Endesa S.A. — Investor Presentation 2020

Nov 25, 2020

Capital Markets

25 de Noviembre, 2020

Preparados para la próxima decada

Agenda

Nuestra posición

José Bogas CEO

Una cartera de activos estratégicos(1)

Primer operador integrado liderando la transición energética en Iberia

(1) 2020E

• (2) Energía en barras de central

• (3) Por energía distribuida

• (4) En barras de subestación

• (5) Clientes eléctricos y de gas

Cumplimiento del Plan Estratégico 2020-22

Objetivos operativos

✔ Por encima del objetivo 2022 del plan anterior

Importantes progresos en todos los pilares estratégicos

• (1) % de capacidad peninsular
• (2) % de generación libre de emisiones de CO2 peninsular
• (3) Peninsular
• (4) En barras de subestación

Cumplimiento del Plan Estratégico 2020-22 Objetivos financieros

Rentabilidad Total Accionista (RTA) , %

El reposicionamiento a través de una estrategia sostenible permitió mejorar los resultados económicos

• (1) EBITDA en términos comparables excluyendo +515 MM€ de reversión de provisiones de los compromisos incluidos en el nuevo Convenio Colectivo, -159 MM€ de provisión adicional registrada para planes de reestructuración de la plantilla y -213 MM€ de la dotación inicial neta de gastos de personal por planes de reestructuración de plantilla relativos al plan de descarbonización.
• (2) Precio de suscripción preferente de la acción el 20 de noviembre de 2014 (última OPV)
• (3) Se asume reinversión de los dividendos (cotización de la acción a 20 de noviembre 2020: 24,82 €/acc.). Calculado con datos de Bloomberg
• (4) Inversores Socialmente Responsables sobre el Capital total a diciembre de 2019 (Informe de Sostenibilidad 2019)

Endesa @2030 Los próximos 10 años

El Green Deal europeo marca el camino para la neutralidad del CO² a 2050

		Reducción de emisiones GEI	Renovables(1)	Eficiencia energética(2)	Interconexión(3)
Objetivo de	Pre-Green Deal	>40% vs 1990	>32%	-32,5%	15%
Energía y Clima a Green Deal 2030 (pendiente)		55 / 60% vs 1990	~38 / 40%	~36 / 40%	15%
Marco estratégico de Energía y Clima	Plan Nacional Integrado de Energía y Clima 2030 (PNIEC)	-23% vs 1990 @ 2030 CO neutral @ 2050 2	42%	39,5%	>15%

Alrededor de 240 miles de MM€ de oportunidades de inversión para la Transición Energética en España

• (1) Energía renovable como % del consumo total
• (2) Ahorro en el consumo de energía primaria/final frente al nivel de referencia
• (3) Capacidad de interconexión como % de la demanda pico

Fondo de Recuperación europeo

La Transición Energética, una oportunidad única para un relanzamiento económico tras el Covid.

(1) Excluye los recursos del Fondo de Innovación y Modernización provenientes del ETS que están fuera del MFF y del Next GEN UE.

(2) Incluye 6 miles MM€ de garantías de inversiones de la UE.

Aprovechando estas oportunidades para fortalecer nuestro liderazgo en 2030

Plan de Capex estimado 2021-30, miles MM€

@ 2030

Visión de sostenibilidad y creación de valor a largo plazo

Impulsando nuestro objetivo de reducción de GEI al 80% en 2030

(1) Alcance 1: emisiones directas

(2) Alcance 3: emisiones no directas (ventas de gas y otros )

Cierre total del carbón antes del 2030

Evolución de la capacidad de carbón (GW)

Cierre del carbón antes del 2030

Desarrollo de planes de Transición Justa en las plantas de carbón

Plan de Andorra

Comprometidos con una transición sostenible en las zonas locales afectadas

Innovación a través de Baterías e Hidrógeno

Hibridación de Baterías con térmica y Renovable
-------------------------------------------------	--

Proyectos peninsulares (MW)

Proyectos extrapeninsulares (MW)

Transformar la generación en gestionable Proporcionar servicios de flexibilidad al sistema Incorporar baterías a la flota renovable

Proyectos para todas las plantas peninsulares > 25 MW

Proyectos no peninsulares Hibridación de baterías en grupos térmicos y renovables

Mejorar la seguridad del suministro

Aumentar la reserva

Ofrecer una capacidad firme

Proyectos de hidrógeno verde

²² Número de proyectos potencialmente elegibles bajo el Fondo de Recuperación europeo

s	Producción H 2
e al ci	Aplicaciones térmicas industriales
n e ot	Movilidad sostenible
p s o s	Remodelación de la generación extrapeninsular
U	Generación eléctrica

Innovando con el almacenamiento de baterías y proyectos de hidrógeno verde

Nuevo modelo operativo y plataforma

Nuevo modelo operativo en plataforma para aumentar la calidad y la resiliencia

El cliente en el centro de nuestra estrategia

Promover la electrificación del consumo mediante la oferta integrada de energía y servicios

Crear valor añadido mediante nuevos productos y servicios complementarios

La digitalización y la plataformización son claves para mejorar la experiencia y la eficiencia de los clientes

Proveedor de referencia para nuevos servicios de energía y productos

Plataformas para gestionar una mayor complejidad

Centrados en un nuevo modelo de negocio basado en plataformas

Objetivos Operativos 2021-23

Luca Passa Director Financiero

Descarbonización

La inversión se centra en las renovables para apoyar el crecimiento sostenible a largo plazo

Reorganizando nuestro mix de generación

El incremento de la generación renovable compensa holgadamente el cierre del carbón

(1) No incluye 0,3 GW de baterías

(2) Incremento de los factores de carga

Las energías renovables, nuestra principal plataforma de crecimiento

~20% de aumento del capex para impulsar la capacidad renovable en 3,9 GW

(1) Números redondeados (2) Incluye mini-hidro

(3) Excluye 0,5 miles MM€ de capex de mantenimiento, baterías e hidrógeno

Sólida cartera de proyectos para apoyar el crecimiento de las energías renovables

Cartera de Proyectos Renovables(1) (GW) Cartera de proyectos neta por tecnología Estrategia de cobertura orientativa

La rentabilidad de las energías renovables mejora gracias a nuestro liderazgo en clientes

⁽¹⁾ A 31 de octubre de 2020

⁽²⁾ Aprobado por un Comité de Selección, que autorizó los trabajos preliminares. Fase inicial de desarrollo

Electrificación

B2C

B2B

Acciones estratégicas

Ventas totales de energía 2020E-23(1) Principales indicadores (TWh) 2020E 2023 91 +8% ⁹⁹ Clientes liberalizados (MM) Clientes regulados (MM) Churn rate (%) 2020E 2023 5,7 6,1 4,8 4,5 11,7 10,7 Δ +7% -5% -9% (2) Contratos e-home. (MM) 1,9 2,7 +42% ▪ Foco en la lealtad del cliente a personalización y consultoría aprovechando la digitalización y

Propuesta de valor única, integrada y diferencial

(1) Las ventas totales incluyen ventas internacionales ( 2,6 TWh en 2020E y 2,7 TWh en 2023) no consideradas en el margen integrado

(2) Tasa de rotación de clientes B2C y B2B liberalizados

través de las capacidades

propuesta de valor y "Customer

digitales y analíticas

Journey"

el análisis

▪ Máxima adaptación de la

▪ Ampliación del modelo de

▪ Reforzando la proximidad y el

sentimiento de confianza

Iniciativas comerciales pioneras

Producto "Única"

Desarrollo de nuevas propuestas de valor y nuevos canales para incrementar la captación de clientes

Acciones estratégicas

Electrificación de la demanda a través de la plataforma Endesa X

^{56 115}

2020E 2023

Creación de valor mediante nuevos servicios y productos

Proporcionar soluciones eficientes para los hogares, la industria y las ciudades marcando el camino hacia la transformación energética

Actor de referencia en la movilidad eléctrica

Soluciones innovadoras que cubren todo tipo de necesidades de los clientes

8

2020E 2023

(1) MW gestionados (2) Públicos y privados

Infraestructuras y Redes

Mejora del servicio y la calidad de las redes como consecuencia del esfuerzo inversor

(1) Número de Interrupciones Equivalente a la Potencia Instalada (2) Tiempo de Interrupción Equivalente a la Potencia Instalada

Un modelo de negocio totalmente sostenible reflejado en el impacto de los ODS

Asignación de capital por ODS 2021-23

Economía Circular

94% del capex destinado a acciones climáticas

Endesa @2023 Objetivos financieros 2021-23

El plan estratégico de un vistazo

Capex EBITDA(1) bruto acumulado vs plan anterior +1,6 miles MM€ 6,3 7,9 2020-22 2021-23 +25% +10%

Resultado Neto Resultado Neto/ EBITDA(1)

(1) EBITDA 2020E en términos comparables neto de provisiones

(2) Cifras de 2020E en términos comparables neto de provisiones

(3) Resultado Ordinario Neto

Miles MM€

Descarbonización

Renovables

La aceleración del Capex impulsa el crecimiento del margen bruto y la eficiencia

Electrificación

Gestión de la energía

La estrategia en comercialización proporciona un sólido margen integrado

Endesa X

(1) Negocios de crecimiento: e-mobility y productos y servicios de alto potencial de crecimiento

(2) Negocios maduros: e-home, e-Industry y e-City excepto productos y servicios con alto potencial de crecimiento

Electrificación

Nuevas plataformas digitales que mejoran la interacción con los clientes

Plataforma de operación para los clientes Segmentos de clientes gestionados por plataformas de Endesa X COSTE DE SERVICIO INTERACCIONES DIGITALES OFERTA PERSONALIZADA Opex/ Cliente, €/cl. Contratos digitales, MM Facturas electónicas, MM B2C Ecosistemas aplicaciones domesticas B2G Soluciones ciudades inteligentes B2B Servicios de flexibilidad 11,3 9,7 2020E 2023 5,6 6,0 2020E 2023 4,2 5,3 2020E 2023 (1) Movilidad eléctrica – JUICE PASS Gestión de operaciones con clientes comunes Operaciones de clientes salesforce

(1) Electricidad y gas. Incluyendo el Bono Social (2020E Coste del servicio excluyendo el Bono Social: 10,4 €/cliente)

Infraestructuras & Redes

Programa de eficiencias

La descabonización y la plataformización proporcionan eficiencias adicionales

Optimización de la plantilla relativa al cierre del carbón

Mejoras en la eficiencia gracias a la digitalización, la plataformización y la optimización de los procesos

Acciones estratégicas

Principales Indicadores Financieros

El incremento del 25% en el capex soporta un crecimiento del EBITDA del 10%.

• (1) EBITDA 2020E en términos comparables neto de provisiones
• (2) El capex de energías renovables incluye Inversiones en mantenimiento, baterías e hidrógeno
• (3) Incluye Capex bruto extrapeninsular

Principales Indicadores Financieros

Resultado Neto, miles MM€

Aumento del 12% del Resultado Neto apoyado por el crecimiento del EBITDA

Principales indicadores financieros

Análisis de la deuda

Origen y aplicación de fondos 2021-23, miles MM€ Deuda bruta, miles MM€

extraordinariamente bajo

Métricas crediticias

Fuerte esfuerzo inversor para la creación de valor sostenible a largo plazo

• (1) Calculado sobre el Resultado Neto y el EBITDA neto de provisiones
• (2) Calculado sobre el EBITDA neto de provisiones

Finanzas sostenibles

Un enfoque ambicioso en los instrumentos de financiación sostenible

Transacciones vinculadas a la sostenibilidad 2020, miles MM€

Alineamiento estratégico y rol activo en la promoción de la sostenibilidad

Finanzas sostenibles

Peso creciente de la deuda sostenible

Proporción de deuda sostenible

La financiación sostenible como instrumento para hacer participes a los stakeholders

Expansión de las iniciativas a través de diversos objetivos de ODS

Potenciales oportunidades del Plan de Recuperación de la UE

Las finanzas sostenibles representan ~60% del total de la deuda bruta para 2023

Acciones estratégicas

Conclusiones

José Bogas CEO

Creando valor para nuestros accionistas

Política de dividendos confirmada y alineada con un perfil de crecimiento más ambicioso

Conclusiones

Objetivos financieros

	2020E	2021	2022	2023	TACC 2020E-23
EBITDA términos en comparables (miles MM€)	(1) 3 9 ,	4 0 ,	4 1 ,	4 3 ,	+3%
Neto (2) Resultado Ordinario (miles MM€)	2 0 ,	1 7 ,	1 8 ,	1 9 ,
Resultado Neto términos en (3) comparables(2) (miles MM€)	1 7 ,	1 7 ,	1 8 ,	1 9 ,	+4%
Pay out (%)	100%	80%	70%	70%
DPA implícito (€/acc)	(4) ~1 9 ,	~1 3 ,	~1 2 ,	~1 3 ,
Rentab Dividendo Implicita(4) (5)	8% 7 ,	4% 5 ,	0% 5 ,	4% 5 ,
Capex bruto (miles MM€)		2 0 ,	3 0 ,	2 9 ,	2021-23 S 7 9 ,

(1) 2020E en términos comparables excluyendo +515 MM€ de reversión de provisiones de los compromisos incluidos en el nuevo Convenio Colectivo, -159 MM€ de provisión adicional registrada para planes de reestructuración de la plantilla y -213 MM€ de la dotación inicial neta de gastos de personal por planes de reestructuración de plantilla relativos al plan de descarbonización.

(2) Resultado Neto reportado - Resultado Netas de las provisiones por Deterioro de Activos no Financieros superiores a 10 MM€– Dotación inicial neta de gastos de personal por planes de reestructuración de plantilla relativos al plan de descarbonización –costes netos correspondientes al Plan de Responsabilidad Pública por la crisis sanitaria COVID-19

(3) Resultado Neto reportado estimado ajustado por el efecto de las provisiones netas (107 MM€)

(4) DPS 2020E implícito que corresponde a un Resultado Ordinario Neto de 2 miles MM€: ~1,9 €/acción

(5) Precio de la acción a 18/11/2020: 24,23€

Cumpliendo los objetivos anuales desde 2014

Visión a 2030 centrada en descarbonización, infraestructuras facilitadoras, electrificación y foco en el cliente

Desarrollo de una plataforma digital para una propuesta de valor energética única

Fuerte aceleración de las inversiones para facilitar la Transición Energética

Sostenibilidad y estrategia circular para la creación de valor a largo plazo

Principales Indicadores Financieros

Resumen de las commodities y actualización al último consenso de mercado

Principales Indicadores Financieros

Visión del mercado eléctrico y actualización al último consenso del mercado

(1) En barras de central

(2) Precios aritméticos electricidad

Principales indicadores financieros

EBITDA por años(1), miles MM€

(1) EBITDA y Resultado Neto 2020E en términos comparables. Cifras redondeadas

(2) Gx / Cx EBITDA incluye el negocio de Generación y Comercialización, Estructura, Servicios y Ajustes y no incluye el negocio de generación extrapeninsular

Principales indicadores financieros

Comparación del plan anterior vs nuevo plan

EBITDA, miles MM€

Principales Indicadores Financieros

Análisis del Capex Bruto(1)

Capex bruto por negocio, miles MM€

Capex bruto por naturaleza (2), miles MM€

(1) Incluye las contribuciones de los clientes

(2) Cifras redondeadas

(3) Capex renovables incluye inversiones de mantenimiento, baterías e hidrogeno

(4) Incluye Capex extrapeninsular

(5) Capex de clientes incluye el Coste de Adquisición de nuevos clientes, Conexiones e Inversiones asociadas con nuevos servicios.

Principales Indicadores Financieros

Análisis del Capex Neto(1)

Capex Neto por naturaleza(2) Capex Neto por negocio , miles MM€ (2) , miles MM€

(1) No incluye las contribuciones de los clientes

(2) Cifras redondeadas

(3) Capex renovables incluye inversiones de mantenimiento, baterías e hidrogeno

(4) Incluye Capex extrapeninsular

(5) Capex de clientes incluye el Coste de Adquisición de nuevos clientes, Conexiones e Inversiones asociadas con nuevos servicios.

Capacidad neta y evolución de la producción

(1) Cifras redondeadas

(2) No incluye capacidad de baterías (0,3 GW)

Principales indicadores financieros

Calendario de vencimientos deuda financiera

Saldo bruto de vencimientos(1)

(2) Los pagarés emitidos están respaldados por líneas de crédito a largo plazo y se renuevan periódicamente. Vencimientos criterio contable

Negocio del gas

Volúmenes vendidos 2020E-23(1), TWh Principales KPIs Operativos (2)

(2) Cifras redondeadas

(3) Tasa de rotación B2C y B2B liberalizados

Mercado eléctrico español

Clientes, MM

Previsión 2020

		Clientes (MM)		Cuota Mercado
		Regulados Liberalizados	Total	$Endesa^{(1)}$
B2B	0,3	0,8	1,1	34%
B 2C	10,8	17,6	28,6	34%
Total	11,0	18,4	29,4
Cuota Mercado Endesa	43%	29%

Estimación interna basada en Forecast			2020 Regulado; % calculado en base al total del mercado regulado
Estimación interna basada en Forecast			2020 Liberalizado % calculado en base al total del mercado liberalizado

Energía vendida, TWh
----------------------	--	--	--

(1)			(1)

Anexos Medioambientales, Sociales y de Gobernanza

Plan de sostenibilidad

Modelo de negocio sostenible, impulsando el cambio a través de aceleradores de crecimiento

Plan de Sostenibilidad 2021 – 2023

* Los aceleradores de crecimiento incluyen innovación, digitalización, economía circular y finanzas sostenibles

Enfoque en la centralidad de las personas

Personas con las que trabajamos

Planes de acción	2020E	Objetivos 2021-23
Género - % de mujeres en los procesos de selección(1)	36% de mujeres involucradas en los procesos de selección	50% de mujeres involucradas en los procesos de selección
Encuesta de clima(2)	• 100% de personas involucradas • 86% de personas participando	• 100% de personas involucradas • 87% de personas participando
Evaluación de desempeño(2)	• 8.567 personas involucradas • 100% de las personas elegibles	100% de las personas involucradas

Reciclaje y mejora - Impulsar y planificar programas de mejora de reciclaje y mejora de las capacidades delos empleados de Endesa afectados por la transición energética

1. Excluye los procesos de selección en trabajos no cualificados

2. Personas elegibles y accesibles que hayan trabajado en el Grupo durante al menos 3 meses.

Comunidades locales y globales

Planes de acción	2020E(1)	Objetivos 2030(1)
Educación de alta calidad, inclusiva y justa	0,3 MM de beneficiarios	0,7 MM de beneficiarios en 2030

Acceso a energía limpia y asequible	1,9 MM de beneficiarios	4,8 MM de beneficiarios en 2030

Empleo sostenible y crecimiento económico integrador

0,6 MM de beneficiarios

1,9 MM de beneficiarios en 2030

Enfoque en el Gobierno Corporativo

Estructura de gobierno corporativo

Composición del Consejo de Administración

Las políticas de igualdad de género alcanzan el 30% de mujeres ya en 2020

Remuneración variable a corto plazo(1)

Remuneración variable a largo plazo(1)

		Tipo de objetivo
	(0%)	Entrada (100%)	Más de I (150%)	Más de II (180%)
(2) RTA 50%(3)	RTA Endesa <100% de RTA	RTA Endesa desde 100 % a 110% de RTA	RTA Endesa desde 110 % a 115% de RTA	RTA Endesa > 115% de RTA	Mercado	Desempeño
ROACE(4) 40%(3)	≤49,3%	49,3%	50%	≥50,7%	Financiero	Rentabilidad
Reducción de emisiones de CO 2 (gCO2 /KWh (4) 10%(3)	≥171,5	171,5	166,4	≤162,9	ESG	Medioambiental

(1) Plan de Incentivos a Largo Plazo de Directores Ejecutivos (LTI) 2020 2022. 30 % de pago (si lo hubiera) en el cuarto año. Pago del 70% (si lo hubiera) en el quinto año (pago diferido)

(2) RTA de Endesa medio frente al RTA medio EUROSTOXX Utilities Index EMU.

(3) (%) Peso en la remuneración variable

(4) El objetivo se ha definido para una hueco térmico de 31 TWh en 2022, como se prevé en el BIPI 2020-2022. En caso de que el hueco térmico varíe, se ajustará utilizando la siguiente fórmula: E(Ht)= (1,6 x Ht) + 122

Enfoque en la innovación y la ciberseguridad

Innovación y ciberseguridad

Innovación	Ciberseguridad(1)
Objetivos 2021-23	Planes de acción	Objetivos 2021-23
1.000 personas involucradas en acciones de promoción de la innovación (talleres, fromaciones, "intraempresariado")	Ejecución de ciberejercicios que involucren a plantas o sitios industriales	36 ciberejercicios ejecutados en plantas o sitios industrials
3 proyectos aprobados "Make it Happen!"	Difundir la cultura de la seguridad de la información y cambiar el comportamiento de las personas para reducir los riesgos	15 eventos de intercambio de conocimientos sobre ciberseguridad al año

Glosario de términos (I/II)

Concepto	Cálculo
Coste medio de la deuda (%)	(Coste deuda financiera bruta) / Deuda financiera media bruta
Vida media de la deuda (nº de años)	(Principal número de días de vigencia) / (Principal Vigente al Cierre del Periodo Número Días del Periodo) x x
Cash flow (MM€) de las operaciones	Explotación Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de
Cobertura vencimientos de deuda (meses)	Periodo de vencimientos (nº meses) de la deuda vegetativa podría cubrir la liquidez disponible que se con
español Resultado bruto de explotación (MM€)	Grupo – Otros Ingresos – Aprovisionamientos servicios Trabajos realizados l activo d personal – gastos y + por e para su e Gastos Explotación Fijos de
Resultado de explotación (MM€)	Resultado bruto de explotación - Depreciación amortización y
Costes fijos / Opex (MM€)	Gastos Otros fijos explotación Grupo de personal de - Trabajos realizados el activo gastos + por para su
(MM€) Margen de contribución	Ingresos – Aprovisionamientos servicios y
Apalancamiento (veces)	Deuda financiera / Resultado bruto de explotación neta
Inversión neta (MM€)	Inversiones brutas materiales inmateriales - activos cedidos clientes subvenciones e por y
Flujos de efectivo procedentes de las netos (MM€) actividades de explotación	El resultado bruto d impuestos intereses minoritarios d amortizaciones ajustes del periodo antes neto otros mayor e e e y + Cambios Variación Sociedades el capital circulante el del Impuesto sobre en + en pago

Glosario de términos(II/II)

Concepto	Cálculo
Deuda financiera neta (MM€)	Deuda financiera a largo y corto plazo - Caja y otros medios líquidos equivalentes – Derivados reconocidos como activos financieros
Resultado financiero neto (MM€)	Ingreso financiero - Gasto financiero - Diferencias de cambio netas
Ingresos (MM€)	Ventas + Otros ingresos de explotación
Margen eléctrico integrado (MM€)	Margen de Contribución Gx+Cx - Margen SENP - Margen PVPC - Margen gas - Margen Endesa X - Otros
Margen eléctrico unitario integrado (€/MWh)	Margen eléctrico integrado / Ventas eléctricas en el mercado liberalizado en España y Portugal
Margen unitario minorista de gas (€/MWh)	Margen de gas de las ventas minoristas / Ventas de Gas Minoristas
Margen contribución Endesa X (MM€)	Margen de contribución generado por los productos y servicios de valor añadido comercializados por la unidad de Endesa X

Información legal

De conformidad con lo establecido en el artículo 226 de la Ley del Mercado de Valores, el presente documento incluye información privilegiada.

Este documento contiene algunas declaraciones "a futuro" relacionadas con estadísticas y resultados financieros y operativos anticipados y otros eventos futuros. Estas declaraciones no garantizan el rendimiento futuro y están sujetas a riesgos materiales, incertidumbres, cambios y otros factores que pueden escapar al control de ENDESA o que pueden ser difíciles de predecir.

Las declaraciones a futuro incluyen, con carácter no exhaustivo, información relativa a: los beneficios futuros previstos, los incrementos previstos en generación y cuota de mercado; estrategia de administración y objetivos; las reducciones previstas de los costes; las tarifas y la estructura de precios; las inversiones previstas de capital y de otro tipo; los incrementos estimados de la capacidad y la producción y las variaciones en el mix de capacidad; la modernización de la capacidad y las condiciones macroeconómicas. Las principales hipótesis sobre las que se basan estas previsiones y objetivos están relacionadas con el marco regulatorio, los tipos de cambio, los aumentos en la producción y capacidad instalada en mercados en los que opera ENDESA, los aumentos en la demanda en estos mercados, la asignación de producción entre tecnologías diferentes y la disponibilidad y coste del gas, carbón, petróleo y derechos de emisión necesarios para gestionar nuestro negocio en los niveles deseados.

En estas declaraciones hacemos valer la protección ofrecida por la Ley de reforma de litigio sobre valores privados de 1995 de EE UU respecto a las declaraciones a futuro.

Los siguientes factores importantes, además de los analizados en otras partes de este documento, podrían provocar que los resultados financieros y operativos y estadísticas reales difirieran materialmente de los expresados en nuestras declaraciones a futuro:

Condiciones económicas y sectoriales: cambios sustancialmente adversos en las condiciones del sector, la economía en general o nuestros mercados; efectos de las regulaciones existentes o cambios introducidos en las mismas; reducciones de tarifas; impacto de las variaciones de tipos de interés; impacto de las variaciones de tipos de cambio; impacto de las fluctuaciones de los precios de las materias primas energéticas; catástrofes naturales; impacto de unas regulaciones medioambientales más restrictivas, riesgos medioambientales inherentes a nuestra actividad; y responsabilidades potenciales relativas a nuestras plantas nucleares.

Factores de transacciones o comerciales: cualquier retraso o incumplimiento en la obtención de las aprobaciones reguladoras, antitrust y de otro tipo para nuestras adquisiciones o enajenaciones de activos propuestas, o cualquier condición impuesta en relación con dichas aprobaciones; nuestra capacidad de integrar con éxito los negocios adquiridos; los desafíos inherentes en la reasignación del enfoque y recursos de la dirección de otras oportunidades estratégicas y de las cuestiones operativas durante el proceso de integrar los negocios adquiridos; y el resultado de cualquier negociación con socios y gobiernos. Retrasos o imposibilidad de obtener los permisos correspondientes y las órdenes de rezonificación en relación con los activos inmobiliarios. Retrasos o imposibilidad de obtener la autorización reguladora, incluyendo las relacionadas con el medioambiente, para la construcción de nuevas instalaciones, nueva capacidad o mejora de las instalaciones existentes o su cierre o desmantelamiento; déficit o cambios en el precio del equipo, material o mano de obra; oposición de grupos políticos o étnicos; cambios adversos de naturaleza política o reguladora en los países en los que opera nuestra empresa; condiciones meteorológicas adversas, catástrofes naturales, accidentes u otros eventos imprevistos, impagos cuantificables de obligaciones monetarias por las contrapartidas a las que la Sociedad ha concedido efectivamente crédito neto y la imposibilidad de obtener financiación con unas condiciones de tipos de interés que consideremos satisfactorias.

Factores regulatorios, medioambientales y políticos/gubernamentales: condiciones políticas en España y Europa en general; modificaciones de leyes, reglamentos e impuestos en España, Europa y el extranjero.

Factores operativos: problemas técnicos; cambios en las condiciones y costes operativos; capacidad para ejecutar planes de reducción de costes; capacidad de mantener un suministro estable de carbón, fuel y gas; adquisiciones o reestructuraciones; capacidad para ejecutar con éxito una estrategia de internacionalización y diversificación.

Factores competitivos: acciones de los competidores; cambios en los entornos competitivos y de precios; entrada de nuevos competidores en nuestros mercados.

En la sección Factores de Riesgo de la información regulada presentada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (el organismo regulador de valores español o "CNMV" por sus iniciales en español) puede encontrarse más información acerca de los factores que pueden provocar que los resultados reales y otros acontecimientos difieran sustancialmente de las expectativas contenidas implícita o explícitamente en este documento.

No pueden ofrecerse garantías respecto a que las declaraciones a futuro contenidas en este documento se materialicen. Salvo lo que pueda establecer la legislación aplicable, ni Endesa ni ninguna de sus filiales tiene la intención de actualizar estas declaraciones a futuro.

Esta presentación no constituye una recomendación en lo que respecta a las acciones de Endesa, S.A.. Esta presentación no contiene ofertas de compra o venta o solicitación de oferta alguna para comprar acciones de Endesa, S.A. o cualquiera de sus subsidiarias o afiliadas.

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Mar Martinez Directora de Relación con Inversores

Equipo de Relación con Inversores Isabel Permuy

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