Management Reports • May 10, 2017
Management Reports
Open in ViewerOpens in native device viewer
Gdańsk 10 maja 2017 roku
| 1. | PODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2017 ROKU 3 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2. | ISTOTNE INFORMACJE O GRUPIE 6 | ||||
| 2.1. Istotne zdarzenia okresu sprawozdawczego i po dniu bilansowym 6 | |||||
| 2.2. Działalność Grupy ENERGA 9 | |||||
| 2.3. Ważniejsze zmiany w strukturze i organizacji Grupy 10 | |||||
| 2.4. Realizacja programu inwestycyjnego 11 | |||||
| 2.5. Informacje o istotnych umowach 11 | |||||
| 2.6. Zarządzanie ryzykiem 12 | |||||
| 2.7. Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania | |||||
| arbitrażowego lub organem administracji publicznej 12 | |||||
| 3. | ANALIZA SYTUACJI FINANSOWO-MAJĄTKOWEJ 18 | ||||
| 3.1. Zasady sporządzania Skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania | |||||
| finansowego 18 | |||||
| 3.2. Omówienie wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w Skróconym | |||||
| skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym 18 | |||||
| 3.3. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji | |||||
| finansowej 23 | |||||
| 3.4. Opis istotnych pozycji pozabilansowych 25 | |||||
| 3.5. Kluczowe dane operacyjne Grupy ENERGA 25 | |||||
| 3.6. Wyniki finansowe według obszarów działalności 28 | |||||
| 3.7. Prognozy wyników finansowych 34 | |||||
| 3.8. Oceny ratingowe 34 | |||||
| 3.9. Dywidenda 35 | |||||
| 3.10. Czynniki wpływu na wyniki Grupy ENERGA w perspektywie co najmniej jednego kwartału 35 | |||||
| 4. | OTOCZENIE 37 | ||||
| 4.1. Sytuacja makroekonomiczna 37 | |||||
| 4.2. Rynek energii elektrycznej w Polsce 38 | |||||
| 4.3. Otoczenie regulacyjne 43 | |||||
| 5. | AKCJE I AKCJONARIAT 46 | ||||
| 5.1. Struktura akcjonariatu Spółki ENERGA 46 | |||||
| 5.1. Notowania akcji Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie 47 | |||||
| 5.2. Rekomendacje dla akcji Spółki 49 | |||||
| 5.3. Zestawienie stanu akcji w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących 49 | |||||
| SPIS RYSUNKÓW 51 | |||||
| SPIS TABEL 51 | |||||
| SŁOWNIK SKRÓTÓW I POJĘĆ 52 |
3
| I kw. 2017 | I kw. 2016 | |
|---|---|---|
| Wolumen dostarczonej energii elektrycznej (GWh) |
5 623 | 5 644 |
| Produkcja energii elektrycznej brutto (GWh) | 1 023 | 1 005 |
| - w tym z OZE (GWh) | 397 | 362 |
| Sprzedaż energii elektrycznej (GWh) | 5 943 | 5 962 |
| -w tym sprzedaż detaliczna (GWh) | 5 094 | 4 905 |
PRZYCHODY (mln zł)
EBITDA (mln zł)
ZYSK NETTO (mln zł)
W dniu 29 marca 2017 roku Zarząd Spółki ENERGA SA podjął kierunkową decyzję o dokapitalizowaniu Polskiej Grupy Górniczej Sp. z o.o. ("PGG") kwotą 100 mln zł przez spółkę zależną ENERGA Kogeneracja Sp. z o.o.(raport bieżący nr 18/2017).
W dniu 31 marca 2017 roku Spółka zależna ENERGA Kogeneracja Sp. z o.o. zawarła nową Umowę Inwestycyjną która zmienia i uzupełnia warunki realizacji inwestycji finansowej w Polską Grupę Górniczą Sp. z o.o. określone w pierwszej umowie inwestycyjnej zawartej w dniu 28 kwietnia 2016 roku (raport bieżący nr 17/2016).
Stronami Umowy Inwestycyjnej są ENERGA Kogeneracja, Enea S.A., PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A., PGNiG TERMIKA S.A., Węglokoks S.A., Towarzystwo Finansowe Silesia sp. z o.o., Fundusz Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych oraz PGG.
Transakcja zakłada dokapitalizowanie PGG przez Inwestorów (z wyłączeniem spółki Węglokoks S.A. i Funduszu Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw) na łączną kwotę 1 mld zł. W ramach inwestycji w PGG spółka ENERGA Kogeneracja zobowiązała się do objęcia nowych udziałów o łącznej wartości nominalnej 100 mln zł w zamian za wkład pieniężny w kwocie 100 mln zł, w trzech transzach:
1)w ramach pierwszej transzy w kwietniu 2017 roku spółka objęła udziały PGG w zamian za wkład pieniężny w kwocie 50 mln zł,
2)w ramach drugiej transzy w czerwcu 2017 roku spółka obejmie udziały PGG w zamian za wkład pieniężny w kwocie 20 mln zł,
3)w ramach trzeciej transzy w I kwartale 2018 roku spółka obejmie udziały PGG w zamian za wkład pieniężny w kwocie 30 mln zł.
Po ostatnim dokapitalizowaniu spółka będzie dysponowała 15,32% udziałem w kapitale zakładowym PGG.
Celem inwestycji było pozyskanie przez PGG środków na sfinansowanie nabycia przedsiębiorstwa Katowickiego Holdingu Węglowego S.A. oraz wydatków związanych z planowanymi nakładami inwestycyjnymi PGG.
Umowa reguluje także zasady funkcjonowania PGG i powoływania członków Rady Nadzorczej, zgodnie z którymi każdy z Inwestorów oraz Skarb Państwa będzie uprawniony do powołania jednego członka w maksymalnie ośmioosobowej Radzie Nadzorczej (raport bieżący nr 19/2017).
W dniu 27 stycznia 2017 roku Spółka wraz Partnerami Biznesowymi podpisała porozumienie z EDF dotyczące prowadzenia negocjacji w sprawie zakupu aktywów EDF w Polsce oraz badania due diligence w tym zakresie.
Transakcja obejmuje:
Partnerzy Biznesowi uzgodnili, że złożenie ewentualnej oferty wiążącej nastąpi po zakończeniu badania due diligence, które będzie podstawą do podjęcia dalszych decyzji dotyczących transakcji (raport bieżący nr 8/2017).
Zarząd Spółki, poinformował, że 15 marca 2017 roku Spółka wraz z ENEA S.A., PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. oraz PGNiG Termika S.A. ("Partnerzy Biznesowi") dokonały zmian w dotychczasowej strukturze Transakcji polegających na:
odstąpieniu PGNiG Termika S.A. od Transakcji;
przejęciu dotychczas deklarowanego udziału PGNiG Termika S.A. w Transakcji przez PGE Polska Grupa Energetyczna S.A., co skutkuje zwiększeniem udziału PGE w Transakcji do 60%;
pozostawieniu udziałów ENEA S.A. oraz ENERGA SA w Transakcji na niezmienionym poziomie 20% dla każdej ze spółek.
W dniu 1 marca 2017 roku Zarząd ENERGA SA poinformował o zamknięciu księgi popytu dotyczącej euroobligacji w ramach zaktualizowanego Programu Emisji Euroobligacji ("Program EMTN"). Informacja o ogłoszeniu zamiaru przeprowadzenia publicznej subskrypcji euroobligacji przez spółkę ENERGA Finance AB (publ), została przekazana 20 lutego 2017 r (raport bieżący nr 14/2017).
Emisja została przeprowadzona przez ENERGA Finance AB (publ) z siedzibą w Sztokholmie, spółkę w 100% zależną od ENERGA SA, która będzie gwarantem emisji. W procesie budowania księgi popytu ustalono następujące parametry:
1.Kwota emisji: 300,000,000 (słownie: trzysta milionów),
2.Waluta emisji: EUR,
3.Zapadalność: 10 lat,
4.Okresy odsetkowe: roczne,
5.Rentowność: 2,250%
6.Kupon: 2,125%,
7.Cena emisyjna: 98,892%.
Warunkiem sfinalizowania transakcji było podpisanie m.in. umowy subskrypcji. Ostateczne rozliczenie transakcji nastąpiło w dniu 7 marca 2017 roku. W/w Obligacje notowane są na giełdzie w Luksemburgu. Pozyskane środki przeznaczone zostaną na cele ogólnokorporacyjne. W tym kontekście będą wsparciem dla realizacji Strategii Grupy Energa 2016-2025, w której ponad 60% nakładów kierowanych jest na rozwój i modernizację sieci dystrybucyjnych, a także będą służyły poprawie bezpieczeństwa finansowego Grupy (raport bieżący nr 16/2017).
W dniu 18 stycznia 2017 roku w nawiązaniu do zawartego listu intencyjnego dotyczącego potencjalnej inwestycji w Polimex-Mostostal S.A. Zarząd Spółki poinformował o zawarciu następujących umów:
1.Umowę Inwestycyjną z Inwestorami i Polimex-Mostostal S.A., na podstawie której, z zastrzeżeniem warunków zawieszających wskazanych w tej umowie (opisanych szczegółowo w raporcie bieżącym nr 5/2017), Inwestorzy zobowiązali się dokonać inwestycji w Polimex, tj. objęcie przez Inwestorów łącznie 150 000 000 akcji zwykłych na okaziciela serii T o wartości nominalnej 2 zł każda, po cenie emisyjnej wynoszącej 2 zł za jedną akcję, emitowanych przez Polimex w ramach podwyższenia kapitału zakładowego Polimex o kwotę do 300 000 000 zł. Na podstawie Umowy Inwestycyjnej Spółka zobowiązała się do objęcia 37 500 000 akcji nowej emisji za łączną cenę emisyjną wynoszącą 75 000 000 zł.
2.Umowę pomiędzy Inwestorami, określającą zasady współpracy oraz wzajemne prawa i obowiązki Inwestorów przy realizacji inwestycji przeprowadzanej na podstawie Umowy Inwestycyjnej.
3.Umowę pomiędzy Inwestorami a SPV Operator zobowiązującą strony tej umowy, pod warunkiem ziszczenia się warunków zawieszających, do przeprowadzenia transakcji dotyczącej zbycia przez SPV Operator łącznie 6 000 001 akcji Polimex na rzecz Inwestorów, w ramach której Spółka zobowiązała się do nabycia 1 500 000 akcji Polimex.
4.Umowę pomiędzy Inwestorami, a TFS, na mocy której TFS przyznał na rzecz Inwestorów, za wynagrodzeniem, opcję nabycia akcji Polimex od TFS, w przypadku wykonania przez TFS prawa konwersji obligacji zamiennych wyemitowanych przez Polimex, oraz zobowiązał się względem Inwestorów, że nie dokona konwersji posiadanych obligacji zamiennych serii A wyemitowanych przez Polimex, bez uprzedniego pisemnego żądania Inwestorów.
W dniu 18 stycznia 2017 roku, po rozpatrzeniu wniosku, Prezes UOKiK wydał zgodę na dokonanie koncentracji polegającej na przejęciu przez Inwestorów wspólnej kontroli nad Polimex. (raport bieżący nr 5/2017).
W dniu 20 stycznia 2017 roku, w związku ze ziszczeniem się warunków zawieszających zastrzeżonych w umowie inwestycyjnej zawartej w dniu 18 stycznia 2017 roku, Spółka przyjęła złożoną przez zarząd Polimex Mostostal S.A ofertę objęcia w trybie subskrypcji prywatnej 37 500 000 akcji zwykłych na okaziciela serii T o wartości nominalnej 2 zł każda emitowanych przez Polimex po cenie emisyjnej wynoszącej 2 zł za jedną akcję i za łączną cenę emisyjną 75 000 000 zł. W tym samym dniu Spółka nabyła 1 500 000 akcji Polimex od SPV Operator (raport bieżący nr 6/2017).
W dniu 17 stycznia 2017 roku Rada Nadzorcza odwołała ze stanowiska Prezesa Zarządu ENERGA SA Pana Dariusza Kaśków, ze stanowiska Wiceprezesa ds. Strategii Rozwoju Pana Przemysława Piesiewicza oraz ze stanowiska Wiceprezesa ds. Finansowych Pana Mariusza Rędaszka (raport bieżący nr 2/2017).
W dniu 17 stycznia 2017 roku, Pan Jacek Kościelniak został oddelegowany przez Radę Nadzorczą Spółki do czasowego wykonywania czynności Członka Zarządu Spółki odpowiedzialnego za zarządzanie Spółką, na okres do trzech miesięcy od dnia delegowania (raport bieżący nr 2/2017).
W dniu 16 lutego 2017 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę o odwołaniu ze składu Zarządu Pani Marioli Anny Zmudzińskiej, pełniącej funkcję Wiceprezesa Zarządu ENERGA SA ds. Relacji Inwestorskich (raport bieżący nr 13/2017).
W dniu 10 lutego 2017 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały o powołaniu w skład Zarządu V kadencji:
Pan Jacek Kościelniak w dniu 17 stycznia 2017 roku został delegowany przez Radę Nadzorczą Spółki do czasowego wykonywania czynności Członka Zarządu Spółki odpowiedzialnego za zarządzanie Spółką, na okres do trzech miesięcy od dnia delegowania (raport bieżący nr 2/2017). Następnie, w związku z powołaniem do Zarządu Spółki, Pan Jacek Kościelniak złożył z dniem 10 lutego 2017 roku rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej (raport bieżący nr 12/2017).
Rada Nadzorcza ENERGA SA, w okresie od dnia 10 lutego 2017 roku funkcjonuje w następującym składzie:
d) Andrzej Powałowski Członek Rady Nadzorczej,
e) Marek Szczepaniec Członek Rady Nadzorczej,
Podstawowa działalność Grupy Kapitałowej ENERGA obejmuje dystrybucję, wytwarzanie oraz obrót energią elektryczną i cieplną, a koncentruje się w następujących kluczowych segmentach działalności:
Segment Dystrybucja - podstawowy dla rentowności operacyjnej Grupy segment działalności polegającej na dystrybucji energii elektrycznej, która jest w Polsce działalnością regulowaną, prowadzoną w oparciu o taryfy zatwierdzane przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE). Grupa ENERGA pozostaje naturalnym monopolistą na terenie północnej i środkowej Polski, gdzie znajdują się jej aktywa dystrybucyjne, za pomocą, których dostarcza energię elektryczną do ponad 3,0 mln klientów, z czego 2,8 mln stanowią klienci z umowami kompleksowymi, a około 0,2 mln to klienci TPA. Sieć dystrybucyjna składa się z linii energetycznych o łącznej długości około 184 tys. km (wg stanu na dzień 31 grudnia 2016 roku) i obejmuje swoim zasięgiem obszar blisko 75 tys. km², co stanowiło ok. 24% powierzchni kraju. Funkcję Lidera Segmentu pełni spółka ENERGA-OPERATOR SA.
Segment Wytwarzanie - działa w oparciu o cztery linie biznesowe: Elektrownia w Ostrołęce, Woda, Wiatr i Pozostałe (w tym kogeneracja – CHP – oraz fotowoltaika). Całkowita zainstalowana moc wytwórcza w elektrowniach Grupy wynosiła na koniec I kwartału br. ok. 1,3 GW.
W I kwartale 2017 roku Grupa wytworzyła brutto 1 TWh energii elektrycznej. Zainstalowana w elektrowniach Grupy moc jest oparta o zróżnicowane źródła energii, takie jak: węgiel kamienny, woda, wiatr, biomasa i energia słoneczna. W I kwartale 2017 roku 61% wytworzonej przez Grupę energii elektrycznej brutto pochodziło z węgla kamiennego, 27% z wody, 11% z wiatru i 1% z biomasy. Liderem Segmentu jest spółka ENERGA Wytwarzanie SA.
Wiodącą pozycję pod względem udziału energii elektrycznej pochodzącej ze źródeł odnawialnych w energii wytworzonej ogółem Grupa ENERGA zawdzięcza głównie produkcji energii w hydroelektrowniach. Zielona energia powstaje w 45 elektrowniach wodnych, 5 farmach wiatrowych, w instalacji spalającej biomasę (ENERGA Kogeneracja Sp. z o.o.) i w dwóch farmach fotowoltaicznych. Na koniec I kwartału br. w Grupie zainstalowanych było 0,5 GW w odnawialnych źródłach energii, z których Grupa wyprodukowała 397 GWh energii elektrycznej brutto.
Segment Sprzedaż- którego liderem jest ENERGA-OBRÓT SA, prowadzi sprzedaż energii elektrycznej, gazu i dodatkowych usług zarówno, jako odrębnych produktów oraz w ramach pakietów do wszystkich segmentów Klientów - od przemysłu poprzez duży, średni i mały biznes, a na gospodarstwach domowych kończąc. W I kwartale 2017 roku Grupa ENERGA obsługiwała ponad 2,9 mln odbiorców, z czego przeszło 2,6 mln stanowili Klienci taryfy G, a na pozostałą część składali się Klienci grup taryfowych: C, B i A, w porządku malejącym.
W 2017 roku ENERGA-OBRÓT konsekwentnie kontynuuje usprawnianie kanałów obsługi Klienta oraz wzbogaca swoją ofertę produktową, dostarczając Klientom oczekiwanych przez nich rozwiązań i udogodnień.
Szczególny nacisk jest kładziony na zmniejszenie liczby reklamacji, czasu ich rozpatrywania oraz optymalizację procesów związanych z klientem i jakością jego obsługi.
Segment sprzedaży dostrzegł szansę związaną ze wzrostem poziomu cyfryzacji społeczeństwa w Polsce, dlatego konsekwentnie rozwijane jest transakcyjne środowisko eCommerce umożliwiające pozyskiwanie Klientów poprzez internetowy kanał sprzedaży. Środowisko pozwala na sprzedaż oferty produktowej posiadanej w eSklepie z ofertą cenową na energię elektryczną.
Aktualne oferty i produkty Segmentu dostępne są na stronie internetowej www.energa.pl.
8 grudnia 2016 roku ENERGA SA, ENEA S.A. oraz Elektrownia Ostrołęka SA podpisały umowę inwestycyjną dotyczącą realizacji projektu budowy nowego bloku energetycznego w Ostrołęce. 11 stycznia 2017 roku Prezes UOKiK wydał bezwarunkową zgodę na dokonanie koncentracji, w związku z czym 1 lutego 2017 roku ENERGA SA oraz ENEA S.A. podpisały umowę nabycia akcji przez ENEA S.A. Na mocy powyższych umów ENERGA SA i ENEA S.A. objęły wspólną kontrolę nad spółką Elektrownia Ostrołęka SA, z siedzibą w Ostrołęce, której celem działalności jest budowa i eksploatacja nowego bloku węglowego. Obie strony będą posiadały po 50% akcji Elektrowni Ostrołęka SA oraz taką samą liczbę głosów na Walnym Zgromadzeniu. W skład Zarządu oraz Rady Nadzorczej będzie wchodziła taka sama liczba przedstawicieli obu inwestorów. Decyzje dotyczące istotnych działań będą wymagały jednomyślnej zgody obu akcjonariuszy, którzy mają prawo do aktywów netto Elektrowni Ostrołęka SA. Biorąc powyższe pod uwagę inwestycja została zaklasyfikowana jako wspólne przedsięwzięcie i jest ujmowana metodą praw własności.
Łączne zatrudnienie w Grupie ENERGA na dzień 31 marca 2017 roku wyniosło 8 799 pracowników, podczas gdy na koniec ubiegłego roku kształtowało się na poziomie 8 741 pracowników. Główną przyczyną wzrostu zatrudnienia w I kwartale br. (o 58 osób; 0,7%) było zatrudnienie pracowników na czas określony w związku z realizacją prac remontowych i modernizacyjnych w ENERGA Elektrownie Ostrołęka SA oraz do obszaru rozliczeń i obsługi klienta, z uwagi na trwające prace w zakresie stabilizacji systemu obsługi sprzedaży.
W I kwartale 2017 roku w spółkach Grupy nie przeprowadzano zwolnień grupowych.
Ogólna ocena sytuacji społecznej w Grupie wskazuje na brak istnienia konfliktów w tym obszarze. W I kwartale 2017 roku w Grupie ENERGA nie były prowadzone spory zbiorowe.
Do końca I kwartału 2017 roku Grupa ENERGA zrealizowała inwestycje na poziomie 217 mln zł, z czego 168 mln zł w Segmencie Dystrybucja. Inwestycje w Segmencie Dystrybucja obejmowały rozbudowę sieci w celu przyłączania nowych odbiorców i wytwórców, a także modernizacje, których zadaniem jest poprawa niezawodności dostaw energii elektrycznej. Poniesiono także nakłady na innowacyjne technologie i rozwiązania sieciowe.
W Segmencie Wytwarzanie Istotny udział stanowią zadania związane z dostosowaniem do wymogów środowiskowych oraz inwestycje modernizacyjne realizowane w Elektrowni Ostrołęka B.
| Opis projektu | Lokalizacja | Nakłady inwestycyjne (mln zł) |
Etap realizacji |
|---|---|---|---|
| Rozbudowa sieci w związku z przyłączaniem nowych odbiorców |
Obszary dystrybucji | 76,9 | W stałej realizacji |
| Modernizacja sieci dystrybucyjnej w celu poprawy niezawodności dostaw |
Obszary dystrybucji | 63,1 | W stałej realizacji |
| Pozostałe nakłady inwestycyjne | Obszary dystrybucji oraz Spółki Segmentu Dystrybucja |
21,7 | W stałej realizacji |
| Remonty kapitalne Elektrowni Ostrołęka B |
Ostrołęka | 7,2 | Finalizacja prac |
| Pozostałe projekty i korekty | - | 48,3 | - |
| Suma | 217,2 |
W I kwartale 2017 roku nie zostały zawarte umowy znaczące.
Szczegóły dotyczące umów kredytów i pożyczek oraz programu emisji obligacji krajowych opisane zostały między innymi w nocie nr 16 Instrumenty finansowe skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Na dzień 31 marca 2017 roku poręczenia udzielone przez ENERGA SA za zobowiązania spółek Grupy wyniosły łącznie 5 407 mln zł i obejmują:
Wszystkie transakcje w ramach Grupy ENERGA są dokonywane w oparciu o ceny rynkowe dostarczanych towarów, produktów lub usług oparte o koszt ich wytworzenia.
Informacje dotyczące transakcji z podmiotami powiązanymi zostały zamieszczone w nocie 18 skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego na dzień i za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2017 roku.
Klasyfikacja ryzyk w Grupie ENERGA składa się z czterech obszarów:
Szczegółowy opis ryzyk dotyczących działalności Spółki przedstawiony został w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy ENERGA za rok 2016. W ocenie Zarządu przedstawione w w/w dokumencie ryzyka pozostają aktualne.
Na dzień 31 marca 2017 roku Grupa ENERGA była stroną 9 497 postępowań sądowych. Jako powód Grupa występowała w 7 664 sprawach, których łączna wartość przedmiotu sporu wyniosła około 341 mln zł. Jako pozwany Grupa występowała w 1 797 sprawach o łącznej wartość przedmiotu sporu około 796 mln zł.
Na dzień 31 marca 2017 roku łączna kwota roszczeń o posadowienie urządzeń elektroenergetycznych na cudzych nieruchomościach bez tytułu prawnego zasądzonych prawomocnym wyrokiem wyniosła około 16,2 mln zł w około 2 809 sprawach. Na podstawie dostępnych danych dotyczących wartości obecnie prowadzonych postępowań, przyjmujemy, że wartość realnie przypadającą do wypłaty w wyniku rozstrzygnięcia powyższych sporów może sięgać 78,8 mln zł, z zastrzeżeniem zmiany w przypadku wytoczenia przeciwko ENERGA-OPERATOR SA nowych postępowań dotyczących urządzeń elektroenergetycznych posadowionych na innych gruntach bez tytułu prawnego.
Powyższe dane nie obejmują również spraw dotyczących prowadzenia w imieniu i na rzecz ENERGA-OBRÓT SA windykacji sądowo-egzekucyjnej, w celu dochodzenia przez spółkę należności od swoich Klientów oraz spraw upadłościowych, za wyjątkiem sprawy z powództwa ENERGA-OBRÓT SA przeciwko ERGO ENERGY Sp. z o.o. na kwotę ok. 13 mln zł. Łączna wartość spraw prowadzonych w powyższym zakresie, na dzień 31 marca 2017 roku, wynosi około 173 mln zł, w tym:
| Rodzaj należności | Saldo na dzień 31.03.2017 |
|---|---|
| sądowe, egzekucja | 94 mln zł |
| upadłości | 66 mln zł |
| pozabilingowe | 8 mln zł |
| pozabilingowe - upadłości | 5 mln zł |
| Razem | 173 mln zł |
Żadne z ww. postępowań dotyczących zobowiązań lub wierzytelności Emitenta lub jednostki od niego zależnej nie przekroczyło wartości co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta, jak też nie doszło do nałożenia kary pieniężnej, grzywny, innych środków odpowiedzialności materialnej w wysokości odpowiadającej co najmniej 5 % skonsolidowanego zysku EBITDA za ostatni rok obrotowy.
Poniżej przedstawiono kontynuację postępowań o największej wartości przedmiotu sporu pozostających w toku w I kwartale 2017 roku. Poprzednie raporty okresowe Spółki i jej Prospekt Emisyjny zawierają informacje o krokach prawnych podjętych we wcześniejszych okresach.
Tabela 2: Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej
| Określenie stron | Przedmiot sporu | Opis sprawy |
|---|---|---|
| Boryszewo Wind Invest Sp. z o.o. (powód) ENERGA – OBRÓT SA (pozwany) |
Częściowe wypowiedzenie przez ENERGA-OBRÓT umowy zakupu energii elektrycznej i praw majątkowych do świadectw pochodzenia dla energii elektrycznej wyprodukowanej w OZE. |
26 października 2015 roku ENERGA - OBRÓT S.A. złożyła odpowiedź na skargę kasacyjną, w której wniosła o odmówienie przyjęcia skargi do rozpoznania albo ewentualnie o oddalenie skargi w całości i zasądzenie od powoda na rzecz pozwanej kosztów postępowania. Sąd Najwyższy przyjął skargę kasacyjną powoda do rozpoznania. 16 września 2016 roku odbyło się posiedzenie Sądu Najwyższego o ustalenie bezskuteczności częściowego wypowiedzenia umów długoterminowych. Sąd Najwyższy uchylił wyrok Sądu Apelacyjnego w Gdańsku i przekazał sprawę do ponownego rozstrzygnięcia przez ten sąd. W dniu 28 marca 2017 roku został wydany wyrok, w którym Sąd: 1) oddalił apelację, 2) zasądził od pozwanego na rzecz powoda koszty postępowania kasacyjnego i apelacyjnego w kwocie 100 000,00 zł i koszty zastępstwa procesowego w kwocie 10 800,00 zł. |
| T-Matic Systems S.A., Arcus S.A., (wnioskodawcy) z udziałem ENERGA OPERATOR SA |
Zawezwanie do próby ugodowej w związku z roszczeniami ENERGA OPERATOR SA |
14 marca 2016 roku ENERGA-OPERATOR SA otrzymała wniosek T-Matic Systems SA i ARCUS SA o zawezwanie do próby ugodowej w sprawie roszczeń ENERGA-OPERATOR SA w zakresie zapłaty przez kontrahentów kwoty 157 063 142 zł na podstawie umowy realizacyjnej z 1 lutego 2013 roku na dostawę oraz uruchomienie infrastruktury licznikowej. Na posiedzeniu 5 sierpnia 2016 roku. Sąd przychylił się do zgodnego wniosku stron o odroczenie rozprawy z uwagi na |
| prowadzone rozmowy. 20 grudnia 2016 roku odbyło się | ||
|---|---|---|
| posiedzenie pojednawcze. Strony nie zawarły ugody. | ||
| T- Matic S.A., Arcus S.A.(pozwani) ENERGA- OPERATOR SA (powód) |
Pozew o zapłatę kar umownych wynikających z umów na dostawę oraz uruchomienie infrastruktury licznikowej (dotyczy I etapu AMI). |
18 grudnia 2015 roku pozwani złożyli duplikę, zawierającą zbliżoną argumentację do przedstawionej w odpowiedzi na pozew, jednak rozszerzoną o zarzut nieważności umów z uwagi na ich nieprecyzyjność oraz nierówność kontraktową stron. 13 stycznia 2016 roku odbyła się rozprawa, na której Sąd zobowiązał ENERGA-OPERATOR S.A. do złożenia odpowiedzi na duplikę pozwanych w terminie 45 dni. 25 lutego 2016 roku zostało wysłane pismo procesowe powoda. W pierwszym półroczu 2016 r. odbył się szereg rozpraw z przesłuchania świadków. Na rozprawie 23 listopada 2016 roku Sąd zgodnie z wnioskiem stron wydał Postanowienie o odroczeniu rozprawy z uwagi na trwające negocjacje. 8 lutego 2017 roku odbyła się rozprawa, w wyniku której Strony nie doszły do porozumienia. Na rozprawie 7 kwietnia 2017 roku odbyło się przesłuchanie świadka- kolejny termin rozprawy zostanie wyznaczony z urzędu. |
| T- Matic S.A., Arcus S.A.(powód) ENERGA- OPERATOR SA (pozwany) |
Pozew o stwierdzenie nieważności umowy (dotyczy II etapu AMI) |
8 lutego 2016 roku na adres ENERGA-OPERATOR SA doręczono pozew wniesiony przez T-Matic Systems SA i ARCUS SA. Sprawa toczy się przed Sądem Okręgowym w Gdańsku pod sygn. akt IX GC 893/15. Pełnomocnik pozwanego wniósł pismo o przedłużenie terminu sądowego do ustosunkowania się do repliki. W związku z faktem, iż termin do ustosunkowania się upływał 1 lipca 2016 r., a Sąd jeszcze nie wydał decyzji o przedłużeniu terminu, pozwany wysłał 1 sierpnia 2016 roku pismo procesowe ustosunkowujące się do kwestii prawnych, a 1 września 2016 roku - ustosunkowujące się do kwestii technicznych. 7 listopada 2016 r. został złożony pozew wzajemny przeciwko Arcus, T-matic o zapłatę kwoty 157 063 142 zł tytułem zapłaty kar umownych w wysokości 156 060 200 zł oraz kwoty 1 002 942 zł tytułem obniżenia wysokości wynagrodzenia, zgodnie z wezwaniem do zapłaty z 9 listopada 2015 roku. Sąd zawiesił postępowanie zgodnie z wnioskiem stron. 12 stycznia 2017 roku. Powód wniósł wniosek o zabezpieczenie roszczenia w postaci zakazu korzystania z gwarancji ubezpieczeniowej, jednak 23 stycznia 2017 roku. Sąd oddalił ww. wniosek. 23 stycznia 2017 r. ENERGA OPERATOR SA uiścił opłatę w wysokości 100 000 zł w celu opłacenia wpisu sądowego od pozwu wzajemnego. Sąd w dniu 30 stycznia 2017 roku. wydał postanowienie o podjęciu zawieszonego postepowania. 9 lutego 2017 roku do Sądu Okręgowego w Gdańsku wpłynęło zażalenie na postanowienie o oddaleniu wniosku o zabezpieczenie. 10 marca 2017 roku wysłano odpowiedź na zażalenie. |
| T- Matic S.A. Arcus | 17 października 2016 roku do ENERGA-OPERATOR | |
| S.A.(powód) ENERGA- OPERATOR SA (pozwany) |
Bezwarunkowe wezwanie do zapłaty i zaprzestania dalszych naruszeń umowy |
SA wpłynęło wezwanie do zapłaty tytułem naprawienia szkody poniesionej przez Arcus S.A w następstwie bezprawnego i zawinionego popełnienia przez Zamawiającego czynu niedozwolonego/czynu nieuczciwej konkurencji na szkodę Arcus S.A. |
| 19 stycznia 2017 roku do ENERGA-OPERATOR SA wpłynął wniosek o zawezwanie do próby ugodowej |
| o zapłatę na rzecz T-Matic S.A. kwoty 4 710 466,04 zł oraz na rzecz Arcus S.A. kwoty 174 111 458,96 zł. Wezwanie dotyczy zapłaty roszczeń opisanych w wezwaniu z 17 października 2016 r. ENERGA OPERATOR SA nie uznała zasadności tego roszczenia, skutkiem czego na posiedzeniu 11 kwietnia 2017 r. nie doszło do ugody. |
||
|---|---|---|
| 23 stycznia 2017 roku ENERGA-OPERATOR SA skierował posiadaną gwarancję ubezpieczeniową do realizacji. W tym dniu zostało złożone do STU Hestia żądanie wypłaty kwoty 9 597 702,30 zł w związku z nienależytym wykonaniem Umowy przez Konsorcjum. Pismem z 31 stycznia 2017 roku STU Hestia wniosła o ponowne rozpatrzenie realizacji gwarancji przez ENERGA-OPERATOR SA z uwagi na wniosek o zabezpieczenie roszczenia zgłoszony przez T-matic, Arcus. W odpowiedzi ENERGA OPERATOR SA podtrzymał swoje stanowisko odnośnie obowiązku przez STU Hestia realizacji gwarancji i wskazał, iż wniosek o zabezpieczenie roszczenia został przez Sąd Okręgowy w Gdańsku oddalony. 3 marca 2017 roku Hestia wypłaciła ENERGA-OPERATOR SA kwotę gwarancji w wysokości 9 597 792,30 zł. |
||
| ENERGA OPERATOR SA (powód); PKN ORLEN SA (pozwany) |
Gwarancja Pozew o zapłatę |
19 kwietnia 2016 roku Sąd Apelacyjny w Warszawie ogłosił wyrok w sprawie powództwa ENERGA OPERATOR SA, Oddział w Płocku przeciwko PKN Orlen S.A. Sąd oddalił częściowo apelację pozwanego i tym samym prawomocny stał się wyrok Sądu Okręgowego w Warszawie z dnia 27 października 2014 roku, sygn. akt XVI GC 782/11 zasądzający na rzecz powoda kwotę 16,1 mln zł z odsetkami od 30 czerwca 2004 r. Wyrok jest prawomocny, a od orzeczenia Sądu Apelacyjnego stronom przysługuje skarga kasacyjna do Sądu Najwyższego. ENERGA-OPERATOR SA wystąpił o doręczenie wyroku wraz z uzasadnieniem, który doręczono pełnomocnikowi Powoda w dniu 1 sierpnia 2016 roku. 29 września 2016 roku ENERGA OPERATOR SA złożyła skargę kasacyjną od wyroku Sądu Apelacyjnego w Warszawie z 19 kwietnia 2016 roku do Sądu Najwyższego. 24 października 2016 roku pełnomocnikowi ENERGA-OPERATOR SA doręczono skargę kasacyjną PKN ORLEN wniesioną od powyższego wyroku Sądu Apelacyjnego w Warszawie. Na skargę tę ENERGA-OPERATOR SA udzieliła odpowiedzi pismem procesowym, przesyłając je w tym samym dniu do Sądu Apelacyjnego w Warszawie. |
| ENERGA OPERATOR SA (strona); PREZES URZĘDU REGULACJI ENERGETYKI (organ) |
Kara pieniężna nałożona przez organ |
ENERGA-OPERATOR SA otrzymał decyzję z dnia 21 grudnia 2016 roku, w której Prezes Urzędu Regulacji Energetyki nałożył na ENERGA-OPERATOR SA karę pieniężną w wysokości 11 mln zł za wprowadzenie w błąd Prezesa URE. Spółka odwołała się od ww. decyzji z zachowaniem terminu. |
| Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów – UOKiK (organ) przeciwko ENERGA-OBRÓT SA (strona) |
postępowanie przeciwko ENERGA-OBRÓT SA w sprawie praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów w przypadku sprzedaży |
9 marca 2016 roku zostało wszczęte postępowanie z urzędu przez UOKiK ws. praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów. UOKiK wskazał 7 zarzutów dotyczących niewypełniania obowiązków informacyjnych, wprowadzania w błąd co do tożsamości i okoliczności zawarcia umowy, niewydawania egzemplarza umowy, załączników lub potwierdzenia zawarcia umowy, wprowadzania w błąd co do terminu na |
| oferty "Gwarancja stałej ceny" (GSC) |
odstąpienie od umowy, aktywacji umowy pomimo braków formalnych, żądania zapłaty za sprzedaną energię wbrew przepisom prawa, informowania o rażąco wygórowanej karze umownej za rozwiązanie umowy przed terminem obowiązywania oferty. |
|
|---|---|---|
| 24 marca 2016 roku ENERGA-OBRÓT SA zwróciła się z prośbą o prolongatę terminu do 11 kwietnia 2016 roku z uwagi na konieczność dogłębnego przeanalizowania sprawy oraz potrzebę zapoznania się z obszernym materiałem zgromadzonym w przedmiotowej sprawie. |
||
| W dniu 11 kwietnia 2016 roku ENERGA-OBRÓT SA złożyła wniosek o wydanie decyzji zobowiązującej, w trybie art. 28 ust. 1 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów, do podjęcia lub zaniechania określonych działań zmierzających do zakończenia naruszania zbiorowych interesów konsumentów lub usunięcia skutków naruszeń, wraz z prośbą o wyznaczenie terminu spotkania. |
||
| W okresie kwiecień-październik spółka odbyła kilka spotkań z UOKiK w celu przedstawienia argumentacji i ustalenia kierunków zobowiązań, jakie spółka miałaby podjąć, by spełnić wymagania UOKiK dla zminimalizowania wymiaru kary. |
||
| W 2016 roku termin postępowania trzykrotnie uległ wydłużeniu. 30 marca 2017 roku UOKiK zawiadomił o wydłużeniu postępowania do 30 czerwca 2017 roku. |
||
| RAFAKO S.A. z siedzibą w Raciborzu i OMIS S.A. z siedzibą w Ostrołęce (powodowie); ENERGA Elektrownie Ostrołęka SA (pozwany) |
Pozew o ustalenie nieistnienia zobowiązań powodów wobec pozwanej ENERGA Elektrownie Ostrołęka SA w związku z niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem prac wchodzących w zakres Kontraktu z dnia 10.10 2014 r. pn. Redukcja Nox w kotłach OP-650 nr 1,2,i 3 w Elektrowni B. |
W związku z naliczeniem i potrąceniem przez ENERGA Elektrownie Ostrołęka SA ( dalej "EEO") kar umownych z tytułu niedotrzymania podanego w harmonogramie terminu realizacji prac wymagających z postoju bloku, tj. opóźnienia w zakończeniu robót instalacyjnych dla Bloku nr 2 w wysokości 13 491 000 zł ( skorygowanej następnie do kwoty 12.591.600 zł), w dniu 20 września 2016 r. konsorcjum Spółek wystąpiło z pozwem o ustalenie nieistnienia zobowiązań powodów wobec EEO. Po złożeniu przez EEO odpowiedzi na pozew, strony poddały się mediacji sądowej. Postępowanie mediacyjne – według stanu na dzień 31 marca 2017 roku – nie zostało zakończone. |
Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ENERGA SA na dzień i za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2017 roku zostało sporządzone:
Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przedstawione w nocie 7 skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ENERGA SA na dzień i za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2017 roku.
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana | Zmiana (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 2 621 | 2 710 | 89 | 3% |
| Koszt własny sprzedaży | (2 233) | (2 177) | 56 | 3% |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 388 | 533 | 145 | 37% |
| Pozostałe przychody operacyjne | 15 | 37 | 22 | > 100% |
| Koszty sprzedaży | (84) | (90) | (6) | -7% |
| Koszty ogólnego zarządu | (80) | (85) | (5) | -6% |
| Pozostałe koszty operacyjne | (133) | (40) | 93 | 70% |
| Zysk z działalności operacyjnej | 106 | 355 | 249 | > 100% |
| Wynik na działalności finansowej | (62) | 16 | 78 | > 100% |
| Udział w zysku/(stracie) jednostek wykazywanych metodą praw własności |
- | 10 | 10 | - |
| Zysk lub strata brutto | 44 | 381 | 337 | > 100% |
| Podatek dochodowy | (33) | (68) | (35) | < -100% |
| Zysk lub strata netto za okres | 11 | 313 | 302 | > 100% |
| EBITDA | 645 | 601 | (44) | -7% |
Tabela 3: Skonsolidowane sprawozdanie z zysków lub strat
W I kwartale 2017 roku przychody Grupy ze sprzedaży wyniosły 2 710 mln zł i były wyższe w stosunku do I kwartału 2016 roku o 3%, tj. 89 mln zł. Wyższe przychody w Segmencie Dystrybucja (o 65 mln zł, tj. 6%) były przede wszystkim wynikiem wyższej o 5% r/r średniej stawki sprzedaży usług dystrybucyjnych oraz korzystniejszej struktury sprzedaży.
EBITDA Grupy w I kwartale br. wyniosła 601 mln zł i spadła o 7% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. Na spadek wpłynęło przede wszystkim obniżenie poziomu EBITDA Segmentu Sprzedaż o 38 mln zł r/r oraz Segmentu Wytwarzanie o 29 mln zł. Wzrost EBITDA Segmentu Dystrybucja o 31 r/r mln zł częściowo skompensował powyższe spadki.
Największy udział w EBITDA Grupy w I kwartale 2017 roku miał Segment Dystrybucja (88%), natomiast udział Segmentu Wytwarzanie wyniósł 17%. W związku z ujemnym wynikiem EBITDA Segmentu Sprzedaż nie kontrybuował on w sposób pozytywny do EBITDA Grupy ENERGA (w sumowaniu udziałów należy uwzględnić również pozycję Pozostałe i korekty). EBITDA Segmentu Dystrybucja wzrosła r/r o 31 mln zł i wyniosła 530 mln zł. Wzrost ten wynikał z poprawy marży na sprzedaży usług dystrybucyjnych, skompensowanej częściowo wyższym poziomem kosztów OPEX. Segment Wytwarzanie zanotował spadek EBITDA o 29 mln zł (do poziomu 104 mln zł), głównie w efekcie niższych cen rynkowych zielonych certyfikatów oraz wzrostu podatku od nieruchomości dla farm wiatrowych. W przypadku Segmentu Sprzedaż także nastąpił spadek EBITDA do poziomu -10 mln zł. Spadek ten był spowodowany pogorszeniem rentowności na sprzedaży energii elektrycznej i gazu.
Zysk z działalności operacyjnej w I kwartale br. w stosunku do I kwartału ub. r. wzrósł o 249 mln zł. Obok czynników operacyjnych, największy wpływ na zmianę poziomu EBIT r/r miało przede wszystkim rozpoznanie w I kwartale 2016 roku odpisów aktualizujących wartość niefinansowych aktywów trwałych na łączną kwotę 305 mln zł.
Pozytywnie na wyniki Grupy w I kwartale 2017 roku wpłynęło ujęcie wyceny opcji na akcje spółki Polimex – Mostostal S.A. w wysokości 53 mln zł. Opcje dają możliwość konwersji obligacji zamiennych będących aktualnie w posiadaniu TF Silesia na akcje Polimex-Mostostal S.A.
Wynik netto Grupy w I kwartale 2017 roku był dodatni i wyniósł 313 mln zł, co stanowiło wzrost o 302 mln zł wobec I kwartału 2016 roku.
W I kwartale 2017 roku, a także w I kwartale 2016 roku, nie odnotowano znaczących zdarzeń o nietypowym charakterze obciążających wynik EBITDA. Tabela 7 zawiera wpływ korekty rezerw aktuarialnych ze względu na ich istotny wpływ na wynik EBITDA w IV kwartale 2016 i chęć zachowania porównywalności danych.
| EBITDA (mln PLN) |
|
|---|---|
| I kwartał 2017 | |
| EBITDA | 601 |
| Skorygowana EBITDA | 600 |
| I kwartał 2016 | |
| EBITDA | 645 |
| Skorygowana EBITDA | 637 |
| w mln zł | Stan na dzień 31 grudnia 2016 |
Stan na dzień 31 marca 2017 |
Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| AKTYWA | ||||
| Aktywa trwałe | ||||
| Rzeczowe aktywa trwałe | 13 053 | 12 843 | (210) | -2% |
| Aktywa niematerialne | 383 | 385 | 2 | 1% |
| Wartość firmy | 26 | 26 | - | - |
| Inwestycje w jednostki stowarzyszone i we wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności |
390 | 634 | 244 | 63% |
| Aktywa z tytułu podatku odroczonego | 396 | 390 | (6) | -2% |
| Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe | 166 | 136 | (30) | -18% |
| Pozostałe aktywa długoterminowe | 101 | 100 | (1) | -1% |
| 14 515 | 14 514 | (1) | -0% | |
| Aktywa obrotowe | ||||
| Zapasy | 472 | 566 | 94 | 20% |
| Należności z tytułu podatku dochodowego | 111 | 108 | (3) | -3% |
| SUMA AKTYWÓW | 18 731 | 20 001 | 1 270 | 7% |
|---|---|---|---|---|
| 4 216 | 5 487 | 1 271 | 30% | |
| Pozostałe aktywa krótkoterminowe | 198 | 452 | 254 | > 100% |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | 1 471 | 2 353 | 882 | 60% |
| Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe | 15 | 89 | 74 | > 100% |
| Inwestycje w portfel aktywów finansowych | 2 | 2 | - | - |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 1 947 | 1 917 | (30) | -2% |
| SUMA PASYWÓW | 18 731 | 20 001 | 1 270 | 7% |
|---|---|---|---|---|
| Zobowiązania razem | 9 914 | 10 881 | 967 | 10% |
| 2 497 | 2 391 | (106) | -4% | |
| Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe | 233 | 467 | 234 | > 100% |
| Pozostałe zobowiązania finansowe | 157 | 78 | (79) | -50% |
| Rezerwy krótkoterminowe | 711 | 719 | 8 | 1% |
| Rozliczenia międzyokresowe i dotacje | 170 | 126 | (44) | -26% |
| Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego | 3 | 4 | 1 | 33% |
| Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych |
78 | 26 | (52) | -67% |
| Bieżąca część kredytów i pożyczek | 334 | 343 | 9 | 3% |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 811 | 628 | (183) | -23% |
| Zobowiązania krótkoterminowe | ||||
| 7 417 | 8 490 | 1 073 | 14% | |
| Pozostałe zobowiązania finansowe długoterminowe |
6 | 5 | (1) | -17% |
| Rozliczenia międzyokresowe i dotacje długoterminowe |
515 | 515 | - | - |
| Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego |
593 | 620 | 27 | 5% |
| Rezerwy długoterminowe | 578 | 576 | (2) | -0% |
| Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych |
2 639 | 3 786 | 1 147 | 43% |
| Kredyty i pożyczki | 3 086 | 2 988 | (98) | -3% |
| Zobowiązania długoterminowe | ||||
| 8 817 | 9 120 | 303 | 3% | |
| Udziały niekontrolujące | 40 | 43 | 3 | 8% |
| Kapitał własny przypadający właścicielom jednostki dominującej |
8 777 | 9 077 | 300 | 3% |
| Zyski zatrzymane | 2 464 | 2 777 | 313 | 13% |
| Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających |
41 | 33 | (8) | -20% |
| Kapitał zapasowy | 728 | 728 | - | - |
| Kapitał rezerwowy | 1 018 | 1 018 | - | - |
| Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej |
4 | (1) | (5) | < -100% |
| Kapitał podstawowy | 4 522 | 4 522 | - | - |
Na dzień 31 marca 2017 roku suma bilansowa Grupy ENERGA wyniosła 20 001 mln zł i była wyższa w stosunku do 31 grudnia 2016 roku o 1 270 mln zł.
W ramach aktywów trwałych najistotniejsza zmiana dotyczyła pozycji inwestycje w jednostki stowarzyszone i we wspólne przedsięwzięcia wyceniane metodą praw własności, co związane jest z zaangażowaniem Grupy ENERGA w Polską Grupę Górniczą Sp. z o.o., Polimex Mostostal S.A. oraz zmianą klasyfikacji inwestycji w spółkę Elektrownię Ostrołęka S.A., w związku ze zbyciem 50% pakietu akcji tej spółki, która na koniec 2016 roku była ujmowana jako spółka zależna. W związku z tym ostatnim zdarzeniem odnotowano również spadek wartości rzeczowych aktywów trwałych. Wśród aktywów obrotowych najistotniejsze zmiany dotyczyły w szczególności pozycji środki pieniężne (przyczyny zmiany stanu środków pieniężnych zostały opisane w dalszej części dotyczącej przepływów pieniężnych) oraz pozostałe aktywa krótkoterminowe (wzrost o 254 mln zł, związany głównie z rozliczeniami międzyokresowymi kosztów podatku od nieruchomości).
Po stronie pasywów znaczące zmiany dotyczyły salda pozycji zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych (wzrost zobowiązań z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych związany był głównie z emisją w I kwartale 2017 roku euroobligacji przez spółkę ENERGA Finance AB (publ) w wysokości 300 mln EUR) oraz pozostałych zobowiązań krótkoterminowych (wzrost o 234 mln zł wynikał głównie ze wzrostu zobowiązań z tytułu podatku od nieruchomości).
Kapitał własny Grupy ENERGA na dzień 31 marca 2017 roku wyniósł 9 120 mln zł i finansował Grupę w 45,6%.
| w mln PLN | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej | (41) | 231 | 272 | > 100% |
| Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | (447) | (407) | 40 | 9% |
| Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej | (184) | 1 064 | 1 248 | > 100% |
| Zwiększenie / (Zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych |
(672) | 888 | 1 560 | > 100% |
| Stan środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego |
986 | 2 352 | 1 366 | > 100% |
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
Stan środków pieniężnych Grupy na 31 marca 2017 roku wyniósł 2 352 mln zł i był wyższy o 1 366 mln zł w stosunku do stanu środków pieniężnych przed rokiem.
Łączne przepływy netto środków pieniężnych z działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej Grupy w I kwartale 2017 roku były dodatnie i wyniosły 888 mln zł, wobec ujemnych przepływów w kwocie 672 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego.
Wartość przepływów z działalności operacyjnej w porównaniu do roku ubiegłego wzrosła o 272 mln zł. Wzrost przepływów z działalności operacyjnej w odniesieniu do I kwartału 2016 roku był spowodowany przede wszystkim zmianami w kapitale pracującym.
W I kwartale 2017 roku odnotowano wzrost poziomu zapasów świadectw pochodzenia energii, a także wzrost poziomu rozliczeń międzyokresowych kosztów z tytułu podatku od nieruchomości, w związku z czym nastąpił również wzrost zobowiązań z tego tytułu, który został częściowo skompensowany spadkiem zobowiązań z tytułu dostaw i usług. Dodatkowo odnotowano niższe płatności związane z podatkiem dochodowym.
Przepływy netto z działalności inwestycyjnej w I kwartale 2017 roku wzrosły o 40 mln zł, co było przede wszystkim rezultatem niższych wydatków na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych. Efekt ten został częściowo skompensowany przez nabycie udziałów spółki Polska Grupa Górnicza Sp. z o.o. oraz akcji spółki Polimex-Mostostal S.A. za łączną kwotę 137 mln zł.
W omawianym okresie przepływy z działalności finansowej były dodatnie i wyniosły 1 064 mln zł, czyli o 1 248 mln zł więcej niż w analogicznym okresie 2016 roku. Wzrost ten spowodowany był emisją euroobligacji w wysokości 300 mln EUR.
Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe
47,1% 45,6% 39,6% 42,4% 13,3% 12,0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Stan na dzień 31 grudnia 2016 Stan na dzień 31 marca 2017
Rysunek 3: Struktura aktywów i pasywów
Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania długoterminowe
Kapitał własny ogółem
| Wskaźnik | Definicja | I kw. 2016 | I kw. 2017 |
|---|---|---|---|
| Rentowność | |||
| marża EBITDA | wynik na działalności operacyjnej + amortyzacja + odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych / przychody ze sprzedaży |
24,6% | 22,2% |
| rentowność kapitałów własnych (ROE) |
zysk netto za okres*/ kapitał własny na koniec okresu | 5,6% | 4,9% |
| rentowność sprzedaży (ROS) |
zysk netto za okres / przychody ze sprzedaży | 0,4% | 11,5% |
| rentowność majątku (ROA) |
zysk netto za okres*/ aktywa ogółem na koniec okresu | 2,7% | 2,2% |
* zysk netto za ostatnie 12 miesięcy
| Wskaźnik | Definicja | Stan na dzień 31 grudnia 2016 |
Stan na dzień 31 marca 2017 |
|---|---|---|---|
| Płynność | |||
| wskaźnik płynności bieżącej |
aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe | 1,7 | 2,3 |
| Zadłużenie | |||
| zobowiązania finansowe (mln zł) |
suma zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek oraz z tytułu dłużnych papierów wartościowych, zarówno długo- i krótkoterminowych |
6 137 | 7 143 |
| zobowiązania finansowe netto (mln zł) |
zobowiązania finansowe - środki pieniężne i ich ekwiwalenty |
4 666 | 4 790 |
| wskaźnik długu netto/EBITDA |
zobowiązania finansowe netto/EBITDA* | 2,3 | 2,4 |
* EBITDA za ostatnie 12 miesięcy
Znaczący wzrost wyniku netto w I kwartale 2017 roku, w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, wpłynął na dynamiczny wzrost wskaźnika rentowności sprzedaży. Z kolei niższy uroczniony wynik netto Grupy przy jednoczesnym wzroście kapitałów własnych wg stanu na dzień 31 marca 2017 roku w stosunku do poziomu kapitałów własnych na dzień 31 marca 2016 roku (wynikający przede wszystkim z pozytywnego wyniku netto za I kwartał 2017 roku) wpłynął na niższy poziom wskaźnika rentowności kapitałów własnych. Marża EBITDA utrzymuje się na zbliżonym poziomie. Nieznaczny, negatywny trend wynika ze spadku EBITDA (-7% r/r) w stosunku do wzrostu przychodów r/r (o 3%).
Wzrost poziomu środków pieniężnych, związany z uruchomieniem finansowania w I kwartale 2017 roku korzystnie wpłynął na poziom wskaźnika bieżącej płynności w stosunku do poziomu wskaźnika na koniec 2016 roku. Ponadto spowodowany głównie tym wydarzeniem wzrost poziomu aktywów ogółem, przy niższym urocznionym wyniku netto, skutkował spadkiem poziomu ROA o 0,5 p.p.
W stosunku do końca roku 2016 wzrosła wartość zobowiązań finansowych (o 16%). Na wyższy poziom wskaźnika dług netto do EBITDA, w stosunku do końca ubiegłego roku, wpłynęła zmiana zobowiązań finansowych netto (wzrost o 3%) i spadek wyników EBITDA Grupy za ostatnie 12 miesięcy w stosunku do roku 2016 (o 2%).
Informacje w tym zakresie znajdują w pkt. Udzielone poręczenia i gwarancje niniejszego Sprawozdania oraz w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym - nota 19: Aktywa i zobowiązania warunkowe.
| Dystrybucja energii elektrycznej wg grup taryfowych (sprzedaż zafakturowana) w GWh |
I kw. 2016* | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Grupa taryfowa A (WN) | 1 036 | 832 | (205) | -20% |
| Grupa taryfowa B (SN) | 1 996 | 2 108 | 112 | 6% |
| Grupa taryfowa C (nN) | 1 113 | 1 222 | 109 | 10% |
| Grupa taryfowa G (nN) | 1 499 | 1 462 | (37) | -2% |
| Dystrybucja energii razem | 5 644 | 5 623 | (20) | -0% |
Tabela 8: Dystrybucja energii elektrycznej wg grup taryfowych
*w przypadku danych za rok 2016 (dotyczy taryf C i G) dane o sprzedaży zafakturowanej zostały pomniejszone o wolumen zafakturowany w tym roku, w części która dotyczyła roku 2015 (a która nie została zafakturowana w roku 2015 ze względu na przesunięcie fakturowania związane z migracją danych do nowych systemów bilingowych).
W I kwartale 2017 roku wolumen utrzymał się na zbliżonym poziomie jak w analogicznym okresie 2016 roku, przy średniej stawce sprzedaży usług dystrybucyjnych wyższej o 5% r/r. Znaczący spadek wolumenu wystąpił w grupie taryfowej A, gdzie utracono istotnego klienta, który przeszedł na własne źródło zasilania, natomiast wzrost wolumenu usługi dystrybucyjnej nastąpił w grupie B i C związany był ze wzrostem ilości odbiorców.
| SAIDI | SAIFI | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nieplanowane z katastrofalnymi |
Planowane | Razem | Nieplanowane z katastrofalnymi |
Planowane | Razem | |
| Liczba minut na odbiorcę we wskazanym okresie |
Zakłócenia na odbiorcę we wskazanym okresie |
|||||
| I kw. 2016 | 17,0 | 8,4 | 25,4 | 0,3 | 0,1 | 0,4 |
| I kw. 2017 | 26,1 | 9,8 | 35,9 | 0,5 | 0,1 | 0,6 |
| Zmiana | 9,1 | 1,4 | 10,5 | 0,1 | 0,0 | 0,2 |
| Zmiana (%) | 54% | 17% | 41% | 45% | 10% | 39% |
Spółka ENERGA-OPERATOR SA w I kwartale 2017 roku osiągnęła wskaźniki SAIDI i SAIFI na poziomie odpowiednio 35,9 min./odb. i 0,6 przerwy. Wzrost wskaźników SAIDI i SAIFI w I kwartale 2017 roku w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego wynika z wystąpienia zwiększonej liczby awarii w sieci elektroenergetycznej spowodowanych niekorzystnymi warunkami atmosferycznymi (śnieżyca, szadź i oblodzenie oraz wiatr huraganowy i spadające w wyniku jego działania drzewa i gałęzie). Ponadto większy zakres prowadzonych prac planowych, skutkujących koniecznością wyłączania odbiorców, również przyczynił się do wzrostu obu wskaźników w I kwartale 2017 roku.
| Produkcja energii elektrycznej brutto (GWh) | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Elektrownie - węgiel kamienny | 589 | 575 | (14) | -2% |
| Elektrownie - współspalanie biomasy | - | - | - | - |
| Elektrociepłownie - węgiel kamienny | 42 | 45 | 3 | 7% |
| Elektrociepłownie - biomasa | 10 | 9 | (1) | -15% |
| Elektrownie - woda | 249 | 273 | 24 | 10% |
| Elektrownia szczytowo-pompowa | 12 | 7 | (5) | -45% |
| Elektrownie - wiatr | 103 | 115 | 12 | 12% |
| Elektrownie - fotowoltaika | 1 | 1 | 0 | 1% |
| Produkcja energii razem | 1 005 | 1 023 | 18 | 2% |
| w tym z OZE | 362 | 397 | 35 | 10% |
Tabela 10: Produkcja energii elektrycznej brutto w Grupie ENERGA
Aktywa wytwórcze w Grupie ENERGA w I kwartale 2017 roku wyprodukowały zbliżoną wielkość energii elektrycznej do analogicznego okresu roku ubiegłego. Spadek produkcji z węgla (11 GWh), w elektrowniach szczytowo-pompowych (5 GWh) oraz z biomasy (1 GWh) został skompensowany wyższą produkcją energii w źródłach wodnych przepływowych (24 GWh) na skutek lepszych warunków hydrologicznych oraz z wiatru (12 GWh), głównie dzięki produkcji nowej farmy wiatrowej Parsówek (13 GWh). Jednocześnie brak produkcji z biomasy w elektrowni w Ostrołęce był spowodowany wejściem w życie Ustawy o OZE (z dniem 1 stycznia 2016 roku), która ograniczyła wsparcie dla dużych źródeł współspalających biomasę oraz brakiem opłacalności dla współspalania przy obecnych cenach praw majątkowych na rynku.
Równocześnie, od początku 2016 roku, liczba praw majątkowych uzyskanych z produkcji energii odnawialnej nie jest tożsama z wolumenem produkcji OZE, ponieważ nowa Ustawa o OZE ograniczyła wsparcie dla zamortyzowanych źródeł wodnych o mocy powyżej 5 MW. Efektem jest wyłączenie elektrowni przepływowej we Włocławku z systemu wsparcia.
| Produkcja ciepła brutto w TJ | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| ENERGA Kogeneracja Sp. z o.o. | 934 | 935 | 2 | 0% |
| ENERGA Elektrownie Ostrołęka S.A. | 542 | 552 | 10 | 2% |
| Ciepło Kaliskie Sp. z o.o. | 156 | 145 | (12) | -7% |
| Produkcja ciepła brutto razem | 1 632 | 1 632 | 0 | 0% |
W I kwartale 2017 roku produkcja ciepła była na zbliżonym poziomie, który wynikał z zapotrzebowania na rynkach lokalnych.
| Zużycie paliw* | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Węgiel kamienny | ||||
| Ilość (tys. ton) | 314 | 313 | (1) | -0% |
| Koszt (mln zł) | 74 | 72 | (2) | -3% |
| Biomasa | ||||
| Ilość (tys. ton) | 8 | 9 | 1 | 13% |
| Koszt (mln zł) | 3 | 3 | (0) | -1% |
| Zużycie paliw razem (mln zł) | 78 | 75 | (2) | -3% |
* łącznie z kosztem transportu
W I kwartale 2017 roku wytwórcy z Grupy ENERGA zużyli nieznacznie mniej (o ok. 1 tys. ton) węgla kamiennego oraz więcej (o ok. 1 tys. ton) niż rok wcześniej biomasy (13%).
Łączny spadek kosztu zużycia paliw przez Grupę był spowodowany niższym kosztem jednostkowym zużycia węgla przez Segment, co wynikało z wykorzystania tańszego paliwa będącego zapasem Segmentu.
| Tabela 13: Sprzedaż energii elektrycznej przez Segment Sprzedaż | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| ----------------------------------------------------------------- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Sprzedaż energii elektrycznej przez Segment Sprzedaży w GWh |
I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Sprzedaż energii detaliczna | 4 905 | 5 094 | 189 | 4% |
| Sprzedaż energii na rynku hurtowym, w tym: | 1 057 | 848 | (209) | -20% |
| Sprzedaż energii na rynek bilansujący | 122 | 235 | 113 | 93% |
| Sprzedaż energii na pokrycie strat sieciowych do ENERGA-OPERATOR |
394 | - | (394) | -100% |
| Pozostała sprzedaż hurtowa | 541 | 614 | 73 | 13% |
| Sprzedaż energii razem | 5 962 | 5 943 | (20) | -0,3% |
W I kwartale 2017 roku łączny wolumen sprzedanej energii elektrycznej przez Segment uległ nieznacznemu zmniejszeniu o 0,3% (tj. o 20 GWh) w porównaniu do I kwartału 2016 roku, co jest efektem spadku wolumenu sprzedaży na rynku hurtowym o 20% (tj. o 209 GWh), podczas gdy wolumen sprzedaży detalicznej wzrósł o 4 % (tj. o 189 GWh) w stosunku do roku ubiegłego.
W ramach sprzedaży detalicznej w I kwartale 2017 roku nastąpił wzrost wolumenu sprzedaży na rynku polskim (wzrost do klientów biznesowych przy niewielkim spadku do gospodarstw domowych), podczas gdy na rynku słowackim nastąpił spadek wolumenu. Wzrost wolumenu sprzedaży detalicznej to efekt wyższego przeciętnego stanu liczby klientów (pozyskanie nowych odbiorców w grupie gospodarstw domowych) oraz wzrostu średniego zużycia energii elektrycznej przez klientów, co jest zgodne z trendem rynkowym (w I kwartale 2017 roku zużycie energii elektrycznej w Polsce wzrosło o 2,7% r/r). W ujęciu wolumenowym sprzedaż gospodarstwom domowym (taryfa G) w I kwartale 2017 roku stanowiła 28% sprzedaży do odbiorców końcowych Segmentu (w I kwartale 2016 roku udział ten wynosił 30%).
W analizowanym okresie nastąpił spadek sprzedaży energii na rynku hurtowym (o 20%). Jest to efekt braku realizacji kontraktu na sprzedaż energii elektrycznej na pokrycie strat sieciowych do ENERGA-OPERATOR SA – w wyniku przeprowadzonego postępowania został wyłoniony inny sprzedawca energii elektrycznej na 2017 rok.
| EBITDA w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| DYSTRYBUCJA | 499 | 530 | 31 | 6% |
| WYTWARZANIE | 133 | 104 | (29) | -22% |
| SPRZEDAŻ | 28 | (10) | (38) | < -100% |
| POZOSTAŁE oraz wyłączenia i korekty konsolidacyjne | (15) | (23) | (8) | -53% |
| EBITDA Razem | 645 | 601 | (44) | -7% |
Tabela 14: Wyniki EBITDA Grupy ENERGA w podziale na Segmenty
Rysunek 4: Wyniki Segmentu Dystrybucja Grupy ENERGA (mln zł)
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1 107 | 1 172 | 65 | 6% |
| EBITDA | 499 | 530 | 31 | 6% |
| amortyzacja | 180 | 191 | 11 | 6% |
| odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych |
- | - | - | - |
| EBIT | 319 | 339 | 20 | 6% |
| Wynik netto | 226 | 247 | 21 | 9% |
| CAPEX | 269 | 168 | (101) | -38% |
Segment Dystrybucja wypracował w I kwartale 2017 roku 88% EBITDA Grupy ENERGA (77% w okresie porównywalnym).
Przychody ze sprzedaży Segmentu Dystrybucja w I kwartale br. były wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego o 6%. Na wzrost poziomu przychodów wpłynęła przede wszystkim wyższa średnia stawka sprzedaży usług dystrybucyjnych o 5% r/r oraz korzystniejsza struktura sprzedaży. W I kwartale 2017 roku przychody z tytułu opłat przyłączeniowych wyniosły blisko 17 mln zł, tj. o prawie 2 mln zł więcej niż w tym samym kwartale 2016 roku.
EBITDA była wyższa niż w roku poprzednim i wyniosła 530 mln zł (wzrost o około 6%), a EBIT wyniósł 339 mln zł (wzrost o 6% r/r, tj. 20 mln zł). Istotny wpływ na ukształtowanie się wyniku operacyjnego miała wyższa marża na dystrybucji (ze stratami sieciowymi) o 50 mln zł. Na tak pozytywny wynik na działalności dystrybucyjnej składa się kilka elementów. Przede wszystkim na poprawę marży wpłynęła korekta opłaty przejściowej PSE (ok. 12 mln zł) za lata 2015-2016. Ponadto w I kwartale br. zrealizowała się korzystna struktura sprzedaży (wzrost wolumenu w wyżej marżowej grupie taryfowej C, a spadek w nisko marżowej grupie A). Dodatkowo w I kwartale koszty strat sieciowych zrealizowały się na niższym poziomie niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Pozytywny wpływ wyższej marży został częściowo skompensowany wyższym poziomem kosztów OPEX (wzrost kosztów zużycia materiałów i energii oraz kosztów świadczeń pracowniczych), który wynikał z większego zaangażowania kadry inżynieryjno-monterskiej w prace eksploatacyjne, podczas gdy w roku poprzednim w większym zakresie realizowane były zadania inwestycyjne.
Zysk netto w I kwartale 2017 roku był wyższy niż w tym samym kwartale roku poprzedniego o 21 mln zł.
Rysunek 6: Wyniki Segmentu Wytwarzanie Grupy ENERGA (mln zł)
Tabela 16: Wyniki Segmentu Wytwarzanie Grupy ENERGA
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 317 | 278 | (39) | -12% |
| EBITDA | 133 | 104 | (29) | -22% |
| amortyzacja | 45 | 41 | (4) | -9% |
| odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych |
305 | - | (305) | -100% |
| EBIT | (217) | 63 | 280 | > 100% |
| Wynik netto | (213) | 34 | 247 | > 100% |
| CAPEX | 63 | 18 | (45) | -71% |
Poniższa tabela prezentuje podział EBITDA Segmentu Wytwarzanie na poszczególne linie biznesowe. Zestawienie zawiera dane jednostkowe z uwzględnieniem narzutu kosztów zarządzania Segmentem Wytwarzanie, eliminacji transakcji wzajemnych pomiędzy liniami biznesowymi oraz korekt konsolidacyjnych.
Prezentowane dane za I kwartał 2016 mogą odbiegać od prezentowanych danych historycznych ze względu na doprecyzowanie metodologii podziału wyników Segmentu pomiędzy poszczególne linie biznesowe.
| EBITDA w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Woda | 39 | 30 | (9) | -22% |
| Wiatr | 18 | 7 | (11) | -60% |
| Elektrownia w Ostrołęce | 39 | 44 | 5 | 14% |
| Pozostałe i korekty | 38 | 23 | (15) | -40% |
| Razem Wytwarzanie | 133 | 104 | (29) | -22% |
Rysunek 7: EBITDA bridge Segmentu Wytwarzanie (w mln zł)
* uwzględnia trading energii elektrycznej netto (przychód minus koszt)
Udział Segmentu Wytwarzanie w łącznym poziomie EBITDA Grupy wyniósł 17% w I kwartale br. (21% w analogicznym okresie roku ubiegłego). Spadek EBITDA wyniósł 29 mln zł i w głównej mierze wynikał ze spadku przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej, praw majątkowych oraz wzrostu kosztów stałych.
Spadek przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej był spowodowany dwoma czynnikami. Po pierwsze, nastąpił spadek ceny sprzedaży energii elektrycznej w liniach biznesowych Elektrownia w Ostrołęce oraz Woda. Po drugie, nastąpił spadek produkcji r/r energii w Elektrowni w Ostrołęce (o 2%) Powyższe spadki przychodów zostały częściowo skompensowane wyższą produkcją ze źródeł wodnych (o 10 %) oraz wiatrowych (12%).
Spadek przychodów ze sprzedaży praw był spowodowany także dwoma czynnikami. Po pierwsze, spadkiem cen praw majątkowych na rynku (średnioważony indeks OZEX_A w I kwartale br. wyniósł 34,62 zł/MWh względem 114,49 zł/MWh dla analogicznego okresu roku 2016). Po drugie, opóźnieniem w sprzedaży zapasu zielonych praw majątkowych przez Segment, które z uwagi na spadające ceny, skutkowały dodatkowym obciążeniem wyniku na poziomie EBITDA.
Dodatkowo, Segment odnotował wzrost kosztów stałych (o 9 mln zł) z racji na m.in. zmiany w prawie legislacyjnym dot. zmian ustawy o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych (wzrost kosztu podatku od nieruchomości dla farm wiatrowych).
Oprócz wyżej prezentowanych czynników kształtujących wyniki r/r Segmentu Wytwarzanie należy przypomnieć, że w I kwartale ubiegłego roku podjęta została decyzja o rozpoznaniu odpisów aktualizujących wartość niefinansowych aktywów trwałych na łączną kwotę 305 mln zł, gdzie w obecnym okresie sprawozdawczym nie było takich przesłanek.
Nakłady inwestycyjne w Segmencie w I kwartale 2017 roku były niższe o 45 mln zł. Głównie były ponoszone na linię Elektrownia w Ostrołęce i były związane z dostosowaniem do wymogów środowiskowych oraz inwestycjami modernizacyjnymi realizowanymi w Elektrowni Ostrołęka B (remont kapitalny bloku).
Tabela 18: Wyniki linii biznesowej Woda
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 60 53 |
(6) | -11% | |
| EBITDA | 39 30 |
(9) | -22% | |
| EBIT | 31 | 22 | (9) | -29% |
| CAPEX | 3 | 2 | (1) | -22% |
Tabela 19: Wyniki linii biznesowej Wiatr
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 28 | 20 | (8) | -29% |
| EBITDA | 18 | 7 | (11) | -60% |
| EBIT | (112) | (1) | 111 | 99% |
| CAPEX | - | 0 | 0 | - |
Tabela 20: Wyniki linii biznesowej Elektrownia w Ostrołęce
| w mln zł | I kw. 2016 | Zmiana I kw. 2017 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 167 | 147 | (21) | -12% |
| EBITDA | 39 | 44 5 |
14% | |
| EBIT | 22 | 28 | 6 | 25% |
| CAPEX | 51 | 13 | (38) | -75% |
Tabela 21: Wyniki linii biznesowej Pozostałe i korekty
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana | Zmiana (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 61 | 58 | (3) | -5% |
| EBITDA | 38 | 23 | (15) | -40% |
| EBIT | (157) | 14 | 171 | > 100% |
| CAPEX | 9 | 3 | (6) | -71% |
Rysunek 8: Wyniki Segmentu Sprzedaż Grupy ENERGA (mln zł)
| w mln zł | I kw. 2016 | I kw. 2017 | Zmiana 2017/2016 |
Zmiana 2017/2016 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1 401 | 1 350 | (51) | -4% |
| EBITDA | 28 | (10) | (38) | < -100% |
| amortyzacja | 9 | 11 | 2 | 22% |
| odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych |
- | - | - | - |
| EBIT | 19 | (21) | (40) | < -100% |
| Wynik netto | 16 | (17) | (33) | < -100% |
| CAPEX | 6 | 8 | 2 | 33% |
W I kwartale 2017 roku wynik EBITDA Segmentu Sprzedaż był ujemny (-10 mln zł), co oznacza, że nie kontrybuował w sposób pozytywny do EBITDA Grupy ENERGA. W I kwartale 2016 roku EBITDA Segmentu ukształtowała się na poziomie 28 mln zł – udział Segmentu w EBITDA Grupy wynosił wówczas 4%.
Przychody Segmentu Sprzedaż w I kwartale 2017 roku wyniosły 1 350 mln zł, co oznacza, że ich poziom uległ zmniejszeniu o 51 mln zł (o 4%) w porównaniu z I kwartałem 2016 roku. Jest to głównie efekt niższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej oraz gazu. Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej spadły o 30 mln zł (o 2%) w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku – to efekt niższych o 27% obrotów na rynku hurtowym (niższy o 20% wolumen oraz niższa o 9% średnia cena sprzedaży). Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej na rynku detalicznym w I kwartale 2017 roku były z kolei nieznacznie wyższe (o 1%) w porównaniu do I kwartału 2016 roku. Przychody ze sprzedaży gazu w I kwartale 2017 roku spadły o 24 mln zł (o 34%) w ujęciu r/r, co jest efektem niższego o 26% wolumenu sprzedaży oraz niższej o 11% średniej ceny sprzedaży.
Marża na sprzedaży energii elektrycznej - kluczowy element budujący wynik Segmentu - spadła o 25 mln zł w ujęciu r/r. Jest to efekt uzyskania niższej marży jednostkowej: średnie ceny sprzedaży energii elektrycznej do odbiorców końcowych (dynamika -3% r/r) spadły bardziej niż średni jednostkowy koszt zmienny składający się z kosztu zakupu energii elektrycznej, praw majątkowych i akcyzy (dynamika -1% r/r) oraz mniej korzystnej struktury sprzedaży wg grup taryfowych. Poniżej scharakteryzowano determinanty kształtowania marży na sprzedaży energii elektrycznej:
a) Wolumen sprzedaży detalicznej – wzrost wolumenu 4% wpłynął pozytywnie na zmianę marży w ujęciu r/r.
Negatywny wpływ na poziom EBITDA Segmentu wywarła także działalność związana z obrotem gazem. Marża na sprzedaży tego paliwa zmniejszyła się w ujęciu r/r o 5 mln zł. Jest to efekt spadku wolumenu sprzedaży oraz niższych marż jednostkowych. W porównaniu z ubiegłymi latami, rentowność na tym rynku uległa pogorszeniu na skutek większej aktywności głównego sprzedawcy gazu w Polsce, tj. PGNiG oraz wprowadzenia mniej korzystnych zasad handlu na rynku hurtowym gazu (konieczność ponoszenia opłat za magazynowanie paliwa w przypadku importu).
Zarząd ENERGA SA nie publikował prognoz dla jednostkowych i skonsolidowanych wyników finansowych za rok obrotowy 2017.
W dniu 28 listopada 2016 roku agencja Fitch Ratings potwierdziła utrzymanie długoterminowych ratingów Spółki na dotychczasowym poziomie BBB: długoterminowy rating Spółki w walucie krajowej i obcej oraz rating podporządkowanego niezabezpieczonego długu Spółki w walucie krajowej i obcej. Perspektywa ocen ratingowych została utrzymana jako stabilna (raport bieżący nr 43/2016).
9 lutego 2017 roku agencja ratingowa Moody's Investors Service potwierdziła przyznane Spółce ratingi na poziomie Baa1: długoterminowy rating spółki w walucie krajowej oraz rating podporządkowanego niezabezpieczonego długu w walucie krajowej udzielony Programowi EMTN spółki zależnej ENERGA Finance AB(publ) o łącznej wartości 1 mld euro, gwarantowanemu przez Spółkę ENERGA. Perspektywa ocen ratingowych została utrzymana jako stabilna (raport bieżący nr 11/2017).
Tabela 23: Obowiązujące oceny ratingowe Spółki ENERGA
| Moody's | Fitch | |
|---|---|---|
| Rating długoterminowy spółki | Baa1 | BBB |
| Perspektywa ratingu | Stabilna | Stabilna |
| Data nadania ratingu | 23 grudnia 2011 | 19 stycznia 2012 |
| Data ostatniej zmiany ratingu | - | 12 października 2012 |
| Data ostatniego potwierdzenia ratingu | 9 lutego 2017 | 28 listopada 2016 |
Do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszej informacji, nie została przyjęta propozycja podziału zysku wypracowanego w roku 2016.
Zdaniem Zarządu Spółki ENERGA, czynniki, o których mowa poniżej, będą oddziaływać na wyniki i na działalność Spółki oraz Grupy ENERGA w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.
Rysunek 10: Czynniki wpływu na wyniki Grupy ENERGA w perspektywie kolejnego kwartału
| Zmiana struktury dystrybuowanej energii wobec struktury uzgodnionej w taryfie |
Ponoszenie wydatków na sieć w związku z wymogami regulacji jakościowej w Segmencie Dystrybucja |
Długoterminowe kontrakty na zakup "zielonych" certyfikatów oparte o opłatę zastępczą, w sytuacji niskich cen rynkowych tych praw |
|---|---|---|
| Rosnąca konkurencja na rynku sprzedawców energii elektrycznej |
Wpływ funkcji Sprzedawcy Zobowiązanego i bilansowania źródeł OZE |
Kształtowanie się cen energii na rynku SPOT i bilansującym |
| Poziom pracy w wymuszeniu w ENERGA Elektrownie Ostrołęka |
Spodziewany wzrost cen węgla | Ceny praw do emisji CO2 przy malejącej liczbie darmowych uprawnień |
| Faktycznie zrealizowana stawka i wolumen operacyjnej rezerwy mocy |
Udział w wyniku netto PGG i Polimex-Mostostal oraz wycena opcji na zakup akcji Polimex Mostostal |
Warunki pogodowe i hydrometeorologiczne |
Podstawowym rynkiem działalności spółek wchodzących w skład Grupy ENERGA jest rynek krajowy, stąd wahania koniunktury, wyrażane za pomocą tempa zmian PKB, inflacji czy też stopy bezrobocia przekładają się na ceny energii elektrycznej, ciepła i gazu oraz kształtowanie popytu na produkty dostarczane klientom.
Napływające dane makroekonomiczne za I kwartał br. wskazują ożywienie koniunktury gospodarczej w Polsce. Produkcja sprzedana przemysłu w okresie styczeń-marzec 2017 r. była wyższa niż przed rokiem o 7,3%. Wzrost produkcji odnotowano w większości sekcji, w tym w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (+3,6% r/r), a spadek w górnictwie i wydobywaniu (-3,3% r/r). Dobre nastroje w przemyśle potwierdza indeks PMI, który w pierwszym kwartale tego roku wyniósł średnio 54,2 pkt., będąc tym samym najlepszym kwartałem wzrostu od dwóch lat.
Według analityków ścieżka krajowego wzrostu gospodarczego będzie w tym roku nieco wyższa od wcześniejszych prognoz, stąd nastąpiła ich rewizja w górę. Spodziewane jest, iż dynamika PKB w I kwartale 2017 roku wzrosła o 3,3% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Głównym motorem gospodarki pozostanie popyt krajowy, a w szczególności konsumpcja prywatna, która pod koniec roku może nieco wyhamować na skutek ustąpienia efektu dodatkowych świadczeń socjalnych (Rodzina 500+), niższej dynamiki dochodów z działalności gospodarczej, a także wyższej od oczekiwań inflacji. Korzystnie na popyt krajowy w 2017 roku wpływać będzie niski poziom stóp procentowych, obniżający koszt zaciągania kredytów. W związku z napływem środków z unijnych funduszy strukturalnych oczekiwana jest odbudowa inwestycji w sektorze publicznym. Przedsiębiorstwa publiczne planują zwiększyć liczbę nowych inwestycji w 2017 r. oraz zdecydowanie przyspieszyć dynamikę nakładów. W przypadku sektora prywatnego, jak wskazują wyniki Szybkiego Monitoringu NBP, barierą dla przyspieszenie aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstw jest utrzymująca się niepewność co do perspektyw otocznia prawnego, instytucjonalnego i podatkowego.
Rysunek 11: Roczna dynamika PKB, popytu krajowego, spożycia indywidualnego oraz nakładów inwestycyjnych
Źródło: Dane GUS oraz prognozy Banku Zachodniego WBK
Dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych w okresie pierwszych trzech miesięcy br. była dodatnia. Odnotowany został wzrost o 2% w stosunku do I kwartału 2016 r. Główny wpływ miały tu ceny paliw oraz żywności (zwłaszcza warzyw importowanych, których ceny znacząco wzrosły na początku br. z uwagi na trudne warunki pogodowe w basenie Morza Śródziemnego). Ceny towarów i usług związanych z nośnikami energii były o 0,7% wyższe niż przed rokiem. Jak wskazuje NBP, dalszy wzrost krajowej inflacji będzie ograniczać utrzymująca się niska inflacja w strefie euro oraz oczekiwana aprecjacja realnego efektywnego kursu złotego, co wpłynie na umiarkowaną dynamikę cen importu. Kolejnym źródłem niepewności są zmiany cen ropy naftowej oraz innych surowców energetycznych na rynkach światowych, które w dużej mierze zależne są od trudnych do przewidzenia uwarunkowań podażowych.
Podczas kwietniowego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych, które od marca 2015 roku pozostają na stałym poziomie. W ocenie Rady, dostępne dane makroekonomiczne oraz prognozy nie stanowią podstawy do zmiany polityki pieniężnej, a obecny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną.
Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w okresie styczeń-marzec br. zwiększyło się o 4,4% w stosunku do notowanego przed rokiem, zaś przeciętne miesięczne wynagrodzenie (brutto) wzrosło o 4,5% r/r wynosząc w marcu 4 577,86 zł. Presja płacowa w sektorze przedsiębiorstw pozostaje umiarkowana, co nie zmienia faktu, iż rynek pracy stanowi istotne wsparcie dla spożycia indywidualnego.
Kształtowanie się otoczenia rynkowego ma istotne znaczenie dla osiąganych przez Grupę wyników finansowych. W tym świetle zwraca się uwagę zwłaszcza na produkcję i zużycie energii elektrycznej, wymianę międzysystemową Polski, ceny energii elektrycznej w Polsce i krajach sąsiednich, ceny praw majątkowych, opłatę za operacyjną rezerwę mocy oraz koszty uprawnień do emisji.
Produkcja energii elektrycznej w Polsce według danych publikowanych przez Polskie Sieci Elektroenergetyczne ("PSE") w I kwartale 2017 roku wyniosła 44,3 TWh i była wyższa o 2,3 TWh tj. 5,5% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego (42,0 TWh). W poszczególnych miesiącach I kwartału wielkość produkcji była na wyższym poziomie w stosunku do tego samego okresu roku ubiegłego.
Krajowe zużycie energii elektrycznej w Polsce w I kwartale 2017 roku wyniosło 43,9 TWh i było wyższe o 1,3 TWh tj. 2,9%. w stosunku do tego samego okresu roku poprzedniego (42,6 TWh).
Zmiana kierunku przepływów energii elektrycznej pomiędzy Polską a Litwą poprzez interkonektor LitPol Link oraz wzrost przepływów w kierunku Niemiec odpowiadają głównie za nadwyżkę eksportu netto energii elektrycznej w I kwartale 2017 r. na poziomie 0,42 TWh wobec importu netto w wysokości 0,61 TWh w analogicznym okresie roku ubiegłego.
W celu porównania cen energii w Polsce względem notowań w wybranych krajach sąsiadujących, jako produktem referencyjnym, posłużono się cenami na rynku SPOT. Średni poziom cen w Polsce w I kwartale 2017 roku był niższy w stosunku do cen w Niemczech (-15%, tj. -20,91 zł/MWh). Wyższe ceny na rynku niemieckim w pierwszej połowie I kwartału były spowodowane głównie odstawieniami we francuskich elektrowniach atomowych. W omawianym kwartale ceny na rynku polskim były wyższe w porównaniu do rynku skandynawskiego (+16%, tj. 23,48 zł/MWh).
Rysunek 15: Ceny energii na rynku SPOT w Polsce i wybranych krajach sąsiadujących po I kwartale 2017 roku
Źródło: Bloomberg
Średni poziom indeksu IRDN 24 wyniósł w I kwartale 2017 r. 154,86 zł/MWh i był o 2,63 zł/MWh wyższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Wpływ na spadek cen energii elektrycznej najwyższej historycznie generacji wiatrowej w I kwartale 2017 r. został zbilansowany zdecydowanym wzrostem średniego poziomu ubytków systemowych, co w konsekwencji wpłynęło na nieznaczny wzrost cen w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego.
Źródło: TGE
W pierwszej połowie I kwartału 2017 roku rynek terminowy energii elektrycznej znajdował się w trendzie spadkowym, wyznaczając swoje minimum w dniu 17 lutego na poziomie 158,37 zł/MWh. Od tego momentu na rynku BASE 2018 nastąpiła próba widocznego odreagowania spadków, wynosząc kurs w dniu 31 marca do poziomu 160,05 zł/MWh.
Rysunek 17: Cena kontraktu terminowego pasmo z dostawą na 2018 rok po I kwartale 2017 roku
Źródło: TGE
Głosowanie pod koniec lutego nad kolejnym etapem EU ETS po 2020 r. wybiło ceny EUA na początku marca do poziomu niemal 6 EUR/t. W dalszej części miesiąca, w przerwie od politycznych wydarzeń (negocjacje trójstronne rozpoczęły się 4 kwietnia), notowania EUA Dec 17, podążały za korektą cen skorelowanych produktów energetycznych – ropy i węgla, obniżając swój poziom do 5 EUR/t. Dalsze obniżenie cen to reakcja na kolejne działania dotyczące wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej (wciąż nie jest jasne czy Wielka Brytania w systemie EU ETS pozostanie) oraz zwiększenie wolumenu aukcyjnego w bieżącym roku o 86 mln szt. EUA (Polska ponownie podpisała umowę na sprzedaż uprawnień do emisji z platformą aukcyjną giełdy EEX). Ostatecznie notowania w I kwartale zakończyły się na poziomie 4,67 EUR/t.
Źródło: Bloomberg
W tabeli poniżej zostały przedstawione ceny indeksów na prawa majątkowe notowane na Towarowej Giełdzie Energii.
| Indeks (rodzaj świadectwa) | Wartość Indeksu I kwartał 2017 (zł/MWh) z indeksem 2018 |
Procent Obowiązku (%) |
Opłata zastępcza (zł) |
|---|---|---|---|
| OZEX_A (zielone) | 35,11 | 15,40* | 300,00* |
| KGMX (żółte) | 123,62 | 7,0* | 120,00* |
| KECX (czerwone) | 10,77 | 23,2* | 10,00* |
Tabela 24: Średnie poziomy indeksów praw majątkowych notowanych na Towarowej Giełdzie Energii
* wartość opłaty zastępczej i obowiązku umorzenia na 2017 r.
Z perspektywy posiadanej struktury wytwórczej Grupy (tj. duży udział produkcji z OZE) najistotniejsze są notowania zielonych praw majątkowych. W I kwartale 2017 roku ceny PM OZE w transakcjach sesyjnych utrzymały systematyczne zniżki kończąc pierwszy kwartał na poziomie 26,97 zł/MWh, który stanowi minimum historyczne dla tego instrumentu.
W przeważającym okresie I kwartału 2017 roku ceny na rynku bilansującym były zbliżone do cen na rynku dnia następnego. Wyjątkiem był 9 stycznia br., kiedy to średnia cena dobowa na rynku bilansującym wyniosła 322,75 zł/MWh, oraz 13 luty 2017 roku z ceną 327,94 zł/MWh. Średni poziom cen w badanym okresie na rynku bilansującym wyniósł 156,63 zł/MWh, wobec 149,90 zł/MWh w analogicznym okresie roku ubiegłego.
Rysunek 19: Zestawienie cen na rynku bilansującym i rynku SPOT (giełda) po I kwartale 2017 roku
Źródło: TGE, PSE
W 2017 roku kontynuowana jest usługa operacyjnej rezerwy mocy (ORM). Cena referencyjna została podniesiona do 41,79 zł/MWh. W I kwartale 2017 roku średni poziom opłaty za ORM wyniósł 35,76 zł i był wyższy o 6,03 zł w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego.
Rysunek 20: Zestawienie cen oraz zdolności wytwórczych stanowiących operacyjną rezerwę mocy po I kwartale 2017 roku
Źródło: PSE
| Akt prawny | Cel zmian prawnych | Szanse | Zagrożenia /Zagadnienia |
|---|---|---|---|
| Rządowy projekt Ustawy Prawo Wodne. Nr z RCL, UC1 |
Wdrożenie wymagań Ramowej Dyrektywy Wodnej w zakresie zasad gospodarki wodnej |
(1) Dążenie do (i) utrzymania obecnych zwolnień z obejmowania nowymi opłatami instalacji energetycznych lub (ii) ich znacznego obniżenia na podstawie rzetelnych uzgodnień nowych stawek podczas konsultacji i uzgodnień (iii) brak opłat lub stawki powinny mieć status ustawy a nie rozporządzenia. (2) Racjonalizacja i pobudzenie inwestycji w obszarze gospodarki wodnej w Polsce |
(1) Likwidacja zwolnień z opłat za gospodarcze wykorzystanie wody do celów energetycznych. (2) Nieznany poziom nowych opłat za gospodarcze wykorzystanie wody do celów energetycznych; niepewność co do terminu wejścia w życie ustawy |
Tabela 25: Zestawienie aktów prawnych mających wpływ na Grupę
| Rządowy projekt ustawy o rynku mocy Nr z RCL, UD178 |
Zagwarantowanie wsparcia realizacji inwestycji stabilizujących i zapewniających bezpieczeństwo Krajowego Systemu Elektroenergetycznego. Zapewnienie możliwości realizacji, na zasadach konkurencji rynkowej, nowej elektrowni Ostrołęka C |
(1) Efekt zachęty do budowy nowych i modernizowania istniejących instalacji wytwórczych. (2) Modernizacja i budowa nowych źródeł wytwórczych energii elektrycznej w celu stabilizacji KSE i wykorzystania polskich zasobów surowców energetycznych. |
(1) Brak realizacji postulatów Grupy ENERGA w kontekście budowy nowej elektrowni konwencjonalnej 1000MW w Ostrołęce. (2) Brak notyfikacji projektu ustawy przez KE |
|
|---|---|---|---|---|
| Pakiet regulacji UE na rzecz czystej energii dla wszystkich Europejczyków (Clean Energy for All Europeans legislative proposals) tzw. winter package. COM/2016/0860 final |
Utrzymanie konkurencyjności UE w erze transformacji rynków energetycznych w kierunku czystej energii, tzw. Pakiet Zimowy. Plany redukcji subsydiów dla węgla oraz zwiększania celu efektywności energetycznej do poziomu 30% oraz zmniejszenia emisji CO2 o 40% przed 2030 r. Nowe regulacje wymagają zatwierdzenia przez Radę Unii Europejskiej oraz Parlament Europejski. Pakiet Zimowy zawiera również rozwiązania wspierające rozwój zdecentralizowanego wytwarzania energii elektrycznej oraz jej magazynowania w celu rozwoju tzw. energetyki obywatelskiej. Kluczową zmianą dla rynków energetycznych w UE jest zniesienie tzw. "priority dispatch", oznaczającego pierwszeństwo OZE w dostępie do sieci przed źródłami konwencjonalnymi. Zmiana wejdzie w życie po 2020 roku. |
Opór kilku krajów UE wobec niskiej normy emisji tj. 550g CO2/kWh. |
Ograniczenie od 1 stycznia 2025 r. wsparcia mechanizmami rynku mocy wszystkich instalacji, które emitują ponad 550 g CO2/kWh. |
|
| Ustawa dedykowana elektromobilności |
Zapowiedź Ministerstwa Energii z 19 stycznia 2017 r., w osobie Podsekretarza Stanu Pana Michała Kurtyki |
Możliwość, dynamicznego rozwoju biznesu elektromobilności (transport indywidualny, zbiorowy, infrastruktura dostępowa) w którym Grupa ENERGA ma znaczne doświadczenia – Enspirion Sp. z o.o. |
Konkurencja z podmiotami posiadającymi zaplecze na wysokim poziomie technologicznym i kapitałowym. |
|
| Planowana nowelizacja Ustawy o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych. |
Zmiana zasad lokalizowania elektrowni wiatrowych |
(1) Złagodzenie wymagań prawnych umożliwi w pewnym stopni rozwój energetyki wiatrowej. (2) Doprecyzowanie zagadnień związanych z opodatkowaniem elektrowni wiatrowych przez JST. |
(1) | Pogłębienie wątpliwości interpretacyjnych, w zakresie możliwości realizowania inwestycji w elektrownie wiatrowe. (2) Brak rozstrzygnięć w zakresie kwestii opodatkowania farm wiatrowych podatkiem od nieruchomości. |
Tabela 26: Akcje Emitenta według serii i rodzajów
| Seria | Rodzaj akcji | Akcje | (%) | Głosy | (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| AA | zwykłe na okaziciela | 269 139 114 | 65,00 | 269 139 114 | 48,15 |
| BB | imienne uprzywilejowane* |
144 928 000 | 35,00 | 289 856 000 | 51,85 |
| Razem | 414 067 114 | 100,00 | 558 995 114 | 100,00 |
* Jedna akcja uprzywilejowana daje prawo do 2 głosów na Walnym Zgromadzeniu. Właścicielem tych akcji jest Skarb Państwa.
| Nazwa akcjonariusza | Struktura akcjonariatu Spółki | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Akcje | (%) | Głosy | (%) | |||
| Skarb Państwa* | 213 326 317 | 51,52 | 358 254 317 | 64,09 | ||
| Pozostali | 200 740 797 | 48,48 | 200 740 797 | 35,91 | ||
| Razem | 414 067 114 | 100,00 | 558 995 114 | 100,00 |
* Skarb Państwa posiada 144 928 000 akcji imiennych serii BB, uprzywilejowanych co do prawa głosu na Walnym Zgromadzeniu, przy czym jedna akcja uprzywilejowana daje prawo do 2 głosów na Walnym Zgromadzeniu.
Skarb Państwa Pozostali
| Dane | Wartość |
|---|---|
| Cena emisyjna | 17,00 zł |
| Liczba akcji | 414 067 114 szt. |
| Kurs na koniec okresu | 10,63 zł |
| Kapitalizacja na koniec okresu | 4,4 mld zł |
| Minimum na zamknięciu sesji w okresie 3 m-cy | 8,89 zł |
| Maximum na zamknięciu sesji w okresie 3 m-cy | 11,30 zł |
| Minimum w okresie 3 m-cy | 8,75 zł |
| Maximum w okresie 3 m-cy | 11,40 zł |
| Średnia wartość obrotu | 16 553 tys. zł |
| Średni wolumen obrotu | 1 612 174 szt. |
| Średnia liczba transakcji | 2 441 szt. |
Tabela 28: Dane dotyczące akcji Spółki ENERGA na dzień 31 marca 2017 roku
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z www.infostrefa.pl
Rysunek 22: Wykres kursu akcji Spółki ENERGA SA w okresie od debiutu (tj. 11 grudnia 2013 roku) do 31 marca 2017
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z gpwinfostrefa.pl
Rysunek 23: Zmiana kursu akcji ENERGA SA w porównaniu do zmian indeksów WIG, WIG20 i WIG-ENERGIA
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z infostrefa.pl
Zestawienie wydanych rekomendacji znajduje się na stronie Relacji Inwestorskich Spółki.
Na dzień 31 marca 2017 roku i na dzień sporządzenia niniejszej Informacji żaden z Członków Rady Nadzorczej ENERGA SA oraz żaden z Członków Zarządu ENERGA SA nie posiadał akcji Spółki, uprawnień do akcji Spółki ani też akcji/ udziałów w jednostkach powiązanych ze Spółką.
Gdańsk, 9 maja 2017 roku
Daniel Obajtek
Prezes Zarządu ENERGA SA
Jacek Kościelniak
Wiceprezes Zarządu ENERGA SA ds. Finansowych
Grzegorz Ksepko
Wiceprezes Zarządu ENERGA SA ds. Korporacyjnych
Alicja Barbara Klimiuk
Wiceprezes Zarządu ds. Operacyjnych
Andrzej Kublik
Dyrektor Departamentu Finansów
| Rysunek 1: EBITDA bridge w podziale na segmenty (w mln zł) 19 | |
|---|---|
| Rysunek 2: Przepływy pieniężne Grupy w 3 m-cy 2017 i 2016 roku 22 | |
| Rysunek 3: Struktura aktywów i pasywów 23 | |
| Rysunek 4: Wyniki Segmentu Dystrybucja Grupy ENERGA (mln zł) 28 | |
| Rysunek 5: EBITDA bridge Segmentu Dystrybucja (w mln zł)) 29 | |
| Rysunek 6: Wyniki Segmentu Wytwarzanie Grupy ENERGA (mln zł) 29 | |
| Rysunek 7: EBITDA bridge Segmentu Wytwarzanie (w mln zł) 30 | |
| Rysunek 8: Wyniki Segmentu Sprzedaż Grupy ENERGA (mln zł) 32 | |
| Rysunek 9: EBITDA bridge Segmentu Sprzedaż (w mln zł) 33 | |
| Rysunek 10: Czynniki wpływu na wyniki Grupy ENERGA w perspektywie kolejnego kwartału 35 | |
| Rysunek 11: Roczna dynamika PKB, popytu krajowego, spożycia indywidualnego oraz nakładów inwestycyjnych 37 | |
| Rysunek 12: Produkcja energii elektrycznej w Polsce po I kwartale 2017 roku (TWh) 38 | |
| Rysunek 13: Zużycie energii elektrycznej w Polsce po I kwartale 2017 roku (TWh) 39 | |
| Rysunek 14: Miesięczne wolumeny wymiany międzysystemowej w Polsce po I kwartale 2017 roku (TWh) 39 | |
| Rysunek 15: Ceny energii na rynku SPOT w Polsce i wybranych krajach sąsiadujących po I kwartale 2017 roku 40 | |
| Rysunek 16: Indeks IRDN 24 po I kwartale 2017 roku (PLN/MWh) 40 | |
| Rysunek 17: Cena kontraktu terminowego pasmo z dostawą na 2018 rok po I kwartale 2017 roku 41 | |
| Rysunek 18: Ceny uprawnień EUA po I kwartale 2017 roku 41 | |
| Rysunek 19: Zestawienie cen na rynku bilansującym i rynku SPOT (giełda) po I kwartale 2017 roku 42 | |
| Rysunek 20: Zestawienie cen oraz zdolności wytwórczych stanowiących operacyjną rezerwę mocy po I kwartale 2017 roku 43 | |
| Rysunek 21: Struktura akcjonariatu i głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki ENERGA wg stanu na dzień 31 marca 2017 roku i na dzień sporządzenia niniejszej | |
| Informacji 46 | |
| Rysunek 22: Wykres kursu akcji Spółki ENERGA SA w okresie od debiutu tj. 11 grudnia 2013 roku) do 31 marca 2017 48 | |
| Rysunek 23: Zmiana kursu akcji ENERGA SA w porównaniu do zmian indeksów WIG, WIG20 i WIG-ENERGIA 48 |
| Tabela 1: Kluczowe obszary inwestycji za 3 miesiące 2017 roku 11 | |
|---|---|
| Tabela 2: Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej 13 | |
| Tabela 3: Skonsolidowane sprawozdanie z zysków lub strat 18 | |
| Tabela 4: Poziom EBITDA skorygowany o wpływ istotnych zdarzeń jednorazowych 20 | |
| Tabela 5: Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 20 | |
| Tabela 6: Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 22 | |
| Tabela 7: Wskaźniki finansowe Grupy ENERGA 24 | |
| Tabela 8: Dystrybucja energii elektrycznej wg grup taryfowych 25 | |
| Tabela 9: Wielkości wskaźników SAIDI i SAIFI 25 | |
| Tabela 10: Produkcja energii elektrycznej brutto w Grupie ENERGA 26 | |
| Tabela 11: Produkcja ciepła 26 | |
| Tabela 12: Wolumen i koszt* zużycia kluczowych paliw 27 | |
| Tabela 13: Sprzedaż energii elektrycznej przez Segment Sprzedaż 27 | |
| Tabela 14: Wyniki EBITDA Grupy ENERGA w podziale na Segmenty 28 | |
| Tabela 15: Wyniki Segmentu Dystrybucja 28 | |
| Tabela 16: Wyniki Segmentu Wytwarzanie Grupy ENERGA 30 | |
| Tabela 17: EBITDA Segmentu Wytwarzanie w podziale na linie biznesowe 30 | |
| Tabela 18: Wyniki linii biznesowej Woda 31 | |
| Tabela 19: Wyniki linii biznesowej Wiatr 31 | |
| Tabela 20: Wyniki linii biznesowej Elektrownia w Ostrołęce 32 | |
| Tabela 21: Wyniki linii biznesowej Pozostałe i korekty 32 | |
| Tabela 22: Wyniki Segmentu Sprzedaż Grupy ENERGA 33 | |
| Tabela 23: Obowiązujące oceny ratingowe Spółki ENERGA 35 | |
| Tabela 24: Średnie poziomy indeksów praw majątkowych notowanych na Towarowej Giełdzie Energii 42 | |
| Tabela 25: Zestawienie aktów prawnych mających wpływ na Grupę 43 | |
| Tabela 26: Akcje Emitenta według serii i rodzajów 46 | |
| Tabela 27: Struktura akcjonariatu Spółki ENERGA według stanu na dzień 31 marca 2017 roku 46 | |
| Tabela 28: Dane dotyczące akcji Spółki ENERGA na dzień 31 marca 2017 roku 47 |
| Biomasa | Stałe lub ciekłe substancje pochodzenia roślinnego lub zwierzęcego, które ulegają biodegradacji, pochodzące z produktów, odpadów i pozostałości z produkcji rolnej oraz leśnej, przemysłu przetwarzającego ich produkty, a także części pozostałych odpadów, które ulegają biodegradacji, a w szczególności surowce rolnicze |
|---|---|
| CAPEX (ang. Capital Expenditures) | Nakłady inwestycyjne |
| CIRS, CCIRS (ang. Currency Interest Rate Swap, Cross-Currency Interest Rate Swap) |
Transakcje wymiany walutowo-procentowej, w której dochodzić będzie do płatności opartych o zmienne stopy procentowe, przez ustalony okres z ustaloną częstotliwością w dwóch różnych walutach (CIRS) lub większej liczbie walut (CCIRS) |
| CO2 | Dwutlenek węgla |
| EBI (ang. European Investment Bank) | Europejski Bank Inwestycyjny |
| EBITDA (ang. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) |
ENERGA SA definiuje EBITDA jako zysk/strata z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych. W związku ze zmianą definicji EBITDA począwszy od roku 2016, EBITDA dla okresów porównywalnych (2013- 2015) została rekalkulowana wg nowej definicji. |
| EBIT (ang. Earnings before interest and taxes) |
Zysk operacyjny |
| ENERGA SA, Spółka ENERGA | Spółka dominująca w ramach Grupy Kapitałowej ENERGA |
| EMTN (ang. Euro Medium Term Notes) | Program emisji euroobligacji średnioterminowych EMTN |
| EUA (ang. European Union Allowance) | Uprawnienia do emisji |
| EUR | Euro, waluta stosowana w krajach należących do strefy euro Unii Europejskiej |
| GPW | Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. |
| Grupa Kapitałowa ENERGA, Grupa ENERGA, Grupa, ENERGA |
Grupa kapitałowa zajmująca się dystrybucją obrotem i wytwarzaniem energii elektrycznej i cieplnej. Prowadzi również działalność związaną z oświetleniem ulicznym, projektowaniem, zaopatrzeniem materiałowym, wykonawstwem sieciowym i transportem specjalistycznym oraz usługami hotelowymi i informatycznymi |
| Grupa taryfowa | Grupa odbiorców pobierających energię elektryczną lub ciepło lub korzystających z usług związanych z zaopatrzeniem w energię elektryczną lub ciepło, dla których stosuje się jeden zestaw cen lub stawek opłat i warunków ich stosowania |
| GUS | Główny Urząd Statystyczny |
| GW | Gigawat, jednostka mocy w układzie SI, 1 GW = 109 W |
| GWe | Gigawat mocy elektrycznej |
| GWh | Gigawatogodzina |
| IRM | Mechanizm interwencyjnej rezerwy mocy |
| IRS (ang. Interest Rate Swap) | Umowa wymiany płatności odsetkowych pomiędzy dwiema stronami, na podstawie której strony wypłacają sobie wzajemnie odsetki od umownego nominału kontraktu, naliczane według odmiennej stopy procentowej. |
| Kogeneracja, CHP | Proces technologiczny równoczesnego wytwarzania ciepła i energii elektrycznej lub mechanicznej w trakcie tego samego procesu technologicznego |
| KRS | Krajowy Rejestr Sądowy |
| kWh | Kilowatogodzina, jednostka energii elektrycznej wytworzonej lub zużytej przez urządzenie o mocy 1 kW w ciągu 1 godziny; 1 kWh = 3 600 000 J = 3,6 MJ |
| MW | Jednostka mocy w układzie SI, 1 MW = 106 W |
| MWe | Megawat mocy elektrycznej |
| MWh | Megawatogodzina |
| NBI | Nordycki Bank Inwestycyjny |
| Odnawialne źródła energii, OZE | Źródła wykorzystujące w procesie przetwarzania energię wiatru, promieniowania słonecznego, geotermalną, fal, prądów i pływów morskich, spadku rzek oraz energię pozyskiwaną z biomasy, biogazu wysypiskowego, a także biogazu powstałego w procesach odprowadzania lub oczyszczania ścieków albo rozkładu składowanych szczątek roślinnych i zwierzęcych |
| ORM | Operacyjna rezerwy mocy |
| OSD, Operator Systemu Dystrybucyjnego | Przedsiębiorstwo energetyczne zajmujące się dystrybucją paliw gazowych lub energii elektrycznej, odpowiedzialne za ruch sieciowy w systemie dystrybucyjnym gazowym albo systemie dystrybucyjnym elektroenergetycznym, bieżące i długookresowe bezpieczeństwo funkcjonowania tego systemu, eksploatację, konserwację, remonty oraz niezbędną rozbudowę sieci dystrybucyjnej, w tym połączeń z innymi systemami gazowymi albo innymi systemami elektroenergetycznymi |
| OSP, Operator systemu przesyłowego | Przedsiębiorstwo energetyczne zajmujące się przesyłaniem paliw gazowych lub energii elektrycznej, odpowiedzialne za ruch sieciowy w systemie przesyłowym gazowym albo systemie przesyłowym elektroenergetycznym, bieżące i długookresowe bezpie |
| czeństwo funkcjonowania tego systemu, eksploatację, konserwację, remonty oraz niezbędną rozbudowę sieci przesyłowej, w tym połączeń z innymi systemami gazowymi albo innymi systemami elektroenergetycznymi |
|
|---|---|
| OZEX_A | Cena średnia ważona wolumenem ze wszystkich transakcji kontraktem PMOZE_A na sesji giełdowej |
| PKB | Produkt Krajowy Brutto |
| PLN | Polski złoty, waluta krajowa |
| PMI | Wskaźnik aktywności gospodarczej przemysłu, wyliczany przez firmę Markit we współpracy z bankiem HSBC |
| PMOZE_A | Prawa majątkowe do świadectw pochodzenia dla energii elektrycznej wyprodukowanej w OZE, której określony w świadectwie pochodzenia okres produkcji rozpoczął się od 1 marca 2009 roku |
| Prawa majątkowe | Zbywalne i stanowiące towar giełdowy prawa wynikające ze świadectw pochodzenia dla energii wyprodukowanej z odnawialnych źródeł energii i w kogeneracji |
| PSE | Polskie Sieci Elektroenergetyczne Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000197596; spółka wyznaczona decyzją Prezesa URE Nr DPE-47-58(5)/4988/2007/BT z dnia 24 grudnia 2007 roku na Operatora Systemu Przesyłowego elektroenergetycznego na obszarze Rzeczypospolitej Polskiej na okres od dnia 1 stycznia 2008 roku do dnia 1 lipca 2014 roku |
| r/r | Rok do roku |
| SAIDI (ang. System Average Interruption Duration Index) |
Systemowy wskaźnik średniego (przeciętnego) rocznego czasu trwania przerw |
| SAIFI (ang. System Average Interruption Frequency Index) |
Systemowy wskaźnik średniej liczby (częstości) trwania przerw na osobę |
| SFIO | Specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte |
| SPOT | Rynek dnia następnego (RDN) - rynek energii działający w przedziale czasu "dnia następnego" (DN) zapewniający dostawy energii w dniu D |
| Świadectwo pochodzenia z kogeneracji | Dokument wydawany przez Prezesa URE zgodnie z art. 9I Prawa Energetycznego, potwierdzający wytworzenie energii elektrycznej w wysokosprawnej kogeneracji wytwarzanej w: (i) jednostce kogeneracji opalanej paliwami gazowymi lub o łącznej mocy zainstalowanej elektrycznej źródła poniżej 1 MW (tzw. żółty certyfikat), (ii) jednostce kogeneracji opalanej metanem uwalnianym i ujmowanym przy dołowych robotach górniczych w czynnych, likwidowanych lub zlikwidowanych kopalniach węgla kamiennego lub gazem uzyskiwanym z przetwarzania biomasy (tzw. fioletowy certyfikat), albo (iii) w innej jednostce kogeneracji (tzw. czerwony certyfikat) |
| Świadectwo pochodzenia ze źródeł odnawialnych, zielony certyfikat |
Dokument wydawany przez Prezesa URE zgodnie z art. 9e Prawa Energetycznego, potwierdzający wytworzenie energii elektrycznej w odnawialnym źródle energii (tzw. zielony certyfikat) |
| Taryfa G | Grupa taryfowa dla odbiorców indywidualnych - gospodarstw domowych |
| Towarowa Giełda Energii, TGE | Towarowa Giełda Energii S.A., giełda towarowa na której przedmiotem obrotu są towary giełdowe dopuszczone do obrotu na giełdzie, tj. energia elektryczna, paliwa ciekłe lub gazowe, gaz wydobywczy, limity wielkości emisji zanieczyszczeń oraz prawa majątkowe wynikające ze świadectw pochodzenia, których cena zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny energii elektrycznej, paliw ciekłych lub gazowych i wielkości emisji zanieczyszczeń |
| TWh | Terawatogodzina, jednostka wielokrotna jednostki energii elektrycznej w układzie SI. 1 TWh to 109 kWh |
| URE | Urząd Regulacji Energetyki |
| WACC (ang. weighted average cost of capital) |
Średni ważony koszt kapitału |
| WIBOR (ang. Warsaw Interbank Offered Rate) |
Międzybankowa stopa procentowa |
| WRA | Wartość Regulacyjna Aktywów |
| Współspalanie | Wytwarzanie energii elektrycznej lub ciepła w oparciu o proces wspólnego, jednoczesnego, przeprowadzanego w jednym urządzeniu spalania biomasy lub biogazu z innymi paliwami; część energii wyprodukowanej w powyższy sposób może być uznana za energię wytworzoną w odnawialnym źródle energii |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.