VUOSIKERTOMUS

eQ LYHYESTI	7
TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS	8
LIIKETOIMINTA-ALUEET	12
Varainhoito	12
Corporate Finance	14
Sijoitukset	16
TILINPÄÄTÖS 2015	20
Hallituksen toimintakertomus 1.1. – 31.12.2015	20
Tunnusluvut	28
Tunnuslukujen laskentakaavat	30
Konsernin tuloslaskelma	32
Konsernitase	33
Konsernin rahavirtalaskelma	34
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista	35
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot	36
Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet	36
Tuloslaskelman liitetiedot	49
Taseen liitetiedot	52

Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) 66 Emoyhtiön tase (FAS) 67 Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) 68 Emoyhtiön liitetiedot 69 Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet (FAS) 69 Tuloslaskelman liitetiedot (FAS) 70 Taseen liitetiedot (FAS) 71 Osakkeet ja osakkeiden omistus 76 Voitonjakoehdotus 80 TILINTARKASTUSKERTOMUS 82 HALLINNOINTI 84 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2015 84 Hallitus 94 Johtoryhmä 96 TALOUDELLISET KATSAUKSET 2016 98 OMAN TASEEN SIJOITUSKOHTEET 99

teröidyistä sijoitusrahastoista 73 prosenttia tuottivat viime vuonna paremmin kuin vertailuindeksit.

Lisäksi eQ on kohentanut asemiaan insitutionaalisten sijoittajien joukossa merkittävästi viimeisen kolmen vuoden aikana. Olemme nyt yksi kuudesta merkittävästä instituutiovarainhoitajasta Suomessa. SFR:n tekemän tutkimuksen mukaan 46% suomalaisista institutionaalisista sijoittajista käytti eQ:n palveluita vuonna 2015, kun vastaava luku vuonna 2012 oli 22%. Tämä käytettyyden yli tuplaaminen on valtavan hieno saavutus eQ:n varainhoitotiimiltä.

Advium menestyi hyvin

Suomen kiinteistömarkkinoilla transaktiovolyymit kasvoivat vuodesta 2014 yli 20 prosenttia ja transaktiovolyymit ovat jo lähes vuoden 2007 tasolla. Yrityskauppojen kokonaismäärä pysyi suunnilleen samalla tasolla kuin vuotta aikaisemmin. Advium onnistui todella hyvin tässä markkinatilanteessa ja toimi neuvonantajana 16 transaktiossa.

Kämp Groupille, Rettigille ja Spondalle. Adviumin asiakassuhteet ovat usein pitkäkestoisia, mistä osoituksena, että Advium on toiminut neuvonantajana transaktioissa kaikkien edellä mainittujen kanssa myös ennen vuotta 2015. Kiinteistöpuolella Advium säilytti markkinajohtajan aseman suurissa kiinteistökaupoissa. eQ:n tulos erinomainen eQ:n tulos viime vuodelta oli erinomainen. Konsernin tilikauden tulos nousi 47 prosenttia, 10,5 miljoonaan euroon eli 29 senttiin osakkeelta. Kaikkien segmenttien tulos kasvoi viime vuodesta.

eQ Varainhoidon kannattavuus parani huomattavasti ja liiketulos nousi 36 prosenttia 9,6 miljoonaan. Myös Adviumin liikevoitto nousi yli 10 prosenttia 3,4 miljoonaan euroon ja Sijoitus-segmentin liikevoitto kolminkertaistui 1,8 miljoonaan euroon. Taseemme on yhä erittäin vahva.

Viime vuoden kaltainen tulos edellyttää onnistumisia useassa eri asiassa. Yksi näistä asioista on työhyvinvointi, jolla on luonnollisesti suuri merkitys myös asiakastyytyväisyyteen ja siten eQ:n menestykseen. Työhyvinvointimittarimme ovat olleet hyvällä tasolla ennenkin, mutta viime vuonna tulokset paranivat ennätykselliselle tasolle lähes kaikilla mittareilla. Uskon vakaasti, että työhyvinvointi on yksi parhaista investoinneistamme ja haluan samalla kiittää koko henkilökuntaa aivan erinomaisesta työstä viime vuoden aikana.

Toimimme viime vuonna neuvonantajana mm. Forcitille, Keskolle, Vuodesta 2016 Vuosi 2016 on alkanut osakemarkkinoilla synkemmin kuin harva edes uskalsi odottaa. Tästä huolimatta uskomme eQ:lla olevan hyvät edellytykset pärjätä erinomaisesti myös tänä vuonna. Ennakoimmekin Varainhoito -segmentin nettoliikevaihdon ja liikevoiton kasvavan vuonna 2016. Myös Corporate Finance -segmentin osalta olemme toiveikkaita. Adviumin toimeksiantokanta on tällä hetkellä vuoden 2015 tasolla ja alkuvuonna Advium on toiminut neuvonantajana neljässä transaktiossa, joista kaksi on saatu päätökseen ja kaksi odottaa lopullista toteutumista. Sijoitukset -segmentin osalta ennakoimme nettokassavirran olevan vahvasti positiivinen.

Kasvanut tulos ja vahva kassavirta mahdollistavat sen, että hallitus ehdottaa vuoden 2015 osingoksi 30 senttiä ja pääomanpalautukseksi 20 senttiä osakkeelta eli yhteenlaskettuna saman kuin edellisenä vuonna.

Kiitos asiakkaillemme

Viime vuosi oli eQ:lle erinomainen ja siitä suuri kiitos kaikille asiakkaillemme, jotka ovat luottaneet meidän palveluihin ja tuotteisiin. Toivon, että olemme tänäkin vuonna luottamuksenne arvoinen.

Helsingissä 22.2.2016

Janne Larma Toimitusjohtaja

eQ MENESTYI VUONNA 2015 erinomaisesti. Onnistuimme kasvattamaan nettoliikevaihtoamme 25 prosenttia 30,5 miljoonaan euroon ja nostamaan liikevoittomme 13,2 miljoonaan euroon. Konsernin tilikauden tulos nousi 47 prosenttia 10,5 miljoonaan euroon.

eQ Varainhoito kasvoi paljon markkinoita nopeammin ja paransi kannattavuuttaan

Keskuspankkien löysä korkopolitiikka ja siitä seuranneet matalat korot ovat jatkuneet jo yli seitsemän vuotta. Tämä on vaikuttanut sekä sijoittajien tuotto-odotuksiin että allokaatiopäätöksiin, mikä on osaltaan vaikuttanut siihen, että vaihtoehtoiset sijoitukset ovat kasvattaneet suosiotaan. Erityisesti kiinteistöt ja private equity ovat kiinnostaneet sijoittajia kasvavassa määrin. Uskon vahvasti, että nämä omaisusluokat keräävät tänäkin vuonna paljon uutta pääomaa.

eQ Varainhoito on positioitunut erinomaisesti nykyiseen markkinatilanteeseen. Meidän Private Equity- ja Kiinteistövarainhoito ovat kasvattaneet hallinnoitavia varojaan merkittävästi. Menestyksemme taustalla ovat varsin kokeneet tiimit ja erittäin vahva toteutunut tuottohistoria. eQ:n kiinteistörahastot saivat uutta pääomaa vuoden 2015 aikana yhteensä 213 miljoonaa euroa ja ne tarjosivat sijoittajille erittäin kilpailukykyisen tuoton nykyisessä markkinatilanteessa. eQ:n kiinteistörahastot ovat hyvin merkittävä kiinteistöomistaja Suomessa. Kiinteistörahastojemme yhteenlaskettu kiinteistöomaisuus on yli 600 miljoonaa euroa helmikuussa 2016 tehdyn 155 miljoonan euron hoivakiinteistökaupan jälkeen.

Private Equity -varainhoito vahvisti asemiaan ja sai vïime vuonna paljon uutta pääomaa. Keräsimme viime vuonna ensimmäiseen Yhdysvaltoihin sijoittavaan pääomarahastoomme, eQ PE VII US -rahastoon, hieman yli 80 miljoonaa dollaria, minkä lisäksi saimme useita uusia Private Equity varainhoitoasiakkaita. Helmikuun alussa 2016 teimme ensimmäisen sulkemisen eQ PE North VIII -rahastoon 51 miljoonan euron suuruisena. Rahastoon on osoitettu suurta kiinnostusta ja varainhankinnan ensimmäinen vaihe kesti vain kuukauden. Varainkeruuta jatketaan ensimmäisen puolivuoden ajan ja odotuksemme ovat korkealla.

Myös perinteisen varainhoidon puolella eQ:n korko- ja osakerahastot menestyivät hyvin. Kaikista eQ:n Suomeen rekis-

NASDAQ CLOSING BELL

eQ OYJ ON OLLUT listattuna Helsingin pörssissä 15 vuotta. Tämän merkkipäivän johdosta eQ-konsernin henkilöstöä vieraili Nasdaqin päämajassa New Yorkissa elokuussa 2015. eQ:lla oli kunnia soittaa USA:n Nasdaqin ns. closing bell ja suora lähetys tästä esitettiin lukuisilla tv-kanavilla globaalisti. Seremonian yhteydessä eQ-logo ja lukuisat valokuvat eQ:laisista nähtiin myös Nasdaqin pääkonttorin seinällä olevalla, valtavalla valotaululla. Nasdaq-vierailun lisäksi eQ tapasi New Yorkissa myös paikalliset yhteystyökumppanit - RCP:n, Fidelityn ja Vanguardin. eQ on ollut varsin positiivinen USA:n talouden suhteen ja myös yhteystyökumppanit vahvistivat käsitystä etenkin USA:n kotimarkkinoiden vedosta.

VARAINHOITO-SEGMENTTI MUODOSTUU eQ Oyj:n tytäryhtiöstä sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy:stä, sekä tämän tytäryhtiöistä, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy. eQ Varainhoidon tavoitteena on tarjota asiakkailleen hyviä sijoitustuottoja, innovativiisiä sijoitusratkaisuja ja erinomaista asiakaspalvelua. Oman organisaation ja kansainvälisten kumppaneiden kanssa eQ pystyy tarjoamaan asiakkailleen erittäin laajan ja kansainvälisen sijoitusratkaisujen valikoiman. eQ Varainhoito tarjoaa asiakkailleen sijoitus- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita ja sijoitusvakuutuksia.

eQ:lla on laaja valikoima aktiivisesti hoidettuja ja menestyneitä sijoitusrahastoja. Sijoitusrahastot tarjoavat sijoittamista hajautetusti ja eri strategioita noudattaen. Valikoimassa on 26 Suomeen rekisteröityä sijoitusrahastoa sekä kansainvälisten yhteistyökumppaneidemme rahastoja kattaen merkittävimmät sijoitusluokat ja markkinat.

Konsernin hallinnoitavat varat olivat vuoden 2015 lopussa yhteensä 7,6 miljardia euroa. eQ on hallinnoitavien varojen määrällä mitattuna yksi Suomen suurimmista pankkiryhmistä riippumattomista varainhoitajista. eQ:n asema instituutiomarkkinoilla vahvistui edelleen vuonna 2015 ns. SFR -tutkimuksessa, joka kattaa Suomen noin 100 suurinta instituutiosijoittajaa. Näistä 46 prosenttia käyttää tutkimuksen mukaan eQ:n palveluita.

eQ Varainhoito onnistui 2015 vuoden aikana erinomaisesti useilla osa-alueilla. Varanhoito -segmentti onnistui kasvattamaan palkkiotuottoja 28 prosenttia 22,0 miljoonaan euroon. Segmentin kannattavuus parani huomattavasti ja liiketulos nousi 36 prosenttia 9,6 miljoonaan. eQ Varainhoito pystyi markkinoita nopeampaan kasvuun johtuen erityisesti hyvästä kiinteistörahastojen ja Private Equity -tuotteiden myynnistä. eQ:n kiinteistörahastot saivat uutta pääomaa vuoden 2015 aikana 213 miljoonaa euroa ja ne tarjosivat erittäin kilpailu-

Varainhoito

eQ:LLE LISÄÄ VIIDEN TÄHDEN RAHASTOJA

JOULUKUUSSA 2015 eQ:n rahastovalikoimasta kaksi uutta rahastoa palkittiin viidennellä Morningstar-tähdellä. eQ Pohjoismaat Pienyhtiö -rahastolle vuosi 2015 oli erityisen menestyksekäs rahaston yltäessä lähes 35 prosentin tuotolla eQ-rahastojen tuottokärkeen. Pienyhtiöt olivat laajemmaltikin sijoittajien

suosiossa ja onnistuneet osakevalinnat auttoivat menestymään hyvin myös kilpailijakenttään verrattuna. eQ Pohjoismaat Pienyhtiö -rahasto onkin kolmen vuoden tuotolla mitattuna kärkisijoilla niin kotimaisten kuin eurooppalaistenkin Pohjoismaihin sijoittavien rahastojen joukossa. Rahasto suosii sijoituksissaan markkina-arvoltaan alle miljardin euron yhtiöitä, joilla on hyvää kasvupotentiaalia sekä vahva markkina-asema omalla toimialallaan.

eQ Eurooppa Kiinteistö -rahasto ylsi vuonna 2015 myös hyvään 21 prosentin tuottoon. Viimeisen viiden vuoden aikana tuottoa on keskimäärin kertynyt 15 prosenttia vuosittain. Listattu kiinteistösijoitusmarkkina onkin jo muutaman

viime vuoden ajan ollut varsin tuottoisa sijoituskohde. Euroopan keskuspankin rahapoliittinen elvytys sekä matala korkotaso ovat edesauttaneet sektorin kiinnostavuutta. Kun korkosijoitusten tuotto-odotukset ovat matalat, herättää kiinteistöistä saatava kohtuullisen helposti ennustettavissa oleva tulovirta sekä yhtiöiden antelias osingonjakopolitiikka kiinnostusta. eQ Eurooppa Kiinteistö on menestynyt hyvin vertailuryh-

mässään niin Suomessa kuin Euroopan laajuisestikin. Citywiren viiden vuoden tuottovertailussa rahasto on kuudennella sijalla 87 rahaston joukosta. eQ Pohjoismaat Pienyhtiö -rahaston ohella myös eQ Eurooppa Kiinteistö -rahasto sai joulukuussa viidennen Morningstartähden.

Anne Brusila eQ Varainhoito Oy, Salkunhoitaja

1-12/2014

1-12/2015 1-12/2014

VARAINHOIDON PALKKIOTUOTOT, M€

Perinteisen varainhoidon hallinnointipalkkiot

Kiinteistö- ja Private Equity hallinnointipalkkiot

Muut palkkiotuotot

Tuottosidonnaiset palkkiot

Yhteensä 9,0 8,7 1,0 0,8 3,2 1,2 22,0 37% 3% 29% 173% 28% Muutos Muutos Muutos Muutos Muutos

kykyisen tuoton nykyisessä markkinatilanteessa. eQ Hoivakiinteistöt -rahaston tuotto vuonna 2015 oli 8,2 prosenttia ja eQ Liikekiinteistöt -rahaston 9,8 prosenttia. Kiinnostus eQ:n kiinteistörahastoihin on laajaa niin instituutio- kuin yksityissijoittajien keskuudessa ja yksistään hoivakiinteistörahastossa on jo yli 1600 osuudenomistajaa. Myös Private Equity -varainhoito vahvisti asemiaan ja sai paljon uusia pääomia. eQ Varainhoito keräsi ensimmäiseen Yhdysvaltoihin sijoittavaan pääomarahastoon, eQ PE VII US -rahastoon, hieman yli 80 miljoonaa dollaria. Tämän lisäksi saatiin useita uusia varainhoitoasiakkaita Private Equity -varainhoitoon. Myös eQ:n korko- ja osakerahastot menestyivät hyvin. Kaikista eQ:n Suomeen rekisteröidyistä sijoitusrahastoista 73 prosenttia tuotti viime vuonna paremmin kuin vertailuindeksit.

eQ:N CORPORATE FINANCE -palveluita tarjoaa eQ Oyj:n tytäryhtiö Advium Corporate Finance Oy. Palvelut kattavat yritysjärjestelyt, suuret kiinteistöjärjestelyt, pääomajärjestelyt ja yleisen neuvonannon. Asiakkaat ovat pääasiassa suomalaisia yhtiöitä, jotka tekevät yritys- tai kiinteistökauppoja Suomessa ja ulkomailla. Asiakkaina on myös Suomessa yritys- tai kiinteistöjärjestelyjä tekeviä kansainvälisiä yrityksiä. Advium kuuluu Suomen arvostetuimpiin ja kokeneimpiin neuvonantajiin. Yhtiö on toteuttanut neljäntoista viime vuoden aikana yli 150 yritys- ja kiinteistökauppaa, joista monessa ainakin toinen transaktion osapuolista on ollut ulkomainen toimija. Järjestelyjen yhteenlaskettu arvo on ollut yhteensä noin 12 miljardia euroa.

Advium menestyi vuoden 2015 aikana hyvin. Advium toimi neuvonantajana 16 toteutuneessa transaktiossa ja sen net-

toliikevaihto kasvoi 11 prosenttia 7,0 miljoonaan euroon. Adviumin liikevoitto nousi 3,4 miljoonaan euroon. Advium säilytti markkinajohtajan aseman suurissa kiinteistökaupoissa ja valittiin jo yhdeksännen kerran Suomen parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi arvostetun Euromoney-lehden kyselyssä. Lisäksi Advium sijoittui toiseksi TNS Prosperan suorittamassa M&A Advisors 2015 Finland -kyselyssä.

Corporate Finance

ADVIUM KESKON NEUVONANTAJANA VUODEN SUURIMMASSA KIINTEISTÖTRANSAKTIOSSA

VUOSI 2015 OLI Adviumille erittäin aktiivinen kiinteistötransaktiovuosi. Advium toimi myyjän neuvonantajana ennätyksellisesti yhteensä 12 kaupassa, joiden kokonaisvolyymi oli yli 1,2 miljardia euroa. Suurin näistä järjestelyistä ja samalla vuoden suurin yksittäinen kiinteistötransaktio Suomessa oli Keskon kiinteistöjärjestely, jossa Advium toimi Keskon neuvonantajana läpi koko noin vuoden kestäneen prosessin. Transaktiossa Kesko perusti uuden kaupankiinteistöihin keskittyvän kiinteistösijoitusyhtiön, Ankkurikadun Kiinteistöt Oy:n, tasaosuuksin yhdessä Keskinäisen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen ja ruotsalaisen AMF Pensionsförsäkring AB:n kanssa ja myi samalla uuteen yhtiöön yhteensä noin 652

miljoonan euron arvosta liikekiinteistöjä ja kauppakeskuksia Suomessa ja Ruotsissa sekä solmi kohteisiin pitkäaikaiset vuokrasopimukset.

Prosessi käynnistyi Adviumin osalta jo keväällä 2014, kun Kesko kilpailutti neuvonantajia itselleen. Kesko oli ilmoittanut jo edellisenä vuonna aikeistaan perustaa uusi kiinteistösijoitusyhtiö ja yhtiö oli ehtinyt tehdä alustavia tunnusteluita myös sijoittajien suuntaan. Kun Kesko oli valinnut Adviumin kilpailutuksen jälkeen eksklusiiviseksi neuvonantajakseen, alkoivat huolelliset valmistelutoimet. Valmisteluvaiheessa teetettiin kiinteistötransaktiolle tyypilliseen tapaan mm. yksityiskohtaiset kuntokartoitukset, ympäristöselvitykset ja arvonmääritykset kohteista sekä laadittiin juridisen neuvonantajan avustuksella alustava sopimuspaketti. Järjestelyn erityispiirteiden vuoksi Advium teki yhdessä Keskon kanssa laadukkaan myyntimateriaalin valmistelemisen lisäksi myös perusteellisen kiinteistösijoitusyhtiön tulevien tuottojen mallinnuksen, jossa huomioitiin myös velkavivun optimointi oman pääoman tuottoa nostavana tekijänä. Laadittu aineisto oli hyvin tärkeässä roolissa vakuutettaessa sijoittajat uuden yhtiön erinomaisesta tuottokyvystä. Valmisteluvaiheen jälkeen siirryttiin tarjoamaan perustettavaa kiinteistösijoitusyhtiötä joukolle tarkkaan valittuja sijoittajia. Sijoittajien joukko pyrittiin muodostamaan lähinnä Keskon näkö-

kulmasta optimaalisista sijoittajakumppaneista, joista pääosa oli pohjoismaisia institutionaalisia sijoittajia. Tarjouskierros ja joukko sijoittajatapaamisia toteutettiin syystalvella 2014 ja talven aikana joukosta valikoitui Ilmarisen ja AMF:n konsortio, joka täytti hyvin Keskon kriteerit sopivasta sijoittajas-

ta. Keskolle oli tärkeää hinnoittelun lisäksi myös hyvän, pitkäaikaisen kumppanin löytäminen. Aiesopimuksen allekirjoittamisen ja hyvin sujuneen, mutta poikkeuksellisen monimutkaisen sopimusneuvottelu- ja due diligence -vaiheen jälkeen osapuolet allekirjoittivat lopulliset sopimukset toukokuussa

2015.

Transaktio oli ruotsalaisen AMF:n ensimmäinen kiinteistösijoitus Suomessa ja myös kaikkien aikojen suurin Suomessa tehty yksittäinen sale and leaseback -järjestely.

Antti Louko Advium Corporate Finance Oy, Johtaja

CORPORATE FINANCE

Advium toimi muun muassa Rettigin neuvonantajana, kun se osti italialaisen Emmeti S.p.A:n ja Sponda Oyj:n neuvonantajana, kun Certeum Oy:n osakkeenomistajat myivät enemmistön amerikkalaisen Blackstonen hallinnoimille rahastoille. Lisäksi Advium toimi neuvonantajana mm. kun Kesko ja sen eläkesäätiö myivät 36 kauppapaikkaa ja kolme kauppakeskusta Ankkurikadun Kiinteistöt Oy:lle, joka on Keskon, AMF

Pensionsförsäkring AB:n ja Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen yhteisyritys.
Corporate Finance -liiketoiminnalle on tyypillistä, että asiakkaat maksavat onnistumispalkkion, kun kauppa on toteutunut. Siksi kauppojen toteuttamisajankohdat vaikuttavat olennaisesti laskutukseen ja liikevaihto voi vaihdella merkittävästi.

KAUPALLISTEN KIINTEISTÖJEN TRANSAKTIOVOLYYMIT 2005-2015, MRD €

Vuosi 2015 ei sisällä kansainvälisten sijoittajien epäsuoria kiinteistötransaktioita €1,5 miljardia.

Lähde: KTI

SIJOITUKSET -SEGMENTIN LIIKETOIMINTA muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista. Tilikauden 2015 aikana Sijoitukset -segmentin liikevoitto oli 1,8 miljoonaa euroa ja tilikauden lopussa pääomarahastosijoitusten käypä arvo 22,5 miljoonaa euroa. Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä oli 10,3 miljoonaa euroa.

eQ Oyj teki tilikaudella 2015 3,0 miljoonan Yhdysvaltain dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE VII US -rahastoon. eQ PE VII US -rahasto tekee sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin,

joiden strategiana on tehdä oman pääoman ehtoisia sijoituksia listaamattomiin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin Yhdysvalloissa ja Kanadassa. Rahaston hallinnointiyhtiönä toimii eQ ja neuvonantajana chicagolainen RCP Advisors, jonka vastuualueena on kohderahastojen valinta.

Sijoitusten pääomapalautukset tilikaudella 2015 olivat 6,5 miljoonaa euroa, voitonjako 2,5 miljoonaa euroa, rahastojen pääomakutsut 2,1 miljoonaa euroa sekä sijoitusten myynneistä saadut pääomat 0,3 miljoonaa euroa. Sijoituksista

Sijoitukset

eQ:N JA RCP ADVISORS:N YHTEISTYÖ – EQ PE VII US

RCP ADVISORS on itsenäinen, pääomarahastosijoittamiseen keskittyvä sijoitusneuvonantaja ja rahastojen rahasto-manageri. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Chicagossa. RCP sijoittaa ainoastaan Yhdysvaltojen ja Kanadan markkinoille keskittyviin, paikallisiin pieniin ja keskisuuriin buyout -rahastoihin. Sijoitusstrategian puolesta RCP on erittäin fokusoitunut ja ammattitaitoinen toimija. Pohjois-Amerikan pääomasijoitusmarkkinoiden koko ja monimuotoisuus huomioiden, sijoitusstrategia käsittää valtavasti mahdollisuuksia. RCP on segmenttinsä johtava sijoittaja

Yhdysvaltojen pääomasijoitusmarkkinoilla – tehtyjä sitoumuksia on yli USD 5 miljardin verran ja henkilökuntaa yli 40 ammattilaista.

RCP:n asiakaskunta on maailmanlaajuinen, vaikka sijoituskohteena on yksinomaan Pohjois-Amerikka. Pohjoismaissa RCP:llä on ollut asiakkaita jo yli vuosikymmenen ajan. Myös Suomessa RCP:llä on pitkäaikaisia asiakassuhteita, mutta yhtiön resurssit palvella kasvavaa eurooppalaisten sijoittajien määrää Atlantin toiselta puolelta on rajallinen. Yhtiön pyrkimys laajentaa sijoittajakuntaa Euroopassa ja Suomessa osui

saatu nettokassavirta kauden aikana oli 7,2 miljoonaa euroa. Pääomarahastosijoitustoiminnan tuotto sijoitustoiminnan alusta alkaen on ollut 21 % p.a. (IRR). eQ:n liikevaihto oman sijoitustoiminnan tuottojen osalta tuloutuu eQ:lle yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi. eQ tekee uusia sijoituksia vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin. eQ:n oman taseen sijoituskohteet on esitetty vuosikertomuksen sivulla 99.

erinomaisesti yhteen eQ:n tavoitteen kanssa laajentaa toimintaa Pohjois-Amerikan buyout-markkinoille. RCP on tuntenut eQ:n jo pitkään ja arvostaa eQ:n ammattimaisuutta sekä vahvaa mainetta paikallisten asiakkaiden keskuudessa. RCP on erittäin tyytyväinen, että perusteellisen valintaprosessin jälkeen eQ valitsi RCP:n Pohjois-Amerikan markkinoille keskittyvän eQ PE VII US -rahaston neuvonantajaksi ja partneriksi.

Vuoden 2015 alkukeväällä RCP:n ja eQ:n tiimit työskentelivät tiiviisti yhdessä tavatakseen sijoittajia Suomessa ja

perustaakseen rahaston. Menestyksekkään varainkeruun jälkeen työskentelyä on jatkettu sijoitusmahdollisuuksien parissa. RCP tuntee USA:n toimijat ja ehdottaa salkkuun kiinnostavia rahastoja. Sijoitukset, jotka ovat tähän mennessä valikoituneet eQ PE VII US -rahastolle, ovat kaikki olleet erittäin kysyttyjä ja RCP:n rahastot ovat tehneet kyseisiin rahastoihin vielä eQ:ta suuremmat sijoitussitoumukset. RCP on ollut erittäin tyytyväinen siihen, että tähän mennessä valituksi tulleet rahastot toteuttavat erinomaisesti sijoitusstrategiaa ja alkuperäistä

tavoitetta rakentaa monipuolinen ja ensiluokkainen salkku pohjoisamerikkalaisista buyout -rahastoista. Myös tiimityöskentely ja yhteistyö eQ:n kanssa ovat ylittäneet odotukset. RCP on ylpeä saadessaan edustaa eQ:ta Yhdysvaltojen pääomasijoitusmarkkinoilla.

Charles K. Huebner, RCP Advisors, Managing Principal & Chief Investment Offi cer

eQ:N KIINTEISTÖRAHASTOILLA VAHVAN KASVUN VUOSI 2015

eQ:N KIINTEISTÖRAHASTOT kasvoivat vahvasti vuonna 2015. Pääomat kasvoivat vuoden 2015 aikana 213 miljoonalla eurolla ja olivat vuoden lopussa jo lähes 400 miljoonaa euroa. Kiinteistöjä hankittiin vuoden aikana rahastoihin noin 300 miljoonan euron arvosta. eQ Varainhoito hallinnoi kahta kiinteistörahastoa, eQ Liikekiinteistöt ja eQ Hoivakiinteistöt.

Molempien rahastojen osalta päästiin tavoiteltuun pitkän aikavälin tuottotasoon. Liikekiinteistöt -rahastolle vuosi 2015 oli ensimmäinen kokonainen toimintavuosi ja rahasto osoitti heti tarpeellisuutensa sekä sijoittajien kiinnostuksen että tuottokehityksen osalta. Liikekiinteistöt -rahaston osalta ensimmäinen vuosi oli erinomainen – tuoton ollessa 9,8 prosenttia. Hoivakiinteistöt -rahastolle kulunut vuosi oli kolmas täysi toimintavuosi ja rahastoa

päästiin kehittämään ja kasvattamaan hyvistä markkina-asemista – tuottoa kertyi 8,2 prosenttia vuonna 2015. Molemmat rahastot ovat erikoissijoitusrahastoja. Rahastoihin voi tehdä merkintöjä neljä kertaa vuodessa ja lunastuksia kaksi kertaa vuodessa.

Kiinteistösijoittaminen ja omistaminen ovat selkeästi ammattimaistuneet ja vaatimukset kiinteistösijoitusten osalta ovat kasvaneet. Ammattimai-

suus edellyttää osaamista, resursseja ja aikaa. Liiketoimintaosaaminen ja markkinan syvällinen ymmärtäminen ovat peruslähtökohdat pitkäjänteiseen kiinteistövarainhoitoon.

Suomen kiinteistömarkkinoilla kulunut vuosi 2015 oli aktiivinen. Transaktiovolyymi nousi historiallisestikin parhaiden vuosien tasolle. Markkinan hyvä likviditeetti on kiinteistörahastojen kannalta tärkeää. Aktiivisessa markkinassa on mahdollisuuksia ostaa tai myydä kiinteistöjä tarpeen mukaan. Suomessa toimii tällä hetkellä lukuisia sekä kotimaisia, että ulkomaisia kiinteistösijoittajia. Näkymä onkin, että markkina tulee jatkumaan samankaltaisena eli pysymään melko vilkkaana myös vuonna 2016.

Tero Estovirta, eQ Varainhoito Oy Johtaja, kiinteistösijoitukset

eQ Hoivakiinteistöt: Päiväkoti - Hiirulaisenkuja 6, Oulu

Hallituksen toimintakertomus 1.1.–31.12.2015

Toimintaympäristö

Globaalin talouden arvioidaan kasvaneen noin 3 prosenttia vuonna 2015. Isoista talouksista kasvu oli edelleen vahvinta Kiinassa, jossa talous kasvoi noin 7 prosenttia. USA:n kasvu pysyi vakaana noin 2,5 prosentissa, mutta Euroopan kasvu kiihtyi ja päätynee noin 1,5 prosenttiin koko vuoden 2015 osalta. Suomen talouden arvioidaan supistuneen edelleen vuonna 2015. Kehittyvillä markkinoilla kasvu vaihteli maittain poikkeuksellisen voimakkaasti. Aasiassa, Lähi-Idässä ja pääosassa Afrikkaa kasvu jatkui, mutta Brasilian ja Venäjän taloudet supistuivat lähes 4 prosenttia.

Keskuspankit toimivat aktiivisesti vuonna 2015. Euroopan Keskuspankki alkoi keväällä lisätä markkinoiden likviditeettiä suurella osto-ohjelmalla. Kiina jatkoi korko-, osake- ja valuuttamarkkinoidensa liberalisointia, muutti valuuttakurssijärjestelmäänsä, heikensi valuuttaansa, laski korkojaan sekä kevensi pankkien varantovaadetta useaan otteeseen vuoden aikana. USA:n keskuspankki toteutti loppuvuonna 0,25 prosenttiyksikön kiristyksen rahapolitiikkaansa. Yksi vuoden 2015 teemoista oli raaka-ainehintojen laskun jatkuminen, joka kiihtyi vuoden loppua kohden.

Länsimaiden osakemarkkinat tuottivat vuonna 2015 hyvin. Nousun kärjessä oli Japani, jossa euroissa mitattuna kurssit nousivat 22,1 prosenttia. USA:n pörssi (S&P 500) nousi euroissa mitattuna 12,2 prosenttia, mutta jäi dollareissa vain 0,8 prosenttia plussalle. Eurooppa nousi 8,2 prosenttia, mutta Suomen pörssissä osakekurssit nousivat enemmän – peräti 15,9 prosenttia. Kehittyvillä osakemarkkinoilla vuosi oli heikko ja globaali kehittyvien markkinoiden indeksi jäi 5,2 prosenttia negatiiviseksi.

Korkotuotot jäivät vuonna 2015 erittäin pieniksi ja osin negatiivisiksi. Parhaan tuoton sai euro valtionobligaatioista, joissa tuotto oli indeksitasolla 1,6 prosenttia. Investment grade -lainojen tuotto oli 0,4 prosenttia miinuksella, ja high yield -lainoissa tuottoa kertyi indeksitasolla 1,2 prosenttia. Kehittyvien maiden lainat tuottivat euroissa 0,7 prosenttia, mutta paikallisvaluutoissa tuotto jäi negatiiviseksi.

Merkittävimmät tapahtumat

eQ Oyj:n hallitus päivitti helmikuussa 2015 yhtiön osingonjakopolitiikan. Uusi osingonjakopolitiikka kuuluu seuraavasti: eQ Oyj:n tavoitteena on jakaa tilikauden tulos osinkona. Osingon lisäksi eQ Oyj voi palauttaa omistajille pääomia sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Pääomanpalautusta voidaan maksaa omasta pääomarahastosijoitustoiminnasta saatujen pääomanpalautusten ja pääomakutsujen nettokassavirroista. Osingon ja mahdollisen pääomanpalautuksen jaossa huomioidaan kuitenkin maksukyky, viranomaisen asettamat pääomavaatimukset sekä liiketoiminnan kehitystarpeet.

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 25.3.2015. Annika Poutiainen (OTK, s. 1970) valittiin uutena jäsenenä yhtiön hallitukseen. Ole Johansson, joka on ollut eQ Oyj:n hallituksessa ja sen puheenjohtajana vuodesta 2011 lähtien, jäi pois yhtiön hallituksesta. Hallituksen uutena puheenjohtajana toimii Georg Ehrnrooth.

eQ-konsernin johtoryhmän jäsen, hallintojohtaja Lauri Lundström irtisanoutui eQ:n palveluksesta siirtyäkseen yhtiön ulkopuolelle uusiin tehtäviin. Antti Lyytikäinen (KTM, s. 1981) nimitettiin 5.11.2015 eQ Oyj:n talousjohtajaksi ja eQ-konsernin johtoryhmän jäseneksi.

eQ Oyj:n hallitus päätti 5.11.2015 varsinaisen yhtiökokouksen 25.3.2015 antaman valtuutuksen nojalla uudesta optio-ohjelmasta. Optio-oikeuksia annetaan yhteensä enintään 2 000 000 kappaletta ja kullakin optio-oikeudella voi merkitä yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. Hallitus päätti 5.11.2015 antaa optio-ohjelman 2015 perusteella hallituksen nimeämille eQ-konsernin palveluksessa oleville avainhenkilöille yhteensä 1 775 000 optio-oikeutta. Ohjelma kattaa noin neljänneksen eQ-konsernin henkilöstöstä.

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys

Konsernin nettoliikevaihto tilikaudella oli 30,5 miljoonaa euroa (24,4 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2014). Konsernin nettopalkkiotuotot kasvoivat 28,5 miljoonaan euroon (22,9 M€). Myös

konsernin oman sijoitustoiminnan tuotot kasvoivat vertailukaudesta ja olivat 2,1 miljoonaa euroa (0,8 M€). Konsernin ja Varainhoito -segmentin vertailukauden (1.1.-31.12.2014) muihin tuottoihin sisältyy 0,7 miljoonaa euroa kertaluonteisia eriä liittyen tilikaudella 2013 tehdyn yrityskaupan lisäkauppahinnan tarkistukseen.

Konsernin kulut ja poistot olivat yhteensä 17,3 miljoonaa euroa (15,4 M€). Henkilöstökulut olivat 12,7 miljoonaa euroa (10,7 M€), muut hallintokulut 1,9 miljoonaa euroa (1,9 M€) ja liiketoiminnan muut kulut 2,0 miljoonaa euroa (1,9 M€). Henkilöstökuluja edellisvuoteen verrattuna nostivat tulossidonnaiset palkkiot. Poistojen osuus oli 0,7 miljoonaa euroa (0,8 M€). Poistot sisältävät 0,5 miljoonaa euroa (0,5 M€) yrityshankintojen yhteydessä aineettomiin hyödykkeisiin kohdistettujen asiakassopimusten poistoja.

Konsernin liikevoitto oli 13,2 miljoonaa euroa (9,0 M€) ja tilikauden tulos oli 10,5 miljoonaa euroa (7,1 M€).

Liiketoiminta-alueet

Varainhoito

eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia ja innovatiivisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Varainhoito -segmenttiin kuuluvat sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy ja sen tytäryhtiöt, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy.

Sijoitusrahastot ja varainhoito

eQ:lla oli joulukuun lopussa 26 Suomeen rekisteröityä sijoitusrahastoa. eQ:n korkorahastojen tuotot olivat vuonna 2015 pääosin hieman positiivisia. Tuotot olivat kuitenkin selvästi alempia kuin monena aiempana vuonna. eQ Euro Valtionobligaatio -rahasto oli eQ:n vuoden parhaiten tuottanut korkorahasto noin kahden prosentin tuotolla. Yrityslainarahastojen tuotot olivat koko vuoden osalta lähellä nollaa. eQ:n korkorahastojen Morningstar-luokitukset paranivat vuoden aikana ja lisäksi Morningstar palkitsi eQ Euro Valtionobligaatio -rahaston parhaana euro valtionobligaatiorahastona.

Osakerahastojen osalta vuosi 2015 oli erittäin vaihteleva,
mutta hyvän neljännen neljänneksen seurauksena vuodesta
muodostui kehittyvien markkinoiden rahastoja lukuun otta
matta erinomainen. Parhaiten tuotti eQ Pohjoismaat Pienyh
tiö -rahasto, jonka tuotto oli noin 40 prosenttia. eQ Suomi-,
eQ Eurooppa Osinko-, ja eQ Eurooppa Kiinteistö -rahastojen
tuotot olivat noin 20 prosenttia. Suhteessa vertailuindek
siinsä erinomaisesti tuottivat muun muassa eQ Pohjoismaat
Pienyhtiö-, eQ Eurooppa Osinko- ja eQ Suomi -rahastot. eQ:n
itse hoitamista rahastoista 73 prosenttia tuotti vertailuin
deksiä paremmin vuoden 2015 aikana. Myös eQ:lla hoidossa
olevien täyden valtakirjan varainhoitosalkkujen tuotot olivat
neljännellä neljänneksellä hyviä ja salkkujen tuottoluvut koko
vuoden osalta vaihtelivat lähinnä osakeallokaation ja alueel
listen painotusten mukaisesti 0-25 prosentin välillä.

Etenkin vuoden viimeisen neljänneksen myynti sujui hyvin ja myös markkina-arvojen nousu kasvatti eQ:n hoidossa olevia varoja. eQ:n Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen hoidossa olevat varat kasvoivat vuoden alusta yhteensä lähes 160 miljoonaa euroa. Vuoden lopussa eQ sijoitusrahastoissa oli varoja yhteensä 1 582 miljoonaa euroa (1 423 M€ 31.12.2014). Asiakkaamme sijoittivat eniten uutta pääomaa vuoden aikana osake- ja korkorahastoista eQ Rahamarkkina-, eQ Vaihtuva Korko-, ja eQ Eurooppa Osinko- rahastoihin.

Private Equity

eQ PE VII US -rahaston lopullinen sulkeminen toteutettiin 11.6.2015 hieman yli 80 miljoonan Yhdysvaltain dollarin kokoisena. Rahastoon tuli mukaan yhteensä 35 sijoittajaa, joista uusia sijoittajia eQ:n pääomarahastoissa on 12. Rahaston sijoitusneuvojana toimii yhdysvaltalainen RCP, jonka kanssa eQ on käynnistänyt tämän rahaston myötä strategisen kumppanuuden. Rahaston sijoitustoiminta on edennyt ripeästi ja rahasto on tehnyt jo neljä sijoitussitoumusta kohderahastoihin. Private Equity -toiminnan hallinnoitavat varat kasvoivat vuoden aikana selvästi ja olivat vuoden lopussa 3 639 miljoonaa euroa (3 312 M€ 31.12.2014).

Kiinteistösijoittaminen

eQ käynnisti vuoden 2014 lopussa uuden eQ Liikekiinteistöt -rahaston. Rahastoon tuli vuoden aikana merkintöjä yli 105 miljoonaa euroa. Rahaston koko vuoden 2015 lopussa oli 125 miljoonaa euroa ja sen sijoituskapasiteetti ylittää jo selvästi 200 miljoonaa euroa. Rahaston sijoitustoiminta on käynnistynyt hyvin ja tuotto vuoden aikana oli 9,8 prosenttia.

eQ Hoivakiinteistöt -rahasto kasvoi myös vuoden aikana merkittävästi uusien merkintöjen ollessa yhteensä 108 miljoonaa euroa. Rahaston koko oli tilikauden lopussa jo yli 267 miljoonaa euroa ja sijoituskapasiteetti yli 500 miljoonaa euroa. Rahaston tuotto vuonna 2015 oli 8,2 prosenttia ja rahastolla on jo yli 1 600 osuudenomistajaa.

eQ:n kiinteistörahastot ovat auki merkinnöille neljännesvuosittain ja lunastuksille puolivuosittain.

Hoidossa olevat varat ja asiakkaat

eQ Varainhoidon hallinnoitavat varat olivat vuoden 2015 lopussa 7 634 miljoonaa euroa ja varat ovat kasvaneet hieman yli 150 miljoonaa euroa vuoden aikana (7 483 miljoonaa euroa 31.12.2014). Kotimaahan rekisteröityjen sijoitusrahastojen varat olivat kauden lopussa yhteensä 1 582 miljoonaa euroa (1 423 M€). Kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastot ja muun varainhoidon piirissä hallinnoitava varallisuus oli yhteensä 2 412 miljoonaa euroa (2 747 M€). Pääomasijoitusrahastojen ja -varainhoidon hallinnoitavat varat olivat 3 639 miljoonaa euroa (3 312 M€), josta raportointipalvelun piirissä olevia varoja oli 2 421 miljoonaa euroa (2 164 M€).

Varainhoito -segmentin tulos

Varainhoito -segmentin nettoliikevaihto kasvoi tilikauden aikana 24 prosenttia ja liikevoitto 36 prosenttia 9,6 miljoonaan euroon. (7,1 M€ 1.1.-31.12.2014). Vertailukauden nettoliikevaihtoon ja tulokseen sisältyi 0,7 miljoonaa euroa kertaluonteisia tuottoja liittyen tilikaudella 2013 tehdyn yrityskaupan lisäkauppahinnan tarkistukseen. Varainhoidon palkkiotuotot kasvoivat tilikauden aikana 28 prosenttia. Etenkin kiinteistö- ja Private Equity varainhoidosta saadut hallinnointipalkkiot sekä tuottosidonnaiset palkkiot kasvoivat tilikaudella voimakkaasti samalla, kun kulut ilman tulossidonnaisia palkkaeriä olivat käytännössä edellisen vuoden tasolla. Varainhoito -segmentin henkilöstömäärä oli kauden lopussa 63 henkilöä sisältäen kaksi osa-aikaista henkilöä määräaikaisella työsuhteella.

Corporate Finance	1-12/2015	1-12/2014	Muutos
Nettoliikevaihto, M€	7,0	6,3	11 %
Liikevoitto, M€	3,4	2,9	15 %
Kulu-tuotto -suhde, %	51,8	52,9	-2 %
Henkilöstö	12	14	-14 %

15 %

Varainhoito	1-12/2015	1-12/2014	Muutos
Nettoliikevaihto, M€	21,7	17,6	24 %
Liikevoitto, M€	9,6	7,1	36 %
Hallinnoitavat varat, Mrd €	7,6	7,5	2 %
Kulu-tuotto -suhde, %	53,5	57,0	-6 %
Henkilöstö	63	60	5 %

Varainhoidon

palkkiotuotot, M€	1-12/2015	1-12/2014	Muutos
Perinteisen varainhoidon
hallinnointipalkkiot	9,0	8,7	3 %
Kiinteistö- ja Private Equity
hallinnointipalkkiot	8,7	6,4	37 %
Muut palkkiotuotot	1,0	0,8	29 %
Tuottosidonnaiset palkkiot	3,2	1,2	173 %
Yhteensä	22,0	17,1	28 %

Corporate Finance

Corporate Finance -segmentissä Advium Corporate Finance toimii neuvonantajana yrityskaupoissa, suurissa kiinteistökaupoissa ja erilaisissa pääomajärjestelyissä.

Yritys- ja kiinteistökauppamarkkinoilla oli Suomessa vilkasta koko kalenterivuoden ajan. Yrityskauppojen euromääräinen volyymi oli globaalisti korkealla saavuttaen vuoden 2007 kaikkien aikojen euromääräisen ennätystason jo lokakuussa. Myös kiinteistömarkkinoilla transaktiovolyymit kasvoivat vuodesta 2014. Suomessa yrityskauppojen kokonaismäärä pysyi suunnilleen samalla tasolla kuin vuotta aikaisemmin ja kiinteistömarkkinoilla volyymi kasvoi yli kaksikymmentä prosenttia. Advium onnistui kasvattamaan liikevaihtoaan ja transaktioiden lukumäärää erityisesti kiinteistötransaktiopuolella. Advium toimi tilikauden 2015 aikana neuvonantajana kaikkiaan 16 toteutuneessa M&A- ja kiinteistötransaktiossa verrattuna 14 transaktioon vuonna 2014.

Advium toimi muun muassa Rettig ICC:n neuvonantajana, kun se osti italialaisen Emmeti S.p.A:n sekä Sponda Oyj:n neuvonantajana, kun Certeum Oy:n osakkeenomistajat sopivat myyvänsä enemmistön yhtiön osakekannasta amerikkalaisen Blackstonen hallinnoimille rahastoille. Lisäksi Advium toimi tilikauden aikana muun muassa Keskon neuvonantajana sen ja Keskon eläkesäätiön myydessä 36 kauppapaikkaa ja kolme kauppakeskusta Ankkurikadun Kiinteistöt Oy:lle, joka on Keskon, AMF Pensionsförsäkring AB:n ja Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen yhteisyritys.

Advium säilytti markkinajohtajan aseman suurissa kiinteistökaupoissa ja valittiin jo yhdeksännen kerran Suomen parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi arvostetun Euromoney-lehden kyselyssä. Lisäksi Advium sijoittui toiseksi TNS Prosperan suorittamassa M&A Advisors 2015 Finland -kyselyssä, kuvastaen Adviumin M&A-puolen asemaa yhtenä johtavista M&A-neuvonantajista Suomessa.

Corporate Finance -segmentin tulos

Adviumin liikevaihto oli 2015 vuonna 7,0 miljoonaa euroa, kun se vuotta aikaisemmin oli 6,3 miljoonaa euroa. Liikevoitto kasvoi 3,4 miljoonaan euroon edellisvuoden 2,9 miljoonasta eurosta. Segmentin henkilöstömäärä oli joulukuun lopussa 12 henkilöä.

Sijoitukset

Sijoitukset -segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Corporate Finance -toiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus laskutuksessa on huomattava, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin. 1,8 miljoonaa euroa (0,5 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2014). Kauden lopussa pääomarahastosijoitusten käypä arvo oli 22,5 miljoonaa euroa (27,3 M€ 31.12.2014) ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä 10,3 miljoonaa euroa (10,9 M€).

Lisätietoa konsernin sijoituksista löytyy yhtiön kotisivuilta
osoitteesta www.eQ.fi .

eQ Oyj myi vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana jälki
markkinoilla osan sijoituksestaan eQ PE VI North -rahastossa.
eQ:n alkuperäinen sijoitussitoumus eQ PE VI North -rahas
tossa ennen myyntiä oli 5,0 miljoonaa euroa ja myyty alku
peräinen sitoumus 2,0 miljoonaa euroa. Myydyn sijoituksen
viimeisin kassavirtakorjattu markkina-arvo oli 0,2 miljoonaa
euroa. Myynnin myötä eQ:n avoimet sitoumukset pienenivät
noin 1,7 miljoonaa euroa.

eQ Oyj teki vuoden toisella neljänneksellä 5,0 miljoonan
Yhdysvaltain dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE VII US -ra
hastoon. eQ Oyj myi vuoden viimeisen neljänneksen aikana
jälkimarkkinoilla osan sijoituksestaan eQ PE VII US -rahas
tossa. Myyty alkuperäinen sitoumus oli 2,0 miljoonaa dollaria.
Myydyn sijoituksen viimeisin kassavirtakorjattu markkina-ar
vo oli 0,1 miljoonaa dollaria. Myynnin myötä eQ:n avoimet
sitoumukset pienenivät noin 1,7 miljoonaa dollaria.

Tilikauden aikana Sijoitukset -segmentin liikevoitto oli

Sijoitusten pääomapalautukset tilikaudella olivat 6,5 miljoonaa euroa (8,2 M€ 1.1.-31.12.2014), voitonjako 2,5 miljoonaa euroa (2,0 M€), rahastojen pääomakutsut 2,1 miljoonaa euroa (2,3 M€) sekä sijoitusten myynneistä saadut pääomat 0,3 miljoonaa euroa (0,0 M€). Sijoituksista saatu nettokassavirta kauden aikana oli 7,2 miljoonaa euroa (8,0 M€). Tilikauden aikana kirjatut tulosvaikutteiset arvonalennukset olivat 0,4 miljoonaa euroa (1,2 M€). Sijoitukset -segmentin tulokseen sisältyvät konsernin sisäiset hallinnointipalkkiokulut olivat 0,3 miljoonaa euroa (0,3 M€).

Sijoitusten arvonmuutos tilikauden aikana käyvän arvon rahastossa ennen veroja oli 0,3 miljoonaa euroa (3,8 M€). Sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset käyvän arvon rahastossa verojen jälkeen olivat kauden lopussa 0,7 miljoonaa euroa (0,5 M€ 31.12.2014). eQ:n oman sijoitustoiminnan tuotto toiminnan alusta alkaen on ollut 21 % p.a. (IRR). eQ-konsernin oman sijoitustoiminnan tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä vuoksi segmentin liikevaihto ja tulos voivat vaihdella merkittävästi. eQ tekee uusia sijoituksia vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin.

suhdeluku oli joulukuun lopussa 19,8 % (24,7 % 31.12.2014). Sääntelyn minimivaade omille varoille on 8 %. Konsernin tavoite omille varoille on vähintään 12 %. Konsernin vakavaraisuuslaskennan mukaiset omat varat olivat kauden lopussa 21,8 miljoonaa euroa (28,4 M€ 31.12.2014) ja riskipainotetut erät yhteensä 110,1 miljoonaa euroa (115,0 M€).

Toimintaan liittyvät keskeisimmät riskit ja epävarmuustekijät

Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoito -segmentin tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Tuloskehitykseen vaikuttaa myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuottosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Toisaalta pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa.

Corporate Finance -segmentin tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.

eQ-konsernin omaan sijoitustoimintaan liittyvät riskit ovat markkinariski, valuuttariski ja maksuvalmiusriski. Mainituista riskeistä markkinariskillä on suurin vaikutus sijoituksiin. Konsernin omat sijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen yhtiöön tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni. eQ-konsernin oman sijoitustoiminnan tuotot tuloutuvat yhtiöstä riippumattomista tekijöistä eri vuosineljänneksille riippuen pääomarahastoissa tapahtuvista irtaantumisista. Sijoitustoiminnan tuotot saattavat vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin. eQ tekee uusia pääomarahastosijoituksia vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin.

Konsernin maksuvalmiutta seurataan jatkuvasti ja hyvää maksuvalmiutta ylläpidetään sijoittamalla ylilikviditeetti vain matalan riskin kohteisiin, jotka ovat nopeasti ja selkeään markkinahintaan muunnettavissa käteisvaroiksi. Maksuvalmiuteen vaikuttaa oleellisesti omien pääomarahasto-

Sijoitukset	1-12/2015	1-12/2014	Muutos
Nettoliikevaihto, M€	1,8	0,5	230 %
Liikevoitto, M€	1,8	0,5	230 %
Sijoitusten käypä arvo, M€	22,5	27,3	-18 %
Sijoitussitoumukset, M€	10,3	10,9	-6 %

Tase, rahoitusasema ja vakavaraisuus

Konsernin taseen loppusumma tilikauden lopussa oli 80,9 miljoonaa euroa (86,7 miljoonaa euroa 31.12.2014). Kauden lopussa oma pääoma oli 70,0 miljoonaa euroa (77,5 M€). Oman pääoman määrään tilikaudella vaikutti kauden tulos 10,5 miljoonaa euroa, käyvän arvon rahaston muutos 0,2 miljoonaa euroa, osingonjako -7,3 miljoonaa euroa sekä pääomanpalautus sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta -11,0 miljoonaa euroa.

Rahavarojen määrä kauden lopussa oli 16,6 miljoonaa euroa (17,3 M€) ja likvidien sijoitusrahastosijoitusten määrä 5,0 miljoonaa euroa (4,0 M€). Rahoituksen saatavuuden turvaamiseksi konsernilla on lisäksi tarvittaessa käytettävissään 4,0 miljoonan euron luottolimiitti. Konsernilla ei ollut korollisia velkoja tilikauden lopussa (0,0 M€). Pitkäaikainen koroton velka kauden lopussa oli 0,6 miljoonaa euroa (0,9 M€) ja lyhytaikainen koroton velka oli 10,3 miljoonaa euroa (8,3 M€). eQ:n omavaraisuusaste oli 86,5% (89,4 %).

Konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä Basel III/CRD IV -säännöksiä. Konsernin ydinvakavaraisuus (CET1) sekä omien varojen vakavaraisuussijoitusten pääomakutsut ja irtautumiset kohdeyhtiöistä. Rahoituksen saatavuuden turvaamiseksi konsernilla on käytettävissään luottolimiitti.

Hallitus, johtoryhmä, toimitusjohtaja ja tilintarkastaja

eQ Oyj:n varsinaisessa yhtiökokouksessa 25.3.2015 hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Nicolas Berner, Christina Dahlblom, Georg Ehrnrooth sekä Jussi Seppälä ja uutena ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 98%.

-segmentissä 12 (14). Konsernihallinnon henkilöstömäärä oli 6 (7). Varainhoito -segmentin henkilöstömäärä sisältää kaksi osa-aikaista henkilöä määräaikaisella työsuhteella.

eQ-konsernin henkilöstön kokonaispalkat tilikauden aikana olivat 12,7 miljoonaa euroa (10,7 miljoonaa euroa 1.1.- 31.12.2014). Palkkakustannusta edellisvuoteen verrattuna nostivat tulossidonnaiset palkkiot.

Lähipiirilainat

eQ Oyj:n saatavia lähipiiriltä on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 33 Lähipiiritiedot.

jäsenenä Annika Poutiainen. Hallitus valitsi järjestäytymiskokouksessa Georg Ehrnroothin hallituksen puheenjohtajaksi. eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2015 aikana 10 kertaa eQ-konsernin johtoryhmä on tilikaudella 2015 muodostunut seuraavista henkilöistä: • Janne Larma, eQ Oyj, toimitusjohtaja • Staff an Jåfs, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset • Mikko Koskimies, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja • Lauri Lundström, eQ Oyj, hallintojohtaja • Antti Lyytikäinen, eQ Oyj, talousjohtaja (5.11.2015 alkaen) • Juha Surve, eQ Varainhoito Oy, johtaja, lakiasiat ja compliance Toimitusjohtajana on toiminut Janne Larma. Tilintarkastajana on toiminut KHT-yhteisö KPMG Oy Ab, päävastuullisena tilintarkastajana Raija-Leena Hankonen, KHT. Henkilöstö Konsernin henkilöstömäärä tilikauden lopussa oli 81 henkilöä (81 henkilöä 31.12.2014). Henkilöstömäärä Varainhoito -segmentissä oli 63 henkilöä (60) ja Corporate Finance Yhtiökokous 25.3.2015 valtuutti hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä seuraavin ehdoin: Hallitus valtuutettiin päättämään enintään 1 000 000 oman osakkeen hankkimisesta, mikä vastasi noin 2,72 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä kokouskutsun päivämääränä. Osakkeet hankitaan yhtiön vapaaseen omaan pääomaan kuuluvilla varoilla, jolloin hankinnat vähentävät voitonjakoon käytettävissä olevia varoja. Osakkeita voidaan hankkia muutoin kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa yhtiön vapaalla omalla pääomalla osakkeille hankintapäivänä Nasdaq Helsinki Oy:n järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan tai sitä alhaisempaan hintaan. Osakkeita voidaan hankkia yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi, käytettäväksi mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamisessa tai muiden liiketoimintaan kuuluvien järjestelyjen rahoittamisessa tai toteuttamisessa tai osana yhtiön kannustinohjelmaa. Osakkeet voidaan edellä mainittujen tarkoitusten toteuttamiseksi pitää yhtiöllä, luovuttaa tai mitätöidä. Hallitus päättää muista omien osakkeiden hankkimiseen liittyvistä seikoista. Valtuutus kumoaa aiemmat omien osakkeiden hankkimisvaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöksestä.

eQ Oyj:n osake

Valtuutukset

Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 5 000 000 osakkeen antamisesta yhdessä tai useammassa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia. Määrä vastasi noin 13,61 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä kokouskutsun päivämääränä. Valtuutusta voidaan käyttää mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamiseen ja toteuttamiseen, yhtiön

taseen ja rahoitusaseman vahvistamiseen, yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muihin hallituksen päättämiin tarkoituksiin. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:n mukaisten erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Valtuutus sisältää siten myös oikeuden antaa osakkeita tai erityisiä oikeuksia suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen laissa määritellyin edellytyksin. Osakeanti voi osakeyhtiölaissa mainituin edellytyksin olla myös maksuton. Valtuutus kumoaa aiemmat antivaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöksestä.

Osakkeet ja osakepääoma

eQ Oyj:n osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa 31.12.2015 oli 36 727 198 kappaletta ja osakepääoma 11 383 873 euroa. Osakkeiden lukumäärässä ja osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana.

eQ Oyj:n osakkeen päätöskurssi 31.12.2015 oli 6,50 euroa (4,00 euroa 31.12.2014), joten yhtiön markkina-arvo tilikauden lopussa oli 238,7 miljoonaa euroa (146,9 M€). Osakkeita vaihdettiin tilikaudella NASDAQ Helsingissä yhteensä 8 743 651 kappaletta (2 479 036 kappaletta 1.1.-31.12.2014).

Optio-oikeudet

Optio-ohjelma 2010:

Kauden lopussa optioita on myönnetty optio-ohjelmasta 2010 yhteensä 1 700 000 kappaletta. Myönnetyistä optioista yhteensä 370 000 kappaletta on käytetty kauden loppuun mennessä. Ulkona olevien optioiden lukumäärä kauden lopussa oli 1 330 000 kappaletta.

Yhtiökokouksen hallitukselle 14.4.2010 antaman valtuutuksen nojalla kauden lopussa vuoden 2010 optio-ohjelman optioita oli edelleen jaettavissa yhteensä 10 000 kappaletta. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 18.8.2010 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi .

eQ Oyj:n hallitus päätti 15.4.2015 yhtiön optio-oikeuksien 2010 listaamisesta Nasdaq Helsingin pörssilistalle 8.5.2015 alkaen.

Optio-ohjelma 2015:

Kauden lopussa vuoden 2015 optio-ohjelman optioita oli edelleen jaettavissa yhteensä 225 000 kappaletta. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 5.11.2015 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi .

Omat osakkeet

eQ Oyj:n hallussa ei ollut tilikauden lopussa 31.12.2015 omia osakkeita.

Muut tiedot osakkeesta

Seuraavat tiedot yhtiön osakkeesta löytyvät tilinpäätöksen liitetiedoista: omistuksen jakautuminen, tiedot merkittävistä omistusosuuksista ja äänimääristä, johdon ja hallituksen jäsenten omistus sekä yhtiön osakkeiden lukumäärä ja osakelajit.

Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä

eQ Oyj noudattaa pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n lokakuussa 2015 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfi nland.fi .

Voitonjakoehdotus

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2015 olivat yhteensä 52,1 miljoonaa euroa, josta voittovaroja 12,1 miljoonaa euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 40,1 miljoonaa euroa.

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu osingonjako ja pääomanpalautus eivät hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Sijoitukset -segmentissä pääomarahastot, joihin eQ on sijoittanut, ovat ilmoittaneet irtautumisista, jotka eivät ole toteutuneet tilikauden aikana. Mikäli ilmoitetut irtautumiset toteutuvat suunnitellusti, eQ:n saama kassavirta irtautumisista kauden jälkeen vuoden 2016 ensimmäisellä tai toisella neljänneksellä tulee olemaan arviolta noin 1,0 miljoonaa euroa, josta voitonjaon osuus arviolta noin 0,2 miljoonaa euroa.

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,30 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 11 018 159,40 euroa. Lisäksi hallitus esittää yhtiökokoukselle, että pääomanpalautusta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaetaan 0,20 euroa osaketta kohden. Esitystä vastaava pääomanpalautus laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 7 345 439,60 euroa. Osinko ja pääomanpalautus maksetaan sille, joka on merkitty täsmäytyspäivänä 1.4.2016 osakkeenomistajaksi Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään eQ Oyj:n osakasluetteloon. Hallitus esittää osingon ja pääomanpalautuksen maksupäiväksi 8.4.2016. Sijoitukset -segmentin osalta ennakoimme nettokassavirran olevan vahvasti positiivinen. eQ Oyj:n hallitus on päättänyt antaa jatkossa sanallisen tulosennusteen pelkästään Varainhoito -segmentistä, koska Corporate Finance- ja Sijoitukset -segmenttien tulokset ovat paljolti riippuvaisia yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia näiden segmenttien liiketulos voi vaihdella merkittävästi ja on vaikeasti ennakoitavissa. Helsingissä 10. helmikuuta 2016

Tilikauden jälkeen Advium on toiminut neuvonantajana neljässä transaktiossa, joista kaksi on saatu päätökseen ja kaksi odottaa lopullista toteutumista.

eQ PE VIII North -pääomarahasto piti 5.2.2016 ensimmäisen sulkemisen 51,0 miljoonan euron kokoisena. eQ Oyj teki 3,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen rahastoon.

Tulevaisuuden näkymät

Varainhoitoliiketoiminta kasvoi vuonna 2015 hyvin, mikä
antaa erinomaiset lähtökohdat vuodelle 2016. Ennakoim
me Varainhoito -segmentin nettoliikevaihdon ja liikevoiton
kasvavan vuonna 2016. Corporate Finance -segmentin
toimeksiantokanta on tällä hetkellä vuoden 2015 tasolla ja
Sijoitukset -segmentin osalta ennakoimme nettokassavirran
olevan vahvasti positiivinen.

eQ Oyj:n hallitus on päättänyt antaa jatkossa sanallisen

eQ Oyj Hallitus

TULOSLASKELMA 1 000 EUR	2015	2014	2013	2012	2011	OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT	2015	2014	2013	2012	2011
Nettopalkkiotuotot	28 472	22 903	15 401	11 226	9 327	Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR	0,29	0,20	0,10	0,10	0,16
Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot	2 061	834	3 430	5 080	6 482
						Tulos/keskimääräinen osakemäärä,	0,28	0,19	0,09	0,10	0,16
Nettoliikevaihto	30 520	24 438	18 767	16 295	15 808	laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR
						Oma pääoma/osake, EUR	1,91	2,13	1,97	2,03	2,08
Liikevoitto/tappio	13 225	9 040	4 929	4 668	7 234	Oma pääoma/keskimääräinen osakemäärä, EUR 1)	1,91	2,13	1,97	2,21	2,25
Osuus liikevaihdosta, %	43,3	37,0	26,3	28,6	45,8
						Osingonjako, 1 000 EUR 2)	11 018	7 345	5 466	4 356	3 996
Tulos ennen veroja	13 225	9 040	4 857	4 632	6 932	Osinko/osake 2)	0,30	0,20	0,15	0,12	0,12
Osuus liikevaihdosta, %	43,3	37,0	25,9	28,4	43,9	Osinko/tulos, % 2)	103,4	100,0	150,0	120,0	75,0

Tilikauden tulos	10 470	7 118	3 414	3 386	4 942	Pääomanpalautus, 1 000 EUR 3)	7 345	11 018	-	-	-
						Pääomanpalautus/osake 3)	0,20	0,30	-	-	-
						Osingonjako ja pääomanpalautus yht., 1 000 EUR	18 364	18 364	5 466	4 356	3 996
						Osingonjako ja pääomanpal. yht./osake	0,50	0,50	0,15	0,12	0,12
TASE 1 000 EUR
						Efektiivinen osinko- ja pääomanpalautustuotto, %	7,7	12,5	6,6	6,0	7,7
Saamiset luottolaitoksilta ja käteiset varat	16 623	17 283	9 982	9 389	10 540
Myytävissä olevat rahoitusvarat	27 498	31 311	30 652	39 106	42 633	Hinta/voitto -suhde (P/E)	22,4	20,0	22,9	20,0	9,8
Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet	30 354	30 898	31 236	29 312	19 470
Muut varat ja saamiset	6 421	7 160	5 783	6 513	1 378	Osakkeiden osakeantioikaistu kurssikehitys, EUR
Varat yhteensä	80 896	86 652	77 653	84 319	74 020	Keskikurssi	5,19	2,81	2,25	1,79	1,78
						Ylin kurssi	6,69	4,00	2,51	2,10	1,90
Oma pääoma	70 001	77 469	71 790	73 604	69 684	Alin kurssi	3,94	2,26	1,98	1,49	1,34
Korottomat velat	10 895	9 183	5 863	6 677	4 336	Päätöskurssi vuoden lopussa	6,50	4,00	2,29	2,00	1,56
Korolliset velat	-	-	-	4 038	-
Velat ja oma pääoma yhteensä	80 896	86 652	77 653	84 319	74 020	Osakekannan markkina-arvo, 1 000 EUR	238 727	146 909	83 453	72 594	52 198

						Osakkeiden vaihto, 1 000 kpl	8 744	2 479	2 031	6 107	3 354
						Vaihdon osuus kokonaismäärästä, %	23,8	6,8	5,6	18,3	10,8
						Osakkeiden vaihto, 1 000 EUR	45 833	7 066	4 575	11 146	5 956
KANNATTAVUUS- JA MUUT TUNNUSLUVUT						Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä, 1 000 kpl
						Keskimäärin vuoden aikana	36 727	36 397	36 419	33 335	30 983
Sijoitetun pääoman tuotto, ROI % p.a.	14,2	9,6	4,7	4,7	8,8	Vuoden lopussa	36 727	36 727	36 442	36 297	33 460
Oman pääoman tuotto, ROE % p.a.	14,2	9,5	4,7	4,7	8,7
Omavaraisuusaste, %	86,5	89,4	92,4	87,3	94,1
Nettovelkaantumisaste, %	-31,0	-27,6	-14,0	-7,3	-15,2	1) Tunnuslukua laskettaessa on käytetty ulkona olevien osakkeiden painotettua keskiarvoa.
Kulu-tuotto -suhde, %						2) Hallituksen ehdotus osingoksi.
Konserni	55,1	60,9	67,9	65,4	50,4	3) Hallituksen ehdotus pääomanpalautukseksi sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta.
Varainhoito	53,5	57,0	68,9	79,4	63,6
Corporate Finance	51,8	52,9	82,0	72,5	66,3
Pääomarahastosijoitukset suhteessa
omaan pääomaan, %	32,1	35,2	42,6	52,6	61,0
Pääomarahastosijoitusten kokonaissitoumukset
suhteessa omaan pääomaan, %	46,8	49,3	58,2	67,1	82,1
Henkilöstö tilikauden lopussa	81	81	82	103	62
Henkilöstö keskimäärin	81	78	82	70	50

KONSERNIN TUNNUSLUVUT

oma pääoma

100 x taseen loppusumma – saadut ennakot

NETTOVELKAANTUMISASTE (%)

100 x korolliset velat - rahoitusarvopaperit - rahat ja pankkisaamiset oma pääoma

100 x osakekohtainen osinko osakekohtainen tulos

EFEKTIIVINEN OSINKO- JA PÄÄOMANPALAUTUSTUOTTO (%)

100 x osakekohtainen osinko ja pääomanpalautus osakeantioikaistu tilikauden päätöskurssi

100 x SIJOITETUN PÄÄOMAN TUOTTO, ROI (%) voitto/tappio + korkokulut oma pääoma + korolliset rahoitusvelat (keskimäärin) 100 x OMAN PÄÄOMAN TUOTTO, ROE (%) voitto/tappio oma pääoma (keskimäärin) OMAVARAISUUSASTE (%) 100 x KULU-TUOTTO -SUHDE (%) hallintokulut + liiketoiminnan muut kulut + poistot (pl. sopimuspoistot) nettoliikevaihto 100 x PÄÄOMARAHASTOSIJOITUKSET SUHTEESSA OMAAN PÄÄOMAAN (%) pääomarahastosijoitukset oma pääoma OSINKO/TULOS (%) OMA PÄÄOMA/OSAKE oma pääoma osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä OSINKO/OSAKE osinko osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä PÄÄOMARAHASTOSIJOITUSTEN KOKONAISSITOUMUKSET

OSAKKEIDEN VAIHTO (%)

100 x tilikauden aikana vaihdettujen osakkeiden määrä keskimääräinen osakkeiden määrä tilikaudella

TULOS/OSAKE, EPS

emoyhtiön osakkeiden omistajille kuuluva tilikauden voitto/tappio keskimääräinen osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilikaudella

PÄÄOMANPALAUTUS/OSAKE

pääomanpalautus sijoitetun vapaan omanpääoman rahastosta osakeantioikaistu osakkeiden määrä tilinpäätöspäivänä

HINTA/VOITTO -SUHDE, P/E

osakeantioikaistu tilikauden päätöskurssi osakekohtainen tulos

OSAKEKANNAN MARKKINA-ARVO

osakkeiden määrä tilikauden viimeisenä päivänä x tilikauden päätöskurssi

SUHTEESSA OMAAN PÄÄOMAAN (%)

100 x pääomarahastosijoitukset + jäljellä olevat sitoumukset oma pääoma

1 000 EUR Palkkiotuotot Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot Korkotuotot Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot Liiketoiminnan muut tuotot Liiketoiminnan tuotot yhteensä Palkkiokulut Korkokulut NETTOLIIKEVAIHTO Hallintokulut Henkilöstökulut Muut hallintokulut Poistot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä Liiketoiminnan muut kulut Muiden rahoitusvarojen arvonalentumistappiot LIIKEVOITTO (-TAPPIO) TULOS ENNEN VEROJA Tuloverot TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) Konsernin laaja tuloslaskelma Muut laajan tuloksen erät: Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi: Myytävissä olevat rahoitusvarat, netto Muuntoerot Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ Tilikauden voiton jakautuminen: Emoyhtiön omistajille Määräysvallattomille omistajille Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille Määräysvallattomille omistajille Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR Tulos/keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR 2015 28 704 -16 2 2 061 - 30 752 -232 0 30 520 -12 661 -1 936 -742 -1 956 - 13 225 13 225 -2 755 10 470 226 -14 211 10 681 10 470 - 10 681 - 0,29 0,28 2014 23 147 -16 22 834 710 24 698 -243 -16 24 438 -10 741 -1 914 -763 -1 943 -38 9 040 9 040 -1 923 7 118 3 041 5 3 046 10 164 7 101 16 10 147 16 0,20 0,19 Liitetieto nro 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

Liitetieto nro	2015	2014

18	53 16 571	19 17 263
19, 27-29, 30
	5 042 22 456	4 051 27 260
20	29 960	30 441
20	393	457
21 22	5 070 860	5 368 1 050
23	271 220	485 257
	80 896	86 652


24	2 874	2 886
25	6 099 1 284	4 029 1 413
23	637 10 895	854 9 183
31

	11 384	11 384
	700 -	475 14
	41 929 5 518	52 947 5 548
	10 470 70 001	7 101 77 469

	80 896	86 652

1 000 EUR
VARAT
Käteiset varat	Saamiset luottolaitoksilta
	Myytävissä olevat rahoitusvarat Rahoitusarvopaperit Pääomarahastosijoitukset
	Aineettomat hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet
Muut varat Tuloverosaamiset	Siirtosaamiset ja maksetut ennakot Laskennalliset verosaamiset
VARAT YHTEENSÄ
	VELAT JA OMA PÄÄOMA
VELAT
Muut velat Tuloverovelat VELAT YHTEENSÄ	Siirtovelat ja saadut ennakot Laskennalliset verovelat
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma Muuntoero Voittovarat	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma: Käyvän arvon rahasto Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Tilikauden voitto (tappio)

VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ

KONSERNIN TULOSLASKELMA KONSERNITASE

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

1 000 EUR	2015	2014					Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Liikevoitto	13 225	9 040			Sijoitetun
Poistot ja arvonalentumiset	1 170	1 998			vapaan					Määräys
Korkotuotot ja -kulut	-2	-6			oman	Käyvän				vallattomien	Oma
Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa	188	-558		Osake	pääoman	arvon	Muunto	Voitto		omistajien	pääoma
Myytävissä olevat sijoitukset, muutos	3 667	1 950	1 000 EUR	pääoma	rahasto	rahasto	erot	varat	Yhteensä	osuus	yhteensä

Käyttöpääoman muutos			Oma pääoma 1.1.2015	11 384	52 947	475	14	12 649	77 469	0	77 469
Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+)	978	-1 165
Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-)	652	2 691	Laaja tulos
Käyttöpääoman muutos yhteensä	1 630	1 525	Tilikauden voitto (tappio)					10 470	10 470		10 470
			Muut laajan tuloksen erät
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	19 878	13 949	Myytävissä olevat rah.varat			226			226		226
Saadut korot	2	22	Muuntoerot				−14		−14		-14
Maksetut korot	0	-16	LAAJA TULOS YHTEENSÄ			226	−14	10 470	10 681	0	10 681
Tuloverot	-1 979	-1 363
			Osingon jako		−11 018			−7 345	−18 364		-18 364
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA	17 902	12 592	Myönnetyt optiot					159	159		159
			Muut muutokset					55	55		55
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA			Oma pääoma 31.12.2015	11 384	41 929	700	0	15 988	70 001	0	70 001
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-198	-445
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA	-198	-445
			Oma pääoma 1.1.2014	11 384	52 167	−2 567	10	11 141	72 135	−345	71 790
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA			Laaja tulos
Maksetut osingot	-18 364	-5 466	Tilikauden voitto (tappio)					7 101	7 101	16	7 118
Osakeannista saadut maksut	-	781	Muut laajan tuloksen erät
Omien osakkeiden mitätöinti	-	-161	Myytävissä olevat rah.varat			3 041			3 041		3 041
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA	-18 364	-4 846	Muuntoerot				5		5		5
			LAAJA TULOS YHTEENSÄ			3 041	5	7 101	10 147	16	10 164
RAHAVAROJEN LISÄYS/VÄHENNYS	-659	7 301
Rahavarat 1.1.	17 283	9 982	Osingon jako					−5 466	−5 466		-5 466
Rahavarat 31.12.	16 623	17 283	Osakeanti		781				781		781
			Myönnetyt optiot					152	152		152
			Omien osakkeiden mitätöinti					−161	−161		-161
			Tytäryhtiöomistusosuuksien
			muutokset					−118	−118	328	210
			Oma pääoma 31.12.2014	11 384	52 947	475	14	12 649	77 469	0	77 469

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

1 KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAADINTAPERIAATTEET

Konsernin perustiedot

eQ Oyj on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki. eQ Oyj ja sen tytäryhtiöt muodostavat eQ-konsernin ("eQ" tai "konserni"). Emoyhtiö eQ Oyj:n osake on listattuna NASDAQ Helsingissä. eQ-konserni on varainhoito- ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä. eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja.

Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa internetosoitteesta www.eQ.fi tai konsernin emoyhtiön pääkonttorista osoitteesta, Aleksanterinkatu 19 A, 00100 Helsinki.

Konsernitilinpäätös on laadittu 12 kuukauden ajalta tilikaudelta 1.1.–31.12.2015. eQ Oyj:n hallitus on 10. helmikuuta 2016 hyväksynyt konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan varsinaisella yhtiökokouksella on oikeus hyväksyä, hylätä tai muuttaa tilinpäätöstä sen julkistamisen jälkeen.

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

eQ Oyj:n konsernitilinpäätös on laadittu EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2015 voimassa olevia IAS- ja IFRS -standardeja sekä SIC- ja IFRIC -tulkintoja.

Konserni on soveltanut 1.1.2015 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja sekä tulkintoja:

• IAS 19:n Työsuhde-etuudet muutos Etuuspohjaiset järjestelyt: työntekijöiden maksusuoritukset (sovellettava 1.7.2014 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutoksilla on selvennetty kirjanpitokäsittelyä, kun etuuspohjaisessa järjestelyssä edellytetään työntekijöiden tai kolmansien osapuolien maksuja järjestelyyn. Standardimuutoksilla ei

ole ollut vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.

• IFRS-standardeihin tehdyt vuosittaiset parannukset 2010–2012 ja 2011–2013 (sovellettava pääosin 1.7.2014 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Annual Improvements -menettelyn kautta standardeihin tehtävät pienet ja vähemmän kiireelliset muutokset kerätään yhdeksi kokonaisuudeksi ja toteutetaan kerran vuodessa. Muutosten vaikutukset vaihtelevat standardeittain, mutta niillä ei ole ollut olennaista vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.

Myöhemmin sovellettavat uudet ja uudistetut standardit ja tulkinnat:

IASB on julkistanut muun muassa seuraavat uudet tai uudistetut standardit ja tulkinnat, joita konserni ei ole vielä soveltanut. Konserni ottaa ne käyttöön kunkin standardin ja tulkinnan voimaantulopäivästä lähtien, tai mikäli voimaantulopäivä on muu kuin tilikauden ensimmäinen päivä, voimaantulopäivää seuraavan tilikauden alusta lukien.

IFRS 15 Myyntituotot asiakassopimuksista (sovellettava 1.1.2018 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uusi standardi sisältää viisivaiheisen ohjeistuksen asiakassopimusten perusteella saatavien myyntituottojen kirjaamiseen ja korvaa nykyiset IAS 18- ja IAS 11-standardit ja niihin liittyvät tulkinnat. Myynnin kirjaaminen voi tapahtua ajan kuluessa tai tiettynä ajankohtana, ja keskeisenä kriteerinä on määräysvallan siirtyminen. Standardi lisää myös esitettävien liitetietojen määrää. Konsernissa arvioidaan parhaillaan standardin vaikutuksia.
IFRS 9 Rahoitusinstrumentit ja siihen tehdyt muutokset (sovellettava 1.1.2018 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uusi standardi korvaa nykyisen standardin IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen. IFRS 9 muuttaa rahoitusvarojen luokittelua ja arvostamista sekä sisältää rahoitusvarojen arvonalentumisen arviointiin uuden, odotettuihin luottotappioihin perustuvan mallin. Rahoitusvelkojen luokittelu ja arvostaminen vastaavat suurelta osin nykyisiä IAS 39:n vaatimuksia. Konsernissa arvioidaan parhaillaan standardin vaikutuksia.

Arvioiden käyttö

Tilinpäätöksen laadinta IFRS:n mukaan edellyttää arvioiden ja oletusten käyttämistä, jotka vaikuttavat taseen laadintahetken varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin raportointikaudella. Arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, mutta on mahdollista, että toteutumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Konsolidointiperiaatteet

Konsernitilinpäätökseen on yhdistetty kaikki konserni- ja osakkuusyhtiöt. Tytäryhtiöt ovat yrityksiä, joissa konsernilla on määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konserni olemalla osallisena yhteisössä altistuu yhteisön muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa.

Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenomenetelmällä. Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja luovutetut tytäryhtiöt siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Tytäryhtiöt on yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä. Määräysvallattomien omistajien osuus esitetään tuloslaskelmassa omana eränään ja taseessa oman pääoman yhteydessä omalla rivillään. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja sisäinen voitonjako on eliminoitu tilinpäätöksessä.

Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiön eQ Oyj:n ja kaikki seuraavat tytäryhtiöt:

eQ Varainhoito Oy
eQ Rahastoyhtiö Oy
eQ Life Oy
Advium Corporate Finance Oy
Amanda GP I ja II Oy
Amanda III Eastern GP Oy
Amanda IV West GP Oy
Amanda V East GP Oy
eQ PE VI North GP Oy
eQ PE VII US GP Oy
eQ PE VIII North GP Oy
eQ PE Value I GP Oy
CCF PE GP Oy
Nordic Venture Managers Limited
EFI II GP Limited

eQ-konsernin tytäryhtiö eQ Asset Management Norway AS purettiin tilikauden 2015 aikana.

Segmenttiraportointi

eQ Oyj:n toimintasegmentit ovat Varainhoito, Corporate Finance ja Sijoitukset. Segmenttiraportointi esitetään ylimmille operatiiviselle päätöksentekijälle annettavan sisäisen raportoinnin mukaisesti, jonka laatimisperiaatteet ovat IFRS -standardien mukaiset. Ylin operatiivinen johto vastaa liiketoimintasegmenttien tuloksen arvioinnista. Tämä toiminto on konsernissa toimitusjohtajan vastuulla. Konsernissa segmenttien tuloksellisuuden arviointia koskevat päätökset perustuvat segmenttien tulokseen ennen veroja.

Liiketoimintasegmentit koostuvat liiketoimintayksiköistä, joiden tuotteet ja palvelut sekä ansaintalogiikka ja kannattavuus poikkeavat toinen toisistaan. Segmenttien välinen hinnoittelu tapahtuu käypään markkinahintaan. Liiketoiminta-alueille on kohdistettu ne tuotot ja kulut, joiden katsotaan välittömästi kuuluvan tai olevan järkevällä perusteella kohdistettavissa liiketoiminta-alueelle. Konsernihallinnon toiminnot esitetään kohdassa Muut segmentit. Kohdistamattomiin Muut segmentit -kohdassa esitettäviin eriin sisältyvät myös korkotuotot ja -kulut sekä verot. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.

Varainhoito -segmentti pitää sisällään sijoitus- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset -segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Valuuttamääräiset tapahtumat

Konsernitilinpäätös esitetään euroina ja valuuttamääräiset liiketapahtumat muunnetaan euroiksi käyttäen tapahtuma-

päivän valuuttakursseja. Valuuttamääräiset saamiset ja velat muunnetaan euroiksi käyttäen tilinpäätöspäivän päätöskursseja.

Ulkomaan rahan määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen erien muuttamisesta syntyneet voitot ja tappiot on käsitelty tulosvaikutteisesti. Kurssierot sisältyvät valuuttatoiminnan nettotuottoihin.

Myytävissä olevien sijoitusten realisoituneet valuuttakurssivoitot ja -tappiot sisältyvät myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin. Myytävissä olevien sijoitusten realisoitumattomat valuuttakurssivoitot ja -tappiot sisältyvät myytävissä oleviin sijoituksiin ja käyvän arvon rahastoon.

Tuloutusperiaate

Liiketoiminnan tuottoihin sisältyvät varainhoidon palkkiotuotot jaksotetaan kuukausittain ja laskutetaan pääosin jälkikäteen yhden, kolmen, kuuden tai kahdentoista kuukauden jaksoissa. Varainhoidon palkkiotuottoihin sisältyvät myös sijoitustoiminnan menestykseen sidotut tuottosidonnaiset palkkiot. Varainhoidon tuottosidonnaiset palkkiot koostuvat sijoitus- ja erikoissijoitusrahastojen tuottosidonnaisista palkkioista, pääomarahastoista saaduista hallinnointiyhtiölle kuuluvista voitonjako-osuustuotoista sekä varainhoitosalkkujen tuottosidonnaisista palkkioista. Hallinnointiyhtiölle kuuluvista pääomarahastojen voitonjako-osuustuotoista arvioidaan mahdollinen takaisinmaksuriski ja tarpeen mukaa osa voitonjako-osuustuotosta jätetään tämän perusteella tulouttamatta.

Corporate Finance -toimintaan liittyvät hankkeiden palkkiotuotot kirjataan tuotoiksi sillä kaudella, kun hankkeen lopputulos voidaan arvioida luotettavasti. Hankkeesta syntyneet kulut kirjataan kuluksi välittömästi.

Liiketoiminnan tuottoihin sisältyvät myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot sisältävät konsernin omasta taseesta tehtyjen pääomarahastosijoitusten voitonjaot sekä realisoituneet tai pysyviksi arvioidut tappiot. Voitonjaot tuloutetaan kirjanpitoon vasta kohderahastojen realisointien toteuduttua tai myöhemmin kohderahastojen saatua vaadittavat viranomaisluvat. Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin kirjataan myös suorien sijoitusten myyntivoitot ja -tappiot.

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet on kirjattu taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä poistoilla ja arvonalentumisilla. Hankintamenoon luetaan hyödykkeiden hankinnasta välittömästi aiheutuvat menot.

Aineettomat hyödykkeet sisältävät yrityshankinnoista syntyneen liikearvon. Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon.

Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvo on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille.

Muita aineettomia hyödykkeitä ovat brändit, asiakassopimukset, ohjelmistolisenssit ja muut aineettomat oikeudet.

Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Aineettomat hyödykkeet, jolla on rajallinen taloudellinen vaikutusaika, kirjataan tasapoistoina kuluksi tuloslaskelmaan niiden taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Poistot on laskettu taloudellisen vaikutusajan perusteella alkuperäisestä hankintamenosta tasapoistoina.

Hyödykeryhmäkohtaiset poistoajat ovat seuraavat:

Koneet ja kalusto 3–10 vuotta
Asiakassopimukset 4–10 vuotta
Ohjelmistot ja muut aineettomat oikeudet 4–5 vuotta

Arvonalentumiset ja arvonalentumistesti

Pitkäaikaisten aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden omaisuuserien tasearvoja arvioidaan mahdollisen arvonalentumisen selvittämiseksi tilinpäätöshetkellä ja aina kun on viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Arvonalentumistesteissä arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä korkeampi kassavirtaperusteinen käyttöarvo. Arvonalentumistappio kirjataan tuloslaskelmaan, mikäli omaisuuserän kirjanpitoarvo on suurempi kuin kerrytettävissä oleva rahamäärä.

Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla eli alimmalla yksikkötasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa muista rahavirroista. Liikearvon arvonalentumistestausta varten omaisuuserän kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden kassavirroista. Varainhoidon tulokassavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulokassavirtaan vaikuttaa olennaisesti pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menokassavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin. Laskelmissa käytetään diskonttokorkona ennen veroa määritettyä korkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä.

Työsuhde-eläkkeet

Osakeperusteiset maksut

Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes -optiohinnoittelumallia.

Tuloverot

Konsernin veroihin kirjataan konserniyhtiöiden tilikauden tulokseen perustuvat verot ja aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen muutos. Kauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan perusteella. Suoraan omaan pääomaan kirjattavien erien verovaikutus kirjataan vastaavasti suoraan omaan pääomaan.
Laskennallinen verovelka tai -saaminen lasketaan velkamenetelmän mukaan kaikista kirjanpidon ja verotuksen väliaikaisista eroista käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja. Laskennallinen verosaaminen kirjataan
siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen
ero voidaan hyödyntää. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät myytävissä olevien rahoitusvarojen arvostamisesta käypään arvoon ja hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon.

Konsernin eläkejärjestely on maksupohjainen järjestely ja siihen liittyvät maksut kirjataan tuloslaskelmaan niille kausille, joita ne koskevat. Konsernin henkilöstön eläketurva on järjestetty lainmukaisella TyEL -vakuutuksella ulkopuolisessa eläkevakuutusyhtiössä. Myytävissä olevat rahoitusvarat ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia varoja, jotka on nimenomaisesti luokiteltu tähän ryhmään tai joita ei ole luokiteltu muuhun ryhmään. eQ-konsernin pääomarahastosijoitukset ja sijoitusrahastosijoitukset luokitellaan myytävissä oleviin sijoituksiin.

Rahoitusvarat ja -velat

Konsernin rahoitusvarat ja -velat luokitellaan IAS 39 -standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin: käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ja -velat, myytävissä olevat rahoitusvarat, lainat ja muut saamiset sekä muut rahoitusvelat. Luokittelu tapahtuu rahoitusinstrumenttien alkuperäisen hankinnan yhteydessä.

Myytävissä olevien sijoitusrahastosijoitusten käypä arvo määritellään käyttäen noteerattuja markkinahintoja ja -kursseja. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön mukaan, eli pääomarahastosijoituksen käypä arvo on pääomarahaston hallinnointiyhtiön viimeisin raportoima rahaston arvo lisättynä pääomasuorituksilla ja vähennettynä pääomanpalautuksilla, jotka ovat tapahtuneet tilinpäätösajankohdan ja hallintayhtiön raportointihetken välillä. Myytävissä olevien sijoitusten käyvän arvon muutokset kirjataan laajan tuloksen eriin ja esitetään omassa pääomassa käyvän arvon rahastossa. Kun myytävissä oleva sijoitus realisoidaan, kertyneet käyvän arvon muutokset kirjataan omasta pääomasta tulokseen.

Lainat ja muut saamiset ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia varoja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteät tai määritettävissä ja joita ei noteerata toimivilla markkinoilla, eikä konserni pidä niitä kaupankäyntitarkoituksessa tai alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä nimenomaisesti luokittele myytävissä oleviksi. Niiden arvostusperuste on jaksotettu hankintameno efektiivisen koron menetelmää käyttäen.

Rahoitusvarojen taseesta pois kirjaaminen tapahtuu silloin, kun konserni on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle.

Rahavarat koostuvat käteisestä rahasta. Vaadittaessa maksettavat saamiset luottolaitoksilta luetaan myös rahavaroihin rahavirtalaskelmassa.

Rahoitusvelka luokitellaan joko käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvelkoihin

tai jaksotettuun hankintamenoon arvostettuihin velkoihin. Korolliset velat on luokiteltu muihin rahoitusvelkoihin. Muut rahoitusvelat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon ja ne kirjataan taseeseen ja taseesta selvityspäivänä.

Rahoitusvelka tai sen osa kirjataan pois taseesta vasta silloin, kun velka on lakannut olemasta olemassa, eli kun yksilöity velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassa olo on lakannut.

Rahoitusvarojen arvon alentuminen

Konserni arvioi jokaisena raportointikauden päättymispäivänä, onko olemassa objektiivista näyttöä yksittäisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tai rahoitusvarojen ryhmän arvon alentumisesta. Arvonalennus tehdään, jos ilmenee objektiivista näyttöä siitä, että kyseisen erän arvo on alentunut.

Myytävissä olevien sijoitusten osalta käyvän arvon rahastoon kertynyt tappio siirretään tulosvaikutteiseksi eräksi, mikäli arvonalentumisesta on näyttöä. eQ-konsernin pääomarahastosijoitukset ovat luonteeltaan oman pääoman ehtoisia. Siten pääomarahastosijoituksista kirjattavat arvonalentumistappiot käsitellään tulosvaikutteisesti. Arvonalentumistappioita arvioitaessa huomioidaan mm. seuraavat seikat: pääomarahaston elinikä, pääomarahaston kutsumattomat sijoitussitoumukset sekä pääomarahaston hallinnointiyhtiön arvio käyvän arvon ja hankintahinnan pysyvyydestä.

Saatavista kirjataan arvonalentumistappio silloin, kun on olemassa luotettavaa näyttöä siitä, että yhtiö ei pysty perimään saamisiaan alkuperäisten ehtojen mukaisesti.

Tulos per osake

Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon kaikkien laimentavien potentiaalisten kantaosakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva laimentava vaikutus. Konsernin osakeoptiot ovat laimentavia eli kantaosakkeiden määrää lisääviä instrumentteja.

Osingonjako

Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamasta osingosta ei tilinpäätöksessä ole tehty kirjausta eikä sitä ole huomioitu jakokelpoisia varoja laskettaessa, vaan osingot otetaan huomioon vasta yhtiökokouksen päätöksen perusteella.

2 RISKIENHALLINTA

eQ-konsernissa riski määritellään odottamattomaksi muutokseksi tulevassa taloudellisessa tulemassa. Riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että konsernin toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. Riskienhallinnan tehtävänä on varmistaa, etteivät hallittavissa olevat riskit vaaranna liiketoiminnan strategiaa, kriittisiä menestystekijöitä tai tuloksentekokykyä. Riskienhallinta käsittää kaikki ne toimenpiteet, joita tarvitaan konsernin liiketoiminnasta syntyvien riskien kustannustehokkaaseen hallintaan. Riskienhallinta on jatkuva prosessi, jota arvioidaan säännöllisin väliajoin. Tällä pyritään varmistamaan riskienhallinnan sopivuus muuttuvaan liiketoimintaympäristöön. Rahoitusriskit jaetaan markkina-, likviditeetti- ja luottoriskeihin. Rahoitusriskienhallinnan tehtävä on pienentää korkojen, valuuttakurssien ja hintojen vaihteluiden sekä muiden epävarmuustekijöiden vaikutuksia ja taata riittävä maksuvalmius. Markkinariski Markkinariski tarkoittaa riskiä markkinahinnan vaihtelusta. Markkinariskejä ovat korko-, valuutta- ja hintariski. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu varsinaisesti oman position otto osake- tai korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoitukses-

eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa eQ Oyj:n juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Hallitus valvoo että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. eQ Oyj:n hallitus hyväksyy riskienhallintaan liittyvät periaatteet ja määrittelee yhtiön organisaatiorakenteen sekä valta-, vastuu- ja raportointisuhteet. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta. Toimivan johdon tehtävänä on huolehtia sisäisten ohjeiden ylläpidosta sekä varmistua niiden riittävyydestä ja toimivuudesta. Johdon tehtäviin kuuluu myös organisaatiorakenteen toimivuuden ja selkeyden sekä sisäisen valvonnan ja riskien hallinnan toimivuuden varmistaminen. sa, joten markkinariskit ovat tältä osin vähäisiä. Korkoriski Korkoriskillä tarkoitetaan kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu korkojen muutoksesta. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu oman position otto korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskejä ei tältä osin ole. Konsernin mahdollinen korkoriski aiheutuu pääasiassa lähinnä lyhyt- ja pitkäaikaisista korollisista lainoista. Vaihtuvakorkoiset lainat altistavat konsernin korkoriskille,

TOIMINTAAN LIITTYVÄT RISKIT

Rahoitusriski

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy:n riskienhallinnasta vastaa riskiasiantuntijoista koostuva pysyvä ja muusta liiketoiminnoista riippumaton riskienhallintotoiminto, jota johtaa riskienhallintajohtaja. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä vakavaraisuuden hallintaa koskevia Basel III/CRD IV -säännöksiä. Seuraavassa on esitetty tärkeimpiä eQ-konsernin ja sijoituspalveluyrityksen riskejä. tikauden päättymispäivänä. Valuuttariski Valuuttariskillä tarkoitetaan kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu valuuttakurssien muutoksista. Konserniyhtiöiden toiminta on pääosin euromääräistä, joten merkittävää valuuttariskiä konsernille ei tältä osin synny.

jolta on mahdollista suojautua tarpeen mukaan koronvaihtosopimuksilla. Korkoriskiä hallitaan myös taseen rakenteen suunnittelulla. Konsernilla ei ollut korollisia lainoja raportoin-

eQ Oyj:llä on pääomarahastosijoituksia pääosin vain euromääräisiin sijoituksiin, joten altistuminen valuuttariskille sijoitustoiminnan osalta ei ole merkittävää. Pääomarahastosijoitustoiminnan osalta eQ ei erityisesti seuraa valuuttakursseista aiheutuvia muutoksia vaan mieltää ne osaksi sijoituskohteen käyvän arvon muutosta. eQ:n pääomarahastosijoitukset jakautuvat eri valuuttoihin seuraavasti:

Hintariski

Hintariskillä tarkoitetaan markkinahintojen vaihtelusta aiheutuvaa tappion mahdollisuutta.

Konsernin emoyhtiö eQ Oyj harjoittaa pääomarahastosijoitustoimintaa omasta taseesta. eQ Oyj:n pääomarahastosijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuna eli yksittäisen rahaston yksittäiseen yhtiöön tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni.

Oleellisimmat eQ:n pääomarahastosijoitusten arvoon vaikuttavat tekijät ovat pääomarahastojen sijoitussalkkuun kuuluvien yhtiöiden arvot ja niihin vaikuttavat tekijät, kuten:

kohdeyhtiöiden taloudellinen menestys,
kohdeyhtiöiden kasvunäkymät,
verrokkiyhtiöiden arvostus,
rahaston hallinnointiyhtiön valitsema arvostusmenetelmä.

Pääomarahastosijoitusten valuuttamääräiset erät ja käyvän arvon euromääräinen muutos, MEUR:

31.12.2015		heikkeneminen valuutassa euroa vastaan			31.12.2015
	Valuutta	Euro	%	10 %	20 %
miljoona EUR	20,4	20,4	91,0 %
miljoona GBP	0,5	0,7	3,0 %	-0,1	-0,1
miljoona USD	1,5	1,4	6,0 %	-0,1	-0,3	Yhteensä
		22,5

	alle 1 vuotta	1-5 vuotta	yli 5 vuotta	yhteensä
Lainat rahoituslaitoksilta	-	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	428	-	-	428
Yhteensä	428	-	-	428

31.12.2014			heikkeneminen valuutassa euroa vastaan			31.12.2014
	Valuutta	Euro	%	10 %	20 %
miljoona EUR	25,0	25,0	91,8 %
miljoona GBP	0,9	1,1	4,1 %	-0,1	-0,2
miljoona USD	1,4	1,1	4,1 %	-0,1	-0,2	Yhteensä
		27,3

	alle 1 vuotta	1-5 vuotta	yli 5 vuotta	yhteensä
Lainat rahoituslaitoksilta	-	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	448	-	-	448
Yhteensä	448	-	-	448

eQ:n pääomarahastosalkun hintariski on hajautettu tekemällä sijoituksia eri toimialoille, maantieteellisille alueille sekä eri kehitysvaiheisiin sijoittaviin rahastoihin. Vuoden 2015 lopussa eQ:n pääomarahastosalkussa oli välilisiä omistuksia yhteensä yli 410 yhtiössä. Yhden yksittäisen riskin vaikutus eQ:n pääomarahastosalkun arvoon on pieni tehokkaan hajautuksen kautta.

miuteen vaikuttaa oleellisesti omien pääomarahastosijoitusten pääomakutsut ja irtautumiset kohdeyhtiöistä.

Konsernin keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen kassavirta. Konsernin emoyhtiöllä on lisäksi käytettävissään rahoituksen saatavuuden ja joustavuuden turvaamiseksi 4,0 miljoonan euron luottolimiitti.

Pääomarahastosalkun hintariskin vaikutus omaan pääomaan:

Vuoden 2015 lopussa 10 % muutos pääomarahastosalkun markkina-arvossa vastaa 1 796,5 tuhannen euron muutosta omassa pääomassa. Vuoden 2014 lopussa 10 % muutos pääomarahastosalkun markkina-arvossa vastasi 2 180,8 tuhannen euron muutosta omassa pääomassa.

Likviditeettiriski

Likviditeettiriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että yrityksen likvidit rahavarat ja lisärahoitusmahdollisuudet eivät riitä kattamaan liiketoiminnan tarpeita. Likviditeettiriskiä syntyy kassavirtojen epätasapainosta.

Luottoriski

Luottoriskillä tarkoitetaan sitä, että asiakas tai vastapuoli ei mahdollisesti täytä luottosuhteesta syntyviä velvoitteitaan eikä mahdollisesti asetettu vakuus ole riittävä kattamaan saamista. Konsernin sopimusvastapuolia ovat yhtiön palveluita ostavat asiakkaat ja yhteistyökumppanit. Konserni ei myönnä varsinaisia luottoja, joten luottoriskit kohdistuvat pääasiassa omaan sijoitusportfolioon. eQ Oyj:n pääomarahastosijoitustoimintaan liittyvää luottoriskiä on pyritty hallitsemaan pitämällä pääomarahastosijoitukset hyvin hajautettuna. eQ tekee uusia pääomarahastosijoituksia vain konsernin itse hallinnoimiin pääomarahastoihin.

Seuraava taulukko kuvaa velkojen sopimuksiin perustuvaa maturiteettianalyysia.

korkean luottoluokituksen omaavissa vakavaraisissa vastapuolissa. Varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoiminnassa luottoriski liittyy asiakkailta oleviin palkkiosaataviin, joiden erääntymistä seurataan päivittäin.

Luottoriskien osalta eQ laskee vähimmäisvakavaraisuusvaatimuksensa niin sanottua standardimenetelmää käyttäen.

Operatiiviset riskit

eQ-konserni voi lisäksi sijoittaa likvidejä varoja ylilikviditeetin puitteissa hyväksymänsä sijoituspolitiikan mukaisesti. Likvidejä varoja sijoitetaan päivittäisen likviditeetin omaaviin lyhyen koron sijoitusrahastoihin, pankkitalletuksiin tai muihin vastaaviin lyhytaikaisiin matalan riskin korkoinstrumentteihin Konsernissa tehdään vuosittain operatiivisten riskien itsearviointi, jossa tunnistetaan operatiivisia riskejä, arvioidaan kunkin riskin todennäköisyys ja vaikuttavuus sekä mietitään riskien pienentämiskeinoja.

Operatiivista riskiä voi aiheutua riittämättömistä tai toimimattomista sisäisistä prosesseista, järjestelmistä, ihmisistä tai ulkoisista tapahtumista. Operatiivisiin riskeihin luetaan myös oikeudellinen ja maineriski. Operatiivisia riskejä hallitaan muun muassa kehittämällä sisäisiä prosesseja sekä huolehtimalla hyvästä ohjeistuksesta ja henkilöstön riittävästä koulutuksesta.
Oikeudelliset riskit sisältyvät operatiivisiin riskeihin. Oikeu-
delliset riskit voivat liittyä konsernin tekemiin sopimuksiin eri yhteistyö- ja sopimuskumppaneiden kanssa. Nämä riskit pyritään kartoittamaan sopimusten yksityiskohtaisella läpikäynnillä, jossa tarvittaessa käytetään ulkopuolista asiantuntijaa.

Operatiivisten riskien itsearvioinneissa liiketoimintojen avainhenkilöt arvioivat kaikkia toimintaympäristöönsä liittyviä potentiaalisia operatiivisia riskejä. Riskitapahtumille pyritään määrittelemään odotusarvo eli todennäköisin tappion määrä vuoden aikana. Odotusarvo lasketaan riskin arvioitujen vuosittaisten tapahtumakertojen ja arvioidun yksittäisen tappion euromäärän tulona. Arvioinnin tuloksia hyödynnetään toiminnassa niiden toimenpiteiden suunnitteluun, joilla operatiivisia riskejä vähennetään.

eQ laskee vakavaraisuuslaskelmien pääomavaatimuksen operatiivisen riskin suhteen niin sanottua perusmenetelmää käyttäen, jossa laskuperusteena on kolmen edellisen vuoden tuottoindikaattorien painotettu keskiarvo. Operatiivisen riskin riskiperusteista pääomaa arvioitaessa konserni hyödyntää eri toimintojen itsearviointeihin perustuvia riskikartoituksia.

Liiketoiminta- ja muut ulkoisen toimintaympäristön riskit

Konsernin liiketoiminnan tuottojen lähteet on hajautettu erilaisiin tulolähteisiin. Konserni pystyy näin välttämään liiallista riippuvuutta yksittäisestä tulolähteestä.

Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoitoliiketoiminnan tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat kuitenkin pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä, sekä suhdanteiden mukaisesti.

Konsernin liiketoimintaan liittyviä riskejä pyritään hallitsemaan pitkäjänteisellä ja joustavalla liiketoimintastrategialla, jota tarkastellaan säännöllisesti ja päivitetään tarvittaessa.

Ulkoisen toimintaympäristön riskien (liiketoiminta-, strategiset, maine- ja sääntely-ympäristön muutosriskit) vaikutusta konsernin tulokseen, taseeseen, vakavaraisuuteen ja

pääomatarpeeseen arvioidaan jatkuvasti osana päivittäistä toimintaa sekä säännöllisesti ylimmän johdon strategiasuunnittelun yhteydessä. Säännöllisessä suunnittelussa arvioidaan vaikutus tulokseen, taseeseen ja vakavaraisuuteen. Tehdyssä arvioinnissa yhtiön omien varojen tulee säilyä vaihtoehtoskenaariossakin selvästi yli viranomaisten asettaman minimivaatimuksen. Konserni pyrkii ylläpitämään riittävää pääomapuskuria, jonka avulla pystytään vastaamaan ulkoisen toimintaympäristön mahdollisiin riskeihin.

Muut riskit

Omaisuus- ja vastuuriskit

Konserni on varautunut omaisuus-, keskeytys- ja vastuuriskeihin vakuutuksilla. Vakuutusturvan kattavuutta arvioidaan vuosittain. Lisäksi konsernin omaisuutta pyritään suojelemaan muun muassa valvonnalla ja kulkuoikeuksilla.

Toiminnan keskittäytyneisyyteen liittyvät riskit

eQ-konserni tarjoaa kokonaisvaltaista sijoituspalvelua eli yksilöllistä omaisuudenhoitoa ja sijoitusrahastoja asiakkailleen kattaen yksityishenkilöt, yritykset ja institutionaaliset sijoittajat. Lisäksi konserni tarjoaa pääomasijoitusten varainhoito- ja neuvontapalveluita sekä Corporate Finance -palveluita. Konsernin toiminnassa ei ole normaalitilanteessa pääomatarpeeseen vaikuttavia olennaisia keskittymäriskejä ainakaan merkittävässä määrin, joten erillistä riskiperusteista pääomaa toiminnan keskittyneisyyden osalta ei ole tarvetta pitää.

3 PÄÄOMAN HALLINTA

Konsernin pääoman hallinnan tavoitteena on luoda tehokas pääomarakenne, jonka avulla varmistetaan konsernin normaalit toimintaedellytykset ja kasvumahdollisuudet sekä varmistetaan pääoman riittävyys suhteessa liiketoiminnan riskeihin. Pääomarakenteeseen vaikutetaan mm. osingonjaon ja osakeantien kautta. Pääomana hallinnoidaan konsernitaseen osoittamaa omaa pääomaa. Oman pääoman määrä tilikauden 2015 lopussa oli 70,0 miljoonaan euroa ja omavaraisuusaste oli 86,5%. Keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen kassavirta. Lisäksi konsernilla on

tarvittaessa käytettävissään luottolimiitti. Konsernin luottolimiittiin liittyvät kovenanttiehdot ovat tavanomaisia ehtoja koskien muun muassa velkojen suhdetta käyttökatteeseen, omavaraisuusastetta ja omien pääomien vähimmäismäärää. Konserni on tilikaudella täyttänyt luottolimiittiin liittyvät kovenanttiehdot. Alla olevassa taulukossa on esitetty konsernin nettovelkaantumisasteet. Suhdeluku lasketaan jakamalla nettovelka oman pääoman määrällä. Konsernin johto seuraa nettovelkojen kehittymistä osana pääoman hallintaa.

Nettovelkaantumisaste, 1 000 EUR

	2015	2014
Korolliset rahoitusvelat	0	0
Rahoitusarvopaperit	5 042	4 051
Rahavarat	16 623	17 283
Nettovelat	-21 666	-21 333
Oma pääoma yhteensä	70 001	77 398
Nettovelkaantumisaste, %	-31,0 %	-27,6 %

4 VAKAVARAISUUS JA VAKAVARAISUUDEN HALLINTA

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy.

Pääoman riittävyyttä arvioidaan vertaamalla käytettävissä olevia pääomia riskien kattamiseen tarvittavaan pääomaan. Pääomasuunnittelussa lähtökohtana ovat arviot liiketoiminnan tulevasta kehityksestä ja liiketoimintaan liittyvien riskien mahdolliset vaikutukset toimintaan. Suunnitelmissa otetaan huomioon eri sidosryhmien, kuten viranomaisten, luotonantajien ja omistajien, näkökulmat. prosessissa otetaan myös kantaa riittävään riskienhallinnan ja sisäisen valvonnan tasoon kunkin riskin osalta. Vakavaraisuuden hallinnan prosessi viedään läpi vähintään vuosittain toiminnan suunnittelun ja budjetoinnin yhteydessä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa laaditaan pääomasuunnitelma, jossa kuvataan riskiperusteista pääomatar-

eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä ja eQ Oyj omistusyhteisönä Basel III/CRD IV -säännöksiä. Vakavaraisuuden hallinta kuuluu keskeisenä osana vakavaraisuuskehikon toiseen pilariin, jossa velvoitetaan sijoituspalveluyrityksiä tarkastelemaan vakavaraisuuttaan suhteessa riskeihin laajemmin kuin pelkästään ensimmäisen pilarin laskennallisten vakavaraisuusvaatimusten täyttämisenä luotto-, markkina- ja operatiivisille riskeille. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa muodostetaan itse perusteltu näkemys olennaisista riskeistä ja niiden vaatimasta riskiperusteisesta pääomatarpeesta, joka on eri asia kuin pilari 1 vakavaraisuusvaatimus ja voi erota siitä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa käsitellään riskit, joita pilari 1 vakavaraisuusvaatimuksessa ei huomioida, myös laadulliset riskit. Vakavaraisuuden hallinnan

vetta, pääomien riittävyyttä ja vakavaraisuutta.

Vakavaraisuus, 1 000 EUR

1 000 EUR

Vähimmäisomavaraisuusaste on laskettu on laskettu vuosineljänneksen lopun tietojen perusteella jakamalla vakavaraisuuslaskennan (CRR) mukainen ensisijainen pääoma vastuiden kokonaismäärällä. Vastuiden kokonaismäärä on kaikkien varojen vastuuarvojen ja niiden taseen ulkopuolisten erien summa, joita ei ole vähennetty määritettäessä ensisijaisen pääoman määrää.

*Hallituksen esittämä osinko ja pääomanpalautus tilikauden tuloksen ylittävältä osalta.

	CRR	CRR
	31.12.2015	31.12.2014
	eQ-konserni	eQ-konserni
Oma pääoma	70 001	77 469
Ydinpääoma (CET 1) ennen vähennyksiä	70 001	77 469
Vähennykset ydinpääomasta
Aineettomat hyödykkeet	-29 882	-30 269
Käyvän arvon rahasto	0	-475
Tilikauden vahvistamaton voitto	-10 470	-7 118
Hallituksen esittämä voitonjako*	-7 894	-11 246
Ydinpääoma (CET1)	21 755	28 363
Ensisijainen lisäpääoma (AT1)	0	0
Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1)	21 755	28 363
Toissijainen pääoma (T2)	0	0
Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2)	21 755	28 363
Riskipainotetut erät yhteensä	110 066	114 995
josta luottoriskin osuus	58 577	71 571
josta markkinariskin osuus – valuuttakurssiriski	5 411	2 835
josta operatiivisen riskin osuus	46 078	40 589
Ydinpääoma (CET1) / riskipainotetut erät, %	19,8 %	24,7 %
Ensisijainen pääoma (T1) / riskipainotetut erät, %	19,8 %	24,7 %
Omat varat yht. (TC) / riskipainotetut erät, %	19,8 %	24,7 %
Vähimmäisomavaraisuusaste, %	35,5 %	42,3 %
Ensisijainen pääoma	21 755	28 363
Vastuiden kokonaismäärä	61 251	67 124
Vastuiden kokonaismäärän erittely:
Taseen erät ilman aineettomia hyödykkeitä	50 935	56 211
Taseen ulkopuoliset erät	10 316	10 914

	Varain	Corporate	Sijoi		Elimi	Konserni
1.1.-31.12.2015	hoito	Finance	tukset	Muut	noinnit	yhteensä
Palkkiotuotot	21 675	7 029	-	-		28 704
Toisilta segmenteiltä	300	-	-	-	-300	0
Valuuttatoiminnan nettotuotot	-15	-	-	0		-16
Korkotuotot	-	-	-	2		2
Myytävissä olevien rah.varojen nettotuot.	-	-	2 061	0		2 061
Liiketoiminnan muut tuotot	-	-	-	-		-
Toisilta segmenteiltä	-	-	-	77	-77	0
LIIKETOIMINNAN TUOTOT YHTEENSÄ	21 960	7 029	2 061	79		30 752
Palkkiokulut	-220	-	-	-12		-232
Toisille segmenteille	-	-	-300	-	300	0
Korkokulut	-	-	-	0		0
NETTOLIIKEVAIHTO	21 740	7 029	1 761	67		30 520
Hallintokulut
Henkilöstökulut	-8 668	-3 017	-	-976		-12 661
Muut hallintokulut	-1 417	-303	-	-293	77	-1 936
Poistot aineell. ja aineettomista hyöd.	-686	-24	-	-32		-742
Liiketoiminnan muut kulut	-1 323	-294	-	-339		-1 956
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)	9 647	3 391	1 761	-1 573		13 225
Tuloverot				-2 755		-2 755
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)				-4 328		10 470

5 SEGMENTTI-INFORMAATIO

Varainhoito -segmentti pitää sisällään sijoitus- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset -segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

1 000 EUR

	Varain	Corporate	Sijoi		Elimi	Konserni
1.1.-31.12.2014	hoito	Finance	tukset	Muut	noinnit	yhteensä
Palkkiotuotot	16 827	6 319	-	-		23 147
Toisilta segmenteiltä	300	-	-	-	-300	-
Valuuttatoiminnan nettotuotot	-14	-	-	-2		-16
Korkotuotot	-	-	-	22		22
Myytävissä olevien rah.varojen nettotuot.	-	-	834	-		834
Liiketoiminnan muut tuotot	710	-	-	-		710
Toisilta segmenteiltä	-	-	-	77	-77	-
LIIKETOIMINNAN TUOTOT YHTEENSÄ	17 824	6 319	834	97	-377	24 698
Palkkiokulut	-226	-	-	-17		-243
Toisille segmenteille	-	-	-300	-	300	-
Korkokulut	-	-	-	-16		-16
NETTOLIIKEVAIHTO	17 597	6 319	534	64	-77	24 438
Hallintokulut
Henkilöstökulut	-7 024	-2 715	-	-1 002		-10 741
Muut hallintokulut	-1 439	-308	-	-244	77	-1 914
Poistot aineell. ja aineettomista hyöd.	-705	-24	-	-34		-763
Liiketoiminnan muut kulut	-1 332	-296	-	-315		-1 943
Muiden rahoitusvar. arvonalentumistappiot	-	-38	-	-		-38
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)	7 098	2 939	534	-1 531	0	9 040
Tuloverot				-1 923		-1 923
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)				-3 453		7 118

Varainhoito -segmentin palkkiotuotot toisilta segmenteiltä sisältävät eQ-konsernin omien pääomarahastosijoitusten hallinnointipalkkiotuoton. Vastaava kulu kohdistetaan Sijoitukset -segmentille. Kohdassa Muut -segmentit esitetään tuotoissa toisilta segmenteiltä konsernihallinnon tuottamat hallintopalvelut toisille segmenteille sekä jakamattomat korkotuotot ja -kulut. Muut -segmentit kohdassa esitetään myös konsernihallintoon kohdistuvat jakamattomat henkilöstö-, hallinto- ja muut kulut. Liiketoiminta-alueille jakamattomat verot esitetään samoin Muut -segmentit kohdassa. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.

Varainhoito -segmentin vuoden 2014 muihin tuottoihin sisältyy 0,7 miljoonaa euroa kertaluonteisia eriä liittyen tilikaudel-

Maantieteellisiä alueita koskevat tiedot:

Liikevaihto maittain, 1 000 EUR

Muut maat sisältävät Guernseyn ja Norjan.

Ulkoinen liikevaihto esitetään yhteisön kotipaikan mukaan.

Kotipaikka	2015	2014
Suomi	30 252	24 035
Muut maat	268	403
Yhteensä	30 520	24 438

la 2013 tehdyn Finnreit Rahastoyhtiö Oy kaupan lisäkauppahinnan tarkistukseen.

eQ:lla ei ole yksittäisiä asiakkaita, joiden tuotot ylittävät 10 prosenttia kokonaistuotoista.

TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT

1 000 EUR

1 000 EUR	2015	2014
6 PALKKIOTUOTOT
Varainhoidon palkkiot
Perinteisen varainhoidon hallinnointipalkkiot	8 976	8 749
Kiinteistö- ja PE varainhoidon hallinnointipalkkiot	8 431	6 088
Muut palkkiotuotot	1 033	804
Tuottosidonnaiset palkkiot	3 235	1 186
Yhteensä	21 675	16 827
Corporate Finance -palkkiot	7 029	6 319
YHTEENSÄ	28 704	23 147
7 ARVOPAPERIKAUPAN JA VALUUTTATOIMINNAN NETTOTUOTOT
Valuuttatoiminnan nettotuotot	-16	-16
YHTEENSÄ	-16	-16
8 KORKOTUOTOT
Luottolaitoksilta	-	3
Yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	-	15
Muut korkotuotot	2	5
YHTEENSÄ	2	22
9 MYYTÄVISSÄ OLEVIEN RAHOITUSVAROJEN NETTOTUOTOT
Pääomarahastojen voitonjako	2 505	2 032
Arvonalentumistappiot	-428	-1 198
Myyntivoitot/tappiot	-16	0
YHTEENSÄ	2 061	834
10 LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT
Yrityskaupan ehdollisen vastikkeen muutos	-	710
11 PALKKIOKULUT
Säilytyspalkkiot	-220	-226
Muut palkkiot	-12	-17
YHTEENSÄ	-232	-243
12 KORKOKULUT

Muut korkokulut	0	-16

12 KORKOKULUT

1 000 EUR	2015	2014	1 000 EUR	2015	2014
13 HALLINTOKULUT			16 TULOVEROT
Työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulut			Välittömät verot tilikaudella	-2 863	-2 019
Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet			Laskennallisten verojen muutos	107	96
Palkat ja palkkiot	-10 533	-8 863	YHTEENSÄ	-2 755	-1 923
Muut henkilösivukulut	-398	-529
Osakeperusteiset maksut	-159	-152	Suoraan omaan pääomaan kirjattuihin eriin
Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet			liittyvien laskennallisten verojen määrä	-175	-119
Eläkekulut – maksupohjaiset järjestelyt	-1 570	-1 197
YHTEENSÄ	-12 661	-10 741	Verokannan täsmäytys
			Kirjanpidon tulos ennen veroja	13 225	9 040
Muut hallintokulut
Muut henkilökulut	-320	-283	Verot laskettuna emoyhtiön verokannalla	-2 645	-1 808
ATK- ja yhteyskulut	-756	-799	Verovapaat tuotot	0	0
Muut hallintokulut	-859	-831	Vähennyskelvottomat kulut	-29	-58
YHTEENSÄ	-1 936	-1 914	Verot aikaisemmilta tilikausilta	-10	-
YHTEENSÄ	-14 597	-12 655	Konserniyhdistelyt ja eliminoinnit	-71	-56

14 POISTOT			Verot tuloslaskelmassa	-2 755	-1 923
Poistot aineellisista oikeuksista	-125	-72	Laskennalliset verot on laskettu käyttäen tilinpäätöspäivään mennessä
Poistot aineettomista oikeuksista			säädettyjä verokantoja.
Poistot asiakassopimuksista	-472	-472
Poistot muista aineettomista hyödykkeistä	-146	-218	17 OSAKEKOHTAINEN TULOS
YHTEENSÄ	-742	-763
			Tilikauden tulos emoyhtiön omistajille	10 470	7 101
15 LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT			Osakkeet 1 000 kpl *)	36 727	36 397
Asiantuntijapalkkiot	-104	-43	Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Tilintarkastuspalkkiot	-104	-169	Osakekohtainen tulos, EUR	0,29	0,20
Tilintarkastuspalkkiot	-95	-147	Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR	0,28	0,19
Todistukset ja lausunnot	-5	-5	*) Osakkeiden lukumääränä on käytetty painotettua keskiarvoa.
Veroneuvonta	-2	-6
Muut palvelut	-2	-11
Muut kulut	-1 748	-1 730
Toimitilakulut	-957	-858
Muut kulut	-791	-872
YHTEENSÄ	-1 956	-1 943

TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT

1 000 EUR	2015	2014	1 000 EUR
18 SAAMISET LUOTTOLAITOKSILTA			20 AINEETTOMAT JA AINEELLISET HYÖDYKKEET
Vaadittaessa maksettavat			Aineelliset hyödykkeet
Kotimaisilta luottolaitoksilta	16 290	16 962	Koneet ja kalusto hankintameno 1.1.
Ulkomaisilta luottolaitoksilta	281	301	Lisäykset
YHTEENSÄ	16 571	17 263	Vähennykset
			Koneet ja kalusto hankintameno 31.12.
19 OSAKKEET JA OSUUDET
			Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.
Myytävissä olevat sijoitukset			Tilikauden poisto
Pääomarahastosijoitukset			Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.
Kirjanpitoarvo 1.1.	27 260	30 600
Lisäykset	2 131	2 292	Aineelliset hyödykkeet 31.12.
Vähennykset	-6 808	-8 241
Arvonmuutos	300	3 807	Muut aineelliset hyödykkeet 1.1.

Pysyvä arvonalentumistappio	-428	-1 198	Muut aineelliset hyödykkeet 31.12.
Kirjanpitoarvo 31.12.	22 456	27 260
Rahoitusarvopaperit			Aineettomat hyödykkeet
Kirjanpitoarvo 1.1.	4 051	51
Lisäykset	1 510	4 050	Muut aineettomat hyödykkeet
Vähennykset	-500	-46	Aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.
Arvonmuutos	-18	-4	Lisäykset
Kirjanpitoarvo 31.12.	5 042	4 051	Vähennykset
			Aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12.
			Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.
			Tilikauden poisto
			Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.
			Muut aineettomat hyödykkeet 31.12.
			Asiakassopimukset
			Aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.

Lisäykset/vähennykset Aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12.

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. Tilikauden poisto Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.

Asiakassopimukset 31.12

Aineettomat hyödykkeet 31.12.

Liikearvo hankintameno 1.1. Lisäykset/vähennykset Liikearvo hankintameno 31.12.

Brändit 1.1. Lisäykset/vähennykset Brändit 31.12.

Aineettomat hyödykkeet kirjanpitoarvo 31.12.

TASEEN LIITETIEDOT

2015	2014
789	416
61	415
-	-42
850	789
-341	-308
-125	-32
-465	-341
385	448
8	8
8	8
1 538	1 527
137	30
-	-19
1 675	1 538
-1 171	-953
-146	-218
-1 317	-1 171
358	367
6 713	6 713
-	-
6 713	6 713
-5 851	-5 379
-472	-472
-6 323	-5 851
390	862
748	1 229
25 212	25 212
-	-
25 212	25 212
4 000	4 000
-	-
4 000	4 000
29 960	30 441

eQ VUOSIKERTOMUS 2015 ⁵⁴ eQ VUOSIKERTOMUS 2015 ⁵⁵

Liikearvot ja brändien arvot

eQ Oyj:llä on konsernitaseessa varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoimintaan kohdistuvaa yritysostoista syntynyttä liikearvoa. Varainhoitoliiketoimintaan kohdistuva liikearvo liittyy syyskuussa 2013 tehtyyn Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n hankintaan, marraskuussa 2012 tehtyyn Icecapital Varainhoito Oy:n hankintaan, maaliskuussa 2011 tehtyyn eQ Asset Management Group Oy:n hankintaan ja joulukuussa 2005 tehtyyn Mandatum Pääomarahastot Oy:n hankintaan. Corporate Finance -toimintaan kohdistuva liikearvo liittyy maaliskuussa 2011 tehtyyn Advium Corporate Finance Oy:n hankintaan.

Liikearvon kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR:

Brändien kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR:

Lisäksi varainhoito- ja Corporate Finance -toiminnan osalta yhteensä 4,0 miljoonaa euroa on kohdistettu aineettomiin hyödykkeisiin laskemalla yritysostoissa hankittujen brändien käyvät arvot. eQ Asset Management Group Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin eQ brändille laskemalla brändille käypä arvo. Advium Corporate Finance Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin Advium brändille laskemalla brändille käypä arvo. Brändien taloudelliset vaikutusajat on arvioitu rajoittamattomiksi, sillä niiden vahva tunnettuus tukee johdon käsitystä siitä, että nämä vaikuttavat rahavirtojen kerryttämiseen määrittelemättömän ajan.

Arvonalentumistestaus

Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Arvonalentumistesteissä on arvioitu omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Omaisuuserän kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden kassavirroista.

Varainhoidon tulokassavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulokassavirtaan vaikuttaa olennaisesti pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menokassavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin.

Rahavirrat, jotka ulottuvat viiden vuoden ennustejakson jälkeiselle ajalle, on laskettu käyttäen ns. loppuarvomenetelmää. Loppuarvomenetelmässä kasvun määrittelemisessä on käytetty johdon konservatiivista arviota kassavirran pitkän aikavälin kasvusta. Loppuarvon kasvutekijänä on käytetty 1% vuotuista kasvua.

Laskelmissa käytetään ennen veroja olevaa diskonttokorkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Diskonttokorko oli 9% vuonna 2015 (9% 2014).

Suoritetussa arvonalentumistestissä ei ole viitteitä liikearvojen arvonalenemisesta.

	2015	2014
Varainhoito	17,9	17,9
Corporate Finance	7,3	7,3

	2015	2014
Varainhoito	2,0	2,0
Corporate Finance	2,0	2,0

Herkkyysanalyysi

Arvonalentumistestauslaskelmille on tehty herkkyysanalyysejä käyttämällä ennusteita huonompia skenaarioita. Näiden skenaarioiden avulla tarkasteltiin käyttöarvon muutosta arvonmäärityksen perusoletuksia vaihtamalla. Herkkyysanalyyseissä muutettiin tulevia tulo- ja menokassavirtoja, diskonttauskorkoa ja loppuarvon kasvuvauhtia. Skenaariot muodostettiin muuttamalla laskelmien olettamuksia seuraavasti:

käyttämällä vuosittain korkeintaan 15% alkuperäistä ennustetta alhaisempaa tulokasvirtaa
käyttämällä vuosittain korkeintaan 15% alkuperäistä ennustetta korkeampaa menokassavirtaa
käyttämällä 0% kasvua loppuarvolaskelmissa
käyttämällä korkeintaan 4% korkeampaa diskonttokorkoa

Toteutettujen herkkyysanalyysien perusteella mikään skenaarioista ei yksittäin muuta kerrytettävissä olevaa rahamäärää siten että tämä johtaisi tilanteeseen, jossa kirjanpitoarvo ylittäisi käyttöarvon. Arvonalentumistestausten perusteella ei ole tarvetta arvonalentumiskirjauksiin. Johdon näkemyksen mukaan edellä mainittuja teoreettisia skenaarioiden perusoletusten muutoksia ei tule tulkita osoitukseksi niiden todennäköisyydestä. Herkkyysanalyysit ovat hypoteettisia ja siksi niihin tulee suhtautua varauksella.

Corporate Finance -toiminnan osalta jokseenkin mahdollinen muutos keskeiseen oletukseen, jonka perusteella kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty, voi saada aikaan sen, että liikearvon ja brändiarvon kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Mikäli Corporate Finance -toiminnan liikevoittotaso on vuoden 2015 tasoa 76% pienempi kunakin vuonna seuraavan viiden vuoden tarkasteluperiodilla, on liikearvon osittainen alaskirjaaminen mahdollista. Corporate Finance -toiminnan käyttöarvo ylittää liikearvon ja brändin kirjanpitoarvon vuoden 2015 liikearvotestissä 24,0 miljoonalla eurolla. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.

1 000 EUR	2015	2014	1 000 EUR
21 MUUT VARAT			26 KOTI- JA ULKOMAAN RAHAN MÄÄRÄISET TASE-ERÄT

Myyntisaamiset	1 427	3 220	31.12.2015	Muu kuin EUR	EUR	Yhteensä
Hoitopalkkiosaamiset	3 375	1 850
Muut saamiset	267	298	Tase-erät
YHTEENSÄ	5 070	5 368	Saamiset luottolaitoksilta	281	16 290	16 571
			Muu omaisuus	2 285	62 040	64 325
Myyntisaamiset 1 427 tuhatta euroa, ikäjakauma: erääntyneet alle 30 päivää.			YHTEENSÄ	2 565	78 330	80 896
22 SIIRTOSAAMISET JA MAKSETUT ENNAKOT			Muut velat
			YHTEENSÄ	57	10 837	10 895
Muut siirtosaamiset	860	1 050		57	10 837	10 895
YHTEENSÄ	860	1 050
			31.12.2014
Muut siirtosaamiset sisältää Tyel-maksujen ja työnantajan				Muu kuin EUR	EUR	Yhteensä
vakuutusmaksujen ennakkomaksuja 2 tuhatta euroa.			Tase-erät
			Saamiset luottolaitoksilta
23 LASKENNALLINEN VEROSAAMINEN JA VEROVELKA			Muu omaisuus	378	16 886	17 263
			YHTEENSÄ	2 577	66 812	69 389
Laskennallinen verosaaminen				2 955	83 697	86 652
Käyvän arvon muutokset	220	257	Muut velat
Laskennallinen verosaaminen	220	257	YHTEENSÄ	42	9 141	9 183
				42	9 141	9 183
Laskennallinen verovelka
Sopimukset	78	172
Käyvän arvon muutokset	454	567
Muut erot	105	115
Laskennallinen verovelka	637	854
Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto	417	597

Laskennallinen verosaaminen on kirjattu siihen määrään asti kuin on todennäköistä,
että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan käyttämättömät
verotukselliset tappiot voidaan hyödyntää.

24 MUUT VELAT

Ostovelat	428	448
Palkkionpalautusvelka	1 825	1 764
Muut velat YHTEENSÄ	621 2 874	674 2 886

25 SIIRTOVELAT JA SAADUT ENNAKOT
Lomapalkkamenot	876	812
Muut siirtovelat	5 224	3 217
YHTEENSÄ	6 099	4 029

TASEEN LIITETIEDOT

1 000 EUR

27 RAHOITUSVARAT JA -VELAT

eQ-konsernilla on käytettävissä 4 milj. euron luottolimiitti, josta oli tilikauden 2015 lopussa nostettu 0 euroa.

Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa.

Myyntisaamisten ja ostovelkojen alkuperäinen kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole olennainen saamisten ja velkojen maturiteetti huomioon ottaen.

1 000 EUR

29 KÄYVÄN ARVON HIERARKIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA

31.12.2015

Myytävissä olevat rahoitusvarat Pääomarahastosijoitukset Rahoitusarvopaperit YHTEENSÄ

Tason 3 täsmäytyslaskelma: Myytävissä olevat rahoitusvarat

Alkusaldo Kutsut Palautukset Arvonalennustappio Käyvän arvon muutos Myynnit Loppusaldo

31.12.2014

Myytävissä olevat rahoitusvarat Pääomarahastosijoitukset Rahoitusarvopaperit YHTEENSÄ

	Kirjan	Korkotuotot/	Voitot/	Arvonal.	Osinko
2015	pitoarvo	-kulut	tappiot	tappio	tuotot
Rahoitusvarat
Myytävissä olevat rahoitusvarat	27 498	2	2 489	-428	-
Myyntisaamiset ja muut saamiset	1 427	-	-	-	-
Rahavarat	16 623	-	-	-	-
YHTEENSÄ	45 549	2	2 489	-428	-
Rahoitusvelat
Ostovelat ja muut velat	428	0	-	-	-
YHTEENSÄ	428	0	-	-	-
	Kirjan	Korkotuotot/	Voitot/	Arvonal.	Osinko

2014	pitoarvo	-kulut	tappiot	tappio	tuotot
Rahoitusvarat
Myytävissä olevat rahoitusvarat	31 311	4	2 032	-1 198	-
Lainasaamiset	-	15	-	-	-
Myyntisaamiset ja muut saamiset	3 220	-	-	-	-
Rahavarat	17 283	3	-	-	-
YHTEENSÄ	51 813	18	2 032	-1 198	-
Rahoitusvelat
Ostovelat ja muut velat	448	0	-	-	-

Tason 3 täsmäytyslaskelma: Myytävissä olevat rahoitusvarat

Alkusaldo
Kutsut
Palautukset
Arvonalennustappio
Käyvän arvon muutos
Loppusaldo

Taso 1 sisältää rahoitusvarat, joiden arvo määräytyy likvideiltä markkinoilta saatavien noteerausten perusteella. Likvidiksi markkinaksi katsotaan sellainen markkina, josta hinnat ovat saatavilla helposti ja riittävän säännöllisesti.

		2015	2014
28 KÄYVÄT ARVOT	Käypä arvo	Kirjan pitoarvo	Käypä arvo	Kirjan pitoarvo
Rahoitusvarat
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	22 456	22 456	27 260	27 260
Rahoitusarvopaperit	5 042	5 042	4 051	4 051
Myyntisaamiset ja muut saamiset	1 427	1 427	3 220	3 220
Rahavarat	16 623	16 623	17 283	17 283
YHTEENSÄ	45 549	45 549	51 813	51 813
Rahoitusvelat
Ostovelat ja muut velat	428	428	448	448
YHTEENSÄ	428	428	448	448

Tason 3 instrumenttien käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti.

Pääomarahastosijoitusten arvonalennustappiot perustuvat johdon harkintaan tilinpäätöksen laadintaperiaatteissa kuvatulla tavalla.

Päättyneen tilikauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.

taso 1	taso 3

-	22 456
5 042	-
5 042	22 456


Pääoma
rahasto
sijoitukset
27 260
2 131
-6 464
-428 300
-343
22 456


taso 1	taso 3


-	27 260
4 051	-
4 051	27 260


Pääoma
rahasto
sijoitukset
30 600
2 292
-8 241 -1 198
3 807
27 260

1 000 EUR

30 PÄÄOMARAHASTOSIJOITUKSET

*Realisoitumaton arvonmuutos ennen veroja

	Markkina-arvo			Hankintameno		arvonmuutos*
	2015	2014	2015	2014	2015	2014
eQ:n itse hallinnoimat rahastot:
Rahastojen rahastot:
eQ PE VII US LP	192	-	186	-	6	-
eQ PE VI North LP	364	456	419	398	-55	58
Amanda V East LP	2 007	1 737	2 503	1 803	-496	-66
Amanda IV West LP	3 585	3 790	2 979	3 186	607	604
Amanda III Eastern PE LP	6 993	8 107	6 189	6 934	803	1 174
European Fund Inv. LP (EFI II)	257	324	351	358	-94	-34
YHTEENSÄ	13 399	14 414	12 627	12 678	772	1 736
Muiden hallinnoimat rahastot:
Large buyout -rahastot	5 474	7 729	4 942	7 455	532	274
Midmarket -rahastot	2 234	3 806	2 698	4 979	-465	-1 174
Venture -rahastot	1 349	1 311	1 292	1 550	58	-239
YHTEENSÄ	22 456	27 260	21 558	26 663	897	597

Jäljellä oleva sijoitussitoumus	2015	2014
eQ:n itse hallinnoimat rahastot:
Rahastojen rahastot:
eQ PE VII US LP	2 563	-
eQ PE VI North LP	2 432	4 550
Amanda V East LP	2 170	2 870
Amanda IV West LP	646	934
Amanda III Eastern PE LP	744	770
European Fund Inv. LP (EFI II)	35	31
YHTEENSÄ	8 590	9 155

Muiden hallinnoimat rahastot:
Large buyout -rahastot	355	534
Midmarket -rahastot	1 255	1 141
Venture -rahastot	115	115
YHTEENSÄ	10 316	10 945

Markkina-arvo perustamisvuoden mukaan
–2000	691	1 016
2001–2005	2 188	3 407
2006–2010	19 021	22 381
2011–	556	456
YHTEENSÄ	22 456	27 260
Jäljellä oleva sijoitussitoumus perustamisvuoden mukaan
–2000	115	187
2001–2005	818	849
2006–2010	4 388	5 359
2011–	4 995	4 550
YHTEENSÄ	10 316	10 945

Realisoitumaton

31 OMA PÄÄOMA

Kuvaus oman pääoman rahastoista

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan.

Käyvän arvon rahasto

Käyvän arvon rahasto sisältää myytävissä olevien rahoitusvarojen kertyneet arvonmuutokset ja arvonmuutoksiin kohdistuvat laskennalliset verot.

Muuntoerot

Muuntoerot-rahasto sisältää ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet muuntoerot.

33 LÄHIPIIRITIEDOT

Konsernin lähipiiriin luetaan kuuluvaksi emoyhtiö, tytäryhtiöt, osakkuusyhtiöt sekä hallituksen jäsenet ja konsernin johtoryhmä mukaan lukien toimitusjohtaja. Edellä mainittujen henkilöiden puolisot ja muut läheiset perheenjäsenet ovat myös lähipiirissä. Lähipiiriin kuuluvat myös edellä mainittujen henkilöiden määräysvaltayhteisöt. Hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja ja konsernin johtoryhmä lasketaan johtoon kuuluviksi avainhenkilöiksi.

Toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ja muulla johtoryhmällä ei ole lisäeläkejärjestelmää.

32 VASTUUSITOUMUKSET JA VAKUUDET

Jäljellä olevat sijoitussitoumukset pääomarahastoihin Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta alle viiden vuoden vastuut YHTEENSÄ

eQ-konserni on antanut tase-arvoltaan 0,2 miljoonan euron vakuuden vuokrasopimuksen vakuudeksi. Sijoitusrahasto-osuutena annettu vakuus sisältyy taseen myytävissä olevien rahoitusvarojen rahoitusarvopapereihin.

1 000 EUR

Johdon palkat ja palkkiot

Toimitusjohtajan palkat ja palkkiot Muiden johtoryhmän jäsenten palkat ja palkkiot

2015	2014
10 316	10 945
768	765
2 181	2 874
13 264	14 584

2015	2014
300	234
622	547

Konsernin johdolle on tilikauden lopussa myönnetty yhteensä 900 000 optio-ohjelman 2010 optio-oikeutta, josta 450 000 optiota toimitusjohtajalle. Konsernin johdolle myönnnetyistä optio-ohjelman 2010 optioista yhteensä 270 000 optiota oli käytetty tilikauden 2015 loppuun mennessä.

Konsernin johdolle on tilikauden lopussa myönnettu yhteensä 450 000 optio-ohjelman 2015 optio-oikeutta, josta 100 000 optiota toimitusjohtajalle.

Yhtiön hallituksella ei ole osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä. Yhtiökokouksessa 25.3.2015 päätettiin, että hallituksen jäsenille maksetaan palkkiota seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 3 300 euroa ja jäsenille 1 800 euroa kuukaudessa.

Lainat lähipiirille

Hallituksen ja johtoryhmän osakeomistus eQ Oyj:ssä 31.12.2015

Taulukko sisältää hallituksen jäsenten ja johtoryhmän henkilökohtaisessa omistuksessa sekä heidän määräysvallassa olevien yhteisöjen osakeomistukset.

1 000 EUR

Lakisääteiset eläkkeet	2015	2014
Toimitusjohtajan lakisääteiset eläkkeet	56	44
Muiden johtoryhmän jäsenten lakisääteiset eläkkeet	116	102

eQ Oyj:n hallitus päätti 4.9.2012 antaa eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtajaksi ja eQ-konsernin johtoryhmän jäseneksi nimetyn Mikko Koskimiehen kokonaan omistamalla yhtiölle 1,3 miljoonan euron suuruisen korollisen lainan eQ Oyj:n osakkeiden hankinnan rahoittamiseksi osana johdon pitkäkestoista kannustinjärjestelmää. Kyseinen laina maksettiin kokonaisuudessaan takaisin yhtiölle tilikauden 2014 aikana.

Lähipiirin kanssa toteutuneet liiketoimet ja lähipiirisaamiset

1 000 EUR

Konsernin johtoon kuuluville avainhenkilöille myönnetyt lainat	2015	2014
Tilikauden alussa	0	1 300
Tilikauden aikana myönnetyt lainat	-	-
Lainojen takaisinmaksut	-	-1 300
Tilikauden lopussa	0	0

1 000 EUR

Muut lähipiiriliiketoimet *	2015	2014
Myynnit	187	166
Saamiset	0	0

*eQ-konserni on tarjonnut lähipiiriin kuuluville henkilöille ja heidän määräysvaltayhteisöille varainhoitopalveluita. Lähipiirin kanssa tehdyissä liiketoimissa noudatetaan normaaleja markkinaehtoja.

Ehrnrooth, Georg * Berner, Nicolas Dahlblom, Christina Poutiainen, Annika Seppäla, Jussi Larma, Janne Jåfs, Staff an Koskimies, Mikko Lundström, Lauri Lyytikäinen, Antti Surve, Juha

Osakkeita	%-osuus äänistä ja osakkeista
6 548 137	17,83 %
40 000	0,11 %
0	0,00 %
1 100	0,00 %
75 000	0,20 %
5 322 635	14,49 %
18 089	0,05 %
3 700 000	10,07 %
400 000	1,09 %
0	0,00 %
45 000	0,12 %

*Georg Ehrnrooth käyttää yhdessä veljiensä Henrik Ehrnroothin ja Carl-Gustaf Ehrnroothin kanssa määräysvaltaa Fennogens Investment S.A:ssa.

34 TYTÄRYHTIÖT

Konserniin kuuluvat tilikauden lopussa seuraavat tytäryhtiöt.

Yritys

eQ Varainhoito Oy eQ Rahastoyhtiö Oy eQ Life Oy Advium Corporate Finance Oy Amanda GP I ja II Oy Amanda III Eastern GP Oy Amanda IV West GP Oy Amanda V East GP Oy eQ PE VI North GP Oy eQ PE VII US GP Oy eQ PE VIII North GP Oy eQ PE Value I GP Oy CCF PE GP Oy Nordic Venture Managers Limited EFI II GP Limited

	Omistusosuus/
Kotimaa	osuus äänivallasta
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Suomi	100 %
Guernsey	100 %
Skotlanti	100 %

35 OSUUDET KONSERNITILINPÄÄTÖKSEEN SISÄLTYMÄTTÖMISSÄ YHTEISÖISSÄ

eQ-konsernilla on sijoitussitoumuksia seuraavissa konsernin itse hallinnoimissa kommandiittiyhtiö- ja Limited Partnership -muotoisissa pääomarahastoissa, joita ei ole yhdistelty eQ-konserniin tytäryhtiöinä. eQ-konsernin osuudet konsernitilinpäätökseen tytäryhtiöinä sisältymättömissä strukturoiduissa yhteisöissä olivat 31.12.2015 markkinaarvoltaan yhteensä 13,4 miljoonaa euroa (14,4 M€ 31.12.2014). Konserni on vuonna 2015 saanut kyseisistä rahastoista hallinnointipalkkioita yhteensä 3,2 miljoonaa euroa (3,5 M€ 1.1.–31.12.2014) sekä omista sijoituksista saatua voitonjakoa yhteensä 1,1 miljoonaa euroa (0,4 M€). eQ Oyj myi vuoden 2015 aikana osan sijoituksestaan eQ PE VI North -rahastossa. Myyty alkuperäinen sitoumus oli 2,0 miljoonaa euroa. Lisäksi eQ Oyj teki 2,7 miljoonan euron sitoumuksen eQ PE VII US -rahastoon.

eQ on arvioinut että se ei käytä määräysvaltaa kyseisissä pääomarahastoissa perustuen eQ:n oman sijoitussitoumuksen osuuteen rahaston koosta, altistumiseen rahaston muuttuvalle tuotolle ja oikeuteen johtaa merkityksellisiä toimintoja. Kyseiset pääomarahastosijoitukset sisältyvät taseen myytävissä oleviin sijoituksiin.

Esitetyt tasearvot kuvaavat sitä mahdollista enimmäistappion määrää, jolle eQ-konserni altistuu. eQ-konserni ei ole antanut muita sitoumuksia taloudellisen tuen antamisesta eikä konsernilla ole raportointihetkellä aikomusta antaa taloudellista tukea konsernitilinpäätökseen sisältymättömille strukturoiduille yhteisöille odotettavissa olevassa tulevaisuudessa. Pääomarahastot on rahoitettu sijoittajien antamilla sijoitussitoumuksilla. eQ-konsernin riskeistä koskien pääomarahastosijoituksia on kerrottu lisää liitetiedossa 2.

1 000 EUR

	Rahaston	eQ:n alkuperäinen	eQ:n sijoituksen	eQ:n sijoituksen	eQ:n jäljellä
31.12.2015	koko	sitoumus	markkina-arvo	hankintameno	oleva sitoumus
eQ PE VII US LP	79 495	2 749	192	186	2 563
eQ PE VI North LP	100 000	3 000	364	419	2 432
Amanda V East LP	50 000	5 000	2 007	2 503	2 170
Amanda IV West LP	90 000	5 000	3 585	2 979	646
Amanda III Eastern PE LP	110 200	10 000	6 993	6 189	744
Eur. Fund Inv. LP (EFI II)	88 000	880	257	351	35
YHTEENSÄ	517 695	26 629	13 399	12 627	8 590

31.12.2014	Rahaston koko	eQ:n alkuperäinen sitoumus	eQ:n sijoituksen markkina-arvo	eQ:n sijoituksen hankintameno	eQ:n jäljellä oleva sitoumus
eQ PE VI North LP	100 000	5 000	456	398	4 550
Amanda V East LP	50 000	5 000	1 737	1 803	2 870
Amanda IV West LP	90 000	5 000	3 790	3 186	934
Amanda III Eastern PE LP	110 200	10 000	8 107	6 934	770
Eur. Fund Inv. LP (EFI II)	88 000	880	324	358	31
YHTEENSÄ	438 200	25 880	14 414	12 678	9 155

EUR	Liitetieto nro	2015	2014	EUR
Palkkiotuotot	2	76 800,00	76 800,00	VASTAAVAA
Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista
Samaan konserniin kuuluvista yrityksistä	3	890 268,00	2 456 011,00	Käteiset varat
Korkotuotot	4	1 145,22	17 330,78	Saamiset luottolaitoksilta
Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot	5	1 941 536,89	1 011 786,52	Vaadittaessa maksettavat
SIJOITUSPALVELUTOIMINNAN TUOTOT		2 909 750,11	3 561 928,30	Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä Muut
Palkkiokulut	6	-312 000,00	-317 000,00	Osakkeet ja osuudet
Korkokulut	7	-16 368,18	-32 593,52	Osakkeet ja osuudet samaan konserniin

Hallintokulut		-1 247 755,07	-1 220 638,15	kuuluvissa yrityksissä Aineettomat hyödykkeet
Henkilöstökulut	8	-954 733,41	-976 994,67	Aineelliset hyödykkeet
Palkat ja palkkiot		-811 203,59	-822 152,23	Muut aineelliset hyödykkeet
Henkilösivukulut		-143 529,82	-154 842,44	Muut varat
Eläkekulut		-135 432,00	-135 887,71	Siirtosaamiset ja maksetut ennakot
				Laskennalliset verosaamiset
Muut henkilösivukulut Muut hallintokulut	9	-8 097,82 -293 021,66	-18 954,73 -243 643,48	VASTAAVAA YHTEENSÄ

Poistot ja arvonalentumiset aineelisista ja
aineettomista hyödykkeistä	10	-32 395,54	-34 134,13	VASTATTAVAA
Liiketoiminnan muut kulut	11	-338 681,76	-314 857,30
Muiden rahoitusvarojen arvonalentumistappiot	12	-182 799,96	-696 074,10	VIERAS PÄÄOMA
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)		779 749,60	946 631,10
				Velat yleisölle ja julkisyhteisöille
Tuloverot	13	-2 666 968,11	-1 521 162,77	Muut
				Muut velat
VARSINAISEN TOIMINNAN VOITTO (TAPPIO) VEROJEN JÄLKEEN		-1 887 218,51	-574 531,67	Muut velat
				Siirtovelat ja saadut ennakot
Muun kuin varsinaisen toiminnan tuotot ja kulut	14	12 980 000,00	7 850 000,00	Laskennalliset verovelat
				VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)		11 092 781,49	7 275 468,33

Liitetieto nro	2015	2014


	3 264,00	-
15	6 512 846,88	6 985 955,37
16	1 500,00	19 277,51
17, 26	27 228 819,87	30 478 493,21
17	27 339 855,37	28 660 035,33
18	30 303,35	17 585,55
18	73 196,72	58 651,54
19	5 545 601,07	8 287 848,54
20	30 376,33	108 732,42
21	200 770,21	257 109,32
	66 966 533,80	74 873 688,79

	700 000,00	1 300 000,00
22	1 396 891,50	1 583 272,21
23	116 881,74	128 225,03
21	453 662,60	570 864,22
	2 667 435,84	3 582 361,46
27
	11 383 873,00	11 383 873,00
	775 141,40	502 885,88
	40 074 721,26	51 092 880,66
	972 580,81	1 036 219,46
	11 092 781,49	7 275 468,33
	64 299 097,96	71 291 327,33
	66 966 533,80	74 873 688,79

OMA PÄÄOMA Osakepääoma Muut sidotut rahastot Käyvän arvon rahasto Vapaat rahastot Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Edellisten tilikausien voitto (tappio) Tilikauden voitto (tappio) OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ

VASTATTAVAA YHTEENSÄ

1 000 EUR	2015	2014
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Liikevoitto	13 760	8 797
Oikaisut:
Poistot ja arvonalentumiset	643	1 707
Saadut korot	-1	-17
Maksetut korot	16	33
Saadut osingot	-890	-2 456
Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa	-5 480	-7 850
Myytävissä olevat sijoitukset, muutos	3 162	2 350
Käyttöpääoman muutos
Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+)	8 318	1 462
Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-)	-1 469	-47
Käyttöpääoman muutos yhteensä	6 850	1 415
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	18 060	3 978
Saadut korot	1	17
Maksetut korot	-16	-33
Saadut osingot	890	2 456
Verot	-1 519	-414
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA	17 416	6 005

Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-60	-51
Investoinnit sijoituksiin	1 137	1 010
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA	1 078	959
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot	-18 364	-5 466
Osakeanti	-	781
Omien osakkeiden mitätöinti	-	-161
Lainojen takaisinmaksut	-600	-
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA	-18 964	-4 846

Rahavarojen lisäys/vähennys	-470	2 118
Rahavarat 1.1.	6 986	4 868
Rahavarat 31.12.	6 516	6 986

EMOYHTIÖN RAHAVIRTALASKELMA (FAS)

1 TILINPÄÄTÖKSEN LAADINTAPERIAATTEET

Yleistä

Tilinpäätöksen laatimisessa on noudatettu valtiovarainministeriön luottolaitoksen ja sijoituspalveluyrityksen tilinpäätöksestä ja konsernitilinpäätöksestä antamaa asetusta (698/2014) sekä Finanssivalvonnan Rahoitussektorin kirjanpito, tilinpäätös ja toimintakertomus määräys- ja ohjekokoelmaa 1/2013.

Arvostusperiaatteet ja -menetelmät sekä jaksotusperiaatteet ja -menetelmät

Palkkiotuotot kirjataan, kun tuotot ovat määritettävissä luotettavasti ja on todennäköistä, että liiketoimeen liittyvä taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi. Osinkotuotot kirjataan, kun oikeus osinkoon on syntynyt.

Korkotuotot ja -kulut kirjataan ajan kulumisen perusteella efektiivisen koron menetelmää käyttäen ottamalla huomioon rahoitusinstrumentin kaikki sopimusehdot. Tilinpäätöshetkellä saamatta olevat korot kirjataan korkotuotoksi ja -saamiseksi siirtosaamisiin ja maksamatta olevat korot korkokuluksi ja -velaksi siirtovelkoihin.

eQ Oyj:n omasta taseesta tehtyjen pääomarahastosijoitusten voitonjako kirjataan myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin.

Rahoitusvarat luokitellaan IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen mukaisesti seuraaviin ryhmiin: käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat, eräpäivään asti pidettävät sijoitukset, lainat ja muut saamiset sekä myytävissä olevat rahoitusvarat. Luokittelu riippuu siitä, mihin tarkoitukseen kyseiset rahoitusvarat on hankittu, ja ne luokitellaan alkuperäisen hankinnan yhteydessä. Kaikki rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä.

Myytävissä olevat rahoitusvarat arvostetaan kirjanpitoon merkittäessä hankintahintaan. Myöhempi arvostaminen tehdään käypään arvoon. Käypään arvoon arvostamisesta aiheutuneet realisoimattomat arvonmuutokset kirjataan omaan pääomaan käyvän arvon rahastoon. Jos myytävissä olevat rahoitusvarat myydään tai niiden arvo on pysyvästi ja merkittävästi alentunut, voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmaan myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotoiksi. eQ Oyj:n tekemät pääomarahastosijoitukset on luokiteltu
myytävissä oleviksi rahoitusvaroiksi.

Lainat ja muut saamiset ovat rahoitusvaroja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteitä tai määritettävissä olevia. Ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä. Arvonalentumiset kirjataan tulosvaikutteisesti silloin, kun on olemassa luotettavaa näyttöä siitä, että yhtiö ei pysty perimään saamisiaan alkuperäisten ehtojen mukaisesti.

Poistoperiaatteet

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja arvonalennuksilla. Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden taloudellisen pitoajan perusteella. Poistot on tehty käyttöönottokuukaudesta alkaen. Aineettomat hyödykkeet poistetaan 3–10 vuoden aikana. Koneet ja kalusto poistetaan 4–10 vuoden aikana.

Ulkomaan rahan määräiset erät

Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat on muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kurssin mukaan.

EMOYHTIÖN TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT (FAS)

1 000 EUR	2015	2014	1 000 EUR	2015	2014
2 PALKKIOTUOTOT			10 POISTOT JA ARVONALENTUMISET
Muusta toiminnasta	77	77	Poistot aineettomista ja aineellisista hyödykkeistä	-32	-34
3 TUOTOT OMAN PÄÄOMAN EHTOISISTA SIJOITUKSISTA			Tase-eräkohtainen poistoerittely sisältyy kohtaan aineettomat ja aineelliset hyödykkeet.
Osinkotuotot konserniyrityksiltä	890	2 456	11 LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT
4 KORKOTUOTOT			Asiantuntijapalkkiot	-1	0
			Tilintarkastajan palkkiot	-25	-42
Saamiset luottolaitoksilta	-	0	Tilintarkastuspalkkiot	-18	-27
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	-	15	Veroneuvonta	0	-4
Muut korkotuotot	1	3	Muut palkkiot	-7	-11
YHTEENSÄ	1	17	Toimitila- ja muut vuokrakulut	-125	-109
			Muut kulut	-189	-163
5 MYYTÄVISSÄ OLEVIEN RAHOITUSVAROJEN NETTOTUOTOT			YHTEENSÄ	-339	-315

Rahoitusvarojen luovutuksista	2 386	1 989	12 ARVONALENTUMISTAPPIOT MUISTA RAHOITUSVAROISTA
Myyntivoitot/tappiot	-16	-
Arvonalentumisista	-428	-977	Konserniosakkeista	-183	-696
YHTEENSÄ	1 942	1 012
			13 TULOVEROT
6 PALKKIOKULUT
			Tuloverot tilikaudelta
Muut palkkiot - Sijoitusten hallinnointi eQ Varainhoito	-300	-300	Tuloverot varsinaisesta toiminnasta	-1 519	-391
Limiittipalkkiot	-12	-17	Tuloverojaksotus	-1 148	-1 131
YHTEENSÄ	-312	-317	YHTEENSÄ	-2 667	-1 521
7 KORKOKULUT			14 MUUN KUIN VARSINAISEN TOIMINNAN TUOTOT JA KULUT
Saman konsernin yrityksille	-16	-32	Saadut konserniavustukset	12 980	7 850
Muut korkokulut	0	0
YHTEENSÄ	-16	-33
			EMOYHTIÖN TASEEN LIITETIEDOT (FAS)
8 HENKILÖSTÖKULUT			15 SAAMISET LUOTTOLAITOKSILTA
				2015	2014
Palkat ja palkkiot	-811	-822	Vaadittaessa maksettavat
Eläkekulut	-135	-136	Kotimaisilta luottolaitoksilta	6 513	6 986
Muut henkilösivukulut	-8	-19
YHTEENSÄ	-955	-977	16 SAAMISET YLEISÖLTÄ JA JULKISYHTEISÖILTÄ

Henkilöstö keskimäärin tilikauden aikana - vakinainen	6	7	Muut kuin vaadittaessa maksettavat
Muutos tilikauden aikana	-1	-1	Yritykset ja asuntoyhteisöt	2	19
9 MUUT HALLINTOKULUT			17 OSAKKEET JA OSUUDET
			Osakkeet ja osuudet
Muut henkilökulut	-52	-52
ATK- ja yhteyskulut	-59	-58	Myytävissä olevat: Pääomarahastosijoitukset	22 199	26 936
Muut hallintokulut	-183	-134	Myytävissä olevat: Sijoitusrahasto-osuudet	4 998	3 517
YHTEENSÄ	-293	-244	Muut osuudet	32	25
			Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksistä	27 340	28 660
			YHTEENSÄ	54 569	59 139

joista hankintamenoon

27 372

28 685

1 000 EUR	2015	2014	1 000 EUR			2015	2014
18 AINEETTOMAT JA AINEELLISET HYÖDYKKEET			23 SIIRTOVELAT
Muut aineettomat hyödykkeet			Muut siirtovelat			117	128
Hankintameno 1.1	130	130
Lisäykset	28	-
Hankintameno 31.12.	159	130	24 KOTI- JA ULKOMAAN RAHAN MÄÄRÄISET ERÄT SEKÄ KONSERNIERÄT
Kertyneet poistot 1.1.	-113	-93					Samaan
Tilikauden poisto	-16	-20	31.12.2015	EUR	Muu kuin EUR	Yhteensä	konserniin
Kertyneet poistot 31.12.	-128	-113					kuuluvalta
			Tase-erät
Kirjanpitoarvo 31.12.	30	18	Saamiset luottolaitoksilta	6 513	-	6 513	-
			Saamiset yleisölta ja julkisyhteisöiltä	2	-	2	-
Muut aineelliset hyödykkeet			Muu omaisuus
Hankintameno 1.1	199	158	YHTEENSÄ	58 437	2 016	60 452	32 885
Lisäykset	31	51		64 951	2 016	66 967	32 885
Vähennykset	-	-10
			Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	700	-	700	700
Hankintameno 31.12.	230	199	Muut velat	1 967	-	1 967	82
			YHTEENSÄ	2 667	-	2 667	782
Kertyneet poistot 1.1.	-140	-136
Tilikauden poisto	-17	-4
Kertyneet poistot 31.12.	-157	-140					Samaan
			31.12.2014	EUR	Muu kuin EUR	Yhteensä	konserniin
Kirjanpitoarvo 31.12.	73	59					kuuluvalta
			Tase-erät
19 MUUT VARAT			Saamiset luottolaitoksilta	6 986	-	6 986	-
			Saamiset yleisölta ja julkisyhteisöiltä	19	-	19	-
Saamiset saman konsernin yrityksiltä	5 546	8 288	Muu omaisuus	65 629	2 240	67 868	36 948
Muut saamiset	-	0	YHTEENSÄ	72 634	2 240	74 874	36 948
YHTEENSÄ	5 546	8 288
			Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	1 300	-	1 300	1 300
20 SIIRTOSAAMISET JA MAKSETUT ENNAKOT			Muut velat	2 282	-	2 282	93
			YHTEENSÄ	3 582	-	3 582	1 393
Muut siirtosaamiset	30	109
YHTEENSÄ	30	109
21 LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT			25 RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN KÄYVÄT ARVOT
					2015		2014
Laskennallinen verosaaminen					Käypä Kirjan	Käypä	Kirjan
Käyvän arvon muutokset	201	257			arvo pitoarvo	arvo	pitoarvo
Laskennallinen verosaaminen	201	257	Rahoitusvarat
			Saamiset luottolaitoksilta		6 513 6 513	6 986	6 986
			Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä		2	2 19	19
Laskennallinen verovelka			Osakkeet ja osuudet		27 229 27 229	30 478	30 478
Käyvän arvon muutokset	454	571	Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä		27 340 27 340	28 660	28 660
Laskennallinen verovelka	454	571	YHTEENSÄ		61 083 61 083	66 144	66 144
Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto	253	314
			Rahoitusvelat
22 MUUT VELAT
			Velat yleisölle ja julkisyhteisöille		700 700	1 300	1 300
Ostovelat	28	91	YHTEENSÄ		700 700	1 300	1 300
Velat saman konsernin yrityksille	82	93
Tuloverovelat	1 277	1 399	Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin.
Muut velat	10	0	Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa.
YHTEENSÄ	1 397	1 583

2015	2014
117	128

26 KÄYVÄN ARVON HIERARKIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA

Loppusaldo

31.12.2015	taso 1	taso 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	-	22 199
Rahoitusarvopaperit	5 030	-
YHTEENSÄ	5 030	22 199
Tason 3 täsmäytyslaskelma - Myytävissä olevat rahoitusvarat
	Pääoma
	rahasto
	sijoitukset
Alkusaldo	26 936
Kutsut ja palautukset	-4 326
Arvonalennustappio	-428
Käyvän arvon muutos	360
Myynnit	-343
Loppusaldo	22 199
31.12.2014	taso 1	taso 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	-	26 936
Rahoitusarvopaperit	3 542	-
YHTEENSÄ	3 542	26 936
Tason 3 täsmäytyslaskelma - Myytävissä olevat rahoitusvarat	Pääoma
	rahasto
	sijoitukset
Alkusaldo	30 236
Kutsut ja palautukset	-5 889
Arvonalennustappio	-977
Käyvän arvon muutos	3 567

26 936

27 OMA PÄÄOMA
Osakepääoma 1.1.
Osakepääoma 31.12.
Käyvän arvon rahasto 1.1.
Lisäykset/vähennykset
Käyvän arvon rahasto 31.12.
Sidottu oma pääoma yhteensä
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.
Lisäykset/vähennykset
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.
Voittovarat
Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1.
Osingonmaksu
Omien osakkeiden mitätöinti
Muut muutokset
Voittovarat 31.12.
Tilikauden voitto (tappio)
Vapaa oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 31.12.
Laskelma voitonjakokelpoisista varoista 31.12.
Voittovarat
Tilikauden voitto
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto
Jakokelpoiset varat

Muut liitetiedot

28 ANNETUT PANTIT, KIINNITYKSET JA VASTUUT, 1 000 EUR

eQ Oyj:n antamat sijoitussitoumukset pääomarahastoihin, jäljellä oleva sitoumus Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta alle viiden vuoden vastuut YHTEENSÄ

2015	2014


11 384	11 384
11 384	11 384
503	-2 349
272	2 852
775	503
12 159	11 887

51 093	50 312
-11 018	781
40 075	51 093

8 312	6 663
-7 345	-5 466
- 6	-161 -

973	1 036
11 093	7 275

52 140	59 405
64 299	71 291


973	1 036
11 093	7 275
40 075	51 093
52 140	59 405



2015	2014


10 281	10 914
746	735
2 168	2 837
13 194	14 486

		%-osuus
		äänistä ja
Suurimmat osakkeenomistajat	Osakemäärä, kpl	osakkeista
Fennogens Investments S.A.	6 473 137	17,62 %
Chilla Capital S.A.	5 322 635	14,49 %
Ulkomarkkinat Oy	3 779 286	10,29 %
Teamet Oy	3 700 000	10,07 %
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö	1 899 902	5,17 %
Oy Hermitage Ab	1 658 882	4,52 %
Oy Cevante Ab	1 419 063	3,86 %
Fazer Jan	1 360 709	3,70 %
Louko Antti Jaakko	747 918	2,04 %
Linnalex Ab	681 652	1,86 %
Lavventura Oy	550 000	1,50 %
Viskari Jyri	550 000	1,50 %
Pinomonte Ab	529 981	1,44 %
Leenos Oy	400 000	1,09 %
Liikesivistysrahaston Kannatusyhdistys R.Y.	276 800	0,75 %
Leppä Jukka-Pekka	228 000	0,62 %
Ab Kelonia Oy	205 500	0,56 %
Procurator-Holding Oy	200 000	0,54 %
Mononen Matti	180 000	0,49 %
Johansson Ole Henrik	150 000	0,41 %
Muut	6 413 733	17,46 %
YHTEENSÄ	36 727 198	100,00 %

1,09 %		Osakemäärä	Osuus
0,75 %	Osakemäärä kpl/osakas	yhteensä, kpl	osakemäärästä, %
0,62 %	1 – 100	66 647	0,18 %
0,56 %	101 – 500	430 362	1,17 %
0,54 %	501 – 1 000	507 645	1,38 %
0,49 %	1 001 – 5 000	1 456 302	3,97 %
0,41 %	5 001 –10 000	629 729	1,71 %
17,46 %	10 001 – 50 000	1 517 523	4,13 %
100,00 %	50 001 – 100 000	1 158 945	3,16 %
	100 001 – 500 000	2 286 880	6,23 %
	500 001 –	28 673 165	78,07 %
%-osuus	YHTEENSÄ	36 727 198	100,00 %

		äänistä ja
Osakkeenomistus sektoreittain 31.12.2015	Osakemäärä, kpl	osakkeista
Yritykset	25 809 099	70,27 %
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	2 082 086	5,67 %
Julkisyhteisöt	37	0,00 %
Kotitaloudet	8 376 868	22,81 %
Ulkomaat	38 300	0,10 %
Muut 1)	420 808	1,15 %
YHTEENSÄ	36 727 198	100,00 %

Omistuksen jakautuminen omistettujen osakkeiden lukumäärän suhteessa

		Osuus
Osakemäärä kpl/osakas	Omistajia, kpl	omistajista, %
1 – 100	1 468	33,12 %
101 – 500	1 499	33,82 %
501 – 1 000	625	14,10 %
1 001 – 5 000	639	14,42 %
5 001 –10 000	86	1,94 %
10 001 – 50 000	75	1,69 %
50 001 – 100 000	15	0,34 %
100 001 – 500 000	12	0,27 %
500 001 –	13	0,29 %
YHTEENSÄ	4 432	100,00 %

Tiedot perustuvat Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään osakasrekisteriin 31.12.2015 tilanteesta.

Hallintarekisteröidyt osakkeet

Yhtiön osakkeista oli hallintarekisteröitynä 145 589 kappaletta edustaen 0,40 % ääni- ja osakemäärästä.

1) Muihin sisältyvät voittoa tavoittelemattomat yhdistykset.

Osakkeet ja osakepääoma

1.1.2015 Vähennykset Lisäykset 31.12.2015

Osakkeiden
lukumäärä	Osakepääoma
36 727 198	11 383 873
-	-
-	-
36 727 198	11 383 873

Kullakin eQ Oyj:n osakkeella on yksi ääni ja kaikilla osakkeille on yhtäläiset oikeudet. Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti.

Omat osakkeet

eQ Oyj:n hallussa ei ollut tilikauden lopussa 31.12.205 omia osakkeita.

Johdon omistus

Johdon osakeomistus eritellään tarkemmin lähipiiriä koskevassa liitetiedossa.

Optio-ohjelmat

eQ Oyj:n hallitus on päättänyt antaa hallituksen nimeämille eQ-konsernin avainhenkilöille optio-oikeuksia. Jokainen optio-oikeus oikeuttaa merkitsemään yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. Optio-oikeudet on tarkoitettu osaksi avainhenkilöiden sitouttamisjärjestelmää.

Osakkeen merkintähinta

Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa Tilikaudella myönnetyt optiot Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa

Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä Ulkona olevien optioiden määrä

Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa

	2010A	2010B	2010C	2010D	2010E	2010
Optio-ohjelma 2010	optiot	optiot	optiot	optiot	optiot	yhteensä
Optioiden määrä	400 000	400 000	400 000	400 000	400 000	2 000 000
Osakkeen merkintäaika alkaa	1.4.12	1.4.13	1.4.14	1.4.15	1.4.16
Osakkeen merkintäaika päättyy	31.5.20	31.5.20	31.5.20	31.5.20	31.5.20

Black-Scholes -mallissa käytetyt tiedot: Odotettu volatiliteetti Korko myöntämishetkellä

	2015
Optio-ohjelma 2015	optiot
Optioiden määrä	2 000 000
Osakkeen merkintäaika alkaa	1.4.19
Osakkeen merkintäaika päättyy	1.4.21
Osakkeen merkintähinta

	2015	2014
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa	1 700 000	1 700 000
Tilikaudella myönnetyt optiot	-	-
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa	1 700 000	1 700 000
Optioita käytetty tilikauden loppuun mennessä	370 000	370 000
Ulkona olevien optioiden määrä	1 330 000	1 330 000
Toteutettavissa olevat optiot tilikauden lopussa	940 000	550 000

Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 2,50 euroa. Optio-oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääoman palautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2015 tilanteessa oli 1,61 euroa.

2014	2015
-	-
-	1 775 000
-	1 775 000

-	-
-	1 775 000

-	0

2015 jaetut	2014 jaetut
22 %	-
0,77 %	-

Osakkeen alkuperäinen merkintähinta optio-oikeudella on 5,15 euroa. Optio-oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääoman palautuksen täsmäytyspäivänä. Merkintähinta 31.12.2015 tilanteessa oli 5,15 euroa. Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2015 olivat yhteensä 52,1 miljoonaa euroa, josta voittovaroja 12,1 miljoonaa euroa ja jakokelpoisia varoja sijoitetun vapaan oman pääoman rahastossa 40,1 miljoonaa euroa.

Helsingissä helmikuun 10. päivänä 2016

Georg Ehrnrooth Nicolas Berner Christina Dahlblom Hallituksen puheenjohtaja

Annika Poutiainen Jussi Seppälä Janne Larma Toimitusjohtaja

TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Helsingissä helmikuun 10. päivänä 2016

KPMG Oy Ab KHT-yhteisö

Raija-Leena Hankonen KHT

TILINPÄÄTÖKSEN JA TOIMINTAKERTOMUKSEN ALLEKIRJOITUKSET

eQ Oyj:n yhtiökokoukselle

Olemme tarkastaneet eQ Oyj:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1.–31.12.2015. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että konsernitilinpäätös antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty.

Tilintarkastajan velvollisuudet

Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä ovatko emoyhtiön hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus yhtiötä kohtaan, taikka rikkoneet osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä.

Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Lausunto konsernitilinpäätöksestä

lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen. toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia. Muut lausunnot

Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin taloudellisesta asemasta sekä toiminnan tuloksesta ja rahavirroista.

Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta

Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin sekä emoyhtiön Puolamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton käyttämisestä sekä muun vapaan

oman pääoman jakamisesta on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä 10. helmikuuta 2016 KPMG Oy Ab KHT-yhteisö

Raija-Leena Hankonen KHT

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2015

Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) on laadittu erillisenä hallituksen toimintakertomuksesta. Hallituksen toimintakertomus on saatavilla eQ Oyj:n internetsivuilta osoitteesta www.eQ.fi . Tämä selvitys ei ole osa virallista tilinpäätöstä.

Yleistä

Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n lokakuussa 2015 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfi nland.fi .

Yhtiökokous

Yhtiökokous on eQ Oyj:n ylin päätöksentekoelin, jossa osakkeenomistajat osallistuvat yhtiön ohjaukseen ja valvontaan. Tilikauden aikana yhtiössä järjestetään yksi varsinainen yhtiökokous ja tarvittaessa ylimääräinen yhtiökokous. Osakkeenomistajat käyttävät puhe- ja äänioikeuttaan yhtiökokouksessa.

eQ Oyj antaa etukäteen riittävästi tietoa osakkeenomistajille yhtiökokouksessa käsiteltävistä asioista. Etukäteistietoja annetaan yhtiökokouskutsussa, muissa tiedotteissa ja yhtiön kotisivuilla. Yhtiökokous järjestetään siten, että osakkeenomistajat voivat tehokkaasti käyttää omistajaoikeuksiaan. Tavoitteena on, että toimitusjohtaja, hallituksen puheenjohtaja ja riittävä määrä hallituksen jäseniä ovat läsnä yhtiökokouksessa. Hallituksen jäseneksi ensimmäistä kertaa ehdolla oleva henkilö osallistuu valinnasta päättävään yhtiökokoukseen, ellei hänen poissaololleen ole painavia syitä.

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 25.3.2015.

Hallitus

Hallituksen kokoonpano

Yhtiökokous valitsee hallituksen jäsenet. Hallitukselle ilmoitetut jäsenehdokkaat ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa, jos ehdokasta kannattavat osakkeenomistajat, joilla on vähintään 10 prosenttia yhtiön osakkeiden tuottamasta äänimäärästä ja

ehdokas on antanut suostumuksensa valintaan. Yhtiökokouskutsun toimittamisen jälkeen asetetut ehdokkaat julkistetaan erikseen. Yhtiö ilmoittaa vuosikertomuksessa tilikauden aikana pidettyjen hallituksen kokousten lukumäärän sekä jäsenten keskimääräisen osallistumisen hallituksen kokouksiin. Hallituksen jäsenet valitaan vuodeksi kerrallaan.

Yhtiön yhtiöjärjestyksessä ei ole määrätty hallituksen jäsenten asettamisesta erityisessä järjestyksessä. eQ Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat, jotka edustavat pääsääntöisesti vähintään puolta yhtiön osakkeiden lukumäärästä ja niiden edustamista äänistä tekevät yhtiökokoukselle ehdotuksen hallituksen jäsenten lukumäärästä, hallituksen jäsenistä sekä heidän palkitsemisestaan.

Hallituksen jäseneksi valittavalla on oltava tehtävän edellyttämä pätevyys sekä riittävästi aikaa tehtävän hoitamiseen. Yhtiö edesauttaa hallituksen työskentelyä antamalla hallituksen jäsenille riittävät tiedot yhtiön toiminnasta. eQ Oyj:n hallitukseen voidaan valita 5–7 jäsentä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan. Hallitus pyrkii osaltaan edistämään hallituksen kokoonpanon monimuotoisuutta. eQ Oyj:n hallituksen määrittelemänä tavoitteena sukupuolten tasapuolisesta edustuksesta hallituksessa on, että eQ Oyj:n hallituksessa tulisi olla aina kumpaakin sukupuolta olevia jäseniä. Tähän tavoitteeseen pyritään pääsemään ja sitä pyritään ylläpitämään hallituksen toimesta lähinnä viestimällä tavoitteesta aktiivisesti eQ Oyj:n omistajakunnalle. Hallituksen jäsenten valinta ja valinnan valmistelu kuuluu viime kädessä yksinomaan eQ Oyj:n yhtiökokoukselle.

Yhtiö ilmoittaa hallituksen jäsenistä seuraavat henkilö- ja omistustiedot: nimi, syntymävuosi, koulutus, päätoimi, keskeinen työkokemus, hallituksen jäsenyyden alkamisaika, keskeisimmät luottamustehtävät sekä osakeomistukset yhtiössä.

eQ Oyj:n hallituksen jäsenen on annettava hallitukselle ja yhtiölle riittävät tiedot hänen pätevyytensä ja riippumattomuutensa arvioimiseksi sekä ilmoitettava tiedoissa tapahtuvista muutoksista.

Yhtiökokouksessa 25.3.2015 seuraavat jäsenet valittiin hallitukseen:

Georg Ehrnrooth, s. 1966, hallituksessa vuodesta 2011, hallituksen puheenjohtaja, Agrologi

Pöyry Oyj, hallituksen jäsen, 2010–; Norvestia Oyj, hallituksen jäsen, 2010–; Forcit Oy, hallituksen jäsen, 2010–; Paavo Nurmi säätiö, hallituksen jäsen, 2005–; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen, 2008–; Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen puheenjohtaja, 2013–; Semerca Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009–; Corbis S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009–; Fennogens Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009–.

Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista.

Nicolas Berner, s. 1972, hallituksessa vuodesta 2013, OTK 2011– Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja; Berner Oy, hallituksen jäsen, 2006–; Nbe Holding Oy hallituksen jäsen, 2006–. Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Christina Dahlblom, s. 1978, hallituksessa vuodesta 2012, KTT 2011–, Dahlblom & Sparks Oy:n perustaja ja toimitusjohtaja; Nordman Invest Oy, hallituksen jäsen, 2012–; Oy Transmeri Ab, hallituksen jäsen, 2012–; Diamanten i Finland rf, hallituksen jäsen, 2012–; Stiftelsen Svenska Handelshögskolan, hallituksen puheenjohtaja, 2015–; Miraculos Oy, hallituksen jäsen, 2014–; Svenska Folkpartiet i Finland Rp, hallituksen jäsen, 2015–. Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Annika Poutiainen, s. 1970, hallituksessa vuodesta 2015, OTK, LL.M.

Hoist Finance Ab, hallituksen jäsen, 2014–; Saferoad AS, hallituksen jäsen, 2015–.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Jussi Seppälä, s. 1963, hallituksessa vuodesta 2011, KTM Oy Cardos Ab, hallituksen jäsen, 1999–; Deamia Oy, hallituksen varajäsen, 1999–; Luuva Oy, hallituksen puheenjohtaja, 2015–.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Hallituksen jäsen	Arvo-osuuslaji	Omistus
Nicolas Berner	Osake	40 000
Christina Dahlblom		0
Georg Ehrnrooth	Osake	6 548 137
Annika Poutiainen	Hallintarekisteröity osake	1 100
Jussi Seppälä	Osake	75 000

Hallituksen toiminta

eQ Oyj:n hallitus on laatinut toimintaansa varten kirjallisen työjärjestyksen, jonka keskeiset tehtävät ja periaatteet ovat seuraavat. Tehtäviensä toteuttamiseksi hallitus:
vahvistaa yhtiön arvot ja toimintatavat ja seuraa niiden toteutumista
vahvistaa yhtiön perusstrategian ja seuraa jatkuvasti sen ajankohtaisuutta
hyväksyy strategian pohjalta vuosittaisen toimintasuunni telman ja budjetin sekä valvoo niiden toteutumista
käsittelee ja hyväksyy osavuosikatsaukset, toiminta kertomuksen ja tilinpäätöksen
määrittelee yhtiön osinkopolitiikan ja tekee yhtiöko koukselle ehdotuksen osingon jakamisesta
kutsuu koolle yhtiökokouksen
tekee tarvittaessa esityksiä yhtiökokoukselle
päättää merkittävistä investoinneista, yrityskaupoista ja divestoinneista sekä yli kahden miljoonan euron sijoituksista
vahvistaa organisaatiorakenteen
nimittää ja vapauttaa tehtävistään toimitusjohtajan
asettaa toimitusjohtajalle vuosittain henkilökohtaiset tavoitteet ja arvioi niiden toteutumista
nimittää ja erottaa johtoryhmän jäsenet, määrittää heidän vastuualueensa ja päättää jäsenten palvelu suhteen ehdoista
päättää toimitusjohtajan ja henkilöstön kannustin järjestelmät sekä vuosibonukset
käy ainakin vuosittain läpi yhtiön toimintaa liittyvät keskeiset riskit ja niiden hallinnan sekä antaa tarvittaessa niitä koskevia ohjeita toimitusjohtajalle

Hallituksen jäsenten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2015:

pitää vähintään kerran vuodessa yhteisen kokouksen tilintarkastajien kanssa
kokoontuu vähintään kerran vuodessa ilman toimivan johdon läsnäoloa
arvioi kerran vuodessa omaa toimintaansa
arvioi jäsentensä riippumattomuuden
vahvistaa itselleen työjärjestyksen, joka tarkistetaan vuosittain
käsittelee muut asiat, jotka hallituksen puheenjohtaja tai toimitusjohtaja ovat esittäneet otettaviksi kokousten esityslistalle, myös hallituksen jäsenillä on oikeus saattaa haluamansa asia hallituksen käsiteltäväksi ilmoittamalla siitä puheenjohtajalle.

eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2015 aikana yhteensä 10 kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 98 %.

Hallituksen jäsenten läsnäolo kokouksissa 2015:

Ole Johansson 1/1
Nicolas Berner 10/10
Christina Dahlblom 9/10
Georg Ehrnrooth 10/10
Annika Poutiainen 9/9
Jussi Seppälä 10/10

eQ Oyj:n hallituksen jäsenten enemmistö on riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Hallitus arvioi jäsentensä riippumattomuuden ja ilmoittaa yhtiön verkkosivuilla, ketkä heistä on katsottu riippumattomiksi. Riippumattomuuden arvioinnissa otetaan kaikissa tilanteissa huomioon myös jäsenen lähipiiriin kuuluvien yksityisten henkilöiden tai oikeushenkilöiden vastaavat olosuhteet. Yhtiöön rinnastetaan yhtiön kanssa samaan konserniin kuuluvat yhtiöt.

Hallituksen valiokunnat

eQ Oyj:llä ei ole hallituksen valiokuntia.

Toimitusjohtaja

Toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa osakeyhtiölain säädösten sekä hallituksen antamien ohjeiden ja

määräysten mukaisesti. Toimitusjohtaja saa ryhtyä yhtiön toiminnan laajuus ja laatu huomioon ottaen epätavallisiin ja laajakantoisiin toimiin hallituksen valtuuttamana. Toimitusjohtaja huolehtii yhtiön kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä. eQ Oyj:n hallitus nimittää toimitusjohtajan.

Janne Larma, KTM, (s. 1965) valittiin toimitusjohtajaksi 16.3.2011 lähtien. Yhtiö ilmoittaa toimitusjohtajasta samat henkilö- ja omistustiedot kuin hallituksen jäsenistä. Toimitusjohtajaa ei valita hallituksen puheenjohtajaksi.

eQ Oyj:llä ei ole toimitusjohtajan sijaista.

Toimitusjohtajan ja hänen määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2015:

	Tehtävä
	organi	Arvo
Nimi	saatiossa	osuuslaji	Omistus
Janne	Toimitus	2010 A-D Optio-oikeus	190 000
Larma	johtaja	2010 E Optio-oikeus 2015	90 000
		2015 Optio-oikeus	100 000
		Osake	5 322 635

Nimi	Tehtävä organisaatiossa	Arvo-osuuslaji	Omistus
Staff an Jåfs	johtaja, pääomasijoitukset,	2010 A-D Optio-oikeus	100 000
	eQ Varainhoito Oy	2010 E Optio-oikeus	50 000
		2015 Optio-oikeus	100 000
		Osake	18 089
Mikko Koskimies	toimitusjohtaja,	2010 A-D Optio-oikeus	150 000
	eQ Varainhoito Oy	2010 E Optio-oikeus	50 000
		2015 Optio-oikeus	100 000
		Osake	3 700 000
Lauri Lundström	hallintojohtaja, eQ Oyj	Osake	400 000
Antti Lyytikäinen	talousjohtaja, eQ Oyj	2015 Optio-oikeus	75 000
Juha Surve	johtaja, lakiasiat ja compliance,	2015 Optio-oikeus	75 000
	eQ Varainhoito Oy	Osake	45 000

Muu johto

eQ-konsernilla on johtoryhmä, joka kokoontuu säännöllisesti kuukausittain. Johtoryhmä ei ole varsinainen yhtiöoikeudellinen toimielin, mutta sillä on tosiasiallisesti merkityksellinen asema yhtiön johdon organisaatiossa. Johtoryhmään kuuluvat yhtiön operatiivisen liiketoiminnan johtajat ja talousjohtaja sekä lakiasioista ja compliance-toiminnosta vastaava johtaja. Johtoryhmän pääasiallinen tehtävä on avustaa toimitusjohtajaa.

eQ-konsernin johtoryhmän kokoonpano tilikaudella 2015:

Janne Larma, s. 1965, KTM, puheenjohtaja, eQ Oyj, toimitusjohtaja Staff an Jåfs, s. 1974, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset. Mikko Koskimies, s. 1967, KTM, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja Lauri Lundström, s. 1962, KTM, eQ Oyj, hallintojohtaja Antti Lyytikäinen, s. 1981, KTM, eQ Oyj, talousjohtaja, 5.11.2015 alkaen Juha Surve, s. 1980, OTM, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, lakiasiat ja compliance

Muuhun johtoon kuuluvien henkilöiden ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2015:

Palkitseminen

Palkitsemista koskevat hallituksen valtuutukset

Vuoden 2015 yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään enintään 5.000.000 osakkeen antamisesta yhdessä tai
useammassa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia
erityisiä oikeuksia muun muassa yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin tai optio-oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai optioiden saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Hallituksen valtuutus kattaa myös oikeuden antaa osakkeita ja optioita suunnatusti tai vastikkeetta.

Hallitus

Hallituksen palkkiot ja muut etuisuudet

Yhtiökokous päättää vuosittain hallituksen jäsenten palkitsemisesta. eQ Oyj:n suurimmat osakkeenomistajat, jotka edustavat pääsääntöisesti vähintään puolta yhtiön osakkeiden lukumäärästä ja niiden edustamista äänistä tekevät yhtiökokoukselle ehdotuksen hallituksen jäsenten lukumäärästä,

hallituksen jäsenistä sekä heidän palkitsemisestaan.

Vuoden 2015 varsinaisen yhtiökokouksen tekemän päätöksen mukaisesti hallituksen jäsenille maksetaan palkkioita seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 3 300 euroa (2014: 3 300) ja jäsenille 1 800 euroa (2014: 1 800) kuukaudessa. Yhtiökokous päätti lisäksi maksaa hallituksen jäsenille 300 euron suuruisen kokouspalkkion kustakin hallituksen kokouksesta, johon he osallistuvat. Lisäksi matkustus- ja majoituskustannukset korvataan yhtiön kulukorvauskäytännön mukaan. Palkkiot maksetaan rahana. eQ Oyj:n hallituksen jäsenillä ei ole osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä.

Toimitusjohtaja ja muu johto

Päätöksentekojärjestys ja palkitsemisen keskeiset periaatteet

eQ Oyj:n hallitus päättää vuosittain konsernin palkitsemisjärjestelmästä sekä tulospalkkioperusteisen palkitsemisen periaatteet ja tulospalkitsemiseen osalliset henkilöpiirit. Hallitus päättää myös toimitusjohtajan ja "yhden yli" -periaatteen mukaisesti toimitusjohtajan esityksen perusteella johtoryhmään kuuluvien johtajien palkitsemisesta. Tietyissä erityistilanteissa palkitsemisjärjestelmiin ja palkitsemiseen liittyviä asioita voidaan käsitellä myös eQ-konserniin kuuluvien yhtiöiden yhtiökokouksissa. eQ Oyj:n hallitus tarkistaa vuosittain erikseen määrittelemällään tavalla että eQ-konsernissa on noudatettu palkitsemisjärjestelmää. Suhteellisuusperiaatteen nojalla on katsottu, että eQ:ssa ei ole tarpeellista nimetä erillistä palkitsemisvaliokuntaa ottaen huomioon hallituksen jäsenten määrän, eQ-konsernin henkilökunnan määrän ja eQ-konsernin toiminnan laadun. Compliance Offi cer tarkastaa kerran vuodessa, että hallituksen määrittelemiä palkitsemisjärjestelmiä on noudatettu, ja raportoi asiasta suoraan eQ Oyj:n hallitukselle.

eQ-konsernissa sovellettavien palkitsemisjärjestelmien keskeisinä periaatteina on, että:

Palkitsemisjärjestelmät tukevat eQ-konsernin pitkän aikavälin tavoitteita, joihin kuuluvat mm. liiketoiminnan kannattavuuden pitkän aikavälin kehittäminen, riittävä vakavaraisuus, sijoitusten tuotto ja kustannustehokkuus.
Palkitsemisen tulee olla suunniteltu epätervettä riskinot toa ehkäisevällä tavalla.
Järjestelmiin perustuvien tulospalkkioiden maksamisesta

päättää hallitus ja päätös tehdään vuosittain kannustinkauden päätyttyä.

Tulospalkkiota ei makseta, ja se voidaan periä takaisin perusteettomana etuna osittain tai kokonaisuudessaan, jos ilmenee, että asianomainen on menetellyt vastoin eQ:n sisäisiä ohjeita, lainsäädäntöä tai viranomaisten antamia määräyksiä taikka ohjeita.
Palkkion maksamisesta voidaan pidättäytyä myös, mikäli eQ-konsernin vakavaraisuus, pääomakustannukset tai maksuvalmius taikka näiden ennakoitavissa oleva tuleva kehitys eivät sitä mahdollista.
Palkkioista päätettäessä on aina noudatettava "yhden yli" -periaatetta.
Muuttuvan palkkion osuus voi olla lähtökohtaisesti korkeintaan 100 % palkkionsaajan kiinteän palkkion kokonaismäärästä, kuitenkin yhtiökokouksen nimenomaisella päätöksellä korkeintaan 200 % kiinteän palkkion kokonaismäärästä.
Muuttuvien palkkioiden enimmäismääräksi on eQ-konser nissa päätetty 500 000 euroa per henkilö vuodessa.
Muuttuvia palkkioita maksettaessa on otettava huo mioon ainakin arviointihetkellä tiedossa olevat sekä tulevat riskit, eQ-konsernin pääomakustannukset ja tarpeellinen maksuvalmius, eikä maksettavaksi tulevien palkkioiden kokonaismäärä saa olla niin suuri, että se rajoittaisi eQ-konsernin pääomapohjan vahvistamista.
Valvontatoiminnoissa työskentelevien henkilöiden palkkio ei saa olla suoraan riippuvainen sen liiketoimintayksikön tuloksesta, jota hän valvoo, vaan palkkioon vaikuttaa hänen henkilökohtaisten tavoitteiden saavuttaminen ja suoriutuminen. Valvontatoiminnoissa työskentelevien henkilöiden palkitsemista valvoo eQ Oyj:n hallitus.
Ehdottoman palkkion maksamiseen ei pääsääntöisesti sitouduta. Ainoastaan erityisen painavista syistä tämä on eQ Oyj:n hallituksen päätöksellä mahdollista ja silloinkin ehdoton palkkio voi kohdistua vain palvelussuhteen ensimmäiseen vuoteen.

eQ-konsernissa käytössä oleva palkitsemisjärjestelmä muodostuu vuosibonusjärjestelmästä.

Lähtökohtaisesti kaikki eQ-konsernin työntekijät ovat vuosibonusjärjestelmän piirissä. Vuosibonuksena maksettava jan tulee sitoutua siihen, ettei hän eQ Oyj:n osakkeen kurssikehitykseen sidotun osuuden osalta suojaudu esim. rahoitusvälinein tai vakuutuksin palkkioonsa liittyvältä riskiltä.

määrä määräytyy henkilökohtaisten tavoitteiden saavuttamisen lisäksi oman liiketoimintayksikön tuloksen ja eQ-konsernin tuloksen perusteella. eQ-konsernin tuloksen osuus on sitä suurempi, mitä merkittävämmät ovat asianomaisen henkilön mahdollisuudet vaikuttaa eQ-konsernin tulokseen. Koska yhtiön maksettavaksi tulevat muuttuvat palkkiot ovat sidoksissa konsernin tulokseen, joustaa kulloinkin maksettavaksi tuleva vuosibonusten määrä konsernin taloudellisen tilanteen ja menestymisen mukaan. eQ Oyj:n hallitus päättää vuosibonusten määrästä ja jaosta huomioiden mm. edellä esitetyt palkitsemisen keskeiset periaatteet. suoritukseen sidotusta vuosibonuksesta. Yhtiölle on tärkeää, että toimitusjohtajan palkka on kilpailukykyinen, sillä toimitusjohtajan sitoutuminen ja riittävät kannustimet ovat keskeisiä yhtiön menestymisen kannalta. Yhtiön hallitus päättää toimitusjohtajan palkitsemisen. Toimitusjohtajan eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ei ole lisäeläkejärjestelmää. Vuonna 2015 toimitusjohtajalle maksettiin palkkaa ja palkkioita yhteensä 300 062 euroa (2014: 233 727), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 92 456 euroa (2014: 22 178).

Toimitusjohtajan palkka ja muut etuudet

Hallitus nimittää yhtiön toimitusjohtajan ja päättää hänen palkastaan, eduista ja muista toimisuhteen ehdoista. Toimitusjohtajan toimisuhteen ehdot on määritetty kirjallisessa toimitusjohtajasopimuksessa, jonka hallitus on hyväksynyt. Toimitusjohtajasopimus voidaan irtisanoa molempien osapuolien toimesta kahden (2) kuukauden irtisanomisaikaa noudattaen. Yhtiön päättäessä toimitusjohtajasopimuksen mistä tahansa syystä tai jos sopimus päätetään yhtiön ja toimitusjohtajan yhteisestä sopimuksesta, on toimitusjohtajalla oikeus hänen sopimuksen päättämistä edeltävän kuuden (6) kuukauden kokonaispalkkaansa vastaavaan erokorvaukseen, joka maksetaan sopimuksen päättymispäivänä.

Mikäli toimitusjohtajan ja johtoryhmän jäsenten sekä muiden vaikuttavassa asemassa olevien muuttuvan palkkion osuus on yli 50 000 euroa vuositasolla, lykätään 50 prosenttia muuttuvasta palkkiosta maksettavaksi seuraavan 3 vuoden aikana (tasaerin jokaisena vuotena). Lykättävästä palkkiosta sidotaan 50 prosenttia eQ Oyj:n osakkeen kurssikehitykseen ja loppuosalle mahdollisesti kerrytettävästä korosta päättää eQ Oyj:n hallitus vuosittain. Mikäli muuttuvan palkkion osuus on enintään 50 000 euroa vuositasolla, ei maksua lykätä. Muuttuvien palkkioiden lykätyn osuuden osalta palkkionsaavat palkkiot olivat 102 477 euroa. Muun johdon palkka ja muut etuisuudet Hallitus päättää johtoryhmän palkitsemisjärjestelmästä toimitusjohtajan esityksestä. Palkitsemisjärjestelmä koostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen) ja suoritukseen sidotusta vuosibonuksesta. Johtoryhmän jäsenet eivät saa palkkioita toimiessaan eQ Oyj:n tytäryhtiöiden hallituksissa. Johtoryhmän jäsenten irtisanomisaika 1–3 kuukautta. eQ Oyj:n toimitusjohtajan lisäksi ainoastaan eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtajalla on oikeus kuuden (6) kuukauden kokonaispalkkaa vastaavaan erokorvaukseen.

Toimitusjohtajan palkitsemisjärjestelmä muodostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen) ja

Näiden lisäksi vuonna 2015 toimitusjohtajan lykätyt muuttu-

Tämän lisäksi muilla johtoryhmän jäsenillä ei ole etukäteen sovittuja erokorvauksia. Johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Johtoryhmän jäsenillä ei ole lisäeläkejärjestelmää.
Muille johtoryhmän jäsenille kuin toimitusjohtajalle maksettiin vuonna 2015 palkkaa ja palkkioita yhteensä 622 475 euroa (2014: 546 932), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 89 398 euroa (2014: 25 373). Näiden lisäksi vuonna 2015 muiden johtoryhmän jäsenten kuin toimitusjohtajan lykätyt muuttuvat palkkiot olivat 67 950 euroa.

Muut vaikuttavassa asemassa olevat henkilöt

Muille vaikuttavassa asemassa oleville henkilöille (luottolai-
toslaki 610/2014 8 luku) kuin konsernin johtoryhmän jäsenille maksettiin vuonna 2015 palkkaa ja palkkioita yhteensä 272 333 euroa (2014: 266 203), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 34 318 euroa (2014: 16 415).

Optio-ohjelmat

eQ-konsernissa on annettu vuosien 2010 ja 2015 optio-ohjelmien perusteella optio-oikeuksia avainhenkilöiden pitkäaikaiseksi sitouttamiseksi. Yhtiön hallitus määrittelee kulloinkin optioiden antamisen yhteydessä optio-ohjelmien ehdoissa periaatteet, joita sovelletaan optioiden omistamiseen. Vuosien 2010 ja 2015 optio-ohjelmien ehdoissa ei ole erityisehtoja optioiden omistamiseen liittyen.

Optio-ohjelma 2010

Optio-ohjelman 2010 perusteella toimitusjohtaja Janne Larmalle on myönnetty osana sitouttamisjärjestelmää 450 000 optiooikeutta (90 000 kpl 2010A -optiota, 90 000 kpl 2010B -optiota, 90 000 kpl 2010C -optiota, 90 000 kpl 2010D -optiota ja 90 000 kpl 2010E -optiota). Myönnetyistä optioista yhteensä 270 000 kpl oli käytetty vuoden 2015 loppuun mennessä.

Johtoryhmän jäsenistä Mikko Koskimiehelle on myönnetty osana sitouttamisjärjestelmää 200 000 optio-oikeutta (50 000 kpl 2010B -optiota, 50 000 kpl 2010C -optiota, 50 000 kpl 2010D -optiota ja 50 000 kpl 2010E -optiota) ja Staff an Jåfsille 250 000 optio-oikeutta (50 000 kpl 2010A -optiota, 50 000 kpl 2010B -optiota, 50 000 kpl 2010C -optiota, 50 000 kpl 2010D -optiota ja 50 000 kpl 2010E -optiota).

Optio-ohjelma 2015

Optio-ohjelman 2015 perusteella toimitusjohtajalle ja muille johtoryhmän jäsenille on myönnetty optio-oikeuksia osana sitouttamisjärjestelmää seuraavasti:

	Tehtävä	Optioiden
Nimi	organisaatiossa	lukumäärä
Janne Larma	toimitusjohtaja, eQ Oyj	100 000
Staff an Jåfs	johtaja, pääomasijoitukset,	100 000
	eQ Varainhoito Oy
Mikko Koskimies	toimitusjohtaja,	100 000
	eQ Varainhoito Oy
Antti Lyytikäinen	talousjohtaja, eQ Oyj	75 000
Juha Surve	johtaja, lakiasiat ja	75 000
	compliance, eQ
	Varainhoito Oy

Kuvaus sisäisen valvonnan menettelytavoista ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteistä

Taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvä valvonta ja riskienhallinta

Taloudellisen raportointiprosessin tavoitteena on tuottaa ajantasaista taloustietoa ja varmistaa, että päätöksenteko perustuu luotettavaan informaatioon. Tavoitteena on varmistaa, että tilinpäätös ja osavuosikatsaukset laaditaan sovellettavien lakien, yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden ja muiden listayhtiöille asetettujen vaatimusten mukaisesti.

Taloudellisen raportointiprosessin avulla tuotetaan eQ-konsernin kuukausi- ja neljännesvuosiraportit. eQ-konsernin tulosta ja taloudellista kehitystä käsitellään kuukausittain konsernin johtoryhmässä. Konsernin johto esittelee vuosineljänneksittäin eQ Oyj:n hallitukselle laskelmat konsernin tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että taloudellinen raportointiprosessi tuottaa laadukasta taloudellista informaatiota. eQ-konsernin sisäisestä riskienhallinnasta vastaa toimitusjohtaja.

Konsernin tytäryhtiöt raportoivat tuloksistaan emoyhtiölle kuukausittain. Konsernin tytäryhtiöiden kirjanpito hoidetaan pääosin keskitetysti konsernin taloushallinnossa. Tämä auttaa konsernitasolla varmistumaan siitä, että taloudellinen raportointi konserniyhtiöistä on luotettavaa. Konsernin osavuosikatsaukset ja tilinpäätös laaditaan IFRS -raportointistandardien mukaisesti. Konsernin taloushallinto seuraa IFRS -standardeissa tapahtuvia muutoksia.

Taloudellisen raportoinnin riskien hallitsemiseksi yhtiössä on kehitetty riskiarviointien perusteella valvontatoimenpiteitä, joilla varmistutaan taloudellisen raportoinnin luotettavuudesta. Yhtiöissä on käytössä muun muassa erilaisia täsmäytyksiä, varmistuksia ja analyyttisiä toimenpiteitä. Konsernin taloushallinto tekee kuukausittain tuloslaskelman ja taseen erien analyyseja sekä yritys- että segmenttikohtaisesti. Lisäksi tehtävät liittyen vaarallisiin työyhdistelmiin on eriytetty ja käytössä on asianmukaiset hyväksymismenettelyt ja sisäiset ohjeistukset. Raportoinnin luotettavuutta tukevat myös raportoinnissa käytettävien järjestelmien erilaiset kontrollit.

Muita valvonnan perusperiaatteita ovat selkeä vastuunjako ja selvät roolit sekä säännölliset raportointirutiinit.

Riskienhallinnan yleiskuvaus

Konsernin riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että yhtiön toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Lisäksi hallitus valvoo että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta.

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava ja eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy:n riskienhallinnasta vastaa riskiasiantuntijoista koostuva pysyvä ja muusta liiketoiminnoista riippumaton riskienhallintatoiminto, jota johtaa riskienhallintajohtaja. eQ Varainhoidossa toimii riskienhallintajohtajan johdolla säännöllisesti kokoontuva riskienhallintatoimikunta. Riskienhallintoimikunnan tehtäviin kuuluu mm. käsitellä riskienhallintaan liittyvät toiminnan seurantaraportit ja päättää korjaavista toimenpiteistä sekä hyväksyä uudet tuotteet, tuotemuutokset ja vastapuolet.

Sisäinen tarkastus

Toimitusjohtaja voi teettää ulkoisten arvioijien toimesta tarkastuksia tarpeellisiksi katsomillaan alueilla. Toimitusjohtaja raportoi havainnoista hallitukselle.

Sisäpiirihallinto

eQ Oyj noudattaa NASDAQ Helsinki Oy:n 1.12.2015 voimaantulleita sisäpiiriohjeita.

Konsernilla ei ole omaa erillistä sisäisen tarkastuksen organisaatiota. Toimitusjohtaja vastaa sisäisen tarkastuksen tehtäväalueesta. Varainhoitoliiketoiminnan riskienhallinta- ja compliance -toiminnot vastaavat liiketoiminnan riskienhallinnasta ja toiminnan säännöstenmukaisuudesta. Sisäistä tarkastusta johdon nimeämänä toteuttava Compliance offi cer tekee sisäisen tarkastuksen omaisia tarkastuksia sijoituspalvelutoimintaa harjoittavan eQ Varainhoito Oy:n liiketoimintaan ja tutkii sekä arvioi yhtiön menetelmien ja sisäisten valvontajärjestelmien (ml. riskienhallinta) ja järjestelyjen asianmukaisuutta, riittävyyttä ja tehokkuutta, resurssien tehokasta ja taloudellista käyttöä sekä johtamisessa ja päätöksenteossa käytettävän tiedon luotettavuutta. Riskienhallinta- ja compliance -toiminnot suorittavat myös liiketoimintaan liittyen erilaisia pistokokeenomaisia tarkastuksia. Yhtiön sisäpiiriläiset eivät saa käydä kauppaa yhtiön liikkeeseen laskemilla arvopapereilla 14 vuorokautta ennen yhtiön osavuosikatsauksen ja tilinpäätöstiedotteen julkistamista. On suositeltavaa ajoittaa kaupankäynti mahdollisimman pitkälle niihin hetkiin, jolloin markkinoilla on mahdollisimman täydellinen tieto osakkeen arvoon vaikuttavista asioista. Kaupankäyntirajoitusta sovelletaan yhtiön pysyviin sisäpiiriläisiin sekä näiden holhottaviin ja arvopaperimarkkinalain (746/2012) 2 luvun 4 §:ssä tarkoitettuihin määräysvaltayhteisöihin. Kaupankäyntirajoitus ei koske tilintarkastajia eikä sisäpiiriläisten vaikutusvaltayhteisöjä. Kaupankäyntirajoitusten kiertäminen käymällä kauppaa omaan lukuun lähipiiriin kuuluvan nimissä tai muiden välikä-

Yhtiö ylläpitää sisäpiirirekisteriä ilmoitusvelvollisista sisäpiiriläisistä ja pysyvistä yrityskohtaisista sisäpiiriläisistä sekä tarvittaessa hankekohtaista sisäpiirirekisteriä. Ilmoitusvelvolliseen sisäpiiriin, mikä on julkinen, kuuluvat yhtiön hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja, johtoryhmä sekä päävastuullinen tilintarkastaja. Pysyvään yrityskohtaiseen sisäpiirin kuuluvat lisäksi taloushallinnon-, riskienhallinnan-, lakiasiat ja compliance -toiminnon ja IT-toiminnon henkilöstö sekä toimitusjohtajan sihteeri. Sisäpiirirekisteriä ylläpidetään Euroclear Finland Oy:ssä.

eQ Oyj:n sisäpiiriin kuuluvien, tai joiden edunvalvojana asianomainen sisäpiiriläinen on (holhottavien), taikka heidän määräysvaltayhteisöjen ei ole sallittua käydä ns. lyhyttä kauppaa eQ Oyj:n osakkeella. Sijoitus katsotaan lyhytaikaiseksi, kun arvopaperin hankinnan ja luovutuksen ja vastaavasti luovutuksen ja hankinnan välinen aika on vähemmän kuin yksi (1) kuukausi.

sien, esimerkiksi vaikutusvaltayhteisöjen kautta, on hyvän tavan vastaista ja kiellettyä.

Hankekohtaista sisäpiirirekisteriä käytetään luottamuksellisesti valmisteltavissa asiakokonaisuuksissa tai järjestelyissä, jotka luonteensa tai kokonsa vuoksi poikkeavat yhtiön tavanomaisesta liiketoiminnasta ja joiden julkistaminen olisi omiaan olennaisesti vaikuttamaan yhtiön kaupankäynnin kohteena pörssissä olevan arvopaperin tai siihen liittyvien arvopaperien arvoon. Yhtiö arvioi tapauskohtaisesti, onko valmisteltavaa asiakokonaisuutta tai järjestelyä pidettävänä hankkeena. Hankekohtaisen sisäpiirirekisterin tarkoituksena on selventää sisäpiiriläisyyden alkamista ja tehostaa sisäpiiritiedon käsittelyä.

eQ Oyj on ilmoittanut sisäpiiriohjeestaan yhtiön pysyville sisäpiiriläisille. Yhtiöllä on nimetty sisäpiirivastaava (Compliance offi cer), joka hoitaa sisäpiirihallintoon, sisäpiiriasioiden koulutuksen ja sisäpiirirekistereiden ylläpitoon sekä valvontaan kuuluvia tehtäviä. Yhtiö pitää säännönmukaisesti uusille työntekijöille sisäpiiriasioita koskevan koulutuksen. Muun henkilöstön sisäpiiriasioiden tuntemusta pidetään yllä ja koulutustarvetta arvioidaan jatkuvasti. Yhtiö tarkistuttaa pysyvillä sisäpiiriläisillä ilmoitettavat tiedot vuosittain, minkä lisäksi yhtiö tarkastaa vähintään kerran vuodessa pysyvän sisäpiiriläisen kaupankäynnin Euroclear Finland Oy:n rekisteritietojen perusteella.

Tilintarkastus

Yhtiön hallituksen valmistelema ehdotus tilintarkastajaksi ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa. Mikäli tilintarkastajaehdokas ei ole hallituksen tiedossa yhtiökokouskutsua toimitettaessa, ehdokkuus julkistetaan erikseen.

eQ Oyj:n tilintarkastajana vuonna 2015 toimi KPMG Oy Ab, KHT-yhteisö ja päävastuullisena tilintarkastajana KHT Raija-Leena Hankonen.

Tilintarkastajien palkkiot

Riippumattomille tilintarkastajille on maksettu tilintarkastuksen palveluista ja muista palveluista seuraavan mukaisesti: Tilintarkastus- ja siihen läheisesti liittyvät palkkiot vuonna 2015 olivat 94 650 euroa (2014: 146 514 euroa). Muut palvelut vuonna 2015 olivat 8 880 euroa (2014: 22 240 euroa).

Tiedottaminen

eQ Oyj:n kotisivuilla (www.eQ.fi ) julkaistaan keskeiset yhtiön hallintoa koskevat tiedot. Pörssitiedotteet ovat heti julkaisemisen jälkeen nähtävillä kotisivuilla.

NICOLAS BERNER

hallituksessa vuodesta 2013 Syntymävuosi 1972

Koulutus Oikeustieteen kandidaatti, Helsingin yliopisto

Keskeinen työkokemus

2011- Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja, 1998-2011 Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy, josta osakkaana vuodet 2006-2011

Muut luottamustehtävät Berner Oy, hallituksen jäsen.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

CHRISTINA DAHLBLOM

hallituksessa vuodesta 2012 Syntymävuosi 1978

Koulutus

Kauppatieteiden tohtori, Svenska handelshögskolan, Helsinki Business Coach

Keskeinen työkokemus

2011- Dahlblom & Sparks Oy:n perustaja ja toimitusjohtaja, 2006–2011 Hanken & SSE Executive Education Ab:n toimitusjohtaja, 2004–2006 TNS Gallup Oy:n yksikönjohtaja, 2001–2004 Svenska handelshögskolanissa tutkijana.

Muut luottamustehtävät

Nordman Invest Oy, hallituksen jäsen; Oy Transmeri Ab, hallituksen jäsen; Diamanten I Finland rf, hallituksen jäsen; Stiftelsen Svenska Handelshögskolan, hallituksen jäsen; Miraculos Oy, hallituksen jäsen; Svenska Folkpartiet i Finland Rp, hallituksen jäsen.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

GEORG EHRNROOTH

hallituksessa vuodesta 2011 Hallituksen puheenjohtaja Syntymävuosi: 1966

Koulutus

Agrologi, Högre Svenska Läroverket, Turku

Keskeinen työkokemus

2005 eQ Oyj ja eQ Pankki Oy, toimitusjohtaja

Muut luottamustehtävät

Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista.

JUSSI SEPPÄLÄ

hallituksessa vuodesta 2011 Syntymävuosi 1963

Koulutus

Kauppatieteiden maisteri, Helsingin Kauppakorkeakoulu

Keskeinen työkokemus

2008-2013 Minerva–yhtiöt, Minerva Partnership Oy:n toimitusjohtaja, 1999-2008 FIM Group Oyj / Glitnir Oyj, 2008 Osakevälityksen vetäjä, Moskova, 2006- 2007 Markkinointijohtaja, 1999-2006 Rahastoyhtiön toimitusjohtaja, 1996-1999 SEB, Korkoinstrumenttien myynti institutionaalisille sijoittajille, 1992-1995 JP Bank, Tukholma, Kvantitatiivinen analyytikko korkomarkkinoilla, korkoinstrumenttien myynti institutionaalisille sijoittajille, 1988-1991 Yrittäjä, Ohjelmistokehitys korkoriskien hallintaan.

Muut luottamustehtävät

Oy Cardos Ab, hallituksen jäsen; Deamia Oy, hallituksen varajäsen; Luuva Oy, hallituksen puheenjohtaja.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

ANNIKA POUTIAINEN

hallituksessa vuodesta 2015 Syntymävuosi 1970

Koulutus

Oikeustieteen kandidaatti, Helsingin yliopisto LL.M., King's College, Lontoo

Keskeinen työkokemus

2014- JKL Group, Industrial Advisor; 2009-2014 NASDAQ OMX Tukholma, pohjoismaiden markkinavalvonnan johtaja; 2006-2009 Ruotsin Finanssivalvonta, osastopäällikkö, 2000-2006 Asianajotoimisto Linklaters Lontoo; 1999 Asianajotoimisto Hannes Snellman.

Muut luottamustehtävät

Hoist Finance Ab, hallituksen jäsen; Saferoad AS, hallituksen jäsen.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

JANNE LARMA

Puheenjohtaja

Janne Larma, KTM, (s. 1965) on eQ Oyj:n toimitusjohtaja. Janne perusti Advium Corporate Finance Oy:n vuonna 2000. Tätä ennen hänelle oli kertynyt yli kymmenen vuoden kokemus investointipankkitoiminnasta. Lisäksi hänellä on kokemusta varainhoitoliiketoiminnasta eQ varainhoitokonsernin emoyhtiön hallituksen jäsenenä sekä oltuaan eQ Pankin johtoryhmän jäsen vuosina 2004-2009.

MIKKO KOSKIMIES

Mikko Koskimies, KTM, (s. 1967) on eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtaja. Hän on aikaisemmin toiminut Pohjolakonsernin johtoryhmässä Varainhoito-liiketoimintaalueesta vastaavana johtajana ja Pohjola Varainhoidon toimitusjohtajana. Lisäksi hän toimi vuosina 1998-2005 Alfred Bergin Omaisuudenhoidossa toimitusjohtajana. Tätä ennen hän työskenteli Nordea-konsernin useissa eri johtotehtävissä 1989–1997, joista 1993–1997 Merita Bank Luxembourg S.A. Luxemburgissa.

STAFFAN JÅFS

Staff an Jåfs, KTM (s.1974) vastuualueena ovat Private Equity varainhoito ja konsernin oma pääomarahastosijoitustoiminta. Staff an on työskennellyt pääomasijoitusalalla vuodesta 2000 ja eQ:ssa vuodesta 2007. Tätä ennen hän toimi Proventure Oy:ssa talousjohtajana vuosina 2000-2007, vastuualueena konserniyhtiöiden taloushallinto. Ennen tätä Staff an toimi hotelli- ja ravintolaketju Kantarelliksessa talouspäällikkönä.

ANTTI LYYTIKÄINEN

Antti Lyytikäinen, KTM, (s. 1981) on eQ-konsernin talousjohtaja. Antti on työskennellyt alalla vuodesta 2004 ja eQ:ssa vuodesta 2011 alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Aberdeen Asset Managementkonsernissa vuosina 2008-2011 vastaten konsernin kiinteistöpääomarahastojen taloushallinnosta. Tätä ennen hän toimi tilintarkastajana mm. KPMG:n Financial Services

-yksikössä.

JUHA SURVE

Juha Surve, OTM, KTM, (s. 1980) on eQ-konsernin lakiasioista ja compliancesta vastaava johtaja, ja hän toimii eQ Oyj:n hallituksen sihteerinä. Juha on työskennellyt alalla vuodesta 2003 ja eQ:ssa vuoden 2012 alusta alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Asianajotoimisto Castrén & Snellmanilla vuosina 2008-2012 hoitaen erityisesti yrityskauppoja sekä arvopaperimarkkina- ja yhtiöoikeudellisia toimeksiantoja. Tätä ennen hän toimi yli viiden vuoden ajan erilaisissa varainhoitoon liittyvissä tehtävissä mm. OP-Pohjolassa ja Nordeassa. Lisäksi hän on osallistunut useisiin kotimaisiin arvopaperimarkkinaoikeudellisiin lainsäädäntöhankkeisiin.

eQ:n osavuosikatsaukset julkaistaan vuonna 2016 seuraavasti:

1.1.-31.3.2016 1.1.-30.6.2016 1.1.-30.9.2016 tiistai torstai torstai

toukokuuta 4. elokuuta 3. marraskuuta

Osavuosikatsaukset, pörssitiedotteet ja vuosikertomus ovat nähtävissä ja tulostettavissa eQ:n kotisivuilla osoitteessa www.eQ.fi .

Taloudellinen tiedottaminen 2016

eQ:n itse hallinnoimat pääomarahastot

PE VII US L.P.
ustamisvuosi	2015
linnointiyhtiö	eQ PE VII US GP Ov
haston koko vhteensä	80,2 MUSD
uperäinen sitoumus	3.0 MUSD
าoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto (Buyout-rahastot)
antieteellinen painopiste	Pohiois-Amerikka
าdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
/w-sivut	www.eQ.fi

istamisvuosi	-2013
nnointiyhtiö	eQ PE VI North GP O
aston koko yhteensä	100,0 MEUF
peräinen sitoumus	3,0 MEUF
oitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto (Buyout-rahastot)
ntieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
detoimialat	Ei sektoripreferenssiä
v-sivut	www.eQ.f

ustamisvuosi	2008
innointiyhtiö	Amanda V East GP Ov
aston koko yhteensä	50.0 MEUR
uperäinen sitoumus	5.0 MEUR
oitusvaihe	Pääomarahastoien rahasto (Kasvupääoma- ja Buyout/ -rahastot
antieteellinen painopiste	Venäjä ja Itä-Eurooppa

Muiden hallinnoimat pääomarahastot

Triton Fund II L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Triton Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	1 126,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5.0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.triton-partners.com

Permira Europe IV L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	9411.2 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4.0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Mega Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa, USA ja Aasia
Kohdetoimialat	Suuret vritykset
www-sivut	www.permira.com

EQT V L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	EQT Partners
Rahaston koko yhteensä	4 250,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Pohiois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.eat.se

Gresham Fund IV L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Gresham LLP
Rahaston koko yhteensä	346.7 MGBP
Alkuperäinen sitoumus	3.0 MGBP
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Iso-Britannia
Kohdetoimialat	Pienet ja keskisuuret yritykset
www-sivut	www.greshampe.com

I Europe IV
rustamisvuosi	2005
llinnointiyhtiö	PAI Partners
haston koko yhteensä	2 697,1 MEUR
uperäinen sitoumus	5.0 MEUR
hoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout)
antieteellinen painopiste	Eurooppa
hdetoimialat	Keskisuuret ja suuret vritykset
vw-sivut	www.paipartners.com

ontagu III L.P.
erustamisvuosi	2005
allinnointiyhtiö	Montagu Private Equity LLP
ahaston koko yhteensä	2 260,6 MEUR
kuperäinen sitoumus	5.0 MEUR
ahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
aantieteellinen painopiste	Eurooppa
ohdetoimialat	Keskisuuret vritykset
ww-sivut	www.montagu.com

EQT IV (No. 1) L.P.
Perustamisvuosi	2004
lallinnointiyhtiö	EQT Partner:
Rahaston koko yhteensä	2 500,0 MEUF
Alkuperäinen sitoumus	3.0 MEUF
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suure teollisuusyritykse
vww-sivut	www.eat.sr

ermira Europe III L.P.
erustamisvuosi	2003
allinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
ahaston koko yhteensä	4 955.3 MEUR
lkuperäinen sitoumus	3.0 MEUR
ahoitusvaihe	Pääomarahasto (Mega Buyout)
laantieteellinen painopiste	Eurooppa
ohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
/ww-sivut	www.permira.com

	l Gresham Fund III L.P
--	------------------------	--	--	--	--

erustamisvuosi	2003
allinnointiyhtiö	Gresham LLF
ahaston koko yhteensä	236,9 MGBF
kuperäinen sitoumus	2.0 MGBF
ahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout
aantieteellinen painopiste	Iso-Britannia
ohdetoimialat	Pienet ja keskisuuret yritykse
ww-sivut	www.greshampe.com

Charterhouse Capital Partners VII L.P.
Perustamisvuosi	20
Hallinnointiyhtiö	Charterhouse Developme Capital Limit
Rahaston koko yhteensä	2708,0 MEL
Alkuperäinen sitoumus	3.0 ME
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyo
Maantieteellinen painopiste	Euroop
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yrityks
www-sivut	www.charterhouse.co.

Atlas Venture VI L.

erustamisvuosi	2UU F
allinnointiyhtiö	Atlas Venture Advisors, Inc.
ahaston koko yhteensä	599,7 MUSD
Ikuperäinen sitoumus	1.9 MUSD
ahoitusvaihe	Venture Capital
laantieteellinen painopiste	Eurooppa, Yhdysvallat
ohdetoimialat	Informaatioteknologia, life science
ww-sivut	www.atlasventure.com

2000
Permira Advisers Limited
3 300,0 MEUR
4.2 MEUR
Pääomarahasto (Midmaret Buyout)
Eurooppa
Keskisuuret ja suuret yritykset
www.permira.com

YHTEYSTIEDOT

eQ Oyj eQ Varainhoito Oy eQ Rahastoyhtiö Oy

Aleksanterinkatu 19 A, 5. krs 00100 HELSINKI Puhelin (09) 6817 8777 www.eQ.fi [email protected]

Advium Corporate Finance Oy

Aleksanterinkatu 19 A, 5. krs 00100 HELSINKI Puhelin (09) 6817 8900 www.advium.fi [email protected]

eQ Oyj

Aleksanterinkatu 19 A, 5. krs 00100 Helsinki Puh. 09 6817 8777 [email protected] www.eQ.fi

AI assistant

eQ Oyj — Annual Report 2015

3263_10-k_2016-03-08_2a43cdd0-45c2-4833-ab5a-b6edc5e690b8.pdf

Advium menestyi hyvin

Kiitos asiakkaillemme

eQ Varainhoito kasvoi paljon markkinoita nopeammin ja paransi kannattavuuttaan

NASDAQ CLOSING BELL

Varainhoito

eQ:LLE LISÄÄ VIIDEN TÄHDEN RAHASTOJA

VARAINHOIDON PALKKIOTUOTOT, M€

Yhteensä 9,0 8,7 1,0 0,8 3,2 1,2 22,0 37% 3% 29% 173% 28% Muutos Muutos Muutos Muutos Muutos

Corporate Finance

ADVIUM KESKON NEUVONANTAJANA VUODEN SUURIMMASSA KIINTEISTÖTRANSAKTIOSSA

CORPORATE FINANCE

KAUPALLISTEN KIINTEISTÖJEN TRANSAKTIOVOLYYMIT 2005-2015, MRD €

Sijoitukset

eQ:N JA RCP ADVISORS:N YHTEISTYÖ – EQ PE VII US

eQ:N KIINTEISTÖRAHASTOILLA VAHVAN KASVUN VUOSI 2015

Hallituksen toimintakertomus 1.1.–31.12.2015

Toimintaympäristö

Merkittävimmät tapahtumat

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys

Liiketoiminta-alueet

Varainhoito

Sijoitusrahastot ja varainhoito

Private Equity

Kiinteistösijoittaminen

Hoidossa olevat varat ja asiakkaat

Varainhoito -segmentin tulos

Varainhoidon

Corporate Finance

Corporate Finance -segmentin tulos

Sijoitukset

Toimintaan liittyvät keskeisimmät riskit ja epävarmuustekijät

Tase, rahoitusasema ja vakavaraisuus

Hallitus, johtoryhmä, toimitusjohtaja ja tilintarkastaja

Lähipiirilainat

eQ Oyj:n osake

Valtuutukset

Osakkeet ja osakepääoma

Optio-oikeudet

Optio-ohjelma 2010:

Optio-ohjelma 2015:

Omat osakkeet

Muut tiedot osakkeesta

Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä

Voitonjakoehdotus

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Tulevaisuuden näkymät

KONSERNIN TUNNUSLUVUT

NETTOVELKAANTUMISASTE (%)

EFEKTIIVINEN OSINKO- JA PÄÄOMANPALAUTUSTUOTTO (%)

OSAKKEIDEN VAIHTO (%)

PÄÄOMANPALAUTUS/OSAKE

HINTA/VOITTO -SUHDE, P/E

OSAKEKANNAN MARKKINA-ARVO

SUHTEESSA OMAAN PÄÄOMAAN (%)

KONSERNIN TULOSLASKELMA KONSERNITASE

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

1 KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAADINTAPERIAATTEET

Konsernin perustiedot

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Arvioiden käyttö

Konsolidointiperiaatteet

Segmenttiraportointi

Valuuttamääräiset tapahtumat

Tuloutusperiaate

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Arvonalentumiset ja arvonalentumistesti

Työsuhde-eläkkeet

Osakeperusteiset maksut

Tuloverot

Rahoitusvarat ja -velat

Rahoitusvarojen arvon alentuminen

Tulos per osake

Osingonjako

2 RISKIENHALLINTA

TOIMINTAAN LIITTYVÄT RISKIT

Rahoitusriski

eQ Oyj Annual Report 2015