoma	x 100
OMAVARAISUUSASTE (%)
oma pääoma		TULOS/OSAKE, EPS
taseen loppusumma – saadut ennakot	x 100	emoyhtiön osakkeiden omistajille kuuluva tilikauden voitto/tappio
		keskimääräinen osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilikaudella
NETTOVELKAANTUMISASTE (%)
korolliset velat – rahoitusarvopaperit – rahat ja pankkisaamiset	x 100	OMA PÄÄOMA/OSAKE
oma pääoma		oma pääoma
		osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä

hallintokulut + liiketoiminnan muut kulut + poistot (pl. sopimuspoistot) x 100 nettoliikevaihto

OSINKO/OSAKE

osinko

osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä

OSINKO/TULOS (%)

osakekohtainen osinko x 100 osakekohtainen tulos

HINTA/VOITTO -SUHDE, P/E

osakeantioikaistu tilikauden päätöskurssi

osakekohtainen tulos

PÄÄOMANPALAUTUS/OSAKE

pääomanpalautus sijoitetun vapaan omanpääoman rahastosta osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä

EFEKTIIVINEN OSINKO- JA PÄÄOMANPALAUTUSTUOTTO (%)

osakekohtainen osinko ja pääomanpalautus x 100 osakeantioikaistu tilikauden päätöskurssi

OSAKKEIDEN VAIHTO (%)

tilikauden aikana vaihdettujen osakkeiden määrä x 100 keskimääräinen osakkeiden määrä tilikaudella

OSAKEKANNAN MARKKINA-ARVO

osakkeiden määrä tilikauden viimeisenä päivänä x tilikauden päätöskurssi

TILINPÄÄTÖS 2018
Konsernin tuloslaskelma 28 Konsernitase30 Konsernin rahavirtalaskelma 31 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 32 Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet 33 Konsernin liitetiedot46 Osakkeet ja osakkeenomistajat 58 Optio-ohjelmat60	Emoyhtiön tilinpäätös 62 Tuloslaskelma62 Tase 63 Rahavirtalaskelma Liitetiedot66 Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle Allekirjoitukset ja tilinpäätösmerkintä	65 72 73

eQ vuosikertomus 2018 27

Konsernin tuloslaskelma

1 000 EUR	LIITETIETO NRO	2018	2017
Palkkiotuotot	6	43 971	39 292
Korkotuotot	7	3	4
Rahoitusvarojen nettotuotot	8	1 794	1 738
Liiketoiminnan tuotot yhteensä		45 768	41 035
Palkkiokulut	9	-400	-354
Korkokulut	10	-1	-1
NETTOLIIKEVAIHTO		45 367	40 680
Hallintokulut	11
Henkilöstökulut		-18 327	-16 075
Muut hallintokulut		-2 234	-2 269
Poistot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä	12	-216	-282
Liiketoiminnan muut kulut	13	-2 141	-1 928
Muiden rahoitusvarojen arvonalentumistappiot		-	-5
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)		22 450	20 121
TULOS ENNEN VEROJA		22 450	20 121
Tuloverot	14	-4 651	-4 198
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)		17 799	15 922

Konsernin laaja tuloslaskelma

1 000 EUR LIITETIETO NRO	2018	2017
Muut laajan tuloksen erät:
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi:
Rahoitusvarat, netto	-	-132
Muuntoerot	-	-
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen	-	-132
TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ	17 799	15 790
Tilikauden voiton jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	17 799	15 922
Määräysvallattomille omistajille	-	-
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	17 799	15 790
Määräysvallattomille omistajille	-	-
15 Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR	0,47	0,43
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR	0,45	0,40

Konsernitase

1 000 EUR	LIITETIETO NRO	31.12.2018	31.12.2017
VARAT
Käteiset varat		48	30
Saamiset luottolaitoksilta	16	15 800	14 599
Rahoitusvarat	17, 25 -28
Rahoitusarvopaperit		9 869	10 066
Pääomarahastosijoitukset		16 909	18 792
Aineettomat hyödykkeet	18	29 446	29 431
Aineelliset hyödykkeet	18	303	309
Muut varat	19	5 087	2 673
Siirtosaamiset ja maksetut ennakot	20	602	607
Tuloverosaamiset		148	33
Laskennalliset verosaamiset	21	-	271
VARAT YHTEENSÄ		78 211	76 810
VELAT JA OMA PÄÄOMA
VELAT
Muut velat	22	4 066	3 919
Siirtovelat ja saadut ennakot	23	11 106	9 108
Tuloverovelat		746	774
Laskennalliset verovelat	21	44	348
VELAT YHTEENSÄ		15 962	14 149
OMA PÄÄOMA	29
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma:
Osakepääoma		11 384	11 384
Käyvän arvon rahasto		-	-193
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		27 034	29 638
Voittovarat		6 032	5 910
Tilikauden voitto (tappio)		17 799	15 922
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		62 249	62 661
VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		78 211	76 810

Konsernin rahavirtalaskelma

1 000 EUR	2018	2017
Liiketoiminnan rahavirta
Liikevoitto	22 450	20 121
Poistot ja arvonalentumiset	216	387
Korkotuotot ja -kulut	-2	-4
Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa	564	552
Rahoitusvarat - pääomarahastot	2 011	176
Käyttöpääoman muutos
Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+)	-2 376	6 920
Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-)	1 370	1 739
Käyttöpääoman muutos yhteensä	-1 005	8 659
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	24 233	29 892
Saadut korot	3	4
Maksetut korot	-1	-1
Tuloverot	-4 087	-3 484
Liiketoiminnan rahavirta	20 148	26 411
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-224	-199
Investoinnit muihin sijoituksiin - likvidit sijoitusrahastot	27	-44
Investointien rahavirta	-197	-243
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot	-18 754	-18 489
Osakeannista saadut maksut	22	323
Rahoituksen rahavirta	-18 732	-18 165
Rahavarojen lisäys/vähennys	1 219	8 003
Rahavarat 1.1.	14 629	6 626
Rahavarat 31.12.	15 848	14 629

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

1 000 EUR

	Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
	Osakepääoma	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Käyvän arvon rahasto	Voittovarat	Yhteensä	Oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 1.1.2018	11 384	29 638	-193	21 832	62 661	62 661
Laaja tulos
Tilikauden voitto (tappio)				17 799	17 799	17 799
Muut laajan tuloksen erät
Rahoitusvarat				-	-	-
Laaja tulos yhteensä			0	17 799	17 799	17 799
Osingon jako		-2 626		-16 128	-18 754	-18 754
Osakeanti		22			22	22
Myönnetyt optiot				522	522	522
IFRS 9 muutos			193	-193	0	0
Muut muutokset				-1	-1	-1
Oma pääoma 31.12.2018	11 384	27 034	0	23 831	62 249	62 249
Oma pääoma 1.1.2017	11 384	34 861	-61	18 326	64 511	64 511
Laaja tulos
Tilikauden voitto (tappio)				15 922	15 922	15 922
Muut laajan tuloksen erät
Rahoitusvarat			-132		-132	-132
Laaja tulos yhteensä			-132	15 922	15 790	15 790
Osingon jako		-5 547		-12 942	-18 489	-18 489
Osakeanti		323			323	323
Myönnetyt optiot				522	522	522
Muut muutokset				3	3	3
Oma pääoma 31.12.2017	11 384	29 638	-193	21 832	62 661	62 661

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

1 Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Konsernin perustiedot

eQ Oyj on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki. eQ Oyj ja sen tytäryhtiöt muodostavat eQ-konsernin ("eQ" tai "konserni"). Emoyhtiö eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingissä. eQ-konserni on varainhoito- ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä. eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja.

Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa internetosoitteesta www.eQ.fi tai konsernin emoyhtiön pääkonttorista osoitteesta, Aleksanterinkatu 19 A, 00100 Helsinki.

Konsernitilinpäätös on laadittu 12 kuukauden ajalta tilikaudelta 1.1.–31.12.2018. eQ Oyj:n hallitus on 6. helmikuuta 2019 hyväksynyt konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan varsinaisella yhtiökokouksella on oikeus hyväksyä, hylätä tai muuttaa tilinpäätöstä sen julkistamisen jälkeen.

Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emoyrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta. Luvut esitetään tuhansina euroina, ellei ole toisin kerrottu.

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

eQ Oyj:n konsernitilinpäätös on laadittu EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2018 voimassa olevia IAS- ja IFRS -standardeja sekä SIC- ja IFRIC -tulkintoja.

Konserni on soveltanut 1.1.2018 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja sekä tulkintoja:

• IFRS 9 Rahoitusinstrumentit -standardi on korvannut standardin IAS 39 Rahoitusinstrumentit. Standardi astui voimaan 1.1.2018. IFRS 9 muutti rahoitusvarojen luokittelua ja arvostamista sekä sisältää rahoitusvarojen arvonalentumisen arviointiin uuden, odotettuihin luottotappioihin perustuvan mallin. Rahoitusvelkojen luokittelu ja arvostaminen on pysynyt pääosin samana.

eQ-konsernin omat pääomarahastosijoitukset luokitellaan IFRS 9 -standardin mukaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin, joiden arvonmuutokset kirjataan tuloslaskelman kautta. Samoin ylilikviditeetin puitteissa tehdyt sijoitukset lyhyen koron sijoitusrahastoihin tai muihin vastaaviin rahastoihin luokitellaan IFRS 9 mukaisesti käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin eriin. eQ-konserni on kirjannut aiemmin IAS 39 -standardia sovellettaessa pääomarahastosijoitusten voitonjaon, pysyvät arvonalentumiset sekä myyntivoitot-/tappiot tuloslaskelmaan myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin. Käypään arvoon arvostamisesta aiheutuneet realisoimattomat arvonmuutokset on kirjattu IAS 39 -standardia sovellettaessa omaan pääomaan käyvän arvon rahastoon muiden laajan tuloksen erien kautta. Samoin lyhyen koron sijoitusrahastojen ja muiden vastaavien sijoitusten arvonmuutokset on kirjattu IAS 39 -standardin mukaan käyvän arvon rahastoon.

eQ-konserni kirjaa luottotappiot myyntisaamisista IFRS 9 -standardin sisältämää yksinkertaistettua menettelyä soveltaen määrään, joka vastaa saatavien koko voimassaoloajalta odotettavissa olevia luottotappioita. Arvostamistavan muutoksella ei ole ollut merkittävää vaikutusta siirtymähetkellä.

eQ-konserni on soveltanut IFRS 9 -standardia ensimmäisen kerran 1.1.2018 alkaen ja hyödyntänyt standardin sallimat helpotukset olla oikaisematta vertailulukuja. Kaudella 1.1.-31.12.2017 eQ-konsernin omasta taseesta tehtyjen pääomarahastosijoitusten arvonmuutos oli -0,1 miljoonaa euroa. Pääomarahastosijoituksiin liittyvät kumulatiivisesti kertyneet arvonmuutokset verojen jälkeen käyvän arvon rahastossa 31.12.2017 olivat -0,2 miljoonaa euroa. Kaudella 1.1.-31.12.2017 eQ-konsernin omasta taseesta tehtyjen sijoitusrahastosijoitusten arvonmuutos oli -0,1 miljoonaa euroa. Sijoitusrahastosijoituksiin liittyvät kumulatiivisesti kertyneet arvonmuutokset verojen jälkeen käyvän arvon rahastossa 31.12.2017 olivat 0,0 miljoonaa euroa. Siirryttäessä soveltamaan IFRS 9 -standardia 1.1.2018 kumulatiivisesti kertyneet arvonmuutokset verovaikutuksilla oikaistuna on siirretty oman pääoman sisällä käyvän arvon rahastosta voittovaroihin.

Rahoitusvelkojen käsittely ei ole muuttunut eQ-konsernissa IFRS 9 käyttöönoton myötä. Konsernilla ei ole johdannaisinstrumentteja.

• Uusi IFRS 15 Myyntituotot asiakassopimuksista -standardi on korvannut IAS 18- ja IAS 11 -standardit ja niihin liittyvät tulkinnat. Standardi astui voimaan 1.1.2018. IFRS 15 sisältää viisivaiheisen ohjeistuksen asiakassopimusten perusteella saatavien myyntituottojen kirjaamiseen. Myynnin kirjaaminen voi tapahtua ajan kuluessa tai tiettynä ajankohtana, ja keskeisenä kriteerinä on määräysvallan siirtyminen.

Uusi standardi ei ole muuttanut eQ-konsernin tuloutuskäytäntöjä verrattuna aiempaan. IFRS 15 -standardiin sisältyvän viisivaiheisen mallin vaiheet koskien sopimusten yksilöintiä tai erillisten suoritevelvoitteiden identifiointia eivät ole aiheuttaneet merkittäviä muutoksia aiempaan tuloutuskäytäntöön.

eQ-konserni on ottanut jo aiemman tuloutuskäytännön mukaan huomioon vaatimuksen muuttuvia vastikkeita koskevien arvioiden rajoittamisesta määrittäessään vastikemäärät, johon se odottaa olevansa oikeutettu. Varainhoito -segmentin hallinnointipalkkioiden tai tuottoperusteisten palkkioiden tuloutusajankohtaan ei siten tule muutoksia, kuten ei myöskään Corporate Finance -segmentin palkkioiden tuloutukseen. eQ-konserni soveltaa IFRS 15 -standardia ensimmäisen kerran 1.1.2018 ja soveltaa standardia takautuvasti. Tuottojen jaottelu on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa. Konsernille ei ole syntynyt sopimuksen saamisesta aiheutuneita taseeseen omaisuuseriksi kirjattavia eriä.

• Muutokset IFRS 2:een – Osakeperusteisesti maksettavien liiketoimien luokittelu ja arvostaminen. Sovellettava 1.1.2018 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Muutokset selventävät tietyntyyppisten järjestelyjen kirjanpitokäsittelyä. Ne koskevat kolmea osa-aluetta: käteisvaroina maksettavien maksujen arvostaminen, osakeperusteiset maksut, joista on vähennetty ennakonpidätys sekä osakeperusteisten maksujen muuttaminen käteisvaroina maksettavasta omana pääomana maksettavaksi. Standardimuutoksella ei ole vaikutusta eQ-konsernin tilinpäätökseen.

Myöhemmin sovellettavat uudet ja uudistetut standardit ja tulkinnat:

IASB on julkistanut muun muassa seuraavat uudet tai uudistetut standardit ja tulkinnat, joita konserni ei ole vielä soveltanut. Konserni ottaa ne käyttöön kunkin standardin ja tulkinnan voimaantulopäivästä lähtien, tai mikäli voimaantulopäivä on muu kuin tilikauden ensimmäinen päivä, voimaantulopäivää seuraavan tilikauden alusta lukien.

• IFRS 16 Vuokrasopimukset - sovellettava 1.1.2019 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. IFRS 16 seurauksena lähes kaikki vuokrasopimukset tullaan merkitsemään taseeseen, sillä vuokralleottaja ei enää erottele operatiivisia vuokrasopimuksia ja rahoitusleasingsopimuksia. Uuden standardin mukaan kirjataan omaisuuserä (oikeus käyttää

vuokrattua hyödykettä) ja vuokrien maksamista koskeva rahoitusvelka. Ainoita poikkeuksia ovat lyhytaikaiset ja arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskevat vuokrasopimukset. eQ-konsernin tekemät merkittävimmät vuokrasopimukset koskevat vuokrattuja toimitiloja. eQ-konserni soveltaa IFRS 16 käyttöönotossa yksinkertaistettua lähestymistapaa, jolloin vertailukauden tietoja ei oikaista.

IFRS 16 myötä 1.1.2019 taseen varoihin tuotava vuokrasopimusten nykyarvo on noin 3,2 miljoonaa euroa ja vuokrasopimusvelan nykyarvo vastaavasti noin 3,2 miljoonaa euroa. Tuloslaskelmaan kirjattava tasapoisto vuokrasopimuksista on noin 0,7 miljoonaa euroa vuosittain ja laskennallinen korkokulu vuokrasopimusvelasta vuodelle 2019 noin 0,03 miljoonaa euroa. Tuloslaskelman vuokrasopimuskohtainen kuluvaikutus tulee uuden standardin myötä etupainotteisesti verrattuna aiempaan IFRS käsittelyyn. Tämän myötä toimitilakulut sisältäen poistot ja korot kasvavat vuonna 2019 noin 0,1 miljoonaa euroa verrattuna vuoden 2018 mukaiseen IFRS käsittelyyn.

• Muutokset IFRS 9:ään Ennen eräpäivää tapahtuvaa maksua koskevat ominaisuudet, joihin liittyy negatiivinen kompensaatio. Sovellettava 1.1.2019 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Muutokset mahdollistavat joidenkin, ennen eräpäivää tapahtuvan maksun mahdollistavien rahoitusinstrumenttien arvostamisen jaksotettuun hankintamenoon. Standardimuutoksella ei ole vaikutusta eQ-konsernin tilinpäätökseen.
• IFRIC 23 Tuloverokäsittelyjä koskeva epävarmuus. Sovellettava 1.1.2019 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla. Tulkinta selventää kirjanpitokäsittelyä tilanteessa, jossa yhteisön verotuksellinen ratkaisu odottaa vielä veroviranomaisen hyväksymistä. Olennainen kysymys on arvioida, tuleeko veroviranomainen hyväksymään yhteisön valitseman ratkaisun. Standardimuutoksella ei ole vaikutusta eQ-konsernin tilinpäätökseen.

Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioiden käyttö

Tilinpäätöksen laadinta IFRS:n mukaan edellyttää arvioiden ja oletusten käyttämistä, jotka vaikuttavat taseen laadintahetken varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin raportointikaudella. Arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, mutta on mahdollista, että toteutumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Merkittävät osa-alueet, jossa johto on käyttänyt harkintaa liittyvät määräysvallan arviointiin konsernin hallinnoimissa kommandiittiyhtiö- ja Limited Partnership -muotoisissa pääomarahastoissa (liite 33 Osuudet konsernitilinpäätökseen sisältymättömissä yhteisöissä).

Ne tulevaisuutta koskevat oletukset ja sellaiset raportointikauden päättymispäivän arvoihin liittyvät epävarmuustekijät, jotka aiheuttavat merkittävän riskin konsernin varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti seuraavan tilinkauden aikana on esitetty ohessa:

Käyvän arvon määrittäminen: Käypä arvo määritetään pääomarahastosijoituksille International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti, sillä näille sijoituksille ei ole saatavissa ulkopuolista markkinahintaa (liite 27 Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista). Pääomarahastosijoitukset on luokiteltu käyvän arvon hierarkiassa tasolle 3.

Arvonalentumistestaus: Konsernissa testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta liikearvo ja brändit, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty käyttöarvoon perustuvien laskelmien avulla. Näiden laskelmien laatiminen edellyttää arvioiden käyttämistä (liite 18 Aineettomat hyödykkeet).

Tuloutusperiaatteisiin liittyvistä johdon harkintaa edellyttävistä arvioista on kerrottu tarkemmin tuloutusperiaatteet -osiossa.

Konsolidointiperiaatteet

Konsernitilinpäätökseen on yhdistetty kaikki konserniyhtiöt. Tytäryhtiöt ovat yrityksiä, joissa konsernilla on määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konserni olemalla osallisena yhteisössä altistuu yhteisön muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa.

Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu ja tytäryhtiöt yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä. Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja luovutetut tytäryhtiöt siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja sisäinen voitonjako on eliminoitu tilinpäätöksessä.

Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiön eQ Oyj:n ja kaikki seuraavat tytäryhtiöt:

• eQ Varainhoito Oy
• eQ Rahastoyhtiö Oy
• eQ Life Oy
• eQ Private Equity GP Oy
• Advium Corporate Finance Oy
• Nordic Venture Managers Limited
• EFI II GP Limited

Segmenttiraportointi

eQ Oyj:n toimintasegmentit ovat Varainhoito, Corporate Finance ja Sijoitukset. Segmenttiraportointi esitetään ylimmille operatiiviselle päätöksentekijälle annettavan sisäisen raportoinnin mukaisesti, jonka laatimisperiaatteet ovat IFRS -standardien mukaiset. Ylin operatiivinen johto vastaa liiketoimintasegmenttien tuloksen arvioinnista. Tämä toiminto on konsernissa toimitusjohtajan vastuulla. Konsernissa segmenttien tuloksellisuuden arviointia koskevat päätökset perustuvat segmenttien tulokseen ennen veroja.

Liiketoimintasegmentit koostuvat liiketoimintayksiköistä, joiden tuotteet ja palvelut sekä ansaintalogiikka ja kannattavuus poikkeavat toinen toisistaan. Segmenttien välinen hinnoittelu tapahtuu käypään markkinahintaan. Liiketoiminta-alueille on

kohdistettu ne tuotot ja kulut, joiden katsotaan välittömästi kuuluvan tai olevan järkevällä perusteella kohdistettavissa liiketoiminta-alueelle. Konsernihallinnon toiminnot esitetään segmenttiraportoinnissa kohdassa Muut. Kohdistamattomiin Muut -kohdassa esitettäviin eriin sisältyvät myös korkotuotot ja -kulut sekä verot. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.

Varainhoito -segmentti pitää sisällään sijoitus- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys‐ ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset -segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Valuuttamääräiset tapahtumat

Konsernitilinpäätös esitetään euroina ja valuuttamääräiset liiketapahtumat muunnetaan euroiksi käyttäen tapahtumapäivän valuuttakursseja. Valuuttamääräiset saamiset ja velat muunnetaan euroiksi käyttäen tilinpäätöspäivän päätöskursseja.

Ulkomaan rahan määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen erien muuttamisesta syntyneet voitot ja tappiot on käsitelty tulosvaikutteisesti. Kurssierot sisältyvät valuuttatoiminnan nettotuottoihin.

Tuloutusperiaatteet

eQ-konserni saa varainhoitoliiketoimintaan liittyviä hallinnointipalkkiotuottoja rahastoista ja varainhoitosalkuista sekä maksaa asiakkaille näihin liittyviä palkkionpalautuksia. Liiketoiminnan nettotuottoihin sisältyvät varainhoidon hallinnointipalkkiotuotot ja palkkionpalautukset kirjataan kuukausittain ja laskutetaan pääosin jälkikäteen yhden, kolmen, kuuden tai kahdentoista kuukauden jaksoissa. Nämä palkkiot lasketaan tyypillisesti rahastossa/asiakassalkussa olevan pääoman tai alkuperäisen sijoitussitoumuksen sekä sovitun palkkioprosentin mukaisesti ajan kuluessa.

Varainhoidon palkkiotuottoihin sisältyvät myös sijoitustoiminnan menestykseen sidotut tuottosidonnaiset palkkiot. Varainhoidon tuottosidonnaiset palkkiot voivat koostua sijoitus- ja erikoissijoitusrahastojen tuottosidonnaisista palkkioista, pääomarahastoista saaduista hallinnointiyhtiölle kuuluvista voitonjako-osuustuotoista sekä varainhoitosalkkujen tuottosidonnaisista palkkioista. eQ-konserni ottaa huomioon vaatimuksen muuttuvia vastikkeita koskevien arvioiden rajoittamisesta määrittäessään palkkioiden vastikemäärät, johon se odottaa olevansa oikeutettu.

Kiinteistörahastojen tuottosidonnaiset palkkiot kirjataan kvartaaleittain rahastojen kunkin kvartaalin tuottojen perusteella. eQ:n saama kiinteistörahaston lopullinen tuottosidonnainen palkkio määräytyy rahaston koko vuoden tuoton perusteella ja tämä voi muuttua aiemmalla kvartaalilla kirjatusta määrästä. eQ kirjaa kiinteistörahastojen kunkin kvartaalin tuottosidonnaisen palkkion vain siihen määrää asti, kun on todennäköistä, ettei kertyneiden kirjattujen tuottojen määrään jouduta myöhemmin tekemään merkittävää peruutusta.

eQ-konserni alkaa kirjata hallinnointiyhtiölle kuuluvia pääomarahastojen voitonjako-osuustuottoja siinä vaiheessa, kun pääomarahasto on palauttanut sijoittajille koko vaaditun tuoton ja rahasto on aloittanut voitonjako-osuustuottojen maksamisen. Voitonjako-osuustuottoja ei kirjata vielä silloin kun laskennallinen aitakorko ylittyy, sillä merkittävä peruutus voi tällöin olla mahdollinen. Voitonjako-osuustuotoista arvioidaan myös mahdollinen takaisinmaksuriski ja tarpeen mukaan osa voitonjako-osuustuotosta jätetään tämän perusteella tulouttamatta.

eQ-konserni saa myös Corporate Finance -liiketoimintaan liittyviä kuukausipalkkioita ja onnistumispalkkioita. Kuukausipalkkiot kirjataan tuotoiksi ajan kuluessa ja muuttuvina vastikkeina käsiteltävät onnistumispalkkiot ovat sidoksissa hankkeiden toteutumiseen. Corporate Finance -toimintaan liittyvät hankkeiden onnistumispalkkiotuotot kirjataan tuotoiksi, sillä kaudella kun hankkeen lopputulos voidaan arvioida luotettavasti ja kun suoritevelvoite on täytetty. eQ huomioi tarvittaessa vaatimuksen muuttuvia vastikkeita koskevien arvioiden rajoittamisesta. Hankkeesta syntyneet kulut kirjataan kuluksi välittömästi.

Konsernin asiakassopimuksiin liittyvät omaisuuserät koostuvat hallinnointipalkkiosaamisista, muista palkkiosaamista ja myyntisaamisista, jotka esitetään liitetiedoissa erillään toisistaan. Asiakassopimuksen saamisesta aiheutuneita taseen kirjaamisedellytykset täyttäviä kirjattuja omaisuuseriä ei ole syntynyt. Asiakassopimuksiin liittyvät velat koostuvat palkkionpalautusveloista. Konserni hyödyntää käytännön apukeinoja eikä esitä raportointipäivänä täyttämättä oleville suoritevelvoitteille kohdistettua transaktiohintojen määrää sopimuksista, joiden alkuperäinen odotettavissa oleva kestoaika on enintään yksi vuosi tai mikäli tuotoksi kirjatun asiakkaalta saatavan vastikkeen määrä vastaa luovutettujen palveluiden arvoa asiakkaalle.

Liiketoiminnan tuottoihin sisältyvät rahoitusvarojen nettotuotot sisältävät konsernin omasta taseesta tehtyjen pääomarahastosijoitusten voitonjaot, tulosvaikutteisesti kirjattavat käyvän arvon muutokset sekä myyntivoitot ja -tappiot. Voitonjaot kirjataan tuloslaskelmaan vasta rahastojen kassavirtojen realisoiduttua. Rahoitusvarojen nettotuottoihin kirjataan myös muiden suorien sijoitusten tulosvaikutteisesti kirjattavat käyvän arvonmuutokset sekä myyntivoitot ja -tappiot.

Rahoitusvarat ja rahoitusvelat

Konsernin rahoitusvarat luokitellaan IFRS 9 -standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin:

• a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat,
• b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat ja

c) käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavat.

Luokittelu pohjautuu konsernin määrittelemään liiketoimintamalliin ja rahoitusvarojen sopimusperusteisiin rahavirtoihin. Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä konserni arvostaa rahoitusvaroihin kuuluvan erän käypään arvoon, ja jos kyseessä on muu kuin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin kuuluva erä, siihen lisätään tai siitä vähennetään erästä välittömästi johtuvat transaktiomenot. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä taseeseen käypään arvoon ja transaktiomenot kirjataan tulosvaikutteisesti.

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat -ryhmään luokitellaan rahoitusvarat, joiden liiketoimintamallin tavoitteena on pitää hallussa rahoitusvarat ja kerätä sopimukseen perustuvat rahavirrat, jotka koostuvat yksinomaan pääoman ja koron maksuista. Tähän erään kuuluvat myyntisaamiset, lainasaamiset ja muut saamiset. Ryhmään luokitellut varat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä. Lyhytaikaisten myyntisaamisten ja muiden saamisten kirjanpitoarvon katsotaan vastaavan niiden käypää arvoa. Nämä erät ovat lyhytaikaisia varoja, mikäli niiden odotetaan realisoituvan 12 kuukauden kuluessa raportointikauden päättymisestä. Konsernin myyntisaamiset ovat pääosin lyhytaikaisia. Konserni kirjaa odotettavissa olevia luottotappioita koskevan vähennyserän jaksotettuun hankintamenoon arvostettavista rahoitusvaroista.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat -ryhmään luokitellaan sellaiset rahoitusvaroihin kuuluvat erät, jotka on hankittu kaupankäyntitarkoituksessa pidettäväksi tai jotka luokitellaan alkuperäisen kirjaamisen tapahtuessa käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavaksi. eQ-konsernin pääomarahastosijoitukset ja sijoitusrahastosijoitukset luokitellaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin. Sijoitusrahastosijoitusten käypä arvo määritellään käyttäen noteerattuja markkinahintoja ja -kursseja. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön mukaan, eli pääomarahastosijoituksen käypä arvo on pääomarahaston hallinnointiyhtiön viimeisin raportoima rahaston arvo lisättynä pääomasuorituksilla ja vähennettynä pääomanpalautuksilla, jotka ovat tapahtuneet tilinpäätösajankohdan ja hallintayhtiön raportointihetken välillä.

Vertailuvuoden tilinpäätöksessä muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettaviin rahoitusvaroihin luokiteltiin IAS 39 mukaisesti myytävissä oleviin rahoitusvaroihin sisältyneet pääomarahastosijoitukset ja sijoitusrahastosijoitukset. Raportointipäivänä konsernilla ei ollut käypään arvoon muiden laajan tuloksen kautta arvostettavia eriä.

Rahoitusvarojen taseesta pois kirjaaminen tapahtuu silloin, kun konserni on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle.

Rahavarat koostuvat käteisestä rahasta. Vaadittaessa maksettavat saamiset luottolaitoksilta luetaan myös rahavaroihin rahavirtalaskelmassa.

Rahoitusvelat luokitellaan seuraaviin ryhmiin: a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat ja b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat

Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä konserni arvostaa rahoitusvelan käypään arvoon, ja jos kyseessä on muu kuin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattava rahoitusvelka, siihen lisätään tai siitä vähennetään erästä välittömästi johtuvat transaktiomenot. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvelat merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä taseeseen käypään arvoon ja transaktiomenot kirjataan tulosvaikutteisesti.

Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat koostuvat korollisista lainoista ja korottomista veloista ja ne arvostetaan efektiivisen koron menetelmää käyttäen jaksotettuun hankintamenoon. Saadun määrän ja takaisin maksettavan määrän välinen erotus merkitään tuloslaskelmaan efektiivisen koron menetelmällä laina-ajan kuluessa. Rahoitusvelat luokitellaan lyhytaikaisiksi, ellei konsernilla ole ehdotonta oikeutta siirtää velan maksua vähintään 12 kuukauden päähän raportointikauden päättymispäivästä. Ostovelat luokitellaan lyhytaikaisiksi veloiksi, jos ne erääntyvät maksettaviksi 12 kuukauden kuluessa. eQ-konsernilla ei ollut korollisia lainoja raportointihetkellä.

eQ-konsernilla ei ollut käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavia rahoitusvelkoja raportointihetkellä.

Rahoitusvelka tai sen osa kirjataan pois taseesta vasta silloin, kun velka on lakannut olemasta olemassa, eli kun yksilöity velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassaolo on lakannut.

Rahoitusvarojen arvon alentuminen

Konserni arvioi, onko olemassa luotettavaa näyttöä yksittäisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tai rahoitusvarojen ryhmän arvon alentumisesta. eQ-konserni kirjaa luottotappiot myyntisaamisista määrään, joka vastaa saatavien koko voimassaoloajalta odotettavissa olevia luottotappioita soveltaen IFRS 9 -standardiin sisältyvää yksinkertaistettua menettelyä. Odotettavissa olevia luottotappioita arvioidaan perustuen historiatietoon aikaisemmin toteutuneista luottotappioista ja mallissa huomioidaan myös tarkasteluhetkellä saatavissa oleva informaatio tulevaisuuden taloudellisista olosuhteista. eQ-konserni ei myönnä luottoja ja sen myyntisaamiset ovat pääosin varsin lyhytaikaisia. Varainhoitoliiketoiminnan myyntisaamiset/saamiset muodostuvat pääosin eQ:n hallinnoimista rahastoista olevista palkkiosaamisista. Näiden palkkiosaamisten luottotappioriski on hyvin vähäinen.

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet on kirjattu taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä poistoilla ja arvonalentumisilla. Hankintamenoon luetaan hyödykkeiden hankinnasta välittömästi aiheutuvat menot.

Aineettomat hyödykkeet sisältävät yrityshankinnoista syntyneen liikearvon. Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon.

Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvo on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille.

Muita aineettomia hyödykkeitä ovat brändit, asiakassopimukset, ohjelmistolisenssit ja muut aineettomat oikeudet.

Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Aineettomat hyödykkeet, jolla on rajallinen taloudellinen vaikutusaika, kirjataan tasapoistoina kuluksi tuloslaskelmaan niiden taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Poistot on laskettu taloudellisen vaikutusajan perusteella alkuperäisestä hankintamenosta tasapoistoina.

Hyödykeryhmäkohtaiset poistoajat ovat seuraavat:

Koneet ja kalusto	3 – 10 vuotta
Asiakassopimukset	4 – 10 vuotta
Ohjelmistot ja muut aineettomat oikeudet	4 – 5 vuotta

Arvonalentumiset ja arvonalentumistesti

Pitkäaikaisten aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden omaisuuserien tasearvoja arvioidaan mahdollisen arvonalentumisen selvittämiseksi tilinpäätöshetkellä ja aina kun on viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Arvonalentumistesteissä arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä korkeampi kassavirtaperusteinen käyttöarvo. Arvonalentumistappio kirjataan tuloslaskelmaan, mikäli omaisuuserän kirjanpitoarvo on suurempi kuin kerrytettävissä oleva rahamäärä.

Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla eli alimmalla yksikkötasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa muista rahavirroista. Liikearvon arvonalentumistestausta varten omaisuuserän kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden kassavirroista. Varainhoidon tulokassavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulokassavirtaan vaikuttaa olennaisesti pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan

tulokassavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menokassavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin. Laskelmissa käytetään diskonttokorkona ennen veroa määritettyä korkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä.

Työsuhde-eläkkeet

Konsernin eläkejärjestely on maksupohjainen järjestely ja siihen liittyvät maksut kirjataan tuloslaskelmaan niille kausille, joita ne koskevat. Konsernin henkilöstön eläketurva on järjestetty lainmukaisella TyEL -vakuutuksella ulkopuolisessa eläkevakuutusyhtiössä.

Osakeperusteiset maksut

Konsernilla on kannustinjärjestelyjä, joissa maksut suoritetaan oman pääoman ehtoisina instrumentteina. Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja edun arvo kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Kulut esitetään työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes -optiohinnoittelumallia.

Tuloverot

Konsernin veroihin kirjataan konserniyhtiöiden tilikauden tulokseen perustuvat verot ja aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen muutos. Kauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan perusteella. Suoraan omaan pääomaan kirjattavien erien verovaikutus kirjataan vastaavasti suoraan omaan pääomaan.

Laskennallinen verovelka tai -saaminen lasketaan velkamenetelmän mukaan kaikista kirjanpidon ja verotuksen väliaikaisista eroista käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä

verokantoja. Laskennallinen verosaaminen kirjataan siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät tyypillisesti hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon.

Tulos per osake

Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon kaikkien laimentavien potentiaalisten kantaosakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva laimentava vaikutus. Konsernin osakeoptiot ovat laimentavia eli kantaosakkeiden määrää lisääviä instrumentteja.

Osingonjako

Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamasta osingosta ei tilinpäätöksessä ole tehty kirjausta eikä sitä ole huomioitu jakokelpoisia varoja laskettaessa, vaan osingot otetaan huomioon vasta yhtiökokouksen päätöksen perusteella.

2 Riskienhallinta

eQ-konsernissa riski määritellään odottamattomaksi muutokseksi tulevassa taloudellisessa tulemassa. Riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että konsernin toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. Riskienhallinnan tehtävänä on varmistaa, etteivät hallittavissa olevat riskit vaaranna liiketoiminnan strategiaa, kriittisiä menestystekijöitä tai tuloksentekokykyä. Riskienhallinta käsittää kaikki ne toimenpiteet, joita tarvitaan konsernin liiketoiminnasta syntyvien riskien

kustannustehokkaaseen hallintaan. Riskienhallinta on jatkuva prosessi, jota arvioidaan säännöllisin väliajoin. Tällä pyritään varmistamaan riskienhallinnan sopivuus muuttuvaan liiketoimintaympäristöön.

eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa eQ Oyj:n juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Hallitus valvoo, että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. eQ Oyj:n hallitus hyväksyy riskienhallintaan liittyvät periaatteet ja määrittelee yhtiön organisaatiorakenteen sekä valta-, vastuu- ja raportointisuhteet. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta. Toimivan johdon tehtävänä on huolehtia sisäisten ohjeiden ylläpidosta sekä varmistua niiden riittävyydestä ja toimivuudesta. Johdon tehtäviin kuuluu myös organisaatiorakenteen toimivuuden ja selkeyden sekä sisäisen valvonnan ja riskien hallinnan toimivuuden varmistaminen.

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy:n riskienhallinnasta vastaa riskiasiantuntijoista koostuva pysyvä ja muusta liiketoiminnoista riippumaton riskienhallintotoiminto, jota johtaa riskienhallintajohtaja. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä vakavaraisuuden hallintaa koskevia Basel III/CRD IV -säännöksiä. Seuraavassa on esitetty tärkeimpiä eQ-konsernin ja sijoituspalveluyrityksen riskejä.

Toimintaan liittyvät riskit

Rahoitusriski

Rahoitusriskit jaetaan markkina-, likviditeetti- ja luottoriskeihin. Rahoitusriskienhallinnan tehtävä on pienentää korkojen,

valuuttakurssien ja hintojen vaihteluiden sekä muiden epävarmuustekijöiden vaikutuksia ja taata riittävä maksuvalmius.

Markkinariski

Markkinariski tarkoittaa riskiä markkinahinnan vaihtelusta. Markkinariskejä ovat korko-, valuutta- ja hintariski. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu varsinaisesti oman position otto osake- tai korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskit ovat tältä osin vähäisiä.

Korkoriski

Korkoriskillä tarkoitetaan kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu korkojen muutoksesta. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu oman position otto korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskejä ei tältä osin ole. Konsernin mahdollinen korkoriski aiheutuu pääasiassa lähinnä lyhyt- ja pitkäaikaisista korollisista lainoista.

Vaihtuvakorkoiset lainat altistavat konsernin korkoriskille, jolta on mahdollista suojautua tarpeen mukaan koronvaihtosopimuksilla. Korkoriskiä hallitaan myös taseen rakenteen suunnittelulla. Konsernilla ei ollut korollisia lainoja raportointikauden päättymispäivänä.

Valuuttariski

Valuuttariskillä tarkoitetaan kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu valuuttakurssien muutoksista. Konserniyhtiöiden toiminta on pääosin euromääräistä, joten merkittävää valuuttariskiä konsernille ei tältä osin synny.

eQ Oyj:llä on pääomarahastosijoituksia pääosin vain euromääräisiin sijoituksiin, joten altistuminen valuuttariskille sijoitustoiminnan osalta ei ole merkittävää. Pääomarahastosijoitustoiminnan osalta eQ ei erityisesti seuraa valuuttakursseista aiheutuvia muutoksia vaan mieltää ne osaksi sijoituskohteen käyvän arvon muutosta. eQ:n pääomarahastosijoitukset jakautuvat eri valuuttoihin seuraavasti:

Pääomarahastosijoitusten valuuttamääräiset erät ja käyvän arvon euromääräinen muutos, MEUR:

31.12.2018				HEIKKENEMINEN VALUUTASSA EUROA
	VALUUTTA	EURO	%	10 %	20 %
miljoona EUR	14,6	14,6	86,1 %
miljoona GBP	0,0	0,0	0,1 %	0,0	0,0
miljoona USD	2,7	2,3	13,8 %	-0,2	-0,5
		16,9

HEIKKENEMINEN VALUUTASSA EUROA VASTAAN

31.12.2017	VALUUTTA	EURO	%	10 %	20 %
miljoona EUR	16,5	16,5	87,8 %
miljoona GBP	0,5	0,5	2,9 %	-0,1	-0,1
miljoona USD	2,1	1,8	9,4 %	-0,2	-0,4
		18,8

Hintariski

Hintariskillä tarkoitetaan markkinahintojen vaihtelusta aiheutuvaa tappion mahdollisuutta.

Konsernin emoyhtiö eQ Oyj harjoittaa pääomarahastosijoitustoimintaa omasta taseesta. eQ Oyj:n pääomarahastosijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen yhtiöön tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni.

Oleellisimmat eQ:n pääomarahastosijoitusten arvoon vaikuttavat tekijät ovat pääomarahastojen sijoitussalkkuun kuuluvien yhtiöiden arvot ja niihin vaikuttavat tekijät, kuten:

• kohdeyhtiöiden taloudellinen menestys,
• kohdeyhtiöiden kasvunäkymät,
• verrokkiyhtiöiden arvostus,
• rahaston hallinnointiyhtiön valitsema arvostusmenetelmä.

eQ:n pääomarahastosalkun hintariski on hajautettu tekemällä sijoituksia eri toimialoille, maantieteellisille alueille sekä eri kehitysvaiheisiin sijoittaviin rahastoihin. Vuoden 2018 lopussa eQ:n pääomarahastosalkussa oli välilisiä omistuksia yhteensä noin 550 yhtiössä. Yhden yksittäisen riskin vaikutus eQ:n pääomarahastosalkun arvoon on pieni tehokkaan hajautuksen kautta.

Pääomarahastosalkun hintariskin vaikutus omaan pääomaan: Vuoden 2018 lopussa 10 % muutos pääomarahastosalkun markkina-arvossa vastasi 1 352,7 tuhannen euron muutosta omassa pääomassa. Vuoden 2017 lopussa 10 % muutos pääomarahastosalkun markkina-arvossa vastasi 1 503,3 tuhannen euron muutosta omassa pääomassa.

Likviditeettiriski

Likviditeettiriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että yrityksen likvidit rahavarat ja lisärahoitusmahdollisuudet eivät riitä kattamaan liiketoiminnan tarpeita. Likviditeettiriskiä syntyy kassavirtojen epätasapainosta.

Konsernin maksuvalmiutta seurataan jatkuvasti ja hyvää maksuvalmiutta ylläpidetään sijoittamalla ylilikviditeetti vain matalan riskin kohteisiin, jotka ovat nopeasti ja selkeään markkinahintaan muunnettavissa käteisvaroiksi. Maksuvalmiuteen vaikuttaa oleellisesti omien pääomarahastosijoitusten pääomakutsut ja irtautumiset kohdeyhtiöistä.

Konsernin keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen kassavirta. Konsernin emoyhtiöllä on lisäksi käytettävissään rahoituksen saatavuuden ja joustavuuden turvaamiseksi 4,0 miljoonan euron luottolimiitti.

Seuraava taulukko kuvaa velkojen sopimuksiin perustuvaa maturiteettianalyysia.

Velkojen maturiteettijakauma, 1 000 EUR

31.12.2018	ALLE 1 VUOTTA	1-5 VUOTTA	YLI 5 VUOTTA	YHTEENSÄ
Lainat rahoituslaitoksilta	-	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	322	-	-	322
Yhteensä	322	-	-	322

31.12.2017	ALLE 1 VUOTTA	1-5 VUOTTA	YLI 5 VUOTTA	YHTEENSÄ
Lainat rahoituslaitoksilta	-	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	355	-	-	355
Yhteensä	355	-	-	355

Luottoriski

Luottoriskillä tarkoitetaan sitä, että asiakas tai vastapuoli ei täytä luottosuhteesta syntyviä velvoitteitaan eikä mahdollisesti asetettu vakuus ole riittävä kattamaan saamista. Konsernin sopimusvastapuolia ovat yhtiön palveluita ostavat asiakkaat ja yhteistyökumppanit. Konserni ei myönnä varsinaisia luottoja, joten luottoriskit kohdistuvat pääasiassa omaan sijoitusportfolioon. eQ Oyj:n pääomarahastosijoitustoimintaan liittyvää luottoriskiä on pyritty hallitsemaan pitämällä pääomarahastosijoitukset hyvin hajautettuna. eQ tekee uusia pääomarahastosijoituksia vain konsernin itse hallinnoimiin pääomarahastoihin.

eQ-konserni voi lisäksi sijoittaa likvidejä varoja ylilikviditeetin puitteissa hyväksymänsä sijoituspolitiikan mukaisesti. Likvidejä varoja sijoitetaan päivittäisen likviditeetin omaaviin lyhyen koron sijoitusrahastoihin, pankkitalletuksiin tai muihin vastaaviin lyhytaikaisiin matalan riskin korkoinstrumentteihin korkean luottoluokituksen omaavissa vakavaraisissa vastapuolissa. Varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoiminnassa luottoriski liittyy asiakkailta oleviin palkkiosaataviin, joiden erääntymistä seurataan päivittäin.

Luottoriskien osalta eQ laskee vähimmäisvakavaraisuusvaatimuksensa niin sanottua standardimenetelmää käyttäen. eQ-konsernin vastuueristä on riskipainotettu ulkoisten luottoluokittajien luokitusten mukaisesti ainoastaan sellaiset luottolaitosvastuut, joille on saatavissa ulkoinen luottoluokitus. eQ-konsernin omia pääomarahastosijoituksia käsitellään vakavaraisuuslaskennassa erityisen suuren riskin sisältävinä sijoituksina, jolloin riskipaino vakavaraisuuslaskennassa on 150%. Ylilikviditeetin puitteissa tehtyihin korkorahastosijoituksiin liittyvät vastuut jaetaan eri riskipainoille rahaston ilmoittaman luottoluokitusjaottelun mukaisesti.

Operatiiviset riskit

Operatiivista riskiä voi aiheutua riittämättömistä tai toimimattomista sisäisistä prosesseista, järjestelmistä, ihmisistä tai ulkoisista tapahtumista. Operatiivisiin riskeihin luetaan myös oikeudellinen ja maineriski. Operatiivisia riskejä hallitaan muun muassa kehittämällä sisäisiä prosesseja sekä huolehtimalla hyvästä ohjeistuksesta ja henkilöstön riittävästä koulutuksesta.

Oikeudelliset riskit sisältyvät operatiivisiin riskeihin. Oikeudelliset riskit voivat liittyä konsernin tekemiin sopimuksiin eri yhteistyö- ja sopimuskumppaneiden kanssa. Nämä riskit pyritään kartoittamaan sopimusten yksityiskohtaisella läpikäynnillä, jossa tarvittaessa käytetään ulkopuolista asiantuntijaa.

Konsernissa tehdään vuosittain operatiivisten riskien itsearviointi, jossa tunnistetaan operatiivisia riskejä, arvioidaan kunkin riskin todennäköisyys ja vaikuttavuus sekä mietitään riskien pienentämiskeinoja.

Operatiivisten riskien itsearvioinneissa liiketoimintojen avainhenkilöt arvioivat kaikkia toimintaympäristöönsä liittyviä potentiaalisia operatiivisia riskejä. Riskitapahtumille pyritään määrittelemään odotusarvo eli todennäköisin tappion määrä vuoden aikana. Odotusarvo lasketaan riskin arvioitujen vuosittaisten tapahtumakertojen ja arvioidun yksittäisen tappion euromäärän tulona. Arvioinnin tuloksia hyödynnetään toiminnassa niiden toimenpiteiden suunnitteluun, joilla operatiivisia riskejä vähennetään.

eQ laskee vakavaraisuuslaskelmien pääomavaatimuksen operatiivisen riskin suhteen niin sanottua perusmenetelmää käyttäen, jossa laskuperusteena on kolmen edellisen vuoden tuottoindikaattorien painotettu keskiarvo. Operatiivisen riskin riskiperusteista pääomaa arvioitaessa konserni hyödyntää eri toimintojen itsearviointeihin perustuvia riskikartoituksia.

Liiketoiminta- ja muut ulkoisen toimintaympäristön riskit Konsernin liiketoiminnan tuottojen lähteet on hajautettu erilaisiin tulolähteisiin. Konserni pystyy näin välttämään liiallista riippuvuutta yksittäisestä tulolähteestä.

Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoitoliiketoiminnan tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat kuitenkin pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä, sekä suhdanteiden mukaisesti.

Konsernin liiketoimintaan liittyviä riskejä pyritään hallitsemaan pitkäjänteisellä ja joustavalla liiketoimintastrategialla, jota tarkastellaan säännöllisesti ja päivitetään tarvittaessa. Ulkoisen toimintaympäristön riskien (liiketoiminta-, strategiset, maine- ja sääntely-ympäristön muutosriskit) vaikutusta konsernin tulokseen, taseeseen, vakavaraisuuteen ja pääomatarpeeseen arvioidaan jatkuvasti osana päivittäistä toimintaa sekä säännöllisesti ylimmän johdon strategiasuunnittelun yhteydessä. Säännöllisessä suunnittelussa arvioidaan vaikutus tulokseen, taseeseen ja vakavaraisuuteen. Tehdyssä arvioinnissa yhtiön omien varojen tulee säilyä vaihtoehtoskenaariossakin selvästi yli viranomaisten asettaman minimivaatimuksen. Konserni pyrkii ylläpitämään riittävää pääomapuskuria, jonka avulla pystytään vastaamaan ulkoisen toimintaympäristön mahdollisiin riskeihin.

Muut riskit

Omaisuus- ja vastuuriskit

Konserni on varautunut omaisuus-, keskeytys- ja vastuuriskeihin vakuutuksilla. Vakuutusturvan kattavuutta arvioidaan vuosittain. Lisäksi konsernin omaisuutta pyritään suojelemaan muun muassa valvonnalla ja kulkuoikeuksilla.

Toiminnan keskittäytyneisyyteen liittyvät riskit eQ-konserni tarjoaa kokonaisvaltaista sijoituspalvelua eli yksilöllistä omaisuudenhoitoa ja sijoitusrahastoja asiakkailleen kattaen yksityishenkilöt, yritykset ja institutionaaliset sijoittajat. Lisäksi konserni tarjoaa pääomasijoitusten varainhoito- ja neuvontapalveluita sekä Corporate Finance -palveluita. Konsernin toiminnassa ei ole normaalitilanteessa pääomatarpeeseen vaikuttavia olennaisia keskittymäriskejä ainakaan merkittävässä määrin, joten erillistä riskiperusteista pääomaa toiminnan keskittyneisyyden osalta ei ole tarvetta pitää.

3 Pääoman hallinta

Konsernin pääoman hallinnan tavoitteena on luoda tehokas pääomarakenne, jonka avulla varmistetaan konsernin normaalit toimintaedellytykset ja kasvumahdollisuudet sekä varmistetaan pääoman riittävyys suhteessa liiketoiminnan riskeihin. Pääomarakenteeseen vaikutetaan mm. osingonjaon ja osakeantien kautta. Pääomana hallinnoidaan konsernitaseen osoittamaa omaa pääomaa. Oman pääoman määrä tilikauden 2018 lopussa oli 62,2 miljoonaan euroa ja omavaraisuusaste oli 79,6%. Keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen kassavirta. Lisäksi konsernilla on tarvittaessa käytettävissään luottolimiitti. Konsernin luottolimiittiin ei liity kovenanttiehtoja. Alla olevassa taulukossa on esitetty konsernin nettovelkaantumisaste. Suhdeluku lasketaan jakamalla nettovelka oman pääoman määrällä. Konsernin johto seuraa nettovelkojen kehittymistä osana pääoman hallintaa.

Nettovelkaantumisaste, 1 000 EUR

	2018	2017
Korolliset rahoitusvelat	0	0
Rahoitusarvopaperit	9 869	10 066
Rahavarat	15 848	14 629
Nettovelat	-25 717	-24 695
Oma pääoma yhteensä	62 249	62 661
Nettovelkaantumisaste, %	-41,3 %	-39,4 %

Pääoman riittävyyttä arvioidaan vertaamalla käytettävissä olevia pääomia riskien kattamiseen tarvittavaan pääomaan. Pääomasuunnittelussa lähtökohtana ovat arviot liiketoiminnan tulevasta kehityksestä ja liiketoimintaan liittyvien riskien mahdolliset vaikutukset toimintaan. Suunnitelmissa otetaan huomioon eri sidosryhmien, kuten viranomaisten, luotonantajien ja omistajien, näkökulmat.

4 Vakavaraisuus ja vakavaraisuuden hallinta

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä Basel III/CRD IV -säännöksiä. Vakavaraisuuden hallinta kuuluu keskeisenä osana vakavaraisuuskehikon toiseen pilariin, jossa velvoitetaan sijoituspalveluyrityksiä tarkastelemaan vakavaraisuuttaan suhteessa riskeihin laajemmin kuin pelkästään ensimmäisen pilarin laskennallisten vakavaraisuusvaatimusten täyttämisenä luotto-, markkina- ja operatiivisille riskeille. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa muodostetaan itse perusteltu näkemys olennaisista riskeistä ja niiden vaatimasta riskiperusteisesta pääomatarpeesta, joka on eri asia kuin pilari 1 vakavaraisuusvaatimus ja voi erota siitä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa käsitellään riskit, joita pilari 1 vakavaraisuusvaatimuksessa ei huomioida, myös laadulliset riskit. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa otetaan myös kantaa riittävään riskienhallinnan ja sisäisen valvonnan tasoon kunkin riskin osalta.

Vakavaraisuuden hallinnan prosessi viedään läpi vähintään vuosittain toiminnan suunnittelun ja budjetoinnin yhteydessä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa laaditaan pääomasuunnitelma, jossa kuvataan riskiperusteista pääomatarvetta, pääomien riittävyyttä ja vakavaraisuutta. Lisätietoja konsernin vakavaraisuudesta on esitetty osana vuosikertomusta.

Vakavaraisuus, 1 000 EUR

	CRR 31.12.2018 EQ-KONSERNI	CRR 31.12.2017 EQ-KONSERNI
Oma pääoma	62 249	62 661
Ydinpääoma (CET 1) ennen vähennyksiä	62 249	62 661
Vähennykset ydinpääomasta
Aineettomat hyödykkeet	-29 446	-29 431
Tilikauden vahvistamaton voitto	-17 799	-15 922
Hallituksen esittämä voitonjako*	-2 563	-2 831
Ydinpääoma (CET1)	12 441	14 477
Ensisijainen lisäpääoma (AT1)	0	0
Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1)	12 441	14 477
Toissijainen pääoma (T2)	0	0
Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2)	12 441	14 477
Riskipainotetut erät yhteensä	128 956	121 253
josta luottoriskin osuus	48 464	49 147
josta markkinariskin osuus - valuuttakurssiriski	4 576	5 469
josta operatiivisen riskin osuus	75 916	66 636
Ydinpääoma (CET1) / riskipainotetut erät, %	9,6 %	11,9 %
Ensisijainen pääoma (T1) / riskipainotetut erät, %	9,6 %	11,9 %
Omat varat yht. (TC) / riskipainotetut erät, %	9,6 %	11,9 %
Vähimmäisomavaraisuusaste, %	22,0 %	25,7 %
Ensisijainen pääoma	12 441	14 477
Vastuiden kokonaismäärä	56 556	56 296
Vastuiden kokonaismäärän erittely:
Taseen erät ilman aineettomia hyödykkeitä	48 765	47 380
Taseen ulkopuoliset erät	7 791	8 917
Omien varojen ylijäämä verrattuna minimitasoon (8% vakavaraisuussuhde)	2 125	4 777
Omat varat verrattuna tavoitetasoon (10% vakavaraisuussuhde)	-454	2 351

Vähimmäisomavaraisuusaste on laskettu vuoden lopun tietojen perusteella jakamalla vakavaraisuuslaskennan (CRR) mukainen ensisijainen pääoma vastuiden kokonaismäärällä. Vastuiden kokonaismäärä on kaikkien varojen vastuuarvojen ja niiden taseen ulkopuolisten erien summa, joita ei ole vähennetty määritettäessä ensisijaisen pääoman määrää.

eQ-konsernin vakavaraisuus on laskelman mukaan tilikauden lopussa alle konsernin oman tavoitetason (10%), mikä johtuu hallituksen keväällä maksettavaksi ehdottaman osingonjaon ja pääomanpalautuksen vähentämisestä 31.12.2018 omista varoista. eQ Oyj on kuitenkin saanut vuoden 2018 maksulliseen optio-ohjelmaan liittyen optionsaajilta kirjalliset peruuttamattomat sitoumukset optioiden merkintäoikeuksien maksujen suorittamisesta yhtiölle maaliskuussa 2019 ennen osingon jakoa ja pääomanpalautusta. Näiden maksujen myötä tuleva omien varojen lisäys on 1,35 miljoonaa euroa. Mikäli 2018 optio-ohjelman optioiden merkintäoikeuksien maksut olisi tehty jo vuonna 2018 olisi konsernin vakavaraisuussuhde ollut 10,7% vuoden 2018 lopussa. Optio-ohjelman 2018 myötä tuleva omien varojen lisäys vakavaraisuuslaskennassa edellyttää Finanssivalvonnan lupaa. eQ on hakenut tätä lupaa alkuvuoden 2019 aikana.

*Hallituksen esittämä osinko ja pääomanpalautus tilikauden tuloksen ylittävältä osalta.

eQ vuosikertomus 2018 43

5 Segmentti-informaatio

Varainhoito -segmentti pitää sisällään sijoitus- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset -segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

1.1.-31.12.2018	VARAIN HOITO	CORPORATE FINANCE	SIJOITUKSET		MUUT ELIMINOINNIT	KONSERNI YHTEENSÄ
Palkkiotuotot	36 887	7 083	-	-		43 971
Toisilta segmenteiltä	200	-	-	-	-200	-
Korkotuotot	-	-	-	3		3
Rahoitusvarojen nettotuotot	-	-	1 991	-197		1 794
Liiketoiminnan muut tuotot	-	-	-	-		-
Toisilta segmenteiltä	-	-	-	77	-77	-
Liiketoiminnan tuotot yhteensä	37 087	7 083	1 991	-117	-277	45 768
Palkkiokulut	-392	-	-	-8		-400
Toisille segmenteille	-	-	-200	-	200	-
Korkokulut	-	-	-	-1		-1
NETTOLIIKEVAIHTO	36 696	7 083	1 791	-126	-77	45 367
Hallintokulut
Henkilöstökulut	-13 824	-3 238	-	-1 265		-18 327
Muut hallintokulut	-1 730	-326	-	-255	77	-2 234
Poistot aineell. ja aineettomista hyöd.	-167	-15	-	-34		-216
Liiketoiminnan muut kulut	-1 478	-292	-	-371		-2 141
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)	19 498	3 211	1 791	-2 051	0	22 450
Tuloverot				-4 651		-4 651
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)				-6 701		17 799

1.1.-31.12.2017	VARAINHOITO	CORPORATE FINANCE	SIJOITUKSET		MUUT ELIMINOINNIT	KONSERNI YHTEENSÄ
Palkkiotuotot	34 060	5 232	-	-		39 292
Toisilta segmenteiltä	200	-	-	-	-200	0
Korkotuotot	-	-	-	4		4
Rahoitusvarojen nettotuotot	-	-	1 594	144		1 738
Liiketoiminnan muut tuotot	-	-	-	-		-
Toisilta segmenteiltä	-	-	-	77	-77	0
Liiketoiminnan tuotot yhteensä	34 260	5 232	1 594	225	-277	41 035
Palkkiokulut	-346	0	-	-8		-354
Toisille segmenteille	-	-	-200	-	200	0
Korkokulut	-	-	-	-1		-1
NETTOLIIKEVAIHTO	33 914	5 232	1 394	217	-77	40 680
Hallintokulut
Henkilöstökulut	-12 587	-2 526	-	-962		-16 075
Muut hallintokulut	-1 744	-402	-	-200	77	-2 269
Poistot aineell. ja aineettomista hyöd.	-237	-22	-	-23		-282
Liiketoiminnan muut kulut	-1 321	-276	-	-331		-1 928
Muiden rahoitusvar. arvonalentumistappiot	-	-5	-	-		-5
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)	18 026	2 000	1 394	-1 299	0	20 121
Tuloverot				-4 198		-4 198
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)				-5 498		15 922

Varainhoito -segmentin palkkiotuotot toisilta segmenteiltä sisältävät eQ-konsernin omien pääomarahastosijoitusten hallinnointipalkkiotuoton. Vastaava kulu kohdistetaan Sijoitukset -segmentille. Muut -sarakkeessa esitetään tuotoissa toisilta segmenteiltä konsernihallinnon tuottamat hallintopalvelut toisille segmenteille sekä jakamattomat korkotuotot ja -kulut. Muut -sarakkeessa esitetään myös konsernihallintoon kohdistuvat jakamattomat henkilöstö-, hallinto- ja muut kulut. Liiketoiminta-alueille jakamattomat verot esitetään samoin Muut -sarakkeessa. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.

eQ:lla ei ole yksittäisiä asiakkaita, joiden tuotot ylittävät 10 prosenttia kokonaistuotoista.

Maantieteellisiä alueita koskevat tiedot:

Liikevaihto maittain, 1 000 EUR

KOTIPAIKKA	2018	2017
Suomi	45 345	40 597
Muut maat	23	83
Yhteensä	45 367	40 680

Muut maat sisältävät Guernseyn.

Ulkoinen liikevaihto esitetään yhteisön kotipaikan mukaan.

Tuloslaskelman liitetiedot

	1 000 EUR	2018	2017
6	Palkkiotuotot
	Varainhoidon palkkiot
	Perinteisen varainhoidon hallinnointipalkkiot	8 611	8 860
	Kiinteistö- ja Private Equity hallinnointipalkkiot	25 266	18 183
	Muut palkkiotuotot	321	587
	Tuottosidonnaiset palkkiot	2 690	6 430
	Yhteensä	36 887	34 060
	Corporate Finance -palkkiot	7 083	5 232
	Yhteensä	43 971	39 292
7	Korkotuotot
	Luottolaitoksilta	-	-
	Muut korkotuotot	3	4
	Yhteensä	3	4
8	Rahoitusvarojen nettotuotot
	Pääomarahastosijoitustoiminta
	Pääomarahastojen voitonjako	1 863	1 694
	Käyvän arvon muutokset	128	-
	Arvonalennukset (IAS 39, myytävissä olevat)	-	-100
	Yhteensä	1 991	1 594
	Muu sijoitustoiminta
	Käyvän arvon muutokset	-170	-
	Myyntivoitot / -tappiot	-27	144
	Yhteensä	-197	144
	Yhteensä	1 794	1 738

	1 000 EUR	2018	2017
9	Palkkiokulut
	Säilytyspalkkiot	-392	-346
	Muut palkkiot	-8	-8
	Yhteensä	-400	-354
10	Korkokulut
	Luottolaitoksille	0	0
	Muut korkokulut	-1	-1
	Yhteensä	-1	-1
11	Hallintokulut
	Työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulut
	Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet
	Palkat ja palkkiot	-14 639	-12 701
	Muut henkilösivukulut	-772	-781
	Osakeperusteiset maksut	-522	-522
	Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet
	Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt	-2 394	-2 071
	Yhteensä	-18 327	-16 075
	Muut hallintokulut
	Muut henkilökulut	-392	-403
	ATK- ja yhteyskulut	-967	-1 042
	Muut hallintokulut	-875	-824
	Yhteensä	-2 234	-2 269
	Yhteensä	-20 561	-18 344
12	Poistot
	Poistot aineellisista oikeuksista	-98	-98
	Poistot aineettomista oikeuksista
	Poistot asiakassopimuksista	-	-15
	Poistot muista aineettomista hyödykkeistä	-118	-168
	Yhteensä	-216	-282

1 000 EUR	2018	2017
Liiketoiminnan muut kulut
Asiantuntijapalkkiot	-56	-59
Tilintarkastuspalkkiot
Tilintarkastuspalkkiot	-95	-97
Veroneuvonta	-	0
Muut palvelut	-10	-10
Yhteensä	-105	-107
Muut kulut
Toimitilakulut	-978	-946
Muut kulut	-1 002	-816
Yhteensä	-1 980	-1 762
Yhteensä	-2 141	-1 928
Tuloverot Välittömät verot tilikaudella	-4 679	-4 220
Laskennallisten verojen muutos
	29	21
Yhteensä	-4 651	-4 198
Suoraan omaan pääomaan kirjattuihin eriin liittyvien laskennallisten verojen määrä	-	48
Verokannan täsmäytys
Kirjanpidon tulos ennen veroja	22 450	20 121
Verot laskettuna emoyhtiön verokannalla	-4 490	-4 024
Verovapaat tuotot	1	1
Vähennyskelvottomat kulut	-55	-25
Verot aikaisemmilta tilikausilta Konserniyhdistelyt ja eliminoinnit	1 -107	-34 -116

	1 000 EUR 2018 2017
--	---------------------------	--

15 Osakekohtainen tulos

Tilikauden tulos emoyhtiön omistajille	17 799	15 922
Osakkeet 1 000 kpl *)	37 609	37 289
Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Osakekohtainen tulos, EUR	0,47	0,43
Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR	0,45	0,40

*) Osakkeiden lukumääränä on käytetty painotettua keskiarvoa.

Laskennalliset verot on laskettu käyttäen tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja.

Taseen liitetiedot

	1 000 EUR	2018	2017
16	Saamiset luottolaitoksilta
	Vaadittaessa maksettavat
	Kotimaisilta luottolaitoksilta	15 576	14 241
	Ulkomaisilta luottolaitoksilta	224	358
	Yhteensä	15 800	14 599
17	Osakkeet ja osuudet
	Rahoitusvarat
	Pääomarahastosijoitukset
	Kirjanpitoarvo 1.1.	18 792	19 209
	Lisäykset	1 976	3 151
	Vähennykset	-3 987	-3 327
	Arvonmuutos	128	-141
	Pysyvä arvonalentumistappio	-	-100
	Kirjanpitoarvo 31.12.	16 909	18 792
	Rahoitusarvopaperit
	Kirjanpitoarvo 1.1.	10 066	10 076
	Lisäykset	8 500	17 921
	Vähennykset	-8 500	-18 021
	Arvonmuutos	-170	-55
	Myyntivoitto/tappio	-27	144
	Kirjanpitoarvo 31.12.	9 869	10 066

18 Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet
Koneet ja kalusto hankintameno 1.1.	981	942
Lisäykset	92	39
Vähennykset	-	-
Koneet ja kalusto hankintameno 31.12.	1 073	981
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-681	-582
Tilikauden poisto	-98	-98
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-779	-681
Aineelliset hyödykkeet 31.12.	294	301
Muut aineelliset hyödykkeet 1.1.	8	8
Muut aineelliset hyödykkeet 31.12.	8	8

1 000 EUR	2018	2017
Aineettomat hyödykkeet
Muut aineettomat hyödykkeet
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.	1 856	1 696
Lisäykset	133	160
Vähennykset	-	-
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12.	1 989	1 856
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-1 637	-1 469
Tilikauden poisto	-118	-168
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-1 755	-1 637
Muut aineettomat hyödykkeet 31.12.	233	218
Asiakassopimukset
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.	6 713	6 713
Lisäykset/vähennykset	-	-
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12.	6 713	6 713
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-6 713	-6 697
Tilikauden poisto	-	-15
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-6 713	-6 713
Asiakassopimukset 31.12.	0	0
Aineettomat hyödykkeet 31.12.	233	218
Liikearvo hankintameno 1.1.	25 212	25 212
Lisäykset/vähennykset	-	-
Liikearvo hankintameno 31.12.	25 212	25 212
Brändit 1.1.	4 000	4 000
Lisäykset/vähennykset	-	-
Brändit 31.12.	4 000	4 000
Aineettomat hyödykkeet kirjanpitoarvo 31.12.	29 446	29 431

Liikearvot ja brändien arvot

eQ Oyj:llä on konsernitaseessa varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoimintaan kohdistuvaa yritysostoista syntynyttä liikearvoa. Varainhoitoliiketoimintaan kohdistuva liikearvo liittyy syyskuussa 2013 tehtyyn Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n hankintaan, marraskuussa 2012 tehtyyn Icecapital Varainhoito Oy:n hankintaan, maaliskuussa 2011 tehtyyn eQ Asset Management Group Oy:n hankintaan ja joulukuussa 2005 tehtyyn Mandatum Pääomarahastot Oy:n hankintaan. Corporate Finance -toimintaan kohdistuva liikearvo liittyy maaliskuussa 2011 tehtyyn Advium Corporate Finance Oy:n hankintaan.

Liikearvon kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR:

	31.12.2018	31.12.2017
Varainhoito	17,9	17,9
Corporate Finance	7,3	7,3

Lisäksi varainhoito- ja Corporate Finance -toiminnan osalta yhteensä 4,0 miljoonaa euroa on kohdistettu aineettomiin hyödykkeisiin laskemalla yritysostoissa hankittujen brändien käyvät arvot. eQ Asset Management Group Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin eQ brändille laskemalla brändille käypä arvo. Advium Corporate Finance Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin Advium brändille laskemalla brändille käypä arvo. Brändien taloudelliset vaikutusajat on arvioitu rajoittamattomiksi, sillä niiden vahva tunnettuus tukee johdon käsitystä siitä, että nämä vaikuttavat rahavirtojen kerryttämiseen määrittelemättömän ajan.

Brändien kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR:

	31.12.2018	31.12.2017
Varainhoito	2,0	2,0
Corporate Finance	2,0	2,0

Arvonalentumistestaus

Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Arvonalentumistesteissä on arvioitu omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Omaisuuserän kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden kassavirroista.

Varainhoidon tulokassavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulokassavirtaan vaikuttaa olennaisesti pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menokassavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin.

Rahavirrat, jotka ulottuvat viiden vuoden ennustejakson jälkeiselle ajalle, on laskettu käyttäen ns. loppuarvomenetelmää. Loppuarvomenetelmässä kasvun määrittelemisessä on käytetty johdon konservatiivista arviota kassavirran pitkän aikavälin kasvusta. Loppuarvon kasvutekijänä on käytetty 1% vuotuista kasvua.

Laskelmissa käytetään ennen veroja olevaa diskonttokorkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Diskonttokorko oli 8,4% vuonna 2018 (8,3% 2017).

Suoritetussa arvonalentumistestissä ei ole viitteitä liikearvojen arvonalenemisesta.

Herkkyysanalyysi

Arvonalentumistestauslaskelmille on tehty herkkyysanalyysejä käyttämällä ennusteita huonompia skenaarioita. Näiden skenaarioiden avulla tarkasteltiin käyttöarvon muutosta arvonmäärityksen perusoletuksia vaihtamalla. Herkkyysanalyyseissä muutettiin tulevia tulo- ja menokassavirtoja, diskonttauskorkoa ja loppuarvon kasvuvauhtia. Skenaariot muodostettiin muuttamalla laskelmien olettamuksia seuraavasti:

• käyttämällä vuosittain korkeintaan 20% alkuperäistä ennustetta alhaisempaa tulokassavirtaa
• käyttämällä vuosittain korkeintaan 20% alkuperäistä ennustetta korkeampaa menokassavirtaa
• käyttämällä 0% kasvua loppuarvolaskelmissa
• käyttämällä korkeintaan 4% korkeampaa diskonttokorkoa

Toteutettujen herkkyysanalyysien perusteella mikään skenaarioista ei yksittäin muuta kerrytettävissä olevaa rahamäärää siten että tämä johtaisi tilanteeseen, jossa kirjanpitoarvo ylittäisi käyttöarvon. Arvonalentumistestausten perusteella ei ole tarvetta arvonalentumiskirjauksiin. Johdon näkemyksen mukaan edellä mainittuja teoreettisia skenaarioiden perusoletusten muutoksia ei tule tulkita osoitukseksi niiden todennäköisyydestä. Herkkyysanalyysit ovat hypoteettisia ja siksi niihin tulee suhtautua varauksella.

Corporate Finance -toiminnan osalta jokseenkin mahdollinen muutos keskeiseen oletukseen, jonka perusteella kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty, voi saada aikaan sen, että liikearvon ja brändiarvon kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Mikäli Corporate Finance -toiminnan liikevoittotaso on vuoden 2018 tasoa 79% pienempi kunakin vuonna seuraavan viiden vuoden tarkasteluperiodilla, on liikearvon osittainen alaskirjaaminen mahdollista. Corporate Finance -toiminnan käyttöarvo ylittää liikearvon ja brändin kirjanpitoarvon vuoden 2018 liikearvotestissä 27,0 miljoonalla eurolla. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.

	1 000 EUR	2018	2017
19	Muut varat
	Myyntisaamiset	3 439	852
	Hallinnointipalkkiosaamiset	1 356	1 418
	Muut saamiset	292	403
	Yhteensä	5 087	2 673

Myyntisaamiset 3 439 tuhatta euroa, ikäjakauma: erääntymättömät.

20 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot

Muut siirtosaamiset	602	607
Yhteensä	602	607

Muut siirtosaamiset sisältää Tyel-maksujen ja työnantajan vakuutusmaksujen ennakkomaksuja tuhat euroa.

21 Laskennallinen verosaaminen ja verovelka

Laskennallinen verosaaminen
Käyvän arvon muutokset	-	271
Laskennallinen verosaaminen	0	271
Laskennallinen verovelka
Sopimukset	-	-
Käyvän arvon muutokset	-	229
Muut erot	44	119
Laskennallinen verovelka	44	348
Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto	44	77

Laskennallinen verosaaminen on kirjattu siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan käyttämättömät verotukselliset tappiot voidaan hyödyntää.

1 000 EUR	2018	2017

22 Muut velat

Ostovelat	322	355
Palkkionpalautusvelka	3 064	2 979
Muut velat	679	586
Yhteensä	4 066	3 919

23 Siirtovelat ja saadut ennakot

Lomapalkkamenot	1 076	949
Muut siirtovelat	10 030	8 159
Yhteensä	11 106	9 108

24 Koti- ja ulkomaan rahan määräiset tase-erät

31.12.2018	MUU KUIN EUR	EUR	YHTEENSÄ
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	-	15 800	15 800
Muu omaisuus	2 355	60 055	62 410
Yhteensä	2 355	75 855	78 211
Muut velat	-	15 962	15 962
Yhteensä	-	15 962	15 962
31.12.2017	MUU KUIN EUR	EUR	YHTEENSÄ
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	-	14 599	14 599
Muu omaisuus	2 302	59 909	62 211
Yhteensä	2 302	74 508	76 810
Muut velat	-	14 149	14 149

Yhteensä - 14 149 14 149

25 Rahoitusvarat ja -velat

1 000 EUR	KIRJANPITOARVO	KORKOTUOTOT/ -KULUT	2018 VOITOT/ TAPPIOT	ARVONAL. TAPPIO	OSINKOTUOTOT
Rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat	26 777	-	1 794	-	-
Myyntisaamiset ja muut saamiset	3 439	-	-	-	-
Rahavarat	15 848	-1	-	-	-
Yhteensä	46 064	-1	1 794	-	-
Rahoitusvelat
Ostovelat ja muut velat	322	-1	-	-	-
Yhteensä	322	-1	-	-	-

KIRJANPITOARVO	KORKOTUOTOT/ -KULUT	2017 VOITOT/ TAPPIOT	ARVONAL. TAPPIO	OSINKOTUOTOT
28 857	2	1 838	-100	-
852	-	-	-	-
14 629	0	-	-	-
44 339	2	1 838	-100	-
355	0	-	-	-
355	0	-	-	-

eQ-konsernilla on käytettävissä 4 milj. euron luottolimiitti, josta oli tilikauden 2018 lopussa nostettu 0 euroa.

26 Käyvät arvot

		2018		2017
1 000 EUR	KÄYPÄ ARVO	KIRJANPITOARVO	KÄYPÄ ARVO	KIRJANPITOARVO
Rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat / myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	16 909	16 909	18 792	18 792
Rahoitusarvopaperit	9 869	9 869	10 066	10 066
Myyntisaamiset ja muut saamiset	3 439	3 439	852	852
Rahavarat	15 848	15 848	14 629	14 629
Yhteensä	46 064	46 064	44 339	44 339
Rahoitusvelat
Ostovelat ja muut velat	322	322	355	355
Yhteensä	322	322	355	355

Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa. Myyntisaamisten ja ostovelkojen alkuperäinen kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole olennainen saamisten ja velkojen maturiteetti huomioon ottaen.

27 Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista

	31.12.18
TASO 1	TASO 3
-	16 909
9 869	-
9 869	16 909

Tason 3 täsmäytyslaskelma:

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

	PÄÄOMARAHASTO SIJOITUKSET
Alkusaldo	18 792
Kutsut	1 976
Palautukset	-3 987
Käyvän arvon muutos	128
Loppusaldo	16 909

	31.12.17
	TASO 1	TASO 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	-	18 792
Rahoitusarvopaperit	10 066	-
Yhteensä	10 066	18 792

Tason 3 täsmäytyslaskelma:

Myytävissä olevat rahoitusvarat

PÄÄOMARAHASTO SIJOITUKSET
19 209
3 151
-3 327
-100
-141
18 792

Taso 1 sisältää rahoitusvarat, joiden arvo määräytyy likvideiltä markkinoilta saatavien noteerausten perusteella. Likvidiksi markkinaksi katsotaan sellainen markkina, josta hinnat ovat saatavilla helposti ja riittävän säännöllisesti.

Tason 3 instrumenttien käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti.

Päättyneen tilikauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.

28 Pääomarahastosijoitukset

		MARKKINA-ARVO		JÄLJELLÄ OLEVA SIJOITUSSITOUMUS
1 000 EUR	2018	2017	2018	2017
eQ:n itse hallinnoimat rahastot:
Rahastojen rahastot:
eQ PE X North	43	-	950	-
eQ PE IX US	20	0	914	916
eQ PE VIII North	1 232	858	1 595	2 012
eQ PE VII US	1 486	853	1 085	1 573
eQ PE VI North	1 581	1 186	1 002	1 407
Amanda V East	4 194	3 670	682	669
Amanda IV West	1 902	2 626	472	614
Amanda III Eastern PE	3 751	5 079	448	350
European Fund Inv. (EFI II)	33	74	35	35
Yhteensä	14 242	14 346	7 185	7 576
Muiden hallinnoimat rahastot:
Large buyout -rahastot	1 094	2 202	174	234
Midmarket -rahastot	691	1 300	422	1 096
Venture -rahastot	881	944	12	11
Yhteensä	16 909	18 792	7 791	8 917

Markkina-arvo
perustamisvuoden mukaan

	2018	2017
-2000	100	450
2001-2005	1 140	1 194
2006-2010	7 113	10 581
2011-	8 556	6 567
Yhteensä	16 909	18 792

Jäljellä oleva sijoitussitoumus perustamisvuoden mukaan

	2018	2017
-2000	12	12
2001-2005	37	742
2006-2010	1 513	1 585
2011-	6 229	6 578
Yhteensä	7 791	8 917

29 Oma pääoma

Kuvaus oman pääoman rahastoista:

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto:

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan.

Käyvän arvon rahasto:

Käyvän arvon rahasto sisältää rahoitusvarojen, joita ei ole arvostettu tulosvaikutteisesti, kertyneet arvonmuutokset ja arvonmuutoksiin kohdistuvat laskennalliset verot.

30 Vastuusitoumukset ja vakuudet

	2018	2017
Jäljellä olevat sijoitussitoumukset pääomarahastoihin	7 791	8 917
Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut	627	731
Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta
alle viiden vuoden vastuut	2 691	704
Yhteensä	11 108	10 352

eQ-konserni on antanut tase-arvoltaan 0,2 miljoonan euron vakuuden vuokrasopimuksen vakuudeksi. Sijoitusrahasto-osuutena annettu vakuus sisältyy taseen rahoitusvarojen rahoitusarvopapereihin.

31 Lähipiiritiedot

Konsernin lähipiiriin luetaan kuuluvaksi emoyhtiö, tytäryhtiöt, osakkuusyhtiöt sekä hallituksen jäsenet ja konsernin johtoryhmä mukaan lukien toimitusjohtaja. Edellä mainittujen henkilöiden puolisot ja muut läheiset perheenjäsenet ovat myös lähipiirissä. Lähipiiriin kuuluvat myös edellä mainittujen henkilöiden määräysvaltayhteisöt. Hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja ja konsernin johtoryhmä lasketaan johtoon kuuluviksi avainhenkilöiksi.

JOHDON PALKAT JA PALKKIOT, 1 000 EUR	2018	2017
Toimitusjohtajan palkat ja palkkiot	622	450
Muiden johtoryhmän jäsenten palkat ja palkkiot	1 292	946

Toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ja muulla johtoryhmällä ei ole lisäeläkejärjestelmää.

LAKISÄÄTEISET ELÄKKEET, 1 000 EUR	2018	2017
Toimitusjohtajan lakisääteiset eläkkeet	114	84
Muiden johtoryhmän jäsenten lakisääteiset eläkkeet	236	178

Konsernin johdolle on myönnetty yhteensä 900 000 optio-ohjelman 2010 optio-oikeutta, josta 450 000 optiota toimitusjohtajalle. Konsernin johdolle myönnnetyistä optio-ohjelman 2010 optioista yhteensä 875 000 optiota oli käytetty tilikauden 2018 loppuun mennessä.

Konsernin johdolle on tilikauden lopussa myönnetty yhteensä 450 000 optio-ohjelman 2015 optio-oikeutta, josta 100 000 optiota toimitusjohtajalle.

Konsernin johdolle on tilikauden lopussa myönnetty yhteensä 450 000 optioiden merkintäoikeutta vuoden 2018 maksulliseen optio-ohjelmaan, josta 100 000 merkintäoikeutta toimitusjohtajalle. Optio-ohjelman 2018 ehtojen mukaisesti eQ Oyj:n hallitus tekee päätöksen optioannissa tehtyjen merkintöjen vahvistamisesta maaliskuussa 2019.

Yhtiön hallituksella ei ole osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä.

Yhtiökokouksessa 28.3.2018 päätettiin, että hallituksen jäsenille maksetaan palkkiota seuraavasti:

Hallituksen puheenjohtajalle maksetaan 3 500 euroa ja jäsenille 2 000 euroa kuukaudessa. Lisäksi hallituksen jäsenille maksetaan 400 euron suuruinen kokouspalkkio kustakin hallituksen kokouksesta, johon he osallistuvat.

LÄHIPIIRIN KANSSA TOTEUTUNEET LIIKETOIMET JA LÄHIPIIRISAAMISET, 1 000 EUR

MUUT LÄHIPIIRILIIKETOIMET:*	2018	2017
Myynnit	368	253
Saamiset	0	0

*eQ-konserni on tarjonnut lähipiiriin kuuluville henkilöille ja heidän määräysvaltayhteisöille varainhoitopalveluita. Lähipiirin kanssa tehdyissä liiketoimissa noudatetaan normaaleja markkinaehtoja.

HALLITUKSEN JA JOHTORYHMÄN OSAKEOMISTUS EQ OYJ:SSÄ 31.12.2018:

Taulukko sisältää hallituksen ja johtoryhmän jäsenten henkilökohtaisessa omistuksessa sekä heidän määräysvallassa olevien yhteisöjen osakeomistukset.

	OSAKKEITA	%-OSUUS ÄÄNISTÄ JA OSAKKEISTA
Ehrnrooth, Georg*	8 018 137	21,26 %
Berner, Nicolas	60 000	0,16 %
Kokkila, Timo	10 000	0,03 %
Poutiainen, Annika	1 100	0,00 %
Larma, Janne	5 945 275	15,77 %
Jåfs, Staffan	6 778	0,02 %
Koskimies, Mikko	4 100 000	10,87 %
Surve, Juha	40 000	0,11 %

*Georg Ehrnrooth käyttää yhdessä veljiensä Henrik Ehrnroothin ja Carl-Gustaf Ehrnroothin kanssa määräysvaltaa Fennogens Investments S.A:ssa.

32 Tytäryhtiöt

Konserniin kuuluvat tilikauden lopussa seuraavat tytäryhtiöt.

YRITYS	KOTIMAA	OMISTUS OSUUS/ OSUUS ÄÄNIVALLASTA
eQ Varainhoito Oy	Suomi	100 %
eQ Rahastoyhtiö Oy	Suomi	100 %
eQ Life Oy	Suomi	100 %
Advium Corporate Finance Oy	Suomi	100 %
eQ Private Equity GP Oy	Suomi	100 %
Nordic Venture Managers Limited	Guernsey	100 %
EFI II GP Limited	Skotlanti	100 %

33 Osuudet konsernitilinpäätökseen sisältymättömissä yhteisöissä

eQ-konsernilla on sijoitussitoumuksia seuraavissa konsernin itse hallinnoimissa kommandiittiyhtiö- ja Limited Partnership -muotoisissa pääomarahastoissa, joita ei ole yhdistelty eQ-konserniin tytäryhtiöinä. eQ-konsernin osuudet konsernitilinpäätökseen tytäryhtiöinä sisältymättömissä strukturoiduissa yhteisöissä olivat 31.12.2018 markkina-arvoltaan yhteensä 14,2 miljoonaa euroa (14,3 M€ 31.12.2017). Konserni on vuonna 2018 saanut kyseisistä rahastoista hallinnointipalkkioita yhteensä 5,6 miljoonaa euroa (4,7 M€ 1.1.-31.12.2017) sekä omista sijoituksista saatua voitonjakoa yhteensä 1,5 miljoonaa euroa (0,6 M€). eQ Oyj teki vuoden 2018 aikana 1,0 miljoonan euron sitoumuksen eQ PE X North -rahastoon.

eQ on arvioinut että se ei käytä määräysvaltaa kyseisissä pääomarahastoissa perustuen eQ:n oman sijoitussitoumuksen osuuteen rahaston koosta, altistumiseen rahaston muuttuvalle tuotolle ja oikeuteen johtaa merkityksellisiä toimintoja. Kyseiset pääomarahastosijoitukset sisältyvät taseen käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin.

Esitetyt tasearvot kuvaavat sitä mahdollista enimmäistappion määrää, jolle eQ-konserni altistuu. eQ-konserni ei ole antanut muita sitoumuksia taloudellisen tuen antamisesta eikä konsernilla ole raportointihetkellä aikomusta antaa taloudellista tukea konsernitilinpäätökseen sisältymättömille strukturoiduille yhteisöille odotettavissa olevassa tulevaisuudessa. Pääomarahastot on rahoitettu sijoittajien antamilla sijoitussitoumuksilla. eQ-konsernin riskeistä koskien pääomarahastosijoituksia on kerrottu lisää liitetiedossa 2.

1 000 EUR

		eQ:N ALKUPERÄINEN	eQ:N SIJOITUKSEN	eQ:N JÄLJELLÄ
31.12.2018	RAHASTON KOKO	SITOUMUS	MARKKINA-ARVO	OLEVA SITOUMUS
eQ PE X North	175 000	1 000	43	950
eQ PE IX US	88 400	916	20	914
eQ PE VIII North	160 000	3 000	1 232	1 595
eQ PE VII US	67 400	2 549	1 486	1 085
eQ PE VI North	100 000	3 000	1 581	1 002
Amanda V East	50 000	5 000	4 194	682
Amanda IV West	90 000	5 000	1 902	472
Amanda III Eastern PE	110 200	10 000	3 751	448
Eur. Fund Inv. (EFI II)	88 000	880	33	35
Yhteensä	929 000	31 345	14 242	7 185

31.12.2017	RAHASTON KOKO	eQ:N ALKUPERÄINEN SITOUMUS	eQ:N SIJOITUKSEN MARKKINA-ARVO	eQ:N JÄLJELLÄ OLEVA SITOUMUS
eQ PE IX US	88 400	916	0	916
eQ PE VIII North	160 000	3 000	858	2 012
eQ PE VII US	67 400	2 549	853	1 573
eQ PE VI North	100 000	3 000	1 186	1 407
Amanda V East	50 000	5 000	3 670	669
Amanda IV West	90 000	5 000	2 626	614
Amanda III Eastern PE	110 200	10 000	5 079	350
Eur. Fund Inv. (EFI II)	88 000	880	74	35
Yhteensä	754 000	30 345	14 346	7 576

Osakkeet ja osakkeiden omistus

Suurimmat osakkeenomistajat

	OSAKEMÄÄRÄ,	%-OSUUS ÄÄNISTÄ JA
SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT	KPL	OSAKKEISTA
Fennogens Investments S.A.	7 943 137	21,07 %
Chilla Capital S.A.	5 945 275	15,77 %
Anchor Oy Ab	5 803 677	15,39 %
Teamet Oy	4 100 000	10,87 %
Oy Cevante Ab	1 419 063	3,76 %
Fazer Jan	1 298 306	3,44 %
Lavventura Oy	650 000	1,72 %
Linnalex Ab	631 652	1,68 %
Pinomonte Ab	529 981	1,41 %
Procurator-Holding Oy	473 892	1,26 %
Umo Invest Oy	415 719	1,10 %
Leenos Oy	275 069	0,73 %
Leppä Jukka-Pekka	225 000	0,60 %
Louko Antti Jaakko	218 000	0,58 %
Liikesivistysrahaston Kannatusyhdistys R.Y.	201 800	0,54 %
Mononen Matti	180 000	0,48 %
Johansson Ole Henrik	150 000	0,40 %
Viskari Jyri	150 000	0,40 %
Lund Dick Peter	147 285	0,39 %
Sever Match Oy	140 000	0,37 %
Muut	6 809 342	18,06 %
Yhteensä	37 707 198	100,00 %

Tiedot perustuvat Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään osakasrekisteriin 31.12.2018 tilanteesta.

Osakkeenomistus sektoreittain 31.12.2018

	OSAKEMÄÄRÄ, KPL	%-OSUUS ÄÄNISTÄ JA OSAKKEISTA
Yritykset	15 308 089	40,60 %
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	504 052	1,34 %
Julkisyhteisöt	60 037	0,16 %
Kotitaloudet	7 499 056	19,89 %
Ulkomaat	13 940 932	36,97 %
Muut 1)	395 032	1,05 %
Yhteensä	37 707 198	100,00 %

1) Muihin sisältyvät voittoa tavoittelemattomat yhdistykset.

Omistuksen jakautuminen omistettujen osakkeiden lukumäärän suhteessa

OSAKEMÄÄRÄ KPL/OSAKAS		OMISTAJIA, KPL	OSUUS OSAKEMÄÄRÄSTÄ, %
1 –	100	1 825	33,48 %
101 –	500	1 977	36,27 %
501 –	1 000	717	13,15 %
1 001 –	5 000	721	13,23 %
5 001 –	10 000	102	1,87 %
10 001 –	50 000	67	1,23 %
50 001 –	100 000	19	0,35 %
100 001 –	500 000	14	0,26 %
500 001 –		9	0,17 %
Yhteensä		5 451	100,00 %

Hallintarekisteröidyt osakkeet

Yhtiön osakkeista oli hallintarekisteröitynä 334 165 kappaletta edustaen 0,89 % ääni- ja osakemäärästä.

OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA	OSAKKEIDEN LUKUMÄÄRÄ	OSAKEPÄÄOMA
01/01/2018	37 507 198	11 383 873
Vähennykset	-	-
Lisäykset	200 000	-
31/12/2018	37 707 198	11 383 873

eQ Oyj:n osakkeiden lukumäärä lisääntyi 200 000 osakkeella 29.6.2018 vuoden 2010 optio-oikeuksilla merkityillä uusilla osakkeilla.

Kullakin eQ Oyj:n osakkeella on yksi ääni ja kaikilla osakkeilla on yhtäläiset oikeudet.

Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti.

Omat osakkeet

eQ Oyj:n hallussa ei ollut tilikauden lopussa 31.12.2018 omia osakkeita.

Johdon omistus

Johdon osakeomistus eritellään tarkemmin lähipiiriä koskevassa liitetiedossa.

OSAKEMÄÄRÄ KPL/OSAKAS	OSAKEMÄÄRÄ YHTEENSÄ, KPL	OSUUS OSAKEMÄÄRÄSTÄ, %
100 1 –	83 238	0,22 %
500 101 –	543 690	1,44 %
1 000 501 –	562 329	1,49 %
1 001 – 5 000	1 570 170	4,16 %
10 000 5 001 –	739 101	1,96 %
50 000 10 001 –	1 411 855	3,74 %
100 000 50 001 –	1 418 645	3,76 %
500 000 100 001 –	3 057 079	8,11 %
500 001 –	28 321 091	75,11 %
Yhteensä	37 707 198	100,00 %

Optio-ohjelmat

eQ Oyj:n hallitus on päättänyt antaa hallituksen nimeämille eQ-konsernin avainhenkilöille optio-oikeuksia. Jokainen optio-oikeus oikeuttaa merkitsemään yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. Optio-oikeudet on tarkoitettu osaksi avainhenkilöiden sitouttamisjärjestelmää.

Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja edun arvo kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes-optiohinnoittelumallia.

OPTIO-OHJELMA 2010:	2010 OPTIOT
Optioiden määrä	2 000 000
Osakkeen merkintäaika alkaa	1.4.2012-16
Osakkeen merkintäaika päättyy	31.05.2020

Osakkeen merkintähinta Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 2,50 euroa. Optio-oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääomanpalautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2018 tilanteessa oli 0,11 euroa.

	2018	2017
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa	1 700 000	1 700 000
Tilikaudella myönnetyt optiot	-	-
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa	1 700 000	1 700 000
Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä	1 350 000	1 150 000
Ulkona olevien optioiden määrä	350 000	550 000
Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa	350 000	550 000

OPTIO-OHJELMA 2015:	2015 OPTIOT
Optioiden määrä	2 000 000
Osakkeen merkintäaika alkaa	01.04.2019
Osakkeen merkintäaika päättyy	01.04.2021

Osakkeen merkintähinta Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 5,15 euroa. Optio-oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääomanpalautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2018 tilanteessa oli 3,65 euroa.

	2018	2017
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa	1 575 000	1 575 000
Tilikaudella myönnetyt optiot	-	-
Tilikaudella palautuneet optiot	-	-
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa	1 575 000	1 575 000
Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä	-	-
Ulkona olevien optioiden määrä	1 575 000	1 575 000
Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa	0	0

BLACK-SCHOLES -MALLISSA KÄYTETYT TIEDOT:

	2018 JAETUT
Odotettu volatiliteetti	15 %
Korko myöntämishetkellä	0 %

*Vuoden 2018 optio-ohjelma on maksullinen ohjelma. Maksullisen optio-ohjelman optioiden merkintäaika alkoi 26.10.2018 ja päättyi 30.11.2018. Optio-oikeuden merkintähinta oli 0,72 euroa per optio, joka oli määritelty Black & Scholes -mallin mukaisesti lasketusta option käyvästä arvosta. Merkintähinta sisältää 30 %:n alennuksen option käypään arvoon verrattuna. Saadun edun arvo kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. eQ-konsernin optionsaajat merkitsivät merkintäaikana yhteensä 1 875 000 optio-oikeutta. Optioiden merkintähinnan maksu tulee suorittaa optio-ohjelman 2018 ehtojen mukaisesti eQ Oyj:lle 22.3.2019 mennessä, jonka jälkeen hallitus tekee päätöksen optioannissa tehtyjen merkintöjen vahvistamisesta. Optioiden merkintähinta tullaan merkitsemään kokonaisuudessaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon sen jälkeen, kun maksut on suoritettu ja hallitus vahvistanut merkinnät.

OPTIO-OHJELMA 2018:	2018 OPTIOT
Optioiden määrä	2 000 000
Osakkeen merkintäaika alkaa	01.04.2022
Osakkeen merkintäaika päättyy	01.04.2024

Osakkeen merkintähinta Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 7,88 euroa. Optio-oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääomanpalautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2018 tilanteessa oli 7,88 euroa.

	2018
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa	0
Tilikaudella merkityt optiot*	1 875 000
Tilikaudella palautuneet optiot	-
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa	1 875 000
Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä	-
Ulkona olevien optioiden määrä	1 875 000
Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa	0

eQ vuosikertomus 2018 61

Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS)

EUR	LIITETIETO NRO	2018	2017
Palkkiotuotot	2	76 800,00	76 800,00
Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista
Samaan konserniin kuuluvista yrityksistä	3	169 644,00	498 732,00
Korkotuotot	4	3 362,22	1 698,39
Rahoitusvarojen nettotuotot	5	1 776 974,14	1 738 417,46
SIJOITUSPALVELUTOIMINNAN TUOTOT		2 026 780,36	2 315 647,85
Palkkiokulut	6	-207 999,92	-208 001,40
Korkokulut	7	-6 406,07	-6 565,20
Hallintokulut		-1 461 569,80	-1 103 653,75
Henkilöstökulut	8	-1 206 890,53	-903 894,87
Palkat ja palkkiot		-1 021 237,73	-753 037,12
Henkilösivukulut		-185 652,80	-150 857,75
Eläkekulut		-169 332,34	-132 428,22
Muut henkilösivukulut		-16 320,46	-18 429,53
Muut hallintokulut	9	-254 679,27	-199 758,88
Poistot ja arvonalentumiset aineelisista ja aineettomista hyödykkeistä	10	-34 373,64	-22 957,20
Liiketoiminnan muut kulut	11	-370 868,39	-331 139,49
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)		-54 437,46	643 330,81
Tilinpäätössiirrot	12	23 065 000,00	19 100 000,00
Tuloverot	13	-4 591 280,95	-3 885 709,92
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)		18 419 281,59	15 857 620,89

Emoyhtiön tase (FAS)

EUR	LIITETIETO NRO	31.12.2018	31.12.2017
VASTAAVAA
Käteiset varat		-	6 240,00
Saamiset luottolaitoksilta
Vaadittaessa maksettavat	14	2 028 924,21	2 920 020,09
Osakkeet ja osuudet	15, 24	26 732 187,80	28 771 162,93
Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä	15	29 159 555,41	27 159 555,41
Aineettomat hyödykkeet	16	50 211,33	17 380,64
Aineelliset hyödykkeet
Muut aineelliset hyödykkeet	16	37 862,87	47 681,99
Muut varat	17	1 250 000,00	5 585,96
Siirtosaamiset ja maksetut ennakot	18	44 254,65	42 583,83
Laskennalliset verosaamiset	19	-	223 448,67
VASTAAVAA YHTEENSÄ		59 302 996,27	59 193 659,52

EUR	LIITETIETO NRO	31.12.2018	31.12.2017
VASTATTAVAA
VIERAS PÄÄOMA
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille
Muut		700 000,00	700 000,00
Muut velat
Muut velat	20	1 058 087,21	722 121,11
Siirtovelat ja saadut ennakot	21	2 036 693,43	1 721 848,21
Laskennalliset verovelat	19	-	229 160,59
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ		3 794 780,64	3 373 129,91
OMA PÄÄOMA	25
Osakepääoma		11 383 873,00	11 383 873,00
Muut sidotut rahastot
Käyvän arvon rahasto		-	-111 371,62
Vapaat rahastot
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		25 179 998,10	27 783 501,96
Edellisten tilikausien voitto (tappio)		525 062,94	906 905,38
Tilikauden voitto (tappio)		18 419 281,59	15 857 620,89
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		55 508 215,63	55 820 529,61
VASTATTAVAA YHTEENSÄ		59 302 996,27	59 193 659,52

Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS)

1 000 EUR	2018	2017
Liiketoiminnan rahavirta
Liikevoitto	23 011	19 743
Oikaisut:
Poistot ja arvonalentumiset	34	123
Saadut korot	-3	-2
Maksetut korot	6	7
Saadut osingot	-170	-499
Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa	51	0
Rahoitusvarat - pääomarahastot	1 961	45
Käyttöpääoman muutos
Liikesaamiset, lisäys (–) vähennys (+)	-1 246	1 841
Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (–)	-93	1 279
Käyttöpääoman muutos yhteensä	-1 339	3 120
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	23 551	22 538
Saadut korot	3	2
Maksetut korot	-6	-7
Saadut osingot	170	499
Verot	-3 853	-3 284
Liiketoiminnan rahavirta	19 864	19 748
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-57	-10
Investoinnit sijoituksiin	-2 000	-3
Investoinnit muihin sijoituksiin – likvidit sijoitusrahastot	27	-44
Investointien rahavirta	-2 030	-57
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot	-18 754	-18 489
Osakeannista saadut maksut	22	323
Rahoituksen rahavirta	-18 732	-18 165
Rahavarojen lisäys/vähennys	-897	1 526
Rahavarat 1.1.	2 926	1 400
Rahavarat 31.12.	2 029	2 926

eQ vuosikertomus 2018 65

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot

1 Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Yleistä

Tilinpäätöksen laatimisessa on noudatettu valtiovarainministeriön luottolaitoksen ja sijoituspalveluyrityksen tilinpäätöksestä ja konsernitilinpäätöksestä antamaa asetusta (30/2016) sekä Finanssivalvonnan Rahoitussektorin kirjanpito, tilinpäätös ja toimintakertomus määräys- ja ohjekokoelmaa 2/2016.

Arvostusperiaatteet ja -menetelmät sekä jaksotusperiaatteet ja -menetelmät

Palkkiotuotot kirjataan, kun tuotot ovat määritettävissä luotetta vasti ja on todennäköistä, että liiketoimeen liittyvä taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi. Osinkotuotot kirjataan, kun oikeus osinkoon on syntynyt.

Korkotuotot ja -kulut kirjataan ajan kulumisen perusteella efektiivisen koron menetelmää käyttäen ottamalla huomioon rahoitusinstrumentin kaikki sopimusehdot. Tilinpäätöshetkellä saamatta olevat korot kirjataan korkotuotoksi ja -saamiseksi siirtosaamisiin ja maksamatta olevat korot korkokuluksi ja -velaksi siirtovelkoihin.

eQ Oyj:n omasta taseesta tehtyjen pääomarahastosijoitusten voitonjako ja tulosvaikutteiset arvonmuutokset kirjataan rahoitus varojen nettotuottoihin. Rahoitusvarojen nettotuottoihin kirjataan myös sijoitusrahastosijoitusten tulosvaikutteiset arvonmuutokset sekä myyntivoitot ja -tappiot.

Rahoitusvarat luokitellaan IFRS 9 Rahoitusinstrumentit mukaisesti seuraaviin ryhmiin:

• a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat,
• b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat ja

c) käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostet tavat.

eQ Oyj:n tekemät pääomarahastosijoitukset ja sijoitusrahastosijoi tukset luokitellaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin.

Rahoitusvelat luokitellaan seuraaviin ryhmiin: a) jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat ja b) käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat

eQ Oyj:llä ei ollut käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavia rahoitusvelkoja raportointihetkellä.

Poistoperiaatteet

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja arvonalennuksilla. Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden taloudel lisen pitoajan perusteella. Poistot on tehty käyttöönottokuukau desta alkaen. Aineettomat hyödykkeet poistetaan 3 - 10 vuoden aikana. Koneet ja kalusto poistetaan 4–10 vuoden aikana.

Ulkomaan rahan määräiset erät

Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat on muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kurssin mukaan.

Emoyhtiön tuloslaskelman liitetiedot (FAS)

	1 000 EUR	2018	2017
2	Palkkiotuotot
	Muusta toiminnasta	77	77
3	Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista
	Osinkotuotot konserniyrityksiltä	170	499
4	Korkotuotot
	Muut korkotuotot	3	2
	Yhteensä	3	2
5	Rahoitusvarojen nettotuotot
	Käyvän arvon muutokset	-51	-
	Rahoitusvarojen luovutuksista	1 855	1 694
	Myyntivoitot/tappiot	-27	144
	Arvonalentumisista	-	-100
	Yhteensä	1 777	1 738
6	Palkkiokulut
	Muut palkkiot - sijoitusten hallinnointi eQ Varainhoito	-200	-200
	Limiittipalkkiot	-8	-8
	Yhteensä	-208	-208
7	Korkokulut
	Saman konsernin yrityksille	-6	-6
	Luottolaitoksille	0	0
	Muut korkokulut	-1	0
	Yhteensä	-6	-7

	1 000 EUR 2018		2017
8	Henkilöstökulut
	Palkat ja palkkiot	-1 021	-753
	Eläkekulut	-169	-132
	Muut henkilösivukulut	-16	-18
	Yhteensä	-1 207	-904
	Henkilöstö keskimäärin tilikauden aikana - vakinainen	5	5
	Muutos tilikauden aikana	-	-

9 Muut hallintokulut

Muut henkilökulut	-32	-22
ATK- ja yhteyskulut	-55	-50
Muut hallintokulut	-168	-128
Yhteensä	-255	-200

10 Poistot ja arvonalentumiset

Poistot aineettomista ja aineellisista hyödykkeistä	-34	-23
Tase-eräkohtainen poistoerittely sisältyy kohtaan aineettomat ja aineelliset hyödykkeet.

11 Liiketoiminnan muut kulut

Asiantuntijapalkkiot	-36	-15
Tilintarkastajan palkkiot
Tilintarkastuspalkkiot	-17	-27
Veroneuvonta	-	0
Yhteensä	-17	-27
Toimitila- ja muut vuokrakulut	-105	-96
Muut kulut	-212	-193
Yhteensä	-371	-331

	1 000 EUR	2018	2017
12	Tilinpäätössiirrot
	Saadut konserniavustukset	23 065	19 100
13	Tuloverot
	Tuloverot tilikaudelta
	Tuloverot varsinaisesta toiminnasta	-3 853	-3 284
	Tuloverojaksotus	-738	-602
	Yhteensä	-4 591	-3 886

Emoyhtiön taseen liitetiedot (FAS)

Saamiset luottolaitoksilta
Vaadittaessa maksettavat
Kotimaisilta luottolaitoksilta	2 029	2 920
Osakkeet ja osuudet
Osakkeet ja osuudet
Rahoitusvarat: Pääomarahastosijoitukset	16 876	18 718
Rahoitusvarat: Sijoitusrahasto-osuudet	9 824	10 021
Muut osuudet	32	32
Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa
yrityksistä	29 160	27 160
Yhteensä	55 892	55 931
- joista hankintamenoon	29 192	27 192

1 000 EUR	2018	2017

16 Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

Muut aineettomat hyödykkeet
Hankintameno 1.1.	167	159
Lisäykset	57	8
Hankintameno 31.12.	225	167
Kertyneet poistot 1.1.	-150	-140
Tilikauden poisto	-25	-10
Kertyneet poistot 31.12.	-174	-150
Kirjanpitoarvo 31.12.	50	17
Muut aineelliset hyödykkeet
Hankintameno 1.1.	235	232
Lisäykset	-	2
Hankintameno 31.12.	235	235
Kertyneet poistot 1.1.	-187	-174
Tilikauden poisto	-10	-13
Kertyneet poistot 31.12.	-197	-187
Kirjanpitoarvo 31.12.	38	48

17 Muut varat

Saamiset saman konsernin yrityksiltä		1 250	6
Muut saamiset		-	0
Yhteensä		1 250	6

18 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot

Muut siirtosaamiset	44	43
Yhteensä	44	43

1 000 EUR	2018	2017

Laskennalliset verosaamiset ja -velat
Laskennallinen verosaaminen
Käyvän arvon muutokset	-	223
Laskennallinen verosaaminen	-	223
Laskennallinen verovelka
Käyvän arvon muutokset	-	229
Laskennallinen verovelka	-	229
Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto	-	6

20 Muut velat

Ostovelat	52	21
Velat saman konsernin yrityksille	238	71
Tuloverovelat	744	608
Muut velat	25	23
Yhteensä	1 058	722

21 Siirtovelat

Muut siirtovelat	2 037	1 722
------------------	-------	-------

22 Koti- ja ulkomaan rahan määräiset erät sekä konsernierät

31.12.2018	EUR	MUU KUIN EUR	YHTEENSÄ	SAMAAN KONSERNIIN KUULUVALTA
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	2 029	-	2 029	-
Muu omaisuus	54 919	2 355	57 274	30 410
Yhteensä	56 948	2 355	59 303	30 410
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	700	-	700	700
Muut velat	3 095	-	3 095	2 038
Yhteensä	3 795	-	3 795	2 738

31.12.2017	EUR	MUU KUIN EUR	YHTEENSÄ	SAMAAN KONSERNIIN KUULUVALTA
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	2 920	-	2 920	-
Muu omaisuus	53 971	2 302	56 274	27 165
Yhteensä	56 891	2 302	59 194	27 165
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	700	-	700	700
Muut velat	2 673	-	2 673	1 621
Yhteensä	3 373	-	3 373	2 321

23 Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot

	2018 KÄYPÄ ARVO	KIRJAN PITOARVO	2017 KÄYPÄ ARVO	KIRJAN PITOARVO
Rahoitusvarat
Saamiset luottolaitoksilta	2 029	2 029	2 920	2 920
Osakkeet ja osuudet	26 732	26 732	28 771	28 771
Osakkeet ja osuudet samaan konserniin
kuuluvissa yrityksissä	29 160	29 160	27 160	27 160
Yhteensä	57 921	57 921	58 851	58 851
Rahoitusvelat
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	700	700	700	700
Yhteensä	700	700	700	700

Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa.

24 Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista

	31.12.2018
	TASO 1	TASO 3
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	-	16 876
Rahoitusarvopaperit	9 856	-
Yhteensä	9 856	16 876

Tason 3 täsmäytyslaskelma - Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat

	PÄÄOMA RAHASTO SIJOITUKSET
Alkusaldo	18 718
Kutsut ja palautukset	-1 961
Käyvän arvon muutos	119
Loppusaldo	16 876

31.12.2017 TASO 1 TASO 3 Myytävissä olevat rahoitusvarat Pääomarahastosijoitukset - 18 718 Rahoitusarvopaperit 10 053 - Yhteensä 10 053 18 718

Tason 3 täsmäytyslaskelma - Myytävissä olevat rahoitusvarat

	PÄÄOMA RAHASTO SIJOITUKSET
Alkusaldo	19 012
Kutsut ja palautukset	-45
Arvonalennustappio	-100
Käyvän arvon muutos	-149
Loppusaldo	18 718

Taso 1 sisältää rahoitusvarat, joiden arvo määräytyy likvideiltä markkinoilta saatavien noteerausten perusteella. Likvidiksi markkinaksi katsotaan sellainen markkina, josta hinnat ovat saatavilla helposti ja riittävän säännöllisesti.

Tason 3 instrumenttien käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti.

1 000 EUR	2018	2017
Oma pääoma Osakepääoma 1.1.	11 384	11 384
Osakepääoma 31.12.	11 384	11 384
Käyvän arvon rahasto 1.1.	-111	52
Lisäykset/vähennykset	111	-163
Käyvän arvon rahasto 31.12.	0	-111
Sidottu oma pääoma yhteensä	11 384	11 273
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.	27 784	33 007
Lisäykset/vähennykset	-2 604	-5 223
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.	25 180	27 784
Voittovarat
Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1.	16 765	13 849
Osingonmaksu	-16 128	-12 942
IFRS 9 muutos	-111	-
Muut muutokset	0	0
Voittovarat 31.12.	525	907
Tilikauden voitto (tappio)	18 419	15 858
Vapaa oma pääoma yhteensä	44 124	44 548
Oma pääoma 31.12.	55 508	55 821
Laskelma jakokelpoisen vapaan oman pääoman määrästä 31.12.
Voittovarat	525	907
Tilikauden voitto	18 419	15 858
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	25 180	27 784
Jakokelpoiset varat	44 124	44 548

Yhtiön osakepääoma muodostuu 37 707 198 osakkeesta. Kaikilla osakkeilla on yksi ääni.

Muut liitetiedot

26 Annetut pantit, kiinnitykset ja vastuut, 1 000 EUR

	2018	2017
eQ Oyj:n antamat sijoitussitoumukset pääomarahastoihin,
jäljellä oleva sitoumus	7 756	8 882
Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut	608	704
Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta
alle viiden vuoden vastuut	2 653	646
Yhteensä	11 017	10 231

Voitonjakoehdotus

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2018 olivat yhteensä 44 124 342,63 euroa, josta voittovaroja 18 944 344,53 euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 25 179 998,10 euroa.

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,47 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 17 722 383,06 euroa. Lisäksi hallitus esittää yhtiökokoukselle, että pääomanpalautusta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaetaan 0,07 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava pääomanpalautus laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 2 639 503,86 euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksetaan sille, joka on merkitty täsmäytyspäivänä 27.3.2019 osakkeenomistajaksi Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään eQ Oyj:n osakasluetteloon. Hallitus esittää osingon ja pääomanpalautuksen maksupäiväksi 3.4.2019.

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu osingonjako ja pääomanpalautus eivät hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.

Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset

Helsingissä helmikuun 6. päivänä 2019

Carl Haglund

Timo Kokkila Janne Larma Annika Poutiainen

Toimitusjohtaja

Tilinpäätösmerkintä

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Helsingissä helmikuun 6. päivänä 2019

KPMG Oy Ab Tilintarkastusyhteisö

Raija-Leena Hankonen

KHT

Tilintarkastuskertomus

eQ Oyj:n yhtiökokoukselle

Tilinpäätöksen tilintarkastus

Lausunto

Olemme tilintarkastaneet eQ Oyj:n (y-tunnus 1625441-9) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2018. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Lausuntonamme esitämme, että

• konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti,
• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton hallitukselle annetun lisäraportin kanssa.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 13.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Olennaisuus

Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus on määritetty perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden määrittämisessä, sekä todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa tilinpäätökseen kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien suuruudesta, joilla yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpäätöksen käyttäjien tekemiin taloudellisiin päätöksiin. Olemme ottaneet huomioon myös sellaiset virheellisyydet, jotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat mielestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille.

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. EU-asetuksen 537/2014 10 artiklan 2 c -kohdan mukaiset merkittävät olennaisen virheellisyyden riskit sisältyvät alla kuvattuihin tilintarkastuksen kannalta keskeisiin seikkoihin.

Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.

TILINTARKASTUKSEN KANNALTA KESKEISET SEIKAT KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN TILINTARKASTUKSESSA

• eQ-konsernin hallinnoimat varat oikeuttavat hallinnointipalkkiotuottoihin asiakkaiden kanssa solmittujen sopimusten perusteella. Hallinnointipalkkiotuotot muodostavat merkittävän erän konsernin tuloslaskelmassa.
• Hallinnoitavien varojen tuottopalkkiot sekä corporate finance -toiminnan palkkiot ovat merkittävä erä konsernin tuloksen muodostumisen kannalta ja ne saattavat vaihdella huomattavasti vuosien välillä.
• Palkkiotuottojen laskenta tapahtuu sopimus- ja muiden lähtötietojen pohjalta järjestelmäperäisesti, jolloin ICT-järjestelmien kontrolliympäristön toimivuudella on olennainen merkitys laskennan oikeellisuuden kannalta.

• Palkkiotuottojen oikea-aikainen tulouttaminen oikeanmääräisenä on keskeistä tilinpäätöksen oikeellisuuden kannalta.

• Olemme perehtyneet palkkiotuottoihin liittyviin liiketoimintaprosesseihin ja tarkastaneet ICT-järjestelmien keskeisimpiä kontrolleja. Tarkastustoimenpiteisiimme on kuulunut myös osakirjanpitojärjestelmien ja pääkirjanpidon tietojen vertaaminen toisiinsa, palkkiotuottojen aineistotarkastusta sekä tuottojen tuloutusajankohdan ja tuloutetun määrän oikeellisuuden arvioimista.

• Corporate finance -palkkioiden osalta olemme arvioineet projektiseurantaa ja sopimusten perusteella tarkastaneet projektien tuloutuksen ajankohtaa ja tuloutettujen palkkioiden määrää.
• Olemme tarkastaneet tuottopalkkioiden laskentamallin ja verranneet laskennassa sovellettuja parametreja yksittäisiin rahastosopimuksiin.
• Olemme tarkastaneet palkkiotuottojen kirjanpitokäsittelyä ja liitetietojen asianmukaisuutta suhteessa IFRS 15 –standardin vaatimuksiin.

Liikearvon arvostus (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet s. 37 ja liitetieto 18 s. 48-49)

• eQ-konserni on aikaisempina vuosina laajentanut toimintaansa yrityshankintojen kautta, minkä seurauksena konsernitaseeseen sisältyvien liikearvojen määrä on merkittävä. Liikearvoista ei kirjata suunnitelman mukaisia poistoja, vaan ne testataan mahdollisen arvonalentumisen varalta vuosittain.
• Testausta varten liikearvo on kohdistettu liiketoiminnoille, eli rahavirtaa tuottaville yksiköille. Mikäli hankitut liiketoiminnot eivät kehity odotusten ja ennusteiden mukaisesti, rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo voi ylittää sille kerrytettävissä olevan rahamäärän, mikä edellyttää arvonalentumisen kirjaamista.

• Arvonalentumistestauksissa käytettäviin ennusteisiin liittyvästä arvionvaraisuudesta ja tasearvojen merkittävyydestä johtuen liikearvon arvostus on tilintarkastuksessa keskeinen seikka.

• Olemme arvioineet keskeisiä laskelmissa käytettyjä oletuksia, kuten liikevaihdon kasvu, toiminnan kannattavuus ja diskonttauskorko suhteessa budjetteihin, ulkopuolisiin lähteisiin sekä omiin näkemyksiimme. Olemme verranneet johdon laatimissa ennusteissa käytettyjen keskeisten parametrien muutoksia aiempiin vuosiin nähden.

• Tarkastukseen on osallistunut arvonmäärityksen asiantuntijoita, jotka ovat tarkastaneet laskelmien teknisen oikeellisuuden ja verranneet käytettyjä oletuksia markkina- ja toimialakohtaisiin tietoihin. Lisäksi olemme arvioineet konsernitaseen mukaista liikearvoa sekä arvonalentumistestausta koskevien liitetietojen asianmukaisuutta.

TILINTARKASTUKSEN KANNALTA KESKEISET SEIKAT KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN TILINTARKASTUKSESSA

Pääomarahastosijoitusten arvostus (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet s. 33 ja 36 sekä liitetiedot 17 ja 25–28 s. 48, 51–54)

• Sijoitusten käypien arvojen määrittäminen perustuu eQ-konsernin tilinpäätöksen laadintaperiaatteissa kuvattuihin arvostusperiaatteisiin. Sijoitusomaisuuteen sisältyy epälikvidejä omaisuuseriä, joiden arvostus saadaan sijoituksia hallinnoivilta varainhoitajilta. IFRS 9 –standardin mukaisesti pääomarahastosijoitusten arvonmuutokset kirjataan tulosvaikutteisesti.
• Sijoitusomaisuus on merkittävä erä tilinpäätöksessä, minkä johdosta sen arvostus on määritelty tilintarkastuksen kannalta keskeiseksi seikaksi.
• Olemme arvioineet sijoitusten arvostusprosessia ja tilinpäätöksen laadintaperiaatteiden soveltamista sekä tarkastaneet kirjanpitokäsittelyn yhdenmukaisuutta suhteessa IFRS 9 –standardin vaatimuksiin.
• Tilinpäätöksen osalta olemme tarkastaneet, että tilinpäätöksessä käytetyt käyvät arvot vastaavat rahastojen varainhoitajien ilmoittamia arvostuksia. Olemme täsmäyttäneet pääomarahastojen tasearvot rahastojen erillisseurantaan.
• Olemme lisäksi arvioineet sijoituksia koskevien liitetietojen asianmukaisuutta.

Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:

• Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia

tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.

• Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta.
• Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
• Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella

johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.

• Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
• Hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.

Muut raportointivelvoitteet

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 1.1.2014 alkaen yhtäjaksoisesti 5 vuotta.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilintarkastuskertomuksen antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella johtopäätöksen, että kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa.

Muut lausunnot

Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton käyttämisestä sekä muun vapaan oman pääoman jakamisesta on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä 6. helmikuuta 2019 KPMG OY AB

Raija-Leena Hankonen KHT

SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTELMÄSTÄ 2018

I. JOHDANTO

eQ Oyj (yhtiö) on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä (Helsingin pörssi).

Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) on laadittu erillisenä hallituksen toimintakertomuksesta. eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt tämän hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevan selvityksen 6.2.2019. Tämä selvitys ja muut hallinnointikoodin mukaan esitettävät tiedot sekä yhtiön tilinpäätös, hallituksen toimintakertomus ja tilintarkastuskertomus ovat saatavilla eQ Oyj:n internetsivuilla (www.eQ.fi). Tämä selvitys ei ole osa virallista tilinpäätöstä.

Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n 1.1.2016 voimaan tullutta Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi.

Vuonna 2018 eQ Oyj noudatti Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia 2015 poikkeuksetta.

II. HALLINNOINTIA KOSKEVAT KUVAUKSET

Yhtiökokous

Yhtiökokous on eQ Oyj:n ylin päätöksentekoelin, jossa osakkeenomistajat osallistuvat yhtiön ohjaukseen ja valvontaan. Tilikauden aikana yhtiössä järjestetään yksi varsinainen yhtiökokous ja tarvittaessa ylimääräinen yhtiökokous. Osakkeenomistajat käyttävät puhe- ja äänioikeuttaan yhtiökokouksessa.

eQ Oyj antaa etukäteen riittävästi tietoa osakkeenomistajille yhtiökokouksessa käsiteltävistä asioista. Etukäteistietoja annetaan yhtiökokouskutsussa, muissa tiedotteissa ja yhtiön kotisivuilla. Yhtiökokous järjestetään siten, että osakkeenomistajat voivat tehokkaasti käyttää omistajaoikeuksiaan. Tavoitteena on, että toimitusjohtaja, hallituksen puheenjohtaja ja riittävä määrä hallituksen jäseniä ovat läsnä yhtiökokouksessa. Hallituksen jäseneksi ensimmäistä kertaa ehdolla oleva henkilö osallistuu valinnasta päättävään yhtiökokoukseen, ellei hänen poissaololleen ole painavia syitä.

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 28.3.2018.

Hallitus

Hallituksen kokoonpano

Yhtiökokous valitsee hallituksen jäsenet. Hallitukselle ilmoitetut jäsenehdokkaat ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa, jos ehdokasta kannattavat osakkeenomistajat, joilla on vähintään 10 prosenttia yhtiön osakkeiden tuottamasta äänimäärästä ja ehdokas on antanut suostumuksensa valintaan. Yhtiökokouskutsun toimittamisen jälkeen asetetut ehdokkaat julkistetaan erikseen. Yhtiö ilmoittaa hallinto- ja ohjausjärjestelmää koskevassa selvityksessä tilikauden aikana pidettyjen hallituksen kokousten lukumäärän sekä jäsenten keskimääräisen osallistumisen hallituksen kokouksiin. Hallituksen jäsenet valitaan vuodeksi kerrallaan.

Yhtiön yhtiöjärjestyksessä ei ole määrätty hallituksen jäsenten asettamisesta erityisessä järjestyksessä. eQ Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat, jotka edustavat pääsääntöisesti vähintään puolta yhtiön osakkeiden lukumäärästä ja niiden edustamista äänistä tekevät yhtiökokoukselle ehdotuksen hallituksen jäsenten lukumäärästä, hallituksen jäsenistä sekä heidän palkitsemisestaan.

Hallituksen jäseneksi valittavalla on oltava tehtävän edellyttämä pätevyys sekä riittävästi aikaa tehtävän hoitamiseen. Yhtiö edesauttaa hallituksen työskentelyä antamalla hallituksen jäsenille riittävät tiedot yhtiön toiminnasta. eQ Oyj:n hallitukseen voidaan valita 5–7 jäsentä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan. Hallituksen jäsenten valinta ja valinnan valmistelu kuuluvat viime kädessä yksinomaan eQ Oyj:n yhtiökokoukselle.

Yhtiö ilmoittaa hallituksen jäsenistä seuraavat henkilö- ja omistustiedot: nimi, sukupuoli, syntymävuosi, koulutus, päätoimi, keskeinen työkokemus, kansainvälinen kokemus, hallituksen jäsenyyden alkamisaika, keskeisimmät luottamustehtävät sekä osakeomistukset yhtiössä.

eQ Oyj:n hallituksen jäsenen on annettava hallitukselle ja yhtiölle riittävät tiedot hänen pätevyytensä ja riippumattomuutensa arvioimiseksi sekä ilmoitettava tiedoissa tapahtuvista muutoksista.

Yhtiökokouksessa 28.3.2018 seuraavat jäsenet valittiin hallitukseen:

Georg Ehrnrooth, s. 1966, mies, hallituksessa vuodesta 2011, hallituksen puheenjohtaja, Agrologi

Keskeiset luottamustehtävät: Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen puheenjohtaja, 2013-; Corbis S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; Fennogens Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen, 2008-; Paavo Nurmi säätiö, hallituksen jäsen, 2005-.

Keskeinen työkokemus: eQ Oyj ja eQ Pankki Oy, toimitusjohtaja, 2005.

Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista.

Nicolas Berner, s. 1972, mies, hallituksessa vuodesta 2013, OTK Keskeiset luottamustehtävät: Berner Oy, hallituksen jäsen, 2006-. Keskeinen työkokemus: Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja, 2011-; Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy, 1998–2011, josta osakkaana vuodet 2006–2011.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Carl Haglund, s. 1979, mies, hallituksessa vuodesta 2017, KTM Keskeiset luottamustehtävät: Elinkeinoelämän Tutkimuslaitoksen kannatusyhdistys, hallituksen puheenjohtaja; 2017-; Elinkeinoelämän valtuuskunta EVA, hallituksen puheenjohtaja, 2017-; Suomalais-ruotsalainen kauppakamari, hallituksen jäsen, 2016-; Baltic Sea Action Group, hallituksen jäsen 2018-. Keskeinen työkokemus: Accenture Financial Services (Denmark, Finland, Norway and Sweden), Managing Director, 2018-, Sunshine Kaidi (Finland) New Energy Group, toimitusjohtaja, 2016-2018; Sunshine Kaidi New Energy Group, varatoimitusjohtaja, Euroopan toiminnot ja strategia, 2016-2018; Suomen eduskunta, kansanedustaja, 2015–2016; Suomen urheiluministeri, 2014–2015; Suomen puolustusministeri, 2012–2015; Euroopan parlamentin jäsen, 2009–2012.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Timo Kokkila, s. 1979, mies, hallituksessa vuodesta 2016, Diplomi-insinööri

Keskeiset luottamustehtävät: Ilmarinen, hallituksen jäsen, 2017-; Valmet Automotive Oy, hallituksen jäsen, 2016-; 2012-; SRV Yhtiöt Oyj, hallituksen jäsen, 2010-; LAK Real Estate Oy, hallituksen jäsen, 2018-; Pontos Oy, hallituksen jäsen, 2007-.

Keskeinen työkokemus: Pontos Group, toimitusjohtaja, 2016-; Pontos Group, sijoitusjohtaja, 2011–2015; SRV Yhtiöt Oyj, hankekehityspäällikkö, 2008–2011; SRV Yhtiöt Oyj, kehitysinsinööri, 2006–2008.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Annika Poutiainen, s. 1970, nainen, hallituksessa vuodesta 2015, OTK, LL.M.

Keskeiset luottamustehtävät: Swedbank AB, hallituksen jäsen, 2017-.

Keskeinen työkokemus: Ruotsin tilinpäätösvalvontalautakunta, puheenjohtaja, 2018-; JKL Group, Industrial Advisor, 2014-2017; NASDAQ OMX Tukholma, pohjoismaiden markkinavalvonnan johtaja, 2009–2014; Ruotsin Finanssivalvonta, yksikönjohtaja, 2006–2009; Asianajotoimisto Linklaters Lontoo, 2000–2006; Asianajotoimisto Hannes Snellman, 1999.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Hallituksen jäsenten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2018:

HALLITUKSEN JÄSEN	ARVO-OSUUSLAJI	OMISTUS
Nicolas Berner	Osake	60 000
Georg Ehrnrooth	Osake	8 018 137
Carl Haglund	Osake	0
Timo Kokkila	Osake	10 000
Annika Poutiainen	Hallintarekisteröity
	osake	1 100

Hallituksen toiminta

eQ Oyj:n hallitus on laatinut toimintaansa varten kirjallisen työjärjestyksen, jonka keskeiset tehtävät ja periaatteet ovat seuraavat. Tehtäviensä toteuttamiseksi hallitus:

• vahvistaa yhtiön arvot ja toimintatavat ja seuraa niiden toteutumista
• vahvistaa yhtiön perusstrategian ja seuraa jatkuvasti sen ajankohtaisuutta
• hyväksyy strategian pohjalta vuosittaisen toimintasuunnitelman ja budjetin sekä valvoo niiden toteutumista
• käsittelee ja hyväksyy osavuosikatsaukset, toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen
• määrittelee yhtiön osinkopolitiikan ja tekee yhtiökokoukselle ehdotuksen osingon jakamisesta
• kutsuu koolle yhtiökokouksen
• tekee tarvittaessa esityksiä yhtiökokoukselle
• päättää merkittävistä investoinneista, yrityskaupoista ja divestoinneista sekä yli kahden miljoonan euron sijoituksista
• vahvistaa organisaatiorakenteen
• nimittää ja vapauttaa tehtävistään toimitusjohtajan
• asettaa toimitusjohtajalle vuosittain henkilökohtaiset tavoitteet ja arvioi niiden toteutumista

• nimittää ja erottaa johtoryhmän jäsenet, määrittää heidän vastuualueensa ja päättää jäsenten palvelusuhteen ehdoista

• päättää toimitusjohtajan ja henkilöstön kannustinjärjestelmät sekä vuosibonukset

• käy ainakin vuosittain läpi yhtiön toimintaa liittyvät keskeiset riskit ja niiden hallinnan sekä antaa tarvittaessa niitä koskevia ohjeita toimitusjohtajalle
• pitää vähintään kerran vuodessa yhteisen kokouksen tilintarkastajien kanssa
• kokoontuu vähintään kerran vuodessa ilman toimivan johdon läsnäoloa
• arvioi kerran vuodessa omaa toimintaansa
• arvioi jäsentensä riippumattomuuden
• vahvistaa itselleen työjärjestyksen, joka tarkistetaan vuosittain
• käsittelee muut asiat, jotka hallituksen puheenjohtaja tai toimitusjohtaja ovat esittäneet otettaviksi kokousten esityslistalle, myös hallituksen jäsenillä on oikeus saattaa haluamansa asia hallituksen käsiteltäväksi ilmoittamalla siitä puheenjohtajalle.

eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2018 aikana yhteensä yhdeksän (9) kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 98 %.

HALLITUKSEN JÄSENTEN LÄSNÄOLO KOKOUKSISSA 2018:

Nicolas Berner	9/9
Georg Ehrnrooth	8/9
Carl Haglund	9/9
Timo Kokkila	9/9
Annika Poutiainen	9/9

eQ Oyj:n hallituksen jäsenten enemmistö on riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Hallitus arvioi jäsentensä riippumattomuuden ja ilmoittaa yhtiön verkkosivuilla, ketkä heistä on katsottu riippumattomiksi. Riippumattomuuden arvioinnissa otetaan kaikissa tilanteissa huomioon myös jäsenen lähipiiriin kuuluvien yksityisten henkilöiden tai oikeushenkilöiden vastaavat olosuhteet. Yhtiöön rinnastetaan yhtiön kanssa samaan konserniin kuuluvat yhtiöt.

Hallituksen monimuotoisuutta koskevat periaatteet

eQ Oyj:n hallitus pyrkii osaltaan edistämään hallituksen kokoonpanon monimuotoisuutta. Monimuotoisuutta arvioitaessa otetaan huomioon muun muassa hallituksen jäsenten ikä ja sukupuoli, koulutustausta ja ammatillinen kokemus, henkilökohtaiset ominaisuudet sekä tehtävän ja yhtiön toiminnan kannalta merkityksellinen kokemus. eQ Oyj:n hallituksen määrittelemänä tavoitteena sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa on, että eQ Oyj:n hallituksessa tulisi olla aina kumpaakin sukupuolta olevia jäseniä. Tähän tavoitteeseen pyritään pääsemään ja sitä pyritään ylläpitämään hallituksen toimesta lähinnä viestimällä tavoitteesta aktiivisesti eQ Oyj:n omistajakunnalle. Tilikaudella 2018 eQ Oyj:n hallitus täytti yhtiön monimuotoisuudelle asettamia edellytyksiä mukaan lukien tavoitetta molempien sukupuolten edustuksesta hallituksessa. Yhtiön hallituksen jäsenillä on laajaalaista kokemusta yhtiön toiminnan kannalta merkityksellisiltä toimialoilta, kuten sijoitus/finanssialalta ja kiinteistöalalta. Lisäksi hallituksen jäsenten erilainen työtausta ja koulutuspohja sekä heillä oleva kansainvälinen kokemus täydentävät toisiaan. Hallituksen jäsenten valinta kuuluu eQ Oyj:n yhtiökokoukselle.

Yhtiön hallitus on seurannut monimuotoisuuden toteutumista tilikaudella 2018.

Hallituksen valiokunnat

eQ Oyj:llä ei ole tarkastusvaliokuntaa eikä muita valiokuntia.

eQ Oyj:ssä on hallituksen kokoonpano ja koko huomioiden katsottu tarkoituksenmukaiseksi, että tarkastusvaliokunnan ja muiden valiokuntien tehtävät hoitaa suoraan yhtiön hallitus. Hallituksen kokoonpano ja toiminta on kuvattu yllä.

Toimitusjohtaja

Toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa osakeyhtiölain säädösten sekä hallituksen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Toimitusjohtaja saa ryhtyä yhtiön toiminnan laajuus ja laatu huomioon ottaen epätavallisiin ja laajakantoisiin toimiin hallituksen valtuuttamana. Toimitusjohtaja huolehtii yhtiön

kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä. eQ Oyj:n hallitus nimittää toimitusjohtajan.

Janne Larma, KTM, (s. 1965) valittiin toimitusjohtajaksi 16.3.2011 lähtien. Yhtiö ilmoittaa toimitusjohtajasta samat henkilö- ja omistustiedot kuin hallituksen jäsenistä. Toimitusjohtajaa ei valita hallituksen puheenjohtajaksi.

eQ Oyj:llä ei ole toimitusjohtajan sijaista.

Toimitusjohtajan ja hänen määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2018:

NIMI	TEHTÄVÄ ORGANISAATIOSSA ARVO-OSUUSLAJI		OMISTUS
Janne Larma	Toimitusjohtaja	2015 Optio-oikeus 2018 Optioiden merkintäoikeus	100 000 100 000
		Osake	5 945 275

Muu johto

eQ-konsernilla on johtoryhmä, joka kokoontuu säännöllisesti kuukausittain. Johtoryhmä ei ole varsinainen yhtiöoikeudellinen toimielin, mutta sillä on tosiasiallisesti merkityksellinen asema yhtiön johdon organisaatiossa. Johtoryhmään kuuluvat yhtiön operatiivisen liiketoiminnan johtajat ja talousjohtaja sekä lakiasioista vastaava johtaja. Johtoryhmän pääasiallinen tehtävä on avustaa toimitusjohtajaa.

eQ-konsernin johtoryhmän kokoonpano tilikaudella 2018:

Janne Larma, s. 1965, KTM, puheenjohtaja, eQ Oyj, toimitusjohtaja Staffan Jåfs, s. 1974, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset

Mikko Koskimies, s. 1967, KTM, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja Antti Lyytikäinen, s. 1981, KTM, eQ Oyj, talousjohtaja Juha Surve, s. 1980, OTM, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, lakiasiat

Muuhun johtoon kuuluvien henkilöiden ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2018:

	TEHTÄVÄ
NIMI	ORGANISAATIOSSA	ARVO-OSUUSLAJI	OMISTUS
Staffan Jåfs	johtaja,	2010 Optio-oikeus	25 000
	pääomasijoitukset, eQ	2015 Optio-oikeus	100 000
	Varainhoito Oy	2018 Optioiden merkintäoikeus	100 000
		Osake	6 778
Mikko	toimitusjohtaja,	2015 Optio-oikeus	100 000
Koskimies	eQ Varainhoito Oy	2018 Optioiden merkintäoikeus	100 000
		Osake	4 100 000
Antti	talousjohtaja, eQ Oyj	2015 Optio-oikeus	75 000
Lyytikäinen		2018 Optioiden merkintäoikeus	75 000
Juha Surve	johtaja, lakiasiat,	2015 Optio-oikeus	75 000
	eQ Varainhoito Oy	2018 Optioiden merkintäoikeus	75 000
		Osake	40 000

III. KUVAUKSET SISÄISEN VALVONNAN MENETTELYTAVOISTA JA RISKIENHALLINNAN JÄRJESTELMIEN PÄÄPIIRTEISTÄ

Taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvä valvonta ja riskienhallinta

Taloudellisen raportointiprosessin tavoitteena on tuottaa ajantasaista taloustietoa ja varmistaa, että päätöksenteko perustuu luotettavaan informaatioon. Tavoitteena on varmistaa, että tilinpäätös ja osavuosikatsaukset laaditaan sovellettavien lakien, yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden ja muiden listayhtiöille asetettujen vaatimusten mukaisesti.

Taloudellisen raportointiprosessin avulla tuotetaan eQ-konsernin kuukausi- ja neljännesvuosiraportit. eQ-konsernin tulosta ja taloudellista kehitystä käsitellään kuukausittain konsernin johtoryhmässä. Konsernin johto esittelee vuosineljänneksittäin eQ Oyj:n hallitukselle laskelmat konsernin tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että taloudellinen raportointiprosessi tuottaa laadukasta taloudellista informaatiota. eQ-konsernin sisäisestä riskienhallinnasta vastaa toimitusjohtaja.

Konsernin tytäryhtiöt raportoivat tuloksistaan emoyhtiölle kuukausittain. Konsernin tytäryhtiöiden kirjanpito hoidetaan pääosin keskitetysti konsernin taloushallinnossa. Tämä auttaa konsernitasolla varmistumaan siitä, että taloudellinen raportointi konserniyhtiöistä on luotettavaa. Konsernin osavuosikatsaukset ja tilinpäätös laaditaan IFRS -raportointistandardien mukaisesti. Konsernin taloushallinto seuraa IFRS -standardeissa tapahtuvia muutoksia.

Taloudellisen raportoinnin riskien hallitsemiseksi yhtiössä on kehitetty riskiarviointien perusteella valvontatoimenpiteitä, joilla varmistutaan taloudellisen raportoinnin luotettavuudesta. Yhtiöissä on käytössä muun muassa erilaisia täsmäytyksiä, varmistuksia ja analyyttisiä toimenpiteitä. Konsernin taloushallinto tekee kuukausittain tuloslaskelman ja taseen erien analyyseja sekä yritys- että segmenttikohtaisesti. Lisäksi tehtävät liittyen vaarallisiin työyhdistelmiin on eriytetty ja käytössä on asianmukaiset hyväksymismenettelyt ja sisäiset ohjeistukset. Raportoinnin luotettavuutta tukevat myös raportoinnissa käytettävien järjestelmien erilaiset kontrollit. Muita valvonnan perusperiaatteita ovat selkeä vastuunjako ja selvät roolit sekä säännölliset raportointirutiinit.

Riskienhallinnan yleiskuvaus

Konsernin riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että yhtiön toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Lisäksi hallitus valvoo että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta.

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy:n riskienhallinnasta vastaa riskiasiantuntijoista koostuva pysyvä ja muusta liiketoiminnoista riippumaton

riskienhallintatoiminto, jota johtaa riskienhallintajohtaja. eQ Varainhoidossa toimii riskienhallintajohtajan johdolla säännöllisesti kokoontuva riskienhallintatoimikunta. Riskienhallintoimikunnan tehtäviin kuuluu mm. käsitellä riskienhallintaan liittyvät toiminnan seurantaraportit ja päättää korjaavista toimenpiteistä sekä hyväksyä uudet tuotteet, tuotemuutokset ja vastapuolet.

Sisäisen valvonnan yleiskuvaus

eQ Oyj:n hallitus vastaa riittävän ja toimivan sisäisen valvonnan järjestämisestä. Sisäinen valvonta kattaa eQ-konsernin kaikki toiminnot, mikä tarkoittaa sitä, että eQ Oyj ohjaa ja valvoo tytäryhtiöiden toimintaa varmistaakseen liiketoimintansa tuloksen luotettavuuden. Liiketoimintaa ohjaavat koko konsernin kattavat konsernin liiketoimintaperiaatteet, päätöksentekovaltuudet sekä yhtiön arvot. eQ Oyj:n sisäisen valvonnan järjestämisessä on huomioitu konsernin rakenne sekä liiketoiminnan laatu ja laajuus.

eQ-konsernin sisäinen valvontajärjestelmä käsittää taloudellisen ja muun valvonnan. Sisäistä valvontaa toteuttavat yrityksessä hallitus, toimitusjohtaja ja muu ylin johto sekä koko henkilökunta. Sisäisen valvonnan tavoitteena on varmistaa, että koko konsernin toiminta on tehokasta ja tuloksellista asetettujen päämäärien ja tavoitteiden saavuttamiseksi, raportointi on luotettavaa ja että lakeja ja säännöksiä noudatetaan. Lisäksi sisäisellä valvonnalla pyritään varmistamaan tietojen, eQ Oyj:n omaisuuden ja asiakkaiden varojen riittävä turvaaminen sekä asianmukaisesti järjestetyt sisäiset menettelytavat ja tietojärjestelmät toiminnan tueksi.

Sisäinen valvonta perustuu erityisesti taloudellisiin raportteihin, johdon raportteihin, riskiraportteihin sekä sisäisen tarkastuksen raportteihin. Yrityksen keskeistä toimintaa ohjataan laadittujen sisäisten toimintapolitiikkojen ja -tapojen avulla.

IV. MUUT CG-SELVITYKSESSÄ ANNETTAVAT TIEDOT

Sisäinen tarkastus

Konsernilla ei ole omaa erillistä sisäisen tarkastuksen organisaatiota. Toimitusjohtaja vastaa sisäisen tarkastuksen tehtäväalueesta. Varainhoitoliiketoiminnan riskienhallinta- ja compliance-toiminnot vastaavat liiketoiminnan riskienhallinnasta ja toiminnan säännöstenmukaisuudesta. Riskienhallinta- ja compliance -toiminnot suorittavat myös liiketoimintaan liittyen erilaisia pistokokeenomaisia tarkastuksia. Toimitusjohtaja voi teettää ulkoisten arvioijien toimesta tarkastuksia tarpeellisiksi katsomillaan alueilla. Toimitusjohtaja raportoi havainnoista hallitukselle.

Sisäpiirihallinnon keskeiset menettelytavat

eQ Oyj noudattaa sisäpiirihallinnossaan soveltuvaa Suomen ja EU:n lainsäädäntöä (mukaan lukien markkinoiden väärinkäyttöasetus 596/2014), Finanssivalvonnan antamia määräyksiä ja ohjeita sekä Helsingin pörssin antamaa sisäpiiriohjetta (sisäpiirisääntely). eQ Oyj on laatinut kaupankäynti- ja sisäpiiriohjeen, joka on päivitetty vuonna 2017. Yhtiö on ilmoittanut sisäpiiriohjeestaan yhtiön johtohenkilöille, sisäpiiriläisille sekä laajennetun kaupankäynnin kiellon piiriin kuuluville.

eQ Oyj:n johtohenkilöiden ja heidän lähipiirinsä on sisäpiirisääntelyn mukaisesti tullut 3.7.2016 alkaen ilmoittaa yhtiölle ja Finanssivalvonnalle yhtiön osakkeilla tai muilla rahoitusvälineillä tekemistään liiketoimista. Yhtiö julkaisee saamansa tiedot liiketoimista viipymättä pörssitiedotteella. eQ:ssa tällaisia johtohenkilöitä (ilmoitusvelvollisia) ovat toimitusjohtaja ja hallituksen jäsenet sekä hallituksen nimittämän johtoryhmän jäsenet. eQ ylläpitää luetteloa johtohenkilöistä ja heidän lähipiiriinsä kulloinkin kuuluvista henkilöistä. Tämä luettelo ei ole sisäpiiriluettelo.

Yhtiössä pidetään sisäpiirisääntelyn edellyttämiä sisäpiiriluetteloja henkilöistä, joilla on pääsy sisäpiiritietoon. Nämä sisäpiiriluettelot eivät ole julkisia. Sääntelyn vaatimia tietoja eQ Oyj:n johtohenkilöistä sekä sisäpiiriluetteloita ylläpidetään Euroclear Finland Oy:ssä. Sisäpiiriluetteloiden tiedot ovat Finanssivalvonnan käytettävissä arvopaperimarkkinoiden valvonnassa.

eQ:n pysyvä sisäpiiri käsittää vain ne henkilöt, joilla on tehtävänsä tai asemansa luonteen vuoksi jatkuva pääsy kaikkeen listayhtiön sisäpiirintietoon ja joilla on oikeus tehdä yhtiön tulevaa kehitystä ja liiketoiminnan järjestämistä koskevia päätöksiä. eQ:n pysyvään sisäpiiriin kuuluvat hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja ja hallituksen nimeämät konsernin johtoryhmän jäsenet. Sisäpiiriluetteloiden lisäksi eQ pitää luetteloa ns. laajennetun kaupankäynnin kiellon piiriin kuuluvista henkilöistä.

eQ Oyj:n suljettu ikkuna alkaa 30 vuorokautta ennen osavuosikatsauksen (ensimmäinen ja kolmas kvartaali), puolivuosikatsauksen tai tilinpäätöstiedotteen julkistamishetkeä ja päättyy tuloksen julkistamista seuraavan päivän päätteeksi.

eQ Oyj on ilmoittanut sisäpiiriohjeestaan yhtiön johtohenkilöille, sisäpiiriläisille sekä laajennetun kaupankäynnin kiellon piiriin kuuluville. Yhtiöllä on nimetty kaupankäynti- ja sisäpiirivastaava (Compliance Officer), joka hoitaa sisäpiirihallintoon, sisäpiiriasioiden koulutuksen ja sisäpiiriluetteloiden ylläpitoon sekä kaupankäynnin valvontaan kuuluvia tehtäviä. Henkilöstön

sisäpiiriasioiden tuntemusta pidetään yllä ja koulutustarvetta arvioidaan jatkuvasti.

Tilintarkastus

Yhtiön hallituksen valmistelema ehdotus tilintarkastajaksi ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa. Mikäli tilintarkastajaehdokas ei ole hallituksen tiedossa yhtiökokouskutsua toimitettaessa, ehdokkuus julkistetaan erikseen.

eQ Oyj:n tilintarkastajana vuonna 2018 toimi KPMG Oy Ab, tilintarkastusyhteisö ja päävastuullisena tilintarkastajana KHT Raija-Leena Hankonen.

KPMG Oy Ab ja päävastuullisena tilintarkastajana Raija-Leena Hankonen on toiminut eQ Oyj:n tilintarkastajana vuodesta 2014 lähtien. Päävastuullisen tilintarkastajan ja tilintarkastusyhteisön toimikauden jatkamisesta päätetään vuosittain yhtiökokouksessa ja päävastuullista tiintarkastajaa ja tarkastusyhteisöä vaihdetaan vähintään sääntelyn edellyttämällä tavalla.

Tilintarkastajien palkkiot

Riippumattomille tilintarkastajille on maksettu vuonna 2018 tilintarkastuksen palveluista 95 310 euroa (2017: 96 712 euroa) ja muista palveluista 9 674 euroa (2017: 9 898 euroa).

PALKKA- JA PALKKIOSELVITYS 2018

Tämä eQ Oyj:n (eQ) palkka- ja palkkioselvitys on laadittu 1.1.2016 voimaan tulleen Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin mukaisesti. Hallinnointikoodi on julkisesti saatavilla kokonaisuudessaan Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi. eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt tämän palkka- ja palkkioselvityksen 6.2.2019.

Hallitus

Hallituksen palkkiot ja muut etuisuudet Yhtiökokous päättää vuosittain hallituksen jäsenten palkitsemisesta. eQ Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat, jotka edustavat pääsääntöisesti vähintään puolta yhtiön osakkeiden lukumäärästä ja niiden edustamista äänistä tekevät yhtiökokoukselle ehdotuksen hallituksen jäsenten lukumäärästä, hallituksen jäsenistä sekä heidän palkitsemisestaan.

Vuoden 2018 varsinaisen yhtiökokouksen tekemän päätöksen mukaisesti hallituksen jäsenille maksetaan palkkioita seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 3 500 euroa (2017: 3 500) ja jäsenille 2 000 euroa (2017: 2 000) kuukaudessa. Yhtiökokous päätti lisäksi maksaa hallituksen jäsenille 400 euron suuruisen kokouspalkkion kustakin hallituksen kokouksesta, johon he osallistuvat. Lisäksi matkustus- ja majoituskustannukset korvataan yhtiön kulukorvauskäytännön mukaan. Palkkiot maksetaan rahana. eQ Oyj:n hallituksen jäsenillä ei ole osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä.

Toimitusjohtaja ja muu johto

Päätöksentekojärjestys ja palkitsemisen keskeiset periaatteet

eQ Oyj:n hallitus päättää vuosittain konsernin palkitsemisjärjestelmästä sekä tulospalkkioperusteisen palkitsemisen periaatteet ja tulospalkitsemiseen osalliset henkilöpiirit. Hallitus päättää myös toimitusjohtajan ja "yhden yli" -periaatteen mukaisesti toimitusjohtajan esityksen perusteella johtoryhmään kuuluvien

johtajien palkitsemisesta. Tietyissä erityistilanteissa palkitsemisjärjestelmiin ja palkitsemiseen liittyviä asioita voidaan käsitellä myös eQ-konserniin kuuluvien yhtiöiden yhtiökokouksissa. eQ Oyj:n hallitus tarkistaa vuosittain erikseen määrittelemällään tavalla, että eQ-konsernissa on noudatettu palkitsemisjärjestelmää. Suhteellisuusperiaatteen nojalla on katsottu, että eQ:ssa ei ole tarpeellista nimetä erillistä palkitsemisvaliokuntaa ottaen huomioon hallituksen jäsenten määrän, eQ-konsernin henkilökunnan määrän ja eQ-konsernin toiminnan laadun. Compliance Officer tarkastaa kerran vuodessa, että hallituksen määrittelemiä palkitsemisjärjestelmiä on noudatettu, ja raportoi asiasta suoraan eQ Oyj:n hallitukselle.

Palkitsemisen ja palkitsemisjärjestelmien riskiprofiili eQ-konsernissa on arvioitu kaiken kaikkiaan alhaiseksi ottaen huomioon eQ-konsernin koko ja sen liiketoiminnan luonne ja laajuus.

eQ-konsernin palkitsemisen ja palkitsemisjärjestelmien keskeisinä ohjaavina periaatteina on palkitsemisen kilpailukyky sekä oikeudenmukaisuus. eQ-konsernissa palkitsemisjärjestelmien tavoitteena on kannustaa ja palkita henkilöstöä näiden henkilökohtaisesta suoriutumisesta ja panoksesta eQ-konsernin kannattavuuden kehityksessä sekä eQ-konsernin strategian mukaisesta toiminnasta. Toisaalta palkitsemisjärjestelmien tavoitteena on myös tukea sitoutuneiden, osaavien ja ammatillisesti kilpailukykyisten henkilöiden rekrytointia sekä näiden monipuolisen osaamisen kehittämistä ja ylläpitämistä eQ-konsernin strategian, tavoitteiden, arvojen ja pitkän aikavälin etujen mukaisesti. Palkitsemisjärjestelmien tulee olla yhdenmukaisia eturistiriitojen välttämiseksi käytettyjen toimenpiteiden kanssa.

eQ-konsernissa sovellettavien palkitsemisjärjestelmien keskeisinä periaatteina on, että:

• Palkitsemisjärjestelmät tukevat eQ-konsernin pitkän aikavälin tavoitteita, joihin kuuluvat mm. liiketoiminnan kannattavuuden pitkän aikavälin kehittäminen, riittävä vakavaraisuus, sijoitusten tuotto ja kustannustehokkuus.
• Palkitsemisen tulee olla suunniteltu epätervettä riskinottoa ehkäisevällä tavalla. Palkitsemisjärjestelmä ei saa kannustaa sellaiseen riskinottoon, joka on ristiriidassa konsernin tai sen hallinnoimien rahastojen sääntöjen tai riskiprofiilin kanssa tai asiakkaiden etujen kanssa.
• Järjestelmiin perustuvien tulospalkkioiden maksamisesta päättää hallitus ja päätös tehdään vuosittain kannustinkauden päätyttyä.
• Tulospalkkiota ei makseta, ja se voidaan periä takaisin perusteettomana etuna osittain tai kokonaisuudessaan, jos ilmenee, että asianomainen on menetellyt vastoin eQ:n sisäisiä ohjeita, lainsäädäntöä tai viranomaisten antamia määräyksiä taikka ohjeita.
• Palkkion maksamisesta voidaan pidättäytyä myös, mikäli eQ-konsernin vakavaraisuus, pääomakustannukset tai maksuvalmius taikka näiden ennakoitavissa oleva tuleva kehitys eivät sitä mahdollista.
• Palkkioista päätettäessä on aina noudatettava "yhden yli" -periaatetta.
• Muuttuvan palkkion osuus voi olla lähtökohtaisesti korkeintaan 100 % palkkionsaajan kiinteän palkkion kokonaismäärästä, kuitenkin palkkionsaajan työnantajana olevan yhtiön yhtiökokouksen nimenomaisella päätöksellä korkeintaan 200 % kiinteän palkkion kokonaismäärästä.
• Muuttuvien palkkioiden enimmäismääräksi on eQ-konsernissa päätetty 500 000 euroa per henkilö vuodessa.
• Muuttuvia palkkioita maksettaessa on otettava huomioon ainakin arviointihetkellä tiedossa olevat sekä tulevat riskit, eQ-konsernin pääomakustannukset ja tarpeellinen maksuvalmius, eikä maksettavaksi tulevien palkkioiden

kokonaismäärä saa olla niin suuri, että se rajoittaisi eQ-konsernin pääomapohjan vahvistamista.

• Valvontatoiminnoissa työskentelevien henkilöiden palkkio ei saa olla suoraan riippuvainen sen liiketoimintayksikön tuloksesta, jota hän valvoo, vaan palkitseminen määräytyy valvontaa varten määriteltyjen tavoitteiden perusteella. Valvontatoiminnoissa työskentelevien henkilöiden palkitsemista valvoo eQ Oyj:n hallitus.
• Ehdottoman palkkion maksamiseen ei pääsääntöisesti sitouduta. Ainoastaan erityisen painavista syistä tämä on eQ Oyj:n hallituksen päätöksellä mahdollista ja silloinkin ehdoton palkkio voi kohdistua vain palvelussuhteen ensimmäiseen vuoteen.
• Sopimuksen ennenaikaiseen päättymiseen liittyvien maksujen tulee perustua pitkän aikavälin tulokseen eivätkä maksamisperusteet saa johtaa epäonnistuneen suorituksen palkitsemiseen.
• eQ:n työntekijä ei saa käyttää rahoitusvälineitä tai vakuuttamista suojautuakseen palkkioon liittyvältä riskiltä.

eQ-konsernissa käytössä oleva palkitsemisjärjestelmä muodostuu vuosibonusjärjestelmästä.

Lähtökohtaisesti kaikki eQ-konsernin työntekijät ovat vuosibonusjärjestelmän piirissä. Vuosibonuksena maksettava määrä määräytyy henkilökohtaisten tavoitteiden saavuttamisen lisäksi oman liiketoimintayksikön tuloksen ja eQ-konsernin tuloksen perusteella. eQ-konsernin tuloksen osuus on sitä suurempi, mitä merkittävämmät ovat asianomaisen henkilön mahdollisuudet vaikuttaa eQ-konsernin tulokseen. Koska yhtiön maksettavaksi tulevat muuttuvat palkkiot ovat sidoksissa konsernin tulokseen, joustaa kulloinkin maksettavaksi tuleva vuosibonusten määrä konsernin taloudellisen tilanteen ja menestymisen mukaan. eQ Oyj:n hallitus päättää vuosibonusten määrästä ja jaosta huomioiden mm. edellä esitetyt palkitsemisen keskeiset periaatteet. Vuosibonukset voidaan maksaa hallituksen päätöksellä osittain tai kokonaan välineinä.

eQ Oyj:n hallituksen velvollisuutena yhtiötä koskevan sääntelyn perusteella on identifioida ne henkilöstön jäsenet, joiden ammatillisella toiminnalla on olennainen vaikutus konsernin riskiprofiiliin. eQ Oyj:n hallitus on palkitsemisperiaatteiden perusteella määrittänyt ne henkilöt, joiden ammatillisella toiminnalla on olennainen vaikutus konsernin riskiprofiiliin ja yhtiön hallitus suorittaa vuosittain arvioinnin nimetäkseen tällaiset henkilöt.

Mikäli edellä määriteltyjen henkilöstön jäsenten muuttuvan palkkion osuus on yli 50 000 euroa vuositasolla, lykätään vähintään 50 prosenttia muuttuvasta palkkiosta maksettavaksi seuraavan kolmen (3) vuoden aikana (tasaerin jokaisena vuotena). Lykättävästä palkkiosta sidotaan 50 prosenttia eQ Oyj:n osakkeen kurssikehitykseen lykkäysaikana ja loppuosalle mahdollisesti kerrytettävästä korosta päättää eQ Oyj:n hallitus vuosittain. Mikäli muuttuvan palkkion osuus on enintään 50 000 euroa vuositasolla, ei maksua lähtökohtaisesti lykätä. Hallitus voi päättää, että myös muiden kuin nimettyjen henkilöiden muuttuvaa palkkiota on tapauskohtaisesti lykättävä.

Toimitusjohtajan palkka ja muut etuudet

Hallitus nimittää yhtiön toimitusjohtajan ja päättää hänen palkastaan, eduista ja muista toimisuhteen ehdoista. Toimitusjohtajan toimisuhteen ehdot on määritetty kirjallisessa toimitusjohtajasopimuksessa, jonka hallitus on hyväksynyt. Toimitusjohtajasopimus voidaan irtisanoa molempien osapuolien toimesta kahden (2) kuukauden irtisanomisaikaa noudattaen. Yhtiön päättäessä toimitusjohtajasopimuksen mistä tahansa syystä tai jos sopimus päätetään yhtiön ja toimitusjohtajan yhteisestä sopimuksesta, on toimitusjohtajalla oikeus hänen sopimuksen päättämistä edeltävän kuuden (6) kuukauden kokonaispalkkaansa vastaavaan erokorvaukseen, joka maksetaan sopimuksen päättymispäivänä.

Toimitusjohtajan palkitsemisjärjestelmä muodostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen) ja suoritukseen sidotusta vuosibonuksesta. Yhtiölle on tärkeää, että toimitusjohtajan palkka on kilpailukykyinen, sillä toimitusjohtajan

sitoutuminen ja riittävät kannustimet ovat keskeisiä yhtiön menestymisen kannalta. Yhtiön hallitus päättää toimitusjohtajan palkitsemisen. Toimitusjohtajan eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ei ole lisäeläkejärjestelmää.

Vuonna 2018 toimitusjohtajalle maksettiin palkkaa ja palkkioita yhteensä 622 314 euroa (2017: 450 037), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 262 007 euroa (2017: 202 947).

Muun johdon palkka ja muut etuisuudet

Hallitus päättää johtoryhmän palkitsemisjärjestelmästä toimitusjohtajan esityksestä. Palkitsemisjärjestelmä koostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen) ja suoritukseen sidotusta vuosibonuksesta. Johtoryhmän jäsenet eivät saa palkkioita toimiessaan eQ Oyj:n tytäryhtiöiden hallituksissa. Johtoryhmän jäsenten irtisanomisaika 1–3 kuukautta. eQ Oyj:n toimitusjohtajan lisäksi ainoastaan eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtajalla on oikeus kuuden (6) kuukauden kokonaispalkkaa vastaavaan erokorvaukseen. Tämän lisäksi muilla johtoryhmän jäsenillä ei ole etukäteen sovittuja erokorvauksia. Johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Johtoryhmän jäsenillä ei ole lisäeläkejärjestelmää.

Muille johtoryhmän jäsenille kuin toimitusjohtajalle maksettiin vuonna 2018 palkkaa ja palkkioita yhteensä 1 291 714 euroa (2017: 946 138), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 634 827 euroa (2017: 363 736).

Muut vaikuttavassa asemassa olevat henkilöt Muille vaikuttavassa asemassa oleville henkilöille (luottolaitoslaki 610/2014 8 luku) kuin konsernin johtoryhmän jäsenille maksettiin vuonna 2018 palkkaa ja palkkioita yhteensä 623 974 euroa (2017: 240 599), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 182 479 euroa (2017: 45 194).

Optio-ohjelmat

eQ-konsernissa on kolme optio-ohjelmaa: Optio-ohjelma 2010, Optio-ohjelma 2015 ja Optio-ohjelma 2018, joiden perusteella optio-oikeuksia ja optioiden merkintäoikeuksia on annettu avainhenkilöiden pitkäaikaiseksi sitouttamiseksi. Yhtiön hallitus määrittelee kulloinkin optioiden antamisen yhteydessä optio-oh jelmien ehdoissa periaatteet, joita sovelletaan optioiden omistami seen. Vuosien 2010, 2015 ja 2018 optio-ohjelmien ehdoissa ei ole erityisehtoja optioiden omistamiseen liittyen.

Optio-ohjelma 2010

Optio-ohjelman 2010 perusteella toimitusjohtaja Janne Larmalle on myönnetty osana sitouttamisjärjestelmää 450 000 optio-oi keutta. Kaikki myönnetyt optiot oli käytetty vuoden 2018 loppuun mennessä.

Johtoryhmän jäsenistä Mikko Koskimiehelle on myönnetty osana sitouttamisjärjestelmää 200 000 optio-oikeutta ja Staffan Jåfsille 250 000 optio-oikeutta. Myönnetyistä optioista yhteensä 425 000 kpl oli käytetty vuoden 2018 loppuun mennessä.

Optio-ohjelma 2015

Optio-ohjelman 2015 perusteella toimitusjohtajalle ja muille johtoryhmän jäsenille on myönnetty optio-oikeuksia osana sitouttamisjärjestelmää seuraavasti:

NIMI	TEHTÄVÄ ORGANISAATIOSSA	OPTIOIDEN LUKUMÄÄRÄ
Janne Larma	toimitusjohtaja, eQ Oyj	100 000
Staffan Jåfs	johtaja, pääomasijoitukset, eQ Varainhoito Oy	100 000
Mikko Koskimies	toimitusjohtaja, eQ Varainhoito Oy	100 000
Antti Lyytikäinen	talousjohtaja, eQ Oyj	75 000
Juha Surve	johtaja, lakiasiat, eQ Varainhoito Oy	75 000

Optio-ohjelma 2018

Optio-ohjelman 2018 perusteella toimitusjohtajalle ja muille johtoryhmän jäsenille on myönnetty optioiden merkintäoikeuksia osana sitouttamisjärjestelmää seuraavasti:

NIMI	TEHTÄVÄ ORGANISAATIOSSA	OPTIOIDEN LUKUMÄÄRÄ
Janne Larma	toimitusjohtaja, eQ Oyj	100 000
Staffan Jåfs	johtaja, pääomasijoitukset, eQ Varainhoito Oy	100 000
Mikko Koskimies	toimitusjohtaja, eQ Varainhoito Oy	100 000
Antti Lyytikäinen	talousjohtaja, eQ Oyj	75 000
Juha Surve	johtaja, lakiasiat, eQ Varainhoito Oy	75 000

Optio-ohjelman 2018 ehtojen mukaisesti eQ Oyj:n hallitus tekee päätöksen optioannissa tehtyjen merkintöjen vahvistamisesta maaliskuussa 2019.

Palkitsemista koskevat hallituksen valtuutukset

Vuoden 2018 yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään enintään 5 000 000 osakkeen antamisesta yhdessä tai useam massa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia muun muassa yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin tai optio-oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai optioiden saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Hallituksen valtuutus kattaa myös oikeuden antaa osakkeita ja optioita suunnatusti tai vastikkeetta.

VASTUULLISUUSRAPORTTI 2018

1 ESITTELY

1.1 Tarkoitus

eQ-konserni on kotimainen Varainhoitoon ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä. Konsernin emoyhtiön eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingissä. eQ tarjoaa asiakkailleen sijoitus-, kiinteistö- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Varainhoidon asiakkaat ovat institutionaalisia sijoittajia ja yksityishenkilöitä. Konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja.

Tämän dokumentin tarkoituksena on kuvata eQ-konsernin roolia vastuullisena toimijana suhteessa läheisiin sidosryhmiin sekä ympäröivään yhteiskuntaan. Vaikka eQ-konsernin koko ja toiminnan laajuus ei edellytä kirjanpitolain mukaista vastuullisuusraportointia, on eQ Oyj:n hallitus päättänyt vapaaehtoisesti raportoida vastuullisuudesta sijoittajille ja muille keskeisille sidosryhmille. eQ-konsernin Vastuullisuusraportti vuodelta 2018 on eQ Oyj:n hallituksen hyväksymä ja se julkaistaan osana vuoden 2018 Vuosikertomusta.

Tämä raportti noudattaa Nasdaqin julkaisemaa pohjoismaisten ja Baltian pörssien listatuille yhtiöille suunnattua ESG*-raportointiopasta (ESG Reporting Guide – A Support Program for Nasdaq Issuers, Focus Area: Nordic & Baltic Markets) eQ:n toiminnan kannalta olennaisin osin. Raportissa esiintyvä aihealueiden nimeäminen seuraa Nasdaqin ohjeistuksen järjestystä ja kunkin otsikon alla on viitattu ohjeistuksen kohtiin, joihin kappaleessa vastataan. Lisätietoja Nasdaqin ohjeistuksesta löytyy Nasdaqin verkkosivuilta.

*ESG, Environmental, Social and Governance: ympäristöön, sosiaaliseen vastuuseen ja hyvään hallintotapaan liittyvät asiat

1.2 Liiketoiminnan vastuullisuus ja vastuullinen sijoittaminen

Varainhoito on konsernin yksi keskeisistä liiketoiminta-alueista, jossa eQ on toiminut aktiivisena vastuullisen sijoittamisen edelläkävijänä jo useiden vuosien ajan. Vastuullisesta sijoittamisesta kerrotaan eQ:n verkkosivuilla, jossa on julkaistu myös eQ Varainhoito Oy:n Vastuullisen Sijoittamisen Periaatteet sekä eQ Rahastoyhtiö Oy:n Omistajaohjauksen Tavoitteet ja Toimintatavat (https://www.eq.fi/fi/funds/responsible-investment). eQ kannustaa sijoituskohteena olevia yrityksiä avoimuuteen sidosryhmäinformaatiossa sekä kehittämään vastuullisuusraportointia yhtiön koosta tai sääntelyn vaatimuksista riippumatta.

eQ:n vastuullisen sijoittamisen lähestymistapana on kaikkiin sijoitusprosesseihin (sis. sijoituskohteiden valinta, omistajakäytännöt/ salkunhoito ja raportointi) integroitu systemaattinen ESG-prosessi. Vastuullisen sijoittamisen periaatteet kattavat kaikki eQ:n sijoitusalueet; perinteisen varainhoidon, kiinteistövarainhoidon sekä Private Equity –varainhoidon niiden omat erityispiirteet huomioiden.

Vastuullisen sijoittamisen lähestymistapa nähdään jatkuvana kehitysprosessina eQ:lla. Viimeaikaisista konkreettisista ESG-aktiviteeteista perinteisen varainhoidon puolella voi mainita mm. ISS Ethixin normiperusteisen rahastoarvioinnin käyttöönoton osake- ja korkosijoituksiin. Asiakkaille raportoidaan säännöllisesti vastuullisuuden toteutumisesta kuten rahastojen hiilijalanjäljestä, vuoden 2018 aikana käyttöön otetun normirikkomusten seurannan tuloksista sekä salkunhoitajien käymistä vastuullisuutta koskevista keskusteluista sijoituskohteiden kanssa.

eQ solmi vuoden 2018 aikana myös kumppanuuden Baltic Sea Action Groupin (BSAG) kanssa, jossa eQ Sininen Planeetta -rahaston BSAG-osuussarjan hallinnointipalkkiosta 85% ohjataan suoraan Itämeren pelastustoimien tukemiseksi. Yhteistyö BSAG:n kanssa edustaa innovatiivista sosiaalista vastuullisuutta, joka yhdistää vastuullisen sijoittamisen ja hyväntekeväisyyden aivan uudella tavalla. eQ-konserni antaa yhteistyön puitteissa merkittävästi omia resurssejaan BSAG:n toiminnan pitkäaikaiseksi tukemiseksi.

Vastuullisuuden huomiointi ja arviointi nähdään tärkeänä myös kiinteistövarainhoidon prosesseissa. Kiinteistöjen hankintavaiheessa laaditaan due diligence -selvitykset, joissa arvioidaan tarpeen mukaan rakennusta, tonttia, kiinteistöyhtiötä ja päävuokralaisia. Omistusaikana kohteissa ja salkussa tehdään toimenpiteitä, joilla vastuullisuutta edistetään. Keskeisiä vaikuttavuus- ja toimenpidealueita ovat energiatehokkuus, kohteiden houkuttelevuus vuokramarkkinassa, toiminnallisuus, terveellisyys ja turvallisuus. Kohdekohtaisia ympäristösertifiointijärjestelmiä esim. BREEAM In Use käytetään kohteiden suorituskyvyn analysoinnissa sekä tulevien toimenpiteiden suunnitteluissa. Kiinteistörahastojen kiinteistöissä siirryttiin vuonna 2018 käyttämään uusiutuvista energialähteistä saatavaa Vihreää ostosähköä, ja uusiutuvaksi energialähteeksi valittiin tuulivoima. Myös aurinkoenergian ja geoenergian käyttöä on laajennettu. Rahastotasolla otetaan, vuonna 2019, käyttöön kansainvälinen GRESB vastuullisuusraportointi- ja arviointijärjestelmä.

Private Equity -varainhoidon sijoitustoiminnan due diligence -prosessiin kuuluu aina kohderahaston hallinnointiyhtiön vastuullisen sijoittamisen politiikan selvittäminen. Lisäksi on tärkeä ymmärtää, kuinka vastuullinen sijoittaminen toteutuu kohderahaston salkunhoidossa, kuinka ESG-asiat ovat vastuutettu sekä miten näitä asioita seurataan ja raportoidaan. Toteutettaessa sijoitusta valittuun pääomarahastoon kyseisen kohderahaston juridisiin perustamisasiakirjoihin sisällytetään hallinnointiyhtiön lausunto siitä, että rahastoa hallinnoiva taho on tietoinen eQ:n

sitoutumisesta UNPRI-periaatteisiin. Lisäksi perustamisasiakirjoihin pyritään saamaan kuvaus hallinnointiyhtiön vastuullisen sijoittamisen politiikasta sekä mahdollisimman tarkka kuvaus siitä, miten ESG-asioita raportoidaan sijoittajille. Lisäksi Private Equity -sijoitusten vastuullisuuden toteutumista arvioidaan ja seurataan jatkuvasti mm. kohderahastoille lähetettävän säännöllisen kyselyn avulla sekä keskusteluissa kohderahastojen kanssa. eQ tuottaa kunkin sijoittajille lähetettävän kvartaaliraportin yhteydessä arvion jokaisen kohderahaston tilanteesta vastuullisen sijoittamisen toteutumisen suhteen sekä rahastoon liittyvistä ESG-tapahtumista.

2 YMPÄRISTÖVASTUU

(Nasdaq ESG Reporting Guideline: E1. Direct & Indirect GhG Emissions, E2. Carbon Intensity, E3. Direct & Indirect Energy Consumption, E4. Energy Intensity, E5. Primary Energy Source, E6. Renewable Energy Intensity, E7. Water Management, E8. Waste Management, E9. Environmental Policy, E1O. Environmental Impacts)

eQ-konsernin liiketoiminta on suhteellisen vähän ympäristöä rasittavaa. Energian käyttö liittyy pääasiassa toimitilojen energian kulutukseen. Vuoden 2018 alusta eQ-konsernin yhtiöt siirtyivät oman sähkönkulutuksen osalta käyttämään kokonaan uusiutuvaa energiaa. eQ:n toimitilat ovat modernit ja niissä hyödynnetään energiatehokkuutta edistäviä teknologisia ratkaisuja. Toimitilat sijaitsevat vuokratuissa toimitiloissa, jossa lämmön- ja vedenkulutus sekä toimitilojen ilmastointi (kaukokylmä) sisältyy vuokraan eikä kulutustietoja ole vuokranantajalta näiden osalta saatavilla.

eQ kannustaa työntekijöitään joukkoliikenteen käyttöön. Työntekijöillä on mahdollisuus saada työsuhdematkalippu, minkä lisäksi lähialueen asiakastyöhön liittyvässä työmatkailussa voidaan käyttää joukkoliikenteen matkakortteja. Lentomatkailussa yhtiö suosii suoria yhteyksiä, ja neuvotteluissa pyritään mahdollisuuksien mukaan käyttämään myös etäneuvotteluteknologiaa.

Jätehuollosta vastaa eQ:n käyttämien toimitilojen vuokranantaja. eQ huolehtii omissa toimitiloissaan syntyvän toimistojätteen lajittelusta ja kierrätyksestä.

eQ-konserni ei julkaise erillistä Ympäristöpolitiikka -dokumenttia. eQ ei ole ollut osallisena ympäristövahinkoihin liittyvissä oikeudenkäynneissä tai vaateissa.

ENERGIANKULUTUS	2018	2017
Sähkönkulutus, kwh	107 235	106 527
Sähkön alkuperä:
Uusiutuvan energian osuus, %	100 %	25 %
Ydinvoiman osuus, %	0 %	42 %
Fossiilisten osuus, %	0 %	33 %
Sähkön hiilidioksidin ominaispäästöt,
g/kwh,	0	198
Sähkössä käytetyn ydinpolttoaineen
määrä, mg/kwh	0,0	1,2
Sähkön hiilidioksidipäästöt yhteensä, kg	0	21 092
Sähkön hiilidioksidipäästöt per
nettoliikevaihto, g/EUR	0,00	0,52
Sähkönkulutus per vuokrattu
toimitilaneliö, kwh	64	64
Sähkönkulutus per henkilö, kwh	1 254	1 268

3 SOSIAALINEN VASTUU

3.1 eQ työnantajana

(S3. Employee Turnover Ratio, S4. Gender Diversity, S5. Temporary Worker Ratio, S7. lnjury Rate)

eQ-konsernin tavoitteena on toimia vastuullisena työnantajana. Henkilöstö on eQ:n tärkein resurssi, sillä osaava ja sitoutunut henkilöstö on avain hyvään asiakaspalveluun, sijoitustoimintaan ja neuvontaan.

Konsernin henkilöstön sitoutuminen ja tyytyväisyys on erinomaisella tasolla. Vuosittain toteutettavassa työhyvinvointitutkimuksessa tulokset olivat erinomaisia myös vuonna 2018. Tutkimuksella selvitetään mm. henkilöstön sitoutumista, työhyvinvointia sekä tyytyväisyyttä työyhteisön ja esimiehen toimintaan. Asteikolla 1–5 arvioitu työtyytyväisyys ja -hyvinvointi arvioitiin tasolle 4,3 (2017: 4,3) ja vastaavalla asteikolla arvioitu valmius suositella eQ-konsernia työpaikkana arvioitiin tasolle 4,4 (2017: 4,4). Työhyvinvointitutkimuksen vastausprosentti oli korkea, 88 %. Henkilöstötutkimus on eQ:ssa yksi tärkeimmistä sisäisten toimintatapojen ja esimiestyön laadun kehittämisen välineistä.

eQ panostaa henkilökunnan hyvinvointiin tarjoamalla mm. kattavat työterveyshuollon palvelut, liikuntaseteleitä sekä muita hyvinvointipalveluita. Työterveyshuollon osalta panostus on vahvasti ennaltaehkäisevässä toiminnassa.

Kehityskeskustelut ovat käytössä koko henkilökunnalle kaikissa konserniyhtiöissä. Kehityskeskustelut käydään vähintään kerran vuodessa ja niissä arvioidaan menneen kauden suoritus ja asetetaan tavoitteet tulevalle kaudelle sekä keskustellaan mm. henkilön, esimiestyön ja työyhteisön kehittämisestä.

eQ:n henkilöstö voi osallistua työnantajan tarjoamiin koulutuksiin, yhteistyökumppaneiden tarjoamiin koulutuksiin tai opiskella omaehtoisesti. Omaehtoiseen opiskeluun suhtaudutaan myönteisesti. Opintovapaata myönnetään hakemuksesta ja opiskelua tuetaan työjärjestelyin.

eQ-konsernissa työskenteli vuoden 2018 lopussa kokopäiväresursseiksi muutettuna yhteensä 86 henkilöä (2017: 84). Kokopäiväresurssien määrässä on huomioitu osa-aikaisten työntekijöiden, vanhempain- sekä opintovapaalla olevien vaikutus. Työsuhteessa olevien määrä oli yhteensä 91 henkilöä (2017: 89), josta määräaikaisten henkilöiden osuus oli 6 henkilöä (2017: 6). Määräaikaisia henkilöitä käytetään kausi/projektiluonteisissa tehtävissä.

Henkilöstöstä 38 % oli naisia (2017: 36 %) ja 62 % miehiä (2017: 64 %). Henkilöstön keski-ikä oli 40,9 vuotta (2017: 39,8). eQ-konsernin lähtövaihtuvuus oli 2018 vuonna 8,8 % (2017: 8,4 %).

Sairauspoissaolojen määrä vuonna 2018 oli keskimäärin 1,9 päivää per henkilö (2017: 2,3) ja työtapaturmia oli yhteensä 2 kappaletta (2017: 1).

HENKILÖSTÖ	2018	2017
Henkilöstömäärä kokopäiväresursseina	86	84
Toistaiseksi voimassa olevassa
työsuhteessa	85	83
Määräaikaisessa työsuhteessa	6	6
Työsuhteessa yhteensä	91	89
Määräaikaisten työntekijöiden osuus, %	6,6 %	6,7 %
Kokopäiväiset yhteensä	86	83
Osa-aikaiset yhteensä	5	6
Henkilöstön ikä ja sukupuolijakauma, kpl
18–30 v. yhteensä, (N/M)	17 (6/11)	19 (4/15)
31–40 v. yhteensä, (N/M)	31 (10/21)	30 (11/19)
41–50 v. yhteensä, (N/M)	19 (8/11)	18 (8/10)
51–60 v. yhteensä, (N/M)	22 (11/11)	20 (9/11)
61– v. yhteensä, (N/M)	2 (/2)	2 (/2)
Yhteensä	91 (35/56)	89 (32/57)
Työntekijöiden keski-ikä, v.	40,9	39,8
Työsuhteet sukupuolen mukaan, kpl ja %
Naisia	35 kpl, 38%	32 kpl, 36%
Miehiä	56 kpl, 62%	57 kpl, 64%
Henkilöstön lähtövaihtuvuus (%)	8,8 %	8,4 %
Sairauspoissaolot vuoden aikana, pv per henkilö	1,9	2,3
Tapaturmat, rekisteröidyt vahingot	2	1

3.2 Sukupuolten välinen palkkatasa-arvo

(S2. Gender Pay Ratio)

eQ-konsernissa samasta tai samanarvoisesta työstä maksetaan samaa palkkaa työntekijän sukupuolesta riippumatta. Tehtävän samanarvoisuus tarkoittaa sitä, että työn sisällön keskeiset vaativuustekijät, osaaminen, vastuu, kuormitus ja työolot ovat samanarvoisia. Ammattinimike ei ole ratkaiseva. Palkkausjärjestelmä perustuu työn vaativuuden arviointiin.

3.3 Tasa-arvo ja yhdenvertaisuus

(S6. Non-Discrimination Policy)

Tasa-arvo, oikeudenmukaisuus, syrjimättömyys sekä yhdenvertaisuus ovat tärkeitä periaatteita eQ-konsernissa. eQ:ssa on laadittu tasa-arvo- ja yhdenvertaisuussuunnitelma, johon on kirjattu toimenpiteet tasa-arvon ja yhdenvertaisuuden edistämiseksi sekä sovittu niiden seurannasta. Suunnitelma arvioidaan ja päivitetään säännöllisesti sekä se kattaa kaikki konserniin kuuluvat yhtiöt. Suunnitelma on saatavilla kaikille eQ-konsernin työntekijöille konsernin intranet-sivuilla.

3.4 Työturvallisuuden ja -terveyden toimintaohjelma

(S8. Global Health & Safety Policy)

eQ-konsernissa on laadittu työturvallisuuden ja terveellisyyden edistämiseksi ja työntekijöiden työkyvyn ylläpitämiseksi toimintaohjelma, joka kattaa työpaikan työolojen kehittämistarpeet sekä työympäristöön liittyvien tekijöiden vaikutukset ja kehittämistarpeet. Ohjelma on saatavilla kaikille eQ-konsernin työntekijöille konsernin intranet-sivuilla.

3.5 Ihmisoikeusrikkomuksiin ja lapsityövoimaan liittyvät toimintaperiaatteet

(S9. Child & Forced Labor Policy, S1O. Human Rights Policy, S11. Human Rights Violations)

eQ-konsernissa ei ole laadittu erillisiä ihmisoikeusrikkomuksiin ja lapsityövoimaan liittyviä toimintaperiaatteita. Kaikki eQ:n toiminnot sijaitsevat Suomessa yhdessä toimipisteessä ja konsernissa pystytään näin luotettavalla tavalla valvomaan henkilöstöön liittyviä toimintakäytäntöjä.

3.6 Hallituksen monimuotoisuus

(S12. Board – Diversity)

eQ Oyj:n hallitus pyrkii osaltaan edistämään hallituksen kokoonpanon monimuotoisuutta. Monimuotoisuutta arvioitaessa otetaan huomioon muun muassa hallituksen jäsenten ikä ja sukupuoli, koulutustausta ja ammatillinen kokemus, henkilökohtaiset ominaisuudet sekä tehtävän ja yhtiön toiminnan kannalta merkityksellinen kokemus. eQ Oyj:n hallituksen määrittelemänä tavoitteena sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa on, että eQ Oyj:n hallituksessa tulisi olla aina kumpaakin sukupuolta olevia jäseniä. Tähän tavoitteeseen pyritään pääsemään ja sitä pyritään ylläpitämään hallituksen toimesta lähinnä viestimällä tavoitteesta aktiivisesti eQ Oyj:n omistajakunnalle.

Tilikaudella 2018 eQ Oyj:n hallitus täytti yhtiön monimuotoisuudelle asettamat edellytykset mukaan lukien tavoitetta molempien sukupuolten edustuksesta hallituksessa. eQ Oyj:n hallitukseen kuuluivat tilikaudella 2018 seuraavat henkilöt: Georg Ehrnrooth (pj.), Nicolas Berner, Carl Haglund, Timo Kokkila ja Annika Poutiainen. Yhtiön hallituksen jäsenillä on laaja-alaista kokemusta yhtiön toiminnan kannalta merkityksellisiltä toimialoilta, kuten sijoitus-/finanssialalta ja kiinteistöalalta. Lisäksi hallituksen jäsenten erilainen työtausta ja koulutuspohja sekä heillä oleva kansainvälinen kokemus täydentävät toisiaan. Hallituksen jäsenten valinta kuuluu eQ Oyj:n yhtiökokoukselle.

Yhtiön hallitus on seurannut monimuotoisuuden toteutumista tilikaudella 2018.

HALLITUKSEN MONIMUOTOISUUS VUONNA 2018

Hallituksen jäseniä yhteensä	5	100 %
Naisia	1	20 %
Miehiä	4	80 %
Yhtiöstä riippumattomia hallituksen jäseniä	5	100 %
Merkittävistä osakkeenomistajista riippumattomia hallituksen jäseniä	4	80 %

4 HYVÄ HALLINTOTAPA

4.1 Hallitus – toimivallan eriyttäminen ja läpinäkyvät käytännöt

(G1 Board – Separation of Powers, G2. Board – Transparent Practices)

Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n 1.1.2016 voimaan tullutta Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Hallinnointikoodi on julkisesti saatavilla kokonaisuudessaan Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n verkkosivuilla (www.cgfinland.fi). eQ Oyj laatii vuosittain hallinnointikoodin edellyttämän selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) erillisenä hallituksen toimintakertomuksesta. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä ja muut hallinnointikoodin mukaan esitettävät tiedot sekä yhtiön tilinpäätös, hallituksen toimintakertomus ja tilintarkastuskertomus ovat saatavilla eQ Oyj:n verkkosivuilla (https://www. eq.fi/fi/about-eq-group).

Yhtiön toimitusjohtajaa tai muita yhtiön palveluksessa olevia ei voida yhtiön hallituksen työjärjestyksen mukaisesti valita eQ Oyj:n hallituksen jäseneksi.

Hallituksen työjärjestys, kokousten pöytäkirjat sekä muut hallituksen toimintaa koskevat dokumentit eivät ole yleisesti saatavilla. Yhtiö tiedottaa konsernia koskevista tapahtumista voimassa olevan lainsäädännön ja yhtiön tiedonantopolitiikan mukaisesti. Yhtiön tiedonantopolitiikka on saatavilla eQ:n verkkosivuilla.

4.2 Palkitseminen

(G3. lncentivized Pay)

eQ-konsernin palkitsemisjärjestelmä perustuu hallituksen määrittelemään strategiaan ja pitkän aikavälin tavoitteisiin, ja se toimii yhtenä keskeisenä työkaluna eQ-konsernin lyhyen ja pitkän aikavälin strategisten tavoitteiden saavuttamisessa. Palkitsemisjärjestelmä tukee osaltaan eQ-konsernin hyvää, tehokasta ja kokonaisvaltaista riskienhallintaa, erityisesti ehkäisten haitallista riskinottoa. Kokonaisvaltaisella riskienhallinnalla pyritään huomioimaan mm. konserniyhtiöiden, hallinnoitavien rahastojen ja sijoittajien tavoitteet, arvot ja edut. Yhtiön johdon palkitseminen ei ole erikseen sidoksissa ESG-kriteereiden täyttymiseen.

eQ-konsernin palkitsemisperiaatteet löytyvät eQ:n verkkosivuilta (https://www.eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/palkitsemisperiaatteet). eQ Oyj julkistaa vuosittain vuosikertomuksen julkistamisen yhteydessä palkka- ja palkkioselvityksen. Vuoden 2018 palkka- ja palkkioselvitys on laadittu 1.1.2016 voimaan tulleen Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin mukaisesti ja eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt sen 6.2.2019. eQ Oyj:n palkka- ja palkkioselvitys on saatavilla eQ:n verkkosivuilta (https://www. eq.fi/fi/about-eq-group/hallinnointi/palkka-ja-palkkioselvitys).

4.3 Työehtosopimusten soveltaminen

(G4. Fair Labor Practices)

eQ-konsernin työntekijät ovat työehtosopimusten soveltamisalan ulkopuolella eivätkä kuulu yleissitovan työehtosopimuksen soveltamisen piiriin.

4.4 Eettiset toimintaperiaatteet / Code of Conduct

(G5. Supplier Code of Conduct, G6. Ethics Code of Conduct, G7. Bribery/ Anti-Corruption Code)

eQ:ssa on laadittu eQ-konsernin yhteinen Code of Conduct (Eettiset toimintaperiaatteet). eQ Oyj:n hallitus on käsitellyt ja hyväksynyt nämä toimintaperiaatteet, joissa määritellään eQ:n yhteiset periaatteet eettiselle toiminnalle. Erilliset alihankkijoita koskevat eettiset periaatteet on eQ-konsernissa katsottu tarpeettomaksi alihankkijoiden vähäisen määrän ja liiketoiminnalle vähäisen merkityksen takia. Lahjontaa ja korruption vastaista toimintaa koskevat ohjeet sisältyvät eQ-konsernin Code of Conduct -ohjeeseen, jonka mukaan kaikkien sopimattomien maksujen sekä etujen antaminen liiketoiminnassa on kiellettyä. Lahjuksen ottamista tai antamista on eQ:n eettisten toimintaperiaatteiden mukaan kaikki toiminta, joka rohkaisee sopimattomiin toimiin tai henkilön aseman väärinkäyttöön. Rahallisen lahjuksen lisäksi myös tavaralahjat, vieraanvaraisuus, luotot, alennukset, matkat, henkilökohtaiset edut, majoitukset ja palvelut voivat olla kohtuuttomia tai sopimattomia etuja.

Lahjojen tarjoamisen lisäksi myös kohtuuttomien tai sopimattomien etujen vastaanottaminen tai hyväksyminen on eQ:ssa kiellettyä. Asiakassuhteilla ei tule tavoitella siten myöskään henkilökohtaista hyötyä. Asiakassuhde on eQ:n ja asiakkaan välillä.

Lahjoissa, merkkipäivien muistamisessa ja vieraanvaraisuudessa huomioidaan lahjontaa ja korruption vastaisuutta koskevien ohjeiden lisäksi vastapuolena olevan henkilön tai yhteisön lahjontaan liittyvät rajoitukset ja periaatteet sekä kunnioitetaan näitä. Lisäksi lahjojen ja vieraanvaraisuuden antamiseen ja vastaanottamiseen tulee eQ:ssa olla esimiehen hyväksyntä.

Konsernin Eettiset toimintaperiaatteet ovat työntekijöiden saatavilla konsernin intranet-sivuilla.

4.5 Verotuksen läpinäkyvyys

(G8. Tax Transparency)

eQ raportoi osana tätä Vastuullisuusraporttia toimintansa verojen ja veronluonteisten maksujen muodossa syntyvästä taloudellisesta vaikutuksesta yhteiskuntaan. Läpinäkyvä raportointi on osa vastuullista toimintaa ja hyvää hallintotapaa. eQ-konsernilla ei ole erillistä hallituksen hyväksymää verotusta koskevaa strategiaa. Konserni maksaa verot Suomeen.

eQ-konserni on merkittävä veronmaksaja. Vuonna 2018 eQ:n verotettavasta tuloksesta perittävä tulovero Suomeen oli yhteensä 4,7 miljoonaa euroa (2017: 4,2 M€). Konsernin efektiivinen veroaste oli 20,8 % (2017: 20,9 %).

Työnantajana eQ maksaa eläke-, työttömyys- ja sosiaaliturvaan liittyviä maksuja sekä tilittää verottajalle palkoista pidätettävät ennakonpidätykset. eQ-konsernin maksamat henkilöstöön liittyvät veronluonteiset maksut olivat vuonna 2018 yhteensä 2,8 miljoonaa euroa (2017: 2,5 M€). eQ tilitti maksamistaan palkoista pidättämiään ennakonpidätyksiä yhteensä 5,3 miljoonaa euroa (2017: 4,5 M€) ja muita veronluonteisia maksua yhteensä 1,1 miljoonaa euroa (2017: 0,9 M€).

eQ-konsernin tilittämien arvonlisäverojen osuus oli vuonna 2018 yhteensä 0,8 miljoonaa euroa (2017: 0,9 M€). Lisäksi osa hankintojen arvonlisäveroista jää eQ:n kuluksi osittain arvonlisäverottomasta toiminnasta johtuen.

eQ Oyj:n vuonna 2018 maksamasta osingosta ja pääomanpalautuksesta pidätetyt verot olivat 1,0 miljoonaa euroa (2017: 1,0 M€).

eQ ei ole saanut julkisilta tahoilta rahallista tukea toimintaansa varten.

VEROT, 1 000 EUR	2018	2017
Maksettavat verot
Tuloverot, Suomi	4 679	4 220
Efektiivinen veroaste	20,8 %	20,9 %
Työnantajalle kuuluvat henkilöstöön liittyvät veronluonteiset maksut
(Tyel, sotu, työttömyysvak.)	2 770	2 451
Tilitettävät verot
Ennakonpidätykset palkoista, Suomi	5 267	4 507
Työntekijälle kuuluvat henkilöstöön liittyvät veronluonteiset maksut
(Tyel, työttömyysvak.)	1 106	884
Maksetut arvonlisäverot, Suomi	768	871
Osingon- ja pääomanpalautuksen
maksusta pidätetyt verot, Suomi	976	994

4.6 Vastuullisuusraportti ja muu vastuuraportointi

(G9. Sustainability Report; G1O. Other Framework Disclosures)

Tämä raportti on laadittu maaliskuussa 2017 julkaistun Nasdaqin Pohjoismaita ja Baltiaa koskevan ESG Raportointiohjeen (ESG Reporting Guide – A Support Program for Nasdaq Issuers, Focus Area: Nordic & Baltic Markets (http://business.nasdaq.com/media/ ESG-Reporting-Guide\_tcm5044-41395.pdf) mukaisesti ja sitä noudattaen.

Lisäksi eQ Oyj:n tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy on laatinut erillisen vastuullisen sijoittamisen vuosikertomuksen. Raportti on saatavilla eQ:n verkkosivuilla.

eQ Varainhoito Oy on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UNPRI, The United Nations Principles for Responsible Investment). UNPRI:lle raportoidaan säännöllisesti ja UNPRI arvioi eQ:n sijoitustoiminnan vastuullisuutta vuosittain. eQ:n uusin ESG-raportti (RI Transparency Report 2018) on saatavilla eQ:n verkkosivuilta (https://www.eq.fi/fi/funds/responsible-investment)

4.7 Raportin tietojen ulkopuolinen varmennus

(G11. External Validation Assurance)

Tätä raporttia ei ole varmennettu ulkopuolisen tahon toimesta.

Tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab on tarkastanut eQ Oyj:n tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.-31.12.2018. eQ Oyj:n hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat vuosikertomuksen muusta informaatiosta. Tämä raportti sisältyy eQ:n vuosikertomukseen ja sitä käsitellään tilintarkastuskertomuksen mukaisena "muuna informaationa". Vaikka tilintarkastajat eivät tarkasta muuta informaatiota, ovat tilintarkastajat tilintarkastuskertomuksessa arvioineet, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastajien hankkiman tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä.

HALLITUS

eQ Oyj:n hallituksen kokoonpano 28.3.2018 alkaen:

Timo Kokkila

Hallituksessa vuodesta 2016 Syntymävuosi: 1979

Koulutus:

Diplomi-insinööri, Helsinki

Keskeinen työkokemus:

2016- Pontos Group, toimitusjohtaja, 2011-2015 Pontos Group, sijoitusjohtaja, 2008-2011 SRV Yhtiöt Oyj, hankekehityspäällikkö, 2006-2008 SRV Yhtiöt Oyj, kehitysinsinööri, 2004-2006 Kampin Keskus Oy, suunnittelija

Keskeiset luottamustehtävät:

Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen, hallituksen jäsen; Valmet Automotive Oy, hallituksen jäsen; SRV Yhtiöt Oyj hallituksen jäsen; Pontos Oy, hallituksen jäsen; LAK Real Estate Oy, hallituksen jäsen.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Georg Ehrnrooth

Hallituksessa vuodesta 2011 Hallituksen puheenjohtaja Syntymävuosi: 1966

Koulutus:

Agrologi, Högre Svenska Läroverket, Turku

Keskeinen työkokemus: 2005 eQ Oyj ja eQ Pankki Oy, toimitusjohtaja

Keskeiset luottamustehtävät:

Paavo Nurmi säätiö, hallituksen jäsen; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen; Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen puheenjohtaja; Corbis S.A, hallituksen puheenjohtaja; Fennogens Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja

Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista.

Nicolas Berner

Hallituksessa vuodesta 2013 Syntymävuosi: 1972

Koulutus:

Oikeustieteen kandidaatti, Helsingin yliopisto

Keskeinen työkokemus:

2011- Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja, 1998-2011 Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy, josta osakkaana vuodet 2006-2011

Keskeiset luottamustehtävät:

Berner Oy, hallituksen jäsen

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista

Annika Poutiainen

Hallituksessa vuodesta 2015 Syntymävuosi: 1970

Koulutus:

Oikeustieteen kandidaatti, Helsingin yliopisto LL.M., King's College, Lontoo

Keskeinen työkokemus:

2018- Ruotsin tilinpäätösvalvontalautakunta, puheenjohtaja, 2014- 2017 JKL Group, Industrial Advisor, 2009-2014 NASDAQ OMX Tukholma, pohjoismaiden markkinavalvonnan johtaja, 2006-2009 Ruotsin Finanssivalvonta, yksikönjohtaja, 2000-2006 Asianajotoimisto Linklaters Lontoo, 1999 Asianajotoimisto Hannes Snellman

Keskeiset luottamustehtävät:

Swedbank AB, hallituksen jäsen

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Carl Haglund

Hallituksessa vuodesta 2017 Syntymävuosi: 1979

Koulutus:

Kauppatieteiden maisteri, Hanken Svenska handelshögskolan

Keskeinen työkokemus:

2018- Accenture, Managing Director, 2016- 2018 Sunshine Kaidi (Finland) New Energy Group, toimitusjohtaja, 2016- 2018 Sunshine Kaidi New Energy Group, varatoimitusjohtaja, Euroopan toiminnot ja strategia, 2015-2016 Suomen eduskunta, kansanedustaja, 2014-2015 Suomen urheiluministeri, 2012-2015 Suomen puolustusministeri, 2009-2012 Euroopan parlamentin jäsen

Keskeiset luottamustehtävät:

Elinkeinoelämän Tutkimuslaitoksen kannatusyhdistys, hallituksen puheenjohtaja; Elinkeinoelämän valtuuskunta EVA, hallituksen puheenjohtaja; Suomalais-ruotsalainen kauppakamari, hallituksen jäsen; Baltic Sea Action Group, hallituksen jäsen.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

JOHTORYHMÄ

eQ-konsernin johtoryhmän kokoonpano:

Juha Surve

Juha Surve, OTM, KTM, (s. 1980) on eQ-konsernin lakiasioista vastaava johtaja, ja hän toimii eQ Oyj:n hallituksen sihteerinä. Juha on työskennellyt alalla vuodesta 2003 ja eQ:ssa vuoden 2012 alusta alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Asianajotoimisto Castrén & Snellmanilla vuosina 2008-2012 hoitaen erityisesti yrityskauppoja sekä arvopaperimarkkina- ja yhtiöoikeudellisia toimeksiantoja. Tätä ennen hän toimi yli viiden vuoden ajan erilaisissa varainhoitoon liittyvissä tehtävissä mm. OP-Pohjolassa ja Nordeassa.

Mikko Koskimies

Mikko Koskimies, KTM, (s. 1967) on eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtaja. Hän on aikaisemmin toiminut Pohjola-konsernin johtoryhmässä Varainhoito-liiketoiminta-alueesta vastaavana johtajana ja Pohjola Varainhoidon toimitusjohtajana. Lisäksi hän toimi vuosina 1998-2005 Alfred Bergin Omaisuudenhoidossa toimitusjohtajana. Tätä ennen hän työskenteli Nordea-konsernin useissa eri johtotehtävissä 1989–1997, joista 1993–1997 Merita Bank Luxembourg S.A. Luxemburgissa.

Janne Larma, puheenjohtaja

Janne Larma, KTM, (s. 1965) on eQ Oyj:n toimitusjohtaja. Janne perusti Advium Corporate Finance Oy:n vuonna 2000. Tätä ennen hänelle oli kertynyt yli kymmenen vuoden kokemus investointipankkitoiminnasta. Lisäksi hänellä on kokemusta varainhoitoliiketoiminnasta eQ varainhoitokonsernin emoyhtiön hallituksen jäsenenä sekä oltuaan eQ Pankin johtoryhmän jäsen vuosina 2004-2009.

Staffan Jåfs

Staffan Jåfs, KTM, (s.1974) vastuualueena ovat Private Equity varainhoito ja konsernin oma pääomarahastosijoitustoiminta. Staffan on työskennellyt pääomasijoitusalalla vuodesta 2000 ja eQ:ssa vuodesta 2007. Tätä ennen hän toimi Proventure Oy:ssa talousjohtajana vuosina 2000-2007, vastuualueena konserniyhtiöiden taloushallinto. Ennen tätä Staffan toimi hotelli- ja ravintolaketju Kantarelliksessa talouspäällikkönä.

Antti Lyytikäinen

Antti Lyytikäinen, KTM, (s. 1981) on eQ-konsernin talousjohtaja. Antti on työskennellyt alalla vuodesta 2004 ja eQ:ssa vuodesta 2011 alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Aberdeen Asset Management-konsernissa vuosina 2008-2011 vastaten konsernin kiinteistöpääomarahastojen taloushallinnosta. Tätä ennen hän toimi tilintarkastajana mm. KPMG:n Financial Services -yksikössä.

OMAN TASEEN SIJOITUSKOHTEET

eQ:n itse hallinnoimat pääomarahastot

EQ PE X NORTH

Perustamisvuosi	2018
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	175,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	1,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

EQ PE IX US

Perustamisvuosi	2017
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	105,0 MUSD
Alkuperäinen sitoumus	1,1 MUSD
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Amerikka
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

EQ PE VIII NORTH

Perustamisvuosi	2016
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	160,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

EQ PE VII US

Perustamisvuosi	2015
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	80,2 MUSD
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MUSD
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Amerikka
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

EQ PE VI NORTH

Perustamisvuosi	2013
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	100,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

AMANDA V EAST

Perustamisvuosi	2008
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	50,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Venäjä ja Itä-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

eQ:n itse hallinnoimat pääomarahastot

AMANDA IV WEST

Perustamisvuosi	2007
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	90,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Länsi-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

AMANDA III EASTERN PRIVATE EQUITY

Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	eQ Private Equity GP Oy
Rahaston koko yhteensä	110,2 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	10,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Venäjä ja Itä-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

EUROPEAN FUND INVESTMENTS (EFI II)

Perustamisvuosi	2001
Hallinnointiyhtiö	Nordic Venture Managers Ltd
Rahaston koko yhteensä	88,4 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	0,88 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Etelä-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

Muiden hallinnoimat pääomarahastot

EQT V

Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	EQT Partners
Rahaston koko yhteensä	4 250,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.eqtpartners.com

PERMIRA EUROPE IV

Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	9 411,2 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Mega Buyout))
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa, USA ja Aasia
Kohdetoimialat	Suuret yritykset
www-sivut	www.permira.com

TRITON FUND II

Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Triton Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	1 126,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.triton-partners.com

GRESHAM FUND IV

Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Gresham LLP
Rahaston koko yhteensä	346,7 MGBP
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MGBP
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Iso-Britannia
Kohdetoimialat	Pienet ja keskisuuret yritykset
www-sivut	www.greshampe.com

MONTAGU III

Perustamisvuosi	2005
Hallinnointiyhtiö	Montagu Private Equity LLP.
Rahaston koko yhteensä	2 260,6 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.montagu.com

PAI EUROPE IV

Perustamisvuosi	2005
Hallinnointiyhtiö	PAI Partners
Rahaston koko yhteensä	2 697,1 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.paipartners.com

Muiden hallinnoimat pääomarahastot

PERMIRA EUROPE III

Perustamisvuosi	2003
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	4 955,3 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Mega Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.permira.com

ATLAS VENTURE VI

2001
Atlas Venture Advisors, Inc.
599,7 MUSD
1,9 MUSD
Venture Capital
Eurooppa, Yhdysvallat
Informaatioteknologia, life science
www.atlasventure.com

BALDERTON CAPITAL I

Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Balderton Capital Partners
Rahaston koko yhteensä	500,0 MUSD
Alkuperäinen sitoumus	2,0 MUSD
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Venture Capital)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Ohjelmistot, internet, media, tietoliikenne
www-sivut	www.balderton.com

INNOVACOM 4 FCPR

Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Innovacom s.a
Rahaston koko yhteensä	200,7 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Venture Capital)
Maantieteellinen painopiste	Ranska, Saksa, Yhdysvallat,
Iso-Britannia
	Kohdetoimialat Viestintä, tietokoneet ja ohjelmistot, elektroniikka
www-sivut	www.innovacom.com

PERMIRA EUROPE II

Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	3 300,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4,2 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Midmaret Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.permira.com

NEXIT INFOCOM 2000 FUND

Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Nexit Ventures Oy
Rahaston koko yhteensä	66,3 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,2 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto
	(Venture Capital)
Maantieteellinen painopiste	Pohjoismaat ja Yhdysvallat
Kohdetoimialat	Mobiili, langaton infrastruktuuri, internet
www-sivut	www.nexitventures.com

VAKAVARAISUUSTIETOJA

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä Basel III/CRD IV -säännöksiä. Tässä osassa esitetään eQ-konsernin vakavaraisuuslaskentaan liittyviä tietoja (Pilari III). Lisätietoja vakavaraisuuden hallinnasta on esitetty myös tilinpäätöksen liitetiedoissa.

eQ-konsernin riskienhallinnan tavoitteet ja käytänteet on julkaistu tilinpäätöksen liitetiedoissa. Konsernin hallinto- ja ohjausjärjestelmiä sekä palkitsemista koskevat tiedot on esitetty osana vuosikertomusta sekä eQ:n internetsivuilla.

VAKAVARAISUUS, 1 000 EUR	CRR 31.12.2018 EQ - KONSERNI	CRR 31.12.2017 EQ - KONSERNI
Oma pääoma	62 249	62 661
Ydinpääoma (CET 1) ennen vähennyksiä	62 249	62 661
Vähennykset ydinpääomasta
Aineettomat hyödykkeet	-29 446	-29 431
Tilikauden vahvistamaton voitto	-17 799	-15 922
Hallituksen esittämä voitonjako*	-2 563	-2 831
Ydinpääoma (CET1)	12 441	14 477
Ensisijainen lisäpääoma (AT1)	0	0
Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1)	12 441	14 477

Toissijainen pääoma (T2)	0	0
Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2)	12 441	14 477
Riskipainotetut erät yhteensä	128 956	121 253
josta luottoriskin osuus	48 464	49 147
josta markkinariskin osuus -
valuuttakurssiriski	4 576	5 469
josta operatiivisen riskin osuus	75 916	66 636
Ydinpääoma (CET1) / riskipainotetut
erät, %	9,6 %	11,9 %
Ensisijainen pääoma (T1) / riskipainotetut erät, %	9,6 %	11,9 %
Omat varat yht. (TC) / riskipainotetut
erät, %	9,6 %	11,9 %
Vähimmäisomavaraisuusaste, %	22,0 %	25,7 %
Ensisijainen pääoma	12 441	14 477
Vastuiden kokonaismäärä	56 556	56 296
Vastuiden kokonaismäärän erittely:
Taseen erät ilman aineettomia hyödykkeitä	48 765	47 380
Taseen ulkopuoliset erät	7 791	8 917
Omien varojen ylijäämä verrattuna
minimitasoon (8% vakavaraisuussuhde)	2 125	4 777
Omat varat verrattuna tavoitetasoon
(10% vakavaraisuussuhde)	-454	2 351

Vähimmäisomavaraisuusaste on laskettu vuoden lopun tietojen perusteella jakamalla vakavaraisuuslaskennan (CRR) mukainen ensisijainen pääoma vastuiden kokonaismäärällä. Vastuiden kokonaismäärä on kaikkien varojen vastuuarvojen ja niiden taseen ulkopuolisten erien summa, joita ei ole vähennetty määritettäessä ensisijaisen pääoman määrää.

eQ-konsernin vakavaraisuus on laskelman mukaan tilikauden lopussa alle konsernin oman tavoitetason (10%), mikä johtuu hallituksen keväällä maksettavaksi ehdottaman osingonjaon ja pääomanpalautuksen vähentämisestä 31.12.2018 omista varoista. eQ Oyj on kuitenkin saanut vuoden 2018 maksulliseen optio-ohjelmaan liittyen optionsaajilta kirjalliset peruuttamattomat sitoumukset optioiden merkintäoikeuksien maksujen suorittamisesta yhtiölle maaliskuussa 2019 ennen osingon jakoa ja pääomanpalautusta. Näiden maksujen myötä tuleva omien varojen lisäys on 1,35 miljoonaa euroa. Mikäli 2018 optio-ohjelman optioiden merkintäoikeuksien maksut olisi tehty jo vuonna 2018 olisi konsernin vakavaraisuussuhde ollut 10,7% vuoden 2018 lopussa. Optio-ohjelman 2018 myötä tuleva omien varojen lisäys vakavaraisuuslaskennassa edellyttää Finanssivalvonnan lupaa. eQ on hakenut tätä lupaa alkuvuoden 2019 aikana.

*Hallituksen esittämä osinko ja pääomanpalautus tilikauden tuloksen ylittävältä osalta.

eQ vuosikertomus 2018 99

Pääomainstrumenttien keskeiset ominaisuudet:

PÄÄOMAINSTRUMENTTIEN KESKEISTEN OMINAISUUKSIEN MALLI	YDINPÄÄOMA (CET 1)
1. Liikkeeseenlaskija	eQ Oyj
2. Yksilöllinen tunniste	ISIN: FI0009009617
3. Instrumenttiin sovellettava lainsäädäntö	Suomen laki, EU:n vakavaraisuusasetus 575/2013 (CRR)
Sääntely
4. Vakavaraisuusasetuksen säännöt siirtymäkaudella	Ydinpääoma (CET1)
5. Vakavaraisuusasetuksen säännöt siirtymäkauden jälkeen	Ydinpääoma (CET1)
6. Käytettävissä yksittäisen yrityksen tasolla tai konsolidoinnin perusteella	Konsolidoinnin perusteella
7. Instrumentin laji	CET1 sellaisena kuin se on julkaistu EPV:n luettelossa (26 artiklan 3 kohta)
8. Lakisääteiseen pääomaan kirjattu määrä, MEUR	12,4
9. Instrumentin nimellinen määrä	Ei sovellu
9a. Liikkeeseenlaskuhinta	Ei sovellu
9b. Lunastushinta	Ei sovellu
10. Kirjanpidollinen luokittelu	Osakkeenomistajien osuudet
11. Alkuperäinen liikkeeseenlaskupäivä	1.11.2000
12. Eräpäivätön tai päivätty	Eräpäivätön
13. Alkuperäinen maturiteetti	Ei maturiteettia
14. Liikkeeseenlaskijan toteuttama takaisinlunastus edellyttää valvontaviranomaisen ennakkohyväksyntää	Ei sovellu
15. Mahdollinen takaisinlunastuspäivä, ehdolliset takaisinlunastuspäivät ja lunastusmäärä	Ei sovellu
16. Mahdolliset myöhemmät takaisinlunastuspäivät	Ei sovellu
Kupongit/osingot
17. Kiinteä tai vaihtuva osinko/kuponki	Vaihtuva
18. Kupongin korko ja siihen liittyvät indeksit	Ei sovellu
19. Dividend stopper -lausekkeen olemassaolo	Ei

PÄÄOMAINSTRUMENTTIEN KESKEISTEN OMINAISUUKSIEN MALLI	YDINPÄÄOMA (CET 1)
20a. Täysin harkinnanvarainen, osittain harkinnanvarainen, pakollinen (ajoituksen osalta)	Täysin harkinnanvarainen
20b. Täysin harkinnanvarainen, osittain harkinnanvarainen, pakollinen (määrän osalta)	Täysin harkinnanvarainen
21. Step-up-ehdon tai muun lunastuskannustimen olemassaolo	Ei
22. Ei-kumulatiivinen tai kumulatiivinen	Ei-kumulatiivinen
23. Vaihdettava tai sidottu	Sidottu
24. Jos instrumentti on vaihdettava, mitkä tekijät vaikuttavat vaihtoon?	Ei sovellu
25. Jos instrumentti on vaihdettava, onko se vaihdettava kokonaisuudessaan vai osittain?	Ei sovellu
26. Jos instrumentti on vaihdettava, mikä on vaihtokurssi?	Ei sovellu
27. Jos instrumentti on vaihdettava, onko vaihto pakollinen vai valinnainen?	Ei sovellu
28. Jos instrumentti on vaihdettava, tarkenna, minkälaiseen instrumenttiin se voidaan vaihtaa?	Ei sovellu
29. Jos instrumentti on vaihdettava, tarkenna, minkä liikkeeseenlaskijan instrumenttiin se voidaan vaihtaa?	Ei sovellu
30. Kirjanpitoarvon alentamisen ominaisuudet	Ei sovellu
31. Jos kirjanpitoarvon alentaminen on mahdollista, mitkä tekijät laukaisevat sen?	Ei sovellu
32. Jos kirjanpitoarvon alentaminen on mahdollista, tehdäänkö se kokonaan vai osittain?	Ei sovellu
33. Jos kirjanpitoarvon alentaminen on mahdollista, onko se pysyvää vai väliaikaista?	Ei sovellu
34. Jos kirjanpitoarvon alentaminen on väliaikaista, kuvaile kirjanpitoarvon korotuksen mekanismi	Ei sovellu
35. Hierarkkinen asema selvitystilassa (tarkenna instrumenttilaji, joka on välittömästi etuoikeudeltaan parempi)	Ei sovellu
36. Vaatimustenvastaiset ominaisuudet	Ei
37. Tarkenna mahdolliset vaatimustenvastaiset ominaisuudet	Ei sovellu

Omat varat siirtymäsäännösten mukaan, 1 000 EUR

31.12.2018	MÄÄRÄ JULKISTAMISPÄIVÄNÄ	ASETUKSEN (EU) N:O 575/2013 ARTIKLA, JOHON VIITATAAN	MÄÄRÄT, JOIHIN SOVELLETAAN ASETUSTA (EU) N:O 575/2013 EDELTÄNYTTÄ KOHTELUA, TAI ASETUKSESSA SÄÄDETTY JÄLJELLÄ OLEVA MÄÄRÄ
Ydinpääoma (CET1): pääomainstrumentit ja rahastot
1. Pääomainstrumentit ja niihin liittyvät ylikurssirahastot	11 384	26 artiklan 1 kohta, 27, 28 ja 29 artikla	-
2. Kertyneet voittovarat	6 032	26 artiklan 1 kohdan c alakohta	-
3. Kertyneet muut laajan tuloksen erät ja muut rahastot	27 034	26 artiklan 1 kohta	-
5a. Riippumattoman tahon tarkastamat kesken tilikauden kertyneet voitot, joista on vähennetty kaikki ennakoitavissa olevat kulut tai osingot	-2 563	26 artiklan 2 kohta	-
6. Ydinpääoma (CET1) ennen lakisääteisiä oikaisuja	41 887		-
Ydinpääoma (CET1): lakisääteiset oikaisut
8. Aineettomat hyödykkeet (joista vähennetty niihin liittyvät verovelat) (negatiivinen määrä)	-29 446	36 artiklan 1 kohdan b alakohta, 37 artikla	-
28. Ydinpääomaan (CET1) tehtävät lakisääteiset oikaisut yhteensä	-29 446		-
29. Ydinpääoma (CET1)	12 441		-
59. Pääoma yhteensä (TC = T1 + T2)	12 441		-
60. Riskipainotetut varat yhteensä	128 956		-
61. Ydinpääoma (CET1) (prosenttiosuutena kokonaisriskin määrästä)	9,6 %	92 artiklan 2 kohdan a alakohta
62. Ensisijainen pääoma (T1) (prosenttiosuutena kokonaisriskin määrästä)	9,6 %	92 artiklan 2 kohdan b alakohta
63. Kokonaispääoma (prosenttiosuutena kokonaisriskin määrästä)	9,6 %	92 artiklan 2 kohdan c alakohta

TIETOA OSAKKEENOMISTAJILLE

eQ Oyj:n osake

eQ Oyj:n osakkeilla käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä. Yhtiöllä oli vuoden 2018 lopussa yhteensä 5 451 osakkeenomistajaa (5 048 omistajaa 31.12.2017). Suurimmat osakkeenomistajat on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa.

• Kaupankäyntitunnus: EQV1V
• Toimiala: Rahoituspalvelut
• Markkina-arvoluokittelu: Keskisuuret pörssiyhtiöt

Yhtiökokous

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään maanantaina 25.3.2019 Helsingissä. Tarkemmat tiedot ja ilmoittautumisohjeet ovat saatavilla osoitteessa www.eQ.fi.

Osingonmaksu

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,47 euroa osaketta kohden. Lisäksi hallitus esittää yhtiökokoukselle, että pääomanpalautusta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaetaan 0,07 euroa osaketta kohden.

• Osingon- ja pääomanpalautuksenmaksun täsmäytyspäivä: 27.3.2019
• Osingon ja pääomanpalautuksen maksupäivä: 3.4.2019

Taloudellinen tiedottaminen vuonna 2019

eQ Oyj:n taloudelliset katsaukset julkaistaan vuonna 2019 seuraavasti:

• Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2019: perjantai 26.4.2019
• Puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2019: tiistai 13.8.2019
• Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2019: torstai 24.10.2019

eQ järjestää tuloskatsausten julkistamisen yhteydessä tiedotustilaisuuden sijoittajille, analyytikoille ja median edustajille toimitiloissaan Helsingissä.

Osa- ja puolivuosikatsaukset ovat nähtävissä eQ:n kotisivuilla osoitteessa www.eQ.fi.

eQ Oyj:tä seuraavat analyytikot

Alla mainitut analyytikot seuraavat eQ Oyj:tä. eQ ei vastaa heidän esittämistään kommenteista tai arvioista.

• Inderes Oy, Sauli Vilén, 044 025 8908, sauli.vilen@inderes.com
• OP Yrityspankki Oyj, Antti Saari, 010 252 4359, antti.saari@op.fi

Sijoittajasuhteiden yhteystiedot

Talousjohtaja Antti Lyytikäinen Puh. 040 709 2847 antti.lyytikainen@eQ.fi

Osakkeenomistajien lukumäärä

Osakkeen kurssikehitys 2014 - 2018, eur

eQ vuosikertomus 2018 102