EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A. (ENDESA)

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES A

LOS EJERCICIOS 1995 Y 1994 E INFORME DE GESTION DE 1995

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

Raimundo Fdez. Villaverde. 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Empresa Nacional de Electricidad, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA), que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1995 y 1994, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas anuales consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría sin salvedades de fecha 8 marzo de 1996. El efecto de la consolidación, realizada en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo ENDESA, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, supone un incremento de las reservas al 31 de diciembre de cada ejercicio de 146.773 y 119.057 millones de pesetas, y del beneficio de los ejercicios 1995 y 1994 por importe de 36.637 y 27.996 millones de pesetas, respectivamente (véase Nota 8).
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Empresa Nacional de Electricidad, S.A. al 31 de diciembre de 1995 y 1994 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Eduardo Sanz Hernández

8 de marzo de 1996

Arthur Andersen Cia. S. Com. Reg. Merc Madrid, Tomo 3190, Fibro 0. Folio 1. Sec. 8. Hoja M-54414. Inscrip. 1.2

Inscrita en el Registro Oficial de Anditores de Cuentas IROAC } fusciala en of Registro de 1 conomistas Anditores (REA)

Domicilio Social: Raimundo Edez. Villaverde, 69. 28003 Maórid Código de Identificacion Fiscal D 19494999

Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA)

Balances de Situación al 31 de Diciencre de 1995 y 1994

Millones de Pesetas

	1985	1934
DAILST

INMOVILIZADO	1.158.276	1.175.488
Inmovilizaciones immateriales (Nota 6)	2.387	2.446
Gastos de investigación y desarrollo	3.587 516	2.457 504
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares Aplicaciones informáticas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	3.894	3.569
Amort izaciones .	(5.610)	(4.084)
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	635.319	659.146
Terrenos y construcciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Instalaciones técnicas y maquinaria . . . . . . . . . . . . . . . . . .	46.754 1.232.438	47.734 1.222.027
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4.588	4.464
Inmovilizaciones materiales en curso Otro inmovilizado	59.168 6.134	49.502 6.201
. Amort izaciones	(713.763)	(670.872)
Inmovilizaciones financieras (Nota 8) . . . . . . . . . . . . . .	519.264	513.354
Participaciones en empresas del Grupo	307 . 896	263.677
Créditos a empresas del Grupo	O 196.868	785 207 . 281
Participaciones en empresas Asociadas Créditos a empresas Asociadas	8.857	12.075
Cartera de valores a largo plazo Otros créditos	ব 42	24.310 41
Depositos y fianzas constituídos a largo plazo	25	ਕਰ
Administraciones públicas a largo plazo . Provisiones	9.409 (3.837)	7.728 ( 2 - 593 )
	1 - 306	542
Acciones propias (Nota 9) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 5-p)	3.741	9.219
ACTIVO CIRCULANTE	105.303	90.927
	41.977	42.730
Existencias (Nota 10)		43.433
Materias primas y otros aprovisionamientos Anticipos	43.170 2.092	2.314
Provisiones	(3.285)	(3.017)
Deudores	59.074	44 . 333
Clientes por ventas, empresas del Grupo .	3.820	6.767
. Clientes por ventas, empresas Asociadas	15.673	17.568
. Otros clientes por ventas	12.275 1 . 397	1.883 નિર્ડર
Empresas del Grupo, deudores . Empresas Asociadas, deudores	10.664	6.173
Deudores diversos	7 . 255	5.766
Persona] , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,	2 . 833 .	1.381
Administraciones públicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	5.152	4 . 252
Provisiones	(95)	(110)
Inversiones financieras tempora les	43	ਸਤੇ
Créditos a empresas Asociadas	43	43
Tesorería	35	50
Ajustes por periodificación	4.174	3.771

TOTAL GENERAL	1.267.320	1.275.634

			Millones de Pesetas
--	--	--	---------------------

	1995	1994

PASINO
FONDOS PROPIOS (Mota 11} . . . . . . .	698 . 733	629.458
Capital suscrito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	208.004	208.004 972
Reservas de revalorización . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · ·	972 398.381	334.730
Reservas Reserva lega . . . . . . . . .	41.601	41.601
Reservas para acciones propias · · · · · · · · · ·	1.306	542 292.587
Otras reservas	355.474 113.216	104.732
Pérdidas y ganancias (beneficio) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(21.840)	(18.980)
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS . . . . .	4 . 853	5.281
Subvenciones de capítal (Nota 12)	4.264	5.262
Diferencias positivas de cambio (Nota 5-p)	ਤੇ ਉਹ	la
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	51.300	43.074
Provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 13)	21.392 29.908	20 . 488 22 . 586
Otras provisiones (Nota 14) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .		218.226
ACREEDORES A LARGO PLAZO (Nota 15) . . . .	163.647
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables . . . . . . .	37.500 37.500	45.000 45.000
Obligaciones no convertibles	65.386	144.712
Deudas con entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . · · · · · Deudas con empresas de 1 Grupo y Asociadas	36.263	3.001
Deudas con empresas de l Grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	36.263	3.001
Otros acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	23.111	23.123
. Otras deudas	2.475 20.636	2.642 20.481
Administraciones públicas a largo plazo	1.387	2.390
Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos De empresas del Grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · ·	1.321	2.357
De empresas Asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · ·	કરે છે.	33
ACREEDORES A CORTO PLAZO	348.787	379.595
Emisión de obligaciones y otros valores negociables (Nota 15) . . .	132.083 7 . 500	104.028 13.499
Obligaciones no convertibles · · · · · · · · ·	123 - 452	88.076
Otras deudas representadas en valores negociables . . . . . . . Intereses de obligaciones y otros valores · · · · · ·	1.131	2.453
Deudas con entidades de crédito (Nota 15) · ·	44.405	39.130
Préstamos y otras deudas · · · · · · · · · ·	43.976 479	37.669 1.461
Deudas por intereses	84.339	152.215
Deudas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo (Mota 15)	79.185	90.961
Deudas con empresas del Grupo · · · · · · · · · Deudas con empresas Asociadas . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	5.154	61.554
Acreedores comerciales	40.362	35.221
Deudas por compras o prestaciones de servicios · · · ·	27.766 12 - 596	24 497 10.724
Deudas representadas por efectos a pagar · · · · · ·	47 .586	48.688
Otras deudas no comerciales Administraciones públicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · ·	8 . 053	12.885
Deudas representadas por efectos a pagar · · · · ·	14	ಕ
Otras deudas	36.850	34.055 1.740
Remuneraciones pendientes de pago . . . . . . . . . . . · · · ·	2 . 669 12	ਸ ਦੇ
Ajustes por periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

		1.275.634
TOTAL GENERAL	1.267.320

ﺳﻴﺴــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

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liesti

Peliciano Fuster Jaume

Adrian Baltanás Garcia .

Francisco Calleja Sánchez

Ignacio Domínguez Urquijo..

1. No. 5. 4

José M' Fernández Osorio ..

Raul Herranz de Miguel .

Juana Mª Lázaro Ruiz

José Alejandro Pina Barrio .

Rafael Suñol Trepat .

Fernando de Ybarra y López Doriga

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 1995 y 1994

Millones de Pesetas

INGRESOS DE EXPLOTACION 405.018 468.060 Importe neto de la cifra de negocios 405.018 468.060 Ventas 2.962 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado · · · 3 . 650 3 853 6.400 Otros ingresos de explotación . . . . . . . . . . . 3.465 4 . 542 Ingresos accesorios y otros de gestión corriente · · · · · 172 162 Subvenciones 216 1 .696 Exceso de provisiones de riesgos y gastos EASTOS DE EXPLOTACIÓN 111.073 Aprovísionamientos (Nota 18) · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 161.961 1 740 38.660 Compras de energia 92.679 106.405 Consumo de materias primas y otras materias consumibles . . . . . . . 16.654 16.896 Otros gastos externos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37.606 38.982 Gastos de personal (Nota 18) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26.338 Sueldos, salarios y asimilados 27.314 11.268 11.668 Cargas socia les 73.018 Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 71.099 1.089 1.262 Variación de las provísiones de tráfico ਰੇਤੇ ਦੇ ਹੋ ਕਿ ਇਕ ਸੀ। ਉਹ ਕਿ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸੀ। 1.262 Varíación de provisiones de existencias . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · · ਹੈ ਦੇ Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables 0 24.685 22.277 . Otros gastos de explotación 21.856 19.727 Servicios exteriores 2 . 498 Tributos 2.550 331 0 Otros gastos de gestión corriente · · · · · · 164.362 182 . 529 Beneficio de explotacion INGRESOS FINANCIEROS 23.302 28.149 Ingresos de participaciones en capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.199 13.840 De empresas del Grupo (Nota 8) 11.158 14.180 De empresas Asociadas (Nota 8) 945 1 29 De empresas fuera del Grupo 947 833 Ingresos de otros valores negociables y créditos del activo immovilizado 942 833 De empresas Asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · 1.947 610 Otros intereses e ingresos asímilados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · 14 10 De empresas del Grupo · 77 1 De empresas Asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ਦੇ ਉਹ ਟੈਰੇਰ Otros intereses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.267 0 Beneficios inversiones financieras 3,20 752 Diferencias positivas de cambio (Nota 5-p) · · · · GASTOS FINANCIEROS 35.779 32.703 Gastos financieros y gastos asimi lados 2.901 4.007 Por deudas con empresas del Grupo . . . . . . . · · · · · · · · 122 o Por deudas con empresas Asociadas . . . . . . . . · · · · · · 32.756 28 . 696 Por deudas con terceros y gastos asimilados . . . . 3 - 848 6.116 Diferencias negativas de cambio (Nota 5-p) (13.116) (8.475) RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS 151.246 174.054 Beneficio de las actividades ordinarias INGRESOS EXTRAORDINARIOS (Nota 18) 322 585 Beneficios en enajenación del inmovilizado · · · · · 0 717 Beneficios por operaciones con acciones propias . . . . · · · · · 396 Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio . . . 1 . 968 23 Ingresos extraordinarios 3 . 835 1.771 810 Ingresos y beneficios de otros ejercicios . . . . . . . GASTOS EXTRAORDINARIOS (Mota 18) 1.312 1 . 248 Variación de provisiones de inmovilizado financiero · · · · · 763 1.271 Pérdidas procedentes del inmovilizado . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · 1.906 18.294 Gastos extraordinarios 282 277 Gastos y pérdidas de otros ejercicios . . . . . . . . . . . . . · · · (13.175) (2.051) RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS 149.195 160.879 Beneficios antes de impuestos 44.463 47 . 663 Impuesto sobre sociedades ______________________ 104.732 113.216 and and and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of th		1932	1994



































































	RESULTADO DEL EJERCICIO, BENEFICIO

MEMORIA

Special

Comment

States of

Status and

Standard

And Company of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the first of the first of the fir

1.- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Empresa Nacional de Electricidad, S.A. se constituyó el 18 de noviembre de 1944 y tiene su domicilio social en Madrid, calle Príncipe de Vergara número 187. Su actividad principal es la producción, transporte, namero un y suministro de energía eléctrica, así como la exploración, disciblición y explotación de toda clase de recursos energéticos primarios.

2.- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

Imagen fiel a)

Las Cuentas Anuales se presentan, básicamente, de acuerdo con lo establecido en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y normativa específica aplicable al Sector Eléctrico, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad y se han elaborado a partir de los registros de contabilidad al 31 de diciembre de 1995 y 1994 de Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA).

Las Cuentas Anuales del ejercicio 1995 han sido formuladas por el Consejo de Administración, y se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimando que se aprobarán sin modificaciones. Las Cuentas Anuales del ejercicio 1994 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 24 de mayo de 1995.

b) Comparación de la información

La información de ambos ejercicios se presenta utilizando los mismos principios contables, criterios y normas de valoración.

REGULACION SECTORIAL 3 -

La regulación del Sector Eléctrico se caracteriza por estar formada por un amplio conjunto de normas. No obstante, los aspectos más importantes que configuran la retribución del Sector Eléctrico están contenidos en las normas que forman el denominado Marco Legal Estable. Esta normativa se desarrolló a partir del Real Decreto 1538/1987, que estableció un sistema para la determinación de la tarifa eléctrica con vigencia a partir del 1 de enero de 1988. En el ejercicio 1993 el Ministerio de Industria y Energía, mediante las Ordenes Ministeriales de 3 y 17 de diciembre, introdujo diversas modificaciones en la normativa que desarrolla el Real Decreto antes citado.

Con el sistema establecido, la tarifa eléctrica, como retribución global y conjunta del Sistema Eléctrico Nacional, se determina para cada ejercicio como relación entre el ingreso previsto y la previsión de demanda de energía eléctrica determinada por el Ministerio de Industria y Energía. El ingreso previsto es igual al coste total previsto del servicio, el cual está formado por la adición de diferentes costes estándares fijos y variables. Tanto el ingreso previsto como la previsión de demanda son susceptibles de corrección al final de cada ejercicio por desviaciones producidas en determinadas variables y parámetros utilizados para calcular dichos costes.

La aplicación de la tarifa así obtenida es la misma para todas las empresas integrantes del Sistema Eléctrico Nacional, pero el coste estándar del servicio no es el mismo en cada empresa debido, fundamentalmente, a sus diferentes estructuras de producción, distribución y mercado. El sistema tarifario establece un mecanismo de compensaciones entre subsistemas eléctricos para redistribuir los ingresos que reciben las empresas en función de los costes estándares que cada una de ellas tenga acreditados.

Entre los diferentes costes estándares que conforman el coste total del Entic 100 estaca por su especial regulación e incidencia contable el derivado de la inversión realizada en instalaciones complejas especialiderivado es es esta instalación tiene asignado un valor, zambién estándar, sobre el que se calcula el componente de la tarifa cambien seventa ;
destinado a cubrir la amortización y el coste financiero de la inversión ueolizada. Este componente es una anualidad formada por una amortización y una retribución al tipo de interés real, basadas ambas en valores o ana rov netos actualizados. Estas anualidades no son coincidentes en estanos es nos a m eción, con las que han de registrar las sociedades en su contabilidad, oron, con or una amortización basada en el método lineal y los gastos financieros que realmente se devengan. La Orden del Ministerio de Relaciones con las Cortes y de la Secretaría del Gobierno de 30 de diciembre de 1987 regula la periodificación de la diferencia entre ambas anualidades.

Por la Orden de 3 de diciembre de 1993 del Ministerio de Industria y Energía se establecen modificaciones en las Ordenes de desarrollo del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, con los objetivos fundamentales de homogeneizar la retribución de los activos de generación; explicitar los criterios para el cálculo de determinados parámetros, en concreto la incidencia de la evolución de los tipos de cambio en la tasa retributiva; y profundizar en la transparencia de la retribución otorgada a las diferentes actividades.

Con fecha 31 de diciembre de 1994 se publicó la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional que entró en vigor a los veinte días de su publicación. Esta Ley ha pretendido superar la situación anterior, caracterizada por la existencia de una regulación prolija y no siempre sistematizada, por lo que regula de rogera completa el suministro de energía en su doble vertiente de bien y servicio. El objetivo fundamental de la Ley es garantizar la seguridad del suministro eléctrico, al menor coste posible y con una calidad adecuada, bajo los principios básicos de regulación que han ido determinando la normativa eléctrica: obligación de suministro, planificación conjunta de las necesidades de capacidad a largo plazo, tarifa única congunta de reo nosticada. Para alcanzar este objetivo, la Ley introy exprocurrencia y concurrencia y competitividad. En la delimitación de las otimidades que forman parte del negocio eléctrico la Ley introduce ras destividade transparencia y permite regular de manera distinta a an major granstituyen un monopolio natural y a las que puedan aquerras que en condiciones competitivas, así como establecer la ejereroarso en romanores o aspectos:

El Sistema Eléctrico Nacional comprende dos modelos diferentes, sistema integrado y sistema independiente. Las actividades desarrolladas en el sistema integrado se remuneran con cargo a las tarifas satisfechas por los usuarios, fijadas por el Gobierno y únicas en todo el territorio nacional. Estas actividades conservan la calificación de servicio público, servicio que puede ser prestado por los particulares en régimen de libre iniciativa, en un marco reglamentario que salvaguarde los intereses generales.
Se crea la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional como ente regulador con objeto de velar por la objetividad y transparencia del Sistema.
Con objéto de mantener la diversificación de las fuentes de energía y conseguir la adecuada distribución de los costes derivados de esta diversificación, se establece la integración de toda la energía producida por el sistema integrado en un conjunto único, que constituye una categoría específica con un valor económico diferenciado. La liquidación de la energía adquirida de este conjunto para su distribución, y la facturación que corresponde a cada sujeto económico, se efectuará de forma tal que las liquidaciones en favor de los productores se traten nítidamente a partir de los costes reconocidos, con objeto de superar así el procedimiento de compensaciones.
Se configura un sistema independiente definido por la libertad de os con igan y operación económica, en el que la energía producida insector a transacciones en las condiciones pactadas entre las partes, por lo que junto al suministro de energía como servicio público se prevé una prestación alternativa en régimen más liberalizado, aunque el sistema integrado garantiza el suministro a los usuarios del sistema independiente, que requerirá autorización administrativa y se condiciona al principio de no afectación negativa al sistema integrado.
La Ley busca la especialización de los negocios y de las funciones que integran el suministro de energía eléctrica, separando incluso societariamente algunas actividades, con objeto de conseguir una mayor transparencia. Así la Ley establece un plazo de seis meses para proceder a segregar jurídicamente las actividades que, en su caso, las Compañías que formen parte del sistema integrado desarrollen en otros sectores económicos, en el sistema independiente, en el régimen especial de producción y en el exterior. La Ley establece que las sociedades mercantiles que desarrollen actividades comprendidas en el sistema integrado no podrán simultáneamente desarrollar actividades de generación y distribución, aunque permite que actividades en principio incompatibles puedan ser desarrolladas por sociedades que formen parte de un grupo, estableciendo en su Disposición Transitoria Tercera que la separación societaria de las actividades de generación y distribución será de aplicación cuando el Gobierno lo disponga, que deberá ser antes del 31 de diciembre del año 2000. A este respecto, la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional emitirá antes del 31 de diciembre de 1998 un informe sobre los efectos de dicha separación.
- Se mantienen los principios generales de regulación de la explotación unificada del Sistema Eléctrico Nacional establecidos en la Ley 49/1984, incorporándolos a su texto.
La producción de energía eléctrica se somete al régimen de autorización administrativa que se podrá otorgar por procedimiento de libre concurrencia.
La actividad de transporte se realizará mediante autorización administrativa.
Las actividades de distribución de energía eléctrica quedan sometidas a una ordenación unificada con objeto de garantizar unas condiciones comunes en todo el territorio. La Ley establece que el suministro de energía deberá ser realizado con las características de calidad y continuidad que reglamentariamente se determinen para el territorio nacional, teniendo en cuenta la diferenciación por áreas.

Entre las disposiciones adicionales destaca por su importancia la octava, que declara la paralización definitiva de los proyectos de construcción de las centrales nucleares de Lemóniz, Valdecaballeros y unidad II de Trillo, cuyos titulares percibirán una compensación mediante la afectación de un porcentaje de las tarifas que cada año apruebe el Gobierno. Mediante la Orden de 28 de julio de 1995 del Ministerio de Industria y Energía y el Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, del Ministerio de la Presidencia se han establecido determinadas normas en desarrollo de la disposición adicional octava antes citada.

Con excepción de la Orden y el Real Decreto indicados en el párrafo inmediato anterior, a la fecha actual están pendientes de dictarse por parte del Gobierno las disposiciones necesarias para el desarrollo y ejecución de los distintos aspectos contemplados en la Ley, no estimando los Administradores de ENDESA que como consecuencia del desarrollo de dichas disposiciones se vayan a producir variaciones significativas en los próximos ejercicios en relación con la actividad de la Sociedad.

4.- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

La propuesta de aplicación de resultados del ejercicio 1995, formulada Ea propaciones o de Administración de la Sociedad es la siguiente:

Bases de reparto	Millones de Pesetas
Pérdidas y ganancias (Beneficio)	113.216
Total	113.216

Distribución	Millones de Pesetas
A Dividendo A Reserva Voluntaria	48.321 64.895
Total	113.216

El Consejo de Administración de ENDESA ha aprobado con fecha 14 de diciembre de 1995, un dividendo a cuenta del ejercicio 1995 de 21.840 millones de pesetas.

De acuerdo con lo requerido por el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, el estado contable pone de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo a cuenta.

Estado Contable de Liquidez (período 1 de noviembre de 1995 al 31 de octubre de 1996)

Millones de Pesetas

Disponible inicial al 31 de octubre de 1995:	43
Caja y Bancos	118.427
Créditos disponíbles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Aumentos de Tesorería:	471.962
Por operaciones corrientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	44 . 119
Por operaciones financieras
Disminuciones de Tesorería:	403.581
Por operaciones corrientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	89.028
Por operaciones financieras
Disponible final al 31 de octubre de 1996 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · ·	141.942
Propuesta de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1995	21.840

El análisis del referido estado muestra la posibilidad de atender el pago del referido dividendo a cuenta del ejercicio 1995.

NORMAS DE VALORACION 5 -

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus Cuentas Anuales para los ejercicios de 1995 y 1994, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

Inmovilizado inmaterial a)

Los gastos de Investigación y Desarrollo se consideran gastos del ejercicio, activándose en el inmovilizado inmaterial los importes correspondientes a los proyectos que tengan motivos fundados de éxito y rentabilidad, a través de la cuenta de "Trabajos realizados

por la empresa para su inmovilizado". El importe activado durante 1995 y 1994 ascendió a 1.144 y 902 millones de pesetas, respectivamente. Estos proyectos se amortizan en un plazo máximo de cinco años desde su finalización.

Las concesiones administrativas de las centrales de producción hidroeléctrica, de acuerdo con la Ley 29/1985 de 2 de agosto, Ley de Aguas, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. De acuerdo con los términos de las concesiones, a la finalización de los plazos establecidos (las más importantes expiran entre los años 2034 y 2065) las instalaciones revertirán a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso.

Por otra parte, las minas se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa por períodos mínimos de 30 años, prorrogables de acuerdo con los requisitos establecidos por la legislación vigente.

La Dirección de la Sociedad considera que no es necesario dotar un fondo de reversión, por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones y los planes de restauración de terrenos aseguran un estado permanente de buen uso y entrega.

Las aplicaciones informáticas se registran a precio de adquisición y se amortizan en un plazo máximo de cinco años.

Inmovilizado material b)

El inmovilizado material incorporado con anterioridad a 1983, se halla valorado a precio de adquisición regularizado y actualizado al amparo de diversas disposiciones legales (véase Nota II). El inmovilizado material en explotación incorporado en ejercicios posteriores y las inmovilizaciones en curso, se hallan valorados a su precio de adquisición.

El precio de coste anteriormente indicado, en proyectos cuyo período de ejecución supera un ejercicio económico, incluye en su caso, únicamente durante el período de construcción, los siguientes conceptos :

l. Los gastos financieros relativos a la financiación externa. El procedimiento utilizado por la Sociedad para determinar el importe de gastos financieros susceptible de activación, consiste en la asignación de gastos financieros al inmovilizado en curso en función de su proporción respecto de las masas patrimoniales totales. De acuerdo con este procedimiento, el importe de gastos financieros activados durante 1995 y 1994 ascendió a 984 y 729 millones de pesetas, respectivamente, y se encuentran incluidos en el apartado de "Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.
1. Un porcentaje de los gastos incurridos por departamentos directamente relacionados con las inmovilizaciones en curso y en otras inversiones en infraestructuras e instalaciones. El importe activado durante 1995 ascendió a 1.522 millones de pesetas, y en 1994 a 1.331 millones de pesetas, y figuran clasificados en el apartado "Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el período de prueba, a partir de cuyo momento comienza su amortización. En el caso del combustible nuclear, el traspaso se realiza cuando el combustible disponible para su utilización se introduce en el reactor.

Las sustituciones o renovaciones de elementos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Por el contrario,

los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, así como el coste originado en la construcción de taludes en explotaciones mineras a cielo abierto, se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

c) Gastos derivados del desmantelamiento de centrales nucleares y tratamiento de los residuos radiactivos

Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA), es una sociedad Estatal que tiene asignada la responsabilidad del desmantelamiento de las centrales nucleares, así como del tratamiento y acondicionamiento de los residuos radiactivos. ENRESA se financia mediante la aportación de una cuota porcentual de los ingresos de la tarifa eléctrica. La formalización de la transferencia de la responsabilidad del tratamiento y acondicionamiento de los residuos nucleares, se recoge en el contrato firmado entre ambas partes de fecha 30 de noviembre de 1989. La Sociedad estima que los costes que se produzcan hasta dicha transferencia no serán significativos. En consecuencia, las Cuentas Anuales de ENDESA no recogen provisión alguna por este concepto.

d) Agrupaciones de Interés Económico y Comunidades de Bienes

d-1 Agrupaciones de Interés Económico:

Estas participaciones financieras en las A.I.E. están recogidas dentro del inmovilizado financiero. Los desembolsos pendientes de estas participaciones se registran dentro de Acreedores a largo plazo del Pasivo del Balance de Situación.

Al 31 de diciembre de 1995, la Sociedad poseía las siguientes participaciones:

72 por 100 en la Central Nuclear de Vandellós II-A.I.E. - 66,66 por 100 en la Central Térmica Litoral de Almería-A.I.E. - 40 por 100 en la Asociación Nuclear de Ascó-A.I.E. - 33,33 por 100 en la Central Térmica de Anllares-A.I.E. - 33,33 por 100 en la Central Térmica de Los Barrios-A.I.E. - 90 por 100 en el Parque Eólico A Capelada A.I.E.

d-2 Agrupaciones Europeas de Interés Económico

33,33 por 100 en Planta Fotovoltaica Toledo P.V.

d-3 Agrupaciones de Interés Económico sin capital

25 por 100 en Programa Español de Pilas de Combustible A.I.E.
23,07 por 100 en Agrupación Eléctrica para el Desarrollo Tecnológico Nuclear A.I.E.

d-4 Comunidades de Bienes

Al 31 de diciembre de 1995 la Sociedad poseía las siguientes participaciones:

72 por 100 en la Central Nuclear de Vandellós II - 40 por 100 en la Central Nuclear de Ascó I - 40 por 100 en la Central Nuclear de Ascó II - 66,66 por 100 en la Central Térmica Litoral de Almería - 33,33 por 100 en la Central Térmica de Anllares

e) Amortización del inmovilizado material en explotación

ENDESA amortiza su inmovilizado material en explotación siguiendo el método lineal, sobre la base de la vida económica útil de cada elemento y considerando en algunos casos, las previsiones de costes a incurrir y la limitación de vida que imponen aquellos otros a los que están directamente ligados. De esta regla general se exceptúan el combustible nuclear y determinados activos mineros.

A partir del 1 de enero de 1988, fecha de entrada en vigor del actual sistema de determinación de la tarifa eléctrica (véase Nota 3), ENDESA realiza las dotaciones anuales al fondo de amortización, para las instalaciones en que es aplicable, sobre la base de los períodos en que las mismas son retribuidas, según el siguiente detalle:

Actividad eléctrica:
Centrales hidráulicas · · · ·	- 65 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales térmicas nucleares · · ·	25
Lineas de transporte · · · · · ·	25
Subestaciones de transformación	20
. Construcciones	- 50 33
Maquinaria, instalaciones, utillaje, y otros	7 - 10
Actividad minera:
Terrenos (sometidos a envilecimiento)	25
Obras de infraestructura	14
. Construcciones	33
Maquinaria e instalaciones . . . . .	80

La Sociedad comienza a amortizar el combustible nuclear desde el momento en que introducido en el reactor, se inicia la explotación. El importe a amortizar en cada ejercicio se calcula en función de la capacidad energética consumida.

Para los activos mineros se han aplicado amortizaciones aceleradas, tomando en consideración los rendimientos decrecientes de las explotaciones a lo largo del tiempo, y al amparo de la Ley 6/1977, de 4 de enero, de Fomento de la Minería.

El cargo a las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 1995 y 1994, por el concepto de amortización del inmovilizado material, ascendió a 69.505 y 71.450 millones de pesetas, respectivamente (véase Nota 7).

13.

Años

f) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en las Cuentas Anuales de ENDESA a su coste de adquisición, regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983, o a su valor de mercado si fuese inferior. Este último se determina, para valores con cotización oficial que no sean empresas del Grupo ni Asociadas, por el menor de los valores entre el de cotización media del último trimestre y el de cierre del ejercicio, y para el resto de los valores, se determina por el valor teóricocontable, ajustado por el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior, (véase Nota 8).

Las minusvalías entre el precio de adquisición y el valor de mercado definido anteriormente, se registran en la cuenta "Provisiones" dentro del epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

Las Cuentas Anuales no reflejan los efectos que resultarían de aplicar en su totalidad criterios de consolidación (véase Nota 8).

Créditos no comerciales g) _

Los créditos no comerciales a largo plazo se registran por el importe entregado. Los ingresos por intereses se computan en el ejercicio en que se devengan.

Acciones propias h)

Las acciones propias están valoradas a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho más los gastos inherentes a las operaciones, constituyéndose la correspondiente reserva indisponible por dicho importe.

14.

Existencias i)

La Sociedad valora sus existencias de materias energéticas, en su gran mayoría carbón, y los materiales para consumo y reposición, al coste medio ponderado o al valor de mercado, si éste fuese menor (véase Nota 10).

Desviaciones en tarifas J)

La Sociedad sigue el criterio del devengo para el registro de las desviaciones en tarifas que surgen de la aplicación del Marco Legal Estable, de forma que contabiliza como gasto o ingreso del ejercicio los importes correspondientes a las regularizaciones que, por este concepto, se deriven del expediente de tarifas del ejercicio siguiente.

K) Subvenciones de capital

Las subvenciones recibidas se registran en la cuenta "Subvenciones de capital" dentro del epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del Pasivo del Balance, como un ingreso diferido que se reconoce anualmente de forma lineal en función de la vida útil de las instalaciones subvencionadas desde el inicio de su explotación (véase Nota 12).

]} Provisiones para pensiones y obligaciones similares

PRESTACIONES DIRECTAS:

El personal de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA jubilado con anterioridad al 31 de diciembre de 1978 y demás personal asimilable, así como los empleados de la actividad minera de ENDESA, tienen derecho a percibir prestaciones complementarias de las del sistema de la Seguridad Social.

Las dotaciones y el componente financiero correspondiente a los ejercicios 1995 y 1994, por actualización de las obligaciones, se han contabilizado con cargo a Gastos de personal y a Gastos financieros de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (véase Nota 13).

La Ley 30/1995 de 8 de noviembre de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en su disposición transitoria decimocuarta, establece un plazo no superior a tres años desde su entrada en vigor para la externalización de los compromisos de pensiones.

Al 31 de diciembre de 1995 la Sociedad tiene registrada la totalidad de las obligaciones contraídas con este personal.

PRESTACIONES INDIRECTAS:

Los empleados de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA están acogidos al sistema de prestaciones de la "Mutualidad de Previsión Social de los Trabajadores de ENDESA", que es una entidad jurídica con personalidad propia. Esta Mutualidad otorga prestaciones independientes de las del sistema de Seguridad Social y se nutre de aportaciones anuales suficientes para la cobertura financiero-actuarial de las prestaciones.

En el mes de octubre de 1994, atendiendo las indicaciones de la Dirección General de Seguros, se nombró, con la conformidad de todas las partes, un Administrador General que se ha hecho cargo y puesto al día la gestión de la Mutualidad de Previsión Social de los Trabajadores de ENDESA.

El 25 de noviembre de 1994 se suscribieron unos acuerdos entre los representantes de la empresa y los trabajadores, conteniendo un paquete de medidas que contribuirán a la mejora del actual sistema de Previsión Social de los Trabajadores de ENDESA, el cual fue

ratificado por la Asamblea General de la Mutualidad de Previsión Social el 29 de noviembre de 1994, lo que ha permitido proseguir con los trabajos y estudios tendentes a su desarrollo.

A] 31 de diciembre de 1995 se siguen manteniendo las negociaciones para la implantación del nuevo sistema de pensiones de los trabajadores de ENDESA, en desarrollo de los acuerdos alcanzados el 25 de noviembre de 1994, mencionados en el párrafo anterior. Estas actuaciones se enmarcan dentro de las posibilidades que ofrece la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados de 8 de noviembre de 1995.

A la fecha de cierre la Dirección de la Sociedad estima que no se producirán obligaciones patrimoniales significativas para ENDESA por encima de las ya registradas.

Otras provisiones 료)

En este epígrafe se incluye una provisión para los costes derivados de la reestructuración de la minería, calculada a partir de los costes totales a incurrir periodificados de acuerdo con la vida útil de cada instalación (véase Nota 14).

Deudas n)

En los Balances de Situación adjuntos, las deudas se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como deudas a corto plazo, aquellas con vencimiento igual o inferior a doce meses y como deudas a largo plazo, las de vencimiento superior a dicho período.

Impuesto sobre sociedades o)

El gasto por Impuesto sobre sociedades se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuído, según corresponda, por las diferencias permanentes. Las diferencias temporales no afectan al impuesto como gasto a efectos de este cálculo. Las bonificaciones y deducciones se consideran como una minoración en la cuota del impuesto en el ejercicio en que son aplicadas.

p) Transacciones en moneda extranjera

Los saldos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de transacción. Al 31 de diciembre de cada año, los saldos pendientes de estas transacciones se reflejan en el Balance de Situación al tipo de cambio vigente en esa fecha.

Las diferencias de cambio se han registrado según el siguiente criterio:

Según lo dispuesto en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, que adapta el criterio del Plan General de Contabilidad a las empresas reguladas, las diferencias de cambio de cada operación producidas en el ejercicio deben imputarse mediante un criterio financiero a lo largo de la operación.

Las diferencias de cambio negativas, que según el cálculo financiero corresponda imputar a ejercicios futuros, se recogen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" en el Activo del Balance y serán imputadas a Pérdidas y Ganancias en años futuros de acuerdo con el criterio financiero empleado. Las diferencias negativas de cambio, que corresponda imputar al ejercicio o ejercicios anteriores, se registran como gasto financiero en el mismo ejercicio en que se producen.

Igualmente, las diferencias positivas que corresponda imputar al ejercicio o ejercicios futuros compensarán las diferencias negativas producidas, en su caso, en ejercicios anteriores que estén reconocidas en el Activo del Balance y el exceso, si lo hubiere, figurará en el Pasivo del Balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

Como consecuencia de los criterios indicados anteriormente, las diferencias de cambio contabilizadas durante los ejercicios 1995 y 1994, han sido las siguientes:

	Millones de Pesetas
	1995	1994
Registradas en la cuenta "Diferencias de cambio":
Como gasto del ejercicio	6.116	3.848
Camo ingreso del ejercicio · · · · · · ·	752	320
Las negativas pendientes de vencimiento registradas en la cuenta "Diferencias negativas de cambio" dentro de Gastos a distribuír en varios ejercicios en el Activo del Balance .	3.607	9.087
Las posítivas pendientes de vencimiento, son registradas formando parte de la cuenta "Diferencias positivas de cam- bio" dentro de Ingresos a distribuir en varios ejercicios del Pasivo del Balance	ਟੱਊਰ	19

La reducción de las diferencias negativas de cambio periodificadas y el aumento del gasto en el ejercicio 1995 obedece fundamentalmente a la cancelación anticipada en dicho ejercicio de préstamos en moneda extranjera.

Si los tipos de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1995 se mantuvieran hasta la cancelación de los correspondientes préstamos, el importe neto de 3.018 millones de pesetas, correspondiente a las diferencias de valoración negativas y positivas activadas a esa fecha, representaría un gasto diferido que sería imputado a resultados en los próximos años.

En la Orden del Ministerio de Industria y Energía de 15 de diciembre de 1995, desarrollada por Resolución posterior, se especifica el procedimiento de recuperación de las diferencias de cambio generadas a partir del ejercicio 1993, a través de la tarifa eléctrica.

Ingresos y gastos d)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

Compensaciones r)

La Sociedad recibe compensaciones de la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO) que corresponden a almacenamiento de carbón, al sobrecoste de producción eléctrica en las centrales extrapeninsulares y al transporte de carbón.

Hasta el 31 de diciembre de 1994 la Sociedad pagaba a OFICO una compensación por la adquisición de carbón de importación, concepto que ha desaparecido en 1995.

OFICO estima estas compensaciones con carácter provisional y las liquida periódicamente. La Sociedad no espera que existan variaciones importantes entre los importes de las liquidaciones provisionales registrados y los correspondientes a las definitivas.

El detalle de los importes contabilizados al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es el siguiente:

। ਰੇਰੇ ਦ	1994


2.203	2.051
2.265	2.239
158	129

(7)	(1.688)
4.619	2.731

Millones de Pesetas

s) Derivados financieros y Operaciones de cobertura

Todos los derivados financieros mantenidos por ENDESA corresponden a operaciones de cobertura tanto de tipo de interés como de tipo de cambio, estando referenciados en todos los casos a operaciones subyacentes. Las primas pagadas por estos derivados se periodifican siguiendo un criterio financiero (véase Nota 15).

Las diferencias entre los tipos de cambio a plazo y los tipos de cambio al contado se amortizan con cargo o abono a la cuenta de resultados a lo largo de la vida de los contratos. Al cierre de cada período los contratos se valoran a? tipo de cambio de cierre, registrándose las diferencias que se producen de acuerdo con lo indicado en el apartado p) de esta Nota.

6.- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

Los movimientos durante 1995 y 1994 en las diferentes partidas de "Inmovilizaciones inmateriales" y sus correspondientes amortizaciones acumuladas, son los siguientes:

			Millones de Pesetas
AND 1995	Sa Ido inicial	Inversion y dotación	Amentos o disminuciones por transferencias o traspasos	Sa Ido final
INNOVILIZADO INMATERIAL
Gastos de investigación y desa- rrollo	2.457	1.144	(14)	3 - 587
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	504	12		516
Aplicaciones informaticas	3 . 569	398	(73)	3.894
Tota l	6.530	1 .554	(87)	7.997
FONDO DE AMORTIZACION
Gastos de investigación y desa- rrollo	1.177	715	(3)	1 - 889
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares . . . . . .	415	83		498
Aplicaciones informaticas	2.492	796	(୧୧)	3.223
Tota l	4 . 084	1 - 594	( 68 )	5.610

ANO 1994	Sa Ido inicial	Inversion y dotación	Aumentos o disminuciones por transferencias o traspasos	Sa Ido final
INMOVILIZADO INMATERIAL
Gastos de investigación y desa- rrollo	1.513	ਰੇ 202	42	2.457
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	504			504
Aplicaciones informaticas	2 - 969	રેદર્દ	રેક	3 . 569
Total	4.986	1.467	77	6.530
FONDO DE AMORTIZACION
Gastos de investigación y desa- rrollo	683	494		1.177
Concesiones, patentes, licencias. marcas y similares	324	ਰੇ।		415
An Liescinner informat 102C	1 544	983	(35)	2.492

Total

22.

Millones de Pesetas

(35) (35) 4.084

7.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

ానికి విద్యాలయ

10-2-2018

Los movimientos durante 1995 y 1994 en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales" y sus amortizaciones acumuladas son los siguientes:

Millones de Pesetas

AND 1995	Sa Ido inicial	Entradas o dotaciones	Aumentos o disminuciones por transferen- cias o traspasos	Salidas bajas o reducctones	Sa Ido final
INMOVILIZADO MATERIAL
Terrenos y construcciones	47.734	330	495	(1.814)	46.754
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.222.027	16.305	20.027	(25.921)	1.232.438
Centrales hidráulicas	84 . 002	રેરો		(4)	84.549
Centrales térmicas convencionales	385.800	7 . 555	1.470	(1.962)	392 .863
Centrales térmicas nucleares	645.782	5.340	16.055	( 21 .983 )	645.194
Subestaciones transformación	5.443	ਰੇ ਪੈ	78	( 281 )	5.024
Lineas de transporte	3.743	36		(9)	3.770
Otras instalaciones eléctricas	21.153	848	(153)	( 459 )	21.389
Maquinaria	76.104	1.881	2.577	( 913 )	79.649
Otras instalaciones, utillaje y mo- biliario	4 . 464	216	(24)	( ୧୫ )	4 . 588
Otro inmovilizado	6.291	292	(71)	(378)	6.134
Inmovilizaciones materiales en curso	49.502	31.035	(20.451)	(a18)	59.188
lotal	1.330.018	48.187	(24)	( 29 . 099 )	1.349.082
FONDO DE AMORTIZACION
Terrenos y construcciones	38.755	941	-	(1.800)	37.896
Instalaciones técnicas y maqui- . naria	624 . 658	67.328	61	(24.396)	667.651
Otras instalaciones, utillaje, mo- biliario y otro inmovilizado	7 . 459	1 .236	( 63 )	(416)	8.216
Total	670.872	89.505	(2)	(26.612)	713.763

23.

Millones de Pesetas
---------------------

ANO 1994	Sa Ido Inicial	Entradas o dotaciones	Aumentos o disminuctiones por transferen- cias o traspasos	Sa lidas bajas o reducctones	Sa Ido final

INMOVILIZADO MATERIAL	46.337	ਰੇਰੇ ਦੇ	435	(33)	47.734
Terrenos y construcciones	1.152.560	68.040	15.545	(14.118)	1.222.027
Instalaciones técnicas y maquinaria Centrales hidráulicas	75.217	8.803	3	(21)	84.002
Centrales térmicas convencionales	334.218	49.940	4.805	(3.163)	385.800
Centrales térmicas nucleares	641.792	4.521	10.108	(10.639)	645.782
Subestaciones transformación	5.387	ટેવ	3	{ 1 )	5.443
Lineas de transporte · · ·	3.192	રેરા			3.743
Otras instalaciones eléctricas	17.469	3.180	534	(30)	21.153
Maquinaria	75.285	ਰੇ I	92	( 264 )	76.104
Otras instalaciones, utillaje y mo- biliario and the comments of the comments of the comments of the comments of	4.352	225	10	(123)	4 . 464
Otro inmovilizado	6.200	402	(	(261)	6.291
Inmovilizaciones materiales en curso	39.472	26.550	(16.058)	(462)	49.502
Tota I .	1.248.921	96.212	(118)	(14.997)	1.330.018

FONDO DE AMORTIZACION				(18)	38.755
Terrenos_y construcciones	37.109	1 - 885
Instalaciones técnicas y maqui- naria	ನಿಕಿ - 805	68.257	17	(13.521)	624 . 658
Otras instalaciones, utillaje, mo- biliario y otro inmovilizado .	6.325	1 . 528	(18)	(376)	7.459
Tota i	613.339	71.450	(1)	(13.916)	670.872

En los ejercicios 1995 y 1994, ENDESA ha dado de baja 29.099 y 14.997 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes básicamente a los elementos de combustible nuclear de las centrales nucleares de Ascó I y II y Vandellós II, que de acuerdo con criterios técnicos están consumidos, y otros elementos de instalaciones técnicas y maquinaria, retirados en el año.

La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que está sometida.

En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en España y ajustándose a lo dispuesto por la Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, la Sociedad tiene asegurados los riesgos a terceros por accidente nuclear que puedan surgir en la explotación de sus centrales hasta 25.000 millones de pesetas. Por encima de dicho importe se estaría a lo dispuesto en los Convenios Internacionales firmados por el Estado Español. Además, las agrupaciones nucleares disponen de un seguro de daños para sus instalaciones y de un seguro de avería de maquinaria, con unos límites máximos de cobertura de 200.000 y de 12.500 millones de pesetas, respectivamente.

Las "Inmovilizaciones materiales en curso", al 31 de diciembre de 1995 y 1994 eran las siguientes:

			Millones de Pesetas
	1 ਰੋਕ ਦ	1994	Compromisos de compra 31.12.1995
Combustible Nuclear (recargas) de Vandellós II	4 . 698	4.289	15.979
Combustible Nuclear (recargas) de Ascó I	રેદા	1.366	9.381
Combustible Nuclear (recargas) de Ascó II	1.329	3.148	10.567
Central Nuclear Vandellós II	રે રેડ	133	1.490
Central Nuclear Ascó I	517	4 - 526	479
Centra] Nuclear Ascó II	5.460	3.887	5.473
Central Nuclear Trillo II	3.024	2.838
Puerto Ferrol		1.945
Centra } Térmica de Puentes	1.718	2.115	3.661
Central Térmica de Compostilla	908	183	3.028
Central Térmica Teruel	3.937	1.622	11.160
Central Térmica Litoral Almería grupo II . .	30.848	17.082	15.189
Parque Hulla Puentes . . . . . . . . . . . . . . . . .	1.130	1.361	1 045
Otras inversiones	4 506	5 005	490
Iota】	59.168	49 502	77.942

En relación con algunas de las inmovilizaciones en curso, deben reseñarse los siguientes aspectos:

Central Litoral de Almería:

Durante 1995 ha continuado la construcción del segundo grupo de esta central, cuya propiedad es de ENDESA en su totalidad. Este grupo tiene prevista su puesta en marcha en el año 1997.

Desulfuración de gases de la combustión en la Central Térmica Teruel:

Se ha iniciado el proyecto en 1995 previéndose la operación comercial del primer grupo desulfurado a mediados de 1998 y las dos restantes a finales de] mismo año.

Transformación de Puentes:

Siguiendo el plan de reconversión de los grupos de la C.T. Puentes, motivado por la restricción de la legislación medioambiental, en 1995 se transformó el primer grupo, tercero transformado de los cuatro que hay instalados. Su puesta en operación a mediados del año se realizó de forma óptima, manteniendo, desde entonces, unas buenas condiciones de funcionamiento.

Central Nuclear de Trillo II:

La Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional declara la paralización definitiva de dicha central en la que ENDESA participa en un 40 por 100, estableciendo un valor base de compensación de 11.017 millones de pesetas para esta central, importe que será recuperado en base a la afectación de un porcentaje de las tarifas, que será como máximo el 3,54 por 100. Adicionalmente el Real Decreto 2202/1995 de 28 de diciembre, que desarrolla la disposición adicional octava de la citada Ley, confirma el citado valor base y establece el sistema de recuperación del mismo, junto con los intereses reconocidos asociados a la compensación, en un plazo máximo de 25 años.

Durante 1995 y 1994 la Sociedad ha devengado un ingreso de 455 y 488 millones de pesetas respectivamente, provenientes del reparto del fondo de moratoria nuclear, equivalente a los gastos financieros de esta instalación, que han sido registrados dentro de "Otros intereses", de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

8.- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Los movimientos durante 1995 y 1994 en las cuentas de Inmovilizaciones financieras, así como en su cuenta de Provisiones, han sido los siguientes:

					Plan & R 22-65 Planet & Section 2002-1
ANO 1995	Sa Ido inicial	Entradas dotaciones	Bajas o reducctiones	Traspasos y ap licaciones	Sa Ido final
Participaciones en empresas del Grupo	263.677	61 - 589	(16.010)	(1.360)	307.896
Créditos a empresas del Grupo	786		(786)	0
Participaciones en empresas Asociadas	207 . 281	61	(10.474)	-	196.868
Créditos a empresas Asociadas . . . . . .	12.075	2.736	(5.954)	1	8.857
Cartera de valores a largo plazo . . . .	24.310		(24.306)
Administraciones públicas	7.728	3.193	(1.480)	(32)	9.409
Otros	90		(23)		67
Provisiones	(2.593)	(1.248)	4	-	(3.837)
Total .	513.354	66.331	( 59 . 029 )	(1.392)	519.264

					Pull
ANO 1994	Sa Ido inicial	Entradas dotaciones	Bajas o reducctiones	Traspasos y aplicaciones	Sa Ido final
Participaciones en empresas del Grupo	169.845	87.693	(11)	6.150	263.677
Créditos a empresas del Grupo		785			786
Participaciones en empresas Asociadas	188.819	24 . 995	(383)	(6.150)	207.281
Créditos a empresas Asociadas . . . . .	6.713	5.366	(4)	-	12.075
Cartera de valores a largo plazo . . . .	30.387		(6.077)		24.310
Administraciones públicas	10.264	a01	(3.437)		7.728
Otros	860		(770)		ਰੇ ਹ
Provisiones	(1.281)	(1.420)		108	(2.593)
Total	405 . 607	118.321	(10.682)	108	513.354

En el ejercicio 1994 las principales inversiones, explicadas en las Cuentas Anuales de dicho año, incluyen las ampliaciones de capital en ENHER, ERZ y ENDESAR por 53.899 millones de pesetas, así como las adquisiciones del 50 por 100 de ENECO y 50 por 100 de NUCLENOR por 13.223 y 17.600 millones de pesetas respectivamente. Adicionalmente se compró el 5,99 por 100 de CIA. SEVILLANA por 15.749 millones de pesetas y otras participaciones en empresas asociadas por 9.246 millones de pesetas.

Durante el ejercicio 1995 ENDESA ha suscrito ampliaciones de capital y adquirido las siguientes participaciones en empresas del Grupo:

ENDESA DESARROLLO, S.A. (ENDESAR)

Amplía su capital con prima de emisión siendo suscrito totalmente por ENDESA con un coste de 60.000 millones de pesetas.

MADE ENERGIAS RENOVABLES, S.A.

Amplía su capital con prima de emisión siendo suscrito en su totalidad por ENDESA con un coste de 1.500 millones de pesetas.

ENERGIAS RENOVABLES LEONESAS (ERLESA)

El 29 de marzo se constituye esta sociedad en Madrid, participando ENDESA en el 50 por 100 y siendo la inversión 10 millones de pesetas.

ARBUJUELO, S.L.

El 4 de julio ENDESA adquiere al Banco Central Hispano (BCH) el 50 por 100 de esta sociedad por un valor de 0,5 millones de pesetas (véase Nota 21).

Durante el ejercicio 1995 han reducido capital las siguientes empresas del Grupo:

INTERNATIONAL ENDESA B.V.

Reduce sus fondos propios mediante la devolución de parte de la prima de emisión por 15.087 millones de pesetas. ENDESA mantiene su porcentaje de participación.

CENTRAL NUCLEAR VANDELLOS II, A.I.E.

Reduce el capital social en 2.300 millones de pesetas, manteniendo ENDESA su participación del 72 por 100.

SALTOS DEL NANSA

Reduce el capital social en un 50 por 100 reintegrando a ENDESA 565 millones de pesetas. Asimismo durante el año se han producido compras netas por valor de 50 millones de pesetas quedando el porcentaje de participación en el 38,36 por 100.

En la empresa Asociada YACYLEC, S.A. se ha modificado el porcentaje de participación del 25 por 100 al 22,22 por 100 debido al derecho que otorgaron la sociedad y sus accionistas a la C.F.I. (Corporación Financiera Internacional) de convertir un préstamo subordinado en acciones preferidas y representativas del 11,11 por 100 del capital.

La Comisión Ejecutiva de ENDESA del 1 de diciembre de 1994, aprobó la transmisión a ENDESAR de las participaciones accionariales de las sociedades ubicadas en el exterior y las de diversificación, que de acuerdo con la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional han de desarrollarse por sociedades independientes.

Las transmisiones se han llevado a cabo en 1995 y han sido las siguientes:

1,53 por 100 de R.W.E. AG por 24.306 millones de pesetas.
25 por 100 de SOCIETE PROVENÇALE DU LIT FLUIDISE (SOPROLIF) por 606 millones de pesetas.
14,70 por 100 de INVERSIONES DISTRILIMA S.A. por 3.374 millones de pesetas.
35 por 100 de TEJO ENERGIA PRODUÇÃO E DISTRIBUÇÃO DE ENERGIA ELECTRICA, S.A. por 2.785 millones de pesetas.
45 por 100 de PEGOP-ENERGIA ELECTRICA, S.A. por 2 millones de pesetas.
33,34 por 100 de CARBOPEGO-ABASTECIMENTO DE COMBUSTIVEIS, S.A. . por 1 millón de pesetas.
10 por 100 de INI MEDIOAMBIENTE, S.A. por 30 millones de pesetas.
49 por 100 de CIA. PERUANA DE ELECTRICIDAD, S.A. por 2.812 millones de pesetas.
5,88 por 100 de ELECTRICIDAD DE ARGENTINA, S.A. (EASA) por 893 . millones de pesetas.
Asimismo ha sido objeto de transmisión la deuda subordinada de TEJO ENERGIA y SOPROLIF por importe de 5.954 millones de pesetas.

Las empresas del Grupo y Asociadas y la información relacionada con las mismas, al 31 de diciembre de 1995 y 1994, es la siguiente:

jercicio 1995 presas del Grupo:

		x Participación			Resultados		Cot izaciones Ptas.
								Media	Coste en
Sociedad Domicilio-Actividad	Directa	Indirecta	Capital Reservas		Ejercicio Extraor- 1995		Al	último dinarios cierre trimestre	libros N. Ptas.	Dividendos rec in idos

CTOR ELECTRICO
PRESA NACIONAL ELECTRICA DE RDOBA, S.A. (ENECO) - Córdoba	99,99	0.01	9.000	5.187	2 . 208	2	-		16.222	તેમ ર
RMOELECTRICA DEL EBRO, S.A. ELECBRD] - Zaragoza . . . . .	99,90	0,10	ર્ટર	(3)				-	358
IION ELECTRICA DE CANARIAS, S.A. ('NELCO) - Las Palmas de Gran anaria	99,70	-	30.664	37.058	9.624	(2.418)		-	24,811	3.286
IPRESA NACIONAL HIDROELÉCTRICA. L RIBAGORZANA, S.A. (ENHER) arcelona	91,37		62.524	101 . 295	8.004	(1.260)	2 - 595	2.491	82.072	4.755
"arque EOLICO A CAPELADA A.I.E.	90.00	10,00	875				-	-	788
) ECTRA DE VIESGO, S.A. (Viesgo) antander · · · ·	87.61		24.374	30.644	4.965		(119) 2.450	2.412	43.399	1.572
I.E. VANDELLOS II I irce lona	72,00	-	1 .200			148			કહિત
1.1.E. C.T.L. ALMERIA A merla	66,66	13,15	ਰੋਰੇ			( દિવે )			66
ECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, .A. (E.R.Z.) - Zaragoza	81 . 18	1	9.722	41.286	4.331	(151)	2.740	2.640	13.763	વેટર
1S Y ELECTRICIDAD, S.A. - iESA] - Palma de Mallorca	55.32		11.291	55.907	8.226	61	6.790	6.212	4.228	1.043
JCLENOR, S.A - Santander	50.00		17.000	6.658	362	42	-		17.600	226
SALTOS DEL NANSA, S.A - Madrid	38.36	40,67	1.500	2.647	511	1	5.900	5.808	2.636	64
CTOR MINERO
EMPRESA NACIONAL CARBONIFERA DEL R, 5.A. (ENCASUR) - Madrid	85.99	14,01	3.000	8.863	ો ર	ਵਿੱਚ		-	16.090	147
JOIEDAD ESPAÑOLA DE CARBON EXTE- WRIOR, S.A. (CARBOEX) - Madrid	61.95	16,98	5.000	288	297	(31)		-	3 - 383	142
JERTOS MARITINOS
PUERTO DE CARBONERAS, S.A. (PUCARSA) - Almeria	66,49	13.32	1.010	2.813	976	ਤੇ ਤੇਰੇ	-		717	708
TRAS
IDE ENERGIAS RENOVABLES, S.A. 4ADE ) - Madrid	99.97	0,03	2 . 023	772	221	37			2 . 522
ENDESA DESARROLLO, S.A. (ENDESAR) Madrid	ਰੇਰੇ 'ਚੇਰੇ	0,01	33.200	42.161	1 . 008	(1.755)			75.319
ITERNATIONAL ENDESA 8.V. usterdam - Holanda -	100,00		2.575	778	430				3.042
SIEPAC, S.A. Madrid	62 . 50		I O							રે
RBUJUELO, S.L. Madrid	50.00		0.6						0,3
ENERGIAS RENOVABLES LEONESAS, S.A. (ERLESA) - Madrid	50,00			20					10

Ejercicio 1995 Empresas Asociadas:

	% Participación				Resultados		Cot izaciones Ptas.
Sociedad					Ejercicio Extraor-		Al	Hed 1 a altimo cierre trimestre	Coste en l ibros K. Ptas.	Bividendos rec ibidos
Domicilio-Actividad	Directa	Indirecta	Capital	Reservas	1995	dinarios
CTOR ELECTRICO
JERZAS ELECTRICAS DE - - ATALUÑA, S.A. "ECSA) - Barcelona	48,98	-	208.593	61.565	14.839	757	865	802	74.761	5.108
IID ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. ladrid	45.00	12,78	45.090	25.778	a . 636	(142)	l		20.799	3.043
. I.E. ASCO arce lona	40.00	25,71	2.000			( 280 )		-	800
COMPAÑIA SEVILLANA DE ELECTRI- :DAD, S.A. [j.S.E.} - Sevilla	39,43	F	148.659	134.075	16.530	(8.145)	942	866	80.783	4.397
3.I.E. C.T. ANLLARES : Coruña	33,33	6,66	ਰੋਰੇ						33
A.I.E. C.T. LOS BARRIOS Los Barrios (Cádiz)	33,33	26,31	ਰੋਰੋ						33
)LEDO PV. A.E.I.E. Madrid	33,33	3,72	4						l
ELCOGAS, S.A. adrid	30.53	3.51	8.313	4					2.538
YACYLEC, S.A. Buenos Aires Argentina	22,222		5.469						1.281	224
JCIEDAD EQLICA DE ANDALUCIA. S.A. (SEASA) - Sevilla	23,33	9,21	750	(111)	114	108			175
VERSIONES DISTRILIMA ima - Perú	3.05	25.04	23.077	-	2.685				700	1
UNIDAD ELECTRICA, S.A. UNESA) - Madrid	13.38	23.80	150	296		(65)	-		32
UNION ELECTRICA FENOSA, S.A. (UEFSA) - Madrid	ਰ 'ਚੇਰੇ	-	145.515	140.658	19.011	1.948	730	657	14.930	1.402
SECTOR SEGUROS
"NISAS, Madrid	1 . 38	1,09	eo							l
MEDIACION EN BOLSA
NTERBOLSA - Madrid	10.00	9,14		10	રેકે	e			0,4

Ejercicio 1994 Empresas del Grupo:

					Resultados		Cot izaciones
	Z Participación					Ptas.
Sociedad			Capital Reservas		1994	E jerc ic to Extraor-	Al	Hedla alt imo dinarios cierre trimestre	Coste en libros H. Ptas.	Dividendos rec 1 b 100s
Domicilio-Actividad	Directa	Indirecta
ECTOR ELECTRICO
MPRESA NACIONAL ELECTRICA DE ORDOBA, S.A. (ENECO) - Córdoba .	100.00		9.000	4 . 581	1 . 601	ો રે			16.223	રેક
ERMOELECTRICA DEL EBRO, S.A. (ELECBRO) - Zaragoza . . . . . .	100.00		રડી રે	(10)	7				3 28
NION ELECTRICA DE CANARIAS, S.A. JNELCO) - Las Palmas de Gran anaria	99.70	-	30.664	31.632	8.723	(198)			24.811	3.134
MPRESA NACIONAL HIDROELECTRICA EL RIBAGORZANA, S.A. (ENHER) arcelona	91.37		62 . 524	106.571	7.100	77	2.300	2.298	82.072 788	3.856
Parque EOLICA A CAPELADA A.I.E.	90.00	10.00	875			-
LECTRA DE VIESGO, S.A. (VIESGO) antander	87,61		24.374	28.241	4.380	1.890	2.290	2.344	43.399	1.367
A.I.E. VANDELLOS II arcelona	72.00		3.500						2.520
I I.E. C.T.L. ALMERIA Almería	66,66	13,15	ਰੇਰੇ						રેક
-LECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, .A. (E.R.Z.) - Zaragoza	61.18		9.722	39.832	4.147	44	2.590	2.929	13.763	866
GAS Y ELECTRICIDAD. S.A. - J(GESA} - Palma de Mallorca	55,26		11,291	50.145	7.648	18	5.580	5.772	4.228 17.600	a36
UCLENOR, S.A. Santander	50,00	-	17.000	6.668	818	20	-
SALTOS DEL NANSA. S.A - Madrid	37.49	40,67	3.000	2 . 530	ಳ ನಿರ	11	7.100	6.951	3.151	127
ECTOR MINERO
EMPRESA NACIONAL CARBONIFERA DEL JSUR, S.A. (ENCASUR) - Madrid	85,99	14,01	3.000	8.711	323	189			16.090 -	284
DCIEDAD ESPAÑOLA DE CARBON EXTE- IOR. S.A. (CARBOEX) - Madrid	81,95	16.98	5.000	262	254	( 62 )			3.383 t	ો કેટ
PUERTOS MARITINOS
UERTO DE CARBONERAS, S.A. (PUCARSA} - Almeria	66,49	13,32	1.010	2 .812	1 . 266	1 . 199		-	717	403
FABRICACIONES ELECTRICAS
MADE SISTEMAS ELECTRICOS, S.A. (MADE) - Madrid	100.00		1.023		345	। ਉਰੋ	SB		1.023	164
'EDIACION EN BOLSA
INTERBOLSA - Madrid	10.00	9,14		10	57	3				0,4
TRAS
ENDESA DESARROLLO, S.A. {ENDESAR) Madrid	100.00		9.200	6.031		130	( ર )	t	15.320
NTERNATIONAL ENDESA B.V. msterdam - Holanda - - - - -	100.00		2 . 346	14.687		ાં રેટ			18.130
SIEPAC, S.A. Madrid	62 . 50			10						ે
NI MEDIO AMBIENTE - Madrid	10.00			300	( 85 )	న్ని				30

jercicio 1994 mpresas Asociadas:

	% Participación				Resultados		Cot izaciones
								Ptas. Hedla	Coste an
Sociedad					E jercicio Extraor	dinar los	Al	alt uno clerre trimestre	libros H. Ptas.	Dividendos rec ib tdos
Domicillo-Actividad	Directa	Indirecta Capital		Reservas	1994

ECTOR ELECTRICO
·············································································································································································· ima - Perú	49,00		5.829						2.812

UERZAS ELECTRICAS DE - - CATALUÑA, S.A.						298	ਦਰੁਰ	722	74.761	4.087
ECSA) - Barcelona	48,98		208.593	60.685	14.638
ED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A.	45.00	12.79	45.090	22.199	8.202	379	-		20.799	2.029
fadrid			4		। ਥੇਰੇ				2	4
IGOP, S.A. Portugal	45,00
- J. E. ASCO ircelona	40,00	25,71	2.000						800

IUMPAÑIA SEVILLANA DE ELECTRI- JIDAD, S.A.					16.211	(14.321)	622	628	80.783	3.729
`.S.E.} - Sevilla	39,47	-	148.535	131.112
EJO ENERGIA, S.A.	35,00	-	832						2.785
Portugal
I.E. C.T. ANLLARES a Coruña	33,33	6,66	ਰੋਰੇ						33
I.E. C.T. LOS BARRIOS
›s Barrios (Cádiz) ·	33,33	26.31	ਰੇਰੇ						33
TOLEDO PV. A.E.I.E. Madrid	33,33	3,84	4						l
COGAS, S.A.								-	2.538
Jdrid	30.53	3,51	8.313	4
**CYLEC, S.A. Buenos Aires			5.340	110				-	1.281
gent ina	25,00								606
. SOPROLIF - Marsella-Francia .	25.00		2.467	(19)	(132)
)CIEDAD EQLICA DE ANDALUCIA	♥ 23.33	9,21	750	(75)	(22)				175
A. (SEASA) - Sevilla -
INVERSIONES DISTRILIMA ima - Perú	17,75	12,25	23.315		(21)				4 . 074
UNIDAD ELECTRICA, S.A.
(UNESA) - Madrid	13.38	21,87	150	296					32 -
IION ELECTRICA FENOSA. S.A.								ਦੇ ਦੇ ਰੋ	14.869	1 . 309
(UEFSA) - Madrid	ਰ , 99	-	145.488	141.177	17.192	23.381	રેજે જ
ECTRICIDAD DE ARGENTINA.
A. (EASA) - Buenos Aires Argentina	5.88	16.12	22.707	18.228	(1 . 187 )				833
CTOR NINERO
CARBOPEGO, S.A.- Pego-Portugal	33.34			4						l

CTOR SEGUROS
INISAS, Madrid . . . . . . .	1 , 38	1.10		୧୦		-		-		ﻠ

Los datos relativos a la situación patrimonial de estas sociedades, se han obtenido de las Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 1995 y 1994, pendientes las de 1995 de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas.

De haberse aplicado criteríos de consolidación a las adjuntas Cuentas Anuales de ENDESA, éstas se habrían incrementado en los importes que se muestran a continuación.

		Millones de Pesetas
	। ਰਹੇਤੂ	1994
Inmovilizado neto	734.709	657.845
Impuesto anticipado	35.765	30.743
Activo circulante	97.501	104.954
Total Activo	867 .975	793.542
. Reservas	146.773	119.057
Deudas a largo plazo	182.346	174.619
Deudas a corto plazo	197.490	157.352
Otros pasivos	304 . 729	314.518
Beneficio del ejercicio después de impuestos	36.637	27.996
Total Pasivo	867 .975	793 . 542
Ingresos por ventas de energia	393 629	389.682
Otros ingresos	27.314	18.271
Compras y gastos	(375.734)	(371.884)
lmpuestos -	(8.572)	(8.073)
Resultado después de impuestos	36.637	27.996

Las bases de aplicación de los criterios de consolidación incluyen:

l.- La consolidación por el método de integración global de las sociedades que conforman el GRUPO ENDESA, cuyas cuentas han sido adaptadas a los criterios contables utilizados por ENDESA para la preparación de sus Cuentas Anuales (GRUPO EMPRESA NACIONAL HIDRO -ELECTRICA DEL RIBAGORZANA, S.A., GRUPO ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARA-GOZA, S.A., GRUPO GAS Y ELECTRICIDAD,S.A., GRUPO UNION ELECTRICA DE CANARIAS, S.A., EMPRESA NACIONAL CARBONIFERA DEL SUR, S.A., GRUPO ELECTRA DE VIESGO S.A., EMPRESA NACIONAL ELECTRICA DE CORDOBA, S.A., GRUPO ENDESA DESARROLLO, S.A. y SALTOS DEL NANSA, S.A.)

2.- La consolidación de NUCLENOR, S.A. por integración proporcional y la consolidación de RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A., GRUPO COMPAÑIA SEVILLANA DE ELECTRICIDAD, S.A., GRUPO UNION ELECTRICA FENOSA, SEA., GRUPO FUERZAS ELECTRICAS DE CATALUÑA, S.A., mediante el procedimiento de puesta en equivalencia.

Los saldos al cierre y las operaciones realizadas en 1995 y 1994 con las sociedades del Grupo y Asociadas de ENDESA, han sido los siguientes:

Empresas del Grupo

Millones de Pesetas

	I ddr	1994
Cuentas de Activo
. Clientes	3.820	6.767
Deudores	1.697	653
Ajustes por periodificación		279
Total · · · ·	5.517	7 .699

Cuentas de Pasivo	34.080	561
Deudas financieras a largo plazo · ·	2	3
Otras deudas a largo plazo · · · ·	23.122	38.954
Deudas financieras a corto plazo · · ·	57.107	44.421
Otras deudas a corto plazo · · · ·	2.181	2.437
Deudas por intercambios eléctricos a largo plazo	184	7.586
Deudas por intercambios eléctricos a corto plazo		2.357
Desembolsos pendientes sobre acciones . · · · ·	1.321
Total · · · ·	117.997	96.319
Compras de inmovilizado	15.233	30.663
Total · · · · ·	15.233	30.663
Gastos
Aprovisionamientos . . . . . . . . . . . . · · · · · · ·	51.811	13.117
Gastos financieros . . . . . . . . . · · ·	4.007	2.901
Otros gastos	1.758	2.645
Total · · · ·	57.576	18.663
Ingresos
. Ventas	73.916	62.299
Ingresos financieros . . . . . . . . · · · · ·	10	] 4
Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · ·	1 393	631
Ingresos de participaciones en capital . . .	13.840	11.199
Total	89.159	74.143

El incremento de las deudas a largo plazo con empresas del Grupo obedece El incremento de rus Geades a final ENDESA B.V., por los préstamos basicamente a la deuda con en al circa.
recibidos correspondientes a su programa de emisión de deuda en mercados internacionales.

Los mayores gastos por aprovisionamientos con empresas del Grupo EUS mayores gastos por las compras de energía a NUCLENOR, S.A. y a ENECO, S.A.

Empresas Asociadas

	11 Tones	06 1626103
	1995	1994

Cuentas de Activo	15.673	17.568
Clientes . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · ·	10.664	6.173
. Deudores	43	43
Créditos concedidos · · · · · · ·	282
Ajustes por periodificación	26.662	23.784
Total
Cuentas de Pasivo		61.554
Otras deudas a corto plazo · · · · · ·	5.154	33
Desembolsos pendientes sobre acciones	રિ
. Total	5.220	61.587
	818	66.984
Compras de inmovilizado . Total	818	66.984

Gastos	6.150	2.745
Aprovisionamientos . . . . . . · · · · · · · · · · · · · · · · · ·		122
Gastos financieros . . . . . . . . . · · · ·	2.203	627
Otros gastos		3.494
Total	8 . 353
Ingresos		170.544
Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · ·	190.850
Ingresos financieros . . . . . . . . · · · · ·	834 !	1.019
Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	561	1.237
Ingresos de participaciones en capital	14.180	11.158
Total	206.425	183.958

La disminución de las deudas a corto plazo con empresas Asciadas, se Ea Grannaston de la deuda contraída en 1994 con ClA.
debe fundamentalmente al pago de la deuda contral debe Tandamente Menora. S.A. por la compra de 1/3 de la central térmica de Los Barrios y el 50 por 100 de ENECO, S.A.

Administraciones públicas a largo plazo

En 1995 y 1994 se ha generado un impuesto anticipado de 3.193 y 901 mi-Ell 1995 y 1991 ou na general vanente, por dotaciones de pensiones, provisión riones de pesedas res y otros conceptos, con una recuperación del mismo para prejubrido y
de 1.480 y 1.792 millones de pesetas en dichos años; así como regularizade 1.400 y 1.72 millones de pesetas, respectivamenciones en 1990 y 190 por por estada su naturaleza, plantean interprece, por mipacido en los p
taciones diversas en cuanto a su deducibilidad. Los saldos finales de possotas caciones diversas en estados y 7.728 millones de pesetas respectivamente.

ACCIONES PROPIAS 9 -

Haciendo uso, en el ejercicio 1995, de la facultad concedida por la Junta naciendo de Accionistas de 24 de Mayo de 1995, la Sociedad posee 215.000 deneral de novones al 31 de diciembre de 1995 adquiridas a un precio medio acciónes proprio no macen un total de 1.306 millones de pesetas. Se ha dotado la correspondiente reserva indisponible por este importe (véase Nota 11).

Las adquisiciones y ventas han sido las siguientes:

	Millones de Pesetas
	। ਰੋਰੋਟ	1994
Saldo ál 1 de enero de 1995	542
	12.402	548
Adquisiciones • • • • •	II.638)	( δ
Ventas . Saldo al 31 de diciembre de 1995 . S	1.306	542

El 94,7 por 100 de las adquisiciones y el total de las ventas han sido realizadas por INTERBOLSA, a través de mediadores autorizados a actuar rearresados bursátiles. Las transacciones tienen como objetivo en los mercesos puntuales la liquidez de la cotización de las acciones de ENDESA.

10.- EXISTENCIAS

La composición de las existencias de la Sociedad al 31 de diciembre de 1995 y de 1994, es la siguiente:

Millones de Pesetas
---------------------	--

	1 ਕੇ ਰੋਟ	1994
	37.131	37.566
Materias energéticas . Materiales para consumo y reposición	6.039	5.867

Suma	43.170	43.433
	2.092	2.314
Anticipos Total	45.262	45.747

Las provisiones dotadas por depreciación son:

Millones de Pesetas

	1995	1994
Materias energéticas .	2.621	2.361
Materiales para consumo y reposición	664	656
Total	3.285	3.017

Los compromisos de compra de materias energéticas para el año 1996 ascienden a.67.843 millones de pesetas.

11.- FONDOS PROPIOS

Capital social

El capital social está representado por 260.005.599 aciones al portador El Capital Social Social Separ
de 800 pesetas de valor nominal, totalmente suscritas y desembolsadas.

ENDESA tiene admitidas a cotización oficial en las Bolsas españolas la ENDESA liene admiticas e osofias.
totalidad de sus acciones ordinarias números 1 al 260.005.599. Asimismo están admitidas a cotización en la Bolsa de Nueva York bajo la forma de están admitidas a colliación en re colou a volumen de 12 millones de títulos.

TENEO, S.A. es el accionista mayoritario de la Sociedad, con una TENEO, S.A. 66,89 por 100 al 31 de diciembre de 1995.

Reservas Restringidas

RESERVA LEGAL

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en De acuerdo con el Texto no cifra igual al 10 por 100 del beneficio del todo caso, se destinard com esta alcance, al menos, el 20 por esta aumentar ejercillo a la reserva legal podrá utilizarse para utilizarse para aumentar
100 del capital social. La reserva legal 10 mar 100 del canital ioo del capital social. El capital del llo por 100 del capital en el capital en la parso de sa finalidad mencionada anteriormente y mienya aumentado. Salvo per los capital social, esta reserva sólo podrás.

tras no supere el 20 por 100 del capital social, ma sup no existan otras tras no supere el 20 per 200 es estempre que no existan otras
destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para ese fin.

Al 31 de diciembre de 1995 ENDESA tiene cubierto el porcentaje del 20 Al 31 de diciembre de Sociedades Anónimas en su artículo 214.
por 100 exigido por la Ley de Sociedades Anónimas en su artículo 214.

RESERVAS DE REVALORIZACION

El inmovilizado material y financiero fue regularizado y actualizado de El Thilovillizado material Jorna.
acuerdo con lo establecido en la Ley 76/1961, Decreto-Ley dichas acuerdo con 16 establectio en 9/1983. Como consecuencia de dichas 1/19/9, tey 74/1900 9 actualizaciones se pusieron de manifiesto unas
regularizaciones y actualizaciones indicaciones indica a continuaregularízaciones y actuariadores.
plusvalías que, a su vez, fueron aplicadas según se indica a continuación:

Millones de Pesetas

Regularizaciones y actualizaciones del:
	104.142
Inmovilizado material	1.155
Inmovilizado financiero • • • • •
	105.297
Menos traspasos a:
	(101.972)
Capital social	(1.841)
Reserva legal ______________________
	(103.813)
Menos bajas por:
Enajenación de activos	(421)
Rectificación actualización Ley de	(91)
Presupuesto de 1983	(512)
	972
Saldo al 31 de diciembre de 1995

Este saldo corresponde a la cuenta "Actualización Ley de Presupuestos Este salto corresponde a 12 comprobada por las autoridades fiscales. Sobre de 1985 , la cuar na 510 comprificativo, existe un recurso presentado
parte de dicho saldo, no significativo, colo ante la Audiencia Nacional pendiente de fallo.

El saldo de la cuenta "Actualización Ley de Presupestos de 1983" podrá El saldo de la cuenta "Accuario"
destinarse a eliminar resultados contables negativos y/o a reservas no distribuibles.

ALTERACIONES DE PATRIMONIO LEY 49/1984

Esta cuenta recoge las plusvalías obtenidas en el intercambio de activos
. La plusvalías plusvalías en 1995 el seram de la Ley 49/84 Esta cuenta recoge fas praster.
entre empresas del Sector Eléctrico en 1985 al amparo de la Ley 49/84. entre empresas del Sector Electionar resultados contables negativos y
Su saldo puede destinarse a eliminar el altónsmente la Reserva legal en Su saldo puede descinarse a stando simultáneamente la Reserva legal en a ampliaciones de capitar, covanos de lesar en las exigiendo una aportación efectiva de los accionistas de, como mínimo, el 50 por 100 apor ación crocorra realizado, y un desembolso en el monento de la
del aumento del capital realizado, de contral esta del admento de copital. En 25 por 100 del aumento de capital. Esta ampilación de 17 milion de 1995 debe destinarse a Reservas no distribuibles.

FACTOR AGOTAMIENTO MINERO

Esta reserva está sujeta a la normativa legal vigente. Su utilización Esta reserra este la prevista por las normas que la regulan, se vería, en forma disación de los impuestos correspondientes.

RESERVA PARA ACCIONES PROPIAS

La Sociedad posee una autocartera de 215.000 acciones propias al 31 de diciembre de 1995 por importe de 1.306 millones de pesetas. De acuerdo con lo establecido en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas (artículo 79) ha dotado una reserva específica indisponíble por el mismo importe (véase Nota 9).

El movimiento en las cuentas de "Fondos propios" durante los ejercicios 1995 y 1994 ha sido el siguiente:

										Controller Party Parts I September
		Reservas Restringidas						Resultados
ANO 1995	Capital social	00 Reserva revalori- zación legal	Reserva Alteraciones e incremento patrimonio Ley 49/84	Factor agotamien- acciones to minero		Previsión libertad Reserva amortiza- elon propias RDL 2/85 voluntaria	Reserva	Elerciclos anteriores	Ejerciclo actual	Dividendo a cuerta
Saldos al 1 de enero de 1995	208,004	41.601	972	5.726	24.882	542	1.311	200.689	104.732		(18.950)
Distribución de Beneficios:									1500
Reservas Especiales					500			63.151	(83.151)
Otras Reservas									(41,061)		18,960
Dividendos
Transferencias entre Reservas:						784	347	(418)
Do otras teservas											(21.840)
Dividendo a cuenta										113,216
Beneficio del efercicio								064 } 323.422		113.218	(21.840)
Saldos al 31 de diciembre de 1995	208.004	41.001	972	5.720	25.362	1.306

42.

	Reservas Restringidas							Resultados
ANO 1994	Capital SOCIE		00 Reserva revelori- zación	Reserva Alteraciones e incremento patrimonio Lay 49/84	Factor agotamien- acciones to minero		Previsión Hbertad Reserve amortiza- ción	Recorva propias RDL 2/85 voluntaria	Bercleios antenores	വിശ്വാ actual	Dividendo & CUSTRA
Saidos al 1 de enero de 1994	208.004	logal 41.801	972	5.726	22.882		1.008	199.456	100,500		(17.180)
Distribución de Beneficios:									(2,000)
Reservas Especiales					2,000			81.418	(81.418)
Otras Reserves									37.181)		17.160
Dividendos
Transforencias entre Reservas:						542	(357)	(185)
De ciras reservas											(18.960)
Dividendo a cuenta										104.732
Beneficio del ejercicio .								260.689		104.732	(18.980)
Saldos al 31 de diclembre de 1994	206.004	41.601	972	5.726	24,862	542	1.311

12.- SUBVENCIONES DE CAPITAL

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1995 y 1994 en la cuenta "Subvenciones de capital", han sido los siguientes:

AÑO 1995:

Millones de Pesetas

Organismo	Saldo a l 31.12.94	Subvenciones	Subvenciones Recibidas 1995 Aplicadas 1995 Ajustes		Saldo a l 31.12.95
Estado y Organismos Autónomos	239	28	(37)	(82)	148
Unión Europea	1.237	ਰੋਉ	(359)	36	1.012
	3.786	1.042	(1.572)	(152)	3.104
Otros TOTAL	5.262	1.168	(1.968)	(198)	4 . 264

AÑO 1994:

Samur , Samara

Millones de Pesetas

Organ ismo	Saldo al 31.12.93	Subvenciones	Subvenciones Recibidas 1994 Aplicadas 1994 Ajustes 31.12.94		Saldo al
Estado y Organismos Autónomos	197	62	(20)		239
	1.266	131	(146)	(14)	1 .237
Unión Europea	3.065	977	(230)	(26)	3.786
Otros TOTAL	4 . 528	1.170	(396)	(40)	5.262

13.- PROVISION PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

Los movimientos efectuados durante los ejercicios 1995 y 1994 han sido los siguientes:

						Millones de Pesetas
		ો ઉત્તર
	Dotac iones-Ap I icac iones
Prestaciones	Directas	Indirectas	Tota I	Directas	Indirectas	Total
Saldo inicial	8.883	11.605	20.488	8 335	11.929	20.264
Dotación con cargo a Pér- didas y Ganancias:
Gastos de personal	1.110		1.110	517		517
Gastos financieros	692	ਰ 29	1.621	645	ਰ ਦੇ ਕੇ	1 - 599
Aplicaciones	(420)	(1.317)	(1.737)	(399)	(1.278)	(1.677)
Ajuste exceso provisiones	(90)		(90)	(215)		(215)
Saldo final	10.175	11.217	21.392	8.883	11.605	20.488

Los ajustes de provisiones corresponden básicamente a las variaciones biométricas producidas durante el período respecto a los parámetros utilizados en los estudios actuariales, los cuales se actualizan anualmente, siendo fundamentalmente las hipótesis utilizadas las siguientes:

Tasa nominal de actualización: 6 por 100
Crecimiento salarial: 4 por 100
Crecimiento de bases máximas de la Seguridad Social: 3,5 por 100
Crecimiento de la pensión máxima de la Seguridad Social: 3 por 100
IPC: 3,5 por 100
Tablas mortalidad: GRM/F80
Tablas de supervivencia: GRM/F80

En el ejercicio 1994 la tasa nominal de actualización fue del 8 por 100, pasando en este ejercicio al 6 por 100, lo que produce un incremento en las dotaciones del ejercicio, respecto a las del año anterior.

Los riesgos cubiertos son de jubilación, invalidez, viudedad y orfandad, y están provisionados suficientemente.

14.- OTRAS PROVISIONES

Los principales riesgos y gastos provisionados corresponden a:

Litigios pendientes de resolución y posibles contingencias de carácter tributario, 5.638 millones de pesetas.
Gastos derivados de reparaciones extraordinarias en determinadas instalaciones de la Sociedad, 1.527 millones de pesetas.
Costes correspondientes a expedientes de regulación de empleo por ocesos lociones, autorizados por la Dirección General de Trabajo, 6.346 millones de pesetas.
Costes que se derivarán de la reestructuración de la minería y del cumplimiento de las exigencias medioambientales de restauración de terrenos. En base a las nuevas exigencias legales al efecto, la Sociedad ha realizado un estudio para evaluar su impacto, procediendo a su distribución a lo largo de la vida útil de las instalaciones. En 1995 se han dotado 9.287 millones de pesetas con cargo a Gastos Extraordinarios, correspondientes al período transcurrido hasta 31 de diciembre de 1995.
_ Reclamaciones de terceros y otros riesgos diversos, 7.110 millones de pesetas.

Los movimientos de los ejercicios 1995 y 1994 han sido:

	। ਰੇਰੇ ਦੇ		1994
Saldo inicial · ·		22.586		25.666
Dotaciones . . . .	28	14.020	વોદ	1.971
Otros gastos de explotación . Gastos extraordinarios	13.992		1 .055
Aplicaciones . . · ·		(6.698)		(5.051)
Saldo final		29.908		22.586

Millones de Pesetas

15 .- ACREEDORES

Obligaciones y otros valores negociables

Los saldos de las obligaciones en circulación y pagarés a 31 de diciembre de 1995 y 1994, son los siguientes:

Millones de Pesetas.

Deuda	Saido al 31.12.94	Saldo al 31.12.95	। ਰੋਰੋ ਦ	1997	1 ਰੋਕੋਬ	1 ਤੇਰੇ ਰ	2000	Resto
Obligaciones y Bonos	58 . 499	45.000	7.500	7.500	7.500	7.500	7.500	7.500
Intereses devengados pendientes de pago	2 . 453	1.131	1.131	-	1	1	-
Pagarés de ENDESA .	88.076	123.452	123.452	-	-	t
Tota I	149.028	169.583	132.083	7 . 500	7 . 500	7.500	7.500	7.500

Deudas al 31.12.95 con vencimiento en:

Durante el ejercicio 1995, se han producido amortizaciones de obligaciones por 13.499 millones de pesetas. Asimismo, se han amortizado pagarés de ENDESA por 259.394 millones de pesetas y emitido pagarés por 294.770 millones de pesetas.

Para las obligaciones, el tipo fijo de interés oscila entre un 8,32 por 100 y un 11,43 por 100, existiendo algunas emisiones que presentan tipos variables. Los pagarés de ENDESA, tuvieron un tipo medio del 8,99 por 100, durante el ejercicio 1995.

Deudas con entidades de crédito.

Los saldos de los préstamos y créditos de la Sociedad al 31 de diciembre de 1995 y 1994, son los siguientes:

			Deudas al 31.12.95 con vencimiento en:
	Saldo al 31.12.94	Saldo al 31.12.95	ો ઈવે દ	1997	1998	। ਰੇਰੇ ਰੋ	2000	Resto
Deuda	95.584	57.518	21.802	11.970	1.600	5.146	4.000	13.000
En pesetas En moneda extranjera: Dólares U.S.A. Francos Suízos Yens Marcos Alemanes . Francos Franceses .	2.813 36.280 21.740 25.964	t 22.773 19.113 9.009 ਰੋ ਕੇ ਰੋ	12.216 9.008 ਰ 49	- - -	- - - - -	10.557 4 - 742 -	- - - - -	14.371
Intereses devengados Dendientes de pago	1.461	4 23	429	0		-	l
Total .	183.842	109.791	44.405 1	11.970	1.600	20.445	4.000	27.371

Millones de Pesetas

En el ejercicio 1995 la Sociedad ha amortizado deudas con entidades de c En el cionales y extranjeras por 136.736 millones de pesetas y se credito nacionalos y millones de pesetas. El ajuste positivo por na cropación de divisas ha representado 694 millones de orrenoras se han registrado de acuerdo con lo indicado en la Nota 5-p. pescuas que co non entre 1,56 y 9,60 por 100, en el ejercicio 1995.

Deudas con sociedades del Grupo y Asociadas a largo y corto plazo.

Los saldos con sociedades del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1995 y 1994, son los siguientes:

							Millones de Pesetas
		Saldo al 31.12.95	Deudas al 31.12.95 con vencimiento en:
Deuda	Saldo al 31.12.94		1996	1997	1998	1989	2000	Resto
Acreedores por intercambios: Pesetas Dolares Marcos Yenes Ecus . Francos Suizos Florines INTERNATIONAL ENDESA B.V.: Bolares Ecus Francos Suizos Marcos Florines Anticipos Tesorería TENEO Impuesto sobre Sociedades cuo- ta a pagar - SEPI · · Otros	6.738 ਰੂੰ 2 431 380 રહા 284 636 - - - - 38.813 33 .936 l 66.745	ゃ 272 401 316 રે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પાદન છે. આ ગામનાં લોકોનો મુ 279 ਵਰਡ 3.516 21 . 633 15.837 3.655 303 11.126 44 . 802 17.365	- 21 31 25 ਤੇਰੇ 22 461 l 6.013 5.279 303 11.126 44.802 I 16.632	23 ਤੇ ਦੇ 27 43 24 રા - 2.540 10 : 558 3.6551 ı I 13	- 26 38 30 481 27 - 56 2 . 082 I 4 s ﺎ l 1 - വ	29 42 33 રે જેવી ਨੂੰ 63 l l l ၊ 1 l l	t 32 47 37 ਟਰੇ 33 ਵਿੱਚ 1.434 13.080 - - 1 t - -	141 208 164 263 144 307 718
Total .	155.516	120.602	84 . 339 .	16.969	2.309	249	14.791 1 1 .945

Durante el ejercicio 1995 se ha amortizado deuda por 132.745 millones Burante o egenerado deuda por 99.676 millones de pesetas,
de pesetas y se ha generado deuda por 99.676 millones de pesetas, Ge pesetas y con los préstamos de INTERNATIONAL ENDESA, B.V., con rundamentarmento por ación positivas de 617 millones de pesetas. El unas diferencias de interés en 1995 varió entre el 2,51 por 100 y el 13,38 por 100.

Otras deudas a largo y corto plazo

Los saldos de "Otras deudas" a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 1995 y 1994 son los siguientes:

							Millones de Pesetas
			Deudas ai 31.12.95 con vencimiento en:
	Saldo al 31.12.94	Saldo al 31.12.95	1995	1997	। ਰੇਡੋਸ਼	1999	2000	Resto
Deuda Otras deudas a largo plazo Acreedores de inmovilizado Otros ·	2.642 11.558 22.497	2.475 11.3711 25.479	I 11.3711 25.479	87 -	881 t t	89 I t	l I	90 2.121
Total	36.697		39.325 36.850	87	88	89 1		90 2 . 121

Estas deudas no han devengado interés.

Líneas de crédito

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 ENDESA tenía concedidas líneas de Al 31 de diciomaro a apor importe de 84.305 y de 38.572 millones de pesetas, respectivamente.

Administraciones públicas a largo plazo

En 1995 y 1994, se ha generado como impuesto diferido 276 y 139 millones En 1995 y 1991, com 3
de pesetas respectivamente, por aplicación de criterios fiscales a de pesetas roposos financieros, así como la amortización acelerada.
determinados ingresos financieros, así como la amortización as ba determinados mgroba
de ciertos elementos de activo fijo. A su vez, en 1995 y 1994 se han reducido dichos importes, en 121 y 1.633 millones de pesetas, como reductos dichos importes fiscales positivos en la base imponible del consecaencia de 105 agoso
impuesto, resultando un saldo del impuesto diferido a 31 de diciembre de cada año, de 20.636 y 20.481 millones de pesetas.

Operaciones de cobertura con derivados

Durante el ejercicio 1995, se han formalizado nuevas operaciones de Durante en ejercio 2000, es enterés variable en mercados de en mercados estando cobertura de 11050 es consiliones de pesetas, estando derivados, por an valor de ejercicio operaciones de cobertura por los
vigentes al cierre del ejercicio operaciones de interés (SWA) por vigentes al Crerro Sermo
siguientes al Crerro Sermutas financieras de tipos de posstas: COULAR Siguientes varoreso remas.
19.400 millones de pesetas; CAP por 31.000 millones de la contrata-19.400 millones de pesetas. El coste para la empresa de la contratapor 24.300 millones de pesetas. El coste para de Pórdidas v por 24.000 MPPrones de proves, ha sido cargado en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias siguiendo un sistema financiero.

Asimismo, en este ejercicio, han vencido operaciones en divisas con As mismo, en obe ogrambio por importe equivalente a 59.521millones.
Cobertura de tipo de cambio por importe equivalente concertadas cobertura de orpo es diciembre de 1995 existen operaciones concertadas de de pesetas. Al or as en lasegurado de 21.143 millones de con Venemirento On on forward de 9.571 millones de pesetas y venta pesetas, medranos railones de pesetas, resultando una posición neta de cambio ror maro de 11.020 millones de pecha existe un swap de tipo de cambio equivalente a 4.700 millones de pesetas.

SITUACION FISCAL 16. -

A efectos de la tributación por el Impuesto sobre Sociedades, la A electos de 12 de 12 de 12 grupo consolidado nº 9,866, formado por 1a Sociedad Terma perce esta en la martriales y las empresas en que
Sociedad Estatal de Participaciones Industriales en el artículo Socieda Estado Colonia, de acuerdo con lo dispuesto en el artículos participa Majorrou. La disposición adicional única del Real Decreto
13 y el apartado 4 de la disposición adicional consimidad Congreso de 13 y el apartudo . e e junio, convalidado por Resolución del Congreso de Ley 3/1995, de 19 de Junio de 1995, y sancionado como Ley 5/1996, de 10 de enero.

La aplicación del régimen de tributación consolidada supone que se Ed aprilies do
integren en la entidad dominante (Sociedad Estatal de Participaciones rnecgran en en en créditos individuales por el Impesto sobre indaso. (2009)
Sociedades, por lo que la Sociedad ha de efectuar a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales el pago por este Impuesto, 49.190 mide rartícipación en el ejercicio 1995, quedando un resultado después de impuestos de 113.216 millones de pesetas.

Dentro de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de 1995 y 1994, los benero es elativos al Impuesto sobre Sociedades se han registrado como rmportos gún se indica en la Nota 5-o, y han sido los siguientes:

	1995	1994
Impuesto a pagar en el ejercicio (cuota efectiva) Efecto impositivo neto, por diferencias temporales Regularización impuesto anticipado	49.190 (1.559) 32	43.218 (603) 1.847
Impuesto sobre Beneficios del ejercicio	47.663	44.462

Millones de Pesetas

En el Impuesto sobre Sociedades de 1995 la Sociedad ha aplicado deducciones por inversión por 1.851 millones de pesetas, y deducciones por doble imposición de dividendos y bonificaciones por 5.738 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1995 ENDESA no tiene deducciones significativas pendientes de aplicar.

La conciliación entre el Resultado Contable y el Resultado Fiscal (Base Imponible) es como sigue:

Conciliación entre los resultados contable y fiscal	1995	1994
A) Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	160.879	149.195
B) Diferencias permanentes: Aumentos . Disminuciones	14.782 (17.885)	1.156 ( 9 . 686 )
C) Diferencias temporales: Con origen en el ejercicio: Aumentos	9.123	2.574
Disminuciones Con origen en ejercicios anteriores:	(789)	(397)
Aumentos Disminuciones	346 (4.228)	4.664 (5.119)
D) Base imponible (Resultado Fiscal) .	162.228	142.387

	Millones de Pesetas
--	---------------------	--	--	--

Los aumentos en el año 1995 en diferencias de carácter permanente por 14.782 millones de pesetas, corresponden básicamente a la dotación a la provisión por otras responsabilidades por 7.312 millones de pesetas, así como al ajuste derivado por operaciones intergrupo (operaciones efectuadas dentro del grupo en régimen de declaración consolidada).

Las disminuciones en el año 1995 en diferencias de carácter permanente por 17.885 millones de pesetas, corresponden básicamente a los dividendos percibidos de empresas que consolidan fiscalmente con la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), 10.910 millones de pesetas y al ajuste de consolidación correspondiente a operaciones intergrupo (operaciones-transacciones dentro del grupo de declaración consolidada). Asimismo, los ajustes por las diferencias temporales concertes , básicamente a las dotaciones para fondos internos de pensiones, regulación de empleo y provisiones para responsabilidades.

Al 31 de diciembre de 1995 la Sociedad ha sido inspeccionada hasta 1989 por los tributos que le eran de aplicación, existiendo actas recurridas ante el Tribunal Económico Administrativo Central, pendientes de resolución.

Debido a las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad, existen determinados aspectos que podrían originar contingencias fiscales no susceptibles de cuantificación objetiva. A tal efecto la Empresa ha dotado provisiones suficientes, si bien a juicio de la misma no se deben producir pasivos fiscales significativos, toda vez que, según los asesores jurídicos y fiscales, existen bases legales de defensa de los criterios mantenidos por la Sociedad.

17.- GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, ENDESA tenía prestados avales a terceros ante entidades financieras, por los siguientes importes:

	1995	1994
Empresas del Grupo	44.845	6.647
Empresas Asociadas	18.575	14.320
Otros	11.696	13.346
Total	75.116	34.313

El aumento, en el ejercicio 1995, de las garantías comprometidas con terceros corresponde principalmente a los avales concedidos a INTERNA-TIONAL ENDESA B.V., por su programa de emisión de deuda en mercados internacionales y a los avales concedidos a ELCOGAS.

La Dirección de ENDESA estima que los pasivos no previstos al 31 de diciembre de 1995 que pudieran originarse por los avales concedidos, si los hubiera, no serían significativos.

Millones de Pesetas

18.- INGRESOS Y GASTOS

El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad El Importe neto de la Sociedad se produce en el mercado nacional y se ordinaria de la socieda

genera en su totalidad por su actividad eléctrica. La actividad minera genera en su cocarreda finalidad la extracción de extracción de carbón para consumo propio.

El desglose de las "Compras de energía" y "Consumos de materias primas
de las "Compras de energia" en 1994 de las Cuentas de El desgrose de ras "Ompres".
y otros materiales consumibles" de 1995 y 1994 de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es el siguiente:

Millones de Pesetas

	1995	1994
Compras de energia	38.660	1 . 740
Consumo de materias primas y otros materiales Compras carbón nacional . Compras carbón importado Variación de existencias	106.405 79.218 29.395 (2.208)	92.679 75.985 18.160 (1.466)
Total	145.065	94.419

El incremento en las compras de energía se debe principalmente a compras a NUCLENOR, S.A. y a ENECO, S.A.

El detalle de los "Gastos de personal" de 1995 y 1994 de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es el siguiente:

Millones de Pesetas

	1 dat		1994
Sueldos y salarios · ·		27.314 11.668		26.338 11.268
Cargas sociales - Seguridad Social	6.497		6.677
- Aportaciones y dotaciones para pensiones - Otras cargas sociales	3.729 1.442		3.075 1.516
Total		38.982		37.606

Las operaciones efectuadas durante el ejercicio con empresas del Grupo
n la con los con considerar la Mota B Eas operación están reflejadas en la Nota 8.

Ingresos y Gastos Extraordinarios

El detalle de ingresos y gastos extraordinarios es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Concepto	Ingresos		Gastos
	1 ddr	1994	1995	1994
Benefício en enajenación de inmovili- zado	રેકેટ	322
Variación de provisiones inmovilizado financiero			1 .248	1.312
Beneficios por operaciones con - . acciones propias	717
Subvenciones de capital aplicadas al Resultado (véase Nota 12) · · ·	1 . 968	396
Pérdidas procedentes de inmovilizado			1.271	763
Ingresos y gastos extraordinarios por responsabilidades (véase Nota 14)	2.000		13.992	1.055
Otros ingresos y gastos extraordina- rios	I '835	23	4.302	851
Ingresos, gastos y pérdidas de otros ejercicios .: . . · · · ·	810	1.771	277	582
Total	7.915	2.512	21.090	4.563

19.- PLANTILLAS DE PERSONAL

Las plantillas medias del personal en los ejercicios 1995 y 1994, distribuidas por categorías fueron las siguientes:

	Número medio personas
	1995	1994
Personal directivo y titula- dos superiores	4 વેર	497
Titulados medios · ·	617	608
Técnicos y administrativos	2.256	2.312
Resto	1.683	1.857
Total .	5.052	5.274

20.- RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

El importe de los sueldos (considerando aquellos en quienes concurren El Importo de 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 ra condreron de Administración, en los ejercicios 1995 y 1994, fueron:

Millones de Pesetas

	। ਰੇਰੇ ਦ	1994
Sueldos · · ·	57	54
Dietas : .	12	15
Remuneraciones . . .	16	13
Total .	85	82

Las obligaciones contraídas en materia de pensiones y de primas de primas de Las obligaciones bono. En los miembros actuales del Consejo de Aministraseguiros de vida, con inseres contraídas en materia de pensiones, 3 millo-ciones cion, son. por obrigaciones conicios 1995 y 1994; y por obligaciones
nes de pesetas en los ejercicios 1995 nes de pesecas en 100 escritas de seguros de vída, 1,5 millones de pesetas en los ejercicios 1995 y 1994.

El importe de los anticipos concedidos a los miembros del Consejo de E. Imperos so al 31 de diciembre de 1995 y 1994 han sido de 22 y 21 millones de pesetas respectivamente. Estos anticipos no devengan interés y su devolución es en plazo superior a doce meses.

21.- ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

El 10 de enero de 1996 se produjo la primera emisión pública de bonos en mercados internacionales del Grupo ENDESA a través de INTERNATIONAL ENDESA B.V., por importe de 150 millones de francos suizos.

En febrero de 1996, en cumplimiento del acuerdo ENDESA - B.C.H. de 1995, ENDESA ha efectuado las siguientes operaciones:

Ha adquirido al B.C.H. el 5,62 por 100 de CEPSA por un importe de 18.651 millones de pesetas. De estas acciones se ha aportado el 0,62 por 100 de CEPSA a RIYAL, S.L. para suscribir el 100 por 100 de su ampliación de capital, con lo que la participación en dicha sociedad es de 4,53 por 100 y el 5 por 100 restante a SOMAEN-DOS, S.L. para suscribir el 100 por 100 de su ampliación de capital, con lo que la participación en dicha sociedad es de 20 por 100.
Ha vendido al B.C.H. el 2,5 por 100 de UEFSA por un importe de 5.602 millones de pesetas.
Ha aportado el 7,49 por 100 de UEFSA a ARBUJUELO, S.L. para suscribir el 50 por 100 de su ampliación de capital por 28.456 millones de pesetas. El otro 50 por 100 ha sido suscrito por el B.C.H. mediante la aportación del mismo porcentaje de acciones que ENDESA.

ENDESA ha vendido las siguientes participaciones en el mes de febrero de 1996.

55 por 100 de la A.I.E. A CAPELADA a MADE ENERGIAS RENOVABLES por 439 millones de pesetas.
35 por 100 de la A.I.E. A CAPELADA a UEFSA ENERGIAS ESPECIALES por 306 millones de pesetas.
23,33 por 100 de SEASA a MADE ENERGIAS RENOVABLES por 175 millones de pesetas.

22.- CUADRO DE FINANCIACION

Aplicaciones	1 ਰੋਜੇ ਦੇ	1994

Adquisición de inmovilizado	114.127	216.520
Inmovilizaciones inmateriales . . . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	1 554	1.467
Inmovilizaciones materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · ·	48.187	96.212
Inmovilizaciones financieras	64.386	118.841
	61 - 589	88.479
De empresas del Grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	2.797	30.362
De empresas Asociadas . . . . . . . . . . . . · · · · · · · · · · · · ·	764	542
Adquisición de acciones propias	43.940	39.001
Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	99.187	110.779
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deuda a largo plazo	7.500	58 . 499
Empréstitos y otros pasivos aná logos		7.643
De empresas del Grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	2 . 695
De empresas Asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
De otras deudas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	88.992	44 636
Provisiones para riesgos y gastos '	4 . 505	4 - 336
	777	1.075
Otras aplicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	263.300	372.453
iota l Exceso de origenes sobre aplicaciones · · · · · ·	45.183

Nillones de Pesetas

Variación del capital circulante

Millones de Pesetas

	Ejercicio 1995		Ejercicio 1994
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
	-	753	786
Existencias · · · · · · ·		l	-	380
Deudores	14 741			84.656
Acreedores · · ·	30.806	-	-
Inversiones financieras tempora les	-	-	43
	-	15	-	79
Tesoreria		t	-	ો રહ
Ajustes por periodificación	404			85.271
Tota]	45.951	768	829
Variación del capital circulante	45 183	-	l	84 . 442

Millones de Pesetas
---------------------

	ાં વેવે ર	1994
Origenes
	199.654	184.060
Recursos procedentes de las operaciones · · · ·	1.168	1.170
Subvenciones de capital ' '	47.107	92.860
Deudas a largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	36.553	245
De empresas de l Grupo	10.554	92.615
De otras empresas	60.554	9.921
Enajenación de inmovilizado	42
Inmovilizaciones inmateriales		1.112
Inmovilizaciones materiales	2.964
Inmovilizaciones financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	57.548	8.803
De empresas del Grupo	16.791	144
De empresas Asociadas	16.428	544
	24.329	8.115
De otras inversiones financieras ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	308.483	288.011
Total origenes		84.442
Exceso de aplicaciones sobre origenes

Recursos procedentes de las operaciones

ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ

Property

Millones de Pesetas

	। ਰੇਰੇ ਦ	1994
Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	113.216	104.732
ਸੰਬੰਟ :
Dotaciones a las amortizaciones de inmovilizado mate- rial e inmaterial	71.099	73.018
Dotaciones a las Provisiones para pensiones y responsa- bilidades	16.750	4.087
Dotaciones a las Provísiones para Cartera de Valores . .	1.248 6.116	1.312 3.848
Diferencias de cambio negativas · · · · · · · · · · · · · Pérdidas en la enajenación elementos de inmovilizado mate- . rial	103	127
Gastos derivados de intereses diferidos · · · Impuesto diferido generado en el ejercicio y los ajus- tes pertinentes	ો રેરે	2 . 536
Suma	208.687	189.660
Menos :
Subvenciones de capital aplicadas a resultados . . . . .	1 968	396 1.801
Excesos de provisiones para riesgos y gastos . . . . . Diferencias de cambio positivas · · · ·	4.019 752	3 20
Beneficios en la enajenación elementos de inmovilizado material	581	1 . 589
Impuesto anticipado generado en el ejercicio y los ajustes pertinentes	1.713	1 . 494
.	9.033	5.600
Suma . lotal	199.654	184.060

the same on and

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ

PROPUESTA DE APLICACION DE RESULTADOS

El beneficio del ejercicio de 1995 ha sido de 113.215.730.980 pesetas. La propuesta de aplicación de estos beneficios formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad consiste en la distribución de un dividendo de 186 pesetas por acción (incluida la parte correspondiente a las 215.000 acciones propias), destinando el resto a reserva voluntaria:

A Dividendo 186 pesetas por acción
a 259.790.599 acciones . . . . . .	48.321.051.414
A Reserva Voluntaria · · ·	64.894.679.566
Total · · · ·	113.215.730.980

INFORME DE GESTION

INFORMACION ECONOMICA

ANALISIS DE RESULTADOS

FINANCIACION

HECHOS IMPORTANTES DESPUES DEL CIERRE Y EVOLUCION PREVISIBLE

INVESTIGACION Y DESARROLLO

ACCIONES PROPIAS

INFORMACION ECONOMICA

ENTORNO

El año 1995 se ha desarrollado dentro de la fase alcista del ciclo económico, aunque con signos de inestabilidad y sin que el consumo privado se haya recuperado, siendo la construcción el sector más dinámico, junto con el turismo. El crecimiento del PIB ha sido el 2,9 por 100, aunque en el segundo semestre ha habido un ligero descenso en el ritmo de crecimiento, hecho que también se ha manifestado en otros países europeos.

Otros aspectos relevantes del año 1995 han sido el mantenimiento de la inflación en un 4,3 por 100; la creación neta de empleo por el fuerte aumento de las colocaciones; la disminución del déficit público; el repunte de los tipos de interés, fundamentalmente en la primera mitad del año y la recuperación de la peseta hasta alcanzar los niveles anteriores a la última devaluación.

A nivel sectorial los factores más destacados han sido:

Aumento de la demanda eléctrica en un 3,9 por 100, producto de la mejora de la actividad económica.
Descenso de la producción hidroeléctrica, en un 16,2 por 100 respecto al año anterior, debido a la sequía.
Aumento de la tarifa eléctrica en un 0,05 por 100, tras las correcciones incorporadas en el expendiente de 1996.
Reducción del endeudamiento favorecido en parte por el comportamiento positivo de la peseta.

ANALISIS DE RESULTADOS

Niveles de actividad A)

En 1995 ENDESA produjo 41.374 Gwh netos, que suponen un aumento del 6,4 por 100 en relación al año anterior. Adicionalmente, se adquirieron 4.647 Gwh netos. Con dicha producción la cuota de ENDESA en la generación nacional alcanzó el 31,6 por 100.

La producción con carbón alcanzó los 29.306 Gwh con un incremento del 11,2 por 100, consecuencia de la baja hidraulicidad. La producción nuclear fue de 10.392 Gwh disminuyendo un 3,2 por 100. La producción de las centrales hidráulicas fue de 1.492 Gwh un 7,7 por 100 inferior al año anterior.

La disponibilidad total fue del 89,6 por 100 frente al 88,1 por 100 del año anterior. Los aspectos más relevantes han sido la fuerte utilización de las centrales de carbón, como consecuencia de la sequía y la parada para el cambio de los generadores de vapor de la C.N. Ascó I.

La utilización media de las centrales de carbón ha sido del 85 por 100 frente al 81 por 100 de 1994.

En relación con la actividad minera, durante 1995 se han extraído un total de 8.639 Kt, un 10,0 por 100 inferior a la obtenida en el año anterior. La disminución se produce en As Pontes que de 8.461 Kt en 1994 pasa a producir 7.427 Kt en 1994, debido a la reconversión de las calderas para la utilización de carbón de importación.

Resultados B)

En 1995 ENDESA alcanzó un resultado después de impuestos de 113.216 millones de pesetas, con un incremento del 8,1 por 100 respecto al ejercicio de 1994. La mejora del resultado de la empresa se basa en un aumento del resultado de explotación del 11 por 100 consecuencia de la mayor utilización del equipo productor y la contención de los costes de operación y mantenimiento; una mejora del resultado financiero del 35,4 por 100, debido a unos mayores productos financieros y a la reducción de gastos financieros por menor endeudamiento; y a unos resultados extraordinarios negativos de 13.175 millones de pesetas, básicamente por provisiones para la reestructuración de la actividad minera y para un nuevo plan de prejubilaciones.

INGRESOS DE EXPLOTACION

Los ingresos de explotación han sido 478.110 millones de pesetas, un 16,1 por 100 superiores a los del ejercicio anterior, debido principalmente a la mayor utilización de las centrales de carbón y a la venta de la energía adquirida a ENECO, GUADISA y NUCLENOR.

GASTOS DE EXPLOTACION

Los gastos de explotación han sido 295.581 millones de pesetas, superiores en un 19,4 por 100 a los del ejercicio anterior. Eliminando el efecto de las anmpras de energía adquirida a ENECO, GUADISA y NUCLENOR (4.647 Gwh), el incremento es del 4,5 por 100, debido fundamentalmente al mayor consumo de carbón por crecimiento de la producción y al aumento de los gastos de personal en un 3,66 por 100.

Las dotaciones a las amortizaciones han disminuído en un 2,6 por 100, debido principalmente al menor consumo de combustible nuclear de Ascó I por el cambio de los generadores de vapor.

El resto de gastos de explotación han disminuído un 9,8 por 100, como consecuencia de la política de contención y reducción de costes.

INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

Los ingresos financieros de ENDESA en el ejercicio 1995 han ascendido a 30.344 millones de pesetas, que representan un incremento del 14,5 por 100 respecto a los de 1994. Este aumento se debe fundamentalmente a mayores dividendos recibidos de empresas participadas y a diferencias de cambio positivas.

Los gastos financieros, eliminando el efecto que en los mismos tienen los fondos de pensiones y las diferencias negativas de cambio, han sido de 31.082 millones de pesetas, lo que representa una disminución de un 9,1 por 100 debido a la menor deuda media retribuída que ha compensado el incremento del tipo medio de interés, el cual ha pasado del 8,1 por 100 en 1994 al 8,3 por 100 en 1995. Las diferencias negativas de cambio pasan de 3.848 millones de

pesetas en 1994 a 6.116 millones de pesetas en 1995, como consecuencia de la cancelación anticipada de préstamos en moneda extranjera durante este ejercicio.

INGRESOS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS

Los resultados extraordinarios negativos del ejercicio 1995 han sido 13.175 millones de pesetas, este resultado obedece fundamentalmente a las dotaciones realizadas para la reestructuración de la actividad minera y al nuevo plan de prejubilaciones.

FINANCIACION

En el ejercicio de 1995 los fondos generados han ascendido a 199.654 millones de pesetas, un 8,47 por 100 superiores a los de 1994.

Las inversiones en inmovilizado material e inmaterial en 1995 han supuesto 49.741 millones de pesetas, destacando: las inversiones en centrales nucleares 10.175 millones de pesetas, la construcción del grupo II de la central térmica de Almería 13.770 millones de pesetas, la transformación del grupo I de la central térmica de Puentes 861 millones de pesetas y adquisiciones de combustible nuclear 7.111 millones de pesetas.

Las inversiones,en inmovilizado financiero, en este ejercicio, han ascendido a 64.386 millones de pesetas, destacando las siguientes:

Ampliaciones de capital en ENDESAR por 60.000 millones de pesetas y de MADE ENERGIAS RENOVABLES, S.A. por 1.500 millones de pesetas.

Durante el ejercicio se han transmitido a ENDESAR las participaciones accionariales de sociedades ubicadas en el exterior y de diversificación, que de acuerdo con la Ley de Ordenación del Sector Eléctrico Nacional han de desarrollarse por sociedades independientes. La relación de transmisiones efectuadas es: R.W.E. 24.306 millones de pesetas; SOPROLIF 606 millones de

pesetas; INVERSIONES DISTRILIMA, S.A. 3.374 millones de pesetas; TEJOENERGIA, pesetas, corentas; PEGOP, S.A. 2 millones de pesetas, CARBOPEGO,
S.A. 2.785 millones de pesetas; PEGOP, S.A. 2 millones de pesetas, CARBOPEGO, S.A. 1 millón de pesetas; INI MEDIOAMBIENTE, S.A. 30 millones de pesetas; CIA. O:NYANA DE ELECTRICIDAD 2.812 millones de pesetas; EASA 893 millones de rekonio. De sido objeto de transmisión la deuda subordinada de TEJO ENERGIA y SOPROLIF por importe de 5.954 millones de pesetas.

OPERACIONES FINANCIERAS

Mercado doméstico A)

Las actuaciones más relevantes del ejercicio han sido las siguientes:

Se han realizado emisiones de pagarés por un importe de 192.189 millones de pesetas, al amparo del programa de emisión autorizado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La deuda media del programa se situó en 119.747 millones de pesetas.
El límite en las líneas de crédito se ha situado al finalizar el año en 131.300 millones de pesetas.
Se han realizado operaciones de cobertura de riesgo de interés por un total de 25.000 millones de pesetas en los mercados de productos financieros.

Mercado Internacional B)

La deuda viva denominada en divisas ha aumentado en 9.043 millones de pesetas. El tipo de interés medio ha sido del 4,84 por 100.
Durante el ejercicio se han amortizado préstamos en divisas por importe equivalente a 52.232 millones de pesetas, siendo sustituidos por financiación en mejores condiciones proporcionada por

International Endesa B.V. a través de su programa de emisión de fice: navercados internacionales. Por esta vía ENDESA ha obtenido préstamos de International Endesa B.V. por importe equivalente a 44.641 millones de pesetas en 1995.

En relación con la gestión del riesgo de cambio, la operación más imortante fué la contratación de una permuta financiera sobre 4.000 millones de yenes, trasladando el riesgo a francos franceses .
Es de destacar la subida de la calificación crediticia del programa de emisión de deuda por la agencia Moody's Investor Service de Aa3 a Aa2.
El endeudamiento retribuído en 1995 ha evolucionado como sigue:

Fuentes de financiación			Variación
Endeudamiento retribuído	31.12.95	31.12.94	Importe
Deudas con entidades de crédito en pesetas	57.518	95.584	(38.066)
Deudas con entidades de crédito en divisas	51.844	86.798	(34.954)
Obligaciones y bonos	45.000	58.500	(13.500)
Pagarés	123.452	88.075	35.377
Financiación I.E.B.V.	44.944		44.944
Financiación TENEO	11.126	38.814	(27.688)
Otros	2.438	10.100	(7.662)
Total	336.322	377.871	(41.549)

Millones de Pesetas

HECHOS IMPORTANTES DESPUES DEL CIERRE Y EVOLUCION PREVISIBLE

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Los acontecimientos posteriores al cierre están descritos en la Nota 21 de las Cuentas Anuales.

EVOLUCION PREVISIBLE

La tendencia apuntada en los últimos meses del ejercicio precedente, hace Ea sonecno a ponoar que la actividad económica, con una propensión a la disminución de los desequilibrios básicos.

El control de la inflación, con tendencia a su disminución, la estabilidad en el tipo de cambio de la peseta y la previsible bajada de los tipos de interés, unido a la política de reducción del déficit público y a la previsión de crecimiento del PIB, parecen indicar unas perspectivas favorables para el ejercicio 1996.

Respecto al sector eléctrico en particular, se espera alcanzar un crecimiento de la demanda en el entorno del 3 por 100, lo que unido a la mejora en la hidraulicidad que la climatología de los primeros meses del año hacen presagiar, a la ya comentada previsible reducción en los tipos de interés y a la mayor estabilidad de la tasa de remuneración introducida en las modificaciones del Marco Legal Estable en el mes de diciembre hacen presagiar un año 96 altamente favorable.

INVESTIGACION Y DESARROLLO

Durante 1995 se ha continuado la realización de diversos proyectos de investigación y desarrollo que pretenden impulsar el desarrollo de nuevas tecnologías en la explotación de las centrales, con especial atención a la protección del medio ambiente.

Merecen destacarse en este sentido los resultados obtenidos en la utilización de la planta de lecho fluido a presión de Escatrón, las pruebas positivas de un nuevo sistema de control para regular la alimentación del combustible y el avance en el desarrollo y fabricación de los filtros cerámicos para la limpieza en caliente de los gases de combustión. Este último proyecto es considerado objetivo por la Unión Europea, que colabora en su financiación, conjuntamente con OCICARBON y TENEO.

Dentro de la mejora de la gestión y explotación de las centrales térmicas, destacan los proyectos de evaluación de vida remanente, sistemas informáticos para la gestión de los soplados de calderas, diagnóstico en tiempo real de la operación, valoración de pérdidas en parques de carbón por combustión y valoración de calidad de carbones.

Especial atención se ha dedicado al desarrollo de las energías renovables, destacando en el campo de la energía eólica la fabricación de un prototipo de 500 Kw y diversos estudios relacionados con el aprovechamiento energético de biomasa.

ACCIONES PROPIAS

Al amparo de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas, celebrada el 24 de mayo de 1995, y para facilitar en momentos puntuales la liquidez de su cotización, durante el año 1995 se compraron 2.209.239 acciones propias por un importe de 12.402 millones de pesetas, a un precio medio de 5.613 pesetas por acción, y se vendieron 2.094.239 acciones, por importe de 12.355 millones de pesetas, a un precio medio de 5.900 pesetas por acción, resultando una plusvalía de 717 millones de pesetas. El 94,7 por 100 de las adquisiciones y el total de las ventas han sido realizadas por INTERBOLSA, a través de mediadores autorizados a actuar en los mercados bursátiles. A 31 de diciembre de 1995 ENDESA poseía 215.000 acciones propias, de 800 pesetas de valor nominal, que representaban el 0,08 por 100 de su capital social.

Feliciano Fuster Jaume Adrian Baltanás García .. Francisco Calleja Sánchez Ignacio Domínguez Urquijo.. 19-3-8 José M* Fernández Osorio Raul Herranz de Miguel Juana Mª Lázaro Ruiz . José Alejandro Pina Barrio ... Last Rafael Suñol Trepat .... Fernando de Ybarra y López Doriga

N M V C Registro de Auditorias Emisores 4504 No

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A. (ENDESA) Y

SOCIEDADES FILIALES (GRUPO CONSOLIDADO)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 1995, 1994 Y 1993 E INFORME DE GESTION DE 1995 JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

Raimundo Fdez. Villaverde. 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Empresa Nacional de Electricidad, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Empresa Nacional de Electricida, S.A.
  F. El contras construction provences el Crupo Consolidado, que comprenden los Hemos audifado las cuentas anuales consonantes de Entipicos colidado, que comprenden los
  (ENDESA) y Sociedades Filiales que controlliar la calcadado, que comprenden de pérdi (ENDESA) y Sociedades Filiales que componen el Crapo Con 1998, las cuentas de pérdidas y
  balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1995 y 1994, las cuentas de balances de situación consolidados al 31 de unciente de 1996 y 2775 de considerabre de 11 de diciembre de 11 de diciembre de 11 de dicembre de ganancias correspondientes a los ejercios antenes adicios ejercicios anuales, cuya
  1995, 1994 y 1993 y la memoria consolidada correspondiente a dicinos esponsabilidad es 1995, 1994 y 1993 y la memoria consoludad concesponace. Carpo. Nuestra responsabilidad es
  formulación es responsabilidad de los Administradores del Conimo, hasada en el traba formulación es responsabilidad de los Automotivas del conjunto, basada en el trabajo
  expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su comunita come reguieren el expresar una opinión sobre las cuentas cuentas anades circas en mais en mais en el menores el man realizado de acuerdo con las normas de audiona generamidas viostificativa de las cuentas
  examen, mediante la realización de pruebas selectivas, conables antigados y de las examen, mediante la realización de procebas selectivas, de la oriados y de las estimaciones realizadas.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expesan, en todos los aspectos
  de considerados de la cominar a consolidades proposa de Empresa Nacional de En nuestra opinión, las cuentas anuales consolulums ancera de Empresa Nacional de Empresa Nacional de Empresa Nacional de 1995 y 1994 significativos, la imagen hel del partinoluo y de indicion lande de 1995 y 1994 y
  Electricidad, S.A. y Sociedades Filiales (Grupo Consolidados durante los ejercicios Electricidad, S.A. y Sociedades y de los recursos obtenidos y a picados durante los ejercicios
  de los resultados de sus operaciones y de los 100 y contenerios necesaria y de los resultados de sus operaciones y de los recursos y epen la información necesaria y
  anuales terminados el 31 de diciembre de 1995, 1994 y 1993 y contiendad con principio anuales terminados el 31 de dictembre de 1995, 1995 y contexton an la m
  suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformane suficiente para 'su 'interprederor: 'y '602'p plicados uniformemente.
  normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercico 1995 contiene las explicaciones que los
  tros y El informe de gestión consolidado adjunto del ejecicio 1370-connal non lución de sus negocios y
  Administradores consideran oportunas sobre la situación del Germanes Hemos ve Administradores consideran oportunas sobre la situalsor de apon les. Hemos verificado que la
  sobre otros asuntos y no forma parte integrante de cuentas anuales. Hemos verda c sobre otros asuntos y no forma parte integrante te res casten considado concuerda con la de las
  información contable que contiene el citado informe de gestión como auditores información contable que contene el citado municia estaba como auditores se limita la
  cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como parra cuentas anuales consolidadas del ejercio 1992. Vuesto en este mismo párrato y
  verificación del informe de gestión consolidado con el alcane menonado en este mismo parr verificación del informe de gestion consolidado con el acalleridado e
  no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades Consolidadas.

ARTHUR ANDERSEN

Eduardo Sanz Hernández

8 de marzo de 1996

Arthur Andersen y Cia., S. Com. Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Loire 1. Sec. 8, Hoja M-54414, Inserip 1.4

Inscrita en el Registro Olicia de Anditores de C trentas (ROAC) C penias (RSTX 7
Inscrita en el Registro de Economistas Anditores (REA)

Domícilio Social: Raimundo Fdez. Villaverde, 65, 28003 Madrial Código de Identificación Fiscal D-7910Herr

Grupo Endesa

CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACION CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACION

ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ

antanista and

ﺍﻟﻤﺸﺎﻫﺪﺓ

ARANA

Carreland Controller

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A.(ENDESA) Y SOCIEDADES FILIALES

CONSULTIONAL Concessor 4 31 pe Diciente or 1995 y 1994 (Moras 1, 2 × 3)

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A. (ENDESA) | 1994 (Notas I , 2 , 3) Millones de Pesetas 1994 1995 ACTIVO 1.857.926 1.920.079 7.658 INMOVILIZADO વે જણા Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6) 17 046 21 . 469 Bienes y derechos inmateriales ( 9 . 388 ) (11.818) Provisiones y amortizaciones 1.420.772 1.466.822 Inmovilizaciones materiales (Notas 7, 8 y 9) 73.916 73.970 Terrenos y construcciones 2.352.531 2 . 503 . 468 Instalaciones técnicas y maquinaria 39.522 41.356 Otro inmovilizado 158.802 141.139 Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso (1.165) (1.152) (1.202.834) Prov is iones (1.291.959) 428.954 Amortizaciones 442.300 Inmovilizaciones financieras (Nota 10) 296.097 294.823 Participaciones puestas en equivalencia 1 . 562 11.814 Créditos a sociedades puestas en equivalencia 75.926 79.237 Cartera de valores a largo plazo 17.416 15.374 Otros créditos 38.471 45.174 Administraciones Públicas a largo plazo ( 2 7 8 ) (4.122) Provisiones 542 1.306 Acciones de la sociedad dominante 3.481 7 362 FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 5) 3.147 7.308 De sociedades consolidadas por integración global 334 54 De sociedades puestas en equiva lencia 11.887 5.050 GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 3k) 195.882 202.804 ACTIVO CIRCULANTE 3.032 Accionistas por desembolsos exigidos 59.320 59 . 790 Existencias (Nota li) 122.494 127 982 77.186 Deudores 79.710 Clientes por ventas y prestaciones de servicios 20 598 17.320 Empresas puestas en equivalencia 33.727 39.395 Otros deudores (9.017 (8.443) 6.104 Provisiones 9.256 Inversiones financieras temporales 1.796 1 .692 Cartera de valores a corto plazo 487 325 Créditos a empresas puestas en equivalencia 3.82) 7 477 Otros créditos (238) Provisiones ટ રે 270 4.68 Tesoreria 5.506 Ajustes por periodificación 2.069.17 2.135.295

TOTAL ACTIVO

	Millones de Pesetas
	। ਰੇਕਟ	1994
PASIVO
	882 . 144	776.511
FONDOS PROPIOS (Notas 12 y 13)	208.004	208.004
Capital suscrito	977	a72
Reserva de revalorización	395.081	331.027
Dtras Reservas de la sociedad dominante	323-656	260.520
Reservas distribuibles	71.425	70.507
Reservas no distribuibles	124.150	105.132
Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional	27.545	18.970
Reservas en sociedades puestas en equivalencia	(1.621)	(1.342)
Diferencias de conversión	(1.621)	(1.342)
De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	149.853	132 . 728
Pérdidas y Ganancias atribuibles a la sociedad dominante	158.546	139.234
Pérdidas y Ganancias consolidadas	( 8 - 693 )	(6.506)
Pérdidas y Ganancias atribuibles a socios externos	(21.840)	(18.980)
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio
SOCIOS EXTERNOS (Nota 14)	82.244	98.366
	21.960	40.434
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION (Nota 5)	1 . 592	1 . 592
De sociedades consolidadas por integración global	20 . 368	38.842
De sociedades puestas en equivalencia	46.326	40.420
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 15)	30.310	27.962
Subvenciones en capital	16.016	12.458
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios
	204 .851	179.217
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 16) Provisiones para pensiones y obligaciones similares	152.361	136.847
	52.490	42.370
Otras provisiones	351 . 494	397 . 280
ACREEDORES A LARGO PLAZO (Nota 17)	37.652	52.918
Emisiones de obligaciones y otros va lores negociables	240.130	305.269
Deudas con entidades de crédito	69.756	34 - 588
Otros acreedores	3 . 856	4 . 505
Desembolsos pendientes sobre acciones	546.276	536.948
ACREEDORES A CORTO PLAZO (Nota 17)	148.849	118.378
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	68.818	64 . 421
Deudas con entidades de crédito	3.326	60.312
Deudas con sociedades puestas en equivalencia	119.476	90.370
Acreedores comerciales	204.297	202 . 332
Otras deudas no comerciales	1 498	1.122
Provisiones para operaciones de tráfico	12
Ajustes por periodificación
	2.135.295	2.069.176
TOTAL PASIVO

_ !

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

ﻣﺴﻠﺴﻠﺴﻠﺴ

ﻣﺴﺴﺴﺴﺴﺴﺴﺴ

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تَـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

سا

ﻟﺴﻨﺴﺴﺴﺎ

ﺋﯩﺴﺘﺎ

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Feliciano Fuster Jaume Adrian Baltanás Garcia J Francisco Calleja Sánchez Ignacio Domínguez Urquijo. 1. 16 11 23 27 José M² Fernández Osorio Raul Herranz de Miguel Juana Mª Lázaro Ruiz José Alejandro Pina Barrio ... ... Rafael Suñol Trepat ...

Fernando de Ybarra y López Doriga

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

نهـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ﻧﺴﺒﺴﻬﺎ

ﻟﺴﻴﺴﻴﻨﺎ

ﻟﻔﺴﻨﻴﻨﻴﻨﻐﺴﺘ

ﻟﺴﺘﺨﺎ

Samanasi

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A.(ENDESA) Y SOCIEDADES FILIALES ENPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A. (ENDESA) Projected DE 1995, 1994 , 1993

Cuential Consolutions , Consolidadas Al 31 DE Diciende DE 1995, 1994 , 1993
Considerations , 2)

(NOTAS 1, 2 × 3)

Millones de Pesetas 1993 1994 1995 736.572 794.700 INGRESOS DE EXPLOTACION 861 -689 DE EALEGINOSO.
Importe neto de la cifra de negocios (Nota 19) 365.099 357.262 391.976 a) Ventas a empresas eléctricas 316.445 383.054 416.415 b) Ventas a abonados 55.028 56 - 384 53.298 c) Otras ventas 0.548 9.711 10.779 Trabajos realizados por el Grupo para el inmovilizado 6.431 7.122 11-455 Otros ingresos de explotación 752.551 811.533 883.923 241.031 GASTOS DE EXPLOTACION 278.232 313.302 Consumos y otros gastos externos 73.023 82.890 101.510 a) Compras de energía 136.768 163.336 178.005 b) Consumos de combustibles 31 - 240 32.006 33.787 c) Otros consumos y gastos externos 104.194 115.122 119.623 Gastos de personal 71.714 79.526 83.927 a) Sueldos, salarios y asimilados 32.480 35.596 35.696 b) Cargas sociales 105.545 120.781 117.530 Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 1.166 ર ,685 2.360 Variación de las provisiones de tráfico 55.786 61.143 61.691 Dtros gastos de explotación 507.722 577.712 617.757 244.829 233.821 266.166 BENEFICIOS (PERDIDAS) DE EXPLOTACION INGRESOS FINANCIEROS 1.360 2.853 2.796 Ingresos por participaciones en capítal 1.923 3.948 6.588 Otros ingresos financieros 330 543 1 - 145 Diferencias positivas de cambio (Nota 3k) 3.613 7.344 10-529 GASTOS FINANCIEROS 72.042 60.898 61.454 Gastos financieros (54) 157 2.894 Varíación de provisiones de inversiones financieras 11.842 4.898 7.399 Diferencias negativas de cambio (Nota 3k) 83.830 65.953 71.747 (80.217) (58.609) (61 -218) RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS (NEGATIVOS) 16.010 22.771 29-369 Resocialos
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (25) (136) rar verpación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (1.654) (502) Amortización del fondo de comercio de consolidación 180.622 196.304 233-679 BENEFICIOS (PERDIDAS) DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 6.352 6.438 13.492 INGRESOS EXTRAORDINARIOS (Nota 19) ટકર 811 1-878 Beneficios procedentes del inmovilizado 2.370 2.071 4-166 benciones productos provincias al resultado del ejercicio 3.429 7.448 3.556 Ingresos o beneficios extraordinarios 16.408 10.973 32.390 GASTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 19) 1.466 1.170 1.522 Pérdidas procedentes del inmovilizado 164 47 67 reravado provisiones de inmovilizado materíal e inmaterial 14.778 9.756 30.801 Gastos y pérdidas extraordinarias (10.056 (4.535) (18-898) RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS (NEGATIVOS) 170.566 191.769 214.781 BENEFICIOS (PERDIDAS) CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS 47.614 52.535 56.235 lmpuesto sobre beneficios (Nota 18) 122.957 139.234 158.546 RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO. BENEFICIO (PERDIDA) (6.13 (8.693) (6.506) Resultado atribuido a la minoria, Beneficio (Pérdida) 116.81 RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE. BENEFICIO (PERDIDA) 149.853 132.728

449,

510.48

576.34

Beneficio neto por acción (en pesetas)

Feliciano Fuster Jaume Adrian Baltanás Garcia . Francisco Calleja Sánchez Ignacio Domínguez Urquijo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . José Mª Fernández Osorio ..... Raul Herranz de Miguel Juana Mª Lázaro Ruiz José Alejandro Pina Barrio ... Car Rafael Suñol Trepat .... Fernando de Ybarra y López Doriga

MEMORIA

ﻟﻤﻘﺎﺑ

Cicinan

karnarsonað

garanteng

CHARGERS

gamana

Concession

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A. (ENDESA) Y SOCIEDADES FILIALES MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1995, 1994 Y 1993

1.- SOCIEDADES DEL GRUPO

ENDESA y sus sociedades filiales configuran un grupo integrado de empresas del sector eléctrico y de la minería del carbón que se constituyó en el año 1983.

En el apartado "sociedades del GRUPO ENDESA", incluido en el Anexo al final de este Informe Anual, se relacionan las principales sociedades participadas directa o indirectamente por ENDESA y sus filiales en más de un 3 por 100, si la sociedad participada cotiza en Bolsa, o en más de un 20 por 100 si la sociedad participada no cotiza en Bolsa.

2.- BASES DE PRESENTACION Y PRINCIPIOS DE CONSOLIDACION

Imagen fiel a)

Las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 1995 y 1994 de EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD, S.A. ("ENDESA" o "LA SOCIEDAD") y de las filiales que componen el GRUPO ENDESA (denominadas en su conjunto "GRUPO ENDESA" o "EL GRUPO"), han sido preparadas a partir de las Cuentas Anuales individuales de las sociedades consolidadas y se presentan, básicamente, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad y el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas, y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del grupo consolidado.

Las Cuentas Anuales Consolidadas de ENDESA y las Cuentas Anuales individuales de ENDESA y de las sociedades filiales al 31 de diciembre de 1995, se hallan pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas, estimando que se aprobarán sin ninguna modificación. Las Cuentas Anuales individuales de 1994 y 1993 de cada una de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación fueron aprobadas por sus correspondientes Juntas Generales de Accionistas.

b) Principios de consolidación

En el proceso de consolidación se han considerado, en general, las sociedades dependientes y asociadas en las cuales la participación directa o indirecta de ENDESA es superior o igual al 3 por 100 si se trata de valores admitidos a cotización oficial y al 20 por 100 para los que no cotizan.

Las sociedades dependientes con participación directa superior al 50 por 100 se han consolidado, en general, por el método de integración global, salvo que no se tenga el dominio efectivo.

Aquellas con una participación entre el 20 por 100 y el 50 por 100, si se trata de valores no admitidos a cotización oficial y entre el 3 por 100 y el 50 por 100 para los que lo son, se han consolidado por el procedimiento de puesta en equivalencia.

Las sociedades cuya gestión se realiza de forma conjunta con los otros accionistas (sociedades multigrupo), se consolidan por el método de integración proporcional.

Las sociedades filiales consolidadas al 31 de diciembre de 1995, 1994 y 1993 son las siguientes:

INTEGRACION GLOBAL:	1995	1994	1993
GRUPO EMPRESA NACIONAL HIDROELECTRICA DEL RIBAGORZANA, S.A. (ENHER)	91,4	91,4	91,4
GRUPO UNION ELECTRICA DE CANARIAS, S.A. (UNELCO)	99,7	99,7	99,7
GRUPO ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. (ERZ)	61,2	61,2	61,2
GRUPO GAS Y ELECTRICIDAD, S.A. (GESA)	55.3	રક ,3	55,3
EMPRESA NACIONAL CARBONIFERA DEL SUR, S.A. (ENCASUR)	100,0	100,0	88,0
GRUPO ELECTRA DE VIESGO, S.A. (VIESGO)	87,6	87 ,6	87,6
GRUPO ENDESA DESARROLLO, S.A. (ENDESAR)	100,0	100.0
EMPRESA NACIONAL ELECTRICA DE CORDOBA, S.A. (ENECD)	100,0	100.0
SALTOS DEL NANSA, S.A. (NANSA)	84,8	83,9

INTEGRACION PROPORCIONAL:

NUCLENOR, S.A. (NUCLENOR)	50.0	50.0
---------------------------	------	------	--

PUESTA EN EQUIVALENCIA:

Same of

STATUTE AND

EMPRESA NACIONAL ELECTRICA DE CORDOBA S.A. (ENECO)			50.0
SALTOS DEL NANSA, S.A. (NANSA)			37,5
RED ELECTRICA DE ESPANA, S.A. (REE)	52,1	52.1	52,1
GRUPO FUERZAS ELECTRICAS DE CATALUNA, S.A. (FECSA)	49.0	49,0	49,0
GRUPO COMPAÑIA SEVILLANA DE ELECTRICIDAD, S.A. (SEVILLANA)	39,4	39 , 5	33.5
SPUBS UNION FLECTRICA. CENOSA S & (UFFSA)	10.0	ﻬﺎ ﻫ	9.9

El procedimiento de consolidación aplicado ha sido el siguiente:

l. En el caso de integración global, se incorporan al Balance de Situación de la sociedad dominante los bienes, derechos y obligaciones que componen el patrimonio de las sociedades dependientes y a su Cuenta de Pérdidas y Ganancias, los ingresos y gastos que determinan los resultados de las mismas. Se eliminan los valores de inversión en las sociedades del grupo, determinándose la diferencia positiva o negativa habida en el momento de la adquisición, reconociéndose los intereses de terceros ajenos al grupo que correspondan, en una cuenta de pasivo exigible.
1. Los Estados Financieros de NUCLENOR, sociedad en la que ENDESA participa en un 50 por 100 del capital social, han sido consolidados siguiendo el procedimiento de integración proporcional, al ejercer ENDESA una dirección colegiada junto con otra sociedad del sector eléctrico.
1. En el procedimiento de puesta en equivalencia se sustituye el valor contable de la inversión que figura en las cuentas de la sociedad dominante, por el importe correspondiente al porcentaje que de los fondos propios de la sociedad participada le corresponda. Los dividendos recibidos de las empresas asociadas reducen el importe por el que figura la inversión de las mismas.
1. Las sociedades filiales excluidas del perímetro de consolidación en los ejercicios 1995, 1994, y 1993 por tener actividades que difieren de la principal del grupo consolidado, o estar en proceso de inicio de operaciones y que, en su conjunto, presentan un interés poco significativo respecto a la imagen fiel de las Cuentas Anuales Consolidadas, se detallan en el Anexo de este informe, y se han valorado a su coste de adquisición o mercado, si este fuese inferior (véase Nota 3-g). De haberse incluido éstas en el perímetro de consolidación, el patrimonio consolidado y los resultados consolidados no variarían significativamente.

La consolidación de las operaciones de ENDESA y las sociedades dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

l. Las Cuentas Anuales Consolidadas incluyen ciertos ajustes contables para homogeneizar los principios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes con los de la matriz, tanto en la consolidación efectuada por el método de integración global, por el método de integración proporcional, como en la realizada por el método de puesta en equivalencia.
1. Todas las cuentas significativas a cobrar y a pagar y los beneficios procedentes de las transacciones intersocietarias, se han eliminado en el proceso de consolidación.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global, se presenta en los epígrafes "Socios externos" del Pasivo de los Balances de Situación Consolidados y "Resultados atribuidos a socios externos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas (véase Nota 14).
1. El resultado de introducir en los Estados Financieros Consolidados, por el procedimiento de puesta en equivalencia, las participaciones en sociedades asociadas se refleja en los epígrafes "Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia" y "Participación en beneficios/pérdidas de sociedades puestas en equivalencia", según corresponda.
1. Las reservas de las sociedades dependientes consolidadas por los métodos de integración global y proporcional se presentan separadamente de las de ENDESA, en la cuenta "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" del Pasivo de los Balances de Situación Consolidados, de acuerdo con el Real Decreto 1815/1991.
1. De acuerdo con la práctica habitual en España, las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal, si lo hubiese, correspondiente a la incorporación de, las reservas de las sociedades filiales consolidadas en la contabilidad de la sociedad dominante, por considerar que dichas reservas no serán distribuidas en ejercicios futuros.
1. Los valores contables de los activos netos, que figuran en los registros de contabilidad de las filiales, están ajustados en el proceso de consolidación teniendo en cuenta las diferencias de primera consolidación que han surgido de la comparación de los fondos propios de dichas filiales a la fecha de compra con los valores a los que ENDESA adquirió dichas participaciones, y que son imputables a plusvalías o minusvalías tácitas existentes en estas filiales a dicha fecha.

Estas diferencias de primera consolidación, que se han aumentado o reducido del epígrafe "Inmovilizado material" y se amortizan durante la vida útil restante de los activos de las filiales (véase Nota 7), surgieron de:

La compra efectuada a finales de 1983 al Instituto Nacional de Industria (INI), principal accionista de ENDESA, de sus participaciones en ENHER, UNELCO, GESA y ENCASUR.
La adquisición al 31 de diciembre de 1985 de acciones de ERZ adicionales a las anteriormente poseídas por ENHER.
La adquisición en el primer trimestre de 1991 de acciones de ELECTRA DE VIESGO, S.A. (VIESGO) mediante la compra de un 80 por 100 de las mismas a? BANCO SANTANDER, S.A., y presentando una Oferta Pública de Acciones sobre el resto, alcanzando un porcentaje del 87,6 por 100.
1. La diferencia de primera consolidación subsistente se ha calculado como la diferencia entre el coste de adquisición y el valor

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teórico-contable de dichas sociedades, ponderado por el porcentaje de participación efectivo en cada período, una vez homogeneizados los criterios contables y consideradas las plusvalías y minusvalías tácitas existentes en los elementos patrimoniales de cada Sociedad en el momento de la adquisición, tal como se indica en el punto anterior. Los impactos individuales resultantes para cada sociedad filial se incluyen en el epígrafe de "Diferencia negativa de consolidación" o "Fondo de comercio de consolidación" (véase Nota 5).

En RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. la participación del GRUPO ENDESA asciende a un 52,1 por 100. RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. es la sociedad de titularidad pública constituida en base a la Ley de Optimización y Gestión Unificada del Sector Eléctrico y cuyas misiones son las de operar el dispatching central del sistema eléctrico y la red de transporte de alta tensión.

En dicha compañía el GRUPO ENDESA no ejerce dominio efectivo en el proceso de toma de decisiones en relación con sus funciones, dado que los criterios de funcionamiento de la red de transporte y del dispatching central responden a principios de política energética nacional, tendentes a la optimización de costes operativos y consecución de los objetivos gubernamentales en materia de energías primarias.

Este aspecto determina la no consolidación por integración global de dicha compañía, registrándose esta participación en los Estados Financieros Consolidados mediante el procedimiento de puesta en equivalencia.

El efecto en resultados de la incorporación de nuevas sociedades al perímetro de consolidación en 1995, 1994 y 1993, no es significativo.

c) Clasificación de los gastos de explotación

En las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas, los gastos de explotación se clasifican por su naturaleza. Los costes de materias energéticas se distribuyen entre los epígrafes siguientes:

	Epígrafes de Gastos de Explotación
Carbón y otro combustible adquirido a terceros y variación de existencias:	Consumos de combustibles
Carbón de producción propia:	Distribución entre:
	. Otros consumos y gastos externos
	. Gastos de personal
	. Otros gastos de explotación
	. Amortizaciones
Combustible nuclear:	Amortizaciones

Los costes de combustibles durante los ejercicios 1995, 1994 y 1993 fueron los siguientes:

	Millones de Pesetas
	1935	1994	1 ਰੇਕਤ
Carbón y otro combustible adquirido de terceros y variación de existencias	178.005	163.336	136.768
Carbón de producción propia	29.190	30.975	29.350
Combustible nuclear	5.871	5.881	7.672
TOTAL	213.066	200 . 192	173.790

d) Comparación de la información

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas al 31 de diciembre de 1995 y 1994, se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y con el Real Decreto 1815/1991.

Para hacer comparables las Cuentas Anuales de los ejercicios 1995, 1994 y 1993 habrá que tener en cuenta lo siguiente:

1) En 1994 se incorporaron al GRUPO ENDESA las siguientes sociedades:
- Endesa Desarrollo, S.A. (ENDESAR) de la que ENDESA ya poseía el 100 por 100 de participación. Su incorporación al GRUPO fue consecuencia de la compra que dicha sociedad realizó durante 1994 del 11,8 por 100 de participación en Aguas de Barcelona, S.A. (AGBAR), sociedad que cotiza en Bolsa.
- Hidroeléctrica de Cataluña, S.A. (HIDRUÑA), de la que ENHER adquirió el 55 por 100 de participación en el ejercicio 1994.
- Térmicas del Besós, S.A. (TERBESA), a través de ENHER e HIDRUÑA con un 100 por 100 de participación de control.
- Empresa Nacional Eléctrica de Córdoba, S.A. (ENECO), que pasó de ser empresa asociada a filial de ENDESA en 1994 al adquirir esta última hasta el 100 por 100 de su capital social.
- Saltos del Nansa, S.A. (NANSA), que pasó de ser empresa asociada a filial del GRUPO ENDESA en 1994 al adquirirse hasta el 83,9 por 100 de su capital social.
- ERZ Diversificación, S.A., participada al 100 por 100 por ERZ.
2) En 1995 entran a formar parte del GRUPO ENDESA las siguientes sociedades :
- GESA Diversificación, S.A. (GEDISA) y GESA-GAS, S.A., en las que GESA tiene una participación del 100 por 100.
- UNELCO Participadas, S.A., en la que UNELCO tiene una participación del 100 por 100, creada para integrar las sociedades de diversificación de dicho grupo.
- Empresa Municipal de Aguas de Las Palmas, S.A. (EMALSA), de la que UNELCO posee un 33 por 100 de participación.
- Energías de Aragón, S.A. (EASA), sociedad que pasa de ser empresa asociada a filial al alcanzar ERZ una participación del 60 por 100.
- Desarrollos Industriales Viesgo, S.A. (DIVISA), creada para integrar las sociedades de diversificación del Grupo VIESGO, en la que VIESGO participa al 100 por 100.
- A través de ENDESAR pasan a formar parte del perímetro de consolidación las siguientes empresas:
  - ENDESAR Telecomunicaciones con el 100 por 100
  - Compañía Peruana de Electricidad con el 49 por 100
  - . TEJO, CARBOPEGO y PEGOP, en Portugal, con el 35 por 100, 33,3 por 100 y 45 por 100, respectivamente.
- Así mismo ENHER, durante 1995, ha incrementado su participación en HIDRUÑA hasta el 100 por 100.
- 3) El l de enero de 1995 queda excluido del perímetro de consolidación INTERNATIONAL ENDESA, B.V., que ha vendido sus participaciones en ELECAR Y CEPM a ENDESAR.

3.- NORMAS DE VALORACION

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, para los ejercicios 1995 y 1994 y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de 1993, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 1643/1990 por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad y el Real Decreto 1815/1991 sobre Normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas, han sido las siguientes:

a) Diferencia negativa de consolidación

La diferencia negativa existente entre el valor teórico-contable de las sociedades participadas y el precio pagado en la adquisición de las mismas o diferencia de primera consolidación (véase Nota 5), ajustada, en su caso, por las plusvalías o minusvalías tácitas existentes a la fecha de compra en sus activos y pasivos, se registra en el proceso de consolidación como "Diferencia negativa de consolidación". Dichos importes únicamente se abonan a resultados a partir de la evolución desfavorable de los resultados de la sociedad participada que se trate o como consecuencia de la enajenación de dicha participación.

b) Fondo de comercio de consolidación

La diferencia positiva que existe entre el precio pagado en la adquisición de sociedades participadas y el valor teórico-contable proporcional al porcentaje de participación en estas sociedades en el momento de la compra ajustado, en su caso, por las plusvalías o minusvalías tácitas existentes a la fecha de compra en sus activos y pasivos, se registra como "Fondo de comercio de consolidación" y se amortiza en un período de diez años, considerando este período como el plazo medio de recuperación de las inversiones realizadas. Los importes pendientes de amortizar a 31 de diciembre de 1995 se incluyen en èl epígrafe "Fondo de comercio de consolidación" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos (véase Nota 5).

c) Inmovilizaciones inmateriales

Los gastos de investigación y desarrollo se consideran gastos del ejercicio, activándose a través de la cuenta de "Trabajos realizados por el GRUPO para su inmovilizado" como inmovilizado inmaterial, los importes correspondientes a los proyectos que tengan motivos fundados de éxito y rentabilidad. Una vez finalizados, se amortizan en un plazo máximo de cinco años.

Las centrales de producción hidroeléctrica están en régimen de concesión administrativa temporal, mediante el cual, al término del período de concesión (las principales concesiones expiran entre los años 2001 y 2078), las instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso.

La Dirección del GRUPO considera que no es necesario dotar un fondo de reversión, por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones y los planes de restauración de terrenos aseguran un estado permanente de buen uso y entrega.

" Las aplicaciones informáticas se registran a precio de adquisición y se amortizan en un plazo máximo de 5 años.
Inmovilizado material d)

El inmovilizado material de ENDESA incorporado con anterioridad a 1983, se halla valorado a precio de adquisición regularizado y actualizado al amparo de diversas disposiciones legales.

El inmovilizado material de las filiales, existente en el momento de la compra de sus acciones por ENDESA, se halla registrado al precio establecido para valorar dicha adquisición (véase Nota 2-b). El inmovilizado material en explotación de ENDESA y filiales incorporado en 1983 y ejercicios posteriores y las inmovilizaciones en curso se hallan valoradas a su precio de adquisición, incluyendo el efecto del "Acuerdo de Intercambio de Activos" según se describe en el párrafo siguiente.

Las regularizaciones y actualizaciones legales se han autorizado para reflejar las condiciones de inflación existentes en 1983 y en años anteriores, así como para reconocer las alteraciones patrimoniales derivadas del "Acuerdo de Intercambio de Activos", según se indica en la Nota 9. El efecto bruto de las regularizaciones y actualizaciones se recoge en el inmovilizado material en explotación (149.369 millones de pesetas tanto en 1995 como en 1994) de los Balances de Situación Consolidados adjuntos.

La amortización acumulada de estas regularizaciones y actualizaciones que se incluye en el correspondiente epígrafe de los Balances de Situación Consolidados adjuntos, ascendía a 111.654 y 108.524 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1995 y 1994, respectivamente.

Los costes capitalizados incluyen trabajos contratados con terceros, materiales, mano de obra directa y gastos generales. También se capitalizan los costes de obras de infraestructura minera. Los importes capitalizados por estos conceptos se registran en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas en el epígrafe "Trabajos realizados por el GRUPO para el inmovilizado". Dichos importes ascendieron en 1995, 1994 y 1993 a 9.243, 8.648 y 8.210 millones de pesetas, respectivamente.

Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el período de prueba, a partir de cuyo momento comienza su amortización.

Los gastos periódicos de mantenimiento y reparación, así como el coste originado en la construcción de taludes en explotaciones mineras a cielo abierto, se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren. El coste neto de elementos completos sustituidos,

renovados o retirados, más los gastos de traslado o enajenación correspondientes, menos e? valor de realización, se elimina de las cuentas de inmovilizado con cargo a resultados del ejercicio.

Durante los ejercicios 1995 y 1994, y en base a criterios técnicos facilitados al efecto, el GRUPO ENDESA ha procedido a dar de baja en su inmovilizado material los elementos de combustible nuclear de las Centrales Ascó I y II y Vandellós II por un importe de 11.685 y 10.209 millones de pesetas respectivamente, que, de acuerdo con criterios técnicos, están consumidos. Por otro lado, y dado que estos elementos se encontraban totalmente amortizados, se ha procedido a dar de baja por el mismo importe el fondo de amortización (véase Nota 7).

e) Gastos financieros capitalizados

Los gastos financieros imputables a las inmovilizaciones en curso se capitalizan en las grandes obras de construcción con período de ejecución superior al año. Los importes activados por este concepto se registran en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas en el epígrafe de "Trabajos realizados por el GRUPO para el inmovilizado". Dichos importes ascendieron en 1995, 1994 y 1993 a 1.536, 1.063 y 1.338 millones de pesetas, respectivamente.

f) Amortización del Inmovilizado Material

Las sociedades amortizan su inmovilizado material en explotación, con exclusión del combustible nuclear y determinados activos mineros, siguiendo el método lineal basado en la vida económica útil estimada de cada elemento, considerando en algunos casos las provisiones de costes a incurrir y la limitación de vida útil que imponen aquellos otros a los que están directamente ligados.

Como consecuencia de la entrada en vigor el día 1 de enero de 1988 del actual Sistema de determinación de la tarifa eléctrica (véase Nota 4), ENDESA y las sociedades filiales consolidadas efectúan las dotaciones anuales al fondo de amortización acumulada, para las instalaciones en que es aplicable, en base a los períodos en que las diferentes instalaciones obtendrán rendimientos a través de la tarifa eléctrica, según el siguiente detalle:

		Media de años de vida útil estimada
	ENDESA	Empresas distribuidoras conso i idadas
Centrales hidráulicas	35-65	35-65
Centrales térmicas	25	25
Centrales nucleares	ટ રે	25
Lineas de transporte	25	25-38
Subestaciones de transformación	20	20-30
Red de distribución	-	20-30

ENDESA y ENCASUR aplican para sus bienes y equipos mineros amortizaciones aceleradas, tomando en consideración los rendimientos decrecientes de las explotaciones a lo largo del tiempo, y al amparo de la Ley de Fomento de la Minería (Ley 6/1977).

El coste del combustible nuclear se amortiza en función de una cuota unitaria de producción, basada en la capacidad energética consumida.

Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) tiene asignada la responsabilidad del desmantelamiento de las centrales nucleares y del tratamiento y acondicionamiento de los residuos radiactivos nucleares. ENRESA se financia mediante la aportación de una cuota porcentual de los ingresos de la tarifa eléctrica. La formalización de la transferencia de la responsabilidad del tratamiento y acondicionamiento definitivo de los residuos nucleares, se recoge en el contrato firmado entre ENRESA y las compañías eléctricas de fecha 30 de noviembre de 1989. La Dirección del Grupo estima que los costes que se produzcan hasta dicha transferencia no serán significativos. En consecuencia, las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas no recogen una provisión por este concepto.

g) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones del GRUPO no incluidas en el perímetro de consolidación (véase Anexo), con independencia del porcentaje de su participación, se presentan individualmente a coste de adquisición regularizado, en su caso, de acuerdo con las normas legales aplicables, o a su valor de mercado si este último fuese menor. El valor de mercado se determina por el valor teórico-contable de la participación (títulos no cotizados y cotizados con participación superior al 3 por 100) o la cotización media del último trimestre o la cotización al cierre, la que resulte inferior (resto de títulos cotizados).

Las minusvalías resultantes de la diferencia entre el coste y el valor del mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de "Provisiones" del Activo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos.

Para las sociedades puestas en equivalencia se aplica lo descrito en la Nota 2-b.

Existencias h)

Las existencias de materias energéticas, en la gran mayoría carbón y los materiales para consumo y reposición, se valoran al coste medio ponderado o al valor de mercado, si éste fuese menor (véase Nota 11).

i) Desviaciones en tarifas

El GRUPO sígue el criterio del devengo para el registro de las desviaciones en tarifas que surgen de la aplicación del Marco Legal Estable, de forma que contabiliza como gasto o ingreso del ejercicio los importes correspondientes a las regularizaciones que, por este concepto, se deriven del expediente de tarifas del ejercicio siguiente.

j) Subvenciones de Capital

Las subvenciones recibidas en relación con las instalaciones del inmovilizado se registran en la cuenta "Subvenciones de capital" como un ingreso diferido que se reconoce anualmente de forma lineal en función de la vida útil de las instalaciones correspondientes (véase Nota 15).

k) Diferencias por Conversión en moneda extranjera.

Los saldos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cada año, los saldos pendientes de estas transacciones se reflejan en el Balance de Situación al tipo de cambio vigente en esa fecha.

Las diferencias de cambio se han registrado según el siguiente criterio:

Según lo dispuesto en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, que adapta el criterio del Plan General de Contabilidad a las empresas reguladas, las diferencias de cambio de cada operación producidas en el ejercicio deben imputarse, mediante un criterio financiero a lo largo de la operación.

Las diferencias de cambio negativas, que según el cálculo financiero corresponde imputar a ejercicios futuros, se periodifican como "Gastos a distribuir en varios ejercicios" para ser imputadas a resultados de ejercicios futuros de acuerdo con el criterio financiero empleado para efectuar la distribución entre años. Las diferencias negativas de cambio que corresponde imputar al ejercicio o ejercicios anteriores se registran como gasto financiero en el mismo ejercicio en que se producen.

Según la citada Orden, el reconocimiento del ingreso derivado de las diferencias positivas de cambio de cada operación se difiere, con carácter general, hasta el vencimiento de la misma. No obstante, las diferencias positivas producidas en el ejercicio que según el cálculo financiero corresponde imputar a ejercicios anteriores se reconocen como ingreso hasta el límite de las diferencias negativas de cambio derivadas de esa misma operación que se hayan imputado a resultados en ejercicios anteriores, pasando el exceso, en su caso, a figurar en el Pasivo del Balance como un "Ingreso a distribuir en varios ejercicios". Igualmente, las diferencias positivas que corresponde imputar al ejercicio o ejercicios futuros compensarán las diferencias negativas producidas, en su caso, en ejercicios anteriores que estén reconocidas en el Activo del Balance para ser imputadas como gasto en este ejercicio o en ejercicios futuros, pasando el exceso, en su caso, a figurar en el Pasivo del Balance como un "Ingreso a distribuir en varios ejercicios".

Como consecuencia de los criterios indicados anteriormente, las diferencias de cambio contabilizadas durante los ejercicios 1995, 1994 y 1993, han sido las siguientes:

	Millones de Pesetas
Balance de Situación	। ਰੋਕ ਦ	1994	1993
- Diferencias de
va loración negativas
en moneda extranjera	4 . 569	11.356	12.154
- Diferencias de
valoración positivas
en moneda extranjera	રેજે રહ્યારે તે રહ્યારે તે જેમાં સાથે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના	19
Cuenta de Pérdidas y Ganancias (Resultados financieros)
- Diferencias positivas de cambio	1.145	543	330
- Diferencias negativas de cambio	7 - 399	4 898	11.842

Si los tipos de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1995 se mantuvieran hasta la cancelación de los correspondientes préstamos, el importe de 4.569 millones de pesetas, correspondiente a las diferencias de valoración negativas activadas a esa fecha, representaría un gasto diferido que sería imputado a resultados en los próximos años.

En la Orden del Ministerio de Industria y Energía de 15 de diciembre de 1995, desarrollado por la Resolución posterior, se especifica el procedimiento de recuperación de las diferencias de cambio generadas a partir del ejercicio 1993, a través de la tarifa eléctrica.

l) Complemento de Pensiones

Prestaciones directas:

El personal de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA jubilado con anterioridad al 31 de diciembre de 1978 y demás personal asimilable, los empleados de la actividad minera de ENDESA y el personal de determinadas filiales, tienen derecho a percibir prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social. Las distintas Sociedades siguen diversos métodos contables, principalmente basados en registrar el coste normal anual y el componente financiero de la provisión constituida, con cargo a Pérdidas y Ganancias para los ejercicios 1995, 1994 y 1993. Sin embargo, a nivel consolidado, se ha registrado el pasivo total por el personal jubilado y por los servicios pasados del personal activo (véase Nota 16) equivalente al valor actual de las prestaciones a percibir según los estudios actuariales. La Ley 30/1995 de 8 de noviembre de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en su disposición transitoria decimocuarta, establece un plazo no superior a tres años desde su entrada en vigor para la externalización de los compromisos de pensiones. El saldo de este pasivo a 31 de diciembre de 1995 y 1994 ascendía a 139.767 y 123.637 millones de pesetas, respectivamente, y se incluye bajo el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos.

Los importes contabilizados con cargo a Pérdidas y Ganancias en 1995, 1994 y 1993 por actualización de las obligaciones contraídas por servicios pasados del personal activo y pasivo, ascendieron a 20.908, 15.667, y 14.245 millones de pesetas, respectivamente, (véase Nota 16), y se incluyen en los epígrafes de "Gastos de personal", "Gastos extraordinarios" y "Gastos financieros" (componente financiero del 6 por 100 sobre el pasivo devengado del año anterior) de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Prestaciones indirectas:

Los empleados de la Ordenanza Eléctrica de ENDESA y los de GESA están acogidos a los sistemas de prestaciones de la Mutualidad de Previsión Social y de Fondo de Pensiones de su personal, que son entidades jurídicas independientes de las sociedades. Estas Instituciones satisfacen prestaciones independientes a las de la Seguridad Social y se nutren de aportaciones anuales suficientes para la cobertura financiero-actuarial de las prestaciones.

El 25 de noviembre de 1994 se suscribieron unos acuerdos entre los representantes de la empresa y los trabajadores, que contiene un paquete de medidas que contribuirán a la mejora del actual sistema de Previsión Socíal de Trabajadores de ENDESA, el cual fue ratificado por la Asamblea General de la Mutualidad de Previsión Social el 29 de noviembre de 1994, lo que ha permitido proseguir con los trabajos y estudios tendentes a su desarrollo.

Al 31 de diciembre de 1995 se siguen manteniendo las negociaciones tendentes a la implantación del nuevo sistema de pensiones de los trabajadores de ENDESA, en desarrollo de los acuerdos alcanzados el 25 de noviembre de 1994, mencionados en el párrafo anterior. Estas actuaciones se enmarcan dentro de las posibilidades que ofrece la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados del 8 de noviembre de 1995.

A la fecha de cierre la Dirección de la Sociedad estima que no se producirán obligaciones patrimoniales significativas para ENDESA por encima de las ya registradas.

Otras provisiones m )

La provisión para responsabilidades corresponde al importe estimado para hacer frente a las mismas, probables o ciertas, por obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo del GRUPO. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago. Adicionalmente en este epigrafe se incluye una provisión para los costes derivados de la reestructuración de la minería, calculada a partir de los costes totales a incurrir periodificados de acuerdo con la vida útil de cada instalación (véase Nota 16).

n) Deudas

En los Balances de Situación Consolidados adjuntos, las deudas se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como deudas a corto plazo aquellas con vencimiento igual o inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período al cierre del ejercicio.

o) Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se registra como un gasto del ejercicio. Este gasto se determina en función del resultado antes de impuestos, aumentado o disminuido, por las diferencias permanentes. Las bonificaciones y deducciones se consideran como una minoración en la cuota del impuesto en el ejercicio definitivo en que son aplicadas. La diferencia entre el gasto y el pago se debe a diferencias temporales de imputación de gastos e ingresos que dan lugar a los impuestos anticipados o diferidos (véase Nota 18).

Ingresos y Gastos 0)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo. No obstante, siguiendo el principio de prudencia, el GRUPO ENDESA únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Los gastos de puesta en marcha de instalaciones complejas especializadas y yacimientos mineros, ampliaciones de capital, emisión de obligaciones y bonos, formalización de préstamos y otros similares, se cargan, en general, a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en el que se incurren.

q) Energía pendiente de facturación

ENDESA factura la totalidad de la energía suministrada durante el ejercicio antes del cierre del mismo. A nivel consolidado, las sociedades filiales periodifican los ingresos correspondientes a la energía eléctrica sumínistrada que se encuentra pendiente de facturación, porque el período habitual de lectura de contadores no coincide con el cierre del ejercicio. Estas cifras ascendieron en 1995 y 1994 a 38.409 y 36.213 millones de pesetas, respectivamente, y se incluyen en el epígrafe de "Clientes por ventas y prestaciones de servicios".

r) Derechos de acometida, verificación y enganche.

Los cargos por estos servicios a los abonados se llevan a resultados en el momento en que se cobran. El saldo de "Otras ventas" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas para 1995, 1994 y 1993, incluyen 6.712, 5.710 y 5.485 millones de pesetas, respectivamente, por estos conceptos.

s) Consumo de combustible

El fuel, carbón y otras existencias energéticas consumidas en la generación de energía, se registran como gastos en el momento de consumirse.

t) Acciones propias

Las acciones propias están valoradas a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho mas los gastos inherentes a las operaciones, constituyéndose una reserva indisponible por el mismo importe (véase Nota 13).

u) Derivados financieros y Operaciones de cobertura

Todos los derivados financieros mantenidos por el GRUPO ENDESA corresponden a operaciones de cobertura tanto de tipo de interés como de tipo de cambio, estando referenciados en todos los casos a operaciones subyacentes. Las primas pagadas por estos derivados se periodifican siguiendo un criterio financiero (véase Nota 17).

Las diferencias entre los tipos de cambio a plazo y los tipos de cambio a? contado se amortizan con cargo o abono a la cuenta de resultados a lo largo de la vida de los contratos. Al cierre de cada período los contratos se valoran al tipo de cambio de cierre, registrándose las diferencias que se producen de acuerdo con lo indicado en el apartado k) de esta nota.

4.- REGULACION SECTORIAL

Entre los diferentes costes estándares que conforman el coste total del servicio destaca, por su especial regulación e incidencia contable, el derivado de la inversión realizada en instalaciones complejas especializadas. A efectos tarifarios, cada instalación tiene asignado un valor, también estándar, sobre el que se calcula el componente de la tarifa destinado a cubrir la amortización y el coste financiero de la inversión realizada. Este componente es una anualidad formada por una amortización y una retribución al tipo de interés real, basadas ambas en valores estándares netos actualizados. Estas anualidades no son coincidentes en cada ejercicio, aunque sí en el período de vida útil de cada instalación, con las que han de registrar las sociedades en su contabilidad, formadas por una amortización basada en el método lineal y los gastos financieros que realmente se devengan. La Orden del Ministerio de Relaciones con las Cortes y de la Secretaría del Gobierno del 30 de diciembre de 1987 regula la periodificación de la diferencia entre ambas anualidades.

Por la Orden de 3 de diciembre de 1993 del Ministerio de Industria y Energía se establecen modificaciones en las Ordenes de desarrollo del Real Decreto 1538/1987, de ll de diciembre, con los objetivos fundamentales de homogeneizar la retribución de los activos de generación, explicitar los criterios para el cálculo de determinados parámetros, en concreto la incidencia de la evolución de los tipos de cambio en la tasa retributiva, y profundizar en la transparencia de la retribución otorgada a las diferentes actividades.

Con fecha 31 de diciembre de 1994 se publicó la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional que entró en vigor a los veinte días de su publicación. Esta ley ha pretendido superar la situación anterior, caracterizada por la existencia de una regulación prolija y no siempre sistematizada, por lo que regula de manera completa el suministro de energía en su doble vertiente de bien y servicio. El objetivo fundamental de la Ley es garantizar la seguridad del suministro eléctrico, al menor coste posible y con una calidad adecuada, bajo los principios básicos de regulación que han ido determinando la normativa eléctrica: obligación de suministro, planificación conjunta de las necesidades de capacidad a largo plazo, tarifa única y explotación unificada. Para alcanzar este objetivo, la Ley introduce elementos de concurrencia y competitividad. En la delimitación de las actividades que forman parte del negocio eléctrico la Ley introduce un mayor grado de transparencia y permite regular de manera distinta aquellas que constituyen un monopolio natural y las que puedan ejercitarse en condiciones competitivas, así como establecer la remuneración más adecuada a cada una de ellas. Para el desarrollo de estos principios básicos la Ley dispone, entre otros, los siguientes aspectos:

El Sistema Eléctrico Nacional comprende dos modelos diferentes, sistema integrado y sistema independiente. Las actividades desarrolladas en el sistema integrado se remuneran con cargo a las tarifas satisfechas por los usuarios, fijadas por el Gobierno y únicas en todo el territorio nacional. Estas actividades conservan la calificación de servicio público, servicio que puede ser prestado por los particulares en régimen de libre iniciativa, en un marco reglamentario que salvaguarde los intereses generales.
Se crea la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional como ente requlador con objeto de velar por la objetividad y transparencia del Sistema.
Con objeto de mantener la diversificación de las fuentes de energía y conseguir la adecuada distribución de los costes derivados de esta diversificación, se establece la integración de toda la energía producida por el sistema integrado en un conjunto único, que constituye una categoría específica con un valor económico diferenciado. La liquidación de la energía adquirida de este conjunto para su distribución, y la facturación que corresponde a cada sujeto económico, se efectuará de forma tal que las liquidaciones en favor de los productores se traten nítidamente a partir de los costes reconocidos, con objeto de superar así el procedimiento de compensaciones.
Se configura un sistema independiente definido por la libertad de instalación y operación económica, en el que la energía producida se somete a transacciones en las condiciones pactadas entre las partes, por lo que junto al suministro de energía como servicio público se prevé una prestación alternativa en régimen más liberalizado, aunque el sistema integrado garantiza el suministro a los usuarios del sistema independiente, que requerirá autorización administrativa y se condiciona al principio de no afectación negativa al sistema integrado.
La Ley busca la especialización de los negocios y de las funciones que integran el suministro de energía eléctrica, separando incluso societariamente algunas actividades, con objeto de conseguir una mayor transparencia. Así la Ley establece un plazo de seis meses para proceder a segregar jurídicamente las actividades que, en su caso, las compañías que formen parte del sistema integrado desarrollen en otros sectores económicos, en el sistema independiente, en el régimen especial de producción y en el exterior. La Ley establece que las sociedades mercantiles que desarrollen actividades comprendidas en el sistema integrado no actividades de generación y distribución, aunque permite que actividades en principio incompatibles puedan ser desarrolladas por sociedades que formen parte de un grupo, estableciendo en su Disposición Transitoria Tercera que la separación societaria de las actividades de generación y distribución será de aplicación cuando el Gobierno lo disponga, que deberá ser antes del 31 de diciembre del año 2000. A este respecto, la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional emitirá antes del 31 de diciembre de 1998 un informe sobre los efectos de dicha separación.
Se mantienen los principios generales de regulación de la explotación unificada del Sistema Eléctrico Nacional establecidos en la Ley 49/1984, incorporándolos a su texto.
La producción de energía eléctrica se somete al régimen de autorización administrativa que se podrá otorgar por procedimiento de libre concurrencia.
La actividad de transporte se realizará mediante autorización administrativa.
Las actividades de distribución de energía eléctrica quedan sometidas a una ordenación unificada con objeto de garantizar unas condiciones comunes en todo el territorio. La Ley establece que el suministro de energía deberá ser realizado con las características de calidad y continuidad que reglamentariamente se determinen para el territorio nacional, teniendo en cuenta la diferenciación por áreas.

Entre las Disposiciones Adicionales destaca, por su importancia, la Octava que declara la paralización definitiva de los proyectos de construcción de las centrales nucleares de Lemóniz, Valdecaballeros y la unidad II de Trillo, cuyos titulares percibirán una compensación mediante la afectación de un porcentaje de las tarifas que cada año apruebe el Gobierno. Mediante la Orden de 28 de julio de 1995 del Ministerio de Industria y Energía y el Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, del Ministerio de la Presidencia se han establecido determinadas normas en desarrollo de la Disposición Adicional Octava antes citada.

Con excepción de la Orden y el Real Decreto indicados en el párrafo inmediato anterior, a la fecha actual están pendientes de dictarse por parte del Gobierno las disposiciones necesarias para el desarrollo y ejecución de los distintos aspectos contemplados en la Ley, no estimando la Dirección del GRUPO ENDESA que, como consecuencia del desarrollo de dichas disposiciones, se vayan a producir variaciones significativas en los próximos ejercicios en relación con las actividades de las sociedades.

Con respecto a GESA y UNELCO, existe un sistema específico adaptado a las condiciones de extrapeninsularidad y subsistemas insulares aislados que establece mecanismos de cálculos de costes reconocidos a dichas Empresas. La diferencia entre el coste del servicio en las islas frente al coste peninsular es compensado por OFICO, al aplicarse una tarifa a cliente idéntica a la peninsular.

5.- DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION Y FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

La composición de la diferencia negativa de consolidación desglosada por sociedades al 31 de diciembre de 1995 y 1994, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1992	1994
FECSA	14.378	14.378
SEVILLANA	1 . 183	20.430
UEFSA	4.034	4.034
ENECO	1.076	1.076
GAS ARAGON	516	516
COTESA	247
EOLICAS DE LANZAROTE	3	4
PEGOP	। ਦੇ	-
TE JO	206
COMPAÑÍA PERUANA DE ELECTRICIDAD	302
TOTAL	21.960	40.434

El movimiento de dicha diferencia negativa de consolidación ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
Saldo al 31.12.1993	44.284
Ba jas	(3.850)
Saldo al 31.12.1994	40.434
A Itas	773
Bajas	(19.247)
Saldo al 31.12.1995	21.960

La disminución en 1994 es consecuencia de la compensación de las diferencias de primera consolidación positivas surgidas al incrementarse la participación en ENECO y SEVILLANA. La baja producida durante 1995 corresponde a la aplicación de la diferencia negativa de consolidación de SEVILLANA, por la parte de los costes incurridos por dicha sociedad en la construcción de la central nuclear de Valdecaballeros no reconocidos como valor base de compensación por el Ministerio de Industria y Energía al declarar la paralización definitiva de dicha central.

El fondo de comercio de consolidación desglosado por sociedades al 31 de diciembre de 1995 y 1994, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	ાં "તેનેર	1.994
GRUPO ENHER	7.018	3.147
GRUPO INTERNATIONAL ENDESA B.V.		334
EMAL SA	54
EASA	290	-
TOTAL	7.362	3.481

Durante 1995, ENHER ha incrementado la participación en HIDRUÑA I del 55 por 100 al 100 por 100, aumentando por dicho motivo el fondo de comercio de consolidación del GRUPO ENHER.

6.- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido durante los ejercicios 1995 y 1994 en el inmovilizado inmaterial ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1993	6.918
Inversiones	5.887
Amortizaciones y retiros	(4.430)
Incorporación eñ consolidación de otras Sociedades	346
Aumentos (Disminuciones) por traspasos	(1.063)
Saldo al 31 de diciembre de 1994	7.658
Inversiones	4.822
Amortizaciones y retiros	(2.877)
Incorporación en consolidación de otras Sociedades	218
Aumentos (Disminuciones) por traspasos	(170)
Saldo al 31 de diciembre de 1995	ਰੇ * ਏ ਦੇ 1

7.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

El coste regularizado y actualizado del inmovilizado material en El coste regularizado y dosmobility de 1995 y 1994, así como su exprotación a el 6-0composición:

	M1 lones de reselas
Inmovilizado Material	1995	1994
	349.957	311.272
Centrales hidráulicas	740.316	661 . 679
Centrales térmicas	671 .526	671 . 338
Centrales nucleares	60 - 086	58.470
Lineas de transporte	119.796	121-239
Subestaciones de transformación		391.453
Red de distribución	418.542	131.258
Otras instalaciones	136.994
Minas	124.911	124.317
	2.622.128	2 471 .026
Menos Diferencia originada en la adquisición
de Filiales. Neto (vease Nota 2-b)	(3.334)	(5.057)
Total	2.618.794	2.465.969

	Millones de Pesetas
Amortización Acumulada	1995	1994
Centrales hidráulicas	(129.688)	(119.002)
Centrales térmicas	(433.701)	(404.164)
Centrales nucleares	(293 . 594)	(271.387)
	(30.429)	(28.510)
Lineas de transporte Subestaciones de transformación	(56.382)	(54.178)
	(166.284)	(152.179)
Red de distribución	(64.562)	(57.758)
Otras instalaciones	(117.319)	(115.656)
Minas	(1.291.959)	(1.202.834)

El movimiento habido durante el ejercicio 1994 y 1995 en el inmovilizado material en explotación ha sido el siguiente:

Millones de Pesetas

Sammers

Proportation

Canada

A market may

Company

Channel Carrely

ﺮ ﺍﻟﻤ

Saldo al 31.12.94 2 . 465 . 969 124.317 58.470 121 . 239 391 453 126.201 671.338 661 . 679 311.272 (82) (338) 1 . 785 4.143 (112) 2.273 317 209 ਰ I Otros 13.360 2.312 5.137 5.312 721 49.531 8.954 13.083 દર્ડ Traspasos (20.002) (295) (9) (1.029) ( 54 ) (1.309) ( 53 ) (14.151) (3.102) Retiros 1 .679 100.080 7.538 7 275 50.166 827 1.578 11.662 Inversiones 20.155 otras Sociedades 16.663 consolidación de 21.636 269.601 Incorporación en 43.374 99.949 1 . 747 6.725 79.507 Saldo al 31.12.93 2.061.816 92 . 688 292.955 96.212 122.294 247.053 48.343 503 . 439 658.832 Subestaciones de transformación Inmovilizado Material en Explotación Centrales hidraulicas Lineas de transporte Centrales nucleares Red de distribución Otras instalaciones Centrales térmicas Minas TOTAL

Millones de Pesetas

تعيينيينييني

Status and

Status Canada

Property

Saldo al 31.12.95 2.618.794 133.660 671.526 60.086 119.796 418.542 740.316 124 911 349.957 (2.731) (72) (2.044) (4.278) દ : ૧૯૦૨ (167) (849) (393) (159) Otros 114.872 1 . 372 15.946 1.377 2.729 13.038 5.222 73.905 1 . 283 Traspasos (2.717) (1 191 ) (194) (1.487) (10) (30.810) (2.795) (21.800) (16) Ret iros 31.686 2.011 ਰੇ ਹੋ ਦੇ 5.933 7.032 899 8.376 6.209 231 Inversiones 522 -1 . 208 39.121 otras Sociedades consolidación de । 411 302 Incorporación en 36.678 Saldo ai 31.12.94 2 . 465 . 969 121.239 58.470 391 . 453 126.201 124.317 311.272 661 . 679 671.338 Subestaciones de transformación Inmovilizado Material en Explotactión Centrales hidráulicas Lineas de transporte Red de distribución Otras instalaciones Centrales nucleares Centrales térmicas Minas TOTAL ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La columna de "Incorporación en consolidación de otras Sociedades" Ca Coramia de 1994, básicamente, los saldos del inmovilizado material en Theraye en 1994, Dustoanos en 1995 los en 1995 los saldos
explotación de HIDRUÑA I, TERBESA, ENECO y NANSA, y en 1995 los saldos de Energías de Aragón S.A. (EASA).

La columna de inversiones de 1994 incluye las adquisiciones realizadas Ea columna de inversion de 1/3 de la central térmica de Los durante el egorovo e barrios, la central de la pirineo Aragonés adquiridos por ERZ.

Asimismo, en el apartado de centrales nucleares, se encuentran recogidas As hirsilo, en 1995 y 1994, por importe de 11.685 y 10.209 ras bajas realficaco - Carrectivamente, por el combustible nuclear de las
millones de pesetas respectivamente, por el combustible nucte 2 d mirronto es con la vila Vandellós II según se señala en la Nota 3-d.

El movimiento durante los años 1994 y 1995 de la amortización acumulada ha sido el siguiente:

		and the first and the may be has and the first and the first to the first to the
Amortización Acumulada	Saldo a l 31.12.93	Incorporación en consolidación de otras Sociedades	Dotación	Bajas	Otros	Salido al 31.12.94
Terrenos y Construcciones	39.738	1.161	2.040	(36)	(2)	42.901
Instalaciones tecnicas y maquinaria	947 . 072	106.024	109.841	(18.402)	(8.111)	1.136.424
Otro inmovilizado	19.230	734	4 . 545	(880)	(110)	23 - 509
Total	1.006.040	107.919	116.426	(19.328)	(8.223)	1.202.834

Millones de Pesetas 4
Amortización Acumulada	Saldo al 31.12.94	Incorporación en consolidación de otras Sociedades	Dotación	Bajas	Otros	Saldo al 31.12.95
Terrenos y Construcciones	42 901	14	ાં	(1.917)	(ਰੇ)	42.345
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.136.424	2 . 253	112.387	(26.411)	(3.625)	1.221.028
Otro inmovilizado	23 . 509	5	5 894	(740)	(82)	28 - 586
Total	1.202.834	2.272	119.637	(29.068)	(3.716)	1.291.959

8.- ANTICIPOS E INMOVILIZACIONES EN CURSO

El detalle de "Anticipos e inmovilizaciones en curso" al 31 de diciembre El detarre de Antrerpos en firme de compra a 31 de diciembre de 1995, era el siguiente:

		M! lones de reseras
Anticipos e inmovilizaciones en curso	1995	1994	Compromisos de compra al 31.12.1995
- Combustible (recargas) de la Central Nuclear de Vandellós II	4 , 698	4 . 289	15.979
- Combustible (recargas) de la Central Nuclear de Ascó II	1.329	3.148	10.567
- Combustible (recargas) de la Central Nuclear de Ascó I	561	1 366	9.381
- Centrales Nucleares de Ascó I y II	5.977	8.413	5.952
- Central Térmica de Puentes	1.718	2.115	3.661
- Parque Hulla Puentes	1.130	1.361	1.045
- Puerto Ferrol		1.945
- Central Térmica Teruel	3.937	1.622	11.160
- Central Térmica Alcudia II Grupos III y IV	31.311	16.378	5.600
- Grupo I y II Granadilla	754	32.378	14.180
- Grupo I y II Juan Grande	13.299	28.080	14.264
- Central Térmica.Litoral Almerla Grupo II	30.848	17.082	15.189
- Otros elementos	42 . 553	37.786	12.833
	138.115	155.963	119.811
Activos sujetos a moratoria. (C.N. Trillo II)	3.024	2.839
Tota l	141.139	158.802	119.811

La Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional declara La Ley 10,100 de la central nuclear de Trillo II en la ru participa en un 40 por 100, estableciendo un valor base que Enzesación de 11.017 millones de pesetas, para esta central.

De acuerdo con la notificación del Ministerio de Industria y Energía bo activo de la deuda reconocida imputable a los activos en e! Importo en Trillo II a ENDESA asciende, al 31 de diciembre de 1993, a 4.803 millones de pesetas.

El movimiento habido durante los ejercicios 1994 y 1995 en el inmovilizado en curso ha sido el siguiente:

	Mi lones de resetas
Saldo al 31 de diciembre de 1993	119 108
Inversiones	86.980
Incorporación en consolidación	3 442
de otras Sociedades Ret iros	(217)
Traspasos a explotación	(49.531)
Otros	(980)
Saldo al 31 de diciembre de 1994	158.802
Inversiones	98.427
Incorporación en consolidación de otras Sociedades	234
Retiros	(973)
Traspasos a explotación	(114.872)
4 Otros	(479)
Saldo al 31 de diciembre de 1995	141.139

ENDESA y las sociedades filiales tienen formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material y entiende que cubren de manera suficiente el valor de los activos.

9.- AGRUPACIONES Y COMUNIDADES DE BIENES

ENDESA, VIESGO y NUCLENOR poseen participaciones en diversas Agrupaciones nonstituidas ENDESA, VILGao J NOSE. Comunidades de Bienes y Sociedades constituidas
de Interés Económico, Comunidades de Bienes colos témicas de interes Econemios, para Ta concello.
La parte proporcional de los gastos relativos a las centrales eicell la per la persona las Cuentas de Pérdidas y Ganancias
en funcionamiento se incluye en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias en Tuneronamento.
Consolidadas adjuntas bajo los correspondientes epígrafes de "Gastos de oonsorrados ano
explotación". Los importes mostrados en el siguiente cuadro representan exprocución y 200 hip
las inversiones en cada uno de estos proyectos que se incluyen en los ras hilo. El mores del Balance de Situación Consolidado adjunto al 31 de diciembre de 1995:

Proyecto	Inmovilizado Material en Explotación	Amortización Acumu Tada	Inmovilización en Curso	Porcentaje de Part ic ipación
Centrales térmicas
nuc leares
Vande 1 lós I I	356.311	(129 518)	5.230	72
Ascó I y II	295.679	(141.165)	7.867	40
Trillo I	6.069	( 682 )	રે રે	2
Centrales térmicas convenciona les
Litoral de Almería	36.600	(22.106)		66.66
An I lares	16.186	(9.585)		33,33
Los Barrios	43.427	(4.498)		33.33
Soto	18.874	(11.292)		33,33
Centrales hidráulicas
Grandas de Salime	7.983	(5.067)		50
Tota l	781.129	(323.913)	13.132

Millones de Pesetas

De acuerdo con lo establecido en la Ley 49/1984, a finales del ejercicio Be acuerdo con
1985 determinadas empresas alcanzaron un acuerdo global sobre intercambio de activos. En el momento del mismo se registró una alteración patrimonial del coste de las instalaciones (35.256 millones de pesetas) pue está registrada, neta de los intereses minoritarios que ascendían a 3.000 millones de pesetas, en el epígrafe "Reservas en sociedades consolidadas por integración global" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos. La recuperación de los valores regularizados ha quedado específicamente recogida en diversas disposiciones oficiales.

10.- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Las dos empresas asociadas más significativas son SEVILLANA y FECSA, en las que el GRUPO poseía a 31 de diciembre de 1995 una participación del 39,4 y del 49 por 100 respectivamente. Con los presidentes de ambas compañías, el presidente de ENDESA suscribió sendos acuerdos de fecha 27 de junio de 1991 y 26 de septiembre de 1991, que posteriormente fueron aprobados por los respectivos Consejos de Administración. Dichos acuerdos contemplaban entre otros aspectos, la actuación coordinada en el proceso de reestructuración sectorial, articulando sus políticas y capacidades para actuar como un Grupo eléctrico.

El 27 de junio de 1994, ENDESA y SEVILLANA suscriben un nuevo acuerdo donde se intensifica la colaboración entre ambas sociedades, integrando sus objetivos, políticas y estrategias funcionales y operativas, para hacer posible un papel más activo de ENDESA en la gestión de SEVILLANA.

La composición y el movimiento de este epígrafe al 31 de diciembre de 1994 y 1995 es la siguiente:

					Incorporación en
	Saldo a l		Puestas en		consolidación de	Traspasos y	Sa Ido a 1 31.12.94
INMOVILIZADO FINANCIERO	31.12.93	Inversiones	equiva lenc la	Des inversiones	otras Sociedades	otros
Participaciones puestas en	260.423	18.985	10.237	(383)	14.355	(7.520)	296.097
equiva lencia	87.457	15.748	2.026			( 502 )	104.729
SEVILLANA	95.059	478	3.038	(383)			98.192
FECSA						-	17.514
UEFSA	16.386		1.128				37.176
RED ELECTRICA	34.716		2.460			(2.249)
NANSA	2.249
	9.336					(9.336)
ENECO							6.470
EASA	6.126		344		14.355		14.400
AGBAR	-		45			4 . 567	16.949
ELECAR	9.094	2.064	1.224				151
	-	179	(28)
SANTANDER DE CABLE							રા દ
CONSORCIO ENERGETICO PUNTA CANA-MACAO		રી દ
Créditos a Sociedades puestas en	1.712			(122)		(28)	1 . 562
equiva lencia				(7.249)	10.919	(20.670)	75.926
Cartera de valores a largo plazo	65.113	27.813		(306)	203	(1.048)	17.416
Otros créditos	12.247	(220) 6.320		132	(177)	80	( 218)
Provisiones	(333)				25.300	(29.186)	390.483
TOTAL	339.162	52.898	10.237	(7.928)

ਤੇਰੇ

SERVEDENT Same Acres of Cattle A Cara Cara Cara	Amarian A None of Concession	Mi	i lones de reselas
					en Incorporación	y Traspasos	Saldo a l
	a 1 .12.94 Sa Ido 31	Inversiones	equiva lencia Puestas en	Des inversiones	de otras Sociedades consolidación	otros	12.95 31
INMOVILIZADO FINANCIERO					1	(19.960)	294.823
Participaciones puestas en	296.097	ર ' વેરફ	12.731	-		(19.247)	90.539
equiva lenc la	104.729		રે . 057				99.103
SEVILLANA			911		1
FECSA	98.192				1		21.121
UEFSA	17.514	61	3 . 546		œ		39 . 299
	37.176		. 123 2			(9.574)
RED ELECTRICA	6.470	104 ಕ				-	14.578
EASA	14.400	રેપ	128		8	701	18.243
AGBAR	16.949		ਦਰੇਤ				ટ રેપ
ELECAR		। ਇੱਕ	(66)
SANTANDER DE CABLE	151		ਟ			(82)	436
CONSORCIO ENERGETICO PUNTA CANA-MACAO	516					ો દ	દર્
PEGOP	-		ਖ ਰੇ			2.934	.015 నా
		-	81			. 466 ﻟ	. 396 ﺎ
TEJO		-	(70)				વર્ષને ર
EMALSA		45	-				S
LANZAROTE DE CABLE	-
CANARIA DE CABLE	-	S				497	679
COTESA	-		182			333	346
	l		13				2.677
EOLICAS DE LANZAROTE		. 495 2	182
OBETAGO	-	P
TELDENSE DE CABLE	-
AGUERE	-						2
EOLICAS DE TENERIFE	-	21				2.996	2.996
COMPAÑIA PERUANA DE ELECTRICIDAD							11.814
દેત Créditos a Sociedades puestas		5.024	-	(136)		5.364
equiva lenc la	1 .562		-	(6.778)	б 1	(6.300)	79.237
Cartera de valores a largo plazo	75.926	16.310		(607)	12	(5.679)	15.374
Otros créditos	17.416	4.232		38		(922	(4.122
	( 218 )	(2.720)			al	(27.497	397.126
Provisiones TOTAL	390.483	28.801	12.731	. 483 17

Company

En los años 1995 y 1994 se modificaron los porcentajes de participación En 165 anos 1990 y 2007

de algunas compañías, alcanzando los descritos en el cuadro de sociedades filiales, al final de esta Memoria.

EXISTENCIAS 11 . -

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es la siguiente:

		Millones de Pesetas
		। ਰੇਰੇ ਦ
	Coste	Provisión por depreciación	Neto	1994
Materias energéticas	49.280	(2.621)	46.659	45.587
Materia les	11.788	(901)	10.887	11.028
Anticipos a Proveedores	2.244	-	2.244	2.705
Tota l	63.312	(3.522)	59.790	59.320

Al 31 de diciembre de 1995 el GRUPO tenía contratos firmes de compra por 68.998 millones de pesetas.

12.- DIVIDENDO ACTIVO A CUENTA

El Consejo de Administración de ENDESA, ha aprobado con fecha 14 de diciembre de 1995, distribuir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1995 de 84 pesetas brutas por acción, lo que supuso un importe de 21.840 millones de pesetas.

FONDOS PROPIOS 13 .-

La composición de este capítulo al 31 de diciembre de 1994 y 1995, así como la evolución de ambos ejercicios ha sido la siguiente:

					Millones de Pesetas
				Otras Reservas de la Sociedad dominante				Diferencias
	Capital	Reservas de •	Reservas	Reservas no	acctones Reserva para	Consolidadas Integración Reservas en Soc tedades Globa 1 por	equiva lencta Reservas en puestas en Sociedades	puestas en sociedades equiva len- conversión cia ପ୍ରକ વહ	e jerciclo Benef ic to de l	dendo a cuenta Divi-	Tota 1
	Suscrito	Reva lorización	distribuibles	distribuibles	propias						682 . 202
aldo al 31 de diciembre de ਰੇਰੇ ਤੇ	208.004	972	198.647	68.322	t	90.146	16 458	-	116.813	(17.160)

Distribución de resultados del ejercicio 1993
						-	1		(17.160)	17.160
Dividendo a cuenta			-		1			1	(20.022)	ﻬ	(20.022)
Dividendo complementario	1			2.000	ﺴ	10.987	4 . 586		(79.631)	-
Otras reservas	-		62.058							-	રક્ષર
	1	l	-	-	-	1 .925	-	(1.342)
Otras			(185)	(357)	રવડ		-		1	l	-
Reserva para Acciones Proplas	P	l								-
Traspasos	-	l	l		-	2.074	(2.074)
			-		-	-		1	132.728	-	132.728
Beneficio del ejercicio 1994		4
Dividendo a cuenta del					-	t			l	18.980)	(18.980
ejercicio 1994	-					105.132	18.970	(1.342)	132.728	(18.980)	776.511
Saldo al 31 de diciembre de 1994	208.004	972	260.520	ਦਰ ' ਰੇਲਵ	542

			Otras Reservas de	Sociedad dominante la
		Reservas de	Reservas	Reservas no	acciones Reserva para	Consolidadas Reservas en Integración Sociedades Global o por	equiva lenc la Reservas en puestas en Sociedades	puestas en equiva len- Sociedades Diferencias conversión cla de de	ejercicio Benef ic io de l	dendo a cuenta Divi-	Tota l
	Suscrito Capital	Reva lorización	distribuibles	distribuibles	propias	Proporcional
saldo al 31 de diciembre de 1994	208.004	972	260.520	દવે ' તે દર	542	105.132	18.970	(1.342)	132.728	(18.980)	776.511
Distribución de resultados	}		-
del ejercicio 1994							l	-	(18.980)	18.980
Dividendo a cuenta -		1	l					-	(22.101)		(22.101)
Dividendo complementario		-	63.554	200		19.018	8.575		(91.647)	l
Otras reservas					764		-	(279)			(219)
Traspasos y otros		1	(418)	(346)					149.853		149.853
Beneficio del ejercicio 1995	1	1
									1	(21.840)	(21.840
Dividendo a cuenta del । ਰੇਰੇ ਦ ejercic to	-		1	-			27.545	(1.621)	149.853	((21.840)	882 . 14 *
Saldo al 31 de diciembre de l ો વેવે રે	208.004	972	323 1556	70.119	1 . 306	124.150

Millones de Pesetas

Freed from Samme Sames Singan beaution for the minister for the finance for the finance for the

And Children

El estado de capital y reservas de la sociedad dominante correspondiente a 31 de diciembre de 1995 y 1994 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1995	1994
Capital Social	208.004	208.004
Beneficios no Distribuidos y otras Reservas:
Saldo al inicio del ejercicio	568.507	474.198
Beneficio neto del ejercicio	149.853	132.728
Dividendos pagados	(43.941)	(39.002)
Aportación de nuevas sociedades incorporadas al Grupo Consolidado		1.925
Diferencias de Conversión de sociedades extranjeras	(279)	(1.342)
Saldo al cierre del ejercicio	674.140	568.507

El desglose por filiales de las "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" es el siguiente:

1935	1994
36.835	33.689
35.530	30.625
44.928	36.984
	(5.736)
	7.333
	277
1.521	(114)
15	-
417
3.161	1.912
(387)	162
	105.132
	Millones de Pesetas (5.696) 7.730 વેદ 124.150

	Millones de Pesetas
	। ਰੇਰੇ ਦ	1994
	18.087	15.627
RED ELECTRICA	9.146	6.015
FECSA	3.516	1 . 490
SEVILLANA	(3.220)	(4.348)
UEFSA
ENECO
HANSA	-	186
EASA	(28) .
SANTANDER DE CABLE	44
AGBAR	27.545	18.970
TOTAL

Las "Reservas en sociedades puestas en equivalencia" corresponden a:

Al 31 de diciembre de 1995 el capital social estaba formado por por pa Al 31 de Gremeros al portador de 800 pesetas de valor nominal, totalmente suscritas y desembolsadas.

ENDESA tiene admitidas a cotización oficial en las Bolsas españolas la ENDESA creno acciones (acciones ordinarias números I al al al al cocarrida 200:003:05), ABARA I American Depositary Receipts (A.D.R.S.) alcanzando
York bajo la forma de American Depositary Receipts (A.D.R.S.) fork bajo la roma e 12 millones de títulos. TENEO, S.A. es el a Ynaros es arritario de la Sociedad, con una participación del 66,89 por 100.

Las siguientes sociedades del GRUPO tienen admitidas a cotización oficial las acciones que se indican a continuación:

	Nº de acciones
	62.523.594
ENHER Serie B (1.000 Ptas. nominales)	11.290.907
GESA (1.000 Ptas. nominales)	19.444.207
ERZ (500 Ptas. nominales)
VIESGO (1.250 Ptas. nominales)	19.498.835
NANSA (1.500 Ptas. nominales)	1.000.000

Haciendo uso, en el ejercicio 1995, de la facultad concedida por la naciendo diso, en or or ogo
Junta General de Accionistas de 24 de mayo de 1995, ENDESA posegio medio Junta deneral de Acelenes
acciones propias al 31 de diciembre de 1995 adquiridas a un precio medio acciones propras de como, que hacen un total de 1.306 millones de de 0.074 peseads acorrespondiente reserva indisponible por este importe.

Las adquisiciones y ventas han sido las siguientes:

Millones de Pesetas
। ਰੋਰਦ	1994
542	-
12.402	548
(11.638)	(6)
1.306	542

El 94,7 por 100 de las adquisiciones y el total de las ventas han sido realizadas por INTERBOLSA, a través de mediadores autorizados a actuar en los mercados bursátiles.

Las transacciones tienen como objetivo facilitar en momentos puntuales la liquidez de la cotización de las acciones de ENDESA.

Los registros contables individuales de las sociedades incluyen reservas Eos rogresos ción restringida, tales como la reserva legal, las reservas de actualización y otras cuya utilización está sujeta a determinadas normas legales. La utilización del saldo de dichas reservas en forma distinta regulos en ida normas que las regulan, se vería sujeta a la aplicación de los impuestos correspondientes. La dotación anual a estas apriloadion con postringida representó, aproximadamente, el 0,8 reserva y el 1,9 por 100 del beneficio neto consolidado en 1995 y 1994 respectivamente, así como el 4,7 por 100 en el ejercicio 1993.

14.- SOCIOS EXTERNOS

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es la siguiente:

		111 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
	1885	1994
MINORITARIOS	13.500	40.339
ENHER	34 . 662	32.184
GESA	246	218
UNELCO	-
ENCASUR	26.646	18.645
ERZ	8 - 233	6.064
VIESGO	657	ત્વે દ
NANSA	82 . 244	98.366
Total

El movimiento habido durante los ejercicios 1994 y 1995 ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1993	60.301
	6.506
Resultados del ejercicio	( 2 . 094 )
Dividendos distribuidos
Participación en ampliaciones de capital de	7.561
filiales Incorporación en consolidación de otras Sociedades (*)	26.094
	(2)
Otros.	98.366
Saldo al 31 de diciembre de 1994 Resultados del ejercicio Dividendos distribuidos Incorporación en consolidación de otras Sociedades (**)	8.693

	(3.561)
	6.139
Disminución por adquisición de sociedades consolidadas (***)	(27.112)
	(279)
Disminución por reducción del capital	(2)
utros	82.244
1do -1 21 de diciembre de 1995

(*) Corresponde, básicamente, a la incorporación de HIDRUÑA I.

(**) Corresponde, básicamente, a la incorporación de Energías de Aragón, S.A.

(***) Corresponde básicamente a la adquisición del 45 por 100 de Hidruña I .

Millones de Pesetas

15.- SUBVENCIONES Y OTROS INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento habido durante 1994 y 1995 en este epígrafe ha sido:

	Millones de Pesetas
	Subvenciones	Otros Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Saldo al 31 de diciembre de 1993	20.068	9.444
Altas Bajas y otros	9.913 (2.041)	4 049 (1.035)
Incorporación en Consolidación de otras Sociedades	22
Saldo al 31 de diciembre de 1994	27.962	12.458
Altas Bajas y otros	6.243 (3 . 895)	7 . 564 (4.006)
Saldo al 31 de diciembre de 1995	30.310	16.016

16.- PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Las principales partidas incluidas bajo este epígrafe en los Balances de Eas principales parolas
Situación Consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 1995 y 1994 son las siguientes:

	Millones de Pesetas
	1 ਰੇਚੋ 2	1994
	152.361	136.847
Provisiones para pensiones	52.490	42.370
Otras provisiones	204 . 851	179.217
Tota)

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento efectuado durante los ejercicios 1994 y 1995 ha sido el siguiente:

k1 longs de resetas
	Prestaciones
	Directas	Indirectas
Saldo al 31 de diciembre de 1993	107.072	13.644
Aplicaciones	(6.108)	(1.807)
Otras aplicaciones	(228)
Incorporación en consolidación de otras Sociedades	6.651
Dotaciones con cargo a Resultados:
Gastos de Personal	7.638	282
Gastos financieros	8.005	1.091
Gastos extraordinarios	24
Otros	રેજે રેજે રેજિક રહ્યારે છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ
Saldo al 31 de diciembre de 1994	123.637	13.210
Aplicaciones	(6.687)	(1.873)
Otras aplicaciones	( 영경 )
Dotaciones con cargo a Resultados:
Gastos de Personal	7 . 260	I ag
Gastos financieros	7.740	1.057
Gastos extraordinarios (Nota 19)	5.908
Traspasos y Otros	1 . 998	1
Saldo al 31 de diciembre de 1995	139.767	12.594

Las hipótesis utilizadas en los estudios actuariales de 1995, han sido fundamentalmente las siguientes:

Tasa nominal de actualización: 6 por 100 Crecimiento salarial: 4 por 100 IPC: 3,5 por 100 Crecimiento de bases máximas de la Seguridad Social: 3,5 por 100 Crecimiento de la pensión máxima de la Seguridad Social: 3 por 100 Tablas de mortalidad: GRM/F80

El efecto del cambio en 1995 de la tasa nominal de actualización del El crecos del Barras hipótesis consideradas ha supuestos o por los mayor dotación de 5.908 millones de pesetas, registrada como gastos extraordinarios del ejercicio.

b) Otras provisiones

El movimiento habido durante los ejercicios 1994 y 1995 ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1993	37.840
Dotaciones :
- Con cargo a Gastos Extraordinarios	4 . 64 !
- Con cargo a Otros Gastos de Explotación	3.781
	(4.286)
Aplicaciones	394
Incorporación en consolidación de otras Sociedades
Saldo al 31 de diciembre de 1994	42.370
Dotaciones :
- Con cargo a Gastos Extraordinarios (Nota 19)	18.730
	3.008
- Con cargo a Otros Gastos de Explotación	(7.957)
Ap licaciones
Traspasos y otros	(3.661)
Saldo al 31 de diciembre de 1995	52.490

Los principales riesgos y gastos provisionados al 31 de diciembre de 1995 corresponden a:

Litigios pendientes de resolución y posibles contingencias de carácter tributario, 11.187 millones de pesetas.
Gastos derivados de reparaciones extraordinarias en determinadas instalaciones de las sociedades del GRUPO, 5.261 millones de pesetas.
Costes correspondientes a dos expedientes de regulación de empleo por ovejubilaciones, autorizados por la Dirección General de Trabajo, 6.346 millones de pesetas.

La dotación, con cargo a gastos extraordinarios, correspondiente al Ea docueron, con 1995 ha sido de 3.205 millones de pesetas.

Costes que se derivarán de la reestructuración de la minería y del costs que os exigencias medioambientales de restauración de cumprimiento de las nuevas exigencias legales al efecto, la cerchos. En el estado un estudio para evaluar sus impactos scencias a su distribución a lo largo de la vida útil de las procerones. En 1995 se han dotado 9.287 millones de pesetas con rnosa as gastos extraordinarios, correspondientes al período transcurrido hasta el 31 de diciembre de 1995.
Responsabilidades registradas en sociedades consolidadas por ncopración global, 11.847 millones de pesetas, de los cuales 3.018 millones de pesetas se han dotado en 1995 con cargo a gastos extraordinarios.
Reclamaciones de terceros, 4.297 millones de pesetas.
Otras responsabilidades y riesgos diversos, 4.265 millones de pesetas, (2.740 millones de pesetas dotados en 1995 con cargo a gastos extraordinarios).

17.- PRESTAMOS, DEUDAS FINANCIERAS Y OTROS ACREEDORES

a) Emisión de obligaciones y otros valores negociables

Los saldos de obligaciones y otros valores negociables a 31 de diciembre de 1995 y 1994, así como los vencimientos previstos en concepto de amortización son los siguientes:

								Millones de Pesetas
									Vencimientos a largo plazo
	Media de los tipos de interés	Saldo a l 31-12-94	Saldo al 31-12-95	Vencimientos a corto plazo 1996	1997	1998	। ਰੇਰੇ ਰੋ	2000	Resto	Tota I
	5,99/12,22	ਦਰ ਦੇ 253	46.279	8.627	7.518		7.515 7.516	7.517	7 . 586	37 652
Obligaciones Bonos	-	9.739
Pagares	8,29/8,99	99.436	139.077	139.077
Intereses devengados	t	2 . 468	1.145	1.145
pendientes de pago Total		171.296	186.501	148.849						7.518 7.515 7.516 7.517 7.586 37.652

Las obligaciones y bonos anteriormente indicados generalmente se Eas obrigaciones y estilanas que es de lo años para en lo años para amortizan andemisiones, excepto en el caso de las obligaciones
la mayoría de las emisiones, excepto en el caso constracces exc ra mayor a do 12 a com importe de 60.000 millones de pesetas, que emitido en 1994 y 2001, así como los bonos emitidos en 1992 por los con importe de 3.000 millones de pesetas, que vencieron en 1995.

b) Deudas con entidades de crédito

Los saldos de deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre de 1995 y 1994, así como los vencimientos previstos en concepto de amortización son los siguientes:

									Vencimientos a largo plazo
	Hedia de los tipos de interés	Sa Ido a l 31.12.94	Sa Ido a l 31.12.95	Venc imientos a corto plazo 1996	1997	1998	1999	2000	Resto	Tota l
En pesetas:			221 . 536	38.629	25.074 29.963 37.55838.173 52.139					182.907
Deuda	2,07/12,22	244 .333
Intereses devengados pendientes de pago		2.312	1 - 589	1 . 589
SUNA		246.645	223.125	40.218	25.074 29.963 37.558 38.173				52 . 139	182.907
En moneda extranjera:
Dólares U.S.A.	5.92	3.807	272	20	23	26	ਨਰੋ	32	142	252
	5,26/8.11	15.916	20 . 862	5.853	13.260	262	267	274	946	15.009
Ecus	4,68/7.28	27.923	10.593	9.116	109	112	967	81	208	1.477
Marcos Alemanes		24.284	21.451	24	27	30	4.775	2.060	14.535	21.427
Yens	0.76/5.85		30.750	12.238	854		857 12.472	853	3.466	18-215
Francos Suizos	2,84/6,59	49.828		46	21	રેણ	63	ਦੇ ਰ	307	546
Florines Holandeses	9,23	636	592
Francos Franceses	6.77/7,46		343	data
Intereses devengados pendientes de pago		821	354	354
SUHA		123.045	85.823	28.600	14.324		1.343 18.573	3.379	19.604	57.223
		369.690	308.948	68.818					39.398 31.306 56.131 41.552 71.743	240.130
TOTAL

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 las Sociedades tenían concedidas líneas de crédito no dispuestas por importe de 361.751 y 232.439 millones de pesetas, respectivamente.

Durante el año 1995, el GRUPO ENDESA ha realizado nuevas operaciones con productos derivados, por un importe de 64.600 millones de pesetas.

Al cierre del ejercicio, el importe formalizado de dichas operaciones no cobertura de riesgo de interés se desglosa de la siguiente po. con sWAP 39.500 millones de pesetas, COLLAR 67.400 millones de maneral com 50.100 millones de pesetas. El coste de la pesecuas, y cha
contratación de dichas operaciones, ha sido cargado en la cuenta de contrasado. Es siguiendo un sistema financiero. Por cobertura reraidas y cambio al 31 de diciembre de 1995 existe un SWAP de 4.700 ue orpo ade pesetas, así como operaciones concertadas con vencimiento

Millones de Pesetas

en 1996 por valor asegurado de 24.554 millones de pesetas, mediantes en 1996 por varor aseguress millones de pesetas y venta forward de 5.360 la compra Torward de 12.000 .
11.520 millones de pesetas, resultando una posición neta de 5.360 millones de pesetas.

c) Otros acreedores

Los saldos de otros acreedores a largo plazo a 31 de diciembre de LOS Saluos de otros con es vencimientos previstos en concepto de amortización son los siguientes:

								Millones_de_Pesetas
									Vencimientos a largo plazo
	Media de los tipos de interés	Saldo al 31.12.94	Saldo al 31 .12 .95	Vencimientos a corto plazo 1996				1997 1998 1998 2000	Resto	Total
Financiación INI/TENEO	8,28/9,39	57 . 176	33.644	32.914	12				718	730
Financiación Bienes de Equipo	Varios	192	62	રેપ	12					12
Fianzas, depósitos y otros	N/A	તે જેટર્ટ	ਰ : 529		124	g4	1 389	90	7.832	ਰੇ ' 529
Acreedores en moneda extranjera	N/A		34.690		1.341 16.753	2.082		- 14.514		33.349
Administraciones Públicas (Impuesto Diferido) (Nota 18)	N/A	24.917	26.136						26.136	26.136
Intereses devengados pendientes de pago	N/A	470	ો કરે	185					34 . 686	69 . 756
Tota I		91.810	104 . 246					34.490 16.901 2.176 1.389 14.604

El importe de los gastos financieros devengados y no pagados en 1995 y El filipe. Se a

SITUACION FISCAL 18. -

A efectos de tributación por el impuesto sobre sociedades, ENDESA, A evertes encasur, viesgo, ENDESAR, ENECO, y NANSA forman parte del ONECCO, Ennen, Entalia Estatal de Participaciones Industriales
Grupo Consolidado Sociedad Estatal (2007) esta estado inde diapo consorresas
(SEPI), entidad creada por el Real Decreto Ley 5/1995, de 16 de junio, cáprafo (JEFI), chordad -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------que en base al ano.
4 de esta norma, tributará en el régimen de declaración consolidada,

manteniendo los derechos adquiridos por el Instituto Nacional de manten enob Tos Gerechos Industria derivados de ejercicio 1986, desde 1988, desde 1988 ENHER y
parte de dicho GRUPO desde el ejercio 1991 · ENDESAR ENECO y NANSA parte de dicho dioro desde en los comos ENCASOR, Incorporanooso vieses
en 1994. El régimen de tributación consolidado será también aplicable para el ejercicio 1996.

La aplicación del régimen de tributación consolidada supone que se La apricación del vegana
integren en la entidad dominante (GRUPO SEPI) los créditos licegien en la cholado aso sobre sociedades, por lo que las sociedades
individuales por el impuesto sobre sociedades, por lo que incluidas en rno viduares por o pago al GRUPO SEPI. Las filiales no incluidas en nan de crectar o e o e
dicho grupo consolidado tributan de manera individual directamente uició grupo consorteso
a la Administración Tributaria. Los ejercicios abiertos a inspección por a la Auministración en relación con los impuestos más impuestos más importantes ras udebituados riores las sociedades varían según la filial y en general, comprenden los ejercicios 1990 a 1995.

Debido a las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa beblicable a las operaciones realizadas por las sociedades, existen determinados aspectos que podrían originar contingencias exteron no susceptibles de cuantificación objetiva. En cualquier caso, las sociedades del GRUPO tienen dotadas provisiones, si bien, a juicio ras socreazios e deben producir quebrantos relevantes, toda vez que existen bases legales de defensa suficientes.

De acuerdo con la Ley 6/1977, de Fomento a la Minería, ENDESA y ENCASUR, De acuerdo con la 20, están facultadas para dotar una como os locar en impuestos con beneficios no distribuidos. Dicha reserva, que al 31 de diciembre de 1995 antes de la distribución de resultados del ejercicio ascendía a 27.274 millones de pesetas, resurrará el impuesto correspondiente, en caso de que las sociedades no uevengare of imperi cumpran 185 requires la materialización de la reserva en inversiones relacionadas con la actividad minera.

El siguiente cuadro muestra la conciliación del resultado contable de El siguiente dase imponible del impuesto sobre sociedades de los citados ejercicios:

					1994
		। ਰੋਕੇ ਦੇ
			Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto
	Aumentos	Disminuciones
Resultado contable consolidado de l ejercicio			214.781			191.769
Diferencias permanentes				4.889	(14.593)	(9.704)
las Sociedades individuales De ।	17.062	(26.048)	( 8 . 986 )	। ਰੇ ਰੇਰੋਰ	(18.815)	1.184
De los ajustes por consolidación ,	14.757	(19.626)	(4.869)
Diferencias temporales
De las Sociedades individuales: ।				17.101	(5.911)	11.190
Con origen en el ejercicio	31.988	(2.232)	29.756	5.138	(14.062)	(8.924)
. Con origen en el ejercicio anterior	દવેદ	(13.007)	(12.311)
De los ajustes por consolidación: ،				3.543	(1.424)	2.119
. Con origen en el ejercicio	7 429	(2.458)	4.971		(2.212)	(2.212)
. Con origen en el ejercicio anterior		( ਰੋਟਰ )	( ਰਵਰ )
Compensación de bases imponibles negativas de l		(141)	(141)
ejercicios anteriores						185.422
Base imponible (resultado fiscal)		-	222.242

Millones de Pesetas

man

ટેર

Los ajustes por diferencias permanentes corresponden, básicamente, a las ios ajustes por arrerenora (
disminución de la base imponible de las sociedades por los por los disminución de la Daso Mipero.
dividendos percibidos de empresas que consolidan fiscalmente en el GRUPO dividendos percibidos de con
SEPI, importe que es eliminado en el proceso de consol los dotaciones SEPT, importe que es commiss temporales corresponden a las dotaciones
los ajustes por diferencias temporales compora 10s ajustes por arrerono internos de pensiones, regulación de para Tas provisiones p.
empleo y otros, que son posteriormente deducidas de la base imponible en omplet

El conjunto de deducciones y bonificaciones aplicadas en los ejercicios
en postas El Conjunto de dedacoranos y 12.365 millones de pesetas,
1995 y 1994 han sido 15.289 y 12.365 millones con las 1995 y 1994 han 1994 a limites en la aplicación de las
respectivamente. Debido a los limites en la loss dosperios de respectivamento. Ses deducciónes por milio.
aplicar las correspondientes al ejercicio, las sociedades tienen la propon apilea. Tao con el
millones de pesetas pendientes de aplicar, que podrán deducirse en ejercicios futuros.

La diferencia entre la carga fiscal imputada al 31 de diciembre de 1995 ca orterenova en la carga fiscal ya pagada que habrá ... Mora y a los ejercicios, registrada en la cuenta "Impuesto de "paga. Bo" e "Impuesto diferido", se ha originado como consecuencia de anticipas
diferencias temporales de distintos ejercicios. El movimiento de dichas cuentas en el ejercicio 1994 y 1995 ha sido el siguiente:

Impuesto Anticipado 37 . 203 (825)	Impuesto Diferido 23.212


	(1.009)
2.093	2.714
38.471	24.917
7.483	1.219
(780)
45.174	26.136

El detalle del impuesto sobre sociedades en los ejercicios 1995 y 1994 es el siguiente:

	ા તેને રે	1994
Impuesto a pagar en el ejercicio (cuota liquida)	62.496	52 . 533
Efecto impositivo neto en el año de las diferencias tempora les	(7.461)	(761)
Otros ajustes	1.200	763
Gasto por Impuesto sobre Beneficios del ejercicio	56.235	52 . 535

Estas diferencias temporales se han calculado como resultado de las de cada sociedad consolidada más el efecto resultante de los ajustes de consolidación.

19.- INGRESOS Y GASTOS

La distribución del importe neto de la cifra de negocio por mercados geográficos ha sido la siguiente:

		Millones de Pesetas
Mercado	Concepto	1992	1994	1993
Naciona l	Ventas de energia a empresas electricas	391.976	357 . 262	365.099
Cata luña	Ventas a abonados	185.184	164.319	117.586
Ba leares	re	46.898	44.328	40.466
Canarias		66.915	62.691	54.335
Aragón		71.355	68.419	60.405
Cantabria	. .	33.090	30.314	31.079
Asturias		6.603	6.422	6 . 562
		4.422	4 . 640	4.173
Lugo Palencia	1.	1 .523	1 . 543	1.487
	Da	425	378	352
Burgos		416.415	383 . 054	316.445
Tota l Naciona I	Otras ventas	53.298	54 . 384	55.028

Millones de Pesetas

El número medio de personas empleadas por categorías profesionales durante los ejercicios 1995 y 1994, ha sido el siguiente:

	ો તેને ર	। ਰੋਰੇ ਵ
Directivos y titulados superiores	1 .501	1 . 490
Titulados medios	1.903	1 .852
	7.013	6.914
Técnicos y administrativos	6.141	6.488
Operarios	16.558	16.744

La aportación de Resultados en 1995, 1994 y 1993 de cada compañía al GRUPO ha sido la siguiente:

	। ਰੇਰੇਟ		1984		1993
	Resultado	Minoritarios	Resultado	Minoritarios	Resultado	Minoritarios
ENDESA	89.498		84.230		83 . 696
ENHER	7.922	(763)	6 746	(1.019)	2.606	(461)
GESA	8.481	(3.787)	7.927	(3.546)	6.780	(3.030)
UNELCO	11.185	(37)	9.882	(30)	7.067	(20)
ENCASUR	(1.067)		323	(82)	468	( ୧୧ )
	5.704	(3.323)	2.187	(1.527)	3.762	(2.079)
ERZ	4 " 658	(705)	2.245	(290)	2.671	(483)
VIESGO			171		(114)
INT. ENDESA	1 - 539		38
ENDESAR			416
NUCLE NOR	188		1 .865
ENECO	3.123
NANSA	511	(78)	458	( ਰ )
SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA	26.803		22.746		16.016
Tota I	158.546	(8.693)	139.234	(6.506)	122.952	(6.139)

Millones de Pesetas

El detalle de "Ingresos extraordinarios" y "Gastos extraordinarios" en 1995, 1994 y 1993 ha sido el siguiente:

	1995	1994	1 ਰੋਕਤ
INGRESOS EXTRAORDINARIOS
Beneficios procedentes del inmovilizado	1.878	811	રેરિકે
Subvenciones en capital transferidas al resultado de l	4 - 166	2.071	2.370
ejercicio (Nota 15)
Ingresos de otros ejercicios	1 .891	2 626	2 - 594
Otros ingresos extraordinarios	5.557	ਰੇਤਰ	835
Tota l	13.492	6.438	6.352
GASTOS EXTRAORDINARIOS
Pérdidas procedentes del inmovilizado material	1.458	1.031	1.373
Perdidas procedentes del inmovilizado inmaterial	57	133	1
Pérdidas procedentes de inmovilizado financiero	7	6	ਰ 2
Variación de provisiones de inmovilizado materíal e inmateria l	67	47	164
Dotaciones de provisiones para riesgos y responsabilidades (Nota 16)	18.730	4.641	9.944
Gastos de otros ejercicios	2.404	વેટવ	2.820
Gastos extraordinarios de provisiones para pensiones (Nota 16)	5.908
Otros gastos extraordinarios	3 . 759	4.161	2.014
Tota l	32.390	10.973	16.408

20.- SALDOS MANTENIDOS Y OPERACIONES REALIZADAS CON GRUPO TENEO

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 los principales saldos mantenidos por las sociedades con GRUPO TENEO y sociedades mayoritarias de sus grupos eran los siguientes:

.Millones de Pesetas

	। ਰੇਰੇ ਦ	। ਰੇਰੇ ਪ
Cuentas a pagar por:
Préstamos recibidos	33.760	57.176
Impuesto sobre sociedades (SEPI)	21 - 822	43.003
Tota l	85.582	100.179
Cuentas a cobrar por:
Ventas de energia	1.005	1 336
Otras operaciones	2.551	2.697
Tota I	3 - રેસ્ક્રે	4.033
Cuentas a pagar por:
Compras de bienes de consumo	3.861	4.337
Compras de bienes de inversión	18.873	4.278
Tota !	22.734	8.615

Millones de Pesetas

Las operaciones más importantes de las sociedades con GRUPO TENEO y sociedades mayoritarias de su grupo han sido las siguientes:

..............................................................................................................................................................................

ﻧﺴﺴﺘﺄ

	Millones de Pesetas
	1 ਰੋਕੇਟ	1994	1 ਰੇਰੇ 3
Ventas de energia +	12.085	14.096	13.013
Compras de suministro y servicios	26,615	26.002	23.962
Compras de bienes de inversión	25.907	21.407	19.634
Gastos financieros	4 838	3 . 894	1.757
Ingresos financieros	167	। ਉਰੇ	461
Dtros ingresos de explotación	136	120	466
Dividendos recibidos ·	1 395	1.207	713
Dividendos pagados	29.394	26.089	26.728

21.- RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

El importe de los sueldos (considerando aquellos en quienes concurre la El miporto de empleados), dietas y remuneraciones devengadas por los eonero. el Consejo de Administración de ENDESA en los ejercicios 1995, 1994, y 1993 fueron:

ાં સ્વર્સ્ટ	1994	1 ਰੋਕਤ

57	રવ	ਦੀ
12	I S	16
	13	13
	82	80
	16 કર

Las obligaciones contraídas en materia de pensiones y de primas de seguros de vida, con los miembros actuales del Consejo de Administración, son: por obligaciones contraídas en materia de pensiones, 3 millones de pesetas en los ejercicios 1995 y 1994; y por obligaciones contraídas por pago de primas de seguro de vida, 1,5 millones de pesetas, en los ejercicios 1995 y 1994. El importe de los anticipos concedidos a los miembros del Consejo de Administración de ENDESA al 31 de diciembre de 1995 y 1994 asciende a 22 y 21 millones de pesetas, respectivamente. Estos anticipos no devengan interés y su devolución es en plazo superior a doce meses.

22.- COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en España y ajustándose a lo dispuesto por la Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, las Agrupaciones Nucleares tienen asegurados los riesgos a terceros por accidente nuclear que puedan surgir en la explotación de sus centrales, hasta 25.000 millones de pesetas. Por encima de dicho importe, se estaría a lo dispuesto en los Convenios Internacionales firmados por el Estado Español. Además, las Agrupaciones Nucleares disponen de un seguro de daños para sus instalaciones y de un seguro de avería de maquinaria, con unos límites máximos de cobertura de 200.000 y 12.500 millones de pesetas respectivamente.

23.- ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

El 10 de enero de 1996 se produjo la primera emisión pública de bonos en mercados internacionales del GRUPO ENDESA a través de INTERNATIONAL ENDESA, B.V., por importe de 150 millones de francos suizos.

En febrero de 1996, en cumplimiento del acuerdo ENDESA - B.C.H. de 1995, ENDESA ha efectuado las siguientes operaciones:

Ha adquirido al B.C.H. el 5,62 por 100 de CEPSA por un importe de na 551 millones de pesetas. De estas acciones se han aportado, el 0,62 por 100 de CEPSA a RIYAL, S.L. para suscribir el 100 por 100 de su ampliación de capital, con lo que la participación en dicha sociedad es de 4,53 por 100 y el 5 por 100 restante a SOMAEN-DOS, S.L. para suscribir el 100 por 100 de su ampliación de capital, con lo que la participación en dicha sociedad es de 20 por 100.
Ha vendido al B.C.H. el 2,5 por 100 de UEFSA por un importe de 5.602 millones de pesetas.
Ha aportado el 7,49 por 100 de UEFSA a ARBUJUELO, S.L. para suscribir el 50 por 100 de su ampliación de capital por 28.456 millones de pesetas. El otro 50 por 100 ha sido suscrito por el B.C.H. mediante la aportación del mismo porcentaje de acciones que ENDESA.

24.- CUADRO DE FINANCIACION ANUAL

El Cuadro de Financiación anual de los ejercicios 1995, 1994 y 1993, ha sido el siguiente:

EEEL Y PEEL ,SEEL 30 388MIJID 30 IE 13 SOGARAN SOLUTIONAL ACTAINS

EEEL ,SEEL ,SEEL 30 388MILIO 30 IE 13 SOGARAN SOLUTIONAL , 10 ORDAUL .231AIJI3 230AQI1002 Y ( A230N3 ) .A.2 ,GAGIDIAT2313 30 JAMOI JAN A238AM3

.setq ab zenollim

	ટેસ્સા	દર્ભા	દસ્‍ક્‍	ORDONO	દસ્‍રા	દ્ધ્વરા	દિલ્હી
APLICACACAMES
	મ્બા.દ	427	2252	Resuras procedentes de fas speraciones.
Appleus sounds sounds intountir ap saucussis interprises				. .	માજપ્	૦૮૮૮. લ્ત્રદ	મદિરમ
ระบราชวิตการจักเหวรรมในงานนา วัน รวมเพวเรนน์ (	121200	088. ୧୧. ।	80€ 68	Anthuildos & socios externos	2008	0059	રદાદ છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રા
. ( וואר עב שקעוצובונא		115.6	ક્ષર્ટ ર	and and sepsion at ab some you vor secures and santas and		800 L
ยังธรรมินที่ 2 กรุงเวที่ 3 เมื่อธรรมการเกิด มร คาร์ต ครอบความความความความความคราม 2018 ประวัติ 17 เมื่อ	جن. وا		210.89	Subvenciones de capilal	021.01	ટ્વદર્દ દિવ્યું હતું દિવસ દિવસ તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી કરવામાં આવેલું છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખેતી કરવામાં આવેલું છે. આ ગામનાં મુખ	1487
รัฐบวนยนเวียราชการรัฐเพณฑิน จุด รวบบทวเขายมาราคารเขาไ	ાદર દિદ તા	102.222		Daudas a largo plazi).
ຈາກສານເປັນ ນະຄອນວນສຸລິ ຈຸບໍ່ ຈາກການປະຊວງ ການເກວເນນນນາ ເ	મું મુજરાતના મુજી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રતિષ્ઠા જિલ્લામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખ	ડી રે		. Emplane scriped y oftrus passwor anhingss	001
(); זמערנותייה עב זם צורובולים לויות וחמשטע	ાન્દ્ર દર	ા ભાગમાં	રહેદ દર્દ દર્દ		200.136	018. 191	101.18
ຂັ້ນຕາວໄລວ ຂອງວຽງ ຂອງປີນເປັນປະ ບຸດສາຫານ ເຈນີ ປະຊາວເວເນຣ ຢາ ຈຸນ ນາມາວປາເທດ) ເ	ાત્ત્વેદ દ	140.7	1774	· Oltas devides	18	દ્દર રે. I
ระบบท่ารถเกร รวมธรราวดร วb สเทวเรเมตุปธ วันย์ รายชาวเร็ว รับราควรห	ામદાદ દિવસ (દ			Enajanación de inmovilizaciónes inmateriales	સ્પદ દ	ા ત્વાર	r/8
. 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1				Enterstands de transvilizacious materials	ાદદ દ	0-10.8	866.1
	200,000	952.16	611.08	Enjorssing oping insurresting the none financiscus	(0574)	(8861)	ટેસ્ટ છા
178111 138751 € 60031 36 13903138711317111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111	110.00	108. E 7	ട്. പ്രശ്ശേരിക്കുന്നു. പ്രാമ	T
ons as as and para riskers i gastin . Frank vann & sosedes L.	દ્રદર્દ દા	12571	£70.8
TURAL, APICACH MIS	ડન્દ્ર દ	899.515	દર્ભ 'શદ	SIMADIAO TATOT	0961002	288.891	હ્યા. ટેબ્દ
າງເປັນນາງ ແລະ ອັນດາວ ຮັກສາວໜ້າ ປີປ ອະນຸລາວ	ડાવા			(SUNATURING TATUAL) CARTAL CARTAL CARACTUANIA SEMBERSO BAROS SUNDENDUMAN BU OSELOXA		987.986	76.664
(געזאגראדס פון). CAPITAL CHRONAMIA)		દક્ષ્ટ (		દરેશો. (		દર્ભો I
VARIAGORY IN INTE CARTAL (RECURANT)	א המכונות א		PORTE STILE ()	Aumentos Disminuciones	עמבונות א		Distribuscronos
			300 €	220.6
Accromistas post possembolous exiginal	સ્ટ્રદ			44 191.2	281.2		ટલ્વે.ઈો
રકારા રાજ્યના દાદનો Deudores	ms.			સ્ત્રુ.મન			HT.19
לגנונטטוני	ઘટદ						1.200
liversionos financis ras icinporalis	144			022.1 028			મેળડ
പ്രാഥവു	ﻟﻠ 61			ન્ડર			દર્દષ્ઠ
Ajustes por persodificación				દ્ધાં જ 51515	દ્વાર દ		સ્ત્ર.દૉ
TATOT	199.01		3 במו	י 987.987			71.614
Variacion del capital curculance	દાધ દ

ﻫﻤﻨﺸﺸﺘﻨﺘﻬﺎ

นักกวงกา

ﻟﻤﺴﺘﻌﻤﺎ

Secondary

nessuali

El efecto en conjunto de las incorporaciones descritas en la Nota 2-d El crecus en cono
sobre la variación del capital circulante, ha sido de un incremento Sobre la variación de lesa.
9.633 millones de pesetas, fundamentalmente por Energías de Aragón, S.A.(EASA).

A la fecha de adquisición figuraban los siguientes importes:

	Millones de Pesetas
	35.709
Activos Inmovilizados	(24.933)
Pasivos a largo plazo	(10.776)
Canital circulante

El precio de adquisición para el conjunto de dichas sociedades fue de 3.114 millones de pesetas.

El 1 de enero de 1995 queda excluido del perímetro de la consolidación INTERNATIONAL ENDESA, B.V. Los importes que figuraban a dicha fecha eran los siguientes:

	Millones de Pesetas
Activos Inmovilizados	17.943
Pasivos a largo plazo	(17.188)
Capital circulante	(755)

ANEXO

SOCIEDADES QUE COMPONEN EL GRUPO ENDESA

None of

	OBJETO SOCIAL O ACTIVIDAD	DOMICILIO SOCIAL
NOMINACION SOCIAL
xClicdaDES DEPENDIENTES:	Producción de energia electrica	Monte Esquinza, 24 (MADRID)
v. Eléctrica de Córdoba, S.A. (ENECO)	Sociedad "holding" de participaciones financieras	Principe de Vergara, 187 (MADRID)
ldesar Telecomunicaciones, S.L.	Promover, desarrollar y gestionar proyectos industriales, comerciales y de senicios	Principe de Vergara, 187 (MADRID)
Idesa Desarrollo, S.A. (ENDESAR)	Generación, distribución y venta de energia electrica	(SANTANDER)
·sarrollos Industriales Viesgo, S.A. (DIVISA)	Telecomunicaciones	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
fecomunicaciones y Sistemas de Aragón, S.A. ELEARAGON)		Monte Esquinza, 24 (MADRID)
N. Carbonilera del Sur, S.A. (ENCASUR)	Explotación, investigación y aprovechamiento de yacimientos mineros Producción, transporte y distribución de energia elécinca y desarrollo y explotación de Avda. José Bethencour, 22 (LAS PALMAS)
elco Participadas, S.A.	servicios de telecomunicaciones	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
lergias Renovables, S.A. (ERSA)	Aprovechamientos energéticos y gestión de servicios públicos	Joan Maragail, 16 (PALMA DE MALLORCA)
Jesa-Gas, S.A.	Producción, transporte, distribución y suministros de gas	Rda. Gral. Mitre, 126 (BARCELONA)
micas del Besós, S.A. (TERBESA)	Producción de energía eléctrica	Joan Maragall, 16 (PALMA DE MALLORCA)
sa Diversiticación, S.A. (GEDISA)	Piscicultura, potabilización de agua y otras	Avda. Vilanova, 12 (BARCELONA)
droeléctrica de Cataluña, S.A. (HIDRUÑA)	Producción y distribución de energia eléctrica
Electricas Reunidas Diversificación, S.A.	Promover, desarrollar y gestionar proyectos industriales	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
RZ-DIVERSIFICACION	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica .	Avda. José R. Bethencoun, 83
} ion Electrica de Canarias, S.A. (UNELCO)		(LAS PALMAS) Paseo de Gracia, 132 (BARCELONA)
J.N. Hidroeléctrica del Ribargozana, S.A. (ENHER)	Producción, transporte y distribución de energia electrica
	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica	Calle Medio, 12 (SANTANDER)
ctra de Viesgo, S.A. (VIESGO) itos del Nansa, S.A. (NANSA)	Construcción y explotación de saltos de agua adquisición, distribución y venta de	Cadiz, 10 (SANTANDER)
	energia eléctrica	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
Jlectricas Reunidas de Zaragoza, S.A. (E.R.Z.)	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica	Aznar Molina, 8 (ZARAGOZA)
s de Aragón, S.A.	Distribución de gas natural canalizado	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
ergias de Aragón, S.A. (EASA)	Producción de energia eléctrica	Joan Maragall, 16 (PALMA DE MALLORCA)
Fas y Electricidad, S.A. (GESA)	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica

ICIEDADES ASOCIADAS: rras Eléctricas Galaico-Asturianas, S.A. (BEGASA)	Distribución de energia eléctrica	Marqués de la Vega de Anzo, 3 (OVIEDO)
	Transporte de energia electrica	Paseo Castellana, 95 (MADRID)
lied Electrica de España, S.A. (REE)	Producción de energia eléctrica	Hernan Cortés, 26 (SANTANDER)
"Nuclenor, S.A. (NUCLENOR)	Sociedad "holding" de participaciones financieras	Carrera de San Jerónimo, 7 (MADRID)
relago, S.A.	Producción de vapor y energía eléctrica mediante procesos de cogeneración	Alvaro Rodríguez López, s/n (TENERIFE)
·generacion de Tenerite, S.A. (COTESA)	Producción, transporte y distribución de energía eléctrica	Plaza de Cataluña, 2 (BARCELONA)
Fuerzas Eléctricas de Cataluña, S.A. (FECSA)	inversión en general, especialmente en distribución y generación de energia	(UMA-PERU)
^ mpañía Peruana de Electricidad, S.A. (CPE)	Construcción y explotación de sistemas de televisión por cable	Avda, José R. Bethencourt, B
rporación Teledense de Cable, S.A.		(LAS PALMAS) Ctra. Nacional, 118 Km. 142, 1 · Pego
Pego Energia Electrica, S.A. (PEGOP)	Operación de centrales termoeléctricas y producción de energía eléctrica	(ABRANTES-PORTUGAL) Avda. José R. Bethencount, 8
irporación Canaria de Cable, S.A.	Construcción y explotación de sistemas de television por cable	(LAS PALMAS)
onsorcio Energetico Punta Cana-Macao	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica	Santo Domingo, Distrito Nacional (REPUBLICA DOMINICANA)
" ilicas de Lanzarote, S.L.	Generación, distribución y suministro de energia electrica	Triana, 38 (ARRECIFE DE LANZAROTE)
3 Sevillana de Electricidad, S.A. (SEVILLANA)	Producción, transporte y distribución de energia electrica	Avda. de la Borbolla, 5 (SEVILLA)
Corporación Aguere de Cable, S.A.	Construcción y explotación de sistemas de televisión por cable	Avda. José R. Bethencourt, B {LAS PALMAS}
po Energia, S.A. (TEJO)	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica	Cira. Nacional, 118 Km. 142,1 - Pego (ABRANTES-PORTUGAL)
irbopego Abastecimiento · Combustiveis, S.A. (CARBOPEGO)	Compra, venta, transporte y almacenamiento de combustible	Cira. Nacional, 118 Km. 142,1 · Pago (ABRANTES-POHTUGAL)
Empresa Municipal de Aguas de las Palmas, S.A. (EMALSA)	Suministro de agua	Plaza de la Constitución, 2 (LAS PALMAS)
nzarole de Cables, S.A.	Construcción y explolación de sistemas de television por cable	Las Adelfas, 3 (ARRECIFE DE LANZAROTE)
		Parque Eólico de Granadilla (TENERIFE)
Eolicas de Tenerite, S.A.	Construcción, explotación y administración de la energia eólica de Tenerife	La Albericia (SANTANDER)
Sanlander de Cable, S.A.	Instalación y preslación de servicios de comunicación por cable	Paseo de San Juan, 39-43 (BARCELONA)
ciedad General de Aguas de Barcelona, S.A. (AGBAR)	Distribución y suministro de agua potable en Barcelona y alrededores	Capitan Haya, 51 (MADRID)
on Electrica Fenosa, S.A. (UEFSA)	Producción, transporte y distribución de energia eléctrica adquisición, distribución y
La Electricidad de Caracas S.A.I.C.A. · S.A.C.A. (ELECAR)	venta de energia electrica Producción, transporte y distribución de energia electrica	Avda, Vollmer, Urb. San Bernardino (CARACAS-VENEZUELA)

xcledades no consolidadas: ernational Endesa, B.V.	Sociedad "holding" de operaciones internacionales	Rokin, 55 P.O. Box 990-1000 AZ (AMSTERDAM-HOLANDA)
Producción y Suministro de Electricidad, S.A. (PYSESA)	Distribución de energia electrica	Fedancio, 12 (MANLLEU-BARCELONA)

		DOMICILIO SOCIAL
YOMINACION SOCIAL	OBJETO SOCIAL O ACTIVIDAD
CIEDADES NO CONSOLIDADAS:	Desarrollo de recursos energéticos	Paso de Gracia, 118 (BARCELONA)
cursos Energéticos Locales, S.A. (RELSA)	Rocas omamentales	Medianera, s/n (ALARO-MALLORCA)
nos, S.A.	Producción de energia eléctrica	Extramuros, s/n (ESCATRON-ZARAGOZA)
moeléctrica del Ebro, S.A. (ELECBRO)	Actividades de diversificación	Passo de Gracia, 118 (BARCELONA)
bles de Energia, S.A. (REDSA)	Distribución de energia eléctrica	San Pablo, 44 (FIGUERES-GEFIONA)
Jroeléctrica del Ampurdan, S.A. (MEASA)		Cr. S.J. Abedesas, s/n (RIPOLL-GERONA)
roeléctrica del Alto Ter, S.A. (MEDATSA)	Distribución de energía eléctrica	Avda. Vilanova, 12 (BARCELONA)
roelectrica El Pasteral, S.A. (HIPASA)	Producción de energis eléctrica	Avda, de Burgos, 8-A (MADRID)
que Eclico A Capelada, A.I.E.	Desarrollo e investigación de energia aótica Exploración, investigación y explotación de hidrocarburos	Joan Maragali, 16 (PAUMA DE MALLORCA)
unex, S.A.		Rives, s/n (VICALVARO-MADRID)
de Energias Renovables, S.A. (MADE)	Fabricación de material auxiliar de electrificaciones	Rida. Campodón, 10 (VIC-BARCELONA)
ergia Elóctrica del Ter, S.A. (EE.TER)	Distribución de energia eléctrica	Avda. Vilanova, 12-14 (BARCELONA)
Josultoría y Servicios Energéticos, S.A.	Desarrollo de recursos energéticos	Ramón y Cajal, 5 (BIESCAS)
tromolinera de Biescas, S.A.	Distribución de energia eléctrica	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
ition Aguas de Aragón, S.A.	Servicio de abastecimiento de agua	San Miguel, 10 (ZARAGOŽA)
rque Eólico de Aragon, A.I.E.	Generación sólica	Ctra. Faro Mosa-Roidán, s/n
Antral Térmica Litoral Almeria, A.I.E.	Gestión, explotación y administración C.T. Almería	(CARBONERAS-AUMERIA)
irto de Carboneras, S.A. (PUCARSA)	Servicio de carga y descarga en puerto martirno	Cira. Faro Mesa-Roldán, s/n (CARBONERAS-ALMERIA)
	Suministros de carbón	Manuel Cortina, 2 (MADRIO)
_ bciedad Española de Carbón Exterior, S.A. (CARBOEX)	Transporte de energia	Cira, de los Feixes, s/n (OLOT-GEFIONA)
nsportes y Distribuciones Eléctricas, S.A. (TYDESA)	Gestión explotación y administración C.N. Vandellós II	Travesera las Corts, 39 (BARCELONA)
ntral Nuclear Vandellós II, A.I.E.	Explotación de aprovechamientos hidráulicos	Balbino Marron (SEVILLA)
altos del Guadiana, S.A. (GUADISA)		Tres Torres, 7 (BARCELONA)
Cantral Nuclear Ascó, AI.E.	Gestión explotación y administración C.N. Ascó	Principe de Vergara, 187 (MADRID)
ema de interconexión Eléctrica ses de América Contral, S.A. (SIEPAC)	Gestionar el proyecto de ejecución de la interconexión y eventual operador de la misma	Ctra. N-340 Km. 113, (LOS BARFIOS-CADIZ)
Jentral Termica Los Barrios, A.I.E.	Gestión, explotación y administración C.T. Los Barrios	(REPUBLICA DOMINICANA)
··············································································································································································	Asistencia técnica y senvicios realizados con la industria eléctrica
Renovables Leonesas, S.A.	Organización, gestión y desarrollo de actividades de explotación de aprovechemiento Suero de Quiñones, 34 (MADRID) de aquas	Carrera de San Jerónimo, 7 (MADFID)
loujueto, S.L.	Participaciones financieras	Puerto Rico, 15 (PALMA DE MALLORCA)
as-llorquina de Cable, S.A.	Redes de comunicación por cable	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
ica Valle del Ebro, S.A.	Generación sólica	San Miguel, 10 (ZARAGOZA)
L.agonesa de Actividades Energéticas, S.A.	Producción de energia electrica
Contral Térmica de Anilares, A.I.E.	Gestión, explotación y administración C.T. Anllares	Capitan Haya, 53 (MADHIO)
no, S.A.	Tratamiento de residuos sólidos	Omeriades, 3 (PALMA DE MALLORCA)
dad Eléctrica, S.A. (UNESA)	Interiocutor del sector eléctrico español	Foo. Genes, 3 (MADFIID)
Hispano-Francesa de Energía Nuclear, S.A. (HIFRENSA)	Sin actividad operative	Tuset, 20 (BARCELONA)
Toledo PV, A.E.I.E.	Investigación de centrales solares fotovoltaicas	Capitan Haya, 53 (MADRID)
:omlel, S.A.	Tratamiento de la información e instalación de sistemas de comunicación	Iparraguirre, 6 (BILBAO)
ogas, S.A.	Producción de energia electrica	Luchana, 23 (MADHID)
Codelco Mercantil, S.A. (COMERSA)	Lectura de contadores de agua, gas y electricidad por cuenta de terceros	Diputació, 268 (BARCELONA)
ciedad Eólica de Andalucia, S.A. (SEASA)	Producción de energia eléctrica	Avda, de la Borbolia, 5 (SEVILLA)
generación de Navia, S.A.	Construcción, instalación, puesta en marcha y explotación de centrales de producción de electricidad en su modalidad de cogeneración	Antoo, Camino de la Iglesia, s/n Municipio de Nevia (PRINCIPADO DE ASTURIAS)
	linversión en general, especialmente en distribución y generación de energia	(UNA-PERU)
··············································································································································································		Santa Eulalia, 213 (ZARAGOZA)
unschroeder, S.A. (KROMSA)	Fabricación de aparatos de medida de gas	FRANCIA
Juciele Provencale du Lit Fluidisant Circulars (SOPROLIF)	Construcción de una caldera de lecho fluido en Gardanne
Zaragoza de Cable, S.A.		Principe de Vergara, 110 (MADRID)
vicios Integraios del Agua, SJA. (INTERAGUA)	Gestión del ciclo integral del agua	Loroto, 2 (HUESCA)
oaragonesa de Comunicaciones, S.A.	Telecomunicaciones	Avda. de Mayo, 701
Electricidad de Argentina, S.A.	Servicios de distribución de energia eléctrica	(BUENOS AIRES-ARGENTINA) Bartolomo Milro, 784
ylec, S.A.	Construcción, operación y mantenimiento del sistema de transmisión Yacycretá	(BUENOS AIRES-ARGENTINA)

·roolsa, S.A. (INTERBOLSA)

Mediación de bolsa

Padilia, 45 (MADRID)

SOCIEDADES QUE COMPONEN EL GRUPO ENDESA

	* Participacion			Millones de Pesetas					Millones de Pesetas
:NOMINACION SOCIAL	Control	Indicacia	ી અદ્યા	Capital Social	Reservas	Resultados	Col. media ultimo trimestre	Col. al CHATT	Valor contable nato consolidado

DOEDADES DEPENDIENTES: N. Eléctrica de Córdoba, S.A. (ENECO)	100,0		100,0	9.000	5.187	2.200			N/A N/A
desar Telecomunicaciones, S.L.	100,0		1 00,0	10					N/A
desa Desarrollo, S.A. (ENDESAR)	100,0		100,0	33.200	40.485	2.030			N/A
sarrollos industriales Viesgo, S.A. {DIVISA}	100,0		100,0	500		(a i)
lecomunicaciones y Sistemas de Aragón, S.A.						4 1			N/A
ELEARAGON)	100.0		100,0	1.000		15			N/A
V. Carbonitera del Sur, S.A. (ENCASUR)	100,0		100,0	3.000	8.863	ા તેર			N/A
helco Paricipadas, S.A.	100,0		100.0	1.600	2.400	84			N/A
pergias Renovables, S.A. (ERSA)	100.0		100.0	20	43	19			N/A
82-Gas, S.A.	100.0		100,0	2.850	4.260 2.054	2			N/A
imicas del Besos, S.A. (TERBESA)	100,0		100,0	13.032	1,320	31			N/A
sa Diversiticación, S.A. (GEDISA)	100,0		100,0	880	40.210	388			N/A
droelectrica de Cataluña, S.A. (HIDRUNA)	100.0		100,0	20.010
:chicas Reunidas Diversificación, S.A. AZ-DIVERSIFICACION)	100.0		100,0	11.481		લરેડ			N/A
ion Electrica de Cananas, S.A. (UNELCO)	99,7		99.7	30.664	37.058	9.914			N/A
	91,4		91.4	62.524	106.500	8.325	2.491	2.585	N/A
N. Hidroelectrica del Ribargozana, S.A. (ENHER) Fincira de Viesgo, S.A. (VIESGO)	87,6		87.6	24.374	30.444	5.130	2.412	2.450	N/A
los del Nansa, S.A. (NANSA)	84,8		84,8	1.500	2.647	511	2.808	5.900	N/A N/A
iciricas Reunidas de Zaragoza, S.A. (E.R.Z.)	81,2		61,2	9.772	41.605	5.041	2.640	2.740	N/A
as de Aragón, S.A.	60,7		60,7	860	354	1.144			N/A
-nergias de Aragón, S.A. (EASA)	60,0		80,0	14.000	1,002	1.438			N/A
s y Electricidad, S.A. (GESA)	રુ,3		55,3	11.291	55,907	8.277	8.212	6.790
CEDADES ASOCIADAS:
Larras Electricas Galaico-Asturianas, S.A.									N/A
BEGASA	54.8	વે રિ	59,3	2.611	1.286	154			30.298
d Eléctrica de España, S.A. (REE)	52, 1	હ,દ	58,7	45.090	25.178	9.636			N/A
clenor, S.A. (NUCLENOR)	50.0		50,0	17.000	8.668	રૂડર			2.495
Obelago, S.A.	સ્વર્ષ		20,0	310	4.580	(25) 463			679
Cogeneración de Tenerite, S.A. (COTESA)	50.0		50,0	સ્વા	334	14.839	802	કર્ણર	99.103
erzas Elécincas de Cataluña, S.A. (FECSA)	49,0		49,0	208.593	61.565	17			3.178
mpañía Peruana de Eléctricidad, S.A. (CPE) (11	49,0		49,0	110					4
Corporacion Teledense de Cable, S.A.	45,0		45,0	10		ટ્રેટિક			કર
Pego Energia Electrica, S.A. (PEGOP) (2)	45.0		45,0	ર્ણ					ਨ
rporación Canaria de Cable, S.A.	45.0		45.0	10		(14)			નરવુદ્દ
nsorcio Energetico Punta Cana-Macao (3)	40,0		40,0	1 38	7	33			346
Eolicas de Lanzarole, S.L.	40,0		40.0	825 148.659	134,075	16.530	જિલ્લ	845	90.539
Cia. Sevillana de Electricidad, S.A. (SEVILLANA)	39.4		39.4
rporación Aguere de Cable, S.A.	35.0		35.0	1 .006	9.346	187			3.015
o Energia, 5.A. (TEJO) (2)	35.0		35,0
Carbopego Abastecimiento . Combusivers, S.A. CARBOPEGO) (2)	33.3		33,3	ਨ	(149)	(192)
presa Municipal de Aguas de Las Palmas, S.A.									1,306
MALSAJ	33,0		33,0	4.700	(258)	(213)			45
nzarole de Cables, S.A.	30.0		30,0	150					21
Eolicas de Tenente, S.A.	30.0		30,0	70					254
s - ntander de Cable, S.A	26.1		26,1	1.325	(102)	(252)
ciedad General de Aguas de Barcelona, S.A					80.384	8.467	sip	3.620	14.578
JBAR	11.8		11,8	21.148			657	730	21.121
Union Electing Fenosa, S.A. (UEFSA)	10.0		10,0	145.515	140.658	19.011
La Electricidad de Caracas S.A.I.C.A. - S.A.C.A	7,8		7.8	202.507	316.815	33.752	s/D	232	18.243
ECAR) (4)
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX			100.0	2.575	778	430			226
International Endesa, B.V.	100.0
Producción y Suministro de Electricidad, S.A. ISESA	100.0		100.0	300	୧୫୫	88			ક્તિજ
cursos Energeticos Locales, S.A. (RELSA)	100,0		100.0	ા દિલ્લા	દક્ષ્ટિક	446			1 771
	100,0		100.0	145	રે I	(4)			73
Lignitos, S.A. Termoelectrica del Ebro, S.A. (ELECBRO)	100,0		100.0	રડીર	(၁)				રેક્ક
des de Energia, S.A. (REDSA)	100.0		100,0	2.310		38 (4)			1.156
scoelectrica del Ampurdan, S.A. (HEASA)	100.0		100,0	500	1.426	251			1.586
"idroelectrica del Alto Ter. S.A. (HEDATSA)	100.0		100,0	300	રજક	88			748
Hioroelectrica El Pasleral, S.A. (HIPASA)	1 00 . 0		100.0	1 070	225	30			1 848
roue Folico A Capelada, A.I.E.	100.0		100,0	875					788

	& Participación			Millones de Peselas					MARK THE OWNER OF CHANGE
NOMINACION SOCIAL	Control	Indirecta	Total	Capital Social	Paservas	Resultados	Cot. media ultimo trimestre	റ്റു. പ CHETTE	Valor contable neto consolidado
ICEDADES NO CONSOUDADAS:									10
sinex, S.A.	100,0		100,0	10	772	221			2.523
be Energias Renovables, S.A. (MADE)	100,0		100,0	2.023	215	83			300
Irgia Electrica del Ter, S.A. (E.E.TER)	100,0		100,0	300		31			N/A
insultoria y Senacios Energéticos, S.A.	99,7		99,7	1.010		o			76
ciromolinera de Biescas. S.A.	94,3		84,3	50	50				8
stion Aguas de Aragón, S.A.	85,0		85,0	રે		ನಿರ			40
)que Eólico de Aragón, A.I.E.	80,0		80,0	100					દર્ભ
ntral Térmica Litoral Almeria, A.I.E.	66,7	13,2	79,8	83					717
erto de Carboneras, S.A. (PUCARSA)	દર્શને	13,3	79,8	1.010	2.813	876
ciedad Española de Carbón Exterior, S.A. ARBOEX)	79,0		78,0	5.000	288	207			4.160
insportes y Distribuciones Eléctricas, S.A.				12					N/A
'DESA)	73,3		73,3						664
miral Nuclear Vandellos II, A.I.E.	72,0		72,0	1.200	1.694	797			8,200
litos del Guadiana, S.A. (GUADISA)	50.0	19,7	89,7	3.035					800
-ntral Nuclear Asco, A.I.E.	40,0	25,7	65,7	2.000					7
tema de Interconexión Eléctrica lises de América Central, S.A. (SIEPAC)	62,5		62,5	10					33
	33,3	26,3	રુ, ક	89
entral Termica Los Barrios, A.I.E.			51,0	0,1
3. Energética Dominicana, S.A. (ENERDOM) (3)	51,0 50,0		50,0	ನ್ನೂ					10
Renovables Leonesas, S.A.			20,0	0,6
>ujudlo, S.L.	50,0		46,0	200		(0,3)			85
allorquina de Cable, S.A.	46,0		45,5	500					82
Folica Valle del Ebro, S.A.	45,5		45,0	10					ર
igonesa de Actividades Energélicas, S.A.	45,0		40,0	89					3
ntral Térmica de Anllares, A.I.E.	33,3	6,7	40,0	1.275	(9)	(3)			507
ime, S.A.	40,0			120	રજક				72
Inidad Electrica, S.A. (UNESA)	29,9	a,a	39,8
:pano-Francesa de Energia Nuclear, S.A. FRENSA)	23.0	14,2	37.2	2.000	2.385	(41)			1.009
piedo PV, A.E.I.E.	33,3	3,7	37,0	4					125
recomial, S.A.	25,0	9,9	34,9	852	(104)	(228)			2538
ogas, S.A.	30,5	3,5	34,0	8.313	4
idelco Mercantil, S.A. (COMERSA)	33,3		33,3	15	128	ನಿ			175
lociedad Eólica de Andalucía, S.A. (SEASA)	23,3	8,2	32,5	750	(111)	114			3
Eogeneración de Navia, S.A.	30,0		30,0	10					3.674
ersiones Distrilima (1)	16,0	12,1	28,1	439		68			137
omschroeder, S.A. (KROMSA)	27,9		27,8	109
ociete Provencale du Lit Fluidisant Circulant						10			512
SOPHOLIF) IS)	25,0		25,0	100	(7)				ર્ત
7-ragoza Cable, S.A.	25,0		25,0	25		(2)			1 85
rvicios Integrales del Agua, S.A. (INTERAGUA)	25,0		25,0	800		(12)			ਨ
oaragonesa de Comunicaciones, S.A.	25,0		25,0	10					3.576
Electricidad de Argentina, S.A. (6)	23,6		23,6	188	27	த			1.281
· reylec, S.A.	22,2		22,2	5.469
erbolsa, S.A. (INTERBOLSA)	20,0		20,0	10	20	ಕ

.......

2000-0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

14.

13551

Grupo Endesa

INFORME DE GESTION

EVOLUCION DEL NEGOCIO
ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE Y EVOLUCION PREVISIBLE
INVESTIGACION Y DESARROLLO
ACCIONES PROPIAS

EVOLUCION DEL NEGOCIO

El ejercicio económico de 1995 se ha desarrollado dentro de un entorno favorable, caracterizado por una mejora en la actividad económica (que ha provocado el crecimiento en un 4,5 por 100 de la demanda eléctrica), la moderación en los crecimientos de los precios y una cierta estabilidad financiera.

A nivel sectorial el ejercicio ha venido marcado por cuatro factores. El primero ha sido el crecimiento del mercado eléctrico en un 3,9 por 100, si bien este crecimiento ha sido cubierto en gran medida con la energía generada por autoproductores que ya suponen el 6 por 100 de la generación total. El segundo factor a considerar ha sido la muy baja hidraulicidad del período lo que ha traído consigo una elevada utilización de las centrales térmicas y el consiguiente aumento en el coste medio de generación. El tercer factor ha sido la reducción del endeudamiento en todas las compañías del sector, favorecido por la estabilidad en los tipos de interés y la no necesidad de acometer grandes proyectos de inversión al continuar siendo suficiente el equipo productor existente. Por último, resaltar la contención en el precio de venta de la energía eléctrica que tras las últimas correcciones de precios del mes de diciembre no han crecido en el año 1995.

Enmarcado dentro de este contexto tanto nacional como propiamente sectorial, el GRUPO ENDESA ha desarrollado durante 1995 una actividad que puede calificarse como excelente tal y como indican los distintos parámetros económicos.

El resultado después de impuestos ha alcanzado los 149.853 millones de pesetas, un 12,9 por 100 por encima del obtenido en 1994. Con ello el beneficio por acción se sitúa en las 576,3 Ptas.

La producción ascendió a 59.526 Gwh, un 5 por 100 mayor que en 1994. Incluyendo FECSA y SEVILLANA la producción asciende a 79.790 Gwh, lo que supone el 54,3 por 100 del total de la energía generada a nivel nacional.

El mercado abastecido por el GRUPO ENDESA fue de 28.769 Gwh, un 7,2 por 100 superior al año anterior. Incluyendo las compañías asociadas FECSA y SEVILLANA las ventas alcanzarían los 63.724 Gwh, un 44,2 por 100 del mercado total nacional.

El número total de clientes en el año 1995 fue de 9,4 millones, incluyendo los casi 150.000 clientes a los que se suministró gas.

La plantilla ascendió a 16.338 personas, inferior en 385 personas a la del año anterior. La productividad por empleado creció por encima del 6 por 100 en el año.

Con respecto a la Cuenta de Resultados del ejercicio los aspectos mas destacables de la misma son:

* Los ingresos de explotación ascendieron a 883.923 millones de pesetas, un 8,9 por 100 superiores a los de 1994. De ellos 391.676 millones de pesetas corresponden a ventas a otras compañías eléctricas y 416.415 millones de pesetas a ventas a clientes finales.
* Los gastos de explotación fueron de 617.757 millones de pesetas un 6,9 por 100 por encima de los de 1994. Conviene destacar la contención de los costes operativos de las empresas (otros gastos de explotación) en niveles similares a los del año anterior, aspecto éste que no obstante, no compensa la subida que en el coste de combustibles (178.005 millones de pesetas, 14.669 millones de pesetas más que el año anterior) se ha producido por la mayor producción térmica de las centrales del GRUPO y el aumento en el coste de compras de energía (101.510 millones de pesetas, 18.620 millones de pesetas por encima de 1994) fundamentalmente a los autoproductores. El beneficio de explotación alcanza así los 266.166 millones de pesetas, un 13,8 por 100 superior al obtenido en el año 1994.
* La participación en los beneficios de las sociedades puestas en equivalencia mejoran un 28,9 por 100 compensando el aumento que durante 1995 han experimentado los gastos financieros. Como consecuencia de ello se alcanza un beneficio en las actividades ordinarias de 233.679 millones de pesetas, 37.375 millones de pesetas mejor al obtenido en 1994.

Deducidos de este resultado, los resultados extraordinarios (-18.898 millones de pesetas) el impuesto sobre beneficios (56.235 millones de pesetas) y el resultado atribuido a los minoritarios alcanzamos el resultado definitivo ya comentado de 149.853 millones de pesetas.

Hay que hacer notar que dentro de resultados extraordinarios, el GRUPO naj actividad minera, la actualización del coste de pensiones a nuevos índices mas actualizados y la estimación de costes por prejubilaciones, con lo que todos los riesgos de futuro conocidos se encuentran provisionados.

Los fondos generados han sido de 304.507 millones de pesetas, lo que ha permitido financiar unas inversiones materiales de 131.979 millones de pesetas, inversiones financieras por 31.521 millones de pesetas (adquisición de participaciones de Energías de Aragón, Airtel y Edenor básicamente), el pago de 56.063 millones de pesetas a SEVILLANA por los activos adquiridos en julio de 1994, distribuir dividendos por 47.502 millones de pesetas y reducir en definitiva el endeudamiento retribuido en 21.733 millones de pesetas.

En definitiva y como resumen a todo lo comentado en este capítulo, los indicadores que muestran de forma más clara la evolución del GRUPO ENDESA en 1995 pueden agruparse en el siguiente cuadro:

ィ	Resultado D.I.	12,9 por 100
↑	Cash - Flow	10,1 por 100
1	Endeudamiento	21,7 miles de millones de pesetas
1	Producción Eléctrica	5,0 por 100
	Ventas a Cliente Final	7,2 por 100

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Los acontecimientos posteriores al cierre están descritos en la Nota 23 de las Cuentas Anuales.

EVOLUCION PREVISIBLE

La tendencia apuntada en los últimos meses del ejercicio precedente, hace Ea cendencia aponouza en recentrado por una moderación en los índices.
Pensar que 1996 puede venir caracterizado por una moderación en listicionistas pensa: que 1990 para e
de crecimiento de la actividad económica, con una propensión a la disminución de los desequilibrios básicos.

El control de la inflación, con tendencia a su disminución, la estabilidad en El conero. Ce la peseta y la previsible bajada de los tipos de interés, en opolítica de reducción del déficit público y a la previsión de crecimiento del PIB, parecen indicar unas perspectivas favorables para el ejercicio 1996.

Respecto al sector eléctrico en particular, se espera alcanzar un crecimiento nespecos as en el entorno del 3 por 100, lo que unido a la mejora en la hidraulicidad que la climatología de los primeros meses del año hacen nresagiar, a la ya comentada previsible reducción en los tipos de interés y probagrar estabilidad de la tasa de remuneración introducida en las modificaciones del Marco Legal Estable en el mes de diciembre hacen presagiar un año 96 altamente favorable.

INVESTIGACION Y DESARROLLO

Durante 1995 se ha procedido a la elaboración del Plan Tecnológico y de I+D del GRUPO ENDESA.

Las actuaciones más destacadas son:

Dentro del área de generación convencional, la utilización de tecnologías de benero del area es genera a concentrando los mayores esfuerzós del GRVPO dso rimplo de lecho 1995. La planta de lecho fluido a presión (LFP) de Encaen Carenes de los cuinto año en explotación y la construcción de la construcción de la construcción de la cons EScutión que operada con ciclo combinado de la sociedad ELCOGAS en Puertollano son los esfuerzos más relevantes dentro de este área.

Igualmente las diversas empresas del GRUPO han desarrollado y construido igualmento en desulfuración de gases de combustión (FGD) en las centrales projecto es Almería, Teruel, Compostilla (ENDESA), Alcudia (GESA) y Barranco de Tirajana y Granadilla (UNELCO).

En el área de generación nuclear destaca por su importancia la colaboración tecnológica con KANSAI en un proyecto de investigación de comportamiento del osenorogios con elevado grado de quemado e igualmente la participación en cimenovas actuaciones con la recién creada agrupación para el Desarrollo Tecnológico Nuclear (DTN).

En el área de energías renovables se continuó con el desarrollo del prototipo En el are a energia en posterior instalación en diferentes de acrogencia en GRUPO. Finalmente y ya dentro de las tecnologías parques - correso - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - emergente limpia y generación distribuida.

ACCIONES PROPIAS

Al amparo de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas, celebrada el 24 de mayo de 1995, y para facilitar en momentos puntuales la liquidez de su cotización, durante el año 1995, el GRUPO ENDESA compró 2.209.239 acciones de ENDESA por un importe de 12.402 millones de pesetas, a un precio medio de 5.613 pesetas por acción, y se vendieron 2.094.239 acciones, por importe de 12.355 millones de pesetas, a un precio medio de 5.900 pesetas por acción, resultando una plusvalía de 717 millones de pesetas. El 94,7 por 100 de las adquisiciones y el total de las ventas han sido realizadas por INTERBOLSA, a través de mediadores autorizados a actuar en los mercados bursátiles. A 31 de diciembre de 1995 el GRUPO ENDESA poseía 215.000 acciones de ENDESA, todas de 800 pesetas de valor nominal, que representaban el 0,08 por 100 de su capital social.

Feliciano Fuster Jaume Adrian Baltanás Garcia . Francisco Calleja Sánchez Ignacio Domínguez Urquijo. . José M³ Fernández Osorio Raul Herranz de Miguel Juana Mª Lázaro Ruiz José Alejandro Pina Barrio ... Id Rafael Suñol Trepat .. Fernando de Ybarra y López Doriga

AI assistant

Endesa S.A. — Audit Report / Information 1995

1824_10-k_1996-05-06_c18eda7b-fd3a-4aa9-9cb0-e4ffb388bb44.pdf

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES A

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA)

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA)

MEMORIA

1.- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

2.- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

b) Comparación de la información

REGULACION SECTORIAL 3 -

4.- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

NORMAS DE VALORACION 5 -

Inmovilizado inmaterial a)

Inmovilizado material b)

d-2 Agrupaciones Europeas de Interés Económico

d-4 Comunidades de Bienes

e) Amortización del inmovilizado material en explotación

f) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras

Créditos no comerciales g) _

Acciones propias h)

Existencias i)

Desviaciones en tarifas J)

K) Subvenciones de capital

PRESTACIONES DIRECTAS:

PRESTACIONES INDIRECTAS:

Otras provisiones 료)

Deudas n)

Impuesto sobre sociedades o)

p) Transacciones en moneda extranjera

Ingresos y gastos d)

Compensaciones r)

Millones de Pesetas

s) Derivados financieros y Operaciones de cobertura

6.- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

7.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

Central Litoral de Almería:

Transformación de Puentes:

8.- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

CENTRAL NUCLEAR VANDELLOS II, A.I.E.

SALTOS DEL NANSA

jercicio 1995 presas del Grupo:

Ejercicio 1995 Empresas Asociadas:

Ejercicio 1994 Empresas del Grupo:

jercicio 1994 mpresas Asociadas:

Administraciones públicas a largo plazo

ACCIONES PROPIAS 9 -

10.- EXISTENCIAS

11.- FONDOS PROPIOS

RESERVA LEGAL

RESERVAS DE REVALORIZACION

ALTERACIONES DE PATRIMONIO LEY 49/1984

FACTOR AGOTAMIENTO MINERO

RESERVA PARA ACCIONES PROPIAS

12.- SUBVENCIONES DE CAPITAL

AÑO 1995:

AÑO 1994:

13.- PROVISION PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

14.- OTRAS PROVISIONES

15 .- ACREEDORES

Obligaciones y otros valores negociables

Deudas con sociedades del Grupo y Asociadas a largo y corto plazo.

Líneas de crédito

Administraciones públicas a largo plazo

Operaciones de cobertura con derivados

SITUACION FISCAL 16. -

17.- GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

18.- INGRESOS Y GASTOS

Ingresos y Gastos Extraordinarios

19.- PLANTILLAS DE PERSONAL

20.- RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

21.- ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

22.- CUADRO DE FINANCIACION

Nillones de Pesetas

Variación del capital circulante

Millones de Pesetas

Recursos procedentes de las operaciones

PROPUESTA DE APLICACION DE RESULTADOS

Endesa S.A. Audit Report / Information 1995