2013 VUOSIKERTOMUS

eQ Varainhoidon asiakastiimillä on takana vauhdikas vuosi

eQ:n ja Icecapitalin asiakkuustiimit yhdistyivät heti alkuvuodesta 2013 ja eQ:n rahastoperhettä on uudistettu merkittävästi. Iso järjestemäuudistuksemme teetti paljon työtä, mutta näkyi asiakkaillemme positiivisesti jo loppuvuonna, kun raportointi sekä parani että nopeutui. Myös valtakirjasalkunhoitoa on uudistettu ja tehostettu.

Instituutioasiakkaiden varainhoidossa eQ otti vuoden aikana merkittäviä askeleita eteenpäin. Tuoreimman SFR-tutkimuksen mukaan jo lähes 40 prosenttia Suomen isoimmista instituutiosijoittajista käyttää eQ Varainhoidon palveluita. Saimme näiltä instituutioasiakkailta myös hyvää palautetta asiakaspalvelustamme. Asiakaskuntamme suomalaisten perheyhtiöiden ja varakkaiden yksityishenkilöiden varainhoitajana kasvoi myös vuoden aikana. Lähinnä netin kautta kanssamme asioivat yksityishenkilöasiakkaat kärsivät jossain vaiheessa vuotta järjestelmäuudistuksestamme, mutta myös siltä osin asioita saatiin vuoden loppua kohti toimimaan selvästi paremmin.

eQ Varainhoito fokusoi omaa salkunhoitoaan aiempaa enemmän erinomaiseen korkosijoittamiseen, Suomeen ja Pohjoismaihin sekä kehittyville osake- ja korkomarkkinoille. Ns. alternatiivipuolella olemme erittäin vahvoja Private Equity -sijoittamisessa ja Hoivakiinteistöissä. Osaamisemme etenkin kehittyvien markkinoiden osakesijottajana ja eurooppalaisena Private Equity -sijoittajana on herättänyt kiinnostusta myös ulkomaisten ammattisijoittajien keskuudessa ja ensimmäiset sijoitukset ulkomailta on tehty. Suomalaista salkunhoito–osaamista voi siis myös viedä!

Vaikka sijoitustiimimme on yksi Suomen suurimmista, emme tee kaikkea itse. Kansainvälisessä sijoittamisessa teemme laajaa yhteistyötä mm. Vanguardin ja Fidelityn kanssa. Uusia kumppaneita haemme erilaisten sijoitustarpeiden mukaan.

Innovatiivinen ja asiakaslähtöinen työmme jatkuu vuonna 2014. Tervetuloa asiakkaaksemme!

Kirsi Hokka Johtaja, asiakkuudet

Sisällysluettelo

eQ eQ lyhyesti 5
Toimitusjohtajan katsaus 6
liiketoiminta-alueet 8 Varainhoito 8
Corporate Finance 11 Sijoitukset 12
tilinpäätös 2013 14
Hallituksen toimintakertomus 1.1. – 31.12.2013 14
Tunnusluvut 24
Tunnuslukujen laskentakaavat 27
Konsernin tuloslaskelma 28
Konsernitase 29
Konsernin rahavirtalaskelma 30
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 31
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 32
Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet 32 Tuloslaskelman liitetiedot 47
Taseen liitetiedot 50
Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) 61
Emoyhtiön tase (FAS) 62
Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) 63
Emoyhtiön liitetiedot 64
Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet 64
Tuloslaskelman liitetiedot (FAS) 65
Taseen liitetiedot (FAS) 67
Osakkeet ja osakkeiden omistus 72
Voitonjakoehdotus 75
Tilintarkastuskertomus 77
Hallinnointi 78
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2013 78
Hallitus 84
Johtoryhmä 86
Toimitusjohtaja 88
Taloudelliset katsaukset 2014 89
OMAN TASEEN Sijoituskohteet 90

eQ lyhye eQ sti

eQ-konserni on kotimainen varainhoitoon ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä. Konsernin emoyhtiön eQ Oyj:n osake on listattuna NASDAQ OMX Helsingissä. Konserni tarjoaa asiakkailleen sijoitus- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, strukturoituja sijoitustuotteita, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Varainhoidon asiakkaat ovat institutionaalisia sijoittajia ja yksityishenkilöitä. Konsernin hallinnoitavat varat olivat vuoden 2013 lopussa yhteensä 6,7 miljardia euroa. eQ on kasvanut viime vuosina yhdeksi Suomen suurimmista varainhoitajista. eQ:lla on Suomeen rekisteröityjä sijoitusrahastoja yli 30 ja niissä on hallinnoitavana noin 1,2 miljardia euroa asiakkaiden varoja. Kansainvälisten yhteistyökumppaneiden rahastoissa on asiakasvaroja noin 2,0 miljardia euroa ja Private Equity -varainhoidossa noin 2,7 miljardia euroa. Lisäksi konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Konsernissa työskentelee yhteensä noin 80 rahoitusalan asiantuntijaa.

eQ:n hallinnoima asiakasvarallisuus

Toimitusjohtajan katsaus

Varainhoito kasvatti tulostaan. eQ vahvisti asemaansa johtavana varainhoitajana. eQ hallinnoitavat varat nousivat lähes 7 miljardiin euroon. Yhtiön sijoitukset ja korolliset saamiset olivat 42 miljoonaa euroa.

Vuosi 2013 oli osakesijoittajile erinomainen sijoitusvuosi

Osakesijoittajalle vuosi 2013 oli pääsääntöisesti erinomainen vuosi. Osakkeiden vahva kehitys johtui pitkälti ultrakevyestä rahapolitiikasta, kohentuneista taloudellisista näkymistä ja euroalueen velkakriisin rauhoittumisesta. Euroopan pörssit kipusivat viime vuonna 17 % ja Suomen osakekurssit kehittyivät Euroopassa toiseksi parhaiten, nousten 27 %. Kehittyvien markkinoiden osakkeet sen sijaan olivat pettymys sijoittajille MSCI Emerging Market -indeksin laskiessa 6,8 %. Osoituksena talouden positiivisesta kehittymisestä ovat valtiolainojen korot, jotka nousivat ensimmäistä kertaa sitten 2009. Esimerkiksi Yhdysvaltojen 10 vuoden tuotto oli vuoden lopussa 3,0 %, sen ollessa vuoden alussa 1,75 %.

eQ vahvisti asemaansa johtavana varainhoitajana

eQ:n hallinnoitavat varat olivat vuoden vaihteessa 6,7 miljardia euroa. eQ on hallinnoitavien varojen määrällä mitattuna Suomen suurin pankkiryhmistä riippumaton varainhoitaja. Määrä ei kuitenkaan aina korvaa laatua, mutta ilokseni voin todeta, että eQ on eurojen lisäksi parantanut mainettaan ja ranking-sijoitustaan institutionaalisten sijoittajien silmissä. eQ on nyt rankattu SFR:n tutkimuksen mukaan Suomen neljänneksi käytetyimmäksi varainhoitajaksi euroilla mitattuna ja eQ sai ennätyksellisen määrän mainintoja instituutioilta, jotka vakavasti harkitsevat palvelujen ostamista meiltä. Tämä on erittäin vahva signaali siitä, että olemme varainhoitajana oikealla tiellä.

Olemme vuoden aikana kehittäneet palveluntarjontaamme lanseeramalla yhden uuden sijoitusrahaston, sulkeneet muutamia ja onnistuneesti myyneet erityisesti kehittyvien markkinoiden, kiinteistö- ja pääomarahastosijoittamisen varainhoitoa. Kehittyvät Markkinat Osinko -rahaston koko kasvoi vuoden aikana 70 miljoonasta eurosta 159 miljoonaan euroon. Rahasto on herättänyt kiinnostusta niin kotimaisissa kuin ulkomaisissa sijoittajissa. Syy tähän on rahaston poikkeuksellisen hyvä tuottohistoria. Rahasto tuotti viime vuonna 8,6 % kun vertailuindeksin tuotto oli -6,8 %. Morningstarin mukaan rahasto rankattiin helmikuussa 1. sijalle 3 vuoden periodilla 464 rahaston joukosta.

Ostimme vuoden aikana omistukseemme koko Finnreit Rahastoyhtiön osakekannan. Yhtiön hallinnoiman eQ Hoivakiinteistöt -rahaston myynti on on ollut vuoden aikana menestys. Rahaston koko kasvoi vuoden aikana 6 miljoonasta 81 miljoonaan euroon. Rahasto tuotti vuonna 2013 12,1 % ja osuudenomistajia on jo yli 600 kappaletta.

Pääomarahastopuolella Amanda V East piti 31.1.2013 lopullisen sulkemisen 50,0 miljoonan euron kokoisena. Tämän lisäksi toteutuimme 64 miljoonan euron sulkemisen eQ PE VI North –sijoitusohjelmassa. Sijoitusohjelma koostuu kotimaiselle instituutiosijoittajalle toteutettavasta Q2:n aikana käynnistetystä 30 miljoonan euron sijoitusohjelmasta ja 34 miljoonan euron eQ PE VI North -rahastosta.

Vuoden aikana olemme parantaneet palveluamme investoimalla uuteen tietojärjestelmään. Se otettiin käyttöön vaiheittain loppuvuoden aikana ja on nyt toiminnassa koko laajuudessaan. Investoimalla tähän uuteen järjestelmään pystyimme sulkemaan kolme vanhaa järjestelmää, mikä sekä parantaa asiakasraportointiamme että tuo kustannussäästöjä. Tämän lisäksi olemme pystyneet saamaan kustannussäästöjä tehostamalla toimintojamme ja muokkaamalla organisaatiotamme vastaamaan paremmin asiakastarpeita.

Adviumin markkina-asema säilynyt hyvänä

Yritys- ja kiinteistökauppojen määrä pysyi viidettä vuotta varsin maltillisena. Aktiviteetti alkoi kuitenkin kasvaa loppuvuonna ja näkymät ovat merkittävästi paremmat. Advium toimi vuonna 2013 neuvonantajana seitsemässä toteutuneessa transaktiossa. Adviumilla on erittäin kokenut 13 hengen tiimi, mikä luo hyvät edellytykset tuloksekkaalle toiminnalle.

Varainhoito kasvatti tulostaan

Varainhoito-segmentti pystyi kasvattamaan tulostaan edellisvuodesta merkittävästi ja sen liikevoitto oli 3,1 miljoonaa euroa. Lisäksi on huomioitava, että kaikki (poistettu tekstiä) synergiahyödyt eivät näkyneet kokonaisuudessaan vuositasolla 2013. Adviumin tulos oli vaatimaton, liikevoiton ollessa 0,4 miljoonaa euroa. Näkymät alkuvuoden perusteella ovat kuitenkin paremmat. Sijoitukset-segmentti teki edellisvuotta ma-

eQ vahvisti asemaansa johtavana '' varainhoitajana

talamman tuloksen, liikevoiton ollessa 3,0 miljoonaa euroa. Segmentin nettokassavirta ylitti edellisvuoden tason, ollen 10,4 miljoonaa euroa.

Konsernin vakavaraisuus korkea ja tase erittäin vahva

Konsernin tase säilyi erittäin vahvana koko vuoden. Tähän vaikuttivat sijoitustoiminnan vahva positiivinen kassavirta ja asiakasliiketoiminnan tulovirta. Konsernin rahavarat ja korolliset saamiset olivat vuoden vaihteessa 11,3 miljoonaa euroa, pääomasijoitusten tasearvon ollessa 30,6 miljoonaa euroa.

Asiakasliiketoiminnan näkymät tulevalle vuodelle erittäin hyvät

Varainhoitoliiketoiminta lähti vuoteen 2014 hyvin edellytyksin. Loppuvuoden vahva myynti yhdistettynä hyviin näkymiin uusmyynnissä antavat uskoa tuottojen kasvulle. Myös Adviumin näkymät alkuvuoden perusteella ovat rohkaisevat. Tästä johtuen uskomme vuoden 2014 asiakasliiketoiminnan, eli Varainhoito- ja Corporate Finance -segmenttien tuloksen kohenevan merkittävästi vuodesta 2013. Sijoitukset-segmentin liiketoiminnan tulos muodostuu puolestaan pääosin yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi ja on vaikeasti ennakoitavissa.

Kiitän asiakkaitamme meitä kohtaan osoitetusta luottamuksesta sekä henkilöstöämme hyvin tehdystä työstä.

Helsingissä 24.2.2014

Janne Larma Toimitusjohtaja

liiketoiminta-alueet

eQ:n liiketoiminta-alueet ovat Varainhoito, Corporate Finance ja Sijoitukset

Varainhoito

Varainhoito-segmentti muodostuu eQ Oyj:n tytäryhtiöstä sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy:stä sekä tämän tytäryhtiöistä, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy. eQ Varainhoidon tavoitteena on tarjota asiakkailleen hyviä sijoitustuottoja, innovativiisiä sijoitusratkaisuja ja erinomaista asiakaspalvelua. Oman organisaation ja kansainvälisten kumppaneiden kanssa pystymme tarjoamaan erittäin laajan ja kansainvälisen sijoitusratkaisujen valikoiman.

eQ Varainhoidon liiketoiminta laajeni merkittävästi loppuvuonna 2012, kun eQ osti Icecapitalin varainhoitoliiketoiminnan. Vuoden 2013 lopussa eQ Varainhoidolla on 34 sijoitusrahastoa. Korkorahastojen tuotot olivat myös vuonna 2013 kautta linjan markkinan parhaimmistoa. Osakerahastoista suhteellisesti parhaiten tuottivat kehittyvien markkinoiden osakerahastomme sekä Eurooppaan sijoittavat rahastomme. Myynnillisesti vuoden 2013 tähti oli Kehittyvät Markkinat Osinko -rahasto, joka kasvoi vuoden aikana noin 70 miljoonasta lähes 160 miljoonaan euroon. Rahasto on performanssiltaan yksi parhaista globaaleille kehittyville markkinoille sijoittavista rahastoista maailmanlaajuisesti ja sen tuotto ylitti vertailuindeksin tuoton vuonna 2013 yli 15 prosenttiyksikköä.

eQ Varainhoidon Private Equity -asema vahvistui vuoden 2013 aikana edelleen. eQ:n hallinnoima pääomarahasto Amanda V East piti 31.1.2013 lopullisen sulkemisen 50,0 miljoonan euron kokoisena ja rahaston sijoitustoiminta on lähtenyt hyvin liikkeelle. Lisäksi eQ käynnisti 1.10.2013 uuden eQ PE North VI -rahaston, joka sijoittaa pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin sijoittaviin pääomarahastoihin Pohjois-Euroopassa. Sen rinnalla sijoitettavan sijoitusohjelman ja rahaston yhteenlaskettu sijoituskapasiteetti on tällä hetkellä 64 miljoonaa euroa ja rahaston sijoitustoiminta on rahastoon tehdyn jälkimarkkinatransaktion myötä jo poikkeuksellisen hyvässä vauhdissa.

eQ Varainhoito Oy osti 30.9.2013 toteutetulla osakekaupalla koko Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n osakekannan. eQ Varainhoito Oy on aiemmin omistanut 50 prosenttia ja yhtiön henkilöstö 50 prosenttia yhtiöstä. Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n osakkeiden myyjät ja keskeiset avainhenkilöt siirtyivät eQ Varainhoito Oy:n palvelukseen. eQ Hoivakiinteistöt -rahaston koko kasvoi vuoden aikana yli 80 miljoonaan euroon ja sen sijoituskapasiteetti ylittää 160 miljoonaa euroa. Rahaston salkussa on tällä hetkellä 37 kohdetta. Ensimmäisen kokonaisen toimintavuoden tuotto oli peräti 12,1 prosenttia. Rahasto on auki merkinnöille neljännesvuosittain ja lunastuksille puolivuosittain.

eQ Varainhoidon hallinnoitavat varat olivat katsauskauden lopussa 6 700 miljoonaa euroa ja ovat siten nousseet vuoden aikana 6 prosenttia (6 294 miljoonaa euroa 31.12.2012). Kasvuun ovat vaikuttaneet sekä nettomyynti että markkinoiden nousu.

eQ Varainhoidon asema instituutiomarkkinoilla vahvistui ns. SFR-tutkimuksessa, joka kattaa Suomen noin 100 suurinta instituutiosijoittajaa. Näistä lähes 40 prosenttia käyttää tutkimuksen mukaan eQ:n palveluita ja euromääräisten markkinaosuustietojen perusteella eQ on Suomen neljänneksi suurin instituutiovarainhoitaja.

Varainhoito-segmentin liikevaihto tilikaudella 2013 oli 13,6 miljoonaa euroa ja liikevoitto 3,1 miljoonaa euroa. Varainhoito-segmentin henkilöstömäärä joulukuun 2013 lopussa oli 59 henkilöä.

Varainhoito	1-12/2013	1-12/2012
Nettoliikevaihto, M€	13,6	9,0
Liikevoitto, M€	3,1	0,9
Hallinnoitavat varat, Mrd€	6,7	6,3
Henkilöstö	59	81

eQ on Suomen neljänneksi suurin instituutiovarainhoitaja ''

eQ Hoivakiinteistöt kasvoi merkittäväksi toimijaksi Suomessa

Vuosi 2013 oli erinomainen eQ Hoivakiinteistöt -erikoissijoitusrahastolle. Rahaston kiinteistösalkku kasvoi 8 miljoonasta yli 80 miljoonaan euroon ja rahaston sijoituskapasiteetti oli vuoden 2013 lopussa yli 160 miljoonaa euroa. Myös osuudenomistajien määrä kasvoi vuonna 2013 160 :sta yli 600 sijoittajaan. Nämä osuudenomistajat saivat vuonna 2013 sijoituksille erinomaista tuottoa, rahaston tuoton noustessa yli 12 prosenttiin.

Rahaston nopean kasvun perustana on hoivapalveluiden kysynnän lisääntyminen Suomessa, erityisesti väestön ikääntymisen seurauksena. Lisäksi julkisella sektorilla on käynnissä murrosvaihe, jossa vanhakantaisia palvelurakenteita ja hoivaketjuja muutetaan vastaamaan nykypäivän vaatimuksia, samalla kun kiristyvä taloudellinen tilanne pakottaa löytämään aikaisempaa tehokkaampia ratkaisuja hoivapalveluiden tuotantoon. Nämä kehitystrendit ovat kuluneen vuoden aikana voimistuneet. Myös poliittiset päättäjät, kuten maamme hallitus, ovat ottaneet kantaa vanhusten laitosasumisen vähentämiseksi ja ikääntyvän väestön hoitamiseksi ihmisarvoisemmalla tavalla kodinomaisemmissa ympäristöissä. eQ Hoivakiinteistöt rahasto pyrkii sijoittamaan moderniin hoivapalvelukiinteistökantaan niillä seuduilla, joilla on tarvetta hoivapalveluille myös tulevina vuosina. Tämä periaate pätee kaikkiin rahastomme sijoituspolitiikkaan kuuluviin hoivakiinteistöluokkiin. Rahaston toiminnan jatkuvuutta ajatellen olemme pyrkineet luomaan hyvät suhteet niin yksityisen sektorin palveluntarjoajiin kuin julkisen sektorin toimijoihin ja koemme myös saavuttaneemme entistä keskeisemmän ase-

man toimialalla. Suhtaudumme luottavaisesti siihen, että pitkäjänteinen työmme rahaston toiminnan edistämiseksi, näkyy myös rahaston menestymisenä tulevaisuudessa. Käsityksemme mukaan vuonna 2014 yhä useampi kunta ja muu julkisen sektorin toimija tulee ratkaisemaan hoivapalvelujen tuottamiseen liittyvät kysymykset siten, että rahastomme voi olla mukana hankkeissa tuottamalla ja omistamalla palvelutuotantoon hyvin soveltuvia kiinteistöratkaisuja. Yhteiskunnan haasteena on tulevina vuosina luoda Suomeen jopa yli 50.000 uutta hoivapaikkaa – tähän haasteeseen tulemme edelleenkin vastaamaan ja tuottamaan suomalaisille korkealaatuisia hoivaympäristöjä.

Vuoden 2014 alusta Finnreit Rahastoyhtiön toiminta on integroitunut kiinteäksi osaksi eQ -konsernia sen jälkeen kun eQ Varainhoito Oy osti Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n koko osakekannan. Tuttu asiantuntijatiimi jatkaa kuitenkin tinkimätöntä työtään rahaston toiminnan kehittämiseksi.

Kiitämme kaikkia osuudenomistajiamme sijoituksen suuruuteen katsomatta siitä luottamuksesta jonka pyrimme omalla työllämme ansaitsemaan jokainen päivä uudelleen!

Toivotamme kaikki eQ:n nykyiset ja tulevat asiakkaat tervetulleiksi mukaan yhdessä tekemään eQ Hoivakiinteistöt -rahastosta upean menestystarinan, jonka toivomme hyödyttävän osuudenomistajiemme lisäksi myös yhteiskuntaamme!

Amos Janhunen eQ Hoivakiinteistöt

Corporate Finance

eQ:n Corporate Finance -palveluita tarjoaa eQ Oyj:n tytäryhtiö Advium Corporate Finance Oy. Palvelut kattavat yritysjärjestelyt, suuret kiinteistöjärjestelyt, pääomajärjestelyt ja yleisen neuvonannon. Asiakkaat ovat pääasiassa suomalaisia yhtiöitä, jotka tekevät yritystai kiinteistökauppoja Suomessa ja ulkomailla. Asiakkaina on myös Suomessa yritys- tai kiinteistöjärjestelyjä tekeviä kansainvälisiä yrityksiä.

Advium kuuluu Suomen arvostetuimpiin ja kokeneimpiin neuvonantajiin. Yhtiö on toteuttanut kahdentoista viime vuoden aikana yli 100 yritys- ja kiinteistökauppaa, joista monessa ainakin toinen transaktion osapuolista on ollut ulkomainen toimija.

Vuosi 2013 oli Adviumille edellisen vuoden tapaan haastava. Vaikka M&A-markkinoita voidaan edelleen kuvata varovaisiksi ja hitaiksi, niin vuoden 2013 viimeisen neljänneksen aikana alkoi näkyä tiettyjä merkkejä markkinoiden parantumisesta. Tilikauden aikana Advium toimi neuvontajana kaikkiaan seitsemässä toteutuneessa transaktiossa. Advium toimi neuvonantajana vuonna 2013 muun muassa kun Pöyry Oyj myi Vantaalla sijaitsevan pääkonttorinsa Niamin hallinnoimalle rahastolle sekä kun kun Governia Oy osti VR Groupilta ja teleoperaattori TDC Oy Finlandilta koko Corenet Oy:n osakekannan.

Corporate Finance -liiketoiminnalle on tyypillistä, että asiakkaat maksavat onnistumispalkkion, kun kauppa on toteutunut. Siksi kauppojen toteuttamisajankohdat vaikuttavat merkittävästi laskutukseen. Adviumin liikevaihto tilikaudella 2013 oli 2,2 miljoonaa euroa ja liikevoitto 0,4 miljoonaa euroa. Adviumin henkilöstömäärä oli joulukuun 2013 lopussa 13 henkilöä.

Corporate Finance	1-12/2013	1-12/2012
Nettoliikevaihto, M€	2,2	2,6
Liikevoitto, M€	0,4	0,7
Henkilöstö	13	13

Advium kuuluu Suomen arvostetuimpiin '' ja kokeneimpiin neuvonantajiin

Sijoitukset

Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQkonsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista. Tilikauden aikana Sijoitukset-segmentin nettoliikevaihto oli 3,0 miljoonaa euroa. Tilikauden 2013 lopussa pääomarahastosijoitusten käypä arvo oli 30,6 miljoonaa euroa.

Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä pääomarahastosijoitusten osalta oli 11,2 miljoonaa euroa. eQ Oyj teki tilikauden aikana 3,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen eQ PE VI North -rahastoon. eQ PE VI North -rahasto sijoittaa pääomarahastojen kautta pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin Pohjois-Euroopassa. Sitoumuksia tehdään uusiin, perustettaviin rahastoihin ja lisäksi ostetaan sijoitussitoumuksia jälkimarkkinoilta

Sijoitusten pääomapalautukset tilikaudella olivat 8,9 miljoonaa euroa, voitonjako 4,5 miljoonaa euroa ja rahastojen pääomakutsut 3,0 miljoonaa euroa. Sijoituksista saatu nettokassavirta tilikauden aikana oli näin 10,4 miljoonaa euroa.

Sijoitukset	1-12/2013	1-12/2012
Nettoliikevaihto, M€	3,0	4,7
Liikevoitto, M€	3,0	4,7
Sijoitusten käypä arvo, M€	30,6	38,7
Sijoitussitoumukset, M€	11,2	10,8

eQ:n tavoitteena on saavuttaa pääomarahastosijoituksilla parempi tuotto kuin osakemarkkinoilla keskimäärin. Pääomarahastosijoitustoiminnan tuotto sijoitustoiminnan alusta alkaen on ollut 21,30% p.a. (IRR). eQ:n liikevaihto oman sijoitustoiminnan tuottojen osalta tuloutuu eQ:lle yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia segmentin liikevaihto ja tulos voivat vaihdella merkittävästi. eQ on tehnyt päätöksen, että jatkossa uusia sijoituksia tehdään vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin. eQ:n sijoituskohteet on esitetty vuosikertomuksen sivulla 90.

Yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastot 2,0 mrd € Oheisissa kaavioissa esitetään sijoitusten markkinaarvon ja sijoitussitoumusten jakauma 31.12.2013 rahastotyypin mukaisesti eriteltynä.

Omien sijoitusten jakauma markkina-arvon ja rahastotyypin mukaan

Omien sijoitusten jakauma maksamattoman sijoitussitoumuksen ja rahastotyypin mukaan

Oman sijoitustoiminnan tuotto toiminnan alusta alkaen on ollut 21,30 % p.a. ''

Kansantaloudet elpyvät ja yritysten tulokset paranevat

Sijoittajan vuosi 2013 oli menestyksellinen. Finanssikriisin huippu oli jo taaksejäänyttä elämää ja maailmantalous alkoi hiljalleen elpyä. Useimmat läntiset osakemarkkinat yllättivät sijoittajat hyvillä tuotoillaan. Matalana pysynyt korkotaso ja laskussa olleet riskilisät nostivat myös yrityslainojen tuotot hyvälle tasolle. Tosin tuotot jäivät edellisen vuoden huipputuottojen alapuolelle. Osakesijoittajille vuosi 2013 oli myös vuoristorataa: alkuvuonna kertyneet tuotot hävisivät kesäkuun voimakkaassa kurssipudotuksessa, kun USA:n keskuspankki alkoi puhua obligaatio-ostojen kaventamisesta. Loppuvuosi oli varsinaista kurssinousun juhlaa ja kunnon rekyyli osakemarkkinoille saatiin vasta vuoden 2014 tammikuussa.

Sijoittajien odotukset vuodelle 2014 ovat korkealla. Ekonomistit ovat yksimielisiä vientivetoisen talouskasvun kiihtymisestä. Yritysanalyytikot ennustavat läntisten teollisuusmaiden yritysvoittojen kasvavan tänä vuonna yli 10%. Konsensuennusteen mukaan suomalaisten pörssiyritysten voittojen odotetaan nousevan kuluvana vuonna peräti 18%. Vuonna 2013 yritysvoitot kasvoivat Eurooppaa lukuunottamatta kohtuullisesti, mutta kasvu tuli ilman liikevaihdon lisäystä ja perustui lähinnä kustannusten pienentämiseen. Kohonneet pörssikurssit nostivat arvostustason pörsseissä korkealle, mutta pörssikuplia ei vielä onneksi esiintynyt.

Vuonna 2014 osakemarkkinoiden nousu voi pohjautua vain liikevaihtojen kasvuun ja tulosten parantumiseen. Kurssitaso pörsseissä voi nousta vain tulosten parantumisen verran, muutoin arvostustaso uhkaa nousta yli perinteisten tasojen. Tänä keväänä osinkosumman ennustetaan kasvavan kohtuullisesti. Osinkotuottotaso on useimmissa pörsseissä selvästi historiallista osinkotuottotasoa korkeampi. Pörssiosakkeiden osinkotuotto on vieläkin historiallisen korkea verrattuna valtionlainojen nykyiseen tuottotasoon. Syy tähän löytyy valtionlainojen poikkeuksellisen matalasta tuottotasosta.

Vuoden 2013 pettymys osakesijoittajien keskuudessa oli kehittyvien markkinoiden muita markkinoita selvästi heikommat tuotot. Useimmat strategit sanovat tämän johtuneen siitä että länsimaat, lähinnä USA vähensivät elvytystä, joka siirsi rahavirrat perinteisiin länsimaiden pörsseihin. Kehittyvien markkinoiden osakkeiden arvostustaso on vain noin puolet suurten pörssien arvostustasosta, mutta tämä ei rahavirtojen siirtymistä estänyt ainakaan vuonna 2013. Tästä vuodesta odotetaan kuitenkin tulevan kehittyvien markkinoiden käännekohta. Sijoittajat todennäköisesti alkavat arvostaa kehittyvien markkinoiden kasvua ja matalaa arvostustasoa. Riskiä sietäville sijoittajille sieltä löytyy varmasti hyviä sijoituskohteita.

Hannu Angervuo salkunhoitaja

tilinpäätös 2013

Hallituksen toimintakertomus 1.1. – 31.12.2013

Toimintaympäristö

Vuosi 2013 oli hiljalleen vahvistuvan kasvun ja taloudellisen vakautumisen aikaa. Etenkin USA:ssa ja Kiinassa pahimmat pelot talouskasvun pettymyksistä alkoivat hälvetä, ja myös Japanissa kasvuvauhti yllätti positiivisesti. Eurooppa ja Latinalainen Amerikka sen sijaan kasvoivat edelleen odotuksiin nähden hitaasti. Suomen tilanne pysyi muuta Eurooppaa heikompana.

Kuten usein talouden käännepisteissä, myös vuonna 2013 olivat vastakkain toiveikkuus talouskasvun vauhdittumisesta ja samanaikainen pelko siitä, että vahvistuvaan kasvuun reagoidaan talouspolitiikkaa kiristämällä. Etenkin USA:ssa tämä vastakkainasettelu oli keskeinen teema koko vuoden 2013 ja se aiheutti myös suurimmat markkinoiden heilahtelut vuoden aikana. Eurooppa kulki edelleen kriisistä kriisiin (Kypros, Italia, Espanja), mutta markkinat eivät enää hermoilleet kriisimaiden ongelmia aiempien vuosien voimakkuudella, ja fokus siirtyi enemmän USA:n ja Kiinan talouden ja talouspolitiikan seurantaan.

Osakemarkkinat

Kehittyneet osakemarkkinat tuottivat vuonna 2013 kautta linjan erittäin hyvin. Koko maailman osakkeiden kurssikehitystä mittaava MSCI World nousi 21,2 prosenttia, USA:n pörssiä kuvaava S&P 500 -indeksi 25,9 prosenttia ja Japanin pörssiä kuvaava Nikkei -indeksi 23,0 prosenttia. Suomen pörssi tuotti näitäkin enemmän – nousua peräti 31,6 prosenttia. Toimialoittain ja yhtiöittäin kuva oli kuitenkin varsin epäyhtenäinen. Globaalisti esimerkiksi perusteollisuussektorin kurssit laskivat yhdellä prosentilla, kun kulutushyödykesektorin kurssit nousivat keskimäärin 33,2 prosentilla. Suomessa muutamien yhtiöiden kurssinousu selitti merkittävän osan koko pörssin noususta.

Kurssit eivät viime vuonnakaan nousseet tasaisesti, vaan välillä koettiin rekyylejä. Voimakkain näistä osui vuoden toiselle neljännekselle, kun markkinat alkoivat hinnoitella USA:n keskuspankin lainaostojen vähentämistä. Loppuvuonna ajatukseen oli jo totuttu, ja kun keveän rahapolitiikan takaisin vetäminen joulukuussa alkoi, ei sillä ollut enää negatiivista vaikutusta osakemarkkinaan.

Kehittyvien markkinoiden osakkeet sen sijaan pääsääntöisesti laskivat vuonna 2013. Koko kehittyviä markkinoita mittaava MSCI Kehittyvät markkinat -osakeindeksi laski 6,8 prosenttia. Alueellisesti ainoastaan Aasia oli plussalla, mutta Aasiassakin maakohtaiset erot olivat suuria.

Kehittyvien maiden heikkoon kehitykseen oli useita syitä. USA:n talouden elpyessä sijoittajat siirsivät varojaan kehittyviltä markkinoilta USA:n ja loppuvuonna myös Euroopan markkinoille. Pelot Kiinan kasvun hidastumisesta painoivat kursseja Kiinassa ja myös muilla markkinoilla. Lisäksi monien kehittyvien maiden valuuttakurssit heikkenivät vuoden aikana selvästi, mikä lisäsi sijoittajan tuottomiinusta.

Korkomarkkinat

Korkomarkkinoilla matalariskisten korkosijoitusten tuotto jäi vuonna 2013 pieneksi, mutta Euroopassa ns. reunavaltioiden korkoerot kapenivat. EMU-valtionobligaatiot tuottivat indeksitasolla 2,3 prosenttia ja investment grade -luokitetut euromääräiset lainat 2,4 prosenttia. High Yield -lainojen tuotto oli tätä parempi, peräti 8,6 prosenttia. Kehittyvien maiden lainat kärsivät osakkeiden tapaan negatiivisista sijoitusvirroista ja valuuttojen heikkenemisestä (paikallisvaluutta) ja tuotto jäi negatiiviseksi sekä länsivaluuttamääräisissä että etenkin paikallisvaluuttamääräisissä lainoissa.

Korkojen liikkeisiin vaikuttivat vuoden sisällä eniten USA:n keskuspankin linjaukset ja toimenpiteet. Osakkeiden tavoin kovin turbulenssi koettiin toisella vuosineljänneksellä, jolloin pitkät korot nousivat varsin jyrkästi, kun näkemys keskuspankin lainaostojen vähentämisestä voimistui. Koko vuonna 2013 Saksan 10-vuoden korko nousi 0,6 prosenttiyksikköä 1,9 prosenttiin. USA:n vastaava korko nousi vahvistuvien talousnäkymien myötä 1,3 prosenttiyksikköä 3 prosentin tasolle.

Merkittävimmät tapahtumat

Tilikaudella 2012 tapahtuneeseen Icecapital varainhoitoliiketoiminnan kauppaan liittyen vuoden 2013 alussa toteutettiin liiketoimintasiirrot, jossa Icecapital Varainhoito Oy:n liiketoiminta siirrettiin eQ Varainhoito Oy:lle ja Icecapital Rahastoyhtiö Oy:n liiketoiminta siirrettiin eQ Rahastoyhtiö Oy:lle. Toteutettujen liiketoimintasiirtojen jälkeen Icecapital Varainhoito Oy fuusioitiin eQ Varainhoito Oy:öön ja Icecapital Rahastoyhtiö Oy eQ Rahastoyhtiö Oy:öön keväällä 2013.

eQ:n hallinnoima pääomarahasto Amanda V East piti 31.1.2013 lopullisen sulkemisen 50,0 miljoonan euron kokoisena. Pääomarahasto sijoittaa kasvu- ja buyout -pääomarahastoihin, jotka sijoittavat pienempiin ja keskikokoisiin listaamattomien yrityksiin Venäjällä, CIS, CEE ja SEE-maissa.

eQ Oyj:n hallitus vastaanotti 14.2.2013 Eero Heliövaaran ilmoituksen, että hän eroaa yhtiön hallituksesta 14.2.2013. Eroilmoitus johtui siitä, että Valtioneuvosto nimitti Heliövaaran valtioneuvoston kanslian omistajaohjausosaston osastopäälliköksi 1.3.2013 alkaen.

eQ Oyj:n hallitus päätti 14.2.2013 eQ:n varsinaiselta yhtiökokoukselta 13.3.2012 saamansa valtuutuksen nojalla maksullisesta osakeannista, joka suunnattiin tietyille eQ-konsernin avainhenkilöille. Suunnatussa annissa tarjottiin avainhenkilöiden merkittäviksi yhteensä 145.000 kappaletta yhtiön uusia osakkeita. Kyseiset avainhenkilöt myivät vähemmistöosuutensa eQkonserniin kuuluvassa eQ Financial Products Oy:ssä (ent. Icecepital Financial Products Oy) ja vähemmistöosuuden myyntiin liittyen suunnatun annin tarkoituksena oli sitouttaa nämä avainhenkilöt.

eQ Oyj:n hallitus päätti 14.2.2013 myöntää Veli-Pekka Heikkiselle 200.000 kappaletta yhtiön vuoden 2010 optio-ohjelman mukaisia optio-oikeuksia. KTT Veli-Pekka Heikkinen nimitettiin 14.2.2013 eQ Varainhoito Oy:n sijoitustoiminnasta vastaavaksi johtajaksi.

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 26.3.2013.

eQ:n perustama ja hallinnoima eQ PE VI North -sijoitusohjelma kasvoi 64,0 miljoonaan euroon 1.10.2013, kun eQ PE VI North -rahasto toteutti ensimmäisen sulkemisensa. Sijoitusohjelma koostuu suomalaiselle instituutiosijoittajalle toteutettavasta, Q2:n aikana käynnistetystä 30,0 miljoonan euron sijoitusohjelmasta ja 34,0 miljoonan euron eQ PE VI North -rahastosta. eQ Oyj teki eQ PE VI North -rahastoon 3,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen rahaston ensimmäisen sulkemisen yhteydessä.

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys

eQ-konserniin 19.11.2012 hankittu Icecepital Varainhoito Oy ja tämän tytäryhtiöt on yhdistelty konsernin tulokseen hankinnasta lähtien. eQ nosti 30.9.2013 omistuksensa Finnreit Rahastoyhtiö Oy:ssä 50 prosentista 100 prosenttiin. Finnreit Rahastoyhtiö on yhdistelty konsernin tulokseen tytäryhtiönä 1.10.2013 alkaen. Hankintojen vuoksi tilinpäätöksen vertailutiedot eivät ole vertailukelpoisia.

Konsernin nettoliikevaihto tilikaudella oli 18,8 miljoonaa euroa (16,3 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2012). Palkkiotuotot nousivat vertailukaudesta Icecapital Varainhoito Oy:n ja Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n hankinnasta johtuen. Konsernin nettopalkkiotuotot kasvoivat 15,4 miljoonaan euroon (11,3 M€). Oman sijoitustoiminnan tuotot puolestaan laskivat vertailukaudesta. Sijoitustoiminnan nettotuotot olivat 3,4 miljoonaa euroa (5,1 M€) sisältäen 1,1 miljoonan euron (1,0 M€) tulosvaikutteisen arvonalennuskirjauksen.

Konsernin kulut ja poistot olivat yhteensä 13,8 miljoonaa euroa (11,6 M€). Henkilöstökulut olivat 8,1 miljoonaa euroa (6,5 M€), muut hallintokulut 2,3 miljoonaa euroa (2,0 M€) ja liiketoiminnan muut kulut olivat 2,1 miljoonaa euroa (1,9 M€). Poistojen osuus oli 1,4 miljoonaa euroa (1,2 M€). Poistot sisältävät 1,1 miljoonaa euroa (0,9 M€) yrityshankintojen yhteydessä aineettomiin hyödykkeisiin kohdistettujen asiakassopimusten poistoja. Tilikauden 2012 tulokseen sisältyy vuonna 2012 tehdystä yrityskaupasta ja työsuhteiden päättymisistä johtuvia kertaluonteisia kuluja yhteensä 1,1 miljoonaa euroa

Konsernin liikevoitto oli 4,9 miljoonaa euroa (4,7 M€). Tilikauden tulos oli 3,4 miljoonaa euroa (3,4 M€).

Liiketoiminta-alueet

Varainhoito

eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia ja innovatiivisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Varainhoito-segmentti muodostuu sijoituspalveluyhtiö eQ Varainhoito Oy:stä ja sen tytäryhtiöistä, joista keskeisin on eQ Rahastoyhtiö Oy.

Sijoitusrahastot ja varainhoito

eQ Varainhoidon liiketoiminta laajeni merkittävästi loppuvuonna 2012, kun eQ osti Icecapitalin varainhoitoliiketoiminnan. Vuoden 2013 aikana organisaatiot on yhdistetty, kotimainen rahastovalikoima on uudistettu ja salkunhoito-, riskienhallinta- sekä raportointijärjestelmät integroitu. Yhdistymiseen liittyen maaliskuun alussa käynnistettiin järjestelmäprojekti, jossa otettiin käyttöön uusi yhtenäinen ja toiminnallisesti tehokas

eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia ja innovatiivisia varainhoitopalveluita instituutioasiakkaille ja yksityishenkilöille ''

järjestelmäympäristö. Projekti saatiin valmiiksi vuoden loppuun mennessä ja sen jatkokehitystä tehdään vuoden 2014 aikana.

Vuoden 2013 lopussa eQ Varainhoidolla on 34 sijoitusrahastoa. Korkorahastojen tuotot olivat myös vuonna 2013 kautta linjan markkinan parhaimmistoa. Osakerahastoista suhteellisesti parhaiten tuottivat kehittyvien markkinoiden osakerahastomme sekä Eurooppaan sijoittavat rahastomme. eQ Suomi -osakerahasto jäi vertailuindeksilleen, mutta tuotti sijoittajille vuonna 2013 kuitenkin erinomaisesti; yli 20 prosenttia. USA:n ja Japanin osalta käytämme pääosin Vanguardin tehokkaita indeksirahastoja.

Myynnillisesti vuoden 2013 tähti oli Kehittyvät Markkinat Osinko -rahasto, joka kasvoi vuoden aikana noin 70 miljoonasta lähes 160 miljoonaan euroon. Rahasto on performanssiltaan yksi parhaista globaaleille kehittyville markkinoille sijoittavista rahastoista maailmanlaajuisesti ja sen tuotto ylitti vertailuindeksin tuoton vuonna 2013 yli 15 prosenttiyksikköä.

Private Equity

eQ käynnisti 1.10.2013 uuden eQ PE North VI -rahaston, joka sijoittaa pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin sijoittaviin pääomarahastoihin Pohjois-Euroopassa. Sen rinnalla sijoitettavan sijoitusohjelman ja rahaston yhteenlaskettu sijoituskapasiteetti on tällä hetkellä 64 miljoonaa euroa ja rahaston sijoitustoiminta on rahastoon tehdyn jälkimarkkinatransaktion myötä jo poikkeuksellisen hyvässä vauhdissa.

Kiinteistösijoittaminen

eQ Hoivakiinteistöt -rahaston koko kasvoi vuoden aikana yli 80 miljoonaan euroon ja sen sijoituskapasiteetti ylittää 160 miljoonaa euroa. Rahaston salkussa on tällä hetkellä 37 kohdetta. Ensimmäisen kokonaisen toimintavuoden tuotto oli 12,1 prosenttia. Rahasto on auki merkinnöille neljännesvuosittain ja lunastuksille puolivuosittain.

Hoidossa olevat varat ja asiakkaat

eQ Varainhoidon hallinnoitavat varat olivat tilikauden lopussa 6 700 miljoonaa euroa ja ovat siten nousseet vuoden aikana 6 prosenttia (6 294 miljoonaa euroa 31.12.2012). Kasvuun ovat vaikuttaneet sekä nettomyynti että markkinoiden nousu. Kotimaahan rekisteröityjen sijoitusrahastojen varat olivat katsauskauden lopussa yhteensä 1 151 miljoonaa euroa (1 056 M€ 31.12.2012). Kansainvälisten kumppaneiden sijoitusrahastot ja muun varainhoidon piirissä hallinnoitava varallisuus oli yhteensä 2 846 miljoonaa euroa (2 587 M€). Pääomasijoitusrahastojen ja -varainhoidon hallinnoitavat varat olivat 2 704 miljoonaa euroa (2 651 M€), josta raportointipalvelun piirissä olevia varoja oli 1 414 miljoonaa euroa (1 283 M€).

Varainhoito-segmentin tulos

Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto kasvoi 2012 vuodesta 51 prosenttia ja liikevoitto 244 prosenttia. Icecapital yrityskauppaan liittyvien yli 2 miljoonan euron nettosynergiahyötyjen on arvioitu toteutuneen vuositasolla odotetun mukaisesti. Varainhoito-segmentin henkilöstömäärä tilikauden lopussa oli 59 henkilöä.

eQ sulki tilikaudella varainhoitoliiketoimintaa harjoittavat toimipisteet Ruotsissa ja Tanskassa. Päätöksellä ei arvioida olevan vaikutusta konsernin tulokseen. eQ tulee jatkossa harjoittamaan varainhoitoliiketoimintaa Tanskassa paikallisen yhteistyökumppanin kautta.

Varainhoito	1-12/2013	1-12/2012	Muutos
Nettoliikevaihto, M€	13,6	9,0	51 %
Liikevoitto, M€	3,1	0,9	244 %
Hallinnoitavat varat, Mrd €	6,7	6,3	6 %
Henkilöstö	59	81	-27 %

Icecapital varainhoitoyhtiöiden tulos on yhdistelty eQ-konsernin tuloslaskelmaan ja Varainhoito-segmenttiin 20.11.2012 alkaen sekä Finnreit Rahastoyhtiö 1.10.2013 alkaen.

Corporate Finance

Corporate Finance -segmentissä Advium Corporate Finance toimii neuvonantajana yrityskaupoissa, suurissa kiinteistökaupoissa ja erilaisissa pääomajärjestelyissä.

Advium toimi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä myyjän neuvonantajana, kun Laura Properties B.V. myi Espoossa sijaitsevan Kilon Terveysaseman Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselle. Vuoden toisella neljänneksellä Advium toimi taloudellisena neuvonantajana, kun Työ- ja elinkeinoministeriö oli auttamassa rakennusaikaisen rahoituksen järjestymistä STX Finlandin Turun telakalla rakennettaville TUI-aluksille. Lisäksi Advium toimi myyjän neuvontajana, kun Dextra Oy myi Helsingin Munkkivuoressa sijaitsevan lääkärikeskuskiinteistön Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennialle. Vuoden kolmannella neljänneksellä Advium toimi myyjän taloudellisena neuvonantajana, kun Treston Oy keskittyi ydinliiketoimintaansa ja myi Hexaplan Oy:n Lounais-Suomen Logistiikkamyynti Oy:lle. Vuoden viimeisellä neljänneksellä Advium toimi myyjän neuvonantajana Pöyry Oyj:n myydessä Vantaalla sijaitsevan pääkonttorinsa Niamin hallinnoimalle rahastolle. Lisäksi Advium toimi ostajan taloudellisena neuvonantajana, kun Governia Oy osti VR Groupilta ja teleoperaattori TDC Oy Finlandilta koko Corenet Oy:n osakekannan. Lisäksi juuri ennen joulua Advium oli Työ- ja Elinkeinoministeriön neuvonantajana, kun Valtion pääomasijoitusyhtiö Suomen Teollisuussijoitus Oy hankki 66,4 prosentin enemmistöomistuksen Aker Arctic Technology Oy:stä.

Advium Corporate Finance valittiin jälleen vuonna 2013 parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi Suomessa arvostetun Euromoney lehden kyselyssä. Advium on valittu vuoden parhaaksi transaktioneuvonantajaksi tai kiinteistöalan investointipankiksi Euromoney:n vuotuisessa kyselyssä yhteensä seitsemän kertaa vuodesta 2005 lähtien.

Corporate Finance -segmentin henkilöstömäärä pysyi tilikauden aikana entisellään ja oli joulukuun lopussa 13 henkilöä.

Corporate Finance -toiminnalle on tyypillistä, että menestyspalkkioiden vaikutus on laskutuksessa huomattava, minkä takia yksikön tulos voi vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin.

Corporate Finance	1-12/2013	1-12/2012	Muutos
Nettoliikevaihto, M€	2,2	2,6	-18 %
Liikevoitto, M€	0,4	0,7	-46 %
Henkilöstö	13	13	0 %

Sijoitukset

Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQkonsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Tilikauden aikana Sijoitukset-segmentin nettoliikevaihto oli 3,0 miljoonaa euroa (4,7 miljoonaa euroa 1.1.- 31.12.2012). Tilikauden lopussa pääomarahastosijoitusten käypä arvo oli 30,6 miljoonaa euroa (38,7 M€ 31.12.2012). Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä pääomarahastosijoitusten osalta oli 11,2 miljoonaa euroa (10,8 M€). eQ Oyj teki tilikauden aikana 3,0 miljoonan euron sijoitussitoumuksen eQ PE VI North -rahastoon. Sijoitusten pääomapalautukset tilikaudella olivat 8,9 miljoonaa euroa (5,7 M€), voitonjako 4,5 miljoonaa euroa (6,2 M€) ja rahastojen pääomakutsut 3,0 miljoonaa euroa (4,3 M€). Sijoituksista saatu nettokassavirta tilikauden aikana oli näin 10,4 miljoonaa euroa (7,6 M€). Vuoden toiselle neljännekselle kirjattu tulosvaikutteinen arvonalennus oli 0,6 miljoonaa euroa (0,0 M€) ja vuoden viimeiselle neljännekselle kirjattu arvonalennus 0,5 miljoonaa euroa (1,0 M€).

Vuoden 2013 suurimmat irtautumiset ja kassavirrat olivat seuraavat:

• Triton II -rahaston irtautuminen kemikaalituottaja Rütgersista. Yhtiö myytiin intialaiselle Rain Commoditiesille. eQ:n saama kassavirta vuoden ensimmäisellä neljänneksellä oli 1,8 miljoonaa euroa.
• EQT IV -rahaston irtautuminen Gambro nimisestä yhtiöstä. Yhtiö myytiin teolliselle ostajalle Baxter Internationalille. Gambro on maailmanlaajuinen munuaissairauksiin liittyvien tuotteiden ja hoitojen palveluntarjoaja. eQ:lle kertyi kassavirtaa irtautumisesta 1,0 miljoonaa euroa vuoden kolmannella neljänneksellä.
• EQT V- rahaston irtautuminen Springer nimisestä yhtiöstä. Yhtiö myytiin toiselle pääomasijoittajalle BC Partnersille. Springer toimii tieteen, tekniikan ja terveydenhuollon aikakausilehtien julkaisijana. eQ:lle kertyi kassavirtaa irtautumisesta 1,0 miljoonaa euroa vuoden kolmannella neljänneksellä.
• Montagu III -rahaston irtautuminen Host nimisestä yhtiöstä. Yhtiö myytiin toiselle pääomasijoittajalle Cinvenille. Host toimii webhosting -palveluntarjoajana. eQ:lle kertyi kassavirtaa irtautumisesta 0,8 miljoonaa euroa vuoden kolmannella neljänneksellä.
• eQ:n saama kassavirta Amanda III -rahastosta vuoden viimeisellä neljänneksellä oli 1,4 miljoonaa euroa. Amanda III -rahasto on sijoittanut edelleen toisiin pääomarahastoihin, jotka tekevät sijoituksia Venäjälle sekä Itä-Eurooppaan.

eQ-konsernin liikevaihto oman sijoitustoiminnan tuottojen osalta tuloutuu eQ:lle yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia segmentin liikevaihto ja tulos voivat vaihdella merkittävästi. eQ on tehnyt päätöksen, että jatkossa uusia sijoituksia tehdään vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin.

Sijoitukset	1-12/2013	1-12/2012	Muutos
Nettoliikevaihto, M€	3,0	4,7	-35 %
Liikevoitto, M€	3,0	4,7	-35 %
Sijoitusten käypä arvo, M€	30,6	38,7	-21 %
Sijoitussitoumukset, M€	11,2	10,8	4 %

Tase ja rahoitusasema

Konsernin taseen loppusumma tilikauden lopussa oli 77,7 miljoonaa euroa (84,3 miljoonaa euroa 31.12.2012). Tilikauden lopussa oma pääoma oli 71,8 miljoonaa euroa (73,6 M€). Oman pääoman määrään tilikaudella vaikutti kauden tulos 3,4 miljoonaa euroa, käyvän arvon rahaston muutos -1,1 miljoonaa euroa, suunnattu osakeanti 0,3 miljoonaa euroa sekä osingonjako -4,4 miljoonaa euroa.

Rahavarojen ja korollisten saamisten määrä tilikauden lopussa oli 11,3 miljoonaa euroa (10,7 M€). Rahoituksen saatavuuden turvaamiseksi konsernilla on lisäksi tarvittaessa käytettävissään 6,0 miljoonan euron luottolimiitti. Konsernilla ei ollut korollisia velkoja tilikauden lopussa (4,0 M€). Pitkäaikainen koroton velka tilikauden lopussa oli 1,4 miljoonaa euroa (0,9 M€) ja lyhytaikainen koroton velka oli 4,4 miljoonaa euroa (5,8 M€). eQ:n omavaraisuusaste oli 92,4 % (87,3 %).

Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä eQ maksoi lisäkauppahintaa liittyen marraskuussa 2012 tehtyyn Icecapital Varainhoito Oy:n kauppaan. Maksettu lisäkauppahinta perustuen lopullisiin hankittuihin nettovaroihin oli 0,2 miljoonaa euroa, ja tämä kohdistettiin liikearvoon aineettomiin hyödykkeisiin.

Konserni nosti omistuksensa eQ Financial Products Oy:ssä 51 prosentista 100 prosenttiin helmikuussa 2013. Omistusosuuden hankintameno oli 0,4 miljoonaa euroa. eQ Financial Products Oy:n nettovarat olivat hankintahetkellä 0,7 miljoonaa euroa ja hankitulle omistusosuudelle kohdistuvat nettovarat 0,4 miljoonaa euroa. eQ Financial Products Oy fuusioitiin eQ Varainhoito Oy:öön kesäkuussa 2013. Lisäksi konserni nosti omistuksensa eQ Asset Management Denmark A/S:ssä 85 prosentista 100 prosenttiin lokakuussa 2013. Omistusosuuden hankintameno oli 0,0 miljoonaa euroa. eQ Asset Management Denmark A/S:n nettovarat olivat hankintahetkellä -0,3 miljoonaa euroa ja hankitulle omistusosuudelle kohdistuvat nettovarat -0,0 miljoonaa euroa. eQ Financial Products Oy:n ja eQ Asset Management Denmark A/S:n hankintamenojen ja hankittujen omistusosuuksien mukaisten nettovarojen erotus oli yhteensä 0,1 miljoonaa euroa ja tämä kohdistettiin konsernin voittovaroihin.

Toimintaan liittyvät keskeisimmät riskit ja epävarmuustekijät

Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoitoliiketoiminnan tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on paljolti riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat kuitenkin pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa. Corporate Finance toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.

eQ-konsernin omaan sijoitustoimintaan liittyvät riskit ovat markkinariski, valuuttariski ja maksuvalmiusriski. Mainituista riskeistä markkinariskillä on suurin vaikutus sijoituksiin. Konsernin omat sijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuja eli yksittäisen rahaston yksittäiseen yhtiöön tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni. eQ-konsernin oman sijoitustoiminnan tuotot tuloutuvat eQ:lle yhtiöstä riippumattomista tekijöistä eri vuosineljänneksille riippuen pääomarahastoissa tapahtuvista irtaantumisista. Sijoitustoiminnan tuotot saattavat vaihdella merkittävästi vuosineljänneksittäin. Yhtiö on tehnyt päätöksen, että jatkossa uusia pääomarahastosijoituksia tehdään vain eQ:n itse hallinnoimiin rahastoihin.

Konsernin maksuvalmiutta seurataan jatkuvasti ja hyvää maksuvalmiutta ylläpidetään sijoittamalla ylilikviditeetti vain matalan riskin kohteisiin, jotka ovat nopeasti ja selkeään markkinahintaan muunnettavissa käteisvaroiksi. Maksuvalmiuteen vaikuttaa oleellisesti omien pääomarahastosijoitusten pääomakutsut ja irtautumiset kohdeyhtiöistä. Rahoituksen saatavuuden turvaamiseksi konsernilla on käytettävissä luottolimiitti.

Hallitus, johtoryhmä, toimitusjohtaja ja tilintarkastaja

eQ Oyj:n varsinaisessa yhtiökokouksessa 26.3.2013 hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Ole Johansson, Christina Dahlblom, Georg Ehrnrooth ja Jussi Seppälä sekä uutena jäsenenä Nicolas Berner. Hallitus valitsi järjestäytymiskokouksessa Ole Johanssonin hallituksen puheenjohtajaksi. eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2013 aikana 6 kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 97%.

eQ-konsernin johtoryhmä on tilikaudella 2013 muodostunut seuraavista henkilöistä:

• Janne Larma, eQ Oyj, toimitusjohtaja
• Staffan Jåfs, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset
• Mikko Koskimies, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja
• Lauri Lundström, eQ Oyj, hallintojohtaja
• Juha Surve, eQ Oyj, konsernin päälakimies

Toimitusjohtajana on toiminut Janne Larma. Tilintarkastajana on toiminut KHT-yhteisö Ernst & Young Oy, päävastuullisena tilintarkastajana Ulla Nykky, KHT.

Henkilöstö

Konsernin henkilöstömäärä tilikauden lopussa oli 82 henkilöä (103 henkilöä 31.12.2012). Henkilöstömäärä Varainhoito-segmentissä oli 59 henkilöä (81), Corporate Finance -segmentissä 13 (13) ja Sijoitukset -segmentissä 1 (1). Konsernihallinnon henkilöstömäärä oli 9 (8). Varainhoito-segmentin henkilöstömäärä sisältää kolme määräaikaista työntekijää ja konsernihallinnon henkilöstömäärä yhden. Henkilöstöstä 79 henkilöä (99) työskenteli Suomessa ja 3 henkilöä (4) muissa pohjoismaissa.

eQ Oyj:n tytäryhtiöiden eQ Varainhoito Oy:n, eQ Rahastoyhtiö Oy:n, Icecapital Varainhoito Oy:n ja Icecapital Rahastoyhtiö Oy:n marraskuussa 2012 käymien kyseisten yhtiöiden koko henkilöstöä koskevien yhteistoimintaneuvotteluiden seurauksena yhteensä 18 henkilön kanssa sovittiin yhteisesti työsuhteen päättymisestä vuoden 2013 alussa. Yhteistoimintaneuvotteluissa käsitellyn suunnitelman tavoitteena oli purkaa eQ-konserniin Icecapital Varainhoito Oy:tä ja sen tytäryhtiöitä koskeneen kaupan myötä syntyneitä päällekkäisiä toimintoja, sekä parantaa konsernin kilpailukykyä sopeuttamalla kustannuksia.

eQ-konsernin henkilöstön kokonaispalkat tilikauden aikana olivat 8,1 miljoonaa euroa (6,5 miljoonaa euroa 1.1.-31.12.2012). Icecepital Varainhoito Oy:n ja Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n hankintojen vuoksi tiedot kokonaispalkoista vuosien 2013 ja 2012 välillä eivät ole vertailukelpoisia.

Lähipiirilainat

eQ Oyj:n saatavia lähipiiriltä on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 33 Lähipiiritiedot.

eQ Oyj:n osake

Valtuutukset

Yhtiökokous 26.3.2013 valtuutti hallituksen päättämään enintään 1.000.000 oman osakkeen hankkimisesta muutoin kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa yhtiön vapaalla omalla pääomalla osakkeiden hankintahetken markkinahintaan NASDAQ OMX Helsinki Oy:n järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä. Osakkeiden määrä vastasi noin 2,76 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä. Osakkeita voidaan hankkia yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi, käytettäväksi mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamisessa tai toteuttamisessa tai osana yhtiön kannustinohjelmaa. Osakkeet voidaan edellä mainittujen tarkoitusten toteuttamiseksi pitää yhtiöllä, luovuttaa tai mitätöidä. Hallitus päättää muista omien osakkeiden hankkimiseen liittyvistä seikoista. Valtuutus kumoaa aiemmat omien osakkeiden hankkimisvaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka.

Lisäksi yhtiökokous 26.3.2013 valtuutti hallituksen päättämään yhteensä enintään 5.000.000 osakkeen antamisesta yhdessä tai useammassa erässä osakeannilla ja/tai antamalla osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia. Määrä vastasi noin 13,76 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä. Valtuutusta esitettiin käytettäväksi mahdollisten yrityskauppojen tai -järjestelyjen rahoittamiseen ja toteuttamiseen, yhtiön taseen ja rahoitusaseman vahvistamiseen, yhtiön kannustinohjelmien toteuttamiseen tai muihin hallituksen päättämiin tarkoituksiin. Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:n mukaisten erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien osakkeiden tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien saajat ja maksettavan vastikkeen määrä. Valtuutus sisältää siten myös oikeuden antaa osakkeita tai erityisiä oikeuksia suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen laissa määritellyin edellytyksin. Osakeanti voi osakeyhtiölaissa mainituin edellytyksin olla myös maksuton. Valtuutus kumoaa aiemmat antivaltuutukset ja on voimassa seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka

Osakkeet ja osakepääoma

eQ Oyj:n hallitus päätti 14.2.2013 eQ:n varsinaiselta yhtiökokoukselta 13.3.2012 saamansa valtuutuksen nojalla maksullisesta osakeannista, joka suunnattiin eQ-konsernin henkilökuntaan kuuluville avainhenkilöille. Suunnatussa annissa tarjottiin avainhenkilöiden merkittäviksi yhteensä 145.000 kappaletta yhtiön uusia osakkeita osakkeenomistajien merkintäoikeudesta poiketen.

Osakkeiden merkintähinta oli 2,01 euroa osakkeelta. Yhtiön osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä 20 kaupankäyntipäivän ajanjaksolta ennen osakkeiden antamisesta päättänyttä hallituksen kokousta oli 2,23 euroa osakkeelta. Täten suunnatun annin alennus oli noin 22 senttiä osakkeelta eli 10 prosenttia. Osakkeen merkintähinta merkittiin kokonaisuudessaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. Merkitsijällä ei ole oikeutta luovuttaa merkitsemiään osakkeita ennen 14.2.2014, ja mikäli merkintä oli yli 20.000 osaketta, hänellä ei ole oikeutta luovuttaa merkitsemiään osakkeita ennen 14.2.2016.

Osakeannin perusteella eQ:n osakkeiden lukumäärä kasvoi 36.297.198 kappaleesta 36.442.198 kappaleeseen. Uudet osakkeet merkittiin kaupparekisteriin 28.2.2013. Osakepääoma ei muuttunut osakeannin seurauksena. Osakepääoma 31.12.2013 oli 11 383 873 euroa.

Optio-oikeudet

eQ Oyj:llä oli katsauskauden lopussa voimassa yksi optio-ohjelma. Optio-ohjelma on tarkoitettu osaksi konsernin avainhenkilöiden kannustus- ja sitouttamisjärjestelmää.

eQ Oyj:n hallitus päätti 14.2.2013 myöntää Veli-Pekka Heikkiselle 200.000 kappaletta yhtiön vuoden 2010 optio-ohjelman mukaisia optio-oikeuksia (50.000 2010Boptiota, 50.000 2010C-optiota, 50.000 2010D-optiota ja 50.000 2010E-optiota). KTT Veli-Pekka Heikkinen nimitettiin 14.2.2013 eQ Varainhoito Oy:n sijoitustoiminnasta vastaavaksi johtajaksi.

Katsauskauden lopussa optioita on myönnetty yhteensä 1.700.000 kappaletta. Yhtiökokouksen hallitukselle 14.4.2010 antaman valtuutuksen nojalla katsauskauden lopussa optioita oli edelleen jaettavissa yhteensä 30.000 kappaletta. Optio-ohjelman ehdot on julkaistu pörssitiedotteella 18.8.2010 ja ne löytyvät kokonaisuudessaan yhtiön kotisivuilta osoitteesta www.eQ.fi.

Advium Corporate Finance valittiin jälleen vuonna 2013 parhaaksi kiinteistöalalla toimivaksi investointipankiksi ''

Vuosikertomus 2013 21

Omat osakkeet

eQ Oyj:n hallussa ei ollut tilikauden lopussa 31.12.2013 omia osakkeita.

Muut tiedot osakkeesta

Seuraavat tiedot yhtiön osakkeesta löytyvät tilinpäätöksen liitetiedoista: omistuksen jakautuminen, tiedot merkittävistä omistusosuuksista ja äänimääristä, johdon ja hallituksen jäsenten omistus sekä yhtiön osakkeiden lukumäärä ja osakelajit.

Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä

eQ Oyj noudattaa pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n kesäkuussa 2010 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi.

Voitonjakoehdotus

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2013 olivat 57,0 miljoonaa euroa. Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan osingonmaksun täsmäytyspäivänä 1.4.2014 0,15 euroa osaketta kohti. Esitystä vastaava osinko laskettuna tilinpäätöshetken osakemäärällä on yhteensä 5 466 329,70 euroa. Hallitus esittää osingon maksupäiväksi 8.4.2014.

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu voitonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Konsernin tytäryhtiön Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n liiketoiminta siirrettiin liiketoimintasiirrolla toiselle tytäryhtiölle eQ Rahastoyhtiö Oy:lle 1.1.2014.

Sijoitukset-segmentissä pääomarahastot, joihin eQ on sijoittanut, ovat ilmoittaneet irtautumisista, jotka eivät ole toteutuneet tilikauden aikana. Mikäli ilmoitetut irtautumiset toteutuvat suunnitellusti, eQ:n saama kassavirta irtautumisista tilikauden jälkeen vuoden 2014 ensimmäisellä tai toisella neljänneksellä tulee olemaan arviolta noin 1,4 miljoonaa euroa, josta voitonjaon osuus arviolta noin 0,0 miljoonaa euroa.

Tilikauden päättymisen jälkeen Advium toimi Sanoman neuvonantajana Vantaankoskella sijaitsevan Sanomalan paino- ja toimistokiinteistön myynnissä. Ostaja on ruotsalainen AB Sagax. Kyseessä on yksi kaikkien aikojen suurimmista teollisuuskiinteistöjen kaupoista Suomessa.

Tulevaisuuden näkymät

Varainhoitoliiketoiminta lähti vuoteen 2014 hyvin edellytyksin. Loppuvuoden vahva myynti yhdistettynä hyviin näkymiin uusmyynnissä antavat uskoa tuottojen kasvulle. Myös Adviumin näkymät alkuvuoden perusteella ovat rohkaisevat. Tästä johtuen uskomme vuoden 2014 asiakasliiketoiminnan, eli Varainhoito- ja Corporate Finance -segmenttien, tuloksen kohenevan merkittävästi vuodesta 2013. Sijoitukset-segmentin liiketoiminnan tulos muodostuu puolestaan pääosin yhtiöstä riippumattomista tekijöistä, minkä takia segmentin tulos voi vaihdella merkittävästi ja on vaikeasti ennakoitavissa.

Helsingissä 14. helmikuuta 2014

eQ Oyj

Hallitus

Tunnusluvut

TULOSLASKELMA 1 000 EUR	2013	2012	2011	2010	2009

Nettopalkkiotuotot	15 401	11 266	9 327	3 972	4 295
Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot	3 430	5 080	6 482	1 136	-5 331
Nettoliikevaihto	18 767	16 295	15 808	5 108	-1 036

Liikevoitto/tappio	4 929	4 668	7 234	1 829	-4 489
Osuus liikevaihdosta, %	26,3	28,6	45,8	35,8	433,2

Tulos ennen veroja	4 857	4 632	6 932	1 205	-4 662
Osuus liikevaihdosta, %	25,9	28,4	43,9	23,6	449,9

TILIKAUDEN TULOS	3 414	3 386	4 942	834	-2 555

TASE 1 000 EUR

Saamiset luottolaitoksilta ja käteiset varat	9 982	9 389	10 540	4 112	3 741
Myytävissä olevat rahoitusvarat	30 652	39 106	42 633	40 625	30 769
Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet	31 236	29 312	19 470	4 623	5 348
Muut varat ja saamiset	5 783	6 513	1 378	2 125	3 574
VARAT YHTEENSÄ	77 653	84 319	74 020	51 486	43 432

Oma pääoma	71 790	73 604	69 684	44 229	38 968
Korottomat velat	5 863	6 677	4 336	1 456	1 464
Korolliset velat	-	4 038	-	5 800	3 000
VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ	77 653	84 319	74 020	51 486	43 432

2013

KANNATTAVUUS- JA MUUT TUNNUSLUVUT	2013	2012	2011	2010	2009

Sijoitetun pääoman tuotto, ROI % p.a.	4,7	4,7	8,8	3,2	-5,4
Oman pääoman tuotto, ROE % p.a.	4,7	4,7	8,7	2,0	-6,4
Omavaraisuusaste, %	92,4	87,3	94,1	85,9	89,7
Nettovelkaantumisaste, %	-14,0	-7,3	-15,2	3,8	-1,9


Pääomasijoitukset suhteessa omaan pääomaan, %	42,6	52,6	61,0	91,8	79,0
Kokonaissitoumukset suhteessa omaan pääomaan, %	58,2	67,1	82,1	129,6	161,6

Henkilöstö tilikauden lopussa	82	103	62	13	15
Henkilöstö keskimäärin	82	70	50	14	15
OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT

Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR	0,10	0,10	0,16	0,04	-0,12
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella	0,09	0,10	0,16	0,04	-0,12
oikaistu, EUR
Oma pääoma/osake, EUR	1,97	2,03	2,08	1,94	1,71
Oma pääoma/keskimääräinen osakemäärä, EUR 1)	1,97	2,21	2,25	1,99	1,76

Osingonjako, 1 000 EUR 2)	5 466	4 356	3 996	-	-

Osinko/osake 2)	0,15	0,12	0,12	-	-
Osinko/tulos, % 2)	150,0	120,0	80,8	-	-
Efektiivinen osinkotuotto, % 2)	6,6	6,0	7,7	-	-
Hinta/voittosuhde (P/E)	22,9	20,0	9,8	45,5	-14,9

Osakkeiden osakeantioikaistu kurssikehitys, EUR
Keskikurssi	2,25	1,79	1,78	1,61	1,78
Ylin kurssi	2,51	2,10	1,90	1,95	2,20
Alin kurssi	1,98	1,49	1,34	1,37	1,40
Päätöskurssi vuoden lopussa	2,29	2,00	1,56	1,73	1,71

Osakekannan markkina-arvo, 1 000 EUR 3)	83 453	72 594	52 198	39 388	38 933
Osakkeiden vaihto, 1 000 kpl	2 031	6 107	3 354	3 007	1 173
Vaihdon osuus kokonaismäärästä, %	5,6	18,3	10,8	13,2	5,2
Osakkeiden vaihto, EUR 1 000	4 575	11 146	5 956	4 856	2 091

Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä, 1 000 kpl
Keskimäärin vuoden aikana	36 419	33 335	30 983	22 768	22 768
Vuoden lopussa	36 442	36 297	33 460	22 768	22 768

1) Tunnuslukua laskettaessa on käytetty ulkona olevien osakkeiden painotettua keskiarvoa.

2) Hallituksen ehdotus osingoksi

3) Tunnuslukua laskettaessa on käytetty kauppapäivän päätöskurssia ja kauppapäivän volyymiä.

Tunnuslukujen laskentakaavat

Konsernin tuloslaskelma

1 000 EUR	Liitetieto nro	2013	2012

Palkkiotuotot	7	15 670	11 435
Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot	8	-24	4
Korkotuotot	9	28	30
Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot	10	3 430	5 080
LIIKETOIMINNAN TUOTOT YHTEENSÄ		19 105	16 548
Palkkiokulut	11	-269	-209
Korkokulut	12	-69	-44
NETTOLIIKEVAIHTO		18 767	16 295

Hallintokulut	13
Henkilöstökulut		-8 052	-6 509
Muut hallintokulut		-2 263	-1 952

Poistot aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä	14	-1 388	-1 246
Liiketoiminnan muut kulut	15	-2 135	-1 920
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)		4 929	4 668

Osuus osakkuusyritysten tuloksesta		-71	-35
TULOS ENNEN VEROJA		4 857	4 632

Tuloverot	16	-1 443	-1 247
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)		3 414	3 386
Konsernin laaja tuloslaskelma

Muut laajan tuloksen erät:
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi:
Myytävissä olevat rahoitusvarat, netto		-1 083	-938
Muuntoerot		15	-5
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen		-1 068	-943
TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ		2 346	2 443

Tilikauden voiton jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille		3 487	3 364
Määräysvallattomille omistajille		-73	22

Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille		2 419	2 421
Määräysvallattomille omistajille		-73	22
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen
tulos:	17
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, EUR		0,10	0,10
Tulos/keskimääräinen osakemäärä, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR		0,09	0,10

Konsernitase

1 000 EUR	Liitetieto nro	2013	2012

VARAT
Käteiset varat		28	33
Saamiset luottolaitoksilta	18	9 955	9 356
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	19	1 300	1 336

Myytävissä olevat rahoitusvarat	20, 28-30
Rahoitusarvopaperit		51	50
Pääomarahastosijoitukset		30 600	38 691

Osuudet osakkuusyrityksissä	20	-	365

Aineettomat hyödykkeet	21	31 120	29 174
Aineelliset hyödykkeet	21	116	138
Muut varat	22	2 214	3 582
Siirtosaamiset ja maksetut ennakot	23	1 647	1 248
Tuloverosaamiset		96	289
Laskennallinen verosaamiset	24	527	57
VARAT YHTEENSÄ		77 653	84 319

VELAT JA OMA PÄÄOMA

VELAT

Velat luottolaitoksille		-	4 000
Muut velat	25	2 618	2 680
Siirtovelat ja saadut ennakot	26	2 382 131	3 076 84
Tuloverovelat
Laskennalliset verovelat	24	732	875
VELAT YHTEENSÄ		5 863	10 715
OMA PÄÄOMA	31

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma:
Osakepääoma		11 384	11 384
Käyvän arvon rahasto		-2 567	-1 484
Muuntoero		10	-5
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		52 167	51 875
Voittovarat		7 654	8 394
Tilikauden voitto (tappio)		3 487	3 364
Määräysvallattomien omistajien osuus		-345	77
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		71 790	73 604
VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		77 653	84 319

Konsernin rahavirtalaskelma

1 000 EUR	2013	2012

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Liikevoitto	4 929	4 668
Poistot ja arvonalentumiset	2 438	2 234
Korkotuotot ja -kulut	41	14
Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa	337	131
Myytävissä olevat sijoitukset, muutos	5 883	1 617

Käyttöpääoman muutos
Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+)	1 473	-2 490
Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-)	-1 722	324
Käyttöpääoman muutos yhteensä	-248	-2 166

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	13 379	6 498
Saadut korot	28	30
Maksetut korot	-69	-44
Tuloverot	-1 870	-1 832
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA	11 468	4 652

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Osakkuusyritysten hankinta	-	-400
Tytäryritysten hankinta vähennettynä hankintahetken rahavaroilla	-1 932	-10 649
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-438	-1
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA	-2 370	-11 051
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
Maksetut osingot	-4 411	-3 996
Osakeannista saadut maksut	291	5 244
Lainojen nostot	-	4 000
Lainojen takaisinmaksut	-4 000	-
Omistusosuuksien muutokset tytäryrityksissä	-386	-
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA	-8 505	5 248


RAHAVAROJEN LISÄYS/VÄHENNYS	593	-1 150
Rahavarat 1.1.	9 389	10 540
Rahavarat 31.12.	9 982	9 389

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

1 000 EUR	Osake pääoma	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Käyvän arvon rahasto	Muunto erot	Voitto varat	Yhteensä	Määräys vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma 1.1.2013	11 384	51 875	-1 484	-5	11 758	73 528	77	73 604


								3 414

								-1 083
Muuntoerot				15		15		15
LAAJA TULOS YHTEENSÄ			-1 083	15	3 487	2 419	-73	2 346

Osingon jako					-4 411	-4 411		-4 411
Osakeanti		291				291		291
Myönnetyt optiot					338	338		338
Muut muutokset					-31	-31		-31
Tytäryhtiöomistusosuuksien								-348
								71 790
Laaja tulos Tilikauden voitto (tappio) Muut laajan tuloksen erät Myytävissä olevat rah.varat muutokset Oma pääoma 31.12.2013	11 384	52 167	-1 083 -2 567	10	3 487 11 141	3 487 -1 083 72 135	-73 -348 -345

1 000 EUR	Osake pääoma	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Käyvän arvon rahasto	Muunto erot	Voitto varat	Yhteensä	Määräys vallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
Oma pääoma 1.1.2012	11 384	46 631	-546	-	12 215	69 684	-	69 684
Laaja tulos Tilikauden voitto (tappio) Muut laajan tuloksen erät					3 364	3 364	22	3 386
Myytävissä olevat rah.varat			-938			-938		-938
Muuntoerot				-5		-5		-5
LAAJA TULOS YHTEENSÄ			-938	-5	3 364	2 421	22	2 443
Osingon jako					-3 996	-3 996		-3 996
Osakeanti		5 244				5 244		5 244
Myönnetyt optiot					140	140		140
Muut muutokset					35	35		35
Tytäryhtiöomistusosuuksien muutokset							55	55
Oma pääoma 31.12.2012	11 384	51 875	-1 484	-5	11 758	73 528	77	73 604

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

1. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Konsernin perustiedot

eQ Oyj on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki. eQ Oyj ja sen tytäryhtiöt muodostavat eQ-konsernin ("eQ" tai "konserni"). Emoyhtiö eQ Oyj:n osakkeet on listattu NASDAQ OMX Helsingissä. eQ-konserni on varainhoito- ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä yhtiöryhmä. eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja.

Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa internetosoitteesta www.eQ.fi tai konsernin emoyrityksen pääkonttorista osoitteesta, Mikonkatu 9, Helsinki.

Konsernitilinpäätös on laadittu 12 kuukauden ajalta tilikaudelta 1.1.–31.12.2013. eQ Oyj:n hallitus on 14. helmikuuta 2014 hyväksynyt konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan varsinaisella yhtiökokouksella on oikeus hyväksyä, hylätä tai muuttaa tilinpäätöstä sen julkistamisen jälkeen.

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

eQ Oyj:n konsernitilinpäätös on laadittu EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2013 voimassa olevia IAS- ja IFRS -standardeja sekä SIC- ja IFRIC -tulkintoja.

eQ-konserni on muuttanut tilikauden 2013 alusta konsernin IFRS-tuloslaskelman ja taseen esittämistapaa IFRS:n sallimalla tavalla. Vuoden 2013 alusta alkaen konserni esittää tuloslaskelman ja taseen noudattaen sijoituspalvelutoiminnassa käytettävää esittämistapaa. Esittämistapaa muutetaan, sillä konsernin liiketoiminnan pääpaino on sijoituspalvelutoiminnassa. Tilinpäätöksen vertailuluvut on ryhmitelty uudelleen uuden esittämistavan mukaisesti. Esittämistavan muutokselle ei ole vaikutusta nyt raportoitaviin tai aiemmin raportoituihin lukuihin vaan kyse on tuloslaskelman ja taseen esittämiseen liittyvästä ryhmittelystä.

Konserni on soveltanut 1.1.2013 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja sekä tulkintoja:

• Muutos IAS 19:ään Työsuhde-etuudet (voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uudistettu standardi sisältää useita muutoksia etuuspohjaisten eläkkeiden kirjaamisen yhdenmukaistamiseksi ja vertailtavuuden parantamiseksi. Lisäksi esittämiseen tulevat muutokset parantavat tilinpäätösten vertailtavuutta ja antavat selkeämmän kuvan etuuspohjaisiin järjestelyihin liittyvistä taloudellisista sitoumuksista. Muutoksella ei ole ollut vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.

• Muutos IAS 1:een Tilinpäätöksen esittäminen (voimaan 1.7.2012 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Keskeisin muutos on vaatimus muiden laajan tuloksen erien ryhmittelemisestä sen mukaan, siirretäänkö ne mahdollisesti myöhemmin tulosvaikutteisiksi tiettyjen ehtojen täyttyessä. Muutos ei vaikuta siihen, mitkä erät kirjataan laajan tuloslaskelman eriin eikä siihen, milloin erät siirretään tulosvaikutteisiksi ja milloin ei. Muutos vaikutti konsernin muiden laajan tuloksen erien esitystapaan.
• IFRS 13 Käyvän arvon määrittäminen (voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Standardin tarkoituksena on lisätä yhdenmukaisuutta ja vähentää monimutkaisuutta, sillä se antaa täsmällisen käyvän arvon määritelmän ja yhdistää samaan standardiin vaatimukset käyvän arvon määrittämiselle sekä vaadittaville liitetiedoille. Käyvän arvon käyttöä ei laajenneta, mutta annetaan ohjeistusta sen määrittämisestä silloin, kun sen käyttö on sallittu tai sitä on vaadittu jossain toisessa standardissa. Konserni arvioi, että muutoksella ei ole ollut merkittävää vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.
• Muutos IFRS 7:ään Rahoitusinstrumentit: tilinpäätöksessä esitettävät tiedot (voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutos tarkentaa liitetietovaatimuksia, jotka koskevat taseessa nettomääräisesti esitettyjä rahoitusinstrumentteja sekä yleisiä netotusjärjestelyjä tai vastaavanlaisia sopimuksia. Konserni arvioi, että muutoksella ei ole ollut merkittävää vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.
• IFRIC 20 Pintamaan poistamisesta aiheutuvat menot avolouhoksen tuotantovaiheessa (voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutoksella ei ole ollut vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.
• IFRS-standardeihin tehdyt parannukset (Annual Improvements to IFRSs 2009–2011, toukokuu 2012, voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Annual Improvements -menettelyn kautta standardeihin tehtävät pienet ja vähemmän kiireelliset muutokset kerätään yhdeksi kokonaisuudeksi ja toteutetaan kerran vuodessa. Hankkeeseen kuuluvat muutokset koskevat yhteensä viittä standardia. Muutosten vaikutukset vaihtelevat standardeittain, mutta muutoksilla ei ole ollut merkittävää vaikutusta konsernin tilinpäätökseen.

Jo lähes 40 prosenttia Suomen isoimmista instituutiosijoittajista käyttää eQ Varainhoidon palveluita

Arvioiden käyttö

Tilinpäätöksen laadinta IFRS:n mukaan edellyttää arvioiden ja oletusten käyttämistä, jotka vaikuttavat taseen laadintahetken varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin raportointikaudella. Arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, mutta on mahdollista, että toteutumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Konsolidointiperiaatteet

Konsernitilinpäätökseen on yhdistetty kaikki konserni- ja osakkuusyhtiöt. Tytäryhtiöt ovat yrityksiä, joissa konsernilla on määräysvalta (yli 50 % tytäryhtiön äänivallasta tai muutoin määräysvalta). Määräysvallalla tarkoitetaan oikeutta määrätä yrityksen talouden ja liiketoiminnan periaatteista hyödyn saamiseksi sen toiminnasta.

Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenomenetelmällä. Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja luovutetut tytäryhtiöt siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Tytäryhtiöt on yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä. Määräysvallattomien omistajien osuus esitetään tuloslaskelmassa omana eränään ja taseessa oman pääoman yhteydessä omalla rivillään. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja sisäinen voitonjako on eliminoitu tilinpäätöksessä.

Osakkuusyhtiö on yritys, jossa konsernilla on huomattava vaikutusvalta (yli 20 % äänivallasta) mutta ei määräysvaltaa. Osakkuusyhtiöt on yhdistelty konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmää käyttäen. Pääomaosuusmenetelmän mukaisesti sijoitus osakkuusyhtiöön merkitään taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon. Hankintamenoa oikaistaan muutoksilla, jotka ovat tapahtuneet hankinnan jälkeen konsernin osuudessa osakkuusyhtiön nettovarallisuudesta sekä mahdollisilla arvonalentumisilla. Konsernin omistusosuuden mukainen osuus osakkuusyhtiöiden tilikauden tuloksista on esitetty omana eränään tuloslaskelmassa liikevoiton jälkeen.

Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiön eQ Oyj:n ja kaikki seuraavat tytäryhtiöt:

• eQ Varainhoito Oy
• eQ Rahastoyhtiö Oy
• Finnreit Rahastoyhtiö Oy
(osakkuusyhtiö 30.9.2013 saakka) • eQ Life Oy
• eQ Asset Management Norway AS
• eQ Asset Management Sweden AB
• eQ Asset Management Denmark A/S
• Advium Corporate Finance Oy
• Amanda GP I ja II Oy
• Amanda III Eastern GP Oy
• Amanda IV West GP Oy
• Amanda V East GP Oy
• eQ PE VI North GP Oy
• Nordic Venture Partners Limited
• Nordic Venture Managers Limited
• Proventure Scotland GP
• European Fund Investment II Limited GP

Tilikaudella 2013 eQ Varainhoito Oy nosti 30.9.2013 omistuksensa Finnreit Rahastoyhtiö Oy:ssä 50 prosentista 100 prosenttiin. Finnreit Rahastoyhtiö Oy on yhdistelty eQ-konserniin tytäryhtiönä 30.9.2013 alkaen. Ajalla 12.9.2012-30.9.2013 Finnreit Rahastoyhtiö Oy oli eQ-konsernin osakkuusyhtiö. Tilikaudella 2012 eQ Oyj hankki 19.11.2012 Icecapital Varainhoito Oy:n ja tämän omistamat tytäryhtiöt. Hankitut yhtiöt on sisällytetty konserniin hankinnasta alkaen.

Segmenttiraportointi

eQ Oyj:n toimintasegmentit ovat Varainhoito, Corporate Finance ja Sijoitukset. Segmenttiraportointi esitetään ylimmille operatiiviselle päätöksentekijälle annettavan sisäisen raportoinnin mukaisesti, jonka laatimisperiaatteet ovat IFRS-standardien mukaiset. Ylin operatiivinen johto vastaa liiketoimintasegmenttien tuloksen arvioinnista. Tämä toiminto on konsernissa toimitusjohtajan vastuulla. Konsernissa segmenttien tuloksellisuuden arviointia koskevat päätökset perustuvat segmenttien tulokseen ennen veroja.

Liiketoimintasegmentit koostuvat liiketoimintayksiköistä, joiden tuotteet ja palvelut sekä ansaintalogiikka ja kannattavuus poikkeavat toinen toisistaan. Segmenttien välinen hinnoittelu tapahtuu käypään markkinahintaan. Liiketoiminta-alueille on kohdistettu ne tuotot ja kulut, joiden katsotaan välittömästi kuuluvan tai olevan järkevällä perusteella kohdistettavissa liiketoiminta-alueelle. Konsernihallinnon toiminnot esitetään kohdassa Muut-segmentit. Kohdistamattomiin Muut segmentit -kohdassa esitettäviin eriin sisältyvät myös korkotuotot ja -kulut sekä verot. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.

Varainhoito-segmentti pitää sisällään varainhoidon, varainhoitopalveluiden myynnin ja asiakkuuden hallinnan sekä liiketoiminnan tuen. Corporate Finance -segmentti sisältää yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Sijoitukset-segmentin liiketoiminta muodostuu eQ-konsernin omasta taseesta tehdyistä pääomarahastosijoituksista.

Valuuttamääräiset tapahtumat

Konsernitilinpäätös esitetään euroina ja valuuttamääräiset liiketapahtumat muunnetaan euroiksi käyttäen tapahtumapäivän valuuttakursseja. Valuuttamääräiset saamiset ja velat muunnetaan euroiksi käyttäen tilinpäätöspäivän päätöskursseja.

Ulkomaan rahan määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen erien muuttamisesta syntyneet voitot ja tappiot on käsitelty tulosvaikutteisesti. Kurssierot sisältyvät valuuttatoiminnan nettotuottoihin.

Myytävissä olevien sijoitusten realisoituneet valuuttakurssivoitot ja -tappiot sisältyvät myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin. Myytävissä olevien sijoitusten realisoitumattomat valuuttakurssivoitot ja -tappiot sisältyvät myytävissä oleviin sijoituksiin ja käyvän arvon rahastoon.

Muuta toimintavaluuttaa kuin euroa käyttävien tytäryritysten tuloslaskelmat muunnetaan konsernitilinpäätöksessä euroiksi käyttäen tilikauden keskikursseja. Yritysten taseet muunnetaan käyttäen tilikauden viimeisen päivän kurssia. Tilikauden tuloksen ja taseen muuntaminen eri kursseilla aiheuttaa taseessa omaan pääomaan kirjattavan muuntoeron, jonka muutos kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Ulkomaisten tytäryritysten hankintamenon eliminoinnista sekä hankinnan jälkeen kertyneiden oman pääoman erien muuntamisesta syntyneet muuntoerot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin.

Tuloutusperiaate

Liiketoiminnan tuottoihin sisältyvät varainhoidon palkkiotuotot rahastojen ja omaisuudenhoidon osalta jaksotetaan kuukausittain ja laskutetaan jälkikäteen yhden, kolmen, kuuden tai kahdentoista kuukauden jaksoissa. Varainhoidonpalkkiotuotot pääomasijoitustoiminnan- ja muusta neuvonannosta ja konsultoinnista laskutetaan pääosin etukäteen ja jaksotetaan kuukausittain. Corporate Finance -toimintaan liittyvät hankkeiden palkkiotuotot kirjataan tuotoiksi sillä kaudella, kun hankkeen lopputulos voidaan arvioida luotettavasti. Hankkeesta syntyneet kulut kirjataan kuluksi välittömästi.

Liiketoiminnan tuottoihin sisältyvät myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot sisältävät pääomarahastojen voitonjaot sekä realisoituneet tai pysyviksi arvioidut tappiot. Voitonjaot tuloutetaan kirjanpitoon vasta kohderahastojen realisointien toteuduttua tai myöhemmin kohderahastojen saatua vaadittavat viranomaisluvat. Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin kirjataan myös suorien sijoitusten myyntivoitot ja -tappiot.

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet on kirjattu taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä poistoilla ja arvonalentumisilla. Hankintamenoon luetaan hyödykkeiden hankinnasta välittömästi aiheutuvat menot.

Aineettomat hyödykkeet sisältävät yrityshankinnoista syntyneen liikearvon. Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon.

Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvo on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille.

Muita aineettomia hyödykkeitä ovat brändit, asiakassopimukset, ohjelmistolisenssit ja muut aineettomat oikeudet.

Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Aineettomat hyödykkeet, jolla on rajallinen taloudellinen vaikutusaika, kirjataan tasapoistoina kuluksi tuloslaskelmaan niiden taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Poistot on laskettu taloudellisen vaikutusajan perusteella alkuperäisestä hankintamenosta tasapoistoina.

Hyödykeryhmäkohtaiset poistoajat ovat seuraavat:

• Koneet ja kalusto 3 10 vuotta
• Asiakassopimukset 4 10 vuotta
• Ohjelmistot ja muut aineettomat oikeudet 4-5 vuotta

Arvonalentumiset ja arvonalentumistesti

Pitkäaikaisten aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden omaisuuserien tasearvoja arvioidaan mahdollisen arvonalentumisen selvittämiseksi tilinpäätöshetkellä ja aina kun on viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Arvonalentumistesteissä arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä korkeampi kassavirtaperusteinen käyttöarvo. Arvonalentumistappio kirjataan tuloslaskelmaan, mikäli omaisuuserän kirjanpitoarvo on suurempi kuin kerrytettävissä oleva rahamäärä.

Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla eli alimmalla yksikkötasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa muista rahavirroista. Liikearvon arvonalentumistestausta varten omaisuuserän kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden kassavirroista. Varainhoidon tulokassavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulokassavirtaan vaikuttaa olennaisesti pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menokassavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin. Laskelmissa käytetään diskonttokorkona ennen veroa määritettyä korkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aikaarvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä.

Työsuhde-eläkkeet

Konsernin eläkejärjestely on maksupohjainen järjestely ja siihen liittyvät maksut kirjataan tuloslaskelmaan niille kausille, joita ne koskevat. Konsernin henkilöstön eläketurva on järjestetty lainmukaisella TyEL-vakuutuksella ulkopuolisessa eläkevakuutusyhtiössä.

Osakeperusteiset maksut

Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes -optiohinnoittelumallia.

Tuloverot

Konsernin veroihin kirjataan konserniyhtiöiden tilikauden tulokseen perustuvat verot ja aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen muutos. Kauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan perusteella. Suoraan omaan pääomaan kirjattavien erien verovaikutus kirjataan vastaavasti suoraan omaan pääomaan.

Laskennallinen verovelka tai -saaminen lasketaan velkamenetelmän mukaan kaikista kirjanpidon ja verotuksen väliaikaisista eroista käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja. Laskennallinen verosaaminen kirjataan siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät myytävissä olevien rahoitusvarojen arvostamisesta käypään arvoon ja hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon.

Rahoitusvarat ja -velat

Konsernin rahoitusvarat ja -velat luokitellaan IAS 39 -standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin: käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ja -velat, myytävissä olevat rahoitusvarat, lainat ja muut saamiset sekä muut rahoitusvelat. Luokittelu tapahtuu rahoitusinstrumenttien alkuperäisen hankinnan yhteydessä.

Myytävissä olevat rahoitusvarat ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia varoja, jotka on nimenomaisesti luokiteltu tähän ryhmään tai joita ei ole luokiteltu muuhun ryhmään. eQ-konsernin pääomarahastosijoitukset ja sijoitusrahastosijoitukset luokitellaan myytävissä oleviin sijoituksiin. Myytävissä olevien sijoitusrahastosijoitusten käypä arvo määritellään käyttäen noteerattuja markkinahintoja ja -kursseja. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön mukaan, eli pääomarahastosijoituksen käypä arvo on pääomarahaston hallinnointiyhtiön viimeisin raportoima rahaston arvo lisättynä pääomasuorituksilla ja vähennettynä pääomanpalautuksilla, jotka ovat tapahtuneet tilinpäätösajankohdan ja hallintayhtiön raportointihetken välillä. Myytävissä olevien sijoitusten käyvän arvon muutokset kirjataan laajan tuloksen eriin ja esitetään omassa pääomassa käyvän arvon rahastossa. Kun myytävissä oleva sijoitus realisoidaan, kertyneet käyvän arvon muutokset kirjataan omasta pääomasta tulokseen.

Lainat ja muut saamiset ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia varoja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteät tai määritettävissä ja joita ei noteerata toimivilla markkinoilla, eikä konserni pidä niitä kaupankäyntitarkoituksessa tai alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä nimenomaisesti luokittele myytävissä oleviksi. Niiden arvostusperuste on jaksotettu hankintameno efektiivisen koron menetelmää käyttäen.

Rahoitusvarojen taseesta pois kirjaaminen tapahtuu silloin, kun konserni on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle.

Rahavarat koostuvat käteisestä rahasta. Vaadittaessa maksettavat saamiset luottolaitoksilta luetaan myös rahavaroihin rahavirtalaskelmassa.

Rahoitusvelka luokitellaan joko käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvelkoihin

tai jaksotettuun hankintamenoon arvostettuihin velkoihin. Korolliset velat on luokiteltu muihin rahoitusvelkoihin. Muut rahoitusvelat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon ja ne kirjataan taseeseen ja taseesta selvityspäivänä.

Rahoitusvelka tai sen osa kirjataan pois taseesta vasta silloin, kun velka on lakannut olemasta olemassa, eli kun yksilöity velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassa olo on lakannut.

Rahoitusvarojen arvon alentuminen

Konserni arvioi jokaisena raportointikauden päättymispäivänä, onko olemassa objektiivista näyttöä yksittäisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tai rahoitusvarojen ryhmän arvon alentumisesta. Arvonalennus tehdään, jos ilmenee objektiivista näyttöä siitä, että kyseisen erän arvo on alentunut.

Myytävissä olevien sijoitusten osalta käyvän arvon rahastoon kertynyt tappio siirretään tulosvaikutteiseksi eräksi, mikäli arvonalentumisesta on näyttöä. eQkonsernin pääomarahastosijoitukset ovat luonteeltaan oman pääoman ehtoisia. Siten pääomarahastosijoituksista kirjattavat arvonalentumistappiot käsitellään tu-

losvaikutteisesti. Arvonalentumistappioita arvioitaessa huomioidaan mm. seuraavat seikat: pääomarahaston elinikä, pääomarahaston kutsumattomat sijoitussitoumukset sekä pääomarahaston hallinnointiyhtiön arvio käyvän arvon ja hankintahinnan pysyvyydestä.

Saatavista kirjataan arvonalentumistappio silloin, kun on olemassa luotettavaa näyttöä siitä, että yhtiö ei pysty perimään saamisiaan alkuperäisten ehtojen mukaisesti.

Tulos per osake

Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva tilikauden voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon kaikkien laimentavien potentiaalisten kantaosakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva laimentava vaikutus. Konsernin osakeoptiot ovat laimentavia eli kantaosakkeiden määrää lisääviä instrumentteja.

Osingonjako

Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamasta osingosta ei tilinpäätöksessä ole tehty kirjausta eikä sitä ole huomioitu jakokelpoisia varoja laskettaessa, vaan osingot otetaan huomioon vasta yhtiökokouksen päätöksen perusteella.

2. RISKIENHALLINTA

eQ-konsernissa riski määritellään odottamattomaksi muutokseksi tulevassa taloudellisessa tulemassa. Riskienhallinnan tarkoituksena on varmistaa, että konsernin toimintaan liittyvät riskit tunnistetaan, arvioidaan ja että riskeihin reagoidaan. Riskienhallinnan tehtävänä on varmistaa, etteivät hallittavissa olevat riskit vaaranna liiketoiminnan strategiaa, kriittisiä menestystekijöitä tai tuloksentekokykyä. Riskienhallinta käsittää kaikki ne toimenpiteet, joita tarvitaan konsernin liiketoiminnasta syntyvien riskien kustannustehokkaaseen hallintaan. Riskienhallinta on jatkuva prosessi, jota arvioidaan säännöllisin väliajoin. Tällä pyritään varmistamaan riskienhallinnan sopivuus muuttuvaan liiketoimintaympäristöön.

eQ Oyj:n hallitus valvoo, että toimitusjohtaja hoitaa eQ Oyj:n juoksevaa hallintoa sen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Hallitus valvoo että riskienhallinta ja valvonta on asianmukaisesti järjestetty. eQ Oyj:n hallitus hyväksyy riskienhallintaan liittyvät periaatteet ja määrittelee yhtiön organisaatiorakenteen sekä valta-, vastuu- ja raportointisuhteet. Toimiva johto vastaa riskienhallintaprosessin ja valvonnan käytännön toteuttamisesta. Toimivan johdon tehtävänä on huolehtia sisäisten ohjeiden ylläpidosta sekä varmistua niiden riittävyydestä ja toimivuudesta. Johdon tehtäviin kuuluu myös organisaatiorakenteen toimivuuden ja selkeyden sekä sisäisen valvonnan ja riskien hallinnan toimivuuden varmistaminen.

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava eQ Oyj:n kokonaan omistama tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. Seuraavassa on esitetty tärkeimpiä eQ-konsernin ja sijoituspalveluyrityksen riskejä. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä vakavaraisuuden hallintaa koskevia Basel II -säännöksiä.

Toimintaan liittyvät riskit

Rahoitusriski

Rahoitusriskit jaetaan markkina-, likviditeetti- ja luottoriskeihin. Rahoitusriskienhallinnan tehtävä on pienentää korkojen, valuuttakurssien ja hintojen vaihteluiden sekä muiden epävarmuustekijöiden vaikutuksia ja taata riittävä maksuvalmius.

Markkinariski

Markkinariski tarkoittaa riskiä markkinahinnan vaihtelusta. Markkinariskejä ovat korko-, valuutta- ja hintariski. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu varsinaisesti oman position otto osake- tai korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskit ovat tältä osin vähäisiä.

Korkoriski

Korkoriskillä tarkoitetaan kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu korkojen muutoksesta. Konserniyhtiöiden liiketoimintaan ei kuulu oman position otto korkomarkkinoilla kaupankäyntitarkoituksessa, joten markkinariskejä ei tältä osin ole. Konsernin mahdollinen korkoriski aiheutuu pääasiassa lähinnä lyhytja pitkäaikaisista korollisista lainoista.

Vaihtuvakorkoiset lainat altistavat konsernin korkoriskille, jolta on mahdollista suojautua tarpeen mukaan koronvaihtosopimuksilla. Korkoriskiä hallitaan myös taseen rakenteen suunnittelulla. Konsernilla ei ollut korollisia lainoja raportointikauden päättymispäivänä.

Valuuttariski

Valuuttariskillä tarkoitetaan kassavirran ja tuloksen epävarmuutta, joka aiheutuu valuuttakurssien muutoksista. Konsernilla on tytäryhtiöitä euroalueen ulkopuolella, joiden omaan pääomaan vaikuttaa valuuttakurssien vaihtelu (Ruotsi, Tanska ja Norja). Koska näiden yhtiöiden oman pääoman osuus on kuitenkin pieni, ei valuuttakurssien vaihtelulta ole tehty suojauksia. Muilta osin konserniyhtiöiden toiminta on pääosin euromääräistä, joten merkittävää valuuttariskiä konsernille ei tältä osin synny.

eQ Oyj:llä on pääomarahastosijoituksia pääosin vain euromääräisiin sijoituksiin, joten altistuminen valuuttariskille sijoitustoiminnan osalta ei ole merkittävä. Pääomarahastosijoitustoiminnan osalta eQ ei erityisesti seuraa valuuttakursseista aiheutuvia muutoksia vaan mieltää ne osaksi sijoituskohteen käyvän arvon muutosta. eQ:n pääomarahastosijoitukset jakautuvat eri valuuttoihin seuraavasti:

Pääomarahastosalkun hintariskin vaikutus omaan pääomaan:

Vuoden 2013 lopussa 10 % muutos pääomarahastosalkun markkina-arvossa vastaa 2 448,0 tuhannen euron muutosta omassa pääomassa. Vuoden 2012 lopussa 10 % muutos pääomarahastosalkun markkina-arvossa vastasi 2 921,2 tuhannen euron muutosta omassa pääomassa.

Pääomasijoitusten valuuttamääräiset erät ja käyvän arvon euromääräinen muutos, MEUR:

31.12.2013				heikkeneminen valuutassa euroa vastaan
	Valuutta	Euro	%	10 %	20 %
miljoona EUR	25,9	25,9	84,6
miljoona GBP	3,1	3,8	12,3	-0,4	-0,8
miljoona USD	1,3	0,9	3,1	-0,1	-0,2
		30,6

31.12.2012				heikkeneminen valuutassa euroa vastaan
	Valuutta	Euro	%	10 %	20 %
miljoona EUR	33,1	33,1	85,6
miljoona GBP	3,6	4,4	11,3	-0,4	-0,9
miljoona USD	1,6	1,2	3,1	-0,1	-0,2
		38,7

Hintariski

Hintariskillä tarkoitetaan markkinahintojen vaihtelusta aiheutuvaa tappion mahdollisuutta.

Konsernin emoyhtiö eQ Oyj harjoittaa pääomarahastosijoitustoimintaa omasta taseesta. eQ Oyj:n pääomarahastosijoitukset ovat varsin hyvin hajautettuna eli yksittäisen rahaston yksittäiseen yhtiöön tekemän sijoituksen vaikutus sijoitusten tuottoon on usein pieni.

Oleellisimmat eQ:n pääomarahastosijoitusten arvoon vaikuttavat tekijät ovat pääomarahastojen sijoitussalkkuun kuuluvien yhtiöiden arvot ja niihin vaikuttavat tekijät, kuten:

• kohdeyhtiöiden taloudellinen menestys,
• kohdeyhtiöiden kasvunäkymät,
• verrokkiyhtiöiden arvostus,
• rahaston hallinnointiyhtiön valitsema arvostusmenetelmä.

eQ:n pääomarahastosalkun hintariski on hajautettu tekemällä sijoituksia eri toimialoille, maantieteellisille alueille sekä eri kehitysvaiheisiin sijoittaviin rahastoihin. Vuoden 2013 lopussa eQ:n pääomarahastosalkussa oli välilisiä omistuksia yhteensä yli 340 yhtiössä. Yhden yksittäisen riskin vaikutus eQ:n pääomarahastosalkun arvoon on pieni tehokkaan hajautuksen kautta.

Likviditeettiriski

Likviditeettiriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että yrityksen likvidit rahavarat ja lisärahoitusmahdollisuudet eivät riitä kattamaan liiketoiminnan tarpeita. Likviditeettiriskiä syntyy kassavirtojen epätasapainosta.

Konsernin keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen kassavirta. Konsernin emoyhtiöllä on lisäksi käytettävissään rahoituksen saatavuuden ja joustavuuden turvaamiseksi 6,0 miljoonan euron luottolimiitti.

Seuraava taulukko kuvaa velkojen sopimuksiin perustuvaa maturiteettianalyysia.

Velkojen maturiteettijakauma, 1 000 EUR

31.12.2013	alle 1 vuotta	1-5 vuotta	yli 5 vuotta	yhteensä
Lainat rahoituslaitoksilta	-	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	4 432	699	-	5 131
YHTEENSÄ	4 432	699	-	5 131

31.12.2012	alle 1 vuotta	1-5 vuotta	yli 5 vuotta	yhteensä
Lainat rahoituslaitoksilta	1 300	2 700	-	4 000
Ostovelat ja muut velat	5 802	38	-	5 840
YHTEENSÄ	7 102	2 738	-	9 840

Luottoriski

Luottoriskillä tarkoitetaan sitä, että asiakas tai vastapuoli ei mahdollisesti täytä luottosuhteesta syntyviä velvoitteitaan eikä mahdollisesti asetettu vakuus ole riittävä kattamaan saamista. Konsernin sopimusvastapuolia ovat yhtiön palveluita ostavat asiakkaat ja yhteistyökumppanit. Konserni ei myönnä varsinaisia luottoja, joten luottoriskit kohdistuvat pääasiassa omaan sijoitusportfolioon. eQ Oyj:n pääomarahastosijoitustoimintaan liittyvää luottoriskiä on pyritty hallitsemaan pitämällä pääomarahastosijoitukset hyvin hajautettuna. eQ on tehnyt päätöksen että jatkossa uusia pääomarahastosijoituksia tehdään vain konsernin omiin pääomarahastoihin.

eQ-konserni voi lisäksi sijoittaa likvidejä varoja ylilikviditeetin puitteissa hyväksymänsä sijoituspolitiikan mukaisesti. Likvidejä varoja sijoitetaan päivittäisen likviditeetin omaaviin lyhyen koron sijoitusrahastoihin, pankkitalletuksiin tai muihin vastaaviin lyhytaikaisiin matalan riskin korkoinstrumentteihin korkean luottoluokituksen omaavissa vakavaraisissa vastapuolissa. Varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoiminnassa luottoriski liittyy asiakkailta oleviin palkkiosaataviin, joiden erääntymistä seurataan päivittäin.

Luottoriskien osalta eQ laskee pilari 1 vähimmäisvakavaraisuusvaatimuksensa niin sanottua standardimenetelmää käyttäen.

Operatiiviset riskit

Operatiivista riskiä voi aiheutua riittämättömistä tai toimimattomista sisäisistä prosesseista, järjestelmistä, ihmisistä tai ulkoisista tapahtumista. Operatiivisiin riskeihin luetaan myös oikeudellinen ja maineriski. Operatiivisia riskejä hallitaan muun muassa kehittämällä sisäisiä prosesseja sekä huolehtimalla hyvästä ohjeistuksesta ja henkilöstön riittävästä koulutuksesta.

Oikeudelliset riskit sisältyvät operatiivisiin riskeihin. Oikeudelliset riskit voivat liittyä konsernin tekemiin sopimuksiin eri yhteistyö- ja sopimuskumppaneiden kanssa. Nämä riskit pyritään kartoittamaan sopimusten yksityiskohtaisella läpikäynnillä, jossa tarvittaessa käytetään ulkopuolista asiantuntijaa.

Konsernissa tehdään vuosittain operatiivisten riskien itsearviointi, jossa tunnistetaan operatiivisia riskejä, arvioidaan kunkin riskin todennäköisyys ja vaikuttavuus sekä mietitään riskien pienentämiskeinoja.

Operatiivisten riskien itsearvioinneissa liiketoimintojen avainhenkilöt arvioivat kaikkia toimintaympäristöönsä liittyviä potentiaalisia operatiivisia riskejä. Riskitapahtumille pyritään määrittelemään odotusarvo eli todennäköisin tappion määrä vuoden aikana. Odotusarvo lasketaan riskin arvioitujen vuosittaisten tapahtumakertojen ja arvioidun yksittäisen tappion euromäärän tulona. Arvioinnin tuloksia hyödynnetään toiminnassa niiden toimenpiteiden suunnitteluun, joilla operatiivisia riskejä vähennetään.

eQ laskee vakavaraisuusvaatimuksen Basel II pilari 1 pääomavaatimuksen operatiivisen riskin suhteen niin sanottua perusmenetelmää käyttäen, jossa laskuperusteena on kolmen edellisen vuoden tuottoindikaattorien painotettu keskiarvo. Operatiivisen riskin riskiperusteista pääomaa arvioitaessa konserni hyödyntää eri toimintojen itsearviointeihin perustuvia riskikartoituksia.

Liiketoiminta- ja muut ulkoisen toimintaympäristön riskit

Konsernin liiketoiminnan tuottojen lähteet on hajautettu erilaisiin tulolähteisiin. Konserni pystyy näin välttämään liiallista riippuvuutta yksittäisestä tulolähteestä.

Konsernin merkittävin yksittäinen riski on liiketoiminnan tuottojen riippuvuus ulkoisen toimintaympäristön muutoksista. Varainhoitoliiketoiminnan tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on paljolti riippuvainen pääomamarkkinoiden kehityksestä. Pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat kuitenkin pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat tasaista kassavirtaa. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä, sekä suhdanteiden mukaisesti.

Konsernin liiketoimintaan liittyviä riskejä pyritään hallitsemaan pitkäjänteisellä ja joustavalla liiketoimintastrategialla, jota tarkastellaan säännöllisesti ja päivitetään tarvittaessa.

Ulkoisen toimintaympäristön riskien (liiketoiminta-, strategiset, maine- ja sääntely-ympäristön muutosriskit) vaikutusta konsernin tulokseen, taseeseen, vakavaraisuuteen ja pääomatarpeeseen arvioidaan jatkuvasti osana päivittäistä toimintaa sekä säännöllisesti ylimmän johdon strategiasuunnittelun yhteydessä. Säännöllisessä suunnittelussa arvioidaan vaikutus tulokseen, taseeseen ja vakavaraisuuteen. Tehdyssä arvioinnissa yhtiön omien varojen tulee säilyä vaihtoehtoskenaariossakin selvästi yli viranomaisten asettaman minimivaatimuksen. Konserni pyrkii ylläpitämään riittävää pääomapuskuria, jonka avulla pystytään vastaamaan ulkoisen toimintaympäristön mahdollisiin riskeihin.

Muu riskit

Omaisuus- ja vastuuriskit

Konserni on varautunut omaisuus-, keskeytys- ja vastuuriskeihin vakuutuksilla. Vakuutusturvan kattavuutta arvioidaan vuosittain. Lisäksi konsernin omaisuutta pyritään suojelemaan muun muassa valvonnalla ja kulkuoikeuksilla.

Toiminnan keskittäytyneisyyteen liittyvät riskit

eQ-konserni tarjoaa kokonaisvaltaista sijoituspalvelua eli yksilöllistä omaisuudenhoitoa ja sijoitusrahastoja asiakkailleen kattaen yksityishenkilöt, yritykset ja institutionaaliset sijoittajat. Lisäksi konserni tarjoaa pääomasijoitusten varainhoito- ja neuvontapalveluita sekä Corporate Finance -palveluita. Konsernin toiminnassa ei ole normaalitilanteessa pääomatarpeeseen vaikuttavia olennaisia keskittymäriskejä ainakaan merkittävässä määrin, joten erillistä riskiperusteista pääomaa toiminnan keskittyneisyyden osalta ei ole tarvetta pitää.

3. PÄÄOMAN HALLINTA

Konsernin pääoman hallinnan tavoitteena on luoda tehokas pääomarakenne, jonka avulla varmistetaan konsernin normaalit toimintaedellytykset ja kasvumahdollisuudet sekä varmistetaan pääoman riittävyys suhteessa liiketoiminnan riskeihin. Pääomarakenteeseen vaikutetaan mm. osingonjaon ja osakeantien kautta. Pääomana hallinnoidaan konsernitaseen osoittamaa omaa pääomaa. Oman pääoman määrä tilikauden 2013 lopussa oli 71,8 miljoonaan euroa ja omavaraisuusaste oli 92,4 %. Keskeisin rahoituksen lähde on liiketoiminnan positiivinen kassavirta. Lisäksi konsernilla on tarvittaessa käytettävissään luottolimiitti. Konsernin luottolimiittiin liittyvät kovenanttiehdot ovat tavanomaisia ehtoja koskien muun muassa velkojen suhdetta käyttökatteeseen, omavaraisuusastetta ja omien pääomien vähimmäismäärää. Konserni on tilikaudella täyttänyt luottolimiittiin liittyvät kovenanttiehdot. Alla olevassa taulukossa on esitetty konsernin nettovelkaantumisasteet. Suhdeluku lasketaan jakamalla nettovelka oman pääoman määrällä. Konsernin johto seuraa nettovelkojen kehittymistä osana pääoman hallintaa.

Nettovelkaantumisaste, 1 000 EUR

	2013	2012
Korolliset rahoitusvelat	0	4 037
Rahoitusarvopaperit*	51	50
Rahavarat	9 982	9 389
Nettovelat	-10 034	-5 402
Oma pääoma yhteensä	71 790	73 604
Nettovelkaantumisaste	-14,0 %	-7,3 %

*Lisäksi eQ-konsernilla on 31.12.2013 pitkäaikaisia korollisia saamisia 1,3 miljoonaa euroa.

Pääoman riittävyyttä arvioidaan vertaamalla käytettävissä olevia pääomia riskien kattamiseen tarvittavaan pääomaan. Pääomasuunnittelussa lähtökohtana ovat arviot liiketoiminnan tulevasta kehityksestä ja liiketoimintaan liittyvien riskien mahdolliset vaikutukset toimintaan. Suunnitelmissa otetaan huomioon eri sidosryhmien, kuten viranomaisten, luotonantajien ja omistajien, näkökulmat.

4. VAKAVARAISUUS JA VAKAVARAISUUDEN HALLINTA

eQ-konserniin kuuluu sijoituspalvelutoimintaa harjoittava eQ Oyj:n kokonaan omistamat tytäryhtiö eQ Varainhoito Oy. eQ Varainhoito Oy noudattaa sijoituspalveluyrityksenä Basel II -säännöksiä. Vakavaraisuuden hallinta kuuluu keskeisenä osana Basel II -vakavaraisuuskehikon toiseen pilariin, jossa velvoitetaan sijoituspalveluyrityksiä tarkastelemaan vakavaraisuuttaan suhteessa riskeihin laajemmin kuin pelkästään ensimmäisen pilarin laskennallisten vakavaraisuusvaatimusten täyttämisenä luotto-, markkinaja operatiivisille riskeille. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa muodostetaan itse perusteltu näkemys olennaisista riskeistä ja niiden vaatimasta riskiperusteisesta pääomatarpeesta, joka on eri asia kuin pilari 1 vakavaraisuusvaatimus ja voi erota siitä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa käsitellään riskit, joita pilari 1 vakavaraisuusvaatimuksessa ei huomioida, myös laadulliset riskit. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa otetaan myös kantaa riittävään riskienhallinnan ja sisäisen valvonnan tasoon kunkin riskin osalta.

Vakavaraisuuden hallinnan prosessi viedään läpi vähintään vuosittain toiminnan suunnittelun ja budjetoinnin yhteydessä. Vakavaraisuuden hallinnan prosessissa laaditaan pääomasuunnitelma, jossa kuvataan riskiperusteista pääomatarvetta, pääomien riittävyyttä ja vakavaraisuutta.

Seuraavassa taulukossa on esitetty eQ-konsernin ja sijoituspalveluyhtiön eQ Varainhoito Oy:n vakavaraisuusvaatimukset ja -suhdeluvut:

Vakavaraisuus, 1 000 EUR

	31.12.2013	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2012
	eQ-konserni	eQ Varainhoito Oy	eQ-konserni	eQ Varainhoito Oy
Omat varat:
Ensisijaiset omat varat
Oma pääoma	11 384	733	11 384	498
Rahastot	59 830	8 176	60 263	5 039
Vähemmistöosuus	-345		77	0
Kirjanpidon mukainen tilikauden tulos	3 487	1 489	3 364	634
Vähennykset ensisijaisista omista varoista: aineettomat hyöd.	-31 120	-1 140	-29 174	-1 660
Toissijaiset omat varat	-2 567		-1 484	0
Omat varat yht.	40 669	9 258	44 430	4 511
Luotto- ja vastapuoliriskin omien varojen vaatimus:
Saamiset luottolaitoksilta ja sijoituspalveluyrityksiltä	159	37	150	9
Saamiset yrityksiltä	306	174	309	251
Sijoitusrahastosijoitukset			0	0
Muut erät	5 127	412	4 181	142
Luotto- ja vastapuoliriskin omien varojen vaatimus yht.	5 592	623	4 640	402
Valuuttakurssiriskin omien varojen vaatimus	422	47	507	0
Operatiivisen riskin omien varojen vaatimus	3 108	1 863	3 254	1 220
Omien varojen vähimmäisvaatimus yht.	9 122	2 533	8 401	1 622
Omien varojen ylijäämä	31 548	6 725	36 029	2 889
Vakavaraisuussuhdeluku, %	35,67	29,24	42,31	22,25

5. SEGMENTTI-INFORMAATIO

1 000 EUR

1.1.-31.12.2013

	Varainhoito	Corporate Finance	Sijoitukset	Muut	Eliminoinnit	Konserni yhteensä
Palkkiotuotot	13 511	2 159	-	-		15 670
Toisilta segmenteiltä	400	-	-	-	-400	-
Valuuttatoiminnan nettotuotot	-23	-	-	-1		-24
Korkotuotot	-	-	-	28		28
Myytävissä olevien rah. varojen nettotuot.	-	-	3 430	-		3 430
Liiketoiminnan muut tuotot	-	-	-	-		-
Toisilta segmenteiltä	-	-	-	76	-76	-
LIIKETOIMINNAN TUOTOT YHTEENSÄ	13 888	2 159	3 430	103	-476	19 105
Palkkiokulut	-267	-	-	-2		-269
Toisille segmenteille	-	-	-400	-	400	-
Korkokulut	-	-	-	-69		-69
NETTOLIIKEVAIHTO	13 621	2 159	3 030	33	-76	18 767
Hallintokulut
Henkilöstökulut	-5 774	-1 253	-	-1 025		-8 052
Muut hallintokulut	-1 806	-243	-	-290	76	-2 263

Poistot aineell. ja aineettomista hyöd.	-1 350	-12	-	-26		-1 388
Liiketoiminnan muut kulut	-1 552	-261	-	-323		-2 136
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)	3 139	389	3 030	-1 631	0	4 928
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	-71	-	-	-		-71
TULOS ENNEN VEROJA	3 068	389	3 030	-1 631		4 857

Tuloverot				-1 443		-1 443
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)				-3 074		3 414

1.1.-31.12.2012

	Varainhoito	Corporate Finance	Sijoitukset	Muut	Eliminoinnit	Konserni yhteensä
Palkkiotuotot	8 800	2 635	-	-		11 435
Toisilta segmenteiltä	400	-	-	-	-400	-
Valuuttatoiminnan nettotuotot	4	-	-	-		4
Korkotuotot	-	-	-	30		30
Myytävissä olevien rah. varojen nettotuot.	-	-	5 080	-		5 080
Liiketoiminnan muut tuotot	-	-	-	-		-
Toisilta segmenteiltä	-	-	-	73	-73	-
LIIKETOIMINNAN TUOTOT YHTEENSÄ	9 204	2 635	5 080	103	-473	16 548
Palkkiokulut	-179	-	-	-30		-209
Toisille segmenteille	-	-	-400	-	400	-
Korkokulut	-	-	-	-44		-44
NETTOLIIKEVAIHTO	9 025	2 635	4 680	29	-73	16 295
Hallintokulut
Henkilöstökulut	-4 321	-1 402	-	-786		-6 509
Muut hallintokulut	-1 536	-219	-	-270	73	-1 952
Poistot aineell. ja aineettomista hyöd.	-1 202	-15	-	-29		-1 246
Liiketoiminnan muut kulut	-1 055	-274	-	-591		-1 920
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)	912	725	4 680	-1 648	0	4 668
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	-35	-	-	-		-35
TULOS ENNEN VEROJA	876	725	4 680	-1 648		4 633
Tuloverot				-1 247		-1 247
TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)				-2 895		3 386

Varainhoito-segmentin tuotot toisilta segmenteiltä sisältävät eQ-konsernin omien pääomarahastosijoitusten hallinnointipalkkiotuoton. Vastaava kulu kohdistetaan Sijoitukset-segmentille. Kohdassa Muut-segmentit esitetään tuotoissa toisilta segmenteiltä konsernihallinnon tuottamat hallintopalvelut toisille segmenteille sekä jakamattomat korkotuotot ja -kulut. Muut-segmentit kohdassa esitetään myös konsernihallintoon kohdistuvat jakamattomat henkilöstö-, hallinto- ja muut kulut. Liiketoiminta-alueille jakamattomat verot esitetään samoin Muut-segmentit kohdassa. Ylin operatiivinen päätöksentekijä ei tarkastele varoja ja velkoja segmenttitasolla, jonka vuoksi konsernin varoja ja velkoja ei esitetä segmenteille jaettuna.

Varainhoito-segmentin tilikauden 2012 tulokseen sisältyy 0,7 miljoonaa euroa kertaluonteisia henkilöstökuluja liittyen työsuhteiden päättymisiin. Muut-segmentit sisältävät tilikaudella 2012 Icecapital varainhoitoyhtiöiden hankintaan liittyviä kertaluonteisia kuluja 0,3 miljoonaa euroa.

Maantieteellisiä alueita koskevat tiedot:

Liikevaihto maittain, 1 000 EUR

Kotipaikka	2013	2012
Suomi	17 367	15 394
Muut maat	1 400	901
YHTEENSÄ	18 767	16 295

Muut maat sisältävät Ruotsin, Tanskan, Norjan ja Guernseyn.

Ulkoinen liikevaihto esitetään yhteisön kotipaikan mukaan.

eQ Oyj:llä ei ole yksittäisiä asiakkaita, joiden tuotot ylittävät 10 prosenttia kokonaistuotoista.

6. HANKITUT LIIKETOIMINNOT

Tilikausi 2013:

eQ Varainhoito Oy osti 30.9.2013 toteutetulla osakekaupalla koko Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n osakekannan. eQ Varainhoito Oy on aiemmin omistanut 50 prosenttia ja yhtiön henkilöstö 50 prosenttia yhtiöstä. Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n kokonaishankintameno oli 3,0 miljoonaa euroa. Hankinnan kauppahinta rahoitettiin konsernin rahavaroilla. Hankintameno sisältää 0,0 miljoonaa euroa varainsiirtoveroa. eQ-konsernin aiemman omistusosuuden (50%) mukaisten osuuksien käypä arvo välittömästi ennen hankintaa oli 0,3 miljoonaa euroa, joka vastasi osuuksien tasearvoa.

Kokonaishankintameno sisältää 0,7 miljoonaa euroa ehdollista vastiketta tulevien tuottojen perusteella määräytyvän lisäkauppahinnan osalta. Ehdollinen vastike on määritetty arvioimalla seuraavan viiden vuoden aikana saatavien tuottosidonnaisten palkkioiden nykyarvo. Laskelmissa on käytetty diskonttokorkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Tilikauden lopussa oleva lisäkauppahintavelka 0,7 miljoonaa euroa sisältyy taseen muihin velkoihin. Lisäkauppahinta erääntyy maksettavaksi tulevien tuottojen perusteella vuosina 2017-2019 ja voi muuttua nyt arvioidusta määrästä.

Hankintameno ylitti hankitun nettovarallisuuden 2,7 miljoonalla eurolla, joka kohdistettiin liikearvoon. Liikearvo perustuu hankitun yhtiön henkilöstöön sekä sen osaamiseen ja antaa eQ:lle mahdollisuuden laajentaa liiketoimintaa ja tuotevalikoimaa.

Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n tase on yhdistelty eQ-konserniin tytäryhtiönä 30.9.2013 alkaen. Yhtiön tulos on yhdistelty eQ-konsernin tulokseen 1.10.2013 alkaen. Mikäli hankittu yhtiö olisi yhdistelty eQ-konsernin tulokseen tytäryhtiönä vuoden 2013 alusta alkaen, olisi konsernin liikevaihto ollut kaudella 0,1 miljoonaa euroa suurempi ja tulos 0,1 miljoonaa euroa pienempi.

Hankittu nettovarallisuus käyvin arvoin ja liikearvo, M€
Rahavarat	0,2
Saamiset	0,2
Velat	0,1

Hankittu nettovarallisuus	0,2

Kokonaishankintameno	3,0

Liikearvo	2,7

Tilikausi 2012:

eQ Oyj hankki 19.11.2012 Icecapital Varainhoito Oy:n ja sen sataprosenttisesti omistamat tytäryhtiöt Icecapital Rahastoyhtiö Oy:n, Icecapital Life Oy:n ja Icecapital Asset Management (Norway) AS:n sekä seuraavat tytäryhtiöt, joissa henkilöstö omistaa vähemmistön: Icecapital Financial Products Oy, Icecapital Asset Management AB (Sweden) ja Icecapital Asset Management (Denmark) A/S. Kauppahinta oli 14,0 miljoonaa euroa ja kokonaishankintameno 14,2 miljoonaa euroa. Hankintameno sisältää 0,2 miljoonaa euroa varainsiirtoveroa. Kauppahinta rahoitettiin konsernin rahavaroilla ja pankkirahoituksella.

Hankintahinta ylitti hankitun nettovarallisuuden 11,0 miljoonalla eurolla. Kauppahinnasta 0,7 miljoonaa euroa kohdistettiin aineettomiin hyödykkeisiin laskemalla hankituille asiakassopimuksille käypä arvo. Jäljellä jäävä liikearvo on 10,4 miljoonaa euroa. Liikearvo perustuu henkilöstöön ja sen osaamiseen sekä antaa eQ:lle mahdollisuuden laajentaa toimintaansa uusille liiketoiminta-alueille kasvattaen asiakaspohjaa ja tuotevalikoimaa.

Hankitut yhtiöt on yhdistelty eQ-konsernin tulokseen hankinnasta alkaen. Mikäli hankitut yhtiöt olisi yhdistetty eQkonserniin vuoden 2012 alusta, olisi konsernin liikevaihto ollut katsauskaudella 6,4 miljoonaa euroa suurempi ja tulos 0,9 miljoonaa euroa suurempi.

Hankittu nettovarallisuus käyvin arvoin ja liikearvo, MEUR:
Rahavarat ja sijoitukset	3,7
Aineelliset hyödykkeet	0,0
Aineettomat hyödykkeet	0,0
Saamiset	2,2
Velat	2,7

Hankittu nettovarallisuus	3,3

Hankintameno	14,2

Määräysvallattomien omistajien
osuus nettovaroista	0,1

Allokoimaton hankintahinta	11,0

Asiakassopimukset	0,7
Laskennallinen vero	-0,2
Liikearvo	10,4

Tuloslaskelman liitetiedot

	1 000 EUR	2013	2012

7.	PALKKIOTUOTTO

	Varainhoidon palkkiot
	Rahastoista	11 355	7 615
	Omaisuudenhoidosta	1 266	765
	Muusta toiminnasta	890	420
	YHTEENSÄ	13 511	8 800
	Corporate Finance -palkkiot	2 159	2 635
	YHTEENSÄ	15 670	11 435

8. ARVOPAPERIKAUPAN JA VALUUTTATOIMINNAN NETTOTUOTOT

Strukturoitujen tuotteiden nettotuotot	6	-
Valuuttatoiminnan nettotuotot	-30	4
YHTEENSÄ	-24	4

9. KORKOTUOTOT

Luottolaitoksilta	8	24
Yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	16	5
Muut korkotuotot	4	1
YHTEENSÄ	28	30

10. MYYTÄVISSÄ OLEVIEN RAHOITUSVAROJEN NETTOTUOTOT

Pääomarahastojen voitonjako	4 480	6 240
Arvonalentumistappiot	-1 050	-988
Myyntivoitot /-tappiot	-	-172
YHTEENSÄ	3 430	5 080

11. PALKKIOKULUT

Säilytyspalkkiot	-252	-157
Muut palkkiot	-17	-52
YHTEENSÄ	-269	-209

12. KORKOKULUT

Luottolaitoksille	-59	-42
Muut korkokulut	-10	-2
YHTEENSÄ	-69	-44

HALLINTOKULUT	2013	2012
Työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulut
Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet
Palkat ja palkkiot	-6 324	-4 922
Muut henkilösivukulut	-257	-79
Osakeperusteiset maksut	-338	-140
Irtisanomisen yhteydessä suoritetut etuudet	-	-656
Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet
Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt	-1 134	-712
YHTEENSÄ	-8 052	-6 509

Muut hallintokulut
Muut henkilökulut	-298	-191
ATK- ja yhteyskulut	-975	-967
Muut hallintokulut	-990	-795
YHTEENSÄ	-2 263	-1 952

YHTEENSÄ	-10 315	-8 461

14. POISTOT

Poistot aineellisista oikeuksista	-36	-39
Poistot aineettomista oikeuksista
Poistot asiakassopimuksista	-1 103	-947
Poistot muista aineettomista hyödykkeistä	-249	-260
YHTEENSÄ	-1 388	-1 246

15. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

Asiantuntijapalkkiot	-203	-319
Tilintarkastuspalkkiot	-236	-256
Tilintarkastuspalkkiot	-187	-139
Todistukset ja lausunnot	-12	-3
Veroneuvonta	-9	-
Muut palvelut	-28	-114
Muut kulut	-1 696	-1 344
Toimitilakulut	-798	-674
Muut kulut	-898	-670
YHTEENSÄ	-2 135	-1 920

16. TULOVEROT

-1 451 204


-1 247

-304


4 632

-1 135

	2013	2012
Verovapaat tuotot	0	0
Vähennyskelvottomat kulut	-27	-24
Emoyhtiön verokannan muutos	220	-
Konserniyhdistelyt ja eliminoinnit	-446	-87
Verot tuloslaskelmassa	-1 443	-1 247

*) Emoyhtiön verokanta tilikausilla 2012 ja 2013 oli 24,5 %. Tilikaudesta 2014 alkaen emoyhtiön verokanta on 20,0 %. Laskennalliset verot on laskettu käyttäen tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja.

17. OSAKEKOHTAINEN TULOS

Tilikauden tulos emoyhtiön omistajille	3 487	3 364
Osakkeet 1 000 kpl *)	36 419	33 335

Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Osakekohtainen tulos	0,10	0,10
Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR	0,09	0,10

*) Osakkeiden lukumääräna on käytetty painotettua keskiarvoa.

Taseen liitetiedot

	1 000 EUR	2013	2012
18.	SAAMI SET LUOTTOLAITOK SILTA
	Vaadittaessa maksettavat	9 955	9 351
	Kotimaisilta luottolaitoksilta	8 747	8 388
	Ulkomaisilta luottolaitoksilta	1 208	963
	Muut kuin vaadittaessa maksettavat
	Kotimaisilta luottolaitoksilta	-	6

YHTEENSÄ 9 955 9 356

19. SAAMISET YLEISÖLTÄ JA JULKISYHTEISÖILTÄ

Muut kuin vaadittaessa maksettavat
Yritykset ja asuntoyhteisöt	1 300	1 336

20. OSAKKEET JA OSUUDET

Myytävissä olevat sijoitukset
Pääomarahastosijoitukset
Hankintameno 1.1.	38 691	42 539
Lisäykset	3 046	4 256
Vähennykset	-8 928	-5 873
Hankintameno 31.12.	32 809	40 922
Arvonmuutos	-1 158	-1 243
Pysyvä arvonalentumistappio	-1 050	-988
Kirjanpitoarvo 31.12.	30 600	38 691
Rahoitusarvopaperit
Hankintameno 1.1.	50	94
Lisäykset	-	5
Vähennykset	-	-49
Hankintameno 31.12.	50	50
Arvonmuutos	1
Kirjanpitoarvo 31.12.	51	50

Osakkeet ja osuudet omistusyhteisöyrityksissä
Hankintameno 1.1.	365	-
Lisäykset	-	400
Vähennykset	-293	-
Hankintameno 31.12.	71	400

Osakkuusyhtiösijoitusten pääomaoikaisu 1.1.		-
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista	-71	-35
Osakkuusyhtiösijoitusten pääomaoikaisu 31.12.	-71	-35

Osakkuusyhtiöosakkeet ja -osuudet 31.12.	0	365

Finnreit Rahastoyhtiö Oy oli eQ-konsernin osakkuusyhtiö 30.9.2013 saakka.

Finnreit Rahastoyhtiö Oy	2013	2012
Kotipaikka	-	Helsinki
Varat	-	440
Velat	-	49
Liikevaihto, netto	-	23
Tulos	-	-228
Omistusosuus	-	50,00 %

AINEELLI SET JA AINEETTOMAT HYÖDYKKEET	2013	2012
Aineelliset hyödykkeet
Koneet ja kalusto hankintameno 1.1.	401	376
Lisäykset	18	25
Vähennykset	-3
Koneet ja kalusto hankintameno 31.12.	416	401
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-272	-233
Tilikauden poisto	-36	-39
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-308	-272
Aineelliset hyödykkeet 31.12.	108	129
Muut aineelliset hyödykkeet 1.1.	8	8
Muut aineelliset hyödykkeet 31.12.	8	8
Aineettomat hyödykkeet
Muut aineettomat hyödykkeet
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.	1 089	1 004
Lisäykset	438	85
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12.	1 527	1 089
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-704	-444
Tilikauden poisto	-249	-260
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-953	-704
Muut aineettomat hyödykkeet 31.12.	574	385
Asiakassopimukset
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 1.1.	6 713	5 994
Lisäykset	-	719
Aineettomat hyödykkeet hankintameno 31.12.	6 713	6 713
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-4 276	-3 329
Tilikauden poisto	-1 103	-947
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-5 379	-4 276
Asiakassopimukset 31.12.	1 334	2 437
Aineettomat hyödykkeet 31.12.	1 908	2 822

	2013	2012
Liikearvo hankintameno 1.1.	22 353	12 093
Lisäykset	2 860	10 260
Liikearvo hankintameno 31.12.	25 212	22 353
Brändit 1.1.	4 000	4 000
Lisäykset	-	-
Brändit 31.12.	4 000	4 000
Aineettomat hyödykkeet kirjanpitoarvo 31.12.	31 120	29 174

Liikearvot ja brändien arvot

eQ Oyj:llä on konsernitaseessa varainhoito- ja Corporate Finance -liiketoimintaan kohdistuvaa yritysostoista syntynyttä liikearvoa. Varainhoitoliiketoimintaan kohdistuva liikearvo liittyy syyskuussa 2013 tehtyyn Finnreit Rahastoyhtiö Oy:n hankintaan, marraskuussa 2012 tehtyyn Icecapital Varainhoito Oy:n hankintaan, maaliskuussa 2011 tehtyyn eQ Asset Management Group Oy:n hankintaan ja joulukuussa 2005 tehtyyn Mandatum Pääomarahastot Oy:n hankintaan. Corporate Finance -toimintaan kohdistuva liikearvo liittyy maaliskuussa 2011 tehtyyn Advium Corporate Finance Oy:n hankintaan.

Liikearvon kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR:	31.12.2013	31.12.2012
Varainhoito	17,9	15,0
Corporate Finance	7,3	7,3

Lisäksi varainhoito- ja Corporate Finance -toiminnan osalta yhteensä 4,0 miljoonaa euroa on kohdistettu aineettomiin hyödykkeisiin laskemalla yritysostoissa hankittujen brändien käyvät arvot. eQ Asset Management Group Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin eQ brändille laskemalla brändille käypä arvo. Advium Corporate Finance Oy:n hankinnan yhteydessä 2,0 miljoonaa euroa kohdistettiin Advium brändille laskemalla brändille käypä arvo. Brändien taloudelliset vaikutusajat on arvioitu rajoittamattomiksi, sillä niiden vahva tunnettuus tukee johdon käsitystä siitä, että nämä vaikuttavat rahavirtojen kerryttämiseen määrittelemättömän ajan.

Brändien kohdistus rahavirtaa tuottaville yksiköille, MEUR:	31.12.2013	31.12.2012
Varainhoito	2,0	2,0
Corporate Finance	2,0	2,0

Arvonalentumistestaus

Niistä aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja, vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Arvonalentumistesteissä on arvioitu omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Omaisuuserän kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty laskemalla omaisuuserille käyttöarvo. Käyttöarvolaskelmat perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin viiden vuoden kassavirroista.

Varainhoidon tulokassavirrat perustuvat varainhoitosopimuksilla hallinnoitaviin varoihin. Hallinnoitavien varojen kehitykseen ja varainhoidon tulokassavirtaan vaikuttaa olennaisesti pääomamarkkinoiden kehitys. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirtaan vaikuttavat merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti. Corporate Finance -toiminnan tulokassavirta-arvio perustuu johdon näkemykseen tulevien transaktioiden määrästä. Arvonalentumislaskelmien tulevaisuuden menokassavirrat perustuvat konsernin johdon tulevaisuuden kustannusarvoihin.

Rahavirrat, jotka ulottuvat viiden vuoden ennustejakson jälkeiselle ajalle, on laskettu käyttäen ns. loppuarvomenetelmää. Loppuarvomenetelmässä kasvun määrittelemisessä on käytetty johdon konservatiivista arviota kassavirran pitkän aikavälin kasvusta. Loppuarvon kasvutekijänä on käytetty 1% vuotuista kasvua.

Laskelmissa käytetään ennen veroja olevaa diskonttokorkoa, joka heijastaa käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Diskonttokorko oli 10% vuonna 2013 (9% 2012). Suoritetussa arvonalentumistestissä ei ole viitteitä liikearvojen arvonalenemisesta.

Herkkyysanalyysi

Arvonalentumistestauslaskelmille on tehty herkkyysanalyysejä käyttämällä ennusteita huonompia skenaarioita. Näiden skenaarioiden avulla tarkasteltiin käyttöarvon muutosta arvonmäärityksen perusoletuksia vaihtamalla. Herkkyysanalyyseissä muutettiin tulevia tulo- ja menokassavirtoja, diskonttauskorkoa ja loppuarvon kasvuvauhtia. Skenaariot muodostettiin muuttamalla laskelmien olettamuksia seuraavasti:

• käyttämällä vuosittain korkeintaan 4% alkuperäistä ennustetta alhaisempaa tulokasvirtaa
• käyttämällä vuosittain korkeintaan 4% alkuperäistä ennustetta korkeampaa menokassavirtaa
• käyttämällä 0% kasvua loppuarvolaskelmissa
• käyttämällä korkeintaan 4% korkeampaa diskonttokorkoa

Toteutettujen herkkyysanalyysien perusteella mikään skenaarioista ei yksittäin muuta kerrytettävissä olevaa rahamäärää siten että tämä johtaisi tilanteeseen, jossa kirjanpitoarvo ylittäisi käyttöarvon. Arvonalentumistestausten perusteella ei ole tarvetta arvonalentumiskirjauksiin. Johdon näkemyksen mukaan edellä mainittuja teoreettisia skenaarioiden perusoletusten muutoksia ei tule tulkita osoitukseksi niiden todennäköisyydestä. Herkkyysanalyysit ovat hypoteettisia ja siksi niihin tulee suhtautua varauksella.

Corporate Finance -toiminnan osalta jokseenkin mahdollinen muutos keskeiseen oletukseen, jonka perusteella kerrytettävissä oleva rahamäärä on määritetty, voi saada aikaan sen, että liikearvon ja brändiarvon kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Mikäli Corporate Finance -toiminnan liikevoittotaso ei ole vuoden 2013 tasoa vähintään 129% ja vuoden 2012 tasoa vähintään 23% suurempi kunakin vuonna seuraavan viiden vuoden tarkasteluperiodilla, on liikearvon osittainen alaskirjaaminen mahdollista. Corporate Finance -toiminnan käyttöarvo ylittää liikearvon ja brändin kirjanpitoarvon vuoden 2013 liikearvotestissä 6,3 miljoonalla eurolla. Corporate Finance -toiminnan tulokseen vaikuttaa merkittävästi menestyspalkkiot, jotka ovat riippuvaisia yritys- ja kiinteistökauppojen määrästä. Nämä vaihtelevat merkittävästi vuoden sisällä sekä suhdanteiden mukaisesti.

MUUT VARAT	2013	2012
Myyntisaamiset	950	2 577
Muut saamiset	1 264	1 005
YHTEENSÄ	2 214	3 582

Myyntisaamiset 950 tuhatta euroa, ikäjakauma: eräätyneet alle 30 päivää.

23. SIIRTOSAAMISET JA MAKSETUT ENNAKOT

Korkosaamiset	11	5
Muut siirtosaamiset	1 635	1 243
YHTEENSÄ	1 647	1 248

Muut siirtosaamiset sisältää Tyel-maksujen ja työnantajan vakuutusmaksujen ennakkomaksuja 19 tuhatta euroa.

24. LASKENNALLINEN VEROSAAMINEN JA VEROVELKA

Laskennallinen verosaaminen
Käyvän arvon muutokset	527	57
Laskennallinen verosaaminen	527	57

Laskennallinen verovelka
Sopimukset	154	260
Käyvän arvon muutokset	345	494
Muut erot	233	122
Laskennallinen verovelka	732	875
Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto	206	818

Laskennallinen verosaaminen on kirjattu siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan käyttämättömät verotukselliset tappiot voidaan hyödyntää. Konsernilla oli 31.12.2013 2,6 milj. euroa (2,7 milj. euroa euroa 31.12.2012) vahvistettuja tappioita, joista ei ole kirjattu laskennallista verosaamista, koska konsernille ei todennäköisesti kerry verotettavaa tuloa, jota vastaan tappiot pystyttäisiin hyödyntämään. Tappiot liittyvät tilikaudella 2012 hankittuihin ulkomaisiin Icecapital-yhtiöihin.

MUUT VELAT	2013	2012
Ostovelat	221	499
Muut velat	2 397	2 180
YHTEENSÄ	2 618	2 680

26. SIIRTOVELAT JA SAADUT ENNAKOT

Muut siirtovelat	2 382	3 076

Muiden siirtovelkojen merkittävimmät erät ovat bonusvaraus 403 tuhatta euroa ja lomapalkkavaraus 646 tuhatta euroa.

27. KOTI- JA ULKOMAAN RAHAN MÄÄRÄISET TASE-ERÄT

31.12.2013	EUR	Muu kuin EUR	Yhteensä
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	9 625	329	9 955
Saamiset yleisölta ja julkisyhteisöiltä	1 300	-	1 300
Muu omaisuus	61 596	4 803	66 399
YHTEENSÄ	72 521	5 132	77 653

Velat luottolaitoksille	-	-	-
Muut velat	5 515	349	5 863
YHTEENSÄ	5 515	349	5 863

31.12.2012	EUR	Muu kuin EUR	Yhteensä
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	9 320	36	9 356
Saamiset yleisölta ja julkisyhteisöiltä	1 336	-	1 336
Muu omaisuus	67 639	5 988	73 627
YHTEENSÄ	78 295	6 024	84 319

Velat luottolaitoksille	4 000	-	4 000
Muut velat	6 226	489	6 715
YHTEENSÄ	10 226	489	10 715

28. RAHOITUSVARAT JA -VELAT

2013	Kirjan pitoarvo	Korkotuotot/ kulut	Voitot/ tappiot	Arvonal. tappio	Osinko tuotot
RAHOITUSVARAT
Myytävissä olevat rahoitusvarat	30 652		4 480	-1 050	-
Lainasaamiset	1 300	16	-	-	-
Myyntisaamiset ja muut saamiset	3 957	4	-	-	-
Rahavarat	9 982	8	-	-	-
YHTEENSÄ	45 890	28	4 480	-1 050	-

RAHOITUSVELAT
Velat luottolaitoksille	-	-59	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	5 131	-10
YHTEENSÄ	5 131	-69	-	-	-

2012	Kirjan pitoarvo	Korkotuotot/ kulut	Voitot/ tappiot	Arvonal. tappio	Osinko tuotot
RAHOITUSVARAT
Myytävissä olevat rahoitusvarat	38 741	-	6 067	-988	-
Lainasaamiset	1 336	5	-	-	-
Myyntisaamiset ja muut saamiset	5 119	1	-	-	-
Rahavarat	9 389	24	-	-	-
YHTEENSÄ	54 586	30	6 067	-988	-

RAHOITUSVELAT
Velat luottolaitoksile	4 000	-42	-	-	-
Ostovelat ja muut velat	5 840	-2	-	-	-
YHTEENSÄ	9 840	-44	-	-	-

eQ-konsernilla on käytettävissä 6 milj. euron luottolimiitti, josta on tilikauden 2013 lopussa nostettu 0 euroa.

29. KÄYVÄT ARVOT

	2013		2012
	Käypä arvo	Kirjan pitoarvo	Käypä arvo	Kirjan pitoarvo
RAHOITUSVARAT
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	30 600	30 600	38 691	38 691
Rahoitusarvopaperit	51	51	50	50
Lainasaamiset	1 300	1 300	1 336	1 336
Myyntisaamiset ja muut saamiset	3 957	3 957	5 119	5 119
Rahavarat	9 982	9 982	9 389	9 389
YHTEENSÄ	45 890	45 890	54 586	54 586

	2013		2012
	Käypä arvo	Kirjan pitoarvo	Käypä arvo	Kirjan pitoarvo
RAHOITUSVELAT
Lainat rahoituslaitoksilta	-	-	4 000	4 000
Ostovelat ja muut velat	5 131	5 131	5 840	5 840
YHTEENSÄ	5 131	5 131	9 840	9 840

Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa. Myyntisaamisten ja ostovelkojen alkuperäinen kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole olennainen saamisten ja velkojen maturiteetti huomioon ottaen.

30. KÄYVÄN ARVON HIERARKIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA

31.12.2013	Käypä arvo	Taso 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	30 600	30 600
Sijoitusrahastosijoitukset	51	51
YHTEENSÄ	30 652	30 652

Tason 3 täsmäytyslaskelma

Myytävissä olevat rahoitusvarat	Pääomarahasto sijoitukset	Rahoitus arvopaperit	Yhteensä
Alkusaldo	38 691	50	38 741
Kutsut	3 046	-	3 046
Palautukset	-8 928		-8 928
Arvonalennustappio	-1 050	-	-1 050
Käyvän arvon muutos	-1 158	1	-1 158
Loppusaldo	30 600	51	30 652

31.12.2012	Käypä arvo	Taso 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	38 691	38 691
Sijoitusrahastosijoitukset	50	50
YHTEENSÄ	38 741	38 741

Tason 3 täsmäytyslaskelma

Myytävissä olevat rahoitusvarat	Pääomarahasto sijoitukset	Rahoitus arvopaperit	Yhteensä
Alkusaldo	42 539	94	42 633
Kutsut	4 256	-	4 256
Palautukset	-5 701	-44	-5 745
Arvonalennustappio	-988	-	-988
Käyvän arvon muutos	-1 243	-	-1 243
Myyntitappio	-173	-	-173
Loppusaldo	38 691	50	38 741

Tason 3 instrumenttien käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallintayhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti. Pääomarahastosijoitusten arvonalennustappiot perustuvat johdon harkintaan tilinpäätöksen laadintaperiaatteissa kuvatulla tavalla.

Päättyneen tilikauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.

31. OMA PÄÄOMA

Kuvaus oman pääoman rahastoista:

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto:

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan.

Käyvän arvon rahasto

Käyvän arvon rahasto sisältää myytävissä olevien rahoitusvarojen kertyneet arvonmuutokset ja arvonmuutoksiin kohdistuvat laskennalliset verot.

Muuntoerot

Muuntoerot-rahasto sisältää ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet muuntoerot.

VASTUU SITOUMUK SET	2013	2012
Jäljellä olevat sijoitussitoumukset pääomarahastoihin	11 169	10 832
Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut	331	596
Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta alle viiden vuoden vastuut	68	558
YHTEENSÄ	11 569	11 986

33. LÄHIPIIRITIEDOT

Konsernin lähipiiriin luetaan kuuluvaksi osakkuusyhtiöt sekä hallituksen jäsenet ja konsernin johtoryhmä mukaan lukien toimitusjohtaja. Hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja ja konsernin johtoryhmä lasketaan johtoon kuuluviksi avainhenkilöiksi.

Johdon palkat ja palkkiot, 1 000 EUR	2013	2012
Toimitusjohtajan palkat ja palkkiot	240	235
Muiden johtoryhmän jäsenten palkat ja palkkiot	547	435

Toimitusjohtajan ja muun johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ja muulla johtoryhmällä ei ole lisäeläkejärjestelmää.

Lakisääteiset eläkkeet, 1 000 EUR	2013	2012
Toimitusjohtajan lakisääteiset eläkkeet	44	43
Muiden johtoryhmän jäsenten lakisääteiset eläkkeet	100	75

Konsernin johdolle on tilikauden lopussa myönnetty yhteensä 900 000 optio-oikeutta, josta 450 000 optiota toimitusjohtajalle. Tilikaudella 2012 konsernin johtoon kuuluville henkilöille myönnettiin yhteensä 200 000 optiota.

Yhtiön hallituksella ei ole osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä. Yhtiökokouksessa 26.3.2013 päätettiin, että hallituksen jäsenille maksetaan palkkiota seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 3 300 euroa ja jäsenille 1 800 euroa kuukaudessa.

Lainat lähipiirille

Konsernin johtoon kuuluville avainhenkilöille myönnetyt lainat, 1 000 EUR

	2013	2012
Tilikauden alussa	1 336	-
Tilikauden aikana myönnetyt lainat	-	1 336
Lainan takaisinmaksut	-36	-
Tilikauden lopussa	1 300	1 336

eQ Oyj:n hallitus päätti 4.9.2012 antaa eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtajaksi ja eQ-konsernin johtoryhmän jäseneksi nimetyn Mikko Koskimiehen kokonaan omistamalla yhtiölle 1,3 miljoonan euron suuruisen korollisen lainan eQ Oyj:n osakkeiden hankinnan rahoittamiseksi osana johdon pitkäkestoista kannustinjärjestelmää. Osakeomistusta varten Mikko Koskimiehen kokonaan omistamalle yhtiölle suunnattiin osakeanti, jossa tarjottiin merkittäväksi yhteensä 1 200 000 uutta eQ Oyj:n osaketta.

Lainan vakuutena toimii hankitut eQ Oyj:n osakkeet. Lainan korko määräytyy markkinaehtoisesti. Laina maksetaan kokonaisuudessaan takaisin viimeistään 5 vuoden kuluessa. Koskimiehen kokonaan omistamalla yhtiöllä on oikeus maksaa laina ennenaikaisesti takaisin milloin tahansa. Yhtiön omistamien eQ Oyj:n osakkeiden luovuttamista on rajoitettu 3 vuoden ajan järjestelmän voimassaoloaikana.

Lähipiirin kanssa toteutuneet liiketoimet ja lähipiirisaamiset, 1 000 EUR

Osakkuusyritykset - Finnereit Rahastoyhtiö Oy 30.9.2013 saakka	2013	2012
Myynnit	156	43
Saamiset	-	16

Hallituksen ja johtoryhmän osakeomistus eQ Oyj:ssä 31.12.2013

Taulukko sisältää hallituksen jäsenten ja johtoryhmän henkilökohtaisessa omistuksessa sekä heidän määräysvallassa olevien yhteisöjen osakeomistukset.

	Osakkeita	Osuus äänistä ja osakkeista, %
Johansson, Ole	150 000	0,41
Berner, Nicolas	0	0,00
Dahlblom, Christiina	0	0,00
Ehrnrooth, Georg*	5 869 307	16,11
Seppäla, Jussi	75 000	0,21
Larma, Janne	4 271 637	11,72
Jåfs, Staffan	10 089	0,03
Koskimies, Mikko	1 200 000	3,29
Lundström, Lauri	400 000	1,10
Surve, Juha	41 000	0,11

*Georg Ehrnrooth omistaa yhdessä veljiensä Henrik Ehrnroothin ja Carl-Gustaf Ehrnroothin kanssa määräysvallan Fennogens Investment S.A:ssa

34. TYTÄRYHTIÖT

Konserniin kuuluvat tilikauden lopussa seuraavat tytäryhtiöt:

Yritys	Kotimaa	Omistusosuus/ osuus äänivallasta, %
eQ Varainhoito Oy	Suomi	100
eQ Rahastoyhtiö Oy	Suomi	100
Finnreit Rahastoyhtiö Oy	Suomi	100
eQ Life Oy	Suomi	100
eQ Asset Management Norway AS	Norja	100
eQ Asset Management Sweden AB	Ruotsi	57
eQ Asset Management Denmark A/S	Tanska	100
Advium Corporate Finance Oy	Suomi	100
Amanda GP I ja II Oy	Suomi	100
Amanda III Eastern GP Oy	Suomi	100
Amanda IV West GP Oy	Suomi	100
Amanda V East GP Oy	Suomi	100
eQ PE VI North GP Oy	Suomi	100
Nordic Venture Partners Limited	Guernsey	100
Nordic Venture Managers Limited	Guernsey	100
Proventure Scotland GP	Skotlanti	100
European Fund Investment II Limited GP	Skotlanti	100

Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS)

EUR	Liitetieto nro	2013	2012

Palkkiotuotot	2	75 900,00	73 200,00
Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista
Samaan konserniin kuuluvista yrityksistä	3	1 577 000,00	1 520 520,00
Korkotuotot	4	16 244,86	17 002,29
Myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotot	5	3 328 820,40	5 079 387,53
SIJOITUSPALVELUTOIMINNAN TUOTOT		4 997 965,26	6 690 109,82

Palkkiokulut	6	-400 000,00	-400 000,00
Korkokulut	7	-117 824,83	-77 779,39

Hallintokulut		-1 277 109,17	-983 410,97
Henkilöstökulut	8	-982 057,44	-713 197,43
Palkat ja palkkiot		-821 204,23	-687 864,12
Henkilösivukulut		-160 853,21	-25 333,31
Eläkekulut		-141 621,61	-16 157,44
Muut henkilösivukulut		-19 231,60	-9 175,87
Muut hallintokulut	9	-295 051,73	-270 213,54

Poistot ja arvonalentumiset aineelisista ja aineettomista hyödykkeistä	10	-25 978,96	-29 283,35
Liiketoiminnan muut kulut	11	-317 486,78	-591 456,19
Muiden rahoitusvarojen arvonalentumistappiot	12	-387 966,50	-687 767,40
LIIKEVOITTO (-TAPPIO)		2 471 599,02	3 920 412,52

Tuloverot	13	-335 863,42	-896 095,88

VARSINAISEN TOIMINNAN VOITTO (TAPPIO) VEROJEN JÄLKEEN		2 135 735,60	3 024 316,64

TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO)		2 135 735,60	3 024 316,64

Emoyhtiön tase (FAS)

EUR	Liitetieto nro	2013	2012

VASTAAVAA

Saamiset luottolaitoksilta
Vaadittaessa maksettavat	14	4 868 048,19	2 495 607,33
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä
Muut	15	1 319 277,51	1 353 777,51
Osakkeet ja osuudet	16, 25	30 238 128,89	38 132 825,21
Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä	16	32 866 045,43	33 379 958,75
Aineettomat hyödykkeet	17	37 238,19	54 444,25
Aineelliset hyödykkeet
Muut aineelliset hyödykkeet	17	22 588,32	27 314,52
Muut varat	18	595 875,94	567 802,24
Siirtosaamiset ja maksetut ennakot	19	112 804,33	82 638,90
Laskennalliset verosaamiset	20	471 754,54	251 187,00
VASTAAVAA YHTEENSÄ		70 531 761,34	76 345 555,71

VASTATTAVAA

VIERAS PÄÄOMA

Velat luottolaitoksille		-	4 000 000,00
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille
Muut		3 800 000,00	2 500 000,00
Muut velat
Muut velat	21	216 719,30	206 273,80
Siirtovelat ja saadut ennakot	22	159 576,53	148 683,43
Laskennalliset verovelat	20	344 760,17	493 796,92
VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ		4 521 056,00	7 348 754,15

OMA PÄÄOMA	26
Osakepääoma		11 383 873,00	11 383 873,00
Muut sidotut rahastot
Käyvän arvon rahasto		-2 348 679,48	-1 306 611,32
Vapaat rahastot
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		50 312 180,66	50 020 730,66
Edellisten tilikausien voitto (tappio)		4 527 595,56	5 874 492,58
Tilikauden voitto (tappio)		2 135 735,60	3 024 316,64
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ		66 010 705,34	68 996 801,56

VASTATTAVAA YHTEENSÄ		70 531 761,34	76 345 555,71

Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS)

1 000 EUR	2013	2012

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Liikevoitto	2 472	3 920
Oikaisut:
Poistot ja arvonalentumiset	1 464	1 705
Saadut korot	-16	-17
Maksetut korot	118	78
Saadut osingot	-1 577	-1 521
Myytävissä olevat sijoitukset, muutos	5 726	1 489
Käyttöpääoman muutos
Liikesaamiset, lisäys (-) vähennys (+)	617	-1 103
Korottomat velat, lisäys (+) vähennys (-)	159	-343
KÄYTTÖPÄÄOMAN MUUTOS YHTEENSÄ	776	-1 446
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	8 962	4 209
Saadut korot	16	17
Maksetut korot	-118	-78
Saadut osingot	986	1 521
Verot	-815	-1 597
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA	9 032	4 071

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-4	-40
Investoinnit sijoituksiin	126	-14 110
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA	122	-14 149

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
Maksetut osingot	-4 373	-3 996
Osakeanti	291	5 244
Lainojen nostot	1 300	6 500
Lainojen takaisinmaksut	-4 000	-
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA	-6 782	7 748

Rahavarojen lisäys/vähennys	2 372	-2 330

Rahavarat 1.1.	2 496	4 826
Rahavarat 31.12.	4 868	2 496

Emoyhtiön liitetiedot

1. Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Yleistä

Tilinpäätöksen laatimisessa on noudatettu valtiovarainministeriön luottolaitoksen ja sijoituspalveluyrityksen tilinpäätöksestä ja konsernitilinpäätöksestä antamaa asetusta (150/2007) sekä Finanssivalvonnan Rahoitussektorin kirjanpito, tilinpäätös ja toimintakertomus määräys- ja ohjekokoelmaa 1/2013. eQ Oyj:n tilinpäätöksen laadintaperiaatteita on muutettu edellä mainitun määräys- ja ohjekokoelman mukaiseksi tilikauden 2013 alusta alkaen. Tilinpäätöksen vertailuluvut on ryhmitelty uudelleen uusien laadintaperiaatteiden mukaisesti.

Arvostusperiaatteet ja -menetelmät sekä jaksotusperiaatteet ja -menetelmät

Palkkiotuotot kirjataan, kun tuotot ovat määritettävissä luotettavasti ja on todennäköistä, että liiketoimeen liittyvä taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi. Osinkotuotot kirjataan, kun oikeus osinkoon on syntynyt.

Korkotuotot ja -kulut kirjataan ajan kulumisen perusteella efektiivisen koron menetelmää käyttäen ottamalla huomioon rahoitusinstrumentin kaikki sopimusehdot. Tilinpäätöshetkellä saamatta olevat korot kirjataan korkotuotoksi ja -saamiseksi siirtosaamisiin ja maksamatta olevat korot korkokuluksi ja -velaksi siirtovelkoihin.

eQ Oyj:n tekemien pääomarahastosijoitusten voitonjako kirjataan myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuottoihin.

Rahoitusvarat luokitellaan IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen mukaisesti seuraaviin ryhmiin: käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat, eräpäivään asti pidettävät sijoitukset, lainat ja muut saamiset sekä myytävissä olevat rahoitusvarat. Luokittelu riippuu siitä, mihin tarkoitukseen kyseiset rahoitusvarat on hankittu, ja ne luokitellaan alkuperäisen hankinnan yhteydessä. Kaikki rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä.

Myytävissä olevat rahoitusvarat arvostetaan kirjanpitoon merkittäessä hankintahintaan. Myöhempi arvostaminen tehdään käypään arvoon. Käypään arvoon arvostamisesta aiheutuneet realisoimattomat arvonmuutokset kirjataan omaan pääomaan käyvän arvon rahastoon. Jos myytävissä olevat rahoitusvarat myydään tai niiden arvo on pysyvästi ja merkittävästi alentunut, voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmaan myytävissä olevien rahoitusvarojen nettotuotoiksi. eQ Oyj:n tekemät pääomarahastosijoitukset on luokiteltu myytävissä oleviksi rahoitusvaroiksi.

Lainat ja muut saamiset ovat rahoitusvaroja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteitä tai määritettävissä olevia. Ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä. Arvonalentumiset kirjataan tulosvaikutteisesti silloin, kun on olemassa luotettavaa näyttöä siitä, että yhtiö ei pysty perimään saamisiaan alkuperäisten ehtojen mukaisesti.

Poistoperiaatteet

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja arvonalennuksilla. Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden taloudellisen pitoajan perusteella. Poistot on tehty käyttöönottokuukaudesta alkaen. Aineettomat hyödykkeet poistetaan 3 - 10 vuoden aikana. Koneet ja kalusto poistetaan 4 - 10 vuoden aikana.

Ulkomaan rahan määräiset erät

Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat on muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kurssin mukaan.

Tuloslaskelman liitetiedot (FAS)

1 000 EUR	2013	2012
PALKKIOTUOTOT
Muusta toiminnasta	76	73
TUOTOT OMAN PÄÄOMAN EHTOI SISTA SIJOITUK SISTA
Osinkotuotot konserniyrityksiltä	1 577	1 521
KORKOTUOTOT
Saamiset luottolaitoksilta	-	10
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	16	7
Muut korkotuotot	0	0
YHTEENSÄ	16	17

Rahoitusvarojen luovutuksista	4 379	6 067
Arvonalentumisista	-1 050	-988
YHTEENSÄ	3 329	5 079

6. PALKKIOKULUT

Muut palkkiot - Sijoitusten hallinnointi eQ Varainhoito	-400	-400

7. KORKOKULUT

Velat luottolaitoksille	-59	-42
Saman konsernin yrityksille	-57	-5
Muut korkokulut	-2	-30
YHTEENSÄ	-118	-78

8. HENKILÖSTÖKULUT

Palkat ja palkkiot	-821	-688
Eläkekulut	-142	-16
Muut henkilösivukulut	-19	-9
YHTEENSÄ	-982	-713

Henkilöstö keskimäärin tilikauden aikana - vakinainen	9	8
Muutos tilikauden aikana	1	3

MUUT HALLINTOKULUT	2013	2012
Muut henkilökulut	-63	-40
ATK- ja yhteyskulut	-102	-59
Muut hallintokulut	-131	-170
YHTEENSÄ	-295	-270

10. POISTOT JA ARVONALENTUMISET

Poistot aineettomista ja aineellisista hyödykkeistä	-26	-29

Tase-eräkohtainen poistoerittely sisältyy kohtaan aineettomat ja aineelliset hyödykkeet.

11. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

Asiantuntijapalkkiot	-16	-202
Tilintarkastajan palkkiot	-72	-163
Tilintarkastuspalkkiot	-34	-52
Veroneuvonta	-9	-26
Muut palkkiot	-30	-85
Toimitila- ja muut vuokrakulut	-83	-68
Muut kulut	-146	-158
YHTEENSÄ	-317	-591

12. ARVONALENTUMISTAPPIOT MUISTA RAHOITUSVAROISTA

Konserniosakkeista	-388	-688

13. TULOVEROT

Tuloverot tilikaudelta
Tuloverot varsinaisesta toiminnasta	-815	-747
Laskennalliset verot	479	-149
YHTEENSÄ	-336	-896

Taseen liitetiedot (FAS)

4 868	2 496



1 319	1 354

30 236 3	38 130 3
32 866	33 380
63 104	71 513 33 382
	32 869

Muut aineettomat hyödykkeet
Hankintameno 1.1	126	87
Lisäykset	4	39
Hankintameno 31.12.	130	126
Kertyneet poistot 1.1.	-72	-49
Tilikauden poisto	-21	-23
Kertyneet poistot 31.12.	-93	-72
Kirjanpitoarvo 31.12.	37	54
Muut aineelliset hyödykkeet 1.1.
Hankintameno 1.1	158	158
Lisäykset	-	1
Hankintameno 31.12.	158	158
Kertyneet poistot 1.1.	-131	-125
Tilikauden poisto	-5	-6
Kertyneet poistot 31.12.	-136	-131
Kirjanpitoarvo 31.12.	23	27

MUUT VARAT	2013	2012
Saamiset saman konsernin yrityksiltä	591	568
Muut saamiset	5	0
YHTEENSÄ	596	568

19. SIIRTOSAAMISET JA MAKSETUT ENNAKOT

Korkosaamiset	11	5
Muut siirtosaamiset	101	78
YHTEENSÄ	113	83

20. LASKENNALLINEN VEROSAAMISET JA -VELAT

Laskennallinen verosaaminen
Käyvän arvon muutokset	472	251
Laskennallinen verovelka	472	251

Laskennallinen verovelka
Käyvän arvon muutokset	345	494
Laskennallinen verovelka	345	494
Laskennallinen verosaaminen (-) / verovelka (+), netto	-127	243

21. MUUT VELAT

Ostovelat	102	40
Muut velat	115	166
YHTEENSÄ	217	206

22. SIIRTOVELAT

Muut siirtovelat	160	149

23. KOTI- JA ULKOMAAN RAHAN MÄÄRÄISET ERÄT SEKÄ KONSERNIERÄT

31.12.2013	EUR	Muu kuin EUR	Yhteensä	Samaan konserniin kuuluvilta
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	4 868	-	4 868	-
Saamiset yleisölta ja julkisyhteisöiltä	1 319	-	1 319	-
Muu omaisuus	59 632	4 712	64 344	33 457
YHTEENSÄ	65 820	4 712	70 532	33 457

Velat luottolaitoksille	-	-	-	-
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	3 800	-	3 800	3 800
Muut velat	721	-	721	72
YHTEENSÄ	4 521	-	4 521	3 872

31.12.2012	EUR	Muu kuin EUR	Yhteensä	Samaan konserniin kuuluvilta
Tase-erät
Saamiset luottolaitoksilta	2 496	-	2 496	-
Saamiset yleisölta ja julkisyhteisöiltä	1 354	-	1 354	-
Muu omaisuus	66 924	5 572	72 496	33 948
YHTEENSÄ	70 774	5 572	76 346	33 948

Velat luottolaitoksille	4 000	-	4 000	-
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	2 500	-	2 500	2 500
Muut velat	849	-	849	8
YHTEENSÄ	7 349	-	7 349	2 508

24. RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN KÄYVÄT ARVOT

	2013		2012
	Käypä	Kirjanpito	Käypä	Kirjanpito
	arvo	arvo	arvo	arvo
Rahoitusvarat
Saamiset luottolaitoksilta	4 868	4 868	2 496	2 496
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	1 319	1 319	1 354	1 354
Osakkeet ja osuudet	30 238	30 238	38 133	38 133
Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä	32 866	32 866	33 380	33 380
YHTEENSÄ	69 292	69 292	75 362	75 362

Rahoitusvelat
Velat luottolaitoksille	-	-	4 000	4 000
Velat yleisölle ja julkisyhteisöille	3 800	3 800	2 500	2 500
YHTEENSÄ	3 800	3 800	6 500	6 500

Taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot tase-erittäin. Käypien arvojen arviointiperiaatteet esitetään tilinpäätösperiaatteissa.

25. KÄYVÄN ARVON HIERARKIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA

31.12.2013	Käypä arvo	Taso 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	30 236	30 236
Rahoitusarvopaperit	3	3
YHTEENSÄ	30 238	30 238

Tason 3 täsmäytyslaskelma - Myytävissä olevat rahoitusvarat

	Pääomarahastosijoitukset
Alkusaldo	38 130
Kutsut ja palautukset	-5 726
Arvonalennustappio	-1 050
Käyvän arvon muutos	-1 118
Loppusaldo	30 236

31.12.2012	Käypä arvo	Taso 3
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Pääomarahastosijoitukset	38 130	38 130
Rahoitusarvopaperit	3	3
YHTEENSÄ	38 133	38 133

Tason 3 täsmäytyslaskelma - Myytävissä olevat rahoitusvarat

	Pääomarahastosijoitukset
Alkusaldo	41 939
Kutsut ja palautukset	-1 316
Arvonalennustappio	-988
Käyvän arvon muutos	-1 332
Myyntitappio	-173
Loppusaldo	38 130

Tason 3 instrumenttien käyvät arvot perustuvat pääomarahaston hallinnointiyhtiön ilmoittamaan rahaston arvoon ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön, International Private Equity and Venture Capital Guidelines mukaisesti. Pääomarahastosijoitusten arvonalennustappiot perustuvat johdon harkintaan.

OMA PÄÄOMA	2013	2012
Osakepääoma 1.1.	11 384	11 384
Osakepääoma 31.12.	11 384	11 384
Käyvän arvon rahasto 1.1.	-1 307	-
Lisäykset	-1 042	-1 307
Käyvän arvon rahasto 31.12.	-2 349	-1 307
Sidottu oma pääoma yhteensä	9 035	10 077
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.	50 021	44 777
Lisäykset	291	5 244
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.	50 312	50 021
Voittovarat
Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1.	8 899	6 587
Osingonmaksu	-4 373	-3 996
Omien osakkeiden mitätöinti	-	0
Muut muutokset	2	44
Lisäykset - laadintaper. muutos 2012 ed. vuodet	-	3 239
Voittovarat 31.12.	4 528	5 874
Tilikauden voitto (tappio)	2 136	3 024
Vapaa oma pääoma yhteensä	56 976	58 920
Oma pääoma 31.12.	66 011	68 997

	2013	2012
Laskelma voitonjakokelpoisista varoista 31.12.
Voittovarat	4 528	5 874
Tilikauden voitto	2 136	3 024
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	50 312	50 021
Jakokelpoiset varat	56 976	58 920

Yhtiön osakepääoma muodostuu 36 442 198 osakkeesta. Kaikilla osakkeilla on yksi ääni.

MUUT LIITETIEDOT

27. ANNETUT PANTIT, KIINNITYKSET JA VASTUUT, 1 000 EUR

	2013	2012
eQ Oyj:n antamat sijoitussitoumukset pääomarahastoihin, jäljellä oleva sitoumus	11 169	10 712
Leasing- ja vuokrasopimuksien alle vuoden vastuut	37	70
Leasing- ja vuokrasopimuksien yli vuoden mutta alle viiden vuoden vastuut	3	5
YHTEENSÄ	11 209	10 787

28. LAADINTAPERIAATTEIDEN MUUTOKSEN VAIKUTUS

eQ Oyj on muuttanut emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteita tilikauden 2013 alusta alkaen vastaamaan Finanssivalvonnan Rahoitussektorin kirjanpito, tilinpäätös ja toimintakertomus määräys- ja ohjekokoelmaa 1/2013.

Laadintaperiaatteiden muutoksen vuoksi yhtiön tekemät pääomarahastosijoitukset käsitellään myytävissä olevina rahoitusvaroina ja nämä arvostetaan käypään arvoon. Kertyneet arvonmuutokset ja näiden verovaikutus kirjataan käyvän arvon rahastoon. Aiemmin yhtiö on arvostanut sijoitukset hankintahintaan tai alempaan markkina-arvoon tuloslaskelman kautta.

1 000 EUR

Laadintaperiaatteiden muutoksen vuoksi yhtiön voittovaroihin on kirjattu seuraavat oikaisut. Oikaisuja vastaavat kirjaukset kohdistuvat käyvän arvon rahastoon.

Oikaisut voittovaroihin
Käyvän arvon muutoksista alle hankintahinnan	3 833
Käyvän arvon muutosten verovaikutus	-1 005
YHTEENSÄ	2 828

Vuodelta 2012	-411
2012 edeltäviltä vuosilta	3 239
YHTEENSÄ	2 828

Voittovarat ja tilikauden voitto yhteensä tilinpäätöksessä 2012	6 070

Voittovarat 31.12.2012 oikaisujen jälkeen	8 899

Osakkeet ja osakkeiden omistus

Suurimmat osakkeenomistajat	Osakemäärä, kpl	Osuus äänistä ja osakkeista, %

Fennogens Investements S.A.	5 794 307	15,90
Chilla Capital	4 271 637	11,72
Ulkomarkkinat Oy	3 727 124	10,23
Veikko Laine Oy	3 665 302	10,06
Oy Hermitage Ab	2 295 693	6,30
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö	2 053 296	5,63
Oy Cevante Ab	1 419 063	3,89
Teamet Oy	1 200 000	3,29
Fazer Jan Peter	1 064 815	2,92
Linnalex Ab	881 652	2,42
Louko Antti Jaakko	747 918	2,05
Lavventura Oy	550 000	1,51
Pinomonte Ab	529 981	1,45
Rettig Asset Management Oy Ab	524 931	1,44
Viskari Jyri	450 000	1,23
Ab Kelonia Oy	405 500	1,11
Leenos Oy	400 000	1,10
Änkilä Petteri Juha Väinämö	346 500	0,95
Liikesivistysrahaston Kannatusyhdistys r.y.	276 800	0,76
Leppä Jukka-Pekka	228 000	0,63
Muut	5 609 679	15,39
YHTEENSÄ	36 442 198	100,00

Tiedot perustuvat Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään osakasrekisteriin 31.12.2013 tilanteesta

Osakkeenomistus sektoreittain 31.12.2013	Osakemäärä, kpl	Osuus äänistä ja osakkeista, %

Yritykset	20 745 110	56,93
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	2 323 840	6,38
Julkisyhteisöt	37	0,00
Kotitaloudet	7 133 210	19,57
Ulkomaat	5 823 677	15,98
Muut1)	416 324	1,14
YHTEENSÄ	36 442 198	100,00

1) Muihin sisältyvät voittoa tavoittelemattomat yhdistykset

Omistuksen jakautuminen omistettujen osakkeiden lukumäärän suhteessa

Osakemäärä kpl/osakas	Omistajia, kpl	Osuus omistajista, %

1 - 100	1 208	36,61
101 - 500	1 017	30,82
501 - 1.000	449	13,61
1.001 - 5.000	463	14,03
5.001 - 10.000	62	1,88
10.001 - 50.000	62	1,88
50.001 - 100.000	12	0,36
100.001 - 500.000	13	0,39
500.001 -	14	0,42
YHTEENSÄ	3 300	100,00

Osakemäärä kpl/osakas	Osakemäärä yhteensä kpl	Osuus osakemääristä, %

1 - 100	48 448	0,13
101 - 500	292 109	0,80
501 - 1.000	366 967	1,01
1.001 - 5.000	1 079 157	2,96
5.001 - 10.000	462 643	1,27
10.001 - 50.000	1 366 886	3,75
50.001 - 100.000	867 054	2,38
100.001 - 500.000	3 233 215	8,87
500.001 -	28 725 719	78,83
YHTEENSÄ	36 442 198	100,00
Erityistileillä olevat osakkeet		0,00
KAIKKI YHTEENSÄ	36 442 198	100,00

Hallintarekisteröidyt osakkeet

Yhtiön osakkeista oli hallintarekisteröitynä 93 268 kappaletta edustaen 0,26 % ääni- ja osakemäärästä.

Osakkeiden lukumäärä	Osake pääoma

36 297 198	11 383 873
145 000	-
36 442 198	11 383 873

eQ Oyj:n osakemäärä lisääntyi 145 000 osakkeella 28.2.2013 rekisteröidyn eQ-konsernin avainhenkilöille suunnatun osakeannin myötä.

Kullakin osakkeella on yksi ääni.

Omat osakkeet

eQ Oyj:n hallussa ei ollut tilikauden lopussa 31.12.2013 omia osakkeita.

Johdon omistukset

Johdon osakeomistus eritellään tarkemmin lähipiiriä koskevassa liitetiedossa.

Optio-ohjelma

eQ Oyj:n hallitus on 18.8.2010 päättänyt antaa hallituksen nimeämille eQ-konsernin avainhenkilöille enintään 2 000 000 optio-oikeuttta.

Jokainen optio-oikeus oikeuttaa merkitsemään yhden eQ Oyj:n uuden osakkeen. Optio-oikeudet on tarkoitettu osaksi avainhenkilöiden kannustus- ja sitouttamisjärjestelmää.

Optio-ohjelma 2010	2010A optiot	2010B optiot	2010C optiot	2010D optiot	2010E optiot

Optioiden määrä	400 000	400 000	400 000	400 000	400 000
Osakkeen merkintäaika alkaa	1.4.2012	1.4.2013	1.4.2014	1.4.2015	1.4.2016
Osakkeen merkintäaika päättyy	31.5.2020	31.5.2020	31.5.2020	31.5.2020	31.5.2020

Osakkeen merkintähinta Osakkeen merkintähinta optio-oikeudella on 2,50 euroa. Optio-oikeudella merkittävän osakkeen merkintähintaa alennetaan ennen osakemerkintää päätettävien osinkojen ja jaettavan vapaan oman pääoman määrällä kunkin osingonjaon tai pääoman palautuksen täsmäytyspäivänä.

	2013	2012

Optioita laskettu liikkeelle tilikauden alussa	1 500 000	700 000
Tilikaudella myönnetyt optiot	200 000	800 000
Optioita laskettu liikkeelle tilikauden lopussa	1 700 000	1 500 000

Black-Scholes -mallissa käytetyt tiedot:
Odotettu volatiliteetti, %	30	30
Korko myöntämishetkellä, %	1,83	1,53/1,67*

*Optioita jaettu 4.9.2012 ja 20.11.2012

Voitonjakoehdotus

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ehdotettu voitonjako ei hallituksen näkemyksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.

Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset

Helsingissä helmikuun 14. päivänä 2014

Ole Johansson Nicolas Berner Christina Dahlblom Hallituksen puheenjohtaja

Georg Ehrnrooth Jussi Seppälä

Janne Larma Toimitusjohtaja

Tilinpäätösmerkintä

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Helsingissä helmikuun 14. päivänä 2014

Ernst & Young Oy KHT-yhteisö

Ulla Nykky KHT

''

Jälleen menestyksekäs vuosi eQ Kehittyvät Markkinat Osinko -rahastolle

Tilintarkastuskertomus

eQ Oyj:n yhtiökokoukselle

Olemme tarkastaneet eQ Oyj:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1.–31.12.2013. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että konsernitilinpäätös antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty.

Tilintarkastajan velvollisuudet

Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä ovatko emoyhtiön hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus yhtiötä kohtaan, taikka rikkoneet osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä.

Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Lausunto konsernitilinpäätöksestä

Lausuntonamme esitämme, konsernitilinpäätös antaa EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin taloudellisesta asemasta sekä toiminnan tuloksesta ja rahavirroista.

Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta

Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin sekä emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia.

Hallituksen toimeksiannon perusteella annettavat lausunnot

Puolamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman tuloksen käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä emoyhtiön hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajille tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä 14. helmikuuta 2014 Ernst & Young Oy KHT-yhteisö

Ulla Nykky KHT

Hallinnointi

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2013

Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) on laadittu erillisenä hallituksen toimintakertomuksesta. Tämä selvitys ei ole osa virallista tilinpäätöstä.

Yleistä

Pörssiyhtiöitä koskevien lakien ja määräysten lisäksi eQ Oyj noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n kesäkuussa 2010 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Koodi on kokonaisuudessaan nähtävillä Arvopaperimarkkinayhdistyksen internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi.

Yhtiökokous

Yhtiökokous on eQ Oyj:n ylin päätöksentekoelin, jossa osakkeenomistajat osallistuvat yhtiön ohjaukseen ja valvontaan. Tilikauden aikana yhtiössä järjestetään yksi varsinainen yhtiökokous ja tarvittaessa ylimääräinen yhtiökokous. Osakkeenomistajat käyttävät puheja äänioikeuttaan yhtiökokouksessa.

eQ Oyj antaa etukäteen riittävästi tietoa osakkeenomistajille yhtiökokouksessa käsiteltävistä asioista. Etukäteistietoja annetaan yhtiökokouskutsussa, muissa tiedotteissa ja yhtiön kotisivuilla. Yhtiökokous järjestetään siten, että osakkeenomistajat voivat tehokkaasti käyttää omistajaoikeuksiaan. Tavoitteena on, että toimitusjohtaja, hallituksen puheenjohtaja ja riittävä määrä hallituksen jäseniä ovat läsnä yhtiökokouksessa. Hallituksen jäseneksi ensimmäistä kertaa ehdolla oleva henkilö osallistuu valinnasta päättävään yhtiökokoukseen, ellei hänen poissaololleen ole painavia syitä.

eQ Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 26.3.2013.

Hallitus

Yhtiökokous valitsee hallituksen jäsenet. Hallitukselle ilmoitetut jäsenehdokkaat ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa, jos ehdotus on hallituksen tekemä tai jos ehdokasta kannattavat osakkeenomistajat, joilla on vähintään 10 prosenttia yhtiön osakkeiden tuottavasta äänimäärästä ja ehdokas on antanut suostumuksensa valintaan. Yhtiökokouskutsun toimittamisen jälkeen asetetut ehdokkaat julkistetaan erikseen. Yhtiön yhtiöjärjestyksessä ei ole määrätty hallituksen jäsenten asettamisesta erityisessä järjestyksessä. Yhtiö ilmoittaa vuosikertomuksessa tilikauden aikana pidettyjen hallituksen kokousten lukumäärän sekä jäsenten keskimääräisen osallistumisen hallituksen kokouksiin.

Hallituksen jäsenet valitaan vuodeksi kerrallaan.

Hallituksen jäseneksi valittavalla on oltava tehtävän edellyttämä pätevyys sekä riittävästi aikaa tehtävän hoitamiseen. Yhtiö edesauttaa hallituksen työskentelyä antamalla hallituksen jäsenille riittävät tiedot yhtiön toiminnasta. eQ Oyj:n hallitukseen voidaan valita 5 - 7 jäsentä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan.

Yhtiö ilmoittaa hallituksen jäsenistä seuraavat henkilöja omistustiedot: nimi, syntymävuosi, koulutus, päätoimi, keskeinen työkokemus, hallituksen jäsenyyden alkamisaika, keskeisimmät luottamustehtävät sekä osakeomistukset yhtiössä.

eQ Oyj:n hallituksen jäsenen on annettava hallitukselle ja yhtiölle riittävät tiedot hänen pätevyytensä ja riippumattomuutensa arvioimiseksi sekä ilmoitettava tiedoissa tapahtuvista muutoksista.

Yhtiökokouksessa 26.3.2013 seuraavat jäsenet valittiin hallitukseen:

Ole Johansson,

s. 1951, hallituksessa vuodesta 2011, hallituksen puheenjohtaja, Diplomiekonomi

Svenska Handelsbanken AB, hallituksen jäsen, 2012-; Outokumpu Oyj, hallituksen puheenjohtaja, 2008-2013; Elinkeinoelämän Keskusliitto EK, hallituksen puheenjohtaja, 2011-2012; Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma, hallituksen varapuheenjohtaja, 2005-2012; Teknologiateollisuus ry, hallituksen jäsen, 2010-2012; Elinkeinoelämän Valtuuskunta EVA, hallituksen jäsen, 2010-2013; Elinkeinoelämän Tutkimuslaitoksen kannatusyhdistys ry, hallituksen jäsen, 2011-2013.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Nicolas Berner,

s. 1972, hallituksessa vuodesta 2013, OTK

2011- Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja; Berner Oy, hallituksen jäsen, 2011-; Nbe Holding Oy hallituksen jäsen, 2006-.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Christina Dahlblom,

s. 1978, hallituksessa vuodesta 2012, KTT

2011- Dahlblom & Sparks Oy:n perustaja ja toimitusjohtaja; Nordman Invest Oy, hallituksen jäsen, 2012-; Oy Transmeri Ab, hallituksen jäsen, 2012-; Diamanten i Finland rf, hallituksen jäsen, 2012-; Soprano Oyj, hallituksen jäsen, 2013-.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Georg Ehrnrooth,

s. 1966, hallituksessa vuodesta 2011, Agrologi

Pöyry Oyj, hallituksen jäsen, 2010-; Norvestia Oyj, hallituksen jäsen, 2010-; Forcit Oy, hallituksen jäsen, 2010- ; Paavo Nurmi säätiö, hallituksen jäsen, 2005-; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen, 2008-; Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen varajäsen, 2003-2013, hallituksen puheenjohtaja 2013-; Semerca Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; Corbis S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; Fennogens Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; OE Capital Ab, hallituksen puheenjohtaja, 2010-; Vicus Oy, hallituksen jäsen, 2012-.

Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista.

Jussi Seppälä,

s. 1963, hallituksessa vuodesta 2011, KTM

2008- Minerva–yhtiöt, Minerva Partnership Oy:n toimitusjohtaja; Oy Cardos Ab, hallituksen jäsen, 1999-; Hoivakoti Villa Lauriina Koy, hallituksen jäsen, 2009-; Lintuvaaran Hoivakoti Koy, hallituksen jäsen, 2009-; Minerva Partnership Oy, hallituksen jäsen, 2009-, Deamia Oy, hallituksen varajäsen, 1999-; Keskinäinen Koy Eiran Edelfelt, hallituksen varajäsen, 2007; Minerva Hoiva I GP Oy, hallituksen puheenjohtaja, 2009-.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

eQ Oyj:n hallitus on laatinut toimintaansa varten kirjallisen työjärjestyksen, jonka keskeiset tehtävät ja periaatteet ovat seuraavat:

• hallitus huolehtii yhtiön hallinnosta ja toiminnan asianmukaisesta järjestämisestä,
• hallitus ohjaa ja valvoo yhtiön toimivaa johtoa, nimittää ja erottaa toimitusjohtajan,
• hallitus hyväksyy yhtiön strategiset tavoitteet,
• hallitus hyväksyy yhtiön riskienhallinnan periaatteet sekä varmistaa johtamisjärjestelmän toiminnan,
• hallitus huolehtii siitä, että yhtiö vahvistaa toiminnassaan noudatettavat arvot,
• hallituksen tehtävänä on edistää yhtiön ja sen kaikkien osakkeenomistajien etua,
• hallituksen jäsenet eivät edusta yhtiössä heitä jäseneksi ehdottaneita tahoja,
• hallitus arvioi vuosittain toimintaansa ja työskentelytapojaan joko sisäisellä itsearvioinnilla tai käyttämällä ulkopuolista arvioijaa.

eQ Oyj:n hallitus kokoontui tilikauden 2013 aikana yhteensä 6 kertaa ja keskimääräinen osallistumisprosentti oli 97%.

eQ Oyj:n hallituksen jäsenten enemmistö on riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Hallitus arvioi jäsentensä riippumattomuuden ja ilmoittaa yhtiön verkkosivuilla, ketkä heistä on katsottu riippumattomiksi. Riippumattomuuden arvioinnissa otetaan kaikissa tilanteissa huomioon myös jäsenen lähipiiriin kuuluvien yksityisten henkilöiden tai oikeushenkilöiden vastaavat olosuhteet. Yhtiöön rinnastetaan yhtiön kanssa samaan konserniin kuuluvat yhtiöt.

Hallituksen valiokunnat

eQ Oyj:llä ei ole hallituksen valiokuntia.

Toimitusjohtaja

Toimitusjohtaja hoitaa yhtiön juoksevaa hallintoa osakeyhtiölain säädösten sekä hallituksen antamien ohjeiden ja määräysten mukaisesti. Toimitusjohtaja saa ryhtyä yhtiön toiminnan laajuus ja laatu huomioon ottaen epätavallisiin ja laajakantoisiin toimiin hallituksen valtuuttamana. Toimitusjohtaja huolehtii yhtiön kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä. eQ Oyj:n hallitus nimittää toimitusjohtajan.

Janne Larma, KTM, (s. 1965) valittiin toimitusjohtajaksi 16.3.2011 lähtien. Yhtiö ilmoittaa toimitusjohtajasta samat henkilö- ja omistustiedot kuin hallituksen jäsenistä. Toimitusjohtajaa ei valita hallituksen puheenjohtajaksi.

eQ Oyj:llä ei ole ollut toimitusjohtajan sijaista 14.2.2013 lähtien.

Muu johto

eQ Oyj:n johtoryhmän kokoonpano tilikaudella 2013:

• Janne Larma, s. 1965, KTM, puheenjohtaja, eQ Oyj, toimitusjohtaja
• Staffan Jåfs, s. 1974, KTM, eQ Varainhoito Oy, johtaja, pääomasijoitukset
• Mikko Koskimies, s. 1967, KTM, eQ Varainhoito Oy, toimitusjohtaja
• Lauri Lundström, s. 1962, KTM, eQ Oyj, hallintojohtaja
• Juha Surve, s. 1980, OTM, KTM, eQ Oyj, konsernin päälakimies

Palkitseminen

Hallitus

Hallituksen palkkiot ja muut etuisuudet

Yhtiökokous päättää vuosittain hallituksen jäsenten palkitsemisesta.

Vuoden 2013 varsinaisen yhtiökokouksen tekemän päätöksen mukaisesti hallituksen jäsenille maksetaan palkkioita seuraavasti: hallituksen puheenjohtajalle 3 300 euroa (2012: 3 300) ja jäsenille 1 800 euroa (2012: 1 800) kuukaudessa. Palkkiot maksetaan rahana. eQ Oyj:n hallituksen jäsenillä ei ole osakejohdannaisia tai muita palkitsemisjärjestelmiä.

Toimitusjohtaja ja muu johto

Päätöksentekojärjestys ja palkitsemisen keskeisen periaatteet

eQ:n hallitus päättää vuosittain konsernin palkitsemisjärjestelmästä sekä tulospalkkioperusteisen palkitsemisen periaatteet ja tulospalkitsemiseen osalliset henkilöpiirit. Hallitus päättää myös toimitusjohtajan ja "yhden yli" -periaatteen mukaisesti toimitusjohtajan esityksen perusteella johtoryhmään kuuluvien johtajien palkitsemisesta. Hallitus tarkistaa vuosittain erikseen määrittelemällään tavalla että eQ-konsernissa on noudatettu palkitsemisjärjestelmää.

eQ:n käytössä olevat palkitsemisjärjestelmät jaetaan pitkäkestoisiin kannustinjärjestelmiin ja vuosibonusjärjestelmään. Palkitsemisjärjestelmien keskeisinä periaatteina ovat seuraavat tekijät:

• Järjestelmät tukevat eQ-konsernin pitkän aikavälin tavoitteita, joihin kuuluvat mm. liiketoiminnan kannattavuuden pitkäntähtäimen kohentaminen, riittävä vakavaraisuus, sijoitusten tuotto ja kustannustehokkuus.
• Palkitsemisen tulee olla suunniteltu epätervettä riskinottoa estävällä tavalla.
• Järjestelmiin perustuvien tulospalkkioiden maksamisesta päättää hallitus ja päätös tehdään vuosittain kannustinkauden päätyttyä.
• Tulospalkkiota ei makseta ja se peritään takaisin perusteettomana etuna, jos ilmenee, että asian-

omainen on menetellyt vastoin eQ:n sisäisiä ohjeita, lainsäädäntöä tai viranomaisten antamia määräyksiä taikka ohjeita.

• Palkkioista päätettäessä on aina noudatettava "yhden yli" -periaatetta.
• eQ-konsernissa ei ole ennalta määrättyjä enimmäisrajoja palkitsemiseen liittyen, vaan eQ:n hallitus harkitsee vuosittain ja tapauskohtaisesti, onko maksettavia palkkioita tarpeen rajoittaa. Tarvittaessa päätetään muuttuvien palkkioiden maksun lykkäämisestä, maksamisesta muuna kuin rahana tai maksamatta jättämisestä. Mikäli muuttuvan palkkion osuus on enintään 50 000 euroa vuositasolla, ei maksua lykätä.

Pitkäkestoinen kannustinjärjestelmä

Pitkäkestoisen kannustinjärjestelmän tarkoituksena on sitouttaa konsernin avainhenkilöt eQ-konserniin ja sen tavoitteisiin. Pitkäkestoinen kannustinjärjestelmä muodostuu ensisijaisesti eQ:n optio-ohjelmasta. Optioita annetaan henkilöille, jotka voivat panoksellaan vaikuttaa koko eQ-konsernin kehitykseen. Optioiden antamisesta päättää eQ:n hallitus. Optio-ohjelman ehdot ovat nähtävillä eQ:n internetsivuilla sijoittajat -osiossa.

Lisäksi eQ-konsernissa voidaan ottaa käyttöön eQ Oyj:n hallituksen harkinnan mukaisesti muitakin pitkäkestoisia kannustinjärjestelmiä. Tällaiset kannustinjärjestelmät voivat olla sidottuja suoraan tai välillisesti yhtiön osakkeen arvon kehitykseen.

Vuosibonusjärjestelmä

Vuosibonuksena maksettava määrä määräytyy henkilökohtaisten tavoitteiden saavuttamisen, oman liiketoimintayksikön tuloksen ja myynnin sekä yhtiötuloksen perusteella. Tuloksen osuus on sitä suurempi, mitä merkittävämmät ovat asianomaisen henkilön mahdollisuudet vaikuttaa tulokseen. eQ:n hallitus määrittelee vuosittain etukäteen millä perusteella ja kuinka paljon vuosibonusta maksetaan. Lisäksi jakson päätyttyä hallitus päättää vuosibonusten jaosta.

Toimitusjohtajan palkka ja muut etuudet

Hallitus nimittää yhtiön toimitusjohtajan ja päättää hänen palkastaan, eduista ja muista toimisuhteen ehdoista. Toimitusjohtajan toimisuhteen ehdot on määritetty kirjallisessa toimitusjohtajasopimuksessa, jonka hallitus on hyväksynyt. Tämä sopimus voidaan irtisanoa molempien osapuolien toimesta kahden (2) kuukauden irtisanomisaikaa noudattaen. Yhtiön päättäessä tämän sopimuksen mistä tahansa syystä tai jos tämä sopimus päätetään yhtiön ja toimitusjohtajan yhteisestä sopimuksesta, on toimitusjohtajalla oikeus hänen sopimuksen päättämistä edeltävän kuuden (6) kuukauden kokonaispalkkaansa vastaavaan erokorvaukseen, joka maksetaan sopimuksen päättymispäivänä.

Toimitusjohtajan palkitsemisjärjestelmä muodostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen), suoritukseen sidotusta bonuksesta lyhyen aikavälin kannustimena sekä optio-ohjelmasta. Yhtiön hallitus päättää toimitusjohtajan palkitsemisen. Toimitusjohtajan eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Toimitusjohtajalla ei ole lisäeläkejärjestelmää.

Vuonna 2013 toimitusjohtajalle maksettiin palkkaa ja palkkioita 240 074 euroa (2012: 234 856), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 50 000 euroa (2012: 46 329).

Toimitusjohtaja Janne Larmalle on myönnetty osana pitkäkestoista kannustinjärjestelmää 450 000 optiooikeutta (90 000 kpl 2010A-optiota, 90 000 kpl 2010Boptiota, 90 000 kpl 2010C-optiota, 90 000 kpl 2010Doptiota ja 90 000 kpl 2010E-optiota).

Muun johdon palkka ja muut etuisuudet

Hallitus päättää johtoryhmän palkitsemisjärjestelmästä toimitusjohtajan esityksestä. Palkitsemisjärjestelmä koostuu kiinteästä rahapalkasta (kuukausipalkasta luontaisetuineen), suoritukseen sidotusta bonuksesta lyhyen aikavälin kannustimena sekä pitkäkestoisesta kannustinjärjestelmästä. Johtoryhmän jäsenet eivät saa palkkioita toimiessaan eQ Oyj:n tytäryhtiöiden hallituksissa. Johtoryhmän eläkeikä ja eläkkeen määrä määräytyy TyEL:n mukaan. Johtoryhmän jäsenillä ei ole lisäeläkejärjestelmää.

Muille johtoryhmän jäsenille kuin toimitusjohtajalle maksettiin vuonna 2013 palkkaa ja palkkioita yhteensä 546 693 euroa (2012: 435 212), josta muuttuvien palkkioiden osuus oli 44 209 euroa (2012: 19 695).

Johtoryhmän jäsenistä Mikko Koskimiehelle on myönnetty osana pitkäkestoista kannustinjärjestelmää 200 000 optio-oikeutta (50 000 kpl 2010B-optiota, 50 000 kpl 2010C-optiota, 50 000 kpl 2010D-optiota ja 50 000 kpl 2010E-optiota) ja Staffan Jåfsille 250 000 optiooikeutta (50 000 kpl 2010A optiota, 50 000 kpl 2010Boptiota, 50 000 kpl 2010C-optiota, 50 000 kpl 2010Doptiota ja 50 000 kpl 2010E-optiota).

Johtoryhmän jäsenistä Mikko Koskimies on sijoittanut osana johdon pitkäkestoista kannustinjärjestelmää eQ:n osakkeisiin. Osakeomistusta varten Mikko Koskimiehen kokonaan omistamalle yhtiölle suunnattiin 4.9.2012 osakeanti. Osakkeiden merkintä rahoitettiin yhtiön omalla pääomapanoksella sekä eQ:n Koskimiehen yhtiölle antamalla lainalla. Osana järjestelyä eQ:n hallitus päätti 4.9.2012 antaa Koskimiehen kokonaan omistamalle yhtiölle enintään 1 336 000 euron suuruisen korollisen lainan eQ:n osakkeiden merkinnän rahoittamiseksi. Laina maksetaan kokonaisuudessaan takaisin viimeistään 5 vuoden kuluessa. Koskimiehen yhtiöllä on oikeus maksaa laina ennenaikaisesti takaisin milloin tahansa, ja sen omistamien eQ:n osakkeiden luovuttamista on rajoitettu 3 vuoden ajan järjestelmän voimassaoloaikana. Tilikauden 2013 lopussa eQ Oyj:llä tästä lainasta avoimena saatavana 1 300 000 euroa.

Kuvaus taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvien sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteistä

Taloudellisen raportointiprosessin tavoitteena on tuottaa ajantasaista taloustietoa ja varmistaa, että päätöksenteko perustuu luotettavaan informaatioon. Tavoitteena on varmistaa, että tilinpäätös ja osavuosikatsaukset laaditaan sovellettavien lakien, yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden ja muiden listayhtiöille asetettujen vaatimusten mukaisesti.

Taloudellisen raportointiprosessin avulla tuotetaan eQ-konsernin kuukausi- ja neljännesvuosiraportit. eQkonsernin tulosta ja taloudellista kehitystä käsitellään kuukausittain konsernin johtoryhmässä. Konsernin johto esittelee vuosineljänneksittäin eQ Oyj:n hallitukselle laskelmat konsernin tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. eQ Oyj:n hallitus valvoo, että taloudellinen raportointiprosessi tuottaa laadukasta taloudellista informaatiota.

Konsernin tytäryhtiöt raportoivat tuloksistaan emoyhtiölle kuukausittain. Konsernin tytäryhtiöiden kirjanpito hoidetaan pääosin keskitetysti konsernin taloushallinnossa. Tämä auttaa konsernitasolla varmistumaan siitä, että taloudellinen raportointi konserniyhtiöistä on luotettavaa. Konsernin osavuosikatsaukset ja tilinpäätös laaditaan IFRS -raportointistandardien mukaisesti. Konsernin taloushallinto seuraa IFRS -standardeissa tapahtuvia muutoksia.

Taloudellisen raportoinnin riskien hallitsemiseksi yhtiössä on kehitetty riskiarviointien perusteella valvontatoimenpiteitä, joilla varmistutaan taloudellisen raportoinnin luotettavuudesta. Yhtiöissä on käytössä muun muassa erilaisia täsmäytyksiä, varmistuksia ja analyyttisiä toimenpiteitä. Konsernin taloushallinto tekee kuukausittain tuloslaskelman ja taseen erien analyyseja sekä yritys- että segmenttikohtaisesti. Lisäksi tehtävät liittyen vaarallisiin työyhdistelmiin on eriytetty ja käytössä on asianmukaiset hyväksymismenettelyt ja sisäiset ohjeistukset. Raportoinnin luotettavuutta tukevat myös raportoinnissa käytettävien järjestelmien erilaiset kontrollit. Muita valvonnan perusperiaatteita ovat selkeä vastuunjako ja selvät roolit sekä säännölliset raportointirutiinit.

Konsernilla ei ole omaa erillistä sisäisen tarkastuksen organisaatiota. Toimitusjohtaja vastaa sisäisen tarkastuksen tehtäväalueesta. Toimitusjohtaja voi teettää ulkoisten arvioijien toimesta tarkastuksia tarpeellisiksi katsomillaan alueilla. Varainhoitoliiketoiminnan riskienhallinta- ja compliance -toiminto vastaavat liiketoiminnan riskienhallinnasta ja toiminnan säännösten mukaisuudesta. Riskienhallinta- ja compliance -toiminto suorittaa liiketoimintaan liittyen erilaisia pistokokeenomaisia tarkastuksia. Toimitusjohtaja raportoi havainnoista hallitukselle.

Sisäpiirihallinto

eQ Oyj noudattaa NASDAQ OMX Helsinki Oy:n 9.10.2009 voimaantulleita sisäpiiriohjeita.

Yhtiö ylläpitää sisäpiirirekisteriä lakimääräisistä ja määrätyistä sisäpiiriläisistä. Lakimääräiseen sisäpiiriin, mikä on julkinen, kuuluvat yhtiön hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja, johtoryhmä sekä päävastuullinen tilintarkastaja. Määrättyyn eli yrityskohtaiseen sisäpiirin kuuluvat lisäksi taloushallinnon-, riskienhallinnan- ja viestinnänhenkilöstö, toimitusjohtajan sihteeri sekä merkittävien tytäryhtiöiden johto. Sisäpiirirekisteriä ylläpidetään Euroclear Finland Oy:ssä.

eQ Oyj:n sisäpiiriin kuuluvien, tai joiden edunvalvojana asianomainen sisäpiiriläinen on (holhottavien), taikka heidän määräysvaltayhteisöjen ei ole sallittua käydä ns. lyhyttä kauppaa eQ Oyj:n osakkeella. Sijoitus katsotaan lyhytaikaiseksi, kun arvopaperin hankinnan ja luovutuksen ja vastaavasti luovutuksen ja hankinnan välinen aika on vähemmän kuin yksi (1) kuukausi.

Yhtiön sisäpiiriläiset eivät saa käydä kauppaa yhtiön liikkeeseen laskemilla arvopapereilla 14 vuorokautta ennen yhtiön osavuosikatsauksen ja tilinpäätöstiedotteen julkistamista. On suositeltavaa ajoittaa kaupankäynti mahdollisimman pitkälle niihin hetkiin, jolloin markkinoilla on mahdollisimman täydellinen tieto osakkeen arvoon vaikuttavista asioista.

Kaupankäyntirajoitusta sovelletaan yhtiön pysyviin sisäpiiriläisiin sekä näiden holhottaviin ja arvopaperimarkkinalain (746/2012) 2 luvun 4 §:ssä tarkoitettuihin määräysvaltayhteisöihin. Kaupankäyntirajoitus ei koske tilintarkastajia eikä sisäpiiriläisten vaikutusvaltayhteisöjä.

Kaupankäyntirajoitusten kiertäminen käymällä kauppaa omaan lukuun lähipiiriin kuuluvan nimissä tai muiden välikäsien, esimerkiksi vaikutusvaltayhteisöjen kautta, on hyvän tavan vastaista ja kiellettyä.

Hankekohtaista sisäpiirirekisteriä käytetään asiakokonaisuuksissa tai järjestelyissä, jotka luonteensa tai kokonsa vuoksi poikkeavat yhtiön tavanomaisesta liiketoiminnasta. Yhtiö arvioi tapauskohtaisesti, onko valmisteltavaa asiakokonaisuutta tai järjestelyä pidettävänä hankkeena. Hankekohtaisen sisäpiirirekisterin tarkoituksena on selventää sisäpiiriläisyyden alkamista ja tehostaa sisäpiiritiedon käsittelyä.

eQ Oyj on ilmoittanut sisäpiiriohjeestaan yhtiön pysyville sisäpiiriläisille. Yhtiöllä on nimetty sisäpiirivastaava, joka hoitaa sisäpiirihallintoon kuuluvia tehtäviä. Yhtiö tarkistuttaa pysyvillä sisäpiiriläisillä ilmoitettavat tiedot vuosittain, minkä lisäksi yhtiö tarkastaa vähintään kerran vuodessa pysyvän sisäpiiriläisen kaupankäynnin Euroclear Finland Oy:n rekisteritietojen perusteella.

Tilintarkastus

Yhtiön hallituksen valmistelema ehdotus tilintarkastajaksi ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa. Mikäli tilintarkastajaehdokas ei ole hallituksen tiedossa yhtiökokouskutsua toimitettaessa, ehdokkuus julkistetaan erikseen.

eQ Oyj:n tilintarkastajana vuonna 2013 toimi Ernst & Young Oy, KHT-yhteisö ja päävastuullisena tilintarkastajana KHT Ulla Nykky.

Tilintarkastajien palkkiot

Riippumattomille tilintarkastajille on maksettu tilintarkastuksen palveluista ja muista palveluista seuraavan mukaisesti: Tilintarkastus- ja siihen läheisesti liittyvät palkkiot vuonna 2013 olivat 187 378 euroa (2012: 139 484 euroa). Muut palvelut vuonna 2013 olivat 49 099 euroa (2012: 116 825 euroa).

Tiedottaminen

eQ Oyj:n kotisivuilla (www.eQ.fi) julkaistaan keskeiset yhtiön hallintoa koskevat tiedot. Pörssitiedotteet ovat heti julkaisemisen jälkeen nähtävillä kotisivuilla.

''

Viime vuoden tärkeitä kehityskohtiamme oli vastuullinen sijoittamisen kehittäminen

Hallitus

Hallituksen kokoonpano 26.3.2013 alkaen

Ole Johansson

hallituksessa vuodesta 2011 Hallituksen puheenjohtaja, Syntymävuosi: 1951

Koulutus

Diplomiekonomi, Svenska Handelshögskolan, Helsinki

Keskeinen työkokemus:

2000-2011 Wärtsilä Oyj, konsernijohtaja; 1998- 2000 Wärtsilä NSD Oy Ab, toimitusjohtaja; 1996-98 Metra Oyj Abp, varatoimitusjohtaja ja talous- ja rahoitusjohtaja; 1994-96 Metra Oyj Abp, talous- ja rahoitusjohtaja; 1986-94 Wärtsilä Diesel -ryhmä, talousjohtaja; 1984-86 Wärtsilä Diesel Inc., johtaja; 1975-79 Wärtsilä-konserni ja jälleen vuodesta 1981.

Muut luottamustehtävät:

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Nicolas Berner

hallituksessa vuodesta 2013 Syntymävuosi 1972

Koulutus

Oikeustieteen kandidaatti, Helsingin yliopisto

Keskeinen työkokemus

2011- Berner Oy, hallinto- ja kehitysjohtaja; 1998- 2011 Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy, josta osakkaana vuodet 2006-2011

Muut luottamustehtävät

Berner Oy, hallituksen jäsen, 2011-; Nbe Holding Oy hallituksen jäsen, 2006-.

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Christina Dahlblom

hallituksessa vuodesta 2012 Syntymävuosi 1978

Koulutus

Kauppatieteiden tohtori, Svenska handelshögskolan, Helsinki Business Coach

Keskeinen työkokemus

2011- Dahlblom & Sparks Oy:n perustaja ja toimitusjohtaja; 2006–2011 Hanken & SSE Executive Education Ab:n toimitusjohtaja, 2004–2006 TNS Gallup Oy:n yksikönjohtaja, 2001–2004 Svenska handelshögskolanissa tutkijana.

Muut luottamustehtävät

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Georg Ehrnrooth

hallituksessa vuodesta 2011 Syntymävuosi: 1966

Koulutus: Agrologi, Högre Svenska Läroverket, Turku

Keskeinen työkokemus: 2005 eQ Oyj ja eQ Pankki Oy, toimitusjohtaja

Muut luottamustehtävät:

Pöyry Oyj, hallituksen jäsen, 2010-; Norvestia Oyj, hallituksen jäsen, 2010-; Forcit Oy, hallituksen jäsen, 2010-; Paavo Nurmi säätiö, hallituksen jäsen, 2005-; Anders Wall Säätiö, hallituksen jäsen, 2008-; Louise ja Göran Ehrnroothin säätiö, hallituksen varajäsen, 2003-2013, hallituksen puheenjohtaja 2013-; Semerca Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; Corbis S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; Fennogens Investments S.A, hallituksen puheenjohtaja, 2009-; OE Capital Ab, hallituksen puheenjohtaja, 2010-; Vicus Oy, hallituksen jäsen, 2012-.

Riippumaton yhtiöstä, mutta ei riippumaton merkittävistä osakkeenomistajista.

Jussi Seppälä

hallituksessa vuodesta 2011 Syntymävuosi: 1963

Koulutus: Kauppatieteiden maisteri, Helsingin Kauppakorkeakoulu

Keskeinen työkokemus:

2008- Minerva–yhtiöt, Minerva Partnership Oy:n toimitusjohtaja; 1999-2008 FIM Group Oyj / Glitnir Oyj, 2008 osakevälityksen vetäjä, Moskova, 2006- 2007 markkinointijohtaja, 1999-2006 rahastoyhtiön toimitusjohtaja; 1996-1999 SEB, Korkoinstrumenttien myynti institutionaalisille sijoittajille; 1992-1995 JP Bank, Tukholma, kvantitatiivinen analyytikko korkomarkkinoilla, korkoinstrumenttien myynti institutionaalisille sijoittajille; 1988-1991 yrittäjä, ohjelmistokehitys. korkoriskien hallintaan.

Muut luottamustehtävät:

Riippumaton yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista.

Johtoryhmä

eQ Oyj:n johtoryhmässä 20.11.2012 alkaen ovat toimineet seuraavat henkilöt:

Janne Larma, puheenjohtaja

Janne Larma, KTM, (s. 1965) on eQ Oyj:n toimitusjohtaja. Janne Larma perusti Advium Corporate Finance Oy:n vuonna 2000. Tätä ennen hänelle oli kertynyt yli kymmenen vuoden kokemus investointipankkitoiminnasta. Lisäksi Janne Larmalla on kokemusta varainhoitoliiketoiminnasta eQ varainhoitokonsernin emoyhtiön hallituksen jäsenenä sekä oltuaan eQ Pankin johtoryhmän jäsen vuosina 2004-2009.

Staffan Jåfs

Staffan Jåfs, KTM (s.1974), vastuualueenaan konsernisijoitukset ja pääomasijoitustuotteet.

Staffan on työskennellyt pääomasijoitusalalla vuodesta 2000 ja eQ:ssa vuodesta 2007. Tätä ennen hän toimi Proventure Oy:ssa talousjohtajana vuosina 2000-2007, vastuualueena konserniyhtiöiden taloushallinto ja ennen tätä Staffan aloitti uransa hotelli- ja ravintolaketju Kantarelliksessa talouspäällikkönä.

Mikko Koskimies

Mikko Koskimies, KTM, (s. 1967) on eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtaja. Hän on aikaisemmin toiminut Pohjola-konsernin johtoryhmässä Varainhoitoliiketoiminta-alueesta vastaavana johtajana ja Pohjola Varainhoidon toimitusjohtajana. Lisäksi hän toimi vuosina 1998-2005 Alfred Bergin Omaisuudenhoidossa toimitusjohtajana. Tätä ennen hän työskenteli Nordeakonsernin useissa eri johtotehtävissä 1989–1997, joista 1993–1997 Merita Bank Luxembourg S.A. Luxemburgissa.

Lauri Lundström

Lauri Lundström, KTM, (s. 1962) on eQ-konsernin hallintojohtaja. Hän on aikaisemmin toiminut eQ Varainhoito Oy:n toimitusjohtajana ja eQ Rahastoyhtiö Oy:n hallituksen puheenjohtajana 2010-2012. Lisäksi hän on toiminut eQ Pankin varainhoitoliiketoiminnasta vastaavana johtajana 2006-2009. Tätä ennen hän työskenteli Pohjola Rahastoyhtiön toimitusjohtajana 2001-2006, investointipankki Conventumin talousjohtajana 1999-2001 ja Pankkiiriliike Arctos -ryhmässä varainhoidosta vastaavana rahastoyhtiön toimitusjohtajana vuodesta 1996 ja talousjohtajana vuodesta 1993.

Juha Surve

Juha Surve, OTM, KTM, (s. 1980) on eQ-konsernin päälakimies, ja hän toimii eQ Oyj:n hallituksen sihteerinä. Juha on työskennellyt alalla vuodesta 2003 ja eQ:ssa vuoden 2012 alusta alkaen. Ennen siirtymistään eQ:lle hän työskenteli Asianajotoimisto Castrén & Snellmanilla vuosina 2008-2012 hoitaen erityisesti yrityskauppoja sekä arvopaperimarkkina- ja yhtiöoikeudellisia toimeksiantoja. Tätä ennen hän toimi yli viiden vuoden ajan erilaisissa varainhoitoon liittyvissä tehtävissä mm. OP-Pohjolassa ja Nordeassa. Lisäksi hän on osallistunut useisiin kotimaisiin arvopaperimarkkinaoikeudellisiin lainsäädäntöhankkeisiin.

Toimitusjohtaja

eQ Oyj:n hallitus nimitti 16.3.2011 Janne Larman, KTM, (s.1965) eQ Oyj:n toimitusjohtajaksi. Janne Larma perusti Advium Corporate Finance Oy:n vuonna 2000. Tätä ennen hänelle oli kertynyt yli kymmenen vuoden kokemus investointipankkitoiminnasta. Lisäksi Janne Larmalla on kokemusta varainhoitoliiketoiminnasta eQ varainhoitokonsernin emoyhtiön hallituksen jäsenenä sekä oltuaan eQ Pankin johtoryhmän jäsen vuosina 2004- 2009. Janne Larma toimii johtoryhmän puheenjohtajana.

Taloudelliset katsaukset 2014

eQ:n taloudellinen tiedottaminen vuonna 2014

eQ:n osavuosikatsaukset julkaistaan vuonna 2014 seuraavasti:

1.1.-31.3.2014	1.1.-30.6.2014	1.1.-30.9.2014
torstai	torstai	torstai
8. toukokuuta	14. elokuuta	6. marraskuuta

Osavuosikatsaukset, pörssitiedotteet ja vuosikertomus ovat nähtävissä ja tulostettavissa eQ:n kotisivuilla osoitteessa www.eQ.fi.

OMAN TASEEN Sijoituskohteet

eQ:n itse hallinnoimat pääomarahastot

Amanda III Eastern Private Equity L.P.

2006
Amanda III Eastern GP Oy
110,2 MEUR
10,0 MEUR
Pääomarahastojen rahasto
(Buyout-rahastot)
Venäjä ja Itä-Eurooppa
Ei sektoripreferenssiä
www.eQ.fi

Amanda IV West L.P.

www-sivut	www.eQ.fi
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
Maantieteellinen painopiste	Länsi-Eurooppa
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto (Buyout rahastot)
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahaston koko	90,0 MEUR
Hallinnointiyhtiö	Amanda IV West GP Oy
Perustamisvuosi	2007

Amanda V East L.P.

Perustamisvuosi	2008
Hallinnointiyhtiö	Amanda V East GP Oy
Rahaston koko yhteensä	50,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto
	(Kasvupääoma- ja Buyout/ -rahastot

Maantieteellinen painopiste	Venäjä ja Itä-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

The First European Fund Investments UK L.P. (EFI I)

Perustamisvuosi	1999
Hallinnointiyhtiö	Nordic Venture Partners Ltd
Rahaston koko yhteensä	88,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	0,88 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastostojen rahasto (Buyout/Venture -rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

Muiden hallinnoimat pääomarahastot

Atlas Venture VI L.P.

Perustamisvuosi	2001
Hallinnointiyhtiö	Atlas Venture Advisors, Inc.
Rahaston koko yhteensä	599,7 MUSD
Alkuperäinen sitoumus	1,9 MUSD
Rahoitusvaihe	Venture Capital
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa, Yhdysvallat
Kohdetoimialat	Informaatioteknologia, life
	science
www-sivut	www.atlasventure.com

Balderton Capital I L.P.
Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Balderton Capital Partners
Rahaston koko yhteensä	500,0 MUSD
Alkuperäinen sitoumus	2,0 MUSD
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Venture Capital )
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Ohjelmistot, internet, mediat, tietoliikenne
www-sivut	www.balderton.com
Muuta	Rahaston nimi ennen Benchmark Europe I L.P.

European Fund Investments L.P. (EFI II)

www-sivut	www.eQ.fi

Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
Maantieteellinen painopiste	Etelä-Eurooppa
Rahoitusvaihe	Pääomarahastojen rahasto (Buyout/Venture -rahastot)
Alkuperäinen sitoumus	0,88 MEUR
Rahaston koko yhteensä	88,4 MEUR
Hallinnointiyhtiö	Nordic Venture Managers Ltd
Perustamisvuosi	2001

eQ PE VI North L.P.
Perustamisvuosi	2013
Hallinnointiyhtiö	eQ PE VI North L.P.
Rahaston koko yhteensä	34,0 MEUR (varainkeruu kesken)
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahastostojen rahasto (Buyout-rahastot)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Ei sektoripreferenssiä
www-sivut	www.eQ.fi

Charterhouse Capital Partners VII L.P.
Perustamisvuosi	2002
Hallinnointiyhtiö	Charterhouse Development Capital Limited
Rahaston koko yhteensä	2.708,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.charterhouse.co.uk

EQT IV (No. 1) L.P.
Perustamisvuosi	2004
Hallinnointiyhtiö	EQT Partners
Rahaston koko yhteensä	2.500,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret teollisuusyritykset
www-sivut	www.eqt.se

EQT V L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	EQT Partners
Rahaston koko yhteensä	4.250,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Pohjois-Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.eqt.se

Fenno Rahasto Ky
Perustamisvuosi	1997
Hallinnointiyhtiö	Fenno Management Oy, CapMan Capital Management Oy
Rahaston koko yhteensä	42,5 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	2,6 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket)
Maantieteellinen painopiste	Suomi
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.capman.fi

Finnventure Rahasto V Ky
Perustamisvuosi	1999
Hallinnointiyhtiö	CapMan Capital Management Oy
Rahaston koko yhteensä	169,9 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4,3 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket, Venture Capital)
Maantieteellinen painopiste	Suomi, Pohjoismaat
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset sekä teknologiayritykset
www-sivut	www.capman.fi

Gresham Fund III L.P.
Perustamisvuosi	2003
Hallinnointiyhtiö	Gresham LLP
Rahaston koko yhteensä	236,9 MGBP
Alkuperäinen sitoumus	2,0 MGBP
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Iso-Britannia
Kohdetoimialat	Pienet ja keskisuuret yritykset
www-sivut	www.greshampe.com

Gresham Fund IV L.P.

Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Gresham LLP
Rahaston koko yhteensä	346,7 MGBP
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MGBP
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Iso-Britannia
Kohdetoimialat	Pienet ja keskisuuret yritykset
www-sivut	www.greshampe.com

Industri Kapital 1997 L.P.
Perustamisvuosi	1997
Hallinnointiyhtiö	Industri Kapital 1997 Limited
Rahaston koko yhteensä	750,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,1 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Pääasiassa Pohjoismaat
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.ikinvest.com

Innovacom 4 FCPR
Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Innovacom s.a.
Rahaston koko yhteensä	200,7 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Venture Capital)
Maantieteellinen painopiste	Ranska, Saksa, Yhdysvallat, Iso-Britannia
Kohdetoimialat	Viestintä, tietokoneet ja ohjelmistot, elektroniikka
www-sivut	www.innovacom.com

MB Equity Fund II Ky
Perustamisvuosi	1997
Hallinnointiyhtiö	MB Rahastot
Rahaston koko yhteensä	42,1 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4,1 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Suomi
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.mbfunds.fi

The Merlin Biosciences Fund L.P.
Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Merlin Biosciences Limited
Rahaston koko yhteensä	247,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	1,3 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Venture Capital)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Bioteknologia, life science
www-sivut	www.excalibur-group.co.uk

Montagu III L.P.
Perustamisvuosi	2005
Hallinnointiyhtiö	Montagu Private Equity LLP
Rahaston koko yhteensä	2.260,6 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.montagu.com

Permira Europe II L.P.
------------------------	--

Perustamisvuosi	2000
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	3.300,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4,2 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmaret Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.permira.com

Permira Europe III L.P.
Perustamisvuosi	2003
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	4.955,3 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	3,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Mega Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.permira.com

Permira Europe IV L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Permira Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	9.411,2 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	4,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Mega Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa, USA ja Aasia
Kohdetoimialat	Suuret yritykset
www-sivut	www.permira.com

Triton Fund II L.P.
Perustamisvuosi	2006
Hallinnointiyhtiö	Triton Advisers Limited
Rahaston koko yhteensä	1.126,0 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Midmarket Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret yritykset
www-sivut	www.triton-partners.com

Nexit Infocom 2000 Fund L.P. Perustamisvuosi 2000 Hallinnointiyhtiö Nexit Ventures Oy Rahaston koko yhteensä 66,3 MEUR Alkuperäinen sitoumus 3,2 MEUR Rahoitusvaihe Pääomarahasto (Venture Capital ) Maantieteellinen painopiste Pohjoismaat ja Yhdysvallat Kohdetoimialat Mobiili, langaton sisäinen infrastruktuuri, mobiili internet www-sivut www.nexitventures.com

PAI Europe IV
Perustamisvuosi	2005
Hallinnointiyhtiö	PAI Partners
Rahaston koko yhteensä	2.697,1 MEUR
Alkuperäinen sitoumus	5,0 MEUR
Rahoitusvaihe	Pääomarahasto (Large Buyout)
Maantieteellinen painopiste	Eurooppa
Kohdetoimialat	Keskisuuret ja suuret yritykset
www-sivut	www.paipartners.com

Jo kolmas hyvä vuosi osinkostrategialle

Vuosi 2013 oli jälleen menestyksekäs vuosi eQ Kehittyvät Markkinat Osinko rahastolle. Rahaston arvo nousi 8,6 prosenttia, kun samaan aikaan kehittyvien markkinoiden indeksi laski 6,8 prosenttia. Hyvän performanssin takana olivat onnistuneet maavalinnat ja osakevalintastrategia, joka yhdistää korkean osingon kehittyvien markkinoiden korkeaan kasvuun. Myös sijoittajat huomasivat rahaston strategian toimivuuden ja rahaston koko kasvoi vuoden aikana 70 miljoonasta 159 miljoonaan. Vahva kasvu on jatkunut alkaneena vuonna.

Vastuullisuus parantaa tuottoja

Viime vuoden tärkeitä kehityskohtiamme oli vastuullinen sijoittamisen kehittäminen. Kehittyvillä markkinoilla olemme maantieteellisesti kaukana sijoituskohteistamme, mutta teemme paljon tutkimusta sen eteen, että emme sijoittaisi yhtiöön, joka ei toimi hyväksymiemme arvojen mukaisesti. Uskomme, että tarkka vastuullisuusseulonta auttaa meitä konkreettisesti välttämään osan huonoista sijoituksista ja myös mahdolliset petostapaukset. Pidämme osinkoa yhtenä vahvana indikaattorina yrityksen hyvästä hallintotavasta. Kohta kolmivuotisen historiamme aikana salkkuyhtiöistämme ei ole tullut esiin yhtään väärinkäytöstä. Tämä vahvistaa käsitystämme, että hyvillä osingonmaksajilla on myös vahvempi "corporate governance", ja ovat täten turvallisempia ja tuottavampia sijoituskohteita.

Luottavaisin mielin vuoteen 2014

Salkun odotettu osinkotuotto on nyt yli 6,5 prosenttia ja salkun keskimääräinen PE-luku on 8,6. Kehittyvien markkinoiden nopean kasvun odotetaan jatkuvan ja odotamme salkkuyhtiöidemme kasvavan jopa markkinoita nopeammin. Uskomme, että korkean kasvun ja kassavirran yhdistelmä toimii hyvin myös kuluvana vuonna ja rahaston osuudenomistajat ovat edelleen tyytyväisiä sijoituksiinsa.

Jukka-Pekka Leppä Salkunhoitaja

eQ Kehittyvät Markkinat Osinko -rahasto voitti vertailuindeksinsä ja sai paljon uusia sijoittajia vuonna 2013

Yhteystiedot

eQ Oyj eQ Varainhoito Oy eQ Rahastoyhtiö Oy

Mikonkatu 9, 4. krs 00100 HELSINKI Puhelin (09) 6817 8777 Faksi (09) 6817 8748 www.eQ.fi [email protected]

Advium Corporate Finance Oy Mannerheimintie 14 A, 8 krs 00100 HELSINKI Puhelin (09) 6817 8900 Faksi (09) 6817 8950 www.advium.fi [email protected]

Mikonkatu 9, 4. krs 00100 Helsinki Puh. 09 6817 8777 Faksi 09 6817 8748 [email protected] www.eQ.fi

AI assistant

eQ Oyj — Annual Report 2013

3263_10-k_2014-03-06_7bec98e6-be4e-4b47-b01e-795a401ba0e7.pdf

2013 VUOSIKERTOMUS

eQ Varainhoidon asiakastiimillä on takana vauhdikas vuosi

Sisällysluettelo

eQ lyhye eQ sti

eQ:n hallinnoima asiakasvarallisuus

Toimitusjohtajan katsaus

Vuosi 2013 oli osakesijoittajile erinomainen sijoitusvuosi

eQ vahvisti asemaansa johtavana varainhoitajana

Adviumin markkina-asema säilynyt hyvänä

Varainhoito kasvatti tulostaan

eQ vahvisti asemaansa johtavana '' varainhoitajana

Konsernin vakavaraisuus korkea ja tase erittäin vahva

Asiakasliiketoiminnan näkymät tulevalle vuodelle erittäin hyvät

liiketoiminta-alueet

Varainhoito

eQ Hoivakiinteistöt kasvoi merkittäväksi toimijaksi Suomessa

Corporate Finance

Sijoitukset

Omien sijoitusten jakauma markkina-arvon ja rahastotyypin mukaan

Kansantaloudet elpyvät ja yritysten tulokset paranevat

tilinpäätös 2013

Hallituksen toimintakertomus 1.1. – 31.12.2013

Toimintaympäristö

Osakemarkkinat

Korkomarkkinat

Merkittävimmät tapahtumat

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys

Liiketoiminta-alueet

Varainhoito

Private Equity

Kiinteistösijoittaminen

Varainhoito-segmentin tulos

Corporate Finance

Sijoitukset

Tase ja rahoitusasema

Toimintaan liittyvät keskeisimmät riskit ja epävarmuustekijät

Hallitus, johtoryhmä, toimitusjohtaja ja tilintarkastaja

Henkilöstö

Lähipiirilainat

eQ Oyj:n osake

Valtuutukset

Osakkeet ja osakepääoma

Optio-oikeudet

Omat osakkeet

Muut tiedot osakkeesta

Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä

Voitonjakoehdotus

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Tulevaisuuden näkymät

Tunnusluvut

Tunnuslukujen laskentakaavat

Konsernin tuloslaskelma

Konsernitase

Konsernin rahavirtalaskelma

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

1. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Konsernin perustiedot

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Arvioiden käyttö

Konsolidointiperiaatteet

Segmenttiraportointi

Valuuttamääräiset tapahtumat

Tuloutusperiaate

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Hyödykeryhmäkohtaiset poistoajat ovat seuraavat:

Arvonalentumiset ja arvonalentumistesti

Työsuhde-eläkkeet

Osakeperusteiset maksut

Tuloverot

Rahoitusvarat ja -velat

Rahoitusvarojen arvon alentuminen

Tulos per osake

Osingonjako

2. RISKIENHALLINTA

Toimintaan liittyvät riskit

Rahoitusriski

eQ Oyj Annual Report 2013