EO2

Interim / Quarterly Report • Dec 2, 2014

Une croissance solide sur le semestre clos le 31 août 2014 malgré des températures élevées

Les produits d'exploitation (hors reprise sur provisions) s'élèvent à 10.8 millions d'euros pour ce semestre contre 9.8 millions d'euros lors du premier semestre de l'exercice précédent (soit le semestre de mars à août 2013). Avec une croissance de 10 % de ses produits d'exploitation, le Groupe EO2 poursuit sa croissance.

Le Groupe EO2 a procédé sur l'exercice précédent à des investissements significatifs notamment pour augmenter ses capacités de production. A ce jour, ces investissements n'ont que partiellement porté leurs fruits. la mise en place d'une ligne de trituration en décembre 2014 qui permettra une plus grande souplesse dans la gestion des approvisionnements.

Sur le premier semestre d'exploitation de mars 2014 à août 2014, les ventes de granulés du Groupe EO2 sont restées à des niveaux soutenus malgré un automne 2014 qui a battu des records de chaleur. Il est précisé qu'un maintien de températures élevées pourrait avoir une incidence négative sur les prix de vente de granulés sur le second semestre de cet exercice, susceptible de dégrader les résultats de l'entreprise ainsi que ceux de l'ensemble du secteur.

Les stocks de granulés bois en août 2014 étaient inférieurs à la moyenne du niveau de stock historiquement constaté. A titre de rappel, les ventes du semestre comparable de l'exercice précèdent (mars 2013 – Aout 2013) avait été exceptionnel à la faveur de températures inférieures aux normales saisonnières, laissant un niveau de stock exceptionnellement faible tout au long de la saison précédente.

Le résultat opérationnel se situe à des niveaux proches de celui du premier semestre de l'exercice précédent. L'excédent brut d'exploitation est ainsi en croissance de 5% par rapport au même semestre. Aussi, la marge d'exploitation se maintient-elle autour de 7 % du chiffre d'affaires.

Le résultat d'exploitation à 260 K€ est en contraction. Cette contraction s'explique par les reprises sur provisions qui avaient alors amélioré le résultat d'exploitation du premier semestre de l'exercice précédent.

Le résultat net du Groupe ressort à 148 K€. Le Groupe précise que l'essentiel de la contribution au résultat net est réalisé de septembre à février, et ce principalement pour deux raisons :

• S'agissant d'un combustible, les ventes de granulés bois se font pendant la période de chauffe entre septembre et février.
• 75 % des arrêts de production sont concentrés sur le premier semestre d'exploitation soit de mars à août;

La structure bilancielle du Groupe EO2 est solide. L'augmentation de la dette financière qui passe de 5.1M€ à 8.1 M€, soit une progression de 57%, a é té consacrée au financement d'immobilisations corporelles. Ces investissements dans les capacités de production et de stockage devraient permettre une amélioration de la rentabilité industrielle. Le programme d'investissement s'est poursuivi, notamment en ce qui concerne la ligne de trituration.

Le Groupe EO2 précise qu'il est acheteur de ses propres actions au niveau du cours actuel dans le cadre de son programme de rachat d'actions. Ces actions ont vocation à être annulées permettant ainsi une relution de l'ensemble de l'actionnariat.

Résultats consolidés audités en K€	31/08/2014 6 mois	31/08/2013 6 mois	Variation
PRODUITS D EXPLOITATION ( hors reprises)	10 861	9 882	10%
Achat de marchandises	731	444	65%
Achat de Matière premières	4 193	3 525	19%
Autres charges et charges externes	3 830	3 993	-4%
Salaires et charges sociales	1 154	1 093	6%
Autres charges	185	98	89%
EBITDA % du CA	767 7,1%	730 7,4%	5% -4%
DAP net des reprises	508	82	521%
REX	260	648	-60%
% du CA	2%	7%	-64%
perte supportée ou bénéfice transferée		-2
RESULTAT FINANCIER	-110	-230	-52%
RCAI	149	416	-64%
% du CA	3,9%	10,4%	-63%
RESULTAT EXCEPTIONNEL	14	33	-58%
IS	1	0
RESULAT HORS GROUPE	14	34	-58%
RESULTAT GROUPE	148	415	-64%
% du CA	1,4%	4,2%	-67,5%

Actif consolidé audités en K€	31/08/2014 6 mois	31/08/2013 6 mois	Variation
Immobilisations incorporelles	42	59	-29%
Immobilisations corporelles	11 512	9 984	15%
Immobilisations financières	126	197	-36%
Stocks	2 561	1 144	124%
Créances	6 106	5 069	20%
Trésorerie	6 665	4 956	34%
Comptes de régularisation	96	54	78%
TOTAL ACTIF	27 108	21 463	26%

Passif consolidé audités en K€	31/08/2014 6 mois	31/08/2013 6 mois	Variation
Capitaux propres	12 322	11 762	5%
Interets minoritaires	442	463	-4%
Dettes	14 344	9 239	55%
dont dettes financières	8 113	5 172	57%
dont dettes dettes d'exploitation	6 231	4 067	53%
TOTAL PASSIF	27 108	21 463	26%

Malakoff, le 2 décembre 2014 – EO2 (code mnémonique : ALEO2)

À propos d'EO2

Société industrielle française, EO2 est un acteur majeur du secteur des énergies renouvelables spécialisé dans la production de granulés bois. La société EO2 ambitionne de s'imposer comme référence dans la fabrication et la commercialisation de granulés de bois (pellets), combustible écologique, économique et confortable, destiné à alimenter les chaudières des particuliers et des collectivités. EO2 est accompagnée par des partenaires de premier rang comme l'Office National des Forêts par le biais de sa société holding ONF Participations, le Fonds Bois géré par BPI France Investissement et les fonds gérés par A Plus Finance.

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