Enertronica Santerno

Interim / Quarterly Report • Nov 22, 2018

Informazione Regolamentata n. 20023-50-2018		Data/Ora Ricezione 22 Novembre 2018 22:57:43	AIM -Italia/Mercato Alternativo del Capitale
Societa'	:	Enertronica
Identificativo Informazione Regolamentata	:	111108
Nome utilizzatore	:	ENERTRON01 - GIUDICE
Tipologia	:	REGEM; 1.2
Data/Ora Ricezione	:	22 Novembre 2018 22:57:43
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	22 Novembre 2018 22:57:44
Oggetto	:	semestrali al 30/06/2018 ed approva aumento di capitale da Euro 4,1ml	ENERTRONICA:Il CDA approva i risultati contratto di investimento con Carraro per
Testo del comunicato

Vedi allegato.

ENERTRONICA: Il CDA approva i risultati semestrali al 30 giugno 2018 ed approva contratto di investimento con Carraro per aumento di capitale da Euro 4,1 milioni

• Sottoscritto con Carraro SpA e Carraro International SE il contratto di investimento relativo ad un aumento di capitale €4,1m riservato, da eseguirsi mediante conferimento della partecipazione del 49% in Elettronica Santerno a Enertronica SpA
• Approvato il progetto di fusione per incorporazione di Elettronica Santerno SpA in Enertronica SpA
• Approvato il Piano Industriale 2019-2022 del Gruppo che prevede, tra l'altro, una progressiva uscita dal settore delle costruzioni a vantaggio delle attività produttive Industriali
• Sottoscritto un contratto per la fornitura di Inverter per il più grande impianto fotovoltaico dell'America Latina per circa 500 MW

Principali risultati consolidati al 30/06/2018:

• Ricavi: €26.2m (1H2017: €45,3m)
• EBITDA¹ : € -3,4m (1H2017: €6,4m)
• Utile netto: € -6,9m (1H2017: €2,7m)
• Patrimonio netto € 3,3m (1H2017: € 5,6m)

Principali risultati al 30/06/2018 di Enertronica SpA:

• Ricavi: €4.0m (1H2017: €7,4m)
• EBITDA¹ : €63mila (1H2017: €1.0m)
• Utile netto: €-1.6m (1H2017: €1.6m)
• Patrimonio netto:€ 6,3m (1H2017: €3,2m)

Milano, 22 Novembre 2018

Il Consiglio di Amministrazione di Enertronica, società operante nel settore delle energie rinnovabili, del risparmio energetico e nella progettazione e produzione di sistemi elettromeccanici, quotata sul mercato AIM Italia, organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., ha approvato, in data odierna, la relazione semestrale 2018 civilistica e consolidata ed il Piano Industriale 2019 - 2022. Il fascicolo completo di Bilancio sarà reso disponibile sul sito web della società una volta completate le attività di revisione da parte di KPMG.

L'Amministratore Delegato di Enertronica, Ing. Vito Nardi, ha così commentato:

"I risultati del primo semestre 2018 hanno evidenziato la necessità di accelerare la transizione del Gruppo da un modello di business focalizzato sulle costruzioni ad uno maggiormente incentrato sulla produzione e sulle tecnologie. Il processo è in corso da tre esercizi ed ha avuto come punto di svolta l'acquisizione della quota di controllo della Elettronica Santerno. I risultati del 2018 – influenzati negativamente da una singola commessa di costruzione - hanno determinato una accelerazione definitiva ed irreversibile del processo, portando alla decisione di avviare un processo di fusione di Enertronica SpA con la controllata Elettronica Santerno, esito che era sempre stato negli obiettivi di medio-lungo periodo

¹ Per EBITDA si intende l'Utile (Perdita) dell'esercizio al lordo degli ammortamenti e svalutazioni, degli oneri finanziari e delle imposte. L'EBITDA include i dividendi ed i proventi finanziari derivati da attività caratteristiche che per tipicità del business sono gestite da veicoli societari dedicati.

della Società. In quest'ottica l'accordo di investimento sottoscritto in data odierna con Carraro rappresenta un passo importante per Enertronica".

	1H 2017	(%)	1H 2018	(%)
ValoreDella Produzione	7.473.405		4.029.276
EBITDA	1.000.934	13%	63.589	2%
EBIT	786.762	11%	-197.301	-5%
UtileNetto	1.665.642	22%	-1.642.818	-41%
Patrimonio Netto	3.274.309		6.342.597
PFN	-12.400.680		-18.848.412

Principali risultati di Enertronica SpA primo semestre 2018

I risultati del primo semestre di Enertronica SpA vedono, per la prima volta dalla sua fondazione, una contrazione importante rispetto ai risultati dell'esercizio precedente. La perdita registrata è conseguenza esclusiva della cancellazione della commessa di costruzione in Spagna di circa 120 MW il cui fatturato – stimato in 14 Milioni di Euroavrebbe dovuto, nelle attese, rientrare nella competenza del 2018. Pertanto, il valore della produzione si è contratto a Euro 4.029.276, rispetto a un livello del primo semestre 2017 pari a Euro 7.473.405. L'EBITDA si riduce a Euro 63.589 rispetto al valore di Euro 1.000.934 registrato nel 1H2017. Il risultato netto è negativo per Euro 1.642.818 rispetto a un risultato 1H2017 pari a Euro 1.665.642. Il patrimonio netto ammonta a Euro 6.342.597, in crescita sul patrimonio al 1H2017 che risultava pari a Euro 3.479.468 ed in diminuzione nei rispetti del patrimonio netto al 31 dicembre 2017 che ammontava ad Euro 6.7m.

	1H 2017	(%)	1H 2018	(%)
ValoreDella Produzione	45.393.281		26.227.260
EBITDA	6.447.754	14%	-3.464.893	-13%
EBIT	5.022.268	11%	-4.573.878	-17%
UtileNetto	2.788.154	6%	-6.925.360	-26%
Patrimonio Netto	5.555.744		3.289.169
PFN	-14.970.107		-25.252.172

Principali risultati consolidati primo semestre 2018

Il risultato negativo del consolidato semestrale è influenzato principalmente dall'andamento della commessa di costruzioni in Nevada che ha determinato una perdita di Euro 3,5 milioni circa a carico controllata Enertronica Inc. Come già comunicato il 21 settembre 2018, la perdita è stata in massima parte causata dalle difficolta nel reperire manodopera locale e dalle notevoli difficoltà riscontrate nell'utilizzo di manodopera europea o internazionale. L'impianto è in full production dalla primavera 2018 e non determinerà ulteriori perdite negli anni futuri relative alle attività di costruzione. Un altro effetto negativo sul risultato consolidato deriva dalla controlla Enertronica Panama. Anche in questo caso, seppur con valori decisamente ridotti, si riscontra una perdita di circa 1,5 Milioni di Euro associabile alla fase di avvio delle attività nel paese e ad una serie di eventi sfavorevoli che hanno influito sulle attività di costruzione di un campo fotovoltaico (pur piccolo) da 7 MW. Si stima che tali perdite saranno recuperate nei prossimi mesi, anche grazie a contratti di manutenzione – pluriennali - già sottoscritti. Inoltre, come precedentemente detto, pesa in termini di riduzione di fatturato e quindi di proventi la cancellazione della commessa in Spagna il cui fatturato previsto era di circa 14 Milioni di Euro.

La perdita riportata da Elettronica Santerno, invece, dipende esclusivamente dallo slittamento di commesse già confermate, che hanno avuto un ritardo non dipendente dalla società. Gli importanti risultati commerciali ottenuti nel corso del 2017-2018 da Santerno sono tutti confermati, e gli effetti saranno ben visibili nel corso del 2019. Il patrimonio

netto subisce una diminuzione di Euro 2 Milioni di Euro circa, passando da Euro 5.5 Milioni a Euro 3.2 Milioni. Il risultato del bilancio consolidato 2017 aveva registrato un'importante crescita del patrimonio consolidato, che aveva superato i 9 milioni di Euro. La PFN si incrementa a 25 Milioni di Euro, sostanzialmente a seguito dell'emissione del nuovo prestito obbligazionario convertibile avvenuta nel periodo intercorrente le due semestrali.

Perimetro di Consolidamento	30/06/18	30/06/17	Variazione	Paese	Note
Smartutility	0%	100%	-85,0%	Italia	Ceduta
Enertronica SA	100%	51%	49,0%	Sud Africa
Elettronica Santerno	51%	51%	0,0%	Italia
Progetti International	100%	0%	100,0%	Italia
Enertronica Inc	100%	0%	100,0%	USA
Enertronica Panama	100%	0%	100,0%	Panama
Enertronica Construction	100%	51%	49,0%	Namibia
Enertronica Investment	100%	100%	0,0%	Sud Africa
Enertronica SGR (Società Gestione Rinnovabili)	100%	100%	0%	Italia

Fatturato per linea di Business

La composizione del fatturato per linea di business evidenzia come la divisione costruzioni produca il 46% del fatturato complessivo del gruppo, mentre il rimanente 54% è generato da prodotti industriali e servizi di ingegneria. Il fatturato della divisione costruzioni proviene principalmente dal mercato USA. Le altre divisioni sono distribuite in varie aree geografiche, tra cui Brasile, Sudafrica ed Italia.

	Valore	%
Engineering e Servizi	4.629,91	16%
Construction	13.663,51	46%
O&M e Service	5.344,94	18%
Inverter Fotovoltaici	1.646,00	6%
Componenti per Automazione Industriale	4.451,00	15%

La composizione del fatturato per linea di business è sostanzialmente in linea con la composizione dello stesso al 1H2017.

PRESTITI OBBLIGAZIONARI RILEVANTI

In data 21 dicembre 2017 è stata comunicata al mercato la conclusione del collocamento del prestito obbligazionario "Enertronica 2017-2022". Il collocamento si è concluso con la sottoscrizione di n. 2.962 obbligazioni "Enertronica 2017- 2022" per un totale di Euro 15.994.800. Si rimanda al sito web della società per eventuali approfondimenti.

Eventi successivi al 30 giugno 2018

Rimborso ed estinzione prestito obbligazionario

Nel mese di agosto 2018 è stato rimborsato il prestito in scadenza "Enertronica 2016-2018".

Aumento di capitale sociale

Il 29 giugno 2018 Enertronica ha comunicato al mercato il risultato dell'aumento di capitale offerto in opzione agli azionisti della Società. Nel periodo di sottoscrizione (11 giugno 2018 – 28 giugno 2018) sono stati esercitati n. 199.071 diritti di opzione e sono state quindi sottoscritte n.568.776 azioni di nuova emissione per un controvalore complessivo di Euro 1.308.184,80. Le azioni di nuova emissione sono state sottoscritte al prezzo di 2,30 Euro con un rapporto di sottoscrizione pari a n.2 azioni per ogni 7 diritti posseduti.

Aggiornamento pipeline di impianti fotovoltaici in modalità EPC

Il 21 settembre 2018 Enertronica ha comunicato al mercato che la commessa di costruzione relativa alla realizzazione di un impianto fotovoltaico in Spagna per una potenza di circa 120 MW non sarà̀realizzata. La commessa, il cui valore stimato era di circa 14 Milioni di Euro era stata comunicata al mercato in data 1° Agosto 2017. In merito alle attività̀in Spagna sottoscritte dalla Elettronica Santerno, relative alla fornitura di inverter fotovoltaici per 200MW con un controvalore di circa 10 Milioni di Euro, Enertronica ha comunicato che tutte le commesse sono confermate e che è stata già avviata la fase di produzione. Le attività̀hanno avuto uno slittamento di circa 6 mesi nei rispetti di quanto inizialmente previsto e pertanto gli effetti sul bilancio 2018 saranno meno evidenti di quanto inizialmente preventivato.

Aumento di Capitale Riservato e Fusione con Elettronica Santerno

Il CDA di Enertronica ha approvato il contratto di investimento sottoscritto in data odierna con Carraro e la sottoscrizione da parte di quest'ultima di un aumento di capitale sociale mediante conferimento in natura con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 4 cc. Il contratto di investimento, soggetto alle classiche condizioni sospensive per operazioni di acquisizione (i.e. della perizia da parte del perito indipendente PWC ed il completamento di una due diligence fiscale), prevede che Carraro sottoscriverà un aumento di capitale riservato di Enertronica SpA per 4.1 Milioni di Euro, conferendo la partecipazione del 49% in Elettronica Santerno. Inoltre il contratto di investimento prevede l'impegno di Enertronica, a valle delle opportune approvazioni assembleari a procedere, nel più breve tempo possibile, ad una Fusione per incorporazione di Elettronica Santerno in Enertronica SpA. L'operazione di fusione porterà a un nuovo assetto del Gruppo, la cui sede legale sarà spostata a Castel Guelfo (BO) presso l'attuale sede di Elettronica Santerno e il cambio di denominazione di Enertronica SpA in Enertronica Santerno SpA. L'aumento di capitale sarà eseguito nel 2018, mentre la fusione sarà effettuata entro i primi mesi del 2019. Il CDA ha approfondito dettagliatamente le motivazioni preliminari relative alle ragioni della esclusione del diritto di opzione aggiornandosi a martedì 27 Novembre per approvare la relazione amministratori ai sensi e per gli effetti dell'articolo 2441 cc, comma 4, e per procedere alla convocazione dell'Assemblea degli Azionisti.

Ad esito di quanto sopra descritto NTS deterrà una partecipazione nel capitale di Enertronica SpA pari al 30,09% dello stesso (30,39% dei diritti di voto) mentre il Gruppo Carraro verrà complessivamente a detenere una partecipazione pari al 27,86% dello stesso (28,14 % dei diritti di voto). Inoltre, si precisa che non è prevista la sottoscrizione di patti parasociali tra le parti.

Piano Industriale 2019-2022

Business model di Gruppo

Gli incoraggianti risultati finora conseguiti da Elettronica Santerno nel processo di ristrutturazione in corso e le difficoltà riscontrate nel settore delle costruzioni hanno determinato una accelerazione nel processo di transizione del Gruppo verso un modello di business focalizzato sulla produzione e sulla tecnologia.

In questa ottica si inserisce il contratto di investimento sottoscritto con Carraro relativo ad un aumento di capitale riservato per 4.1 milioni di Euro e la conseguente acquisizione integrale della Elettronica Santerno.

Il Piano Industriale, che sarà dettagliatamente presentato al mercato nel mese di gennaio 2019, è basato sui seguenti punti fondamentali:

• Focalizzazione sul prodotto industriale ed i servizi collegati;
• Ottimizzazione della struttura del gruppo e riduzione costi;
• Stabilizzazione della crescita

Produzione Industriale e Servizi Industriali

I presupposti di base del Piano Industriale sono gli importanti risultati commerciali ottenuti dalla Elettronica Santerno nel 2017-2018. Nel corso del biennio, infatti, sono stati sottoscritti contratti di fornitura per oltre 1 GW. Tra questi si evidenzia che il contratto di fornitura associato al Brasile (comunicato al mercato il 20 dicembre 2018) inizialmente stimato in circa 300MW (circa 15 milioni di USD) si è incrementato fino ad arrivare a circa 500 MW, per un controvalore di circa 22 milioni di USD. L'attenzione alla produzione, inoltre, non riguarda unicamente la scelta strategica degli investimenti effettuati in Elettronica Santerno, ma anche l'assetto interno della stessa controllata, le cui modalità operative saranno oggetto di un attento riassetto, focalizzando l'attenzione sulla produzione interna – con conseguente riduzione dell'outsourcing – e sull'incremento degli investimenti in termini di R&D. Già nel corso del 2017 è stata avviata una serie di linee produttive pilota con importanti economie di costo che, in alcuni casi, hanno superato il 30%. La scelta associata all'incremento della produzione interna, inoltre, non comporterà solo vantaggi in termini di savings economici ma anche l'aumento della flessibilità e del time to market di produzione. Altro punto fondamentale del piano è la progressiva fuoriuscita dal settore classico delle costruzioni a vantaggio di una nuova divisione di business denominata Industrial Services, integralmente gestita dalla Elettronica Santerno, che gestirà le costruzioni nel settore delle energie rinnovabili e dell'automazione industriale, limitando i suoi interventi ai casi in cui si preveda una presenza che sia giudicata rilevante dei prodotti del Gruppo. Solo in casi eccezionali, e di particolare importanza strategica o economica, si prenderanno in carico attività di costruzione in cui sia assente o comunque modesta la presenza del prodotto industriale.

Ottimizzazione della struttura del Gruppo

L'acquisizione integrale della controllata Elettronica Santerno e il conseguenziale processo di fusione delle attività aziendali determinerà un riassetto organizzativo integrale del Gruppo che porterà a economie strutturali pari a circa 1,3 Milioni di Euro su base annua. I savings deriveranno, in massima parte, dallo snellimento complessivo della struttura internazionale –con accorpamento delle controllate estere da 13 a 9 - oltre a risparmi sulla struttura italiana derivanti dalla incorporazione di Elettronica Santerno in Enertronica SpA. Con la tempistica approvata dal CDA di Enertronica tali risparmi avranno effetto già dal secondo semestre 2019.

Stabilizzazione della Crescita

La riduzione progressiva delle attività di costruzione comporterà maggiore stabilità nel tempo dei numeri fondamentali di bilancio diminuendo, per quanto possibile, l'aleatorietà nella distribuzione temporale dei ricavi derivanti dalla gestione intensiva di cantieri in ambito internazionale. Inoltre, l'impulso che il Gruppo intende imprimere alla

produzione industriale porterà a prediligere attività, quali quelle industriali, caratterizzate da maggiore redditività e basate su contratti, in alcuni casi, pluriennali.

Dati previsionali di Conto Economico

Di seguito si riportano gli obiettivi strategici della programmazione aziendale fissati dal Piano 2019-2022. La tabella illustra l'andamento prospettico dei principali indicatori economici del Piano in linea di continuità con gli esercizi passati partendo dall'anno 2016 al fine di favorire una maggiore comprensione dell'evoluzione storica del business. La tabella mostra la flessione del fatturato nel 2018 che sarà recuperata negli anni successivi già a partire dal 2019. In termini di EBITDA² , invece, la contrazione era iniziata nel 2017 (a causa del deterioramento delle prestazioni della divisione EPC) e si prevede possa annullarsi definitivamente nel 2019 per seguire un trend di crescita stabile il cui riferimento di continuità sia il risultato 2016. In termini di EBTDA-Adjusted la flessione del 2018 risulta decisamente più contenuta, a testimonianza del fatto che l'eliminazione degli effetti non ricorrenti, associati a una struttura poco efficiente e a singole commesse che non hanno restituito i risultati attesi, determina un andamento pressoché regolare del business su un arco temporale di sette esercizi.

	2016A	2017A	2018BP	2019BP	2020BP	2021BP	2022BP
Total Sales Like for like Total Sales	89,890 100% 74,391	90,318 100% 48,672	38,000 100%	83,000 100%	88,000 100%	112,000 100%	144,000 100%
EBITDA Like for like EBITDA (ex energy)	4,912 5.5% 4,745 6.4%	-1,257 -1.4% -1,163 -2.4%	-6,500 -17%	7,100 8.6%	6,800 7.7%	9,300 8.3%	12,200 8.5%
Net Income	2,502 2.8%	-3,009 -3.3%	-7,900 -21%	3,600 4.3%	2,600 3.0%	4,900 4.4%	7,000 4.9%
Total NON Recurring - effect on EBITDA	0 0.0%	-6,529 -7.2%	-8,900 -23%
EBITDA Adjusted	4,912 5.5%	5,272 5.8%	2,400 6%	7,100 8.6%	6,800 7.7%	9,300 8.3%	12,200 8.5%
PFN	-10,732	-21,985	-21,500	-15,300	-10,000	-6,000	0
Ammortamenti Capex	-654	-1,966 -239	-1,699 571	-1,500 -300	-1,700 1,500	-1,400 1,600	-1,600 1,600

Focus per business unit

Produzione Inverter Fotovoltaici

In relazione alla produzione e commercializzazione di inverter fotovoltaici le attività previste dal Piano saranno in continuità con quanto iniziato già nel corso del 2017. Le grandi gare di fornitura risultano ancora concentrate in America Latina per il 2018. A partire dal 2019 è prevista una impostante ripresa del mercato europeo ed in particolare di quello italiano. In relazione ai risultati prospettici indicati dal Piano il fatturato del 2019 e parte del fatturato 2020 fanno riferimento esclusivo a contratti già sottoscritti e vincolanti.

Service ed O&M nel settore rinnovabili

La divisione service di Elettronica Santerno ha raggiunto nel corso del 2018 un volume di circa 1,5 GW di impianti in manutenzione. Questo trend è previsto in crescita per tutto il periodo del piano, non solo in funzione delle nuove installazioni dei prodotti Santerno ma anche grazie alle attività di revamping del parco installato. Su questa ultima attività le aspettative del Gruppo sono molto importanti e i primi risultati commerciali sono assai confortanti. I risultati prospettici attesi nel Piano fanno riferimento, almeno per i prossimi tre anni, a contratti sottoscritti e vincolanti.

² Si evidenzia valori di EBITDA degli anni 2016 e 2017 sono stati ricalcolati per uniformità di analisi escludendo i proventi dervanti da dividendi e partecipazioni. Inoltre il piano evidenzia un EBTDA Adjasted che è stato calcolato considerando l'EBITDA al lordo di oneri e proventi legati a riorganizzazioni aziendali ed oneri e proventi non ricorrenti.

Automazione Industriale

I risultati ottenuti nel corso del 2017 nel settore della vendita di prodotti per l'automazione industriale sono stati meno brillanti delle attese. Nel corso dell'ultimo anno si è investito molto per potenziare la struttura commerciale del Gruppo in questo settore, e sono attesi i primi risultati tangibili nel corso del 2019. Il settore è comunque in crescita costante e le potenzialità di acquisizione di quote di mercato in particolari settori applicativi sono più che concrete.

Industrial services

La divisione EPC verrà fortemente ridimensionata e sarà sostituita gradualmente dalla divisione Industrial Services. Obiettivo della divisione sarà fornire servizi integrati nel settore dell'automazione industriale e delle energie rinnovabili, purché vi sia ravvisabile la presenza preponderante di prodotti del Gruppo. Al momento sono in fase di negoziazione importanti commesse in America Latina ed in Italia.

Il presente comunicato è pubblicato sul sito Internet della Società nella sezione Investor Relations.

Per ulteriori informazioni

Emittente Enertronica S.p.A. Dott. Alessandro Giudive Via della Moscova 12 20121 Milano investorelator@enertronica.it www.enertronica.it

ENERTRONICA S.p.A. - Bilancio Consolidato al 30 giugno 2018

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA

		note	30.06.2018	31.12.2017
A)	ATTIVITA' NON CORRENTI
	1) Immobilizzazioni materiali	1	5.954.652	6.135.549
	2) Immobilizzazioni immateriali	2	4.582.136	4.095.089
	4) Partecipazioni in società controllate e collegate	3	61.680	66.608
	5) Altre partecipazioni	4	470.046	670.661
	6) Attività finanziarie	5	376.625	220.701
	6.1) Crediti e finanziamenti		266.252	120.701
	6.2) Altre attività finanziarie		110.373	100.000
	7) Imposte differite attive	6	3.751.127	3.766.050
	TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI		15.196.267	14.954.658
B)	ATTIVITA' CORRENTI
	1) Rimanenze Finali	7	8.416.763	9.254.339
	2) Crediti commerciali ed altri crediti	8	33.799.081	38.648.632
	2.1) Crediti commerciali		23.384.439	30.337.283
	2.2) Crediti tributari		2.206.674	2.513.982
	2.3) Altri crediti		8.207.968	5.797.367
	3) Attività finanziarie	9	54.709	2.620.068
	3.1) Crediti e finanziamenti		54.709	2.620.068
	4) Disponibilità Liquide	10	6.987.145	4.688.377
	TOTALE ATTIVITA' CORRENTI		49.257.698	55.211.416
	TOTALE ATTIVITA'		64.453.965	70.166.074

A)	PATRIMONIO NETTO	note	30/06/2018	31/12/2017
	1) Capitale Sociale		528.813	471.905
	2) Altre Riserve		15.942.158	9.654.459
	3) Utile/Perdite riportati		(4.542.101)	384.046
	4) Utili indivisi da consolidamento		(1.302.723)	(1.794.905)
	5) Riserva IAS/IFRS		(183.628)	(183.628)
	6) Riserva Conversione		(150.665)	202.434
	7) Riserva attualizzazione benefici ai dipendenti		(77.324)	(56.706)
	8) Risultato dell'esercizio		(6.925.362)	(3.009.457)
	Utile (Perdita) dell'esercizio quota Gruppo		(6.516.272)	(2.404.424)
	Capitale e riserve quota Gruppo		7.478.649	8.677.606
	Utile (Perdita) dell'esercizio quota terzi		(409.089)	(605.033)
	Capitale e riserve quota di terzi		2.735.882	3.407.796
	TOTALE PATRIMONIO NETTO	11	3.289.169	9.075.946
B)	PASSIVITA' NON CORRENTI
	1) Passività finanziarie	12	28.723.954	22.166.474
	1.1) Obbligazioni		20.767.805	15.185.946
	1.2) Finanziamenti		7.564.026	6.517.004
	1.3) Altre passività finanziarie		392.122	463.524
	2) Debiti commerciali e altri debiti	13	2.158.996	2.146.408
	2.1) Debiti commerciali		2.158.996	2.146.408
	3) Imposte differite passive	14	119.035	413.912
	4) Trattamento fine rapporto / quiescenza	15	1.194.102	1.228.684
	4.1) Trattamento fine rapporto/quiescenza		1.194.102	1.228.684
	TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI		32.196.086	25.955.479
B)	PASSIVITA' CORRENTI
	1) Passività finanziarie	16	3.515.363	4.506.876
	1.2) Finanziamenti		3.483.555	4.481.738
	1.3) Altre passività finanziarie		31.809	25.139
	2) Debiti commerciali e altri debiti	17	23.172.667	28.351.840
	2.1) Debiti commerciali		18.229.403	22.631.095
	2.2) Altri debiti		4.943.264	5.720.745
	3) Debiti per imposte correnti	18	1.209.852	1.064.500
	5) Fondi per rischi ed oneri	19	1.070.827	1.211.433
	5.1) Fondi garanzia		607.895	796.583
	5.2) Altri fondi		462.932	414.850
	TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		28.968.709	35.134.650
	TOTALE PASSIVITA'		61.164.795	61.090.129
	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		64.453.965	70.166.074

9 Comunicato Stampa 22 novembre 2018

		CONTO ECONOMICO
	(valori in euro)	note	30.06.2018	30.06.2017
A)	RICAVI DELLE VENDITE
	1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni		25.577.094	40.234.341
	2) Altri ricavi		650.166	5.158.940
	TOTALE RICAVI DELLE VENDITE	20	26.227.260	45.393.281
B)	COSTI OPERATIVI
	1) Acquisti di beni e materiali		(20.053.255)	(26.812.987)
	2) Servizi		(5.465.032)	(7.420.585)
	3) Utilizzo di beni e servizi di terzi		(292.889)	(292.166)
	4) Costi del personale		(5.971.455)	(4.755.289)
	5) Ammortamenti e svalutazioni di attività		(1.108.985)	(1.425.486)
	5.a) ammortamento di immob. materiali		(391.401)	(389.459)
	5.b) ammortamento di immob. immateriali		(480.056)	(483.824)
	5.c) svalutazione di immobilizzazioni		0	(977)
	5.d) svalutazione di crediti		(237.528)	(551.226)
	6) Variazioni delle rimanenze		289.536	(250.372)
	7) Accantonamenti per rischi e vari		(138.092)	(8.424)
	8) Altri oneri e proventi		67.067	163.814
	TOTALE COSTI OPERATIVI	21	(32.673.106)	(40.801.495)
	RISULTATO OPERATIVO		(6.445.846)	4.591.786
C)	RISULTATO DELLE ATTIVITA' FINANZIARIE
	9) Proventi da partecipazioni		1.564.889	0
	10) Altri proventi finanziari		307.078	430.482
	11) Costi e oneri finanziari
	12) Utili e perditi su cambi (netti)		(1.391.645) (665.170)	(1.062.018) (433.554)
	13) Rettifiche di valore di attività fin.		(200.947)	305.466
	TOTALE RISULTATO DELLE ATTIVITA' FINANZIARIE	22	(385.796)	(759.624)
	RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		(6.831.642)	3.832.162
	14) Imposte correnti e differite	23	(93.720)	(1.044.008)
	RISULTATO NETTO		(6.925.362)	2.788.154
	- di cui Gruppo Enertronica		(6.516.272)	1.480.926
	- di cui di Terzi		(409.089)	1.307.228

Rendiconto Finanziario Consolidato	30.6.2018	30.6.2017
Liquidità inizio periodo	4.688.377	15.821.900
Utile netto	(6.925.360)	2.788.154
Ammortamenti e svalutazioni	1.108.985	1.425.486
Variazione fondi	(175.188)	(247.366)
Flusso di cassa reddituale	- 5.991.563	3.966.274
Variazioni capitale circolante
Magazzino	837.576	581.655
Crediti commerciali	6.952.839	3.769.095
Debiti vs fornitori	(4.401.692)	4.637.400
Altri crediti/debiti	(437.429)	(10.971.386)
Variazioni capitale circolante	2.951.294	(1.983.236)
Flusso di cassa operativo	(3.040.269)	1.983.038
(Investimenti) / disinv. imm. fisse	(1.365.516)	105.232
Flusso di cassa da attività di investimento	(1.365.516)	105.232
Variazione dei debiti finanziari	5.565.967	(1.649.864)
Altri movimenti di patrimonio netto	1.138.586	(6.304.519)
Flusso di cassa da attività finanziarie	6.704.553	(7.954.383)
Flusso di cassa netto	2.298.768	(5.866.113)
Liquidità fine periodo	6.987.145	9.955.787

ENERTRONICA S.p.A. - Bilancio di esercizio al 30 giugno 2018

	SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA
(valori in Euro)	note	30.06.2018	31.12.2017
ATTIVITA' NON CORRENTI
1) Immobilizzazioni materiali	1	783.113	812.378
2) Immobilizzazioni immateriali	2	59.734	57.873
4) Partecipazioni in società
controllate e collegate	3	5.095.374	4.306.084
5) Altre partecipazioni	4	277.752	478.367
6) Attività finanziarie	5	3.544.163	3.545.327
6.1) Crediti e finanziamenti		3.433.790	3.445.327
6.1 bis) di cui verso parti correlate		3.433.790	3.445.327
6.2) Altre attività finanziarie		110.373	100.000
7) Imposte differite attive	6	821.423	821.423
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI		10.581.559	10.021.452
ATTIVITA' CORRENTI
1) Rimanenze Finali	7	69.117	93.522
2) Crediti commerciali ed altri crediti	8	22.173.216	22.832.164
2.1) Crediti commerciali		12.057.082	13.019.210
2.1 bis) di cui verso parti correlate		9.547.763	10.301.445
2.2) Crediti tributari		1.467.788	1.420.624
2.3) Altri crediti		8.648.346	8.392.330
2.3 bis) di cui verso parti correlate		15.902	5.200.179
4) Disponibilità Liquide	9	3.964.102	3.163.713
4.1) Cassa		433	788
4.2) C/C e depositi bancari		3.963.669	3.162.925
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI		26.206.435	26.089.399
TOTALE ATTIVITA'		36.787.994	36.110.851

	(valori in Euro)	note	30.06.2018	31.12.2017
A)	PATRIMONIO NETTO
	1) Capitale sociale		528.813	471.905
	2) Riserva legale		230.654	49.305
	3) Riserva straordinaria		3.466.131	20.507
	4) Riserva sovrapprezzo azioni		5.672.438	4.420.381
	5) Altre riserve		(517.304)	(445.049)
	6) Utile/Perdite riportati		(1.395.317)	(1.395.317)
	7) Risultato dell'esercizio		(1.642.818)	3.626.973
	TOTALE PATRIMONIO NETTO	10	6.342.597	6.748.705
B)	PASSIVITA' NON CORRENTI
	1) Passività finanziarie	11	22.812.514	17.783.310
	1.1) Obbligazioni		20.767.805	15.185.946
	1.2) Finanziamenti		1.263.619	2.151.259
	1.3) Altre passività finanziarie		781.090	446.105
	2) Debiti commerciali e altri debiti	12	2.158.996	2.146.408
	2.1) Debiti commerciali		2.158.996	2.146.408
	4) Trattamento fine rapporto/quiescenza	13	209.016	214.482
	4.1) Trattamento fine rapporto e quiescenza		209.016	214.482
	TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI		25.180.526	20.144.200
B)	PASSIVITA' CORRENTI 2) Debiti commerciali e altri debiti	14	4.999.259	9.139.045
	2.1) Debiti commerciali		2.642.386	6.903.401
	2.1 bis) di cui verso parti correlate		518.307	1.532.902
	2.2) Altri debiti		2.356.873	2.235.644
	2.2 bis) di cui verso parti correlate		8.712	474.414
	3) Debiti per imposte correnti	15	0	78.899
	1) Debiti per imposte correnti		0	78.899
	5) Fondi per rischi e oneri	16	265.612	0
	5.3) Altri fondi		265.612	0
	TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		5.264.871	9.217.944
	TOTALE PASSIVITA'		30.445.397	29.362.145
	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		36.787.994	36.110.851

CONTO ECONOMICO

	(valori in Euro)	note	30.06.2018	30.06.2017
A)	RICAVI DELLE VENDITE
	1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni		3.611.203	7.466.507
	2) Altri ricavi		418.073	6.898
	TOTALE RICAVI DELLE VENDITE	17	4.029.276	7.473.405
B)	COSTI OPERATIVI
	1) Acquisti di beni e materiali		(921.429)	(4.064.797)
	2) Servizi		(3.271.307)	(2.258.466)
	3) Utilizzo di beni e servizi di terzi		(29.522)	(31.126)
	4) Costi del personale		(976.734)	(614.037)
	5) Ammortamenti e svalutazioni di attivita		(260.890)	(214.172)
	5.a) ammortamento di immob. materiali		(25.787)	(54.995)
	5.b) ammortamento di immob. immateriali		(8.285)	(9.177)
	5.d) svalutazione di crediti		(226.818)	(150.000)
	6) Variazioni delle rimanenze		(11.685)	596.650
	7) Accantonamenti per rischi e vari		(45.912)	0
	8) Altri oneri e proventi		(444.472)	(100.695)
	TOTALE COSTI OPERATIVI	18	(5.961.951)	(6.686.643)
	RISULTATO OPERATIVO		(1.932.675)	786.762
C)	RISULTATO DELLE ATTIVITA' FINANZIARIE
	9) Proventi da partecipazioni		1.564.889	1.743.358
	10) Altri proventi finanziari 11) Costi e oneri finanziari		170.485 (984.650)	80.014 (352.437)
	12) Utili e perditi su cambi (netti)		(258.752)	90.344
	13) Rettifiche di valore di attività fin.		(202.115)	0
	TOTALE RISULTATO DELLE ATTIVITA' FINANZIARIE	19	289.857	1.561.279
	RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		(1.642.818)	2.348.040
	14) Imposte correnti e differite	20	0	(682.398)

Rendiconto Finanziario Enertronica S.p.A.	30.6.2018	30.6.2017
Liquidità inizio periodo	3.163.713	2.384.880
Utile netto	(1.642.818)	1.665.642
Ammortamenti e svalutazioni	260.890	214.172
Variazione fondi	260.146	(9.619)
Flusso di cassa reddituale	- 1.121.782	1.870.195
Variazioni capitale circolante
Magazzino	24.405	(596.679)
Crediti commerciali	962.128	(3.029.771)
Debiti vs fornitori	(4.261.017)	797.131
Altri crediti/debiti	(248.262)	(1.051.233)
Variazioni capitale circolante	(3.522.746)	(3.880.552)
Flusso di cassa operativo	(4.644.528)	(2.010.357)
(Investimenti) / disinv. imm. fisse	(820.997)	(3.299.456)
Flusso di cassa da attività di investimento	(820.997)	(3.299.456)
Variazione dei debiti finanziari	5.029.204	5.255.030
Altri movimenti di patrimonio netto	1.236.710	(21.757)
Flusso di cassa da attività finanziarie	6.265.914	5.233.273
Flusso di cassa netto	800.389	(76.540)
Liquidità fine periodo	3.964.102	2.308.340